accesso Technology Group
Annual Report 2019

Plain-text annual report

Registered number 03959429              accesso Technology Group plc                2019 Annual report and financial statements   accesso Technology Group plc  Contents of the consolidated financial statements  for the financial year ended 31 December 2019  Company information  Introduction and key highlights  Chief Executive’s statement  The Board of directors  Strategic report  Directors’ remuneration report  Report of the directors  Corporate governance report  Statement of Directors’ responsibilities in respect of the annual report and the financial statements  Report of the independent auditor to the members of accesso Technology Group plc  Consolidated statement of comprehensive income  Consolidated statement of financial position  Company statement of financial position  Consolidated statement of cash flow  Company statement of cash flow  Consolidated statement of changes in equity  Company statement of changes in equity  Notes to the consolidated financial statements  Page  2  3  5  17  19  22  35  39  43  44  50  51  52  53  54  55  56  57                                                                                              accesso Technology Group plc  Company information  for the financial year ended 31 December 2019  Directors:  Secretary:  Registered office:  Bill Russell, Non‐Executive Chairman   Andy Malpass, Non‐Executive Director  David Gammon, Non‐Executive Director  John Alder, Executive  Karen Slatford, Senior Independent Director  Steve Brown, Executive  Tom Burnet, Non‐Executive Director  Martha Bruce  Bruce Wallace Associates Limited  118 Pall Mall  London  SW1Y 5ED  Unit 5, The Pavilions   Ruscombe Park  Twyford  Berkshire  RG10 9NN  Registered number:  03959429 (England and Wales)  Auditor:  Banker:  KPMG LLP  Two Forbury Place  33 Forbury Road  Reading  RG1 3AD  Lloyds Bank plc  The Atrium  Davidson House  Forbury Square  Reading  Berkshire  RG1 3EU   2 accesso Technology Group plc  Introduction and key highlights  for the financial year ended 31 December 2019  Financial highlights         Revenue of $117.2m (2018: $118.7m) was below previous guidance due to lower than anticipated new customer wins and a reduction in non‐repeatable revenue recognized in the year. o Repeatable revenues (1)  in constant currency (9) grew 10.8% to $95.5m which represents 81.5% of total revenue, continuing trend of overall revenue mix improvement. o Non‐repeatable  (1)  in constant currency  (9) revenue reduced by 30.0% to $18.3m (2018: $26.3m) driven by a single material licence fee recognized in 2018 and an expected reduction in professional services revenue Cash EBITDA (8), now the Group’s principal operating metric, decreased to $7.1m (2018: $13.7m) reflecting reduced revenue and continued investment in product development and systems integration along with higher overheads. Net cash $0.4m (4) (2018: $0.5m) with current facility extended by 12 months to March 2022. Adjusted EBITDA (2) $28.2m (2018: $34.8m (6)) Adjusted basic EPS (3)  30.78 cents per share (2018: 66.27 cents per share (7)), basic loss per share of (184.26) cents per share (2018: Earnings of 1.38 cents per share (7)) Statutory loss before tax $57.6m (2018: profit $4.2m(5 & 7)) principally reflecting non‐cash asset impairment charge of $53.6m against the carrying value of goodwill, acquired intangibles and development costs related to the 2017 acquisitions of The Experience EngineTM (TE2) and Ingresso. Operational and strategic highlights   Significant progress made on product development and integration at a cost marginally better than the predicted range at $33.5m (2018: $29.4m) of which $22.0m was capitalised (2018:  $21.1m).  Major multi‐product reference installation now complete, increasing scalability of product offering and validating the potential value in the Group’s multi‐product strategy Record performance from eCommerce ticketing and virtual queuing products with overall eCommerce ticket volume up by 14% and virtual queuing revenue showing growth of 15.3% year‐on‐year on a constant currency basis (9). Implemented a total of 99 new customer venues within our Ticketing & Distribution segment, including 19 cross‐sell deployments Integration of Ingresso with all accesso product lines now in place. 42 supply partners and 15 distribution partners also added including Google Reserve and TripAdvisor TE2 Marketplace product development completed, serving as a sales engine for clients to offer third party travel experiences through Ingresso Steve Brown, Founder of accesso, and prior Group COO and CEO reappointed CEO in January 2020 Cost efficiency measures have been implemented since the period end       Non‐cash asset impairment    $53.6m  impairment  recognized  relating  to  the  carrying  value  of  goodwill,  acquired  intangibles  and  development costs related to the 2017 acquisitions Statutory operating loss before tax adjusted to omit $53.6m of impairment charges was $2.7m (2018: profit of $5.3m (7)) Outlook and guidance  Our focus through 2020 will continue to be on building our recurring revenue base, further integration of our product  suite, and supporting our customers in what is undoubtedly an uncertain and challenging environment in the context of  the  COVID‐19  situation.    