Tanfield Group Plc
Annual Report 2010

Plain-text annual report

(cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3) REPORT(cid:3)AND(cid:3)FINANCIAL(cid:3)(cid:3) STATEMENTS(cid:3)2010(cid:3) Registered(cid:3)in(cid:3)England(cid:3)&(cid:3)Wales(cid:3) Company(cid:3)number(cid:3)04061965(cid:3) 1 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) REPORT(cid:3)AND(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) SUMMARY(cid:3)OF(cid:3)CONTENTS(cid:3) (cid:3) Directors,(cid:3)Advisers(cid:3)and(cid:3)Officers(cid:3) Financial(cid:3)and(cid:3)Business(cid:3)Review(cid:3) Directors’(cid:3)Report(cid:3) Corporate(cid:3)Governance(cid:3) Directors’(cid:3)Remuneration(cid:3)Report(cid:3) Statement(cid:3)of(cid:3)Directors’(cid:3)Responsibilities(cid:3) Report(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Independent(cid:3)Auditor(cid:3)(cid:3) Consolidated(cid:3)Statement(cid:3)of(cid:3)Comprehensive(cid:3)Income(cid:3) Consolidated(cid:3)&(cid:3)Company(cid:3)Balance(cid:3)Sheets(cid:3) Consolidated(cid:3)&(cid:3)Company(cid:3)Statements(cid:3)of(cid:3)Changes(cid:3)in(cid:3)Equity(cid:3) Consolidated(cid:3)&(cid:3)Company(cid:3)Cash(cid:3)Flow(cid:3)Statements(cid:3) Accounting(cid:3)Policies(cid:3) Notes(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Accounts(cid:3) 3 4 6 8 9 11 12 13 15 16 17 18 24 2 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) DIRECTORS(cid:3)AND(cid:3)ADVISERS(cid:3) (cid:3) DIRECTORS(cid:3) (cid:3) EXECUTIVE(cid:3) DS(cid:3)Kell(cid:3) CD(cid:3)Brooks(cid:3) BJ(cid:3)Campbell(cid:3) (cid:3) NON(cid:882)EXECUTIVE(cid:3) J(cid:3)Pither(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) RRE(cid:3)Stanley(cid:3) Dr(cid:3)JN(cid:3)Bridge(cid:3) M(cid:3)Groak(cid:3) JM(cid:3)Wooding(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) SECRETARY(cid:3) CD(cid:3)Brooks(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) REGISTERED(cid:3)OFFICE(cid:3)AND(cid:3)ADVISORS(cid:3) (cid:3) REGISTERED(cid:3)OFFICE(cid:3) Vigo(cid:3)Centre(cid:3) Birtley(cid:3)Road(cid:3) Washington(cid:3) Tyne(cid:3)and(cid:3)Wear(cid:3) NE38(cid:3)9DA(cid:3) (cid:3) AUDITORS(cid:3) Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP(cid:3) 1(cid:3)St(cid:3)James’(cid:3)Gate(cid:3) Newcastle(cid:3)upon(cid:3)Tyne(cid:3) NE1(cid:3)4AD(cid:3) (cid:3) (cid:3) SOLICITORS(cid:3) Ward(cid:3)Hadaway(cid:3) Sandgate(cid:3)House(cid:3) 102(cid:3)Quayside(cid:3) Newcastle(cid:3)upon(cid:3)Tyne(cid:3) NE1(cid:3)6AE(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Chief(cid:3)Executive(cid:3) Finance(cid:3)Director(cid:3) Managing(cid:3)Director(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3) (cid:3) (cid:3) Chairman(cid:3) Non(cid:3)executive(cid:3)Director(cid:3) Non(cid:3)executive(cid:3)Director(cid:3) Non(cid:3)executive(cid:3)Director(cid:3) Non(cid:3)executive(cid:3)Director(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) NOMINATED(cid:3)ADVISOR(cid:3) Arbuthnot(cid:3)Securities(cid:3) Arbuthnot(cid:3)House(cid:3) 20(cid:3)Ropemaker(cid:3)St(cid:3) London(cid:3) EC2Y(cid:3)9AR(cid:3) (cid:3) NOMINATED(cid:3)BROKERS(cid:3) Arbuthnot(cid:3)Securities(cid:3) Arbuthnot(cid:3)House(cid:3) 20(cid:3)Ropemaker(cid:3)St(cid:3) London(cid:3) EC2Y(cid:3)9AR(cid:3) (cid:3) REGISTRARS(cid:3) Capita(cid:3)Registrars(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Registry(cid:3)(cid:3) 34(cid:3)Beckenham(cid:3)Road(cid:3) Beckenham(cid:3)(cid:3) Kent(cid:3)(cid:3)BR3(cid:3)4TU (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) FINANCIAL(cid:3)AND(cid:3)BUSINESS(cid:3)REVIEW(cid:3) Financial(cid:3)highlights(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) Revenue(cid:3) Operating(cid:3)margin(cid:3)%(cid:3) EBITDA(before(cid:3)impairments)(cid:3) Cash(cid:3) (cid:3) Headcount(cid:3)(No)(cid:3) Order(cid:3)book(cid:3)–(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 43,500(cid:3) 29%(cid:3) (14,082)(cid:3) 3,637(cid:3) 428(cid:3) 7,700(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 43,102(cid:3) 26%(cid:3) (14,208)(cid:3) 5,414(cid:3) 455(cid:3) 2,200(cid:3) (cid:3) %(cid:3) 0.9(cid:3) 3.0(cid:3) 0.9(cid:3) (32.8)(cid:3) (5.9)(cid:3) 250.0(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) CHAIRMAN’S(cid:3)STATEMENT(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3)was(cid:3)equally(cid:3)as(cid:3)challenging(cid:3)as(cid:3)2009,(cid:3)with(cid:3)no(cid:3)material(cid:3) improvement(cid:3)in(cid:3)demand(cid:3)for(cid:3)aerial(cid:3)work(cid:3)platforms.(cid:3)However(cid:3)we(cid:3) have(cid:3)since(cid:3)successfully(cid:3)completed(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3) Vehicles,(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)associate(cid:3)company(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US,(cid:3)which(cid:3) has(cid:3)positively(cid:3)impacted(cid:3)on(cid:3)our(cid:3)net(cid:3)cash(cid:3)position(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)remain(cid:3) debt(cid:882)free.(cid:3) (cid:3) We(cid:3)have(cid:3)stuck(cid:3)to(cid:3)our(cid:3)guns(cid:3)in(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)preserving(cid:3)our(cid:3)people(cid:3)and(cid:3) core(cid:3)skills(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)longer(cid:3)term(cid:3)recovery,(cid:3)rather(cid:3)than(cid:3)chasing(cid:3) inappropriate(cid:3)short(cid:3)term(cid:3)reductions(cid:3)in(cid:3)overhead,(cid:3)and(cid:3)we(cid:3)continue(cid:3) to(cid:3)enhance(cid:3)and(cid:3)expand(cid:3)the(cid:3)Snorkel(cid:3)product(cid:3)range(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3) channels.(cid:3) (cid:3) As(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)for(cid:3)aerial(cid:3)lifts(cid:3)is(cid:3)now(cid:3)beginning(cid:3)to(cid:3)return(cid:3)to(cid:3)growth,(cid:3) we(cid:3)expect(cid:3)that(cid:3)2011(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)a(cid:3)transitional(cid:3)year,(cid:3)where(cid:3)we(cid:3)move(cid:3) closer(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)break(cid:882)even(cid:3)position.(cid:3)With(cid:3)a(cid:3)healthy(cid:3)cash(cid:3)balance(cid:3)and(cid:3)no(cid:3) debt,(cid:3)I(cid:3)believe(cid:3)Tanfield(cid:3)is(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)path(cid:3)to(cid:3)recovery(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)secure(cid:3) future.(cid:3) (cid:3) I(cid:3) would(cid:3) like(cid:3) to(cid:3) thank(cid:3) all(cid:3) of(cid:3) our(cid:3) people(cid:3) for(cid:3) their(cid:3) efforts(cid:3) during(cid:3) another(cid:3) challenging(cid:3) year(cid:3) and(cid:3) look(cid:3) forward(cid:3) to(cid:3) working(cid:3) with(cid:3) you(cid:3) in(cid:3) 2011.(cid:3)(cid:3) (cid:3) CHIEF(cid:3)EXECUTIVE’S(cid:3)REVIEW(cid:3) (cid:3) Summary(cid:3) During(cid:3) 2010,(cid:3) the(cid:3) paucity(cid:3) of(cid:3) access(cid:3) to(cid:3) credit,(cid:3) allied(cid:3) to(cid:3) a(cid:3) depressed(cid:3) demand,(cid:3) continued(cid:3) to(cid:3) prevent(cid:3) many(cid:3) of(cid:3) our(cid:3) customers(cid:3) from(cid:3) investing(cid:3) in(cid:3) new(cid:3) aerial(cid:3) lifts.(cid:3) Turnover(cid:3) remained(cid:3) stable(cid:3) at(cid:3) £43.5m,(cid:3) resulting(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3)before(cid:3)impairment(cid:3)of(cid:3) £15.9m(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year;(cid:3)virtually(cid:3)echoing(cid:3)our(cid:3)performance(cid:3)in(cid:3)2009.(cid:3) (cid:3) Following(cid:3) the(cid:3) actions(cid:3) we(cid:3) implemented(cid:3) in(cid:3) 2009(cid:3) to(cid:3) reduce(cid:3) our(cid:3) cost(cid:3) base,(cid:3) we(cid:3) focused(cid:3) on(cid:3) cash(cid:3) generation(cid:3) ahead(cid:3) of(cid:3) profitability,(cid:3) whilst(cid:3) preserving(cid:3) our(cid:3) debt(cid:3) capacity(cid:3) for(cid:3) the(cid:3) eventual(cid:3) market(cid:3) recovery,(cid:3) thereby(cid:3)preserving(cid:3)the(cid:3)core(cid:3)skills(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)workforce(cid:3)and(cid:3)maintaining(cid:3) the(cid:3)best(cid:3)possible(cid:3)operational(cid:3)position(cid:3)for(cid:3)that(cid:3)recovery.(cid:3) Powered(cid:3) Access:(cid:3) Turnover(cid:3) of(cid:3) £41.0m(cid:3) (2009:(cid:3) £41.7m)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)overall(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)division,(cid:3)which(cid:3)produces(cid:3)the(cid:3)Snorkel(cid:3) range(cid:3)of(cid:3)aerial(cid:3)lifts,(cid:3)was(cid:3)in(cid:3)line(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)wider(cid:3) market(cid:3)and(cid:3)our(cid:3)peers.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) During(cid:3) the(cid:3) period(cid:3) the(cid:3) UpRight(cid:3) brand,(cid:3) under(cid:3) which(cid:3) the(cid:3) division(cid:3) operated(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)European,(cid:3)Middle(cid:3)Eastern,(cid:3)African(cid:3)and(cid:3)certain(cid:3)Asian(cid:3) markets,(cid:3) was(cid:3) subsumed(cid:3) into(cid:3) the(cid:3) more(cid:3) powerful(cid:3) and(cid:3) recognised(cid:3) Snorkel(cid:3) brand,(cid:3) predominant(cid:3) in(cid:3) USA,(cid:3) Latin(cid:3) America,(cid:3) (cid:3) Asia,(cid:3) Australia(cid:3) and(cid:3)New(cid:3)Zealand(cid:3)markets,(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)entire(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3)business(cid:3) division(cid:3)now(cid:3)operates(cid:3)globally(cid:3)under(cid:3)this(cid:3)single(cid:3)identity.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) As(cid:3)predicted,(cid:3)the(cid:3)major(cid:3)equipment(cid:3)rental(cid:3)companies,(cid:3)which(cid:3)globally(cid:3) account(cid:3) for(cid:3) approximately(cid:3) two(cid:882)thirds(cid:3) of(cid:3) all(cid:3) aerial(cid:3) lift(cid:3) purchases,(cid:3) maintained(cid:3) their(cid:3) moratorium(cid:3) on(cid:3) spend.(cid:3) (cid:3) The(cid:3) market(cid:3) throughout(cid:3) 2010(cid:3) therefore(cid:3) mirrored(cid:3) 2009(cid:3) in(cid:3) being(cid:3) both(cid:3) depressed(cid:3) and(cid:3) highly(cid:3) competitive,(cid:3)particularly(cid:3)in(cid:3)Europe(cid:3)and(cid:3)North(cid:3)America.(cid:3) (cid:3) We(cid:3) continued(cid:3) to(cid:3) execute(cid:3) our(cid:3) strategy(cid:3) of(cid:3) enhancing(cid:3) the(cid:3) Snorkel(cid:3) product(cid:3) portfolio(cid:3) and(cid:3) the(cid:3) worldwide(cid:3) network(cid:3) of(cid:3) independent(cid:3) distributors.(cid:3) In(cid:3) 2010(cid:3) we(cid:3) appointed(cid:3) new(cid:3) distributors(cid:3) in(cid:3) Europe,(cid:3) Scandinavia(cid:3)and(cid:3)South(cid:882)East(cid:3)Asia.(cid:3) (cid:3) In(cid:3) February(cid:3) 2010,(cid:3) we(cid:3) signed(cid:3) a(cid:3) licensing(cid:3) and(cid:3) manufacturing(cid:3) agreement(cid:3)with(cid:3)Pop(cid:882)Up(cid:3)Products(cid:3)Ltd.(cid:3)Pop(cid:882)Up(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)leader(cid:3) in(cid:3)the(cid:3)production(cid:3)of(cid:3)low(cid:882)cost,(cid:3)compact,(cid:3)portable(cid:3)personnel(cid:3)lifts(cid:3)for(cid:3) low(cid:882)level(cid:3)access,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)fastest(cid:3)growing(cid:3)market(cid:3)segment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) aerial(cid:3) lift(cid:3) industry.(cid:3) Under(cid:3) the(cid:3) agreement,(cid:3) Snorkel(cid:3) owns(cid:3) the(cid:3) global(cid:3) rights(cid:3) to(cid:3) market(cid:3) this(cid:3) UK(cid:3) innovation(cid:3) and(cid:3) we(cid:3) have(cid:3) transferred(cid:3) production(cid:3) of(cid:3) Pop(cid:882)Up(cid:3) lifts(cid:3) to(cid:3) our(cid:3) Vigo(cid:3) Centre(cid:3) headquarters.(cid:3) Our(cid:3) design(cid:3) engineers(cid:3) continue(cid:3) to(cid:3) work(cid:3) with(cid:3) Pop(cid:882)Up(cid:3) Products(cid:3) to(cid:3) grow(cid:3) and(cid:3)enhance(cid:3)the(cid:3)product(cid:3)range.(cid:3) (cid:3) Zero(cid:3)Emission(cid:3)Vehicles(cid:3) Tanfield(cid:3) successfully(cid:3) completed(cid:3) the(cid:3) sale(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Smith(cid:3) Electric(cid:3) Vehicles(cid:3)division(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)associate(cid:3)company,(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3) Corp(cid:3)(“SEVUS”),(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011.(cid:3)The(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)UK(cid:3)entity(cid:3)were(cid:3) sold(cid:3) to(cid:3) SEVUS(cid:3) for(cid:3) $15m(cid:3) cash,(cid:3) payable(cid:3) in(cid:3) 20(cid:3) equal(cid:3) monthly(cid:3) instalments.(cid:3) All(cid:3) payments(cid:3) due(cid:3) to(cid:3) date(cid:3) have(cid:3) been(cid:3) met(cid:3) in(cid:3) line(cid:3) with(cid:3) our(cid:3) expectations.(cid:3) (cid:3) On(cid:3) 7th(cid:3) March(cid:3) 2011(cid:3) SEVUS(cid:3) completed(cid:3) a(cid:3) private(cid:3) placing(cid:3) to(cid:3) raise(cid:3) $58m,(cid:3) triggering(cid:3) a(cid:3) pre(cid:882)payment(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) deferred(cid:3) consideration(cid:3) totalling(cid:3) $5m(cid:3) and(cid:3) entitling(cid:3) SEVUS(cid:3) to(cid:3) a(cid:3) 203(cid:3) day(cid:3) repayment(cid:3) holiday(cid:3) in(cid:3) respect(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) deferred(cid:3) consideration.(cid:3)(cid:3) Following(cid:3)this(cid:3)private(cid:3)placement(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)now(cid:3)holds(cid:3)32.2%(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)enlarged(cid:3)US(cid:3)entity.(cid:3)For(cid:3)accounting(cid:3)purposes,(cid:3)this(cid:3)is(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3) a(cid:3)discontinued(cid:3)operation.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) FINANCIAL(cid:3)AND(cid:3)BUSINESS(cid:3)REVIEW(cid:3) (Continued)(cid:3) (cid:3) Other:(cid:3)Turnover(cid:3)of(cid:3)£2.5m(cid:3)(2009:(cid:3)£1.4m)(cid:3) Tanfield's(cid:3) Engineering(cid:3) business(cid:3) supplies(cid:3) sub(cid:882)assemblies(cid:3) and(cid:3) fabrications(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)construction(cid:3)equipment(cid:3)sector.(cid:3)These(cid:3)customers(cid:3) continued(cid:3) to(cid:3) experience(cid:3) low(cid:3) sales(cid:3) during(cid:3) 2010,(cid:3) reflected(cid:3) in(cid:3) low(cid:3) turnover(cid:3)for(cid:3)this(cid:3)business(cid:3)unit.(cid:3) (cid:3)(cid:3) Outlook(cid:3) Snorkel’s(cid:3)order(cid:3)intake(cid:3)substantially(cid:3)increased(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)first(cid:3)quarter(cid:3)of(cid:3) 2011,(cid:3)indicating(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)recovery(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)underway,(cid:3)albeit(cid:3)from(cid:3)very(cid:3) low(cid:3)levels.(cid:3)(cid:3)It(cid:3)is(cid:3)too(cid:3)early(cid:3)to(cid:3)say(cid:3)whether(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)levels(cid:3)will(cid:3)be(cid:3) sustained(cid:3)as(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)likely(cid:3)that(cid:3)some(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)recent(cid:3)orders(cid:3)contain(cid:3)some(cid:3) short(cid:3)term(cid:3)replenishment(cid:3)of(cid:3)inventory(cid:3)at(cid:3)dealers.(cid:3) (cid:3) However,(cid:3)the(cid:3)prolonged(cid:3)recession(cid:3)has(cid:3)severely(cid:3)impacted(cid:3)our(cid:3)supply(cid:3) chain’s(cid:3) capabilities(cid:3) to(cid:3) react(cid:3) and(cid:3) ramp(cid:3) up(cid:3) production(cid:3) and(cid:3) this(cid:3) will(cid:3) restrict(cid:3)the(cid:3)pace(cid:3)of(cid:3)our(cid:3)growth(cid:3)during(cid:3)2011.(cid:3)We(cid:3)therefore(cid:3)see(cid:3)this(cid:3) year(cid:3) as(cid:3) one(cid:3) of(cid:3) transition,(cid:3) where(cid:3) we(cid:3) grow(cid:3) sales(cid:3) and(cid:3) move(cid:3) closer(cid:3) towards(cid:3) profitability.(cid:3) Having(cid:3) preserved(cid:3) our(cid:3) debt(cid:3) capacity(cid:3) for(cid:3) this(cid:3) eventual(cid:3)recovery,(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)now(cid:3)examining(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)to(cid:3)introduce(cid:3) some(cid:3)debt(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)to(cid:3)help(cid:3)finance(cid:3)our(cid:3)return(cid:3)to(cid:3)growth.(cid:3) (cid:3)(cid:3) As(cid:3)we(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)focus(cid:3)on(cid:3)working(cid:3)capital(cid:3)optimisation,(cid:3)Tanfield(cid:3)is(cid:3) not(cid:3)proposing(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)a(cid:3)dividend(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)period.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)directors(cid:3) believe(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)remains(cid:3)well(cid:3)positioned,(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)stable(cid:3)balance(cid:3) sheet(cid:3)bolstered(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)with(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3) un(cid:882)utilised(cid:3)debt(cid:3)capacity(cid:3)to(cid:3)finance(cid:3)future(cid:3)growth(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)return(cid:3)to(cid:3) profitability.(cid:3) (cid:3) FINANCE(cid:3)DIRECTOR’S(cid:3)REPORT(cid:3) (cid:3) The(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3)has(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3) that(cid:3) division(cid:3) being(cid:3) treated(cid:3) as(cid:3) a(cid:3) discontinued(cid:3) operation(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) Consolidated(cid:3) Statement(cid:3) of(cid:3) Comprehensive(cid:3) Income(cid:3) for(cid:3) 2010(cid:3) and(cid:3) 2009.(cid:3) (cid:3) Comparatives(cid:3) have(cid:3) been(cid:3) restated(cid:3) to(cid:3) adopt(cid:3) the(cid:3) same(cid:3) treatment.(cid:3) (cid:3) In(cid:3) the(cid:3) Consolidated(cid:3) Balance(cid:3) Sheet,(cid:3) the(cid:3) assets(cid:3) and(cid:3) liabilities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicle(cid:3)division(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3) for(cid:3)sale(cid:3)in(cid:3)2010,(cid:3)but(cid:3)remain(cid:3)unchanged(cid:3)in(cid:3)2009.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3) Revenue(cid:3) for(cid:3) the(cid:3) year(cid:3) of(cid:3) £43.5m(cid:3) (flat(cid:3) with(cid:3) 2009(cid:3) revenue(cid:3) of(cid:3) £43.1m)(cid:3) reflected(cid:3) the(cid:3) ongoing(cid:3) poor(cid:3) market(cid:3) conditions(cid:3) suffered(cid:3) throughout(cid:3)2010.(cid:3) (cid:3) Whilst(cid:3)cost(cid:3)base(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)held(cid:3)as(cid:3)low(cid:3)as(cid:3)possible(cid:3)without(cid:3)damaging(cid:3) the(cid:3) overall(cid:3) group(cid:3) infrastructure,(cid:3) the(cid:3) continued(cid:3) reduced(cid:3) volumes(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)low(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)pricing(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)Loss(cid:3)before(cid:3)Tax(cid:3)of(cid:3)£16.7m(cid:3) (2009(cid:3) £16.9m).(cid:3) (cid:3) (cid:3) Expenses(cid:3) in(cid:3) all(cid:3) categories(cid:3) were(cid:3) very(cid:3) similar(cid:3) to(cid:3) 2009.(cid:3) (cid:3) Impairment(cid:3)of(cid:3)trade(cid:3)receivable(cid:3) A(cid:3) further(cid:3) review(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) carrying(cid:3) values(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) assets(cid:3) was(cid:3) undertaken.(cid:3) (cid:3) A(cid:3) further(cid:3) impairment(cid:3) of(cid:3) £650k(cid:3) was(cid:3) believed(cid:3) to(cid:3) be(cid:3) necessary.(cid:3)(cid:3)Impairments(cid:3)in(cid:3)2009(cid:3)totaled(cid:3)£600k.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)from(cid:3)operations(cid:3) The(cid:3) Loss(cid:3) from(cid:3) continuing(cid:3) operations(cid:3) before(cid:3) impairment(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) period(cid:3)was(cid:3)£15.8m(cid:3)(2009(cid:3)£16.0).(cid:3)(cid:3)This(cid:3)was(cid:3)a(cid:3)trading(cid:3)loss(cid:3)reflecting(cid:3) the(cid:3)continuing(cid:3)poor(cid:3)trading(cid:3)conditions.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 5 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Finance(cid:3)expenses(cid:3) The(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)period,(cid:3)excluding(cid:3)the(cid:3)interest(cid:3) rate(cid:3)collar,(cid:3)of(cid:3)£176k(cid:3)(2009:(cid:3)£394k)(cid:3)was(cid:3)offset(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)decrease(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)collar(cid:3)of(cid:3)£10k(cid:3)(2009(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)£127k).(cid:3) (cid:3) Taxation(cid:3) Changes(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)assumptions(cid:3)in(cid:3)relation(cid:3)to(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)has(cid:3)resulted(cid:3) in(cid:3) a(cid:3) tax(cid:3) charge(cid:3) of(cid:3) £1,950k,(cid:3) (2009(cid:3) £1,066k(cid:3) recovery).(cid:3)(cid:3) There(cid:3) is(cid:3) no(cid:3) deferred(cid:3) tax(cid:3) asset(cid:3) carried(cid:3) forward(cid:3) meaning(cid:3) that(cid:3) in(cid:3) any(cid:3) future(cid:3) periods(cid:3) there(cid:3) will(cid:3) be(cid:3) no(cid:3) tax(cid:3) charge(cid:3) where(cid:3) profits(cid:3) are(cid:3) covered(cid:3) by(cid:3) brought(cid:3)forward(cid:3)tax(cid:3)losses.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)from(cid:3)continued(cid:3)operations(cid:3) Given(cid:3) the(cid:3) above,(cid:3) Loss(cid:3) from(cid:3) continued(cid:3) operations(cid:3) was(cid:3) £18.6m,(cid:3) (2009(cid:3) £15.9m),(cid:3) the(cid:3) most(cid:3) significant(cid:3) difference(cid:3) between(cid:3) 2010(cid:3) and(cid:3) 2009(cid:3)being(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)charge.(cid:3) (cid:3) Discontinued(cid:3)Operations(cid:3) The(cid:3) Smith(cid:3) Electric(cid:3) Vehicles(cid:3) division(cid:3) was(cid:3) sold(cid:3) during(cid:3) the(cid:3) year.(cid:3) (cid:3) The(cid:3) performance(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) year(cid:3) was(cid:3) similar(cid:3) to(cid:3) 2009(cid:3) with(cid:3) turnover(cid:3) of(cid:3) £14.8m(cid:3)(2009(cid:3)£15.1m)(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)£5.4m(cid:3)(2009(cid:3)£5.5m(cid:3)loss).(cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) The(cid:3)total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)was(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)£21.5m,(cid:3) (2009(cid:3)£21.8m),(cid:3)this(cid:3)resulted(cid:3)from(cid:3)£2.5m(cid:3)of(cid:3)positive(cid:3)currency(cid:3) translation(cid:3)differences(cid:3)(2009(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)£367k).(cid:3) (cid:3) Earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)(cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3)was(cid:3)23.2p(cid:3)(2009:(cid:3)Loss(cid:3) 21.0p).(cid:3)(cid:3)No(cid:3)dividend(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)declared(cid:3)(2009:(cid:3)nil).(cid:3) (cid:3) (cid:3) Valuation(cid:3)of(cid:3)associate(cid:3) Under(cid:3)IFRS(cid:3)our(cid:3)associate,(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3)is(cid:3)required(cid:3) to(cid:3)be(cid:3)valued(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)less(cid:3)any(cid:3)cumulative(cid:3)losses,(cid:3)minimum(cid:3)value(cid:3)nil,(cid:3) and(cid:3)is(cid:3)therefore(cid:3)valued(cid:3)at(cid:3)nil.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)fact(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)raised(cid:3)a(cid:3) total(cid:3)of(cid:3)$58m(cid:3)of(cid:3)new(cid:3)equity(cid:3)on(cid:3)at(cid:3)a(cid:3)valuation(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)value(cid:3)the(cid:3) Tanfield(cid:3)Group(cid:3)plc(cid:3)stake(cid:3)in(cid:3)this(cid:3)associate(cid:3)at(cid:3)£37m.(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)Cash(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010,(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)had(cid:3)cash(cid:3)of(cid:3)£3.6m(cid:3)(2009(cid:3)£5.4m).(cid:3) Although(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)has(cid:3)reported(cid:3)a(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)£24.0m(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)year,(cid:3)the(cid:3) net(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)was(cid:3)£3.2m.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)difference(cid:3)was(cid:3) funded(cid:3)largely(cid:3)by(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)working(cid:3)capital(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period,(cid:3) specifically(cid:3)inventory.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)addition(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)benefited(cid:3)from(cid:3)the(cid:3) proceeds(cid:3)of(cid:3)£1.8m(cid:3)from(cid:3)a(cid:3)successful(cid:3)Open(cid:3)Offer(cid:3)in(cid:3)October(cid:3)2010.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) Since(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)end(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)has(cid:3)received(cid:3)installments(cid:3)of(cid:3) consideration(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)division(cid:3)to(cid:3) its(cid:3)associate.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)cash(cid:3)allows(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)to(cid:3)trade(cid:3)without(cid:3) exposure(cid:3)to(cid:3)financial(cid:3)covenants(cid:3)from(cid:3)banks(cid:3)or(cid:3)other(cid:3)institutions.(cid:3)(cid:3)In(cid:3) the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)sustained(cid:3)recovery,(cid:3)causing(cid:3)growth(cid:3)that(cid:3)requires(cid:3) increased(cid:3)working(cid:3)capital,(cid:3)asset(cid:3)based(cid:3)borrowing(cid:3)capacity(cid:3)should(cid:3)be(cid:3) available(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)the(cid:3)growth.(cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) DIRECTORS’(cid:3)REPORT(cid:3) (cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)submit(cid:3)their(cid:3)report(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)of(cid:3)Tanfield(cid:3) Group(cid:3)PLC(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010.(cid:3) (cid:3) Tanfield(cid:3) Group(cid:3) PLC(cid:3) is(cid:3) a(cid:3) public(cid:3) listed(cid:3) parent(cid:3) company(cid:3) incorporated(cid:3) and(cid:3) domiciled(cid:3)in(cid:3)England(cid:3)and(cid:3)quoted(cid:3)on(cid:3)AIM.(cid:3) (cid:3) PRINCIPAL(cid:3)ACTIVITIES(cid:3) The(cid:3) company’s(cid:3) principal(cid:3) activity(cid:3) is(cid:3) that(cid:3) of(cid:3) a(cid:3) holding(cid:3) company.(cid:3) Tanfield(cid:3) Group(cid:3) PLC(cid:3) is(cid:3) the(cid:3) parent(cid:3) company(cid:3) of(cid:3) a(cid:3) group(cid:3) engaged(cid:3) mainly(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) powered(cid:3)access(cid:3)industry(cid:3)and(cid:3)engineering.(cid:3) (cid:3) RESULTS(cid:3)AND(cid:3)DIVIDENDS(cid:3) The(cid:3)financial(cid:3)result,(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)twelve(cid:3)months(cid:3)to(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)reflects(cid:3) the(cid:3) continuation(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) poor(cid:3) trading(cid:3) conditions(cid:3) in(cid:3) Tanfield(cid:3) Group(cid:3) plc’s(cid:3) global(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)response(cid:3)to(cid:3)those(cid:3)conditions.(cid:3) (cid:3) Turnover(cid:3) for(cid:3) the(cid:3) twelve(cid:3) month(cid:3) period(cid:3) was(cid:3) £43.5m(cid:3) compared(cid:3) with(cid:3) £43.1m(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)full(cid:3)year(cid:3)to(cid:3)December(cid:3)2009.(cid:3)This(cid:3)reflects(cid:3)a(cid:3)further(cid:3)twelve(cid:3) months(cid:3) of(cid:3) very(cid:3) poor(cid:3) trading(cid:3) conditions(cid:3) in(cid:3) 2010,(cid:3) consistent(cid:3) with(cid:3) the(cid:3) conditions(cid:3)experienced(cid:3)in(cid:3)2009.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)loss(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)of(cid:3)£24.0m(cid:3)(2009(cid:3)£21.4m(cid:3)loss)(cid:3)arose(cid:3)from(cid:3)trading,(cid:3) reflecting(cid:3) the(cid:3) poor(cid:3) market(cid:3) conditions.(cid:3) (cid:3) Of(cid:3) this(cid:3) £5.4m(cid:3) loss(cid:3) (2009(cid:3) £5.5m(cid:3) loss)(cid:3)was(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)division(cid:3)(Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles)(cid:3)that(cid:3)was(cid:3)sold(cid:3) on(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3)and(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)discontinued.(cid:3) (cid:3) As(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)2010,(cid:3)a(cid:3)review(cid:3)was(cid:3)undertaken(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) assets(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3)division(cid:3)and(cid:3)it(cid:3)was(cid:3)concluded(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)further(cid:3) £650k(cid:3)Trade(cid:3)receivable(cid:3)impairments(cid:3)was(cid:3)required.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3) balance(cid:3) sheet(cid:3) remains(cid:3) robust,(cid:3) with(cid:3) total(cid:3) assets(cid:3) at(cid:3) the(cid:3) end(cid:3) of(cid:3) December(cid:3) of(cid:3) £63m(cid:3) (£84m:(cid:3) December(cid:3) 2009).(cid:3) Net(cid:3) Current(cid:3) Assets(cid:3) were(cid:3) £35m(cid:3)(2009:(cid:3)£42m)(cid:3)with(cid:3)cash(cid:3)balances(cid:3)of(cid:3)£3.6m(cid:3)and(cid:3)no(cid:3)borrowing.(cid:3)(cid:3)This(cid:3) demonstrates(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)has(cid:3)sufficient(cid:3)working(cid:3)capital(cid:3)allowing(cid:3)it(cid:3) to(cid:3)work(cid:3)through(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)trading(cid:3)conditions.(cid:3) (cid:3) No(cid:3)dividend(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)paid(cid:3)or(cid:3)proposed(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)(2009:(cid:3)£nil).(cid:3)The(cid:3)loss(cid:3) of(cid:3)£24.0m(cid:3)(2009:(cid:3)Loss(cid:3)of(cid:3)£21.4m)(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)transferred(cid:3)to(cid:3)reserves. (cid:3) REVIEW(cid:3)OF(cid:3)THE(cid:3)BUSINESS(cid:3) The(cid:3) year(cid:3) was(cid:3) dominated(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) continuation(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) very(cid:3) poor(cid:3) trading(cid:3) conditions(cid:3) in(cid:3) our(cid:3) main(cid:3) markets(cid:3) and(cid:3) the(cid:3) company’s(cid:3) response(cid:3) to(cid:3) those(cid:3) trading(cid:3)conditions.(cid:3) (cid:3) A(cid:3)detailed(cid:3)review(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)and(cid:3)business(cid:3) review(cid:3)on(cid:3)pages(cid:3)4(cid:3)to(cid:3)5(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)KPIs(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)4.(cid:3) (cid:3) FUTURE(cid:3)DEVELOPMENTS(cid:3) The(cid:3)main(cid:3)focus(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)short(cid:3)and(cid:3)medium(cid:3)term(cid:3)is(cid:3)one(cid:3)of(cid:3)managing(cid:3)through(cid:3) the(cid:3) difficult(cid:3) trading(cid:3) conditions,(cid:3) taking(cid:3) all(cid:3) appropriate(cid:3) steps(cid:3) to(cid:3) minimise(cid:3) costs(cid:3)and(cid:3)preserve(cid:3)cash(cid:3)while(cid:3)retaining(cid:3)skills(cid:3)and(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)respond(cid:3)to(cid:3) any(cid:3)market(cid:3)improvements(cid:3)when(cid:3)they(cid:3)arise.(cid:3) (cid:3) Management(cid:3)policies(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)reviewed(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)light(cid:3)of(cid:3)changing(cid:3) trading(cid:3)conditions.(cid:3) (cid:3) POLITICAL(cid:3)AND(cid:3)CHARITABLE(cid:3)CONTRIBUTIONS(cid:3)(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)year,(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)has(cid:3)made(cid:3)no(cid:3)political(cid:3)or(cid:3)charitable(cid:3)donations(cid:3) (2009(cid:3)(cid:882)(cid:3)£nil).(cid:3) (cid:3) (cid:3) FINANCIAL(cid:3)INSTRUMENTS(cid:3) The(cid:3) Group’s(cid:3) financial(cid:3) instruments(cid:3) comprise(cid:3) cash,(cid:3) finance(cid:3) leases(cid:3) and(cid:3) short(cid:3) term(cid:3) debtors(cid:3) and(cid:3) creditors(cid:3) arising(cid:3) from(cid:3) its(cid:3) operations.(cid:3) The(cid:3) principal(cid:3) financial(cid:3) instruments(cid:3) used(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) Group(cid:3) are(cid:3) cash(cid:3) balances(cid:3) raised(cid:3) from(cid:3) share(cid:3) issues(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) company(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)applied(cid:3)in(cid:3)financing(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)fixed(cid:3)assets.(cid:3) The(cid:3) Group(cid:3) has(cid:3) not(cid:3) established(cid:3) a(cid:3) formal(cid:3) policy(cid:3) on(cid:3) the(cid:3) use(cid:3) of(cid:3) financial(cid:3)instruments(cid:3)but(cid:3)assesses(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)faced(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3) as(cid:3)economic(cid:3)conditions(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)operations(cid:3)develop.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) MARKET(cid:3)VALUE(cid:3)OF(cid:3)LAND(cid:3)AND(cid:3)BUILDINGS(cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)opinion(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) properties(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)would(cid:3)exceed(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)book(cid:3) values(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements,(cid:3)but(cid:3)they(cid:3)are(cid:3) unable(cid:3)to(cid:3)quantify(cid:3)this(cid:3)excess(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)absence(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)professional(cid:3) valuation,(cid:3)the(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)considered(cid:3)justifiable(cid:3)in(cid:3) view(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)intention(cid:3)to(cid:3)retain(cid:3)ownership(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)existing(cid:3) properties(cid:3)for(cid:3)use(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)business(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)foreseeable(cid:3)future.(cid:3) RESEARCH(cid:3)AND(cid:3)DEVELOPMENT(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)maintains(cid:3)a(cid:3)development(cid:3)programme(cid:3)as(cid:3)continuity(cid:3) of(cid:3) investment(cid:3) in(cid:3) this(cid:3) area(cid:3) is(cid:3) essential(cid:3) for(cid:3) the(cid:3) maintenance(cid:3) of(cid:3) the(cid:3)Group’s(cid:3)market(cid:3)position(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)future(cid:3)growth.(cid:3) (cid:3) RISKS(cid:3)AND(cid:3)UNCERTAINTIES(cid:3) The(cid:3) business(cid:3) is(cid:3) reliant(cid:3) on(cid:3) continued(cid:3) sales(cid:3) within(cid:3) its(cid:3) end(cid:3) markets,(cid:3)the(cid:3)pricing(cid:3)levels(cid:3)in(cid:3)those(cid:3)markets(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)continued(cid:3) performance(cid:3) of(cid:3) its(cid:3) supply(cid:3) chain.(cid:3) (cid:3) These(cid:3) markets(cid:3) have(cid:3) been(cid:3) subject(cid:3) to(cid:3) a(cid:3) sustained(cid:3) period(cid:3) of(cid:3) low(cid:3) demand(cid:3) and(cid:3) future(cid:3) performance(cid:3) in(cid:3) those(cid:3) markets(cid:3) is(cid:3) uncertain.