Vedanta Resources plc Annual Report 2013

FY2013 Annual Report · Vedanta Resources plc
Loading PDF…
Annual Report and Accounts 2013Vedanta Resources plc is a FTSE 100 
(cid:74)(cid:79)(cid:82)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
company.

Value-Creating Growth
We have delivered production ramp-ups and 
cost control driving a 35% CAGR in EBITDA  
over nine years since our IPO, and remain  
well positioned to capitalise on emerging 
market growth.
p10-11 

(cid:40)(cid:428)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Our focus continues to be on generating 
shareholder returns through prudent capital 
allocation, with a focus on low-risk, phased 
projects with high returns.
p14-15 

(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)
We have a broad natural resources portfolio 
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)
gas and have delivered consistent EBITDA 
margins in excess of 30% since our IPO.
p12-13 

Operating Sustainably
Our sustainability strategy is supported by an 
enhanced new sustainability framework which 
has been rolled out across the Group, and 
enables us to deliver on the three key pillars  
of our sustainability strategy:  responsible 
stewardship, building strong relationships  
and adding and sharing value.
p16-17 

(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28) 
vedantaresources.com

Online Sustainability Report: 
vedantaresources.com/ 
sustainability

 
01 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONLong-term ValueGrowthSustainabilityoverviewStrategic report02 2013 Highlights04 Vedanta at a Glance06 Chairman’s Statement10 Value-creating Growth(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:39)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)Management16 Operating Sustainably18 Market Overview20 Business Model22 Strategic Framework(cid:20)(cid:22)(cid:2)(cid:45)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)Indicators26 Strategy Review(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Uncertainties40 Financial Review50 Operational Review50 Zinc-Lead-Silver54 Oil & Gas58 Iron Ore62 Copper66 Aluminium(cid:25)(cid:18)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)Governance report(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)74 Senior Management Team76 Corporate Governance Report87 Audit Committee Report91 Nominations Committee Report93 Sustainability Committee Report95 Directors’ Remuneration Report106 Directors’ Report111 Directors’ ResponsibilitiesFinancial Statements112 Independent Auditor’s Report113 Consolidated Income Statement(cid:19)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)Comprehensive Income115 Consolidated Balance Sheet117 Consolidated Cash Flow Statement(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) Changes in Equity120 Notes to the Consolidated  Financial Statements184 Independent Auditor’s ReportAdditional information185 Five Year Summary(cid:19)(cid:26)(cid:27)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:19)(cid:27)(cid:22)(cid:2)(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)vedanta at a Glance - p04Chairman’s Statement p06Strategic Framework - p22operational review - p502013 Highlights

Financial

Revenue (US$bn)

2013

2012

2011

2010

15.0

14.0

11.4

7.9

EBITDA (US$bn)

2013

2012

2011

2010

4.0

3.6

2.3

Dividend per share (US cents)

2013

2012

2011

2010

Free Cash Flow (US$bn)1

58.0

55.0

52.5

45.0

3.5

2013

2012

2011

2010

2.5

2.3

1.8

4.9

(cid:113)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:7)
(cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:29)(cid:2)

(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:7)2

(cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)3(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:24)(cid:7)
(cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)

(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)

(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:7)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:7)

(cid:113)(cid:2) Strong balance sheet with Cash and 
(cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)

(cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)

(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:24)(cid:7)

Financial Review - p40

Consolidated Group results
(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)

Revenue
EBITDA 
  EBITDA margin 
(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)2
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)3
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:2)
(cid:39)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)3 
(cid:52)(cid:49)(cid:37)(cid:39)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:2)
(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)(cid:2)

FY 2012–13 
14,989.8
4,888.3
32.6%
44.9%
2,512.0
157.4
363.3
57.7
133.1
17.5%
58.0

FY 2011–12
(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:20)
(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)
(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:26)
(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27)
(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18)
(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:7)
(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:18)

(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)
(cid:25)(cid:16)(cid:18)
(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)
–
–
(cid:23)(cid:16)(cid:20)
(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:20)
(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:24)
(cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:11)
–
(cid:23)(cid:16)(cid:23)

(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:16)(cid:2)
(cid:20)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:21)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 

(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:16)(cid:2)

02  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

03 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONLTIFR (million man hours)20132012201120100.71.01.11.5Women in workforce (%)20132012201120108.18.28.58.0(cid:38)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:12)20132012201120103.73.12.72.7EBITDA margin (%)(cid:446) 20132012201120102009200820072006200510 20 30 40 50 600 EBITDA (US$m) By segment2013201220112010200920082007200620051,000 2,000 3,000 4,000 5,000ZincIron OreCopperAluminiumPowerOil & Gasoverview(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81) –(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)zinc-lead and integrated silver at Zinc India –Record oil & gas production driven (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)Rajasthan block(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Recommenced oil & gas exploration drilling in Rajasthan and achieved a (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:113)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)Copper and Iron Ore operations(cid:113)(cid:2)Karnataka iron ore mining (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:29)(cid:2)continued state-wide restriction on mining in Goa(cid:113)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:29)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2) Court Order awaitedSustainabilityBusiness(cid:113)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:40)(cid:43)(cid:52)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)over the last 5 years(cid:113)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)Operational Review - p50Sustainability - p32(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)consistent marginsvedanta at a Glance

Zinc – Lead – Silver
Iron Ore
Copper
Aluminium
(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)
Oil & Gas
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
development
Captive thermal 
power plant

6

3

2

15

15

4

1

5

20

7

20

21

8

Our world-class assets 
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
producing and supplying 
commodities to a 
(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

14

14

13

13

13

12

1 
2 
3  
4  

16

16

17

18

Debari smelter
Chanderiya smelters
Rampura-Agucha mine
 Rajpura Dariba mine & smelters and 
Sindesar Khurd mine
Zawar mine
Talwandi Sabo power project
(cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)
Sesa Goa operations – Goa
Sesa Goa operations – Karnataka

5  
6 
(cid:25)(cid:2)(cid:2)
8  
9 
10   Tuticorin smelter
11   MALCO power plant
(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:2) (cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)
13  
14   Korba smelters & power plants
15   Rajasthan block
(cid:19)(cid:24)(cid:2)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)
17   KG-ONN-2003/1 block
18   KG-OSN-2009/3 block
(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:2) (cid:50)(cid:52)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)
(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:2) (cid:37)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)
21   MB-DWN-2009/1 block1
22   SL 2007-01-001 block

 Jharsuguda smelters & power plants

9

19

11

10

10

22

p50

Zinc-Lead-Silver
We are the world’s largest integrated 
zinc-lead producer with operations  
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)

Key Strengths
(cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
the Rampura Agucha Mine in India 
(cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:14)(cid:2)
(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:2)

Khurd lead-zinc mine in India

p54

oil & Gas
(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:39)(cid:8)(cid:50)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:2)
(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
ranks among the top 20 independent 
(cid:39)(cid:8)(cid:50)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

Key Strengths
(cid:113)(cid:2) The Rajasthan block is the largest 

onshore discovery in India in 20 years 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:2)
in place and a basin potential to 
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
– 26th discovery in the Rajasthan 
basin achieved recently

(cid:19)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:71)

p58

iron ore
We are India’s largest private sector 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)1(cid:16)(cid:2)

Key Strengths
(cid:113)(cid:2) Strong exploration success at  
India operations – net addition  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:21)(cid:79)(cid:86)
(cid:113)(cid:2) Over 1 billion tonnes iron ore  
deposit at Liberia iron ore  
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)

(cid:19)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
state-wide restrictions on mining in Goa and 
(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:11)

1,227kt
13.1moz
US$1,460m

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:11)

EBITDA

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)

205kboepd
US$2,440m

EBITDA

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)

3.7mt
US$84m

EBITDA

04  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

overview

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:2)
(cid:20)(cid:21)(cid:2) (cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
(cid:20)(cid:22)(cid:2) (cid:47)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:91)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)
(cid:2)
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)
(cid:20)(cid:23)(cid:2)
(cid:2)
(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2) 
(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)
copper mines & Nchanga  
(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)

(cid:2)
(cid:2)

(cid:2)

(cid:20)(cid:26)(cid:2) (cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)
(cid:20)(cid:27)(cid:2)

(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2) 
(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)

(cid:21)(cid:18)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:19)

24

25

23

Revenue by Geography

26

27

28

30 29

India
China
Asia others(cid:442)
Middle East
Far East others(cid:443)
Europe
Africa
Others(cid:444)

(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:16)
(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:87)(cid:85)(cid:16)
(cid:21)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:60)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

p62

Copper
Our Zambia operations have one  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Key Strengths
(cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
mines in the world at Konkola Deeps

(cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
custom smelters in the world 
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)

p66

Aluminium
We are the largest Aluminium 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
located large-scale assets including 
(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

Key Strengths
(cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)

(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
with purchased alumina and bauxite 

(cid:113)(cid:2) Operations located in the bauxite 

and coal rich regions in Eastern India

p70

Power
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2) 
independent power producers  
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)

Key Strengths
(cid:113)(cid:2) (cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)

(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) 

(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2) 
plant in India

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)

569kt
US$219m
US$257m

(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:11)

(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:17)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:11)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)

774kt
US$214m

EBITDA

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:11)

8,888m kwh
US$215m

EBITDA

05  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Chairman’s Statement 
Anil Agarwal

“ We have a proven track 
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
growing our reserves and 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
in our mining operations and 
this year our exploration 
activities resulted in the 
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16) 

Following Government 
approval to allow exploration 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
recommenced drilling at our 
Rajasthan oil & gas 
operations to realise its basin 
(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:14)(cid:2)
and already achieved an early 
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:112)

(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
driven by production ramp-ups and continued 
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)
achieved exploration success during the 
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

Strong position in growth markets
Global growth and commodity demand 
remains volatile and emerging markets 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)
Vedanta is well positioned to capitalise on 
(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
growth since the Cairn India acquisition 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
positioned to drive production growth 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
demographics and urbanisation driving 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
placed to meet the growing demand 
as India’s largest domestic producer 
(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:36)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
performance
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
zinc-lead and silver at Zinc India and an 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
production driven by higher output at the 
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)

(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
to control costs and have demonstrated a 
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
improvements and maintaining our 
relatively new asset base at low sustaining 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

06  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
07 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoverviewresults(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:22)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)1 (cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)balance sheet remains strong with cash and (cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)robust execution of our strategyLong-term value(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)consistently growing our reserves and (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)operations and this year our exploration (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Following Government approval to allow (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)recommenced drilling at our Rajasthan oil & gas operations to realise its basin potential (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)1  Excludes custom smelting at Copper and Zinc India (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Last year we initiated a Group structure (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)shareholder approvals and various regulatory approvals including the approval (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) (cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:16)organic growth and selective M&AWe delivered production ramp-up across (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)production at our Rajasthan operations by (cid:22)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)gas capex programme on the Rajasthan (cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:16)Chairman’s Statement continued

“ We have progressively 
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2) 
(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:112)

(cid:46)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)

Right: Engineers inspecting 
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
in the positive impact we are making across 
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

We have made considerable progress on our 
(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:28)
(cid:19)(cid:16)(cid:2) (cid:39)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)

(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:16)
(cid:20)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)

(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

(cid:21)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:22)(cid:16)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)

(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)

(cid:23)(cid:16)(cid:2) (cid:47)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
needed to help support a sustainable 
(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:16)

Further detail will be available in our 
comprehensive Sustainability Report 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Last year we acquired iron ore assets close 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:70)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:75)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)2(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
reserves and resources with substantial 
(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)

(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
are working towards resuming our mining 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
however remains suspended and the 
(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
Vedanta is India’s largest private sector 
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

Sustainability
Following the development and group-wide 
(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
implemented this across the Group to 
(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
our risks and preserve our licence 
(cid:86)(cid:81)(cid:122)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:16)

(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:44)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:16)

08  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

overview

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Looking forward
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
commodity assets despite the volatility in 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
to be on generating shareholder returns 
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:46)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)
(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)

Middle: Engineer at Rampura 
Agucha open cast zinc-lead  
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)

(cid:52)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:42)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

Anil Agarwal
Chairman
16 May 2013

Vedanta has complied with the 
recommendations outlined in the 
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
and I expect to complete this process during 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
we are a sustainable business that will 
(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

Dividends
We have progressively increased our 
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:7)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:23)(cid:26)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Governance
We have recently inducted two new 
Independent Non-Executive Directors 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)
(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
long serving legal adviser to major listed 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
and the UK corporate governance 
(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:77)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:77)(cid:74)(cid:2)
has extensive experience at India’s premier 
(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:38)(cid:40)(cid:37)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)
where he currently serves as Non-Executive 
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:35)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:50)(cid:2)(cid:57)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:35)(cid:39)(cid:16)(cid:2)

09  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

10 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013value-creatingwell invested assets driving growth(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:8)(cid:35)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:15)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:16)Track record of eBiTDA growth(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2) (cid:19)(cid:25)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)“ We delivered production ramp-up (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)are well positioned to capitalise on emerging market (cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:112)In brief(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)–(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)–(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)–(cid:53)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)–(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)US$46bn2013 total assetsUS$1.3bn Returned to shareholders  (cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)11 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONEBITDA margin (%)(cid:445) 2013201220112010200920081020304050600EBITDA (US$bn)20132012201120104.94.03.62.320091.6Continued growth in total assets (US$bn)20132012200746458overview(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)operating parameters at (cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)Above: Drilling at underground (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:16)1 Excludes custom smelting at Copper and Zinc (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)A strong market positionWhilst we have a strong market position (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)producers and the largest private sector (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)12 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)201220132007Zinc-lead-silverIron OreCopperAluminiumPowerOil & Gas(cid:442)EBITDA: US$4.0bnEBITDA: US$2.7bnEBITDA: US$4.9bnPortfolioA well balanced portfolio of Tier-1 assetsFrom a base metals business with three (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)sell power generated by our independent (cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:22)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)In brief(cid:113)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:113)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:19)(cid:2)(cid:2)(cid:48)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)13 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoverviewDelivering consistent returns  to shareholders(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) its Tier-1 assets has enabled the Group to (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) every year except one when dividends  (cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:16)(cid:20)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:76)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:82)  (cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:72)(cid:71)1(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) (cid:10)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:11)2(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)oil & Gas15205kboepd(cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:11)3Lowest quartileZinc international20+(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)Silver25+(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:82)(cid:67)(cid:11)By-productZinc india25+(cid:26)(cid:18)(cid:20)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)Lowest quartileiron ore420+(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:79)(cid:86)5(cid:2)(cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)Lowest quartileCopper Zambia25+160kt6(cid:2)(cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2) (cid:10)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:11)Aluminium–(cid:25)(cid:25)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:11)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:29)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)quartile with captive bauxiteLarge, low-cost, long-life, scalable assets(cid:19)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:29)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:48)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)“ We have a broad natural (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)gas and have delivered consistent EBITDA (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:16)(cid:112)14 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013in brief(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:28)(cid:113)(cid:2)Focus on deleveraging –Net debt reduced by  (cid:69)(cid:16)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) –(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)align debt and cash(cid:113)(cid:2)Consistent returns to investors –(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)through the cycle –(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:113)(cid:2)Focused on projects with attractive returns –(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)high-margin Zinc India –(cid:55)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)Rajasthan oil & gas block: exploration to achieve basin (cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)Low-cost capital investmentsVedanta continued to invest through the commodity downturn and is reaping the (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)reducing our debt(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:16)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)1(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)expected to align debt and cash generation (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)Consistent returns to investorsWe continued to maintain a progressive (cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:111)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)to be on generating shareholder returns through prudent (cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)projects with high (cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112)+15%(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:49)US$1.5bnReduction in net debtUS$3.5bn(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:40)(cid:428)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:87)15 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)Growth capex(cid:54)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(US$bn)FY20133.52.0FY20122.52.4FY20112.32.5FY20101.83.7FY20091.73.0Maintained Progressive Dividends (US¢/share)FY2013FY20125855FY201152.5FY201045FY200941.5FY200841.5FY200735FY200620FY200517.05FY2004116.515% CAGR since IPOoverviewFocused on projects with attractive returnsWith a strong positioning in emerging (cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)market where imports constitute more  (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:25)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)attractive returns to capitalise on the growth opportunities presented by  (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)mined zinc-lead at the high-margin Zinc (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2) (cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)unlocking the basin potential to achieve a (cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2) (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:16)Management(cid:46)(cid:71)(cid:72)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)risk assessment exercise as part (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:16)(cid:52)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)16 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013“ Sustainability is a core (cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) (cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:112)embedding sustainability(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)operations with international best practice (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2) is supported by an enhanced new (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)is aligned with international standards  (cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:37)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)implementing its practices and procedures across the Group to ensure we have consistent systems and processes in  (cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)evaluation and internal assurance process – (cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:53)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)the last year to embed this commitment at the operational level and have been instrumental in delivering the Group (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:16)responsible stewardship(cid:113)(cid:2)The Board-mandated Sustainability (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:37)(cid:81)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)operatingin brief(cid:113)(cid:2) Our sustainability strategy is supported by an enhanced new (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)has been rolled out across the Group(cid:113)(cid:2)Vedanta Sustainability Assurance (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:53)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80) –(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)across the globe(cid:113)(cid:2)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71) (cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)600+(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2) (cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)community engagementUS$47mSpent on community programmes92.3MwWaste heat electricity generation17 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoverview(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)Bottom: Engineers at Skorpion (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Whilst there is much more to do to achieve (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)reducing energy and water consumption and to date we have an installed capacity (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:74)(cid:67)(cid:92)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Our Vedanta Sustainability Assurance (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)Further detail is available in the ‘Responsible (cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:110)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)Building strong relationships(cid:113)(cid:2)A dedicated stakeholder engagement (cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2) (cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)stakeholder engagement meetings took (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:41)(cid:49)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)governments and government bodies (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:113)(cid:2)All subsidiaries are transitioning their (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)-62%FY2008FY2009FY2010FY2011FY2012 FY2013FTSE average1LTIFR (per million man hours)0.71.81.01.11.51.71.9Further details are available in the ‘Building (cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)Adding and sharing value(cid:113)(cid:2)We make a positive contribution to our local communities in several ways:  –  through providing employment to around (cid:27)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:29)(cid:2) –  as a substantial tax payer having (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Exchequer through direct and indirect (cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70) –  as a contributor to the local villages (cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)various governments in FY2013 through (cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:16)Market overview

“ Global growth and commodity demand 
remains volatile and emerging markets 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:112)

With slower world economic growth slowing 
in 2012 driven by continued weakness in 
developed economies and reduced growth 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)
(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)
(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) 
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
support growth in consumption and 
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Zinc
(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)
with developing markets underpinning 
(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
slowdown in 2012 led to reduced demand 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
heavy industrial sectors showed particular 
strength and the long-awaited reacceleration 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:81)(cid:91)(cid:2)
zinc markets with consumption reaching 
(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

(cid:41)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
projected alongside robust demand as 
growth continues in emerging markets 
(cid:72)(cid:87)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
demand along with lagging supply due to 
(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) 
in 2013 and 2014 is expected to create  
(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 
(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:16)(cid:2)

Lead
(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:114)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
in the near term driven by the automotive and 
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
India’s domestic market is expected to 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:50)(cid:53)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:90)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:52)(cid:43)(cid:37)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

iron ore
Iron ore prices experienced a sharp drop as a 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
China and negative sentiment surrounding 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
volatility has been increasing over the past 
(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)

China was the world’s largest consumer 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2) 
(cid:22)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)
(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
continued growth in commercial and 
residential construction are expected 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:26)(cid:22)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
robust economic growth associated with 
(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Copper
(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:2)(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
by about 50kt with consumption remaining 
(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:7)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

18  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)

Middle: Aluminium rolled 
products being transported on a 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:79)(cid:86)

FY 2010–11 

FY 2011–12 

FY 2012–13

Copper
Aluminium
Zinc
Lead
(cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:81)(cid:92)(cid:11)
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:11)
(cid:49)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:36)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:68)(cid:68)(cid:78)(cid:11)(cid:2)
(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:16)

(cid:26)(cid:14)(cid:19)(cid:21)(cid:26)
(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:25)
(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:23)
(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)
(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27)
144
87

(cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:23)
(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:19)(cid:21)
(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:26)
(cid:20)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:27)
(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
149
114

7,853
1,974
1,948
2,113
30.5
120
110

“ Vedanta is well 
positioned to 
capitalise on 
emerging market 
growth with a 
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
its assets in India and 
(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
India imports over 
(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
we are currently the 
largest private sector 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:112)

(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)
in 2012 due to the ramp up in production 
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:87)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
at two major copper concentrate producing 
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)
(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
operations continued during the second 
(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Consumption in the Indian primary copper 
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
remained unchanged as imports remained 
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:14)(cid:2)
representing a Compound Annual Growth 
(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:35)(cid:41)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:16)(cid:2)

Aluminium
The global aluminium industry recorded 
(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:19)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:10)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:41)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:2)
(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:27)(cid:18)(cid:85)(cid:2)
when the market was trying to digest the 
(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

Aluminium consumption grew at an uneven 
pace as governments across the world 
(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)
China is expected to show robust growth 
(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)
recovery in the US housing market and 
(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
transportation is expected to drive overall 
global primary aluminium consumption to 
(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
to experience strong primary aluminium 
(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

India’s primary aluminium consumption is 
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:24)(cid:77)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
the current per capita primary aluminium 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:77)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)

Power 
The Indian power sector has achieved an 
(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:41)(cid:57)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:78)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:39)(cid:35)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:77)(cid:89)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

(cid:37)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
has adversely impacted the industry in recent 
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:71)(cid:78)(cid:2)
supply to power producers is expected to 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)

outlook
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
development and urbanisation in emerging 
economies will continue to be the main 
(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
volatility in developed economies remains a 
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
across the industry should help bring supply 
(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
modest recovery in the US and renewed 
(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:16)

19  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Business Model

Creating and 
preserving
value

what we do and how we add value
Vedanta operates across the natural resources 
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:16)

The Group’s principal commodities are priced 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:36)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:54)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:69)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

We take a long-term view and we are 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:16)

(cid:47)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)
headgear at underground 
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:16)

Above: Engineer at Turbine 
(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:16)

Above: Molten zinc metal in zinc 
(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)

20  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

our Strategic Capabilities

value Chain

Project execution
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) 
investment programme to expand our capacities and have 
(cid:74)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

M&A 
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
acquisitions have extended our commodity and geographic 
(cid:72)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

operational excellence
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)

Low-cost focus
All our operations have a long-term sustainable cost position in 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:2)
to achieve and sustain this cost positioning by an integrated 
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

exploration focus
Our skill in exploration has delivered consistent increases in our 
(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:16)(cid:2)

Financial strength
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)

People and culture
(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)
(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
our employees the opportunity to develop their potential within 
(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

relationships and partnerships
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)
relationships with our stakeholders including shareholders and 
(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:16)

We are a substantial contributor to the economies and 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2) 
(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

exploration
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:16)

Asset development
(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
develop the resource base to optimise both 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2) 
(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:16)

extraction
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) 
(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)

Processing
In line with our integrated business 
(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
processing and smelting the extracted 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

value addition
We meet market requirements by 
selectively adding value and converting 
the primary metals produced into higher 
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:69)(cid:16)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

21  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Strategic Framework

vision
(cid:54)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2) 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

Strategy
(cid:54)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 
(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Growth

organic growth
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
resource base and growing our assets 
(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
expand our capacity and increase 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Selective and value accretive M&A
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)
to acquire large proven assets where 
(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Long-term value

optimise returns
We aim to optimise our cost and 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) 
to achieve and maintain a low cost 
(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

reserves and resources
We aim to continue to add to our 
(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2) 
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2) 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

Group structure
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
Group structure remains a strategic 
objective as we seek to drive synergies 
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)

Sustainability

responsible stewardship
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

Building strong relationships
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)
by engaging with our key stakeholders 
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:16)

Adding and sharing value 
We aim to create and sustain policies 
and processes that will contribute to 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
our employees and deliver sustainable 
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

22  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

what we said we would do

How we performed

Future priorities

(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)

(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:11)(cid:2)
(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:28)(cid:2)

(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)

(cid:113)(cid:2) (cid:21)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
production with ramp-up continuing

(cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)

mined zinc lead metal

(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)
(cid:113)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:19)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:7)(cid:16)(cid:2)
Iron ore volumes depressed by 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)
(cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
186mt in Gamsberg deposit

(cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:114)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)

(cid:113)(cid:2) (cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)
(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)

(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)

(cid:113)(cid:2) (cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
Liberia mining project

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2) 

iron ore and zinc 

(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2) 

(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) 

coal and bauxite 

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 

the Group structure

(cid:113)(cid:2) (cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)

Copper and Iron Ore operations

(cid:113)(cid:2) (cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)

(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:27)(cid:24)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)
(cid:113)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:7)
(cid:113)(cid:2) (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)
and Madras High Court order awaited

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
stakeholder engagement 

(cid:113)(cid:2) (cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
issues that are material to our 
stakeholders and to the business 

(cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
community programmes

(cid:113)(cid:2) (cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 

(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)

(cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
meetings took place and over 250 
partnerships are now in place
(cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)
presented to management

(cid:113)(cid:2) (cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
by the Scott Wilson review have now 
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:16)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:15)(cid:49)(cid:422)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
relating to the on-hold Lanjigarh 
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:11)

(cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)

(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2) 
(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)

(cid:113)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)
& gas block: exploration to achieve 
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)
(cid:113)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 
project capex

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)

coal and bauxite

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 

Group structure

(cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:2)(cid:10)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:11)
(cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)

(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2) 
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)
(cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)

programmes to continue

23  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Key Performance indicators

(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
indicators that it believes 
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
how well the Group is 
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:16)

They encompass  
(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

Growth

Revenue (US$bn)

EBITDA (US$bn)

2013

2012

2011

2010

15.0

14.0

2013

2012

2011

2010

11.4

7.9

4.9

4.0

3.6

2.3

Description
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
goods and services provided to third 
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Commentary
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:27)(cid:18)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
businesses delivering higher volume 
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
weak commodity prices lowered 
(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) 
the continued mining restriction  
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)

Description
(cid:39)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
Depreciation and Amortisation 
(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
measure is calculated by adjusting 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

Commentary
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)
which helped insulate our EBITDA 
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(US$bn)

Capex spent (US$bn)

2013

2012

2011

2010

2.5

2.3

1.8

3.5

2013

2012

2011

2010

2.0

2.4

2.5

3.7

Description
This represents the amount invested 
in our organic growth programme 
(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Commentary
Expansion capital expenditure during 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:25)(cid:27)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
expenditure programme has begun to 
(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

Description
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
in expansion projects and dividends 
(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)

Commentary
(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2) 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) 
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

24  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Long-term value

ROCE1 (%)

Underlying EPS (US cents)

Dividend per share (US cents)

2013

2012

2011

2010

17.5

11.3

21.0

19.9

2013

2012

2011

2010

133

142

2013

2012

2011

2010

263

199

58.0

55.0

52.5

45.0

(cid:19)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)

Description
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
invested in operations as at the 
(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
investment in project capital work in 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 
The objective is to consistently earn  
a post-tax return above the weighted 
(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:16)

Commentary
ROCE without project capital work  
in progress and exploration assets in 
(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Sustainability

Description
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
to equity shareholders and is stated 
(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
attributable tax and minority interest 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) 
to pay a progressive dividend to  
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

Commentary
(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
was lower compared to the previous 
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:20)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
ore and lower metal prices across all 
metals and higher operating costs  
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)

Description
(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:38)(cid:50)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Board in relation to the year and interim 
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Commentary
We have been able to maintain our 
commitment to a progressive dividend 
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:26)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:16)

LTIFR (million man hours)

Women in workforce (%)

(cid:38)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:82)(cid:87)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:12)

2013

2012

2011

2010

0.7

1.0

1.1

2013

2012

2011

2010

1.5

8.1

8.2

8.5

8.0

2013

2012

2011

2010

3.7

3.1

2.7

2.7

Description
The Lost Time Injury Frequency Rate 
(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:15)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)
This includes our employees and 
contractors working in our operations 
(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Commentary
We have been able to sustain the 
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:24)(cid:20)(cid:7)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
structured programmes to review  
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2) 
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Description
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

Commentary
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
and provide equal opportunities to 
(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)
(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
initiatives aimed at providing career 
(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
planned rotation through corporate 
(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)

Description
(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)
our community development 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Commentary
(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
this year through our continuing 
engagement in community 
development projects comprising 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

25  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

26 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Strategy review(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)Delivering our strategyKey Strategic Priorities (cid:113)(cid:2)Disciplined production growth (cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Continue to add reserves and resources to drive long-term value by extending resources (cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)them through a continued (cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)exploration programmes(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) (cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2) (cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the Group structure to more closely align debt with cash (cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)synergiesSTRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) 
and helped us to create a world class 
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)

Delivering our strategy
(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
and are India’s leading natural resource 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
now complete so we have passed the 
(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16)

(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2) 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
operational lives where we can drive  
(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)
provides us with a competitive cost position  
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

Our success in extending our resource  
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) 
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2) 
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2) 
(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

“ Vedanta has delivered a 
(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
driven by production 
ramp-ups and continued 
cost control across our 
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
economic conditions and 
volatile commodity 
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:112)

Strategic context
We continued to deliver on our strategy 
during the year in an uncertain economic 
(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)
(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
persisted in 2012 as the market uncertainty 
and volatility witnessed since the global 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:2)
zone and a gradual recovery in the US were 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
businesses in Goa and Karnataka were 
impacted by the mining restrictions which 
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)
(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
production growth and reducing costs 
(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Top: Ingot casting line at Skorpion 
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:16)

Middle: Dumper truck at Nchanga 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)

(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)

27  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

28 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Strategy reviewGrowthSuccessfully delivering  growth(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:16)STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Selective and value  
accretive M&A
(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
new geographies and commodities that 
(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
a 100 million tonnes per annum iron ore 
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:111)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:80)(cid:122)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
returns through prudent 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112)

Top: Engineers at SK lead- 
(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)

(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)
(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:16)

Bottom: Aluminium wire rod 
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

organic growth
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
our existing resources and growing our 
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
that expand our capacity and increase 
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
operated at more than the rated capacity 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
lead and silver at our Zinc India subsidiary 
with copper cathode production improving 
in Sterlite as well as at Konkola Copper 
(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
although this was constrained by power 
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)
supported by an increase in green energy 
(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

29  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

30 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013operating  above capacityStrategy reviewLong-term value(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Key achievements
(cid:113)(cid:2) (cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
during the year

(cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)

(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
20 years

(cid:113)(cid:2) (cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
iron ore R&R declared at 966mt 
(cid:113)(cid:2) (cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
substantively increased its R&R by 
(cid:25)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
in contained copper compared to 
March 2012

(cid:113)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:47)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)

Group structure
Last year we initiated a major project to 
(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)(cid:2)
(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
Goa has been received and we now await 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:16)

“ We have a proven track 
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
growing our reserves 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
add more than we mine 
(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
strategy to maintain a 
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:112)

optimise returns
(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
period our businesses have demonstrated 
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
operating cost reduction with the ramp  
(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
asset optimisation and improved raw 
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)

reserves and resources
In line with our strategy to maintain long 
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2) 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

Top: Engineers at control room  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)

(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:16)

Bottom: Ball mill at the newly 
commissioned East Mill at 
(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)

31  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

32 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Strategy reviewSustainabilityFocused on sustainability(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)“ Following the development and group-wide roll-out (cid:81)(cid:72)(cid:122)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)sustainability (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)we have consistently implemented this across the Group to (cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)our risks and preserve (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:112)33 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONSTrATeGY(cid:54)(cid:81)(cid:82)(cid:28)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:16)(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)Bottom: Environmental preservation and local (cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2) (cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:16)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)supports us in growing Vedanta’s business (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)We have been working to train and develop our employees and contractors in our (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)Company have been trained on the (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)sustainability standards including the (cid:41)(cid:52)(cid:43)(cid:122)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)reducing risks and preserving our license to (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:53)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:114)(cid:2)introduced over the last year to embed our commitment at the operational level – as well as a stakeholder engagement exercise (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)These initiatives have been instrumental in (cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)responsible stewardshipResponsible Stewardship extends to our (cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)business processes which are centred (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)Health and safety(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)the operational management is committed (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)environment we see a reduction in the injury (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)more than halved our Lost Time Injury (cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:25)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:122)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)environmentVedanta continues to work on managing its (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)continuous improvement projects in air (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)38 FTSE metal and mining companies by the (cid:37)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:24)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:24)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Building strong relationshipsEstablishing and maintaining close links with (cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)stakeholder engagement meetings took (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:41)(cid:49)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)academic institutions and around 250 (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)Adding and sharing value(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Exchequer through direct and indirect  (cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:27)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)Principal risks and Uncertainties

(cid:111)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112)

(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)
which are inherent in an international mining 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
unstable environment carries with it 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
simultaneously balancing the relative  
risk/reward equations demanded by  
its stakeholders

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) 
(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
increase shareholder value and also minimise 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

We have a multi-layered risk management 
(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
various risks which our businesses are 
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 
The Audit Committee aids the Board in this 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

The Audit Committee is in turn supported by 
the Group Risk Management Committee 
(cid:10)(cid:109)(cid:41)(cid:52)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:52)(cid:47)(cid:37)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:39)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:40)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:15)
Management Assurance as its other 
(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)

Board review and oversight

Executive 
Committee

review

ASSUrAnCe

Audit 
Committee

Board

executive risk reporting

exTernAL

STrATeGiC

i D e n T i F iCATion   

G
n
i
r
o
T

i

n

o

M

e

v

A

L
U
A
T
i
o
n

                        MiTiG A T i o n

FinAnCiAL

oPerATionAL

34  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
             
 
 
 
 
                    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

vedanta risk Matrix

Risk

(cid:19)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)

Strategic

(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)

Financial

(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)

(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)

(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

(cid:24)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)

(cid:25)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)

(cid:26)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)

(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)

External

Operational

External

Financial

Operational

Strategic

Strategic

Gross 
Impact

Gross
Likelihood

evaluating the design and operating 
(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:16)(cid:2) 
It meets every quarter to review risks as well 
as review the progress against the planned 
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
heightened awareness on risks at senior 
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
nurture a risk management culture within the 
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
projects through a consistently applied 
(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:74)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
consultation process the existing risk 
management tools are evaluated and 
wherever required additional controls/steps 
(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:47)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)
(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
the risk matrix are periodically reviewed by the 
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)

external risks

Commodity prices  

(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)

Average 
market price 
in FY 2012–13 
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:17)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11)(cid:2)
(cid:25)(cid:14)(cid:26)(cid:23)(cid:21)
(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:25)(cid:22)
(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:22)(cid:26)
(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:19)(cid:21)
(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:19)

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
in LME 
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)
(cid:19)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:18)
(cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:18)
(cid:19)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:26)
(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:18)
(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:18)
(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:25)

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
Underlying 
Attributable 
(cid:50)(cid:35)(cid:54)
(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:26)
(cid:26)(cid:21)(cid:16)(cid:21)
(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:21)
(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:22)
(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:19)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:27)

Copper
Aluminium
Zinc
Lead
Silver
oil & gas

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
costs and exchange rates and provide the estimated 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)
is to sell its products at prevailing market prices and not to 
(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
businesses which are on a tolling basis where back to back 
(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
circumstances we may enter into strategic commodity 
(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:58)(cid:37)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:16)

35  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Principal risks and Uncertainties
continued

external risks continued

Financial risks

regulatory, economic, social and  
political uncertainty 

(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:426)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3) 
(cid:68)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:3)

(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:91)(cid:82)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2) 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
incurred and paid in local currency such as the Indian 
(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:89)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:16)(cid:2)
(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
currencies against the US dollar could result in lower 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2) 
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
the Indian currency against the US dollars and the Indian 
(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)
movements in currency on its businesses by hedging  
its short-term exposures progressively based on their 
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2) 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)
and our holding and investment companies are located in 
(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:14)(cid:2)
(cid:47)(cid:67)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:91)(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:81)(cid:86)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
the countries we operate in may result in higher operating 
costs or restrictions such as the imposition or increase in 
(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
rights/ban and change in legislation pertaining to 
(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)
(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)

(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
be obtained and the projects will commence within the 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:16)

The Company monitors regulatory and political 
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)

36  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

Financial risks

STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Liquidity risks in terms of being able to  
fund operations and growth

(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
expenditure programme to increase production capacity 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
term operational/exploration capex programmes as well 
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
balance sheet and business model are adequate to meet 
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
current operations which together with the available cash 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
investments provide liquidity both in the short term as 
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:8)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)
(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:16)

Strategy risks

Delays in expansions and new projects 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
regulatory approvals may delay or prevent the Group  
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
bauxite mining in Niyamgiri could start subject to the 
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
communication with the Orissa Government regarding 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
regulations or conditions stipulated in the approvals 
(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

37  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Principal risks and Uncertainties
continued

Strategy risks continued

Health, safety, environmental risks

employee risks

(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
exploration and production operations are subject to 
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:42)(cid:53)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:50)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
that may have a material adverse impact on our 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
human rights breaches and community protests or civil 
(cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
standards in place to mitigate and minimise such 
occurrences backed by senior operating management’s 
(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:16)

Longer-term occupational health issues may arise due to 
(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:92)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:17)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:85)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

The Company and its subsidiaries management structure 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)
appointed Sustainability Committee periodically reviews 
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
and grow its existing businesses and integrate new 
businesses will depend on its ability to ensure the 
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
enable it to keep pace with growing demands and evolving 
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)
personnel possess technical and business capabilities 
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
management or other key team members could have a 
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

The Company has appropriate human resources policies 
and HR practices in place to mitigate and minimise such 
(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2) 
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
ensures it can attract and retain the right talent while 
(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)

38  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

STrATeGY

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

operational risks

Discovery risks

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
operations places demand on exploration and prospecting 
initiatives to replace reserve and resources at a pace 
(cid:72)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
numerous uncertainties inherent in estimating ore and oil 
(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)
(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
and require reserve restatements which could negatively 
(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Our experience in monitoring and measuring reserves 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
resulted in the Company adding more reserves and 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

Failure to meet production and costs targets 

Our operations are subject to conditions and events 
(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
include disruptions in mining and production due to 
(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
transport services or strikes and industrial actions or 
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
hydrocarbon products in our oil and gas operation  
(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
dependent upon our ability to produce metals at a low 
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)
(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)

(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)
have adequate and competent experience in these  
areas and have consistently demonstrated our ability  
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)

39  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

introduction to Financial review

Highlights
(cid:113)(cid:2)

(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15)
(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2) 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) 
(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)
(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2) 
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:2)(cid:52)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2) 
(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)
(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)
(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 
at Zinc India
(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2) 
at Rajasthan block
(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
state-wide restriction on mining in Goa
(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2) 
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)
(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
made 26th discovery in the block
(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:49)(cid:37)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2) 
(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:11)(cid:2)
(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2) 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:7)
(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:29)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)
approval awaited
(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:14) 
progressive dividend maintained

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)
(cid:113)(cid:2)

(cid:113)(cid:2)

overview
Vedanta has once again delivered a strong 
(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
challenging economic environment and 
(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
where the operations were impacted by 
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
zinc and lead metal production during the 
year as well as strong increases in lead and 
(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)
smelters operated above rated capacity and 
(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:69)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
production at KCM and Sterlite India also 
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

The global economic concerns and 
uncertainties have driven down the prices  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2) 
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
cost quartile while Zinc International 
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
aluminium operation maintained its strong 
second cost quartile positioning and the cost 
(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2) 
(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

We continued to maintain a strong balance 
(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

40  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

FinAnCe

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Financial results

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
EBITDA margin without  
(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)

(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)
Underlying earnings per share  

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:11)

ROCE (excluding Capital work in 

(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:11)

Gearing
Net Debt
Net Debt/EBITDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)

FY  
2012–13

FY

2011–121 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

FY 
2011–12 
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)

14,989.8
4,888.3

(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21)

(cid:25)(cid:16)(cid:18) (cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:27)
(cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:21)

(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)

44.9%
2,512.0
 363.3 
3,534.7

(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)
(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:2)
(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:26)

–
(cid:23)(cid:16)(cid:20)
(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:23)

(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:21)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:24)
(cid:23)(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:19)
(cid:21)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:24)

133.1 

(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18)

(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:11)

(cid:20)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:22)

17.5
31.4
8,615.6
1.8
9.0
58.0

(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)
(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22)
(cid:20)(cid:16)(cid:23)
(cid:25)(cid:16)(cid:27)
(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:18)

–
(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:25)
(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:26)
(cid:10)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:11)
(cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:11) (cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22)
(cid:19)(cid:16)(cid:27)
(cid:25)(cid:16)(cid:24)
(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:18)

–
–
(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)

“Vedanta has once 
again delivered a 
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
largely driven by 
strong operational 
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15)
(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:112)

(cid:19)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)

VAL had undertaken the expansion project 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
understanding that since there was no 
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)
This view was challenged by MOEF and the 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:23)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
has appointed a ministerial level committee 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:16)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:11)(cid:2)(cid:37)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

Our gross debt as at 31 March 2013 was 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:72)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)

Key developments 
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
Karnataka through its order dated 18 April 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:36)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
clearances and expect to resume mining  
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)

(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
to the Honourable Supreme Court and we 
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
responses to the Central Empowered 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
an application to the Court seeking a stay on 
the mining restriction and restrictions on ore 
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)
(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:2)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
communities under the Forest Rights Act 
(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)
Sabha will consider these claims and 
communicate its decision to the MOEF 
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)

41  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Financial review

new and acquired operations
Assets are reported as new and acquired 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)
(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
with higher depreciation and amortisation 
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

iron ore business
The mining restriction in Goa and Karnataka 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
during the year and contributed a negative 
(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)

Prices
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)
growth slowed and concerns surrounding the 
(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
lower prices despite the higher premiums 
(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:16)(cid:2)

exchange rates
During the year we experienced exchange 
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

Consolidated revenue

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

2012–13

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

Zinc
– india
– international
oil & Gas1
iron ore
Copper
– india/Australia
– Zambia
Aluminium
Power
Eliminations
Revenue

797.2
3,223.4

3,060.5 (cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:24)(cid:16)(cid:26)
2,263.3 (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:19)

(cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:11)
(cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:11)
(cid:26)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:11)
(cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23)
–
442.5 (cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:11)
(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:11)
(cid:10)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:11)
(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:7)
(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:7)
(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
–
(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)

5,733.9 (cid:23)(cid:14)(cid:27)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)
3,991.1 (cid:22)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:20)
1,742.8 (cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)
1,920.8 (cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:23)
(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:21)
(cid:10)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11)
14,989.8 (cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21)

576.1
32.6

(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)

Consolidated eBiTDA

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

FY 
2012–13

FY 

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

EBITDA 
(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:7)
FY  
2012–13

FY 
2011–12

Zinc
– india
– international
oil & Gas1
iron ore
Copper
– india/Australia
– Zambia
Aluminium
Power
Others
Total

–

1,459.8 (cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:26)
1,165.3 (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:26)

(cid:10)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:7)
(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7) (cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:7) (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
(cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)
(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:7)
(cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:10)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:7) (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:24)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
(cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7) (cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)
(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7) (cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
(cid:19)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23)
(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7) (cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:18)
–
(cid:10)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:11)
(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7) (cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
4,888.3 (cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21)

294.5
2,439.7
84.2
476.4
219.1
257.3
214.0
215.0
(0.8)

–

–

(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Zinc
– india
– international
oil & Gas1
iron ore
Copper
– india/Australia
– Zambia
Aluminium
Power
Others
(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)

2012–13

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

1,165.4 (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:26)
1,054.8 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)

110.6
1,004.8
(4.0)
209.5
157.6
51.9
21.1
120.9
(5.7)

(cid:10)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)
(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:20) (cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:21)
(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:21)
–
(cid:21)(cid:26)(cid:22)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:18)
(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)
(cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11) (cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)
(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21) (cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:7)
–
(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:7)

(cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:11)
2,512.0 (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)

(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)

42  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

FinAnCe

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

volumes
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
and lead metal production as well as strong 
increases in lead and silver volumes in Zinc 
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
rated capacity and power sales volume 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
These were mainly due to regional power 
distribution capacity constraints and 
(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
Copper cathode production at KCM and 
(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
in production volume contributed a positive 
(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Costs
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
prevailing in the sector was largely mitigated 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:2)
million and a reduction in power generation 
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

Special items
(cid:53)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
ordered by the Supreme Court in regards to 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:53)(cid:35)(cid:52)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

Depreciation 
The depreciation charge excluding Cairn India 
and our Iron Ore business in FY 2012–13 was 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
were higher at Copper Zambia due to the 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)
(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)1

EBITDA
(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)

Iron Ore business

EBITDA
Depreciation and amortisation

Sale price

LME
(cid:50)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)

(cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
Volume
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
Others
Special Items
Depreciation2
Amortisation2
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)

(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)

(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:25)
(cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:11)

(cid:24)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:23)

(cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18)

(cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:11)
(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)

(cid:10)(cid:22)(cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:10)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:11)

(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:26)
(cid:19)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:19)
(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:25)
(cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:19)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)
(cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)
(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:24)
2,512.0

(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:16)
(cid:20)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:28)

Indian rupee
Australian dollar
(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)
Kwacha

Average
FY 12–13

Average
FY 11–12

(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:23)
(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:25)
(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:19)
(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:21)(cid:18)

(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:23)
(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:24)
(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:24)
(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:21)

As at 
(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:21)

(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:27)
(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:24)
(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:23)
(cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:27)

As at 
(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:20)

(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:24)
(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:24)
(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:27)
(cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:24)(cid:19)

Amortisation
The mining reserves related to our 
acquisitions are being amortised based  
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) 
total estimated remaining reserves  
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

The amortisation charge (excluding Cairn India 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:111)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2) 
we had record 
mined zinc and lead 
metal production 
as well as strong 
increases in lead 
and silver volumes 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:112)

43  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Financial review continued

revenue
Consolidated revenues in FY 2012–13 grew to 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)

eBiTDA margin
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) 
to deliver a consistent improvement in 
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:16)

(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
segments is summarised below:
(cid:113)(cid:2)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
mined metal and silver production and  
(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

(cid:113)(cid:2) EBITDA margin in our copper businesses 

reduced due to lower London Metal 
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:82)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:113)(cid:2) Our Aluminium business delivered an 

(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:14)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
aluminium prices due to an improvement 
in metal premiums and a reduction in the 
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)

(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

income statement

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
EBITDA margin without custom  

(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Special items
Depreciation 
Amortisation
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
Net interest expense
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
Income tax expense
(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)
Minority interest
(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
(cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
Basic earnings per share  
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)

Underlying earnings per share  

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)

FY  
2012–13

FY 

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

14,989.8 (cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
4,888.3
(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21)
32.6% (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7)

44.9% (cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(41.9)
(cid:10)(cid:27)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:11)
(1,388.2)
(cid:10)(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:11)
(946.2)
(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)
2,512.0
(cid:10)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11)
(520.9)
(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(285.2)
(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:20)
–
(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:22)
1,705.9
(40.1)
(cid:10)(cid:23)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:11)
2.4% (cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)
1,665.8
1,508.4
(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27)
90.6% (cid:27)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:26)
157.4

(cid:25)(cid:16)(cid:18)
(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)
–

–
(cid:10)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:26)(cid:11)
(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:25)
(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:25)
(cid:23)(cid:16)(cid:20)
(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:27)
(cid:10)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:11)
–
(cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:11)
(cid:10)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
–
(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24)
(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:18)
–
(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:20)

57.7

(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27)

(cid:19)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:23)

133.1

(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18)

(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:11)

(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:28)

Business

Zinc
– india
– international
oil & Gas
iron ore
Copper – india/Australia
Copper – Zambia
Aluminium
Power
Group EBITDA Total

FY 
2012–13

FY 
2011–12

FY 
2010–11

47.7% (cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
51.5% (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:7)
36.9% (cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)
–
75.7% (cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:7)
19.0% (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:7)
(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)
(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
14.8% (cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
11.1%
(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:7)
37.3% (cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:7) (cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:7)
32.6% (cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:7) (cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:7)

5.5%

(cid:113)(cid:2) Oil & gas EBITDA margin was marginally 
lower than the previous year due to 
(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:29)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)
charges are paid on a quarterly basis  
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:16)

Depreciation and amortisation
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)

44  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

“Consolidated 
revenues in  
FY 2012–13 grew  
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
compared with the 
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)
India contributed 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:21)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
to our revenue in  
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:112)

STRATEGIC 
REPORT

FinAnCe

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
International where amortisation costs  
(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

mark-to-market losses were caused by 
volatility in the Indian rupee/US dollar 
(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:31)(cid:2)(cid:52)(cid:85)(cid:23)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:24)(cid:2) 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:122)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:31)(cid:2)(cid:52)(cid:85)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
depreciation impacted the uncovered loans 
(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:2)

net interest 
(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
income received on cash and liquid 
(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
due to higher cash and liquid investments and 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:91)(cid:75)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:22)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:20)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)

The average debt in FY 2012–13 was 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:25)(cid:27)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)
(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
being planned to be completed in the current 
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:22)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:23)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:16)

other gains and losses
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)
currency convertible bonds at Sterlite and 
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:2)

The other losses in FY 2012–13 were 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:122)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)

Taxation
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:14)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
2011–12 largely due to nil tax rates at Cairn 
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)
(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)
planning measures in our operating 
subsidiaries have resulted in lower tax rates 
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)
(cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:29)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)
million in the previous year due to changes in 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
Copper Zambia and higher interest at  
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:2)

earnings per share
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)
(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:19)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:52)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

45  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

31 March 
2013

31 March 
2012

16.6
33,120.6
962.9
7,981.7
3,868.4

(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:24)
(cid:21)(cid:22)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:26)
(cid:25)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:23)
(cid:24)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:21)
(cid:21)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:27)
(16,592.8) (cid:10)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:11)
(10,496.0) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23)
18,861.4
(cid:22)(cid:14)(cid:24)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:24)
4,398.4
(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27)
14,463.0
(cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:22)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23)
18,861.4

“Our cash and liquid 
investments 
(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
to be conservatively 
invested in debt 
(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
deposits with  
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:112)

Financial review continued

(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:24)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:55)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)
(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:18)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:50)(cid:46)(cid:14)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)
million at Zinc India and the balance in other 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:41)(cid:37)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:69)(cid:16)

net debt
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:14)(cid:24)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:22)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)
Gross debt as on 31 March 2013 was 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:27)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

External debt at our operating subsidiaries 
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)
(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)
(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:25)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
current year and the balance is in the 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

Balance sheet

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Goodwill
Tangible assets
Other non-current assets
Cash and liquid investments
Other current assets
Debt
Other current and non-current liabilities
Net assets
Shareholders’ equity
Minority interests
Total equity

For the debt due at subsidiaries in FY 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)
continues to be conservatively invested in 
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
independently reviewed by CRISIL Limited 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:56)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:110)(cid:16)(cid:2)

We continue to have a strong balance sheet 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)
The Company continued to maintain its 
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:8)(cid:2)
(cid:40)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:28)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
and absolute resolve to deleverage the 
(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)

46  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

FinAnCe

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

The Company generally maintains a healthy 
(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:17)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
balance sheet remained strong with net 
(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2) 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)

(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:11)(cid:2)
(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:2)
(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)
(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
and at the holding company Vedanta 
(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
capital expenditure in FY 2012–13 was 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
expenditure programme has begun to taper 
(cid:81)(cid:422)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:17)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:42)(cid:87)(cid:70)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2) 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

“The Company’s capital expenditure programme 
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:112)

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

Debt at Vedanta plc
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:71)
(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 

to Sesa Sterlite
Debt at Subsidiaries

Total debt

Total

FY 
2014

FY 
2015

FY 
2016

FY 
2017

FY 
2018

FY 
2019

Beyond
FY 2019

(cid:22)(cid:16)(cid:25)
(cid:20)(cid:16)(cid:19)

(cid:20)(cid:16)(cid:25)
(cid:25)(cid:16)(cid:24)

17.1

(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:18)(cid:16)(cid:26)

(cid:19)(cid:16)(cid:22)
(cid:19)(cid:16)(cid:26)

4.5

(cid:18)(cid:16)(cid:19)
(cid:19)(cid:16)(cid:21)

(cid:19)(cid:16)(cid:21)
(cid:19)(cid:16)(cid:21)

4.0

(cid:18)(cid:16)(cid:23)

(cid:19)(cid:16)(cid:18)

(cid:18)(cid:16)(cid:22)

(cid:19)(cid:16)(cid:21)

(cid:18)(cid:16)(cid:27)

(cid:18)(cid:16)(cid:26)

1.3

(cid:18)(cid:16)(cid:24)

1.6

(cid:19)(cid:16)(cid:21)

1.7

(cid:18)(cid:16)(cid:23)

1.8

(cid:19)(cid:16)(cid:22)

2.3

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86) 
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:11)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

EBITDA
Operating exceptional items
Working capital movements
Changes in long-term creditors and non-cash items
Sustaining capital expenditure
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
Net interest
Tax paid
(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)
Expansion capital expenditure1
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:17)(cid:10)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)
(cid:50)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
Dividends paid to equity shareholders
Dividends paid to minority shareholders
Other movement2
(cid:47)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:11)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)

FY 
2012–13

FY 
2011–12

4,888.3
(41.9)
212.9
54.6
(390.2)
63.4
(355.1)
(897.4)
3,534.7
(2,019.1)
158.1
–
–
(33.5)
(153.5)
(257.4)
219.8

(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:21)
(cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:19)
(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:26)
(cid:10)(cid:21)(cid:26)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:24)
(cid:10)(cid:21)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:11)
(cid:10)(cid:27)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:11)
(cid:20)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:26)
(cid:10)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:11)
(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:11)
(cid:10)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11)
(cid:10)(cid:25)(cid:14)(cid:19)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:11)
(cid:10)(cid:19)(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:26)(cid:11)
(cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:11)
(cid:10)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:11)
(cid:10)(cid:23)(cid:23)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:11)
1,449.2 (cid:10)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:19)(cid:11)

(cid:19)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)
(cid:20)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

47  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Financial review continued

Project Capex

Capex in progress

Capacity

Completion time

Capex
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

FY 2013

Spent to  

31 March 13

Unspent on  

31 March 13

Copper sector
(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)
(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)

Aluminium sector
BALCO – Korba III Smelter
(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)
BALCO – Coal Block

Power sector
Sterlite Energy
(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:50)

