St George Mining Limited
Annual Report 2019

Plain-text annual report

ACN 139 308 973  ANNUAL REPORT 2019                    CORPORATE DIRECTORY/CONTENTS PAGE  CORPORATE DIRECTORY   Board of Directors  John Prineas ‐ Executive Chairman   John Dawson – Non‐Executive Director  Sarah Shipway ‐ Non‐Executive Director   Company Secretary  Sarah Shipway   Principal Office  Ground Floor  28 Ord Street  West Perth WA 6005  Registered Office  Level 1, 115 Cambridge Street   WEST LEEDERVILLE WA 6007  Tel: + 61  8 9322 6600  Fax: + 61 8 9322 6610  Website: www.stgeorgemining.com.au  Email: info@stgeorgemining.com.au  Australian Business Number   ABN 21 139 308 973  Share Register   Computershare Investor Services Pty Ltd  Level 11  172 St Georges Terrace  PERTH WA 6000  Tel: 1300 850 505  Int: +61 8 9323 2000  Fax: + 61 8 9323 2033   Stock Exchange Code  SGQ – Ordinary Shares  Auditors  Stantons International   Bankers  Commonwealth Bank   CONTENTS  PAGE  Chairman’s Letter  Review of Operations  Directors’ Report  Consolidated Statement of Profit or   Loss and Other Comprehensive Income  Consolidated Statement   of Financial Position  Consolidated Statement   of Changes in Equity  Consolidated Statement   of Cash Flows  Notes to the Consolidated Financial Report  Directors’ Declaration  Auditor’s Independence Declaration  Independent Auditor’s Report  Shareholder Information  Schedule of Tenements  3  4  10  20  21  22  23  24  48  49  50  54  56  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 2                                                                                   CHAIRMAN’S LETTER  Dear Fellow Shareholders   Welcome to the 2019 Annual Report of St George Mining Limited (ASX: SGQ), which looks back on  a successful year of exploration by the Company as we continue to grow the potential nickel‐ copper sulphide mineral resource at our flagship Mt Alexander Project in Western Australia’s  north‐eastern Goldfields.  Our methodical and systematic exploration, using modern techniques, is proving to be rewarding  with further high‐grade nickel‐copper sulphide mineralisation being identified along the 16km  strike of the Cathedrals Belt that runs through the Mt Alexander project area.  Excellent results were delivered by ongoing drill programmes – including the Project’s best  intercepts to date of thick massive nickel‐copper sulphides at the Investigators Prospect.  Regional exploration has also provided tremendous results with several new targets identified  over the large 200 sq km tenement package at Mt Alexander. We believe these targets are highly  prospective for the discovery of additional nickel‐copper sulphides and indicative of the potential  to establish a high‐grade nickel camp at Mt Alexander with multiple deposits.  This exploration success is building substantial value at Mt Alexander and broadening the  development options for the Project.  With limited drilling below 200m from surface, we are confident that we are only scratching the  surface of a large high‐grade mineral system with potential for the discovery of further significant  mineralisation at depths not yet explored.   The nickel price has rallied this year and we believe there is a compelling scenario for further  sustainable price increases. Market deficits for nickel are increasing with a lack of new projects to  meet the growing demand from the battery sector.  The capital markets are beginning to realise the dearth of quality new nickel sulphide supplies on  the horizon, resulting in strong investor interest in St George as it continues on the path to  establishing a high‐grade nickel‐copper sulphide resource.  The next year promises to be another exciting one for our Company as we continue to unlock the  full value of Australia’s latest high‐grade nickel‐copper sulphide discovery. On behalf of the Board  of Directors, we look forward to sharing the success with you.   John Prineas  Executive Chairman St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 3                                           REVIEW OF OPERATIONS  MT ALEXANDER PROJECT   The Company’s operational activities during the year ending 30 June 2019 remained focused on building a  high‐grade  nickel‐copper  sulphide  mineral  resource  at  its  flagship  Mt  Alexander  Project  in  Western  Australia’s north‐eastern Goldfields.   Thick Zones of High‐Grade Nickel‐Copper Sulphides:  Sustained drilling throughout the year continued to extend and define the footprint of mineralisation, with  the best intercepts to date of massive nickel‐copper sulphides recorded in drill holes MAD126 and MAD127  at the Investigators Prospect.   Above:  Drill core tray for MAD127 showing the thick massive sulphide  interval from 183.9m downhole.  Right:    Drill core from MAD126 with massive sulphides at 185m downhole.  Below:    Table of the laboratory assays for the significant intersections in  MAD126 and MAD127.  Prospect Hole Investigators Investigators MAD126      including MAD127     including From   m 184.0 185.0 183.9 184.4 Width  m 7.86 5.25 8.49 6.39 Ni % 5.7 7.0 5.8 6.5 Cu % 2.1 2.7 2.6 2.8 Co % 0.18 0.23 0.18 0.21 PGE g/t 2.65 3.10 3.61 3.68 St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 4                                  REVIEW OF OPERATIONS  Extensional Drilling at Existing Discoveries:  Drilling and downhole electromagnetic (DHEM) surveys were used concurrently to scope out the scale of the  discoveries at the Investigators, Stricklands and Cathedrals Prospects, where high‐grade mineralisation has  been intersected in multiple drill holes along a 4.5km strike of the Cathedrals Belt.   DHEM surveys carried out in drill holes completed in late 2018 and early 2019 generated a large number of  priority EM targets for further nickel‐copper sulphide mineralisation.   More than 73 off‐hole EM anomalies in total were identified by the DHEM surveys, indicating very strong  potential for the presence of much more mineralisation than has been recognised by the drilling to date.  Test drilling of these EM anomalies has commenced and will continue through the second half of 2019.  There  has  been  very  limited  drilling  beyond  200m  from  surface  at  the  Cathedrals  Belt.  The  down‐plunge  continuity of the mineralisation is being tested by deeper drilling with early success at Investigators where  the down‐plunge extent on the MAD60 Line has been increased to 380m. Further deep drilling and powerful  EM surveys will be escalated to test for additional high‐grade mineralisation at depth.  Figure 1 – plan view map of the Cathedrals Belt (over SAMSON FLEM Channel 18 [mid‐time] image) showing  the multiple intersections of massive nickel‐copper‐cobalt‐PGE sulphides (“$M”) within the large SAMSON  EM anomalies at the Investigators, Stricklands and Cathedrals prospects over a 4.5km strike of the  Cathedrals Belt. Extensional drilling continues to increase the footprint of mineralisation at these Prospects.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 5                           REVIEW OF OPERATIONS  Underexplored Targets:  To date, drilling has focused on an outcropping 4.5km section of the east‐west oriented Cathedrals Belt,  which  hosts  the  significant  discoveries  of  high‐grade  nickel‐copper  sulphides  at  the  Investigators,  Stricklands and Cathedrals Prospects.  The  remainder  of  the  Cathedrals  Belt  lies  under  cover,  is  largely  undrilled  and  offers  excellent  opportunities to discover additional nickel‐copper sulphide mineralisation.  Fish Hook Prospect: The Fish Hook Prospect occurs within an interpreted 8,000m eastern extension of the  Cathedrals Belt and is located within Exploration Licence 29/954, which is 100% owned by St George.  A soil survey recently carried out at Fish Hook returned a very strong nickel‐copper anomaly that is co‐ incident  with  a  magnetic  feature  –  known  to  represent  mineralised  ultramafics  in  other  parts  of  the  Cathedrals Belt. Further soil surveys and EM surveys will be carried out at Fish Hook to identify drill targets  for potential nickel‐copper sulphides.  Figure 2 – map of  the Mt Alexander  tenements  (against RTB  magnetics) with  key prospects  highlighted.   The inset shows  the 4.5km strike  of the Cathedrals  Belt where  drilling has  intersected large  areas of high‐ grade nickel‐ copper sulphides.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 6                             REVIEW OF OPERATIONS  West End Prospect: The West End Prospect covers a 2.5km western extension of the Cathedrals Belt –  from the Investigators Prospect to the deep, crustal Ida Fault in the west.   A SAM (Sub Audio Magnetics) survey completed on the Cathedrals Belt during the year was successful in  defining the structural corridor that hosts the Cathedrals Belt ultramafic complex. These structures are  interpreted  to  be  the  likely  source  through  which  mafic/ultramafic  intrusions  hosting  nickel‐copper  sulphides in the Belt have passed upwards from the Earth’s mantle.   The SAM survey confirmed that the main Cathedrals Belt structural trend continues into the unexplored  West End while also identifying areas of paleo‐channel and other conductive cover.   A new EM programme was designed to better test for nickel‐copper sulphide targets below the areas with  conductive  cover.  A  high‐powered  moving  loop  EM  (MLEM)  will  utilise  both  traditional  and  Slingram  configurations – the latter uses a sensor inside and outside of the survey loop, which results in the effects  of palaeo‐drainage and conductive cover being minimised.  Fairbridge  Prospect:  The  Fairbridge  Prospect  covers  a  1,000m  east‐west  strike  of  the  Cathedrals  Belt  between the Stricklands Prospect in the west and the Cathedrals Prospect in the east; see Figures 2 and 3.  A  large  number  of  nickel‐copper  gossans  have  been  identified  across  the  surface  at  Fairbridge,  which  suggests potential for nickel‐copper sulphide mineralisation below and/or proximal to the gossans.  Drilling and EM surveys have been initiated at Fairbridge to search for high‐grade mineralisation at depth.  Figure 3 – Map showing survey areas of the new EM programme underway at the Cathedrals Belt (set  against the latest SAM (MMC) survey data). The purple areas represent the strongest conductive  responses and are interpreted to represent major faults within the Cathedrals corridor, a structural  setting that is known to host nickel‐copper sulphides in this Belt.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 7                               REVIEW OF OPERATIONS  About the Mt Alexander Project:  The  Mt  Alexander  Project  is  located  120km  south‐southwest  of  the  Agnew‐Wiluna  Belt,  which  hosts  numerous world‐class nickel deposits. The Project comprises five granted exploration licences – E29/638,  E29/548, E29/962, E29/954 and E29/972.   The Cathedrals, Stricklands and Investigators nickel‐copper‐cobalt‐PGE discoveries are located on E29/638,  which is held in joint venture by St George Mining Limited (75%) and Western Areas Limited (25%). St George  is the Manager of the Project, with Western Areas retaining a 25% non‐contributing interest in the Project  (in regard to E29/638 only) until there is a decision to mine.  EAST LAVERTON PROJECT  Large Gold‐Bearing System:  A major diamond drilling programme was completed during the year to test a number of new gold targets at  the East Laverton Project. The drilling targeted structural breaks within the prospective lithologies (strongly  magnetic dolerite units), as indicated by low magnetic responses.  The  widely  spaced  drill  programme  intersected  favourable  host  rocks  –  dolerite  with  quartz  veining  and  sulphide occurrences – over a broad area.    Laboratory assays confirmed the presence of anomalous gold values in multiple drill holes. These results are  a positive indicator of a large mineral system that is prospective for gold mineralisation.  HAWAII PROJECT  The Hawaii Project is an early stage project where initial exploration has identified undercover greenstones  that may be prospective for nickel sulphides and/or gold mineralisation.  St George completed field reconnaissance and detailed geological review on the project tenements.    A drilling programme will be designed to follow up the 2019 results.   CORPORATE UPDATE  Capital Raisings:  The Company completed one capital raising during the year through the private placement of ordinary  shares to raise new funds.  In June 2019, St George issued a total of 37,191,454 fully paid ordinary shares at $0.11 per share to raise $4  million.  Tax credits under JMEI (Junior Minerals Exploration Incentive) scheme were utilised for this placement.   Technical Team is Boosted:  In  November  2018,  Dave  O’Neill  joined  the  Company’s  technical  team  as  the  Company’s  Exploration  Manager. Mr O’Neill has more than 20 years’ experience as a geologist in the mining industry with particular  expertise in nickel sulphide exploration gained in senior roles with WMC Resources, BHP and Western Areas.   At  Western  Areas,  Mr  O’Neill  worked  with  Charles  Wilkinson,  Technical  Consultant  to  St  George  and  previously the General Manager of Exploration for Western Areas.     During his time at BHP and Western Areas, Mr O’Neill managed and supervised exploration programmes at  the Mt Alexander Project for each of those companies.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 8                                           REVIEW OF OPERATIONS  In December 2018, Dave Mahon also joined the Company’s technical team. Mr Mahon is a geologist with  more  than  seven  years’  experience  in  the  mining  industry.  He  has  specialist  expertise  in  nickel  sulphides  gained from six years employment at Western Areas, where his roles included exploration geologist and mine  geologist at Forrestania.   Board Changes:  On 2 January 2019, John Dawson was appointed as non‐executive director of St George Mining following  Tim Hronsky’s retirement as a director of the Company.  Mr  Dawson  has  more  than  30  years’  experience  in  the  finance  and  mining  sectors,  where  he  occupied  senior roles with global investment banks including Goldman Sachs and Dresdner Kleinwort Wasserstein.  At Goldman Sachs, Mr Dawson was a Managing Director of FICC (Fixed Income, Currency and Commodities)  for Australia. At Dresdner Kleinwort Wasserstein, Mr Dawson was Global Head of Commodities as well as  the Country Head for Australia.  Competent Person Statement:  The information in this report that relates to Exploration Targets, Exploration Results, Mineral Resources or Ore Reserves is  based on information compiled by Mr Benjamin Pollard, a Competent Person who is a Member of The Australasian Institute  of  Mining  and Metallurgy.    Mr  Pollard  is employed  by  Cadre  Geology  and Mining  Pty  Ltd  which  has  been  retained by St  George Mining Limited to provide technical advice on mineral projects.   Mr Pollard has sufficient experience that is relevant to the style of mineralisation and type of deposit under consideration  and to the activity being undertaken to qualify as a Competent Person as defined in the 2012 Edition of the ‘Australasian  Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves’. Mr Pollard consents to the inclusion in the  report of the matters based on his information in the form and context in which it appears.  This ASX announcement contains information extracted from the following reports which are available on the Company’s  website at www.stgm.com.au:                      24 August 2018 Mt Alexander Continues to Deliver Outstanding Results  5 September 2018 Mt Alexander – Drilling Update  18 September 2018 More Strong Results at Mt Alexander  3 October 2018 Downhole EM Surveys Light Up Strong Conductors  19 October 2018 Extension to High‐Grade Mineralisation at Mt Alexander  25 October 2018 Best Ever Intercept at Investigators  1 November 2018 More Massive Nickel‐Copper Sulphides at Investigators  20 November 2018 Further Extensions to Nickel‐Copper Sulphides At Mt Alexander  30 November 2018 Assays Confirm Best Ever Intercepts  20 December 2018 Strong Results Continue at Mt Alexander  31 January 2019 More Outstanding Nickel‐Copper Sulphide Targets  12 February 2019 St George Ready to Drill  7 March 2019 Nickel‐Copper Sulphide Drilling at Mt Alexander  18 March 2019 Drilling at Mt Alexander – Strong Results Continue  9 April 2019 Nickel‐Copper Sulphide Drilling at Mt Alexander – Update  4 June 2019 Nickel Sulphide Extension Targets at Mt Alexander  13 June 2019 Assays Confirm Thick Nickel‐Copper Sulphides  9 July 2019 42 EM Conductors Ready to Drill at Mt Alexander  11 July 2019 Further Priority Nickel‐Copper Sulphide Targets.  