SAGICOR FINANCIAL CORPORATION
ANNUAL REPORT 2009
a vibrant company
committed to
improving the lives
of people in the
communities in
which we operate.
170 years ago, Sagicor was first established
as a local Barbadian company. We quickly grew
to become the largest financial services
company in the Caribbean, and are now a truly
global player with offices in Europe and the
United States.
Today we offer a full range of financial
services including insurance, annuities,
pensions and investments.
Sagicor is:
seizing growth opportunities//streamlining our reporting structure
PROGRESSIVE
PRUDENT
RESILIENT
emerging successfully from a challenging economic environment
protecting our balance sheet//strengthening operations
AT A GLANCE
A glance of the eye transcends speech.
OUR COMMUNITIES
A true measure of success lies in how we share it.
OUR STORY
It takes a thousand voices to tell a single story.
OUR TEAM
Individually we are a drop. Together we are an ocean
OUR PERFORMANCE
An acre of performance is worth a whole world of promise.
OUR SHAREHOLDER
INFORMATION & OFFICES
Good men are bound by conscience and liberated by accountability.
01
02
03
04
05
06
8
10
12
Overview
Financial Highlights
Chairman’s Statement
18 Corporate Social Responsibility
24 Operating and Financial Review
36
41
42
50
58
60
62
63
68
Our Directors
Directors’ Interests
Corporate Governance Report
Our Executive Management
Index to Financial Statements and Notes
Auditors’ Report
Actuary’s report
Audited Financial Statements
Notes to Financial Statements
202
205
206
210
211
Shareholder Information
Advisors and Bankers
Offices
Notice of Meeting
Management Proxy Circular
AT A GLANCE
You must reflect
on the past, but keep
an eye on the future.
Overview
Sagicor is synonymous with world-class
financial services. Our vision is “To be a
great company committed to improving
the lives of the people in the communities
in which we operate.”
With a proud history dating back to 1840, Sagicor is a dynamic, indigenous Group which has been redefining financial
services in the Caribbean, building a strong base from which it has expanded into the international financial services
market. Sagicor now operates in 22 countries in the Caribbean, Latin America, the UK and the US. In 2002, after 162
years as the Barbados Mutual Life Assurance Society, the company demutualised with the overwhelming support of
its policyholders, and Sagicor Financial Corporation was formed as a publicly listed holding company. Sagicor, the new
company name, means “wise judgment” and reflects a new vision for financial advice and services. For 170 years, we have
worked to help families by providing the assurance and peace of mind needed, especially during their most challenging
times. This will never change.
Our name and identity draw on the strength, stability and financial prudence that are our heritage, but this identity also
represents the freedom that wise financial thinking can bring to our Customers throughout their lives. Through a wide
range of financial products and services, Sagicor offers “wise judgment” throughout the entire life cycle – whether it is the
purchase of a new home, planning a child’s future and higher education, retirement, or simply providing security for loved
ones. Sagicor will meet financial needs now and for the future.
Sagicor has developed an incomparable reputation because of its financial stability. That solid reputation is based on the
Company’s excellent financial performance and financial prudence over the years. Our insurance subsidiaries, Sagicor Life
Inc, Sagicor Capital Life and Sagicor Life Jamaica, are consistently rated “A” (Excellent) by A.M. Best and Company, and
Sagicor Life Inc has a financial strength rating of BBB from Standard and Poor’s. Our US subsidiary, Sagicor Life Insurance
Company, is rated “A-” (Excellent) by A.M. Best.
Sagicor’s objective is to create a leading international financial services group which provides world class products and
services to Customers, while generating excellent returns for Shareholders. The Company’s medium term strategy to
achieve this objective is to:
(cid:116)(cid:1) Strengthen its capital position and optimise the use of capital to maximise shareholder returns;
(cid:116)(cid:1) Re-engineer operations to achieve significant improvement in efficiency and customer service;
(cid:116)(cid:1) Grow revenues organically, while pursuing opportuniites for measured expansion, and
(cid:116)(cid:1) Promote a strong governance and risk management culture.
8
Sagicor Financial Corporation
FINANCIAL HIGHLIGHTS
(in US currency, except percentage amounts)
2009
2008
2007
SHAREHOLDER RETURNS
Net income attributable to shareholders
Earnings per share
Comprehensive income / (loss), attributable to shareholders
Comprehensive income / ( loss) per share
Shareholders’ equity
Book value per share
Net income return on average shareholders’ equity
Comprehensive income return on average shareholders’ equity
SHARE INFORMATION
Share price(1)
Dividends declared per share
Market capitalisation
(1) US equivalent of closing price on the Barbados Stock Exchange
2009
2008
2007
$ 51m
18.1¢
$ 84m
30.1¢
$ 96m
34.7¢
$ (16m)
(5.9¢)
$ 86m
32.3¢
$ 55m
20.7¢
$ 537m
$ 448m
$455 m
$ 1.85
10.8%
18.6%
$ 1.61
23.8%
(3.5%)
$1.71
22.0%
13.6%
$ 1.75
4.0¢
$ 1.76
5.0¢
$ 2.60
7.0¢
$ 507m
$ 489m
$ 694m
10
Sagicor Financial Corporation
FINANCIAL HIGHLIGHTS
(in US$ currency, except percentage amounts)
2009
2008
2007
GROUP PERFORMANCE
Revenue
Benefits and expenses
Income taxes
Group net income
Total comprehensive income / (loss)
GROUP FINANCIAL POSITION
Assets
Liabilities excluding debt
Debt
Equity
Debt to equity ratio
$ 1,205m
$ 1,068m
$ 1,123m
$ 12m
$ 70m
$ 917m
$ 26m
$ 125m
$100m
$ (15m)
$ 773m
$ 644m
$ 20m
$ 109m
$ 68m
$ 4,460m
$ 3,979m
$ 3,650m
$ 3,578m
$ 3,233m
$ 2,910m
$ 201m
$ 681m
29.5%
$ 164m
$ 582m
28.2%
$ 153m
$ 587m
26.0%
Sagicor Financial Corporation
11
STEPHEN MCNAMARA
CHAIRMAN
CHAIRMAN’S STATEMENT
The financial year 2009 was challenging for the financial services industry worldwide, as it was for Sagicor. Despite a slowly
easing financial environment, the lingering strains of the global economic recession made the task of doing business in any
sector quite demanding, even for strong companies like Sagicor. Within this context, I am pleased to report another solid
performance from the Sagicor Group of Companies, as a result of which your Board is recommending a final dividend of
US 2 cents per share, bringing the total dividend for the year to US 4 cents per share, compared to US 5 cents for 2008.
This represents a dividend payout ratio of 22.1% of 2009 earnings, compared to 14.4% for 2008.
Net income for the year includes a foreign exchange unwinding loss of US $9.3 million. In 2008 there was a foreign
exchange gain of US $10.9 million, as well as acquisition gains of US $18.8 million . The exclusion of these one-off items
produces core net income of US $79.7 million for 2009, and US $95.5 million for 2008. On this basis, core net income
attributable to shareholders for 2009 is US $59.8 million (US 21.5 cents per share) and US $66.2 million (US 23.9 cents per
share) for 2008, which is a fairly comparable result achieved in a difficult environment.
Comprehensive income for the year which reflects the total impact from operations amounted to US $100.8 million
compared to a loss of US $15.4 million for financial year 2008. Comprehensive income to shareholders amounted to US
$83.8 million compared to a loss of US $16.2 million for 2008. The significant improvement in comprehensive income
during 2009 underscores the solid performance of the Sagicor Group for the year, and is a strong indication of the
enhancement to shareholders’ value.
Total assets grew from US $4.0 billion to US $4.5 billion, whilst financial investments increased from US $2.9 billion to US
$3.3 billion. Shareholders’ equity improved from US $447.8 million to US $536.9 million, reflecting, in part, the reversal
of the mark-to-market losses of 2008. Return on Shareholders’ Equity (ROE) was 10.8% for 2009, compared to 23.8% for
2008 on a reported basis. After adjusting for the impact of one-off items, ROE was 12.8% for 2009 and 15.8% for 2008.
These returns reflect the historically low interest rates and investment yields that resulted from the response of global
policymakers to the financial and economic crisis.
Total revenue for the year climbed to US $1.2 billion from US $1.1 billion for the previous year. Premium revenue, net
of reinsurance, grew by US $130.9 million or 18.4% to reach US $842.9 million. Combined, the US and UK recorded net
premium growth of US $213.9 million, while the Caribbean operations posted a decline in net premiums of US $69.0
million. The 2008 net premiums for the Caribbean were influenced by a large single premium annuity transaction in
Jamaica. Adjusting for this transaction, the Caribbean net premium performance for 2009 was level with that of 2008.
Investment and other income grew by 7.6% to reach US $362.4 million, up from US $336.8 million for 2008.
12
Sagicor Financial Corporation
Benefits paid to policyholders, net of reinsurance recovered, amounted to US $442.6 million compared to US $370.7
for 2008, an increase of US $71.9 million. This increase reflects the significant growth in business at Sagicor at
Lloyd’s, and the impact of a full year of the Blue Cross business acquired by Sagicor Life Jamaica (SLJ) at the end of
2008. The net increase in actuarial liabilities of US $188.0 million reflects the significant growth in annuity business
during the year in our Sagicor US operations. There was also an increase in actuarial liabilities in Jamaica, resulting
from the structural changes associated with the Jamaica Debt Exchange (JDX) program. Administrative expenses
and commissions and related selling expenses increased in line with the growth in business and as a result of the full
year impact of acquisitions made during 2008. Operating expenses expressed as a percentage of revenues improved
marginally from 31.4% in 2008 to 31.1% in 2009 as management maintained control over expenses.
During the year, the Group took the opportunity to re-align its ownership in certain subsidiaries within the Group.
Sagicor Financial Corporation sold its 33.3% equity interest in Pan Caribbean Financial Services Limited (PCFS) to SLJ,
bringing SLJ’s ownership in that entity up to 86%. PCFS remains a subsidiary of the Group, whose effective ownership
is now 51% of the company. In addition, at the year end, SLJ entered into an agreement with Bahamas First General
Insurance Company Limited to dispose of its 75% equity interest in Sagicor General Insurance (Cayman) Limited.
These strategic changes allow the Group to properly align its management focus to deliver enhanced results to all of
its stakeholders.
The economic environment in the Caribbean during 2009 became increasingly challenging, and many regional
Governments entered into discussions with the International Monetary Fund (IMF) to explore various levels of Balance
of Payments support. In addition, both the Government of Barbados and the Government of Jamaica (GOJ) had
their international debt ratings downgraded by Standard & Poor’s (S&P). As part of a comprehensive IMF supported
program, in January 2010 the GOJ announced the JDX which exchanged high yielding local currency denominated
debt of the GOJ for new lower coupon, longer term Government bonds. As a large holder of these long-term GOJ
bonds, Sagicor recorded the negative impact arising from the JDX on actuarial reserves in 2009, therefore impacting
operating profits. Fortunately, through operating efficiencies instituted during the year, and conservative asset yield
assumptions, SLJ was able to soften the impact considerably. Notwithstanding this impact on our earnings, Sagicor
fully supports the JDX and the accompanying suite of fiscal programs and reforms, designed to guide the economy out
of the debt trap and create a real opportunity for meaningful future economic growth.
As a consequence of the downgrades on Jamaica and Barbados, Sagicor also had its S&P rating adjusted downwards
from BBB+ to BBB, in line with the Barbados Sovereign rating. Our A.M. Best rating was however reaffirmed at A
Excellent. During the year, we realigned our business plans in accordance with available capital, and explored strategic
options to raise new capital. On December 29, 2009, Sagicor completed a private placement of new equity shares with
the National Insurance Board of Barbados (NIB) that raised US $20 million in new capital. Under this transaction,
which was consummated in Barbados, Sagicor issued 11.8 million new shares to the NIB at a price of US $1.663 per
share, representing a discount of 5% from the price on the Barbados Stock Exchange on the date of issue. We believe
that this issue of shares, which served to strengthen the capital base of the Group, is in the best long-term interest
of all shareholders. This capital transaction, together with the reversal of the mark-to-market losses and the solid net
income for the year, contributed to the progression of Shareholders’ Equity from US $447.8 million as at December 31,
2008 to US $536.9 million at year end. Our Minimum Continuing Capital and Surplus Ratio (MCCSR), a measure of the
Group’s capital strength, increased from 244% at the start of the year to end the period at 273%.
The financial year 2009 can be characterised by the slow easing of the pressure in the financial services industry, and
the gradual improvement of the global economy. In the Caribbean, any improvements were delayed and are not likely
to be felt until the middle of 2010 at best. The environment can be further characterised by a lower global tolerance
for risk, and enhanced regulatory surveillance across all markets. A new financial paradigm is emerging and it is yet
unclear what this will mean for capital levels and financial returns. Despite these changes and the challenging business
background within which we operate, the Sagicor Group of Companies returned a very solid performance for the year,
while continuing to reorganise and create a flexible and robust platform for future growth and profitability.
Sagicor Financial Corporation
13
At our Sixth Annual Meeting held on June 18, 2009, Dr Oscar Jordan, GCM, retired from the Board of Directors of
Sagicor Financial Corporation, having attained the age of mandatory retirement. I wish to echo the sentiments of
my predecessor in thanking Dr Jordan for his 19 years of valuable service to the Group, and I wish him well in his
retirement. Mr Richard Kellman was elected by shareholders to fill the vacancy created by Dr Jordan’s retirement,
and on November 1, 2009, he was also appointed to the position of Group Chief Operating Officer. Mr Kellman is an
Actuary by profession, with wide knowledge and experience in the regional financial services industry. I welcome him
to the Group and look forward to his contribution.
As at December 31, 2009, Mr Terrence Martins retired as Chairman and a Director of the Sagicor Group. Mr Martins
presided over the Sagicor Group during a period of significant growth and expansion. He brought a vast wealth
of knowledge and experience to Sagicor and made a significant contribution, especially in the areas of corporate
governance and enterprise risk management. On behalf of all of us at Sagicor, I wish to thank Mr Martins for his
sterling contribution, and wish him a long and healthy retirement.
On behalf of your Board and Management, I wish to thank our Staff, Advisors and Agents, Customers and you, our
Shareholders, for your continued support during a challenging year.
Stephen McNamara
Chairman
14
Sagicor Financial Corporation
OUR COMMUNITIES
Happiness is not
so much in having
as in giving.
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
Sagicor’s belief in corporate social responsibility is inherent in its vision – “To be a great company committed to improving
the lives of the people in the communities in which we operate.” We believe that the entire business of wealth-creation
and protection is also about social investment. Therefore, in addition to our commitment to deliver quality products
and services, we also support initiatives that provide financial and voluntary assistance, primarily in the areas of health,
education, youth development and sports. We have chosen these areas because, individually and collectively, they
maintain and improve societal values and attitudes that are conducive to quality living.
Apart from maintaining good physique and health, participating in sports teaches discipline, fosters a sense of team-spirit
and teaches valuable skills and qualities which can be used in other aspects of life. We believe that healthy practices ensure
a high quality of life, reducing preventable diseases. Education, for us, encompasses both academic and non-academic
pursuits. Apart from its obvious usefulness, it is the most important building block for our future development. Simply
put, youth development for us is an investment in our future.
SPORT
During 2009, our Sagicor USA operations continued its partnership with the University of South Florida (USF) Tampa,
which was its first major sponsorship. Sagicor USA is one of the leading sponsors of USF’s Athletics, with concentration
on the “Bulls” Football Team. Sagicor USA is also collaborating with USF’s College of Business in a special project with the
Marketing Faculty.
In Jamaica, Sagicor supported the Sagicor/JTA National Primary, All Age & Junior High Schools’ Athletic Championships.
This is a major event on the Jamaican Amateur Athletic Association’s (JAAA) Calendar, and has been unearthing athletic
talent in students at the pre-secondary levels.
PanCaribbean Financial Services continues to sponsor the Sigma Corporate Run, now celebrating its 12th year as Jamaica’s
premiere fitness event. Funds raised through this event are donated to the Bustamante Hospital for Children. The Run
fosters a spirit of friendly competition and fun, as teams compete against one another to capture the coveted Corporate
Team and Corporate Individual Awards. The camaraderie and excitement generated is carried back to the workplace,
boosting morale and teamwork. They also supported the Committee for the Upliftment of The Mentally Ill (CUMI) 5K Run.
This event was born out of concern for the growing numbers of mentally ill persons on the streets of Montego Bay, and
the finances raised fund a special programme for children who are in need of help, because their parents are afflicted with
mental illness.
In Trinidad and Tobago, Sagicor continued to host the St Andrew’s Invitational Golf Tournament, and this year, it attracted
120 entrants vying for places on the Trinidad and Tobago National Team. They also sponsored the Sagicor Junior Tennis
Tournament for young athletes under the age of 18. Over 120 athletes competed in 14 categories, including singles and
doubles in both male and female divisions.
In the Eastern Caribbean, support for the OECS Swimming Championships entered its 18th year, and is geared primarily
towards children from schools and swim clubs.
In Barbados, even though the emphasis has been on Cricket, Sagicor embarked on a developmental programme with
the Kick Start Football Club. The Club develops school-aged footballers and, in 2009, attended the Score Showcase
Tournament in North Carolina, USA. Out of that tournament, nine talented players have been selected by various Colleges
and Universities in the USA for sports scholarships. In addition, two 17-year-old players were selected for trials with
professional and semi-professional teams. Sagicor’s funding also assisted two of the Club’s coaches in completing their FA
Coaching badges.
18
Sagicor Financial Corporation
The name Sagicor has long been associated with cricket in Barbados. In 2009, Sagicor expanded that commitment to
the entire Caribbean when it agreed to a request by the West Indies Cricket Board to provide financial assistance for the
establishment of a High Performance Centre for promising young cricketers. The purpose of the Centre, which is housed
at the Cave Hill Campus of The University of the West Indies, is to create a comprehensive regional cricket development
programme, designed to train and mentor promising West Indies cricketers, coaches, administrators and officials in
preparation for service at the first class and international levels. The Centre will also include an Academy. Sagicor will be
funding the Centre over a period of five years which started in 2009.
Sagicor General Insurance continued its commitment to cricket at the community and club levels. The Sagicor Super Cup,
now in its 35th year, is designed to prepare players and administrators of the game for National and International level
competition. The Sagicor General Shield, now in its 34th year, is a cricket competition in which 45 community teams and
secondary schools participate. The Sagicor General Twenty/20 is now in its 3rd year, and has quickly become an event that
is highly anticipated.
Sagicor General also hosted the Everton Weekes Masters Twenty/20, in honor of Sir Everton Weekes. The teams in the
competition included a Barbados Masters Team versus a West Indies Masters Team which was played under the lights at
Kensington Oval, and attracted both local and international spectators.
In association with the Cricket Legends of Barbados, the Barbados Cricket Association and Kensington Oval Management
Inc, Sagicor General was one of the main sponsors of the Barbados Masters Twenty/20. Several West Indian and
internationally-renowned players from England, South Africa and Sri Lanka participated in the four-team tournament at the
Kensington Oval.
Sagicor has also continued its sponsorship of the UWI Cricket Club. This sponsorship represents a major investment in
UWI Cricket and, by extension, the region. It combines our interest in both sports and education. In addition, Sagicor Life
also provided funding for the Sagicor 3W’s Oval, the home of the Sagicor UWI team at the University of the West Indies.
The state-of-the-art facility is of an international standard, and also houses the West Indies Cricket Walk of Fame.
COMMUNITY AND YOUTH DEVELOPMENT
In the UK, Sagicor at Lloyd’s has supported the Police Community Clubs of Great Britain, which aims to support youth
and community groups throughout Great Britain. This support encourages the development of initiatives, which enhance
young people’s life skills, and promote social inclusion by helping them to make the most of their potential to become
responsible citizens. Members of the Clubs are all serving or retired police officers. The concept of these clubs has grown
out of their experience whilst working with young people in local community settings.
In Trinidad, Sagicor Life Inc worked with the Good News Project, a project for ‘at risk’ youth in rural areas. The programme
trains young men and women in video production, and gets support from the Visual Arts Department of the University of
the West Indies, St Augustine Campus. A significant achievement in 2009 was having four (4) of its students accredited to
cover the 5th Summit of the Americas held in Port-of-Spain, Trinidad.
Sagicor Life Inc continued its relationship with the Exodus Steel Band in Trinidad. As part of that relationship, ExoCubs, a
programme for junior members of Exodus, continued to serve as a training ground for young talent. ExoCubs also provides
a positive and disciplined environment for young people in their community. In 2009, the junior members of the band
attended the World Music Festival in Vienna, Austria, where they won first place in the Ensemble Category.
In Barbados, Sagicor has supported the Substance Abuse Foundation, which provides victims of illegal drugs and alcohol
abuse with appropriate professional rehabilitation in an environment that meets internationally accepted standards of
treatment and accommodation. The programme can accommodate up to 600 persons.
Sagicor Financial Corporation
19
St. Michael’s Cathedral is one of Barbados’ architectural landmarks of international historical significance. The Cathedral,
built in 1665, was in need of refurbishment, and Sagicor made a significant contribution to the Restoration Fund to return
it to its former glory, assuring its existence for generations to come. In addition, Sagicor continued to assist several
community organisations in their fund-raising efforts.
In Jamaica, Sagicor supported organisations which worked in the communities. These included the Salvation Army
of Greater Kingston, who focused on the School for the Blind; the Rae Town Medical Clinic; the Men’s Hostel & Drug
Rehabilitation Centre, and assisted in the purchase of equipment for the Jamaica Police Federation. Sagicor also
participated in a seminar for college students focusing on job and career possibilities.
HEALTH
In the UK, Sagicor at Lloyd’s supported two charities, one for Spina Bifida and the other for Cystic Fibrosis. The Association
for Spina Bifida was set up to provide support to families whose members suffer from the debilitating effects of this
condition. The donation for Cystic Fibrosis was made in association with Lorica Consulting Ltd, an employee benefits
company in the UK.
Sagicor Life Insurance Company in the USA participated in the annual weekend-long telethon for the All Children’s
Hospital (Children’s Miracle Network). The funds raised from the telethon went towards the construction of a larger
hospital with more individual patient rooms and enhanced technology to treat specialised needs. They also supported
the Phoenix Children’s Hospital Annual Telethon Project, ‘Give for Kids’, and funds raised from the telethon benefit the
hospital.
Sagicor Life continued its support of the AIDS Foundation of Barbados in their efforts to facilitate access to medical,
psychological, spiritual and material support services for those infected or affected by HIV/AIDS. Sagicor’s funding has
helped the Foundation to further its research into HIV/AIDS prevention, as well as its care, treatment and support for the
afflicted.
Sagicor General Barbados hosted its annual sponsorship of the Maurice Byer Diabetic Poetry Writing and Art Contest.
Primary school students from the north of the Island are invited to participate by researching the dangers of diabetes and,
via the medium of poetry and art, illustrate how its effects can be minimised or eliminated.
In Trinidad, Sagicor continued its support of the Cancer Society of Trinidad and Tobago.
In Jamaica, Sagicor raised funds to purchase equipment for the Bustamante Hospital for Children; the St. Ann/St. Mary
Branch of the Jamaica Cancer Society and the Heart Foundation of Jamaica.
EDUCATION
In Barbados, Sagicor made its largest donation to the University of the West Indies, Cave Hill Campus to support the
construction, outfitting and ongoing maintenance of a new teaching complex, the ‘Sagicor Centre for Lifelong Learning.’
This facility is dedicated to undergraduate teaching, through the use of modern educational technology. The Centre has 9
lecture rooms, and a computer laboratory with 42 stations.
Sagicor continued to provide Scholarships to the Faculty of Social Sciences and the Faculty of Law for the 2009-2010
period. The recipients of these Awards are the top achievers within their disciplines, and are chosen from across the
Caribbean region.
In Jamaica, Sagicor sponsored several events for school children, including the GSAT Scholarship Awards, a programme
designed to present awards on a merit basis, to the dependent children of subscribers to the Government Employees’
Administrative Services. Twelve (12) Scholarships were awarded during 2009.
20
Sagicor Financial Corporation
Schools from across Jamaica participated in a schools’ Challenge Quiz, a competition designed to develop social, cultural
and current affairs knowledge within the schools’ population.
PanCaribbean also sponsored education projects in Jamaica. These included the Expanding Educational Horizons Reading
Programme, a project to encourage reading within schools. As part of their 25th Anniversary celebrations, PanCaribbean
donated 25 books to 25 schools. In addition to donating these books, staff members also visited the schools and
participated in reading sessions with the students.
Pan Scholar, the PanCaribbean Scholarship Programme, has been in existence for over 11 years. During 2009, 24
scholarships were awarded to students attending University of the West Indies or the University of Technology, Jamaica.
There is no doubt in our mind that there is a strong link between societal values and attitudes, and profitability and
economic development. In the same way that our communities entrust Sagicor with their future financial well-being, we
believe it is our duty to ensure the future of our communities by making this social investment.
Sagicor Financial Corporation
21
OUR STORY
To accomplish great
things we must not
only act, but also
dream; not only plan,
but also believe.
OPERATING AND FINANCIAL REVIEW
Overview
For Sagicor, 2009 was a year of achievement in a difficult economic and financial environment. At the start of the year,
the international financial crisis was still very much evident and continued to affect Sagicor’s equity, as mark to market
unrealised investment losses still prevailed. As the year progressed, these losses abated and started to reverse. The Group
generated from operations an increase in equity of $100 million over the year, with total equity reaching $681 million at the
end of 2009.
Group net income for the year was $70 million and other comprehensive income totalled $30 million. Income attributable
to shareholders was $51 million, representing earnings per share of 18.1 cents and a return on shareholders’ equity of
10.8%.
Comparable figures for 2008 were Group net income of $125 million and other comprehensive losses of $141 million.
Income attributable to shareholders in 2008 was $96 million, representing earnings per share of 34.7 cents and a return on
shareholders’ equity of 23.8%.
The tables below summarise the components of the income and other comprehensive income statements for 2009 and
2008. Comparatives for 2007 have also been included to provide a point of reference to the very contrasting results of 2009
and 2008.
NET INCOME – US$ millions
Net premium revenue
Net investment income
Fees and other revenues
Gains on acquisitions
Total revenue
Net benefits
Expenses
Income taxes
Group net income
Net income attributable to shareholders
Earnings per share (in cents)
TOTAL COMPREHENSIVE INCOME – US$ millions
Group net income
Unrealised fair value gains / (losses) on available for sale financial investments
Retranslation of foreign currency operations
Reclassified (gains) and other items
Total comprehensive income
Comprehensive income attributable to shareholders
Comprehensive income per share (in cents)
1,205
1,068
2009
843
294
68
-
(733)
(390)
(12)
70
51
18.1¢
2009
70
48
(13)
(5)
100
84
30.1¢
2008
2007
712
242
95
19
(573)
(344)
(26)
125
96
34.7¢
2008
125
(80)
(52)
(8)
(15)
(16)
430
262
55
26
773
(384)
(260)
(20)
109
86
32.3¢
2007
109
(9)
(14)
(18)
68
55
(5.9)¢
20.7¢
24
Sagicor Financial Corporation
Comprehensive income
In accordance with a new requirement of International Financial Reporting Standards, the Group has included a statement
of comprehensive income in the 2009 financial statements. Total comprehensive income consists of net income from the
statement of income, and other comprehensive income, being all gains and losses occurring but not being reflected in the
income statement. Other comprehensive income is also offset by reclassified gains or losses, these being accumulated
gains or losses previously recorded but being transferred to the statement of income.
The components of other comprehensive income which affect Sagicor the most are (i) unrealised gains or losses on
available for sale investments (sometimes referred to as mark to market gains or losses), and (ii) retranslation of foreign
currency operations.
For 2008 the Group experienced unrealised losses on available for sale financial investments of $80 million. Much of these
reversed in 2009 when the Group recorded unrealised gains of $48 million.
The Group recorded unrealised losses of $13 million on the retranslation of foreign currency operations. This included a
loss of $21 million on Jamaica operations and a gain of $10 million on UK operations. In 2008, Jamaica and UK operations
each recorded unrealised losses of $26 million.
Revenue
Sagicor recorded total revenue of $1,205 million for 2009, an increase of $137 million, or 12.8% over 2008’s total.
Net premium revenue in 2009 totalled $843 million, up from $712 million recorded in 2008. As set out in the table below,
gross premium earned from life insurance, annuities and property and casualty increased, while gross premium from
health insurance showed a marginal reduction.
PREMIUM REVENUE – US$ millions
2009
2008
Life insurance
Annuities
Health insurance
Property and casualty insurance
Total gross premium
Less: total reinsurance premium
Net premium revenue
318
173
147
370
1,008
(165)
843
291
144
149
266
850
(138)
712
Net investment income for 2009 totalled $294 million, an increase of $52 million over 2008’s total. In addition to
generating interest returns on a larger base of invested assets, the Group was able to generate higher investment gains and
experienced lower amounts of impairments. The Group’s investments are predominately fixed income instruments and the
interest yields in 2009 and 2008 of the principal assets classes are summarised in the table below.
INTEREST YIELDS
Debt securities
Mortgage loans
Policy loans
Finance loans and finance leases
Securities purchased under agreements to resell
Deposits
Sagicor Financial Corporation
2009
9.8%
8.6%
8.6%
12.9%
15.5%
2.9%
2008
10.0%
8.5%
9.5%
11.6%
14.3%
5.4%
25
Fees and other revenue declined from 2008’s total of $95 million to $68 million in 2009. The principal reason for this was
a decline in foreign exchange gains earned from $29 million in 2008 to $4 million in 2009. Foreign exchange gains arise
on the retranslation of assets and liabilities which are denominated in currencies, other than the functional currencies of a
subsidiary or branch.
2008’s results benefited from acquisition gains totalling $19 million. These arose from four acquisitions of insurance
businesses and companies which were completed in 2008. There was no corresponding activity in 2009.
Benefits, expenses and taxes
The Group recorded net benefits $733 million for 2009, an increase of $160 million over the total recorded for 2008.
Benefits represent (i) the amounts due to insurance policyholders arising during the year, (ii) the amounts set aside during
the year for future amounts payable to insurance policyholders, (iii) and interest returns due to depositors and providers
of loans on funds advanced to the Group. After deducting reinsurance recoveries relating to (i) and (ii) above, the resulting
total is net benefits.
The table below summarises the components of (i) above and sums the other items in net benefits for 2009 and 2008.
NET BENEFITS – US$ millions
Life insurance
Annuities
Health insurance
Property and casualty insurance
Gross policy benefits (i)
Amounts set aside for future benefits (ii)
Reinsurance recoveries
Interest returns (iii)
Net benefits
2009
144
88
119
150
501
181
(51)
102
733
2008
143
84
99
138
464
77
(61)
93
573
Life insurance and annuity benefits arising during the year were marginally above the corresponding amount in 2008.
Benefits arising on health, property and casualty insurance increased by $20 million and $12 million respectively.
The amounts set aside for future benefits represent actuarial liabilities principally on life insurance and annuity policies.
These amounts are calculated in accordance with Canadian actuarial standards of practice. The increase of $181 million
for the year is the accumulation of the effects of new policies issued, policies terminated, the growth in expected policy
benefits of polices inforce, and the changes in actuarial assumptions, modelling and margins made for the December 2009
actuarial valuations.
Interest returns to depositors and institutions totalled $102 million for the year, an increase of $9 million over 2008’s total.
Interest returns are mostly fixed income returns and the interest yields for the separate types of instruments for 2009 and
2008 were as follows.
INTEREST YIELDS
Investment contracts
Other funding instruments
Customer deposits
Securities sold under agreements to repurchase
2009
8.1%
2.4%
6.7%
2008
7.6%
4.7%
6.9%
11.8%
10.2%
In 2009, the Group recorded total expenses of $390 million. These included administrative expenses of $198 million and
commissions of $150 million. Administrative expenses increased 10.0% over 2008’s total and commissions increased
20.0% over 2008’s total. Commissions are generated from premium income and represent selling costs.
26
Sagicor Financial Corporation
Income taxes are levied on the investment income of certain life insurance subsidiaries of the Group, and on net income
on most of the remaining subsidiaries within the Group. Compared to 2008, the taxable investment income had increased,
but the taxable net income had decreased. As the effects of the latter out-weighed the former, the overall tax expense
declined from $26 million in 2008 to $12 million in 2009. The effective income tax rates, i.e. the ratio of tax expense to pre-
tax income, for 2009 and 2008 were 14.7% and 17.0% respectively.
Operating Segments
For the purposes of managing the Group, the Group’s principal operating segments are set out in the following table.
Head Office
Sagicor Life
Inc
Sagicor Life
Jamaica
Sagicor
Europe
Sagicor
USA
Other
Operating
Companies
The parent company, Sagicor Financial Corporation (SFC), is a holding company and does not engage directly in trading
activities. The main trading activities are carried out by companies in the principal operating segments whose contribution
to income and comprehensive income is considered and discussed in the following sections.
Sagicor Life Inc Segment
The Sagicor Life Inc segment consists of Group subsidiaries conducting life, health and annuity insurance business in the
Caribbean and Central America, excluding Jamaica and the Cayman Islands.
The economies in this region have all been adversely impacted by the slowdown in international economic recession.
Declines in tourism have adversely affected the Barbados and other Eastern Caribbean economies. The Trinidad and
Tobago economy has suffered some contraction, but is expected to show a modest recovery in 2010.
Against this background, Sagicor surpassed its 2009 target of net settled individual life business by 9.2%. Sales were
especially strong in the Trinidad and Tobago market. The employee benefits division also delivered improved results over
2008’s with its group health, life, creditor life and pensions administration product lines.
This segment generated $300 million in total revenue for 2009, slightly ahead of the $297 million recorded in 2008. The
segment recorded modest growth in all components of revenue, except for an acquisition gain of $5 million which was
recorded in 2008 on acquiring an insurance portfolio business from Industrial Alliance Insurance and Financial Services
Inc. in the Netherland Antilles and Aruba.
Net benefits incurred in 2009 totalled $177 million, as compared to $155 million the previous year. Increases were recorded
in net policy benefits ($8 million) and in the net increase in actuarial liabilities ($12 million). Expenses showed a marginal
increase of $2 million while income taxes remained at $5 million.
Segment net income for 2009 was $32 million, a decrease of $21 million from 2008. After adjusting for the net income or
loss attributable to the participating policyholders, the net income attributable to shareholders totalled $37 million and
$50 million for 2009 and 2008 respectively. However, total comprehensive income for 2009 exceeded that for 2008 by
some $23 million, a consequence of the segment incurring unrealised gains on available for sale financial investments of
$13 million in 2009 and corresponding losses of $18 million in 2008.
Sagicor Financial Corporation
27
SAGICOR LIFE INC SEGMENT
NET INCOME – US$ millions
Net premium revenue
Net investment income
Fees and other revenues
Gains on acquisitions
Segment revenue
Net benefits
Expenses
Income taxes
Segment income
Income attributable to shareholders
Comprehensive income attributable to shareholders
Sagicor Life Jamaica segment
2009
209
77
14
-
300
(177)
(86)
(5)
32
37
45
2008
202
78
12
5
297
(155)
(84)
(5)
53
50
22
This segment comprises Group subsidiaries in Jamaica and Cayman Islands conducting insurance under the Sagicor brand
within those countries, and banking and other financial services under the Pan Caribbean Financial Services (PCFS) brand.
The major events of the year under review were:
(cid:116)(cid:1)
(cid:116)(cid:1)
(cid:116)(cid:1)
(cid:116)(cid:1)
(cid:116)(cid:1)
An unstable economic situation in Jamaica which led to two country downgrades by S&P, an 11.7% year on year
devaluation (21.4% for the exchange rate used to translate the income statement) and the Jamaica Debt Exchange
program (JDX);
The successful integration of the former Blue Cross health insurance portfolio;
Cost efficiencies arising from a management restructuring exercise;
Success of our sales teams in employee benefits and individual life in writing record amounts of new business;
The increase in ownership of PCFS from 53% to 86% in November 2009, when SLJ acquired 33% of PCFS from Sagicor
Financial Corporation.
The JDX is an initiative of the Government of Jamaica (GOJ) to exchange the majority of existing GOJ domestic debt
instruments for new debt instruments having longer maturities and lower coupon rates. The exchange date for the new
debt instruments was February 24, 2010. The Group’s Jamaica operations participated in the JDX.