Zinc sector
(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)
HZL – Zinc & lead Dariba project

iron ore
(cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)

infrastructure
Vizag general coal berth

Total capex in progress

160MW
(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)

325ktpa
(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)
211mt

(cid:19)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:20)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)

1st metal tapping by Q2 FY 2014
Awaiting Approval
(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)

(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)
(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)

Completed
1st unit synchronisation in Q2 FY 2014

Completed 

Completed

Commissioned

161
973

772
(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:18)
150

(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:27)
(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:23)(cid:18)

(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:18)(cid:18)
811

153

118

9,657

25
58

113
83
2

79
622

150
12

14

59

1,217

(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)

Copper Sector
SIIL Smelter

Aluminium Sector
VAL – Lanjigarh Debottlenecking
(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11)
(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11)

iron ore
Sesa Iron Ore mine expansion

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)

Capacity

Completion time

400ktpa

EC awaited

(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)
(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)
(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)

On hold
On hold

36mt

On hold

Improvement capex

Capacity

Completion time

KCM
Zinc India

Total improvement capex

Enabling capex

Capacity

Completion time

Zinc International – Gamsberg
Western Cluster Liberia

Total improvement capex

Total capex (excluding Cairn)

Improvement Capex

Cairn India

Total capex (including Cairn)

Capacity

Completion time

48  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

Capex
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

FY 2013

Spent to  

31 March 13

Unspent on  

31 March 13

367

150
(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:25)(cid:18)
(cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:18)

500

5,507

13

2
(cid:10)(cid:19)(cid:23)(cid:11)
198

26

224

Capex
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

273
168

441

FY 2013

33
73

107

Capex
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

FY 2013

24
97

121

8
39

47

15,726

1,595

11,392

4,334

Capex
(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:21)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:21)

19,399

FY 2013

424

2,019

Spent to  

31 March 13

Unspent on  

31 March 13

585

11,977

(cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:27)

7,422

151

889

709

887

14

(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:21)(cid:19)

(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:23)

176

811

153

118

7,233

123

76

810

(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:27)

155

3,643

273

168

442

8

67

75

10

84

63

213

136

38

555

–

–

–

(cid:19)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:22)

2,423

244

74

760

441

345

1,865

–

–

–

16

30

46

Spent to  

31 March 13

Unspent on  

31 March 13

Spent to  

31 March 13

Unspent on  

31 March 13

 
STRATEGIC 
REPORT

FinAnCe

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Project Capex

Capex in progress

Copper sector

(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)

(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)

Aluminium sector

BALCO – Korba III Smelter

(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:37)(cid:50)(cid:50)

BALCO – Coal Block

Power sector

Sterlite Energy

(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:43)(cid:50)(cid:50)

Zinc sector

(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

HZL – Zinc & lead Dariba project

iron ore

(cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)

infrastructure

Vizag general coal berth

Total capex in progress

160MW

(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)

325ktpa

(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)

211mt

(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)

(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)

(cid:19)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:20)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)

1st metal tapping by Q2 FY 2014

Awaiting Approval

(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)

Completed

1st unit synchronisation in Q2 FY 2014

Completed 

Completed

Commissioned

(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)

Copper Sector

SIIL Smelter

Aluminium Sector

VAL – Lanjigarh Debottlenecking

(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11)

(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:11)

iron ore

Capacity

Completion time

400ktpa

EC awaited

(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)

(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)

(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)

On hold

On hold

Sesa Iron Ore mine expansion

36mt

On hold

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:72)(cid:91)(cid:76)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:86)

Improvement capex

Capacity

Completion time

Capex

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

KCM

Zinc India

Total improvement capex

Zinc International – Gamsberg

Western Cluster Liberia

Total improvement capex

Total capex (excluding Cairn)

Improvement Capex

Cairn India

Total capex (including Cairn)

Capacity

Completion time

161

973

772

(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:18)(cid:18)

150

(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:24)(cid:27)

(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:23)(cid:18)

(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:18)(cid:18)

811

153

118

9,657

367

150

(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:25)(cid:18)

(cid:20)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:18)

500

5,507

273

168

441

24

97

121

25

58

113

83

2

79

622

150

12

14

59

1,217

13

2

(cid:10)(cid:19)(cid:23)(cid:11)

198

26

224

FY 2013

33

73

107

8

39

47

Capacity

Completion time

Capex

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

FY 2013

Spent to  
31 March 13

Unspent on  
31 March 13

151
889

709
887
14

(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:21)(cid:19)
(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:23)

176
811

153

118

7,233

10
84

63
213
136

38
555

(cid:19)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:22)
–

–

–

2,423

Capex

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

FY 2013

Spent to  
31 March 13

Unspent on  
31 March 13

123

76
810
(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:25)(cid:27)

155

3,643

244

74
760
441

345

1,865

Spent to  
31 March 13

Unspent on  
31 March 13

273
168

442

–
–

–

Enabling capex

Capacity

Completion time

Capex

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

FY 2013

Spent to  
31 March 13

Unspent on  
31 March 13

8
67

75

16
30

46

15,726

1,595

11,392

4,334

Capex

(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:21)(cid:14)(cid:24)(cid:25)(cid:21)

19,399

FY 2013

424

2,019

Spent to  
31 March 13

Unspent on  
31 March 13

585

11,977

(cid:21)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:27)

7,422

increase in shareholding
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:14)(cid:2)
which is a company registered under the 
(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
Bea Mountain and Mano River with 
(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)
(cid:10)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:10)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
commitment to enhance the returns to our 
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
intent to purchase its stake in both the 
companies to the GoI and are awaiting its 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)
(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

overall outlook
(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
rising income and increased prosperity in 
developing countries with associated 
(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
proximity to emerging markets and strong 
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
disciplined approach to capital allocation will 
(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
projects that will yield attractive returns and 
Cairn India and the Iron Ore project in 
(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
shareholders

49  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
 
50 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013ZinC-LeAD-SiLverProduction – Mined metal (kt)2013201220112010870831840769EBITDA (US$m)20132012201120101,1651,2451,220993Zinc – Lead – SilverCaptive thermal power plantINDIA14325operational reviewZinc - indiaMap index1 Debari smelter2 Chanderiya smelters3  Rampura-Agucha mine4   Rajpura Dariba mine & smelters and Sindesar Khurd mine5  Zawar mineKey achievements(cid:113)(cid:2)Highest ever mined zinc and (cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:25)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:113)(cid:2)Record integrated silver metal (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)Smelter and Sindesar  Khurd Mine(cid:113)(cid:2)Maintained lowest quartile cost position(cid:113)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)Reserves and Resources Strategic priorities(cid:113)(cid:2)Realise production capacity(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)reliable underground mines(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)mined zinc-lead metal (cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)reserves and resourcesSTRATEGIC 
REPORT

oPerATionS

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

operations
(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:26)(cid:25)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
the previous year primarily due to increased 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:24)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
previous year but in line with the mine plan 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:15)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:24)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)
(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:14)(cid:2)
(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
(cid:45)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)

Unit costs
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:27)(cid:26)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
2011–12 partially helped by the depreciation 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)
(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
business remains in the lowest cost quartile 
compared with other global producers 
(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

eBiTDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
Metal prices were lower during the year: zinc 
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:27)(cid:7)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:16)(cid:2)

Projects
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)
(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
have increased net Reserve and Resources 
(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Production performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)
  Total mined metal
Zinc
Lead

(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)

Integrated
Custom

(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)1

Integrated 
Custom
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:11)2
Integrated
Custom

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)3

870
765
106
677
660
17
125
107
18
13.11
10.35
2.75

831
739
92

(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:7)
(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:7)
(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:7)
759 (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)
753 (cid:10)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:7)
(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
–
(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:7)
–

6
99
89
10
(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:26)
(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:20)
(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:24)

(cid:19)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:25)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:17)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:88)(cid:17)(cid:85)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)
(cid:20)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:17)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 

(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:88)(cid:85)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)

(cid:21)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)

Unit costs

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Unit costs
(cid:2) (cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11)
(cid:2) (cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:81)(cid:91)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11)

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

998
835

(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:18)
834

(cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)
–

Financial performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Depreciation and amortisation
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Capital expenditure

Sustaining 
Growth

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

2,263.3 (cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:19)
1,165.3 (cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:26)
51.5% (cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
(cid:19)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:20)
107.3
1,054.8 (cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)
42.0% (cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:26)
287.1
(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:22)
51.6
(cid:19)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:22)
235.5

(cid:10)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)
(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)
(cid:10)(cid:24)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)

(cid:21)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:7)
(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)
(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:7)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)
underground mine at Rampura Agucha and 
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:45)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)
be expanded: capacity at the Zawar mines 
(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:79)(cid:80)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:16)

Above: Engineers at control  
(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)

Opposite: Operator operating 
driller at underground SK 
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:15)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)

51  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

52 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013ZinC-LeAD-SiLveroperational reviewZinc - india(cid:39)(cid:72)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:72)(cid:428)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)Two initiatives in Zinc India’s  operations have delivered both  (cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)cleaning plants at the Dariba zinc (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)cooling towers – a process that required (cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:87)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)3(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)with adiabatic cooling towers that are (cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)3 per month and (cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Implementing advanced process control (cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)reduced the standard deviations in the (cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)hour and decreasing energy (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)CASe STUDYThe growth plan will increase mined metal (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)mines will be developed using best-in-class (cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:114)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:114)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)The Company’s Board has approved HZL’s (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:16)explorationOur exploration success has continued and (cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:27)(cid:19)(cid:18)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)have maintained our leading position with (cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:16)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:16)(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:16)Opposite: Load-haul-dump unit (cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:16)outlookMined metal production in FY 2013–14 is (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:79)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)production to commence at the Rampura Agucha underground mine and the Kayad (cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)normal operations at the Zawar mine will also contribute to increased mined metal (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:79)(cid:81)(cid:92)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2) (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2) (cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)53 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION132Map index(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:21)(cid:2)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2) (cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)namibiaSouth africairelandoPerATionSZinc internationaloperations(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)and lead MIC at the Lisheen and Black (cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)Unit costs(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:20)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)eBiTDA(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)outlook(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)International is expected to be impacted (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)will lead to lower production volumes at (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:18)(cid:114)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)the current year we plan to complete the (cid:72)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:17)(cid:53)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Key achievements(cid:113)(cid:2)Stable operating and improved (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)in grades and volume(cid:113)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)mine planStrategic priorities(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:2)(cid:8)(cid:2)Swartberg projects underway(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)investigated to co-treat sulphide opportunity in Namibia(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)near pit drilling and exploration continuesProduction performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11) Mined metal content BMM and Lisheen208215(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)145145–(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:114)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)Mined metal content7284(cid:10)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)Financial performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)Revenue797.2(cid:26)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)EBITDA294.5(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)36.9%(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:7)–Depreciation122.5(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)Acquisition related amortisation61.4(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:10)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)110.6(cid:19)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:20)(cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:11)(cid:7)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)4.4%(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:7)–Capital expenditure35.5(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)Sustaining 27.4(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:10)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)Growth8.1––Unit costs(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)1,092(cid:19)(cid:14)(cid:19)(cid:22)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:53)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:47)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:78)(cid:87)(cid:12)20132012426444932011(cid:442)EBITDA (US$m)201320122011(cid:442)295366101(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)54 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013oiL &  GASINDIA11676854322Oil & Gas(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)developmentSouth africaoperational reviewoil & GasKey Achievements(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Rajasthan block(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:113)(cid:2)Re-commenced exploration drilling in the Rajasthan block and made the 26th discovery  in the block(cid:113)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:423)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)CB/OS-2 block completed (cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)doubling the production potential(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:53)(cid:35)(cid:2)(cid:109)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:19)(cid:110)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)Map index1  Rajasthan block(cid:20)(cid:2)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)3  KG-ONN-2003/1 block4  KG-OSN-2009/3 block(cid:23)(cid:2)(cid:2)(cid:50)(cid:52)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:24)(cid:2)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)7  MB-DWN-2009/1 block*8  SL 2007-01-001 block(cid:27)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:19)(cid:12)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:71)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)Production (mmboe) 201320127520EBITDA (US$m) 201320122,4407139STRATEGIC 
REPORT

oPerATionS

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

operations
Gross production during the year was 
(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:14)(cid:21)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)
increase in production at the Rajasthan 
(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:14)(cid:2)
(cid:53)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:14)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:74)(cid:67)(cid:73)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:2)
(cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:96)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)
in coming months as additional 
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

resource base 
(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
conducting exploration activities in 
(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:15)
(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)
discovery which is the 26th discovery 
(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
resource base associated with this 
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)

The Company plans to undertake an 
aggressive exploration and appraisal 
(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:8)(cid:35)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
block with 100 wells planned in a 
(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
gross recoverable risked prospective 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:16)

(cid:39)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
two other satellite discoveries in 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:43)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:39)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

(cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:49)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:40)(cid:38)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
been submitted to the Joint Venture 
(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:44)(cid:56)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:56)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:114)(cid:19)(cid:23)(cid:16)

Production performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Gross production
Rajasthan
Ravva
Cambay

Oil
Gas
Net production 

– working interest

Unit

FY  
2012–13

FY 

2011–122 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

FY 
2011–121

boepd 205,323 (cid:19)(cid:25)(cid:20)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:25)
boepd 169,390 (cid:19)(cid:20)(cid:26)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:25)
boepd
boepd

(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:7) (cid:19)(cid:25)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:19)
(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:7) (cid:19)(cid:21)(cid:22)(cid:14)(cid:27)(cid:24)(cid:23)
29,161 (cid:21)(cid:24)(cid:14)(cid:21)(cid:25)(cid:27) (cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:21)(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:23)
(cid:26)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:20) (cid:10)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7) (cid:25)(cid:14)(cid:26)(cid:19)(cid:18)

6,772

bopd 195,780 (cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:24)(cid:21)(cid:23)

(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:70)

57

(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:19)(cid:24)(cid:23)(cid:14)(cid:20)(cid:22)(cid:24)
77

74 (cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7)

Oil 
(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:69)(cid:72)(cid:70)
Gas
Gas production
mmboe
Working interest production mmboe

15
74.9
46.7

boepd 127,843 (cid:19)(cid:18)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:24)(cid:26)
bopd 125,306 (cid:27)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)

(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:7) (cid:19)(cid:18)(cid:23)(cid:14)(cid:23)(cid:21)(cid:22)
(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:7) (cid:19)(cid:18)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:25)(cid:26)
20
(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:23)
(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:19)

20 (cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:7)
(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:27)(cid:7)

(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:21)
(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:19)

(cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)
(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:59)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

Financial performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
EBITDA margin
Depreciation
Acquisition related amortisation
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)1
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Capital expenditure

Sustaining 
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)

(cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)

FY  
2012–13

FY  
2011–121

3,223.4
(cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23)
(cid:25)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)
2,439.7
75.7% (cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:7)
(cid:19)(cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:20)
600.4
(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:23)
834.5
(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:21)
1,004.8
(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)
40.0
(cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:20)
423.6
–
–
(cid:19)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:20)
423.6

(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)
(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)

(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)
(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)

(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)

55  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

operational review
oil & Gas

oiL &  
GAS

Strategic Priorities
rajasthan:
(cid:113)(cid:2) (cid:35)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)

(cid:114)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)

(cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:96)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)

Resources volumes

(cid:113)(cid:2) (cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)

other Blocks:
(cid:113)(cid:2) Appraise KG-ONN-2003/1 

block potential

(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:28)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:109)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)

value’ prospect

(cid:113)(cid:2) Commence exploration 

(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:45)(cid:41)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:17)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:50)(cid:52)(cid:15)
OSN-2004/1 and MB-
DWN-2009/1

(cid:113)(cid:2) Sri Lanka: Evaluate options to 
monetise discovered gas 
resource

(cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:28)(cid:2)(cid:21)(cid:38)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:2)

acquisition to be completed 
within Q1 FY 2013–14 
operations 

56  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

57 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSoil & Gas(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)programme resulting in 26 hydrocarbon discoveries in the Rajasthan block to (cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:68)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)potentially be required to maximise oil (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)without an adverse impact on the local community and environment posed a (cid:70)(cid:67)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)used as a resource by the local (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:16)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:74)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)data were used to understand the (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:2)Basin and a huge saline water resource (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)amongst the regulator and stakeholders by demonstrating that the saline well (cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)water zone located 25km away since it (cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)CASe STUDYFinancial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:2)million mainly due to increased production (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)expenses including transportation was  (cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:17)(cid:68)(cid:68)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:10)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)exploration(cid:35)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:43)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)clarity to allow exploration activity in development blocks and this enabled Cairn (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:69)(cid:77)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)immediately embarked on an intensive exploration programme which met with its (cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:427)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) (cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:49)(cid:53)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)phases is being evaluated and integrated to (cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)as options are being evaluated to monetise (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:109)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:19)(cid:110)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)outlookWith the Rajasthan Block current production (cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:96)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:114)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:38)(cid:50)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:74)(cid:67)(cid:73)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:38)(cid:50)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:82)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)Top: Raageshwari gas terminal at (cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)Bottom: Engineers at Mangala (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)58 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013iron ore870830769Production (mt)20132012201120103.713.818.819.2870769EBITDA (US$m)2013201220112010847211,174673INDIA12Map index1 Sesa Goa operations – Goa2 Sesa Goa operations – Karnatakaoperational reviewiron oreKey achievements(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:113)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)Indian operations(cid:113)(cid:2)Karnataka mining cleared by the Supreme Court(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:27)(cid:24)(cid:24)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)Strategic priorities (cid:113)(cid:2)Resume mining at Karnataka and Goa(cid:113)(cid:2)(cid:50)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)mining project(cid:113)(cid:2)Continue to add reserve and resources by active exploration in existing areasSTRATEGIC 
REPORT

oPerATionS

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

operations
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)

(cid:52)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
their responses to the Central Empowered 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2) 
(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)
(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:26)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
and the associated metallurgical coke 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

Financial performance
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
due to the continued Karnataka mining 
restriction as well as the Sesa Goa mining 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:2)
million in FY 2012–13 compared with 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:16)(cid:2)

Production performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:86)(cid:11)
Goa
Karnataka
(cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)
Sales

(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:86)(cid:11)

Goa 
Karnataka

(cid:50)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)

Financial performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Depreciation
Acquisition related amortisation
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Capital expenditure

Sustaining 
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

3.7
3.7
0.0
308

3.1
3.0
0.1
275

(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:26) (cid:10)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:7)

(cid:19)(cid:16)(cid:18)
249

(cid:19)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:26)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)
(cid:20)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:27)(cid:24)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7)
(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:7)
251

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

84.2

19.0% (cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)

44.1
40.2
(4.0)

442.5 (cid:19)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)
(cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:10)(cid:26)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:24) (cid:10)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)
(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:19)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)
(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
(cid:19)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25) (cid:10)(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7)

(0.2)% (cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:7)
128.1
49.3
78.8

(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:21)

Above: Operator inspecting  
(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2) 
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)

(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)

(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)

59  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

60 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013iron oreMap index(cid:19)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)1Liberiaoperational reviewiron ore(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)61 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSexploration(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:75)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:23)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)and resources during the year taking the total R&R to 433mt in India as compared with 374mt as at 31 March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:13)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:16)100% acquisition of wCL Liberia(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:16)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)activities are progressing well with (cid:96)(cid:24)(cid:27)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)as per the Joint Ore Reserves (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)at 966mt as on 31 March 2013 with a (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)We plan to develop the project in phases (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)2mtpa which envisaged to be completed (cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)the saleable ore will be transported (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:16)(cid:2)The R&R position in India and Liberia has been independently reviewed and (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)outlookWe expect to resume operations at (cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:16)Top: Engineers inspecting (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:47)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:35)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:78)(cid:91)(cid:2)commissioned pig iron and (cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:16)Centralised control improves availability and utilisation(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:8)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:85)(cid:67)(cid:89)(cid:2) to modernise mine operations and integrate the entire business process (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:52)(cid:40)(cid:43)(cid:38)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:2)carrying ore and online real-time barge (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:8)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)logistics making immediate decisions  (cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)The system includes real-time (cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:88)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)mining equipment which has increased (cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:26)(cid:114)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)reduced downtime through better (cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:91)(cid:80)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)dumpers to excavators resulting in (cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:2)management through a speed alert that (cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)CASe STUDY62 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013INDIACoPPeraustralia13Production (kt)2013201220112010353326304334EBITDA (US$m)201320122011201021929824216622operational reviewCopper – india and AustraliaMap index(cid:19)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:78)(cid:88)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)2 Tuticorin smelter(cid:21)(cid:2)(cid:47)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:91)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)Key achievements(cid:113)(cid:2)Record copper cathode production(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)at Copper India(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)plant at Tuticorin in Q3 FY 2013(cid:113)(cid:2)Increased mined metal volumes in Australian copper mine(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:27)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)Strategic priorities(cid:113)(cid:2)To resume Indian operations (currently under closure as per (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:70)(cid:87)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:110)(cid:11)(cid:11)(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)leadership at copper smelting operations(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)captive power plantCopperCaptive  thermal power plant(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)developmentSTRATEGIC 
REPORT

oPerATionS

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Production performance

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)

Australia – Mined metal content
India – Cathode

Unit costs

(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:11)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:11)
(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:15)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:11)

Financial performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Depreciation and amortisation
Special Items
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Capital expenditure

Sustaining 
Growth

Projects
160Mw captive power plant
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
plant was commissioned during the 
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)
The second unit is expected to be 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:51)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)

400ktpa copper smelter
The project is under hold and awaiting 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:16)

outlook 
Due to the bi-annual shutdown planned 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
we anticipate that production will be 
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
will also depend on the commencement 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
(cid:67)(cid:87)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)

operations
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)
(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
production in our Australian mines 
(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

Unit costs
(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:20)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)

Financial performance
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
was primarily due to an increase 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)
RCs received in FY 2012–13 were also 
(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:2)
million in FY 2012–13 as compared 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)

Tuticorin Copper Smelter update
(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:48)(cid:50)(cid:37)(cid:36)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
admitted by the National Green Tribunal 
(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:41)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
by NGT has submitted its report and 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:48)(cid:41)(cid:54)(cid:16)

(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Honourable Supreme Court has upheld 
(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
closure and ordered us to deposit 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)
(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

26
353

23
326

(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:7)
(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:7)

FY  
2012–13

8.7
12.8

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

(cid:18)(cid:16)(cid:18)

–
(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

3,991.1 (cid:22)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:20)

219.1
5.5% (cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:7)
(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:22)
43.2

(cid:10)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7)
(cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:16)(cid:18) (cid:10)(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)

157.6
6.3
89.4
47.6
41.8

(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:18)
(cid:24)(cid:16)(cid:27)

(cid:10)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)
–
(cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:16)(cid:20)
(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:7)
(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:21) (cid:10)(cid:22)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)

Above: Cast bar in copper rod 
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:14)(cid:2)
(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

63  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

64 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CoPPerProduction (kt)2013201220112010216200217126EBITDA (US$m)2013201220112010257388440152Copper(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)development11Zambiaoperational reviewCopper – ZambiaMap index1  Konkola and Nchanga copper mines (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:16)Key achievements(cid:113)(cid:2)Integrated production up by (cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:113)(cid:2)Mined metal production (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:113)(cid:2)Added 78mt on net basis to R&R Strategic priorities(cid:113)(cid:2)Unlock volume growth potential(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)volume growth and  other measures(cid:113)(cid:2)Ramp-up mine development at Konkola to realise its ore production potential(cid:113)(cid:2)Start production in the Nchanga Upper Ore Body mine65 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSQuality initiatives drive progress(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:51)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:51)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)two in particular have resulted in major (cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)tailing leach process to recover oxide-based copper at the Nchanga Tailing (cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:46)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)that improved copper recovery rates by (cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)density management and better overall (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:27)(cid:7)(cid:16)(cid:35)(cid:2)(cid:54)(cid:51)(cid:47)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:77)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)reduction in current losses through weak electrical contacts and better control on (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)substantial reduction in rejection rates to (cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)CASe STUDYoperations(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)copper cathode production was higher by (cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)was driven by production ramp-up at the (cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)and by higher primary copper production at (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:46)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:27)(cid:77)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)lower than our internal estimates due to (cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:50)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:40)(cid:8)(cid:38)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)Unit costs(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)cost increased due to higher stripping (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)Financial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:2)ProjectsThe new 3mtpa Nchanga West Concentrator was commissioned during the year and at (cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:16)exploration(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)substantially increased its R&R during FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)and continued success in its exploration (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:25)(cid:26)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:8)(cid:52)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)in contained copper compared to March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:16)outlook We expect to deliver about 180–190kt integrated production in FY 2013–14 at a (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:19)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)2013–14 and 200 US cents per lb in H2 FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:40)(cid:8)(cid:38)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:16)Production performanceFY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)Mined Metal159142(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)Cathode:216200(cid:26)(cid:16)(cid:20)(cid:7)Integrated160139(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:7)Custom5661(cid:10)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)Unit costsFY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:68)(cid:11)255.1(cid:20)(cid:21)(cid:24)(cid:16)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7)Financial performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)Revenue1,742.8(cid:19)(cid:14)(cid:25)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:7)EBITDA257.3(cid:21)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:7)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)14.8%(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)–Depreciation and amortisation193.7(cid:19)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)51.9 (cid:20)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:10)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)2.1(cid:27)(cid:16)(cid:21)–Capital expenditure259.8(cid:22)(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)Sustaining 171.4(cid:19)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:25)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:7)Growth88.4(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:16)(cid:20)(cid:10)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:26)(cid:11)(cid:7)Above: Dumper truck at Nchanga (cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)Opposite: Conveyor leading to (cid:45)(cid:38)(cid:47)(cid:50)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:2)(cid:5)(cid:22)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)66 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013ALUMiniUMProduction (kt)2013201220112010774675641533EBITDA (US$m)2013201220112010214183353258INDIAMap index(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)2   Jharsuguda smelters & power plants3  Korba smelters & power plantsKey achievements(cid:113)(cid:2)Record aluminium production (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:25)(cid:25)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:113)(cid:2)Both BALCO and Jharsuguda smelter operated above rated capacity(cid:113)(cid:2)Considerable improvement  (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Maintained second quartile cost position(cid:113)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:2) to 453ktStrategic priorities(cid:113)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)captive coal block at BALCO(cid:113)(cid:2)Secure captive bauxite mine (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)potential(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2) (cid:19)(cid:16)(cid:18)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:113)(cid:2)Complete ongoing  expansion projectoperational reviewAluminium12323AluminiumCaptive thermal power plant(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)developmentSTRATEGIC 
REPORT

oPerATionS

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

operations
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:25)(cid:22)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:25)(cid:77)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:15)(cid:43)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)
The Jharsuguda-I operated above the rated 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Operations at the Korba smelter 
were stable and it continued to 
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)

Alumina production at Lanjigarh remains 
temporarily suspended since 5 December 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:81)(cid:55)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Honourable Supreme Court through its 
order dated 18 April 2013 has directed 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
communities under the Forest Right 
(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
MOEF through the State Government 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)

Production performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:77)(cid:86)(cid:11)
Alumina – Lanjigarh
Aluminium – Jharsuguda
Aluminium – Korba
Total Aluminium
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:11)

Production cost

 Aluminium production cost

(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)
(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:2)

Financial performance

(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)

Revenue
EBITDA
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Depreciation and amortisation
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)
Capital expenditure
Sustaining 
Growth

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

527
527
247
774
1,564

928 (cid:10)(cid:22)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
430
(cid:18)(cid:16)(cid:22)(cid:7)
246
(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:7)
675
(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:22)(cid:23) (cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)

FY  
2012–13

1,879
1,869
1,901

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

(cid:20)(cid:14)(cid:18)(cid:27)(cid:19) (cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7)
(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:26) (cid:10)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)
(cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:7)
(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:20)(cid:20)

FY  
2012–13

FY  

2011–12 (cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)

1,920.8 (cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:25)(cid:21)(cid:16)(cid:23)
214.0
(cid:19)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23)
11.1% (cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)
192.8
21.1
0.8
424.1
41.2
382.9

(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:7)
(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7)
–
(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7)
(cid:10)(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:2) (cid:19)(cid:23)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)
–
(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:27) (cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)
(cid:24)(cid:26)(cid:16)(cid:23) (cid:10)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:11)(cid:7)
(cid:25)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:22) (cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:11)(cid:7)

(cid:10)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:11)

Above: Aluminium rolled 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:23)(cid:22)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)

67  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

operational review
Aluminium

ALUMiniUM

(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:16)

68  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

69 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSUnit costs(cid:37)(cid:81)(cid:50)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:26)(cid:24)(cid:27)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:19)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:15)(cid:67)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)aluminium operations were ranked in the (cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:16)Operating costs at the Korba smelter were also lower during the year but higher (cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Financial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:7)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)increased due to higher volume and metal premiums with improved operational and (cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)in aluminium premiums year-on-year (cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)in the physical market due to capacity (cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)Projects(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:77)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:45)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)mechanical and electrical completion and (cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:22)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)The smelter plans to initially draw power (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:26)(cid:19)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:42)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:79)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:51)(cid:20)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:114)(cid:19)(cid:22)(cid:16)(cid:2)We continue to evaluate the potential (cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:79)(cid:86)(cid:82)(cid:67)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:16)outlook(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)continue to operate at close to their (cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:16)Top: Operator at anode rodding (cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:16)Middle: Molten aluminium metal (cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:91)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:28)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:16)Focusing on quality to generate production growth(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)techniques that have brought the (cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)an improvement in baking parameters (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)on quality pushed production volumes (cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:24)(cid:77)(cid:86)(cid:16)CASe STUDY70 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Power322INDIA1operational reviewPowerMap index(cid:19)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:50)(cid:87)(cid:80)(cid:76)(cid:67)(cid:68)2 Jharsuguda power plants3 MALCO power plantKey achievements(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)previous year(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)Strategic priorities(cid:113)(cid:2)Enhance power sales and transmission strategy(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)at Sterlite Energy Limited & (cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Improve coal sourcing(cid:113)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)Sabo power projectEBITDA (US$m)20132012201120102151224457Production (mu)2013201220118,8886,5541,8792010991(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)development71 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATIONoPerATionSoperations(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:26)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)increase was primarily due to higher power (cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:22)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:25)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:51)(cid:22)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:23)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:75)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:15)(cid:57)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:74)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)Unit costsAverage power generation costs in FY 2012–(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)Production performanceFY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:50)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:47)(cid:55)(cid:11)8,888(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:23)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:24)(cid:7)MALCO and Wind Energy1,358916(cid:22)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:7)SEL7,530(cid:23)(cid:14)(cid:24)(cid:21)(cid:26)(cid:21)(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:7)Unit costsFY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:17)(cid:77)(cid:89)(cid:74)(cid:11)6.6(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:10)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:11)(cid:7)(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:17)(cid:77)(cid:89)(cid:74)(cid:11)4.0(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:10)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:21)(cid:11)(cid:7)Financial performance(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)FY  2012–13FY  2011–12(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)Revenue576.1(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:7)EBITDA215.0(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:25)(cid:24)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)37.3%(cid:20)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:7)–Depreciation and amortisation94.1(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:17)(cid:10)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:11)120.9(cid:22)(cid:18)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:7)(cid:11)4.8(cid:19)(cid:16)(cid:25)–Capital expenditure702.9(cid:26)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:10)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:23)(cid:11)(cid:7)Sustaining 1.7(cid:18)(cid:16)(cid:23)– (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)701.2(cid:26)(cid:24)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:10)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:24)(cid:11)(cid:7)(cid:35)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:49)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:53)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:91)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)primarily driven by reduced e-auction (cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)plant stabilisation and rupee depreciation (cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Average power sales prices were lower in FY (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:24)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)Financial performance(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:59)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:114)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)EBITDA rose primarily due to higher (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:85)(cid:16)ProjectsTalwandi Sabo iPPWork at the Talwandi Sabo power project is (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)to be synchronised in Q2 FY2014 and each (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:2)outlook (cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:114)(cid:25)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:50)(cid:46)(cid:40)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)Power(cid:35)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)implemented at Sterlite Energy Limited (cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:39)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:47)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:78)(cid:91)(cid:2)designed pipe systems have increased (cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)greasing system combined with the (cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:92)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)plants also contributed to decreasing (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)initiatives resulted in halving the number (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)CASe STUDYBoard of Directors

Anil Agarwal, 60
Executive  
Chairman

Navin Agarwal, 52
Deputy Executive 
Chairman

MS Mehta, 57
Chief Executive 
(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)

Naresh Chandra, 78
Senior Independent 
Director and Non-
Executive Director

Background and 
experience
Mr Agarwal founded the 
Group in 1976 and has over 
35 years of entrepreneurial 
and mining experience. He 
has helped to shape the 
Group’s strategic vision 
and, under his leadership, 
the Group has achieved 
tremendous growth both 
organically and through 
value-generating merger 
and acquisition activity, 
creating a world-class 
(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
large structurally low-cost 
assets which are capable of 
(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:16)

Date of appointment
Mr Agarwal was appointed 
to the Board in May 2003 
and became the Executive 
Chairman in March 2005.

Committee membership
Mr Agarwal is the Chairman 
of the Nominations 
Committee.

Background and 
experience
Mr Agarwal has over 
25 years of senior 
management experience 
within the Group. As 
Chairman of the Executive 
Committee, he has been 
instrumental in driving the 
execution of the strategy 
set by the Board. He is also 
responsible for oversight 
of capital raising initiatives, 
global investor relations 
and talent development at 
senior management levels. 
Mr Agarwal has helped 
to develop a culture of 
continuous improvement 
with the implementation 
of best management 
practices across the Group.

Date of appointment
Mr Agarwal was appointed 
to the Board in November 
2004 and became the 
Deputy Executive 
Chairman in June 2005.

Committee membership
Mr Agarwal is the 
Chairman of the 
Executive Committee. 

Background and 
experience
Prior to commencing his 
current role in October 
2008, Mr Mehta was the 
(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
of Hindustan Zinc. He 
has had an extensive 
career within the mining 
and metals industry and 
held key managerial and 
operating roles within the 
Vedanta Group, including 
Group Commercial 
Director and Head of 
Copper Business. Mr Mehta 
has been instrumental 
in driving several Group 
transformational initiatives. 
Prior to joining the Group 
in 2000, he held various 
senior management roles in 
sales, commercial, projects 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
the steel industry for over 
20 years. Mr Mehta has a 
Mechanical Engineering 
degree and an MBA from 
the Indian Institute of 
Management, Ahmedabad. 

Date of appointment
Mr Mehta was appointed to 
the Board in October 2008.

Committee membership
Mr Mehta is a member of 
the Executive Committee 
and the Sustainability 
Committee.

Background and 
experience
Mr Chandra is currently a 
director of Avtec Limited, 
Balrampur Chini Mills 
Limited, Tata Consultancy 
Services Limited, Hindustan 
Motors Limited, Bajaj 
Auto Limited, Electrosteel 
Casting Limited, Gammon 
Infrastructure Projects 
Limited and Cairn India 
Limited. He has previously 
held several political and 
advisory positions within 
the Indian Government, 
and was formerly the 
Chairman of the Indian 
Government Committee 
on Corporate Governance 
& Audit. He has a Master’s 
degree in Mathematics from 
Allahabad University. With his 
background in government 
(cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
governance, coupled with 
his experience as a non-
executive director across a 
range of industries, he has 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
business acumen to provide 
rigorous challenge in the 
discussions of the Board. 

Date of appointment
Mr Chandra was appointed 
to the Board in May 2004.

Committee membership
Mr Chandra is the Chairman 
of the Remuneration and 
Sustainability Committees 
and is a member of the 
Audit and Nominations 
Committees.

72  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

BOARD OF DIRECTORS

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Aman Mehta, 66
Non-Executive 
Director

Euan Macdonald, 73
Non-Executive 
Director

(cid:42)(cid:72)(cid:82)(cid:423)(cid:85)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:25)(cid:22)
Non-Executive 
Director

Background and 
experience
Mr Mehta is currently a 
non-executive director of 
Jet Airways (India) Limited, 
Tata Consultancy Services 
Limited, PCCW Limited, 
Wockhardt Limited, Max 
India Limited, Godrej 
Consumer Products 
Limited and Cairn India 
Limited. He is also a 
member of the Board of 
Governors of the Indian 
School of Business in 
Hyderabad. Mr Mehta had 
an illustrious 36 year career 
at HSBC where he held a 
number of senior executive 
positions. Mr Mehta has a 
degree in Economics from 
Delhi University and over 
30 years of global executive 
experience with a strong 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
oversight through rigorous 
challenge to the Board 
and the Audit Committee 
in their deliberations.

Date of appointment
Mr Mehta was appointed 
to the Board in 
November 2004.

Committee membership
Mr Mehta chairs the 
Audit Committee 
and is a member of 
the Nominations and 
Remuneration Committees.

Background and 
experience
Mr Macdonald has a 
wealth of corporate and 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
previously spent over 20 
years with SG Warburg, 
specialising in emerging 
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:23)(cid:2)
to 1999, Mr Macdonald was 
Chairman of SBC Warburg 
India, responsible for all 
the bank’s activities in 
India, and from 1999 to 
2001, he was Executive 
Vice Chairman of HSBC 
Securities and Capital 
Markets, India. Mr 
Macdonald has a degree in 
Economics from Cambridge 
University and a Master’s 
(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
International Business from 
Columbia Business School.

Date of appointment
Mr Macdonald was 
appointed to the Board 
in March 2005.

Committee membership
Mr Macdonald is a member 
of the Audit, Nominations 
and Remuneration 
Committees.

Background and 
experience
Mr Green is a consultant 
to a leading international 
(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:14)(cid:2)
having been a partner 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:21)(cid:2)
to April 2013. He was 
formerly Ashurst’s senior 
partner and chairman of 
its management board for 
10 years until 2008, when 
he was appointed head of 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
practice. He has a wealth of 
knowledge in respect of the 
UK corporate governance 
framework and strategic 
matters having been a legal 
adviser to several major 
UK listed companies. Mr 
Green has a degree in Law 
from Cambridge University 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
at Ashurst LLP. Mr Green 
has extensive experience 
as a trusted adviser to 
(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
and their boards on a 
wide variety of corporate 
and governance issues 
and brings to the Board 
a strong understanding 
of UK regulatory and 
strategic matters.

Date of appointment
Mr Green joined the 
Board in August 2012.

73  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Senior Management Team

The Executive 
Committee supports 
the Board and oversees 
the implementation of 
the Group’s strategic 
initiatives set by the 
Board. The Executive 
Committee is chaired by 
Mr Navin Agarwal and 
comprises Mr MS Mehta 
and the following 
members.

Tarun Jain
Director of Finance, Sterlite 
Industries (India) Limited (‘Sterlite’)
Mr Jain joined Sterlite in 1984 and has 
nearly 30 years of experience in 
(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
taxation and company secretarial 
practice. He is responsible for 
operations at Sterlite including 
(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2)
business development and mergers 
and acquisitions. Mr Jain is a graduate 
of the Institute of Cost and Works 
(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the Institute of Chartered Accountants 
of India and the Institute of Company 
Secretaries of India.

DD Jalan
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:38)(cid:38)(cid:2)(cid:44)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
Director of Sterlite. He is a fellow 
member of the Institute of Chartered 
Accountants of India. Mr Jalan has over 
(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
accounts, audit, taxation, secretarial 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
responsibility of independent business. 
He has worked in leadership positions 
within companies in the engineering, 
mining and non-ferrous sector.

Akhilesh Joshi
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
Time Director, Hindustan Zinc 
Limited (‘HZL’)
Mr Joshi joined the Group in 1976 and 
was appointed as Chief Executive 
(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
2008, he became Chief Operating 
(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
HZL. Prior to this, he was the Senior 
Vice President (Mines), responsible for 
the overall operations at all mining 
units. Mr Joshi has a Mining 
Engineering degree from MBM 
Engineering College, Jodhpur and a 
Post Graduate Diploma in Economic 
Evaluation of Mining Projects from 
School of Mines, Paris. He also has a 
(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
of Competency. He was the recipient 
of the National Mineral Award in 2006 
for his outstanding contribution in the 
(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:80)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
received the Lifetime Achievement 
Award from the Indian Mining 
Engineering Journal. He is also the 
Director of Madanpur South Coal 
Company Limited.

PK Mukherjee
Managing Director, Sesa Goa Limited 
(Iron Ore Business)
Mr Mukherjee joined Sesa Goa in April 
1987 and held various positions before 
commencing his position of Director – 
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
appointed as Managing Director of 
Sesa Goa and the Group’s Iron Ore 
business in April 2006. Mr Mukherjee 
has a Bachelor of Commerce (Honours) 
degree from Calcutta University and 
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
accounts, costing, taxation, legal and 
general management. 

Mr Mukherjee is a fellow member  
of the Institute of Chartered 
Accountants of India and an associate 
member of the Institute of Cost 
Accountants of India. He was rated 
(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:37)(cid:40)(cid:49)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Business Today magazine and in 2009 
Business World magazine declared Mr 
Mukherjee as India’s most Valuable 
(cid:37)(cid:39)(cid:49)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:17)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:2) 
of various professional and industry 
forums and a sought-after speaker  
on issues related to iron ore.

Sushil Kumar Roongta
Managing Director, VAL and Vice-
Chairman, Bharat Aluminium 
Company Limited (‘BALCO’)
Mr Roongta is responsible for 
Vedanta’s Aluminium and Power 
business. Prior to joining the Group, 
Mr Roongta worked with the Steel 
(cid:35)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:35)(cid:43)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
almost four decades, holding key 
positions in the marketing division 
before being appointed as Director 
(Commercial) in 2004 and later as 
Chairman of the SAIL Board in August 
2006. Mr Roongta has a Bachelor of 
Engineering degree from the Birla 
Institute of Technology and Science 
(cid:10)(cid:109)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:50)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
his Post Graduate Diploma in Business 
Management in International Trade 
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)
(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:43)(cid:43)(cid:40)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:74)(cid:75)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)
member of the All India Management 
Association. He serves as an 
independent director on the Boards of 
Neyveli Lignite Corporation Limited, 
The Shipping Corporation of India 
Limited, Jubilant Industries Limited, 
Hindustan Petroleum Corporation 
Limited and ACC Limited. He is also 
chairperson of the Board of Governors 
of the Indian Institute of Technology 
(cid:10)(cid:109)(cid:43)(cid:43)(cid:54)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:74)(cid:87)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:40)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:43)(cid:37)(cid:37)(cid:43)(cid:16)

74  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

SENIOR MANAGEMENT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

M Siddiqi
Group Director, Projects
He joined the Group in 1991 and rising 
through several operational roles, he 
led the setting up of the Group’s large 
Aluminium and Power projects 
including BALCO smelters and captive 
power plants, Jharsuguda smelters 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
Lanjhigarh and Talwandi Sabo Power 
plant. He also played a key role in 
setting up the Copper smelter at 
Tuticorin. Prior to his appointment as 
Group Director (Projects) he was chief 
(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
Aluminium division. Prior to joining the 
Group, Mr Siddiqi held senior positions 
in Hindustan Copper Limited. He has 
over 35 years of industry experience, 
including more than 20 years at senior 
level project management positions 
within Vedanta. Mr Siddiqi has a 
Mechanical Engineering degree from 
the Indian Institute of Technology, 
New Delhi.

Pramod Suri
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3)
(cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:57)(cid:36)(cid:47)(cid:111)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
Time Director, Sterlite Energy 
Limited (‘SEL’)
(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
of VAL and Whole Time Director of 
SEL. He was the CEO of Aluminium 
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
April 2011. He has been responsible 
for Vedanta’s Aluminium business at 
BALCO as President and Whole Time 
Director from December 2006. Prior 
to this role, he was the Senior Vice 
President – Operations and Head of 
the Korba Smelter from September 
2004 to December 2006. He has held 
various positions, including at Indian 
Aluminium Company, CEAT Ltd, 
Goodyear South Asia Tyres and JK 
Tyres Pvt Ltd. He has a Masters 
degree in Chemistry from the Indian 
Institute of Technology, Delhi.

Mr Suri’s membership of the Executive 
Committee ended on 1 April 2013.

Gunjan Gupta
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
Time Director, BALCO
Mr Gupta joined the Group in 
September 2005 as the Vice President 
for Marketing and Sales at BALCO. He 
took over as the Head of Smelting at 
BALCO(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:25)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
Whole Time Director of BALCO in 2008.

Prior to joining the Group, Mr Gupta 
worked in the sales and marketing 
division at Tata Steel in various 
capacities. He also worked with the 
Arcelor Mittal Group and was the 
Director of Global Sales of long steel 
products produced at the Central 
European Steel operations of the 
group. He has a degree in chemical 
engineering from IIT Roorkee and an 
MBA, specialising in Marketing and 
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:40)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:74)(cid:75)(cid:16)

Mr Gupta’s membership of the 
Executive Committee ended on  
1 April 2013.

Rajagopal Kishore Kumar
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:15)(cid:3)(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)
International Business
Mr Kumar joined the Group in April 
2003 as Vice President – Marketing for 
HZL. He was Senior Vice President – 
Marketing for the Group’s copper India 
division from June 2004 to December 
2006 and, thereafter, was appointed 
CEO of Sterlite and Konkola Copper 
(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Group’s acquisition of Anglo 
American’s Zinc/Lead assets, Mr 
Kumar attained responsibility for the 
Group’s international Zinc assets.  
He has 28 years of experience and 
expertise in accountancy, commerce, 
marketing, supply chain management, 
mergers and acquisitions and human 
capital development. Prior to joining 
the Group, Mr Kumar was employed  
by Hindustan Lever Ltd for 12 years. 
He is a member of the Institute of 
Chartered Accountants of India.

Jeyakumar Janakaraj
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:58)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
Time Director, Konkola Copper Mines
Mr Janakaraj joined the Group in 
September 1995 at Sterlite Copper 
and moved to HZL in July 2002 to head 
the Group’s expansion projects. He 
has a Mechanical Engineering degree 
from PSG College of Technology, 
Coimbatore. He has expertise in 
operations, maintenance and 
projects. Prior to joining the Group, Mr 
Janakaraj worked at ESSAR Steel from 
1992 to 1995. He was awarded the 
gold medal by the Indian Institute  
of Metals in 2006 and 2008 for his 
contribution and leadership in the 
Indian non-ferrous sector. 

Dilip Golani
Director, Management Assurance 
and Information Technology
Mr Golani currently heads the Group’s 
Management Assurance function, a 
position he had also previously held 
from April 2000 to July 2004. Mr 
Golani headed the Sales and Marketing 
function at Hindustan Zinc Limited 
and the Group Performance 
Management function from August 
2004 to November 2005.

Prior to joining the Group in April  
2000, Mr Golani was responsible for 
managing the Operations and 
Marketing functions for one of the 
export businesses of Unilever India 
(Hindustan Unilever Limited). He 
subsequently worked at Unilever, 
where he was a member of the 
Corporate Audit Team, responsible for 
auditing the Unilever group companies 
in Central Asia, the Middle East and 
Africa. He has over 25 years of 
experience and has also previously 
worked with Ranbaxy Laboratories 
Limited and Union Carbide India 
Limited.

He is a Mechanical Engineering 
graduate and completed his 
postgraduate degree at NITIE, 
Mumbai in Industrial Engineering 
and Management.

A Thirunavukkarasu
President, Group Human Resources
Mr Thirunavukkarasu joined the Group 
in April 2004 as General Manager – HR. 
He became Senior Vice President – HR 
for our Copper Division, heading the 
human resources, total quality 
management, corporate social 
responsibility and public relations 
functions, prior to becoming the Head 
of Group Human Resources in July 2007. 
He previously held senior management 
positions in English Electric, Hindustan 
Lever and TVS Electronics prior to 
joining the Group. He holds a Bachelors 
degree in Literature and a Masters 
degree in Social Work, specialising  
in Personnel Management and 
Organisational Behaviour, from Loyola 
College, Chennai.

