St Barbara Ltd
Annual Report 2015

Plain-text annual report

Annual Report 2015        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  St Barbara at a glance  ˃ St  Barbara  was  established  in  1969  and  is  an  ASX‐300  listed  gold  mining  company  (ASX:SBM).  ˃ St Barbara has two mining operations:  ˃ Leonora Operations in Western Australia  ˃ Simberi Operations in Papua New Guinea.  ˃ Leonora  Operations  comprise  the  Gwalia  underground  mine  and  associated  processing  plant.  The Gwalia underground mine is St Barbara’s cornerstone asset.  The Gwalia deposit  has an Ore Reserve grade of 9.4 g/t Au, an expected mine life of approximately seven years,  and  remains  open  at  depth.    Gwalia  compares  favourably  against  other  ASX  listed  gold  mines on grade, reserve size, production and cost per ounce.  ˃ Simberi  Operations  has  an  open  pit  mine  and  associated,  recently  expanded,  processing  plant.    Simberi  has  operated  at  its  target  production  run‐rate  of  100,000  ounces  per  year  since  March  2015.    Oxide  and  sulphide  Ore  Reserves  provide  the  potential  for  Simberi  to  become a long‐term cash generating asset.   ˃ At 30 June 2015, St Barbara had Mineral Resources of 9.2 million ounces of contained gold,  including Ore Reserves of 4.0 million ounces of contained gold.  ˃ Growth initiatives planned for FY16 include:  ˃ further deep drilling below the existing Ore Reserve at Gwalia (which remains open at  depth)  with  the  objective  of  delineating  an  Indicated  Resource,  in  conjunction  with  a  shaft pre‐feasibility study  ˃ prospective  near  mine  oxide  targets  to  be  drilled  at  Simberi,  in  addition  to  a  pre‐feasibility study of processing options regarding the 1.3 Moz sulphide Ore Reserve  ˃ exploration at Centenary and Pinjin in Western Australia and the Tabar Island Group in  PNG.  ˃ St Barbara’s primary safety measure, total recordable injury frequency rate, was 5.0 for the  year  to  June  2015,  a  continued  good  result  for  a  mixed  jurisdiction  combination  of  underground and open pit operations.  Gold Production 377,387 ounces Total Recordable Injury  Frequency Rate 5.0 2015 2014 2013 2012 2011 2015 2014 2013 2012 2011 0 100 200 300 400 0 5 10 15 Page ii              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  St Barbara at a glance  Leonora (Gwalia mine) • Gwalia underground mine  • FY15 production 248 koz  • FY16F production   220 ‐ 250 koz  • • 1.6 Moz Ore Reserve  (open at depth)  Est. mine life 7 years   FY16 Growth initiative  • Drilling under current  Reserve with objective of  delineating an indicated  Resource in combination  with shaft pre‐feasibility  study, together seeking to  extend mine life  PNG  Australia Leonora  FY16 planned exploration  Simberi  Simberi • Open pit mine • • FY15 production 80 koz  FY16F production   90 – 110 koz  0.8 Moz oxide Ore Reserve  Est. oxide mine life (without  mining larger pit for  sulphides)  4 years   • • FY16 Growth initiative  • Near mine targets for  • • exploration  Pre‐feasibility study  investigating potential for  long life sulphide mine  Existing 1.3 Moz sulphide  Reserve (open at depth)   Centenary & Pinjin (WA)   Tabar Island Group (PNG)    2,700 km2 of prospective tenements across Western Australia and Papua New Guinea  FY15 Gold Production 377 koz @ AISC A$1,007/oz  Gwalia  248 koz  King of the Hills 50 koz  Simberi  80 koz  Ore Reserves as at 30 June 2015 Ore Reserves  Mt g/t Au Moz Leonora, Western Australia  7.9 7.5 1.90 Simberi, Papua New Guinea  39.0 1.7 2.10 Mineral Resources (Moz)  Ore Reserves (Moz)  2.1 3.2 0.9 0.7 Total Reserves all Regions  46.9 2.7 4.00 11.2 10.0 9.2 4.3 4.5 4.0 FY 13 FY 14 FY 15 FY 13 FY 14 FY15 SI (sold FY15) WA & PNG SI (sold FY15) WA & PNG Notes:   All Ore Reserve and Mineral Resource figures are as at 30 June 2015, refer to pages 106 to 110 for details. Mine lives based on Ore Reserves at 30 June 2015. FY16 guidance figures per June 2015 Quarterly Report released to ASX on 21 July 2015.  Data is rounded as displayed in charts, discrepancies in totals may occur due to rounding.  Page iii                                                                       ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Contents  3   Directors’ Report    40   Financial Report   106  Ore Reserves and Mineral Resources Statements   111  Shareholder Information  The  Company’s  2015  Corporate  Governance  Statement  was  released  to  the  ASX  on  20  October 2015 and is available at www.stbarbara.com.au/profile/governance/  Page iv                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Directors’ Report  and  Financial Report  For Year Ended 30 June 2015  Page 1                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  TABLE OF CONTENTS  DIRECTORS’ REPORT ........................................................................................................................ 3  Directors ...................................................................................................................................... 3  Principal activities ........................................................................................................................ 3  Dividends ..................................................................................................................................... 3  Overview of Results ..................................................................................................................... 3  Business strategy and future prospects .................................................................................... 10  Regulatory environment ........................................................................................................... 15  Information on Directors ........................................................................................................... 16  Meetings of Directors ................................................................................................................ 20  Directors’ Interests .................................................................................................................... 20  Indemnification and insurance of officers ................................................................................. 37  Proceedings on behalf of the company ..................................................................................... 37  Environmental management ..................................................................................................... 37  Non‐audit services ..................................................................................................................... 37  Auditor independence ............................................................................................................... 38  Events occurring after the end of the financial year ................................................................. 38  Rounding of amounts ................................................................................................................ 38  Auditor’s Independence Declaration ........................................................................................ 39  FINANCIAL REPORT ........................................................................................................................ 40  Page 2                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  The Directors present their report on the “St Barbara Group”, consisting of St Barbara Limited and the entities it controlled  at the end of, or during, the financial year ended 30 June 2015.  Directors  T C Netscher  The following persons were Directors of St Barbara Limited at any time during the year and up to the date of this report:   Non‐Executive Chairman (appointed 1 July 2015)  Non‐Executive Director (1 July 2014 to 30 June 2015)  Non‐Executive Chairman (resigned 30 June 2015)  Managing Director & CEO (appointed 1 July 2014)  Non‐Executive Director (resigned 30 June 2015)  Non‐Executive Director (resigned 26 January 2015)  Non‐Executive Director (appointed 18 May 2015)  Non‐Executive Director (appointed 16 March 2015)  S J C Wise  R S Vassie  D W Bailey  I L Scotland  K J Gleeson  D E J Moroney        The qualifications, experience and special responsibilities of the Directors are presented on pages 16 to 20.  Principal activities  During  the  year  the  principal  activities  of  the  Group  were  mining  and  the  sale  of  gold,  mineral  exploration  and  development. There were no significant changes in the nature of activities of the Group during the year.  Dividends  There were no dividends paid or declared during the financial year.  Overview of Results  During the 2015 financial year the Group significantly improved its financial performance, with key achievements over the  year being:  •  •  •  Record  annual  production  from  the  Gwalia  mine  of  248,142  ounces  of  gold  (2014:  214,319  ounces)  generating  significant cash flows during the year of $168,695,000.  Successful turnaround of the Simberi operations in Papua New Guinea, with this operation generating positive cash  flows of $13,907,000 since December 2014.  Divesting the Gold Ridge project leaving the Group with no residual environmental, rehabilitation or other liabilities.  The Group reported a statutory net profit after tax of $39,682,000 (2014: statutory net loss after tax of $500,831,000) for  the  year  ended  30  June  2015,  including  Significant  Items  totalling  a  net  loss  after  tax  of  $2,720,000  (2014:  net  loss  of  $467,305,000).    To provide additional clarity into the underlying performance of the operations the underlying measures for the year are  presented in the table below, together with the statutory results.  Underlying net profit after tax, before significant items,  was $42,402,000 (2014: net loss of $33,526,000).  Cash  on  hand  (excluding  restricted  cash)  at  30  June  2015  was  $76,871,000  (2014:  $79,407,000).    Total  interest  bearing  borrowings were $346,961,000 (2014: $339,576,000).  Page 3            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT The consolidated result for the year is summarised as follows:   EBITDA(3)(6) (including significant items)   EBIT(2)(6) (including significant items)  Profit/(Loss) before tax(4)  Statutory profit/(loss) (1) after tax for the year  Total net significant items after tax  EBITDA (6) (excluding significant items)  EBIT (6) (excluding significant items)  Profit/(loss) before tax – excluding significant items  Underlying net profit/(loss) after tax(5)(6) for the year  2015  $’000  167,557  82,486  40,772  39,682  2014  $’000  (331,634)  (440,325)  (483,307)  (500,831)  (2,720)  (467,305)  186,332  101,261  57,921  42,402  114,974  19,354  (22,222)  (33,526)  (1) Statutory profit/(loss) is net profit/(loss) after tax attributable to owners of the parent.  (2)  EBIT  is  earnings  before  interest  revenue,  finance  costs  and  income  tax  expense.  It  includes  revenues  and  expenses  associated  with  discontinued operations.  (3) EBITDA is EBIT before depreciation and amortisation. It includes revenues and expenses associated with discontinued operations.  (4) Profit/(loss) before tax is earnings before income tax expense. It includes revenues and expenses associated with discontinued operations.  (5)  Underlying  net  profit/(loss)  after  income  tax  is  net  profit/(loss)  after  income  tax  (“Statutory  Profit/(Loss)”)  less  significant  items  as  described in Note 9 to the financial statements, and excluding profit or loss from discontinued operations.    (6) EBIT, EBITDA and underlying net profit/(loss) after tax are non‐IFRS financial measures, which have not been subject to review or audit by  the Group’s external auditors.  These measures are presented to enable understanding of the underlying performance of the Group by users.  Details of significant items included in the Statutory Profit/(Loss) for the year are displayed in the table below.  Descriptions  of each item are provided in Note 9 to the financial report.  Asset impairments and  write downs  Increase in rehabilitation provision  Redundancy costs  Gain on US notes buy back  Onerous provisions on office leases  Effect of unhedged borrowings   Unrealised foreign exchange gain  Realised foreign exchange loss on buy back of US Notes  2015  $’000  2014*  $’000  (11,425)  (215,290)  (5,896)  (522)  1,626  (1,729)  (47,470)  42,805  (13,066)  ‐  (4,349)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Additional proceeds in relation to Southern Cross sale  ‐  1,444  Net profit/(loss) from discontinued operation  Significant items before tax  Significant items after tax  *restated to include comparative for discontinued operations.  18,528  (242,890)  (17,149)  (461,085)  (2,720)  (467,305)  Page 4                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Asset impairments and write downs  Due  to  the  cessation  of  mining  at  the  King  of  the  Hills  mine  in  Leonora  during  April  2015  and  the  move  to  care  and  maintenance, the Group reviewed the carrying values of the remaining assets associated with the operations.  As a result  capitalised  mine  development  was  written  off  totalling  $11,425,000.    In  the  prior  year  total  impairments  expensed  in  relation to the Simberi and Gold Ridge operations amounted to $410,556,000 after tax.  In addition, a review of the estimate of the rehabilitation provision related to the King of the Hills operations resulted in an  increased cost of $5,896,000, which has been expensed in the income statement and recognised as a significant item.  Overview of Operating Results  Total  production  for  the  Group  in  the  2015  financial  year  was  377,387  ounces  of  gold  (2014:  374,402  ounces),  and  gold  sales amounted to 382,104 ounces (2014: 376,160 ounces) at an average gold price of A$1,439 per ounce (2014: A$1,410  per  ounce).    The  prior  year  included  higher  production  and  gold  sales  from  the  Gold  Ridge  mine,  which  is  classified  as a  discontinued operation.  Consolidated All‐In Sustaining Cost (AISC) for the Group was $1,007 per ounce in 2015 (2014: $1,340 per ounce), reflecting  the  benefits  of  strong  results  achieved  at  Leonora,    improved  performance  at  Simberi  and  removal  of  the  Gold  Ridge  operation from the portfolio.  The table below provides a summary of the underlying profit/(loss) before tax from continued operations in Australia and  the Pacific.  Year ended 30 June 2015  $’000  Revenue  Mine operating costs  Gross Profit  Royalties  Depreciation and Amortisation  Underlying profit/(loss) from operations(1)  Australian  Operations(2)  435,685  Pacific  Operations(3)  112,521  Consolidated  548,206   (209,230)  (102,471)  (311,701)  226,455  (17,656)  (69,837)  138,962  10,050  (2,575)  (10,038)  (2,563)  236,505  (20,231)  (79,875)  136,399  (1) Excludes corporate and exploration costs, discontinued operations, impairment losses, interest and tax and is non‐IFRS financial  information, which has not been subject to review or audit by the Group’s external auditors, . This measure is presented to enable  understanding of the underlying performance of the operations.  (2) Comprises the Leonora operations, which includes the Gwalia and King of the Hills underground mines and the Leonora processing  plant.    (3) Comprises only the Simberi operations, with operations at Gold Ridge having been suspended in April 2014.  The  table  below  provides  a  summary  of  the  cash  contribution,  after  capital  expenditure,  from  continued  operations in Australia and the Pacific.  Year ended 30 June 2015  $’000  Operating cash contribution  Capital expenditure  Cash contribution  Australian  Operations  224,328  (38,332)  185,996  Pacific  Operations  8,490  (8,523)  (33)  Consolidated  232,818  (46,855)  185,963  Page 5                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Analysis of Australian Operations  Total sales revenue from the Leonora operations of $435,685,000 (2014: $401,820,000) was generated from gold sales of  302,094 ounces (2014: 284,067 ounces) in the year at an average achieved gold price of A$1,437 per ounce (2014: A$1,406  per ounce).  During the 2015 year revenue benefitted from six percent higher gold sales compared with the prior year and a  marginal increase in the average spot gold price.  In April 2015 mining operations at the King of the Hills mine ceased and processing of stockpiles through the Gwalia mill  continued to the end of June.  A summary of production performance for the year ended 30 June 2015 is provided in the table below.  Details of 2015 Production Performance  Underground Ore Mined     Grade  kt  g/t Au   Ore Milled (including stockpiles)  kt     Grade     Recovery  g/t Au  %  Gold Production  Cash Cost(1)  A$/oz  All‐In Sustaining Cost (AISC) (2)  A$/oz  oz  Gwalia  King of the Hills  2014/15  2013/14  2014/15  2013/14  902  8.9  931  8.6  96  811  8.4  851  8.1  96  457  4.1  392  4.2  95  472  4.6  514  4.5  95  248,142  214,319  49,677  70,711  642  841  688  940  1,112  1,103  973  1,263  Gwalia  Gwalia produced a record 248,142 ounces of gold in 2015 (2014: 214,319 ounces).  The record performance at Gwalia was  the result of multiple factors, including improvements in productivity, successful implementation of innovations in mining  and higher grade.    Ore tonnes mined from the Gwalia underground mine increased from 811,000 tonnes in 2014 to 902,000 tonnes in 2015,  largely due to excellent productivity improvements achieved during the year, including continued underground storage of  waste.  Ore  mined  grades  increased  from  8.4  grams  per  tonne  gold  in  2014  to  8.9  grams  per  tonne  gold  in  2015  mainly  due  to  reduced  dilution,  and  high  grade  shoots  present  in  stopes  that  cannot  be  reliably  estimated  by  production  drilling.    Ore  milled grade increased from 8.1 grams per tonne in 2014 to 8.6 grams per tonne in line with the higher grade of ore mined.   The Gwalia mill continued to perform strongly in 2015 and throughput increased in line with the higher ore production; the  average recovery was consistent with the prior year at 96 percent.  Gwalia  unit  Cash  Operating  Costs1  for  the  year  were  $642  per  ounce  (2014:  $688  per  ounce),  reflecting  the  benefit  of  increased production and higher average grade.  The unit All‐In Sustaining Cost (AISC)2 for Gwalia was $841 per ounce in  2015 well down on the $940 per ounce reported in the prior year.  The lower AISC in 2015 was due mainly to the lower unit  Cash Operating Cost and a reduced corporate and administration cost allocation.  Total Cash Operating Costs at Gwalia of  $159,307,000 were higher compared with the prior year (2014: $147,451,000) due to the increase in production volumes.  In 2015 Gwalia generated net cash flows, after capital expenditure, of $168,695,000 (2014: $119,392,000).  1 Cash Operating Costs are mine operating costs including government royalties, and after by‐product credits.  This is a non‐IFRS financial measure which  has not been subject to review or audit by the Group’s external auditors.  It is presented to provide meaningful information to assist management,  investors and analysts in understanding the results of the operations.  Cash Operating Costs are calculated according to common mining industry practice  using The Gold Institute (USA) Production Cost Standard (1999 revision).  2 All‐In Sustaining Cost (AISC) is based on Cash Operating Costs, and adds items relevant to sustaining production. It includes some but not all, of the  components identified in World Gold Council’s Guidance Note on Non‐GAAP Metrics – All‐In Sustaining Costs and All‐In Costs (June 2013), which is a non  IFRS financial measure.  Page 6                   ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT King of the Hills  Ore  tonnes  mined  from  the  King  of  the  Hills  underground  mine  was  marginally  down  on  2014  at  457,000  tonnes  (2014:  472,000 tonnes).  Gold production from King of the Hills was 49,677 ounces (2014: 70,711 ounces).  The lower production  in 2015 was as a result of mining operations ceasing in April 2015 and the fact that higher grade Gwalia ore was prioritised  for processing over King of the Hills ore.  The  average  grade  of  ore  mined  was  lower  than  the  prior  year  at  4.1  grams  per  tonne  gold  (2014:  4.6  grams  per  tonne  gold).    The  King  of  the  Hills  unit  cash  operating  costs  for  2015  were  $1,112  per  ounce  (2014:  $973  per  ounce),  with  the  increase  due  mainly  to  the  lower  production.    The  unit  All‐In  Sustaining  Cost  (AISC)  for  King  of  the  Hills  was  $1,103  per  ounce  in  2015  (2014:  $1,263  per  ounce).    Total  Cash  Operating  Costs  at  King  of  the  Hills  were  $55,241,000  (2014:  $68,802,000), reflecting the lower mining activity and milling volumes in 2015.  In  2015  King  of  the  Hills  generated  net  cash  flows,  after  capital  expenditure,  of  $17,301,000  (2014:  net  cash  outflow  $650,000).    As  at  30  June  2015  ore  containing  an  estimated  9,410  ounces  of  gold  was  stockpiled  at  King  of  the  Hills  for  processing in the first quarter of the 2016 financial year.  Analysis of Pacific Operations  Operations  at  the  Gold  Ridge  mine  in  the  Solomon  Islands  were  suspended  in  April  2014  following  extreme  rainfall  and  flooding.    Production  did  not  recommence  and  the  Group  divested  the  mine  in  May  2015.    In  the  2014  year  Gold  Ridge  produced 45,121 ounces of gold prior to operations being suspended, with gold sales of 49,410 ounces generating revenue  of $71,058,000.  While there was no production from Gold Ridge in the 2015 year, gold sales of $4,345,000 were generated  from gold produced in the prior year.  The results of operations at Gold Ridge and the impact of its divestment in 2015 have  been separately disclosed as discontinued operations in the income statement.  During 2015 a successful turnaround was completed at the Simberi operations.  The turnaround has been achieved through  optimising  the  processing  plant  to  sustain  throughput  of  3.5  million  tonnes  per  annum,  improving  the  mining  fleet  and  achieving productivity improvements in mining operations, increased focus on the ore delivery system and a commitment  to reduce operating costs.  Total sales revenue from Simberi in 2015 was $112,521,000 (June 2014: $60,950,000) generated from gold sales of 77,236  ounces  (June  2014:  42,683  ounces)  at  an  average  achieved  gold  price  of  A$1,445  per  ounce  (June  2014:  A$1,426  per  ounce).  A summary of production performance at Simberi for the year ended 30 June 2015 is provided in the table below.  Details of 2015 Production Performance  Simberi  Gold Ridge  30 June 2015   30 June 2014  30 June 2015   30 June 2014 Open Pit Ore Mined     Grade  kt  g/t Au  Ore Milled (including stockpiles)  kt     Grade     Recovery  g/t Au  %  Gold Production  Cash Cost(1)  A$/oz  All‐In Sustaining Cost (AISC)(1)  A$/oz  oz  (1) Before significant items.  2,070  1.23  2,660  1.1  84  79,568  1,337  1,464  1,886  1.0  1,714  1.0  80  44,251  2,136  2,404  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,425  1.4  1,467  1.4  67  45,121  1,994  2,218  Page 7                               ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Simberi  Simberi production of 79,568 ounces of gold was the highest since the Group acquired the operations in September 2012  (2014: 44,251 ounces).  Simberi’s performance in the second half of 2015 with production of 49,635 ounces confirmed that  the turnaround of the operations has been successful.  Ore tonnes mined and total volume of material moved has increased quarter on quarter during 2015.  Total material moved  in  2015  was  6,289,000  tonnes  compared  to  4,256,000  tonnes  for  the  2014  year.    Ore  mined  in  2015  totalled  2,070,000  tonnes  compared  to  1,886,000  tonnes  in  2014.   The  improvement in  mining  performance  in  the  2015  financial  year  was  largely  attributable  to  better  equipment  reliability  and  availability,  improvement  in  equipment  and  introduction  of  efficiencies in the mining operations.  Ore mined grades increased from 1.0 gram per tonne gold in 2014 to 1.23 grams per tonne gold in 2015.  Ore milled increased to 2,660,000 tonnes (2014: 1,714,000 tonnes), which reflected the commissioning of the SAG mill and  refurbishment  of  the  ball  mill  in  December  2014,  and  the  processing  of  ore  through  both  the  SAG  and  ball  mills  in  the  second half of the year.    Simberi  unit  Cash  Operating  Costs  for  the  year  were  $1,337  per  ounce  (2014:  $2,136  per  ounce),  reflecting  the  positive  impact of increased production and lower operating costs.  The unit All‐In Sustaining Cost (AISC) for Simberi was $1,464 per  ounce in 2015 (2014: $2,404 per ounce).  As the performance of Simberi significantly improved during the second half of  the  2015  financial  year,  the  unit  cash  costs  and  AISC  reduced  markedly  to  $1,107  per  ounce  and  $1,222  per  ounce  respectively.  Total Cash Operating Costs at Simberi during the 2015 year were higher than the prior year at $106,382,000  (2014: $94,520,000) due to increased production.  In 2015 Simberi generated net negative cash flows, after capital expenditure, of $33,000 (2014: negative $60,381,000).  In  the seven month period from December 2014 to 30 June 2015 Simberi generated positive net cash flows of $13,907,000.  Discussion and Analysis of the Income Statement  Revenue  Total revenue (excluding discontinued operations) increased from $462,770,000 in 2014 to $548,206,000 in 2015.  Revenue  from Leonora and Simberi was higher than the previous year due to increased production and gold sales, and the benefit of  the higher gold price.  Mine operating costs  Mine  operating  costs  in  relation  to  continuing  operations  in  2015  were  $311,701,000  compared  to  $297,864,000  in  the  prior year.  The increase in operating costs was attributable to higher production and mining activity at both the Gwalia and  Simberi mines in 2015.  Other revenue and income  Other  revenue  of  $1,782,000  (2014:  $1,904,000)  comprised  mainly  interest  earned  during  the  year  of  $1,586,000  (2014:  $1,718,000).  The decrease in interest earned is reflective of lower interest rates applied to excess cash balances in 2015.  Other income for the year of $1,503,000 (2014: $3,169,000) included royalties earned from tenements held in Australia of  $1,053,000 (2014: $1,565,000).  In the prior year other income included an amount of $1,444,000 in relation to additional  proceeds from the sale of the Southern Cross operations.  Exploration  Exploration expenditure expensed in the income statement in the year amounted to $7,691,000 (2014: $16,112,000).  Total  exploration expenditure incurred during  the 2015 year amounted to $9,932,000 (2014: $16,112,000), with an amount of  $2,241,000  (2014:  nil)  capitalised  to  exploration  and  evaluation.    Exploration  expenditure  in  the  current  year  was  significantly  lower  compared  to  the  prior  year,  with  exploration  expenditure  activities  during  the  year  focused  on  investigating highly prospective near mine high grade oxide targets at Simberi and undertaking a deep drilling program at  Gwalia.  Corporate and support costs  Corporate and support costs for the year of $20,284,000 (2014: $26,809,000) comprised mainly expenses relating to the  corporate office and compliance costs.  Expenditure in 2015 was lower than in the prior year as a result of a cost reduction  program that commenced in 2014.  Page 8      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Royalties  Royalty expenses for the year were $20,231,000 (2014: $17,267,000).  Royalties paid in Western Australia are 2.5% of gold  revenues,  plus  a  corporate  royalty  of  1.5%  of  gold  revenues.    Royalties  paid  in  Papua  New  Guinea  are  2.25%  of  gold  revenues  earned  from  the  Simberi  mine.    The  increase  in  royalty  expenses  in  2015  was  attributable  to  increased  gold  revenue from Leonora and Simberi.  Depreciation and amortisation  Depreciation  and  amortisation  of  fixed  assets  and  capitalised  mine  development  amounted  to  $85,071,000  (2014:  $95,620,000) for the year.  Depreciation and amortisation attributable to the Australian Operations was $69,837,000 (2014:  $80,938,000), with the lower charge attributable to reduced amortisation of mine development at King of the Hills.  The  expense at Simberi was $10,038,000 (2014: $11,554,000), with the lower charge due to the reduction in the asset base in  the prior year from the impairment write off.    Other expenditure  Other expenditure of $9,705,000 (2014: $1,261,000) included an expense related to recognition of an onerous provision for  surplus office lease space, costs related to a procurement cost reduction initiative and technical and feasibility study costs.  Net finance costs  Finance  costs  in  the  year  were  $43,300,000  (2014:  $43,296,000).    Finance  costs  comprised  interest  paid  and  payable  on  borrowings  and  finance  leases  of  $36,708,000  (2014:  $26,551,000),  capitalised  borrowing  costs  relating  to  the  senior  secured notes amortised to the income statement of $4,246,000 (2014: $3,575,000) and the unwinding of the discount on  the rehabilitation provision of $1,875,000 (2014: $1,629,000).   Foreign currency movements  A foreign exchange movement loss of $15,350,000 was recognised for the year (2014: gain of $3,218,000), which included  the foreign currency loss of $13,066,000 on the buy back of the US Notes in June 2015.  Income tax  An income tax expense of $1,090,000 was recognised for the 2015 year (2014: income tax expense of $12,484,000).  Discussion and Analysis of the Cash Flow Statement  Operating activities  Cash flows from operating activities for the year were $113,201,000 (2014: $20,260,000), reflecting the benefit of higher  receipts from customers and significantly lower payments to suppliers and employees compared to the prior year.  Receipts  from customers of $555,823,000 (2014: $540,050,000) were marginally higher than the prior year; the prior year receipts  included an amount of $71,058,000 related to Gold Ridge.  Payments to suppliers were $407,508,000 (2014: $472,501,000),  with 2014 including payments related to Gold Ridge amounting to $97,818,000.  Payments for exploration expensed in the  year amounted to $7,383,000 (2014: $21,297,000, including $5,185,000 relating to discontinued operation).  Interest paid  in  the  year  was  $28,682,000  (2014:  $26,565,000),  with  the  higher  expense  due  mainly  to  the  impact  of  the  weaker  Australian dollar on United States dollar denominated interest payments.    Investing activities  Net cash flows used in investing activities amounted to $50,602,000 (2014: $86,412,000) for the year.  Lower expenditure  on  property,  plant  and  equipment  of  $23,762,000  (2014:  $49,225,000)  was  the  main  reason  for  reduced  investing  expenditure in the year.  The lower expenditure on property, plant and equipment in 2015 was due to the completion of  the Simberi SAG Mill in 2014.  Lower mine development of $24,705,000 (2014: $39,971,000) was due mainly to reduced  expenditure at King of the Hills.  Exploration expenditure capitalised during the year totalled $2,241,000 (2014: $Nil), which  related to the deep drilling program at Gwalia.  Investing expenditure during the year was in the following major areas:   Underground mine development and infrastructure at Gwalia – $30,662,000  (2014: $28,921,000);   Underground mine development and infrastructure at King of the Hills – $4,969,000  (2014: $11,050,000);   Simberi oxide expansion and other capital projects – $8,412,000 (2014: $26,973,000); and   Purchase of property, plant and equipment at the operations – $3,073,000  (2014: $19,092,000)  Page 9          ST BARBARA LIMITED  Financing activities  DIRECTORS’ REPORT 30 JUNE 2015  Net cash flows related to financing activities in 2015 were a net outflow of $71,341,000 (2014: net inflow of $18,679,000),  due mainly to the repayment of debt in the 2015 year.  The main movements in financing cash flows included:   Partial repayment of the secured notes through a buy back totalling $66,831,000 after a five percent discount.     Repayment of finance leases amounting to $4,003,000 (2014: $4,706,000).  The prior year benefitted from the net additional draw down of debt of $14,921,000 and proceeds from the close out of  gold options of $8,500,000.  Discussion and Analysis of the Statement of Financial Position  Net Assets and Total Equity  St Barbara’s net assets and total equity increased marginally during the year by $8,617,000 to $140,429,000 as a result of  an increase in the deferred tax assets, combined with a reduction in total liabilities, offset by lower mine properties. The  reduction in mine properties was attributable to amortisation in the year and the impairment of King of the Hills.  Trade and other payables decreased to $42,895,000 at 30 June 2015 (2014: $58,951,000), reflecting mainly the impact of  the cessation of activities at King of the Hills and Gold Ridge.  Provisions  decreased  to  $62,597,000  (2014:  $84,007,000)  due  to  the  de‐recognition  of  the  Gold  Ridge  rehabilitation  provision.  The deferred tax balance was a net asset of $13,985,000 (2014: net asset of $5,859,000).  Deferred tax assets arising from  accumulated tax losses in relation to the Pacific Operations of $79,574,000 (tax effected) have not yet been booked as it is  not probable as at 30 June 2015 that future taxable profits will be generated to utilise these deferred tax assets.  Debt management and liquidity  The  available  cash  balance  at  30  June  2015  was  $76,871,000  (2014:  $79,407,000),  with  an  additional  $2,084,000  (2014:  $1,577,000) held on deposit as restricted cash and reported within trade receivables.  Total interest bearing liabilities increased to $346,961,000 at 30 June 2015 (2014: $339,576,000).  The significantly weaker  Australian dollar had a materially negative impact on the United States denominated debt as at 30 June 2015, while the buy  back of senior secured notes in June 2015 reduced debt by $70,037,000.  The largest components of the year end balance  were:   US$195,980,000 (2014: US$250,000,000) senior secured notes translated at the year end AUD/USD exchange rate  ($248,621,000), net of capitalised transaction costs of $5,467,000;    A debt facility of US$75,000,000 (2014: US$75,000,000) drawn down with RK Mine Finance (“Red Kite”) translated  at the year end AUD/USD exchange rate ($93,081,000), net of capitalised transaction costs of $4,157,000; and   Lease liabilities of $5,259,000.   The  current  portion  of  total  debt  as  at  30  June  2015  was  $52,428,000  (2014:  $24,226,000).    Scheduled  quarterly  repayments of the Red Kite facility commences in September 2015.  The AUD/USD exchange rate as at 30 June 2015 was 0.7713 (30 June 2014: 0.9430).  Business strategy and future prospects  St  Barbara’s  strategic  focus  is  on  mining  lower  cost  gold  deposits  in  Australia  and  at  Simberi  in  Papua  New  Guinea.   Currently the Group has a diversified asset portfolio spanning underground and open cut mines, and exploration projects in  Australia  and  Papua  New  Guinea.    A  successful  turnaround  was  completed  at  the  Simberi  operations  through  the  optimisation of the processing plant, improving the mining fleet, and productivity improvements in mining operations.  St  Barbara’s  strategy  is  to  generate  shareholder  value  through  the  discovery  and  development  of  gold  deposits  and  production  of  gold.    The  Group  aligns  its  decisions  and  activities  to  this  strategy  by  focusing  on  three  key  value  drivers:  relative total shareholder returns, growth in gold ore reserves and return on capital employed.  Strategic drivers for the business include:   Optimising  cash  flow  and  reducing  the  cost  base:    The  Group  is  focused  on  optimising  cash  flow  from  operations  through  maximising  production  and  managing  costs  at  its  existing  operations,  enhancing  operating  capabilities  and  Page 10        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT incorporating  new  technologies  across  St  Barbara.    The  Group  will  continue  to  identify  opportunities  to  enhance  efficiency and improve operating performance in a volatile gold market.     Improving productivity:  The Group is focused on consolidating the turnaround at the Simberi operations to maintain  the increased production rates and reduced operating costs.  St Barbara continues to invest to improve infrastructure,  mining fleets and capability to ensure consistent and reliable production.   Growing  the  ore  reserve  base  through  the  development  of  existing  Mineral  Resources  and  exploration  activities:    A  number  of  potential  organic  growth  opportunities  have  been  identified,  which  could  increase  production  and  extend  the  life  of  the  Gwalia  and  Simberi  operations.    During  2015  a  deep  drilling  program  commenced  at  Gwalia  with  the  objective  to  extend  the  Gwalia  mineral  resource  and  develop  the  case  for  mining  below  the  current  resource.    At  Simberi,  a  sulphide  ore  reserve,  which  has  been  estimated  at  1.3  Moz,  provides  an  opportunity  to  create  a  long  life  production centre at Simberi.  In addition the Group is generating and evaluating exploration targets in the Tabar Island  Group in Papua New Guinea.   Maintaining  a  conservative  financial  profile:    The  Group  will  continue  to  maintain  prudent  financial  management  policies with the objective of maintaining liquidity to ensure appropriate investments in the operations.  The Group’s  financial management policies are aimed at generating net cash flows from operations to meet financial commitments,  fund  exploration  and  reduce  debt  to  the  extent  viable  and  appropriate.    The  Group’s  capital  management  plan  is  reviewed and discussed with the Board on a regular basis.   Continue  and  strengthen  the  Group’s  commitment  to  employees  and  local  communities:    The  Group  considers  the  capability and wellbeing of its employees as key in delivering the business strategy.  Creating and sustaining a safe work  environment  and  ensuring  that  operations  conform  to  applicable  environmental  and  sustainability  standards  is  an  important  focus  for  the  Group.    The  Group  invests  in  the  training  and  development  of  its  employees,  talent  management,  and  succession  planning,  and  views  such  efforts  as  an  important  component  of  instilling  St  Barbara’s  values  throughout  the  organisation  and  retaining  continuity  in  the  workforce.    The  Group  has  implemented  a  comprehensive  talent  management  framework  to  strengthen  the  capacity  to  attract,  motivate  and  retain  capable  people.    The  Group  also  has  an  ongoing  commitment  to  work  with  local  communities  to  improve  infrastructure,  particularly  in  health  and  education,  support  local  businesses,  and  provide  venues  for  leisure  activities,  and  other  opportunities for developing communities in which the Group operates.  Within Australia, the Gwalia underground mine with ore reserves of 1.6 million ounces remains the flagship asset of the  Group, generating strong cash flows.  In parallel with the deep drilling program at Gwalia, studies in relation to ore haulage  options are to occur during the 2016 financial year.  In Papua New Guinea, a prefeasibility study (PFS) for the Simberi sulphide project is being advanced.  Current plans indicate  that a phased cut over to sulphide processing, including a period of processing both sulphides and oxides would be optimal  (due to areas of oxide reserves lying within the deeper sulphide pit shells).  The PFS is currently focussed on metallurgical  work  that  indicates  a  traditional  floatation  circuit  will  produce  a  marketable  concentrate  for  export  from  Simberi.    The  extent of oxide and sulphide reserves indicates at least a 15 year mine life with upside potential.  If the sulphide project was  not  progressed,  the  best  value  plan  for  oxides  would  be  for  approximately  4  years,  with  possible  extension  to  this  from  continuing exploration work.  