As a large holder of long-term GOJ bonds, the JDX program had a negative impact on our actuarial reserves and
therefore on our profits for 2009. Fortunately, operating efficiencies effected during the year and conservative asset yield
assumptions on our US$ asset portfolio, allowed us to soften the impact considerably. Notwithstanding this effect on our
earnings, SLJ supported the JDX and the accompanying suite of fiscal programs and reforms. We regard them as creating
a real opportunity for Jamaica to break out of its debt trap and generate meaningful economic growth. Suffice it to say the
expected profits are likely to decline in US$ terms as a result of lower investment income and compressed consumer and
business demand. On the positive side, we expect greater exchange rate stability.
Net premium revenue totalled $232 million a reduction of $74 million from 2008’s total. As stated in the 2008 operating
and financial review, the Jamaica segment recorded exceptional corporate single annuity and health insurance premiums
of $77 million and $20 million respectively. These premiums are non-recurring. Net investment income achieved in 2009
was $167 million, an increase of $47 million over 2008’s total. The reasons for this increase are (i) a larger pool of invested
assets prevailing in 2009 and, (ii) realised gains of $13 million in 2009 and corresponding losses of $8 million in 2008. Fees
and other revenue totalled $33 million in 2009, a decline of some $20 million when compared to 2008. A decline in foreign
exchange gains is the main reason for this.
28
Sagicor Financial Corporation
As a result of the foregoing, total revenue in the segment declined by $47 million in comparison to 2008. However, in
taking account of the non-recurring corporate single premiums and a declining exchange rate for the Jamaican dollar, the
revenue achieved was very satisfactory.
Net policy benefits incurred in 2009 were $252 million, a decline of $44 million when compared to 2008. The corporate
single premiums referred to in the foregoing paragraphs generated in 2008 exceptional increases in actuarial liabilities.
Tempering this decline were increases in net policy benefits to insurance policyholders and in interest returns to
depositors and institutions recorded in 2009. Expenses grew to $115 million and income taxes recorded a slight decline to
$9 million.
The segment achieved net income of $56 million in 2009, a reduction of $6 million in comparison to 2008. After
adjusting for minority interests, income attributable to shareholders for the two years totalled $34 million and $38 million
respectively.
Total comprehensive income attributable to shareholders from this segment totalled $31 million in 2009, in contrast to a
corresponding loss of $6 million in 2008. The segment’s functional currency is the Jamaica dollar, and as a result of the
continuing decline in its exchange rate, the segment generates a retranslation loss each year which is recorded in other
comprehensive income. In addition, the segment experienced unrealised losses (attributable to shareholders) on available
for sale financial investments of $29 million in 2008. This loss reversed in 2009 to a corresponding gain of $13 million.
SAGICOR LIFE JAMAICA SEGMENT
NET INCOME – US$ millions
Net premium revenue
Net investment income
Fees and other revenues
Segment revenue
Net benefits
Expenses
Income taxes
Segment income
Income attributable to shareholders
Comprehensive income attributable to shareholders
Sagicor Europe Segment
2009
2008
232
167
33
432
(252)
(115)
(9)
56
34
31
306
120
53
479
(296)
(110)
(11)
62
38
(6)
This segment comprises the Sagicor at Lloyd’s business which consists primarily of property and casualty insurance
business written through Lloyd’s of London Syndicate 1206.
The syndicate executed in 2009 its planned business expansion. The syndicate now writes 17 classes of business covering
various lines of personal accident, treaty, property, motor, special lines and liability. This compares to the profile in 2007
when only personal accident and property lines were covered.
In 2009, property lines contributed 40.0% of net premium, personal accident 19.5%, and treaty 17.8%. Total net premium
revenue recorded for 2009 was $249 million, an increase of 62% over the corresponding total for 2008.
Net benefits totalled $127 million, up from $88 million recorded in 2008. The net loss ratio of the business for 2009 was
51%, an improvement of 6% over the 57% net loss ratio incurred in 2008. The relatively quiet hurricane season along the
US south-eastern and southern coasts contributed to the improvement in loss ratio.
Total expenses increased in 2009 over 2008’s total by $28 million, this being mainly a result of the extra commission costs
attributable to the additional premium generated.
Sagicor Financial Corporation
29
The segment results before foreign exchange (FX) unwinding are presented in the table below. In arriving at this total, all
foreign currency transactions are translated at current exchange rates. The segment results on this basis were $16 million
and $2 million for 2009 and 2008 respectively. This is the basis that is used for management purposes in evaluating the
performance of the segment.
However, International Financial Reporting Standards (IFRS) require that non-monetary deferred premiums and
commissions are brought into the income statement at the rates of exchange prevailing on the dates of inception of the
premiums. Because this applies to premium and commissions, and not to the corresponding claims and administrative
expenses, it means that IFRS requires different rates of exchange for different types of transactions in the income
statement. The amount of FX unwinding in the following table is the total adjustment made to the segment income
statement in order to conform with IFRS. The principal foreign exchange movement which causes the FX unwinding is
the US dollar transacted business of the syndicate which is translated in to Pounds Sterling. The segment recorded an FX
unwinding loss of $9 million in 2009, and a corresponding FX unwinding gain of $10 million in 2008. After FX unwinding,
the segment income in 2009 and 2008 was $7 million and $13 million respectively.
Total comprehensive income from this segment totalled $11 million in 2009 and $1 million in 2008. The segment’s
functional currency is the Pound Sterling, and as a result exchange rate movement with the US dollar, the net assets of the
segment generated a retranslation gain of $4 million in 2009, and a corresponding translation loss of $12 million in 2008.
SAGICOR EUROPE SEGMENT
NET INCOME – US$ millions
Net premium revenue
Net investment income
Fees and other revenues
Gains on acquisitions
Segment revenue
Net benefits
Expenses
Income taxes
Segment income before FX unwinding
FX unwinding
Segment income
Income attributable to shareholders
Comprehensive income attributable to shareholders
Sagicor USA segment
2009
249
2
3
-
254
(127)
(107)
(4)
16
(9)
7
7
11
2008
153
7
2
6
169
(88)
(79)
1
2
11
13
13
1
This segment comprises the USA operations of Sagicor which consists of life insurance and annuities.
The Sagicor brand has gained acceptance in the US market. Net settled new sales exceeded plan by 209%. The allocation
between annuity and life insurance sales was 65.8%:34.2%. With a significant level of submitted business pending as of
December 31, 2009, the expectations are that sales in 2010 will also be very strong.
Net premium revenue totalled $153 million, an increase of 346% over 2008’s total of $34 million. Premium revenue from
life insurance policies grew by $32 million and annuity premiums grew by $87 million. The majority of the additional
business is single premium policies issued to individuals who have sought long-term security and savings solutions from
Sagicor.
Net investment income grew to $35 million in 2009, the increase arising from the realisation of higher investment gains in
2009.
30
Sagicor Financial Corporation
With the significant growth in premium, the amounts set aside for future benefits increased proportionately. In addition,
the USA operations continue to settle significant amounts of its legacy business, with net policy benefits amounting to $39
million. As a result, net benefits incurred totalled $165 million in comparison to the $23 million incurred in 2008.
Total expenses increased in 2009 over 2008’s total by $12 million, this being mainly a result of the extra commission costs
attributable to the new premium.
The segment generated a net loss of $8 million for 2009, compared to net income of $10 million in 2008. The income
result is influenced in part by the movements in unrealised gains and losses in other comprehensive income. Unrealised
investment gains in other comprehensive income have the effect of increasing the actuarial liability requirement, while
losses have the opposite effect. Consequently, the total comprehensive income for 2009 was $10 million, when unrealised
gains amounted to $12 million. There was a loss in comprehensive income of $2 million in 2008, when unrealised losses
were also $12 million.
SAGICOR USA SEGMENT
NET INCOME – US$ millions
Net premium revenue
Net investment income
Fees and other revenue
Segment revenue
Net benefits
Expenses
Income taxes
Segment income
Income attributable to shareholders
Comprehensive income attributable to shareholders
Group balance sheet
The Group’s summary balance sheet for 2009 and 2008 is presented in the following table.
US$ millions
Assets
Investments and cash
Property, plant and equipment
Intangible assets
Reinsurance assets
Other assets and receivables
Total assets
Liabilities
Operating liabilities
Notes and loans payable
Other liabilities and payables
Total liabilities
Equity
2009
153
35
2
190
(165)
(37)
4
(8)
(8)
10
2008
34
23
5
62
(23)
(25)
(4)
10
10
(2)
2009
2008
3,620
3,142
129
129
295
287
148
135
308
246
4,460
3,979
3,326
201
252
3,779
681
3,020
164
213
3,397
582
The components of assets and liabilities are discussed in the following two sections.
Sagicor Financial Corporation
31
Assets
The Group invests primarily in debt securities, loans, deposits and other financial instruments to back the insurance and
financial liabilities it has assumed. In 2009, the Group’s investment portfolio continued to be heavily concentrated in debt
securities, these comprising 61.4% of total investments and cash. Other investments include loans and finance leases
representing 15.8% of the total and deposits and repo securities representing 9.9%.
The distribution of investments and cash is summarised in the following table.
INVESTMENTS & CASH – US$ millions
Government debt securities
Corporate and other debt securities
Loans and finance leases
Deposits and repo securities
Cash
Equities
Investment property
Other
2009
1,350
874
572
357
196
117
117
37
3,620
2008
1,148
727
586
258
122
125
107
69
3,142
Other significant assets components comprise reinsurance assets ($295 million), premium receivables ($129 million) and
owner occupied property ($96 million).
Assets totalled $4,460 million as of December 31, 2009, representing growth of 12.1% over the total of $3,979 million one year
previously. The ratio of investments and cash to total assets at the end of 2009 was 81.2% as compared to 79.0% at the
end of 2008.
Liabilities
The Group’s principal activities consist of accepting insurance risks and accepting funds from depositors and institutions.
The principal liabilities arising from these activities are summarised in the following tables.
OPERATING LIABILITIES – US$ millions
Insurance contracts – life, health and annuity
Insurance contracts – property and casualty
Investment contracts
Securities sold under agreements to repurchase
Customer deposits
Other funding instruments and other items
2009
1,730
384
304
501
168
238
2008
1,562
274
267
514
172
231
3,326
3,020
Insurance contract liabilities include actuarial liabilities computed on life insurance and annuity contracts, policy benefits
payable, IBNR (incurred but not reported) claim liabilities on property and casualty contracts and the unearned premium
reserve on property and casualty contracts.
Financial liabilities in respect of investment contracts issued, securities sold under agreements to repurchase, customer
deposits and other funding instruments are generally interest bearing obligations of the Group.
Other significant liability components comprise notes and loans payable ($201 million), amounts due to reinsurers and
policyholders ($108 million) and general accounts payable and accrued liabilities ($89 million).
Liabilities totalled $3,779 million as of December 31, 2009. This represents an increase of 11.2% over the total at
December 31, 2008 of $3,397 million.
32
Sagicor Financial Corporation
Capital Resources and Capital Adequacy
The capital resources of the Group consist of equity, debt and off balance sheet contingent debt. The summary position as
of December 31, 2009 is set out in the following table.
CAPITAL RESOURCES – US$ millions
Sagicor shareholders’ equity
Minority shareholders’ equity
Total equity
Total debt
Off balance sheet contingent debt
Total capital resources
2009
2008
537
138
675
201
35
911
448
121
569
164
32
765
Sagicor shareholders’ equity increased by $89 million during the year. The Group issued $21 million in new capital by way of
a private placement of funds ($20 million) and shares issued to key management under the long-term incentive scheme ($1
million). Comprehensive income generated $84 million to the increase in shareholders’ equity. Offsetting these contributions
to shareholders’ equity was dividends paid to shareholders of $11 million and net other movements of $5 million.
Minority shareholders’ equity increased from $121 million to $138 million during the year. Comprehensive income
contributed $22 million, dividends paid were $11 million, and other movements contributed $6 million.
The Group increased its debt (notes and loans payable on the balance sheet) by $37 million during the year. These are
short-term funding arrangements and were used to support the expansion of UK and USA operations. The Group’s debt
maturity profile is $38 million due in 2010, $20 million in 2011/13, and $143 million due in 2016.
The Group maintained without change its off balance sheet letter of credit facility which supports the UK operation. The
facility is denominated in Pounds Sterling, and the change from $32 million to $35 million is mainly a function of the
change in exchange rate.
The Group is subject to a number of capital adequacy standards for its insurance, banking, investment management and
securities dealing operations. In addition, in some Caribbean jurisdictions where there are no prevailing international capital
adequacy insurance standards, the Group has voluntarily adopted a standard for its subsidiaries operating in those countries.
The Group meets the prevailing capital adequacy standards and the standards it has voluntarily adopted. The principal
standard followed by the Group is the Canadian Minimum Continuing Capital and Surplus Ratio, which was a consolidated
273% for the Group as of December 31, 2009, well in excess of the minimum recommended requirement of 150%.
Conclusion
In 2009, Sagicor experienced a recovery from some very significant declines in the fair market values of its assets. The
recovery is exemplified by the very strong total comprehensive income of $100 million recorded by the Group as a whole.
Notwithstanding this recovery to date, the economic and financial landscape continues to exhibit challenges which will
influence the Group’s performance in the foreseeable future.
The Caribbean operations have performed well in 2009. We will continue to refine our strategies in these markets to take
advantage of the opportunities available to us.
The Group has made very satisfactory progress in the development of its UK and USA operations. Revenues derived
from these operations in 2009 amounted to 37% of Group revenue. In the coming years, we will continue to grow these
operations both in terms of revenues and profits. They have added a level of diversification to the Group’s operations
which can only strengthen the Group’s capacity to continue to deliver favourable results to our shareholders.
Sagicor Financial Corporation
33
OUR TEAM
It takes an orchestra
to play a symphony.
our:
directors
1
3
2
5
4
1.
Joyce Dear,
Director
8.
John Shettle Jr,
Director
2. Christopher de Caires,
9. William Lucie-Smith,
Director
3. Andrew Aleong,
Director
Director
10. Dr Jeannine Comma,
Director
4. Stephen McNamara,
11. Professor Sir Hilary Beckles,
Chairman
Director
5. Marjorie Chevannes-Campbell,
Director
6. Richard Kellman,
Director
7. Dodridge Miller,
Director
6
11
8
7
9
10
BOARD OF DIRECTORS
STEPHEN MCNAMARA
Stephen McNamara, 59, was appointed Non-Executive Chairman on January 1, 2010, having
formerly served as Vice-Chairman since June 2007. He has been an independent Director since
December 2002, and is a citizen of St Lucia and Ireland. He is a British-trained Attorney-at-law,
and is the Senior Partner of McNamara & Company, Attorneys-at-Law of St. Lucia.
Mr McNamara was elected to the Board of Sagicor Life Inc in 1997. He is Chairman of the
Group’s main operating subsidiary, Sagicor Life Inc, and also of Sagicor Capital Life Insurance
Company Limited, Sagicor Asset Management (Trinidad and Tobago) Limited and Sagicor
Finance Inc and is a Director of Sagicor USA and a number of other subsidiaries within the Group.
ANDREW ALEONG
Andrew Aleong, 49, has been an independent Director since June 2005, and is a citizen of
Trinidad and Tobago. He holds an MBA from the Richard Ivey School of Business, University of
Western Ontario, Canada. Mr Aleong is Group Managing Director of the Albrosco Group of
Companies, Trinidad and Tobago, and has served the Trinidad and Tobago manufacturing
industry for over 15 years. He is a former President of the Trinidad and Tobago Manufacturers’
Association, where he was a major driving force in establishing the platform for the Association
to be financially self-sufficient. Mr Aleong also serves as a Director of a number of private
companies. He was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of Sagicor Capital Life and a
number of other subsidiaries within the Group.
PROFESSOR SIR HILARY BECKLES
Professor Sir Hilary Beckles, K.A., 54, has been an independent Director since June 2005, and
is a citizen of Barbados. Sir Hilary earned his PhD from Hull University, United Kingdom, and
received an Honorary Doctorate of Letters from the same University in 2003. He has served as
the Head of the History Department and Dean of the Faculty of Humanities, University of the
West Indies. In 1998, he was appointed Pro-Vice-Chancellor for Undergraduate Studies and, in
2002, the Principal of Cave Hill Campus. Sir Hilary has published widely on Caribbean
economic history, cricket history and culture and higher education and serves on the Editorial
Boards of several academic journals. He has lectured in Africa, Asia, Europe and the Americas. He was elected a Director
of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of Sagicor Life Jamaica and a number of other subsidiaries within the
Group.
MARJORIE CHEVANNES-CAMPBELL
Marjorie Chevannes-Campbell, 58, has been an independent Director since June 2005, and is a
citizen of Jamaica. She holds an MSc in Accounting from the University of the West Indies, and
is a Member of the Institute of Chartered Accountants of Jamaica and of the Hospitality,
Financial and Technology Professionals. She is a former President and Chief Executive Officer
of the Urban Development Corporation, Jamaica, a large property-owning company that
manages several entities such as hotels, attractions, a maintenance company, a water supply
company, a shopping centre, a conference centre and a golf course. Mrs Chevannes-Campbell
is a part-time Lecturer in Financial and Management Accounting at the Mona School of Business of the University of the
West Indies, where she is also pursuing a Doctorate in Business Administration. She was elected a Director of Sagicor Life
Jamaica in 2002, and is also a Director of other subsidiaries within the Group.
38
Sagicor Financial Corporation
DR JEANNINE COMMA
Dr Jeannine Comma, 59, has been an independent Director since June 2007, and is a citizen of
Trinidad and Tobago. She holds a PhD from George Washington University, Washington, DC,
USA, and is also a graduate of the University of the Virgin Islands. Dr Comma is CEO/Director
of the Cave Hill School of Business of the University of the West Indies, where she specialises
in organisational development, strategy and leadership development. She has made significant
contributions to the sustainable development of human capital within the regional business
community. Dr Comma has extensive experience in Leadership Development, Organisational
Strategic Planning and Change Management. She has also taught at the undergraduate and graduate levels at George
Washington University, Howard University, Washington, DC, and the University of the West Indies. She is a member of The
American Society for Training and Development and the Commonwealth Association of Public Administration and
Management (CAPAM). Dr Comma was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2006, and is also a Director of Sagicor
Capital Life and a number of other subsidiaries within the Group.
CHRISTOPHER de CAIRES
Christopher de Caires, 54, has been an independent Director since June 2005, and is a Citizen
of Barbados, Guyana and the United Kingdom. He is a Chartered Accountant and holds an
MBA from Henley Management College, United Kingdom. He is the Managing Director of the
Fednav Group, a private international shipping company, and has significant experience in
management and financial services. Mr de Caires is a former partner of
PricewaterhouseCoopers where he was responsible for corporate finance, business advisory,
international business and trust services in the Caribbean. He has also served as President of
the Institute of Chartered Accountants of Barbados, and as Chairman of a number of Government and national
institutions. He was elected a Director of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of PanCaribbean Financial
Services, Sagicor USA, and a number of other subsidiaries within the Group.
JOYCE DEAR
Joyce Dear, 66, has been an independent Director since August 2006, and is a citizen of
Barbados. She is a Fellow of the Association of Chartered Certified Accountants of the United
Kingdom and holds an MBA from the University of Warwick. She is also a Member of the
Hospitality Financial and Technology Professionals. She was, until 2004, a Partner in the
Assurance and Business Advisory Services Division of PricewaterhouseCoopers in Barbados.
Mrs Dear has over 31 years’ experience in rendering audit and financial services to a wide
variety of industries, including public companies, tourism and hospitality entities,
manufacturing companies, statutory corporations and international funding agencies/government-financed programs and
projects. Mrs Dear was the PricewaterhouseCoopers Industry Lead Partner for the public service assignments, and is a
past President of the Institute of Chartered Accountants of Barbados. She is a former Director of a general insurance
company in Barbados, and is also the Vice-Chair of the subsidiary, Globe Finance Inc.
RICHARD KELLMAN
Richard Kellman, 58, was elected as a Director in June 2009, and was appointed Group Chief
Operating Officer on November 1, 2009. He is a citizen of the United Kingdom. He holds a BSc in
Statistics from University College, London University, and is a Fellow of the Institute of Actuaries and
an Associate of the Society of Actuaries. He has also attended training programs at Harvard
Business School and has completed other financial, investment and management training courses.
Mr Kellman is a financial services professional with wide knowledge regionally in the areas of finance,
pensions, insurance and investments. He has business experience at board level, and is a former
CEO of a quoted diversified Group with interests in insurance, banking and real estate. He has also held senior actuarial positions.
Sagicor Financial Corporation
39
WILLIAM LUCIE-SMITH
William Lucie-Smith, 58, has been an independent Director since June 2005, and is a citizen of
Trinidad and Tobago. He holds an MA from Oxford University and is a Chartered Accountant.
He is a retired Senior Partner of PricewaterhouseCoopers, Trinidad and Tobago, where he
headed the Corporate Finance and Recoveries Divisions, specialising in all aspects of business
valuations, privatisation, mergers and acquisitions and corporate taxation. Mr Lucie-Smith has
been a Special Adviser to the Trinidad and Tobago Government and Central Bank on
divestment, and has served on several national committees, such as the Rampersad
Committee to Review the Reorganisation and Rationalisation of State Enterprises of Trinidad and Tobago, and the Daly
Committee on Corporate Insolvency and Company Law with Special Reference to Severance Pay. He was elected a Director
of Sagicor Life Inc in 2005, and is also a Director of Sagicor USA, Sagicor at Lloyd’s, and a number of other subsidiaries
within the Group.
DODRIDGE MILLER
Dodridge Miller, 52, was appointed Group President and Chief Executive Officer in July 2002,
and has been a Director since December 2002. A citizen of Barbados, Mr Miller is a Fellow of
the Association of Chartered Certified Accountants (ACCA), and obtained his MBA from the
University of Wales and Manchester Business School. He holds an LLM in Corporate and
Commercial Law from the University of the West Indies and, in October 2008, he was conferred
with an Honorary Doctor of Laws degree by the University of the West Indies. He has more
than 25 years’ experience in the banking, insurance and financial services industries. Prior to
his appointment as Group President and Chief Executive Officer, he previously held the positions of Treasurer and Vice
President – Finance and Investments, Deputy Chief Executive Officer and Chief Operating Officer. Mr Miller joined the
Group in 1989. He is the Chairman of Sagicor USA and Sagicor at Lloyd’s, and is also a Director of Sagicor Life Inc, Sagicor
Life Jamaica, PanCaribbean Financial Services and a number of other subsidiaries within the Group.
JOHN SHETTLE, JR
John Shettle, Jr, 55, has been an independent Director since June 2008, and is a citizen of the
United States of America. He received his undergraduate degree from Washington & Lee
University, and holds an MBA from the Sellinger School of Business at Loyola College,
Maryland. He is a Senior Advisor, Lightyear Capital, a private equity investment firm providing
buyout and growth capital to companies in the financial services industry. He has over 20 years’
experience in senior management positions in the property/casualty, health and insurance-
related services industry. More recently, he served as President and Chief Executive Officer of
the Victor O Schinnerer Company. Prior to that, he was the Chief Executive Officer of Tred Avon Capital Advisors, Inc, a
firm providing advisory services to companies and private equity firms focused on the insurance sector. He previously held
senior management positions at Securitas Capital, Swiss Reinsurance Company and Frederick, the Maryland-based
AVEMCO Corporation (NYSE). Mr Shettle is also a Director of Sagicor USA and a number of subsidiaries within the Group.
40
Sagicor Financial Corporation
Directors’ Interests
Directors’ interests as at December 31, 2009 and as at the record date, April 26, 2010, are as follows:
Shares as at 31-Dec-09
Shares as at 26-Apr-10
Beneficial
Non-beneficial
Beneficial
Non-beneficial
Non-Executive Directors:
Stephen McNamara
Andrew Aleong
Professor Sir Hilary Beckles
Marjorie Chevannes-Campbell
Jeannine Comma
Christopher de Caires
Joyce Dear
William Lucie-Smith
John Shettle, Jr
Group Chief Operating Officer:
Richard Kellman
President and Chief Executive Officer:
Dodridge Miller
7,254
505,002
9,579
3,209
11,523
22,378
25,000
25,000
1,000
1,000
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
7,254
505,002
9,579
7,484
11,523
22,378
25,000
40,000
1,000
1,000
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
Nil
As at 31-Dec-09
Shares
As at 26-Apr-10
Shares
Beneficial
844,739*
Non-beneficial
Nil
Beneficial
844,739*
Non-beneficial
Nil
Restricted Stock Grants
Restricted Stock Grants
Vested
824,993
Unvested
64,622
Vested
824,993
Unvested
64,622
Stock Options
Stock Options
Vested
310,026
Exercised
Unvested
Nil
525,919
Vested
519,012
Exercised
Unvested
Nil
316,933
* Includes vested Restricted Stock.
Sagicor Financial Corporation
41
Corporate Governance Report
Board Composition and Structure
The maximum number of Directors permitted by the Articles of Incorporation of the Company is 12 and the minimum is 7. The
Board of Directors presently consists of 11 Members, 9 of whom are independent Non-Executive Directors. The remaining 2
are the President and Chief Executive Officer and the Group Chief Operating Officer. Biographical information on the Directors
and details of their interests in the Company as at December 31, 2009 and as at the record date, April 26, 2010, are set out earlier
in this Report. Non-Executive Directors do not participate in performance-related incentive plans, and their remuneration
consists solely of cash. The Board Chairman and Directors are paid fees, and Committee Chairmen and Members are paid an
additional fee for each Committee on which they serve. Executives who are Directors are not paid fees.
On December 31, 2009, the former Chairman, Mr Terrence Martins, retired from the Board for personal reasons. The
Board has nominated Mr Peter Clarke to replace him. Mr Clarke’s qualifications satisfy requirements for Board and
individual Director core competencies, knowledge, experience and skills as illustrated on the following Board Core
Competency matrix:
s
e
l
k
c
e
B
y
r
a
l
i
H
r
i
S
f
o
r
P
a
m
m
o
C
J
r
D
l
l
e
b
p
m
a
C
-
s
e
n
n
a
v
e
h
C
M
a
r
a
m
a
N
c
M
S
g
n
o
e
l
A
A
s
e
r
i
a
C
e
d
C
n
a
m
l
l
e
K
R
r
a
e
D
J
h
t
i
m
S
-
e
i
c
u
L
W
.
r
J
,
e
l
t
t
e
h
S
J
e
k
r
a
l
C
P
r
e
l
l
i
M
D
Directors Skills and Experience
General Management
International Business
Finance/Accounting
Corporate Finance,
Mergers & Acquisitions
Strategic Marketing
Corporate Law
Banking
Asset Management
Insurance
Human Resource Management
Property Management and
Development
Regulatory
Information Technology
Other: Education
42
Sagicor Financial Corporation
Rotation and Re-election of Directors
The Company’s Bylaws provide that at least one-third or the number nearest thereto of the Directors must retire every year,
but a Director shall not be required to retire unless he has been in office for three years.
Dr Jeannine Comma, Joyce Dear and Dodridge Miller will retire at the seventh Annual Meeting, and have offered
themselves for re-election. Mr Peter Clarke has been proposed as a new Director to fill the vacancy created by the
retirement of Mr Terrence Martins on December 31, 2009. The Corporate Governance and Ethics Committee considered
the candidates who are standing for election or re-election at the seventh Annual Meeting of Shareholders and
recommends to Shareholders that all the nominees be elected or re-elected. Profiles of the nominees are contained in
the Management Proxy Circular at the back of the Annual Report. In making this recommendation, the Committee had
regard to the core competency requirements of the Board as a whole; the skills and experience of each nominee; their
independence as defined by our Corporate Governance Policy and their willingness and ability to devote the time necessary
to fulfil their role as Directors.
Board Responsibilities
The Board of Directors is collectively responsible for providing entrepreneurial leadership, guidance and oversight to the
Company within a framework of prudent and effective controls that enable risk to be assessed and managed, with a view
to maximising shareholder wealth within the bounds of law and community standards of ethical behaviour. The Board’s six
main responsibilities, which it executes through decision-making and oversight, are:
(cid:116)(cid:1) strategic planning
(cid:116)(cid:1) enterprise risk management
(cid:116)(cid:1) executive succession planning and performance evaluation
(cid:116)(cid:1) shareholder communications and public disclosures
(cid:116)(cid:1) internal controls, and
(cid:116)(cid:1) corporate governance.
The four Committees of the Board – Audit, Corporate Governance and Ethics, Human Resource and Investment and Risk
– play an integral role in the governance process, in that they assist the Board with the proper discharge of its functions by
providing an opportunity for more in-depth discussions on areas not reserved specifically for the Board. The mandates of
all the Committees comply with best practice.
The respective roles of the Chairman of the Board, the Board, Committee Chairmen, Committees and Management are
clearly defined. The Group CEO and the Executive Committee (Excom) are responsible for the day-to-day management of
the Group. Their role is to formulate and implement strategy, operational plans, policies, procedures and budgets, monitor
operating and financial performance, assess and control risk, prioritise and allocate resources and monitor competitive
and environmental forces in each area of operation. The roles of functional Group Executives, who form part of Excom, are
also specifically defined.
Board Evaluation
The Board undertook its annual performance evaluation to assess the effectiveness of the Board’s performance in 2009
as a whole, as well as that of the Chairman, Directors, Board Committee Chairmen, Board Committees, the President,
Management and the Corporate Secretary. The 2009 evaluation took the form of a self-assessment and peer review
questionnaire, and the findings have revealed opportunities for the continued enhancement of our Corporate Governance
practices.
Sagicor Financial Corporation
43
Directors also completed a rigorous self-assessment of their independence as defined under the Corporate Governance
architecture. Areas addressed included the relationship between Sagicor and Directors in terms of legal and regulatory
issues faced by Directors, their share ownership and share dealing. The Directors all meet the independence requirements
under our Corporate Governance Policy.
Induction and Training
The comprehensive Director induction program was utilised to assist Mr Kellman, who was elected a Director in 2009, in
understanding the operations of the Group and the markets in which it operates. This expedited his effectiveness as a new
Director.
Board Operations
During 2009, Management engaged the Board of Directors (BOD) 16 times, either in formal meetings or by requests
for round-robin decisions in between meetings. The Audit Committee (AC) met 8 times; the Corporate Governance and
Ethics Committee (CGC) met 7 times; the Human Resource Committee (HRC) met 6 times and the Investment and Risk
Committee (IRC) met 3 times. Directors’ record of attendance was as follows:
Stephen McNamara
Andrew Aleong
Prof Sir Hilary Beckles
Marjorie Chevannes-Campbell
Dr Jeannine Comma
Christopher de Caires
Joyce Dear
Richard Kellman*
William Lucie-Smith
Dodridge Miller
John Shettle, Jr
BOD
15 of 16
14 of 16
13 of 16
15 of 16
13 of 16
12 of 16
13 of 16
11 of 11
14 of 16
16 of 16
13 of 16
AC
8 of 8
7 of 8
6 of 8
6 of 8
8 of 8
8 of 8
CGC
7 of 7
3 of 4
4 of 4
HRC
6 of 6
6 of 6
6 of 6
5 of 7
6 of 6
* Mr Kellman was elected a Director on June 18, 2009.
IRC
3 of 3
2 of 2
3 of 3
3 of 3
2 of 2
Total
25 of 26
24 of 26
22 of 26
26 of 28
25 of 30
18 of 22
19 of 24
11 of 11
25 of 27
38 of 40
15 of 18
%
96
92
85
93
83
82
79
100
93
95
83
The Board manages an annual schedule of critical agenda items designed to ensure that it fulfils its recurring obligations,
and that Board-reserved items are routinely considered. The principal business at Board meetings in 2009 was to:
(cid:116)(cid:1) consider and approve the Group strategic plan, capital plan and projections for the period 2009 to 2010;
(cid:116)(cid:1) review periodically the Group capital plan, strategic and business development initiatives forming part of the
Strategic Plan;
(cid:116)(cid:1) consider and approve strategic acquisitions and divestments in furtherance of Group strategy;
(cid:116)(cid:1) receive and consider periodic reports and presentations from Management on the performance of various
subsidiaries within the Group and the Group on a consolidated basis;
(cid:116)(cid:1) review and approve unaudited interim and audited annual consolidated financial statements;
(cid:116)(cid:1) approve interim and final dividends; and
(cid:116)(cid:1) receive reports on work being carried out by Board Committees, and consider and approve their recommendations
as required.
44
Sagicor Financial Corporation
Committee Reports
Corporate Governance and Ethics Committee Report
The role of the Corporate Governance and Ethics Committee is principally to develop and recommend to the Board policies
and procedures to establish and maintain best practice standards of Corporate Governance and Corporate Ethics. It also
manages the process for Director succession, Director performance, the operation of the President, the composition of
Board and Committees, Shareholder communications, and corporate image.
The Committee meets the independence requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The current Members
are Stephen McNamara (appointed a Member on March 9, 2004 and Chairman on February 17, 2010), Professor Sir Hilary
Beckles (appointed a Member on March 18, 2009) and Marjorie Chevannes-Campbell (appointed a Member on March 18,
2009).
The Committee’s business during 2009 included:
(cid:116)(cid:1) reviewing Board and Director core competencies and identifying gaps to inform the nomination process;
(cid:116)(cid:1) overseeing Director nominations, Board Committee and subsidiary Board appointments;
(cid:116)(cid:1) overseeing the management of independence requirements and conflicts of interest;
(cid:116)(cid:1) reviewing the adequacy of Director and Officer liability insurance cover;
(cid:116)(cid:1) conducting the biennial review of Director compensation;
(cid:116)(cid:1) reviewing the results of the 2008 Director performance self-evaluation;
(cid:116)(cid:1) monitoring Director attendance;
(cid:116)(cid:1) reviewing Board Committees’ charters and recommending changes to the Board;
(cid:116)(cid:1) approving a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings;
(cid:116)(cid:1) approving updates to the Corporate Governance Manual as required; and
(cid:116)(cid:1) generally monitoring the implementation and operation of Corporate Governance practices.
Audit Committee Report
The mandate of the Audit Committee is to oversee the external audit process, and manage all aspects of the relationship
with the External Auditors. The Committee is also required to review the annual audit plan, interim and audited financial
statements, and international financial reporting standards having a significant impact on the financial statements. It also
reviews actuarial reports and recommendations.
The Committee oversees the internal audit function, reviewing internal audit’s assessment of the adequacy and
effectiveness of the Group’s internal controls, compliance with legal, statutory and regulatory requirements, and
management of risk.
The Committee meets the independence and skill requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The majority
of the Members are financially literate and three Members, William Lucie-Smith, Joyce Dear and Marjorie Chevannes-
Campbell, all Chartered Accountants, have recent and relevant accounting expertise. The current Members are William
Lucie-Smith (appointed Chairman on June 28, 2006 and a Member on August 24, 2005), Andrew Aleong (appointed
a Member on June 28, 2006), Joyce Dear (appointed a Member on August 11, 2006), Marjorie Chevannes-Campbell
(appointed a Member on September 11, 2008) and Dr Jeannine Comma (also appointed a Member on September 11,
2008).
Sagicor Financial Corporation
45
The 2009 activities of the Committee included:
(cid:116)(cid:1) reviewing and approving the external audit plan and timetable;
(cid:116)(cid:1) evaluating the performance of the External Auditors for Group entities and approving their audit fees;
(cid:116)(cid:1) reviewing the External Auditors’ 2008 management letter and report on the 2008 audit;
(cid:116)(cid:1) approving the 2009 audit engagement letter;
(cid:116)(cid:1) approving interim and annual audited financial statements, dividend recommendations, valuation of intangible
and other assets, goodwill impairment tests, actuarial reports and reports from the External Auditors on key audit
issues;
(cid:116)(cid:1) examining the implications of changes to International Financial Reporting Standards;
(cid:116)(cid:1) approving the 2009 Internal Audit Plan, reviewing internal audit reports and monitoring Management action on
open internal audit items;
(cid:116)(cid:1) reviewing compliance with various financial covenants;
(cid:116)(cid:1) reviewing reports on pending material claims and litigation;
(cid:116)(cid:1) reviewing compliance reports;
(cid:116)(cid:1) receiving reports on self assessments of financial reporting internal controls;
(cid:116)(cid:1) reviewing the role of subsidiary Audit Committees;
(cid:116)(cid:1) reviewing its charter and recommending changes to the Board;
(cid:116)(cid:1) approving a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings.