(cid:3) (cid:3) The(cid:3) group(cid:3) buys(cid:3) the(cid:3) majority(cid:3) of(cid:3) its(cid:3) powered(cid:3) access(cid:3) components(cid:3) and(cid:3) sells(cid:3) the(cid:3) majority(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)powered(cid:3)access(cid:3)products(cid:3)in(cid:3)US(cid:3)dollars.(cid:3)(cid:3)Whilst(cid:3) that(cid:3) allows(cid:3) a(cid:3) natural(cid:3) hedge(cid:3) of(cid:3) those(cid:3) products,(cid:3) it(cid:3) does(cid:3) affect(cid:3) pricing(cid:3)in(cid:3)non(cid:3)US(cid:3)dollar(cid:3)markets,(cid:3)adding(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)uncertainty.(cid:3) (cid:3) EVENTS(cid:3)SINCE(cid:3)THE(cid:3)END(cid:3)OF(cid:3)THE(cid:3)YEAR(cid:3) The(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicle(cid:3)division(cid:3)was(cid:3)sold(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3) to(cid:3) our(cid:3) associate(cid:3) company(cid:3) Smith(cid:3) Electric(cid:3) Vehicles(cid:3) US(cid:3) Corp(cid:3) (SEVUS).(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)has(cid:3)received(cid:3)$7.25m(cid:3)of(cid:3)consideration(cid:3)to(cid:3) date(cid:3)in(cid:3)relation(cid:3)to(cid:3)that(cid:3)sale.(cid:3) (cid:3) DISABLED(cid:3)PERSONS(cid:3)(cid:3) The(cid:3)group(cid:3)will(cid:3)employ(cid:3)disabled(cid:3)persons(cid:3)when(cid:3)they(cid:3)appear(cid:3)to(cid:3) be(cid:3)suitable(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)particular(cid:3)vacancy(cid:3)and(cid:3)every(cid:3)effort(cid:3)is(cid:3)made(cid:3)to(cid:3) ensure(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)given(cid:3)full(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)consideration(cid:3)when(cid:3) such(cid:3)vacancies(cid:3)arise.(cid:3)(cid:3)Where(cid:3)existing(cid:3)employees(cid:3)become(cid:3) disabled,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)policy(cid:3)wherever(cid:3)practicable(cid:3)to(cid:3) provide(cid:3)continuing(cid:3)employment(cid:3)under(cid:3)normal(cid:3)terms(cid:3)and(cid:3) conditions(cid:3)and(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)training(cid:3)and(cid:3)career(cid:3)development(cid:3)to(cid:3) disabled(cid:3)employees(cid:3)wherever(cid:3)appropriate.(cid:3) (cid:3) EMPLOYEE(cid:3)INVOLVEMENT(cid:3) The(cid:3) Group(cid:3) encourages(cid:3) the(cid:3) involvement(cid:3) of(cid:3) its(cid:3) employees(cid:3) through(cid:3) regular(cid:3) dissemination(cid:3) of(cid:3) information(cid:3) of(cid:3) particular(cid:3) concerns(cid:3)to(cid:3)employees.(cid:3) To(cid:3)facilitate(cid:3)this,(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)undertakes(cid:3)a(cid:3)Communications(cid:3)(cid:3) forum(cid:3) where(cid:3) all(cid:3) employees(cid:3) are(cid:3) represented(cid:3) by(cid:3) a(cid:3) colleague(cid:3) within(cid:3) their(cid:3) department(cid:3) at(cid:3) regular(cid:3) meetings(cid:3) with(cid:3) senior(cid:3) managers.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 6 (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) STATEMENT(cid:3)AS(cid:3)TO(cid:3)DISCLOSURE(cid:3)OF(cid:3)INFORMATION(cid:3)TO(cid:3) AUDITORS(cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)in(cid:3)office(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)approval(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3) statements(cid:3)have(cid:3)confirmed(cid:3)that,(cid:3)as(cid:3)far(cid:3)as(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)aware,(cid:3) there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)relevant(cid:3)audit(cid:3)information(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)auditors(cid:3)are(cid:3) unaware.(cid:3)Each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)directors(cid:3)have(cid:3)confirmed(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)have(cid:3) taken(cid:3)all(cid:3)the(cid:3)steps(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)ought(cid:3)to(cid:3)have(cid:3)taken(cid:3)as(cid:3)directors(cid:3)in(cid:3) order(cid:3)to(cid:3)make(cid:3)themselves(cid:3)aware(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)relevant(cid:3)audit(cid:3) information(cid:3)and(cid:3)to(cid:3)establish(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)communicated(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)auditor.(cid:3) (cid:3) DIRECTORS(cid:3)INDEMNITY(cid:3) Every(cid:3)Director(cid:3)shall(cid:3)be(cid:3)indemnified(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) own(cid:3)funds.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Approved(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3)and(cid:3)signed(cid:3)on(cid:3)behalf(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Board(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Charles(cid:3)Brooks(cid:3) Director(cid:3) (cid:3) 1(cid:3)April(cid:3)2011(cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) DIRECTORS’(cid:3)REPORT(cid:3)(Continued)(cid:3) (cid:3) DIRECTORS(cid:3) The(cid:3)present(cid:3)membership(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)board(cid:3)is(cid:3)set(cid:3)out(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)3.(cid:3)There(cid:3)were(cid:3)no(cid:3) changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)year.(cid:3) (cid:3) All(cid:3)directors(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)shares(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)via(cid:3)the(cid:3) exercise(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)their(cid:3)service(cid:3)contracts,(cid:3) copies(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)inspected(cid:3)by(cid:3)shareholders(cid:3)upon(cid:3)written(cid:3) application(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)secretary.(cid:3)Details(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)directors’(cid:3)options(cid:3)to(cid:3) acquire(cid:3)shares(cid:3)are(cid:3)set(cid:3)out(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Directors’(cid:3)Remuneration(cid:3)Report(cid:3)on(cid:3) pages(cid:3)9(cid:3)to(cid:3)10.(cid:3) (cid:3) POLICY(cid:3)ON(cid:3)PAYMENT(cid:3)OF(cid:3)CREDITORS(cid:3)(cid:3) It(cid:3)is(cid:3)group(cid:3)policy(cid:3)to(cid:3)agree(cid:3)and(cid:3)clearly(cid:3)communicate(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)payment(cid:3) as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)commercial(cid:3)arrangements(cid:3)negotiated(cid:3)with(cid:3)suppliers(cid:3)and(cid:3) then(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)according(cid:3)to(cid:3)those(cid:3)terms(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)timely(cid:3)receipt(cid:3)of(cid:3)an(cid:3) accurate(cid:3)invoice.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)company(cid:3)supports(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)UK(cid:3)based(cid:3)businesses(cid:3) follow(cid:3)the(cid:3)CBI(cid:3)Prompt(cid:3)Payers(cid:3)Code.(cid:3)(cid:3)A(cid:3)copy(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)code(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)obtained(cid:3) from(cid:3)the(cid:3)CBI(cid:3)at(cid:3)Centre(cid:3)Point,(cid:3)103(cid:3)New(cid:3)Oxford(cid:3)Street,(cid:3)London(cid:3)WC1A(cid:3)1DU.(cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)creditor(cid:3)days(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)creditors(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)were(cid:3)80(cid:3) days.(cid:3)(2009(cid:3)–(cid:3)82(cid:3)days)(cid:3) (cid:3) SUBSTANTIAL(cid:3)SHAREHOLDINGS(cid:3) On(cid:3) 31(cid:3) December(cid:3) 2010(cid:3) the(cid:3) following(cid:3) held(cid:3) substantial(cid:3) shares(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) company.(cid:3)(cid:3)No(cid:3)other(cid:3)person(cid:3)has(cid:3)reported(cid:3)an(cid:3)interest(cid:3)of(cid:3)more(cid:3)than(cid:3)3%(cid:3)in(cid:3) the(cid:3)ordinary(cid:3)shares.(cid:3) (cid:3) (cid:3) No.(cid:3) %(cid:3) UBS(cid:3)PRIVATE(cid:3)BANKING(cid:3)NOMINEES(cid:3)LTD(cid:3) 10,776,024.00(cid:3) 11.45%(cid:3) TD(cid:3)WATERHOUSE(cid:3)NOMINEES(cid:3)(EUROPE)(cid:3) 8,703,305.00(cid:3) BARCLAYSHARE(cid:3)NOMINEES(cid:3)LIMITED(cid:3) VIDACOS(cid:3)NOMINEES(cid:3)LIMITED(cid:3) L(cid:3)R(cid:3)NOMINEES(cid:3)LIMITED(cid:3) (cid:3) 6,445,294.00(cid:3) 5,580,913.00(cid:3) 3,819,914.00(cid:3) (cid:3) 9.25%(cid:3) 6.85%(cid:3) 5.93%(cid:3) 4.06%(cid:3) (cid:3) (cid:3) RRE(cid:3) Stanley(cid:3) holds(cid:3) shares(cid:3) of(cid:3) 13.1%(cid:3) which(cid:3) are(cid:3) held(cid:3) through(cid:3) nominee(cid:3) companies.(cid:3) (cid:3) DS(cid:3) Kell(cid:3) holds(cid:3) shares(cid:3) of(cid:3) 3.7%(cid:3) which(cid:3) are(cid:3) held(cid:3) through(cid:3) nominee(cid:3)companies.(cid:3) (cid:3) DIRECTORS’(cid:3)INTEREST(cid:3)IN(cid:3)CONTRACTS(cid:3) No(cid:3)director(cid:3)had(cid:3)a(cid:3)material(cid:3)interest(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)in(cid:3)any(cid:3) contract(cid:3)of(cid:3)significance,(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)a(cid:3)service(cid:3)contract,(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)company(cid:3) or(cid:3)any(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)subsidiary(cid:3)undertakings.(cid:3) (cid:3) AUDITORS(cid:3) A(cid:3)resolution(cid:3)to(cid:3)reappoint(cid:3)Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP(cid:3)as(cid:3)auditors(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)put(cid:3) to(cid:3)the(cid:3)members(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)annual(cid:3)general(cid:3)meeting.(cid:3)Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP(cid:3) has(cid:3)indicated(cid:3)its(cid:3)willingness(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)in(cid:3)office.(cid:3) 7 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) CORPORATE(cid:3)GOVERANCE(cid:3) Principles(cid:3)of(cid:3)Corporate(cid:3)Governance(cid:3) The(cid:3)company(cid:3)is(cid:3)committed(cid:3)to(cid:3)high(cid:3)standards(cid:3)of(cid:3)corporate(cid:3)governance.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Board(cid:3)is(cid:3)accountable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)shareholders(cid:3)for(cid:3)good(cid:3) corporate(cid:3)governance.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)company(cid:3)has(cid:3)partially(cid:3)complied(cid:3)throughout(cid:3) the(cid:3)year(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)code(cid:3)of(cid:3)best(cid:3)practice(cid:3)set(cid:3)out(cid:3)in(cid:3)Section(cid:3)1(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Combined(cid:3)Code(cid:3)2008(cid:3)(effective(cid:3)for(cid:3)periods(cid:3)commencing(cid:3)on(cid:3)or(cid:3)after(cid:3)29(cid:3) June(cid:3)2008)(cid:3)appended(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Listing(cid:3)Rules(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Financial(cid:3)Services(cid:3) Authority.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)role(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)provide(cid:3)entrepreneurial(cid:3)leadership(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) company(cid:3)within(cid:3)a(cid:3)framework(cid:3)of(cid:3)prudent(cid:3)and(cid:3)effective(cid:3)controls,(cid:3)which(cid:3) enables(cid:3)risk(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)assessed(cid:3)and(cid:3)managed.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)sets(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3) strategic(cid:3)aims,(cid:3)ensures(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)necessary(cid:3)financial(cid:3)and(cid:3)human(cid:3)resources(cid:3) are(cid:3)in(cid:3)place(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)its(cid:3)objectives(cid:3)and(cid:3)reviews(cid:3) management(cid:3)performance.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)sets(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)values(cid:3)and(cid:3) standards(cid:3)and(cid:3)ensures(cid:3)that(cid:3)its(cid:3)obligations(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)shareholders(cid:3)and(cid:3)others(cid:3) are(cid:3)understood(cid:3)and(cid:3)met.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Board(cid:3)Structure(cid:3) During(cid:3) the(cid:3) year(cid:3) the(cid:3) Board(cid:3) comprised(cid:3) the(cid:3) Non(cid:882)Executive(cid:3) Chairman(cid:3) and(cid:3) Chief(cid:3) Executive,(cid:3) three(cid:3) other(cid:3) Executive(cid:3) Directors,(cid:3) and(cid:3) four(cid:3) independent(cid:3) Non(cid:882)Executive(cid:3)Directors.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Board(cid:3)Role(cid:3) The(cid:3)Board(cid:3)is(cid:3)responsible(cid:3)to(cid:3)shareholders(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)proper(cid:3)management(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Group.(cid:3)The(cid:3)Non(cid:882)Executive(cid:3)Directors(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)particular(cid:3)responsibility(cid:3)to(cid:3) ensure(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)strategies(cid:3)proposed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Executive(cid:3)Directors(cid:3)are(cid:3)fully(cid:3) considered.(cid:3)(cid:3)To(cid:3)enable(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)to(cid:3)discharge(cid:3)its(cid:3)duties,(cid:3)all(cid:3)Directors(cid:3) have(cid:3)full(cid:3)and(cid:3)timely(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)all(cid:3)relevant(cid:3)information(cid:3)and(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)a(cid:3) procedure(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)Directors,(cid:3)in(cid:3)furtherance(cid:3)of(cid:3)their(cid:3)duties,(cid:3)to(cid:3)take(cid:3) independent(cid:3)professional(cid:3)advice,(cid:3)if(cid:3)necessary,(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)expense(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Group.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)formal(cid:3)schedule(cid:3)of(cid:3)matters(cid:3)reserved(cid:3)to(cid:3)it.(cid:3)(cid:3)It(cid:3)is(cid:3) responsible(cid:3)for(cid:3)overall(cid:3)group(cid:3)strategy,(cid:3)approval(cid:3)of(cid:3)major(cid:3)capital(cid:3) expenditure(cid:3)projects(cid:3)and(cid:3)consideration(cid:3)of(cid:3)significant(cid:3)financing(cid:3)matters.(cid:3) The(cid:3)Board(cid:3)met(cid:3)on(cid:3)six(cid:3)separate(cid:3)occasions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)year.(cid:3) (cid:3) Appointment(cid:3)and(cid:3)Induction(cid:3)of(cid:3)Directors(cid:3) The(cid:3) composition(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Board(cid:3) is(cid:3) kept(cid:3) under(cid:3) review(cid:3) with(cid:3) the(cid:3) aim(cid:3) of(cid:3) ensuring(cid:3) that(cid:3) the(cid:3) directors(cid:3) collectively(cid:3) possess(cid:3) the(cid:3) necessary(cid:3) skills(cid:3) and(cid:3) experience(cid:3)to(cid:3)direct(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)business(cid:3)activities.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Board(cid:3)Committees(cid:3) The(cid:3) Board(cid:3) delegates(cid:3) certain(cid:3) matters(cid:3) to(cid:3) its(cid:3) two(cid:3) principal(cid:3) committees,(cid:3) which(cid:3)deal(cid:3)with(cid:3)remuneration(cid:3)and(cid:3)audit.(cid:3) (cid:3) Remuneration(cid:3)Committee(cid:3) The(cid:3)Remuneration(cid:3)Committee(cid:3)comprises(cid:3)John(cid:3)Bridge(cid:3)(Chair)(cid:3)and(cid:3)Martin(cid:3) Groak.(cid:3) The(cid:3)Remuneration(cid:3)Committee(cid:3)determines(cid:3)and(cid:3)agrees(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Board(cid:3)the(cid:3) framework(cid:3)of(cid:3)remuneration(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Executive(cid:3)Directors.(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)itself(cid:3) determines(cid:3)the(cid:3)remuneration(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Executive(cid:3)Directors.(cid:3)(cid:3) There(cid:3)was(cid:3)one(cid:3)remuneration(cid:3)committee(cid:3)meeting(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)which(cid:3)was(cid:3) fully(cid:3)attended.(cid:3) The(cid:3)report(cid:3)on(cid:3)Directors’(cid:3)remuneration(cid:3)is(cid:3)set(cid:3)out(cid:3)on(cid:3)pages(cid:3)9(cid:3)to(cid:3)10.(cid:3) (cid:3) Audit(cid:3)Committee(cid:3) The(cid:3)Audit(cid:3)Committee(cid:3)comprised(cid:3)the(cid:3)Non(cid:882)Executive(cid:3)Directors(cid:3)Martin(cid:3) Groak(cid:3)(Chair),(cid:3)Jerry(cid:3)Wooding(cid:3)and(cid:3)John(cid:3)Bridge.(cid:3)Meetings(cid:3)are(cid:3)also(cid:3) attended,(cid:3)by(cid:3)invitation,(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)Finance(cid:3)Director.(cid:3) 8 The(cid:3)Audit(cid:3)Committee(cid:3)is(cid:3)responsible(cid:3)for:(cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) Reviewing(cid:3) the(cid:3) scope(cid:3) of(cid:3) external(cid:3) audit,(cid:3) to(cid:3) receive(cid:3) regular(cid:3)reports(cid:3)from(cid:3)Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP.(cid:3) Reviewing(cid:3)the(cid:3)half(cid:882)yearly(cid:3)and(cid:3)annual(cid:3)accounts(cid:3)prior(cid:3) to(cid:3)their(cid:3)recommendation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Board.(cid:3) Reviewing(cid:3) the(cid:3) Group’s(cid:3) internal(cid:3) financial(cid:3) controls(cid:3) and(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3)systems(cid:3)and(cid:3)processes.(cid:3)(cid:3) (cid:120) Making(cid:3) recommendations(cid:3) on(cid:3) the(cid:3) appointment,(cid:3) re(cid:882) appointment(cid:3) and(cid:3) removal(cid:3) of(cid:3) external(cid:3) auditors(cid:3) and(cid:3) approving(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)engagement.(cid:3) Reviewing(cid:3)the(cid:3)nature(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)work(cid:3)and(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)fees(cid:3) for(cid:3) non(cid:882)audit(cid:3) services(cid:3) provided(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) external(cid:3) auditors.(cid:3) Assessing(cid:3) effectiveness(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)external(cid:3)auditor.(cid:3) independence,(cid:3) objectivity(cid:3) and(cid:3) the(cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:3) The(cid:3) committee(cid:3) met(cid:3) on(cid:3) two(cid:3) occasions(cid:3) during(cid:3) the(cid:3) year(cid:3) and(cid:3) they(cid:3)were(cid:3)fully(cid:3)attended.(cid:3) (cid:3) Internal(cid:3)Control(cid:3) The(cid:3)Board(cid:3)has(cid:3)overall(cid:3)responsibility(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)system(cid:3)of(cid:3) internal(cid:3)control(cid:3)and(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)reviewing(cid:3)the(cid:3) effectiveness(cid:3)of(cid:3)this(cid:3)system.(cid:3)Such(cid:3)a(cid:3)system(cid:3)can(cid:3)only(cid:3)be(cid:3) designed(cid:3)to(cid:3)manage,(cid:3)rather(cid:3)than(cid:3)eliminate,(cid:3)the(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)failure(cid:3) to(cid:3)achieve(cid:3)business(cid:3)objectives(cid:3)and(cid:3)can(cid:3)therefore(cid:3)only(cid:3)provide(cid:3) reasonable,(cid:3)and(cid:3)not(cid:3)absolute(cid:3)assurance(cid:3)against(cid:3)material(cid:3) misstatement(cid:3)or(cid:3)loss.(cid:3)(cid:3) The(cid:3)Board(cid:3)are(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)view(cid:3)that(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)size(cid:3)and(cid:3) composition(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Group,(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)necessary(cid:3)to(cid:3)establish(cid:3) an(cid:3)internal(cid:3)audit(cid:3)function.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Relations(cid:3)with(cid:3)Shareholders(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)values(cid:3)its(cid:3)dialogue(cid:3)with(cid:3)both(cid:3)institutional(cid:3)and(cid:3) private(cid:3)investors.(cid:3)(cid:3)Effective(cid:3)two(cid:882)way(cid:3)communication(cid:3)with(cid:3)fund(cid:3) managers,(cid:3)institutional(cid:3)investors(cid:3)and(cid:3)analysts(cid:3)is(cid:3)actively(cid:3) pursued(cid:3)and(cid:3)this(cid:3)encompasses(cid:3)issues(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)performance,(cid:3) policy(cid:3)and(cid:3)strategy.(cid:3)(cid:3)(cid:3) Private(cid:3)investors(cid:3)are(cid:3)encouraged(cid:3)to(cid:3)participate(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Annual(cid:3) General(cid:3)Meeting(cid:3)at(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Chairman(cid:3)presents(cid:3)a(cid:3)review(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)results(cid:3)and(cid:3)comments(cid:3)on(cid:3)current(cid:3)business(cid:3)activity.(cid:3)(cid:3)The(cid:3) Chairmen(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Audit(cid:3)and(cid:3)Remuneration(cid:3)Committees(cid:3)will(cid:3)be(cid:3) available(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)Annual(cid:3)General(cid:3)Meeting(cid:3)to(cid:3)answer(cid:3)any(cid:3) shareholder(cid:3)questions.(cid:3) Notice(cid:3)of(cid:3)Annual(cid:3)General(cid:3)Meeting(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)issued(cid:3)in(cid:3)due(cid:3)course.(cid:3) (cid:3) Going(cid:3)Concern(cid:3) The(cid:3) directors(cid:3) confirm(cid:3) that(cid:3) they(cid:3) are(cid:3) satisfied(cid:3) that(cid:3) the(cid:3) Company(cid:3)and(cid:3)Group(cid:3)have(cid:3)adequate(cid:3)resources(cid:3)to(cid:3)continue(cid:3)in(cid:3) business(cid:3) for(cid:3) the(cid:3) foreseeable(cid:3) future.(cid:3) (cid:3) For(cid:3) this(cid:3) reason,(cid:3) they(cid:3) continue(cid:3) to(cid:3) adopt(cid:3) the(cid:3) going(cid:3) concern(cid:3) basis(cid:3) in(cid:3) preparing(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3)statements.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Darren(cid:3)Kell(cid:3) Chief(cid:3)Executive(cid:3)1(cid:3)April(cid:3)2011(cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) DIRECTORS’(cid:3)REMUNERATION(cid:3)REPORT(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Remuneration(cid:3)committee(cid:3) The(cid:3)company(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)a(cid:3)Remuneration(cid:3)Committee(cid:3)which(cid:3)is(cid:3) constituted(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)recommendations(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Combined(cid:3) Code.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)members(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)committee(cid:3)are(cid:3)JN(cid:3)Bridge(cid:3)and(cid:3)M(cid:3)Groak(cid:3)who(cid:3) are(cid:3)both(cid:3)non(cid:882)executive(cid:3)directors(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)committee(cid:3)is(cid:3)chaired(cid:3)by(cid:3)JN(cid:3) Bridge.(cid:3) In(cid:3)determining(cid:3)the(cid:3)directors’(cid:3)remuneration(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year,(cid:3)the(cid:3)committee(cid:3) consulted(cid:3)the(cid:3)Chief(cid:3)Executive(cid:3)DS(cid:3)Kell(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)Finance(cid:3)Director(cid:3)CD(cid:3)Brooks(cid:3) about(cid:3)its(cid:3)proposals.(cid:3) (cid:3) Remuneration(cid:3)policy(cid:3) The(cid:3)policy(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)committee(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)reward(cid:3)executive(cid:3)directors(cid:3)in(cid:3)order(cid:3)to(cid:3) recruit,(cid:3)motivate(cid:3)and(cid:3)retain(cid:3)high(cid:3)quality(cid:3)executives(cid:3)within(cid:3)a(cid:3)competitive(cid:3) market(cid:3)place.(cid:3) (cid:3) There(cid:3)are(cid:3)four(cid:3)main(cid:3)elements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)remuneration(cid:3)packages(cid:3)for(cid:3) executive(cid:3)directors(cid:3)and(cid:3)senior(cid:3)management:(cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) Basic(cid:3)annual(cid:3)salary(cid:3)(including(cid:3)directors’(cid:3)fees)(cid:3)and(cid:3)benefits;(cid:3) Annual(cid:3)bonus(cid:3)payments;(cid:3) Share(cid:3)option(cid:3)incentives;(cid:3)and(cid:3) Pension(cid:3)arrangements.(cid:3) (cid:3) Basic(cid:3)salary(cid:3) Basic(cid:3)salary(cid:3)is(cid:3)reviewed(cid:3)annually(cid:3)in(cid:3)March(cid:3)with(cid:3)increases(cid:3)taking(cid:3)effect(cid:3) from(cid:3)1(cid:3)April.(cid:3)In(cid:3)addition(cid:3)to(cid:3)basic(cid:3)salary,(cid:3)the(cid:3)executive(cid:3)directors(cid:3)also(cid:3) receive(cid:3)certain(cid:3)benefits(cid:3)in(cid:3)kind,(cid:3)principally(cid:3)private(cid:3)medical(cid:3)insurance.(cid:3) (cid:3) Annual(cid:3)bonus(cid:3) The(cid:3)committee(cid:3)establishes(cid:3)the(cid:3)objectives(cid:3)which(cid:3)must(cid:3)be(cid:3)met(cid:3)for(cid:3)each(cid:3) financial(cid:3)year(cid:3)if(cid:3)a(cid:3)cash(cid:3)bonus(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)paid.(cid:3)The(cid:3)purpose(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)bonus(cid:3)is(cid:3)to(cid:3) reward(cid:3)executive(cid:3)directors(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)senior(cid:3)employees(cid:3)for(cid:3)achieving(cid:3) above(cid:3)average(cid:3)performance(cid:3)which(cid:3)also(cid:3)benefits(cid:3)shareholders.(cid:3)(cid:3)No(cid:3) bonuses(cid:3)were(cid:3)awarded(cid:3)or(cid:3)paid(cid:3)in(cid:3)relation(cid:3)to(cid:3)2010(cid:3)(2009:(cid:3)£nil)(cid:3) performance.(cid:3) (cid:3) Share(cid:3)options(cid:3) The(cid:3)executive(cid:3)and(cid:3)non(cid:3)executive(cid:3)directors(cid:3)have(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3)to(cid:3)them(cid:3) under(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Share(cid:3)Option(cid:3)Scheme.(cid:3)There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)performance(cid:3) conditions(cid:3)attached(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)options.(cid:3)No(cid:3)share(cid:3)options(cid:3)were(cid:3) awarded(cid:3)in(cid:3)2010(cid:3)(2009:(cid:3)nil).(cid:3) (cid:3) Pension(cid:3)arrangements(cid:3) Executive(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)members(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)money(cid:3)purchase(cid:3)pension(cid:3)scheme(cid:3) to(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)contributes.(cid:3)(cid:3)Their(cid:3)dependants(cid:3)are(cid:3)eligible(cid:3)for(cid:3) dependants’(cid:3)pension(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)payment(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)lump(cid:3)sum(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3) death(cid:3)in(cid:3)service.(cid:3)(cid:3)No(cid:3)other(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)pensionable.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Directors’(cid:3)contracts(cid:3) It(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)policy(cid:3)that(cid:3)executive(cid:3)directors(cid:3)should(cid:3)have(cid:3) contracts(cid:3)with(cid:3)an(cid:3)indefinite(cid:3)term(cid:3)providing(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)maximum(cid:3)of(cid:3) one(cid:3)year’s(cid:3)notice.(cid:3)In(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)early(cid:3)termination,(cid:3)the(cid:3) directors’(cid:3)contracts(cid:3)provide(cid:3)for(cid:3)compensation(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)a(cid:3) maximum(cid:3)of(cid:3)basic(cid:3)salary(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)notice(cid:3)period.(cid:3) (cid:3) Non(cid:3)executive(cid:3)directors(cid:3) The(cid:3)fees(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)executive(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)determined(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) board(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)whole(cid:3)having(cid:3)regard(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)commitment(cid:3)of(cid:3)time(cid:3) required(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)fees(cid:3)in(cid:3)similar(cid:3)companies.(cid:3) Non(cid:882)executive(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)employed(cid:3)on(cid:3)renewable(cid:3)fixed(cid:3)term(cid:3) contracts(cid:3)not(cid:3)exceeding(cid:3)three(cid:3)years.(cid:3) (cid:3) Board(cid:3)changes(cid:3) On(cid:3)1(cid:3)Jan(cid:3)2011(cid:3)Geoff(cid:3)Allison(cid:3)transferred(cid:3)to(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3) Vehicles(cid:3)Europe(cid:3)Limited(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)electric(cid:3)vehicles(cid:3)division(cid:3) disposal.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Directors(cid:3)interests(cid:3) The(cid:3)interests(cid:3)of(cid:3)directors(cid:3)holding(cid:3)office(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)end(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) company’s(cid:3)ordinary(cid:3)5p(cid:3)shares(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)and(cid:3)1(cid:3) January(cid:3)2010(cid:3)are(cid:3)shown(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) RRE(cid:3)Stanley(cid:3) DS(cid:3)Kell(cid:3) CD(cid:3)Brooks(cid:3) BJ(cid:3)Campbell(cid:3) GE(cid:3)Allison(cid:3) JN(cid:3)Bridge(cid:3) M(cid:3)Groak(cid:3) J(cid:3)Pither(cid:3) JM(cid:3)Wooding(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) Number(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3) 2010(cid:3) 12,378,756(cid:3) 3,447,811(cid:3) 28,563(cid:3) 106,363(cid:3) 26,467(cid:3) 76,044(cid:3) (cid:882)(cid:3) 815,084(cid:3) 31,209(cid:3) 16,910,297(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) 5,553,858(cid:3) 340,000(cid:3) 22,491(cid:3) 22,395(cid:3) 20,841(cid:3) 20,508(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 5,980,093(cid:3) The(cid:3)directors,(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)group,(cid:3)beneficially(cid:3)own(cid:3)18%(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) company’s(cid:3)shares.(cid:3) (cid:3) All(cid:3)directors(cid:3)have(cid:3)the(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)acquire(cid:3)shares(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)via(cid:3) the(cid:3)exercise(cid:3)of(cid:3)options(cid:3)granted(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)their(cid:3)service(cid:3) contracts,(cid:3)copies(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)inspected(cid:3)by(cid:3)shareholders(cid:3) upon(cid:3)written(cid:3)application(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)secretary.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 9 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) DIRECTORS’(cid:3)REMUNERATION(cid:3)REPORT(cid:3)(continued)(cid:3) (cid:3) Remuneration(cid:3)review(cid:3) (cid:3) Directors(cid:3)emolument(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)year(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) RRE(cid:3)Stanley(cid:3) DS(cid:3)Kell(cid:3) CD(cid:3)Brooksa(cid:3) BJ(cid:3)Campbell(cid:3) GE(cid:3)Allisonb(cid:3) JN(cid:3)Bridge(cid:3) M(cid:3)Groak(cid:3) JM(cid:3)Woodingc(cid:3) J(cid:3)Pitherd(cid:3) C(cid:3)Billiete(cid:3) Total(cid:3) a(cid:3) (cid:3)In(cid:3)addition(cid:3)to(cid:3)CD(cid:3)Brooks’(cid:3)2009(cid:3)emoluments(cid:3)he(cid:3)received(cid:3)a(cid:3)loan(cid:3)of(cid:3)£31k(cid:3)which(cid:3)was(cid:3)outstanding(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010.(cid:3) Bonuses(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) Salary(cid:3) 36(cid:3) 255(cid:3) 165(cid:3) 165(cid:3) 92(cid:3) 26(cid:3) 26(cid:3) 25(cid:3) 30(cid:3) (cid:882)(cid:3) 820(cid:3) Benefits(cid:3) in(cid:3)kind(cid:3) 18(cid:3) 18(cid:3) 18(cid:3) 18(cid:3) 18(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 90(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2010(cid:3) 54(cid:3) 273(cid:3) 183(cid:3) 183(cid:3) 110(cid:3) 26(cid:3) 26(cid:3) 25(cid:3) 30(cid:3) (cid:882)(cid:3) 910(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Pension(cid:3)Total(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2010(cid:3) 4(cid:3) 25(cid:3) 15(cid:3) 17(cid:3) 10(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 71(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2009(cid:3) 48(cid:3) 224(cid:3) 151(cid:3) 151(cid:3) 79(cid:3) 26(cid:3) 26(cid:3) 16(cid:3) (cid:882)(cid:3) 13(cid:3) 734(cid:3) (cid:3) Pension(cid:3) Total(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2009(cid:3) 9(cid:3) 25(cid:3) 15(cid:3) 16(cid:3) 8(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 73(cid:3) b (cid:3)GE(cid:3)Allison(cid:3)transferred(cid:3)to(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)Europe(cid:3)Limited(cid:3)on(cid:3)(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)electric(cid:3)vehicles(cid:3)division(cid:3)disposal.(cid:3)(cid:3)(cid:3) c(cid:3)JM(cid:3)Wooding(cid:3)joined(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)on(cid:3)19(cid:3)June(cid:3)09.(cid:3)(cid:3)Mr(cid:3)Wooding(cid:3)is(cid:3)paid(cid:3)through(cid:3)Simkat(cid:3)Consultants.(cid:3) d(cid:3)J(cid:3)Pither(cid:3)joined(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)on(cid:3)22(cid:3)Dec(cid:3)09(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)paid(cid:3)through(cid:3)Surrey(cid:3)management(cid:3)services.(cid:3) e(cid:3)C(cid:3)Billiet(cid:3)left(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)on(cid:3)19(cid:3)June(cid:3)09.(cid:3) (cid:3) Directors(cid:3)share(cid:3)options(cid:3)held(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) 31(cid:3)December(cid:3) 2009e(cid:3) 411,334(cid:3) 860,000(cid:3) (cid:3) 800,000(cid:3) (cid:3) 250,000(cid:3) 200,000(cid:3) (cid:3) 140,000(cid:3) 50,000(cid:3) 320,000(cid:3) (cid:3) 30,000(cid:3) (cid:3) 30,000(cid:3) (cid:3) 3,091,334(cid:3) Granted/(cid:3) Lapsed(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 31(cid:3) December(cid:3) 2010(cid:3) 411,334(cid:3) 860,000(cid:3) (cid:3) 800,000(cid:3) (cid:3) 250,000(cid:3) 200,000(cid:3) (cid:3) 140,000(cid:3) 50,000(cid:3) 320,000(cid:3) (cid:3) 30,000(cid:3) (cid:3) 30,000(cid:3) (cid:3) 3,091,334(cid:3) Exercised(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) Option(cid:3) price(cid:3)per(cid:3) sharee(cid:3) 100p(cid:3) 100p(cid:3) (cid:3) 100p(cid:3) (cid:3) 115p(cid:3) 100p(cid:3) (cid:3) 5p(cid:3) 100p(cid:3) 100p(cid:3) (cid:3) 100p(cid:3) (cid:3) 100p(cid:3) (cid:3) (cid:3) Date(cid:3)from(cid:3) which(cid:3) normally(cid:3) exercisablef(cid:3) 01/03/2009(cid:3) 02/01/2010(cid:3) (cid:3) 02/01/2010(cid:3) (cid:3) 14/06/2009(cid:3) 02/01/2010(cid:3) (cid:3) 14/09/2008(cid:3) 01/03/2009(cid:3) 02/01/2010(cid:3) (cid:3) 01/03/2009(cid:3) (cid:3) 01/03/2009(cid:3) (cid:3) (cid:3) Expiry(cid:3)Date(cid:3) 01/03/2016(cid:3) 02/01/2017(cid:3) (cid:3) 02/01/2017(cid:3) (cid:3) 14/06/2016(cid:3) 02/01/2017(cid:3) (cid:3) 14/09/2015(cid:3) 01/03/2016(cid:3) 02/01/2017(cid:3) (cid:3) 01/03/2016(cid:3) (cid:3) 01/03/2016(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) DS(cid:3)Kell(cid:3) (cid:3) (cid:3) RRE(cid:3)Stanley(cid:3) (cid:3) CD(cid:3)Brooks(cid:3) (cid:3) (cid:3) BJ(cid:3)Campbell(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) JN(cid:3)Bridge(cid:3) (cid:3) M(cid:3)Groak(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) (cid:3) e (cid:3)Certain(cid:3)option(cid:3)agreements(cid:3)allow(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)option(cid:3)price(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)demerger.