St Barbara Ltd
Annual Report 2016

Plain-text annual report

Annual Report 2016            ST BARBARA LIMITED 2016  Annual Report  St Barbara at a glance  ˃ St  Barbara  was  established  in  1969  and  is  an  ASX‐200  listed gold mining company (ASX:SBM).  ˃ St Barbara has two mining operations:  ˃ ˃ Leonora Operations in Western Australia  Simberi Operations in Papua New Guinea.  ˃ ˃ Leonora Operations comprise the Gwalia underground  mine  and  associated  processing  plant.    The  Gwalia  underground  mine  is  St Barbara’s  cornerstone  asset.   The  Gwalia  deposit  has  an  Ore  Reserve  grade  of  8.3 g/t Au, a mine plan to FY 2024, and remains open at  depth.  Gwalia compares favourably against other ASX  listed  gold  mines  on  grade,  reserve  size,  mine  life,  annual production and cost per ounce.  Simberi  Operations  has  an  open  pit  mine  and  associated  processing  plant.    Simberi  has  operated  at  or  above  its  target  production  run‐rate  of  100,000  ounces per year since March 2015.  Oxide and sulphide  Ore  Reserves  provide  the  potential  for  Simberi  to  become  a  long‐term  cash  generating  asset.    Simberi  is  under strategic review at the date of this report.  ˃ At 30 June 2016, St Barbara had Mineral Resources of  9.08  million  ounces  of  contained  gold,  including  Ore  Reserves of 4.01 million ounces of contained gold.  ˃ Growth initiatives planned for FY17 include:  ˃ further  deep  drilling  at  Gwalia  targeting  a  potential  northern  extension  and  below  the  existing  Ore  Reserve  (which  remains  open  at  depth)  with  the  objective  of  increasing  Resource  and  Reserve,  in  conjunction  with  a  ventilation  shaft feasibility study  ˃ exploration  utilising  new  seismic  geophysics    at  Gwalia and the Leonora region  ˃ in  parallel  with  the  Simberi  strategic  review,  prospective  copper‐gold  sulphide‐oxide  and  targets  to  be  drilled  on  Tatau  Island,  with  drilling  for oxide‐sulphide targets on Simberi Island  ˃ drilling at Pinjin in Western Australia  ˃ systematic  evaluation  of  sensible,  value  accretive  inorganic growth opportunities.  ˃ St  Barbara’s  primary  safety  measure,  total  recordable  injury frequency rate, was a record low 2.1 for the year  to  June  2016,  an  outstanding  result  for  a  mixed  jurisdiction  combination  of  underground  and  open  pit  operations.  FY 16 at a glance  ˃ Record safety  ˃ Record production  ˃ Record profit  ˃ Record cash flow  ˃ Guidance beaten for three key metrics of:  ˃ gold production,   ˃ all‐in sustaining cost per ounce, and   ˃ capital expenditure.  Record Gold Production 386,564 ounces 400,000 380,000 360,000 340,000 320,000 300,000 1,500 1,000 500 0 10 5 0 2012 2013 2014 2015 2016 Record Low All‐in Sustaining Costs A$933/oz 2012 2013 2014 2015 2016 Record Low Total Recordable Injury  Frequency Rate 2.1 2012 2013 2014 2015 2016                                               Annual Report  St Barbara at a glance  Leonora (Gwalia mine) • Gwalia underground mine  • FY16 production 267 koz  • FY17F production   245 ‐ 265 koz  1.8 Moz Ore Reserve  (open at depth)  • Mine plan to 2024  • • Growth initiative  Continued deep drilling in  and adjacent to Gwalia  orebody targeting Reserve  and Resource additions in  combination with ventilation   shaft study, together seeking  to extend mine life  PNG  Australia Leonora  ST BARBARA LIMITED 2016  Simberi  Simberi • Open pit mine • • FY16 production 110 koz  FY17F production   95 – 105 koz  0.6 Moz oxide and 1.3 Moz  sulphide Ore Reserve  (sulphide open at depth)  • • Mine plan to 2018  • • Growth initiative  Strategic review (inc.  consideration of sulphide  expansion project) due for  completion CY 2016  Exploration of near mine  targets and on adjacent  Tatau Island  FY17 planned exploration   2,200 km2 of prospective tenements across Western Australia and Papua New Guinea  Western Australia   Gwalia deep drilling, adjacent and below  existing Reserve   Gwalia  and Leonora region seismic  exploration  Pinjin drilling   Papua New Guinea  Simberi oxide near mine drilling  Tatau Island copper‐gold drilling  Tatau Island oxide and sulphide drilling     Ore Reserves as at 30 June 2016 Ore Reserves  Mt g/t Au  Moz  Leonora, Western Australia  9.4 7.0  2.11  Simberi, Papua New Guinea  27.7 2.1  1.90  Total Reserves all Regions  37.0 3.4  4.01  Ore Reserves (Moz) Mineral Resources (Moz) 4.0 2.1 1.9 4.0 1.9 2.1 9.2 5.0 4.2 9.1 4.6 4.5 FY 15 Leonora Total FY 16 Simberi FY 15 Leonora Total FY 16 Simberi Notes:   All Ore Reserve and Mineral Resource figures are as at 30 June 2016, refer to pages 72 to 77 for details. Mineral Resources are reported inclusive of Ore Reserves.  Mine lives based on Ore Reserves at 30 June 2016. FY17 guidance figures per June 2016 Quarterly Report released to ASX on 19 July 2016.  Data is rounded as displayed in charts, discrepancies in totals may occur due to rounding.                                                                         Directors’ Report  Contents  Directors’ Report  Directors  Principal activities    Overview of Group Results  Overview of Operating Results  Analysis of Australian Operations  Analysis of Simberi Operations  Discussion and Analysis of the Income Statement  Discussion and Analysis of the Cash Flow Statement  Discussion and Analysis of the Balance Sheet  Business strategy and future prospects Material business risks  Risk management  Regulatory environment  Information on Directors  Meetings of Directors  Directors’ Interests  Remuneration Report  Indemnification and insurance of officers Proceedings on behalf of the company  Environmental management  Non‐audit services  Auditor independence  Events occurring after the end of the financial year  Rounding of amounts  Auditor’s independence declaration  Financial Report  Ore Reserves and Mineral Resources Statements  Shareholder Information  Corporate Governance Statement  ST BARBARA LIMITED 2016  Page Directors’ Report  2 2 2 3 4 5 6 7 8 8 9 10 12 12 13 14 14 15 32 32 32 32 32 32 33 34 35 72 78 Directors   The  Directors  present  their  report  on  the  “St  Barbara  Group”,  consisting  of  St  Barbara  Limited  and  the  entities  it  controlled  at  the end of, or during, the financial year ended 30 June 2016.  The following persons were Directors of St Barbara Limited at any  time during the year and up to the date of this report:   T C Netscher  Non‐Executive Chairman (appointed 1 July 2015)  Non‐Executive Director (17 February 2014 to 30 June 2015)   R S Vassie  Managing Director & CEO (appointed 1 July 2014)   K J Gleeson  Non‐Executive Director (appointed 18 May 2015)   D E J Moroney  Non‐Executive Director (appointed 16 March 2015)  The  qualifications,  experience  and  special  responsibilities  of  the  Directors are presented on page 13.  Principal activities  During  the  year  the  principal  activities  of  the Group were  mining  and the sale of gold, mineral exploration and development. There  were no significant changes in the nature of activities of the Group  during the year.   Dividends  There  were  no  dividends  paid  or  declared  during  the  financial  year.  The  Company’s  2016  Corporate  Governance  Statement  was  released  to  the  ASX  on  21  October  2016  and  is  available  at  www.stbarbara.com.au/profile/governance/  Page 2                                                      ST BARBARA LIMITED 2016  During the 2016 financial year the Group significantly improved its  financial performance, with key achievements over the year being:  •  Record  annual  production  from  the  Gwalia  mine  of  267,166  ounces  of  gold  (2015:  248,142  ounces),  generating  significant  cash  (2015:  $168,695,000).  the  year  of  $223,616,000  flows  during  •  Successful turnaround of the Simberi operations in Papua New  Guinea,  with  this  operation  producing  record  production  of  110,286 ounces (2015: 79,568 ounces), generating positive cash  flows of $33,808,000 for the year (2015: negative $33,000).  The Group reported a statutory net profit after tax of $169,388,000  (2015:  $39,682,000)  for  the  year  ended  30  June  2016,  including  significant items totalling profit after tax of $41,892,000 (2015: net  loss after tax of $2,282,000).  To  provide  additional  clarity  into  the  performance  of  the  operations underlying measures for the year are reported, together    Underlying  net  profit  after  tax,  with  the  statutory  results.  items,  was  representing  net  profit  excluding  $127,496,000 for the year (2015: $41,964,000).  significant  During the year the Group generated cash flows from operations of  $242,788,000  strong  (2015:  $113,201,000)  performance of both Gwalia and Simberi.  reflecting  the    Total  Cash  on  hand  at  30  June  2016  was  $136,689,000  (2015:  $76,871,000).  interest  bearing  borrowings  were  $226,318,000 (2015: $346,961,000), with a significant reduction in  borrowings  during  the  year  possible  with  the  strong  cash  flows  generated by the operations.  The key shareholder returns for the year are presented in the table  below.  Basic earnings per share   (cents per share)  Return on capital employed   Change in share price  2016    2015  34.21  54%  418%    4.29  21%    396%  Directors’ Report  Overview of Group Results  The consolidated result for the year is summarised as follows:   EBITDA(3)(6)  EBIT(2)(6)  Profit before tax(4)  Statutory profit (1) after tax  Total net significant items after tax  EBITDA (6) (excluding significant  items)  EBIT (6) (excluding significant items)  Profit before tax (excluding  significant items)  Underlying net profit after tax(5)(6)   2016  $’000  2015  $’000    298,106    167,557       217,191      82,486         183,402       40,772       169,388       39,682  41,892      (2,282)    285,500     184,081     204,585    99,010       170,796      57,296       127,496  41,964  Details of significant items included in the Statutory Profit for the  year are displayed in the table below.  Descriptions of each item  are provided in Note 3 to the Financial Report.  Asset impairments and  write  downs  Increase in rehabilitation  provision  2016  $’000  ‐  ‐  2015  $’000  (11,425) (5,896) Gain on sale of KOTH and Kailis  14,056  ‐  Effect of unhedged US borrowings   (7,360)  (47,470) Unrealised foreign exchange gain  13,809  42,805  Realised foreign exchange loss on  buy back of US borrowings  (7,899)  (13,066) Net profit from discontinued  operation  Significant items before tax  Income tax  Significant items after tax  ‐  18,528  12,606  29,286  41,892  (16,524) 14,242  (2,282) (1) Statutory  profit  is  net  profit  after  tax  attributable  to  owners  of  the  parent.  (2) EBIT is earnings before interest revenue, finance costs and income tax  revenues  and  expenses  associated  with  expense.  includes  discontinued operations in prior year.  It  (3) EBITDA  is  EBIT  before  depreciation  and  amortisation.  It  includes  revenues  and  expenses  associated  with  discontinued  operations  in  prior year.  (4) Profit  before  tax  is  earnings  before  income  tax  expense.  It  includes  revenues  and  expenses  associated  with  discontinued  operations  in  prior year.  (5) Underlying  net  profit  after  income  tax  is  net  profit  after  income  tax  (“Statutory Profit”) excluding significant items as described in Note 3 to  the financial statements, and excluding profit or loss from discontinued  operations in prior year.    (6) EBIT, EBITDA and underlying net profit after tax are non‐IFRS financial  measures,  which  have  not  been  subject  to  review  or  audit  by  the  Group’s  external  auditors.    These  measures  are  presented  to  enable  understanding of the underlying performance of the Group by users.  Page 3                                                          Directors’ Report  The  table  below  provides  a  summary  of  the  underlying  profit  before tax from continued operations in Australia and at Simberi.  Year ended 30 June  2016  $’000  Australian  Operations   Simberi  Operations   Group  Revenue  440,333  169,782  610,115  Mine operating costs       (161,117) (119,810)  (280,927) Gross Profit  Royalties  Depreciation and  Amortisation  279,216  49,972  329,188  (17,608) (3,847)  (21,455) (63,492) (12,098)  (75,590) 34,027  198,116  Underlying profit  from operations(1)  (1) Excludes  impairment  losses,  net  gain  on  disposal  of  assets,  corporate  costs, interest and tax and is non‐IFRS financial information, which has  not  been  subject  to  review  or  audit  by  the  Group’s  external  auditors.  The measure is presented to enable an understanding of the underlying  performance of the operations.  232,143  The table below provides a summary of the cash contribution from  continued operations in Australia and at Simberi.  Year ended 30 June  2016  $’000  Operating cash  contribution  Australian  Operations  Simberi  Operations  Group  271,462  43,210  314,672  (9,402)  (9,006)  (36,467) (27,065)  Capital expenditure –  sustaining  Capital expenditure ‐  growth(2)  Cash contribution(1)  269,199  235,391  (1) Cash contribution is non‐IFRS financial information, which has not been  subject  to  review  by  the  Group’s  external  auditors.  This  measure  is  provided  to  enable  an  understanding  of  the  cash  generating  performance of the operations   33,808  (9,006) ‐  (2) Growth capital at Gwalia represents the deep drilling expenditure.  ST BARBARA LIMITED 2016  Overview of Operating Results  Total  production  for  the  Group  in  the  2016  financial  year  was  386,564  ounces  of  gold  (2015:  377,387  ounces),  and  gold  sales  amounted to 381,761 ounces (2015: 382,104 ounces) at an average  gold price of A$1,595 per ounce (2015: A$1,439 per ounce).  Total  gold production included 9,112 ounces (2015: 49,677 ounces) from  the  King  of  the  Hills  mine,  which  ceased  production  in  April  2015  and processed stockpiled material until September 2015.  Consolidated  All‐In  Sustaining  Cost  (AISC)  for  the  Group  was  $933  per ounce in 2016 (2015: $1,007 per ounce), reflecting the benefits  of strong results achieved at Gwalia and improved performance at  Simberi.  Total  net  cash  contribution  from  operations  was  $269,199,000  (2015:  $185,963,000)  as  a  result  of  the  record  performance  from  Gwalia  and  Simberi,  which  was  after  capital  expenditure  and  funding of the deep drilling program.  Page 4                                                                                                                                                        Directors’ Report  Analysis of Australian Operations Gwalia  ST BARBARA LIMITED 2016  Total  sales  revenue  from  the  Leonora  operations  of  $440,333,000  (2015:  $435,685,000)  was  generated  from  gold  sales  of  276,210  ounces (2015: 302,094 ounces) in the year at an average achieved  gold  price  of  A$1,592  per  ounce  (2015:  A$1,437  per  ounce).    During  the  2016  year,  revenue  benefitted  from  the  significantly  higher  average  gold  price.  The  decrease  in  gold  sales  was  due  to  40,565  ounces  lower  production  from  the  King  of  the  Hills  mine  with  its  divestment  in  October  2015.    In  April  2015  mining  operations at King of the Hills ceased and processing of stockpiles  through the Gwalia mill continued to the end of September 2015.  A summary of production performance for the year ended 30 June  2016 is provided in the table below.  Details of 2016 Production Performance  Gwalia  King of the Hills 2016  2015  2016  924  9.3  951  9.1  96  902  8.9  931  8.6  96  ‐  ‐  76  3.9  95  2015  457  4.1  392  4.2  95  267,166  248,142  9,112  49,677  609  642  893  1,112  783  841  964  1,103  Underground Ore  Mined (kt)  Grade (g/t)  Ore Milled (kt)  Grade (g/t)  Recovery (%)  Gold Production  (oz)  Cash Cost (1)  (A$/oz)  All‐In Sustaining  Cost (AISC) (2)  (A$/oz)  (1)  Cash  Operating  Costs  are  mine  operating  costs  including  government  royalties,  and  after  by‐product  credits.    This  is  a  non‐IFRS  financial  measure which has not been subject to review or audit by the Group’s  external auditors.  It is presented to provide meaningful information to  assist management, investors and analysts in understanding the results  of  the  operations.    Cash  Operating  Costs  are  calculated  according  to  common  mining  industry  practice  using  The  Gold  Institute  (USA)  Production Cost Standard (1999 revision).  (2)  All‐In Sustaining Cost (AISC) is based on Cash Operating Costs, and adds  items relevant to sustaining production. It includes some but not all, of  the  components  identified  in  World  Gold  Council’s  Guidance  Note  on  Non‐GAAP Metrics – All‐In Sustaining Costs and All‐In Costs (June 2013),  which is a non‐IFRS financial measure.  Gwalia  produced  a  record  267,166  ounces  of  gold  in  2016  (2015:  248,142 ounces).  The record performance at Gwalia was the result  of  multiple  factors,  in  productivity,  successful  implementation  of  innovations  in  mining  and  higher  grade.    improvements  including  Ore  tonnes  mined  from  the  Gwalia  underground  mine  increased  from  902,000  tonnes  in  2015  to  924,000  tonnes  in  2016,  largely  due  to  productivity  improvements  achieved  during  the  year,  including  the  introduction  of  an  ore  pass  system  and  continued  underground  storage  of  waste  allowing  greater  truck  availability  during critical stope movements.  Ore mined grades increased from 8.9 grams per tonne gold in 2015  to 9.3 grams per tonne gold in 2016 mainly due to reduced dilution,  and  high  grade  shoots  present  in  stopes  that  cannot  be  reliably  estimated by production drilling.  Ore milled grade increased from  8.6 grams per tonne in 2015 to 9.1 grams per tonne in line with the  higher grade of ore mined.  The Gwalia mill continued to perform  strongly in 2016, and throughput increased in line with the higher  ore production; the average recovery was consistent with the prior  year at 96 percent.  Gwalia Gold Production (koz) 214 185 183 267 248 131 109 83 FY 09 FY 10 FY 11 FY 12 FY 13 FY 14 FY 15 FY 16 Gwalia  unit  Cash  Operating  Costs(1)  for  the  year  were  $609  per  ounce  (2015:  $642  per  ounce),  reflecting  the  benefit  of  increased  production  and  higher  average  grade.    The  unit  All‐In  Sustaining  Cost  (AISC)(2)  for  Gwalia  was  $783  per  ounce  in  2016,  which  was  well down on the $841 per ounce reported in the prior year.  The  lower  AISC  in  2016  was  due  mainly  to  the  lower  unit  Cash  Operating  Cost  and  reduced  sustaining  capital  expenditure.    Total  Cash  Operating  Costs  at  Gwalia  of  $162,704,000  were  higher  compared  with  the  prior  year  (2015:  $159,307,000)  due  to  the  increase in production volumes.  In  2016  Gwalia  generated  net  cash  flows,  after  capital  and  deep  drilling expenditure, of $223,616,000 (2015: $168,695,000).  King of the Hills  Gold  production  from  King  of  the  Hills  was  9,112  ounces  (2015:  49,677  ounces).    The  lower  production  in  2016  was  as  a  result  of  mining  operations  ceasing  in  April  2015  and  only  the  remaining  stockpile  was  processed  in  the  first  quarter  of  the  2016  financial  year.  In  the  remaining  months  of  the  operations  King  of  the  Hills  generated net cash flows, after capital expenditure, of $11,775,000  (2015: 17,301,000).    Page 5                                             Directors’ Report  ST BARBARA LIMITED 2016  Analysis of Simberi Operations Simberi  During 2016, the Simberi operations continued to build on the 2015  successful turnaround.  The turnaround has been achieved through  optimising the processing plant to sustain throughput of 3.5 million  tonnes  per  annum,  improving  the  mining  fleet  and  achieving  productivity  improvements  in  mining  operations,  increased  focus  on the ore delivery system and a commitment to reduce operating  costs.  Total sales revenue from Simberi in 2016 was $169,782,000 (2015:  $112,521,000), generated from gold sales of 105,551 ounces (June  2015: 77,236 ounces) at an average achieved gold price of A$1,604  per ounce (2015: A$1,445 per ounce).  Simberi production of 110,286 ounces of gold was the highest since  the  Group  acquired  the  operations  in  September  2012  (2015:  79,568 ounces).    Ore  tonnes  mined  and  total  volume  of  material  moved  increased  quarter  on  quarter  during  2016.    Ore  mined  in  2016  totalled  3,372,000 tonnes, which was an increase of 63% on the prior year.   The improvement in mining performance in the 2016 financial year  was  largely  attributable  to  continuous  improvement  in  mine  planning, upgrading of the mining equipment and improvement in  equipment  reliability  and  availability,  and  introducing  operating  efficiencies across the operations.  A  summary  of  production  performance  at  Simberi  for  the  year  ended 30 June 2016 is provided in the table below.  Ore mined grades were generally in line with the prior year at 1.26  grams per tonne gold (2015: 1.23 grams per tonne).  Details of 2016 Production Performance  Simberi  2016   2015  Open Pit Ore Mined (kt)   Grade (g/t)  Ore Milled (kt)  Grade (g/t)  Recovery (%)  Gold Production (oz)  Cash Cost(1) (A$/oz)  All‐In Sustaining Cost (AISC)(2)  (A$/oz)  3,372  1.26  3,315  1.26  82  110,286  1,143  1,293  2,070  1.23  2,660  1.10  84  79,568  1,337  1,464  (1)  Cash  Operating  Costs  are  mine  operating  costs  including  government  royalties,  and  after  by‐product  credits.    This  is  a  non‐IFRS  financial  measure which has not been subject to review or audit by the Group’s  external auditors.  It is presented to provide meaningful information to  assist management, investors and analysts in understanding the results  of  the  operations.    Cash  Operating  Costs  are  calculated  according  to  common  mining  industry  practice  using  The  Gold  Institute  (USA)  Production Cost Standard (1999 revision).  (2)  All‐In Sustaining Cost (AISC) is based on Cash Operating Costs, and adds  items relevant to sustaining production. It includes some but not all, of  the  components  identified  in  World  Gold  Council’s  Guidance  Note  on  Non‐GAAP Metrics – All‐In Sustaining Costs and All‐In Costs (June 2013),  which is a non‐IFRS financial measure.  Ore milled increased to 3,315,000 tonnes (2015: 2,660,000 tonnes),  which reflected the benefit of being able to operate both the SAG  and ball mills.   Simberi Gold Production (koz) 110 80 44 FY 14 FY 15 FY 16 Simberi  unit  Cash  Operating  Costs  for  the  year  were  $1,143  per  ounce  (2015:  $1,337  per  ounce),  reflecting  the  positive  impact  of  increased  production  and  lower  operating  costs.    The  unit  All‐In  Sustaining  Cost  (AISC)  for  Simberi  was  $1,293  per  ounce  in  2016  (2015:  $1,464  per  ounce).    Total  Cash  Operating  Costs  at  Simberi  during  the  2016  year  were  higher  than  the  prior  year  at  $126,057,000 (2015: $106,382,000) due to increased production.  In  2016  Simberi  generated  positive  net  cash  flows,  after  capital  expenditure, of $33,808,000 (2015: negative $33,000).    Page 6                                                                                         Directors’ Report  Discussion and Analysis of the Income Statement Revenue  Other expenditure  ST BARBARA LIMITED 2016  Other  expenditure  of  $1,967,000  (2015:  $9,705,000)  included  amounts  associated  with  share  base  payments  and  charges  for  Company  projects.    The  prior  year  expense  included  a  charge  related to an onerous provision for surplus office lease space.   Net finance costs  Finance  costs  in  the  year  were  $35,749,000  (2015:  $43,300,000).   Finance  costs  comprised  interest  paid  and  payable  on  borrowings  and finance leases of $28,608,000 (2015: $37,179,000), capitalised  borrowing  costs  relating  to  the  senior  secured  notes  amortised  to  the  income  statement  of  $5,434,000  (2015:  $4,246,000)  and  the  unwinding  of  the  discount  on  the  rehabilitation  provision  of  $1,707,000 (2015: $1,875,000).   Foreign currency movements  A net foreign exchange movement gain of $142,000 was recognised  for  the  year  (2015:  loss  of  $15,350,000),  which  included  realised  foreign  currency  losses  of  $7,899,000  (2015:  $13,066,000)  on  repayments  of  US  denominated  debt  during  the  year,  offset  by  a  net  unrealised  currency  gain  of  $6,449,000  (2015:  net  loss  of  $4,665,000)  related  to  Australian  and  US  intercompany  loans  and  third party balances.  Income tax  An income tax expense of $14,014,000 was recognised for the 2016  year  (2015:  income  tax  expense  of  $1,090,000),  which  related  to  income  tax  expense  of  $17,358,000  on  Australian  taxable  income,  less an income tax credit relating to PNG operations of $3,344,000.   Included  in  the  tax  expense  in  2016  was  a  benefit  of  $18,796,000  related  to  deferred  tax  assets  recognised  as  part  of  tax  consolidation of the Australian group, and a benefit of $9,751,000  relating  to  the  derecognition  of  deferred  tax  liabilities  relating  to  unrealised  foreign  exchange  gains  on  borrowings  between  companies within the tax consolidated group which had previously  been  recognised.  There  was  no  income  tax  paid  during  the  2016  financial year.  revenue  increased  Total  to  $610,115,000  in  2016.    Revenue  from  Leonora  and  Simberi  was  higher than the previous year due to increased production and gold  sales, and the benefit of the significantly higher gold price.  from  $548,206,000  in  2015  Revenue from King of the Hills in the year was lower than the prior  year at $13,960,000 (2015: $71,556,000).  Mine operating costs  Mine  operating  costs  in  relation  in  2016  were  $280,927,000  compared  to  $311,701,000  in  the  prior  year.    The  decrease  in  operating costs was mainly attributable to the cessation of mining  at King of the Hills in April 2015.  Other revenue and income  Other revenue of $1,994,000 (2015: $1,782,000) comprised mainly  interest  earned  during  the  year  of  $1,960,000  (2015:  $1,586,000).   The increase in interest earned is reflective of higher cash balances  in 2016.  Other income for the year was $3,564,000 (2015: $79,000).  Exploration  Total  exploration  expenditure  incurred  during  the  2016  year  amounted  to  $15,792,000  (2015:  $9,932,000),  with  an  amount  of  $9,006,000  (2015:  $2,241,000)  capitalised  to  exploration  and  evaluation,  relating  to  drilling  expenditure  at  Gwalia.    Exploration  in  the  year  expenditure  expensed  amounted to $6,786,000 (2015: $7,691,000).  Exploration activities  during  the  year  focused  on  investigating  highly  prospective  near  mine high grade oxide targets at Simberi, undertaking an extensive  deep  drilling  program  at  Gwalia  and  regional  exploration  in  Western Australia.  income  statement  in  the  Corporate costs  Corporate  costs  for  the  year  of  $19,184,000  (2015:  $20,284,000)  comprised  mainly  expenses  relating  to  the  corporate  office  and  compliance  related  costs.    Expenditure  in  2016  was  lower  than  in  the  prior  year  as  a  result  of  a  cost  reduction  program  that  commenced in 2014.  Royalties  for  the  year  were  $21,455,000  Royalty  expenses  (2015:  $20,231,000).  Royalties paid in Western Australia are 2.5% of gold  revenues,  plus  a  corporate  royalty  of  1.5%  of  gold  revenues.   Royalties  paid  in  Papua  New  Guinea  are  2.25%  of  gold  revenues  earned from the Simberi mine.  The increase in royalty expenses in  2016 was attributable to increased gold revenue from Leonora and  Simberi.  Depreciation and amortisation  Depreciation and amortisation of fixed assets and capitalised mine  development  amounted  to  $80,915,000  (2015:  $85,071,000)  for  the  year.    Depreciation  and  amortisation  attributable  to  the  Australian  Operations  was  $63,492,000  (2015:  $69,837,000),  with  the  lower  charge  attributable  to  the  prior  year  charge  including  $15,739,000  associated  with  King  of  the  Hills.    Higher  gold  production  from  Gwalia  in  the  2016  financial  year  resulted  in  an  increase  in  depreciation  and  amortisation  for  this  mine.    The  expense at Simberi was $12,098,000 (2015: $10,038,000), with the  higher charge due to increased production.  Page 7                                                Directors’ Report  ST BARBARA LIMITED 2016  Discussion and Analysis of the Cash Flow Statement Discussion and Analysis of the Balance Sheet Operating activities  Net Assets and Total Equity  flows  from  operating  activities  Cash  the  year  were  $242,788,000 (2015: $113,201,000), reflecting the benefit of higher  receipts  from  customers  and  significantly  lower  payments  to  suppliers and employees compared to the prior year.    for  Receipts  from  customers  of  $615,244,000  (2015:  $555,823,000)  were  higher  than  the  prior  year  due  to  increased  gold  sales  from  higher  gold  production,  and  the  benefit  of  the  stronger  average  gold  price  in  2016.  Payments  to  suppliers  were  $336,805,000  (2015:  $407,508,000),  with  the  significant  reduction  associated  with payments at the Gold Ridge and King of the Hills mines in the  prior year.    Payments  for  exploration  expensed  in  the  year  amounted  to  $6,786,000  (2015:  $7,383,000).    Interest  paid  in  the  year  was  $30,405,000  (2015:  $28,682,000),  with  the  higher  expense  due  mainly  to  the  impact  of  the  weaker  Australian  dollar  on  United  States dollar denominated interest payments.    Investing activities  in  flows  used  investing  activities  amounted  to  Net  cash  $46,122,000 (2015: $50,602,000) for the year.  Lower expenditure  (2015:  on  property,  plant  and  equipment  of  $16,057,000  investing  $23,762,000)  was  expenditure in the year.  Lower expenditure on property, plant and  equipment in 2016 was mainly due to the completion of the plant  expansion at Simberi in the prior year.    the  main  reason  for  reduced  Lower mine development of $21,071,000 (2015: $24,705,000) was  due mainly to reduced expenditure at King of the Hills.  Exploration  expenditure capitalised during the year totalled $9,006,000 (2015:  $2,241,000), which related to the deep drilling program at Gwalia.   Investing  expenditure  during  the  year  was  in  the  following  major  areas:   Underground mine development and infrastructure at Gwalia –  $23,285,000 (2015: $30,662,000).   Purchase  of  property,  plant  and  equipment  at  the  Leonora  operations – $3,780,000  (2015: $3,073,000)   Simberi oxide expansion and other capital projects – $Nil (2015:  $8,412,000).   Purchase  of  property,  plant  and  equipment  at  the  Simberi  operations – $9,402,000  (2015: $699,000)  Financing activities  Net  cash  flows  related  to  financing  activities  in  2016  were  a  net  outflow  of  $140,130,000  (2015:  net  outflow  of  $71,341,000),  due  mainly  to  the  repayment  of  debt.    The  main  movements  in  financing cash flows included:   Partial  repayment  of  the  secured  notes  through  repurchases  totalling $37,798,000 (2015: $66,831,000).     Total  repayment  of  the  Red  Kite  loan  facility  amounting  to  $102,073,000 (2015: $Nil).   Repayment  of  finance  leases  amounting  to  $2,225,000  (2015:  $4,003,000).  During  the  year  cash  backed  banking  guarantees  was  released,  amounting to $1,966,000.  St  Barbara’s  net  assets  and  total  equity  increased  substantially  during  the  year  by  $160,185,000  to  $300,614,000  as  a  result  of  higher cash, combined with a reduction in total liabilities with the  full  repayment  of  the  Red  Kite  loan  and  repurchase  of  senior  secured notes.  Current  trade  and  other  payables  decreased  to  $39,768,000  at  30  June 2016 (2015: $42,895,000), reflecting mainly the impact of the  cessation of activities at King of the Hills.  Provisions  decreased  to  $43,768,000  (2015:  $62,597,000)  due  to  de‐recognition  of  the  King  of  the  Hills  rehabilitation  provision  and  the reversal of the onerous provision for office lease space.  The deferred tax balance was a net asset of $1,098,000 (2015: net  asset  of  $13,985,000).    Deferred  tax  assets  decreased  during  the  year mainly due to the utilisation of carried forward tax losses.   Debt management and liquidity  The  available  cash  balance  at  30  June  2016  was  $136,689,000  (2015:  $76,871,000),  with  an  additional  $118,000  (2015:  $2,084,000) held on deposit as restricted cash and reported within  trade receivables.  Total interest bearing liabilities reduced to $226,318,000 at 30 June  2016  (2015:  $346,961,000).    The  weaker  Australian  dollar  had  a  negative  impact  on  the  United  States  dollar  denominated  debt  as  at  30  June  2016  however  the  repurchase  of  senior  secured  notes  and  Red  Kite  loan  repayments  significantly  reduced  borrowings.   The largest components of the year end balance were:   US$167,975,000  (2015:  US$195,980,000)  senior  secured  notes  rate  transaction  costs  of  translated  at  ($225,405,000),  net  of  capitalised  $2,838,000;   the  year  end  AUD/USD  exchange   A  debt  facility  at  the  end  June  2015  of  US$75,000,000  drawn  down with RK Mine Finance (“Red Kite”) was fully repaid in May  2016.   Lease liabilities of $1,542,000.  The  AUD/USD  exchange  rate  as  at  30  June  2016  was  0.7452  (30 June 2015: 0.7713).  Page 8                                      Directors’ Report  Business strategy and future prospects  St Barbara’s strategic focus is on mining lower cost gold deposits in  Australia and at Simberi in Papua New Guinea.  