The Group’s 2016 financial year budget was developed in the context of a volatile gold market and weakening Australian  dollar  against  the  United  States  dollar.    The  Group’s  priorities  in  the  2016  financial  year  are  to  continue  consistent  production from Leonora, further optimise the operations at Simberi, reduce costs and contain capital expenditure.  For the  2016 financial year the Group’s operational and financial outlook is as follows:   Gold production is expected to be in the range 319,000 to 369,000 ounces.   All‐In Sustaining Cost is expected to be in the range of $995 per ounce to $1,080 per ounce.   Capital expenditure is expected to be in the range of $38 million to $47 million.  Material business risks  St Barbara prepares its business plan using estimates of production and financial performance based on a business planning  system and a range of assumptions and expectations.  There is uncertainty in these assumptions and expectations, and risk  that variation from them could result in actual performance being different to planned outcomes.  The uncertainties arise  from a range of factors, including the Group’s international operating scope, nature of the mining industry and economic  factors.   The material business risks faced by the Group that may have an impact on the operating and financial prospects  of the Group as at 30 June 2015 are:  Page 11      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Fluctuations  in  the  United  States  Dollar  (“USD”)  spot  gold  price:    Volatility  in  the  gold  price  creates  revenue  uncertainty and requires careful management of business performance to ensure that operating cash margins are  maintained despite a fall in the spot gold price.  Declining  gold  prices  can  also  impact  operations  by  requiring  a  reassessment  of  the  feasibility  of  a  particular  exploration or development project.  Even if a project is ultimately determined to be economically viable, the need  to conduct such a reassessment could cause substantial delays and/or may interrupt operations, which may have a  material adverse effect on the results of operations and financial condition.  In assessing the feasibility of a project for development, the Group may consider whether a hedging instrument  should be put in place in order to guarantee a minimum level of return.  For example the Group put in place a gold  collar structure when the King of the Hills project was commissioned.  The  Group  has  a  centralised  treasury  function  that  monitors  the  risk  of  fluctuations  in  the  USD  gold  price  and  impacts on expenditures from movements in local currencies.  Where possible, the exposure to movements in the  USD  relative  to  USD  denominated  expenditure  is  offset  by  the  exposure  to  the  USD  gold  price  (a  natural  hedge  position).    Government  regulation:    The  Group’s  mining,  processing,  development  and  exploration  activities  are  subject  to  various laws and statutory regulations governing prospecting, development, production, taxes, royalty payments,  labour  standards  and  occupational  health,  mine  safety,  toxic  substances,  land  use,  water  use,  communications,  land claims of local people and other matters.   No assurance can be given that new laws, rules and regulations will not be enacted or that existing laws, rules and  regulations will not be applied in a manner which could have an adverse effect on the Group’s financial position  and  results  of  operations.  Any  such  amendments  to  current  laws,  regulations  and  permits  governing  operations  and  activities  of  mining  and  exploration  companies,  or  more  stringent  implementation  thereof,  could  have  a  material  adverse  impact  on  the  Group.    Failure  to  comply  with  any  applicable  laws,  regulations  or  permitting  requirements  may  result  in  enforcement  actions  against  the  Group,  including  orders  issued  by  regulatory  or  judicial  authorities  causing  operations  to  cease  or  be  curtailed,  and  may  include  corrective  measures  requiring  capital expenditures, installation of additional equipment, or remedial actions.    Operating  risks  and  hazards:    The  Group’s  mining  operations,  consisting  of  open  pit  and  underground  mines,  generally involve a high degree of risk, and these risks are increased when mining occurs at increased depth.  The  Group’s operations are subject to all the hazards and risks normally encountered in the exploration, development  and production of gold.   Processing operations are subject to hazards such as equipment failure, toxic chemical  leakage, loss of power, fast‐moving heavy equipment, failure of deep sea tailings disposal pipelines and retaining  dams around tailings containment areas, rain and seismic events which may result in environmental pollution and  consequent liability.  The impact of these events could lead to disruptions in production and scheduling, increased  costs  and  loss  of  facilities,  which  may  have  a  material  adverse  impact  on  the  Group’s  results  of  operations,  financial  condition  and  prospects.    These  risks  are  managed  by  a  structured  operations  risk  management  framework.   Reliance on transportation facilities and infrastructure:  The Group depends on the availability and affordability of  reliable transportation facilities and infrastructure (e.g. roads, bridges, airports, power sources and water supply)  to  deliver  consumables  to  site,  and  final  product  to market.    Interruption  in  the  provision  of  such  infrastructure  (e.g.  due  to  adverse  weather;  community  or  government  interference)  could  adversely  affect  St  Barbara's  operations,  financial  condition  and  results  of  operations.    The  Group’s  operating  procedures  include  business  continuity plans which can be enacted in the event a particular piece of infrastructure is temporarily unavailable.   Production, cost and capital estimates:  The Group prepares estimates of future production, cash costs and capital  costs of production for its operations.  The ability of the Group to achieve production targets, or meet operating  and capital expenditure estimates on a timely basis cannot be assured.  The assets of the Group, as any others, are  subject to uncertainty with ore tonnes, grade, metallurgical recovery, ground conditions, operational environment,  funding  for  development,  regulatory  changes,  accidents  and  other  unforeseen  circumstances  such  as  unplanned  mechanical failure of plant and equipment.  Failure to achieve production, cost or capital estimates, or material  increases  to  costs,  could  have  an  adverse  impact  on  the  Group’s  future  cash  flows,  profitability  and  financial  condition.    The  development  of  estimates  is  managed  by  the  Group  using  a  rigorous  budgeting  and  forecasting  process.  Actual results are compared with forecasts to identify drivers behind discrepancies which may result in  updates to future estimates.  Page 12      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Changes  in  input  costs:    Mining  operations  and  facilities  are  intensive  users  of  electricity,  gas  and  carbon‐based  fuels.  Energy prices can be affected by numerous factors beyond the Group's control, including global and regional  supply and demand, carbon taxes, inflation, political and economic conditions, and applicable regulatory regimes.   The prices of various sources of energy may increase significantly from current levels.    The Group's production costs are also affected by the prices of commodities it consumes or uses in its operations,  such as diesel, lime, sodium cyanide and explosives.  The prices of such commodities are influenced by supply and  demand trends affecting the mining industry in general and other factors outside the Group's control.  Increases in  the price for materials consumed in St Barbara's mining and production activities could materially adversely affect  its results of operations and financial condition.  Certain  of  the  Group's  operations  use  contractors  for  the  bulk  of  the  mining  services  at  those  operations,  and  some of its construction projects are conducted by contractors.  As a result, the Group's operations are subject to  a number of risks, including:   - negotiation and renewal of agreements with contractors on acceptable terms;  - failure of contractors to perform under their agreements, including failure to comply with safety systems and  standards, contractor insolvency and failure to maintain appropriate insurance;  failure of contractors to comply with applicable legal and regulatory requirements; and  changes in contractors.  - - In  addition,  St  Barbara  may  incur  liability  to  third  parties  as  a  result  of  the  actions  of  its  contractors.  The  occurrence  of  one  or  more  of  these  risks  could  have  a  material  adverse  effect  on  its  results  of  operations  and  financial position.  The Group manages risks associated with input costs through a centralised procurement function which analyses  market trends, supply environment, and operational demand planning, to establish appropriate sourcing strategies  for spend categories.   Exploration  and  development  risk:    Although  the  Group’s  activities  are  primarily  directed  towards  mining  operations and the development of mineral deposits, its activities also include the exploration for mineral deposits  and the possibility of third party arrangements including joint ventures, partnerships, toll treating arrangements or  other third party contracts.  An ability to sustain or increase the current level of production in the longer term is in  part dependent on the success of the Group’s exploration activities and development projects, and the expansion  of existing mining operations.  The  exploration  for  and  development  of  mineral  deposits  involves  significant  risks  that  even  a  combination  of  careful evaluation, experience and knowledge may not eliminate. While the discovery of an ore body may result in  substantial rewards, few properties that are explored subsequently have economic deposits of gold identified, and  even  fewer  are  ultimately  developed  into  producing  mines.  Major  expenses  may  be  required  to  locate  and  establish mineral reserves, to establish rights to mine the ground, to receive all necessary operating permits, to  develop  metallurgical  processes  and  to  construct  mining  and  processing  facilities  at  a  particular  site.  It  is  impossible  to  ensure  that  the  exploration  or  development  programs  the  Group  plans  will  result  in  a  profitable  mining operation.  Whether a mineral deposit will be commercially viable depends on a number of factors.  The Group has a disciplined approach to allocating budget to exploration projects.  The Group also has investment  criteria  to  ensure  that  development  projects  are  only  approved  if  an  adequate  return  on  the  investment  is  expected.   Ore Reserves and Mineral Resources:  The Group's estimates of Ore Reserves and Mineral Resources are based on  different  levels  of  geological  confidence  and  different  degrees  of  technical  and  economic  evaluation,  and  no  assurance can be given that anticipated tonnages and grades will be achieved, that the indicated level of recovery  will be realised or that Ore Reserves could be mined or processed profitably.  The quality of any Ore Reserve or  Mineral Resource estimate is a function of the quantity of available technical data and of the assumptions used in  engineering  and  geological  interpretation,  and  modifying  factors  affecting  economic  extraction.    Such  estimates  are compiled by experienced and appropriately qualified geoscientists using mapping and sampling data obtained  from bore holes and field observations, and subsequently reported by Competent Persons under the JORC Code.    Fluctuation  in  gold  prices,  key  input  costs  to  production,  as  well  as  the  results  of  additional  drilling,  and  the  evaluation of reconciled production and processing data subsequent to any estimate may require revision of such  estimate.   Page 13    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Actual  mineralisation  or  ore  bodies  may  be  different  from  those  predicted,  and  any  material  variation  in  the  estimated Ore Reserves, including metallurgy, grade, dilution, ore loss, or stripping ratio at the Group's properties  may affect the economic viability of its properties, and this may have a material adverse impact on the Group's  results of operations, financial condition and prospects.   There is also a risk that depletion of reserves will not be offset by discoveries or acquisitions or that divestitures of  assets will lead to a lower reserve base. The reserve base of the Group may decline if reserves are mined without  adequate replacement and the Group may not be able to sustain production beyond current mine lives, based on  current production rates.   Political, social and security risks:  St Barbara has production and exploration operations in developing countries  that are subject to political, economic and other risks and uncertainties.  The formulation and implementation of  government  policies  in  these  countries  may  be  unpredictable.    Operating  in  developing  countries  also  involves  managing  security  risks  associated  with  the  areas  where  the  Group  has  activities.    The  Group  has  established  policies  and  procedures  to  assist  in  managing  and  monitoring  various  government  relations.    The  Group’s  operating procedures at its mines in the Pacific include detailed security plans.   Restrictions on indebtedness:  Under the terms of the US senior secured notes, although there are no operational  covenants, there are certain restrictions on the cumulative amount that can be invested in the Pacific Operations,  and in the amount of additional indebtedness that may be entered into by the Group.  A breach of these terms  may lead to a default.  At 30 June 2015, based on forward projections, there is adequate headroom under these  restrictions.  However the restrictions on investment in the Pacific Operations and new indebtedness may provide  a  potential  constraint  on  developing  future  programs  such  as  expanding  production  capacity  or  developing  additional near mine reserves.   Refinancing risk:  The Company has debt facilities with external financiers, including a secured loan facility with RK  Mine Finance and senior secured notes.  The structure of these facilities has been designed so that the refinancing  obligations  of  the  facilities  are  staged  over  a  reasonable  period.    Although  the  Company  currently  generates  sufficient cash flows to secure its debt requirements, no assurance can be given that it will be able to refinance the  debt prior to its expiry on acceptable terms to the Company.  If the Company is unable to repay or refinance its  external debt in the future, its financial condition and ability to continue operating may be adversely affected.     Foreign exchange:  The Group has an Australian dollar functional currency for reporting purposes.  However, gold  is  sold  throughout  the  world  based  principally  on  the  U.S.  dollar  price,  and  most  of  the  Group's  revenues  and  interest bearing liabilities are realised in, or linked to, U.S. dollars.  The Group is also exposed to U.S. dollars and  Papua New Guinea Kina in respect of operations located in Papua New Guinea as certain of its operating costs are  denominated in these currencies.  There is a "natural" (but not perfect) hedge which matches to some degree U.S.  denominated  revenue  and  obligations  related  to  interest  bearing  liabilities,  which  may  reduce,  but  does  not  eliminate,  foreign  exchange  risk.    The  Group  is  therefore  exposed  to  fluctuations  in  foreign  currency  exchange  rates.    The  Group  monitors  foreign  exchange  exposure  and  risk  on  a  monthly  basis  through  the  centralised  treasury function and a Management Treasury Risk Committee.  Community relations:  A failure to adequately manage community and social expectations within the communities  in  which  the  Group  operates  may  lead  to  local  dissatisfaction  which,  in  turn,  could  lead  to  interruptions  to  production  and  exploration  operations.    The  Group  has  an  established  stakeholder  engagement  framework  to  guide the management of the Group’s community relations efforts.  At each of the operations in the Pacific there  is a dedicated community relations team to work closely with the local communities and government.    Insurance:  The Group maintains insurance to protect against certain risks.  However, the Group’s insurance will  not cover all the potential risks associated with a mining company’s operations.  The Group may also be unable to  maintain insurance to cover these risks at economically feasible premiums.  Insurance coverage may not continue  to be available or may not be adequate to cover any resulting liability.  Moreover, insurance against risks such as  loss  of  title  to  mineral  property,  environmental  pollution,  or  other  hazards  as  a  result  of  exploration  and  production  is  not  generally  available  to  the  Group  or  to  other  companies  in  the  mining  industry  on  acceptable  terms.  The Group might also become subject to liability for pollution or other hazards which may not be insured  against or which it may elect not to insure against because of premium costs or other reasons.  Losses from these  events may cause the Group to incur significant costs that could have a material adverse effect upon its financial  performance and results of operations.   Weather  and  climactic  conditions:    The  effects  of  changes  in  rainfall  patterns,  changing  storm  patterns  and  intensities  have  from  time  to  time  adversely  impacted,  and  may  in  the  future  adversely  impact,  the  cost,  production levels and financial performance of the Group's operations.  The Group's mining operations have been,  Page 14    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT and  may  in  the  future  be, subject  from  time  to time  to  severe  storms  and  high  rainfalls  leading  to  flooding  and  associated  damage,  which  has  resulted,  and  may  result  in  delays  to,  or  loss  of  production  at  its  mines.    Seismic  activity is of particular concern to mining operations.  The Simberi mine in Papua New Guinea is in an area known  to be seismically active and is subject to risks of earthquakes and the related risks of tidal surges and tsunamis.  Also,  production  at  the  Gwalia  mine  has  in  the  past  been,  on  occasion,  interrupted  due  to  water  ingress  and  flooding at the base of the mine.  Naturally occurring events, such as earthquakes, volcanic eruptions and tsunamis  are difficult to predict and no assurance can be given that St Barbara's operations will not be adversely affected by  earthquakes and associated tidal surges and tsunamis.   Risk  of  further  impairment:    If  the  gold  price  continues  to  decline,  or  the  operations  are  not  expected  to  meet  future production levels, there may be a potential for future impairment write downs at any of our operations.  Risk management  The  Group  manages  the  risks  listed  above,  and  other  day‐to‐day  risks  through  an  established  enterprise  wide  risk  management  framework  which  conforms  to  Australian  and  international  standards  and  guidance.    The  Group’s  risk  reporting  and  control  mechanisms  are  designed  to  ensure  strategic,  operational,  legal,  financial,  reputational  and  other  risks are identified, assessed and appropriately managed.    The  financial  reporting  and  control  mechanisms  are  reviewed  during  the  year  by  management,  the  Audit  and  Risk  Committee, the internal audit function and the external auditor.  The  Group  has  policies  in  place  to  manage  risk  in  the  areas  of  Health  and  Safety,  Environment  and  Equal  Employment  Opportunity.  Senior management and the Board regularly review the risk portfolio of the business and the effectiveness of the Group’s  management of those risks.  During July 2014, the Company announced that by operation of its internal reporting mechanisms, the provision of benefits  to a foreign public official that may violate its Anti‐Bribery and Anti‐Corruption Policy or applicable laws in Australia or in  foreign jurisdictions were identified.  The amount of the benefits provided to the foreign public official was not material to  the Company.  The Company self‐reported the matter to relevant authorities, including the Australian Federal Police, and  the matter is being assessed and investigated.  To date, there has been no action taken against the Company, consequently,  the range of potential penalties, if any, cannot be reliable estimated.  Should there be any prosecution, potential penalties  if any are governed by laws in various jurisdictions including Criminal Code 1995 (Cth) in Australia and/or the UK Bribery  Act.  Regulatory environment  Australia  The Group’s Australian mining activities are in Western Australia and governed by Western Australian legislation, including  the Mining Act 1978, the Mines Safety and Inspection Act 1994, Dangerous Goods Safety Act 2004 and other mining related  and subsidiary legislation.  The Mining Rehabilitation Fund Act 2012 took effect from 1 July 2013.  The Mining Rehabilitation  Fund replaces unconditional environmental performance bonds for companies operating under the Mining Act 1978.    The  Group  is  subject  to  significant  environmental  regulation,  including,  inter  alia,  the  Western  Australian  Environmental  Protection Act 1986, Contaminated Sites Act 2003, Wildlife Conservation Act 1950, Aboriginal Heritage Act 1972 and the  Commonwealth Environmental Protection and Biodiversity Conservation Act 1999, as well as safety compliance in respect  of its mining and exploration activities.  The Group is registered pursuant to the National Greenhouse and Energy Reporting Act 2007 under which it is required to  report annually its energy consumption and greenhouse gas emissions.  St Barbara also reports to Government pursuant to  both  the  Energy  Efficiency  Opportunities  Act  2006  and  the  National  Environmental  Protection  (National  Pollutant  Inventory) Measure (subsidiary legislation to the National Environmental Protection Measures (Implementation) Act 1998).   The  Group  has  established  data  collection  systems  and  processes  to  meet  these  reporting  obligations.    The  Group’s  Australian  operations  are  also  required  to  comply  with  the  Australian  Federal  Government’s  Clean  Energy  Act  2011,  effective from 1 July 2012.  Page 15                ST BARBARA LIMITED  Papua New Guinea   DIRECTORS’ REPORT 30 JUNE 2015  The  primary  Papua  New  Guinea  mining  legislation  is  the  Mining  Act  1992,  which  governs  the  granting  and  cessation  of  mining rights.  Under the Mining Act, all minerals existing on, in or below the surface of any land in Papua New Guinea, are  the property of the State.  The Mining Act establishes a regulatory regime for the exploration for, and development and  production of, minerals and is administered by the Minerals Resources Authority.  Environmental impact is governed by the  Environment Act 2000, administered by the Department of Environment and Conservation.  Information on Directors  S J Colin Wise, LL.B, FAICD, FAusIMM  Non‐Executive Chairman  Appointed as Non‐Executive Chairman 20 July 2004  Resigned as Non‐Executive Chairman and Director 30 June 2015  Mr Wise is an experienced corporate lawyer, consultant and company director with significant expertise in the mining and  exploration industry and resources, energy and corporate sectors.  He has extensive practical experience in Australia and  internationally with a wide range of corporate, operational and legal matters.  He was Chairman of St Barbara from July 2004 to 30 June 2015, and is a Fellow of both the Australian Institute of Company  Directors  and  the  Australasian  Institute  of  Mining  and  Metallurgy.    He  has  been  a  member  of  the  Advisory  Board  to  the  Dean  of  Medicine,  Nursing  and  Health  Sciences  at  Monash  University  and  was  a  Non‐Executive  Director  for  5  years  of  Southern  Health,  the  largest  health  care  service  in  Victoria,  Chair  of  its  Quality  Committee,  and  a  member  of  the  Audit  Committee.  Other current listed company directorships  Nil  Former listed company directorships in last 3 years  Straits Resources Limited  Special responsibilities  Chairman of the Board  Member of the Audit, Remuneration and Health, Safety, Environment and Community Committees  Mr Wise is considered by the Board to have been an independent Director.  Robert S (Bob) Vassie, B. Mineral Technology Hons (Mining), GAICD, MAUSIMM  Managing Director and Chief Executive  Officer   Appointed as Managing Director & CEO 1 July 2014  Mr Vassie joined St Barbara as Managing Director and Chief Executive Officer on 1 July 2014.  He is a mining engineer with  30 years international mining industry experience.  Prior to joining St Barbara, Mr Vassie was the Managing Director and  CEO  at  Inova  Resources  Limited  (formerly  Ivanhoe  Australia  Limited)  and  has  18  years’  experience  in  a  range  of  senior  management  roles  with  Rio  Tinto.    He  has  particular  experience  in  operations  management,  resource  development  strategy, mine planning, feasibility studies, business improvement, corporate restructuring and strategic procurement.  Other listed public company directorships  Nil  Former listed company directorships in last 3 years  Inova Resources Limited (formerly Ivanhoe Australia Limited)  Special responsibilities  Member of the Health, Safety, Environment and Community Committee  Page 16                                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Douglas W Bailey, BBus (Acc), CPA, ACIS Non‐Executive Director  Appointed as a Director January 2006  Resigned as a Director 30 June 2015  Mr  Bailey  was  the  Chief  Financial  Officer  of  Woodside  Petroleum  Ltd  between  2002  and  2004  and  previously,  was  an  Executive Director of Ashton Mining Limited from 1990 to 2000, including the last 3 years as Chief Executive Officer.  He  was also a Non‐Executive Director of Aurora Gold Ltd for the period 1993‐2000.  Other current listed company directorships  Tap Oil Limited  Former listed company directorships in last 3 years  Nil  Special responsibilities  Chairman of the Audit & Risk Committee  Member of the Health, Safety, Environment and Community and Remuneration Committees  Mr Bailey is considered by the Board to have been an independent Director.  Tim Netscher, BSc (Eng) (Chemical), BCom, MBA, FIChE, CEng, MAICD  Non‐Executive Director  Appointed as a Director 17 February 2014, appointed as Chairman 1 July 2015  Mr Netscher was the Managing Director of Gindalbie Metals Limited from 2011 to 2013, and is currently the Non‐Executive  Chairman of Deep Yellow Limited, a Non‐Executive Director of Gold Road Resources Limited, a Non‐Executive Director of  Aquila  Resources  Limited,  and  a  Non‐Executive  Director  of  Western  Areas  Limited.  A  chemical  engineer,  he  is  an  experienced international mining executive with extensive operational, project development, and transactional experience  and expertise in senior executive management roles.   Other current listed company directorships  Deep Yellow Limited   Gold Road Resources Limited  Western Areas Limited  Former listed company directorships in last 3 years  Gindalbie Metals Limited  Bullabulling Gold Limited  Special responsibilities  Chair of the Health, Safety, Environment and Community Committee   Member of the Audit and Risk and Remuneration Committees  Mr Netscher is considered by the Board to be an independent Director.  Page 17                                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Ines L Scotland B.Sc  Non‐Executive Director  Appointed as a Director 30 September 2013 Resigned as a Director 26 January 2015  Ms Scotland is an experienced director and senior executive in the resources sector, with particular expertise in building  successful projects in developing countries. She was co‐founder in 2007 of Citadel Resource Group Limited.  As Managing  Director & CEO, she listed the Company on the ASX through an IPO and managed the successful development of the Jabel  Sayid copper project in Saudi Arabia before the company was acquired by Equinox Minerals in late 2010.  Other current listed company directorships  Chair of MetalBank Limited  Former listed company directorships in last 3 years  Ivanhoe Australia Limited (most recently as interim Managing Director, previously Non‐Executive Director)  Citadel Resource Group Limited  Special responsibilities  Chair of the Remuneration Committee   Member of the Health, Safety, Environment and Community Committee  Ms Scotland is considered by the Board to have been an independent Director.  Kerry J Gleeson LLB (Hons), FAICD Non‐Executive Director  Appointed as a Director 18 May 2015  Ms Gleeson has over 20 years extensive boardroom and senior management experience across Australia, UK and the US, in  a variety of industries including mining, agriculture, chemicals, logistics and manufacturing.  Ms Gleeson was admitted to  practice  as  a  lawyer  of  the  Supreme  Court  of  England  and  Wales  in  1991  and  in  Victoria  in  2001.  She  has  significant  expertise  in  major  corporate  finance  and  transactional  matters,  and  in  disciplined  governance  in  Australian  and  international businesses.  She was a member of the Group Executive at Incitec Pivot Limited for 10 years until late 2013,  including as Company Secretary and General Counsel.  Previously, she was a corporate finance and transactional partner in  an English law firm, and also practiced as a senior lawyer at the Australian law firm, Ashurst.    Ms Gleeson is currently a Non‐Executive Director of ASX listed McAleese Limited, and a member of its Audit, Business Risk  and Compliance Committee.  She is a Fellow of the Australian Institute of Company Directors.    Other current listed company directorships  McAleese Limited  Former listed company directorships in last 3 years  Nil  Special responsibilities  Chair of Remuneration Committee (from 1 July 2015)  Member of the Audit & Risk and Health, Safety, Environment & Community Committees  Ms Gleeson is considered by the Board to be an independent Director.  Page 18                                  ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT David E J Moroney, BCom, FCA, FCPA, GAICD Non‐Executive Director  Appointed as a Director 16 March 2015  Mr Moroney has strong skills in finance, strategic planning, governance, risk management and leadership, with more than  20 years’ experience in senior corporate finance roles, including 15 years in the mining industry, and extensive international  work experience.   Since 2013 he has been an independent non‐executive director of Geraldton Fishermen’s Co‐operative Ltd, (the southern  hemisphere’s  largest  exporter  of  lobster)  and  chair  of  its  Audit  &  Risk  Management  Committee,  and  since  2014,  of  WA  Super, Western Australia’s largest public offer superannuation fund (and a member of the Compliance & Risk Management,  and Investment Committees).   In his executive career, Mr Moroney was the Chief Financial Officer of Australia’s largest grain exporter Co‐operative Bulk  Handling  Ltd  (2009‐2014);  TSX  and  LSE  listed  copper  and  base  metals  miner  First  Quantum  Minerals  Ltd  (2007‐2009);  chemicals and fertiliser producer Wesfarmers CSBP Ltd (2002‐2003); and Indonesian gold and silver miner Aurora Gold Ltd  (1993‐1999).   He was Executive General Manager/Deputy CFO of Australia’s then‐largest gold miner Newmont Australia Ltd (previously  Normandy Mining Ltd) (1999‐2002), and a member of the Executive Management Team of conglomerate Wesfarmers Ltd  (2003‐2006) in its corporate office. A commerce graduate from the University of Melbourne, he is a Fellow of the Chartered  Accountants  Australia  &  New  Zealand,  a  Fellow  of  CPA  Australia,  and  a  Graduate  of  the  Australian  Institute  of  Company  Directors.  Other current listed company directorships  Nil  Former listed company directorships in last 3 years  Nil  Special responsibilities  Chair of the Audit & Risk Committee  Member of the Health, Safety, Environment & Community and Remuneration Committees   Mr Moroney is considered by the Board to be an independent Director.  Qualifications and experience of the Company secretary  Rowan Cole, B.Comm, CA, CIA, MBA, Grad. Dip AGC, Dip Inv Rel  Company Secretary  Mr  Cole  joined  St  Barbara  in  2010  as  General  Manager  Corporate  Services  and  was  appointed  as  Deputy  Company  Secretary in 2012 and as Company Secretary in 2014.   He  has  over  25  years’  experience  across  chartered  accounting,  retail  banking,  private  and  public  companies.    Mr  Cole's  experience  includes  external,  internal  and  IT  audit,  risk  management,  customer  service  delivery,  marketing,  strategy  formulation,  execution  and  measurement,  process  and  business  improvement,  financial  and  business  reporting  in  senior  roles including general manager, head of risk and compliance, chief audit executive and most recently prior to joining St  Barbara as chief financial and risk officer of an ASX 300 company.    Page 19                                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Information on Executives  Robert S (Bob) Vassie, B. Mineral Technology Hons (Mining), GAICD, MAUSIMM  Managing Director and Chief Executive  Officer   Appointed as a Director 1 July 2014  Mr Vassie joined St Barbara as Managing Director and Chief Executive Officer in July 2014.  He is a mining engineer with 30  years international mining industry experience.  Prior to joining St Barbara, Mr Vassie was the Managing Director and CEO  at  Inova  Resources  Limited  (formerly  Ivanhoe  Australia  Limited)  and  has  18  years’  experience  in  a  range  of  senior  management  roles  with  Rio  Tinto.    He  has  particular  experience  in  operations  management,  resource  development  strategy, mine planning, feasibility studies, business improvement, corporate restructuring and strategic procurement.  Garth Campbell‐Cowan, B.Comm, Dip‐Applied Finance & Investments, FCA  Chief Financial Officer  Mr Campbell‐Cowan is a Chartered Accountant with 30 years of experience in senior management and finance positions  across a number of different industries. He was appointed to the position of Chief Financial Officer in September 2006 and  is  responsible  for  the  Group’s  Finance  function,  covering  financial  reporting  and  accounting,  treasury,  taxation,  business  analysis, internal audit, capital management, procurement and information technology.  Prior to joining St Barbara, he was  Director of Corporate Accounting at Telstra and has held senior leadership roles with WMC, Newcrest Mining and ANZ.  Meetings of Directors  The number of meetings of Directors (including meetings of Committees of Directors), and the numbers of meetings  attended by each of the Directors of the Company during the financial year was:  Board  (Scheduled)  H  A  10  10  2  2  4  4  10  10  5  2  10  10  10  10  Board  (Supplementary)  A  5  1  2  6  3  5  6  H  6  1  2  6  6  6  6  Audit & Risk  Committee  H  A  4  4  1  1  1  1  4  4  ‐  ‐  ‐  ‐  4  4  Remuneration  Committee  H  A  5  5  2  2  2  2  3  3  2  1  ‐  ‐  5  5  D Bailey   K Gleeson  D Moroney  T Netscher  I Scotland  B Vassie  C Wise  Health, Safety,  Environment &  Community  Committee  H  A  3  3  1  1  1  1  3  3  1  1  3  3  3  3  A = Number of meetings attended  H = Number of meetings held during the time the Director held office or was a member of the committee during the year  Directors’ Interests   The relevant interest of each Director in the shares and rights over such instruments issued by the companies within the  Group  and  other  related  bodies  corporate  as  notified  by  the  Directors  to  the  ASX  in  accordance  with  S205G(1)  of  the  Corporations Act 2001, as the date of this report is as follows:  K Gleeson  D Moroney  T Netscher  R Vassie  Ordinary shares  Rights over ordinary shares  ‐  100,000  ‐  1,769,053  ‐  ‐  ‐  4,062,500  No Directors have an interest in options over shares issued by companies within the Group.   Page 20                                  ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Remuneration report (Audited)  Introduction   This  Remuneration  Report  describes  the  remuneration  structure  that  applied  for  the  2015  financial  year.    The  Report  provides  details  of  remuneration  paid  for  the  2015  financial  year  to  Directors  and  the  senior  executives  named  in  this  report  with  the  authority  and  responsibility  for  planning,  directing  and  controlling  the  activities  of  the  Group,  directly  or  indirectly, collectively referred to as Key Management Personnel.  Overview of contents  1. Remuneration strategy  2. Key changes since 2014 Remuneration Report  3. Decision making authorities for remuneration   4. Remuneration structure  5. Group performance  6. Remuneration paid 2015  1. Remuneration Strategy   The Group’s remuneration strategy recognises that it needs to attract, reward and retain high calibre, high performing, and  team  orientated  individuals  capable  of  delivering  the  Group  strategy.    The  remuneration  policy  and  related  employment  policies and practices are aligned with this strategy.   The objectives of the Remuneration strategy for the 2015 financial year, consistent with the Group strategy, were to ensure  that:        total remuneration for senior executives and each level of the workforce was market competitive  key employees were retained  total  remuneration  for  senior  executives  and  managers  comprised  an  appropriate  proportion  of  fixed  remuneration and performance linked at risk remuneration  performance linked at risk remuneration encouraged and rewarded high performance aligned with value creation  for shareholders, through an appropriate mix of short and long term incentives  the integrity of the remuneration review processes delivered fair and equitable outcomes  remuneration for Non‐Executive Directors preserved their independence by being in the form of fixed fees.  The  remuneration  strategy,  policy  and  structure  are  directly  linked  to  the  development  of  strategies  and  budgets  in  the  Group’s annual planning cycle shown in the timetable below.  Annual Planning Timetable  Month  October  January  Strategy & Reporting  Annual strategy update  Remuneration  Review STI & LTI design framework  February  Half Year Financial Report  April  Budget setting framework  Set Remuneration review framework  July  August  October  Measure STI outcomes and determine award  Measure LTI outcomes and action any vested entitlements  Annual Financial Report  Set STI targets for following financial year  Annual Report  November  Annual General Meeting  Shareholder approval of LTI to be issued to MD&CEO  Page 21                  ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT Remuneration report (Audited) ‐ Continued   2. Key changes since 2014 Remuneration Report  Non‐Executive Director Remuneration   Director fees were last increased on 1 July 2012 and were reduced by 10% from 1 March 2014.  The quantum of Directors  fees has been constant since 1 March 2014, and the Board has resolved not to change Director fees for FY16.   The number of Non‐Executive Directors as at the time of release of the Remuneration Report has reduced as follows:     2013 Remuneration Report  2014 Remuneration Report  2015 Remuneration Report  5  4  3  Significant Board renewal has occurred in the last year.  Of the five Directors in office at 27 August 2014 when the 2014  Remuneration Report was released, only two remain in office at the date of this report.    Directors in office at date of    2014 Remuneration Report  S J C Wise  R S Vassie  Non‐Executive Chairman   Managing Director & CEO   D W Bailey  Non‐Executive Director  T C Netscher  Non‐Executive Director  I L Scotland  Non‐Executive Director  Senior Executive Remuneration   Directors in office at date of   2015 Remuneration Report  T C Netscher  Non‐Executive Chairman     R S Vassie  K J Gleeson   Managing Director & CEO   Non‐Executive Director   D E J Moroney  Non‐Executive Director   The Managing Director and CEO, Mr Bob Vassie, commenced with the Company on 1 July 2014 on a fixed remuneration of  approximately  20%  less  than  his  predecessor.    