We  will  combine  all  this  with  a  keen  focus  on  operational  efficiency  to  ensure  that  we  are  concentrating our resources where they are most productive.   3 accesso Technology Group plc  Introduction and key highlights  for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Trading for the first two months of 2020 was in line with management’s expectations, taking into account typical seasonal  activity during the European and North American winter months. Beginning mid‐March, COVID‐19 is now significantly  impacting guest visitation across the majority of our customers and therefore accesso’s transactional based revenue.  The  Group has undertaken immediate cost savings measures including mandatory salary reductions across all US staff and  voluntary  salary  reductions  for  non‐US  based  staff,  elimination  of  discretionary  expenses  and  suspension  of  the  company’s matching contribution to the 401K program for US based staff. The objective of these measures is to offset  the anticipated revenue shortfall through May 2020.  Should the impacts from COVID‐19 extend if the outbreak continues  into the European and North American summers, an extension of these measures along with additional actions will be  required.  Given the extreme fluidity of this situation, and given the Group’s busiest trading period lies ahead, the Group  refrains from providing a definitive trading outlook for the current financial year at this time.   Commenting on the results, Steve Brown, Chief Executive Officer of accesso, said:   “Without  question,  2019  was  a  challenging  year  for  accesso  with  overall  results  falling  short  of  our  expectations.  Challenges were faced in realising the full potential of the Group’s product set and overheads increased disproportionately  to revenue growth.  Reassuringly, key  performance  metrics  showed positive momentum.  Transactional  revenues  continue  to  grow double‐ digit and now account for more than 80% of our total.  While overall performance fell short, the group realized strong  results in eCommerce transactional revenue and virtual queuing sales.   In rejoining accesso as CEO, I have come back to a company which is a technology leader in a market full of long‐term  opportunity. With customers now deploying multiple accesso solutions on an integrated basis and a lengthy company sale  process in the rear‐view mirror, I am generally optimistic about the future. We are now focused on delivering a clear  product  roadmap,  improving  operational  efficiencies,  continuing  to  reduce  costs  appropriately  and  renewing  our  emphasis on customer success to maximise the opportunity ahead.  We  will  continue  to  monitor  the  impact  of  COVID‐19  and  do  all  we  can  to  support  our  business,  its  people  and  our  customers at this time.”  Footnotes  (1) Repeatable revenue consists of transactional revenue such as a ticket sold by a customer or as a percent of revenue generated by a venue operator and recurring maintenance, support and platform revenue. Non‐repeatable revenue is revenue that occurs one‐time (e.g. up‐front licence fees) or is not repeatable based upon the current agreement (e.g. billable professional services hours) and is unlikely to be repeatable without additional successful sales execution by accesso ( See page 10).  (2) Adjusted  EBITDA  is  calculated  as  operating  profit  before  the  deduction  of  amortisation,  impairment  of  intangible  assets,  depreciation, acquisition costs, deferred and contingent payments, and costs related to share‐based payments (See page 13) (3) Adjusted basic earnings per share is calculated after adjusting operating profit for impairment of intangible assets, amortisation on acquired intangibles, deferred and contingent consideration linked to continued employment, acquisition and aborted sale expenses, finance charges relating to deferred and contingent liabilities and share‐based payments, net of tax at the effective rate for the period on the taxable adjusted items (see page 823) The 2018 profit before tax has been restated by $1.1m of additional charge in respect of deferred consideration (see page 101) (4) Net cash is calculated as cash and cash equivalents less borrowings (see page 97) (5) (6) Adjusted EBITDA for 2018 includes the operating lease cost for property of $1.5m, in 2019, Adjusted EBITDA has benefitted from an equivalent cost of $1.5m which has been recorded within depreciation and interest as required by IFRS 16 Leases (see page 98 for further details) Restated figures, refer to note 30.  Cash EBITDA is calculated as adjusted EBITDA less capitalised development costs paid in cash as per the consolidated cash flow statement.  