Human Resource Committee Report
The role of the Human Resource Committee is to advise the Board with respect to compensation policies, programs and
plans, human resources policies and practices to attain the Company’s strategic goals, executive management recruitment,
succession plans, performance evaluation and compensation.
The Committee meets the independence requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The current Members
are Christopher de Caires (appointed Chairman on June 28, 2006 and a Member on October 26, 2005), Professor Sir Hilary
Beckles (appointed a Member on June 28, 2006) and Dr Jeannine Comma (appointed a Member on September 18, 2007).
During 2009 the Committee continued to monitor progress of the implementation of a comprehensive Human Resource
Development and Compensation Strategy for the entire Group. The main aspects of the Strategy are harmonising
structure, composition, recruitment, job analysis, job evaluation, compensation, salary grades, long-term incentives, pay-
for-performance productivity plans and recognition and rewards programmes. The Committee also:
(cid:116)(cid:1) approved executive recruitments;
(cid:116)(cid:1) reviewed current trends in executive compensation;
(cid:116)(cid:1) reviewed executive performance, compensation and terms of engagement;
(cid:116)(cid:1) monitored succession planning and leadership and development plans at the executive level;
(cid:116)(cid:1) reviewed employee and post-retirement benefit plans;
(cid:116)(cid:1) granted awards to qualified participants under the annual cash incentive, long-term incentive and employee share
ownership plans;
(cid:116)(cid:1) approved revisions to annual long-term incentive plans; and
(cid:116)(cid:1) approved a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings.
Investment and Risk Committee Report
The Risk Management Committee was re-designated the Investment and Risk Committee during 2009. This Committee is
charged with ensuring generally that the Group manages risk within its defined philosophy and appetite, and in compliance
with policy risk parameters. Its specific mandate is to ensure that an appropriate enterprise risk management framework
46
Sagicor Financial Corporation
is implemented throughout the Group, approve risk policies and risk undertakings and exposures reserved for Board
decision. It continually monitors exposures relating to insurance, financial and operational risks. Committee Members
are required to understand the enterprise’s significant inherent risks and the policies and controls used by Management
to assess, manage and report these risks. The Committee regularly reviews the Group risk profile, and assesses
Management’s plans for ensuring financial stability and capital soundness.
The Committee meets the independence requirements of the Group’s Corporate Governance Policy. The current Members
are Stephen McNamara (appointed Chairman on February 17, 2010 and a Member on November 26, 2003), Andrew Aleong
(appointed a Member on March 18, 2009), William Lucie-Smith (appointed a Member on October 26, 2005) and John
Shettle, Jr, (appointed a Member on March 18, 2009).
In 2009, the Committee oversaw Management’s continued work to strengthen aspects of its enterprise risk management
architecture, which focused on infrastructural development, risk identification, assessment and prioritisation, and the
development of quantitative risk models for assessing risks to which the Group is exposed, including the keys risks relating
to interest rate, credit and liquidity. The Committee’s work included:
(cid:116)(cid:1) review of interest rate, credit and liquidity risk dashboards and ratings for the Company as a whole, and for its major
subsidiaries;
(cid:116)(cid:1) monitoring of risk exposures and review of mitigation strategies designed to manage risk;
(cid:116)(cid:1) review of its charter and recommendation of changes to the Board;
(cid:116)(cid:1) approval of a schedule of annual critical agenda items for consideration at Committee meetings.
Enterprise Risk Management
The Group’s activities of issuing insurance contracts, accepting funds from depositors, and investing insurance premium
and deposit receipts in a variety of financial and other assets expose the Group to various insurance, financial and
operational risks. Insurance risks include pricing, claims and lapse risks. Financial risks include credit, liquidity, interest
rate and market risks. Operational risks include fraud, damage to physical assets, improper business practices, improper
employment practices, business interruption and system failures, and execution and process errors. (Exposure to and
sensitivity to insurance and financial risks are discussed and disclosed in Notes 41 – 43 respectively to the 2009 audited
financial statements contained in this Annual Report.).
The Group continued its work to strengthen its integrated and centralised risk management function. The enterprise risk
management framework comprises articulation of risk philosophy and appetite, risk structures and processes, risk policies
and a regime of monitoring risk exposures both at the Group and subsidiary levels.
Internal Controls
2008 was a base year for the Group’s first formal self-assessment of the adequacy of internal controls over financial
reporting in the major subsidiaries under its internal controls compliance certification programme. Reporting items on the
balance sheet and income statement were analysed for materiality, degree of volatility of recorded amount, subjectivity in
determining account balance, susceptibility to loss or fraud and complexity of calculation. Items with an overall rating of
“high” were subjected to further review. The objective of this internal control self-assessment was to identify and correct
internal control deficiencies in order to enhance the reliability and integrity of financial reporting and disclosures.
In 2009, the Group evaluated and selected a Governance Risk and Compliance (GRC) system to facilitate the identification
and management of risks, the identification and monitoring of internal controls relating to these risks, and the review
and audit by Internal Audit of areas identified by business units. All companies within the Group will use the same
data repository and will share a common taxonomy and language, making it easier to understand and report on these
critical areas. The primary purpose of the enterprise GRC system is to automate much of the work associated with
Sagicor Financial Corporation
47
the documentation and reporting of risk management and compliance activities that are most closely associated with
Corporate Governance. It also facilitates better entity management. The primary end users include Audit Committees,
Internal Auditors, Risk and Compliance Managers, Corporate Secretaries and Executives. The implementation of the
system will be completed in 2010.
Internal Audit
The mission of Internal Audit is to provide independent, objective assurance and consulting services designed to add value
and improve the organisation’s operations by utilising an appropriate risk-based audit methodology across the Group. It
helps the organisation accomplish its objectives by bringing a systematic, disciplined approach in order to evaluate and
improve the effectiveness of risk management, control, accountability and governance processes.
The mandate of Internal Audit is to determine whether the organisation’s network of risk management, control, and
governance processes, as designed and represented by Management, is adequate and functioning in a manner to ensure
that:
(cid:116)(cid:1) risks are appropriately identified and managed;
(cid:116)(cid:1) interaction with the various governance groups occurs as needed;
(cid:116)(cid:1) significant financial, managerial, and operating information is accurate, reliable, and timely;
(cid:116)(cid:1) employees’ actions are in compliance with policies, standards, procedures, applicable laws and regulations;
(cid:116)(cid:1) resources are acquired economically, used efficiently, and adequately protected;
(cid:116)(cid:1) programs, plans, and objectives are achieved;
(cid:116)(cid:1) quality and continuous improvement are fostered in the organisation’s control process; and
(cid:116)(cid:1) significant legislative or regulatory issues impacting the organisation are recognised and addressed appropriately.
During 2009, Group Internal Audit continued work on expanding its risk-based, centralised approach to a range of
activities and assurance reviews across the Group in furtherance of its annual plan. Operating through a Group shared
services model established during the year, the Internal Audit function was able to allocate resources in the most efficient
and effective way.
Compliance
Sagicor’s response to the increasing complexity of regulatory risks has been to develop a centralised compliance function
to oversee the management of regulatory risks across the Group, and to formalise reporting to the Audit Committee on all
aspects of regulatory compliance. During 2009, regular compliance monitoring and reporting continued to be executed.
Human Resources
As at December 31, 2009, the Group employed 72 Executives, 2,181 Administrative Staff and, 1,932 Advisors across 22
countries.
In 2008, a Human Resource Global Task Force was established to implement a comprehensive Human Resource
Development and Compensation Strategy throughout the Group. During 2009, work on this programme intensified. The
objective of the programme is to enable the Group to benefit from knowledge transfer of human resource policies and
practices within the Group, and leverage, implement and standardise human resource best practices across the Group
over a period of 18 to 24 months.
The Task Force is charged with developing the programme, which focuses on our people, programmes, processes, and
technology. The Task Force reports to the Group Chief Executive Officer and provides regular updates to the Group Human
48
Sagicor Financial Corporation
Resource Committee and subsidiary board committees. The main elements of the strategy are harmonisation of job
structures, composition, recruitment, job analysis, job evaluation, compensation, salary grades, long-term incentives, pay-
for-performance productivity plans, and recognition and rewards programmes. Specifically, the Task Force is charged with:
(cid:116)(cid:1) aligning Group and Business Unit Human Resource programmes and processes to the business strategy in order to
support and drive business results;
(cid:116)(cid:1) ensuring targeted Human Resource return on investment of these programmes and processes;
(cid:116)(cid:1) supporting a “One-Sagicor Brand” initiative through standardised Human Resource programmes, processes,
policies and procedures;
(cid:116)(cid:1) creating Human Resource programmes that support pay for performance;
(cid:116)(cid:1) establishing Human Resource programmes that are market competitive, internally equitable with strong internal
controls.
The initial areas of focus of the Task Force are performance management, talent management and variable pay. To this
end, the Group has implemented a performance and talent management system. When fully implemented, the system will
form a substantial platform for the harmonisation of the administration of compensation and benefits, and will be the key
source of data required for company and Group-wide talent management decisions and succession planning. There are
several components to the system, including Employee Profile, Performance Management, Goal Management, 360 Degree
Reviews, Succession Management, Compensation Management, Learning and Development, Recruiting Management,
Analytics and Reporting. These will provide deep, real-time, company-wide visibility into critical performance data. This
will enable us to make better, more informed decisions about how we promote, recruit, compensate, reward and manage
the entire Sagicor employee base. These components are critical as we take a holistic approach to optimising workforce
performance.
Code of Business Conduct and Ethics
Sagicor’s Code of Business Conduct and Ethics (which codifies our corporate value system embracing legal, moral and
ethical conduct, accountability, corporate social responsibility and leadership) was rolled out across the Group in 2009,
and requires Directors, Management, Staff and Advisors to acknowledge, on an annual basis, that they have read the Code,
and whether or not they are in compliance. Mechanisms through which code violations can be reported and channelled
to the appropriate parties operated satisfactorily, and enabled Management to take timely corrective action. The process
of creating specific policies which give further guidance on various aspects of the Code is also being undertaken. An
anonymous whistle-blowing facility has been established and is fully operational.
Shareholder Relations
We take care to ensure that price-sensitive information is released to the market at the same time. We hold investor
briefings to which we invite Shareholders, Analysts and Brokers. We also regard our annual Shareholders’ meetings as an
important opportunity to interact further, particularly with smaller investors who have an opportunity to ask questions of
Directors both during the formal meeting and informally afterwards.
By Order of the Board of Directors.
Sandra Osborne, QC
Corporate Secretary
May 14, 2010.
Sagicor Financial Corporation
49
our:
executive management
2
55
1
3
3
4
4
1. Maxine MacLure,
Executive Vice President, Corporate Services
2. Richard Byles,
President & CEO, Sagicor Life Jamaica
3. Ravi Rambarran,
President & CEO, Sagicor International
4. Dodridge Miller,
Group President & CEO
5. Richard Kellman,
Group Chief Operating Officer
6. Dr M Patricia Downes-Grant,
President & CEO, Sagicor Life
7. Philip Osborne,
8.
Chief Financial Officer
J Edward Clarke,
Group Internal Auditor
9. Melba Smith,
Vice President, Corporate Communications
10. George Estock,
President & CEO, Sagicor Allnation Insurance Company
11. Sandra Osborne, QC,
Executive Vice President, General Counsel and Secretary
12. J Andrew Gallagher,
Chief Risk Officer
9
8
7
6
12
10
11
EXECUTIVE MANAGEMENT
DODRIDGE D. MILLER, FCCA, MBA, LLM, LLD (Hon)
Group President and Chief Executive Officer
Dodridge Miller was appointed Group President and Chief Executive Officer on July 1, 2002,
having previously held the positions of Treasurer and Vice President, Finance and Investments
and Deputy Chief Executive Officer and Chief Operating Officer. Mr Miller joined the Group in
1989. He was elected Director of Sagicor Life Inc in 2001. He is the Chairman of Sagicor USA
and Sagicor at Lloyd’s and is a Director of Sagicor Life Inc, Sagicor Life Jamaica, Pan Caribbean
Financial Services, and a number of other subsidiaries in the Group. Mr Miller is a Fellow of the Association of Chartered
Certified Accountants (United Kingdom), and obtained his MBA from the University of Wales and Manchester Business
School, United Kingdom. He holds an LLM in Corporate and Commercial Law from the University of the West Indies and
in October 2008, he was conferred with an Honorary Doctor of Laws degree by the University of the West Indies. Mr Miller
has more than 20 years’ experience in the insurance and financial services industries.
RICHARD R KELLMAN, BSC, FIA, ASA
Group Chief Operating Officer
Mr. Richard Kellman was appointed to the post of Group Chief Operating Officer in November,
2009. He holds a BSc in Statistics from University College, London University, and is a
Fellow of the Institute of Actuaries and an Associate of the Society of Actuaries. He has also
attended training programmes at Harvard Business School and has completed other financial,
investment and management training courses. Mr. Kellman is a financial services professional
with wide knowledge regionally in the areas of finance, pensions, insurance and investments. He has business experience
at board level, and is a former CEO of a quoted diversified Group with interests in insurance, banking and real estate. He
has also held senior actuarial positions and prior to joining Sagicor, Mr. Kellman held the position of Executive Officer of
the Caribbean Court of Justice Trust Fund. He is also a Director of Sagicor Financial Corporation, a position he has held
since June 2009.
RICHARD BYLES, BSC, MSC
President and Chief Executive Officer, Sagicor Life Jamaica Limited
Richard Byles was appointed President and CEO of Sagicor Life of Jamaica Limited (LOJ),
a member of the Sagicor Group, in March 2004. He is the Chairman of the Board of
PanCaribbean Financial Services, Sagicor Property Services Limited, Sagicor Reinsurance
Limited (Cayman), Sagicor Insurance Managers (Cayman) and Desnoes and Geddes. He also
serves on the boards of several subsidiary and associated companies as well as Air Jamaica and
RBA Limited. He has earned valuable experience and expertise within the financial sector spanning the areas of Life, Health
and General Insurance, Asset and Investment Management, Banking, Pension Administration, Property Development
and Reinsurance Management. Mr Byles holds a BSc in Economics from the University of the West Indies and an MSc in
National Development from the University of Bradford, England.
52
Sagicor Financial Corporation
J. EDWARD CLARKE, FCCA, CIA
Group Internal Auditor
Edward Clarke was appointed to the position of Group Internal Auditor on June 1, 2007.
Mr Clarke is a Fellow of the Association of Chartered Certified Accountants and is a
Certified Internal Auditor with more than 25 years’ experience in the field of auditing and
finance. Mr Clarke began his accounting career at Pannell FitzPatrick & Company Chartered
Accountants (now Ernst & Young). He later joined Texaco and served as a senior member of
its finance team in Barbados, Nigeria and the USA. Prior to joining Sagicor, Mr Clarke was the Chief Finance Officer of
Goddard Enterprises Limited.
DR M. PATRICIA DOWNES-GRANT, BA, MA, MBA, DBA
President and Chief Executive Officer, Sagicor Life Inc
Dr Patricia Downes-Grant was appointed President and Chief Executive Officer of Sagicor Life
Inc on January 1, 2006, having served as Group Chief Operating Officer, since July 1, 2002. She
joined Sagicor in 1991 and held several senior positions, including those of Vice President,
(Investments), and Treasurer and Executive Vice President (Finance and Investments) before
being appointed Chief Executive Officer. She holds an MBA in Finance, an MA in Economics,
and a Doctorate in Business Administration (Finance). Prior to joining Sagicor, Dr Patricia Downes-Grant was a Senior
Manager in the Management, Consulting and Insolvency Division of Coopers & Lybrand (now PricewaterhouseCoopers).
Dr Downes-Grant has also had significant work experience in development banking. She is a former Chairman of the
Barbados Stock Exchange and Barbados Central Securities Depository and a Director of several companies within the
Sagicor Group and within the private sector of Barbados.
GEORGE J. ESTOCK, BSC, MBA
President and Chief Executive Officer, Sagicor Allnation Insurance Company
George Estock was appointed President of the US-based subsidiary, Sagicor Allnation Insurance
Company in 2001. He joined the Sagicor Group in 1996 as President of Sagicor International
Management Services, Inc. He has over 20 years’ experience in the Life Insurance and Property
& Casualty business. Prior to joining Sagicor, Mr Estock spent several years with CIGNA; the
US-based multinational insurance carrier, working in their U.S. domestic personal lines and
Property & Casualty Division, and was Director of Planning and Control of CIGNA’s International Reinsurance Division.
He was then appointed President of CIGNA Life and Health Operations for the United Kingdom and, on his return to
the US, he served as Regional Vice President - Americas, responsible for CIGNA’s life and health operations for Canada,
the Caribbean and Latin America. Mr Estock has a Degree in Political Economics from the University of Delaware and a
Masters in Business Administration from Wilmington College.
Sagicor Financial Corporation
53
J. ANDREW GALLAGHER, FSA, FCIA
Chief Risk Officer
Andrew Gallagher was appointed to the position of Chief Risk Officer for the Group in 2007. He
joined Sagicor in August 1997, and previously held the position of Resident Actuary. He holds
a Bachelor of Mathematics degree from the University of Waterloo, and is both a Fellow of the
Canadian Institute of Actuaries and a Fellow of the Society of Actuaries. Prior to joining Sagicor,
Mr Gallagher worked with Eckler Partners in Toronto in their financial institutions practice. He
has over 20 years of experience in the industry.
MAXINE MACLURE, BSC, MED, MBA
Executive Vice President, Corporate Services and Chief Compliance Officer
Maxine MacLure was appointed Executive Vice President, Corporate Services for Sagicor
Financial Corporation in February 2007. She is responsible for acquisitions in the US, Group-
wide Compliance and Regulatory Liaison. Prior to this position she served as President
and CEO, Sagicor USA where in September 2005, she successfully completed the Group’s
acquisition of its first US life insurance subsidiary, Sagicor Life Insurance Company (formerly
American Founders Life) and oversaw its integration into the Sagicor Group. Ms MacLure joined Sagicor in December
2001 as President and CEO of Life of Jamaica (LOJ). She effectively managed that company through its merger with Island
Life Insurance Company. Prior to joining the Sagicor Group, Ms MacLure was General Manager of Insurance for the
Jamaican Government, and led a two-year joint insurance reform project sponsored by the Inter-American Development
Bank and the Jamaican Government, where she participated in the resolution of the financial sector crisis. She also spent
seven years as a Senior Government Financial Sector Regulator in Canada. Ms MacLure has an MBA from the Richard Ivey
School of Business at the University of Western Ontario, Canada, a Masters degree in Education from Western Washington
University in the United States, and a BSc from the University of Manitoba, Canada, with a major in Mathematics.
PHILIP N. W. OSBORNE, BSC, ACA, FCA
Chief Financial Officer
Philip Osborne was appointed Chief Financial Officer for the Group in 2003. He has held
senior finance positions in life insurance for over 20 years, having joined Life of Barbados
Limited (then a Barbados-based life insurer) in 1989. Subsequently, in 1996, he was appointed
a Director of Life of Barbados and remained so through its acquisition by and its eventual
amalgamation with Sagicor Life Inc. Mr Osborne is currently a director of a number of
subsidiaries in the Sagicor Group and of Almond Resorts Inc, a publicly listed company in Barbados. Mr Osborne is a
UK-trained chartered accountant and has worked in professional accounting firms in London and Barbados over a ten-year
period. He also holds a BSc in Mathematics with Computer Science from the University of London.
54
Sagicor Financial Corporation
SANDRA OSBORNE, SCM, QC, BSC, LLB, FCIS
Executive Vice President, General Counsel and Secretary
Sandra Osborne, QC, was appointed General Counsel and Secretary for the Sagicor Group in
April 1989. An Attorney-at-Law and Chartered Secretary, Ms Osborne has 30 years’ experience
in the legal field, having previously practiced as a Crown Counsel and at the private Bar in civil
practice in Barbados. For the last 20 years, her focus has been in the corporate area, both as
Corporate Counsel and Corporate Secretary. She has also contributed to legislative reform in
Barbados in the area of securities. Ms Osborne holds a BSc (Hons) in Political Science and an LLB (Hons) both from the
University of the West Indies, and a Certificate in Legal Education, Hugh Wooding Law School, Council of Legal Education,
Trinidad. She is also a Fellow of the Institute of Chartered Secretaries and Administrators in Canada and has completed an
Executive Development Program at Kellogg Graduate School of Management, Northwestern University, United States. She
was appointed a Queen’s Counsel of Barbados in 2007.
RAVI RAMBARRAN, BSC, MSC, FIA
President and Chief Executive Officer, Sagicor International
Ravi Rambarran joined Sagicor in 2006, and he is the President and Chief Executive Officer
of Sagicor International. His work experience includes Pensions Actuary of Life of Jamaica
(LOJ), Appointed Actuary of Global Life Bahamas and Global Life Cayman, Chief Financial
& Investment Officer of LOJ, Managing Director of NCB Capital Markets and West Indian
Trust Company, part-time Lecturer in Actuarial Science at the University of the West Indies
and running his own actuarial practice. Prior to joining LOJ, Mr Rambarran was a Consulting Actuary with the Aon Group
and the HSBC Group in the United Kingdom. Mr Rambaran has a BSc (Hons) in Actuarial Science from City University,
London, and an MSc in Finance from the University of London. Mr Rambarran was awarded an Open Mathematics
Scholarship by the Government of Trinidad and Tobago, and is also a Fellow of the Institute of Actuaries.
MELBA SMITH, BA
Vice President, Corporate Communications
Melba Smith was appointed Vice President Corporate Communications for the Sagicor Group
in January 2002. Prior to joining Sagicor, she was the General Manager of the Caribbean
Broadcasting Corporation. During her 7-year tenure, she managed television, radio and cable
services. She was also a Board member of the Caribbean Broadcasting Union and became that
Institution’s first female President in 2000. She was elected Caribbean Representative on the
Board of the Commonwealth Broadcasters Association. Mrs Smith, a graduate of the University of the West Indies, holds
a BA (Hons), and a Post Graduate diploma in Mass Communications, and is a member of the International Association
of Business Communicators. Over the last 25 years, Mrs Smith has worked in all areas of mass communication and in
addition, has gained valuable experience and expertise in the areas of business communication, public relations and
management.
Sagicor Financial Corporation
55
OUR
PERFORMANCE
Success is not
measured by what
one brings, but rather
by what one leaves.
INDEX TO THE FINANCIAL STATEMENTS AND NOTES
PAGE
Independent Auditors’ Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Appointed Actuary’s Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Consolidated Financial Statements:
Statement of Financial Position . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Statement of Income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Statement of Comprehensive Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Statement of Changes in Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Statement of Cash Flows . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Notes to the Financial Statements:
1 Incorporation and Principal Activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2 Accounting Policies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3 Critical Accounting Estimates and Judgements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4 Segments. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
60
62
63
64
65
66
67
68
68
93
96
5 Investment Property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
6 Property, Plant and Equipment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
7 Investment In Associated Companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
8 Intangible Assets. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
9 Financial Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
10 Reinsurance Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
11 Income Tax Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
12 Miscellaneous Assets and Receivables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
13 Actuarial Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
14 Other Insurance Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
15 Investment Contract Liabilities. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
16 Notes and Loans Payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
17 Deposit and Security Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
18 Provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
19 Income Tax Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
20 Accounts Payable and Accrued Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
21 Share Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
22 Reserves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
23 Participating Accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
24 Premium Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
58
Sagicor Financial Corporation
25 Net Investment Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
26 Fees And Other Revenue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
27 Policy Benefits and Change in Actuarial Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
28 Interest Expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
29 Employee Costs. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
30 Employee Share Based Compensation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
31 Employee Retirement Benefits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
32 Income Taxes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
33 Deferred Income Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
34 Earnings and Dividends per Common Share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
35 Other Comprehensive Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
36 Cash Flows. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
37 Ownership Changes and Acquisitions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
38 Events after December 31, 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
149
39 Commitments and Contingent Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
40 Related Party Transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
41 Financial Risk. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153
42 Insurance Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
43 Sensitivity Analysis of Actuarial Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
44 Analysis of Property and Casualty Claim Liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190
45 Capital Management. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
46 Statutory Restrictions on Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
47 Fiduciary Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
Sagicor Financial Corporation
59
CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
As of December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
ASSETS
Investment property
Property, plant and equipment
Investment in associated companies
Intangible assets
Financial investments
Reinsurance assets
Income tax assets
Miscellaneous assets and receivables
Cash resources
Total assets
LIABILITIES
Actuarial liabilities
Other insurance liabilities
Investment contract liabilities
Total policy liabilities
Notes and loans payable
Deposit and security liabilities
Provisions
Income tax liabilities
Accounts payable and accrued liabilities
Total liabilities
EQUITY
Share capital
Reserves
Retained earnings
Total shareholders’ equity
Participating accounts
Minority interest in subsidiaries
Total equity
Notes
2009
2008
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
116,845
107,390
128,883
148,279
32,674
31,893
129,428
134,922
3,274,442
2,880,206
294,879
307,713
31,790
31,757
255,011
214,914
196,020
122,242
4,459,972
3,979,316
1,612,531
1,450,219
501,769
385,554
304,397
267,474
2,418,697
2,103,247
200,844
164,306
907,487
917,143
32,892
28,038
16,490
16,674
202,134
168,261
3,778,544
3,397,669
278,252
258,153
(38,238)
(85,272)
296,927
274,870
536,941
447,751
23
6,984
12,499
137,503
121,397
681,428
581,647
Total equity and liabilities
4,459,972
3,979,316
These financial statements have been approved for issue by the Board of Directors on March 30, 2010.
Director
Director
Sagicor Financial Corporation
63
CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:8)+-+(cid:11)(+
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
"(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:16)(cid:17)
(cid:16)(cid:17)
(cid:16)(cid:22)
(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:20)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)!!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17)
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
!(cid:21)*(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
.+(cid:11)+(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:2)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!!(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#
(cid:16)(cid:21)
(cid:16)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16)
(cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:19)!(cid:23)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)!(cid:31)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:24)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:16)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:21)!(cid:19)!(cid:23)(cid:20)
+/(cid:13)+(cid:11)(cid:2)+(cid:2)
>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:23)(cid:19)!(cid:3)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)!(cid:19)!(cid:22)(cid:18)
(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9).+(cid:10)(cid:7)(cid:8)+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:23)
!(cid:16)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)(cid:31)
(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14);+(cid:9)(cid:15)+(cid:3)(cid:8)
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)<(cid:29)(cid:27)=>(cid:26)
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:26)(cid:28)>(cid:27)(cid:28)=(cid:25)
(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:3)(cid:14)(cid:14)(cid:8)(cid:5).((cid:14)(cid:3).(cid:12)+(cid:9)(cid:14)(cid:7)?
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
(cid:9)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
G(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:18)!(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)!
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:17)""(cid:18)’(cid:24)!"(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)J(cid:9)+(cid:13)(cid:2)
H(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)
"(cid:13)//:(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)
!(cid:17)*(cid:18)
!(cid:17)*(cid:18)
(cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
!(cid:17)*(cid:21)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
!(cid:17)*(cid:3)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
64
Sagicor Financial Corporation
CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14);+(cid:9)(cid:15)+(cid:3)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)!
(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+
!(cid:22)
?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)J
KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
>(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:27)=(cid:29)(cid:28)W
(cid:14)(cid:7)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)M(cid:9)V(cid:12)(cid:7)(cid:2)(cid:2)W
(cid:3)(cid:14)(cid:14)(cid:8)(cid:5).((cid:14)(cid:3).(cid:12)+(cid:9)(cid:14)(cid:7)?
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
(cid:9)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
G(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)!(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:3)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:31)
Sagicor Financial Corporation
65
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:22)(cid:17)&’"(cid:17)@
(cid:8)(cid:16)#(cid:16)(cid:18)K(cid:16)#
(cid:8)(cid:16)"(cid:17)’(cid:19)(cid:16)(cid:20)
(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)’(cid:19)\#
(cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:9)V(cid:26)W
(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:31)!(cid:19)"#
:’(cid:19)(cid:31)(cid:18)’"Z
’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:11)(cid:31)"(cid:16)(cid:9)(cid:28)(cid:26) (cid:11)(cid:31)"(cid:16)(cid:9)(cid:28)(cid:28)
(cid:11)(cid:31)"(cid:16)(cid:9)(cid:28)(cid:25)
(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:9)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:22)!
(cid:30)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:21)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:19)!(cid:21)!
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3)
=(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:18)
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:17)*(cid:16)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)!!!(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)
(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)*(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!!(cid:16)
(cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:31)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:30)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:3)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:23)!(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:3)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:16)
(cid:30)!(cid:23)(cid:19)(cid:16)!(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23)
(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:9)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)!(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:18)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:21)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:3)(cid:22)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:31)
=(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!!(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:18)
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:17)*(cid:16)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)!(cid:20)(cid:19)!(cid:3)(cid:16)(cid:31)
>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:24)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:17)
(cid:30)!(cid:19)!(cid:21)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:3)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:17)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:22)!
(cid:30)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:21)
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)(cid:9)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
66
Sagicor Financial Corporation
CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:7)](cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7):(cid:9)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:23)
>#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)
!(cid:3)*(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)!(cid:24)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:19)!!(cid:22)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#
?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:16)
(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:17)!(cid:3)(cid:31)
!(cid:3)*(cid:18)
(cid:30)!(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)!(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:31)
!(cid:3)*(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:18)!
(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:7)](cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7):(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)
!(cid:3)*(cid:16)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:3)!(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:31)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)
=(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)
>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<
(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)!#(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:30)!!(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:24)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)!(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:31)
(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:7)](cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7):(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:21)
(cid:30)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)!(cid:17)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:3)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:24)(cid:31)
!(cid:3)*! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:23)!!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)M(cid:9)V!#(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)W(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:18)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:20)!(cid:31)
+XX(cid:16)(cid:22)"#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:22)
(cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:31)
(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:6);(cid:3)(cid:11)(cid:4)+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)+^((cid:5)-(cid:3)(cid:12)+(cid:11)(cid:14)(cid:2)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:23)(cid:19)(cid:18)!!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)!(cid:19)!(cid:3)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16)
(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2);(cid:9)+^((cid:5)-(cid:3)(cid:12)+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:27)(cid:9)+(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:15)+(cid:3)(cid:8)
!(cid:3)*(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)
Sagicor Financial Corporation
67
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
1. INCORPORATION AND PRINCIPAL ACTIVITIES
Sagicor Financial Corporation was incorporated on December 6, 2002 under the Companies Act of
Barbados as a public limited liability holding company. On December 6, 2002, Sagicor Life Inc was formed
following its conversion from The Barbados Mutual Life Assurance Society (The Society). On December 30,
2002, Sagicor Financial Corporation allotted common shares to the eligible policyholders of The Society and
became the holding company of Sagicor Life Inc.
The principal activities of the Sagicor Group are as follows:
Life and health insurance
(cid:2)
(cid:2) Annuities and pension administration services
(cid:2) Property and casualty insurance
(cid:2) Banking, investment management and other financial services
The Group operates across the Caribbean, in the United States of America (USA) and in the United
Kingdom (UK). Further details of the Group’s holdings and operations are set out in note 4.
For ease of reference, when the term “insurer” is used in the following notes, it refers to either one or more
Group subsidiaries that engages in insurance business.
2. ACCOUNTING POLICIES
The principal accounting policies adopted in the preparation of these consolidated financial statements are
set out below. These policies have been consistently applied to the years presented, unless otherwise
stated.
2.1 Basis of preparation
These consolidated financial statements are prepared in accordance with and comply with International
Financial Reporting Standards (IFRS).
The Group has adopted accounting policies for the computation of actuarial liabilities on life insurance and
annuity contracts which comply with the Canadian Asset Liability Method (CALM). As no specific guidance
is provided by IFRS for computing actuarial liabilities, management has judged that CALM should continue
to be applied. The adoption of IFRS 4 – Insurance Contracts, permits the Group to continue with this
accounting policy, with the modification required by IFRS 4 that rights under reinsurance contracts are
measured separately.
The consolidated financial statements are prepared under the historical cost convention except as modified
by the revaluation of investment property, owner-occupied property, available for sale investment securities,
financial assets and liabilities held at fair value through income, actuarial liabilities and associated
reinsurance assets.
The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting
estimates. It also requires management to exercise its judgement in the process of applying the Company’s
accounting policies. The areas involving a higher degree of judgement or complexity, or areas when
assumptions and estimates are significant to the consolidated financial statements, are disclosed in Note 3.
All amounts in these financial statements are shown in thousands of United States dollars, unless otherwise
stated.
68
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
2. ACCOUNTING POLICIES (continued)
2.1 Basis of preparation (continued)
(a) Amendments to IFRS
The standards which are new or which have substantive amendments that are effective for the accounting
period beginning January 1, 2009 and that have a significant impact on these financial statements are as
follows.
(i)
IFRS 8 Operating Segments
The standard requires a management approach to segment reporting. This represents a change in the
Group’s segment reporting which was previously prepared by geographic location and by business line. The
new disclosure is set out in notes 2.4 and 4.
(ii)
IAS 1 (Revised) Presentation of Financial Statements
A statement of comprehensive income is required to be presented. Total recognised gains and losses,
which are included in the statement of changes in equity, are detailed in the statement of comprehensive
income and in note 35.
(iii)
IFRS 7 (Amended) Financial Instruments: Disclosures
IFRS 7 was amended in March 2009 to require disclosure of a fair value hierarchy of the financial
instruments that are carried at fair values in the statement of financial position. This disclosure is set out in
note 41.5.
(iv)
IFRS 3 (Revised) Business Combinations and IAS 27 (Amended) Consolidated and Separate
Financial Statements
For the 2009 financial statements, the Group has early adopted these revisions and amendments for the
2009 financial year, ahead of the required July 1, 2009 date for adoption.
IAS 27 has been amended to require that transactions with minority interests be recorded in the statement of
equity if there is no change in control of a subsidiary. These transactions will no longer result in goodwill or
gains and losses being reflected in income. The amendment also specifies the accounting when control of a
subsidiary is lost. In such instances, a gain or loss will be recognised in income. The impact of this change
is reflected in the statement of changes in equity and in note 37.1.
Changes have been made to IAS 27 in determining the cost of an investment in subsidiary and to IFRS 3 in
determining the amount of goodwill recognised, the reported results in the period that an acquisition occurs,
and future reported results. For example, all payments to acquire a business are to be recorded at fair value
at the acquisition date, with contingent payments classified as a liability at fair value through income. Also,
the standard allows on an acquisition by acquisition basis for the valuation of minority interest in the
acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquiree’s net assets. All acquisition-related
costs are expensed. These changes do not impact these financial statements.
Other amendments to standards which are effective for the 2009 financial year, but which have no
significant impact on the Group’s financial statements are listed in the following table.
Sagicor Financial Corporation
69
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9).(cid:17)#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)&(cid:18)(cid:16)&(cid:17)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
="(cid:25)E(cid:2)(cid:16)
=>E(cid:2)(cid:16)!
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)+H(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:9)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
H(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) \(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ;(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)
(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)*
=>E(cid:2)!(cid:16)(cid:2)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
=>E(cid:2)(cid:18)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)J(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) \
(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
(cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:30)="(cid:25)=?(cid:31)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) #(cid:5)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)
(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
="(cid:25)=?(cid:2)(cid:18)!
="(cid:25)=?(cid:2)(cid:18)(cid:22)
="(cid:25)=?(cid:2)(cid:18)(cid:3)
?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)](cid:5):(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:8)
>&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)^(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
_(cid:7)#&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:4)(cid:7)L(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:11)(cid:16)k(cid:9)#"(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:18)(cid:20) +XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)(cid:9)(cid:20)(cid:17)"(cid:16)
(cid:6)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
="(cid:25)E(cid:2)(cid:24)(cid:2)\
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
=(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
‘(cid:26)(cid:15)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)! -$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2)#(cid:7)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) =>E(cid:2) !(cid:24)(cid:2) \(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)J
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)G(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
="(cid:25)E(cid:2)(cid:24)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)
$(cid:5)L(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/
(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&
(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)J
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
$(cid:7)#&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
70
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
2. ACCOUNTING POLICIES (continued)
2.2 Basis of consolidation
(a) Subsidiaries
Subsidiaries are entities over which the Group has the power to govern the financial and operating policies
generally accompanying a majority voting interest. Subsidiaries are consolidated from the date on which
control is transferred to the Group, and are de-consolidated from the date on which control ceases.
