A n n u a l R e p o r t Corporate directory Directors (cid:56)(cid:49)(cid:3)(cid:49)(cid:71)(cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:3)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86) RD Rossiter - Non-executive Chairman LM Carroll - Finance Director GM Button - Executive Director Solicitors Allen & Overy Level 27 Exchange Plaza 2 The Esplanade RA Williams – Independent Non-executive Perth Director Joint Assistant Company Secretary LM Carroll/GM Button (cid:52)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3) in Bermuda Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM11 Bermuda Registrar Western Australia 6000 Australia Nominated Advisor and Broker Liberum Capital Ropemaker Place Level 12 25 Ropemaker Street London, EC2Y 9LY United Kingdom Stock Exchange Listing Sylvania Platinum Limited is listed on the AIM market of the London Stock Computershare Investor Services Pty Exchange (Shares:SLP) Website www.sylvaniaplatinum.com Limited Reserve Bank Building Level 2 45 St George’s Terrace Perth Western Australia 6000 Australia Auditors Ernst & Young 11 Mounts Bay Road Perth Western Australia 6000 Australia Sylvania Platinum Limited (Sylvania Platinum, Sylvania or the Company) (AIM: SLP) Contents IFC Corporate directory 2 3 4 8 Highlights Vision and mission Chairman’s letter CEO and Deputy CEO’s review 16 Directors’ report 24 Corporate governance statement 26 Consolidated statement of comprehensive income 27(cid:3) (cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82) 28 Consolidated statement of changes in equity 29(cid:3) (cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87) 30(cid:3) (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87) 75 Directors’ responsibilities 76 Independent auditors’ report 77 Additional information for listed public companies 78 Glossary of terms 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 1 Financial snapshot • Production of ounces increased 8% to 45,735 ounces (42,232 in FY2011) (including CTRP) • Cost of production decreased 5% from $601/oz to $568/oz • Basket price decreased 25% from $1,166 to $876/oz • Revenue decreased by 14% to $40,078,158 ($46,872,232 in FY2011) • Group EBITDA of $3,723,744 , down 70% from FY2011 ($12,340,998) • Net loss after tax(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:8)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:12)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3) tax of $1,608,126 in FY2011) • $14,288,485 (cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)($7,708,176 in FY2011) • Considerable cash generating ability, with $15,696,899 in cash at the end of FY2012 (excluding assets held for sale) Operating highlights • Continued optimisation of the tailings business (cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3) recoveries and technical excellence • Year-on-year production growth of 8% • ROM plant and new tailings storage facility (TSF) commissioned at Mooinooi at a cost of $5,450,311 and $1,257,563 respectively • Construction of the seventh plant at Tweefontein near completion • Successful completion of magnetite iron ore transaction for approximately £13.7 million ($22 million) and Ironveld plc shares distributed to Sylvania shareholders as a dividend in specie • 21 holes drilled on exploration sites between September 2011 and February 2012 2 Vision To be the leading mid-tier, lowest unit-cost, platinum group metals (PGMs) mining company. Our mission We generate wealth for all of our stakeholders using safe and innovative processes with a focus on PGMs whilst exploiting any value- adding associated minerals. Our values We value the safety and health of all Employees are at the heart of our company; we place their safety and health above all else in everything that we do. We value the fundamental rights of people We treat all people with dignity and respect. We value honesty and integrity We act honestly and show integrity by continually striving towards “doing what we say we are going to do” and showing commitment towards our accountabilities of delivering high performance outcomes thus projecting an image of professionalism and meeting the expectations of our colleagues, investors, business partners and social partners. We respect the environment We act in a manner that is sustainable and environmentally friendly, applying professional and innovative methods. We value the culture, traditional rights and (cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73) Our actions will support the communities in which we work whilst honouring their heritage and traditions. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 3 Chairman’s letter (cid:42)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:87) Our 2012 annual report is published during a period of great turmoil and uncertainty in the South African PGMs sector. Labour disputes and violence, combined with political posturing, have created a pall across this sector, as global markets continue to languish. While the platinum price has been relatively slow to react to inevitable production shortfalls and cut-backs in South Africa, its recent surge and volatility was at odds with (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:69)(cid:72)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) in the year ahead as threatened supply cuts become a reality, although the threat of substitution and strong stock positions are likely to constrain the upside. The prolonged period of lethargy in the PGMs market, weighed down by a long-term global surplus and demand fundamentals overexposed to the continuing recession in Europe, prompted a strategic review of our operations and growth plans by the Board of Directors during September 2012. Following this review, it was deemed prudent to concentrate our immediate efforts and available cash reserves towards maximising the (cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:40)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:55)(cid:40)(cid:51)(cid:13)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:70)(cid:3) exploration, and work at the Volspruit and Everest North development projects. We see this as the best way of safeguarding shareholders’ interests for the time being, shielding ourselves from knock-on risks and protecting the success we have built up thus far. I deal with our strategy in greater detail below. (cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:12)(cid:39)(cid:41)(cid:51)(cid:13)(cid:16)(cid:3)(cid:56)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:49)(cid:71)(cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:73)(cid:84)(cid:89)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:39)(cid:41)(cid:51)(cid:16)(cid:3)(cid:50)(cid:77)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:16)(cid:3) report on operational performance in their report that follows. I would like to note, however, that the strength of the Sylvania Platinum model is clearly evident in the Company’s: • increase in total production including CTRP for the year to 45,735 ounces of PGMs (FY2011: 42,232 ounces); • positive Group earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation (EBITDA) of $3,723,744 for the year (excluding non-cash items), versus $12,340,998 for 2011, and despite a 25% decrease in our basket price of $876/oz; and • considerable cash generating ability. Cash-on-hand was $15,696,899 at the end of the period, and this following capital expenditure of $19,973,410, all of which the Company funded internally. Flexibility in the implementation of our strategy and the adaptation of our business to suit the prevailing market conditions is an unlikely blessing in an industry like ours. Our management team, and our partners, are thus to be congratulated for this performance. Our strategy I refer above to our strategy, which essentially remains unchanged, although in the short to medium term the Company will focus greater attention on improving cash generation from our core tailings and dump retreatment business, and curtailing capital expenditure on its longer term, more capital intensive, near-surface mining opportunities. It is a question of balance. Sylvania continues to be a trail blazer in the production of low-cost platinum from tailings and near-surface platinum deposits. Limited capital, cash generation, lower risk, and our ability to bring projects quickly to market have become trademarks. While our platinum mining peers are having to seek deeper, more costly resources, we aim to stay as close to the surface as possible. Richard Rossiter 4 We seek to optimise our tailings business – in essence, getting more from what we have – (cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:71)(cid:76)(cid:82)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) process of recovering platinum from oxidised material and current arisings. At the same time, we continue to seek additional sources of tailings and dumps to grow our core cash generation business. In addition, we have been able to achieve greater integration within the host mine structure in a symbiotic way, thereby increasing throughput and PGM production capacity. We continue to seek to further our surface mining opportunities and add value to our core projects in anticipation of a recovery in the PGMs market in the fullness of time. Our plans for Volspruit and the Northern Limb have been reined in somewhat, and restricted to the Environmental Impact Assessment (EIA) and the necessary minimum spend to retain compliance with the prospecting and mining rights’ requirements. A decision has also been taken by the Board to consider a sale or joint venture agreement for the development of Harriet’s Wish, which has shown some promising deeper targets. We continue to pursue vertical integration within our value chain by improving the technology for smelting low-grade concentrates. This ability has been absent from the industry, that is essentially dominated by the majors, which effectively sterilise orebodies that yield a low-grade concentrate. Nowhere is this more evident than in the untapped low-grade nickel, copper, palladium-rich Northern Limb assets. Lastly, we continue to identify opportunities within a market of consolidation, mergers and acquisitions. The industry remains fragmented. Leadership and cooperation between the major players could unlock greater value. The market Sylvania’s fortunes rest on two market pillars: the PGMs sector for the off-take of our metals and the ferrochrome sector as a major source of our input material. The PGMs market remains in over-supply, with a substantial build-up of inventory and the continued delays in forecast recovery of demand. While the major producers were initially very slow to react and reduce supply, this has changed following the widely publicised strike at Lonmin’s Marikana operations and the strikes at Anglo Platinum which followed. (cid:37)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:81)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3) improvements have been realised, alongside increased volatility. Global commodity markets remain subdued and, in tandem, the demand for steel and stainless steel has also come off. China’s growth rate is less than expected, but still good at 6%, and is a strong determinant of demand for ferrochrome. Doing business in South Africa The spectre of nationalisation raised in our report in 2011 remains, but is clearly less of a real threat than would be imagined by spectators. Its impact is likely to be greater in that (cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3) The main issues affecting South Africa’s mining industry at the moment remain the threat of disruptions due to labour unrest and the impact of this on an already rising cost base, of which labour makes up more than half. To some degree we are shielded from this, but intimidation and threats to employees by striking workers at our feeder mines, and consequent disruptions, mean that we are not completely immune. Furthermore, we (cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:74)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:16)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3) the pervasive negative sentiment that currently enshrouds the industry. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 5 Chairman’s letter continued Corporate developments The rationalisation of our corporate structure, shareholding and listing domains, and the concomitant cost reductions, were another collective area of focus during the year. Historically, around 90% of our shareholders have been in Australia, but with 90% of the value held in the United Kingdom. The fruits of our restructuring process have enhanced our ability to engage in corporate transactions. (cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3) tenements, and disposed of it to Mercury Recycling Group Plc (renamed Ironveld Plc) for 203,022,285 shares which were later returned to Sylvania shareholders as a dividend in specie. Sustainability Much is expected of companies in recent years in respect of sustainability reporting. For Sylvania, our contribution is simple: we turn to account resources that would otherwise remain fallow, at a much-reduced energy, water and resource intensity. Further, by ‘cleaning up’ waste dumps and tailings dams, through smarter and (cid:73)(cid:82)(cid:90)(cid:77)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3) legacy of surface dumps that pockmark the landscape of the platinum belt. In essence, waste becomes our resource. Mitigating risk A critical concern of investors in these troubled times is the way in which the company mitigates risk. Our strategy avoids the risks embedded in the traditional operations within the PGMs sector. Our operations are exposed to much fewer safety-related risks; we avoid complex metallurgical and processing risks by outsourcing our smelting and refining; our near-surface operations ensure capital and cost efficiency; as we avoid most of the electricity and water security and cost issues as we are integrated within existing infrastructure. We recognised the need to align our fortunes with those of our largest supplier. The major shareholder of the host mines, which now holds 19.6% in the Company, actively (cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:51)(cid:89)(cid:88)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) this relationship, we are developing alternative sources of income. The year ahead Going forward, the Board feels that it is most prudent, and in the best interests of all shareholders, to focus attention and resources on the cash generating assets in these troubled times. We will leverage our expertise in dumps and tailings retreatment, we (cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:92)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3) and growth, we will slow our progress on our near-surface open pit mining strategy and prepare the assets for times when the markets improve. 6 Our ability to generate cash from the tailings from chrome mining continues, and we will continue to use those low-risk cash receipts from the dump retreatment business to expand into shallow near-surface and lower risk platinum orebodies. (cid:37)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88) (cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:93)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:45)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) express gratitude to my fellow Board members and pay tribute to the Sylvania executive management team and all employees for their contributions to the performance of our (cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:3) to evolve from a smaller more entrepreneurial company to a larger more production- oriented company. It is the Board’s intention to seek to reconstitute the Board of Directors by increasing the number of independent non-executive directors and reducing the number of executive directors on the Board. This process commenced during the past (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3) Director, Roger Williams. Finally, I would also like to thank our shareholders for their continuing support (cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:52)(cid:43)(cid:49)(cid:3) recovery operations. Richard Rossiter Non-executive chairman 12 October 2012 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 7 CEO and Deputy CEO’s review (cid:51)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91) Given the current challenges which face the platinum industry, we believe it is appropriate to begin this year’s review with a summary of the success that the Sylvania business (cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:76)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:79)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) that strategy has meant that the Company has weathered the storm better than most, and is well placed to continue maximising value for its shareholders as we navigate these uncertain times. Terry McConnachie (cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:27) In 2007 Sylvania had three operating dump retreatment plants and one UG2 prospecting target at Everest North. The challenge at that time was how to create the best possible returns for shareholders with that portfolio. The Board decided to expand the dump operations and progress towards including the development of near-surface shallow deposits. These objectives have remained the constant cornerstones of the Sylvania business model. In making this decision however, the Board examined the sustainability of the Company’s dump operations and faced the following dilemma. The dumps associated with the (cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:93)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3) after three years of operation. Recoveries associated with the second pass are generally lower and once the second pass is completed, the plant would then only have the current arisings to treat. This fact is illustrated by the black line in the graphic below being the production forecast presented in October 2010. Sylvania dump operations (ounces per year) s e c n u O 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Y 2008 Y 2009 Y 2010 Y 2011 Y 2012 Y 2013 Y 2014 Y 2015 Y 2016 Y 2017 Y 2018 Y 2019 Y 2020 Y 2021 Y 2022 Y 2023 Y 2024 Y 2025 Millsell Mooinooi (without Investment) Steelpoort Mooinooi ( Investment) Lannex Tweefontein Doornbosch Market Expectation It was felt that the Company could get more value than this out of the dump operations so, with the aim of improving the long-term business case, several strategic steps were undertaken, the planned impact being represented by the coloured sections of the graph above, presented in early 2010 and implementation commenced during 2010. These improvements were applied at all of the operating plants. In addition production capacity had to be constructed on time, which included the building of larger tailings dams and the designing and erection of additional run-of-mine (ROM) plants at Mooinooi and Tweefontein. This work has continued all the way into the year under review and in June 2012 a revised production outlook was published, which has vindicated the Boards steadfast commitment to the original strategy. The forecast, illustrated on page 9, depicts a far more stable outlook, with peak performance of 60,000 ounces annually over an extended period of approximately 10 years, followed by reduced steady state production of an estimated 50,000 ounces per year. 8 Sylvania Platinum – Actual and Forecast 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Mooinooi Mooinooi ROM Doornbosch Tweefontein Millsell Steelpoort Lannex CTRP Organic growth has been a big part of the underlying dump retreatment strategy, with the Lannex, Doornbosch, Mooinooi and most recently, Tweefontein plants added to the stable in the last three years, as planned. A ROM plant to augment operations at Mooinooi was also commissioned recently to broaden our sphere of low-cost (cid:52)(cid:43)(cid:49)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3) investments have come from internally generated funds and placements. As costs continue to rise in the South African platinum industry, amid increasingly (cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:17)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3) business model such as ours, which consistently supports healthy cash margins, cannot be underestimated. (cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75) During this period, Sylvania has simultaneously advanced the second aspect of its strategy, that of growing its resources via near-surface mining operations. The completion of (cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:41)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:28)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18)(cid:3) Progress on this front gained further momentum in July 2009, when the Company acquired Great Australian Resources Limited (GAU; subsequently converted to a Proprietary Limited company), SA Metals Limited (SAM; subsequently converted to a Proprietary Limited company) as well as the New Order Prospecting Rights for the Aurora and Harriet’s Wish properties on the far Northern Limb. Further drilling has since been completed on these as well as the Volspruit project and the (cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:3) bases of these increasingly valuable projects. More details on these resources are given below in the Harriet’s Wish and Volspruit sections respectively. Sylvania has raised a total of $76 million (approximately R550 million) in three events through the company’s AIM listing between 2006 and December 2009, which was the last time the Company needed to raise any funds from shareholders. In all cases, these funds were prudently invested to enhance the Company’s revenue generating projects. The investments made thus far are as follows: • plant infrastructure of $81.1 million; • acquisition of GAU and SAM: A$51 million ($42 million) (all share transaction) and subsequent exploration expenditure of $6.8 million; and • sundry assets of $4.3 million. This collective investment has enabled Sylvania’s retreatment capacity to grow to (cid:26)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) enhancement of the Group attributable resource base* by 8.1 million ounces of PGMs, * The attributable resource bases referred to were reported on in the Northen Limb update in April 2011 and the Volspruit update in the quarterly announcement in September 2012. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 9 CEO and Deputy CEO’s review continued approximately 373 million pounds of nickel and 211 million pounds of copper. The Company has also managed to cement its relationship with its tailings dump landlords and Africa Asia Capital Limited (who then acquired a 19.6% stake in Sylvania in December 2010). This transaction effectively increased Sylvania’s holdings in the dump operations from 74% to 100%. In summary, the capacity and the resource base of the Company have grown dramatically from what was originally sold to shareholders as a collection of fairly small PGM projects. What sets Sylvania apart from its competitors must surely be the innovative way in which it continues to extract value from the resources it has available, generating cash streams that ensure the Company’s buoyancy. (cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73) Group EBITDA was down 70% from $12,340,998 in 2011 to $3,723,744 in 2012. The fall (cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3) PGMs, which fell from $1,166/oz to $876/oz. Sylvania was able to achieve gross cash margins of 36% and, as a result of these fairly healthy margins, SDO internally funded (cid:8)(cid:21)(cid:25)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:3) $15,696,899 in cash on hand. (cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73) Sylvania SDO produced a total of 44,509 ounces (3E+Au) at a cash cost of $568 per (cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:18)(cid:3)(cid:39)(cid:56)(cid:54)(cid:52)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3) cost of $1,083 per ounce. The year was one of the most challenging in the Company’s history and could absolutely (cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:91)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:51)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3) on track for an outstanding year in terms of production but unfortunately, a combination of external factors that lay outside of managements control impacted negatively on the Company during the second half of the year. These factors included: • (cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:31) • unseasonal heavy rainfall; • production stoppages as a result of an industry wide programme of safety stoppages imposed by the Department of Mineral Resources (DMR); and • serious strikes at the adjoining mines. Whilst the fourth quarter saw a recovery in production, the Company did not achieve its target of 60,000 ounces. This was disappointing, particularly following the stellar (cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) noteworthy that Sylvania was still able to record year-on-year growth of approximately (cid:28)(cid:9)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:18) Employee health and safety Safety is, of course, less of a risk at our plants than it is for our neighbouring underground platinum or chrome mines; however we remain vigilant in our efforts to keep lost-time injuries (LTIs) at zero. These efforts remained focused upon educating our employees about safety and risk awareness, constantly improving our own safety procedures and ensuring that we work to the highest possible standards. 9 May 2012 marked a full year free of LTIs across the group. Shortly before the end of June 2012 however, we recorded one LTI which ended a 13 month long period injury free for all operations. Nigel Trevarthen 10 Environmental compliance As a contracted service provider to our host mines, we are required to comply with their environmental management plans, licence conditions and commitments, and we ensure that our practices are aligned with all required legislation. This is achieved through annual performance assessments which are done in terms of the latest Environmental Management Programme Report (EMPR) for each plant and the requirements of the Mineral and Petroleum Resources Development Act (MPRDA). The impact of any changes or improvements to the plants is all considered in terms of the National Environmental Management Act of 2008. The water usage on the Sylvania plants are included into the overall Water Use Licence Application of the host mine. Sylvania Dump Operations The SDO now comprise seven operating chrome and platinum tailings retreatment plants. During the year, the ROM plant was commissioned at Mooinooi which now joins the Mooinooi Tailings, Millsell, Lannex, Doornbosch and Steelpoort operations. The (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:56)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:73)(cid:84)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:18)(cid:3) All plants saw a similar pattern in production during the year with major disruptions impacting during the second half of the year. Millsell The Millsell operation produced 6,924 PGM ounces during the year, at an average cost of $544 per ounce. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:69)(cid:72)(cid:93)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3) of the industrial action in February 2012. The plant is currently treating material from the Waterkloof tailings dump which is situated nearby. Production is expected to drop off marginally in mid-2013 due to the lower recoveries anticipated with the second pass treatment programme. This is expected to take more than three years to complete. Current arisings from the Millsell mine will still continue to be fed through the plant for the foreseeable future. Mooinooi (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:49)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:54)(cid:51)(cid:49)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:8)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) of the TSF, which was completed at a cost of $1,257,563 at the end of FY2012 Q2 and FY2013 Q1 respectively. Construction on the ROM (cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3) mine strike action and safety stoppages. PGM production at the original Mooinooi plant has been subsequently improving, and getting back (cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:69)(cid:79)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:54)(cid:51)(cid:49)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3) Regrettably the old plant was negatively affected during the construction of the new plant. Both plants were under achieving on production targets and costs and it was a struggle to get the two plants to operate as a unit. As a result, it was decided to split the combined operation into two standalone units from 1 July 2012, each with its own dedicated operational team. Several management changes were implemented. These changes were promptly rewarded and production has rapidly begun to improve. Costs have also since come down to more acceptable levels, but there remains a lot of work to be done on these two plants in order for them to reach design capacity. Mooinooi delivered 5,403 PGM ounces in 2012 at a cost of $1,506 per ounce. Costs remained high at this operation as a result of general teething problems during commisioning of the second plant, host mine strike action and reduced metal prices. This was the only loss making unit but we are pleased to repor t that post year-end production has improved and the plant is expected to reach full capacity soon. Steelpoort Steelpoort was a steady performer for most of 2012 producing 12,357 PGM ounces during the year at a cash cost of $348 per ounce. Dump feed was supplemented with tailings from the Montrose dump throughout the year and current arisings from the Steelpoort mine (cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:80)(cid:84)(cid:83)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:40)(cid:69)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:3) (cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:42)(cid:61)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:49)(cid:88)(cid:17)(cid:84)(cid:80)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:42)(cid:61)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) (cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:18) Lannex The continuous improvement programme in place at Lannex extended into FY2012. However the plant suffered from a series of mechanical breakdowns during the second quarter, which led to a 17% quarter-on-quarter decrease in production. A revised mill drive system has since been designed and will be fully installed on both mills by October 2012. Lannex produced 8,449 PGM ounces in 2012 at a cost of $544 per ounce. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 11 CEO and Deputy CEO’s review continued Doornbosch Considering that the third quarter combination of the strike and bad weather hit Doornbosch particularly hard, the plant still performed well in 2012, delivering 10,171 PGM ounces in total at a cost of $368 per ounce. An increase in current arisings received from the host mine assisted in boosting production, supported by treatment of the nearby Montrose/Onverwagt tailings dams. We also had minimal equipment breakdowns and Doornbosch remained our best plant recovery wise. Tweefontein Construction at Tweefontein started in January 2012 and developments have remained (cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:73)(cid:84)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3) (cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:77)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:69)(cid:88)(cid:3) plant similar in size to that at Doornbosch. The plant has a capital construction budget of $11,900,000 for Phase 1 and it is expected that this budget will be achieved. This new plant is expected to ramp up quickly to achieve a targeted 800 ounces per month before progressing to 1,300 ounces per month if Phase 2 is approved. The detailed designs are underway for a ROM section at Tweefontein which, if feasible, would extend the life of this operation for many years to come. The entire construction cost of the Tweefontein plant has been paid for with internal cash resources. Chrome Tailings Retreatment Project (25% Sylvania) The Chrome Tailings Retreatment Project (CTRP) joint venture (JV), which is operated by Aquarius Platinum (South Africa) (Pty) Ltd (AQPSA) and in which Sylvania has a 25% interest, demonstrated disappointing production results in the year, delivering a total of 1,226 ounces in 2012 (2011: 1,219 ounces). The plant has been placed on care and (cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:80)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3) from the ten years of resource associated with the plant. These options will be debated by (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:18)(cid:3) Far Northern Limb Operations While growth in our tailings retreatment business is tethered to our host mines on the Western and Eastern limbs of the Bushveld Complex, our strategic move into shallow and opencast PGM mining is concentrated on the Northern Limb, with our Volspruit Project on the southern tip of the region, and four exploration ‘hotspots’ at the northern end of the region. During the year some very exciting interceptions were made, but due to the current market, our short-term strategy has re-focused on building up the dump operations, minimising expenditure on the Northern Limb for the timebeing. We will consider further investment once the New Order Mining Rights (NOMRs) are granted and the current platinum surplus has diminished. Volspruit Development of the Volspruit project is envisaged in two distinct parts: an opencast mine (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:58)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:3) Mining Company (Pty) Ltd, a wholly owned Sylvania subsidiary, has secured a broad-based and excellent group of entrepreneurs, local communities, and a workers’ trust as black economic empowerment (BEE) partners. Studies for the Volspruit EIA progressed well during the year with the majority of the necessary specialist reports at or near completion, and a NOMR application has been (cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:49)(cid:54)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:89)(cid:72)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3) in January 2012, and was completed during the fourth quarter of FY2012. A 39-hole drilling programme was also conducted during the year which focused on (cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:55)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3) Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Mineral Reserves (SAMREC)-compliant Resource statement update was issued. The resource base at Volspruit now comprises 3.1 million PGM ounces, 74 million pounds of copper and 272 million pounds of nickel. 