(cid:3)(cid:3)As(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Electric(cid:3)Vehicle(cid:3)disposal(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)Jan(cid:3)2011(cid:3)certain(cid:3)options(cid:3)reduced(cid:3)their(cid:3)price(cid:3)to(cid:3)1p.(cid:3) f(cid:3) Certain(cid:3)share(cid:3)option(cid:3)agreements(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)clause(cid:3)that(cid:3)allows(cid:3)the(cid:3)options(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)exercised(cid:3)early(cid:3)if(cid:3)market(cid:3)capitalisation(cid:3)exceeds(cid:3)a(cid:3)certain(cid:3)level.(cid:3) g(cid:3) On(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)price(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)was(cid:3)29p.(cid:3)The(cid:3)range(cid:3)during(cid:3)2010(cid:3)was(cid:3)10.29p(cid:3)to(cid:3)39.74p(cid:3) (cid:3) Approval(cid:3) This(cid:3)report(cid:3)was(cid:3)approved(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)board(cid:3)of(cid:3)directors(cid:3)and(cid:3)authorised(cid:3)for(cid:3)issue(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)April(cid:3)2011(cid:3)and(cid:3)signed(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)behalf(cid:3)by:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) John(cid:3)Bridge(cid:3) Chairman(cid:3)of(cid:3)Remuneration(cid:3)Committee(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 10 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) STATEMENT(cid:3)OF(cid:3)DIRECTORS’(cid:3)RESPONSIBILITIES(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)preparing(cid:3)the(cid:3)Directors’(cid:3)Report(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)statements(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3)law(cid:3)and(cid:3)regulations.(cid:3) (cid:3)(cid:3) Company(cid:3) law(cid:3) requires(cid:3) the(cid:3) directors(cid:3) to(cid:3) prepare(cid:3) Group(cid:3) and(cid:3) Company(cid:3) Financial(cid:3)Statements(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)financial(cid:3)year.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)required(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) AIM(cid:3) rules(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) London(cid:3) Stock(cid:3) Exchange(cid:3) to(cid:3) prepare(cid:3) Group(cid:3) financial(cid:3)statements(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)International(cid:3)Financial(cid:3)Reporting(cid:3) Standards(cid:3) ("IFRS")(cid:3) (cid:3)as(cid:3) adopted(cid:3)by(cid:3) the(cid:3) European(cid:3) Union(cid:3) (“EU”)(cid:3) and(cid:3) have(cid:3) elected(cid:3)under(cid:3)company(cid:3)law(cid:3)to(cid:3)prepare(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3) in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IFRS(cid:3)(cid:3)as(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)EU.(cid:3) (cid:3)(cid:3) The(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)by(cid:3)law(cid:3)and(cid:3)IFRS(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)EU(cid:3) to(cid:3)present(cid:3)fairly(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)position(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)and(cid:3)company(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)performance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Companies(cid:3)Act(cid:3)2006(cid:3)provides(cid:3)in(cid:3) relation(cid:3)to(cid:3)such(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)that(cid:3)references(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)part(cid:3) of(cid:3) that(cid:3) Act(cid:3) to(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) giving(cid:3) a(cid:3) true(cid:3) and(cid:3) fair(cid:3) view(cid:3) are(cid:3) references(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)achieving(cid:3)a(cid:3)fair(cid:3)presentation.(cid:3) (cid:3) Under(cid:3) company(cid:3) law(cid:3) the(cid:3) directors(cid:3) must(cid:3) not(cid:3) approve(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3)unless(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)satisfied(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)give(cid:3)a(cid:3)true(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)view(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)state(cid:3)of(cid:3)affairs(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)and(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)profit(cid:3)and(cid:3) loss(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)for(cid:3)that(cid:3)period.(cid:3) (cid:3)(cid:3) In(cid:3) preparing(cid:3) each(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) group(cid:3) and(cid:3) company(cid:3) financial(cid:3) statements,(cid:3) the(cid:3) directors(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to:(cid:3) (cid:3) a. select(cid:3) suitable(cid:3) accounting(cid:3) policies(cid:3) and(cid:3) then(cid:3) apply(cid:3) them(cid:3) consistently;(cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)keeping(cid:3)adequate(cid:3)accounting(cid:3) records(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)sufficient(cid:3)to(cid:3)show(cid:3)and(cid:3)explain(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)and(cid:3) the(cid:3) company’s(cid:3) transactions(cid:3) and(cid:3) disclose(cid:3) with(cid:3) reasonable(cid:3) accuracy(cid:3)at(cid:3)any(cid:3)time(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)position(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) company(cid:3) and(cid:3) to(cid:3) enable(cid:3) them(cid:3) to(cid:3) ensure(cid:3) that(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) comply(cid:3) with(cid:3) the(cid:3) Companies(cid:3)Act(cid:3)2006.(cid:3)(cid:3) They(cid:3) are(cid:3) also(cid:3) responsible(cid:3) for(cid:3) safeguarding(cid:3) the(cid:3) assets(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) group(cid:3) and(cid:3) the(cid:3) company(cid:3) and(cid:3) hence(cid:3) for(cid:3) taking(cid:3) reasonable(cid:3) steps(cid:3) for(cid:3) the(cid:3) prevention(cid:3)and(cid:3)detection(cid:3)of(cid:3)fraud(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)irregularities.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)maintenance(cid:3)and(cid:3)integrity(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) corporate(cid:3) and(cid:3) financial(cid:3) information(cid:3) included(cid:3) on(cid:3) the(cid:3) Tanfield(cid:3)Group(cid:3)plc(cid:3)website.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Legislation(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) United(cid:3) Kingdom(cid:3) governing(cid:3) the(cid:3) preparation(cid:3) and(cid:3) dissemination(cid:3) of(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) may(cid:3) differ(cid:3) from(cid:3) legislation(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)jurisdictions.(cid:3) (cid:3) make(cid:3)judgements(cid:3)and(cid:3)estimates(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)reasonable(cid:3)and(cid:3)prudent;(cid:3) state(cid:3)whether(cid:3)they(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IFRSs(cid:3) adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)EU;(cid:3) prepare(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) on(cid:3) the(cid:3) going(cid:3) concern(cid:3) basis(cid:3) unless(cid:3) it(cid:3) is(cid:3) inappropriate(cid:3) to(cid:3) presume(cid:3) that(cid:3) the(cid:3) group(cid:3) and(cid:3) the(cid:3) company(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)in(cid:3)business.(cid:3) (cid:3) b. (cid:3) c. (cid:3) d. (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 11 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) REPORT(cid:3)OF(cid:3)THE(cid:3)INDEPENDENT(cid:3)AUDITOR(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Independent auditor’s report to the members of Tanfield Group PLC Opinion(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3) In(cid:3)our(cid:3)opinion(cid:3)(cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) (cid:120) the(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) give(cid:3) a(cid:3) true(cid:3) and(cid:3) fair(cid:3) view(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) state(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) group’s(cid:3) and(cid:3) the(cid:3) parent’s(cid:3) affairs(cid:3) as(cid:3) at(cid:3) 31(cid:3) December(cid:3)2010(cid:3)and(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)then(cid:3) ended;(cid:3) the(cid:3) group(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) have(cid:3) been(cid:3) properly(cid:3) prepared(cid:3) in(cid:3) accordance(cid:3) with(cid:3) IFRSs(cid:3) as(cid:3) adopted(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) European(cid:3)Union;(cid:3) the(cid:3) parent(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) have(cid:3) been(cid:3) properly(cid:3) prepared(cid:3) in(cid:3) accordance(cid:3) with(cid:3) IFRSs(cid:3) as(cid:3) adopted(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) European(cid:3) Union(cid:3) and(cid:3) as(cid:3) applied(cid:3) in(cid:3) accordance(cid:3) with(cid:3) the(cid:3) Companies(cid:3)Act(cid:3)2006;(cid:3)and(cid:3) the(cid:3) in(cid:3) accordance(cid:3) with(cid:3) the(cid:3) requirements(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Companies(cid:3) Act(cid:3) 2006.(cid:3) statements(cid:3) have(cid:3) been(cid:3) prepared(cid:3) financial(cid:3) Opinion(cid:3) on(cid:3) other(cid:3) matter(cid:3) prescribed(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) Companies(cid:3) Act(cid:3) 2006(cid:3) In(cid:3)our(cid:3)opinion(cid:3)the(cid:3)information(cid:3)given(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Directors’(cid:3)Report(cid:3)for(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3) year(cid:3) for(cid:3) which(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) are(cid:3) prepared(cid:3)is(cid:3)consistent(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements.(cid:3) (cid:3) Matters(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)report(cid:3)by(cid:3)exception(cid:3) We(cid:3)have(cid:3)nothing(cid:3)to(cid:3)report(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)matters(cid:3) where(cid:3)the(cid:3)Companies(cid:3)Act(cid:3)2006(cid:3)requires(cid:3)us(cid:3)to(cid:3)report(cid:3)to(cid:3)you(cid:3)if,(cid:3) in(cid:3)our(cid:3)opinion:(cid:3) (cid:120) adequate(cid:3) accounting(cid:3) records(cid:3) have(cid:3) not(cid:3) been(cid:3) kept(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) parent(cid:3) company,(cid:3) or(cid:3) returns(cid:3) adequate(cid:3) for(cid:3) our(cid:3) audit(cid:3) have(cid:3) not(cid:3)been(cid:3)received(cid:3)from(cid:3)branches(cid:3)not(cid:3)visited(cid:3)by(cid:3)us;(cid:3)or(cid:3) the(cid:3) parent(cid:3) company(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) are(cid:3) not(cid:3) in(cid:3) agreement(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)records(cid:3)and(cid:3)returns;(cid:3)or(cid:3) certain(cid:3)disclosures(cid:3)of(cid:3)directors’(cid:3)remuneration(cid:3)specified(cid:3)by(cid:3) law(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)made;(cid:3)or(cid:3) (cid:120) (cid:120) (cid:120) we(cid:3)have(cid:3)not(cid:3)received(cid:3)all(cid:3)the(cid:3)information(cid:3)and(cid:3)explanations(cid:3) we(cid:3)require(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)audit.(cid:3) (cid:3) RICHARD(cid:3)KING(cid:3)(Senior(cid:3)Statutory(cid:3)Auditor)(cid:3) For(cid:3) and(cid:3) on(cid:3) behalf(cid:3) of(cid:3) BAKER(cid:3) TILLY(cid:3) UK(cid:3) AUDIT(cid:3) LLP,(cid:3) Statutory(cid:3) Auditor(cid:3) Chartered(cid:3)Accountants(cid:3) 1(cid:3)St(cid:3)James’(cid:3)Gate(cid:3) Newcastle(cid:3)upon(cid:3)Tyne(cid:3) NE1(cid:3)4AD(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1(cid:3)April(cid:3)2011(cid:3) (cid:3) We(cid:3) have(cid:3) audited(cid:3) the(cid:3) group(cid:3) and(cid:3) parent(cid:3) company(cid:3) financial(cid:3) statements(cid:3) (“the(cid:3) financial(cid:3) statements”)(cid:3) on(cid:3) pages(cid:3) 13(cid:882)43.(cid:3) The(cid:3) financial(cid:3) reporting(cid:3) framework(cid:3) that(cid:3) has(cid:3) been(cid:3) applied(cid:3) in(cid:3) their(cid:3) preparation(cid:3) is(cid:3) applicable(cid:3) law(cid:3) and(cid:3)International(cid:3)Financial(cid:3)Reporting(cid:3)Standards(cid:3)(IFRSs)(cid:3)as(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) European(cid:3) Union(cid:3) and,(cid:3) as(cid:3) regards(cid:3) the(cid:3) parent(cid:3) company(cid:3) financial(cid:3) statements,(cid:3) as(cid:3) applied(cid:3) in(cid:3) accordance(cid:3) with(cid:3) the(cid:3) provisions(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Companies(cid:3)Act(cid:3)2006.(cid:3)(cid:3)(cid:3) This(cid:3)report(cid:3)is(cid:3)made(cid:3)solely(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)members,(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)body,(cid:3)in(cid:3) accordance(cid:3)with(cid:3)Chapter(cid:3)3(cid:3)of(cid:3)Part(cid:3)16(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Companies(cid:3)Act(cid:3)2006.(cid:3)(cid:3)Our(cid:3) audit(cid:3)work(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)undertaken(cid:3)so(cid:3)that(cid:3)we(cid:3)might(cid:3)state(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3) members(cid:3)those(cid:3)matters(cid:3)we(cid:3)are(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)state(cid:3)to(cid:3)them(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)auditor’s(cid:3) report(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)no(cid:3)other(cid:3)purpose.(cid:3)(cid:3)To(cid:3)the(cid:3)fullest(cid:3)extent(cid:3)permitted(cid:3)by(cid:3)law,(cid:3) we(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)accept(cid:3)or(cid:3)assume(cid:3)responsibility(cid:3)to(cid:3)anyone(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)the(cid:3) company(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)members(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)body,(cid:3)for(cid:3)our(cid:3)audit(cid:3)work,(cid:3)for(cid:3) this(cid:3)report,(cid:3)or(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)opinions(cid:3)we(cid:3)have(cid:3)formed.(cid:3) (cid:3) Respective(cid:3)responsibilities(cid:3)of(cid:3)directors(cid:3)and(cid:3)auditor(cid:3) As(cid:3) more(cid:3) fully(cid:3) explained(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) Directors’(cid:3) Responsibilities(cid:3) Statement(cid:3) set(cid:3) out(cid:3)on(cid:3)page(cid:3)11,(cid:3)the(cid:3)directors(cid:3)are(cid:3)responsible(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)statements(cid:3)and(cid:3)for(cid:3)being(cid:3)satisfied(cid:3)that(cid:3)they(cid:3)give(cid:3)a(cid:3)true(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3) view.(cid:3) (cid:3) Our(cid:3) responsibility(cid:3) is(cid:3) to(cid:3) audit(cid:3) and(cid:3) express(cid:3) an(cid:3) opinion(cid:3) on(cid:3) the(cid:3) financial(cid:3)statements(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)applicable(cid:3)law(cid:3)and(cid:3)International(cid:3) Standards(cid:3) on(cid:3) Auditing(cid:3) (UK(cid:3) and(cid:3) Ireland).(cid:3) (cid:3) Those(cid:3) standards(cid:3) require(cid:3) us(cid:3) to(cid:3) comply(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Auditing(cid:3)Practices(cid:3)Board’s(cid:3)(APB’s)(cid:3)Ethical(cid:3)Standards(cid:3)for(cid:3) Auditors.(cid:3) (cid:3) Scope(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)audit(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3) A(cid:3)description(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)scope(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)audit(cid:3)of(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)is(cid:3)provided(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)APB’s(cid:3)website(cid:3)at(cid:3)www.frc.org.uk/apb/scope/private.cfm.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 12 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) CONSOLIDATED(cid:3)STATEMENT(cid:3)OF(cid:3)COMPREHENSIVE(cid:3)INCOME(cid:3) FOR(cid:3)THE(cid:3)YEAR(cid:3)ENDED(cid:3)31(cid:3)DECEMBER(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Notes(cid:3) (cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) Revenue(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)inventories(cid:3)of(cid:3)finished(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)WIP(cid:3) Raw(cid:3)materials(cid:3)and(cid:3)consumables(cid:3)used(cid:3) Staff(cid:3)costs(cid:3) Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortisation(cid:3)expense(cid:3) Other(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3) Loss(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3)before(cid:3)impairments(cid:3) Share(cid:3)of(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)associates(cid:3) Impairment(cid:3)of(cid:3)receivables(cid:3) Loss(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3)after(cid:3)impairments(cid:3) Finance(cid:3)expense(cid:3) Finance(cid:3)income(cid:3) Net(cid:3)finance(cid:3)expense(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)before(cid:3)taxation(cid:3) Taxation(cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)from(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)comprehensive(cid:3)income,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)tax:(cid:3) Currency(cid:3)translation(cid:3)differences(cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 1(cid:3) 14(cid:3) (cid:3) 4(cid:3) 5(cid:3) 6(cid:3) (cid:3) 13(cid:3) (cid:3) (cid:3) 7(cid:3) 7(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 8(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 13 (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 43,500(cid:3) (7,689)(cid:3) (27,025)(cid:3) (14,747)(cid:3) (1,745)(cid:3) (8,121)(cid:3) (15,827)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (650)(cid:3) (16,477)(cid:3) (294)(cid:3) 108(cid:3) (186)(cid:3) (cid:3) (16,663)(cid:3) (1,950)(cid:3) (18,613)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (5,375)(cid:3) (23,988)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2,509(cid:3) (21,479)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 43,102(cid:3) (6,080)(cid:3) (29,607)(cid:3) (13,413)(cid:3) (1,860)(cid:3) (8,159)(cid:3) (16,017)(cid:3) (51)(cid:3) (600)(cid:3) (16,668)(cid:3) (474)(cid:3) 207(cid:3) (267)(cid:3) (cid:3) (16,935)(cid:3) 1,066(cid:3) (15,869)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (5,520)(cid:3) (21,389)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (367)(cid:3) (21,756)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) CONSOLIDATED(cid:3)STATEMENT(cid:3)OF(cid:3)COMPREHENSIVE(cid:3)INCOME(cid:3)(CONTINUED)(cid:3) FOR(cid:3)THE(cid:3)YEAR(cid:3)ENDED(cid:3)31(cid:3)DECEMBER(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)attributable(cid:3)to:(cid:3) (cid:3) Owners(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)parent(cid:3) From(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) From(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) From(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)attributable(cid:3)to:(cid:3) (cid:3) Owners(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)parent(cid:3) Non(cid:882)controlling(cid:3)interest(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (cid:3) (18,611)(cid:3) (5,375)(cid:3) (23,986)(cid:3) (cid:3) (2)(cid:3) (cid:3) (23,988)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (21,477)(cid:3) (2)(cid:3) (cid:3) (21,479)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) (15,868)(cid:3) (5,520)(cid:3) (21,388)(cid:3) (cid:3) (1)(cid:3) (cid:3) (21,389)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (21,755)(cid:3) (1)(cid:3) (cid:3) (21,756)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 9(cid:3) 9(cid:3) (cid:3) (cid:3) 9(cid:3) 9(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (23.2)(cid:3) (23.2)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (6.7)(cid:3) (6.7)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (21.0)(cid:3) (21.0)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (7.3)(cid:3) (7.3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) Basic(cid:3)(p)(cid:3) Diluted(cid:3)(p)(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) Basic(cid:3)(p)(cid:3) Diluted(cid:3)(p)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 14 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) CONSOLIDATED(cid:3)AND(cid:3)COMPANY(cid:3)BALANCE(cid:3)SHEETS(cid:3)(Company(cid:3)registration(cid:3)number(cid:3)04061965)(cid:3) AS(cid:3)AT(cid:3)31(cid:3)DECEMBER(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Company(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) Group(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) Notes(cid:3) (cid:3) (cid:3) Non(cid:3)current(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3) (cid:882)(cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) (cid:882)(cid:3) Property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3) (cid:882)(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3) (cid:882)(cid:3) Associate(cid:3) (cid:882)(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) (cid:882)(cid:3) Investments(cid:3) 2,111(cid:3) (cid:3) 2,111(cid:3) Current(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) Inventories(cid:3) (cid:882)(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) 57,468(cid:3) Investments(cid:3) (cid:882)(cid:3) Current(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3) (cid:882)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) 907(cid:3) (cid:3) 58,375(cid:3) Assets(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 58,375(cid:3) Total(cid:3)assets(cid:3) 60,486(cid:3) (cid:3) (cid:3) Current(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3) 1,549(cid:3) Provisions(cid:3) (cid:882)(cid:3) Tax(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:882)(cid:3) Obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3) (cid:882)(cid:3) Other(cid:3)creditors(cid:3) 2,228(cid:3) (cid:3) 3,777(cid:3) Liabilities(cid:3)directly(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)assets(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 3,777(cid:3) Non(cid:882)current(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:3) Obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3) (cid:882)(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) Total(cid:3)liabilities(cid:3) 3,777(cid:3) (cid:3) (cid:3) Equity(cid:3) (cid:3) Share(cid:3)capital(cid:3) 3,704(cid:3) Share(cid:3)premium(cid:3) (cid:882)(cid:3) Share(cid:3)option(cid:3)reserve(cid:3) 1,764(cid:3) Special(cid:3)reserve(cid:3) 66,837(cid:3) Merger(cid:3)reserve(cid:3) 1,534(cid:3) Capital(cid:3)reduction(cid:3)reserve(cid:3) (cid:882)(cid:3) Translation(cid:3)reserve(cid:3) (cid:882)(cid:3) Profit(cid:3)and(cid:3)loss(cid:3)account(cid:3) (17,130)(cid:3) Equity(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)owners(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)parent(cid:3) 56,709(cid:3) Non(cid:3)controlling(cid:3)interests(cid:3) (cid:882)(cid:3) Total(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3)total(cid:3)liabilities(cid:3) 60,486(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)on(cid:3)pages(cid:3)13(cid:3)to(cid:3)43(cid:3)were(cid:3)approved(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)board(cid:3)of(cid:3)directors(cid:3)and(cid:3)authorised(cid:3)for(cid:3)issue(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)April(cid:3)2011(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)signed(cid:3) on(cid:3)its(cid:3)behalf(cid:3)by:(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) 356(cid:3) 13,825(cid:3) 5,200(cid:3) 1,915(cid:3) (cid:882)(cid:3) 900(cid:3) (cid:882)(cid:3) 22,196(cid:3) (cid:3) 44,615(cid:3) 11,878(cid:3) 275(cid:3) 72(cid:3) 5,414(cid:3) 62,254(cid:3) (cid:882)(cid:3) 62,254(cid:3) 84,450(cid:3) (cid:3) (cid:3) 16,178(cid:3) 527(cid:3) 45(cid:3) 480(cid:3) 2,553(cid:3) 19,783(cid:3) (cid:882)(cid:3) 19,783(cid:3) (cid:3) 156(cid:3) 375(cid:3) 531(cid:3) 20,314(cid:3) (cid:3) (cid:3) 3,704(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,764(cid:3) 66,837(cid:3) 1,534(cid:3) (cid:882)(cid:3) 8,923(cid:3) (18,625)(cid:3) 64,137(cid:3) (1)(cid:3) 84,450(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 5,546(cid:3) 3,879(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 250(cid:3) (cid:882)(cid:3) 9,675(cid:3) (cid:3) 25,408(cid:3) 10,510(cid:3) 395(cid:3) 11(cid:3) 3,637(cid:3) 39,961(cid:3) 13,194(cid:3) 53,155(cid:3) 62,830(cid:3) (cid:3) (cid:3) 11,293(cid:3) 272(cid:3) 83(cid:3) 197(cid:3) 2,294(cid:3) 14,139(cid:3) 3,832(cid:3) 17,971(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 375(cid:3) 375(cid:3) 18,346(cid:3) (cid:3) (cid:3) 4,704(cid:3) 827(cid:3) 1,764(cid:3) 66,837(cid:3) 1,534(cid:3) (cid:882)(cid:3) 11,432(cid:3) (42,611)(cid:3) 44,487(cid:3) (3)(cid:3) 62,830(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,847(cid:3) 1,847(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 42,971(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,010(cid:3) 43,981(cid:3) (cid:882)(cid:3) 43,981(cid:3) 45,828(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,445(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,294(cid:3) 3,739(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,739(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,739(cid:3) (cid:3) (cid:3) 4,704(cid:3) 827(cid:3) 1,764(cid:3) 66,837(cid:3) 1,534(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (33,577)(cid:3) 42,089(cid:3) (cid:882)(cid:3) 45,828(cid:3) (cid:3) (cid:3) 10(cid:3) 11(cid:3) 12(cid:3) 21(cid:3) 13(cid:3) 17(cid:3) 33(cid:3) (cid:3) (cid:3) 14(cid:3) 17(cid:3) 15(cid:3) (cid:3) 16(cid:3) (cid:3) 3(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 18(cid:3) 25(cid:3) (cid:3) 19(cid:3) 20(cid:3) (cid:3) 3(cid:3) (cid:3) (cid:3) 19(cid:3) 21(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 22(cid:3) 22(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Charles(cid:3)Brooks(cid:3)Group(cid:3)Finance(cid:3)Director(cid:3) 15 (cid:3) (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:882) n o N (cid:3) i d e n a t e R (cid:3) g n i l l o r t n o c i (cid:3) s g n n r a e (cid:3) e v r e s e r (cid:3) n o i t a l s n a r T (cid:3) l a i c e p S (cid:3) e v r e s e r (cid:3) (cid:3) t n e r a p e h t (cid:3) f o (cid:3) s r e n w o e h t (cid:3) o t (cid:3) e b a t u b i r t t A l (cid:3) (cid:3) s ' 0 0 0 £ (cid:3) 1 8 7 , 5 8 (cid:3) ) 9 8 3 1 2 ( , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 1 1 1 (cid:3) ) 7 6 3 ( (cid:3) ) 6 5 2 ( (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 6 3 1 , 4 6 (cid:3) ) 5 4 6 , 1 2 ( (cid:3) (cid:3) ) 8 8 9 3 2 ( , (cid:3) 9 0 5 2 , (cid:3) (cid:3) 9 0 5 , 2 (cid:3) ) 9 7 4 , 1 2 ( (cid:3) 7 2 8 1 , (cid:3) (cid:3) (cid:3) 4 8 4 , 4 4 (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) ) 1 ( (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 1 ( (cid:3) ) 1 ( (cid:3) (cid:3) ) 2 ( (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 2 ( (cid:3) ) 3 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) s ' 0 0 0 £ (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) l a t o T (cid:882) n o N (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) s ' 0 0 0 £ (cid:3) ) 9 3 1 , 6 7 ( (cid:3) (cid:3) ) 8 8 3 1 2 ( , (cid:3) 2 0 9 8 7 , (cid:3) 2 0 9 8 7 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 4 1 5 , 7 5 (cid:3) ) 5 2 6 , 8 1 ( (cid:3) (cid:3) ) 6 8 9 3 2 ( , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 6 8 9 , 3 2 ( (cid:3) 0 9 2 , 9 s ' 0 0 0 £ (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 7 6 3 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 7 6 3 ( (cid:3) ) 7 6 3 ( (cid:3) 3 2 9 , 8 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 9 0 5 2 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 9 0 5 , 2 (cid:3) 9 0 5 , 2 (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) s ' 0 0 0 £ (cid:3) 7 3 8 6 6 , (cid:3) 7 3 8 6 6 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 7 3 8 , 6 6 (cid:3) 7 3 8 , 6 6 (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 1 1 6 , 2 4 ( (cid:3) 2 3 4 , 1 1 (cid:3) (cid:3) 7 3 8 , 6 6 (cid:3) e v r e s e r s ' 0 0 0 £ (cid:3) 8 2 2 , 7 (cid:3) l a t i p a C (cid:3) n o i t c u d e r (cid:3) r e g r e M (cid:3) e v r e s e r (cid:3) 4 3 5 , 1 s ' 0 0 0 £ (cid:3) s e r a h S (cid:3) n o i t p o (cid:3) e v r e s e r s ' 0 0 0 £ (cid:3) 3 5 6 , 1 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 8 2 2 7 ( , (cid:3) ) 8 2 2 7 ( , (cid:3) ) 8 2 2 , 7 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 1 1 1 (cid:3) (cid:882) (cid:3) 1 1 1 (cid:3) 1 1 1 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 4 3 5 , 1 (cid:3) 4 6 7 , 1 (cid:3) (cid:3) 4 3 5 , 1 (cid:3) (cid:3) 4 6 7 , 1 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 1 1 1 (cid:3) 1 1 1 (cid:3) s ' 0 0 0 £ (cid:3) 9 2 7 , 3 7 (cid:3) ) 1 3 1 7 1 ( , (cid:3) (cid:882) (cid:3) 9 0 7 , 6 5 (cid:3) ) 0 2 0 , 7 1 ( (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 7 4 4 6 1 ( , (cid:3) ) 7 4 4 , 6 1 ( (cid:3) 7 2 8 1 , (cid:3) 9 8 0 , 2 4 (cid:3) g n i l l o r t n o c i (cid:3) s g n n r a e (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) s ' 0 0 0 £ (cid:3) s t s e r e t n i (cid:3) (cid:3) (cid:882) s ' 0 0 0 £ (cid:3) ) 1 0 9 , 8 7 ( (cid:3) (cid:3) ) 1 3 1 7 1 ( , (cid:3) 2 0 9 8 7 , (cid:3) 2 0 9 8 7 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 1 7 7 , 1 6 (cid:3) ) 0 3 1 , 7 1 ( (cid:3) (cid:3) ) 7 4 4 6 1 ( , (cid:3) ) 7 4 4 , 6 1 ( (cid:3) ) 7 7 5 , 3 3 ( (cid:3) i d e n a t e R (cid:3) e v r e s e r (cid:3) n o i t a l s n a r T (cid:3) l a i c e p S (cid:3) e v r e s e r s ' 0 0 0 £ s ' 0 0 0 £ (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 7 3 8 6 6 , (cid:3) 7 3 8 6 6 , (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 7 3 8 , 6 6 (cid:3) 7 3 8 , 6 6 (cid:3) 7 3 8 , 6 6 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) ) 8 2 2 7 ( , (cid:3) ) 8 2 2 7 ( , (cid:3) ) 8 2 2 , 7 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) t n e r a p e h t (cid:3) f o (cid:3) s r e n w o e h t (cid:3) o t (cid:3) e b a t u b i r t t A l (cid:3) (cid:3) e v r e s e r s ' 0 0 0 £ (cid:3) 8 2 2 , 7 (cid:3) l a t i p a C (cid:3) n o i t c u d e r (cid:3) r e g r e M (cid:3) e v r e s e r (cid:3) 4 3 5 , 1 s ' 0 0 0 £ (cid:3) s e r a h S (cid:3) n o i t p o (cid:3) e v r e s e r s ' 0 0 0 £ (cid:3) 3 5 6 , 1 (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 1 1 1 (cid:3) 1 1 1 (cid:3) 1 1 1 (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) 4 3 5 , 1 (cid:3) 4 6 7 , 1 (cid:3) 4 3 5 , 1 (cid:3) 4 6 7 , 1 6 1 (cid:3) e r a h S (cid:3) i m u m e r p (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) s ' 0 0 0 £ (cid:3) 1 1 5 , 8 3 1 (cid:3) ) 1 1 5 8 3 1 ( , (cid:3) ) 1 1 5 8 3 1 ( , (cid:3) ) 1 1 5 , 8 3 1 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7 2 8 (cid:3) 7 2 8 (cid:3) e r a h S (cid:3) i m u m e r p (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) s ' 0 0 0 £ (cid:3) 1 1 5 , 8 3 1 (cid:3) ) 1 1 5 8 3 1 ( , (cid:3) ) 1 1 5 8 3 1 ( , (cid:3) ) 1 1 5 , 8 3 1 ( (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 7 2 8 (cid:3) 7 2 8 (cid:3) e r a h S (cid:3) l a t i p a c (cid:3) 4 0 7 , 3 s ' 0 0 0 £ (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 4 0 7 , 3 (cid:3) 0 0 0 1 , (cid:3) (cid:3) 4 0 7 , 4 (cid:3) e r a h S (cid:3) l a t i p a c (cid:3) 4 0 7 , 3 s ' 0 0 0 £ (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:882) (cid:3) (cid:3) 4 0 7 , 3 (cid:3) 0 0 0 1 , (cid:3) 4 0 7 , 4 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 1 0 2 R E B M E C E D 1 3 D E D N E R A E Y E H T R O F (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) D E T A D I L O S N O C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) 9 0 0 2 y r a u n a J (cid:3) 1 (cid:3) t A (cid:3) (cid:3) s e c n e r e f f i d n o i t a l s n a r t (cid:3) y c n e r r u C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) n o i s i v o r p n o i t p o e r a h S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) s r e n w o (cid:3) s a y t i c a p a c (cid:3) r i e h t (cid:3) n i (cid:3) s r e n w o h t i (cid:3) w (cid:3) s n o i t c a s n a r T (cid:3) 9 0 0 2 (cid:3) r e b m e c e D 1 3 (cid:3) t a e c n a a B l (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:3) s e c n e r e f f i d n o i t a l s n a r t (cid:3) y c n e r r u C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t o (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:3) (cid:882) : s r e n w o (cid:3) s a y t i c a p a c (cid:3) r i e h t (cid:3) n i (cid:3) s r e n w o h t i (cid:3) w (cid:3) s n o i t c a s n a r T (cid:3) (cid:3) ) 2 2 e t o n ( (cid:3) s e r a h s (cid:3) f o e u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 1 0 2 (cid:3) r e b m e c e D 1 3 (cid:3) t A (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) 9 0 0 2 y r a u n a J (cid:3) 1 (cid:3) t A (cid:3) Y N A P M O C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t o (cid:3) l a t o T (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t O (cid:3) (cid:3) n o i s i v o r p n o i t p o e r a h S (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 2 2 e t o n ( (cid:3) t n u o c c a m u m e r p e r a h s (cid:3) f o n o i t a i (cid:3) (cid:3) l l e c n a C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) s r e n w o (cid:3) s a y t i c a p a c (cid:3) r i e h t (cid:3) n i (cid:3) s r e n w o h t i (cid:3) w (cid:3) s n o i t c a s n a r T (cid:3) 9 0 0 2 (cid:3) r e b m e c e D 1 3 (cid:3) t a e c n a a B l (cid:3) (cid:3) (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o C (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) s s o L (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:3) (cid:882) : s r e n w o (cid:3) s a y t i c a p a c (cid:3) r i e h t (cid:3) n i (cid:3) s r e n w o h t i (cid:3) w (cid:3) s n o i t c a s n a r T (cid:3) (cid:3) ) 2 2 e t o n ( (cid:3) s e r a h s (cid:3) f o e u s s I (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 0 1 0 2 (cid:3) r e b m e c e D 1 3 (cid:3) t A (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:3) r a e y e h t (cid:3) r o f (cid:3) e m o c n i (cid:3) e v i s n e h e r p m o c (cid:3) r e h t o (cid:3) l a t o T (cid:3) (cid:3) (cid:3) ) 2 2 e t o n ( (cid:3) t n u o c c a m u m e r p e r a h s (cid:3) f o n o i t a i (cid:3) (cid:3) l l e c n a C (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Y T I U Q E N (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) I (cid:3) S E G N A H C F O S T N E M E T A T S Y N A P M O C D N A D E T A D I L O S N O C (cid:3) (cid:3) CONSOLIDATED(cid:3)AND(cid:3)COMPANY(cid:3)CASH(cid:3)FLOW(cid:3)STATEMENTS(cid:3) FOR(cid:3)THE(cid:3)YEAR(cid:3)ENDED(cid:3)31(cid:3)DECEMBER(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) Group(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) Company(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (17,191)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (926)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,691(cid:3) 13,064(cid:3) (1,362)(cid:3) (1,429)(cid:3) 892(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (1,899)(cid:3) (cid:3) (16,493)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 18,038(cid:3) 264(cid:3) 1,809(cid:3) (3,543)(cid:3) (596)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (2,330)(cid:3) (cid:3) (16,668)(cid:3) 1,859(cid:3) (926)(cid:3) 151(cid:3) 600(cid:3) (cid:882)(cid:3) 51(cid:3) (14,933)(cid:3) 9,310(cid:3) (2,822)(cid:3) (3,050)(cid:3) 12,723(cid:3) 1,228(cid:3) (cid:3) (16,477)(cid:3) 1,745(cid:3) (cid:882)(cid:3) 23(cid:3) 650(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (14,059)(cid:3) 611(cid:3) (2,656)(cid:3) (28)(cid:3) 13,111(cid:3) (3,021)(cid:3) (cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) Loss(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxation(cid:3) Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortisation(cid:3) Gain(cid:3)on(cid:3)deferred(cid:3)consideration(cid:3)reassessment(cid:3) Loss(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3) Impairment(cid:3)of(cid:3)receivables(cid:3) Loss(cid:3)on(cid:3)intercompany(cid:3)loan(cid:3)write(cid:3)off(cid:3) Loss(cid:3)on(cid:3)impairment(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3) Operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)before(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)working(cid:3)capital(cid:3) Decrease(cid:3)(increase)(cid:3)in(cid:3)receivables(cid:3) (Decrease)(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)payables(cid:3) Decrease(cid:3)in(cid:3)provisions(cid:3) Decrease(cid:3)in(cid:3)inventories(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)(used(cid:3)in)(cid:3)operations(cid:3)–(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3) Loss(cid:3)before(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)taxation(cid:3) Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortisation(cid:3) Loss(cid:3)(gain)(cid:3)on(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3) Operating(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)before(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)working(cid:3)capital(cid:3) Decrease(cid:3)(increase)(cid:3)in(cid:3)receivables(cid:3) Decrease(cid:3)in(cid:3)payables(cid:3) Increase(cid:3)in(cid:3)provisions(cid:3) Decrease(cid:3)in(cid:3)inventories(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)from(cid:3)operations(cid:3)–(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)operations(cid:3) Interest(cid:3)paid(cid:3) Income(cid:3)taxes(cid:3)received(cid:3)(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)flow(cid:3)from(cid:3)Investing(cid:3)Activities(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)Associates(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3) Payment(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)consideration(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)investments(cid:3) Purchase(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3) Exclusivity(cid:3)agreement(cid:3)cash(cid:3)received(cid:3) Interest(cid:3)received(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)(used(cid:3)in)(cid:3)from(cid:3)investing(cid:3)activities(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)flow(cid:3)from(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3) Proceeds(cid:3)from(cid:3)issuance(cid:3)of(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)costs(cid:3) Repayments(cid:3)of(cid:3)obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3) Net(cid:3)cash(cid:3)from(cid:3)(used(cid:3)in)(cid:3)financing(cid:3)activities(cid:3) Effect(cid:3)of(cid:3)exchange(cid:3)rate(cid:3)changes(cid:3)on(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Net(cid:3)(decrease)(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)start(cid:3)of(cid:3)year(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (cid:3) Note:(cid:3)Cashflows(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3)are(cid:3)operating(cid:3)activities(cid:3)£2k(cid:3)outflow(cid:3)(2009:(cid:3)£2,892k(cid:3)outflow),(cid:3)Investing(cid:3)activities(cid:3)£356k(cid:3)outflow(cid:3)(2009:(cid:3)£352k(cid:3)ouflow)(cid:3)and(cid:3)Financing(cid:3)activities(cid:3)£20k(cid:3) outflow(cid:3)(2009:(cid:3)£51k(cid:3)outflow).