75  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

76 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Corporate Governance ReportAnil AgarwalChairmanDear Shareholder,Corporate Governance rightly continues to remain a prevailing area of shareholder focus. At Vedanta, good governance is an integral part of how we do business and we have a well-established corporate governance (cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)management and embed the highest corporate governance standards throughout the organisation while supporting the strategic delivery of our objectives. The Board provides clear strategic direction to and oversight of management who act within the limits of the authority delegated to them by the Board. I am pleased to report that the Group has made (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)and has proactively addressed the challenges we have encountered as outlined below:Cairn IndiaThe successful acquisition of a controlling stake in Cairn India has proved to be an excellent platform for growth in a high margin business and contributed to another year of robust EBITDA margins. This acquisition has brought a world-class asset with further growth and exploration potential into the Group. Cairn India was the fastest growing exploration and production company last year, winning the Platts Top 250 Energy Company Awards 2012 (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)portfolio and geographic footprint. Exploration/expansionWe have commenced work on the next stage of expansion for our Indian zinc business, following successful exploration over the years. A US$1.5 billion project will over six years expand the capacity at our existing mines and open a new, small mine at Bamnia Kalan in the Rajpura Dariba belt to 1.2 million tonnes. West Africa is emerging as a major iron ore hub and the Group’s acquisition in Liberia last year has put us in a prime position to be a key player in this area as the country becomes one of the world’s leading exporters  of iron ore. (cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)exploration in development areas, we began work  (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) to two exploration wells drilled in Sri Lanka.(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)In 2012 we initiated a major project to simplify our Group structure and unlock value for shareholders. The merger of Sesa Goa Ltd and Sterlite Industries (India) Ltd to form (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)structure across the Group with better alignment of  (cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)operational synergies. The necessary approval from the High Court of Bombay and Goa has been received and we now await the approval of the High Court of Madras.vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION77 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATEGOVERNANCE REPORTCORPORATE GOVERNANCEImproving operating costs(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2) we have either reduced or maintained unit costs in the majority of our operations. Whilst we are not immune from these pressures, we have a good track record of driving down costs, implementing operational improvements and successfully maintaining our assets with one of the lowest sustaining capex costs.Mining restrictionThe state-wide temporary mining restrictions in Karnataka (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)companies such as Sesa Goa. We are pleased that the Indian Supreme Court has recently lifted the temporary ban on mining of iron ore in Karnataka and we are working towards resuming our mining operations in the region. Mining in Goa remains suspended but we have lodged an appeal against this ban with the Supreme Court and await a (cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)with all necessary stakeholders for a resolution of the matter. Board composition(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)the long-term success of the Group. Together with the other members of the Nominations Committee, as Chairman of the Board and the Nominations Committee,  I regularly review the composition of the Board to ensure that there is an appropriate balance of skills, experience, independence and knowledge of the Group. Last year (cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)independent Non-Executive Director. Mr Green has extensive experience in relation to strategic issues and corporate governance practices that will provide unique insights to the Board in the pursuit of its strategic priorities. As several of the Company’s Non-Executive Directors have served on the Board for a number of years, Board succession planning has been at the forefront of the Nominations Committee’s considerations and we will take the necessary steps to ensure smooth and orderly Board succession. Mr Naresh Chandra will retire from the Board following the conclusion of the Company’s 2013 Annual General Meeting, having served nearly nine years on the Board. Spencer Stuart, one of the world’s leading Board recruitment consultants, was engaged to conduct the search for suitable candidates to join as Non-Executive Directors on the Board.Today, the Nominations Committee recommended and  the Board approved the appointment of Mr Deepak Parekh as a Non-Executive Director on the Company’s Board with (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)shareholders at the Company’s 2013 Annual General Meeting.Diversity and inclusion(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)diversity, we set ourselves an aspirational target to achieve a minimum of 25% female representation on the Board by 2015. As we do not have any women on the Board at present, this remains a key priority of the Board for the year ahead. Historically, the gender balance in leadership roles has been a challenge for the natural resources sector (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)cultural challenges in addressing diversity throughout the Group, we have been successful in improving the overall gender balance. While women currently comprise 8%  of the overall Group employee population, they make  up 12% of the professional population within the Group. (cid:43)(cid:122)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) barriers to women’s progression and to encourage the empowerment of women professionals within the organisation. In addition, we aim to recruit 20–25% women through our graduate recruitment schemes across the organisation and review the career progression of women into professional and senior management roles that could provide a ready pipeline of potential talent for future  Board appointments. (cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the Board. This includes a rigorous evaluation of the performance of the Board, its Committees and each of the Directors in order to recognise strengths and identify improvements that can be made to maintain a strong and resilient Board, with the right balance of skills and (cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)evaluations were conducted by means of a questionnaire, discussions at Board and Committee meetings and meetings between myself and each of the Directors individually. It is our intention that the 2014 Board and Committee annual performance evaluations will be facilitated by an external expert. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)annual evaluation exercise for focus during the year include Board composition, the reduction of debt, cost (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)completion of the Group restructuring, acquisition of minority shareholdings in BALCO and HZL, dealing with the regulatory environment and proactive engagement with shareholders and other stakeholders.(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Committees and the contribution made by each Director. (cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)for consideration in previous reviews were addressed during the year. Yours sincerely,Anil AgarwalChairman15 May 201378 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The UK Corporate Governance Code 2010 (the ‘Code’)As a company with a premium listing on the London Stock Exchange, Vedanta is subject to and seeks to comply with (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)Council’s website at www.frc.org.uk. The Company is required to report on how it has applied the main principles of good governance in relation to leadership (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)accountability and relations with shareholders as set out in the Code. This Corporate Governance Report provides details of our approach to governance, our policies, processes and structures and explains how we have (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)details of how the Company has applied the provisions of the Code are also contained in the reports of each Board Committee and the Directors’ Remuneration Report.Disclosures on share capital and related matters as required by the Disclosure and Transparency Rules (DTR 7.2.6) may be found in the Directors’ Report. Statement of compliance with the CodeIt is the Board’s view that the Company has, throughout the year ended 31 March 2013, fully complied with all  the provisions of the Code, with the exception of the following: Code Provisions A.3.1Anil Agarwal was appointed as Executive Chairman in 2005. Mr Agarwal was the founder of the businesses of Vedanta Resources and steered the phenomenal growth of the Group since its inception in 1976, including the (cid:425)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)Corporate Governance Report  continued(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2) This meant that Mr Agarwal did not meet the strict (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)appointment in 2005 because he was previously the Chief (cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)members of his family have a controlling interest in the Company. Mr Agarwal is pivotal in helping to achieve the strategic objectives of Vedanta through his skills in seeking out value-creating acquisitions and projects. In addition, the fact that he dedicates himself full time to his role of Executive Chairman enables him to balance his executive duties with providing leadership to the Board. As Chairman, Mr Agarwal encourages debate and (cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)reasons the Board is unanimously of the opinion that his continued involvement in an executive capacity is vitally important to the success of the Group.Code Provision B.2.1Under the Relationship Agreement put in place at  the time of Listing, Volcan will be consulted on all appointments to the Board. The Nominations Committee therefore works collaboratively with Volcan when making (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)from the process set out in Code Provision B.2.1 which stipulates that the Nominations Committee should lead the process for Board appointments.The Board of DirectorsAs at the date of this Report, the Board, chaired by Anil Agarwal, comprises the Executive Chairman, two Executive Directors and four independent Non-Executive Directors. The composition of the Board is reviewed regularly by the Nominations Committee.Board membership and attendanceNameDate of appointmentNumber ofBoard Meetings attendedPercentage attendance1Executive DirectorsAnil Agarwal 16 May 20035/683%2Navin Agarwal 24 November 20046/6100%MS Mehta 1 October 20085/683%2Non-Executive DirectorsNaresh Chandra 18 May 20046/6100%Aman Mehta 24 November 20046/6100%Euan Macdonald23 March 20056/6100%(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)1 August 20124/6100%31 This shows the percentage of meetings which the Director attended during the year while a member of the Board.2 The Director was unable to attend a Board Meeting called at short notice due to prior commitments.3 The Director joined the Board part way through the year on 1 August 2012.vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION79 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATE GOVERNANCEThe Board sets(cid:113)(cid:2)Vision(cid:113)(cid:2)Values(cid:113)(cid:2)Strategy(cid:113)(cid:2)Business modelThe Board receives feedback from(cid:113)(cid:2)Board members (cid:113)(cid:2)Committees(cid:113)(cid:2)Management(cid:113)(cid:2)StakeholdersThe Board(cid:113)(cid:2)Oversees(cid:113)(cid:2)Challenges(cid:113)(cid:2)Reviews riskDebate(cid:113)(cid:2)Open discussions (cid:113)(cid:2)Consultative processes (cid:113)(cid:2)Encouragement to question Entrepreneurial spirit(cid:113)(cid:2)Seeking out new business opportunities and acquisitions (cid:113)(cid:2)Underpinned by strong internal auditing and control systems High ethical standardsSupported by sound governance policies such as the Board Charter and Code of Business Conduct  and EthicsProfessional approach(cid:113)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)members (cid:113)(cid:2)Excellent relationships between Board members Vedanta BoardcultureThe role of the BoardAt the highest level the Board operates by setting strategy and objectives, reviewing progress against these objectives and incorporating feedback into its decision-making processes.Role and responsibilities of the BoardThe Board of Directors is ultimately accountable to shareholders for promoting the long-term success of the Group through the creation and delivery of sustainable shareholder value. As part of their decision-making processes the Directors have a responsibility to consider the long-term consequences of their decisions, the interests of the Company’s employees, the need to foster relationships with other stakeholders, the impact of the Company’s operations on the environment and the need to maintain high standards of business. This is achieved by ensuring its governance processes, as described below, are comprehensive and robust. The Board’s key responsibilities are for:(cid:113)(cid:2)setting the strategic objectives of the Group;(cid:113)(cid:2)ensuring that adequate resources are provided to enable the Company to meet the objectives; and (cid:113)(cid:2)monitoring the progress made by management against the Group’s objectives. In setting the objectives of the Group, the Board takes into consideration the needs of various stakeholders such as shareholders, employees, suppliers, governments and communities within which the Group operates and (cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2) it is willing to take in the pursuit of those objectives.The Board is also responsible for ensuring that risk is (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)systems of internal control and risk management are maintained to protect the business from operational  and reputational damage.The duties of the Board are clearly set out in its terms of (cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)decision by the Board. Key matters reserved for approval  by the Board include:(cid:113)(cid:2)approval of the Group’s annual and interim reports and (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:113)(cid:2)declaration of the interim dividend and the (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:29)80 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013(cid:113)(cid:2)approval of the business plan and capital expenditure budget of the Group;(cid:113)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)thresholds;(cid:113)(cid:2)approval of major acquisitions and disposals of assets  (cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)setting of the Group’s risk appetite.The Board’s terms of reference also set out those matters which must be reported to the Board, such as details of fatalities and the adoption or material amendment to the Group policies relating to business conduct, environment and health and safety.There is a clear division of responsibility between the functioning of the Board and executive responsibility for running the business. The Board has an established policy which sets out the key responsibilities of the Executive Chairman, Deputy Executive Chairman, Senior (cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:16)Corporate Governance Report  continuedThe role of the Executive ChairmanThe Executive Chairman is responsible for:(cid:113)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)and setting its agenda; (cid:113)(cid:2)upholding the highest standards of integrity and governance practices throughout the Group;(cid:113)(cid:2)facilitating constructive relationships between Directors;(cid:113)(cid:2)reviewing the induction and training needs of the Directors;(cid:113)(cid:2)development of strategy and objectives for approval  by the Board;(cid:113)(cid:2)seeking new business opportunities; and(cid:113)(cid:2)ensuring communication and dialogue with (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:41)(cid:47)(cid:16)The role of the Deputy Executive ChairmanThe Deputy Executive Chairman supports the Chairman in his leadership of the Board and is responsible for:(cid:113)(cid:2)chairing the Executive Committee;(cid:113)(cid:2)delivery of the Group’s strategy in conjunction with (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:29)(cid:2)(cid:113)(cid:2)development of fundraising initiatives; (cid:113)(cid:2)global investor relations;(cid:113)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)oversight of the development of top talent throughout the Group.(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:28)(cid:113)(cid:2)recommending to the Board annual budgets and delivery of the same;(cid:113)(cid:2)optimising the Group’s assets and management and allocation of resources;(cid:113)(cid:2)creating and maintaining a sound control environment; (cid:113)(cid:2)implementing strategy and Group policies and procedures; (cid:113)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)communication with various stakeholders;(cid:113)(cid:2)providing leadership to the senior management team and nurturing the talent pool; and(cid:113)(cid:2)managing ESG issues in conjunction with the Sustainability Committee.The role of the Senior Independent DirectorThe Senior Independent Director plays a key role in achieving a balance between the Company’s Executive and Non-Executive Directors. He is responsible for:(cid:113)(cid:2)providing a channel of communication between the Executive Chairman and the Non-Executive Directors;(cid:113)(cid:2)ensuring that the views of Non-Executive Directors are given due consideration; (cid:113)(cid:2)acting as a contact for shareholders who wish to raise concerns which the normal channels of communication through the Executive Chairman and (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:29)(cid:2)(cid:113)(cid:2)acting as a sounding board for the Chairman; and(cid:113)(cid:2)meeting with the Non-Executive Directors at least once a year to appraise the Executive Chairman’s performance and on such other occasions as are deemed appropriate.The role of the Non-Executive DirectorsThe Non-Executive Directors are responsible for (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)management’s performance against objectives. The Company’s Non-Executive Directors have a wealth of knowledge and experience between them in a diverse range of sectors, enabling them to bring independent judgement on issues of strategy, performance and resources which are vital to the success of the Group. vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION81 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATE GOVERNANCECorporate governance frameworkThe relationship between the shareholders, the Board, Board Committees and management committees and the reporting structure, as shown below, forms the backbone of the Group’s Corporate Governance framework.BoardFinance Standing CommitteeExecutive CommitteeChief Executive (cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)Audit  CommitteeNominations  CommitteeRemuneration  CommitteeSustainability  CommitteeShareholders(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)Delegation of authorityThe role of the Board CommitteesThe Board delegates certain responsibilities to Board (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)reference. The main Board Committees are the Audit, Nominations, Remuneration and Sustainability Committees. All of the committees are authorised to obtain legal or other professional advice as necessary, to secure the attendance of external advisers at their meetings and to seek information from any employee of the Company in order to perform their duties. Under the terms of reference of each of the Committees only the members of each committee have the right to attend Committee meetings. However, other Directors, management and advisers may attend meetings at the invitation of the Committee Chairman.  The Group Company Secretary acts as the secretary to the Board, Audit, Nominations and Remuneration Committees (cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)to the Sustainability Committee. The full terms of reference of the Committees are available on the Company’s website www.vedantaresources.com or by request to the Company Secretary.The Executive CommitteeThe Executive Committee acts as a conduit between management and the Board and during the year ended (cid:21)(cid:19)(cid:122)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:122)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:22)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:122)(cid:50)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:80)(cid:76)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)members of the Executive Committee. The Executive Committee meets monthly and is responsible for implementing strategic plans formulated  by the Board, allocating resources in line with delegated (cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)performance of the Group. The Executive Committee therefore has a key role in putting the Board’s plans and (cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)Mehta, keeps the Board informed of the Executive Committee’s activities through his standing reports  to the Board.The Finance Standing Committee(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:69)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)Committee to which authority is delegated by the Board  for approval of certain matters such as routine bank and (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)at least two Directors and a member of senior management. (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)Standing Committee meetings to the Board at the (cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)Standing Committee meetings are reviewed by the Board.Details of the membership, terms of reference and attendance at meetings of the Audit, Nominations, Remuneration and Sustainability Committees are given  in their respective reports on pages 87 to 105.(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:426)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)The Board has an established procedure for the disclosure of interests and other related matters in line with published guidance and the Companies Act 2006. Each Director must (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)changes to the Board which are noted at each Board meeting. The Board considers and authorises potential or (cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)not participate in the discussion or vote on the matter in (cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)during the year under review. Related party transactions, which include those in respect of any Director, are disclosed in Note 38 on page 170.Corporate Governance Report  
continued

During the year under review, the Board reviewed the 
(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
role at Ashurst LLP. The fees paid to Ashurst LLP during the 
year amounted to US$0.7 million and as the value of the 
expenditure incurred was determined to be immaterial and 
Mr Green was not directly involved in advising the Group, 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
accordance with the Company’s Articles of Association.

Board independence
In accordance with the Code, the Board is committed to 
ensuring that at least half the Board, excluding the 
Chairman, comprise of independent Non-Executive 
Directors. It undertakes an evaluation of each Director’s 
independence on appointment, annually prior to 
recommending their re-election by shareholders and 
when any Director’s circumstances change and warrant 
a re-evaluation.

During the year, the Board considered the independence 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
August 2012. Mr Green was a partner at Ashurst LLP, a 
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
to provide legal advice on various matters. As Mr Green was 
the head of Ashurst’s Asian practice in Hong Kong and had 
no involvement in advising the Group over the last four 
years, the Board concluded that he was independent of 
character and judgement on appointment and remains so. 
(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the UK legal and regulatory environment and corporate 
governance that serve to strengthen the Board.

Three of the Company’s Non-Executive Directors, Messrs 
Naresh Chandra, Aman Mehta and Euan Macdonald, have 
served on the Board for over six years and they were 
therefore subject to a particularly rigorous review of their 
independence. Mr Naresh Chandra and Mr Aman Mehta also 
serve as Non-Executive Directors on the Board of Cairn 
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
and that each of the Non-Executive Directors in question 
actively contributed to Board deliberations and provided 
robust challenge to management during the year. 
(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:2)
(cid:67)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
their directorships at Cairn India Limited. Accordingly, the 
Board concluded that the tenure of Mr Chandra, Mr Mehta 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
exercise independent judgement or act in the best 
interests of the Group.

(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)
Euan Macdonald having previously held senior management 
positions within subsidiary companies of HSBC Holdings 
plc, which acted as the joint global bookrunner and co-
ordinator for the Company’s Listing in 2003. As they retired 
from their respective roles over a decade ago and had no 
involvement with Vedanta prior to their appointment, the 
Board remains of the view that they are independent and 
(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:425)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16)

(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
that all of the current Non-Executive Directors are 
independent and free from any relationship or 
(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
independent judgement.

Relationship Agreement
At the time of the Company’s Listing in 2003, it entered  
into a relationship agreement with Volcan, its majority 
shareholder, to regulate the ongoing relationship between 
them. A new relationship agreement was entered into in 
(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)
of which are the same as that entered into on Listing but 
updated for legal and regulatory requirements where 
appropriate. The principal purpose of the Relationship 
Agreement is to ensure that the Group is able to carry on 
business independently of Volcan, the Agarwal family and 
their associates. Under the terms of the Relationship 
Agreement, the Board and Nominations Committee  
will at all times consist of a majority of Directors who are 
independent of Volcan and the Agarwal family. Whilst the 
Remuneration and Audit Committees shall at all times 
comprise solely of Non-Executive Directors, Volcan is 
entitled to nominate for appointment as Director such 
number of persons as is one less than the number of 
Directors who are independent of Volcan, the Agarwal 
family and their associates. The Board considers these  
to be adequate safeguards in that Directors who are 
independent of Volcan make up at least half of the Board in 
accordance with Provision B.1.2 of the Code and Vedanta’s 
ability to operate independently of Volcan is protected by 
the Relationship Agreement. 

The Audit Committee is responsible for reviewing matters 
arising in relation to the Relationship Agreement and 
related party transactions on behalf of the Board. There 
were no such matters considered during the year.

Directors’ commitment
(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)
average the Directors are expected to spend at least 20 
days per year on the Company’s business, with greater time 
commitment during periods of heightened strategic and 
commercial activity. The expected time commitment of the 
Company’s Non-Executive Directors is set out in their 
letters of appointment. Directors are required to disclose 
their other time commitments and seek the agreement of 
the Executive Chairman prior to accepting any additional 
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
Directors’ letters of appointment are available on request  
to the Company Secretary.

Operation of the Board
The Board meets on a regular basis and met formally on  
six occasions during the year. As well as formal meetings, 
written resolutions are passed with the approval of the 
whole Board on routine matters as required in order to 
(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:69)(cid:2)
discussions take place between the Directors on a variety 
of topics throughout the year. During the year, the 
Chairman and the Non-Executive Directors met without 
the Executive Directors present.

The Executive Chairman, assisted by the Company 
Secretary, is responsible for ensuring that the Board 
receives accurate, timely and clear information on all 
relevant matters in order to make informed decisions and 
discharge its duties. Directors are provided with regular 
(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
within which it operates and the overall economic 
(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 

82  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION83 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013CORPORATE GOVERNANCEThe Board also routinely receives before each Board (cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)performance, ongoing projects, fundraising initiatives, activities of the Board Committees and investor relations, with presentations and verbal updates given by the Executive Directors and senior management at Board meetings as appropriate. The independent Non-Executive Directors are expected to provide objective and constructive challenge to management. Board activities during the yearThe Board’s agenda during the year included the matters  in the agreed annual work plan in addition to ad hoc developments arising from the external environment. The main items of business considered by the Board during the year included:(cid:113)(cid:2)participating in strategic discussions and reviewing  the Group’s strategic direction;(cid:113)(cid:2)reviewing the progress of the Group’s restructuring plans;(cid:113)(cid:2)monitoring the operational performance of the Group against the Business Plan through production updates from the CEO and Heads of the operating subsidiaries;(cid:113)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)compliance;(cid:113)(cid:2)reviewing the composition of the Board and approving the appointment of new Non-Executive Directors;(cid:113)(cid:2)reviewing and approving the Board’s terms of reference and the matters reserved for Board approval;(cid:113)(cid:2)reviewing and approving the Company’s Preliminary (cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)Report and Accounts, Half Year Report and Annual General Meeting arrangements;(cid:113)(cid:2)approving the acquisition of the Government of India’s minority shareholding in Hindustan Zinc Limited and Bharat Aluminium Company Limited;(cid:113)(cid:2)receiving sustainability training and monitoring issues and the progress made on embedding sustainability within the Group;(cid:113)(cid:2)reviewing project proposals and approving Group capital expenditure in excess of applicable thresholds;(cid:113)(cid:2)reviewing the Group Risk Matrix and Policy and receiving a report from the Audit Committee on the (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)systems;(cid:113)(cid:2)receiving reports from each of the Board Committees;(cid:113)(cid:2)approving the Group Business Plan for the year ahead;(cid:113)(cid:2)reviewing the results of annual performance evaluation of the Board and its Committees;(cid:113)(cid:2)declaring the interim dividend and recommending the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:29)(cid:113)(cid:2)receiving regular updates on corporate governance  and other regulatory developments;(cid:113)(cid:2)receiving updates from Investor Relations in respect  of investor sentiment, share price performance and investor feedback;(cid:113)(cid:2)monitoring the Group’s Health and Safety record  and initiatives;(cid:113)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)conducting the Annual General Meeting. Directors’ induction, training and developmentThe Board is committed to the ongoing professional development of all of the Directors. On appointment to the Board, each Director undergoes a comprehensive induction programme which is tailored to their individual needs but is intended to provide an introduction to the Group’s operations and the challenges and risks faced. During (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)programme consisting of meetings with and presentations from senior management, meetings with the Non-Executive Directors and the external auditor and a visit to the Group’s Hindustan Zinc Limited operations at SK and Dariba mines. He also received induction materials including the Company’s Articles of Association, Board terms of reference, Share Dealing Code, Cairn India Prospectus, Code of Business Conduct and Ethics, Vedanta Values and an update on the implementation of the Anti-Bribery policy across the Group. In addition, the Company has supported his enrolment in the INSEAD International Directors’ Programme to develop his knowledge and understanding of the role. The Directors have access to the advice and services of the Company Secretary, who is responsible to the Board for ensuring that Board procedures are followed. The Company Secretary is also responsible for advising the Board through the Chairman on governance matters. The Directors also have access to the Company’s professional advisers whom they can consult where necessary for the discharge of their duties. During the year, the Directors received legal and regulatory updates on corporate governance developments. A site visit to the Group’s operations at SK and Dariba mines was also arranged for all of the (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)better understanding of operations that will aid their discussions with management on an ongoing basis.Board evaluationThe Board undertakes an annual review of its own (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)Directors in order to assess its performance and improve (cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)2012 Board evaluation, a site visit to some of the Group’s operations was arranged and training on sustainability issues was provided to the Board to enable them to better hold Management’s performance in this area to account. The composition of the Board was another key area (cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)Executive Directors have been appointed to the Company’s Board to ensure that there remains an appropriate balance of skills and experience on the Board.The 2013 annual evaluation process was led by the Executive Chairman and supported by the Company Secretary. The review consisted of detailed questionnaires tailored to the Board and each Committee, with a subsequent discussion (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)the evaluation, it was concluded that the Board and its (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)include Board composition, the reduction of debt, cost (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)completion of the Group restructuring, acquisition of minority shareholdings in BALCO and HZL, dealing with the regulatory environment and proactive engagement with shareholders and other stakeholders.84 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The Non-Executive Directors, led by the Senior Independent Director, reviewed the performance of the Chairman and provided him with feedback as part of the evaluation process. They concluded that the Executive Chairman continued to lead the Board well and played an important role in the development of the Group’s strategy.The Chairman reviewed the performance of the Non-Executive Directors and Executive Directors in their capacity as members of the Board and concluded that each (cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)commitment to their role.In accordance with the requirement of the Code, it is intended that the 2014 evaluation of the Board, its Committees and individual Directors will be facilitated  by an external facilitator.Re-election of DirectorsIn accordance with the Code, which requires that the (cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)annual election by shareholders, all of the Company’s Directors will stand for re-election at the Company’s 2013 AGM with the exception of Mr Naresh Chandra who will retire from the Board at the conclusion of the 2013 AGM following nine years of service on the Board. Accountability Financial and business reporting(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28)(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)and consolidated at central level:– Management accounts are prepared on a monthly basis and reviewed by the Executive Committee. – Management accounts are reviewed by the Board at least quarterly. – Performance is monitored against key performance (cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)are updated as appropriate. – Annual operational budgets are prepared by each operating subsidiary and consolidated into a Group Budget which is reviewed and approved by the Board. (cid:113)(cid:2)The Internal Audit function provides assurance in (cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:74)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:43)(cid:53)(cid:2)accuracy for each operating company. (cid:113)(cid:2)External auditor assurance: (cid:114)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Review by the Audit Committee of: – Year-end reporting plans. – Legal, tax and accounting issues.(cid:114)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)liquidity and funding forecasts. (cid:113)(cid:2)Review by the Audit Committee and the Board of the preliminary and half-year announcements, the Annual Report and Accounts and any other announcements (cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)up to the Board are shown below:The Board(cid:113)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)The Audit Committee(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:17)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)systems and reports to the Board. (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:2) of risks and mitigating factors. (cid:113)(cid:2)Considers and approves remedial actions where appropriate. (cid:113)(cid:2)Reviews action plans put in place to mitigate risks. (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:53)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Reviews internal audit plans. (cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2) audit function.(cid:113)(cid:2)Reviews whistleblower reports presented  by MAS. Management Assurance Services (‘MAS’) – Internal  Audit function(cid:113)(cid:2)Plans and carries out internal audits through arrangements with leading international accounting  (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Recommends improvements to the Group’s internal control system. (cid:113)(cid:2)Reviews compliance with Group policies and  procedures. (cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Reports to the Audit Committee. (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:113)(cid:2)Investigates whistleblower cases. The Head of MAS attends all the Vedanta Executive Committee and Audit Committee meetings. The MAS  team plays a key role in SOX compliance at Sterlite  and its subsidiaries.Risk management and internal controlThe Board is responsible for setting the Group’s risk appetite and determining the nature and extent of the risks it is willing to take to achieve its strategic objectives. The Directors also have ultimate responsibility for ensuring that the Group maintains a robust system of internal control to provide them with reasonable assurance that all information within the business and for external publication is adequate. Authority for detailed monitoring of the internal control and risk management framework is delegated to the Audit Committee which reports to the Board regularly within the remit of its role.Corporate Governance Report  continuedSTRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

CORPORATE GOVERNANCE

The Group’s risk management framework plays a key role  
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
monitoring of the various risks that could impact the 
delivery of the strategic objectives set by the Board.

Group’s ongoing litigation as well as for potential 
impairments arising from the closure of the Group’s 
operations at Lanjigargh and obtaining alternative sources 
of raw materials.

The Risk Management Committee comprising of the Chief 
(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)
Management Assurance and Information Technology 
periodically reviews the changes in the nature and extent  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
creating heightened awareness of the risk management 
framework both at Group level and at operating subsidiary 
level. They play an important role in ensuring that the 
organisation sustains its risk management initiatives and 
that the Group’s risk management framework matures and 
grows with the organisation.

A consistently applied methodology is used to identify  
risks to operations and projects at the operating subsidiary 
(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
control and risk management, to ensure that shareholders’ 
interests and the Company’s assets are safeguarded.  
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
from environmental, social and governance matters.  
At the operational level specialists are brought in  
where appropriate to review working practices and 
recommendations are implemented with the purpose  
of creating safe working environments.

MAS has arrangements with leading international 
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
auditor for carrying out internal audits within the Group.

This element has been an important component of the 
overall process by which the Board obtains the assurance  
(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)
evaluated and managed. The scope of work, authority and 
resources of MAS are regularly reviewed by the Audit 
Committee. The responsibilities of MAS include 
recommending improvements in the control environment 
and reviewing compliance with the Group’s philosophy, 
policies and procedures. The planning of internal audit is 
approached from a risk perspective. In preparing the 
internal audit plan, reference is made to the Group’s risk 
matrix, inputs are sought from senior management, project 
managers and Audit Committee members and reference is 
(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
current economic and business environment.

Each of the Group’s principal subsidiaries has in place 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
maintained. These procedures include a monthly meeting 
of the relevant management committee and quarterly 
meeting of the audit committee of that subsidiary. Any 
(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Audit Committee Chairman may request MAS and/or the 
external auditor to focus their audit work and report to him 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
and internal control framework. At a Group level, the 
(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
Committee and to the Audit Committee on a half-yearly 
basis. During the year, the Audit Committee requested the 
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)

The internal control framework set out above complies  
with the recommendations of the Turnbull Guidance 
(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:28)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
for Directors). Due to the limitations inherent in any  
system of internal control, this system is designed to  
meet the Group’s particular needs and the risks to which  
it is exposed, rather than eliminate risk altogether. 
Consequently it can only provide reasonable and not 
absolute assurance against material misstatement or loss. 

In line with best practice, the Board has reviewed the 
internal control system in place during the year and up to 
the date of the approval of this report. The Board’s review 
includes the Audit Committee’s report on the risk matrix, 
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
risks. This review ensures that the internal control system 
(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
result of the review, new procedures are put in place to 
strengthen controls and these are in turn reviewed at 
regular intervals. Every risk has an owner who is responsible 
for ensuring that controls are put in place to mitigate 
the risk. During the course of its review of the system 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
been advised of any weaknesses or control failure that 
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

The Directors’ statement of responsibilities for preparing 
the accounts may be found on page 111 and the auditor’s 
statement about their reporting responsibilities may be 
found on page 112. A statement on the Board’s position 
regarding the Group as a going concern is contained in  
the Directors’ Report on page 109.

Engagement with shareholders
The Company values communication with its shareholders 
and actively engages with them to listen to their views. The 
Company undertakes an ongoing schedule of meetings 
with institutional investors, which is managed by the 
Investor Relations team. The main channels of 
communication with the investment community are 
through the Executive Chairman, Deputy Executive 
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
and Senior Vice President, Investor Relations. The Senior 
Independent Director and other Non-Executive Directors 
are also available to meet with major investors to discuss 
any areas of concern that could not be resolved through the 
usual channels of investor communications. The Board is 
kept abreast of shareholder sentiment through periodic 
detailed investor relations reports to the Board. During the 
year, the Company conducted meetings with its major 
shareholders, investor roadshows and took investors and 
bondholders on a site visit to all its major operations in India 
over the course of one week to enable them to get a better 
understanding of the Group’s operations. 

85  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
86 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Annual General Meeting (‘AGM’)The Board welcomes the opportunity to communicate with the Company’s shareholders at the AGM. The 2013 AGM (cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)the Notice of Meeting accompanying this Annual Report, including the business to be considered at the meeting. The Notice is sent out at least 20 business days before the AGM. Voting at the AGM on all resolutions is by poll on a one share, one vote basis and the results of votes cast for, against and abstentions are available on the Group’s website following the meeting.  The Board believes that voting by poll allows the views of all shareholders to be taken into account regardless of whether or not they can attend the meeting and shareholders are actively encouraged to register their votes electronically in advance of the meeting.All of the Directors, including the Chairmen of the Audit, Remuneration, Nominations and Sustainability Committees, attend the AGM in order to answer questions from shareholders.Corporate Governance Report  continuedChannels of communicationFull year and half-year results announcements> Released to the market.(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:39)(cid:49)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)shareholders, analysts and the media.Production update/interim management statements>  Released quarterly to the market followed by a  conference call.Annual Report and Accounts>  Available to all shareholders electronically, including interactively on the Company’s website or in hard copy format on request.Press releases>  Press releases are made to the market and media on key developments throughout the year.Meetings with institutional investors, analysts and brokers>  Part of the investor relations programme initiated either by the Company or analysts and investors and managed at Group level through Ashwin Bajaj (Senior Vice President, Investor Relations). Site visits to the Group’s major operations are organised for analysts and brokers to enable them to better understand the Group’s operations.(cid:58)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)>  A wide range of information on the Company and its operations is available, including the Annual Report and Accounts, half-yearly results, Sustainability Report, market announcements, press releases, share price and links to subsidiary company websites.Annual General Meeting>  Attended by all of the Directors and members of  senior management.>  As well as the formal business, shareholders can ask questions and talk to the Directors after the meeting.Responses to shareholder and stakeholder communications>  There is ongoing dialogue with shareholders and other interested parties via email, letters and meetings arranged through the Investor Relations team. On (cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)meets with stakeholder groups physically or via teleconference as required.The Board has adopted a communications policy to ensure that other price-sensitive information is announced to the market in a timely and considered manner.vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION87 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013AUDIT COMMITTEEThis Report provides details of the role and responsibilities of the Audit Committee and the work it has undertaken during the year.Membership and attendanceThe Audit Committee comprises the following independent Non-Executive Directors and met on four occasions during the year.Number ofmeetingsattendedPercentage attendanceAman Mehta, Chairman4/4100%Naresh Chandra4/4100%Euan Macdonald4/4100%As shown in Mr Mehta’s biography on page 73, he has had extensive executive and non-executive experience with a (cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)Board therefore considers that Mr Mehta has recent and (cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)have had extensive prior senior management experience, either in large international organisations or government, and are (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)The Audit Committee assists the Board in the discharge of its responsibility for maintaining and monitoring the integrity of (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)of the Group’s system of risk management and internal controls and the independence and objectivity of the external auditor. (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)receives high quality and detailed information from management and the internal and external auditor regularly, which is reviewed, discussed and challenged by the Committee as required.Responsibilities of the Audit CommitteeThe Audit Committee’s remit falls into four main areas: (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)environment, and oversight of the external and internal audit processes. The main responsibilities of the Audit Committee are to:(cid:113)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)including its annual and half-year results; (cid:113)(cid:2)review the Group’s internal controls and risk (cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) of these systems; (cid:113)(cid:2)make recommendations to the Board concerning the appointment of the external auditor; (cid:113)(cid:2)review the independence of the external auditor; (cid:113)(cid:2)review the scope of Internal Audit work;(cid:113)(cid:2)develop policy in relation to the provision of non-audit services by the external auditor; (cid:113)(cid:2)discuss with the external auditor the nature and scope of the audit; (cid:113)(cid:2)approve the remuneration of the external auditor; (cid:113)(cid:2)approve the formation of the Treasury Committee and review the minutes of its meetings;(cid:113)(cid:2)consider any matters arising in respect of the Relationship Agreement and related party transactions;(cid:113)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)audit function and consider its reports; (cid:113)(cid:2)review the Group’s arrangements for its employees to raise concerns through its whistleblowing policy; (cid:113)(cid:2)monitor anti-bribery policies and procedures; and (cid:113)(cid:2)review reports from the audit committees of the Group’s main subsidiary companies.Audit Committee ReportAman MehtaChairman, Audit Committee88 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The Group’s main subsidiaries, a number of which are listed on stock exchanges in India, have their own audit committees in accordance with local corporate governance (cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)from the subsidiaries that there are no material adverse (cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)internal audit function presents issues arising within the subsidiaries to the Audit Committee on a regular basis. The external auditor partner, India attends the Audit Committee meetings of both the main subsidiaries and the Group. The (cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)normally also attend meetings of the Audit Committee to report on issues and facilitate discussions with the external auditor and provide the Committee with insights on the (cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:2)throughout the Group.The full terms of reference for the Committee can be found on the Company’s website at www.vedantaresources.com Audit Committee Report  continuedand are also available on request from the Company Secretary. Operation of the Audit Committee The Committee meets at least four times a year based on (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)MAS and Information Technology, other members of the senior management team and the external auditor regularly attend meetings at the invitation of the Committee. The Committee meets at least twice during the year with representatives from the external auditor without management being present. The Chairman of the Audit Committee regularly reports to the Board on the Committee’s activities. The Committee’s agenda is based on its remit outlined below as appropriate to the stage in the reporting cycle. The external auditor attends meetings (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)of matters relating to the audit.Audit Committee activities during the yearThe main areas covered by the Audit Committee during the year are summarised below.Area of responsibilityActivitiesFinancial reportingIt is one of the Committee’s key duties to monitor the (cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)process it reviews in detail the preliminary results statements, the Annual Report and Accounts and Half-Year Report. The appropriateness of accounting polices used is considered, accounting judgements are reviewed (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)84 of the Corporate Governance Report.>  Review and approval of Preliminary Announcement, (cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:90)(cid:15)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)such as impairment reviews and the integration of Cairn India within the Group.> Review and approval of the Half-Year Report.> Discussions on impairment reviews.> Six-monthly review of all pending tax issues.>  Review of Audit Committee Report for the Annual Report and Accounts. >  Six-monthly review of legal cases to ensure appropriate provisions are made and disclosed.>  Review of the Going Concern basis for the preparation  (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)forecasts, monthly projections and funding requirements.Internal controls and risk managementDetails of the Company’s internal control and risk management processes are discussed on pages 84 to 85. The Audit Committee reviews these processes and output from the regular review of risks carried out during the year by the Internal Audit function.>  Internal audit review including reviews of the internal control framework, changes to the control gradings within the Group and whistleblowing cases.>  Review of the Group’s risk management infrastructure, (cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)action plans.>  Review of the new regulatory changes to the UK Corporate Governance Code.The audit and external auditor(cid:32)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:32)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)> Review of key audit issues and management’s report.(cid:32)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:16)(cid:2)>  Review of the independence of the external auditor and the provision for non-audit services.> Performance evaluation of the external auditor.> Consideration of the external audit fee.>  Recommending the reappointment of the external auditor.> Review of the Management Representation Letter.>  Review of the plans for the 2013 external audit of the (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)Internal audit> Review of the performance of the Internal Audit function> Review of 2012–13 internal audit plan.STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

AUDIT COMMITTEE

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:58)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:72)(cid:69)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:72)
The Group has in place a whistleblowing procedure that is 
regularly reviewed by the Audit Committee. This is a 
standalone policy which is summarised in the Code of 
Business Conduct and Ethics and supports the Group’s aim 
of working to the highest ethical standards. The policy 
allows employees of the Company, its subsidiaries and all 
external stakeholders to raise any issues of concern in 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)
monitoring process. The Audit Committee reviews any 
reports made under the whistleblowing policy and ensures 
appropriate actions are taken if required.

Fraud and Bribery Act
The Company is committed to the elimination of fraud,  
with each suspected case thoroughly investigated and 
concluded. The Audit Committee reviews the actions taken 
by management in the elimination of fraudulent practices 
and to promote ethical working practices.

External auditor
The Audit Committee is pivotal in monitoring the 
performance of the external auditor and the Group’s 
relationship with the external auditor. Details of how  
this is achieved are set out below:

The Audit Plan
A detailed Audit Plan is prepared by the external auditor, 
(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:14)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:38)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)
Committee. The Audit Plan sets out the audit scope, key 
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)
working on the audit and the audit timetable. The audit 
(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
audit plans for each component and geographical location. 
Each of the key audit risks and the external auditor’s 
response on how it will investigate these risks is  
considered by the Committee. 

Auditor independence
The Audit Committee is responsible for reviewing the 
external auditor’s independence and assessing their 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Board place great emphasis on the objectivity of the 
external auditor. The current external auditor, Deloitte LLP, 
has been the Company’s auditor since its Listing in 2003. 
The rotation of the audit partner’s responsibilities within 
Deloitte is required by their profession’s ethical standards 
and there is also rotation of key members within the audit 
team. Deloitte are required to rotate the audit partner 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) 
the last audit partner rotation was in 2010. The audit 
partner responsible for the audit of Indian subsidiaries  
was rotated in 2012. 

A key part of ensuring the independence of the external 
auditor is to have in place robust policies concerning 
(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
has in place policies on:
(cid:113)(cid:2) the independence and objectivity of the external auditor;
(cid:113)(cid:2) employment of former employees of the external 

auditor; and

(cid:113)(cid:2) appointment of the external auditor for non-audit 

services.

These policies are based on the APB Ethical Standards for 
Auditors and are regularly reviewed to ensure they are in 
line with best practice. These controls provide the Audit 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
Deloitte in their audit function will be maintained. New 
requirements introduced by the Code expect companies to 
put their external audit contract out to tender at least once 
every 10 years. The Audit Committee, with the assistance 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)
will therefore consider plans for putting the external audit 
contract out to tender at the appropriate time in 
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
Reporting Council.

Provision of non-audit services by the external auditor 
The Group’s policy on the provision of non-audit services 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
external auditor is prohibited from undertaking in order to 
safeguard their objectivity and independence. This includes 
(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)
be subject to audit and the provision of internal audit 
(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
the external auditor is permitted to deliver to the Group. 
These include tax advisory services, and work on mergers, 
acquisitions and disposals. Of the permitted services, any 
assignment in excess of US$100,000 may only be awarded 
to the external auditor with the prior approval of the 
Audit Committee.

All other permitted non-audit services and the fees paid 
to the external auditor for non-audit work are reported to 
the Audit Committee on a six-monthly basis. This report 
includes safeguards put into place to ensure that any 
threats to the independence of the external auditor are 
mitigated. The majority of non-audit services provided by 
the external auditor are tax advisory services, corporate 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
team within Deloitte LLP is used to carry out non-audit 
work and overseen by a separate partner. An analysis 
of non-audit fees can be found in Note 10 to the 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Performance and reappointment of the external auditor
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
auditor is reviewed annually taking into account the views 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
senior members of Deloitte who are unrelated to the audit. 
This activity also forms part of Deloitte’s own system of 
quality control. The performance evaluation was carried 
out using a detailed questionnaire, the results of which  
were considered by the Audit Committee. 

(cid:42)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
performance during the year, the Audit Committee has 
recommended to the Board that the existing auditor, 
Deloitte, be reappointed as the Company’s external auditor 
and an ordinary resolution to reappoint Deloitte will be 
proposed at the forthcoming Annual General Meeting. 
There are no contractual obligations that restrict the  
Audit Committee’s choice of auditor.

89  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Audit Committee Report  
continued

The year ahead
The coming year will be a year of change in the regulatory 
(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
for the content and processes relating to Going Concern 
statements are expected to be amended following the 
Sharman enquiry. In addition, there will be new reporting 
requirements for audit committees introduced by the Code 
and regulatory changes to the way that auditors report. The 
Audit Committee will be evaluating these changes to ensure 
they are implemented within the requisite timescales. 

In addition, the Audit Committee’s objectives for the 
forthcoming year include:
(cid:113)(cid:2) review of the Group framework in respect of new 
regulatory developments for implementation by  
the Group;

(cid:113)(cid:2) (cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Board debate on risk tolerance and appetite; and

(cid:113)(cid:2) greater focus on risk management.

Performance evaluation of the Audit Committee
The Committee undertook an annual evaluation of its 
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
assess its strengths and weaknesses. The evaluation was 
carried out by means of a detailed questionnaire to all 
(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2) 
it was concluded that the Audit Committee continued to 
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)

Audit Committee Report
This Audit Committee Report was reviewed and approved 
by the Board on 15 May 2013.

Aman Mehta
Chairman, Audit Committee

90  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION91 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013NOMINATIONS COMMITTEENominations Committee ReportThis Report provides details of the role and responsibilities of the Nominations Committee and the work it has undertaken during the year.Membership and attendanceThe Nominations Committee is comprised of the following Directors, and met on three occasions during the year.Number ofmeetingsattendedPercentage attendanceAnil Agarwal, Chairman3/3100%Naresh Chandra3/3100%Euan Macdonald3/3100%Aman Mehta3/3100%(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)operation of the Board is a critical component for the delivery of long-term shareholder value. The Nominations Committee is responsible for reviewing the composition of the Board to ensure the right mix of skills, experience, diversity and independence is present. It also plays a key role in ensuring the development of talent within the Group.Responsibilities of the Nominations CommitteeThe responsibilities of the Nominations Committee are set out in its terms of reference which can be found on the Company’s website at www.vedantaresources.com and are also available on request from the Company Secretary. The main responsibilities of the Nominations Committee are to:(cid:113)(cid:2)review the structure, size and composition of the Board, including the skills and experience of its members and recommend changes to the composition that are deemed necessary; (cid:113)(cid:2)establish a policy in respect of diversity on the Board (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)of diversity, including gender; (cid:113)(cid:2)consider candidates for appointment as either Executive or Non-Executive Directors and plan for succession in particular to the positions of the  (cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:29)(cid:2)(cid:113)(cid:2)prepare a description of the role and capabilities required for appointments to the Board; (cid:113)(cid:2)identify suitable candidates for appointments to the Board and its Committees and consider the use of external advisers to facilitate the search for candidates from a wide range of backgrounds; and(cid:113)(cid:2)recommend to the Board whether to reappoint a Non-Executive Director either at the end of their term (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)regard to their performance and ability to continue to contribute to the Board. The Committee will confer  with Volcan in this respect under the terms of the Relationship Agreement.Operation of the Nominations CommitteeThe Committee meets at least twice a year and more often where required. Other Executive Directors and members of the senior management team may attend meetings at the invitation of the Committee as appropriate. The Chairman of the Nominations Committee provides an update to the Board in respect of the Committee’s activities.Anil AgarwalChairman, Nominations Committee92 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013concerning representation of women on Boards. Both the Committee and Board have discussed at length the need for refreshing of the Board and at the recommendation of the Committee, two new Non-Executive Directors were appointed to the Board to address these issues.The main areas of activity of the Nominations Committee during the year are summarised below:Area of responsibilityItemBoard composition and succession planning>  Reviewing the Board succession planning processes to ensure selection procedures incorporate the recommendations in the Davies Report.>  Reviewing the skills, experience, knowledge and independence on the Board.>  Reviewing and recommending the appointment of new Non-Executive Directors to strengthen the composition of the Company’s Board.Performance evaluation of the Committee> Evaluation of the Committee’s performance. Non-Executive Director independence>  Review of the independence of each of the  Non-Executive Directors prior to recommending  their reappointment by shareholders at the Annual General Meeting.Nominations Committee Report  continuedNominations Committee activities during the yearThe focus this year has been on issues of diversity, succession planning and Board composition, due to the Committee’s awareness of the tenure of its Non-Executive Directors and the publication of the Davies Report Succession planningSuccession planning has been at the forefront of the Committee’s considerations as a number of the Company’s Non-Executive Directors have served on the Board for a number of years. During the year, the Committee (cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)Non-Executive Director on the Company’s Board to strengthen the diversity of skills and experience on the (cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2) of thought and experience on the Board, the Committee recommended to the Board the appointment of Mr Deepak Parekh as a Non-Executive Director on the Company’s (cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:77)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)election by shareholders at the Company’s 2013 AGM.DiversityThe Board supports the importance of having diversity of thought and representation on its Board and it is one of the Nominations Committee’s tasks to ensure this is achieved. In terms of skill sets, Board members have a wide range of (cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)and banking to diplomacy and law. In terms of gender, the Company has an aspirational target of achieving a minimum 25% of women on the Board by 2015. We acknowledge that at present there are no women on our Board and addressing the gender balance to meet the target on the Board has been and will continue to remain a top priority for the Committee. It is essential to overcome the reasons for lack of female representation to date. These have included the fact that Vedanta operates within a traditionally male-(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)constraints and the remote geographical location of some of our operations, we face a number of challenges in addressing the gender balance within the Group. Women currently comprise 8% of the overall employee population within the Group whereas the percentage of female representation across the Group’s professional population is 12%. In order to achieve our target for women on the Board, we ensure that women candidates are considered routinely as part of the recruitment process. We also actively encourage and monitor the progress of women  in senior positions throughout the Group. As Chairman  of the Nominations Committee, I personally supported  a workshop encouraging the empowerment of women professionals throughout our operations. By supporting equal opportunities we will ensure that the pool of women from which management can be drawn will increase. The year aheadThe Nominations Committee objectives for the coming year are:(cid:113)(cid:2)review of the skills, experience, diversity and independence on the Board and its Committees; (cid:113)(cid:2)review plans for nurturing talent and improving the gender balance within the Group; and(cid:113)(cid:2)succession planning for senior management. Performance evaluation of the Nominations CommitteeThe Committee undertook an annual evaluation of its (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)assess its strengths and identify areas for future focus.  The evaluation was undertaken by means of a detailed questionnaire to all members of the Board and the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2) (cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)Nominations Committee ReportThis Nominations Committee Report was reviewed and approved by the Board on 15 May 2013.Anil AgarwalChairman, Nominations Committeevedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION93 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013SUSTAINABILITY COMMITTEESustainability Committee ReportThis Report provides details of the role and responsibilities of the Sustainability Committee and the work it has undertaken during the year.Vedanta’s business model is to maximise growth in a safe, sustainable and responsible way. This is fundamental to our license to operate and is also an important source of competitive advantage. The three pillars of Vedanta’s sustainability strategy are responsible stewardship, building strong relationships and adding and sharing value. These core pillars are designed to support our long-term development as a world-class natural resources company and provide superior returns to our shareholders. The sustainability strategy is supported by a strong sustainability framework which has been rolled out across (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:37)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)our thrust and focus on sustainability strategy, we can advance both our business outcomes and those of the people, host communities and environments that  surround us.Membership and attendanceThe Sustainability Committee is comprised of the following members:Number of meetings attendedPercentage attendanceNaresh Chandra, Chairman4/4100%M S Mehta4/4100%Jeyakumar Janakaraj4/4100%The Sustainability Committee met on four occasions during the year ended 31 March 2013. The Chief Sustainability (cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)CEOs or their representatives attended the meetings. Responsibilities of the Sustainability CommitteeThe responsibilities of the Sustainability Committee are set out in its terms of reference, which are available on the Company’s website at www.vedantaresources.com and from the Company Secretary.The main responsibilities of the Sustainability  Committee are:(cid:113)(cid:2)to recommend Group sustainability policies to the Board, clearly setting out the commitments of the Group to manage matters of Sustainable Development (cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:29)(cid:113)(cid:2)to advise the Board on sustainability issues to enable it to discharge its responsibilities, having regard to the  law and the expected international standards of governance;(cid:113)(cid:2)to outline initiatives required to institutionalise a sustainability culture through the involvement of employees at all levels; and(cid:113)(cid:2)to review and report to the Board on the performance  of the Group with respect to the implementation of  (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)Naresh ChandraChairman, Sustainability Committee94 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Details on each of the above initiatives can  be found in the Company’s Sustainability  Report 2012-13 and on the Company’s website at  www.sustainability.vedantaresources.com/home.Performance evaluation of the Sustainability CommitteeAnnual performance evaluation is used to assess how the Sustainability Committee is performing and feedback any suggested improvements. The performance of the Sustainability Committee was assessed during the year and (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:16)Sustainability Committee ReportThis Sustainability Committee Report was reviewed and approved by the Board on 15 May 2013.Naresh ChandraChairman, Sustainability CommitteeSustainability Committee Report  continuedSustainability Committee activities during the yearThe main areas of activity of the Sustainability Committee during the year are summarised below.Area of responsibilityItemSustainability Framework>  Providing oversight of the progress made on the (cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:16)Health and Safety>  Reviewing Group programmes for accident reduction and the prevention of harm to employees and contractors.Environment(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)water consumption.(cid:32)(cid:2)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)energy and carbon consumption.>  Reviewing the Group’s Clean Development Mechanism programmes.>  Reviewing the Group’s solid waste management programmes.System development and performance reporting>  Reviewing the implementation of the Scott Wilson Report recommendations.>  Reviewing and approving Vedanta’s Sustainable Development Report 2012–13.>  Overseeing the Action Plan emerging from the Group’s Sustainability Assurance Programme.Community engagement>  Overseeing the Internal Risk Assessment on Child Labour and Human Rights.>  Reviewing the Group’s Community engagement programmes. vedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION95 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013DIRECTORS’ REMUNERATIONNaresh ChandraChairman, Remuneration CommitteeDirectors’ Remuneration ReportDear Shareholder,On behalf of the Board, I am pleased to present the Directors’ Remuneration Report for the year ended  31 March 2013. This report provides details of the Group’s remuneration policy and the remuneration of the Executive and Non-Executive Directors for the year.The Board is sensitive to the need to achieve a balance between attracting and retaining high quality Directors required to manage a company of Vedanta’s size and complexity, with the need to avoid excessive pay awards. (cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)remuneration is performance related through the operation of the annual bonus and the share-based incentive schemes. This year has been challenging, with continuing global economic uncertainty, especially for (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:427)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)largely driven by the solid operational performance  (cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)long-life assets. The Remuneration Committee’s yearAs mentioned in last year’s report, one of the key priorities undertaken during the year was to review the Group’s long-term incentive schemes to improve the linkage between business performance and (cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)by shareholders in 2003 was due to expire in 2013. Accordingly, the Employee Share Ownership Plan (cid:10)(cid:109)(cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)comprising business performance parameters such as operational deliverables and enablers to enhance the high (cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)under the ESOP were granted in September 2012 and the performance period for these awards was from  1 April 2012 to 31 March 2013. The vesting of the awards under the ESOP is phased over three years with 50% (cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the second year and 20% at the end of the third year.2013 performance and remunerationIn spite of challenging market conditions, the Company (cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)operational performance, the successful addition of reserves and resources and sustained progress on key projects, such as the Group consolidation and (cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)opportunity to create greater value for shareholders.The Committee, however, acknowledges a number of setbacks faced by the Group such as the shortage of raw (cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)state-wide mining restrictions in Goa and Karnataka. It also deeply regrets the occurrence of fatalities during the year at operating facilities within the Group. All of these (cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)for the year. Accordingly, the 2013 annual bonus outcome for the Executive Directors was determined at 40%–45% of Base Compensation, a level well below the maximum potential bonus of 100% of Base Compensation.96 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013The Committee has reviewed the Base Compensation levels for the Executive Directors in the context of the Group’s overall performance, individual performance, the Company’s current compensation positioning within its (cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:78)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)India, as well as other factors that it considers relevant. Accordingly, the Committee agreed on increases to Base Compensation of 4–9% in sterling terms for the year.GovernanceWe have prepared this 2013 Directors’ Remuneration Report taking into account the UK Government’s proposals to improve the corporate governance framework for executive remuneration disclosure. While (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:36)(cid:43)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)until 1 October 2013, the Committee has decided to take the steps to introduce a number of the changes in this year’s Directors’ Remuneration Report, particularly with regard to the presentation of a separate Policy Report and an Implementation Report and additional information disclosures. The changes to the structure and layout of this year’s report are designed to improve transparency and to provide additional information on the alignment  of strategy and Executive Director remuneration. We believe these changes will make the report easier to  read and assess.A resolution to approve this report will be proposed at  the 2013 Annual General Meeting and I hope that you  will support this resolution.Naresh ChandraChairman, Remuneration CommitteeDirectors’ Remuneration Report continuedvedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION97 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013DIRECTORS’ REMUNERATIONThis Directors’ Remuneration Report provides details of the operation of the Remuneration Committee and gives information about remuneration policies and practices adopted by the Company in respect of members of the Board.The report also reviews general remuneration policy in relation to senior management within the Group. It has been prepared in accordance with the Listing Rules of  the UK Listing Authority, Schedule 8 of the Large and Medium-sized Companies and Groups (Accounts and Reports) Regulations 2008 and the UK Corporate (cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:16)The Companies Act 2006 requires the auditors to report to the Company’s members on certain parts of the Directors’ Remuneration Report and to state whether in their opinion those parts of the report have been properly prepared in accordance with the accounting regulations. Those areas which are audited are indicated in the reportMembership and attendanceThe members of the Remuneration Committee who served during the year, all of whom are independent Non-Executive Directors, are shown below together with their attendance at Remuneration Committee meetings:Number of meetings attendedPercentage attendanceNaresh Chandra (Chairman)5/5100%Euan Macdonald5/5100%Aman Mehta5/5100%Objectives of the CommitteeThe objectives of the Committee are to ensure that remuneration policies and practices are designed to attract, retain and motivate the Executive Directors and the senior management group, while focusing on the delivery of the Group’s strategic and business objectives. The Committee is also focused on aligning the interests of the Executive Directors and the senior management group with those of shareholders, to build a sustainable performance culture.The Remuneration Committee has set remuneration taking into consideration both UK and Indian market practice to ensure it is globally competitive as the Executive Directors are based in India (with the exception of Mr Anil Agarwal, who is UK-based), along with the majority of the Group’s professional management team. The Committee also (cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)the setting of remuneration.The Remuneration Committee also recognises that (cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)by macro-economic considerations such as commodity prices and exchange rate movements. These factors are therefore taken into consideration when setting executive remuneration.Responsibilities of the Remuneration CommitteeThe Committee’s responsibilities are set out in its terms of reference, which are available on the Company’s website at www.vedantaresources.com or on request from the Company Secretary. The Committee’s terms  of reference were reviewed and amended during the  year. Amendments made included clarifying that the Remuneration Committee is exclusively responsible  for the selection criteria and appointment of any remuneration consultants and that the Committee may commission any reports or surveys necessary for carrying out its work.The Committee’s responsibilities primarily include:(cid:113)(cid:2)setting the Group’s overall policy on executive and senior management remuneration;(cid:113)(cid:2)determining the remuneration packages for individual Executive Directors, including Base Compensation, performance-based short- and long-term incentives, (cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:113)(cid:2)approving the design and operation of the Company’s share incentive schemes; and(cid:113)(cid:2)reviewing and determining the terms of the service agreements of the Executive Directors.The Committee gives full consideration to the Code and published guidelines regarding the remuneration of directors of listed companies including those published by the Association of British Insurers and National Association (cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)practicable, global corporate governance guidance on executive remuneration.98 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Shareholder votingThe table below shows the number of votes for, against and abstentions for the 2012 Directors’ Remuneration Report at the 2012 AGM:(cid:56)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:110)Votes ’Against’(cid:56)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:110)(cid:147)186,359,38826,242,5991,516,1391 A vote abstention is not a vote in law and is not counted in the calculation of the (cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:109)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:110)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:110)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)Policy ReportRemuneration policy for Executive DirectorsThe key objective of the Group’s broad remuneration policy is to ensure that competitive and fair awards are linked to key deliverables and are also aligned with market practice and shareholders’ expectations.When setting remuneration for the Executive Directors, the Committee takes into account the business performance, developments in the natural resources sector and, considering that the majority of the Group’s operations are based in India, similar information for high-performing Indian companies.Advisers to the Committee(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:36)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:122)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:2)in respect of work carried out in 2012 totalled £35,000. In addition, advisers to the Committee during the year and their roles are set out below.Mr A Thirunavukkarasu(President – Group HR)(cid:113)(cid:2)Advises the Committee on general remuneration policies and practices followed in India and the global market.(cid:113)(cid:2)(cid:35)(cid:70)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Advises the Committee on remuneration policy applicable to the wider employee population within the Group.Executive Directors(cid:113)(cid:2)Provide inputs on remuneration packages for senior executives to ensure (cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:113)(cid:2)Executive Directors may attend meetings at the invitation of the Committee but no Director is present during discussions of their own remuneration.New Bridge Street (‘NBS’) (an Aon Hewitt Company)(cid:113)(cid:2)Provide advice on select aspects of Directors’ remuneration.(cid:113)(cid:2)NBS subscribes to the Remuneration Consultants Group’s Code of Conduct. Neither NBS nor any part of Aon Hewitt Ltd provided other services to the Company during the year.Ernst & Young LLP(cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)the Long-Term Incentive Plan.(cid:113)(cid:2)Ernst & Young LLP provide some tax and internal audit services to the Group.The Committee considers various external reports from NBS on remuneration in the UK as well as India to provide detailed insights that aid remuneration decisions.Directors’ Remuneration Report continuedvedantaresources.comSTRATEGIC REPORTCORPORATEGOVERNANCE REPORTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALINFORMATION99 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013DIRECTORS’ REMUNERATIONA summary of current remuneration arrangements for the Executive Directors is set out below:Area of  responsibilityPurpose and link to (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:122)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)Policy  and descriptionPotential  valuePerformance metrics (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:122)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)Changes during  the yearBase Compensation1 (cid:113)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:110)(cid:85)(cid:2)experience and role within the Group(cid:113)(cid:2)Reward for performance of day-to-day activities(cid:113)(cid:2)Typically positioned at the median of a peer group of UK Listed Mining comparator companies (excluding the largest global stocks which are felt to be too large for pay comparison) and by reference to those positions of comparable status, skill and responsibility in the metals and mining industries, and in the manufacturing and engineering industries  more generally(cid:113)(cid:2)Reviewed on an annual basis and changes are implemented (cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)year taking into account the period of service during  the year(cid:113)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)remuneration package(cid:113)(cid:2)Paid in cash on a monthly basis(cid:113)(cid:2)Base Compensation increases are applied in line with the annual review and are competitive within the Indian market and internationally for comparable companies(cid:113)(cid:2)Business and individual performance are considered when setting Base CompensationBase Compensation level for the year commencing 1 April 2013:(cid:113)(cid:2)Executive Chairman: £1,608,000(cid:113)(cid:2)Deputy Executive Chairman: £1,117,545(cid:113)(cid:2)Chief Executive: £455,501(cid:113)(cid:2)No change in policy for 2013Annual Performance Bonus(cid:113)(cid:2)Incentivise executives (cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:14)(cid:2)predetermined goals during (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:113)(cid:2)Determined by the Committee after year-end, based on performance against (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Variable component of remuneration(cid:113)(cid:2)Paid annually in cash(cid:113)(cid:2)Maximum annual award is 100% of Base Compensation(cid:113)(cid:2)Performance conditions are referenced to operational (cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(Volume, COP, EPS, ROCE, (cid:40)(cid:37)(cid:40)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Strategic Thrust Areas such as (cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:8)(cid:35)(cid:2)initiatives(cid:113)(cid:2)No change in policy for 2013Employee Share Ownership Plan (cid:113)(cid:2)Encourage and reward strong performance aligned to the interests of shareholders(cid:113)(cid:2)Awards of conditional shares or options made periodically(cid:113)(cid:2)Variable long-term remuneration element(cid:113)(cid:2)Performance measured over one year and paid in shares  or options over a three-year time period(cid:113)(cid:2)Maximum annual award is 100% of Base Compensation(cid:113)(cid:2)Vesting is subject to the satisfaction of performance conditions measured over one year and continued employment(cid:113)(cid:2)The extent to which an award vests will depend on the Remuneration Committee’s assessment on the (cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)No change in policy for 2013Post employment (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Provide for sustained contribution(cid:113)(cid:2)In line with local market practices(cid:113)(cid:2)Accrues depending on length of service(cid:113)(cid:2)Annual contribution of 15% of Base Compensation for the Deputy Executive Chairman and Chief Executive(cid:113)(cid:2)The Executive Chairman does not receive post-retirement (cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)Not linked to any performance criteria(cid:113)(cid:2)No change for 2013(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:113)(cid:2)To provide market (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:113)(cid:2)In line with local market practices(cid:113)(cid:2)Non-monetary in nature(cid:113)(cid:2)(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)reviewed periodically(cid:113)(cid:2)Not performance related(cid:113)(cid:2)No change for 2013(cid:19)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:54)(cid:37)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)line with local market practice. Base Compensation is considered for the purpose of determining the potential value of incentives including the annual performance bonus and awards granted under the ESOP.Consideration of wider employee payIn setting the policy for Executive Directors’ remuneration, the Committee considers the pay and employment conditions across the Group including annual Base Compensation increases across the general employee population and the overall spend on annual bonuses.Implementation ReportBase CompensationThe review of Base Compensation levels in 2013 for Executive Directors considered a number of reference points, including: compensation levels among other mining (cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:21)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)companies); executive compensation levels among companies across all sectors in both the UK and India; and (cid:89)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)Taken as a whole, these reports suggest that compensation levels for executives at Vedanta are broadly around the mid-market for a company of our size, sector and international reach. However, recent years have seen (cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:16)Details of the Base Compensation levels for the Executive Directors for 2013 are set out below:Vedanta Base Compensation from 1 April 2013 £Vedanta Base Compensation from 1 April 2012 £Anil Agarwal1,608,0001,475,000Navin Agarwal1,117,5451,073,546MS Mehta455,501426,792(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)appropriate to place the greatest emphasis on comparative remuneration information in that market. Pay increases at the executive levels within the Indian market continue at (cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:114)(cid:19)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)Directors’ Remuneration Report continued

11%. The annual increases to Base Compensation awarded to Mr Navin Agarwal and Mr MS Mehta (who are based in India) 
were in line with these levels of increases. They resulted in increases in UK pounds sterling terms for Mr Navin Agarwal and 
Mr Mehta of 4% and 6% respectively (based on the exchange rate as at 31 March 2013). In setting the Base Compensation 
of the Executive Chairman, the Committee took into account data from the UK, the increase in Base Compensation for 
employees throughout the Group (which was an average of 12%) and the relative increase compared to the other 
Directors. An increase of 9% was considered appropriate in the circumstances.