The  Company  confirms  that  it is  not  aware  of  any  new  information  or  data  that  materially  affects  the  exploration  results  included  in  any  original  market  announcements  referred  to  in  this  report  and  that  no  material  change  in  the  results  has  occurred. The Company confirms that the form and context in which the Competent Person’s findings are presented have not  been materially modified from the original market announcements.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 9                               DIRECTORS’ REPORT  The Directors of St George Mining Limited submit the annual financial report of St George Mining Limited from  1 July 2018 to 30 June 2019. In order to comply with the provisions of the Corporations Act 2001, the Directors  report as follows:  DIRECTORS   The names and particulars of the directors of the Company during the financial year ended 30 June 2019, and at  the date of this report, are as follows. Directors were in office for the entire period unless otherwise stated.  John Prineas B.EC LL.B F FIN  Special Responsibilities  Appointed  Experience   Executive Chairman  Member of Nomination and Remuneration Committee  19 October 2009  John is a founding shareholder and director of St George Mining Limited. His  involvement  in  the  mining  sector  spans  over  25  years  with  experience  in  commercial, legal and finance roles.  Prior to establishing St George Mining, John was Chief Operating Officer and  Country  Head  of  Dresdner  Bank  in  Sydney  with  a  focus  on  project  and  acquisition  finance  for  resources  and  infrastructure  projects.  John  has  Economics and Law degrees from the University of Sydney and commenced  his career as a lawyer in Sydney with Allen, Allen & Hemsley.  Not applicable.  Not applicable.   Non‐Executive Director   Member of Audit and Risk Committee  2 January 2019  Mr Dawson has over 30 years’ experience in the finance and mining sectors  where he occupied very senior roles with global investment banks including  Goldman Sachs and Dresdner Kleinwort Wasserstein.  At  Goldman  Sachs,  Mr  Dawson  was  a  Managing  Director  of  FICC  (Fixed  Income,  Currency  and  Commodities)  for  Australia.  At  Dresdner  Kleinwort  Wasserstein,  Mr  Dawson  was  Global  Head  of  Commodities  as  well  as  the  Country Head for Australia.  Not applicable.  Not applicable.   Non‐Executive Director  Chairman  of  Nomination  and  Remuneration  Committee  and  Chairman  of  Audit and Risk Committee  11 June 2015  Sarah Shipway was appointed Non‐Executive Director on 11 June 2015 and  was appointed Company Secretary of St George Mining on 22 March 2012.  Ms Shipway has a Bachelor of Commerce from the Murdoch University and  is a member of the Chartered Accountants Australia and New Zealand.  Beacon Minerals Limited from June 2015.   Not applicable.   Other current listed company  directorships  Former  listed  directorships  in  the last three years  John Dawson  Special Responsibilities  Appointed  Experience   Other current listed company  directorships  Former  listed  directorships  in  the last three years  Sarah Shipway CA, B.Com  Special Responsibilities  Appointed  Experience   Other current listed company  directorships  Former  listed  directorships  in  the last three years  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 10                                 DIRECTORS’ REPORT  Tim Hronsky B.ENG (Geology)  MAUSIMM, MSEG  Appointed  Retired  Experience   Other current listed company  directorships  Former  listed  directorships  in  the last three years  COMPANY SECRETARY  Executive Director  25 November 2009  2 January 2019  Tim is a geologist with over 27 years international experience in the mineral  exploration  and  mining  industry,  including  15  years  with  Placer Dome  Inc.  After graduating from the West Australian School of Mines, Tim began his  career  in  a  number  of  operational  roles  before  being  appointed  as  the  Exploration Manager (Asia) for Placer Dome.   Tim also undertook a number of corporate roles at Placer Dome related to  business improvement, risk management and assurance. Prior to joining St  George Mining, Tim provided consulting services to a range of clients in the  global exploration and mining industry.  Argent Minerals Limited   Not applicable.   Sarah  Shipway  was  appointed  Company  Secretary  on  22  March  2012.  For  details  relating  to  Sarah  Shipway,  please refer to the details on directors above.  DIRECTORS’ INTERESTS   At the date of this report the Directors held the following interests in St George Mining.  Name   Ordinary  Shares  Listed Options  John Prineas   John Dawson  Sarah Shipway  12,214,221  14,595,940  500,000  1,021,422  1,459,594  ‐  Class A  Performance  Rights  10  ‐  5  Class B  Performance  Rights  10  ‐  5  Class C  Performance  Rights  40  ‐  10  The Directors have no interest, whether directly or indirectly, in a contract or proposed contract with St George  Mining Limited during the financial year end.   PRINCIPAL ACTIVITIES  The principal activity of the Group is mineral exploration in Australia.   RESULTS AND REVIEW OF OPERATIONS  The results of the consolidated entity for the financial year from 1 July 2018 to 30 June 2019 after income tax  was a loss of $9,594,528 (2018: $4,384,677).  A review of operations of the consolidated entity during the year ended 30 June 2019 is provided in the “Review  of the Operations” immediately preceding this Directors’ Report.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 11                                                 DIRECTORS’ REPORT  LIKELY DEVELOPMENTS  The Group will continue its exploration activities over the next financial year with a focus on its key projects at  the  East  Laverton  Project  and  Mt  Alexander  Project.  Further  commentary  on  planned  activities  over  the  forthcoming year is provided in the “Review of Operations”.  The  Board  will  continue  to  focus  on  creating  value  from  the  Group’s  existing  resource  assets,  as  well  as  considering new opportunities in the resources sector to complement the Group’s current projects.   SIGNIFICANT CHANGES IN STATE OF AFFAIRS  There has not been any significant change in the state of affairs of the Group during the financial year, other  than as noted in this financial report.  ENVIRONMENTAL ISSUES  The Group is aware of its environmental obligations with regards to its exploration activities and ensures that it  complies with all applicable regulations when carrying out exploration work.  DIVIDENDS PAID OR RECOMMENDED  The directors do not recommend the payment of a dividend and no amount has been paid or declared by way  of a dividend to the date of this report.  DIRECTORS’ MEETINGS  The following table sets out the number of meetings held during the year ended 30 June 2019 and the number  of meetings attended by each director.  Directors Meetings  Audit & Risk Committee  Remuneration & Nomination  Committee  Eligible to  Attend  6  2  6  4  J Prineas   J Dawson*  S Shipway  T Hronsky**  *Appointed on 2 January 2019  **Retired on 2 January 2019  Attended  6  2  6  3  Eligible to  Attend  ‐  ‐  1  1  Attended  1  ‐  1  1  Eligible to  Attend  ‐  ‐  ‐  ‐  Attended  ‐  ‐  ‐  ‐  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 12                                               DIRECTORS’ REPORT  REMUNERATION REPORT – AUDITED  Remuneration policy  The  remuneration  policy  of  St  George  Mining  Limited  has  been  designed  to  align  directors’  objectives  with  shareholder  and  business  objectives  by  providing  a  fixed  remuneration  component,  which  is  assessed  on  an  annual basis in line with market rates. The Board of St George Mining Limited believes the remuneration policy  to  be  appropriate  and  effective  in  its  ability  to  attract  and  retain  the  best  directors  to  run  and  manage  the  Company.  The Board’s policy for determining the nature and amount of remuneration for Board members is as follows:   The remuneration policy and setting the terms and conditions for the Executive directors and other senior  staff  members  is  developed  and  approved  by  the  Board  based  on  local  and  international  trends  among  comparative companies and industry generally. It examines terms and conditions for employee incentive  schemes,  benefit  plans  and  share  plans.  Independent  advice  is  obtained  when  considered  necessary  to  confirm  that  executive  remuneration  is  in  line  with  market  practice  and  is  reasonable  within  Australian  executive reward practices.   All executives receive a base salary (which is based on factors such as length of service and experience) and  superannuation.     The  Group  is  an  exploration  entity,  and  therefore  speculative  in  terms  of  performance.  Consistent  with  attracting  and  retaining  talented  executives,  directors  and  senior  executives  are  paid  market  rates  associated  with  individuals  in  similar  positions  within  the  same  industry.  Options  and  performance  incentives may be issued particularly as the entity moves from an exploration to a producing entity and key  performance indicators such as profit and production and reserves growth can be used as measurements  for assessing executive performance.  The Board policy is to remunerate non‐executive directors at market rates for comparable companies for  time, commitment and responsibilities. The Executive Directors, in consultation with independent advisors,  determine  payments  to  the  non‐executives  and  review  their  remuneration  annually,  based  on  market  practice,  duties  and  accountability.  The  maximum  aggregate  amount  of  fees  that  can  be  paid  to  non‐ executive directors is subject to approval by shareholders at the Annual General Meeting and is currently  $250,000 per annum. Fees for independent non‐executive directors are not linked to the performance of  the  Group.  To  align  Directors’  interests with  shareholder  interests, the  directors are  encouraged  to  hold  shares in the Company.   The remuneration policy has been tailored to increase goal congruence between shareholders, directors and  executives. The method applied to achieve this aim has been the issue of performance rights to directors  and executives to encourage the alignment of personal and shareholder interests. The Company believes  this policy was effective in increasing shareholder wealth in the past.  Analysis of the actual figures shows the Company has increased expenditure over the past 5 years, with the  shares price remaining consistent over the past 5 years.    During the year the Company issued performance‐based remuneration to directors and executives of the  Company. The measures are specifically tailored to align personal and shareholder interest. The KPI’s are  reviewed regularly to assess them in relation to the Company’s goals and shareholder wealth.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 13                                         DIRECTORS’ REPORT  Company Performance   A  summary  of  St  George  Mining’s  business  performance  as  measured  by  a  range  of  financial  and  other  indicators, including disclosure required by the Corporations Act 2001, is outline below.  Total Comprehensive Loss Attributable to  Member of the Company  Cash and cash equivalents at year end  Basic Loss Per Share (cents)  ASX share price at the end of the year ($)  Increase/(decrease) in share price (%)  2019  2018  2017  2016  2015  9,594,528  4,384,667  4,289,216  6,142,617  3,127,847  3,357,486  3.21  0.110  (18)  5,948,692  1.70  0.135  35  4,773,546  1.75  0.100  (26)  1,437,025  3.77  0.135  29  1,569,200  2.90  0.105  23  Remuneration Consultants  No remuneration consultant was engaged in the current financial year.   Details of directors and executives  Directors  J Prineas  J Dawson  S Shipway  T Hronsky  Title  Executive Chairman  Non‐Executive Director   Non‐Executive Director   Executive Director  Date of Appointment  19 October 2009  2 January 2019  11 June 2015  25 November 2009  Date of Retirement  Not Applicable  Not Applicable  Not Applicable  2 January 2019  The Company does not have any executives that are not Directors.  Executive Directors’ remuneration and other terms of employment are reviewed annually by the non‐executive  director(s)  having  regard  to  performance  against  goals  set  at  the  start  of  the  year,  relative  comparable  information and independent expert advice.  Except as detailed in the Director’s Report, no director has received or become entitled to receive, during or  since the financial year end, a benefit because of a contract made by the Group or a related body corporate with  a director, a firm of which a director is a member or an entity in which a director has a substantial financial  interest. This statement excludes a benefit included in the aggregate amount of emoluments received or due  and  receivable  by  directors  and  shown  in  the  Remuneration  Report,  prepared  in  accordance  with  the  Corporations Regulations, or the fixed salary of a full time employee of the Group.  Executive Remuneration Tables  The actual remuneration earned by Executives in FY2019 is set out below. The information is considered relevant  as  it  provides  shareholders  with  a  view  of  the  remuneration  actually  paid  to  Executives  for  performance  in  FY2019. The value of remuneration includes equity grants where the Executive received control of the shares in  FY2019 and different from the remuneration disclosures in the below table, which disclosures the value of LTI  grants which may or may not vest in future years.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 14                                     DIRECTORS’ REPORT  Executive Actual Remuneration Earned in FY2019  Salary and  Fees 1  Termination  Payment  LTI Plan  Rights  Total Actual  Remuneration  Short‐ Term  Incentive  $  ‐  ‐  ‐  $  383,250  34,197  155,993  Name  J Prineas  J Dawson2  S Shipway  Former Executive   T Hronsky3  1. Salary and fees comprise base salary, superannuation and leave entitlements. It reflects the total of “salary  $  383,250  34,197  155,993  $  ‐  ‐  ‐  $  ‐  ‐  ‐  246,579  112,083  134,496  ‐  ‐  and fees” and “superannuation” in the statutory remuneration table.  2. Appointed on 2 January 2019.  3. Retired on 2 January 2019.  Remuneration of directors and executives  Remuneration for the financial year ended 30 June 2019.   Short‐Term Benefits  Post  Employm ent  Benefits  Superann ‐uation  Long Term  Benefits  Long Service  Leave  Other  (iv)  Equity Settled  Share‐Based  Payments  Shares/Options  Total  $  $  $  $  $  Non  Monetary  (i)  $  3,465  4,123  26,924  ‐  33,250  25,019  44,710  ‐  109,374  ‐  567,723  292,497  205  ‐  1,154  1,409  1,479  3,846  6,303  9,378  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  2,967  ‐  13,534  8,550  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  36,458  ‐  ‐  ‐  34,402  ‐  193,605  99,959  248,058  272,846  26,924  ‐  49,751  33,569  44,710  ‐  145,832  ‐  1,043,788  665,302  Salary  and  Fees  $  350,000  263,355  31,230  ‐  142,459  90,000  Termination  Payment  $  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  112,083  269,000  134,496  ‐  635,772  622,355  134,496  ‐  Directors  J Prineas  2019  2018  J Dawson  (ii)  2019  2018  S Shipway  2019  2018  T  Hronsky  (iii)  2019  2018  Total  2019  2018  (i) Non monetary benefits are for directors’ and officers’ liability and legal expense insurance premiums.  (ii) Appointed on 2 January 2019.  (iii) Retired on 2 January 2019.  (iv) Annual leave entitlement.   Employment contracts of directors and executives  The terms and conditions under which key management personnel and executives are engaged by the Company  are formalised in contracts between the Company and those individuals.