Currently the Group  has  a  diversified  asset  portfolio  spanning  underground  and  open  cut  mines,  and  exploration  projects  in  Australia  and  Papua  New  Guinea.    A  successful  turnaround  was  completed  at  the  Simberi  operations  during  the  year  through  the  optimisation  of  the  processing  plant,  improving  the  mining  fleet,  and  productivity  improvements in mining operations.  St Barbara’s strategy is to generate shareholder value through the  discovery  and  development  of  gold  deposits  and  production  of  gold.    The  Group  aligns  its  decisions  and  activities  to  this  strategy  by focusing on key value drivers: relative total shareholder returns,  growth  in  gold  ore  reserves,  return  on  capital  employed  and  exploration success.  During  the  2016  financial  year  the  Group  achieved  a  number  of  strategic milestones:   Record  annual  gold  production  was  achieved  at  Gwalia  and    At  Gwalia  performance  was  enhanced  through  Simberi.  implementation  of  productivity  measures.    At  Simberi  the  turnaround of the operations that commenced in the prior year  was consolidated to achieve consistent production in 2016.   Record  safety  performance  for  the  Group,  reporting  a  Total  Recordable Injury Frequency Rate (TRIFR) of 2.1 (2015: 5.0).   Through strong cash generation from the operations the Group  reduced  (2015:  $70,834,000),  repaying  the  Red  Kite  loan  facility  in  full  which  was  twelve  months ahead of schedule.  its  debt  by  $142,096,000   During the year the deep drilling program at Gwalia resulted in  an  increase  to  Mineral  Resources  and  Ore  Reserves,  and  the  exploration programs in Western Australia and Simberi and the  neighbouring islands were advanced.  Strategic drivers for the business include:   Optimising cash flow and reducing the cost base:  The Group is  focused  on  optimising  cash  flow  from  operations  through  maximising  production  and  managing  costs  at  its  existing  operations, enhancing operating capabilities and incorporating  new technologies across St Barbara.  The Group will continue to  identify  opportunities  to  enhance  productivity  and  improve  operating performance in a volatile gold market.     Improving  productivity:    The  Group  is  focused  on  maintaining  consistent  operations  at  Simberi.    St  Barbara  continues  to  invest to improve infrastructure, mining fleets and capability to  ensure consistent and reliable production at its operations.   Growing  the  ore  reserve  base  through  the  development  of  existing Mineral Resources and exploration activities:  A number  of potential organic growth opportunities have been identified,  which  could  increase  production  and  extend  the  life  of  the  Gwalia  and  Simberi  operations.    During  2016  a  deep  drilling  program continued at Gwalia with the objective to extend the  Gwalia mineral resource and develop the case for mining below  the current reserve.  At Simberi, a sulphide ore reserve, which  has  been  estimated  at  1.3  Moz,  provides  an  opportunity  to  create a long life production centre at Simberi.  In addition the  Group  is  generating  and  evaluating  exploration  targets  in  the  Tabar Island Group in Papua New Guinea and on its tenements  in regional Western Australia.   Maintaining  a  conservative  financial  profile:    The  Group  will  continue  to  maintain  prudent  financial  management  policies  with  to  ensure  appropriate  investments  in  the  operations.    The  Group’s  financial management policies are aimed at generating net cash   the  objective  of  maintaining  liquidity  ST BARBARA LIMITED 2016  flows  from  operations  to  meet  financial  commitments,  fund  exploration  and  reduce  debt  to  the  extent  viable  and  appropriate.  The Group’s capital management plan is reviewed  and discussed with the Board on a regular basis.  During 2016  the  Company  successfully  reduced  debt  ahead  of  schedule  using the strong cash flows generated by the operations.   Continue  and  strengthen  the  Group’s  commitment  to  employees  and  local  communities:    The  Group  considers  the  capability  and  wellbeing  of  its  employees  as  key  in  delivering  the  business  strategy.    Creating  and  sustaining  a  safe  work  environment  and  ensuring  that  operations  conform  to  applicable  environmental  and  sustainability  standards  are  an  important  focus  for  the  Group.    The  Group  invests  in  the  training and development of its employees, talent management  and succession planning.   The Company views such efforts as an important component of  instilling  St  Barbara’s  values  throughout  the  organisation  and  retaining  continuity    The  Group  has  in  the  workforce.  implemented a comprehensive talent management framework  to  strengthen  the  capacity  to  attract,  motivate  and  retain  capable people.  The Group also has an ongoing commitment to  work  with  infrastructure,  particularly  in  health  and  education,  support  local  businesses,  leisure  activities,  and  other  and  provide  venues  opportunities  for  developing  communities  in  which  the  Group  operates.  local  communities  to  improve  for  Within  Australia,  the  Gwalia  underground  mine  with  ore  reserves  of  1.8  million  ounces  remains  the  flagship  asset  of  the  Group,  generating  strong  cash  flows.    To  optimise  the  value  of  ongoing  truck  haulage  at  Gwalia  a  multi  option  ventilation  study  is  underway;  truck  haulage  with  additional  ventilation  has  been  identified as the preferred long term materials movement solution  for the mine, facilitating mining below 1,800 metres below surface.  In parallel the deep drilling program at Gwalia will continue during  the 2017 financial year.  In  Papua  New  Guinea,  a  prefeasibility  study  (PFS)  for  the  Simberi  sulphide project was completed during 2016.  A strategic review of  the  PNG  assets,  including  the  Simberi  mine,  was  announced  in  February  2016.    The  purpose  of  the  review  is  to  determine  how  best  to  maximise  the  value  from  the  PNG  assets,  and  discussions  are in progress with a number of third parties regarding a variety of  options.  It is expected that the strategic review will be complete by  the end of calendar 2016.  The  Group’s  2017  financial  year  budget  was  developed  in  the  context  of  a  volatile  gold  market  and  weakening  Australian  dollar  against the United States dollar.  The Group’s priorities in the 2017  financial  year  are  to  continue  consistent  production  from  Gwalia  and  Simberi,  drive  productivity  improvements  at  both  operations  and  contain  capital  expenditure.    For  the  2017  financial  year  the  Group’s operational and financial outlook is as follows:   Gold  production  is  expected  to  be  in  the  range  340,000  to  370,000 ounces.   All‐In Sustaining Cost is expected to be in the range of $985 per  ounce to $1,075 per ounce.   Capital  expenditure  is  expected  to  be  in  the  range  of  $45  million to $53 million.   Exploration  expenditure  is  anticipated  to  be  between  $18  million and $22 million.  The focus for the exploration program in 2017 will be to continue  the  deep  drilling  at  Gwalia,  continued  exploration  at  Pinjin  in  Western  Australia  and  to  drill  targets  on  the  Tatau  and  Big  Tabar  islands in Papa New Guinea.  Page 9      Directors’ Report  Material business risks St Barbara prepares its business plan using estimates of production  and  financial  performance  based  on  a  business  planning  system  and a range of assumptions and expectations.  There is uncertainty  in these assumptions and expectations, and risk that variation from  them could result in actual performance being different to planned  outcomes.    The  uncertainties  arise  from  a  range  of  factors,  including  the  Group’s  international  operating scope,  nature of  the  mining industry and economic factors.   The material business risks  faced by the Group that may have an impact on the operating and  financial prospects of the Group as at 30 June 2016 are:   Fluctuations in the United States Dollar (“USD”) spot gold price:   Volatility  in  the  gold  price  creates  revenue  uncertainty  and  requires  careful  management  of  business  performance  to  ensure  that  operating  cash  margins  are  maintained  despite  a  fall in the spot gold price.         Declining gold prices can also impact operations by requiring a  reassessment  of  the  feasibility  of  a  particular  exploration  or  development project.  Even if a project is ultimately determined  to  be  economically  viable,  the  need  to  conduct  such  a  reassessment  could  cause  substantial  delays  and/or    interrupt  operations,  which  may  have  a  material  adverse  effect  on  the  results of operations and financial condition.         In  assessing  the  feasibility  of  a  project  for  development,  the  Group  may  consider  whether  a  hedging  instrument  should  be  put  in  place  in  order  to  guarantee  a  minimum  level  of  return.   For example the Group put in place a gold collar structure when  the King of the Hills project was commissioned, and used gold  forward contracts to secure revenues during the completion of  the turnaround at Simberi.        The Group has a centralised treasury function that monitors the  risk  of  fluctuations  in  the  USD  gold  price  and  impacts  on  expenditures  from  movements  in  local  currencies.    Where  possible,  the  exposure  to  movements  in  the  USD  relative  to  USD denominated expenditure is offset by the exposure to the  USD gold price (a natural hedge position).    Government  regulation:  statutory    The  Group’s  mining,  processing,  development  and  exploration  activities  are  subject  to  various  regulations  governing  prospecting,  laws  and  development,  production,  taxes,  royalty  payments,  labour  toxic  standards  and  occupational  health,  mine  safety,  substances,  land  use,  water  use,  communications,  land  claims  of local people and other matters.         No assurance can be given that new laws, rules and regulations  will not be enacted or that existing laws, rules and regulations  will  not  be  applied  in  a  manner  which  could  have  an  adverse  effect  on  the  Group’s  financial  position  and  results  of  operations. Any such amendments to current laws, regulations  and  permits  governing  operations  and  activities  of  mining  and  implementation  exploration  companies,  or  more  stringent  thereof,  could  have  a  material  adverse  impact  on  the  Group.   Failure  to  comply  with  any  applicable  laws,  regulations  or  permitting  requirements  may  result  in  enforcement  actions  against  the  Group,  including  orders  issued  by  regulatory  or  judicial authorities causing operations to cease or be curtailed,  and  may  include  corrective  measures  requiring  capital  expenditures, installation of additional equipment, or remedial  actions.   Operating  risks  and  hazards:    The  Group’s  mining  operations,  consisting  of  open  pit  and  underground  mines,  generally  involve  a  high  degree  of  risk,  and  these  risks  increase  when  mining occurs at depth.  The Group’s operations are subject to  in  the  all  the  hazards  and  risks  normally  encountered  ST BARBARA LIMITED 2016  exploration, development and production of gold.   Processing  operations  are  subject  to  hazards  such  as  equipment  failure,  toxic  chemical  leakage,  loss  of  power,  fast‐moving  heavy  equipment,  failure  of  deep  sea  tailings  disposal  pipelines  and  retaining  dams  around  tailings  containment  areas,  rain  and  seismic events which may result in environmental pollution and  consequent liability.  The impact of these events could lead to  disruptions  in  production  and  scheduling,  increased  costs  and  loss of facilities, which may have a material adverse impact on  the  Group’s  results  of  operations,  financial  condition  and  prospects.  These risks are managed by a structured operations  risk management framework.   Reliance  on  transportation  facilities  and  infrastructure:    The  Group  depends  on  the  availability  and  affordability  of  reliable  transportation  facilities  and  infrastructure  (e.g.  roads,  bridges,  airports,  power  sources  and  water  supply)  to  deliver  consumables to site, and final product to market.  Interruption  in  the  provision  of  such  infrastructure  (e.g.  due  to  adverse  weather;  community  or  government  interference)  could  adversely affect St Barbara's operations, financial condition and  results  of  operations.    The  Group’s  operating  procedures  include  business  continuity  plans  which  can  be  enacted  in  the  event  a  particular  piece  of  is  temporarily  unavailable.  infrastructure   Production,  cost  and  capital  estimates:    The  Group  prepares  estimates  of  future  production,  operating  costs  and  capital  expenditure relating to production at its operations.  The ability  of the Group to achieve production targets, or meet operating  and capital  expenditure  estimates  on  a  timely  basis  cannot  be  assured.  The assets of the Group, as any others, are subject to  uncertainty  with  regards  to  ore  tonnes,  grade,  metallurgical  recovery, ground conditions, operational environment, funding  for  development,  regulatory  changes,  accidents  and  other  unforeseen  circumstances  such  as  unplanned  mechanical  failure of plant and equipment.  Failure to achieve production,  cost  or  capital  estimates,  or  material  increases  to  costs,  could  have  an  adverse  impact  on  the  Group’s  future  cash  flows,  profitability  and  financial  condition.    The  development  of  estimates is managed by the Group using a rigorous budgeting  and  forecasting  process.    Actual  results  are  compared  with  forecasts  to  identify  drivers  behind  discrepancies  which  may  result in updates to future estimates.   Changes  in  input  costs:    Mining  operations  and  facilities  are  intensive  users  of  electricity,  gas  and  carbon‐based  fuels.   Energy prices can be affected by numerous factors beyond the  Group's  control,  including  global  and  regional  supply  and  inflation,  political  and  economic  demand,  carbon  taxes,  conditions,  and  applicable  regulatory  regimes.    The  prices  of  various  sources  of  energy  may  increase  significantly  from  current levels.    The Group's production costs are also affected by the prices of  commodities  it  consumes  or  uses  in  its  operations,  such  as  diesel, lime, sodium cyanide and explosives.  The prices of such  commodities  are  influenced  by  supply  and  demand  trends  affecting  the  mining  industry  in  general  and  other  factors  outside the Group's control.  Increases in the price for materials  consumed  in  St  Barbara's  mining  and  production  activities  could  materially  adversely  affect  its  results  of  operations  and  financial condition.  Certain of  the  Group's  operations  use  contractors  for  the  bulk  of  the  mining  services  at  those  operations,  and  some  of  its  construction  projects  are  conducted  by  contractors.    As  a  result, the Group's operations are subject to a number of risks,  including:   Page 10    Directors’ Report  - negotiation  and  renewal  of  agreements  with  contractors  on  acceptable terms;  - failure  of  contractors  to  perform  under  their  agreements,  failure  to  comply  with  safety  systems  and  including  standards,  contractor  insolvency  and  failure  to  maintain  appropriate insurance;  - failure  of  contractors  to  comply  with  applicable  legal  and  regulatory requirements; and  - changes in contractors.         In  addition,  St  Barbara  may  incur  liability  to  third  parties  as  a  result of the actions of its contractors. The occurrence of one or  more of these risks could have a material adverse effect on its  results of operations and financial position.        The Group manages risks associated with input costs through a  centralised  procurement  function  which  analyses  market  trends, supply environment, and operational demand planning,  to  establish  appropriate  sourcing  strategies  for  spend  categories.   Exploration  and  development  risk:    Although  the  Group’s  activities are primarily directed towards mining operations and  the development of mineral deposits, its activities also include  the exploration for mineral deposits and the possibility of third  party  arrangements  including  joint  ventures,  partnerships,  toll  treating arrangements or other third party contracts.  An ability  to  sustain  or  increase  the  current  level  of  production  in  the  longer term is in part dependent on the success of the Group’s  exploration  activities  and  development  projects,  and  the  expansion of existing mining operations.         The  exploration  for  and  development  of  mineral  deposits  involves  significant  risks  that  even  a  combination  of  careful  evaluation,  experience  and  knowledge  may  not  eliminate.  While  the  discovery  of  an  ore  body  may  result  in  substantial  rewards,  few  properties  that  are  explored  subsequently  have  economic  deposits  of  gold  identified,  and  even  fewer  are  ultimately  developed  into  producing  mines.  Major  expenses  may  be  required  to  locate  and  establish  mineral  reserves,  to  establish  rights  to  mine  the  ground,  to  receive  all  necessary  operating  permits,  to  develop  metallurgical  processes  and  to  construct mining and processing facilities at a particular site. It  is  impossible  to  ensure  that  the  exploration  or  development  programs  the  Group  plans  will  result  in  a  profitable  mining  operation.        Whether a mineral deposit will be commercially viable depends  on a number of factors.        The  Group  has  a  disciplined  approach  to  allocating  budget  to  exploration projects.  The Group also has investment criteria to  ensure  that  development  projects  are  only  approved  if  an  adequate return on the investment is expected.   Ore Reserves and Mineral Resources:  The Group's estimates of  Ore  Reserves  and  Mineral  Resources  are  based  on  different  levels  of  geological  confidence  and  different  degrees  of  technical  and  economic  evaluation,  and  no  assurance  can  be  given  that  anticipated  tonnages  and  grades  will  be  achieved,  that the indicated level of recovery will be realised or that Ore  Reserves  could  be  mined  or  processed  profitably.    The  quality  of any Ore Reserve or Mineral Resource estimate is a function  of  the  quantity  of  available  technical  data  and  of  the  assumptions used in engineering and geological interpretation,  and  modifying  factors  affecting  economic  extraction.    Such  estimates  are  compiled  by  experienced  and  appropriately  qualified  geoscientists  using  mapping  and  sampling  data  field  observations,  and  obtained  from  bore  holes  and  ST BARBARA LIMITED 2016  subsequently  reported  by  Competent  Persons  under  the  JORC  Code.    Fluctuation in gold prices, key input costs to production, as well  as  the  results  of  additional  drilling,  and  the  evaluation  of  reconciled  production  and  processing  data  subsequent  to  any  estimate may require revision of such estimate.   Actual mineralisation or ore bodies may be different from those  predicted,  and  any  material  variation  in  the  estimated  Ore  Reserves,  including  metallurgy,  grade,  dilution,  ore  loss,  or  stripping  ratio  at  the  Group's  properties  may  affect  the  economic  viability  of  its  properties,  and  this  may  have  a  material  adverse  impact  on  the  Group's  results  of  operations,  financial condition and prospects.   There is also a risk that depletion of reserves will not be offset  by discoveries or acquisitions or that divestitures of assets will  lead  to  a  lower  reserve  base.  The  reserve  base  of  the  Group  may  decline  if  reserves  are  mined  without  adequate  replacement  and  the  Group  may  not  be  able  to  sustain  production  beyond  current  mine  lives,  based  on  current  production rates.   Political,  social  and  security  risks:    St  Barbara  has  production  and  exploration  operations  in  a  developing  country  that  is  subject to political, economic and other risks and uncertainties.   The formulation and implementation of government policies in  this  country  may  be  unpredictable.    Operating  in  developing  countries also involves managing security risks associated with  the  areas  where  the  Group  has  activities.    The  Group  has  established  policies  and  procedures  to  assist  in  managing  and  monitoring  government  relations.    The  Group’s  operating  procedures at its mine in Papua New Guinea includes detailed  security plans.   Restrictions on indebtedness:  Under the terms of the US senior  secured  notes,  although  there  are  no  operational  covenants,  there  are  certain  restrictions  on  the  cumulative  amount  that  can be invested in the Pacific Operations, and in the amount of  additional  indebtedness  that  may  be  entered  into  by  the  Group.  A breach of these terms may lead to a default.  At 30  June  2016,  based  on  forward  projections,  there  is  adequate  headroom  under  these  restrictions.    However  the  restrictions  on investment in the Pacific Operations and new indebtedness  may  provide  a  potential  constraint  on  developing  future  programs such as expanding production capacity or developing  additional near mine reserves.   Refinancing  risk:    The  Company  has  debt  with  external  financiers,  being  the  US  senior  secured  notes.    Although  the  Company currently generates sufficient cash flows to secure its  debt  requirements,  no  assurance  can  be  given  that  it  will  be  able  to  refinance  the  debt  prior  to  its  expiry  on  acceptable  terms  to  the  Company.    If  the  Company  is  unable  to  repay  or  refinance its external debt in the future, its financial condition  and ability to continue operating may be adversely affected.   Foreign  exchange:    The  Group  has  an  Australian  dollar  presentation currency for reporting purposes.  However, gold is  sold  throughout  the  world  based  principally  on  the  U.S.  dollar  price,  and  most  of  the  Group's  revenues  and  interest  bearing  liabilities are realised in, or linked to, U.S. dollars.  The Group is  also  exposed  to  U.S.  dollars  and  Papua  New  Guinea  Kina  in  respect  of  operations  located  in  Papua  New  Guinea  as  certain  of  its  operating  costs  are  denominated  in  these  currencies.   There is a "natural" (but not perfect) hedge which matches to  some degree U.S. denominated revenue and obligations related  to  interest  bearing  liabilities,  which  may  reduce,  but  does  not  eliminate,  foreign  exchange  risk.    The  Group  is  therefore  Page 11      Directors’ Report  exposed  to  fluctuations  in  foreign  currency  exchange  rates.   The  Group  monitors  foreign  exchange  exposure  and  risk  on  a  monthly  basis  through  the  centralised  treasury  function  and  a  Management Treasury Risk Committee.   Community  relations:    A  failure  to  adequately  manage  community  and  social  expectations  within  the  communities  in  which  the  Group  operates  may  lead  to  local  dissatisfaction  which,  in  turn,  could  lead  to  interruptions  to  production  and  exploration  operations.    The  Group  has  an  established  stakeholder engagement framework to guide the management  of the Group’s community relations efforts.  At Simberi there is  a dedicated community relations team to work closely with the  local communities and government.     Insurance:    The  Group  maintains  insurance  to  protect  against  certain risks.  However, the Group’s insurance will not cover all  the  potential  risks  associated  with  a  mining  company’s  operations.    The  Group  may  also  be  unable  to  maintain  insurance  to  cover  these  risks  at  economically  feasible  premiums.    Insurance  coverage  may  not  continue  to  be  available  or  may  not  be  adequate  to  cover  any  resulting  liability.  Moreover, insurance against risks such as loss of title  to mineral property, environmental pollution, or other hazards  as  a  result  of  exploration  and  production  is  not  generally  available  to  the  Group,  or  to  other  companies  in  the  mining  industry  on  acceptable  terms.    The  Group  might  also  become  subject to liability for pollution or other hazards which may not  be insured against, or which it may elect not to insure against  because of premium costs or other reasons.  Losses from these  events may cause the Group to incur significant costs that could  have  a  material  adverse  effect  upon  its  financial  performance  and results of operations.   Weather  and  climactic  conditions:    The  effects  of  changes  in  rainfall  patterns,  changing  storm  patterns  and  intensities  have  from  time  to  time  adversely  impacted,  and  may  in  the  future  adversely  impact,  the  cost,  production  levels  and  financial  performance  of  the  Group's  operations.    The  Group's  mining  operations have been, and may in the future be, subject from  time  to  time  to  severe  storms  and  high  rainfalls  leading  to  flooding  and  associated  damage,  which  has  resulted,  and  may  result in delays to, or loss of production at its mines (e.g. due to  water  ingress  and  flooding  at  the  base  of  the  mine).    Seismic  activity  is  of  particular  concern  to  mining  operations.    The  Simberi  mine  in  Papua  New  Guinea  is  in  an  area  known  to  be  seismically active and is subject to risks of earthquakes and the  related risks of tidal surges and tsunamis.    Risk  of  impairment:    If  the  gold  price  suffers  a  significant  decline,  or  the  operations  are  not  expected  to  meet  future  production  levels,  there  may  be  the  potential  for  future  impairment write downs at any of the operations.  Risk management The  Group  manages  the  risks  listed  above,  and  other  day‐to‐day  risks  through  an  established  enterprise  wide  risk  management  framework,  which  conforms  to  Australian  and  international  standards  and  guidance.    The  Group’s  risk  reporting  and  control  mechanisms are designed to ensure strategic, safety, environment,  operational,  legal,  financial,  reputational  and  other  risks  are  identified, assessed and appropriately managed.    The  financial  reporting  and  control  mechanisms  are  reviewed  during the year by management, the Audit and Risk Committee, the  internal audit function and the external auditor.  Senior  management  and  the  Board  regularly  review  the  risk  portfolio  of  the  business  and  the  effectiveness  of  the  Group’s  management of those risks.  ST BARBARA LIMITED 2016  During July 2014, the Company announced that by operation of its  internal  reporting  mechanisms,  the  provision  of  benefits  to  a  foreign  public  official  that  may  violate  its  Anti‐Bribery  and  Anti‐ Corruption  Policy  or  applicable  laws  in  Australia  or  in  foreign  jurisdictions were identified.  The amount of the benefits provided  to the foreign public official was not material to the Company.  The  Company self‐reported the matter to relevant authorities, including  the Australian Federal Police, and the matter is being assessed and  investigated.  To date, there has been no action taken against the  Company,  consequently,  the  range  of  potential  penalties,  if  any,  cannot  be  reliable  estimated.    Should  there  be  any  prosecution,  potential  penalties  in  various  jurisdictions including Criminal Code 1995 (Cth) in Australia and/or  the UK Bribery Act.  if  any  are  governed  by  laws  Regulatory environment  Australia  The  Group’s  Australian  mining  activities  are  in  Western  Australia  and  governed  by  Western  Australian  legislation,  including  the  Mining  Act  1978,  the  Mines  Safety  and  Inspection  Act  1994,  Dangerous  Goods  Safety  Act  2004  and  other  mining  related  and  subsidiary  legislation.    The  Mining  Rehabilitation  Fund  Act  2012  took  effect  from  1  July  2013.    The  Mining  Rehabilitation  Fund  replaces  unconditional  environmental  performance  bonds  for  companies operating under the Mining Act 1978.    The  Group  is  subject  to  significant  environmental  regulation,  including,  inter  alia,  the  Western  Australian  Environmental  Protection  Act  1986,  Contaminated  Sites  Act  2003,  Wildlife  Conservation  Act  1950,  Aboriginal  Heritage  Act  1972  and  the  Commonwealth  Environmental  Protection  and  Biodiversity  Conservation  Act  1999,  as  well  as  safety  compliance  in  respect  of  its mining and exploration activities.  The Group is registered pursuant to the National Greenhouse and  Energy  Reporting  Act  2007  under  which  it  is  required  to  report  annually its energy consumption and greenhouse gas emissions.  St  Barbara  also  reports  to  Government  pursuant  to  both  the  Energy  Efficiency  Opportunities  Act  2006  and  the  National  Environmental  Protection  (National  Pollutant  Inventory)  Measure  (subsidiary  legislation  to  the  National  Environmental  Protection  Measures  (Implementation)  Act  1998).    The  Group  has  established  data  collection  systems  and  processes  to  meet  these  reporting  obligations.  The Group’s Australian operations are also required to  comply with the Australian Federal Government’s Clean Energy Act  2011, effective from 1 July 2012.  Papua New Guinea   The primary Papua New Guinea mining legislation is the Mining Act  1992,  which  governs  the  granting  and  cessation  of  mining  rights.   Under  the  Mining  Act,  all  minerals  existing  on,  in  or  below  the  surface of any land in Papua New Guinea, are the property of the  State.    The  Mining  Act  establishes  a  regulatory  regime  for  the  exploration for, and development and production of, minerals and  is  the  Minerals  Resources  Authority.   Environmental  impact  is  governed  by  the  Environment  Act  2000,  administered by the Department of Environment and Conservation.  The  PNG  government  has  been  reviewing  the  Mining  Act  since  2014. There is no public timeframe for completion of the review.  administered  by  Page 12        Directors’ Report  Information on Directors  Tim Netscher   BSc (Eng) (Chemical), BCom, MBA, FIChE, CEng, MAICD    Independent Non‐Executive Chairman  Appointed as a Director 17 February 2014  Appointed as Chairman 1 July 2015  Mr Netscher is an experienced international mining executive with  extensive  operational,  project  development,  and  transactional  experience  and  expertise  in  senior  executive  management  roles.   Mr Netscher’s  experience  covers  a  wide  range  of  resources  including  nickel,  coal,  iron  ore,  uranium  and  gold  and  regions  including Africa, Asia and Australia.  Other current listed company directorships  Gold Road Resources Limited  Western Areas Limited  Toro Energy Limited   (announced as resigning effective  1 September 2016)  Former listed company directorships in last 3 years  Deep Yellow Limited (resigned December 2015)  Gindalbie Metals Limited (resigned October 2014)  Aquila Resources Limited (resigned July 2014)  Special responsibilities  Chair  of  the  Health,  Safety,  Environment  and  Community  Committee   Member of the Audit and Risk Committee  Member of the Remuneration Committee  Robert S (Bob) Vassie   B. Mineral Technology Hons (Mining), GAICD, MAUSIMM    Managing Director and Chief Executive Officer   Appointed as Managing Director & CEO 1 July 2014  Mr  Vassie  is  a  mining  engineer  with  30  years  international  mining  industry  experience  and  has  18  years’  experience  in  a  range  of  senior  management  roles  with  Rio  Tinto.  He  has  particular  experience  in  operations  management,  resource  development  strategy, mine planning, feasibility studies, business improvement,  corporate restructuring and strategic procurement.  Other listed public company directorships: Nil  Former listed company directorships in last 3 years  Inova  Resources  Limited  (formerly  Ivanhoe  Australia  Limited,  resigned November 2013)  Special responsibilities  Member  of  the  Health,  Safety,  Environment  and  Community  Committee  ST BARBARA LIMITED 2016  Kerry J Gleeson  LLB (Hons), FAICD   Independent Non‐Executive Director  Appointed as a Director 18 May 2015  Ms  Gleeson  is  an  experienced  corporate  executive  with  over  20  years  boardroom  and  senior  management  experience  across  Australia, UK and the US, in a variety of industries including mining,  agriculture,  chemicals,  logistics  and  manufacturing.   A  qualified  lawyer  in  both  UK  and  Australia,  she  has  significant  expertise  in  complex  corporate  finance  and  transactional  matters,  and  in  corporate  international  businesses.   She  was  a  member  of  the  Group  Executive  at  Incitec  Pivot  Limited  for  10  years  until  2013,  including  as  Company  Secretary  and  General  Counsel.   Previously,  she  was  a  corporate  finance  and  transactional  partner  in  an  English  law  firm,  and  also  practised as a senior lawyer at the Australian law firm, Ashurst.    