The  quantum  of  the  allocation  of  performance  rights  to  the  Managing  Director and CEO under the FY15 LTI was reduced by 25% from the prior year.  In addition, there was no increase to senior executive remuneration during the 2015 financial year.    The number of senior executives as at the time of release of the Remuneration Report has reduced as follows:     2013 Remuneration Report  2014 Remuneration Report  2015 Remuneration Report  6  3  2  (MD & CEO, CFO, 4 Executive General Managers)  (MD & CEO, CFO, 1 Executive General Manager)  (MD & CEO, CFO)  3. Decision making authorities for remuneration   Remuneration strategy and policies are approved by the Board. They are aligned with, and underpin, the Group strategy.   On  behalf  of  the  Board,  the  Remuneration  Committee  oversees  and  reviews  the  effectiveness  of  the  remuneration  strategy, policies and practices to ensure that the interests of the Group, shareholders and employees are properly taken  into  account.  The  charter  for  the  Remuneration  Committee  is  approved  by  the  Board  and  is  available  on  the  Group’s  website at www.stbarbara.com.au.  The  Remuneration  Committee  is  responsible  for  making  recommendations  to  the  Board  on  all  aspects  of  remuneration  arrangements for Non‐Executive Directors, the Managing Director and CEO, and the senior executives named in this report  with the authority and responsibility for planning, directing and controlling the activities of the Group, directly or indirectly,  collectively referred to as Key Management Personnel.   In  addition,  the  Remuneration  Committee  oversees  and  reviews  proposed  levels  of  annual  organisation  remuneration  increases  and  key  employee  related  policies  for  the  Group.  It  also  receives  reports  on  organisation  capability  and  effectiveness, skills, training and development and succession planning for key roles.  Page 22                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration report (Audited) ‐ Continued   Organisational Capability  and Scenario Planning DIRECTORS’ REPORT Key Workforce Policies ‐ equal opportunity ‐ diversity Remuneration Committee Oversight and design  Remuneration Design ‐ fixed vs variable Remuneration levels for  Key Management Personnel The  members  of  the  Remuneration  Committee  are  all  independent,  Non‐Executive  Directors  and  as  at  the  date  of  this  report comprised:  K Gleeson  D Moroney  T Netscher  ‐  ‐  ‐  Chair of Committee, Non‐Executive Director  Non‐Executive Director  Non‐Executive Chairman  During  the  2015  financial  year,  Ms  Ines  Scotland  was  Chair  of  the  Remuneration  Committee  until  her  resignation  as  a  Director on 26 January 2015. Mr Colin Wise was then Chair of the Remuneration Committee until 23 February 2015 and Mr  Tim Netscher was then Chair of the Remuneration Committee until his appointment as Non‐Executive Chairman on 1 July  2015. Mr Moroney was appointed to the Remuneration Committee on 16 March 2015. Ms Kerry Gleeson was appointed to  the Remuneration Committee on 18 May 2015, and appointed as Chair of the Remuneration Committee on 1 July 2015.   In  forming  remuneration  recommendations,  the  Remuneration  Committee  obtains  and  considers  each  year  industry  specific  independent  data  and  professional  advice  as  appropriate.  All  reports  and  professional  advice  relating  to  the  Managing  Director  and  CEO’s  remuneration  are  commissioned  and  received  directly  by  the  Committee.  The  Committee  reviews all other contracts with remuneration consultants and directly receives the reports of those consultants.  The  Remuneration  Committee  has  delegated  authority  to  the  Managing  Director  and  CEO  for  approving  remuneration  recommendations for employees other than Key Management Personnel, within the parameters of approved Group wide  remuneration levels and structures.  4. Remuneration structure  (a) Non‐Executive Directors  Non‐Executive  Directors’  fees  are  reviewed  annually  by  the  Board  to  ensure  fees  are  appropriate  to  reflect  the  responsibilities  and  time  commitments  required  of  Non‐Executive  Directors  and  to  ensure  that  the  Group  continues  to  attract  and  retain  Non‐Executive  Directors  of  a  high  calibre.    The  Board  seeks  the  advice  of,  and  is  guided  by,  specialist  independent remuneration consultants in this process.  Currently Non‐Executive Directors’ fees are compared with those of  comparatively sized companies.  In  order  to  maintain  their  independence  and  impartiality,  the  fees  paid  to  Non‐Executive  Directors  are  not  linked  to  the  performance of the Group.  Non‐Executive Directors are not directly involved in the day to day management of the Group.  Superannuation  contributions,  in  accordance  with  legislation,  are  included  as  part  of  each  Director’s  total  remuneration.  Directors may elect to increase the proportion of their remuneration taken as superannuation subject to legislative limits.  Non‐Executive Directors are not entitled to retirement benefits, bonuses or equity based incentives.  The  maximum  aggregate  amount  payable  to  all  Non‐Executive  Directors  is  approved  by  shareholders.    This  is  currently  $1,200,000 per annum in aggregate, approved by shareholders at the Annual General Meeting in November 2012.  Within  that amount, the basis and level of fees paid to Non‐Executive Directors is set by the Board, and reported to shareholders  each year, as detailed in Section 6 of this report.   (b) Senior Executive Remuneration   The  Group  operates  a  performance  based  remuneration  system  through  which  the  remuneration  of  senior  executives  is  linked to the financial and non‐financial performance of the Group, including its share price.   Under  the  remuneration  system  the  amount  of  performance  linked  at  risk  remuneration  relative  to  an  employee’s  total  remuneration increases in line with the seniority of the role of that employee. This reinforces the linkage between personal  and Group performance and achievement of the Group’s business strategy and creation of shareholder wealth.   The reward structures for the Group’s senior executives are strongly aligned with shareholders’ interests by:  Page 23          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration report (Audited) ‐ Continued   DIRECTORS’ REPORT     recognising  the  contribution  of  each  senior  executive  to  the  achievement  of  the  Group’s  strategy  and  business  objectives  rewarding high individual performance  being market competitive to attract and retain high calibre individuals  ensuring  that  equity  based  remuneration  through  the  long  term  incentive  plan  is  based  on  a  number  of  outperformance measures over a three year period.  To  achieve  these  objectives,  remuneration  for  senior  executives  is  comprised  of  fixed  remuneration  and  performance  linked at risk remuneration. The at risk component is comprised of separate short term and long term incentives in which  the former are linked to specific personal and corporate or business unit objectives and the latter are linked to long term  strategic  corporate  objectives.  Both  provide  a  direct  connection  between  achievement  of  targets  which  drive  Group  performance  and  shareholder  wealth,  with  personal  remuneration.  The  mix  of  fixed  and  at  risk  remuneration  varies  according  to  the  role  of  each  senior  executive,  with  the  highest  level  of  at  risk  remuneration  applied  to  those  roles  that  have the greatest potential to influence and deliver Group outcomes and drive shareholder wealth.   The mix of fixed and at risk remuneration for senior executives for 2015 is as follows:  Seniority   Level 6 (CEO)  Level 5 (Exec GM)  Fixed   remuneration  45%  50%  At risk remuneration  STI(1)  22%  20%  LTI (2)  33%  30%  Total  remuneration  100%  100%  (1)  The STI value shown is at “target” performance.  Target is the mid‐point in a range of 0‐200% for the rated performance of each individual.  Less  than target performance will result in less than the target allocation, potentially down to zero, and significant outperformance can theoretically lead  to two times the target allocation.    (2)  The LTI allocation is fixed at grant, but the proportion of the grant that vests, if any, is subject to performance measurement under the relevant LTI  plan. See details in Section 6.   (i)  Fixed Remuneration = Base salary + superannuation + benefits  Fixed remuneration for each senior executive role is reflected against prevailing comparable market rates, to ensure that  the Group is able to attract and retain a talented and capable workforce appropriate to meet its current and anticipated  needs.  For senior executives, fixed remuneration = base salary + superannuation + benefits.  The base salary for each senior executive is influenced by the nature and responsibilities of the role, the knowledge, skills  and experience required for the position, and the Group’s need to compete in the market place to attract and retain the  right person for the role.  Each  senior  executive  undergoes  an  annual  performance  appraisal  as  part  of  the  Group’s  work  performance  system,  in  which individual and Group performance is assessed in detail against pre‐determined measures. The performance appraisal  for each senior executive is assessed by the Managing Director and CEO and reported to the Remuneration Committee and  subsequently to the Board for review, including recommended remuneration outcomes that flow from that appraisal.   The  performance appraisal for the Managing Director and CEO is undertaken by the Chairman, reported to the Remuneration  Committee and subsequently to the Board, for review.  In  addition  to  statutory  superannuation  contributions,  senior  executives  may  elect  to  contribute  additional  amounts,  subject to legislative limits.  Senior executives may receive benefits, including car parking and payment for certain professional memberships.    (ii)  Performance Linked Remuneration ‐ Short term incentives (STI)  The STI is an annual “at risk” component of remuneration for senior executives. It is payable based on performance against  key  performance  indicators  (KPIs)  set  at  the  beginning  of  the  financial  year.  STIs  are  structured  to  remunerate  senior  executives for achieving annual Group targets as well as their own individual performance targets designed to favourably  impact the business, which are weighted on an equal (50:50) basis at target.  The proportion of the STI earned is calculated  by multiplying the average result of the Group targets with the average result of an individual’s performance targets, where  target performance equals one.  Group and individual targets are established by reference to the Group Strategy. The net  amount of any STI after allowing for applicable taxation, is payable in cash.    Page 24        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration report (Audited) ‐ Continued   For 2015, the calculation of STI earned can be summarised as follows:   DIRECTORS’ REPORT STI earned = STI value at risk x (average result of Group STI targets x average result of Individual STI targets), where target  performance = 1.  For each KPI there are defined “threshold”, “target” and “stretch” measures which are capable of objective assessment.  Threshold  performance  typically  requires  achievement  of  the  full  year  budget  for  quantifiable  measures  such  as  safety,  profitability,  cash  generation,  as  well  as  the  achievement  of  criteria  set  as  near  term  goals  linked  to  the  annual  strategy  review.  Target performance represents challenging but achievable levels of performance beyond achievement of budget measures.   For  example,  the  2015  financial  year  STI  target  for  gold  production  for  Leonora  was  set  at  104%  of  the  corresponding  midpoint of guidance.   Stretch performance requires significant performance above and beyond normal expectations and if achieved is anticipated  to  result  in  a  substantial  improvement  in  key  strategic  outcomes,  operational  or  financial  results,  and/or  the  business  performance of the Group.    The Remuneration Committee is responsible for recommending to the Board senior executive STIs and then later assessing  the extent to which the Group STI measures and the individual KPIs of the senior executives have been achieved, and the  amount to be paid to each senior executive. To assist in making this assessment, the Committee receives detailed reports  and presentations on the performance of the business from the Managing Director & CEO and independent remuneration  consultants as required.  The Board retains overall discretion on whether an STI should be paid in any given year.  Details of the FY15 STI are set out in Section 6 of this report.   (iii)  Performance Linked Remuneration ‐ Long term incentives (LTI)  LTIs are structured to reward senior executives for the long term performance of the Group relative to its peers.  For 2015,  LTIs  were  granted  in  the  form  of  Performance  Rights  according  to  the  St  Barbara  Performance  Rights  Plan  which  was  approved at the 2010 Annual General Meeting.  In  considering  the  LTI  awards  for  the  2015  financial  year  (“FY15  Performance  Rights”),  the  Board  considered  the  trend  towards deferring a portion of the award. Unlike other industries where matching revenues and expenses may have long  lead times, the gold industry is such that gold produced is sold at arm’s length within a matter of days from production.  Revenue  and  expenses  are  then  recorded.  The  industry  characteristics  supporting  a  look  back  testing  of  prior  year  performance awards do not carry, in the opinion of the Board, the same weight in our industry.  Vesting  conditions  of  each  tranche  of  Performance  Rights  issued  are  approved  by  the  Board  and  set  out  in  the  relevant  Notice of Annual General Meeting.  The vesting conditions of the  FY15 Performance Rights comprised measures for:    total shareholder return  return on capital employed in excess of the weighted average cost of capital, as a measure of capital efficiency and  generation of shareholder value.  Performance  rights  expire  on  the  earliest  of  their  expiry  date,  immediately  upon  the  effective  resignation  date  of  the  relevant senior executive or twelve months from the date of retirement or retrenchment.   Performance  rights  granted  under  the  plan  carry  no  dividend  or  voting  rights.    On  vesting  each  performance  right  is  convertible into one ordinary share.  Details of the FY15 Performance Rights are set out in Section 6 of this report.   (iv)  Summaries of service agreements for senior executives  Remuneration and other terms of employment for the Managing Director and CEO and the senior executives are formalised  in  service  agreements.    These  agreements  provide,  where  applicable,  for  the  provision  of  performance  related  cash  payments, other benefits including allowances, and participation in the St Barbara Limited Performance Rights Plan.  Other  major provisions of the agreements relating to remuneration are set out below.  All  contracts  with  senior  executives  may  be  terminated  early  by  either  party  giving  the  required  notice  and  subject  to  termination payments as detailed below.  All service agreements with senior executives, including with the Managing Director and CEO comply with the provisions of  Part 2 D.2, Division 2 of the Corporations Act.  Page 25      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration report (Audited) ‐ Continued   R S Vassie – Managing Director and CEO (from 1 July 2014)  DIRECTORS’ REPORT 1. 2. Term of agreement – permanent employee, commenced 1 July 2014.  Other than for serious misconduct or serious breach of duty, the Company or Mr Vassie may terminate employment  at any time with 6 months’ notice.  The other senior executive is a permanent employee, entitled to payment of a termination benefit on early termination by  the  Company,  other  than  for  gross  misconduct  or  for  poor  performance  as  judged  by  the  Company  in  its  absolute  discretion, equal to 6 months total fixed remuneration.  Each senior executive may terminate employment at any time with  6 weeks’ notice.  5. Group Performance   The Board has regard to the overall performance of the Company over a number of years in assessing and ensuring proper  alignment of the performance linked “at risk” remuneration framework to deliver fair and proper outcomes consistent with  the Company’s performance.   In assessing the Company’s performance and improvement in shareholder wealth, consideration is given to the following  measures in respect of the current financial year and the previous four financial years.   Earnings  Sales revenue  EBITDA  2011  $’000  2012  $’000  2013  $’000  2014  $’000  2015  $’000  359,575 541,189 568,443  533,828 552,581 125,538 204,034 (150,628)  (331,634) 167,557 Statutory net profit/(loss) after tax  68,629 130,230 (191,854)  (500,831) 39,682 Underlying net profit/(loss) after tax*  54,431 120,920 29,285  (33,526)* 42,402 * restated to exclude discontinued operations.  $M 600 500 400 300 200 100 0 $M 200 100 0 ‐100 ‐200 ‐300 ‐400 ‐500 ‐600 Sales Revenue EBITDA1 $M 300 200 100 0 ‐100 ‐200 ‐300 ‐400 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Statutory Net Profit/(Loss) After Tax Underlying Net Profit/(Loss) After Tax1 $M 150 100 50 0 ‐50 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 1   Underlying  net  profit  after  tax  is  statutory  net  profit  after  tax  less  significant  items.    EBITDA  is  earnings  before  interest  revenue,  finance  costs,  depreciation and amortisation and income tax expense, and includes revenues and expenses associated with discontinued operations.  These are non‐ IFRS financial measures which have not been subject to review or audit by the Group’s external auditors.  These measures are presented to enable  understanding of the underlying performance of the Group.  Page 26        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration report (Audited) ‐ Continued   DIRECTORS’ REPORT Gold Production koz 400 300 200 100 0 2011 2012 2013 2014 2015 The table below provides the share price performance of the Company’s shares in the 2015 financial year and the previous  four financial years.  Share price history  2011  2012  2013  2014  2015  Period end share price ($ per share)  Average share price for the year ($ per share)  1.96  2.16  1.77  2.12  0.45  1.35  0.115  0.38  0.57  0.21  During  the  2015  financial  year,  the  Company’s  daily  closing  share  price  ranged  between  $0.072  to  $0.585  per  share   (2014: $0.115 to $0.93 per share).  The  Company’s  primary  measure  of  safety  performance  is  the  rolling  12‐month  average  of  the  Total  Recordable  Injury  Frequency Rate.  The FY15 result compares favourably with published mining industry TRIFR information.   Total Recordable Injury Frequency Rate measured on a 12 month rolling basis 15 10 5 0 2011 2012 2013 2014 2015 6. Remuneration paid 2015  Details of the remuneration of Key Management Personnel of the Company during the year ended 30 June 2015 are set out  in the following tables.  Page 27                    5 1 0 2 E N U J 0 3 d e s a b e r a h s l a t o t s a s t n e m y a p e c n a m r o f r e p l a t o t f o % d e t a e r l f o e u a V l f o n o i t r o p o r P ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ % 5 0 1 . % 0 3 3 . l a t o T $ 6 4 1 8 4 2 , 1 5 4 6 1 1 , 3 6 6 3 1 , 4 5 8 0 3 , 0 5 1 6 6 , 1 8 6 9 1 1 , 5 4 9 , 4 9 5 , 8 7 7 5 5 3 1 , % 2 5 . % 9 8 2 . ‐ ‐ ‐ ‐ 2 0 4 3 1 8 , 8 0 9 3 4 3 , 5 8 6 0 8 3 , 3 7 7 , 3 9 8 , 2 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 5 0 6 3 2 , 5 7 1 0 2 2 , 7 2 2 , 6 5 4 n o i t a n m r e T i s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h S ) 2 ( s t n e m y a p $ $ ) 1 ( e v a e L $ ‐ r e p u S n o i t a u n n a $ r e h t O $ s t i f e n e b m r e t ‐ g n o L l m y o p m e ‐ t s o P s t i f e n e b t n e ‐ n o N s t i f e n e b m r e t ‐ t r o h S ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3 8 7 8 1 , 3 0 1 0 1 , 5 8 1 1 , 7 7 6 2 , 9 3 7 5 , 3 8 3 0 1 , 0 7 8 , 8 4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 4 9 , 4 2 ) 4 ( 6 4 9 4 2 , ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 1 4 4 0 2 , 8 4 3 6 0 1 , 8 7 4 2 1 , 7 7 1 8 2 , 1 1 4 0 6 , 8 9 2 9 0 1 , 9 2 1 , 1 2 5 $ $ $ y r a t e n o m ) 3 ( s t i f e n e b I T S h s a C t n e m y a p s e e f & y r a a s l 7 1 7 1 4 , 8 5 5 2 5 , 3 8 7 8 1 , ) 4 1 ( 0 0 0 0 0 1 , 3 0 3 4 6 , 0 0 2 7 4 4 , 7 1 2 1 3 6 , ‐ ‐ 8 0 9 1 4 , 5 2 6 , 3 8 3 9 4 3 4 , ) 5 1 ( 9 7 0 1 1 , ) 5 1 ( 3 8 0 7 , 3 1 2 , 4 1 1 6 9 6 4 , 2 9 3 9 , 3 8 7 8 1 , 4 5 6 , 1 5 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 1 4 5 , 9 7 8 4 3 2 , 1 8 0 2 9 , 2 2 9 8 6 4 , 5 3 0 4 4 1 , 0 0 0 , 0 0 1 0 2 7 , 9 6 9 7 0 , 2 8 6 5 5 2 , 6 3 3 , 1 s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N ) 9 ( ) n a m r i a h C ( e s i W C J S ) 6 ( ) 0 1 ( ) 5 ( ) 8 ( y e l i a B W D n o s e e G J K l y e n o r o M J E D ) 7 ( r e h c s t e N C T d n a l t o c S L I s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N l a t o T r o t c e r i D e v i t u c e x E ) 3 1 ( e i s s a V S R s e v i t u c e x E r o n e S l i a t o T n a w o C ‐ l l e b p m a C G ) 1 1 ( ) 2 1 ( n y e m o R K y d e n n e K R s e v i t u c e x E r o n e S i 5 1 0 2 e m a N T R O P E R ’ S R O T C E R D I d e u n i t n o C ‐ ) d e t i d u A ( t r o p e r n o i t a r e n u m e R D E T I M I L A R A B R A B T S r e b m e t p e S 0 3 t n e m y o p m e l d e s a e c e h d n a 4 1 0 2 h c r a M 8 2 n o t n a d n u d e r e d a m s a w e o r l s ’ y d e n n e K r M 5 1 0 2 y l u J 1 n a m r i a h C e v i t u c e x E ‐ n o N s a d e t n o p p a r e h c s t e N r i M 5 1 0 2 e n u J 0 3 n o n a m r i a h C e v i t u c e x E ‐ n o N s a d e n g i s e r e s i W r M ) 0 1 ( ) 1 1 ( ) 9 ( e c n a m r o f r e p e h t f o e u a v l r i a f e h t f o n o i t r o p e h t s i n o i t a r e n u m e r s a d e s o l c s i d s t h g i r e c n a m r o f r e p f o e u a v l e h T d o i r e p g n i t r o p e r e h t n i d e s i n g o c e r s t h g i r . s t n e m e l t i t n e e v a e l l a u n n a d n a e v a e l e c i v r e s g n o l s t n e s e r p e r t n u o m a e h t l , s e e y o p m e t n e r r u c r o F ) 1   ( ) 2 ( n o t n a d n u d e r e d a m s a w s e c i v r e S s s e n i s u B d n a l e p o e P r e g a n a M l a r e n e G e v i t u c e x E s a l e o r s ’ n y e m o R s M ) 2 1 ( . s e s n e p x e l e v a r t e m o h m o r f y a w a g n i v i l i d n a s p h s r e b m e m . 4 1 0 2 l a n o i s s e f o r p , g n i k r a p r a c e s i r p m o c s t i f e n e b y r a t e n o m ‐ n o n , l e n n o s r e P t n e m e g a n a M y e K e v i t u c e x e r o F ) 3 ( e v a e l i g n d n a t s t u o ’ s n y e m o R K . d n a y d e n n e K R . , r a e y e h t n i d e u r c c a e s n e p x e e v a e l e h t o t n o i t i d d a n I ) 4 n o i t u o s e r l M G A ( 4 1 0 2 r e b m e c e D 8 n o O E C d n a r o t c e r i D g n g a n a M e h t o t d e u s s i i s e r a h s 3 3 3 3 3 8 , i i n o i t a n m r e t n o d a p e r e w y l e v i t c e p s e r 2 1 7 7 9 $ d n a 4 6 1 4 3 1 $ f o s e c n a a b , , l 4 1 0 2 y l u J 1 n o O E C & D M i s a d e t n o p p a e i s s a V r M . 4 1 0 2 r e b m e v o N 8 2 ) 3 1 ( ) 4 1 ( ) 5 1 ( o t i d a p e b o t s e e f r e h r o f d e t c e r i d s a h d n a l t o c S s M . 5 1 0 2 y r a u n a J 6 2 r o t c e r i D a s a d e n g i s e r d n a l t o c S s M 5 1 0 2 h c r a M 6 1 n o r o t c e r i D a s a d e t n o p p a y e n o r o M i r M s e i t i r a h c d e t a n m o n i 5 1 0 2 y a M 8 1 n o r o t c e r i D a s a d e t n o p p a n o s e e G s r i l M i s t i f e n e b e v i t a r t s i n m d a r e h t o d n a , e n o h p e l i b o m , g n i k r a p r a c s t n e s e r p e R 5 1 0 2 e n u J 0 3 n o r o t c e r i D a s a d e n g i s e r y e l i a B r M ) 4 ( ) 5 ( ) 6 ( ) 7 ( ) 8 ( 8 2 e g a P                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             5 1 0 2 E N U J 0 3 l a t o t f o % d e t a e r l d e s a b e r a h s l a t o t s a s t n e m y a p e c n a m r o f r e p f o e u a V l f o n o i t r o p o r P ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ % 0 5 1 . % 8 6 1 . % 9 8 . % 3 0 1 . % 1 4 1 . % 9 6 . ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ l a t o T $ 6 6 4 2 5 2 , 2 2 8 1 2 1 , 3 7 4 3 9 , 3 2 0 4 8 , 8 7 5 7 8 , 0 0 0 2 4 , 0 0 1 3 1 1 , 2 6 4 , 4 9 7 , 9 4 9 1 6 0 1 , 0 1 4 1 0 6 , 7 5 4 1 2 6 , 2 1 8 3 0 4 , 8 4 9 1 3 4 , 0 1 8 2 4 6 , 6 8 3 , 3 6 7 , 3 s t i f e n e b m r e t ‐ g n o L l m y o p m e ‐ t s o P s t i f e n e b t n e ‐ n o N s t i f e n e b m r e t ‐ t r o h S ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 2 8 9 9 1 , 2 2 7 2 5 2 , 9 4 5 , 2 5 4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 5 7 7 7 1 , 4 1 3 0 1 , 4 1 9 7 , 4 1 1 7 , 6 7 5 9 , 5 1 4 7 , 6 5 5 3 , 4 6 6 , 3 6 0 4 9 8 5 1 , 6 3 8 3 1 , 5 7 7 7 1 , 4 5 5 5 5 , 3 9 4 1 4 , 6 9 7 0 6 , 8 8 3 4 4 , 9 9 1 1 0 1 , 3 7 5 0 1 , 4 9 7 4 4 , 0 9 8 9 6 , 7 4 8 9 , 7 2 3 3 9 , 0 7 3 , 2 6 4 7 6 2 , 2 4 2 5 7 7 7 1 , 0 5 8 1 1 , 1 3 3 3 1 , 5 7 7 7 1 , 0 5 8 1 1 , 6 5 3 , 0 9 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ n o i t a n m r e T i s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h S ) 2 ( s t n e m y a p $ $ ) 1 ( e v a e L $ ‐ r e p u S n o i t a u n n a $ r e h t O $ y r a t e n o m ) 4 ( s t i f e n e b I T S h s a C t n e m y a p s e e f & y r a a s l $ $ $ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3 3 7 , 2 1 3 3 9 1 , 3 3 9 1 , 0 2 6 1 , 1 0 1 2 , ‐ 9 6 7 1 , 6 5 3 , 9 ) 3 ( 3 3 7 2 1 , ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 8 5 9 1 2 2 , 8 0 5 1 1 1 , 9 5 5 5 8 , 9 0 9 6 7 , 3 6 1 0 8 , 4 4 4 8 3 , 4 2 5 3 0 1 , 5 6 0 , 8 1 7 5 6 4 9 6 8 , 0 3 9 9 6 4 , 2 1 8 7 0 3 , 7 9 9 6 7 2 , 0 3 5 3 4 3 , 4 5 7 8 3 2 , 8 8 4 , 6 0 5 , 2 s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N ) n a m r i a h C ( e s i W C J S 4 1 0 2 e m a N ) 7 ( ) 5 ( y e l i a B W D r e y k c o L C P ) 6 ( e a R K R y e h g a n o D A E ) 9 ( ) 8 ( r e h c s t e N C T d n a l t o c S L I s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N l a t o T r o t c e r i D e v i t u c e x E ) 0 1 ( y n a h e L J T n a w o C ‐ l l e b p m a C G ) 1 1 ( l l o r C A s e v i t u c e x E r o n e S i y d e n n e K R n y e m o R K ) 2 1 ( y e l t t U P s e v i t u c e x E r o n e S l i a t o T T R O P E R ’ S R O T C E R D I d e u n i t n o C ‐ ) d e t i d u A ( t r o p e r n o i t a r e n u m e R D E T I M I L A R A B R A B T S o t s e e f r e h r o f d e t c e r i d s a h d n a l t o c S s M . 3 1 0 2 r e b m e t p e S 0 3 n o r o t c e r i D a i s a d e t n o p p a d n a l t o c S s M ) 8 ( . s t n e m e l t i t n e e v a e l l a u n n a d n a e v a e l e c i v r e s g n o l s t n e s e r p e r t n u o m a e h t l , s e e y o p m e t n e r r u c r o F i n a t r e c o t j t c e b u s , d n a 4 1 0 2 e n u J 0 3 n o O E C & D M s a d e s a e c d n a r o t c e r i D a s a d e n g i s e r y n a h e L r M e v a e l d e u r c c a y r o t u t a t s s u p l ( , 2 3 1 5 7 2 $ f o t n u o m a t n e m e l t t e s n o i t a n m r e t i a o t d e l t i t n e s i , s n o i t i d n o c 4 1 0 2 y r a u r b e F 7 1 n o r o t c e r i D a s a d e t n o p p a r e h c s t e N r i M i s e i t i r a h c d e t a n m o n o t d a p e b i . l 4 1 0 2 t s u g u A 1 3 n o n o i t e p m o c n o p u e b a y a p ) s t n e m e l t i t n e l 4 1 0 2 y r a u n a J 9 2 n o r e c i f f O n o i t a r e p O i f e h C s a d e s a e c l l o r C r M 4 1 0 2 y r a u r b e F 7 n o t n a d n u d e r e d a m s a w e o r l s ’ y e l t t U r M ) 0 1 ( ) 9 ( ) 1 1 ( ) 2 1 ( 9 2 e g a P l a n o i s s e f o r p , g n i k r a p r a c e s i r p m o c s t i f e n e b y r a t e n o m ‐ n o n , l e n n o s r e P t n e m e g a n a M y e K e v i t u c e x e r o F 4 1 0 2 h c r a M 1 3 n o r o t c e r i D a s a d e n g i s e r r e y k c o L r M 4 1 0 2 y r a u r b e F 8 2 n o r o t c e r i D a s a d e n g i s e r e a R r M 4 1 0 2 e n u J 0 3 n o r o t c e r i D a s a d e n g i s e r y e h g a n o D s M i s p h s r e b m e m e c n a m r o f r e p e h t f o e u a v l r i a f e h t f o n o i t r o p e h t s i n o i t a r e n u m e r s a d e s o l c s i d s t h g i r e c n a m r o f r e p f o e u a v l e h T d o i r e p g n i t r o p e r e h t n i d e s i n g o c e r s t h g i r i s t i f e n e b e v i t a r t s i n m d a r e h t o d n a , e n o h p e l i b o m , g n i k r a p r a c s t n e s e r p e R ) 1   ( ) 2 ( ) 3 ( ) 4 ( ) 5 ( ) 6 ( ) 7 (                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  DIRECTORS’ REPORT  (a) Non‐Executive Directors Fees   Director  fees  were  last  increased  effective  1  July  2012.  Non‐Executive  Director  fees  for  the  2015  financial  year  were  determined, both as to their composition (for base fees and committee work) and overall level, based on information from  Aon Hewitt McDonald.    As part of Group wide cash management measures, Non‐Executive Directors fees were reduced by 10% effective from 1  March 2014. The increase in statutory superannuation from 1 July 2014 was absorbed within the existing level of Directors  fees.  Directors resolved not to increase individual Director fees for financial year 2016. Director fees comprise:  an allowance for chairing a Board Committee of $15,750  a fee for serving as a member of a Board Committee of $7,650   Director fees of $90,000     Chairman’s fee of $223,200 (inclusive of all Board Committee commitments). The Chairman’s fee was determined  independently,  based  on  roles  and  responsibilities  in  the  external  market  for  companies  comparable  with  St Barbara  Limited.  The  Chairman  was  not  present  at  any  discussions  relating  to  the  determination  of  his  own  remuneration.  (b) Senior Executive Remuneration  (i)    Fixed Remuneration ‐ Base salary  In  considering  remuneration  for  senior  executives  for  the  2015  financial  year,  the  Remuneration  Committee  considered  reports  from  Aon  Hewitt  McDonald,  as  well  as  industry  trend  data  and  other  relevant  remuneration  information.    There  was no increase in fixed remuneration for senior executives in the 2015 financial year.  (ii)    Performance Linked Remuneration Five Year History  Performance Linked Remuneration   2011  2012  2013  2014  2015  % of maximum potential STI earned  % of maximum potential LTI earned  14% 0% 92% 0% 40%  0%  0% 0% 66% 0%  (ii)  Performance Linked Remuneration ‐ Short term incentives (STI)  The  Board  has  discretion  whether  to  pay  an  STI  in  any  given  year,  irrespective  of  whether  Company  and  Individual  STI  targets have been achieved.  In FY14 the Board applied its discretion not to award an STI to senior executives.   The Company STI target measures for the 2015 financial year were equally weighted and comprised:  STI Target   Weighting  Result  (a) Achieve Total Recordable Injury Frequency Rate  33%  of 4.5   (b) Achieve  gold  production  from  Leonora  of  33%  266,000 ounces   (c) Achieve gold production from Simberi of 91,000  33%  ounces   TRIFR of 5.0 achieved,   within target range  297,814 ounces produced,   above upper threshold of target range  79,568 ounces produced,   at lower threshold of target range  (d) Discretionary  factor  determined  by  the  Board,  into  account  unexpected  designed  to  take  events and achievements during the year  Overall Company Performance  ‐  Discretion not applied  %  of  Target  achieved  83%  125%  50%  n/a  86%  Page 30                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  DIRECTORS’ REPORT  Individual  performance  measures  varied  according  to  the  individual  senior  executive’s  responsibilities,  and  for  the  2015  financial year reflected a range of achievements aligned with the Company strategy.  These included measures relating to  improving  safety,  specific  integration  activities,  increasing  production  volumes  and  lowering  production  costs,  achieving  exploration  discoveries  and  implementing  business  improvement  systems.  There  was  also  provision  for  a  discretionary  factor for individual performance designed to take into account unexpected events and achievements during the year.   The table below describes the Short Term Incentives available to, and achieved by, executive Key Management Personnel  during the year. Amounts shown as “Actual STI” represent the amounts accrued in relation to the 2015 financial year, based  on  achievement  of  the  specified  performance  criteria.    No  additional  amounts  vest  in  future  years  in  respect  of  the  STI  scheme for the 2015 financial year.  2015  Maximum potential STI  Actual STI  included in  remuneration  % of maximum  ‘Target’ STI  earned  % of maximum  potential total  STI earned  % of maximum  potential total  STI foregone  Target  $  325,000  195,082  Stretch(1) $  650,000  390,164  $  447,200  234,879  R S Vassie  G Campbell‐Cowan    (1)  Inclusive of STI “Target”   Performance Linked Remuneration ‐ Long term incentives  (LTI)  FY 13 Performance Rights ended 30 June 2015  138%  120%  69%  60%  31%  40%  The vesting period for the FY13 Performance Rights ended on 30 June 2015.  The criteria for the FY13 Performance Rights  were  published  in  the  Notice  of  2012  Annual  General  Meeting,  and  comprised  of  three  equally  weighted  performance  measures over the 3 year period from 1 July 2012 to 30 June 2015 being:   Relative Total Shareholder Return   Increase in Ore Reserves   Return on Capital Employed.    The comparator group of companies for the FY13 Performance Rights comprises:  Company  Kingsgate Consolidated Limited   Ramelius Resources Limited   CGA Mining Limited  Saracen Mineral Holdings Limited  Silver Lake Resources Limited  Northern Star Resources Ltd  Focus Minerals Ltd  Kingsrose Mining Limited  Medusa Mining Limited  Evolution Mining Limited  Regis Resources Limited   OceanaGold Corporation   Tanami Gold NL  The result of the Relative TSR of the FY13 Performance Rights for the period 1 July 2012 to 30 June 2015 was:  Relative TSR Performance   Below 50th percentile  50th percentile  Between 50th & 75th percentiles  75th percentile and above  Percentage of Performance  Rights to vest  Result  0%  50%  Pro‐rata between 50% & 100%  100%  St Barbara ranked at the 46th  percentile for the period, below  the 50th percentile RTSR  threshold  Page 31                         ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  Increase in Ore Reserves (net of production)  Negative growth  Depletion replaced  20% increase  ROCE  Percentage of Performance  Rights to vest  Result  0%  50%  100%  St Barbara reported negative  growth in Ore Reserves for the  period, below the ‘depletion  replaced’ threshold  Percentage of Performance  Rights to vest  Result  Less  than  or  equal  to  the  average  annual  weighted average cost of capital (WACC) over the  three year period commencing on 30 June 2012  0%  WACC (calculated as above) + 5%  WACC (calculated as above) + 10%  50%  100%  St Barbara achieved negative  ROCE for the period, below the  ‘WACC +5%’ threshold  None of the remaining FY13 Performance Rights granted in respect of the FY13 year vested as at 30 June 2015, as they did  not meet the minimum performance criteria.   Performance Rights granted as compensation in 2015.  FY15 Performance Rights  Performance  rights  issued  in  2015  (‘FY15  Performance  Rights‘)  were  granted  under  the  St  Barbara  Limited  Performance  Rights Plan approved at the 2010 Annual General Meeting, and details of the performance conditions were set out in the  Notice  of  2014  Annual  General  Meeting.    Performance  rights  issued  to  Mr  Vassie,  Managing  Director  &  CEO,  were  also  approved by shareholders at the 2014 Annual General Meeting.    Key Features of FY15 Performance Rights   Vesting conditions  Performance conditions for the three year period commencing 1 July 2014 to 30 June 2017 as  set out below, relating to:    Relative Total Shareholder Returns (67% weighting); and  Return  on  capital  employed  in  excess  of  the  weighted  average  cost  of  capital  (33%  weighting).  Other conditions  Issue price  Vesting date  Include continuing employment  10 day VWAP at start, 30 June 2014, $0.12  30 June 2017  Details of FY15 Performance Rights  The vesting of performance rights granted in respect of the FY15 Performance Rights is subject to continuing employment  as at the vesting date of 30 June 2017, and satisfying performance conditions measured over a three year vesting period  from 1 July 2014 to 30 June 2017 as set out below.   (i) Performance rights pricing  The issue price of the performance rights is based on the 10 day volume weighted average price (VWAP) on the  ASX of the Company’s share price up to, and including, the last business day of the financial period immediately  preceding the period that the performance rights relate to.  FY15  Performance  Rights  are  priced  at  $0.12  per  right,  based  on  the  10  day  VWAP  up  to  and  including  30  June  2014.  (ii) Performance conditions   The performance conditions for FY14 Performance Rights will be measured over a three year vesting period ending  on 30 June 2017. Vesting conditions include continuing employment as at the vesting date of 30 June 2017 and  satisfying conditions relating to:  Page 32          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  DIRECTORS’ REPORT   Relative Total Shareholder Returns (67% weighting); and   Return on Capital Employed in excess of the weighted average cost of capital (33% weighting).  (iii) Percentage of relevant total fixed remuneration offered as LTIs for the 2015 financial year  Managing Director and Chief Executive Officer  Executive General Managers  General Managers  75%  60%  45%  The Board has the discretion to vary the relevant percentage each year, having regard to external advice and / or  relevant market benchmarks.   (iv) An example of how performance rights are calculated for the 2015 financial year (assuming the maximum award  level) is set out below:   Executive Level 5 Total Fixed Remuneration (TFR)          LTI award value 60% of TFR                                    Performance rights issue price (10 day VWAP)  Performance rights to be granted ($240,000 ÷ $0.12)  $400,000 (for illustration only)  $240,000 (i.e. 60% of TFR)  $0.12  2,000,000    (v) Relative TSR  The Relative Total Shareholder Return (Relative TSR) is measured against a defined peer group of companies which  the Board considers compete with the Company for the same investment capital, both in Australia and overseas,  and which by the nature of their business are influenced by commodity prices and other external factors similar to  those that impact on the TSR performance of the Company.   The comparator group of companies for FY15 Performance Rights comprises:   Company  Kingsgate Consolidated Limited   Ramelius Resources Limited   CGA Mining Limited   Saracen Mineral Holdings Limited  Silver Lake Resources Limited   Northern Star Resources Ltd   Focus Minerals Ltd  Kingsrose Mining Limited   Medusa Mining Limited   Evolution Mining Limited   Regis Resources Limited   OceanaGold Corporation   Tanami Gold NL   At the discretion of the Board, the composition of the comparator group may change from time to time.  TSR measures the growth for a financial year in the price of shares plus cash distributions notionally reinvested in  shares.  Company and comparator TSR performances are measured using the 10 day VWAP calculation up to, and  including,  the  last  business  day  of  the  financial  period  immediately  preceding  the  period  that  the  performance  rights relate to, and in determining the closing TSR performances at the end of the three year period.  Relative TSR  performance is calculated at a single point in time and is not subject to re‐testing.  Where a comparator company  ceases to be listed on the ASX during the vesting period, the corresponding TSR is adjusted, taking into account the  period the ceasing company was listed and the average TSR of the remaining comparator companies.  