All material intra-group balances, transactions and gains are eliminated on consolidation. Accounting
policies of subsidiaries have been changed where necessary to ensure consistency with the accounting
policies adopted by the Group.
Minority interest balances represent the interest of minority shareholders in subsidiaries not wholly owned by
the Group and are determined as the proportionate share of subsidiaries’ net assets.
The Group uses the purchase method of accounting for the acquisitions of subsidiaries and insurance
businesses. The cost of an acquisition is measured as the fair value of the assets given, equity instruments
issued and liabilities incurred or assumed at the date of exchange. Identifiable assets acquired and liabilities
and contingent liabilities assumed in a business combination are measured initially at their fair values at the
acquisition date irrespective of the extent of any minority interest. The excess of the cost of acquisition over
the fair value of the Group’s share of the net assets acquired is recorded as goodwill. If, after reassessment
of the net assets acquired, the cost of the acquisition is less than the Group’s share of net assets acquired,
the difference is recognised in income.
Subsequent ownership changes in a subsidiary, without loss of control, are accounted for as transactions
between owners in the statement of changes in equity.
(b) Investment in associated companies
The investments in associated companies, which are not majority owned or controlled but where significant
influence exists, are included in these consolidated financial statements under the equity method of
accounting. Investments in associated companies are originally recorded at cost and include intangible
assets identified on acquisition.
Accounting policies of associates have been changed where necessary to ensure consistency with the
accounting policies adopted by the Group.
The Group recognises in income its share of associated companies’ post acquisition income and its share
of the amortisation and impairment of intangible assets which were identified on acquisition. Unrealised
gains or losses on transactions between the Group and its associates are eliminated to the extent of the
Group’s interest in the associates. The Group recognises in other comprehensive income, its share of
associated companies’ post acquisition other comprehensive income.
(c) Joint Ventures
Interests in the assets, liabilities and earnings of jointly controlled ventures are included in these
consolidated financial statements using the proportionate consolidation method, eliminating all material
related party balances.
Sagicor Financial Corporation
71
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9).(cid:17)#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)#(cid:31)@’(cid:20)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)@(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
K(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:7)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&
&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:31)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8){(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)
<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7){(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:
(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)="(cid:25)E(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)
(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/*
(cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*
(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) >(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:8)(cid:7)&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#*(cid:2)}$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*
(cid:30)<(cid:31)(cid:2)(cid:2)^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:30)^EK(cid:9)(cid:31)
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)^EK(cid:9)(cid:2)-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:19)
(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2) $(cid:5)/#(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) ;(cid:7)$(cid:26)/<(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)~(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)>//(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)//(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)L(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*
(cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)Z(cid:9)"(cid:18)(cid:17)(cid:19)#@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):
=(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:14)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:31)*(cid:2)(cid:2) >
(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):*
72
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)Z(cid:9)"(cid:18)(cid:17)(cid:19)#@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)
(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:30)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:13)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)*
(cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*
?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)&&(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)&&(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) ?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:9)
(cid:5)(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)&(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:26)(cid:15)#(cid:129)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)
;(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)
(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):*
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15):
#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)/(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:3)*
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:27)(cid:12)(cid:10)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:27):(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:27):*
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)L(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#*
(cid:25)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*
(cid:28)j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:27)(cid:9)&@(cid:17)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) E(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:6)
L(cid:12)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*
KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:
(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:27)(cid:12)(cid:10)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2) G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$
(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) >(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)*
74
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:27)(cid:9)&@(cid:17)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
K(cid:15)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)
(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*(cid:2) KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)+(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)
(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) /(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) K(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:12)&$(cid:6)+/(cid:12)(cid:15)(cid:7)
;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)*
@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:12)&$(cid:6)+/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)*(cid:2)^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2)/(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:3)##(cid:16)"
H(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)
+#"’(cid:23)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)!#(cid:16)X!@(cid:9)@’X(cid:16)
(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
"(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:8)$(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)
?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:130)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)(cid:8)
](cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:14)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)(cid:8)
!(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:17)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
](cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*
(cid:28)j<(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//
%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) (cid:30)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:16)*(cid:16)(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:31)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)
(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):~(cid:8)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:12)<
(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)Q(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2) &(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:129)(cid:2) (cid:5)(cid:10)
;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
Sagicor Financial Corporation
75
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j<(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)(cid:12)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)
(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)
(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) #(cid:5)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
(cid:3)(cid:2) _(cid:7)/#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)//:(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:7)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)<
(cid:6)$(cid:7):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&*
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)#&(cid:7)(cid:8)*
>(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)
(cid:12)(cid:15)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)
(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*
(cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:9)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)
(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#*
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)*
_(cid:7)/#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*
(cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:
(cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) (cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) ^(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)
/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2) @(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)
|(cid:15)(cid:5)L/(cid:7)#&(cid:7)(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)/(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#
(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
77
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j*(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);(cid:12)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)
L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<
(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) #(cid:7)(cid:26)/(cid:7)(cid:10)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*
>(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:15):(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)
(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
(cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)~(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)=<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)*
(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:
(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#*
(cid:30)<(cid:31)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)
(cid:5)<(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)
(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#*
78
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j*(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)&(cid:31)(cid:2)@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)#&(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:8)
(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:5)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:26)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) @(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)
(cid:7)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)/(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)
<(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)J(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:5)/(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:15)&
(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)
(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) L$(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)
$(cid:7)#&(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)$(cid:7)#&(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:8)L(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)*(cid:2) >(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)J
(cid:3)(cid:2)
(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)|(cid:7)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8){
(cid:3)(cid:2) L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:3)(cid:2)
(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)
(cid:2)(cid:2)
(cid:2)(cid:2)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8){
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10){(cid:2)(cid:5)(cid:10)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)*
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)
(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:16)(cid:20)(cid:31)*
(cid:30);(cid:31)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:16)(cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:13)(cid:19)(cid:11)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:7)L(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)
(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:7)*
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) #(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):*
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)$(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2)"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:6)*
?(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)$:(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)$(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#
(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:13);/(cid:12)(cid:27)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:11)(cid:15)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):
(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2)=<(cid:2)(cid:26)/(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):
(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)
(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) ;(cid:5)(cid:6)$
(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) /(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
81
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)
&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
/(cid:12)|(cid:7)/:(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:10)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&
(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:17)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)
(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)
(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)
(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
>(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)*
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#*(cid:2) >(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10){(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)&&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)*
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:20)(cid:10)(cid:13)(cid:19)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:7)L(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:12)//(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:*(cid:2)"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:12)//(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:12)+(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)+
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!*
>(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)
(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#*(cid:2) >(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*
82
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:22)(cid:8)(cid:14)(cid:23)(cid:24)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:25)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:15)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)
](cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)
(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:129)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):*(cid:2)>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) E(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):
(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L(cid:26)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)
(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)E(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)*
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:2) =<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:13)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:27)
(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)
(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) (cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:132)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:134)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)
(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2) >(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) ;(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)
(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*
(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!*
>(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2) -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)
#(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)*(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:26)(cid:4)(cid:5)
(cid:22)(cid:8)(cid:14)(cid:23)(cid:24)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:25)(cid:5)(cid:18)(cid:14)(cid:3)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:17)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:27)(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:18)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:14)(cid:28)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)
(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)
(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)(cid:15)#(cid:129)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):*(cid:2)>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:5)
<(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) L(cid:26)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:15)
#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*
(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) ^(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7);(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) >//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#*
Sagicor Financial Corporation
83
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
-:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) ;(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#*
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:19)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)
L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)
<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!*
>(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2) -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)
#(cid:13)(cid:7)*(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)*
(cid:2)(cid:26)(cid:4)(cid:5)
(cid:29)(cid:10)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:10)(cid:15)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)*
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
=(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:2)(cid:26)(cid:3)(cid:4)(cid:5)
(cid:29)(cid:10)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:21)(cid:10)(cid:19)(cid:15)
>(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:31)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:14)(cid:31)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)
/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:12)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)
(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<<(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
-$(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:2) =<
(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) ;/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#
(cid:27)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)
(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
84
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)(cid:28) (cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:26)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)
(cid:30)(cid:10)(cid:9)(cid:8)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:14)(cid:3)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:11)(cid:21)(cid:10)(cid:7)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:14)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:17)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<
(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)J
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6){
<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) }(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) #(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:
<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)*
=(cid:15)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)
(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:6)$(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)/:
(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)^(cid:11);(cid:7)##(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)
?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:11);(cid:7)##(cid:7)#(cid:2) #(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:14)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:12)(cid:15)
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:11);(cid:7)##(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)$(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)*(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)
<(cid:12)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:*(cid:2)=(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)
(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)!*
(cid:30)#(cid:31)(cid:2)](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)
>(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)G(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2)(cid:30)?>]G(cid:31)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)&(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
:(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) >(cid:8)
(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)<(cid:5)/#(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:*
?>]G(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)K’#’(cid:31)(cid:19)#
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)
(cid:12)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5);(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:26);/:(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#*(cid:2) (cid:9)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2) <(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:13)/<(cid:12)//(cid:7)#*(cid:2) K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#*
(cid:28)j(cid:26)*(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:23)&@(cid:31)Z(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"#
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2) (cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)E(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#
;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:6)
@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)&(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)
(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)
(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$
(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:15)#(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)
/(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:12)&$(cid:6)(cid:2) /(cid:12)(cid:15)(cid:7)
;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:5)(cid:10)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*(cid:2) K(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
(cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:19)(cid:2) #(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:12)(cid:15)&
(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)
;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)
#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)L$(cid:5)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)>(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)
(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
88
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)*(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:23)&@(cid:31)Z(cid:16)(cid:16)(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)+;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<*
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:31) (cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:12)(cid:24)(cid:17)(cid:10)(cid:11)(cid:11)(cid:19)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:17)(cid:21)(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:24)!(cid:13)(cid:17)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17)(cid:5)"(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:17)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:27)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
=<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)//
(cid:5)(cid:15)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):*
}$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)*
(cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)//
(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<(cid:12)(cid:7)#*(cid:2)>(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)
(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:*
>(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)
(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)#(cid:13)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:10)(cid:11)(cid:11)(cid:19)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:17)(cid:21)(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:24)!(cid:13)(cid:17)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17)(cid:5)"(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:5)(cid:17)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:27)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15):
(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#*
(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)$(cid:10)(cid:13)(cid:17)(cid:18)(cid:7)(cid:10)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:21)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:13)(cid:3)(cid:7)(cid:5)(cid:26)(cid:13)(cid:19)(cid:18)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:10) (cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:18)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:23)(cid:7)(cid:13)(cid:14)(cid:11)(cid:10)(cid:15)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#
(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)
#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)H/(cid:26)(cid:27)|+E(cid:27)$(cid:5)/(cid:7)(cid:8)
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:5)#(cid:7)/(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)|(cid:15)(cid:5)L/(cid:7)#&(cid:7)(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
89
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
2. ACCOUNTING POLICIES (continued)
2.18 Employee benefits (continued)
(e) Termination benefits
Termination benefits are payable whenever an employee’s employment is terminated before the normal
retirement date or whenever an employee accepts voluntary redundancy in exchange for these benefits.
The Group recognises termination benefits when it is demonstrably committed to either terminate the
employment of current employees according to a detailed formal plan without the possibility of withdrawal or
to provide termination benefits as a result of an offer made to encourage voluntary redundancy. Benefits
falling due more than twelve months after the date of the financial statements are discounted to present
value.
2.19 Taxes
(a) Premium taxes
Insurers are subject to tax on premium revenues generated in certain jurisdictions. The principal rates of
premium tax are as follows:
Life insurance and
non-registered
annuities
Health insurance
Barbados
Jamaica
Trinidad and Tobago
United Kingdom
3% - 6%
3%
Nil
n/a
United States of America
0.75% - 3.5%
(b) Income taxes
3%
Nil
Nil
n/a
Nil
Property and
casualty
insurance
3.75% - 5%
Nil
6%
5%
Nil
The Group is subject to taxes on income in the jurisdictions in which business operations are conducted.
Rates of taxation in the principal jurisdictions for income year 2009 are as follows:
Barbados
Jamaica
Trinidad and Tobago
United Kingdom
United States of America
Life insurance and
non-registered
annuities
5% of gross
investment income
15% of investment
income
15% of investment
income
28% of net income
Registered
annuities
Other lines of
business
Nil
Nil
Nil
n/a
25% of net income
15% - 33.33% of
net income
25% of net income
28% of net income
34% - 35%of net
income
34% - 35% of net
income
34% - 35% of net
income
90
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:26)(cid:30)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:14)(cid:17)%(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)#(cid:18)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:16)(cid:8)(cid:25)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:13)%(cid:10)(cid:17)
?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2)>#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)*
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:30)(cid:10)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:16)(cid:8)(cid:25)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:13)%(cid:10)(cid:17)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:10):(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#*(cid:2) @(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5);(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) ;(cid:7)
(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#*
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<<(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)//:(cid:2)(cid:7)(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)&$(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:5)*
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:27)$(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)//(cid:26)(cid:10):(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) ?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)//(cid:26)(cid:10):(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#
(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)*
>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:31)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*
@(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:24)(cid:20)J(cid:18)(cid:20)*(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:7)#
;(cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)
(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
-$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2) ;(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#
;(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)_(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:28)/(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)
(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)
(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)/:*
(cid:28)j(cid:28)(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:17)&’"(cid:17)@
=(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)
(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):*(cid:2)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/
(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)*
}$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):~(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:12)#(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15):
#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) }$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2) (cid:8)(cid:5)/#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15):
#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*
(cid:28)j(cid:28)(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:20)’#"(cid:18)’(cid:24)!"’(cid:31)(cid:19)#
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):~(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*
92
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)(cid:13)(cid:7)(cid:12)(cid:5)(cid:6)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)j(cid:28)(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"!"(cid:31)(cid:18)Z(cid:9)(cid:18)(cid:16)#(cid:16)(cid:18)K(cid:16)#
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) /(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)/(cid:26)L(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*
(cid:28)j(cid:28)=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:16)#(cid:16)(cid:19)"(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:19)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
=(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)!!(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:13)(cid:15)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)L(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*
(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)+(cid:2)(cid:14)(cid:5):(cid:3)(cid:14)+(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)~((cid:21)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:2)
-$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) Q(cid:13)#&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)
(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)
(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
(cid:25)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:23)&(cid:17)’(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
>(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5);(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)//(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)
(cid:27)(cid:5)//(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:14)(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)*
>(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)#
#(cid:7)(cid:27)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)*(cid:2)(cid:2) @(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) L$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) Q(cid:13)#&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:14)(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)*(cid:2)=(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:136)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)
(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*
-$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)*
(cid:25)j(cid:28)(cid:9) (cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:22)(cid:31)\(cid:19)’"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:23)(cid:16)(cid:17)#!(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
-$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) &(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:5)/(cid:5)&:
;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
93
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)+(cid:2)(cid:14)(cid:5):(cid:3)(cid:14)+(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)~((cid:21)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)j(cid:25)(cid:9) (cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:23)&(cid:17)’(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:30)(cid:26)(cid:31) %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//
-$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)@(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)]G(cid:31)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)>(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:30)>>(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):
(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)>(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)
(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:14)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7):
;(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:132)L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:134)(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) $(cid:12)&$(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
-$(cid:7)(cid:2)?>]G(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)?>]G(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#*(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?>]G
(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2)(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)
(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:2) (cid:30)(cid:9)(cid:9)G(cid:31)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:30)<(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;:
(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*(cid:2)(cid:2) (cid:9)(cid:9)G(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ?>]G(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
94
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7)((cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:9)+(cid:2)(cid:14)(cid:5):(cid:3)(cid:14)+(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)~((cid:21)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:22)"!(cid:17)(cid:18)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)H(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) (cid:6)L(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)J(cid:2) (cid:26)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)
#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) /(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)<(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:28)/(cid:12)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)*
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) <(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)*(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)
(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)!*!*(cid:2)_(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2);(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
(cid:25)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
-$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6):(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)
(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):
(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:6)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) E(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)/(cid:26):(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:8)
(cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:10)/:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) ^(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<
(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)/(cid:12)(cid:26)(cid:19)(cid:2)Q(cid:13)(cid:10):(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)/(cid:7)&(cid:12)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/
(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
>(cid:15):(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:6)L(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:12)|(cid:7)/:(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:7)/(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)
(cid:10)(cid:7)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:2) L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) ;:(cid:2) #(cid:7)/(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#
(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) @(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)/(cid:26):(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):
$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)(cid:2) >(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)?$(cid:12)(cid:7)<
^(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) K<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:30)?^K(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) ?^K(cid:8)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:10)
(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) L$(cid:5)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ?^K(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)?^K(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2)?$(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) ?^K(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)*
E(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:7)(cid:15)*
=(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)
(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
96
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
-$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) ?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#
(cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)(cid:4)(cid:130)
?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
-$(cid:7)(cid:2)H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
>(cid:10)(cid:13);(cid:26)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
-$(cid:7)(cid:2)H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:137)(cid:19)(cid:2)E>
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:137)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:4)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)L(cid:12)#(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)
-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:3)##(cid:31)(cid:22)’(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#(cid:9)k’"H’(cid:19)(cid:9)"H(cid:16)
#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"?
(cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
(cid:25)%G(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)
-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
"(cid:26)(cid:11)%(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)
"(cid:26)(cid:11)(cid:12)/:(cid:2)%(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)
"(cid:26)(cid:11)(cid:12)/:(cid:2)%(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
>&(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)
H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)
H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)H(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
H(cid:26)$(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:5)(cid:2)_(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
!!(cid:136)
(cid:16)(cid:20)(cid:136)
(cid:16)(cid:20)(cid:136)
(cid:16)(cid:20)(cid:136)
(cid:16)(cid:20)(cid:136)
!(cid:23)(cid:136)
Sagicor Financial Corporation
97
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#
(cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:5)(cid:5)/(cid:7)#(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:8)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2)H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:30)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:31)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)H(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:31)
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:10)(cid:5)|(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
?(cid:26)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:9)(cid:26)(cid:15)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
@(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)(cid:6)
;(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
G(cid:26)(cid:15)(cid:13)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:17)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
(cid:17)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31)
(cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31)
(cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31)
(cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31)
(cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:30)!(cid:31)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
(cid:22)(cid:24)(cid:136)
]K‘(cid:2)_(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:30)(cid:16)(cid:31)(cid:2)(cid:2)-$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:5)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):
(cid:30)!(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:31)(cid:2) (cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
98
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)
-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&*
(cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#
(cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
+(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)
E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)
G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)<
](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:127)(cid:138)
(cid:127)(cid:138)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:31)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)-L(cid:5)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:30)(cid:22)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)
E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:17)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27):
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27):
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)_(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
(cid:127)(cid:138)
(cid:127)(cid:138)
(cid:127)(cid:138)
(cid:127)(cid:138)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:30)(cid:3)(cid:31)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
?(cid:26)/(cid:12)<(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:26)(cid:19)
(cid:127)E>
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:30)(cid:17)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:22)(cid:31)(cid:2) (cid:2)(cid:2)>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:2)>(cid:28)(cid:10)(cid:12)/(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:3)(cid:31) (cid:2)>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)
(cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:127)E>
-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)E>(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&*
(cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#
(cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:9)(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
-(cid:7)(cid:29)(cid:26)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:127)E>
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
](cid:26)(cid:13)(cid:10)(cid:7)/(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
-(cid:7)(cid:29)(cid:26)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:127)E>
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:127)E>(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
@(cid:7)/(cid:26)L(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:19)
(cid:127)E>
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
Sagicor Financial Corporation
99
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)_(cid:7)(cid:26)#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&J
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:18)(cid:31)!&(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)’(cid:16)#
(cid:13)(cid:18)’(cid:19)(cid:22)’&(cid:17)@(cid:9)(cid:3)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z(cid:9)(cid:31)X
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:18)&(cid:31)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"’K(cid:16)
(cid:2)H(cid:17)(cid:18)(cid:16)H(cid:31)@(cid:20)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)%(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)G(cid:7)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
E(cid:6)*(cid:2)](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)
-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
(cid:22)!(cid:136)
(cid:21)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)"(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:30)(cid:18)(cid:31)
"(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
(cid:21)(cid:21)(cid:136)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#
G(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
%/(cid:5);(cid:7)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
-$(cid:7)(cid:2)G(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)>//(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
@(cid:7)/(cid:26)L(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:19)
(cid:127)E>
-$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)
=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:22)(cid:18)(cid:136)
(cid:21)!(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)
100
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
4. SEGMENTS (continued)
4.1
Statement of income by segment
A summary statement of income by segment is set out below. Consolidation and elimination adjustments are
included to arrive at the Group consolidated total. Total comprehensive income by segment is also included.
Summary statement of income by segment
2009
Sagicor
Life Inc
Sagicor
Life
Jamaica
Sagicor
Europe
Sagicor
USA
Head
office &
other
Adjust-
ments
Total
Net premium revenue
208,588 231,516 248,776 152,848 14,299
(13,085)
842,942
Interest income
Non-interest investment
income
Fees and other revenues
Loss on disposal of interest
in subsidiary
65,788 149,535 2,230 29,859 10,854 -
258,266
11,625 17,353
(401)
4,765 2,608 -
35,950
11,062 32,345 2,801 2,224 29,121
(9,377)
68,176
-
-
-
-
(9,493)
9,493 -
Inter-segment revenues
3,344 714 -
-
33,055
(37,113)
-
300,407 431,463 253,406 189,696 80,444
(50,082)
1,205,334
Net policy benefits
136,096 131,657 129,583 39,344 5,881 -
442,561
Net change in actuarial
liabilities
24,550 46,901
(2,895)
119,679
(200)
-
188,035
Interest expense
16,224 73,375 -
6,309 5,991 -
101,899
Administrative expenses
48,539 68,705 26,665 20,312 31,640 2,501 198,362
Commissions and premium
taxes
Finance costs
Depreciation and
amortisation
31,490 35,737 73,845 13,616 6,659
(3,539)
157,808
-
2,209 13 -
13,153 -
15,375
5,477 6,087 1,386 1,632 4,077 -
18,659
Inter-segment expenses
364 2,022 5,015 824 4,630
(12,855)
-
Segment income / (loss)
before taxes
262,740 366,693 233,612 201,716 71,831
(13,893)
1,122,699
37,667 64,770 19,794
(12,020)
8,613
(36,189)
82,635
Income taxes
(5,413)
(9,182)
(3,430)
4,207
(1,974)
3,608
(12,184)
Segment income before
foreign exchange unwinding
Foreign exchange
unwinding (1)
32,254 55,588 16,364
(7,813)
6,639 (32,581)
70,451
-
-
(9,280)
-
-
9,280 -
Net income for the year
32,254 55,588 7,084
(7,813)
6,639
(23,301)
70,451
Net income attributable to
shareholders
Total comprehensive
income by segment
attributable to shareholders
Sagicor Financial Corporation
37,367 34,155 7,084
(7,813)
3,010
(23,301)
50,502
44,534
31,172
11,231
10,085
4,757
(18,004)
83,775
101
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)!(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:18)Z(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
((cid:2)(cid:3)
;(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132)
(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:3)(cid:20)(cid:133)!#"J
(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17)
(cid:18)(cid:22)!(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:16)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)!
(cid:3)(cid:19)(cid:20)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)!(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:17)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:31)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21)
(cid:30)!(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)
"(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:16)
(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:24)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:20)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17)
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)!(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:16)
(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:19)!!(cid:20)
(cid:30)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:24)
(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:20)
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:21)!(cid:31) (cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)!(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:17)!
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:22)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:18)
!(cid:19)!(cid:24)(cid:20)
(cid:30)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:18)(cid:31)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:17)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:17)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18)
>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:19)!!(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)
(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:20)
!(cid:19)!(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:16)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)
(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:17)
(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:24)
!(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:16)(cid:19)!(cid:18)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)!(cid:3)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:16)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:3)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:3)
(cid:23)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:22)(cid:23)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:3)
(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
E(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)
(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:21)
(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)!(cid:24)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)!(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:21)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:23)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:31)
(cid:24)(cid:23)(cid:23)
(cid:30)!(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)(cid:31)
E(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)
<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&
"(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)
(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:31)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:16)
(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:3)!
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:16)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:3)!
(cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:22)!(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:22)
!(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:17)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20)
(cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:24)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)!(cid:17)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:22)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:21)!(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)!
(cid:30)!(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
102
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) $(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:26)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)
;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)
(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)/(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)*!(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:17)(cid:2)(cid:30)(cid:26)(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)##(cid:7)#(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)/(cid:13)(cid:11)(cid:15)*
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
^(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)
"(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:22)!(cid:24)
(cid:30)!(cid:18)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)!(cid:19)!(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:23)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)
(cid:130)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)
<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)&(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)J
+(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):{
+(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7){
+(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2);:(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)’(cid:19)(cid:19)(cid:8)"(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:27)(cid:8)(cid:7)(cid:5)(cid:3)(cid:25)(cid:9)(cid:13)(cid:3)(cid:7)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:27)(cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:17)
E(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)((cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:3)(cid:23)(cid:14)(cid:5)(cid:10)%(cid:16)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:17)(cid:10)(cid:17)
G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)
(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) #(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:26)(cid:4)(cid:5)(cid:5))(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:14)(cid:23)(cid:5)(cid:8)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:16) (cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17)
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&*
Sagicor Financial Corporation
103
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:2)(cid:26)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)$(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:16)(cid:11)(cid:18)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:13)!(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:14)(cid:23)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:25)(cid:5)(cid:16)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:23)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:18)(cid:25)(cid:9)(cid:11)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:17)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)H(cid:7)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)
(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*
-(cid:17)(cid:18)’(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)’(cid:19)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
((cid:2)(cid:3)
;(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132)
(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:3)(cid:20)(cid:133)!#"J
(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21)
(cid:30)(cid:17)(cid:20)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)!(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:3)
>//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
"(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)
(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24)
(cid:30)!(cid:19)!(cid:24)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:3)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)!
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
@(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:30)!(cid:16)(cid:19)!!(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:21)!(cid:31)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)(cid:17)
(cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21)
(cid:30)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
>//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
"(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)
(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:20)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:3)
(cid:30)(cid:23)(cid:21)(cid:20)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)!(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:3)
@(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:30)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:31)
104
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:130)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)
(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)*(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:13)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:25)(cid:10)(cid:14)(cid:11)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)
(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*
(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:5)((cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:3)(cid:23)(cid:14)(cid:5)(cid:10)%(cid:16)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:23)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:17)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:19)(cid:8)(cid:17)(cid:17)(cid:10)(cid:17)
G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+
(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*
-(cid:17)(cid:18)’(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)’(cid:19)(cid:9)(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
((cid:2)(cid:3)
;(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132)
(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)
(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:16)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:24)!(cid:23)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)!(cid:3)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:21)
(cid:30)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:23)
(cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:31)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)
(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)
(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)
(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)
(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
Sagicor Financial Corporation
105
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
>(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L*(cid:2) ?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:7)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/*
(cid:2)!(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:18)Z(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
((cid:2)(cid:3)
;(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132)
(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:3)(cid:20)(cid:133)!#"J
(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:24)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:16)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16)
(cid:16)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16)
(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:22)
(cid:16)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:22)!(cid:20)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:16)
+
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31)
+
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:18)(cid:19)!(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:17)!(cid:18) (cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)!(cid:19)!(cid:17)(cid:20)
(cid:17)(cid:3)(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:18)
(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)!(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31)
(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:24)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:23)
(cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17)
!(cid:16)!(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:20)
(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:21)
(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)
(cid:21)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:23)!
(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:22)
(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:16)
(cid:17)(cid:19)(cid:23)!(cid:20)
(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:22)
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31)
+
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:21)
(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)!(cid:20)
(cid:21)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:18) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:3)(cid:31)
!(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:17)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18)
(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)!
(cid:17)(cid:17)(cid:19)!(cid:22)(cid:18)
(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:17)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:20)
(cid:18)!(cid:18)(cid:19)!!(cid:20)
(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:18)!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:20)!
(cid:16)(cid:3)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:21)
(cid:18)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:3)
(cid:16)!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)!(cid:19)(cid:23)!(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:20)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:17)
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:22)!
+
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31)
+
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20)
!(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:3)
(cid:21)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:21) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31)
!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:24)(cid:19)!(cid:18)(cid:3)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:24)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:16)
(cid:17)!(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:23)
(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)!(cid:20)
(cid:17)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:21)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:21)
(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:21)
(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:20)
(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
(cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:16)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)+(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)(cid:22)(cid:19)!(cid:24)(cid:18)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)
(cid:22)!(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:23)
(cid:16)!(cid:19)!(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31)
+
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:20) (cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20)
(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23)
(cid:3)(cid:23)!(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:24) (cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:21)!!(cid:31)
!(cid:19)!(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:24)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:16)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:16)
(cid:16)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:20)
!!(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)
(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:24)
(cid:30)!(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:21)
106
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:20)(cid:20)’"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)"(cid:31)(cid:9)(cid:19)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
E(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:3)(cid:20)(cid:20)’"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)"(cid:31)(cid:9)(cid:19)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
(cid:12)’X(cid:16)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)
((cid:2)(cid:3)
;(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:31)XX’(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:132)
(cid:31)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)
!(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:17)
(cid:21)(cid:20)(cid:22)
(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:18)!
(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:20)
(cid:3)(cid:19)!(cid:18)(cid:18)
(cid:3)(cid:19)(cid:18)!(cid:24)
(cid:16)!(cid:21)
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:16)
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:24)
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:23)
=j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)(cid:20)!(cid:22)"#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)#(cid:16)(cid:18)K’(cid:22)(cid:16)#
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
](cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)
(cid:22)!(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:24)
](cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
H(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
"(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)
(cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:3)
(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:24)
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:31)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24)
=j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)&H’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:10)
;(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)*(cid:2)^(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:8)
(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)//:(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)
(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
107
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:4):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:4)(cid:16)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)&H’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:31)(cid:2) ;:(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/
(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)
(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:138)(cid:12)(cid:15)&#(cid:5)(cid:11)
(cid:127)E>
+%"(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)#
(cid:11)(cid:31)(cid:19)J(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:23)(cid:18)(cid:19)!(cid:20)(cid:22)
(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:24)
!(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:16)
(cid:17)(cid:17)(cid:16)(cid:19)!(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:20)
(cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:22)
(cid:18)(cid:3)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)!(cid:24)(cid:17)
(cid:16)!(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22)
(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)
(cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:23)
(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:21)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:20)
(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:21)
(cid:17)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:22)
!!(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:16)
!(cid:19)!(cid:21)(cid:18)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:17)
(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:3)
(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!!
!(cid:20)(cid:19)!(cid:23)(cid:17)
(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:23)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!!(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24)
(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:23)!(cid:20)
(cid:17)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:17)
>j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)//:
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)/:(cid:2)(cid:13)(cid:15)+#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)
(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)(cid:6)(cid:5)(cid:31)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
@(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8)
>(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)!(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:18)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:16)!(cid:18)
(cid:30)!(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:22)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)!(cid:24)(cid:20)
108
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
>j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)!(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:31)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:12)(cid:15)(cid:2)Q(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
(cid:6)(cid:31)!(cid:19)"(cid:18)Z
(cid:21)(cid:16)#(cid:22)(cid:18)’&"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)&(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z
.(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:31)#
"(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
"(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)
(cid:14)(cid:18)’(cid:19)’(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:9)(cid:132)(cid:9)(cid:14)(cid:31)(cid:24)(cid:17)\(cid:31)
"(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&
(cid:13)(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:17)\(cid:16)(cid:9)(cid:31)k(cid:19)(cid:16)(cid:20)
(cid:24)Z(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)(cid:4)(cid:18)(cid:31)!&
(cid:22)(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:19)(cid:2)!!(cid:136)
(cid:3)(cid:20)(cid:136)
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)"(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:2)!!(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:2)(cid:5)<<(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:12)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)*
[j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:27)(cid:9)(cid:13)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)+^((cid:5)(cid:13):+(cid:11)(cid:14)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:7)k(cid:19)(cid:16)(cid:18)J(cid:31)(cid:22)(cid:22)!&’(cid:16)(cid:20)
&(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"’(cid:16)#
(cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20)
(cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:132)
(cid:24)!’@(cid:20)’(cid:19)\#
(cid:7)XX’(cid:22)(cid:16)
X!(cid:18)(cid:19)’#H’(cid:19)\(cid:27)
(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:132)(cid:9)K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)#
(cid:7)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\
@(cid:16)(cid:17)#(cid:16)
K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)#(cid:9)(cid:132)
(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24)
>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:16)!(cid:18)(cid:31)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:6)(cid:5)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)
@(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8)
(cid:30)@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)
@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:20)
(cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!(cid:23)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:20)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:24)(cid:18)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:16)!(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:31)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:23)!
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)>(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)!(cid:19)!(cid:3)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)!(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:23)!
Sagicor Financial Corporation
109
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
[j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:27)(cid:9)(cid:13)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)+^((cid:5)(cid:13):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:7)k(cid:19)(cid:16)(cid:18)J(cid:31)(cid:22)(cid:22)!&’(cid:16)(cid:20)
&(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"’(cid:16)#
(cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20)
(cid:12)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:132)
(cid:24)!’@(cid:20)’(cid:19)\#
(cid:7)XX’(cid:22)(cid:16)
X!(cid:18)(cid:19)’#H’(cid:19)\(cid:27)
(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:132)(cid:9)K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)#
(cid:7)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\
@(cid:16)(cid:17)#(cid:16)
K(cid:16)H’(cid:22)@(cid:16)#(cid:9)(cid:132)
(cid:16)v!’&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
+
+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:24)!(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:3)
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)!(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
@(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8)
>(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)
@(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
+
+
+
+
+
+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:16)(cid:22)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:24)
(cid:30)(cid:24)(cid:18)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)!(cid:24)(cid:24)(cid:31)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)>(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
+
(cid:30)(cid:24)(cid:16)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24)
KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)//:
(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)*
](cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)/:(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) <(cid:5)(cid:10)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:31)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:20)(cid:19)!!(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:20)(cid:17)
(cid:30)(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:16)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:21)
(cid:30)(cid:16)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)
(cid:30)(cid:16)(cid:23)(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)!
-$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
!(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:18)
(cid:16)!(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:23)
!(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:22)
(cid:16)!(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:17)
(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:24)!
(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:21)
Sagicor Financial Corporation
111
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
*j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:4)(cid:5).(cid:12)+(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:4)(cid:31)(cid:31)(cid:20)k’@@
(cid:6)!#"(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:18)
(cid:132)(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:31)(cid:134)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)J
#H’&#
(cid:2)Z(cid:19)(cid:20)’(cid:22)(cid:17)"(cid:16)
(cid:22)(cid:17)&(cid:17)(cid:22)’"Z(cid:9)(cid:132)
@’(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#
(cid:2)(cid:31)X"k(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:16)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16)
>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:17)
=#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)
>(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:22)(cid:31)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:20)
(cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:22)!(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:31)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
?(cid:5)(cid:8)(cid:6)
>(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:17)!(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)!(cid:16)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:22)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:18)!(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:23)
112
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
*j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:4)(cid:5).(cid:12)+(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:4)(cid:31)(cid:31)(cid:20)k’@@
(cid:6)!#"(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:18)
(cid:132)(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:31)(cid:134)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)@(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)J
#H’&#
(cid:2)Z(cid:19)(cid:20)’(cid:22)(cid:17)"(cid:16)
(cid:22)(cid:17)&(cid:17)(cid:22)’"Z(cid:9)(cid:132)
@’(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#
(cid:2)(cid:31)X"k(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)!(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:17)!(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17)
>##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:17)
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:16)
=#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)J
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)*(cid:16)(cid:31)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)
(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:21)*(cid:16)(cid:31)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:22)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)!(cid:16)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:18)
>(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)!(cid:3)(cid:31)
(cid:30)!(cid:19)(cid:22)(cid:21)!(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:31)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2);(cid:5)(cid:5)|(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:16)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
?(cid:5)(cid:8)(cid:6)
>(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)!