(cid:3) (5,369)(cid:3) 655(cid:3) 11(cid:3) (4,703)(cid:3) 1,194(cid:3) (197)(cid:3) 300(cid:3) 3,410(cid:3) 4(cid:3) (cid:3) (3,017)(cid:3) (300)(cid:3) 80(cid:3) (3,237)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (313)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (70)(cid:3) (375)(cid:3) 491(cid:3) 108(cid:3) (159)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,827(cid:3) (458)(cid:3) 1,369(cid:3) 250(cid:3) (1,777)(cid:3) 5,414(cid:3) 3,637(cid:3) (cid:3) (5,427)(cid:3) 1,148(cid:3) (27)(cid:3) (4,306)(cid:3) (642)(cid:3) (159)(cid:3) 210(cid:3) 2,098(cid:3) (2,799)(cid:3) (cid:3) (1,571)(cid:3) (567)(cid:3) 241(cid:3) (1,897)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (51)(cid:3) (243)(cid:3) (2,904)(cid:3) 58(cid:3) (51)(cid:3) (544)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3)207(cid:3) (3,528)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (504)(cid:3) (504)(cid:3) 213(cid:3) (5,716)(cid:3) 11,130(cid:3) 5,414(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (14)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (2,344)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 491(cid:3) 60(cid:3) 551(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,827(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,827(cid:3) 69(cid:3) 103(cid:3) 907(cid:3) 1,010(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (16)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (1,915)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (51)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (2,904)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 77(cid:3) (2,878)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (10)(cid:3) (10)(cid:3) 339(cid:3) (4,464)(cid:3) 5,371(cid:3) 907(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 17 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) ACCOUNTING(cid:3)POLICIES(cid:3) (cid:3) (i) Basis(cid:3)of(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3) These(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)in(cid:3) accordance(cid:3)with(cid:3)International(cid:3)Financial(cid:3)Reporting(cid:3)Standards(cid:3)as(cid:3)adopted(cid:3) by(cid:3)the(cid:3)EU(cid:3)(“IFRS”),(cid:3)IFRIC(cid:3)interpretations(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)requirements(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Companies(cid:3)Act(cid:3)applicable(cid:3)to(cid:3)Companies(cid:3)reporting(cid:3)under(cid:3)IFRS.(cid:3)(cid:3)The(cid:3) financial(cid:3)statements(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)historical(cid:3)cost(cid:3) convention,(cid:3)modified(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)revaluation(cid:3)of(cid:3)certain(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)in(cid:3)conformity(cid:3)with(cid:3)IFRS(cid:3) requires(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3)estimates.(cid:3)(cid:3)It(cid:3)also(cid:3)requires(cid:3)management(cid:3) to(cid:3)exercise(cid:3)its(cid:3)judgement(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)process(cid:3)of(cid:3)applying(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3) accounting(cid:3)policies.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)areas(cid:3)involving(cid:3)a(cid:3)higher(cid:3)degree(cid:3)of(cid:3)judgement(cid:3)or(cid:3) complexity,(cid:3)or(cid:3)areas(cid:3)where(cid:3)assumptions(cid:3)and(cid:3)estimates(cid:3)are(cid:3)significant(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)statements,(cid:3)are(cid:3)disclosed(cid:3)below(cid:3)in(cid:3)“Critical(cid:3) accounting(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)key(cid:3)judgements”.(cid:3) (cid:3) (ii)(cid:3)Going(cid:3)Concern(cid:3)(cid:3) The(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)going(cid:3)concern(cid:3)basis,(cid:3) which(cid:3)assumes(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)will(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)its(cid:3) liabilities(cid:3)as(cid:3)they(cid:3)fall(cid:3)due(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)foreseeable(cid:3)future.(cid:3)The(cid:3)Group(cid:3)has(cid:3)cash(cid:3) balances(cid:3)is(cid:3)debt(cid:3)free(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)receiving(cid:3)instalments(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3) consideration(cid:3)following(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)electric(cid:3)vehicles(cid:3)business.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)has(cid:3)prepared(cid:3)trading(cid:3)forecasts(cid:3)through(cid:3)to(cid:3)December(cid:3)2014(cid:3) which(cid:3)include(cid:3)detailed(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)calculations.(cid:3)The(cid:3)forecasts(cid:3)are(cid:3)based(cid:3)on(cid:3) detailed(cid:3)assumptions(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)sales(cid:3)performance(cid:3)by(cid:3)month,(cid:3)product(cid:3)mix(cid:3)and(cid:3) working(cid:3)capital(cid:3)assumptions.(cid:3)The(cid:3)forecasts(cid:3)assume(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) turnover(cid:3)in(cid:3)2011(cid:3)to(cid:3)2010.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)increase(cid:3)is(cid:3)underpinned(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3) order(cid:3)intake(cid:3)rates(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)accumulated(cid:3)order(cid:3)backlog.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Although(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)released(cid:3)cash(cid:3)from(cid:3)inventories(cid:3)during(cid:3)2010,(cid:3)useable(cid:3) inventory(cid:3)remains(cid:3)higher(cid:3)than(cid:3)necessary.(cid:3)(cid:3)It(cid:3)is(cid:3)therefore(cid:3)expected(cid:3)that(cid:3) this(cid:3)usage(cid:3)of(cid:3)inventory(cid:3)will(cid:3)continue,(cid:3)resulting(cid:3)in(cid:3)working(cid:3)capital(cid:3)growing(cid:3) at(cid:3)a(cid:3)lower(cid:3)rate(cid:3)than(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)necessary(cid:3)to(cid:3)support(cid:3)the(cid:3) forecast(cid:3)growth.(cid:3)(cid:3)Sensitivities(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)prepared(cid:3)that(cid:3)demonstrate(cid:3)that(cid:3) the(cid:3)business(cid:3)would(cid:3)still(cid:3)be(cid:3)viewed(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)going(cid:3)concern(cid:3)even(cid:3)if(cid:3)this(cid:3)was(cid:3)not(cid:3) the(cid:3)case.(cid:3)(cid:3) (cid:3) There(cid:3)is(cid:3)inherent(cid:3)uncertainty(cid:3)in(cid:3)any(cid:3)forecast.(cid:3)Such(cid:3)uncertainties(cid:3)include(cid:3) the(cid:3)lack(cid:3)of(cid:3)visibility(cid:3)regarding(cid:3)the(cid:3)sustainability(cid:3)of(cid:3)current(cid:3)levels(cid:3)of(cid:3)order(cid:3) intake(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)economic(cid:3)and(cid:3)financial(cid:3)climate,(cid:3)however(cid:3)the(cid:3)level(cid:3) of(cid:3)orders(cid:3)taken,(cid:3)accumulated(cid:3)order(cid:3)backlog(cid:3)and(cid:3)order(cid:3)prospects(cid:3)is(cid:3)more(cid:3) than(cid:3)adequate(cid:3)to(cid:3)indicate(cid:3)activity(cid:3)levels(cid:3)that(cid:3)support(cid:3)the(cid:3)forecast(cid:3)sales(cid:3) for(cid:3)2011.(cid:3)(cid:3)Furthermore(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)faces(cid:3)additional(cid:3)uncertainties:(cid:3)the(cid:3) risk(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)actions(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)planned(cid:3)and(cid:3)being(cid:3)put(cid:3)into(cid:3)effect(cid:3)might(cid:3) take(cid:3)more(cid:3)time(cid:3)to(cid:3)complete(cid:3)than(cid:3)forecast;(cid:3)the(cid:3)movement(cid:3)in(cid:3)dollar(cid:3)and(cid:3) euro(cid:3)exchange(cid:3)rates.(cid:3)The(cid:3)Directors(cid:3)feel(cid:3)that(cid:3)a(cid:3)reasonably(cid:3)balanced(cid:3) approach(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)taken(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)risks(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)forecast.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Directors(cid:3)are(cid:3)confident(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)assumptions(cid:3)underlying(cid:3)their(cid:3) forecasts(cid:3)are(cid:3)reasonable(cid:3)and(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)operate(cid:3) within(cid:3)its(cid:3)cash(cid:3)balances.(cid:3)Having(cid:3)taken(cid:3)the(cid:3)uncertainties(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)the(cid:3) Board(cid:3)believes(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)appropriate(cid:3)to(cid:3)prepare(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3) on(cid:3)the(cid:3)going(cid:3)concern(cid:3)basis.(cid:3)The(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)include(cid:3)any(cid:3) adjustment(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)assets(cid:3)or(cid:3)provisions(cid:3)for(cid:3) further(cid:3)liabilities,(cid:3)which(cid:3)would(cid:3)result(cid:3)should(cid:3)the(cid:3)going(cid:3)concern(cid:3)concept(cid:3) not(cid:3)be(cid:3)valid.(cid:3) (iii)(cid:3)Basis(cid:3)of(cid:3)consolidation(cid:3) The(cid:3)group(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)consolidate(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3) statements(cid:3)of(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)plc(cid:3)(‘the(cid:3)company’)(cid:3)and(cid:3)its(cid:3) subsidiaries,(cid:3)and(cid:3)they(cid:3)incorporate(cid:3)its(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)its(cid:3) associates(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3).(cid:3) (cid:120) (cid:120) A(cid:3)subsidiary(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)controlled(cid:3)by(cid:3)another(cid:3) entity,(cid:3)known(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)parent.(cid:3)(cid:3)Control(cid:3)is(cid:3)power(cid:3)to(cid:3) govern(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)and(cid:3)operating(cid:3)policies(cid:3)of(cid:3)an(cid:3) entity(cid:3)so(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)obtain(cid:3)benefits(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)activities.(cid:3) An(cid:3)associate(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3)over(cid:3)which(cid:3)another(cid:3)entity(cid:3) has(cid:3)significant(cid:3)influence(cid:3)and(cid:3)that(cid:3)is(cid:3)neither(cid:3)a(cid:3) subsidiary(cid:3)nor(cid:3)an(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)joint(cid:3)venture.(cid:3) Significant(cid:3)influence(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)power(cid:3)to(cid:3)participate(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)and(cid:3)operating(cid:3)policy(cid:3)decisions(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)entity(cid:3) but(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)control(cid:3)or(cid:3)joint(cid:3)control(cid:3)over(cid:3)those(cid:3)policies.(cid:3) The(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)subsidiaries(cid:3)acquired(cid:3)or(cid:3)disposed(cid:3)are(cid:3) consolidated(cid:3)from(cid:3)and(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)change(cid:3)of(cid:3)control.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)acquisition(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)assets(cid:3)given,(cid:3)equity(cid:3)instruments(cid:3)issued(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3) incurred(cid:3)or(cid:3)assumed(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)exchange,(cid:3)plus(cid:3)costs(cid:3)directly(cid:3) attributable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)acquisition.(cid:3)(cid:3)Identifiable(cid:3)assets(cid:3)acquired(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)and(cid:3)contingent(cid:3)liabilities(cid:3)assumed(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)business(cid:3) combination(cid:3)are(cid:3)initially(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) acquisition(cid:3)date(cid:3)irrespective(cid:3)of(cid:3)any(cid:3)minority(cid:3)interest.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Where(cid:3)necessary,(cid:3)adjustments(cid:3)are(cid:3)made(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3) statements(cid:3)of(cid:3)subsidiaries(cid:3)to(cid:3)bring(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)policies(cid:3)used(cid:3) in(cid:3)line(cid:3)with(cid:3)those(cid:3)used(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)group.(cid:3)(cid:3)All(cid:3)intra(cid:882)group(cid:3) transactions,(cid:3)balances,(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)expenses(cid:3)are(cid:3)eliminated(cid:3)on(cid:3) consolidation(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Investments(cid:3)in(cid:3)associates(cid:3)are(cid:3)initially(cid:3)recognised(cid:3)at(cid:3)cost.(cid:3)(cid:3) Subsequent(cid:3)to(cid:3)acquisition,(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3) share(cid:3)of(cid:3)post(cid:3)acquisition(cid:3)reserves,(cid:3)less(cid:3)any(cid:3)impairment(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) value(cid:3)of(cid:3)individual(cid:3)assets.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)reflects(cid:3)the(cid:3) group’s(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)operations(cid:3)after(cid:3)tax(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) associate.(cid:3) (cid:3) (iv)(cid:3)Revenue(cid:3) Service(cid:3)revenue(cid:3)is(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) consideration(cid:3)received(cid:3)or(cid:3)receivable(cid:3)and(cid:3)represents(cid:3)amounts(cid:3) receivable(cid:3)for(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)provided(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3) course(cid:3)of(cid:3)business,(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)discounts,(cid:3)VAT(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)sales(cid:3) related(cid:3)taxes.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Revenue(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)goods(cid:3)is(cid:3)recognised(cid:3)when(cid:3)goods(cid:3) are(cid:3)delivered(cid:3)and(cid:3)title(cid:3)has(cid:3)passed.(cid:3) (cid:3) (v)(cid:3)Leases(cid:3) Leases(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3)whenever(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)lease(cid:3)transfer(cid:3)substantially(cid:3)all(cid:3)the(cid:3)risks(cid:3)and(cid:3)rewards(cid:3)of(cid:3) ownership(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)lessee.(cid:3)All(cid:3)other(cid:3)leases(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3) operating(cid:3)leases.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Assets(cid:3)held(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)as(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)Group(cid:3)at(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)or,(cid:3)if(cid:3)lower,(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)present(cid:3)value(cid:3)of(cid:3) the(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)payments,(cid:3)each(cid:3)determined(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) inception(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)lease.(cid:3)The(cid:3)corresponding(cid:3)liability(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)lessor(cid:3) is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)finance(cid:3)lease(cid:3)obligation.(cid:3) Lease(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)apportioned(cid:3)between(cid:3)finance(cid:3)charges(cid:3)and(cid:3) reduction(cid:3)of(cid:3)lease(cid:3)obligation(cid:3)so(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)achieve(cid:3)a(cid:3)constant(cid:3)rate(cid:3)of(cid:3)(cid:3) 18 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) interest(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)balance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)liability.(cid:3)Finance(cid:3)charges(cid:3)are(cid:3) charged(cid:3)directly(cid:3)against(cid:3)income.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Rentals(cid:3)payable(cid:3)under(cid:3)operating(cid:3)leases(cid:3)are(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3)income(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)lease.(cid:3)(cid:3)Benefits(cid:3)received(cid:3) and(cid:3)receivable(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)incentive(cid:3)to(cid:3)enter(cid:3)an(cid:3)operating(cid:3)lease(cid:3)are(cid:3)also(cid:3)spread(cid:3) on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:3)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)lease(cid:3)term.(cid:3) (vi)(cid:3)Foreign(cid:3)currencies(cid:3) Transactions(cid:3)in(cid:3)currencies(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)sterling,(cid:3)the(cid:3)presentational(cid:3)and(cid:3) functional(cid:3)currency(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group,(cid:3)are(cid:3)recorded(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)exchange(cid:3) prevailing(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)dates(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)transactions.(cid:3)At(cid:3)each(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date,(cid:3) monetary(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3) currencies(cid:3)are(cid:3)retranslated(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)rates(cid:3)prevailing(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3) date.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Non(cid:882)monetary(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)rates(cid:3)prevailing(cid:3) at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)was(cid:3)determined.(cid:3)Gains(cid:3)and(cid:3)losses(cid:3)arising(cid:3) on(cid:3)retranslation(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)period,(cid:3) except(cid:3)for(cid:3)exchange(cid:3)differences(cid:3)on(cid:3)non(cid:882)monetary(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities,(cid:3) which(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)directly(cid:3)in(cid:3)equity.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)On(cid:3)consolidation,(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)overseas(cid:3) operations(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)at(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3)prevailing(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3) sheet(cid:3)date.(cid:3)Income(cid:3)and(cid:3)expense(cid:3)items(cid:3)are(cid:3)translated(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)average(cid:3) exchange(cid:3)rates(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)period.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Exchange(cid:3)differences(cid:3)arising,(cid:3)if(cid:3)any,(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)equity(cid:3)and(cid:3) transferred(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)translation(cid:3)reserve.(cid:3)Such(cid:3)translation(cid:3) differences(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)as(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)as(cid:3)expenses(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)in(cid:3) which(cid:3)the(cid:3)operation(cid:3)is(cid:3)disposed(cid:3)of.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Goodwill(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)adjustments(cid:3)arising(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) foreign(cid:3)entity(cid:3)are(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)foreign(cid:3)entity(cid:3)and(cid:3) translated(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)closing(cid:3)rate.(cid:3) (cid:3) (vii)(cid:3)Intangible(cid:3)assets(cid:3) Identifiable(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)controls(cid:3)the(cid:3) asset,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)probable(cid:3)that(cid:3)future(cid:3)economic(cid:3)benefits(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) asset(cid:3)will(cid:3)flow(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)reliably(cid:3) measured.(cid:3)(cid:3)All(cid:3)intangible(cid:3)assets,(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)Goodwill,(cid:3)are(cid:3)amortised(cid:3)over(cid:3) their(cid:3)useful(cid:3)economic(cid:3)life.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3) Goodwill(cid:3)arising(cid:3)on(cid:3)consolidation(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3) acquisition(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)identifiable(cid:3) assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)subsidiary,(cid:3)associate(cid:3)or(cid:3)jointly(cid:3)controlled(cid:3)entity(cid:3) at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)acquisition(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)non(cid:3)current(cid:3)asset.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Goodwill(cid:3)is(cid:3)tested(cid:3)annually(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)less(cid:3) accumulated(cid:3)impairment(cid:3)losses.(cid:3)Any(cid:3)impairment(cid:3)is(cid:3)recognised(cid:3) immediately(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)subsequently(cid:3)reversed.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Goodwill(cid:3)is(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)cash(cid:3)generating(cid:3)units(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purpose(cid:3)of(cid:3) impairment(cid:3)testing.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)On(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)subsidiary(cid:3)the(cid:3)attributable(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)goodwill(cid:3)is(cid:3) included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)determination(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)profit(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)disposal.(cid:3) (cid:3) Computer(cid:3)Software(cid:3) Computer(cid:3)software(cid:3)comprises(cid:3)computer(cid:3)software(cid:3)purchased(cid:3)from(cid:3)third(cid:3) parties(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)less(cid:3)accumulated(cid:3)amortisation.(cid:3) (cid:3) (cid:3) 19 Computer(cid:3)Software(cid:3) Computer(cid:3)software(cid:3)comprises(cid:3)computer(cid:3)software(cid:3)purchased(cid:3) from(cid:3)third(cid:3)parties(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)less(cid:3)accumulated(cid:3) amortisation.(cid:3) (cid:3) Manufacturing(cid:3)schedules(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intangibles(cid:3) Manufacturing(cid:3)schedules(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)have(cid:3)been(cid:3) brought(cid:3)in(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)acquisition(cid:3)of(cid:3)businesses(cid:3)and(cid:3)capitalised(cid:3)at(cid:3)a(cid:3) fair(cid:3)value.(cid:3)The(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)less(cid:3) accumulated(cid:3)amortisation(cid:3)and(cid:3)impairment(cid:3)losses.(cid:3) (cid:3) Estimated(cid:3)useful(cid:3)economic(cid:3)lives(cid:3) The(cid:3)estimated(cid:3)useful(cid:3)economic(cid:3)lives(cid:3)assigned(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)principal(cid:3) categories(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:120) Computer(cid:3)software(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)5(cid:3)years(cid:3) (cid:120) Manufacturing(cid:3)schedules(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)10(cid:3)years(cid:3) (cid:120) Other(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)2(cid:3)to(cid:3)10(cid:3)years(cid:3) (cid:3) (viii)(cid:3)Research(cid:3)and(cid:3)development(cid:3) Research(cid:3)expenditure(cid:3)is(cid:3)recognised(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)expense(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3) in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)incurred.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Development(cid:3)expenditure(cid:3)is(cid:3)recognised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3) statement(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)incurred(cid:3)unless(cid:3)it(cid:3)is(cid:3) probable(cid:3)that(cid:3)economic(cid:3)benefits(cid:3)will(cid:3)flow(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)from(cid:3) the(cid:3)asset(cid:3)being(cid:3)developed,(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)reliably(cid:3) measured(cid:3)and(cid:3)technical(cid:3)feasibility(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)demonstrated.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Internally(cid:882)generated(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)amortised(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) straight(cid:882)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)their(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)(10(cid:3)to(cid:3)15(cid:3)years).(cid:3) (cid:3) (ix)(cid:3)Plant,(cid:3)property(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3) Plant,(cid:3)property(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3)is(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3) at(cid:3)historical(cid:3)cost,(cid:3)less(cid:3)accumulated(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)any(cid:3) impairment(cid:3)losses.(cid:3) On(cid:3)disposal(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment,(cid:3)the(cid:3)difference(cid:3) between(cid:3)sales(cid:3)proceeds(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)net(cid:3)book(cid:3)value(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3) disposal(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement.(cid:3)(cid:3) (cid:3) Depreciation(cid:3) Depreciation(cid:3)is(cid:3)charged(cid:3)so(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)write(cid:3)off(cid:3)the(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)over(cid:3) their(cid:3)estimated(cid:3)useful(cid:3)lives,(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)straight(cid:882)line(cid:3)method,(cid:3)on(cid:3) the(cid:3)following(cid:3)bases:(cid:3) (cid:3) (cid:120) (cid:120) Plant(cid:3)and(cid:3)Machinery(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 3(cid:882)(cid:3)10(cid:3)years(cid:3) Short(cid:3)Leasehold(cid:3)Property(cid:3) Alterations(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) over(cid:3)the(cid:3) lifetime(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) lease(cid:3) Fixtures,(cid:3)fittings(cid:3)(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 3(cid:882)(cid:3)10(cid:3)years(cid:3) (cid:120) (cid:120) Motor(cid:3)Vehicles(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 3(cid:882)(cid:3)5(cid:3)years(cid:3) (cid:3) Assets(cid:3) held(cid:3) under(cid:3) finance(cid:3) leases(cid:3) are(cid:3) depreciated(cid:3) over(cid:3) their(cid:3) expected(cid:3) useful(cid:3) lives(cid:3) on(cid:3) the(cid:3) same(cid:3) basis(cid:3) as(cid:3) owned(cid:3) assets(cid:3) or,(cid:3) where(cid:3)shorter,(cid:3)the(cid:3)term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)lease.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (x)(cid:3)Asset(cid:3)Impairment(cid:3)(excluding(cid:3)Goodwill)(cid:3) At(cid:3)each(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date,(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)reviews(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3) its(cid:3) tangible(cid:3) and(cid:3) intangible(cid:3) assets(cid:3) to(cid:3) determine(cid:3) whether(cid:3) there(cid:3) is(cid:3) any(cid:3) indication(cid:3)that(cid:3)those(cid:3)assets(cid:3)have(cid:3)suffered(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss.(cid:3)If(cid:3)any(cid:3)such(cid:3) indication(cid:3) exists,(cid:3) the(cid:3) recoverable(cid:3) amount(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) asset(cid:3) is(cid:3) estimated(cid:3) in(cid:3) order(cid:3)to(cid:3)determine(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss.(cid:3)Where(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3) does(cid:3) not(cid:3) generate(cid:3) cash(cid:3) flows(cid:3) that(cid:3) are(cid:3) independent(cid:3) from(cid:3) other(cid:3) assets,(cid:3) the(cid:3)Group(cid:3)estimates(cid:3)the(cid:3)recoverable(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)cash(cid:882)generating(cid:3)unit(cid:3) to(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)belongs.(cid:3)An(cid:3)intangible(cid:3)asset(cid:3)with(cid:3)an(cid:3)indefinite(cid:3)useful(cid:3) life(cid:3)is(cid:3)tested(cid:3)for(cid:3)impairment(cid:3)annually(cid:3)and(cid:3)whenever(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)an(cid:3)indication(cid:3) that(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)may(cid:3)be(cid:3)impaired.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Recoverable(cid:3) amount(cid:3) is(cid:3) the(cid:3) higher(cid:3) of(cid:3) fair(cid:3) value(cid:3) less(cid:3) costs(cid:3) to(cid:3) sell(cid:3) and(cid:3) value(cid:3) in(cid:3) use.(cid:3) In(cid:3) assessing(cid:3) value(cid:3) in(cid:3) use,(cid:3) the(cid:3) estimated(cid:3) future(cid:3) cash(cid:3) flows(cid:3) are(cid:3)discounted(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)present(cid:3)value(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)pre(cid:882)tax(cid:3)discount(cid:3)rate(cid:3)that(cid:3) reflects(cid:3)current(cid:3)market(cid:3)assessments(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)time(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)money(cid:3)and(cid:3)the(cid:3) risks(cid:3) specific(cid:3) to(cid:3) the(cid:3) asset(cid:3) for(cid:3) which(cid:3) the(cid:3) estimates(cid:3) of(cid:3) future(cid:3) cash(cid:3) flows(cid:3) have(cid:3)been(cid:3)adjusted.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)If(cid:3) the(cid:3) recoverable(cid:3) amount(cid:3) of(cid:3) an(cid:3) asset(cid:3) (or(cid:3) cash(cid:882)generating(cid:3) unit)(cid:3) is(cid:3) estimated(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)less(cid:3)than(cid:3)its(cid:3)carrying(cid:3)amount,(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) asset(cid:3) (cash(cid:882)generating(cid:3) unit)(cid:3) is(cid:3) reduced(cid:3) to(cid:3) its(cid:3) recoverable(cid:3) amount.(cid:3) An(cid:3) impairment(cid:3) loss(cid:3) is(cid:3) recognised(cid:3) as(cid:3) an(cid:3) expense(cid:3) immediately,(cid:3) unless(cid:3) the(cid:3) relevant(cid:3) asset(cid:3) is(cid:3) carried(cid:3) at(cid:3) a(cid:3) revalued(cid:3) amount,(cid:3) in(cid:3) which(cid:3) case(cid:3) the(cid:3) impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)treated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)revaluation(cid:3)decrease.