UQM Technologies, Inc.
Annual Report 2016

Plain-text annual report

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K [X] [  ] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2016 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from                  to                  OR Commission file number 1-10869 UQM TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Colorado (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 4120 Specialty Place, Longmont, Colorado (Address of principal executive offices) 84-0579156 (I.R.S. Employer Identification No.) 80504 (Zip Code) Registrant’s telephone number, including area code:  (303) 682-4900 SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12(b) OF THE ACT: Title of each class Common Stock Name of each exchange on which registered NYSE MKT SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12(g) OF THE ACT: None. Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.   Yes  [  ]   No  [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or 15(d) of the Act.   Yes  [  ]   No  [X] Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    Yes [X]   No  [  ] Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate website, if any, every interactive data file required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files).    Yes  [X]  No  [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained, to the best of registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10- K.    [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a smaller reporting company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer” and “smaller reporting company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one): [  ]  Large accelerated filer [  ]  Accelerated filer []  Non-accelerated filer [X ]  Smaller reporting company Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). (Do not check if a smaller reporting company) Yes  [  ]   No  [X] The aggregate market value of the registrant’s common stock (“Common Stock”) held by non-affiliates as of September 30, 2015, based on the closing price of the Common Stock as reported by the NYSE MKT on such date was approximately $25,8 38,504 . As of June 5, 2016, there were 48,436,196 shares of the registrant’s Common Stock outstanding. Document Portions of the Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Shareholders. Parts Into Which Incorporated Part III DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE                                                                                             Table of Contents Table of Contents PART I   Item 1.   Business Item 1A.   Risk Factors Item 1B.   Unresolved Staff Comments Item 2.   Properties Item 3.   Legal Proceedings Item 4.   Mine Safety Disclosure PART II   Item 5.   Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchase of Equity Securities Item 6.   Selected Financial Data Item 7.   Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 7A.   Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Item 8.   Financial Statements and Supplementary Data Report of Independent Registered Public Accounting Firm- Hein & Associates LLP Report of Independent Registered Public Accounting Firm- Grant Thornton LLP Consolidated Balance Sheets as of March 31, 2016 and March 31, 2015 Consolidated Statements of Operations for the Fiscal Years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the Fiscal Years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 Consolidated Statements of Cash Flows for the Fiscal Years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 Notes to Consolidated Financial Statements 1  1   7     13     13     14     14     14     14     16     17     24     25     25   26    27     29     30     31     32   Item 9.   Change In and Disagreements with Independent Accountants on Accounting and Financial Disclosure   47   Item 9A.   Controls and Procedures Item 9B.   Other Information PART III   Item 10.   Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11.   Executive Compensation   47     48     49     49     49   Item 12.   Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters   49   Item 13.   Certain Relationships and Related Transactions and Director Independence Item 14.   Principal Accountant Fees and Services PART IV   Item 15.   Exhibits and Financial Statement Schedules   49     49     50     50   i                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents BUSINESS PART I This Report contains statements that constitute “forward-looking statements” within the meaning of Section 27A of the Securities Act and Section 21E of the Securities Exchange Act. These could be statements regarding our plans, beliefs or current expectations; including those plans, beliefs and expectations of our officers and directors with respect to, among other things, new product developments, future orders to be received from our customers, sales of products from inventory, future financial results, liquidity and the continued growth of the electric-powered vehicle industry. Important Risk Factors that could cause actual results to differ from those contained in the forward-looking statements are listed below in Part I, Item 1A. Risk Factors . ITEM 1. Overview UQM  Technologies,  Inc.,  (“UQM”,  “Company”,  “we”,  “our”,  or  “us”)  develops,  manufactures  and  sells  power  dense,  high efficiency  electric  motors,  generators,  power  electronic  controllers  and  fuel  cell  compressors  for  the  commercial  truck,  bus, automotive, marine, military and industrial markets. Our primary focus is incorporating our advanced technology as propulsion systems  for  electric,  hybrid  electric,  plug-in  hybrid  electric  and  fuel  cell  electric  vehicles,  delivering  the  heart  of  the  electric vehicle. We believe our proprietary permanent magnet propulsion motor and motor control technology delivers exceptional performance at a competitive cost. Our principal products include propulsion motors and generators with power ratings from 50 kilowatts to 250  kilowatts,  auxiliary  motors  and  electronic  controls  and  DC-to-DC  converters.  The  principal  attributes  that  we  believe differentiate  our  proprietary  products  are  compact  size,  high  torque  delivery,  high  power  density  (the  ratio  of  power  output  to weight), design and manufacture of integrated motor/controller systems, and superior energy efficiency with full system ratings as high as 95%. We  have  assembled  a  management  team  with  significant  experience  in  the  automotive  and  electric  propulsion  market    with critical  experience  in  state  of  the  art  design  and  high  quality  production.    We  are  ISO/TS  16949  certified,  the  highest  level  of quality certification in the automotive supplier industry, and ISO 14001 certified, the highest environmental standards.  We have an  approximately  130,000  square  foot  combined  headquarters  and  manufacturing  facility  located  in  Longmont,  Colorado.    We were incorporated in 1967 as a Colorado corporation. The Market The global electrified vehicle market is an emerging market with high growth potential being driven by several factors. In China, the  market  for  electric  vehicles  is  driven  by  strong  government  pressure  to  deal  with  the  staggering  pollution  that  is  choking citizens  in its major  cities.   The government  has a number  of initiatives  to encourage  electric  vehicle  market  growth including mandates for purchases of New Energy Vehicles by municipalities, incentives and other tools.  We are seeing strong demand for electric buses across several cities and regions.  We are also seeing demand for electric buses, delivery vans, trucks and taxi fleets across  several  cities  and  regions  in  China.    As  China  is  the  world’s  largest  market  for  electric  vehicles,  we  believe  that  our presence in China is critical to our long-term success.  Therefore, we continue to devote significant time and resources to business development efforts in China. In  other  global  markets,  including  the  United  States,  the  drivers  for  growth  in  the  electric  commercial  truck  and  bus  market include the demand for zero tailpipe emissions from full electric vehicles or during the electric only range for hybrids, improved operating  costs  due  to  a  more  efficient  powertrain  on  a  gas  equivalent  basis  and  reduced  maintenance  costs  for  the  powertrain system  and  other  systems,  such  as  improved  brake  life.    Moreover,  there  is  community  support  for  cleaner  buses  and  trucks operating in congested areas, along with government incentives and requirements to purchase electric and hybrid vehicles.  In the automotive  market,  these  same  growth  drivers  exist,  as  well  as  growing  consumer  acceptance  of  electric  vehicles  due  to  their excellent performance, quiet operation, zero or reduced tailpipe emissions and improved operating cost. In addition, significant Corporate Average Fuel Economy (“CAFE”) standards in the United States are expected to accelerate further electrification of vehicle fleets. The major impediment to electrification of vehicle has been total vehicle cost, of which a substantial part is due to the  cost  of  batteries.  Battery  cost  has  decreased  considerably  over  the  last  few  years  and  is  projected  to  continue  to improve.  Government incentives 1                     Table of Contents have  helped  to  offset  these  early  additional  costs  and  generate  the  volume  and  momentum  that  should  further  reduce  these incremental costs through economies of scale. Many studies have been conducted indicating the potential for electric vehicles to capture significant market share over the next several years.  For example, in 2016, The International Energy Agency forecasted that 6 million electric vehicles will be on the road by 2020, as shown in the chart below: Governments around the world have implemented financial incentives to promote the sales of electric vehicles.  For example, the U.S. federal government currently offers a $7,500 federal tax credit for the purchase of an electric passenger vehicle, and there are additional  tax  credits  and  other  benefits  such  as  HOV  lane  access  in  various  states  for  purchasers  of  qualifying  vehicles.    In China, the country’s National Development and Reform Commission and three other ministries jointly announced in September 2015, a new round of New Energy Vehicle supportive policies for the years 2015 - 2016.  Various levels of government subsidies for electric vehicles were announced, including subsidies for pure electric buses of RMB 500,000 each (approximately $78,000), electric  trucks  of  RMB  150,000  each  (approximately  $23,000)  and  plug-in  electric  and  fuel  cell  passenger  vehicles  of  RMB 60,000  each  (approximately  $9,300).    Additionally,  the  Chinese  government  offers  higher  subsidies  for  more  efficient  vehicle performance.    This  should  incentivize  our  potential  customers  to  purchase  our  drivetrain  systems  because  they  are  highly efficient.    In Europe, a majority of European Union member states provide tax incentives for electrically chargeable passenger vehicles, with Norway providing the most generous package of subsidies totaling almost EUR 17,000 (approximately $19,000). We believe that the trend toward increasing electrification of vehicles coupled with the government subsidies offered world-wide provide a substantial opportunity for the broad commercial application of our products. Business Strategy We are focused primarily on the transportation markets, with a strong emphasis on the commercial truck and bus space, followed by automotive and then marine, military and other. We have developed two basic frame size propulsion systems: the PowerPhase ® ®  Pro for passenger car, light commercial applications, light duty marine and other lighter duty applications and the PowerPhase  HD lineup of products for heavier commercial bus and truck applications and heavier duty marine and other applications.  We also utilize these products, customized versions of these products and all new custom solutions in these markets to meet various customer  requirements.   We provide motor and controller systems for full-electric,  hybrid electric,  plug-in hybrid and fuel cell applications.    We  also  provide  units  for  non-automotive  markets  including  the  energy  management  market,  auxiliary  systems and   motor and controller systems for aircraft.   Further, we manufacture fuel cell compressor motors for the fuel cell business. 2               Table of Contents Our products are used in the following applications: · Commercial Trucks, Vans and Shuttles - We supply electric propulsion systems to Zenith Motors, LLC for their electric shuttle vans and have supplied Electric Vehicles International (“EVI”) for their all-electric medium-duty delivery trucks. · Passenger Buses – Electric  and hybrid passenger buses can have large positive impacts on the environment and many municipalities  around  the  world  are  demanding  more  of  these  vehicles  on  the  road.    We  supply  electric  propulsion systems to Proterra, Inc., a developer and manufacturer of all-electric composite transit buses, under a multi-year supply agreement.  We have provided electric propulsion systems for Hino Bus, a subsidiary of Toyota Motor Corporation, for their electric city-buses.  PT Sarimas Ahmadi Pratama of Jakarta, Indonesia is using our motors and controllers for their all-electric 17-passenger bus.  In October 2015, we signed a ten-year supply agreement with ITL Efficiency Corporation to  provide  electric  propulsion  systems  for  New  Energy  Vehicles  in  China,  in  particular  6-8  meter  shuttles  and  10-12 meter transit buses.    In addition, we are in discussions with other potential Chinese customers to supply our products for both all-electric and hybrid-electric vehicles, and we have shipped a small number of electric motor and controller systems into China for prototype testing in buses. · Mining  vehicles  –  In  January  2015,  we  announced  a  long-term  supply  agreement  with  the  KESHI  Group,  a  Chinese market  leader  that  manufactures  vehicles  for  the  mining  industry  in  China.  KESHI  will  manufacture  under  license explosion proof electric mining vehicles using UQM’s designs and parts supplied by UQM to Keshi.  This first phase is for the vehicles that move the coal from the mines.  We are also under discussions for additional usage for the vehicles that move the people in and out of the mines and other potential applications. · Airplane tugs – In January 2016, we announced that Kalmar Motor AB in Sweden had successfully passed vehicle trials with  major  airlines  and  plans  on  beginning  production  orders  by  mid-2016  using  our  heavy-duty  commercial  traction electric  motor/controller  system,  for  their  TBL50  airplane  tugs.    Ground  handling  tugs  play  a  vital  role  at  airports  by enabling large aircraft to be moved from their hangars to the passenger gate, as well as for pushback and other taxiing functions on the runway. · Marine  –  The  marine  market  is  an  emerging  market  for  the  Company.    In  January  2015,  Research  and  Markets announced  that  marine  electric  vehicles  are  now  a  rapidly  growing  market  due  to  new  capability,  affordability  and legislation  banning  or  restricting  internal  combustion  engines.  Their  research  found  that  the  market  for  electric  water craft, including those on and under water, is expected to increase from $2.6 billion to $6.3 billion in 2023.  In addition, there  is  a  market  for  electric  outboard  motors  that  will  more  than  triple  in  value  as  high  power  pure  electric  versions become increasingly viable.  We are seeing demand for electric solutions for both the clean and quiet operation afforded by  full  electric  and  hybrid  electric  solutions.    We  supply  UQM  motors  and  controllers  used  in  a  variety  of  marine applications  and  for  a  variety  of  customers.    We  believe  the  marine  market  could  be  a  growing  sector  of  electrified vehicles. · Fuel Cell Compressors – We manufacture fuel cell compressors which are an integral component of hydrogen powered fuel  cell  vehicles  designed  for  light  duty  automotive  and  commercial  bus  applications  for  75kW  to  150kW  fuel  cell stacks.  · Military - The  U.S.  military  purchases  a  wide-range  of  ground  vehicles  each  year,  including  combat  vehicles  such  as tanks, self-propelled artillery and armored personnel carriers, as well as a variety of light, medium and heavy-duty trucks for convoy and supply operations and for the transport of fuel used on the battlefield.  We have in the past worked with a number of military contractors and vehicle makers on prototype hybrid electric vehicles, high export power generators, and electric auxiliaries. There are a number of initiatives to reduce the carbon footprint of military bases that may drive additional  efforts  in  this  area.  Although  this  market  has  not  yet  emerged,  we  believe  that  it  may,  driven  by  the availability of electric components in the commercial truck market that operate at similar power levels as those required by many military vehicles. · Automobiles – Government mandates for fuel economy and clean air emissions are accelerating the demand for electric passenger  cars.    In  the  United  States,  for  example,  CAFE  standards  will  increase  the  average  fuel  economy  of  each manufacturer’s passenger car and light truck model offerings to 35.5 miles per gallon in 2016 3                   Table of Contents and  54.5  miles  per  gallon  by  2025.    We  have  in  the  past  provided  electric  propulsion  systems  to  many  original equipment manufacturers (“OEMs”) for testing and product development. · Other – We supply an automotive qualified DC-to-DC converter which can be used in medium and heavy-duty hybrid trucks. We also provide small motors and controllers for aircraft HVAC usage to AirComm. Further, we have supplied systems to a customer in the energy management market for a stationary application for electric motors. Our business strategy is also comprised of the following: · Highly  qualified  and  experienced  management  –  We  have  a  management  team  with  significant  experience  in  the automotive industry and the requirements for high quality production programs and very deep technical knowledge of the electric motor and controller business. · State-of-the-art  manufacturing  facility  –  Our  headquarters  and  manufacturing  plant  are  located  in  an  approximately 130,000 square foot facility.  We have designed, installed and qualified volume production lines for our motors and their related electronic controllers. · Manufacturing capacity –  We  currently  have the  capacity  to  build  motor/controller  systems,  in  quantities  sufficient  to meet demands of our current and future customers for the foreseeable future. · Highest production quality standards – Our Company is certified under the ISO/TS 16949 standards, the highest level of automotive quality standards in the industry and ISO 14001, the highest environmental standards. · Leading  edge  technology  – Our  technology  base  includes  a  number  of  proprietary  technologies  and  patents  related  to brushless  permanent  magnet  motors,  generators  and  power  electronic  controllers,  together  with  software  code  to intelligently  manage  the  operation  of  our  systems.    We  continue  to  develop  next  generation  products  to  achieve improved performance and efficiency, smaller package sizes and lower production costs. Products We offer a full range motors and controllers for electric, hybrid electric, plug-in hybrid electric and fuel cell electric commercial trucks, vans, buses and automobiles.  Our current core electric propulsion products are: · · · · · PowerPhase HD  220 :  Designed for medium and heavy duty trucks and buses. ®  ®    PowerPhase HD  950T :  A high torque version designed for heavy duty trucks and buses that require additional torque due to higher GVW or more challenging hilly terrain, this product delivers especially high torque performance compared to the PowerPhase HD  220.  ®  PowerPhase HD  250 :  A high voltage version designed for buses and medium and heavy duty trucks. ®    PowerPhase Pro  100 :  Designed for passenger vehicles and light duty truck or van applications. ®  PowerPhase Pro  135 :  The PP 135 offers higher performance for those applications that require it versus our PowerPhase Pro  100 . ®    ®    · Auxiliary Motor Systems :  Multiple products are offered for compressor, pump and fan applications, including a family of motor/controller systems for fuel cell air compressors, an integrated motor/controller for aircraft air conditioning compressors, and an integrated motor/controller for aircraft air conditioning condenser fans. · Custom Solutions : We offer variations of the above motors in custom configurations as well as custom hybrid solutions to meet individual customer specifications. · R340 and R410 Fuel Cell Compressor Systems :  These fuel cell compressors are used in hydrogen powered fuel cell vehicles. 4                                     Table of Contents We  also  sell  four  types  of  DC  to  DC  converters  at  1.6  kW  and  2.2  kW  levels,  each  available  at  two  different  voltage  output ranges. Product Development Activities ®  We  continue  to  develop  new  variations  of  our  product  lineup  to  meet  expanding  customer  requirements  and  work  on  custom solutions  for  new  prospective  customers  meeting  their  precise  specifications.    We  are  also  developing  the  next  generation  of PowerPhase Pro  products designed to be smaller, lighter weight, more energy efficient and producible at lower cost with equal or  better  performance  than  our  current  PowerPhase  Pro  systems.  This  development  effort  is  expected  to  take  more  than  two years.  Development  targets  include  a  substantial  size  reduction  of  the  motor  controller.    Adopting  new generation  components and control strategies are also elements of this development.  Target applications include automotive and light commercial truck and bus markets. ®  We are also pursuing an advanced motor design technology that eliminates the need for rare-earth elements in the magnets. The technology  incorporates  permanent  magnets  of  an  alternate  chemistry,  arranged  in  a  unique  way  that  maintains  performance benefits. A patent has been awarded to protect this innovation. We have a $4.0 million program with the Department of Energy (“DOE”)  to  develop  non-rare-earth  magnet  electric  motors  for  use  in  electric  and  hybrid  vehicles.  The  DOE  is  providing  $3.0 million  of  funding  for  this  program  and  the  Company  is  providing  $1.0  million  of  cost-share  contribution.      This  award  was announced in August 2011 and is a multi-year technology development program. Competition All of the markets in which we operate are highly competitive and are characterized by changes due to technological advances that  could  render  existing  technologies  and  products  obsolete,  although  we  are  not  currently  aware  of  any  such  advances  that could render our current product portfolio obsolete.  