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:18)!(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)!(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:16)(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16)
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)=(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
%(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:30)?%(cid:127)(cid:8)(cid:31)*(cid:2)(cid:2) %(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) ?%(cid:127)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)&(cid:12);/(cid:7)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:7)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:19)\(cid:9)(cid:2)(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:4)(cid:31)(cid:31)(cid:20)k’@@
(cid:5)(cid:19)"(cid:17)(cid:19)\’(cid:24)@(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)k’"H
’(cid:19)(cid:20)(cid:16)X’(cid:19)’"(cid:16)(cid:9)!#(cid:16)X!@(cid:9)@’X(cid:16)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:3)
(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20)
(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:22)
(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:23)
(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:18)
(cid:16)!(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22)
!(cid:19)(cid:24)!(cid:24)
(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:23)
+
+
+
+
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)
+
+
(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24)
(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)!
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)
Sagicor Financial Corporation
113
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
8. INTANGIBLE ASSETS (continued)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
The recoverable amount of a CGU is determined as the higher of its value in use or its fair value less costs
to sell.
A CGU’s value in use is estimated using cash flow projections prepared by management. Detailed cash flow
projections are prepared for three or four years and are extrapolated for subsequent years. The fair value of
a CGU is estimated by capitalising its expected earnings over time.
Syndicate capacity, which has an indefinite useful life, is also tested for impairment by its value in use.
Cash flow discount factors, residual growth rates and earnings multiples utilised in the assessment of
recoverable amounts as of December 31, 2009 have been obtained with the assistance of independent
professional valuers and were as follows:
Cash flow
discount factors
Cash flow
residual
growth rates
Earnings
multiples
2009:
Sagicor Life Inc
Sagicor Life Jamaica
Sagicor Europe
n/a
n/a
n/a
n/a
12.9%, 12.2%
1.9%, 2.5%
Other operating companies
14.8%, 12.8%
4.6%, 4.2%
2008:
Sagicor Life Inc
n/a
Sagicor Life Jamaica – Jamaica
25.9% - 27.2%
Sagicor Life Jamaica – Cayman Islands
12.3% - 13.1%
n/a
9.2%
2.7
Sagicor Europe
12.9%, 12.2%
1.9%, 2.5%
Other operating companies
12.8% - 15.3%
4.0% - 4.2%
9.9
5.7
n/a
n/a
6.2 – 8.0
3.9 - 4.2
7.7 – 8.3
n/a
n/a
Sensitivity
Applying adjusted earnings multiples to the Sagicor Life Inc and Sagicor Life Jamaica segments, would
produce the following results.
Earnings multiples
Sagicor Life Inc segment
9.9
7.88
7.5
Excess of recoverable amount over carrying amount / (impairment)
72,462
-
(13,877)
Earnings multiples
Sagicor Life Jamaica segment
5.7
4.19
4.0
Excess of recoverable amount over carrying amount / (impairment)
57,981
-
(7,333)
114
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
(cid:30)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)
(cid:30)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
;(cid:16)@(cid:20)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)(cid:23)(cid:17)"!(cid:18)’"Z(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#?
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:3)K(cid:17)’@(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)#(cid:17)@(cid:16)(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#?
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:17)"(cid:9)X(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)"H(cid:18)(cid:31)!\H(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)?
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:3)(cid:31)
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
(cid:12)(cid:31)(cid:17)(cid:19)#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:16)’K(cid:17)(cid:24)@(cid:16)#?
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\
K(cid:17)@!(cid:16)
(cid:10)(cid:17)’(cid:18)
K(cid:17)@!(cid:16)
(cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\
K(cid:17)@!(cid:16)
(cid:10)(cid:17)’(cid:18)
K(cid:17)@!(cid:16)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)
(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:23)
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)
(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)!
(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)!
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:23)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:23)
(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)
(cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:17)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)
(cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:17)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)
(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:22)
(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:17)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17)
!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)
(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:22)
(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:17)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21)
(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21)
(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:23)
(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)!
(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)!
(cid:22)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:21)
(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:3)
(cid:16)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:3)
(cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:22)
(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21)
(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:18)
(cid:18)!(cid:17)(cid:19)!(cid:3)(cid:23)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)
(cid:18)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:23)
(cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:22)
(cid:18)!(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:23)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:22)
(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:22)
(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)
(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3)
(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3)
(cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21)
(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)!!(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16)
!(cid:19)!(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3)
(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:17)
Sagicor Financial Corporation
115
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
9. FINANCIAL INVESTMENTS (continued)
9.1 Analysis of financial investments (continued)
Non-derivative financial assets at fair value through income comprise:
Assets designated at fair value upon initial recognition
Held for trading financial assets
2009
2008
146,572
137,257
-
4,007
146,572
141,264
Debt securities comprise:
Government and government-guaranteed debt securities
1,350,052
1,147,569
Collateralised mortgage obligations
Corporate debt securities
Other securities
193,487
632,867
47,883
223,562
433,027
70,048
2,224,289
1,874,206
Debt securities include $3,042 (2008 - $1,473) that contain options to convert to common shares of the
issuer.
Corporate debt securities include:
(i) convertible loans totalling $5,199 (2008 - $10,075) issued to the Group by an associated company.
These loans can be converted into equity or bonds issued by the associated company.
(ii) $14,741 (2008 - $10,592) in bonds issued by an associated company.
Equity securities include $6,333 (2008 - $6,208) in mutual funds managed by the Group.
9.2 Pledged assets
Debt securities include $21,268 (2008 - $22,539) and policy loans include $25,153 (2008 - $26,774) in
assets held in trust for a reinsurer (note 20). The income from these assets accrues to the reinsurer.
Debt and equity securities include $229,450 (2008 - $151,203) as collateral for loans payable.
Collateral for the obligation to the Federal Home Loan Bank of Dallas (FHLB) which is included in other
funding instruments (note 17), consists of an equity holding in the FHLB with a market value of $5,442 (2008
- $5,514), and mortgages and mortgage backed securities having a total market value of $124,715 (2008 -
$124,624).
Debt securities are pledged as collateral under repurchase agreements with customers and other financial
institutions and for security relating to overdraft and other facilities with other financial institutions. As of
December 31, 2009, these pledged assets totalled $526,273 (2008 - $653,768). Of these assets pledged as
security, $204,027 (2008 – $259,345) represents collateral for securities sold under agreements to
repurchase in instances when the transferee has the right by contract or by custom to sell or re-pledge the
collateral.
Deposits include $48,352 (2008 – $42,848) pledged as collateral for a letter of credit facility obtained by the
Group.
116
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
9. FINANCIAL INVESTMENTS (continued)
9.3 Returns accruing to the benefit of contract-holders
Financial investments include the following amounts for which the full income and capital returns accrue to
the holders of unit linked policy and deposit administration contracts.
Debt securities
Equity securities
Mortgage loans
Securities purchased under agreements to resell
9.4 Reclassification of financial investments
2009
2008
70,690
12,208
48,180
10,020
61,475
9,996
47,804
14,844
141,098
134,119
In 2008, the Group reclassified certain securities from the available for sale classification to the loans and
receivables classification. The assets reclassified were primarily:
(cid:2)
(cid:2)
Government of Jamaica debt securities with a maturity date of 2018 and after, which are held to
back long-term insurance liabilities; and
Non-agency collateralised mortgage obligations in the USA.
The reclassifications were made because the markets for these securities were considered by management
to have become inactive.
The following disclosures are in respect of these reclassified assets.
2009
2008
Carrying
value
Fair
Value
Carrying
value
Fair
value
Government debt securities maturing after
September 2018
134,387
114,233
150,619
114,641
Other debt securities
27,059
25,234
54,853
44,088
161,446
139,467
205,472
158,729
Cumulative net fair value gain / (loss)
2009
2008
Cumulative net fair value loss, beginning of year
Net fair value losses prior to restatement
Net fair value gains/ (losses) subsequent to restatement
Disposals
Effect of exchange rate changes
Cumulative net fair value loss, end of year
Sagicor Financial Corporation
(71,210)
-
25,623
2,209
(4,379)
(24,594)
(46,787)
(194)
1,573 4,744
(41,805)
(71,210)
117
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:30)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)(cid:16)(cid:22)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
"(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) &(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#
$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2) $(cid:26)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:11)(cid:26)#(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)
#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/*
(cid:26)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)+(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:9)(cid:31)X?
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)!*(cid:18)(cid:31)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:17)*(cid:16)(cid:31)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:17)*!(cid:31)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3)
(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20)
!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20)
(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3)
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)
(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18)
!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18)
(cid:22)(cid:19)!(cid:17)(cid:18)
(cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:24)
!(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)!
-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
(cid:26)(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!!(cid:31)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)
(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:23)
!(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:20)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:18)
!(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:21)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
(cid:26)(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9):(cid:5)(cid:2)(cid:6)+(cid:12)(cid:12)(cid:3)(cid:11)+(cid:7)((cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:8)+(cid:6)+(cid:5)-(cid:3).(cid:12)+(cid:2)
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:18)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:21)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:24)
(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)
(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)!
(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:18)
(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:21)
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)
(cid:3)(cid:24)(cid:19)!(cid:20)(cid:3)
(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:16)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:17)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:139)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:31)(cid:2)#(cid:13)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)*
118
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
12. MISCELLANEOUS ASSETS AND RECEIVABLES (continued)
(a) Real estate developed or held for resale
Real estate developed for resale includes $6,290 (2008 - $1,297) which is expected to be realised within
one year of the financial statements date. These balances also include $417 (2008 - $538) which
represents the Group’s proportionate interest in joint ventures.
(b) Deferred policy acquisition costs
Deferred policy acquisitions costs are expected to mature within one year of the financial statements date.
The movement in these balances for the year was as follows:
Gross amount
2009
2008
28,227 25,917
-
65
(81,322)
(63,329)
97,007 72,776
2,613
(7,202)
46,525 28,227
Balance, beginning of year
Assumed on acquisitions
Expensed
Additions
Effect of exchange rate changes
Balance, end of year
13. ACTUARIAL LIABILITIES
13.1 Analysis of actuarial liabilities
Gross liability
Reinsurers’ share
2009
2008
2009
2008
Contracts issued to individuals:
Life insurance - participating policies
306,015
295,428
1,992
2,449
Life insurance and annuity
- non-participating policies
Health insurance
Unit linked funds
Reinsurance contracts held
Contracts issued to groups:
Life insurance
Annuities
Health insurance
911,860
793,250
169,442
171,965
1,456
88,492
12,010
2,064
78,268
7,596
696
1,142
-
-
-
-
1,319,833
1,176,606
172,130
175,556
28,183
29,533
228,763
203,757
35,752
40,323
3,220
31,754
592
292,698
273,613
35,566
3,145
35,499
1,040
39,684
Total actuarial liabilities
1,612,531
1,450,219
207,696
215,240
Sagicor Financial Corporation
119
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:26)(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:26)(cid:25)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:17)(cid:22)"!(cid:17)(cid:18)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
-$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)J
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)*
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)!(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:17)(cid:31)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*
(cid:3)(cid:2)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:2) ;(cid:7)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*
(cid:26)(cid:25)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9):(cid:31)K(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)(cid:9)(cid:17)(cid:22)"!(cid:17)(cid:18)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:24)(cid:19)!(cid:18)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:24)
?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)!(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:21)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)!(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:21)(cid:31)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)!(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:31)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:26)(cid:25)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)(cid:138)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
>(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) >(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) >(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:30)>>(cid:31)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)>>(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2)(cid:2) >(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)
(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
>(cid:15):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
(cid:30);(cid:31) (cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:28)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*(cid:2)G(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:27)|(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:28)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:28)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)?=>(cid:31)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:24)(cid:16)
(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) >(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)
;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:*(cid:2)>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)?=>(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#
(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)*
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)&(cid:13)(cid:12)#(cid:7)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*
120
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:26)(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:26)(cid:25)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)(cid:138)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:27)(cid:31) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)
](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) #(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:5)/(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:10):
(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:27):*(cid:2)>(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
(cid:30)#(cid:31)(cid:2) >(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)*(cid:2) (cid:148)(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)*
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) $(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)L(cid:7)(cid:15)(cid:6):(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)//(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) /(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:19)(cid:2) #(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) <(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
;(cid:5)(cid:15)#(cid:8)*
>(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:23)*(cid:16)(cid:19)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:30)E]‘(cid:31)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘@(cid:149)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)E]‘(cid:2)#(cid:12)#(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:26)#
(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘@(cid:149)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;(cid:5)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2) =(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
(@"’(cid:23)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:18)(cid:16)"!(cid:18)(cid:19)?
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)
(cid:127)E>
(cid:22)*(cid:20)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)
(cid:22)*(cid:22)(cid:136)
(cid:22)*(cid:20)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)
(cid:22)*(cid:22)(cid:136)
(cid:22)*(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:22)*(cid:22)(cid:136)
(cid:22)*(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:22)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)
(cid:17)*(cid:20)(cid:136)
(cid:17)*(cid:20)(cid:136)
(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:13)#(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2) >>(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) #(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:5)#(cid:7)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:17)
(cid:17)!(cid:19)(cid:24)!(cid:20)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:24)!
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)J
(cid:2)(cid:2)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#
!(cid:19)(cid:3)!(cid:3)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:23)
(cid:16)(cid:19)(cid:3)!!
(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24)
(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3)
(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:20)
(cid:23)!(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:20)
(cid:22)(cid:22)(cid:19)!(cid:22)!
(cid:18)(cid:16)(cid:19)!(cid:20)!
(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:24)
(cid:24)(cid:19)(cid:23)!(cid:20)
(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:20)
(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:23)!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:18)
!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20)
(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:139)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:3)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:139)!(cid:23)(cid:23)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:15)(cid:12)/(cid:31)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:20)!
(cid:30)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)!(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:16)(cid:31)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:31)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18)
Sagicor Financial Corporation
123
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:26)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:26)=j(cid:25)(cid:9)(cid:2)(cid:2)(cid:13)(cid:18)(cid:31)K’#’(cid:31)(cid:19)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)!(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:9)&(cid:18)(cid:16)(cid:23)’!(cid:23)#
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)>(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:18)
(cid:18)!(cid:17)(cid:19)(cid:24)!(cid:17)
(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3)
!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18)
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:23)
(cid:3)(cid:20)(cid:24)
+
+
(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:24)
(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:17)!
(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3)
!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18)
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:3)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:23)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)
(cid:30)!(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:20)!(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:21)!(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:31)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24)
(cid:30)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:31)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:17)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:18)
(cid:26)>j(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:14)(cid:8)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\
K(cid:17)@!(cid:16)
(cid:10)(cid:17)’(cid:18)
K(cid:17)@!(cid:16)
(cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\
-(cid:17)@!(cid:16)
(cid:10)(cid:17)’(cid:18)
-(cid:17)@!(cid:16)
(cid:3)"(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)(cid:18)"’#(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:31)#"?
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)
(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
(cid:18)!(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:24)
(cid:18)!(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3)
(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:3)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24)
(cid:16)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:20)
(cid:16)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21)
(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)!(cid:22)(cid:20)
(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:22)!
(cid:3)"(cid:9)X(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)"H(cid:18)(cid:31)!\H(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)?
(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21)
(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21)
(cid:21)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:17)
(cid:21)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:17)
124
Sagicor Financial Corporation
!(cid:20)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:21)
!(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:17)
(cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:17)
(cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:21)
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
16. NOTES AND LOANS PAYABLE
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
2009
2008
Carrying
value
Fair
Value
Carrying
value
Fair
Value
7.5% senior notes due 2016
144,520
149,771
142,554
134,529
12.5% cumulative redeemable preference shares
due 2013
14,235
14,235
15,902
15,902
Bank loans and other funding instruments
42,089
42,089
5,850
5,850
200,844
206,095
164,306
156,281
The Group issued ten year $150,000 senior notes which are repayable in 2016. The notes carry a 7.5% rate
of interest fixed for the period and interest is payable semi-annually. The notes are traded and are listed on
the Luxembourg Euro MTF Market.
The 12.5% cumulative redeemable preference shares were issued by Pan Caribbean Financial Services
Limited in February 2008. The shares are denominated in Jamaican dollars. In December 2009, the Group
received a bank loan of $25,000. Interest is variable at 3.5% above LIBOR at the date of the financial
statements. The initial term of the loan is 6 months, but may be extended. Other bank loans and funding
instruments carry interest rates between 4.75% and 7.5% and are repayable in June 2010 or February 2011.
The security for bank loans and other funding instruments are disclosed in note 9.2. Financial covenants in
respect of the above liabilities are summarised in note 45.3.
17. DEPOSIT AND SECURITY LIABILITIES
At amortised cost:
Other funding instruments
Customer deposits
2009
2008
Carrying
Value
Fair
Value
Carrying
value
Fair
Value
233,443
240,379
189,732
197,519
162,989
146,174
158,495
139,426
Securities sold under agreements to repurchase
501,128
456,825
514,352
422,962
Bank overdrafts
2,380
2,380
7,144
7,144
899,940
845,758
869,723
767,051
At fair value through income:
Structured products
Derivative financial instruments (note 41.6)
5,299
2,248
7,547
5,299
2,248
7,547
13,604
33,816
47,420
13,604
33,816
47,420
907,487
853,305
917,143
814,471
Sagicor Financial Corporation
125
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
17. DEPOSIT AND SECURITY LIABILITIES (continued)
Other funding instruments consist of loans from banks and other financial institutions and include balances
of $122,990 (2008 - $122,376) due to the Federal Home Loan Bank of Dallas (FHLB). The Group
participates in the FHLB program in which funds received from the Bank are invested in mortgages and
mortgage backed securities.
Structured products have been designed to meet specific customer needs. Structured products comprise
principal protected notes of $5,299 (2008 – $4,458) and credit linked notes of $nil (2008 – $9,146). Certain
principal protected notes are linked to the equity indexed options in note 41.6. The credit linked notes are
structured securities with embedded credit default swaps allowing the Group to transfer specific credit risks
to the note purchaser. Under this structure, the coupon or price of the note is linked to the performance of a
referenced asset. It offers the Group a hedge against the credit risk and gives the holders higher yields on
the note for accepting the exposure to specified credit events.
Collateral for other funding instruments and securities sold under agreements to resell is set out in note 9.2.
18. PROVISIONS
Pension plans and other retirement benefits (note 31)
Other
19. INCOME TAX LIABILITIES
Deferred income tax liabilities (note 33)
Income taxes payable
2009
2008
27,303
5,589
32,892
24,399
3,639
28,038
2009
2008
7,933
8,557
16,490
7,985
8,689
16,674
Income taxes payable are expected to be settled within one year of the financial statements date.
20. ACCOUNTS PAYABLE AND ACCRUED LIABILITIES
Amounts due to policyholders
Amounts due to reinsurers
Amounts due to managed funds
Other accounts payable and accrued liabilities
2009
2008
35,119
73,132
4,346
89,537
10,607
74,355
2,824
80,475
202,134
168,261
Amounts due to reinsurers include $46,421 (2008 – $49,313) due to a reinsurer in respect of assets held in
trust by the Group (see note 9.2).
126
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
21. SHARE CAPITAL
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
The Company is authorised to issue an unlimited number of common shares issuable in series, and an
unlimited number of preference shares issuable in series.
2009
2008
Number of
shares
‘000
$000
Number of
shares
‘000
$000
Issued and fully paid common shares of no
par value:
Balance, beginning of year
278,355 260,161 267,223 232,536
Allotments
Balance, end of year
Treasury shares:
Balance, beginning of year
Net shares acquired
Balance, end of year
12,548 20,981 11,132 27,625
290,903 281,142 278,355 260,161
(725)
(476)
(2,008)
(882)
(1,201)
(2,890)
(369)
(356)
(725)
(841)
(1,167)
(2,008)
Total share capital
289,702 278,252 277,630 258,153
The Company’s shares are listed on the Barbados, Trinidad & Tobago and London stock exchanges. From
June 2008 until September 2009, the Company’s shares were listed on the Jamaica stock exchange.
22. RESERVES
Shareholders’ reserve components and movements for the year are as follows:
<<<< Fair value reserves >>>>
<<<< Other reserves >>>>
Owner
occupied
property
Available
for sale
assets
Cash
flow
hedges
Currency
trans-
lation
Share
based
payment
Total
reserves
Statutory
2009
Balance, beginning of year
19,214 (47,010) 1,462
(73,851) 4,805 10,108
(85,272)
Other comprehensive
income
Value of employee
services rendered (net)
Changes in the ownership
interest of subsidiaries
(note 37.1)
1,230 38,737
(1,011)
(5,554) -
-
33,402
- -
-
-
972 -
972
- 2,022 143 5,643
(114)
(938) 6,756
Other movements
-
(57) -
-
-
5,961 5,904
Balance, end of year
20,444
(6,308) 594
(73,762) 5,663 15,131
(38,238)
Sagicor Financial Corporation
127
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
22. RESERVES (continued)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
<<<< Fair value reserves >>>>
<<<< Other reserves >>>>
Owner
occupied
property
Available
for sale
assets
Cash
flow
hedges
Currency
trans-
lation
Share
based
payment
Total
reserves
Statutory
2008
Balance, beginning of year
16,021 28,317 -
(31,695) 3,177 5,915 21,735
Other comprehensive
income
Value of employee
services rendered (net)
3,193
(74,620) 1,462
(42,156) -
-
(112,121)
- -
-
-
1,628 -
1,628
Other movements
-
(707) -
-
-
4,193 3,486
Balance, end of year
19,214 (47,010) 1,462
(73,851) 4,805 10,108
(85,272)
23. PARTICIPATING ACCOUNTS
The movements in the participating accounts during the year were as follows:
Closed participating
account
Open participating
account
2009
2008
2009
2008
Balance, beginning of year
10,311
8,510 2,188 886
Total comprehensive income / (loss)
(1,153)
1,801
(4,102)
1,564
Return of transfer to support profit distribution to
shareholders
-
-
(260)
(262)
Balance, end of year
9,158
10,311
(2,174)
2,188
The amounts in the financial statements relating to participating accounts are as follows:
Assets
Liabilities
Revenues
Benefits
Expenses
Income taxes
128
Closed participating
account
Open participating
account
2009
2008
2009
2008
97,715
88,557
10,202
9,282
1,656
352
97,413
87,102
10,996
7,022
1,802
171
243,349
235,561
245,523
233,373
35,223
31,915
6,271
1,063
36,666
27,208
7,337
557
70
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
(cid:28)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:8)+:(cid:5)(:(cid:9)(cid:8)+-+(cid:11)(+
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
>(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
!(cid:18)(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:24)
(cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:16)!
!(cid:23)(cid:19)(cid:20)!(cid:17)
!(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:18)
(cid:18)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)!
(cid:18)(cid:17)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)!
(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:21)
!(cid:16)(cid:3)
(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24)
(cid:16)(cid:23)(cid:22)
(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
!(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:18)
(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)!(cid:21)(cid:22)
(cid:24)!(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:3)
(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:17)
(cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:20)
%(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:139)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:24)!(cid:31)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#*
(cid:28)>j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+
(cid:5)(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)?
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
@(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:25)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:5)(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)#J
>//(cid:5)L(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
@(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:16)!
(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:23)
(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:22)!
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17)
!(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:3)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)
!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:23)
(cid:16)(cid:19)!(cid:20)(cid:17)
(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:18)
!(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:3)
(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)!
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:3)!
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:3)
(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)!(cid:21)(cid:20)
(cid:16)(cid:17)(cid:19)!(cid:21)(cid:24)
(cid:16)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3)
(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)!!
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):
(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:6)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)+<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:*
Sagicor Financial Corporation
129
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)>j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:11)+(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)-+(cid:2)(cid:14):+(cid:11)(cid:14)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:16)
(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:16)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:17)
(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:23)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:20)!
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:3)
(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)!
(cid:17)(cid:17)(cid:20)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22)
(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:23)
(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:24)
(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:24)
(cid:3)(cid:16)(cid:23)
(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:3)
(cid:16)!(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:31)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):*
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:28)[j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)++(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:8)+-+(cid:11)(+
"(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
"(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)\(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
"(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:7)//(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)!
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:16)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:22)
(cid:30)(cid:22)!(cid:3)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:17)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:17)!
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)!(cid:22)(cid:18)
(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:17)
(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)!
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:23)
(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3)
(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:22)
(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:23)
(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)
(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)!(cid:24)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:17)
130
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:128)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
?$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)!*(cid:16)(cid:31)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:127)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22)
(cid:18)(cid:17)!(cid:19)!(cid:20)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)
(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)!(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:3)
(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:19)!(cid:16)(cid:17)
(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:20)
(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:3)
(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)
(cid:24)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:18)
(cid:18)!(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:18)
(cid:17)(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)!(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:20)
(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:21)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)!(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:21)(cid:31)
(cid:3)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22)
(cid:22)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:19)!(cid:23)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)!
%(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)!(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:18)!(cid:20)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#*
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:28)*j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:14)+(cid:8)+(cid:2)(cid:14)(cid:9)+/(cid:13)+(cid:11)(cid:2)+
-$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)+;(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)
(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:6)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&/:*
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)=(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
!(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:20)
(cid:16)(cid:19)(cid:21)!!
(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21)
(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:22)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:24)(cid:21)
(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:20)
(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:16)
(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24)
(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:22)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:16)
(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:22)
(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:18)
Sagicor Financial Corporation
131
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
(cid:28)(cid:30)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:2)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&J
>#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:24)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:21)
(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:20)*(cid:18)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)!(cid:20)*!(cid:31)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:20)*(cid:17)(cid:31)
^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:8)
?(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:24)
(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:23)
(cid:3)(cid:21)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)
(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:18)
!(cid:19)!(cid:16)(cid:22)
(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)!(cid:16)(cid:21)
(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:20)!
(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22)
(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:20)!(cid:21)
(cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)
(cid:25)(cid:29)j(cid:26)(cid:9)(cid:2)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)Z
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) !(cid:18)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) ](cid:5)(cid:15)&(cid:2) -(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:30)]-=(cid:31)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#
(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) ^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) KL(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:8)$(cid:12)(cid:28)(cid:2) (cid:9)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:30)^EK(cid:9)(cid:31)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2)(cid:2) >(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:30)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:31)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ]-=(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
^EK(cid:9)*
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)]-=(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)\(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) #(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) |(cid:7):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)*
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
\(cid:18)(cid:17)(cid:19)"#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
\(cid:18)(cid:17)(cid:19)"#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:17)
(cid:127)E(cid:139)(cid:16)*!(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:24)
(cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:24)!
%(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#
%(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#
%(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:22)
(cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:22)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:127)E(cid:139)(cid:16)*(cid:17)(cid:3)
(cid:30)(cid:3)(cid:23)!(cid:31)
(cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:21)
(cid:30)(cid:3)!(cid:18)(cid:31)
(cid:127)E(cid:139)(cid:16)*(cid:18)(cid:23)
(cid:30)(cid:18)!(cid:31)
(cid:127)E(cid:139)(cid:16)*!(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:22)!
(cid:127)E(cid:139)(cid:18)*(cid:22)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:17)
(cid:127)E(cid:139)(cid:16)*!(cid:22)
132
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)(cid:29)j(cid:26)(cid:9) (cid:2)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)Z(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)]-=(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)\(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)|(cid:7):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2)(cid:127)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)
(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#*
"(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
(cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
(cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
(cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
(cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:18)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:18)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:23)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:20)(cid:20)
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:22)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)!
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:22)(cid:20)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:31)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:21)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:18)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:18)(cid:21)
^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:21)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:16)*(cid:20)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:24)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:24)
"(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#
(cid:25)(cid:12)(cid:8)|+<(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:3)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:16)*(cid:22)(cid:20) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:18)*(cid:24)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:16)*(cid:22)(cid:20)
(cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:20)*(cid:17)(cid:18)(cid:2)\(cid:2)(cid:20)*(cid:3)(cid:24) (cid:127)E(cid:2)(cid:139)(cid:20)*(cid:17)(cid:18)(cid:2)\(cid:2)(cid:20)*(cid:3)(cid:24)
(cid:18)(cid:24)*!(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!(cid:22)*(cid:23)(cid:136) (cid:18)(cid:24)*!(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!(cid:22)*(cid:23)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:21)*(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:16)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!*(cid:18)(cid:136)
(cid:16)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)!*(cid:20)(cid:136)
(cid:17)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)\(cid:2)(cid:3)*(cid:22)(cid:136)
(cid:17)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)\(cid:2)(cid:3)*(cid:22)(cid:136)
-$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:6)$/:(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:17)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2) \(cid:2) (cid:16)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
Sagicor Financial Corporation
133
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)(cid:29)j(cid:28)(cid:9) (cid:2)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:17)(cid:19)Z(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)^EK(cid:9)
@(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ^EK(cid:9)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)^EK(cid:9)
(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) -(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)
(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) >#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:12)(cid:15)&
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)/(cid:12)<:(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10):*(cid:2) E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)
;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
@(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)-(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)!(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:31)*
(cid:25)(cid:29)j(cid:28)(cid:9)(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:2)(cid:12)~W
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)](cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) G(cid:26):(cid:2) (cid:18)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)!(cid:19)(cid:2) E]‘(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) /(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)*
(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:31)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:28)/(cid:26)(cid:15)*
E]‘(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:7)L(cid:2) ](cid:5)(cid:15)&(cid:2) -(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:30)]-=(cid:31)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:15)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:21)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2) E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)*(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ]-=(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2) ;(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)+(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)+#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:11)(cid:7)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) E]‘(cid:2) H(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) @(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) _(cid:13)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#*
E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:17)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)//(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) @(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) !(cid:18)(cid:8)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:31)*(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:12)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:21)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ]-=(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:31)(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
H/(cid:26)(cid:27)|+E(cid:27)$(cid:5)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)E]‘(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:12)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)*
(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)|(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)
L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ;(cid:12)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) &(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) L(cid:26)(cid:8)
(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)|(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)*(cid:2)K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)
;(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)$(cid:26)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:29)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*
@(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2)‘(cid:139)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:139)*
134
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)(cid:29)j(cid:28)(cid:9)(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:2)(cid:12)~W (cid:9)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
(cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
(cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
(cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
(cid:16)%(cid:16)(cid:18)(cid:22)’#(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)#(cid:129)<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)!!!
‘(cid:139)(cid:3)*(cid:21)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:31)
‘(cid:139)(cid:21)*(cid:17)(cid:16)
‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)(cid:16)
‘(cid:139)!*(cid:24)(cid:20)
(cid:30)(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24)(cid:31)
‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:23)(cid:22)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)!(cid:3)
‘(cid:139)(cid:23)*(cid:20)(cid:17)
‘(cid:139)(cid:23)*(cid:24)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:3)
+
‘(cid:139)!*(cid:24)(cid:20)
‘(cid:139)(cid:16)*(cid:21)(cid:20)
‘(cid:139)(cid:21)*(cid:17)(cid:16)
‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)!
"(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)
E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)
}(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)
(cid:25)(cid:12)(cid:8)|+<(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
‘(cid:139)!(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
‘(cid:139)!(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
‘(cid:139)(cid:3)*(cid:23)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20)
‘(cid:139)!*(cid:24)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20)
‘(cid:139)(cid:21)*(cid:24)(cid:16)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20)
‘(cid:139)(cid:24)*(cid:20)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!(cid:20)
!(cid:17)*(cid:20)(cid:136)
!(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
!(cid:17)*(cid:20)(cid:136)
(cid:16)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:21)*(cid:22)(cid:136)
(cid:18)(cid:16)*(cid:17)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:136)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:26)(cid:12)/:(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*
(cid:2)(cid:30);(cid:31)(cid:2)^(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)
E]‘(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)<<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)//(cid:7)#(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:15)(cid:12)/(cid:31)*
(cid:25)(cid:29)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:18)K’(cid:22)(cid:16)#(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:13)(cid:6)(cid:10)(cid:2)W
(cid:9)?"E(cid:2)(cid:5)<<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:5)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:7)/(cid:12)&(cid:12);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)*(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:9)?"E(cid:2) ;(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) <(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$
(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2)‘(cid:139)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:139)*
Sagicor Financial Corporation
135
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9).(cid:3)(cid:2)+(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)+(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)(cid:29)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:18)K’(cid:22)(cid:16)#(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:13)(cid:6)(cid:10)(cid:2)W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
(cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
(cid:11)!(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:31)X
(cid:31)&"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:142)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
](cid:16)’\H"(cid:16)(cid:20)
(cid:17)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)
&(cid:18)’(cid:22)(cid:16)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:24)
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
K(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:129)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)<(cid:7)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:3)(cid:22)(cid:23)(cid:31)
‘(cid:139)(cid:16)(cid:18)*(cid:23)(cid:16)
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)!(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)
^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:16)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:3)*(cid:17)(cid:24)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:24)*(cid:16)(cid:24)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:20)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:23)*(cid:24)(cid:18)
‘(cid:139)(cid:18)(cid:24)*(cid:17)(cid:24)
"(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&
}(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
^(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)
E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)
}(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)
(cid:25)(cid:12)(cid:8)|+<(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
‘(cid:139)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
‘(cid:139)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:17)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:17)
‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:3)*(cid:23)(cid:17)
‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)(cid:16)(cid:18)*(cid:21)(cid:22)
‘(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:20)(cid:2)\(cid:2)!(cid:3)*(cid:22)(cid:20)
(cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136)
!(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:18)!*!(cid:136)
(cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136)
(cid:17)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:18)!*!(cid:136)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:14)(cid:5)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:26)(cid:12)/:(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*
(cid:25)(cid:29)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)+!(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:9)(cid:12)’(cid:23)’"(cid:16)(cid:20)(cid:9)V(cid:2)+(cid:12)W
-$(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:5)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)
(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E^]*(cid:2)>(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)E^]
(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<
(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*
^(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) E^](cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:7)(cid:10)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) ;(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:22)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:22)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)~(cid:8)
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:22)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:3)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:21)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) !(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:10):*(cid:2) -$(cid:7)
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)
(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
136
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
30. EMPLOYEE SHARE BASED COMPENSATION (continued)
30.4 Sagicor Europe Limited (SEL) (continued)
2009
2008
Number of
shares ‘000
Fair value at
subscription
(in £ 000)
Number of
Shares ‘000
Fair value at
subscription
(in £ 000)
Balance, beginning of year
344 2,488
Shares subscribed
Shares redeemed
Balance, end of year
2 63
(9)
(62)
337 2,489
240
104
-
344
1,592
896
-
2,488
The fair values of SEL shares at subscription dates were established by determining the value in use of
Syndicate 1206 from 5 year internal cash flow projections. The cash flow discount factors used were 12.0% -
12.5% and the residual growth rate was 2.5%.
The put options described above have been accounted for as cash settled share based payment
arrangements. As such the valuation of the put options at December 31, 2009 of $6,467 (2008 – $5,132) is
recognised in the financial statements. The shares issued meet the definition of a financial liability in
accordance with IAS 32 Financial Instruments: Presentation. Consequently, SEL is consolidated as a 100%
subsidiary, with the increase in liability recorded as an expense (see note 29).
31. EMPLOYEE RETIREMENT BENEFITS
Certain Group subsidiaries have contributory defined benefit pension schemes in place for eligible
administrative staff. Some subsidiaries also offer medical and life insurance benefits that contribute to the
health care and life insurance coverage of retirees and beneficiaries.
(a) Amounts recognised in the financial statements
Fair value of retirement plan assets
Present value of funded retirement obligations
Present value of unfunded retirement obligations
Unrecognised actuarial losses
Amounts recognised in the financial statements
Represented by:
Liabilities held on deposit with the Group as deposit administration
contracts
Other recognised liabilities
Total recognised liabilities (note 18)
Recognised assets (note 12)
2009
2008
81,062 75,880
(80,566)
(83,669)
496
(7,789)
(30,386)
(23,492)
7,674 11,135
(22,216) (20,146)
(22,432)
(20,706)
(4,871)
(3,693)
(27,303)
(24,399)
5,087 4,253
(22,216)
(20,146)
Sagicor Financial Corporation
137
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
31. EMPLOYEE RETIREMENT BENEFITS (continued)
The net benefit defined obligation and experience adjustments for the last 5 years are as follows:
2009
2008
2007
2006
2005
Present value of retirement obligations
(110,952)
(107,161)
(93,329)
(75,501)
(62,048)
Fair value of plan assets
81,062 75,880 64,842 54,463 47,608
Net obligation
(29,890)
(31,281)
(28,487)
(21,038)
(14,440)
Experience adjustments on:
Plan liabilities
Plan assets
(2,274)
(8,389) 1,386 5,838 744
(1,097) 9,389 1,034 1,254
(579)
(b) Amounts recognised in the income statement
Current service cost
Interest cost
Net actuarial (gains) / losses recognised during the year
Past service cost
Curtailment gain
Expected return on retirement plan assets
Total cost
2009
2008
3,961
4,473
10,816
10,692
(1,052)
609
278
897
-
(1,207)
(9,282)
(10,126)
4,721 5,338
The actual return on retirement plan assets was $9,920 (2008 – $(727)).