Notes:
1  The Chairman, Mr Anil Agarwal, has a service agreement with Vedanta Resources plc. His salary is approved by the Board (without the Chairman present) on the 

recommendation of the Remuneration Committee.

(cid:20)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
amount of time they spend on Board business.

(cid:21)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:25)(cid:23)(cid:14)(cid:27)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:125)(cid:26)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)

salary of INR26,496,000 and Vedanta fees of £80,000.

(cid:22)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:26)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:125)(cid:26)(cid:23)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)

Sterlite salary of INR30,500,000 and Vedanta fees of £85,000.

5  The exchange rate applicable as at 31 March 2013 was INR82.3209 to £1.
6  The exchange rate applicable as at 31 March 2012 was INR76.4031 to £1.

Annual Performance Bonus
The Company operates a performance bonus scheme providing the Executive Directors and the senior management group 
with the opportunity to earn a cash amount based on the achievement of stretching performance targets. The performance 
bonus is non-pensionable. The maximum bonus payable to the Executive Directors is 100% of Base Compensation.

(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
following criteria:

(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)

Operational Performance measures

Sustainability Performance measures

Strategic project/s

EPS

ROCE

Volume of Production

Cost of Production

Implementation of the 
(cid:53)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:40)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
Assurance programme

Reduction of Lost Time Injury 
(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)

Successful completion of 
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:122)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)

Cairn India integration

(cid:40)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)

Project Execution

Community engagement

The overall level of performance resulted in annual bonus awards of 40–45% of the maximum amount of 100% of Base 
Compensation to the Executive Directors. The actual bonus payments received by them are shown in the table on page 
104. Based on the Executive Directors’ performance against the above objectives, the Committee approved the annual 
bonus of 40% for Mr Anil Agarwal and 45% annual bonus for Mr Navin Agarwal and Mr MS Mehta.

Long-Term Incentive Plan (‘LTIP’)
Until 2012 the Company granted awards under the Long-Term Incentive Plan to Executive Directors, senior management 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
2015. Under the LTIP, awards of nominal-cost options were granted in line with the Board’s objective of incentivising and 
developing the potential within the wider management group.

LTIP performance measures
The vesting of LTIP awards is subject to measurement of the Company’s performance in terms of Total Shareholder Return 
(cid:10)(cid:109)(cid:54)(cid:53)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:52)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
1.   Anglo American
2.   BHP Billiton
3.   Rio Tinto
4.   Xstrata
5.   Vale
6.   Antofagasta
7.   Grupo Mexico
8.   Hindalco
9.   Alcoa
10.  Teck

The extent to which an award vests will depend on the Company’s TSR ranking against the Comparator Group at the end of 
the three-year performance period.

100  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

DIRECTORS’ REMUNERATION

The vesting schedule is shown in the table below, with 
straight-line vesting in between the points shown rounded 
down to the nearest whole share.

Group

Below median
At median
At or above upper quartile

% of Vedanta’s TSR 
performance against the 
Comparator award vesting

nil
40
100

The information to enable this calculation to be carried out 
on behalf of the Committee is provided by Ernst & Young LLP.

Vesting of LTIP awards
(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)
relating to the LTIP awards granted in August 2009, Ernst & 
Young LLP calculated the Company’s TSR performance 
relative to the Comparator Group over the performance 
period. This showed that Vedanta’s TSR performance over 
the performance period was below median ranking, resulting 
in nil vesting. Awards held by the Executive Directors under 
this cycle of the plan therefore lapsed entirely.

With regard to the wider group of employees who 
participate in the LTIP, however, the Remuneration 
Committee took into consideration the negative impact 
that the plan’s failure to vest would have, particularly given 
the highly competitive market for management talent in 
the natural resources sector. The Committee also noted 
that the Group’s performance in terms of operational, 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:15)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
performance period had exceeded expectations, and 
judged that the share price performance over the period 
(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
its discretion under the plan to allow partial vesting equal to 
threshold performance (i.e. 40% of the award) for 
employees below the Board. As a result, a total of 674,965 
ordinary shares were issued to satisfy these awards.

Employee Share Ownership Plan (‘ESOP’)
The ESOP was introduced in 2012 as a replacement for the 
LTIP. Participation in the Plan includes Executive Directors, 
senior management and select members of the wider 
management team. The performance conditions comprise 
business performance parameters such as operational 
deliverables and enablers to enhance the high performance 
culture across the Group.

Under the ESOP, awards of shares or options may be granted 
in line with the Board’s objective of incentivising and 
developing the potential within the wider management group.

Principles of the ESOP
The main principles and changes of our share-based 
rewards are enumerated below:
(cid:113)(cid:2) the introduction of business performance targets which 
are more challenging but unique and relevant to each 
business to incentivise higher levels of business 
performance whilst ensuring appropriate rewards to 
employees for the delivery of the Company’s strategic 
objectives;

(cid:113)(cid:2) the strengthening of the alignment between Directors’ 

interests and those of shareholders, by creating a 
greater sense of ownership through a one-year 
performance period, with the vesting of awards deferred 
for a further two years subject to continued employment 
within the Group;

(cid:113)(cid:2) the addition of new performance measures which we 

(cid:113)(cid:2)

believe will provide an appropriate means of gauging the 
sustained operational performance of our business; and
improving the alignment of remuneration with emerging 
and best practice in India to ensure that it is both globally 
and locally competitive.

The Committee intends to keep the ESOP arrangements 
under review but believes that with the changes made,  
the policy for Executive Directors’ remuneration  
remains appropriate and in line with the Company’s 
remuneration policy.

ESOP performance measures
The vesting of ESOP awards is subject to measurement  
of the Company’s performance as determined by the 
Committee. The performance measures selected are well 
established metrics in the natural resources sector, used to 
assess performance and capture the key business drivers.

The performance measures include the weighted average 
score of the Group’s businesses (30%), Vedanta Resources 
plc TSR ranking against a comparator group of 14 
companies (60%) and sustainability (10%).

The weighted average score of the Group’s businesses 
includes operational deliverables such as volume, cost of 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
enablers such as PR, HR initiatives, asset optimisation, mine 
development, exploration and growth targets.

The comparator group for measurement of the Company’s 
TSR ranking includes Alcoa, Anglo American, Antofagasta, 
(cid:36)(cid:42)(cid:50)(cid:2)(cid:36)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:39)(cid:48)(cid:52)(cid:37)(cid:14)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:51)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:40)(cid:47)(cid:41)(cid:15)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
Glencore, Xstrata, Kazakhmys, Vale, Tullow Oil, Teck and 
Rio Tinto.

Performance is measured over one year with the vesting of 
the awards phased over three years (i.e. 50% at the end of 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:7)(cid:2)
after the third year).

Operation of the ESOP
The maximum value of awards that can be conditionally 
awarded to an Executive Director in a year is 100% of the 
Base Compensation.

ESOP awards are also made to the senior management group 
and select employees across the Group. The maximum value 
of awards that can be awarded to the employees is calculated 
by reference to the Base Compensation of each grade and 
individual performance.

Nominations for awards under the ESOP are made through 
a rigorous process involving senior management based on 
guidelines issued by the Group. Individuals are assessed 
and categorised by reference to the importance of their 
roles to the relevant business unit, past performance and 
future potential.

101  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

102 Vedanta Resources plc Annual Report and Accounts 2013Remuneration mixThe total remuneration package is designed to provide an (cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)components with a focus on variable pay so that strong performance is incentivised without encouraging excessive risk taking.(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)variable pay in these circumstances for the Executive Directors assuming (i) that no award is earned under the annual bonus plan and no vesting is achieved under the (cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:29)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:75)(cid:11)(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)bonus is earned under the annual bonus plan and 55% of the (cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:75)(cid:75)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:110)(cid:11)(cid:16)Executive Directors’ service contractsMr Anil Agarwal is employed under a contract of employment with the Company for a rolling term but which may be terminated by not less than six months’ notice. Provision is made in Mr Agarwal’s contract for payment to be made in lieu of notice on termination which is equal to Base Compensation.Mr Navin Agarwal has a letter of appointment with the Company which is a rolling contract and may be terminated by giving six months’ notice. Mr Navin Agarwal has a service agreement with Sterlite which expires on 31 July 2013, with a notice period of three months or Base Compensation in lieu thereof.Mr Mahendra Singh Mehta has a letter of appointment with the Company and a service contract with Sterlite which expires on 31 December 2013, with a notice period of three months or Base Compensation in lieu thereof.It is the Group’s policy that the notice period in the Directors’ service contracts does not exceed 12 months.Copies of all Executive Directors’ service contracts and the letters of appointment of the Non-Executive Directors are available for inspection during normal business hours at the (cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)Vesting of ESOP awardsAs per the scheme rules, 50% of the ESOP awards granted to the Executive Directors are due to vest on 24 September 2013 based on achievement of pre-set performance conditions as outlined above.Total Shareholder Return performance graphThe graph below shows the TSR performance of the (cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)Mining Index for the period from 31 March 2008 to 31 March (cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:54)(cid:53)(cid:39)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:90)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)the most relevant to compare the Company’s performance against its peers.0255075100125150175200Total Shareholder Return (£)31.03.0831.03.0931.03.1031.03.1131.03.1231.03.13This graph shows the value, by 31 March 2013, of £100 invested in Vedanta Resources plc on 31 March 2008 compared with the value of £100 invested in the FTSE All Share Mining Index. (cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:460)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:16)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:351)(cid:351)  Vedanta Resources plc(cid:351)(cid:351)  FTSE All Share Mining Index Source: Thomson ReutersDirectors’ Remuneration Report continuedExecutive Chairman (GBP'000)Maximum PerformanceOn-target PerformanceMinimum Performance1,00002,0003,0004,0005,00034%33%33%50%24%26%100%Deputy Executive Chairman (GBP'000)Maximum PerformanceOn-target PerformanceMinimum Performance38%31%31%53%22%25%100%1,00002,0003,0004,000Chief Executive (GBP'000)Maximum PerformanceOn-target PerformanceMinimum PerformanceTotal Fixed PayAnnual BonusLong-Term Incentive Plan01,0005001,50036%32%32%52%23%25%100%STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

DIRECTORS’ REMUNERATION

Executive Directors’ service contract details

Anil Agarwal
Navin Agarwal (Vedanta)
Navin Agarwal (Sterlite)
MS Mehta

Date of contract

27 November 2003
4 May 2005
1 August 2003
1 October 2008

Notice period

Six months
Six months
Three months
Three months

Outstanding term

Rolling notice period
Rolling notice period
Until 31 July 2013
Until 31 December 2013

External appointments
The Board’s policy on external appointments is that an Executive Director may, only with the prior approval of the Board, 
accept an appointment external to the Group (other than any appointment as a Non-Executive Director to related parties 
(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
anywhere and that the fees for any such appointment may be retained by the individual.

Currently, none of the Executive Directors holds any such outside appointments.

Non-Executive Directors
Non-Executive Directors’ fees
The Board is responsible for setting policy in relation to the Non-Executive Directors’ fees and reviews them periodically. 
General policy is to provide fees in line with market practice for similar Non-Executive Director roles in international mining 
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Company. The last review was carried out in 2010 at which time it was agreed that the fees would be frozen for a period of 
three years. Mr Aman Mehta and Mr Naresh Chandra are also paid a commission of US$62,502 each from a subsidiary of 
Cairn India Limited and a sitting fee of INR260,000 each from Cairn India Limited.

Non-Executive Directors’ fees payable for chairing or being a member of a Board committee are as follows:
1. Base fee, £80,000
2. Audit Committee Chairman, £20,000
3. Member of Audit Committee, £7,500
4. Remuneration Committee Chairman, £17,500
5. Member of Remuneration Committee, £7,500
6. Member of Nominations Committee, £5,000
7. Sustainability Committee Chairman, £20,000
8. Senior Independent Director fee, £10,000

Non-Executive Directors’ letters of appointment
The Non-Executive Directors have letters of appointment which may be terminated by either party by giving three months’ 
notice. The Non-Executive Directors’ letters of appointment set out the time requirements expected of them in the 
performance of their duties. Non-Executive Directors are normally expected to spend at least 20 days per year on Company 
business. There is no provision in the letters of appointment of the Non-Executive Directors for compensation to be paid  
in the event of early termination. Details of the Non-Executive Directors’ Letters of Appointment are shown below.

Date of appointment  
as a Director

Date of current letter  
of appointment

Notice  
period

Expiry of present term  
(subject to annual re-election)

Naresh Chandra1
Aman Mehta
Euan Macdonald
(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)

18 May 2004
24 November 2004
23 March 2005
1 August 2012

1 June 2012
24 November 2009
23 March 2013
31 July 2012

Until 1 August 2013
Three months
Three months Until 23 November 2013
Until 5 August 2014
Three months
Until 30 July 2015
Three months

1 Mr Chandra will retire from the Board following the conclusion of the 2013 Annual General Meeting.

103  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Directors’ Remuneration Report continued

(Audited Information)
Directors’ Remuneration for the year ended 31 March 2013
The following table sets out an analysis of the pre-tax remuneration for the year ended 31 March 2013 for individual 
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
in India under service contracts with Sterlite are paid in Indian rupees.

Directors’ Remuneration

Executive Directors
Anil Agarwal1
Navin Agarwal2
MS Mehta3

Non-Executive Directors
Naresh Chandra4
Aman Mehta4
Euan Macdonald
(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:422)(cid:84)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:80)

Total

Base 
Compensation 
£000

(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
kind 
£000

Pensions 
£000

Annual 
performance 
bonus 
£000

46
49
–

147
31

590
417
147

1,475
9535
3915

182
155
100
53

Total 
2013 
£000

2,111
1,566
569

182
155
100
53

Total 
2012 
£000

2,010
1,482
550

167
139
100

3,309

95

178

1,154

4,736

4,448

Notes:
(cid:19)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:16)
(cid:20)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:68)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:16)
(cid:21)(cid:2) (cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:16)
4  This includes the salary of £42,000 paid by Cairn India Limited and its subsidiaries after it became a subsidiary of the Group.
(cid:23)(cid:2) (cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:25)(cid:19)(cid:14)(cid:23)(cid:24)(cid:19)(cid:14)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)

£80,000 and Mr MS Mehta received a Sterlite salary of INR24,799,872 excluding pension, medical and leave travel allowances and Vedanta fees of £80,000.

6  The average exchange rate applicable for the year ended 31 March 2013 was INR82.019 to £1.
7  Non-Executive Directors are reimbursed for expenses incurred while on Company business.
(cid:26)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:47)(cid:53)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:74)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:27)(cid:27)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)

INR/sterling exchange rates during the year.

Directors’ Long-Term Incentive Plan awards

Movements during the year

Option 
granted

Exercise 
price 
(US cents)

1 April 
2012

Grants

Exercised

Anil Agarwal 1 Aug 09

0.1

60,000

1 Aug 11

0.1

73,500

Navin Agarwal 1 Aug 09

0.1

40,000

1 Aug 11

0.1

57,500

MS Mehta

1 Aug 09

0.1

17,500

–

–

Lapsed due to 
performance 
condition

60,000

31 March 
2012

Nil

73,500

40,000

Nil

57,500

17,500

Nil

1 Aug 11

0.1

21,000

21,000

Earliest/ 
latest  
exercise 
dates

Date award 
exercised

Market 
price at 
exercise 
£

Market 
price at 
grant  
£

Aggregate 
gain on 
exercise 
£

1 Aug 12 
–1 Jan 13
1 Aug 14 
–1 Jan 15

1 Aug 12 
–1 Jan 13
1 Aug 14 
–1 Jan 15

1 Aug 12 
–1 Jan 13
1 Aug 14 
–1 Jan 15

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

17.64

17.20

17.64

17.20

17.64

17.20

–

–

–

–

–

–

The mid-market price of the shares at 31 March 2013 was 1,005 pence and from 1 April 2012 to 31 March 2013, the share 
price varied between 832.5 pence and 1,298 pence.

104  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

DIRECTORS’ REMUNERATION

Directors’ awards under the ESOP

Movements during the year

Option 
granted

Exercise 
price 
(US cents)

1 April 
2012

Grants

Exercised

Lapsed due to 
performance 
condition

31 March 
2012

Earliest/ latest 
exercise dates

Date award 
exercised

Market 
price at 
exercise 
£

Market 
price at 
grant  
£

Aggregate 
gain on 
exercise 
£

Anil Agarwal 24 Sep 12
Navin Agarwal 24 Sep 12
24 Sep 12
MS Mehta

0.1
0.1
0.1

125,000
85,000
38,000

125,000
85,000
38,000

24 Sep 131
24 Sep 131
24 Sep 131

–
–
–

–
–
–

10.56
10.56
10.56

–
–
–

(cid:19)(cid:2) (cid:23)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:53)(cid:49)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:122)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:16)

Equity dilution resulting from Employee Share Schemes
The dilution limits set out in the rules of the Employee Share Schemes established in December 2003 (including the LTIP 
and ESOP) allow up to an aggregate of 10% of the Company’s issued share capital to be issued or issuable pursuant to 
awards under any of the Company’s employee share schemes over a period of 10 years. Up to 5% of the Company’s issued 
share capital may be used for the Company’s discretionary schemes (such as the LTIP and ESOP) over a 10-year period. 
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:52)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
not counted for these purposes. The Reward Plan was used solely to reward employees who contributed to the Company’s 
development up to the Listing in 2003. No further awards have been made under this Plan. Currently 3.72% (2012: 2.64%) of 
the Company’s issued share capital is issuable in respect of outstanding awards under the LTIP and ESOP.

Directors’ interests in Vedanta ordinary shares
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
2013 were:

Anil Agarwal1
Anil Agarwal3
Navin Agarwal1
MS Mehta
Naresh Chandra
Aman Mehta
Euan Macdonald

As at 1 April 2013

As at 31 March 2012

173,042,4432
87,240
223,160
41,857
–
–
–

167,953,056
87,240
223,160
41,857
–
–
–

(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16)
2 Mr Anil Agarwal’s holding of 173,042,443 Vedanta ordinary shares are registered in the name of Volcan Investments Limited, which is a company owned by a family trust.
3 Shares held directly by Mr Anil Agarwal.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
14 May 2013.

Directors’ Remuneration Report
This Directors’ Remuneration Report was approved by the Board on 15 May 2013.

Naresh Chandra
Chairman, Remuneration Committee

105  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

The Directors’ Report

Purpose of the Directors’ Report
The Directors are pleased to present their Annual Report 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
statements and auditors’ report, for the year ended 31 
March 2013. The Board considers that the Annual Report, 
taken as a whole, is fair, balanced and understandable  
and that it provides all information necessary for 
shareholders to assess the Company’s strategy and 
performance.

The purpose of the Directors’ Report is to provide 
shareholders with certain statutory information about the 
Company, its Directors and operations. The Business 
Review, which forms part of the Directors’ Report, informs 
shareholders and helps them assess how the Directors 
have performed their duty to promote the success of the 
Company. In addition, as a company listed on the London 
Stock Exchange, it is required to provide information which 
includes, amongst other things, details of the Company’s 
share capital, voting rights, rules on Directors’ 
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
change of control.

Principal activities
Vedanta Resources plc is the UK-registered parent 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Group’s principal operations are in India, Zambia, Australia, 

Namibia, South Africa, Liberia, Ireland and Sri Lanka. The 
major natural resources produced are copper, aluminium, 
zinc, lead, silver, iron ore and oil and gas. The Group is also 
developing a commercial power generation business. 
(cid:35)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
statements and a list of the subsidiaries of the Group may 
(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Business Review
The Business Review has been prepared in accordance with 
the Companies Act 2006 which requires the Company to 
set out a fair review of the business of the Group during the 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)
performance and position of the business. The Business 
Review is comprised of the Overview, Strategy and 
Performance sections within this Annual Report on  
pages 6 to 71.

(cid:53)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
of the Business Review, including principal risks and 
uncertainties and key performance indicators, can be found 
within the following sections, which are incorporated in this 
report by reference:

Information
Key Performance Indicators

Description of the principal risks and uncertainties  
facing the Group
Strategy

(cid:40)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)

Review of operations

(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)

Environmental matters

Health and safety matters

Community issues

Location in the Annual Report
Strategy section

Strategy section

Chairman’s Statement and Strategy section

Market Overview

Operational Review

(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)

Contained within separate Sustainable  
Development Report
Contained within separate Sustainable  
Development Report
Contained within separate Sustainable  
Development Report

Page

24

34

6

18

50

40

The Business Review and other sections of this Annual 
Report contain forward-looking statements. By their 
nature, forward-looking statements involve risks and 
uncertainties because they relate to events and depend on 
circumstances that may or may not occur in the future and 
may be beyond the Company’s ability to control or predict. 

(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
therefore not guarantees of future performance. The 
information contained in the Business Review has been 
prepared on the basis of information and knowledge 
available to the Directors at the date of preparation and  
the Company does not undertake to update or revise  
the content during the year ahead.

106  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

DIRECTORS’ REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

Corporate Governance
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:38)(cid:54)(cid:52)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
disclosures required by DTR7.2.2R to DTR7.2.5 and 
DTR7.2.7 may be found in the Corporate Governance 
Report on pages 78 to 86. Information referred to in 
DTR7.2.6 is located in this Directors’ Report.

Important events subsequent to the year end
Events since the balance sheet date are summarised in 
(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Dividends
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
ended 31 March 2013 of 37.0 US cents per ordinary share 
(2012: 35.0 US cents per ordinary share). Subject to 
shareholders approving this recommendation at the Annual 
(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)
paid on 8 August 2013 to shareholders on the register of 
members as at 12 July 2013.

Taken together with the interim dividend of 21.0 US cents 
per ordinary share paid to shareholders on 19 December 
2012, the total dividend for the year is 58.0 US cents per 
ordinary share (2012: 55.0 US cents per ordinary share).

Directors
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:75)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)
of the Company’s current Board of Directors are shown on 
(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
during the year ended 31 March 2013 are shown in the 
Corporate Governance Report on pages 76 to 86. Details of 
the remuneration of the Directors, their interests in the 
shares of the Company and service contracts are contained 
in the Directors’ Remuneration Report on pages 95 to 105.

Appointment and replacement of Directors
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2)
specify that the minimum number of Directors of the 
Company, unless determined by ordinary resolution, shall 
be two. There is no limit on the maximum number of 
Directors. The Company or the Board may appoint any 
person to be a Director. Any Director appointed by the 
(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
and is then eligible for election by the shareholders. The 
Articles specify that at least one-third of the Directors, or if 
their number is not three or multiple of three, the number 
(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
to retire by rotation are those who have been longest in 
(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
accordance with the requirements of the UK Corporate 
Governance Code all of the Directors will retire at the 
forthcoming Annual General Meeting and being eligible  
(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)

Powers of the Directors
Subject to the provisions of the Companies Act 2006 and 
the Company’s Articles and to any directions given by 
special resolution, the business of the Company is to be 
managed by the Board which may exercise all the powers  
of the Company.

(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
The Company purchases and maintains liability insurance 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2) 

of the Group, as permitted by the Companies Act 2006. The 
insurance policy does not provide cover where the Director 
has acted fraudulently or dishonestly. The Company 
believes that it is appropriate to provide such cover to 
protect Directors from innocent error as the Directors 
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
under the UK Listing, Prospectus and Disclosure and 
Transparency Rules, and face a range of penalties.

In addition, the Company’s Articles contain an indemnity 
provision in favour of the Directors against proceedings 
brought by third parties, subject to the Companies Act 
2006, to allow the Company to pay legal defence costs  
for the Director where the Director is exonerated.

Employees
Information on the Group’s employees and its policies with 
respect to employees can be found in the Sustainable 
Development Report.

Charitable donations
During the year, the Group made charitable donations of a 
total of US$1.85 million (2012: US$3.12 million). US$1.26 
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:2)
million) and other charitable donations of US$0.59 million 
(2012: US$0.81 million) were made.

(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
communities during the year can be found in the 
Sustainable Development Report.

Political donations
It is the Board’s policy that neither Vedanta nor any of its 
subsidiary companies may, under any circumstances, make 
donations or contributions to political organisations within 
the United Kingdom or European Union. In exceptional 
circumstances, where such political donations or 
contributions are to be paid in the United Kingdom and 
European Union, and if deemed necessary for legitimate 
business reasons, they will not be made without the approval 
of the Board and shareholders at a general meeting.

However, in accordance with the normal accepted practice 
in India of making political donations in respect of elections, 
the Group made political donations of US$0.97 million 
(2012: US$2.01 million) either through a trust or directly in 
respect of the Indian general election. The Board believes 
that supporting the political process in India will encourage 
and strengthen the democratic process.

Supplier payment policy
The responsibility for determining payment terms is 
delegated to the individual businesses within the Group, 
which take into consideration the commercial 
circumstances, local market and industry practice. The 
Group’s policy is either to settle terms of payment with 
suppliers when agreeing the terms of each transaction or to 
ensure that the supplier is aware of the individual business’s 
usual payment terms. Payments are made in accordance 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
local market practices.

Trade creditor days of the Company at 31 March 2013 were 
82 days (2012: 30 days).

107  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

The Directors’ Report 
continued

Value of land
Land is carried in the Balance Sheet at historic cost. It is not 
practical to estimate the market value of land at each 
balance sheet date.

Research and development
The Group’s business units carry out research and 
development activities necessary to further their operations.

Material shareholdings
As at 31 March 2013 and 3 June 2013, the Company had 
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)
(cid:52)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:28)

Name of holder

Volcan Investments Ltd
Government of Singapore 

Investment Corporation Pte Ltd 

Capital Group Companies, Inc.

Number of
ordinary
shares of
US$0.10 each

Percentage of
total voting
rights1

173,042,443

64.94%

8,996,515

7,877,904

3.38%

2.96%

1  The voting rights at 31 March 2013 were 266,471,199 ordinary shares (net of 

treasury shares and shares held in GDR). 

Articles of Association, share capital and voting rights
The following description summarises certain provisions in 
the Company’s Articles of Association and applicable 
English law concerning companies (the Companies Act 
(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
provisions of the Act or the Articles should be consulted if 
further information is required. Copies of the Company’s 
current Articles are available for inspection at the 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:16)

Amendments to the Articles of Association
The Company’s Articles of Association may be amended  
only by special resolution passed by the Company’s 
shareholders.

Share capital
As at 31 March 2013 the issued share capital of the 
Company was comprised of 297,583,010 ordinary shares  
of US$0.10 each and 50,000 deferred shares of £1 each.

Rights and obligations attaching to shares
The rights and obligations attaching to the ordinary and 
deferred shares are set out in the Articles. Details of the 
authorised and issued share capital together with 
movements in the Company’s issued share capital during 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

6,904,995 ordinary shares of US$0.10 each were issued on 
the conversion of certain convertible bonds issued by one 
of the Company’s subsidiaries. These 6,904,995 ordinary 
shares are held through a global depository receipt and 
carry no voting rights. Apart from the above, each ordinary 
share carries the right to one vote at general meetings of 
the Company. Holders of deferred shares are not entitled  
to attend, speak or vote at any general meeting of the 
Company, nor are they entitled to the payment of any 
dividend or to receive notice of general meetings.

(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
shares are set out in the Articles and summarised in  
(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Variation of rights
Subject to the provisions of the Act, the rights attached to 
any class may be varied with the consent of the holders of 
three-quarters in nominal value of the issued shares of the 
class or with the sanction of an extraordinary resolution 
passed at a separate general meeting of the holders of the 
shares of the class.

Deadlines for exercising voting rights
Votes may be exercised at general meetings in relation to 
the business being transacted either in person, by proxy  
or, in relation to corporate members, by corporate 
representative. The Articles provide that forms of proxy 
shall be submitted not less than 48 hours before the time 
appointed for holding the meeting or adjourned meeting.

Restrictions on voting and the transfer of shares
No member shall be entitled to vote at a general meeting or 
at a separate meeting of the holders of any class of shares 
in the capital of the Company, either in person or by proxy, 
in respect of any share held by him unless all monies payable 
by him in respect of that share have been fully paid. 
(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
vote either personally or by proxy at a general meeting or at 
a separate meeting of the holders of that class of shares or 
on a poll if he has been served with a notice after failing to 
provide the Company with information concerning 
interests in his shares that is required to be provided  
under the Act.

Issue of shares
Under the Articles, the Company has authority to allot new 
shares in the Company. Such authority would be exercised 
having regard to the Statement of Principles published by 
the Pre-emption Group.

(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)
(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
Regulations 2001, the Board may permit the holding of 
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) 
the transfer of title to shares in that class by means of  
a relevant system and may determine that any class of 
shares shall cease to be a participating security.

Dividends and distributions
Subject to the provisions of the Act, the Company may by 
ordinary resolution declare dividends in accordance with 
the respective rights of the members, but no dividend shall 
exceed the amount recommended by the Board. The Board 
may pay interim dividends if it appears to the Board that 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) 
for distribution. The treasury shares directly held by the 
Company are not entitled to receive a dividend. Dividends 
may be declared and paid in any currency or currencies that 
the Board shall determine. The Board may also determine 
the exchange rate and the relevant date for determining the 
value of the dividend in any currency.

Purchase of the Company’s own shares
At the end of the year, the Directors had authority, under a 
shareholders’ resolution dated 28 August 2012, to make 
market purchases of up to approximately 10% of the 
Company’s ordinary shares.

108  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

DIRECTORS’ REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

The authority expires at the conclusion of the Company’s 
2013 Annual General Meeting or on 1 October 2013, whichever 
is the earlier. A resolution to obtain a further authority will 
be proposed at the 2013 Annual General Meeting.

During the year the Company did not purchase any shares 
under its previously announced share buyback programme.

As at 31 March 2013, the Company held a total of 
24,206,816 ordinary shares in treasury equal to 8.13% of 
the issued share capital.

(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
terminate upon a change of control of the Company such as 
commercial contracts, bank loan agreements, and capital 
market borrowing. The following are considered to be 
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2) 
of the Group as a whole:

1  The US$1.25 billion 5.50% guaranteed convertible bonds 

issued in July 2009 and the US$883 million 4.0% 
guaranteed convertible bonds issued in March 2010, 
where a change of control gives investors the option to 
require the issuer to redeem their bonds at the principal 
amount, together with any accrued and unpaid interest, 
or convert their bonds at an adjusted exchange price for 
a certain period following the relevant event. 

2  The US$500 million 8.75% bonds due 2014 and US$750 
million 9.5% bonds due 2018, where a change of control 
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the outstanding bonds at 101% of the principal amount 
together with any accrued and unpaid interest with a 
rating decline. 

(cid:21)(cid:2) (cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 

(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
entered into by the Group where a change of control 
gives the majority lenders the right to declare the loans 
immediately payable.

All of the Company’s share plans contain provisions relating 
to a change of control. Outstanding awards and options 
would normally vest and become exercisable on a change  
of control, subject to the satisfaction of any performance 
conditions.

There is no contract between the Company and its 
Directors or employees that provide for compensation  
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2) 
a takeover bid.

Disclosure of information to auditors
In accordance with section 418 of the Companies Act 2006, 
(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:28)
(cid:113)(cid:2) so far as they are aware, there is no relevant audit 

information of which the Company’s auditor is unaware; 
and 

(cid:113)(cid:2) he has taken all the steps that he ought to have taken as 
a Director to make himself aware of any relevant audit 
information and to establish that the Company’s auditor 
is aware of that information. 

Reappointment of auditors
A resolution to reappoint the auditor, Deloitte LLP, will be 
proposed at the forthcoming Annual General Meeting.  
The reappointment of Deloitte LLP has been approved by 
the Audit Committee, which will also be responsible for 
determining the auditors’ remuneration on behalf of the 
Board, subject to the approval of shareholders at the 
forthcoming Annual General Meeting.

(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
objectives and policies together with details of the  
Group’s exposure to price risk, credit risk, liquidity risk  
and foreign currency risk appears in Note 27 to the  
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Going Concern
The Group’s business activities, together with the factors 
(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
position are set out in the Business Review on pages 6 to 71. 
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
position and borrowing facilities are described in the 
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:29)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
instruments and hedging activities; and its exposures to 
credit risk and liquidity risk.

The Group requires funds both for short-term operational 
needs as well as for long-term investment programmes, 
(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
asset investments, provide liquidity both in the short term as 
(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
undrawn committed facilities of US$3,353 million, together 
with cash and liquid investments of US$7,982 million as at 
(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
ongoing capital investment programme and liquidity 
requirements of the Group in the foreseeable future.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
headroom to raise further debt should the need arise. The 
Group’s current ratings from Standard & Poor’s, Moody’s 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:14)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
and Standard & Poor’s having put the Company on credit 
(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
leverage and access to debt or equity markets at 
competitive terms, taking into consideration current 
market conditions. The Group generally maintains a healthy 
(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
to alter the ratio when the need arises. As a consequence, 
the Directors believe that the Group is well placed to 
manage its business risks successfully despite the current 
uncertain economic outlook.

After making enquiries, the Directors have a reasonable 
expectation that the Company and the Group have 
adequate resources to continue in operational existence  
for the foreseeable future. Accordingly, they continue to 
adopt the going concern basis in preparing the Annual 
Report and Accounts.

109  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

The Directors’ Report 
continued

Annual General Meeting
The 10th Annual General Meeting of the Company will be 
held on 1 August 2013 at 3pm. The Notice convening the 
Annual General Meeting accompanies this Annual Report 
and sets out details of the business to be considered 
thereof.

Signed on behalf of the Board

Deepak Kumar
Company Secretary
15 May 2013

Vedanta Resources plc
(cid:20)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)
68 Upper Thames Street
London EC4V 3BJ

Registered in England Number 4740415

110  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

ADDITIONAL
INFORMATION

DIRECTORS’ RESPONSIBILITIES

Directors’ Responsibilities

The Directors are responsible for preparing the Annual 
(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
applicable laws and regulations.

Directors’ Responsibility Statement
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:28)

(cid:19)(cid:16)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)

(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
by the EU, give a true and fair view of the assets, 
(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Company and the undertakings included in the 
consolidation taken as a whole; and 

2.  the management report, which is incorporated into the 

Directors’ Report, includes a fair review of the 
development and performance of the business and the 
position of the Company and the undertakings included 
in the consolidation taken as a whole, together with a 
description of the principal risks and uncertainties  
that they face. 

By order of the Board

MS Mehta
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)

DD Jalan
(cid:38)(cid:75)(cid:76)(cid:72)(cid:73)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:428)(cid:70)(cid:72)(cid:85)
15 May 2013

Company law requires the Directors to prepare such 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:87)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
Union and Article 4 of the IAS Regulation and have also 
(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
statements in accordance with United Kingdom Generally 
Accepted Accounting Practice (United Kingdom Accounting 
Standards and Applicable Law). Under company law the 
Directors must not approve the accounts unless they are 
(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
statements, International Accounting Standard 1 requires 
that Directors:
(cid:113)(cid:2) properly select and apply accounting policies;
(cid:113)(cid:2) present information, including accounting policies, in a 

manner that provides relevant, reliable, comparable and 
understandable information; 

(cid:113)(cid:2) provide additional disclosures when compliance with  
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
enable users to understand the impact of particular 
transactions, other events and conditions on the entity’s 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:113)(cid:2) make an assessment of the Company’s ability to 

continue as a going concern. 

The Directors are responsible for keeping adequate 
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
the Company’s transactions and disclose with reasonable 
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
comply with the Companies Act 2006. They are also 
responsible for safeguarding the assets of the Company 
and hence for taking reasonable steps for the prevention 
and detection of fraud and other irregularities.

The Directors are responsible for the maintenance and 
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
included on the Company’s website. Legislation in  
the United Kingdom governing the preparation and 
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
legislation in other jurisdictions.

111  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Independent Auditor’s Report 
to the Members of Vedanta Resources plc

(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)
Resources plc for the year ended 31 March 2013 which 
comprise the Consolidated Income Statement, the 
Consolidated Statement of Comprehensive Income, the 
Consolidated Balance Sheet, the Consolidated Cash Flow 
Statement, the Consolidated Statement of Changes in 
(cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
framework that has been applied in their preparation is 
applicable law and International Financial Reporting 
Standards (‘IFRSs’) as adopted by the European Union.

(cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28)
(cid:113)(cid:2) (cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
ended;

(cid:113)(cid:2) have been properly prepared in accordance with IFRSs  

as adopted by the European Union; and

(cid:113)(cid:2) have been prepared in accordance with the requirements 

of the Companies Act 2006 and Article 4 of the IAS 
Regulation.

This report is made solely to the Company’s members, as a 
body, in accordance with Chapter 3 of Part 16 of the 
Companies Act 2006. Our audit work has been undertaken 
so that we might state to the Company’s members those 
matters we are required to state to them in an auditor’s 
report and for no other purpose. To the fullest extent 
permitted by law, we do not accept or assume responsibility 
to anyone other than the Company and the Company’s 
members as a body, for our audit work, for this report, or  
for the opinions we have formed.

Respective responsibilities of Directors and Auditor
As explained more fully in the Directors’ Responsibilities 
Statement, the Directors are responsible for the 
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
responsibility is to audit and express an opinion on the 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
International Standards on Auditing (UK and Ireland). Those 
standards require us to comply with the Auditing Practices 
Board’s Ethical Standards for Auditors.

(cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
An audit involves obtaining evidence about the amounts 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
from material misstatement, whether caused by fraud or 
error. This includes an assessment of: whether the 
accounting policies are appropriate to the Group’s 
circumstances and have been consistently applied and 
(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:29)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
accounting estimates made by the Directors; and the 
(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Annual Report to identify material inconsistencies with the 
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
apparent material misstatements or inconsistencies we 
consider the implications for our report.

(cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
Act 2006
In our opinion the information given in the Directors’ Report 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
We have nothing to report in respect of the following:

Under the Companies Act 2006 we are required to report  
to you if, in our opinion:
(cid:113)(cid:2) (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

by law are not made; or

(cid:113)(cid:2) we have not received all the information and 

explanations we require for our audit.

Under the Listing Rules we are required to review:
(cid:113)(cid:2) the Directors’ statement, contained within the 
Directors’ Report, in relation to going concern; 
(cid:113)(cid:2) the part of the Corporate Governance Statement 

relating to the Company’s compliance with the nine 
provisions of the UK Corporate Governance Code 
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)

(cid:113)(cid:2) certain elements of the report to shareholders by the 

Board on Directors’ remuneration.

Other Matter
We have reported separately on the parent Company 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
ended 31 March 2013 and on the information in the 
Directors’ Remuneration Report that is described as having 
been audited. 

(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:12)
for and on behalf of Deloitte LLP
Chartered Accountants and Statutory Auditor
London, United Kingdom
15 May 2013

112  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

(US$ million except as stated)

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:88)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Revenue
Cost of sales

(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)
Other operating income
Distribution costs
Administrative expenses
Special items

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)
Investment revenue
Finance costs
Other gains and losses (net)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Tax expense

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

Attributable to:
Equity holders of the parent
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)

Basic earnings per ordinary share (US cents) 
Diluted earnings per ordinary share (US cents)

 Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

Note

4 14,989.8 14,005.3
(11,702.3) (10,442.0)

5

9
36
6
7
8

12

3,287.5
90.3
(295.0)
(528.9)
(41.9)

2,512.0
–
673.1
(1,194.0)
(285.2)

1,705.9
(40.1)

3,563.3
85.1
(569.0)
(461.5)
(230.2)

2,387.7
92.2
525.4
(945.7)
(314.2)

1,745.4
(516.7)

1,665.8

1,228.7

157.4
1,508.4

59.8
1,168.9

1,665.8

1,228.7

13
13

57.7
56.7

21.9
21.6

113  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)

(US$ million except as stated)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Income and expenses recognised directly in equity:
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)
(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

(cid:41)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:18)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

Attributable to:
Equity holders of the parent
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)

 Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

1,665.8

1,228.7

(707.9)
(1.3)
(60.5)
(1.4)

(1,861.4)
(86.0)
(119.0)
38.5

(cid:11)(cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(70.5)
94.8
(5.3)

19.0

–
(55.8)
18.0

(cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:27)(cid:12)

913.7

(cid:11)(cid:27)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

(124.3)
1,038.0

(843.1)
6.1

114  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)

(US$ million except as stated)

Assets
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
Goodwill
Property, plant and equipment1
Financial asset investments
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
Financial instruments (derivatives)
Deferred tax assets

Current assets
Inventories
Trade and other receivables
Financial asset investments
Financial instruments (derivatives)
Current tax assets
Liquid investments
Cash and cash equivalents

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

Liabilities
Current liabilities
(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
Convertible bonds
Trade and other payables
Financial instruments (derivatives)
(cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)
Provisions
Current tax liabilities

Net current assets

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
(cid:47)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
Convertible bonds
Trade and other payables
Financial instruments (derivatives)
Deferred tax liabilities1
(cid:52)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)
Provisions
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

Net assets

 Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

Note

16.6
16.6
15
16 33,120.6 34,141.8
209.6
2.4
17
122.3
113.4
18
22.8
27
–
402.8
847.1
29

34,100.1 34,915.9

19
20
17
27

21
22

1,966.1
1,706.0
18.2
31.1
147.0
5,781.5
2,200.2

1,704.1
1,795.9
–
106.8
70.1
4,940.3
1,945.0

11,850.1 10,562.2

45,950.2 45,478.1

23
26
 25a
27
31
28

(3,705.7)
(694.4)
(4,563.7)
(44.5)
(8.3)
 (68.4)
(125.3)

(4,151.6)
–
(3,842.9)
(101.1)
(6.7)
(18.1)
(26.8)

(cid:11)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

2,639.8

2,415.0

23 (10,452.6) (10,513.5)
(2,290.3)
26
(164.0)
25b
(32.1)
27
 (5,460.3)
29
(52.3)
31
(387.0)
28
(11.9)
23

(1,740.1)
(232.2)
(28.0)
(4,992.7)
(58.4)
(362.6)
(11.9)

(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:12) (cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:27)(cid:12) (cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:27)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

18,861.4 18,419.5

115  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
 
 
 
(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)continued

(US$ million except as stated)

(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Share capital
Share premium account
Treasury shares
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)
Convertible bond reserve
Hedging reserves
Other reserves
Retained earnings

Equity attributable to equity holders of the parent
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

Note

33

30

 Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

29.8
196.8
(556.9)
29.0
302.9
(22.2)
791.0
3,628.0

29.7
196.8
(556.9)
39.8
382.0
(55.6)
1,008.5
3,606.3

4,398.4

4,650.6
14,463.0 13,768.9

18,861.4 18,419.5

(cid:19)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)

acquisition of Cairn India Limited during the year ended 31 March 2012 (Note 34). 

Financial Statements of Vedanta Resources plc, registration number 4740415 were approved by the Board on 15 May 2013

MS Mehta – Director

116  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

(US$ million except as stated)

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:28)
Depreciation and amortisation
Investment revenue
Finance costs 
Other gains and losses (net)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
(cid:57)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:82)(cid:85)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(Increase)/decrease in inventories
Decrease/(increase) in receivables
Increase/(decrease) in payables

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
Dividends received
Interest income received
Interest paid
Income taxes paid
Dividends paid

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Net cash on acquisition of subsidiaries1
Purchases of property, plant and equipment
Proceeds on disposal of property, plant and equipment
(Purchase)/sale of liquid investments
(cid:53)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:17)(cid:10)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Issue of ordinary shares 
(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
Acquisition of additional interests in subsidiary
(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:11)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:18)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)

Net increase in cash and cash equivalents
(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)
Cash and cash equivalents at beginning of year

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

1  Year ended 31 March 2012 includes cash paid for acquisition of US$8,683.2 million and cash acquired on acquisition of US$665.8 million.

 Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

Note

1,705.9

1,745.4

2,334.4
(673.1)
1,194.0
285.2
(11.6)
51.8
25.5
–
29.1

4,941.2
(347.5)
29.8
327.8

4,951.3
91.4
362.7
(1,150.9)
(897.4)
(153.5)

1,408.4
(525.4)
945.7
314.2
(1.2)
–
20.2
(92.2)
15.5

3,830.6
48.6
(28.9)
(286.9)

3,563.4
82.7
401.1
(1,008.0)
(915.8)
(144.0)

3,203.6

1,979.4

–
(2,233.2)
63.4
(941.7)
158.1

 (8,017.4)
(2,796.4)
23.6
2,354.1
(3.9)

(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

0.1
(257.4)
(33.5)
159.9
2,307.9
(2,352.4)

–
(219.7)
(60.3)
981.8
6,833.9
(570.4)

(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

6,965.3

74.8
180.4
1,945.0

504.7
528.7
911.6

36

 34

24

24
24
24

24
24

22

2,200.2

1,945.0

117  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

Attributable to equity holders of the Company

(US$ million)

At 1 April 2011
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)
Other comprehensive 
income for the period

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)

(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
Acquisition of subsidiary
Inter group transfers3
Convertible bond transfers 

(Note 26)
Transfers1
Dividends paid 
Exercise of LTIP/STIP 

awards 

Additional investment in 

assets (Note 39)

(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

payment (Note 30)

Share 
capital

29.7
–

Share 
premium

Treasury 
Shares

196.8
–

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
–

(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)
based 
payment 
reserves

20.5
–

Convertible 
bond 
reserve

453.3
–

Hedging 
reserve

Other 
reserves

Retained 
earnings

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)
controlling 
Interests

Total

Total  
equity

38.2 1,452.4 4,014.9 5,648.9 8,104.9 13,753.8
59.8 1,168.9 1,228.7

59.8

–

–

–

–
–

–
–
–

–

–

–

–

–
–

–
–
–

–

–

–

–

–
–

–
–
–

–

–

–

–

–
–

–
–
–

(0.9)

–

20.2

39.8

–

–
–

(71.3)
–
–

–

–

–

(93.8)

(809.1)

–

(902.9) (1,162.8) (2,065.7)

(cid:11)(cid:28)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:12)
–
–

(cid:11)(cid:27)(cid:19)(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
–
(22.2)

59.8
–
6.4

(cid:11)(cid:27)(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:27)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:12)
6.1
– 5,906.5 5,906.5
–

15.8

(15.8)

–
–
–

–

–

–

–
387.4
–

71.3
(387.4)
(144.0)

–
–
 (144.0)

–
–
(219.7)

–
–
(363.7)

–

–

–

0.9

–

–

–

(15.6)

(15.6)

(44.7)

(60.3)

–

20.2

–

20.2

382.0

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 1,008.5 3,606.3 4,650.6 13,768.9 18,419.5

At 31 March 2012

29.7

196.8

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(US$ million)

At 1 April 2012
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)
Other comprehensive 
income for the year

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

Convertible bond transfers 

(Note 26)
Transfers1
Dividends paid 
Exercise of LTIP/STIP 

awards 

Additional investment in 

assets2

(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

payment (Note 30)

Attributable to equity holders of the Company

Share 
capital

29.7
–

Share 
premium

Treasury 
Shares

196.8
–

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
–

(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)
based 
payment 
reserves

39.8
–

Convertible 
bond 
reserve

382.0
–

Hedging 
reserve

Other
reserves

Retained 
earnings

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)
controlling 
Interests

Total

Total  
equity

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) 1,008.5 3,606.3 4,650.6 13,768.9 18,419.5
157.4 1,508.4 1,665.8

157.4

–

–

–

–
–
–

0.1

–

–

–

–
–
–

–

–

–

–

–
–
–

–

–

–

–

–
–
–

(36.3)

–

25.5

29.0

–

33.4

(315.1)

–

(281.7)

(470.4)

(752.1)

33.4

(cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

157.4

(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12) 1,038.0

913.7

(79.1)
–
–

–

–

–

–
–
–

–

–

–

–
97.6
–

79.1
(97.6)
(153.5)

–
–
(153.5)

–
–
(257.4)

–
–
(410.9)

–

–

–

36.3

0.1

–

0.1

–

–

–

(86.5)

(86.5)

25.5

–

25.5

302.9

(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

791.0 3,628.0 4,398.4 14,463.0 18,861.4

At 31 March 2013

29.8

196.8

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

118  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:29)

(US$ million)

At 1 April 2011
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)
Inter group transfers3
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
Transfer from retained earnings1

At 31 March 2012

(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)
(cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
Transfer from retained earnings1

Currency 
translation 
reserve

Merger4
reserve

Investment 
revaluation 
reserve

(cid:11)(cid:26)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
(717.3)
–
–
–

(cid:11)(cid:26)(cid:28)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

(272.8)
–
–
–

4.4
–
–
–
–

4.4

–
–
–
–

General 
reserves

1,364.6
–
–
–
387.4

Total

1,452.4
(717.3)
(22.2)
(91.8)
387.4

157.5
–
(22.2)
(91.8)
–

43.5

1,752.0

 1,008.5

–
(0.7)
(41.6)
–

–
–
–
97.6

(272.8)
(0.7)
(41.6)
97.6

791.0

At 31 March 2013

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

4.4

1.2

1,849.6

(cid:19)(cid:2) (cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)

2 

regulations. The purpose of these transfers is to ensure that the total dividend distribution is less than the total distributable results for that year. Transfer to General 
reserves also includes US$5.5 million of debenture redemption reserve.
In December 2012, the Group acquired remaining 49% stake in Western Cluster Limited (‘WCL’) at a consideration of US$33.5 million. This resulted in an increase in the 
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:23)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:57)(cid:37)(cid:46)(cid:16)(cid:2)

3  During the year ended 31 March 2012, the shareholding in Lakomasko BV, a Group company and 100% subsidiary of the Company was transferred to THL Zinc Holdings BV, a 
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:23)(cid:26)(cid:16)(cid:18)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
US$22.2 million being recycled from Investment revaluation reserve.

