UQM Technologies, Inc.
Annual Report 2017

Plain-text annual report

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K [X] [ ] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2017 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from                  OR Commission file number 1-10869 UQM TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Colorado (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 4120 Specialty Place, Longmont, Colorado (Address of principal executive offices) 84-0579156 (I.R.S. Employer Identification No.) 80504 (Zip Code) Registrant’s telephone number, including area code:  (303) 682-4900 SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12(b) OF THE ACT: Title of each class Common Stock Name of each exchange on which registered NYSE American SECURITIES REGISTERED PURSUANT TO SECTION 12(g) OF THE ACT: None. Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.   Yes  [  ]   No  [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or 15(d) of the Act.   Yes  [  ]   No  [X] Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    Yes [X]   No  [  ] Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate website, if any, every interactive data file required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files).    Yes  [X]  No  [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K is not contained herein, and will not be contained, to the best of registrant’s knowledge, in definitive proxy or information statements incorporated by reference in Part III of this Form 10-K or any amendment to this Form 10- K.    [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer”, “smaller reporting company”, and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one): Large accelerated filer [  ] Non-accelerated filer [  ] (Do not check if a smaller reporting company) Accelerated filer [  ] Smaller reporting company [X] Emerging growth company [  ] If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.  [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes  [  ]   No  [X] The aggregate market value of the registrant’s common stock (“Common Stock”) held by non-affiliates as of June 30, 2017, based on the closing price of the Common Stock as reported by the NYSE American on such date was approximately $41,294,661. As of March 18, 2018, there were 54,126,647 shares of the registrant’s Common Stock outstanding. Document Portions of the Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting of Shareholders. Parts Into Which Incorporated Part III DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE                                                                                                                 Table of Contents Table of Contents PART I   Item 1.   Business Item 1A.   Risk Factors Item 1B.   Unresolved Staff Comments Item 2.   Properties Item 3.   Legal Proceedings Item 4.   Mine Safety Disclosure PART II   Item 5.   Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchase of Equity Securities Item 6.   Selected Financial Data Item 7.   Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 7A.   Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Item 8.   Financial Statements and Supplementary Data Reports of Independent Registered Public Accounting Firms Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2017 and December 31, 2016 Consolidated Statements of Operations for the Year Ended December 31, 2017 and 2016 (unaudited), Three Months Ended March 31, 2016 (unaudited) and Nine Months Ended December 31, 2016. Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the Year Ended December 31, 2017 and  Nine Months Ended December 31, 2016 Consolidated Statements of Cash Flows for the Year Ended December 31, 2017 and 2016 (unaudited), Three Months Ended March 31, 2016 (unaudited) and Nine Months Ended December 31, 2016. Notes to Consolidated Financial Statements Item 9.   Change In and Disagreements with Independent Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A.   Controls and Procedures Item 9B.   Other Information PART III   Item 10.   Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11.   Executive Compensation Item 12.   Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Item 13.   Certain Relationships and Related Transactions and Director Independence Item 14.   Principal Accountant Fees and Services PART IV   Item 15.   Exhibits and Financial Statement Schedules Item 16.   Form 10-K Summary i 1  1  8  14  14  14  15  15  15  17  18  25  26  27  28  30  31  32  33  49  49  50  51  51  51  51  51  51  52  52  54                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Table of Contents BUSINESS PART I This Report contains statements that constitute “forward-looking statements” within the meaning of Section 27A of the Securities Act and Section 21E of the Securities Exchange Act. These could be statements regarding our plans, beliefs or current expectations; including those plans, beliefs and expectations of our officers and directors with respect to, among other things, the sufficiency of our cash and other resources to support our continued operations and liquidity needs over the coming twelve months, new product developments, future orders to be received from our customers, sales of products from inventory, future financial results, liquidity and the continued growth of the electric-powered vehicle industry. Important Risk Factors that could cause actual results to differ from those contained in the forward-looking statements are listed below in Part I, Item 1A. Risk Factors. ITEM 1. Overview UQM  Technologies,  Inc.,  (“UQM”,  “Company”,  “we”,  “our”,  or  “us”)  develops,  manufactures  and  sells  power  dense,  high efficiency  electric  motors,  generators,  power  electronic  controllers  and  fuel  cell  compressors  for  the  commercial  truck,  bus, automotive, marine, and industrial markets. Our primary focus is incorporating our advanced technology as propulsion systems for electric, hybrid electric, plug-in hybrid electric and fuel cell electric vehicles, delivering the heart of the electric vehicle. We believe our proprietary permanent magnet propulsion motor and motor control technology delivers exceptional performance at a competitive cost. Our principal products include propulsion motors and generators with power ratings from 50 kilowatts to 250  kilowatts,  auxiliary  motors  and  electronic  controls  and  DC-to-DC  converters.  The  principal  attributes  that  we  believe differentiate  our  proprietary  products  are  compact  size,  high  torque  delivery,  high  power  density  (the  ratio  of  power  output  to weight), design and manufacture of integrated motor/controller systems, and superior energy efficiency with full system ratings as high as 95%. Our management  team has significant  experience  in the automotive  and electric  propulsion industry with critical  experience  in state-of-the-art design and high quality production.  We are ISO/TS 16949 certified, the highest level of quality certification in the automotive supplier industry, and ISO 14001 certified, the highest environmental standards.  We have an approximately 130,000 square foot combined headquarters and manufacturing facility located in Longmont, Colorado.  We were incorporated in 1967 as a Colorado corporation. In August 2017, we entered into a definitive stock purchase agreement (“Agreement”) with China National Heavy Duty Truck Group Co., Ltd. through its wholly owned subsidiary, Sinotruk (BVI) Limited (collectively, “CNHTC”), the parent company of Sinotruk (Hong Kong) Limited (“Sinotruk”), a leading Chinese commercial vehicle manufacturer, and also announced that UQM and CNHTC plan to create a joint venture (“JV”) to manufacture and sell electric propulsion systems for commercial vehicles and other  vehicles  in  China.    CNHTC  has  headquarters  in  Jinan,  China.    CNHTC’s  investment  is  expected  to  occur  in  two stages.    First,  CNHTC  will  acquire  newly  issued  common  shares  of  UQM,  resulting  in  a  9.9%  ownership  interest  of  common shares  issued  and  outstanding.  This  stage  was  completed  on  September  25,  2017,  with  net  proceeds  to  UQM  of  $5.1  million. Second,  CNHTC  will  acquire  additional  newly  issued  common  shares  resulting  in  CNHTC  owning  a  total  of  34%  of  UQM’s issued  and  outstanding  common  stock  on  a  fully  diluted  basis.    The  purchase  price  is  $0.95  per  share  for  each  stage,  which represents  a  15%  premium  over  the  30-day  closing  price  average  for  the  period  ending  on  the  last  trading  date  before  the execution date of the Agreement. If completed, the total transaction will bring approximately $28.3 million in cash to UQM.   The terms  of  the  Agreement  were  unanimously  approved  by  the  boards  of  directors  of  both  companies.    UQM  shareholders  will continue to hold their shares in UQM, and UQM stock will continue to be traded on the NYSE American. Closing  of  the  second  stage  investment  is  subject  to  certain  closing  conditions,  including  the  approval  by  the  Committee  on Foreign Investment in the United States (“CFIUS”) under Section 721 of the Defense Production Act of 1950, as amended, as it would result in a material investment by a foreign-controlled entity in UQM.  On March 5, 2018, we announced that UQM, along with  CNHTC,  have  decided  to  withdraw  their  joint  application  to  CFIUS  for  the  approval  of  the  second  stage  investment provided.  Based upon the request of CFIUS, the application has been withdrawn to allow 1                     Table of Contents for  more  time  to  consider  modifications  to  the  business  relationship  of  UQM  and  CNHTC  that  CFIUS  would  find acceptable.  Upon completion of this re-evaluation, both parties intend to resubmit the application to CFIUS for approval. The Market The global electrified vehicle market is an emerging market with high growth potential being driven by several factors. In China, the  market  for  electric  vehicles  is  driven  by  strong  government  pressure  to  deal  with  the  environmental  concerns  in  its  major cities.  The government has a number of initiatives to encourage electric vehicle market growth including mandates for purchases of  New Energy  Vehicles  by  municipalities,  incentives  and  other  tools.   We  are  seeing  strong  demand  for  electric  buses  across several cities and regions.  We are also seeing demand for electric buses, delivery vans, trucks and taxi fleets across several cities and regions in China.  As China is the world’s largest market for electric vehicles, we believe that our presence in China is critical to  our  long-term  success.    Therefore,  we  continue  to  devote  significant  time  and  resources  to  business  development  efforts  in China, including the new relationship with CNHTC. In  other  global  markets,  including  the  United  States,  the  drivers  for  growth  in  the  electric  commercial  truck  and  bus  market include the demand for zero tailpipe emissions from full electric vehicles or during the electric only range for hybrids, improved operating  costs  due  to  a  more  efficient  powertrain  on  a  gas  equivalent  basis  and  reduced  maintenance  costs  for  the  powertrain system  and  other  systems,  such  as  improved  brake  life.    Moreover,  there  is  community  support  for  cleaner  buses  and  trucks operating in congested areas, along with government incentives and requirements to purchase electric and hybrid vehicles.  In the automotive  market,  these  same  growth  drivers  exist,  as  well  as  growing  consumer  acceptance  of  electric  vehicles  due  to  their excellent performance, quiet operation, zero or reduced tailpipe emissions and improved operating cost. In addition, significant Corporate Average Fuel Economy (“CAFE”) standards in the United States are expected to accelerate further electrification of vehicle fleets. Many studies have been conducted indicating the potential growth for electric vehicles over the next several years.  For example, Morgan  Stanley  Research  has  forecasted  that  almost  20  million  electric  vehicles  will  be  sold  by  2025,  as  shown  in  the  chart below: There are several economic drivers that support this anticipated growth of electric vehicles.  First, and perhaps most important, battery costs, which comprise the single largest component cost in any electric vehicle, have declined dramatically.  In 2010, the cost  per  kW-  hour  of  a  lithium-ion  battery  was  about  $1,000;  in  2015,  this  cost  had  fallen  to  about  $200,  and  is  projected  to continue to fall.  This decline in battery costs has spurred higher demand.  Second, published studies have shown that ownership costs  of  electric  vehicles  are  significantly  lower  than  diesel  powered  vehicles.    A  diesel  bus,  for  example,  has  a  range  of  four miles per gallon; an electric bus has the equivalent of twenty-one miles per gallon.  Third, maintenance costs of electric vehicles are significantly lower than diesel powered vehicles.  2               Table of Contents The same studies showed that a diesel bus costs about one dollar per mile to maintain; the maintenance cost for an electric bus was about six cents per mile.  All of these economic benefits are helping to drive the market for electric vehicles. Governments around the world have implemented financial incentives to promote the sales of electric vehicles.  For example, the U.S. federal government currently offers a $7,500 federal tax credit for the purchase of an electric passenger vehicle, and there are additional  tax  credits  and  other  benefits  such  as  HOV  lane  access  in  various  states  for  purchasers  of  qualifying  vehicles.    In China, beginning on January 1, 2017, subsidies for electric buses varied depending on the efficiency performance of the vehicle, and could reach a maximum subsidy of $120,000 per bus.  This bodes well for the use of our propulsion systems since they are highly  efficient.  In  Europe,  a  majority  of  European  Union  member  states  provide  tax  incentives  for  electrically  chargeable passenger vehicles, with Norway providing the most generous package of subsidies totaling almost EUR 17,000 (approximately $19,000).  The government of India has announced its desire that plug-in vehicles would represent 30 percent of new sales by 2030. We believe that the trend toward increasing electrification of vehicles coupled with the government subsidies offered world-wide and  lower  battery  and  vehicle  operating  costs  provide  a  substantial  opportunity  for  the  broad  commercial  application  of  our products. Business Strategy ®  ®  We are focused primarily on the transportation markets, with a strong emphasis on the commercial truck and bus space, followed by  automotive  and  then  marine,  and  other  applications.  We  have  developed  two  basic  frame  size  propulsion  systems:  the PowerPhase  Pro for passenger car, light commercial applications, light duty marine and other lighter duty applications and the PowerPhase  HD  lineup  of  products  for  heavier  commercial  bus  and  truck  applications  and  heavier  duty  marine  and  other applications.  In 2016, we introduced the PowerPhase  DT, a full electric drivetrain including the motor, inverter, transmission and transmission control unit.  We also utilize these products, customized versions of these products and all new custom solutions in  these  markets  to  meet  various  customer  requirements.    We  provide  motor  and  controller  systems  for  full-electric,  hybrid electric, plug-in hybrid and fuel cell applications.  We also provide units for non-automotive markets including auxiliary systems and motor and controller systems for aircraft.   Further, we manufacture fuel cell compressor systems for the fuel cell business. ®  Our products are used in the following applications: · Passenger Buses – Electric  and hybrid passenger buses can have large positive impacts on the environment and many municipalities  around  the  world  are  demanding  more  of  these  vehicles  on  the  road.    We  supply  electric  propulsion systems to Proterra, Inc., a developer and manufacturer of all-electric composite transit buses, under a multi-year supply agreement.    We  have  also  provided  electric  propulsion  systems  for  customers  in  China,  South  America,  Europe  and Japan. · Commercial Trucks, Vans and Shuttles - We supply electric propulsion systems to Zenith Motors, LLC for their electric shuttle  vans  and  have  in  the  past  supplied  Electric  Vehicles  International  (“EVI”)  for  their  all-electric  medium-duty delivery trucks. · Fuel Cell Compressors – We manufacture fuel cell compressors which are an integral component of hydrogen powered fuel  cell  vehicles  designed  for  light  duty  automotive  and  commercial  bus  applications  for  30kW  to  150kW  fuel  cell stacks.  · Aircraft HVAC  – We provide small motors and controllers for aircraft HVAC usage to AirComm. · Mining  vehicles  –  In  January  2015,  we  announced  a  long-term  supply  agreement  with  the  KESHI  Group,  a  Chinese market  leader  that  manufactures  vehicles  for  the  mining  industry  in  China.  KESHI  will  manufacture  under  license explosion proof electric mining vehicles using UQM’s designs and parts supplied by UQM to KESHI.  This first phase is for the vehicles that move the coal from the mines.  Future stages could also include vehicles that move people in and out of the mines and other potential applications. · Airplane tugs – In January 2016, we announced that Kalmar Motor AB in Sweden had successfully passed vehicle trials with major airlines and plans on beginning production orders by mid-2016 using our heavy-duty 3                         Table of Contents commercial traction electric motor/controller system, for their TBL50 airplane tugs.  Ground handling tugs play a vital role at airports by enabling large aircraft to be moved from their hangars to the passenger gate, as well as for pushback and other taxiing functions on the runway. · Marine  –We  supply  UQM  motors  and  controllers  used  in  a  variety  of  marine  applications  and  for  a  variety  of customers.  We believe the marine market could be a growing sector of electrified vehicles. · Automobiles – Government mandates for fuel economy and clean air emissions are accelerating the demand for electric passenger  cars.    In  the  United  States,  for  example,  CAFE  standards  will  increase  the  average  fuel  economy  of  each manufacturer’s passenger car and light truck model offerings to 35.5 miles per gallon in 2017 and 54.5 miles per gallon by 2025.  We have in the past provided electric propulsion systems to many original equipment manufacturers (“OEMs”) for testing and product development. Our business strategy is also comprised of the following: · Highly  qualified  and  experienced  management  –  We  have  a  management  team  with  significant  experience  in  the automotive industry and the requirements for high quality production programs and very deep technical knowledge of the electric motor and controller business. · State-of-the-art  manufacturing  facility  –  Our  headquarters  and  manufacturing  plant  are  located  in  an  approximately 130,000 square foot facility.  We have designed, installed and qualified volume production lines for our motors and their related electronic controllers. · Manufacturing capacity –  We  currently  have the  capacity  to  build  motor/controller  systems,  in  quantities  sufficient  to meet demands of our current and future customers for the foreseeable future. · Highest production quality standards – Our Company is certified under the ISO/TS 16949 standards, the highest level of automotive quality standards in the industry and ISO 14001, the highest environmental standards. · · Leading  edge  technology  – Our  technology  base  includes  a  number  of  proprietary  technologies  and  patents  related  to brushless  permanent  magnet  motors,  generators  and  power  electronic  controllers,  together  with  software  code  to intelligently  manage  the  operation  of  our  systems.    We  continue  to  develop  next  generation  products  to  achieve improved performance and efficiency, smaller package sizes and lower production costs. Presence in China – The signing of the Agreement with CNHTC gives us the ability, through the joint venture, to locally manufacture our products in the largest market in the world for electric vehicles.  We have hired a vice president of Asia operations and two technical support personnel in China so far and have created UQM Technologies Asia Limited as the legal entity for our Asia headquarters operations.  Products We  offer  a  full  range  of  motors  and  controllers  for  electric,  hybrid  electric,  plug-in  hybrid  electric  and  fuel  cell  electric commercial trucks, vans, buses and automobiles.  Our current core electric propulsion products are: · · · · PowerPhase HD  220 :  Designed for medium and heavy duty trucks and buses. ®  ®       PowerPhase HD  220(+) :  A high continuous power version designed for heavy duty trucks and buses that requires additional  power  for  higher  GVW  or  more  challenging  hilly  terrain,  this  product  delivers  25%  higher  continuous performance compared to the PowerPhase HD  220.  ®  PowerPhase HD  950T :  A high torque version designed for commercial vehicle that requires additional torque where gear ratios are limited, this product delivers especially high torque performance compared to the PowerPhase HD  220.  ®  ®    PowerPhase HD  250 :  A high voltage version of the product that produces high torque and power, designed for buses as well as medium and heavy duty trucks. ®    4                                   Table of Contents · · · PowerPhase DT  system, an Eaton 2-speed transmission, and a Pi Innova transmission control unit. :   A full electric drivetrain, this system includes our PowerPhase HD  220/250 motor and inverter ®  ®  PowerPhase Pro  100 :  Designed for passenger vehicles and light duty truck or van applications. ®  PowerPhase Pro  135 :  The PP 135 offers higher performance for those applications that require it versus our PowerPhase Pro  100 . ®    ®    · Auxiliary Motor Systems :  Multiple products are offered for compressor, pump and fan applications, including a family of motor/controller systems for fuel cell air compressors, an integrated motor/controller for aircraft air conditioning compressors, and an integrated motor/controller for aircraft air conditioning condenser fans. · Custom Solutions : We offer variations of the above motors in semi-custom configurations as well as fully customized solutions to meet individual customer specifications. · R340 and R410 Fuel Cell Compressor Systems :  These fuel cell compressors are used in hydrogen powered fuel cell vehicles. Product Development Activities ®   and PowerPhaseHD  We  continue  to  develop  new  variations  of  our  product  lineup  to  meet  expanding  customer  requirements  and  work  on  custom solutions  for  new  prospective  customers  meeting  their  precise  specifications.    