12 Sylvania platinum valuation curve (US$/oz) 1000.00 100.00 z o / D S U 10.00 1.00 0.10 Volspruit Value Range Inferred Indicated Measured CLASSIFICATION Probable Proven MR MSZ Platreef UG2 Transactions Recent AQP Transactions The project is now awaiting the determination on the Mining Right application and requires no further work other than that which is required by the application. Once approved, the development strategy will be assessed by the Board, but like other longer- term development projects, any more work at Volspruit will be on hold until more appropriate market conditions return. Harriet’s Wish In June 2012, we were particularly excited to announce that our exploration efforts at Harriet’s Wish had intercepted world-class PGM mineralisation, with the best grades recovered at a depth of just 350m. Grades were as high as 8.22g/t over the drill width of 3.31m on the property, which is located at the far north of our prospecting area. It is known, however, that the northern parts of Harriet’s Wish are covered by young Waterberg sediments and indications suggest that exploitation of these intercepts may require an underground mining project, which would fall outside of the scope of the Sylvania strategy. Drilling had previously been focused on an area further south, on the farms Nonnenwerth and Kransplaats over a strike length of approximately 20km of near-surface mineralisation. This region has already yielded a resource of 4.99 million ounces (2E) as announced previously. Following the high-grade interceptions further north, it was decided to move the rigs back down to the southern portion in order to see if we can uncover similar mineralisation much closer to surface. We are looking at potential sale or joint venture agreement for Harriet’s Wish as the best vehicle to deliver this value back to shareholders. Everest North Shareholders will be aware that we have had to review the prospects for the Everest North joint venture with AQPSA following AQPSA’s announcement in June 2012, that the Everest South mine and metallurgical plant, would be placed on care and maintenance due to poor ground conditions on the mine, on-going disruptive industrial relations and the prevailing low PGM price environment. Prior to this announcement, we had reviewed a study conducted by DRA on the economic viability of Everest North together with AQPSA, which successfully demonstrated the economic viability of the Everest North project. A Mining Right application was then submitted to the DMR and the project was registered with the Mpumalanga Department of Economic Development, Environment and Tourism. Clearly, the viability of the project depends on the operation of the processing plant at Everest South, but we remain optimistic about the potential of the JV and have committed to continuing with the EIA over the next nine to 12 months, as we await approval of the (cid:50)(cid:51)(cid:49)(cid:54)(cid:37)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 13 CEO and Deputy CEO’s review continued with APQSA but, as we announced in September 2012 and mentioned above, we believe that the most prudent course of action during current market circumstances is to scale back these larger development plans for the moment and conserve shareholder value. Corporate activity It was an active year for us and our shareholders in terms of corporate activity. Our (cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3) (ASX) was completed on 27 April 2012, with a three month trading platform maintained until 27 July 2012. As Richard Rossiter explains in his Chairman’s report, the delisting was motivated (cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:89)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) streamline the Company’s compliance and listing costs. We had recently seen low volumes of our shares traded on the ASX in comparison with the depository interests (DI) traded on the Alternative Investment Market (AIM) of the London Stock Exchange, and a consistently small fraction of the overall share value held in Australia. Magnetite iron ore assets We were pleased to successfully negotiate an agreement with the AIM-listed Mercury Recycling Group Plc. for the magnetite iron ore assets for approximately £13.7 million ($22 million) through the issue of 203,022,285 fully paid up ordinary Mercury shares. These Mercury shares were distributed to the Sylvania shareholders in the form of a dividend in specie of 0.675 of an ordinary share in Mercury for each Sylvania share held in August 2012. The assets are located on the Northern Limb of the Bushveld Complex, just north of the town of Mokopane in Limpopo, South Africa. The rights were acquired through Pan Palladium South Africa (Pty) Ltd, a subsidiary of SA Metals Pty Ltd. Sylvania completed positive exploration work on the properties acquired during the year, with a total of 21 holes (1,526m) drilled between September 2011 and February 2012. An independent scoping study and a Joint Ore Reserves Committee (JORC)-compliant mineral resource statement were also completed. These assets were never part of Sylvania’s core business and by separating them from our Northern Limb platinum assets, we are in a better position to achieve consistent growth (cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:52)(cid:43)(cid:49)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) valuable assets and we wish Ironveld Plc well as it develops them further. Changes to our Board and management team (cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:46)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:46)(cid:69)(cid:71)(cid:83)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:69)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:30)(cid:3)(cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3) most recent position as a principal metallurgist at Anglo American. Jaco holds a degree in metallurgy and an MBA and brings with him a proven record of success. He is assured of (cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:189)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3) for him in unfolding our growth strategy. We also welcomed Roger Williams who was appointed to the Board as a Non- executive Director on 29 December 2011. Roger is a char tered accountant with over 20 years’ international experience in mining finance. Roger joins the Board as an Independent Director and has taken up the role of chairman of both the Audit and Remuneration Committees. 14 Outlook Without doubt, the platinum industry is going to remain a challenging business environment as we move into the coming year. The (cid:89)(cid:82)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:17)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:48)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:79)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:79)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3) term while the long-term changes that it may engender remain unknown for the moment. Whilst we are shielded to some extent from such high levels of labour relations volatility, our ability to maintain consistent production remains indirectly exposed to these risks on our host chrome mines. As we saw in the third quarter, we cannot be complacent about the potential associated risks. We treat the spectre of escalating costs in PGMs mining with similar caution. While our business model excludes us somewhat from this risk, we are part of the platinum industry and vigilant cost controls are as important for us as any of our peers. (cid:44)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:17)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:69)(cid:72)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:3) (cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:51)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:91)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Thanks All that remains is for us to extend our heartfelt thanks to our employees, management teams, business partners and colleagues for the team effort and dedication shown during this challenging year. Terry McConnachie (cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:3) 12 October 2012 Nigel Trevarthen (cid:40)(cid:73)(cid:84)(cid:89)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 15 Directors’ report Your directors present their report on the consolidated entity (the Group) consisting of Sylvania Platinum Limited (the Company or Sylvania) and the entities it controlled at the (cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:18)(cid:3)(cid:57)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:91)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:55)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:18) Directors (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:3) the date of this report are as follows. TM McConnachie (cid:12)(cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:13) RD Rossiter (cid:12)(cid:50)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:13) LM Carroll (cid:12)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:13) GM Button (cid:12)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:13) RA Williams (cid:12)(cid:45)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:22)(cid:29)(cid:3)(cid:40)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:13) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:91)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:18) Information on directors TM McConnachie (cid:49)(cid:86)(cid:3)(cid:49)(cid:71)(cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:87)(cid:3) and precious metals. He was the founder of Merafe Resources Limited (formerly South African Chrome & Alloys Limited), a successful chrome mining company, black empowered and listed on the Johannesburg Stock Exchange. He is well known for (cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:74)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:89)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:17)(cid:189)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:16)(cid:3) manganese, aluminium, graphite and tantalite. He has been CEO of a number of mining, mining services and smelting companies in South Africa. Special responsibilities (cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86) RD Rossiter Mr Rossiter began his career as a geologist in the South African gold industry. He (cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:88)(cid:3) and later was responsible for corporate advisory, mergers, acquisitions, divestments and private equity investments. Mr Rossiter is the Non-executive Chairman of Sylvania and Managing Director of Realm Resources Limited (ASX listed) and runs his own consultancy (cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:38)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:12)(cid:44)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:43)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:83)(cid:75)(cid:93)(cid:3) from the University of Natal and a MSc in Mineral Exploration from Rhodes University in South Africa. Special responsibilities Non-executive Chairman of the Board LM Carroll Mr Carroll was appointed to the Sylvania Board in August 2007 and acts as Finance Director having worked for the Company previously in its South African operations, (cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:93)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:44)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3) 40 years’ experience in the resources industry and has served as executive and non- executive director on a number of private and publicly listed companies. He also served (cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:77)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:18) Special responsibilities Finance Director Joint Assistant Company Secretary Member of the Audit and Remuneration Committee 16 GM Button Mr Button was a director and company secretary of Sylvania Resources Limited for four years until June 2007. He re-joined the Sylvania (cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:55)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:46)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:29)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:49)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:29)(cid:18)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:89)(cid:88)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3) 20 years’ experience at a senior management level in the resources industry. He has acted as an executive director, managing director, (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Special responsibilities Joint Assistant Company Secretary Member of the Audit and Remuneration Committee RA Williams Mr Williams was appointed to the Board on 29 December 2011. He is a Chartered Accountant with over 20 years’ international experience (cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:57)(cid:82)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:42)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:76)(cid:16)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:56)(cid:83)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:69)(cid:86)(cid:80)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:52)(cid:69)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:21)(cid:29)(cid:29)(cid:27)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:75)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3) working on its London Stock Exchange listing and later its secondary listing on NASDAQ, and was appointed Group Finance Director in (cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:3)(cid:49)(cid:86)(cid:3)(cid:59)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:46)(cid:55)(cid:41)(cid:17)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:39)(cid:45)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:38)(cid:55)(cid:43)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:3) private company, both involved in the mining industry. He is currently a director of African Mining & Exploration plc (AIM: AME), a gold exploration company operating in West Africa and Shaft Sinkers Holdings plc (LSE: SHFT), which specialises in the sinking of particularly deep and wide vertical and decline shafts and the development of underground infrastructure. Special responsibilities Chairman of the Audit, Remuneration and Nomination Committees Company secretary The Company secretary role is held by Codan Services Limited and they are jointly assisted by LM Carroll and GM Button, both directors of Sylvania Platinum Limited. Please refer to the above Information on directors section for further details. Principal activities (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:18) (cid:37)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) year was concentrated on the six retreatment plants as well as the further exploration and feasibility studies on the Volspruit and Northern Limb projects. (cid:38)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91) Principal risks and uncertainties (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3) assisted by the senior management undertake on-going risk assessments to identify and consider major internal and external risks to the (cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:79)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) these risks which is aligned with corporate objectives. Outlined below is a description of the principal risk factors that the Board feel may affect performance. The risks detailed below are not (cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:69)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3) presented in any order of priority. (cid:42)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3) (cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3) However, in the event production targets are not met, this can have an adverse impact on the internally generated funds required to (cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:93)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:52)(cid:43)(cid:49)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3) ended 30 June 2012 declined due to numerous adverse conditions that were not within management control. This has resulted in the scaling back of planned capital expansion of the Northern Limb, Volspruit and Everest North projects as disclosed in the announcement made by the Company on 17 September 2012. Exploration risk (cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:49)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:17)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3) exploration will result in the discovery of an economically viable ore body. The risk is mitigated to a certain extent by careful selection of tenements by experienced experts in regions of proven prospective geology. A methodical, staged approach is taken to the work and (cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:71)(cid:76)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:83)(cid:75)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:86)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:74)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:18) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 17 Directors’ report continued Commodity and foreign exchange risk The Group’s revenue, costs and feasibility of its future projects are affected by the exchange rate movements between the South African Rand and US dollar. Although the Group reports in US dollars, its main operations are in South Africa. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:190)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:18) Human resources Sylvania relies on a small team of experienced professionals for its success and is vulnerable to the adverse effects of losing key personnel. In order to reduce this risk, key staff have been given enhanced notice periods and a revised share option scheme was implemented during (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:18)(cid:3) (cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:87) Operating results for the year (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:8)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:25)(cid:3)(cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:8)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:24)(cid:13)(cid:18) Sylvania produced 45,735 PGM ounces (including CTRP) for the year, an 8% increase on the prior year. Although the revised 50,000 ounce target as announced in March 2012 was not met, the Directors feel that the 8% production improvement is positive given the adverse (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:8)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:22)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) $40,078,158 as a result of the decline in commodity prices and increased smelter penalties. (cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:17)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:8)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:8)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:13)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:30) • cost of the delisting from the Australian Securities Exchange amounted to $535,397; • termination of further consulting contracts $480,814; and • set up of iron ore structure for a cost of $575,928. (cid:37)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:49)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:3)(cid:54)(cid:51)(cid:49)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3) commencement of construction of the Tweefontein plant, exploration drilling at Harriet’s Wish, submission of the Volspruit Mining Right application, and further feasibility studies on the Everest North JV project with AQPSA to enable AQPSA to submit the Mining Right application. Total capital spend for the year amounted to $19,973,410 on the aforementioned projects. The cash balance at 30 June 2012 was $15,696,899 (2011: $23,497,092). Despite the challenges the company has faced during the current (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:8)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:25)(cid:18) (cid:54)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87) A detailed review of operations has been included in the CEO and Deputy CEO’s report. (cid:55)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87) Removal from the ASX and share buy-back On 30 December 2011 Sylvania announced that it had applied to the Australian Securities Exchange (ASX) for the Company to be removed (cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:37)(cid:55)(cid:60)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:54)(cid:89)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:18)(cid:3) The delisting of Sylvania was conditional on: • provision of a facility for shareholders who currently hold their shares on the Australian share register (Australian Shareholders) to sell their shares on AIM through an ASX participating organisation for a period of not less than three months after the removal of Sylvania (cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:55)(cid:60)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:58)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:55)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:42)(cid:69)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:13)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • (cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:55)(cid:60)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:58)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:55)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:42)(cid:69)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:55)(cid:60)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:37)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:82)(cid:3) Shareholder Letter). In conjunction with the delisting, Sylvania implemented a simultaneous share buy-back of: • common shares (Shares) and depository interests (DIs) from holders of parcels of Shares or DIs which are valued at less than $500 (Unmarketable Parcel), (Minimum Holding Buy-Back); and • Shares and DIs from holders of parcels of Shares or DIs valued at $500 or more but which comprise less than 5,000 Shares or DIs (Selective Buy-Back), A total of approximately A$148,507.25 was paid based on the buy-back of 486,909 shares at A$0.305. 18 (cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:37)(cid:55)(cid:60)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3) (cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:55)(cid:60)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:22)(cid:27)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:80)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3) until 27 July 2012. Grant of options At the Company’s Annual General Meeting (AGM) held on 29 December 2011, the shareholders approved the issue of 13,000,000 options to directors, employees and one long-term consultant under the Sylvania Option Plan. Vygenhoek (Everest North) On 3 June 2011, Sylvania announced that it had entered into an agreement with AQPSA to access the Everest North UG2 Platinum deposit through a 50/50 JV. On 25 April 2012 AQPSA submitted the NOMR application to the DMR. A MPRDA compliant scoping report has been prepared and was submitted to the DMR in July 2012. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:89)(cid:72)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86) (cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:54)(cid:37)(cid:3)(cid:49)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3) the Everest Nor th project is economically viable. AQPSA has subsequently announced that the Everest South mine and metallurgical plant would be placed on care and maintenance due to poor ground conditions at the Everest mine, on-going disruptive industrial relations and the present low PGM price environment. Sylvania remains optimistic about the extraction of relatively inexpensive UG2 ore from the Everest Nor th deposit and will continue completing the necessary approvals during these times of depressed prices so as to be ready for immediate production as soon as market conditions improve. A number of specialist studies still need to be completed over the next nine to 12 months and the work required to obtain the mining right for the Everest Nor th project will still take several months to complete, therefore the current project work schedule as required for the approval of the mining right, namely the EIA and social and labour (cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86) (cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) Land Affairs. Dividends A dividend in specie was declared on 16 August 2012 to all Sylvania shareholders following the conclusion of the sale of the iron ore assets to Ironveld plc (formely Mercury Recycling Group Plc). The distribution was made on the basis that, for every Sylvania share held, a Sylvania shareholder received 0.675 of an ordinary share in Ironveld Plc. Shareholders on the Sylvania share register who hold less than 2,000 Ordinary Shares and any Sylvania holders who had registered addresses in the United States, Canada and Japan did not receive Consideration Shares, but instead received a cash dividend based on the equivalent value of the Dividend in Specie. Likely developments and expected results Additional comments on expected results of certain operations of the Group are included in the review of operations and activities in the CEO and the deputy CEO review. Environmental legislation (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:90)(cid:77)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3) exploration and evaluation activities in South Africa. There have been no known (cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:18) Meetings of directors (cid:40)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3) that required formal Board resolutions were dealt with via written circular resolutions and through the holding of conference calls. In addition, the directors met on an informal basis at regular intervals during the year to discuss the Group’s affairs. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 19 Directors’ report continued The number of formal meetings of the Company’s Board of Directors attended by each director were: Board Meetings Audit Committee Meetings Remuneration Committee Meetings Number of meetings eligible to attend 4 4 4 4 2 Number of meetings attended 4 4 4 4 2 Number of meetings eligible to attend – 1 2 2 1 Number of meetings attended – 1 2 2 1 Number of meetings eligible to attend – – 2 2 2 Number of meetings attended – – 2 2 2 TM McConnachie RD Rossiter LM Carroll GM Button RA Williams Directors’ interest in shares and options The following relevant interests in the shares and options of the Company or related body corporate were held by the directors as at the date of this report: Shares and options 2012 TM McConnachie RD Rossiter LM Carroll GM Button RA Williams Common Shares Share options (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) – (cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) – (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) Directors and key management personnel The key management personnel of the Group are the directors of the Company and those executives that report directly to the CEO or as determined by the Board. Details of directors and key personnel remuneration is as follows: Directors’ and executives’ remuneration 2012 (cid:55)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:56)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87) Cash salary Consulting fees $ Bonus* $ Directors’ fees $ Directors TM McConnachie RD Rossiter LM Carroll GM Button RA Williams 438,370 295,000 269,807 276,562 – (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:29) 1,685,924 (cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:23) * Cash bonuses were awarded to directors and key personnel based on individual performance. 98,743 – 58,149 60,613 – (cid:22)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:25) 345,825 (cid:25)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:20) 61,938 61,938 61,938 61,938 61,938 (cid:23)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:20) 61,938 (cid:23)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:28) Other key management Post employment (cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87) Super- annuation $ Share-based payment Equity shares share options $ – – – – – – 38,682 (cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:22) 110,430 55,215 82,823 55,215 27,608 (cid:23)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:21) 361,661 (cid:26)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:22) Total $ 709,481 412,153 472,717 454,328 89,546 (cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:25) 2,494,030 (cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:25) 20 (cid:45)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:81)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:87) During the year the Company paid premiums in respect of a contract insuring all directors (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:40)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:77)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:81)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:18) Going concern (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3) resources to continue in operational existence for the foreseeable future. It is for this (cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) concern basis. Events after the reporting period Iron ore assets (cid:51)(cid:82)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) of its magnetite iron ore assets, subject to shareholder and regulatory approvals. SAM and GAU, both wholly owned subsidiaries of Sylvania, hold the prospecting rights to the magnetite iron ore which are located on the Northern Limb of the Bushveld Igneous Complex. A review of the Northern Limb revealed that magnetite layers are present across the entire Northern Limb properties held by Sylvania. In those areas where Sylvania did not hold prospecting rights for the iron ore, application was made to the DMR and these rights were granted on 20 June 2012. On 7 March 2012, Sylvania announced that it had entered into a conditional legally binding agreement (the agreement) with Mercury, whereby Mercury would acquire the rights to the iron ore assets in exchange for 203,022,285 fully paid Mercury shares (Consideration Shares). The Consideration Shares were issued at a deemed issue price of 6.75 pence, being the closing price of Mercury shares on AIM on 6 March 2012. The acquisition of the iron ore assets by Mercury is covered under Rule 14 of the AIM Rules for Companies and was therefore conditional upon the approval of Mercury’s shareholders at a General Meeting (the General Meeting). (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:52)(cid:37)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:189)(cid:80)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:30)(cid:3) • completion of certain outstanding due diligence by Mercury in relation to the iron ore assets and no material adverse matters arising prior to the distribution of the AIM Admission Document; • completion of certain outstanding due diligence by Sylvania in relation to Mercury and no material adverse matters arising prior to the distribution of the AIM Admission Document; • the completion of the restructuring of the corporate group currently holding the iron ore assets; and • approval by Mercury shareholders and re-admission of the enlarged Mercury Group to trading on AIM. As announced on 16 August 2012 the disposal of the iron ore assets was completed and admission of the enlarged Mercury group (now renamed Ironveld plc) took place. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 21 Directors’ report continued Distribution of the Consideration Shares to the Sylvania shareholders was also made on 16 August 2012 on the basis that for every Sylvania Ordinary Share held by Sylvania shareholders, 0.675 of an Ordinary Share in Mercury was received. Shareholders on the Sylvania share register who hold less than 2,000 Ordinary Shares and any Sylvania shareholders who had registered addresses in the United States, Canada and Japan (collectively Ineligible Holders) did not receive Consideration Shares, but instead received a cash dividend based on the equivalent value of the Dividend in Specie. Sylvania sold the Consideration Shares due referred to above, being approximately 64,872 Consideration Shares in aggregate based on the Company’s share register on the trading day 15 August 2012, to satisfy the cash dividend payable to those shareholders. The proceeds of such sale, net of expenses, were paid to Ineligible Holders in Sterling, other than in the case of Australian resident holders who were paid in Australian Dollars. Fractional entitlements of Consideration Shares which otherwise would have arisen will (cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:18) Sylvania has also entered into a facility agreement with Ironveld plc whereby Sylvania (through its South African subsidiary, Sylvania Metals Pty Ltd) will provide a loan facility of up to ZAR15 million (approximately $1.8 million) to Ironveld Holdings (Pty) Ltd (Ironveld), the company which holds the iron ore assets (Facility). Ironveld plc has guaranteed all obligations of Ironveld under the Facility. The funds to be made available under the Facility will be used to further fund the development of the iron ore assets. The Facility will mature on 30 June 2016, at which time the amount utilised under the Facility (and all accrued interest) will need to be repaid. As security for the amount due under the Facility, Ironveld plc has agreed on Admission to AIM it issued to Sylvania warrants to subscribe for up to £1.5 million ($2.3 million) of ordinary shares in Ironveld plc at a price equal to the 90 day VWAP on the business day preceding exercise, (Warrants). The Warrants are exercisable only if the Facility is not fully repaid by 30 June 2016 and (cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:86)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) (although the Warrants will lapse once repayment has been made). Any proceeds derived from exercise of the Warrants will be used by Ironveld plc to repay the Facility. For so long as any amount remains owing under the Facility, Sylvania has the right to appoint a director to the board of Ironveld plc. Pursuant to this right, Sylvania has appointed Terry McConnachie (CEO of Sylvania) as a non-executive director of Ironveld plc. Peter Cox (currently CEO of Iron Ore Assets) has been appointed a director, and will serve as CEO of Ironveld plc. These appointments became effective on 15 August 2012. 