4  The merger reserve arose on incorporation of the Company during the year ended 31 March 2004. The investment in Twin Star had a carrying amount value of US$20.0 million 
in the accounts of Volcan. As required by the Companies Act 1985, Section 132, upon issue of 156,000,000 ordinary shares to Volcan, Twin Star’s issued share capital and 
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:54)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
Volcan’s accounts and the nominal value of the shares issued to Volcan.

119  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)

(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:41)(cid:53)(cid:54)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
companies reporting under International Financial Reporting Standards (‘IFRS’), Article 4 of the IAS Regulation and IFRS  
as adopted by the European Union and related interpretations.

(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
except where otherwise indicated.

(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)

(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:28)
(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)
IAS 12 (amended)  Deferred Tax: Recovery of underlying assets
(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)
(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)
(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)
(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:2)
IFRS 7 (amended) 
IFRS 9 
(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:2)
IFRS 11 
IFRS 12 
IFRS 13 
IFRIC 20 

(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)
(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)
(cid:49)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
Financial instruments: Disclosures
Financial instruments
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
Joint arrangements
Disclosures of interests in other entities
Fair value measurement
Stripping costs in the production phase of a surface mine

The Directors anticipate that the adoption of these standards and interpretations in future periods will have no material 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)

Adoption of new and revised standards
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures (Amendment):
(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:25)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
not derecognised in their entirety.

Other amendments to accounting standards or new interpretations issued by the International Accounting Standards 
Board, which were applicable from 1 April 2012, did not have an impact on the Group.

(cid:42)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:81)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
are provided in the Going Concern section of the Directors’ Report. 

(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
prepared in accordance with UK GAAP, UK accounting presentation and UK company law. The Company balance sheet is 
presented in Note 43.

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Subsidiaries:
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
of a company’s equity voting rights unless in exceptional circumstances it can be demonstrated that ownership does not 
constitute control.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)
with accounting policies used by the Group.

120  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)
controlling interests as shown in the consolidated income statement, consolidated statement of comprehensive income 
and consolidated balance sheet. 

For acquisitions of additional interests in subsidiaries, where there is no change in control, the Group recognises a reduction 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
equity. The results of subsidiaries acquired or disposed of during the year are included in the consolidated income statement 
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:15)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
eliminated in full. Unrealised losses are eliminated unless costs cannot be recovered. 

Joint ventures:
(cid:35)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:44)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
decisions require the unanimous consent of the parties sharing control. The Group has:

(cid:44)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:44)(cid:37)(cid:35)(cid:85)(cid:110)(cid:11)(cid:28)(cid:2)(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
are included in the Group balance sheet.

(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
business combination accounting relating to acquisition of Cairn India Limited for the year ending 31 March 2012 (Note 34). 

(cid:53)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Revenue represents the net invoice value of goods and services provided to third parties after deducting discounts, 
(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the asset sold are transferred to the customer or services have been provided. 

Certain of the Group’s sales contracts provide for provisional pricing based on the price on the London Metal Exchange 
(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:16)

Revenue from oil, gas and condensate sales represent the Group’s share of oil, gas and condensate production, recognised 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:75)(cid:82)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
accordance with agreements.
(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)
(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
ownership of the asset sold are transferred to the customer.

(cid:113)(cid:2) Revenue from the sale of power is recognised when the electricity is delivered and measured based on contractually 

(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:422)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:113)(cid:2) (cid:52)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)
(cid:113)(cid:2) Dividend income is recognised when the shareholders’ right to receive payment is established.
(cid:113)(cid:2)

Interest income is recognised on an accrual basis in the income statement.

(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)
Special items are those items that management considers, by virtue of their size or incidence (including but not limited to 
Voluntary retirement schemes and acquisition and restructuring related costs), should be disclosed separately to ensure 
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
facilitate comparison with prior periods. Such items are material by nature or amount to the year’s result and require 
separate disclosure in accordance with IAS 1 paragraph 97. The determination as to which items should be disclosed 
(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
The results of subsidiaries acquired or sold during the year are consolidated for the periods from, or to, the date on which 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
and contingent liabilities that meet the conditions for recognition under IFRS 3 (revised 2008) Business Combinations are 
recognised at their fair value at the acquisition date.

121  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
To the extent that such excess purchase consideration relates to the acquisition of mining properties and leases, that 
amount is capitalised within property, plant and equipment as ‘mining properties and leases’. To the extent that such 
excess purchase consideration relates to the acquisition of oil and gas properties, that amount is capitalised within 
property, plant and equipment as ‘exploratory and evaluation assets’. Other excess purchase consideration relating to  
the acquisition of subsidiaries is capitalised as goodwill. Goodwill arising on acquisitions is reviewed for impairment at  
least annually. 

(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
income statement in the period of acquisition.

(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
acquisition date. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
proportion of the net assets or proportion of the net fair value of the assets, liabilities and contingent liabilities recognised. 
(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)

Acquisition expenses are charged to the income statement in line with IFRS 3 Business Combinations (revised 2008).

If the Group acquires a group of assets or equity in a company that does not constitute a business combination in 
accordance with IFRS 3 Business Combinations (revised 2008), the cost of the acquired group of assets or equity is 
(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Relating to mineral assets – Mining properties and leases
The costs of mining properties and leases, which include the costs of acquiring and developing mining properties and 
mineral rights, are capitalised as property, plant and equipment under the heading ‘Mining properties and leases’ in the 
year in which they are incurred.

(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
development expenditure other than land, buildings, plant and equipment is capitalised as part of the cost of the mining 
property until the mining property is capable of commercial production. From that point, capitalised mining properties and 
(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:72)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
property or group of properties.

(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)

Stripping costs and secondary development expenditure, mainly comprising costs on blasting, haulage, excavation, etc, 
incurred during the production stage of an ore body are charged to the income statement as incurred.

In circumstances where a mining property is abandoned, the cumulative capitalised costs relating to the property are 
(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:16)

(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:110)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:109)(cid:53)(cid:35)(cid:47)(cid:52)(cid:39)(cid:37)(cid:110)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
reserves.

Relating to oil & gas assets – Exploration and evaluation assets and developing/producing assets
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
rights to explore an area are expensed immediately to the income statement. Expenditure incurred on the acquisition of a 
(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
evaluation assets until such time as the exploration phase on the licence area is complete or commercial reserves have 
been discovered. 

Exploration expenditure incurred in the process of determining oil & gas exploration targets is capitalised initially within 
property, plant and equipment – exploration and evaluation assets and subsequently allocated to drilling activities. 
(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)
on completion of a well unless the results indicate that hydrocarbon reserves exist and there is a reasonable prospect that 
these reserves are commercial. 

122  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
Following appraisal of successful exploration wells, if commercial reserves are established and technical feasibility for 
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
within property, plant and equipment – development/producing assets after testing for impairment. Where results of 
exploration drilling indicate the presence of hydrocarbons which are ultimately not considered commercially viable, all 
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

All costs incurred after the technical feasibility and commercial viability of producing hydrocarbons has been demonstrated 
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
replaces part of the existing development/producing asset. Any remaining costs associated with the part replaced are 
expensed.

Net proceeds from any disposal of an exploration asset are initially credited against the previously capitalised costs. Any 
surplus proceeds are credited to the income statement. Net proceeds from any disposal of development/producing assets 
are credited against the previously capitalised cost. A gain or loss on disposal of a development/producing asset is 
recognised in the income statement to the extent that the net proceeds exceed or are less than the appropriate portion of 
the net capitalised costs of the asset.

Other property, plant and equipment
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
purchase taxes, and any directly attributable costs of bringing an asset to working condition and location for its intended 
use, including relevant borrowing costs and any expected costs of decommissioning. Expenditure incurred after the 
property, plant and equipment have been put into operation, such as repairs and maintenance, are charged to the income 
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

Assets in the course of construction
Assets in the course of construction are capitalised in the assets under construction account. At the point when an asset is 
operating at management’s intended use, the cost of construction is transferred to the appropriate category of property, 
plant and equipment and depreciation commences (see below). Costs associated with the commissioning of an asset and 
any obligatory decommissioning costs are capitalised where the asset is available for use but incapable of operating at 
normal levels until a period of commissioning has been completed. Revenue generated from production during the trial 
period is capitalised. Borrowing costs and certain foreign exchange gains or losses are in certain circumstances capitalised 
in the cost of the asset under construction. This policy is set out under ‘Borrowing Costs’.

(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Relating to mining properties
Mining properties and other assets in the course of development or construction, freehold land and goodwill are not 
depreciated or amortised. Capitalised mining properties and lease costs are amortised once commercial production 
commences, as described in ‘Property, plant and equipment – mining properties and leases’. Leasehold land and buildings 
are depreciated over the period of the lease or, if shorter, their useful economic life.

Relating to oil and gas assets
(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
which is the ratio of oil & gas production in the period to the estimated quantities of commercial reserves at the end of the 
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
infrastructure. 

(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)
(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:82)(cid:74)(cid:91)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
of certainty to be recoverable in future years from known reservoirs and which are considered commercially producible. 
There should be a 50% statistical probability that the actual quantity of recoverable reserves will be more than the amount 
estimated as proven and probable reserves and a 50% statistical probability that it will be less.

Costs used in the unit of production calculation comprise the net book value of capitalised costs plus the estimated future 
(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)

123  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
Others
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
accumulated depreciation and any provision for impairment. Depreciation commences when the assets are ready for their 
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
Buildings operations 
Administration 
Plant and equipment 
(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
Motor vehicles 

30 years
50 years
10–30 years
(cid:21)(cid:114)(cid:20)(cid:18)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)
9–11 years

(cid:47)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:67)(cid:87)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
carrying amount of the remaining previous overhaul cost is charged to the income statement if the next overhaul is 
(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

Property, plant and equipment held for sale or which is part of a disposal Group held for sale is not depreciated. Property, 
plant and equipment held for sale is carried at the lower of its carrying value and fair value less disposal cost and is 
presented separately on the face of the balance sheet.

(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
The carrying amounts of property, plant and equipment are reviewed for impairment if events or changes in circumstances 
indicate that the carrying value of an asset may not be recoverable and, as noted above, the carrying amount of goodwill is 
reviewed for impairment annually. When performing an impairment test, an assessment is made to determine whether the 
asset’s carrying value exceeds its recoverable amount. Whenever the carrying value of an asset exceeds its recoverable 
amount, an impairment loss is charged to the income statement. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
from previous estimates, the change is accounted for as a change in accounting estimate. 

For mining properties and leases, oil & gas assets, other investments and goodwill, the recoverable amount of an asset is 
(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:15)
(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)

For other property, plant and equipment, the recoverable amount of an asset is also considered on the basis of its net 
selling price, where it is possible to assess the amount that could be obtained from the sale of an asset in an arm’s length 
transaction, less the cost of disposal.

(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

Non-current assets held for sale and discontinued operations
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
rather than through continuing use. This condition is regarded as met only when a sale is highly probable from the date of 
(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
carrying amount and fair value (less costs to sell). Any resulting impairment loss is recognised in the income statement as a 
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Government grants relating to property, plant and equipment are treated as deferred income and released to the income 
statement over the expected useful lives of the assets concerned. Other grants are credited to the income statement as 
and when the related expenditure is incurred.

Inventories
(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
obsolescence.

Cost is determined on the following bases:
(cid:113)(cid:2) (cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:40)(cid:43)(cid:40)(cid:49)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)

and spares are valued on a weighted average basis;

(cid:113)(cid:2) (cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:67)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
realisable value.

Net realisable value is determined based on estimated selling price, less further costs expected to be incurred to 
completion and disposal.

124  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Tax expense represents the sum of tax currently payable and deferred tax.

Current tax is provided at amounts expected to be paid (or recovered) using the tax rates and laws that have been enacted 
or substantively enacted by the balance sheet date.

(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
principle are:
(cid:113)(cid:2) tax payable on the future remittance of the past earnings of subsidiaries where the timing of the reversal of the 
(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
foreseeable future;

(cid:113)(cid:2) deferred income tax is not recognised on the impairment of goodwill which is not deductible for tax purposes or on the 
initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not a business combination, which at the time of the 
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)

(cid:113)(cid:2) deferred tax assets are recognised only to the extent that it is more likely than not that they will be recovered.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the year when the asset is 
realised or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the 
balance sheet date. Tax relating to items recognised directly in equity is recognised in equity and not in the income 
statement.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)

(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
Deferred tax is recognised at acquisition as part of the assessment of the fair value of assets and liabilities acquired. Any 
(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(where funded) held in separately administered funds.

(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
recognised in full in the income statement of the year.

(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)
settled transactions’). 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
estimate of shares that will eventually vest. The estimate of the number of awards likely to vest is reviewed at each balance 
(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:72)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
Provisions are recognised when the Group has a present obligation (legal or constructive), as a result of past events, and it 
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2) 
best estimate.

125  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
An obligation to incur restoration, rehabilitation and environmental costs arises when environmental disturbance is caused 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
other site preparation work are provided for based on their discounted net present value, with a corresponding amount 
(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
costs arises. These costs are charged to the income statement over the life of the operation through the depreciation of 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

Costs for restoration of subsequent site damage which is caused on an ongoing basis during production are provided for at 
their net present values and charged to the income statement as extraction progresses. Where the costs of site 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:52)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
on such a basis.

Finance leases
(cid:35)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)
lower, at the present value of the minimum lease payments. The corresponding liability to the lessor is included in the 
(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
lease obligation so as to achieve a constant rate of interest on the remaining balance of the liability. Finance charges are 
charged to the income statement, unless they are directly attributable to qualifying assets, in which case they are 
capitalised in accordance with the Group’s policy on borrowing costs.

The Group has reviewed the terms and conditions of the lease arrangements and determined that all risks and rewards of 
(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The functional currency for each entity in the Group is determined as the currency of the primary economic environment in 
which it operates. For all principal operating subsidiaries, the functional currency is the local currency of the country in 
which it operates, except KCM since that is the currency of the primary economic environment in which it operates. In the 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
translated into the functional currency at the exchange rates ruling at the date of transaction. Monetary assets and 
liabilities denominated in other currencies are translated into the functional currency at exchange rates prevailing on the 
(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
construction, and for future productive use, which are included in the cost of those assets when they are regarded as an 
(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)

For the purposes of consolidation, the income statement items of those entities for which the US dollar is not the 
functional currency are translated into US dollars at the average rates of exchange during the period. The related balance 
(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
opening net assets and results of such operations, and on foreign currency borrowings to the extent that they hedge the 
Group’s investment in such operations, are reported in other comprehensive income and accumulated in equity. 

(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
statement.

(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
recognised directly in equity. On disposal or impairment of the investments, the gains and losses in equity are recycled to 
the income statement. 

Investments in unquoted equity instruments that do not have a market price and whose fair value cannot be reliably 
measured are measured at cost.

(cid:43)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

126  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:46)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)
equivalents for one or more of the following reasons:
(cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:27)(cid:18)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
(cid:113)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:16)(cid:2)
(cid:113)(cid:2) They are held for investment purposes. 

The value of trading investments incorporates any dividend and interest earned on the held for trading investments.

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Trade receivables are stated at their nominal value as reduced by appropriate allowances for estimated irrecoverable 
amounts. An allowance for impairment of trade receivables is made where there is an event, which based on previous 
experience, is an indication of a reduction in the recoverability of the carrying value of the trade receivables.

(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
Trade payables are stated at their nominal value. 

(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
Equity instruments issued by the Company are recorded at the proceeds received, net of direct issue costs.

(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Interest bearing loans and overdrafts are recorded at the proceeds received. Finance charges, including premiums payable 
on settlement or redemption and direct issue costs, are accounted for on an accruals basis and charged to the income 
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
they are not settled in the period in which they arise.

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
Convertible bonds denominated in the functional currency of the issuing entity are accounted for as compound 
instruments. The equity components and the liability components are separated out on the date of the issue. The equity 
component is recognised in a separate reserve and is not subsequently remeasured. The liability component is held at 
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)
is added to the carrying amount of the liability component.

Convertible bonds not denominated in the functional currency of the issuing entity or where a cash conversion option 
exists, are split into two components: a debt component and a component representing the embedded derivative in the 
convertible bond. The debt component represents a liability for future coupon payments and the redemption on the 
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
to convert into ordinary shares. At inception the embedded derivative is recorded at fair value and the remaining balance, 
after deducting a share of issue costs, is recorded as the debt component. Subsequently, the debt component is measured 
at amortised cost and the embedded derivative is measured at fair value at each balance sheet date with the change in the 
fair value recognised in the income statement. The embedded derivative and the debt component are disclosed together 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
income statement.

(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
substantially ready for their intended use in accordance with the Group policy which is when they are capable of commercial 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

All other borrowing costs are recognised in the income statement in the period in which they are incurred. 

(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
activities that are necessary to make the assets ready for their intended use are complete or when delays occur outside of 
the normal course of business.

127  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:46)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:35)(cid:40)(cid:53)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)
investments are recognised directly in equity. On disposal or impairment of the investments, the gains and losses in equity 
are recycled to the income statement. Dividends received from investees accounted for as equity instruments are 
recognised in the income statement when the right to receive the payment is established. 

(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
term. The change in fair value of trading investments incorporates any dividend and interest earned on the held for trading 
investments and is accounted for in the income statement.

(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)

(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
In order to hedge its exposure to foreign exchange, interest rate and commodity price risks, the Group enters into forward 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
remeasured at their fair value at subsequent balance sheet dates. 

(cid:43)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)
(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
and qualify as fair value hedges are recorded in the income statement. The hedged item is recorded at fair value and any 
(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
derivative.

(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
future, highly probable, forecast sales. Amounts deferred to equity are recycled in the income statement in the periods 
when the hedged item is recognised in the income statement. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:41)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
included in the income statement on disposal of the foreign operations to which they relate.

(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
and gains or losses are recognised in the income statement immediately.

Hedge accounting is discontinued when the hedging instrument expires or is sold, terminated or exercised, or no longer 
(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
until the forecast transaction occurs. If a hedged transaction is no longer expected to occur, the net cumulative gain or loss 
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
risks and characteristics are not closely related to those of host contracts and the host contracts are not carried at fair 
value with unrealised gains or losses reported in the income statement.

(cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)
In the course of applying the policies outlined in note 2(a), management made estimations and assumptions that impact 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
following areas:

(cid:50)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)
Oil and gas reserves are estimated on a proved and probable entitlement interest basis. Proven and probable reserves are 
estimated using standard recognised evaluation techniques. The estimate is reviewed regularly. Future development costs 
are estimated taking into account the level of development required to produce the reserves by reference to operators, 
where applicable, and internal engineers. 

128  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)continued
Net entitlement reserves estimates are subsequently calculated using the Group’s current oil price and cost recovery 
assumptions, in line with the relevant agreements.

Changes in reserves as a result of factors such as production cost, recovery rates, grade of reserves or commodity prices 
could impact the depreciation rates, carrying value of assets and environmental and restoration provisions.

(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:57)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
to value and further details on the accounting policy are included in the accounting note above. The amounts for 
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
statement as exploration costs unless commercial reserves are established or the determination process is not completed 
and there are no indications of impairment. The outcome of ongoing exploration, and therefore whether the carrying value 
of exploration and evaluation assets will ultimately be recovered, is inherently uncertain.

(cid:38)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
Management perform impairment tests on the Group’s developing/producing oil and gas assets at least annually with 
reference to indicators in IAS 36. Key assumptions in the impairment models relate to prices that are based on forward 
(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Other key assumptions in the impairment models based on management expectations are that government approval will 
be received to further increase production rates and that the Enhanced Oil Recovery programme will be successfully 
implemented.

(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
The carrying value of mining property and leases is arrived at by depreciating the assets over the life of the mine using the 
(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
relating to life of the mine and may change when new information becomes available. Changes in reserves as a result of 
factors such as production cost, recovery rates, grade of reserves or commodity prices could thus impact the carrying 
values of mining properties and leases and environmental and restoration provisions.

(cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:88)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Property, plant and equipment other than mining properties, oil & gas properties, and leases are depreciated over their 
(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
depreciation rates prospectively and hence the asset carrying values. The Group also reviews its property, plant and 
equipment, including mining properties and leases, for possible impairment if there are events or changes in circumstances 
that indicate that carrying values of the assets may not be recoverable. In assessing the property, plant and equipment for 
(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
plans and changes in regulatory environment are taken into consideration. The carrying value of the assets of a cash 
generating unit (‘CGU’) is compared with the recoverable amount of those assets, that is, the higher of net realisable value 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:15)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
factors could impact on the carrying value of the assets. 

(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:77)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:92)(cid:3)
(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
on securing low cost bauxite resources from surrounding areas. Due to the paucity of bauxite, Vedanta Aluminium Limited 
(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:23)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:16)

(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
on the assumptions set out below and that the value in use (‘VIU’) exceeds the carrying value of the assets.
(cid:113)(cid:2) The State of Orissa has abundant bauxite resources and under the terms of the MOU with the Government of Orissa, 

(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)

(cid:113)(cid:2) The State of Orissa has taken certain measures including the reservation of areas for mining operations, undertaking 
prospecting and the constitution of a Ministerial Committee for the formulation of a policy to supply ores to Orissa 
(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)

(cid:113)(cid:2) (cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)

(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:16)

129  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:49)(cid:47)(cid:37)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Honourable Supreme Court vide its order dated 18 April 2013 has directed the State Government of Odisha to place 
unresolved issues and claims of the local communities under the Forest Right Act and rules before the Gram Sabha (Village 
council of Rayagada and Kalahandi districts of Odisha). The Gram Sabha would consider these claims within three months 
and communicate the same to MOEF through the State Government of Odisha. On conclusion of the proceedings before 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
of OMC within two months thereafter.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
operations.

(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)
received as per the timelines mentioned below :

Activity 
Restart of the existing plant 
(cid:35)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
Mining operations at Niyamgiri 

Expected date
July 13
(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)
 Mining approval by September 2013 with production expected to commence in 
September 2015.

However, the above timelines are not in control of the Company. Should one or more of these assumptions not be  
(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
as at 31 March 2013 is US$1,423.6 million.

(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:55)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:81)
Following a few public complaints of emissions, Tamil Nadu Pollution Control Board (‘TNPCB’) ordered closure of the 
Tuticorin Copper Smelter on 29 March 2013. The Company’s appeal against the TNPCB order has been admitted by 
National Green Tribunal (‘NGT’). An expert committee constituted by NGT has submitted its report and the matter  
is now being heard by NGT.

(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)
Court order for smelter closure and ordered us to deposit US$18.4 million with the District Collector, Tuticorin, which will 
be used to improve the environment, including soil and water, in the vicinity of the plant. Over the two year court process, 
(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
improvements had been proposed during inspection, all of which had been implemented. 

Management is certain that the Tuticorin Smelter has been operating for the last 17 years with requisite approvals and 
consents issued by regulatory authorities. The plant adheres to the highest standards of environment, health and safety 
practices, benchmarked to international standards and all operating parameters are within the permissible range. 
(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)
impairment of the asset is required. The carrying value of assets as at 31 March 2013 is US$214.2 million.

(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:46)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:68)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:68)
Karnataka Mining 
(cid:40)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
mine owned and operated by Sesa Goa which has a carrying cost of US$296.0 million.

Since the time of the ban the Central Empowered Committee appointed to submit its report in respect of illegal  
mining has recommended that operations only recommence after reclamation and rehabilitation works are undertaken  
by the Company.

Sesa’s Karnataka mines, which fall under category B mines, have been permitted to resume mining activities by the 
(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
clearance and completion of reclamation and rehabilitation work to the satisfaction of a Monitoring Committee.

Having substantially complied with all laid down conditions, Sesa is expecting to start mining activities in the next  
few months. 

Goa mining
(cid:43)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2) 
(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2) 
is US$799.0 million. 

130  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:77)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:92)(cid:3)continued
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
Provision is made for costs associated with restoration and rehabilitation of mining sites as soon as the obligation to incur 
such costs arises. Such restoration and closure costs are typical of extractive industries and they are normally incurred at 
the end of the life of the mine. The costs are estimated on the basis of closure plans and the estimated discounted costs  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Company’s obligations at that time. A corresponding provision is created on the liability side. The capitalised asset is 
charged to the income statement over the life of the asset through depreciation over the life of the operation and the 
provision is increased each period via unwinding the discount on the provision. Management estimates are based on local 
(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
laws and regulations, changes in prices, analysis of site conditions and changes in restoration technology. 

Provisions and liabilities
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)
resulting from past operations or events that can be reasonably estimated. The timing of recognition requires the 
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
In the normal course of business, contingent liabilities may arise from litigation and other claims against the Group. Where 
(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
contingent liabilities unless the likelihood of an adverse outcome is remote. Such liabilities are disclosed in the notes but 
(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:25)(cid:16)(cid:2)

(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:43)(cid:61)(cid:47)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
The Group had exercised its call option to acquire the remaining 49% interest in BALCO and 29.5% interest in HZL. The 
Government of India has, however, contested the validity of the options and disputed their valuation performed in terms  
of the relevant agreements, the details of which are set out in Note 39. In view of the lack of resolution on the options, the 
(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
the potential transaction and the valuation of the consideration payable, the Group could not reliably measure the value. 
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The Group’s primary format for segmental reporting is based on its business segments. The business segments consist  
of zinc, iron ore, copper, aluminium, power and oil & gas, with components not meeting the quantitative threshold for 
(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:109)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
allocated on an appropriate basis. The risks and returns of the Group’s operations are primarily determined by the nature of 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
The Group’s activities are organised on a global basis. 

Vedanta Resources plc is a company incorporated in the United Kingdom under the Companies Act. The Group’s reportable 
(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)
(cid:113)(cid:2) Zinc India
(cid:113)(cid:2) Zinc International
(cid:113)(cid:2) Oil & gas 
(cid:113)(cid:2)
Iron Ore
(cid:113)(cid:2) Copper India/Australia
(cid:113)(cid:2) Copper Zambia
(cid:113)(cid:2) Aluminium
(cid:113)(cid:2) Power

Management monitors the operating results of reportable segments for the purpose of making decisions about resources 
to be allocated and for assessing performance. Segment performance is evaluated based on the EBITDA of each segment. 

131  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)continued
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Group’s reportable segments for the years ended 31 March 2013 and 2012.

Year ended 31 March 2013

(US$ million)

Revenue
Sales to external 

customers
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)

sales

(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)

(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)
International

Oil & gas

Iron Ore 

(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15)
India/
Australia 

(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15)
Zambia

Aluminium

Power

Total 
reportable 
segment

Elimination/
Others

Total 
operations

2,263.3

797.2

3,223.4

441.3

3,989.0

1,742.8

1,918.8

548.7 14,924.5

65.3 14,989.8

–

–

–

1.2

2.1

–

2.0

27.4

32.7

(32.7)

–

(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)

2,263.3

797.2

3,223.4

442.5

3,991.1

1,742.8

1,920.8

576.1 14,957.2

32.6 14,989.8

(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)
EBITDA1
Depreciation and 
amortisation2

Special items  

(Note 5)

(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
Investment 
revenue

Finance costs
Other gains and 
losses (net)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Segments assets
Unallocated assets

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

Segment liabilities
Unallocated 
liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Additions to 

property, plant 
and equipment
Depreciation and 
amortisation

1,165.3

294.5

2,439.7

84.2

219.1

257.3

214.0

215.0

4,889.1

(0.8) 4,888.3

6,154.4

1,132.7 20,581.8

2,239.6

2,129.2

2,448.6

7,701.5

3,281.5 45,669.3

(2,334.4)

(41.9)

2,512.0

673.1
(1,194.0)

(285.2)

1,705.9

115.8 45,785.1
165.1

45,950.2

(225.4)

(621.8)

(4,794.0)

(1,367.8)

(2,478.6)

(1,492.7)

(5,539.1)

(1,317.2) (17,836.6)

(86.9) (17,923.5)

(9,164.8)
(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

287.1

35.5

423.6

128.1

89.4

259.8

424.1

702.9

2,350.5

58.8

2,409.3

(107.3)

(183.9)

(1,434.9)

(84.3)

(43.2)

(193.7)

(192.8)

(94.2)

(2,334.3)

(0.1)

(2,334.4)

(cid:19)(cid:2) (cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)
2  Depreciation and amortisation is also provided to the chief operating decision maker on a regular basis.

132  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)continued
(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:12)

(US$ million)

Revenue
Sales to external 

customers
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:73)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)

sales

(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)

(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:15)
International

Oil & 
gas3

Iron Ore 

(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15)
India/
Australia 

(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:15)
Zambia

Aluminium

Power

Total 
reportable 
segment

Elimination/
Others

Total 
operations

2,316.1

859.5

882.5

1,688.9

4,205.1

1,709.2

1,872.9

420.9 13,955.1

50.2 14,005.3

(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)

2,316.1

–

31.2

890.7

–

2.0

0.1

0.6

0.6

37.4

71.9

(71.9)

–

882.5

1,690.9

4,205.2

1,709.8

1,873.5

458.3 14,027.0

(cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12) 14,005.3

(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)
EBITDA1
Depreciation and 
amortisation2

Special items  

(Note 5)

(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
Share in 

consolidated 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
associate  
(Note 36)
Investment 
revenue

Finance costs
Other gains and 
losses (net)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Segments assets
Unallocated assets

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

Segment liabilities
Unallocated 
liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Additions to 

property, plant 
and equipment
Depreciation and 
amortisation

1,244.8

366.0

713.0

721.4

298.0

387.9

182.5

122.0

4,035.6

(9.3) 4,026.3

(1,408.4)

(230.2)

2,387.7

92.2

525.4
(945.7)

(314.2)

1,745.4

56.5 45,616.9
317.6

45,934.5

5,522.3

1,494.1 20,208.2

2,507.8

 2,130.2

2,524.9

8,310.7

2,862.2 45,560.4

(338.1)

(374.6)

(5,516.2)

(1,455.5)

(1,829.2)

(1,482.7)

(5,479.9)

(1,540.8) (18,017.0)

(27.2) (18,044.2)

(9,470.8)
(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

220.3

32.0 17,698.7

363.4

122.6

421.8

798.2

861.8 20,518.8

49.0 20,567.8

(109.2)

(236.8)

(346.7)

(226.3)

(45.4)

(142.6)

(221.5)

(81.7)

(1,410.2)

1.8 (1,408.4)

(cid:21)(cid:2) (cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)

(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:11)(cid:16)

133  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)continued
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:82)(cid:74)(cid:85)(cid:68)(cid:83)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:74)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)
The Group’s operations are located in India, Zambia, Namibia, South Africa, Liberia, Ireland, Australia, UAE and Sri Lanka. 
The following table provides an analysis of the Group’s sales by country in which the customer is located, irrespective of 
the origin of the goods. No revenues are derived from the United Kingdom (the Group’s country of domicile).

(US$ million)

India
China
Far East Asia
Asia Others
Africa
Europe
Middle East
Other

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

9,477.6
2,113.0
672.5
133.5
278.1
1,003.0
1,178.8
133.3

6,764.9
2,819.4
983.3
467.8
255.2
1,538.4
1,030.3
146.0

14,989.8 14,005.3

The following is an analysis of the carrying amount of segment assets, and additions to property, plant and equipment, 
(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:16)

Carrying amount  
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)1

Additions to property,  
plant and equipment2

As at 
31 March 
2013

As at 
31 March 
2012

Year ended 
31 March 
2013

Year ended 
31 March 
2012

31.9 

23.6
29,374.5 30,131.8
2,082.2
424.1
218.8
494.1
828.0
287.7

2,135.6 
285.9
155.3 
412.1 
785.9 
71.8 

19.6

15.0
1,973.8 19,063.5
421.8
2.8
15.8
13.5
828.0
207.4

259.8
5.9
20.0
23.4
60.3
46.5

33,253.0 34,490.3

2,409.3 20,567.8

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

14,989.8 14,005.3
85.1
525.4

90.3
673.1

15,753.2 14,615.8

(US$ million)

Australia
India
Zambia
Namibia
Ireland
South Africa
Sri Lanka
Other

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

(cid:19)(cid:2) (cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)
2 

Includes assets acquired on acquisition of Cairn India.

(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)

(US$ million)

Revenue from sales of goods
Other operating income
Investment revenue

134  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)

(US$ million)

Asarco transaction costs1
Voluntary retirement schemes (redundancy costs)
KCM IPO costs
Acquisition and restructuring related costs2
Loss on revaluation of previously held interest in associates, net3
Tuticorin plant compensation4
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)5

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

–
(9.4)
–
(4.7)
–
(18.4)
(9.4)

(88.6)
(21.2)
(13.5)
(75.5)
(31.4)
–
–

(cid:11)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:19)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:86)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:40)(cid:71)(cid:68)(cid:84)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:79)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:21)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
net of US$50 million paid to Asarco in December 2009, making Asarco entitled to a net amount of US$82.7 million. Additionally related professional and legal fees incurred of 
US$5.9 million is also included in the above.

2  Acquisition related costs include costs of US$nil (2012: US$2.5 million) related to the acquisition of Zinc International assets and US$1.3 million (2012: US$73.0 million) related 

to Cairn India acquisition and other restructuring costs of US$3.4 million.

3  Loss on revaluation of existing carrying value of investment in Cairn India on 8 December 2011 (refer Note 34).
(cid:22)(cid:2) (cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

within three months from the date of the order with the local authority of Tuticorin.

(cid:23)(cid:2) (cid:57)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)

(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:81)(cid:88)(cid:72)

(US$ million)

Interest income on loans and receivables
Interest income on cash and bank balances
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)
(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11)
Foreign exchange gain/(loss) on cash and liquid investments
Capitalisation of interest income

7. Finance costs

(US$ million)

Interest on bank loans, overdrafts and bonds
Coupon interest on convertible bonds (Note 26)
Accretive interest on convertible bonds (Note 26)
Interest on other loans

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)

Unwinding of discount on provisions (Note 28)
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11)
Capitalisation of borrowing costs (Note 16)1

(cid:19)(cid:2) (cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)

(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:11)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:12)

(US$ million)

Exchange losses on borrowings and capital creditors
Qualifying exchange losses capitalised (Note 16)
(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)
Change in fair value of embedded derivative on convertible bonds (Note 26)
(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

29.7
183.3
188.9
115.5
89.9
56.1
4.1
6.7
(1.1)

673.1

31.8
157.5
83.5
170.3
82.7
1.0
2.0
(1.5)
(1.9)

525.4

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

929.9
138.7
168.9
147.0

718.1
138.6
115.0
177.9

1,384.5

1,149.6

27.6
10.2
(228.3)

11.5
9.4
 (224.8)

1,194.0

945.7

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

(336.2)
86.3
(5.3)
24.7
(54.7)

(407.8)
68.8
(1.2)
97.1
(71.1)

(cid:11)(cid:21)(cid:27)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

135  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:72)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:18)(cid:11)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12)

(US$ million)

Depreciation on property, plant and equipment
Costs of inventories recognised as an expense
Auditor’s remuneration for audit services
Research and development
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:422)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
Net foreign exchange losses

Year ended  
31 March 
2013

2,334.4
4,364.7
2.9
0.5
(11.6)
725.6
262.0

Year ended  
31 March 
2012

1,408.4
4,655.4
2.8
1.0
(1.2)
542.7
438.7

(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The table below shows the fees payable globally to the Company’s auditor, Deloitte LLP, for statutory external audit and 
(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
in each of the two years ended 31 March:

(US$ million)

Fees payable to the Company’s auditor for the audit of Vedanta Resources plc annual accounts
The audit of the Company’s subsidiaries pursuant to legislation

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)

Fees payable to the Company’s auditor and their associates for other services to the Group
Other services pursuant to legislation1
Tax services2
(cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)3
Other services4

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)

Audit fees payable to other auditors of the Group’s subsidiaries
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

0.7
2.2

2.9

1.3
0.4
2.2
0.3

4.2

7.1

0.5
0.1

0.6

0.8
2.0

2.8

1.7
0.3
4.9
0.3

7.2

10.0

0.2
0.2

0.4

1  Other services pursuant to legislation principally comprise further assurance services, being quarterly reviews of the Group’s listed Indian subsidiaries and the half year 

review of the Group’s results.

(cid:20)(cid:2) (cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)
(cid:21)(cid:2) (cid:37)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)

ordinarily provided by the auditor.
(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:22)(cid:2)

(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

Class of business

Zinc

– India
– International

Iron ore
Copper

– India/Australia
– Zambia

Aluminium
Power
Oil & gas1
Other

1  Acquired during the year ended 31 March 2012.

136  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

Year ended 
 31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

8,056

6,164
1,892

4,376
9,891

1,347
8,544

6,840
358
1,416
134

8,330

6,480
1,850

4,710
10,009

1,191
8,818

7,487
343
1,144
156

31,071

32,179

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)

(US$ million)

Salaries and wages
(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11)
(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:11)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)

(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)

(US$ million)

(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:29)
UK Corporation tax
Foreign tax
– India
– Australia
– Africa and Europe
– Other

(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:29)(cid:3)(Note 29)
Current year movement in deferred tax

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

650.7
26.2
23.2
25.5

725.6

477.9
23.1
21.5
20.2

542.7

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

0.9

855.3
16.1
39.3
6.6

918.2

–

754.0
16.0
41.7
10.6

822.3

(878.1)

(305.6)

(cid:11)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

40.1

2.4%

516.7

29.6%

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:91)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:54)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
depreciation at some of the entities, reorganisation of Cairn India and losses at KCM.

(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

(US$ million)

Accelerated capital allowances
Unutilised tax losses
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

 (307.1)
9.2
 (580.2)

(130.4)
(44.8)
(130.4)

(cid:3)(cid:11)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:19)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
with such investments in subsidiaries is represented by the contribution of those investments to the Group’s retained 
earnings and amounted to US$7,248.4 million (2012: US$5,290.2 million).

137  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)continued
(cid:35)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)

At Indian statutory income tax rate of 32.45% (2012: 32.45%)
Unrecognised tax losses
Disallowable expenses
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)
Impact relating to changes in tax rate
Tax holiday and similar exemptions
Minimum Alternative Tax
(cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)

(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:29)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:12)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

1,705.9

1,745.4

553.5
270.9
48.2
 (106.9)
211.3
 (959.9)
 (0.8)
23.8

566.4
333.6
79.3
(119.1)
65.0
(416.1)
11.7
(4.1)

40.1

516.7

(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the parent by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the year.

(cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
share computations:

(US$ million)

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

(US$ million except as stated)

Weighted average number of ordinary shares for basic earnings per share (million)
(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:28)
Share options

(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)

(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)

(US$ million except as stated)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)
Weighted average number of shares of the Company in issue (million)

(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)

(cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)

(US$ million except as stated)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)

(cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

157.4

59.8

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

272.9

272.7

4.8

4.4

277.7

277.1

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

157.4
272.9

57.7

59.8
272.7

21.9

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

157.4

157.4

277.7

56.7

59.8

59.8

277.1

21.6

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
payable on the convertible bond.

138  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
thus not considered for determining diluted EPS.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:39)(cid:50)(cid:53)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
average shares. 

(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:12)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:17)(cid:10)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:26)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)

(US$ million)

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
Special items 
Other losses/(gains)
(cid:54)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:17)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)

(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)

(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:11)

(US$ million except as stated)

(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)
Weighted average number of shares of the Company in issue (million)

(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)

(cid:38)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:11)

(US$ million except as stated)

(cid:55)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:10)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)

(cid:35)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:10)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)

(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)

14. Dividends

(US$ million)

Amounts recognised as distributions to equity holders:
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
Final dividend for 2011–12: 35 US cents per share
(2010–11: 32.5 US cents per share)
Interim dividend paid during the year: 21 US cents per share
(2011–12: 20 US cents per share)

Proposed for approval at AGM 
Equity dividends on ordinary shares:
Final dividend for 2012–13: 37 US cents per share
(2011–12: 35 US cents per share)

Note

5

 Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

157.4
41.9
285.2
(121.2)

363.3

59.8
230.2
314.2
(217.0)

387.2

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

363.3
272.9

133.1

387.2
272.7

142.0

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

363.3

363.3

277.7

130.8

387.2

387.2

277.1

139.8

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

96.0

89.2

57.5

153.5

54.9

144.1

101.8

96.0

139  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

15. Goodwill

(US$ million)

Cost (gross carrying amount)
Acquisition1
Accumulated impairment losses

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

21.3
–
(4.7)

16.6

16.9
4.4
(4.7)

16.6

1  Goodwill on acquisition of Goa Energy Private Limited (‘GEPL’) during the year ended 31 March 2012.

The Group tests goodwill annually for impairment or more frequently if there are indications that goodwill might be 
impaired. The Company has undertaken an impairment review of goodwill of US$16.6 million as at 31 March 2013. The 
(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
with the total carrying value of the cash generating unit. The carrying amount of goodwill was evaluated using the 
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2) 
of the relevant cash generating units. It was determined that the carrying amount of goodwill is not impaired.

(cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

(US$ million)

Cost
At 1 April 2011
Additions
Transfers
(cid:35)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)2
Additions due to acquisition
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)

accumulated depreciation

Disposals
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 1 April 2012
Additions
Transfers
Addition due to acquisition
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)

accumulated depreciation
Unsuccessful exploration costs
Disposals
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

Mining 
property  
and leases

Leasehold 
land and 
buildings

Freehold  
land and 
buildings

Plant  
and
equipment1

Assets  
under 
construction

Oil & gas 
properties

Exploratory 
and 
 evaluation 
assets

3,489.7
13.3
87.0
–
–

37.5
–
(365.3)

3,262.2
29.0
77.2
–

–
–
–
(190.4)

131.3
11.5
9.4
–
1.2

–
(0.7)
(5.7)

147.0
2.4
–
–

–
–
(0.2)
(2.7)

1,027.7
207.4
21.3
–
2.6

9,577.4
1,015.8
389.7
–
16.9

(0.4)
(0.3)
(127.9)

(36.2)
(63.4)
(1,000.3)

1,130.4
100.3
6.9
–

9,899.9
685.7
610.3
–

–
–
(0.2)
(78.5)

(0.1)
–
(24.3)
(507.6)

6,510.6
1,367.6
(507.5)
–
–

0.1
(2.1)
(813.2)

6,555.5
1,165.7
(694.4)
–

–
–
(9.4)
(356.2)

–
116.8
–
212.3

208.1
259.8
–
(668.7)
7,210.4 10,329.3

–
–
–

–
–
(25.5)

 7,539.5  10,103.0
95.2
–
(58.5)

310.4
–
–

–
–
–
–

–
(51.8)
–
(33.4)

Others

Total

69.7 21,014.5
3,003.5
11.3
–
–
(456.4)
–
3.9 17,564.3

–
(0.2)
(4.0)

1.0
(66.7)
(2,341.9)

80.7 38,718.2
2,409.3
20.6
–
–
(58.5)
–

(0.8)
–
–
(2.2)

(0.9)
(51.8)
(34.1)
(1,171.0)

At 31 March 2013

3,178.0

146.5

1,158.9 10,663.9

6,661.2

7,849.9 10,054.5

98.3 39,811.2

(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)

(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
At 1 April 2011
Charge for the year
Disposals
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 1 April 2012
Charge for the year
Disposals
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 31 March 2013

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)
At 1 April 2011
At 1 April 2012
At 31 March 2013

1,139.5
355.1
–
–
(140.3)

1,354.3
191.6
–
–
(73.8)

1,472.1

2,350.2
1,907.9
1,705.9

51.9
6.6
(0.6)
–
(1.0)

56.9
1.3
–
–
(0.4)

57.8

79.4
90.1
88.7

110.6
51.3
(0.2)
–
(16.3)

145.4
50.9
0.3
–
(12.4)

2,249.3
646.7
(43.4)
1.0
(216.2)

2,637.4
659.2
(13.6)
(0.9)
(117.9)

184.2

3,164.2

17.8
–
–
–
–

17.8
–
–
–
–

17.8

–
331.2
–
–
–

331.2
1,425.1
–
–
–

1,756.3

–
14.3
–
–
–

14.3
–
–
–
–

14.3

18.3
3.1
(0.2)
–
(2.0)

19.2
6.2
–
–
(1.5)

3,587.4
1,408.3
(44.4)
1.0
(375.8)

4,576.5
2,334.4
(13.3)
(0.9)
(206.0)

23.9

6,690.6

917.1
985.0
974.7

7,328.1
7,262.5
7,499.7

6,492.8
6,537.7
6,643.4

–

208.1
7,208.3 10,088.7
6,093.6 10,040.2

51.4 17,427.1
61.5 34,141.7
74.4 33,120.6

(cid:19)(cid:2) (cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 
At 31 March 2013, land with a carrying value of US$102.3 million (31 March 2012: US$101.2 million) was not depreciated. During the year ended 31 March 2013, interest and 
foreign exchange losses capitalised was US$314.6 million (31 March 2012: US$293.6 million).

(cid:20)(cid:2) (cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:11)(cid:16)

140  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:16)

(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:16)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:16)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)

(US$ million)

At 1 April
(Disposal)/addition
Movements in fair value
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)

At 31 March

(cid:36)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:92)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)

(US$ million)

Quoted
Unquoted

(US$ million)

Current
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

209.6
(171.9)
(14.1)
(3.0)

20.6

304.2
4.1
(92.1)
(6.6)

209.6

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

2.2
18.4

179.0
30.6

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

18.2
2.4

–
209.6

Quoted investments represent investments in equity securities that present the Group with opportunity for return 
through dividend income and gains in value. These securities are held at fair value based on market prices. 

Unquoted investments include mainly an investment in the equity share capital of the Andhra Pradesh Gas Power 
Corporation Limited which is held at cost. 

During the year ended 31 March 2013, the Group disposed its investment in Hudbay Minerals Inc. for a consideration of 
US$151.8 million.

18. Other non-current assets

(US$ million)

Deposits, advances and other receivables due after one year

19. Inventories

(US$ million)

Raw materials and consumables 
(cid:57)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
Finished goods

As at  
31 March 
2013

113.4

113.4

As at  
31 March 
2013

1,288.9
459.6
217.6

As at  
31 March 
2012

122.3

122.3

As at  
31 March 
2012

863.3
677.3
163.5

1,966.1

1,704.1

Inventories with a carrying amount of US$1,119.4 million (2012: US$999.5 million) have been hypothecated or pledged as 
security against certain bank borrowings of the Group.

141  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)

(US$ million)

Trade receivables
Amounts due from related parties (Note 38)
Prepayments
Deposits with Governments
Other receivables

As at  
31 March 
2013

781.3
14.0
79.0
60.0
771.7

As at  
31 March 
2012

888.4
13.8
79.5
101.8
712.4

1,706.0

1,795.9

The credit period given to customers ranges from zero to 90 days. Other receivables primarily include excise balances, 
customs balances, advances to suppliers, claims receivables and other receivables.

(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)

(US$ million)

Bank deposits
Other investments

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

2,980.9
2,800.6

1,985.4
2,954.9

5,781.5

4,940.3

Bank deposits are made for periods of between three months and one year depending on the cash requirements of the 
companies within the Group and earn interest at the respective deposit rates.

Other investments include mutual fund investments which are recorded at fair value with changes in fair value reported 
through the income statement. Liquid investments do not qualify for recognition as cash and cash equivalents due to their 
maturity period and risk of change in value of the investments.

(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)

(US$ million)

Cash at bank and in hand
(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)1

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

199.6
2,000.6

264.2
1,680.8

2,200.2

1,945.0

(cid:19)(cid:2)

(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:25)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:27)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
debentures, share application money, closure costs and future redundancy payments. 

(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)

(US$ million)

Bank loans
Bonds
Other loans

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Borrowings are repayable as:
Within one year (shown as current liabilities)
More than one year 

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

11,192.0 11,464.9
2,876.3
323.9

2,881.0
85.3

14,158.3 14,665.1

3,705.7

4,151.6
10,452.6 10,513.5

14,158.3 14,665.1

At 31 March 2013, the Group had available US$3,353.0 million (2012: US$2,897.3 million) of undrawn committed borrowing 
facilities in respect of which all conditions precedent had been met. During the year ended 31 March 2013, the Company 
has complied with all the covenants attached to the borrowing facilities. The primary covenants which must be complied 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
expense to EBITDA ratio. The principal loans held by Group companies at 31 March 2013 were as follows:

142  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
 
 
 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:48)(cid:37)(cid:38)(cid:85)(cid:110)(cid:11)
BALCO issued NCDs of US$91.9 million to the Life Insurance Corporation of India at a rate of 12.25% per annum. The 
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 
The above loan is repayable in three equal annual instalments starting November 2013. 

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)
As at 31 March 2013, BALCO has extended credit terms relating to the purchase of property, plant and equipment of 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:22)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)
credits have an average maturity of October 2014.

External commercial borrowings
BALCO has obtained an external commercial borrowing loan from State Bank of India, London of US$196.3 million at an 
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
equal annual instalments starting August 2016. BALCO has also obtained an external commercial borrowing loan from DBS 
(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:53)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)
(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:57)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:50)(cid:35)(cid:2)
(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
instalments starting November 2013.

Commercial paper
During the period under consideration, BALCO has issued commercial paper to various asset management companies for 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:36)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
US$126.9 million (2012: nil) bearing a coupon rate of 9.47%.

VAL
(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:14)(cid:21)(cid:24)(cid:21)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:53)(cid:36)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:36)(cid:43)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
drawn US$482.1 million.

NCDs
VAL has issued NCDs of US$73.5 million to the Life Insurance Corporation of India at a rate of 11.5% per annum. The 
(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:75)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
issuer to the extent of 1.33 times of the issued amount. Debentures are repayable in three equal annual instalments 
starting October 2013.

External commercial borrowing
VAL has obtained an external commercial borrowing loan from the ICICI Bank, Singapore of US$100.0 million at an interest 
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:70)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
VAL, both present and future, excluding assets already charged in favour of ICICI bank and other lenders. The repayment 
period is from February 2012 to August 2014. As at 31 March 2013 the amount outstanding is US$70.0 million.

VAL has obtained and fully drawn down an external commercial borrowing loan from Axis Bank of US$500.0 million at an 
interest rate of US$LIBOR plus 400 basis points having a subservient charge on all present and future movable assets of 
VAL. The repayment is to be made in three equal instalments starting from April 2015. 

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:35)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)
for US$44.5 million at an interest rate of US$LIBOR plus 360 basis point having a subservient charge on all present and 
future movable assets of VAL. The entire loan is repayable in July 2015. 

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)
As at 31 March 2013, VAL had extended credit terms relating to purchases of property, plant and equipment amounting to 
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:18)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
assets of VAL, immovable or movable, present and future, on a pari passu basis with other term lenders and with priority 
(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

Commercial papers 
Commercial papers are backed by unconditional and irrevocable corporate guarantee from Sterlite Industries (India) 
Limited. As at 31 March 2013, the amount outstanding is US$303.3 million (2012: nil) with an average interest rate of 9.82%.

143  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)
As at 31 March 2013, Sterlite Energy Limited (‘SEL’) has extended credit terms relating to the purchase of property, plant 
and equipment of US$7 million at an average rate of LIBOR plus 170 basis points. The facility is unsecured. As at 31 March 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

Commercial papers
During the period under consideration, SEL has issued commercial papers to various asset management companies for 
(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
9.70%.

(cid:55)(cid:68)(cid:79)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:69)(cid:82)
NCDs
Talwandi Sabo has issued NCDs of US$276.0 million to ICICI Bank at a rate of 9.8% per annum. The debentures are secured 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:54)(cid:67)(cid:78)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
corporate guarantee by Sterlite Industries. Debentures have tenure of 13 years repayable in 12 equal instalments 10 years 
(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:29)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
rate will increase by 25 basis points.

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)
As at 31 March 2013, Talwandi Sabo has accessed buyers’ credit in respect of purchase of capital goods of US$430.0 million 
(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:24)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:46)(cid:43)(cid:36)(cid:49)(cid:52)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:19)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
buyers’ credit is May 2014.

(cid:46)(cid:38)(cid:48)
A term loan facility of US$700 million (2012: US$nil) has been obtained by KCM from Standard Bank. The term loan facility is 
made up of two tranches: US$300 million (‘Facility A’) and US$400 million (‘Facility B’) drawn down on various dates with the 
(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
three month LIBOR plus 350 basis points for Facility A and three month US$LIBOR plus 250 basis points for Facility B. 
Facility A is repayable in 11 quarterly instalments commencing from 31 March 2013 and Facility B is repayable in 12 quarterly 
instalments commencing from 31 December 2014. The principal outstanding under this loan as at 31 March 2013 is 
US$672.7 million (2012: US$nil).

(cid:35)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)
US$50 million) was provided by Stanbic Bank. The facility was agreed upon on 1 June 2011. Interest is payable monthly at 
three month US$LIBOR plus 350 basis points. The facility is repayable strictly on demand. The tenure for the facility is 12 
months. The amount drawn as on 31 March 2013 under this facility is US$21.5 million (2012: US$40.6 million). 

(cid:35)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)
was provided by Standard Chartered Bank Zambia. The facility was agreed upon on 26 May 2011. Interest is payable 
monthly at three month US$LIBOR plus 350 basis points. The facilities are repayable strictly on demand. The tenure for the 
facility is 12 months. The amount drawn as at 31 March 2013 under this facility is US$49.6 million (2012: US$47.3 million) and 
an Employee Liability Bond amounting to US$35 million (2012: US$35 million). 

Vedanta Resources plc
(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)
In July 2008, the Company issued US$500 million, 8.75% bonds due January 2014, and US$750 million, 9.50% bonds due 
July 2018 in the United States of America (‘USA’) pursuant to Rule 144A of US Securities Act of 1933 (‘Securities Act’) and 
outside of the USA in compliance with Regulation S pursuant to the Securities Act. The bonds are unsecured and are 
currently rated BB by Standard & Poor’s, Ba3 by Moody’s and BB by Fitch Ratings Limited.

In July 2011, Vedanta issued US$750 million, 6.75% bonds due June 2016, and US$900 million, 8.25% bonds due June 2021 
in the USA pursuant to Rule 144A of the Securities Act and outside of the USA in compliance with Regulation S pursuant to 
the Securities Act. The bonds are unsecured and are currently rated BB by Standard & Poor’s, Ba3 by Moody’s and BB by 
Fitch Ratings Limited.