Revenue metrics for the year ended 31 December 2019 have been prepared on a constant currency basis with the year ended 31 December 2018 to assist with assessing the underlying performance of the revenue streams. Average monthly rates from 2018 were used to translate the monthly 2019 results into a constant currency using the range of currencies as set out below: (7) (8) (9)  GBP sterling ‐ $1.27 ‐ $1.41 a. Euro ‐ $1.14 ‐ $1.23 b. Canadian dollars ‐ $0.74‐ $0.80 c. d. Australian dollar ‐ $0.71‐$0.79 e. Mexican pesos ‐ $0.05 ‐ $0.06 Brazilian real ‐ $0.24 – $0.31 f.  4 accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement   While 2019 was a challenging year on many fronts, accesso’s underlying foundation of innovative technology, world‐class  clients and a dedicated team of 500+ staff positions it to move forward with a revitalised approach and a keen focus on  restoring operating efficiency and long‐term strength.  Since returning at the end of January, I have been working hard  to  reacquaint  myself  with  the  business.  In  the  recent  weeks  it  has  been  refreshing  to  see  first‐hand  the  staff’s  deep  commitment as well as the continued support from our customers and shareholders.  The distraction of a protracted sale process and less than acceptable financial performance in 2019 should be considered  alongside many underlying accomplishments made in the year. Significant progress was made towards cross‐product  integration, as well as continued positive momentum in selling combined solutions in the marketplace and the broader  technological investment made towards the future.  These successes have been achieved in a market that is changing. To maintain our industry leadership, we need a keener  focus on our customers than ever before. Guest behaviours and preferences are developing and becoming more complex.  The increasing demand for digital interaction between operator and guest, combined with the need for operators to drive  higher  yields  from  those  interactions  means  the  quality  of  experience  they  provide  needs  to  improve.  This  is  both  a  challenge  and  an  opportunity  for  accesso.  We  are  responding  to  the  challenge  by  developing  a  more  adaptable  and  scalable platform, increasing our operational efficiency and ensuring our market‐leading products can enable the next  generation of digital guest experiences. In terms of the opportunity, these evolutions will bring an increased number of  customer touchpoints which in turn become revenue opportunities for accesso and operator alike.   Despite real progress in 2019, we have considerable work ahead to devise a clear, actionable product roadmap. Doing so  will allow us to further differentiate our offering and maintain the innovative, market‐leading position our customers  have come to expect from accesso. Hand in hand with the product strategy, the path forward must deliver growth, must  be operationally efficient, and must deliver quality results to the bottom line.  As we continue to invest in the opportunities presented by our Group product strategy, our near‐term reported growth  will be restricted. During that time, our progress will be more visible in customer adoption success, the growth in our  high‐quality transactional revenue stream, and our ability to drive Cash EBITDA growth. We’ll focus closely on this metric,  a measure showing our ability to drive efficiencies from the both the technology development and operational process  improvements we are making. These metrics are all lead‐indicators of the business we are building and will give a true  sense of our performance over years ahead.  During the past few weeks, I have often been asked why I chose to return to the business. The answer to that question is  quite simple. I believe in the technology, the talented team behind it, and their ability to deliver innovative market‐leading  solutions to our customers.   2019 in review  Financial Performance   During 2019 the Group’s financial performance was marginally below guidance given at the half year of $118‐$121m, or  $120‐123m  at  constant  currency  (using  the  average  monthly  rates  of  exchange  from  2018,  see  ranges  on  page  10).  Revenue was $117.2m or $119.5m in constant currency, representing an approximately flat result year‐over‐year. Despite  this  underperformance  at  the  reported  profit  and  revenue  level,  the  Group’s  transactional  revenue  stream  (virtual  queuing,  ticketing  and  eCommerce)  grew  $8.0m  in  constant  currency,  or  10.1%.  This  helped  the  Group’s  repeatable  revenue stream reach 81.7% of its total at constant currency, up from 74.2% last year. The increased proportion of higher  quality revenue in the Group’s overall mix gives us a robust foundation for future growth at top and bottom line.   