governance  Australian  and  in  Ms Gleeson is a Non‐Executive Director of McAleese Limited, and a  member  of  its  Audit,  Business  Risk  and  Compliance  Committee.   She is also a Non‐Executive Director of Trinity College, University of  Melbourne.   Other current listed company directorships  McAleese Limited  Former listed company directorships in last 3 years: Nil  Special responsibilities  Chair of Remuneration Committee   Member of the Audit & Risk Committee  Member  of  the  Health,  Safety,  Environment  and  Community  Committee  David E J Moroney  BCom, FCA, FCPA, GAICD   Independent Non‐Executive Director  Appointed as a Director 16 March 2015  Mr Moroney is an experienced finance executive with more than 20  years’  experience  in  senior  corporate  finance  roles,  including  15  years  in  the  mining  industry,  and  extensive  international  work  experience  with  strong  skills  in  finance,  strategic  planning,  governance, risk management and leadership.   Mr Moroney is an independent non‐executive director of non‐ASX  listed  Geraldton  Fishermen’s  Co‐operative  Ltd  (the  southern  hemisphere’s  largest  exporter  of  lobster)  and  chair  of  its  Audit  &  Risk Management Committee and member of its Performance and  Nomination  Committee.  Mr  Moroney  is  also  an  independent  non‐ executive director of WA Super, Western Australia’s largest public  offer superannuation fund (and Chair of the Risk Committee, and a  member  of  the  Compliance  &  Audit  and  Human  Resources  Committees).   Other current listed company directorships: Nil  Former listed company directorships in last 3 years: Nil  Special responsibilities  Chair of the Audit & Risk Committee  Member  of  the  Health,  Safety,  Environment  and  Community  Committee   Member of the Remuneration Committee  Page 13              Directors’ Report  Qualifications and experience of the Company Secretary  Meetings of Directors  ST BARBARA LIMITED 2016  Rowan Cole  B.Comm, CA, CIA, MBA, Grad. Dip AGC, Dip Inv Rel    Company Secretary  Mr  Cole  joined  St  Barbara  in  2010  as  General  Manager  Corporate  Services and was appointed as Deputy Company Secretary in 2012  and as Company Secretary in 2014.   He  has  30  years’  experience  across  chartered  accounting,  retail  banking,  private  and  public  companies.    Mr  Cole's  experience  includes external, internal and IT audit, risk management, customer  service  delivery,  marketing,  strategy  formulation,  execution  and  measurement,  process  and  business  improvement,  financial  and  business reporting in senior roles including general manager, head  of risk and compliance, chief audit executive and chief financial and  risk officer.    Information on Executives  Robert S (Bob) Vassie  B. Mineral Technology Hons (Mining), GAICD, MAUSIM  Managing Director and Chief Executive Officer   Mr  Vassie  joined  St  Barbara  as  Managing  Director  &  CEO  in  July  2014.    Mr  Vassie  is  a  mining  engineer  with  30  years  international  mining industry experience and has 18 years’ experience in a range  of  senior  management  roles  with  Rio  Tinto.  He  has  particular  experience  in  operations  management,  resource  development  strategy, mine planning, feasibility studies, business improvement,  corporate restructuring and strategic procurement.  Garth Campbell‐Cowan  B.Comm, Dip‐Applied Finance & Investments, FCA  Chief Financial Officer  Mr  Campbell‐Cowan  is  a  Chartered  Accountant  with  30  years  of  experience  in  senior  management  and  finance  positions  across  a  number of different industries. He was appointed to the position of  Chief Financial Officer in September 2006 and is responsible for the  Group’s  Finance  financial  reporting  and  accounting,  treasury,  taxation,  business  analysis,  internal  audit,  capital  management,  procurement  and  information  technology.   Prior to joining St Barbara, he was Director of Corporate Accounting  at Telstra and has held senior leadership roles with WMC, Newcrest  Mining and ANZ.  function,  covering  The number of meetings of Directors (including meetings of  Committees of Directors), and the numbers of meetings attended  by each of the Directors of the Company during the financial year  was:  d r a o B l ) d e u d e h c S ( A 7  8  8  7  H 8  8  8  8  d r a o B ) y r a t n e m e p p u S ( l A 7  7  7  6  H  7  7  7  7  k s i R & t i d u A e e t t i m m o C A  5  5  5  4  H  5  5  5  5  n o i t a r e n u m e R e e t t i m m o C , y t e f a S , h t l a e H & t n e m n o r i v n E y t i n u m m o C e e t t i m m o C A 5  5  5  4  H 5  5  5  5  A 3  4  4  4  H 4  4  4  4  K Gleeson  D Moroney  T Netscher  R Vassie  A =   Number of meetings attended  H =   Number of meetings held during the time the Director held office or  was a member of the committee during the year  Directors’ Interests   The relevant interest of each Director in the shares and rights over  such  instruments  issued  by  the  companies  within  the  Group  and  other  related  bodies  corporate  as  notified  by  the  Directors  to  the  ASX in accordance with S205G(1) of the Corporations Act 2001, as  the date of this report is as follows:  K Gleeson  D Moroney  T Netscher  R Vassie  Ordinary shares  Rights over ordinary  shares  ‐  100,000  ‐  ‐  ‐  ‐  1,769,053  5,167,174  No  Directors  have  an  interest  in  options  over  shares  issued  by  companies within the Group.   Page 14                                                                                                                Directors’ Report  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  Remuneration report (Audited)  1. Remuneration Strategy   Introduction   This  Remuneration  Report  describes  the  remuneration  structure  that  applied  for  the  2016  financial  year.    The  Report  provides  details of remuneration paid for the 2016 financial year to Directors  and  the  senior  executives  named  in  this  report  with  the  authority  and  responsibility  for  planning,  directing  and  controlling  the  activities of the Group, directly or indirectly, collectively referred to  as Key Management Personnel.  Overview of contents  1. Remuneration strategy  2. Key changes since 2015 Remuneration Report  3. Remuneration governance  4. Remuneration structure  5. Relationship between Group performance and remuneration  6. Remuneration disclosure for 2016  The  Group’s  remuneration  strategy  recognises  that  it  needs  to  attract, reward and retain high calibre, high performing, and team  orientated  individuals  capable  of  delivering  the  Group  strategy.   The  remuneration  policy  and  related  employment  policies  and  practices are aligned with this strategy.   The objectives of the Remuneration strategy for the 2016 financial  year, consistent with the Group strategy, were to ensure that:        total remuneration for senior executives and each level of the  workforce was market competitive  key employees were retained  total  remuneration  for  senior  executives  and  managers  comprised  an  appropriate  proportion  of  fixed  remuneration  and performance linked at risk remuneration  performance  linked  at  risk  remuneration  encouraged  and  rewarded  high  performance  aligned  with  value  creation  for  shareholders,  through  an  appropriate  mix  of  short  and  long  term incentives  the integrity of the remuneration review processes delivered  fair and equitable outcomes  remuneration  for  Non‐Executive  Directors  preserved  their  independence by being in the form of fixed fees.  The remuneration strategy, policy and structure are directly linked  to  the  development  of  strategies  and  budgets  in  the  Group’s  annual planning cycle shown in the timetable below.  Annual Planning Timetable  Month  October  January  Strategy & Reporting  Annual strategy update  February  Half Year Financial Report  Remuneration  Review STI & LTI design framework  April  July  August  October  Budget setting framework  Set Remuneration review framework  Measure STI outcomes and determine award  Measure LTI outcomes and action any vested entitlements  Annual Financial Report  Set STI targets for following financial year  Annual Report  November  Annual General Meeting  Shareholder approval of LTI to be issued to MD & CEO  Page 15                      Directors’ Report  2. Key changes since 2015 Remuneration Report  Non‐Executive Director Remuneration   There  has  been  no  change  in  the  number  of  Non‐Executive  Directors or in the Non‐Executive Director fee structure during the  2016 financial year.    Senior Executive Remuneration   There  has  been  no  change  to  the  number  of  senior  executives  during the 2016 financial year.   The proportion of Group and individual targets used to determine  Short Term Incentives (STI) changed from 50%:50% in 2015 to 70%  Group targets and 30% individual targets in 2016.   There has been a minor change in the method of calculating Short  Term  Incentives,  however  the  quantum  is  unchanged.        This  is  explained further under 4(b)(ii) Short Term Incentive.    The St Barbara Rights Plan was updated during the financial year as  published in the Notice of the 2015 Annual General Meeting.  Key  features  are  set  out  under  4(b)(iii),  Performance  Linked  Remuneration.  3. Remuneration governance  Remuneration  strategy  and  policies  are  approved  by  the  Board.  They are aligned with, and underpin, the Group strategy.  On behalf  of  the  Board,  the  Remuneration  Committee  oversees  and  reviews  the  effectiveness  of  the  remuneration  strategy,  policies  and  practices  to  ensure  that  the  interests  of  the  Group,  shareholders  and employees are properly taken into account. The charter for the  Remuneration Committee is approved by the Board and is available  on the Group’s website at www.stbarbara.com.au.  is  responsible  for  making  The  Remuneration  Committee  recommendations  to  the  Board  on  all  aspects  of  remuneration  arrangements  for  Non‐Executive  Directors,  the  Managing  Director  and  CEO,  and the  senior  executives  named  in  this  report  with  the  authority  and  responsibility  for  planning,  directing  and  controlling  the  activities  of  the  Group,  directly  or  indirectly,  collectively  referred to as Key Management Personnel.   In  addition,  the  Remuneration  Committee  oversees  and  reviews  proposed levels of annual organisation remuneration increases and  key employee related policies for the Group. It also receives reports  on  organisation  capability  and  effectiveness,  skills,  training  and  development and succession planning for key roles.  The members of the Remuneration Committee are all independent,  Non‐Executive  Directors  and  as  at  the  date  of  this  report  comprised:  K Gleeson  Non‐Executive  Director,  Chair  of  the  Committee  since  1  July  2015  (and  Member  of  the  Committee  since 18 May 2015)  D Moroney  Non‐Executive Director, Member of the Committee  since 16 March 2015  T Netscher  Non‐Executive  Committee since 23 February 2015  Chairman,  Member  of  the  In  forming  remuneration  recommendations,  the  Remuneration  Committee  obtains  and  considers  each  year  industry  specific  independent  data  and  professional  advice  as  appropriate.    All  reports  and  professional  advice  relating  to  the  Managing  Director  and CEO’s remuneration are commissioned and received directly by  the  Committee.    The  Committee  reviews  all  other  contracts  with  remuneration consultants and directly receives the reports of those  consultants.    Godfrey  Remuneration  Group  was  engaged  by  and  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  reported  directly  to  the  Committee  during  the  financial  year  regarding  remuneration  design.  The  information  provided  by  Godfrey  Remuneration  Group  did  not  include  a  remuneration  recommendation as defined in the Corporations Act 2001 (Cth).  The  Remuneration  Committee  has  delegated  authority  to  the  remuneration  Managing  Director  and  CEO  recommendations  for  employees  other  than  Key  Management  Personnel,  within  the  parameters  of  approved  Group  wide  remuneration levels and structures.  for  approving  4. Remuneration structure  (a) Non‐Executive Directors  Non‐Executive  Directors’  fees  are  reviewed  annually  by  the  Board  to  ensure  fees  are  appropriate  to  reflect  the  responsibilities  and  time  commitments  required  of  Non‐Executive  Directors  and  to  ensure  that  the  Group  continues  to  attract  and  retain  Non‐ Executive  Directors  of  a  high  calibre.    The  Board  seeks  the  advice  of,  and  independent  remuneration  consultants in this process.  Currently Non‐Executive Directors’ fees  are compared with those of comparatively sized companies.  is  guided  by,  specialist  In order to maintain their independence and impartiality, the fees  paid to Non‐Executive Directors are not linked to the performance  of the Group.  Non‐Executive Directors are not directly involved in  the day to day management of the Group.  Superannuation  contributions,  in  accordance  with  legislation,  are  included  as  part  of  each  Director’s  total  remuneration.  Directors  may  elect  to  increase  the  proportion  of  their  remuneration  taken  as  superannuation  subject  to  legislative  limits.  Non‐Executive  Directors are not entitled to retirement benefits, bonuses or equity  based incentives.  The  maximum  aggregate  amount  payable  to  all  Non‐Executive  Directors  is  approved  by  shareholders.    This  amount  is  currently  $1,200,000  per  annum  in  aggregate,  approved  by  shareholders  at  the  Annual  General  Meeting  in  November  2012.    Within  that  amount, the basis and level of fees paid to Non‐Executive Directors  is  set  by  the  Board,  and  reported  to  shareholders  each  year,  as  detailed in Section 6 of this report.   The number of Non‐Executive Directors as at the time of release of  the Remuneration Report has reduced over recent years as follows:      2013 Remuneration Report  2014 Remuneration Report  2015 Remuneration Report  2016 Remuneration Report   5  4  3  3  Significant  Board  renewal  occurred  in  2014  and  2015,  with  all  current Directors appointed to the Board in 2014 and 2015.    Directors in office at date of    2016 Remuneration Report  Appointed  T Netscher Non‐Executive Director   February 2014  Non‐Executive Chairman   R Vassie  Managing Director & CEO   K Gleeson   Non‐Executive Director   July 2015  July 2014  May 2015  D Moroney  Non‐Executive Director  March 2015  Page 16                    Directors’ Report  Director fees were last increased on 1 July 2012 and were reduced  by  10%  from  1  March  2014.    The  quantum  of  Directors  fees  has  been constant from 1 March 2014 to 30 June 2016.    Following a review of comparable resource industry non‐executive  director  remuneration,  the  Board  has  resolved  to  increase  Non‐ Executive Directors fees for FY17 as follows:   Director fee  Committee Chair  Committee Member  Chairman  Prior to  March 2014  $100,000 $17,500 $8,500 $248,000 March 2014  to June 2016  $90,000  $15,750  $7,650  $223,200  FY17 $92,000 $16,000 $10,000 $228,000 is  fee  The  Chairman’s  inclusive  of  all  Board  Committee  commitments.    The  overall  annual  increase  in  Board  fees  is    The  2017  financial  year  Non‐Executive  approximately  4%.  Directors’  fees  remain  below  the  pre‐  March  2014  level  and  are  well within the shareholder approved aggregate.  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  (b) Senior Executive Remuneration   The  Group  operates  a  performance  based  remuneration  system  through  which  the  remuneration  of  senior  executives  is  linked  to  the financial and non‐financial performance of the Group, including  its share price.   Under the remuneration system the amount of performance linked  at risk remuneration relative to an employee’s total remuneration  increases  in  line  with  the  seniority  of  the  role  of  that  employee.  This  reinforces  linkage  between  personal  and  Group  performance  and  achievement  of  the  Group’s  business  strategy  and creation of shareholder return.   the  The  reward  structures  for  the  Group’s  senior  executives  are  strongly aligned with shareholders’ interests by:      recognising  the  contribution  of  each  senior  executive  to  the  achievement of the Group’s strategy and business objectives  rewarding high individual performance  being  market  competitive  to  attract  and  retain  high  calibre  individuals  ensuring  that  equity  based  remuneration  through  the  long  term incentive plan is based on a number of outperformance  measures over a three year period.  To achieve these objectives, remuneration for senior executives is  comprised  of  fixed  remuneration  and  performance  linked  at  risk  remuneration.  The  at  risk  component  is  comprised  of  separate  short term and long term incentives in which the former are linked  to  specific  personal  and  corporate  or  business  unit  objectives  and  the  latter  are  linked  to  long  term  strategic  corporate  objectives.  Both provide a direct connection between achievement of targets  which  drive  Group  performance  and  shareholder  return,  with  personal  remuneration.  The  mix  of  fixed  and at  risk  remuneration  varies  according  to  the  role  of  each  senior  executive,  with  the  highest  level  of  at  risk  remuneration  applied  to  those  roles  that  have  the  greatest  potential  to  influence  and  deliver  Group  outcomes and drive shareholder return.  The number of senior executives was reduced significantly in 2014  at  the  same  time  as  Board  renewal  was  underway.    The  lean  executive  structure,  complemented  by  an  experienced  senior  management  team  across  operations,  exploration  and  corporate  functions, remained appropriate for 2016.  Remuneration   Report  Senior executives  2013  6  MD & CEO, CFO,   4 Executive General Managers  2014   3  MD & CEO, CFO,   1 Executive General Manager  2015  2016   2  2  MD & CEO, CFO  MD & CEO, CFO  Page 17            Directors’ Report  Composition of Senior Executive Remuneration  The mix of fixed and at risk remuneration for senior executives for 2016 is as follows:   ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  2016   Level 6 (CEO)   Level 5 (CFO)   Level 4 (GM)   ‐ at target (1)  ‐ at maximum (2)  ‐ at target  (1)  ‐ at maximum (2)  ‐ at target  (1)  ‐ at maximum (2)  KMP  KMP  Non‐KMP  Fixed  remuneration  53%  36%  59%  42%  65%  49%  At risk remuneration  STI  27%  36%  23%  33%  20%  29%  LTI  20%  28%  18%  25%  15%  22%  Total remuneration  100%  100%  100%  100%  100%  100%  (1)  (2)  Figures are rounded to nearest whole percent.  For STI, ‘Target’ is the mid‐point of the theoretical maximum STI available for the rated performance of each individual.  Less than target performance will  result in less than the target allocation, potentially down to zero, and significant outperformance can theoretically lead to two times the target allocation.    For LTI, ‘Target’ is the mid‐point of the theoretical maximum LTI available. The LTI allocation is fixed at grant, but the proportion of the grant that vests, if  any, is subject to performance measurement under the relevant LTI plan. See details in Section 6 for LTI vested during 2016.  For STI, ‘Maximum’ is the theoretical maximum STI available for the rated performance of each individual.  Less than target performance will result in less  than the target allocation, potentially down to zero.    For LTI, ‘Maximum’ is the theoretical maximum LTI available. The LTI allocation is fixed at grant, but the proportion of the grant that vests, if any, is subject  to performance measurement under the relevant LTI plan. See details in Section 6 for LTI vested during 2016.  (i)   Fixed  Remuneration  =  Base  salary  +  superannuation  +  benefits  Fixed  remuneration  for  each  senior  executive  role  is  reflected  against  prevailing  comparable  market  rates,  to  ensure  that  the  Group  is  able  to  attract  and  retain  a  talented  and  capable  workforce appropriate to meet its current and anticipated needs.  For  senior  executives,  fixed  remuneration  =  base  salary  +  superannuation + benefits.  The  base  salary  for  each  senior  executive  is  influenced  by  the  nature  and  responsibilities  of  the  role,  the  knowledge,  skills  and  experience  required  for  the  position,  and  the  Group’s  need  to  compete in the market place to attract and retain the right person  for the role.  Each senior executive undergoes an annual performance appraisal  as  part  of  the  Group’s  work  performance  system,  in  which  individual and Group performance is assessed in detail against pre‐ determined measures. The performance appraisal for each senior  executive  is  assessed  by  the  Managing  Director  and  CEO  and  reported  to  the  Remuneration  Committee  and  subsequently  to  the  Board  for  review,  including  recommended  remuneration  outcomes  that  flow  from  that  appraisal.      The  performance  appraisal for the Managing Director and CEO is undertaken by the  Chairman,  reported  to  the  Remuneration  Committee  and  subsequently to the Board, for review.  In  addition  to  statutory  superannuation  contributions,  senior  executives  may  elect  to  allocate  additional  salary  towards  superannuation contributions, subject to legislative limits.  Senior  executives  may  receive  benefits,  including  car  parking,  payment  for  certain  professional  memberships  and  living  away  from home and travel expenses.    (ii)  Performance  Linked  Remuneration  ‐  Short  term  incentives  (STI)  The  STI  is  an  annual  “at  risk”  component  of  remuneration  for  senior executives. It is payable based on performance against key  performance indicators (KPIs) set at the beginning of the financial  year.  STIs  are  structured  to  remunerate  senior  executives  for  achieving  annual  Group  targets  as  well  as  their  own  individual  performance  targets  designed  to  favourably  impact  the  business.   From 2016, the weighting was amended to be 70% Group targets  and  30%  individual  targets  (previously  they  were  weighted  equally,  i.e.  50%:50%).    The  proportion  of  the  STI  earned  is  calculated by adding the average result of the Group targets with  the  average  result  of  an  individual’s  performance  targets,  where  target performance equals one.  Group and individual targets are  established by reference to the Group Strategy. The net amount of  any STI after allowing for applicable taxation, is payable in cash.    For  2016,  the  calculation  of  STI  earned  can  be  summarised  as  follows:   STI earned = STI value at risk x [(70% x average result of Group STI  targets)  plus  (30%  x  average  result  of  Individual  STI  targets)],  where target performance = 1.  For each KPI there are defined “threshold”, “target” and “stretch”  measures which are capable of objective assessment.  Threshold performance typically requires material achievement of  is  normally  more  the  full  year  budget  (where  the  budget  demanding year on year) for quantifiable measures such as safety,  profitability,  cash  generation,  as  well  as  the  achievement  of  criteria set as near term goals linked to the annual strategy review.  Target  performance  represents  challenging  but  achievable  levels  of  performance  beyond  achievement  of  budget  measures.    For  example, the 2016 financial year STI target for gold production for  Leonora  was  set  at  104%  of  the  corresponding  internal  budget  figure.  Page 18                      Directors’ Report  Stretch  performance  requires  significant  performance  above  and  beyond normal expectations and if achieved is anticipated to result  in  a  substantial  in  key  strategic  outcomes,  operational or financial results, and/or the business performance of  the Group.    improvement  The Remuneration Committee is responsible for recommending to  the Board senior executive STIs and then later assessing the extent  to  which  the  Group  STI  measures  and  the  individual  KPIs  of  the  senior executives have been achieved, and the amount to be paid  to  each  senior  executive.  To  assist  in  making  this  assessment,  the  Committee  receives  detailed  reports  and  presentations  on  the  performance  of  the  business  from  the  Managing  Director  &  CEO  and independent remuneration consultants as required.  The Board  retains overall discretion on whether an STI should be paid in any  given year.  The  Board  is  aware  of  a  trend  in  ASX  100  companies  to  partially  defer  payment  of  STI  to  subsequent  years  as  share  rights,  notionally  to  more  closely  align  the  STI  with  a  company’s  share  price  performance,  however,  deferral  of  STI  is  not  yet  common  amongst the resources companies from which St Barbara competes  for  talent,  and  is  considered  to  be  a  disincentive  to  current  and  prospective employees.  The current weighting between STI and LTI  is  considered  to  provide  appropriate  alignment  with  long  term  share price performance.  Details of the FY16 STI are set out in Section 6 of this report.   (iii)  Performance Linked Remuneration ‐ Long term incentives (LTI)  LTIs  are  structured  to  reward  senior  executives  for  the  long  term  performance of the Group relative to its peers.  For 2016, LTIs were  granted in the form of Performance Rights issued under the 2015 St  Barbara Rights Plan.  Vesting  conditions  of  each  tranche  of  Performance  Rights  issued  are  approved  by  the  Board  and  set  out  in  the  relevant  Notice  of  Annual  General  Meeting.    The  vesting  conditions  of  the  FY16  Performance Rights comprised measures for:    relative total shareholder return (RTSR)  return  on  capital  employed  (ROCE)  in  excess  of  the  weighted  average  cost  of  capital  (WACC),  as  a  measure  of  capital  efficiency and generation of shareholder value.  Performance rights issued from and including September 2015 also  have  positive  total  shareholder  return  for  the  vesting  period  as  a  minimum requirement for vesting.  Performance  rights  issued  up  to  and  including  2014  expire  on  the  earliest  of  their  expiry  date,  immediately  upon  the  effective  resignation  date  of  the  relevant  senior  executive  or  at  the  discretion  of  the  Board  for  ‘good  leavers’  from  the  date  of  retirement or retrenchment.   Performance  rights  issued  from  and  including  2015  expire  on  the  earliest  of  the  effective  resignation  date  of  the  relevant  senior  executive,  their  expiry  date,  or  at  the  discretion  of  the  Board  for  retiring or retrenched ‘good leavers’ on a pro‐rata basis calculated  at the expiry date.   Performance  rights  granted  under  the  plan  carry  no  dividend  or  voting rights.  On vesting each performance right is convertible into  one ordinary share.  The gold industry tends to be cyclical and the result at the end of a  three  year  vesting  period  may  be  adversely  impacted  by  a  short‐ term downturn in the price of gold or in the gold industry.  Unlike  other industries where matching revenues and expenses may have  long lead times, in the gold industry gold produced is sold at arm’s  length at the market price (unless it is sold into a hedge) within a  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  matter  of  days  from  production,  with  corresponding  revenue  and  expenses recorded.   These  characteristics  of  the  gold  industry,  and  comparison  with  long  term  incentive  structures  of  other  resource  companies  with  which  the  Company  competes  for  talent,  have  led  to  certain  characteristics  of  the  current  LTI  plan,  including  retesting.  The  Board  introduced  ‘retesting’  to  performance  rights  issued  from  September 2015, and it applies to the FY16 Performance Rights.  At  its  discretion,  the  Board  may  choose  to  retest  the  relevant  performance  rights  for  the  same  performance  conditions  (i.e.  above 50th percentile RTSR and increase in ore reserves) one year  after  the  original  vesting  period  (and  potentially  again  one  year  later).  Performance rights would only vest, with Board discretion, if  there  was  positive  total  shareholder  return,  and  minimum  threshold performance for RSTR and ROCE for the extended vesting  period (of four or five years), which should only correspond with a  positive shareholder experience.  Details of the FY16 Performance Rights are set out in Section 6 of  this report.   (iv)  Summaries of service agreements for senior executives  Remuneration  and  other  terms  of  employment  for  the  Managing  Director  and  CEO  and  the  senior  executives  are  formalised  in  service agreements.  These agreements provide, where applicable,  for  the  provision  of  performance  related  cash  payments,  other  benefits  including  allowances,  and  participation  in  the  St  Barbara  Limited  Performance  Rights  Plan.    Other  major  provisions  of  the  agreements relating to remuneration are set out below.  All  contracts  with  senior  executives  may  be  terminated  early  by  either  party  giving  the  required  notice  and  subject  to  termination  payments as detailed below.  All  service  agreements  with  senior  executives,  including  with  the  Managing  Director  and  CEO  comply  with  the  provisions  of  Part  2  D.2, Division 2 of the Corporations Act.  R S Vassie – Managing Director and CEO   1. 2. Term  of  agreement  –  permanent  employee,  commenced  1  July 2014.  Other than for serious misconduct or serious breach of duty,  the Company or Mr Vassie may terminate employment at any  time with 6 months’ notice.  The  other  senior  executive  is  a  permanent  employee,  entitled  to  payment  of  a  termination  benefit  on  early  termination  by  the  Company, other than for gross misconduct or for poor performance  as  judged  by  the  Company  in  its  absolute  discretion,  equal  to  8  months  total  fixed  remuneration.    Each  senior  executive  may  terminate employment at any time with 6 weeks’ notice.  Page 19            Directors’ Report  (v)   Future developments in remuneration  The  Company  continuously  monitors  its  remuneration  structure,  practices and disclosure in light of market developments to ensure  that collectively they continue to:   attract,  reward  and  retain  high  performing,  team  oriented  individuals capable of delivering the Group strategy   encourage  and  reward  individual  and  team  performance  aligned with value creation for shareholders   appropriately  inform  shareholders  of  what  remuneration  is  paid and why.  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  The  Company’s  market  capitalisation  grew  four‐fold  during  financial year 2016, and the Company is aware that the expectation  and scrutiny of its remuneration practices is now greater as a result  of  joining  the  ASX  300  in  September  2015  and  the  ASX  200  in  March 2016.    5. Relationship Between Group Performance and Remuneration  The Board has regard to the overall performance of the Company over a number of years in assessing and ensuring proper alignment of the  performance linked “at risk” remuneration framework to deliver fair and proper outcomes consistent with the Company’s performance.   In assessing the Company’s performance and shareholder return, consideration is given to the following measures in respect of the current  financial year and the previous four financial years.   Earnings  Sales revenue  EBITDA(1)  2012 $’000  2013 $’000  2014 $’000  2015  $’000  2016 $’000  541,189  568,443  533,828  552,581  610,115  204,034  (150,628)  (331,634)  167,557  298,106  Statutory net profit/(loss) after tax  130,230  (191,854)  (500,831)  39,682  169,388  Underlying net profit/(loss) after tax(1)  (1) Non‐IFRS financial measures, refer to page 3.  120,920  29,285  (33,526)  41,964  127,496  The table below provides the share price performance of the Company’s shares in the current financial year and the previous four financial  years.  Share price history  Period end share price ($ per share)  Average share price for the year ($ per share)  2012  1.77  2.12  2013  0.45  1.35  2014  0.115  0.38  2015  0.57  0.21  2016  2.95  1.56  the  2016  During  (2015: $0.072 to $0.585 per share).  financial  year,  the  Company’s  daily  closing  share  price  ranged  between  $0.395  to  $3.30  per  share   The table below provides the percentage of performance linked remuneration awarded to senior executives in the current financial year and  the previous four financial years.  Performance Linked Remuneration   2012 2013 2014 2015  2016 % of maximum potential STI earned  % of maximum potential LTI earned  92%  0%  40%  0%  0%  0%  66%  0%  99%  67%  Page 20                        Directors’ Report  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  $M 650 600 550 500 450 $M 300 200 100 0 ‐100 ‐200 ‐300 ‐400 ‐500 Sales Revenue EBITDA1 $M 400 300 200 100 0 ‐100 ‐200 ‐300 ‐400 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 Statutory Net Profit/(Loss) After Tax Underlying Net Profit/(Loss) After Tax1 $M 150 100 50 0 ‐50 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 1   Underlying  net  profit  after  tax  is  statutory  net  profit  after  tax  excluding  significant  items.    