Syndicated bridge term loan 
In the year ended 31 March 2013, the Company repaid in full the syndicated term loan of US$1,000.0 million which was 
(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:84)(cid:75)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:16)(cid:2)
US$250.0 million out of this facility was repayable in April 2012 and the remaining US$750.0 million was repayable in 
January 2013.

144  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued
Cairn acquisition facility
In December 2012 the Group extended US$1,350.0 million out of the original Tranche A facility of US$1,473.7 million 
(having an option to extend for a term of six months) from Standard Chartered Bank (‘SCB’). Tranche A facility along with a 
Tranche B facility of US$1,314.4 million were originally drawn to meet the funding requirements for the acquisition of a 
28.5% stake in Cairn India Limited in December 2011. Facility A from SCB bears an interest rate of US$LIBOR plus 250 basis 
points and is due for repayment in June 2013. Facility B bears an interest rate of US$LIBOR plus 325 basis points and is due 
for repayment in December 2014.

Term loan
In December 2010, the Group obtained a loan from ICICI Bank for US$180.0 million repayable US$90.0 million in December 
2014 and the balance US$90.0 million in December 2015 and bears an interest rate of three month GBP LIBOR plus 385 
basis points. 

In January 2011, the Group obtained a loan from ICICI Bank for US$150.0 million repayable US$75.0 million in January 2016 
and the balance US$75 million in January 2017 and bears an interest rate of three month US$LIBOR plus 389 basis points.

In July 2011, the Group obtained a loan from ICICI Bank for US$500.0 million repayable US$250.0 million in January 2018 
and the balance US$250.0 million in July 2018 and bears an interest rate of three month US$LIBOR plus 390 basis points. 

In March 2012, the Company obtained a loan of US$300.0 million with Standard Chartered Bank. The loan bears an interest 
rate of LIBOR plus 415 basis points and is due for repayment in June 2015. 

In December 2012, the Company entered into a syndicated facility with State Bank of India as an agent for US$595.0 million 
repayable in four equal instalments in February 2017, August 2017, July 2018 and January 2019. The loan bears an interest 
rate of three month US$LIBOR plus 440 basis points.

In March 2013, the Company entered into a three year facility agreement with Deutsche Bank as an agent for borrowing up 
to US$185.0 million. The loan bears an interest rate of US$LIBOR plus 315 basis points. As at 31 March 2013 US$50.0 has 
been drawn against this facility. 

In March 2013, the Company entered into two facility agreements with ICICI bank for borrowing up to US$170.0 million and 
US$180.0 million. The loans bear interest rates of US$LIBOR plus 430 basis points and US$LIBOR plus 427 basis points 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
being 20% and the balance being two instalments of 40% each). The US$180.0 million facility is repayable in three equal 
annual instalments beginning February 2017. The facility remains undrawn as at 31 March 2013. 

Sesa
(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
various banks at an average rate of US$LIBOR plus 190 to 200 basis points. These loans were obtained to meet the working 
capital requirements of Sesa. As at 31 March 2013 the outstanding balance is US$167.6 million (2012: US$250.1 million). 

Commercial papers
Sesa has issued commercial papers for periods ranging up to one year at interest rates ranging between 9.20% to 9.70%.
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)
As at 31 March 2013, the outstanding balance was US$432.5 million (2012: US$220.0 million).

(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:54)(cid:44)(cid:44)(cid:47)(cid:111)(cid:12)
NCDs
SIIL issued secured NCDs for an aggregate amount of US$367.6 million during the year, of which US$183.8 million NCDs 
were issued at a coupon rate of 9.40% and US$183.8 million NCDs were issued at a coupon rate of 9.24%. The NCDs are 
secured by way of a mortgage on the immovable property of SIIL situated at Sanaswadi in the state of Maharashtra and also 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:23)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
face value of outstanding NCDs at all time during the tenure of NCDs. These NCDs are redeemable in tranches of US$91.9 
million each on 25 October 2022, 27 November 2022, 6 December 2022 and 20 December 2022. In respect of all the four 
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:48)(cid:37)(cid:38)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2) 
date of the allotment of the NCDs.

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)
(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
ZCCM. The deferred shares have no voting rights or rights to KCM’s dividends, but are entitled on a winding up to a return 
of up to US$0.99 per share once all of KCM’s ordinary shares have received a distribution equal to their par value and any 
share premium created on their issue and which remains distributable to them.

145  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)continued
The deferred shares are held at historic cost, being the fair value attributed to them at the time of initial acquisition of KCM 
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
US$0.99 per share, which is the maximum amount payable to the deferred shareholders. These deferred shares have not 
(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:16)

(cid:21)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)1

(US$ million)

At 1 April 2011
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)

subsidiaries

(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)3
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 1 April 2012

(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)3
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 31 March 2013

Debt due within 
one year

Debt due after one year

Cash and cash 
equivalents

Liquid 
investments

Debt carrying 
value

Debt carrying 
value

(cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
derivatives2

Total  
net debt

911.6

6,865.4

(cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:26)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

5.2

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(161.1)
665.8
–
528.7

(2,354.1)
1,151.0
45.0
(767.0)

(981.8)
(240.5)
(211.1)
326.9

(6,263.5)
–
(210.1)
377.2

–
–
0.5
–

(9,760.5)
1,576.3
(375.7)
465.8

1,945.0

4,940.3

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:22)(cid:17)(cid:27)(cid:12)

5.7 (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

74.8
–
180.4

941.7
158.7
(259.2)

(159.9)
(221.8)
133.2

44.5
339.7
226.9

–
(10.2)
–

901.1
266.4
281.3

2,200.2

5,781.5

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12)

(cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:12)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

(cid:19)(cid:2) (cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:11)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:20)(cid:2) (cid:38)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)
(cid:21)(cid:2) (cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:47)(cid:54)(cid:47)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)

bonds and amortisation of borrowing costs for which there is no cash movement. It also includes US$158.7 million (2012: US$45.0 million) of fair value movement in 
investments.

(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)

(US$ million)

Trade payables
Bills of exchange payable
Accruals and deferred income
Other trade payables

As at  
31 March 
2013

2,424.5
1,428.0
349.7
361.5

As at  
31 March 
2012

1,776.4
850.8
320.0
895.7

4,563.7

3,842.9

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:27)(cid:18)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Interest bearing trade payables amount to US$1,813.9 million (31 March 2012: US$1,083.0 million). Bills of exchange are 
interest bearing and are normally payable within 180 days. Bills of exchange payable comprise of credit availed from 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)

(US$ million)

Other trade payables

As at  
31 March 
2013

232.2

232.2

As at  
31 March 
2012

164.0

164.0

(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
satisfactory completion of contractual commissioning period, which are payable after the completion of commissioning.

146  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)

(US$ million)

A. VRJL
B. VRJL – II
C. FCCB – SIIL & Sesa

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

1,056.0
753.6
624.9

1009.7
681.6
599.0

2,434.5

2,290.3

A. Vedanta Resources Jersey Limited (‘VRJL’), a US dollar denominated functional currency entity, issued 5.5% US$1,250 
(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
preference shares to be issued by VRJL, which will then be automatically exchanged for ordinary shares of Vedanta 
Resources plc. The bondholders have the option to convert at any time from 24 August 2009 to 6 July 2016. Conversion 
options exercised before 15 August 2012 were convertible at US$36.48 per share. Conversion options exercised on or  
(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:26)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

If the notes have not been converted, they can be redeemed at the option of the Company at any time on or after 28 July 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:16)

The net proceeds of the convertible issue have been split between the liability element and equity component, 
representing the fair value of the embedded option to convert the liability into equity of the Company, as follows:

(US$ million)

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)
Coupon interest 

(cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

Year ended  
31 March 
2013

1,009.7
115.2
(68.9)

Year ended  
31 March 
2012

968.2
110.4
(68.9)

1,056.0

1,009.7

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:7)(cid:11)(cid:16)

The fair value of the convertible bond as at 31 March 2013 is US$1,194.1 million (March 2012: US$1,022.0 million). 

(cid:37)(cid:17)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:114)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)
(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
Vedanta Resources plc. The bondholders have the option to convert at any time from 10 May 2010 to 23 March 2017. 

Conversion options exercised before 15 August 2012, were convertible at US$51.9251 per share. Conversion options 
(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:16)(cid:24)(cid:22)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)

If the notes have not been converted, they can be redeemed at the option of the Company at any time on or after 14 April 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:23)(cid:16)

On 15 March 2013, 91.6% of bondholders exercised the put option to redeem the bonds on 29 April 2013, resulting in a 
repayment of US$809.8 million on that date. Consequently an additional charge of US$39.1 million has been recognised  
(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)

At inception the net proceeds of the convertible issue were split between the liability element and a derivative component, 
representing the fair value of the embedded option to convert the liability into equity of the Company. The latter has not 
been recorded within equity due to the existence of partial cash settlement terms within the bond which prevent the 
(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)

(US$ million)

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
Coupon interest 

(cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

681.6
107.3
(35.3)

753.6

651.8
65.1
(35.3)

681.6

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:7)(cid:11)(cid:16)(cid:2)

The fair value of the convertible bond as at 31 March 2013 was US$880.2 million (March 2012: US$698.9 million). 

147  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:38)(cid:17) SIIL issued 4% US$500 million convertible senior notes (denominated in US dollars) on 29 October 2009 which are due on 
30 October 2014. The bonds are convertible into American Depository Share (‘ADS’) to be issued by SIIL. The bondholders 
have the option to convert at any time before 29 October 2014 at a conversion ratio of 42.8688 for every US$1,000 of 
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:21)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:35)(cid:38)(cid:53)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
redeem the convertible bond at any time after 4 November 2012.

Sesa issued 5% US$500 million convertible bonds (denominated in US dollars) on 30 October 2009 and due 31 October 
2014. The bonds are convertible into ordinary shares of Sesa. The bondholders have the option to convert at any time after 
10 December 2009 and before 24 October 2014 at a conversion ratio of 13837.6384 for every US$100,000 principal. Sesa 
(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:49)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)
March 2013 the outstanding closing balance is US$216.80 million (2012: US$216.80 million). 

As the functional currency of SIIL and Sesa is INR, the conversion of the convertible bonds (which are denominated in US 
(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:48)(cid:52)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
and Sesa’s shares respectively. Accordingly, the convertible bond must be separated into two component elements: a 
derivative component consisting of the conversion option (carried at fair value) and a liability component consisting of the 
debt element of the bonds. Further details of the accounting for such instruments are provided in the Group accounting 
policies (Note 2a).

The following table shows the movements in the SIIL and Sesa bonds during the year on an aggregated basis:

(US$ million)

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
Coupon interest paid
Decrease in fair value of derivative component

(cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:23)(cid:17)(cid:26)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:29)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:12)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

599.0
85.0
(34.4)
(24.7)

624.9

651.5
78.1
(34.4)
(96.2)

599.0

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:43)(cid:43)(cid:46)(cid:2)
convertible notes and 19.4% (March 2012: 19.4%) for Sesa convertible notes. 

The fair value of the convertible bonds as at 31 March 2013 was US$708.8 million (March 2012: US$675.7 million).

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)

(US$ million)

Financial assets
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)
– Held for trading
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
Cash and cash equivalents
Loan and receivables
– Trade and other receivables
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
(cid:35)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
– Financial asset investments held at fair value
– Financial asset investments held at cost

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Financial liabilities
(cid:36)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
Designated into fair value hedge
– Borrowings1
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)
– Trade and other payables
– Borrowings2

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

1 
2 

Includes embedded derivative liability portion of convertible bonds US$4.7 million (2012: US$30.0 million).
Includes amortised cost liability portion of convertible bonds US$2,429.8 million (2012: US$2,260.3 million).

148  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

5,781.5 
31.1 
2,200.2 

4,940.3
129.6
1,945.0

1,706.0 
113.4 

1,795.9
97.9

2.2
18.4

179.0
30.6

9,852.8 

9,118.3

 (72.5)

(133.2)

 (4.7)

(30.0)

 (4,795.4)

(4,006.9)
 (16,588.1) (16,925.3)

(cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:12) (cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:12)

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:25)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
instruments which are recognised or disclosed in the accounts. These methodologies are categorised per the standard as:

(cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Level 2 fair value measurements are those derived from inputs other than quoted prices that are observable for the asset 
or liability, either directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices).

Level 3 fair value measurements are those derived from valuation techniques that include inputs for the asset or liability 
that are not based on observable market data (unobservable inputs).

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:28)

(US$ million)

Financial assets
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)
– Held for trading
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
(cid:35)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
– Financial asset investments held at fair value

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Financial liabilities
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
Designated as fair value hedge
– Borrowings

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

(US$ million)

Financial assets
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)
– Held for trading
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
(cid:35)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
– Financial asset investments held at fair value

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Financial liabilities
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)
(cid:114)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)
Designated into fair value hedge
– Borrowings

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

As at 31 March 2013

Level 1

Level 2

5,781.5
–

2.2

5,783.7

–
31.1

–

31.1

 –

–

–

(72.5)

 (4.7)

(cid:3)(cid:11)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

As at 31 March 2012

Level 1

Level 2

4,940.3
–

–
129.6

179.0

–

5,119.3

129.6

–

–

–

(133.2)

(30.0)

(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:46)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
fair value were Level 3 fair value measurements.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:22)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:18)(cid:24)(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
carrying amount is either the fair value, or approximates the fair value.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:89)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
approximate fair value.

149  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:15)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)
with market assumptions.

(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
businesses are exposed to in the course of their daily operations. The risk management policies cover areas such as liquidity risk, 
commodity price risk, foreign exchange risk, interest rate risk, credit risk and capital management (the latter covered in Note 32).

(cid:52)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
personnel and business managers at both the corporate and individual subsidiary level. Each operating subsidiary in the 
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:39)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:109)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
likelihood of a negative outcome are regularly updated. The risk management process is coordinated by the Management 
Assurance function and is regularly reviewed by the Group’s Audit Committee. The Audit Committee is aided by the GRMC, 
which meets every quarter to review risks as well as the progress against the planned actions. Key business decisions are 
discussed at the monthly meetings of the Executive Committee. The overall internal control environment and risk 
(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:16)

(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Treasury management focuses on capital protection, liquidity maintenance and yield maximisation. The treasury policies 
are approved by the Board and adherence to these policies is strictly monitored at the Executive Committee meetings. 
(cid:38)(cid:67)(cid:91)(cid:15)(cid:86)(cid:81)(cid:15)(cid:70)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
A monthly reporting system exists to inform senior management of investments, debt, currency, commodity and interest 
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:91)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
Group policies. The internal control measures are supplemented by regular internal audits. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
or speculative purposes. The Group does not enter into complex derivative transactions to manage the treasury and 
commodity risks. Both treasury and commodities derivative transactions are normally in the form of forward contracts and 
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:69)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:109)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)
The Group is exposed to the movement of base metal commodity prices on the London Metal Exchange. Any decline in the 
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the businesses. As a general policy, the Group aims to sell the products at prevailing market prices. As much as possible, 
the Group tries to mitigate price risk through favourable contractual terms. The Group undertakes hedging activity in 
commodities to a limited degree. Hedging is used primarily as a risk management tool and, in some cases, to secure future 
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
relating to hedging of commodities are taken at the Executive Committee level and with clearly laid down guidelines for 
their implementation by the subsidiaries. 

(cid:57)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
the LME price movements because of a variety of reasons such as uneven sales during the year and timing of shipments. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
oil to Brent price.

(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)
parity on domestic sales. Hence, mismatches in quotational periods are managed to ensure that the gains or losses are 
minimised. The Group hedges this variability of LME prices through forward contracts and tries to make the LME price a 
(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
received and recovered in the manufacturing process, also known as `free copper’. The Group hedges on a selective basis 
the free copper by entering into future contracts. 

150  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
The Group’s Australian mines in Tasmania supply approximately 7% to 8% of the requirement of the custom copper 
(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:54)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:79)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:54)(cid:37)(cid:17)(cid:52)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

KCM is largely an integrated copper producer and whenever hedging is done it is with an intention to protect the Group 
(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:16)

(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:79)(cid:68)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2) 
selective basis. 

(cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)
The requirement of the primary raw material, alumina, is partly met from own sources and the rest is purchased primarily 
on negotiated price terms. Sales prices are linked to the LME prices. At present, the Group, on a selective basis, hedges  
the aluminium content in outsourced alumina to protect its margins.

(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
where the prices are linked to prevailing LME prices at the time of shipment. The Group hedges custom production  
from India through forward contracts or other instruments. 

Iron ore
The Group sells some portion of its iron ore production on quarterly price contracts and the balance on the basis of 
prevailing market prices. 

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:18)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
year beginning 1 April 2013. 

(cid:53)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:28)

(US$ million except as stated) 
Commodity price sensitivity

Copper
Zinc
Lead

(US$ million except as stated) 
Commodity price sensitivity

Copper
Zinc
Lead

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:68)(cid:3)
10% increase 
(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:48)(cid:40)(cid:3) 
31 March 
2013
(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
of a 10% 
increase in 
(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:48)(cid:40)(cid:3) 
31 March 
2013
(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)

5.5 
11.3 
–

5.5 
11.3 
–

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2) 
10% increase 
in the LME  
31 March 
2012
(US$ million)

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
total equity 
of a 10% 
increase in  
the LME  
31 March 
2012
(US$ million)

9.3
2.2
3.2

9.3
2.2
3.2

(cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:47)(cid:48)(cid:40)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3) 
31 March 
2013
(cid:56)(cid:54)(cid:7)

7,583
1,871
2,094

Closing 
LME as at  
31 March 
2012
US$

8,480
2,003
2,021

The above sensitivities are based on volumes, costs, exchange rates and other variables and provide the estimated impact 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:47)(cid:39)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

Further, the impact of a 10% increase in closing copper LME for provisionally priced copper concentrate purchase at 
Sterlite custom smelting operations is US$65.1 million (2012: US$37.0 million), which is a pass through in nature and as  
(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)

151  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Group does not engage in speculative treasury activity but seeks to manage risk and optimise interest and commodity 
(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(a) Liquidity
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:67)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:21)(cid:14)(cid:21)(cid:23)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
investment programme and liquidity requirement of the Group in the near future.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Group’s current ratings from Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch Ratings are BB, Ba1 and BB+ respectively (2012: BB, Ba1 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:36)(cid:36)(cid:13)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
structure to alter the ratio when the need arises (see Note 32 for further details).

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2) 
of the Group:

At 31 March 2013

(US$ million except as stated)
Payment due by period1

Trade and other payables
Bank and other borrowings
Convertible bonds
Derivative liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

1 

Including interest payable. 

At 31 March 2012

(US$ million except as stated)
Payment due by period1

Trade and other payables
Bank and other borrowings
Convertible bonds
Derivative liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

1 

Including interest payable. 

(cid:31)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

(cid:20)(cid:16)(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)

(cid:21)(cid:16)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)

(cid:33)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

4,594.6
4,604.6
814.4
44.5

232.4
2,755.2
1,771.6
–

–
5,617.9
59.2
28.0

–

4,827.0
4,826.5 17,804.2
2,645.2
72.5

–
–

10,058.1

4,759.2

5,705.1

4,826.5 25,348.9

< 1 year

(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)

(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)

> 5 years

Total

3,906.4
5,140.2
114.3
101.1

164.0
2,829.4
795.9
–

–
5,076.6
1,808.5
32.1

–

4,070.4
5,473.4 18,519.6
2,718.7
133.2

– 
–

9,262.0

3,789.3

6,917.2

5,473.4 25,441.9

At 31 March 2013, the Group had access to funding facilities of US$19,945.7 million of which US$3,353.0 million was not yet 
drawn, as set out below.

(US$ million)
Funding facilities

Less than 1 year 
(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

Drawn

Undrawn

7,489.8
3,737.2
8,718.7

4,400.0
3,737.2
8,455.5

3,089.8
–
263.2

19,945.7 16,592.7

3,353.0

At 31 March 2012, the Group had access to funding facilities of US$19,852.6 million of which US$2,897.3 million was not yet 
drawn, as set out below.

(US$ million)
Funding facilities

Less than 1 year 
(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

152  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

Total facility

Drawn

Undrawn

6,776.1
3,241.3
9,835.2

4,151.6
3,241.3
9,562.4

2,624.5
–
272.8

19,852.6 16,955.3

2,897.3

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(b) Foreign currency
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
the functional currency for the Indian operating subsidiaries. Exposures on foreign currency loans are managed through 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:15)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:91)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)
(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

US$
INR
Kwacha
JPY
AUD
CAD
EURO
ZAR
NAD
Others

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

At 31 March 2013

At 31 March 2012

Financial 
assets

Financial 
liabilities

Financial 
assets

Financial 
liabilities

2,009.8  14,971.3 
5,917.5 
7,670.4 
390.9 
–
12.2 
0.2 
21.6 
7.1 
–
0.2 
86.6 
103.4 
23.3 
41.5 
22.0 
19.3 
15.85
0.7

2,358.3 16,043.8
4,867.1
6,316.9
–
–
–
100.5
21.4
23.8
–
166.9
106.4
117.4
24.3
12.2
18.4
21.6
14.1
0.7

9,852.8 21,460.7

9,118.3 21,095.5

The Group’s exposure to foreign currency arises where a Group company holds monetary assets and liabilities 
(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)
currency exposure of the Group’s main operating subsidiaries. Set out below is the impact of a 10% change in the US dollar 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

INR
Australian dollar
Euro

(US$ million)

INR
Australian dollar
Euro

31 March 2013

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
of US dollar on 
(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:8)(cid:3)
(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:74)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
of US dollar on 
(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

(415.3)
(0.2)
0.4 

(320.6)
(0.2)
0.5 

(cid:38)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3) 
rate

54.3893
0.9590 
0.7820 

31 March 2012

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)
strengthening 
of US dollar on 
net earning

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:18)(cid:7)(cid:2)
strengthening 
of US dollar on 
total equity

(426.6)
(0.2)
1.0

(372.1)
(0.2)
33.6

Closing 
exchange  
rate

51.1565
0.9610
0.7490

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
the functional currency of the respective subsidiaries. The sensitivities do not take into account the Group’s sales and 
(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(c) Interest rate risk
At 31 March 2013, the Group’s net debt of US$8,615.6 million (2012: US$10,064.4 million net debt) comprises cash, cash 
(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:25)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:19)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:14)(cid:26)(cid:26)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:24)(cid:14)(cid:23)(cid:27)(cid:20)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(2012: US$16,955.3 million) and debt derivative of US$4.5 million (2012: US$5.7 million).

153  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:15)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:2)
LIBOR. The Group also aims to minimise its average interest rates on borrowings by opting for a higher proportion of 
(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)
(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:15)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
manageable risk and achieving satisfactory returns.

(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:29)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2) 
the agreed securities with known maturity tenure and return and hence has manageable risk.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

Financial assets
Derivative assets

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)

At 31 March 2013

At 31 March 2012

(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets 

4,285.6 
–

(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets 

3,854.4 
–

4,285.6 

3,854.4 

(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)

20.8
–

20.8

 Non-interest 
(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
assets 

 Floating 
(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
assets 

1,661.3 
31.1 

3,013.5
–

 Fixed rate 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
assets 

3,409.8
–

1,692.4 

3,013.5

3,409.8

(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
bearing 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
assets 

2,376.3
129.6

2,505.9

 Equity 
investments 

189.1
–

189.1

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

Financial liabilities
Derivative liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

At 31 March 2013

At 31 March 2012

(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
liabilities

9,633.4
–

(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
liabilities

8,756.7
–

Non-interest 
(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
liabilities

Floating rate 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
liabilities

2,998.2 14,437.6
–

72.6

Fixed rate 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
liabilities

3,660.9
–

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
bearing 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
liabilities

2,863.8
133.2

9,633.4

8,756.7

3,070.8 14,437.6

3,660.9

2,997.0

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:24)(cid:7)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:25)(cid:16)(cid:25)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:24)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:11)(cid:16)

Considering the net debt position as at 31 March 2013 and the investment in bank deposits and debt mutual funds, any 
increase in interest rates would result in a net loss and any decrease in interest rates would result in a net gain. The 
(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:91)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)
derivative instruments at the balance sheet date. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:18)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
represents management’s assessment of the possible change in interest rates.

At 31 March 2013

Change in interest rates

0.5%
1.0%
2.0%

At 31 March 2012

Change in interest rates

0.5%
1.0%
2.0%

154  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)

(cid:40)(cid:423)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:87)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)
(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)
(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:12)

47.7
95.4
190.7

47.7
95.4
190.7

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
year (in US$ 
million)

(cid:39)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
equity (in US$ 
million)

51.1
102.2
204.4

51.1
102.2
204.4

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(d) Credit risk
The Group is exposed to credit risk from trade receivables, cash and cash equivalents, liquid investments and other 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
(cid:79)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
case of mutual fund houses and banks. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)
single customer accounted for 10% or more of the Group’s net sales or for any of the Group’s primary businesses during 
the year ended 31 March 2013 and in the previous year. The history of trade receivables shows a negligible provision for bad 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
counterparties. 

The Group’s maximum exposure to credit risk at 31 March 2013 is US$9,852.8 million (2012: US$9,118.3 million). 

(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:15)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
normal course of business and hence are not considered impaired as at 31 March 2013:

(US$ million)

Less than 1 month
Between 1 and 3 months
Between 3 and 12 months
Greater than 12 months

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

2013

26.9
32.3
31.1
38.7

2012

26.6
12.7
25.0
77.2

129.0

141.5

(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
bonds is shown as part of the overall convertible bond liability (Note 26). Derivatives that are designated as hedges are 
(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)

(cid:40)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
their risks and characteristics are not closely related to those of their host contracts. 

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
The Group also enters into forward exchange and commodity price contracts for hedging highly probable forecast 
(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
recognised in equity until the hedged transactions occur, at which time the respective gains or losses are transferred to the 
income statement. 

155  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:88)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)
– Commodity contracts
– Forward foreign currency contracts
(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
– Commodity contracts
– Forward foreign currency contracts
– Other (foreign currency swap)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
– Commodity contracts
– Forward foreign currency contracts
– Other (foreign currency swap)
Hedge of net investment in foreign operations

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Non-current
Non qualifying hedges
– Interest rate swap
– Others (foreign currency swap)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)

Grand total

As at 31 March 2013

As at 31 March 2012

(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

Asset

Liability

Asset

–
(1.0)

(0.8)
(19.4)
–

(0.6)
(7.4)
(12.0)
(3.3)

(cid:11)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:12)

(23.6)
(4.4)

(cid:11)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

(cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:12)

16.4
0.0

0.0
2.6
–

0.2
0.0
12.0
–

31.1

–
–

2.2
(0.3)
–

(2.5)
(9.4)
(82.1)
(9.0)

3.5
1.2

0.1
4.7
–

0.6
13.7
(83.0)
–

(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

106.8

–
–

–

(14.7)
(17.4)

(cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

–
22.8

22.8

31.1

(cid:11)(cid:20)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

129.6

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
requirements for hedge accounting of IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement, and also includes 
(cid:69)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:89)(cid:67)(cid:82)(cid:85)(cid:16)

(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:72)(cid:86)
The fair value hedges relate to foreign currency forward contracts taken to hedge currency exposure on purchase of raw 
materials and capital imports.

(cid:43)(cid:72)(cid:71)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

(US$ million)

At 1 April 2011
Amount recognised directly in equity
Amount transferred to income statement
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)

At 1 April 2012
Amount recognised directly in equity
Amount transferred to income statement
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)

At 31 March 2013

Hedging 
reserves

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)
controlling 
interests 

38.2
(64.9)
(30.4)
1.5

(cid:11)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(43.6)
73.9
3.1

(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

7.7
(15.7)
(7.5)
0.5

(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
(18.3)
15.5
0.5

(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

Total

45.9
(80.6)
(37.9)
2.0

(cid:11)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(61.9)
89.4
3.5

(cid:11)(cid:22)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

156  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

28. Provisions

(US$ million)

At 1 April 2011
Acquisition
Released to income statement
Unwinding of discount
Cash paid
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 1 April 2012
Charged/(released) to income statement
Unwinding of discount (Note 7)
Cash paid
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 31 March 2013

Current 2013
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)

Current 2012
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)

Restoration, 
rehabilitation 
and 
environmental

KCM  
Copper  
Price 
Participation

150.4
124.3
(1.6)
5.0
(0.3)
(3.8)

274.0
26.8
15.2
(0.8)
(11.6)

303.6

–
303.6

303.6

–
274.0

274.0

131.1
–
(19.2)
6.1
(20.0)
–

98.0
–
12.1
(10.0)
–

100.1

53.4
46.7

100.1

–
98.0

98.0

Other

42.8
6.1
(6.5)
0.4
(6.2)
(3.5)

33.1
3.3
0.3
(6.5)
(2.9)

27.3

15.0
12.3

27.3

18.1
15.0

33.1

Total

324.3
130.4
(27.3)
11.5
(26.5)
(7.3)

405.1
30.1
27.6
(17.3)
(14.5)

431.0

68.4
362.6

431.0

18.1
387.0

405.1

(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:89)(cid:76)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
The provisions for restoration, rehabilitation and environmental liabilities represent the Directors’ best estimate of the 
costs which will be incurred in the future to meet the Group’s obligations under existing Indian, Australian, Zambian, 
Namibian, South African and Irish law and the terms of the Group’s mining and other licences and contractual 
arrangements. These amounts, calculated by considering discount rates within the range of 7% and 8%, become payable 
on closure of mines and are expected to be incurred over a period of three to 20 years. Within India, the principal restoration 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
where costs are expected to be incurred in restoring the site of production facilities at the end of the producing life of an oil 
(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
damage arises.

An obligation to incur restoration, rehabilitation and environmental costs arises when environmental disturbance is caused 
(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

(cid:46)(cid:38)(cid:48)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
KCM Copper Price Participation relates to a provision in respect of a price participation agreement in Zambia which 
(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:60)(cid:37)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:73)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:16)(cid:2) 
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:16)

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:37)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:24)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
2012 and last instalment on 30 September 2016. During the year ended 31 March 2013, two instalments were made 
amounting to a total of US$10.0 million and the total liability that remains outstanding is US$109.7 million as at 31 March 
2013. The provision recognised has been discounted at 7% to take into account the expected timings of the various 
payments and recognised as a liability at US$100.1 million as at 31 March 2013.

Other
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

157  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:21)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
accelerated tax relief for the depreciation of capital expenditure and the depreciation on fair value uplifts created  
on acquisitions, net of losses carried forward by KCM. 

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:115)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:18)(cid:11)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:12)

(US$ million)

Accelerated capital allowances
Unutilised tax losses
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

Recognised as:
Deferred tax liability provided
Deferred tax asset recognised

(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

(US$ million)

Unutilised tax losses and unabsorbed depreciation

As at  
31 March 
2013

5,711.8
(381.2)
(1,185.0)

As at  
31 March 
2012

6,514.4
(390.5)
(610.0)

4,145.6

5,513.9

4,992.7
(847.1)

5,916.7
(402.8)

4,145.6

5,513.9

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

(533.1) 

(488.7)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:20)(cid:25)(cid:16)(cid:19)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:22)(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
VRHL which have no expiry period and US$1,179.3 million (2012: US$1,157.2 million) of unutilised tax losses and capital 
(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:39)(cid:46)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:50)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)
losses expire eight years from the date the losses are recorded, whereas unabsorbed depreciation can be carried forward 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:16)

(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)

(US$ million)

At 1 April 
Credited to income statement
Charged directly to equity
Acquisitions
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 31 March 

As at  
31 March 
2013

402.8
474.5
(0.5)
–
(29.7)

847.1

As at  
31 March 
2012

18.2
178.0
(1.1)
205.8
1.9

402.8

The Group has US$1,263.4 million of unutilised tax losses at KCM (2012: US$1,301.7 million) which expire in the period 2014 
to 2022. These unutilised tax losses have been recognised as a deferred tax asset,as they will unwind as the accelerated 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)

(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

(US$ million)

At 1 April
Addition due to acquisition
Credited to income statement
Charged/(credited) directly to equity
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)
(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
Disposals

At 31 March

158  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

As at  
31 March 
2013

5,460.2
–
(403.5)
4.8
(68.1)
(0.7)
–

As at  
31 March 
2012

1,358.0
4,832.0
(127.6)
(6.8)
(132.1)
–
(6.8)

4,992.7

5,916.7

 
 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
The Group aims to provide superior rewards for outstanding performance and a high proportion of ‘at risk’ remuneration 
for Executive Directors. Three employee share schemes were approved by shareholders on listing. The Board has no 
present intention to introduce any further share schemes.

(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:55)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:11)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:110)(cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:51)(cid:111)(cid:12)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
wider management group. The maximum value of shares that can be conditionally awarded to an Executive Director in a 
year is 100% of annual salary. In respect of Messrs Navin Agarwal and MS Mehta, salary means the aggregate of their salary 
payable by Vedanta and their CTC payable by Sterlite. The maximum value of shares that can be awarded to members of 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:54)(cid:37)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
consistent with local market practice.

The performance condition attaching to outstanding awards under the LTIP is that the Company’s performance, measured 
in terms of Total Shareholder Return (‘TSR’) (being the movement in a company’s share price plus reinvested dividends), is 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
grant. The extent to which an award vests will depend on the Company’s TSR rank against a group of peer companies 
(‘Adapted Comparator Group’) at the end of the performance period and as moderated by Remuneration Committee. The 
(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
down to the nearest whole share.

(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)

Below median
At median
At or above upper quartile

% of award 
vesting

–
40
100

The performance condition is measured by taking the Company’s TSR over the four weeks immediately preceding the  
date of grant and over the four weeks immediately preceding the end of the performance period, and comparing its 
performance with that of the comparator group described above. The information to enable this calculation to be carried 
out on behalf of the Remuneration Committee (‘the Committee’) is provided by the Company’s advisers. The Committee 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
companies chosen to represent the mining sector, provides a reasonable alignment of the interests of the Executive 
Directors and the wider management group with those of the shareholders.

During the year, Vedanta has granted a new LTIP tranche that shall vest based on the achievement of business performance 
in the performance period. The vesting schedule is staggered over a period of three years.

Initial awards under the LTIP were granted on 26 February 2004 with further awards being made on 11 June 2004,  
23 November 2004, 1 February 2006, 1 February 2007, 14 November 2007, 1 February 2009, 1 August 2009, 1 January 2010, 
1 April 2010, 1 July 2010, 1 October 2010, 1 January 2011, 1 April 2011, 1 July 2011, 1 August 2011, 1 October 2011,  
1 January 2012, 1 April 2012, 24 September 2012 and 1 October 2012. The exercise price of the awards is 10 US cents per 
share and the performance period is one year for the February 2007 and September 2012 awards and three years for all 
(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)
on the LTIP are available in the Remuneration Report of the Annual Report.

Year of 
grant 

Exercise date 

2009 1 August 2012 – 1 February 2013
2010 1 January 2013 – 1 July 2013
2010 1 October 2013 – 1 April 2014
1 January 2014 – 1 July 2014
2011
1 April 2014 – 1 October 2014
2011
1 July 2014 – 1 January 2015
2011
1 August 2014 – 1 February 2015
2011
1 October 2014 – 1 April 2015
2011
2012 1 January 2015 – 1 July 2015
2012 1 April 2015 – 1 October 2015
2012 24 September 2015 – 24 March 2016
2012 1 October 2012 – 1 April 2016

Exercise price 
US cents  
per share 

Options 
outstanding  
1 April  
2012

Options 
granted during  
the year

Options lapsed  
during  
the year 

–
10 1,845,413
–
9,000
10
–
6,700
10
–
2,700
10
–
88,850
10
–
10
19,000
–
10 2,625,600
–
5,000
10
–
7,000
10
–
10
105,250
– 4,652,250
10
3,500
–
10

(39,500)
(4,000)
–
–
(15,350)
–
(211,100)
–
–
(3,500)
(113,900)
–

Options lapsed 
during the 
year owing to 
performance 
conditions

(1,130,948)
(3,000)
–
–
(550)
–
(20,150)
–
–
–
–
–

Options 
exercised 
during  
the year

Options 
outstanding at 
31 March  
2013

–
(674,695)
2,000
–
6,700
–
2,700
–
72,950
–
–
19,000
– 2,394,350
5,000
–
7,000
–
–
1,01,750
– 4,538,650
3,500
–

4,609,263 4,761,300

(387,350)

(1,154,648)

(674,965) 7,153,600

159  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
In the year ended 31 March 2013, 1,541,998 options lapsed in total and 674,695 options vested. As at 31 March 2013, 
7,153,600 options remained outstanding. The weighted average share price for the share options exercised during the  
year was GBP11.5.

(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:109)(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:110)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2) 
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)
performance conditions of the LTIP. The inputs to the model include the share price at date of grant, exercise price, 
expected volatility, expected dividends, expected term and the risk free rate of interest. A progressive dividend growth 
policy is assumed in all fair value calculations. Expected volatility has been calculated using historical share prices over the 
period to date of grant that is commensurate with the performance period of the option. The share prices of the mining 
companies in the Adapted Comparator Group have been modelled based on historical price movements over the period to 
date of grant which is also commensurate with the performance period for the option. The history of share prices is used to 
determine the volatility and correlation of share prices for the companies in the Adapted Comparator Group and is needed 
for the Stochastic valuation model of their future TSR performance relative to the Company’s TSR performance. All 
options are assumed to be exercised six months after vesting.

The assumptions used in the calculations of the charge in respect of the LTIP awards granted during the year are set out 
below:

Date of grant
Number of instruments
Exercise price
Share price at the date of grant
Contractual life
Expected volatility
Expected option life
Expected dividends
Risk free interest rate
Expected annual forfeitures 
Fair value per option granted

LTIP October 2012

1 October 2012
3,500
US$0.10
GBP10.52
3 Years
49.5%
3.5 Years
3.2% pa
0.3% pa
10.0% pa
GBP5.80

LTIP April 2012

1 April 2012
105,250
US$0.10
GBP12.28
3 Years
54.3%
3.5 Years
2.7%
0.6%
10.0% pa
GBP5.92

LTIP September 2012

24 September 2012
4,652,550
US$0.10
GBP10.56
1 Year/2 Years/3 Years
46.0%/54.8%/51.2%
1.5 Years/2.5 Years/3.5 Years
3.2%
0.2%
10.0% pa
GBP3.3/GBP3.2/GBP3.1/
GBP10.2/GBP9.8/GBP9.5

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:23)(cid:16)(cid:23)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:20)(cid:18)(cid:16)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
payment transactions in the year ended 31 March 2013 and 31 March 2012 respectively.

(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:35)(cid:72)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:16)

(cid:11)(cid:68)(cid:12)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
Indian pension schemes
Central Recognised Provident Fund
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)
the Group is a designated percentage of 12% of basic salary less contributions made as part of the Pension Fund (see 
below), together with an additional contribution of 12% (limited to a maximum contribution of 30% in case of Sesa) of the 
salary of the employee.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:16)

Superannuation
Superannuation, another pension scheme applicable in India, is applicable only to executives in grade M4 and above. 
(cid:42)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
the second year of employment. Certain companies hold policies with the Life Insurance Corporation of India (‘LIC’), to 
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)
(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
contribution basis and contributions are charged directly to the income statement. 

Pension Fund
The Pension Fund was established in 1995 and is managed by the Government of India. The employee makes no 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:21)(cid:21)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
ceiling per employee. This must be provided for every permanent employee on the payroll.

160  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
At the age of superannuation, contributions cease and the individual receives a monthly payment based on the level of 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
level. The Government funds these payments, thus the Group has no additional liability beyond the contributions that it 
(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

Australian Pension Scheme
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)
employee’s salary into a superannuation fund is a compulsory legal requirement in Australia. The employer contributes 9% 
of the employee’s gross remuneration where the employee is covered by the industrial agreement and 12% of the basic 
remuneration for all other employees, into the employee’s fund of choice. All employees have the option to make additional 
voluntary contributions.

Zambian Pension Scheme
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:10)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
eligibility criteria). The management of the scheme is vested in the trustees consisting of representatives of the employer 
and the members. The employer makes a monthly contribution to the KCM Pension Scheme of an amount equal to 11% of 
that month’s pensionable salary and the member makes monthly contributions to the fund of an amount equal to 5% of 
that month’s pensionable salary. 

All contributions to the KCM Pension Scheme in respect of a member cease to be payable when the member attains normal 
retirement age of 55 years, or upon leaving the service of the employer, or when the member is permanently medically 
incapable of performing duties in the service of the employer. Upon such cessation of contribution on the grounds of 
(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:78)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
years of retirement, the member is entitled to receive his accrued pension. The member is allowed to commute his/her 
(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:50)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:53)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2) 
to statutory regulations. 

The Group has no additional liability beyond the contributions that it makes. Accordingly, this scheme has been accounted 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

Skorpion Zinc, Namibia Provident Fund
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:77)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:60)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:15)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)
(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:26)(cid:7)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
contributes 7% with the option of making additional contributions, over and above the normal contribution, up to a 
maximum of 12%.

(cid:48)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
employee contributions plus interest. The same applies when an employee resigns from Skorpion Zinc. The fund provides 
disability cover which is equal to the member’s fund credit and a death cover of two times annual salary in the event of 
death before retirement. The latest actuarial value was performed 31 December 2012. At that date the fund was in credit. 
Current membership total is 808.

The Group has no additional liability beyond the contributions that it makes. Accordingly, this scheme has been accounted 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

Black Mountain (Pty) Limited, South Africa Pension & Provident Funds
(cid:36)(cid:78)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:10)(cid:50)(cid:86)(cid:91)(cid:11)(cid:2)(cid:46)(cid:86)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:78)(cid:71)(cid:90)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:68)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Membership of both funds is compulsory for all permanent employees under the age of 60. 

Lisheen Mine, Ireland Pension Funds 
Lisheen Pension Plan is for all employees. Lisheen pays 5% and employees pay 5% with the option to make Additional 
Voluntary Contributions (‘AVCs’) if desired. Executive contributions are 15% by Lisheen and 15% by the employee with the 
(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:56)(cid:37)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)
Pension and life cover ceases at 65.

The Group has no additional liability beyond the contributions that it makes. Accordingly, this scheme has been accounted 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

161  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:11)(cid:69)(cid:12)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)
India
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
scheme. In case where there is no funding held by the scheme, full provision is recognised in the balance sheet. Under  
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:16)

The assets of the schemes are held in separate funds and a full actuarial valuation of the schemes is carried out on an 
annual basis.

MALCO
MALCO contributes to the LIC fund based on an actuarial valuation every year. MALCO’s Gratuity scheme is accounted for 
(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

BALCO
At BALCO, all employees who are scheduled to retire on or before 31 March 2014 are being paid by BALCO. The Gratuity 
(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

HZL
(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

VAL
VAL contributes to the LIC based on an actuarial valuation. Liabilities with regard to the Gratuity scheme are fully provided 
in the Balance Sheet and are determined by actuarial valuation as at the balance sheet date and as per gratuity regulations 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

TSPL
TSPL contributes to the LIC based on an actuarial valuation. Liabilities with regard to the Gratuity scheme are fully provided 
in the Balance Sheet and are determined by actuarial valuation as at the balance sheet date and as per gratuity regulations 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:54)(cid:53)(cid:50)(cid:46)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)

Sterlite
Sterlite does not contribute to the LIC. Liabilities with regard to the Gratuity scheme are fully provided in the Balance Sheet 
and are determined by actuarial valuation as at the balance sheet date and as per gratuity regulations for Sterlite. The latest 
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

Sesa
(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:46)(cid:43)(cid:37)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)
(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

Cairn 
Cairn contributes to the LIC based on an actuarial valuation every year. Cairn India Group’s Gratuity scheme is accounted 
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)
(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:16)

Zambia
(cid:53)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
two months’ basic pay for every completed year of service with an earliest service start date of 1 July 2004. Under this 
(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2) 
on an annual basis. The accruals are not contributed to any fund and are in the form of provisions in KCM’s accounts.

On the death of an employee during service, a lump sum amount is paid to his or her dependants. This amount is equal to  
(cid:24)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:69)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:16)

As at 31 March 2013, membership of pension schemes across MALCO, BALCO, HZL, VAL, Sterlite, Sesa, KCM and Cairn 
(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:14)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:20)(cid:26)(cid:14)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
these schemes are disclosed in further detail in (d) and (e) below.

162  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:11)(cid:70)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:24)(cid:25)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)
respectively as at 31 March 2013 (2012: US$59.7 million and US$nil respectively).

Contributions to all pension schemes in the year ending 31 March 2014 are expected to be around US$9.7 million.

(US$ million)

(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)
(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

26.2
23.2

49.4

23.1
21.5

44.6

(cid:11)(cid:71)(cid:12)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:17)
(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:69)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:28)

Particulars

March 2013

March 2012

March 2013

March 2012

March 2013

March 2012

March 2013

March 2012

MALCO

BALCO

Sterlite

HZL

Discount rate
Salary increases

Funding rate of return
Number of employees

8.0%
5.0%

8.0%
75

8.0%
8.0%
6.0% (cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:422)(cid:14)(cid:2)
(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)
9.4%
3,787

8.0%
74

8.4%
(cid:23)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:422)(cid:2)(cid:14) 
(cid:21)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)
9.4%
3,995

8.0%
5.5%

7.5%
1,277

8.0%
5.5%

7.5%
1,361

8.0%
5.5%

9.5%
5,876

8.0%
5.5%

9.5%
6,138

KCM

VAL

Sesa Goa

Cairn

Particulars

March 2013

March 2012

March 2013

March 2012

Discount rate
Salary increases
Funding rate of return
Number of employees

16.6%
5.0%
–
7,837

16.2%
5.0%
–
8,368

8.0%
5.5%
8.0%
2,800

8.0%
5.5%
8.0%
3,245

March 2013

8.0%
5.0–7.5%
9.0–9.4%
3,505

March 2012

March 2013

March 2012

8.0%
5.0–7.5%
9.0–9.4%
3,693

8.0%
12.0%
9.5%
1,277

8.0%
10.0%
9.4%
1,109

Assumptions regarding mortality for Indian entities are based on mortality table of LIC (1994–96) as subsequently 
(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

Assumptions regarding mortality for KCM are based on World Health Organisation Life Tables for 1999 applicable to 
Zambia which has been taken as a reference point. Based on this a mortality table which is appropriate for the workers  
of Konkola Copper Mines plc has been derived.

(cid:11)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
31 March 2013

(US$ million)

(cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

Sterlite

(cid:43)(cid:61)(cid:47)

(cid:46)(cid:38)(cid:48)

VAL

Sesa Goa

(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Fair value of pension scheme 

assets

Present value of pension scheme 

liabilities

(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)

recognised in balance sheet

Deferred tax

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

31 March 2012

(US$ million)

Fair value of pension scheme 

assets

Present value of pension scheme 

liabilities

(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)

recognised in balance sheet

Deferred tax

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)

0.2

–

3.1

30.6

–

(0.2)

(23.2)

(4.0)

(35.3)

(32.4)

–
–

–

(23.2)
7.9

(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(0.9)
0.3

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

(4.7)
1.6

(cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(32.4)
9.7

(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12)

1.0

(1.4)

(0.4)
 0.1

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

7.0

(9.6)

(2.6)
0.9

(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12)

4.3

46.2

(6.8)

(cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(2.5)
0.8

(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:12)

(cid:11)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
21.3

(cid:11)(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

MALCO

BALCO

Sterlite

HZL

KCM

VAL

Sesa Goa

Cairn

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

0.2

0.5

2.4

32.4

–

1.0

7.7

3.6

47.8

(0.2)

(22.5)

(3.7)

(35.6)

(28.4)

(1.2)

(10.0)

(5.3)

(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

–
–

–

(22.0)
7.1

(cid:11)(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(1.3)
0.4

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(3.2)
1.1

(cid:11)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(28.4)
9.2

(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(0.2)
 0.1

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(2.3)
0.7

(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

(1.7)
0.5

(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:24)(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
19.1

(cid:11)(cid:23)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

163  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:11)(cid:73)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
31 March 2013

(US$ million)

(cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

Sterlite

Current service cost
Actuarial losses
Expected return on scheme 

assets

Interest cost of scheme liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)

(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

31 March 2012

(US$ million)

Current service cost
Actuarial losses
Expected return on scheme 

assets

Interest cost of scheme liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)

(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

0.4
–

(0.2)
0.3

–
–

–
–

–

0.7
2.2

–
1.7

4.6

0.5

4.6

MALCO

BALCO

Sterlite

0.8
1.8

(0.1)
1.7

0.4
–

(0.2)
0.3

–
–

–
–

–

(cid:43)(cid:61)(cid:47)

1.5
3.3

(2.9)
2.7

HZL

1.6
1.3

(2.3)
3.1

(cid:46)(cid:38)(cid:48)

5.1
–

–
4.2

9.3

KCM

4.4
2.1

–
3.6

VAL

0.2
0.1

(0.1)
0.1

Sesa Goa

0.6
1.2

(0.6)
0.8

(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)

1.1
0.7

(0.3)
0.4

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

9.6
7.5

(cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
10.2

0.3

2.0

1.9

23.2

VAL

0.2
0.2

(0.1)
0.1

Sesa Goa

0.5
1.3

(0.4)
0.7

Cairn

0.3
0.2

(0.1)
0.1

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

8.2
6.9

(cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12)
9.6

4.2

0.5

3.7

10.1

0.4

2.1

0.5

21.5

(cid:11)(cid:74)(cid:12)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:85)(cid:28)

(US$ million)

(cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

Sterlite

(cid:43)(cid:61)(cid:47)

(cid:46)(cid:38)(cid:48)

VAL

Sesa Goa

At 1 April 2012
At acquisition
Current service cost
(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)
Interest cost of scheme liabilities
Actuarial losses 
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)

At 31 March 2013

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12)
–
–
–
–
–
–

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
–
(0.7)
2.5
(1.7)
(2.2)
2.4

(cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
–
(0.4)
0.1
(0.3)
–
0.2

(cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
–
(1.5)
5.8
(2.7)
(3.4)
4.0

(cid:11)(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
–
(5.1)
3.0
(4.2)
–
–

(cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
–
(0.2)
0.2
(0.1)
(0.1)
(0.3)

(cid:11)(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:12)
–
(0.6)
2.4
(0.8)
(1.2)
0.4

(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

(US$ million)

MALCO

BALCO

Sterlite

HZL

KCM

VAL

Sesa Goa

At 1 April 2011
At acquisition
Current service cost
(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)
Interest cost of scheme liabilities
Actuarial losses 
(cid:39)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)

At 31 March 2012

–
–
(0.2)
–
–
–
–

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
–
(0.8)
2.1
(1.7)
(2.1)
 2.5

(cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
–
(0.4)
0.5
(0.3)
–
0.5

(cid:11)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
–
(1.6)
4.0
(2.9)
(1.6)
3.1

(cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:12)

(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
–
(4.4)
3.8
(3.6)
(2.3)
–

(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:12)
–
(0.2)
0.1
(0.1)
(0.1)
0.2

(cid:11)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:12)
–
(0.5)
1.2
(0.6)
(1.3)
1.2

(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:12)

(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)

(cid:11)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
–
(1.1)
0.4
(0.4)
(0.7)
0.3

(cid:11)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:12)

Cairn

–
(5.0)
(0.3)
0.2
(0.1)
(0.3)
0.2

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
–
(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
14.4
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
7.0

(cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

(cid:11)(cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:12)
11.9
(cid:11)(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:12)
7.7

(cid:11)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

164  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:424)(cid:87)(cid:86)(cid:3)continued
(cid:11)(cid:75)(cid:12)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:70)(cid:75)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

(US$ million)

At 1 April
Acquisition
Contributions received
(cid:36)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)
Actuarial gains
Expected return on plan assets
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

At 31 March

(cid:11)(cid:76)(cid:12)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:75)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)
(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

47.8
–
12.1
(14.4)
0.1
4.1
(3.5)

46.2

39.3
3.4
17.7
(12.3)
1.7
3.1
(5.1)

47.8

(US$ million)

Experience (losses)/gains arising on scheme liabilities
(cid:38)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
Fair value of pension scheme assets
Present value of pension scheme liabilities
(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:85)

As at  
31 March 
2013

(7.6)
–
46.2
(112.9)
(66.7)

As at  
31 March 
2012

(7.0)
–
47.8
(106.9)
(59.1)

As at  
31 March 
2011

As at  
31 March 
2010

As at  
31 March  
2009

(20.4)
–
39.3
(96.1)
(56.8)

(11.3)
–
32.6
(69.3)
(36.7)

7.8
0.1
23.6
(52.9)
(29.3)

(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:72)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:86)(cid:74)(cid:91)(cid:2)
capital ratios in order to support its business and provide adequate return to shareholders through continuing growth.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
capital and other strategic investments. The funding requirement is met through a mixture of equity, internal accruals, 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)

The Group monitors capital using a gearing ratio, being the ratio of net debt as a percentage of total capital.

(US$ million)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Net debt
Total capital

Gearing

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

18,861.4 18,419.5
8,615.6 10,064.4
27,477.0 28,483.9

31.4%

35.3%

The reduction in the gearing ratio compared against the 2012 ratio is due to a 14.4% decrease in the net debt of the Group 
(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:85)(cid:2)
of liquid investments, cash and cash equivalents when compared to 2012.

165  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

33. Share capital

Authorised

Ordinary shares of 10 US cents each
Deferred shares of £1 each

Ordinary shares issued and fully paid

Ordinary shares of 10 US cents each
Deferred shares of £1 each

At 31 March 2013

At 31 March 2012

(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)

(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Number

US$ million

400,000,000
50,000

400,050,000

40.0
–

40.0

400,000,000
50,000

400,050,000

40.0
–

40.0

At 31 March 2013

At 31 March 2012

(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)

(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Number

US$ million

297,583,010
50,000

297,633,010

29.8
–

29.8

296,908,045 
50,000

296,958,045

29.7
–

29.7

During the year ended 31 March 2013, the Company issued 674,965 shares to the employees pursuant to the LTIP scheme 
(2012: 62,294 shares).