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 15                                                                                                                                                                                                                                       DIRECTORS’ REPORT  The  Company  has  entered  into  an  executive  services  agreement  with  Mr  John  Prineas  whereby  Mr  Prineas  receives remuneration of $350,000 per annual plus statutory superannuation. Mr Prineas or the Company may  terminate the agreement by giving 12 months’ notice. The executive services agreement has no fixed period and  continues until terminated.   The  Company  has  entered  into  a  services  agreement  with  Mr  John  Dawson,  whereby  Mr  Dawson  receives  remuneration  of  $62,460  per  annuum  plus  statutory  superannuation.  Mr  Dawson  or  the  Company  may  terminate  the  agreement  by  giving  notice.  The  services  agreement  has  no  fixed  period  and  continues  until  terminated.  The  Company  has  entered  into  services  agreement  with  Ms  Sarah  Shipway  whereby  Ms  Shipway  receives  remuneration of $62,460 per annum plus statutory superannuation and $80,000 plus statutory superannuation  for the roles of Non‐Executive Director and Company Secretary respectively. Ms Shipway may terminate the  agreements  by  giving  3  months’  notice.  The  services  agreements  have  no  fixed  period  and  continue  until  terminated.  The  Company  had  entered  into  a  consultancy  contract  with  Essential  Risk  Solutions  (“ERS”)  and  Mr  Hronsky  whereby a base service fee of $269,000 per annum was payable. The consultancy contract was terminated and  Mr Hronsky resigned on 2 January 2019.   INDEMNIFICATION AND INSURANCE OF DIRECTORS AND OFFICERS  In accordance with the constitution, except as may be prohibited by the Corporations Act 2001, every Officer or  agent of the Company shall be indemnified out of the property of the entity against any liability incurred by  him/her in his/her capacity as Officer or agent of the Company or any related corporation in respect of any act  or omission whatsoever and howsoever occurring or in defending any proceedings, whether civil or criminal.  During the year the Company agreed to pay an annual insurance premium of $6,303 (2018: $9,378) in respect  of directors’ and officers’ liability and legal expenses’ insurance contracts, for directors, officers and employees  of the Company.  The insurance premium relates to:   Costs and expenses incurred by the relevant officers in defending proceedings, whether civil or criminal, and  whatever the outcome.   Other liabilities that may arise from their position, with the exception of conduct involving a willful breach  of duty.   Shareholdings of key management personnel  Directors  Balance at  1 July 2018  Granted as  remuneration  Net other change  Balance at  30 June 2019  J Prineas   J Dawson (i)  S Shipway  T Hronsky (ii)  Total    (i) (ii) On date of appointment.    On date of retirement.   12,214,221  14,595,940  500,000  2,562,500  29,872,661  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  12,214,221  14,595,940  500,000  2,562,500  29,872,661  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 16                                         DIRECTORS’ REPORT  Listed Options, exercisable at $0.20 on or before 30 September 2020, holdings of key management personnel  Directors  Balance at  1 July 2018  Granted as  remuneration  Net other change  Balance at  30 June 2019  J Prineas   J Dawson (i)  S Shipway  Tim Hronsky (ii)  Total    (i) (ii) On date of appointment.    On date of retirement   1,021,422  1,459,594  ‐  1,062,250  3,543,266  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,021,422  1,459,594  ‐  1,062,250  3,543,266  Performance Rights holdings of key management personnel  Directors  Balance at  1 July 2018  Granted as  remuneration  Net other  change (iii)  Balance at  30 June 2019  Unvested  J Prineas   J Dawson (i)  S Shipway  Tim Hronsky (ii)  Total  (i) (ii) (iii) On date of appointment.    On date of retirement.  Cancelled on retirement.   ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  60  ‐  20  20  100  ‐  ‐  ‐  (20)  (20)  60  ‐  20  ‐  80  60  ‐  20  ‐  80  Value of  unvested  Rights ($)  109,374  ‐  36,458  ‐  145,832  Performance Rights Plan  The Group operates a Performance Rights Plan, approved at the Company’s Annual General Meeting held 22  November 2017.    During the year ended 30 June 2019 the Company issued 172 performance rights (2018: nil), during the year 20  performance rights were cancelled.   Performance righted have been issued to Directors and personnel of the Company and are subject to a number  of conditions which can restrict both the vesting and exercise of the rights.   At the date of this report a total of 152 performance rights were on issue.  There were no ordinary shares issued during the financial year from the exercise of the performance rights.   END OF REMUNERATION REPORT  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 17                                             DIRECTORS’ REPORT  SHARE OPTIONS  Unissued shares   At the date of this report the Company had 24,579,714 listed options on issue. During the financial year ended  30 June 2019, no options had been converted into fully paid ordinary shares.  At the date of this report the Company had on issue the below unlisted options:  Unlisted Options Class  Grant Date  Number  Options  of  Exercise Price $  Expiry Date  Unlisted Options  Unlisted Options  02.12.2016  01.08.2019  3,500,000  2,500,000  $0.25  $0.15  On or before 2 December 2019  On or before 31 July 2022  During the financial year ended 30 June 2019, and at the date of this report, none of these unlisted options were  converted into fully paid ordinary shares.  Option holders do not have any rights to participate in any issues of shares of other interests in the Company or  any other entity.   As at the date of this report the Company had 152 performance rights on issue. On meeting of certain hurdles  each performance right would convert to 50,000 fully paid ordinary shares.  PROCEEDINGS ON BEHALF OF THE COMPANY  No person has applied for leave of court to bring proceedings on behalf of the Company or intervene in any  proceedings to which the Company is a party for the purpose of taking responsibility on behalf of the Company  for all or any part of those proceedings.   The Company was not a party to any such proceedings during the year.  CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT  St George Mining is committed to ensuring that its policies and practices reflect a high standard of corporate  governance. The Board has adopted a comprehensive framework of Corporate Governance Guidelines.  Throughout the 2019 financial year the Company’s governance was consistent with the Corporate Governance  Principles and Recommendations (3rd edition) published by the ASX Corporate Governance Council.  The Group’s Corporate Governance Statement can be viewed at www.stgm.com.au.    EVENTS SUBSEQUENT TO BALANCE DATE  On 29 July 2019 the Company completed a placement of 33,000,000 fully paid ordinary shares at an issue price  of $0.10 per share to raise $3,300,000 before costs.   On 1 August 2019 the Company issued 2,500,000 unlisted options exercisable at $0.15 on or before 31 July 2022.   Except for the above no other matters or circumstances have arisen since the end of the financial year which  significantly affected or could significantly affect the operations of the consolidated entity, the results of those  operations, or the state of affairs of the consolidated entity in future financial years.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 18                                                         DIRECTORS’ REPORT  AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION  The auditor’s independence declaration for the year ended 30 June 2019 has been received and can be found  on page 49 of the financial report.  Non Audit Services  The Company’s auditor, Stantons International, did not provide any non‐audit services to the Company during  the financial year ended 30 June 2019.  Signed in accordance with a resolution of the directors made pursuant to s 298(2) of the Corporations Act 2001.  On behalf of the directors  JOHN PRINEAS  Executive Chairman  St George Mining Limited  Dated 3 September 2019   St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 19  FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND   OTHER COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  Australian Dollar ($)  Note  30 JUNE 2019  $  30 JUNE 2018  $  REVENUE  Interest  Other income – Research and Development Tax  Incentive   EXPENDITURE  Administration expenses  Exploration expenditure written off  Finance expenses  LOSS BEFORE INCOME TAX  3  3  4  5  6  37,919  524,182  562,101  (3,009,021)  (6,864,453)  (283,155)  (9,594,528)  53,412  1,887,393  1,940,805  (1,463,653)  (4,861,829)  ‐  (4,384,677)  Income Tax  7(a)  ‐  ‐  NET LOSS ATTRIBUTABLE TO MEMBERS OF THE  COMPANY  (9,594,528)  (4,384,677)  Other comprehensive income  TOTAL COMPREHENSIVE INCOME (LOSS)  ‐  (9,594,528)  ‐  (4,384,677)  TOTAL COMPREHENSIVE INCOME (LOSS)  ATTRIBUTABLE TO MEMBERS OF THE  COMPANY  LOSS PER SHARE  Basic and diluted – cents per share    (9,594,528)  (4,384,677)  16  (3.21)  (1.70)  The above consolidated statement of profit or loss and other comprehensive  income should be read in conjunction with the accompanying notes  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 20                                                                                                                                                                                           FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION   AS AT 30 JUNE 2019  Australian Dollar ($)  Note  30 JUNE 2019  $  30 JUNE 2018  $  CURRENT ASSETS   Cash and cash equivalents   Trade and other receivables   Other assets  TOTAL CURRENT ASSETS  NON CURRENT ASSETS   Security bond  Plant and equipment  TOTAL NON CURRENT ASSETS   TOTAL ASSETS  CURRENT LIABILITIES   Trade and other payables   Provisions  Borrowings  TOTAL CURRENT LIABILITIES  17(a)  10(a)  10(b)  11  12  13  3,357,486  22,313  379,417  3,759,216  1,000  50,384  51,384  5,948,692  38,623  189,939  6,177,254  1,000  14,145  15,145  3,810,600  6,192,399  3,553,417  117,304  854,424  4,525,145  1,401,598  27,903  ‐  1,429,501  TOTAL LIABILITIES  4,525,145  1,429,501  NET (LIABILITIES)/ NET ASSETS  (714,545)  4,762,898  EQUITY   Issued capital  Reserves  Accumulated losses   TOTAL EQUITY  14(a)  14(b)  15  34,366,720  476,722  (35,557,987)  (714,545)  30,514,215  212,142  (25,963,459)  4,762,898  The above consolidated statement of financial position should be   read in conjunction with the accompanying notes  St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 21  FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY   FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  Australian ($)  BALANCE AT 1 JULY 2018  Loss for the year   Other comprehensive income  Total comprehensive loss  Shares issued during the year  Share based payments  Options exercised during the year  Expiry of options  Share and option issue expenses  BALANCE AT 30 JUNE 2019  BALANCE AT 1 JULY 2017  Loss for the year   Other comprehensive income  Total comprehensive loss  Shares issued during the year  Option/Share based payments  Options exercised during the year  Expiry of options  Share and option issue expenses  BALANCE AT 30 JUNE 2018  SHARE CAPITAL  ACCUMULATED LOSSES  $  $  30,514,215  ‐  ‐  ‐  4,091,060  ‐  ‐  ‐  (238,555)  34,366,720  24,142,945  ‐  ‐  ‐  6,731,800  145,000  61,415  ‐  (566,945)  30,514,215  (25,963,459)  (9,594,528)  ‐  (9,594,528)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (35,557,987)  (21,771,632)  (4,384,677)  ‐  (4,384,677)  ‐  ‐  ‐  192,850  ‐  (25,963,459)  SHARE OPTION  RESERVE  $  212,142  ‐  ‐  ‐  ‐  264,580  ‐  ‐  ‐  476,722  430,876  ‐  ‐  ‐  9,500  ‐  ‐  (192,850)  (35,384)  212,142  TOTAL EQUITY  $  4,762,898  (9,594,528)  ‐  (9,594,528)  4,091,060  264,580  ‐  ‐  (238,555)  (714,545)  2,802,189  (4,384,677)  ‐  (4,384,677)  6,741,300  145,000  61,415  ‐  (602,329)  4,762,898  The above consolidated statement of changes in equity should be read in conjunction with the accompanying notes St George Mining Limited – Annual Report 2019 P 22                                                      FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  Australian Dollar ($)  CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES  Expenditure on mining interests  Payments to suppliers and employees  Interest received  Other – GST  Research and Development Incentive Grant  Net cash outflow from operating activities  CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES  Purchase of tenements  Purchase of plant and equipment  Net cash outflow from investing activities  CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES  Issue of shares and options net of   capital raising costs  Proceeds from borrowings  Net cash flows from financing activities  Net  (decrease)/increase  in  cash  and  cash  equivalents  Cash and cash equivalents at the beginning of  the financial year  CASH  AND  CASH  EQUIVALENTS  AT  THE  END  OF THE FINANCIAL YEAR  Note  30 JUNE 2019  $  30 JUNE 2018  $  17(b)  (4,796,750)  (2,423,385)  40,653  13,576  524,182  (6,641,724)  ‐  (52,074)  (52,074)  3,160,592  942,000  4,102,592  (5,669,941)  (1,354,844)  57,336  42,996  1,887,393  (5,037,060)  ‐  (4,041)  (4,041)  6,216,247  ‐  6,216,247  (2,591,206)  1,175,146  5,948,692  4,773,546  17(a)  3,357,486  5,948,692  The above consolidated statement of cash flows should be   read in conjunction with the accompanying notes  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 23                                                                                                                                                                                                                             NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  1  CORPORATE INFORMATION  The financial report of St George Mining Limited (“St George Mining” or “the Company”) for the year ended 30  June 2019 was authorised for issue in accordance with a resolution of the directors on 3 September 2019.  St  George  Mining  Limited  is  a  company  limited  by  shares,  incorporated  in  Australia  on  19  October  2009.  The  consolidated financial statements of the Company for year ended 30 June 2019 comprise of the Company and its  subsidiaries together referred to as the Group or consolidated entity.   The nature of the operations and principal activity of the Group is mineral exploration.  2  SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES   (a) Statement of compliance  The  financial  report  complies  with  Australian  Accounting  Standards,  which  include  Australian  equivalents  to  International Financial Reporting Standards (“AIFRS”). Compliance with AIFRS ensures that the financial report,  comprising the financial statements and notes thereto, complies with International Financial Reporting Standards  (“IFRS”).  (b) Basis of Preparation of the Financial Report  The  financial  report  is  a  general‐purpose  financial  report,  which  has  been  prepared  in  accordance  with  the  requirements of the Corporations Act 2001, Accounting Standards and Interpretations and complies with other  requirements of the law. The financial report has also been prepared on a historical cost basis.  The financial report is presented in Australian dollars. The following accounting policies have been approved by  the consolidated entity, except as noted below.   Going Concern  The directors have prepared the financial statements on a going concern basis, which contemplates continuity of  normal business activities and the realisation of assets and extinguishment of liabilities in the ordinary course of  business.  The  Consolidated  Entity  has  recorded  a  net  accounting  loss  of  $9,594,528  and  net  operating  cash  outflows  of  $6,641,724 for the year ended 30 June 2019.   