Our 2019 adjusted EBITDA was impacted materially by our product integration plan and costs from expanded staffing  alongside lower than anticipated revenues, with adjusted EBITDA of $28.2m representing a year on year decline of 18.8%.  Going forward, the business will focus on Cash EBITDA which was $7.1m in 2019, a decline of 47.7% year‐on‐year.    5 accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  As required by accounting standards we conducted our annual impairment reviews of our goodwill and intangible assets  and concluded that impairment charges of $46.6m and of $7.0m were necessary against our TE2 goodwill and intangible  assets,  and  Ingresso  intangible  assets  respectively,  following  revised  management  forecasts.  These  included  more  cautious  growth  assumptions  reflecting  a  revenue  performance  in  those  businesses  that  was  below  management  expectations and increased discount rates as set out in our financial statements (see note 16). This resulted in a non‐cash  impairment charge of $53.6m to our reported administrative expenses which significantly impacted our operating loss of  $56.3m (2018: restated operating profit of $5.3m).   Accomplishments   Product integration  Despite the challenging environment faced by the Group, during 2019 significant technical development progress was  made to further enable cross‐product integration, including base product improvements and new efforts in innovation.    The success of these efforts is evidenced by the 2019 delivery of a cornerstone implementation in Australia with Village  Roadshow  Theme  Parks  (VRTP)  across  their  five  theme  parks  and  one  show  theatre.  This  remarkable  engagement  leverages 5 of accesso’s 6 technologies in the most integrated manner to date, including the unique guest experience  dimension  provided  by  TE2.    Demonstrating  the  value  of  a  full  cross‐platform  experience,  VRTP  utilises    the  accesso  Passport®  ticketing  suite  for  onsite  and  online  general  admission  ticketing,  the  accesso  ShoWare  box  office  ticketing  solution for assigned seating at their Australian Outback Spectacular, the Ingresso ticket distribution platform for third  party sales distribution, the accesso LoQueue SM virtual queuing suite for queue management and TE2 for guest identity  management and mobile app delivery. Referred to internally as EDGE (Enhanced Delivery of Guest Experiences), this was  a significant accomplishment requiring integration and coordination across the group in a highly collaborative fashion.  More broadly, we have also cross‐sold existing accesso products with improved precision and velocity.  Of the Group’s  99  new  ticketing  deployments  in  2019,  19  also  took  additional  accesso  solutions.  In  addition  to  the  six  VRTP  parks  leveraging the EDGE suite of solutions, nine further deployments utilised the accesso Passport ticketing suite & accesso  Siriusware solution, three utilised accesso Passport & accesso ShoWare ticketing suites and one TE2 & Sirusware. This  brings the total number of customers using the accesso Passport & accesso Siriusware solutions in tandem to 21.   The  continued growth in demand for combined solutions along with the evolving development of our ability to operate these  technologies alongside each other continues to validate and provide confidence in the types of assets that have been  acquired as well as the potential long‐term prospects from the Group’s integration strategy.   Stand‐alone success  Importantly,  our  efforts  to  provide  integration  optionality  to  customers  have  not  led  to  a  pause  in  our  regular  new  business activity for each of the unique products themselves.  In Ticketing, 43 new or expanded contracts were realised during 2019, with new customers including ITV Broadcasting  Limited,  Mount  Washington  Cog  Railway,  The  New  York  Botanical  Garden  and  George  Washington’s  Mount  Vernon,  among others. Renewals included agreements with several notable clients including Palace Entertainment, Washington  State Fair, and Legends OWO, LLC. The contract renewals reflect the ongoing momentum and client loyalty towards the  accesso product suite.   This activity, in combination with our integrated deployments, led to overall accesso Passport eCommerce ticket volumes  increasing by 14% to more than 55 million; ticket sales via mobile devices represented 54% of the total, outpacing desktop  sales for the first time. Crucial development work within accesso Passport was completed to allow for the migration of  dedicated hosting to Amazon Web Services setting the stage for continued globalized growth at scale.  Another major  development initiative was also completed for accesso Passport, preparing for a full transition to third‐party payment  processing to replace our legacy in‐house solution. This advancement will bring global access to over 100 card acquirers  across more than 190 countries, streamline access to alternative payment options such as Apple Pay and Google Pay  while also shifting to fully tokenized payments to enhance security and reduce sensitive data storage.  