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Where(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)subsequently(cid:3)reverses,(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)(cash(cid:882)generating(cid:3)unit)(cid:3)is(cid:3)increased(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)revised(cid:3) estimate(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)recoverable(cid:3)amount,(cid:3)but(cid:3)so(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)increased(cid:3)carrying(cid:3) amount(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)exceed(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)have(cid:3)been(cid:3) determined(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)been(cid:3)recognised(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)(cash(cid:882) generating(cid:3)unit)(cid:3)in(cid:3)prior(cid:3)years.(cid:3)A(cid:3)reversal(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3) recognised(cid:3)as(cid:3)income(cid:3)immediately,(cid:3)unless(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)asset(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3) a(cid:3)revalued(cid:3)amount,(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)case(cid:3)the(cid:3)reversal(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3) treated(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)revaluation(cid:3)increase.(cid:3) (cid:3) (cid:3)(xi)(cid:3)Inventories(cid:3) Inventories(cid:3)are(cid:3)stated(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)cost(cid:3)and(cid:3)net(cid:3)realisable(cid:3)value.(cid:3)Cost(cid:3) comprises(cid:3)direct(cid:3)materials(cid:3)and,(cid:3)where(cid:3)applicable,(cid:3)direct(cid:3)labour(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3) those(cid:3)overheads(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)incurred(cid:3)in(cid:3)bringing(cid:3)the(cid:3)inventories(cid:3)to(cid:3) their(cid:3)present(cid:3)location(cid:3)and(cid:3)condition.(cid:3)Cost(cid:3)is(cid:3)calculated(cid:3)using(cid:3)the(cid:3) weighted(cid:3)average(cid:3)method.(cid:3)Net(cid:3)realisable(cid:3)value(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)estimated(cid:3) selling(cid:3)price(cid:3)less(cid:3)all(cid:3)estimated(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)completion(cid:3)and(cid:3)costs(cid:3)to(cid:3)be(cid:3) incurred(cid:3)in(cid:3)marketing,(cid:3)selling(cid:3)and(cid:3)distribution.(cid:3) (cid:3) (xii)(cid:3)Share(cid:3)based(cid:3)payments(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)issues(cid:3)equity(cid:882)settled(cid:3)share(cid:3)based(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)certain(cid:3) employees(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)applied(cid:3)the(cid:3)requirements(cid:3)of(cid:3)IFRS2(cid:3)“Share(cid:882)based(cid:3) payments”.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Equity(cid:3)settled(cid:3)share(cid:882)based(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) date(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)grant.(cid:3)Fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)measured(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)model.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)is(cid:3)expensed(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)straight(cid:3)line(cid:3)basis(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)vesting(cid:3) period,(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)that(cid:3)will(cid:3)eventually(cid:3)vest(cid:3) (cid:3) (xiii)(cid:3)Borrowing(cid:3)costs(cid:3) All(cid:3)borrowing(cid:3)costs(cid:3)are(cid:3)expensed(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3) in(cid:3)which(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)incurred.(cid:3) (cid:3) 20 (xiv)(cid:3)Financial(cid:3)instruments(cid:3) Recognition(cid:3)of(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3) Financial(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) Group’s(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)has(cid:3)become(cid:3)a(cid:3)party(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)contractual(cid:3)provisions(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)instrument.(cid:3) (cid:3) Financial(cid:3)assets(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables.(cid:3) Financial(cid:3)assets(cid:3)within(cid:3)trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)are(cid:3)initially(cid:3) recognised(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)usually(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)invoiced(cid:3) amount(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)subsequently(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortised(cid:3)cost(cid:3)using(cid:3) the(cid:3)effective(cid:3)interest(cid:3)method(cid:3)less(cid:3)provisions(cid:3)made(cid:3)for(cid:3)doubtful(cid:3) receivables.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Trade(cid:3)receivables(cid:3)do(cid:3)not(cid:3)carry(cid:3)any(cid:3)interest(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)stated(cid:3)at(cid:3) their(cid:3)nominal(cid:3)value(cid:3)as(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)appropriate(cid:3)allowances(cid:3)for(cid:3) estimated(cid:3)irrecoverable(cid:3)amounts.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Provisions(cid:3)are(cid:3)made(cid:3)specifically(cid:3)where(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)evidence(cid:3)of(cid:3)a(cid:3) risk(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)payment,(cid:3)taking(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)ageing,(cid:3)previous(cid:3) losses(cid:3)experienced(cid:3)and(cid:3)general(cid:3)economic(cid:3)conditions.(cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)comprise(cid:3)cash(cid:3)on(cid:3)hand(cid:3)less(cid:3)short(cid:3) term(cid:3)bank(cid:3)overdrafts.(cid:3) (cid:3) Financial(cid:3)liabilities(cid:3) Financial(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3) Financial(cid:3)liabilities(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)instruments(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3) according(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)substance(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)contractual(cid:3)arrangements(cid:3) entered(cid:3)into.(cid:3)(cid:3)An(cid:3)equity(cid:3)instrument(cid:3)is(cid:3)any(cid:3)contract(cid:3)that(cid:3) evidences(cid:3)a(cid:3)residual(cid:3)interest(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)after(cid:3) deducting(cid:3)all(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)liabilities.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Ordinary(cid:3) shares(cid:3) are(cid:3) classified(cid:3) as(cid:3) equity.(cid:3) Incremental(cid:3) costs(cid:3) directly(cid:3) attributable(cid:3) to(cid:3) the(cid:3) issue(cid:3) of(cid:3) new(cid:3) shares(cid:3) are(cid:3) shown(cid:3) in(cid:3) equity(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)deduction(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)proceeds(cid:3)received.(cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3) Financial(cid:3)liabilities(cid:3)within(cid:3)trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3)are(cid:3)initially(cid:3) recorded(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value,(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)usually(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)invoiced(cid:3) amount,(cid:3)and(cid:3)subsequently(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)historical(cid:3)cost.(cid:3) (cid:3) Loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)borrowings(cid:3) Loans(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)borrowings(cid:3)are(cid:3)initially(cid:3)recognised(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) plus(cid:3)directly(cid:3)attributable(cid:3)transaction(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)are(cid:3) subsequently(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)amortised(cid:3)cost(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)effective(cid:3) interest(cid:3)method.(cid:3) (cid:3) Derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)and(cid:3)hedge(cid:3)accounting(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)transacts(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)to(cid:3)manage(cid:3) the(cid:3)underlying(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)risks(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3) rate(cid:3)risk.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Group(cid:3)does(cid:3)not(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3) instruments(cid:3)for(cid:3)speculative(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3)Derivative(cid:3)financial(cid:3) assets(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)Changes(cid:3) in(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)as(cid:3)they(cid:3) arise.(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (xv)(cid:3)Government(cid:3)grants(cid:3) Government(cid:3)grants(cid:3)towards(cid:3)staff(cid:3)re(cid:882)training(cid:3)costs(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)as(cid:3) income(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)periods(cid:3)necessary(cid:3)to(cid:3)match(cid:3)them(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)costs(cid:3) and(cid:3)are(cid:3)deducted(cid:3)in(cid:3)reporting(cid:3)the(cid:3)related(cid:3)expense.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Government(cid:3)grants(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3)are(cid:3) treated(cid:3)as(cid:3)deferred(cid:3)income(cid:3)and(cid:3)released(cid:3)to(cid:3)profit(cid:3)and(cid:3)loss(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) expected(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)concerned.(cid:3) (cid:3) (xvi)(cid:3)Post(cid:3)retirement(cid:3)benefits(cid:3) The(cid:3)group(cid:3)operates(cid:3)a(cid:3)defined(cid:3)contribution(cid:3)scheme(cid:3)which(cid:3)is(cid:3)administered(cid:3) by(cid:3)an(cid:3)independent(cid:3)trustee.(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)contributions(cid:3)are(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3)the(cid:3) income(cid:3)statement(cid:3)as(cid:3)they(cid:3)are(cid:3)incurred.(cid:3) (cid:3) (xvii)(cid:3)Segmental(cid:3)reporting(cid:3) IFRS(cid:3)8(cid:3)provides(cid:3)segmental(cid:3)information(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)of(cid:3) information(cid:3)reported(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)chief(cid:3)operating(cid:3)decision(cid:882)maker(cid:3)for(cid:3)decision(cid:882) making(cid:3)purposes.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Group(cid:3)considers(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)role(cid:3)of(cid:3)chief(cid:3)operating(cid:3) decision(cid:882)maker(cid:3)is(cid:3)performed(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)PLC’S(cid:3)board(cid:3)of(cid:3) directors.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (xviii)(cid:3)Taxation(cid:3) The(cid:3)tax(cid:3)expense(cid:3)represents(cid:3)the(cid:3)sum(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)currently(cid:3)payable(cid:3)and(cid:3) deferred(cid:3)tax.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)tax(cid:3)currently(cid:3)payable(cid:3)is(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)taxable(cid:3)profit(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year.(cid:3)(cid:3) Taxable(cid:3)profit(cid:3)differs(cid:3)from(cid:3)net(cid:3)profit(cid:3)as(cid:3)reported(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3) statement(cid:3)because(cid:3)it(cid:3)excludes(cid:3)items(cid:3)of(cid:3)income(cid:3)or(cid:3)expense(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) taxable(cid:3)or(cid:3)deductible(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)years(cid:3)and(cid:3)it(cid:3)further(cid:3)excludes(cid:3)items(cid:3)that(cid:3)are(cid:3) never(cid:3)taxable(cid:3)or(cid:3)deductible.(cid:3)The(cid:3)Group’s(cid:3)liability(cid:3)for(cid:3)current(cid:3)tax(cid:3)is(cid:3) calculated(cid:3)by(cid:3)using(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)enacted(cid:3)or(cid:3)substantively(cid:3) enacted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)tax(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)payable(cid:3)or(cid:3)recoverable(cid:3)on(cid:3) differences(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) financial(cid:3)statements(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)corresponding(cid:3)tax(cid:3)bases(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) computation(cid:3)of(cid:3)taxable(cid:3)profit,(cid:3)and(cid:3)is(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3) sheet(cid:3)liability(cid:3)method.(cid:3)Deferred(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)for(cid:3)all(cid:3) taxable(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3)and(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)probable(cid:3)that(cid:3)taxable(cid:3)profits(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)available(cid:3)against(cid:3) which(cid:3)deductible(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)utilised.(cid:3)Such(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3) liabilities(cid:3)are(cid:3)not(cid:3)recognised(cid:3)if(cid:3)the(cid:3)temporary(cid:3)difference(cid:3)arises(cid:3)from(cid:3) goodwill(cid:3)or(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)initial(cid:3)recognition(cid:3)(other(cid:3)than(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)business(cid:3) combination)(cid:3)of(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)transaction(cid:3)which(cid:3)affects(cid:3) neither(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)profit(cid:3)nor(cid:3)the(cid:3)accounting(cid:3)profit.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)for(cid:3)taxable(cid:3)temporary(cid:3) differences(cid:3)arising(cid:3)on(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3)subsidiaries(cid:3)except(cid:3)where(cid:3)the(cid:3) Group(cid:3)is(cid:3)able(cid:3)to(cid:3)control(cid:3)the(cid:3)reversal(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)temporary(cid:3)difference(cid:3)and(cid:3)it(cid:3)is(cid:3) probable(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)temporary(cid:3)difference(cid:3)will(cid:3)not(cid:3)reverse(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) foreseeable(cid:3)future.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Deferred(cid:3)tax(cid:3)is(cid:3)calculated(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)tax(cid:3)rates(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)apply(cid:3)to(cid:3) the(cid:3)period(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)is(cid:3)realised(cid:3)or(cid:3)the(cid:3)liability(cid:3)is(cid:3)settled.(cid:3)Deferred(cid:3) tax(cid:3)is(cid:3)charged(cid:3)or(cid:3)credited(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement,(cid:3)except(cid:3)when(cid:3)it(cid:3)(cid:3) relates(cid:3)to(cid:3)items(cid:3)credited(cid:3)or(cid:3)charged(cid:3)directly(cid:3)to(cid:3)equity,(cid:3)in(cid:3)which(cid:3) case(cid:3)the(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)dealt(cid:3)with(cid:3)in(cid:3)equity.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)is(cid:3)reviewed(cid:3)at(cid:3) each(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date(cid:3)and(cid:3)reduced(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)extent(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)no(cid:3) longer(cid:3)probable(cid:3)that(cid:3)sufficient(cid:3)taxable(cid:3)profits(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)available(cid:3) to(cid:3)allow(cid:3)all(cid:3)or(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recovered. (cid:3) (xix)(cid:3)Termination(cid:3)benefits(cid:3) Termination(cid:3)benefits(cid:3)(leaver(cid:3)costs)(cid:3)are(cid:3)payable(cid:3)when(cid:3) employment(cid:3)is(cid:3)terminated(cid:3)before(cid:3)the(cid:3)normal(cid:3)retirement(cid:3)date,(cid:3) or(cid:3)when(cid:3)an(cid:3)employee(cid:3)accepts(cid:3)voluntary(cid:3)redundancy(cid:3)in(cid:3) exchange(cid:3)for(cid:3)these(cid:3)benefits.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)recognises(cid:3)termination(cid:3) benefits(cid:3)when(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)demonstrably(cid:3)committed(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)affected(cid:3) employees(cid:3)leaving(cid:3)the(cid:3)group.(cid:3) (cid:3) (xx)(cid:3)Provisions(cid:3) Provisions(cid:3)are(cid:3)recognised(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)has(cid:3)a(cid:3)present(cid:3)legal(cid:3) or(cid:3)constructive(cid:3)obligation(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)past(cid:3)events,(cid:3)it(cid:3)is(cid:3) probable(cid:3)that(cid:3)an(cid:3)outflow(cid:3)of(cid:3)resources(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)settle(cid:3) the(cid:3)obligation(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)reliably(cid:3)estimated.(cid:3) (cid:3) (xxi)(cid:3)Investments(cid:3) Investments(cid:3)are(cid:3)included(cid:3)at(cid:3)cost(cid:3)less(cid:3)amounts(cid:3)written(cid:3)off.(cid:3) (cid:3) (xxii)(cid:3)Disposal(cid:3)groups(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) Disposal(cid:3)groups(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3)are(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)their(cid:3) carrying(cid:3)amount(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)less(cid:3)cost(cid:3)to(cid:3)sell(cid:3)and(cid:3)presented(cid:3) separately(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)from(cid:3)other(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities.(cid:3) Disposal(cid:3)groups(cid:3)are(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3)if(cid:3)their(cid:3)carrying(cid:3) amount(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)recovered(cid:3)through(cid:3)a(cid:3)sale(cid:3)transaction(cid:3)rather(cid:3) than(cid:3)through(cid:3)continuing(cid:3)use.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)condition(cid:3)is(cid:3)regarded(cid:3)as(cid:3)met(cid:3) only(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)is(cid:3)highly(cid:3)probable,(cid:3)the(cid:3)disposal(cid:3)group(cid:3)is(cid:3) available(cid:3)for(cid:3)immediate(cid:3)sale(cid:3)in(cid:3)its(cid:3)present(cid:3)condition,(cid:3) management(cid:3)are(cid:3)committed(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)and(cid:3)expect(cid:3)the(cid:3) disposal(cid:3)group(cid:3)to(cid:3)qualify(cid:3)for(cid:3)recognition(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)completed(cid:3)sale(cid:3) within(cid:3)one(cid:3)year(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)date(cid:3)of(cid:3)classification.(cid:3) (cid:3) (xxiii)(cid:3)Functional(cid:3)and(cid:3)presentational(cid:3)currencies(cid:3) The(cid:3)consolidated(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)are(cid:3)presented(cid:3)in(cid:3)sterling(cid:3) which(cid:3)is(cid:3)also(cid:3)the(cid:3)functional(cid:3)currency(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)company.(cid:3) (cid:3) (cid:3) 21 (cid:3) Inventories(cid:3) In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS2(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)regularly(cid:3)reviews(cid:3)its(cid:3) inventory(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)cost(cid:3)or(cid:3)net(cid:3) realisable(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)management(cid:3)constantly(cid:3)reviews(cid:3)slow(cid:3) moving(cid:3)and(cid:3)obsolete(cid:3)items(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)product(cid:3) mix(cid:3)demanded(cid:3)by(cid:3)customers,(cid:3)reductions(cid:3)in(cid:3)overall(cid:3)volumes,(cid:3) supplier(cid:3)failures(cid:3)and(cid:3)strategic(cid:3)resourcing(cid:3)decisions.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)Obsolescence(cid:3) provisions(cid:3) are(cid:3) calculated(cid:3) based(cid:3) on(cid:3) current(cid:3) market(cid:3) values(cid:3) and(cid:3) future(cid:3) sales(cid:3) of(cid:3) inventories.(cid:3) (cid:3) In(cid:3) situations(cid:3) where(cid:3) market(cid:3) demand(cid:3) significantly(cid:3) altering(cid:3) production(cid:3) volumes,(cid:3) inventories(cid:3) are(cid:3) reviewed(cid:3) to(cid:3) ensure(cid:3) that(cid:3) components(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)realistic(cid:3)likelihood(cid:3)of(cid:3)being(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)current(cid:3) models(cid:3) in(cid:3) a(cid:3) reasonable(cid:3) timeframe.(cid:3) (cid:3) If(cid:3) this(cid:3) review(cid:3) identifies(cid:3) significant(cid:3) levels(cid:3) of(cid:3) obsolete(cid:3) inventory,(cid:3) this(cid:3) obsolescence(cid:3) is(cid:3) charged(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)impairment. (cid:3) changes,(cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) Critical(cid:3)accounting(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)key(cid:3)judgements(cid:3) (cid:3) The(cid:3)preparation(cid:3)of(cid:3)financial(cid:3)statements(cid:3)in(cid:3)conformity(cid:3)with(cid:3)IFRS(cid:3)requires(cid:3) the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)accounting(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions.(cid:3)(cid:3)It(cid:3)also(cid:3)requires(cid:3) management(cid:3)to(cid:3)exercise(cid:3)judgement(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)process(cid:3)of(cid:3)applying(cid:3)the(cid:3) group’s(cid:3)accounting(cid:3)policies.(cid:3)(cid:3)We(cid:3)continually(cid:3)evaluate(cid:3)our(cid:3)estimates,(cid:3) assumptions(cid:3)and(cid:3)judgements(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)most(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)date(cid:3)information(cid:3) available.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)estimates(cid:3)and(cid:3)assumptions(cid:3)that(cid:3)have(cid:3)a(cid:3)significant(cid:3)risk(cid:3)of(cid:3)causing(cid:3)a(cid:3) material(cid:3)adjustment(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3) within(cid:3)the(cid:3)next(cid:3)financial(cid:3)year(cid:3)are(cid:3)discussed(cid:3)below.(cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3) The(cid:3)recoverable(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)generating(cid:3)units(cid:3)are(cid:3)determined(cid:3)on(cid:3) value(cid:3)in(cid:3)use(cid:3)calculations.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)calculations(cid:3)require(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3) estimates,(cid:3)including(cid:3)management’s(cid:3)expectations(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)revenue(cid:3) growth,(cid:3)operating(cid:3)costs(cid:3)and(cid:3)profit(cid:3)margins(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)cash(cid:3)generating(cid:3)unit(cid:3) and(cid:3)a(cid:3)discount(cid:3)rate(cid:3)in(cid:3)order(cid:3)to(cid:3)calculate(cid:3)present(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) Amortisation(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)is(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)on(cid:3) a(cid:3) straight(cid:3) line(cid:3) basis(cid:3) over(cid:3) the(cid:3) useful(cid:3) economic(cid:3) lives(cid:3) of(cid:3) each(cid:3) intangible(cid:3) asset.(cid:3) (cid:3) The(cid:3) Directors(cid:3) review(cid:3) the(cid:3) assumptions(cid:3) made(cid:3) at(cid:3) the(cid:3) time(cid:3) of(cid:3) acquisitions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)light(cid:3)of(cid:3)current(cid:3)evidence(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)market,(cid:3)and(cid:3)estimated(cid:3) useful(cid:3)economic(cid:3)lives(cid:3)and(cid:3)revisited(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)intangible(cid:3) asset.(cid:3) (cid:3) Significant(cid:3) changes(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) carrying(cid:3) values(cid:3) assessed(cid:3) are(cid:3) charged(cid:3) through(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)impairment.(cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)receivables(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)regularly(cid:3)assesses(cid:3)the(cid:3)recoverability(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)trade(cid:3)receivables(cid:3) based(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)range(cid:3)of(cid:3)factors(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)age(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)receivable,(cid:3) creditworthiness(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)customer,(cid:3)any(cid:3)credits(cid:3)required(cid:3)to(cid:3)release(cid:3) payments,(cid:3)and(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)that(cid:3)customer’s(cid:3)access(cid:3)to(cid:3)credit(cid:3)to(cid:3)fund(cid:3)their(cid:3) purchases.(cid:3)When(cid:3)determining(cid:3)the(cid:3)recoverability(cid:3)of(cid:3)an(cid:3)account(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3) makes(cid:3)estimations(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)condition(cid:3)of(cid:3)each(cid:3)customer,(cid:3)their(cid:3) importance(cid:3)in(cid:3)providing(cid:3)a(cid:3)route(cid:3)to(cid:3)market,(cid:3)any(cid:3)debt(cid:3)collection(cid:3)strategy(cid:3)in(cid:3) place(cid:3)and(cid:3)their(cid:3)ability(cid:3)to(cid:3)subsequently(cid:3)make(cid:3)payment(cid:3)or(cid:3)provide(cid:3)other(cid:3) future(cid:3)revenue(cid:3)benefits. Warranty(cid:3)Provision(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)has(cid:3)reviewed(cid:3)the(cid:3)warranties(cid:3)that(cid:3)it(cid:3)has(cid:3)offered(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)sales(cid:3) of(cid:3)its(cid:3)vehicles,(cid:3)and(cid:3)has(cid:3)established(cid:3)a(cid:3)warranty(cid:3)provision(cid:3)to(cid:3)cover(cid:3)the(cid:3) estimated(cid:3)future(cid:3)warranty(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)products(cid:3)sold(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)life(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)warranty.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)warranty(cid:3)costs(cid:3)assumes(cid:3)that(cid:3)the(cid:3) recent(cid:3)product(cid:3)developments(cid:3)continue(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)the(cid:3)warranty(cid:3)support(cid:3) necessary(cid:3)from(cid:3)that(cid:3)in(cid:3)previous(cid:3)periods.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 22 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) Accounting(cid:3)standards,(cid:3)interpretations(cid:3)and(cid:3) amendments(cid:3)to(cid:3)published(cid:3)accounts(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)considered(cid:3)the(cid:3)implications,(cid:3)if(cid:3)any,(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)following(cid:3) amendments(cid:3)to(cid:3)IFRSs(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010.(cid:3) (cid:3) New(cid:3)and(cid:3)amended(cid:3)standards(cid:3)and(cid:3)interpretations(cid:3) effective(cid:3)from(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)group(cid:3) (cid:3) IFRS(cid:3)3(cid:3)(Revised)(cid:3)‘Business(cid:3)combinations’(cid:3)(effective(cid:3)for(cid:3)business(cid:3) combinations(cid:3)occurring(cid:3)in(cid:3)accounting(cid:3)periods(cid:3)beginning(cid:3)on(cid:3)or(cid:3)after(cid:3)1(cid:3) July(cid:3)2009).(cid:3)(cid:3) This(cid:3) standard(cid:3) continues(cid:3) to(cid:3) apply(cid:3) the(cid:3) acquisition(cid:3) method(cid:3) to(cid:3) business(cid:3) combinations.(cid:3) However,(cid:3) it(cid:3) introduces(cid:3) a(cid:3) number(cid:3) of(cid:3) changes(cid:3) that(cid:3) will(cid:3) impact(cid:3) the(cid:3) amount(cid:3) of(cid:3) goodwill(cid:3) recognised,(cid:3) the(cid:3) reported(cid:3) results(cid:3) in(cid:3) the(cid:3) period(cid:3)that(cid:3)an(cid:3)acquisition(cid:3)occurs,(cid:3)and(cid:3)future(cid:3)reported(cid:3)results.(cid:3)(cid:3) (cid:3) IAS(cid:3) 27(cid:3) (Revised)(cid:3) ‘Consolidated(cid:3) and(cid:3) separate(cid:3) financial(cid:3) statements’(cid:3) (Effective(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010).(cid:3) IAS(cid:3) 27(cid:3) (Revised)(cid:3) requires(cid:3) the(cid:3) effects(cid:3) of(cid:3) all(cid:3) transactions(cid:3) with(cid:3) non(cid:3) controlling(cid:3) interests(cid:3) to(cid:3) be(cid:3) recorded(cid:3) in(cid:3) equity(cid:3) if(cid:3) there(cid:3) is(cid:3) no(cid:3) change(cid:3) in(cid:3) control.(cid:3) Such(cid:3) transactions(cid:3) will(cid:3) no(cid:3) longer(cid:3) result(cid:3) in(cid:3) Goodwill(cid:3) or(cid:3) gains(cid:3) or(cid:3) losses(cid:3)being(cid:3)recorded.(cid:3)IAS(cid:3)27(cid:3)(Revised)(cid:3)also(cid:3)specifies(cid:3)that(cid:3)when(cid:3)control(cid:3)is(cid:3) lost,(cid:3) any(cid:3) remaining(cid:3) interest(cid:3) should(cid:3) be(cid:3) re(cid:882)measured(cid:3) to(cid:3) fair(cid:3) value(cid:3) and(cid:3) a(cid:3) gain(cid:3)or(cid:3)loss(cid:3)recorded(cid:3)through(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) IFRIC(cid:3)17(cid:3)‘Distribution(cid:3)of(cid:3)non(cid:882)cash(cid:3)assets(cid:3)to(cid:3)owners’(cid:3)(Effective(cid:3)1(cid:3)January(cid:3) 2010).(cid:3) IFRIC(cid:3) 17(cid:3) provides(cid:3) guidance(cid:3) on(cid:3) how(cid:3) an(cid:3) entity(cid:3) should(cid:3) measure(cid:3) distributions(cid:3)other(cid:3)than(cid:3)cash(cid:3)when(cid:3)it(cid:3)pays(cid:3)dividends(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)owners.(cid:3)(cid:3)The(cid:3) standard(cid:3)requires(cid:3)the(cid:3)dividend(cid:3)payable(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)measured(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)distributed,(cid:3)and(cid:3)any(cid:3)difference(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3) and(cid:3)the(cid:3)book(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)is(cid:3)recorded(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) New(cid:3)and(cid:3)amended(cid:3)standards(cid:3)and(cid:3) interpretations(cid:3)effective(cid:3)from(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3) not(cid:3)yet(cid:3)adopted(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)group(cid:3) (cid:3) IAS(cid:3) 24(cid:3) (Revised)(cid:3) ‘Related(cid:3) Party(cid:3) Disclosures’(cid:3) (Effective(cid:3) 1(cid:3) January(cid:3)2011).(cid:3) The(cid:3) revised(cid:3) standard(cid:3) clarifies(cid:3) the(cid:3) definition(cid:3) of(cid:3) a(cid:3) related(cid:3) party(cid:3) and(cid:3)provides(cid:3)some(cid:3)exceptions(cid:3)for(cid:3)government(cid:3)related(cid:3)entities.(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3) Amendment(cid:3)to(cid:3)IFRIC14(cid:3)‘prepayments(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)Minimum(cid:3)Funding(cid:3) Requirement’(cid:3)(Effective(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011).(cid:3) This(cid:3) requirement(cid:3) permits(cid:3) a(cid:3) voluntary(cid:3) prepayment(cid:3) of(cid:3) a(cid:3) minimum(cid:3)funding(cid:3)requirement(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognized(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)asset.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) IFRIC(cid:3) 19(cid:3) Instruments’(cid:3)(Effective(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011).(cid:3) This(cid:3) interpretation,(cid:3) which(cid:3) is(cid:3) applied(cid:3) retrospectively,(cid:3) clarifies(cid:3) the(cid:3) accounting(cid:3) when(cid:3) an(cid:3) entity(cid:3) renegotiates(cid:3) the(cid:3) terms(cid:3) of(cid:3) its(cid:3) debt(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)result(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)liability(cid:3)is(cid:3)settled(cid:3)in(cid:3)part(cid:3)or(cid:3)in(cid:3)full(cid:3) by(cid:3)the(cid:3)debtor(cid:3)issuing(cid:3)its(cid:3)own(cid:3)equity(cid:3)instrument(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)creditor.(cid:3)(cid:3) (cid:3) ‘Extinguishing(cid:3) Financial(cid:3) Liabilities(cid:3) with(cid:3) Equity(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 23 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) NOTES(cid:3)TO(cid:3)THE(cid:3)ACCOUNTS(cid:3) (cid:3) 1.(cid:3)(cid:3)Revenue(cid:3) (cid:3) An(cid:3)analysis(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)revenue(cid:3)is(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2.(cid:3)(cid:3)Segmental(cid:3)analysis(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 43,500(cid:3) 14,296(cid:3) 57,796(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 43,102(cid:3) 15,057(cid:3) 58,159(cid:3) (cid:3) Operating(cid:3)segments (cid:3) For(cid:3)management(cid:3)purposes,(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)organised(cid:3)into(cid:3)three(cid:3)operating(cid:3)divisions(cid:3)–(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3)Platforms,(cid:3)Discontinued(cid:3) operations(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)operations.(cid:3)These(cid:3)divisions(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)basis(cid:3)on(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)reports(cid:3)its(cid:3)segment(cid:3)information.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Principal(cid:3)activities(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3)Platforms:(cid:3)(cid:3)design(cid:3)and(cid:3)manufacture(cid:3)of(cid:3)powered(cid:3)access(cid:3)equipment(cid:3) Discontinued(cid:3)operations:(cid:3)design,(cid:3)manufacture,(cid:3)service(cid:3)and(cid:3)maintenance(cid:3)of(cid:3)electric(cid:3)vehicles(cid:3) Other:(cid:3)design(cid:3)and(cid:3)manufacture(cid:3)of(cid:3)engineering(cid:3)parts(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)holding(cid:3)company(cid:3) Intra(cid:882)group(cid:3)revenue(cid:3)generated(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)products(cid:3)and(cid:3)services(cid:3)is(cid:3)agreed(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)relevant(cid:3)business.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Operating(cid:3)results(cid:3)by(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)business (cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3)Platforms(cid:3) Other(cid:3) Segment(cid:3)revenue(cid:3)/(cid:3)loss(cid:3) Share(cid:3)of(cid:3)post(cid:3)tax(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)associate(cid:3) Restructuring(cid:3)costs(cid:3) Finance(cid:3)income(cid:3) Finance(cid:3)costs(cid:3) Taxation(cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)loss(cid:3)from(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)and(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) 2009(cid:3) Revenue(cid:3) £000's(cid:3) 41,033(cid:3) 2,467(cid:3) 43,500(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loss(cid:3) £000's(cid:3) (14,962)(cid:3) (1,515)(cid:3) (16,477)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 108(cid:3) (294)(cid:3) (1,950)(cid:3) (18,613)(cid:3) (cid:3) (5,375)(cid:3) (cid:3) (23,988)(cid:3) (cid:3) Revenue(cid:3) £000's(cid:3) 41,708(cid:3) 1,394(cid:3) 43,102(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loss(cid:3) £000's(cid:3) (15,457)(cid:3) (1,160)(cid:3) (16,617)(cid:3) (51)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 207(cid:3) (474)(cid:3) 1,066(cid:3) (15,869)(cid:3) (cid:3) (5,520)(cid:3) (cid:3) (21,389)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 2.