EBITDA  is  earnings  before  interest  revenue,  finance  costs,  depreciation and amortisation and income tax expense, and includes revenues and expenses associated with discontinued operations.  These are non‐IFRS  financial measures which have not been subject to review or audit by the Group’s external auditors.  These measures are presented to enable understanding  of the underlying performance of the Group.  Total Recordable Injury Frequency Rate measured on a 12 month rolling basis Gold Production koz 400 380 360 340 320 300 10 8 6 4 2 0 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 The  Company’s  primary  measure  of  safety  performance  is  the  rolling  12‐ month  average  of  the  Total  Recordable  Injury  Frequency  Rate.    The  FY16  result compares favourably with published mining industry TRIFR information.   Page 21                    6 1 0 2 D E T I M I L A R A B R A B T S ) d e t i d u a ( t r o p e R n o i t a r e n u m e R     . f o n o i t r o p o r P l a t o t ‐ ‐ ‐ % 5 5 % 2 5 2 2 e g a P e c n a m r o f r e p ) 4 ( d e t a e r l 0 0 7 3 2 2 , 0 5 0 1 2 1 , 0 5 0 1 2 1 , 0 0 8 , 5 6 4 l a t o T $ , 9 5 3 3 1 9 1 , , 6 1 4 4 4 1 1 , 5 7 7 , 7 5 0 , 3 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ n o i t a n m r e T i s t n e m y a p $ s t i f e n e b m r e t ‐ g n o L ‐ ‐ ‐ ‐ d e s a b ‐ e r a h S ) 2 ( $ s t n e m y a p ‐ ‐ ‐ ‐ ) 1 ( e v a e L $ ‐ t s o P t n e m y o p m e l s t i f e n e b ‐ r e p u S n o i t a u n n a $ 8 0 3 9 1 , 2 0 5 0 1 , 2 0 5 0 1 , 2 1 3 , 0 4 0 4 2 4 9 2 , 8 9 2 3 6 , 8 0 3 9 1 , 8 4 6 7 1 2 , 8 8 8 , 1 1 5 3 1 7 9 3 , 1 1 0 , 3 0 1 8 0 3 9 1 , 6 1 6 , 8 3 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ r e h t O $ ‐ n o N s t i f e n e b m r e t ‐ t r o h S ) 3 ( y r a t e n o m I T S h s a C $ $ $ s t i f e n e b t n e m y a p s e e f & y r a a s l 6 1 0 2 e m a N ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 9 3 4 0 2 , 8 4 5 0 1 1 , 8 4 5 0 1 1 , 8 8 4 , 5 2 4 1 7 7 4 5 , , 5 2 5 0 5 7 7 1 2 1 3 7 , 8 8 2 6 , 9 5 0 , 1 6 , 2 7 7 2 8 3 7 9 2 , 3 3 1 , 1 7 8 6 8 7 4 , 4 0 9 , 9 0 2 , 1 s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N l a t o T r o t c e r i D e v i t u c e x E e i s s a V S R s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N ) n a m r i a h C ( r e h c s t e N C T y e n o r o M J E D n o s e e G J K l s e v i t u c e x E r o n e S l i a t o T n a w o C ‐ l l e b p m a C G s e v i t u c e x E r o n e S i l . s e b a t g n w o i l l o f e h t n i t u o t e s e r a 6 1 0 2 e n u J 0 3 d e d n e r a e y e h t g n i r u d y n a p m o C e h t f o l e n n o s r e P t n e m e g a n a M y e K f o n o i t a r e n u m e r e h t f o s l i a t e D 6 1 0 2 r o f e r u s o l c s i d n o i t a r e n u m e R .   6 t r o p e R ’ s r o t c e r i D . d o i r e p g n i t r o p e r e h t n i d e v i e c e r s a h e v i t u c e x e n a t a h w t c e l f e r l s y a w a t o n y a m e u a v s i h T l . s d r a d n a t S g n i t n u o c c A n a i l a r t s u A t n a v e e r l d n a 1 0 0 2 t c A s n o i t a r o p r o C e h t h t i w e c n a d r o c c a n i d o i r e p g n i t r o p e r e h t n i d e s i n g o c e r s t h g i r e c n a m r o f r e p e h t f o e u a v l r i a f e h t f o n o i t r o p e h t s i n o i t a r e n u m e r s a d e s o l c s i d s t h g i r e c n a m r o f r e p f o e u a v l e h T . s t n e m e l t i t n e e v a e l l a u n n a d n a e v a e l e c i v r e s g n o l s t n e s e r p e r t n u o m a e h t l , s e e y o p m e t n e r r u c r o F ) 1 ( ) 2 ( l a n o i s s e f o r p , g n i k r a p r a c e s i r p m o c s t i f e n e b y r a t e n o m ‐ n o n , l e n n o s r e P t n e m e g a n a M y e K e v i t u c e x e r o F ) 3 ( n o i t a r e n u m e r ’ l a t o T ‘ y b d e d i v i d ’ s t n e m y a p d e s a b ‐ e r a h S ‘ s u p l ’ t n e m y a p I T S ‘ s a d e t a u c l a C l ) 4 ( . s e s n e p x e l e v a r t e m o h m o r f y a w a g n i v i l i d n a s p h s r e b m e m                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         6 1 0 2 D E T I M I L A R A B R A B T S ) d e t i d u a ( t r o p e R n o i t a r e n u m e R s t i f e n e b m r e t ‐ g n o L f o n o i t r o p o r P l a t o t e c n a m r o f r e p d e t a e r l ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ % 3 4 % 4 3 ‐ ‐ 6 4 1 8 4 2 , 1 5 4 6 1 1 , 3 6 6 3 1 , 4 5 8 0 3 , 0 5 1 6 6 , 1 8 6 9 1 1 , 5 4 9 , 4 9 5 l a t o T $ , 8 7 7 5 5 3 1 , 2 0 4 3 1 8 , 8 0 9 3 4 3 , 5 8 6 0 8 3 , 3 7 7 , 3 9 8 , 2 n o i t a n m r e T i s t n e m y a p $ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2 5 0 6 3 2 , 5 7 1 0 2 2 , 7 2 2 , 6 5 4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ d e s a b ‐ e r a h S ) 2 ( $ s t n e m y a p ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ) 1 ( e v a e L $ ‐ t s o P t n e m y o p m e l s t i f e n e b ‐ r e p u S n o i t a u n n a $ 3 8 7 8 1 , 3 0 1 0 1 , 5 8 1 1 , 7 7 6 2 , 9 3 7 5 , 3 8 3 0 1 , 0 7 8 , 8 4 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ r e h t O $ ‐ n o N s t i f e n e b m r e t ‐ t r o h S ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 4 9 , 4 2 ) 4 ( 6 4 9 4 2 , ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 1 4 4 0 2 , 8 4 3 6 0 1 , 8 7 4 2 1 , 7 7 1 8 2 , 1 1 4 0 6 , 8 9 2 9 0 1 , 9 2 1 , 1 2 5 ) 3 ( y r a t e n o m I T S h s a C $ $ $ s t i f e n e b t n e m y a p s e e f & y r a a s l 7 1 7 1 4 , 8 5 5 2 5 , 3 8 7 8 1 , ) 4 1 ( 0 0 0 0 0 1 , 3 0 3 4 6 , 0 0 2 7 4 4 , 7 1 2 1 3 6 , s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N ) 9 ( ) n a m r i a h C ( e s i W C J S ) 6 ( ) 0 1 ( ) 5 ( ) 8 ( y e l i a B W D n o s e e G J K l y e n o r o M J E D ) 7 ( r e h c s t e N C T d n a l t o c S L I s r o t c e r i D e v i t u c e x E ‐ n o N l a t o T r o t c e r i D e v i t u c e x E ) 3 1 ( e i s s a V S R t r o p e R ’ s r o t c e r i D 5 1 0 2 e m a N ‐ ‐ 8 0 9 1 4 , ) 5 1 ( 3 8 0 7 , ) 5 1 ( 9 7 0 1 1 , 3 9 4 3 4 , 5 2 6 , 3 8 3 1 2 , 4 1 1 6 9 6 4 , 2 9 3 9 , 3 8 7 8 1 , 4 5 6 , 1 5 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 7 1 4 5 , , 9 7 8 4 3 2 2 2 9 8 6 4 , 1 8 0 2 9 , 5 3 0 4 4 1 , n a w o C ‐ l l e b p m a C G ) 1 1 ( ) 2 1 ( n y e m o R K y d e n n e K R s e v i t u c e x E r o n e S i 0 0 0 , 0 0 1 0 2 7 , 9 6 9 7 0 , 2 8 6 5 5 2 , 6 3 3 , 1 s e v i t u c e x E r o n e S l i a t o T 0 3 t n e m y o p m e l d e s a e c e h d n a 4 1 0 2 h c r a M 8 2 n o t n a d n u d e r e d a m s a w l e o r s ’ y d e n n e K r M . 5 1 0 2 y l u J 1 n a m r i a h C e v i t u c e x E ‐ n o N s a d e t n o p p a r e h c s t e N r i M . 5 1 0 2 e n u J 0 3 n o n a m r i a h C e v i t u c e x E ‐ n o N s a d e n g i s e r e s i W r M ) 0 1 ( ) 1 1 ( ) 9 ( e c n a m r o f r e p e h t f o e u a v l r i a f e h t f o n o i t r o p e h t s i n o i t a r e n u m e r s a d e s o l c s i d s t h g i r e c n a m r o f r e p f o e u a v l e h T t n a v e e r l d n a 1 0 0 2 t c A s n o i t a r o p r o C e h t h t i w e c n a d r o c c a n i d o i r e p g n i t r o p e r e h t n i d e s i n g o c e r s t h g i r . s t n e m e l t i t n e e v a e l l a u n n a d n a e v a e l e c i v r e s g n o l s t n e s e r p e r t n u o m a e h t l , s e e y o p m e t n e r r u c r o F ) 1 ( ) 2 ( t n a d n u d e r e d a m s a w s e c i v r e S s s e n i s u B d n a l e p o e P r e g a n a M l a r e n e G e v i t u c e x E s a l e o r s ’ n y e m o R s M ) 2 1 ( . d o i r e p g n i t r o p e r . 4 1 0 2 r e b m e v o N 8 2 n o l a n o i s s e f o r p , g n i k r a p r a c e s i r p m o c s t i f e n e b y r a t e n o m ‐ n o n , l e n n o s r e P t n e m e g a n a M y e K e v i t u c e x e r o F ) 3 ( . 4 1 0 2 r e b m e t p e S e h t n i d e v i e c e r s a h e v i t u c e x e n a t a h w t c e l f e r s y a w a l t o n y a m e u a v l s i h T . s d r a d n a t S g n i t n u o c c A n a i l a r t s u A 3 2 e g a P e v a e l i g n d n a t s t u o ’ s n y e m o R K . d n a y d e n n e K R . , r a e y e h t n i d e u r c c a e s n e p x e e v a e l e h t o t n o i t i d d a n I . ) 4 n o i t u o s e r l M G A ( 4 1 0 2 r e b m e c e D 8 n o O E C d n a r o t c e r i D g n g a n a M e h t o t d e u s s i i s e r a h s 3 3 3 3 3 8 , . i i n o i t a n m r e t n o d a p e r e w y l e v i t c e p s e r 2 1 7 7 9 $ d n a 4 6 1 4 3 1 $ f o s e c n a a b , , l . 4 1 0 2 y l u J 1 n o O E C & D M i s a d e t n o p p a e i s s a V r M ) 3 1 ( ) 4 1 ( ) 5 1 ( o t i d a p e b o t s e e f r e h r o f d e t c e r i d s a h d n a l t o c S s M . 5 1 0 2 y r a u n a J 6 2 r o t c e r i D a s a d e n g i s e r d n a l t o c S . 5 1 0 2 h c r a M 6 1 n o r o t c e r i D a s a d e t n o p p a y e n o r o M i r M s M . s e i t i r a h c d e t a n m o n i . 5 1 0 2 y a M 8 1 n o r o t c e r i D a s a d e t n o p p a n o s e e G s i l M i . s t i f e n e b e v i t a r t s i n m d a r e h t o d n a , e n o h p e l i b o m , g n i k r a p r a c s t n e s e r p e R . s e s n e p x e l e v a r t e m o h m o r f y a w a g n i v i l i d n a s p h s r e b m e m . 5 1 0 2 e n u J 0 3 n o r o t c e r i D a s a d e n g i s e r y e l i a B r M ) 4 ( ) 5 ( ) 6 ( ) 7 ( ) 8 (                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  (b)  Non‐Executive Directors Fees  (i)   Fixed Remuneration ‐ Base salary  In  considering  remuneration  for  senior  executives  for  the  2016  financial  year,  the  Remuneration  Committee  considered  reports  from  Aon  Hewitt  McDonald,  as  well  as  industry  trend  data  and  other  relevant  remuneration  information.    There  was  no  increase  to  senior  executive  base  salary  during  the  previous  (i.e.  2015)  financial year.    The Managing Director and CEO, Mr Bob Vassie, commenced with  the Company on 1 July 2014 on a fixed remuneration at that time  of  approximately  20%  less  than  his  predecessor.    The  quantum  of  the allocation of performance rights to the Managing Director and  CEO under the FY15 LTI was reduced by 25% from the prior year.  In  accordance  with  the  terms  of  the  Managing  Director  &  CEO’s  initial  employment  contract,  his  TFR  increased  by  $100,000  p.a.  from 1 July 2015.  Directors’ Report  (a) Non‐Executive Directors Fees   Non‐Executive  Director  fees  for  the  2016  financial  year  were  determined,  both  as  to  their  composition  (for  base  fees  and  committee work) and overall level, based on information from Aon  Hewitt McDonald.    Non‐Executive  Director  fees  were  last  increased  effective  1  July  2012.  As  part  of  Group  wide  cash  management  measures,  Non‐ Executive  Directors  fees  were  reduced  by  10%  effective  from  1 March 2014. The increase in statutory superannuation from 1 July  2014 was absorbed within the existing level of Directors fees.  Director fees for the 2016 financial year were unchanged from the  2015 financial year and comprised:   Director fees of $90,000   an allowance for chairing a Board Committee of $15,750   a fee for serving as a member of a Board Committee of $7,650   Chairman’s  fee  of  $223,200  (inclusive  of  all  Board  Committee  commitments).  fee  was  determined  independently,  based  on  roles  and  responsibilities  in  the  external  market  for  companies  comparable  with  St Barbara  Limited.  The  Chairman  was  not  present  at  any  discussions  relating to the determination of his own remuneration.  The  Chairman’s  (b)  Senior Executive Remuneration (continued)  (ii)    Performance Linked Remuneration Five Year History  Performance Linked Remuneration   2012 2013 2014 2015  2016 % of maximum potential STI earned  % of maximum potential LTI earned  92% 0% 40% 0% 0%  0%  66% 0% 99% 67%  (iii)  Performance Linked Remuneration ‐ Short term incentives (STI)  The  table  below  describes  the  Short  Term  Incentives  available  to,  and  achieved  by,  executive  Key  Management  Personnel  during  the  year.  Amounts shown as “Actual STI” represent the amounts accrued in relation to the 2016 financial year, based on achievement of the specified  performance  criteria.    No  additional  amounts  vest  in  future  years  in  respect  of  the  STI  scheme  for  the  2016  financial  year.  The  Board  has  discretion whether to pay an STI in any given year, irrespective of whether Company and Individual STI targets have been achieved. The Board  did not apply discretion to the calculation of the 2016 STI.   2016  Maximum potential STI  Actual STI included in  remuneration  % of maximum  potential total STI  earned  % of maximum  potential total STI  foregone  R S Vassie  G Campbell‐Cowan    (1)  Inclusive of STI “Target”  Target  $  375,263  195,292  Stretch(1) $  750,525 390,584 $  750,525 382,772 100%  98%  0% 2% STIs  are  structured  to  remunerate  senior  executives  for  achieving  annual  Group  targets  as  well  as  their  own  individual  performance  targets  designed to favourably impact the business, which for senior executives are weighted 70% to Company STI measures and 30% to personal STI  measures.    Page 24                            Directors’ Report  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  The Company STI measures for the 2016 financial year were equally weighted and comprised the following:  STI Target   Weighting  Result  (a) Achieve Total Recordable Injury Frequency Rate of  4.5 and no fatalities  (b) Achieve gold production of 350,000 ounces   (c) Achieve  consolidated  All  In  Sustaining  Costs  of  A$1,055/oz   33⅓%  33⅓%  33⅓%  (d) Discretionary  factor  determined  by  the  Board,  designed  to  take  into  account  unexpected  events  and achievements during the year  Overall Company STI Performance ‐  TRIFR of 2.1 achieved with no fatalities,   above stretch target (4.0)  386,564 ounces produced,   above stretch target (370,000 oz)  AISC A$933/oz achieved,   better than stretch target (A$995/oz)  Discretion not applied  % of  maximum  achieved  100%  100%  100%  ‐  100%  Individual  STI  performance  measures  were  aligned  with  the  Company  strategy  and  varied  according  to  the  individual  senior  executive’s  responsibilities, and for the 2016 financial year comprised the following:  Executive  Individual STI performance measures  MD & CEO  CFO       Leadership in design and execution of strategy  Development of organic growth opportunities  Active participation in and support of strategy  Generation of value through procurement initiatives  Effective capital management and debt reduction   (iv) Performance Linked Remuneration ‐ Long term incentives (LTI)  Rights Vested and On Issue  % of  maximum  achieved  100%  93%  The  number  of  rights  over  ordinary  shares  in  the  Company  held  directly,  indirectly  or  beneficially  during  the  financial  year  by  each  key  management person, including their related parties, and the number of rights that vested, are set out below:  2016  Grant Date  Held at  1 July 2015  Granted as  compensation  Vested during  the year  Forfeited  during the year  Held at  30 June 2016 (1) R S Vassie  G Campbell‐Cowan  9 Dec 2014 10 Dec 2015 29 Nov 2013 9 Dec 2014 10 Dec 2015 4,062,500  ‐  597,190  2,438,525  ‐  ‐ 1,104,674(2) ‐ ‐ 575,291 ‐ ‐ 400,117 ‐ ‐ ‐  197,073  ‐  ‐  4,062,500 1,104,674 ‐ 2,438,525 575,291 (1)  The vesting of rights held at 30 June 2016 is subject to future performance conditions.  (2)  Approved by shareholders at the Annual General Meeting held on the 27 November 2015.  Financial year  in which grant  may vest  2017 2018 2016 2017 2018 Rights granted in 2016  Details  on  rights  over  ordinary  shares  in  the  Company  that  were  granted  as  remuneration  to  each  key  management  person  in  the  2016  financial year are as follows:  2016  R S Vassie   G Campbell‐Cowan  Number of  performance rights  granted during  2016  1,104,674(2)  575,291  Issue price per  performance right  Grant date Expiry date  $0.5092 $0.5092 10 Dec 2015 10 Dec 2015 30 Jun 2018  30 Jun 2018  Fair value per  performance right  at grant date   ($ per share)(1)  $0.94 $0.94 (1)  The fair value of performance rights at grant date was determined using a Black‐Scholes valuation to which a Monte Carlo simulation was applied to determine  the  probability  of  the  market  conditions  associated  with  the  rights  being  met.    This  methodology  complied  with  the  requirements  of  Australian  Accounting  standard AASB 2 Share‐based Payments.  (2)  Approved by shareholders at the Annual General Meeting held on the 27 November 2015.  Page 25                          Directors’ Report  Valuation of Performance Rights  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  The assessed fair value at the grant date of performance rights is allocated equally over the period from grant date to vesting date.  Fair values  at grant date are based on the prevailing market price on the date the performance right is granted.  A Monte Carlo simulation is performed to determine the probability of the market conditions associated with the performance rights being  met.  The probability estimated by the Monte Carlo simulation is then applied to the fair value.  For performance rights issued during the year  ended 30 June 2016 (FY16 Performance Rights), taking into account the impact of the market condition (as discussed above), the estimated fair  value was, for accounting purposes, $0.94.    Summary of LTI performance right tranches relevant to the 2016 financial year  FY 14 Performance Rights  FY 15 Performance Rights  FY16 Performance Rights     measures     measures     measures  granted as compensation in 2014 and disclosed in the 2014 Remuneration Report  three‐year vesting period ended on 30 June 2016 and assessed below    o o o Relative Total Shareholder Return Increase in Ore Reserves  Return on Capital Employed  (33⅓%)  (33⅓%)  (33⅓%)  granted as compensation in 2015 and disclosed in the 2015 Remuneration Report  three‐year vesting period ending on 30 June 2017 (to be assessed in the 2017 Remuneration Report)  o o Relative Total Shareholder Return Return on Capital Employed  (67%)  (33%)  granted as compensation in 2016 and disclosed in the 2016 Remuneration Report (below)  three‐year vesting period ending on 30 June 2018 (to be assessed in the 2018 Remuneration Report)  o o Relative Total Shareholder Return Return on Capital Employed  (67%)  (33%)  Details of FY 14 Performance Rights ended 30 June 2016  The vesting period for the FY14 Performance Rights ended on 30 June 2016.  The criteria for the FY14 Performance Rights were published in  the Notice of 2013 Annual General Meeting and 2014 Remuneration Report, and comprised of three equally weighted performance measures  over the 3 year period from 1 July 2013 to 30 June 2016 being:     Relative Total Shareholder Return  Increase in Ore Reserves  Return on Capital Employed    Calculation of the number of FY14 Performance Rights vested  (a) (b) (c) (d) Relative Total Shareholder Return   Weighting:  Actual score:  Calculation:   33⅓%  83rd percentile with a TSR of 489% (details below)  100% (for achieving above the 75th percentile)   Increase in Ore Reserves  33⅓%  Weighting:  negative growth (details below)  Actual score:  0% (for achieving below the 50th percentile)  Calculation:   Return on Capital Employed (ROCE)  Weighting:  Actual ROCE:  Calculation:  33⅓%  25.8% (details below)  100% (for achieving above upper threshold of WACC 13.9% +7% = 20.9%)  Combined score  (100% x 33⅓%) + (0% x 33⅓%) + (100% x 33⅓%) = 67%  As  a  result,  400,117  (67%)  of  the  597,190  FY14  Performance  Rights  available  to  executive  management  vested  at  30  June  2016  with  the  remaining 197,073 (33%) lapsed at 30 June 2016.  Details are shown in table earlier in this section titled ‘Rights Vested and On Issue’.  Page 26                                      Directors’ Report  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  The result of the Relative TSR component of the FY14 Performance Rights for the period 1 July 2013 to 30 June 2016 was:  Relative TSR Performance   Below 50th percentile  50th percentile  0%  50%  Percentage of Performance Rights to vest Result Between 50th & 75th percentiles  Pro‐rata between 50% & 100%  75th percentile and above  100%  The comparator group of companies for the FY14 Performance Rights comprised:  St Barbara achieved a TSR of 489% for the  period, and ranked at the 83rd percentile for  the period, above the 75th percentile upper  threshold.  As a result, 100% of the Performance Rights  linked to RTSR vested.  Evolution Mining Limited (ASX: EVN)  Medusa Mining Limited (ASX: MNL)  Regis Resources Limited (ASX: RRL)  Focus Minerals Ltd (ASX: FML)  Northern Star Resources Ltd (ASX: NST)  Saracen Mineral Holdings Limited (ASX: SAR)  Kingsgate Consolidated Limited (ASX: KCN)  OceanaGold Corporation (ASX: OGC)  Silver Lake Resources Limited (ASX: SLR)  Kingsrose Mining Limited (ASX: KRM)  Ramelius Resources Limited (ASX: RMS)  Tanami Gold NL (ASX: TAM)  The result of the Increase in Ore Reserves component of the FY14 Performance Rights for the period 1 July 2013 to 30 June 2016 was:  Increase in Ore Reserves (net of production)  Percentage of Performance Rights to vest Result Negative growth  Depletion replaced  20% increase  0%  50%  100%  Largely due to the Corporate need to  significantly reduce exploration expenditure  in FY14 and FY15, St Barbara reported  negative growth in Ore Reserves for the  vesting period ending 30 June 2016, below  the ‘depletion replaced’ threshold.   An increase in Ore Reserves has been  reported in the 2016 Ore Reserves and  Mineral Resources Statement issued  concurrently with this report.  The result of the ROCE component over the three year vesting period commencing 1 July 2013 and ending on 30 June 2016 was:  ROCE  Percentage of Performance Rights to vest  Result  Less  than  or  equal  to  the  average  annual  weighted  average  cost  of  capital  (WACC)  over the three year period commencing on  1 July 2013  WACC (calculated as above) + 3%  WACC (calculated as above) + 7%  0%  50%  100%  St Barbara achieved a ROCE for the period  of  25.6% (see calculation below), which is  above the upper threshold of WACC for the  period of 13.9% +7% = 20.9%.   As a result, 100% of the Performance  Rights linked to ROCE vested  Page 27            Directors’ Report  Return on Capital Employed (ROCE)  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  Return on Capital Employed (ROCE) is calculated as EBIT before significant items expressed as a percentage of average total capital employed  (net debt and total equity)1.  Measure  EBIT (excluding significant items)  EBIT (discontinued operations) 3  EBIT (sum of above)   Capital employed – opening balance  Total equity  Net debt4  Capital employed – opening balance  Capital employed– closing balance  Total equity  Net debt5  Capital employed– closing balance  Capital employed – average for period ROCE (EBIT ÷ average total capital employed) for year  ROCE average of the 3 individual years Weighted average cost of capital (WACC)  2014 2015 2016 19,3542 (47,624) (28,270)  623,227  210,709  833,936  542,3685  260,169  802,537  818,237 (3.5%) 99,010   18,528  117,538  131,812  260,169  391,981  140,429  270,090  410,519  401,250  29.3%  204,585 _____  ‐ 204,585  140,429  270,090  410,519  300,614  89,629  390,243  400,381 51.1% 25.6% Weighted average cost of capital (WACC) is calculated using the widely available formula of (relative weight of equity x required rate of return)  + (relative weight of debt x cost of debt)6.    In this instance, WACC is calculated on a pre‐tax basis to match the pre‐tax nature of EBIT.  The full calculation of WACC is not disclosed as it is  considered to be commercial in confidence, however, the primary variables include:     reported balance sheet figures for debt and equity  government 10 year bond rate as proxy for risk free premium  ASX All Ordinaries Index as proxy for market portfolio and to determine relative volatility  On this basis, average WACC of the 3 years is 13.9%.  ROCE is not an IFRS measure and is calculated in the table above.   As restated in 2015 Annual Report  EBIT for discontinued operations calculated as profit or loss on discontinued operations before tax excluding impairments  Net debt comprises cash and cash equivalents, interest bearing borrowings – current and interest bearing borrowings – non‐current  Book value $131,813,000 restated to include FY14 impairments of $410,556,000  1   2   3   4   5   6   WACC is not an IFRS measure.  The above parameters can be used to calculate WACC using commonly available formula.  Page 28                                                                      Directors’ Report  Details  of  FY  15  Performance  Rights  granted  as  compensation  in  2015, ending 30 June 2017  Performance  rights  issued  in  2015  (‘FY15  Performance  Rights‘)  were granted under the St Barbara Limited Rights Plan (2010), and  details  of  the  performance  conditions  were  set  out  in  the  Notice  of 2014 Annual General Meeting and 2015 Remuneration Report.   The  vesting  period  for  the  FY15  Performance  Rights  is  for  three  years from 1 July 2014 to 30 June 2017.  The criteria for the FY15  Performance Rights comprised of two performance measures over  the 3 year period from 1 July 2014 to 30 June 2017 being:    Relative Total Shareholder Return (67%)  Return on Capital Employed (33%).  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)    Relative Total Shareholder Returns (67% weighting);  and  Return  on  Capital  Employed  weighted average cost of capital (33% weighting).  in  excess  of  the  (iii) Percentage  of  relevant  total  fixed  remuneration  offered  as LTIs for the 2016 financial year  Managing Director and Chief Executive Officer  75%  Executive General Managers    General Managers    60%  45%  The Board has the discretion to vary the relevant percentage each  year,  having  regard  to  external  advice  and  /  or  relevant  market  benchmarks.   The  outcome  of  these rights  will  be reported  in  the  2017  Annual  report.  (iv) Details  of  FY  16  Performance  Rights  granted  as  compensation  in  2016, ending 30 June 2018  Performance  rights  issued  in  2016  (‘FY16  Performance  Rights‘)  were granted under the St Barbara Limited Rights Plan (2015), and  details  of  the  performance  conditions  were  set  out  in  the  Notice  of 2015 Annual General Meeting.  Performance rights issued to Mr  Vassie,  Managing  Director  &  CEO,  were  also  approved  by  shareholders at the 2015 Annual General Meeting.    Key Features of FY16 Performance Rights   (v) Vesting  conditions  Other  conditions  Issue price  Vesting date  Performance  conditions  for  the  three  year  period  commencing  1 July  2015  to  30  June  2018 as set out below, relating to:   Relative  Total  Shareholder  Returns  (67% weighting); and  Return on capital employed in excess of  the  weighted  average  cost  of  capital  (33% weighting).  Include continuing employment   10 day VWAP at start, 30 June 2015, $0.5092 30 June 2018  Details of FY16 Performance Rights  The vesting of performance rights granted in respect of the FY16  Performance Rights is subject to continuing employment as at the  vesting  date  of  30  June  2018,  and  satisfying  performance  conditions measured over a three year vesting period from 1 July  2015 to 30 June 2018 as set out below.   (i) (ii) Performance rights pricing  The issue price of the performance rights is based on the  10  day  volume  weighted  average  price  (VWAP)  on  the  ASX  of  the  Company’s  share  price  up  to,  and  including,  the last business day of the financial period immediately  preceding the period that the performance rights relate  to.  FY16 Performance Rights are priced at $0.5092 per right,  based on the 10 day VWAP up to and including 30 June  2015.  Performance conditions   The  performance  conditions  for  FY16  Performance  Rights will be measured over a three year vesting period  ending  on  30  June  2018.  Vesting  conditions  include  continuing employment as at the vesting date of 30 June  2018 and satisfying conditions relating to:  An example of how performance rights are calculated for  the  2016  financial  year  (assuming  the  maximum  award  level) is set out below:   Executive Level 5 Total Fixed Remuneration (TFR)         $400,000 (for illustration only)  LTI award value 60% of TFR                                    $240,000 (i.e. 60% of TFR)  Performance rights issue price (10 day VWAP)  $0.5092  Performance rights to be granted ($240,000 ÷ 0.5092) 471,328 rights  Relative TSR  The  Relative  Total  Shareholder  Return  (Relative  TSR)  is  measured  against  a  defined  peer  group  of  companies  which  the  Board  considers  compete  with  the  Company  for  the  same  investment  capital,  both  in  Australia  and  overseas, and which by the nature of their business are  influenced  by  commodity  prices  and  other  external  factors  similar  to  those  that  impact  on  the  TSR  performance of the Company.   The comparator group of companies for FY16 Performance Rights  comprises:   Company  Alacer Gold Corp   (ASX: AQG)  OceanaGold Corporation   (ASX: OGC)  Beadell Resources Limited   (ASX: BDR)  Perseus Mining Limited   (ASX: PRU)  Evolution Mining Limited   (ASX: EVN)  Ramelius Resources Limited   (ASX: RMS)  Focus Minerals Ltd   (ASX: FML)  Regis Resources Limited   (ASX: RRL)  Gryphon Minerals Limited  (ASX: GRY)  Resolute Mining Limited   (ASX: RSG)  Intrepid Mines Limited   (ASX: IAU)  Saracen Mineral Holdings  Limited (ASX: SAR)  Kingsgate Consolidated Limited  (ASX: KCN)  Silver Lake Resources Limited   (ASX: SLR)  Kingsrose Mining Limited   (ASX: KRM)  Tanami Gold NL   (ASX: TAM)  Medusa Mining Limited   (ASX: MNL)  Troy Resources Limited   (ASX: TRY)  Northern Star Resources Ltd   (ASX: NST)  Oz Minerals Limited   (ASX: OZL)  At the discretion of the Board, the composition of the comparator  group may change from time to time.  Page 29                                Directors’ Report  TSR measures the growth for a financial year in the price of shares  plus  cash  distributions  notionally  reinvested  in  shares.    Company  and comparator TSR performances are measured using the 10 day  VWAP calculation up to, and including, the last business day of the  financial  period  immediately  preceding  the  period  that  the  performance  rights  relate  to,  and  in  determining  the  closing  TSR  performances  at  the  end  of  the  three  year  period.    Relative  TSR  performance  is  calculated  at  a  single  point  in  time  and  is  not  subject to re‐testing.  Where a comparator company ceases to be  listed on the ASX during the vesting period, the corresponding TSR  is  adjusted,  taking  into  account  the  period  the  ceasing  company  was  listed  and  the  average  TSR  of  the  remaining  comparator  companies.  The proportion of the FY16 Performance Rights that vest will be  influenced by the Company’s TSR relative to the comparator group  over the three year vesting period commencing 1 July 2015 and  ending 30 June 2018 as outlined below:  Relative TSR Performance   Below 50th percentile  50th percentile  Between 50th & 75th  percentiles  % Contribution to the Number  of   Performance Rights to Vest  0%  50%  Pro‐rata from 50% to 100%  75th percentile and above  100%  Return on Capital Employed (ROCE)  (vi) The  proportion  of  the  FY16  Performance  Rights  that  vest  will  be  influenced by the ROCE achieved by the Company over the three  year  vesting  period  commencing  1  July  2015  and  ending  30  June  2018 as outlined below:  Return on Capital Employed (ROCE)  % Contribution to  the Number of   Performance Rights  to Vest  Less than or equal to the average  annual weighted average cost of  capital (WACC) over the three year  period commencing on 1 July 2015  0%  WACC (calculated as above) + 3%  50%  WACC (calculated as above) +  between 3% and 7%  Pro‐rata from 50% to  100%  WACC (calculated as above) + 7%  100%  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  (vii) the  number  of  FY16  Relative TSR:  70%  ROCE  Example  of  calculation  of  Performance Rights to vest  Assuming the following measures over the three year  vesting period ending 30 June 2018:    then the following proportion of performance rights will  vest:  (a) Relative TSR  Weighting:  Actual score:  Calculation:   WACC + 4%  67%  70th percentile  50% (for achieving the 50th  percentile)   + ((70% ‐ 50%)  (75% ‐ 50%)) x  (100% ‐ 50%)   = 90%  (b) Return on Capital Employed (ROCE)  Weighting:  Actual ROCE:  Calculation:  33%  WACC + 4%  50% (for achieving the 50th  percentile)  + ((4% ‐ 3%)  (7% ‐ 3%)) x (100% ‐  50%)  = 62.5%  (c) Combined score  (90% + 67%) + (62.5% x 33%) = 80.9%  Using  the  above  example  of  an  senior  executive  being  issued  with  471,328  performance  rights  based  on  the  above  80.9%  combined  score,  381,304  (=80.9%  x  471,328) performance rights would vest.  Page 30                    Directors’ Report  Share holdings  ST BARBARA LIMITED 2016  Remuneration Report (audited)  The numbers of shares in the Company held directly, indirectly or beneficially during the year by each key management person, including their  related parties, are set out below.  There were no shares granted during the year as compensation.  Name  Note  Balance at the start  of the year  Issued upon  exercised of  performance  rights    Purchased  Sold  Other changes  Balance at the  end of the  year  Non‐Executive Directors  T C Netscher  D Moroney  K Gleeson  Executive Director  R S Vassie  Senior Executives  G Campbell‐Cowan  ‐  100,000  ‐  1,769,053   15,000  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 100,000 ‐ 1,769,053 15,000 Loans to Directors and senior executives  There were no loans to Directors or senior executives during the financial year 2016.  