6     accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  After the period end accesso also signed a five‐year agreement with Ardent Leisure Ltd to deploy the accesso Passport at  its Dreamworld theme park, the largest in Australia, for services including both onsite and online ticketing.  Substantial product enhancements were completed for the accesso Siriusware solution during 2019 with the release of  Version 5.0.  This update transitions the system’s core control module to a web‐based platform replacing underlying  obsolete technology and incorporating a range of new features. The upgraded platform has been well received by existing  customers and proven appealing to prospective buyers as well.   These types of enhancements keep our storied products  fresh and relevant in the rapidly changing marketplace.    The distribution capabilities offered by the Ingresso distribution platform continued to progress with the completion of  integration efforts across the Group.   The accesso Passport, accesso ShoWare, accesso Siriusware and TE2 solutions are  all now connected with Ingresso allowing customers utilizing those solutions to reach the broader market offered through  the Ingresso platform.  Further to the integration efforts, 42 supply partners and 15 distribution partners were brought  online including the go‐live of Google Reserve and Trip Advisor. Queuing revenue showed strong gains over the prior year resulting from increased sales penetration of 11.9% from 2.9%  to  3.3%,  whilst  maintaining  similar  revenues  per  guest.  This  performance  marked  a  turning  point  as  we  adapted  to  changing guest visitation patterns as a result of significant increases in season pass visitation across recent years.  During  the year we fully retired the legacy Qbot device that was the foundation of the accesso LoQueue virtual queuing solution.  We have now migrated all customers to either our QsmartSM mobile solution, the accesso PrismSM wearable device or a  combination  of  both.  We  also  completed  development  of  the  Prism  2.0  wearable  device  which  includes  enhanced  capabilities such as a light for improved visibility in late night operations, a replaceable battery to reduce total cost across  the life of the device and a colour‐screen. The accesso Prism wearable device has proven valuable to our customers by  offering the option to incorporate our innovative queuing solution alongside contactless payments and guest messaging  as part of their overall guest experience.  We also continued to make strides with TE2 during the year with a range of projects.  Core development and readiness  work was completed on the operator module behind the platform’s targeted guest communication capabilities that are  delivered through our mobile app platform which is offered on both the Apple and Android platforms.  Our white label  mobile app platform which is utilised by 20 venues was expanded to incorporate in‐venue food and beverage ordering  capabilities, allowing customers new and efficient means for their guests to purchase meals and snacks. A successful pilot  was completed in H2 and deployment to five venues is anticipated in early 2020.    Another key initiative within the TE2 product was the development of Marketplace.  Through a connection with Ingresso,  Marketplace allows accesso clients to offer their guests third‐party travel experiences from a vast supply of activities,  excursions, events, attractions and more.  By leveraging guest information such as vacation dates, party size, and previous  activities, Marketplace will have the capability to recommend complementary experiences to the end customer.  This  development reflects a growing demand for operators to provide additional experiences while capturing a new revenue  opportunity and further demonstrates the symbiotic value across our array of products.  Security Infrastructure  accesso is viewed as a premier technology solutions provider to the verticals it serves, and as a result, we continue to  invest in ensuring our technology offering leads the market. An increasingly critical focus of our clients, and therefore the  Group,  is  around data  security  and compliance against  an  evolving global  landscape where  intrusion  threats  become  more  sophisticated  and  regulations  covering  the  handling  of  data  demand  that  compliance  is  at  the  forefront  of  our  business.  accesso is acutely aware of the importance of security to the Group’s clients and their guests and  continues to  employ state‐of‐the‐art systems to mitigate risk across the group.  With the introduction of GDPR and other global privacy  initiatives, compliance continues as a top priority across the business and accesso has maintained pace with all relevant  developments.   