(cid:3)(cid:3)Segmental(cid:3)analysis(cid:3)continued(cid:3) (cid:3) Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)by(cid:3)operating(cid:3)segment1(cid:3) (cid:3) Assets(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3)Platforms(cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3)retained(cid:3)assets(cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) Other(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents2(cid:3) Total(cid:3)segment(cid:3)assets(cid:3) Current(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3) Total(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) Liabilities(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3)Platforms(cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) Other(cid:3) Total(cid:3)segment(cid:3)liabilities(cid:3) Current(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liabilities(cid:3) Retirement(cid:3)benefit(cid:3)obligations(cid:3) Deferred(cid:3)consideration(cid:3) Total(cid:3)liabilities(cid:3) 1(cid:3)Intercompany(cid:3)loans(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)omitted(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)asset(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)by(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)business(cid:3)summary.(cid:3)(cid:3)(cid:3) 2(cid:3)Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)omitted(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)by(cid:3)line(cid:3)of(cid:3)business(cid:3)summary(cid:3) (cid:3) Geographical(cid:3)information(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 42,828(cid:3) 1,262(cid:3) 13,194(cid:3) 1,898(cid:3) 3,637(cid:3) 62,819(cid:3) 11(cid:3) (cid:882)(cid:3) 62,830(cid:3) (cid:3) (cid:3) (9,418)(cid:3) (3,832)(cid:3) (2,334)(cid:3) (15,584)(cid:3) (83)(cid:3) (375)(cid:3) (10)(cid:3) (2,294)(cid:3) (18,346)(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 55,700(cid:3) 2,031(cid:3) 17,278(cid:3) 2,051(cid:3) 5,414(cid:3) 82,474(cid:3) 61(cid:3) 1,915(cid:3) 84,450(cid:3) (cid:3) (cid:3) (11,522)(cid:3) (3,688)(cid:3) (2,445)(cid:3) (17,655)(cid:3) (45)(cid:3) (375)(cid:3) (11)(cid:3) (2,228)(cid:3) (20,314)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Group’s(cid:3)revenue(cid:3)from(cid:3)external(cid:3)customers(cid:3)and(cid:3)information(cid:3)about(cid:3)its(cid:3)segment(cid:3)assets(cid:3)(non(cid:3)current(cid:3)assets(cid:3)excluding(cid:3)investments(cid:3)in(cid:3) associated,(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)financial(cid:3)assets)(cid:3)by(cid:3)geographical(cid:3)location(cid:3)are(cid:3)detailed(cid:3)below:(cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3)only(cid:3) Entity’s(cid:3)country(cid:3)of(cid:3)domicile(cid:3)–(cid:3)(cid:3)United(cid:3)Kingdom(cid:3) Europe(cid:3)excluding(cid:3)UK(cid:3)(cid:3) Americas(cid:3) Australasia(cid:3) Other(cid:3)(includes(cid:3)Asia,(cid:3)Africa(cid:3)and(cid:3)rest(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)world(cid:3)not(cid:3)classified(cid:3)above)(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)segment(cid:3)information(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3)equipment(cid:3) Other(cid:3) Total(cid:3)for(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) Discontinued(cid:3)operations(cid:3) Total(cid:3)for(cid:3)continuing(cid:3)and(cid:3)discontinuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) (cid:3) Revenue(cid:3) Non(cid:882)current(cid:3)assets(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 3,523(cid:3) 6,354(cid:3) 13,961(cid:3) 10,813(cid:3) 8,849(cid:3) 43,500(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 1,394(cid:3) 7,570(cid:3) 15,933(cid:3) 10,973(cid:3) 7,232(cid:3) 43,102(cid:3) (cid:3) Amortisation(cid:3)and(cid:3) Depreciation(cid:3) 2010(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 1,567(cid:3) 178(cid:3) 1,745(cid:3) 655(cid:3) 2,400(cid:3) (cid:3) (cid:3) £000's(cid:3) 1,639(cid:3) 220(cid:3) 1,859(cid:3) 1,148(cid:3) 3,007(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 5,927(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,958(cid:3) 464(cid:3) 76(cid:3) 9,425(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 15,707(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,152(cid:3) 430(cid:3) 92(cid:3) 19,381(cid:3) (cid:3) Additions(cid:3)to(cid:3)non(cid:882)current(cid:3) assets(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 307(cid:3) 14(cid:3) 321(cid:3) 367(cid:3) 688(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 245(cid:3) (cid:882)(cid:3) 245(cid:3) 542(cid:3) 787(cid:3) (cid:3) (cid:3) 25 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 14,752(cid:3) 20,127(cid:3) (5,375)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (5,375)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 3.(cid:3)Assets(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3)and(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) On(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3)group(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)a(cid:3)sale(cid:3)agreement(cid:3)with(cid:3)SEV(cid:3)US(cid:3)incorporated(cid:3)to(cid:3)dispose(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)Zero(cid:3)Emission(cid:3)Vehicle(cid:3) operations.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)disposal(cid:3)was(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)form(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)asset(cid:3)purchase(cid:3)and(cid:3)specifically(cid:3)excluded(cid:3)Trade(cid:3)receivables(cid:3)and(cid:3)cash.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)results(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)discontinued(cid:3)operations,(cid:3)which(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)included(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement,(cid:3)were(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Revenue(cid:3) Expenses(cid:3) Loss(cid:3)before(cid:3)tax(cid:3) Attributable(cid:3)tax(cid:3)expense(cid:3) Net(cid:3)loss(cid:3)from(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) Note:(cid:3)(cid:3)Expenses(cid:3)include(cid:3)allocated(cid:3)net(cid:3)finance(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)£6k(cid:3)(2009:(cid:3)£93k)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)major(cid:3)classes(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)comprising(cid:3)the(cid:3)operations(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Goodwill(cid:3) Intangible(cid:3)assets(cid:3) Property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3) Inventories(cid:3) Other(cid:3)debtors(cid:3)&(cid:3)prepayments(cid:3) Total(cid:3)assets(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3) Provisions(cid:3) Other(cid:3)creditors(cid:3) Total(cid:3)liabilities(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)assets(cid:3)classified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) (cid:3) Net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)disposal(cid:3)group(cid:3) (cid:3) (cid:3) 4.(cid:3)(cid:3)Staff(cid:3)costs(cid:3) Continuing(cid:3)and(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Aggregate(cid:3)remuneration(cid:3)comprised(cid:3) Wages(cid:3)and(cid:3)Salaries(cid:3)(cid:3) Share(cid:3)scheme(cid:3)expense(cid:3) Social(cid:3)Security(cid:3)Costs(cid:3) Other(cid:3)Pension(cid:3)Costs(cid:3) Total(cid:3)staff(cid:3)costs(cid:3) (cid:3) Group(cid:3) Average(cid:3)monthly(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)employees(cid:3) Production(cid:3) Head(cid:3)Office,(cid:3)Administration(cid:3)and(cid:3)sales(cid:3)&(cid:3)distribution(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 17,428(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,163(cid:3) 245(cid:3) 19,836(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) No.(cid:3) 396(cid:3) 218(cid:3) 614(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 15,057(cid:3) 20,577(cid:3) (5,520)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (5,520)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 356(cid:3) 7,592(cid:3) 656(cid:3) 4,365(cid:3) 225(cid:3) 13,194(cid:3) (cid:3) 2,988(cid:3) 527(cid:3) 317(cid:3) 3,832(cid:3) (cid:3) 9,362(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 16,376(cid:3) 111(cid:3) 1,874(cid:3) 284(cid:3) 18,645(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) No.(cid:3) 424(cid:3) 229(cid:3) 653(cid:3) (cid:3) (cid:3) 26 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 12,938(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,640(cid:3) 169(cid:3) 14,747(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) No.(cid:3) 265(cid:3) 163(cid:3) 428(cid:3) (cid:3) 4.(cid:3)(cid:3)Staff(cid:3)costs(cid:3)continued(cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Aggregate(cid:3)remuneration(cid:3)comprised(cid:3) Wages(cid:3)and(cid:3)Salaries(cid:3)(cid:3) Share(cid:3)scheme(cid:3)expense(cid:3) Social(cid:3)Security(cid:3)Costs(cid:3) Other(cid:3)Pension(cid:3)Costs(cid:3) Total(cid:3)staff(cid:3)costs(cid:3) (cid:3) Group(cid:3) Average(cid:3)monthly(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)employees(cid:3) Production(cid:3) Head(cid:3)Office,(cid:3)Administration(cid:3)and(cid:3)sales(cid:3)&(cid:3)distribution(cid:3) Total(cid:3) (cid:3) Details(cid:3)of(cid:3)Directors’(cid:3)fees(cid:3)and(cid:3)salaries,(cid:3)bonuses,(cid:3)pensions,(cid:3)benefits(cid:3)in(cid:3)kind(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)benefit(cid:3)schemes(cid:3)together(cid:3)with(cid:3)details(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3) Directors’(cid:3)share(cid:3)option(cid:3)plans(cid:3)are(cid:3)given(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Directors(cid:3)Remuneration(cid:3)Report(cid:3)on(cid:3)pages(cid:3)9(cid:3)to(cid:3)10.(cid:3) (cid:3) 5.(cid:3)Depreciation(cid:3)and(cid:3)amortisation(cid:3) Continuing(cid:3)and(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Depreciation(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)&(cid:3)equipment(cid:3) Amortisation(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3) Total(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)amortisation(cid:3)charge(cid:3) (cid:3) Depreciation(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)&(cid:3)equipment(cid:3) (cid:882)(cid:3)owned(cid:3)assets(cid:3) (cid:882)(cid:3)leased(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) Depreciation(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)&(cid:3)equipment(cid:3) Amortisation(cid:3)of(cid:3)intangible(cid:3)fixed(cid:3)assets(cid:3) Total(cid:3)depreciation(cid:3)and(cid:3)amortisation(cid:3)charge(cid:3) (cid:3) Depreciation(cid:3)of(cid:3)property,(cid:3)plant(cid:3)&(cid:3)equipment(cid:3) (cid:882)(cid:3)owned(cid:3)assets(cid:3) (cid:882)(cid:3)leased(cid:3)assets(cid:3) (cid:3) 6.(cid:3)Other(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3) Non(cid:3)property(cid:3)related(cid:3)operating(cid:3)lease(cid:3)rentals(cid:3) Net(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)(cid:3) Auditors'(cid:3)remuneration(cid:3)(see(cid:3)below)(cid:3) Research(cid:3)and(cid:3)development(cid:3)costs(cid:3) (Gain)(cid:3)on(cid:3)deferred(cid:3)consideration(cid:3)reassessment(cid:3) Other(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3) Total(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) (cid:3) 325(cid:3) 45(cid:3) 205(cid:3) 67(cid:3) (cid:882)(cid:3) 7,479(cid:3) 8,121(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 941(cid:3) 804(cid:3) 1,745(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 1,042(cid:3) 1,358(cid:3) 2,400(cid:3) 925(cid:3) 117(cid:3) 824(cid:3) 117(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 11,774(cid:3) 111(cid:3) 1,330(cid:3) 198(cid:3) 13,413(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) No.(cid:3) 278(cid:3) 177(cid:3) 455(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 1,203(cid:3) 1,804(cid:3) 3,007(cid:3) (cid:3) (cid:3) 988(cid:3) 215(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 999(cid:3) 861(cid:3) 1,860(cid:3) (cid:3) (cid:3) 838(cid:3) 161(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) (cid:3) 869(cid:3) 1,053(cid:3) 196(cid:3) 42(cid:3) (926)(cid:3) 6,925(cid:3) 8,159(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 27 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 6.(cid:3)Other(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3)(continued)(cid:3) (cid:3) Auditors'(cid:3)remuneration(cid:3) Amounts(cid:3)payable(cid:3)to(cid:3)Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP(cid:3)and(cid:3)their(cid:3)associates(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)audit(cid:3)and(cid:3)non(cid:3)audit(cid:3)services(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Audit(cid:3)Services(cid:3) (cid:120) statutory(cid:3)audit(cid:3)of(cid:3)parent(cid:3)and(cid:3)consolidated(cid:3)accounts(cid:3) Other(cid:3)Services(cid:3) (cid:120) audit(cid:3)of(cid:3)subsidiaries(cid:3)pursuant(cid:3)to(cid:3)legislation,(cid:3)where(cid:3)such(cid:3)services(cid:3)are(cid:3) provided(cid:3)by(cid:3)Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP(cid:3) (cid:120) work(cid:3)provided(cid:3)by(cid:3)associates(cid:3)of(cid:3)Baker(cid:3)Tilly(cid:3)UK(cid:3)Audit(cid:3)LLP(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) 155(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) 146(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:120) compliance(cid:3)services(cid:3) Other(cid:3)services(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)taxation(cid:3) consolidation(cid:3)returns(cid:3)or(cid:3)local(cid:3)legislative(cid:3)requirements(cid:3) (cid:3) Comprising(cid:3) (cid:120) Audit(cid:3)services(cid:3) (cid:120) Non(cid:3)audit(cid:3)services(cid:3) 10(cid:3) (cid:3) 40(cid:3) 196(cid:3) (cid:3) 156(cid:3) 40(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)figures(cid:3)presented(cid:3)are(cid:3)for(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)plc(cid:3)and(cid:3)subsidiaries(cid:3)as(cid:3)if(cid:3)they(cid:3)were(cid:3)a(cid:3)single(cid:3)entity.(cid:3)(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)plc(cid:3)has(cid:3)taken(cid:3)the(cid:3)exemption(cid:3) permitted(cid:3)by(cid:3)SI(cid:3)2005(cid:3)2417(cid:3)Reg(cid:3)5(cid:3)to(cid:3)omit(cid:3)information(cid:3)about(cid:3)its(cid:3)individual(cid:3)accounts.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)parent(cid:3)of(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)PLC(cid:3)is(cid:3)exempt(cid:3)from(cid:3)disclosing(cid:3)its(cid:3)income(cid:3)statement.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)is(cid:3)£16,447k(cid:3)(2009:(cid:3)loss(cid:3)£17,131k).(cid:3) (cid:3) 10(cid:3) (cid:3) 40(cid:3) 205(cid:3) (cid:3) 165(cid:3) 40(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 7.(cid:3)Finance(cid:3)expense(cid:3)and(cid:3)finance(cid:3)income(cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Finance(cid:3)expense(cid:3) Interest(cid:3)on(cid:3)bank(cid:3)overdrafts,(cid:3)loans,(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)&(cid:3)invoice(cid:3)discountinga(cid:3) Interest(cid:3)on(cid:3)obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3)loss(cid:3)on(cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)(note(cid:3)27)(cid:3) Total(cid:3)finance(cid:3)expense(cid:3) a(cid:3)The(cid:3)Invoice(cid:3)Discounting(cid:3)facility(cid:3)was(cid:3)fully(cid:3)settled(cid:3)and(cid:3)discontinued(cid:3)during(cid:3)2009.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Finance(cid:3)income(cid:3) Interest(cid:3)on(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3)gain(cid:3)on(cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)swap(cid:3)(note(cid:3)27)(cid:3) Total(cid:3)finance(cid:3)income(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 28 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 255(cid:3) 29(cid:3) 10(cid:3) 294(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 108(cid:3) (cid:882)(cid:3) 108(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 411(cid:3) 63(cid:3) (cid:882)(cid:3) 474(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 80(cid:3) 127(cid:3) 207(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 8.(cid:3)Taxation(cid:3) Analysis(cid:3)of(cid:3)taxation(cid:3)credit(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (cid:3) (cid:3) United(cid:3)Kingdom(cid:3) Corporation(cid:3)tax(cid:3)at(cid:3)28%(cid:3)(2009:(cid:3)28%)(cid:3) Adjustments(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)periods(cid:3) Non(cid:3)UK(cid:3)Taxation(cid:3) Current(cid:3) Adjustments(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)periods(cid:3) Total(cid:3)current(cid:3)taxation(cid:3)debit(cid:3)(credit)(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3) Origination(cid:3)and(cid:3)reversal(cid:3)of(cid:3)temporary(cid:3)differences(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 35(cid:3) (cid:882)(cid:3) 35(cid:3) (cid:3) 1,915(cid:3) 1,915(cid:3) 1,950(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)debit(cid:3)(credit)(cid:3) Total(cid:3)taxation(cid:3)debit(cid:3)(credit)(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3) (cid:3) (cid:3) Factors(cid:3)affecting(cid:3)taxation(cid:3)credit(cid:3) (cid:3) The(cid:3)taxation(cid:3)credit(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)differs(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)amount(cid:3)computed(cid:3)by(cid:3)applying(cid:3)the(cid:3)corporation(cid:3)tax(cid:3)rate(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)before(cid:3) taxation(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)result(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)following(cid:3)factors:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (Loss)(cid:3)before(cid:3)taxation(cid:3) Notional(cid:3)taxation(cid:3)credit(cid:3)at(cid:3)UK(cid:3)rate(cid:3)of(cid:3)28%(cid:3)(2009:(cid:3)28%)(cid:3) Effects(cid:3)of:(cid:3) Non(cid:3)(taxable)(cid:3)deductable(cid:3)expenses(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)not(cid:3)recognised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3) Adjustments(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)prior(cid:3)periods(cid:3) Total(cid:3)taxation(cid:3)debit(cid:3)(credit)(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (22,038)(cid:3) (6,171)(cid:3) (cid:3) (94)(cid:3) 8,114(cid:3) 101(cid:3) 1,950(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 139(cid:3) (1,137)(cid:3) (998)(cid:3) (cid:3) (68)(cid:3) (68)(cid:3) (1,066)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (22,455)(cid:3) (6,287)(cid:3) (cid:3) (153)(cid:3) 6,511(cid:3) (1,137)(cid:3) (1,066)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 29 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 9.(cid:3)Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) (cid:3) Basic(cid:3)loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)is(cid:3)calculated(cid:3)by(cid:3)dividing(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3)shareholders(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)weighted(cid:3)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)in(cid:3)issue(cid:3) during(cid:3)the(cid:3)period.(cid:3) In(cid:3)calculating(cid:3)the(cid:3)dilution(cid:3)per(cid:3)share,(cid:3)share(cid:3)options(cid:3)outstanding(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)potential(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)taken(cid:3)into(cid:3)account(cid:3)where(cid:3)the(cid:3) impact(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)is(cid:3)dilutive.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)average(cid:3)share(cid:3)price(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)was(cid:3)24.95p(cid:3)(2009:(cid:3)49.95p).(cid:3) (cid:3) Number(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3) (cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)basic(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)sharea(cid:3) Effect(cid:3)of(cid:3)dilutive(cid:3)potential(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)from(cid:3)share(cid:3)options(cid:3) Weighted(cid:3)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)diluted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) (cid:3) a (cid:3) 2010(cid:3) No(cid:3) 80,183(cid:3) 143(cid:3) 80,326(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) No(cid:3) 75,552(cid:3) 164(cid:3) 75,716(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (21,388)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (21,388)(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (21,388)(cid:3) 5,520(cid:3) (cid:882)(cid:3) (15,868)(cid:3) (cid:3) 600(cid:3) (926)(cid:3) (16,194)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (23,986)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (23,986)(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (23,986)(cid:3) 5,375(cid:3) (cid:882)(cid:3) (18,611)(cid:3) (cid:3) 650(cid:3) (cid:882)(cid:3) (17,961)(cid:3) (cid:3) (cid:3)The(cid:3)weighted(cid:3)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)calculated(cid:3)in(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS(cid:3)33(cid:3)using(cid:3)a(cid:3)correction(cid:3)adjustment(cid:3)(cid:3)factor(cid:3)(cid:3)to(cid:3)adjust(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)rights(cid:3)issue(cid:3)(note(cid:3)21)(cid:3)completed(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)Oct(cid:3)2010.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)correction(cid:3) factor(cid:3)is(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)market(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)one(cid:3)share(cid:3)immediately(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)rights(cid:3)issue(cid:3)(11.011p)(cid:3)over(cid:3)the(cid:3)theoretical(cid:3)ex(cid:882)rights(cid:3)value(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)(10.7961p).(cid:3)(cid:3)2009(cid:3)has(cid:3)therefore(cid:3)been(cid:3)restated(cid:3)as(cid:3)74,077,218(cid:3) shares(cid:3)multiplied(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)correction(cid:3)factor(cid:3)of(cid:3)1.0199.(cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)2010(cid:3)weighted(cid:3)average(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3)is(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)74,077,218(cid:3)multiplied(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)correction(cid:3)factor(cid:3)for(cid:3)(cid:3)9(cid:3)/(cid:3)12(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)plus(cid:3)94,077,218(cid:3)share(cid:3)for(cid:3) 3(cid:3)/(cid:3)12(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)year.(cid:3) (cid:3) Earnings(cid:3) (cid:3) From(cid:3)continuing(cid:3)and(cid:3)discontinuing(cid:3)operations(cid:3) Earnings(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)basic(cid:3)earning(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)being(cid:3)net(cid:3)profit(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)owners(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)parent(cid:3) Potential(cid:3)dilutive(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)from(cid:3)share(cid:3)options(cid:3) Earnings(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)diluted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) (cid:3) (cid:3) From(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) Earnings(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)basic(cid:3)earning(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)being(cid:3)net(cid:3)profit(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)owners(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)parent(cid:3) Adjustment(cid:3)to(cid:3)exclude(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)from(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) Potential(cid:3)dilutive(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)from(cid:3)share(cid:3)options(cid:3) Earnings(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)diluted(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3) Adjustment(cid:3)for(cid:3)one(cid:3)off(cid:3)items:(cid:3) Impairments(cid:3) Gain(cid:3)on(cid:3)deferred(cid:3)consideration(cid:3)reassessment(cid:3) Loss(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)purposes(cid:3)of(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)before(cid:3)one(cid:3)off(cid:3)items(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)and(cid:3)discontinuing(cid:3)operations(cid:3) Basic(cid:3)(p)(cid:3) Diluted(cid:3)(p)b(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) Basic(cid:3)(p)(cid:3) Diluted(cid:3)(p)b(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3)before(cid:3)one(cid:3)off(cid:3)items(cid:3) Basic(cid:3)(p)(cid:3) Diluted(cid:3)(p)b(cid:3) (cid:3) Loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)from(cid:3)discontinuing(cid:3)operations(cid:3) Basic(cid:3)(p)(cid:3) Diluted(cid:3)(p)b(cid:3) (cid:3) b IAS33(cid:3)defines(cid:3)dilution(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)reduction(cid:3)in(cid:3)earnings(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)or(cid:3)an(cid:3)increase(cid:3)in(cid:3)loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)resulting(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)assumption(cid:3)that(cid:3)options(cid:3)are(cid:3)exercised.(cid:3)As(cid:3)the(cid:3)potential(cid:3)dilutive(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)from(cid:3)share(cid:3)options(cid:3) reduce(cid:3)the(cid:3)loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)these(cid:3)share(cid:3)are(cid:3)omitted(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)dilutive(cid:3)loss(cid:3)per(cid:3)share(cid:3)calculation.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) (cid:3) (29.9)(cid:3) (29.9)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (23.2)(cid:3) (23.2)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (22.4)(cid:3) (22.4)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (6.7)(cid:3) (6.7)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) (cid:3) (28.3)(cid:3) (28.3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (21.0)(cid:3) (21.0)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (21.4)(cid:3) (21.4)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (7.3)(cid:3) (7.3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 30 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) 10.(cid:3)Goodwill(cid:3) Goodwill(cid:3)acquired(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)business(cid:3)combination(cid:3)is(cid:3)allocated,(cid:3)at(cid:3)acquisition,(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)cash(cid:3)generating(cid:3)units(cid:3)(CGUs)(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)expected(cid:3)to(cid:3)benefit(cid:3) from(cid:3)that(cid:3)business(cid:3)combination.(cid:3)The(cid:3)smallest(cid:3)groups(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)that(cid:3)generate(cid:3)cash(cid:3)inflows(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)largely(cid:3)independent(cid:3)from(cid:3)other(cid:3)groups(cid:3)of(cid:3) assets(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)identified(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)as(cid:3)Snorkel(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)Smith(cid:3)electric(cid:3)vehicles. (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)group(cid:3)performs(cid:3)an(cid:3)annual(cid:3)impairment(cid:3)test(cid:3)or(cid:3)more(cid:3)frequently(cid:3)if(cid:3)there(cid:3)are(cid:3)indications(cid:3)that(cid:3)goodwill(cid:3)might(cid:3)be(cid:3)impaired,(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3) cash(cid:3)generating(cid:3)units(cid:3)(CGUs).(cid:3)(cid:3)Goodwill(cid:3)is(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)groups(cid:3)CGUs(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3)and(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Reclassified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS(cid:3)36(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)values(cid:3)Goodwill(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)or(cid:3)its(cid:3)recoverable(cid:3)amount,(cid:3)where(cid:3)the(cid:3)recoverable(cid:3) amount(cid:3)is(cid:3)the(cid:3)higher(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)value(cid:3)if(cid:3)sold(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)use.(cid:3)(cid:3)(cid:3)In(cid:3)addition(cid:3)IAS38(cid:3)requires(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)with(cid:3)finite(cid:3)useful(cid:3)lives(cid:3)to(cid:3)follow(cid:3) the(cid:3)same(cid:3)impairment(cid:3)testing(cid:3)as(cid:3)Goodwill(cid:3)including(cid:3)the(cid:3)use(cid:3)of(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)use(cid:3)calculations.(cid:3) (cid:3) On(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011(cid:3)the(cid:3)Electric(cid:3)Vehicle(cid:3)business(cid:3)was(cid:3)sold(cid:3)for(cid:3)a(cid:3)value(cid:3)in(cid:3)excess(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)assets,(cid:3)therefore(cid:3)the(cid:3)directors(cid:3) considered(cid:3)Goodwill(cid:3)is(cid:3)not(cid:3)impaired.(cid:3) (cid:3) 11(cid:3)Intangible(cid:3)assets(cid:3) Group(cid:3) Snorkel(cid:3) £000's(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Smith(cid:3) Electric(cid:3) Vehicles(cid:3) Consolidated(cid:3) £000's(cid:3) 356(cid:3) (356)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) £000's(cid:3) 356(cid:3) (356)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) Cost(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3) Additions(cid:3) Disposals(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Additions(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) Reclassified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) Accumulated(cid:3)depreciation(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3) Charge(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) Disposals(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Charge(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) Reclassified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) Carrying(cid:3)amount(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2009(cid:3) (cid:3) a Development(cid:3) Costs(cid:3) £000's(cid:3) Manufacturing(cid:3) schedules(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Other(cid:3) Intangible(cid:3) Assetsa(cid:3) £000's(cid:3) 10,904(cid:3) 492(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 11,396(cid:3) 371(cid:3) (cid:882)(cid:3) (9,640)(cid:3) 2,127(cid:3) (cid:3) (cid:3) 768(cid:3) 1,114(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,882(cid:3) 747(cid:3) (cid:882)(cid:3) (2,081)(cid:3) 548(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,579(cid:3) 9,514(cid:3) (cid:3) 15,292(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 15,292(cid:3) (cid:882)(cid:3) (1,330)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 13,962(cid:3) (cid:3) (cid:3) 12,751(cid:3) 296(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 13,047(cid:3) 301(cid:3) (1,624)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 11,724(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2,238(cid:3) 2,245(cid:3) (cid:3) 10,966(cid:3) (cid:882)(cid:3) (1,480)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 9,486(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 9,486(cid:3) (cid:3) (cid:3) 8,666(cid:3) 337(cid:3) (1,480)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 7,523(cid:3) 281(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 7,804(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,682(cid:3) 1,963(cid:3) (cid:3) Computer(cid:3) Software(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 290(cid:3) 52(cid:3) (144)(cid:3) (1)(cid:3) 197(cid:3) 6(cid:3) (cid:882)(cid:3) (97)(cid:3) 106(cid:3) (cid:3) (cid:3) 114(cid:3) 57(cid:3) (75)(cid:3) (2)(cid:3) 94(cid:3) 29(cid:3) (cid:882)(cid:3) (64)(cid:3) 59(cid:3) (cid:3) (cid:3) 47(cid:3) 103(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 37,452(cid:3) 544(cid:3) (1,624)(cid:3) (1)(cid:3) 36,371(cid:3) 377(cid:3) (1,330)(cid:3) (9,737)(cid:3) 25,681(cid:3) (cid:3) (cid:3) 22,299(cid:3) 1,804(cid:3) (1,555)(cid:3) (2)(cid:3) 22,546(cid:3) 1,358(cid:3) (1,624)(cid:3) (2,145)(cid:3) 20,135(cid:3) (cid:3) (cid:3) 5,546(cid:3) 13,825(cid:3) (cid:3) (cid:3)Other(cid:3)intangible(cid:3)assets(cid:3)include(cid:3)trademarks,(cid:3)customer(cid:3)order(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)customer(cid:3)lists(cid:3)which(cid:3)arose(cid:3)on(cid:3)previous(cid:3)years(cid:3)business(cid:3)combinations(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 31 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 12(cid:3)Property,(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)equipment(cid:3) Group(cid:3) Fixtures,(cid:3) Fittings(cid:3)and(cid:3) equipment(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Land(cid:3)and(cid:3) buildings(cid:3) £000's(cid:3) Plant(cid:3)and(cid:3) Machinerya(cid:3) £000's(cid:3) Motor(cid:3) Vehicles(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 708(cid:3) 52(cid:3) (156)(cid:3) 24(cid:3) 628(cid:3) 102(cid:3) (72)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 35(cid:3) (421)(cid:3) 272(cid:3) (cid:3) (cid:3) 274(cid:3) 167(cid:3) (125)(cid:3) 13(cid:3) 329(cid:3) 99(cid:3) (53)(cid:3) 18(cid:3) (243)(cid:3) 150(cid:3) (cid:3) (cid:3) 122(cid:3) 299(cid:3) 5,355(cid:3) 78(cid:3) (75)(cid:3) (126)(cid:3) 5,232(cid:3) 154(cid:3) (cid:882)(cid:3) (256)(cid:3) 55(cid:3) (199)(cid:3) 4,986(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2,038(cid:3) 660(cid:3) (74)(cid:3) (31)(cid:3) 2,593(cid:3) 551(cid:3) (cid:882)(cid:3) 22(cid:3) (103)(cid:3) 3,063(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,923(cid:3) 2,639(cid:3) 2,373(cid:3) 30(cid:3) (94)(cid:3) 15(cid:3) 2,324(cid:3) 12(cid:3) (15)(cid:3) 223(cid:3) 28(cid:3) (448)(cid:3) 2,124(cid:3) (cid:3) (cid:3) 418(cid:3) 140(cid:3) (13)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 545(cid:3) 154(cid:3) (11)(cid:3) 3(cid:3) (111)(cid:3) 580(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1,544(cid:3) 1,779(cid:3) 969(cid:3) 83(cid:3) (37)(cid:3) 1(cid:3) 1,016(cid:3) 44(cid:3) (16)(cid:3) 33(cid:3) 49(cid:3) (90)(cid:3) 1,036(cid:3) (cid:3) (cid:3) 329(cid:3) 236(cid:3) (37)(cid:3) 5(cid:3) 533(cid:3) 238(cid:3) (7)(cid:3) 27(cid:3) (45)(cid:3) 746(cid:3) (cid:3) (cid:3) 290(cid:3) 483(cid:3) Total(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:3) Cost(cid:3) 9,405(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3) 243(cid:3) Additions(cid:3) (362)(cid:3) Disposals(cid:3) (86)(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) 9,200(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) 312(cid:3) Additions(cid:3) (103)(cid:3) Disposals(cid:3) (cid:882)(cid:3) Reclassification(cid:3) 167(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) (1,158)(cid:3) Reclassified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) 8,418(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Accumulated(cid:3)depreciation(cid:3) 3,059(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3) 1,203(cid:3) Charge(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (249)(cid:3) Disposals(cid:3) (13)(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) 4,000(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) 1,042(cid:3) Charge(cid:3)for(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) (71)(cid:3) Disposals(cid:3) 70(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) (502)(cid:3) Reclassified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)sale(cid:3) 4,539(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Carrying(cid:3)amount(cid:3) 3,879(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2009(cid:3) 5,200(cid:3) a(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)machinery(cid:3)includes(cid:3)an(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)£732k(cid:3)(2009:(cid:3)£1,096k)(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)held(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)depreciation(cid:3)charge(cid:3)on(cid:3)those(cid:3)assets(cid:3)for(cid:3)2010(cid:3)was(cid:3)£117k(cid:3) (2009:(cid:3)£215k).