We  are  also  developing  the  next  generation  of PowerPhase Pro   products designed to be smaller, lighter weight, more energy efficient and producible at lower cost with equal or better performance than our current PowerPhase systems. The resulting products from this development effort are expected to launch in the next two years. Development targets include a substantial size and cost reduction of the motor controllers.    Adopting  new  generation  components  and  control  strategies  are  also  elements  of  this  development.    Target applications include automotive and light commercial truck, medium and heavy-duty truck, and bus, markets. ®  In  September,  2016,  we  completed  our  work  on  an  advanced  motor  design  technology  that  eliminates  the  need  for  rare-earth elements in the magnets. The technology incorporates permanent magnets of an alternate chemistry, arranged in a unique way that maintains performance benefits. A patent has been awarded to protect this innovation. We had a $4.0 million program with the Department  of  Energy  (“DOE”)  to  develop  non-rare-earth  magnet  electric  motors  for  use  in  electric  and  hybrid  vehicles.  The DOE provided $3.0 million of funding for this program and the Company provided $1.0 million of cost-share contribution.   This award was announced in August 2011. In  January  2017,  we  announced  a  development  agreement  with  Meritor,  Inc.  to  jointly  develop  and  supply  full  electric  axle systems  (E-axles)  targeting  the  medium  and  heavy-duty  commercial  vehicle  market.    This  next-generation  technology  could accelerate  market  demand  over  the  next  few  years  due  to  improved  component  packaging,  lower  costs  from  integration,  and increased vehicle performance. 5                     Table of Contents Excess Inventory ®    We re-evaluated the carrying value of the PowerPhase Pro  inventory  during 2016 and as of December 31, 2016.  A key factor in our analysis during the nine months ended December 31, 2016 was that in October of 2016, our customer ITL had informed us of their intention to purchase in cash a significant portion of the PowerPhase Pro  inventory, which did not happen.  Because of the  long  delays  in  this  customer’s  product  launch  and  the  lack  of  a  significant  cash  payment  towards  this  inventory,  we determined that, out of a total of $7.6 million, approximately $6.8 million of this inventory should be reserved as excess inventory and we took a charge for this amount against this inventory as of December 31, 2016.  At that time, we had purchase orders from existing customers to acquire the remaining balance of the PowerPhase Pro  inventory. We also reserved approximately $350,000 for other obsolete inventory as of December 31, 2016.  As of December 31, 2017, no additional reserve was required. ®    ®  Competition All of the markets in which we operate are highly competitive and are characterized by changes due to technological advances that  could  render  existing  technologies  and  products  obsolete,  although  we  are  not  currently  aware  of  any  such  advances  that could render our current product portfolio obsolete.  We believe our competitors are large automotive OEMs, Tier 1 suppliers to OEMs, Chinese electric motor manufacturers offering lower cost options, and numerous other competitors in nearly every region of the world. As a result, additional vehicle makers in both on-road and off-road markets are expected to develop and introduce a variety of hybrid electric and all-electric vehicles as market acceptance of these vehicles continues to grow. We cannot assure that we will be  able  to  compete  successfully  in  this  market  or  any  other  market  that  now  exists  or  may  develop  in  the  future.  There  are numerous  companies  developing  products  that  do  or  soon  will  compete  with  our  systems.  Some  of  these  companies  possess significantly  greater  financial,  personnel  and  other  resources  than  we  do,  including  established  supply  arrangements,  volume manufacturing operations and access to governmental incentive programs. Customers and Suppliers We derive our revenue from the following sources: 1) the sale of products designed, engineered and manufactured by us primarily to OEMs, Tier 1 suppliers of OEMs, and vehicle integrators; 2) funded contract research and development services performed for strategic partners, customers, and in the past from the U.S. government, directed toward either the advancement of our proprietary technology  portfolio  or  the  application  of  our  proprietary  technology  to  customers’  products;  and  3)  after-market  services  and remanufacture. Our business is subject to revenue fluctuation based on the buying cycles of our customers.  Specific customers that reach 10% or more of revenues in any given fiscal quarter or year will also vary depending on these buying cycles.  In the fiscal year ended December 31, 2017, two customers individually comprised 10% or more of our total revenues.  Any loss of business with these customers could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operation. Principal  raw  materials  and  components  purchased  by  us  include  iron,  steel,  electronic  components,  rare-earth  magnets  and copper wire. Most of these items are available from several suppliers. In the fiscal year ended December 31, 2017, one supplier comprised 10% or more of our total purchases.  Certain components used by us are custom designs and if our current supplier no longer made them available to us, we could experience production delays. We can experience significant price fluctuation in the cost of magnets used in our motors, which contain the rare-earth elements neodymium  and  dysprosium  and  are  primarily  sourced  from  China.  We  have  not  experienced  any  disruption  in  supply  of magnets, and magnet prices may continue to be volatile until mining operations outside of China increase or restart. 6                          Table of Contents Financial Information about Geographic Areas The following summarizes total revenue by geographic area: United States Foreign Countries   Year ended December 31,   2017 Nine months ended December 31, 2016   $   $ 4,009,941   $ 3,768,808   7,778,749   $ 3,101,153 1,021,842 4,122,995 Classification of geographic area is determined based upon the country where the purchase transaction originated. U.S. Government Contracts We  had  a  $4.0  million  program  with  the  DOE  to  develop  non-rare-earth  magnet  electric  motors  for  use  in  electric  and  hybrid vehicles.  This  grant  ended  in  September  2016.  The  DOE  provided  $3.0  million  of  funding  for  this  program  and  the  Company provided $1.0 million of cost-share contribution. The objective of the program was to identify and evaluate magnet materials and technology that can deliver performance comparable to our rare-earth magnet motors, broaden our product portfolio, potentially lower  magnet  costs  and  limit  our  exposure  to  price  and  supply  concerns  associated  with  rare-earth  magnets.    We  have  been granted a U.S. patent for our electric and hybrid electric vehicle motor design using non-rare earth magnets. Backlog Our  order  backlog  for  products  at  January  31,  2018  was  approximately  $2.4  million  versus  $4.9  million  at  January  31,  2017. Certain orders are blanket purchase orders which are subject to the issuance of subsequent release orders directing the number and timing  of  actual  deliveries.  We  had  backlog  of  service  contracts  from  customers,  which  will  provide  future  revenue  upon completion, totaling approximately $200,000 at January 31, 2018 versus $0 at January 31, 2017. Substantially all of the backlog amounts  at  January  31,  2018  and  2017  are  subject  to  amendment,  modification  or  cancellation.    We  expect  to  ship  motor  and controller backlog products over the next twelve months. Intellectual Property We have numerous patents in the United States and in other countries to protect our intellectual property. We  determine  if  our  intellectual  property  should  be  treated  as  a  trade  secret  or  submitted  to  the  patent  application  process  by deciding whether a technology successfully passes through three evaluation gates.  The first gate is an assessment of whether the expected  breadth  of  the  patent  would  offer  a  high  level  of  protection  or  whether  it  will  serve  as  an  educational  tool  for competitors.   Based  upon a  patent  and literature  search,  if  the  expected  coverage  is broad,  the  evaluation  moves  to the  second gate,  which is  an  assessment  of infringement  detection.   This is  a  review  of whether  or  not  it will  be  possible  to detect  patent infringement if a competitor were to adopt the technology.  Difficulty in detection reduces the value of a patent and will lead us to handle the technology as a trade secret rather than a patent.  The last gate is an assessment of whether the technology will have value for many years or whether the technology is a stepping stone to a different technology.  The patent process is a multi-year endeavor  from  the  initial  disclosure  to  the  granted  patent,  which  leads  to  the  importance  of  this  gate.    A  technology  that  is expected to have value for five or more years will pass the final gate and the patent application process will then commence. We  also  implement  measures  to  protect  our  intellectual  property,  including  the  guarding  and  protection  of  source  code, nondisclosure of control techniques, and protection of product design details, drawings and documentation. Trademarks We  have  registered  the  letters  "UQM"  in  the  U.S.  Patent  and  Trademark  Office.  Counterpart  applications  have  been  filed  in numerous countries throughout the world, most of which have granted registrations or indicated them to be allowable. We own three U.S. Trademark  Registrations for "UQM" (International  Class 7 for power transducers, Class 12 for utility land vehicles, and Class 16 for publications). The foreign trademark registrations and applications include major markets where we are doing business or establishing business contacts. 7                                                       Table of Contents We have also registered the trademark "POWERPHASE" which we use in conjunction with certain of our propulsion systems. The trademark is registered in the European Community and several other foreign countries.   Employee and Labor Relations As  of  January  31,  2018,  we  had  51  employees,  all  of  whom  are  full-time  employees.  We  have  entered  into  employment agreements with our executive officers.  The employment agreements expire on December 31, 2019.  We believe our relationship with employees has been generally satisfactory. In addition to our full-time staff, we from time to time engage the services of outside consultants and contract employees to meet peak workload or specialized program requirements. We do not anticipate any difficulty in locating additional qualified engineers, technicians and production workers, if so required, to meet expanded research and development or manufacturing operations.   Available Information We  file  annual,  quarterly  and  current  reports,  proxy  statements  and  other  information  with  the  Securities  and  Exchange Commission (“SEC”). Anyone seeking information about our business can receive copies of our 2017 Annual Report on Form 10-K,  Quarterly  Reports  on  Form  10-Q,  Current  Reports  on  Form  8-K,  all  amendments  to  those  reports  and  other  documents, filed with the SEC at the public reference section of the SEC at 100 F Street, NE, Room 1580, Washington, D.C. 20549. These documents also may be obtained, free of charge, by: contacting our Investor Relations office by e-mail at investor@uqm.com; by phone at (303) 682-4900; writing to UQM Technologies, Inc., Investor Relations, 4120 Specialty Place, Longmont, CO 80504- 5400; or accessing our website at www.uqm.com. We make our Transition Report on Form 10-KT, Annual Report on Form 10-K, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-K and amendments to those reports filed or furnished pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, available on our website as soon as reasonably practicable after we file or furnish the materials electronically with the SEC. To obtain any of this information, go to www.uqm.com, select “Investor Relations”  and select  the form  you  would like  to access.  Our  website  also  includes  our  Audit  Committee  Charter  and Code of Business Conduct and Ethics as well as the procedures for reporting a violation of business ethics.  Information on our website does not constitute part of this Annual Report. ITEM 1A. RISK FACTORS   We operate in a challenging and changing environment that involves numerous known and unknown risks and uncertainties that could materially affect our operations. The risks, uncertainties and other factors set forth below may cause our actual results, performances or achievements to be materially different from those expressed or implied by our forward-looking statements. If any of these risks or events occur, our business, financial condition or results of operations may be adversely affected. We have incurred significant losses and may continue to do so. We have incurred significant net losses as shown in the following tables: Year ended December 31, Three months ended March 31, 2017 2016   (Unaudited)   2016 (Unaudited) Nine months ended December 31, 2016 Net loss   $ 4,778,316   $ 13,948,426   $ 930,918   $ 13,017,508 We determined in 2016 that most of our PowerPhase Pro® inventory was impaired.  As a result, the net loss for the year ended December 31, 2016 (unaudited) and nine months ended December 31, 2016 includes a reserve for excess inventory of $6,817,010 related to that inventory and a reserve of $349,906 for other obsolete inventory. As of December 31, 2017, we had an accumulated deficit of $124,671,250. 8                                                                                                       Table of Contents In the future, we plan to make additional investments in product development, facilities and equipment and other costs related to the commercialization of our products. As a result, we expect to continue to incur net losses for the foreseeable future.   Our operating losses, anticipated capital expenditures and working capital requirements in the longer term may exceed our current cash balances. Our net loss for the year ended December 31, 2017 was $4,778,316 versus a net loss for the nine months ended December 31, 2016  of  $13,017,508  (which  includes  a  reserve  for  excess  and  obsolete  inventory  of  $7,166,916).  At  December  31,  2017,  our cash, cash equivalents  and restricted  cash  totaled  $6,809,325. We expect  our losses to continue for the foreseeable  future.  Our existing cash resources and cash generated from our revenues, are expected to be sufficient to complete our business plan for at least the next twelve months.  Should those resources be insufficient, we may need to renegotiate existing debt, secure additional debt or equity funding, which may not be available on terms acceptable to us, if at all.   We may not be able to sell the remaining PowerPhase Pro this inventory carried on our books. ®   inventory and may recognize additional loss on the value of Following the write-down of the value of inventory of the PowerPhase Pro  systems we still have aged inventory of $739,262 of PowerPhase  Pro  systems.    Based  upon  anticipated  customer  demand,  we  continue  to  believe  there  is  still  a  market  for  this product.  If customers do not purchase the amount of inventory they have ordered or we are unable to find new customers for this inventory, it may become  obsolete, causing an adverse effect on our results of operations. ®  ®  Our business depends, in part, on the expansion of the market for all-electric and hybrid electric vehicles. Although our electric propulsion systems may be used in a wide variety of products, the market for electric and hybrid vehicles is fairly new. At the present time, batteries used to power electric motors have limited life and require several hours to charge, and charging  stations  for  electric  motors  are  not  widely  available.  Electric  and  hybrid  vehicles  also  tend  to  be  priced  higher  than comparable gasoline-powered vehicles. As a result, consumers may experience concerns about driving range limitations, battery charging time and higher purchase costs of electric or hybrid vehicles. If consumer preferences shift to vehicles powered by other alternative  methods,  or  if  concerns  about  the  availability  of  charging  stations  cannot  be  overcome,  the  market  for  all-electric vehicles,  and  therefore  our  electric  propulsion  systems,  may  be  limited.  In  addition,  our  electric  propulsion  systems  are incorporated  in  buses  used  for  mass  transit  in  several  U.S.  cities.  If  passenger  traffic  in  these  mass  transit  systems  declines  or government funding to transportation districts declines from current levels, demand for our products may also decrease. The  popularity  of  alternative  fuel  based  vehicles  and  “green  energy”  initiatives  are  highly  dependent  on  macro-economic conditions, including oil prices and the overall health of the economy. When oil prices fall, interest in and resources allocated to the development of advanced technology vehicles and propulsion systems may diminish. We cannot predict how and the extent to which the recent substantial decrease of oil prices will affect the domestic interest in electric and hybrid vehicles.  Downturns in the world economy may  also have a severe  impact  on the automotive  industry, slowing the demand  for vehicles  generally  and reducing consumers' willingness to pay more for environmentally friendly technology. If our products do not achieve market acceptance, our business may not grow. Although we believe our proprietary systems are suited for a wide-range of vehicle electrification applications, our business and financial  plan  relies  heavily  on  our  introduction  of  new  products  that  have  limited  testing  in  the  marketplace.  We  have  made substantial investments in manufacturing facilities and equipment, production and application engineering, among other things, to increase our production capacity in order to capitalize on the anticipated expansion in demand for electric propulsion systems and generators  in  the  commercial  truck,  bus  and  automobile  markets.  We  cannot  be  certain  that  our  existing  products  will  achieve broad market acceptance, or that we will be able to develop new products or product enhancements that will achieve broad market acceptance.   9                       Table of Contents Our sales cycle is inherently long. We  must  go  through  lengthy  processes  to  achieve  supply  contracts  with  our  customers.    Our  products  must  conform  to  the technical  specifications  of  the  customer  and  meet  design  requirements  of  the  electric  vehicle.    Typically  prototype  testing  is required to ensure consistent system performance on an ongoing basis.  These steps can often take many months to multiple years until  decisions  are  made  on  whether  or  not  to  take  a  vehicle  to  production.    We  may  spend  considerable  financial  and  human resources over an extended period of time and not end up with a completed supply contract.  Failure to secure volume production levels within a reasonable period of time could have an adverse effect on our results of operations and our liquidity. CODA Automotive filed for bankruptcy protection on May 1, 2013 and it is unlikely we will be able to recover more than insignificant amounts due to us under our CODA Supply Agreement, including substantial amounts due for accounts receivable, inventory purchases and guaranteed minimum payments. We  executed  a  ten-year  supply  agreement  with  CODA  in  July,  2009  which  provided  a  framework  for  CODA,  or  its manufacturing partner, to purchase from us electric propulsion systems for use in automobiles to be manufactured by CODA.  On May 1, 2013, CODA filed for bankruptcy protection.  Amounts due from CODA at December 31, 2017 totaled $3,838,092, all of which  had  been  written  off  as  uncollectible  in  prior  years.    In  addition,  CODA  was  obligated  under  the  supply  agreement  for inventory purchases totaling approximately $8.2 million and for a guaranteed minimum payment of $2 million due to their failure to purchase at least 15,000 units.  It is likely that we will recover only an insignificant amount of the balance owed to us under the CODA supply agreement, if any. All funding from our DOE Grant to develop non-rare –earth magnet electric motors ended as of September 30, 2016 when the Grant expired. Funds from the DOE Grant were very useful in supporting our growth initiatives and reducing our losses over the past several years. While we are pursuing other grant opportunities, there can be no assurance that we will be successful in obtaining other government grants. The reduction or elimination of government subsidies and economic incentives for alternative energy technologies, including our electric vehicle motor technology, could reduce demand for our products and services, lead to a reduction in our revenues and adversely impact our operating results. We believe that the near-term growth of alternative energy technologies, including our electric vehicle motor technology, relies on the availability and size of government and economic incentives both in the United States and in other countries.  Many of these  government  incentives  expire,  phase  out  over  time,  exhaust  the  allocated  funding,  require  renewal  by  the  applicable authority,  and/or  could  be  reduced  or  discontinued  for  other  reasons.  The  reduction,  elimination,  or  expiration  of  government subsidies and economic incentives may result in the diminished demand from our customers and could materially and adversely affect our future operating results. We are subject to risks inherent in international operations. Since  we  market  our  products  both  inside  and  outside  the  United  States,  our  success  depends  in  part,  on  our  ability  to  secure international  customers  and  our  ability  to  manufacture  products  that  meet  foreign  regulatory  and  commercial  requirements  in target  markets.  In  addition,  we  are  subject  to  tariff  regulations  and  requirements  for  export  licenses.    We  can  face  numerous challenges  in  our  international  growth  plans,  including  unexpected  changes  in  regulatory  requirements,  potential  conflicts  or disputes that countries may have to deal with, fluctuations in currency exchange rates, longer accounts receivable requirements and collections, difficulties in managing international operations, potentially adverse tax consequences, restrictions on repatriation of earnings and the burdens of complying with a wide variety of international laws. Any of these factors could adversely affect our results of operations and financial condition. Our revenue is highly concentrated among a small number of customers. A large percentage of our revenue is typically derived from a small number of customers, and we expect this trend to continue. 