7 accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  Brexit   The Group continues to review its operations in light of the UK leaving the European Union (“Brexit”). It is not expected  that this will have a material impact on the operations or financial results of the Group given its significant operations in  the US and its growing global presence outside of the EU. It is recognized that depending on the timing and nature of exit  arrangements, there could be an impact to consumer spending within the UK or EU and this could impact attendance at  certain venues or investment decisions by leisure operators. Additionally, there could be a positive or negative impact on  exchange rates which could alter international visitation patterns.   COVID‐19  The Board of accesso is monitoring the evolving Covid‐19 outbreak extremely closely.  We are particularly focused on  how best to ensure the health and wellbeing of our colleagues, as well as working with our operator partners to take any  actions they deem necessary to ensure the health and wellbeing of attraction visitors.    Trading for the first two months of 2020 was in line with management’s expectations, taking into account typical seasonal  activity during the European and North American winter months.  Beginning mid‐March, COVID‐19 is now significantly  impacting guest visitation across the majority of our customers and therefore accesso’s transactional based revenue.    The Group is modelling the potential revenue and cost impacts of a reduction in transactional volumes within our business  within each geographical region. The Group has undertaken immediate cost saving measures including mandatory salary  reductions across all US staff and voluntary salary reductions for non‐US based staff, elimination of discretionary expenses  and suspension of the company’s matching contribution to the 401K program for US based staff.  Additionally, we have  implemented  an  immediate  headcount  freeze  and  are  reviewing  opportunities  where  services,  projects  and  other  expenditure could be further reduced or eliminated. The objective of these measures is to offset the anticipated revenue  shortfall through May 2020.    Should  the  impacts  from  COVID‐1  extend  into  the  European  and  North  American  summers,  an  extension  of  these  measures along with additional actions will be required. Given the extreme fluidity of this situation, and given the Group’s  busiest trading period lies ahead, the Group refrains from providing a definitive trading outlook for the current financial  year at this time.  People  During the year accesso’s headcount increased by just under 2% on the number at 31 December 2018 to approximately  570  (excluding  seasonal  staff)  at  31  December  2019.   The   sale  process  negatively  impacted  overall  staff  morale  and  alongside an historically low level of unemployment and highly competitive market wages, the company saw significantly  higher  levels  of  staff  attrition  than  in  previous  years.  A  staffing  decision  made  in  February  2020  resulted  in  a  total  reduction of 23 roles as well as the closure of a number of open positions across the Group as part of a cost reduction  strategy.   Board  The  Group  today  announces that  Tom  Burnet  has chosen not  to  stand  for  re‐election as  a  Non‐Executive  Director at  Group’s  2020  AGM.  Tom  has  been  with  the  Group  as  CEO,  Executive  Chairman  and  a  Non‐Executive  Director  since  October  2010,  joining  a  business  with  revenues  of  c.$12m  (comparable  accounting  standards)  35  employees  and  8  customers, and establishing the Group as a global leader in its field. The Board thanks Tom for his dynamic leadership  and guidance during his time at accesso and wishes him all the best for the future.   On 5 February 2020 the Group announced that John Alder had notified the Board of his decision to step down as Chief  Financial Officer of the Company with effect from 31 March 2020 at which point he will also stand down from the Board.   John joined the Group in 2008, becoming CFO in 2009.  The Board is grateful to John for his years of dedicated service.  As previously announced the Company has commenced a search for a replacement Chief Financial Officer and will provide  further updates to shareholders as appropriate.   8 accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  The road ahead  With a comprehensive programme of work to future‐proof our business now in motion, we are firm in our belief that the  opportunity before us is as promising as ever. There is still plenty of work to do to reach our goals, but all our efforts are  being directed into producing a more scalable, efficient, customer‐centric accesso which delivers meaningfully for all of  its stakeholders.   While the work we have done in 2019 to integrate our product suite has been extremely valuable, development of a  further defined long‐term roadmap is a key priority in 2020.   Our repeatable revenues are already on a positive trend  and we will continue to seize opportunities to reduce operating costs and improve efficiency to drive Cash EBITDA growth.  