22 Summons received from Platmin South Africa (Pty) Ltd On 13 September 2012, Sylvania announced that a summons was received by the Company regarding a claim being brought by Platmin South Africa (Pty) Ltd (Platmin) (previously known as Boynton Investments (Pty) Ltd (Boynton)), a subsidiary of Platmin Limited, declaring that Platmin as the co-owner of the tailings, or, alternatively, the co-owner of the PGMs’ contained in the Lannex Tailings Dam situated on the Farm Grootboom in the District of Lydenburg, Mpumulanga, South Africa. This claim is the same in nature as a motion put before the North Gauteng High Court, Pretoria by Boynton against Sylvania in 2009. On 14 April 2009, Boynton withdrew that application and was ordered by the North Gauteng High Court, Pretoria to pay Sylvania’s legal costs including the costs of two legal counsels appointed by Sylvania to oppose the matter. The Board of Sylvania continues to refute these claims and intends to defend them vigorously. Statement as to disclosure of information to auditors (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3) (cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:41)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:84)(cid:87)(cid:3) that they ought to have taken as directors in order to make themselves aware of any relevant audit information and to establish that it has been communicated to the auditor. Auditors (cid:41)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:10)(cid:3)(cid:61)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) next AGM. Signed in accordance with a resolution of the directors. TM McConnachie (cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86) 12 October 2012 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 23 Corporate governance statement Introduction The Company, being listed on AIM, is not required to comply with the UK Corporate Governance Code (the Code) issued in May 2010. However, the Company has given consideration to the provisions set out in Section 1 of the Code annexed to the Financial Services Authority Listing Rules. The Directors support the objectives of the Code and intend to comply with those aspects that they consider relevant to the Group’s size and circumstances. Details of these are set out below. The Board of Directors The Board is accountable to its shareholders for good governance and for leading, developing and protecting the interests of the Company. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) details of whom are outlined in the directors’ report. There is a clear division of responsibilities at the head of the Company through the separation of the positions of Chairman and the CEO. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3) necessary, voted upon. All requests for capital expenditure by the Company are included in Board papers and each decision on capital expenditures is contemplated and voted upon by the full Board of Directors. The Board is responsible for monitoring and reviewing the activities of executive management. The Board is also responsible for developing corporate and operational strategy as well as reviewing (cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:18) Board evolution It is the Board’s intention to seek to reconstitute the Board of Directors by increasing the number of independent non-executive directors (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:75)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:59)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:3) for an independent chairman with appropriate experience to replace the current non-independent chairman. Risk assessment The Board undertakes ongoing risk assessments to identify and consider major internal and external risks to the business model of the Company. Shareholder relations Management meets regularly with major shareholders and seeks where possible to respond to their concerns. The Directors have established Audit, Remuneration and Nominations Committees. Corporate governance and sustainability issues are dealt with by the full Board of Directors. Audit Committee The Audit Committee is chaired by the independent Non-executive Director, Roger Williams, who is a Chartered Accountant. The other Board members on the Audit Committee are Louis Carroll and Grant Button, with assistance from Lewanne Carminati as Finance (cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:91)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:74)(cid:17)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3) (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) announcements. The committee reviews internal control and risk management systems and compliance procedures and makes any necessary recommendations to the Board. In addition, the committee is charged with reviewing the independence, performance, terms of engagement and level of fees for the (cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18) 24 Remuneration Committee The Remuneration Committee is chaired by Roger Williams and also includes Louis Carroll and Grant Button as members. During 2012 the Remuneration Committee met twice and it is intended that the committee will meet twice in 2013. Under its terms of reference, the Remuneration Committee assists the Board to determine the remuneration arrangements and contracts of the Executive Directors and senior employees. It also reviews the Board and Executive staff ’s Key Performance Indicators, as well as performance related pay and option scheme allocations. No director is involved in reviewing his own remuneration. The Directors’ remuneration report, which includes details of the Directors’ interest in options and shares as well as information on service contracts, is set out in the directors’ report. The independent non-executive directors may, if needed, seek independent professional advice, at the Company’s expense, in the execution of their duties. Nominations Committee The role of the Nominations Committee has previously been undertaken by the full Board of Directors. Subsequent to year end, the Board established a Nominations Committee to be chaired by Roger Williams with Terry McConnachie as the other member. Under its (cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3) a priority. Refer to the directors’ report for the attendance register table. Internal controls The Board is responsible for establishing the Group’s system of internal controls and for reviewing the effectiveness of such controls. The (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3) (cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3) basis. However, this can only provide reasonable and not absolute assurance against material errors, losses or fraud. Due to the relatively small size of the Group’s operations, the directors are very closely involved in the day-to-day running of the business and as such have less (cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:93)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) place and consider that they are appropriate to the nature and scale of the operations of the Group. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 25 Consolidated statement of comprehensive income (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) Revenue Cost of sales (cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88) Other income (Losses)/gains on sale of property, plant and equipment Foreign exchange loss (cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Share of loss of jointly controlled entities General and administrative costs (cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73) Finance revenue Finance costs (cid:12)(cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73) Income tax expense (cid:50)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Other comprehensive income (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) Losses on available-for-sale investments Foreign currency translation Total comprehensive (loss)/income for the year (cid:12)(cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:30) Owners of the parent Non-controlling interest (cid:56)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:30) Owners of the parent Non-controlling interest (cid:12)(cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) Company: Basic (loss)/earnings per share Diluted (loss)/earnings per share (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Notes 2012 $ 2011 $ 4(a) (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:3) 46,872,232 (cid:12)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:21)(cid:22)(cid:13) (27,571,641) (cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:26)(cid:3) 19,300,591 4(b) (cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:27)(cid:3) (cid:12)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:29)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:20)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:23)(cid:13) 465,604 1,489 (8,358) (39,556) – (76,900) (cid:12)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:21)(cid:24)(cid:13) (14,825,581) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:29)(cid:13)(cid:3) 4,817,289 (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:28)(cid:13) 1,123,612 (114,477) (cid:12)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:25)(cid:13)(cid:3) 5,826,424 5 (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28)(cid:13) (4,218,298) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) 1,608,126 (cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) – – (48,484) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:13) 21,209,407 (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:13) 22,769,049 (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) 1,094,260 – 513,866 (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) 1,608,126 (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:13) 22,769,049 – – (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:13) 22,769,049 Cents Cents 6 6 (cid:12)(cid:21)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:13) 0.39 0.39 26 26 Consolidated statement of (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82) (cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) Assets Non-current assets Equity accounted investments in joint ventures (cid:51)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Exploration and evaluation assets Property, plant and equipment Total non-current assets Current assets Cash and cash equivalents Trade and other receivables Inventories Current tax asset Assets held for sale Total current assets Total assets Equity and liabilities Shareholders' equity Issued capital Reserves (cid:54)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88) Equity attributable to the owners of the parent Non-controlling interest Total equity Non-current liabilities Interest bearing loans and borrowings Provisions Deferred tax liability Total non-current liabilities Current liabilities Trade and other payables Interest bearing loans and borrowings Current tax liability (cid:48)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73) Total current liabilities Total liabilities Total liabilities and shareholders' equity (cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Notes 2012 $ 2011 $ 7 8 9 (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:25)(cid:3) 2,814,813 (cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) 500,548 (cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:21)(cid:3) 76,123,444 10 (cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:27) 72,843,970 (cid:21)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:28)(cid:3) 152,282,775 11 12 13 14 15 16 17 18 19 5 20 18 14 (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:3) 23,497,092 (cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:23)(cid:3) 20,141,830 (cid:25)(cid:29)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:29)(cid:3) (cid:24)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:22)(cid:27)(cid:3) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:28)(cid:29) 628,065 2,591,580 – (cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:27)(cid:3) 46,858,567 (cid:21)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:25)(cid:3) 199,141,342 (cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:20)(cid:3) 29,639,275 (cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:26) 114,602,077 (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:27) 20,450,460 (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:23) 164,691,812 – – (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:23) 164,691,812 (cid:22)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:3) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25)(cid:3) 298,156 974,832 (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:26)(cid:3) 27,448,194 (cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:24)(cid:3) 28,721,182 (cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:22) 5,550,646 (cid:21)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:24)(cid:3) (cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:21)(cid:27)(cid:3) (cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:25) 166,522 11,180 – (cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:28)(cid:3) 5,728,348 (cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:22) 34,449,530 (cid:21)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:25)(cid:3) 199,141,342 2 2 1 1 0 0 2 2 t t r r o o p p e e R R l l a a u u n n n n A A 27 27 Consolidated statement of changes in equity (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) – Share buy-back (71,000) (354,461) Issued capital $ 147,266,101 – – – Balance as at 1 July 2010 (cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Other comprehensive income Total comprehensive income for the year Share transactions – Shares issued 42,085,151 – Capital raising costs (305,151) – Share-based payments – Minex share issue 2,511,039 – Acquisition of non- controlling interest Restructure of the Group with the establishment of new parent entity Balance at 30 June 2011 Balance as at 1 July 2011 Loss for the year Other comprehensive income Total comprehensive income for the year Share transactions – Shares issued Retained (cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:19) (acc- umulated losses) Share premium reserve Net unrealised gains reserve Share- based payment reserve Foreign currency translation reserve Non- controlling interest reserve Equity reserve Owners of the parent Non- controlling interest Total equity $ $ $ $ $ (20,061,009) (146,630) 7,501,962 1,880,566 2,140,442 $ – – – – – – – – – 1,094,260 – – (48,484) 1,094,260 (48,484) – – – – – – – – – – – – – – – – – – 1,395,488 – – – – – – – – – – (41,919,735) – 21,723,273 21,723,273 – – – – – – – $ $ $ 138,581,432 – 138,581,432 1,094,260 513,866 1,608,126 21,674,789 (513,866) 21,160,923 $ – – – – – – – – – – 22,769,049 42,085,151 (425,461) (305,151) 1,395,488 2,511,039 (41,919,735) (161,846,865) 160,398,686 39,417,209 – (8,227,817) – (29,741,213) – 29,639,275 160,044,225 20,450,460 (195,114) 669,633 23,603,839 (39,779,293) (29,741,213) 164,691,812 (cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:25) (cid:21)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:25) (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:20) (cid:12)(cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:13) (cid:26)(cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:23) (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:29) (cid:12)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:13) (cid:21)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:22) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) – – (cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) – (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:13) (cid:3)(cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:13) – – – – – – – – – – – – – (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:20)(cid:13) – – – – – (cid:12)(cid:21)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:25)(cid:13) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) (cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:25) (cid:12)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:13) (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:23) – (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:13) – (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:13) – – – – – – – – – – – – 22,769,049 42,085,151 (425,461) (305,151) 1,395,488 2,511,039 (41,919,735) – 164,691,812 (cid:21)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:22) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:20)(cid:13) – – (cid:12)(cid:21)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:25)(cid:13) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) (cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:23) – – – – – – Share buy-back (cid:12)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:20)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:22)(cid:13) – Capital raising costs (cid:12)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:25)(cid:13) – Share-based payments – – – Balance at 30 June 2012 (cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:20) (cid:21)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:29)(cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:23) (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:27) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) 28 (cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) (cid:39)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) Receipts from customers Payments to suppliers and employees Finance income Realised foreign exchange loss Exploration expenditure Finance costs Taxation received/(paid) Notes 2012 $ 2011 $ (cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:26) 39,711,612 (cid:12)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:25)(cid:13) (32,799,122) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:21)(cid:27)(cid:3) 1,169,044 (cid:12)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:21)(cid:13) – (41,064) (cid:12)(cid:21)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:29)(cid:13) (114,477) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:26) (217,817) (cid:50)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) 21 (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:25)(cid:3) 7,708,176 Investing activities Purchase of plant and equipment Payments for exploration and evaluation Proceeds from equity accounted investments Payments for equity accounted investments Proceeds from sale of plant and equipment (cid:50)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) Financing activities Repayment of borrowings Repayment of loans from related parties Proceeds from loans from related parties Payment for share buy back Capital transaction costs (cid:50)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) Net decrease in cash and cash equivalents (cid:41)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:190)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3) Cash and cash equivalents beginning of period Cash and cash equivalents, end of period (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) (cid:12)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:22)(cid:13) (6,641,194) (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:28)(cid:13) (986,365) – 724,942 (cid:12)(cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:13) – – 4,275 (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:20)(cid:13) (6,898,342) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:23)(cid:24)(cid:13) – (cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:25)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:25)(cid:13) (249,848) (153,675) 3,105 (425,382) (305,151) (cid:12)(cid:23)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:26)(cid:13) (1,130,951) (cid:12)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:21)(cid:13) (321,117) (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:21)(cid:13)(cid:3) 3,710,379 (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:22)(cid:3) 20,107,830 11 (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:20)(cid:3) 23,497,092 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 29 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) statements (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) 1. Corporate information (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:12)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:13)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) accordance with a resolution of the Directors on 12 October 2012. Sylvania is a limited company incorporated and domiciled in Bermuda whose shares are publicly traded. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3) (cid:37)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) year was concentrated on the six retreatment plants as well as the further exploration and feasibility studies on the Volspruit and Northern Limb projects. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:75)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:18) (cid:22)(cid:18)(cid:3)(cid:3) (cid:55)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87) 2.1 Basis of preparation (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) presented in US dollars and the parent’s functional currency is Australian Dollars. The presentation currency differs from the functional currency of the parent as the sales of platinum metals are denominated in US dollars; and alignment of the functional currency with the (cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Statement of compliance (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3) (IFRS) as issued by the International Accounting Standards Board (IASB). New and amended standards and interpretations (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3) adopted all new and revised Standards and Interpretations issued by the IASB and the International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) of the IASB that are relevant to its operations and effective for the accounting periods beginning on or before 1 July 2011, including: IAS 24 Related Party Disclosures (Amendment) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:77)(cid:84)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:18)(cid:3) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:3) (cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:18)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:93)(cid:3) of that person are no longer related parties of each other. While the adoption of the amendment did not have any current impact on the (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) disclosed, it is relevant to the application of the Group’s accounting policy in identifying future potential related party relationships. Improvements to IFRSs (cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:27)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:190)(cid:89)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) this amendment has not had a material impact on the results of the Group, but has resulted in more disclosure than would have previously (cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) IAS 1 Presentation of Financial Statements (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3) (cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3) (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) other comprehensive income in the consolidated statement of changes in equity (refer note 16). 30 Basis of consolidation (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:18) Subsidiaries are fully consolidated from the date of acquisition, being the date on which the Group obtains control, and continue to be consolidated until the date when such control ceases. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) accounting policies. All intra-group balances, transactions, unrealised gains and losses resulting from intra-group transactions and dividends are eliminated in full. Where ownership of a subsidiary is less than 100%, and therefore a non-controlling interest/s exists, any losses of that subsidiary are (cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:19)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:18)(cid:3) A change in ownership interest of a subsidiary, without a loss of control, is accounted for as an equity transaction. If the Group loses control over a subsidiary, it: • derecognises the assets (including goodwill) and liabilities of the subsidiary; • derecognises the carrying amount of any non-controlling interest; • derecognises the cumulative translation differences, recognised in equity; • recognises the fair value of the consideration received; • recognises the fair value of any investment retained; • (cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:80)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • (cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3) earnings, as appropriate. (cid:22)(cid:18)(cid:22)(cid:3) (cid:55)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3) estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets, liabilities and contingent liabilities at the date of the consolidated (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:18)(cid:3) Estimates and assumptions are continuously evaluated, including expectations of future events that are believed to be reasonable under the circumstances. However, actual outcomes can differ from these estimates. (cid:45)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) is described below. Revenue recognition The accounting policy for sale of PGM concentrates is set out in note 2.3(a). The determination of revenue from the time of initial (cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) feature. Management determines this with reference to estimated forward prices using consensus forecasts. Share-based payment transactions The Group measures the cost of equity-settled transactions with employees by reference to the fair value of the equity instruments at the date at which they are granted. The fair value is determined by using a Black-Scholes-Merton model, using the assumptions detailed in note 22. Exploration and evaluation carrying values The application of the Group’s accounting policy for exploration and evaluation expenditure requires judgment in determining whether it (cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:79)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:79)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3) permits a reasonable assessment of the existence of reserves. The determination of a Joint Ore Reserves Committee (JORC) resource or South African code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Mineral Reserves (SAMREC) is itself an estimation process (cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:17)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) exploration and evaluation expenditure. The deferral policy requires management to make certain estimates and assumptions about future events or circumstances, in particular, whether an economically viable operation can be established. Estimates and assumptions made may change if new information becomes available. If, after expenditure is capitalised, information becomes available that suggests that (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:77)(cid:79)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) becomes available. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 31 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:22)(cid:3) (cid:55)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) Production start date The Group assesses the stage of each plant under construction to determine when it moves into the production stage being when the plant is substantially complete and ready for its intended use. The criteria used to assess the start date are determined based on the unique nature of each plant construction project, such as the complexity of a plant and its location. The Group considers various relevant criteria (cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:179)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:180)(cid:3) to ‘plant and equipment’. Some of the criteria used will include, but are not limited to, the following: • level of capital expenditure incurred compared to the original construction cost estimates; • completion of a reasonable period of testing of the plant and equipment; • (cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:12)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:13)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • ability to sustain ongoing production of concentrate. When a construction project moves into the production stage, the capitalisation of certain construction costs ceases and costs are either regarded as forming part of the cost of inventory or expensed, except for costs that qualify for capitalisation relating to asset additions or improvements, or reserve development. It is also at this point that depreciation/amortisation commences. Provision for restoration and rehabilitation and decommissioning of plant and equipment (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3) and assumptions are made in determining the provision as there are numerous factors that will affect the ultimate liability payable. These factors include estimates of the extent and costs of rehabilitation activities, technological changes, regulatory changes, cost increases as (cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) amounts currently provided. If the change in estimate results in an increase in the restoration and rehabilitation liability and therefore an addition to the carrying value of the asset, the entity is required to consider whether this is an indication of impairment of the asset as a whole and test for impairment in accordance with IAS 36. The provision at reporting date represents management’s best estimate of the present value of the future rehabilitation costs required. Impairment of assets The Group assesses each asset or cash generating unit (CGU) every reporting period to determine whether any indication of impairment exists. Where an indicator of impairment exists, a formal estimate of the recoverable amount is made, which is considered to be the higher of the fair value less costs to sell and value in use. These assessments require the use of estimates and assumptions such as long- term commodity prices, discount rates, operating costs, future capital requirements, exploration potential, closure and rehabilitation costs and operating performance. These estimates and assumptions are inherently uncertain and could change over time, which may impact the recoverable amount of assets and/or CGUs. Fair value is determined as the amount that would be obtained from the sale of the asset in an arm’s length transaction between (cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:42)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3) arising from the continued use of the asset, which includes estimates such as the cost of future expansion plans and eventual disposal, using (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:39)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:17) (cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:49)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) largely independent of those of other assets. (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3) The Group follows the guidance of IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement to determine when an available-for-sale (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:79)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3) (cid:74)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:17)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3) business outlook for the investee, including factors such as industry and sector performance, changes in technology and operational and (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Recovery of deferred income tax assets (cid:46)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18)(cid:3)(cid:40)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:79)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:76)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) taxable earnings in future periods, in order to utilise recognised deferred tax assets. Estimates of future taxable income are based on 32 (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) (cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) date could be impacted. Additionally, future changes in tax laws in the jurisdictions in which the Group operates could limit the ability of the Group to obtain tax deductions in future periods. Deferred tax assets are only raised in jurisdictions where it is unlikely that tax laws will change. Contingencies By their nature, contingencies will only be resolved when one or more uncertain future events occur or fail to occur. The assessment of (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:83)(cid:80)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:86)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Inventories Net realisable value tests are performed at least annually and represent the estimated future sales price of the product based on prevailing spot metals prices at the reporting date, less estimated costs to complete production. Stockpiles are measured by estimating the number of tonnes added and removed from the stockpile, the number of contained PGM ounces based on assay data, and the estimated recovery percentage based on the expected processing method. (cid:55)(cid:88)(cid:83)(cid:71)(cid:79)(cid:84)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:82)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:93)(cid:87)(cid:18) Fair value hierarchy (cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3) (cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:71)(cid:76)(cid:82)(cid:77)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:84)(cid:89)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) taken from observable markets where possible, but where this is not feasible, a degree of judgment is required in establishing fair values. The judgments include considerations of inputs such as liquidity risk, credit risk and volatility. Changes in assumptions about these factors (cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) (cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) (a) Revenue recognition Revenue is recognised and measured at the fair value of the consideration received or receivable to the extent that it is probable that (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:3) must also be met before revenue is recognised: Sale of goods (cid:54)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:77)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:93)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3) incurred or to be incurred in respect of the transaction can be measured reliably. Risks and rewards of ownership are considered passed to the buyer at the time of delivery of the goods to the customer. For PGM concentrate sales, the sales are initially recognised at the date of delivery. Adjustments to the sale price occur based on (cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:18)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:93)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:91)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) initially recorded at the estimated fair value of the consideration receivable. The revenue adjustment mechanism embedded within (cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) re-estimated continuously and changes in fair value recognised as an adjustment to revenue in the statement of comprehensive income (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3) using consensus forecasts. Interest income (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3) income is recorded using the effective interest rate (EIR), which is the rate that exactly discounts the estimated future cash payments (cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:84)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:18) (b) Borrowing costs Borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset that necessarily takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalised as part of the cost of the respective assets. All other borrowing costs are expensed in the period they occur. Borrowing costs consist of interest and other costs that an entity incurs in connection with the borrowing of funds. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 33 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (b) Borrowing costs (continued) The Group capitalises borrowing costs for all eligible assets where construction was commenced on or after 1 January 2009. Where (cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3) (cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:80)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:17)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3) from the temporary investment of such amounts is also capitalised and deducted from the total capitalised borrowing cost. Where the (cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3) applicable to relevant general borrowings of the Group during the period. (c) Leases The determination of whether an arrangement is, or contains, a lease is based on the substance of the arrangement at inception date; (cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:189)(cid:80)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:93)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3) (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18) For arrangements entered into prior to 1 January 2005, the date of inception is deemed to be 1 January 2005 in accordance with the transitional requirements of IFRIC 4 ‘Determining whether an Arrangement contains a Lease’. Group as a lessee (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:77)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) capitalised at the commencement of the lease at the fair value of the leased property or, if lower, at the present value of the minimum (cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:48)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3) (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3) they are directly attributable to qualifying assets, in which case they are capitalised in accordance with the general policy on borrowing costs – refer note 2.3(b). A leased asset is depreciated over the useful life of the asset. However, if there is no reasonable certainty that the Group will obtain ownership by the end of the lease term, the asset is depreciated over the shorter of the estimated useful life of the asset and the lease term. (cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:17)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:18) (cid:12)(cid:72)(cid:13)(cid:3) (cid:41)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87) Wages, salaries, annual leave and sick leave (cid:48)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:71)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3) 12 months of the reporting date are recognised in other payables in respect of employees’ services up to the reporting date. They are measured at the amounts expected to be paid when the liabilities are settled. Liabilities for non-accumulating sick leave are recognised when the leave is taken and are measured at the rates paid or payable. (e) Share-based payment transactions Equity settled transactions (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3) payments, whereby employees render services in exchange for shares or rights over shares (equity-settled transactions). The cost of equity-settled transactions is recognised, together with a corresponding increase in equity, over the period in which the (cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:19)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:189)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) award (the vesting period). (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:17)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:77)(cid:13)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) which the vesting period has expired and (ii) the Group’s best estimate of the number of equity instruments that will ultimately vest. No adjustment is made for the likelihood of market performance conditions being met as the effect of these conditions is included in the determination of fair value at grant date. The statement of comprehensive income charge or credit for a period represents the movement in cumulative expense recognised as at the beginning and end of that period. No expense is recognised for awards that do not ultimately vest, except for awards where vesting is only conditional upon a market condition or non-vesting condition. These are treated as vesting irrespective of whether or not the market or non-vesting condition is (cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:19)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:18) If the terms of an equity-settled award are modified, as a minimum an expense is recognised as if the terms had not been modified, if the original terms of the award are met. In addition, an expense is recognised for any modification that increases 34 the total fair value of the share-based payment arrangement, or is otherwise beneficial to the employee, as measured at the date of modification. If an equity-settled award is cancelled, it is treated as if it had vested on the date of cancellation, and any expense not yet recognised for the award is recognised immediately. However, if a new award is substituted for the cancelled award and designated as a (cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) original award, as described in the previous paragraph. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:80)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:80)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3) share (see note 6). (f) Foreign currency translation (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:57)(cid:55)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:41)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3) (cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:18)(cid:3) Transactions and balances Transactions in foreign currencies are initially recorded by the Group entities at their respective functional currency by applying the (cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:89)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18)(cid:3)(cid:49)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3) currencies are retranslated at the functional currency rate of exchange ruling at the reporting date. (cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Group companies As at the reporting date on consolidation, the assets and liabilities of foreign subsidiaries are translated into the presentation currency of the Group at the rate of exchange ruling at the reporting date and their statements of comprehensive income are translated at the weighted average exchange rate for the year. The exchange differences arising on the translation for consolidation are recognised in other comprehensive income. On disposal of a foreign entity, the deferred cumulative amount recognised in equity relating to that (cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) (g) Income tax Current income tax Current income tax assets and liabilities for the current period are measured at the amount expected to be recovered from or paid to the taxation authorities. The tax rates and tax laws used to compute the amount are those that are enacted or substantively enacted, at the reporting date, in the countries where the Group operates and generates taxable income. Current income tax relating to items recognised directly in other comprehensive income or equity is recognised in other (cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:49)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3) respect to situations in which applicable tax regulations are subject to interpretation and establishes provisions where appropriate. Deferred income tax Deferred income tax is provided using the liability method on temporary differences at the reporting date between the tax bases of (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:18) Deferred income tax liabilities are recognised for all taxable temporary differences, except: • when the deferred income tax liability arises from the initial recognition of goodwill or an asset or liability in a transaction that is not (cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:70)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • in respect of taxable temporary differences associated with investments in subsidiaries, associates and interests in joint ventures, when the timing of the reversal of the temporary differences can be controlled by the parent, investor or venturer and it is probable that the temporary differences will not reverse in the foreseeable future. Deferred income tax assets are recognised for all deductible temporary differences, the carry forward of unused tax credits and (cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3) differences, and the carry forward of unused tax credits and unused tax losses can be utilised, except: • where the deferred income tax asset relating to the deductible temporary difference arises from the initial recognition of an asset (cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:70)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • in respect of deductible temporary differences associated with investments in subsidiaries, associates and interests in joint ventures, deferred income tax assets are recognised only to the extent that it is probable that the temporary differences will reverse in the (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:18) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 35 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (g) Income tax (continued) The carrying amount of deferred income tax assets is reviewed at the end of each reporting period and reduced to the extent that it (cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3) Unrecognised deferred income tax assets are reassessed at the end of each reporting period and are recognised to the extent that it (cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:18) Deferred income tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply in the year when the asset is realised or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted by the end of the reporting period. Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities are offset, if a legally enforceable right exists to set off current tax assets against current income tax liabilities and the deferred income taxes relate to the same taxable entity and the same taxation authority. (cid:56)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:70)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:74)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3) be recognised subsequently if new information about facts and circumstances arose. The adjustment would either be treated as a (cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:12)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:13)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Royalties, resource rent taxes and revenue based taxes Royalties, resource rent taxes and revenue-based taxes are accounted for under IAS 12 when they have the characteristics of an income tax. This is considered to be the case when they are imposed under government authority and the amount payable is based on taxable income – rather than based on quantity produced or as a percentage of revenue – after adjustment for temporary differences. For such arrangements, current and deferred income tax is provided on the same basis as described above for other forms of taxation. Obligations arising from royalty arrangements that do not satisfy these criteria are recognised as current provisions and included in expenses. Sales tax Revenues, expenses and assets are recognised net of the amount of sales tax, except: • where the sales tax incurred on a purchase of assets or services is not recoverable from the taxation authority, in which case, the sales tax is recognised as part of the cost of acquisition of the asset or as part of the expense item as applicable; and • receivables and payables that are stated with the amount of sales tax included. The net amount of sales tax recoverable from, or payable to, the taxation authority is included as part of receivables or payables in the (cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18) (h) Business combinations Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured as the aggregate of the consideration transferred, measured at acquisition date fair value and the amount of any non-controlling interest in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the non-controlling interest in the acquiree either at fair value (cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) administrative expenses. (cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) in accordance with the contractual terms, economic circumstances and pertinent conditions as at the acquisition date. This includes the separation of embedded derivatives in host contracts by the acquiree. If the business combination is achieved in stages, the acquisition date fair value of the acquirer’s previously held equity interest in the (cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Any contingent consideration to be transferred by the acquirer will be recognised at fair value at the acquisition date. Subsequent changes to the fair value of the contingent consideration that is deemed to be an asset or liability will be recognised in accordance with (cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:3)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18) Goodwill is initially measured at cost, being the excess of the aggregate of the consideration transferred and the amount recognised for (cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:3) (cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) After initial recognition, goodwill is measured at cost less any accumulated impairment losses. For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a business combination is, from the acquisition date, allocated to each of the Group’s cash-generating units that are (cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:70)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:18) 36 Where goodwill forms part of a cash-generating unit and part of the operation within that unit is disposed of, the goodwill associated with the operation disposed of is included in the carrying amount of the operation when determining the gain or loss on disposal of the operation. Goodwill disposed of in this circumstance is measured based on the relative values of the operation disposed of and the portion of the cash-generating unit retained. (i) Interest in jointly controlled entities The Group has interests in joint ventures, which are jointly controlled entities. A jointly controlled entity is a corporation, partnership or other entity in which each venturer holds an interest and operates in the same way as other entities, except that a contractual arrangement establishes joint control over the economic activities of the entity. The agreement requires unanimous agreement for (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3) income and incurs its own liabilities and expenses. Interests in joint ventures are accounted for using the equity method. (cid:57)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3) acquisition changes in the Group’s share of net assets of the joint venture. Goodwill relating to the joint venture is included in the carrying amount of the investment and is neither amortised nor individually tested for impairment. (i) Interest in jointly controlled entities (continued) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3) been a change recognised directly in other comprehensive income or equity of the joint venture, the Group recognises its share of any changes and discloses this, when applicable, in other comprehensive income and the statement of changes in equity. Unrealised gains and losses resulting from transactions between the Group and the joint venture are eliminated to the extent of the interest in the joint venture. The results of joint ventures are included from the effective dates of acquisition and up to the effective dates of disposal. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:19)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) statements of the jointly controlled entity are prepared for the same reporting period as the Group. Where necessary, adjustments are made to bring the accounting policies in line with those of the Group. (j) Property, plant and equipment Property, plant and equipment and mine properties are stated at cost, less accumulated depreciation and accumulated impairment losses, if any. The initial cost of an asset comprises its purchase price or construction cost, any costs directly attributable to bringing the asset into operation, the initial estimate of the rehabilitation obligation and, for qualifying assets, the borrowing costs. The purchase price or construction cost is the aggregate amount paid and the fair value of any other consideration given to acquire the asset. The capitalised (cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3) Upon completion of mine construction, the assets are transferred into property, plant and equipment or mine properties. When a mine construction project moves into the production stage, the capitalisation of certain mine construction costs ceases and costs are either regarded as part of the cost of inventory or expensed, except for costs which qualify for capitalisation relating to mining asset additions or improvements, underground mine development or mineable reserve development. Depreciation/amortisation Accumulated mine/plant development costs are depreciated/amortised on a unit-of-production basis over the economically recoverable reserves of the mine concerned, except in the case of assets whose useful life is shorter than the life of the mine, in which case the straight-line method is applied. The unit of account for ROM costs are tonnes of ore whereas the unit of account for post- ROM costs are recoverable ounces of platinum group metals. Rights and concessions are depleted on the unit-of-production basis over the total reserves of the relevant area. The unit-of-production rate for the depreciation/amortisation of mine development costs takes into account expenditures incurred to date, together with sanctioned future development expenditure. The premium paid in excess of the intrinsic value of land to gain access is amortised over the life of mine. Other plant and equipment such as mobile mine equipment is generally depreciated on a straight-line basis over their estimated useful lives as follows: • mining properties, plant and equipment – 10 years • leasehold improvements – three years • computer equipment and software – three years • (cid:74)(cid:89)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:88)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:175)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:92)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) • (cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:175)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) • (cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:175)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 37 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (j) Property, plant and equipment (continued) (cid:37)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3) (cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:13)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3) is derecognised. The asset’s residual values, useful lives and methods of depreciation/amortisation are reviewed at each reporting period, and adjusted prospectively if appropriate. (cid:49)(cid:69)(cid:78)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:87) (cid:41)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:78)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:76)(cid:69)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Where an asset or part of an asset that was separately depreciated and is now written off is replaced, and it is probable that future (cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:18) Where part of the asset was not separately considered as a component, the replacement value is used to estimate the carrying amount of the replaced assets which is immediately written off. All other day to day maintenance costs are expensed as incurred. (k) Exploration and evaluation assets Exploration and evaluation activity involves the search for mineral resources, the determination of technical feasibility and the (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:90)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:3) of interest are recognised as an exploration and evaluation asset in the year in which they are incurred when the following conditions (cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:30) (i) (cid:12)(cid:77)(cid:77)(cid:13)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:30) the rights to tenure of the area of interest are current; and • the exploration and evaluation expenditures are expected to be recouped through successful development and exploration of the area of interest, or alternatively, by its sale; or • exploration and evaluation activities in the area of interest have not at the reporting date, reached a stage which permits a (cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:91)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3) in, or in relation to, the area of interest are continuing. Exploration and evaluation assets are initially measured at cost and include acquisition of rights to explore, gathering exploration data through geophysical studies, exploratory drilling, trenching and sampling and associated activities and an allocation of depreciation and amor tisation of assets used in exploration and evaluation activities. General and administrative costs are only included in the measurement of exploration and evaluation costs where they are related directly to operational activities in a par ticular area of interest. Where a decision has been made to proceed with development in respect of a particular area of interest and once JORC-compliant reserves are established, the relevant exploration and evaluation assets are tested for impairment and the balance is then transferred to mine ‘construction in progress’. No amortisation is charged during the exploration and evaluation phase. Upon transfer of ‘Exploration and evaluation assets’ into ‘Construction in progress’, all subsequent expenditure on the construction, installation or completion of infrastructure facilities is capitalised. Exploration and evaluation assets acquired in a business combination are initially recognised at fair value. They are subsequently measured at cost less accumulated impairment. (cid:12)(cid:80)(cid:13)(cid:3) (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) The Group assesses at each reporting date whether there is an indication that an asset (or CGU) may be impaired. If any indication exists, or when annual impairment testing for an asset is required, the Group estimates the asset’s or CGU’s recoverable amount. An asset’s recoverable amount is the higher of an asset’s or CGU’s fair value less costs to sell and its value in use and is determined for (cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:75)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:87)(cid:3) of assets, in which case the asset is tested as part of a larger CGU. When the carrying amount of an asset or CGU exceeds its recoverable amount, the asset is considered to be impaired and is written (cid:72)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) (cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:43)(cid:57)(cid:18)(cid:3) In determining fair value less costs to sell, recent market transactions are taken into account, if available. If no such transactions can be (cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3) publicly traded subsidiaries or other available fair value indicators. 38 The Group bases its impairment calculation on detailed budgets and forecast calculations which are prepared separately for each of the Group’s CGUs to which the individual assets are allocated. (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3) categories consistent with the function of the impaired asset. For assets excluding goodwill, an assessment is made at each reporting date as to whether there is any indication that previously recognised impairment losses may no longer exist or may have decreased. If such indication exists, the Group estimates the asset’s or CGU’s recoverable amount. A previously recognised impairment loss is reversed only if there has been a change in the assumptions used to determine the asset’s recoverable amount since the last impairment loss was recognised. The reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount, nor exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognised for the asset in prior years. Such reversal is recognised in (cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) recognised through other comprehensive income. Exploration and evaluation assets are assessed for impairment when facts and circumstances suggest that the carrying amount of an exploration and evaluation asset may exceed its recoverable amount. The recoverable amount of the exploration and evaluation asset (for the cash generating unit(s) to which it has been allocated being no larger than the relevant area of interest) is estimated to determine the extent of the impairment loss (if any). Where an impairment loss subsequently reverses, the carrying amount of the asset is increased to the revised estimate of its recoverable amount, but only to the extent that the increased carrying amount does not exceed the carrying amount that would have been determined had no impairment loss been recognised for the asset in previous years. (m) Financial instruments – initial recognition and subsequent measurement Financial assets Initial recognition and measurement (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:3)(cid:179)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:180)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:17)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3) at initial recognition. (cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:89)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3) attributable transaction costs. (cid:52)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) marketplace (regular way trades) are recognised on the trade date, i.e., the date that the Group commits to purchase or sell the asset. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:17)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) (cid:89)(cid:82)(cid:85)(cid:89)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Subsequent measurement (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) (cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) (cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:83)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3) (cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:77)(cid:84)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:18)(cid:3)(cid:40)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:18)(cid:3) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:81)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:77)(cid:86)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3) (cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:74)(cid:93)(cid:3) (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3) designation. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 39 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (m) Financial instruments – initial recognition and subsequent measurement (continued) Derivatives embedded in host contracts are accounted for as separate derivatives and recorded at fair value if their economic characteristics and risks are not closely related to those of the host contracts and the host contracts are not held for trading or (cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3) (cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:71)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:91)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:18) Loans and receivables (cid:48)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:92)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:18)(cid:3) (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:45)(cid:54)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3) cost is calculated by taking into account any discount or premium on acquisition and fees or costs that are an integral part of the EIR. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:45)(cid:54)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:18) Derecognition (cid:37)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:83)(cid:86)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:30) • (cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • (cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3) (cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:179)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:17)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:180)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:12)(cid:69)(cid:13)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3) substantially all the risks and rewards of the asset, or (b) the Group has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset, but has transferred control of the asset. (cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:17)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset nor transferred control of the asset, the asset is recognised to the extent of the Group’s continuing involvement in the asset. In that case, the Group also recognises an associated (cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3) has retained. Continuing involvement that takes the form of a guarantee over the transferred asset is measured at the lower of the original carrying amount of the asset and the maximum amount of consideration that the Group could be required to repay. (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) (cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3) of impairment as a result of one or more events that has occurred after the initial recognition of the asset (an incurred ‘loss event’) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3) reliably estimated. (cid:41)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:69)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:86)(cid:89)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:83)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:69)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3) or economic conditions that correlate with defaults. Financial assets carried at amortised cost (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3) (cid:45)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3) (cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3) impairment. Assets that are individually assessed for impairment and for which an impairment loss is, or continues to be, recognised are not included in a collective assessment of impairment. If there is objective evidence that an impairment loss has been incurred, the amount of the loss is measured as the difference between (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3) (cid:93)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:13)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3) rate. If a loan has a variable interest rate, the discount rate for measuring any impairment loss is the current effective interest rate. 40 (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3) or loss. Interest income continues to be accrued on the reduced carrying amount and is accrued using the rate of interest used to (cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:48)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:75)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3) recovery and all collateral has been realised or has been transferred to the Group. If, in a subsequent year, the amount of the estimated impairment loss increases or decreases because of an event occurring after the impairment was recognised, the previously recognised impairment loss is increased or reduced by adjusting the allowance account. (cid:45)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:17)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Financial liabilities Initial recognition and measurement (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) borrowings, or as derivatives designated as hedging instruments in an effective hedge, as appropriate. The Group determines the (cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18) (cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:89)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3) transaction costs. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Subsequent measurement (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30)(cid:3) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:83)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:76)(cid:77)(cid:84)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) instruments. (cid:43)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Loans and borrowings After initial recognition, interest-bearing loans and borrowings are subsequently measured at amortised cost using the EIR method. (cid:43)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:45)(cid:54)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Amortised cost is calculated by taking into account any discount or premium on acquisition and fees or costs that are an integral part (cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:45)(cid:54)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:45)(cid:54)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Derecognition (cid:37)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) (cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3) new liability. The difference in the respective carrying amounts is recognised in the statement of comprehensive income. (cid:51)(cid:74)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognised amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realise the assets and settle the liabilities simultaneously. (cid:42)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3) market prices or dealer price quotations (bid price for long positions and ask price for short positions), without any deduction for transaction costs. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 41 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (m) Financial instruments – initial recognition and subsequent measurement (continued) (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:71)(cid:76)(cid:82)(cid:77)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3) techniques may include using recent arm’s length market transactions; reference to the current fair value of another instrument that is (cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:87)(cid:18) (cid:37)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:23)(cid:18) (cid:39)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82) (cid:40)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3) into a current and non-current portion based on an assessment of the facts and circumstances (i.e., the underlying contracted (cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:13)(cid:18) • When the Group will hold a derivative as an economic hedge (and does not apply hedge accounting) for a period beyond 12 months (cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) (cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:18) • (cid:41)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) host contract. • (cid:40)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) of the underlying hedged item. The derivative instrument is separated into a current portion and a non-current portion only if a reliable allocation can be made. Normal purchase or sale exemption (cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:84)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) accordance with the Group’s expected purchase, sale or usage requirements fall within the exemption from IAS 32 and IAS 39, which is known as the ‘normal purchase or sale exemption’ (with the exception of those with quotation period clauses, which result in the (cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:12)(cid:81)(cid:13)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:175)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3) more information). For these contracts and the host part of the contracts containing embedded derivatives, they are accounted for as (cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:18) (n) Cash and cash equivalents Cash comprises cash at bank and on hand. Cash equivalents are short-term, highly-liquid investments that are readily convertible to (cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:38)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18) (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3) above, net of outstanding bank overdrafts. (o) Trade and other receivables Trade receivables include actual invoiced sales of PGM concentrate as well as sales not yet invoiced for which deliveries have been made and the risks and rewards of ownership have passed. The receivable amount calculated for the PGM concentrate delivered but not yet invoiced is recorded at the fair value of the consideration receivable at the date of delivery. At each subsequent reporting (cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:81)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3) considered to represent an embedded derivative. Other receivables are stated at cost less any allowance for uncollectable amounts. An allowance is made when there is objective (cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:38)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:18) (p) Inventories Inventories are valued at the lower of cost and net realisable value. Costs incurred in bringing each product to its present location and condition, are accounted for as follows: • (cid:86)(cid:69)(cid:91)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:175)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:17)(cid:77)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:17)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • (cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:86)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:175)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:89)(cid:74)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:69)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3) normal operating capacity but excluding borrowing costs. 42 Net realisable value is the estimated selling price in the ordinary course of business, less estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sale. (q) Trade and other payables Trade payables and other payables are carried at amortised cost and represent liabilities for goods and services provided to the Group (cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3) of the purchase of these goods and services. (r) Provisions Where applicable, provisions are recognised when the Group has a present obligation (legal or constructive) as a result of a past (cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3) estimate can be made of the amount of the obligation. When the Group expects some or all of a provision to be reimbursed, for example, under an insurance contract, the reimbursement is recognised as a separate asset but only when the reimbursement is virtually certain. The expense relating to any provision is presented in the statement of comprehensive income net of any reimbursement. (cid:45)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3) to the liability. (cid:59)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:18) Rehabilitation provision The Group records the present value of estimated costs of legal and constructive obligations required to restore operating locations in the period in which the obligation is incurred. The nature of these restoration activities includes dismantling and removing structures, rehabilitating mines and tailings dams, dismantling operating facilities, closure of plant and waste sites, and restoration, reclamation and re-vegetation of affected areas. The obligation generally arises when the asset is installed or the ground/environment is disturbed at the production location. When the liability is initially recognised, the present value of the estimated costs is capitalised by increasing the carrying amount of the related mining assets to the extent that it was incurred by the development/construction of the mine. Over time, the discounted liability is (cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:190)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) the liability. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:72)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:70)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) rehabilitation costs will be recognised as additions or charges to the corresponding assets and rehabilitation liability when they occur. (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) (s) Issued capital (cid:51)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) equity as a deduction, net of tax, from the proceeds. (cid:56)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:16)(cid:3) sale, issue or cancelation of the Groups’ own equity instruments. (t) Earnings per share (cid:38)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) servicing equity (other than dividends) and preference share dividends, divided by the weighted average number of ordinary shares. (cid:40)(cid:77)(cid:80)(cid:89)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:78)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:30) • costs of servicing equity (other than dividends) and preference share dividends; • the after tax effect of dividends and interest associated with dilutive potential ordinary shares that have been recognised as expenses; • other non-discretionary changes in revenues or expenses during the period that would result from the dilution of potential ordinary shares, and • divided by the weighted average number of ordinary shares and dilutive potential ordinary shares. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 43 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:24)(cid:3) (cid:50)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87) Future Accounting Standards Certain IFRS and IFRIC Interpretations have recently been issued or amended but are not yet effective and have not been adopted by the Group as at the annual reporting period ended on 30 June 2012. This listing of standards and interpretations issued are those that (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3) Directors have not assessed the impact of the new or revised standards and interpretations. Application date of standard Application date for Group 1 January 2013 1 July 2013 Reference Title Summary IFRS 7 and IAS 32 IFRS 9 Financial Instruments: Disclosures and Financial Instruments: Presentation Financial Instruments The amendments require entities to disclose gross amounts subject to rights of set-off, amounts set off in accordance with the accounting standards followed, and the related net credit exposure. IFRS 9 Financial Instruments includes requirements for the (cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:52)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:3) of the IASB’s project to replace IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement. These requirements improve and simplify the approach for (cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) compared with the requirements of IAS 39. The main changes from IAS 39 are described below. (cid:12)(cid:69)(cid:13)(cid:3)(cid:3)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:29)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) recognition into two measurement categories: those measured at fair value and those measured at amortised cost. The (cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:12)(cid:21)(cid:13)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3) (cid:70)(cid:89)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:31)(cid:3)(cid:12)(cid:22)(cid:13)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3) (cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:18)(cid:3) (cid:12)(cid:70)(cid:13)(cid:3)(cid:3)(cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:29)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:45)(cid:37)(cid:55)(cid:3)(cid:23)(cid:29)(cid:3) (cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) fair value change attributable to the credit risk of the liability (cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3) or loss, unless this creates an accounting mismatch. Changes in (cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:77)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) (cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) (c) IFRS 9 allows an irrevocable election on initial recognition to present gains and losses on investments in equity instruments that are not held for trading in other comprehensive income. Dividends in respect of these investments that are a return on (cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3) impairment or recycling on disposal of the instrument. (d) Financial assets can be designated and measured at fair (cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) (cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3) recognition inconsistency that would arise from measuring assets or liabilities, or recognising the gains and losses on them, on different bases. 44 Application date of standard Application date for Group 1 January 2013 1 July 2013 1 January 2013 1 July 2013 1 January 2013 1 July 2013 1 July 2013 1 July 2013 Reference Title Summary IFRS 10 Consolidated Financial Statements IFRS 11 Joint Arrangements IFRS 12 Disclosure of Interests in Other Entities IFRS 13 Fair Value Measurement IFRS 10 Consolidated Financial Statements is a new standard that replaces the consolidation requirements in IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements and SIC-12 Consolidation – Special Purpose Entities. The standard builds on existing principles by identifying the concept of control as the determining factor in whether an entity (cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) the parent company and provides additional guidance for applying (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3) manager may give control, the impact of potential voting rights and when holding less than a majority voting rights may give control. (cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3) elements: power over an investee; exposure, or rights, to variable returns from its involvement with the investee; and the ability to use its power over the investee to affect the amount of the investor’s returns. The new control model broadens the situations when an entity is considered to be controlled by another entity. IFRS 11 Joint Arrangements is a new standard that replaces IAS 31 Interests in joint ventures and SIC-13 Jointly Controlled Entities that deal with the accounting for joint arrangements and focuses on the rights and obligations of the arrangement, rather than its legal form. (cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:3)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3) control, and therefore the determination of whether joint control exists may change. The standard removes the option to account for jointly controlled entities using proportionate consolidation and requires joint ventures to be accounted for using the equity method of accounting. IFRS 12 Disclosure of Interests in Other Entities is a new standard on disclosure requirements for all forms of interests in other entities, including joint arrangements, associates, special purpose vehicles and other off balance sheet vehicles. New disclosures have been introduced about the judgments made by management to determine whether control exists, and to require summarised information about any joint arrangements, associates and structured entities and subsidiaries with non-controlling interests. The disclosure requirements in the standard are more extensive than those in current standards. IFRS 13 Fair Value Measurement establishes a single source of guidance on fair value measurement and disclosure requirements. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:83)(cid:86)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3) measuring fair value, and requires disclosures about fair value (cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) different fair values being determined for the relevant assets. IFRS 13 also expands the disclosure requirements for all assets or liabilities carried at fair value. This includes information about the assumptions made and the qualitative impact of those assumptions on the fair value determined. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 45 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:18)(cid:24)(cid:3) (cid:50)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) Reference Title Summary The amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements (cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3) IFRSs to group together items within other comprehensive income (cid:12)(cid:51)(cid:39)(cid:45)(cid:13)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) statement of comprehensive income. The tax related disclosures are also required to follow the presentation allocation. In addition, the amendment changed the name of the statement of comprehensive (cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:74)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3) (cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:51)(cid:39)(cid:45)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:3) statement or two consecutive statements. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3) plans are as follows: (a) Elimination of the option to defer the actuarial gains or losses (the corridor method); (b) Re-measurements (essentially actuarial gains and losses) to be presented in other comprehensive income; (c) Past service costs will be expensed when the plan amendments occur regardless of whether or not they are vested; and (d) Enhanced disclosure for Tier 1 entities. The distinction between short-term and other long-term (cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3) expected timing of settlement rather than employee entitlement. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:3) of a wider restructuring) to be recognised only when the offer becomes legally binding and cannot be withdrawn. The consequential amendment as a result of IFRS 10. The (cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) statements. Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements IAS 19 (Revised) Employee (cid:38)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87) Amendments to IAS 27 Separate Financial Statements (cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:55)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75) Segment information Application date of standard Application date for Group 1 July 2012 1 July 2012 1 January 2013 1 July 2013 1 January 2013 1 July 2013 For management purposes the chief operating decision maker, being the Board of Directors of Sylvania Platinum Limited, reports its results per project. The Group currently has the following segments: • six operational retreatment processing plants: • Millsell • Steelpoort • Lannex • Mooinooi (two plants reported as a single unit) • Doornbosch • an open cast mining exploration project and a Northern Limb exploration project which is currently in the drilling stage. The operating results of each project are monitored separately by the Board in order to assist them in making decisions regarding resource allocation as well as enabling them to evaluate performance. Segment performance is evaluated on PGM ounce production and operating (cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:12)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:13)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3) allocated to operating segments. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:18)(cid:23)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Transfer prices between operating segments are on an arm’s length basis in a manner similar to transactions with third parties. The following items are not allocated to any segment as they are not considered part of the core operations of any segment: • interest revenue • interest expense • unallocated expenses (note 3(d)) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) years ended 30 June 2012 and 30 June 2011. 46 Millsell $ Steelpoort $ Lannex $ Mooinooi $ Doornbosch $ Exploration projects $ Corporate/ unallocated Consolidated $ $ 2012 Segment assets Capital expenditure1 (cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:22) (cid:24)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:25) (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:22) (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:23) (cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:24) (cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:28) (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:27)(cid:3)(cid:12)(cid:69)(cid:13) (cid:21)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:21) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:24) (cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:26) (cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:27) (cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:24) (cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:29) (cid:23)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:28) (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:26)(cid:3)(cid:12)(cid:70)(cid:13)(cid:3) (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:24) (cid:28)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:28) (cid:29)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:22) (cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:22) (cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:27) (cid:29)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:29) (cid:22)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:26) (cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:28)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:13) (cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:22) (cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:26) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:28) (cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:26) (cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:20) (cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:27) (cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:23) (cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:25) (cid:28)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:21) (cid:12)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:26)(cid:13) (cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:21) Other assets Segment liabilities Segment revenue Segment result Net loss for the year after tax Included within the segment results: Depreciation (cid:28)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:26) (cid:28)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:23) (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:20) (cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:24) (cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:29)(cid:24)(cid:23) Direct operating costs (cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:27) (cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:20) (cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:25) (cid:28)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:22) (cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:23) Interest revenue Income tax expense Other items – – – – – – – – – – – – – – – – (cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:23) (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:20) (cid:12)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:27)(cid:13)(cid:3)(cid:12)(cid:72)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:21) (cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:22)(cid:21) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28) (cid:21)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:25) (cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:24) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28) Capital expenditure additions (cid:21)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:29) (cid:21)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:22) (cid:27)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:29) (cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:23) (cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:24) (cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:28) (cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:27) (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:22) 2011 Segment assets Capital expenditure 5,937,675 6,748,337 20,713,663 23,405,248 12,320,918 74,373,457 5,468,115 (a) 148,967,413 3,705,840 4,513,557 4,206,086 3,351,443 3,299,122 550,306 30,547,575 (b) 50,173,929 560,134 636,652 1,040,858 1,008,771 572,061 679,250 29,951,804 (c) 34,449,530 10,751,068 13,109,859 7,948,114 7,949,646 7,113,545 6,757,580 7,318,893 1,604,510 1,003,665 2,703,965 Other assets Segment liabilities Segment revenue Segment result (cid:50)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92) Included within the segment results: Depreciation 880,879 921,333 2,028,515 2,281,934 1,230,475 Direct operating costs 3,112,609 4,869,633 4,315,089 4,664,046 3,179,105 Interest revenue Income tax expense Impairment of loan Other items – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 1,123,612 47,995,844 (17,780,487) (d) 1,608,126 1,608,126 7,523,709 20,140,482 1,123,612 4,218,298 577,544 180,573 – 1,123,612 4,218,298 577,544 Capital expenditure additions 327,884 163,070 2,158,534 2,377,640 289,624 3,497,404 1,324,442 10,138,598 1 Capital expenditure consists of property, plant and equipment, mine properties and exploration and evaluation assets. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 47 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:23)(cid:18)(cid:3) (cid:55)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) Major items included in corporate /unallocated (a) Capital expenditure Property Fixed assets for Tweefontein Fixed assets for Elandsdrift Exploration expenses Everest North Other (b) Other assets Cash & cash equivalents Equity accounted investments in joint ventures Other assets in Tweefontein Current tax asset Other (c) Liabilities Deferred tax Interest bearing loans and borrowings VAT/GST payable Other liabilities in Tweefontein Other (d) Unallocated expenses Administrative salaries & wages Auditors’ remuneration Consulting fees Cost of sales Depreciation (cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Legal expenses Overseas travelling expenses Premises leases Share-based compensation expense Termination of consultancy agreements Tax expense Other Total segment revenue Sales Other revenue from continuing activities Total revenue Revenue from external customers by geographical location is detailed below. Revenue is attributed to geographic location based on the location of the customers. The company does not have external revenues from external customers that are attributable to any foreign country other than as shown. South Africa Total revenue Interest revenue by geographical location is detailed below: South Africa Australia Total revenue 48 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:29) (cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:3) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:27)(cid:3) (cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:26)(cid:20) (cid:23)(cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:25) (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:27) (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:24) (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:25)(cid:3) (cid:28)(cid:28)(cid:24)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:27) (cid:24)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:22)(cid:27) (cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:23) (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:26) (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:26) (cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:28) (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:22) (cid:22)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:23) (cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:29) (cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:28) (cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:22) (cid:24)(cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:27) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:29)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:27) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:28) (cid:28)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:22) (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:20) (cid:23)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:27) (cid:28)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:20) (cid:22)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:27) (cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:27) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) (cid:24)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:24) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:24)(cid:27) (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:27) 1,190,780 624,131 1,449,592 1,695,565 508,047 5,468,115 23,497,092 2,591,580 – 2,814,813 1,644,090 30,547,575 16,058,087 464,677 369,563 – 13,059,477 29,951,804 2,553,731 476,373 2,026,518 88,022 – – – 562,987 360,577 241,946 1,395,488 1,470,942 4,218,298 4,385,605 17,780,487 (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:28) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22) (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:20) 46,872,232 1,123,612 47,995,844 (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:28) (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:28) 46,872,232 46,872,232 (cid:23)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:26) (cid:29)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:26) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22) (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:20) 486,202 637,410 1,123,612 47,995,844 (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:78)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:91)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) as detailed below: Customer 1 (Steelpoort, Lannex, Doornbosch) Customer 2 (Millsell, Mooinooi) (cid:37)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:30) Australia South Africa Total non-current assets 4. Revenue and expenses (a) Revenue Sale of goods PGM price adjustment (b) Other income Scrap sales Recoveries Insurance claims (cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Derecognition of loan payable (c) Expenses (cid:12)(cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3) expenses: Consulting Depreciation – plant and equipment Depreciation – other assets Operating lease payments Share-based payments expense Impairment of loan (4.1) Exploration and evaluation costs expensed Termination of consultancy contracts (4.2) (d) Staff costs Salaries and wages Superannuation Share-based payments 4.1 Impairment of loan 2012 $ 2011 $ (cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:22) (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:26) (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:28) 28,171,519 18,700,713 46,872,232 (cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:29) (cid:28)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:29) (cid:21)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:28) 66,881,613 85,401,162 152,282,775 2012 $ 2011 $ (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:26) (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:28)(cid:28)(cid:13) (cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:28) 43,692,154 3,180,078 46,872,232 (cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:25) (cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:29) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:20) (cid:29)(cid:28)(cid:23) – (cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:27) 40,679 14,562 – – 410,363 465,604 (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:29)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:27) (cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:21) (cid:28)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:22) (cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:28)(cid:27) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) – (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:21) (cid:24)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:24) (cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:29)(cid:3) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21)(cid:3) (cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:22) 2,026,518 7,431,159 92,550 265,819 1,395,488 577,544 41,064 1,470,942 3,832,965 18,751 1,173,786 5,025,502 Ehlobo Metals (Pty) Ltd (Ehlobo) disposed of its 26% shareholding in Sylvania Metals (Pty) Ltd and Sylvania Minerals (Pty) Ltd to Africa Asia (cid:39)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:48)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:12)(cid:37)(cid:37)(cid:39)(cid:48)(cid:13)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:37)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:54)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:12)(cid:8)(cid:24)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:13)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3) lending rate in South Africa had been advanced to Ehlobo in R100,000 ($14,609) increments by Sylvania Metals as a form of assistance to Ehlobo in order to establish its business. Upon the disposal of Ehlobo’s 26% shareholding in Sylvania Metals the loan was determined to be irrecoverable by the Directors of Sylvania and subsequently written off. 4.2 Termination of consultancy contracts (cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:74)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:87)(cid:89)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:89)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:3) (cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:47)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:92)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) the Group. As a result of the Group moving into a more operational phase, permanent employees were appointed by the Board and the consulting agreements terminated. This resulted in a termination fee of $295,000 (2011: $1,470,942). A further $185,814 was paid for the termination of the contract of consultant not considered key management. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 49 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) 5. Income tax Major components of tax expense for the years ended 30 June 2012 and 30 June 2011 (cid:45)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) Current income tax: Current income tax charge Adjustments in respect of current income tax of previous year Deferred income tax: Relating to origination and reversal of temporary differences Total tax expense (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:17)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3) (cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30) (cid:37)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92) (cid:56)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:12)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:13)(cid:19)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:9)(cid:3)(cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:9)(cid:13) Non-deductible expenses Over provision in respect of prior year (cid:38)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88) (cid:38)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88) Income tax expense (cid:45)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:30) The following amounts were charged/(credited) directly to equity during the period: Deferred tax 2012 $ 2011 $ (cid:22)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:24) (cid:22)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:21)(cid:28) 80,501 54,496 (cid:29)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:26) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28) 4,083,301 4,218,298 (cid:12)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:25)(cid:13) (cid:12)(cid:27)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:23)(cid:13) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:21)(cid:24) (cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:29) (cid:26)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:28) – (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28) 5,826,424 1,747,927 2,192,019 – 274,640 3,712 4,218,298 (cid:54)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:22) – Sylvania Platinum is a Bermudan incorporated company and has no tax liability under that jurisdiction with respect to income derived. Certain foreign subsidiaries generated income which is subject to the applicable tax in the countries from which such income is derived. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:9)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:55)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:37)(cid:74)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3) South African tax law. The tax rate used in the previous year was a corporate tax rate of 30% based on Australian tax law. As the Group’s operations are predominantly in South Africa, the rate has been changed in the current year. (cid:40)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:30) Unrealised gains and losses on foreign exchange Losses available for offset against future taxable income Other Set-off against deferred tax liabilities (cid:40)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:30) Exploration and evaluation assets Property, plant and equipment Other Set-off deferred tax assets Deferred tax liabilities net 50 2012 $ 2011 $ (cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:25) (cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:28) (cid:24)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:29)(cid:22)(cid:23) (cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:26) (cid:12)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:26)(cid:13) – (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:27) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:25) (cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:20) (cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:22) (cid:12)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:26)(cid:13) (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:26) – 6,136,901 – 6,136,901 (6,136,901) – 21,509,772 11,017,444 1,057,879 33,585,095 (6,136,901) 27,448,194 The Group has estimated tax losses arising in Australia of $18,670,603 (2011: $18,678,899) that are available for offset against future (cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:37)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3) they can be set off against future taxable income. In addition, the Group has estimated tax losses arising in South Africa of $9,523,879 (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:3)(cid:8)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:28)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:29)(cid:13)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:18) Unrecognised deferred tax assets Deferred tax assets have not been recognised in respect of the following items: Deductible temporary differences Tax losses Capital losses 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:28)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:27) (cid:28)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:26) (cid:27)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:24) (cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:27) 16,741,875 5,283,236 1,356,283 23,381,394 The deductible temporary differences and tax losses do not expire under current tax legislation. Deferred tax assets have not been (cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3) (cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:83)(cid:74)(cid:18) Tax consolidation Sylvania Resources Pty Ltd and its 100% owned Australian resident controlled entities have formed a tax consolidated Group with effect from 1 July 2003. Sylvania Resources is the head entity of the tax consolidated Group. Members of the Group have entered into a tax sharing arrangement in order to allocate income tax expense to the wholly-owned and controlled entity on a pro rata basis. In addition the agreement provides for the allocation of income tax liabilities between the entities should the head entity default on its tax payment obligations. At the balance sheet date, the possibility of default is remote. (cid:54)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:19)(cid:12)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:13)(cid:30) 2012 Other temporary differences Plant and equipment Exploration and evaluation Tax losses 2011 Other temporary differences Plant and equipment Exploration and evaluation Tax losses (cid:26)(cid:18)(cid:3) (cid:41)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73) Opening balance $ Charged to income statement $ (cid:3)(cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:22)(cid:13) (cid:3)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:21)(cid:3) (cid:12)(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:24)(cid:13) (cid:29)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:26) (cid:12)(cid:28)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:28)(cid:13) – (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:26)(cid:25)(cid:13) (cid:12)(cid:29)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:27)(cid:13) (914,119) (5,955,676) (17,806,803) 6,001,062 (18,675,536) 210,488 (4,306,054) – 12,265 (4,083,301) Charged to equity $ Exchange difference $ Closing balance $ (cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:23) – – (4,421) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:22) – – – – – (cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:28) (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:25) (cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:25) (cid:12)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:25)(cid:13) (cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:23) (354,248) (755,714) (3,702,969) 123,574 (4,689,357) (cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:26)(cid:28) (cid:12)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:27)(cid:13) – (cid:12)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:26)(cid:13) (1,057,879) (11,017,444) (21,509,772) 6,136,901 (27,448,194) (cid:38)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:76)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3) outstanding during the year. Basic (loss)/earnings per share - cents per share Diluted (loss)/earnings per share - cents per share 2012 Cents per share (cid:12)(cid:21)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:18)(cid:23)(cid:22)(cid:13) 2011 Cents per share 0.39 0.39 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 51 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:26)(cid:18)(cid:3) (cid:41)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) 2012 $ 2011 $ Reconciliation of earnings used in calculating earnings per share Earnings attributable to the ordinary equity holders of the company used in calculating basic earnings per share Earnings attributable to the ordinary equity holders of the company used in calculating diluted earnings per share (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) 1,094,260 (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) 1,094,260 Weighted average number of shares used as the denominator Weighted average number of ordinary shares used as the denominator in calculating basic earnings per share (cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:29)(cid:3) 279,157,428 Weighted average number of ordinary shares and potential ordinary shares used as the denominator in calculating diluted earnings per share (cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:29) 279,157,428 Diluted earnings per share At 30 June 2012, due to the net loss incurred, the Sylvania shares exercisable through the share option scheme are not dilutive. (cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:55)(cid:37)(cid:3)(cid:49)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:52)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:48)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:12)(cid:55)(cid:37)(cid:49)(cid:13)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:75)(cid:83)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:93)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:93)(cid:3) agreement between SA Metals and Minex Projects (Pty) Ltd (Minex), whereby Minex was to receive R5,000,000 (approximately $657,000) in cash and 3,000,000 shares in the listed parent entity subject to certain conditions. The conditions have subsequently been met and the cash payment was made. The shares will only be issued when Minex obtains South African Reserve Bank approval, which to date has not been obtained. The value of the shares at the date of signing the agreement was $0.84, and has been raised against share capital. There have been no other transactions involving ordinary shares or potential ordinary shares between the reporting date and the date of (cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) (cid:27)(cid:18)(cid:3) (cid:41)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87) The Group has a 25% interest in the assets, liabilities and output of an unincorporated joint venture, CTRP, which operates a chrome tailings retreatment plant at Kroondal in South Africa (2011: 25%). Carrying amount of investment in jointly controlled entity (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Distribution received from jointly controlled entity Advances made to jointly controlled entity Share of jointly controlled entity’s loss from ordinary activities, after income tax (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Foreign currency translation movements (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) (cid:49)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:24)(cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:21) 2,349,723 – (724,932) (cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:12)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:23)(cid:13) – (76,900) (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:28) 1,547,891 (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:22)(cid:22) (cid:12)(cid:24)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:25)(cid:13) (cid:28)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:27) (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:25) 903,249 363,673 1,266,922 2,814,813 52 (cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82) Non-current assets Current assets Total assets Non-current liabilities Current liabilities Total liabilities Revenue Expenses Loss from ordinary activities before income tax Income tax expense Loss from ordinary activities after income tax Contingencies & commitments The jointly controlled entity does not have any contingencies or capital commitments. (cid:28)(cid:18)(cid:3) (cid:51)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Available-for-sale investments carried at fair value Listed shares (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) Listed shares Total 2012 $ 2011 $ (cid:26)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:24) (cid:27)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:23)(cid:24) 827,002 987,305 (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:28) 1,814,307 – (cid:24)(cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:25) (cid:24)(cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:25) – 292,356 292,356 (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:24) 1,291,845 (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:13) (1,368,745) (cid:12)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:22)(cid:13) (76,900) – – (cid:12)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:22)(cid:13) (76,900) 2012 $ 2011 $ (cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:21) 458,168 (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:24) (cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) 42,380 500,548 (cid:37)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:92)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3) coupon rate. (cid:29)(cid:18)(cid:3) (cid:41)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) 2012 (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Foreign currency movements Direct expenditure for the year Asset held for sale (note 14) (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) 2011 (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Consideration for the termination of future royalty agreement between SA Metals and Minex Foreign currency movements Direct expenditure for the year (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Mineral rights Deferred exploration expenditure $ $ Total $ (cid:23)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:21) (cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:23) (cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:24) (cid:12)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:28)(cid:13) (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:25)(cid:13) – – (cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:28) (cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:28) (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:26)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:26)(cid:13) (cid:22)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:24) (cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:27) (cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:21) 310,017 59,078,819 59,388,836 – 2,511,039 2,511,039 36,584 13,200,620 13,237,204 – 986,365 986.365 346,601 75,776,843 76,123,444 Ultimate recovery of exploration and evaluation expenditure carried forward is dependent upon the recoupment of costs through successful development and commercial exploitation, or alternatively, by sale of the respective areas. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 53 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:21)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88) Property Mining property Construction in progress Plant and equipment Equip- ment Leasehold improve- ments Computer equipment and software Furniture and (cid:189)(cid:88)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87) (cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3) equipment Motor vehicles Total $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 2012 At 1 July 2011 Cost or fair value (cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:20)(cid:3) (cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:26)(cid:3) (cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:27)(cid:3) (cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:22) (cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:25)(cid:3) (cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:21)(cid:3) (cid:22)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:28)(cid:3) (cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:26)(cid:3) (cid:21)(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:22) (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:22)(cid:3) Accumulated depreciation – (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:24)(cid:13) – (cid:12)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:27)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:26)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:22)(cid:13) Net book value (cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:20)(cid:3) (cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:22)(cid:3) (cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:27)(cid:3) (cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:25)(cid:3) (cid:24)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:25) (cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:26)(cid:3) (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:23)(cid:3) (cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:28)(cid:3) (cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:20)(cid:3) (cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:20)(cid:3) (cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:22)(cid:3) (cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:27)(cid:3) (cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:25)(cid:3) (cid:24)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:25) (cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:26)(cid:3) (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:23)(cid:3) (cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:28)(cid:3) (cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:20)(cid:3) (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:26)(cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:25)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:29)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:28)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:27)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:20)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:27)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:25)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:21)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:26)(cid:29)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:25)(cid:13) (cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:23)(cid:3) (cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:26)(cid:3) (cid:21)(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:26)(cid:28)(cid:3) (cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:23)(cid:3) (cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:3) (cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:27)(cid:3) (cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:23)(cid:3) (cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:28)(cid:3) (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:24) (cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:23)(cid:26)(cid:3) – – – – – – – – – – – (cid:12)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:23)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:24)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:23)(cid:13) – (cid:12)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:21)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:21)(cid:13) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:29)(cid:3) (cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:24)(cid:3) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:26)(cid:3) (cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:3) – – (cid:12)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:13) (cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:12)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:13)(cid:3) – (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:20)(cid:13) (cid:12)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:27)(cid:13) – – – – (cid:12)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:29)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:24)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:23)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:23)(cid:13) (cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:24) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:26) (cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:23)(cid:25)(cid:3) (cid:21)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:27) Cost or fair value (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:22)(cid:3) (cid:28)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:21) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:27)(cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:26) (cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:24)(cid:3) (cid:23)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:26) (cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:26)(cid:3) (cid:21)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:27)(cid:24)(cid:3) (cid:25)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:3) (cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:24)(cid:3) (cid:12)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:23)(cid:13)(cid:3) (cid:12)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:27)(cid:13) – (cid:12)(cid:21)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:24)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:27)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:22)(cid:13) (cid:12)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:20)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:29)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:13) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:29)(cid:3) (cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:24)(cid:3) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:21)(cid:3) (cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:26)(cid:3) (cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:3) (cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:24) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:26) (cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:23)(cid:25)(cid:3) (cid:21)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:27) – – – 8,599,079 19,962,995 46,081,830 606,937 33,967 209,574 60,340 121,407 473,766 76,149,895 (4,313,151) – (5,310,135) (131,062) (17,132) (100,130) (29,017) (60,748) (224,213) (10,185,588) 4,285,928 19,962,995 40,771,695 475,875 16,835 109,444 31,323 60,659 249,553 65,964,307 – 4,285,928 19,962,995 40,771,695 475,875 16,835 109,444 31,323 60,659 249,553 65,964,307 29,262 494,917 2,035,597 5,098,279 53,048 1,794 – – – – 5,442,328 – – (12,709,245) 12,709,245 – – – – – – 11,614 23,820 – – 3,427 7,705 (2,786) 9,822 5,823 – – – 27,209 7,764,969 – – – 6,641,194 (2,786) – (430,803) – (6,762,442) (123,391) (7,644) (75,482) (15,586) (19,452) (88,914) (7,523,714) 1,190,780 4,350,042 9,289,347 57,259,105 405,532 10,985 69,396 24,083 56,852 187,848 72,843,970 1,161,518 – – – Year ended 30 June 2012 Opening net book value Exchange differences Additions Disposals Asset held for sale (note 14) Depreciation charge At 30 June 2012 Accumulated depreciation 2011 At 1 July 2010 Cost or fair value Accumulated depreciation Net book value Year ended 30 June 2011 Opening net book value Exchange differences Additions Disposals Reallocations between asset classes Depreciation charge At 30 June 2011 Cost or fair value 1,190,780 9,093,996 9,289,347 69,331,682 659,985 35,761 245,008 68,686 137,052 500,975 90,553,272 Accumulated depreciation – (4,743,954) – (12,072,577) (254,453) (24,776) (175,612) (44,603) (80,200) (313,127) (17,709,302) 1,190,780 4,350,042 9,289,347 57,259,105 405,532 10,985 69,396 24,083 56,852 187,848 72,843,970 54 Impairment of mining properties On 27 April 2008 Sylvania announced that it had signed an amendment to an existing Services and Supply Agreement to treat ROM from the Brokenhill, Spitzkop and Buffelsfontein East mining operations. It was expected that attributable PGM production would increase by (cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:92)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:92)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:23)(cid:23)(cid:9)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:92)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) dumps were depleted. It was estimated that 300,000 tonnes of ROM material a year would be made available to Sylvania for treatment. This ROM was expected to have an average grade of 1.4 g/t and the chrome ore recovered from the treatment was to be returned to the supplier at a nominal charge. First production of the PGMs from the ROM material retreatment was expected in the fourth quarter of 2008, ramping up to more than (cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:29)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:83)(cid:81)(cid:93)(cid:3) went into a slump resulting in a change to the chrome market with the annual demand for chrome products being dramatically reduced. This resulted in the plans for mining of ROM material at Lannex plant serving Brokenhill and Spitzkop and the Mooinooi plant serving Buffelsfontein East being stopped. The Sylvania Board of Directors can in no way determine whether or not these mines will resume (cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:83)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:48)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) operate at design capacity. The right to treat the ROM material from Brokenhill, Spitzkop and Buffelsfontein East Chrome mines cannot be sold to a third party and (cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3) 30 June 2010, Mooinooi Mine supplied ROM material to the Sylvania Mooinooi plant and this mining property is being depreciated at the current estimated useful life of the Mooinooi plant. Based on the above information it was resolved by the Directors of Sylvania to impair the asset value attributable to this transaction at the Lannex plant at 30 June 2010, resulting in an impairment of R32,799,630 ($4,313,495). A review was performed on the mining properties at (cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:18)(cid:3) Leased assets (cid:41)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:73)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:30) Equipment Cost Accumulated depreciation Motor vehicles Cost Accumulated depreciation At 30 June 2012 Due within one year (cid:40)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) At 30 June 2011 Due within one year (cid:40)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) 2012 $ (cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:25) (cid:12)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:13) (cid:23)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:21)(cid:25)(cid:29) (cid:28)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:29) (cid:12)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:28)(cid:20)(cid:13) (cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:21)(cid:29) Finance charges $ (cid:12)(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:24)(cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:25)(cid:24)(cid:13) (30,978) (32,532) (63,510) 2011 $ 628,921 (269,588) 359,333 187,825 (75,533) 112,292 Present value of minimum lease payments due $ (cid:22)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:28)(cid:27) (cid:22)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:26) (cid:24)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:20)(cid:23) 166,522 298,156 464,678 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 55 Future minimum lease payments due $ (cid:22)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:28) (cid:22)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:29) (cid:24)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:27) 197,500 330,688 528,188 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:21)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) Non-current assets pledged as security (cid:48)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:82)(cid:17)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3) any liabilities. 11. Cash and cash equivalents Cash at bank and on hand Short-term deposits 2012 $ 2011 $ (cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:26) 7,928,486 (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:23) 15,568,606 (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:29) 23,497,092 (cid:39)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:55)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:17)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3) day and three months, depending on the immediate cash requirements of the Group, and earn interest at the respective short-term deposit rates. The fair value of cash and short-term deposits is $15,696,899 (2011: $23,497,092). The Group only deposits cash surpluses with major banks of high quality credit standing. (cid:38)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:3)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30) Eskom The Department of Mineral Resources Mervyn Taback Inc (a) (cid:12)(cid:69)(cid:13)(cid:3)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:17)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) (cid:62)(cid:83)(cid:73)(cid:88)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:49)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:12)(cid:52)(cid:88)(cid:93)(cid:13)(cid:3)(cid:48)(cid:88)(cid:72)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:87)(cid:18) For the purposes of the Statement of Cash Flows, cash and cash equivalents (cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:30) Cash at bank and on hand Short-term deposits Cash at banks and short-term deposits attributable to assets held for sale (note 14) 12. Trade and other receivables Trade receivables Other receivables 2012 $ (cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:23) (cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:27) (cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:20) 2011 $ – – (cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:26) 7,928,486 (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:23) 15,568,606 (cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:21) – (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:20) 23,497,092 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:28) 19,429,304 (cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:25) 712,526 (cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:23) 20,141,830 Trade receivables are due from major minerals mining and processing companies. None of the amounts are past due or impaired. At 30 June 2012 gross sales of $9,218,185 (2011: $12,446,182) were subject to price adjustments. Refer to note 4. Other receivables are non-interest bearing and are generally on 30-90 day terms. No other receivables are considered to be past due or impaired. (cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87) Stores and materials Stores and materials 2012 $ 2011 $ (cid:25)(cid:29)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:29) 628,065 Strategic spares are held in stock for engineering breakdowns. Spares and materials are carried at the lower of cost or net realisable value. 56 14. Asset held for sale (cid:51)(cid:82)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3) and regulatory approvals. SA Metals and GAU, both wholly owned subsidiaries of Sylvania, hold the prospecting rights to the magnetite iron ore assets which are located on the Northern Limb of the Igneous Bushveld Complex. On 7 March 2012, Sylvania announced that it had entered into a conditional, legally binding agreement with Mercury whereby Mercury would acquire the rights to the iron ore assets in exchange for 203,022,285 fully paid Mercury shares (Consideration Shares). The Consideration Shares were issued at a deemed issue price of 6.75 pence, being the closing price of Mercury shares on AIM on 6 March 2012. The acquisition of the iron ore assets by Mercury is covered under Rule 14 of the AIM Rules for Companies and was therefore conditional upon the approval of Mercury’s shareholders at a general meeting (the General Meeting). (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:52)(cid:37)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:189)(cid:80)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:30) • completion of certain outstanding due diligence by Mercury in relation to the iron ore assets and no material adverse matters arising prior to the distribution of the AIM Admission Document; • completion of certain outstanding due diligence by Sylvania in relation to Mercury and no material adverse matters arising prior to the distribution of the AIM Admission Document; • the completion of the restructuring of the corporate Group currently holding the iron ore assets (Ironveld); and • approval by Mercury shareholders and readmission of the enlarged Mercury Group to trading on AIM. As announced on 16 August 2012, the disposal of the iron ore assets was completed and admission of the enlarged Mercury Group (now renamed Ironveld plc) took place (refer to note 28). (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:78)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:45)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30) Assets Exploration and evaluation assets Property, plant and equipment Trade and other receivables Cash and cash equivalents Assets held for sale Liabilities Trade and other payables (cid:48)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:83)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73) Net assets directly associated with asset held for sale 15. Issued capital Authorised capital Ordinary shares with a par value of $0.10 Issued capital Share capital Ordinary shares Ordinary shares fully paid 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:26) (cid:29)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:27) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:25) (cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:21) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:28)(cid:29) (cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:25) (cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:25) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:24) – – – – – – – – – 2012 No. of shares 2012 $ (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) 100,000,000 2012 2011 No. of shares No. of shares 2012 $ 2011 $ (cid:22)(cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:26) (cid:22)(cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:25) (cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:20) 29,639,275 Shares reserved for employee share plan shares (cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) – – (cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:26) (cid:23)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:25) (cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:20) 29,639,275 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 57 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) 15. Issued capital (continued) Holders of ordinary shares are entitled to receive dividends as declared from time to time and are entitled to one vote per share at shareholders’ meetings. In the event of winding up of the parent entity, ordinary shareholders rank after all creditors and are fully entitled to any proceeds on liquidation. Movements in ordinary share capital Date Details Number of shares Issue price $ (a) $ 1 July 2010 Opening balance 240,696,254 147,266,101 1 July 2010 Consideration for the termination of royalty agreement between SA Metals and Minex (b) – 29 September 2010 First tranche of shares issued to Africa Asia Capital Limited 7,711,888 1 December 2010 Second tranche of shares issued to Africa Asia Capital Limited 51,170,663 0.84 0.77 0.71 Transaction costs 28 February 2011 Restructuring of Group with the establishment of new parent entity 22 June 2011 28 June 2011 29 June 2011 30 June 2011 30 June 2011 1 July 2011 2 April 2012 Share buy-back Share buy-back Share buy-back Share buy-back Transaction costs Closing balance Opening balance Share buy-back Transaction costs 30 June 2012 Closing balance (a) The issue price has been rounded for presentation purposes. – 299,578,805 (200,000) (100,000) (400,000) (10,000) 298,868,805 298,868,805 (486,909) – 298,381,896 2,511,039 5,939,264 36,145,887 (57,547) (161,846,865) 29,957,879 (20,000) (10,000) (40,000) (1,000) (247,604) 29,639,275 29,639,275 (48,690) (33,295) 29,557,290 (cid:12)(cid:70)(cid:13)(cid:3) (cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:16)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:75)(cid:83)(cid:88)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:93)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:37)(cid:3) Metals and Minex, whereby Minex was to receive R5,000,000 (R1,000,000 payable as a non-refundable deposit in cash within 30 days of signature date, and the remaining R4,000,000 payable in cash by Sylvania to Minex on the closing date), as well as 3,000,000 shares in the listed parent entity. The agreement was subject to the suspensive condition that Sylvania conducted metallurgical test work in relation to the properties governed by the Contractor Agreement to its reasonable satisfaction and Sylvania gave to Minex a written (cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3) Minex has received South African Reserve Bank approval, which to date has not been obtained. The shares shall be issued to Minex as follows: • 500,000 shares to be issued on the closing date; and • 5 further tranches of 500,000 shares each to be issued on the lapse of each six month period following successively after the closing date. (cid:41)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3) deemed to have passed to Minex with effect from the date of each relevant issue. Minex shall be entitled on written notice to Sylvania, to inform Sylvania that Minex wishes to defer a subsequent issue of shares to the next issue, provided that Sylvania consents in writing to such deferral. The value of the shares at the date of signing the agreement was $0.84. 