10                           Table of Contents Our  customer  arrangements  generally  are  non-exclusive,  have  no  long-term  volume  commitments  and  are  typically  done  on  a purchase  order  basis.  We  cannot  be  certain  that  customers  that  have  accounted  for  significant  revenue  in  past  periods  will continue  to  purchase  our  products.  Accordingly,  our  revenue  and  results  of  operations  may  vary  substantially  from  period  to period. We are also subject to credit risk associated with the concentration of our accounts receivable from our customers. If one or more of our significant customers were to cease doing business with us, significantly reduce or delay its purchases from us or fail to pay us on a timely basis, our business, financial condition and results of operations could be materially adversely affected.   Our business relies on third parties, whose success we cannot predict. As a manufacturer of motors, generators, and other component parts, our business model depends on the ability of third parties in our industry to develop, produce and market products that include or are compatible with our technology and then to sell these products into the marketplace. Our ability to generate revenue depends significantly on the commercial success of our customers and partners. Failure of these third parties to achieve significant sales of products incorporating our products and fluctuations in the  timing  and  volume  of  such  sales  could  have  a  material  adverse  effect  on  our  business,  financial  condition  and  results  of operations.   Our electric propulsion systems use rare-earth minerals and unavailability or limited supply of these minerals could prevent us from manufacturing our products in production quantities or increase our costs. Neodymium and dysprosium, rare-earth minerals, are key elements used in the production of magnets that are components of our electric propulsion systems. We currently source our magnets from China, and China has indicated its intent to retain more of this mineral  for  China  use,  rather  than  exporting  it.  During  calendar  year  2011,  for  example,  we  experienced  significant  price escalation in the cost of magnets used in our motors. This price escalation was primarily due to rare-earth government policy in China. Rare-earth prices have decreased substantially since peaking in the summer of 2011, and are now approaching the baseline prices  (defined  as  the  beginning  of  calendar  year  2011).  We  have  implemented  a  magnet  surcharge  process  to  recover  these additional  costs  in  the  event  of  another  price  escalation.  Although  rare-earth  magnets  are  available  from  other  sources,  these alternative  sources  are  currently  more  costly.  Reduced  availability  of  neodymium  and  dysprosium  from  China  could  adversely affect our ability to obtain magnets in sufficient quantities, in a timely manner, or at a commercially reasonable cost. In the event that  China's  actions  cause  us  to  seek  alternate  sources  of  supply  for  magnets,  it  could  cause  an  increase  in  our  product  costs, thereby reducing or eliminating our profit margin on electric propulsion systems if we are unable to pass the increase on to our customers.  Increasing  prices  to  our  customers  due  to  escalating  magnet  costs  may  reduce  demand  for  our  motors  and  make  it difficult or impossible to compete with other motor manufacturers whose motors do not use rare-earth minerals. Some of our contracts can be cancelled with little or no notice and could restrict our ability to commercialize our technology. Our contracts with government agencies are subject to the risk of termination at the convenience of the contracting agency and in some  cases  grant  "march-in"  rights  to  the  government.  March-in  rights  are  the  right  of  the  United  States  government  or  the applicable  government  agency,  under  limited  circumstances,  to  exercise  a  non-exclusive,  royalty-free,  irrevocable  worldwide license  to  any  technology  developed  under  contracts  funded  by  the  government  to  facilitate  commercialization  of  technology developed with government funding. March-in rights can be exercised if we fail to commercialize the developed technology. The exercise  of  march-in  rights  by  the  government  or  an  agency  of  the  government  could  restrict  our  ability  to  commercialize  our technology. Some of our orders for the future delivery of products are placed under blanket purchase orders which may be cancelled by our customers at any time. The amount payable to us, if any, upon cancellation by the customer varies by customer. Accordingly, we may not recognize as revenue all or any portion of the amount of outstanding order backlog we have reported.   We face intense competition and may be unable to compete successfully. In  developing  electric  motors  for  use  in  vehicles  and  other  applications,  we  face  competition  from  very  large  domestic  and international  companies,  including  the  world's  largest  automobile  manufacturers.  Many  of  our  competitors  have  far  greater resources  to  apply  to  research  and  development  efforts  than  we  have,  and  they  may  independently  develop  motors  that  are technologically more advanced than ours. These competitors also have much greater experience in and 11                     Table of Contents resources for marketing their products. For these reasons, potential customers may choose to purchase electric motors from our competitors rather than from us. Changes in environmental policies could hurt the market for our products. The market for electric and other alternative fuel vehicles and equipment and the demand for our products are influenced, to a degree, by federal, state and local regulations relating to air quality, greenhouse gases and pollutants. These laws and regulations may change, which could result in transportation or equipment manufacturers abandoning or delaying their interest in electric or hybrid  electric  vehicles  or  equipment.  In  addition,  a  failure  by  authorities  to  enforce  current  laws  and  regulations  or  to  adopt additional environmental laws or regulations could limit the demand for our products. Although many governments have identified as a significant priority the development of alternative energy sources, governments may change their priorities, and any change they make could materially affect our revenue or the development of our products.  If we are unable to protect our patents and other proprietary technology, we will be unable to prevent third parties from using our technology, which would impair our competitiveness and ability to commercialize our products. In addition, the cost of enforcing our proprietary rights may be expensive and result in increased losses. Our  ability  to  compete  effectively  against  other  companies  in  our  industry  will  depend,  in  part,  on  our  ability  to  protect  our proprietary technology. Although we have attempted to safeguard and maintain our proprietary rights, we do not know whether we have been or will be successful in doing so. We have historically pursued patent protection in the United States and a limited number  of  foreign  countries  where  we  believe  significant  markets  for  our  products  exist  or  where  potentially  significant competitors have operations. It is possible that a substantial market could develop in a country where we have not received patent protection  and  under  such  circumstances  our  proprietary  products  would  not  be  afforded  legal  protection  in  these  markets. Further, our competitors may independently develop or patent technologies that are substantially equivalent or superior to ours. We  cannot  assure  that  additional  patents  will  be  issued  to  us  or,  if  they  are  issued,  as  to  the  scope  of  their  protection.  Patents granted may not provide meaningful protection from competitors. Even if a competitor's products were to infringe patents owned by us, it would be costly for us to pursue our rights in an enforcement action, it would divert funds and resources which otherwise could be used in our operations and we may not be successful in enforcing our intellectual property rights. In addition, effective patent,  trademark,  service  mark,  copyright  and  trade  secret  protection  may  not  be  available  in  every  country  where  we  may operate  or  sell  our  products  in  the  future.  If  third  parties  assert  technology  infringement  claims  against  us,  the  defense  of  the claims could involve significant legal costs and require our management to divert time and attention from our business operations. If  we  are  unsuccessful  in  defending  any  claims  of  infringement,  we  may  be  forced  to  obtain  licenses  or  to  pay  royalties  to continue to use our technology. We may not be able to obtain any necessary licenses on commercially reasonable terms or at all. If we fail to obtain necessary licenses or other rights, or if these licenses are costly, our results of operations may suffer either from reductions in revenues through our inability to serve customers or from increases in costs to license third-party technologies. Finally,  patents  may  not  deter  third  parties  from  attempting  to  reverse  engineer  our  products  and  discovering  our  intellectual property. We rely, in part, on contractual provisions to protect our trade secrets and proprietary knowledge, the adequacy of which may not be sufficient. Confidentiality agreements to which we are party may be breached, and we may not have adequate remedies for any breach.  Our trade  secrets  may  also  be  known without  breach  of  such  agreements  or  may  be  independently  developed  by competitors.   Our inability to maintain the proprietary nature of our technology and processes could allow our competitors to limit or eliminate any competitive advantages we may have. Use of our motors in vehicles could subject us to product liability claims or product recalls, and product liability insurance claims could cause an increase in our insurance rates or could exceed our insurance limits, which could impair our financial condition, results of operations and liquidity. The  automotive  industry  experiences  significant  product  liability  claims.  As  a  supplier  of  electric  propulsion  systems  or  other products to vehicle OEMs, we face an inherent business risk of exposure to product liability claims in the event that our products, or the equipment into which our products are incorporated, malfunction and result in personal injury or 12                     Table of Contents death.  We  may  be  named  in  product  liability  claims  even  if  there  is  no  evidence  that  our  systems  or  components  caused  an accident.  Product  liability  claims  could  result  in  significant  losses  as  a  result  of  expenses  incurred  in  defending  claims  or  the award of damages. The sale of systems and components for the transportation industry entails a high risk of these claims, which may  increase  as  our  production  and  sales  increase.  In  addition,  we  may  be  required  to  participate  in  recalls  involving  these systems  if  any  of  our  systems  prove  to  be  defective,  or  we  may  voluntarily  initiate  a  recall  or  make  payments  related  to  such claims as a result of various industry or business practices or the need to maintain good customer relationships. We carry product liability insurance of $10 million covering most of our products. If we were to experience a large insured loss, it might  exceed  our  coverage  limits,  or  our  insurance  carriers  could  decline  to  further  cover  us  or  raise  our  insurance  rates  to unacceptable  levels,  any  of  which  could  impair  our  financial  position  and  results  of  operations.  Any  product  liability  claim brought against us also could have a material adverse effect on our reputation.   We may be subject to warranty claims, and our provision for warranty costs may not be sufficient. We  may  be  subject  to  warranty  claims  for  defects  or  alleged  defects  in  our  products,  and  the  risk  of  such  claims  arising  will increase  as  our  production  and  sales  increase.  In  addition,  in  response  to  consumer  demand,  vehicle  manufacturers  have  been providing,  and  may  continue  to  provide,  increasingly  longer  warranty  periods  for  their  products.  As  a  consequence,  these manufacturers may require their suppliers, such as us, to provide correspondingly longer product warranties. As a result, we could incur substantially greater warranty claims in the future.   Our future success will depend on our ability to attract and retain qualified management and technical personnel. Our  future  success  is  substantially  dependent  on  the  continued  services  and  on  the  performance  of  our  executive  officers  and other key management, engineering, manufacturing and operating personnel. The loss of the services of any executive officer, or other key management, engineering, manufacturing and operating personnel, could materially adversely affect our business. Our ability  to  achieve  our  growth  plans  will  also  depend  on  our  ability  to  attract  and  retain  additional  qualified  management  and technical personnel, and we do not know whether we will be able to be successful in these regards. Our inability to attract and retain  additional  qualified  management  and  technical  personnel,  or  the  departure  of  key  employees,  could  materially  and adversely affect our growth plans and, therefore, our business prospects, results of operations and financial condition. The maintenance and security of our information systems are critical to our operations. We rely on our information systems to be functioning at all times, and that the data in those systems is protected and secure from viruses, illegal access and any other form of unauthorized use.  Should our information systems be compromised in any way, our business operations could be severely impacted. 13                   Table of Contents Threats to information technology systems associated with cybersecurity risks and cyber incidents or attacks continue to grow. Cybersecurity  attacks  could  include,  but  are  not  limited  to,  malicious  software,  viruses,  attempts  to  gain  unauthorized  access, whether through malfeasance or error, either from within or outside of our organization, to our data or that of our customers or our customers’ customers which may be in our possession, and the unauthorized release, corruption or loss of the data, loss of the intellectual property, theft of the proprietary or licensed technology, whether ours, that of our customers or their customers, loss or damage to our data delivery systems, other electronic security breaches that could lead to disruptions in our critical systems, and increased  costs to prevent,  respond  to or mitigate  cybersecurity  events.  It is possible  that our business, financial  and other systems could be compromised, which might not be noticed for some period of time. Although we utilize various procedures and controls to mitigate our exposure to such risk, cybersecurity attacks are evolving and unpredictable and we cannot guarantee that any risk prevention measures implemented will be successful. The occurrence of such an attack could lead to financial losses and have a material adverse effect on our reputation, business, financial condition and results of operations. Our stock price has been and could remain volatile. The  market  price  for  our  common  stock  has  been  and  may  continue  to  be  volatile  and  subject  to  extreme  price  and  volume fluctuations in response to market and other factors, including the following, some of which are beyond our control: · · · · · · · · · · failure to meet growth expectations; variations in our quarterly operating results from the expectations of investors; downward changes in general market conditions; announcements of new products or services by our competitors; announcements  by  our  competitors  of  significant  acquisitions,  strategic  partnerships,  joint  ventures  or  capital commitments; additions or departures of key personnel; investor perception of our industry or our prospects; insider selling or buying; demand for our common stock; and general technological or economic trends. In the past, following periods of volatility in the market price of their stock, many companies have been the subjects of securities class action litigation.  If we become involved in securities class action litigation in the future, it could result in substantial costs and diversion of management’s attention and resources and could harm our stock price, business prospects, results of operations and financial condition. ITEM 1B. UNRESOLVED STAFF COMMENTS None. ITEM 2. PROPERTIES We own our offices and manufacturing facility and believe the facility to be well maintained, adequately insured and suitable for its present and intended uses. Information concerning our facility as of December 31, 2017 is set forth in the table below: Location   Square Feet   Expiration Date of Lease   Ownership or Longmont, Colorado 129,304   Own Use Manufacturing, laboratories and offices ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS Litigation   We are involved in various claims and legal actions arising in the ordinary course of business. In the opinion of management, and based on current available information, the ultimate disposition of these matters is not expected to have a material adverse effect on our financial position, results of operations or cash flow. 14                                                             Table of Contents ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES Not applicable. Part II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES Our common stock trades on the NYSE American under the symbol UQM. The high and low trade prices, by fiscal quarter, as reported by the NYSE American stock exchange for the last two fiscal years are as follows: Year Ended December 31, 2017 High Low Fourth Quarter Third Quarter Second Quarter First Quarter Year Ended December 31, 2016 Fourth Quarter Third Quarter Second Quarter First Quarter $ $ $ $ $ $ $ $ 1.66 1.34 0.96 0.53 High 0.62 0.69 0.90 0.67  $  $  $  $  $  $  $  $ 1.10   0.73   0.46   0.43   Low 0.42   0.54   0.55   0.43   On March 16, 2018 the closing price of our common stock, as reported on the NYSE American, was $1.40 per share and there were 516 active holders of record of our common stock. Because many of our shares of common stock are held by brokers and other institutions on behalf of shareholders, we are unable to estimate the total number of shareholders represented by these record holders. We have not paid any cash dividends on our common stock since inception and we intend for the foreseeable future to retain any earnings to finance the growth of our business. Future dividend policy will be determined by our Board of Directors based upon consideration of our earnings, capital needs and other factors then relevant. 15                                                                              Table of Contents PERFORMANCE GRAPH 1 The  following  graph  represents  the  yearly  percentage  change  in  the  cumulative  total  return  on  the  common  stock  of  UQM Technologies, Inc., the group of companies comprising the S&P Electrical Components & Equipment Index, and those companies comprising the S&P 500 Index for the five year period from March 31, 2013 through December 31, 2017: UQM Technologies, Inc. S&P 500 S&P Electrical Components & Equipment 3/13 100   100   100   3/14 356.76   121.86   125.16   3/15 148.65   137.37   115.83   3/16 77.31   139.82   113.41   12/16  2 58.11   154.46   121.22   12/17 187.84   188.18   154.32   * $100 invested on 3/31/13 in stock or index, including reinvestment of dividends Fiscal year ending December 31.         Copyright 2018 S&P Global Market Intelligence.  All rights reserved. 1    The stock price performance graph depicted is not “soliciting material,” is not deemed "filed" with the SEC, and is not to be incorporated by reference into any filing of the Company under the Securities Act of 1933, as amended, or the Exchange Act, whether made before or after the date hereof and irrespective of any general incorporation contained in such filing. 2   The Company changed its fiscal year end from March to December in 2016. 16                                                                                     Table of Contents ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA Selected consolidated financial data presented below should be read in conjunction with our consolidated financial statements and related notes included elsewhere in this document. UQM Technologies, Inc. Selected Consolidated Financial Data Product sales Contract services revenue Loss from operations Net loss Net loss per common share - basic and diluted Total assets Long-term obligations Year Ended December 31, 2016 2017 (Unaudited) 7,162,456 616,293 (5,284,502) 4,710,654  $  $ 916,629  $ (13,945,725) (4,778,316)  $ (13,948,426) (0.10)  $ (0.29) Three months ended March 31, 2016 (Unaudited) 1,218,795 285,493 (940,425)  $  $  $ Nine months ended December 31, 2016 3,491,859  $  $ 631,136  $ (13,005,300)  $  $ (930,918)  $ (13,017,508) (0.02)  $ (0.27) 15,134,176  $ 11,272,750  $ 23,350,903  $ 11,272,750 3,241,117  $ 141,667  $ 288,889  $ 141,667  $  $  $  $  $  $  $ Cash dividend declared per common share  —      —      —      — 17                                                                                                                                                                                                       Table of Contents ITEM 7 . MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS Introduction UQM develops, manufactures and sells power dense, high efficiency electric motors, generators, power electronic controllers and fuel cell compressors for the commercial truck, bus, automotive, marine, and industrial markets.  We generate revenue from two principal activities: 1) the sale of motors, generators, electronic controls, and fuel cell compressors; and 2) research, development and application engineering contract services. Our product sales consist of annually recurring volume production, prototype low volume  sales,  and  revenues  derived  from  the  sale  of  refurbished  and  serviced  products.  The  sources  of  engineering  service revenue  typically  vary  from  year  to  year  and  individual  projects  may  vary  substantially  in  their  periods  of  performance  and aggregate dollar value. We  have  invested  considerable  financial  and  human  resources  into  the  development  of  our  technology  and  manufacturing operations. We have developed and production-validated a full range of products for use in full-electric, hybrid electric, plug-in- hybrid and fuel cell applications for the commercial bus and truck, automotive, marine, military, and industrial markets. These products are all highly efficient permanent magnet designs and feature outstanding performance, package size and weight valued by our customers. Our production capabilities and capacity are sufficient to meet the demands of our current and future customers for the foreseeable future.  