These operational efficiency gains will allow us to increase operating leverage while maintaining a laser‐focus on targeted  R&D to ensure we maintain our all‐important technology leadership.    2019 Financial review  Despite reported revenue falling by 1.3%, in 2019, accesso has overall demonstrated a solid revenue performance across  the Group’s two operating divisions. The Group entered 2019, in the knowledge that certain elements of 2018 revenue  would not be repeatable. These elements included a significant TE2 enterprise licence, where recognition concluded in  2018 and the fact that IFRS 15 dictated that the high level of multi‐year POS SaaS deployments in 2018 were required to  be recognised in the prior year period, as opposed to over the life of the deployment. These factors overshadowed the  strong  growth  in  transactional  revenues  but  has  resulted  in  a  significant  improvement  in  the  quality  of  the  Groups  revenue as it enters 2020.  The  Group  remains  focused  on  delivering  its  unified  product  strategy  while  implementing  initiatives  and  delivering  automated  tools  to  support  more  efficient  operations  and  rationalised  spend  levels  across  the  Group,  leading  to  an  acceleration of cash generation.  Alternative performance measures  The Board continues to utilise consistent alternative performance measures (“APMs”) internally and in evaluating and  presenting the results of the business. The Board views these APMs to be more representative of the Group’s underlying  performance.  The historic strategy of enhancing accesso’s technology offerings via acquisitions, as well as an all employee share option  arrangement necessitate the making of adjustments to statutory metrics to remove certain items which the Board does  not  believe  are  reflective  of  the  underlying  business.  These  adjustments  include  aborted  acquisition  or  aborted  sale  related  expenses,  amortisation  related  to  acquired  intangibles,  deferred  and  contingent  consideration  linked  to  continued employment, share‐based payments and impairments.  By consistently making these adjustments, the Group provides a better period‐to‐period comparison and is more readily  comparable against businesses that do not have the same acquisition history and equity award policy.   APMs include adjusted EBITDA, and adjusted cash from operations. Two additional APMs, cash EBITDA and revenue on a  constant currency basis, are now being disclosed reflecting an increase in focus on demonstrating cash generation within  the Group and to assist with assessing the underlying performance of the segments and revenue streams on constant  currency  rates  with  the  comparative period.  Cash EBITDA  is defined  as  adjusted  EBITDA  less  paid capitalised  internal  development costs.  The Group considers Cash EBITDA, which disregards any benefit to the income statement of capitalised development  expenditure, as the principle operating metric.    9 accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  Key financial metrics  Revenue quality  Reported Group revenue for 2019 was $117.2m (2018: $118.7m), a reduction of 1.3% on the prior year period. On a  constant currency basis, revenue for 2019 would have been $119.5m, an increase of 0.6% on the prior year period.   The following is an analysis of the Group’s revenue visibility. Transactional revenue consisting of Virtual Queuing and  Ticketing and eCommerce is defined as revenue earned as either a fixed amount per sale of an item, such as a ticket sold  by a customer or as a percent of revenue generated by a venue operator. Normally this revenue is repeatable where a  multi‐year  agreement  exists  and  purchasing  patterns  by  venue  guests  do  not  significantly  change.  Other  repeatable  revenue is defined as revenue, excluding transactional revenue, that is expected to be earned through each year of a  customer’s agreement, without the need for additional sales activity, such as maintenance and support revenue. Non‐ repeatable  revenue  is  revenue  that  occurs  one‐time  (e.g.  up‐front  licence  fees)  or  is  not  repeatable  based  upon  the  current agreement (e.g. billable professional services hours) and is unlikely to be repeatable without additional successful  sales  execution  by  accesso.  Other  revenue  consists  of  hardware  sales  and  other  revenue  that  may  or  may  not  be  repeatable with limited sales activity if customer behaviour remains consistent.   