END OF REMUNERATION REPORT  Page 31                                                                                                    Directors’ Report  Indemnification and insurance of officers  The Company’s Constitution provides that, to the extent permitted  by  law,  the  Company  must  indemnify  any  person  who  is,  or  has  been,  an  officer  of  the  Company  against  any  liability  incurred  by  that  person  including  any  liability  incurred  as  an  officer  of  the  Company  or  a  subsidiary  of  the  Company  and  legal  costs  incurred  by that person in defending an action.  The Constitution further provides that the Company may enter into  an agreement with any person who is, or has been, an officer of the  Company or a subsidiary of the Company to indemnify the person  against such liabilities.  The  Company  has  entered  into  Deeds  of  Access,  Indemnity  and  Insurance with current and former officers. The Deeds address the  matters  set  out  in  the  Constitution.  Pursuant  to  those  deeds,  the  Company  has  paid  a  premium  in  respect  of  a  contract  insuring  current  and  former  officers  of  the  Company  and  current  and  former  officers  of  its  controlled  entities  against  liability  for  costs  and  expenses  incurred  by  them  in  defending  civil  or  criminal  proceedings involving them as such officers, with some exceptions  where the liability relates to conduct involving lack of good faith.  During  the  year  the  Company  paid  an  insurance  premium  for  Directors’ and Officers’ Liability and Statutory Liability policies. The  contract  of  insurance  prohibits  disclosure  of  the  amount  of  the  premium and the nature of the liabilities insured under the policy.   Proceedings on behalf of the company  No  person  has  applied  to  the  Court  under  section  237  of  the  Corporations Act 2001 for leave to bring proceedings on behalf of  the  Company,  or  to  intervene  in  any  proceedings  to  which  the  Company  is  a  party,  for  the  purpose  of  taking  responsibility  on  behalf of the Company for all or part of those proceedings.  No  proceedings  have  been  brought  or  intervened  in  on  behalf  of  the  Company  with  leave  of  the  Court  under  section  237  of  the  Corporations Act 2001.  Environmental management regulatory  instruments  as  St  Barbara  regards  compliance  with  environmental  legislation,  regulations  and  the  minimum  performance standard for its operations.  The Group’s operations in  Western  Australia  are  subject  to  environmental  regulation  under  both Commonwealth and State  legislation.  In Papua New Guinea,  the  Group  ensures  compliance  with  the  relevant  National  and  Provincial  legislation  and  where  appropriate  standards  or  legislation  are  not  available,  the  Group  reverts  to  the  standard  of  environmental performance as stipulated in the Western Australian  legislation.  With the sale of Gold Ridge Mining Limited in the Solomon Islands  in May 2015, the divestment of the King of the Hills mine and Kailis  project  and  ongoing  rehabilitation  work  undertaken  at  Leonora  Operations,  the  rehabilitation  liability  of  the  Group  has  been  substantially  reduced  in  the  years  ended  30  June  2015  and  2016.   The  Group  is  committed  to  the  rehabilitation  of  areas  at  closed  sites  previously  disturbed  by  mining  and  exploration  within  its  tenements in Western Australia.    to  facilitate  the  effective  and  A Group‐wide Environmental Management System (EMS) has been  responsible  implemented  management  of  environmental  issues  to  the  same  high  standard  across all sites in both Australia and Papua New Guinea.  Adoption  of the EMS at all operations has contributed to further reductions  in  the  number  of  minor  environmental  incidents,  and  an  improvement in internal compliance rates for environmental audits  ST BARBARA LIMITED 2016  inspections.  and  reportable  environmental incidents during the year ended 30 June 2016 at any  of the Group’s Australian and Pacific sites.  There  were  no  externally  Non‐audit services  During  the  year  the  Company  did  employ  the  auditor  on  an  assignment in addition to their statutory audit duties. Details of the  amounts  paid  or  payable  to  the  auditor,  KPMG,  for  non‐audit  services provided during the 2016 financial year are set out in Note  20 to the financial statements.  The  Board  of  Directors  has  considered  the  position  and,  in  accordance  with  the  advice  received  from  the  Audit  &  Risk  Committee,  is  satisfied  that  the  provision  of  non‐audit  services  during  the  year  is  compatible  with  the  general  standard  of  independence for auditors imposed by the Corporations Act 2001.   The Directors are satisfied that the provision of non‐audit services  by the auditor, as set out in Note 20 to the financial statements, did  not  compromise  the  auditor  independence  requirements  of  the  Corporations Act 2001 for the following reasons:    All  non‐audit  services  were  reviewed  by  the  Audit  &  Risk  Committee  to  ensure  they  do  not  impact  the  impartiality  and objectivity of the auditor; and  The Audit & Risk Committee annually informs the Board of  the  detail,  nature  and  amount  of  any  non‐audit  services  rendered  by  KPMG  during  the  financial  year,  giving  an  explanation  of  why  the  provision  of  these  services  is  compatible  with  auditor  independence.    If  applicable,  the  Audit  &  Risk  Committee  recommends  that  the  Board  take  appropriate  action  in  response  to  the  Audit  &  Risk  Committee’s report to satisfy itself of the independence of  KPMG.  Auditor independence  A  copy  of  the  Auditor’s  Independence  Declaration  required  under  section  307C  of  the  Corporations  Act  2001  is  set  out  on  page  34  and forms part of this Director’s Report.    Events occurring after the end of the financial year  The Directors are not aware of any matter or circumstance that has  arisen since the end of the financial year that, in their opinion, has  significantly affected or may significantly affect in future years the  Company’s operations, the results of those operations or the state  of  affairs,  except  that  on  18  July  2016  the  Company  repurchased  A$55,531,000  (US$40,280,000)  of  aggregate  principal  of  its  US  144A  Senior  Secured  Notes.  The  notes  were  purchased  at  a  3.3%  premium to par value.  Following the repurchase, the principal US  Senior Secured Notes outstanding was US$127,695,000.  Page 32                      Directors’ Report  Rounding of amounts  St  Barbara  Limited  is  a  Company  of  the  kind  referred  to  in  ASIC  Corporations  (Rounding  in  Financial/Directors’  Report)  Instrument  2016/191  issued  by  the  Australian  Securities  and  Investment  Commission  (ASIC).  As  a  result,  amounts  in  this  Directors’  Report  and the accompanying Financial Report have been rounded to the  nearest thousand dollars, except where otherwise indicated.  This report is made in accordance with a resolution of Directors.  For and on behalf of the Board  Dated at Melbourne this 23rd day of August 2016  Bob Vassie  Managing Director and CEO  ST BARBARA LIMITED 2016  Page 33                                                                                              Directors’ Report  Auditors Independence Declaration  ST BARBARA LIMITED 2016  Page 34            Financial Report  Contents  Financial Statements  Page About this report  Income statement  Statement of comprehensive income  Balance sheet  Statement of changes in equity Cash flow statement  Notes to the financial statements  A.      Key results  1        Segment information  2        Tax  3        Significant items  4        Earnings per share  B.       Mining operations  5        Property, plant and equipment  6        Deferred mining costs  7        Mine properties and mineral rights  8        Exploration and evaluation 9        Rehabilitation provision  C.       Capital and risk  10      Working Capital  11      Financial risk management 12      Net debt   13      Contributed equity  D.      Business Portfolio  14      Parent entity disclosures  15      Controlled entities  16      Discontinued operations  17      Disposal of subsidiaries  E.       Remunerating our people  18     Employee benefit expenses and provisions  19     Share‐based payments  F.       Other disclosures  20      Remuneration of auditors 21      Events occurring after the balance sheet date 22      Contingencies  23      Basis of preparation  24      Accounting standards  Signed reports  Directors’ declaration  Independent auditor’s report  ASX information  Corporate directory  35 36 37 38 39 40 41 43 45 46 47 48 49 51 52 53 54 59 61 62 62 63 63 64 66 67 67 67 67 68 69 70 72 ST BARBARA LIMITED 2016  About this report  St  Barbara  Limited  (the  “Company”  or  “Parent  Entity”)  is  a  company limited by shares incorporated in Australia whose shares  are  publicly  traded  on  the  Australian  Stock  Exchange.    The  consolidated  financial  statements  of  the  Company  as  at  and  for  the  year  ended  30  June  2016  comprise  the  Company  and  its  subsidiaries (together referred to as the “Group”).  The Group is a  for‐profit  entity  primarily  involved  in  mining  and  sale  of  gold,  mineral exploration and development. The  financial  report  is  a  general‐purpose  financial  report,  which  has  been  prepared  in  accordance  with  Australian  Accounting  Standards  (AASBs)  (including  Australian  Interpretations)  adopted  by  the  Australian  Accounting  Standards  Board  (AASB)  and  the  Corporations  Act  2001.  Where  required  by  accounting  standards  comparative figures have been adjusted to conform to changes in  presentation in the current year.  The consolidated financial report  of  the  Group  complies  with  International  Financial  Reporting  Standards  (IFRSs)  and  interpretations  issued  by  the  International  Accounting Standards Board.  The  consolidated  financial  statements  have  been  presented  in  Australian  dollars  and  all  values  are  rounded  to  the  nearest  thousand  dollars  ($000)  as  specified  in  the  ASIC  Corporation  Instrument 2016/191 unless otherwise stated.  The  Board  of  Directors  approved  the  financial  statements  on  23  August 2016.  What’s new in this report  St  Barbara’s  Directors  have  included  information  in  this  report  that they deem to be material and relevant to the understanding  of the financial statements and the Group.  To provide users with  a  clearer  understanding  of  what  drives  financial  performance  of  the Group, the structure of the financial report has changed from  prior years, in particular:    removing  immaterial  disclosures  that  may  distract  from  the  usefulness  of  the  financial  report  by  obscuring  important  information; and  reorganising the notes into 6 distinct sections to assist users in  understanding the Group’s performance.  A disclosure has been considered material and relevant where:      the dollar amount is significant in size (quantitative);  the dollar amount is significant in nature (qualitative);  the Group’s result cannot be understood without the specific  disclosure; and  it  relates  to  an  aspect  of  the  Group’s  operations  that  is  important to its future performance.  judgements  and  Accounting  policies  and  critical  accounting  estimates  applied  to  the  preparation  of  the  financial  statements  have  been  moved  to  where  the  related  accounting  balance  or  financial  statement  matter  is  discussed.    To  assist  in  identifying  critical accounting judgements and estimates, we have highlighted  them in the following manner:  Accounting judgements and estimates  Page 35                                Financial Report  Income statement  for the year ended 30 June 2016  Continuing operations  Revenue   Mine operating costs  Gross profit  Other revenue  Other income  Exploration expensed  Corporate costs  Royalties  Depreciation and amortisation  Other expenses  Net gain on disposal of assets  Rehabilitation provision  Impairment losses and asset write‐downs  Operating profit  Finance costs  Net foreign exchange gain/(loss)  Net realised gain on derivatives  Profit before income tax  Income tax expense  Profit from continuing operations (net of tax)  Profit from discontinued operations (net of tax)  Profit attributable to equity holders of the Company  Earnings per share for continuing and discontinued operations:  Basic earnings per share (cents per share)  Diluted earnings per share (cents per share)  Earnings per share for continuing operations:  Basic earnings per share (cents per share)  Diluted earnings per share (cents per share)  The above income statement should be read in conjunction with the notes to the financial statements.  ST BARBARA LIMITED 2016  Notes 1  1  1  5  12  CONSOLIDATED 2016 $'000 2015 $'000 610,115  (280,927) 329,188  548,206 (311,701) 236,505 1,994  3,564  (6,786) (19,184) (21,455) (80,915) (1,967) 14,570  ‐  ‐  219,009  (35,749) 142  ‐  1,782 79 (7,691) (20,284) (20,231) (85,071) (9,705) 1,424 (5,896) (11,425) 79,487 (43,300) (15,350) 1,407 183,402  22,244 2  (14,014)  (1,090)  169,388  21,154  ‐  18,528 169,388  39,682 34.21 32.70 34.21 32.70 8.05 7.83 4.29 4.18 4  4              4      4  Page 36                                                                                                                                              Financial Report  Statement of comprehensive income  for the year ended 30 June 2016  Profit for the year  Other comprehensive income  Items that may be reclassified subsequently to profit:  Changes in fair value of available for sale financial assets  Loss on closure of cash flow hedge   Income tax on other comprehensive income  Foreign currency translation differences ‐ foreign operations   Other comprehensive loss net of tax(1)  Total comprehensive income attributable to equity holders of the Company  ST BARBARA LIMITED 2016  Notes  CONSOLIDATED    2016    $'000    2015    $'000 169,388  39,682  (13)  ‐  1,204  (6)  (1,407)  9,386  (11,322)  (40,151)  (10,131)  (32,178)  159,257  7,504  (1)  Other comprehensive income comprises items of income and expense that are recognised directly in reserves or equity.  These items are not recognised in the  consolidated Income Statement in accordance with the requirements of the relevant accounting standards.  Total comprehensive profit comprises the result for  the year adjusted for the other comprehensive income.  The above statement of comprehensive income should be read in conjunction with notes to the financial statements.  Page 37                                                                                            Financial Report  Balance sheet  as at 30 June 2016  Assets  Current assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Inventories  Available for sale financial assets  Deferred mining costs  Total current assets  Non‐current assets  Trade and other receivable   Property, plant and equipment  Deferred mining costs  Mine properties  Exploration and evaluation  Mineral rights   Deferred tax assets  Total non‐current assets  Total assets  Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Interest bearing borrowings  Rehabilitation provision   Other provisions  Total current liabilities  Non‐current liabilities  Interest bearing borrowings  Rehabilitation provision   Deferred tax liabilities  Other provisions  Total non‐current liabilities  Total liabilities  Net Assets  Equity  Contributed equity  Reserves  Accumulated losses  Total equity  The above balance sheet should be read in conjunction with notes to the financial statements.  ST BARBARA LIMITED 2016  CONSOLIDATED 2016  $'000  2015 $'000 Notes 12  10  10  6  10  5  6  7  8  7  2  10  12  9  18  12  9  2  18  13  136,689  8,286  58,164  56  4,446  207,641  2,366  162,448  11,271  179,884  25,975  19,785  3,267  404,996  612,637  39,768  3,201  493  10,519  53,981  223,117  28,095  2,169  4,661  258,042  76,871  9,924  52,272  66  12,829  151,962  ‐  170,045  4,525  211,989  16,969  23,407  13,985  440,920  592,882  42,895  52,428  2,424  14,589  112,336  294,533  39,663  ‐  5,921  340,117  312,023  452,453  300,614  140,429  887,216  (58,639)  (527,963)  887,216  (49,436)  (697,351)  300,614  140,429  Page 38                                                                                                                                                                                                    Financial Report  Statement of changes in equity  for the year ended 30 June 2016  ST BARBARA LIMITED 2016  Balance at 1 July 2014  Transactions with owners’ of the Company recognised directly  in equity:  Share‐based payments expense  Unlisted options expired  Equity Issue (net of transaction costs) Total comprehensive income for the year   Gain  attributable to equity holders of the Company  Other comprehensive loss  Balance at 30 June 2015  Balance at 1 July 2015  Transactions  with  owners’  of  the  Company  recognised  directly in equity:  Share‐based payments expense  Total comprehensive income for the year   Gain  attributable to equity holders of the Company  Other comprehensive loss  Balance at 30 June 2016  Note 19 Contributed  Equity  000’s  886,242 ‐ ‐ 974 Foreign  Currency  Translation  Reserve  000’s  (18,272) ‐ ‐ - ‐ ‐ 887,216 ‐ (31,187) (49,459) Other  Reserves  000’s  Retained  Earnings  000’s  Total 000’s  1,284  (737,442) 131,812 139  (409)  - ‐  (991)  23  ‐ 409 - 139 ‐ 974 39,682 ‐ (697,351) 39,682 (32,178) 140,429 887,216  (49,459)  23  (697,351)  140,429  19 ‐ ‐ ‐ ‐ 887,216 ‐ (10,118) (59,577) 928  ‐  (13)  938  ‐ 928 169,388 ‐ (527,963) 169,388 (10,131) 300,614 The above statement of changes in equity should be read in conjunction with notes to the financial statements.  Page 39                                                                        Financial Report  Cash flow statement  for the year ended 30 June 2016  Cash Flows From Operating Activities: Receipts from customers (inclusive of GST)  Payments to suppliers and employees (inclusive of GST)  Payments for exploration and evaluation  Interest received  Interest paid  Finance charges – finance leases  Borrowing costs paid  Notes ST BARBARA LIMITED 2016  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 615,244  555,823  (336,805)  (407,508) (6,786)  1,910  (7,383) 1,571  (30,405)  (28,682) (225)  (145)  (471) (149) Net cash inflow from operating activities  12  242,788  113,201  Cash Flows From Investing Activities: Proceeds from sale of property, plant and equipment  Payments for property, plant and equipment  Payments for development of mining properties  Payments for exploration and evaluation  Net cash outflow from investing activities  Cash Flows From Financing Activities: Movement in restricted cash  Red Kite loan repayments  Secured notes repayments  Principal repayments ‐ finance leases  Net cash outflow from financing activities  Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at the beginning of the year  Net movement in foreign exchange rates   Cash and cash equivalents at the end of the year  12  12  (16,057)  (21,071)  (9,006)  (46,122)  1,966  (102,073)  (37,798)  (2,225)  (140,130)  56,536  76,871  3,282  136,689  106  (23,762) (24,705) (2,241) (50,602) (507) ‐  (66,831) (4,003) (71,341) (8,742) 79,407  6,206  76,871   Cash flows are included in the statement of cash flows on a gross basis.  The GST component of cash flows arising from investing or financing activities,  which are recoverable from, or payable to, the taxation authority are classified as part of operating cash flows.  The above cash flow statement should be read in conjunction notes to the financial statements.  Page 40                                                                                          ST BARBARA LIMITED 2016  Notes to the Financial Report  A.    Key results  1 Segment information  Gold Revenue  Silver Revenue  Total Revenue  Mine operating costs  Gross profit  Royalties (1)  Impairment losses  Depreciation and amortisation  Other income and expenses  discontinued ops  Rehabilitation expenses  Net gain/(loss) on disposal of  assets  Segment profit/(loss) before  income tax  Capital expenditure             Sustaining             Growth(3)  Total capital expenditure  Segment assets(2)  Segment non‐current assets(2)  Segment liabilities(2)  Leonora   Simberi  2016  $’000  439,593  740  440,333  (161,117) 279,216  2015 $’000 434,189 1,496 435,685 (209,230) 226,455 2016 $’000 169,277 505 169,782 (119,810) 49,972  2015 $’000 112,215 306 112,521 (102,471) 10,050  (17,608) ‐  (63,492) (17,656) (11,425) (69,837) (3,847) ‐ (12,098) (2,575) ‐ (10,038) ‐  ‐  14,673  ‐ (5,896) ‐ ‐ ‐ (103) ‐ ‐ ‐  Total continuing  segment  2016 $’000 608,870 1,245 610,115 (280,927) 329,188  (21,455) ‐ (75,590) ‐ ‐ 14,570  2015  $’000  546,404  1,802  548,206  (311,701)  236,505  (20,231)  (11,425)  (79,875)  ‐  (5,896)  ‐  212,789  121,641 33,924  (2,563) 246,713  119,078  (27,065) (9,006) (36,071) (38,974) (2,241) (41,215) (9,402) ‐ (9,402) (9,111) ‐ (9,111) (36,467) (9,006) (45,473) (48,085)  (2,241)  (50,326)  317,514  285,786  22,670  356,675 334,556 37,689 146,666 101,119 35,428 129,274 99,122 20,424 464,180 386,905 58,098 485,949  433,678  58,113  Total discontinued  segment 2016 $’000 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  2015 $’000 4,375 ‐ 4,375 (19,584) (15,209) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (278) ‐ ‐ 3,694 ‐ ‐ (11,793) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  (1) Royalties include state and government royalties and corporate royalties  (2) Represents the reportable segment balances after asset impairment and write down charges.  (3) Growth capital at Leonora represents deep drilling expenditure at Gwalia reported as part of exploration.  The Group has two operational business units:  Leonora Operations  and  Simberi  Operations.    The  operational  business  units  are  managed separately due to their separate geographic regions.  A reportable segment is a component of the Group that engages in  business  activities  from  which  it  may  earn  revenues  or  incur  expenses,  including  revenues  and  expenses  that  relate  to  transactions  with  any  of  the  Group’s  other  components.    The  operating results (including production, cost per ounce and capital  expenditure)  of  all  reportable  segments  are  regularly  reviewed  by  the  Group’s  Executive  Leadership  Team  (“ELT”)  to  make  decisions  about  resources  to  be  allocated  to  the  segment  and  assess  its  performance, and for which financial information is available.   Performance  is  measured  based  on  segment  profit  before  income  tax,  as  this  is  deemed  to  be  the  most  relevant  in  assessing  performance,  after  taking  into  account  factors  such  as  cost  per  ounce of production.  Segment  capital  expenditure  represents  the  total  cost  incurred  during the year for mine development and acquisitions of property,  plant and equipment.  Sales Revenue   Revenue from the sale of gold and silver in the course of ordinary  activities is measured at the fair value of the consideration received  or  receivable.  The  Group  recognises  revenue  when  the  significant  risks and rewards of ownership have been transferred to the buyer,  the  amount  of  revenue  can  be  reliably  measured  and  the  associated  costs  can  be  estimated  reliably,  and  it  is  probable  that  future economic benefits will flow to the Group.    Royalties  Royalties are payable on gold sales revenue, based on gold ounces  produced and sold, and are therefore recognised as the sale occurs.  Major Customers  Major  customers  to  whom  the  Group  provides  goods  that  are  more than 10% of external revenue are as follows:  Revenue  % of external  revenue  2016 $’000  296,399 262,384 2015  $’000  306,990  207,478  2016 %  48.7 43.1 2015 %  56.0 37.8 Customer A Customer B Page 41                                      ST BARBARA LIMITED 2016  Segment results that are reported to the ELT include items directly  attributable  to  a  segment  and  those  that  can  be  allocated  on  a  reasonable  basis.    Unallocated  items  comprise  mainly  corporate  assets and related depreciation, exploration expense, finance costs  and corporate costs.  Notes to the Financial Report  1      Segment information (continued)  Continuing operations  Consolidated 2016  $’000  2015 $’000  Total profit  for reportable segments  246,713  119,078  Other income and revenue  Exploration expensed  Unallocated depreciation and  amortisation  Finance costs  Amortisation of realised gain on settled  hedges  Corporate costs  Net foreign exchange gain/(loss)  Other expenses  Consolidated profit before income tax –  continuing operations  5,558  3,285  (6,786)  (7,691) (5,325)  (5,196) (35,749)  (43,300) ‐  1,407  (19,184)  (20,284) 142  (15,350) (1,967)  (9,705) 183,402  22,244  Assets  Total assets for reportable segments  464,180  485,949  Cash and cash equivalents  134,081  76,871  Trade and other receivables (current)  Trade and other receivables (non‐current)  Available for sale financial assets  Property, plant & equipment  Deferred tax assets  7,500  2,366  56  9,924  ‐  66  4,454  6,087  ‐  13,985  Consolidated total assets  612,637  592,882  Liabilities  Total liabilities for reportable segments  Trade and other payables  Interest bearing liabilities (current)  Provisions (current)  Interest bearing liabilities (non‐current)  Provisions (non‐current)  Deferred tax liabilities  58,098  16,049  58,113  28,328 3,030  52,428 8,051  13,132 223,117  294,533 1,509  2,169  5,919 ‐ Consolidated total liabilities  312,023  452,453  Page 42                                                Notes to the Financial Report  2 Tax  Income tax expense  Current tax expense/(benefit)  Under/(over) provision in respect of the  prior year  Deferred income tax (benefit)/expense Total income tax expense for continued and  discontinued operations  Comprising of:  Income tax expense for continued  operations  Consolidated 2016 $'000 41,277 233 2015 $'000 (1,356) (623) (27,496) 3,069 14,014 1,090  14,014 1,090 Numerical reconciliation of income tax expense to prima facie tax  payable  Profit before income tax  Tax at the Australian tax rate of 30%   Tax effect of amounts not  deductible/(taxable) in calculating taxable  income:  Legal and other non‐deductible expenditure  Equity settled share based payments  Sundry items  Recognition of previously unbooked  deferred tax assets  Permanent differences on taxable income  Research and development incentive   Reversal of deferred tax assets relating to  Gold Ridge disposal  Use of tax losses not previously recognised  Deferred tax assets recognised as a result of  tax consolidation  Derecognition of deferred tax liabilities  relating to foreign exchange on borrowings  within the tax consolidated group   Income tax expense  2016  $'000  183,402  55,021  2015 $'000 40,772 12,232  ‐  279  (129)  (3,344)  (1,162)  (630)  ‐  (7,474)  77 42  1,987  (1,321) 882  (2,999) (9,810) ‐  (18,796)  ‐  (9,751)  14,014  ‐  1,090  ST BARBARA LIMITED 2016  Income tax  Income  tax  expense  comprises  current  and  deferred  tax.    Current  tax and deferred tax is recognised in the income statement, except  to  the  extent  that  it  relates  to  a  business  combination,  or  items  recognised directly in equity or in other comprehensive income.  Current tax is the expected tax payable or receivable on the taxable  profit or loss for the year, using tax rates enacted or substantively  enacted at the reporting date, and any adjustment to tax payable in  respect of previous years.    Tax exposure  In determining the amount of current and deferred tax the Group  takes  into  account  the  impact  of  uncertain  tax  positions  and  whether additional taxes and interest may be due.  This assessment  relies  on  estimates  and  assumptions  and  may  involve  a  series  of  judgements  about  future  events.    New  information  may  become  available that causes the Group to change its judgement regarding  the adequacy of existing tax liabilities; such changes to tax liabilities  will impact tax expense in the period that such a determination is  made.  Tax consolidation  When  lodging  the  30  June  2015  tax  return,  the  Group  elected  to  create an Australian tax consolidated group with effect from 1 July  2014.    Entities  in  the  tax  consolidated  group  at  30  June  2016  included:    St  Barbara  Ltd  (head  entity),  Allied  Gold  Mining  Ltd,  Allied  Gold  Pty  Ltd,  and  Allied  Gold  Finance  Pty  Ltd.    Current  and  deferred  tax  amounts  are  allocated  using  the  “separate  taxpayer  within group” method.    A  tax  sharing  and  funding  agreement  has  been  established  between the entities in the tax consolidated group.  The Company  recognises deferred tax assets arising from the unused tax losses of  the  tax  consolidated  group  to  the  extent  that  it  is  probable  that  future taxable profits of the tax consolidated group will be available  against which the asset can be utilised.  The creation of the tax consolidated group will enable the group to  reduce  compliance  costs  associated  with  lodging  multiple  returns,  while also allowing the company to review and effectively manage  its corporate and legal structure.   Page 43                                        Notes to the Financial Report  2  Tax (continued)  Deferred tax balances  Deferred tax assets  Tax losses   Provisions and accruals  Investments at fair value  Unrealised foreign exchange losses  Property, plant and equipment  Other   Total   Tax effect @ 30%  Deferred tax liabilities  Accrued income  Mine properties – exploration  Mine properties – development  Consumables  Capitalised convertible notes costs  Unrealised foreign exchange gains  Total  Tax effect @ 30%  Net deferred tax balance  Comprising of:  Australia – net deferred tax  (liabilities)/assets  PNG – net deferred tax assets  Deferred tax assets have not been  recognised in respect of the   following items:  Tax losses – PNG Operations  Investments at fair value  Tax assets without a carrying amount  Property, plant and equipment  Total   Tax effect @ 30%  ST BARBARA LIMITED 2016  Deferred tax  Deferred  tax  is  recognised  in  respect  of  temporary  differences  between the carrying amounts of assets and liabilities for financial  reporting  purposes  and  the  amounts  used  for  taxation  purposes.   Deferred tax is not recognised for:   Temporary  differences  on  the  initial  recognition  of  assets  or  liabilities  in  a  transaction  that  is  not  a  business  combination  and that affects neither accounting nor taxable profit or loss;   Temporary  differences  related  to  investments  in  subsidiaries  and  jointly  controlled  entities  to  the  extent  that  it  is  probable  that they will not reverse in the foreseeable future; and   Taxable temporary differences arising on the initial recognition  of goodwill.  Deferred  tax  is measured  at  the  tax  rates  that  are  expected  to  be  applied to temporary differences when they reverse, based on the  laws  that  have  been  enacted  or  substantively  enacted  by  the  reporting date.  A deferred tax asset is recognised for unused tax losses, tax credits  and  deductible  temporary  differences,  to  the  extent  that  it  is  probable that future taxable profits will be available against which  they  can  be  utilised.    Deferred  tax  assets  are  reviewed  at  each  reporting  date  and  are  reduced  to  the  extent  that  it  is  no  longer  probable that the related tax benefit will be realised.  Tax  benefits  acquired  as  part  of  a  business  combination,  but  not  satisfying  the  criteria  for  separate  recognition  at  that  date,  are  recognised  subsequently  if  new  information  about  facts  and  circumstances change.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  offset  if  there  is  a  legally  enforceable  right  to  offset  current  tax  liabilities  and  assets,  and  they relate to income taxes levied by the same tax authority on the  same taxable entity, or on different tax entities, but they intend to  settle  current  tax  liabilities  and  assets  on  a  net  basis  or  their  tax  assets and liabilities will be realised simultaneously.  Accounting judgements and estimates  Estimates of future taxable profits are based on forecast cash flows  from  operations.    At  30  June  2016  tax  losses  not  recognised  amounted  to  $22,285,000  (tax  effected)  relating  to  entities  associated with Simberi operations in PNG and Australia.  These tax  losses  have  not  been  recognised  as  it  is  not  deemed  probable  at  the  reporting  date  that  future  taxable  profits  will  be  available  against which they can be utilised.   Judgement is also required in respect of the application of existing  tax laws in each jurisdiction.  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 41,722  40,169  224  64,560  21,105  3,326  171,106  51,332  229  30,209  81,976  52,123  2,908  ‐  167,445  117,988 54,490 257 66,503 9,304 ‐ 248,542 74,563 295 22,113 108,528 38,804 4,060 28,126 201,926 50,234  60,578 1,098  13,985 (2,169)  13,985 3,267  ‐ 74,283  265,246 ‐  ‐  6,293 3,709 192,433  227,300 266,716  502,548 80,015  150,764 Page 44                                            Notes to the Financial Report  3 Significant items  Significant items are those items where their nature or amount is  considered material to the financial report.  Such items included  within the consolidated results for the year are detailed below.  