The net assets of the consolidated group have decreased from $4,762,898 at 30 June 2018 to net liabilities of  $714,545  as  at  30  June  2019.  Total  assets  and  Shareholder’s  equity  decreased  in  2019  due  to  borrowings  of  $854,424 at 30 June 2019 compared to no borrowings at 30 June 2018 and an increase in trade and other payables  from $1,401,598 as at 30 June 2018 compared to $3,553,417 as at 30 June 2019.  At 30 June 2019 the Company held a cash balance of $3,357,486. Subsequent to the end of the financial year the  Company raised $3,300,000 (before costs) via a placement to sophisticated investors.   Equity raisings or debt financing arrangements will be required in the future to fund the Company’s activities. The  Directors  are  assessing  a  number  of  options  in  respect  of  equity  and  debt  financing  arrangements,  and  have  reasonable  expectations  that  further  funding  will  be  arranged  to  meet  the  Company’s  objectives.  There  is  no  certainty that new funding will be successfully completed to provide adequate working capital for the Company.  The Board is confident that the Group will have sufficient funds to finance its operations in the 2019/2020 year  following successful completion of equity raisings or debt financing arrangements.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 24                                                   NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (c) Principles of Consolidation The consolidated financial statements incorporate all of the assets, liabilities and results of the parent St George  Mining Limited and all of the subsidiaries (including any structured entities). Subsidiaries are entities the parent  controls. The parent controls an entity when it is exposed to, or has rights to, variable returns from its involvement  with the entity and has the ability to affect those returns through its power over the entity. A list of the subsidiaries  is provided in Note 22.  The assets, liabilities and results of all subsidiaries are fully consolidated into the financial statements of the Group  from the date on which control is obtained by the Group. The consolidation of a subsidiary is discontinued from  the date that control ceases. Intercompany transactions, balances and unrealised gains or losses on transactions  between  Group  entities  are  fully  eliminated  on  consolidation.  Accounting  policies  of  subsidiaries  have  been  changed and adjustments made where necessary to ensure uniformity of the accounting policies adopted by the  Group.  Equity  interests  in  a  subsidiary  not  attributable,  directly  or  indirectly,  to  the  Group  are  presented  as  “non  controlling interests". The Group initially recognises non‐controlling interests that are present ownership interests  in subsidiaries and are entitled to a proportionate share of the subsidiary's net assets on liquidation at either fair  value or at the non‐controlling interests' proportionate share of the subsidiary's net assets. Subsequent to initial  recognition, non‐controlling interests are attributed their share of profit or loss and each component of other  comprehensive income. Non‐controlling interests are shown separately within the equity section of the statement  of financial position and statement of comprehensive income.  (d) Significant accounting estimates and judgements The carrying amount of certain assets and liabilities are often determined based on estimates and assumptions of  future events. The key estimates and assumptions that have a significant risk of causing a material adjustment to  the carrying amounts of certain assets and liabilities within the next annual reporting period are:  Deferred taxation   The potential deferred tax asset arising from the tax losses and temporary differences have not been recognised  as an asset because recovery of the tax losses is not yet considered probable (refer note 7).  Capitalised exploration costs  The Group expenses all exploration and evaluation expenditure incurred.  Subsidiary Loans  Provision has been made for all unsecured loans with subsidiaries as it is uncertain if and when the loans will be  recovered. All inter‐company loans have been eliminated on consolidation.   (e) Revenue Under AASB 15 Revenue from contracts with customers, revenue is recognised when a performance obligation is  satisfied, being when control of the goods or services underlying the performance obligations is transferred to the  customer.   Interest  Interest revenue is recognised using the effective interest method.  St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 25  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (f) Employee benefits  Provision is made for the Group’s liability for employee benefits arising from services rendered by employees to  balance date. Employee benefits expected to be settled within one year together with entitlements arising from  wages and salaries and annual leave which will be settled after one year, have been measured at the amounts  expected to be paid when the liability is settled, plus related on‐costs. Other employee benefits payable later than  one year have been measured at the present value of the estimated cash outflows to be made to those benefits.   Contributions  are  made  by  the  Group  to  employee  superannuation  funds  and  are  charged  as  expenses  when  incurred.  (g) Share based payment transactions  The Company accounts for all equity‐settled stock‐based payments based on the fair value of the award on grant  date. Under the fair value‐based method, compensation cost attributable to options granted is measured at fair  value at the grant date and amortised over the vesting period. The amount recognised as an expense is adjusted  to reflect any changes in the Company’s estimate of the shares that will eventually vest and the effect of any non‐ market vesting conditions.  Share‐based  payment  arrangements  in  which  the  Company  receives  goods  or  services  as  consideration  are  measured at the fair value of the good or service received, unless that fair value cannot be reliably estimated.  (h) Research & Development Tax Incentives  Refundable tax incentives are accounted for as a government grant under AASB 120 Accounting for Government  Grants and Disclosure of Government Assistance.  (i) Exploration and evaluation expenditure  Exploration and evaluation expenditure on areas of interest are expensed as incurred. Costs of acquisition will  normally be expensed but will be assessed on a case by case basis and may be capitalised to areas of interest and  carried forward where right of tenure of the area of interest is current and they are expected to be recouped  through  sale  or  successful  development  and  exploitation  of  the  area  of  interest  or,  where  exploration  and  evaluation activities in the area of interest have not yet reached a stage that permits reasonable assessment of  the existence of economically recoverable reserves.   When  an  area  of  interest  is  abandoned  or  the  directors  decide  that  it  is  not  commercial,  any  accumulated  acquisition costs in respect of that area are written off in the financial period the decision is made. Each area of  interest is also reviewed at the end of each accounting period and accumulated costs written off to the extent that  they will not be recoverable in the future. Where projects have advanced to the stage that directors have made a  decision  to  mine,  they  are  classified  as  development  properties.  When  further  development  expenditure  is  incurred in respect of a development property, such expenditure is carried forward as part of the cost of that  development  property  only  when  substantial  future  economic  benefits  are  established.  Otherwise  such  expenditure is classified as part of the cost of production or written off where production has not commenced.  (j) Income Tax  Current  income  tax  refunded/(expensed)  charged  to  profit  or  loss  is  tax  refundable/(payable).  Those  amounts  recognised are expected to be recovered from/(paid to) the relevant taxation authority.   Deferred income tax is provided on all temporary differences at the balance sheet date between the tax bases of  assets and liabilities and their carrying amounts for financial reporting purposes.  Deferred income tax liabilities are recognised for all taxable temporary differences:  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 26                                           NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019    except where the deferred income tax liability arises from the initial recognition of an asset or liability in  a transaction that is not a business combination and, at the time of the transaction, affects neither that  accounting profit nor taxable profit or loss; and,  in respect of taxable temporary differences associated with investments in subsidiaries, associates and  interests in joint ventures, except where the timing of the reversal of the temporary differences will not  reverse in the foreseeable future.  Deferred income tax assets are recognised for all the deductible temporary differences, carry‐forward of unused  tax assets and unused tax losses, to the extent that it is probable that taxable profit will be available against which  the deductible temporary differences, and the carry‐forward of unused tax assets and unused tax losses can be  utilised:    except where the deferred income tax asset relating to the deductible temporary difference arises from  the initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not a business combination and, at the  time of the transaction, affects neither the accounting profit nor taxable profit or loss; and,  in respect of deductible temporary differences with investments in subsidiaries, associates and interest in  joint ventures, deferred tax assets in the foreseeable future and taxable profit will be available against  which the temporary differences can be utilised.  The carrying amount of deferred income tax is reviewed at each balance sheet date and reduced to the extent  that is no longer probable that sufficient taxable profit will be available to allow all or part of the deferred income  tax asset to be utilised.  Deferred income tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the year  when the asset is realised or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or  substantively enacted at the balance sheet date.  Income taxes relating to items recognised directly in equity are not in the income statement.  (k) Goods and services tax (GST)  Revenues, expenses and assets are recognised net of the amount of GST, except where the amount of GST incurred  is not recoverable from the Australian Taxation Office (“ATO”). In these circumstances the GST is recognised as  part of the cost of acquisition of the asset or as part of an item of the expense. Receivables and payables in the  consolidated Statement of Financial Position are shown inclusive of GST.  The net amount of GST recoverable from, or payable to, the ATO is included as a current asset or liability in the  Consolidated Statement of Financial Position.  Cash Flows are included in the Consolidated Statement of Cash Flows net of GST. The GST components of cash  flows  arising  from  investing  and  financial  activities  which  are  recoverable  from,  or  payable  to,  the  ATO  are  classified as operating cash flows.  (l) Plant and equipment  Plant and equipment is stated at cost less accumulated depreciation and any accumulated impairment losses.  Depreciation is calculated on a diminishing value basis over the estimated useful life of the assets as follows:    Class of Fixed Asset  Plant and Equipment  ‐ Year 1  ‐ Subsequent Years  Depreciation Rate  18.75%  37.50%  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 27                                                   NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  The assets' residual values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at each financial year end.  (m) Earnings per share  Basic earnings per share is calculated as net loss attributable to members of the Company, adjusted to exclude  any  costs  of  servicing  equity  (other  than  dividends)  and  preference  share  dividends,  divided  by  the  weighted  average number of ordinary shares, adjusted for any bonus element.  (n) Cash and cash equivalents  Cash and short‐term deposits in the consolidated Statement of Financial Position comprise cash at bank and in  hand and short‐term deposits with an original maturity of three months or less.  For the purposes of the consolidated Statement of Cash Flows, cash and cash equivalents consist of cash and  cash equivalents as defined above, net of outstanding bank overdrafts.  (o) Impairment of assets  The Group assesses at each reporting date whether there is an indication that an asset may be impaired. If any  such indication exists, or when annual impairment testing for an asset is required, the Group makes an estimate  of the asset’s recoverable amount. An asset’s recoverable amount is the higher of its fair value; less costs to sell  and its value in use and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that  are largely independent of those from other assets or groups of assets and the asset’s value in use cannot be  estimated  to  be  close  to  its  fair  value.    In  such  cases  the  asset  is  tested  for  impairment  as  part  of  the  cash‐ generating unit to which it belongs. When the carrying amount of an asset or cash‐generating unit exceeds its  recoverable  amount,  the  asset  or  cash‐generating  unit  is  considered  impaired  and  it  is  written  down  to  its  recoverable amount.  In assessing the value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre‐tax  discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the  asset. Impairment losses relating to continuing operations are recognised in those expense categories consistent  with  the  function  of  the  impaired  asset  unless  the  asset  is  carried  at  revalued  amount  (in  which  case  the  impairment loss is treated as a revaluation decrease).  An assessment is also made at each reporting date as to whether there is any indication that previously recognised  impairment losses may no longer exist or may have decreased. If such indication exists, the recoverable amount  is estimated.  A previously recognised impairment loss is reversed only if there has been a change in the estimates  used to determine the asset’s recoverable amount since the last impairment loss was recognised. If that is the  case  the  carrying  amount  of  the  asset  is  increased  to  its  recoverable  amount.  That  increased  amount  cannot  exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been  recognised for the asset in prior years.  Such reversal is recognised in profit or loss unless the asset is carried at  revalued  amount,  in  which  case  the  reversal  is  treated  as  a  revaluation  increase.  After  such  a  reversal  the  depreciation charge is adjusted in future periods to allocate the asset’s revised carrying amount, less any residual  value, on a systemic basis over its remaining useful life.  (p) Contributed equity  Ordinary shares and options are classified as contributed equity. Incremental costs directly attributable to the  issue of new shares or options are shown in equity as a deduction, net of GST, from the proceeds.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 28                                               NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (q) Investments  All  investments  are  initially  recognised  at  cost,  being  the  fair  value  of  the  consideration  given  and  including  acquisition charges associated with the investment.  After initial recognition, investments, which are classified as held for trading and available‐for‐sale, are measured  at fair value. Gains or losses on investments held for trading are recognised in the consolidated profit or loss.  Gains  or  losses  on  available‐for‐sale  investments  are  recognised  as  a  separate  component  of  equity  until  the  investment is sold, collected or otherwise disposed of, or until the investment is determined to be impaired, at  which time the cumulative gain or loss previously reported in equity is included in the profit or loss.  (r) Financial Instruments   Financial  assets  and  financial  liabilities  are  recognised  when  the  Group    becomes  a  party  to  the  contractual  provisions of the financial instrument. Financial instruments (except for trade receivables) are measured initially  at fair value adjusted by transactions costs, except for those carried “at fair value through profit or loss”, in which  case transaction costs are expensed to profit or loss. Where available, quoted prices in an active market are used  to determine the fair value. In other circumstances, valuation techniques are adopted. Subsequent measurement  of financial assets and financial liabilities are described below.   Trade  receivables  are  initially  measured  at  the  transaction  price  if  the  receivables  do  not  contain  a  significant  financing component in accordance with AASB 15.    Financial assets are derecognised when the contractual rights to the cash flows from the financial asset expire, or  when the financial asset and all substantial risks and rewards are transferred. A financial liability is derecognised  when it is extinguished, discharged, cancelled or expires.  Financial assets  Except for those trade receivables that do not contain a significant financing component and are measured at the  transaction price in accordance with AASB 15, all financial assets are initially measured at fair value adjusted for  transaction costs (where applicable).   For  the  purpose  of  subsequent  measurement,  financial  assets  other  than  those  designated  and  effective  as  hedging instruments, are classified into the following categories upon initial recognition:      amortised cost;   fair value through other comprehensive income (FVOCI); and   fair value through profit or loss (FVPL).   Classifications are determined by both:     The contractual cash flow characteristics of the financial assets; and   The entities business model for managing the financial asset.   Financial assets at amortised cost   Financial assets are measured at amortised cost if the assets meet the following conditions (and are not designated  as FVPL):    they  are  held  within  a  business  model  whose  objective  is  to  hold  the  financial  assets  and  collect  its  contractual cash flows; and   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 29                                                 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019   the contractual terms of the financial assets give rise to cash flows that are solely payments of principal  and interest on the principal amount outstanding.   After initial recognition, these are measured at amortised cost using the effective interest method. Discounting is  omitted where the effect of discounting is immaterial. The Group’s cash and cash equivalents, trade and most  other receivables fall into this category of financial instruments.  Financial assets at fair value through other comprehensive income (Equity instruments)   The Group measures debt instruments at fair value through OCI if both of the following conditions are met:    The  contractual  terms  of  the  financial  asset  give  rise  on  specified  dates  to  cash  flows  that  are  solely  payments of principal and interest on the principal amount outstanding; and  The financial asset is held within a business model with the objective of both holding to collect contractual  cash flows and selling the financial asset.  For debt instruments at fair value through OCI, interest income, foreign exchange revaluation and impairment  losses or reversals are recognised in the statement of profit or loss  and computed in the same manner as for  financial assets measured at amortised cost. The remaining fair value changes are recognised in OCI.  Upon initial recognition, the Group can elect to classify irrevocably its equity investments as equity instruments  designated  at  fair  value  through  OCI  when  they  meet  the  definition  of  equity  under  AASB  132  Financial  Instruments: Presentation and are not held for trading.   Financial assets at fair value through profit or loss (FVPL)   Financial  assets  at  fair  value  through  profit  or  loss  include  financial  assets  held  for  trading,  financial  assets  designated upon initial recognition at fair value through profit or loss, or financial assets mandatorily required to  be measured at fair value. Financial assets are classified as held for trading if they are acquired for the purpose of  selling or repurchasing in the near term.  Financial liabilities  Financial liabilities are classified, at initial recognition, as financial liabilities at fair value through profit or loss,  loans  and  borrowings,  payables,  or  as  derivatives  designated  as  hedging  instruments  in  an  effective  hedge,  as  appropriate.  Financial liabilities are initially measured at fair value, and, where applicable, adjusted for transaction costs unless  the Group designated a financial liability at fair value through profit or loss.  Subsequently, financial liabilities are measured at amortised cost using the effective interest method except for  derivatives and financial liabilities designated at FVPL, which are carried subsequently at fair value with gains or  losses recognised in profit or loss.  All interest‐related charges and, if applicable, gains and losses arising on changes in fair value are recognised in  profit or loss.  Effective interest rate method  The effective interest rate method is a method of calculating the amortised cost of a financial instrument and of  allocating interest income over the relevant period. The effective interest rate is the rate that exactly discounts  estimated  future  cash  receipts  through  the  expected  life  of  the  financial  instrument  or,  where  appropriate,  a  shorter period, to the net carrying amount on initial recognition.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 30                                                NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  Transaction costs  Transaction costs that are directly attributable to the acquisition or issue of financial assets and financial liabilities  are added to or deducted from the fair value of the financial assets or financial liabilities, as appropriate, on initial  recognition.   Impairment of financial assets  From 1 July 2018, the Group assesses on a forward‐looking basis the expected credit losses associated with its  debt instruments carried at amortised cost and FVOCI. The impairment methodology applied depends on whether  there has been a significant increase in credit risk. For trade receivables, the Group applies the simplified approach  permitted  by  AASB,  which  requires  expected  lifetime  losses  to  be  recognised  from  initial  recognition  of  the  receivables.  Comparative information  The Group has applied AASB 9 Financial Instruments retrospectively, but has elected not to restate comparative  information. As a result, the comparative information provided continues to be accounted for in accordance with  the Group’s previous accounting policy.   Classification   Until 30 June 2018, the group classified its financial assets in the following categories:       financial assets at fair value through profit or loss; loans and receivables; held‐to‐maturity investments; and available‐for‐sale financial assets. The classification depended on the purpose for which the investments were acquired. Management determined  the classification of its investments at initial recognition and, in the case of assets classified as held‐to‐maturity,  re‐evaluated this designation at the end of each reporting period.  (s) Business combinations Business combinations occur where an acquirer obtains control over one or more businesses and results in the  consolidation of its assets and liabilities.   A business combination is accounted for by applying the acquisition method, unless it is a combination involving  entities or businesses under common control. The acquisition method requires that for each business combination  one of the combining entities must be identified as the acquirer (i.e. parent entity). The business combination will  be accounted for as at the acquisition date, which is the date that control over the acquiree is obtained by the  parent entity. At this date, the parent shall recognise, in the consolidated accounts, and subject to certain limited  exceptions,  the  fair  value  of  the  identifiable  assets  acquired  and  liabilities  assumed.  In  addition,  contingent  liabilities of the acquiree will be recognised where a present obligation has been incurred and its fair value can be  reliably measured.   The acquisition may result in the recognition of goodwill or a gain from a bargain purchase. The method adopted  for the measurement of goodwill will impact on the measurement of any non‐controlling interest to be recognised  in the acquiree where less than 100% ownership interest is held in the acquiree.  The acquisition date fair value of the consideration transferred for a business combination plus the acquisition  date fair value of any previously held equity interest shall form the cost of the investment in the separate financial  St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 31  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  statements. Consideration may comprise the sum of the assets transferred by the acquirer, liabilities incurred by  the acquirer to the former owners of the acquiree and the equity interests issued by the acquirer.   Fair value uplifts in the value of pre‐existing holdings are taken to the statement of comprehensive income. Where  changes in the value of such equity holdings had previously been recognised in other comprehensive income, such  amounts are recycled to profit or loss.  Included  in  the  measurement  of  consideration  transferred  is  any  asset  or  liability  resulting  from  a  contingent  consideration arrangement. Any obligation incurred relating to contingent consideration is classified as either a  financial  liability  or  equity  instrument,  depending  upon  the  nature  of  the  arrangement.  Rights  to  refunds  of  consideration  previously  paid  are  recognised  as  a  receivable.  Subsequent  to  initial  recognition,  contingent  consideration classified as equity is not remeasured and its subsequent settlement is accounted for within equity.  Contingent  consideration  classified  as  an  asset  or  a  liability  is  remeasured  each  reporting  period  to  fair  value  through  the  statement  of  comprehensive  income  unless  the  change  in  value  can  be  identified  as  existing  at  acquisition date.  All  transaction  costs  incurred  in  relation  to  the  business  combination  are  expensed  to  the  statement  of  comprehensive income.   (t) Trade Receivables   Trade receivables are amounts due from customers for goods sold or services performed in the ordinary course  of business. They are generally due for settlement within 30 days and therefore are all classified as current. Trade  receivables  are  recognised  initially  at  the  amount  of  consideration  that  is  unconditional  unless  they  contain  significant financing components, when they are recognised at fair value. The group holds the trade receivables  with the objective to collect the contractual cash flows and therefore measures them subsequently at amortised  cost using the effective interest method. Details about the group’s impairment policies and the calculation of the  loss allowance are provided in note 2(r).  (u) Trade and Other Payables  Trade and other payables represent the liabilities for goods and services received by the entity that remain unpaid  at the end of the reporting period. The balance is recognised as a current liability with the amounts normally paid  within 30 days of recognition of the liability. Trade and other payables are initially measured at fair value and  subsequently measures at amortised costs using the effective interest method.   (v) Adoption of new and revised standards  The Group has adopted AASB 15 Revenue from Contracts with Customers and AASB 9 Financial Instruments which  became effective for financial reporting periods commencing on or after 1 January 2018.  AASB 15 Revenue from contracts with customers   AASB  15  replaces  AASB  118  Revenue,  AASB  111  Construction  Contracts  and  several  revenue‐related  Interpretations.  AASB  15  establishes  a  five‐step  model  to  account  for  revenue  arising  from  contracts  with  customers and requires that revenue to be recognised at an amount that reflects the consideration to which an  entity expects to be entitled in exchange for transferring goods or services to a customer.   The Group has applied the new Standard effective from 1 July 2018 using the modified retrospective approach.  Under  this  method,  the  cumulative  effect  of  initial  application  is  recognised  as  an  adjustment  to  the  opening  balance of retained earnings at 1 July 2018 and comparatives are not restated.   The adoption of AASB 15 does not have a significant impact on the Group as the Group does not currently have  any revenue from customers.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 32                                         NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  AASB 9 Financial Instruments   AASB 9 Financial Instruments replaces AASB 139 Financial Instruments: Recognition and Measurement for annual  periods beginning on or after 1 January 2018, bringing together all three aspects of the accounting for financial  instruments: classification and measurement, impairment, and hedge accounting.   As a result of adopting AASB 9 Financial Instruments, the Group has amended its financial instruments accounting  policies to align with AASB 9. AASB 9 makes major changes to the previous guidance on the classification and  measurement of financial assets and introduces an ‘expected credit loss’ model for impairment of financial assets.  There were no financial instruments which the Group designated at fair value through profit or loss under AASB  139  that  were  subject to  reclassification.  The  Board  assessed  the  Group’s  financial  assets  and determined  the  application of AASB 9 does not result in a change in the classification of the Group’s financial instruments.   The adoption of AASB 9 does not have a significant impact on the financial report.  (w) Comparative information  Comparative information is amended where appropriate to ensure consistency in presentation with the current  year.   3  REVENUE  Interest income  Research and Development Tax Incentive (i)  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $   37,919  524,182  562,101  53,412  1,887,393  1,940,805  (i) The Research and Development rebate $524,182 is in relation to the year ended 30 June 2018 (2018:  $1,887,393 in relation to the year ended 30 June 2017).  4  ADMINISTRATION EXPENSES   Administration expenses include the following expenses:  Employee benefit expense  Wages and salaries  Accrued leave  Accrued leave paid out  Employee share based payments  Defined contribution superannuation expense  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  694,047  89,402  ‐  264,580  83,258  1,131,287  499,925  32,884  (31,070)  ‐  45,111  546,850  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 33                                                                                           NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  Other administration costs  Accounting and administration fees  Consulting fees  Legal fees  Publications and subscriptions  Presentations and seminars  Office rent  Share registry costs  Travel expenses  Other  Total administration expenses  5  EXPLORATION EXPENDITURE WRITTEN OFF  Exploration expenditure written off  Tenement acquisition costs  6  FINANCE EXPENSES  Facility fee  Establishment fee  Interest expense  Refer to Note 13 for details in relation to the facility.   