Page 33                                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  DIRECTORS’ REPORT  The proportion of the FY15 Performance Rights that vest will be influenced by the Company’s TSR relative to the  comparator group over the three year vesting period commencing 1 July 2014 and ending 30 June 2017 as outlined  below:  Relative TSR Performance   Below 50th percentile  50th percentile  % Contribution to the Number of   Performance Rights to Vest  0%  50%  Between 50th & 75th percentiles  Pro‐rata from 50% to 100%  75th percentile and above  100%  (vi) Return on Capital Employed (ROCE)  The proportion of the FY 15 Performance Rights that vest will be influenced by the ROCE achieved by the Company  over the three year vesting period commencing 1 July 2014 and ending 30 June 2017 as outlined below:  Return on Capital Employed (ROCE)  % Contribution to the Number of   Performance Rights to Vest  Less than or equal to the average annual weighted  average cost of capital (WACC) over the three year  period ending on 30 June 2017  WACC (calculated as above) + 3%  WACC (calculated as above) + 7%  0%  50%  100%  (vii) Example of calculation of the number of FY15 Performance Rights to vest  Assuming the following measures over the three year vesting period ending 30 June 2017:   Relative TSR:    ROCE  70%  WACC + 4%  then the following proportion of performance rights will vest:  (a) Relative TSR  Weighting:  Actual score:  Calculation:   67%  70th percentile  50% (for achieving the 50th percentile)   + ((70% ‐ 50%)  (75% ‐ 50%)) x (100% ‐ 50%)   = 90%  (b) (c) Return on Capital Employed (ROCE)  Weighting:  Actual ROCE:  Calculation:  33%  WACC + 4%  50% (for achieving the 50th percentile)  + ((4% ‐ 3%)  (7% ‐ 3%)) x (100% ‐ 50%)  = 62.5%  Combined score  (90% + 67%) + (62.5% x 33%) = 80.9%  Using the above example of an senior executive being issued with 2,000,000 performance rights based on the  above 80.9% combined score, 1,618,000 (=80.9% x 2,000,000) performance rights would vest.  Page 34                                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  Performance Rights granted in 2015  Details  on  performance  rights  over  ordinary  shares  in  the  Company  that  were  granted  as  remuneration  to  each  key  management person and details of performance rights that vested in the 2015 financial year are as follows:  2015  Number of  performance  rights granted  during 2015  Issue price  per  performance  right  Grant date  Expiry date  R S Vassie   G Campbell‐Cowan  4,062,500  2,438,525  $0.12  $0.12  9 Dec 2014  5 Dec 2014  30 Jun 2017  30 Jun 2017  Fair value per  performance  right at grant  date   ($ per share)(1) $0.05  $0.05  Number of  performance  rights vested  during  FY2015  ‐  ‐  (1)  The  fair  value  of  performance  rights  at  grant  date  was  determined  using  a  Black‐Scholes  valuation  to  which  a  Monte  Carlo  simulation  was  applied  to  determine the probability of the market conditions associated with the rights being met.  This methodology complied with the requirements of Australian  Accounting standard AASB 2 Share Based Payments.  Performance Rights On Issue  The number of rights over ordinary shares in the Company held directly, indirectly or beneficially during the financial year  by each key management person, including their related parties, are set out below:  2015  R S Vassie  G Campbell‐Cowan  K Romeyn  Held at  1 July 2014  ‐  736,826  543,763  Granted as  compensation  4,062,500  2,438,525  ‐  Exercised during  the year  ‐  ‐  ‐  Other changes  during the year  ‐  (139,636)   (543,763)  Held at  30 June 2015 (1)  4,062,500  3,035,715  n/a  (1)  The vesting of performance rights held at 30 June 2015 is subject to future performance conditions.  (2)  Ms Romeyn’s role as EGM People and Business Services was made redundant on 28 November 2014  Valuation of Performance Rights  The  assessed  fair  value  at  the  grant  date  of  performance  rights  is  allocated  equally  over  the  period  from  grant  date  to  vesting  date.    Fair  values  at  grant  date  are  based  on  the  prevailing  market  price  on  the  date  the  performance  right  is  granted.  A  Monte  Carlo  simulation  is  performed  to  determine  the  probability  of  the  market  conditions  associated  with  the  performance rights being met.  The probability estimated by the Monte Carlo simulation is then applied to the fair value.   For  performance  rights  issued  during  the  year  ended  30 June  2015  (FY15  Performance  Rights),  taking  into  account  the  impact of the market condition (as discussed above), the estimated fair value was, for accounting purposes, $0.05.    Further information on performance rights is set out in Note 34 to the Financial Statements.  Page 35      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Remuneration Report (Audited) ‐ Continued  Share holdings  The  numbers  of  shares  in  the  Company  held  directly,  indirectly  or  beneficially  during  the  year  by  each  key  management  person, including their related parties, are set out below.  Other than 833,333 shares issued to the Manager Director and  CEO (as approved at the 2014 AGM), there were no shares granted during the year as compensation.  Other  changes  Balance at  the end of the  year  (1,139,389) (130,247) ‐ (16,000) ‐ ‐ n/a n/a ‐ n/a 100,000 ‐ 833,333 1,769,053 ‐ ‐ 15,000 n/a ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Name  Note  Balance at the start  of the year  Performance  rights vested  Purchased  Sold  Non‐Executive Directors  S J C Wise  D W Bailey  T C Netscher  I L Scotland  D Moroney  K Gleeson  (1)  (2)  (3)  Executive Director  R S Vassie  Senior Executives  G Campbell‐Cowan  K Romeyn  (4)  1,139,389  130,247  ‐  16,000  n/a  n/a  n/a   15,000  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 100,000 ‐ 935,720 ‐ ‐ (1)   Resigned as a Director 30 June 2015  (2)   Resigned as a Director 30 June 2015  (3)   Resigned as a Director 26 January 2015  (4)   Role as EGM People & Business Services made redundant on 28 November 2014.  Loans to Directors and senior executives  There were no loans to Directors or senior executives during the financial year 2015.  END OF REMUNERATION REPORT  Page 36                                                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Indemnification and insurance of officers  The Company indemnifies all Directors of the Company named in this report, and a number of former Directors (including  Mr Eduard Eshuys, Ms Barbara Gibson, Mr Richard Knight, Mr Hank Tuten, and Mr Mark Wheatley) and current and former  executive officers of the Company and its controlled entities against all liabilities to persons (other than the Company or a  related body corporate) which arise out of the performance of their normal duties as Director or executive officer, unless  the liability relates to conduct involving bad faith.  The Company also has a policy to indemnify the Directors and executive  officers against all costs and expenses incurred in defending an action that falls within the scope of the indemnity and any  resulting payments.  During the year the Company paid an insurance premium for Directors’ and Officers’ Liability and Statutory Liability policies.  The contract of insurance prohibits disclosure of the amount of the premium and the nature of the liabilities insured under  the policy.   Proceedings on behalf of the company  No person has applied to the Court under section 237 of the Corporations Act 2001 for leave to bring proceedings on behalf  of  the  Company,  or  to  intervene  in  any  proceedings  to  which  the  Company  is  a  party,  for  the  purpose  of  taking  responsibility on behalf of the Company for all or part of those proceedings.  No proceedings have been brought or intervened in on behalf of the Company with leave of the Court under section 237 of  the Corporations Act 2001.  Environmental management   St  Barbara  regards  compliance  with  environmental  legislation,  regulations  and  regulatory  instruments  as  the  minimum  performance  standard  for  its  operations.   The  Group’s  operations  in  Western  Australia  are  subject  to  environmental  regulation under both Commonwealth and State legislation.  Within the Pacific Operations, the Group ensures compliance  with  the  relevant  National  and  Provincial  legislation  for  each  sovereignty  and  where  appropriate  standards  or  legislation  are not available, the Group reverts to the standard of environmental performance as stipulated in the Western Australian  legislation.  With the sale of Gold Ridge Mining Limited in the Solomon Islands in May 2015 and ongoing rehabilitation work undertaken  at Leonora Operations, the rehabilitation liability of the Group has been substantially reduced in the year ended 30 June  2015.  Mining operations at the King of the Hills mine ceased in April 2015, and it is anticipated that further rehabilitation of  this  site  will  occur  during  the  coming  months.    The  Group  is  committed  to  the  rehabilitation  of  areas  at  closed  sites  previously disturbed by mining and exploration within its tenements in Western Australia.    A Group‐wide Environmental Management System (EMS) has been implemented to facilitate the effective and responsible  management  of  environmental  issues  to  the  same  high  standard  across  all  sites  in  both  Australia  and  Papua  New  Guinea.  Adoption of the EMS at all operations has contributed to further reductions in the number of minor environmental  incidents,  and  an  improvement  in  internal  compliance  rates  for  environmental  audits  and  inspections.  There  were  no  externally  reportable  environmental  incidents  during  the  year  ended  30  June  2015  at  any  of  the  Group’s  Australian  and  Pacific sites  Non‐audit services  During the year and prior year the Company did not employ the auditor on any assignments in addition to their statutory  audit duties. Details of the amounts paid or payable to the auditor, KPMG, for non‐audit services provided during the 2015  financial year are set out in Note 25 to the financial statements.  The Board of Directors has considered the position and, in accordance with the advice received from the Audit Committee,  is satisfied that the provision of non‐audit services during the year is compatible with the general standard of independence  for auditors imposed by the Corporations Act 2001.  The Directors are satisfied that the provision of non‐audit services by  the auditor, as set out in Note 25 to the financial statements, did not compromise the auditor independence requirements  of the Corporations Act 2001 for the following reasons:    All  non‐audit  services  were  reviewed  by  the  Audit  Committee  to  ensure  they  do  not  impact  the  impartiality  and  objectivity of the auditor;  No non‐audit services were performed in the 2015 and 2014 financial years; and   Page 37              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT   The  Audit  Committee  annually  informs  the  Board  of  the  detail,  nature  and  amount  of  any  non‐audit  services  rendered  by  KPMG  during  the  most  recent  financial  year,  giving  an  explanation  of  why  the  provision  of  these  services is compatible with auditor independence.  If applicable, the Audit Committee recommends that the Board  take appropriate action in response to the Audit Committee’s report to satisfy itself of the independence of KPMG.  Auditor independence  A copy of the Auditor’s Independence Declaration required under section 307C of the Corporations Act 2001 is set out on  page 39 and forms part of this Director’s Report.    Events occurring after the end of the financial year  The Directors are not aware of any matter or circumstance that has arisen since the end of the financial year that, in their  opinion, has significantly affected or may significantly affect in future years the Company’s operations, the results of those  operations or the state of affairs, except that on 20 August 2015, the Group announced the sale of its King of the Hills mine  and Kailis resource to Saracen Metals Pty Ltd (a wholly owned subsidiary of Saracen Mineral Holdings Ltd) subject to various  third  party  consents  and  Australian  government  approvals.    Consideration  for  the  sale  is  $3  million,  with  $0.3  million  payable on completion and the balance due on the earlier of commercial production of ore from Kailis or four years from  completion of the sale.  The present value of the deferred settlement of $2.7 million is $2.3 million.  Completion of the sale  is expected to occur by the end of October 2015.  On completion of the sale the rehabilitation provision of $13.9 million  relating to King of the Hills and Kailis will be reversed to the Income Statement.  Rounding of amounts  St Barbara Limited is a Company of the kind referred to in Class Order 98/100 approved by the Australian Securities and  Investments Commission and issued pursuant to section 341(1) of the Corporations Act 2001. As a result, amounts in this  Directors’  Report  and  the  accompanying  Financial  Report  have  been  rounded  to  the  nearest  thousand  dollars,  except  where otherwise indicated.  This report is made in accordance with a resolution of Directors.  For and on behalf of the Board  Dated at Melbourne this 25th day of August 2015  Bob Vassie  Managing Director and CEO  Page 38                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  DIRECTORS’ REPORT  Auditor’s Independence Declaration  Set text colour to white after inserting the auditor’s independence declaration  Page 39                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Financial Report Table of Contents  CONSOLIDATED INCOME STATEMENT ......................................................................................................................... 41  CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME ....................................................................................... 42  CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION ................................................................................................ 43  CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY ................................................................................................. 44  CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT .................................................................................................................... 45  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS ........................................................................................... 46  DIRECTORS’ DECLARATION ......................................................................................................................................... 103  INDEPENDENT AUDIT REPORT .................................................................................................................................... 104  This  financial  report  covers  the  St  Barbara  Group  (the  Group)  consisting  of  St  Barbara  Limited  and  its  subsidiaries.    The  financial report is presented in the Australian dollar currency.  St Barbara Limited is a company limited by shares, incorporated and domiciled in Australia.  Its registered office is:  St Barbara Limited  Level 10, 432 St Kilda Rd  Melbourne VIC 3004  A description of the nature of the Group’s operations and its principal activities is included in the review of operations and  activities in the directors’ report, which is not part of this financial report.  The financial report was authorised for issue by the Directors on 25 August 2015.  The Company has the power to amend  and reissue the financial report.  Page 40                                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  CONSOLIDATED INCOME STATEMENT  For the year ended 30 June 2015  Continuing operations  Revenue   Mine operating costs  Gross profit  Other revenue  Other income  Exploration expensed  Corporate and support costs  Royalties  Depreciation and amortisation  Net loss on disposal of assets  Other expenditure  Rehabilitation provision  Impairment losses and asset write‐downs  Operating profit/(loss)  Finance costs  Foreign exchange(loss)/gain  Net realised gain on derivatives  Profit/(loss) before income tax  Consolidated  2015  2014* Notes  $'000  $'000  6  6  7  8  9  4,9  8  548,206  (311,701)  236,505  462,770   (297,864)  164,906   1,782  1,503  (7,691)  (20,284)  (20,231)  (85,071)  ‐  (9,705)  (5,896)  (11,425)  79,487  (43,300)  (15,350)  1,407  1,904   3,169  (16,112)  (26,809) (1) (17,267)  (95,620)  (791)  (1,261) (1) ‐  (215,290)  (203,171)  (43,296)  3,218   2,832   22,244  (240,417)  Income tax (expense)/benefit  10  (1,090)  (12,484)  Profit/(loss) from continuing operations (net of tax)  21,154  (252,901)  Profit/(loss) from discontinued operations (net of tax)  35  18,528  (247,930)  Profit/(loss) attributable to equity holders of the Company  39,682  (500,831)  Earnings per share for continuing and discontinued  operations:  Basic earnings per share (cents per share)  Diluted earnings per share (cents per share)  Earnings per share for continuing operations:  Basic earnings per share (cents per share)  Diluted earnings per share (cents per share)  *restated to account for discontinued operations in the period.  33  33  33  33  8.05  7.83   (102.61)   (102.61)  4.29   4.18    (51.82)   (51.82)  (1)During the year the Group reclassified expenditure for certain costs from other expenditure to corporate and support costs. This classification better reflects the  nature of the expenditure. Prior year expenditure of $7,148,000 was changed for comparative purposes.  The above Consolidated Income Statement should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page 41                                                                                                                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME  For the year ended 30 June 2015  Profit/(loss) for the year  Other comprehensive income  Items that may be reclassified subsequently to profit/(loss):  Changes in fair value of available for sale financial assets  Changes in fair value of cash flow hedges taken to reserves  Gain/(loss) on closure of cash flow hedge   Income tax on other comprehensive income  Notes  23(a)  23(a)  23(a)  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  39,682  (500,831)  (6)  ‐  (1,407)  9,386  18   (4,771)   1,407  722  Foreign currency translation differences ‐ foreign operations  (40,151)  11,342  Other comprehensive income/(loss) net of tax(1)  Total  comprehensive  income/(loss)  attributable  to  equity  holders  of  the  Company  (32,178)  8,718  7,504  (492,113)  (1)  Other comprehensive income comprises items of income and expense that are recognised directly in reserves or equity.  These items are not recognised in  the  consolidated  Income  Statement  in  accordance  with  the  requirements  of  the  relevant  accounting  standards.    Total  comprehensive  (loss)/  profit  comprises the result for the year adjusted for the other comprehensive income.  The above Consolidated Statement of Comprehensive Income should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page 42                                                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION  As at 30 June 2015  Notes  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  Assets  Current assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Inventories  Available for sale financial assets  Deferred mining costs  Total current assets  Non‐current assets  Property, plant and equipment  Deferred mining costs  Mine properties  Exploration and evaluation  Mineral rights   Deferred tax asset  Total non‐current assets  Total assets  Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Interest bearing borrowings  Provisions  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Interest bearing borrowings  Provisions  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net Assets  Equity  Contributed equity  Reserves  Accumulated losses  Total equity  11  12  13  14  16  14  17  18  17  10  19  20  21  20  21  76,871  9,924  52,272  66  12,829  151,962  170,045  4,525  211,989  16,969  23,407  13,985  440,920  592,882  42,895  52,428  17,013  112,336  294,533  45,584  340,117  452,453  140,429  79,407  7,878  37,416  105  27,745  152,551  153,893  4,235  257,402  15,036  25,370  5,859  461,795  614,346  58,951  24,226  15,138  98,315  315,350  68,869  384,219  482,534  131,812  22  23(a)  23(b)  887,216  (49,436)  (697,351)  140,429  886,242  (16,988)  (737,442)  131,812  The above Consolidated Statement of Financial Position should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page 43                                                                                                              5 1 0 2 E N U J 0 3 D E T I M I L A R A B R A B T S T R O P E R L A I C N A N I F Y T I U Q E N I S E G N A H C F O T N E M E T A T S D E T A D I L O S N O C 7 2 2 , 3 2 6 ) 3 1 0 , 8 3 2 ( ) 4 1 6 , 9 2 ( ) 6 5 1 ( 7 2 6 , 3 1 4 1 , 1 2 4 2 , 6 8 8 l a t o T s ’ 0 0 0 i d e n a t e R i s g n n r a E s ’ 0 0 0 n g i e r o F y c n e r r u C n o i t a l s n a r T e v r e s e R s ’ 0 0 0 t n e m t s e v n I l e u a V r i a F e v r e s e R s ’ 0 0 0 h s a C d o G l e g d e H w o l F e v r e s e R s ’ 0 0 0 s t n e m y a P e v r e s e R s ’ 0 0 0 y t i u q E s ’ 0 0 0 d e s a B e r a h S d e t u b i r t n o C e t o N ‐ 8 9 6 ‐ 2 0 4 1 , 8 1 7 8 , ) 1 3 8 0 0 5 ( , ‐ ) 1 3 8 0 0 5 ( , ‐ ‐ ‐ 2 4 3 1 1 , 2 1 8 , 1 3 1 ) 2 4 4 , 7 3 7 ( ) 2 7 2 , 8 1 ( 2 1 8 , 1 3 1 ) 2 4 4 , 7 3 7 ( ) 2 7 2 , 8 1 ( ‐ 9 3 1 4 7 9 2 8 6 9 3 , ) 8 7 1 2 3 ( , 9 2 4 , 0 4 1 ‐ ‐ 9 0 4 ‐ 2 8 6 9 3 , ) 1 5 3 , 7 9 6 ( ‐ ‐ ‐ ‐ ) 7 8 1 1 3 ( , ) 9 5 4 , 9 4 ( ) 6 ( ) 4 4 1 ( ‐ ‐ ‐ 8 1 ) 8 3 1 ( ) 8 3 1 ( ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ) 2 4 6 2 ( , 5 8 9 5 8 9 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ) 5 8 9 ( 8 9 6 ) 2 0 4 1 ( , ‐ ‐ 7 3 4 7 3 4 ‐ ‐ ‐ 9 3 1 ) 9 0 4 ( ‐ ‐ ‐ ‐ 2 4 2 , 6 8 8 2 4 2 , 6 8 8 ‐ ‐ 4 7 9 ‐ ‐ ) a ( 3 2 ) a ( 3 2 ) a ( 3 2 ) a ( 3 2 7 6 1 6 1 2 , 7 8 8 y n a p m o C e h t f o ’ s r e n w o h t i w s n o i t c a s n a r T 3 1 0 2 y l u J 1 t a e c n a a B l r a e y e h t r o f e m o c n i e v i s n e h e r p m o c l a t o T e s n e p x e s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h S : y t i u q e n i y l t c e r i d d e s i n g o c e r d e r i p x e s n o i t p o d e t s i l n U y n a p m o C e h t l f o s r e d o h y t i u q e o t e b a t u b i r t t a l s s o L y n a p m o C e h t f o ’ s r e n w o h t i w s n o i t c a s n a r T r a e y e h t r o f e m o c n i e v i s n e h e r p m o c l a t o T ) s t s o c n o i t c a s n a r t f o t e n ( e u s s I y t i u q E e s n e p x e s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h S : y t i u q e n i y l t c e r i d d e s i n g o c e r d e r i p x e s n o i t p o d e t s i l n U s s o l / e m o c n i e v i s n e h e r p m o c r e h t O 4 1 0 2 e n u J 0 3 t a e c n a a B l 4 1 0 2 y l u J 1 t a e c n a a   B l y n a p m o C e h t l f o s r e d o h y t i u q e o t e b a t u b i r t t a l i n a G ) s s o l ( / e m o c n i e v i s n e h e r p m o c r e h t O 5 1 0 2 e n u J 0 3 t a e c n a a B l . s e t o n g n i y n a p m o c c a e h t h t i w n o i t c n u n o c n j i d a e r e b d u o h s l y t i u q E n i 4 4 e g a P s e g n a h C f o t n e m e t a t S d e t a d i l o s n o C e v o b a e h T                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT  For the year ended 30 June 2015  Cash Flows From Operating Activities:  Receipts from customers (inclusive of GST)  Payments to suppliers and employees (inclusive of GST)  Payments for exploration and evaluation  Interest received  Interest paid  Finance charges – finance leases  Borrowing costs paid  Notes  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  555,823  540,050  (407,508)  (472,501) (7,383)  1,571  (21,297) 1,720  (28,682)  (26,565) (471)  (149)  (741) (406) Net cash inflow from operating activities  31  113,201  20,260  Cash Flows From Investing Activities:  Proceeds from sale of property, plant and equipment  Payments for property, plant and equipment  Payments for development of mining properties  Payments for exploration and evaluation  Proceeds from sale of discontinued operations  Net cash outflow from investing activities  Cash Flows From Financing Activities:  Proceeds from close out of gold options  Movement in restricted cash  Gold prepayment facility repayments  Gold prepayment facility repayment/settlement  Loans from other entities ‐ drawdown  Loans from other entities – transaction and borrowing costs  Secured notes repayments  Principal repayments  ‐ finance leases  Net cash (outflow)/inflow from financing activities  ‐ insurance premium funding  Net decrease in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at the beginning of the year  Net movement in foreign exchange rates   Cash and cash equivalents at the end of the year  11  106  (23,762)  (24,705)  (2,241)  ‐  1,340  (49,225) (39,971) ‐  1,444  (50,602)  (86,412) ‐  (507)  ‐  ‐  ‐  ‐  (66,831)  (4,003)  ‐  (71,341)  (8,742)  79,407  6,206  76,871  8,500  10,378  (32,399) (36,132) 83,452  (5,841) ‐   (4,706) (4,573) 18,679  (47,473) 117,383  9,497  79,407  The above Consolidated Cash Flow Statement should be read in conjunction with the accompanying notes.  Page 45                                                                                                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS  Table of Contents  Summary of significant accounting policies ......................................................................................... 47  Note 1  New Standards adopted ....................................................................................................................... 60  Note 2  Financial risk management ................................................................................................................... 62  Note 3  Critical Accounting Estimates and Judgements .................................................................................... 68  Note 4  Segment Information ........................................................................................................................... 72  Note 5  Revenue ................................................................................................................................................ 76  Note 6  Other income ........................................................................................................................................ 76  Note 7  Expenses ............................................................................................................................................... 77  Note 8  Significant items ................................................................................................................................... 78  Note 9  Income tax ............................................................................................................................................ 79  Note 10  Cash and cash equivalents .................................................................................................................... 81  Note 11  Trade and other receivables ................................................................................................................. 81  Note 12  Inventories ............................................................................................................................................ 81  Note 13  Deferred mining costs .......................................................................................................................... 81  Note 14  Financial instruments ........................................................................................................................... 82  Note 15  Note 16  Property, plant and equipment ............................................................................................................ 84  Note 17  Mine properties .................................................................................................................................... 85  Exploration and evaluation ................................................................................................................... 85  Note 18  Trade and other payables ..................................................................................................................... 85  Note 19  Interest bearing borrowings ................................................................................................................. 86  Note 20  Provisions ............................................................................................................................................. 87  Note 21  Contributed equity ............................................................................................................................... 88  Note 22  Reserves and accumulated losses ........................................................................................................ 89  Note 23  Parent Entity disclosures ...................................................................................................................... 91  Note 24  Remuneration of auditors .................................................................................................................... 92  Note 25  Contingencies ....................................................................................................................................... 92  Note 26  Commitments for expenditure ............................................................................................................. 93  Note 27  Related party transactions ................................................................................................................... 94  Note 28  Controlled entities ................................................................................................................................ 95  Note 29  Events occurring after the balance sheet date ..................................................................................... 96  Note 30  Reconciliation of loss after income tax to net cash flows from operating activities ............................ 97  Note 31  Non‐cash investing and financing activities.......................................................................................... 97  Note 32  Earnings per share ................................................................................................................................ 98  Note 33  Share‐based payments ......................................................................................................................... 99  Note 34  Discontinued Operations .................................................................................................................... 101  Note 35  Disposal of subsidiary ......................................................................................................................... 102  Note 36  Page 46          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 1 Summary of significant accounting policies  St  Barbara  Limited  (the  “Company”  or  “Parent  Entity”)  is  a  company  limited  by  shares  incorporated  in  Australia  whose  shares are publicly traded on the Australian Stock Exchange.  The consolidated financial statements of the Company as at  and for the year ended 30 June 2015 comprise the Company and its subsidiaries (together referred to as the “Group”), and  the Group’s interest in associates and jointly controlled entities.  The Group is a for‐profit entity primarily involved in the  exploration for, and mining of, gold.  The principal accounting policies adopted in the preparation of the financial report are set out below.  These policies have  been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated.    The consolidated financial statements have been presented in Australian dollars and all values are rounded to the nearest  thousand dollars ($000) unless otherwise stated.  1.1 Basis of preparation  Statement of compliance  The  financial  report  is  a  general‐purpose  financial  report,  which  has  been  prepared  in  accordance  with  Australian  Accounting Standards (AASBs) (including Australian Interpretations) adopted by the Australian Accounting Standards Board  (AASB) and the Corporations Act 2001. Where required by accounting standards comparative figures have been adjusted to  conform  to  changes  in  presentation  in  the  current  year.    The  consolidated  financial  report  of  the  Group  complies  with  International  Financial  Reporting  Standards  (IFRSs)  and  interpretations  issued  by  the  International  Accounting  Standards  Board.  The Board of Directors approved the financial statements on 25 August 2015.  Basis of measurement  The  consolidated  financial  statements  have  been  prepared  on  the  historical  cost  basis,  except  for  the  following  material  items:   Derivative financial instruments are measured at fair value;   Share based payment arrangements are measured at fair value;   Available for sale assets are measured at fair value;   Rehabilitation provision is measured at net present value;   Long service leave provision is measured at net present value; and  Critical accounting estimates  The  preparation  of  financial  statements  in  conformity  with  AASB  and  IFRS  requires  management  to  make  judgements,  estimates and assumptions that affect the application of accounting policies and the reported amount of assets, liabilities,  income  and  expenses.  Actual  results  may  differ  from  these  estimates.  The  estimates  and  underlying  assumptions  are  reviewed  on  an  ongoing  basis.  Revisions  to  accounting  estimates  are  recognised  in  the  period  in  which  the  estimate  is  revised and in any future periods affected. The areas involving a higher degree of judgement or complexity, or areas where  assumptions and estimates are significant to the financial statements are disclosed in Note 4.  Page 47                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.2 Principles of consolidation  (i)  Subsidiaries  The consolidated financial statements incorporate the assets and liabilities of all subsidiaries of St Barbara Limited as at 30  June 2015 and the results of all subsidiaries for the year then ended.  Subsidiaries  are  all  those  entities  (including  special  purpose  entities)  over  which  the  Group  has  the  power  to  govern  the  financial  and  operating  policies,  and  as  a  result  has  an  exposure  or  rights  to  variable  returns,  generally  accompanying  a  shareholding  of  more  than  one‐half  of  the  voting  rights.  The  existence  and  effect  of  potential  voting  rights  that  are  currently exercisable or convertible are considered when assessing whether the Group controls another entity.  Subsidiaries are consolidated from the date on which control commences until the date control ceases.  A list of controlled  entities is presented in Note 29.  Intercompany  transactions,  balances  and  unrealised  gains  on  transactions  between  Group  companies  are  eliminated.  Unrealised losses are also eliminated unless the transaction provides evidence of the impairment of the asset transferred.  Accounting policies of subsidiaries have been changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by  the Group.  Investments in subsidiaries are accounted for at cost less any impairment charges within the Parent Entity disclosures at  Note 24.  Non‐controlling interests in the results and equity of the entity that is controlled by the Group is shown separately in the  Consolidated Income Statement, Consolidated Statement of Comprehensive Income, Consolidated Statement of Financial  Position and Consolidated Statement of Changes in Equity respectively.   (ii)  Associates and jointly controlled entities  Associates  are  all  entities  over  which  the  Group  has  significant  influence  but  not  control,  generally  accompanying  a  shareholding  of  between  20%  and  50%  of  voting  rights.    An  interest  in  an  associate  is  accounted  for  in  the  consolidated  financial statements using the equity method and is carried at cost by the Parent Entity.    For  joint  arrangements  in  which  the  Group  has  rights  to  the  assets,  and  obligations  for  the  liabilities  relating  to  the  arrangements  (joint  operations),  the  proportionate  interest  in  assets,  liabilities  and  expenses  are  incorporated  in  the  consolidated financial statements under the appropriate headings.  For those joint arrangements in which the Group has rights to the net assets of the arrangement (joint ventures), the Group  accounts  for  the  investment  within  the  consolidated  financial  statements  using  the  equity  method.  Within  the  separate  financial statements of the parent the investment is carried at cost.  Profits or losses on transactions establishing the joint venture entity and transactions with the joint venture are eliminated  to  the  extent  of  the  Group’s  ownership  interest,  until  such  time  as  they  are  realised  by  the  joint  venture  entity  on  consumption  or  sale,  unless  they  relate  to  an  unrealised  loss  that  provides  evidence  of  the  impairment  of  an  asset  transferred.  Page 48        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.3  Business combinations and goodwill  Acquisitions of businesses are accounted for using the acquisition method.  The cost of an acquisition is measured as the  aggregate  of  the  consideration  transferred.  The  consideration  transferred  in  a  business  combination  is  measured  at  fair  value,  which  is  calculated  as  the  sum  of  the  acquisition  date  fair  values  of  assets  transferred  to  the  Group,  liabilities  incurred by the Group to the former owners of the acquiree and the equity instruments issued by the Group in exchange  for control of the acquiree.    Consideration transferred also includes the fair value of any contingent consideration and share‐based payment awards of  the acquiree that are replaced as part of the business combination. Transaction costs that the Group incurs in connection  with  a  business  combination,  other  than  those  associated  with  the  issue  of  debt  or  equity  securities,  are  expensed  as  incurred.  Goodwill  is  measured  as  the  excess  of  the  sum  of  the  consideration  transferred,  the  amount  of  any  non‐controlling  interests in the acquiree, and the fair value of the acquirer’s previously held equity interest in the acquiree (if any) over the  net fair value of the acquisition‐date amounts of the identifiable assets acquired and the liabilities assumed.  After initial  recognition, goodwill is measured at cost less any accumulated impairment losses.    For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a business combination is, from the acquisition date, allocated  to each of the Group’s Cash Generating Units (CGU) that are expected to benefit from the synergies of the combination.   Refer to Note 4(iv) on Impairment.  If  the  initial  accounting  for  a  business  combination  is  incomplete  by  the  end  of  the  reporting  period  in  which  the  combination occurs, the Group reports provisional amounts for the items for which the accounting is incomplete.  Those  provisional  amounts  are  adjusted  during  the  measurement  periods  or  additional  assets  or  liabilities  are  recognised  to  reflect  new  information  obtained  about  facts  and  circumstances  that  existed  as  at  the  acquisition  date  that,  if  known,  would have affected the amounts recognised as of that date.  1.4 Segment reporting  A reportable segment is a component of the Group that engages in business activities from which it may earn revenues or  incur  expenses,  including  revenues  and  expenses  that  relate  to  transactions  with  any  of  the  Group’s  other  components.   The operating results of all reportable segments are regularly reviewed by the Group’s Executive Leadership Team (“ELT”)  to  make  decisions  about  resources  to  be  allocated  to  the  segment  and  assess  its  performance,  and  for  which  financial  information is available.  Segment  results  that  are  reported  to  the  ELT  include  items  directly  attributable  to  a  segment  and  those  that  can  be  allocated  on  a  reasonable  basis.    