We are certified as an ISO/TS 16949 quality supplier, which is the highest level of quality standards in the automotive industry, and we are ISO 14001 certified, meeting the highest environmental standards.  We have a management team with significant experience in the automotive industry and the requirements for high quality production programs and very deep technical knowledge of the motor and controller business. This team has the ability and background to grow the business to significantly higher levels, and we believe we have adequate cash and bank financing resources to fund our operations for at least the next twelve months. Our  most  important  strategic  initiative  going  forward  is  to  develop  customer  relationships  that  lead  to  longer-term  supply contracts.  Volume production is the key to our ongoing operations.  We are driving business development in the following ways: · We have created a well-defined, structured process to target potential customers of vehicle electric motor technology in the  commercial  truck/van  and  shuttles,  passenger  buses,  automotive,  marine,  military  and  other  targeted  markets  both domestically and internationally, particularly in China. · We hired our first employees in China in 2016.  As China represents the largest market in the world for electric vehicles, our presence in that market is critical to our long-term success. · On August 28, 2017, we entered into a definitive stock purchase agreement (“Agreement”) with China National Heavy Duty Truck Group Co., Ltd. through its wholly owned subsidiary, Sinotruk (BVI) Limited (collectively, “CNHTC”), the parent  company  of  Sinotruk  (Hong  Kong)  Limited  (“Sinotruk”),  a  leading  Chinese  commercial  vehicle  manufacturer, and  also  announced  that  UQM  and  CNHTC  plan  to  create  a  joint  venture  to  manufacture  and  sell  electric  propulsion systems for commercial vehicles and other vehicles in China, the largest market in the world for electric vehicles.. · We have developed a customer pipeline where identified potential customers are synergistic and strategic in nature for longer-term growth potential. · We are building long term quantifiable and sustainable relationships within the identified target markets. · We  provide  service  and  support  to  our  customers  from  pilot  and  test  activities  through  commissioning  processes  and then ultimately leading to volume production operations.  · We  improve  our  purchasing  and  manufacturing  processes  to  develop  competitive  costs  to  ensure  that  our  pricing  to customers is market competitive. · We provide customized solutions to meet specification requirements that some customers require. 18                             Table of Contents · We  participate  in  trade  show  events  globally  to  demonstrate  our  products  and  engage  with  users  of  electric  motor technology. · We actively involve all functional groups within the Company to support the needs of our customers. We  believe  that  the  successful  execution  of  these  activities  will  lead  us  to  secure  volume  production  commitments  from customers, so that our operations will become cash flow positive and ultimately profitable. Recent Events In  April  2017,  we  announced  a  significant  purchase  order  from  a  major  Chinese  OEM  for  delivery  of  our  R340  fuel  cell compressor  systems.  The  purchase  order  was  valued  at  $2.2  million.  Shipments  were  completed  by  fall  of  2017.  These compressor modules are a key component in hydrogen powered fuel cell systems. In August 2017, we entered into a definitive stock purchase agreement (“Agreement”) with China National Heavy Duty Truck Group Co., Ltd. through its wholly owned subsidiary, Sinotruk (BVI) Limited (collectively, “CNHTC”), the parent company of Sinotruk (Hong Kong) Limited (“Sinotruk”), a leading Chinese commercial vehicle manufacturer, and also announced that UQM and CNHTC plan to create a joint venture (“JV”) to manufacture and sell electric propulsion systems for commercial vehicles and other  vehicles  in  China.    CNHTC  has  headquarters  in  Jinan,  China.    CNHTC’s  investment  is  expected  to  occur  in  two stages.    First,  CNHTC  will  acquire  newly  issued  common  shares  of  UQM,  resulting  in  a  9.9%  ownership  interest  of  common shares  issued  and  outstanding.  This  stage  was  completed  on  September  25,  2017,  with  net  proceeds  to  UQM  of  $5.1  million. Second,  CNHTC  will  acquire  additional  newly  issued  common  shares  resulting  in  CNHTC  owning  a  total  of  34%  of  UQM’s issued  and  outstanding  common  stock  on  a  fully  diluted  basis.    The  purchase  price  is  $0.95  per  share  for  each  stage,  which represents  a  15%  premium  over  the  30-day  closing  price  average  for  the  period  ending  on  the  last  trading  date  before  the execution date of the Agreement. If completed, the total transaction will bring approximately $28.3 million in cash to UQM.   The terms  of  the  Agreement  were  unanimously  approved  by  the  boards  of  directors  of  both  companies.    UQM  shareholders  will continue to hold their shares in UQM, and UQM stock will continue to be traded on the NYSE American. Closing  of  the  second  stage  investment  is  subject  to  certain  closing  conditions,  including  the  approval  by  the  Committee  on Foreign Investment in the United States (“CFIUS”) under Section 721 of the Defense Production Act of 1950, as amended, as it would result in a material investment by a foreign-controlled entity in UQM.  On March 5, 2018, we announced that UQM, along with  CNHTC,  have  decided  to  withdraw  their  joint  application  to  CFIUS  for  the  approval  of  the  second  stage  investment provided.  Based upon the request of CFIUS, the application has been withdrawn to allow for more time to consider modifications to the business relationship of UQM and CNHTC that CFIUS would find acceptable.  Upon completion of this re-evaluation, both parties intend to resubmit the application to CFIUS for approval. In  September  2017,  we  announced  that  Sinotruk  had  made  an  initial  purchase  of  UQM  PowerPhase®  DT  systems  for implementation and evaluation in their commercial vehicles. This is the first step towards the long term strategy of utilizing UQM electric drive products across Sinotruk’s portfolio of commercial vehicles signaled the beginning of the commercial partnership with UQM. In November 2017, we announced we had signed a Joint Venture Agreement (“JVA”) with CNHTC and Sinotruk Global Village Investment Limited, a Hong Kong based limited liability company owned by CNHTC. Under the JVA, we will acquire a 25% ownership  share  of  the  joint  venture  with  CNHTC  and  its  affiliate  collectively  acquiring  a  75%  share.  We  have  the  option  to increase  our ownership position to 33% in the next one to three years.  The initial  total  capital  of the joint venture will be $24 million, with UQM contributing $6 million in three installments during the next year. Our funding requirement is contingent on the closing of the second stage investment with CNHTC in accord with the terms of the  Agreement. The JV  will  be  named  Sinotruk  Qingdao  Zhongqi  New  Energy  Automobile  Co.,  Ltd.  and  will  be  headquartered  in  the  city  of Qingdao, China. The purpose of the JV will be to serve the China market for commercial vehicle E-drives and the global market for  E-axles.  The  annual  production  capacity  which  the  JV  intends  to  establish  is  50,000  systems,  and  it  is  anticipated  to commence commercial operations in 2019. 19                       Table of Contents In January 2018, we announced the first significant purchase order from KESHI, a major Chinese manufacturer of commercial mining  vehicles.  The  purchase  order  is  for  explosion-proof  E-drive  systems  and  was  valued  at  $1.2  million.  Shipments  are expected to occur during 2018.  While we signed a cooperation agreement with KESHI in 2015, KESHI’s production launch was delayed  due  to  the  market  conditions,  but  now  has  made  a  major  commitment  to  this  new  energy  market  application.  KESHI plans  to  move  forward  with  their  strategy  to  do  final  assembly  and  test  in  China  under  our  current  cooperation  agreement  for explosion-proof electric propulsion systems in China. Inventory Matters systems  under  a  ten-year  supply  agreement  with  CODA In  2011,  we  began  manufacturing  and  delivering  PowerPhase  Pro  Automotive. As a result of substantial uncertainty regarding CODA’s financial ability, in late 2012 we recorded an allowance for doubtful  accounts  for  CODA  receivables  and  stopped  manufacturing  products  for  CODA.    On  May  1,  2013,  CODA  filed  for reorganization under the U.S. Bankruptcy Code.  ®  At the time of its bankruptcy, we had on hand approximately $8.2 million of PowerPhase Pro  inventory originally purchased and manufactured for CODA.  We believe  the PowerPhase  Pro  system is still the appropriate  size for many medium-duty truck, marine, passenger vehicle and stationary power applications, and this inventory continues to be sold to a number of customers at prices greater than our costs, although the rate of sales has been very slow.  Since CODA’s bankruptcy, we have analyzed sales forecasts of current and potential customers for this product, including the forecasts anticipated in the long-term supply agreement with ITL that was signed in October 2015, although at lower margins, and believed that there was sufficient market demand to consume the balance of the PowerPhase Pro   inventory on hand at fiscal year ended March 31, 2016. So as of the fiscal year ended March 31, 2016, no impairment of this inventory was recorded. At December 31, 2016, we had approximately $7.6 million of PowerPhase Pro  inventory originally purchased and manufactured for CODA.  ®       ®  ®  ®  ®    We re-evaluated the carrying value of the PowerPhase Pro  inventory  during 2016 and as of December 31, 2016.  A key factor in our analysis during the nine months ended December 31, 2016 was that in October of 2016, our customer ITL had informed us of their intention to purchase in cash a significant portion of the PowerPhase Pro  inventory, which did not happen.  Because of the  long  delays  in  this  customer’s  product  launch  and  the  lack  of  a  significant  cash  payment  towards  this  inventory,  we determined that, out of a total of $7.6 million, approximately $6.8 million of this inventory should be reserved as excess inventory and we took a charge for this amount against this inventory as of December 31, 2016.  At that time, we had purchase orders from existing customers to acquire the remaining balance of the PowerPhase Pro  inventory. We also reserved approximately $350,000 for other obsolete inventory as of December 31, 2016.  As of December 31, 2017, no additional reserve was required. ®    ®  Financial Condition Cash  and  cash  equivalents  at  December  31,  2017  were  $6,309,269  and  working  capital  was  $7,762,363  compared  with $2,100,089  and  $3,173,848,  respectively,  at  December  31,  2016.  The  increase  in  cash  and  cash  equivalents  was  the  result  of operating losses offset by the sale of vacant land (net proceeds of $1.4 million) and closing of the first stage investment of $5.1 million related to the Agreement with CNHTC.  Working capital increased in year ending December 31, 2017 due to the increase in cash as previously noted. Restricted cash (current and long-term) at December 31, 2017 was $500,056 compared to zero in the prior year.  The increase in restricted  cash  is  related  to  the  securing  a  line  of  credit  with  a  bank  in  March  2017.    The  cash  is  reserved  for  payment  of  the interest on the line of credit. Accounts  receivable  decreased  $339,523  to  $823,793  at  December  31,  2017  from  $1,163,316  at  December  31,  2016.  The decrease  is  primarily  due  to  the  mix  of  prepaid  versus  credit  term  customers  for  our  December  2017  sales.  Our  sales  are conducted  through  acceptance  of  customer  purchase  orders  or  in  some  cases  through  supply  agreements.  For  credit  qualified customers,  our  standard  terms  are  net  30  days.  For  international  customers  and  customers  without  an  adequate  credit  rating  or history, our typical terms are irrevocable letter of credit or cash payment in advance of delivery. At both December 31, 2017 and 2016, we had no allowance for doubtful accounts receivable. 20                          Table of Contents Costs and estimated earnings on uncompleted contracts decreased to zero at December 31, 2017 versus $29,917 at December 31, 2016. The decrease is due to the timing of billings on certain contracts in process in the respective fiscal year ends. Total  inventories  increased  $591,625  to  $2,341,360  at  December  31,  2017  compared  to  $1,749,735  at  December  31,  2016, reflecting an increase in raw materials and work-in-process for confirmed sales orders to be sold to customers in 2018. Prepaid  expenses  and other  current  assets  decreased  to $233,566 at December  31, 2017 from $259,682 at December  31, 2016, primarily due to a reduction in vendor prepayments. We  invested  $83,838  for  the  acquisition  of  property  and  equipment  during  the  year  ended  December  31,  2017  versus  $47,954 during  the  nine  months  ended  December  31,  2016.  The  increase  in  capital  expenditures  is  primarily  attributable  to  increased levels of investments in production tooling and equipment during the year ended December 31, 2017.     Patent  costs  increased  to  $222,461  at  December  31,  2017  compared  to  $213,326  at  December  31,  2016,  primarily  due  to  new patent applications being submitted for approval which was partially offset by the amortization of capitalized patent costs. Trademark costs decreased to $90,460 at December 31, 2017 compared to $94,955 at December 31, 2016 due to the amortization of capitalized trademark costs. Accounts payable increased $138,925 to $948,875 at December 31, 2017 from $809,950 at December 31, 2016, primarily due to the timing of vendor payments. Other  current  liabilities  decreased  $345,158  to  $973,783  at  December  31,  2017  from  $1,318,941  at  December  31,  2016.  The decrease is primarily attributable to the payment of accrued executive compensation during 2017 offset by an increase in accrued payroll and employee benefits, warranty costs, and unearned revenue at December 31, 2017. Billings in excess of costs and estimated earnings on engineering services contracts was $199,160 at December 31, 2017 versus zero  at  December  31,  2016.    The  increase  is  due  to  timing  of  costs  incurred  versus  billings  on  certain  contracts  that  were  in process in the respective fiscal year ends. Long-term  debt  was  $3,119,450  at  December  31,  2017  versus  zero  at  December  31,  2016  due  to  borrowings  against  the Company’s line of credit during the current fiscal year. Other long-term liabilities decreased $20,000 to $121,667 at December 31, 2017 from $141,667 at December 31, 2016 due to the amortization of a license fee received from a customer under a ten-year cooperation agreement. Common  stock  and  additional  paid-in  capital  increased  to  $541,085  and  $133,901,406,  respectively,  at  December  31,  2017 compared  to  $485,193  and  $128,409,933,  respectively,  at  December  31,  2016.  The  increases  in  common  stock  and  additional paid-in capital were primarily attributable to the closing of the first stage investment related to the Agreement with CNHTC. Results of Operations – Year Ended December 31, 2017 Compared to Year Ended December 31, 2016 (unaudited) As a result of electing to change our fiscal year end from March 31 to December 31 in 2016, and in accordance with reporting rules stipulated under the Exchange Act, the following discussion is based on a comparison of operating results for the year ended December 31, 2017 (“2017”), which are audited, to operating results for the year ended December 31, 2016 (“2016”), which are unaudited. Revenue Product sales for 2017 increased 52 percent to $7,162,456 compared to $4,710,654 for 2016, reflecting an increase in orders from our customers, both domestically and internationally. 21                                   Table of Contents Revenue  from  contract  services  decreased  $300,336,  or  33  percent,  to  $616,293  for  2017  versus  $916,629  for  2016.  This  was driven  by  the  completion  of  the  Department  of  Energy  non-rare-earth  grant  that  expired  in  September,  2016  and  reduction  of securing new contracts in 2017. Gross Profit Margin Gross  profit  margins  on  product  sales  for  2017  increased  to  39  percent  compared  to  (119)  percent  for  2016.  The  increase  is primarily due to a reserve for excess and obsolete inventory of $7,166,916 recognized in 2016. Gross profit margins on contract services increased to 54 percent for 2017 compared to 8 percent for 2016, reflecting a change in the mix of contracts in process. Costs and Expenses Research  and  development  expenditures  for  2017  were  $2,042,732  compared  to  $3,061,541  for  2016.  In  2017,  resources  were allocated to business development activities versus a greater focus on internally funded development projects in 2016. Selling, general and administrative expenses for 2017 were $6,367,331 compared to $5,918,990 for 2016. The increase for 2017 is attributable to an increase in legal and business development expenses. Recovery of impaired assets decreased to $0 for 2017 compared to $585,800 for 2016.  In 2016, we reduced the carrying value of the accrued vendor settlement liability based on a settlement with the vendor. Loss  on  disposal  of  long-lived  assets  decreased  to  $0  for  2017  from  $39,247  for  2016.    The  decrease  is  attributable  to  an abandoned patent application in 2016. Other Interest income decreased to $5,127 for 2017 from $11,803 for 2016. The decrease is attributable to lower levels of invested cash balances. Interest expense was $108,146 in 2017 versus zero in 2016.  The increase is attributable to interest paid on the borrowings from the line of credit we secured in March 2016. Amortization  of  deferred  financing  costs  was  $29,535  in  2017  versus  zero  in  2016.    The  increase  is  attributable  to  the  line  of credit we secured in March 2016.  The financing costs are amortized over the life of the loan. Gain on sale of long-lived assets was $606,006 in 2017 versus zero in 2016.  The gain was recognized on the sale of vacant land in July, 2017. Other income for 2017 was $32,734 versus $24,743 for 2016. The increase between the years is attributable to higher recovery from claims of vendor bankruptcy proceedings. Net Loss As a result, net loss for 2017 was $4,778,316, or $0.10  per common share, compared to a net loss of $13,948,426, or $0.29 per common share, for 2016. Liquidity and Capital Resources Our cash balances and liquidity throughout 2017 were adequate to meet operating needs. At December 31, 2017, we had cash and cash equivalents of $6,309,269 and working capital of $7,762,363 compared to $2,100,089 and $3,173,848 at December 31, 2016, respectively. Cash and working capital increased as of December 31, 2017 due to the sale of vacant land (net proceeds of $1.4 million) and closing of the first stage investment of the Agreement with CNHTC of $5.1 million, which was offset by operating losses. 22                                         Table of Contents For 2017, net cash used in operating activities was $4,870,626 compared to net cash used in operating activities of $6,403,598 for 2016. The decrease in cash used in operating activities for 2017 versus 2016 is primarily attributable to decreased net operating losses. Net cash provided by investing activities for 2017 was $1,279,050 compared to cash used of $153,445 for 2016. The change for 2017 is primarily due to the sale of vacant land. Net cash provided by financing activities was $8,300,812 for 2017 versus cash used in financing activities of $31,536 for 2016. The  change  in  cash  provided  by  in  2017  was  primarily  attributable  to  the  cash  received  from  the  closing  of  the  first  stage investment related to the Agreement with CNHTC. On March 15, 2017, the Company entered into a non-revolving line of credit with a bank for $5.6 million.  The interest rate is variable based upon the one month LIBOR rate plus 4.0% per annum on the outstanding balance.  The non-revolving line of credit will expire on March 15, 2019 and the amounts repaid during the term of the loan may not be reborrowed. At the expiry date, all outstanding principal and interest are due. As of December 31, 2017, $3,164,529 was drawn on the line of credit.  For additional information, see Note 8 of the Consolidated Financial Statements. We expect to fund our operations over the next year from existing cash and cash equivalent balances, funding available from our non-revolving line of credit and, to the extent all closing conditions are satisfied (including obtaining CFIUS approval), proceeds from the closing of the second stage investment related to the Agreement with CNHTC. Although we expect to manage our operations and working capital requirements to minimize the future level of operating losses and  working  capital  usage,  our  working  capital  requirements  may  increase  in  the  future.  If  customer  demand  accelerates substantially, our working capital requirements may also increase substantially. If our existing financial resources are not sufficient to execute our business plan, we may issue equity or debt securities in the future, although we cannot assure that we will be able to secure additional capital should it be required to implement our current business plan. In the event financing or equity capital to fund future growth is not available on terms acceptable to us, or at all, we will modify our strategy to align our operations with then available financial resources. Based on our current level of operations, we believe we have sufficient cash and cash equivalents to fund our operations for at least the next twelve months. Contractual Obligations The following table presents information about our contractual obligations and commitments as of December 31, 2017: Less Than   1 Year Payments due by Period   More than      1 - 3 Years      3 - 5 Years      5 Years Total   $3,164,529   $   1,986,877    —   $3,164,529   $   1,986,877     $5,151,406   $1,986,877   $3,164,529   $  —    —   $  —    —   $  —    —    —   Long-term debt obligations Purchase obligations Total Off-Balance Sheet Arrangements We have no off-balance sheet arrangements. Critical Accounting Policies and Estimates The preparation of financial statements and related disclosures in conformity with accounting principles generally accepted in the United  States  of  America  requires  management  to  make  judgments,  assumptions  and  estimates  that  affect  the  dollar  values reported  in  the  consolidated  financial  statements  and  accompanying  notes.  