We believe our competitors are large automotive OEMs, Tier 1 suppliers to OEMs, Chinese electric motor manufacturers offering lower cost options, and numerous other competitors in nearly every region of the world As a result, additional vehicle makers in both on-road and off-road markets are expected to develop and introduce a variety of hybrid electric and all-electric vehicles as market acceptance of these vehicles continues to grow. We cannot assure that we will be  able  to  compete  successfully  in  this  market  or  any  other  market  that  now  exists  or  may  develop  in  the  future.  There  are numerous  companies  developing  products  that  do  or  soon  will  compete  with  our  systems.  Some  of  these  companies  possess significantly  greater  financial,  personnel  and  other  resources  than  we  do,  including  established  supply  arrangements,  volume manufacturing operations and access to governmental incentive programs. Customers and Suppliers We derive our revenue from the following sources: 1) the sale of products designed, engineered and manufactured by us primarily to OEMs, Tier 1 suppliers of OEMs, and vehicle integrators; 2) funded contract research and development services performed for strategic  partners,  customers  and  the  U.S.  government  directed  toward  either  the  advancement  of  our  proprietary  technology portfolio or the application of our proprietary technology to customers’ products; and 3) after market services and remanufacture. Our business is subject to revenue fluctuation based on the buying cycles of our customers.  Specific customers that reach 10% or more of revenues in any given fiscal quarter or year will also vary depending on these buying cycles.  In fiscal year ending March 31, 2016, four customers individually comprised 10% or more of our total revenues.  Any loss of business with these customers could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operation. Principal  raw  materials  and  components  purchased  by  us  include  iron,  steel,  electronic  components,  rare-earth  magnets  and copper wire. Most of these items are available from several suppliers. Certain components used by us are custom designs and if our current supplier no longer made them available to us, we could experience production delays. We can experience significant price fluctuation in the cost of magnets used in our motors, which contain the rare-earth elements neodymium and dysprosium and are primarily sourced from China. We have not experienced any disruption in 5                           Table of Contents supply of magnets and magnet prices may continue to be volatile until mining operations outside of China increase or restart. Financial Information about Geographic Areas The following summarizes total revenue by geographic area: United States Foreign Countries  $  $ 2016 3,537,397   1,769,402   5,306,799   Fiscal Year Ended March 31, 2015 3,442,050   573,694   4,015,744   $ $ 2014 5,694,144   1,352,056   7,046,200   $ $ Classification of geographic area is determined based upon the country where the purchase transaction originated. U.S. Government Contracts We have a $4.0 million program with the DOE to develop non-rare-earth magnet electric motors for use in electric and hybrid vehicles. The DOE is providing $3.0 million of funding for this three-year program and the Company is providing $1.0 million of cost-share contribution. The objective of the program is to identify and evaluate magnet materials and technology that can deliver performance comparable to our rare-earth magnet motors, broaden our product portfolio, potentially lower magnet costs and limit our  exposure  to  price  and  supply  concerns  associated  with  rare-earth  magnets.    At  March  31,  2016,  we  had  received reimbursements  from  the  DOE  under  this  program  of  $2.3  million.    We  have  been  granted  a  U.S.  patent  for  our  electric  and hybrid electric vehicle motor design using non-rare earth magnets. We had a Grant from the DOE under the American Recovery and Reinvestment Act that ended on January 12, 2015.  The Grant provided  funds  to  facilitate  the  manufacture  and  deployment  of  electric  drive  vehicles,  batteries  and  electric  drive  vehicle components in the United States.  Under the terms of our Grant Agreement, the DOE reimbursed us 50 percent of qualifying costs incurred for the purchase of facilities, tooling and manufacturing equipment, and for engineering expenditures related to product qualification and testing of our electric propulsion systems and other products.  The Grant ended on January 12, 2015. As of March 31, 2015, we had received cumulative reimbursements from the DOE of $27.1 million and had no funds receivable. Backlog Our order backlog for products at April 30, 2016 was approximately $2.3 million versus $1.8 million at April 30, 2015. Certain orders are blanket purchase orders which are subject to the issuance of subsequent release orders directing the number and timing of actual deliveries.  We had backlog of service contracts  from customers,  which will provide future revenue upon completion, totaling approximately $457,000 at April 30, 2016 versus $1.2 million at April 30, 2015. Substantially all of the backlog amounts at  April  30,  2016  and  2015  are  subject  to  amendment,  modification  or  cancellation.    We  expect  to  ship  motor  and  controller backlog products over the next twelve months and complete all service contracts in backlog over the next six months. Intellectual Property We have numerous patents in the United States and in other countries to protect our intellectual property. We  determine  if  our  intellectual  property  should  be  treated  as  a  trade  secret  or  submitted  to  the  patent  application  process  by deciding whether a technology successfully passes through three evaluation gates.  The first gate is an assessment of whether the expected  breadth  of  the  patent  would  offer  a  high  level  of  protection  or  whether  it  will  serve  as  an  educational  tool  for competitors.   Based  upon a  patent  and literature  search,  if  the  expected  coverage  is broad,  the  evaluation  moves  to the  second gate,  which is  an  assessment  of infringement  detection.   This is  a  review  of whether  or  not  it will  be  possible  to detect  patent infringement if a competitor were to adopt the technology.  Difficulty in detection reduces the value of a patent and will lead us to handle the technology as a trade secret rather than a patent.  The last gate is an assessment of whether the technology will have value for many years or whether the technology is a stepping stone 6                                               Table of Contents to  a  different  technology.    The  patent  process  is  a  multi-year  endeavor  from  the  initial  disclosure  to  the  granted  patent,  which leads to the importance of this gate.  A technology that is expected to have value for five or more years will pass the final gate and the patent application process will then commence. We  also  implement  measures  to  protect  our  intellectual  property,  including  the  guarding  and  encryption  of  source  code, nondisclosure of control techniques, and protection of product design details, drawings and documentation. Trademarks We  have  registered  the  letters  "UQM"  in  the  U.S.  Patent  and  Trademark  Office.  Counterpart  applications  have  been  filed  in numerous countries throughout the world, most of which have granted registrations or indicated them to be allowable. We own three U.S. Trademark  Registrations for "UQM" (International  Class 7 for power transducers, Class 12 for utility land vehicles, and Class 16 for publications). The foreign trademark registrations and applications include major markets where we are doing business or establishing business contacts. We have also registered the trademark "POWERPHASE" which we use in conjunction with certain of our propulsion systems. The trademark is registered in the European Community and several other foreign countries .   Employee and Labor Relations As of April 30, 2016, we had 49 employees, all of whom are full-time employees. We have entered into employment agreements with our executive officers.  The employment agreements expire on June 30, 2017.  We believe our relationship with employees has been generally satisfactory. In addition to our full-time staff, we from time to time engage the services of outside consultants and contract employees to meet peak workload or specialized program requirements. We do not anticipate any difficulty in locating additional qualified engineers, technicians and production workers, if so required, to meet expanded research and development or manufacturing operations .   Available Information We  file  annual,  quarterly  and  current  reports,  proxy  statements  and  other  information  with  the  Securities  and  Exchange Commission (“SEC”). Anyone seeking information about our business can receive copies of our Fiscal Year 2016 Annual Report on  Form  10-K,  Quarterly  Reports  on  Form  10-Q,  Current  Reports  on  Form  8-K,  all  amendments  to  those  reports  and  other documents,  filed  with  the  SEC at  the  public  reference  section  of  the  SEC  at  100  F  Street,  NE,  Room  1580, Washington,  D.C. 20549.  These  documents  also  may  be  obtained,  free  of  charge,  by:  contacting  our  Investor  Relations  office  by  e-mail  at investor@uqm.com; by phone at (303) 682-4900; writing to UQM Technologies, Inc., Investor Relations, 4120 Specialty Place, Longmont, CO 80504-5400; or accessing our website at www.uqm.com. We make our Annual Report on Form 10-K, Quarterly Reports  on  Form  10-Q,  Current  Reports  on  Form  8-K  and  amendments  to  those  reports  filed  or  furnished  pursuant  to  Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, available on our website as soon as reasonably practicable after we file or furnish  the  materials  electronically  with  the  SEC.  To  obtain  any  of  this  information,  go  to  www.uqm.com,  select  “Investor Relations”  and select  the form  you  would like  to access.  Our  website  also  includes  our  Audit  Committee  Charter  and Code of Business Conduct and Ethics as well as the procedures for reporting a violation of business ethics .  Information on our website does not constitute part of this Annual Report. ITEM 1A. RISK FACTORS   We operate in a challenging and changing environment that involves numerous known and unknown risks and uncertainties that could materially affect our operations. The risks, uncertainties and other factors set forth below may cause our actual results, performances or achievements to be materially different from those expressed or implied by our forward-looking statements. If any of these risks or events occur, our business, financial condition or results of operations may be adversely affected. 7                           Table of Contents We have incurred significant losses and may continue to do so. We have incurred significant net losses as shown in the following tables: 2016 Fiscal Year Ended March 31, 2015 2014 Net loss  $ 6,938,351  $ 5,988,530  $ 2,773,244   As of March 31, 2016, we had an accumulated deficit of $106,875,426. In the future, we plan to make additional investments in product development, facilities and equipment and other costs related to the commercialization of our products. As a result, we expect to continue to incur net losses for the foreseeable future .   Our operating losses, anticipated capital expenditures and working capital requirements in the longer term may exceed our current cash balances. Our net loss for the fiscal year ended March 31, 2016 was $6,938,351 versus a net loss for the fiscal years ended March 31, 2015 and 2014 of $5,988,530 and $2,773,244, respectively. At March 31, 2016, our cash and cash equivalents totaled $7,030,230. We expect our losses to continue for the foreseeable future. Our existing cash resources, together with cash generated from reductions in our inventories of PowerPhase Pro propulsion systems, are expected to be sufficient to complete our business plan for at least the next twelve months. Should those resources be insufficient, we may need to secure additional debt or equity funding, which may not be available on terms acceptable to us, if at all .   Our business depends, in part, on the expansion of the market for all-electric and hybrid electric vehicles . Although our electric propulsion systems may be used in a wide variety of products, the market for electric and hybrid vehicles is fairly new. At the present time, batteries used to power electric motors have limited life and require several hours to charge, and charging  stations  for  electric  motors  are  not  widely  available.  Electric  and  hybrid  vehicles  also  tend  to  be  priced  higher  than comparable gasoline-powered vehicles. As a result, consumers may experience concerns about driving range limitations, battery charging time and higher purchase costs of electric or hybrid vehicles. If consumer preferences shift to vehicles powered by other alternative  methods,  or  if  concerns  about  the  availability  of  charging  stations  cannot  be  overcome,  the  market  for  all-electric vehicles,  and  therefore  our  electric  propulsion  systems,  may  be  limited.  In  addition,  our  electric  propulsion  systems  are incorporated  in  buses  used  for  mass  transit  in  several  U.S.  cities.  If  passenger  traffic  in  these  mass  transit  systems  declines  or government funding to transportation districts declines from current levels, demand for our products may also decrease. The  popularity  of  alternative  fuel  based  vehicles  and  “green  energy”  initiatives  are  highly  dependent  on  macro-economic conditions, including oil prices and the overall health of the economy. When oil prices fall, interest in and resources allocated to the development of advanced technology vehicles and propulsion systems may diminish. We cannot predict how and the extent to which the recent substantial decrease of oil prices will affect the domestic interest in electric and hybrid vehicles.  Downturns in the world economy may  also have a severe  impact  on the automotive  industry, slowing the demand  for vehicles  generally  and reducing consumers' willingness to pay more for environmentally friendly technology. If our products do not achieve market acceptance, our business may not grow . Although we believe our proprietary systems are suited for a wide-range of vehicle electrification applications, our business and financial  plan  relies  heavily  on  our  introduction  of  new  products  that  have  limited  testing  in  the  marketplace.  We  have  made substantial investments in manufacturing facilities and equipment, production and application engineering, among other things, to increase our production capacity in order to capitalize on the anticipated expansion in demand for electric propulsion systems and generators  in  the  commercial  truck,  bus  and  automobile  markets.  We  cannot  be  certain  that  our  existing  products  will  achieve broad market acceptance, or that we will be able to develop new products or product enhancements that will achieve broad market acceptance .   8                                                         Table of Contents Our sales cycle is inherently long . We  must  go  through  lengthy  processes  to  achieve  supply  contracts  with  our  customers.    Our  products  must  conform  to  the technical  specifications  of  the  customer  and  meet  design  requirements  of  the  electric  vehicle.    Typically  prototype  testing  is required to ensure consistent system performance on an ongoing basis.  These steps can often take many months to multiple years until  decisions  are  made  on  whether  or  not  to  take  a  vehicle  to  production.    We  may  spend  considerable  financial  and  human resources over an extended period of time and not end up with a completed supply contract.  Failure to secure volume production levels within a reasonable period of time could have an adverse effect on our results of operations and our liquidity. CODA Automotive filed for bankruptcy protection on May 1, 2013 and it is unlikely we will be able to recover more than insignificant amounts due to us under our CODA Supply Agreement, including substantial amounts due for accounts receivable, inventory purchases and guaranteed minimum payments. We  executed  a  ten-year  supply  agreement  with  CODA  in  July,  2009  which  provided  a  framework  for  CODA,  or  its manufacturing partner, to purchase from us electric propulsion systems for use in automobiles to be manufactured by CODA.  On May 1, 2013, CODA filed for bankruptcy protection.   Amounts due from CODA at March 31, 2015 totaled  $3,838,092, all of which  had  been  written  off  as  uncollectible.    In  addition,  CODA  was  obligated  under  the  supply  agreement  for  inventory purchases  totaling  approximately  $8.2  million  and  for  a  guaranteed  minimum  payment  of  $2  million  due  to  their  failure  to purchase at least 15,000 units.  It is likely that we will recover only an insignificant amount of the balance owed to us under the CODA supply agreement, if any. We carry a large inventory balance originally acquired for CODA and may not be able to sell this inventory and may recognize a loss on the value of this inventory carried on our books. At  March  31,  2016,  we  had  aged  inventory  of  $7.7  million  of  PowerPhase Pro  systems  on our  books  originally  acquired  for now-bankrupt CODA.  We believe the PowerPhase Pro  system is right sized for many medium-duty truck, marine, passenger vehicle  and  stationary  power  applications,  and  this  inventory  is  now  for  sale  to  other  customers.  While  we  believe  that  there continues to be a strong market for these products, a change in market conditions or technology advancements could make this inventory obsolete, causing a material adverse effect on our results of operations. ®  ®  We regularly consider outstanding customer orders, potential customers, market conditions and other factors that may affect our ability to sell this inventory at prices above our costs.  At least each quarter, we consider the appropriate value of this inventory to maintain on our books.  A change in customer orders or prospects for future sales may impact the carrying value we believe is appropriate for our CODA inventory and may result in one or more future write-downs in value of this inventory.  This would be reflected as a loss on our Consolidated Statement of Operations. We entered into purchase contracts with our supply base to support the CODA program, some of which are non- cancellable by their terms. Our actual liability under these contracts may vary from our current estimates. We have recorded a liability as of March 31, 2016 of $189,175 representing the amount we expect to pay to settle non-cancellable contracts  with  certain  suppliers  to  the  CODA  program  that  will  not  be  fulfilled  due  to  the  bankruptcy  filing  by  CODA.  This liability  is  lower  than  the  original  amount  we  recorded  of  $1,050,000  as  of  March  31,  2013  as  a  result  of  negotiations  and settlements we reached with some vendors since then.   The amount of this liability represents management’s current estimate and may  be  subject  to  further  adjustment  based  on  future  negotiations  or  litigation.    Settlements  in  excess  of  our  estimates  or  any upward revision in our settlement estimate could result in a material change in our results of operations and financial condition. All funding from our DOE Grant under the American Recovery and Reinvestment Act ended as of January 12, 2015 when the Grant expired. Funds from the DOE Grant were very useful in supporting our growth initiatives and reducing our losses over the past several years. We believe that we have adequate cash resources for at least the next twelve months.  However, if anticipated revenues are not realized and other cash resources are unavailable, the end of the DOE Grant funding could significantly impact our ability to sustain operations. 9                         Table of Contents The reduction or elimination of government subsidies and economic incentives for alternative energy technologies, including our electric vehicle motor technology, could reduce demand for our products and services, lead to a reduction in our revenues and adversely impact our operating results. We believe that the near-term growth of alternative energy technologies, including our electric vehicle motor technology, relies on the availability and size of government and economic incentives both in the United States and in other countries.  Many of these  government  incentives  expire,  phase  out  over  time,  exhaust  the  allocated  funding,  require  renewal  by  the  applicable authority,  and/or  could  be  reduced  or  discontinued  for  other  reasons.  The  reduction,  elimination,  or  expiration  of  government subsidies and economic incentives may result in the diminished demand from our customers and could materially and adversely affect our future operating results. We are subject to risks inherent in international operations. Since  we  market  our  products  both  inside  and  outside  the  United  States,  our  success  depends  in  part,  on  our  ability  to  secure international  customers  and  our  ability  to  manufacture  products  that  meet  foreign  regulatory  and  commercial  requirements  in target  markets.  In  addition,  we  are  subject  to  tariff  regulations  and  requirements  for  export  licenses.    We  can  face  numerous challenges  in  our  international  growth  plans,  including  unexpected  changes  in  regulatory  requirements,  potential  conflicts  or disputes that countries may have to deal with, fluctuations in currency exchange rates, longer accounts receivable requirements and collections, difficulties in managing international operations, potentially adverse tax consequences, restrictions on repatriation of earnings and the burdens of complying with a wide variety of international laws. Any of these factors could adversely affect our results of operations and financial condition. Our revenue is highly concentrated among a small number of customers. A large percentage of our revenue is typically derived from a small number of customers, and we expect this trend to continue. Our  customer  arrangements  generally  are  non-exclusive,  have  no  long-term  volume  commitments  and  are  typically  done  on  a purchase  order  basis.  We  cannot  be  certain  that  customers  that  have  accounted  for  significant  revenue  in  past  periods  will continue  to  purchase  our  products.  Accordingly,  our  revenue  and  results  of  operations  may  vary  substantially  from  period  to period. We are also subject to credit risk associated with the concentration of our accounts receivable from our customers. If one or more of our significant customers were to cease doing business with us, significantly reduce or delay its purchases from us or fail to pay us on a timely basis, our business, financial condition and results of operations could be materially adversely affected . Our business relies on third parties, whose success we cannot predict. As a manufacturer of motors, generators, and other component parts, our business model depends on the ability of third parties in our industry to develop, produce and market products that include or are compatible with our technology and then to sell these products into the marketplace. Our ability to generate revenue depends significantly on the commercial success of our customers and partners. Failure of these third parties to achieve significant sales of products incorporating our products and fluctuations in the  timing  and  volume  of  such  sales  could  have  a  material  adverse  effect  on  our  business,  financial  condition  and  results  of operations .   