Unallocated  items  comprise  mainly  corporate  assets  and  related  depreciation,  and  corporate expenses.  Segment capital expenditure represents the total cost incurred during the year for mine development and acquisitions of  property, plant and equipment.  1.5 Foreign currency translation  (i)  Functional and presentation currency  Both  the  functional  and  presentation  currency  of  St  Barbara  Limited  and  its  Australian  controlled  entities  is  Australian  dollars (AUD).  The functional currency of the Group’s foreign operations is US dollars (USD).   (ii)  Transactions and balances  Foreign currency transactions are translated into the functional currency using the exchange rates prevailing at the dates of  the  transactions.    Foreign  exchange  gains  and  losses  resulting  from  the  settlement  of  such  transactions,  and  from  the  translation at year end exchange rates of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies, are recognised  in  the  income  statement,  except  when  deferred  in  equity  as  qualifying  cash  flow  hedges  and  qualifying  net  investment  hedges.  Translation differences on non‐monetary financial assets and liabilities are reported as part of the fair value gain or loss.   Translation differences on non‐monetary financial assets and liabilities, such as equities held at fair value through profit or  loss, are recognised in the income statement as part of the fair value gain or loss. Translation differences on non‐monetary  financial  assets,  such  as  equities  classified  as  available  for  sale  financial  assets,  are  included  in  the  fair  value  reserve  in  equity.   Page 49    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  (iii)  Translation of foreign operations  The  assets  and  liabilities  of  controlled  entities  incorporated  overseas  with  functional  currencies  other  than  Australian  dollars  are  translated  into  the  presentation  currency  of  St  Barbara  Limited  (Australian  dollars)  at  the  year‐end  exchange  rate and the income statements are translated at the rates applicable at the transaction date.  Exchange differences arising  on  translation  are  taken  directly  to  the  foreign  currency  translation  reserve  in  equity.    On  consolidation,  exchange  differences  arising  from  the  translation  of  net  investments  in  foreign  operations  and  of  the  borrowings  designated  as  hedges  of  the  net  investment  are  taken  to  the  foreign  currency  translation  reserve.    If  the  foreign  operation  is  sold,  the  proportionate share of exchange differences would be transferred out of equity and recognised in the income statement.  1.6 Revenue recognition  Revenue  from  the  sale  of  goods  in  the  course  of  ordinary  activities  is  measured  at  the  fair  value  of  the  consideration  received or receivable. Amounts disclosed as revenue are net of amounts collected on behalf of third parties. The Group  recognises revenue when the significant risks and rewards of ownership have been transferred to the buyer, the amount of  revenue  can  be  reliably  measured  and  the  associated  costs  can  be  estimated  reliably,  and  it  is  probable  that  future  economic benefits will flow to the Group.    Revenue is recognised for the major business activities as follows:  (i) Product sales  Amounts  are  recognised  as  sales  revenue  when  there  has  been  a  transfer  of  risk  and  rewards  to  a  customer  and  selling  prices are known or can be reasonably estimated.   Gains  and  losses,  including  premiums  paid  or  received,  in  respect  of  forward  sales,  options  and  other  deferred  delivery  arrangements, which hedge anticipated revenues from future production, are deferred and included in sales revenue when  the hedged proceeds are received.   (ii) Interest income  Interest income is recognised as it accrues, using the effective interest method.    (iii) Dividends  Dividends are recognised as revenue when the right to receive payment is established.  (iv) Gains on disposal of available‐for‐sale financial assets and property, plant and equipment  Revenue  is  recognised  when  the  risks  and  rewards  of  ownership  have  been  transferred,  which  is  usually  considered  to  occur on settlement.  1.7 Exploration and evaluation/mine properties  (i)  Exploration, evaluation and feasibility expenditure  All  exploration  and  evaluation  expenditure  incurred  up  to  establishment  of  reserves  is  expensed  as  incurred.    From  the  point in time when reserves are established, exploration and evaluation expenditure is capitalised and carried forward in  the financial statements, in respect of areas of interest for which the rights of tenure are current and where such costs are  expected to be recouped through successful development and exploitation of the area of interest, or alternatively, by its  sale. Capitalised costs are deferred until commercial production commences from the relevant area of interest, at which  time they are amortised on a unit of production basis.  Exploration  and  evaluation  expenditure  consists  of  an  accumulation  of  acquisition  costs  and  direct  exploration  and  evaluation costs incurred, together with an allocation of directly related overhead expenditure.  Feasibility  expenditure  represents  costs  related  to  the  preparation  and  completion  of  a  feasibility  study  to  enable  a  development decision to be made in relation to that area of interest. Feasibility expenditures are expensed as incurred until  a decision has been made to develop the area of interest.    Exploration and evaluation assets are assessed for impairment if (i) sufficient data exists to determine technical feasibility  and  commercial  viability,  and  (ii)  facts  and  circumstances  suggest  that  the  carrying  amount  exceeds  the  recoverable  amount (see impairment policy, Note 1.10).  For the purpose of impairment testing, exploration and evaluation assets are  allocated to cash‐generating units to which the exploration activity relates.  When an area of interest is abandoned, or the Directors determine it is not commercially viable  to pursue, accumulated  costs in respect of that area are written off in the period the decision is made.  Page 50    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  (ii)  Mines under construction  Mine  development  expenditure  is  accumulated  separately  for  each  area  of  interest  in  which  economically  recoverable  reserves  have  been  identified.    This  expenditure  includes  direct  costs  of  construction,  an  appropriate  allocation  of  overheads  and  borrowing  costs  capitalised  during  construction.    Once  a  development  decision  has  been  taken,  all  capitalised exploration, evaluation and feasibility expenditure in respect of the area of interest is aggregated with the costs  of construction and classified under non‐current assets as mine development.  (iii)  Mine development  Mine  development  expenditure  represents  the  acquisition  cost  and/or  accumulated  exploration,  evaluation  and  development expenditure in respect of areas of interest in which mining has commenced.  When  further  development  expenditure  is  incurred  in  respect  of  a  mine,  after  the  commencement  of  production,  such  expenditure  is  carried  forward  as  part  of  the  mine  development  only  when  substantial  future  economic  benefits  are  thereby established, otherwise such expenditure is classified as part of production and expensed as incurred.  Mine  development  costs  are  deferred  until  commercial  production  commences,  at  which  time  they  are  amortised  on  a  unit‐of‐production basis over mineable reserves. The calculation of amortisation takes into account future costs which will  be  incurred  to  develop  all  the  mineable  reserves.    Changes  to  mineable  reserves  are  applied  from  the  beginning  of  the  reporting period and the amortisation charge is adjusted prospectively from the beginning of the period.  1.8 Deferred mining expenditure  Certain  mining  costs,  principally  those  that  relate  to  the  stripping  of  waste  and  operating  development  in  underground  operations, which provide access so that future economically recoverable ore can be mined, are deferred in the statement  of financial position as deferred mining costs.  (i)  Underground operations  In underground operations mining occurs progressively on a level‐by‐level basis.  In these operations an estimate is made of  the  life  of  level  average  underground  mining  cost  per  recoverable  ounce  to  expense  underground  costs  in  the  income  statement.    Underground  mining  costs  in  the  period  are  deferred  based  on  the  metres  developed  for  a  particular  level.   Previously  deferred  underground  mining  costs  are  released  to  the  income  statement  based  on  the  recoverable  ounces  produced in a level multiplied by the life of level cost per recoverable ounce rate.  Grade  control  drilling  is  deferred  to  the  statement  of  financial  position  on  a  level‐by‐level  basis.    These  amounts  are  released to the income statement as ounces are produced from the related mining levels.  (ii)  Open pit operations  Overburden and other mine waste materials are often removed during the initial development of a mine site in order to  access the mineral deposit.   This activity is referred to as Deferred Stripping.  Capitalisation of development stripping costs  ceases and the depreciation of costs commences, at the time that saleable materials begin to be extracted from the mine.    Removal  of  waste  material  normally  continues  throughout  the  life  of  a  mine.    This  activity  is  referred  to  as  production  stripping and commences at the time that saleable materials begin to be extracted from the mine.     The amount of mining costs deferred is based on the ratio obtained by dividing the waste tonnes mined by the quantity of  gold ounces contained in the ore.  Mining costs incurred in the period are deferred to the extent that the current period  waste to contained gold ounce ratio exceeds the life of mine waste to ore ratio.  Deferred mining costs are then charged against reported earnings to the extent that, in subsequent periods, the ratio falls  below the life of mine ratio.  The life of mine ratio is based on economically recoverable reserves of the operation.  The life of mine ratio is a function of an individual mine’s design and therefore changes to that design will generally result in  changes to the ratio.  Changes in other technical or economic parameters may impact reserves, which will then impact the  life of mine ratio.  Changes to the life of mine ratio are accounted for prospectively.  In  the  production  stage  of  some  operations  further  development  of  the  mine  requires  a  phase  of  unusually  high  overburden removal activity that is similar in nature to pre‐production mine development.  The costs of such unusually high  overburden removal are deferred and charged against earnings in subsequent periods on a unit‐of‐production basis.  Page 51      ST BARBARA LIMITED  1.9 Taxes  (i) Income tax  FINANCIAL REPORT  30 JUNE 2015  Income  tax  expense  comprises  current  and  deferred  tax.    Current  tax  and  deferred  tax  is  recognised  in  the  income  statement except to the extent that it relates to a business combination, or items recognised directly in equity or in other  comprehensive income.  Current tax is the expected tax payable or receivable on the taxable profit or loss for the year, using tax rates enacted or  substantively enacted at the reporting date, and any adjustment to tax payable in respect of previous years.  Current tax  payable also includes any tax liability arising from the declaration of dividends.  Additional income tax expenses that arise from the distribution of cash dividends are recognised at the same time that the  liability  to  pay  the  related  dividend  is  recognised.    The  Group  does  not  distribute  non‐cash  assets  as  dividends  to  its  shareholders.  (ii) Deferred tax  Deferred tax is recognised in respect of temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for  financial reporting purposes and the amounts used for taxation purposes.  Deferred tax is not recognised for:     Temporary  differences  on  the  initial  recognition  of  assets  or  liabilities  in  a  transaction  that  is  not  a  business  combination and that affects neither accounting nor taxable profit or loss;  Temporary  differences  related  to  investments  in  subsidiaries  and  jointly  controlled  entities  to  the  extent  that  it  is  probable that they will not reverse in the foreseeable future; and  Taxable temporary differences arising on the initial recognition of goodwill.  Deferred  tax  is  measured  at  the  tax  rates  that  are  expected  to  be  applied  to  temporary  differences  when  they  reverse,  based on the laws that have been enacted or substantively enacted by the reporting date.  Deferred tax assets and liabilities are offset if there is a legally enforceable right to offset current tax liabilities and assets,  and they relate to income taxes levied by the same tax authority on the same taxable entity, or on different tax entities, but  they  intend  to  settle  current  tax  liabilities  and  assets  on  a  net  basis  or  their  tax  assets  and  liabilities  will  be  realised  simultaneously.  A  deferred  tax  asset  is  recognised  for  unused  tax  losses,  tax  credits  and  deductible  temporary  differences,  to  the  extent  that it is probable that future taxable profits will be available against which they can be utilised.  Deferred tax assets are  reviewed at each reporting date and are reduced to the extent that it is no longer probable that the related tax benefit will  be realised.  Tax benefits acquired as part of a business combination, but not satisfying the criteria for separate recognition at that date,  are recognised subsequently if new information about facts and circumstances change.  (iii) Tax exposure  In determining the amount of current and deferred tax the Group takes into account the impact of uncertain tax positions  and  whether  additional  taxes  and  interest  may  be  due.    This  assessment  relies  on  estimates  and  assumptions  and  may  involve  a  series  of  judgements  about  future  events.    New  information  may  become  available  that  causes  the  Group  to  change its judgement regarding the adequacy of existing tax liabilities; such changes to tax liabilities will impact tax expense  in the period that such a determination is made.  (iv) Goods and Services Tax (GST)  Revenues,  expenses  and  assets  are  recognised  net  of  the  amount  of  associated  GST,  unless  the  GST  incurred  is  not  recoverable from the taxation authority.  In this case it is recognised as part of the cost of acquisition of the asset or as part  of the expense.  Receivables  and  payables  are  stated  inclusive  of  the  amount  of  GST  receivable  or  payable.    The  net  amount  of  GST  recoverable from, or payable to, the taxation authority is included with other receivables or payables in the balance sheet.  Cash flows are included in  the statement of cash flows on a gross basis.   The GST  component of cash flows arising from  investing or financing activities, which are recoverable from, or payable to, the taxation authority are classified as part of  operating cash flows.  Page 52      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.10 Impairment of assets  All asset values are reviewed at each reporting date to determine whether there is objective evidence that there have been  events or changes in circumstances that indicate that the carrying value may not be recoverable.  Where an indicator of  impairment exists, a formal estimate of the recoverable amount is made.  An impairment loss is recognised for the amount  by which the carrying amount of an asset or a cash generating unit exceeds the recoverable amount.  Impairment losses are  recognised in the income statement.  Refer to Note 4 (iv).  1.11 Cash and cash equivalents  For cash flow statement presentation purposes, cash and cash equivalents include cash on hand, deposits held at call with  financial institutions, other short term, highly liquid investments that are readily convertible to known amounts of cash and  which  are  subject  to  an  insignificant  risk  of  changes  in  value,  and  bank  overdrafts.    Bank  overdrafts  are  shown  within  borrowings in current liabilities on the balance sheet.  1.12 Trade receivables  Trade  receivables  are  recognised  initially  at  fair  value  and  subsequently  measured  at  amortised  cost,  less  provision  for  doubtful debts. Trade receivables are usually due for settlement no more than 30 days from the date of recognition.  Cash  placed on deposit with a financial institution to secure bank guarantee facilities and restricted from use within the business  is disclosed as trade and other receivables.  Collectability of trade receivables is reviewed on an ongoing basis. Debts which are known to be uncollectible are written  off. A provision for doubtful receivables is established when there is objective evidence that the Group will not be able to  collect  all  amounts  due  according  to  the  original  terms  of  receivables.  The  amount  of  the  provision  is  the  difference  between  the  asset’s  carrying  amount  and  the  present  value  of  estimated  future  cash  flows,  discounted  at  the  effective  interest rate. The amount of the provision is recognised in the income statement.  1.13 Inventories  Raw materials and stores, ore stockpiles, work‐in‐progress and finished gold stocks are valued at the lower of cost and net  realisable value.   Cost comprises direct materials, direct labour and an appropriate proportion of variable and fixed overhead expenditure  relating  to  mining  activities,  the  latter  being  allocated  on  the  basis  of  normal  operating  capacity.  Costs  are  assigned  to  individual items of inventory on the basis of weighted average costs. Net realisable value is the estimated selling price in  the ordinary course of business, less the estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sale.  1.14 Investments and other financial assets  The  Group  classifies  its  investments  and  other  financial  assets  in  the  following  categories:  financial  assets  at  fair  value  through  profit  or  loss,  loans  and  receivables,  and  available‐for‐sale  financial  assets.  The  classification  depends  on  the  purpose for which the investments were acquired. Management determines the classification of its investments at initial  recognition and re‐evaluates this designation at each reporting date.  Investments and other financial assets are recognised initially at fair value plus, for assets not at fair value through profit  and  loss,  any  directly  attributable  transaction  costs,  except  as  described  below.    Subsequent  to  initial  recognition,  investments and other financial assets are measured as described below.  (i)  Financial assets at fair value through profit or loss  Financial assets at fair value through profit or loss are financial assets held for trading, which were acquired principally for  the purpose of selling in the short term with the intention of making a profit. Derivatives are also categorised as held for  trading, unless they are designated as hedges.  Financial assets at fair value through profit or loss are measured at fair value  and changes therein are recognised in the income statement.  Attributable transaction costs are recognised in the income  statement when incurred.  (ii)  Available‐for‐sale financial assets   Available  for  sale  financial  assets,  comprising  principally  marketable  equity  securities,  are  non‐derivative  financial  assets  that are either designated in this category or not classified in any of the other categories.  They are included in non‐current  assets, unless management intends to and can dispose of the investment within 12 months of the balance sheet date.  Subsequent to initial recognition, available‐for‐sale financial assets are measured at fair value and changes therein, other  than  impairment  losses,  are  recognised  as  a  separate  component  of  equity  net  of  attributable  tax.    When  an  asset  is  derecognised the cumulative gain or loss in equity is transferred to the income statement.  Page 53    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.15 Derivative financial instruments  Derivative  financial  instruments  may  be  held  to  protect  against  the  Group’s  Australian  dollar  gold  price  risk  exposures.   Derivatives  are  initially  recognised  at  fair  value  on  the  date  a  derivative  contract  is  entered  into  and  are  subsequently  remeasured to fair value at each reporting date. The accounting for subsequent changes in fair value depends on whether  the derivative is designated as a hedging instrument, and if so, the nature of the item being hedged.  The Group designates  certain derivatives as either (1) hedges of the fair value of recognised assets or liabilities or a firm commitment (fair value  hedge); or (2) hedges of the cash flows of recognised assets and liabilities and highly probable forecast transactions (cash  flow hedges).  The  Group  documents  at  the  inception  of  the  hedging  transaction  the  relationship  between  hedging  instruments  and  hedged items, as well as its risk management objective and strategy for undertaking various hedge transactions.  The Group  also documents its assessment, both at hedge inception and on an ongoing basis, of whether the derivatives that are used  in hedging transactions have been, and will continue to be, highly effective in offsetting changes in fair values or cash flows  of hedged items.  Movements in the gold cash flow hedge reserve in shareholders' equity are shown in Note 23.  (i)  Cash flow hedge  The fair value of gold option contracts comprises intrinsic value, that is, the extent to which the components of an option  are in the money due to a gold forward price falling below or rising above the option strike prices, and time value.  The effective portion of changes in the intrinsic value of derivatives that are designated and qualify as cash flow hedges is  recognised in equity in the gold cash flow hedge reserve.  The gain or loss relating to the ineffective portion and time value  is recognised immediately in the income statement.  Amounts accumulated in equity are recycled through the income statement in the periods when the hedged item affects  profit or loss (for instance, when the forecast gold sale that is hedged takes place).  The gain or loss relating to the effective  portion of the financial instrument hedging Australian dollar gold sales is recognised in the income statement within ‘net  realised gains on derivatives’.  When  a  hedging  instrument  expires  or  is  sold  or  terminated,  or  when  a  hedge  no  longer  meets  the  criteria  for  hedge  accounting, any cumulative gain or loss existing in equity at that time remains in equity and is recognised when the forecast  transaction is ultimately recognised in the income statement.  When a forecast transaction is no longer expected to occur,  the cumulative gain or loss that was reported in equity is immediately transferred to the income statement.  (ii)  Derivatives that do not qualify for hedge accounting  Certain derivative instruments do not qualify for hedge accounting. Changes in the fair value of any derivative instrument  that does not qualify for hedge accounting are recognised immediately in the income statement.  (iii)  Hedges of Net Investment  Hedges of a net investment in a foreign operation, including a hedge of a monetary item that is accounted for as part of the  net investment, are accounted for in a similar way to cash flow hedges.  Gains or losses on the hedging instrument relating  to the effective portion of the hedge are recognised directly in equity in the Foreign Currency Translation Reserve, while  any gains or losses relating to the ineffective portion are recognised in the income statement.  On disposal of the foreign  operation, the cumulative value of any gains or losses recognised directly in equity is transferred to the income statement.   1.16 Fair value estimation  The  fair  value  of  financial  assets  and  financial  liabilities  must  be  estimated  for  recognition  and  measurement,  or  for  disclosure purposes.  The  fair  value  of  financial  instruments  traded  in  active  markets  (such  as  publicly  traded  derivatives,  and  trading  and  available for sale securities) is based on quoted market prices at the balance sheet date.  The quoted market price used for  financial assets held by the Group is the current bid price; the appropriate quoted market price for financial liabilities is the  current ask price.  The fair value of financial instruments that are not traded in an active market (for example, over the counter derivatives) is  determined using generally accepted valuation techniques.  The Group uses a variety of methods and makes assumptions  that are based on market conditions existing at each balance date.    Page 54      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  The nominal value less estimated credit adjustments of trade receivables and payables are assumed to approximate their  fair values.  The fair value of financial liabilities for disclosure purposes is estimated by discounting the future contractual  cash flows at the current market interest rate that is available to the Group for similar financial instruments.  1.17 Property, plant and equipment  Buildings,  plant  and  equipment  are  stated  at  historical  cost  less  accumulated  depreciation.  Historical  cost  includes  expenditure that is directly attributable to the acquisition of the items. Cost may also include transfers from equity of any  gains/losses on qualifying cash flow hedges of foreign currency purchases of property, plant and equipment.  Subsequent costs are included in the asset’s carrying amount or recognised as a separate asset, as appropriate, only when  it is probable that future economic benefits associated with the item will flow to the Group and the cost of the item can be  measured reliably. All other repairs and maintenance are charged to the income statement during the financial period in  which they are incurred.  Depreciation of assets is calculated using the straight line method to allocate the cost or revalued amounts, net of residual  values, over their estimated useful lives, as follows:  ‐ Buildings  10 – 15 years  ‐ Plant and equipment  3 – 10 years  ‐ Fixtures and fittings  10 – 15 years  Where  the  carrying  value  of  an  asset  is  less  than  its  estimated  residual  value,  no  depreciation  is  charged.    The  assets’  residual values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at each balance sheet date.  An asset’s carrying amount is written down immediately to its recoverable amount, if the asset’s carrying amount is greater  than its estimated recoverable amount (Note 1.10).  Gains  and  losses  on  disposal  are  determined  by  comparing  proceeds  with  carrying  amount.  These  gains  and  losses  are  included in the income statement when realised.  1.18 Mineral rights  Mineral rights comprise identifiable exploration and evaluation assets, mineral resources and ore reserves, which are  acquired as part of a business combination or a joint venture acquisition, and are recognised at fair value at date of  acquisition.  Mineral rights are attributable to specific areas of interest and are amortised when commercial production  commences on a unit of production basis over the estimated economic reserve of the mine to which the rights relate.  1.19 Trade and other payables  These  amounts  represent  liabilities  for  goods  and  services  provided  to  the  Group  prior  to  the  end  of  the  financial  year,  which remain unpaid as at reporting date. The amounts are unsecured and are usually paid within 30 days from the end of  the month of recognition.  1.20 Borrowings  Borrowings are initially recognised at fair value, net of transaction costs incurred. Borrowings are subsequently measured  at amortised cost except for the gold prepayment facility which is subsequently measured at fair value as its amortisation  profile changes as a result of the embedded derivative.  Any difference between the proceeds (net of transaction costs) and  the  redemption  amount  is  recognised  in  the  income  statement  over  the  period  of  the  borrowings  using  the  effective  interest method.  Fees paid on the establishment of loan facilities, which are not incremental costs relating to the actual  draw  down  of  the  facility,  are  recognised  as  prepayments  and  amortised  on  a  straight  line  basis  over  the  term  of  the  facility.  Borrowings are classified as current liabilities unless the Group has an unconditional right to defer settlement of the liability  for at least 12 months after the reporting date.  1.21 Borrowing costs  Borrowing costs incurred for the construction of any qualifying asset are capitalised during the period of time it is required  to complete and prepare the asset for its intended use or sale.  Other borrowing costs are recognised as expenses in the  period in which they are incurred.  1.22 Provisions  Provisions, including those for legal claims and rehabilitation and restoration costs, are recognised when the Group has a  present legal or constructive obligation as a result of past events, it is more likely than not that an outflow of resources will  Page 55    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  be required to settle the obligation, and the amount has been reliably estimated. Provisions are not recognised for future  operating losses.  Where there are a number of similar obligations, the likelihood that an outflow will be required in settlement is determined  by considering the class of obligations as a whole. A provision is recognised even if the likelihood of an outflow with respect  to any one item included in the same class of obligations may be small.  A provision for restructuring is recognised when the Group has approved a detailed and formal restructuring plan, and the  restructuring has commenced or has been announced publicly.  Future operating costs are not provided for.  Provisions  are  measured  at  the  present  value  of  management’s  best  estimate  of  the  expenditure  required  to  settle  the  present  obligation  at  the  balance  sheet  date.    The  discount  rate  used  to  determine  the  present  value  reflects  current  market assessments of the time value of money and the risks specific to the liability. The increase in the provision due to  the passage of time is recognised as interest expense.    1.23 Employee benefits  (i) Wages and salaries, and annual leave  Liabilities for wages and salaries, including non‐monetary benefits and annual leave expected to be paid within 12 months  of the reporting date are recognised in other payables in respect of employees' services up to the reporting date and are  measured at the amounts expected to be paid, including expected on‐costs, when the liabilities are settled.   (ii) Long service leave  The liability for long service leave is recognised in the provision for employee benefits and measured as the present value of  expected  future  payments  to  be  made,  plus  expected  on‐costs,  in  respect  of  services  provided  by  employees  up  to  the  reporting date. Consideration is given to the expected future wage and salary levels, experience of employee departures  and periods of service. Expected future payments are discounted with reference to market yields on national government  bonds with terms to maturity and currency that match, as closely as possible, the estimated future cash outflows.  (iii) Share‐based payments  Share‐based compensation benefits are provided to employees through the Performance Rights Plan.  Information relating  to this plan is set out in Note 34.  The fair value of rights granted under the Performance Rights Plan is  recognised as an employee benefit expense with a  corresponding increase in equity. The fair value is measured at grant date and recognised over the period during which the  employees become unconditionally entitled to the options or rights.  The amount recognised on issue date is adjusted to  reflect  the  actual  number  of  performance  rights  not  expected  to  vest,  based  on  expectations  of  performance  related  conditions.  Adjustments to the amount recognised at each reporting date are taken through the income statement.  The fair value of performance rights at grant date is determined using the market price  of the Company’s shares on the  date of grant and taking into account the vesting and performance criteria and probability of market conditions being met  using a Monte Carlo Simulation methodology.     Upon expiry of rights, the balance of the share‐based payments reserve is either transferred directly to retained earnings,  where the expiry is due to market conditions not being met, or through the income statement.  Upon the exercise of rights, the balance of the share‐based payments reserve relating to those rights is transferred to share  capital.  (iv) Retirement benefit obligations  Contributions to defined contribution funds are recognised as an expense as they are due and become payable.  Prepaid  contributions are recognised as an asset to the extent that a cash refund or a reduction in future payments is available.  The Group has no obligations in respect of defined benefit funds.  (v) Executive incentives  Senior  executives  may  be  eligible  for  Short  Term  Incentive  payments  (“STI”)  subject  to  achievement  of  Key  Performance  Indicators,  as  recommended  by  the  Remuneration  Committee  and  approved  by  the  Board  of  Directors.  The  Group  recognises a liability and an expense for STIs in the reporting period during which the service is provided by the employee.  (vi) Termination benefits  Termination benefits are recognised as an expense when the Group is demonstrably committed, without realistic possibility  of withdrawal, to a formal detailed plan to terminate employment.  Page 56    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.24 Contributed equity  Ordinary  shares  are  classified  as  equity.    Incremental  costs  directly  attributable  to  the  issue  of  ordinary  shares  and  performance rights are recognised as a deduction from equity, net of any tax effects.  If the entity reacquires its own equity instruments, e.g. as the result of a share buy‐back, those instruments are deducted  from  equity  and  the  associated  shares  are  cancelled.    No  gain  or  loss  is  recognised  in  the  income  statement  and  the  consideration paid, including any directly attributable incremental costs, is recognised directly in equity.   1.25 Earnings per share  (i)  Basic earnings per share  Basic earnings per share is calculated by dividing the profit attributable to equity holders of the Company, excluding any  costs of servicing equity other than ordinary shares, by the weighted average number of ordinary shares outstanding during  the reporting period, adjusted for bonus elements in ordinary shares issued during the reporting period.  (ii)  Diluted earnings per share  Diluted earnings per share adjusts the figures used in the determination of basic earnings per share to take into account the  after  income  tax  effect  of  interest  and  other  financing  costs  associated  with  dilutive  potential  ordinary  shares  and  the  weighted  average  number  of  shares  assumed  to  have  been  issued  for  no  consideration  in  relation  to  dilutive  potential  ordinary shares.  1.26 Rehabilitation and mine closure  The Group has obligations to dismantle, remove, restore and rehabilitate certain items of property, plant and equipment  and areas of disturbance during mining operations.  Under AASB 116 Property, Plant and Equipment, the cost of an asset must include any estimated costs of dismantling and  removing the asset and restoring the site on which it is located.  The capitalised rehabilitation and mine closure costs are  depreciated (along with the other costs included in the asset) over the asset’s useful life.   AASB 137 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets requires a provision to be made for the estimated cost of  rehabilitation and restoration of areas disturbed during mining operations up to reporting date but not yet rehabilitated.   Management judgments and estimates in relation to the rehabilitation provision are provided at Note 4(vi).  Provision has  been made in full for all the disturbed areas at the reporting date based on current estimates of costs to rehabilitate such  areas, discounted to their present value based on expected future cash flows. The estimated cost of rehabilitation includes  the current cost of contouring, topsoiling and revegetation to meet legislative requirements. Changes in estimates are dealt  with on a prospective basis as they arise.  There is some uncertainty as to the amount of rehabilitation obligations that will be incurred due to the impact of changes  in  environmental  legislation  and  many  other  factors,  including  future  developments,  changes  in  technology  and  price  increases.  At each reporting date the rehabilitation liability is remeasured in line with changes in the timing and /or amounts of the  costs  to  be  incurred  and  discount  rates.  The  liability  is  adjusted  for  changes  in  estimates.  Adjustments  to  the  estimated  amount  and  timing  of  future  rehabilitation  and  restoration  cash  flows  are  a  normal  occurrence  in  light  of  the  significant  judgments and estimates involved.   As  the  value  of  the  provision  represents  the  discounted  value  of  the  present  obligation  to  restore,  dismantle  and  rehabilitate, the increase in the provision due to the passage of time is recognised as a borrowing cost.  A large proportion  of the outflows are expected to occur at the time the respective mines are closed.  1.27 Assets classified as held for sale  Individual  non‐current  assets  or  disposal  groups  comprising  assets  and  liabilities  are  classified  as  “held  for  sale”  if  the  carrying amount will be recovered principally through a sale transaction rather than through continuing use. This condition  is  regarded  as  met  only  when  the  sale  is  highly  probable  and  the  non‐current  asset  is  available  for  immediate  sale  in  its  present condition.  Management must be committed to the sale, which should be expected to qualify for recognition as a  completed sale within one year from the date of classification. On initial recognition, assets held for sale are measured at  the lower of their carrying amount and fair value less costs to sell and are no longer depreciated (or amortised).  Page 57      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.28 Government royalties  Royalties  under  existing  regimes  are  payable  on  sales  revenue,  or  gold  ounces  produced  and  sold,  and  are  therefore  recognised as the sale occurs.  1.29 Rounding of amounts  The  Company  is  of  a  kind  referred  to  in  Class  Order  98/100,  issued  by  the  Australian  Securities  and  Investments  Commission, relating to the “rounding off” of amounts in the financial report.  Amounts in the financial report have been  rounded off in accordance with that Class Order to the nearest thousand dollars, or in certain cases, the nearest dollar.  1.30 Leases  Leases  of  property,  plant  and  equipment,  where  the  Group  has  substantially  all  the  risks  and  rewards  of  ownership,  are  classified  as  finance  leases.    Finance  leases  are  capitalised  at  inception  of  the  lease  at  the  lower  of  the  fair  value  of  the  leased property and the present value of the minimum future lease payments. The corresponding rental obligations, net of  finance charges, are included in interest bearing liabilities. Each lease payment is allocated between the liability and finance  charges  so  as  to  achieve  a  constant  rate  on  the  finance  balance  outstanding.  The  interest  element  of  the  finance  cost  is  charged  to  the  income  statement  over  the  lease  period  so  as  to  produce  a  constant  periodic  rate  of  interest  on  the  remaining  balance  of  the  liability  for  each  period.  