(cid:3)(cid:3)Various(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3)were(cid:3)fully(cid:3)settled(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)(cid:3)and(cid:3)title(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)equipment(cid:3)obtained.(cid:3) (cid:3) 13(cid:3)Associate(cid:3) (cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010,(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)held(cid:3)a(cid:3)49%(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)issued(cid:3)share(cid:3)capital(cid:3)of(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp,(cid:3)a(cid:3)company(cid:3)registered(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) US.(cid:3)(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp’s(cid:3)primary(cid:3)activities(cid:3)involve(cid:3)the(cid:3)manufacture(cid:3)and(cid:3)distribution(cid:3)of(cid:3)Zero(cid:3)Emission(cid:3)Vehicles.(cid:3) In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS(cid:3)28(cid:3)this(cid:3)investment(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)accounted(cid:3)for(cid:3)as(cid:3)an(cid:3)associate(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)equity(cid:3)method(cid:3)of(cid:3)accounting.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)The(cid:3)year(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3)(30(cid:3)Sept)(cid:3)differs(cid:3)from(cid:3)that(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)as(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)holds(cid:3)no(cid:3)significant(cid:3) influence(cid:3)over(cid:3)its(cid:3)Associate(cid:3)on(cid:3)such(cid:3)decisions.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)consider(cid:3)there(cid:3)is(cid:3)no(cid:3)material(cid:3)difference(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)book(cid:3)and(cid:3)fair(cid:3)values(cid:3)of(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)acquired.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Aggregate(cid:3)amounts(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)associates(cid:3) Total(cid:3)assets(cid:3) Total(cid:3)liabilities(cid:3) Net(cid:3)assets(cid:3)/(cid:3)(liabilities)(cid:3) Group’s(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)of(cid:3)associates(cid:3)(49%)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3)revenue(cid:3) Profit(cid:3)/(cid:3)(loss)(cid:3) Group’s(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)/(cid:3)(loss)(cid:3)of(cid:3)associate(cid:3)(49%)(cid:3) Reassessment(cid:3)of(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)associatea(cid:3) Share(cid:3)of(cid:3)post(cid:3)tax(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)associate(cid:3) a (cid:3)In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS28(cid:3)the(cid:3)groups(cid:3)share(cid:3)of(cid:3)post(cid:3)tax(cid:3)loss(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)original(cid:3)investment(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)£51k.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)will(cid:3)begin(cid:3)to(cid:3)recognise(cid:3)the(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3)if(cid:3)and(cid:3)when(cid:3) the(cid:3)associate(cid:3)has(cid:3)net(cid:3)assets(cid:3)exceeding(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)original(cid:3)net(cid:3)investment.(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 18,566(cid:3) (35,148)(cid:3) (16,582)(cid:3) (8,125)(cid:3) (cid:3) 9,150(cid:3) (13,605)(cid:3) (6,666)(cid:3) 6,666(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 4,608(cid:3) (8,157)(cid:3) (3,549)(cid:3) (1,739)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (3,555)(cid:3) (1,742)(cid:3) 1,691(cid:3) (51)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 32 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 17,153(cid:3) 1,475(cid:3) 18,202(cid:3) 36,830(cid:3) 7,785(cid:3) 44,615(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 13,420(cid:3) 1,257(cid:3) 10,731(cid:3) 25,408(cid:3) 4,365(cid:3) 29,773(cid:3) (cid:3) 14.(cid:3)Inventories(cid:3) (cid:3) In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS2(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)regularly(cid:3)reviews(cid:3)its(cid:3)inventory(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)it(cid:3)is(cid:3)carried(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)lower(cid:3)of(cid:3)cost(cid:3)or(cid:3)net(cid:3)realisable(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)The(cid:3) directors(cid:3)consider(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)inventories(cid:3)approximates(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)group’s(cid:3)inventories(cid:3)comprised:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Raw(cid:3)materials(cid:3)and(cid:3)consumables(cid:3) Work(cid:882)in(cid:882)progress(cid:3) Finished(cid:3)Goods(cid:3)and(cid:3)goods(cid:3)for(cid:3)resale(cid:3) Total(cid:3)inventories(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) Inventories(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) Total(cid:3)inventories(cid:3) (cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)inventories(cid:3)of(cid:3)finished(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)WIP(cid:3)can(cid:3)be(cid:3)calculated(cid:3)as:(cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3)finished(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)WIP(cid:3)at(cid:3)(cid:3)1(cid:3)January(cid:3) Changes(cid:3)in(cid:3)inventories(cid:3)of(cid:3)finished(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)WIP(cid:3) Total(cid:3)finished(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)WIP(cid:3)at(cid:3)(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)(cid:3) (cid:3) 15.(cid:3)Current(cid:3)investments(cid:3) Group(cid:3) (cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)(cid:3) Additions(cid:3) Exchange(cid:3)movements(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3) (cid:3) The(cid:3)investment(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)money(cid:3)market(cid:3)investment(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)Japanese(cid:3)Yen.(cid:3) (cid:3) 16.(cid:3)Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)comprise(cid:3)cash(cid:3)and(cid:3)short(cid:882)term(cid:3)deposits(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)treasury(cid:3)function.(cid:3)The(cid:3)carrying(cid:3)amount(cid:3)of(cid:3)these(cid:3)assets(cid:3) approximates(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) The(cid:3)group(cid:3)primarily(cid:3)holds(cid:3)Sterling,(cid:3)US(cid:3)Dollars,(cid:3)Euros,(cid:3)Australian(cid:3)Dollars(cid:3)and(cid:3)New(cid:3)Zealand(cid:3)Dollars.(cid:3)(cid:3)Currency(cid:3)denominated(cid:3)balances(cid:3)are(cid:3) translated(cid:3)to(cid:3)sterling(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date.(cid:3)(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 275(cid:3) 70(cid:3) 50(cid:3) 395(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 251(cid:3) 51(cid:3) (27)(cid:3) 275(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 19,677(cid:3) (7,689)(cid:3) 11,988(cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 25,757(cid:3) (6,080)(cid:3) 19,677(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Group(cid:3) Company(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 3,637(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 5,414(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 1,010(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 907(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 33 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 17.(cid:3)Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Current(cid:3) Trade(cid:3)amounts(cid:3)receivable(cid:3) Allowance(cid:3)for(cid:3)estimated(cid:3)irrecoverable(cid:3)amounts(cid:3) Amounts(cid:3)due(cid:3)from(cid:3)subsidiary(cid:3)undertakings(cid:3) Other(cid:3)Taxes(cid:3) Other(cid:3)debtors(cid:3)and(cid:3)prepayments(cid:3) (cid:3) Non(cid:3)current(cid:3) Trade(cid:3)amounts(cid:3)receivablea(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Group(cid:3) Company 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 9,949(cid:3) (492)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 462(cid:3) 591(cid:3) 10,510(cid:3) (cid:3) 250(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 11,178(cid:3) (717)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 426(cid:3) 991(cid:3) 11,878(cid:3) (cid:3) 900(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 42,908(cid:3) (cid:882)(cid:3) 63(cid:3) 42,971(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 57,405(cid:3) (cid:882)(cid:3) 63(cid:3) 57,468(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) a (cid:3)In(cid:3)2008(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)recognised(cid:3)a(cid:3)non(cid:3)current(cid:3)asset(cid:3)of(cid:3)£1.5m(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)managements(cid:3)expectations(cid:3)of(cid:3)future(cid:3)benefits(cid:3)receivable(cid:3)from(cid:3)customers(cid:3)and(cid:3)suppliers(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)impairment(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)trade(cid:3)receivables.(cid:3)This(cid:3) balance(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)£650k(cid:3)in(cid:3)2010(cid:3)(2009:(cid:3)£600k)(cid:3)to(cid:3)reflect(cid:3)the(cid:3)further(cid:3)impairment.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)consider(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)approximates(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)allowances(cid:3)for(cid:3)estimated(cid:3)irrecoverable(cid:3)amounts(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3) Amounts(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3) Utilised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) Exchange(cid:3)differences(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3) Average(cid:3)credit(cid:3)period(cid:3)taken(cid:3)on(cid:3)goods(cid:3)(Days)b(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) 717(cid:3) 136(cid:3) (376)(cid:3) 15(cid:3) 492(cid:3) 60(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) 1,483(cid:3) 92(cid:3) (815)(cid:3) (43)(cid:3) 717(cid:3) 66(cid:3) Group(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) b(cid:3)Debtor(cid:3)days(cid:3)are(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)Trade(cid:3)amounts(cid:3)receivable(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)allowance(cid:3)for(cid:3)(cid:3)estimated(cid:3)irrecoverable(cid:3)amounts(cid:3)over(cid:3)total(cid:3)sales(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)period(cid:3)from(cid:3)continuing(cid:3)and(cid:3)discontinuing(cid:3)operations(cid:3)multiplied(cid:3)by(cid:3)365(cid:3) days.(cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3)are(cid:3)continually(cid:3)monitored(cid:3)and(cid:3)allowances(cid:3)provided(cid:3)against(cid:3)trade(cid:3)receivables(cid:3)consist(cid:3)of(cid:3)both(cid:3)specific(cid:3) impairments(cid:3)and(cid:3)collective(cid:3)impairments(cid:3)based(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)historical(cid:3)loss(cid:3)experiences,(cid:3)debt(cid:3)aging(cid:3)and(cid:3)general(cid:3)economic(cid:3)conditions.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)receivables(cid:3)including(cid:3)allowance(cid:3)for(cid:3)estimated(cid:3)irrecoverable(cid:3)amounts(cid:3)are(cid:3)due(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Between(cid:3)0(cid:3) and(cid:3)3(cid:3) months(cid:3) £000's Between(cid:3)3(cid:3) and(cid:3)6(cid:3) months(cid:3) £000's Not(cid:3)past(cid:3)due(cid:3) £000's Past(cid:3)due(cid:3)but(cid:3)not(cid:3)impaired(cid:3) Between(cid:3)6(cid:3) and(cid:3)12(cid:3) months(cid:3) £000's 95(cid:3) 102(cid:3) Over(cid:3)12(cid:3) months(cid:3) £000's Total(cid:3) £000's (cid:3) (cid:3) 82(cid:3) 467(cid:3) 7,230(cid:3) 7,641(cid:3) 2,050(cid:3) 2,140(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) 2009(cid:3) (cid:3) Amounts(cid:3)past(cid:3)due(cid:3)but(cid:3)not(cid:3)impaired(cid:3)have(cid:3)not(cid:3)been(cid:3)provided(cid:3)against(cid:3)if(cid:3)cash(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)received(cid:3)after(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date,(cid:3)balances(cid:3)can(cid:3)be(cid:3) offset(cid:3)against(cid:3)supplier(cid:3)accounts(cid:3)or(cid:3)where(cid:3)the(cid:3)management(cid:3)believes(cid:3)cash(cid:3)will(cid:3)be(cid:3)collected(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)continuing(cid:3)relationships.(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Group’s(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)is(cid:3)primarily(cid:3)attributable(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)trade(cid:3)receivables.(cid:3)The(cid:3)Group(cid:3)has(cid:3)no(cid:3)significant(cid:3)concentration(cid:3)of(cid:3)credit(cid:3)risk,(cid:3)with(cid:3) exposure(cid:3)spread(cid:3)over(cid:3)a(cid:3)large(cid:3)number(cid:3)of(cid:3)counterparts(cid:3)and(cid:3)customers.(cid:3) (cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)£2,064k(cid:3)(2009:(cid:3)£2,539k)(cid:3)of(cid:3)trade(cid:3)receivables(cid:3)net(cid:3)of(cid:3)allowance(cid:3)for(cid:3)estimated(cid:3)irrecoverable(cid:3)amounts(cid:3)were(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3) Sterling,(cid:3)£3,218k(cid:3)(2009:(cid:3)£3,219)(cid:3)in(cid:3)US(cid:3)Dollars,(cid:3)£1,339k(cid:3)(2009:(cid:3)£2,041k)(cid:3)in(cid:3)Australian(cid:3)Dollars,(cid:3)£1,885k(cid:3)(2009:(cid:3)£1,351k)(cid:3)in(cid:3)Japanese(cid:3)Yen(cid:3)and(cid:3) £951k(cid:3)(2009:(cid:3)£1,311)(cid:3)in(cid:3)other(cid:3)currencies(cid:3)including(cid:3)Euros(cid:3)and(cid:3)NZ(cid:3)Dollars.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 111(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 9,457(cid:3) 10,461(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 34 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) 18.(cid:3)Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)consider(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3)approximates(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Current(cid:3) Trade(cid:3)payables(cid:3) Social(cid:3)security(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)taxes(cid:3) Accrued(cid:3)expenses(cid:3) Fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)Interest(cid:3)rate(cid:3)collar(cid:3)(cid:3) Deferred(cid:3)income(cid:3) Othera(cid:3) Group(cid:3)(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 4,605(cid:3) 704(cid:3) 5,128(cid:3) 365(cid:3) (cid:882)(cid:3) 491(cid:3) 11,293(cid:3) 80(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 7,935(cid:3) 1,751(cid:3) 5,143(cid:3) 345(cid:3) 1,004(cid:3) (cid:882)(cid:3) 16,178(cid:3) 82(cid:3) Average(cid:3)credit(cid:3)period(cid:3)taken(cid:3)on(cid:3)trade(cid:3)purchases(cid:3)(days)b(cid:3) (cid:3) a Company 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 376(cid:3) 548(cid:3) 30(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 491(cid:3) 1,445(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 254(cid:3) 1,250(cid:3) 45(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,549(cid:3) (cid:3) (cid:3)Other(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)cash(cid:3)received(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)in(cid:3)relation(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)extended(cid:3)exclusivity(cid:3)period(cid:3)given(cid:3)to(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3)in(cid:3)relation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Electric(cid:3)Vehicle(cid:3)business.(cid:3)(cid:3)(cid:3) b(cid:3) Creditor(cid:3)days(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)calculated(cid:3)as(cid:3)trade(cid:3)payables(cid:3)and(cid:3)accrued(cid:3)expenses(cid:3)over(cid:3)(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)inventories(cid:3)of(cid:3)finished(cid:3)goods(cid:3)and(cid:3)WIP,(cid:3)Raw(cid:3)materials(cid:3)and(cid:3)consumables(cid:3)used(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)operating(cid:3)expenses(cid:3) (cid:3) multiplied(cid:3)by(cid:3)365(cid:3)days.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)calculation(cid:3)includes(cid:3)both(cid:3)continuing(cid:3)and(cid:3)discontinuing(cid:3)operations. (cid:3) 19.(cid:3)Obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3) Assets(cid:3)held(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)lease(cid:3)mainly(cid:3)relate(cid:3)to(cid:3)plant(cid:3)and(cid:3)machinery(cid:3)assets(cid:3)and(cid:3)are(cid:3)secured(cid:3)on(cid:3)those(cid:3)assets.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)average(cid:3)lease(cid:3)term(cid:3)is(cid:3)5(cid:3) years.(cid:3)For(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)ended(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010,(cid:3)the(cid:3)average(cid:3)effective(cid:3)borrowing(cid:3)rate(cid:3)was(cid:3)10%(cid:3)(2009:(cid:3)10%).(cid:3)Interest(cid:3)rates(cid:3)are(cid:3)fixed(cid:3)at(cid:3)the(cid:3) contract(cid:3)date.(cid:3)The(cid:3)directors(cid:3)consider(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3)approximates(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)All(cid:3) leases(cid:3)are(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)fixed(cid:3)repayment(cid:3)basis(cid:3)and(cid:3)no(cid:3)arrangements(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)for(cid:3)contingent(cid:3)rental(cid:3)payments.(cid:3) (cid:3) (cid:3)A(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)outstanding(cid:3)leases(cid:3)is(cid:3)shown(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) (cid:3) Group(cid:3) Amounts(cid:3)payable(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3) Within(cid:3)one(cid:3)year(cid:3) In(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)to(cid:3)fifth(cid:3)years(cid:3)(inclusive)(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) Minimum(cid:3)leases(cid:3) payments(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 523(cid:3) 173(cid:3) 696(cid:3) (60)(cid:3) 636(cid:3) (cid:3) 214(cid:3) (cid:882)(cid:3) 214(cid:3) (17)(cid:3) 197(cid:3) (cid:3) Present(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)minimum(cid:3) leases(cid:3)payments(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 480(cid:3) 156(cid:3) 636(cid:3) (cid:882)(cid:3) 636(cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 197(cid:3) (cid:882)(cid:3) 197(cid:3) (cid:882)(cid:3) 197(cid:3) (cid:3) (cid:3) Less:(cid:3)future(cid:3)finance(cid:3)charges(cid:3) Total(cid:3)finance(cid:3)lease(cid:3)obligations(cid:3) (cid:3) (cid:3) 20.(cid:3)Other(cid:3)creditors(cid:3) The(cid:3)directors(cid:3)consider(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)carrying(cid:3)amounts(cid:3)of(cid:3)Other(cid:3)creditors(cid:3)approximates(cid:3)to(cid:3)their(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)deferred(cid:3)consideration(cid:3)is(cid:3) denominated(cid:3)in(cid:3)US(cid:3)Dollars(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)movement(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)changes(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)exchange(cid:3)rate.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Current(cid:3) Deferred(cid:3)consideration(cid:3) Buyback(cid:3)lease(cid:3)liability(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)deferred(cid:3)consideration(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)settled(cid:3)post(cid:3)year(cid:3)end(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)issue(cid:3)of(cid:3)470,000(cid:3)ordinary(cid:3)shares.(cid:3)(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 2,294(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,294(cid:3) 2010(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 2,294(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,294(cid:3) 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 2,228(cid:3) 325(cid:3) 2,553(cid:3) Group(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Company (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 35 2009(cid:3) £000's(cid:3) (cid:3) 2,228(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,228(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £000's Other(cid:3) £000's (cid:3) Total(cid:3) £000's (cid:3) Other(cid:3) £000's 1,472(cid:3) 68(cid:3) 1,540(cid:3) 1,915(cid:3) (375)(cid:3) 1,540(cid:3) (1,915)(cid:3) (375)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (375)(cid:3) (375)(cid:3) (cid:3) (307)(cid:3) (68)(cid:3) (375)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (375)(cid:3) (375)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (375)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (375)(cid:3) (375)(cid:3) (cid:3) Tax(cid:3)losses(cid:3) £000's 1,779(cid:3) 136(cid:3) 1,915(cid:3) 1,915(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,915(cid:3) (1,915)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 21.(cid:3)Deferred(cid:3)taxation (cid:3) Group At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3) Credit(cid:3)(charge)(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Charge(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3) At(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) At(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010,(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)had(cid:3)unused(cid:3)tax(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)£93,203k(cid:3)(2009:(cid:3)£71,165k)(cid:3)available(cid:3)for(cid:3)offset(cid:3)against(cid:3)future(cid:3)profits(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)same(cid:3) trade.(cid:3)(cid:3)A(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)recognised(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)£Nil(cid:3)(2009:(cid:3)£6,839k)(cid:3)of(cid:3)such(cid:3)losses.(cid:3)No(cid:3)deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)recognised(cid:3) in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)remaining(cid:3)£93,203k(cid:3)(2009:(cid:3)£64,226k)(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)unpredictability(cid:3)of(cid:3)profit(cid:3)streams(cid:3)which(cid:3)results(cid:3)in(cid:3)an(cid:3)unrecognised(cid:3) deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3)of(cid:3)£26,097k(cid:3)(2009:(cid:3)£17,983k).(cid:3) (cid:3) (cid:3) Company At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3) Credit(cid:3)(charge)(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3) (Credit)(cid:3)Charge(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2010(cid:3) Credit(cid:3)(charge)(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3) (Credit)(cid:3)Charge(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3) At(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)asset(cid:3) Deferred(cid:3)tax(cid:3)liability(cid:3) At(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Tax(cid:3)losses(cid:3) £000's (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 36 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 22.(cid:3)Share(cid:3)capital(cid:3)and(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)has(cid:3)one(cid:3)class(cid:3)of(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)which(cid:3)carry(cid:3)no(cid:3)right(cid:3)to(cid:3)fixed(cid:3)income.(cid:3)All(cid:3)shares(cid:3)are(cid:3)fully(cid:3)paid(cid:3)up.(cid:3) (cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2009(cid:3)(cid:3) 5(cid:3)for(cid:3)1(cid:3)Share(cid:3)consolidationb(cid:3) Cancellation(cid:3)of(cid:3)Capital(cid:3)reduction(cid:3)reserved(cid:3) Cancellation(cid:3)of(cid:3)retained(cid:3)lossesd(cid:3) Cancellation(cid:3)of(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3)accountd(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2009 Rights(cid:3)issuea(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3) (cid:3) a Nominal(cid:3) share(cid:3) value(cid:3) 1p(cid:3) 5p(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 5p(cid:3) 5p(cid:3) 5p(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Number(cid:3)of(cid:3)shares(cid:3) 370,386,090(cid:3) (296,308,872)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 74,077,218(cid:3) 20,000,000(cid:3) 94,077,218(cid:3) (cid:3) Share(cid:3) capitalc(cid:3) £000’s(cid:3) 3,704(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) 3,704(cid:3) 1,000(cid:3) 4,704(cid:3) (cid:3) Share(cid:3) premium(cid:3) £000’s(cid:3) 138,511(cid:3) (cid:882)(cid:3) 7,228(cid:3) (78,902)(cid:3) (66,837)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 827(cid:3) 827(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3)On(cid:3)1(cid:3)Oct(cid:3)2010(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)raised(cid:3)£2,000,000(cid:3)by(cid:3)way(cid:3)of(cid:3)a(cid:3)10p(cid:3)preemptive(cid:3)rights(cid:3)offer.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)associated(cid:3)costs(cid:3)of(cid:3)£173,000(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)(cid:3)allocated(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3)(cid:3)account.(cid:3) b (cid:3)(cid:3)On(cid:3)19(cid:3)June(cid:3)2009(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)reorganised(cid:3)its(cid:3)share(cid:3)capital(cid:3)by(cid:3)undertaking(cid:3)a(cid:3)1(cid:3)for(cid:3)5(cid:3)consolidation(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company’s(cid:3)existing(cid:3)370,686,090(cid:3)ordinary(cid:3)1p(cid:3)shares.(cid:3)(cid:3)After(cid:3)the(cid:3)consolidation(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)had(cid:3)74,077,218(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3) 5p(cid:3)shares(cid:3)in(cid:3)existence.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)costs(cid:3)directly(cid:3)associated(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)consolidation(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3)account. c The(cid:3)authorised(cid:3)share(cid:3)capital(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)throughout(cid:3)2009(cid:3)and(cid:3)2010(cid:3)was(cid:3)£5,000,000,(cid:3)representing(cid:3)100,000,000(cid:3)ordinary(cid:3)shares(cid:3)after(cid:3)the(cid:3)5(cid:3)for(cid:3)1(cid:3)consolidation.(cid:3) d(cid:3) On(cid:3)19(cid:3)June(cid:3)2009(cid:3)the(cid:3)company’s(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3)account(cid:3)was(cid:3)cancelled(cid:3)to(cid:3)eliminate(cid:3)the(cid:3)accumulated(cid:3)deficit(cid:3)on(cid:3)its(cid:3)profit(cid:3)and(cid:3)loss(cid:3)account(cid:3)enabling(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)to(cid:3)pay(cid:3)dividends(cid:3)out(cid:3)of(cid:3)profits(cid:3)generated(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) future(cid:3)earlier(cid:3)than(cid:3)would(cid:3)otherwise(cid:3)be(cid:3)the(cid:3)case.(cid:3)The(cid:3)balances(cid:3)cancelled(cid:3)against(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3)account(cid:3)related(cid:3)to(cid:3)accumulated(cid:3)losses(cid:3)of(cid:3)£78,901,901(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)credit(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)capital(cid:3)reduction(cid:3)reserve(cid:3)of(cid:3) £7,227,827.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)net(cid:3)balance(cid:3)of(cid:3)£66,837k(cid:3)remaining(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)premium(cid:3)account(cid:3)was(cid:3)cancelled(cid:3)and(cid:3)transferred(cid:3)to(cid:3)a(cid:3)new(cid:3)reserve(cid:3)account(cid:3)named(cid:3)“Special(cid:3)reserve”.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Other(cid:3) £000’s (cid:3) 193(cid:3) 63(cid:3) (cid:882)(cid:3) 256(cid:3) (cid:3) 374(cid:3) 239(cid:3) (cid:882)(cid:3) 613(cid:3) Leasehold(cid:3)Property(cid:3) £000’s (cid:3) 1,207(cid:3) 4,665(cid:3) 14,402(cid:3) 20,274(cid:3) (cid:3) 1,193(cid:3) 4,851(cid:3) 15,313(cid:3) 21,357(cid:3) 23.(cid:3)Operating(cid:3)lease(cid:3)arrangements(cid:3) At(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date,(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)lessee(cid:3)had(cid:3)future(cid:3)aggregate(cid:3)minimum(cid:3)lease(cid:3)payments(cid:3)under(cid:3)non(cid:882)cancellable(cid:3)operating(cid:3)leases,(cid:3) which(cid:3)fall(cid:3)due(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) Continuing(cid:3)operations(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) Within(cid:3)one(cid:3)year(cid:3) In(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)to(cid:3)fifth(cid:3)years(cid:3)inclusive(cid:3) Greater(cid:3)than(cid:3)five(cid:3)years(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) Within(cid:3)one(cid:3)year(cid:3) In(cid:3)the(cid:3)second(cid:3)to(cid:3)fifth(cid:3)years(cid:3)inclusive(cid:3) Greater(cid:3)than(cid:3)five(cid:3)years(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 24.(cid:3)Non(cid:3)controlling(cid:3)interests(cid:3) On(cid:3)20(cid:3)April(cid:3)2009,(cid:3)Tanfield(cid:3)Union(cid:3)Limited,(cid:3)a(cid:3)subsidiary(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)Union(cid:3)Engineering(cid:3)Machinery(cid:3)Systems(cid:3)was(cid:3)incorporated(cid:3)in(cid:3)Hong(cid:3) Kong.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)minority(cid:3)interest(cid:3)of(cid:3)5%(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)Union(cid:3)Engineering(cid:3)Machinery(cid:3)Systems(cid:3)is(cid:3)shown(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Balance(cid:3)at(cid:3)1(cid:3)January(cid:3) Share(cid:3)of(cid:3)losses(cid:3) Balance(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) (1)(cid:3) (2)(cid:3) (3)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £000’s (cid:3) 1,400(cid:3) 4,728(cid:3) 14,402(cid:3) 20,530(cid:3) (cid:3) 1,567(cid:3) 5,090(cid:3) 15,313(cid:3) 21,970(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:882)(cid:3) (1)(cid:3) (1)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 37 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 25.(cid:3)Provisions(cid:3) The(cid:3)provisions(cid:3)represent(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)liability(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)12(cid:3)month(cid:3)warranties(cid:3)granted(cid:3)on(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3)Platforms(cid:3)and(cid:3)12(cid:882)36(cid:3)months(cid:3) warranties(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)discontinued(cid:3)operations.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)amount(cid:3)provided(cid:3)represent’s(cid:3)management’s(cid:3)best(cid:3)estimate(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)future(cid:3)cash(cid:3) outflows(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)those(cid:3)products(cid:3)still(cid:3)within(cid:3)warranty(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) At(cid:3)1(cid:3)January(cid:3) Net(cid:3)movement(cid:3)in(cid:3)provision(cid:3)(cid:882)(cid:3)continuing(cid:3)operations(cid:3) Net(cid:3)movement(cid:3)in(cid:3)provision(cid:3)(cid:882)(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3) Reclassified(cid:3)as(cid:3)held(cid:3)for(cid:3)resale(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3) (cid:3) 26.(cid:3)Share(cid:3)based(cid:3)payments(cid:3) IFRS2(cid:3)requires(cid:3)share(cid:3)based(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3)be(cid:3)recognised(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)measures(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)share(cid:3)based(cid:3)payments(cid:3)to(cid:3) employees,(cid:3)“share(cid:3)options”,(cid:3)using(cid:3)the(cid:3)Black(cid:882)Scholes(cid:3)valuation(cid:3)method.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) All(cid:3)share(cid:3)based(cid:3)payments(cid:3)are(cid:3)equity(cid:3)settled(cid:3)and(cid:3)details(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)option(cid:3)activity(cid:3)during(cid:3)2010(cid:3)and(cid:3)2009(cid:3)is(cid:3)shown(cid:3)below.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) 2009(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Warranty(cid:3) provision(cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 527(cid:3) (28)(cid:3) 300(cid:3) (527)(cid:3) 272(cid:3) (cid:3) Warranty(cid:3) provision(cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:882)(cid:3) 300(cid:3) 227(cid:3) (cid:882)(cid:3) 527(cid:3) (cid:3) Number(cid:3)of(cid:3) share(cid:3) options(cid:3) Weighted(cid:3) average(cid:3) exercise(cid:3) price(cid:3) (pence)(cid:3) Number(cid:3)of(cid:3) share(cid:3) options(cid:3) (Restated)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 113(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 113(cid:3) 101(cid:3) 3,896,334(cid:3) (cid:882)(cid:3) (70,000)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,826,334(cid:3) 1,426,334(cid:3) 3,826,334(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,826,334(cid:3) 3,606,334(cid:3) Outstanding(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)beginning(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) Granted(cid:3) Forfeited(cid:3) Exercised(cid:3) Expired(cid:3) Outstanding(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)end(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)year(cid:3) Exercisable(cid:3) (cid:3) The(cid:3)outstanding(cid:3)options(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)had(cid:3)a(cid:3)weighted(cid:3)average(cid:3)remaining(cid:3)contractual(cid:3)life(cid:3)of(cid:3)5.79(cid:3)years(cid:3)(2009:(cid:3)6.79(cid:3)years)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)following(cid:3)table(cid:3)relates(cid:3)to(cid:3)share(cid:3)options(cid:3)outstanding(cid:3)and(cid:3)exercisable(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010:(cid:3) (cid:3) (cid:3) Option(cid:3)exercise(cid:3)prices(cid:3) (cid:3) 115p(cid:3) Exercise(cid:3)price(cid:3)(pence)(cid:3) 250,000(cid:3) No(cid:3)of(cid:3)share(cid:3)options(cid:3) 250,000(cid:3) No(cid:3)of(cid:3)exercisable(cid:3)options(cid:3) (cid:3) (cid:3) Income(cid:3)statement(cid:3)charge(cid:3) In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IFRS2(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)determined(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)options(cid:3)at(cid:3)‘grant(cid:3)date’.