Our electric propulsion systems use rare-earth minerals and unavailability or limited supply of these minerals could prevent us from manufacturing our products in production quantities or increase our costs. Neodymium and dysprosium, rare-earth minerals, are key elements used in the production of magnets that are components of our electric propulsion systems. We currently source our magnets from China, and China has indicated its intent to retain more of this mineral  for  China  use,  rather  than  exporting  it.  During  calendar  year  2011,  for  example,  we  experienced  significant  price escalation in the cost of magnets used in our motors. This price escalation was primarily due to rare-earth government policy in China. Rare-earth prices have decreased substantially since peaking in the summer of 2011, and are now approaching the baseline prices  (defined  as  the  beginning  of  calendar  year  2011).  We  have  implemented  a  magnet  surcharge  process  to  recover  these additional  costs  in  the  event  of  another  price  escalation.  Although  rare-earth  magnets  are  available  from  other  sources,  these alternative  sources  are  currently  more  costly.  Reduced  availability  of  neodymium  and  dysprosium  from  China  could  adversely affect our ability to obtain magnets in 10                         Table of Contents sufficient quantities, in a timely manner, or at a commercially reasonable cost. In the event that China's actions cause us to seek alternate sources of supply for magnets, it could cause an increase in our product costs, thereby reducing or eliminating our profit margin  on  electric  propulsion  systems  if  we  are  unable  to  pass  the  increase  on  to  our  customers  .  Increasing  prices  to  our customers due to escalating magnet costs may reduce demand for our motors and make it difficult or impossible to compete with other motor manufacturers whose motors do not use rare-earth minerals. Some of our contracts can be cancelled with little or no notice and could restrict our ability to commercialize our technology. Our contracts with government agencies are subject to the risk of termination at the convenience of the contracting agency and in some  cases  grant  "march-in"  rights  to  the  government.  March-in  rights  are  the  right  of  the  United  States  government  or  the applicable  government  agency,  under  limited  circumstances,  to  exercise  a  non-exclusive,  royalty-free,  irrevocable  worldwide license  to  any  technology  developed  under  contracts  funded  by  the  government  to  facilitate  commercialization  of  technology developed with government funding. March-in rights can be exercised if we fail to commercialize the developed technology. The exercise  of  march-in  rights  by  the  government  or  an  agency  of  the  government  could  restrict  our  ability  to  commercialize  our technology. Some of our orders for the future delivery of products are placed under blanket purchase orders which may be cancelled by our customers at any time. The amount payable to us, if any, upon cancellation by the customer varies by customer. Accordingly, we may not recognize as revenue all or any portion of the amount of outstanding order backlog we have reported .   We face intense competition and may be unable to compete successfully . In  developing  electric  motors  for  use  in  vehicles  and  other  applications,  we  face  competition  from  very  large  domestic  and international  companies,  including  the  world's  largest  automobile  manufacturers.  Many  of  our  competitors  have  far  greater resources  to  apply  to  research  and  development  efforts  than  we  have,  and  they  may  independently  develop  motors  that  are technologically more advanced than ours. These competitors also have much greater experience in and resources for marketing their products. For these reasons, potential customers may choose to purchase electric motors from our competitors rather than from us. Changes in environmental policies could hurt the market for our products . The market for electric and other alternative fuel vehicles and equipment and the demand for our products are influenced, to a degree, by federal, state and local regulations relating to air quality, greenhouse gases and pollutants. These laws and regulations may change, which could result in transportation or equipment manufacturers abandoning or delaying their interest in electric or hybrid  electric  vehicles  or  equipment.  In  addition,  a  failure  by  authorities  to  enforce  current  laws  and  regulations  or  to  adopt additional environmental laws or regulations could limit the demand for our products. Although many governments have identified as a significant priority the development of alternative energy sources, governments may change their priorities, and any change they make could materially affect our revenue or the development of our products .  If we are unable to protect our patents and other proprietary technology, we will be unable to prevent third parties from using our technology, which would impair our competitiveness and ability to commercialize our products. In addition, the cost of enforcing our proprietary rights may be expensive and result in increased losses . Our ability  to  compete  effectively  against  other  companies  in  our  industry  will  depend,  in  part,  on  our  ability  to  protect  our proprietary technology. Although we have attempted to safeguard and maintain our proprietary rights, we do not know whether we have been or will be successful in doing so. We have historically pursued patent protection in the United States and a limited number  of  foreign  countries  where  we  believe  significant  markets  for  our  products  exist  or  where  potentially  significant competitors have operations. It is possible that a substantial market could develop in a country where we have not received patent protection  and  under  such  circumstances  our  proprietary  products  would  not  be  afforded  legal  protection  in  these  markets. Further, our competitors may independently develop or patent technologies that are substantially equivalent or superior to ours. We  cannot  assure  that  additional  patents  will  be  issued  to  us  or,  if  they  are  issued,  as  to  the  scope  of  their  protection.  Patents granted may not provide meaningful protection from 11                       Table of Contents competitors. Even if a competitor's products were to infringe patents owned by us, it would be costly for us to pursue our rights in an enforcement action, it would divert funds and resources which otherwise could be used in our operations and we may not be successful in enforcing our intellectual property rights. In addition, effective patent, trademark, service mark, copyright and trade secret protection may not be available in every country where we may operate or sell our products in the future. If third parties assert technology infringement claims against us, the defense of the claims could involve significant legal costs and require our management  to  divert  time  and  attention  from  our  business  operations.  If  we  are  unsuccessful  in  defending  any  claims  of infringement, we may be forced to obtain licenses or to pay royalties to continue to use our technology. We may not be able to obtain any necessary licenses on commercially reasonable terms or at all. If we fail to obtain necessary licenses or other rights, or if these licenses are costly, our results of operations may suffer either from reductions in revenues through our inability to serve customers  or  from  increases  in  costs  to  license  third-party  technologies  .  Finally,  patents  may  not  deter  third  parties  from attempting to reverse engineer our products and discovering our intellectual property. We rely, in part, on contractual provisions to protect our trade secrets and proprietary knowledge, the adequacy of which may not be sufficient. Confidentiality agreements to which we are party may be breached, and we may not have adequate remedies for any breach.  Our trade  secrets  may  also  be  known without  breach  of  such  agreements  or  may  be  independently  developed  by competitors.   Our inability to maintain the proprietary nature of our technology and processes could allow our competitors to limit or eliminate any competitive advantages we may have. Use of our motors in vehicles could subject us to product liability claims or product recalls, and product liability insurance claims could cause an increase in our insurance rates or could exceed our insurance limits, which could impair our financial condition, results of operations and liquidity . The  automotive  industry  experiences  significant  product  liability  claims.  As  a  supplier  of  electric  propulsion  systems  or  other products to vehicle OEMs, we face an inherent business risk of exposure to product liability claims in the event that our products, or the equipment into which our products are incorporated, malfunction and result in personal injury or death. We may be named in product liability claims even if there is no evidence that our systems or components caused an accident. Product liability claims could  result  in  significant  losses  as  a  result  of  expenses  incurred  in  defending  claims  or  the  award  of  damages.  The  sale  of systems and components for the transportation industry entails a high risk of these claims, which may increase as our production and sales increase. In addition, we may be required to participate in recalls involving these systems if any of our systems prove to be defective,  or we may voluntarily  initiate a recall or make payments related  to such claims as a result of various industry or business practices or the need to maintain good customer relationships. We carry product liability insurance of $10 million covering most of our products. If we were to experience a large insured loss, it might  exceed  our  coverage  limits,  or  our  insurance  carriers  could  decline  to  further  cover  us  or  raise  our  insurance  rates  to unacceptable  levels,  any  of  which  could  impair  our  financial  position  and  results  of  operations.  Any  product  liability  claim brought against us also could have a material adverse effect on our reputation .   We may be subject to warranty claims, and our provision for warranty costs may not be sufficient . We may  be  subject  to  warranty  claims  for  defects  or  alleged  defects  in  our  products,  and  the  risk  of  such  claims  arising  will increase  as  our  production  and  sales  increase.  In  addition,  in  response  to  consumer  demand,  vehicle  manufacturers  have  been providing,  and  may  continue  to  provide,  increasingly  longer  warranty  periods  for  their  products.  As  a  consequence,  these manufacturers may require their suppliers, such as us, to provide correspondingly longer product warranties. As a result, we could incur substantially greater warranty claims in the future .   Our future success will depend on our ability to attract and retain qualified management and technical personnel. Our  future  success  is  substantially  dependent  on  the  continued  services  and  on  the  performance  of  our  executive  officers  and other key management, engineering, manufacturing and operating personnel. The loss of the services of any executive officer, or other key management, engineering, manufacturing and operating personnel, could materially adversely affect our business. Our ability  to  achieve  our  growth  plans  will  also  depend  on  our  ability  to  attract  and  retain  additional  qualified  management  and technical personnel, and we do not know whether we will be able to be successful in these regards. Our inability to attract and retain additional qualified management and technical personnel, or the 12                     Table of Contents departure of key employees, could materially and adversely affect our growth plans and, therefore, our business prospects, results of operations and financial condition. The maintenance and security of our information systems are critical to our operations. We rely on our information systems to be functioning at all times, and that the data in those systems is protected and secure from viruses, illegal access and any other form of unauthorized use.  Should our information systems be compromised in any way, our business operations could be severely impacted. Threats to information technology systems associated with cybersecurity risks and cyber incidents or attacks continue to grow. Cybersecurity  attacks  could  include,  but  are  not  limited  to,  malicious  software,  viruses,  attempts  to  gain  unauthorized  access, whether through malfeasance or error, either from within or outside of our organization, to our data or that of our customers or our customers’ customers which may be in our possession, and the unauthorized release, corruption or loss of the data, loss of the intellectual property, theft of the proprietary or licensed technology, whether ours, that of our customers or their customers, loss or damage to our data delivery systems, other electronic security breaches that could lead to disruptions in our critical systems, and increased  costs to prevent,  respond  to or mitigate  cybersecurity  events.  It is possible  that our business, financial  and other systems could be compromised, which might not be noticed for some period of time. Although we utilize various procedures and controls to mitigate our exposure to such risk, cybersecurity attacks are evolving and unpredictable and we cannot guarantee that any risk prevention measures implemented will be successful. The occurrence of such an attack could lead to financial losses and have a material adverse effect on our reputation, business, financial condition and results of operations. Our stock price has been and could remain volatile. The  market  price  for  our  common  stock  has  been  and  may  continue  to  be  volatile  and  subject  to  extreme  price  and  volume fluctuations in response to market and other factors, including the following, some of which are beyond our control: · · · · · · · · · · failure to meet growth expectations; variations in our quarterly operating results from the expectations of investors; downward changes in general market conditions; announcements of new products or services by our competitors; announcements  by  our  competitors  of  significant  acquisitions,  strategic  partnerships,  joint  ventures  or  capital commitments; additions or departures of key personnel; investor perception of our industry or our prospects; insider selling or buying; demand for our common stock; and general technological or economic trends. In the past, following periods of volatility in the market price of their stock, many companies have been the subjects of securities class action litigation.  If we became involved in securities class action litigation in the future, it could result in substantial costs and diversion of management’s attention and resources and could harm our stock price, business prospects, results of operations and financial condition. ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS None. 13                         Table of Contents ITEM 2. PROPERTIES We own our offices and manufacturing facility and believe the facility to be well maintained, adequately insured and suitable for its present and intended uses. Information concerning our facility as of March 31, 2016 is set forth in the table below: Location   Square Feet   Expiration Date of Lease   Ownership or Longmont, Colorado 129,304   Own Use Manufacturing, laboratories and offices ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS Litigation   We are involved in various claims and legal actions arising in the ordinary course of business. In the opinion of management, and based on current available information, the ultimate disposition of these matters is not expected to have a material adverse effect on our financial position, results of operations or cash flow. ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES Not applicable. Part II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES Our  common  stock  trades  on  the  NYSE  MKT  and  Chicago  Stock  Exchange  under  the  symbol  UQM.  The  high  and  low  trade prices, by fiscal quarter, as reported by the NYSE MKT Stock Exchange for the last two fiscal years are as follows: 2016 Fourth Quarter Third Quarter Second Quarter First Quarter 2015 Fourth Quarter Third Quarter Second Quarter First Quarter High Low $ $ $ $ $ $ $ $ 0.67 1.65 0.96 1.25 High 1.32 1.44 2.30 2.96  $  $  $  $  $  $  $  $ 0.43   0.47   0.50   0.70   Low 0.71   0.76   1.18   1.72   On June 3, 2016 the closing price of our common stock, as reported on the NYSE MKT, was $0.79 per share and there were 538 holders of record of our common stock. We have not paid any cash dividends on our common stock since inception and we intend for the foreseeable future to retain any earnings to finance the growth of our business. Future dividend policy will be determined by our Board of Directors based upon consideration of our earnings, capital needs and other factors then relevant. 14                                                                                  Table of Contents PERFORMANCE GRAPH 1 The  following  graph  represents  the  yearly  percentage  change  in  the  cumulative  total  return  on  the  common  stock  of  UQM Technologies, Inc., the group of companies comprising the S&P Electrical Equipment Index, and those companies comprising the S&P 500 Index for the five year period from March 31, 2011 through March 31, 2016: UQM Technologies, Inc. S&P 500 S&P Electrical Components & Equipment 3/11      100   100   100   3/12      49.66   108.54   94.75   3/13      24.83   123.69   112.02   3/14      88.59   150.73   140.20   3/15      36.91   169.92   129.75   3/16   19.20   172.95   127.03   * $100 invested on 3/31/11 in stock or index, including reinvestment of dividends Fiscal year ending March 31.         Copyright 2016 S&P Global.  All rights reserved. 1    The stock price performance graph depicted is not “soliciting material,” is not deemed "filed" with the SEC, and is not to be incorporated by reference into any filing of the Company under the Securities Act of 1933, as amended, or the Exchange Act, whether made before or after the date hereof and irrespective of any general incorporation contained in such filing. 15                            Table of Contents ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA The selected consolidated financial data presented below should be read in conjunction with our consolidated financial statements and related notes included elsewhere in this document. UQM Technologies, Inc. Selected Consolidated Financial Data Product sales Contract services revenue Loss before other income (expense) 2016  $ 4,592,852 713,947  $  $ (6,976,527) 2015  $ 3,218,616 797,128  $  $ (6,859,891) Fiscal Year Ended March 31, 2014  $ 6,136,305 909,895  $  $ (2,782,503) 2013  $ 5,910,153 1,268,556  $  $ (10,707,432) 2012  $ 9,358,388   785,068    $  $ (4,953,336)   Net loss  $ (6,938,351)  $ (5,988,530)  $ (2,773,244)  $ (10,688,312)  $ (4,928,520)   Net loss per common share - basic and diluted  $ (0.16)  $ (0.15)  $ (0.07)  $ (0.29)  $ (0.14)   Total assets  $ 23,350,903  $ 24,801,993  $ 29,835,133  $ 28,608,715  $ 39,655,601   Long-term obligations    (1)  $ 288,889  $ 445,024  $ 182,100  $ 627,412  $ 715,107   Cash dividend declared per common share (1) Includes current portion of long-term obligations. - - - - - 16                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents ITEM 7 . MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS Introduction UQM is a developer and manufacturer of power dense, high efficiency electric motors, generators, power electronic controllers, and  fuel  cell  compressors  for  the  commercial  truck,  bus,  automotive,  marine,  military,  and  industrial  markets.  We  generate revenue  from  two  principal  activities:  1)  the  sale  of  motors,  generators,  electronic  controls,  and  fuel  cell  compressors;  and  2) research,  development  and  application  engineering  contract  services.  Our  product  sales  consist  of  annually  recurring  volume production, prototype low volume sales, and revenues derived from the sale of refurbished and serviced products. The sources of engineering  service  revenue  typically  vary  from  year  to  year  and  individual  projects  may  vary  substantially  in  their  periods  of performance and aggregate dollar value. We  have  invested  considerable  financial  and  human  resources  into  the  development  of  our  technology  and  manufacturing operations. We have developed and production-validated a full range of products for use in full-electric, hybrid electric, plug-in- hybrid and fuel cell applications for the commercial bus and truck, automotive, marine, military, and industrial markets. These products are all highly efficient permanent magnet designs and feature outstanding performance, package size and weight valued by our customers. Our production capabilities and capacity are sufficient to meet the demands of our current and future customers for the foreseeable future.  We are certified as an ISO/TS 16949 quality supplier, which is the highest level of quality standards in the automotive industry, and we are ISO 14001 certified, meeting the highest environmental standards.  We have a management team with significant experience in the automotive industry and the requirements for high quality production programs and very deep technical knowledge of the motor and controller business. This team has the ability and background to grow the business to significantly  higher  levels,  and  we  believe  we  have  adequate  cash  balances  to  fund  our  operations  for  at  least  the  next  twelve months. Our  most  important  strategic  initiative  going  forward  is  to  develop  customer  relationships  that  lead  to  longer-term  supply contracts.  Volume production is the key to our ongoing operations.  We are driving business development in the following ways: · We have created a well-defined, structured process to target potential customers of vehicle electric motor technology in the commercial  truck/van  and  shuttles,  passenger  buses, automotive,  marine,  military  and  other  targeted  markets  both domestically and internationally, particularly in China. · We have developed a customer pipeline where identified potential customers are synergistic and strategic in nature for longer-term growth potential. · We are building long term quantifiable and sustainable relationships within the identified target markets. · We  provide  service  and  support  to  our  customers  from  pilot  and  test  activities  through  commissioning  processes  and then ultimately leading to volume production operations.  · We  improve  our  purchasing  and  manufacturing  processes  to  develop  competitive  costs  to  ensure  that  our  pricing  to customers is market competitive. · We provide customized solutions to meet specification requirements that some customers require. · We  participate  in  trade  show  events  globally  to  demonstrate  our  products  and  engage  with  users  of  electric  motor technology. · We actively involve all functional groups within the Company to support the needs of our customers. We  believe  that  the  successful  execution  of  these  activities  will  lead  us  to  secure  volume  production  commitments  from customers, so that our operations will become cash flow positive and ultimately profitable. In October 2015, we announced the introduction of the PowerPhase® HD(+) electric propulsion systems. The HD(+) is a major improvement in UQM’s motor system technology, offering an enhanced thermal path and an increase in continuous power of up to 25% for handling extreme duty drive cycles and steep grades for heavy duty vehicles. 17                               Table of Contents In  October  2015,  we  announced  the  signing  of  a  ten  year  supply  agreement  (“Agreement”)  with  ITL  Efficiency  Corporation (“ITL”) in China. Over the term of the Agreement, revenues could exceed $400 million based on projected volume shipments. Production is expected to begin in early 2017 following development, test and certification programs during 2016, and timing will be dependent on the successful completion of the test and certification processes, followed by orders under the Agreement. We received the first purchase order under the Agreement for the initial 3,000 units which are expected to ship in calendar year 2017. We will manufacture our electric propulsion systems in Colorado through 2017 with plans to produce product in China beginning in calendar year 2018. Initially, the PowerPhase Pro® 135 electric propulsion system will be sold to address the 6-8 meter shuttle bus market  in China, with larger  delivery  truck and transit  bus applications  slated to begin in early 2017 with the PowerPhase HD® 250 system.  Due to the fact of this new Agreement and that management believes the majority of sales of current PP135 inventory will be to ITL, at March 31, 2016, inventory of $6,840,170 was reclassified as a noncurrent asset on the Consolidated Balance Sheet representing that portion of inventory in excess of amounts expected to be sold in the next twelve months, given the parameters and expectations of the Agreement. In  November  2015,  we  announced  that  we  closed  an  offering  of  common  stock  and  warrants  to  certain  institutional  investors, raising net proceeds of $5.8 million. In January 2016, we announced that Kalmar Motor AB in Sweden had successfully passed vehicle trials with major airlines using our propulsion system and plans on beginning production orders by mid-2016 using the PowerPhase® HD220, our heavy-duty commercial  traction  electric  motor/controller  system,  for  their  TBL50  airplane  tugs.  Ground  handling  tugs  play  a  vital  role  at airports by enabling large aircraft to be moved from their hangars to the passenger gate, as well as for pushback and other taxiing functions on the runway. In April 2016, we announced entry  into the South American  market  with a key business relationship  in Colombia  with Creatti Labs SAS, an electric vehicle integrator that is designing the next generation EV transportation systems for Colombia and other South American  markets.  We  have  begun  collaboration  with  Creatti  Labs  on  an  electric  transit  bus  platform  for  the  major  bus operators in Cali, Medellin and Bogota, which are the three main transportation systems in Colombia. The Department of Energy grant that was awarded to us in 2010 expired on January 12, 2015.  Since the beginning of the grant program, we were reimbursed a total of $27.1 million through March 31, 2015.  These cumulative reimbursements have allowed us  to  achieve  many  milestones  to  support  our  business  development  efforts  that  we  believe  will  lead  to  volume  production opportunities.  First, we were able to relocate our headquarters and production operations to an approximate 130,000 square foot facility.  Within this modern facility, we were able to develop and install manufacturing capacity and infrastructure to build and test  our  state-of-the-art  traction  motors  and  controllers.  We  have  installed  a  flexible  manufacturing  footprint  that  allows  us  to build both the large and smaller frame size motors and controllers at production capacity levels consistent with the growth targets of  our  current  and  potential  customers.      Throughout  the  program,  the  DOE  grant  supported  product  validation  and  release activities for both passenger vehicle and heavy duty truck and bus platforms.  In addition, the grant assisted us in implementing all of the required processes and systems to certify our facility to the ISO/TS 16949 quality standard that is a requirement to be a supplier to the automotive industry. With the expiration of the Grant, we launched and re-deployed resources from production engineering activities to several new internally funded projects aimed at developing and significantly improving our product portfolio. This led to a significant increase in  research  and  development  expenditures  in  fiscal  year  2016,  and  we  expect  those  resources  to  continue  to  be  deployed  on similar research and development activities in the future. The  funding  from  the  DOE  grant  strengthened  our  position  with  regards  to  product  validation  and  manufacturing  capabilities.  This, in addition to the business development activities in place and the cash reserves we have to fund the operations for at least the next twelve months, makes us optimistic about the future of the Company. Financial Condition Cash and cash equivalents at March 31, 2016 were $7,030,230 and working capital was $8,765,522 compared with $6,585,703 and $15,605,555, respectively, at March 31, 2015. The increase in cash and cash equivalents was the result of our capital raise offset by operating losses.  Working capital decreased in fiscal year 2016 because we reclassified 18                     Table of Contents some inventory as non-current to reflect the timing of sales projections anticipated in our new long-term supply agreement with ITL. Accounts  receivable  decreased  $41,013  to  $481,404  at  March  31,  2016  from  $522,417  at  March  31,  2015.  The  decrease  is primarily due to the timing of collections. Our sales are conducted through acceptance of customer purchase orders or in some cases through supply agreements. For credit qualified customers, our standard terms are net 30 days. For international customers and customers without an adequate credit rating or history, our typical terms are irrevocable letter of credit or cash payment in advance of delivery. At both March 31, 2016 and 2015, we had an allowance for uncollectible accounts of zero. Other  receivable  decreased  to  zero  at  March  31,  2016  from  $855,000  at  March  31,  2015  resulting  from  insurance  proceeds received under a key-man life insurance policy. Costs  and  estimated  earnings  on  uncompleted  contracts  increased  to  $60,296  at  March  31,  2016  versus  $49,917  at  March  31, 2015. The increase is due to timing of billings on certain contracts in process at March 31, 2016 versus March 31, 2015. Total  inventories  decreased  $242,612  to  $9,111,441  at  March  31,  2016  compared  to  $9,354,053  at  March  31,  2015,  reflecting shipments of PowerPhase Pro  and PowerPhase HD  propulsion systems. ®    ®    Prepaid expenses and other current assets increased to $272,597 at March 31, 2016 from $266,448 at March 31, 2015, primarily due to higher levels of prepayments on software licenses outstanding at the end of the current fiscal year versus the prior fiscal year end. We invested $144,522 for the acquisition of property and equipment during the fiscal year ended March 31, 2016 versus $558,755 during the fiscal year ended March 31, 2015. The decrease in capital expenditures is primarily attributable to decreased levels of investments  in  production  equipment  during  the  current  fiscal  year.    Cash  reimbursements  for  capital  assets  under  the  Grant during the fiscal years ended March 31, 2016 and March 31, 2015 were zero and $371,140, respectively, due to the expiration of the Grant in fiscal year 2015.   Patent costs increased to $249,414 at March 31, 2016 compared to $239,043 at March 31, 2015 primarily due to capitalized costs associated with a new patent application partially offset by the amortization of capitalized patent costs. Trademark costs decreased to $98,327 at March 31, 2016 compared to $102,823 at March 31, 2015 due to the amortization of capitalized trademark costs. Accounts  payable  decreased  $33,727  to  $364,841  at  March  31,  2016  from  $398,568  at  March  31,  2015,  primarily  due  to  the timing of vendor payments. Other current liabilities decreased $559,536 to $985,435 at March 31, 2016 from $1,544,971 at March 31, 2015. The decrease is primarily attributable to the settlement of accrued vendor obligations at March 31, 2016. Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts decreased to $0 at March 31, 2016 versus $84,444 at March 31, 2015.  The decrease is due to timing of billings on certain contracts in process at March 31, 2016 versus March 31, 2015. Other  long-term  liabilities  decreased  $156,135  to  $288,889  at  March  31,  2016  from  $445,024  at  March  31,  2015  due  to  the amortization  of  a  license  fee  received  from  a  customer  under  a  ten-year  cooperation  agreement  and  revision  of  the  executive employment agreements. Common stock and additional paid-in capital increased to $483,303 and $128,103,861, respectively, at March 31, 2016 compared to $400,000 and $121,866,061 at March 31, 2015. The increases in common stock and additional paid-in capital were primarily attributable to the registered direct offering that took place in October, 2015 and the periodic expensing of non-cash share-based payments associated with grants under our Equity Incentive Plan and Stock Bonus Plan. 19                               Table of Contents Results of Operations Revenue Product  sales  this  fiscal  year  increased  43  percent  to  $4,592,852  compared  to  $3,218,616  for  the  fiscal  year  ended  March  31, 2015, reflecting an increase in orders from our customers, both domestically and internationally. Product sales for the fiscal year ended March 31, 2015 decreased 48 percent to $3,218,616 compared to $6,136,305 for the fiscal year ended March 31, 2014. The decrease was primarily due a slow domestic market resulting in reduced orders from our customers. Revenue from contract services decreased $83,181, or 10 percent, to $713,947 for the fiscal year ended March 31, 2016 versus $797,128 for the fiscal year ended March 31, 2015. This was driven by a change in mix of contracts in process during the current fiscal  year  and  by  decreased  levels  of  customer  funded  research  activities,  which  vary  from  period  to  period.  Revenue  from contract services decreased $112,767, or 12 percent, to $797,128 for the fiscal year ended March 31, 2015 versus $909,895 for the fiscal year ended March 31, 2014. This was driven by a change in mix of contracts in process and by decreased levels of customer funded research activities. Gross Profit Margin Gross  profit  margins  on  product  sales  this  fiscal  year  decreased  to  27  percent  compared  to  35  percent  for  fiscal  2015.  The decrease  is  primarily  due  to  a  change  in  overhead  absorption  resulting  from  the  termination  of  our  DOE  grant.    Gross  profit margins on product sales for the fiscal year ended March 31, 2015 decreased to 35 percent compared to 41 percent for fiscal 2014. The decrease is primarily due to the decrease in overhead absorption as a result of lower volumes shipped during the fiscal year. Gross profit margins on contract services increased to 8 percent this fiscal year compared to nil percent for the fiscal year ended March 31, 2015, reflecting a change in the mix of contracts in process in the current fiscal year. Gross profit margins on contract services for the fiscal year ended March 31, 2015 decreased to nil compared to 18 percent for the fiscal year ended March 31, 2014, reflecting a change in the mix of contracts in process. Costs and Expenses Research and development expenditures for the fiscal year ended March 31, 2016 were $3,459,746 compared to $1,131,159 and $219,887 for the fiscal years ended March 31, 2015 and 2014, respectively. Coincident with the contractual end of the DOE Grant on January 12, 2015, we launched and re-deployed resources to several new internally funded projects aimed at developing and significantly  improving  our  product  portfolio.  The  reallocation  of  expenses  from  production  engineering  to  research  and development led to the significant increase in research and development expenditures for fiscal years ending March 31, 2016 and 2015.   Production engineering costs were $0 for the fiscal year ended March 31, 2016 versus $3,406,923 and $4,644,646 for the prior two fiscal years, respectively.  With the expiration of the Grant, we re-deployed resources from production engineering activities to several new internally funded research and development activities, which led to the reduction in production engineering costs in the current fiscal year. The decrease for the fiscal year ended March 31, 2015 was attributable to decreased levels of product qualification and testing activities.  Reimbursement of costs under the DOE Grant were $0 in fiscal year 2016 versus $1,901,109 and $3,625,853 for each of the two prior fiscal years, respectively.  The decrease for the current fiscal is attributable to the expiration of the Grant which occurred during the fourth quarter of fiscal year 2015.  During the fiscal year ended March 31, 2014, we changed our cumulative estimate of  reimbursable  rates  under  the  Grant  which  resulted  in  an  increase  in  our  reimbursement  recorded  for  the  year  of $958,000.    Excluding  this  adjustment,  reimbursements  recorded  during  fiscal  2015  were  57  percent  of  production  engineering expenditures  versus  85  percent  for  the  fiscal  year  ended  March  31,  2014,  reflecting  a  decrease  in  our  estimated  reimbursable overhead costs.  Selling,  general  and  administrative  expenses  this  fiscal  year  were  $5,406,628  compared  to  $5,337,795  and  $5,143,864  for  the fiscal years ended March 31, 2015 and 2014, respectively. The increase this fiscal year is attributable to an increase in legal and business development expenses.  The increase for the fiscal year ended March 31, 2015 is attributable to higher marketing and business development expenses. 20                         Table of Contents Other Recovery of impaired  assets was $585,800 for fiscal  year ended March 31, 2016 and $0 for fiscal  year ended March 31, 2015 compared  to  recovery  of  impaired  assets  of  $868,475  for  the  fiscal  year  ended  March  31,  2014.    During  the  fiscal  year  ended March 31, 2016, we reduced the carrying value of the accrued vendor settlement liability by $585,800, due to the settlement with a  vendor.    During  the  fiscal  year  ended  March  31,  2014,  we  recorded  a  reduction  to  our  accrued  import  duties  liability  of $726,640 as a result of the ruling from the Department of Commerce that significantly reduced the amount of duties owed, and we  reduced  the  carrying  value  of  the  accrued  vendor  settlement  liability  by  $141,835,  due  to  settlements  with  certain  vendors during the year which were below the originally estimated amounts. Interest income decreased to $8,122 for the current fiscal year compared to $12,306 and $1,787 for the fiscal years ended March 31, 2015 and 2014, respectively.  The decrease this fiscal year versus fiscal year 2015 is attributable to lower yields and lower levels of invested cash balances prior to the registered direct offering in October, 2015.  The increase for fiscal 2015 compared to fiscal 2014 is attributable to higher yields on invested cash balances. Other income for the fiscal year ended March 31, 2016 was $30,054 versus $859,055 and $7,472 for the fiscal years ended March 31,  2015  and  2014,  respectively.  The  decrease  for  fiscal  year  2016  compared  to  fiscal  year  2015  is  attributable  to  insurance proceeds received under a key-man life insurance policy. Net Loss As a result, net loss for the fiscal year ended March 31, 2016 was $6,938,351, or $0.16 per common share, compared to a net loss of  $5,988,530, or  $0.15 per  common  share,  and  $2,773,244, or  $0.07 per common  share,  for  the  fiscal  years  ended March  31, 2015 and 2014, respectively. Liquidity and Capital Resources Our  cash  balances  and  liquidity  throughout  the  fiscal  year  ended  March  31,  2016  were  adequate  to  meet  operating  needs.  At March 31, 2016, we had cash and cash equivalents of $7,030,230 and working capital of $8,765,522 compared to $6,585,703 and $15,605,555  at  March  31,  2015,  respectively.  Working  capital  declined  as  of  March  31,  2016  because  we  reclassified  some inventory as non-current to reflect the timing of sales projections anticipated in our new long-term supply agreement with ITL. For the year ended March 31, 2016, net cash used in operating activities was $5,104,097 compared to net cash used in operating activities of $3,363,094 and $622,732 for the years ended March 31, 2015 and 2014, respectively. The increase in cash used in operating activities for the current fiscal year versus fiscal 2015 is primarily attributable to increased net losses due to the DOE Grant ending in the fourth quarter of fiscal 2015 and the settlement of a lawsuit.  The increase in cash used in operating activities for fiscal 2015 compared to fiscal 2014 is primarily attributable to increased net losses due to lower product sales revenue during fiscal 2015 and an adjustment recorded in fiscal year 2014 to our cumulative estimate of reimbursable rates under the Grant which resulted in a one-time pick-up of $958,000. These changes were partially offset by decreased levels of inventory and decreased levels of costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts. Net cash used in investing activities for the fiscal year ended March 31, 2016 was $176,625 compared to cash used by investing activities of $153,127 and cash provided by investing activities of $1,348,248 for the fiscal years ended March 31, 2015 and 2014, respectively.    The  change  for  the  current  fiscal  year  is  primarily  due  to  decreased  levels  of  net  investments  in  property  and equipment during the current year. The decrease in cash provided for the fiscal year ended March 31, 2015 versus fiscal 2014 was primarily due to higher levels of net investments in property and equipment during the current year, and proceeds from the sale of our former facility during fiscal 2014. Net cash provided by financing activities was $5,725,249for the fiscal year ended March 31, 2016 versus cash used by financing activities of $145,188 for fiscal year 2015 and cash provided by financing activities of $4,993,697 for the fiscal year ended March 31, 2014. The change in cash provided in the current fiscal year was primarily attributable to the cash received by the registered direct offering in October, 2015. The change in cash used in financing activities in fiscal year 2015 was primarily attributable to completion of a follow-on offering during fiscal 2014. 21                           Table of Contents We  expect  to  fund  our  operations  over  the  next  year  from  existing  cash  and  cash  equivalent  balances  and  the  reduction  of inventories.  Although  we  expect  to  manage  our  operations  and  working  capital  requirements  to  minimize  the  future  level  of operating  losses  and  working  capital  usage,  our  working  capital  requirements  may  increase  in  the  future.  If  customer  demand accelerates substantially, our working capital requirements may also increase substantially. If our existing financial resources are not sufficient to execute our business plan, we may issue equity or debt securities in the future, although we cannot assure that we will be able to secure additional capital should it be required to implement our current business plan. In the event financing or equity capital to fund future growth is not available on terms acceptable to us, or at all, we will modify our strategy to align our operations with then available financial resources. Based on our current level of operations, we believe we have sufficient cash and cash equivalents to fund our operations for at least the next twelve months. Contractual Obligations The following table presents information about our contractual obligations and commitments as of March 31, 2016: Purchase obligations Executive employment agreements  Total (1) Payments due by Period Total $ 292,650     132,222   $ 424,872   Less Than 1 Year $ 292,650   -   $ 292,650   2 - 3 Years 4 - 5 Years      More than 5 Years $ $ -   132,222   132,222   $ $ -   -    —   $ $ -   -    —   (1) Includes retention bonus payable under executive employment agreements if our officers remain employees of UQM continuously through June 30, 2017, but not annual cash compensation under the agreements. This is reflected in other long- term liabilities in the accompanying Consolidated Balance Sheets. Off-Balance Sheet Arrangements We have no off-balance sheet arrangements. Critical Accounting Policies and Estimates The preparation of financial statements and related disclosures in conformity with accounting principles generally accepted in the United  States  of  America  requires  management  to  make  judgments,  assumptions  and  estimates  that  affect  the  dollar  values reported  in  the  consolidated  financial  statements  and  accompanying  notes.  Note  1  to  our  consolidated  financial  statements describes the significant accounting policies and methods used in preparation of the consolidated financial statements. Estimates are used for, but not limited to, allowance for uncollectible accounts receivables, costs to complete contracts, the recoverability of inventories and the fair value of financial and long-lived assets. Actual results could differ materially from these estimates. The following critical accounting policies are impacted significantly by judgments, assumptions and estimates used in preparation of the consolidated financial statements. Inventories We  maintain  raw  material  inventories  of  electronic  components,  motor  parts  and  other  materials  to  meet  our  expected manufacturing needs for proprietary products and for products manufactured to the design specifications of our customers. Some of these components may become obsolete or impaired due to bulk purchases in excess of customer requirements. Accordingly, we  periodically  assesses  our  raw  material  inventory  for  potential  impairment  of  value  based  on  then  available  information, expectations and estimates and establish impairment reserves as appropriate. As of March 31, 2016, we had approximately $7.7 million of PowerPhase Pro  inventory originally purchased or manufactured for a former customer who subsequently filed for bankruptcy protection. We evaluate PowerPhase Pro  inventory separately from our other inventory to determine whether the inventory is impaired. We considered the following factors in our evaluation of the need for a reserve of the PowerPhase Pro  inventory as of March 31, 2016, 2015 and 2014: ®    ®  ®  · Demand from customers who had purchased the system in the past and the prospects for future purchases. 