Note  1  to  our  consolidated  financial  statements describes the significant accounting policies and methods used in preparation of the consolidated financial statements. Estimates are used for, but not limited to, allowance for uncollectible accounts receivables, costs to complete contracts, the recoverability of inventories and the fair value of financial and long-lived assets. Actual results could differ materially from these estimates. The following critical accounting policies are impacted significantly by judgments, assumptions and estimates used in preparation of the consolidated financial statements. 23                                                                                                                 Table of Contents Inventories We  maintain  raw  material  inventories  of  electronic  components,  motor  parts  and  other  materials  to  meet  our  expected manufacturing needs for proprietary products and for products manufactured to the design specifications of our customers. Some of these components may become obsolete or impaired due to bulk purchases in excess of customer requirements. Accordingly, we  periodically  assesses  our  raw  material  inventory  for  potential  impairment  of  value  based  on  then  available  information, expectations and estimates and establish impairment reserves as appropriate. During  the  year  ended  December  31,  2017,  nine  months  ended  December  31,  2016  and  three  months  ended  March  31,  2016 (unaudited), we recorded an inventory reserve for excess and obsolete inventory of $0, $7,166,916, and $0, respectively. It  is  reasonably  possible  that  future  events  or  changes  in  circumstances  could  cause  the  realizable  value  of  our  inventories  to decline materially, resulting in material impairment losses. Accounts Receivable Our  trade  accounts  receivable  are  subject  to  credit  risks  associated  with  the  financial  condition  of  our  customers  and  their liquidity. We evaluate all customers periodically to assess their financial condition and liquidity and set appropriate credit limits based  on  this  analysis.  As  a  result,  the  collectability  of  accounts  receivable  may  change  due  to  changing  general  economic conditions and factors associated with each customer’s particular business.  In light of current economic conditions, we may need to maintain an allowance for bad debts in the future. It is also reasonably possible that future events or changes in circumstances could cause the realizable value of our trade accounts receivable to decline materially, resulting in material losses. Percentage of Completion Revenue Recognition on Long-term Contracts: Costs and Estimated Earnings in Excess of Billings on Uncompleted Contracts We recognize revenue on development projects funded by our customers using the percentage-of-completion method. Under this method, contract services revenue is based on the percentage that costs incurred to date bear to management’s best estimate of the total costs to be incurred to complete the project. Many of these contracts involve the application of our technology to customers’ products and other applications with demanding specifications. Estimated costs for each project are developed by our engineering staff based upon a progression of technical tasks required to attain the project's objectives.  These estimates typically include the number of hours of work required by each category of personnel, the cost of subcontracts, materials and components, as well as costs for consultants and project related travel. These estimated costs are reviewed throughout the project and revised quarterly, if necessary,  to  accurately  reflect  our  best  estimate  of  the  remaining  costs  necessary  to  complete  the  project.  Management’s  best estimates have sometimes been adversely impacted by unexpected technical challenges requiring additional analysis and redesign, failure of electronic components to operate in accordance with manufacturers published performance specifications, unexpected prototype failures requiring the purchase of additional parts, changes in actual overhead costs versus estimated overhead costs and a variety of other factors that may cause unforeseen delays and additional costs. Fair Value Measurements and Asset Impairment Some of our assets and liabilities may be subject to analysis as to whether the asset or liability should be marked to fair value and some assets may be evaluated for potential impairment in value. The determination of fair value for those assets that do not have quoted prices in active markets is highly judgmental. These estimates and judgments may include fair value determinations based upon the extrapolation of quoted prices for similar assets and liabilities in active or inactive markets, for observable items other than the asset or liability itself, for observable items by correlation or other statistical analysis, or from our assumptions about the assumptions market participants would use in valuing an asset or liability when no observable market data is available. Similarly, management  evaluates  both  tangible  and  intangible  assets  for  potential  impairments  in  value.  In  conducting  this  evaluation, management may rely on a number of factors to value anticipated future cash flows including operating results, business plans and present value techniques. Rates used to value and discount cash flows may include assumptions about interest rates and the cost of capital at a point in time. There are inherent uncertainties related to these factors and management’s judgment in applying them  to  the  analysis  of  asset  impairment.  Changes  in  any  of  the  foregoing  estimates  and  assumptions  or  a  change  in  market conditions could 24                       Table of Contents result in a material change in the value of an asset or liability resulting in a material adverse change in our operating results. ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RIS K Market risk is the potential loss arising from adverse changes in market rates and prices, such as foreign currency exchange and interest  rates.  One  component  of  interest  rate  risk  involves  the  short  term  investment  of  excess  cash  in  short  term,  investment grade interest-bearing securities. If there are changes in interest rates, those changes would affect the investment income we earn on these investments and, therefore, impact our cash flows and results of operations, although we expect that the impact would be immaterial.  We  do  not  use  financial  instruments  to  any  degree  to  manage  these  risks  and  do  not  hold  or  issue  financial instruments for trading purposes. All of our product sales and related receivables are payable in U.S. dollars. 25       Table of Contents ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Board of Directors and Stockholders of UQM Technologies, Inc. Opinion on the Financial Statements We have audited the accompanying consolidated  balance sheet of UQM Technologies, Inc. and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2017 , the related consolidated statements of operations, stockholders’ equity and cash flows for the year then ended, and the related notes (collectively referred to as the “consolidated financial statements”). In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of the Company as of December 31, 2017,  and  the  consolidated  results  of  its  operations  and  its  cash  flows  for  the  year  then  ended,  in  conformity  with  accounting principles generally accepted in the United States of America. Basis for Opinion These consolidated financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s consolidated  f inancial statements based on our audit. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (“PCAOB”) and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable  rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit  to  obtain  reasonable  assurance  about  whether  the  consolidated  financial  statements  are  free  of  material  misstatement, whether  due  to  error  or  fraud.  The  Company  is  not  required  to  have,  nor  were  we  engaged  to  perform,  an  audit  of  its  internal control over financial reporting.  As part of our audit we are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audit included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the consolidated  financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures to respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  consolidated   financial  statements.  Our  audit  also  included evaluating  the  accounting  principles  used  and  significant  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall presentation of the  consolidated  financial statements. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. /s/ Moss Adams LLP Denver, Colorado March 20, 2018 We have served as the Company’s auditor since 2017. 26                         Table of Contents REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM To the Board of Directors and Stockholders UQM Technologies, Inc. We have audited the accompanying consolidated balance sheet of UQM Technologies, Inc. and subsidiaries as of December 31, 2016,  and  the  related  consolidated  statements  of  operations,  stockholders’  equity  and  cash  flows  for  the  nine  months  ended December  31,  2016.  These  financial  statements  are  the  responsibility  of  the  Company’s  management.  Our  responsibility  is  to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control  over  financial  reporting.  Our  audit  included  consideration  of  internal  control  over  financial  reporting  as  a  basis  for designing  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the  circumstances,  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. An audit also includes  examining,  on  a  test  basis,  evidence  supporting  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial  statements,  assessing  the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of UQM Technologies, Inc. and subsidiaries as of December 31, 2016, and the results of their operations and their cash flows for the nine months ended December 31, 2016, in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. /s/ Hein & Associates LLP Hein & Associates LLP Denver, Colorado March 30, 2017 27                         Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Balance Sheets Assets Current assets: Cash and cash equivalents Restricted cash Accounts receivable Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts Inventories, net Prepaid expenses and other current assets Total current assets  Property and equipment, at cost: Land Building Machinery and equipment Less accumulated depreciation Net property and equipment Patent costs, net of accumulated amortization of $953,491 and $932,564, respectively   Trademark costs, net of accumulated amortization of $85,381 and $80,885, respectively Restricted cash Total assets See accompanying notes to consolidated financial statements. 28 December 31, 2017 December 31, 2016 $ $ 6,309,269   176,193   823,793    -   2,341,360   233,566   9,884,181   2,100,089    -   1,163,316   29,917   1,749,735   259,682   5,302,739   896,388   4,516,301   7,136,578   12,549,267   (7,936,056)  4,613,211   1,683,330   4,516,301   7,052,740   13,252,371   (7,590,641)  5,661,730   222,461   213,326   90,460 323,863   15,134,176   $ 94,955    -   11,272,750   $                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Balance Sheets, Continued Liabilities and Stockholders’ Equity Current liabilities: Accounts payable Other current liabilities Billings in excess of costs and estimated earnings on engineering services contracts   $ Total current liabilities Long-term debt, net of deferred financing costs of $45,079 and $0, respectively Other long-term liabilities Total long-term liabilities Total liabilities Commitments and contingencies (Note 9) Stockholders’ equity: December 31, 2017 December 31, 2016 948,875   $ 973,783   199,160   2,121,818   3,119,450   121,667   3,241,117   809,950   1,318,941    -   2,128,891    -   141,667   141,667   5,362,935   2,270,558   Common stock, $0.01 par value, 175,000,000 shares authorized; 54,108,510 and 48,519,313  shares issued and outstanding, respectively Additional paid-in capital Accumulated deficit Total stockholders’ equity 541,085 133,901,406   (124,671,250)  9,771,241   485,193   128,409,933   (119,892,934)  9,002,192   Total liabilities and stockholders’ equity   $ 15,134,176   $ 11,272,750   See accompanying notes to consolidated financial statements. 29                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Operations   Revenue: Product sales Contract services Operating costs and expenses: Costs of product sales Costs of contract services Research and development Selling, general and administrative Recovery of impaired assets 2017 Year ended December 31, 2016 (Unaudited)   Three months ended March 31, 2016 (Unaudited)   Nine months ended December 31, 2016   $ $ 7,162,456   616,293   7,778,749   $ 4,710,654   916,629   5,627,283   4,368,093   285,095   2,042,732   6,367,331    -   13,063,251   10,336,136   842,141   3,061,541   5,918,990   (585,800)  19,573,008   $ 1,218,795   285,493   1,504,288   809,834   303,441   684,346   1,232,892   (585,800)  2,444,713   3,491,859 631,136 4,122,995 9,526,302 538,700 2,377,195 4,686,098  - 17,128,295 Loss from operations (5,284,502)  (13,945,725)  (940,425)  (13,005,300) Other income / (expense): Interest income Interest expense Amortization of deferred financing costs   Gain on sale of vacant land Loss on disposal of long-lived assets Other 5,127   (108,146)  (29,535)  606,006    -   32,734   506,186   11,803    -    -    -   (39,247)  24,743   (2,701)  3,882    -    -    -    -   5,625   9,507   7,921  -  -  - (39,247) 19,118 (12,208) Net loss   $ (4,778,316)  Net loss per common share - basic and diluted   $ (0.10)  $ $ (13,948,426)  (0.29)  $ $ (930,918)  (0.02)  $ $ (13,017,508) (0.27) Weighted average number of shares of common stock outstanding - basic and diluted   50,038,799   48,405,894   48,327,219   48,448,718 See accompanying notes to consolidated financial statements. 30                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Stockholders’ Equity Balances at March 31, 2016 Issuance of common stock under employee stock purchase plan Issuance of common stock under stock bonus plan Common stock used for tax withholdings Compensation expense from employee and director stock option and common stock grants Net loss Balances at December 31, 2016 Issuance of common stock upon exercise of employee and director options Issuance of common stock under employee stock purchase plan Issuance of common stock under stock bonus plan Issuance of common stock under definitive stock purchase agreement Common stock used for tax withholdings Compensation expense from employee and director stock option and common stock grants Net loss Balances at December 31, 2017 Number of common shares issued 48,330,286     Common stock 483,303   $ $ Additional paid-in capital 128,103,861   $ Accumulated deficit (106,875,426)  $ Total stockholders’   equity 21,711,738   60,325   603   30,744   146,155   (17,453)  1,462   (175)  (1,462)  (10,503)   -    -    -   31,347    -   (10,678)   -    -   48,519,313    -    -   287,293    -   $ 485,193   $ 128,409,933   $  -   (13,017,508)  (119,892,934)  $ 287,293   (13,017,508)  9,002,192   72,347   723   58,810   116,023   1,160   52,601   68,023   680   (680)  5,347,300   (14,496)  53,473   (144)  5,046,425   (12,236)   -    -    -    -    -   59,533   53,761    -   5,099,898   (12,380)  346,553   (4,778,316)    54,108,510   $ 541,085   $ 133,901,406   $ (124,671,250)  $ 9,771,241    -   (4,778,316)  346,553   See accompanying notes to consolidated financial statements. 31                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents UQM TECHNOLOGIES, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Cash Flows Cash flows from operating activities:  Net loss  Adjustments to reconcile net loss to net cash used in  operating activities:     Depreciation and amortization     Non-cash equity based compensation     Recovery of impaired assets     (Gain) / loss on sale of long-lived assets     Impairment of inventories     Change in operating assets and liabilities:         Accounts receivable         Costs and estimated earnings on uncompleted contracts         Inventories         Prepaid expenses and other current assets         Accounts payable and other current liabilities         Billings in excess of costs and estimated earnings on  engineering services contracts         Other long-term liabilities                Net cash used in operating activities Cash flows from investing activities:  Acquisition of property and equipment, net  Cash paid for patent and trademark fees  Cash proceeds from the sale of long-lived assets                Net cash provided by / (used in) investing activities Cash flows from financing activities:  Cash received for shares exercised under employee stock  purchase plan  Registered direct offering costs  Borrowings on line of credit  Payment of employee tax withholdings in exchange for return  of common stock  Issuance of common stock upon definitive stock  purchase agreement  Issuance of common stock upon exercise of employee and  directors options              Net cash provided by / (used in) financing activities Year ended December 31, 2017 2016 (Unaudited) Three months ended March 31, 2016   (Unaudited) Nine months ended December 31, 2016 $ (4,778,316)$ (13,948,426)$ (930,918)$ (13,017,508) 400,370   346,553    -   (606,006)   -   339,523   29,917   (591,625)  16,031   (206,233)  673,813   336,857   (585,800)  39,247   7,176,822   (500,275)   -   75,607   39,211   455,167   221,686   49,564   (585,800)   -   9,906   181,637   (30,379)  (119,183)  26,296   (323,448)  452,127 287,293  - 39,247 7,166,916 (681,912) 30,379 194,790 12,915 778,615 199,160   (20,000)  (4,870,626)  (60,266)  (105,555)  (6,403,598)  (60,266)  41,667   (1,519,238)   - (147,222) (4,884,360) (83,838)  (30,060)  1,392,948   1,279,050   (132,607)  (20,838)   -   (153,445)  (84,653)  (2,342)   -   (86,995)  53,761    -   3,100,000   44,142   (65,000)   -   12,795   (65,000)   -   (12,380)  (10,678)  5,099,898    -    -    -   59,533   8,300,812    -   (31,536)   -   (52,205)  (47,954) (18,496)  - (66,450) 31,347  -  - (10,678)  -  - 20,669 Increase / (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash   Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period Cash, cash equivalents, and restricted cash  at end of period $ 4,709,236   2,100,089   6,809,325 $ (6,588,579)  8,688,668   2,100,089 $ (1,658,438)  8,688,668   7,030,230 $ (4,930,141) 7,030,230 2,100,089 See accompanying notes to consolidated financial statements. 32                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents (1) Summary of Significant Accounting Policie s (a) Description of Business UQM  Technologies,  Inc.  and  our  wholly-owned  subsidiaries  develops,  manufactures  and  sells  power  dense,  high efficiency electric motors, generators, power electronic controllers and fuel cell compressors for the commercial truck, bus, automotive, marine, and industrial markets. Our facility is located in Longmont, Colorado. Our revenue is derived primarily from product sales to customers in the commercial truck, bus, automotive, marine, and industrial markets, and from  contract  research  and  development  services.  We  are  impacted  by  other  factors  such  as  the  continued  receipt  of contracts  from  industrial  and  governmental  parties,  our  ability  to  protect  and  maintain  the  proprietary  nature  of  our technology, continued product and technological advances and our ability, together with our partners, to commercialize our products and technology. (b) Principles of Consolidation The  consolidated  financial  statements  include  the  accounts  of  UQM  Technologies,  Inc.  and  its  wholly-owned subsidiaries. All intercompany accounts and transactions have been eliminated in consolidation. (c) Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash We  consider  cash  on  hand  and  investments  with  original  maturities  of  three  months  or  less  to  be  cash  and  cash equivalents. We  limit  our  cash  and  cash  equivalents  to  high  quality  financial  institutions  in  order  to  minimize  our  credit  risk.  We maintain cash and cash equivalent balances with financial institutions that exceed federally insured limits. We have not experienced any losses related to these balances and management believes our credit risk to be minimal.   (d) Accounts Receivable We  extend  unsecured  credit  to  many  of  our  customers  following  a  review  of  the  customers’  financial  condition  and credit history. Our sales are conducted through acceptance of customer purchase orders or in some cases through supply agreements. For credit qualified customers, our standard terms are net 30 days. For international customers without an adequate  credit  rating,  our  typical  terms  are  irrevocable  letter  of  credit  or  cash  payment  in  advance  of  delivery.  We establish  an  allowance  for  uncollectable  accounts  based  upon  a  number  of  factors  including  the  length  of  time  trade receivables  are  past  due,  the  customer’s  ability  to  pay  its  obligation  to  us,  the  condition  of  the  general  economy, estimates  of  credit  risk,  historical  trends  and  other  information.  We  write  off  accounts  receivable  when  they  become uncollectible  against  our  allowance  for  doubtful  accounts  receivable.  At  December  31,  2017  and  2016,  we  had  no allowance for doubtful accounts receivable. (e) Inventories Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value. Cost is determined by the first-in, first-out method. We analyze  slow-moving  and  excess  inventory  on  a  periodic  basis  and  we  charge  directly  to  expense  obsolete  inventory items during the period we assess the value of such inventory to be impaired. For the year ended December 31, 2017, nine months ended December 31, 2016 and three months ended March 31, 2016, we recognized a reserve for excess and obsolete inventory of $0,  $7,166,916, and $9,906 (unaudited), respectively. See Footnote 5. 33                         Table of Contents (f) Property and Equipment Property  and  equipment  are  stated  at  cost,  unless  the  asset  was  acquired,  in  part,  with  U.S.  Department  of  Energy (“DOE”) grant funds, in which case it is stated at cost net of DOE reimbursements. Depreciation is computed using the straight-line  method  over  the  estimated  useful  lives  of  the  assets,  which  range  from  three  to  five  years,  except  for buildings,  Maintenance  and  repairs  are  charged  to  expense  as incurred.  Depreciation expense for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016 was $345,415, $640,888 (unaudited), $207,734 (unaudited) and $433,154, respectively, and was reported in operating costs and expenses on the Consolidated Statements of Operations.  which  are  depreciated  over  27.5  years. (g) Patent and Trademark Costs Patent and trademark costs consist primarily of legal expenses, and represent those costs incurred by us for the filing of patent  and  trademark  applications.  