ST BARBARA LIMITED 2016  Continuing operations  Impairment losses  Consolidated 2016  $'000  2015  $'000   (1) Gains on sale of King of the Hills and Kailis  In September 2015, King of the Hills operations was divested, which  resulted  in  a  profit  on  disposal  of  $14,056,000,  mainly  from  the  reversal of rehabilitation liabilities.  ‐  (11,425)  (2) Effect of unhedged borrowings  Increase in rehabilitation provision related to  King of the Hills  ‐  (5,896) Included within profit on disposal of asset(1)  Gain on sale of King of the Hills and Kailis   14,056  ‐ Included within net foreign exchange  gain/(loss)  Effect of unhedged borrowings(2)  Unrealised foreign exchange gains(3) Foreign exchange loss on the US debt repayments(4)  (7,360)  13,809  (47,470) 42,805 (7,899)  (1,450)  (13,066) (17,731) Total significant items for continuing  operations – pre tax  12,606  (35,052) Tax Effect  Tax effect of pre‐tax significant items Tax effect  of the impact of tax  consolidation(5)  739  14,242 28,547  ‐  Total significant items for continuing  operations – post tax  41,892  (20,810) Discontinued operations  Profit on sale of Gold Ridge  Results from Gold Ridge Mining operations  Total significant items for discontinued  operations – pre tax  Total significant items for discontinuing  operations – post tax  ‐  ‐  ‐  ‐  29,554  (11,026) 18,528  18,528  Total significant items  – pre tax  Total significant items  – post tax  12,606  (16,524) 41,892  (2,282) The  group  hedges  the  foreign  exchange  exposure  of  its  US  dollar  functional  currency  Simberi  assets  against  its  US  dollar  denominated borrowings.  Per AASB 121 the ineffective component  of  the  hedge  must  be  recognised  in  the  Consolidated  Income  Statement.  Additionally,  foreign  exchange  movement  on  the  US  dollar  denominated  borrowings  not  in  a  hedging  relationship  is  recognised  in  the  Consolidated  Income  Statement.  the  unrealised  (3) Unrealised foreign exchange gains    The movement represent the unrealised gains on Australian and US  denominated  loans  and  third  party  balances  reflected within the Consolidated Income Statement in accordance  with Australian accounting standards AASB 121.  intercompany  (4) Foreign exchange loss on the US notes buy back  Represents  the  realised  foreign  exchange  loss  on  the  buy  back  of  US  notes  and  repayment  of  the  Red  Kite  loan  during  the  2016  financial  previously  translated at 30 June 2015 year end (A$133,547,000), reflecting the  devaluation  of  the  Australian  dollar  against  the  US  dollar  in  the  year.  (US$103,005,000/A$141,446,000),  year  (5) Tax Consolidation  During  the  year,  the  Company  formed  an  Australian  tax  consolidation group to reduce compliance costs, and to enable the  Group  to  review  and  effectively  manage  its  corporate  and  legal  structure. The impact of tax consolidation was the recognition of a  benefit of $28,547,000 comprising $18,796,000 related to deferred  tax assets recognised as part of tax consolidation of the Australian  group, and a further benefit of $9,751,000 for the derecognition of  deferred tax liabilities relating to unrealised foreign exchange gains  on  borrowings  between  companies  within  the  tax  consolidated  group which had previously been recognised.  Page 45                                                                      Notes to the Financial Report  4 Earnings per share  Basic earnings per share  Continued operations  Discontinued operations  Continued and discontinued operations Diluted earnings per share  Continued operations  Discontinued operations  Continued and discontinued operations ST BARBARA LIMITED 2016  Consolidated 2016  Cents  2015 Cents  34.21  ‐  34.21  32.70  ‐  32.70  4.29 3.76 8.05 4.18 3.65 7.83  Performance rights  Performance  rights  granted  to  employees  under  the  St  Barbara  Performance  Rights  Plan  are  considered  to  be  potential  ordinary  shares  and  are  included  in  the  determination  of  diluted  earnings  per  share  to  the  extent  to  which  they  are  dilutive.    The  rights  are  not included in the determination of basic earnings per share.    Basic earnings per share  Basic  earnings  per  share  is  calculated  by  dividing  the  profit  attributable to equity holders of the Company, excluding any costs  of  servicing  equity  other  than  ordinary  shares,  by  the  weighted  average  number  of  ordinary  shares  outstanding  during  the  reporting  period,  adjusted  for  bonus  elements  in  ordinary  shares  issued during the reporting period.  Reconciliation of earnings used in calculating earnings per share  Diluted earnings per share  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 169,388  21,154  169,388  39,682  Diluted  earnings  per  share  adjusts  the  figures  used  in  the  determination of basic earnings per share to take into account the  after  income  tax  effect  of  interest  and  other  financing  costs  associated  with  dilutive  potential  ordinary  shares,  and  the  weighted average number of shares assumed to have been issued  for  no  consideration  in  relation  to  dilutive  potential  ordinary  shares.  Basic and diluted earnings per share:  Profit after tax for the year ‐ continuing  operations  Profit after tax for the year – including  discontinued operations  Weighted average number of shares  Weighted average number of ordinary  shares used as the denominator in  calculating basic earnings per share  Weighted average number of ordinary  shares and potential ordinary shares  used as the denominator in calculating  diluted earnings per share  Consolidated 2016  Number  2015 Number 495,102,525  492,700,478  519,136,813  506,563,634  Page 46                                                                            Notes to the Financial Report  B.    Mining operations  5 Property, plant and equipment  ST BARBARA LIMITED 2016  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 Buildings,  plant  and  equipment  are  stated  at  historical  cost  less  accumulated depreciation. Historical cost includes expenditure that  is directly attributable to the acquisition of the items.   Land and buildings  At the beginning of the year  Additions  Depreciation (average 10‐15 years)  Effects  of  movement  exchange rates  At the end of the year  in  foreign  Plant and equipment  At the beginning of the year  Additions  Disposals  Depreciation (average 3‐10 years)  Effects  of  movement  exchange rates  At the end of the year  Total  in  foreign  18,100  1,529  (1,937)  172  17,864  151,945  14,687  (1,703)  (22,180)  1,835  144,584  162,448  19,124 140 (1,829) 665  18,100 134,769 24,179 (617) (20,160) 13,774  151,945 170,045 Security  As  at  30  June  2016,  plant  and  equipment  with  a  carrying  value  of  $1,542,000 (2015: $2,701,000) was pledged as security for finance  leases.    In  accordance  with  the  security  arrangements  the  senior  secured notes are secured by the assets of St Barbara Limited; the  security does not include the assets of the Simberi operations.    Reconciliation of depreciation and amortisation to income  statement  Depreciation  Land and buildings  Plant and equipment  Amortisation  Mine properties  Mineral rights  Total  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 (1,937)  (22,180)  (1,829) (20,160) (53,176)  (3,622)  (80,915)  (61,119) (1,963) (85,071) Subsequent  costs  are  included  in  the  asset’s  carrying  amount  or  recognised  as  a  separate  asset,  as  appropriate,  only  when  it  is  probable  that  future  economic  benefits  associated  with  the  item  will  flow  to  the  Group  and  the  cost  of  the  item  can  be  measured  reliably.  All  other  repairs  and  maintenance  are  charged  to  the  income  statement  during  the  financial  period  in  which  they  are  incurred.  Depreciation  of  assets  is  calculated  using  the  straight  line  method  to  allocate  the  cost  or  revalued  amounts,  net  of  residual  values,  over their estimated useful lives.  Where  the  carrying  value  of  an  asset  is  less  than  its  estimated  residual  value,  no  depreciation  is  charged.    The  assets’  residual  values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at  each balance sheet date.  An  asset’s  carrying  amount  is  written  down  immediately  to  its  recoverable amount, if the asset’s carrying amount is greater than  its estimated recoverable amount.  Gains  and  losses  on  disposal  are  determined  by  comparing  proceeds  with  the  carrying  amount.  These  gains  and  losses  are  included in the income statement when realised.  Page 47                                                            Notes to the Financial Report  6 Deferred mining costs  ST BARBARA LIMITED 2016  Current  Deferred operating mine development  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 4,446  12,829 Certain mining costs, principally those that relate to the stripping of  waste  and  operating  development  in  underground  operations,  which  provide  access  so  that  future  economically  recoverable  ore  can be mined, are deferred in the statement of financial position as  deferred mining costs.  Non‐current  Deferred operating mine development 11,271  4,525 Underground operations  In underground operations mining occurs progressively on a level‐ by‐level  basis.    Underground  mining  costs  in  the  period  are  deferred  based  on  the  metres  developed  for  a  particular  level.   Previously deferred underground mining costs are amortised to the  income statement based on the recoverable ounces produced over  the  life  mine  recoverable  ounces.  Deferred  costs  are  released  to  the  income  statement  as  ounces  are  produced  from  the  related  mining levels.  Open pit operations  Overburden  and  other  mine  waste  materials  are  often  removed  during the initial development of a mine site in order to access the  mineral  deposit  and  deferred.  This  activity  is  referred  to  as  Deferred Stripping.    Removal of waste material normally continues throughout the life  of  an  open  pit  mine.    This  activity  is  referred  to  as  production  stripping.  The Group has no deferred waste costs at 30 June 2016.  Accounting judgements and estimates  The Group applies the units of production method for amortisation  of  underground  operating  development.    The  amortisation  rates  are  determined  on  a  In  underground  operations  an  estimate  is  made  of  the  life  of  level  average  underground  mining  cost  per  recoverable  ounce  to  expense  underground costs in the income statement.  Underground mining  costs in the period are deferred based on the metres developed for  a particular level.    level‐by‐level  basis.  Grade  control  drilling  is  deferred  to  the  statement  of  financial  position  on  a  level‐by‐level  basis.    These  amounts  are  released  to  the  income  statement  as  ounces  are  produced  from  the  related  mining levels.  Page 48                                                                      Notes to the Financial Report  7 Mine properties and mineral rights  Mine properties  At beginning of the year  Direct expenditure  Amortisation for the year  Impairment losses and write downs  At end of the year  Consolidated 2016   $'000   211,989  21,071  (53,176)  ‐  179,884  2015 $'000  257,402 24,706 (61,119) (9,000) 211,989 ST BARBARA LIMITED 2016  Mine properties  Mine  development  expenditure  represents  the  acquisition  cost  and/or  accumulated  exploration,  evaluation  and  development  expenditure  in  respect  of  areas  of  interest  in  which  mining  has  commenced.  When further development expenditure is incurred in respect of a  mine, after the commencement of production, such expenditure is  carried  forward  as  part  of  the  mine  development  only  when  substantial  future  economic  benefits  are  thereby  established,  otherwise  such  expenditure  is  classified  as  part  of  production  and  expensed as incurred.  Mine development costs are deferred until commercial production  commences,  at  which  time  they  are  amortised  on  a  unit‐of‐ production  basis  over  mineable  reserves.  The  calculation  of  amortisation takes into account future costs which will be incurred  to  develop  all  the  mineable  reserves.    Changes  to  mineable  reserves are applied from the beginning of the reporting period and  the  amortisation  charge  is  adjusted  prospectively  from  the  beginning of the period.  Accounting judgements and estimates  The Group applies the units of production method for amortisation  of  its  life  of  mine  specific  assets,  which  results  in  an  amortisation  charge  proportional  to  the  depletion  of  the  anticipated  remaining  life  of  mine  production.  These  calculations  require  the  use  of  estimates  and  assumptions  in  relation  to  reserves  and  resources,  metallurgy  and  the  complexity  of  future  capital  development  requirements;  changes  to  these  estimates  and  assumptions  will  impact the amortisation charge in the income statement and asset  carrying values.  Mineral rights  At the beginning of the year  Amortisation  At the end of the year  Consolidated 2016   $'000   23,407  2015 $'000  25,370 (3,622)  19,785  (1,963) 23,407 Mineral rights  Mineral  rights  comprise  identifiable  exploration  and  evaluation  assets,  mineral  resources  and  ore  reserves,  which  are  acquired  as  part  of  a  business  combination  or  a  joint  venture  acquisition,  and  are  recognised  at  fair  value  at  the  date  of  acquisition.    Mineral  interest  and  are  rights  are  attributable  to  specific  areas  of  amortised  when  commercial  production  commences  on  a  unit  of  production basis over the estimated economic reserve of the mine  to which the rights relate.  Page 49                                                                                              Notes to the Financial Report  7.  Mine properties and mineral rights  (continued)  Impairment of assets  All  asset  values  are  reviewed  at  each  reporting  date  to  determine  whether there is objective evidence that there have been events or  changes in circumstances that indicate that the carrying value may  not  be  recoverable.    Where  an  indicator  of  impairment  exists,  a  formal  estimate  of  the  recoverable  amount    An  impairment loss is recognised for the amount by which the carrying  amount  of  an  asset  or  a  cash  generating  unit  (‘CGU’)  exceeds  the  recoverable  amount.    Impairment  losses  are  recognised  in  the  income statement.    is  made.  The Group assesses impairment of all assets at each reporting date  by evaluating conditions specific to the Group and to the particular  assets that may lead to impairment.    The  identified CGUs  of  the  Group  are:    Leonora  and  Simberi.    The  carrying value of the Leonora and Simberi CGU are assessed using  fair value less cost to sell (‘Fair Value’).    Fair Value is determined as the net present value of the estimated  future  cash  flows.    Future  cash  flows  are  based  on  life‐of‐mine  plans  using  market  based  commodity  price  and  exchange  assumptions  for  both  Australian  Dollar  (AUD)  and  United  States  Dollar  (USD)  gold  price,  estimated  quantities  of  ore  reserves,  operating  costs  and  future  capital.  Costs  to  sell  have  been  estimated by management   Accounting judgements and estimates‐ Impairment  Significant  judgements  and  assumptions  are  required  in  making  estimates  of  Fair  Value.  The  CGU  valuations  are  subject  to  variability  in  key  assumptions  including,  but  not  limited  to:  long‐ term  gold  prices,  currency  exchange  rates,  discount  rates,  production,  operating  costs  and  future  capital  expenditure.    An  adverse  change  in  one  or  more  of  the  assumptions  used  to  estimate  Fair  Value  could  result  in  a  reduction  in  a  CGU’s  recoverable  value.  lead  to  the  recognition  of  impairment  losses  in  the  future.    The  inter‐relationship  of  the  significant  accounting  assumptions  upon  which  estimated  future  cash  flows  are  based,  however,  are  such  that  it  is  impractical  to  disclose  the  extent  of  the  possible  effects  of  a  change  in  a  key  assumption in isolation.    This  could  2017‐2021  Long term 2022+  ST BARBARA LIMITED 2016  tax  weighted  average  cost  of  capital  for  each  functional  currency  used  in  the  Group,  with  an  additional  premium  applied  having  regard to the geographic location of the CGU.  Operating and capital costs  Life‐of‐mine  operating  and  capital  cost  assumptions  are  based  on  the  Group’s  latest  life‐of‐mine  plans.    The  projections  do  not  improvements  reflecting  the  Group’s  include  expected  cost  objectives to maximise free cash flow, optimise and reduce activity,  apply technology, improve capital and labour productivity.   Unmined resources and exploration values  Unmined resources are not included in a CGU’s life‐of‐mine plan for  a number of reasons, including the need to constantly re‐assess the  economic  returns  on  and  timing  of  specific  production  options  in  the  current  economic  environment.    In  our  determination  of  Fair  Value,  there  are  no  unmined  resources  or  exploration  estimates  included within valuation.   The  Group  determines  and  reports  ore  reserves  under  the  2012  edition  of  the  Australian  Code  for  Reporting  of  Mineral  Resources  and  Ore  Reserves,  known  as  the  JORC  Code.  The  JORC  Code  requires the use of reasonable investment assumptions to calculate  reserves.  Due  to  the  fact  that  economic  assumptions  used  to  estimate  reserves  change  from  period  to  period,  and  geological  data  is  generated  during  the  course  of  operations,  estimates  of  reserves may change from period to period.  Accounting judgements and estimates– Ore Reserves  Reserves are estimates of the amount of gold product that can be  economically  extracted  from  the  Group’s  properties.  In  order  to  calculate reserves, estimates and assumptions are required about a  range  of  geological,  technical  and  economic  factors,  including  quantities,  grades,  production  rates,  production costs, future capital requirements, short and long term  commodity prices and exchange rates.  techniques,  recovery  Estimating the quantity and/or grade of reserves requires the size,  shape  and  depth  of  ore  bodies  to  be  determined  by  analysing  geological  data.  This  process  may  require  complex  and  difficult  geological judgements and calculations to interpret the data.  Gold (Real US$ per ounce)  $1,258/oz ‐ $1,314/oz  $1,250/oz Gold (Real A$ per ounce)  $1,737/oz ‐ $1,774/oz  $1,785/oz Changes  in  reported  reserves  may  affect  the  Group’s  financial  results and financial position in a number of ways, including:  AUD:USD exchange rate  0.74 to 0.72  Post‐tax real discount rate  (%) – Australia   Post‐tax real discount rate  (%) – PNG  8.2  10.6  0.70 8.2 10.6 Commodity prices and exchange rates  Commodity  prices  and  foreign  exchange  rates  are  estimated  with  reference  to  external  market  forecasts  and  updated  at  least  annually. The rates applied for the first five years of the valuation  have regard to observable market data, including spot and forward  values.  Thereafter  the  estimate  is  interpolated  to  the  long‐term  assumption, which is made with reference to market analysis.  Discount rate  In  determining  the  Fair  Value  of  CGUs,  the  future  cash  flows  are  discounted using rates based on the Group’s estimated real post‐   Asset  carrying  values  may  be  impacted  due  to  changes  in  estimated future cash flows.   Depreciation  and  amortisation  charged  income  statement may change where such charges are calculated using  the units of production basis.  the  in   Underground  capital  development  deferred  in  the  balance  sheet or charged in the income statement may change due to a  revision in the development amortisation rates.   Decommissioning,  environmental  provisions  may  change  where  changes  in  estimated  reserves  affect expectations about the timing or cost of these activities.  restoration  and  site  Page 50                                Notes to the Financial Report  8 Exploration and evaluation  Non‐current  At beginning of the year  Additions  Disposals  At end of the year  Commitments for exploration  to  tenement  tenements,  the  Group  Exploration  In  order  to  maintain  rights  of  tenure  to  mining  is  committed  rentals  and  in  minimum  exploration  expenditure  terms of the requirements of the relevant  state  government  mining  departments  in  Western  Australia.    This  requirement  will  continue for future years with the amount  dependent upon tenement holdings.  Consolidated 2016   $'000   16,969  9,006  ‐  25,975  2015 $'000  15,036 2,241 (308) 16,969 Consolidated 2016  $’000  2015 $’000  4,898  4,984  ST BARBARA LIMITED 2016  All  exploration  and  evaluation  expenditure  incurred  up  to  establishment of reserves is expensed as incurred.  From the point  in  time  when  reserves  are  established,  or  where  there  is  a  reasonable  expectation  for  reserves,  exploration  and  evaluation  expenditure  is  capitalised  and  carried  forward  in  the  financial  statements,  in  respect  of  areas  of  interest  for  which  the  rights  of  tenure  are  current  and  where  such  costs  are  expected  to  be  recouped  through  successful  development  and  exploitation  of  the  area  of  interest,  or  alternatively,  by  its  sale.  Capitalised  costs  are  deferred  until  commercial  production  commences  from  the  relevant  area  of  interest,  at  which  time  they  are  amortised  on  a  unit of production basis.  Exploration and evaluation expenditure consists of an accumulation  of  acquisition  costs  and  direct  exploration  and  evaluation  costs  incurred,  together  with  an  allocation  of  directly  related  overhead  expenditure.  Feasibility expenditures represents costs related to the preparation  and  completion  of  a  feasibility  study  to  enable  a  development  decision to be made in relation to that area of interest.  Feasibility  expenditures  are  expensed  as  incurred  until  a  decision  has  been  made to develop the area of interest.    Exploration and evaluation assets are assessed for impairment if (i)  sufficient  data  exists  to  determine  technical  feasibility  and  commercial  viability,  and  (ii)  facts  and  circumstances  suggest  that  the  carrying  amount  exceeds  the  recoverable  amount.    For  the  purpose  of  impairment  testing,  exploration  and  evaluation  assets  are  allocated  to  cash‐generating  units  to  which  the  exploration  activity relates.  When an area of interest is abandoned, or the Directors determine  it  is  not  commercially  viable  to  pursue,  accumulated  costs  in  respect  of  that  area  are  written  off  in  the  period  the  decision  is  made.  Accounting judgements and estimates  Exploration  and  evaluation  expenditure  is  capitalised  where  reserves  have  been  established  for  an  area  of  interest,  or  where  there is a reasonable expectation for reserves, and it is considered  likely  to  be  recoverable  from  future  exploitation  or  sale.    The  accounting policy requires management to make certain estimates  in  and  assumptions  as  to  future  events  and  circumstances,  particular whether an economically viable extraction operation can  be  established.    These  estimates  and  assumptions  may  change  as  new information becomes available.  If, after having capitalised the  expenditure under the accounting policy, a judgement is made that  recovery  of  the  expenditure  is  unlikely,  the  relevant  capitalised  amount will be written off to the income statement.  Page 51                                  Notes to the Financial Report  9 Rehabilitation provision   Current  Provision for rehabilitation   Non‐current  Provision for rehabilitation  ST BARBARA LIMITED 2016  Consolidated 2016  $'000  2015  $'000  493  2,424 Provisions,  including  those  for  legal  claims  and  rehabilitation  and  restoration  costs,  are  recognised  when  the  Group  has  a  present  legal or constructive obligation as a result of past events, it is more  likely  than  not  that  an  outflow  of  resources  will  be  required  to  settle the obligation, and the amount has been reliably estimated.  Provisions are not recognised for future operating losses.  28,095  28,588  39,663 42,087 The  Group  has  obligations  to  dismantle,  remove,  restore  and  rehabilitate  certain  items  of  property,  plant  and  equipment  and  areas of disturbance during mining operations.  Movements in Provisions  Rehabilitation  Balance at start of year  Unwinding of discount  Reduction in net provisions made during  the year (1)  Provisions used during the year  Effects  of  movements  in  the  foreign  exchange rate  Balance at end of year  42,087  1,707  (14,008)  ‐  (1,198)  63,872 1,875 (23,584) (92) 16 28,588  42,087 (1) Represents the elimination of the King of the Hills rehabilitation provision  ($14,008,000)  on  sale  of  the  tenements  to  Saracen  Metals  Pty  Ltd  in  October 2015, the reduction prior year represents the elimination of Gold  Ridge rehabilitation provision.  A  provision  is  made  for  the  estimated  cost  of  rehabilitation  and  restoration  of  areas  disturbed  during  mining  operations  up  to  reporting  date  but  not  yet  rehabilitated.    The  provision  also  includes  estimated  costs  of  dismantling  and  removing  the  assets  and restoring the site on which they are located.  The provision is  based  on  current  estimates  of  costs  to  rehabilitate  such  areas,  discounted  to  their  present  value  based  on  expected  future  cash  flows.    The  estimated  cost  of  rehabilitation  includes  the  current  cost  of  contouring,  topsoiling  and  revegetation  to  meet  legislative  in  estimates  are  dealt  with  on  a  requirements.  prospective basis as they arise.    Changes  As  there  is  some  uncertainty  as  to  the  amount  of  rehabilitation  obligations  that  will  be  incurred  due  to  the  impact  of  changes  in  environmental legislation and many other factors (including future  developments,  changes  in  technology  and  price  increases),  the  rehabilitation  liability  is  remeasured  at  each  reporting  date  in  line  with  changes  in  the  timing  and  /or  amounts  of  the  costs  to  be  incurred and discount rates.  The liability is adjusted for changes in  estimates.    Adjustments  to  the  estimated  amount  and  timing  of  future  rehabilitation  and  restoration  cash  flows  are  a  normal  occurrence  in  light  of  the  significant  judgments  and  estimates  involved.   As the value of the provision represents the discounted value of the  present  obligation  to  restore,  dismantle  and  rehabilitate,  the  increase in the provision due to the passage of time is recognised  as  a  borrowing  cost.    A  large  proportion  of  the  outflows  are  expected to occur at the time the respective mines are closed.  Page 52                                                Notes to the Financial Report  C.     Capital and risk  10 Working Capital  Trade and other receivables   Current   Trade receivables  Other receivables  Restricted cash(1)  Prepayments  Non current   Other Receivables  Total  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 1,932  2,392  118  3,844  8,286  2,366  3,683 2,217 2,084 1,940 9,924 ‐ 10,652  9,924 (1) Cash  held  on  deposit  with  the  Commonwealth  Bank  of  Australia  secures  $98,000  for  bank  guarantees  as  at  30  June  2016  (2015:  $98,000)  and  the  remaining  $20,000  (2015:  $1,986,000)  represents  security  provided  to  the National  Australia  Bank  for  bank  guarantees  in favour of various government authorities and service providers.  ST BARBARA LIMITED 2016  initially  at  fair  value  and  Trade  receivables  are  recognised  subsequently  measured  at  amortised  cost,  less  provision  for  doubtful debts. Trade receivables are usually due for settlement no  more  than  30  days  from  the  date  of  recognition.    Cash  placed  on  deposit  with  a  financial  institution  to  secure  bank  guarantee  facilities and restricted from use within the business is disclosed as  trade and other receivables.  Collectability of trade receivables is reviewed on an ongoing basis.  Debts  which  are  known  to  be  uncollectible  are  written  off.  A  provision  for  doubtful  receivables  is  established  when  there  is  objective  evidence  that  the  Group  will  not  be  able  to  collect  all  amounts  due  according  to  the  original  terms  of  receivables.  The  amount  of  the  provision  is  the  difference  between  the  asset’s  carrying  amount  and  the  present  value  of  estimated  future  cash  flows, discounted at the effective interest rate. The amount of the  provision is recognised in the income statement.  Amounts receivable from Director related entities  At 30 June 2016, there were no amounts receivable from Director  related entities (2015: $ nil).  Inventories  Consumables  Ore stockpiles  Gold in circuit  Bullion on hand  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 Raw  materials  and  stores,  ore  stockpiles,  work‐in‐progress  and  finished  gold  stocks  are  valued  at  the  lower  of  cost  and  net  realisable value.   42,148  649  9,565  5,802  58,164  31,952 8,369 8,517 3,434 52,272 Cost  comprises  direct  materials,  direct  labour  and  an  appropriate  proportion  of  variable  and  fixed  overhead  expenditure  relating  to  mining activities, the latter being allocated on the basis of normal  operating  capacity.  Costs  are  assigned  to  individual  items  of  inventory  on  the  basis  of  weighted  average  costs.  Net  realisable  value  is  the  estimated  selling  price  in  the  ordinary  course  of  business, less the estimated costs of completion and the estimated  costs necessary to make the sale.  Lower of cost and net realisable value  Bullion  on  hand  of  $5,802,000  was  valued  at  cost  (2015:  $3,434,000).  Trade and other payables  Current  Trade payables  Other payables  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 39,346  422  39,768  41,157 1,738 42,895 These amounts represent liabilities for goods and services provided  to  the  Group  prior  to  the  end  of  the  financial  year,  which  remain  unpaid  as  at  reporting  date.  The  amounts  are  unsecured  and  are  usually  paid  within  30  days  from  the  end  of  the  month  of  recognition.  Page 53                                                                                                              Notes to the Financial Report  11 Financial risk management  Financial risk management  The Group’s management of financial risk is aimed at ensuring net  cash  flows  are  sufficient  to  withstand  significant  changes  in  cash  flow  at  risk  scenarios  and  still  meet  all  financial  commitments  as  and when they fall due.  The Group continually monitors and tests  its  forecast  financial  position  and  has  a  detailed  planning  process  that forms the basis of all cash flow forecasting.  The  Group's  normal  business  activities  expose  it  to  a  variety  of  financial  risk,  being:  market  risk  (especially  gold  price  and  foreign  currency  risk),  credit  risk  and  liquidity  risk.    The  Group  may  use  derivative  instruments  as  appropriate  to  manage  certain  risk  exposures.  Risk  management  in  relation  to  financial  risk  is  carried  out  by  a  centralised  Group  Treasury  function  in  accordance  with  Board  approved  directives  that  underpin  Group  Treasury  policies  and  processes.   The Treasury Risk Management Committee assists and  advises  the  Group  Treasury  function,  Executive  Leadership  Team,  Audit  and  Risk  Committee  and  Board  in  discharging  their  responsibilities in relation to forecasted risk profiles, risk issues, risk  mitigation  strategies  and  compliance  with  Treasury  policy.    Group  Treasury  regularly  reports  the  findings  to  the  Treasury  Risk  Management Committee and the Board.  (a) Market risk  Market  risk  is  the  risk  that  changes  in  market  prices,  such  as  commodity prices, foreign exchange rates, interest rates and equity  prices will affect the Group’s income or the value of its holdings of  financial instruments, cash flows and financial position.  The Group  may  enter  into  derivatives,  and  also  incur  financial  liabilities,  in  order to manage market risks.  All such transactions are carried out  within directives and policies approved by the Board.  (b) Currency Risk  The Group is exposed to currency risk on gold sales, purchases and  borrowings  that  are  denominated  in  a  currency  other  than  the  Company’s  presentation  currency  of  Australian  dollars.  The  currencies  in  which  transactions  primarily  are  denominated  are  Australian Dollars (AUD), US Dollars (USD) and Papua New Guinea  Kina (PGK).  Currency risk relating to the net investment in foreign operations is  hedged  against  the  Group's  USD  borrowings.    Exchange  gains  and  losses  upon  subsequent  revaluation  of  the  designated  USD  denominated borrowings from the historical draw down rate to the  reporting  period  end  spot  exchange  rate  are  deferred  in  equity  in  the  Foreign  Currency  Translation  Reserve,  and  will  be  released  to  the income statement if the foreign operation is disposed of.    