22                                                                               Table of Contents · · · · · Potential demand for the system from identified customers who were considering purchasing the system, but had not yet done so. The potential to identify additional customers for the system who were not currently engaged with the Company in the sales cycle. Our ability to sell this inventory as is or with only minor modifications. Our ability to sell the systems at prices above our inventory cost. The risk of technical obsolescence for the system over the expected selling period. ®  We believe  the PowerPhase  Pro  system  is  right  sized  for  many  medium-duty  truck,  marine,  passenger  vehicle  and  stationary power  applications,  and  this  inventory  is  now  being  sold  to  other  customers.  We  have  analyzed  sales  forecasts  of  current  and potential  customers  for  this  product,  including  the  forecasts  anticipated  in  the  new  long-term  supply  agreement  with  ITL, ® although at lower margins, and believe that there is sufficient market demand to consume the balance of the PowerPhase Pro  inventory currently on hand. We continue to sell this product at selling prices in excess of inventory cost and believe that we will be able to do so in the future. As of March 31, 2016 and 2015, no impairment of this inventory was recorded. During the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014, we recorded inventory impairments for obsolescence other than PowerPhase Pro  inventory of $9,906, $44,451 and $5,047, respectively. ®  It  is  reasonably  possible  that  future  events  or  changes  in  circumstances  could  cause  the  realizable  value  of  our  inventories  to decline materially, resulting in material impairment losses. Accounts Receivable Our  trade  accounts  receivable  are  subject  to  credit  risks  associated  with  the  financial  condition  of  our  customers  and  their liquidity. We evaluate all customers periodically to assess their financial condition and liquidity and set appropriate credit limits based  on  this  analysis.  As  a  result,  the  collectability  of  accounts  receivable  may  change  due  to  changing  general  economic conditions and factors associated with each customer’s particular business.  In light of current economic conditions, we may need to maintain an allowance for bad debts in the future. It is also reasonably possible that future events or changes in circumstances could cause the realizable value of our trade accounts receivable to decline materially, resulting in material losses. Percentage of Completion Revenue Recognition on Long-term Contracts: Costs and Estimated Earnings in Excess of Billings on Uncompleted Contracts We recognize revenue on development projects funded by our customers using the percentage-of-completion method. Under this method, contract services revenue is based on the percentage that costs incurred to date bear to management’s best estimate of the total costs to be incurred to complete the project. Many of these contracts involve the application of our technology to customers’ products and other applications with demanding specifications. Estimated costs for each project are developed by our engineering staff based upon a progression of technical tasks required to attain the project's objectives.  These estimates typically include the number of hours of work required by each category of personnel, the cost of subcontracts, materials and components, as well as costs for consultants and project related travel. These estimated costs are reviewed throughout the project and revised quarterly, if necessary,  to  accurately  reflect  our  best  estimate  of  the  remaining  costs  necessary  to  complete  the  project.  Management’s  best estimates have sometimes been adversely impacted by unexpected technical challenges requiring additional analysis and redesign, failure of electronic components to operate in accordance with manufacturers published performance specifications, unexpected prototype failures requiring the purchase of additional parts, changes in actual overhead costs versus estimated overhead costs and a variety of other factors that may cause unforeseen delays and additional costs. It is reasonably likely that estimated project costs to  complete  the  projects  in  process  at  March  31,  2016  could  change  materially  in  the  future,  and  any  modification  of management’s current estimate of total project costs to be incurred could result in material changes in the profitability of affected projects or result in material losses on any affected projects. Fair Value Measurements and Asset Impairment Some of our assets and liabilities may be subject to analysis as to whether the asset or liability should be marked to fair value and some assets may be evaluated for potential impairment in value. The determination of fair value for those assets that do not have quoted prices in active markets is highly judgmental. These estimates and judgments may include 23                     Table of Contents fair  value  determinations  based  upon  the  extrapolation  of  quoted  prices  for  similar  assets  and  liabilities  in  active  or  inactive markets, for observable items other than the asset or liability itself, for observable items by correlation or other statistical analysis, or from our assumptions about the assumptions market participants would use in valuing an asset or liability when no observable market data is available. Similarly, management evaluates both tangible and intangible assets for potential impairments in value. In  conducting  this  evaluation,  management  may  rely  on  a  number  of  factors  to  value  anticipated  future  cash  flows  including operating  results,  business  plans  and  present  value  techniques.  Rates  used  to  value  and  discount  cash  flows  may  include assumptions about interest rates and the cost of capital at a point in time. There are inherent uncertainties related to these factors and management’s judgment in applying them to the analysis of asset impairment. Changes in any of the foregoing estimates and assumptions or a change in market conditions could result in a material change in the value of an asset or liability resulting in a material adverse change in our operating results. ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RIS K Market risk is the potential loss arising from adverse changes in market rates and prices, such as foreign currency exchange and interest  rates.  One  component  of  interest  rate  risk  involves  the  short  term  investment  of  excess  cash  in  short  term,  investment grade interest-bearing securities. If there are changes in interest rates, those changes would affect the investment income we earn on these investments and, therefore, impact our cash flows and results of operations, although we expect that the impact would be immaterial.  We  do  not  use  financial  instruments  to  any  degree  to  manage  these  risks  and  do  not  hold  or  issue  financial instruments for trading purposes. All of our product sales and related receivables are payable in U.S. dollars. 24       Table of Contents ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Board of Directors and Shareholders UQM Technologies, Inc. We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheet  of  UQM  Technologies,  Inc.  and  subsidiaries  as  of  March  31, 2016, and the related consolidated statements of operations, stockholders’ equity, and cash flows for the year then ended. These financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company’s  management.  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control  over  financial  reporting.  Our  audit  included  consideration  of  internal  control  over  financial  reporting  as  a  basis  for designing  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the  circumstances,  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. An audit also includes  examining,  on  a  test  basis,  evidence  supporting  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial  statements,  assessing  the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of UQM Technologies, Inc. and subsidiaries as of March 31, 2016 and the results of  their operations and their cash flows for the year then ended, in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. /s/ Hein & Associates LLP Denver, Colorado June 7 2016 25               Table of Contents REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM Board of Directors and Shareholders UQM Technologies, Inc. We  have  audited  the  accompanying  consolidated  balance  sheet  of  UQM  Technologies,  Inc.  (a  Colorado  corporation)  and subsidiaries (the “Company”) as of March 31, 2015, and the related consolidated statements of operations,  stockholders’ equity, and cash flows for each of the two years in the period ended March 31, 2015. These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are  free  of  material  misstatement.  We  were  not  engaged  to  perform  an  audit  of  the  Company’s  internal  control  over  financial reporting. Our audits included consideration of internal control over financial reporting as a basis for designing audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. An audit also includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements, assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of UQM Technologies, Inc. and subsidiaries as of March 31, 2015, and the results of their operations and their cash flows for each of the two years in the period ended March 31, 2015, in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America. /s/ GRANT THORNTON LLP Denver, Colorado May 28, 2015 26                   Table of Contents Assets Current assets: UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Balance Sheets Cash and cash equivalents Accounts receivable Other receivable Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts Inventories Prepaid expenses and other current assets $ Total current assets  Property and equipment, at cost: Land Building Machinery and equipment Less accumulated depreciation Net property and equipment Fiscal Year Ended March 31, 2015 2016 $ 7,030,230   481,404    -   60,296   2,271,271   272,597   10,115,798   1,683,330   4,516,301   7,089,332   13,288,963 (7,241,769)  6,047,194   6,585,703   522,417   855,000   49,917   9,354,053   266,448   17,633,538   1,683,330   4,516,301   7,037,200   13,236,831   (6,410,242)  6,826,589   Patent costs, net of accumulated amortization of $916,960 and $895,227, respectively 249,414 239,043   Trademark costs, net of accumulated amortization of $77,514 and $73,018, respectively Noncurrent inventories Total assets See accompanying notes to consolidated financial statements. 27 98,327 102,823   6,840,170    -   $ 23,350,903   $ 24,801,993                                                                                                                                                                                                                                                Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Balance Sheets, Continued Liabilities and Stockholders’ Equity Current liabilities: Accounts payable Other current liabilities Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts Total current liabilities Other long-term liabilities Total liabilities Commitments and contingencies (Note 7) Stockholders’ equity: Fiscal Year Ended March 31, 2015 2016 $ 364,841   985,435   $ 398,568   1,544,971    - 1,350,276   84,444 2,027,983   288,889   445,024   1,639,165   2,473,007   Common stock, $0.01 par value, 75,000,000 and 50,000,000 shares authorized; 48,330,286 and 39,999,984 shares issued and outstanding, respectively Additional paid-in capital Accumulated deficit Total stockholders’ equity 483,303 128,103,861   (106,875,426)  21,711,738   400,000   121,866,061   (99,937,075)  22,328,986   Total liabilities and stockholders’ equity $ 23,350,903   $ 24,801,993   See accompanying notes to consolidated financial statements. 28                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Operations   Revenue: Product sales Contract services Operating costs and expenses: Costs of product sales Costs of contract services Research and development Production engineering Reimbursement of costs under DOE grant Selling, general and administrative Recovery of impaired assets Loss (gain) on disposal of long- lived assets Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015 2014 $ 4,592,852   713,947   5,306,799   $ $ 3,218,616   797,128   4,015,744   3,343,508   659,244   3,459,746    -    -   5,406,628   (585,800)   -   12,283,326   2,101,610   798,038   1,131,159   3,406,923   (1,901,109)  5,337,795    -   1,219   10,875,635   6,136,305   909,895   7,046,200   3,609,028   743,068   219,887   4,644,646   (3,625,853)  5,143,864   (868,475)  (37,462)  9,828,703   Loss before other income (6,976,527)  (6,859,891)  (2,782,503)  Other income: Interest income Other 8,122   30,054   38,176   12,306   859,055   871,361   1,787   7,472   9,259   Net loss $ (6,938,351)  Net loss per common share - basic and diluted   $ (0.16)  $ $ (5,988,530)  (0.15)  $ $ (2,773,244)  (0.07)  Weighted average number of shares of common stock outstanding - basic and diluted 43,574,137   39,940,795   37,253,066   See accompanying notes to consolidated financial statements. 29                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Stockholders’ Equity Number of common shares issued   Additional   Common   stock paid-in   Accumulated capital deficit Total   stockholders’     equity   Balances at April 1, 2013   36,664,097      $ 366,641      $ 115,573,331      $ (91,175,301)     $ 24,764,671   Issuance of common stock under employee stock purchase plan Issuance of common stock in follow-on  offering, net of offering costs Issuance of common stock under stock bonus plan Issuance of common stock upon exercise  of employee options Compensation expense from employee and director stock option and common stock grants Net loss Balances at March 31, 2014 Issuance of common stock under employee stock purchase plan Issuance of common stock under stock bonus plan Issuance of common stock upon exercise  of employee options Retirement of vested shares Compensation expense from employee and director stock option and common stock grants Net loss Balances at March 31, 2015 Issuance of common stock under employee stock purchase plan Issuance of common stock under registered direct offering Issuance of common stock under stock bonus plan Common stock used for tax withholdings Compensation expense from employee and director stock option and common stock grants Net loss Balances at March 31, 2016 62,421   624   60,065    -   60,689     2,864,872   28,649   4,883,284    -     4,911,933   166,231   1,663   34,836   20,146   201   20,874    -    -   36,499   21,075   753,372     (2,773,244)    39,777,767   $ 397,778   $ 121,325,762   $ (93,948,545)  $ 27,774,995    -   (2,773,244)  753,372    -    -    -    -    -   12,052   120   21,935   288,051   2,881   29,563   5,053   (82,939)  50   (829)  4,447   (170,911)   -    -    -    -   22,055   32,444   4,497   (171,740)  655,265     (5,988,530)    39,999,984   $ 400,000   $ 121,866,061   $ (99,937,075)  $ 22,328,986    -   (5,988,530)  655,265    -    -    -    -    -   62,932   $ 629   $ 38,748   $  -   $ 39,377     8,000,000   80,000   5,698,463    -     5,778,463   377,047   (109,677)  3,771   (1,097)  11,805   (91,494)   -    -   15,576   (92,591)   -   580,278     (6,938,351)    48,330,286   $ 483,303   $ 128,103,861   $ (106,875,426)  $ 21,711,738    -   (6,938,351)  580,278    -   See accompanying notes to consolidated financial statements. 30                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Cash Flows Cash flows from operating activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: Depreciation and amortization Non-cash equity based compensation Recovery of assets Loss (gain) on disposal of long-lived assets Impairment of inventories Change in operating assets and liabilities: Accounts receivable Other receivable Costs and estimated earnings on uncompleted contracts Inventories Prepaid expenses and other current assets Accounts payable and other current liabilities Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts Other long-term liabilities Net cash used in operating activities Cash flows from investing activities: Purchases of short-term investments Maturities of short-term investments Acquisition of property and equipment Property and equipment reimbursements received from DOE under grant Cash paid for patent and trademark fees Cash proceeds from the sale of building and equipment Net cash (used in) provided by investing activities Cash flows from financing activities: Cash received for shares exercised under employee stock purchase plan Cash received for exercise of employee options Issuance of common stock in registered direct offering, net of offering costs Payment of employee tax withholdings in exchange for return of common stock Net cash provided by (used in) financing activities Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015 2014 $ (6,938,351)  $ (5,988,530)  $ (2,773,244)  950,145   595,854   (585,800)   -   9,906   41,013   855,000   (10,379)  232,706   (6,149)  (7,463)  1,061,312 687,709  - 1,219 44,451 328,080 (855,000) 291,338 655,918 (2,460) 65,501 (84,444)  (156,135)  (5,104,097)  84,444 262,924 (3,363,094)  -    -   (144,522)   -   (32,103)   -   (176,625)   - 63,029 (558,755) 371,140 (28,541)  - (153,127) 1,136,021   789,871   (868,475)  (37,462)  5,047   1,218,971    -   (162,991)  938,992   45,969   (470,119)   -   (445,312)  (622,732)  (593)   -   (377,224)  215,754   (54,721)  1,565,032   1,348,248   39,377    -   4,497 22,055 21,075   60,689   5,778,463    - 4,911,933   (92,591)  5,725,249   (171,740) (145,188)  -   4,993,697   Increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of period Cash and cash equivalents at end of period 444,527   6,585,703   7,030,230   (3,661,409) 10,247,112 6,585,703 5,719,213   4,527,899    $ 10,247,112   $ $ See accompanying notes to consolidated financial statements. 31                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements (1) Summary of Significant Accounting Policie s (a) Description of Business UQM Technologies, Inc. and our wholly-owned subsidiaries are engaged in the research, development and manufacture of permanent magnet electric motors and the electronic controls for such motors. Our facility is located in Longmont, Colorado. Our revenue is derived primarily from product sales to customers in the commercial truck, bus, automotive, marine, military, and industrial markets, and from contract research and development services. We are impacted by other factors  such  as  the  continued  receipt  of  contracts  from  industrial  and  governmental  parties,  our  ability  to  protect  and maintain  the  proprietary  nature  of  our  technology,  continued  product  and  technological  advances  and  our  ability, together with our partners, to commercialize our products and technology. (b) Principles of Consolidation The  consolidated  financial  statements  include  the  accounts  of  UQM  Technologies,  Inc.  and  its  majority-owned subsidiary. All intercompany accounts and transactions have been eliminated in consolidation. (c) Cash and Cash Equivalents We  consider  cash  on  hand  and  investments  with  original  maturities  of  three  months  or  less  to  be  cash  and  cash equivalents. We  limit  our  cash  and  cash  equivalents  to  high  quality  financial  institutions  in  order  to  minimize  our  credit  risk.  We maintain cash and cash equivalent balances with financial institutions that exceed federally insured limits. We have not experienced any losses related to these balances and management believes our credit risk to be minimal. 32                       Table of Contents (d) Accounts Receivables UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued We  extend  unsecured  credit  to  many  of  our  customers  following  a  review  of  the  customers’  financial  condition  and credit history. Our sales are conducted through acceptance of customer purchase orders or in some cases through supply agreements. For credit qualified customers, our standard terms are net 30 days. For international customers without an adequate  credit  rating,  our  typical  terms  are  irrevocable  letter  of  credit  or  cash  payment  in  advance  of  delivery.  We establish  an  allowance  for  uncollectable  accounts  based  upon  a  number  of  factors  including  the  length  of  time  trade receivables  are  past  due,  the  customer’s  ability  to  pay  its  obligation  to  us,  the  condition  of  the  general  economy, estimates  of  credit  risk,  historical  trends  and  other  information.  We  write  off  accounts  receivable  when  they  become uncollectible  against  our  allowance  for  doubtful  accounts  receivable.  At  both  March  31,  2016  and  2015,  we  had  no allowance for doubtful accounts receivable. The following represents activity under our allowance for doubtful accounts receivable for the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 : Balance at   Beginning of Year Additions Charged to Charged to   Costs and   Other   Expenses   Accounts   Balance at   Deductions   End of Year Year ended March 31, 2016 Allowance for doubtful accounts- deducted from accounts receivable Year ended March 31, 2015 Allowance for doubtful accounts- deducted from accounts receivable Year ended March 31, 2014 Allowance for doubtful accounts- deducted from accounts receivable (e) Inventories   $  —    —    —    —   $  —     $  —    —    —    —   $  —     $ 3,838,092    —    —   3,838,092   $  —   Inventories  are  stated  at  the  lower  of  cost  or  market.  Cost  is  determined  by  the  first-in,  first-out  method.  We  analyze slow-moving and excess inventory on a periodic basis and we charge directly to expense obsolete inventory items during the period we assess the value of such inventory to be impaired. For the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 , we recognized impaired inventory of $9,906, $44,451 and $5,047, respectively. See Footnote 3. (f) Property and Equipment Property  and  equipment  are  stated  at  cost,  unless  the  asset  was  acquired,  in  part,  with  U.S.  Department  of  Energy (“DOE”) grant funds, in which case it is stated at cost net of DOE reimbursements. Depreciation is computed using the straight-line  method  over  the  estimated  useful  lives  of  the  assets,  which  range  from  three  to  five  years,  except  for buildings,  which  are  depreciated  over  27.5  years.  Maintenance  and  repairs  are  charged  to  expense  as  incurred. Depreciation  expense  for  the  fiscal  years  ended  March  31,  2016,  2015  and  2014  was  $923,917,  $1,040,499  and $1,098,622,  respectively,  and  was  reported  in  operating  costs  and  expenses  on  the  Consolidated  Statements  of Operations. (g) Patent and Trademark Costs Patent and trademark costs consist primarily of legal expenses, and represent those costs incurred by us for the filing of patent  and  trademark  applications.  Amortization  of  patent  and  trademark  costs  is  computed  using  the  straight-line method over the estimated useful life of the asset, typically 8 years for patents, and 40 years for 33                                                                                                                                                                                                     Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued trademarks. Amortization expense for the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 was $26,228, $20,813, and $37,399, respectively.  (h) Impairment of Long-Lived Assets We periodically evaluate whether circumstances or events have affected the recoverability of long-lived assets including intangible assets with finite useful lives. The assessment of possible impairment is based on our ability to recover the carrying  value  of  the  asset  or  groups  of  assets  from  expected  future  cash  flows  (undiscounted  and  without  interest charges) estimated by management. If expected future cash flows are less than the carrying value, an impairment loss is recognized to adjust the asset to fair value as determined by expected discounted future cash flows. (i) Product Warranties Our warranty policy generally provides three months to four years of coverage depending on the product. We record a liability  for  estimated  warranty  obligations  at  the  date  products  are  sold.  The  estimated  cost  of  warranty  coverage  is based on our actual historical experience with our current products or similar products. For new products, the required reserve is based on historical experience of similar products until sufficient historical data has been collected on the new product. Adjustments are made as new information becomes available. The following is a summary of warranty activity for the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 : Additions Balance at Charged to Charged to   Beginning   Costs and Other of Year Expenses   Accounts   Balance at Deductions ( A )   End of Year     $ 184,920   102,247     $ 175,661   73,678     $ 77,393   164,567   -   -   -   (42,857)  $ 244,310   (64,419)  $ 184,920   (66,299)  $ 175,661   Year ended March 31, 2016 Accrued warranty cost Year ended March 31, 2015 Accrued warranty cost Year ended March 31, 2014 Accrued warranty cost Note (A) Represents actual warranty payments for units covered under warranty (j) Revenue and Cost Recognition Revenue  from  sales  of  products  is  generally  recognized  at  the  time  title  to  the  goods  and  the  benefits  and  risks  of ownership  passes  to  the  customer,  which  is  typically  when  products  are  shipped  based  on  the  terms  of  the  customer purchase agreement. Revenue relating to long-term fixed price contracts is recognized using the percentage of completion method. Under the percentage of completion method, contract revenues and related costs are recognized based on the percentage that costs incurred  to  date  bear  to  total  estimated  costs.  Changes  in  job  performance,  estimated  profitability  and  final  contract settlements  may  result  in  revisions  to  cost  and  revenue,  and  are  recognized  in  the  period  in  which  the  revisions  are determined.  Contract  costs  include  all  direct  materials,  subcontract  and  labor  costs  and  other  indirect  costs.  Selling, general and administrative costs are charged to expense as incurred. At the time a loss on a contract becomes known, the entire amount of the estimated loss is accrued. The aggregate of costs incurred and estimated earnings recognized on uncompleted contracts in excess of related billings is shown as a current asset, and billings on uncompleted contracts in excess of costs incurred and estimated earnings is shown as a current liability. (k) Government Grants 34                                                                                                                                                                                                Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued The  Company  recognizes  revenue  and  cost  reimbursements  from  government  grants  when  it  is  probable  that  the Company  will  comply  with  the  conditions  attached  to  the  grant  arrangement  and  the  grant  proceeds  will  be  received. Government grants are recognized in the Consolidated Statements of Operations on a systematic basis over the periods in  which  the  Company  recognizes  the  related  costs  for  which  the  government  grant  is  intended  to  compensate. Specifically,  when  government  grants  are  related  to  reimbursements  for  cost  of  revenues  or  operating  expenses,  the government grants are recognized as a reduction of the related expense in the Consolidated Statements of Operations. For  government  grants  related  to  reimbursements  of  capital  expenditures,  the  government  grants  are  recognized  as  a reduction of the basis of the asset and recognized in the Consolidated Statements of Operations over the estimated useful life of the depreciable asset as reduced depreciation expense. The Company records government grants receivable in the Consolidated Balance Sheets in accounts receivable. (l) Income Taxes The  Company  accounts  for  income  taxes  under  the  asset  and  liability  method.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are recognized for the future tax consequences attributable to differences between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective tax basis and operating loss and tax credit carry-forwards. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected to apply to taxable income in the years in which those temporary differences are expected to be recovered or settled. The valuation of deferred tax assets may be reduced if future realization is not assured. The effect of a change in tax rates on deferred tax assets and liabilities is recognized in  income  tax  expense  or  benefit  in  the  period  that  includes  the  enactment  date.  The  Company  has  unexpired  net operating  losses  and research  and development  credits  carrying  forward  into current  years  that  date  from  the  tax year 1999 and 2001, respectively. As such, all federal tax returns from 1999 to the present are subject to audit.  (m) Research and Development Costs  of  researching  and  developing  new  technology,  or  significantly  altering  existing  technology,  are  expensed  as incurred. (n) Loss Per Common Share The following table sets forth the computation of basic and diluted net loss per share for the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014: Numerator: Net loss Denominator for basic and diluted net loss per common  share: Weighted average number of shares of common stock outstanding - basic and diluted Fiscal Year Ended March 31, 2015 2016 2014   $ (6,938,351)   $ (5,988,530)   $ (2,773,244)   43,574,137     39,940,795     37,253,066   Net loss per common share - basic and diluted   $ (0.16)   $ (0.15)   $ (0.07)   35                                                                                                       Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued The following table sets forth the potential shares of common stock that are not included in the calculation of diluted net loss per share because to do so would be anti-dilutive as of the end of each period presented: Non-vested stock bonus plan shares Stock options outstanding Warrants to purchase common stock (o) Use of Estimates 2016 March 31, 2015 2014 88,214   2,561,769   5,489,733   432,039     3,006,009     1,489,733     640,979   3,342,627   1,489,733   The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of  America  requires  management  to  make  estimates  and  assumptions  that  affect  the  reported  amounts  of  assets  and liabilities and disclosure of contingent assets, obsolescence reserves, and liabilities at the date of the financial statements and the  reported  amounts  of revenue  and  expenses  during  the reporting  period.  Actual  results  could differ  from  those estimates. (p) New Accounting Pronouncements In  May  2014,  the  Financial  Accounting  Standards  Board  (“FASB”)  issued  a  new  standard  to  achieve  a  consistent application  of  revenue  recognition  within  the  U.S.,  resulting  in  a  single  revenue  model  to  be  applied  by  reporting companies  under  U.S.  generally  accepted  accounting  principles.  Under  the  new  model,  recognition  of  revenue  occurs when a customer obtains control of promised goods or services in an amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled in exchange for those goods or services. In addition, the new standard requires that reporting companies disclose the nature, amount, timing, and uncertainty of revenue and cash flows arising from contracts with customers.  The  new  standard  is  effective  for  us  for  the  first  fiscal  year  beginning  after  December  15,  2017.    Earlier application  is  permitted  only  as  of  annual  reporting  periods  beginning  after  December  15,  2016,  including  interim reporting periods within that reporting period. The new standard is required to be applied retrospectively to each prior reporting period presented or retrospectively with the cumulative effect of initially applying it recognized at the date of initial application. We are in the process of determining the impact of this guidance on our financial statements. In August 2014, the FASB issued guidance on determining when and how to disclose going-concern uncertainties in the financial statements. The new standard provides guidance around management's responsibility to evaluate whether there is substantial doubt about an entity's ability to continue as a going concern and to provide related footnote disclosures. The new guidance applies to all entities and is effective for annual periods ending after December 15, 2016, and interim periods  thereafter,  with  early  adoption  permitted.  We  expect  the  new  standard  to  increase  the  disclosures  we  provide regarding our liquidity and cash obligations. In July 2015, the FASB issued guidance on simplifying the measurement of inventory from the lower of cost or market to the lower of cost and net realizable value.  Net realizable value is the estimated selling price in the ordinary course of business,  less  reasonably  predictable  costs  of  completion,  disposal,  and  transportation.    This  guidance  is  effective  for years beginning after December 15, 2016, including interim periods within those fiscal years.  Prospective application is allowed as of the beginning of an interim or annual reporting period.  An entity is only required to disclose the nature of and  reason  for  the  change  in  accounting  principle  in  the  first  interim  and  annual  period  of  adoption.    We  are  in  the process of determining the impact of this guidance on our financial statements. In  March  2016,  the  FASB  issued  guidance  on  improvements  to  employee  share-based  payment  accounting  for  stock compensation.    The  new  standard  addresses  the  topics  of  accounting  for  income  taxes,  classification  of  excess  tax benefits on the Statement of Cash Flows, forfeitures, minimum statutory tax withholding requirements, classification of employee taxes paid on the Statement of Cash Flows when an employer 36                                                                       Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued withholds shares for tax withholding purposes. This is effective for annual periods beginning after December 15, 2016 and interim periods within those annual periods. Early adoption is permitted within any interim or annual period.  Any adjustments should be reflective as of the beginning of the fiscal year that includes that interim period.  An entity that elects  early  adoption  must  adopt  all  the  amendments  in  the  same  period.    We  are  in  the  process  of  determining  the impact of this guidance on our financial statements. (2) Costs and Estimated Earnings in Excess of Billings on Uncompleted Contracts and Billings in Excess of Costs and Estimated Earnings on Uncompleted Contracts At March 31, 2016 and March 31, 2015, the estimated period to complete contracts in process ranged from one to six months and  one  to  thirteen  months,  respectively.  We  expect  to  collect  all  accounts  receivable  arising  from  these  contracts  within sixty days of billing. The following summarizes contracts in process: Costs incurred on uncompleted contracts Estimated earnings Less billings to date Contracts in process Included in the accompanying Consolidated Balance Sheets as follows: Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts Contracts in process (3) Inventories Inventories consist of: Raw materials Work-in-process Finished products Inventories- current Inventories- noncurrent   $ Fiscal Year Ended March 31, 2016 2,607,764   $ 717,771   3,325,535   (3,265,239)  2015 2,327,816   626,075   2,953,891   (2,988,418)    $ 60,296   $ (34,527)    $   $ 60,296   $  -   60,296   $ 49,917   (84,444)  (34,527)  Fiscal Year Ended March 31, 2016 7,279,633     $ 45,506   1,786,302   9,111,441   $ 2015 7,261,568   25,842   2,066,643   9,354,053       $  $ Fiscal Year Ended March 31, 2016 2,271,271     $ 6,840,170   9,111,441   $ 2015 9,354,053  - 9,354,053     $  $ During the fiscal year ended March 31, 2016, the Company entered into a ten year supply agreement (“Agreement”) with ITL Efficiency Corporation (“ITL”) in China.  The Agreement anticipates that development, test and 37                                                                                                                                                                                             Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued certification programs will take place during calendar 2016, and that production will commence in early calendar 2017.  The Company also received a purchase order for the first 3,000 units which are planned to ship in calendar year 2017.  It is expected that the majority of the first 3,000 units shipped will be PP135 electric propulsion systems to address the 6-8 meter shuttle bus market in China. Due to the fact of this new Agreement and that management believes the majority of sales of current PP135 inventory will be to ITL, at March 31, 2016, inventory of $6,840,170 was reclassified as a noncurrent asset on the Consolidated Balance Sheet representing that portion of inventory in excess of amounts expected to be sold in the next twelve months, given the parameters and expectations of the Agreement. (4) Patents and Trademarks Patents  owned  by  the  Company  had  a  gross  carrying  amount  of  $1,166,374  and  $1,134,270,  accumulated  amortization  of $916,960 and $895,227, and a net  carrying  amount  of $249,414 and $239,043, at March 31, 2016 and 2015, respectively. Trademarks owned by the Company had a gross carrying amount of $175,841 and $175,841, accumulated amortization of $77,514 and $73,018, and a net carrying value of $98,327 and $102,823 at March 31, 2016 and 2015, respectively. Patents and trademarks are amortized on a straight-line basis over the estimated useful life of the asset.  The weighted-average period of amortization is 8 years for patents, and 40 years for trademarks. Estimated future amortization of these intangible assets by fiscal year is as follows: 2017 2018 2019 2020 2021 Thereafter (5) Government Grant Patents Trademarks  $  $ 21,566   21,089   17,347   11,354   8,627   169,431   249,414   $ $ 4,496 4,496 4,496 4,496 4,496 75,847 98,327 We had a grant (the “Grant”) with the DOE under the American Recovery and Reinvestment Act. The Grant provided funds to facilitate the manufacture and deployment of electric drive vehicles, batteries and electric drive vehicle components in the United States. Under the terms of the Agreement, the DOE reimbursed us for 50 percent of qualifying costs for the purchase of  facilities,  tooling  and  manufacturing  equipment,  and  for  engineering  related  to  product  qualification  and  testing  of  our electric propulsion systems and other products. The Grant ended on January 12, 2015. The  Grant  was  also  subject  to  our  compliance  with  certain  reporting  requirements.  The  American  Recovery  and Reinvestment Act imposed minimum construction wages and labor standards for projects funded by the Grant. If we dispose of assets acquired using Grant funding, we may be required to reimburse the DOE upon such sale date if the fair value of the asset on the date of disposition exceeds $5,000. The amount of any such reimbursement shall be equal to 50 percent of the fair value of the asset on the date of disposition. At March 31, 2015, we had received reimbursements from the DOE under the Grant totaling approximately $27.1 million. 38                                                                                         Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued The application of grant funds to the recorded value of eligible capital asset purchases under the Grant as of March 31, 2015 is as follows: Purchase Cost March 31, 2015 Grant Funding Recorded Value   $   $ 896,388   $ 9,906,736   8,462,961   19,266,085   $ 448,194   $ 4,953,368   4,231,480   9,633,042   $ 448,194   4,953,368   4,231,481   9,633,043   Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015 141,544      $ 174,260   244,310   79,956   48,336   87,100   189,175   20,754   985,435   $ 183,245   208,162   184,920   37,000   48,336   87,100   774,974   21,234   1,544,971        $ $ Land Building Machinery and Equipment (6) Other Current Liabilities Other current liabilities consist of: Accrued payroll and employee benefits Accrued personal property and real estate taxes Accrued warranty costs Unearned revenue Accrued royalties Accrued import duties Accrued vendor settlements Other (7) Commitments and Contingencies Employment Agreements On July 21, 2015, the Company entered into new employment agreements with its executive officers that expire on June 30, 2017.  The aggregate future base salary payable to the executive officers over their remaining terms is $1,347,975. The July, 2015 employment agreements provide for future retention payments under the conditions and for the amounts specified in the agreements.  These retention payments are being recorded over the required service period and as a result, we have recorded a liability of $132,222 at March 31, 2016.  As of March 31, 2015 we had a liability of $268,357 representing the potential future  compensation  payable  under  the  retirement  and  voluntary  termination  provisions  of  the  previous  employment agreements  of  the  Company’s  officers.  These  retirement  and  voluntary  termination  provisions  were  eliminated  from  the employment agreements when they were renewed in July, 2015.   Lease Commitments At March 31, 2016, there were no operating leases and there was no rental expense during the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014. Litigation In November, 2015, we were notified that a supplier of electronic components under the former CODA automotive program had filed a lawsuit against us alleging breach of contract.  This lawsuit has been settled as of March 31, 2016 and we have adjusted our Consolidated Financial Statements accordingly. 39                                                                                                                             Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued We are involved in various claims and legal actions arising in the ordinary course of business. In the opinion of management, and  based  on  current  available  information,  the  ultimate  disposition  of  these  matters  is  not  expected  to  have  a  material adverse effect on our financial position, results of operations or cash flow. (8) Fair Value of Financial Instruments The carrying amounts of cash and cash equivalents, accounts receivable and accounts payable approximate fair value because of the short maturity of these instruments.   (9) Stockholders’ Equity In  February,  2014,  we  completed  a  follow-on  offering  consisting  of  2,864,872  shares  of  our  common  stock,  and  common stock purchase warrants to purchase 1,432,436 shares of our common stock. The warrants have an exercise price of $2.1275 per  whole  share  of  common  stock  and  are  exercisable  on  or  after  August  6,  2014  and  on  or  before  August  5,  2018.    In addition,  the  placement  agent  was  issued  warrants  to  purchase  57,297  shares  of  common  stock,  on  substantially  the  same terms as the warrants issued to the purchasers. Cash proceeds, net of offering costs, were $4,911,933. Warrants to acquire 1,489,733 shares of our common stock were outstanding at both March 31, 2016 and 2015.       In October, 2015, we completed a follow-on offering consisting of 8,000,000 shares of common stock, and common stock warrants to purchase 4,000,000 shares of our common stock.  The warrants have an exercise price of $1.31 per whole share of common stock and are exercisable for a period beginning April 30, 2016 through October 20, 2020.  Warrants from this offering to acquire 4,000,000 were outstanding at March 31, 2016. Cash proceeds, net of offering costs, were $5,778,463. (10) Stock-Based Compensation Stock Option Plans As of March 31, 2016, we had 2,100,000 shares of common stock authorized and 525,095 shares of common stock available for future grant to employees and consultants under our 2012 Equity Incentive Plan (“Plan”).  The term of the 2012 Plan is ten years. Under the 2012 Plan, the exercise price of each option is set at the fair value of the common stock on the date of grant and the maximum term of the option is ten years from the date of grant. Options granted to employees generally have a ten year term and vest ratably over a three-year period. The maximum number of options that may be granted to an employee under the Plan in any calendar year is 500,000 options. Forfeitures under the Plan are available for re-issuance at any time prior to expiration of the Plan in 2022. Options granted under the Plan to employees require the option holder to abide by certain Company policies, which restrict their ability to sell the underlying common stock. Prior to the adoption of the 2012 Plan, we issued stock options under our 2002 Equity Incentive Plan. Forfeitures under the 2002 Equity Incentive Plan may not be re-issued. We also have a Stock Option Plan for Non-Employee Directors (“Directors Plan”) pursuant to which Directors may elect to receive stock options in lieu of cash compensation for their services as directors. As of March 31, 2016, we had 1,000,000 shares of common stock authorized and 435,935 shares of common stock available for future grant under the Directors Plan. Option terms range from three to ten years from the date of grant. Option exercise prices are equal to the fair value of the common shares on the date of grant. Options granted under the plan vest immediately. Forfeitures under the Directors Plan are available for re-issuance at a future date. Stock Bonus Plan We  have  a  Stock  Bonus  Plan  (“Stock  Plan”)  administered  by  the  Board  of  Directors.  As  of  March  31,  2016,  we  had 2,254,994  shares  of  common  stock  authorized  and  there  were  233,641  shares  of  common  stock  available  for  future  grant under the Stock Plan.  Under the Stock Plan, shares of common stock may be granted to employees, key 40                             Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued consultants, and directors who are not employees as additional compensation for services rendered. Vesting requirements for grants under the Stock Plan, if any, are determined by the Board of Directors at the time of grant. Stock Purchase Plan We  have  established  a  Stock  Purchase  Plan  under  which  eligible  employees  may  contribute  up  to  10  percent  of  their compensation to purchase shares of our common stock at 85 percent of the fair market value at specified dates.  