The holders of deferred shares do not have the right to receive notice of any general meeting of the Company nor the right 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)
or other return of capital, entitle the holder only to the payment of the amounts paid on such shares after repayment to the 
holders of ordinary shares of the nominal amount paid up on the ordinary shares plus the payment of £100,000 per ordinary 
share. Of the 50,000 deferred shares, one deferred share was issued at par and has been fully paid, and 49,999 deferred 
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:15)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)

6,904,995 ordinary shares which were issued on the conversion of certain convertible bonds issued by one of the Group’s 
subsidiaries are held through a global depositary receipt and carry no voting rights.

(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:91)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(2012: nil). At 31 March 2013, the total number of shares held in treasury was 24,206,816 (2012: 24,206,816).

(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
There were no business combinations during the year ended 31 March 2013.

(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Cairn India Limited
During the year ended 31 March 2012, the Group completed the acquisition of Cairn India Limited by acquiring a 59% stake, 
as follows:
(cid:113)(cid:2)

In April 2011, the Group, through its subsidiary Sesa Goa acquired 200 million shares amounting to 10.5% stake in Cairn 
India Limited from Petronas International Corporation Ltd. (‘Petronas’) at a price of INR331 per share amounting to total 
cash consideration of US$1,478.0 million. 

(cid:113)(cid:2) (cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:67)(cid:2)(cid:26)(cid:16)(cid:19)(cid:7)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)

US$1,223.0 million. 

(cid:113)(cid:2) On 11 July 2011, the Group, through its wholly owned subsidiary Twin Star Mauritius Holdings Limited (‘TMHL’), acquired 
a further 191.9 million shares from Cairn Energy plc, amounting to a circa 10.1% stake in Cairn India Limited at a price of 
INR355 per share amounting to US$1,505.7 million. 

(cid:113)(cid:2) On 7 December 2011, Sesa Goa acquired a 1.5% stake from Cairn Energy on the open market for a consideration of 

US$182 million. 

(cid:113)(cid:2) On 8 December 2011, the acquisition was completed when the Group, through TMHL, purchased a 28.7% stake from 

Cairn Energy plc at a price of INR355 per share. 

Cairn India is involved in the business of exploration, development and production of oil and gas. Provisional fair values that 
(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)
the acquisition date of Cairn India: 

166  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued

(US$ million)

Assets
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
Property, plant and equipment
Deferred tax assets

Current assets
Inventories
Trade and other receivables
Liquid investments
Cash and cash equivalents
Current tax assets
Assets held for sale

Liabilities
Current liabilities 
Trade and other payables
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:114)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)
Provisions

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
(cid:47)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
Provisions
Deferred tax liabilities

Net assets

(cid:54)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:86)(cid:424)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:29)(cid:3)
Fair value of existing stake
Cash consideration paid for 28.7%
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)
(cid:46)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:28)(cid:2)(cid:40)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
Bargain purchase

 Provisional 
fair value 

Fair value 
(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)

Fair value  
at acquisition

17,547.1
205.7

(456.4) 17,090.7
205.7

–

17,752.8

(cid:11)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:23)(cid:12) 17,296.4

25.3
794.9
1,151.0
665.8
23.5
24.1

2,684.6

(457.6)
(4.6)
(626.8)

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

–
–
–
–
–
–

–

–
–
–

–

25.3
794.9
1,151.0
665.8
23.5
24.1

2,684.6

(457.6)
(4.6)
(626.8)

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

(239.3)
(83.7)
(4,832.0)

–
–
456.4

(239.3)
(83.7)
(4,375.6)

(cid:11)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:12)

456.4

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:27)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

14,193.4

– 14,193.4

3,788.2
 4,284.9
5,819.3
(14,193.4)
301.0

The change in fair valuation is due to the retrospective application of a decrease in the tax rate applied in the deferred tax 
calculation following the approval for the reorganisation of Cairn India.

Due to the acquisition being completed in a series of transactions, the acquisition is accounted for as a step acquisition in 
FY 2012 under the provisions of IFRS 3 (revised 2008). Accordingly, the equity interest previously held in Cairn India and 
accounted as an investment in associate, is treated as if it was disposed of and reacquired at fair value on the acquisition 
date. Consequently, the Group remeasured its existing 30.3% interest in the assets and liabilities of Cairn India Limited 
prior to this transaction to their fair values, recognising a loss of US$332.4 million. The Group recognised a bargain 
purchase gain of US$301.0 million, resulting from excess fair value of the net assets acquired over the fair value of 
consideration paid. The net loss of US$31.4 million is recorded within special items in the income statement (Note 5). 

167  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

35. Joint ventures
(cid:45)(cid:82)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
are as follows:

India
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:10)(cid:52)(cid:67)(cid:88)(cid:88)(cid:67)(cid:11)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:45)(cid:41)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:17)(cid:19)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:17)(cid:49)(cid:53)(cid:15)(cid:20)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:50)(cid:52)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:22)(cid:17)(cid:19)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:45)(cid:41)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:17)(cid:21)
(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:47)(cid:36)(cid:15)(cid:38)(cid:57)(cid:48)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:17)(cid:19)

South Africa
South Africa Block 1

(cid:54)(cid:85)(cid:76)(cid:3)(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:68)
(cid:53)(cid:46)(cid:15)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:25)(cid:15)(cid:18)(cid:19)(cid:15)(cid:18)(cid:18)(cid:19)

Working 
Interest 
%

22.50
49.00
60.00
40.00
70.00
100.00
35.00
100.00
100.00

60.00

100.00

(cid:22)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:82)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
The Group accounted for its investments in Cairn India Limited as an associate from 11 July 2011, the date it acquired 
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:25)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)

(US$ million)

Revenue
(cid:49)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)
Investment revenues
Finance cost
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)
Tax expense

(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)

Attributable to:
Equity holders of the parent
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)

For the period 
11 July 2011 to 
7 December 
2011

283.2
122.7
8.8
(20.7)
110.8
(18.6)

92.2

65.4
26.8

92.2

(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:87)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:28)
(cid:113)(cid:2) exploratory mining commitments;
(cid:113)(cid:2) mining commitments arising under production sharing agreements; and
(cid:113)(cid:2) completion of the construction of certain assets.

(US$ million)

Capital commitments contracted but not provided

As at  
31 March 
2013

As at  
31 March 
2012

2,305.9

2,877.0

(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:2)
million), KCM US$61.3 million (2012: US$121.3 million), VAL US$631.6 million (2012: US$750.1 million), SEL US$31.8 million 
(2012: US$64.8 million), BALCO US$114.4 million (2012: US$212.9 million), Talwandi Sabo US$317.5 million (2012: 
US$1,216.6 million) and Sterlite US$277.2 million (2012: US$246.6 million).

168  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
Guarantees
Companies within the Group provide guarantees within the normal course of business. Guarantees have also been 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:16)

(cid:35)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:28)

As at 31 March 2013, US$217.1 million of guarantees were advanced to banks, suppliers etc. in the normal course of 
business (2012: US$335.2 million). The Group has also entered into guarantees and bonds advanced to the customs 
authorities in India of US$1,638.8 million relating to the export and payment of import duties on purchases of raw  
material and capital goods including export obligations (2012: US$1,594.5 million).

Cairn PSC guarantee to Government
The Group has provided parent Company guarantee for the Cairn India Group’s obligation under the Production Sharing 
Contract (‘PSC’).

Cairn India have provided various other guarantees under the Cairn India Group’s bank facilities for the Cairn India Group’s 
share of minimum work programme commitments of US$22.1 million for the current year (2012: US$34.2 million).

Export obligations
The Indian entities of the Group have export obligations of US$4,013.4 million (2012: US$4,732.6 million) on account of 
concessional rates of import duty paid on capital goods under the Export Promotion Capital Goods Scheme and under  
the Advance Licence Scheme for import of raw material laid down by the Government of India.

In the event of the Group’s inability to meet its obligations, the Group’s liability would be US$501.7 million (2012: US$591.6 
million), reduced in proportion to actual exports, plus applicable interest.

Guarantees to suppliers
The Group has given corporate guarantees to certain suppliers of concentrate. The amount of these guarantees was 
US$50.0 million at 31 March 2013 (2012: US$195.0 million).

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
MALCO claims with Tamil Nadu Electricity Board (‘TNEB’)
(cid:54)(cid:48)(cid:39)(cid:36)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:26)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:35)(cid:46)(cid:37)(cid:49)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:15)(cid:73)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:88)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:27)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)
2003. This claim has arisen since the commissioning of MALCO’s captive power plant in 1999. The Company has sought an 
exemption from the application of this levy from the Government of Tamil Nadu. The application is under consideration. 
Meanwhile, the Madras High Court has in its recent Order, remitted back the case to the State of Tamil Nadu, to take a 
decision afresh on the representation for grant of tax exemption on consumption of electricity and directed to pass a 
detailed speaking order.

HZL: Department of Mines and Geology
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
and October 2006 to HZL, totalling US$61.4 million. These notices alleged unlawful occupation and unauthorised mining of 
(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:92)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:60)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
the period from July 1968 to March 2006. HZL believes that the likelihood of this claim becoming an obligation of the 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:78)(cid:75)(cid:77)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:87)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:42)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:67)(cid:85)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:74)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)

RICHTER: Income Tax
The Indian Tax Authorities have served a show cause notice on an indirect subsidiary of Vedanta Resources plc, Richter 
Holdings Limited (‘Richter’), for alleged failure to deduct withholding tax on capital gain on the alleged indirect acquisition 
of shares in Sesa Goa Limited in April 2007. Richter has applied to the larger bench of the Karnataka High Court to seek to 
(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:52)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:81)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:67)(cid:80)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)
to taxation in India. Subsequent to this decision, the Finance Bill, 2012 seeks to amend the tax laws retrospectively to clarify 
the legislative intent. Richter believes it is not liable for such withholding tax and intends to challenge the amendments 
when enacted.

Miscellaneous disputes – Sterlite, HZL, MALCO, BALCO, Cairn and Lisheen
The Company has various contingencies. With regard to the claims against Group companies included below, unless 
(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
claims will give rise to a material liability.

169  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:22)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:74)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
The income tax, excise, indirect tax authorities and others have made several claims against the Group companies for 
additional income tax, excise, indirect duties, claims etc. The claims mostly relate either to the assessable values of sales 
and purchases or to incomplete documentation supporting the companies’ returns or other claims.

The approximate value of claims against the companies total US$1,508.7 million (2012: US$864.6 million), of which US$60.3 
million (2012: US$17.4 million) is included as a provision in the Balance Sheet as at 31 March 2013. In the view of the 
(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:16)

(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
The information below sets out transactions and balances between the Group and various related parties in the normal 
course of business for the year ended 31 March 2013.

(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:55)(cid:72)(cid:70)(cid:75)(cid:81)(cid:82)(cid:79)(cid:82)(cid:74)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:54)(cid:55)(cid:47)(cid:111)(cid:12)

(US$ million)

Sales to STL
Reimbursement of expenses
Purchases
Net interest received 
Net amounts receivable at year end

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

205.2
0.1
4.7
0.3
10.5

184.7
0.2
7.1
0.4
13.5

Sterlite Technologies Limited is related by virtue of having the same controlling party as the Group, namely Volcan. 
Pursuant to the terms of the Shared Services Agreement dated 5 December 2003 entered into by the Company, Sterlite 
and STL, the Company and Sterlite provide various commercial services in relation to STL’s businesses on an arm’s length 
basis and at normal commercial terms. For the year ended 31 March 2013, the commercial services provided to STL were 
performed by certain senior employees of the Group on terms set out in the Shared Services Agreement. The services 
provided to STL in this year amounted to US$0.04 million (2012: US$0.1 million). 

Vedanta Foundation 
During the year US$1.3 million was paid to the Vedanta Foundation (2012: US$2.3 million). 

(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:70)(cid:88)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
students. The Vedanta Foundation is a related party as it is controlled by members of the Agarwal family who control 
(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:81)(cid:78)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:69)(cid:16)

(cid:54)(cid:72)(cid:86)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Following the acquisition of Sesa, the Sesa Goa Community Foundation Limited, a charitable institution, became a related 
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:67)(cid:2)
Community Foundation Limited. During the year ended 31 March 2013, US$0.7 million (2012: US$1.1 million) was paid to  
the Sesa Goa Community Foundation Limited.

(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:68)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
During the year, US$0.01 million (2012: US$0.1 million) was received from the Anil Agarwal Foundation towards 
(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:35)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:15)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
in social and charitable activities. The Anil Agarwal Foundation is controlled by members of the Agarwal family.

(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)

(US$ million)

Reimbursement of expenses
Loan balance receivable
Receivable at year end
Net interest received

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

0.1
7.3
0.4
0.6

0.1
7.1
0.3
–

Sterlite Iron and Steel Limited is a related party by virtue of having the same controlling party as the Group, namely Volcan.

170  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued
Vedanta Medical Research Foundation

(US$ million)

Donation

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

4.8

5.2

Vedanta Medical Research Foundation is a related party of the Group on the basis that key management personnel of the 
(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)

(cid:57)(cid:82)(cid:79)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)

(US$ million)

Reimbursement of expenses
Net amount receivable at the year end
Dividend paid

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

0.3
0.2
94.1

0.3
0.1
91.0

Volcan Investments Limited is a related party of the Group by virtue of being controlled by persons related to key 
management personnel of the Group.

(cid:51)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:88)(cid:86)(cid:87)

(US$ million)

Donation

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

0.9

1.0

Public and Political Awareness Trust is a related party by virtue of being controlled by members of Agarwal family. 

(cid:42)(cid:68)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:89)(cid:3)(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)

(US$ million)

Loan balance receivable

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

–

1.7

Gaurav Overseas Private Limited is a related party by virtue of being an associate of Sterlite Industries (India) Limited, 
which has a 50% shareholding.

Ashurst LLP

(US$ million)

Payments made during the year
Amount payable at year end

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

0.7
0.2

–
–

(cid:35)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:425)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)

While similar transactions were entered into with Ashurst LLP in the previous year ended 31 March 2012, they were not 
related party transactions, because the related party relationship did not exist in the prior year. Accordingly, those 
transactions are not disclosed.

(cid:53)(cid:72)(cid:80)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:78)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:79)

(US$ million)

(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)
(cid:50)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)

Year ended  
31 March 
2013

Year ended  
31 March 
2012

17.3
0.7
4.0

22.0

13.8
0.7
12.7

27.2

171  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

39. Share transactions
(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
The Company purchased 51% shareholding in BALCO from the Government of India on 2 March 2001. Under the terms of 
the Shareholder’s Agreement (‘SHA’) for BALCO, the Company has a call option that allows it to purchase the Government 
of India’s residual ownership interest in BALCO at any stage from 2 March 2004. The Company exercised this option on 
19 March 2004. However, the Government of India has contested the validity of the call option and the valuation. The 
Company attempted to resolve the issue through mediation but the process of mediation was unsuccessful and the 
(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:2)
(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
111A(2) of the Companies Act, 1956 and are not enforceable. Sterlite challenged the validity of the Award dated 25 January 
2011 and sought for setting aside of the Award under Section 34 of the Arbitration and Conciliation Act, 1996 to the extent 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:78)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:26)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:22)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:23)(cid:16)(cid:19)(cid:10)(cid:67)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:81)(cid:75)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:86)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:88)(cid:75)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:35)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:23)(cid:24)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:76)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)
(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:87)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
valuation report and the Company’s right to purchase the Government of India’s shares at 75% of the valuation. The Delhi 
High Court has kept the Government of India’s application in abeyance until the Company’s application has been 
(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)

(cid:43)(cid:61)(cid:47)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
In pursuance to the Government of India’s policy of disinvestment and the Share Purchase Agreement and a SHA both 
dated 4 April 2002 entered into with the Government of India, the Company acquired 26% equity interest in HZL. Under the 
terms of the SHA, the Company could exercise the primary call option to purchase 18.92% of the Government of India’s 
(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:75)(cid:90)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)
(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
share capital constituting 18.92% of HZL’s issued share capital. The Company also acquired additional 20% of the equity 
(cid:69)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:73)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:24)(cid:22)(cid:16)(cid:27)(cid:20)(cid:7)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:14)(cid:2) 
the Company can exercise a second call option to acquire the entire residual shareholding of the Government of India 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:27)(cid:16)(cid:23)(cid:7)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:42)(cid:60)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:75)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:42)(cid:35)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
Company exercised its second call option by way of its letter dated 21 July 2009. The Government of India has claimed that 
the provisions of the SHA violate the provisions of Section 111A of the Companies Act, 1956 by restricting the right of the 
Government of India to transfer its shares freely and by virtue of Section 9 of the said Act such provisions are void and 
unenforceable. As such, the Government of India has refused to act upon the second call option. Consequently, the 
Company has invoked the Arbitration clause for referring the matter to arbitration and has appointed its nominee 
arbitrator. Under the terms of the SHA, the Government of India is required to nominate its arbitrator and the two 
nominated arbitrators would then choose the third arbitrator who would preside over the arbitral tribunal. As the 
(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:10)(cid:24)(cid:11)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:84)(cid:68)(cid:75)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
and Conciliation Act, 1996 in the Delhi High Court petitioning the Court to take necessary measures of securing the 
appointment of arbitrator. The Delhi High Court has in its order dated 18 May 2010 directed the parties to appoint 
mediators for mediation of the dispute. The mediation process was unsuccessful. Consequently an arbitral tribunal was 
(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
to the next date of hearing in 6 July 2013.

The Group continues to include the shareholdings in the two companies HZL and BALCO, in respect of which the Group has 
(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:16)

Share purchases
During the year ended 31 March 2012, the Group increased its holding in certain of its subsidiaries through open market 
purchases. The details of such purchases are as follows: 
a.  17,297,059 shares of Sterlite Industries (India) Limited accounting for 0.51% of SIIL’s total equity.
b.  15,598 shares of MALCO accounting for 0.01% of MALCO’s total equity.

The aggregate amount on these transactions totals US$15.6 million and was recorded within equity.

40. Subsequent events
(cid:53)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

Following public complaints of noxious gas emissions, the Tamil Nadu Pollution Control Board (‘TNPCB’) ordered the 
closure of the Tuticorin Copper Smelter on 29 March 2013. The Company’s appeal against the TNPCB order has been 
admitted by National Green Tribunal (‘NGT’). An expert committee constituted by NGT has submitted its report and the 
matter is now being heard by NGT branch in New Delhi. 

(cid:38)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:2)
against the Madras High Court order for the Tuticorin smelter closure. The Company was ordered to deposit US$18.4 
million with the District Collector of Tuticorin which will be used to improve the environment, including soil and water, in the 
(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)
within the income statement (see Note 5). 

172  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

40. Subsequent events continued
(cid:57)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:75)(cid:91)(cid:67)(cid:79)(cid:73)(cid:75)(cid:84)(cid:75)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:35)(cid:46)(cid:2)(cid:46)(cid:67)(cid:80)(cid:76)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
Odisha to place unresolved issues and claims of the local communities under the Forest Right Act and rules before the 
Gram Sabha (Village council of Rayagada and Kalahandi districts of Odisha). The Gram Sabha would consider these claims 
within three months and communicate the same to MOEF through the State Government of Odisha. Upon conclusion of 
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:53)(cid:67)(cid:68)(cid:74)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:49)(cid:39)(cid:40)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
stage forest clearance for the Niyamgiri mining lease of OMC. 

(cid:40)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:87)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:27)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:85)(cid:67)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:45)(cid:67)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:67)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:91)(cid:2)
(cid:36)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:423)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
are the renewal of forest clearance and completion of reclamation and rehabilitation work to the satisfaction of a 
Monitoring Committee.

(cid:40)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:10)(cid:68)(cid:11)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

41. List of subsidiaries
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:28)

Subsidiaries

Principal activities

Direct Subsidiaries of the  

(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)

 The Company’s economic 
percentage holding

Immediate percentage  
holding

31 March 
2013

31 March 
2012

Country of 
incorporation

Immediate holding 
company

31 March 
2013

31 March 
2012

Vedanta Resources Holding 

Holding company

100.00% 100.00% Great Britain

VR plc 100.00% 100.00%

Limited (‘VRHL’)

Vedanta Resources Jersey 

Financing company

100.00% 100.00% Jersey (CI)

VR plc 100.00% 100.00%

Limited (‘VRJL’)

Vedanta Resources Jersey II 

Financing company

100.00% 100.00% Jersey (CI)

VR plc 100.00% 100.00%

(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)

Vedanta Finance (Jersey)  

Financing company

100.00% 100.00% Jersey (CI)

VR plc 100.00% 100.00%

Limited (‘VFJL’)

Vedanta Resources Investments 

Financing company

100.00% 100.00% Great Britain

VR plc 100.00% 100.00%

Limited (‘VRIL’)

 Vedanta Jersey Investments 

Financing company

100.00% 100.00% Jersey (CI)

VR plc 100.00% 100.00%

Limited

Indirect Subsidiaries of the 

(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)

Bharat Aluminium Company 

Aluminium mining and 

29.59% 29.59%

India

Sterlite

51.00% 51.00%

Limited (‘BALCO’)

smelting

Copper Mines Of Tasmania Pty 

Copper mining

58.02% 58.02%

Australia

MCBV 100.00% 100.00%

Limited (‘CMT’)

(cid:40)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:67)(cid:74)(cid:2)(cid:41)(cid:81)(cid:78)(cid:70)

Gold and Silver 
processing

58.02% 58.02%

Hindustan Zinc Limited (‘HZL’)

Zinc and mining and 

37.66% 37.66%

smelting

The Madras Aluminium  

Energy generation

94.81% 94.81%

Company Limited (‘MALCO’)

UAE

India

India

CMT 100.00% 100.00%

Sterlite

64.92% 64.92%

Twin Star

78.80% 78.80%

Monte Cello BV (‘MCBV’)

Holding company

58.02% 58.02% Netherlands

Sterlite 100.00% 100.00%

Monte Cello Corporation NV 

Holding company

100.00% 100.00% Netherlands

Twin Star 100.00% 100.00%

(‘MCNV’)

Konkola Copper Mines PLC 

Copper mining and 

79.40% 79.40%

Zambia

VRHL

79.40% 79.40%

(‘KCM’)

smelting

Sterlite Energy Limited (‘SEL’)

Energy generation

58.02% 58.02%

Sesa Goa Limited (‘Sesa Goa’)

Iron ore

Sesa Resources Limited

Iron ore

55.13% 55.13%

55.13% 55.13%

India

India

India

Sterlite 100.00% 100.00%

Finsider

46.20% 46.20%

Sesa Goa 100.00% 100.00%

173  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
 
 
 
 
 
 
 
 
Notes to the Financial Statements continued

41. List of subsidiaries continued

Subsidiaries

Principal activities

 The Company’s economic 
percentage holding

Immediate percentage  
holding

31 March 
2013

31 March 
2012

Country of 
incorporation

Immediate holding 
company

31 March 
2013

31 March 
2012

Sesa Mining Corporation  

Iron ore

55.13% 55.13%

Private Limited 

Sterlite Industries (India)  

Copper smelting

58.02% 58.02%

Limited (‘Sterlite’)

Sterlite Infra Limited (‘SIL’)

(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)

58.02% 58.02%

India Sesa Resources 
Limited

100.00% 100.00%

India

India

Twin Star

54.64% 54.64%

Sterlite 100.00% 100.00%

Thalanga Copper Mines Pty 

Copper mining

58.02% 58.02%

Australia

MCBV 100.00% 100.00%

Limited (‘TCM’)

Twin Star Holdings Limited  

Holding company

100.00% 100.00%

Mauritius

VRHL 100.00% 100.00%

(‘Twin Star’)

Vedanta Aluminium Limited 

Alumina mining, 

87.61% 87.61%

India

EKTL

70.50% 70.50%

(‘VAL’)

(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
and smelting

Richter Holding Limited (‘Richter’) Financing company

100.00% 100.00%

Cyprus

VRCL 100.00% 100.00%

Westglobe Limited

Financing company

100.00% 100.00%

Mauritius

Richter 100.00% 100.00%

Finsider International Company 

Financing company

100.00% 100.00% Great Britain

Richter

60.00% 60.00%

Limited

Vedanta Resources Finance 

Financing company

100.00% 100.00% Great Britain

VRHL 100.00% 100.00%

Limited (‘VRFL’)

Vedanta Resources Cyprus 

Financing company

100.00% 100.00%

Cyprus

VRFL 100.00% 100.00%

Limited (‘VRCL’)

Welter Trading Limited (‘Welter’) Financing company

100.00% 100.00%

Cyprus

VRCL 100.00% 100.00%

Lakomasko B.V.

Financing company

58.02% 58.02% Netherlands

THL Zinc 
Holding B.V.

100.00% 100.00%

THL Zinc Ventures Limited

Financing company

58.02% 58.02%

Mauritius

Sterlite Infra 100.00% 100.00%

Twin Star Energy Holdings 

Holding company

100.00% 100.00%

Mauritius

VRHL 100.00% 100.00%

Limited

THL Zinc Limited

Financing company

58.02% 58.02%

Mauritius

THL Zinc 
Ventures Ltd

100.00% 100.00%

Sterlite (USA) Inc.

Financing company

58.02% 58.02%

Talwandi Sabo Power Limited

Energy generation

58.02% 58.02%

USA

India

Sterlite 100.00% 100.00%

SEL 100.00% 100.00%

Konkola Resources plc

Holding company

100.00% 100.00% Great Britain

VRHL 100.00% 100.00%

Vizag General Cargo Berth 

Infrastructure

42.94% 42.94%

India

Sterlite

74.00% 74.00%

Private Limited

Twin Star Mauritius Holdings 

Holding company

100.00% 100.00%

Limited (‘TMHL’)

Mauritius Twin Star Energy 
Holdings Ltd.

100.00% 100.00%

THL Zinc Namibia Holdings  

Mining and exploration

58.02% 58.02%

Namibia

THL Zinc Ltd 100.00% 100.00%

(Pty) Limited (‘VNHL’)

Skorpion Zinc (Pty) Limited 

Acquisition of 

58.02% 58.02%

Namibia

VNHL 100.00% 100.00%

(‘SZPL’)

immovable and 
movable properties

Namzinc (Pty) Limited (‘SZ’)

Skorpion Mining Company  

(Pty) Limited (‘NZ’)

Amica Guesthouse (Pty) Ltd

Mining

Mining

58.02% 58.02%

58.02% 58.02%

Namibia

Namibia

SZPL  100.00% 100.00%

SZPL 100.00% 100.00%

Accommodation and 
catering services

58.02% 58.02%

Namibia

SZPL 100.00% 100.00%

174  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

41. List of subsidiaries continued

Subsidiaries

Principal activities

 The Company’s economic 
percentage holding

Immediate percentage  
holding

31 March 
2013

31 March 
2012

Country of 
incorporation

Immediate holding 
company

31 March 
2013

31 March 
2012

Rosh Pinah Healthcare (Pty) Ltd Leasing out of 

37.13% 37.13%

Namibia

SZPL

64.00% 64.00%

medical equipment 
and building and 
conducting services 
related thereto

Black Mountain Mining (Pty) Ltd  Mining

42.94% 42.94% South Africa

THL Zinc Ltd

74.00% 74.00%

THL Zinc Holding BV 

Financing company

58.02% 58.02% Netherlands

Sterlite Infra 100.00% 100.00%

Lisheen Mine Partnership

(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:75)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:79) 58.02% 58.02%

Ireland

VLML

50.00% 50.00%

Pecvest 17 Proprietary. Ltd.

Investment company

58.02% 58.02% South Africa

THL Zinc Ltd 100.00% 100.00%

Vedanta Lisheen Holdings 

Investment company

58.02% 58.02%

Ireland

Limited (‘VLFL’)

THL Zinc 
Holding BV

100.00% 100.00%

Vedanta Lisheen Mining Limited 

Mining

58.02% 58.02%

Ireland

VLFL 100.00% 100.00%

(‘VLML’)

Killoran Lisheen Mining Limited Mining

58.02% 58.02%

Killoran Lisheen Finance Limited Investment company

58.02% 58.02%

Lisheen Milling Limited

Manufacturing

58.02% 58.02%

Paradip Multi Cargo Berth  

Infrastructure

42.94% 42.94%

Ireland

Ireland

Ireland

India

VLFL 100.00% 100.00%

VLFL 100.00% 100.00%

VLFL 100.00% 100.00%

Sterlite

74.00% 74.00%

Private Limited

Sterlite Ports Limited (Earlier 
MALCO Power Company 
Limited)

Sterlite Infraventures Limited 
(Earlier MALCO Industries 
Limited)

Investment company

58.02% 58.02%

India

Sterlite 100.00% 100.00%

Investment company

58.02% 58.02%

India

Sterlite 100.00% 100.00%

Bloom Fountain Limited

Investment company

55.13% 55.13%

Mauritius

Sesa Goa 
Limited

100.00% 100.00%

Western Cluster Limited

Mining Company

55.13% 28.12%

Liberia Bloom Fountain 
Limited

100.00% 51.00%

Ekaterina Limited (‘EKTL’)

Investment company

100.00% 100.00%

Mauritius

Goa Energy Private Limited

Energy generation

55.13% 55.13%

India

Twin Star 
Holdings Ltd

Sesa Goa 
Limited

64.54% 64.54%

100.00% 100.00%

Valliant (Jersey) Limited1

Financing Company

100.00%

SesaSterlite US LLC1

Investment company

100.00%

SesaSterlite US Corporation1

Investment company

100.00%

–

–

–

Cairn India Limited

Exploration & 
production

49.76% 49.83%

USA

USA

India

Jersey (CI)

VRJL–II 100.00%

Cairn India Holdings Limited

Holding company

49.76% 49.83%

Jersey

Cairn Energy Holdings Limited Holding company

49.76% 49.83%

Scotland

Cairn Energy Hydrocarbons Ltd Exploration and 

49.76% 49.83%

Scotland

production

Cairn Exploration (No. 7) Limited Exploration and 

49.76% 49.83%

Scotland

production

–

–

–

VRHL 100.00%

VRHL 100.00%

38.68% 38.74%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

Twin Star 
Mauritius 
Holdings Ltd

Cairn India 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

175  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

41. List of subsidiaries continued

Subsidiaries

Principal activities

 The Company’s economic 
percentage holding

Immediate percentage  
holding

31 March 
2013

31 March 
2012

Country of 
incorporation

Immediate holding 
company

31 March 
2013

31 March 
2012

Cairn Exploration (No.6) Limited Exploration and 

49.76% 49.83%

Scotland

production

Cairn Exploration (No.4) Limited Exploration and 

49.76% 49.83%

Scotland

production

Cairn Exploration (No. 2) Limited Exploration and 

49.76% 49.83%

Scotland

production

(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:78)(cid:81)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:19)(cid:2)

Limited

Exploration and 
production

49.76% 49.83%

Scotland

Cairn Energy Discovery Limited Exploration and 

49.76% 49.83%

Scotland

Cairn Petroleum India Limited

Cairn Energy Cambay B.V.

Cairn Energy India West B.V. 

(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:36)(cid:16)(cid:56)(cid:16)

Cairn Energy India  
Holdings B.V. 

Cairn Energy Group  

Holdings B.V. 

production

Exploration and 
production

Exploration and 
production

Exploration and 
production

Exploration and 
production

49.76% 49.83%

Scotland

49.76% 49.83% Netherlands

49.76% 49.83% Netherlands

49.76% 49.83% Netherlands

Holding company

49.76% 49.83% Netherlands

Holding company

49.76% 49.83% Netherlands

Cairn Energy Netherlands 

Holding company

49.76% 49.83% Netherlands

Holdings B.V. 

(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:73)(cid:91)(cid:2)(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2) 

Holding company

49.76% 49.83% Netherlands

Holding B.V

Cairn Energy India West  

Holding company

49.76% 49.83% Netherlands

Holding B.V. 

Cairn Energy Cambay Holding 

Holding company

49.76% 49.83% Netherlands

B.V.

Cairn Energy Australia Pty 

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn India 
Holdings 
Limited

Cairn Energy 
Cambay Holding 
B.V.

Carin Energy 
India West 
Holding B.V. 

Cairn Energy 
(cid:41)(cid:87)(cid:76)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:42)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
B.V.

Cairn Energy 
Group Holdings 
B.V. 

Cairn Energy 
Netherlands 
Holdings B.V. 

Cairn Energy 
Holdings 
Limited

Cairn Energy 
India Holdings 
B.V. 

Cairn Energy 
India Holdings 
B.V. 

Cairn Energy 
India Holdings 
B.V. 

Cairn Energy 
Group Holdings 
B.V. 

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

176  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

41. List of subsidiaries continued

Subsidiaries

Principal activities

 The Company’s economic 
percentage holding

Immediate percentage  
holding

31 March 
2013

31 March 
2012

Country of 
incorporation

Immediate holding 
company

31 March 
2013

31 March 
2012

CEH Australia Limited

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

Cairn Energy Asia Pty Limited

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

Cairn Energy Investments 

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

Australia Pty Limited

Wessington Investments Pty 

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

Limited

Sydney Oil Company  

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

Pty Limited

Cairn Energy India Pty Limited

Exploration & 
production

49.76% 49.83%

Australia

CEH Australia Pty Limited

Holding company

49.76% 49.83%

Australia

CIG Mauritius Holdings Private 

Holding company

49.76% 49.83%

Mauritius 

Limited

CIG Mauritius Private Limited

Holding company

49.76% 49.83%

Mauritius 

Cairn Lanka (Pvt) Ltd

Cairn South Africa Pty Limited1

Exploration and 
production

Exploration and 
production

49.76% 49.83%

Sri Lanka

49.76%

– South Africa

Cairn Energy 
Australia Pty 
Limited

Cairn Energy 
Australia Pty 
Limited

Cairn Energy 
Asia Pty Limited

Cairn Energy 
Asia Pty Limited

Cairn Energy 
Investments 
Australia Pty 
Limited

Sydney Oil 
Company Pty 
Limited

CEH Australia 
Limited

Cairn India 
Limited

CIG Mauritius 
Holding Private 
Limited

CIG Mauritius 
Pvt Ltd

Cairn Energy 
Hydrocarbons 
Limited

100.00% 100.00%

68.18% 68.18%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00% 100.00%

100.00%

–

1 

Incorporated during the year.

The Group owns directly or indirectly through subsidiaries, more than half of the voting power of all of its subsidiaries as 
(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)
from their activities.

 (cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:56)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:92)
At 31 March 2013, the ultimate controlling party of the Group was Volcan, which is controlled by persons related to the 
Executive Chairman, Mr Anil Agarwal. Volcan is incorporated in the Bahamas, and does not produce Group accounts.

177  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:23)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)

(US$ million)

(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Tangible assets
Investments in subsidiaries
Investment in preference shares of subsidiaries
Financial asset investment
Derivative asset

(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Debtors due within one year
Debtors due after one year
Current asset investments
Cash at bank and in hand

(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Trade and other creditors
External borrowings
Loan from subsidiary
(cid:39)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)

Net current assets

Total assets less current liabilities

(cid:38)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Loan from subsidiary
External borrowings

Net assets

(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)
Called up share capital
Share premium account
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)
Convertible bond reserve
Other reserves
Treasury shares
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)

Shareholders’ funds

Note

31 March 
2013

31 March  
2012

45
46
47
48

49
49
50

51
51
51
51

0.6
1,061.8
178.9
0.1
–

0.3
1,061.8
178.9
0.3
5.3

1,241.4

1,246.6

788.8
4,899.3
89.5
0.6

463.1
5,378.2
182.5
0.3

5,778.2

6,024.1

(68.9)
(499.3)
(1,059.9)
(4.5)

(66.6)
(996.0)
(281.7)
–

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12)

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

4,145.5

4,679.8

5,386.9

5,926.4

52
52

(1,069.8)
(3,481.4)

(1,741.1)
(3,205.8)

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

835.7

979.5

53
53
53
53
53
53
53

53

29.8
196.8
29.0
302.9
(2.2)
(490.6)
770.0

835.7

29.7
196.8
39.8
382.0
(2.0)
(490.6)
823.8

979.5

Financial statements of Vedanta Resources plc, registration number 4740415 were approved by the Board on 15 May 2013.

MS Mehta – Director

178  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
The Vedanta Resources plc (the ‘Company’) balance sheet and related notes have been prepared in accordance with United 
(cid:45)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:70)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:41)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:67)(cid:89)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:55)(cid:45)(cid:2)(cid:41)(cid:35)(cid:35)(cid:50)(cid:110)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:35)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:22)(cid:18)(cid:26)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:23)(cid:16)(cid:25)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:27)(cid:22)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)

(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:424)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Investments in subsidiaries
Investments in subsidiaries represent equity holdings in subsidiaries valued at cost less any provision for impairment. 
Investments are reviewed for impairment if events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may  
not be recoverable. 

Investment in preference shares of subsidiaries
Investments in preference shares of subsidiaries are stated at fair value. The fair value is represented by the face value of 
the preference shares as the investments are redeemable at any time for their face value at the option of the Company.

Cash and cash equivalents
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

Financial asset investments
(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:55)(cid:80)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
recognised directly in equity. On disposal or impairment of the investments, the gains and losses in equity are recycled  
to the income statement. 

Currency translation
Transactions in currencies other than the functional currency of the Company, being US dollars, are translated into US 
dollars at the spot exchange rates ruling at the date of transaction. Monetary assets and liabilities denominated in other 
currencies at the balance sheet date are translated into US dollars at year end exchange rates, or at a contractual rate  
if applicable. 

(cid:54)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)
(cid:54)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:90)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)

Deferred taxation
(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)
(cid:79)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2) 
assets and liabilities are not discounted.

(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:86)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:15)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:75)(cid:73)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)
will eventually vest. The estimate of the number of awards likely to vest is reviewed at each balance sheet date up to the 
(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
value after the vesting date even if the awards are forfeited or not exercised. Amounts recharged to subsidiaries in respect 
of awards granted to employees of subsidiaries are recognised as intercompany debtors until repaid. 

Borrowings
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:15)(cid:68)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:71)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:16)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)
including premiums payable on settlement or redemption and direct issue costs, are accounted for on accruals basis and 
(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
instrument to the extent that they are not settled in the period in which they arise.

179  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

Notes to the Financial Statements continued

(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)continued
Convertible bonds
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:10)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:80)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
a separate reserve of the company and is not subsequently remeasured. The recognition of the equity component by the 
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:87)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
component is held at amortised cost. The interest expensed on the liability component is calculated by applying an 
(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
liability component.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:82)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:18)(cid:18)(cid:14)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)
share, which are exchanged immediately for ordinary shares of the Company.

Financial instruments
The Company has elected to take the exemption provided in paragraph 2D of FRS 29 in respect of these parent Company 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:40)(cid:87)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:25)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
31 March 2013.

(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
remeasured at their fair value at subsequent balance sheet dates. 

(cid:37)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:422)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:16)

(cid:38)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:88)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:72)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:71)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)

Hedge accounting is discontinued when the hedging instrument expires or is sold, terminated or exercised, or no longer 
(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:70)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:77)(cid:71)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)
until the forecast transaction occurs. If a hedged transaction is no longer expected to occur, the net cumulative gain or loss 
(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:16)

(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:40)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:53)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:88)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)
(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

Related party disclosures
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:40)(cid:52)(cid:53)(cid:2)(cid:26)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
(cid:68)(cid:71)(cid:69)(cid:67)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

Financial guarantees 
Guarantees issued by the Company on behalf of other Group companies are designated as ‘Insurance Contracts’. 
Accordingly, these are shown as contingent liabilities (Note 54).

Debtors
Debtors are stated at their nominal value as reduced by appropriate allowance for estimated irrecoverable amounts. An 
allowance for impairment for debtors is made where there is an indication of a reduction in the recoverability of the carrying 
value of the debtor.

Creditors
Creditors are stated at their nominal value.

180  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:23)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)
At 1 April 2012
Additions

At 31 March 2013

(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
At 1 April 2012
Charge for the period

At 31 March 2013

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)
At 1 April 2012

At 31 March 2013

(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

(cid:38)(cid:82)(cid:86)(cid:87)
At 1 April 2012

At 31 March 2013

US$ million

1.5
0.4

1.9

1.2
0.1

1.3

0.3

0.6

US$ million

1,061.8

1,061.8

At 31 March 2013, the Company held 144,538,524 shares in VRHL (2012: 144,538,524 shares), being 100% of VRHL’s issued 
equity share capital. The Company also held one deferred share in VRHL (2012: one). At 31 March 2013, the Company held 
two shares in Vedanta Finance Jersey Limited (‘VFJL’) (2012: two), two shares in Vedanta Resources Jersey Limited (‘VRJL’) 
(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:11)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)
Investment Limited (‘VJIL’) (2012: two), being 100% of its issued equity share capital.

(cid:56)(cid:52)(cid:42)(cid:46)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:39)(cid:80)(cid:73)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:57)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:56)(cid:40)(cid:44)(cid:46)(cid:14)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)
established to raise funds for the Vedanta Group via convertible bond issue and are incorporated in Jersey. A detailed list  
of subsidiary investments held indirectly by the Company can be seen in Note 41.

(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

Fair value
At 1 April 2012
Additions

At 31 March 2013

As 1 April 2011
Additions

At 31 March 2012

US$ million

178.9
–

178.9

178.9
–

178.9

As at 31 March 2013, the Company held 178,916,000 preference shares in VFJL (2012: 178,916,000). These shares entitle 
the holder to a dividend of 4.6% of their face value.

(cid:23)(cid:27)(cid:17)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

Fair value
At 1 April 2012
Fair value movement in investment

At 31 March 2013

At 1 April 2011
Fair value movement in investment

At 31 March 2012

US$ million

0.3
 (0.2)

0.1

0.5
(0.2)

0.3

The investment relates to an equity investment of shares in Victoria Gold Corporation. At 31 March 2013, the investment in 
Victoria Gold Corporation was revalued and a loss of US$0.2 million was recognised in equity.

181  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
Notes to the Financial Statements continued

(cid:23)(cid:28)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)

US$ million

Amounts due from subsidiary undertakings
Prepayments and accrued income 
Other taxes

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Debtors due within one year
Debtors due after one year

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

31 March  
2013

31 March  
2012

5,680.0
7.8
0.3

5,840.3
0.7
0.3

5,688.1

5,841.3

788.8
4,899.3

463.1
5,378.2

5,688.1

5,841.3

(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
At 31 March 2013, the Company had loans due from VRHL of US$1,501.9 million (2012: US$1,806.8 million) which 
represented the downstreaming of funds to the subsidiaries. Out of the total loan, US$579.3 million bears interest at US 
dollar six months LIBOR plus 350 basis points, US$500 million at 5.8%, US$2.9 million at 8.95%, US$131.6 million at 5.9%, 
US$201.2 million at 9.7%, and US$87.0 million at 8.95%. In addition to the loans, the Company was owed US$523.6 million 
of accrued interest (2012: US$338.2 million).

At 31 March 2013, the Company had loans of US$275.4 million (2012: US$496.0 million) and US$3,320.9 million (2012: 
US$3,137 million) receivable from Richter and TMHL respectively and US$ 58.1 million of other amounts due from 
subsidiary undertakings (2012: US$62.3 million).

(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)

US$ million

Bank term deposits
(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:85)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

US$ million

Accruals and deferred income
Bonds and Loans
Loan from subsidiary
Derivative liability

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

31 March  
2013

31 March  
2012

89.5
–

89.5

180.4
2.1

182.5

31 March  
2013

(68.9)
(499.3)
(1,060.0)
(4.5)

31 March  
2012

(66.6)
(996.0)
(281.7)
–

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:12)

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

The loan from ABN AMRO Bank (‘ABN’) of US$1,000 million was repaid on its due dates in April 2012 and January 2013.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:2)
million is repayable in January 2014 and the remaining US$750 million is repayable in July 2018. 

(cid:24)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)

US$ million

Loan from subsidiary
Bond and Loans

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

31 March  
2013

31 March  
2012

(1,069.8)
(3,481.4)

(1,741.1)
(3,205.8)

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

Loans from subsidiaries include a loan of US$1,069.8 million from VRJL relating to its issue of US$1.25 billion convertible 
(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:10)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:27)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:38)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:19)(cid:19)(cid:16)(cid:20)(cid:20)(cid:7)(cid:16)(cid:2)

In March 2013, the Company entered into a facility agreement of US$185 million with Deutsche Bank and withdrew US$50.0 
million under the agreement. The loan bears an interest rate of US$LIBOR plus 315 basis points and is due for repayment in 
March 2016. The remaining facility amount of US$135 million was undrawn as on 31 March 2013.

182  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
STATEMENTS

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:54)(cid:40)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

ADDITIONAL
INFORMATION

(cid:24)(cid:21)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:29)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)continued
In March 2013, the Company entered into two facility agreements with ICICI bank for borrowing up to US$170.0 million and 
US$180.0 million. The loans bear interest rates of US$LIBOR plus 430 basis points and US$LIBOR plus 427 basis points 
(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:25)(cid:18)(cid:16)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:73)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:26)(cid:2)(cid:10)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
being 20% and the balance two instalments being 40% each). The US$180.0 million facility is repayable in three annual 
equal annual instalments beginning February 2017. The facility remains undrawn as at 31 March 2013. 

(cid:49)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:19)(cid:14)(cid:20)(cid:23)(cid:18)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:14)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:23)(cid:18)(cid:18)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:44)(cid:67)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
to ‘Company creditors: amounts falling due within one year’ at 31 March 2013 (see Note 51).

(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:22)(cid:16)(cid:18)(cid:7)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:84)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:2)
then be automatically exchanged for ordinary shares of Vedanta Resources plc. The bondholders have the option to 
convert at any time from 10 May 2010 to 23 March 2017. If the notes have not been converted, they will be redeemed at the 
(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:19)(cid:22)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:78)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the bondholders on or after 29 April 2013 to 30 March 2015.

As per the above, the Company has received notice from bondholders about the exercise of put option on 29 April 2013 
(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:18)(cid:27)(cid:16)(cid:26)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:86)(cid:89)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:20)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)
within one year.

(cid:24)(cid:22)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)

(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)
Dividends paid
Exercise of LTIP awards
(cid:52)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)
Convertible bond reserve transfer
(cid:47)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)

Share  
capital

29.7
–
–
0.1
–
–

Share 
premium 
account

(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
payment 
reserve

Convertible 
bond reserve

Treasury 
shares 

(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)
account

Other 
reserves

196.8
–
–
–
–
–

39.8
–
–
(36.3)
25.5
–

382.0
–
–
–
–
(79.1)

(490.6)
–
–
–
–
–

823.8
(15.7)
(153.5)
36.3
–
79.1

investments (Note 48)

–

–

–

–

–

–

(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:111)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)

29.8

196.8

29.0

302.9

(cid:11)(cid:23)(cid:28)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:12)

770.0

Total

979.5
(15.7)
(153.5)
0.1
25.5
–

(0.2)

835.7

(2.0)
–
–
–
–
–

(0.2)

(cid:11)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:24)(cid:23)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
a. 

 The Company has guaranteed US$1,250 million convertible bonds issued by VRJL (2012: US$1,250 million). See Note 26 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

b.    The Company has given corporate guarantee to Vedanta Aluminium Limited for an amount of US$4,273 million up to  

31 March 2013. 

c.   The Company also has issued other guarantees of US$50 million supplied to concentrate suppliers.
d.    The Company has given corporate guarantee to Konkola Copper Mines for an amount of US$185 million up to 31 March 

2013.

(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:2) (cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:10)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:28)(cid:2)(cid:55)(cid:53)(cid:6)(cid:26)(cid:26)(cid:21)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:11)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:24)(cid:2)

(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:16)(cid:2)

(cid:24)(cid:24)(cid:17)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:46)(cid:54)(cid:43)(cid:50)(cid:2)(cid:67)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:16)(cid:2)(cid:53)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:21)(cid:18)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:70)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:78)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:15)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

183  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:111)(cid:86)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
Vedanta Resources plc

(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
of Vedanta Resources plc for the year ended 31 March 2013 
which comprise the Parent Company Balance sheet and the 
(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:23)(cid:23)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:67)(cid:79)(cid:71)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:2)
that has been applied in their preparation is applicable law 
and United Kingdom Accounting Standards (United 
Kingdom Generally Accepted Accounting Practice).

This report is made solely to the parent Company’s 
members, as a body, in accordance with chapter 3 of Part 16 
of the Companies Act 2006. Our audit work has been 
undertaken so that we might state to the Company’s 
members those matters we are required to state to them in 
an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest 
extent permitted by law, we do not accept or assume 
responsibility to anyone other than the parent Company 
and the parent Company’s members as a body, for our audit 
work, for this report, or for the opinions we have formed.

Respective responsibilities of Directors and Auditor
As explained more fully in the Statement of Directors’ 
Responsibilities, the Directors are responsible for the 
(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)
(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:85)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:87)(cid:84)(cid:2)
responsibility is to audit and express an opinion on the 
(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)
applicable law and International Standards on Auditing (UK 
and Ireland). Those standards require us to comply with the 
Auditing Practices Board’s Ethical Standards for Auditors.

(cid:54)(cid:70)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
An audit involves obtaining evidence about the amounts 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:427)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)
from material misstatement, whether caused by fraud or 
error. This includes an assessment of: whether the 
accounting policies are appropriate to the parent 
Company’s circumstances and have been consistently 
applied and adequately disclosed; the reasonableness of 
(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:29)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)
(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
information in the annual report to identify material 
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
to identify any information that is apparently materially 
incorrect based on, or materially inconsistent with, the 
knowledge acquired by us in the course of performing the 
audit. If we become aware of any apparent material 
misstatements or inconsistencies we consider the 
implications for our report.

(cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:28)
(cid:113)(cid:2) (cid:73)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:86)(cid:84)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:75)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:422)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:85)(cid:2)

as at 31 March 2013;

(cid:113)(cid:2) have been properly prepared in accordance with United 
Kingdom Generally Accepted Accounting Practice; and
(cid:113)(cid:2) have been prepared in accordance with the requirements 

of the Companies Act 2006.

(cid:50)(cid:83)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
Act 2006
In our opinion:
(cid:113)(cid:2) the part of the Directors’ Remuneration Report to be 

audited has been properly prepared in accordance with 
the Companies Act 2006; and

(cid:113)(cid:2) the information given in the Directors’ Report for the 
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
prepared is consistent with the parent Company  
(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)

(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:72)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
We have nothing to report in respect of the following 
matters where the Companies Act 2006 requires us to 
report to you if, in our opinion:
(cid:113)(cid:2) adequate accounting records have not been kept by the 
parent Company, or returns adequate for our audit have 
not been received from branches not visited by us; or
(cid:113)(cid:2) (cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
the Directors’ Remuneration Report to be audited are 
not in agreement with the accounting records and 
returns; or

(cid:113)(cid:2) (cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:110)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)

by law are not made; or

(cid:113)(cid:2) we have not received all the information and 

explanations we require for our audit.

Other Matter
(cid:57)(cid:71)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
statements of Vedanta Resources plc for the year ended  
31 March 2013.