7  INCOME TAX   45,247  653,366  247,574  87,072  148,594  41,808  47,066  335,256  271,751  1,877,734  3,009,021  46,208  106,862  82,747  38,884  122,265  ‐  84,066  206,450  229,321  916,803  1,463,653  CONSOLIDATED   30 JUNE 2019  $  6,864,453  ‐  6,864,453  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  4,861,829  ‐  4,861,829  CONSOLIDATED   30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  170,731  50,000  62,424  283,155  ‐  ‐  ‐  ‐  (a)   Prima facie income tax benefit at 27.5% on loss from ordinary activities is reconciled to the income tax  provided in the financial statements  Loss before income tax  Income tax calculated at 27.5% (2018: 27.5%)  Tax effect of;‐  Sundry – temporary differences  Section 40‐880 deduction  Future income tax benefit not brought to account  Income  tax benefit  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  (9,594,528)  (2,638,495)  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  (4,384,677)  (1,205,786)  58,351  (127,640)  2,707,784  ‐  (5,488)  (125,480)  1,336,754  ‐  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 34                                                                                                                                                         NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (b)   Deferred tax assets   The potential deferred tax asset arising from the tax losses and temporary differences have not been recognised  as an asset because recovery of tax losses is not yet probable.  Australian accumulated tax losses (i)  Provisions ‐ net of prepayments  Section 40‐880 deduction  Unrecognised deferred tax assets relating   to the above temporary differences   CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  5,046,932  52,902  251,164  5,350,998  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  RESTATED  $  2,339,149  (6,352)  309,543  2,642,340  (i) The Australian accumulated tax losses opening balance at 30 June 2018 has been restated due to the 30  June 2018 Research and Development rebate $524,182 being received during the 2018/2019 financial  year and the adjustment for JMEI credits for 2018 being $2,500,000 in Australian Tax losses.   The benefits will only be obtained if:   (i) (ii) (iii) The Group derives future assessable income of a nature and of an amount sufficient to enable the benefit  from the deduction for the losses to be realised;  The Group continues to comply with the conditions in deductibility imposed by the Law; and   No change in tax legislation adversely affect the Group in realising the benefits from the deductions or  the losses.   8  AUDITOR’S REMUNERATION  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  44,195  44,195  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  35,292  35,292  Auditing and review of the Group’s financial statements  9  (a) KEY MANAGEMENT PERSONNEL  Details of key management personnel  Directors  John Prineas  John Dawson – Appointed on 2 January 2019  Sarah Shipway   Timothy Hronsky – Retired on 2 January 2019  Executive   John Prineas – Executive Chairman   Timothy Hronsky – Executive Director – Retired on 2 January 2019  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 35                                                                                                      NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (b) Compensation of key management personnel  Salaries and fees  Non‐monetary  Termination payments  Other  Post employment benefits – superannuation  Equity settled share based payments  Long term benefits – long service leave  10  CURRENT ASSETS   (a) Trade and Other Receivables  Current  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  635,772  6,303  134,496  26,924  49,751  145,832  44,710  1,043,788  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  622,355  9,378  ‐  ‐  33,569  ‐  665,302  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  22,313  22,313  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  38,623  38,623  Other receivables include amounts outstanding for goods and services tax (GST) of $21,726 (2018: $35,302) and  interest receivable of $587 (2018: $3,321).  GST  amounts  are  non‐interest  bearing  and  have  repayment  terms  applicable  under  the  relevant  government  authorities. No trade and other receivables are impaired or past due.    (b) Other Assets  Prepayments  Other receivables   Deposit  11  PLANT AND EQUIPMENT  Plant and Equipment  At Cost  Accumulated depreciation  Total plant and equipment  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  281,166  98,251  ‐  379,417  148,939  21,000  20,000  189,939  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  120,815  (70,431)  50,384  71,542  (57,397)  14,145  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 36                                                                                                                           NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  Plant and Equipment  Carrying amount at the beginning of the year  Additions  Disposals  Depreciation expense  Total carrying amount at end of year  12  CURRENT LIABILITIES  Trade and other payables  14,145  52,074  (2,801)  (13,034)  50,384  24,685  4,032  (4,559)  (10,013)  14,145  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $ 3,553,417  3,553,417  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $ 1,401,598  1,401,598  Trade payables are unsecured and are usually paid within 30 days of recognition. The carrying amounts of trade  and other payables are considered to be the same as their fair values due to their short‐term nature. As at 30  June 2019 $2,145,665 (2018: $491,174) was past 30 days due.   13  BORROWINGS  Credit facility  Repayment  Capitalised interest  Unsecured Credit Facility   CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $ CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $ 942,000  (150,000)  62,424  854,424  ‐  ‐  ‐  The credit facility is unsecured and the key terms of the credit facility are as follows:         Credit facility of $1.0 million, the Company has repaid $150,000; Establishment fee of 7.5%; 12‐month repayment term, being 29 January 2020; Interest rate of 15%; 100% of the interest is capitalised and repayable on loan maturity; The credit facility is unsecured; and There are no loan covenants. The Company entered into a facility of $1.0m, during the year the Company drew down $942,000 of the facility.  In June 2019 the Company repaid $150,000 on the facility.   As at 30 June 2019 $792,000 had been drawn on the $850,000 credit facility and total funds owed at 30 June  2019 is $854,424, due the capitalising of interest.   St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 37  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  14  ISSUED CAPITAL  Australian Dollar $  Issued and paid up capital  (a) At the beginning of the reporting period  June 2019: 37,191,454 shares issued at $0.11 per share  March 2018: 22,360,002 shares issued at $0.18 per share  March 2018: 250,000 shares issued at $0.20  March 2018: 250,000 shares issued at $0.18  March 2018: 277,778 shares issued at $0.18  June 2018: 19,335,711 shares issued at $0.14 per share  Exercise of Options   Transactions costs arising from issue of shares  At reporting date 335,307,665 (30 June 2018: 298,116,211)   fully paid ordinary shares  Movements in Ordinary Shares  At the beginning of the reporting period  Shares issued during the year   Conversion of performance shares  Options exercised during the year  At reporting date  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  30,514,215  4,091,060  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (238,555)  24,142,945  ‐  4,024,800  50,000  45,000  50,000  2,707,000  61,415  (566,945)  34,366,720  30,514,215  Number  298,116,211  37,191,454  ‐  ‐  335,307,665  Number  250,360,825  42,473,491  5,000,000  281,895  298,116,211  Movements in Performance Shares  At the beginning of the reporting period  Changes to performance shares issued during the year (i)  Issued during the year  At reporting date  Number  Number  ‐  ‐  ‐  ‐  100  (100)  ‐  ‐  (i) 100 Performance shares converted on 20 March 2018.   Movements in Performance Rights  At the beginning of the reporting period  Changes to Performance Rights issued during the year   Performance Rights cancelled during the year  Issued during the year  At reporting date  Number  Number  ‐  172  (20)  ‐  152  ‐  ‐  ‐  ‐  (b)   Option Reserve  Movements in options reserve  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  At the beginning of the year  Listed options   Expiry of options transferred to accumulated losses (i)  Option based payments (ii)  Performance rights issued (iii)  Options issue expense  At reporting date  212,142  ‐  ‐  ‐  264,580  ‐  476,722  St George Mining Limited – Annual Report 2019  430,876  ‐  (192,850)  9,500  ‐  (35,384)  212,142             P 38                                                                                                                                 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (i) (ii) (iii) The Company had on issue 600,000 Class E Options under the Company’s Employee Incentive Option Plan.  On 28 November 2017 600,000 Class E Options expired, unexercised.   The Company issued 95,000 Listed Options for services rendered.  The Company issued 172 Performance Rights during the year (see note 18) and 20 Performance Rights were  cancelled.  A summary of the outstanding options at 30 June 2019 in the Company is listed below:  Class  Listed Options  Unlisted Options   Number of Options  24,579,714  3,500,000  Exercise Price  $0.20  $0.25  Expiry Date  30 September 2020  02 December 2019  15  ACCUMULATED LOSSES  Accumulated losses at the beginning of the year  Loss for the year  Expiry of options  Accumulated losses at the end of the year  16  LOSS PER SHARE  Basic loss per share after income tax attributable to   members of the Company (cents per share)  Diluted loss per share (cents per share)  Weighted average number of shares on issue during the   financial year used in the calculation of basic earnings   per share  Weighted average number of ordinary shares for   diluted earnings per share  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  (25,963,459)  (9,594,528)  ‐  (35,557,987)  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  (21,771,632)  (4,384,677)  192,850  (25,963,459)  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $   CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  (3.21)  (3.21)  (1.70)  (1.70)  2019  Number   2018  Number  298,523,789  258,509,084  298,523,789  258,509,084  17  NOTES TO THE CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS  (a)   Reconciliation of cash and cash equivalents  For the purposes of the consolidated statement of cash flows, cash and cash equivalents consist of cash at bank  and in hand and short‐term deposits with an original maturity of three months or less, net of outstanding bank  overdrafts.  Current – cash at bank  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  3,357,486  3,357,486  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  5,948,692  5,948,692  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 39                                                                                                                         NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (b) Reconciliation of loss after tax to net cash flows from operations  Loss after income tax  Share based payments  Depreciation expense  Capitalised loan facility expenses  (Increase)/decrease in assets  Trade and other receivables  Other assets  Increase/(decrease) in liabilities   Trade and other payables  Provisions  CONSOLIDATED  30 JUNE 2019  $  (9,594,528)  264,580  13,034  62,424  16,310  41,481  2,465,573  89,402  (6,641,724)  CONSOLIDATED  30 JUNE 2018  $  (4,384,677)  209,500  10,013  ‐  50,653  (3,248)  (921,115)  1,814  (5,037,060)   18 (i) SHARE/OPTION BASED PAYMENTS  The Company agreed and Shareholders approved at the Company’s General Meeting held on 16 July 2018  to allot and issue a total 140 performance rights to Directors of the Company. On 6 February 2019, 20  performance rights were cancelled.   On the 17 December 2018 the Company issued 32 performance rights to employees of the Company.  As at 30 June 2019 there was 152 performance rights on issue.   The performance rights had the below milestones attached to them.   (i)  (ii)  Class A Performance Rights: in the event that the Undiluted Market Capitalisation of the Company  is equal to or higher than AUD$100,000,000.00 for a minimum of 10 consecutive trading days, the  vesting condition shall be deemed satisfied, subject to the milestone being achieved by that date  which is 3 years from the date of issue;  Class B Performance Rights: in the event that the Undiluted Market Capitalisation of the Company  is equal to or higher than AUD$150,000,000.00 for a minimum of 10 consecutive trading days, the  vesting condition shall be deemed satisfied, subject to the milestone being achieved by that date  which is 3 years from the date of issue.  (iii)  Class C Performance Rights: the Company announces an inferred 2012 JORC compliant resource  at any Project of not less than:  (A)  in regard to a gold resource, 1,000,000 ounces of Au; or  (B)  in regard to a nickel resource, 50,000t contained Ni; or  (C)  in regard to a cobalt resource, 10,000t contained Co.,  by the date which is 15 August 2021.  The terms and conditions of the options are detailed in the Notice of General Meeting dated 11 June 2018.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 40                                                                                               NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  The performance rights issued on 15 August 2018 were ascribed the following value:  Class of  Rights  Class A  Class B  Class C  Total  Number of  Performance  Rights(1)  25  25  70  ‐  Valuation  Date  15.08.18  15.08.18  15.08.18  ‐  Market  Price of   Shares  $0.125  $0.125  $0.125  ‐  Exercise  Price  Expiry  Date  ‐  ‐  ‐  ‐  15.08.21  15.08.21  15.08.21  ‐  Indicative  Value per  Option   $0.125  $0.125  $0.125  ‐  Total  Value   ($)  156,250  156,250  437,500  750,000  Expense  for the  year ($)  45,572  45,572  127,603  218,747  1. One performance right converts to 50,000 fully paid ordinary shares on achievement   A probability of 100% has been applied to the milestones occurring.  Of the above options granted, the following were issued to key management personnel:  Key Management   Personnel  Grant Date  Number of  Performance  Rights  J Prineas  Class A  Class B  Class C  S Shipway  Class A  Class B  Class C  15.08.18  15.08.18  15.08.18  15.08.18  15.08.18  15.08.18  10  10  40  5  5  10  The performance rights issued on 17 December 2018 were ascribed the following value:  Class of  Rights  Class 1  Class 2  Class 3  Total  Number of  Performance  Rights(1)  8  8  16  ‐  Valuation  Date  17.12.18  17.12.18  17.12.18  ‐  Market  Price of   Shares  $0.135  $0.135  $0.135  ‐  Exercise  Price  Expiry  Date  ‐  ‐  ‐  ‐  31.07.21  31.07.21  31.07.21  ‐  Indicative  Value per  Option   $0.135  $0.135  $0.135  ‐  Total  Value   ($)  54,000  54,000  108,000  216,000  Expense  for the  year ($)  11,521  11,521  22,791  45,833  1. One performance right converts to 50,000 fully paid ordinary shares on achievement   Of the above performance granted, none were issued to key management personnel.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 41                                             NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  A summary of the movements of all the Company options issued as share based payments is as follows:  Options outstanding as at 1 July 2017  Granted  Exercised  Expired  Options outstanding as at 30 June 2018  Granted  Forfeited  Exercised  Expired  Options outstanding as at 30 June 2019  Options exercisable as at 30 June 2019  Options exercisable as at 30 June 2018  Number  4,100,000  37,183,291  (281,895)  (12,921,682)  28,079,714  ‐  ‐  ‐  ‐  28,079,714  28,079,714  28,079,714  Weighted  Average Exercise  Price $  0.289  0.200  ‐  ‐  0.206  ‐  ‐  ‐  ‐  0.206  ‐  ‐  The weighted average remaining contractual life of options outstanding at the year‐end was 1.15 years (2018:  2.15 years). The weighted average exercise price of outstanding options at the end of the report period was $0.206  (2018: $0.206).  