Amortization  of  patent  and  trademark  costs  is  computed  using  the  straight-line method  over  the  estimated  useful  life  of  the  asset,  typically  8  years  for  patents,  and  40  years  for  trademarks. Amortization expense for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016 was $25,423,  $32,925 (unaudited), $13,952 (unaudited), and $18,973, respectively. (h) Impairment of Long-Lived Assets We periodically evaluate whether circumstances or events have affected the recoverability of long-lived assets including intangible assets with finite useful lives. The assessment of possible impairment is based on our ability to recover the carrying  value  of  the  asset  or  groups  of  assets  from  expected  future  cash  flows  (undiscounted  and  without  interest charges) estimated by management. If expected future cash flows are less than the carrying value, an impairment loss is recognized to adjust the asset to fair value as determined by expected discounted future cash flows. As of December 31, 2017 and 2016 and three months ended March 31, 2016 (unaudited), there was no impairment of long-lived assets. (i) Product Warranties Our warranty policy generally provides three months to four years of coverage depending on the product. We record a liability  for  estimated  warranty  obligations  at  the  date  products  are  sold.  The  estimated  cost  of  warranty  coverage  is based on our actual historical experience with our current products or similar products. For new products, the required reserve is based on historical experience of similar products until sufficient historical data has been collected on the new product. Adjustments are made as new information becomes available. The following is a summary of warranty activity for the years ended December 31, 2017 and 2016 (unaudited), three months ended March 31, 2016 (unaudited), and nine months ended December 31, 2016: Year ended December 31, 2017 Accrued warranty cost Year ended December 31, 2016 Accrued warranty cost Three months ended March 31, 2016 Accrued warranty cost Nine months ended December 31, 2016 Accrued warranty cost Balance at   Beginning of Year Additions Charged to Costs and Expenses   Deductions Balance at   End of Year   (1)   $ 289,710   173,014   (129,293)  $ 333,431     $ 231,372   106,464   (48,126)  $ 289,710     $ 231,372   27,364   (14,426)  $ 244,310     $ 244,310   79,100   (33,700)  $ 289,710   Note (1) Represents actual warranty payments for units covered under warranty 34                                                                                                                                                                                                                                            Table of Contents (j) Segment Reporting The  Company  has  performed  its  quarterly  assessment  to  determine  if  additional  disclosures  are  required  for  segment reporting.    Management  has  determined  that  the  Company  has  one  operating  segment  because  the  chief  operating decision  maker  (CODM)  and  management  make  business  decisions  based  on  product  and  contract  services  revenues taken  as  a  whole.  Therefore,  no  further  disclosure  is  required  at  this  time.  Management  will  perform  an  assessment quarterly to determine if additional disclosures around this standard are needed in the future. (k) Revenue and Cost Recognition Revenue  from  sales  of  products  is  generally  recognized  at  the  time  title  to  the  goods  and  the  benefits  and  risks  of ownership  passes  to  the  customer,  which  is  typically  when  products  are  shipped  based  on  the  terms  of  the  customer purchase agreement. Revenue relating to long-term fixed price contracts is recognized using the percentage of completion method. Under the percentage of completion method, contract revenues and related costs are recognized based on the percentage that costs incurred  to  date  bear  to  total  estimated  costs.  Changes  in  job  performance,  estimated  profitability  and  final  contract settlements  may  result  in  revisions  to  cost  and  revenue,  and  are  recognized  in  the  period  in  which  the  revisions  are determined.  Contract  costs  include  all  direct  materials,  subcontract  and  labor  costs  and  other  indirect  costs.  Selling, general and administrative costs are charged to expense as incurred. At the time a loss on a contract becomes known, the entire amount of the estimated loss is accrued. The aggregate of costs incurred and estimated earnings recognized on uncompleted contracts in excess of related billings is shown as a current asset, and billings on uncompleted contracts in excess of costs incurred and estimated earnings is shown as a current liability. (l) Government Grants The  Company  recognizes  revenue  and  cost  reimbursements  from  government  grants  when  it  is  probable  that  the Company  will  comply  with  the  conditions  attached  to  the  grant  arrangement  and  the  grant  proceeds  will  be  received. Government grants are recognized in the Consolidated Statements of Operations on a systematic basis over the periods in  which  the  Company  recognizes  the  related  costs  for  which  the  government  grant  is  intended  to  compensate. Specifically,  when  government  grants  are  related  to  reimbursements  for  cost  of  revenues  or  operating  expenses,  the government grants are recognized as a reduction of the related expense in the Consolidated Statements of Operations. For  government  grants  related  to  reimbursements  of  capital  expenditures,  the  government  grants  are  recognized  as  a reduction of the basis of the asset and recognized in the Consolidated Statements of Operations over the estimated useful life of the depreciable asset as reduced depreciation expense. If we dispose of assets acquired using grant funding, we may  be  required  to  reimburse  the  DOE  upon  such  sale  date  if  the  fair  value  of  the  asset  on  the  date  of  disposition exceeds $5,000. The amount of any such reimbursement shall be equal to 50 percent of the fair value of the asset on the date of disposition. The Company records government grants receivable in the Consolidated Balance Sheets in accounts receivable. (m) Income Taxes The  Company  accounts  for  income  taxes  under  the  asset  and  liability  method.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are recognized for the future tax consequences attributable to differences between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective tax basis and operating loss and tax credit carry-forwards. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected to apply to taxable income in the years in which those temporary differences are expected to be recovered or settled. The valuation of deferred tax assets may be reduced if future realization is not assured. The effect of a change in tax rates on deferred tax assets and liabilities is recognized in  income  tax  expense  or  benefit  in  the  period  that  includes  the  enactment  date.  The  Company  has  unexpired  net operating  losses  and research  and development  credits  carrying  forward  into current  years  that  date  from  the  tax year 1999 and 2001, respectively. As such, all federal tax returns from 2000 to the present are subject to audit.  35                         Table of Contents (n) Research and Development Costs  of  researching  and  developing  new  technology,  or  significantly  altering  existing  technology,  are  expensed  as incurred. (o) Loss Per Common Share The following table sets forth the computation of basic and diluted net loss per share for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016: Numerator: Net loss Denominator for basic and diluted net loss per common  share: Weighted average number of shares of common stock outstanding - basic and diluted Year ended December 31, 2017 2016 Three months ended March 31, 2016 Nine months ended December 31, 2016 (Unaudited) (Unaudited)  $ (4,778,316)   $ (13,948,426) $ (930,918) $ (13,017,508)     50,038,799     48,405,894    48,327,219    48,448,718 Net loss per common share - basic and diluted  $ (0.10)   $ (0.29) $ (0.02) $ (0.27)   The following table sets forth the potential shares of common stock that are not included in the calculation of diluted net loss per share because to do so would be anti-dilutive as of the end of each period presented: Non-vested stock bonus plan shares Stock options outstanding Warrants to purchase common stock (p) Use of Estimates December 31, 2017 2016 57,760       3,315,819       5,489,733   102,048   3,029,494   5,489,733   The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the United States requires  management  to make estimates  and assumptions that affect  the reported  amounts of assets and liabilities  and disclosure  of  contingent  assets,  obsolescence  reserves,  and  liabilities  at  the  date  of  the  financial  statements  and  the reported amounts of revenue and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. (q) New Accounting Pronouncements In  May  2014,  the  Financial  Accounting  Standards  Board  (“FASB”)  issued  a  new  standard  to  achieve  a  consistent application  of  revenue  recognition  within  the  U.S.,  resulting  in  a  single  revenue  model  to  be  applied  by  reporting companies  under  U.S.  generally  accepted  accounting  principles.  Under  the  new  model,  recognition  of  revenue  occurs when a customer obtains control of promised goods or services in an amount that reflects the consideration to which the entity expects to be entitled in exchange for those goods or services. In addition, the new standard requires that reporting companies disclose the nature, amount, timing, and uncertainty of revenue and cash flows arising from contracts with customers.  The  new  standard  is  effective  for  us  for  the  first  fiscal  year  beginning  after  December  15,  2017.    Earlier application  is  permitted  only  as  of  annual  reporting  periods  beginning  after  December  15,  2016,  including  interim reporting periods within that reporting period. The new standard is required to be applied retrospectively to each prior reporting period presented or retrospectively with 36                                                                                                                                                                                                                        Table of Contents the  cumulative  effect  of  initially  applying  it  recognized  at  the  date  of  initial  application  and  providing  additional disclosures. The Company will adopt this standard in the quarter ending March 31, 2018 using the retrospective method with the cumulative effect and additional disclosures at the period of adoption. Based on the Company’s assessment of the impact of this standard on our consolidated financial statements, we expect revenue related to product and contract services to remain substantially unchanged. In November 2016, the FASB issued guidance on the Statement of Cash Flows and the presentation of restricted cash in the statement. The new standard will require the Statement of Cash Flows to explain the change during the period in the total of cash, cash equivalents, and amounts generally described as restricted cash.  As a result, the amounts generally described as restricted cash should be included in the cash and cash equivalents when reconciling the beginning of the period and end of the period total amounts shown on the Statement of Cash Flows. This is effective for annual periods beginning  after  December  15,  2017,  and  interim  periods  within  those  fiscal  years.  Early  adoption  is  permitted.    The amendments should be applied using the retrospective transition method in each period presented.  The Company elected to early adopt this standard in the quarter ended June 30, 2017.  Additional disclosure has been included in Note 3 of the Consolidated Financial Statements as required by adopting the standard. 37         Table of Contents (2) Going Concern Assessment These Consolidated Financial Statements are presented on the basis that the Company will continue as a going concern. The going concern concept contemplates the realization of assets and satisfaction of liabilities in the normal course of business. As  of  December  31,  2017,  the  Company  has  sustained  recurring  losses  from  continuing  operations,  had  working  capital surplus  of  $7,762,363,  and  accumulated  deficit  of  $124,671,250.    The  Company’s  cash  and  cash  equivalents  balance  at December 31, 2017 was $6,309,269. On March 15, 2017, the Company  entered into a non-revolving line of credit for $5.6 million.  The interest rate is variable based upon the one month LIBOR rate plus 4.0% per annum on the outstanding balance.  The non-revolving line of credit will expire on March 15, 2019 and the amounts repaid during the term of the loan may not be reborrowed. At the expiry date, all outstanding principal and interest are due. As of December 31, 2017, $3,164,529 was drawn on the line of credit.  For additional information, see Note 8 of the Consolidated Financial Statements. On  September  25,  2017,  the  Company  closed  the  first  stage  investment  pursuant  to  a  definitive  stock  purchase  agreement entered  into  with  China  National  Heavy  Duty  Truck  Group  Co.,  Ltd.  and  its  wholly-owned  subsidiary,  Sinotruk  (BVI) Limited (the Buyer), which resulted in the sale of 5,347,300 shares of the Company’s common stock to the Buyer and the Company’s receipt of cash proceeds of approximately $5.1 million on that date. Based  on  management’s  projections  of  operations,  the  non-revolving  line  of  credit,  and  the  Company’s  cash  position  on December 31, 2017, the Company believes that it currently has sufficient cash and bank financing resources to support day to day activities through operations as they become due and sustain operations for at least the next twelve months. As of the date of this filing, the Company believes it has sufficient cash flow to continue as a going concern for the ensuing twelve months. (3) Cash, cash equivalents, and restricted cash The  following  table  provides  a  reconciliation  of  cash,  cash  equivalents,  and  restricted  cash  reported  on  the  Consolidated Balance Sheets to the cash on the Consolidated Statements of Cash Flows for the period ending December 31, 2017.  There was no restricted cash as of December 31, 2016. Cash and cash equivalents Restricted cash, current Restricted cash, long-term Total cash, cash equivalents, and restricted cash shown in the Consolidated Statements of Cash Flows   $   December 31, December 31, 2017 6,309,269   $ 2,100,089  -  - 176,193   323,863   2016 $ 6,809,325   $ 2,100,089 Restricted cash classified as a current asset on the Consolidated Balance Sheets represents the amount required to be set aside pursuant to a contractual agreement with the Company’s lender for the payment of interest on borrowings from the line of credit  that  is  expected  to  be  paid  within  the  next  twelve  months.    In  addition,  restricted  cash  included  in  other  long-term assets on the Consolidated Balance Sheets represents interest due on the line of credit more than twelve months from the date of the financial statements as contractually required by the lender.  The restrictions will lapse when the related long-term debt is paid off. 38                                                                     Table of Contents (4) Contracts in Process At December  31, 2017 and December  31, 2016, the estimated  period  to complete  contracts  in process  ranged from  one to three months and one to three months, respectively. We expect to collect all accounts receivable arising from these contracts within sixty days of billing. The following summarizes contracts in process: Costs incurred on engineering services contracts Estimated earnings Less billings to date Contracts in process Included in the accompanying Consolidated Condensed Balance Sheets is as follows: Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts Billings in excess of costs and estimated earnings on engineering services contracts   December 31,  December 31,    $ 2017 56,175   $ 144,665   200,840   (400,000)  2016 502,701   331,969   834,670   (804,753)    $ (199,160)  $ 29,917     $  -   $ (199,160)    $ (199,160)  $ 29,917    -   29,917   Contracts in process (5) Inventories Inventories consist of: Raw materials Work-in-process Finished products Reserve for excess and obsolete inventory December 31,   December 31,   2016 2017 7,679,922   $ 7,279,855   105,252   289,848   1,531,544   1,390,200   (7,018,610)  (7,166,916)  2,341,360   $ 1,749,735     $    $ In 2011, we began manufacturing and delivering PowerPhase Pro  systems under a ten-year supply agreement with CODA Automotive. As a result of substantial uncertainty regarding CODA’s financial ability, in late 2012 we recorded an allowance for doubtful accounts for CODA receivables and stopped manufacturing products for CODA.  On May 1, 2013, CODA filed for reorganization under the U.S. Bankruptcy Code.  ®  inventory  originally At  the  time  of  its  bankruptcy,  we  had  on  hand  approximately  $8.2  million  of  PowerPhase  Pro  purchased  and  manufactured  for  CODA.   We  believe  the  PowerPhase  Pro  system  is  still  the  appropriate  size  for  many medium-duty truck, marine, passenger vehicle and stationary power applications, and this inventory continues to be sold to a number of customers at prices greater than our costs, although the rate of sales has been very slow.  ®       ®  ®    We re-evaluated the carrying value of the PowerPhase Pro  inventory  during 2016 and as of December 31, 2016.  A key factor in our analysis during the nine months ended December 31, 2016 was that in October of 2016, our customer ITL had inventory, which did not informed  us of their intention  to purchase  in cash a significant  portion of the PowerPhase Pro  happen.  Because of the long delays in this customer’s product launch and the lack of a significant cash payment towards this inventory, we determined that, out of a total of $7.6 million, approximately $6.8 million of this inventory should be reserved as excess inventory and we took a charge for this amount against this inventory as of December 31, 2016.  At that time, we had purchase orders from existing customers to acquire the remaining balance of the PowerPhase Pro  inventory. We also reserved  approximately  $350,000  for  other  obsolete  inventory  as  of  December  31,  2016.    As  of  December  31,  2017,  no additional reserve was required. ®       ®  39                                                                                                                                                                                                                      Table of Contents (6) Patents and Trademarks Patents  owned  by  the  Company  had  a  gross  carrying  amount  of  $1,175,952  and  $1,145,890,  accumulated  amortization  of $953,491  and  $932,564,  and  a  net  carrying  amount  of  $222,461  and  $213,326,  at  December  31,  2017  and  December  31, 2016, respectively. Trademarks owned by the Company had a gross carrying amount of $175,841 and $175,841, accumulated amortization of $85,381 and $80,885, and a net carrying value of $90,460 and $94,955 at December 31, 2017 and December 31,  2016,  respectively.  Patents  and  trademarks  are  amortized  on  a  straight-line  basis  over  the  estimated  useful  life  of  the asset.  The weighted-average period of amortization is eight years for patents, and forty years for trademarks. Estimated future amortization of these intangible assets by fiscal year is as follows: 2018 2019 2020 2021 2022 Thereafter (7) Other Current Liabilities Other current liabilities consist of: Accrued payroll and employee benefits Accrued personal property and real estate taxes Accrued warranty costs Unearned revenue Accrued royalties Accrued import duties Accrued vendor settlements Accrued executive compensation Other Patents Trademarks  $  $ 18,578   12,316   8,226   8,226   8,226   166,889   222,461   $ $ 4,496 4,496 4,496 4,496 4,496 67,980 90,460   December 31,  December 31,   2016 2017 62,220   94,680   $ 232,326   235,133   289,710   333,431   116,886   153,944   48,336   48,336   87,100   87,100   189,175    -   272,222    -   20,966   21,159   973,783   $ 1,318,941     $   $ 40                                                                                                                                                                          Table of Contents (8) Debt On March 15, 2017, the Company entered into a non-revolving line of credit for $5.6 million.  The loan is collateralized by the  Company’s  headquarters  facility.    The  interest  rate  is  variable  based  upon  the  one  month  LIBOR  rate  plus  4.0%  per annum on the outstanding balance which was 5.57% as of December 31, 2017.  As a condition of the loan, $600,000 was immediately  drawn  on  the  line  of  credit  to  be  used  for  monthly  interest  payments  on  borrowings  over  the  life  of  the loan.    This  is  reported  as  restricted  cash  on  the  Consolidated  Balance  Sheet  as  of  December  31,  2017.    For  additional information,  see  Note  3  to  the  Consolidated  Financial  Statements.    The  covenants  under  the  debt  agreement  require  the Company  to  have  liquid  assets  of  a  minimum  of  $1.5  million  with  the  lender.    In  addition,  financial  statements  are  to  be presented no later than 45 days after the end of each quarter and 90 days after the end of each fiscal year.  These covenants took  effect  for  the  quarter  ending  June  30,  2017.    As  of  December  31,  2017,  the  Company  was  in  compliance  with  its covenants. The non-revolving line of credit will expire on March 15, 2019 and the amounts repaid during the term of the loan may  not  be  re-borrowed.  At  the  expiry  date,  all  outstanding  principal  and  interest  are  due.  As  of  December  31,  2017, $3,164,529 was drawn on the line of credit.  The Company incurred deferred financing costs of $73,060 upon securing the line of credit. (9) Commitments and Contingencies Employment Agreements On  July  21,  2015,  the  Company  entered  into  employment  agreements  with  its  executive  officers  that  expired  on  June  30, 2017.    The  July  2015  employment  agreements  provided  for  future  retention  payments  under  the  conditions  and  for  the amounts specified in the agreements.  These future retention payments were recorded over the required service period and as a result, we had recorded a liability of $272,222 at December 31, 2016.  These retention bonuses were paid in July 2017. Effective July 1, 2017, the Company entered into new employment agreements with its four executive officers, which expire December  31,  2019.    The  aggregate  future  base  salary  payable  to  the  executive  officers  over  their  remaining  terms  is $2,133,008. Lease Commitments At December 31, 2017, there were no operating leases and there was no rental expense during the year ended December 31, 2017, three months ended March 31, 2016 (unaudited) and nine months ended December 31, 2016. Litigation In November, 2015, we were notified that a supplier of electronic components under the former CODA automotive program had filed a lawsuit against us alleging breach of contract.  