At March 31, 2016, we had 700,000 shares of common stock authorized and 232,666 shares of common stock available for issuance under the Stock Purchase Plan. Share-Based Compensation Expense We use the straight-line attribution method to recognize share-based compensation costs over the requisite service period of the  award.  The  exercise  price  of  options  is  equal  to  the  market  price  of  our  common  stock  (defined  as  the  closing  price reported by the NYSE MKT) on the date of grant. We adjust share-based compensation on a quarterly basis for changes to the estimate of expected equity award forfeitures based on actual forfeiture experience.  The effect of adjusting the forfeiture rate  for  all  expense  amortization  is  recognized  in  the  period  the  forfeiture  estimate  is  changed.  The  effect  of  forfeiture adjustments during the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 was insignificant. We use the Black-Scholes-Merton option pricing model for estimating the fair value of stock option awards. The expected volatility and the expected life of options granted are based on historical experience, and the risk free interest rate is obtained from the U.S. Department of the Treasury daily yield curve rates. The weighted average estimated values of employee and director stock option grants, as well as the weighted average assumptions that were used in calculating such values during the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014, were based on estimates at the date of grant as follows:  Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015 2014 Weighted average estimated fair value of grant Expected life (in years) Risk free interest rate Expected volatility Expected dividend yield $ 0.45 per option   $ 6.5 years 2.05 % 79.03 % 0.00 % 1.12 per option 6.5 years 2.18 % 74.66 % 0.00 % $ 0.68 per option   4.8 years 2.30 % 73.91 % 0.00 % Total  share-based  compensation  expense  and  the  classification  of  these  expenses  for  the  last  three  fiscal  years  were  as follows: Costs of contract services Costs of product sales Research and development Production engineering Selling, general and administrative Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015 2014 6,345     $ 15,301   36,561    -   537,645   595,852   $ 17,626   $ 27,696   14,255   72,712   555,420   687,709   $ 18,738   40,559   8,981   140,811   580,782   789,871     $   $ 41                                                                                                                                                                   Table of Contents Stock Option Plans Activity UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued Additional information with respect to stock option activity during the year ended March 31, 2016 under our Stock Option Plans is as follows: Additional information with respect to stock option activity during the year ended March 31, 2015 under our Stock Option Plans is as follows: Outstanding at April 1, 2015 Granted Exercised Forfeited Outstanding at March 31, 2016 Exercisable at March 31, 2016 Shares Under Option 2,969,075   424,713    -   (832,019)  2,561,769   2,107,828   Vested and expected to vest at March 31, 2016 2,534,662   Outstanding at April 1, 2014 Granted Exercised Forfeited Outstanding at March 31, 2015 Exercisable at March 31, 2015 Shares Under Option 3,330,575   369,287   (5,053)  (725,734)  2,969,075   2,391,625   Vested and expected to vest at March 31, 2015 2,948,647   42   Weighted- Average Exercise Price   Weighted- Average Remaining Contractual Life   5.5 years 1.79   0.66    -   2.43   1.40     6.2 years 1.50     5.5 years 1.40     6.2 years   Weighted- Average Exercise Price   Weighted- Average Remaining Contractual Life   4.8 years 1.98   1.71   0.89   2.60   1.79     5.5 years 1.91     4.6 years 1.79     5.5 years $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ Aggregate Intrinsic Value 311,101    -    -    -    -   $ $ $ $ $ Aggregate Intrinsic Value $ 2,931,885   $ $ $ $ 6,720   311,101   251,329   309,935                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued Additional information with respect to stock option activity during the year ended March 31, 2014 under our Stock Option Plans is as follows: Outstanding at April 1, 2013 Granted Exercised Forfeited Outstanding at March 31, 2014 Exercisable at March 31, 2014 Shares Under Option 4,251,695      $ $ 89,340   $ (20,146)  $ (990,314)  3,330,575   2,634,589     Weighted- Average Exercise Price   Weighted- Average Remaining   Contractual Life 2.14        4.7 years 1.11   1.05   2.62   Aggregate Intrinsic Value      $  -   $ 27,462   $ $ $ 1.98     4.8 years $ 2,931,885   2.21     3.9 years $ 1,848,784   1.98     4.8 years $ 2,891,654   Vested and expected to vest at March 31, 2014 3,306,339   The weighted-average grant date fair value of options granted during the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 was $0.45, $1.12 and $0.68, respectively. As of March 31, 2016, there was $210,378 of total unrecognized compensation costs related to stock options granted under our Stock Option Plans. The unrecognized compensation cost is expected to be recognized over a weighted-average period of twenty-six months.  The total fair value of stock options that vested during the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 was $414,981, $377,375 and $493,271, respectively. Cash received by us upon the exercise of stock options for the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 was zero, $4,497 and  $21,075,  respectively.  The  source  of  shares  of  common  stock  issuable  upon  the  exercise  of  stock  options  is  from authorized and previously unissued common shares. Stock Bonus Plan Activity Activity with respect to non-vested shares under the Stock Bonus Plan as of March 31, 2016, 2015 and 2014 and changes during the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 are presented below: Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015 2014 Unvested at April 1 Granted Vested Forfeited Unvested at March 31   Shares Under      Contract   Weighted- Average   Grant Date   Shares Under   Weighted- Average   Grant Date   Shares Under   Grant Date     Weighted- Average      Fair Value      Contract      Fair Value 432,039   $ 23,600   $ (362,411)  $ (5,014)  $ 88,214   $      Fair Value      Contract 1.26   0.66   1.22   3.95   1.36   640,979   $ 136,144   $ (303,862)  $ (41,222)  $ 432,039   $ 1.17   1.71   1.21   1.28   1.26   358,855   $ 452,195   $ (166,231)  $ (3,840)  $ 640,979   $ 1.22   1.18   1.34   1.25   1.17   As of March 31, 2016, there was $56,104 of total unrecognized compensation costs related to common stock granted under our  Stock  Bonus  Plan.    The  unrecognized  compensation  cost  at  March  31,  2016  is  expected  to  be  recognized  over  a weighted-average period of eight months.  43                                                                                                                                                                                                                                                                                  Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued Stock Purchase Plan Activity During  the  years  ended  March  31,  2016,  2015  and  2014,  we  issued  62,932,  12,052  and  62,421  shares  of  common  stock, respectively, under the Stock Purchase Plan.  Cash received by us upon the purchase of shares under the Stock Purchase Plan for the years ended March 31, 2016, 2015 and 2014 was $39,377, $22,055 and $60,689, respectively. (11) Significant Customers We  have  historically  derived  significant  revenue  from  a  few  key  customers.  The  following  table  summarizes  revenue  and percent of total revenue from significant customers for the fiscal years ended March 31, 2016, 2015 and 2014: Customer A Customer B Customer C Customer D Customer E Customer F Fiscal Year Ended March 31, 2016 174,565        $ 480,454        $ 564,636     $ 625,947     $   $ 859,964     $ 1,075,861   3 %      9 %      11 %      12 %      16 %      20 %      2015 2014 $ $ $ $ $ $ 394,922      10 %      4 %      160,000      20 %      822,929   12 %      479,678   4 %      142,128   1 %      32,771   $ $ $ $ $ $ 727,683      10 % 5 % 323,000      9 % 615,081   12 % 880,145   9 % 608,222    - %  -   The following table summarizes accounts receivable from significant customers as of March 31, 2016 and 2015: Customer A Customer B Customer C Customer D Customer E Customer F (12) Income Taxes Fiscal Year Ended March 31, 2016 2015  - %   20 %   12 %   32 %   22 %    - %   2 %  - % 24 %  - % 11 %  - % Income  tax  benefit  attributable  to  loss  from  operations  differed  from  the  amounts  computed  by  applying  the  U.S.  federal income tax rate of 34 percent as a result of the following: Computed "expected" tax benefit Increase (decrease) in taxes resulting from: Increase (decrease) in valuation allowance for net deferred tax assets     Other, net Income tax expense Fiscal Year Ended March 31, 2016 (2,359,039)  2,495,540   (136,501)   —   $ $ 2015 (2,036,100)  $ 2014 (942,903)   2,489,012   (452,912)   —   $ 875,016   67,887    —    $  $ 44                                                                                                                            Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued The tax effects of temporary difference that give rise to significant portions of the net deferred tax asset are presented below: Deferred tax assets: Research and development credit carry-forwards Net operating loss carry-forwards Deferred compensation Property and equipment Stock Compensation Other Total deferred tax assets Deferred tax liabilities: Intangible assets Total deferred tax liabilities Net deferred tax assets Less valuation allowance Fiscal Year Ended March 31, 2015 2016 $ $ 4,073   29,451,289   50,021   133,085   981,829   505,883   31,126,180   4,073   26,742,134   104,559   131,440   993,216   653,578   28,629,000   54,666   54,666   53,023   53,023   31,071,514   28,575,977   (31,071,514)  (28,575,977)   Deferred tax assets, net of valuation allowance $  —   $  —   As of March 31, 2016 and March 31, 2015, respectively, we had net operating loss (“NOL”) carry-forwards of approximately $84.8 million and $77.4 million for U.S. income tax purposes that expire in varying amounts through 2036. Approximately $5.3 million of the net operating loss carry-forwards are attributable to stock options, the benefit of which will be credited to additional  paid-in  capital  if  realized.  However,  due  to  the  provisions  of  Section  382  of  the  Internal  Revenue  Code,  the utilization of a portion of these NOLs may be limited. Future ownership changes under Section 382 could occur that would result  in  additional  Section  382  limitations,  which  could  further  restrict  the  use  of  NOLs.  In  addition,  any  Section  382 limitation could reduce our ability for utilization to zero if we fail to satisfy the continuity of business enterprise requirement for the two-year period following an ownership change. The valuation allowance for deferred tax assets of $31.1 million and $28.6 million at March 31, 2016 and 2015, respectively, relates  principally  to  the  uncertainty  of  the  utilization  of  deferred  tax  assets  in  various  tax  jurisdictions.  The  Company continually assesses both positive and negative evidence to determine whether it is more-likely-than-not that the deferred tax assets can be realized prior to their expiration. Based on the Company’s assessment it has determined the deferred tax assets are not currently realizable. We have not recorded any potential liability for uncertain tax positions taken on our tax returns. We may, from time to time, be assessed interest or penalties by major tax jurisdictions, although any such assessments historically have been minimal and immaterial to our financial results. Penalties are recorded in selling, general and administrative expenses and interest paid or received is recorded in interest expense or interest income, respectively, in the consolidated statements of operations. (13) 401(k) Employee Benefit Plan We have established a 401(k) Savings Plan (“401K Plan”) under which eligible employees may contribute up to 15 percent of their compensation. Employees over the age of 18 are eligible immediately upon hire to participate in the 401K Plan. At the  direction  of  the  participants,  contributions  are  invested  in  several  investment  options  offered  by  the  401K  Plan.  We currently match 33 percent of participants’ contributions, subject to certain limitations. These 45                                                                                                                                                                                     Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements, Continued matching  contributions  vest  ratably  over  a  three-year  period.  Matching  contributions  to  the  401K  Plan  were  $115,789, $117,222, and $132,471, for the years ended March 31, 2016, 2015, and 2014, respectively. (14) Interim Financial Data (Unaudited) Fiscal year 2016 Sales Gross profit Net loss June 30, September 30, December 31, March 31, Quarters Ended 740,529   $ $ 98,285   $ (2,224,251)  $ 1,734,810   $ 349,466   $ (2,409,047)  $ 1,327,172   $ 465,283   $ (1,374,134)  $ 1,504,288   391,013   $ (930,919)   $ Net loss per common share basic and diluted: $ (0.06)  $ (0.06)  $ (0.03)  $ (0.01)   Fiscal year 2015 Sales Gross profit Net loss June 30, September 30, December 31, March 31, Quarters Ended $ 1,019,548   $ 407,286   $ (1,310,037)  $ 1,116,779   $ 399,631   $ (1,990,714)  835,635   $ $ 174,165   $ (1,371,465)  $ 1,043,782   $ 135,014   $ (1,316,314)   Net loss per common share basic and diluted: $ (0.03)  $ (0.05)  $ (0.03)  $ (0.04)   46                                                                                                                                                           Table of Contents ITEM 9. CHANGE IN AND DISAGREEMENTS WITH INDEPENDENT ACCOUNTANTS O N ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE As previously reported in our Current Report on Form 8-K filed August 14, 2015 and incorporated herein by reference, effective August 14, 2015, our board of directors dismissed Grant Thornton LLP, who was previously engaged as our principal accountant to audit our financial statements for the fiscal years ended March 31, 2014 and March 31, 2015, and effective August 14, 2015 we retained Hein & Associates LLP as our new independent accountants engaged as the principal accountant to audit our financial statements for the fiscal year ending March 31, 2016. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES Controls Evaluation We  conducted  an  evaluation  of  the  effectiveness  of  the  design  and  operation  of  our  disclosure  controls  and  procedures  as  of March 31, 2016 under the supervision and with the participation of management, including our Chief Executive Officer (“CEO”) and Chief Financial Officer (“CFO”). Based on their evaluation as of March 31, 2016, our CEO and CFO have concluded that our disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended) were effective to ensure that  the  information  required  to  be  disclosed  by  our  management  in  the  reports  that  it  files  or  submits  under  the  Securities Exchange Act of 1934 is (i) recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms, and (ii) accumulated and communicated to our management, including our CEO and CFO, to allow timely decisions regarding required disclosure. Management Report on Internal Control Over Financial Reporting Our management is responsible for all aspects of the business, including the preparation of the consolidated financial statements in this annual report. Management prepared the consolidated financial statements using accounting principles generally accepted in the United States. Management has also prepared the other information in this annual report and is responsible for its accuracy and consistency with the consolidated financial statements. Management  is  responsible  for  establishing  and  maintaining  an  adequate  system  of  internal  control  over  financial  reporting, including  safeguarding  of  assets  against  unauthorized  acquisition,  use  or  disposition.  This  system  is  designed  to  provide reasonable assurance to management and the board of directors regarding preparation of reliable published financial statements and  safeguarding  of  our  assets.  This  system  is  supported  with  written  policies  and  procedures  and  contains  self-monitoring mechanisms.  Appropriate  actions  are  taken  by  management  to  correct  deficiencies  as  they  are  identified.  All  internal  control systems  have  inherent  limitations,  including  the  possibility  of  circumvention  and  overriding  of  controls,  and,  therefore,  can provide only reasonable assurance as to the reliability of financial statement preparation and such asset safeguarding. Management has assessed the effectiveness of our internal control over financial reporting as of March 31, 2016. In making this assessment,  it  used  the  criteria  described  in  the  1992  “Internal  Control-Integrated  Framework”  issued  by  the  Committee  of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”). Based on this assessment, management has concluded that, as of March 31, 2016, our internal control over financial reporting is effective. Management reviewed the results of its assessment with the Audit Committee of our Board of Directors who oversees the financial reporting process. Attestation Report of the Registered Public Accounting Firm This  Form  10-K  does  not  include  an  attestation  report  of  our  registered  public  accounting  firm  regarding  internal  control  over financial reporting.  Management’s report was not subject to attestation by our registered public accounting firm pursuant to the rules of the Securities and Exchange Commission that permit us to provide only management’s report in this Form 10-K. Changes in Internal Control Over Financial Reporting   There  were  no  changes  to  our  internal  control  over  financial  reporting  (as  defined  in  Rules  13a-15(f)  and  15d-15(f)  under  the Exchange Act) that occurred during the fiscal year ended March 31, 2016 that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. 47                             Table of Contents June 7, 2016 Joseph Mitchell President and Chief Executive Officer David I. Rosenthal Treasurer, Secretary and Chief Financial Officer ITEM 9B . OTHER INFORMATION None. 48                              Table of Contents PART III ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE Additional  information  required  by  Item  10  is  incorporated  by  reference  from  and  contained  under  the  headings  “Election  of Directors”, “Management” “Section 16(a) Beneficial Ownership Reporting Compliance” and “Code of Ethics” in our Definitive Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The  information  required  by  Item  11  is  incorporated  by  reference  from  and  contained  under  the  headings  “Executive Compensation”,  “Option  Grants  during  Fiscal  Year  2015,”  “Aggregate  Option  Exercises  During  Fiscal  Year  2015,”  “Option Values at the End of Fiscal Year 2015,” “Director Compensation,”  “Compensation discussion and Analysis,” “Compensation and Benefits Committee Report,” and “Compensation Committee Interlocks” in our definitive Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMEN T AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The information required by Item 12 is incorporated by reference from and contained under the heading “Security Ownership of Certain Owners and Management” and “Equity Compensation Plan Information” in our definitive Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTION S AND DIRECTOR INDEPENDENCE The information required by Item 13 is incorporated by reference from and contained under the headings “Certain Relationships and Related Transactions” in our definitive Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTANT FEES AND SERVICES. The information required by Item 14 is incorporated by reference from and contained under the heading “Ratification of Selection of Independent Auditors” in our definitive Proxy Statement for the 2016 Annual Meeting of Shareholders. 49                         Table of Contents ITEM 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES (a) 1. Financial Statements PART IV UQM Technologies, Inc. (included in Part II): Reports of Independent Registered Public Accounting Firm. Consolidated Balance Sheets, March 31, 2016 and March 31, 2015. Consolidated Statements of Operations for the Years Ended March 31, 2016, 2015, and 2014. Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the Years Ended March 31, 2016, 2015, and 2014. Consolidated Statements of Cash Flows for the Years Ended March 31, 2016, 2015, and 2014. Notes to Consolidated Financial Statements. 2. Financial Statement Schedules: Valuation and Qualifying Accounts. See note 1(e) to the Consolidated Financial Statements above. 3. Exhibits: Amended and Restated Articles of Incorporation as further amended. Bylaws,  as  amended.  Reference  is  made  to  Exhibit  3.2  of  our  Annual  Report  on  Form  10-K  filed  May  30,  2014, which is incorporated herein by reference.  Specimen  Stock  Certificate.  Reference  is  made  to  Exhibit  3.1  of  our  Registration  Statement  on  Form  10  dated February 27, 1980, which is incorporated herein by reference. Form  of  Common  Stock  Purchase  Warrant  (expiration  August  5,  2018).  Reference  is  made  to  Exhibit  4.1  of  our current report on Form 8-K, filed February 5, 2014, which is incorporated herein by reference. Form of Common Stock Purchase Warrant (expiration October 30, 2020). Reference is made to Exhibit 4.1 of our current report on Form 8-K, filed October 30, 2015, which is incorporated herein by reference. 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 10.1   Supply Agreement dated October 20, 2015 by and between ITL and UQM Technologies, Inc.  Reference is made to Exhibit 10.1 of our Form 8-K filed on October 26, 2015, which is incorporated herein by reference. 10.2   Employment Agreement dated as of January 5, 2016, between UQM and Joseph Mitchell. **   Reference is made to Exhibit 10.1 of our Form 8-K filed on January 5, 2016, which is incorporated herein by reference. 10.3   10.4   Employment Agreement dated July 20, 2015, between the Company and David I. Rosenthal. ** Reference is made to  Exhibit  10.2  of  our  Quarterly  Report  on  Form  10-Q  filed  on  July  30,  2015,  which  is  incorporated  herein  by reference. Employment Agreement dated July 20, 2015, between the Company and Adrian P. Schaffer. **  Reference is made to  Exhibit  10.3  of  our  Quarterly  Report  on  Form  10-Q  filed  on  July  30,  2015,  which  is  incorporated  herein  by reference. 50                                                                                                                                                                     Table of Contents 10.5 10.6 10.7 10.8 10.9 10.10 10.11 10.12 10.13 10.14 10.15 10.16 21.1 23.1 23.2 31.1 31.2 32.1 Employment  Agreement  dated  July  20, 2015, between  the Company  and Josh M. Ley. ** Reference  is  made  to Exhibit  10.4  of  our  Quarterly  Report  on  Form  10-Q  filed  on  July  30,  2015,  which  is  incorporated  herein  by reference. Form  of  Amendment  to  the  Employment  Agreements  between  UQM and  each  of  David  I.  