The  property,  plant  and  equipment  acquired  under  finance  leases  are  depreciated over the asset’s useful life, or the lease term if shorter where there is no reasonable certainty that the Group  will obtain ownership by the end of the lease term.  Leases  in  which  a  significant  portion  of  the  risks  and  rewards  of  ownership  are  retained  by  the  lessor  are  classified  as  operating leases.  Payments made under operating leases (net of any incentives received from the lessor) are charged to  the income statement on a straight‐line basis over the period of the lease.  1.31 New accounting standards and interpretations not yet adopted  A  number  of  new  standards,  amendments  to  standards  and  interpretations  are  available  for  early  adoption  for  annual  reporting  periods  beginning  after  1  July  2015,  and  have  not  been  applied  in  preparing  these  consolidated  financial  statements.  Those new standards, amendments to standards and interpretations which may be relevant to the Group are  set out below.  The Group does not plan to adopt these standards early and is in the process of considering the impact of  the changes.  I. AASB 9 Financial Instruments (December 2014) is a new standard which replaces AASB 139. This new version supersedes  AASB  9  issued  in  December  2009  (as  amended)  and  AASB  9  (issued  in  December  2010)  and  includes  a  model  for  classification  and  measurements,  a  single,  forward‐looking  ‘expected  loss’  impairment  model  and  a  substantially‐ reformed approach to hedge accounting.  AASB 9 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018.  II. AASB 2014‐3 Amendments to Australian Accounting Standards‐Accounting for Acquisitions of interest in Joint Operations  [AASB 1 &AASB 11].  Amends AASB 11 Joint Arrangements to provide guidance on the accounting for acquisitions of interest in joint operations  in which the activity constitutes a business.  AASB 2014‐3 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018.  Page 58                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  1.31 New accounting standards and interpretations not yet adopted (continued)  III. AASB 2014‐4 Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation (Amendments to AASB 116 and AASB  138).  Clarifies  that  the  use  of  revenue‐based  methods  to  calculate  the  depreciation  of  an  asset  is  not  appropriate,  and  is  an  inappropriate  method  for  measuring  the  consumption  of  economic  benefits  embodied  in  an  intangible  asset.  The  clarification is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2016.  IV. AASB 15 Revenue from Contracts with Customers which supersedes AASB 111 Construction contracts, AASB 118 Revenue,  interpretation  12  Customer  loyalty  programmes,  Interpretation  15  Agreements  for  the  construction  of  Real  Estate,  Interpretation 18 Transfer of Assets from Customers, interpretation 131 Revenue‐Barter transactions involving Advertising  services and Interpretation 1042 Subscriber Acquisition Costs in the Telecommunications Industry.  The core principle of AASB 15 is that an entity recognises revenue to depict the transfer of promised goods or services to  customers in an amount that reflects the consideration to which an entity expects to be entitled in exchange for those  goods or services.  AASB 15 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2017.  V. AASB 2014‐10 Amendments to Australian Accounting Standards‐Sale or Contribution of Assets between an Investor and its  Associate or Joint Venture.  Amends AASB 10 Consolidated Financial Statements and AASB 1287 to address inconsistency between the requirements  in AASB 10 an those in AASB 128 (August 2011), in dealing with the sale or contribution of assets between an investor and  its associate or joint venture.  AASB 2014‐10 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2016.  VI. AASB 2015‐1 Amendments to Australian Accounting Standards‐Annual improvements to Australian Accounting Standards  2012‐2014 Cycle.  Amends  AASB  5  Non‐current  Assets  Held  for  Sale  and  Discontinued  Operations  clarifying  changes  in  the  method  of  disposal;  AASB  7  Financial  Instruments:  Disclosures,  clarifying  the  classification  of  service  contracts,  and  disclosure  requirements for condensed interim financial statements.  Amends AASB 19 Employee Benefits by clarifying the currency of the corporate bonds used in arriving at the discount rate  and AASB 134 Interim Financial Reporting, by clarifying the meaning of disclosure if information ‘elsewhere in the interim  financial report’ and requires the inclusion of a cross‐reference from the interim financial statements to the location of  this information.   AASB 2015‐1 is effective for annual periods on or after 1 January 2016.  VII.  AASB 2015‐2 Amendments to Australian Accounting Standards‐Disclosure Initiative: Amendments to AASB 101.  The  Standard  makes  amendments  to  AASB  101  Presentation  of  Financial  Statements  arising  from  the  IASB’s  Disclosure  Initiative  project.  The  amendments  are  designed  to  further  encourage  companies  to  apply  professional  judgement  in  determining  what  information  to  disclose  in  the  financial  statements.  The  amendment  will  be  applicable  for  annual  periods on or after 1 January 2016.  VIII. AASB 2015‐3 Amendments to Australian Accounting Standard arising from the Withdrawal of AASB 1031 Materiality. The  Standard  completes  the  AASB’s  project  to  remove  Australian  guidance  on  materiality  from  Australian  Accounting  Standards. This amendment will be applicable for annual periods on or after 1 July 2015.  Page 59                                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 2 The Company has adopted the following new and/or revised Standards, Amendments and Interpretations from 1 July 2014:  New Standards adopted  AASB 2012‐3  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards‐Offsetting  Financial  Assets  and  Financial  Liabilities.  AASB  2012‐3  adds  application  guidance  to  AASB  132  Financial  Instruments:  Presentation  to  address inconsistencies identified in applying some of the offsetting criteria of AASB 132.  AASB 2013‐3  Amendments to AASB 136‐Recoverable Amount Disclosures for Non‐Financial Assets  AASB  2013‐3  amends  the  disclosure  requirements  in  AASB  136  Impairment  of  Assets.  The  amendments include the requirement to disclose additional information about the fair value  measurements  when  the  recoverable  amount  of  impaired  assets  is  based  on  fair  value  less  cost of disposal.  AASB 2013‐4  Amendments to Australian Accounting Standards‐Novation of Derivatives and Continuation of  Hedge Accounting [AASB 139].  AASB  2013‐4  amends  AASB  139  to  permit  continuation  of  hedge  accounting  in  specified  circumstances  where  a  derivative,  which  has  been  designated  as  a  hedging  instrument,  is  novated  from  one  counterparty  to  a  central  counterparty  as  a  consequence  of  laws  or  regulations.  AASB 1031  Materiality.  The  revised  AASB  1031  is  an  interim  standard  that  cross‐references  to  other  Standards  and  the Framework (issued December 2013) that contains guidance on materiality. AASB 1031 will  be withdrawn when references to AASB 1031 in all Standards and Interpretations have been  removed.  Interpretation 21  Levies.  The interpretation confirms that a liability to pay a levy is only recognised when the activity  that triggers the payment occurs.  AASB 2013‐9  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards‐Conceptual  Framework,  Materiality  and  Financial Instruments..  The  Standard  contains  three  main  parts  and  makes  amendments  to  a  number  of  Standards  and  Interpretations.  Part  A  of  AASB  2013‐9  makes  consequential  amendments  arising  from  the  issuance  of  AASB  CF  2013‐1.  Part  B  makes  amendments  to  particular  Australian  Accounting  Standards  to  delete  references  to  AASB  1031  and  also  makes  minor  editorial  amendments  to  various  other  standards.  Part  C  makes  amendments  to  a  number  of  Australian  Accounting  Standards,  including  incorporating  Chapter  6  Hedge  Accounting  into  AASB 9 Financial Instruments.  Page 60                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  AASB 2014‐1 Part A Annual  Improvements 2010‐2012  Cycle.  AASB 2014‐1 Part A: This standard sets out amendments to Australian Accounting Standards  arising from the issuance by the International Accounting Standards Board (IASB) of  International Financial Reporting Standards (IFRSs) Annual Improvements to IFRSs 2010–2012  Cycle and Annual Improvements to IFRSs 2011–2013 Cycle.  Annual Improvements to IFRSs 2010–2012 Cycle addresses the following items:   AASB 2 ‐ Clarifies the definition of 'vesting conditions' and 'market condition' and  introduces the definition of performance condition' and 'service condition'.   AASB 3 ‐ Clarifies the classification requirements for contingent consideration in a  business combination by removing all references to AASB 137.   AASB 8 ‐ Requires entities to disclose factors used to identify the entity's reportable  segments when operating segments have been aggregated. An entity is also required  to provide a reconciliation of total reportable segment assets to the entity's total  assets.   AASB 116 & AASB 138 ‐ Clarifies that the determination of accumulated depreciation  does not depend on the selection of the valuation technique and that it is calculated  as the difference between the gross and net carrying amounts.   AASB 124 ‐ Defines a management entity providing KMP services as a related party of  the reporting entity. The amendments added an exemption from the detailed  disclosure requirements in paragraph 17 of AASB 124 Related Party Disclosures for  KMP services provided by a management entity. Payments made to a management  entity in respect of KMP services should be separately disclosed.  The Adopted standards have no material impact on the recognition, measurement and disclosure of the year end financial  report.  Page 61                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3 Financial risk management  The Group’s management of financial risk is aimed at ensuring net cash flows are sufficient to withstand significant changes  in cash flow at risk scenarios and still meet all financial commitments as and when they fall due.  The Group continually  monitors and tests its forecast financial position and has a detailed planning process that forms the basis of all cash flow  forecasting.  This note presents information about each of the financial risks that the Group is exposed to, the policies and processes for  measuring  and  managing  financial  risk,  and  the  management  of  capital.    Further  quantitative  disclosures  are  included  throughout this financial report.  The Group's normal business activities expose it to a variety of financial risk, being: market risk (especially gold price and  foreign exchange risk), credit risk and liquidity risk.    The Group may use derivative instruments as appropriate to manage  certain risk exposures.  Risk  management  in  relation  to  financial  risk  is  carried  out  by  a  centralised  Group  Treasury  function  in  accordance  with  Board  approved  directives  that  underpin  Group  Treasury  policies  and  processes.      The  Treasury  Risk  Management  Committee  assists  and  advises  the  Group  Treasury  function,  Executive  Leadership  Team,  Audit  and  Risk  Committee  and  Board  in  discharging  their  responsibilities  in  relation  to  forecasted  risk  profiles,  risk  issues,  risk  mitigation  strategies  and  compliances  with  Treasury  policy.  Group  Treasury  regularly  reports  the  findings  to  the  Treasury  Risk  Management  Committee and the Board.  (a) Market risk  Market risk is the risk that changes in market prices, such as commodity prices, foreign exchange rates, interest rates and  equity prices will affect the Group’s income or the value of its holdings of financial instruments, cash flows and financial  position.  The Group may enter into derivatives, and also incur financial liabilities, in order to manage market risks.  All such  transactions are carried out within directives and policies approved by the Board.  (i) Commodity price risk  The Group’s revenue is exposed to spot gold price risk.  Based upon sensitivity analysis, a movement in the average spot  price of gold during the year of +AUD$100 per ounce/(‐AUD$100 per ounce), and all other factors remaining constant,  would have increased/(decreased) post tax profit by $13,856,000/($13,856,000) respectively.  The  Group  has  managed  commodity  price  risk  from  time  to  time  by  using  a  combination  of  AUD  denominated  gold  put  options  and  gold  call  options  to  create  zero‐cost  option  collar  structures  and  gold  forward  contracts  as  described  in  (b)  below.    (ii) Currency risk  The Group is exposed to currency risk on gold sales and transactions where the AUD spot rate is quoted as a function of  USD and Papua New Guinea Kina (PGK) at the prevailing exchange rate.  The USD currency exposure in relation to gold sales  is not hedged and the USD exposure on transactions is managed by selling gold in USD therefore creating a natural hedge.   Currently the PGK is not hedged.  Page 62            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3  Financial risk management (continued)  (iii) Interest rate risk  The  Group’s  main  interest  rate  risk  arises  from  long‐term  borrowings.    Borrowings  issued  at  variable  rates  expose  the  Group to cash flow interest rate risk.  Borrowings issued at fixed rates expose the Group to fair value interest rate risk.  The  Group Treasury will manage the interest rate exposures according to the Board approved Treasury policy.  Any decision to  hedge interest rate risk will be assessed in relation to the overall Group exposure, the prevailing interest rate market, and  any  funding  counterparty  requirements.    As  at  30  June  2015,  interest  rates  on  interest  bearing  liabilities  were  predominantly fixed as set out in note 15(b).  Cash flow hedges  (b) The Group may from time to time be party to derivative financial instruments in the normal course of business to protect  future revenue from gold operations from a significant fall in the price of gold, in accordance with the Group’s financial risk  management policies.  (i) Leonora  In  November  2013,  the  Company  entered  into  a  gold  forward  contract  for  240,000  ounces  of  gold  over  a  twelve‐month  period  to  manage  Australian  dollar  gold  price  risk  associated  with  the  estimated  production  from  the Leonora  mine  at a  strike price of A$1,390 per ounce.   In  July  2014,  the  Company  entered  into  another  gold  forward  contract  for  153,000  ounces  of  gold  over  the  nine‐month  period to June 2015 to manage Australian dollar gold price risk associated with the estimated production from the Leonora  mine at a strike price of A$1,415 per ounce.  During financial year 2015, 218,456 ounces of gold were delivered to the gold forward contracts with no further amounts  outstanding.   As  physical  delivery  of  gold  is  used  to  close  out  forward  contracts,  the  standard  provides  an  own  use  exemption  under  which the Group is not subject to the requirements of AASB 139 for these contracts.  (ii) Simberi  In April 2015, the Company entered into a gold forward contract for 100,200 ounces of gold over a twelve‐month period to  June 2016 to manage Australian dollar gold price risk associated with the estimated production from the Simberi mine at a  strike price of A$1,600 per ounce.   As  physical  delivery  of  gold  is  used  to  close  out  forward  contracts,  the  standard  provides  an  own  use  exemption  under  which the Group is not subject to the requirements of AASB 139 for these contracts.   The maturity profile of the gold forward contracts remaining as at 30 June 2015 is provided in the table below.  Strike Price  Simberi  A$1,600/oz  Total  ounces  6 months or  less  ounces  6 – 12  months  ounces  1 – 2 years  ounces  2 – 5 years  ounces  100,200  50,100   50,100  ‐  ‐  Page 63                                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3  Financial risk management (continued)  (iii) Cash flow hedge sensitivity  The relationship between currencies, spot gold price and volatilities is complex and changes in the spot gold price can  influence volatility, and vice versa.  At 30 June 2015, the Group did not hold any gold options to hedge against movements in the gold price, however this is  reviewed by the Board as part of the risk management framework.   (c) Credit risk  Credit risk is the risk that a counter party will not meet its obligations under a financial instrument or customer contract,  with a maximum exposure equal to the carrying amount of the financial assets as recorded in the financial statements.  The  Group is exposed to credit risk from its operating activities (primarily customer receivables) and from its financing activities,  including deposits with banks and financial institutions and derivatives.  Credit risks related to receivables  The Group’s most significant customer accounts for $3,342,000 of the trade receivables carrying amount at 30 June 2015  (2014: $nil), representing receivables owing from gold sales.  Based on historic rates of default, the Group believes that no  impairment has occurred with respect to trade receivables, and none of the trade receivables at 30 June 2015 were past  due.  Credit risks related to cash deposits and derivatives  Credit  risk  from  balances  with  banks  and  financial  institutions  derivative  counterparties  is  managed  by  the  centralised  Group  Treasury  function  in  accordance  with  Board  approved  policy.    Investments  of  surplus  funds  are  only  made  with  approved counterparties (minimum Standard & Poor’s credit rating of “AA‐”) and there is a financial limit on funds placed  with any single counterparty.  Derivative transactions are only made with approved counterparties as per the Board approved Treasury Policy.  Derivative  transactions cover a major proportion of total Group production with maturities occurring over a period of time (refer Note  3(b)).  (d) Currency Risk  The Group is exposed to currency risk on gold sales, purchases and borrowings that are denominated in a currency other  than the Company’s functional currency of the AUD.  The currencies in which transactions primarily are denominated are  Australian Dollars (AUD), US Dollars (USD) and Papua New Guinea Kina (PGK).  Currency  risk  relating  to  the  net  investment  in  the  foreign  operations  is  hedged  against  the  Group's  USD  borrowings..   Exchange gains and losses upon subsequent revaluation of the designated USD denominated borrowings from the historical  draw down rate to the reporting period end spot exchange rate are deferred in equity in the Foreign Currency Translation  Reserve, and will be released to the income statement if the foreign operation is disposed of.    Page 64              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3  Financial risk management (continued)  As at 30 June 2015, a portion of the total USD borrowings of US$270,980,000 (2014: US$325,000,000) translated at the year  end  USD:AUD  foreign  exchange  rate  to  $351,326,000  (2014:  $344,630,000),  excluding  capitalised  transaction  costs  of  $9,624,000, were designated as a hedging instrument against the Group’s net investment in foreign operations.  Prior to  the impairment write down at 30 June 2014, the total USD borrowings were designated as a hedging instrument.    Interest on borrowings is denominated in the currency of the borrowing. The Group’s USD interest exposure is mitigated  through  USD  cash  flows  realised  through  gold  sales,  providing  a  natural  currency  hedge.    In  respect  of  other  monetary  assets  and  liabilities  denominated  in  foreign  currencies,  the  Group  buys  and  sells  foreign  currencies  at  spot  rates  when  necessary.   Exposure to Currency  2015  Cash and cash equivalents  Trade Receivables  Trade payables  Interest bearing liabilities  Net Exposure  Exposure to Currency  2014  Cash and cash equivalents  Trade Receivables  Trade payables  Interest bearing liabilities  Net Exposure  USD  $’000  887  2,205  (4,650)  (270,980)  (272,358)  USD  $’000  25,236   653   (4,673)  (325,000)  (303,784)  PGK  $’000  ‐  1,179  (6,025)  ‐  (4,846)  PGK  $’000  736   1,054   (8,827)  ‐  (7,037)  SBD  $’000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  SBD  $’000  335  34  (7,576)  ‐  (7,207)  The exchange rates at the close of the period were as follows:  Closing rate as at  30 June 2015  30 June 2014  AUD/USD  0.771  0.943  AUD/PGK  2.065  2.243  AUD/SBD  6.042  6.843  Page 65                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3  Financial risk management (continued)  Sensitivity Analysis:  The  following  table  details  the  Group's  sensitivity  to a 10%  movement  (i.e.  increase  or  decrease)  in  the  Australian  dollar  against the US dollar and PNG Kina at the reporting date, with all other variables held constant. The 10% sensitivity is based  on reasonably possible changes, over a financial year, using the observed range of actual historical rates for the preceding  five year period:  Impact on Profit(1) After Tax  (Increase profit)/decrease profit  2015  000's  27,253  (27,254)  484  (485)  ‐  ‐  2014  000's  (30,377)  30,378  (704)  705  (722)  719  AUD/USD +10%  AUD/USD ‐10%  AUD/PGK +10%  AUD/PGK ‐10%  AUD/SBD +10%  AUD/SBD ‐10%  Note (1):  There is no impact on equity as the foreign currency denominated assets and liabilities represent  cash, receivables, payables and borrowings.  There are no derivatives.  Significant assumptions used in the foreign currency exposure sensitivity analysis above include:   Reasonably possible movements in foreign exchange rates.     The translation of the net assets in subsidiaries with a functional currency other than the Australian dollar has not been  included in the sensitivity analysis as part of the equity movement.  The net exposure at the reporting date is representative of what the Group is expected to be exposed to in the next 12  months.  The  sensitivity  analysis  only  includes  the  impact  on  the  balance  of  financial  assets  and  financial  liabilities  at  the  reporting date.  (e) Capital management  The  Group’s  total  capital  is  defined  as  total  shareholders’  funds  plus  net  debt.    The  Group  aims  to  maintain  an  optimal  capital structure to reduce the cost of capital and maximise shareholder returns.  The Group has a capital management plan  that is reviewed by the Board on a regular basis.  Consolidated capital  Total shareholders’ funds  Borrowings  Cash and cash equivalents  Total capital  2015  $’000  140,429  346,961  (76,871)  410,519  2014  $’000  131,812  339,576   (79,407)  391,981   The  Group  does  not  have  a  target  debt/equity  ratio.    There  were  no  changes  in  the  Group’s  approach  to  capital  management during the year.  The Group is not subject to externally imposed capital requirements other than normal banking requirements.  Cash and cash equivalents does not include cash held on deposit with financial institutions as security for bank guarantee  facilities totalling $2,084,000 (2014: $1,577,000) at the reporting date.  Page 66                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3  Financial risk management (continued)  Performance  bonds  with  National  Australia  Bank  Limited  (NAB)  and  Commonwealth  Bank  of  Australia  (CBA)  are  respectively  $1,386,000  and  $98,000  to  provide  security  for  performance  obligations  incurred  in  the  ordinary  course  of  business,  with  security  given  through  cash  backing  the  facility.  The  Company  has  also  provided  cash  as  security  for  $600,000 credit card facility with NAB.  (f) Liquidity risk  Prudent liquidity risk management requires maintaining sufficient cash and marketable securities, the availability of funding  through an adequate amount of committed credit facilities and the ability to close out market positions.  The Group manages liquidity risk by continuously monitoring forecast and actual cash flows, and matching maturity profiles  of financial assets and liabilities.  The Group undertakes sensitivity analysis to stress test the operational cash flows, which  are  matched  with  capital  commitments  to  assess  liquidity  requirements.    The  capital  management  plan  provides  the  analysis and actions required in detail for the next twelve months and longer term.  The maturity of non‐current liabilities is  monitored within the cash management plan.  Surplus funds are invested in instruments that are tradeable in highly liquid markets.  Maturities of financial liabilities  The  table  below  analyses  the  Group’s  financial  liabilities.    The  amounts  disclosed  in  the  table  are  the  contractual  undiscounted cash flows, which includes interest obligations over the term of the facilities.  $‘000  Senior Secured Notes(1)   Loans from other entities(1)  Finance lease liabilities  Trade and other payables  Maturity of financial liabilities ‐ 2015  Less than  6 months  6 – 12  months  Between 1  and 5  years  Over 5  years  Total  contractual  cash flows  Carrying  amount  11,275  28,650  2,983  42,895  85,803  11,275  27,458  1,356  ‐  40,089  299,189  51,496  1,444  ‐  352,129  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  321,739  107,604  5,783  42,895  478,021  248,621  93,081  5,259  42,895  389,856  (1) Excluding amortisation of capitalised transaction costs and discount.  $‘000  Senior Secured Notes(1)   Loans from other entities(1)  Finance lease liabilities  Trade and other payables  Maturity of financial liabilities ‐ 2014  Less than  6 months  6 – 12  months  Between 1  and 5  years  Over 5  years  Total  contractual  cash flows  Carrying  amount  11,764  3,787   2,519  58,951  77,021  11,764  23,374   2,356   ‐     335,697   64,602  5,492   ‐    37,494   405,791   ‐     ‐     ‐    ‐    ‐    359,225   91,763  10,367   58,951   256,048  73,689   9,839   58,951   520,306   398,527  (1) Excluding amortisation of capitalised transaction costs and discount.  Page 67                                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 3  Financial risk management (continued)  (g) Fair value estimation  On‐Balance Sheet  The fair value of cash and cash equivalents and non‐interest bearing monetary financial assets and financial liabilities of the  Group approximates their carrying value.  The fair value of other monetary financial assets and financial liabilities is based  upon market prices.  Fair values  The carrying amounts and the fair values of financial assets and liabilities of the Group at balance date are set out in the  table below:  Financial assets  ‐  Cash and cash equivalents  ‐  Restricted cash  ‐  Receivables  ‐  Available for sale financial assets  Financial liabilities  ‐  ‐  ‐  ‐  Trade and Other Payables  Senior Secured Notes(1)  Loans from other entities(2)  Lease liabilities  2015  2014  Carrying  Amount  $’000  Fair Value  $’000  Carrying  Amount  $’000  Fair Value  $’000  76,871  2,084  5,900  66  84,921  42,895  254,088  97,238  5,259  399,480  76,871  2,084  5,900  66  84,921  42,895  252,620  94,593  5,259  395,367  79,407  1,577  3,733  105  84,822  58,951  265,100  79,530  9,839  413,420  79,407  1,577  3,733  105  84,822  58,951  219,420  77,573  9,839  365,783  (1) The senior secured note amount excludes $4,920,000 of capitalised transaction costs and $547,000 discount on notes.  (2) Loans from other entities exclude $4,157,000 of capitalised transaction costs.  Note 4 Critical Accounting Estimates and Judgements  The preparation of financial statements requires management to make judgements, estimates and assumptions that affect  the application of accounting policies and the reported amounts of assets, liabilities, income and expenses. Actual results  may  differ  from  these  estimates  under  different  assumptions  and  conditions.  Estimates  and  judgements  are  continually  evaluated and are based on historical experience and on various other factors, including expectations of future events that  are believed to be reasonable under the circumstances. Revisions to accounting estimates are recognised in the period in  which the estimate is changed and in any future periods affected.  The  Group  has  identified  the  following  critical  accounting  policies  under  which  significant  judgements,  estimates  and  assumptions  are  made,  and  where  actual  results  may  differ  from  these  estimates  under  different  assumptions  and  conditions that could materially affect financial results or financial position reported in future periods.  i. Ore reserve estimates  Reserves are estimates of the amount of gold product that can be economically extracted from the Group’s properties. In  order to calculate reserves, estimates and assumptions are required about a range of geological, technical and economic  factors, including quantities, grades, production techniques, recovery rates, production costs, future capital requirements,  short and long term commodity prices and exchange rates.  Estimating  the  quantity  and/or  grade  of  reserves  requires  the  size,  shape  and  depth  of  ore  bodies  to  be  determined  by  analysing  geological  data.  This  process  may  require  complex  and  difficult  geological  judgements  and  calculations  to  interpret the data.  Page 68                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 4  Critical Accounting Estimates and Judgements (continued)  The  Group  determines  and  reports  ore  reserves  under  the  2012  edition  of  the  Australian  Code  for  Reporting  of  Mineral  Resources  and  Ore  Reserves,  known  as  the  JORC  Code.  The  JORC  Code  requires  the  use  of  reasonable  investment  assumptions  to  calculate  reserves.  Due  to  the  fact  that  economic  assumptions  used  to  estimate  reserves  change  from  period to period, and geological data is generated during the course of operations, estimates of reserves may change from  period to period.  Changes in reported reserves may affect the Group’s financial results and financial position in a number of ways, including:      Asset carrying values may be impacted due to changes in estimated future cash flows.  Depreciation and amortisation charged in the income statement may change where such charges are calculated  using the units of production basis.  Underground  capital  development  and  waste  stripping  costs  deferred  in  the  balance  sheet  or  charged  in  the  income statement may change due to a revision in the development amortisation rates and stripping ratios.  Decommissioning, site restoration and environmental provisions may change where changes in estimated reserves  affect expectations about the timing or cost of these activities.  ii. Units of production method of amortisation  The Group applies the units of production method for  amortisation  of its life of mine  specific  assets,  which  results  in an  amortisation charge proportional to the depletion of the anticipated remaining life of mine production. These calculations  require the use of estimates and assumptions in relation to reserves and resources, metallurgy and the complexity of future  capital development requirements; changes to these estimates and assumptions will impact the amortisation charge in the  income statement and asset carrying values.  iii. Amortisation of underground operating development  The  Group  applies  the  units  of  production  method  for  amortisation  of  underground  operating  development.    The  amortisation rates are determined on a level‐by‐level basis.  In underground operations an estimate is made of the life of  level  average  underground  mining  cost  per  recoverable  ounce  to  expense  underground  costs  in  the  income  statement.   Underground mining costs in the period are deferred based on the metres developed for a particular level.    Grade  control  drilling  is  deferred  to  the  statement  of  financial  position  on  a  level‐by‐level  basis.    These  amounts  are  released to the income statement as ounces are produced from the related mining levels.  iv. Impairment of assets  The Group assesses impairment of all assets at each reporting date by evaluating conditions specific to the Group and to  the particular assets that may lead to impairment.  The recoverable amount of each CGU is determined as the higher of  value‐in‐use  or  fair  value  less  costs  to  sell  (“Fair  Value”),  in  accordance  with  significant  accounting  policy  1.10.    These  calculations require the use of estimates, which have been outlined in significant accounting policy 1.10.  The identified CGUs of the Group are:  Leonora and Simberi.  The carrying value of the Leonora CGU is assessed using value‐ in‐use, while the Simberi CGU is valued using Fair Value.   For Simberi fair value less cost to sell was determined to be higher than the value in use based upon internal valuations,  and as mandated by the accounting standards, the basis of measurement has been amended. The cost to dispose in respect  of the updated measurement basis has been estimated based upon prevailing market conditions. The change in basis has  no impact on impairment in current or prior periods.  Value‐in‐use and Fair Value are determined as the net present value of the estimated future cash flows.  Future cash flows  are based on life‐of‐mine plans using market based commodity price and exchange assumptions for both Australian Dollar  (AUD) and United States Dollar (USD) gold price, estimated quantities of ore reserves, operating costs and future capital.    Significant  judgements  and  assumptions  are  required  in  making  estimates  of  value‐in‐use  and  fair  value.  The  CGU  valuations  are  subject  to  variability  in  key  assumptions  including,  but  not  limited  to:  long‐term  gold  prices,  currency  exchange rates, discount rates, production, operating costs and future capital expenditure.  An adverse change in one or  more  of  the  assumptions  used  to  estimate  value‐in‐use  and  fair  value  could  result  in  a  reduction  in  a  CGU’s  recoverable  value.    This  could  lead  to  the  recognition  of  impairment  losses  in  the  future.    The  inter‐relationship  of  the  significant  accounting  assumptions  upon  which  estimated  future  cash  flows  are  based,  however,  are  such  that  it  is  impractical  to  disclose the extent of the possible effects of a change in a key assumption in isolation.  Page 69        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 4  Critical Accounting Estimates and Judgements (continued)  The table below summarises the key assumptions used in the 30 June 2015 reporting date carrying value assessments:  (a) Impairment testing  Gold (Real US$ per ounce)  Gold (Real A$ per ounce)  AUD:USD exchange rate  2016‐2020  $1,139/oz ‐ $1,204/oz  $1,531/oz ‐ $1,584/oz  0.76 to 0.71  Post‐tax real discount rate (%) – Australia   Post‐tax real discount rate (%) – Pacific Operations 9.3  11.3  Commodity prices and exchange rates  Long term  2021+  $1,150/oz  $1,475/oz  0.78  9.3  11.3  Commodity prices and foreign exchange rates are estimated with reference to external market forecasts and updated at  least annually. The rates applied for the first five years of the valuation have regard to observable market data, including  spot  and  forward  values.  Thereafter  the  estimate  is  interpolated  to  the  long‐term  assumption,  which  is  made  with  reference to market analysis.  Discount rate  In  determining  the  value‐in‐use  or  Fair  Value  of  CGUs,  the  future  cash  flows  are  discounted  using  rates  based  on  the  Group’s estimated real post‐tax weighted average cost of capital for each functional currency used in the Group, with an  additional premium applied having regard to the geographic location of the CGU.  Operating and capital costs  Life‐of‐mine operating and capital cost assumptions are based on the Group’s latest life‐of‐mine plans.  The projections do  not include expected cost improvements reflecting the Group’s objectives to maximise free cash flow, optimise and reduce  activity, apply technology, improve capital and labour productivity.   Unmined resources and exploration values  Unmined resources may not be included in a CGU’s particular life‐of‐mine plan for a number of reasons, including the need  to  constantly  re‐assess  the  economic  returns  on  and  timing  of  specific  production  options  in  the  current  economic  environment.    In  our  determination  of  value  in  use,  there  are  no  unmined  resources  and  exploration  estimates  included  within our valuation.   Impairment booked  At 30 June 2015, the Group booked an impairment of $11,425,000 in relation to the King of the Hills mine which ceased  operations during the year.  The impairment booked relates to capitalised mine development which remained unamortised  at the date the decision was made to cease operations.  As there was no plan generated which would generate future cash  flows  to  support  the  carrying  value  of  the  unamortised  capitalised  development,  the  entire  amount  was  considered  impaired. v. Exploration and evaluation expenditure  As set out in Note 1.7 exploration and evaluation expenditure is capitalised where reserves have been established for an  area of interest and it is considered likely to be recoverable from future exploitation or sale.  The accounting policy requires  management to make certain estimates and assumptions as to future events and circumstances, in particular whether an  economically  viable  extraction  operation  can  be  established.    These  estimates  and  assumptions  may  change  as  new  information  becomes  available.    If,  after  having  capitalised  the  expenditure  under  the  accounting  policy,  a  judgement  is  made  that  recovery  of  the  expenditure  is  unlikely,  the  relevant  capitalised  amount  will  be  written  off  to  the  income  statement.  Page 70                  ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 4  Critical Accounting Estimates and Judgements (continued)  vi. Rehabilitation and mine closure provisions  As set out in Note 1.26, the value of these provisions represents the discounted value of the present obligation to restore,  dismantle and rehabilitate each site. Significant judgement is required in determining the provisions for mine rehabilitation  and closure as there are many transactions and other factors that will affect the ultimate costs necessary to rehabilitate the  mine sites. The discounted value reflects a combination of management’s best estimate of the cost of performing the work  required, the timing of the cash flows and the discount rate.  A change in any, or a combination of, the key assumptions used to determine the provisions could have a material impact  on  the  carrying  value  of  the  provisions  (refer  to  Note  21).    The  provision  recognised  for  each  site  is  reviewed  at  each  reporting date and updated based on the facts and circumstances available at the time. Changes to the estimated future   costs for operating sites are recognised in the balance sheet by adjusting both the restoration and rehabilitation asset and  provision.  In estimating the rehabilitation provision at 30 June 2015, the following assumptions were made:      Timing of rehabilitation outflows was based on the life of mine plan of each operation, with the rehabilitation of  legacy areas of disturbance scheduled accordingly.  Mine demolition costs are estimated on the basis of the expected mine life of each operation.  Costs are adjusted  for potential receipts through the sale of scrap metal.  Inflation is not applied to cost estimates.  A pre‐tax real discount rate of 5% based on the risks specific to the liability.  vii. Taxes  Estimates of future taxable profits are based on forecast cash flows from operations.  At 30 June 2015 losses not recognised  amounted to $79,574,000 (tax effected) relating to Pacific Operations entities in PNG and Australia.  These have not been  recognised  as  it  is  not  probable  that  the  existence  of  future  taxable  profits  will  be  available  against  which  they  can  be  utilised.  