58 Movements in shares reserved for employee share plan shares Date Details 1 July 2011 On issue at beginning of the year 30 June 2012 On issue at the end of the year Number of shares 2,383,000 (cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) Information relating to the employee share plan, including details of shares issued under the plan, is set out in note 22. Share options Employee option plan options exercisable (refer note 22) – at $1.05 per share on or before 30 June 2012 – at $Nil per share on or before 29 December 2021 2012 $ – (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) 2011 $ 6,000,000 – 6,000,000 (cid:21)(cid:26)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:87) Balance as at 1 July 2010 Included in other comprehensive income: Unrealised gain/(loss) on available-for-sale (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Currency translation differences Total other comprehensive income Non-controlling interest acquisition reserve Share and option- based payments expense Restructuring of Group with the establishment of new parent entity Share buy-back Balance as at 30 June 2011 Share premium reserve Net unrealised gains reserve Share based payments reserve Foreign currency translation reserve Non- controlling interest reserve Equity reserve $ $ $ $ – (146,630) 7,501,962 1,880,566 2,140,442 – – – – – 160,398,686 (354,461) (48,484) – (cid:12)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:24)(cid:13) – – – – – – – – 1,395,488 (8,227,817) – – 21,723,273 (cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23) – – – – – – – (41,919,735) – – – Total $ (cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:24)(cid:20) (cid:12)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:24)(cid:13) (cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:23) (cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:29) (cid:12)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:29)(cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:25)(cid:13) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:28) $ – – – – – – (29,741,213) (cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:26) – (cid:12)(cid:23)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:21)(cid:13) 160,044,225 (195,114) 669,633 23,603,839 (39,779,293) (29,741,213) (cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:27) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 59 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:21)(cid:26)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) Share premium reserve Net unrealised gains reserve Share based payments reserve Foreign currency translation reserve Non- controlling interest reserve Equity reserve $ $ $ $ $ Total $ (cid:21)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:22)(cid:25) (cid:12)(cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:13) (cid:26)(cid:26)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:23) (cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:29) (cid:12)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:13) (cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:27) – – – – (cid:12)(cid:21)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:22)(cid:13) (cid:21)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:29)(cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:23) (cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) – (cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) – – – – – – – (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:13) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) – – – – – – – – – – – – – (cid:21)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:13) (cid:12)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:20)(cid:13) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) (cid:12)(cid:21)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:22)(cid:13) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:24) (cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:25) (cid:12)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:23)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:13) (cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:26) Balance as at 30 June 2011 Included in other comprehensive income: Impairment on available-for-sale (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Currency translation differences Total other comprehensive loss Share and option- based payments expense Share buy-back Balance as at 30 June 2012 Nature and purpose of reserves • Net unrealised gains reserve • This reserve records fair value changes on available-for-sale investments. • Foreign currency translation reserve (cid:3) (cid:136)(cid:3)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) foreign controlled entities. • Share based payment reserve (cid:3) (cid:136)(cid:3)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3) remuneration. Refer note 22. • Non-controlling interests reserve • This reserve is used to record differences between the carrying value of non-controlling interests and the consideration paid/received, where there has been a transaction involving non-controlling interests that do not result in a loss of control. The reserve is attributable to the equity of the parent. • Equity reserve • This reserve arises from the reinstatement of the recyclable reserves in the former parent (Sylvania Resources) as at the date of the insertion of Sylvania Platinum as the ultimate holding company. 60 (cid:21)(cid:27)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87) Balance as at 1 July (cid:12)(cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Accumulated losses of former parent entity transferred to equity reserve following the insertion of Sylvania Platinum as ultimate holding company Balance as at 30 June Repatriation of funds from South Africa is subject to regulatory approval. (cid:21)(cid:28)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87) Secured Current liabilities Payable within one year Non-current liabilities (cid:52)(cid:69)(cid:93)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3) 2012 $ 2011 $ (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:26)(cid:20) (20,061,009) (cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:13) 1,094,260 – 39,417,209 (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:27) 20,450,460 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:24) 166,522 (cid:22)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:26)(cid:23) 298,156 These loans are secured over various motor vehicles and equipment and are repayable in monthly installments of $20,899 (2011; $20,437) and bear interest at rates varying between 7.75% and 9% (2011: 8% and 10%) p.a. Refer to note 10 for further detail on non-current assets pledged as security. (cid:21)(cid:29)(cid:18)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3) Provision for rehabilitation Movement in provision (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:82)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) Foreign currency movements Unwinding of discount factor Arising during the year (cid:38)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86) 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) 974,832 (cid:29)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:22) (cid:12)(cid:21)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:24)(cid:13) (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:27) (cid:24)(cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:20) 801,732 96,539 76,561 – (cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) 974,832 Provision is made for the present value of closure, restoration and environmental rehabilitation costs (which include the dismantling and (cid:72)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:86)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:70)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:13)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3) environmental disturbance occurs, based on the estimated future costs using information available at the reporting date. These estimates are reviewed regularly to take into account any material changes to the assumptions. However, actual costs will ultimately depend on future market prices for the rehabilitation work required. Rehabilitation is performed and paid for on an on-going basis as mining properties are depleted. The majority of the rehabilitation will be undertaken progressively over the life of the mine during the depletion of each respective mining property. It is expected that the life of (cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:25)(cid:20)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:86)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:18)(cid:3) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 61 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87) Trade payables Other payables 2012 $ 4,766,503 2,856,689 7,623,192 2011 $ 2,981,097 2,569,549 5,550,646 Trade and other payables are non-interest bearing and are normally settled on 60 day terms, predominately payable in ZAR and located in South Africa. (cid:22)(cid:21)(cid:18)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87) (cid:12)(cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13)(cid:19)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92) (cid:37)(cid:72)(cid:78)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:30) Equity accounted net loss from joint venture Capital loss/(gain) on sale of non-current assets Derecognition of loan payable Bad debts (cid:48)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Net foreign exchange difference Finance costs Depreciation Provisions Share-based payments Net operating loss before working capital changes (cid:39)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:86)(cid:79)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:30) Decrease/(increase) in trade receivables (Increase)/decrease in inventories Increase in trade and other payables Interest received Income tax refunded/(paid) 22. Share based payment plan Employee option plan 2012 $ 2011 $ (cid:12)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:25)(cid:13) 5,826,424 (cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:23)(cid:3) (cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:29) – – (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:20) (cid:23)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:27) – (76,900) (1,489) (167,181) 577,544 (39,556) – 164 (cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:20)(cid:27) 114,477 (cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:29)(cid:26)(cid:23)(cid:3) 7,523,714 (cid:21)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:24)(cid:27)(cid:3) (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21)(cid:3) 76,561 1,395,488 (cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:22) 15,229,246 (cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:28) (8,524,886) (cid:12)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:24)(cid:20)(cid:13)(cid:3) (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:24)(cid:25)(cid:3) (cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:29)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) (cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:24) (cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:26) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:25)(cid:3) 17,590 1,185,362 7,907,312 – (199,136) 7,708,176 On 29 December 2011, an employee incentive option plan (the Sylvania Platinum Option Plan) was approved by the shareholders at the AGM. This plan replaces the employee incentive option plan and employee incentive share plan as approved as part of the implementation of the Scheme of Arrangement by the Group shareholders in 2007. Participants of the option plan are determined by the Board and can be employees and Directors of, or consultants to, the Company or a controlled entity. The Board considers the length of service, seniority and position, record of employment, potential contribution and any other relevant matters in determining eligibility of potential participants. The Board has sole responsibility to determine the number of options and terms and conditions of options granted to any participant. 62 The options issued under the option plan will be granted free of charge. The exercise price (if any) for the options is to be determined by the Board at its absolute discretion. The expiry date of the options, unless otherwise determined by the Board, is ten years after the grant date and will also lapse within one month of the participant ceasing to be a Director, employee or consultant of the Company or a controlled entity during the exercise period (subject to certain exceptions); or immediately if the participant ceases to be a Director, employee or consultant prior to the commencement of the exercise period. The Board at its discretion may apply certain vesting conditions upon any options issued under the plan. Subject to any vesting conditions applied by the Board, the options can only be exercised after the expiry of the following periods: • as regards 20% of those options granted, the date which is two years after the grant date; • as regards 40% of those options granted, the date which is three years after the grant date; and • as regards the remaining 40% of those options granted, the date which is four years after the grant date. The options are not transferable without prior written approval from the Board. On 29 December 2011 13,000,000 share options were granted to Directors, employees and consultants under the Sylvania Platinum Option Plan with a nil exercise price and an expiry date of 29 December 2021. Exercise of the options is subject to time-based vesting with 20% of the options vesting on 30 December 2013, a further 40% of the options vesting on 30 December 2014 and the remaining 40% of the options vesting on 30 December 2015, subject to the participant’s continued employment. The fair values of the options granted are determined at the grant date using a Black-Scholes-Merton model, taking into account the terms and conditions upon which the options were granted (the exercise price, the term of the option), the impact of dilution, the share price at grant date and expected price volatility of the underlying share, the expected dividend yield and the risk-free interest rate for the term of the option. The following assumptions were used to estimate the fair value of the options granted during the year ended 30 June 2012: Expected volatility (%) Risk-free rate (%) Expected life (years) Share price ($) Exercise price ($) Expected dividend yield ($) 66.1 5.57 10 years 0.33 Nil Nil Grant date Expiry date (cid:51)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) 10 Jun 2009 30 Jun 2012 29 Dec 2011 29 Dec 2021 Total Weighted average exercise price (cid:51)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21) 17 Mar 2008 30 Jun 2011 17 Mar 2008 30 Jun 2011 18 Aug 2008 30 Jun 2011 18 Dec 2008 30 Jun 2011 10 Jun 2009 30 Jun 2012 31 Jul 2009 30 Jun 2011 Total Weighted average exercise price * Prices are in Australian dollars Exercise price* Fair value at grant date* Balance at start of the year Granted during the year Expired during the year Balance at the end of the year Vested and exercisable at end of year Number Number Number Number Number (cid:8)(cid:21)(cid:18)(cid:20)(cid:25) Nil $1.55 (cid:8)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:23) (cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) – (cid:12)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:13) – – (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) – (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:12)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:13) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) $2.89 $2.67 $1.63 $1.63 $1.05 $1.40 $1.09 $1.14 $1.33 $1.63 $1.55 $1.21 (cid:8)(cid:21)(cid:18)(cid:20)(cid:25) 400,000 600,000 3,383,000 2,250,000 6,000,000 359,909 12,992,909 $1.32 – – – – – – – – – (cid:8)(cid:21)(cid:18)(cid:20)(cid:25) (400,000) (600,000) (3,383,000) (2,250,000) – – – – – – – – – – – – – – 6,000,000 6,000,000 (359,909) – – (6,992,909) 6,000,000 6,000,000 $1.55 $1.05 $1.05 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 63 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) 22. Share-based payment plan (continued) The weighted average remaining contractual life of the share options is 10 years (2011: one year). The weighted average share price at the date of exercise of options during the year ended 30 June 2012 was nil as no options were (cid:73)(cid:92)(cid:73)(cid:86)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:3)(cid:8)(cid:50)(cid:77)(cid:80)(cid:13)(cid:18) Employee share plan Set out below are summaries of shares (in substance options) issued under the plan: (cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) There are no shares issued under the employee share plan outstanding as at 30 June 2012. (cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21) Issue date Expiry date 20 Dec 2006 20 Dec 2010 17 Mar 2008 30 Jun 2011 17 Mar 2008 30 Jun 2011 18 Aug 2008 30 Jun 2011 23 Dec 2008 30 Jun 2011 Total * Prices are in Australian dollars Exercise price* Balance at start of the year Issued during the year Expired during the year Balance at the end of the year Vested at the end of the year $ 0.90 2.89 2.67 1.63 1.63 Number Number 200,000 500,000 33,000 950,000 700,000 2,383,000 – – – – – – Number (200,000) (500,000) (33,000) (950,000) (700,000) (2,383,000) Number Number – – – – – – – – – – – – (cid:41)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) Options under employee option plan Shares under employee share plan Total expense 2012 $ (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) – (cid:27)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:21) 2011 $ 1,317,085 78,403 1,395,488 (cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:89)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3) (cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:77)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3) (cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:89)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:17)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) Risk exposures and responses (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:79)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:84)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:93)(cid:3) (cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) foreign currency risk), liquidity risk and credit risk. Management reviews and agrees policies for managing each of these risks, which are summarised below. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:73)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:83)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:77)(cid:83)(cid:86)(cid:3) (cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:17)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3) (cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:189)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:45)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) in derivatives for speculative purposes shall be undertaken. At this stage, the Group does not currently apply any form of hedge accounting. The Board of Directors reviews and agrees policies for managing each of these risks, which are summarised below. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:92)(cid:73)(cid:72)(cid:17)(cid:88)(cid:83)(cid:17)(cid:190)(cid:83)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:18) 64 The following assumptions have been made in calculating the sensitivity analysis: • (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:18) • (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:16)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:91)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:18)(cid:3) Capital risk management The Group manages its capital to ensure that all companies within the Group will be able to continue as a going concern while maximising the return to stakeholders through the optimisation of the debt and equity balance. Due to the inherent risks involved in mining the (cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18) The Group’s overall strategy remains unchanged during the years ended 30 June 2012 and 30 June 2011. The capital structure of the Group consists of equity attributable to equity holders of the parent comprising issued capital, reserves and retained earnings/accumulated losses. None of the Group’s companies are subject to externally imposed capital requirements. (cid:51)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:79)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:16)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) general administrative outgoings. (cid:39)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) Financial assets Loans and receivables Trade and other receivables * Cash and cash equivalents (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) (cid:37)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Financial liabilities (cid:51)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:88) Interest bearing loans and borrowings Trade and other payables 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:20) 20,141,830 (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:20)(cid:3) 23,497,092 (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:24)(cid:3) (cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:3) 42,380 458,168 (cid:22)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:25) 44,139,470 (cid:12)(cid:24)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:27)(cid:13) (464,678) (cid:12)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:27)(cid:13) (5,550,646) (cid:12)(cid:28)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:24)(cid:13) (6,015,324) (cid:14)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:93)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18) Market risk (cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:190)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3) Market prices comprise four types of risk: commodity price risk, interest rate risk, equity price risk and currency risk. Financial instruments (cid:69)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3) (cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:18) There has been no change at the reporting date to the Group’s exposure to market risks or the manner in which it manages and measures the risk from the previous period. Commodity price risk (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:190)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:52)(cid:43)(cid:49)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:3) (cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:52)(cid:43)(cid:49)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3) does not hedge commodity prices. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 65 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30) Financial assets Trade receivables 2012 $ 2011 $ (cid:29)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:28)(cid:25) 19,429,304 These receivables contain quotational period embedded derivatives that are carried at fair value in accordance with the policy set out in Note 2.3(o). (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:73)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:91)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3) (cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:71)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:3) using observed ranges of actual historical rates. 10% (2011: 10%) increase in PGM prices 10% (2011: 10%) decrease in PGM prices 2012 (cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:19)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13) Equity increase/ (decrease) 2011 (cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:19)(cid:12)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:13) Equity increase/ (decrease) (cid:28)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:25) (cid:28)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:25) 1,398,910 1,398,910 (cid:12)(cid:28)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:25)(cid:13) (cid:12)(cid:28)(cid:20)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:26)(cid:25)(cid:13) (1,398,910) (1,398,910) Foreign currency risk (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:190)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3) exchange rates. The Group’s exposure to the risk of changes in foreign exchange rates relates primarily to the Group’s operating activities (when revenue or expense is denominated in a different currency from the Group’s functional currency). As at 30 June 2011 and 2012 the Group had no exposure to foreign currency risk. Interest rate risk (cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:190)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:69)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3) (cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3) leases on motor vehicles and equipment. Cash and cash equivalents are exposed to AUD, ZAR and GBP deposit rates. The Group does not engage in any hedging transactions to manage interest rate risk. In conjunction with external advice, management (cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3) (cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:88)(cid:91)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:92)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:87)(cid:18) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:30) Financial assets Cash and cash equivalents Financial liabilities Interest bearing loans and borrowings 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:20) 23,497,092 (cid:12)(cid:24)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:27)(cid:13) (464,678) A 50 basis point increase or decrease is used when reporting interest rate risk internally to key management personnel and represents management’s assessment of the change in interest rates. At reporting date, if interest rates had been 50 basis points higher or lower and all (cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:19)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:8)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:23)(cid:3)(cid:12)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:3)(cid:8)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:24)(cid:24)(cid:13)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3) on equity would have been the same. Equity price risk The Group’s listed equity securities are susceptible to market price risk arising from uncertainties about future values of the investment securities. The Group’s Board of Directors reviews and approves all equity investment decisions. At the reporting date, the exposure to listed equity securities at fair value was $93,235 (2011: $500,548). 66 At reporting date, if the equity prices had been 5% higher or lower, the impact on net loss for the year ended 30 June 2012 and equity would have been immaterial. Credit risk (cid:39)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3) (cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:89)(cid:80)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:82)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) maximum credit exposure. Receivables balances are monitored on an ongoing basis with the result that the Group’s exposure to bad debts (cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3) (cid:37)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) (cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:77)(cid:90)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:78)(cid:83)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:91)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:87)(cid:88)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:18)(cid:3) The two customers have complied with all contractual sales terms and have not at any stage defaulted on amounts due. The Group (cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:70)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:83)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) equal to or better than the Group. Liquidity risk Ultimate responsibility for liquidity risk management rests with the Board of Directors, who have built an appropriate liquidity risk management framework for the management of the Group’s short, medium and long term funding and liquidity management requirements. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3) (cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:80)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:84)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:18) 2012 Non-interest bearing Finance lease liability 2011 Non-interest bearing Finance lease liability Carrying amount $ Contractual (cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87) $ Less than 1 year $ 1 – 5 years $ 5+ years $ (cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:27)(cid:3) (cid:24)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:27) (cid:28)(cid:16)(cid:20)(cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:28)(cid:24) 5,550,635 464,678 6,015,313 (cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:27) (cid:24)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:27) (cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:24) 5,550,635 528,188 6,078,823 (cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:27) (cid:22)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:28) (cid:27)(cid:16)(cid:28)(cid:28)(cid:29)(cid:16)(cid:27)(cid:21)(cid:25) 5,550,635 144,184 5,694,819 – (cid:22)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:29) (cid:22)(cid:24)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:20)(cid:29) – 384,004 384,004 – – – – – – Total $ (cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:26)(cid:27) (cid:24)(cid:27)(cid:29)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:27) (cid:28)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:29)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:24) 5,550,635 528,188 6,078,823 (cid:42)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:42)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:92)(cid:77)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:18)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:80)(cid:93)(cid:3) (cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) amount exceeds net fair value at balance sheet date. Fair value hierarchy (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:76)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:30) • quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities (level 1); • inputs other than quoted prices included within level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (as prices) or indirectly (derived from prices) (level 2); and • inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs) (level 3) 2012 Assets (cid:37)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) 2011 Assets (cid:37)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) (cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:69)(cid:80)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:87) Level 1 $ (cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:3) (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:24) (cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) 458,168 42,380 500,548 Level 2 $ Level 3 $ Total $ – – – – – – – – – – – – (cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:21) (cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:27)(cid:24) (cid:29)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:25) 458,168 42,380 500,548 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 67 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) 24. Commitments and contingencies Operating lease commitments Future minimum lease payments (net of GST) as at 30 June are as follows: (cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3) (cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:52)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:46)(cid:83)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:89)(cid:86)(cid:75)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3) to renew at the end of the lease term. Within one year (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:49)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:3) (cid:80)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:91)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:18) Within one year (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:49)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) Finance lease commitments The Group has installment sale agreements for various items of motor vehicles and plant and equipment. Motor vehicles Within one year (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:49)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) Plant and equipment Within one year (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:49)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) Commitments for plant construction At 30 June 2012 commitments were signed for continued improvements of Millsell, Steelpoort, (cid:49)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:16)(cid:3)(cid:48)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:73)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:83)(cid:83)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:49)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:77)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3) exploration on the Northern Limb. Within one year (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:49)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) Commitments for property An agreement was entered into by subsidiary company Zoetveld Mining and Prospecting (Pty) Ltd on 23 April 2012 to purchase properties consisting of farms. The purchase price is based on fair values of those properties at that date. Within one year (cid:37)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) (cid:49)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:189)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:87) Contingent liabilities The Group had no contingencies at 30 June 2012. 