As  at  30  June  2016,  a  portion  of  the  total  USD  borrowings  of  US$167,975,000  (2015:  US$270,980,000),  translated  at  the  year  end  USD:AUD  foreign  exchange  rate  to  $225,405,000  (2015:  $351,326,000),  excluding  costs  of  $2,838,000,  were  designated  as  a  hedging  instrument  against  the  Group’s net investment in foreign operations.   transaction  capitalised  Interest  on  borrowings  is  denominated  in  the  currency  of  the  borrowing. The Group’s USD interest exposure is mitigated through   USD  cash  flows  realised  from  gold  sales,  providing  a  natural  currency hedge.  In respect of other monetary assets and liabilities  denominated  in  foreign  currencies,  the  Group  buys  and  sells  foreign currencies at spot rates when necessary.   ST BARBARA LIMITED 2016  The exchange rates at the close of the period were as follows:  Closing rate as at 30 June 2016 30 June 2015 AUD/USD  0.7452  0.7713  AUD/PGK 2.3216  2.0654  2016  2015 Exposure to currency USD  $’000  PGK  $’000  USD $’000  PGK $’000  Cash and cash equivalents Trade Receivables Trade payables Interest bearing liabilities Net Exposure 58,625  216  (6,054)  (168,102)  (115,315)  4,747  288  (5,415)  ‐  887 2,205 (4,650) (270,980) (380)  (272,358) ‐ 1,179 (6,025) ‐ (4,846) Sensitivity Analysis:  The  following  table  details  the  Group's  sensitivity  to  a  10%  movement  (i.e.  increase  or  decrease)  in  the  Australian  dollar  against  the  US  dollar  and  PNG  Kina  at  the  reporting  date,  with  all  other  variables  held  constant.  The  10%  sensitivity  is  based  on  reasonably  possible  changes,  over  a  financial  year,  using  the  observed range of actual historical rates for the preceding five year  period:  Impact on Profit After Tax  (Increase profit)/decrease  profit  2016  $'000  11,522  (11,522) 2015  $'000  27,253 (27,253) AUD/USD +10%  AUD/USD ‐10%  PGK against the AUD has been reviewed and considered an immaterial  currency risk.  Significant  assumptions  used  in  the  foreign  currency  exposure  sensitivity analysis above include:   Reasonably possible movements in foreign exchange rates.   The  translation  of  the  net  assets  in  subsidiaries  with  a  functional  currency  other  than  the  Australian  dollar  has  not  been  included  in  the  sensitivity  analysis  as  part  of  the  equity  movement.   The  net  exposure  at  the  reporting  date  is  representative  of  what  the  Group  is  expected  to  be  exposed  to  in  the  next  12  months.   The sensitivity analysis only includes the impact on the balance  of financial assets and financial liabilities at the reporting date.  Page 54                                Notes to the Financial Report  11  Financial risk management (continued)  (c) Capital management  The Group’s total capital is defined as total shareholders’ funds plus  net debt.  The Group aims to maintain an optimal capital structure  to  reduce  the  cost  of  capital  and  maximise  shareholder  returns.   The Group has a capital management plan that is reviewed by the  Board on a regular basis.  Consolidated capital  Total shareholders’ funds  Borrowings  Cash and cash equivalents  Total capital  2016  $’000  300,614  226,318  (136,689)  390,243  2015 $’000  140,429 346,961 (76,871) 410,519 The  Group  does  not  have  a  target  net  debt/equity  ratio.    There  were  no  changes  in  the  Group’s  approach  to  capital  management  during  the  year,  with  the  focus  been  on  the  reduction  in  borrowings using surplus cash flows.  The  Group  requirements other than normal banking requirements.  is  not  subject  to  externally  imposed  capital  Investments and other financial assets  The  Group  classifies  its  investments  and  other  financial  assets  in  the following categories: financial assets at fair value through profit  and  loss,  loans  and  receivables,  and  available‐for‐sale  financial  assets.  The  classification  depends  on  the  purpose  for  which  the  the  investments  were  acquired.  Management  determines  classification  of  its  investments  at  initial  recognition  and  re‐ evaluates this designation at each reporting date.  Investments  and  other  financial  assets  are  recognised  initially  at  fair value plus, for assets not at fair value through profit and loss,  any directly attributable transaction costs.  (d) Credit risk  Credit  risk  is  the  risk  that  a  counter  party  will  not  meet  its  obligations under a financial instrument or customer contract, with  a maximum exposure equal to the carrying amount of the financial  assets  as  recorded  in  the  financial  statements.    The  Group  is  exposed  to  credit  risk  from  its  operating  activities  (primarily  customer  receivables)  and  from  its  financing  activities,  including  deposits with banks and financial institutions and derivatives.  ST BARBARA LIMITED 2016  total Group production, with maturities occurring over a relatively  short period of time.  (e) Cash flow hedges  The Group’s revenue is exposed to spot gold price risk.  Based upon  sensitivity  analysis,  a  movement  in  the  average  spot  price  of  gold  during  the  year  of  AUD$100  per  ounce  and  all  other  factors  remaining  constant,  would  have  change  post  tax  profit  by  $15,935,000.  In accordance with the Group’s financial risk management policies,  the  Group  has  managed  commodity  price  risk  from  time  to  time  using  a  combination  of  gold  put  options  and  gold  call  options  to  create zero‐cost option collar structures and gold forward contracts  as described below.    In February 2016, the Company entered into a zero cost collar with  Goldman  Sachs  for  40,000  ounces  of  gold  over  the  four‐month  period  to  June  2016  at  a  put  price  of  US$1,187  and  call  price  of  US$1,287  per  ounce.  This  hedge  was  entered  into  to  manage  US  dollar  gold  price  risk  associated  with  repaying  the  Red  Kite  debt  facility.  In  March  2016,  the  Company  entered  into  gold  forward  contracts  for 50,000 ounces of gold at US$1,260 per ounce over a six month  period  from  July  2016  to  December  2016.  Gold  forward  contracts  for  a  further  50,000  ounces  at  US$1,338  per  ounce  from  January  2017  to  June  2017  were  entered  into  during  July  2016.  These  contracts were entered into to reduce the US dollar gold price risk  associated  with  the  future  repayment  of  the  remaining  US  Senior  Secured Notes.  As physical delivery of gold is used to close out forward contracts,  the  standard  provides  an  own  use  exemption  under  which  the  Group  is  not  subject  to  the  requirements  of  AASB  139  for  these  contracts.   The maturity profile of the gold forward contracts remaining as at  30 June 2016 is provided in the table below.  Strike  Price  Total  ounces  6  months  or less  ounces  6 – 12  months  ounces  1 – 2  years  ounces  2 – 5  years  ounces  US$1,260/oz  50,000  50,000   ‐  ‐  ‐  Credit risks related to receivables  Cash flow hedge sensitivity  The  Group’s  most  significant  customer  accounts  for  $1,714,000  of  the  trade  receivables  carrying  amount  at  30  June  2016  (2015:  $3,342,000), representing receivables owing from gold sales.  Based  on historic rates of default, the Group believes that no impairment  has  occurred  with  respect  to  trade  receivables,  and  none  of  the  trade receivables at 30 June 2016 were past due.  Credit risks related to cash deposits and derivatives  Credit  risk  from  balances  with  banks,  financial  institutions  and  derivative  counterparties  is  managed  by  the  centralised  Group  Treasury  function  in  accordance  with  the  Board  approved  policy.   Investments  of  surplus  funds  are  only  made  with  approved  counterparties  with  a  minimum  Standard  &  Poor’s  credit  rating,  and  there  is  a  financial  limit  on  funds  placed  with  any  single  counterparty.  The  relationship  between  currencies,  spot  gold  price  and  volatilities  is  complex  and  changes  in  the  spot  gold  price  can  influence volatility, and vice versa.  At  30  June  2016,  the  Group  did  not  hold  any  gold  options  to  hedge  against  movements  in  the  gold  price,  however  this  is  reviewed  by  the  Board  as  part  of  the  risk  management  framework.  transactions  Derivative  approved  counterparties  in  accordance  with  the  Board  approved  Treasury  Policy.  Derivative transactions do not cover a major proportion of  are  only  made  with  Page 55                        Notes to the Financial Report  11  (f) Financial risk management (continued)  Interest rate risk exposures  interest  rate  risk  arises  from  long‐term  The  Group’s  main  borrowings.  Borrowings issued at variable rates expose the Group  to  cash  flow  interest  rate  risk.    Borrowings  issued  at  fixed  rates  expose  the  Group  to  fair  value  interest  rate  risk.    The  Group  Treasury  manages  the  interest  rate  exposures  according  to  the  Board  approved  Treasury  policy.    Any  decision  to  hedge  interest  rate risk is assessed in relation to the overall Group exposure, the  prevailing  interest  rate  market,  and  any  funding  counterparty  requirements.    As  at  30  June  2016,  interest  rates  on  interest  bearing liabilities were fixed.  The  Group’s  exposure  to  interest  rate  risk  and  the  effective  weighted average interest rate by maturity periods is set out in the  following  tables.    Exposures  arise  predominantly  from  assets  and  liabilities  applying  variable  interest  rates,  as  the  Group  intends  to  hold fixed rate assets and liabilities to maturity.  (g) Fair value estimation  The  fair  value  of  cash  and  cash  equivalents  and  non‐interest  bearing  monetary  financial  assets  and  financial  liabilities  of  the  Group  approximates  carrying  value.    The  fair  value  of  other  monetary  financial  assets  and  financial  liabilities  is  based  upon  market prices.  The  fair  value  of  financial  assets  and  financial  liabilities  must  be  estimated  for  recognition  and  measurement,  or  for  disclosure  purposes.  The  fair  value  of  financial  instruments  traded  in  active  markets  (such  as  publicly  traded  derivatives,  and  trading  and  available  for  sale  securities)  is  based  on  quoted  market  prices  at  the  balance  sheet date.  The quoted market price used for financial assets held  by  the  Group  is  the  current  bid  price;  the  appropriate  quoted  market price for financial liabilities is the current ask price.  The  fair  value  of  financial  instruments  that  are  not  traded  in  an  active  market  (for  example,  over  the  counter  derivatives)  is  determined  using  generally  accepted  valuation  techniques.    The  Group uses a variety of methods and makes assumptions that are  based on market conditions existing at each balance date.    The  nominal  value  less  estimated  credit  adjustments  of  trade  receivables  and  payables  are  assumed  to  approximate  their  fair  values.  The fair value of financial liabilities for disclosure purposes  is estimated by discounting the future contractual cash flows at the  current  market  interest  rate  that  is  available  to  the  Group  for  similar financial instruments.  ST BARBARA LIMITED 2016  Page 56                                            Notes to the Financial Report  11  Financial risk management (continued)  Fixed Interest Maturing in 2016  ST BARBARA LIMITED 2016  Non‐  interest  bearing  $’000  ‐  ‐  6,690  56  6,746  Total  $’000  136,689  118  6,690  56  143,553  Fair value  136,689  118  6,690  56  143,553  Floating  Interest rate  $’000  1 year or  less   $’000  Over 1 to 5  years  $’000  101,689  ‐  ‐  ‐  101,689  0.63%  35,000  118  ‐  ‐  35,118  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  2.84%                  n/a                  n/a  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  992  2,209  ‐  3,201  ‐  550  ‐  222,567  223,117  39,768  ‐  ‐  ‐  39,768  39,768  1,542  2,209  222,567  266,086  39,768  1,542  2,209  228,227  271,746  n/a  4.99%              8.87%                  n/a   101,689  31,917  (223,117) (33,022)  (122,533) (128,193) 18,871   ‐   ‐  ‐  18,871  2.39%  ‐  ‐  93,081  ‐  93,081  8.50%  58,000  2,084  ‐  ‐  60,084  2.84%  ‐  3,809  ‐   ‐  3,809   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  n/a  ‐  1,450  ‐   248,621  250,071  ‐  ‐  5,900   66   5,966   n/a  42,895  ‐  ‐  ‐  42,895  76,871   2,084   5,900   66   84,921   76,871  2,084  5,900  66  84,921  42,895  5,259   93,081   248,621   389,856  42,895  5,259  94,593  252,620  395,367  6.63%              8.86%                   n/a  (74,210)  56,275  (250,071) (36,929)  (304,935) (310,699) Financial assets  Cash and cash equivalents  Restricted cash and cash equivalents  Receivables  Available for sale financial assets  Weighted average interest rate  Financial liabilities  Trade and other payables  Finance lease liabilities  Premium insurance funding  Senior secured notes(1)  Weighted average interest rate  Net financial assets/(liabilities)  Fixed Interest Maturing in 2015  Financial assets  Cash and cash equivalents  Restricted cash and cash equivalents  Receivables  Available for sale financial assets  Weighted average interest rate  Financial liabilities  Trade and other payables  Finance lease liabilities  Loans from other entities(2)  Senior secured notes(1)  Weighted average interest rate  Net financial assets/(liabilities)  (1) Senior secured notes amount excludes $2,551,000 (2015: $4,920,000) of capitalised transaction cost and $287,000 (2015: $547,000) discount on notes.  (2) Loans from other entities at 30 June 2015 exclude $4,157,000 of capitalised transactions costs.  Page 57                                                                                                                                                                                    Notes to the Financial Report  11  Financial risk management (continued)  (h)     Liquidity risk  ST BARBARA LIMITED 2016  Prudent  liquidity  risk  management  requires  maintaining  sufficient  cash  and  marketable  securities,  the  availability  of  funding  through  an  adequate amount of committed credit facilities and the ability to close out market positions.  The Group manages liquidity risk by continuously monitoring forecast and actual cash flows, and matching maturity profiles of financial assets  and  liabilities.    The  Group  undertakes  sensitivity  analysis  to  stress  test  the  operational  cash  flows,  which  are  matched  with  capital  commitments to assess liquidity requirements.  The capital management plan provides the analysis and actions required in detail for the next  twelve months and longer term.  The maturity of non‐current liabilities is monitored within the cash management plan.  Surplus funds are invested in instruments that are tradeable in highly liquid markets.  Maturities of financial liabilities  The  table  below  analyses  the  Group’s  financial  liabilities.    The  amounts  disclosed  in  the  table  are  the  contractual  undiscounted  cash  flows,  which includes interest obligations over the term of the facilities.  Maturity of financial liabilities – 2016  Senior Secured Notes(1)   Loans from other entities  Premium insurance funding  Finance lease liabilities  Trade and other payables  Maturity of financial liabilities – 2015  Senior Secured Notes(1)   Loans from other entities  Finance lease liabilities  Trade and other payables  (1) Excluding amortisation of capitalised transaction costs and discount.  Less than  12 months  $‘000  Between 1  and 5 years  $‘000  Over 5  years   $‘000  Total  contractual  cash flows  $‘000  Carrying  amount  $‘000  20,004  ‐  2,297  1,059  39,768  63,128  245,410  ‐  ‐  565  ‐  245,975  22,550  56,108  4,339  42,895     299,189   51,496  1,444   ‐    125,892   352,129  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐   ‐     ‐     ‐    ‐    ‐   265,414  ‐  2,297  1,624  39,768  309,103  222,567  ‐  2,209  1,542  39,768  266,086  321,739    107,604   5,783    42,895    478,021    248,621  93,081   5,259   42,895   389,856  Page 58                                                                              Notes to the Financial Report  12 Net debt  Cash and cash equivalents  Cash at bank and on hand  Term deposits  Consolidated 2016  $'000  101,689  35,000  136,689  2015 $'000  18,871 58,000 76,871 Interest bearing liabilities  Current  Secured  Lease liabilities   Loans from other entities  Insurance premium funding  Total current  Non‐current  Secured  Lease liabilities  Senior secured notes (net of transaction  costs)  Loans from other entities  Total non‐current  Total interest bearing liabilities  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 992  ‐  2,209  3,201  3,809 48,619 ‐ 52,428 550  222,567  1,450 248,621 ‐  223,117  226,318  44,462 294,533 346,961 Profit before income tax includes the following specific expenses:  Finance Costs  Interest paid/payable  Borrowing costs  Finance lease interest  Provisions: unwinding of discount  Consolidated 2016  $'000  2015  $'000  28,383  5,434  225  1,707  35,749  36,708 4,246 471 1,875 43,300 Rental expense relating to operating leases  Lease payments  Expense from discontinued ops  1,253  ‐  3,830 6,018 ST BARBARA LIMITED 2016  Cash and cash equivalents includes cash on hand, deposits held at  call  with  financial  institutions,  other  short  term,  highly  liquid  investments that are readily convertible to known amounts of cash  and which are subject to an insignificant risk of changes in value.    Cash at bank and on hand  Cash at bank at 30 June 2016 invested “at call” was earning interest  at an average rate of 0.63% per annum (2015: 2.39% per annum).  Term Deposits  The  deposits  at  30  June  2016  were  earning  interest  at  rates  of  between  1.83%  and  3.00%  per  annum  (2015:  rates  of  between  2.35% and 2.97% per annum). At 30 June 2016, the average time to  maturity was 31 days (2015: 50 days), with $nil maturing between  90 to 180 days (2015:  $nil) from balance date.  Borrowings are initially recognised at fair value, net of transaction  costs  incurred.  Borrowings  are  subsequently  measured  at  amortised  cost.    Any  difference  between  the  proceeds  (net  of  transaction costs) and the redemption amount is recognised in the  income  statement  over  the  period  of  the  borrowings  using  the  effective interest method.  Fees paid on the establishment of loan  facilities,  which  are  not  incremental  costs  relating  to  the  actual  draw  down  of  the  facility,  are  recognised  as  prepayments  and  amortised on a straight line basis over the term of the facility.  Senior secured notes  On 27 March 2013, the Group settled an offering of US$250 million  senior  secured  notes  issued  in  the  United  States  Rule  144A  bond  market and to certain persons outside the United States. The senior  secured notes are due 15 April 2018 with a coupon rate of 8.875%  p.a.  payable  bi‐annually.    The  notes  were  issued  by  St  Barbara  Limited  and  are  secured  by  the  Group’s  Australian  assets;  the  security  does  not  include  the  assets  of  the  Simberi  Operations.  During  the  year  ended  30  June  2016,  Notes  with  a  face  value  of  US$28,005,000  were  bought  back  (2015:  US$54,020,000).    A  further US$40,280,000 Notes at face value was bought back in July  2016.  The USD value of the notes outstanding at reporting date is  converted  to  AUD  at  the  AUD/USD  exchange  rate  as  at  30  June  2016.  The  related  unamortised  transaction  costs  capitalised  at  30  June 2016 against the borrowings amounted to $2,838,000 and are  being amortised over the period to 15 April 2018.   Loans from other entities  In March 2014, SBM executed a US$75 million loan facility with RK  Mine Finance. The first tranche of US$52,775,000 was drawn down  on  7  March  2014  to  settle  the  Gold  Prepayment  Facility  of  US$31,490,000 and to increase the cash position of the Group. The  second  tranche  of  US$22,225,000  was  drawn  down  on  30  May  2014.  The  facility  was  fully  repaid  during  the  year  ended  30  June  2016.  Page 59                                                                                            ST BARBARA LIMITED 2016  Reconciliation of profit from ordinary activities after income tax  to net cash flows from operating activities  Profit after tax for the year  Depreciation and amortisation  Rehabilitation provision  Asset impairments and write downs  Income tax expense Net loss on sale of plant and equipment  Discontinued operations non‐cash expenses  Net realised/unrealised gain on gold  derivative fair value movements  Unwinding of rehabilitation provision  Net finance costs amortised  Unrealised/realised foreign exchange gain  Equity settled share‐based payments  Change in operating assets and liabilities  Consolidated 2016       $'000 2015 $'000 169,388  39,682  80,915  85,071  ‐  5,896  ‐  14,014 ‐  ‐  ‐  1,707  5,289  142  928  11,425  1,090 513  (14,611) (1,407) 1,875  6,915  15,350  139      Receivables and prepayments  (728)  (1,539)      Inventories      Other assets      Trade creditors and payables      Provisions  (5,892)  (14,856) (1,019)  14,933  (3,127)  (16,056) (18,829)  (21,219) Net cash flows from operating activities  242,788  113,201  Notes to the Financial Report  12  Net debt (continued)  Leases  Leases  of  property,  plant  and  equipment,  where  the  Group  has  substantially  all  the  risks  and  rewards  of  ownership,  are  classified  as finance leases.  Finance leases are capitalised at inception of the  lease at the lower of the fair value of the leased property and the  present  value  of  the  minimum  future  lease  payments.  The  corresponding  rental  obligations,  net  of  finance  charges,  are  included  in  interest  bearing  liabilities.  Each  lease  payment  is  allocated between the liability and finance charges so as to achieve  a  constant  rate  on  the  finance  balance  outstanding.  The  interest  element  of  the  finance  cost  is  charged  to  the  income  statement  over the lease period so as to produce a constant periodic rate of  interest on the remaining balance of the liability for each period.   The  property,  plant  and  equipment  acquired  under  finance  leases  are  depreciated  over  the  asset’s  useful  life,  or  the  lease  term  if  shorter where there is no reasonable certainty that the Group will  obtain ownership by the end of the lease term.  Leases  in  which  a  significant  portion  of  the  risks  and  rewards  of  ownership  are  retained  by  the  lessor  are  classified  as  operating  leases.    Payments  made  under  operating  leases  (net  of  any  incentives  received  from  the  lessor)  are  charged  to  the  income  statement on a straight‐line basis over the period of the lease.  Commitments for leases  The finance lease commitments displayed in the table below relate  to vehicles and plant and equipment, are based on the cost of the  assets and are payable over a period of up to 48 months at which  point ownership of the assets transfers to the Group.  Consolidated Finance Lease Commitments  Payable not later than one year  Payable between one year and five years  Future finance charges  Total lease liabilities  Current   Non‐current    Analysis of Non‐Cancellable Operating  Lease Commitments  Payable not later than one year  Payable between one year and five years  2016  $'000  1,059  565  1,624  (82)  1,542  992  550  1,542  396  899  1,295  2015 $'000  4,476 1,444 5,920 (661) 5,259 3,809 1,450 5,259 837 1,094 1,931 Page 60                                                    Notes to the Financial Report  13 Contributed equity  Date  Details  Number of   shares  $'000 1 July 2015  Opening balance  495,102,525  887,216  30 June 2016  Closing balance  495,102,525  887,216  Contributed equity  Ordinary shares are classified as equity.  Incremental costs directly  attributable to the issue of ordinary shares and performance rights  are recognised as a deduction from equity, net of any tax effects.  ST BARBARA LIMITED 2016  Ordinary shares  Ordinary  shares  entitle  the  holder  to  participate  in  dividends  and  the  proceeds  on  winding  up  of  the  Company  in  proportion  to  the  number of and amounts paid on the shares held.    On  a  show  of  hands  every  holder  of  ordinary  shares  present  at  a  meeting in person or by proxy, is entitled to one vote, and upon a  poll each share is entitled to one vote.  Page 61                                            Notes to the Financial Report  D.    Business portfolio  ST BARBARA LIMITED 2016  14 Parent entity disclosures  15 Controlled entities  As at, and throughout, the financial year ended 30 June 2016, the  parent company of the Group was St Barbara Limited.  Financial statements  The consolidated financial statements incorporate the assets,  liabilities and results of the following subsidiaries in accordance  with the accounting policy on consolidation.   All subsidiaries are 100% owned at 30 June 2016 and 30 June 2015  and are incorporated in Australia unless otherwise stated.  Results of the parent entity  Profit/(loss) after tax for the year  Other comprehensive loss  Total comprehensive income/(loss) for  the year  Parent Entity 2016  $'000  2015 $'000 65,702  (40,650) (2,821)  (924) 62,881  (41,574) Other comprehensive income is set out in the Consolidated  Statement of Comprehensive Income.  Parent Entity 2016  $'000  2015 $'000 Parent entity  St Barbara Limited  Subsidiaries of St Barbara Limited  Allied Gold Mining Ltd  Subsidiaries of Allied Gold Mining Ltd  Allied Gold Pty Ltd(2)  Subsidiaries of Allied Gold Pty Ltd   Advance R&D Pty Ltd(1)   AGL (ASG) Pty Ltd  AGL (SGC) Pty Ltd  Allied Gold Finance Pty Ltd  Financial position of the parent entity  at year end  Current assets  Total assets  Current liabilities  Total liabilities  173,591  104,813 Allied Gold Services Pty Ltd  442,357  537,272 Allied Tabar Exploration Pty Ltd  Aretrend Pty Ltd(1)  38,548  42,815 Nord Pacific Limited  276,582  437,199 Subsidiaries of AGL (SGC) Pty Ltd   Country of  Incorporation  Australia  UK  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Australia  Canada  Compania Minera Nord Pacific De Mexico, S.A. DE  C.V.(3)  Mexico  Subsidiaries of Allied Tabar Exploration Pty Ltd  Tabar Exploration Company Ltd  Subsidiaries of Nord Pacific Limited  Nord Australex Nominees (PNG) Ltd  Simberi Gold Company Limited  PNG  PNG  PNG  (1)  Non operating.  (2)   Converted from Allied Gold Ltd to Allied Gold Pty Ltd on 1 August 2014.  (3)  49,999 shares held by AGL (SGC) Pty Ltd.  1 share held by AGL (ASG) Pty  Ltd.  The entity was deregistered on the 22 October 15.  Total equity of the parent entity  comprising:  Share capital  Reserve  Accumulated losses  Total equity  887,216   887,216 2,840  19 (724,281)  (787,162) 165,775  100,073 Transactions with entities in the wholly‐owned group  St Barbara Limited is the parent entity in the wholly‐owned group  comprising the Company and its wholly‐owned subsidiaries. It is the  Group’s policy that transactions are at arm’s length.   During  the  year  the  Company  charged  management  fees  of  $4,717,000  (2015:  $8,095,000),  operating  lease  rents  of  $969,000  (2015: $969,000), and interest of $25,889,000 (2015: $15,921,000)  to entities in the wholly‐owned group.  Net  loans  payable  to  the  Company  amount  to  a  net  receivable  of  $242,446,000 (2015: net receivable $319,914,000).   Balances  and  transactions  between  the  Company  and  its  subsidiaries, which are related parties of the Company, have been  eliminated on consolidation.   Page 62                                                                                    Notes to the Financial Report  16 Discontinued operations  17 Disposal of subsidiaries  On  the  6  May  2015  the  Group  completed  the  sale  of  Australian  Solomons Gold Limited and its subsidiary companies to a Solomon  Islands  company  associated  with  local  landowners  for  a  nominal  purchase  price.  Australian  Solomons  Gold  Limited  was  the  parent  entity  of  Gold  Ridge  Mining  Limited,  which  holds  the  Gold  Ridge  assets.  The parties also signed a Deed of Indemnity and Release as part of  the sale in favour of the remaining St Barbara Group companies in  respect of the Gold Ridge project.  Consideration received/(paid)  Foreign exchange  Costs of disposal  The  results  of  the  discontinued  operations  included  in  the  prior  year  amounts  in  the  consolidated  income  statement  are  set  out  below.    Analysis of assets and liabilities over  which control was lost  Provision for rehabilitation Net liability disposed of ST BARBARA LIMITED 2016  Consolidated 2016 $'000  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 2015 $'000  (2,724) (2,796) (5,520) (35,074) (35,074) for  Profit  /(Loss)  discontinued operations  Revenue  the  period  Other income  Expenses  Operating loss before tax  Foreign exchange gains  Loss  after tax and foreign exchange  Gain on disposal of operations  Profit  for  the  year  from  discontinued  operations (attributable to owners of the  company)  Consolidated 2016  $'000  2015 $'000  from  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  4,375 3,694 (19,862) (11,793) 767 (11,026) 29,554 29,554 ‐  18,528  2016  $'000  2015 $'000  Cash flows from discontinued operations  Net cash outflows from operating activities  ‐  (13,575)  The Company received a nominal amount from a Solomon Islands  company  associated  with  local  landowners  for  the  sale  of  the  Australian Solomons Gold Limited and its subsidiary companies.   The gain on disposal of $29,554,000 was included in the profit from  discontinued operations for the financial year ended 30 June 2015.  Page 63                                                                                         Notes to the Financial Report  E.    Remunerating our people  18 Employee benefit expenses and provisions  Expenses  Employee related expenses  Wages and salaries  Contributions to defined contribution  superannuation funds  Equity settled share‐based payments   Consolidated 2016  $'000  2015 $'000 62,396  59,291 4,904  928  68,228  4,066  139 63,496 ST BARBARA LIMITED 2016  Wages and salaries, and annual leave  Liabilities  for  wages  and  salaries,  including  non‐monetary  benefits  and  annual  leave  expected  to  be  paid  within  12  months  of  the  reporting  date,  are  recognised  in  other  payables  in  respect  of  employees' services up to the reporting date and are measured at  the  amounts  expected  to  be  paid,  including  expected  on‐costs,  when the liabilities are settled.   Retirement benefit obligations  Contributions  to  defined  contribution  funds  are  recognised  as  an  expense  as  they  are  due  and  become  payable.    Prepaid  contributions are recognised as an asset  to  the extent that  a cash  refund  or  a  reduction  in  future  payments  is  available.    The  Group  has no obligations in respect of defined benefit funds.  Executive incentives  Senior  executives  may  be  eligible  for  Short  Term  Incentive  payments  (“STI”)  subject  to  achievement  of  Key  Performance  Indicators, as recommended by the Remuneration Committee and  approved by the Board of Directors. The Group recognises a liability  and  an  expense  for  STIs  in  the  reporting  period  during  which  the  service is provided by the employee.  Termination benefits  Termination benefits are recognised as an expense when the Group  is  demonstrably  committed,  without  realistic  possibility  of  withdrawal, to a formal detailed plan to terminate employment.  Consolidated Directors and key management personnel  2016  $  2015 $  Short term employee benefits  2,404,260  2,188,054 Post‐employment benefits  Leave  Share‐based payments  Termination payments  38,616  103,011  511,888  51,654 114,213 83,625 ‐  456,227 3,057,775  2,893,773  Disclosures  relating  to  Directors  and  Key  Management  Personnel  are  included  within  the  Remuneration  Report,  with  the  exception  of the table opposite.  Page 64                                                                                                        Notes to the Financial Report  18  Employee  benefit  expenses  and  provisions  (continued)  Provisions  Current  Employee benefits – annual leave  Employee benefits – long service leave Provision for redundancy payments  Other provisions  Non‐current  Employee benefits ‐ long service leave Other provisions  Consolidated 2016  $'000  2015  $'000  3,486  2,392  ‐  4,641  10,519  3,144 2,232 194 9,019 14,589 1,859  2,802  4,661  1,452 4,469 5,921 ST BARBARA LIMITED 2016  Employee  related  and  other  provisions  are  recognised  when  the  Group  has  a  present  legal  or  constructive  obligation  as  a  result  of  past events, it is more likely than not that an outflow of resources  will be required to settle the obligation, and the amount has been  reliably  estimated.    Provisions  are  not  recognised  for  future  operating losses.  Where there are a number of similar obligations, the likelihood that  an  outflow  will  be  required  in  settlement  is  determined  by  considering  the  class  of  obligations  as  a  whole.  A  provision  is  recognised even if the likelihood of an outflow with respect to any  one item included in the same class of obligations may be small.  Wages and salaries, and annual leave  Liabilities  for  wages  and  salaries,  including  non‐monetary  benefits  and  annual  leave  expected  to  be  paid  within  12  months  of  the  reporting  date,  are  recognised  in  other  payables  in  respect  of  employees' services up to the reporting date and are measured at  the  amounts  expected  to  be  paid,  including  expected  on‐costs,  when the liabilities are settled.   