(c) Retirement plan assets
Movement in retirement plan assets
2009
2008
Plan assets, beginning of year
Assumed on acquisitions
Expected return on plan assets
Actuarial gains and losses
Contributions made by the Group
Contributions made by plan participants
Benefits paid
Other
Effects of exchange rate changes
Plan assets, end of year
75,880 76,281
-
7,119
9,282 10,126
172
(11,615)
4,357 4,261
2,021 2,149
(4,015)
(6,348)
(1,331) 446
(5,304)
(6,539)
81,062 75,880
For the next financial year, the total employer contributions are estimated at $5,031 (2008- $4,633).
138
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:8)+(cid:14)(cid:5)(cid:8)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:9).+(cid:11)+(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:21)’#"(cid:18)’(cid:24)!"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)&@(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
?(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:12)#
(cid:9)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
?(cid:13)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:21)(cid:23)(cid:19)!(cid:22)(cid:17)
(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:23)
(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:16)
(cid:21)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:22)
(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:22)
(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:20)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:17)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)!(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:24)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:18)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:13)(cid:16)(cid:19)#’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"#
.(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:31)#
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:14)(cid:18)’(cid:19)’(cid:20)(cid:17)(cid:20)
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)
@(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
"(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
"(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)+(cid:21)*(cid:22)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)+(cid:23)*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:3)*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)*(cid:22)(cid:136)
(cid:21)*(cid:22)(cid:136)
(cid:21)*(cid:22)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)
!*(cid:20)(cid:136)+(cid:22)*(cid:23)(cid:136)
(cid:18)(cid:16)*(cid:20)(cid:136)
(cid:16)*(cid:22)(cid:136)+(cid:3)*(cid:20)(cid:136) (cid:16)*(cid:20)(cid:136)+!*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)*(cid:23)(cid:136)+(cid:16)*(cid:23)(cid:136)
!*(cid:22)(cid:136)
(cid:18)*(cid:20)(cid:136)
(cid:9)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:18)(cid:22)*(cid:20)(cid:136)
"(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:4)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)E(cid:27)$(cid:7)(cid:11)(cid:7)
?(cid:7)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:8)
(cid:16)*(cid:23)(cid:136)+!*(cid:22)(cid:136)
+
+
+
(cid:16)*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)*(cid:23)(cid:136)
+
(cid:16)*(cid:23)(cid:136)
Sagicor Financial Corporation
139
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+:(cid:13)(cid:12)(cid:7)(cid:15)++(cid:9)(cid:8)+(cid:14)(cid:5)(cid:8)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:9).+(cid:11)+(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:18)(cid:16)"’(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:16)X’"#
@(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
"(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
](cid:5)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)
(cid:18)(cid:3)*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:16)*(cid:20)(cid:136)
(cid:18)(cid:17)*(cid:22)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)
(cid:21)*(cid:20)(cid:136)
(cid:16)*(cid:20)(cid:136)
+
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)
(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)
(cid:25)(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2)
(cid:25)(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)
?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:25)(cid:28)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)
(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)J
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
+XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:145)
(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:16)(cid:9)’(cid:19)
(cid:17)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19)
+XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:145)
’(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:16)(cid:9)’(cid:19)
(cid:17)##!(cid:23)&"’(cid:31)(cid:19)
!(cid:3)(cid:17)
(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:21)
(cid:22)(cid:23)(cid:21)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:16)
(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:22)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:20)!(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)(cid:18)
(cid:30)(cid:18)!(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:18)
(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:22)!
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:23)!
(cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)!(cid:3)
140
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
(cid:25)(cid:28)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)(cid:28)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:16)%&(cid:16)(cid:19)#(cid:16)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
-$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)
(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)!(cid:3)
-(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:17)
>#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)L(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:31)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
>#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)
G(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)
(cid:30)(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)
(cid:30)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:23)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)!!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:21)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:31)(cid:2) (cid:129)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:10):
#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:3)(cid:16)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:31)(cid:2) (cid:129)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
@(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:5)L(cid:15)(cid:31)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)
-(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:30)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!!!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!(cid:22)
Sagicor Financial Corporation
141
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
(cid:25)(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)+(cid:10)+(cid:8)(cid:8)+(cid:21)(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)(cid:14)(cid:3)/+(cid:2)
(cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:20)(cid:16)X(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#?
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:127)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
K<<+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&
#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:31)
(cid:3)(cid:19)(cid:17)@Z#’#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:20)(cid:16)X(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#?
>(cid:27)(cid:27)(cid:7)/(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
>(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
K<<+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:30)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:31)
(cid:21)(cid:16)X(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%(cid:9)(cid:24)(cid:17)@(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#(cid:9)’(cid:19)(cid:22)@!(cid:20)(cid:16)(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)X(cid:31)@@(cid:31)k’(cid:19)\J
>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
((cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)\(cid:19)’#(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:24)(cid:17)@(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#?
-(cid:26)(cid:29)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)#(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:21)(cid:5)-(cid:5)(cid:21)+(cid:11)(cid:21)(cid:2)(cid:9)(cid:13)+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7)::(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+
(cid:25)=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:17)(cid:18)(cid:19)’(cid:19)\#(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:31)(cid:19)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:16)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:24)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:20)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:23)(cid:20)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:3)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:20)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)!(cid:23)
(cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:18)!
-$(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)]-=(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)^EK(cid:9)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)!(cid:20)*(cid:18)(cid:31)*(cid:2)(cid:2)=(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)/(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10):(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*
142
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)=j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:21)(cid:5)-(cid:5)(cid:21)+(cid:11)(cid:21)(cid:2)(cid:9)(cid:13)+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7)::(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:2);(cid:3)(cid:8)+(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)=j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+(cid:17)(cid:18)(cid:19)’(cid:19)\#(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:31)(cid:19)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)
(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)
(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:18)
}(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)!(cid:23)(cid:3)
(cid:16)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:17)
]-=(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
]-=(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
^EK(cid:9)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
(cid:17)(cid:18)(cid:16)
+
(cid:17)(cid:3)(cid:21)
(cid:17)(cid:21)(cid:18)
(cid:3)(cid:16)(cid:18)
!(cid:22)(cid:3)
>#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:7)(cid:12)&$(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)
(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:22)
(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)
H(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
!(cid:17)*(cid:21)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
"(cid:13)//:(cid:2)#(cid:12)/(cid:13)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:18)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
!(cid:17)*(cid:3)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)=j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)#(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)(cid:31)(cid:19)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:22)@(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)&(cid:17)’(cid:20)?
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:21)’K’(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:20)#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:22)@(cid:17)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)(cid:20)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)"H(cid:16)
X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#?
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
((cid:2)(cid:9)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"#
&(cid:16)(cid:18)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
((cid:2)(cid:9)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"#
&(cid:16)(cid:18)(cid:9)#H(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:16)*(cid:20)
(cid:16)*(cid:20)
(cid:17)*(cid:20)
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:22)!
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21)
(cid:17)*(cid:20)
!*(cid:20)
(cid:21)*(cid:20)
)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:21)
(cid:23)(cid:19)!(cid:16)(cid:24)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:3)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:16)*(cid:20)
(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:23)
(cid:16)*(cid:20)
(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:22)!
Sagicor Financial Corporation
143
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)>j(cid:9)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):J
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)
.(cid:16)X(cid:31)(cid:18)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%
(cid:14)(cid:17)%
(cid:3)X"(cid:16)(cid:18)(cid:9)"(cid:17)%
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3)
(cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:22)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!!(cid:18)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:21)!(cid:22)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:24)!(cid:23)
(cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:30)(cid:3)!(cid:17)(cid:31)
(cid:30)!(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)!(cid:19)(cid:23)!(cid:18)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:18)
(cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:21)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)j(cid:9)(cid:9)(cid:7)(cid:14);+(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:7):(cid:13)(cid:8)+;+(cid:11)(cid:2)(cid:5)-+(cid:9)(cid:5)(cid:11)(cid:6)(cid:7):+(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:5)L(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:28)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):J
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J
(cid:127)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:30)%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)&(cid:18)(cid:16)H(cid:16)(cid:19)#’K(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)
.(cid:16)X(cid:31)(cid:18)(cid:16)(cid:9)"(cid:17)%
(cid:14)(cid:17)%
(cid:3)X"(cid:16)(cid:18)(cid:9)"(cid:17)%
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:18)(cid:24)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:16)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:18)(cid:24)!
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
+ (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)!(cid:18)(cid:16)
(cid:30)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:21)(cid:31)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:23)
(cid:30)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:31)
(cid:18)(cid:21)(cid:23)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:20)!(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:19)!(cid:3)(cid:3)(cid:31)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:3)
(cid:30)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:31)
"(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:9)?"E(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:136)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)E]‘
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:9)?"E(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:22)!(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:23)(cid:3)(cid:136)*
(cid:25)//(cid:12)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)*(cid:2)(cid:30)=>(cid:31)(cid:19)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:4)(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2)>(cid:15)(cid:6)(cid:12)//(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2) >(cid:15)(cid:6)(cid:12)//(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ?(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2) =(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)
>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)>(cid:10)(cid:13);(cid:26)(cid:2)(cid:4)*(cid:130)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2)=(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*
K(cid:15)(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)"(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:30)H"](cid:31)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:5)(cid:15)
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) H"](cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2) E(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2) ^(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)*(cid:2) H"](cid:2) (cid:7)(cid:15)&(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:13)&(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) H"](cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:5)L(cid:15)(cid:8)(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:6)(cid:12)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)/(cid:5)(cid:15)&(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2);(cid:7)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)*
@(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)L(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) _(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) >(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:19)(cid:2) >(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2) ?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) G(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)*(cid:2)(cid:2) >(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) L(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)+
$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ](cid:5)(cid:15)#(cid:5)(cid:15)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)
(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)>(cid:11)(cid:26)/<(cid:12)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) >(cid:28)(cid:10)(cid:12)/(cid:2) (cid:18)(cid:19)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ^(cid:13)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:5)/(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)
E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:17)(cid:17)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) ](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:17)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:12)(cid:15)&
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)#(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:138)(cid:12)(cid:15)&#(cid:5)(cid:11)*
K(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)&(cid:5)(cid:5)#L(cid:12)//(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
148
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
37. OWNERSHIP CHANGES AND ACQUISITIONS (continued)
37.2 Businesses acquired in 2008 (continued)
Blue
Cross
business
Industrial
Alliance
business
BFL
Amalfi
Syndicate
44
Acquiree’s carrying value of net assets
22,116
-
24,625 (98)
(1,138)
Fair value of net assets acquired
27,330
7,629
62,477 6,243 259
Share of net assets acquired by the
Group
Purchase consideration and costs:
27,330
7,629
48,135 6,243 259
Cash
26,801
2,578
14,810 562 845
Issue of 10,319,819 common shares
by the Company
-
-
25,800 -
-
Total purchase consideration
26,801
2,578
40,610 562 845
Gain / (goodwill) on acquisition
529 5,051
7,525 5,681
(586)
The gain arising on the Industrial Alliance business acquisition arises from the adoption of actuarial
assumptions used by the Group in the Other Caribbean region. The gain arising on the BFL acquisition
reflects a re-assessment of the value of the lands owned by the acquiree.
Details of the acquirees’ net income for the year ended December 31, 2008 is as follows:
Blue Cross
business
Industrial
Alliance
business
BFL
Amalfi
Syndicate
44
Net income for the year
Net income consolidated by the
Group in 2008
2,265
1,190
7,474
7,474
(65)
(105)
(78)
-
757
631
Assuming the above acquisitions were effective at the beginning of 2008, the additional total revenue to the
Group in 2008 would have been $29,897 and the additional net income to the Group in 2008 would have
been $1,109.
38. EVENTS AFTER DECEMBER 31, 2009
38.1 Disposal of interest in Sagicor General Insurance (Cayman) Limited (SGC)
On February 23, 2010, Sagicor Life of the Cayman Islands Ltd (SLC) entered into a Share Purchase
Agreement with Bahamas First Holdings Limited for the divestiture of its 75% shareholding in SGC, effective
January 1, 2010. In addition, SLC will purchase a 100% interest in Sagicor Insurance Managers Ltd from
SGC. These transactions are subject to regulatory approval.
Sagicor Financial Corporation
149
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)*j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)+-+(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:9)(cid:3)(cid:10)(cid:14)+(cid:8)(cid:9)(cid:21)+(cid:6)+:.+(cid:8)(cid:9)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:25)*j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:14)H(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:24)"(cid:9)+%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)V~(cid:21)/W(cid:9)&(cid:18)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:16)
-$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2) (cid:30)%K‘(cid:31)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) %K‘
#(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)}$(cid:12)/(cid:7)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)/#(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)//(cid:26);/(cid:7)(cid:2);:(cid:2)%K‘(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:27)(cid:26)//(cid:26);/(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)*
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2) (cid:30)E]‘(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:15)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) E(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:30)(cid:9)?"E(cid:31)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:9)(cid:26)(cid:15)
?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) H(cid:26)(cid:15)|(cid:2) (cid:30)(cid:9)?H(cid:31)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
#(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)‘G@(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:5)//(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:127)E@(cid:31)*
>(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%K‘(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘@(cid:149)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)#(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)E]‘~(cid:8)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E]‘(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)*(cid:2)K(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:7)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:8)(cid:5)<(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26);/:*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#
(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)*(cid:2)](cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)
(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:15)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E]‘(cid:2)(cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*
"(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:5)L(cid:15)L(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:8)$(cid:12)<(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
(cid:8)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2):(cid:12)(cid:7)/#(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:14)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)$(cid:12)<(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)
E]‘~(cid:8)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:8)*
@(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:10)(cid:17)(cid:22)(cid:16)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:20)?
!(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)!(cid:18)!
~:(cid:21)(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)
’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
((cid:2)(cid:21)(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)
’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
(cid:3)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)#(cid:9)k(cid:16)(cid:18)(cid:16)(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:20)!(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)#(cid:9)X(cid:31)@@(cid:31)k#?
E]‘
(cid:9)?"E
(cid:9)?H
(cid:3)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)\(cid:16)(cid:9)(cid:20)!(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#(cid:9)k(cid:16)(cid:18)(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:17)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)#(cid:9)X(cid:31)@@(cid:31)k#?
E]‘
(cid:9)?"E
(cid:9)?H
(cid:18)(cid:23)*(cid:22)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)!*(cid:22)(cid:17)(cid:136)
(cid:18)(cid:23)*(cid:16)!(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:16)*(cid:22)(cid:17)(cid:136)
(cid:18)(cid:16)*(cid:3)(cid:17)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:16)*(cid:18)(cid:3)(cid:136)
(cid:24)*(cid:20)(cid:23)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:3)*(cid:24)(cid:17)(cid:136)
(cid:23)*(cid:23)!(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:23)*(cid:18)(cid:22)(cid:136)
(cid:21)*(cid:21)(cid:3)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:21)*(cid:22)(cid:18)(cid:136)
(cid:17)*(cid:23)(cid:16)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:3)*(cid:24)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:20)*(cid:24)!(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)*!(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:20)*(cid:22)(cid:24)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:20)*(cid:24)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:18)*(cid:23)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:16)*(cid:22)!(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:20)*(cid:23)(cid:24)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:16)*(cid:18)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:18)*(cid:22)(cid:21)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)*(cid:24)(cid:18)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)//(cid:7)#
(cid:139)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:16)*
150
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
39. COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES
39.1 Commitments
In the normal course of business, the Group enters into commitments at the date of the financial statements
for which no provision has been made in these financial statements. Non-cancellable commitments for loan
disbursements, operating lease and rental payments are disclosed in note 41.2(a).
39.2 Contingent liabilities
Guarantee and financial facilities at the date of the financial statements for which no provision has been
made in these financial statements include the following:
Customer guarantees and letters of credit
Letter of credit facility
2009
2008
13,107
84,127
97,234
11,591
74,899
86,490
There are equal and offsetting claims against customers in the event of a call on the above commitments for
customer guarantees and letters of credit.
(a) Legal proceedings
During the normal course of business, the Group is subject to legal actions which may affect the reported
amounts of liabilities, benefits and expenses. Management considers that any liability from these actions, for
which provision has not been already made, will not be material.
(b) Tax assessments
The Group is also subject to tax assessments during the normal course of business. Adequate provision has
been made for all assessments received to date and for tax liabilities accruing in accordance with
management’s understanding of tax regulations. Potential tax assessments may be received by the Group
which are in addition to accrued tax liabilities. No provisions have been made in these financial statements
for such potential tax assessments.
(c) Insurance contracts
The Group develops and markets insurance products under various types of insurance contracts. The
design of these products is consistent with international best practice and reflects the current thinking at the
time of development. The Group keeps its products under review to ensure that they meet both policyholder
and company expectations.
One such insurance product is the universal life product which was developed and launched in 1987 in
Jamaica. The design of a Universal Life policy is such that on realistic assumptions, the fund value built-up
from premiums paid and from investment earnings is required in later years to pay the administrative costs
and mortality charges.
A review of the Universal Life portfolio revealed that approximately 17,000 policies were affected by fund
values which were insufficient to cover these costs through the life of the policies.
Sagicor Financial Corporation
151
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
39. COMMITMENTS AND CONTINGENT LIABILITIES (continued)
39.2 Contingent liabilities (continued)
Once the issue was recognised, the Group initiated discussion with the Regulators, the Financial Services
Commission (FSC), as a result of which the affected policyholders were given the opportunity to reduce their
existing coverage under the policies or to increase the premiums at their expense. Approximately 95% of
these policyholders agreed to adjustments to their policies.
The Group estimates that less than 1% of the affected policyholders have filed complaints with the FSC,
which carried out investigations and made a submission to the Group. The FSC suggested a number of
alternatives to remedy the issue.
The Group is in discussions with the FSC on the matter. The cost, if any, of resolving this issue cannot be
quantified at this time.
(d) Hurricane Ivan claims
Effective November 30, 2005, Sagicor Life of the Cayman Islands (SLC), a subsidiary of the Company,
acquired a 51% stake in Sagicor General Insurance Cayman Ltd (SGC) (formerly Cayman General
Insurance Ltd) from Cayman National Corporation Ltd (CNC). On October 22, 2007, SLC purchased an
additional 24.2% interest in SGC from CNC. Under the terms of the initial Sale and Purchase Agreement,
CNC provided certain warranties to SLC including amounts in relation to Hurricane Ivan claims, not finally
settled.
SGC filed suit in February 2006 against certain third parties to recover sums paid for work done in respect of
Hurricane Ivan (the "Windsor Village litigation"). The understanding of the parties (SLC and CNC) based on
discussions held was that CNC would be entitled to retain any benefits realised from the Windsor
Village litigation and as a consequence SLC’s position is that CNC would be responsible for all liabilities that
might arise from it. CNC has also been responsible for the conduct of the litigation.
In December 2008, SGC withdrew its claims against the third parties and the third parties have now lodged
counterclaims against SGC. Indemnity costs, unpaid invoices, damages and Court awards were paid. The
Court has yet to quantify the final costs related to a portion of awards made to date against SGC. Based on
discussions with legal counsel, SGC recorded a provision of $4,750 at December 31, 2009 for the amount
not yet fully quantified.
In addition, counterclaims related to abuse of process were lodged by third parties against SGC. The Court
has yet to rule on such counterclaims. Although SGC believes that the likelihood of a favourable outcome is
probable, certain contingent liabilities could attach if the Court ruled in favour of the third parties and if CNC
seeks to deny responsibility for any of these counterclaims.
It is the Group’s view, supported by legal advice received, that there is legal basis for relying on the warranty
under the agreement in respect of certain of the counterclaims in the “Windsor Village litigation”. The Group
also intends to rely on the understanding arrived at between the parties prior to law suits being filed.
40. RELATED PARTY TRANSACTIONS
Certain related party transactions and balances are included in notes 5, 9, 12, 20, 26, 30, 37 and 47 of the
financial statements. Key management related party transactions and balances are summarised below.
152
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:29)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)+(cid:12)(cid:3)(cid:14)+(cid:21)(cid:9)(cid:13)(cid:3)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:14)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2) (cid:138)(cid:7):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:138)(cid:7):(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:138)(cid:7):(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:130)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:14)(cid:26)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)J
(cid:6)(cid:31)(cid:23)&(cid:16)(cid:19)#(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
E(cid:26)/(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)<(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):+(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:9)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
>#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:18)(cid:23)(cid:19)!!(cid:17)
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21)
(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:17)!
(cid:24)(cid:16)(cid:23)
(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:18)
(cid:23)(cid:17)(cid:22)
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)
(cid:16)(cid:17)(cid:19)!!!
:(cid:31)(cid:18)"\(cid:17)\(cid:16)
@(cid:31)(cid:17)(cid:19)# (cid:7)"H(cid:16)(cid:18)(cid:9)@(cid:31)(cid:17)(cid:19)#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@(cid:31)(cid:17)(cid:19)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:17)
(cid:30)(cid:17)(cid:24)(cid:24)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:21)!(cid:21)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:22)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:23)*(cid:22)(cid:136)
(cid:22)(cid:136)(cid:2)+(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:136)
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)
-$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) ;(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)
(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:12)(cid:6):
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)G(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)
(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:10)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:7)L(cid:5)(cid:10)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:15)$(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) &(cid:10)(cid:5)L(cid:6)$(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) (cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) L(cid:12)#(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)#(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) =#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#
(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)|(cid:7)/(cid:12)$(cid:5)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:17)!(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:17)(cid:17)*
Sagicor Financial Corporation
153
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:20)’"(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)
(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7);:(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*(cid:2)?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#*
?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) $(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)
(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) (cid:26)<(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:7)<(cid:13)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&
(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)*
](cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:5)L(cid:7)(cid:10)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)
(cid:7)(cid:15)$(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
(cid:145)
)(cid:29)(cid:29)(cid:29)
(cid:145)
%(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)&(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)+&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16)
!(cid:22)*(cid:16)(cid:136) (cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:24)
!(cid:17)*(cid:18)(cid:136)
?(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
?(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)(cid:24)!(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:21)
(cid:22)*(cid:20)(cid:136)
(cid:16)(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:16)
(cid:3)*(cid:3)(cid:136)
(cid:3)!(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:21)
(cid:18)(cid:3)*(cid:22)(cid:136)
(cid:17)!!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)
(cid:18)(cid:16)*(cid:24)(cid:136)
(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:23)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)*!(cid:136)
(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:23)
(cid:16)*(cid:18)(cid:136)
(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24)
(cid:22)(cid:23)*(cid:20)(cid:136) (cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3)
(cid:22)(cid:22)*(cid:21)(cid:136)
!(cid:18)!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21)
(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)
(cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22)
(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)
(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3)
(cid:16)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:18)!
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)
(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:23)*(cid:16)(cid:136)
!*(cid:16)(cid:136)
!*(cid:22)(cid:136)
(cid:16)*(cid:18)(cid:136)
(cid:20)*(cid:18)(cid:136)
(cid:21)*(cid:16)(cid:136)
(cid:3)*(cid:22)(cid:136)
!*(cid:17)(cid:136)
(cid:18)*(cid:3)(cid:136)
(cid:22)*(cid:18)(cid:136)
!(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:18)
(cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:22)
(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)!!
!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
(cid:16)(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16)
(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)
(cid:3)(cid:24)(cid:19)!(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)
(cid:24)*(cid:17)(cid:136)
!*(cid:3)(cid:136)
(cid:17)*(cid:17)(cid:136)
(cid:18)*(cid:23)(cid:136)
(cid:18)*(cid:18)(cid:136)
(cid:22)*(cid:24)(cid:136)
(cid:23)*(cid:18)(cid:136)
!*(cid:18)(cid:136)
(cid:16)*(cid:18)(cid:136)
!*(cid:3)(cid:136)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
!(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:24)
(cid:24)(cid:23)*(cid:24)(cid:136) !(cid:19)!(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17)
(cid:24)(cid:23)*(cid:23)(cid:136)
](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
!(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:24)
(cid:18)!(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:21)
(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:3)
(cid:20)*(cid:23)(cid:136)
(cid:20)*!(cid:136)
(cid:18)*(cid:18)(cid:136)
(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:18)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:22)
(cid:20)*(cid:24)(cid:136)
(cid:20)*!(cid:136)
(cid:18)*(cid:16)(cid:136)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
!(cid:19)(cid:23)!(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:22) (cid:18)(cid:20)(cid:20)*(cid:20)(cid:136) !(cid:19)!(cid:3)!(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:24)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)*(cid:20)(cid:136)
-$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2) &(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)&(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)
(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)//(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*
154
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:20)’"(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
?(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)//(cid:5)L(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:27)$(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)
(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*
(cid:6)(cid:17)"(cid:16)\(cid:31)(cid:18)Z
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134)
(cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\
(cid:6)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
(cid:2)(cid:132)(cid:13)
:(cid:31)(cid:31)(cid:20)Z(cid:127)#
(cid:10)’"(cid:22)H
(cid:3):(cid:9).(cid:16)#"
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)
(cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)
(cid:6)
/
(cid:13)
(cid:26)
<
(cid:7)
#
+
(cid:15)
(cid:5)
(cid:4)
}(cid:26)(cid:6)(cid:27)$
@(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)
(cid:18)
(cid:16)
!
(cid:17)
(cid:22)
(cid:3)
(cid:21)
(cid:23)
(cid:24)
G(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>>>(cid:19)(cid:2)>>
>(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:2)>(cid:26)
>>>(cid:19)(cid:2)>>
(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:26)
](cid:5)L(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
G(cid:5)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>
HHH
HH
H
>
H(cid:26)(cid:26)
H(cid:26)
H
>
HHH
HH
H
(cid:26)
;;;
;;
;
_(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
???(cid:19)(cid:2)??
?(cid:26)(cid:26)(cid:19)(cid:2)?(cid:26)
???(cid:19)(cid:2)??
(cid:27)(cid:27)(cid:27)(cid:19)(cid:2)(cid:27)(cid:27)
E(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
E(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#
@(cid:5)(cid:13);(cid:6)<(cid:13)/
?
@
?
?
(cid:18)(cid:20)
](cid:5)(cid:8)(cid:8)
?
@
?
@@@
@@
@
-$(cid:7)(cid:2)!(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)/(cid:7)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)*(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)*
>(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) ;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) #(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:
(cid:24)(cid:18)(cid:136)(cid:2);:(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:6)(cid:17)"(cid:16)\(cid:31)(cid:18)Z
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134)
(cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\
(cid:6)
/
(cid:13)
(cid:26)
<
(cid:7)
#
+
(cid:15)
(cid:5)
(cid:4)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)
(cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)
}(cid:26)(cid:6)(cid:27)$
@(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)
(cid:18)
(cid:16)
!
(cid:17)
(cid:22)
(cid:3)
(cid:21)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:6)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
G(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
](cid:5)L(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
G(cid:5)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
_(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
E(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
E(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#
@(cid:5)(cid:13);(cid:6)<(cid:13)/
(cid:18)(cid:20)
](cid:5)(cid:8)(cid:8)
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9))(cid:29)(cid:29)(cid:29)
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:145)
(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:16)!(cid:3)
(cid:22)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:16)
(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:23)!(cid:17)
(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:20)!(cid:17)
(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
(cid:16)(cid:17)
(cid:18)(cid:23)
(cid:16)(cid:20)
(cid:21)
!
(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)
(cid:16)(cid:21)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:20)
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16)
(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:18)
(cid:18)(cid:19)(cid:3)!(cid:17)
+
(cid:18)
+
+
-K->]E
!(cid:19)(cid:18)(cid:3)!(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:22)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)
Sagicor Financial Corporation
155
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:18)(cid:16)(cid:20)’"(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)
(cid:17)(cid:16)*(cid:18)(cid:30)(cid:7)(cid:31)*
>(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) /(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)
(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
(cid:21)(cid:16)(cid:24)"(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#?
%(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
"(cid:7)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)&(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:127)E>
"(cid:7)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:127)E>
%(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
%(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
(cid:21)(cid:16)&(cid:31)#’"#(cid:9)(cid:132)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H?
-$(cid:7)(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:26)(cid:2)E(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:12)(cid:26)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134)
(cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:3)
(cid:18)
(cid:18)
!
(cid:16)
(cid:18)
(cid:21)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)!(cid:16)(cid:19)!(cid:3)!
(cid:18)(cid:17)!(cid:19)!(cid:21)(cid:21)
(cid:18)(cid:18)!(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)
(cid:18)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)
(cid:21)(cid:17)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)!(cid:19)!(cid:17)(cid:20)
(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:20)
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:16)!(cid:22)
(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:21)
(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#?
E(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:127)*E*(cid:31)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31)
}(cid:26)(cid:8)$(cid:12)(cid:15)&(cid:6)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:4)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)?(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:30)!(cid:31)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)!
(cid:18)!(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:17)
(cid:22)
(cid:3)!(cid:19)(cid:18)(cid:18)!
(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:24)
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2) >(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)<(cid:13)/(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘@(cid:149)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2) !(cid:23)*(cid:16)(cid:31)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
%(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:22)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)"(cid:7);(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)*
(cid:30)(cid:16)(cid:31)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:27)(cid:5)(cid:6)(cid:6)(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):
(cid:26)(cid:15)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:30)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:24)*(cid:16)(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)!(cid:3)(cid:16)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:31)*
(cid:30)!(cid:31)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
^(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) &(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:21)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:24)(cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/
(cid:5)<(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:7)$(cid:12)(cid:27)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:129)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)&(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)/(cid:7)(cid:8)(cid:8)
(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:22)*
156
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
41. FINANCIAL RISK (continued)
41.1 Credit risk (continued)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
Exposure to mortgage loans and finance loans and finance leases by geographic area is as follows.
Barbados
Jamaica
Trinidad & Tobago
Other Caribbean
USA
2009
2008
144,344
120,886
106,401
47,681
29,042
152,085
129,999
107,303
44,266
29,851
448,354
463,504
Policy loans are advanced on the security of the underlying insurance policy cash values. Cash loans are
advanced to a maximum of 80% to 100% of the cash surrender value. Automatic premium loans are
advanced to the extent of available cash surrender value.
For securities purchased under agreement to resell, title to the securities are transferred to the Group for the
duration of the agreement.
For property casualty insurance premiums receivable, insurers frequently provide settlement terms to
customers and intermediaries which extend up to 11 months.
(a) Past due and impaired financial investments
A financial asset is past due when a counterparty has failed to make payment when contractually due.
The Group is most exposed to the risk of past due assets with respect to its financial investments namely, its
debt securities, mortgage loans, finance loans and finance leases.
Debt securities are assessed for impairment when amounts are past due, when the borrower is experiencing
cash flow difficulties, or when the borrower’s credit rating has been downgraded. Mortgage loans less than
90 to 180 days past due and finance loans and finance leases less than 90 days past due are not assessed
for impairment unless other information is available to indicate the contrary.
The assessment for impairment includes a review of the collateral. If the past due period is less than the
trigger for impairment review, the collateral is not normally reviewed and re-assessed but is included in the
amounts for collateral.
Sagicor Financial Corporation
157
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
41. FINANCIAL RISK (continued)
41.1 Credit risk (continued)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
The tables below summarise the carrying value of financial investments which are past due, but are not
considered to be impaired and the estimated fair value of collateral.
2009
With amounts past due up to 3 months
With amounts past due up to 12 months
With amounts past due up to 5 years
With amounts past due over 5 years
Total
Debt
securities
Mortgage
loans
Finance
loans
/leases
21,164
2,220
766
52
20,237
18,447
6,837
6,086
6,100
434
-
-
24,202
39,260
18,881
Estimated fair value of collateral
-
112,789
54,036
2008
With amounts past due up to 3 months
With amounts past due up to 12 months
With amounts past due up to 5 years
With amounts past due over 5 years
Total
19,998
2,039
232
241
22,510
34,186
6,443
11,797
6,987
59,413
26,723
704
184
-
27,611
Estimated fair value of collateral
-
122,454
88,943
Balances relating to impaired financial investments are summarised in the following table. The accumulated
allowance for impairment reflects the Group’s assessment of total individually impaired investments at the
date of the financial statements.
2009
Debt securities
Mortgage loans
Finance loans and finance leases
Total
158
Gross
carrying
value
Accumulated
allowance for
impairment
Net
carrying
value
Estimated
fair value
of
collateral
14,415
18,806
4,184
37,406
(7,651)
(2,310)
(2,301)
(12,262)
6,764
16,496
1,883
25,143
5,931
26,884
6,329
39,144
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
41. FINANCIAL RISK (continued)
41.1 Credit risk (continued)
2008
Debt securities
Mortgage loans
Finance loans and finance leases
Total
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
Gross
carrying
value
Accumulated
allowance for
impairment
Net
carrying
value
2,859
11,319
2,568
16,746
(2,249)
(1,912)
(1,538)
(5,699)
610
9,407
1,030
11,047
Estimated
fair value
of
collateral
396
15,704
5,360
21,460
Interest of $423 (2008 - $384) has been accrued on impaired financial investments.
The Group is also exposed to impaired premiums receivable. However, under the terms of insurance
contracts, insurers can usually lapse an insurance policy for non-payment of premium, or if there is a claim,
recover any unpaid premiums from the claim proceeds.
(b) Repossessed assets
The Group may foreclose on overdue mortgage loans and finance loans and finance leases by repossessing
the pledged asset. The pledged asset may consist of real estate, equipment or vehicles which the Group will
seek to dispose of by sale. In some instances, the Group may provide re-financing to a new purchaser on
customary terms.
(c) Renegotiated assets
The Group may renegotiate the terms of any financial investment to facilitate borrowers in financial difficulty.
Arrangements to waive, adjust or postpone scheduled amounts due may be entered into. The Group
classifies these amounts as past due, unless the original agreement is formally revised, modified or
substituted, in which case, the financial investment is classified as renegotiated. The carrying value of
financial investments at the date of the financial statements which were renegotiated during the year totalled
$1,190 (2008 - $3,063).
41.2 Liquidity risk
Liquidity risk is the exposure that the Group may encounter difficulty in meeting obligations associated with
financial or insurance liabilities that are settled by cash or by another financial asset. Liquidity risk also arises
when excess funds accumulate resulting in the loss of opportunity to increase investment returns. Group
companies monitor cash inflows and outflows in each operating currency. Through experience and
monitoring, the Group is able to maintain sufficient liquid resources to meet current obligations.
Asset liability matching is a tool used by the Group to mitigate liquidity risks particularly in operations with
significant maturing short-term liabilities.
Certain investment portfolios within the Group contain debt and equity securities which can only be disposed
of over a period of time. In such instances, the Group generally maintains higher levels of short-term
instruments to compensate for the relative illiquidity of the aforementioned securities.
Sagicor Financial Corporation
159
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
41. FINANCIAL RISK (continued)
41.2 Liquidity risk (continued)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
Investment property may be held to back insurance liabilities. As these assets are relatively illiquid, the
insurers hold less than 10% of their total assets in investment property.
(a) Financial liabilities and commitments
Contractual cash flow obligations of the Group in respect of its financial liabilities and commitments are
summarised in the following tables. Amounts are analysed by their earliest contractual maturity dates and
consist of the contractual un-discounted cash flows. Where the interest rate of an instrument for a future
period has not been determined as of the date of the financial statements, it is assumed that the interest rate
then prevailing continues until final maturity.