68 2012 $ 2011 $ (cid:21)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:28) (cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:28) – 273,145 150,271 – (cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:29)(cid:29)(cid:26) 423,416 (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:24)(cid:22) (cid:21)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:27)(cid:29) – (cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:28)(cid:22)(cid:21) (cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:22)(cid:28) (cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:22)(cid:22) – (cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:20) (cid:21)(cid:29)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:29) (cid:21)(cid:29)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:29)(cid:25) – 25,332 64,778 – 90,110 32,876 1,967 – 34,843 133,646 296,189 – (cid:23)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:25)(cid:24) 429,835 (cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:29) 5,198,502 – – (cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:20) – – – – – – – 25. Key management disclosure Shareholding of key management personnel The number of shares in the Company held during the year by each Director of the Group, including their personally related parties, is set out below: Director 2012 T M McConnachie R D Rossiter G M Button Director 2011 T M McConnachie R D Rossiter G M Button Balance at the start of the year Issued under share and option plan Other changes during the year Balance at the end of the year (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) 500,000 1,032,000 300,000 – – – – – – – – – – – – (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:23)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20) 500,000 1,032,000 300,000 All equity transactions with key management personnel other than those arising under the Group’s Incentive Option Plan have been entered into under terms and conditions no more favourable than those the Group would have adopted if dealing at arm’s length. The number of options in the Company held during the year by each Director of the Group, including personally related parties is set out below: Director 2012 T M McConnachie R D Rossiter G M Button L M Carroll R A Williams Key management personnel compensation Short-term Post-employment Share-based payments Consultants previously considered key management: Consulting fees Termination payments (refer note 4.2) Share-based payments Total Balance at the start of the year Issued under share and option plan Other changes during the year Balance at the end of the year – – – – – (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) – – – – – (cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) (cid:25)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) 2012 $ 2011 $ (cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:21)(cid:29) 2,780,969 (cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:28)(cid:22) (cid:26)(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:23)(cid:28) 50,532 113,267 (cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:29) 2,944,768 – (cid:22)(cid:29)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:20) 55,215 (cid:23)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:25) (cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:25)(cid:24) 501,219 1,470,942 190,616 2,162,777 5,107,545 (cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82) Options provided as remuneration and shares issued on exercise of such options Details of options provided as remuneration and shares issued on the exercise of such options, together with terms and conditions of the options, can be found in note 22. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 69 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) 25. Key management disclosure (continued) (cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:30)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:93)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82) Shares provided as remuneration Details of shares provided as remuneration can be found in note 22. (cid:22)(cid:26)(cid:18)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:87)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) following table: Name of Entity Sylvania Resources Pty Ltd Twinloop Nominees Pty Ltd Great Australian Resources Pty Ltd SA Metals Pty Ltd Platinum Mining Ventures Limited Sylvania Holdings Limited Aralon Holdings Limited Ironveld Holdings Mauritius Limited Ironveld Mauritius Limited Sylvania South Africa (Pty) Ltd Sylvania Metals (Pty) Ltd Sylvania Properties (Pty) Ltd Sylvania Mining (Pty) Ltd Great Australian Resources SA (Pty) Ltd Hacra Mining & Exploration Company (Pty) Ltd Pan Palladium SA (Pty) Ltd Ironveld Holdings (Pty) Ltd Ironveld Mining (Pty) Ltd Lapon Mining (Pty) Ltd HW Iron (Pty) Ltd Luge Prospecting and Mining Company (Pty) Ltd Volspruit Mining Company (Pty) Ltd Zoetveld Mining and Prospecting (Pty) Ltd Country of incorporation Class of shares Equity Holding (%) (cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:3) Australia Australia Australia Australia Australia Mauritius Mauritius Mauritius Mauritius South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa South Africa Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary Ordinary 100 100 100 100 100 100 100 100 100 74 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 – – 74 100 100 100 100 100 100 – – – – – – – Sylvania Platinum Limited is the ultimate parent of the Group. Transactions between Sylvania Platinum Limited and its controlled entities during the year consisted of loan advances between Group companies. All intergroup transactions and balances are eliminated on consolidation. Several subsidiary companies were newly incorporated in accordance with the conditions of the agreement entered into with Mercury requiring the completion of the restructuring of the corporate Group currently holding the iron ore assets (refer note to 28). 70 Other related parties relationships (cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:190)(cid:89)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:93)(cid:3)(cid:79)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3) (cid:55)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:89)(cid:82)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:69)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:12)(cid:52)(cid:88)(cid:93)(cid:13)(cid:3)(cid:48)(cid:88)(cid:72) Southridge Properties (Pty) Ltd Realm Resources Ltd Ferrum Crescent Ltd Loans to/(from) related parties There are no outstanding balances with related parties as at 30 June 2012. (cid:56)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87) (cid:37)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:81)(cid:73)(cid:86)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:79)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:3)(cid:189)(cid:92)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) repayment of loans between related parties. Outstanding balances are unsecured and are repayable in cash. (cid:46)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3) The Group has a 25% interest in the assets, liabilities and output of an unincorporated joint venture, CTRP, which operates a chrome tailings retreatment plant at Kroondal in South Africa (2011: 25%). (cid:56)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:78)(cid:83)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93) Payments made on behalf of CTRP are made in arm’s length transactions both at normal market prices and on normal commercial terms. Outstanding balances at year-end are unsecured, interest free and settlement occurs in cash. (cid:56)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87) Administration recoveries were received from and service fees paid to the following related parties during the year ended 30 June for expenses incurred on their behalf: Service fees paid to related parties Summer Sun Trading 210 (Pty) Ltd Southridge Properties (Pty) Ltd Recoveries from related parties Summer Sun Trading 210 (Pty) Ltd Realm Resources Ltd Ferrum Crescent Ltd 2012 $ (cid:12)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:21)(cid:13) (cid:12)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:28)(cid:13) – (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:22) (cid:28)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:22)(cid:20) (cid:28)(cid:20)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:23) 2011 $ (8,810) (4,197) 1,382 17,102 194,427 199,904 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 71 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:27)(cid:18)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:12)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:13)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:91)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3) subsidiary Sylvania Resources Proprietary Limited (Sylvania Resources). Name Country of incorporation Equity interest % Investment AU$ Sylvania Resources Proprietary Limited Australia (cid:21)(cid:20)(cid:20) (cid:21)(cid:29)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:26)(cid:26) Pursuant to Class Order 98/1418, relief has been granted to Sylvania Resources from the Corporations Act 2001 requirements for the (cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:18) As a condition of the Class Order, Sylvania Platinum and Sylvania Resources entered into a Deed of Cross Guarantee on 23 June 2011. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:77)(cid:74)(cid:3) they do not meet their obligations under the terms of overdraft, loans, leases or other liabilities subject to the guarantee. The controlled entity has also given a similar guarantee in the event that Sylvania Platinum is wound up or if it does not meet its obligations under the terms of the overdrafts, loans, leases or other liabilities subject to the guarantee. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3) Group are as follows: Consolidated Statement of Comprehensive Income 2012 2011 Revenue Cost of sales (cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88) Other income Foreign exchange loss (cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Share-based payment expense General and administrative costs Operating loss Finance revenue Loss before income tax expense (cid:45)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:12)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:13)(cid:19)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88) Net loss for the year $ – – – $ – – – (cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:3) (cid:12)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:24)(cid:28)(cid:13) (cid:12)(cid:23)(cid:26)(cid:28)(cid:16)(cid:27)(cid:29)(cid:27)(cid:13) (cid:12)(cid:24)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:21)(cid:23)(cid:13) 14,690 (17,581) – (513,646) (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:27)(cid:26)(cid:13) (5,986,429) (cid:12)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:13) (6,502,966) (cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:25)(cid:3) 617,728 (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:25)(cid:13) (5,885,238) – – (cid:12)(cid:24)(cid:16)(cid:28)(cid:29)(cid:22)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:25)(cid:13) (5,885,238) 72 Consolidated Statement of Financial Position Assets Non-current assets Investments (cid:37)(cid:90)(cid:69)(cid:77)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:17)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:17)(cid:87)(cid:69)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87) Loans receivable Property, plant and equipment Total non-current assets Current assets Cash and cash equivalents Trade and other receivables Total current assets Total assets Equity and liabilities Shareholders' equity Issued capital Reserves Accumulated losses Equity attributable to the owners of the parent Non-controlling interest Total equity Current liabilities Trade and other payables Total current liabilities Total liabilities Total liabilities and shareholders' equity (cid:22)(cid:28)(cid:18)(cid:3)(cid:41)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73) 2012 $ 2011 $ (cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:28)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:25)(cid:23)(cid:3) 103,337,582 (cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:3) 458,168 (cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:25)(cid:25)(cid:3) 80,004,236 (cid:21)(cid:29)(cid:16)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:3) 28,976 (cid:21)(cid:27)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:28)(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:20)(cid:3) 183,828,962 (cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:24)(cid:28)(cid:16)(cid:25)(cid:29)(cid:24)(cid:3) (cid:23)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:21)(cid:3) (cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:29)(cid:25)(cid:3) 9,611,383 310,084 9,921,467 (cid:21)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:3) 193,750,429 (cid:22)(cid:29)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:29)(cid:20) 29,639,275 (cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:24)(cid:24) 167,389,720 (cid:12)(cid:28)(cid:16)(cid:24)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:21)(cid:13) (3,547,886) (cid:21)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:3) 193,481,109 – – (cid:21)(cid:28)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:25)(cid:28)(cid:16)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:3) 193,481,109 (cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:22) (cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:22) (cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:16)(cid:29)(cid:20)(cid:22) 269,320 269,320 269,320 (cid:21)(cid:28)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:3) 193,750,429 (cid:51)(cid:82)(cid:3)(cid:28)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:87)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:73)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:70)(cid:78)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3) regulatory approvals. SA Metals and GAU, both wholly owned subsidiaries of Sylvania hold the prospecting rights to the magnetite iron ore which are located on the Northern Limb of the Igneous Bushveld Complex. A review of the Northern Limb revealed that magnetite layers are present across the entire Northern Limb properties held by Sylvania. In those areas where Sylvania did not hold prospecting rights for the iron ore, application was made to the DMR and these rights were granted on 20 June 2012. On 7 March 2012, Sylvania announced that it had entered into a conditional legally binding agreement (the agreement) with Mercury whereby Mercury would acquire the rights to the iron ore assets in exchange for 203,022,285 fully paid Mercury shares (Consideration Shares). The Consideration Shares were issued at a deemed issue price of 6.75 pence , being the closing price of Mercury shares on AIM on 6 March 2012. The acquisition of the iron ore assets by Mercury is covered under Rule 14 of the AIM Rules for Companies and was therefore conditional upon the approval of Mercury’s shareholders at the General Meeting. 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 73 (cid:50)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3) (cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72) (cid:22)(cid:28)(cid:18)(cid:3)(cid:41)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:74)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:12)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:73)(cid:72)(cid:13) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:55)(cid:52)(cid:37)(cid:3)(cid:91)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:89)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:189)(cid:80)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:73)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:30)(cid:3) • completion of certain outstanding due diligence by Mercury in relation to the iron ore assets and no material adverse matters arising prior to the distribution of the AIM Admission Document; • completion of certain outstanding due diligence by Sylvania in relation to Mercury and no material adverse matters arising prior to the distribution of the AIM Admission Document; • the completion of the restructuring of the corporate group currently holding the iron ore assets; and • approval by Mercury shareholders and readmission of the enlarged Mercury Group to trading on AIM. As announced on 16 August 2012 the disposal of the Iron Ore Assets was completed and admission of the enlarged Mercury Group (now renamed Ironveld plc) took place. Distribution of the Consideration Shares to the Sylvania shareholders was also made on 16 August 2012 on the basis that for every Sylvania Ordinary Share held by Sylvania shareholders, 0.675 of an ordinary share in Mercury was received. Shareholders on the Sylvania share register who hold less than 2,000 Ordinary Shares and any Sylvania shareholders who had registered addresses in the United States, Canada and Japan (collectively Ineligible Holders) did not receive Consideration Shares, but instead received a cash dividend based on the equivalent value of the Dividend in Specie. Sylvania sold the Consideration Shares due referred to above, being approximately 64,872 Consideration Shares in aggregate based on the Company’s share register on the trading day 15 August 2012, so as to satisfy the Cash Dividend payable to those shareholders. The proceeds of such sale, net of expenses, were paid to Ineligible Holders in Sterling, other than in the case of Australian resident holders who were paid in Australian Dollars. (cid:42)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:91)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:83)(cid:89)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:82)(cid:73)(cid:189)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:18) Sylvania has also entered into a facility agreement with Ironveld plc whereby Sylvania (through its South African subsidiary, Sylvania Metals Pty Ltd) will provide a loan facility of up to ZAR15 million (approximately $1.8 million) to Ironveld, the company which holds the Iron Ore Assets (Facility). Ironveld plc has guaranteed all obligations of Ironveld under the Facility. The funds to be made available under the Facility will be used to further fund the development of the Iron Ore Assets. The Facility will mature on 30 June 2016, at which time the amount utilised under the Facility (and all accrued interest) will need to be repaid. As security for the amount due under the Facility, Ironveld plc agreed that on Admission to AIM it issued to Sylvania warrants to subscribe for up to £1.5 million ($2.3 million) of ordinar y shares in Ironveld plc at a price equal to the 90 day VWAP on the business day preceding the exercise, (Warrants). The Warrants are exercisable only if the Facility is not fully repaid by 30 June 2016 and may be exercised post 30 June 2016 up until the date which is f ive years from Admission (although the Warrants will lapse once repayment has been made). Any proceeds derived from the exercise of the Warrants will be used by Ironveld plc to repay the Facility. For so long as any amount remains owing under the Facility, Sylvania has the right to appoint a director to the board of Ironveld plc. Pursuant to this right, Sylvania has appointed Terry McConnachie (CEO of Sylvania) as a non-executive director of Ironveld plc. Peter Cox (currently CEO of Iron Ore Assets) has been appointed a director, and will serve as CEO of Ironveld plc. These appointments became effective on 15 August 2012. Summons received from Platmin South Africa (Pty) Ltd On 13 September 2012 Sylvania announced that a summons was received by the Company regarding a claim being brought by Platmin South Africa (Pty) Ltd (Platmin) (previously known as Boynton Investments (Pty) Ltd (Boynton)), a subsidiary of Platmin Limited, declaring that Platmin as the co-owner of the tailings, or, alternatively, the co-owner of the PGMs contained in the Lannex Tailings Dam situated on the Farm Grootboom in the District of Lydenburg, Mpumulanga, South Africa. This claim is the same in nature as a motion put before the North Gauteng High Court, Pretoria by Boynton against Sylvania in 2009. On 14 April 2009, Boynton withdrew that application and was ordered by the North Gauteng High Court, Pretoria to pay Sylvania’s legal costs including the costs of two legal counsels appointed by Sylvania to oppose the matter. The Board of Sylvania continues to refute these claims and intends to again defend them vigorously. 74 Directors’ responsibilities (cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87) (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:3) and regulations. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:84)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:54)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:12)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:87)(cid:13)(cid:18) (cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3) (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3) (cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3) Standards Board’s ‘Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements’. In virtually all circumstances, a fair presentation will be achieved by compliance with all applicable IFRSs. The Directors are also responsible for: • properly selecting and applying accounting policies; • presenting information, including accounting policies, in a manner that provides relevant, reliable, comparable and understandable information; • (cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:87)(cid:89)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:89)(cid:87)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:89)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:88)(cid:77)(cid:71)(cid:89)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:31)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72) • making an assessment of the Company’s ability to continue as a going concern. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:83)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:180)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:71)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:77)(cid:81)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:39)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:87)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:73)(cid:75)(cid:89)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3) the Company and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of fraud and other irregularities. (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:75)(cid:86)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) Company’s website. (cid:48)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:69)(cid:3)(cid:75)(cid:83)(cid:90)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:93)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:77)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:72)(cid:77)(cid:71)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:18) Directors’ Responsibility Statement (cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:189)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:87)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:91)(cid:80)(cid:73)(cid:72)(cid:75)(cid:73)(cid:30) (cid:21)(cid:18)(cid:3) (cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:45)(cid:42)(cid:54)(cid:55)(cid:16)(cid:3)(cid:75)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:77)(cid:73)(cid:91)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:80)(cid:77)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:88)(cid:3) or loss of the Company and the undertakings included in the consolidation taken as a whole; and 2. the sections of the annual report include a fair review of the development and performance of the business and the position of the Company and the undertakings included in the consolidation taken as a whole, together with a description of the principal risks and uncertainties that they face. By order of the Board TM McConnachie (cid:39)(cid:76)(cid:77)(cid:73)(cid:74)(cid:3)(cid:41)(cid:92)(cid:73)(cid:71)(cid:89)(cid:88)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:51)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:73)(cid:86) 12 October 2012 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 75 Ernst & Young Building 11 Mounts Bay Road Perth WA 6000 Australia GPO Box M939 Perth WA 6843 Tel: +61 8 9429 2222 Fax: +61 8 9429 2436 www.ey.com/au Independent auditor’s report to the members of Sylvania Platinum Limited (cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86) (cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:55)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:3)(cid:52)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:3)(cid:48)(cid:77)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:77)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3) (cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:69)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:89)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:81)(cid:81)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:77)(cid:189)(cid:71)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:83)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:180)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3) and the consolidated entity comprising the company and the entities it controlled at the year’s end or from time to time during the (cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:18) Directors’ Responsibility for the Financial Report (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3) International Financial Reporting Standards as issued by the International Accounting Standards Board and for such internal controls as the (cid:72)(cid:77)(cid:86)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:83)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:69)(cid:86)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3) fraud or error. Auditor’s Responsibility (cid:51)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:77)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:92)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:72)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3) International Auditing Standards. Those standards require that we comply with relevant ethical requirements relating to audit engagements (cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:69)(cid:87)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:70)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:91)(cid:76)(cid:73)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:73)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:86)(cid:83)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:18) (cid:37)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:90)(cid:83)(cid:80)(cid:90)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:81)(cid:83)(cid:89)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:77)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:18)(cid:3)(cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3) (cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:73)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:84)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:78)(cid:89)(cid:72)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:87)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:77)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:77)(cid:87)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:16)(cid:3) whether due to fraud or error. In making those risk assessments, we consider internal controls relevant to the entity’s preparation and (cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:87)(cid:77)(cid:75)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:71)(cid:73)(cid:72)(cid:89)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:77)(cid:86)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:70)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:88)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3) purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal controls. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the directors, as well as evaluating the overall (cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:18) (cid:59)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:73)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:73)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:69)(cid:90)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:70)(cid:88)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:89)(cid:74)(cid:189)(cid:71)(cid:77)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:3)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:90)(cid:77)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:3)(cid:70)(cid:69)(cid:87)(cid:77)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:89)(cid:72)(cid:77)(cid:88)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:18) Independence In conducting our audit we have complied with the independence requirements of the Australian professional accounting bodies. Opinion (cid:45)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:89)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:84)(cid:83)(cid:86)(cid:88)(cid:3)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:69)(cid:77)(cid:86)(cid:80)(cid:93)(cid:16)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:3)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:88)(cid:87)(cid:16)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:83)(cid:87)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:82)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:72)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:72)(cid:3) (cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:77)(cid:88)(cid:93)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:74)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:3)(cid:46)(cid:89)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:77)(cid:86)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:84)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:76)(cid:3)(cid:190)(cid:83)(cid:91)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:93)(cid:73)(cid:69)(cid:86)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:82)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:77)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:83)(cid:86)(cid:72)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:73)(cid:3)(cid:91)(cid:77)(cid:88)(cid:76)(cid:3)(cid:45)(cid:82)(cid:88)(cid:73)(cid:86)(cid:82)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:42)(cid:77)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3) Reporting Standards as issued by the International Accounting Standards Board. Ernst & Young Perth 12 October 2012 026-RK-PB-Sylvania 76 Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation Additional information for listed public companies (cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:52)(cid:86)(cid:83)(cid:189)(cid:80)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:55)(cid:73)(cid:84)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:70)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:22) (cid:55)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:73)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:23)(cid:9)(cid:3)(cid:83)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:83)(cid:86)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:89)(cid:80)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:84)(cid:69)(cid:77)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:86)(cid:73)(cid:87) Shareholder Africa Asia Capital Audley Capital M&G Investments Management JP Morgan Asset Management Odey Asset Management Capital Research Global Investors UBS Securities Henderson Global Investors 1 2 3 4 5 6 7 8 Number of shares % shareholding 58,882,551 38,252,574 29,280,250 18,643,959 17,831,860 15,000,000 11,757,900 10,022,241 (cid:21)(cid:29)(cid:29)(cid:16)(cid:26)(cid:27)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:23)(cid:25) 19.6 12.7 9.7 6.2 5.9 5.0 3.9 3.3 (cid:26)(cid:26)(cid:18)(cid:23) 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 77 Glossary of terms 2012 (cid:56)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:91)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:73)(cid:189)(cid:82)(cid:77)(cid:88)(cid:77)(cid:83)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:93)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:86)(cid:83)(cid:89)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:89)(cid:88)(cid:3)(cid:88)(cid:76)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:89)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:189)(cid:82)(cid:69)(cid:82)(cid:71)(cid:77)(cid:69)(cid:80)(cid:3)(cid:87)(cid:88)(cid:69)(cid:88)(cid:73)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:30) AACL AGM AIM Africa Asia Capital Limited Annual General Meeting Alternative Investment Market of the London Stock Exchange AQPSA Aquarius Platinum (South Africa) (Pty) Ltd ASX BEE Australian Securities Exchange Black Economic Empowerment Boynton Boynton Investments (Pty) Ltd CGU Cash generating unit The Code UK Corporate Government Code CTRP DI DMR Chrome Tailings Retreatment Project Depositary interests Department of Mineral Resources EBITDA Earnings before interest, tax, depreciation and amortisation EIA EIR Ehlobo EMPR GAU IASB IFRIC IFRS Environmental Impact Assessment Effective interest rate Ehlobo Metals (Pty) Ltd Environmental Management Programme Report Great Australian Resources Pty Ltd (Formerly Great Australian Resources Limited) International Accounting Standards Board International Financial Reporting Interpretation Committee International Financial reporting Standards Ironveld Ironveld Holdings (Pty) Ltd 78 JORC JV LSE LTI Mercury MPRDA Joint Ore Reserves Committee Joint Venture London Stock Exchange Lost-time injury Mercury Recycling Group Plc Mineral and Petroleum Resources Development Act NASDAQ National Association of Securities Dealers Automated Quotations NOMR PGM New Order Mining Rights Platinum group metals comprising mainly platinum, palladium, rhodium and gold Platmin Platmin South Africa (Pty) Ltd ROM SAM Run-of-mine SA Metals Pty Ltd (formerly SA Metals Limited) SAMREC South African Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Mineral Reserves SDO Shares Sylvania dump operations Common shares Sylvania Sylvania Platinum Limited, a company incorporated in Bermuda VWAP WULA AUD GBP USD ZAR Volume-weighted average price Water Use Licence Application Australian Dollar Great British Pound United States Dollar South African Rand 2 1 0 2 t r o p e R l a u n n A 79 Notes 80 2 0 12 A n n u a l R e p o r t Clarendon House, 2 Church Street , Hamilton HM11, BERMUDA (cid:91)(cid:91)(cid:91)(cid:18)(cid:87)(cid:93)(cid:80)(cid:90)(cid:69)(cid:82)(cid:77)(cid:69)(cid:84)(cid:80)(cid:69)(cid:88)(cid:77)(cid:82)(cid:89)(cid:81)(cid:18)(cid:71)(cid:83)(cid:81)