Long service leave  The liability for long service leave is recognised in the provision for  employee benefits and measured as the present value of expected  future payments to be made, plus expected on‐costs, in respect of  services  provided  by  employees  up  to  the  reporting  date.  Consideration  is  given  to  the  expected  future  wage  and  salary  levels,  experience  of  employee  departures  and  periods  of  service.  Expected future payments are discounted with reference to market  yields  on  national  government  bonds  with  terms  to  maturity  and  currency  that  match,  as  closely  as  possible,  the  estimated  future  cash outflows.  Page 65                                                                  ST BARBARA LIMITED 2016  Notes to the Financial Report  19 Share‐based payments  Employee Performance Rights  During the year ended 30 June 2016, there was no amount transferred as a gain for performance rights that expired during the year (2015:  409,000). Accounting standards preclude the reversal through the Income Statement for amounts which have been booked in the share based  payments reserve for performance rights which satisfy service conditions but do not vest due to market conditions.  Set out below are summaries of performance rights granted to employees under the St Barbara Limited Performance Rights Plan approved by  shareholders:  Consolidated and parent entity  2016 Grant Date  Expiry Date  29 Nov 2013  30 Jun 2016  30 Jun 2017  5 Dec 2014  10 Dec 2015  30 Jun 2018  Total   Price on  issue date  $0.49 $0.12 $0.51 Balance at  start of the  year  Number   2,908,469 17,151,202  ‐ 20,059,671 Granted  during the  year  Number  ‐ ‐ 3,974,617 3,974,617 Vested during the  year  Number  (1,809,209) (419,361) ‐ (2,228,570) Expired  during the  year  Number(1)  (1,099,260)  (778,813)  ‐  (1,878,073)  Balance at  end of the  year   Number   ‐   15,953,028  3,974,617  19,927,645   Consolidated and parent entity  2015  30 Jun 2015  19 Dec 2012  29 Nov 2013  30 Jun 2016  5 Dec 2014  30 Jun 2017  Total  $2.09 $0.49 $0.12  858,798  4,609,097  ‐  5,467,895  ‐ ‐ 18,186,232 18,186,232 ‐ ‐ ‐ ‐ (858,798)  (1,700,628)  (1,035,030)  (3,594,456)   ‐   2,908,469  17,151,202  20,059,671   Exercisable  at end of the  year   Number  ‐ ‐ ‐ ‐    ‐ ‐ ‐ ‐    (1)  Includes performance rights, which did not vest due to not meeting performance criteria, or through termination of employment.   The  weighted  average  remaining  contractual  life  of  performance  rights outstanding at the end of the year was 1.3 years (2015: 1.9  years).  The model inputs for rights granted during the year ended  30 June 2016 included:  i. Rights are granted for no consideration.  The vesting of rights  granted in 2016 is subject to a continuing service condition as  at the vesting date, Return on Capital Employed over a three  year  period,  and  relative  Total  Shareholder  Return  over  a  three year period measured against a peer group.  ii. iii. iv. Performance rights do not have an exercise price.  Any performance right which does not vest will lapse.  Grant date varies with each issue.  The fair value of rights issued was adjusted according to estimates  of the likelihood that the market conditions will be met.  A Monte‐ Carlo  simulation  was  performed  using  data  at  grant  date  to  assist  management in estimating the probability of the rights vesting.    As a result of the Monte‐Carlo simulation results, the assessed fair  value  of  rights  issued  during  the  year  was  $5,246,000.    This  outcome was based on the likelihood of the market condition being  met as at the date the rights vest.  Expenses arising from share based payment transactions  Total  expenses  arising  from  equity  settled  share  based  payment  transactions  recognised  during  the  year  as  part  of  the  employee  benefit expenses were as follows:  Performance rights issued under  performance rights plan  Consolidated 2016 $  2015 $  928,000  139,000  Accounting judgements and estimates  The  Group  measures  the  cost  of  equity  settled  transactions  with  employees by reference to the fair value of the equity instruments  at the date at which they are granted.  Where  the  vesting  of  share  based  payments  contain  market  conditions,  in  estimating  the  fair  value  of  the  equity  instruments  issued, the Group assesses the probability of the market conditions  being  met,  and  therefore  the  probability  of  fair  value  vesting,  by  undertaking  a  Monte‐Carlo  simulation.    The  simulation  performs  sensitivity  analysis  on  key  assumptions  in  order  to  determine  potential compliance with the market performance conditions.  The  simulation  specifically  performs  sensitivity  analysis  on  share  price  volatility based on the historical volatility for St Barbara Limited and  the  peer  group  companies.    The  results  of  the  Monte‐Carlo  simulation  are  not  intended  to  represent  actual  results,  but  are  used  as  an  estimation  tool  by  management  to  assist  in  arriving  at  the judgment of probability.  Page 66                    Notes to the Financial Report  F.    Other disclosures  20 Remuneration of auditors  During the year the following fees were paid or payable for services  provided by the auditor of the parent entity and its related  practices:  Consolidated 2016  $  2015 $ Assurance services  Audit and audit related services  KPMG   Audit and review of financial reports   Non statutory assurance review  Total  remuneration  for  audit  and  non  audit related services  358,500  95,000  453,500  508,925 ‐ 508,925 21 Events occurring after the balance sheet date  The Directors are not aware of any matter or circumstance that has  arisen since the end of the financial year that, in their opinion, has  significantly affected or may significantly affect in future years the  Company’s  or  the  Group’s  operations,  the  results  of  those  operations or the state of affairs, except as described in this note:  On  18  July  2016,  the  Group  announced  the  repurchase  of  an  additional A$55,531,000 (US$40,280,000) of aggregate principal of  its US 144A Senior Secured Notes. The notes were purchased at a  3.3%  premium  to  par  value.    Following  the  repurchase,  the  outstanding  was  principal  US  US$127,695,000.  Secured  Notes  Senior  22 Contingencies  During July 2014, the Company announced that by operation of its  internal  reporting  mechanisms,  the  provision  of  benefits  to  a  foreign  public  official  that  may  violate  its  Anti‐Bribery  and  Anti‐ Corruption  Policy  or  applicable  laws  in  Australia  or  in  foreign  jurisdictions were identified.  The amount of the benefits provided  to the foreign public official was not material to the Company.  The  Company self‐reported the matter to relevant authorities, including  the Australian Federal Police, and the matter is being assessed and  investigated.  To date, there has been no action taken against the  Company,  consequently,  the  range  of  potential  penalties,  if  any,  cannot  be  reliably  estimated.    Should  there  be  any  prosecution,  potential  penalties  are  governed  by  laws  in  various  jurisdictions  including  Criminal  Code  1995  (Cth)  in  Australia  and/or  the  UK  Bribery Act.    As  a  result  of  the  Australian  Taxation  Office’s  (ATO)  program  of  routine  and  regular  tax  reviews  and  audits,  the  Group  anticipates  that ATO reviews and audits may occur in the future.  The ultimate  outcome  of  any  future  reviews  and  audits  cannot  be  determined  with an acceptable degree of reliability at this time.  Nevertheless,  the  Group  believes  it  is  making  adequate  provision  for  its  tax  liabilities,  including  amounts  shown  as  deferred  tax  liabilities,  and  takes  reasonable  steps  to  address  potentially  contentious  issues  with the ATO.  ST BARBARA LIMITED 2016  23 Basis of preparation  Basis of measurement The  consolidated  financial  statements  have  been  prepared  on  the  historical cost basis, except for the following material items:   Derivative financial instruments are measured at fair value;  Share based payment arrangements are measured at fair value;  Available for sale assets are measured at fair value;  Rehabilitation provision is measured at net present value;  Long service leave provision is measured at net present value.   Principles of consolidation ‐ Subsidiaries  The  consolidated  financial  statements  incorporate  the  assets  and  liabilities of all subsidiaries of St Barbara Limited as at 30 June 2016  and the results of all subsidiaries for the year then ended.  Subsidiaries  are  all  those  entities  (including  special  purpose  entities)  over  which  the  Group  has  the  power  to  govern  the  financial and operating policies, and as a result has an exposure or  rights  to  variable  returns,  generally  accompanying  a  shareholding  of more than one‐half of the voting rights. The existence and effect  of  potential  voting  rights  that  are  currently  exercisable  or  convertible  are  considered  when  assessing  whether  the  Group  controls another entity. Subsidiaries are consolidated from the date  on which control commences until the date control ceases.   Intercompany  transactions,  balances  and  unrealised  gains  on  transactions between Group companies are eliminated. Unrealised  losses are also eliminated unless the transaction provides evidence  of  the  impairment  of  the  asset  transferred.  Accounting  policies  of  subsidiaries  have  been  changed  where  necessary  to  ensure  consistency with the policies adopted by the Group.  Foreign currency translation  Both  the  functional  and  presentation  currency  of  St  Barbara  Limited and its Australian controlled entities are Australian dollars  (AUD).  The functional currency of the Group’s foreign operations is  US dollars (USD). Foreign  currency  transactions  are  translated  into  the  functional  currency  using  the  exchange  rates  prevailing  at  the  dates  of  the  transactions.  Foreign exchange gains and losses resulting from the  settlement  of  such  transactions,  and  from  the  translation  at  year  end exchange rates of monetary assets and liabilities denominated  in  foreign  currencies,  are  recognised  in  the  income  statement,  except when deferred in equity as qualifying cash flow hedges and  qualifying net investment hedges. Translation  differences  on  non‐monetary  financial  assets  and  liabilities  are  reported  as  part  of  the  fair  value  gain  or  loss.   Translation  differences  on  non‐monetary  financial  assets  and  liabilities, such as equities held at fair value through profit or loss,  are  recognised  in  the  income  statement  as  part  of  the  fair  value  gain  or  loss.  Translation  differences  on  non‐monetary  financial  assets,  such  as  equities  classified  as  available  for  sale  financial  assets, are included in the fair value reserve in equity.   liabilities  of  controlled  entities  The  assets  and  incorporated  overseas  with  functional  currencies  other  than  Australian  dollars  are translated into the presentation currency of St Barbara Limited  (Australian dollars) at the year‐end exchange rate and the revenue  and  expenses  are  translated  at  the  rates  applicable  at  the  transaction  date.    Exchange  differences  arising  on  translation  are  taken directly to the foreign currency translation reserve in equity.    Page 67                          ST BARBARA LIMITED 2016  Notes to the Financial Report  23  Basis of preparation (continued)  Critical accounting judgement and estimates The  preparation  of  financial  statements  in  conformity  with  AASB  and IFRS requires management to make judgements, estimates and  assumptions  that  affect  the  application  of  accounting  policies  and  the  reported  amount  of  assets,  liabilities,  income  and  expenses.  Actual results  may differ from these estimates. The estimates and  underlying  assumptions  are  reviewed  on  an  ongoing  basis.  Revisions  to  accounting  estimates  are  recognised  in  the  period  in  which the estimate is revised and in any future periods affected.   24 Accounting standards  New Standards adopted  The Company has adopted the following new and/or revised Standards, Amendments and Interpretations from 1 July 2015:  Reference  AASB 2014‐4 Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortisation (Amendments to AASB 116 and AASB 138). AASB  2015‐1  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards‐Annual  improvements  to  Australian  Accounting  Standards  2012‐2014  Cycle.  AASB 2015‐2 Amendments to Australian Accounting Standards‐Disclosure Initiative: Amendments to AASB 101.  ASB 2015‐3 Amendments to Australian Accounting Standard arising from the Withdrawal of AASB 1031 Materiality  The adopted standards have no material impact on the recognition, measurement and disclosure of the yearend financial report.  New accounting standards not yet adopted  Reference  AASB 16 Leases  AASB  15  Revenue  from  Contracts  with  Customers  which supersedes AASB 111 Construction contracts,  AASB  118  Revenue,  interpretation  12  Customer  loyalty  programmes,  Interpretation  15  Agreements  for  the  construction  of  Real  Estate,  Interpretation  18  Transfer  of  Assets  from  Customers,  interpretation  131  Revenue‐Barter  transactions  involving  Advertising services and Interpretation 1042 Subscriber Acquisition Costs in the Telecommunications Industry.  AASB 2014‐10 (2015‐101) Amendments to Australian Accounting Standards‐Sale or Contribution of Assets between an  Investor and its Associate or Joint Venture.  AASB 2016‐1 Amendments to Australian Accounting Standards –Recognition of Deferred Tax Asset for Unrealised Losses.  AASB 2016‐2 Amendments to Australian Accounting Standards – Disclosure Initiative: Amendments to AASB 107    Application of  Standard  1 January 2019 1 January 2018 1 January 2018 1 January 2017 1 January 2017 After a detail review of the above accounting standards the company has assessed that there will be no material impact on the recognition,  measurement and disclosure of the financial report.  Page 68                                    Financial Report  Directors’ declaration  ST BARBARA LIMITED 2016  1  In the opinion of the directors of St Barbara Limited (the Company):  (a)  the consolidated financial statements and notes that are contained in pages 35 to 68 and the Remuneration report in the  Directors’ report, set out on pages 15 to 31, are in accordance with the Corporations Act 2001, including:  (i)  giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2016 and of its performance for the financial  year ended on that date; and  (ii)  complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001; and  (b)  there are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its debts as and when they become due and  payable.   The directors have been given the declarations required by Section 295A of the Corporations Act 2001 from the chief executive officer  and chief financial officer for the financial year ended 30 June 2016.  The directors draw attention to page 35 of the financial statements, which includes a statement of compliance with International  Financial Reporting Standards.  2  3  Signed in accordance with a resolution of the directors:  Bob Vassie  Managing Director and CEO  Melbourne  23 August 2016  Page 69                                                  Financial Report  Independent auditor’s report  Independent auditor’s report page 1  ST BARBARA LIMITED 2016  Page 70                                      Financial Report  Independent auditor’s report page 2  ST BARBARA LIMITED 2016  Page 71                                                                ST BARBARA LIMITED 2016  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  Overview  ˃ ˃ Successful drilling program extended Gwalia Ore Reserves below 1,800 metres below surface for the first time   Total Ore Reserves maintained at 4.01 Moz of contained gold, despite production of 377 koz and sale of King of the Hills mine and Kailis  resource during FY16  Successful  drilling  at  Gwalia  targeting  orebody  extensions  below  1,800  metres  below  surface  has  created  significant  new  resources  and  reserves which have increased mine life at Gwalia.  The gross additions from deep drilling and design changes at Gwalia amounted to 490 koz  to Ore Reserves and 938 koz to Mineral Resources.  The extent of this addition to reserves has offset depletion across the group and reductions  through the divestment of King of the Hills and Kailis, resulting in reserves being maintained at 4.01 Moz.  Company Summary at 30 June 2016  ˃ Total Ore Reserves are estimated at:  37.0 Mt @ 3.4 g/t Au for   4.01 Moz of contained gold, comprising:  ˃ ˃ Leonora Operations:   Simberi Operations:   9.4 Mt @ 7.0 g/t Au for   2.11 Moz of contained gold  27.7 Mt @ 2.1 g/t Au for   1.90 Moz of contained gold  ˃ Total Mineral Resources1 are estimated at:   119.7 Mt @ 2.4 g/t Au for   9.08 Moz of contained gold, comprising:  ˃ ˃ Leonora Operations:   22.4 Mt @ 6.3 g/t Au for   4.52 Moz of contained gold  Simberi Operations:   97.3 Mt @ 1.5 g/t Au for   4.56 Moz of contained gold  The 30 June 2016 Ore Reserves and Mineral Resources Statements released to the ASX on 23 August 2016 follow.  1  Mineral Resources are reported inclusive of Ore Reserves    Page 72                                                                                  Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  ST BARBARA LIMITED 2016  St Barbara's Mineral Resource and Ore Reserve position as at 30 June 2016 is summarised and compared with the 2015 statement in Table 1.  Project  Gwalia (WA)  Tower Hill (WA)  Total Leonora  Simberi (Oxide)  Simberi (Sulphide)  Total Simberi  Grand Total  Project  Gwalia (WA)  Tower Hill (WA)  King of the Hills (WA)  Kailis (WA)  Total Leonora   Simberi (Oxide)  Simberi (Sulphide)  Total Simberi  Grand Total  Tonnes  (‘000)  2015 Ore Reserves  Grade   (g/t)  Ounces (‘000)  FY16  Production  Ounces  (‘000)  Tonnes   (‘000)  2016 Ore Reserves  Grade  (g/t)  Ounces  (‘000)  5,290  2,572  7,862  19,117  19,882  38,999  46,861  9.4  3.7  7.5  1.3  2.0  1.7  2.7  1,594  306  1,900  818  1,285  2,103  4,003  267  ‐  267  110  110  377  6,795  2,572  9,367  14,094  13,556  27,650  37,017  8.3  3.7  7.0  1.3  3.0  2.1  3.4  1,808  306  2,114  576  1,321  1,897  4,011  2015 Mineral Resources  Grade   (g/t)  Tonnes   (‘000)  Ounces  (‘000)  2016 Mineral Resources  Grade   (g/t)  Tonnes   (‘000)  Ounces  (‘000)  12,929  5,093  870  1,027  19,919  43,979  76,914  120,893  140,812  7.9  3.8  6.1  3.1  6.6  1.0  1.5  1.3  2.0  3,304  625  170  104  4,203  1,413  3,607  5,020  9,223  17,294  5,093  ‐  ‐  22,387  29,428  67,850  97,278  119,665  7.0  3.8  ‐  ‐  6.3  1.0  1.7  1.5  2.4  3,896  625  ‐  ‐  4,521  951  3,607  4,558  9,079  Table 1:   St Barbara 2015 and 2016 Ore Reserves and Mineral Resources Summary  The  Company’s  Ore  Reserves  are  effectively  unchanged  as  an  increase  in  the  Gwalia  Ore  Reserves  resulting  from  successful  surface  drilling  targeting mineralisation extensions below the 1800 has offset depletion from production (Figure 1).  The successful drilling at Gwalia has offset reductions in the Company’s Mineral Resources inventory due to:   ˃ ˃ Production,  Sterilisation of non‐recoverable resources at Gwalia,  ˃ Divestment of the King of the Hills and Kailis Projects, and  ˃ Revised optimal pit shell from US$1,875 to US$1,800 per ounce at Simberi (Figure 2).  Page 73                                Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  Figure 1: Summary Movement in Ore Reserve between FY15 and FY16 ST BARBARA LIMITED 2016  Major variance to Ore Reserves FY15 to FY16 +297 +193 ‐110 ‐96 ‐277 koz 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 4,003 4,011 1,500 1,000 500 0 June 2015 Gwalia Mining Gwalia Depth Extension Design changes (Gwaila) Simberi mining Mining cost increase June 2016 Figure 2: Summary Movement in Mineral Resource between FY15 and FY16 koz 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Major variance to Mineral Resources FY15 to FY16 +938 ‐104 ‐170 ‐346 ‐151 ‐213 ‐98 9,223 9,079 June 2015 Kailis Divestment KoTH Divestment Deeps Drilling Gwalia Depletion & Sterilsation Simberi Depletion Simberi material type changes June 2016 Revised geological models for Simberi Operations Page 74      Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  Mineral Resource Revisions  Ore Reserve Revisions  Gwalia (+592,000 ounces (net))  Gwalia (+214,000 ounces (net))  ST BARBARA LIMITED 2016  The  previous  publicly  reported  Proved  and  Probable  Ore  Reserve  Estimate  reported  at  30  June  2015  was  5,290  kt  @  9.4 g/t  Au  containing 1,594 koz of gold. This has increased by a net 214 koz  of  gold  to  6,795  kt  @  8.3  g/t  Au  containing  1,808 koz  of  gold.  Variances between the two estimates are primarily due to:  ˃ Depletion due to mining,  ˃ Depth  extension  to  the  Mineral  Resource  as  a  consequence  of  surface  drilling  targeting  resource  extensions below 1800 mbs,  ˃ Design changes as a consequence of the revised Mineral  Resource estimate, and   Removal of the ‘mine call factor’.  ˃ A  mine  call  factor  has  previously  been  applied  to  South  West  Branch (SWB) stopes greater than 8.0 g/t Au to address concerns  that the Mineral Resource and, as a consequence, the Ore Reserve  over‐estimated  grade  in  areas  of  limited  or  no  grade  control  drilling.  A  review  of  factored  areas  subsequent  to  grade  control  drilling  has  shown  that  the  un‐factored  grade  is  a  more  reliable  estimate of grade.  Simberi (oxide and sulphide combined: ‐206,000 ounces)  The  previous  publicly  reported  Proved  and  Probable  Ore  Reserve  Estimate  reported  at  30  June  2015  was  38,999  kt  @  1.7 g/t  Au  containing 2,103 koz of gold. This has reduced by 206 koz of gold  to  27,650  kt  @  2.1  g/t  Au  containing  1,897 koz  of  gold.  The  Simberi reserve combines the oxide reserve with 14,094 kt @ 1.3  g/t  Au  containing  576  koz  of  gold  and  the  sulphide  reserve  with  13,556 kt @ 3.0 g/t Au containing 1,321 koz of gold.   The Simberi sulphide reserve profile variance from previous years  predominately relates to changes in the sulphide resource model  and  an  update  to  modifying  factors  as  defined  through  the  updated pre‐feasibility study for sulphide treatment at Simberi.  The  Gwalia  Mineral  Resource  has  been  updated  following  the  completion  of  a  surface  drilling  program  targeting  mineralisation  below  1800  mbs  and  underground  grade  control  and  resource  definition  drilling  completed  from  the  1540  level  platform.  The  previous  publicly  reported  Measured,  Indicated  and  Inferred  Mineral  Resource  Estimate  reported  at  30  June  2015  was  12,929  kt @ 7.9 g/t Au containing 3,304 koz of gold. This has increased by  a net 592 koz of gold to 17,294 kt @ 7.0 g/t Au containing 3,896  koz  of  gold.  Variances  between  the  two  estimates  are  primarily  due to:  ˃ Depletion  due  to  mining  and  sterilisation  of  non‐ ˃ recoverable resources, and  Resource  extensions  below  1800  mbs  and  changes  to  local geological models as a result of drilling.  King of the Hills (‐170,000 ounces)  The King of the Hills Project was sold in October 2015 to Saracen  Metals  Pty  Ltd.    The  Company  announced  the  sale  of  the  King  of  the Hills mine and Kailis resource on 20 August 2015, refer to the  corresponding ASX announcement for details.  Kailis (‐104,000 ounces)  The Kailis Project was sold in October 2015 to Saracen Metals Pty  Ltd.    The  Company  announced  the  sale  of  the  King  of  the  Hills  mine  and  Kailis  resource  on  20  August  2015,  refer  to  the  corresponding ASX announcement for details.  Simberi Oxide (‐462,000 ounces)  A  revised  Mineral  Resource  estimate  was  completed  for  Simberi  Oxide incorporating an updated base of oxidation model, based on  sulphur  assays  and  geological  logging  data.  Previous  models  did  not  account  for  sulphur  content.  In  addition,  material  that  was  previously classified as ‘transitional’ (partly oxidised) and reported  as  part  of  the  oxide  resource  is  now  reported  as  part  of  the  sulphide  resource.  The  previous  publicly  reported  Measured,  Indicated and Inferred Oxide Mineral Resource Estimate reported  at 30 June 2015 was 43,979 kt @ 1.0 g/t Au containing 1,413 koz  of gold. This has decreased by 462 koz of gold to 29,428 kt @ 1.0  g/t  Au  containing  951  koz  of  gold.  Variances  between  the  two  estimates  are  primarily  due  to  depletion  through  mining  and  removal of transitional ore.  Simberi Sulphide (0 ounces)  The  Simberi  Sulphide  Mineral  Resource  estimate  was  updated  incorporating  a  revised  base  of  oxidation  model  and  additional  attributes necessary for the Simberi sulphide pre‐feasibility study.  The  previous  publicly  reported  Measured,  Indicated  and  Inferred  sulphide Mineral Resource Estimate reported at 30 June 2015 was  76,914  kt  @  1.5  g/t  Au  containing  3,607  koz  of  gold.  The  revised  model  shows  no  net  change  in  contained  ounces  and  is  now  67,850  kt  @  1.7 g/t Au  containing  3,607  koz  of  gold.    Variances  between  the  reclassification  of  transitional  material  as  sulphide,  depletion  through  mining  and  a  change  in  gold  price  (from  US$1,875  to  US$1,800  per  ounce)  used  to  constrain  the  reporting  of  the  sulphide Mineral Resource.  two  estimates  are  primarily  due  the  to  Page 75        Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  Ore Reserves Statement as at 30 June 2016  ST BARBARA LIMITED 2016  Project  Gwalia (WA)  Tower Hill (WA)  Simberi Oxide (PNG)  Simberi Sulphide (PNG)  Tonnes  (‘000)  2,286  ‐  4,687  154  Proved  Gold  (g/t)  9.6  ‐  1.3  3.0  Ounces  (‘000)  Tonnes (‘000)  Probable  Gold (g/t)  702  ‐  194  14  4,510  2,572  9,407  13,402  7.6  3.7  1.3  3.0  Ounces  (‘000)  Tonnes  (‘000)  1,105  306  381  6,795  2,572  14,094  1,307  13,556  Total  Gold (g/t)  Ounces  (‘000)  8.3  3.7  1.3  3.0  1,808  306  576  1,321  Total All Projects  7,127  4.0  910  29,891  3.2  3,099  37,017  3.4  4,011  Notes  1. Ore Reserves are based on a gold price of: Gwalia (A$1,350/oz), Tower Hill (A$1,250/oz), Simberi (US$1,200/oz).  2. Mineral Resources are reported inclusive of Ore Reserves.  3. Data is rounded to thousands of tonnes and thousands of ounces. Discrepancies in totals may occur due to rounding.  4. Details relating to each of the estimates are contained in the 2016 Annual Mineral Resource and Ore Reserve Report at  www.stbarbara.com.au/exploration/Ore‐Reserves‐mineral‐resources/   JORC Code Compliance Statement   The information in this report that relates to Ore Reserves is based on information compiled by Mr. Glen Carthew and Mr. Tim Richards, who  are Members of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy. Glen Carthew and Tim Richards are full‐time employees of St Barbara Ltd  and have sufficient experience relevant to the style of mineralisation and type of deposit under consideration and to the activity which they  are undertaking to qualify as a Competent Person as defined in the 2012 Edition of the “Australasian Code for Reporting of Exploration Results,  Mineral Resources and Ore Reserves”.  Competent Person Mr Tim Richards is entitled to participate in St Barbara’s long term incentive plan, details of which are most included in the  2016 Financial Report released to the ASX on 23 August 2016.  Increase in Ore Reserves was one of the performance measures under that plan  until 30 June 2016.  No incentive was paid in financial year 2016 under this performance measure.  Glen Carthew and Tim Richards consent to the inclusion in the statement of the matters based on their information in the form and context in  which it appears.  Page 76                                 Ore Reserves and Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  Mineral Resources Statement as at 30 June 2016  ST BARBARA LIMITED 2016  Measured  Indicated  Inferred  Project  Tonnes  (‘000)  Gold  (g/t)  Ounces  (‘000)  Tonnes (‘000)  Gold  (g/t)  Ounces  (‘000)  Tonnes (‘000)  Gold  (g/t)  Ounces  (‘000)  Tonnes  (‘000)  Gwalia  Tower Hill  Simberi Oxide  Simberi Sulphide  4,951  7.7  1,232  11,773  ‐  6,817  1,583  ‐  1.1  1.2  ‐  4,604  232  16,686  58  46,382  6.8  3.9  1.0  1.7  2,584  574  532  570  489  5,925  2,543  19,885  4.4  3.3  1.0  1.6  80  51  17,294  5,093  187  29,428  1,003  67,850  Total  Gold  (g/t)  7.0  3.8  1.0  1.7  Ounces  (‘000)  3,896  625  951  3,607  Total All Projects  13,351  3.5  1,522  79,445  2.4  6,233  26,869  1.5  1,321  119,665  2.4  9,079  Notes  1. Mineral Resources are reported inclusive of Ore Reserves  2. Cut‐off Grades Leonora: Gwalia Deeps (2.5 g/t Au), Tower Hill (2.5 g/t Au), Simberi Oxide (0.4 g/t Au), Simberi Sulphide (0.6 g/t Au).  3. Simberi Mineral Resources are reported constrained by a $US1,800 per ounce pit shell.  4. Data is rounded to thousands of tonnes and thousands of ounces. Discrepancies in totals may occur due to rounding.  5. Details relating to each of the estimates are contained in the 2016 Annual Mineral Resource and Ore Reserve Report at  www.stbarbara.com.au/exploration/Ore‐Reserves‐mineral‐resources/   JORC Code Compliance Statement   The information in this report that relates to Mineral Resources is based on information compiled by Ms. Jane Bateman and Mr Robert Love  who are Fellows of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy. Jane Bateman and Robert Love are full‐time employees of St Barbara  Ltd and have sufficient experience relevant to the style of mineralisation and type of deposit under consideration and to the activity which they  are undertaking to qualify as Competent Persons as defined in the 2012 Edition of the “Australasian Code for Reporting of Exploration Results,  Mineral Resources and Ore Reserves”.  Jane Bateman and Robert Love consent to the inclusion in the statement of the matters based on their information in the form and context in  which it appears.  Page 77                                    Shareholder Information  Twenty Largest Shareholders  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2016  Rank  Name  1.  2.  3.  4.  5.  6.  7.  8.  9.  10.  11.  12.  13.  14.  15.  16.  17.  18.  19.  20.  NATIONAL NOMINEES LIMITED  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED J P MORGAN NOMINEES AUSTRALIA LIMITED  CITICORP NOMINEES PTY LIMITED  BNP PARIBAS NOMS PTY LTD   NATIONAL NOMINEES LIMITED   CS FOURTH NOMINEES PTY LIMITED  SANDHURST TRUSTEES LTD  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED ‐ A/C 2 CITICORP NOMINEES PTY LIMITED  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED‐GSCO ECA UBS NOMINEES PTY LTD  NORTHCLIFFE HOLDINGS PTY LTD  AMP LIFE LIMITED  MRS CAROLINE JOY VASSIE  NORTHWEST ACCOUNTING PTY LTD  HSBC CUSTODY NOMINEES (AUSTRALIA) LIMITED ‐ A/C 3 MR ROBERT SCOTT VASSIE  MR JOHN DANCKERT + MRS NADIA DANCKERT  SHARE DIRECT NOMINEES PTY LTD <10015 A/C> Total top 20 holders of ordinary fully paid shares   Total remaining holders     Total  ST BARBARA LIMITED 2016  Shares  % of Issued  Capital   140,134,122 125,118,011 105,146,447 28,984,964 6,398,744 4,632,097 2,598,131 2,452,999 1,763,988 1,628,423 1,457,268 1,347,024 1,150,000 1,145,383 935,720 934,657 835,911 833,333 681,770 651,647 28.18 25.16 21.14 5.83 1.29 0.93 0.52 0.49 0.35 0.33 0.29 0.27 0.23 0.23 0.19 0.19 0.17 0.17 0.14 0.13 428,830,639 68,500,456 497,331,095 86.23 13.77 100.00 Page 78                       Shareholder Information  Distribution of Shareholdings  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2016  Range  1 – 1,000  1,001 – 5,000  5,001 – 10,000  10,001 – 100,000  100,001 and over  Total  Unmarketable Parcels  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2016  Minimum $500.00 parcel at $3.19 per unit  Substantial Shareholders  Ordinary fully paid shares as at 30 September 2016  Name  Van Eck Associates Corporation  M&G Investment Management Ltd  Hunter Hall Investment Management Ltd  Vinva Investment Management  ST BARBARA LIMITED 2016  Total Holders  Shares  4,219  3,702  885  967  127  1,809,107  9,123,768  6,685,733  27,916,488  451,795,999  9,900 497,331,095  % of Issued  Capital  0.36  1.83  1.34  5.61  90.84  100.00  Total Holders  1,040  Shares  48,334  Minimum  Parcel Size  157  Shares  % of Issued  Capital  86,380,825  41,350,000  28,841,458  25,862,522  17.4%  8.4%  5.8%  5.2%  Page 79                              ABN 36 009 165 066  BOARD OF DIRECTORS   T C Netscher   R S Vassie   K J Gleeson   D E J Moroney  Non‐Executive Chairman   Managing Director & CEO   Non‐Executive Director   Non‐Executive Director   COMPANY SECRETARY   R R Cole   REGISTERED OFFICE   Level 10, 432 St Kilda Road   Melbourne Victoria 3004 Australia   Telephone: +61 3 8660 1900   Facsimile: +61 3 8660 1999   Email: info@stbarbara.com.au   Website: www.stbarbara.com.au   SHARE REGISTRY  Computershare Investment Services Pty Ltd   GPO Box 2975 Melbourne Victoria 3001 Australia   Telephone (within Australia): 1300 653 935   Telephone (international): +61 3 9415 4356   Facsimile: +61 3 9473 2500   AUDITOR   KPMG   147 Collins Street   Melbourne Victoria 3000 Australia  STOCK EXCHANGE LISTING   Shares in St Barbara Limited are quoted on the   Australian Securities Exchange, Ticker Symbol: SBM                                                             

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above