Rosenthal,  Adrian  P. Schaffer and Josh M. Ley.**   Reference is made to Exhibit 10.2 of our Form 8-K filed on January 5, 2016, which is incorporated herein by reference. Stock Bonus Plan. ** Reference is made to Exhibit 10.2 of our Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2005, which is incorporated herein by reference. Amendment to UQM Technologies, Inc. Stock Bonus Plan dated May 9, 2012. ** Reference is made to Exhibit 10.22 of our Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference. Amendment  to  UQM  Technologies,  Inc.  Stock  Bonus  Plan  adopted  August  13,  2014.**  Reference  is  made  to Appendix B of our Proxy Statement filed July 2, 2014, which is incorporated herein by reference. UQM  Technologies,  Inc.  2012  Equity  Incentive  Plan  adopted  April  11,  2012.**  Reference  is  made  to  Exhibit 10.19 of our Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference. Amendment  to  UQM  Technologies,  Inc.  2012  Equity  Incentive  Plan  adopted  August  13,  2014.**  Reference  is made to Appendix A of our Proxy Statement filed July 2, 2015, which is incorporated herein by reference. Amended and Restated UQM Technologies, Inc. Employee Stock Purchase Plan. ** Reference is made to Exhibit 4.1 to the Company’s Registration Statement on Form S-8 (No. 333-164705) filed on February 5, 2010, which is incorporated herein by reference. UQM Technologies, Inc. Outside Director Stock Option Plan amended November 2, 2011. ** Reference is made to Exhibit 10.21 of our Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference. Form of Incentive Stock Option Agreement. ** Reference is made to Exhibit 10.6 of our Annual Report on Form 10-K, filed on May 22, 2008, which is incorporated herein by reference.  Form of Non-Qualified Stock Option Agreement. ** Reference is made to Exhibit 10.7 of our Annual Report on Form 10-K, filed on May 22, 2008, which is incorporated herein by reference.  Form of Restricted Stock Agreement, amended May 9, 2012. ** Reference is made to Exhibit 10.20 of our Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference.   Subsidiaries of the Company.  Consent of Hein & Associates, LLP. Consent of Grant Thornton LLP. Certification of the Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification of the Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification  Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to section 906 of the Sarbanes-Oxley Act 2002. 101.INS   XBRL Instance Document 101.SCH  XBRL Taxonomy Extension Schema Document 51                                                                                                                                                               Table of Contents 101.CAL  XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document 101.LAB  XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document 101.PRE   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document 101.DEF   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document ** management contract or compensation plan. 52                     Table of Contents Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, UQM Technologies, Inc. has duly caused this Annual Report on Form 10-K to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized, in Longmont, th  Colorado on the 7  day of June, 2016. SIGNATURES UQM TECHNOLOGIES, INC., a Colorado Corporation By: /s/ JOSEPH MITCHELL Joseph Mitchell President and Chief Executive Officer Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this Annual Report on Form 10-K has been signed below by the following persons on behalf of UQM Technologies, Inc., in the capacities indicated and on the date indicated. Signature      Title /s/ DONALD W. VANLANDINGHAM   Donald W. Vanlandingham Chairman of the Board of Directors /s/JOSEPH R. MITCHELL Joseph R. Mitchell President and Chief Executive Officer      Date June 7, 2016 June 7, 2016 /s/DAVID I. ROSENTHAL   Treasurer and Secretary (Principal Financial and June 7, 2016 David I. Rosenthal Accounting Officer) /s/STEPHEN J. ROY Stephen J. Roy s/JOSEPH P. SELLINGER Joseph P. Sellinger /s/JOHN E. SZTYKIEL John E. Sztykiel Director Director Director 53 June 7, 2016 June 7, 2016 June 7, 2016                                                                                                                                                                                         Exhibit 3.1 RESTATED ARTICLES OF INCORPORATION OF UQM TECHNOLOGIES, INC. (as further amended September 24, 2015) The undersigned corporation, incorporated December 7, 1967 under the laws of Colorado, hereby adopts the following restated articles of incorporation and certifies that such restated articles of incorporation only restate and integrate and do not further amend the provisions of the corporation’s articles of incorporation as heretofore amended or supplemented, that there is no discrepancy between such articles of incorporation with such amendments or supplements and the provisions of the restated articles, and that the restated articles of incorporation supersede the original articles of incorporation and all amendments and supplements thereto: ARTICLE I Name The name of the corporation is UQM Technologies, Inc. ARTICLE II The corporation shall have perpetual existence. ARTICLE III The nature of the business of the corporation and the objects and purposes to be transacted, promoted and carried on by it are: 1.  To own, design, manufacture and distribute fiberglass and fiberglass products and all related and non-related businesses; to buy, sell, lease, or otherwise dispose of, and to operate, conduct, furnish, equip and manage factories, wholesale and retail outlets, and generally to do and perform everything necessary for carrying out the aforesaid purposes. 2.  To locate, purchase, lease or otherwise acquire patents and lands believed to be valuable for carrying out the foregoing purposes, and to acquire leasehold, or other interest therein, and to develop and operate same; also to purchase, lease, build, construct, remodel and operate manufacturing plants, distribution plants, retail and wholesale outlets, storage and warehouse facilities, and any and all other buildings, structures and works necessary or useful in carrying on all or any part of the business of the corporation; and to acquire, own, hold, use and operate any other kind of real property deemed necessary in and about its business.   3.  To purchase or otherwise acquire, own, hold, maintain and use any and all machinery, equipment, appliances, tools, automotive equipment, automobiles, trucks and transportation facilities, as may be deemed necessary or useful in carrying on the business of the corporation, or any part thereof. 4.  To make and enter into contracts with other persons, firms, associations or corporations, or with any state, government or agency thereof, for any and all lawful purposes, in carrying on all or any part of the business of the corporation. 5.  To borrow money and to make, issue, negotiate and deliver its promissory notes, debentures, bonds and other securities or evidence of indebtedness, and to secure payment thereof by mortgage, pledge, or other encumbrance upon all or any part of its property and assets. 6.  To purchase or otherwise acquire the properties and assets of any other person, firm or corporation and the business and goodwill thereof, when such acquisition is deemed advisable, and to pay therefor in cash, or its stock, notes, debentures or bonds; and in any such transaction to assume and undertake or guarantee payment of any part or all of the indebtedness or other obligation of the person, firm or corporation whose properties and business are so acquired. 7.  To purchase or otherwise acquire, and to invest in, hold, own and dispose of, the stock, bonds, notes, debentures and other obligations or securities issued by any person, firm, association or corporation, and the bonds or other evidences of the obligations of any government, state, territory or province, or of any city, county or other governmental subdivision thereof; and to guarantee payment of dividends on, or of the principal of or interest on, any stocks, bonds, notes, debentures or other securities or obligations of any person, firm, association or corporation in which this corporation has an interest as stockholder, creditor or otherwise. 8.  To purchase or otherwise acquire shares of its own capital stock, and to hold, sell, exchange, pledge or otherwise dispose of or retire the same; provided that this corporation shall not use any of its funds or property for the purpose of its own shares when such use would cause any impairment of the capital of this corporation, and provided, that the shares of its own stock belonging to this corporation shall not be voted directly or indirectly while so owned. 9.  To apply for, register and obtain patents, trademarks, trade names and copyrights and to purchase or otherwise acquire rights and licenses under patents owned or held by others; and to grant licenses under, or to sell or otherwise dispose of, patents and patent rights, trademarks or trade names obtained by this corporation. 10.  To carry on any other lawful business which may be deemed related or tributary to the business of this corporation. 11.  To conduct business and to have offices and places of business, and to acquire, own and dispose of property of all kinds in the State of Colorado and in other states and territories, districts, dependencies or colonies of the United States, and in any foreign country, subject to compliance with the laws thereof; and generally to have and exercise all the powers 2   now or hereafter conferred by the general corporation laws of the State of Colorado whether or not herein specifically mentioned. The foregoing clauses shall be construed as both objects and powers, and the foregoing enumeration of powers shall not be deemed to limit or restrict in any manner the general powers of this corporation; and the purposes, objects and powers specified in each of the paragraphs of this Article III shall not be limited or restricted by reference to or inference from the terms of any other paragraph, but each shall be regarded as independent objects and purposes. ARTICLE IV The authorized capital stock of the corporation is 75,000,000 shares of common stock with a par value of $.01 per share.  The capital stock, after the amount of the subscription price has been paid in, shall not be subject to assessment to pay the debts of the corporation. Any stock of the corporation may be issued for money, property, services rendered, labor done, cash advances for the company, or for any other assets of value in accordance with the action of the Board of Directors, whose judgment as to value received in return therefor shall be conclusive and said stock when issued shall be fully paid and non-assessable. ARTICLE V Cumulative voting in the election of directors shall not be permitted. ARTICLE VI The governing Board of this corporation shall be known as Directors, and the number of Directors may from time to time be increased or decreased in such manner as shall be provided by the By-Laws of this Corporation, provided that the number of Directors shall not be reduced to less than three (3). In furtherance, and not in limitation of the powers conferred by statute, the Board of Directors is expressly authorized: To manage and govern the corporation by majority vote of members present at any regular or special meeting at which such a quorum shall be present. To make, alter or amend the By-Laws of the corporation at any regular or special meeting. To fix the amount to be reserved as working capital over and above its capital stock paid in, to authorize and cause to be executed mortgages and liens upon the real and personal property of this corporation. To designate one or more committees, each committee to consist of two or more of the Directors of the corporation, which, to the extent provided in the Resolution or in the By-Laws of the Corporation, shall have and may exercise the powers of the Board of Directors in the management of the business and affairs of the corporation.  Such committee or committees shall 3   have such name or names as may be stated in the By-Laws of the corporation or as may be determined from time to time by resolution adopted by the Board of Directors. To provide for and carry into execution without action by the stockholders a plan for any and all of the following purposes: 1.  The issue and sale, or purchase and sale, of its capital stock whether authorized or hereafter authorized, to any of its employees, including officers and directors and those actively engaged in the conduct of the business of such corporation or of any subsidiary thereof, or of any corporation or association in which, or in the welfare of which, such corporation shall have an interest or to a trustee for their benefit, upon such terms and conditions as may be determined by the Board of Directors and incorporated in such plan, including, but without limiting the generality of the foregoing, the payment for such stock in installments or at one time, with or without the right to vote thereon pending payment therefore in full, and for aiding or assisting any such employees and said other persons in paying for such stock by contributions, compensations for services, or otherwise. 2.  The participation by all or any of its employees, including officers and directors and those actively engaged in the conduct of its business, in the profits of the corporate enterprise or of any branch or division thereof, or in any plan for pension or retirement privileges, wholly or in part at the expense of such corporation, on such terms and conditions as may be determined by the Board of Directors and incorporated in such plan. 3.  The furnishing to all or any of its employees, including officers and directors and those actively engaged in the conduct of its business, wholly or in part at the expense of such corporation, of medical service, life, disability, or unemployment insurance, education, housing, social and recreation service or other similar aids and services on such terms and conditions as may be determined by the Board of Directors. If any such plan is financed in part at the expense of any employee or other said persons, then, such employee or other persons shall have the right to elect whether or not to become a member of such plan and all sums expended by the corporation in the formulation, adoption and carrying out of any such plan or plans pursuant to subparagraphs 1, 2 or 3 above, shall be regarded as part of the corporation’s legitimate expenses. The Board of Directors shall have the power and authority to sell, lease or exchange in part, and less than all, the property and assets of the corporation upon such terms and conditions as the Board of Directors deem expedient and for the best interests of the corporation without vote or consent of the stockholders. The Board of Directors shall have power and authority at any meeting to sell, lease or exchange all of the property and assets of the corporation, including its goodwill and its corporate franchises, upon such terms and conditions as its Board of Directors deem expedient and for the best interests of the corporation, provided such sale shall be authorized or ratified by the affirmative vote of stockholders holding stock entitling them to exercise at least two-thirds of the voting power at a stockholders’ meeting called for that purpose, or when authorized or 4   ratified by the written consent of the holders of at least two-thirds of the voting stock issued and outstanding. The Board of Directors may adopt such By-Laws as they deem advisable to indemnify officers and directors of the corporation to the extent permitted by the Colorado Statutes. ARTICLE VII Meetings of stockholders may be held at such time and place as the By-Laws shall provide.  At all meetings of shareholders, one-third (1/3) of all shares entitled to vote shall constitute a quorum. ARTICLE VIII No stockholder in the corporation shall have the preemptive right to subscribe to any or all additional issues of stock and/or other securities of any or all classes of this corporation or securities convertible into stock or carrying stock purchase warrants, options or privileges. ARTICLE IX To the fullest extent permitted by the Colorado Corporation Code, as the same exists or may hereafter be amended, a director of the corporation shall not be liable to the corporation or its shareholders for monetary damages for breach of fiduciary duty as a director.  Any repeal or modification of this Article by the shareholders of the corporation shall be prospective only and shall not adversely affect any right or protection of a director of the corporation existing at the time of such repeal or modification. 5   THE SUBSIDIARIES OF THE REGISTRANT Exhibit 21.1 Name State of Incorporation UQM Properties, Inc. Colorado                                 Exhibit 23.1 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in the Registration Statement on Form S-3 (File No. 333-193305) and  the  Registration  Statements  on  Form  S-8  (File  No.  333-129251,  333-168999,  333-169000,  333-183786, 333-183788, 333-183796, 333-198227, and 333-198228) of UQM Technologies, Inc. of our report dated June 7, 2016,  relating  to  our  audit  of  the  consolidated  financial  statements,  which  appears  in  this  Annual  Report  on Form 10-K of UQM Technologies, Inc. for the fiscal year ending March 31, 2016. /s/ Hein & Associates LLP Denver, Colorado June 7, 2016               Exhibit 23.2 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We have issued our report dated May 28, 2015, with respect to the consolidated financial statements as of and for each of the two years in the period ended March 31, 2015, included in the Annual Report of UQM Technologies, Inc. on Form 10-K for the year ended March 31, 2016.  We hereby consent to the incorporation by reference of said report in the Registration Statements of   UQM Technologies, Inc. on Form S-3 (File No. 333-193305) and on Forms S-8 (File No. 333-129251, File No. 333-168999, File No. 333-169000, File No. 333-183786, File No. 333-183788, File No. 333-183796, File No. 333-198227, and File No. 333-198228).  /s/ GRANT THORNTON LLP Denver, Colorado June 7, 2016                 Exhibit 31.1 I, Joseph R. Mitchell , certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10- K of UQM Technologies, Inc. ; Certification 2. Based on my knowledge, this Report does not contain any untrue statement of material fact or omit to state a material fact necessary  to  make  the  statements  made,  in  light  of  the  circumstances  under  which  such  statements  were  made,  not misleading with respect to the period covered by this Report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this Report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this Report; 4. The  regist  rant’s  other  certifying  officer  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and procedures  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e))  and  internal  control  over  financial  reporting  (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and we have: a. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under  our  supervision,  to  ensure  that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this Report is being prepared; b. Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c. Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this Report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this Report based on such evaluation; and d. Disclosed in this Report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has  materially  affected,  or  is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the  registrant’s  internal  control  over  financial reporting; and 5. The regist rant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial  reporting,  to  the  registrant’s  auditors  and  the  audit  committee  of  the  registrant’s  board  of  directors  (or  persons performing the equivalent functions): a. All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls over financial reporting. Date:   June 7 , 201 6 /s/ J OSEPH R. M ITCHELL       Joseph R. Mitchell            President and Chief Executive Officer                                                      Exhibit 31.2 I, David I. Rosenthal, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of UQM Technologies, Inc.; Certification 2. Based on my knowledge, this Report does not contain any untrue statement of material fact or omit to state a material fact necessary  to  make  the  statements  made,  in  light  of  the  circumstances  under  which  such  statements  were  made,  not misleading with respect to the period covered by this Report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this Report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this Report; 4. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and procedures  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e))  and  internal  control  over  financial  reporting  (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and we have: a. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under  our  supervision,  to  ensure  that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this Report is being prepared; b. Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c. Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this Report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this Report based on such evaluation; and d. Disclosed in this Report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has  materially  affected,  or  is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the  registrant’s  internal  control  over  financial reporting; and 5. The registrant’s  other certifying  officer  and I have disclosed, based on our most recent  evaluation of internal control over financial  reporting,  to  the  registrant’s  auditors  and  the  audit  committee  of  the  registrant’s  board  of  directors  (or  persons performing the equivalent functions): a. All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls over financial reporting. Date:  June 7, 2016 /s/ DAVID I. ROSENTHAL      David I. Rosenthal      Treasurer, Secretary and      Chief Financial Officer                                        Exhibit 32.1 CERTIFICATE PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350 AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 In connection with the Annual Report of UQM Technologies, Inc. (the “Company”) on Form 10- K for the annual period ended   March 31 , 2 01 6   as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), the undersigned Chief Executive Officer and Chief Financial Officer of the Company hereby certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 that:  1) the Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and 2) the information contained in the R eport fairly  presents,  in  all  material  respects,  the  financial  condition  and  results  of  operations  of  the  Company  as  of  and  for  the periods covered in the R eport . /s/ JOSEPH R   M ITCHELL      Joseph R. Mitchell          President and Chief Executive Officer /s/ D AVID I .  R OSENTHAL     David I. Rosenthal     Treasurer, Secretary and Chief Financial Officer Date:  June 7, 2016                             

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above