This lawsuit was settled as of March 31, 2016 and we adjusted our Consolidated Financial Statements accordingly. We are involved in various claims and legal actions arising in the ordinary course of business. In the opinion of management, and  based  on  current  available  information,  the  ultimate  disposition  of  these  matters  is  not  expected  to  have  a  material adverse effect on our financial position, results of operations or cash flow. (10) Fair Value of Financial Instruments The carrying amounts of cash, cash equivalents, restricted cash, accounts receivable and accounts payable approximate fair value because of the short maturity of these instruments.   The Company measures the fair value of outstanding debt for disclosure purposes on a recurring basis and its long-term debt of  $3,119,450  is  reported  at  amortized  cost.    The  Company’s  long-term  debt  is  subject  to  variable  rates  of  interest  and accordingly its carrying value is considered to be representative of its fair market value. 41                                 Table of Contents (11) Stockholders’ Equity The Company has warrants outstanding as follows: Offering Date February, 2014 October, 2015 Common Stock Follow-on Offering (Shares) 2,864,872 8,000,000 10,864,872 Warrants Under Option (Shares) 1,489,733 4,000,000 5,489,733 Outstanding at December 31, 2016 Granted Exercised Forfeited Outstanding at December 31, 2017 Exercisable at December 31, 2017 (12) Stock-Based Compensation Stock Option Plans Earliest Exercise Date August 6, 2014 April 30, 2016 Expiration Date August 5, 2018 October 30, 2020 Warrants Under Option 5,489,733    -    -    -   5,489,733   5,489,733   $ $ $ $ $ $ Weighted- Average Exercise Price 1.53    -    -    -   1.53   Weighted- Average Remaining Contractual Life   3.3 years   2.3 years 1.53     2.3 years As  of  December  31,  2017,  we  had  4,600,000  shares  of  common  stock  authorized  and  2,117,893  shares  of  common  stock available for future grant to employees and consultants under our 2012 Equity Incentive Plan (“Plan”).  The term of the 2012 Plan is ten years. Under the 2012 Plan, the exercise price of each option is set at the fair value of the common stock on the date of grant and the maximum term of the option is ten years from the date of grant. Options granted to employees generally have a ten year term and vest ratably over a three-year period. The maximum number of options that may be granted to an employee under the Plan in any calendar year is 500,000 options. Forfeitures under the Plan are available for re-issuance at any time prior to expiration of the Plan in 2022. Options granted under the Plan to employees require the option holder to abide by certain Company policies, which restrict their ability to sell the underlying common stock. Prior to the adoption of the 2012 Plan, we issued stock options under our 2002 Equity Incentive Plan. Forfeitures under the 2002 Equity Incentive Plan may not be re-issued. We also have a Stock Option Plan for Non-Employee Directors (“Directors Plan”) pursuant to which Directors may elect to receive  stock  options  in  lieu  of  cash  compensation  for  their  services  as  directors.  As  of  December  31,  2017,  we  had 1,000,000  shares  of  common  stock  authorized  and  446,635  shares  of  common  stock  available  for  future  grant  under  the Directors Plan. Option terms range from three to ten years from the date of grant. Option exercise prices are equal to the fair value  of  the  common  shares  on  the  date  of  grant.  Options  granted  under  the  plan  vest  immediately.  Forfeitures  under  the Directors Plan are available for re-issuance at a future date. Stock Bonus Plan We  have  a  Stock  Bonus  Plan  (“Stock  Plan”)  administered  by  the  Board  of  Directors.  As  of  December  31,  2017,  we  had 2,554,994  shares  of  common  stock  authorized  and  there  were  351,091  shares  of  common  stock  available  for  future  grant under the Stock Plan.  Under the Stock Plan, shares of common stock may be granted to employees,  key consultants,  and directors who are not employees as additional compensation for services rendered. Vesting requirements for grants under the Stock Plan, if any, are determined by the Board of Directors at the time of grant. 42                                                                                                                                                                      Table of Contents Stock Purchase Plan We  have  established  a  Stock  Purchase  Plan  under  which  eligible  employees  may  contribute  up  to  10  percent  of  their compensation to purchase shares of our common stock at 85 percent of the fair market value at specified dates.  At December 31, 2017, we had 1,200,000 shares of common stock authorized and 556,318 shares of common stock available for issuance under the Stock Purchase Plan. Share-Based Compensation Expense We use the straight-line attribution method to recognize share-based compensation costs over the requisite service period of the  award.  The  exercise  price  of  options  is  equal  to  the  market  price  of  our  common  stock  (defined  as  the  closing  price reported by the NYSE American) on the date of grant. We adjust share-based compensation on a quarterly basis for changes to  the  estimate  of  expected  equity  award  forfeitures  based  on  actual  forfeiture  experience.    The  effect  of  adjusting  the forfeiture  rate  for  all  expense  amortization  is  recognized  in  the  period  the  forfeiture  estimate  is  changed.  The  effect  of forfeiture adjustments during the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016, was insignificant. We use the Black-Scholes-Merton option pricing model for estimating the fair value of stock option awards. The expected volatility and the expected life of options granted are based on historical experience, and the risk free interest rate is obtained from the U.S. Department of the Treasury daily yield curve rates. The weighted average estimated values of employee and director stock option grants, as well as the weighted average assumptions that were used in calculating such values during the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016, were based on estimates at the date of grant as follows:  Weighted average estimated fair value of grant Expected life (in years) Risk free interest rate Expected volatility Expected dividend yield Year ended December 31, 2016 2017 Three months ended March 31, 2016 Nine months ended December 31, 2016 (Unaudited) (Unaudited)   $ 0.59 per option   $ 0.72 per option  $ 0.16 per option  $ 0.74 per option 6.0 years 6.4 years 0.3 years 6.6 years     2.07 %     83.52 %     0.00 %   1.79 %   85.07 %   0.00 %    0.00 %    88.67 %    0.00 %    1.85 %    84.95 %    0.00 % Total share-based compensation expense and the classification of these expenses for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016, were as follows: Costs of product sales Costs of contract services Research and development Selling, general and administrative Year ended December 31, 2016 2017 (Unaudited) Three months ended March 31, 2016 (Unaudited) Nine months ended December 31, 2016 23,033   5,447   51,596   266,477   346,553   $ 10,833   8,605   32,312   285,107   336,857   $ 2,280   1,926   4,595   40,763   49,564   $ 8,553 6,679 27,717 244,344 287,293   $ 43                                                                                                                                                                                                                                           Table of Contents Stock Option Plans Activity Additional  information  with  respect  to  stock  option  activity  during  the  year  ended  December  31,  2017  under  our  Stock Option Plans is as follows: Outstanding at December 31, 2016 Granted Exercised Forfeited Outstanding at December 31, 2017 Exercisable at December 31, 2017 Shares Under Option 3,004,798   500,047   (72,347)  (136,996)  3,295,502   2,364,161   Vested and expected to vest at December 31, 2017   2,864,152     Weighted-   Weighted- Average Average Remaining Aggregate Exercise   Contractual Price Life Intrinsic Value 1.40   0.87   0.82   1.16   1.16     6.4 years   6.3 years $  -    -    -   1,120   $ 1,383,525   1.32     5.3 years $ 807,799   1.23     6.0 years $ 1,078,322   $ $ $ $ $ $ $ Additional  information  with  respect  to  stock  option  activity  during  the  nine  months  ended  December  31,  2016  under  our Stock Option Plans is as follows: Outstanding at April 1, 2016 Granted Exercised Forfeited Outstanding at December 31, 2016 Exercisable at December 31, 2016 Shares Under Option 2,561,769   632,098    -   (189,069)  3,004,798   2,184,741   Vested and expected to vest at December 31, 2016   2,736,080   44   Weighted-   Weighted- Average Average Remaining Aggregate Exercise   Contractual Price 1.40   0.68    -   2.06   1.40   Life   6.2 years   6.4 years 1.37     5.4 years 1.21     6.2 years $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ Intrinsic Value  -    -    -    -    -    -    -                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Table of Contents Additional information with respect to stock option activity during the year ended December 31, 2016 (unaudited) under our Stock Option Plans is as follows:   Weighted-   Weighted- Average Outstanding at December 31, 2015 Granted Exercised Forfeited Outstanding at December 31, 2016 Shares Under Option 2,773,152      $ $ 632,098   $  -   $ (400,452)  3,004,798   $ 1.42        6.4 years 0.68    -   1.87   1.40     6.4 years Average Exercise Price Remaining   Contractual Life Aggregate Intrinsic Value Exercisable at December 31, 2016 2,184,741   Vested and expected to vest at December 31, 2016   2,736,080   $ $ 1.37     5.4 years 1.21     6.2 years      $ $ $ $  -    -    -    -    -    -    -   The weighted-average  grant date fair value of options granted during the years ended December  31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016 was $0.59,  $0.72 (unaudited), $0.16 (unaudited), and $0.74, respectively. As  of  December  31,  2016,  there  was  $400,513  of  total  unrecognized  compensation  costs  related  to  stock  options  granted under our Stock Option Plans. The unrecognized compensation cost is expected to be recognized over a weighted-average period of twenty-three months.  The total fair value of stock options that vested during the years ended December 31, 2017 and  2016,  three  months  ended  March  31,  2016,  and  nine  months  ended  December  31,  2016  was  $236,329,    $264,004 (unaudited), $98,339 (unaudited) and $165,665, respectively. Cash received by us upon the exercise of stock options for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March  31,  2016,  and  nine  months  ended  December  31,  2016  was  $59,533  in  2017  and  zero  for  all  periods  in  2016.  The source  of  shares  of  common  stock  issuable  upon the  exercise  of  stock  options  is  from  authorized  and  previously  unissued common shares. Stock Bonus Plan Activity Activity  with  respect  to  non-vested  shares  under  the  Stock  Bonus  Plan  as  of  December  31,  2017  and  December  31,  2016 (unaudited), three months ended March 31, 2016 (unaudited), and nine months ended December 21, 2016 and the changes during the above noted periods are presented below: Year ended December 31, 2017 2016 (Unaudited) Three months ended March 31, 2016 (Unaudited) Nine months ended December 31, 2016 Shares   Under      Contract      Fair Value      Contract      Fair Value   Contract      Fair Value Shares   Grant Date   Under Shares   Under Shares   Grant Date   Under Weighted- Average Weighted- Average Weighted- Average   Grant Date   Contract      Fair Value Weighted- Average   Grant Date  beginning  of Unvested  at period Granted Vested Forfeited Unvested at end of period 102,048   $ 23,735   $ (68,023)  $  -   $ 57,760   $ 0.84   0.87   0.98    -   0.68   90,561   $ 160,389   $ (144,981)  $ (3,921)  $ 102,048   $ 1.36   0.68   0.98   2.87   0.84   90,561   $  -   $  -   $ (2,347)  $ 88,214   $ 1.36    -    -   3.95   1.36   88,214   $ 160,389   $ (144,981)  $ (1,574)  $ 102,048   $ 1.36 0.68 0.98 1.25 0.84 As  of  December  31,  2017,  there  was  $28,725  of  total  unrecognized  compensation  costs  related  to  common  stock  granted under our Stock Bonus Plan.  The unrecognized compensation cost at December 31, 2017 is expected to be recognized over a weighted-average period of eighteen months.  45                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Table of Contents Stock Purchase Plan Activity During the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016 and nine months ended December 31,  2016,  we  issued  116,023,      83,586  (unaudited),  23,261  (unaudited)  and  60,325  shares  of  common  stock,  respectively, under the Stock Purchase Plan.  Cash received by us upon the purchase of shares under the Stock Purchase Plan for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016 and nine months ended December 31, 2016 was $53,761,  $44,142 (unaudited), $12,795 (unaudited), and $31,347, respectively. (13) Significant Customers We  have  historically  derived  significant  revenue  from  a  few  key  customers.  The  following  table  summarizes  revenue  and percent of total revenue from significant customers for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016, and nine months ended December 31, 2016: Year Ended December 31, 2017 2016 (Unaudited) Customer A Customer B Customer C Customer D Customer E Customer F Customer G   $  -   $ 166,094   $ 286,515     $ 298,775     $ 500,840     $ 2,424,000     $ 2,559,452   % % % % % % %  -  2  4  4  6 31 33   $ 811,629 14   $ 450,505   $ 382,113    8  7   $ 665,615   12   $  -     $ 160,500    -  3 Three months ended March 31, 2016 (Unaudited) Nine months ended December 31, 2016 % % % % % % %   $ 285,494   $ 186,800   $ 33,685     $ 132,905     $   $  -    -   19 12  2  9  -  - % % % % % % %   $ 526,136 13   $ 263,705   $ 348,428    6  8   $ 532,710   13   $  -     $ 160,500    -  4 % % % % % % %   $ 1,740,929   31   $ 410,220   27   $ 1,330,709   32 The following table summarizes accounts receivable from significant customers as of December 31, 2017 and 2016: Customer A Customer B Customer C Customer D Customer E Customer F Customer G   December 31,  2017 December 31,  2016  - %    2 %    - %    4 %    - %    - %   80 %    - % 11 % 29 % 10 %  - %  - % 45 % 46                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Table of Contents (14) Income Taxes On  December  22,  2017  (the  "Enactment  Date"),  the  U.S.  government  enacted  comprehensive  tax  legislation  commonly referred to as the Tax Cuts and Jobs Act (the "Tax Act"). The Tax Act makes broad and complex changes to the U.S. tax code  and  key  provisions  applicable,  or  that  may  be  applicable,  to  us  or  certain  of  UQM  Technologies  Inc.’s  existing  or potential customers for 2018 include the following: (1) reduction of the U.S. federal corporate tax rate from 35 % to 21 % percent; (2) elimination of the corporate alternative minimum tax (AMT); (3) a new limitation on deductible interest expense; (4)  limitations  on  the  deductibility  of  certain  executive  compensation;  (5)  limitations  on  the  use  of  foreign  tax  credits ("FTCs") to reduce the U.S. income tax liability; (6) limitations on net operating losses (“NOL’s”) generated after December 31, 2017 to 80 percent of taxable income; and (7) the introduction of the Base Erosion Anti-Abuse Tax (“BEAT”) for tax years beginning after December 31, 2017. Concurrent with the enactment of the Tax Act, in December 2017, the SEC staff issued Staff Accounting Bulletin 118 ("SAB 118"), which provides guidance on accounting for the tax effects of the Tax Act. SAB 118 provides a measurement period that  should  not  extend  beyond  one  year  from  the  Enactment  Date  for  companies  to  complete  the  accounting  under Accounting Standards Codification 740  - Income Taxes  ("ASC 740"). In accordance with SAB 118, a company must reflect the income tax effects of those aspects of the Tax Act for which the accounting under ASC 740 is complete. To the extent that an entity's accounting for certain income tax effects of the Tax Act is incomplete but it is able to determine a reasonable estimate,  it  must  record  a  provisional  estimate  in  the  financial  statements.  If  a  company  cannot  determine  a  provisional estimate to be included in the financial statements, it should continue to apply ASC 740 on the basis of the provisions of the tax laws that were in effect immediately before the enactment of the Tax Act. Our assessment and accounting for the income tax effects of the Tax Act affecting our consolidated financial statements is generally complete, subject to continued evaluation under SAB 118.  The change in federal corporate income tax rate from 35% to 21% was enacted in 2017 and effective January 1, 2018.  For 2017, the rate change does not impact the calculation of current income tax liability but does require the future rate to be applied to deferred income tax assets and liabilities that exist at  December  31,  2017.    An  expense  of  $13.3  million  was  recorded  to  deferred  income  tax  expense  for  this  change.    An adjustment to the effective tax rate is also required to reflect the different rates (35% and 21%) applied to currently arising temporary  differences  for  current  tax  and  deferred  tax.  There  is  no  P&L  impact  of  these  adjustments  as  the  valuation allowance will have a corresponding adjustment to offset any changes to the deferred tax asset.  Income  tax  benefit  attributable  to  loss  from  operations  differed  from  the  amounts  computed  by  applying  the  U.S.  federal income tax rate of  34 percent to December 31, 2017 and to the prior years as a result of the following: Computed "expected" tax benefit Increase (decrease) in taxes resulting from: Increase (decrease) in valuation allowance for net deferred tax assets Change in rate on deferred opening balance Other Adjustments Other, net Income tax expense 47 Year ended December 31, 2017 Year ended December 31, 2016      $ (1,608,777)    $ (4,425,953)   (13,303,260)    13,289,000   1,662,208   (39,171)   $  —   $   6,120,293  —  —   (1,694,340)  —                                                                        Table of Contents The components of the Company’s federal and state deferred tax assets and liabilities at December 31, 2017 and 2016 are shown below.  The tax effects of temporary differences that give rise to significant portions of the net deferred tax asset are: Deferred tax assets: Research and development credit carry-forwards Net operating loss carry-forwards Deferred compensation Property and equipment Stock Compensation Other Total deferred tax assets Deferred tax liabilities: Intangible assets Total deferred tax liabilities Net deferred tax assets Less valuation allowance December 31, 2017   December 31, 2016   $ 4,073   $   22,947,741   9,443   75,545   659,526   2,033,592     25,729,920   4,073 32,864,500 111,006 122,814 985,219 3,157,324 37,244,936 35,211   35,211   53,128 53,128   25,694,709   37,191,808   (25,694,709)  (37,191,808) Deferred tax assets, net of valuation allowance   $  —   $  — As  of  December  31,  2017  and  December  31,  2016,  respectively,  we  had  net  operating  loss  (“NOL”)  carry-forwards  of approximately $95.3 million and $90.3 million for U.S. income tax purposes that expire in varying amounts through 2037. At December 31, 2016, approximately $5.3 million of the net operating loss carry-forwards are attributable to stock options, the benefit  of  which  will  be  credited  to  additional  paid-in  capital  if  realized.  At  December  31,  2017,  the  new  accounting pronouncements  (ASU 2016-09) changed the  accounting  for net operating  losses allowing  recognition  in 2017.  However, due to the provisions of Section 382 of the Internal Revenue Code, the utilization of a portion of these NOLs may be limited. Future ownership changes under Section 382 could occur that would result in additional Section 382 limitations, which could further restrict the use of NOLs. In addition, any Section 382 limitation could reduce our ability for utilization to zero if we fail to satisfy the continuity of business enterprise requirement for the two-year period following an ownership change. The valuation allowance for deferred tax assets of $25.7 million and $37.2 million at December 31, 2017 and December 31, 2016, respectively, relates principally to the uncertainty of the utilization of deferred tax assets in various tax jurisdictions. The Company continually assesses both positive and negative evidence to determine whether it is more-likely-than-not that the deferred tax assets can be realized  prior to their expiration. Based on the Company’s assessment it has determined the deferred tax assets are not currently realizable. We have not recorded any potential liability for uncertain tax positions taken on our tax returns. We  may,  from  time  to  time,  be  assessed  interest  or  penalties  by  major  tax  jurisdictions,  although  any  such  assessments historically  have  been  minimal  and  immaterial  to  our  financial  results.  Penalties  are  recorded  in  selling,  general  and administrative expenses and interest paid or received is recorded in interest expense or interest income, respectively, in the consolidated statements of operations. (15) 401(k) Employee Benefit Plan We have established a 401(k) Savings Plan (“401K Plan”) under which eligible employees may contribute up to 15 percent of their compensation. Employees over the age of 18 are eligible immediately upon hire to participate in the 401K Plan. At the  direction  of  the  participants,  contributions  are  invested  in  several  investment  options  offered  by  the  401K  Plan.  We currently  match  33  percent  of  participants’  contributions,  subject  to  certain  limitations.  These  matching  contributions  vest ratably over a three-year period. Matching contributions to the 401K Plan were 48                                                                                                                                                                                  Table of Contents $118,512,  $115,746 (unaudited), $30,265 (unaudited), and $85,481, for the years ended December 31, 2017 and 2016, three months ended March 31, 2016 and nine months ended December 31, 2016, respectively. (16) Interim Financial Data (Unaudited) March 31, Quarters Ended June 30, September 30, December 31, Year ended December 31, 2017 Sales Gross profit Net loss   $   $   $ 1,015,045   $ 326,132   $ 1,788,955   $ 2,752,554   $ 701,764   $ 1,281,220   $ 2,222,195 816,445 (543,401)  $ (1,280,668) (1,606,026)  $ (1,348,221)  $ Net loss per common share basic and diluted:   $ (0.03)  $ (0.03)  $ (0.01)  $ (0.03) March 31, June 30, September 30, December 31, Quarters Ended Year ended December 31, 2016 Sales Gross profit Net loss 1,666,789     $ 1,504,288   $ 391,013   $   $ 244,521   $ (6,625,571)   (930,918)  $ (1,954,030)  $ (2,368,245)  $ (8,695,233)     $ 1,435,081   $ 439,043   $ 1,021,125   $ Net loss per common share basic and diluted:   $ (0.02)  $ (0.04)  $ (0.05)  $ (0.18)   ITEM 9. CHANGE IN AND DISAGREEMENTS WITH INDEPENDENT ACCOUNTANTS O N ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE Effective  November  16,  2017,  Hein  &  Associates  LLP  (“  Hein ”),  the  independent  registered  public  accounting  firm  for  the Company,  merged  with  Moss  Adams  LLP  (“  Moss Adams ”).  