19  (a) COMMITMENTS AND CONTINGENCIES  Commitment Mineral exploration commitments  The Group has the following minimum exploration expenditure requirements in connection with its exploration  tenements.   Not later than one year   Later than one year but not later than two years  (b) Contingent liabilities and commitments 30 June   2019  $  954,447  34,581  989,028  30 June  2018  $  759,345  216,796  976,141  The Group fully owns three subsidiaries, Desert Fox Resources Pty Ltd, Blue Thunder Resources Pty Ltd and Destiny  Nickel Pty Ltd, the main activities of which are exploration. The effect of these subsidiaries is to make the St George  Mining owned subsidiaries contractually responsible for any transactions undertaken by the subsidiary. The parent  entity has provided certain guarantees to third parties whereby certain liabilities of the subsidiary are guaranteed.  The Group has not made guarantees to third parties at 30 June 2019.  20  EVENTS SUBSEQUENT TO BALANCE DATE  On 29 July 2019 the Company completed a placement of 33,000,000 fully paid ordinary shares at an issue price of  $0.10 per share to raise $3,300,000 before costs.   On 1 August 2019 the Company issued 2,500,000 unlisted options exercisable at $0.15 on or before 31 July 2022.   Except for the above no other matters or circumstances have arisen since the end of the financial year which  significantly affected or could significantly affect the operations of the consolidated entity, the results of those  operations, or the state of affairs of the consolidated entity in future financial years.   St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 42  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  21  (a)  FINANCIAL INSTRUMENTS  Interest Rate Risk  The Group’s exposure to interest rate risk, which is the risk that the financial instrument’s value will fluctuate as a  result of changes in market interest rates and the effective weighted average interest rates on those financial  assets and financial liabilities, is as follows:  2019  Note  Floating  interest  rate  Fixed  interest  rate  Non‐ interest  bearing  Total  Weighted  average  interest  rate  $  $  $  $  %  Financial assets  Cash and cash equivalents   Trade and other receivables  Other assets  Security bond  Financial liabilities  Trade and other payables  Borrowings  2018  Financial assets  Cash and cash equivalents   Trade and other receivables  Other assets  Security bond  Financial liabilities  Trade and other payables  17(a)  10(a)  10(b)  ‐  3,305,936  ‐  ‐  ‐  20,000  ‐  ‐  ‐  31,550  22,313  98,251  1,000  3,357,486  22,313  98,281  1,000  1.14%  ‐  ‐  ‐  12  13  Note  ‐  ‐  ‐  792,000  3,553,417  62,424  3,553,417  854,424  ‐  15%  Floating  interest  rate  Fixed  interest  rate  Non‐ interest  bearing  Total  Weighted  average  interest  rate  $  $  $  $  %  17(a)  10(a)  10(b)  ‐  3,916,436  2,010,586  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  21,669  38,623  41,000  1,000  5,948,691  38,623  41,000  1,000  0.90%  ‐  ‐  ‐  12  ‐  ‐  1,401,598  1,401,598  ‐  Based on the balances at 30 June 2019 a 1% movement in interest rates would increase/decrease the loss for the  year before taxation by $25,339 (2018: $59,270).  (b)   Credit Risk  The maximum exposure to credit risk, excluding the value of any collateral or other security, at balance date to  recognised financial assets is the carrying amount of those assets, net of any allowance for doubtful debts, as  disclosed in the statement of financial position and notes to the financial report.  The Group does not have any material credit risk exposure to any single debtor or group of debtors under financial  instruments entered into by the Group.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 43                                                                                                                                                       NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  (c)  Borrowings  Loans and borrowings are initially recognised at the fair value of the consideration received, net of transaction  costs. They are subsequently measured at amortised costs using the effective interest method.  Where there is an unconditional right to defer settlement of the liability for at least 12 months after the reporting  date, the loans or borrowings are classified as non‐current.    The contractual maturities of the Group’s financial liabilities are as follows:  Within one month:  Trade and other payables  Later than one month and no later than one year:  Trade and other payables  30 June 2019  30 June 2018  $3,553,417  $1,401,598  ‐  $3,553,417  ‐  $1,401,598   Contractual maturities of  financial liabilities   As at March 31, 2019  Non‐derivatives  Trade payables  Borrowing  Total non‐derivatives   Less  than 6  months  6 – 12  months  Between  1 and 2  years  Between 2  and 5  years  Over 5  years  Total  contractual  cash flows  Carrying amount  (assets)/liabilities  ‐  ‐  ‐  ‐  854,424  854,424  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  854,424  854,424  ‐  854,424  854,424  (d)  Net Fair Values  The carrying amount of financial assets and financial liabilities recorded in the financial statements represent their  respective net fair value and is determined in accordance with the accounting policies disclosed in note 2 to the  financial statements.  (e)  Financial Risk Management  The Group’s financial instruments consist mainly of deposits with recognised banks, investment in term deposits  up to 90 days, accounts receivable, accounts payable and borrowings. Liquidity is managed, when sufficient funds  are  available, by  holding  sufficient  funds  in  a  current  account  to  service  current  obligations  and  surplus  funds  invested  in  term  deposits.  The  directors  analyse  interest  rate  exposure  and  evaluate  treasury  management  strategies  in  the  context  of  the  most  recent  economic  conditions  and  forecasts.  The  main  risks  the  Group  is  exposed to through its financial instruments are the depository banking institution itself, holding the funds, and  interest rates. The Group's credit risk is minimal as being an exploration Company, it has no significant financial  assets other than cash and term deposits.  (f)  Foreign Currency Risk  The Group is not exposed to any foreign currency risk as at 30 June 2019.  (g)  Market Price Risk  The Group is not exposed to market price risk as it does not have any investments other than an interest in the  subsidiaries.   St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 44                                                                                         NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  22 RELATED PARTIES  The  Company  had  entered  into  a  consultancy  contract  with  Essential  Risk  Solutions  (“ERS”)  and  Mr  Hronsky  whereby a base service fee of $269,000 per annum was payable by the Company. ERS has the right to terminate  the Agreement by giving 3 months’ notice. The consultancy contract with ERS had no fixed period and continued  until terminated. The consultancy contract was terminated and Mr Hronsky resigned on 2 January 2019.   The Group has 100% owned subsidiaries Blue Thunder Resources Pty Ltd, Desert Fox Resources Pty Ltd and Destiny  Nickel Pty Ltd.   At 30 June 2019 balances due from the subsidiaries were:  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Destiny Nickel Pty Ltd  30 JUNE 2019  $ 12,305,971  22,028,224  ‐  34,334,195  30 JUNE 2018  $ 7,891,273  20,515,935  ‐  28,407,208  These amounts comprise of funds provided by the parent company for exploration activities. The amounts were  fully provided for as at 30 June 2019.  23  SEGMENT REPORTING  For  management  purposes,  the  Group  is  organised  into  one  main  operating  segment,  which  involves  the  exploration of minerals in Australia. All of the Group’s activities are interrelated, and discrete financial information  is  reported  to  the  Board  as  a  single  segment.  Accordingly,  all  significant  operating  decisions  are  based  upon  analysis of the Group as one segment.   The financial results from this segment are equivalent to the financial statements of the Group as a whole.  The  accounting  policies  applied  for  internal  reporting  purposes  are  consistent  with  those  applied  in  the  preparation of these financial statements.   24  JOINT VENTURES  The Group recognises that joint ventures are a key mechanism for sharing of risk on individual exploration projects.  Where appropriate for a particular project, the Group will consider a joint venture with a suitable party in order  to share the exploration risk. Those funds otherwise set aside for the project will be employed to advance another  project.   St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 45  NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  25  (a) PARENT COMPANY DISCLOSURE  Financial Position as at 30 June 2019  Australian Dollar ($)  Assets  Current assets  Non‐current assets  Total assets  Liabilities  Current liabilities  Non‐current liabilities  Total liabilities  Net assets  Equity  Issued capital  Reserves  Accumulated losses  Total equity  (b) Financial Performance for the year ended 30 June 2019  Australian Dollar $  Profit (loss) for the year  Other comprehensive income  Total comprehensive income (loss)  (c) Guarantees entered into by the Parent Entity  30 JUNE 2019  $  30 JUNE 2018  $  3,620,605  50,384  3,670,989  4,525,141  ‐  4,525,141  (854,152)  6,078,493  14,145  6,092,638  1,429,499  ‐  1,429,499  4,663,139  34,366,720  476,722  (35,697,594)  (854,152)  30,514,215  212,142  (26,063,218)  4,663,139  30 JUNE 2019  $  (9,634,376)  ‐  (9,634,376)    30 JUNE 2018  $  (4,380,779)  ‐  (4,380,779)  Other than as disclosed in Note 19(b) the parent entity has not provided guarantees to third parties as at 30 June  2019.  26  NEW ACCOUNTING STANDARDS FOR APPLICATION IN FUTURE PERIODS  AASB 16: Leases applies to annual reporting periods beginning on or after 1 January 2019.  This Standard supersedes AASB 117 Leases and related interpretations,. AASB 16 sets out the principles for the  recognition, measurement, presentation and disclosure of leases and requires lessees to account for all leases  under a single on‐balance sheet model similar to the accounting for finance leases under AASB 117.  The key features of AASB 16 are as follows:  ‐  ‐  Lessees are required to recognise assets and liabilities for all leases with a term of more than 12 months,  unless the underlying asset is of low value.  A lessee measures right‐of‐use assets similarly to other non‐financial assets and lease liabilities similarly to  other financial liabilities.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 46                                                                                                                                                                    NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2019  ‐  Assets and Liabilities arising from the lease are initially measured on a present value basis. The measurement  includes non‐cancellable lease payments (including inflation‐linked payments), and also includes payments  to be made in optional periods if the lessee is reasonably certain to exercise an option to extend to lease, or  not to exercise an option to terminate the lease.  ‐ AASB 16 contains disclosure requirements for leases.  Lessor accounting  ‐  ‐  AASB 16 substantially carries forward the lessor accounting requirements in AASB 117. Accordingly, a lessor  continues to classify its leases as operating leases or finance leases, and to account for those two types of  leases differently.  AASB 16 also requires enhanced disclosures to be provided by lessors that will improve information disclosed  about a lessor’s risk exposure, particularly to residual value risk.  Estimated impact of AASB 16 on the Group when the standard is applied  Due to the adoption of AASB 16, the Group’s EBITDA will improve, while its interest expense and amortisation  (depreciation) will increase. This is due to the change in the accounting for expenses of leases that were classified  as  operating  leases  under  AASB  117.  The  current  liabilities  may  will  also  increase  which  could  reduce  the  net  working capital of the Group.  The group has reviewed all of the group’s leasing arrangements in light of the new lease accounting rules in AASB  16, with the standard primarily affecting accounting for the group's operating leases.  As  at  the  reporting  date,  the  group  has  operating  lease  commitments  of  $954,447,  see  note  19.  Of  these  commitments, approximately $919,865 relate to short‐term leases which will be recognised on a straight‐line basis  as expense in the profit or loss.  As  at  the  reporting  date,  the  group  has  operating  lease  commitments  of  $954,447,  see  note  19.  Of  these  commitments, approximately $919,865 relate to short‐term leases (being exploration tenements leases) which  will be recognised on a straight‐line basis as expense in the profit or loss.  For the remaining lease commitments (being Office lease), the Group expects to recognise right‐of‐use asset of  approximately  $115,113  before  depreciation  on  1  July  2019,  lease  liabilities  are  estimated  to  be  $98,291.  The  right‐of‐use asset will be depreciated over three years being the lease period.  The  Group  expects  that  net  profit  after  tax  will  be  affected  by  increase  in  interest  expenses  of  approximately  $10,608  and  depreciation  expenses  of  $38,476  for  the  next  financial  year.  The  operating  expenses  will  be  recognised only for the portion of monthly outgoings.  Other standards not yet applicable  There are no other standards that are not yet effective and that would be expected to have a material impact on  the entity in the current or future reporting periods and on foreseeable future transactions.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 47                                           DIRECTOR’S DECLARATION  In the opinion of the Directors of St George Mining Limited (“the Company”)  (a) The financial statements and the notes and the additional disclosures included in the directors’ report designated as audited of the Group are in accordance with the Corporations Act 2001, including: (i) Giving  a  true  and  fair  view  of  the  Group’s  financial  position  as  at  30  June  2019  and  of  its performance for the year ended that date; and (ii) Complying with Accounting Standards and Corporations Regulations 2001, and: (b) (c) There are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its debts as and when they become due and payable. The financial statements and notes comply with International Financial Reporting Standards as disclosed in note 2. This  declaration  has  been  made  after  receiving  the  declarations  required  to  be  made  to  the  directors  in  accordance with section 295A of the Corporations Act 2001 for the financial year ended 30 June 2019.  Signed in accordance with a resolution of the Directors made pursuant to section 295(5) of the Corporations Act  2001.  