(cid:36)(cid:81)(cid:71)(cid:85)(cid:72)(cid:90)(cid:3)(cid:46)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:12)
for and on behalf of Deloitte LLP
Chartered Accountants and Statutory Auditor
London, United Kingdom
15 May 2013

184  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

(cid:42)(cid:50)(cid:57)(cid:40)(cid:53)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:40)(cid:3)
(cid:53)(cid:40)(cid:51)(cid:50)(cid:53)(cid:55)

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)

(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

(cid:41)(cid:44)(cid:57)(cid:40)(cid:3)(cid:60)(cid:40)(cid:36)(cid:53)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60)

(cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

 (US$ million except as stated)

Revenue

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)
Depreciation and amortisation
Exceptional/special items

(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)
(cid:53)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:48)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:10)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:11)(cid:17)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:87)(cid:71)(cid:85)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Taxation

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Dividends

(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)

(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:56)(cid:54)(cid:3)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)
(cid:49)(cid:80)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:91)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)
Dividend per share (US cents per share)

(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)

(US$ million except as stated)

Goodwill
Intangible assets
Property, plant and equipment
Financial asset investments

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:424)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

Stocks
Debtors
Cash and liquid investments

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)

(cid:53)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
Other current liabilities

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

Net current assets

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)

(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)
(cid:49)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:67)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)
Provisions

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:81)(cid:74)(cid:16)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:39)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)

Year ended
31 March 
2013

Year ended 
31 March  
2012

Year ended 
31 March 
2011

Year ended 
31 March  
2010

Year ended 
31 March  
2009

14,989.8 14,005.3 11,427.2

7,930.5

6,578.9

4,888.3
(2,334.4)
(41.9)

4,026.3
(1,408.4)
(230.2)

2,512.0
–

2,512.0
(806.1)

1,705.9
(40.1)

2,387.7
 92.2

2,479.9
(734.5)

1,745.4
(516.7)

3,566.8
(869.0)
(163.5)

2,534.3
–

2,534.3
149.0

2,683.3
(649.5)

1,665.8
(1,508.4)

1,228.7
(1,168.9)

2,033.8
(1,263.0)

157.4
(153.5)

59.8
(144.0)

770.8
(129.9)

3.9

(cid:11)(cid:27)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

640.9

2,295.9
(563.0)
(67.3)

1,665.6
–

1,665.6
176.0

1,841.6
(330.4)

1,511.2
(908.9)

602.3
(117.9)

484.4

1,612.2
(473.2)
(31.9)

1,107.0
–

1,107.0
74.0

1,181.0
(280.5)

900.5
(681.1)

219.4
(118.8)

100.6

57.7
133.1
58.0

21.9
142.0
55.0

283.2
262.8
52.5

219.6
199.2
45.0

76.4
109.3
41.5

31 March
2013

31 March
2012

31 March
2011

31 March
2010

16.6
–

16.6
–

12.2
–
33,120.6 34,141.8 17,189.5 14,326.7
201.2

12.2
 162.1

209.6

304.2

2.4

31 March
2009

12.2
–
9,348.4
91.6

33,139.6  34,368.0 17,668.0 14,540.1

9,452.2

1,966.1
1,706.0
7,981.7

1,704.1
1,795.9
6,885.3

1,924.6
1,328.6
7,777.0

1,260.6
1,019.9
7,239.4

909.3
902.4
4,912.6

11,653.8 10,385.3 11,030.2

9,519.9

6,724.3

(4,400.1)
(4,810.2)

(4,151.6)
(3,995.6)

(3,045.1)
(3,485.0)

(1,012.6)
(2,670.3)

(1,298.5)
(2,136.8)

(cid:11)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:12)

(cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

2,639.8

2,415.0

4,515.4

5,837.0

3,289.0

36,740.7 37,330.9 22,168.1 20,377.1 12,741.2

(12,192.7) (12,803.8)
(196.1)
(6,356.0)

(260.2)
(5,413.7)

(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:28)(cid:17)(cid:24)(cid:12)
(14,463.0) (13,768.9)
(11.9)

(11.9)

(6,707.4)
(247.3)
(1,706.4)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:20)(cid:12)
(8,030.1)
(11.9)

(7,161.0)
(351.1)
(1,413.5)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12)
(6,729.1)
(11.9)

(3,816.4)
(136.1)
(1,205.4)

(cid:11)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:12)
(4,458.7)
(11.9)

(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)

4,398.4

4,650.6

5,648.9

4,710.5

3,112.6

185  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued

(cid:55)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)

(US$ million)

Zinc

 India 
 International

Oil & gas
Iron ore
Copper

 India/Australia 
 Zambia

Aluminium
Power
Other

Group

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)

(US$ million)

Zinc

 India 
 International

Oil & Gas
Iron ore
Copper

 India/Australia
 Zambia

Aluminium
Power
Other

Group

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)

(%)

Zinc

 India 
 International

Oil & gas
Iron ore
Copper

 India/Australia
 Zambia

Aluminium
Power

Group

2013

2012

2011

2010

2009

3,060.5

3,206.8

2,378.4

1,672.2

1,209.1

2,263.3
797.2

3,223.4
442.5
5,733.9

3,991.1
1,742.8

1,920.8
576.1
32.6

2,316.1
890.7

882.5
1,690.9
5,915.0

4,205.2
1,709.8

2,159.5
218.9

–
1,979.5
5,253.2

3,428.2
1,825.0

1,672.2
–

–
1,222.5
3,825.2

2,741.4
1,083.8

1,209.1
–

–
1,070.4
3,312.7

2,537.9
774.8

1,873.5
458.3
(21.7)

1,779.6
124.0
(87.5)

1,110.4
115.6
(15.4)

941.5
51.3
(6.1)

14,989.8 14,005.3 11,427.2

7,930.5

6,578.9

2013 

2012

2011

1,459.8

1,610.8

1,320.9

1,165.3
294.5

2,439.7
84.2
476.4

219.1
257.3

214.0
215.0
(0.8)

1,244.8
366.0

713.0
721.4
685.9

298.0
387.9

182.5
122.0
(9.3)

1,219.6
101.3

–
1,174.1
681.4

241.5
439.9

352.7
43.9
(6.2)

2010

993.2

993.2
–

–
673.0
317.7

165.9
151.8

258.3
57.0
(3.3)

2009

605.4

605.4
–

–
557.1
222.9

293.7
(70.8)

196.1
32.1
(1.5)

4,888.3

4,026.3

3,566.8

2,295.9

1,612.2

2013

47.7

51.5
36.9

75.7
19.0
8.3

5.5
14.8

11.1
37.3

32.6

2012

50.2

53.7
41.1

80.8
42.7
11.6

7.1
22.7

9.7
26.6

28.7

2011

55.5

56.5
46.3

–
59.3
13.0

7.0
24.1

19.8
35.4

31.2

2010

59.4

59.4
–

–
55.1
8.3

6.1
14.1

23.3
49.3

29.0

2009

50.1

50.1
–

–
52.1
6.7

11.6
(9.1)

20.8
62.6

24.5

186  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)

(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

(cid:41)(cid:44)(cid:57)(cid:40)(cid:3)(cid:60)(cid:40)(cid:36)(cid:53)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60)

Production

(000’s mt)

Aluminium

 BALCO
 MALCO
 VAL JHARSUGDA

Copper

 Sterlite
 KCM

Iron ore (WMT)
Zinc – HZL

 HZL
 Skorpion

Zinc and Lead MIC

 BMM
 Lisheen

Oil & gas – Gross Production
Oil & gas – Working Interest

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

(US cents/lb)

Aluminium – BALCO Plant – I
Aluminium – BALCO Plant – II
BALCO (Other than Alumina)
Aluminium – MALCO
Aluminium – VAL JHARSUGDA
Copper – Sterlite
Copper – KCM
Zinc including Royalty – HZL
Zinc without Royalty – HZL
Zinc COP – Skorpion
Zinc COP – BMM
Zinc COP – Lisheen
Oil & Gas (Opex) (US$/boe)

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:49)(cid:53)

(INR/mt)

Aluminium – BALCO Plant – I
Aluminium – BALCO Plant – II
BALCO (Other than Alumina)
Aluminium – MALCO
Aluminium – VAL JHARSUGDA
Copper – Sterlite
Zinc including Royalty
Zinc without Royalty

(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)

(US$ million)

Sustaining
Expansion

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)

2013

774

247
–
527

569

353
216

2012

675

246
–
430

526

326
200

2011

641

255
–
386

521

304
217

2010

533

268
–
264

507

334
173

2009

462

357
23
82

446

313
133

4,212
822

15,598
904

21,075
721

21,412
578

15,986
552

677
145

280

87
193

74.9
46.7

2013

–
86.2
52.8
–
84.8
8.7
255.1
45.3
37.9
54.5
54.3
42.8
3.5

759
145

299

85
214

20.5
12.1

2012

–
87.2
53.3
–
99.2
0.0
236.8
45.8
37.8
57.8
63.8
41.9
4.4

712
50

44

17
27

–
–

2011

–
80.9
45.7
–
82.6
4.0
197.5
44.9
36.7
52.7
59.4
41.6
–

578
–

552
–

–

–
–

–
–

2010

–
69.6
39.1
–
77.2
10.4
184.4
38.6
31.7
–
–
–
–

–

–
–

–
–

2009

85.6
73.6
39.0
121.5
99.0
3.1
258.4
32.2
27.6
–
–
–
–

2013

2012

2011

2010

2009

–
103,526
63,433
–
101,779
10,704
54,357
45,461

–
92,143
56,344
–
104,892
(2.8)
48,423
40,003

–
81,299
45,898
–
88,396
4,062
45,119
36,831

–
72,717
40,868
–
80,710
10872
40,319
33,073

86,626
74,517
39,772
123,001
100,182
3,138
32,621
27,973

2013

2012

2011

2010

2009

390.2
2,019.1

386.2
2,398.2

239.5
2,471.3

184.4
3,679.6

306.3
3,021.3

2,409.3

2,784.4

2,710.8

3,864.0

3,327.6

187  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:41)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:18)(cid:11)(cid:71)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:12)

(US$ million)

Zinc

 India
 International

Oil & gas
Iron ore
Copper

 India/Australia
 Zambia

Aluminium
Power
Other

Group

(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)

(%)

Gearing

(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:426)(cid:82)(cid:90)

(US$ million)

(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)

(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)

(US$ million)

Capital employed

(cid:53)(cid:50)(cid:38)(cid:40)

(%)

ROCE

2013

2012

2011

2010

2009

4,243.7

3,779.9

3,779.5

2,628.6

1,891.6

4,044.8
198.9

3,102.4
(744.2)
(1,244.0)

(492.8)
(751.2)

3,573.8
206.1

1,552.7
(563.6)
(588.0)

120.6
(708.6)

3,403.4
376.1

–
1,983.2
146.3

396.0
(249.7)

(4,311.9)
(696.2)
(8,965.4)

(4082.4)
(1,156.3)
(9,006.7)

(3,145.3)
(433.5)
(4,300.4)

2,628.6
–

–
96.6
996.9

1,288.2
(291.3)

(2,320.2)
(270.8)
(2,078.3)

1,891.6
–

–
(372.8)
1,341.4

1,545.9
(204.5)

(1,931.2)
–
(1,129.8)

(cid:11)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:12) (cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:12)

(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:12)

(cid:11)(cid:28)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:12)

(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:12)

2013

31.4

2012

35.3

2011

12.6

2010

7.5

2009

2.6

2013

2012

2011

2010

2009

3,534.7

2,533.8

2,347.3

1,814.3

1,733.8

2013

2012

2011

2010

2009

27,476.7 28,483.9 15,649.3 12,373.6

7,772.1

2013

17.5

2012

11.3

2011

21.0

2010

19.9

2009

24.4

188  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)

(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

(cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:56)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:40)(cid:53)(cid:57)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60)

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)
(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Facility

Tuticorin

Silvassa

KCM

Product

Copper anode
Sulphuric acid
Phosphoric acid
Copper cathode
Copper rods
Copper cathode
Copper rods
Copper cathode

(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Mine

Mt Lyell (CMT)
Konkola (KCM)

Type of mine

Underground
Underground

(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Mine

Mt Lyell (CMT)
Konkola (KCM)

Type of mine

Underground
Underground

Resources are additional to Reserves

(cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:88)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)
(cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Company

BALCO
VAL

(cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Company

VAL

(cid:37)(cid:68)(cid:88)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Company

BALCO – Mainpat
BALCO – Bodai Daldali

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:87)

Year ended 
31 March 
2012  
mt

349,845

327,703
1,060,519 1,026,471
153,243
169,448
44,961
156,428
116,460
199,765

119,793
191,858
52,404
161,296
119,451
216,059

Ore mined

 Copper concentrate

Copper in concentrate

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

2,519,464 2,067,407
8,987,373 9,064,821

107,212
345,804

85,336
298,979

26,047
106,462

31 March  
2012  
mt

22,607
99,208

Resources

Reserves

Measured 
and indicated 
million  
mt

10.7
130.8

Copper  
grade  
%

1.12
1.91

Inferred 
million  
mt

24.0
318.4

Copper  
grade  
%

1.15
3.12

Proved and 
probable 
reserves 
million  
mt

8.9
317.8

Copper  
grade  
%

1.20
1.26

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:87)

Year ended  
31 March 
2012  
mt

246,989
527,037

245,654
429,723

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:87)

Year ended  
31 March 
2012  
mt

527,052

927,516

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:87)

Year ended  
31 March 
2012  
mt

230,137
705,870

620,223
882,300

189  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued

(cid:37)(cid:68)(cid:88)(cid:91)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Mine

BALCO
Mainpat
(cid:36)(cid:81)(cid:70)(cid:67)(cid:75)(cid:15)(cid:38)(cid:67)(cid:78)(cid:70)(cid:67)(cid:78)(cid:75)

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)

MALCO
Kolli Hills and Yercaud

Resources are additional to Reserves.

(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)
(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Company

(cid:43)(cid:61)(cid:47)
Zinc
Lead

(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
a) Metal mined and metal concentrate

Mine

Rampura Agucha1
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)
Sindesar Khurd
Zawar

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Type of mine

Open cut
Underground
Underground
Underground

1 

Includes development ore 28,255 MT from Kayar.

b) Metal in Concentrate (MIC) 

Mine

Rampura Agucha
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)
Sindesar Khurd
Zawar

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Type of mine

Open cut
Underground
Underground
Underground

Resources

Reserves

Measured 
and indicated 
million 
mt

Aluminium 
grade 
%

Inferred 
million 
mt

Aluminium 
grade 
%

Proved and 
probable 
reserves 
million 
mt

Aluminium 
grade 
%

5.2
5.6

10.8

48.9
46.8

47.8

0.8

44.0

0.3
0.6

0.9

49.0
48.0

48.3

3.1
3.1

6.2

0.2

46.4
45.8

46.1

43.0

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:87)

Year ended  
31 March 
2012  
mt

676,921
118,316

758,716
92,099

Ore mined

Zinc concentrate

Lead concentrate

Bulk concentrate

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

554,354

6,177,679 5,947,081 1,334,412 1,261,570
41,512
100,683
–

587,600
1,585,150 1,303,050
204,150

39,860
101,480
–

304,680

110,441
9,164
60,164
–

101,629
9,425
49,455
–

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

–
13,623
–
21,745

31 March  
2012  
mt

–
20,003
–
22,007

8,621,863 8,041,881 1,475,752 1,403,765

179,769

160,509

35,368

42,010

Zinc concentrate

Lead concentrate

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

677,269
25,183
52,602
9,587

649,583
27,791
51,147
10,048

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

65,631
5,102
32,156
2,640

31 March  
2012  
mt

59,898
5,547
25,141
1,277

764,671

738,569

105,529

91,863

(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
Zinc India

Mine

Rampura Agucha
(cid:52)(cid:67)(cid:76)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:67)(cid:2)(cid:38)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:67)
Zawar
Kayar
Sindesar Khurd
Bamnia Kalan

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Resources

Reserves

Measured 
and indicated 
million 
mt

Zinc grade 
%

Lead grade 
%

17.3
11.4
24.2
5.2
10.9
5.4

74.4

15.0
7.2
5.0
10.4
5.1
4.5

8.0

2.0
2.4
1.8
1.6
2.5
1.6

2.0

Inferred 
million 
mt

28.8
29.2
42.7
0.7
52.7
10.2

164.3

Zinc grade 
%

Lead grade 
%

11.3
7.6
4.8
6.6
4.3
3.9

6.3

2.0
2.0
2.6
1.1
3.1
1.7

2.5

Proved and 
probable 
reserves 
million 
mt

62.7
10.6
9.5
5.4
21.4
–

109.7

Zinc grade 
%

Lead grade 
%

13.6
6.5
3.7
10.0
4.5
–

10.1

1.8
1.6
2.0
1.5
2.5
–

1.9

Resources are additional to Reserves.

190  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)

(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)

(cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:56)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:40)(cid:53)(cid:57)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60)

Resources

Reserves

Measured 
and indicated 
million 
mt

Zinc grade 
%

Lead grade 
%

5.7

9.73

13.5
–
10.4
100.7
2.2

2.80
–
0.85
6.73
14.10

–

3.28
–
3.79
0.54
2.27

Zinc grade 
%

Lead grade 
%

Proved and 
probable 
reserves 
million 
mt

Zinc grade 
%

Lead grade 
%

–

–

5.7

9.26

–
–
1.03
7.06
14.85

–
–
3.70
0.31
3.95

10.4
–
–
–
2.3

2.86
–
–
–
11.56

–

2.98
–
–
–
1.67

Inferred 
million 
mt

–

–
–
23.0
85.6
0.4

Zinc International

Mine

Skorpion
BMM
– Deeps
– Broken Hill
– Swartberg
– Gamsberg
Lisheen

Resources are additional to Reserves.

(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Company

Skorpion

(cid:61)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)
a) Metal mined and metal concentrate

Mine

Skorpion
BMM 
Lisheen

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Type of mine

Underground
Underground
Underground

(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:71)

b) Metal in Concentrate (MIC)

Mine

BMM 
Lisheen

(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Type of mine

Underground
Underground

Iron ore
Iron ore production summary

Company

Sesa Goa
Saleable Iron Ore
Goa
Karnataka
Orissa
Dempo

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:87)

Year ended  
31 March 
2012  
mt

145,342

144,755

Ore mined

 Zinc concentrate

Lead in concentrate

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

1,664,282 1,676,001
1,518,540 1,434,088
1,458,396 1,397,697

–
78,457
317,413

–
64,682
343,196

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

–
68,986
39,129

31 March  
2012  
mt

–
74,645
49,053

4,641,218 4,507,786

395,870

407,878

108,115

123,698

Zinc concentrate

Lead concentrate

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

31 March  
2012  
mt

38,577
169,485

31,770
183,206

208,062

214,976

31 March  
2013  
(cid:80)(cid:87)

48,883
23,407

72,290

31 March  
2012  
mt

53,579
30,202

83,781

Year ended  
31 March 
2013  
(cid:80)(cid:76)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:80)(cid:87)

Year ended  
31 March 
2012  
million 
mt

4.2
3.1
–
–
1.1

15.6
11.0
1.1
–
3.5

191  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:88)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:54)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)continued

(cid:44)(cid:85)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)

Mine

Sesa Goa
Western Cluster

Comprises mines that Sesa owns or has rights to.
Resources are additional to Reserves.

Resources

Reserves

Measured 
and indicated 
million 
mt

152.25
34.4

Iron 
ore grade 
%

52.17
37.49

Inferred 
million 
mt

80.4
790.0

Iron 
ore grade 
%

45.87
33.00

Proved and 
probable 
reserves 
million 
mt

200.41
141.65

Iron 
ore grade 
%

55.37
34.67

(cid:50)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:9)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)
The oil & gas reserves data set out below are estimated on the basis set out in the section headed ‘Presentation  
of Information’.

(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)
(cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:15)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:18)3bbl of oil and 
condensate and 106ft3 of sales gas:

Fields

(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)
(cid:114)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:58)
– Gauri
– Lakshmi
(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)
(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)
– Aishwariya
– Bhagyam
– Mangala
NE
NI
– Raageshwari Shallow
– Raageshwari Deep
– Saraswati
(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)
(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)
– Ravva

(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Proved

Gross Reserves
Probable

Possible

Oil and 
condensate 
(103bbl)

Sales gas 
(106ft3)

Oil and 
condensate 
(103bbl)

Sales gas 
(106ft3)

Oil and 
condensate 
(103bbl)

–
315
7,180
7,495

27,453
52,420
243,839
1,278
1,161
1,919
1,269
787
330,126

–
1,605
6,462
8,067

–
–
–
–
–
–
–
–
–

17,642

355,263

44,039

52,106

–
223
6,197
6,420

374
25,523
47,111
610
275
1,234
254
404
75,785

9,988

92,193

–
1,818
7,801
9,619

–
–
–
–
–
–
–
–
–

16,963

26,582

–
429
7,443
7,872

432
11,944
25,611
158
120
5,378
–
871
44,514

13,327

65,712

Sales gas 
(106ft3)

–
3,915
10,686
14,601

–
–
–
–
–
–
–
–
–

5,401

20,002

(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:39)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:75)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:85)(cid:67)(cid:78)(cid:71)(cid:85)(cid:15)(cid:73)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:89)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:71)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:81)(cid:89)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:19)(cid:18)3bbl of 
oil and condensate and 106ft3 of sales gas:

192  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)
STATEMENTS

ADDITIONAL
(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)
INFORMATION

(cid:51)(cid:53)(cid:50)(cid:39)(cid:56)(cid:38)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:53)(cid:40)(cid:54)(cid:40)(cid:53)(cid:57)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:54)(cid:56)(cid:48)(cid:48)(cid:36)(cid:53)(cid:60)

Fields

(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)
(cid:114)(cid:2)(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:58)
– Gauri
– Lakshmi
(cid:37)(cid:36)(cid:15)(cid:49)(cid:53)(cid:17)(cid:20)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)
(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)
– Aishwariya
– Bhagyam
– Mangala
 NE
 NI
– Raageshwari Shallow
– Raageshwari Deep
– Saraswati
(cid:52)(cid:44)(cid:15)(cid:49)(cid:48)(cid:15)(cid:27)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:2)(cid:50)(cid:53)(cid:37)(cid:2)(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)
(cid:50)(cid:45)(cid:41)(cid:47)(cid:15)(cid:19)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)
– Ravva

(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)

Proved

Working Interest Reserves Summary
Probable

Possible

Oil and 
Condensate 
(103bbl)

Sales Gas 
(106ft3)

Oil and 
Condensate 
(103bbl)

Sales Gas 
(106ft3)

Oil and 
Condensate 
(103bbl)

Sales Gas 
(106ft3)

–
126
2,872
2,998

19,217
36,694
170,687
895
813
1,343
888
551
231,088

–
642
2,585
3,227

–
–
–
–
–
–
–
–
–

–
89
2,479
2,568

262
17,866
32,978
427
193
864
178
283
53,051

–
727
3,120
3,847

–
–
–
–
–
–
–
–
–

3,969

9,909

2,247

238,055

13,136

57,866

3,817

7,664

–
172
2,977
3,149

302
8,361
17,928
111
84
3,765
–
610
31,161

2,999

37,309

–
1,566
4,274
5,840

–
–
–
–
–
–
–
–
–

1,215

7,055

(cid:48)(cid:81)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:77)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:79)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:54)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:15)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:74)(cid:67)(cid:78)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:16)

(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:109)(cid:35)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:43)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
Resources and Ore Reserves’, other than those relating to Konkola Copper Mines plc (‘KCM’) which complies with the South 
African Code for Reporting of Mineral Reserves and Mineral Resources (the ‘SAMREC Code’). The former code is prepared 
by the Joint Ore Reserves Committee of the Australasian Institute of Mining and Metallurgy, Australian Institute of 
Geoscientists, and Minerals Council of Australia, and is commonly referred to as the ‘JORC Code’. As at the date of this 
document, the editions of the JORC and SAMREC Codes in force are dated December 2004 and March 2000, respectively. 
The JORC and SAMREC Codes recognise a fundamental distinction between resources and reserves.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:53)(cid:35)(cid:47)(cid:52)(cid:39)(cid:37)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
terminology – the JORC Code uses the term Ore Reserve whilst the SAMREC Code uses the term Mineral Reserve. For the 
purposes of ore and mineral resources reported herein, the term ore resources has been used throughout.

(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:83)(cid:87)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:81)(cid:422)(cid:2)
(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:72)(cid:71)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:73)(cid:71)(cid:81)(cid:78)(cid:81)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:17)
or grade continuity. The reporting of resource estimates carries the implication that there are reasonable prospects for 
eventual economic exploitation. An Ore or Mineral Reserve is the economically mineable part of a Measured or Indicated 
(cid:47)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:78)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:69)(cid:69)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:35)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
assessments, which may include feasibility studies, need to have been carried out and include consideration of and 
(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:71)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:87)(cid:84)(cid:73)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:81)(cid:79)(cid:75)(cid:69)(cid:14)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:78)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:88)(cid:75)(cid:84)(cid:81)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
governmental factors.

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:16)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)
(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:423)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:68)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:16)

(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:47)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:74)(cid:67)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:85)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:81)(cid:70)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
to produce the ore reserves, in addition to the ore reserves. The resource and reserve estimates provided herein comply 
(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:49)(cid:52)(cid:37)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:14)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:45)(cid:37)(cid:47)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
SAMREC Code. 

193  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

 
(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)

5S 
A Japanese concept laying emphasis on housekeeping and 
occupational safety in a sequential series of steps as Sort 
(Seiri); Set in Order (Seiton); Shine (Selso); Standardise 
(Seiketsu); and Sustain (Shitsuke) 

(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
Net assets before Net (Debt)/Cash 

(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:72)(cid:91)
Capital expenditure 

(cid:36)(cid:71)(cid:68)(cid:83)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
The new comparator group of companies used for the 
purpose of comparing TSR performance in relation to  
the LTIP, adopted by the Remuneration Committee on  
1 February 2006 and replacing the previous comparator 
group comprising companies constituting the FTSE 
Worldwide Mining Index (excluding precious metals) 

(cid:36)(cid:42)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
The annual general meeting of the Company which is 
scheduled to be held at 3 pm, UK time, on 1 August 2013

(cid:36)(cid:40)(cid:3)
(cid:35)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)

AIDS 
(cid:35)(cid:69)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:43)(cid:79)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:71)(cid:423)(cid:69)(cid:75)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:53)(cid:91)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:71)(cid:2)

(cid:36)(cid:79)(cid:88)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
The aluminium business of the Group, comprising of its fully 
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:87)(cid:90)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:87)(cid:79)(cid:2)
smelting operations in India, and trading through the Bharat 
Aluminium Company Limited and VAL, companies 
incorporated in India 

Articles of Association 
The articles of association of Vedanta Resources plc

(cid:36)(cid:87)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2) 
to the equity shareholders of Vedanta Resources plc

(cid:36)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:38)(cid:50)
(cid:35)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
in United States 

(cid:37)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)(cid:3)
Bharat Aluminium Company Limited, a company 
incorporated in India

(cid:37)(cid:48)(cid:48)
Black Mountain Mining Pty

(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)
The Board of Directors of the Company 

(cid:37)(cid:82)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
The committees reporting to the Board: Audit, 
Remuneration, Nominations, and Sustainability,  
each with its own terms of reference 

(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
The Aluminium Business, the Copper Business, the  
Zinc, lead, silver, Iron ore, Power and Oil and Gas  
Business together 

(cid:38)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)
Cairn India Limited and its subsidiaries

(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:55)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)
(cid:37)(cid:87)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)

(cid:38)(cid:40)(cid:50)(cid:3)
(cid:37)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:2)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:49)(cid:427)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:2)

(cid:38)(cid:44)(cid:44)(cid:3)
Confederation of Indian Industries 

(cid:38)(cid:47)(cid:61)(cid:54)(cid:3)
Chanderiya lead and zinc smelter 

(cid:38)(cid:50)(cid:21)(cid:3)
Carbon dioxide 

(cid:38)(cid:48)(cid:55)(cid:3)
Copper Mines of Tasmania Pty Limited, a company 
incorporated in Australia 

(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:85)(cid:83)(cid:82)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:71)(cid:72)(cid:3)
The UK Corporate Governance Code published by the 
Financial Reporting Council in June 2010

(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:57)(cid:72)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:3)
Vedanta Resources plc

(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
Auditor’s Report on the individual Company Financial 
Statements to the members of Vedanta Resources plc

(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)
US$1,250 million 5.5% guaranteed convertible bonds due 
2016, issued by a wholly owned subsidiary of the Company, 
Vedanta Resource Jersey Limited (‘VRJL’) and guaranteed 
by the Company, the proceeds of which are to be applied  
for to support its organic growth pipeline, to increase its 
ownership interest in its subsidiaries and for general 
corporate purposes

US$883 million 4.0% guaranteed convertible bonds due 
2017, issued by a wholly owned subsidiary of the Company, 
(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:44)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:71)(cid:91)(cid:2)(cid:43)(cid:43)(cid:2)(cid:46)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:10)(cid:109)(cid:56)(cid:52)(cid:44)(cid:46)(cid:15)(cid:43)(cid:43)(cid:110)(cid:11)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
guaranteed by the Company, the proceeds of which are to 
(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
general corporate purposes

US$500 million 4.0% guaranteed convertible bonds due 
2014, issued by a subsidiary of the Company, Sterlite 
Industries (India) Limited (‘SIIL’), the proceeds of which are 
to be applied to the expansion of the copper business, 
acquisition of complementary businesses outside of India 
and any other permissible purpose under, and in compliance 
with, applicable laws and regulations in India, including the 
(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:68)(cid:81)(cid:84)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:87)(cid:78)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2) 
the RBI

194  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)
STATEMENTS

ADDITIONAL
(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)
INFORMATION

(cid:42)(cid:47)(cid:50)(cid:54)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:60)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:39)(cid:40)(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:54)

US$500 million 5.0% guaranteed convertible bonds due 
2014, issued by a subsidiary of the Company, Sesa Goa 
Limited (‘Sesa’), the proceeds of which are to be applied for 
to expand the issuer’s mining operations, for exploration 
for new resources, and to further develop its pig iron and 
metallurgical coke operation 

(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:37)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)
The copper business of the Group, comprising: 
(cid:113)(cid:2) (cid:67)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:89)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:82)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:2)

plants in India, trading through Sterlite Industries (India) 
Limited, a company incorporated in India; 

(cid:113)(cid:2) one copper mine in Australia, trading through Copper 

Mines of Tasmania Pty Limited, a company incorporated 
in Australia; and 

(cid:113)(cid:2) an integrated operation in Zambia consisting of three 
mines, a leaching plant and a smelter, trading through 
Konkola Copper Mines PLC, a company incorporated  
in Zambia 

(cid:38)(cid:53)(cid:40)(cid:51)(cid:3)
Corporate responsibility for environmental protection 

(cid:38)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:18)(cid:79)(cid:69)
US cents per pound 

(cid:38)(cid:53)(cid:53)(cid:44)(cid:3)
Central Road Research Institute 

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)
interest on convertible bonds, unwinding of discount on 
(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2) 
less investment revenue 

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
EBITDA Margin excluding EBITDA and turnover from 
custom smelting of Copper India, Copper Zambia and  
Zinc India businesses

(cid:40)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
The economic holdings/interest are derived by combining 
the Group’s direct and indirect shareholdings in the 
operating companies. The Group’s Economic Holdings/
(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:35)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2) 
net assets are determined in the consolidated accounts 

(cid:40)(cid:9)(cid:50)(cid:43)(cid:54)(cid:36)(cid:54)(cid:3)
Environment and occupational health and safety 
assessment standards 

(cid:40)(cid:9)(cid:50)(cid:43)(cid:54)(cid:3)
Environment and occupational health and safety 
management system

(cid:40)(cid:51)(cid:54)
Earnings per ordinary share

(cid:38)(cid:53)(cid:44)(cid:54)(cid:44)(cid:47)
CRISIL Limited is a rating agency incorporated in India

(cid:40)(cid:54)(cid:50)(cid:51)
Employee share option plan

(cid:38)(cid:54)(cid:53)(cid:3)
Corporate social responsibility 

(cid:40)(cid:54)(cid:51)
Electrostatic precipitator

(cid:38)(cid:55)(cid:38)(cid:3)
Cost to company, the basic remuneration of executives in 
(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:73)(cid:73)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:423)(cid:73)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:85)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
basic pay, pension contributions and allowances 

(cid:38)(cid:60)(cid:3)
Calendar year 

Deferred Shares 
Deferred shares of £1.00 each in the Company 

DGMS 
Director General of Mine Safety in the Government of India 

Directors 
The Directors of the Company 

(cid:39)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:54)(cid:7)(cid:3)
United States dollars, the currency of the United States  
of America 

DRs 
Depositary receipts of 10 US cents, issuable in relation  
to the $725 million 4.6% guaranteed convertible bonds  
due 2026 

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)
Earnings before interest, taxation, depreciation, goodwill 
amortisation/impairment and special items 

(cid:40)(cid:37)(cid:44)(cid:55)(cid:39)(cid:36)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
EBITDA as a percentage of turnover

(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:72)
The Executive Committee to whom the Board has 
delegated operational management. It comprises of  
the Executive Directors and the senior management  
of the Group

(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
The Executive Directors of the Company

(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)
Capital expenditure that increases the Group’s operating 
capacity

(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:81)(cid:78)(cid:75)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:84)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
in the Independent Auditor’s Report to the members of 
Vedanta Resources plc

(cid:41)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:90)
(cid:37)(cid:67)(cid:85)(cid:74)(cid:2)(cid:425)(cid:81)(cid:89)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:83)(cid:87)(cid:75)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)
capitalised), taxation, Sustaining Capital Expenditure and 
working capital movements

FY
Financial year i.e. April to March

(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:56)(cid:46)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:36)(cid:36)(cid:51)
Generally Accepted Accounting Principles, the common set 
of accounting principles, standards and procedures that 
(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:75)(cid:78)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)
respective local territories

195  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued

GDP
Gross domestic product

KDMP
(cid:45)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:81)(cid:78)(cid:67)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:82)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:76)(cid:71)(cid:69)(cid:86)

(cid:42)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Net Debt as a percentage of Capital Employed

GJ
(cid:41)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:2)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:78)(cid:71)

(cid:46)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:46)(cid:53)(cid:36)(cid:86)
(cid:40)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:79)(cid:87)(cid:80)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:69)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)
goals for the purpose of awarding bonuses, thereby linking 
individual performance to corporate performance

(cid:42)(cid:53)(cid:48)(cid:38)
Group Risk Management Committee

KLD
Kilo litres per day

(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
The Government of the Republic of India

KPIs
Key performance indicators

(cid:42)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)

Kwh
(cid:45)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:15)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)

Group
The Company and its subsidiary undertakings and, where 
appropriate, its associate undertaking

(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:424)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
Finance costs before capitalisation of borrowing costs

(cid:43)(cid:54)(cid:40)
Health, safety and environment

(cid:43)(cid:61)(cid:47)
Hindustan Zinc Limited, a company incorporated in India

IAS
International Accounting Standards

(cid:44)(cid:38)(cid:48)(cid:48)
International Council on Mining and Metals

(cid:44)(cid:41)(cid:53)(cid:44)(cid:38)
IFRS Interpretations Committee (formerly known as the 
International Financial Reporting Interpretations 
Committee)

IFRS
International Financial Reporting Standards

INR 
Indian rupees 

(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)
(cid:39)(cid:36)(cid:43)(cid:54)(cid:38)(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)

ISO 9001
An international quality management system standard 
published by the International Organisation for 
Standardisation

ISO 14001
An international environmental management system 
standard published by the International Organisation  
for Standardisation

(cid:46)(cid:38)(cid:48)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:46)(cid:82)(cid:81)(cid:78)(cid:82)(cid:79)(cid:68)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:83)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)
Konkola Copper Mines PLC, a company incorporated  
in Zambia

(cid:46)(cid:90)(cid:75)(cid:18)(cid:71)
(cid:45)(cid:75)(cid:78)(cid:81)(cid:15)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:91)

(cid:47)(cid:44)(cid:37)(cid:50)(cid:53)
(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:36)(cid:67)(cid:80)(cid:77)(cid:2)(cid:49)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:52)(cid:67)(cid:86)(cid:71)

(cid:47)(cid:44)(cid:38)
Life Insurance Corporation

(cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:51)(cid:50)(cid:3)(cid:11)(cid:44)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:51)(cid:88)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:50)(cid:423)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:12)
The listing of the Company’s ordinary shares on the London 
Stock Exchange on 10 December 2003

(cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
The listing particulars dated 5 December 2003 issued by 
the Company in connection with its Listing or revised  
(cid:78)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:423)(cid:78)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:19)

(cid:47)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:53)(cid:88)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
The listing rules of the Financial Services Authority, with 
which companies with securities that are listed in the UK 
must comply

(cid:47)(cid:48)(cid:40)
London Metals Exchange

(cid:47)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)
London Stock Exchange plc

(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:77)(cid:88)(cid:85)(cid:92)
(cid:35)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:69)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:17)(cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:69)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:17)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:2) 
to remain away from his/her work beyond the day  
of the accident

(cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:41)(cid:53)
(cid:46)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:83)(cid:87)(cid:71)(cid:80)(cid:69)(cid:91)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:28)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:80)(cid:87)(cid:79)(cid:68)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:75)(cid:79)(cid:71)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:84)(cid:75)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:75)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:89)(cid:81)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:70)

(cid:47)(cid:55)(cid:44)(cid:51)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:56)(cid:71)(cid:70)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:85)(cid:81)(cid:87)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)
(cid:46)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:54)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:50)(cid:78)(cid:67)(cid:80)

(cid:48)(cid:36)(cid:47)(cid:38)(cid:50)
The Madras Aluminium Company Limited, a company 
incorporated in India

(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:48)(cid:36)(cid:54)(cid:111)(cid:12)
The function through which the Group’s internal audit 
activities are managed

196  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)
STATEMENTS

ADDITIONAL
(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)
INFORMATION

(cid:42)(cid:47)(cid:50)(cid:54)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:60)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:39)(cid:40)(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:54)

(cid:48)(cid:36)(cid:55)
Minimum alternative tax

MIS
Management information system

(cid:48)(cid:50)(cid:40)(cid:41)
The Ministry of Environment & Forests of the Government 
of the Republic of India

(cid:80)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:81)(cid:81)(cid:72)(cid:86)
Metric tonnes

MU
million Units

MW
Megawatts of electrical power

(cid:49)(cid:38)(cid:38)(cid:37)(cid:48)
National Council of Cement and Building Materials

(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:69)(cid:87)(cid:12)(cid:18)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)
(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:68)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:88)(cid:67)(cid:78)(cid:87)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:76)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:43)(cid:35)(cid:53)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:21)(cid:27)(cid:14)(cid:2)
cash and cash equivalents and liquid investments

NGO
(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:73)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:73)(cid:67)(cid:80)(cid:75)(cid:85)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)

NIHL
Noise induced hearing loss

(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:48)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:39)(cid:90)(cid:71)(cid:69)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:84)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:67)(cid:80)(cid:91)

OHSAS 18001
Occupational Health and Safety Assessment Series 
(standards for occupational health and safety management 
systems)

(cid:50)(cid:76)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:69)(cid:88)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
The Group’s subsidiary, Cairn India Limited is involved in  
the business of exploration, development and production 
of oil and gas

(cid:50)(cid:85)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
Ordinary shares of 10 US cents each in the Company

Provident Fund 
(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)

(cid:51)(cid:54)(cid:38)
A ‘production sharing contract’ by which the Government 
of India grants a license to a company or consortium of 
companies (the ‘Contractor’) to explore for and produce 
(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:74)(cid:91)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:2)
(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:81)(cid:70)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:81)(cid:84)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)
respect of such activities and a mechanism to ensure an 
(cid:67)(cid:82)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:82)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:10)(cid:75)(cid:72)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:11)(cid:2)
between the Government and the Contractor

(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:92)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
Water released during mining or processing and then used 
in operational activities 

(cid:53)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:75)(cid:76)(cid:83)(cid:3)(cid:36)(cid:74)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
The agreement dated 5 December 2003 and subsequently 
amended in December 2011 between the Company, Volcan 
Investments Limited and members of the Agarwal family 
that regulates the ongoing relationship between them, the 
principal purpose of which is to ensure that the Group is 
capable of carrying on business independently of Volcan, 
the Agarwal family and their associates 

(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:53)(cid:50)(cid:38)(cid:40)(cid:3)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
(cid:67)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:37)(cid:67)(cid:82)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
Employed 

(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
The Vedanta Resources Share Reward Plan, a closed plan 
approved by shareholders on Listing in December 2003 and 
adopted for the purpose of rewarding employees who 
contributed to the Company’s development and growth 
over the period leading up to Listing in December 2003 

RO 
Reverse osmosis 

SA 8000 
Standard for Social Accountability based on international 
workplace norms in the International Labour Organisation 
(‘ILO’) conventions and the UN’s Universal Declaration of 
Human Rights and the Convention on Rights of the Child 

(cid:50)(cid:49)(cid:42)(cid:38)
Oil and Natural Gas Corporation Limited, a company 
incorporated in India

(cid:54)(cid:72)(cid:81)(cid:76)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
For the purpose of the remuneration report, the key 
operational and functional heads within the Group 

(cid:51)(cid:37)(cid:55)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)

(cid:51)(cid:41)(cid:38)
(cid:50)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:425)(cid:87)(cid:81)(cid:84)(cid:81)(cid:69)(cid:67)(cid:84)(cid:68)(cid:81)(cid:80)(cid:85)

(cid:51)(cid:43)(cid:38)
Primary health centre

(cid:51)(cid:51)(cid:40)(cid:3)
Personal protective equipment 

Sesa Goa or Sesa
Sesa Goa Limited, a company incorporated in India engaged 
in the business of mining iron ore 

(cid:54)(cid:40)(cid:58)(cid:55)(cid:3)
(cid:53)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:39)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:81)(cid:91)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:57)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:54)(cid:84)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:88)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)
plan for Sterlite senior management 

(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
The Vedanta Resources Share Option Plan, a closed plan 
approved by shareholders on Listing in December 2003 and 
(cid:67)(cid:70)(cid:81)(cid:82)(cid:86)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:90)(cid:75)(cid:79)(cid:87)(cid:79)(cid:2)(cid:425)(cid:71)(cid:90)(cid:75)(cid:68)(cid:75)(cid:78)(cid:75)(cid:86)(cid:91)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:85)(cid:75)(cid:73)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:88)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:15)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:2)

197  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

(cid:42)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:424)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)continued

SHGs 
Self help groups 

SID 
Senior Independent Director 

SO2 
Sulphur dioxide 

(cid:54)(cid:37)(cid:56)(cid:3)
Strategic Business Unit 

(cid:54)(cid:55)(cid:47)(cid:3)
Sterlite Technologies Limited, a company incorporated  
in India 

(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:86)(cid:3)
Items which derive from events and transactions that need 
to be disclosed separately by virtue of their size or nature 

SPM 
Suspended particulate matter. Fine dust particles 
suspended in air 

(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:15)(cid:3)(cid:42)(cid:37)(cid:51)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:126)(cid:3)
The currency of the United Kingdom 

Sterlite
Sterlite Industries (India) Limited, a company incorporated 
in India 

(cid:54)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:74)(cid:92)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:80)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:110)(cid:54)(cid:40)(cid:47)(cid:111)(cid:12)(cid:3)
Sterlite Energy Limited, a company incorporated in India 

Superannuation Fund 
(cid:35)(cid:2)(cid:70)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:75)(cid:68)(cid:87)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:84)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:82)(cid:71)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:80)(cid:71)(cid:423)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:84)(cid:77)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)

(cid:54)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)
Capital expenditure to maintain the Group’s operating 
capacity 

(cid:55)(cid:38)(cid:48)(cid:3)
Thalanga Copper Mines Pty Limited, a company 
incorporated in Australia 

(cid:55)(cid:38)(cid:18)(cid:53)(cid:38)(cid:3)
(cid:54)(cid:84)(cid:71)(cid:67)(cid:86)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:17)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:87)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2) 
(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:79)(cid:71)(cid:78)(cid:86)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:423)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:2)

(cid:55)(cid:42)(cid:54)(cid:3)
Tail gas scrubber 

(cid:55)(cid:42)(cid:55)(cid:3)
Tail gas treatment 

(cid:55)(cid:47)(cid:51)
Tail Leaching Plan

tpa
Metric tonnes per annum 

(cid:55)(cid:51)(cid:48)(cid:3)
Tonne per month 

(cid:55)(cid:54)(cid:51)(cid:47)
Talwandi Sabo Power Limited, a company incorporated  
in India

(cid:55)(cid:54)(cid:53)(cid:3)
Total shareholder return, being the movement in the 
Company’s share price plus reinvested dividends 

(cid:55)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:69)(cid:88)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)
The guidance sets out best practice on internal control  
for UK listed companies and provides additional guidance  
in applying certain sections of the UK Corporate 
Governance Code 

(cid:55)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:3)
Twin Star Holdings Limited, a company incorporated  
in Mauritius

(cid:55)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:42)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:83)(cid:3)
Twin Star and its subsidiaries and associated undertaking 

(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:40)(cid:51)(cid:54)(cid:3)
Underlying earnings per ordinary share 

(cid:56)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:424)(cid:87)(cid:3)
(cid:50)(cid:84)(cid:81)(cid:423)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:91)(cid:71)(cid:67)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:72)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:69)(cid:77)(cid:2)(cid:85)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)
(cid:73)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:78)(cid:81)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:75)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:67)(cid:90)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:80)(cid:81)(cid:80)(cid:15)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:81)(cid:78)(cid:78)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)
(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)

US cents 
United States cents 

VAL 
Vedanta Aluminium Limited, a company incorporated  
in India 

VFD 
Variable frequency drive 

VFJL 
Vedanta Finance (Jersey) Limited, a company incorporated 
in Jersey 

(cid:57)(cid:42)(cid:38)(cid:37)
Vizag General Cargo Berth Private Limited, a company 
incorporated in India

Volcan
Volcan Investments Limited, a company incorporated in  
the Bahamas 

(cid:57)(cid:53)(cid:38)(cid:47)(cid:3)
Vedanta Resources Cyprus Limited, a company 
incorporated in Cyprus 

VRFL 
Vedanta Resources Finance Limited, a company 
incorporated in the United Kingdom 

VRHL 
Vedanta Resources Holdings Limited, a company 
incorporated in the United Kingdom 

VSS 
Vertical Stud Söderberg

198  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

STRATEGIC 
REPORT

CORPORATE
GOVERNANCE 
REPORT

FINANCIAL
(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:36)(cid:49)(cid:38)(cid:44)(cid:36)(cid:47)
(cid:54)(cid:55)(cid:36)(cid:55)(cid:40)(cid:48)(cid:40)(cid:49)(cid:55)(cid:54)
STATEMENTS

ADDITIONAL
(cid:36)(cid:39)(cid:39)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:36)(cid:47)
(cid:44)(cid:49)(cid:41)(cid:50)(cid:53)(cid:48)(cid:36)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)
INFORMATION

(cid:42)(cid:47)(cid:50)(cid:54)(cid:54)(cid:36)(cid:53)(cid:60)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)(cid:3)(cid:39)(cid:40)(cid:41)(cid:44)(cid:49)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:50)(cid:49)(cid:54)

(cid:58)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:56)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:54)(cid:81)(cid:86)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:77)(cid:71)(cid:15)(cid:87)(cid:82)(cid:2)(cid:89)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)
used for the operation’s primary activities; primary 
activities are those in which the operation engages  
to produce its product 

(cid:58)(cid:37)(cid:38)(cid:54)(cid:39)(cid:3)
World Business Council for Sustainable Development 

(cid:61)(cid:38)(cid:44)(cid:3)
Zambia Copper Investment Limited, a company 
incorporated in Bermuda 

(cid:61)(cid:38)(cid:38)(cid:48)(cid:3)
ZCCM Investments Holdings plc, a company incorporated 
in Zambia 

(cid:61)(cid:53)(cid:36)
Zambia Revenue Authority

199  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

vedantaresources.com

2013

2012

3,924
297,583,010

3,583
296,908,045

Shareholders %

Shares %

2013

56.32
14.35
19.09
7.31
2.27
0.66

2012

56.80
13.34
18.45
7.76
3.57
0.08

2013

0.18
0.14
0.77
3.34
7.45
88.12

2012

0.16
0.12
0.70
3.27
29.96
65.79

100.00

100.00

100.00

100.00

The Registrar can also arrange for the dividend to be paid 
directly into a shareholder’s UK bank account. To take 
advantage of this facility, please contact Computershare 
who will provide a Dividend Mandate Form. Please complete 
and return the form to the Registrar by 15 July 2013. This 
arrangement is only available in respect of dividends paid in 
UK pounds sterling. Consequently, you may only take 
advantage of this arrangement if you have also completed a 
Currency Election Form and returned it to the Registrar by 
15 July 2013. If you have already completed and returned a 
Currency Election Form and/or a Dividend Mandate Form, 
you need take no further action. Currency election and 
dividend mandate forms are also available online through 
the Investor Centre service www.investorcentre.co.uk.

Financial calendar
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:39)(cid:90)(cid:15)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)
Record date 
(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:82)(cid:67)(cid:91)(cid:67)(cid:68)(cid:78)(cid:71)(cid:2)

(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:44)(cid:87)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)
12 July 2013
(cid:26)(cid:2)(cid:35)(cid:87)(cid:73)(cid:87)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)

Other dates 
Annual General Meeting 
2013 half year results announced 

1 August 2013
November 2013

(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)

Shareholder Interests as at 31 March 2013

Number of shareholders:
Number of shares in issue:

(cid:37)(cid:92)(cid:3)(cid:54)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)

500 and under
501 to 1,000
1,001 to 10,000
10,001 to 100,000
100,001 to 1,000,000
Over 1,000,000

(cid:36)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:42)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
The AGM will be held on 1 August 2013 at 3 pm. The Notice 
of Meeting and the Form of Proxy are enclosed with  
this Report.

(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:72)
The Company’s Half Year and Annual Reports and  
results announcements are available on the website at  
www.vedantaresources.com. Shareholders can also access 
the latest information about the Company and press 
announcements as they are released, together with details 
of future events and who to contact for further information.

(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:85)
For information about the AGM, shareholdings and 
dividends and to report changes in personal details, 
shareholders should contact:

(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:47)(cid:38)
The Pavilions
Bridgwater Road
Bristol
BS99 6ZZ
United Kingdom

Telephone:  +44 (0) 870 707 1388
Email: 

web.queries@computershare.co.uk

(cid:37)(cid:81)(cid:79)(cid:82)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:67)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:84)(cid:81)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:67)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:85)(cid:71)(cid:78)(cid:72)(cid:15)(cid:85)(cid:71)(cid:84)(cid:88)(cid:75)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:89)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:71)(cid:14)(cid:2)
Investor Centre, through which you can view your share 
balance, change your address, view your dividend payment 
and tax information and update your payment instructions. 
For further information, visit www.investorcentre.co.uk.

(cid:38)(cid:88)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Shareholders wishing to receive their dividend in UK pounds 
sterling should complete and return to the Registrar a 
Currency Election Form. In order for the Currency Option 
(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:38)(cid:75)(cid:88)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:47)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:422)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:75)(cid:88)(cid:71)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:78)(cid:2)
dividend, the completed forms must be received by the 
Registrar by 15 July 2013.

200  Vedanta Resources plc  Annual Report and Accounts 2013

 
 
 
Investor Relations
For investor enquiries, please contact:

(cid:48)(cid:85)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:75)(cid:90)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:77)(cid:68)(cid:77)
Senior Vice President, Investor Relations 
Vedanta Resources plc
16 Berkeley Street
London W1J 8DZ
Telephone:  +44 (0) 20 7659 4732 (London)

Email: 

+91 22 6646 1531 (Mumbai)
ir@vedanta.co.in

(cid:53)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:428)(cid:70)(cid:72)
Vedanta Resources plc
2nd Floor
Vintners Place
68 Upper Thames Street
London EC4V 3BJ

Company Secretary
Deepak Kumar

(cid:43)(cid:72)(cid:68)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:428)(cid:70)(cid:72)
16 Berkeley Street
London W1J 8DZ
Telephone:  +44 (0)20 7499 5900
+44 (0)20 7491 8440
Fax: 

Registered number
4740415

(cid:36)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
Deloitte LLP
2 New Street Square
London EC4A 3BZ

Solicitors
Ashurst LLP
Broadwalk House
5 Appold Street
London EC2A 2HA

(cid:46)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:79)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:57)(cid:67)(cid:86)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:46)(cid:46)(cid:50)
99 Bishopsgate
London EC2M 3XF

(cid:38)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:90)(cid:68)(cid:85)(cid:71)(cid:16)(cid:79)(cid:82)(cid:82)(cid:78)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:70)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:86)(cid:75)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:71)(cid:2)(cid:111)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:112)(cid:16)(cid:2)(cid:43)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:90)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:423)(cid:71)(cid:70)(cid:2)
by the use of words such as “expects”, “anticipates”, “intends”, “plans”, “predicts”, “assurance”, “assumes”, “aim”, “hope”, “risk”, “estimates”, 
“believes”, “seeks”, “may”, “should” or “will” or the negative thereof or other similar expressions that are predictive or indicative of future events. 
(cid:35)(cid:78)(cid:78)(cid:122)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:86)(cid:81)(cid:84)(cid:75)(cid:69)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:72)(cid:67)(cid:69)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:69)(cid:78)(cid:87)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:89)(cid:75)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:2)(cid:78)(cid:75)(cid:79)(cid:75)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:81)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:73)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)
(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:71)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:84)(cid:80)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:14)(cid:2)(cid:67)(cid:79)(cid:81)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:84)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:71)(cid:2)(cid:41)(cid:84)(cid:81)(cid:87)(cid:82)(cid:110)(cid:85)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:81)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:423)(cid:80)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:82)(cid:81)(cid:85)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:14)(cid:2)(cid:73)(cid:84)(cid:81)(cid:89)(cid:86)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:84)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:73)(cid:91)(cid:14)(cid:2)
prospects, dividend policy and the industries in which the Group operates, are forward-looking statements. 
Forward–looking statements, by their nature, involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, many of which are outside the 
control of the Group and its Directors, which may cause the actual results, performance, achievements, dividends of the Group or industry results 
(cid:86)(cid:81)(cid:122)(cid:68)(cid:71)(cid:2)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:84)(cid:75)(cid:67)(cid:78)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:422)(cid:71)(cid:84)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:72)(cid:84)(cid:81)(cid:79)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:69)(cid:74)(cid:75)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:75)(cid:79)(cid:82)(cid:78)(cid:75)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:68)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:16)(cid:2)(cid:54)(cid:74)(cid:71)(cid:2)
forward-looking statements contained in this document speak only as of the date of this document. As such, forward-looking statements are 
(cid:80)(cid:81)(cid:122)(cid:73)(cid:87)(cid:67)(cid:84)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:71)(cid:71)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:71)(cid:84)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:16)
Except as required by applicable regulations or by law, the Group does not undertake to publicly update any forward-looking statement whether 
(cid:67)(cid:85)(cid:122)(cid:67)(cid:122)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:87)(cid:78)(cid:86)(cid:2)(cid:81)(cid:72)(cid:2)(cid:80)(cid:71)(cid:89)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:79)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:84)(cid:71)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:70)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:84)(cid:71)(cid:85)(cid:85)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:70)(cid:75)(cid:85)(cid:69)(cid:78)(cid:67)(cid:75)(cid:79)(cid:85)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:81)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:73)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:87)(cid:80)(cid:70)(cid:71)(cid:84)(cid:86)(cid:67)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:78)(cid:71)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:2)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:78)(cid:75)(cid:69)(cid:78)(cid:91)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:88)(cid:75)(cid:85)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:86)(cid:81)(cid:122)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:122)(cid:72)(cid:81)(cid:84)(cid:89)(cid:67)(cid:84)(cid:70)(cid:15)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:75)(cid:80)(cid:73)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:86)(cid:67)(cid:75)(cid:80)(cid:71)(cid:70)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:86)(cid:74)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:70)(cid:81)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:86)(cid:81)(cid:2)(cid:84)(cid:71)(cid:425)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:75)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:71)(cid:90)(cid:82)(cid:71)(cid:69)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:84)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:69)(cid:74)(cid:67)(cid:80)(cid:73)(cid:71)(cid:2)(cid:75)(cid:80)(cid:2)(cid:71)(cid:88)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:14)(cid:2)(cid:69)(cid:81)(cid:80)(cid:70)(cid:75)(cid:86)(cid:75)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:2)
(cid:81)(cid:84)(cid:122)(cid:69)(cid:75)(cid:84)(cid:69)(cid:87)(cid:79)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:80)(cid:69)(cid:71)(cid:85)(cid:2)(cid:81)(cid:80)(cid:2)(cid:89)(cid:74)(cid:75)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:67)(cid:80)(cid:91)(cid:2)(cid:85)(cid:87)(cid:69)(cid:74)(cid:2)(cid:85)(cid:86)(cid:67)(cid:86)(cid:71)(cid:79)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:2)(cid:75)(cid:85)(cid:2)(cid:68)(cid:67)(cid:85)(cid:71)(cid:70)(cid:16)

Vedanta Resources plc  (cid:35)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:67)(cid:78)(cid:2)(cid:52)(cid:71)(cid:82)(cid:81)(cid:84)(cid:86)(cid:2)(cid:8)(cid:2)(cid:35)(cid:69)(cid:69)(cid:81)(cid:87)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:2)(cid:20)(cid:18)(cid:19)(cid:21)

 
 
V

e

d

a

n

t

a

R

e

s

o

u

r

c

e

s

p

l

c

A

n

n

u

a

l

R

e

p

o

r

t

a

n

d

A

c

c

o

u

n

t

s

2

0

1

3

Vedanta Resources plc  
5th Floor, 16 Berkeley Street
London W1J 3DZ
Tel:   +44 (0)20 7499 5900
Fax:   +44 (0)20 7491 8440

vedantaresources.com