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)accrues(cid:3)this(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)charge(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) share(cid:3)option(cid:3)vesting(cid:3)period.(cid:3)(cid:3)Share(cid:3)options(cid:3)that(cid:3)are(cid:3)forfeited(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)are(cid:3)credited(cid:3)directly(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)share(cid:3)option(cid:3)reserve(cid:3)account.(cid:3) (cid:3) A(cid:3)charge(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)income(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)£Nil(cid:3)(2009:(cid:3)£111k)(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)credit(cid:3)directly(cid:3)to(cid:3)equity(cid:3)of(cid:3)nil(cid:3)(2009:(cid:3)£Nil)(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)made(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)in(cid:3) accordance(cid:3)with(cid:3)IFRS2(cid:3)‘Share(cid:882)based(cid:3)payments’.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3) 3,826,334(cid:3) 3,606,334(cid:3) (cid:3) 100p(cid:3) 2,901,334(cid:3) 2,801,334(cid:3) (cid:3) 200p(cid:3) 375,000(cid:3) 375,000(cid:3) (cid:3) 300p(cid:3) 120,000(cid:3) Nil(cid:3) (cid:3) 5p(cid:3) 180,000(cid:3) 180,000(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Weighted(cid:3) average(cid:3) exercise(cid:3) price(cid:3) (pence)(cid:3) Restated(cid:3) 116(cid:3) (cid:882)(cid:3) (200)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 114(cid:3) 107(cid:3) 38 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 27.(cid:3)Financial(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) The(cid:3)group’s(cid:3)operations(cid:3)are(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)various(cid:3)financial(cid:3)risks(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)managed(cid:3)by(cid:3)various(cid:3)policies(cid:3)and(cid:3)procedures.(cid:3)The(cid:3)main(cid:3)risk(cid:3)and(cid:3)their(cid:3) related(cid:3)management(cid:3)are(cid:3)discussed(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) Credit(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) The(cid:3)group’s(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)arises(cid:3)from(cid:3)its(cid:3)trading(cid:3)related(cid:3)receivables(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)deposits(cid:3)with(cid:3)financial(cid:3)institutions.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3) group’s(cid:3) credit(cid:3) policy(cid:3) for(cid:3) trading(cid:3) related(cid:3) receivables(cid:3) is(cid:3) applied(cid:3) and(cid:3) managed(cid:3) by(cid:3) each(cid:3) local(cid:3) operation(cid:3) to(cid:3) ensure(cid:3) compliance.(cid:3) (cid:3) The(cid:3) policy(cid:3)requires(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)creditworthiness(cid:3)and(cid:3)financial(cid:3)strength(cid:3)of(cid:3)customers(cid:3)is(cid:3)assessed(cid:3)at(cid:3)inception(cid:3)and(cid:3)on(cid:3)an(cid:3)on(cid:3)going(cid:3)basis.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3) uses(cid:3)external(cid:3)credit(cid:3)checking(cid:3)agencies(cid:3)as(cid:3)well(cid:3)as(cid:3)undertaking(cid:3)its(cid:3)own(cid:3)internal(cid:3)reviews(cid:3)of(cid:3)customer(cid:3)finances.(cid:3)(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3)are(cid:3)held(cid:3)with(cid:3)AAA(cid:3)or(cid:3)AA(cid:3)rated(cid:3)banks.(cid:3)(cid:3) (cid:3) The(cid:3)group’s(cid:3)maximum(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)credit(cid:3)risk(cid:3)is(cid:3)summarised(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £’000(cid:3) 9,457(cid:3) 3,637(cid:3) 13,094(cid:3) 2009(cid:3) £’000(cid:3) 11,878(cid:3) 5,414(cid:3) 17,292(cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)group(cid:3)did(cid:3)not(cid:3)have(cid:3)any(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)that(cid:3)would(cid:3)mitigate(cid:3)the(cid:3)credit(cid:3)exposure(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)designated(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3) value(cid:3)through(cid:3)profit(cid:3)and(cid:3)loss(cid:3)in(cid:3)either(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)or(cid:3)proceeding(cid:3)year.(cid:3) Liquidity(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) The(cid:3)group(cid:3)is(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)liquidity(cid:3)risk(cid:3)arising(cid:3)from(cid:3)having(cid:3)insufficient(cid:3)funds(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3)the(cid:3)financing(cid:3)needs(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)group’s(cid:3)liquidity(cid:3)management(cid:3)process(cid:3)includes(cid:3)projecting(cid:3)cash(cid:3)flows(cid:3)and(cid:3)considering(cid:3)the(cid:3)level(cid:3)of(cid:3)liquid(cid:3)assets(cid:3)available(cid:3)to(cid:3)meet(cid:3) future(cid:3)cash(cid:3)requirements(cid:3)along(cid:3)with(cid:3)monitoring(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)liquidity.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Board(cid:3)reviews(cid:3)forecasts,(cid:3)including(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)forecasts(cid:3)on(cid:3)a(cid:3) quarterly(cid:3)basis.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group’s(cid:3)subsidiaries(cid:3)review(cid:3)their(cid:3)cash(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)daily(cid:3)basis(cid:3)to(cid:3)assess(cid:3)short(cid:3)and(cid:3)medium(cid:3)term(cid:3)requirement,(cid:3)these(cid:3) assessments(cid:3)ensure(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)responds(cid:3)to(cid:3)possible(cid:3)cash(cid:3)constraints(cid:3)in(cid:3)a(cid:3)timely(cid:3)manner.(cid:3)(cid:3)Requests(cid:3)from(cid:3)group(cid:3)companies(cid:3)for(cid:3)operating(cid:3) finance(cid:3)are(cid:3)met(cid:3)whenever(cid:3)possible(cid:3)from(cid:3)central(cid:3)resources.(cid:3) (cid:3) Maturity(cid:3)analysis(cid:3) The(cid:3)table(cid:3)below(cid:3)analyses(cid:3)the(cid:3)Group’s(cid:3)financial(cid:3)liabilities(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)contractual(cid:3)gross(cid:3)undiscounted(cid:3)cash(cid:3)flow(cid:3)basis(cid:3)into(cid:3)maturity(cid:3)groupings(cid:3)based(cid:3) on(cid:3)amounts(cid:3)outstanding(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date(cid:3)up(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)contractual(cid:3)maturity(cid:3)date.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Finance(cid:3)leases(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Within(cid:3)1(cid:3) year(cid:3) £’000(cid:3) 197(cid:3) 12,721(cid:3) 12,918(cid:3) (cid:3) (cid:3) 1(cid:3)to(cid:3)5(cid:3) years(cid:3) £’000(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) Over(cid:3)5(cid:3) years(cid:3) £’000(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £’000(cid:3) 197(cid:3) 12,721(cid:3) 12,918(cid:3) (cid:3) (cid:3) Foreign(cid:3)exchange(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) The(cid:3)group(cid:3)is(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)movements(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)rates(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)commercial(cid:3)trading(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)foreign(cid:3)currencies,(cid:3)the(cid:3)net(cid:3) assets(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)foreign(cid:3)operations(cid:3)into(cid:3)the(cid:3)consolidated(cid:3)statements(cid:3)and(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)denominated(cid:3)costs.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Where(cid:3)possible(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)uses(cid:3)natural(cid:3)hedging(cid:3)of(cid:3)currencies(cid:3)where(cid:3)customer(cid:3)and(cid:3)purchase(cid:3)currencies(cid:3)are(cid:3)matched.(cid:3)If(cid:3)appropriate(cid:3)the(cid:3) group(cid:3)can(cid:3)use(cid:3)currency(cid:3)derivative(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)such(cid:3)as(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)contracts(cid:3)to(cid:3)reduce(cid:3)exposure.(cid:3)(cid:3)These(cid:3)were(cid:3)not(cid:3)used(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) period.(cid:3) The(cid:3)material(cid:3)foreign(cid:3)currency(cid:3)denominated(cid:3)costs,(cid:3)include(cid:3)the(cid:3)purchase(cid:3)of(cid:3)components(cid:3)from(cid:3)low(cid:3)cost(cid:3)based(cid:3)countries,(cid:3)principally(cid:3)in(cid:3)US(cid:3) dollars.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 39 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) A(cid:3)summary(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)sensitivity(cid:3)to(cid:3)foreign(cid:3)exchange(cid:3)movements(cid:3)that(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)equity(cid:3)pre(cid:3)tax(cid:3)is(cid:3)currently(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)is(cid:3)detailed(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) (cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Currency(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Balance(cid:3) sheet(cid:3)rate(cid:3) to(cid:3)GBP(cid:3) US(cid:3)Dollar(cid:3) Euro(cid:3) Australian(cid:3)dollar(cid:3) New(cid:3)Zealand(cid:3)dollar(cid:3) Japanese(cid:3)Yen(cid:3) Singapore(cid:3)dollar(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 1.55(cid:3) 1.17(cid:3) 1.52(cid:3) 2.01(cid:3) 126.17(cid:3) 2.00(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Effect(cid:3)on(cid:3)equity(cid:3)if(cid:3) Sterling(cid:3)strengthens(cid:3)by(cid:3) 10%(cid:3)(cid:3) increase(cid:3)(decrease)(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) (990)(cid:3) (2)(cid:3) (638)(cid:3) (132)(cid:3) (321)(cid:3) (4)(cid:3) Effect(cid:3)on(cid:3)equity(cid:3)if(cid:3) Sterling(cid:3)weakens(cid:3)by(cid:3) 10%(cid:3) Increase(cid:3)(decrease)(cid:3) £000’s(cid:3) 1,089(cid:3) 2(cid:3) 780(cid:3) 161(cid:3) 392(cid:3) 5(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)management(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)is(cid:3)exposed(cid:3)to(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)due(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)cash(cid:3)deposits,(cid:3)invoice(cid:3)discounting(cid:3)facilities(cid:3)and(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)collar.(cid:3)(cid:3)Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3) equivalents(cid:3)are(cid:3)the(cid:3)only(cid:3)interest(cid:3)bearing(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3)held(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Group.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)group(cid:3)regularly(cid:3)reviews(cid:3)the(cid:3)short(cid:3)term(cid:3)cash(cid:3)requirements(cid:3) against(cid:3)the(cid:3)benefit(cid:3)of(cid:3)placing(cid:3)funds(cid:3)on(cid:3)term(cid:3)deposit(cid:3)to(cid:3)ensure(cid:3)the(cid:3)best(cid:3)available(cid:3)rates(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)are(cid:3)obtained.(cid:3)(cid:3)(cid:3) At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)had(cid:3)no(cid:3)borrowings.(cid:3)(cid:3)Future(cid:3)risk(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)new(cid:3)borrowings(cid:3)if(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)were(cid:3)to(cid:3)enter(cid:3)into(cid:3)any(cid:3)borrowing(cid:3) agreements.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)group(cid:3)manages(cid:3)its(cid:3)exposure(cid:3)to(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)risk(cid:3)against(cid:3)its(cid:3)obligations(cid:3)under(cid:3)finance(cid:3)leases(cid:3)by(cid:3)fixing(cid:3)the(cid:3)rate(cid:3)of(cid:3)interest(cid:3)over(cid:3)the(cid:3) term(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)lease.(cid:3) The(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)collar(cid:3)was(cid:3)taken(cid:3)out(cid:3)when(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)had(cid:3)a(cid:3)borrowing(cid:3)facility(cid:3)to(cid:3)protect(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)from(cid:3)increases(cid:3)in(cid:3)interest(cid:3)rates.(cid:3)The(cid:3) risk(cid:3)is(cid:3)limited(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)event(cid:3)that(cid:3)rates(cid:3)fall(cid:3)below(cid:3)that(cid:3)at(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)date.(cid:3)(cid:3)In(cid:3)accordance(cid:3)with(cid:3)IAS39(cid:3)The(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)collar(cid:3)is(cid:3)not(cid:3) classified(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)hedging(cid:3)instrument.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) Details(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)collar(cid:3)is(cid:3)summarised(cid:3)below:(cid:3) Instrument(cid:3) US(cid:3)Dollar(cid:3)interest(cid:3)rate(cid:3)collar(cid:3) Notional(cid:3) principal(cid:3) $10m(cid:3) Cap(cid:3) 5.00%(cid:3) Floor(cid:3) 3.65%(cid:3) Maturity(cid:3) date(cid:3) 31(cid:3)Oct(cid:3)2012(cid:3) Derivative(cid:3) Liability(cid:3) 2010(cid:3) (cid:3)£000’s(cid:3) 365(cid:3) Derivative(cid:3) Liability(cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 345(cid:3) (cid:3) The(cid:3)interest(cid:3)payable(cid:3)under(cid:3)the(cid:3)collar(cid:3)is(cid:3)recognised(cid:3)through(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)£221k(cid:3)(2009:(cid:3)£214k)(cid:3)within(cid:3) Interest(cid:3)on(cid:3)bank(cid:3)overdrafts,(cid:3)loans,(cid:3)financial(cid:3)instruments(cid:3)and(cid:3)invoice(cid:3)discounting(cid:3)(Note(cid:3)7).(cid:3)The(cid:3)volatility(cid:3)arising(cid:3)on(cid:3)the(cid:3)collar(cid:3)is(cid:3)also(cid:3) recognised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)£10k(cid:3)loss(cid:3)(2009:(cid:3)£127k(cid:3)gain)(cid:3)and(cid:3)disclosed(cid:3)separately(cid:3)within(cid:3)finance(cid:3)expenses(cid:3)and(cid:3) finance(cid:3)income(cid:3)(Note(cid:3)7).(cid:3)(cid:3)(cid:3) The(cid:3)liability(cid:3)is(cid:3)denominated(cid:3)in(cid:3)US(cid:3)Dollars(cid:3)and(cid:3)a(cid:3)currency(cid:3)exchange(cid:3)loss(cid:3)of(cid:3)£10k(cid:3)(2009:(cid:3)£45k(cid:3)gain)(cid:3)has(cid:3)also(cid:3)been(cid:3)recognised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income(cid:3)within(cid:3)other(cid:3)operating(cid:3)expenses.(cid:3) The(cid:3)management(cid:3)believes(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)carrying(cid:3)value(cid:3)approximates(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)fair(cid:3)value.(cid:3) (cid:3) (cid:3) Capital(cid:3)management(cid:3) The(cid:3)Group’s(cid:3)main(cid:3)objective(cid:3)when(cid:3)managing(cid:3)capital(cid:3)is(cid:3)to(cid:3)protect(cid:3)returns(cid:3)to(cid:3)shareholders(cid:3)by(cid:3)ensuring(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)trades(cid:3)profitably(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) future.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)Group(cid:3)also(cid:3)aims(cid:3)to(cid:3)maximise(cid:3)its(cid:3)capital(cid:3)structure(cid:3)of(cid:3)debt(cid:3)and(cid:3)equity(cid:3)so(cid:3)as(cid:3)to(cid:3)minimise(cid:3)its(cid:3)cost(cid:3)of(cid:3)capital.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)manages(cid:3)its(cid:3)capital(cid:3)with(cid:3)regard(cid:3)to(cid:3)risks(cid:3)inherent(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)business(cid:3)and(cid:3)the(cid:3)sector(cid:3)in(cid:3)which(cid:3)it(cid:3)operates(cid:3)by(cid:3)monitoring(cid:3)its(cid:3)gearing(cid:3) ratio(cid:3)on(cid:3)a(cid:3)regular(cid:3)basis.(cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)considers(cid:3)its(cid:3)capital(cid:3)to(cid:3)include(cid:3)share(cid:3)capital,(cid:3)share(cid:3)premium,(cid:3)special(cid:3)reserve,(cid:3)translation(cid:3)reserve(cid:3)and(cid:3)retained(cid:3)earnings.(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 28.(cid:3)Contingent(cid:3)liabilities(cid:3) There(cid:3)are(cid:3)no(cid:3)contingent(cid:3)liabilities(cid:3)of(cid:3)which(cid:3)the(cid:3)Directors(cid:3)are(cid:3)aware.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 40 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 29.(cid:3)Related(cid:3)party(cid:3)transactions(cid:3) (cid:3) Group(cid:3) Transactions(cid:3)between(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)and(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)between(cid:3)subsidiaries,(cid:3)which(cid:3)are(cid:3)related(cid:3)parties,(cid:3)have(cid:3)been(cid:3)eliminated(cid:3)on(cid:3) consolidation.(cid:3)These(cid:3)transactions(cid:3)are(cid:3)a(cid:3)management(cid:3)charge(cid:3)from(cid:3)Tanfield(cid:3)Group(cid:3)PLC(cid:3)to(cid:3)is(cid:3)subsidiaries.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)bank(cid:3)hold(cid:3)a(cid:3)cross(cid:3)guarantee(cid:3)in(cid:3) relation(cid:3)to(cid:3)all(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)Company(cid:3)bank(cid:3)accounts.(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)During(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)sold(cid:3)goods(cid:3)of(cid:3)£247k(cid:3)(2009:(cid:3)Nil)(cid:3)to(cid:3)its(cid:3)associate,(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp.(cid:3)These(cid:3)transactions(cid:3)are(cid:3)included(cid:3) within(cid:3)discontinued(cid:3)operations(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)statement(cid:3)of(cid:3)comprehensive(cid:3)income.(cid:3) (cid:3) Company(cid:3) The(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)transactions(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)subsidiaries(cid:3)as(cid:3)disclosed(cid:3)below.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Net(cid:3)position(cid:3)at(cid:3)1(cid:3)January(cid:3) (cid:3) Management(cid:3)charges(cid:3) Impairmentsa(cid:3) (cid:3) Other(cid:3)transactions(cid:3)including(cid:3)new(cid:3)loans(cid:3)issued(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)balances(cid:3)received(cid:3) Net(cid:3)position(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3) (cid:3) a 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 57,405(cid:3) 2,227(cid:3) (18,038)(cid:3) 1,314(cid:3) 42,908(cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 59,688(cid:3) 3,509(cid:3) (3,691)(cid:3) (2,101)(cid:3) 57,405(cid:3) (cid:3) (cid:3)During(cid:3)2010(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)impaired(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)intercompany(cid:3)receivable(cid:3)from(cid:3)SEV(cid:3)Group(cid:3)Limited(cid:3)by(cid:3)£253k(cid:3)(2009:(cid:3)£1,046k),(cid:3)Tanfield(cid:3)Engineering(cid:3)(cid:3)Systems(cid:3)US(cid:3)(Inc)(cid:3)£599k(cid:3)(2009:(cid:3)£161k),(cid:3)Tanfield(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3) Limited(cid:3)£9,023k(cid:3)(2009:(cid:3)£504k),(cid:3)Tanfield(cid:3)Union(cid:3)Ltd(cid:3)£314k(cid:3)(2009:(cid:3)Nil),(cid:3)Tanfield(cid:3)Asia(cid:3)Pacific(cid:3)PTE.Ltd(cid:3)£416k(cid:3)(2009:(cid:3)Nil)(cid:3)(cid:3)and(cid:3)Snorkel(cid:3)International(cid:3)Inc(cid:3)£7,433k(cid:3)(2009:(cid:3)£1,980k)(cid:3) (cid:3) Transactions(cid:3)with(cid:3)its(cid:3)associate(cid:3) During(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)the(cid:3)company(cid:3)received(cid:3)£491k(cid:3)of(cid:3)cash(cid:3)in(cid:3)relation(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)extended(cid:3)exclusivity(cid:3)period(cid:3)given(cid:3)to(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3)in(cid:3) relation(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Tanfield(cid:3)Group’s(cid:3)Electric(cid:3)Vehicle(cid:3)business.(cid:3)(cid:3)At(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010(cid:3)the(cid:3)£491k(cid:3)is(cid:3)disclosed(cid:3)under(cid:3)trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3) payables(cid:3)(note(cid:3)18).(cid:3) (cid:3) Remuneration(cid:3)of(cid:3)key(cid:3)personnel(cid:3) The(cid:3)remuneration(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)key(cid:3)management(cid:3)personnel,(cid:3)which(cid:3)includes(cid:3)Directors,(cid:3)is(cid:3)set(cid:3)out(cid:3)below(cid:3)in(cid:3)aggregate(cid:3)for(cid:3)each(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)categories(cid:3) specified(cid:3)in(cid:3)IAS(cid:3)24(cid:3)Related(cid:3)Party(cid:3)Disclosures.(cid:3)(cid:3)Further(cid:3)information(cid:3)about(cid:3)the(cid:3)remuneration(cid:3)of(cid:3)individual(cid:3)directors(cid:3)is(cid:3)provided(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) Directors’(cid:3)Remuneration(cid:3)Report(cid:3)on(cid:3)pages(cid:3)9(cid:3)to(cid:3)10.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) 833(cid:3) 73(cid:3) 906(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) 1,028(cid:3) 71(cid:3) 1,099(cid:3) Directors(cid:3)emoluments(cid:3)are(cid:3)shown(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)table(cid:3)below:(cid:3) (cid:3) (cid:3) Salaries(cid:3)and(cid:3)short(cid:3)term(cid:3)benefits(cid:3)including(cid:3)NI(cid:3) Post(cid:3)employment(cid:3)benefits(cid:3) (cid:3) (cid:3) Transactions(cid:3)with(cid:3)directors(cid:3) Three(cid:3)directors(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)each(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)Standby(cid:3)Loan(cid:3)Agreements(cid:3)with(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year(cid:3)where(cid:3)they(cid:3)made(cid:3)available(cid:3) to(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)the(cid:3)respective(cid:3)amounts(cid:3)RRE(cid:3)Stanley(cid:3)£450k,(cid:3)DS(cid:3)Kell(cid:3)£225k(cid:3)and(cid:3)J(cid:3)Pither(cid:3)£75k.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)total(cid:3)amount(cid:3)drawn(cid:3)on(cid:3)this(cid:3)facility(cid:3)was(cid:3) £400k.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)loans(cid:3)were(cid:3)repaid(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)open(cid:3)offer.(cid:3) (cid:3) On(cid:3)7(cid:3)September(cid:3)2010(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)entered(cid:3)into(cid:3)an(cid:3)Underwriting(cid:3)Agreement(cid:3)with(cid:3)an(cid:3)Underwriting(cid:3)Group,(cid:3)which(cid:3)included(cid:3)the(cid:3)directors(cid:3)RRE(cid:3) Stanley,(cid:3)DS(cid:3)Kell(cid:3)and(cid:3)J(cid:3)Pither,(cid:3)relating(cid:3)to(cid:3)an(cid:3)Open(cid:3)offer.(cid:3)(cid:3)Under(cid:3)the(cid:3)terms(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Underwriting(cid:3)Agreement,(cid:3)the(cid:3)Underwriting(cid:3)Group(cid:3)agreed(cid:3)to(cid:3) subscribe(cid:3)for,(cid:3)in(cid:3)aggregate,(cid:3)18,250,000(cid:3)Shares(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)proportions(cid:3)RRE(cid:3)Stanley(cid:3)41.1%,(cid:3)DS(cid:3)Kell(cid:3)17.8%,(cid:3)J(cid:3)Pither(cid:3)(through(cid:3)Surrey(cid:3)Management(cid:3) Services)(cid:3)8.2%(cid:3)and(cid:3)Institutional(cid:3)Underwriters(cid:3)32.9%(cid:3)respectively.(cid:3)(cid:3)This(cid:3)resulted(cid:3)in(cid:3)their(cid:3)purchasing(cid:3)a(cid:3)total(cid:3)of(cid:3)6,654,209(cid:3)shares(cid:3)as(cid:3)part(cid:3)of(cid:3)the(cid:3) Open(cid:3)Offer.(cid:3) (cid:3) There(cid:3)were(cid:3)no(cid:3)other(cid:3)transactions(cid:3)with(cid:3)Directors(cid:3)during(cid:3)the(cid:3)year.(cid:3)(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 41 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 30.(cid:3)(cid:3)Retirement(cid:3)benefits(cid:3) (cid:3) The(cid:3)Group(cid:3)operates(cid:3)defined(cid:3)contribution(cid:3)retirement(cid:3)benefit(cid:3)plans(cid:3)for(cid:3)all(cid:3)qualifying(cid:3)employees(cid:3)of(cid:3)its(cid:3)construction(cid:3)and(cid:3)leasing(cid:3)divisions(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) UK.(cid:3) The(cid:3) assets(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) schemes(cid:3) are(cid:3) held(cid:3) separately(cid:3) from(cid:3) those(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Group(cid:3) in(cid:3) funds(cid:3) under(cid:3) the(cid:3) control(cid:3) of(cid:3) trustees.(cid:3) Where(cid:3) there(cid:3) are(cid:3) employees(cid:3)who(cid:3)leave(cid:3)the(cid:3)scheme(cid:3)prior(cid:3)to(cid:3)vesting(cid:3)fully(cid:3)in(cid:3)the(cid:3) contributions,(cid:3)the(cid:3)contributions(cid:3)payable(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)are(cid:3)reduced(cid:3)by(cid:3)the(cid:3) amount(cid:3)of(cid:3)forfeited(cid:3)contributions.(cid:3) (cid:3) The(cid:3) employees(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Group’s(cid:3) subsidiary(cid:3) in(cid:3) Australia(cid:3) are(cid:3) members(cid:3) of(cid:3) a(cid:3) state(cid:882)managed(cid:3) retirement(cid:3) benefit(cid:3) scheme(cid:3) operated(cid:3) by(cid:3) the(cid:3) government(cid:3) of(cid:3) Australia.(cid:3) The(cid:3) subsidiary(cid:3) is(cid:3) required(cid:3) to(cid:3) contribute(cid:3) a(cid:3) specified(cid:3) percentage(cid:3) of(cid:3) their(cid:3) payroll(cid:3) costs(cid:3) to(cid:3) the(cid:3) retirement(cid:3) benefit(cid:3) scheme(cid:3) to(cid:3) fund(cid:3) the(cid:3) benefits.(cid:3) The(cid:3) only(cid:3) obligation(cid:3) of(cid:3) the(cid:3) Group(cid:3) with(cid:3) respect(cid:3) to(cid:3) the(cid:3) retirement(cid:3) benefit(cid:3) scheme(cid:3) is(cid:3) to(cid:3) make(cid:3) the(cid:3) specified(cid:3) contributions.(cid:3) (cid:3) The(cid:3)total(cid:3)cost(cid:3)charged(cid:3)to(cid:3)income(cid:3)of(cid:3)£245k(cid:3)(2009:£284k)(cid:3)represents(cid:3)contributions(cid:3)payable(cid:3)to(cid:3)these(cid:3)schemes(cid:3)by(cid:3)the(cid:3)Group(cid:3)at(cid:3)rates(cid:3)specified(cid:3) in(cid:3)the(cid:3)rules(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)schemes.(cid:3)As(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010,(cid:3)contributions(cid:3)of(cid:3)£26k(cid:3)(2009:(cid:3)£24k)(cid:3)due(cid:3)in(cid:3)respect(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)current(cid:3)reporting(cid:3)period(cid:3)had(cid:3) not(cid:3)been(cid:3)paid(cid:3)over(cid:3)to(cid:3)the(cid:3)schemes.(cid:3) (cid:3) (cid:3) 31.(cid:3)(cid:3)Financial(cid:3)instruments(cid:3)recognised(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Assets(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Non(cid:882)current(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) (cid:3) Current(cid:3)financial(cid:3)assets(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)receivables(cid:3) Investments(cid:3) Cash(cid:3)and(cid:3)cash(cid:3)equivalents(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) (cid:3) Liabilities(cid:3) (cid:3) (cid:3) Current(cid:3)liabilities(cid:3) Trade(cid:3)and(cid:3)other(cid:3)payables(cid:3) Finance(cid:3)leases(cid:3) Other(cid:3)creditors(cid:3) (cid:3) Non(cid:3)current(cid:3)liabilities(cid:3) Finance(cid:3)leases(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) (cid:3) a (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) Assets(cid:3) Held(cid:3)to(cid:3) maturitya(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 395(cid:3) (cid:882)(cid:3) 395(cid:3) 395(cid:3) Held(cid:3)for(cid:3) tradinga(cid:3) £000’s(cid:3) 365(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 365(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 365(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Loans(cid:3)and(cid:3) receivables(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) 250(cid:3) 250(cid:3) (cid:3) 9,488(cid:3) (cid:882)(cid:3) 3,637(cid:3) 13,125(cid:3) 13,375(cid:3) Other(cid:3) financial(cid:3) liabilities(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) (cid:3) 10,224(cid:3) 197(cid:3) 2,294(cid:3) 12,715(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 12,715(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) 250(cid:3) 250(cid:3) (cid:3) 9,488(cid:3) 395(cid:3) 3,637(cid:3) 13,520(cid:3) 13,770(cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £000’s(cid:3) 10,589(cid:3) 197(cid:3) 2,294(cid:3) 13,080(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 13,080(cid:3) (cid:3) Loans(cid:3)and(cid:3) receivables(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) 900(cid:3) 900(cid:3) (cid:3) 10,461(cid:3) (cid:882)(cid:3) 5,414(cid:3) 15,875(cid:3) 16,775(cid:3) Other(cid:3) financial(cid:3) liabilities(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) 14,082(cid:3) 480(cid:3) 2,553(cid:3) 17,115(cid:3) (cid:3) 156(cid:3) 156(cid:3) 17,271(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) Assets(cid:3) Held(cid:3)to(cid:3) maturitya(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) 275(cid:3) (cid:882)(cid:3) 275(cid:3) 275(cid:3) Held(cid:3)for(cid:3) tradinga(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) 345(cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 345(cid:3) (cid:3) (cid:882)(cid:3) (cid:882)(cid:3) 345(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Total(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:3) 900(cid:3) 900(cid:3) (cid:3) 10,461(cid:3) 275(cid:3) 5,414(cid:3) 16,150(cid:3) 17,050(cid:3) Total(cid:3) £000’s(cid:3) 14,427(cid:3) 480(cid:3) 2,553(cid:3) 17,460(cid:3) (cid:3) 156(cid:3) 156(cid:3) 17,616(cid:3) (cid:3)Assets(cid:3)and(cid:3)liabilities(cid:3)at(cid:3)fair(cid:3)value(cid:3)through(cid:3)profit(cid:3)and(cid:3)loss.(cid:3) (cid:3) (cid:3) 32.(cid:3)Post(cid:3)balance(cid:3)sheet(cid:3)events(cid:3) Tanfield(cid:3)successfully(cid:3)completed(cid:3)the(cid:3)Trade(cid:3)and(cid:3)Assets(cid:3)sale(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)division(cid:3)to(cid:3)Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3)(“SEVUS”)(cid:3) on(cid:3)1(cid:3)January(cid:3)2011.(cid:3)For(cid:3)accounting(cid:3)purposes,(cid:3)this(cid:3)is(cid:3)reported(cid:3)as(cid:3)a(cid:3)discontinued(cid:3)operation.(cid:3)(cid:3)The(cid:3)total(cid:3)consideration(cid:3)receivable(cid:3)amounted(cid:3)to(cid:3) $15m.(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 42 TANFIELD(cid:3)GROUP(cid:3)PLC(cid:3)FINANCIAL(cid:3)STATEMENTS(cid:3)(cid:3) 33.(cid:3)Subsidiary(cid:3)undertakings(cid:3)and(cid:3)Associate(cid:3) The(cid:3)tables(cid:3)below(cid:3)give(cid:3)brief(cid:3)details(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)group’s(cid:3)operating(cid:3)subsidiaries(cid:3)and(cid:3)associate(cid:3)at(cid:3)31(cid:3)December(cid:3)2010.(cid:3)(cid:3)All(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)unlisted.(cid:3)(cid:3) No(cid:3)subsidiaries(cid:3)are(cid:3)excluded(cid:3)from(cid:3)the(cid:3)group(cid:3)consolidation.(cid:3) (cid:3) Subsidiary(cid:3)undertakings(cid:3) Tanfield(cid:3)Engineering(cid:3)Systems(cid:3)Ltd(cid:3) SEV(cid:3)Group(cid:3)Ltd(cid:3) Tanfield(cid:3)Engineering(cid:3)Systems(cid:3)US(cid:3)(Inc)(cid:3) Tanfield(cid:3)Powered(cid:3)Access(cid:3)Ltd(cid:3) Tanfield(cid:3)Asia(cid:3)Pacific(cid:3)PTE.(cid:3)Ltd(cid:3) Snorkel(cid:3)International(cid:3)Inc(cid:3) Snorkel(cid:3)Australia(cid:3)Limiteda(cid:3) Snorkel(cid:3)New(cid:3)Zealand(cid:3)Limitedb(cid:3) Snorkel(cid:3)Europe(cid:3)BV(cid:3) Tanfield(cid:3)Union(cid:3)LimitedC(cid:3) IPS(cid:3)Australia(cid:3)Limited(cid:3)(cid:3) Tanfield(cid:3)Group(cid:3)PLC(cid:3) Snorkel(cid:3)Holdings(cid:3)LLC(cid:3) Sandco(cid:3)854(cid:3)Ltd(cid:3) E(cid:882)Comeleon(cid:3)Ltd(cid:3) JoeKnowsIt?(cid:3)Ltd(cid:3) ClickHere(cid:3)Ltd(cid:3) Express(cid:3)2(cid:3)Automotive(cid:3)Ltd(cid:3) Saxon(cid:3)Specialist(cid:3)Vehicles(cid:3)Ltd(cid:3) HMH(cid:3)Sheet(cid:3)Metal(cid:3)Fabrications(cid:3)Ltd(cid:3) Norquip(cid:3)Ltd(cid:3) YEV(cid:3)Ltd(cid:3) HBWP(cid:3)Inc(cid:3) (cid:3) a(cid:3)Snorkel(cid:3)Elevating(cid:3)Work(cid:3)Platforms(cid:3)PTY(cid:3)Limited(cid:3)changed(cid:3)its(cid:3)name(cid:3)to(cid:3)Snorkel(cid:3)Australia(cid:3)Limited(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)September(cid:3)2009.(cid:3) b(cid:3)Snorkel(cid:3)Elevating(cid:3)Work(cid:3)Platforms(cid:3)Limited(cid:3)changed(cid:3)its(cid:3)name(cid:3)to(cid:3)Snorkel(cid:3)New(cid:3)Zealand(cid:3)Limited(cid:3)on(cid:3)1(cid:3)September(cid:3)2009.(cid:3) c(cid:3)Tanfield(cid:3)Union(cid:3)Limited(cid:3)was(cid:3)incorporated(cid:3)on(cid:3)20(cid:3)April(cid:3)2009(cid:3)in(cid:3)conjunction(cid:3)with(cid:3)Union(cid:3)Engineering(cid:3)machinery(cid:3)systems(cid:3) (cid:3) Principal(cid:3)activity(cid:3) Electric(cid:3)vehicle(cid:3)manufacture(cid:3) Vehicle(cid:3)Service,(cid:3)Hire(cid:3)&(cid:3)Maintenance(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Powered(cid:3)Access(cid:3) Holding(cid:3)Company(cid:3) Holding(cid:3)Company(cid:3) Holding(cid:3)Company(cid:3) Non(cid:3)Trading(cid:3) Non(cid:3)Trading(cid:3) Non(cid:3)Trading(cid:3) Non(cid:3)Trading(cid:3) Dormant(cid:3) Dormant(cid:3) Dormant(cid:3) Dormant(cid:3) Dormant(cid:3) (cid:3) Associate(cid:3)(cid:3) Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3) (cid:3) (cid:3) Principal(cid:3)activity(cid:3) Electric(cid:3)vehicle(cid:3)manufacture(cid:3) (cid:3) (cid:3) Details(cid:3)of(cid:3)the(cid:3)investments(cid:3)held(cid:3)in(cid:3)the(cid:3)Company(cid:3)accounts(cid:3)are(cid:3)as(cid:3)follows:(cid:3) (cid:3) (cid:3) Snorkel(cid:3)International(cid:3)Incd(cid:3) Tanfield(cid:3)Engineering(cid:3)Systems(cid:3)Ltde(cid:3) Smith(cid:3)Electric(cid:3)Vehicles(cid:3)US(cid:3)Corp(cid:3) (cid:3) (cid:3) d (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3)The(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Snorkel(cid:3)International(cid:3)Inc(cid:3)was(cid:3)impaired(cid:3)by(cid:3)£nil(cid:3)(2009:(cid:3)£13,013k)(cid:3) e(cid:3)The(cid:3)investment(cid:3)in(cid:3)Tanfield(cid:3)Engineering(cid:3)Systems(cid:3)Ltd(cid:3)has(cid:3)been(cid:3)impaired(cid:3)by(cid:3)£264k(cid:3)(2009:(cid:3)Nil)(cid:3) (cid:3) (cid:3) 43 (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Group(cid:3)Interest(cid:3) in(cid:3)allotted(cid:3) capital(cid:3)&(cid:3) voting(cid:3)rights(cid:3) 100%(cid:3) 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 95%(cid:3) 100% 100% 100% 100% 100% 74% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Group(cid:3)Interest(cid:3) in(cid:3)allotted(cid:3) capital(cid:3)&(cid:3) voting(cid:3)rights(cid:3) 49%(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) 2010(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,847(cid:3) (cid:882)(cid:3) 1,847(cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) (cid:3) Country(cid:3)of(cid:3) incorporation(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) US(cid:3) UK(cid:3) Singapore(cid:3) US(cid:3) AUS(cid:3) NZ(cid:3) Netherlands(cid:3) Hong(cid:3)Kong(cid:3) AUS(cid:3) UK(cid:3) US(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) UK(cid:3) US(cid:3) (cid:3) Country(cid:3)of(cid:3) incorporation(cid:3) US(cid:3) (cid:3) (cid:3) 2009(cid:3) £000’s(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,111(cid:3) (cid:882)(cid:3) 2,111(cid:3) (cid:3) (cid:3) 

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above