On behalf of the Board  John Prineas  Executive Chairman  Dated: 3 September 2019  Perth, Western Australia  St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 48  Stantons International Audit and Consulting Pty Ltd trading as Chartered Accountants and Consultants 3 September 2019 Board of Directors St George Mining Limited Level 1, 115 Cambridge Street WEST LEEDERVILLE WA 6007 Dear Directors RE: ST GEORGE MINING LIMITED PO Box 1908 West Perth WA 6872 Australia Level 2, 1 Walker Avenue West Perth WA 6005 Australia Tel: +61 8 9481 3188 Fax: +61 8 9321 1204 ABN: 84 144 581 519 www.stantons.com.au In accordance with section 307C of the Corporations Act 2001, I am pleased to provide the following declaration of independence to the directors of St George Mining Limited. As Audit Director for the audit of the financial statements of St George Mining Limited for the year ended 30 June 2019, I declare that to the best of my knowledge and belief, there have been no contraventions of: (i) (ii) the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001 in relation to the audit; and any applicable code of professional conduct in relation to the audit. Yours sincerely STANTONS INTERNATIONAL AUDIT AND CONSULTING PTY LTD (Trading as Stantons International) (An Authorised Audit Company) Martin Michalik Director Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation P 49 Stantons International Audit and Consulting Pty Ltd trading as Chartered Accountants and Consultants PO Box 1908 West Perth WA 6872 Australia Level 2, 1 Walker Avenue West Perth WA 6005 Australia Tel: +61 8 9481 3188 Fax: +61 8 9321 1204 ABN: 84 144 581 519 www.stantons.com.au INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO THE MEMBERS OF ST GEORGE MINING LIMITED Report on the Audit of the Financial Report Opinion We have audited the financial report of St George Mining Limited (“the Company”) and its subsidiaries (“the Group”), which comprises the consolidated statement of financial position as at 30 June 2019, the consolidated statement of comprehensive income, the consolidated statement of changes in equity and the consolidated statement of cash flows for the year then ended, and notes to the financial statements, including a summary of significant accounting policies, and the directors' declaration. In our opinion, the accompanying financial report of the Group is in accordance with the Corporations Act 2001, including: (i) giving a true and fair view of the Group’s financial position as at 30 June 2019 and of its financial performance for the year then ended; and (ii) complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001. Basis for Opinion We conducted our audit in accordance with Australian Auditing Standards. Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor's Responsibilities for the Audit of the Financial Report section of our report. We are independent of the Company in accordance with the auditor independence requirements of the Corporations Act 2001 and the ethical requirements of the Accounting Professional and Ethical Standards Board's APES 110: Code of Ethics for Professional Accountants (the Code) that are relevant to our audit of the financial report in Australia. We have also fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with the Code. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Material Uncertainty Relating to Going Concern Without modifying our audit opinion expressed above, attention is drawn to the following matter. As referred to in Note 2(b) to the financial statements, the consolidated financial statements have been prepared on a going concern basis. At 30 June 2019, the Group had cash and cash equivalents of $3,357,486, and incurred a loss after income tax of $9,594,528. The Group had Net Liabilities of $714,545 as at 30 June 2019. The ability of the Group to continue as a going concern and meet its planned exploration, administration and other commitments is dependent upon the Group raising further working capital and/or successfully exploiting its mineral assets. In the event that the Group is not successful in raising further equity or successfully exploiting its mineral assets, the Group may not be able to meet its liabilities as and when they fall due and the realisable value of the Group’s current and non-current assets may be significantly less than book values. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation P 50 Key Audit Matters Key audit matters are those matters that, in our professional judgement, were of most significance in our audit of the financial report of the current year. These matters were addressed in the context of our audit of the financial report as a whole, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters. In addition to the matter described in the Material Uncertainty Related to Going Concern section, we have determined the matters described below to be the key audit matters to be communicated in our report. Key Audit Matters How the matter was addressed in the audit Share based payments - Performance rights (refer to Note 2(g) and note 18) As referred to in Note 18 to the consolidated financial statements, the Company awarded 172 performance rights to directors and employees, of which 20 were cancelled during the year. The awards vest subject to the achievement of certain vesting conditions. The Group valued the awards based on the share price at grant date and estimated likelihood of performance conditions being achieved over the vesting period for each tranche of awards. The fair value of the performance rights at the grant date was $966,000 vesting over three years from the date of issue. The Group has performed calculations to record the related share based payment expense of $264,580 in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income. Due to the complex nature of the transaction and estimates used in determining the valuation of the share based payment arrangement and vesting expense, we consider the Group’s calculation of the share based payment expense to be a key audit matter. In determining the fair value of the awards and related expense, the Group used assumptions in respect of future market and economic conditions as well as estimates of achievement of certain exploration targets. Trade and Other Payables – risk of unrecorded liabilities (refer to Note 2(u) and note 12) As referred to in Note 12 of the consolidated financial statements, the Group’s Trade and Other Payables amounted to $3,553,417. This is an increase of 153% on the prior year balance of $1,401,598, and comprises 74% of the Total Liabilities reported by the Group. More than 60% of Trade and Other payables were over 30 days past due as disclosed in Note 12 to the Financial Report. Due to the significance of the balance and significant risk associated with completeness of the liabilities, we considered Trade and Other Payables to be a key audit matter. Inter alia, our audit procedures included the following: i. ii. iii. iv. the inputs and examining the Verifying assumptions used in the Group’s valuation of performance rights, being the share price of the underlying equity, time to maturity (expected life) and grant date; Challenging management’s assumptions relation likelihood of achieving performance conditions; the to in the Assessing the fair value of the calculation through re-performance using appropriate inputs; and Assessing the accuracy of the share based the adequacy of payments expense and disclosures made by the Group in the financial report. Inter alia, our audit procedures included the following: i. ii. iii. iv. Assessing the Accounts payable ageing report and considering potential unrecorded liabilities by comparing with those of the prior year; Reviewing agreements, Board of Directors Minutes, Solicitors confirmations to identify any potential unrecorded liabilities at 30 June 19; Performing a detailed search for unrecorded liabilities the review of subsequent payments for the period until 28 August 2019; through Assessing the adequacy of disclosures made by the Group in the financial report. P 51Other Information The directors are responsible for the other information. The other information comprises the information included in the Group’s annual report for the year ended 30 June 2019, but does not include the financial report and our auditor’s report thereon. Our opinion on the financial report does not cover the other information and accordingly we do not express any form of assurance opinion thereon. In connection with our audit of the financial report, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial report or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard. Responsibilities of the Directors for the Financial Report The directors of the Company are responsible for the preparation of the financial report that gives a true and fair view in accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 and for such internal control as the directors determine is necessary to enable the preparation of the financial report that gives a true and fair view and is free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial report, the directors are responsible for assessing the ability of the Group to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the directors either intend to liquidate the Group or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Auditor's Responsibilities for the Audit of the Financial Report Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial report as a whole is free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the Australian Auditing Standards will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of this financial report. As part of an audit in accordance with Australian Auditing Standards, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial report. The procedures selected depend on the auditor's judgement, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial report, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity's preparation of the financial report that gives a true and fair view in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity's internal control. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Directors, as well as evaluating the overall presentation of the financial report. We conclude on the appropriateness of the Directors' use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Group's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor's report to the related disclosures in the financial report or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Group to cease to continue as a going concern. P 52We evaluate the overall presentation, structure and content of the financial report, including the disclosures, and whether the financial report represents the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation. We obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business activities within the Group to express an opinion on the financial report. We are responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely responsible for our audit opinion. We communicate with the Directors regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in Internal control that we identify during our audit. The Auditing Standards require that we comply with relevant ethical requirements relating to audit engagements. We also provide the Directors with a statement that we have complied with relevant ethical requirements regarding independence, and to communicate with them all relationships and other matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, related safeguards. From the matters communicated with the Directors, we determine those matters that were of most significance in the audit of the financial report of the current period and are therefore key audit matters. We describe these matters in our auditor's report unless law or regulation precludes public disclosure about the matter or when, in extremely rare circumstances, we determine that a matter should not be communicated in our report because the adverse consequences of doing so would reasonably be expected to outweigh the public interest benefits of such communication. Report on the Remuneration Report Opinion on the Remuneration Report We have audited the Remuneration Report included in pages 13 to 17 of the directors’ report for the year ended 30 June 2019. In our opinion, the Remuneration Report of St George Mining Limited for the year ended 30 June 2019 complies with section 300A of the Corporations Act 2001. Responsibilities The directors of the Company are responsible for the preparation and presentation of the Remuneration Report in accordance with section 300A of the Corporations Act 2001. Our responsibility is to express an opinion on the Remuneration Report, based on our audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards. STANTONS INTERNATIONAL AUDIT AND CONSULTING PTY LTD (Trading as Stantons International) (An Authorised Audit Company) Martin Michalik Director West Perth, Western Australia 3 September 2019 P 53SHAREHOLDER INFORMATION  1 Distribution of holders  As at 3 September 2019 the distribution of shareholders was as follows:  Ordinary shares  Size of holding  1 – 1,000  1,001 –5,000  5,001 – 10,000  10,001 – 100,000  100,001 and over  Total  2 Voting rights   Number of holders  239  514  590  1,606  565  3,514  There are no restrictions to voting rights attached to the ordinary shares. On a show of hands every member  present in person will have one vote and upon a poll, every member present or by proxy will have one vote each  share held.  3 Substantial shareholders  The company has no substantial shareholders who have notified the Company in accordance with Section 671B  of the Corporation Act 2001.  4 Top 20 shareholders  The names of the 20 largest shareholders on the share register as at 3 September 2019, who hold 26.95% of the  ordinary shares of the Company, were as follows;  Shareholder  John Prineas  Impulzive Pty Ltd   HSBC Custody Nominees (Australia) Limited  Ms Betty Frilingos  Allcap Pty ltd (S&L Capannolo Family A/C>  JP Morgan Nominees Australia Pty Limited  Moho Resources Limited  Citicorp Nominees Pty Ltd  Mr Paul Sumade Lee  Oceanic Capital Limited  Fox Resources Limited  Mr Robert Addison Ramsay  Mr David Davidson  Mrs Nerida Ruth Scott   CS Fourth Nominees Limited   Mr John David Brauman  Yarandi Investments Pty Ltd   Mrs Karen Dawson  DDH1 Drilling Pty Ltd  Impulzive Pty Ltd   Number  10,355,021  8,354,990  7,886,726  6,318,182  6,029,568  5,101,911  5,000,000  4,966,086  4,770,833  4,400,000  4,040,000  4,016,205  4,000,000  4,000,000  3,836,622  3,600,000  3,225,000  3,144,470  3,106,060  3,096,480  St George Mining Limited – Annual Report 2019   P 54  SHAREHOLDER INFORMATION  5 Top 20 listed option holders   The names of the 20 largest listed option holders on the share register as at 3 September 2019, who hold 33.15%  of the ordinary shares of the Company, were as follows;  Shareholder  HSBC Custody Nominees (Australia) Limited  Mr John Prineas  Impulzive Pty Ltd   Allcap Pty ltd (S&L Capannolo Family A/C>  Mr Paul Lee  Oceanic Capital Pty ltd  James Prineas Pty ltd   Mrs Karen Dawson  Impulzive Pty Ltd   Mr Christopher Bell + Mrs Jennifer Bell (C&J Bell Superfund A/C>  Mr Barry Lipscombe + Mrs Frances Lipscombe   Blujak Pty Ltd   Mr Christopher John Girling + Mrs Yvette Louise Clark   Mr Jeremy James Coleman  Allcap Pty Ltd   Heyward Ham Super Pty Ltd   Ian Tyler Super Pty Ltd   Lipic Pty Ltd  Yarandi Investments Pty Ltd   Citicorp Nominees Pty Ltd  6 Consistency with business objectives  Number  877,749  835,502  835,499  766,614  477,083  420,000  350,000  314,447  309,648  305,883  300,570  300,000  300,000  279,154  277,700  255,000  245,000  241,488  232,500  225,361  The Company has used its cash and assets in a form readily convertible to cash that it had at the time of listing  in a way the consistent with its stated objectives.  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 55                                                                   TENEMENT INFORMATION  St George Mining Limited mineral interests as at 3 September 2019  TENEMENT SCHEDULE – EAST LAVERTON:  Tenement ID  Registered Holder  Location  E39/0981  E39/0982  E39/0985  E39/1066  E39/1229  E39/1461  E39/1472  E39/1473  E39/1474  E39/1475  E39/1476  E39/1467  E39/1492  E39/1518  E39/1519  E39/1520  E39/1521  E39/1549  E39/1572  E39/1608  E39/1666  E39/1667  E39/1722  E39/1779  E39/1852  E39/2026  E39/2027  E39/2028  E39/2029  E39/2030  E39/2031  Desert Fox Resources Pty Ltd  East Laverton Property  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  Desert Fox Resources Pty Ltd  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  East Laverton Property  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 56                             TENEMENT INFORMATION  TENEMENT SCHEDULE – MT ALEXANDER/HAWAII:  Tenement ID  Registered Holder  Location  E29/638  E29/548  E29/954  E29/962  E29/972  E36/741  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Blue Thunder Resources Pty Ltd  Mt Alexander  Mt Alexander  Mt Alexander  Mt Alexander  Mt Alexander  Hawaii  St George Mining Limited – Annual Report 2019             P 57                   St George Mining Limited ACN 139 308 973   www.stgeorgemining.com.au   ATE DIRECTORY/CONTENTS PAGE                                                                    

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above