viii. Derivative financial instruments  In  prior  periods,  fair  value  of  gold  options  bought  and  sold,  have  been  determined  using  a  ‘Level  2’  valuation  method  involving the use of a generally accepted option valuation model:  inputs were based on market observable data for the  asset or liability, either directly (i.e. prices) or indirectly (i.e. derived from prices), at the reporting date and compared with  valuations  provided  by  the  counterparties  to  the  collar  structure.    These  calculations  required  the  use  of  estimates  and  assumptions.  Any changes in assumptions in relation to gold prices and volatilities could have had a material impact on the  fair valuation attributable to the gold collar structure in prior periods.  When these assumptions change in the future the  differences  will  impact  the  gold  cash  flow  hedge  reserve  and/or  income  statement  in  the  period  in  which  the  change  occurs.  ix. Onerous provision  Following cost and headcount reductions in 2014 the Group no longer required leased premises in Brisbane and half of the  floor  space  in  Melbourne.  An  onerous  provision  totalling  $1,729,000  was  booked  in  June  2015  as  a  result  which  will  be  amortised over the outstanding lease period.  x. Share based payments  The  Group  measures  the  cost  of  equity  settled  transactions  with  employees  by  reference  to  the  fair  value  of  the  equity  instruments at the date at which they are granted.  The fair value is determined using the assumptions detailed in Note 34.  Where  the  vesting  of  share  based  payments  contain  market  conditions,  in  estimating  the  fair  value  of  the  equity  instruments issued, the Group assesses the probability of the market conditions being met, and therefore the probability of  fair  value  vesting,  by  undertaking  a  Monte‐Carlo  simulation.    The  simulation  performs  sensitivity  analysis  on  key  assumptions  in  order  to  determine  potential  compliance  with  the  market  performance  conditions.    The  simulation  specifically performs sensitivity analysis on share price volatility based on the historical volatility for St Barbara Limited and  the peer group companies.  The results of the Monte‐Carlo simulation are not intended to represent actual results, but are  used as an estimation tool by management to assist in arriving at the judgment of probability.  Page 71            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 5 Segment Information  The Group had three operational business units:  Leonora Operations, Gold Ridge Operations and Simberi Operations. The  operational business units are managed separately due to their separate geographic regions.  Gold Ridge Operations was disposed of during the year and therefore was separately disclosed as a discontinued operation.  The  Group’s  Executive  Leadership  Team  reviews  the  results  of  all  operations  regularly,  in  particular  production,  cost  per  ounce and capital expenditures.    Information regarding the operations of each reportable segment is included below.  Performance is measured based on  segment  profit  before  income  tax,  as  this  is  deemed  to  be  the  most  relevant  in  assessing  performance,  after  taking  into  account factors such as cost per ounce of production.   Page 72      T R O P E R L A I C N A N I F 5 1 0 2 E N U J 0 3 D E T I M I L A R A B R A B T S s n o i t a r e p o s n o i t a r e p o d e u n i t n o c s i d m o r f l a t o T i g n u n i t n o c m o r f l a t o T i r e b m i S a r o n o e L * 4 1 0 2 0 0 0 ’ $ 8 5 0 1 7 , ) 8 1 8 7 9 ( , ) 0 6 7 , 6 2 ( 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 5 7 3 4 , ) 4 8 5 9 1 ( , ) 9 0 2 , 5 1 ( 4 1 0 2 0 0 0 ’ $ 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 4 1 0 2 0 0 0 ’ $ 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 4 1 0 2 0 0 0 ’ $ 5 1 0 2 0 0 0 ’ $ 0 7 7 2 6 4 , ) 4 6 8 7 9 2 ( , 6 0 9 , 4 6 1 6 0 2 8 4 5 , ) 1 0 7 1 1 3 ( , 5 0 5 , 6 3 2 0 5 9 0 6 , ) 5 5 0 1 9 ( , ) 5 0 1 , 0 3 ( 1 2 5 2 1 1 , ) 1 7 4 2 0 1 ( , 0 5 0 , 0 1 0 2 8 1 0 4 , ) 9 0 8 6 0 2 ( , 1 1 0 , 5 9 1 , 5 8 6 5 3 4 ) 0 3 2 9 0 2 ( , 5 5 4 , 6 2 2 ‐ ) 2 3 9 2 ( , ) 6 6 2 5 9 1 ( , ) 1 6 8 4 ( , ) 1 7 0 3 1 ( , ‐ ‐ ) 8 7 2 ( ‐ 4 9 6 3 , ‐ ‐ ) 7 6 2 7 1 ( , ) 0 9 2 5 1 2 ( , ) 2 9 4 2 9 ( , ) 1 3 2 0 2 ( , ) 5 2 4 1 1 ( , ) 5 7 8 9 7 ( , ‐ ) 6 9 8 5 ( , ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ) 4 6 3 1 ( , ) 4 5 5 1 1 ( , ) 0 9 2 5 1 2 ( , ‐ ‐ ) 5 7 5 2 ( , ) 3 0 9 5 1 ( , ) 8 3 0 0 1 ( , ) 8 3 9 0 8 ( , ) 0 9 8 , 2 4 2 ( ) 3 9 7 , 1 1 ( ) 3 4 1 , 0 6 1 ( 8 7 0 , 9 1 1 ) 3 1 3 , 8 5 2 ( ) 3 6 5 , 2 ( 0 7 1 , 8 9 ‐ ) 6 5 6 7 1 ( , ) 5 2 4 1 1 ( , ) 7 3 8 9 6 ( , ) 6 9 8 5 ( , 1 4 6 , 1 2 1 s p o d e u n i t n o c s i d s e s n e p x e d n a e m o c n i r e h t O n o i t a s i t r o m a d n a n o i t a i c e r p e D e r o f e b ) s s o l ( / t i f o r p t n e m g e s e b a t r o p e R l s e s n e p x e n o i t a t i l i b a h e R x a t e m o c n i s t s o c g n i t a r e p o e n M i t i f o r p s s o r G e u n e v e R s e s s o l t n e m r i a p m I ) 1 ( s e i t l a y o R ) d e u n i t n o c ( n o i t a m r o f n I t n e m g e S 5 e t o N ) 3 0 2 8 ( , ‐ 2 5 9 6 , 8 1 9 1 3 , ‐ ‐ ‐ ‐ ) 5 9 7 7 7 ( , ) 5 8 0 8 4 ( , ) 4 5 2 2 3 ( , ) 1 1 1 9 ( , ) 1 4 5 5 4 ( , ) 4 7 9 8 3 ( , e r u t i d n e p x e l a t i p a C 9 4 7 4 0 5 , 1 1 3 3 4 4 , 9 6 1 7 7 , 9 4 9 5 8 4 , 8 7 6 3 3 4 , 3 1 1 8 5 , 5 7 5 7 8 , 8 0 5 0 4 , 3 6 2 2 0 1 , 2 2 1 9 9 , 4 2 4 0 2 , 4 7 2 9 2 1 , 6 8 4 2 0 4 , 6 3 7 5 5 3 , 1 6 6 6 3 , 5 7 6 6 5 3 , 6 5 5 4 3 3 , 9 8 6 7 3 , ) 2 ( s t e s s a t n e r r u c ‐ n o n ‐ t n e m g e s e b a t r o p e R l ) 2 ( s e i t i l i b a i l ‐ t n e m g e s e b a t r o p e R l ) 2 ( s t e s s a ‐ t n e m g e s e b a t r o p e R l 3 7 e g a P . s e g r a h c n w o d e t i r w d n a t n e m r i a p m i t e s s a e h t l r e t f a s e c n a a b t n e m g e s e b a t r o p e r e h t l s t n e s e r p e R ) 2 ( s e i t l a y o r e t a r o p r o c d n a s e i t l a y o r t n e m n r e v o g d n a e t a t s e d u l c n i s e i t l a y o R ) 1 ( . d o i r e p e h t n i s n o i t a r e p o d e u n i t n o c s i d r o f t n u o c c a o t d e t a t s e r *                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 5  Segment Information (continued)  Major Customer  Major customers to whom the Group provides goods that are more than 10% of external revenue are as follows:  Customer A  Customer B  Customer C  Customer D  Customer E  Revenue  2015  $’000  ‐  ‐  ‐  306,990  207,478  2014  $’000  60,460  35,279  49,857  264,043  67,665  % of external revenue  2014  2015  %  %  ‐  ‐  ‐  56.0  37.8  11.3  6.6  9.3  49.5  12.7  Reconciliation of reportable segment revenues, profit, assets, and other material items:  Continuing operations  Revenues and other income  Total revenue for reportable segments  Other revenue  Other income  Consolidated revenue and other income – continuing operations  Consolidated  2015  $’000  2014*  $’000  548,206  462,770   1,782  1,503  1,904  3,169  551,491  467,843  Consolidated  2015  $’000  2014*  $’000  Continuing operations  Total profit/(loss) for reportable segments  119,078  (160,143)  Other income and revenue  Exploration expensed  Unallocated depreciation and amortisation  Finance costs  Amortisation of realised gain on settled hedges  Corporate and support costs  Foreign exchange(loss)/gain  Loss on disposal of assets  Other expenses  Consolidated profit/( loss) before income tax – continuing operations  *restated to account for discontinued operations in the period.  3,285  (7,691)  (5,196)  (43,300)  1,407  (20,284)  (15,350)  ‐  (9,705)  22,244  5,073  (16,112)  (3,128)  (43,296)  2,832  (26,809)  3,218  (791)  (1,261)  (240,417)  Page 74                                                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 5  Segment Information (continued)  Consolidated  Assets  Total assets for reportable segments  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Available for sale financial assets  Inventories  Property, plant & equipment  Net deferred tax assets  Other assets  Consolidated total assets  Liabilities  Total liabilities for reportable segments  Trade and other payables  Interest bearing liabilities (current)  Provisions (current)  Interest bearing liabilities (non‐current)  Provisions (non‐current)  Consolidated total liabilities  2015  $’000  485,949  76,871  9,924  66  ‐  6,087  13,985  ‐  2014  $’000  511,701  76,888  7,167  105  3  6,857  5,859  5,766  592,882  614,346  Consolidated  2015  $’000  58,113  28,328  52,428  13,132  294,533  5,919  452,453  2014  $’000  109,087  29,220  24,226  4,106  315,350  545  482,534  Page 75                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 5  Segment Information (continued)  Year ended 30 June 2015  Reportable  segment totals $’000  Unallocated  $’000  Consolidated  totals  $’000  (79,875)  (5,196)  (85,071)  (48,085)  (1,616)  (49,701)  Year ended 30 June 2014*  Reportable  segment totals $’000  Unallocated  $’000  Consolidated  totals  $’000  (92,492)  (3,128)  (95,620)  (77,795)  (3,160)  (80,955)  Other material items –   continuing operations  Depreciation and  amortisation  Capital Expenditure  Other material items  Depreciation and  amortisation  Capital Expenditure  Note 6 Revenue  Sales revenue‐continuing operations  Sale of gold  Sale of silver  Other revenue  Interest revenue  Sub‐lease rental  Revenue from continuing operations  Consolidated  2015  $'000  546,404  1,802  548,206  1,586  196  1,782  549,988  2014*  $'000   460,322  2,448   462,770   1,718   186  1,904  464,674  Revenue from discontinued operations (note 35)  4,375  71,058  Note 7 Other income  Consolidated  2015  $'000  106  1,053  ‐  344  1,503  3,694  2014*  $'000  49  1,565  1,444  111  3,169  7,109  Profit on sale of assets  Royalties  Contingent consideration received on sale of Southern Cross (Note 9)  Other income  Other income from continuing operations  Other income from discontinued operations (note 35)  *restated to account for discontinued operations in the period.  Page 76                                                                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 8 Expenses  (Loss)/Profit before income tax includes the following specific expenses:  Depreciation  Buildings  Plant and equipment  Amortisation   Mine properties and mine development costs   Deferred waste stripping  Other mineral assets  Capitalised borrowing costs  Plant/equipment finance leases  Total depreciation & amortisation – continuing operations  Finance Costs  Interest paid/payable  Borrowing costs  Finance lease interest  Fair value movement in gold prepayment facility  Provisions: unwinding of discount  Employee related expenses  Wages and salaries  Contributions to defined contribution superannuation funds  Equity settled share‐based payments (note 23(a))  Rental expense relating to operating leases  Lease payments  Expenses from discontinued operations   *restated to account for discontinued operations in the period.  Consolidated  2015  $'000  2014*  $'000  1,829  20,160  21,989  59,167  ‐  1,963  1,952  ‐  63,082  85,071  36,708  4,246  471  ‐  1,875  43,300  59,291  2,067  139  61,497  2,340  16,505  18,845  70,783   33  3,535  233   2,191  76,775   95,620   26,551   3,575   741   10,800  1,629   43,296   66,493  4,967  698  72,158  3,830  2,074  6,018  39,425  Page 77                                                                      ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 9 Significant items   Significant items are those items where their nature or amount is considered material to the financial report.  Such items  included within the consolidated results for the year are detailed below.  Continuing operations  Impairment losses(1)  Increase in rehabilitation provision related to King of the Hills(2)  Included within borrowing costs  Gain on the US notes buy back  Redundancy costs   Within Mine operating costs  Within Exploration expenses  Within Corporate and support costs  Included within other expenditure  Onerous provisions  Included within net foreign exchange (loss)/gain  Effect of unhedged borrowings(3)  Unrealised foreign exchange gain(4)  Foreign exchange loss on the US Notes buy back(5)  Consolidated  2015  $'000  2014*  $'000  (11,425)  (215,290)  (5,896)  1,626  (21)  ‐  (501)  (522)  (1,729)  (47,470)  42,805  (13,066)  (17,731)  ‐  ‐  (755)  (842)  (2,752)  (4,349)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Included within other income  Contingent consideration received on sale of Southern Cross  ‐  1,444  Total significant items for continuing operations – pre tax  Total significant items for continuing operations – post tax  Discontinued operations   Profit on sale of Gold Ridge(6)  Foreign exchange gains  Results from Gold Ridge Mining operations  Total significant items for discontinued operations – pre tax  Total significant items for discontinued operations – post tax  Total significant items – pre tax  Total significant items – post tax  *restated to account for discontinued operations in the period.  (1) Impairment losses  (35,677)  (218,195)  (21,248)  (219,375)  29,554  767  ‐  ‐  (11,793)  (242,890)  18,528  (242,890)  18,528  (247,930)  (17,149)  (461,085)  (2,720)  (467,305)  During the year, mining ceased at King of the Hills.  The impairment amount for the year ended 30 June 2015 represents the impairment of capitalised  mine development assets which remained on the balance sheet at the date the decision to cease mining was made.  (2) King of the Hills rehabilitation  During the year, a review was performed on the rehabilitation provision related to the King of the Hills operations.  This resulted in an increased cost of  $5,896,000.  Page 78                                                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 9  Significant items (continued) (3) Effect of unhedged borrowings  The  group  hedges  the  foreign  exchange  exposure  of  its  US  dollar  functional  currency  Pacific  assets  against  its  US  dollar  denominated  borrowings.    Per  AASB 121 the ineffective component must be recognised in the Consolidated Income Statement.  Additionally, the unrealised foreign exchange movement  on the US dollar denominated borrowings not in a hedging relationship is recognised in the Consolidated Income Statement.  (4) Unrealised foreign exchange gains.    The  movement  represent  the  unrealised  gains  on  Australian  and  US  denominated  intercompany  loans  and  third  party  balances  reflected  within  the  Consolidated Income Statement per AASB 121.  (5) Foreign exchange loss on the US notes buy back  Represents the foreign exchange loss on the bonds buy back in June 2015 (USD $54,020,000/AUD $70,348,000), previously  translated at June 14 year end  (AUD $57,282,000) reflecting the devaluation of the AUD against the US Dollar in the year.  (6) Discontinued operations.    The profit on sale of Gold Ridge includes the reversal of the rehabilitation provision previously held (income: $35M), offset by the reversal of balances held  within the Foreign Currency Translation Reserve (FCTR) (Expense: $2.7M), and ongoing costs of disposal in the year ($2.7M).  Note 10 Income tax   (a)  Income tax expense/ (benefit)  Consolidated  2015  $'000  2014*  $'000  (1,356)  (623)  3,069  (4,923)  705  21,742  1,090  17,524  1,090  ‐  12,484  5,040  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  40,772  12,232  (483,307)  (144,992)  77  42  1,987  (1,321)  882  (2,999)  ‐  (9,810)  ‐  1,090  270  209  (2,116)  ‐  ‐  (9,183)  126,644  ‐  46,692  17,524  Current tax (benefit)/expense  Under/(Over) provision in respect of the prior year  Deferred income tax expense/(benefit)  Total income tax expense/(benefit) for continued and discontinued  operations  Comprising of:  Income tax expense/(benefit) for continued operations  Income tax expense for discontinued operations  (b)  Numerical reconciliation of income tax expense/(benefit) to prima facie tax payable  Profit/(Loss) before income tax benefit   Tax at the Australian tax rate of 30%   Tax effect of amounts not deductible/(taxable) in calculating taxable income:  Legal and other non‐deductible expenditure  Equity settled share based payments  Sundry items  Recognition of previously unbooked deferred tax assets  Permanent differences on taxable income  Research and development incentive (current year)  Non‐recognition of deferred tax assets relating to impairments  Reversal of deferred tax assets relating to Gold Ridge disposal  Current year losses not recognised and prior year deferred tax assets  Income tax expense/(benefit)  Page 79                                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 10  Income tax (continued)  (c)  Deferred tax balance  Deferred tax assets  Tax losses   Provisions and accruals  Cash flow reserve  Investments at fair value  Tax assets without a carrying amount  Unrealised foreign exchange losses  Property plant and equipment  Total   Tax effect @ 30%  Deferred tax liabilities  Accrued income  Mine properties – exploration  Mine properties – development  Consumables  Capitalised convertible notes costs  Investments at fair value  Unrealised foreign exchange gains  Total  Tax effect @ 30%  Net deferred tax balance  Comprising of:  Australia – net deferred tax assets/(liabilities)  Deferred tax assets have not been recognised in respect of the   following items:  Tax losses – Pacific Operations  Provisions and accruals  Investments at fair value  Tax assets without a carrying amount  Property, plant and equipment  Consumables  Other  Total   Tax effect @ 30%  Page 80  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  117,988  54,490  ‐  257  ‐  66,503  9,304  248,542  74,563  295  22,113  108,528  38,804  4,060  ‐  28,126  201,926  60,578  13,985  159,518  39,284  1,407  249  835  ‐  7,625  208,918  62,675  346  21,187  139,800  21,721  6,296  37  ‐  189,387  56,816  5,859  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  13,985  5,859  265,246  ‐  6,293  3,709  227,300  ‐  ‐  502,548  150,764  502,410  33,348  5,147  6,780  315,650  21,537  2,765  887,637  266,291                                                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 11 Cash and cash equivalents  Cash at bank and on hand  Term deposits  Consolidated  2015  $'000  18,871  58,000  76,871  2014  $'000  68,985  10,422  79,407  (a) Cash at bank and on hand  Cash at bank at 30 June 2015 invested “at call” was earning interest at an average rate of 2.2% per annum (2014: 2.7% per annum).  (b) Term Deposits  The deposits at 30 June 2015 were earning interest at rates of between 2.35% and 2.97% per annum (2014: rates of between 3.5% and 3.6% per annum).   While term deposits are invested for defined periods, all deposits can be immediately accessed at minimal or no penalty cost.  At 30 June 2015, the  average time to maturity was 50 days (2014: 69 days), with $nil maturing between 90 to 180 days (2014:  $nil) from balance date.  Note 12 Trade and other receivables  Current assets  Trade receivables  Other receivables  Restricted cash(1)  Prepayments  Consolidated  2013  $'000  3,683  2,217  2,084  1,940  9,924  2014  $'000   661  3,072   1,577   2,568  7,878  (1) Cash held on deposit with the Commonwealth Bank of Australia secures $98,000  for bank guarantees as at 30 June 2015 (2014: $98,000) and the  remaining $1,986,000 (2014: $1,479,000) represents security provided to the National Australia Bank for bank guarantees in favour of various  government authorities and service providers.  Information concerning the effective interest rate and credit risk of receivables is set out in Note 3 and Note 15.  Note 13 Inventories  Consumables  Ore stockpiles  Gold in circuit  Bullion on hand  (a)  Lower of cost and net realisable value  Bullion on hand of $3,434,000 was valued at cost (2014: $7,318,000).  Note 14 Deferred mining costs  Current  Deferred operating mine development   Non‐current  Deferred operating mine development  Page 81  Consolidated  2015  $'000  31,952  8,369  8,517  3,434  52,272  2014  $'000  17,716  1,241  11,141  7,318  37,416  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  12,829  27,745  4,525  4,235                                                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 15 Financial instruments  (a)  Credit Risk Exposures  Refer Note 3 for the Group’s exposure to credit risk.  (b)  Interest Rate Risk Exposures  The Group’s exposure to interest rate risk and the effective weighted average interest rate by maturity periods is set out in  the following tables.  Exposures arise predominantly from assets and liabilities applying variable interest rates, as the Group  intends to hold fixed rate assets and liabilities to maturity.  2015  Financial assets  Cash and cash equivalents  Restricted cash and cash equivalents  Receivables  Available for sale financial assets  Weighted average interest rate  Financial liabilities  Trade and other payables  Finance lease liabilities  Loans from other entities  Senior secured notes  Weighted average interest rate  Net financial assets/(liabilities)  Fixed Interest Maturing in 1 year or  less   $’000  Over 1 to 5  years  $’000  Non‐  interest  bearing  $’000  58,000  2,084  ‐  ‐  60,084  2.84%  ‐  3,809  ‐  ‐  3,809  6.63%  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  n/a  ‐  1,450  ‐  248,621  250,071  8.86%  ‐  ‐  5,900  66  5,966  n/a  42,895  ‐  ‐  ‐  42,895  n/a  Floating  Interest  rate $’000  18,871  ‐  ‐  ‐  18,871  2.39%  ‐  ‐  93,081  ‐  93,081  8.50%  Total  $’000  76,871  2,084  5,900  66  84,921  42,895  5,259  93,081  248,621  389,856  (74,210)  56,275  (250,071)  (36,929)  (304,935)  Page 82                                                                                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 15  Financial instruments (continued)  (b) Interest Rate Risk Exposures (continued)  2014  Financial assets  Cash and cash equivalents  Restricted cash and cash equivalents  Receivables  Available for sale financial assets  Weighted average interest rate  Financial liabilities  Trade and other payables  Finance lease liabilities  Loans from other entities  Senior secured notes  Weighted average interest rate  Net financial assets/(liabilities)  Floating  Interest  rate $’000  68,985  ‐  ‐  ‐  68,985  1.51%  ‐  ‐  73,689  ‐  73,689  8.50%  (4,704)  Fixed Interest Maturing in 1 year or  less   $’000  Over 1 to 5  years  $’000  Non‐  interest  bearing  $’000  10,422  1,577  ‐  ‐  11,999  3.55%  ‐  4,301  ‐  ‐  4,301  6.71%  7,698  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  n/a  ‐  5,359  ‐  256,048  261,407  8.83%  ‐  ‐  3,733   105   3,838   n/a  58,951  179  ‐  ‐  59,130  n/a  Total  $’000  79,407  1,577  3,733  105  84,822  58,951  9,839  73,689  256,048  398,527  (261,407)  (55,292)  (313,705)  The Group determines fair values of various financial assets and financial liabilities as listed below.  a) Fair value of the Group’s financial asset and liabilities that are measured at fair value on a recurring basis:  The Group has financial assets and liabilities measured at fair value at the end of each reporting period. The following table  gives information about how the fair values of these assets are assessed.  Financial  assets/liabilities  Available for  sale financial  assets (shares)  Fair value as at  30/06/15  30/06/14  Fair Value  hierarchy  Valuation technique  and key inputs  Significant  unobservable  input  Relationship of  unobservable  inputs to fair  value  $66,000  $105,000  Level 1  Quoted bid price in  an active market  N/A  N/A  The Group has senior secured notes and other loans valued at amortised cost, the fair values of which would be  determined using models based upon market observable data; a level 2 fair valuation methodology under AASB 13.  Page 83                                                                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 16 Property, plant and equipment  Non‐current – net written down value  Land and buildings  Plant and equipment  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  18,100  151,945  170,045  19,124  134,769  153,893  Reconciliation of the carrying amounts for each class of property, plant and equipment is set out below:  Land and buildings  At the beginning of the year  Additions  Depreciation  Asset impairments and write downs  Effects of movement in foreign exchange rates  At the end of the year  Plant and equipment  At the beginning of the year  Additions  Disposals  Depreciation  Amortisation of leased assets  Asset impairments and write downs  Effects of movement in foreign exchange rates  At the end of the year  Total  (a)  Security  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  19,124  140  (1,829)  ‐  665  18,100  134,769  24,179  (617)  (20,160)  ‐  ‐  13,774  151,945  170,045  33,137  241  (2,632)  (11,450)  (172)  19,124  306,724  50,465  (2,082)  (27,003)  (2,286)  (191,830)  781  134,769  153,893  As at 30 June 2015, plant and equipment with a carrying value of $2,701,000 (2014: $3,141,000) was pledged as security for  finance leases (Note 20).  In accordance with the security arrangements the senior secured notes and loans from RK Mine  Finance are secured by the assets of St Barbara Limited; the security does not include the assets of the Pacific operations.    Page 84                                                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Consolidated  2015   $'000   257,402  24,706  (61,119)  (9,000)  211,989  25,370  ‐  (1,963)  ‐  23,407  2014   $'000   288,936   39,971   (71,505)  ‐  257,402  209,957  547  (5,232)  (179,902)  25,370  Consolidated  2015   $'000   15,036  2,241  (308)  16,969  2014   $'000   15,036  ‐  ‐  15,036  Consolidated  2015  $'000  41,157  1,738  42,895  2014  $'000  56,597  2,354   58,951  Note 17 Mine properties  Non‐current  Mine Properties ‐ development  At beginning of the year  Direct expenditure  Amortisation for the year  Impairment losses and write downs  At end of the year  Mineral rights  At the beginning of the year  Reallocation of purchase price on business combination  Amortisation  Impairment losses and write downs  At the end of the year  Note 18 Exploration and evaluation  Non‐current  Exploration and evaluation  At beginning of the year  Additions  Disposals  At end of the year  Note 19 Trade and other payables  Current  Trade payables  Other payables  Page 85                                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 20 Interest bearing borrowings  Current  Secured  Lease liabilities (Note 27)  Loans from other entities  Total current  Non‐current  Secured  Lease liabilities (Note 27)  Senior secured notes (net of transaction costs)  Loans from other entities  Total non‐current  Total interest bearing liabilities  Interest rate risk exposures  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  3,809  48,619  52,428  4,343  19,883  24,226  1,450  248,621  44,462  294,533  346,961  5,496  256,048  53,806  315,350  339,576  Details of the Group’s exposure to interest rate changes on borrowings are set out in Note 3 and Note 15.   Set‐off of assets and liabilities  The parent entity has established a legal right of set‐off with a financial institution over cash on deposit to secure the issue  of bank guarantees for the purpose of performance bonds.  At 30 June 2015, restricted cash for this purpose amounted to  $2,084,000 (2014: $1,577,000).  Senior secured notes  On 27 March 2013, the Group settled an offering of US$250 million senior secured notes issued in the United States Rule  144A bond market and to certain persons outside the United States. The senior secured notes are due 15 April 2018 with a  coupon  rate  of  8.875%  p.a.  payable  bi‐annually.    The  notes  were  issued  by  St  Barbara  Limited  and  are  secured  by  the  Group’s Australian assets; the security does not include the assets of the Pacific Operations.  In June 2015, Notes with a  face value of USD 54,020,000 were bought back.  The USD value of the notes outstanding at reporting date is converted to  AUD at the AUD/USD exchange rate as at 30 June 2015. The related transaction costs capitalised against the borrowings  amounted to $5,467,059 and are being amortised over the period to 15 April 2018.   AUD/USD exchange rate as at 30 June 2015 was 0.7713 (2014: 0.9430).  Loans from other entities  In March 2014, SBM executed a US$75 million loan facility with RK Mine Finance. The first tranche of US$52,775,000 was  drawn down on 7 March 2014 to settle the Gold Prepayment Facility of US$31,490,000 and to increase the cash position of  the Group. The second tranche of US$22,225,000 was drawn down on 30 May 2014. The facility is to be repaid quarterly  starting  in  September  2015.    The  agreed  interest  rate  for  the  facility  is  the  3  month  London  Interbank  Offered  Rate  (“LIBOR”) plus 7.5% p.a.  The LIBOR has a floor of 1%p.a.  The facility is secured by the Group’s Australian assets under the  existing  senior  secured  notes  security  trust  structure  and  has  priority  payment  status.    The  related  transaction  costs  capitalised against the loan amounted to $4,156,718 and are being amortised over the period to 30 June 2017.  Page 86                                                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 21 Provisions  Current  Employee benefits – annual leave  Employee benefits – long service leave  Provision for redundancy payments  Provision for rehabilitation   Other provisions  Non‐current  Provision for rehabilitation  Employee benefits ‐ long service leave  Other provisions  Consolidated  2015  $'000  3,144  2,232  194  2,424  9,019  17,013  2014  $'000  4,153   2,446   1,340  1,015   6,184   15,138  Consolidated  2015  $'000  39,663  1,452  4,469  45,584  2014  $'000  62,857   2,010   4,002  68,869  Consolidated  Movements in Provisions  Rehabilitation  61,096  Balance at start of year  3,021   Unwinding of discount  Reduction in net provisions made during the year (1)  ‐  (50)  Provisions used during the year  (195)  Effects of movements in the foreign exchange rate  Balance at end of year  63,872  (1) Represents the elimination of the Gold ridge opening rehabilitation provision ($29.5M), offset by the increase in relation to the King of the Hills  underground mine ($5.9M).  63,872  1,875  (23,584)  (92)  16  42,087  2015  $'000  2014  $'000  Page 87                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 22 Contributed equity  (a)  Share capital  2015  Shares  2014  Shares  2015  $’000  2014  $’000  Ordinary shares ‐ fully paid(1)  495,102,525  488,074,077  887,216  886,242  (2) The Company does not have par value in respect of its issued shares. All issued shares are fully paid.   (b)  Movements in ordinary share capital:  Date  1 July 2014  Details  Opening balance  29 Oct 2014  Issue of shares (as part of the 2014 Short Term Incentives scheme)  8 Dec 2014  Issue of shares (to the Managing Director and CEO on 8 December  2014 (AGM resolution 4)  Number of shares  $’000 488,074,077  886,242  6,195,115  833,333  874  100  30 Jun 2015  Closing balance  495,102,525  887,216  (c)  Ordinary shares  Ordinary shares entitle the holder to participate in dividends and the proceeds on winding up of the Company in proportion  to the number of and amounts paid on the shares held.    On a show of hands every holder of ordinary shares present at a meeting in person or by proxy, is entitled to one vote, and  upon a poll each share is entitled to one vote.  (d)  Performance Rights  Information  relating  to  the  St  Barbara  Performance  Rights  Plan,  including  details  of  rights  issued,  exercised  and  lapsed  during the financial year and outstanding at the end of the financial year, is set out in Note 34.  Page 88                                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 23 Reserves and accumulated losses  (a)  Reserves  Reserves  Share based payment reserve  Investment fair value reserve  Gold hedge and other cash flow reserves  Foreign currency translation reserve  Share based payments reserve  Balance at start of year  Option/performance rights expense  Option/performance rights expired and transferred to retained earnings  Balance at end of year  Investments fair value reserve  Balance at start of year  Fair value adjustment  Balance at end of year  Gold cash flow hedge reserve  Balance at start of year  Options exercised/expired  Gain/(loss) on settlement of the hedge  Tax effect of fair value and other movements  Balance at end of year  Foreign currency translation reserve  Balance at start of year  Movement during the year  Balance at end of year  (b)  Accumulated losses  Movements in accumulated losses were as follows:  Balance at start of year  Profit/(loss) attributable to members of the Company  Transferred from share based payment reserve  Balance at end of year  Page 89  Consolidated  2015  $'000  167  (144)  ‐  (49,459)  (49,436)  2014  $'000  437  (138)  985  (18,272)  (16,988)  Consolidated  2015  $’000  437  139  (409)  167  (138)  (6)  (144)  985  ‐  (1,407)  422  ‐  2014  $’000  1,141  698  (1,402)  437  (156)   18   (138)  3,627  (4,771)  1,407   722  985   (18,272)  (31,187)  (49,459)  (29,614)  11,342  (18,272)  Consolidated  2015  $'000  (737,442)  39,682  409  (697,351)  2014  $'000   (238,013)  (500,831)   1,402   (737,442)                                                                                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 23  Reserves and accumulated losses (continued)  (c)  Share based payments reserve  The share based payments reserve is used to recognise the fair value rights  issued  to executives  and employees but not  exercised. During the year, $409,000 previously recognised in the share based payment reserve for 461,678 performance  rights which expired during the year were transferred as a gain to accumulated losses (2014: gain of $1,402,000 for expired  options). Accounting standards preclude the reversal through the income statement of amounts which have been booked  in  the  share  based  payments  reserve  for  options  and  rights  which  expire  due  to  not  having  met  a  market  based  vesting  condition.  (d)  Gold cash flow hedge reserves  In  the  prior  year,  a  mark‐to‐market  valuation  of  the  Group’s  gold  bought  put  options  and  sold  call  options  (the  “collar  structure”)  was  performed.    Where  the  hedge  was  effective,  changes  in  fair  value  relating  to  the  intrinsic  portion  of  the  valuation were recognised in the gold cash flow hedge reserve.  The cashflow reserve balance as at June 2014 represents  the amount of the gain from the close out of the gold option collar unamortised during the year. The collar was closed out  resulting in a gain, which was deferred to an equity reserve and was fully amortised in FY2015 accordance with the original  maturity profile of the collar.  (e)  Investment fair value reserve  Subsequent to initial recognition, available‐for‐sale financial assets are measured at fair value and changes therein, other  than impairment losses, are recognised as a separate component of equity net of attributable tax.  When an asset is  derecognised the cumulative gain or loss in equity is transferred to the income statement.   (f)  Foreign currency translation reserve  The assets and liabilities of controlled entities incorporated overseas with functional currencies other than Australian  dollars are translated into the presentation currency of St Barbara Limited (Australian dollars) at the year‐end exchange  rate and the revenue and expenses are translated at the rates applicable at the transaction date.  Exchange differences  arising on translation are taken directly to the foreign currency translation reserve in equity.    Page 90        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 24 Parent Entity disclosures  As at, and throughout, the financial year ended 30 June 2015, the parent company of the Group was St Barbara Limited.  (a)  Financial statements  Results of the parent entity  Loss after tax for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive income for the year  Parent Entity  2015  $'000  2014  $'000  (40,650)   (489,261)  (924)   (2,642)  (41,574)   (491,903)  Other comprehensive income is set out in the Consolidated Statement of Comprehensive Income.  Financial position of the parent entity at year end  Current assets  Total assets  Current liabilities  Total liabilities  Total equity of the parent entity comprising:  Share capital  Share based payments reserve  Investment fair value reserve  Gold cash flow hedge reserve  Accumulated losses  Total equity  (b)  Parent entity contingencies  Refer to Note 26 for contingent liabilities which may impact the parent entity.  (c)  Parent entity guarantees  Refer Note 26 for details of bank guarantees issued by the parent entity.  Parent Entity  2015  $'000  104,813  537,272  42,815  437,199  2014  $'000   128,833    657,655   77,231    515,729  887,216    886,242  167  (148)  ‐  435   (148)   985  (787,162)  (745,588)  100,073  141,926  Page 91                                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 25 Remuneration of auditors  During the year the following fees were paid or payable for services provided by the auditor of the parent entity and its  related practices:  Assurance services  (a)  Audit and audit related services  KPMG   Audit and review of financial reports   Total remuneration for audit and audit related services  There were no non‐audit services provided by KPMG to the Group during the year.  Note 26 Contingencies  (a)  Contingent liabilities   Consolidated  2015  $  2014  $  508,925  508,925   552,725  552,725  During July 2014, the Company announced that by operation of its internal reporting mechanisms, the provision of benefits  to a foreign public official that may violate its Anti‐Bribery and Anti‐Corruption Policy or applicable laws in Australia or in  foreign jurisdictions were identified.  The amount of the benefits provided to the foreign public official was not material to  the Company.  The Company self‐reported the matter to relevant authorities, including the Australian Federal Police, and  the matter is being assessed and investigated.  To date, there has been no action taken against the Company, consequently,  the range of potential penalties, if any, cannot be reliably estimated.  Should there be any prosecution, potential penalties  are governed by laws in various jurisdictions including Criminal Code 1995 (Cth) in Australia and/or the UK Bribery Act.    (b)  Bank guarantees  The Group has negotiated bank guarantees in favour of various government authorities and service providers.  The total of  these guarantees at 30 June 2015 was $2,084,000 (2014: $1,577,000).  Security is provided to the National Australia Bank  Limited  (“NAB”)  (refer  to  Note  12)  for  $1,986,000  of  this  amount  in  cash  deposits.    Cash  held  on  deposit  with  the  Commonwealth Bank of Australia secures the remaining $98,000 as at 30 June 2015 (refer to Note 12).  Page 92                                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 27 Commitments for expenditure  Exploration  In  order  to  maintain  rights  of  tenure  to  mining  tenements,  the  Group  is  committed  to  tenement rentals and minimum exploration expenditure in terms of the requirements of  the  relevant  state  government  mining  departments  in  Western  Australia,  New  South  Wales  and  South  Australia.    This  requirement  will  continue  for  future  years  with  the  amount dependent upon tenement holdings.  Finance Lease Commitments  Payable not later than one year  Payable later than one year, not later than five years  Payable later than five years  Future finance charges  Total lease liabilities  Current (Note 20)  Non‐current (Note 20)  Consolidated  2015  $’000  2014  $’000  4,984  5,675  Consolidated  2015  $’000  4,476  1,444  ‐  5,920  (661)  5,259  3,809  1,450  5,259  2014  $’000  5,054   5,492   ‐  10,546   (707)  9,839   4,343   5,496   9,839  These finance lease commitments relate to vehicles and plant and equipment, and are based on the cost of the assets and  are payable over a period of up to 48 months at which point ownership of the assets transfers to the Group.  