2009
Financial liabilities:
Investment contract liabilities
Notes and loans payable
Deposit and security liabilities:
Other funding instruments
Customer deposits
Structured products
Securities sold under agreements to
repurchase
Derivative financial instruments
Bank overdrafts
Contractual cash flows
Within
1 year
1 to 5
years
After
5 years
Total
286,627
48,713
170,777
128,382
-
507,664
-
2,380
17,405
73,992
44,430
32,489
4,071
359
199
-
3,166
307,198
162,134
284,839
37,208
13,064
2,573
252,415
173,935
6,644
-
508,023
2,049
-
2,248
2,380
Accounts payable and accrued liabilities
156,205
15,241
30,688
202,134
Total financial liabilities
1,300,748
188,186
250,882
1,739,816
Off financial statement commitments:
Loan commitments
Operating lease and rental payments
Total off financial statements commitments
27,479
4,585
32,064
3,433
9,253
12,686
117
3
120
31,029
13,841
44,870
Total
1,332,812
200,872
251,002
1,784,686
160
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9)
=(cid:26)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’v!’(cid:20)’"Z(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#?
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)J
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)#(cid:10)(cid:26)<(cid:6)(cid:8)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:6)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"!(cid:17)@(cid:9)(cid:22)(cid:17)#H(cid:9)X@(cid:31)k#
]’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:3)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:16)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:24)!(cid:3)
(cid:18)!(cid:19)(cid:3)!(cid:17)
(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:23)
(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)!(cid:3)(cid:16)
+
(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:20)
(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)!
!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:16)
!(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:22)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:3)
(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:22)!
(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24)
(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:22)
(cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:16)
(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:22)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21)
(cid:16)(cid:19)!!(cid:3)
(cid:16)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:22)
(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)(cid:17)
(cid:18)(cid:3)(cid:19)!(cid:23)(cid:16)
(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:16)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:16)
+
(cid:22)(cid:16)!(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:17)
!(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:17)
(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)
+
+
(cid:23)(cid:22)(cid:16)
+
!!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)
>(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:22)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17)
(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)
(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:18)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:22)
(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:16)
(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:21)
(cid:7)XX(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:23)’"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#?
](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
K(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:3)
!(cid:19)(cid:16)!(cid:22)
(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:18)
!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24)
(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:3)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22)
(cid:17)(cid:21)(cid:24)
+
(cid:17)(cid:21)(cid:24)
(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:18)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:22)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3)
(cid:16)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:21)
(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)!(cid:23)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:16)
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)>(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)#(cid:13)(cid:7)
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:8)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
Sagicor Financial Corporation
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
k’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:24)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21)
(cid:16)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)!(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)!(cid:18)
(cid:18)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:22)
(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:16)
(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21)
(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:23)
!(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:20)
!(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:21)
(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:18)(cid:19)!(cid:21)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)
161
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’v!’(cid:20)’"Z(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
k’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:23)
(cid:16)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24)
(cid:24)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:18)!(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:24)
(cid:22)!(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:17)
(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:23)
(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
!(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21)
(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:20)!
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:22)(cid:19)!!(cid:20)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:16)!(cid:20)
-$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)>(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:26)(cid:15)(cid:26)/:(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
k’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:17)!!(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:22)
(cid:22)(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:3)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:18)!(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:23)
(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24)
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:18)
(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:18)
(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:3)
(cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22)
(cid:16)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:23)
(cid:16)(cid:21)(cid:17)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23)
!!(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)!
(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)
(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:17)
(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:3)!(cid:18)
+
(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:20)
!(cid:19)!(cid:17)(cid:22)
(cid:16)(cid:3)!(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17)
(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:16)
(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18)
+
(cid:22)(cid:18)(cid:23)
(cid:17)(cid:23)(cid:3)
!(cid:18)!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21)
(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)
(cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22)
(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3)
(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)
(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:24)!(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:17)
(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:3)
!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)
(cid:17)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)
(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)
(cid:21)(cid:22)(cid:18)
(cid:3)(cid:22)!
+
+
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
!(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3)
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)
+
(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:16)
(cid:21)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:23)
!(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:24)
162
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9)
=(cid:26)j(cid:28)(cid:9) (cid:12)’v!’(cid:20)’"Z(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
=(cid:26)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
k’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
:(cid:17)"!(cid:18)’(cid:19)\
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:17)(cid:23)(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:20)
(cid:17)(cid:21)!(cid:19)(cid:22)(cid:20)!
(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:19)!!!
(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:3)
(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:23)
(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:21)
(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:18)
(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)!!
(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)!!
!(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)
(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:22)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:20)
(cid:16)(cid:3)(cid:19)!(cid:21)(cid:23)
(cid:18)!(cid:19)!(cid:17)!
(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:24)
+
(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:24)
(cid:16)(cid:23)(cid:18)
(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:3)!!
(cid:18)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:18)
(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:24)!(cid:22)
+
(cid:22)(cid:16)(cid:21)
(cid:22)(cid:21)(cid:18)
!(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:18)
(cid:18)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:22)
(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:17)!!
(cid:18)(cid:24)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:17)
(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:18)
(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17)
(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20)
(cid:16)(cid:19)(cid:3)!(cid:3)
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21)
(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:23)
(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:16)
+
(cid:18)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:21)
(cid:22)(cid:24)(cid:19)!(cid:3)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:22)
(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:23)
(cid:3)(cid:24)(cid:19)!(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)
+
+
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
(cid:3)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:20)
!(cid:19)!(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:17)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)*(cid:2)?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:11)(cid:31)"
(cid:16)%&(cid:31)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)"(cid:31)
’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)J
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:23)!
(cid:16)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:17)
!(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)!
(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21)
(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:22)
+
(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)
(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:22)
(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:16)
(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:3)!
!(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)#(cid:10)(cid:26)<(cid:6)(cid:8)
>(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8)
(cid:17)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:21)
(cid:16)(cid:23)!
+
(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:20)
(cid:18)(cid:22)!
+
+
+
(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:20)
(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)!
!(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:20)
(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:23)
(cid:18)(cid:3)(cid:17)
!(cid:20)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:21)
(cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:18)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:31)
(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17)
!(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:21)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:19)(cid:22)!(cid:17)
+
+
+
+
!!(cid:21)
(cid:16)!!(cid:19)(cid:17)(cid:17)!
(cid:18)(cid:19)(cid:3)!!
(cid:18)(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:24)
+
(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24)
(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:23)
(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)
+
(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)
(cid:16)(cid:19)!(cid:23)(cid:20)
(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18)
(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:18)!(cid:17)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:16)
(cid:18)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:20)!
(cid:16)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:23)
(cid:17)(cid:16)!(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16)
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)
(cid:2)
(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
164
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9)
=(cid:26)j(cid:25)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)J
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
k’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
(cid:9)+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:11)(cid:31)"
(cid:16)%&(cid:31)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)"(cid:31)
’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:18)!
(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:17)
+
(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)(cid:18)!(cid:19)!(cid:21)!
!(cid:19)(cid:22)!(cid:17)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:24)
(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:3)
(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:18)
(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:17)
(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:17)
(cid:18)(cid:17)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:22)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:22)(cid:31)
(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:3)
!(cid:21)(cid:19)!(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)!(cid:22)!
(cid:18)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:21)!(cid:16)
(cid:23)(cid:17)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:22)
+
+
(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)#(cid:10)(cid:26)<(cid:6)(cid:8)
>(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8)
(cid:17)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:21)!(cid:17)
(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:18)
+
(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)
(cid:18)(cid:24)(cid:22)
+
+
+
+
+
+
+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:21)
(cid:22)(cid:18)(cid:17)(cid:19)!(cid:22)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
!!(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:3)
(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:18)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:16)
(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:21)
(cid:16)(cid:22)!(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:22)
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)
(cid:2)
(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
Sagicor Financial Corporation
165
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9)
=(cid:26)j(cid:25)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
-$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) >(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)/(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) (cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) /(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)
(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)
(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)J(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
k’"H’(cid:19)
(cid:9)(cid:26)(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)
(cid:9)+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:31)X(cid:9)(cid:26)(cid:9)"(cid:31)(cid:9)>
Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:17)X"(cid:16)(cid:18)
>(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)#
(cid:11)(cid:31)"
(cid:16)%&(cid:31)#(cid:16)(cid:20)(cid:9)"(cid:31)
’(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:18)!
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:24)
(cid:17)(cid:17)(cid:19)!(cid:24)(cid:21)
(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:24)
+
(cid:24)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:16)
!(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:23)
(cid:22)(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:24)
(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:18)
(cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:24)(cid:3)
(cid:3)(cid:17)
+
!(cid:24)(cid:23)
(cid:18)(cid:22)!(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:24)
+
(cid:16)!(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:17)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:3)
(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:21)
+
+
(cid:3)(cid:17)(cid:23)
(cid:18)(cid:23)(cid:16)
+
(cid:22)(cid:3)(cid:17)
+
+
(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3)
(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)
(cid:18)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18)
(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22)
+
!(cid:20)(cid:17)
+
(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:3)
!(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:21)
(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:3)
!(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:18)
(cid:18)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:3)
!(cid:18)!(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:3)
(cid:18)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:21)
(cid:18)!(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:23)
(cid:16)(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:3)
(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)
(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)
(cid:17)(cid:20)(cid:17)
(cid:23)(cid:16)(cid:19)!(cid:18)(cid:22)
(cid:17)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)
!(cid:3)(cid:19)(cid:3)!(cid:16)
+
+
+
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:17)
(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)!(cid:18)
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)
(cid:18)(cid:24)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)!
(cid:3)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)!(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:16)
(cid:17)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20)
!(cid:19)(cid:21)(cid:20)!(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:24)
166
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
41. FINANCIAL RISK (continued)
41.3
Interest rate risk (continued)
2008
Debt securities
Equity securities
Mortgage loans
Policy loans
Finance loans and leases
Securities purchased under
agreements to resell
Deposits
Derivative financial instruments
Reinsurance assets: other
Premiums receivable
Other accounts receivable
Cash resources
Total
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
Exposure
within
1 year
Exposure
of 1 to 5
years
Exposure
after
5 years
Not
exposed to
interest
Total
731,535
343,885
767,555
31,231
1,874,206
-
125,189
-
91,027
3,599
52,310
60,159
192,953
3,743
159
-
425
73,693
-
21,302
13,228
62,600
-
1,820
-
156
-
643
-
198,759
101,865
31,489
-
156
-
4,708
-
43
-
5,111
4,069
906
274
125,189
316,199
122,761
147,305
60,433
2,190
197,119
33,251
51,179
36,994
56,202
105,517
105,517
68,195
48,549
69,306
122,242
1,209,603
443,634
1,104,575
475,661
3,233,473
The Group is exposed to fair value interest rate risk from its financial instruments. The Group generally holds
to maturity the investment contracts, customer deposits, and the mortgage, policy and finance loans it
originates, unless the customer requests early cancellation, which normally results in settlement at par. The
following table sets out the Group’s principal financial assets and liabilities with fixed interest rates and which
are exposed to fair value interest risk. Amounts are categorised by maturity date.
Fixed rate instruments
2009
Notes and loans payable
Other funding instruments
Debt securities
2008
Notes and loans payable
Other funding instruments
Maturing
within
1 year
Maturing
1 to 5
years
Maturing
after
5 years
Total
13,102
20,005
142,988
176,095
305
3,062
4,858
8,225
13,407
23,067
147,846
184,320
330,033
427,549
973,269
1,730,851
1,609
6,327
7,936
21,666
141,031
164,306
4,258
7,847
18,432
25,924
148,878
182,738
Debt securities
195,905
230,533
612,888
1,039,326
Sagicor Financial Corporation
167
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W (cid:9)
=(cid:26)j(cid:25)
(cid:5)(cid:19)"(cid:16)(cid:18)(cid:16)#"(cid:9)(cid:18)(cid:17)"(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
-$(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:7)/#(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)*
(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#?
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
(cid:9)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
?(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:24)*(cid:23)(cid:136)
(cid:23)*(cid:3)(cid:136)
(cid:23)*(cid:3)(cid:136)
(cid:18)(cid:16)*(cid:24)(cid:136)
(cid:18)(cid:22)*(cid:22)(cid:136)
(cid:16)*(cid:24)(cid:136)
(cid:23)*(cid:18)(cid:136)
(cid:23)*(cid:21)(cid:136)
(cid:16)*(cid:17)(cid:136)
(cid:3)*(cid:21)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)*(cid:20)(cid:136)
(cid:23)*(cid:22)(cid:136)
(cid:24)*(cid:22)(cid:136)
(cid:18)(cid:18)*(cid:3)(cid:136)
(cid:18)(cid:17)*!(cid:136)
(cid:22)*(cid:17)(cid:136)
(cid:21)*(cid:3)(cid:136)
(cid:23)*(cid:21)(cid:136)
(cid:17)*(cid:21)(cid:136)
(cid:3)*(cid:24)(cid:136)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)
(cid:18)(cid:18)*(cid:23)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)*(cid:16)(cid:136)
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)E(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):
E(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)!*(cid:16)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:19)
(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2);(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)&(cid:26)&(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2);(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
(cid:6)(cid:13)(cid:14)(cid:5)#(cid:13)(cid:7)(cid:3)!!(cid:10)(cid:13)(cid:14)(cid:5)((cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)+(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:3)(cid:16)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:22)(cid:3)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:17)(cid:5)(cid:17)(cid:18)!(cid:17)(cid:3)(cid:15)(cid:3)(cid:13)(cid:7)(cid:3)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:2)(cid:6)#(+(cid:4)
-$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:26)//(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:30)-?=(cid:31)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:9)?"E*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
169
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
((cid:2))(cid:9)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:9)(cid:16)v!’K(cid:17)@(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:24)(cid:17)@(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)
.(cid:17)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:31)#
)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
(cid:9))
(cid:14)(cid:18)’(cid:19)’(cid:20)(cid:17)(cid:20)
(cid:9))
((cid:147)
(cid:150)
((cid:2)
)
(cid:7)"H(cid:16)(cid:18)
(cid:22)!(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)’(cid:16)#
!(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:3)
(cid:17)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:24)
(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)!
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:21)!(cid:19)!(cid:18)(cid:24)
!(cid:20)!(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)
!(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)!(cid:3)(cid:22)
(cid:3)(cid:20)(cid:20)
(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:20)
(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:16)
(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:17)
(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20)
(cid:16)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:16)!(cid:23)
(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:21)
(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:24)
(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:24)
(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)!
(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:20)
!(cid:24)(cid:19)!(cid:24)(cid:16)
(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:21)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:17)
!(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:21)
(cid:22)!!(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
!(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:23)!(cid:18)
(cid:16)(cid:19)(cid:20)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:24)!
!(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:21)!
(cid:16)(cid:16)!(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20)
(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24)
(cid:3)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23)
(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:17)
(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:22)
(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:23)
(cid:16)(cid:16)!(cid:19)(cid:17)!(cid:22)
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:18)
(cid:17)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:21)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
?(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
!(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:21)
(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:20)
(cid:16)(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:20)
(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:21)
(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:23)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:30)(cid:18)(cid:31)
(cid:22)(cid:24)(cid:19)!(cid:18)(cid:17)
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)
(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:23)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:18)
!(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:23)!(cid:24)
+
(cid:22)!(cid:19)!(cid:17)(cid:3)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:16)!(cid:22)
(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:23)
+
@(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:22)(cid:22)(cid:19)!(cid:21)!
(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:24)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:24)
+
+
+
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22)
!(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:24)
+
(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:22)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)!(cid:20)(cid:18)
>(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:26)/(cid:8)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:31)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:16)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:18)!
(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:24)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:23)!
(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:22)
(cid:23)(cid:19)!(cid:24)(cid:21)
(cid:22)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:3)
(cid:3)(cid:20)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:3)
!(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:20)
(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:24)!(cid:16)
(cid:16)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:17)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:3)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:21)!(cid:3)
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23)
(cid:3)!(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:24)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:24)
(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)!
(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:16)
(cid:3)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16)
!(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:17)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:18)
(cid:16)(cid:3)!(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:21)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)
(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:20)!
(cid:3)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:17)
!(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20)
(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:18)
!!(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:30)(cid:18)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:8)
(cid:30)(cid:16)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:15)+(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:10):(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:15)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
170
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
41. FINANCIAL RISK (continued)
41.4 Foreign exchange risk (continued)
.
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
2008
ASSETS
Financial investments(1)
US$ 000 equivalents of balances denominated in
Barbados
$
Jamaica
$
Trinidad
$
UK
£
US
$
Other
currencies
300,046
584,414
288,410
47,864
1,262,611
271,672
Reinsurance assets
4,822
1,401
16,010
24,096
12,462
13,200
5,567
3,840
9,045
1,528
233,586
28,832
62,581
24,538
39,464
10,036
43,732
33,767
333,340
623,111
306,862
88,260
1,602,510
369,441
233,099
146,087
81,056
43,734
84,934
66,882
566,439
769,198
387,918
131,994
1,687,444
436,323
Receivables (1)
Cash resources
Other assets (2)
Total assets
LIABILITIES
Actuarial liabilities
365,345
160,250
214,962
3,810
578,943
126,909
Other insurance liabilities(1)
58,289
15,529
13,974
26,919
89,686
45,614
Investment contracts
Notes / loans payable
30,799
-
51,804
15,902
83,242
-
Deposits and securities
57,602
250,369
21,323
-
-
-
69,490
32,139
148,404
-
547,442
40,407
Accounts payable and
accruals
Other liabilities (2)
Total liabilities
21,607
26,471
7,950
10,443
70,967
25,422
533,642
520,325
341,451
41,172
1,504,932
270,491
24,931
17,267
21,939
28,824
57,259
35,436
558,573
537,592
363,390
69,996
1,562,191
305,927
Net position
7,866
231,606
24,528
61,998
125,253
130,396
(1) Consists of monetary items
(2) Consists of non-monetary, income tax and retirement plan balances
(a) Sensitivity
The matching of assets and liabilities by currency prevents economic exposure to currency risk, but it does
not prevent exposure to exchange gains or losses in the income statement created as a result of the
accounting treatment of monetary and non-monetary items. The gross and reinsurers’ share of the provision
for unearned premiums, and the gross and reinsurers share of deferred acquisition costs are non-monetary
assets and liabilities which are translated at their average historic rate. This means that these items in the
statement of financial position are carried at a different exchange rate to the related assets and liabilities,
such as policy benefits payable, premium receivables and cash, with the resulting exchange differences that
are created being recognised in the income statement.
Sagicor Financial Corporation
171
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
-$(cid:7)(cid:2) (cid:28)$(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)&(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) ]/(cid:5):#~(cid:8)(cid:2) E:(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:13)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)/(cid:12)(cid:15)&(cid:19)
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) <(cid:13)(cid:15)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):*(cid:2) =(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:17)*(cid:18)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)
(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)L(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:26);/:(cid:2)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23)
(cid:22)(cid:3)!(cid:19)!!(cid:3)
(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)!
(cid:17)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:3)!
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22)
(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)!(cid:21)!
(cid:16)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23)
?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:17)(cid:31)
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"?
(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:22)
(cid:30)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:21)!(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:24)!(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:19)(cid:16)!(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:18)!(cid:16)
(cid:30)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:24)(cid:21)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:21)!(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:15)(cid:2) (cid:23)*!!(cid:136)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ‘G@(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)E@(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)
#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)*
Sagicor Financial Corporation
173
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:16)’\(cid:19)(cid:9)(cid:16)%(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5))-(cid:6)(cid:5)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:16)(cid:12)(cid:5)(cid:7)(cid:3)(cid:17)(cid:28)
-$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:18)(cid:22)(cid:136)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %H(cid:9)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)E@(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) %H(cid:9)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<
@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*
(cid:3)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"#(cid:9)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:31)(cid:23)’(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)’(cid:19)
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:4).(cid:13)
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)((cid:2)(cid:21)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"#
+XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:17)
(cid:26)>(cid:145)
(cid:20)(cid:16)&(cid:18)(cid:16)(cid:22)’(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)&(cid:31)#’"’(cid:31)(cid:19)?
>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
(cid:16)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:23)!
(cid:18)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:21)!(cid:22)
(cid:21)!(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:23)
(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:20)
!!(cid:19)!(cid:24)(cid:24)
(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
!(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:22)
(cid:18)(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)
?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:30)(cid:16)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)!(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:22)!(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:18)(cid:31)
(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:31)(cid:23)(cid:16)(cid:9)#"(cid:17)"(cid:16)(cid:23)(cid:16)(cid:19)"?
(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
H(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
=(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
(cid:25)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:J
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:24)(cid:19)!(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:23)
(cid:30)(cid:24)(cid:3)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)!(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)!(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:23)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)!
(cid:30)!(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:16)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:16)!(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)?(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:15)(cid:2) (cid:18)(cid:18)*(cid:22)(cid:17)(cid:136)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %H(cid:9)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:127)E@(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)
#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)*
=(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#
"(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:18)(cid:2)\(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:16)(cid:2)\(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:18)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:
(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:6)/:*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)\(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)*
174
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
>(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)#(cid:12)/:(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)/:
(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:10)/:
(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:11)~(cid:8)(cid:2) /(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:12)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
(cid:8)$(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) =<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)
(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) #(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)*
?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
&(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:11)(cid:5)#(cid:7)/(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:*
=(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:13)//(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:10)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) $(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)
/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) #(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) >(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)#(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)
(cid:5);(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:*
?(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:(cid:2)(cid:5)<(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:16)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):
(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:5)/(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:8)$(cid:5)L(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)
(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:27)$:*
Sagicor Financial Corporation
175
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:12)(cid:16)K(cid:16)@(cid:9)(cid:26)
(cid:12)(cid:16)K(cid:16)@(cid:9)(cid:28)
(cid:12)(cid:16)K(cid:16)@(cid:9)(cid:25)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
(cid:3)K(cid:17)’@(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)#(cid:17)@(cid:16)(cid:9)#(cid:16)(cid:22)!(cid:18)’"’(cid:16)#?
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:20)(cid:16)#’\(cid:19)(cid:17)"(cid:16)(cid:20)(cid:9)(cid:17)"(cid:9)X(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)?
@(cid:7);(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)&(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)
E(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:10)(cid:27)$(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)//
(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#?
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:12)&(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)L(cid:26)(cid:28)
!(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:22)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:21)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:21)!
(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:22)
(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:17)
(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:24)
(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:22)
(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:17)!(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:20)!(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:3)
(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:23)
(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)!
(cid:16)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:24)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:16)(cid:23)
(cid:3)(cid:3)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:16)
(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:20)
+
+
+
+
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:21)
(cid:3)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:16)
+
+
+
(cid:23)(cid:24)(cid:21)
+
(cid:23)(cid:24)(cid:21)
(cid:16)(cid:19)(cid:3)(cid:21)!
(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:20)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:16)!
(cid:16)(cid:19)!(cid:3)(cid:22)
(cid:23)(cid:17)!
!(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:18)(cid:19)!(cid:18)(cid:17)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:23)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:20)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:16)
!(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:16)
(cid:23)(cid:17)!
(cid:17)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:22)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#
(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:3)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:22)
(cid:18)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:24)
(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:16)!(cid:20)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)##(cid:16)"#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:17)\(cid:16)
(cid:16)(cid:3)(cid:136)
(cid:3)(cid:22)(cid:136)
(cid:24)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
(cid:13)(cid:31)@’(cid:22)Z(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#?
(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:15)|(cid:7)#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:11)(cid:31)(cid:19)J(cid:20)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#?
E(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#?
^(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)#(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)
^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:7)(cid:29)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
+
+
(cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18)
+
(cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18)
(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21)
+
(cid:21)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:21)
+
+
(cid:23)(cid:18)(cid:21)
(cid:23)(cid:18)(cid:21)
(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24)
(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24)
+
+
+
(cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18)
(cid:23)(cid:18)(cid:21)
(cid:16)(cid:19)(cid:16)(cid:17)(cid:23)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
(cid:18)(cid:19)(cid:17)!(cid:18)
(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17)
(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:17)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)&(cid:16)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:17)\(cid:16)
(cid:16)(cid:136)
(cid:24)(cid:16)(cid:136)
(cid:3)(cid:136)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:136)
@(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:16)*
176
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)
<(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) (cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)*(cid:2)(cid:2) ](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) !(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)/:(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)&(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) #(cid:7);(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$
(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)
@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) !(cid:18)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) &(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:11)(cid:12)/(cid:26)(cid:10)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
(cid:25)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:28)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
/(cid:26)(cid:10)&(cid:7)/:(cid:2)(cid:5)<<(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2);(cid:7)&(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
%(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:30)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)
@(cid:12)(cid:8);(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
@(cid:12)(cid:8)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:26)/(cid:8)
=(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:8)
E(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)
-(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)<(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)](cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)!
^<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)
H(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:3)##(cid:16)"#
(cid:12)’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)!(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:20)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)!
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:24)
-$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:18)(cid:21)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
;:(cid:2) $(cid:5)/#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:26)(cid:27)|(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)E(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):
-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)
<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:26)/(cid:7)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2);(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:5)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:16)(cid:20)(cid:136)(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:26)/(cid:7)(cid:2) (cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):
(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:7)$(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:2)(cid:30)-?=H-(cid:31)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
Sagicor Financial Corporation
177
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:26)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:6)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:26)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)(cid:17)’(cid:18)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:3)K(cid:17)’@(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:31)(cid:18)(cid:9)#(cid:17)@(cid:16)(cid:9)(cid:16)v!’"’(cid:16)#
(cid:6)(cid:17)(cid:18)(cid:18)Z’(cid:19)\(cid:9)K(cid:17)@!(cid:16)
+XX(cid:16)(cid:22)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:17)(cid:9)(cid:28)(cid:29)(cid:145)
(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)(cid:31)(cid:19)
(cid:14)(cid:6)(cid:5).(cid:14)
](cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8)
](cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:127)E(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:27)|(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8)
](cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:8)
(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)!
(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:17)
(cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:18)(cid:18)
(cid:24)(cid:24)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:24)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)
(cid:23)(cid:19)!(cid:21)(cid:22)
(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:3)(cid:16)
(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:23)
=(cid:26)j[(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)(cid:18)’K(cid:17)"’K(cid:16)(cid:9)X’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)’(cid:19)#"(cid:18)!(cid:23)(cid:16)(cid:19)"#(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)H(cid:16)(cid:20)\’(cid:19)\(cid:9)(cid:17)(cid:22)"’K’"’(cid:16)#
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)>(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:15)
;(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)/:*(cid:2)(cid:2) ](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)//
(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)<(cid:26)(cid:13)/(cid:6)*
@(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:15)/:(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)(cid:12)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:11)(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:7)&(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)&$(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)+(cid:5)<<(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2) (cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:7)/(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:10)#
(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:13);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)#(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)
(cid:28)(cid:7)(cid:10)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:2);:(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)#(cid:7)/(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:*
(cid:30);(cid:31)(cid:2)
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2)(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)J
(cid:3)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) <(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)+
#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)
/(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:(cid:2) (cid:12)(cid:15)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)+#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2) (cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)&&(cid:10)(cid:7)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:8)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) ;(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13);(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26)#(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)
(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)(cid:2) _(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:26)(cid:13)#(cid:13)/(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)#(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:5)(cid:15)/:(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) ;(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:12)/(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)/
(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:8)*(cid:2) @(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:8)
(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
=(cid:15)(cid:2)(cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:13)/(cid:26)(cid:10)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)
(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:30)=H(cid:4)(cid:25)(cid:31)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) =H(cid:4)(cid:25)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:6)
(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
180
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:26)/(cid:12)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8){
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8){
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8){
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)?(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:26)/(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)<(cid:12)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)
(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)//(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) &(cid:7)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:26)/
/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:16)(cid:23)’!(cid:23)(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)\(cid:16)(cid:31)\(cid:18)(cid:17)&H’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)@(cid:31)(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##
(cid:6)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:11)(cid:16)"
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)
(cid:127)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:138)(cid:12)(cid:15)&#(cid:5)(cid:11)
(cid:127)E>
(cid:25)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)/#(cid:2)(cid:128)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)/#L(cid:12)#(cid:7)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:22)
(cid:22)(cid:16)(cid:17)
(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:21)
(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:3)
(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:3)(cid:17)
(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:24)
(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:3)
!(cid:3)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:18)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:24)
+
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:17)
!(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:18)
(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:22)
(cid:16)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:16)
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:17)
(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:3)
(cid:22)(cid:16)(cid:17)
(cid:23)(cid:19)!(cid:16)!
(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:22)
(cid:21)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:24)
(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:21)
(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:16)
(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:19)!(cid:21)(cid:22)
(cid:16)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3)
?(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<
/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2);:(cid:2)(cid:11)(cid:5)#(cid:7)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) L(cid:12)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:6)$’(cid:13)(cid:26)|(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:2) (cid:139)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:2) %(cid:13)/<(cid:2) (cid:5)<(cid:2) G(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:2) $(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)
(cid:5)<<(cid:8)$(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)&:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)/(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):
/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:139)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:10)&(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)
(cid:8)(cid:13)(cid:10)&(cid:7)*
(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:16)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:16)
(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:6)$(cid:2)^(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)}(cid:12)(cid:15)#(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)J(cid:2)>(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&
/(cid:26)(cid:15)#<(cid:26)//(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:4)(cid:7)L(cid:2)(cid:148)(cid:5)(cid:10)|(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:12)&$;(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)*
(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:24)
(cid:16)!(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:22)
?(cid:26)/(cid:12)<(cid:5)(cid:10)(cid:15)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:155)(cid:13)(cid:26)|(cid:7)(cid:2) +(cid:2) E(cid:26)(cid:15)(cid:2) "(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)*(cid:2) >(cid:2) (cid:139)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:30)(cid:8)$(cid:26)|(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
<(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:31)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)&(cid:7)(cid:19)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:6)$’(cid:13)(cid:26)|(cid:7)
(cid:5)(cid:10)(cid:12)&(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)E(cid:26)(cid:15)(cid:2)>(cid:15)#(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:2)"(cid:26)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:6)$(cid:31)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)E(cid:26)(cid:15)(cid:2)"(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:5)*
(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:18)
(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:16)
?(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2)!(cid:2)_(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)E(cid:6)*(cid:2)](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)
(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#*
(cid:18)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:23)
(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
(cid:30)#(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
-(cid:5)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)$(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*(cid:2)(cid:9)(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10){
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8){
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:12)/(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:26):(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)L(cid:7)//(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)$(cid:12)&$(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2)’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) ?(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5);(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:28)/(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)
(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#*(cid:2) _(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)
<(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)*(cid:2)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:28)(cid:26):(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)##(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*(cid:2) ^(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6):(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) ’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)
(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
182
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) ?(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)*(cid:2)?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) (cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2) <(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2) ?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:127)(cid:138)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*(cid:2)_(cid:5)L(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:29)$(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)$(cid:7)#(cid:13)/(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:15)*
(cid:6)(cid:17)(cid:18)’(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:17)(cid:19)(cid:9)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:8)(cid:16)"(cid:16)(cid:19)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)J(cid:9)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8){
’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:139)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)
(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
G(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:*
G(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:7)//(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:22)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:*
^(cid:15)&(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:22)(cid:20)
(cid:3)(cid:2)
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*
G(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:22)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){(cid:2)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:*
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:7)(cid:15)&(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)
(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8){
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)*
((cid:147)(cid:9)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)#
(cid:8)(cid:16)"(cid:16)(cid:19)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)+(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
(cid:9)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)\(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
G(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:7)//(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)\
(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
E(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:31)(cid:2)\(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
-(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:11)(cid:5)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:31)(cid:2)\(cid:2)(cid:8):(cid:15)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|{
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:30)(cid:127)E>(cid:31)(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:30)L(cid:5)(cid:10)/#L(cid:12)#(cid:7)(cid:31)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:8)(cid:6)
/(cid:5)(cid:8)(cid:8){(cid:2)(cid:139)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:139)(cid:3)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)!(cid:10)#(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:17)(cid:6)$
/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8){
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:*
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|{
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:154)!(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:14)(cid:7)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|{
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:154)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:154)(cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6){
(cid:3)(cid:2)
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:*
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:*
(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)/:
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:21)*(cid:2)=(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:17)(cid:18)*
Sagicor Financial Corporation
183
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:28)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:31)&(cid:16)(cid:18)"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:17)#!(cid:17)@"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)?(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)\(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
>(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:18)*(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)
(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:28)$(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:19)
(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:26)/(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)J
(cid:3)(cid:2) (cid:4)(cid:5)(cid:10)(cid:6)$(cid:2) ^(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2) }(cid:12)(cid:15)#(cid:8)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:11)J(cid:2) >(cid:2) (cid:139)(cid:21)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:26)Q(cid:5)(cid:10)(cid:2) $(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:26)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) /(cid:26)(cid:15)#<(cid:26)//(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:4)(cid:7)L
(cid:148)(cid:5)(cid:10)|(cid:2)E(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)#(cid:26)(cid:11)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:12)&$;(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8){
(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)^(cid:26)(cid:10)(cid:6)$’(cid:13)(cid:26)|(cid:7)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:11)(cid:26)&(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:13)#(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:22)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:25)(cid:12)(cid:27)$(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)E(cid:27)(cid:26)/(cid:7)(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#{
(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)?(cid:26)(cid:6)(cid:7)&(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:17)(cid:2)$(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:26)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)E(cid:6)*(cid:2)](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
(cid:6)(cid:17)"(cid:16)\(cid:31)(cid:18)Z
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:8)’#(cid:134)
(cid:8)(cid:17)"’(cid:19)\
(cid:6)
/
(cid:13)
(cid:26)
<
(cid:7)
#
+
(cid:15)
(cid:5)
(cid:4)
=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)
(cid:4)(cid:5)(cid:15)+(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
&(cid:10)(cid:26)#(cid:7)
(cid:18)
(cid:16)
!
(cid:17)
(cid:22)
(cid:6)@(cid:17)##’X’(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)
G(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
](cid:5)L(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
G(cid:5)#(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
>(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9))(cid:29)(cid:29)(cid:29)
+%&(cid:31)#!(cid:18)(cid:16)
(cid:145)
(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:18)
(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:23)!
(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:22)
(cid:16)(cid:18)!
+
(cid:18)!
(cid:21)(cid:23)
(cid:24)
+
+
-K->]
(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:16)
(cid:18)(cid:20)(cid:20)
=(cid:28)j(cid:28)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:14)(cid:16)(cid:18)(cid:23)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:18)’"’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)’@@(cid:19)(cid:16)##(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)
(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:5)(cid:2)/(cid:5)L(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#*
=(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)*(cid:2)(cid:2) -$(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<
(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:19)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) &(cid:13)(cid:12)#(cid:7)/(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)/(cid:13)#(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
(cid:7)(cid:15)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*(cid:2)=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2)-(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)
$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:7)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:12);/(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)*
(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) #(cid:26)(cid:6)(cid:26)(cid:2) (cid:12)(cid:15)
#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)|(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:5)<(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
(cid:30);(cid:31)(cid:2)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2)G(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)*
184
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:28)j(cid:28)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:14)(cid:16)(cid:18)(cid:23)(cid:9)@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:22)(cid:18)’"’(cid:22)(cid:17)@(cid:9)’@@(cid:19)(cid:16)##(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:10)(cid:12)&&(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:26)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)(cid:26)&(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) ;:
#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)$(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)
%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:11)(cid:26):
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)//(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)
(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) >(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)
$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)*(cid:2) =(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2) (cid:27)(cid:12)(cid:10)(cid:27)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*
?(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:26)&(cid:15)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:10):*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:
(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:7)L(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)
<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#Q(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)*
=(cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)Vk’"H(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:18)(cid:16)"!(cid:18)(cid:19)#W
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)/(cid:5)(cid:15)&+(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)#(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:26):
(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)(cid:15)&/(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:19)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:12)(cid:27)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):
(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)*(cid:2)"(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:30)(cid:8)(cid:31)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)#*(cid:2)=(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:12)/(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:19)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$#(cid:10)(cid:26)L(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:5)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)J
(cid:3)(cid:2) G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:3)(cid:2) ](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:3)(cid:2) ^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:3)(cid:2) "(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:12)//(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) #(cid:7)(cid:26)(cid:6)$(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)
(cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)/(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:30);(cid:31)(cid:2)
](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:19)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)//(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)$(cid:7)(cid:26)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
^(cid:26)(cid:10)/:(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&J
(cid:3)(cid:2) >(cid:27)’(cid:13)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10){
(cid:3)(cid:2)
=(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)’(cid:13)(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)/:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10){
(cid:3)(cid:2) G(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)
(cid:10)(cid:12)(cid:8)|*
Sagicor Financial Corporation
185
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:28)j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)#(cid:9)Vk’"H(cid:9)’(cid:19)K(cid:16)#"(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:18)(cid:16)"!(cid:18)(cid:19)#W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)
^(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)#(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:10)(cid:7)+(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:6)(cid:12)&(cid:13)(cid:26)(cid:19)(cid:2) H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)(cid:19)
?(cid:26):(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:2) =(cid:8)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:19)(cid:2) ‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:2) (cid:4)(cid:7)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)/(cid:26)(cid:15)#(cid:8)(cid:2) >(cid:15)(cid:6)(cid:12)//(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) E(cid:6)(cid:2) ](cid:13)(cid:27)(cid:12)(cid:26)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) -(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) -(cid:5);(cid:26)&(cid:5)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:
(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:28)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$*
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) ’(cid:13)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:12)<(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -:(cid:28)(cid:12)(cid:27)(cid:26)//:(cid:19)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)
(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15):(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:14)(cid:7)(cid:10):(cid:2)(cid:8)(cid:11)(cid:26)//(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#*(cid:2)(cid:2)-$(cid:7)
(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:20)
(cid:11)(cid:16)"(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:31)!(cid:19)"(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:20)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
?(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)(cid:2)\(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:17)!