As  a  result  of  this  transaction,  on  November  16,  2017,  Hein resigned  as  the independent  registered  public  accounting  firm  for  the Company.  Concurrent  with such  resignation  of  Hein, the Company’s audit committee approved the engagement of Moss Adams as the new independent registered public accounting firm for the Company effective for the year ended December 31, 2017.  ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES Disclosure Controls And Procedures We  conducted  an  evaluation  of  the  effectiveness  of  the  design  and  operation  of  our  disclosure  controls  and  procedures  as  of December  31,  2017  under  the  supervision  and  with  the  participation  of  management,  including  our  Chief  Executive  Officer (“CEO”) and Chief Financial Officer (“CFO”). Based  on  their  evaluation  as  of  December  31,  2017,  our  CEO  and  CFO  have  concluded  that  our  disclosure  controls  and procedures (as defined in Rules 13a-15(e) and 15d-15(e) under the Exchange Act) were effective to ensure that the information required  to  be  disclosed  by  our  management  in  the  reports  that  it  files  or  submits  under  the  Exchange  Act  is  (i)  recorded, processed,  summarized  and  reported  within  the  time  periods  specified  in  the  SEC’s  rules  and  forms,  and  (ii)  accumulated  and communicated to our management, including our CEO and CFO, to allow timely decisions regarding required disclosure. Management Report on Internal Control Over Financial Reporting Our management is responsible for all aspects of the business, including the preparation of the consolidated financial statements in this annual report. Management prepared the consolidated financial statements using accounting principles generally accepted in the United States. Management has also prepared the other information in this annual report and is responsible for its accuracy and consistency with the consolidated financial statements. Management is responsible for establishing and maintaining an adequate system of internal control over financial reporting (as defined  in  Rules  13a-15(f)  and  15d-15(f)  under  the  Exchange  Act),  including  safeguarding  of  assets  against  unauthorized acquisition, use or disposition. This system is designed to provide reasonable assurance to management and 49                                                                                                                                                                                                     Table of Contents the board of directors regarding preparation of reliable published financial statements and safeguarding of our assets. This system is  supported  with  written  policies  and  procedures  and  contains  self-monitoring  mechanisms.  Appropriate  actions  are  taken  by management  to  correct  deficiencies  as  they  are  identified.  All  internal  control  systems  have  inherent  limitations,  including  the possibility of circumvention and overriding of controls, and, therefore, can provide only reasonable assurance as to the reliability of financial statement preparation and such asset safeguarding. Management has assessed the effectiveness of our internal control over financial reporting as of December 31, 2017. In making this assessment, it used the criteria described in the 2013 “Internal Control-Integrated Framework” issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (“COSO”). Based on this assessment, management has concluded that, as  of  December  31,  2017,  our  internal  control  over  financial  reporting  is  effective.  Management  reviewed  the  results  of  its assessment with the Audit Committee of our Board of Directors who oversees the financial reporting process. Attestation Report of the Registered Public Accounting Firm This  Form  10-K  does  not  include  an  attestation  report  of  our  registered  public  accounting  firm  regarding  internal  control  over financial reporting.  Management’s report was not subject to attestation by our registered public accounting firm pursuant to the rules of the Securities and Exchange Commission that permit us to provide only management’s report in this Form 10-K. Changes in Internal Control Over Financial Reporting   There were no changes to our internal control over financial reporting that occurred during the quarter ended December 31, 2017 that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. March 20, 2018 /s/JOSEPH R. MITCHELL Joseph Mitchell President and Chief Executive Officer ITEM 9B . OTHER INFORMATION None. /s/DAVID I. ROSENTHAL David I. Rosenthal Treasurer, Secretary and Chief Financial Officer 50                                          Table of Contents PART III ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE Additional  information  required  by  Item  10  is  incorporated  by  reference  from  and  contained  under  the  headings  “Election  of Directors”, “Management” “Section 16(a) Beneficial Ownership Reporting Compliance” and “Code of Ethics” in our Definitive Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The  information  required  by  Item  11  is  incorporated  by  reference  from  and  contained  under  the  headings  “Executive Compensation”,  “Option  Grants  during  Fiscal  Year  2017,”  “Aggregate  Option  Exercises  During  Fiscal  Year  2017,”  “Option Values at the End of Fiscal Year 2017,” “Director Compensation,”  “Compensation discussion and Analysis,” “Compensation and Benefits Committee Report,” and “Compensation Committee Interlocks” in our definitive Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMEN T AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The information required by Item 12 is incorporated by reference from and contained under the heading “Security Ownership of Certain Owners and Management” and “Equity Compensation Plan Information” in our definitive Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTION S AND DIRECTOR INDEPENDENCE The information required by Item 13 is incorporated by reference from and contained under the headings “Certain Relationships and Related Transactions” in our definitive Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting of Shareholders. ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTANT FEES AND SERVICES. The information required by Item 14 is incorporated by reference from and contained under the heading “Ratification of Selection of Independent Auditors” in our definitive Proxy Statement for the 2018 Annual Meeting of Shareholders. 51                         Table of Contents ITEM 15. EXHIBITS AND FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES (a) 1. Financial Statements PART IV UQM Technologies, Inc. (included in Part II): Reports of Independent Registered Public Accounting Firm. Consolidated Balance Sheets, December, 31, 2017 and  2016. Consolidated Statements of Operations for the Year Ended December 31, 2017, 2016 (unaudited), Three Months Ended March 31, 2016 (unaudited), and Nine Months Ended December 31, 2016 Consolidated Statements of Stockholders’ Equity for the Year Ended December 31, 2017 and Nine Months Ended December 31, 2016 Consolidated Statements of Cash Flows for the Year Ended December 31, 2017, 2016 (unaudited), Three Months Ended March 31, 2016 (unaudited), and Nine Months Ended December 31, 2016 Notes to Consolidated Financial Statements. 2. Financial Statement Schedules: Valuation and Qualifying Accounts. See note 1(e) to the Consolidated Financial Statements above. 3. Exhibits: 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 10.1 10.2 10.3 Amended and Restated Articles of Incorporation as further amended. Reference is made to Exhibit 3.1 of our current report on Form 8-K filed on January 10, 2017, which is incorporated herein by reference. Bylaws, as amended. Reference is made to Exhibit 3.2 of our Annual Report on Form 10-K filed May 30, 2014, which is incorporated herein by reference.     Specimen  Stock  Certificate.  Reference  is  made  to  Exhibit  3.1  of  our  Registration  Statement  on  Form  10  dated February 27, 1980, which is incorporated herein by reference. Form of Common Stock Purchase Warrant (expiration August 5, 2018). Reference is made to Exhibit 4.1 of our current report on Form 8-K, filed February 5, 2014, which is incorporated herein by reference. Form of Common Stock Purchase Warrant (expiration October 30, 2020). Reference is made to Exhibit 4.1 of our current report on Form 8-K, filed October 30, 2015, which is incorporated herein by reference. Credit  Agreement  dated  March  15,  2017  between  UQM  Properties,  Inc.  and  Bank  of  the  West  pertaining  to  the Company’s working capital and cash managment non-revolving line of credit.  Reference is made to Exhibit 4.4 of our Transition Report on Form 10-KT filed March 30, 2017, which is incorporated herein by reference. Supply Agreement dated October 20, 2015 by and between ITL and UQM Technologies, Inc.  Reference is made to  Exhibit  10.1  of  our  current  report  on  Form  8-K  filed  on  October  26,  2015,  which  is  incorporated  herein  by reference. Employment  Agreement  dated  as  of  July  1,  2017,  between  UQM  Technologies,  Inc.  and  Joseph  R.  Mitchell. **      Reference  is  made  to  Exhibit  10.1  of  our  Current  Report  on  Form  8-K  filed  on  July  6,  2017,  which  is incorporated herein by reference. 52                                                                                                                                                                   Table of Contents 10.4 10.5 10.6 10.7 10.8 10.9 10.10 10.11 10.12 10.13 10.14 10.15 10.16 10.17 10.18 First Amendment to Employment Agreement, dated as of September 25, 2017, between UQM Technologies, Inc. and  Joseph  R.  Mitchell.  **      Reference  is  made  to  Exhibit  10.1  of  our  Current  Report  on  Form  8-K  filed  on September 29, 2017, which is incorporated herein by reference. Employment  Agreement  dated  as  of  July  1,  2017,  between  UQM  Technologies,  Inc.  and  David  I.  Rosenthal. **      Reference  is  made  to  Exhibit  10.2  of  our  Current  Report  on  Form  8-K  filed  on  July  6,  2017,  which  is incorporated herein by reference. Employment  Agreement  dated  as  of  July  1,  2017,  between  UQM  Technologies,  Inc.  and  Adrian  P.  Schaffer. **      Reference  is  made  to  Exhibit  10.3  of  our  Current  Report  on  Form  8-K  filed  on  July  6,  2017,  which  is incorporated herein by reference. Stock Bonus Plan. ** Reference is made to Exhibit 10.2 of our Current Report on Form 8-K filed on August 12, 2005, which is incorporated herein by reference. Amendment to UQM Technologies, Inc. Stock Bonus Plan dated May 9, 2012. ** Reference is made to Exhibit 10.22 of our Annual Report on Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference. Amendment  to  UQM  Technologies,  Inc.  Stock  Bonus  Plan  adopted  August  13,  2014.**  Reference  is  made  to Appendix B of our Proxy Statement filed July 2, 2014, which is incorporated herein by reference. UQM  Technologies,  Inc.  2012  Equity  Incentive  Plan  adopted  April  11,  2012.**  Reference  is  made  to  Exhibit 10.19 of our Annual Report on Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference. Amendment  to  UQM  Technologies,  Inc.  2012  Equity  Incentive  Plan  adopted  August  13,  2014.**  Reference  is made to Appendix A of our Proxy Statement filed July 2, 2014, which is incorporated herein by reference. Amended and Restated UQM Technologies, Inc. Employee Stock Purchase Plan. ** Reference is made to Appendix A of our Proxy Statement filed October 25, 2017, which is incorporated herein by reference. UQM Technologies, Inc. Outside Director Stock Option Plan amended November 2, 2011. ** Reference is made to Exhibit 10.21 of our Annual Report on Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference. Form of Incentive Stock Option Agreement. ** Reference is made to Exhibit 10.6 of our Annual Report on Form 10-K, filed on May 22, 2008, which is incorporated herein by reference.     Form of Non-Qualified Stock Option Agreement. ** Reference is made to Exhibit 10.7 of our Annual Report on Form 10-K, filed on May 22, 2008, which is incorporated herein by reference.     Form of Restricted Stock Agreement, amended May 9, 2012. ** Reference is made to Exhibit 10.20 of our Annual Report on Form 10-K filed May 24, 2012, which is incorporated herein by reference.   Stock  Purchase  Agreement,  dated  as  of  August  25,  2017,  among  UQM  and  Sinotruk  (BVI)  Limited,  and  China National Heavy Duty Truck Group Co., Ltd.  Reference is made to Exhibit 10.1 of our Current Report on Form 8-K filed on August 30, 2017, which is incorporated herein by reference. Registration Rights Agreement, dated September 25, 2017, between UQM Technologies, Inc. and Sinotruk (BVI) Limited.    Reference  is  made  to  Exhibit  10.1  of  our  Current  Report  on  Form  8-K  filed  on  September  28,  2017, which is incorporated herein by reference. 53                                                                                                                           Table of Contents 10.19 10.20 16.1 21.1 23.1 23.2 31.1 31.2 32.1 Joint Venture Agreement, dated November 30, 2017, among China National Heavy Duty Truck Group Co., Ltd., UQM Technologies, Inc., and Sinotruk Global Village Investment Limited.  Reference is made to Exhibit 10.1 of our Current Report on Form 8-K filed on December 1, 2017, which is incorporated herein by reference. Technology  License  and  Services  Agreement,  dated  November  6,  2017,  between  UQM  Technologies,  Inc.  and Sinotruk Qingdao Zhongqi New Energy Automobile Co., Ltd.  Reference is made to Exhibit 10.1 of our Current Report on Form 8-K filed on December 27, 2017, which is incorporated herein by reference. Letter of Hein & Associates LLP.  Reference is made to Exhibit 16.1 of our Current Report on Form 8-K filed on November 17, 2017, which is incorporated herein by reference. Subsidiaries of the Company.     Consent of Moss Adams LLP. Consent of Hein & Associates LLP. Certification of the Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification of the Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. Certification  Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to section 906 of the Sarbanes-Oxley  Act 2002. 101.INS   XBRL Instance Document 101.SCH   XBRL Taxonomy Extension Schema Document 101.CAL   XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document 101.LAB   XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document 101.PRE   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document 101.DEF   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document ** management contract or compensation plan. ITEM 16. FORM 10-K SUMMARY None. 54                                                                                                             Table of Contents Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, UQM Technologies, Inc. has duly caused this Annual Report on Form 10-K to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized, in Longmont, th  Colorado on the 20  day of March, 2018. SIGNATURES UQM TECHNOLOGIES, INC., a Colorado Corporation By: /s/ JOSEPH MITCHELL Joseph Mitchell President and Chief Executive Officer Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this Annual Report on Form 10-K has been signed below by the following persons on behalf of UQM Technologies, Inc., in the capacities indicated and on the date indicated. Signature      Title /s/ DONALD W. VANLANDINGHAM   Donald W. Vanlandingham Chairman of the Board of Directors /s/JOSEPH R. MITCHELL Joseph R. Mitchell President and Chief Executive Officer      Date   March 20, 2018     March 20, 2018   /s/DAVID I. ROSENTHAL   Treasurer and Secretary (Principal Financial and   March 20, 2018   David I. Rosenthal Accounting Officer) /s/STEPHEN J. ROY Stephen J. Roy /s/JOSEPH P. SELLINGER Joseph P. Sellinger /s/JOHN E. SZTYKIEL John E. Sztykiel Director Director Director 55   March 20, 2018     March 20, 2018     March 20, 2018                                                                                                                                                                       THE SUBSIDIARIES OF THE REGISTRANT Exhibit 21.1 Name Incorporation Domestic Subsidiary UQM Properties, Inc. Foreign Subsidiary Colorado UQM Technologies Asia Limited Hong Kong                             Exhibit 23.1 CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We consent to the incorporation by reference in the Registration Statements (Form S-1 No. 333-221657, Forms S- 8 Nos. 333-129251, 333-168999, 333-169000, 333-183786, 333-183788, 333-183796, 333-198227, and 333- 198228) of our report dated March 20, 2018, relating to the consolidated financial statements of UQM Technologies, Inc., appearing in this Annual Report (Form 10-K) for the year ended December 31, 2017. /s/ Moss Adams LLP Denver, Colorado March 20, 2018             CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM We  consent  to  the  incorporation  by  reference  in  the  Registration  Statements  on  Form  S-1  (No.  333-221657)  and Forms S-8  (File No. 333-129251, 333-168999, 333-169000, 333-183786, 333-183788, 333-183796, 333-198227, and 333-198228) of our report dated March 30, 2017, relating to our audit of the consolidated financial statements of UQM Technologies, Inc., which appears in this Annual Report on Form 10-K of UQM Technologies, Inc. for the year ended December 31, 2017. Exhibit 23.2 /s/ Hein & Associates LLP Denver, Colorado March 20, 2018                     Exhibit 31.1 I, Joseph R. Mitchell, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of UQM Technologies, Inc.; Certification 2. Based on my knowledge, this Report does not contain any untrue statement of material fact or omit to state a material fact necessary  to  make  the  statements  made,  in  light  of  the  circumstances  under  which  such  statements  were  made,  not misleading with respect to the period covered by this Report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this Report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this Report; 4. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and procedures  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e))  and  internal  control  over  financial  reporting  (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and we have: a. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under  our  supervision,  to  ensure  that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this Report is being prepared; b. Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c. Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this Report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this Report based on such evaluation; and d. Disclosed in this Report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has  materially  affected,  or  is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the  registrant’s  internal  control  over  financial reporting; and 5. The registrant’s  other certifying  officer  and I have disclosed, based on our most recent  evaluation of internal control over financial  reporting,  to  the  registrant’s  auditors  and  the  audit  committee  of  the  registrant’s  board  of  directors  (or  persons performing the equivalent functions): a. All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls over financial reporting. arch Date:  March 20, 2018 /s/ J OSEPH R. M ITCHELL      Joseph R. Mitchell           President and Chief Executive Officer                                                            Exhibit 31.2 I, David I. Rosenthal, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of UQM Technologies, Inc.; Certification 2. Based on my knowledge, this Report does not contain any untrue statement of material fact or omit to state a material fact necessary  to  make  the  statements  made,  in  light  of  the  circumstances  under  which  such  statements  were  made,  not misleading with respect to the period covered by this Report; 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this Report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this Report; 4. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and procedures  (as  defined  in  Exchange  Act  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e))  and  internal  control  over  financial  reporting  (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and we have: a. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under  our  supervision,  to  ensure  that  material  information  relating  to  the  registrant,  including  its  consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this Report is being prepared; b. Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; c. Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this Report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this Report based on such evaluation; and d. Disclosed in this Report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has  materially  affected,  or  is  reasonably  likely  to  materially  affect,  the  registrant’s  internal  control  over  financial reporting; and 5. The registrant’s  other certifying  officer  and I have disclosed, based on our most recent  evaluation of internal control over financial  reporting,  to  the  registrant’s  auditors  and  the  audit  committee  of  the  registrant’s  board  of  directors  (or  persons performing the equivalent functions): a. All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls over financial reporting. Date:  March 20, 2018 /s/ DAVID I. ROSENTHAL      David I. Rosenthal      Treasurer, Secretary and      Chief Financial Officer                                        Exhibit 32.1 CERTIFICATE PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350 AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 In  connection  with  the  Annual  Report  of  UQM  Technologies,  Inc.  (the  “Company”)  on  Form  10-K  for  the  twelve  months ended  December  31,  2017  as  filed  with  the  Securities  and  Exchange  Commission  on  the  date  hereof  (the  “Report”),  the undersigned Chief Executive Officer and Chief Financial Officer of the Company hereby certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  906  of  the  Sarbanes-Oxley  Act  of  2002  that:    1)  the  Report  fully  complies  with  the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and 2) the information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company as of and for the periods covered in the Report. /s/ JOSEPH R   M ITCHELL      Joseph R. Mitchell          President and Chief Executive Officer arch /s/ D AVID I .  R OSENTHAL     David I. Rosenthal     Treasurer, Secretary and Chief Financial Officer Date:  March 20, 2018                               

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above