Consolidated  2015  $’000  837  1,094  ‐  1,931  2014  $’000   1,651    4,472    203    6,326   Consolidated  2015  $’000  2014  $’000  170  ‐  170  222  171  393  Analysis of Non‐Cancellable Operating Lease Commitments  Payable not later than one year  Payable later than one year, not later than five years  Payable later than five years  Analysis of Non‐Cancellable Operating Sub‐lease receipts  Receivable not later than one year  Receivable later than one year, not later than five years  Page 93                                                              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 28 Related party transactions  a)  Directors and key management personnel  Disclosures relating to Directors and Key Management Personnel are now included within the Remuneration Report, with  the exception of the table below.  Short term employee benefits  Post‐employment benefits  Leave  Share‐based payments  Termination payments  Consolidated  2015  $  2014  $  2,188,054  2,515,844  51,654  114,213  83,625  456,227  90,356  242,267  462,370  452,549  2,893,773  3,763,386  (b)  Transactions with entities in the wholly‐owned group  St  Barbara  Limited  is  the  parent  entity  in  the  wholly‐owned  group  comprising  the  Company  and  its  wholly‐owned  subsidiaries. It is the Group’s policy that transactions are at arm’s length.   During  the  year  the  Company  charged  management  fees  of  $8,095,000  (2014:  $10,969,000),  operating  lease  rents  of  $969,000 (2014: $1,464,000), and interest $15,921,000 (2014: $7,259,000) to entities in the wholly‐owned group.  Net loans payable to the Company amount to a net receivable of $319,914,000 (2014: net receivable $321,282,000).   Balances and transactions between the Company and its subsidiaries, which are related parties of the Company, have been  eliminated on consolidation.   (c)  Guarantees  Subsidiary companies have guaranteed the parent entity’s obligations under the bank guarantee facilities provided by the  National Australia Bank Limited and Commonwealth Bank of Australia.  (d)  Terms and conditions  Outstanding balances are unsecured and are repayable in cash on demand.  (e)  Amounts receivable from Director related entities  At 30 June 2015, there were no amounts receivable from Director related entities (2014: $ nil).  (f)  Other Transactions with Directors of the Company and their Director related entities  During the years ended 30 June 2015 and 30 June 2014, there were no other transactions with Directors of the Company  and their Director related entities.  Page 94                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 29 Controlled entities  The consolidated financial statements incorporate the assets, liabilities and results of the following subsidiaries in  accordance with the accounting policy in Note 1 Principles of Consolidation.  Country of  Incorporation  Ownership Interest  June  2015  %  June  2014  %  Carrying value of  Company’s investment  June   2015  $’000  June  2014  $’000  Parent entity  St Barbara Limited  Subsidiaries of St Barbara Limited  Allied Gold Mining Ltd(2)  Australian Eagle Oil Co Pty Ltd  Capvern Pty Ltd  Eagle Group Management Pty Ltd  Murchison Gold Pty Ltd  Kingkara Pty Ltd  Oakjade Pty Ltd  Regalkey Holdings Pty Ltd  Silkwest Holdings Pty Ltd  Sixteenth Ossa Pty Ltd  Vafitu Pty Ltd  Zygot Pty Ltd  Subsidiaries of Allied Gold Mining Ltd  Allied Gold Pty Ltd(5)  Subsidiaries of Allied Gold Pty Ltd   Advance R&D Pty Ltd(1)   AGL (ASG) Pty Ltd  AGL (SGC) Pty Ltd  Allied Gold Finance Pty Ltd  Allied Gold Services Pty Ltd  Allied Tabar Exploration Pty Ltd  Aretrend Pty Ltd(1)  Australian Solomons Gold Pty Ltd(6)  Nord Pacific Limited  Australia  Australia  UK  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  UK  100  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  ‐(3)  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  Australia  100  100  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Canada  100  100  100  100  100  100  100  ‐(4)  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  78,238  78,238  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  178  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (1) Non operating.  (2) Converted from Allied Gold Mining Plc to Allied Gold Mining Limited on 30 August 2012.  (3) Deregistered 9 February 2015.  (4) Sold 6 May 2015.  (5) Converted from Allied Gold Ltd to Allied Gold Pty Ltd on 1 August 2014.  (6) Converted from Australian Solomons Gold Ltd to Australian Solomons Gold Pty Ltd on 1 August 2014.  Page 95                                                                     ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 29  Controlled entities (continued)  Country of  Incorporation  Ownership Interest  June  2015  %  June  2014  %  Carrying value of  company’s investment  June   2015  $’000  June  2014  $’000  Subsidiaries of AGL (SGC) Pty Ltd   Compania  Minera  Nord  Pacific  De  Mexico,  S.A.  DE  C.V.(4)  Australia  Mexico  Australia  100  100  Subsidiaries of Allied Tabar Exploration Pty Ltd  Tabar Exploration Company Ltd  PNG  100  100  Subsidiaries of Australian Solomons Gold Pty Limited   JV Mine (Australia) Pty Ltd  Subsidiaries of Nord Pacific Limited  Nord Australex Nominees (PNG) Ltd  Simberi Gold Company Limited  Subsidiaries of JV Mine (Australia) Pty Ltd  Solomon Islands International Pty Ltd  Australia  Australia  Canada  PNG  PNG  Australia  Australia  ‐(3)  100  100  100  100  100  ‐(3)  100  Subsidiaries of Solomon Islands International Pty Ltd   Australia  ASG Solomon Islands Ltd  Solomon Islands  ‐(3)  100(1)  Subsidiaries of ASG Solomon Islands Ltd   Gold Ridge Mining Ltd  Solomon Islands  Solomon Islands  ‐(3)  100(2)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (1) 175,762,501 shares held by Solomon Islands International Pty Ltd. 1 share held by JV Mine (Australia)Pty Ltd.  (2) 175,762,501 shares held by ASG Solomon Island Ltd. 74,443,511 shares held by Australian Solomons Gold Ltd. 1 share held by Solomon Islands  International Pty Ltd.  (3) Sold 6 May 2015.  (4) 49,999 shares held by AGL (SGC) Pty Ltd.  1 share held by AGL (ASG) Pty Ltd.  Liquidation pending.  Note 30 Events occurring after the balance sheet date  The Directors are not aware of any matter or circumstance that has arisen since the end of the financial year that, in their  opinion, has significantly affected or may significantly affect in future years the Company’s or the Group’s operations, the  results of those operations or the state of affairs, except as described in this note:  On 20 August 2015, the Group announced the sale of its King of the Hills mine and Kailis resource to Saracen Metals Pty Ltd  (a  wholly  owned  subsidiary  of  Saracen  Mineral  Holdings  Ltd)  subject  to  various  third  party  consents  and  Australian  government approvals.  Consideration for the sale is $3 million, with $0.3 million payable on completion and the balance  due on the earlier of commercial production of ore from Kailis or four years from completion of the sale.  The present value  of the deferred settlement of $2.7 million is $2.3 million.  Completion of the sale is expected to occur by the end of October  2015.  On completion of the sale the rehabilitation provision of $13.9 million relating to King of the Hills and Kailis will be  reversed to the Income Statement.  Page 96                                                                                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 31 Reconciliation of loss after income tax to net cash flows from operating activities  Profit/(loss) after tax for the year  Depreciation and amortisation  Rehabilitation provision  Asset impairments and write downs  Income tax expense/(benefit)  Net loss on sale of property, plant and equipment  Discontinued operations non‐cash expenses  Contingent consideration received on sale of Southern Cross  Fair value movement in gold prepayment facility  Net realised/unrealised gain on gold derivative fair value movements  Unwinding of rehabilitation provision  Onerous provision written back  Net finance costs amortised  Unrealised/realised foreign exchange gain  Equity settled share‐based payments  Change in operating assets and liabilities      Decrease/(increase) in receivables and prepayments      Decrease/(increase) in inventories      (Increase)/decrease in other assets      (Decrease)/increase in trade creditors and payables      Increase/(Decrease) in provisions  Net cash flows from operating activities  Note 32 Non‐cash investing and financing activities  Consolidated  2015  $’000  2014  $’000  39,682  85,071  5,896  11,425  1,090  513  (14,611)  ‐  ‐  (1,407)  1,875  ‐  6,915  15,350  139  (1,539)  (14,856)  14,933  (16,056)  (21,219)  113,201  (500,831)  108,691   ‐  410,556  17,524  742  ‐  (1,444)  10,800  (2,832)  3,021  (6,840)  3,169  (1,810)  698  4,902   2,237  (1,405)  (29,707)  2,789  20,260  Consolidated  2015  $'000  2014  $'000  Acquisition of vehicles and equipment through finance leases  577  2,474  Page 97                                                                                  ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 33 Earnings per share  (a)  Basic earnings per share  Continued operations  Discontinued operations  Continued and discontinued operations  (b)  Diluted earnings per share  Continued operations  Discontinued operations  Continued and discontinued operations  (c)  Reconciliation of earnings used in calculating earnings per share  Basic and diluted earnings per share:  Profit/(loss) after tax for the year ‐ continuing operations  Consolidated  2015  Cents  2014*  Cents  4.29  3.76  8.05  4.18  3.65  7.83  (51.82)  (50.79)  (102.61)  (51.82)  (50.79)  (102.61)  Consolidated  2015  $'000  2014*  $'000  21,154  (252,901)  Profit/(loss) after tax for the year – including discontinued operations  39,682  (500,831)  (d)  Weighted average number of shares  Weighted average number of ordinary shares used as the denominator in  calculating basic earnings per share  Consolidated  2015  Number  2014  Number  492,700,478  488,074,077  Weighted average number of ordinary shares and potential ordinary shares used  as the denominator in calculating diluted earnings per share(i)  506,563,634  488,074,077   (i) Performance rights  Performance rights granted to employees under the St Barbara Performance Rights Plan are considered to be potential ordinary shares and are included in  the determination of diluted earnings per share to the extent to which they are dilutive.  The rights are not included in the determination of basic earnings  per share.  Details relating to the rights are set out in Note 34.  *restated to account for discontinued operations in the period.  Page 98                                                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 34 Share‐based payments  (a)  Employee Option Plan  The  establishment  of  the  St  Barbara  Limited  Employee  Option  Plan  was  approved  by  shareholders  at  the  2001  Annual  General Meeting.  Options were granted as part of an employee’s total remuneration package.  Options were granted for a  three  to  five  year  period.    Commencing  with  the  2011  financial  year  long  term  incentives  were  granted  in  the  form  of  Performance rights.  During the year ended 30 June 2015 no options (2014: nil) were granted.   (b) Employee Performance Rights  During the year ended 30 June 2015, $409,000 (2014: $1,402,000) previously recognised in the share based payment  reserve for 461,678 (2014: 1,437,646) performance rights, which expired during the year, were transferred as a gain to  accumulated losses.  Accounting standards preclude the reversal through the Income Statement for amounts which have  been booked in the share based payments reserve for options which satisfy service conditions but do not vest due to  market conditions.  Set out below are summaries of performance rights granted to employees under the St Barbara Limited Performance Rights  Plan approved by shareholders:  Consolidated and parent entity – 2015  Grant Date  Expiry Date   Price on  issue date  19 Dec 12  29 Nov 13  5 Dec 14  Total  30 Jun 15  30 Jun 16  30 Jun 17  $2.09  $0.49  $0.12  Balance at  start of the  year  Number   858,798  4,609,097   ‐   5,467,895  Granted  during the  year  Number  ‐  ‐  18,186,232  18,186,232  Exercised  during  the year Number  ‐  ‐  ‐  ‐  Expired  during the  year  Number(1)  (858,798)  (1,700,628)  (1,035,030)  (3,594,456)  Balance at  end of the  year   Number   ‐  2,908,469  17,151,202  20,059,671  Exercisable  at end of  the year   Number  ‐  ‐  ‐   ‐    Weighted average exercise price  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (1)  Includes performance rights, which did not vest due to not meeting performance criteria, or through termination of employment.   Consolidated and parent entity – 2014  Grant Date  Expiry Date   Price on  issue date  28 Oct 11  23 Nov 11  15 Mar 12  19 Dec 12  29 Nov 13  4 Dec 13  Total  30 Jun 14  30 Jun 14  30 Jun 14  30 Jun 15  30 Jun 16  30 Jun 16  $2.23  $2.20  $2.09  $2.09  $0.49  $0.49  Balance at  start of the  year  Number   734,529   459,621   243,496   1,573,697   ‐   ‐   3,011,343  Granted  during the  year  Number  ‐  ‐  ‐  ‐  6,092,247  1,871,642  7,963,889  Exercised  during the  year  Number  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐    Expired  during the  year  Number   734,529   459,621(1)  243,496(1)  714,899(2)  Balance at  end of the  year   Number   ‐   ‐   ‐   858,798  1,483,150(2)  4,609,097  1,871,642(2)   ‐   5,467,895   5,507,337   Exercisable  at end of  the year  Number  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐    Weighted average exercise price  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (1)  Includes performance rights, which did not vest due to not meeting performance criteria, or through termination of employment.   (2)  Expired due to termination of employment.  Page 99                                                        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 34  Share based payments (continued)  The weighted average remaining contractual life of performance rights outstanding at the end of the year was 1.9 years  (2014: 1.9 years).  The model inputs for rights granted during the year ended 30 June 2015 included:  i. ii. iii. iv. Rights are granted for no consideration.  The vesting of rights granted in 2015 is subject to a continuing service  condition  as  at  the  vesting  date,  Return  on  Capital  Employed  over  a  three  year  period,  and  relative  Total  Shareholder Return over a three year period measured against a peer group.  Performance rights do not have an exercise price.  Any performance right which does not vest will lapse.  Grant date varies with each issue.  The fair value of rights issued was adjusted according to estimates of the likelihood that the market conditions will be met.   A Monte‐Carlo simulation was performed using data at grant date to assist management in estimating the probability of the  rights vesting.  Refer Note 4 for further details.  As a result of the Monte‐Carlo simulation results, the assessed fair value of rights issued during the year was $1,637,000.   This outcome was based on the likelihood of the market condition being met as at the date the rights vest.  (c)  Expenses arising from share based payment transactions  Total  expenses  arising  from  equity  settled  share  based  payment  transactions  recognised  during  the  year  as  part  of  the  employee benefit expenses were as follows:  Consolidated  2015  $  2014  $  Options/performance rights issued under employee option  plan  139,000  698,000  Page 100                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 35 Discontinued Operations  On  the  6  May  the  Group  completed  the  sale  of  Australian  Solomons  Gold  Limited  and  its  subsidiary  companies  to  a  Solomon Islands company associated with local landowners for a nominal purchase price. Australian Solomons Gold Limited  is the parent entity of Gold Ridge Mining Limited, which holds the Gold Ridge assets.  The parties also signed a Deed of Indemnity and Release as part of the sale in favour of the remaining St Barbara Group  companies in respect of the Gold Ridge project.  Details of the assets and liabilities disposed of are included within Note 36 and the profit on disposal is incorporated with  Note 35.    The results of the discontinued operations included in the prior year amounts in the consolidated income statement are set  out below.    Profit /(Loss) for the period from discontinued operations  Revenue  Other income  Expenses  Operating loss before tax  Foreign exchange gains  Attributable income tax expense  Loss  after tax and foreign exchange  Gain on disposal of operations  Profit/(loss)  for  the  year  from  discontinued  operations  (attributable to owners of the company)  Cash flows from discontinued operations  Net cash outflows from operating activities  Net cash outflows from investing activities  Net cash outflows  *restated to account for discontinued operations in the period.  2015  $’000  2014* $’000  4,375  3,694  (19,862)  (11,793)  767  ‐  (11,026)  29,554  29,554   71,058  7,109   (321,057)  (242,890)  ‐    (5,040)   (247,930)   ‐    ‐   18,528  (247,930)  2015  $’000  (13,575)  ‐  (13,575)  2014* $’000  (51,099)   (9,697)  (60,796)  Page 101                                                                                             ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  Note 36 Disposal of subsidiary   Consideration received  Consideration received in cash   Foreign exchange   Costs of disposal   2015  $’000  ‐  (2,724)  (2,796)  (5,520)  2014 $’000  ‐   ‐  ‐  ‐   During  the  year,  the  Company  received  a  nominal  amount  from  a  Solomon  Islands  company  associated  with  local  landowners for the sale of the Australian Solomons Gold Limited and its subsidiary companies.   Analysis of assets and liabilities over which control was lost  Current assets  Inventories  Other assets  Non‐Current assets  Property plant and equipment  Non‐Current liabilities  Provision for rehabilitation  Net liability disposed of  2015  $’000  2014 $’000  ‐  ‐  ‐  (35,074)  (35,074)   ‐    ‐   ‐   ‐   ‐  The gain on disposal of $29,554,000 is included in the profit from discontinued operations for the financial year ended 30  June 2015.  Page 102                                                                    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  FINANCIAL REPORT  DIRECTORS’ DECLARATION  1  In the opinion of the directors of St Barbara Limited (the Company):  (a)  the consolidated financial statements and notes that are contained in pages 40 to 102 and the Remuneration  report in the Directors’ report, set out on pages 21 to 36, are in accordance with the Corporations Act 2001,  including:  (i)  giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2015 and of its performance  for the financial year ended on that date; and  (ii)  complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001; and  (b)  there are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its debts as and when they  become due and payable.   2  3  The directors have been given the declarations required by Section 295A of the Corporations Act 2001 from the chief  executive officer and chief financial officer for the financial year ended 30 June 2015.  The directors draw attention to Note 1.1 to the financial statements, which include a statement of compliance with  International Financial Reporting Standards.  Signed in accordance with a resolution of the directors:  Bob Vassie  Managing Director and CEO  Melbourne  25 August 2015  Page 103                  ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  INDEPENDENT AUDIT REPORT  Set text colour to white after inserting the audit report  Two pages are required for the audit report  Page 104                ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015   INDEPENDENT AUDIT REPORT  Set text colour to white after inserting the audit report  Two pages are required for the audit report  Page 105              ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2015  Overview  ˃ Ore Reserves at 30 June 2015 were 46.9 Mt @ 2.7 g/t Au for 4.00 million ounces of contained gold.  ˃ Ore Reserves decreased by a net 1.16 million ounces (Moz) from the 30 June 2014 estimate to 4.00 Moz at 30 June  2015.  ˃ The reduction in Ore Reserves is primarily due to:  ˃ divestment of Gold Ridge Operations (0.67 Moz); and  ˃ depletion through mining and processing of stockpiles (0.43 Moz).  ˃ ˃ The  Gwalia  ore  body  remains  open  at  depth,  particularly  South  West  Branch  lode,  with  potential  within  the  planned mining interval to add to Mineral Resources in West Lode.   Subsequent  to  30  June  2015,  the  Company  announced  the  sale  of  its  King  of  the  Hills  mine  and  Kailis  resource,  subject to various third party consents and Australian government approvals.  At 30 June 2015, these items had no  estimated Ore Reserves, and combined estimated mineral resources of 1.9 Mt @ 4.5 g/t Au for 274,000 ounces of  contained gold.  Further details are available in the ASX announcement dated 20 August 2015 and Note 30 of the  2015 Financial Report.   Company Summary at 30 June 2015  ˃ Total Ore Reserves are estimated at:  46.9 Mt @ 2.7 g/t Au for   4.00 Moz of contained gold, comprising:  ˃ ˃ Leonora Operations:   Simberi Operations:   7.9 Mt @ 7.5 g/t Au for   1.90 Moz of contained gold  39.0 Mt @ 1.7 g/t Au for   2.10 Moz of contained gold  ˃ Total Mineral Resources1 are estimated at:   140.8 Mt @ 2.0 g/t Au for   9.22 Moz of contained gold, comprising:  ˃ ˃ Leonora Operations:   19.9 Mt @ 6.6 g/t Au for   4.20 Moz of contained gold  Simberi Operations:   120.9 Mt @ 1.3 g/t Au for   5.02 Moz of contained gold  The 30 June 2015 Ore Reserves and Mineral Resources Statements released to the ASX on 25 August 2015 follow.  1  Mineral Resources are reported inclusive of Ore Reserves    Page 106                                                                            ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2015  St Barbara's Mineral Resource and Ore Reserve position as at 30 June 2015 is summarised and compared with the 2014  statement in Table 1.  Region  Leonora (WA)  ˃ Gwalia  ˃ Tower Hill  ˃ King of the Hills2  Total Leonora  Simberi, (PNG)  Gold Ridge, (SI)  Grand Total  Region  Leonora, (WA)  ˃ Gwalia  ˃ Tower Hill  ˃ King of the Hills2  ˃ Kailis2  Total Leonora  Simberi, (PNG)  Gold Ridge, (SI)  Grand Total  2014 Ore Reserves  2015 Depletion1   2015 Ore Reserves  Tonnes  (‘000)  Grade (g/t)  Ounces  (‘000)  Ounces (‘000)  Tonnes  (‘000)  Grade (g/t)  Ounces  (‘000)  7,277  2,572  449  10,298  44,170  14,617  69,085  8.2  3.7  4.4  6.9  1.6  1.4  2.3  1,914  306  63  2,283  2,209  673  5,165  260  ‐  60  320  106  0  426  5,290  2,572  ‐  7,862  38,999  0  46,861  9.4  3.7  ‐  7.5  1.7  0  2.7  1,594  306  ‐  1,900  2,103  0  4,003  2014 Mineral Resource  2015 Mineral Resource  Tonnes  (‘000)  Grade (g/t)  Ounces  (‘000)  Tonnes  (‘000)  Grade (g/t)  Ounces  (‘000)  14,143  5,093  1,286  1,075  21,597  123,629  64,162  209,390  7.9  3.8  6.7  3.3  6.6  1.4  1.5  2.0  3,589  625  279  114  4,607  5,380  3,175  13,161  12,929  5,093  870  1,027  19,919  120,894  0  140,812  7.9  3.8  6.1  3.1  6.6  1.3  0  2.0  3,304  625  170  104  4,203  5,020  0  9,223  Table 1: St Barbara 2014 and 2015 Ore Reserve and Mineral Resource Summary  Data is rounded to thousands of tonnes and thousands of ounces. Discrepancies in totals may occur due to rounding.   The reduction in the company’s Ore Reserves of 1,162 koz comprises (Figure 1):   Divestment of the Gold Ridge Operations (‐673 koz);   Depletion through mining and processing of stockpiles (‐426 koz);   Revised geological models for the Gwalia Mine and associated design changes (‐60 koz) ; and   Closure of the King of the Hills Mine2 (‐3 koz).  The reduction in the company’s Mineral Resources of 3,938 koz comprises (Figure 2):   Divestment of the Gold Ridge Operations (‐3,175 koz);   Depletion through mining and processing of stockpiles (‐426 koz);   Sterilisation of non‐recoverable resources at Gwalia and King of the Hills (‐80 koz);   Revised geological models for  Leonora Operations (‐4koz) ; and   Revised geological models for Simberi Operations (‐254 koz).  1   Depletion through mining and processing of stockpiles  2   Sale of King of the Hills mine and Kailis resource announced 20 August 2015, refer corresponding ASX announcement for details  Page 107                                                                                                          ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2015  Figure 1: Summary Movement in Ore Reserve between FY14 and FY15 ‐673 4,003 ‐426 ‐60 ‐3 5,165 koz 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 June 2014 Divestment of Gold Ridge Operation Depletion through mining and processing of stockpiles Design changes King of the Hills Closure June 2015 Figure 2: Summary Movement in Mineral Resource between FY14 and FY15 13,161 koz 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 ‐3,175 ‐426 ‐80 ‐4 9,223 ‐254 June 2014 Divestment of Gold Ridge Operations Depletion through mining and processing of stockpiles Sterilisation of non- recoverable resources at Gwalia and King of the Hills Revised geological models for Leonora Operations Revised geological models for Simberi Operations June 2015 Note:  Closing  balance  includes  274  koz  attributed  to  King  of  the  Hills  and  Kailis,  which  the  Company  announced  on  20 August 2015 were subject to a sale agreement, refer to the corresponding ASX announcement for details  Page 108        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2015  Mineral Resource Revisions  Gwalia (‐285,000 ounces)  The  Gwalia  Mineral  Resource  has  been  updated  with  infill  grade  control  and  resource  definition  drilling  completed  from a number of levels between 1380 mbs and 1580 mbs. The previous publicly reported Measured, Indicated and  Inferred Mineral Resource Estimate reported at 30 June 2014 was 14,143 kt @ 7.9 g/t Au containing 3,589 koz of gold.  This has reduced by 285 koz of gold to 12,929 kt @ 7.9 g/t Au containing 3,304 koz of gold. Variances between the two  estimates are primarily due to:   Depletion due to mining (‐260,000 ounces),   Sterilisation of non‐recoverable resources  (‐23,000 ounces), and   Changes to local geological models as a result of drilling and remodelling (‐2,000 ounces overall).  King of the Hills (‐109,000 ounces)  Mining at King of the Hills ceased in April 2015 and the mine is currently under care and maintenance while strategic  options for the future of the project are evaluated. The previous publicly reported Measured, Indicated and Inferred  Mineral Resource Estimate reported at 30 June 2014 was 1,286,000 t @ 6.7 g/t Au containing 279,000 ounces of gold  resource. This has reduced by 109,000 ounces of gold to 870,000 t @ 6.1 g/t Au containing 170,000 ounces of gold.  Variances between the two estimates are primarily due to:   Depletion due to mining (‐60,000 ounces),    Sterilisation of non‐recoverable resources (‐57,000 ounces), and   Remodelling of existing veins and addition of new veins (8,000 ounces).  The  Company  announced  the  sale  of  the  King  of  the  Hills  mine  and  Kailis  resource  on  20  August  2015,  refer  to  the  corresponding ASX announcement for details.  Kailis (‐10,000 ounces)  The  Kailis  mineral  resource  has  been  updated  following  the  completion  of  a  seven  hole  diamond  drill  program.  The  previous publicly reported Measured, Indicated and Inferred Mineral Resource Estimate reported at 30 June 2014 was  1,075,000 t @ 3.3 g/t Au containing 114,000 ounces of gold. This has reduced by 10,000 ounces of gold to 1,027,000 t  @  3.1 g/t  Au  containing  104,000  ounces  of  gold.  High  grade  narrow,  sub‐vertical  lodes  included  in  earlier  estimates  were not substantiated by the recent drilling.   The  Company  announced  the  sale  of  the  King  of  the  Hills  mine  and  Kailis  resource  on  20  August  2015,  refer  to  the  corresponding ASX announcement for details.  Simberi Oxide (‐281,000 ounces)  A revised geological model and Mineral Resource estimate was completed for the Sorowar, Pigiput and Pigibo deposits  during  2015  incorporating  the  results  from  resource  definition  drilling  completed  in  2014  and  2015.  The  previous  publicly  reported  Measured,  Indicated  and  Inferred  Oxide  Mineral  Resource  Estimate  reported  at  30  June  2014  was  50,213,000 t @ 1.1 g/t Au containing 1,694,000 ounces of gold resource. This has decreased by 281,000 ounces of gold  to 43,979,000 t @ 1.0 g/t Au containing 1,413,000 ounces of gold. Variances between the two estimates are primarily  due to:   Depletion due to mining (‐83,000 ounces)   Depletion of scats stockpile (‐17,000 ounces)   Changes to local geological model (‐181,000 ounces)  Page 109    ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2015  Simberi Sulphide (‐79,000 ounces)  The  previous  publicly  reported  Measured,  Indicated  and  Inferred  Sulphide  Mineral  Resource  Estimate  reported  at  30 June  2014  was  73,416,000  t  @  1.6  g/t  Au  containing  3,686,000  ounces  of  gold  resource.  This  has  decreased  by  79,000 ounces of gold to 76,914,000 t @ 1.5 g/t Au containing 3,607,000 ounces of gold. Variances between the two  estimates are primarily due to:   Depletion due to mining (‐6,000 ounces)   Changes to local geological model (‐73,000 ounces)   Gold Ridge (‐3,175,000 ounces)  The  Gold  Ridge  Project  was  sold  in  May  2015  to  a  Solomon  Islands  company,  Goldridge  Comminity  (sic)  Investment  Limited (GCIL).  Page 110        ST BARBARA LIMITED  30 JUNE 2015  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2015  Ore Reserve Revisions  Gwalia (‐320,000 ounces)  The previous publicly reported Proved and Probable Ore Reserve Estimate reported at 30 June 2014 was 7,277 kt @  8.2 g/t Au containing 1,914 koz of gold. This has reduced by 320 koz of gold to 5,290 kt @ 9.4 g/t Au containing 1,594  koz of gold. Variances between the two estimates are primarily due to:   Depletion due to mining (‐260,000 ounces),   Local changes to geological models which have in turn impacted local design and modifying factors (‐104,000  ounces), and  Improved confidence in local (stope) estimates of gold grade due to additional drilling which has reduced the  impact of grade softening factors (+45,000 ounces)   King of the Hills (‐63,000 ounces)  Mining at King of the Hills ceased in April 2015 and the mine is currently under care and maintenance while strategic  options  for  the  future  of  the  project  are  evaluated.  The  previous  publicly  reported  Probable  Ore  Reserve  Estimate  reported at 30 June 2014 was 449 kt @ 4.4 g/t Au containing 63 koz of gold, which has now been mined out.  The  Company  announced  the  sale  of  the  King  of  the  Hills  mine  and  Kailis  resource  on  20  August  2015,  refer  to  the  corresponding ASX announcement for details.  Simberi (‐106,000 ounces)  The previous publicly reported Proved and Probable Ore Reserve Estimate reported at 30 June 2014 was 44,170 kt @  1.6 g/t Au containing 2,209 koz of gold. This has reduced by 106 koz of gold to 38,999 kt @ 1.7 g/t Au containing 2,103  koz  of  gold.  Variances  between  the  two  estimates  are  primarily  due  to  depletion  through  mining  and  processing  of  stockpiles.  Simberi is currently subject to a pre‐feasibility study examining sulphide treatment options and how to better integrate  oxide and sulphide transition. This study is expected to be complete by the end of H1 FY16.   Gold Ridge (‐673,000 ounces)  The  Gold  Ridge  Project  was  sold  in  May  2015  to  a  Solomon  Islands  company,  Goldridge  Comminity  (sic)  Investment  Limited (GCIL).  Page 111        ST BARBARA LIMITED  Ore Reserves Statement as at 30 June 2015  30 JUNE 2015  Project  Proved  Probable  Total  Tonnes (k)  Au g/t  koz Tonnes (k) Au g/t Gwalia (WA)  Tower Hill (WA)  Simberi Oxide (PNG)  Simberi Sulphide (PNG)  2,100  9.1  614 ‐  3,800  704  ‐  1.5  1.1  ‐ 178 24 3,190 2,572 15,317 19,178 9.6 3.7 1.3 2.0 koz 980 306 660 1,261 Tonnes (k)  Au g/t koz 5,290  2,572  19,117  19,882  9.4 3.7 1.3 2.0 1,594 306 818 1,285 Total All Projects  6,604  3.8  816 21,079 17 3,207 46,861  2.7 4,003 Notes  1. Ore Reserves are based on a gold price of A$1,250/oz.  2. Mineral Resources are reported inclusive of Ore Reserves.  3. Data  is  rounded  to  thousands  of  tonnes  and  thousands  of  ounces.  Discrepancies  in  totals  may  occur  due  to  rounding.  4. Details relating to each of the estimates are contained in the 2015 Annual Mineral Resource and Ore Reserve  Report at www.stbarbara.com.au/exploration/Ore‐Reserves‐mineral‐resources/  5. The  Competent  Person,  Mr  John  de  Vries  was  entitled  to  participate  in  St  Barbara’s  long  term  incentive  plan,  details of which are included in the 2014 Annual Report and Notice of 2014 Annual General Meeting released to  the ASX on 17 October 2014. In 2012 and 2013 an increase in Ore Reserves was a performance measure.  JORC Code Compliance Statement   The information in this report that relates to Ore Reserves is based on information compiled by Mr John de Vries, who  is a Member of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy. Mr de Vries was a full‐time employee of St Barbara  Ltd at the time this report was compiled and has sufficient experience relevant to the style of mineralisation and type  of deposit under consideration and to the activity which he is undertaking to qualify as a Competent Person as defined  in  the  2012  Edition  of  the  “Australasian  Code  for  Reporting  of  Exploration  Results,  Mineral  Resources  and  Ore  Reserves”.  Mr de Vries consents to the inclusion in the statement of the matters based on his information in the form and context  in which it appears.   Page 112                                 5 1 0 2 E N U J 0 3 D E T I M I L A R A B R A B T S 5 1 0 2 e n u J 0 3 t a s a t n e m e t a t S s e c r u o s e R l a r e n M i l a t o T d e r r e f n I d e t a c i d n I d e r u s a e M z o k t / g u A ) k ( s e n n o T z o k t / g u A ) k ( s e n n o T z o k t / g u A ) k ( s e n n o T z o k t / g u A ) k ( s e n n o T t c e j o r P 0 7 1 5 2 6 4 0 1 4 0 3 3 , 3 1 4 1 , 7 0 6 3 , 9 7 . . 1 6 8 3 . . 1 3 0 1 . . 5 1 9 2 9 2 1 , 9 5 3 0 7 8 3 9 0 5 , 7 2 0 1 , 9 7 9 3 4 , 4 1 9 6 7 , 8 2 1 5 5 3 5 2 8 2 0 1 , 5 5 . . 3 2 1 3 3 . 1 5 . 0 1 . . 2 1 6 3 0 2 , 3 3 8 1 , 1 7 9 8 4 0 3 9 2 9 7 , 0 1 1 6 2 , 2 4 1 4 7 5 9 9 9 8 8 1 3 5 2 , 3 9 . 5 5 . 9 3 . 1 3 . 0 1 . 6 1 . 9 9 7 2 1 1 6 , 7 9 9 4 0 6 4 , 5 6 0 8 2 , 4 2 4 9 4 , 2 1 1 1 , 2 7 . 1 8 7 4 , ) A W ( a i l a w G ‐ ‐ ‐ 1 7 2 8 4 ‐ ‐ ‐ 1 1 . 0 1 . ‐ ‐ ‐ 6 8 9 7 , 9 7 3 1 , ) 5 ) A W ( s l l i H e h t f o g n K i ) G N P ( e d i x O i r e b m S i ) A W ( l l i H r e w o T 5 ) A W ( s i l i a K G N P ( e d h p u S l i i r e b m S i i e d h p u S l i r e b m S i , ) u A t / g 4 0 ( e d i x O . i i r e b m S , ) u A t / g 8 . 0 ( s i l i a K , ) u A t / g 5 . 2 ( l l i H r e w o T , ) u A t / g 0 . 3 ( s l l i H e h T f o g n K i , ) u A t / g 5 . 2 ( s p e e D a i l a w G : a r o n o e L s e d a r G f f o ‐ t u C ) u A t / g 6 0 ( . s e v r e s e R e r O f o e v i s u l c n i d e t r o p e r e r a s e c r u o s e R l a r e n M i l ‐ e r O / n o i t a r o p x e / u a . m o c . a r a b r a b t s . w w w t a t r o p e R e v r e s e R e r O d n a e c r u o s e R l a r e n M i l a u n n A 5 1 0 2 e h t n i i d e n a t n o c e r a s e t a m i t s e e h t f o h c a e o t g n i t a e r l s l i a t e D i . g n d n u o r o t e u d r u c c o y a m s l a t o t n i s e i c n a p e r c s i D . s e c n u o f o s d n a s u o h t d n a s e n n o t f o s d n a s u o h t o t d e d n u o r s i a t a D / s e c r u o s e r ‐ l a r e n m i ‐ s e v r e s e R . s l i a t e d r o f t n e m e c n u o n n a X S A g n d n o p s e r r o c i r e f e r , 5 1 0 2 t s u g u A 0 2 d e c n u o n n a e c r u o s e r s i l i a K d n a e n m i s l l i H e h t i f o g n K f o e a S l . 1 . 2 . 3 . 4 . 5 3 2 2 , 9 0 . 2 2 1 8 , 0 4 1 4 2 7 , 1 5 . 1 5 6 6 , 6 3 9 6 0 , 6 1 . 2 2 0 0 , 0 9 0 3 4 , 1 1 . 3 6 4 1 , 4 1 s t c e j o r P l l A l a t o T s e t o N f o e t u t i t s n I l n a i s a a r t s u A e h t f o r e b m e M a s i o h w , n a m e t a B e n a J s M y b d e l i p m o c n o i t a m r o f n i n o d e s a b s i s e c r u o s e R l i a r e n M o t s e t a e r l t a h t t r o p e r s i h t n i n o i t a m r o f n i e h T t n e m e t a t S e c n a i l p m o C e d o C C R O   J t i s o p e d f o e p y t d n a n o i t a s i l a r e n m i f o e l y t s e h t o t t n a v e e r l e c n e i r e p x e t n e i c i f f u s s a h d n a d t L a r a b r a B t S f o e e y o p m e l e m i t ‐ l l u f a s i n a m e t a B s M . y g r u l l a t e M d n a i g n n M i g n i t r o p e R r o f e d o C l n a i s a a r t s u A “ e h t f o n o i t i d E 2 1 0 2 e h t n i d e n i f e d s a n o s r e P t n e t e p m o C a s a y f i l a u q o t g n i k a t r e d n u s i e h s h c i h w y t i v i t c a e h t o t d n a n o i t a r e d i s n o c r e d n u . ” s e v r e s e R e r O d n a s e c r u o s e R l a r e n M i , s t l u s e R n o i t a r o p x E f o l . s r a e p p a t i h c i h w n i t x e t n o c d n a m r o f e h t n i n o i t a m r o f n i r e h n o d e s a b s r e t t a m e h t f o t n e m e t a t s e h t n i n o i s u l c n i e h t o t s t n e s n o c n a m e t a B s M 3 1 1 e g a P                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   ST BARBARA LIMITED  Shareholder Information   Twenty Largest Shareholders  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2015  Rank  Name  1.  2.  3.  4.  5.  6.  7.  8.  9.  10.  11.  12.  13.  14.  15.  16.  17.  18.  19.  20.  J P MORGAN NOMINEES AUSTRALIA LIMITED  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED  NATIONAL NOMINEES LIMITED  CITICORP NOMINEES PTY LIMITED  SANDHURST TRUSTEES LTD   HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED ‐ A/C 3  MR PASQUALE BEVILACQUA + MRS MARIA CARMELA BEVILACQUA  BNP PARIBAS NOMS PTY LTD   BRISPOT NOMINEES PTY LTD   HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED‐GSCO ECA  NORTHCLIFFE HOLDINGS PTY LTD   CS FOURTH NOMINEES PTY LTD  CITICORP NOMINEES PTY LIMITED   DR JANET DAWN KENCIAN  MR ANTHONY WOOLLEY   KEMBLA NO 20 PTY LTD   COLIN WISE CONSULTING PTY LTD   NAPLA PTY LTD  MRS CAROLINE JOY VASSIE  NORTHWEST ACCOUNTING PTY LTD   30 SEPTEMBER 2015  Units  % of Units  141,491,271  115,983,872  57,024,200  34,596,270  4,381,289  4,051,308  4,000,000  3,155,752  2,953,475  2,578,888  2,200,686  1,979,732  1,397,846  1,300,000  1,300,000  1,100,000  1,035,875  976,089  935,720  934,657  28.58  23.43  11.52  6.99  0.88  0.82  0.81  0.64  0.60  0.52  0.44  0.40  0.28  0.26  0.26  0.22  0.21  0.20  0.19  0.19  Total top 20 holders of ordinary fully paid shares   Total remaining holders balance  383,376,930  77.43  111,725,595  22.57  Page 114                    ST BARBARA LIMITED  Shareholder Information   Distribution of Shareholdings  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2015  Range  1 – 1,000  1,001 – 5,000  5,001 – 10,000  10,001 – 100,000  100,001 and over  Total  Unmarketable Parcels  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2015  Minimum $500.00 parcel at $1.05 per unit  Substantial Shareholders  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2015  Name  Hunter Hall Investment Management Ltd  M&G Investment Management Ltd  Franklin Resources Inc  30 SEPTEMBER 2015  Total Holders  3,773  3,580  1,078  1,354  221  Shares  1,557,097  8,945,578  8,185,062  42,102,820  434,311,968  10,006  495,102,525  % of Issued  Capital  0.31  1.81  1.65  8.50  87.72  100.00  Total Holders  2,264  Shares  428,995  Minimum  Parcel Size  477  Shares  % of Shares  74,265,378  56,940,337  32,521,607  15.0%  11.5%  6.6%  Page 115                              ABN 36 009 165 066  BOARD OF DIRECTORS   Non‐Executive Chairman   T C Netscher   Managing Director & CEO   R S Vassie   Non‐Executive Director   K J Gleeson   D E J Moroney  Non‐Executive Director   COMPANY SECRETARY   R R Cole   REGISTERED OFFICE   Level 10, 432 St Kilda Road   Melbourne Victoria 3004 Australia   Telephone: +61 3 8660 1900   Facsimile: +61 3 8660 1999   Email: info@stbarbara.com.au   Website: www.stbarbara.com.au   SHARE REGISTRY   Computershare Investment Services Pty Ltd   GPO Box 2975   Melbourne Victoria 3001 Australia   Telephone (within Australia): 1300 653 935   Telephone (international): +61 3 9415 4356   Facsimile: +61 3 9473 2500   AUDITOR   KPMG   147 Collins Street   Melbourne Victoria 3000 Australia  STOCK EXCHANGE LISTING   Shares in St Barbara Limited are quoted on the Australian Securities Exchange, Ticker Symbol: SBM                                                        

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above