(cid:18)(cid:22)(cid:19)!(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:19)!(cid:21)(cid:17)
(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:23)
?(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)(cid:2)\(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:17)
(cid:23)(cid:19)(cid:18)!(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:16)
(cid:3)(cid:19)(cid:22)!(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:17)
(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18)
186
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
=(cid:28)j(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:2)((cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:6)+(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:2)(cid:147)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:28)j=(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:31)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)(cid:9)(cid:9)V@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)$(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)//(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12);(cid:13)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:13)(cid:7)
;:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:9)(cid:13)(cid:18)(cid:16)(cid:23)’!(cid:23)(cid:9)(cid:18)(cid:16)K(cid:16)(cid:19)!(cid:16)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)@(cid:31)(cid:22)(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:20)#
(cid:4)(cid:18)(cid:31)##
(cid:6)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
(cid:11)(cid:16)"
H(cid:26)(cid:10);(cid:26)#(cid:5)(cid:8)
‘(cid:26)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:27)(cid:26)
-(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:12)#(cid:26)#(cid:2)(cid:128)(cid:2)-(cid:5);(cid:26)&(cid:5)
K(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)
(cid:127)E>
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/
(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:17)
(cid:3)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:20)
(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:3)(cid:21)
(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:20)(cid:24)
(cid:16)(cid:3)!
(cid:18)(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:18)!
(cid:23)!(cid:18)
(cid:24)(cid:20)(cid:21)
(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24)
(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:24)
(cid:16)(cid:16)!
(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24)
(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:3)!!
(cid:3)!(cid:19)(cid:21)(cid:20)!
(cid:18)!(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:23)
(cid:17)(cid:3)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:20)
(cid:17)(cid:20)
(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:17)
=(cid:28)j>(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:8)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:18)’#(cid:134)(cid:9)V@’X(cid:16)(cid:27)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)H(cid:16)(cid:17)@"H(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)W
-(cid:5)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)
(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) L(cid:7)//(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)/
(cid:5);/(cid:12)&(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) &(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)//:(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) $(cid:12)&$(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:7)#*
(cid:25)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2) #(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2) #(cid:12)(cid:8)(cid:27)$(cid:26)(cid:10)&(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:26)(cid:12)/(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) $(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)
(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2) /(cid:12)<(cid:7)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) $(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:5)(cid:15)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) /(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)
’(cid:13)(cid:5)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:10)(cid:12)(cid:8)|(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)*(cid:2) ?(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) /(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)
(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6):(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)<(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)&(cid:10)(cid:26)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:8)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)LJ
(cid:14)Z&(cid:16)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"
(cid:8)(cid:16)"(cid:16)(cid:19)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:24)Z(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#(cid:9)+(cid:2)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:15)#(cid:8)
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:20)(cid:20)
_(cid:7)(cid:26)/(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:20)(cid:20)
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:20)(cid:20)
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:8)
(cid:25)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:13)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)!(cid:24)!
](cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2);/(cid:5)(cid:27)|(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)
(cid:20)(cid:136)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)!(cid:21)*(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:7)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:17)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:21)*(cid:2)=(cid:15)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)
;(cid:26)/(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)/(cid:5)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:17)(cid:18)*
Sagicor Financial Corporation
187
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
>(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:21)(cid:3)(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:136)(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) $(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:26)
(cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
=(cid:25)j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:19)#’"’K’"Z(cid:9)(cid:17)(cid:18)’#’(cid:19)\(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)"H(cid:16)(cid:9)K(cid:17)@!(cid:17)"’(cid:31)(cid:19)(cid:9)(cid:31)X(cid:9)@’X(cid:16)(cid:9)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:19)!’"Z(cid:9)(cid:22)(cid:31)(cid:19)"(cid:18)(cid:17)(cid:22)"#
-$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:12)<(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)J
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)?>]G(cid:19)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:26)(cid:27)|(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)/:(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:19)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:10)&(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:12)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)?>]G(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:6)$(cid:5)#(cid:5)/(cid:5)&:(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)>>(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:21)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:5)(cid:15)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)/:(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)#(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)L(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) <(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#(cid:8)(cid:2) $(cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:8)(cid:12)&(cid:15)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) /(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) #(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)?>]G(cid:2)(cid:10)(cid:7)-(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:6)(cid:7)(cid:27)$(cid:15)(cid:12)’(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:13)(cid:8)(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#
<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:12)&$(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)#(cid:12)<<(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:11)(cid:12)(cid:27)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*(cid:2)@?>-(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:29)(cid:6)(cid:2) (cid:22)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:12)<(cid:12)(cid:27)
(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)-(cid:2)(cid:12)(cid:8)
(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:14)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:13)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:8){
(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)/(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:19)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:13)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:12)(cid:11)(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2)(cid:8)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:27):{
(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:12);/(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)##(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:6)(cid:8)*
(cid:3)(cid:2)
(cid:3)(cid:2)
"(cid:13)//(cid:2)@?>-(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)/(cid:12)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#
;:(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)*
(cid:2)(cid:16)(cid:19)#’"’K’"Z
}(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)
_(cid:12)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
](cid:5)L(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
}(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&
(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)’(cid:31)
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)
#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)((cid:2)(cid:3)(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
](cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
#(cid:5)(cid:13);/(cid:7)#(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) $(cid:26)/(cid:14)(cid:7)#(cid:19)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) L(cid:26)(cid:8)
(cid:8)(cid:7)/(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:7)#*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$
(cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) /(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2) /(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)
#(cid:5)(cid:13);/(cid:7)#*(cid:2) "(cid:5)(cid:10)(cid:2) ;(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) $(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)$(cid:26)/(cid:14)(cid:7)#*
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:20)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)(cid:153)(cid:20)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
(cid:153)(cid:18)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:17)(cid:31)*
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:20)*(cid:22)(cid:136)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:18)(cid:20)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:30)(cid:12)*(cid:7)*(cid:2)(cid:153)(cid:20)*(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:153)(cid:22)*(cid:20)(cid:136)
(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:24)(cid:31)*
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)
(cid:12)(cid:15)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:20)*(cid:16)(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*
>(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:7)#(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:2)
(cid:12)(cid:15)
(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)<(cid:5)/(cid:12)(cid:5)(cid:2) :(cid:12)(cid:7)/#
(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:20)*(cid:22)(cid:136)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:20)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)*
G(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:27)(cid:26)/
(cid:12)//(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:(cid:2)!(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)(cid:11)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:28)/:(cid:2);:(cid:2)(cid:18)*(cid:20)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2);:(cid:2)(cid:18)*(cid:18)(cid:22)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:17)(cid:31)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);:
!(cid:136)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:22)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:30)#(cid:12)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2);:(cid:2)(cid:18)*(cid:20)!(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:2);:
(cid:18)*(cid:18)(cid:22)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:18)(cid:17)(cid:31)*
>(cid:2) (cid:18)(cid:136)(cid:2) (cid:2)(cid:18)(cid:136)(cid:2)-(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:15)(cid:7)L(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)L(cid:6)$(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:12)(cid:28)(cid:28)/(cid:7)(cid:2)(cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<
(cid:27)(cid:5)(cid:11);(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)*
Sagicor Financial Corporation
189
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=(cid:25)j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)+(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:14)(cid:5)-(cid:5)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:14)((cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=(cid:25)j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)Z(cid:19)(cid:17)(cid:23)’(cid:22)(cid:9)(cid:22)(cid:17)&’"(cid:17)@(cid:9)(cid:17)(cid:20)(cid:16)v!(cid:17)(cid:22)Z(cid:9)"(cid:16)#"’(cid:19)\(cid:9)V(cid:21)(cid:6)(cid:3)(cid:14)W(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
-$(cid:7)(cid:2) <(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/
/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2) ;:(cid:2) (cid:8)(cid:7)&(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*(cid:2) ?(cid:5)(cid:10)(cid:10)(cid:7)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:11)(cid:26):(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:2) ;(cid:7)(cid:6)L(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:28)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) L(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:15)(cid:5)(cid:6)
(cid:7)(cid:29)(cid:28)/(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:6)/:(cid:2)(cid:6)(cid:26)|(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)*
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:22)
#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)(cid:12)’X(cid:16)
~(cid:17)(cid:23)(cid:17)’(cid:22)(cid:17)(cid:9)#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:2)(cid:17)\’(cid:22)(cid:31)(cid:18)(cid:9)((cid:2)(cid:3)
#(cid:16)\(cid:23)(cid:16)(cid:19)"
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
H(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:20)(cid:20)(cid:20)
(cid:21)!(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)!
(cid:21)(cid:18)!(cid:19)(cid:21)!(cid:20)
!(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18)
(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:3)
!(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:23)
(cid:16)(cid:17)(cid:21)(cid:19)!(cid:3)(cid:24)
(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:18)’(cid:31)
(cid:145)
(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
(cid:145)
(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
(cid:9)(cid:145)
(cid:22)H(cid:17)(cid:19)\(cid:16)(cid:9)’(cid:19)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
}(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)/(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:7)
(cid:153)(cid:23)*(cid:3)(cid:136)
(cid:153)(cid:18)*(cid:20)(cid:136)
(cid:153)(cid:18)(cid:20)*(cid:24)(cid:136)
(cid:153)(cid:18)(cid:16)*(cid:16)(cid:136)
(cid:153)(cid:17)*(cid:16)(cid:136)
(cid:153)(cid:22)*(cid:24)(cid:136)
_(cid:12)&$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
](cid:5)L(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)
+(cid:3)*(cid:16)(cid:136)
+(cid:21)*(cid:22)(cid:136)
+(cid:18)(cid:23)*(cid:20)(cid:136)
+!(cid:16)*(cid:20)(cid:136)
+(cid:3)*(cid:20)(cid:136)
+(cid:3)*(cid:20)(cid:136)
(cid:153)(cid:24)*(cid:18)(cid:136)
(cid:153)(cid:24)*(cid:22)(cid:136)
(cid:153)(cid:16)(cid:20)*(cid:21)(cid:136)
(cid:153)(cid:16)(cid:16)*(cid:22)(cid:136)
(cid:153)(cid:3)*(cid:24)(cid:136)
(cid:153)(cid:3)*(cid:24)(cid:136)
}(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:15)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:26)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:129)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:10);(cid:12)#(cid:12)(cid:6):
(cid:153)(cid:16)*(cid:21)(cid:136)
(cid:153)!*!(cid:136)
(cid:153)(cid:3)*(cid:23)(cid:136)
(cid:153)(cid:23)*(cid:21)(cid:136)
(cid:153)(cid:18)*(cid:24)(cid:136)
(cid:153)(cid:16)*(cid:17)(cid:136)
_(cid:12)&$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:29)(cid:28)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:7)(cid:8)
(cid:153)!*(cid:24)(cid:136)
(cid:153)(cid:20)*(cid:24)(cid:136)
(cid:153)(cid:22)*(cid:22)(cid:136)
(cid:153)(cid:23)*(cid:3)(cid:136)
(cid:153)(cid:20)*!(cid:136)
(cid:20)*(cid:20)(cid:136)
==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)
==j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)K(cid:16)@(cid:31)&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
-$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:6)/(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:11)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:6)(cid:5)
(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:26)/(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#*(cid:2) -$(cid:7)(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) ;(cid:7)/(cid:5)L(cid:2) (cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) #(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) <(cid:5)(cid:10)
?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:*
190
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
==j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)K(cid:16)@(cid:31)&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:2)?(cid:26)(cid:10)(cid:12);;(cid:7)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
=(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2)(cid:30)>(cid:27)(cid:27)(cid:12)#(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:31)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:12)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*
.Z(cid:9)(cid:17)(cid:22)(cid:22)’(cid:20)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)?
(cid:28)(cid:29)(cid:29)>
(cid:28)(cid:29)(cid:29)[
(cid:28)(cid:29)(cid:29)<
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)
(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J
>(cid:6)(cid:2)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)!(cid:19)(cid:23)!(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)!(cid:19)!(cid:17)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)
K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
"(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)!(cid:23)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:19)(cid:17)(cid:16)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:18)!(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)!(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:22)
?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:24)(cid:31)
(cid:30)!(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:16)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)!(cid:17)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:23)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:31)
%(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!(cid:17)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:17)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:29)[(cid:28)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:5)<(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J
(cid:30)(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:21)
>(cid:6)(cid:2)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)!(cid:21)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:17)
K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
"(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)!!(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:23)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:3)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:23)
?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:3)(cid:31)
(cid:30)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:17)!(cid:31)
(cid:30)!(cid:18)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:24)!(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:24) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:24)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:16)(cid:16)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:23)
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:18)!
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)
(cid:18)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:30)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:30)(cid:27)(cid:26)(cid:30)(cid:26)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:17)(cid:16)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:3)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:22)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:30)(cid:3)!(cid:21)(cid:31)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:3)
Sagicor Financial Corporation
191
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
==j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:16)K(cid:16)@(cid:31)&(cid:23)(cid:16)(cid:19)"(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
(cid:30);(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:127)(cid:138)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
=(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26);/(cid:7)(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L(cid:19)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&
:(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)#(cid:2) (cid:26)(cid:6)(cid:2) (cid:8)(cid:13)(cid:27)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:7)(cid:15)#(cid:8)*(cid:2) (cid:30)(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)L(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) :(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:5)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)/
(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:2)$(cid:26)(cid:8)(cid:2);(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:26)//(cid:5)(cid:27)(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:31)*(cid:2)-$(cid:7)(cid:2)(cid:11)(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:15)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:12)/(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)/(cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):*
.Z(cid:9)!(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)k(cid:18)’"’(cid:19)\(cid:9)Z(cid:16)(cid:17)(cid:18)?
(cid:28)(cid:29)(cid:29)[
(cid:28)(cid:29)(cid:29)<
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@
^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)&(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J
>(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:21)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:24)
K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:21)!! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!!(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:16) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:17)(cid:20)(cid:22)(cid:19)!(cid:16)(cid:24)
?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:30)!(cid:20)(cid:19)!(cid:16)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:18)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
?/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:20)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:17)!(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:3)(cid:20)(cid:18)(cid:31)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)!(cid:24)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:21) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)!(cid:24)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
](cid:12)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:20)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"Z
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:26)[(cid:26)(cid:27)*(cid:28)[
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:30)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
^(cid:8)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<
(cid:13)/(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:13)(cid:10)(cid:10)(cid:7)#J
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:23)!(cid:18)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:20)
>(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)! (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:24)!(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:3)!
K(cid:15)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-L(cid:5)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
-$(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)
G(cid:5)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:22) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:17)
?(cid:13)(cid:11)(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:30)!(cid:18)(cid:21)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:18)(cid:3)(cid:23)(cid:31)
(cid:30)!(cid:19)!!(cid:20)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:15)
(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:11)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:18)(cid:16)
(cid:30)(cid:18)(cid:24)(cid:17)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:31)
(cid:30)(cid:17)(cid:19)(cid:18)!(cid:21)(cid:31)
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:16)(cid:17)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:24)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:21)(cid:23)(cid:23) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:19)!(cid:16)(cid:21)
(cid:25)(cid:7)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:5)(cid:10)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:3)(cid:18)(cid:3)
(cid:14)(cid:31)"(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:31)K(cid:16)(cid:18)(cid:17)(cid:24)@(cid:16)(cid:9)X(cid:18)(cid:31)(cid:23)(cid:9)(cid:18)(cid:16)’(cid:19)#!(cid:18)(cid:16)(cid:18)#
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:26)(cid:28)(cid:27)(cid:30)=(cid:25)
(cid:4)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:30)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)(cid:31)(cid:2)(cid:13)(cid:15)<(cid:26)(cid:14)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:26);/(cid:7)
#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)
(cid:30)(cid:18)(cid:18)(cid:31)
(cid:30)(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:31) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)!(cid:19)(cid:16)!(cid:17) (cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)+
(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:2)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:3)(cid:24)
192
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
==j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:13)(cid:8)(cid:7)(cid:13)+(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:2)((cid:3)(cid:12)(cid:14)(cid:15)(cid:9)(cid:6)(cid:12)(cid:3)(cid:5):(cid:9)(cid:12)(cid:5)(cid:3).(cid:5)(cid:12)(cid:5)(cid:14)(cid:5)+(cid:2)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
==j(cid:28)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:16)(cid:19)#’"’K’"Z(cid:9)(cid:31)X(cid:9)(cid:22)@(cid:17)’(cid:23)(cid:9)@’(cid:17)(cid:24)’@’"’(cid:16)#
-$(cid:7)(cid:2) (cid:7)<<(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:26)(cid:2) (cid:22)(cid:136)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:8)(cid:13)(cid:26)/(cid:6):(cid:2) (cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2) (cid:27)/(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2) L(cid:5)(cid:13)/#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:13)/(cid:6)(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:2) (cid:26)(cid:2) #(cid:7)(cid:27)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:12)(cid:15)
(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2);(cid:7)<(cid:5)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:26)(cid:29)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)\(cid:2)(cid:139)(cid:23)(cid:19)(cid:3)(cid:16)!(cid:31)*
=>j(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:13)(cid:5)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:9):(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:26)&(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:5)(cid:10)#(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5);Q(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:8)J
(cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/:(cid:2) L(cid:12)(cid:6)$(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:7)#(cid:2) ;:(cid:2) (cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2) ;(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/
(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:11)(cid:7)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:26)(cid:13)(cid:6)$(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8){
(cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)/:(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)//:(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:5)&(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:19)(cid:2)L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:27)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)
#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:8){
(cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2) (cid:8)(cid:26)<(cid:7)&(cid:13)(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2) (cid:26)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:2) &(cid:5)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:15)(cid:13)(cid:7)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2) ;(cid:7)(cid:15)(cid:7)<(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)
(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)+$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8){
(cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8){
(cid:3)(cid:2) -(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:5)(cid:15)&(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:28)(cid:28)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)#(cid:7)(cid:14)(cid:7)/(cid:5)(cid:28)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
=>j(cid:26)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:17)&’"(cid:17)@(cid:9)(cid:18)(cid:16)#(cid:31)!(cid:18)(cid:22)(cid:16)#
-$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:8)J
E$(cid:26)(cid:10)(cid:7)$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)~(cid:2)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:6):
G(cid:12)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)
(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:8)(cid:2)(cid:28)(cid:26):(cid:26);/(cid:7)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
](cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:5)//(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)<<(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)
(cid:28)(cid:29)(cid:29)*
(cid:22)!(cid:3)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:18)
(cid:18)!(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:20)!
(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:17)(cid:17)
(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:23)
!(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22)
!(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:22)
(cid:17)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:18)
(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:19)!(cid:24)(cid:21)
(cid:18)(cid:3)(cid:17)(cid:19)!(cid:20)(cid:3)
(cid:21)!!(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:17)
!(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:18)
!(cid:16)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:18)
-(cid:5)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)
(cid:24)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:3)!
(cid:21)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:22)
-$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) #(cid:7)(cid:28)/(cid:5):(cid:8)(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:6)$(cid:10)(cid:5)(cid:13)&$(cid:2) (cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*(cid:2) -$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2) (cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)
(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10)(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2);:(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10):(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:15)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:12)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:14)(cid:12)#(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:12)(cid:27)(cid:7)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)/(cid:5):(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:8)(cid:13)<<(cid:12)(cid:27)(cid:12)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:10)(cid:27)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:10)(cid:10):(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:7)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10):(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)(cid:6)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)#(cid:7)’(cid:13)(cid:26)(cid:27):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:12)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:26)/(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:12)(cid:8)(cid:27)(cid:13)(cid:8)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:5)//(cid:5)L(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
Sagicor Financial Corporation
193
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
45. CAPITAL MANAGEMENT (continued)
45.2 Capital adequacy
(a) Life insurers
Capital adequacy is managed at the operating company level. It is calculated by the Appointed Actuary and
reviewed by executive management, the audit committee and the board of directors. In addition, the Group
seeks to maintain internal capital adequacy at levels higher than the regulatory or internationally recognised
requirements. To assist in evaluating the current business and strategy opportunities, a risk-based capital
approach is a core measure of financial performance. The risk-based assessment measure which has been
adopted is the Canadian Minimum Continuing Surplus and Capital Requirement (MCCSR) standard. The
minimum standard recommended by the Canadian regulators for companies is an MCCSR of 150%. A
number of jurisdictions in the Caribbean region have no internationally recognised capital adequacy
requirements, and in accordance with its objectives for managing capital, the Group has adopted the
Canadian MCCSR standard.
The consolidated MCCSR for the Sagicor Group as of December 31 is set out below.
Sagicor Group
2009
273%
2008
244%
(b) Sagicor at Lloyd’s: Syndicates 1206 & 44
The Financial Services Authority (FSA) Lloyd’s sourcebook requires Lloyd’s syndicates to comply with an
Individual Capital Adequacy Standards regime. A key objective of the regime is that syndicate management
focuses on risk management in that there is a clearly defined link between risk and capital setting.
Sagicor at Lloyd’s has adopted an approach whereby risks identified as having a material effect on the
capital requirements are documented within a risk register are shown as prime risks. It is recognised that this
register is dependent on both the identification and subsequent analysis of individual risks by management.
The risk register is subject to regular review and is updated to reflect the changes in the syndicate’s risk
profile. The risk classes comprise insurance, credit, market, liquidity, Group and operational risks.
The Individual Capital Assessment (ICA) is calculated using “stress and scenario” methodology for prime
risk categories except for reserving risk where a stochastic model is used. Prime risks have been correlated
to minimise potential aggregation of risks.
Each year, an ICA is prepared based on a one year event horizon and capital requirements are based on
the 99.5% confidence level over the next year. The ICA provides for all losses modelled to ultimate. An
overall ICA number is computed. To this is added a premium and the resulting total, known as the Funds at
Lloyd’s requirement (FaL) is placed at the disposal of Lloyd’s of London. The FaL may consist of cash,
securities or banker’s irrevocable standby letters of credit. The FaL is put into effect before the start of the
underwriting year and remains in place until the underwriting year closes and its profits are distributed or its
losses are assumed by the participating member. An underwriting year is normally held open for a period of
three years. The FaL requirements for the Syndicates at the beginning of each underwriting are as follows:
194
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
45. CAPITAL MANAGEMENT (continued)
45.2 Capital adequacy (continued)
Syndicate 1206 - FaL
Syndicate 44 - FaL
Represented by:
Banker’s letters of credit
Deposits at Lloyd’s of London
Reinsurance financing
Solvency surplus
Underwriting year
2010 - £000
2009 - £000
2008 - £000
98,440
4,899
103,339
52,100
30,934
18,750
1,555
65,000
2,833
67,833
52,100
733
15,000
-
41,407
742
42,149
41,407
742
-
-
103,339
67,833
42,149
(c) Pan Caribbean Financial Services Group
Capital adequacy and the use of regulatory capital are monitored monthly by the PCFS Group management
employing techniques based on the guidelines developed by the Financial Services Commission (FSC), the
Bank of Jamaica (BOJ), Basel II and the Risk Management and Compliance Unit. The required information
is filed with the respective Regulatory Authorities at stipulated intervals. The BOJ and the FSC require each
regulated entity to:
(cid:2) Hold the minimum level of regulatory capital;
(cid:2) Maintain a minimum ratio of total regulatory capital to the risk-weighted assets.
The risk-weighted assets are measured by means of a hierarchy of five risk weights classified according to
the nature of each asset and counterparty, taking into account any eligible collateral or guarantees. A similar
treatment is adopted for off financial statements exposure, with some adjustments to reflect the more
contingent nature of the potential losses.
The table below summarises the ratios of the regulated companies within the Group for the years ended
December 31, 2009 and 2008. During those two years, the individual entities within the Group complied with
all of the externally imposed capital requirements to which they are subject. The regulated companies within
the PCFS Group are Pan Caribbean Financial Services Limited (PCFS), PanCaribbeanBank Limited (PCB)
and Pan Caribbean Asset Management Limited (PCAM).
Sagicor Financial Corporation
195
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
45. CAPITAL MANAGEMENT (continued)
45.2 Capital adequacy (continued)
PCFS
PCB
PCAM
2009
2008
2009
2008
2009
2008
61%
51%
33%
16%
77%
169%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
Actual capital base to risk
weighted assets
Required capital base to risk
weighted assets
45.3 Financial covenants
(a) 7.5% senior notes due 2016
Under an indenture entered into by the Group on the issue of the senior notes (see note 16), the Group has
to comply with a restrictive covenant which will not allow the Company or any of its subsidiaries to directly or
indirectly, incur or permit to exist any lien to secure any indebtedness or any guarantee of indebtedness,
other than permitted liens, without effectively providing that the senior notes are secured equitably and
rateably with (or, if the obligation to be secured by the lien is subordinated in right of payment to the senior
notes, prior to) the obligations so secured for so long as such obligations are so secured.
Permitted liens are defined to be liens existing on the date of issue of the senior notes, certain liens which
would arise in the course of normal business, and other liens as long as the aggregate outstanding principal
amount of such secured indebtedness of the Group, taken as a whole, does not exceed 10% of the
consolidated net tangible assets. The latter is defined in the indenture.
10% of the consolidated net tangible assets and the aggregate outstanding amount of other liens of the
Group as of December 2009 and 2008 are set out below.
10% of consolidated net tangible assets
Other liens outstanding:
2009
2008
111,364
104,643
Letter of credit facilities from The Bank of Nova Scotia
84,127
74,899
(b) Letter of credit facilities
The financial covenants entered into by the Group on the issue of letter of credit facilities by the Bank of
Nova Scotia are summarised below.
(i) Tangible net worth
The Group is required to maintain a tangible net worth greater than $250,000 at all times, such covenant to
be tested annually based on the consolidated audited financial statements. Tangible net worth is defined in
the agreements to establish letter of credit facilities.
196
Sagicor Financial Corporation
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=>j(cid:9)(cid:9)(cid:6)(cid:3)(cid:13)(cid:5)(cid:14)(cid:3)(cid:12)(cid:9):(cid:3)(cid:11)(cid:3)(cid:4)+:+(cid:11)(cid:14)(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
=>j(cid:25)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:10)’(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:22)’(cid:17)@(cid:9)(cid:22)(cid:31)K(cid:16)(cid:19)(cid:17)(cid:19)"#(cid:9)V(cid:22)(cid:31)(cid:19)"’(cid:19)!(cid:16)(cid:20)W
>(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
(cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:5)&(cid:14)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:13)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:13)(cid:11)(cid:3)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:22)J(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2);(cid:7)
(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:15)(cid:13)(cid:26)//:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:13)#(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:21)*(cid:3)J(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:18)(cid:18)*!J(cid:18)
(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:14)(cid:7)/:*
(cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:5)((cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:16)(cid:3)(cid:13)(cid:19)(cid:5)(cid:17)(cid:11)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:23)(cid:11)(cid:21)
(cid:127)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) (cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) /(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) (cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2) <(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2) ](cid:12)<(cid:7)(cid:2) =(cid:15)(cid:27)(cid:2) (cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)
(cid:11)(cid:12)(cid:15)(cid:12)(cid:11)(cid:13)(cid:11)(cid:2) <(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2) (cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:2) (cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)(cid:2) (cid:5)<(cid:2) HHH+(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) E(cid:6)(cid:26)(cid:15)#(cid:26)(cid:10)#(cid:2) (cid:128)(cid:2) (cid:9)(cid:5)(cid:5)(cid:10)~(cid:8)(cid:2) (cid:26)(cid:15)#(cid:2) (cid:5)<(cid:2) H(cid:153)(cid:2) <(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2) >*G*(cid:2) H(cid:7)(cid:8)(cid:6)*(cid:2) >(cid:2) <(cid:13)(cid:10)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)
(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:6)$(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:26)#(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)(cid:2)=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:8)$(cid:5)(cid:13)/#(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:5)(cid:27)(cid:27)(cid:13)(cid:10)*
>(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)E(cid:26)&(cid:12)(cid:27)(cid:5)(cid:10)(cid:2)](cid:12)<(cid:7)
=(cid:15)(cid:27)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:15)&(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:15)&(cid:8)*
(cid:30)(cid:12)(cid:14)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:10)(cid:7)(cid:25)(cid:3)(cid:11)(cid:11)(cid:10)(cid:15)(cid:5)(cid:19)(cid:3)(cid:10)(cid:14)(cid:17)
-$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)#(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:2)(cid:30)(cid:26)(cid:31)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
/(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:27)(cid:10)(cid:7)#(cid:12)(cid:6)(cid:2)<(cid:26)(cid:27)(cid:12)/(cid:12)(cid:6)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
(cid:30)(cid:27)(cid:31)(cid:2)(cid:2)(cid:2)](cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)<(cid:10)(cid:5)(cid:11)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:25)(cid:5):(cid:26)/(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:26)(cid:2)(cid:30)(cid:25)H?(cid:31)
-$(cid:7)(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:5)(cid:2);:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:12)(cid:28)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:139)(cid:16)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2);:
(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:25)(cid:5):(cid:26)/(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:2)(cid:5)<(cid:2)?(cid:26)(cid:15)(cid:26)#(cid:26)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:11)(cid:11)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:8)(cid:7)#(cid:2);(cid:7)/(cid:5)L*
(cid:30)(cid:12)(cid:31)(cid:5)(cid:5)(cid:31) (cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:12)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)^’(cid:13)(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:139)(cid:22)(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)*
>(cid:8)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<(cid:12)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)$(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)*
(cid:30)(cid:12)(cid:12)(cid:31)(cid:5)(cid:5)&(cid:14)(cid:11)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:5)(cid:16)(cid:8)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:13)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:7)(cid:13)(cid:11)(cid:3)(cid:8)
-$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:11)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:26)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)/(cid:7)(cid:26)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:18)*(cid:21)(cid:22)J(cid:18)(cid:2)(cid:26)(cid:6)(cid:2)(cid:26)//(cid:2)(cid:6)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:27)$(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)
;(cid:7)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)’(cid:13)(cid:26)(cid:10)(cid:6)(cid:7)(cid:10)/:(cid:2);(cid:26)(cid:8)(cid:7)#(cid:2)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:5)/(cid:12)#(cid:26)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)<(cid:12)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:12)(cid:26)/(cid:2)(cid:8)(cid:6)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)(cid:12)(cid:8)(cid:2)#(cid:7)<(cid:12)(cid:15)(cid:7)#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:26)&(cid:10)(cid:7)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:26);/(cid:12)(cid:8)$(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)/(cid:5)(cid:26)(cid:15)*
"(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2):(cid:7)(cid:26)(cid:10)(cid:2)(cid:7)(cid:15)#(cid:7)#(cid:2)@(cid:7)(cid:27)(cid:7)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)!(cid:18)(cid:19)(cid:2)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)%(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)~(cid:8)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:26)&(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:2)L(cid:26)(cid:8)(cid:2)(cid:18)*(cid:23)(cid:3)J(cid:18)*
Sagicor Financial Corporation
197
Notes to the Financial Statements
Year ended December 31, 2009
Sagicor Financial Corporation
Amounts expressed in US $000
=[j(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:2)(cid:14)(cid:3)(cid:14)((cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:15)(cid:9)(cid:8)+(cid:2)(cid:14)(cid:8)(cid:5)(cid:6)(cid:14)(cid:5)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)+(cid:14)(cid:2)
=(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:12)(cid:8)(cid:6)(cid:7)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2);(cid:13)(cid:8)(cid:12)(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:2)(cid:13)(cid:15)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)/(cid:7)&(cid:12)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:28)/(cid:26)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:7)(cid:26)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)/(cid:7)(cid:14)(cid:26)(cid:15)(cid:6)(cid:2)Q(cid:13)(cid:10)(cid:12)(cid:8)#(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)*
-$(cid:12)(cid:8)(cid:2)/(cid:7)&(cid:12)(cid:8)/(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:27)(cid:10)(cid:12);(cid:7)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:15)(cid:13)(cid:11);(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:28)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#
(cid:8)(cid:5)/(cid:14)(cid:7)(cid:15)(cid:27):(cid:2)<(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:28)(cid:10)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:28)(cid:5)/(cid:12)(cid:27):$(cid:5)/#(cid:7)(cid:10)(cid:8)*(cid:2)=(cid:15)(cid:2)&(cid:7)(cid:15)(cid:7)(cid:10)(cid:26)/(cid:19)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:2)#(cid:5)(cid:2)(cid:15)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:12)/(cid:12)(cid:6):(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:7)
(cid:12)(cid:15)(cid:8)(cid:13)(cid:10)(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:26)#(cid:7)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)*
H(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:8)(cid:13);(cid:8)(cid:12)#(cid:12)(cid:26)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2)(cid:11)(cid:26):(cid:2)(cid:26)/(cid:8)(cid:5)(cid:2);(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)#(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)$(cid:5)/#(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:8)(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)?(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:26)/(cid:2)H(cid:26)(cid:15)|(cid:8)(cid:2)L$(cid:12)(cid:27)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:15)#(cid:13)(cid:27)(cid:6)
(cid:5)<(cid:2);(cid:26)(cid:15)|(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)*
-(cid:5)(cid:2)(cid:8)(cid:26)(cid:6)(cid:12)(cid:8)<:(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:26);(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:7)’(cid:13)(cid:12)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:7)(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:19)(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)(cid:26)(cid:8)(cid:8)(cid:7)(cid:6)(cid:8)(cid:2)(cid:26)(cid:15)#(cid:2)(cid:27)(cid:26)(cid:8)$(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:6)(cid:26)//(cid:12)(cid:15)&(cid:2)(cid:139)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:3)(cid:20)(cid:2)(cid:30)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)+(cid:2)(cid:139)(cid:21)(cid:17)!(cid:19)(cid:21)(cid:17)(cid:16)(cid:31)(cid:2)$(cid:26)(cid:14)(cid:7)
;(cid:7)(cid:7)(cid:15)(cid:2)#(cid:7)(cid:28)(cid:5)(cid:8)(cid:12)(cid:6)(cid:7)#(cid:2)L(cid:12)(cid:6)$(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:10)(cid:2)(cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2)$(cid:7)/#(cid:2)(cid:12)(cid:15)(cid:2)(cid:6)(cid:10)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:2)(cid:6)(cid:5)(cid:2)(cid:6)$(cid:7)(cid:2)(cid:5)(cid:10)#(cid:7)(cid:10)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:10)(cid:7)&(cid:13)/(cid:26)(cid:6)(cid:5)(cid:10)(cid:8)*
=(cid:15)(cid:2) (cid:8)(cid:5)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)(cid:2) L$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:2) %(cid:10)(cid:5)(cid:13)(cid:28)(cid:2) (cid:5)(cid:28)(cid:7)(cid:10)(cid:26)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:19)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:26)(cid:10)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:29)(cid:27)$(cid:26)(cid:15)&(cid:7)(cid:2) (cid:27)(cid:5)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:5)/(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:10)(cid:2) (cid:5)(cid:6)$(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:10)(cid:7)(cid:8)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:27)(cid:6)(cid:12)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:2) (cid:5)(cid:15)(cid:2) (cid:6)$(cid:7)
(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:6)(cid:6)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)<(cid:13)(cid:15)#(cid:8)(cid:2)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:2)(cid:5)<(cid:2)(cid:6)$(cid:5)(cid:8)(cid:7)(cid:2)(cid:27)(cid:5)(cid:13)(cid:15)(cid:6)(cid:10)(cid:12)(cid:7)(cid:8)*
=