Year  ended  31  December 2019  Constant  currency  year  ended  31  December 2019 (1)  Year  ended  31  December 2018  Constant  currency  vs 2018  $000    $000    $000    %  Virtual queuing Ticketing and eCommerce Maintenance and support  Platform fees Total Repeatable Licence revenue Professional services  Non‐repeatable revenue Hardware  Other  Other revenue Total revenue Total Repeatable as % of total  24,687  60,909   8,742  1,149  95,487  3,496     14,787   18,283   2,499    913  3,412  117,182  81.5%  24,944  62,795  8,764  1,148  97,651  3,537  14,844  18,381  2,499  920  3,419  21,637  58,080     8,393   ‐  88,110     9,586    16,686   26,272     3,210  1,155  4,365  15.3%  8.1%  4.4%  100%  10.8%  (63.1%)  (11.0%)  (30.0%)  (22.2%)  (20.4%)  (21.7%)  119,451  118,747  0.6%  81.7%  74.2%  (1) The year ended 31 December 2019 has been prepared on a proforma basis using consistent currency rates with the year ended 31 December 2018 to assist with assessing the underlying performance of the revenue streams. Average monthly rates from 2018 were used to translate the monthly 2019 results into a constant currency using the range of currencies as set out below  GBP sterling ‐ $1.27 ‐ $1.41  Euro ‐ $1.14 ‐ $1.23  Canadian dollars ‐ $0.74‐ $0.80  Australian dollar ‐ $0.71‐$0.79  Mexican pesos ‐ $0.05 ‐ $0.06  Brazilian real ‐ $0.24 – $0.31 On  a  constant  currency  basis  repeatable  revenue  increased  by  10.8%  year‐on‐year  and  demonstrates  continued  successful growth of the Group’s core repeatable revenue streams. Increases were seen in both segments despite  the  impact  of  Amazon  UK  exiting  the  UK  ticketing  space  in  the  prior  period  and  the  challenges  of  scaling  the  Distribution business.   10                                                             accesso Technology Group plc   Chief Executive’s Statement (Continued)  The reduction in non‐repeatable revenues of $7.9m (30.0%) on a constant currency basis was due to previously flagged  known reductions in licence and professional services attributable to the end of the recognition of a significant enterprise  licence in 2018, lower level of POS installations, where revenue is recognised at the point of deployment as we enter the  final stages of the Merlin roll‐out. In addition, there was a significant one‐off sale of Prism bands that benefited hardware  revenues in the prior period.   Revenue on a segmental basis was as follows:   Constant  currency   year   31  ended  December  2019 (2)  $000  59,451  21,911  81,362  25,450  12,639  38,089  $000  58,237  21,097    79,334   25,208  12,640     37,848   Year  ended  31  December  2018  Constant  currency  vs 2018  $000  56,435  22,115     78,550   23,581  16,616   40,197     %  5.3%  (0.9%)  3.6%  7.9%  (23.9%)  (5.2%)  Ticketing Distribution Ticketing and distribution  Queueing Other guest experience Guest experience  Total revenue 117,182  119,451  118,747  0.6%  (2) The year ended 31 December 2019 has been prepared on a constant currency basis using consistent currency rates with the year ended 31 December 2018 to assist with assessing the underlying performance of the segments and revenue streams. Average monthly rates from 2018 were used to translate the 2019 results into a constant currency using the range of currencies as set out below  GBP sterling ‐ $1.27 ‐ $1.41  Euro between ‐ $1.14 ‐ $1.23  Canadian dollars ‐ $0.74‐ $0.80  Australian dollar ‐ $0.71‐$0.79  Mexican pesos ‐ $0.05 ‐ $0.06  Brazilian real ‐ $0.24 – $0.31 The Ticketing and Distribution segment benefited from the strong organic growth as purchasing habits of guests continue  the ongoing migration from front gate to eCommerce. This progress was however negatively impacted by challenges  scaling  the  Ingresso  distribution  business  despite  the  Group  successfully  growing  both  supply  and  distributor  partnerships.  In  addition,  2018  ticketing  revenues  benefitted  from  a  high  level  of  POS  licence  revenue,  where  the  applicable accounting standard (IFRS 15) requires an up‐front multi‐year recognition of revenue instead of recognition  across the life of the contractual deployment.   The  Guest  Experience  segment  delivered  strong  transactional  growth  from  our  queuing  business,  offset  by  the  non‐ repeating Prism hardware sale in 2018 of $1.6m.   Other Guest Experience, which consists of revenues generated by TE2 finished the year with a $4.0m reduction from  2018, principally as a result of the final recognition of a significant perpetual licence in 2018 ($2.7m) and the expected  reduction in the level of professional services revenue.    11                                       accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  Customer concentration   The Group continues to be a trusted technology partner to leading leisure operators. The success of these partnerships  does  result  in  a  level  of  revenue  concentration.  When  the  Group  delivered  its  results  for  H1  2019  it  committed  to  providing investors with an ongoing update regarding the level of concentration on a full year basis. For 2019 the top five  customers accounted for 53.5% of revenue (2018: 51.7%). Top ten customers were 60.0% (2018: 60.1%).  Gross margin  The reported gross profit margin was 73.1% in 2019, compared to 74.2% in 2018. This reduction was primarily driven by  mix  changes  across  the  revenue  streams  and  a  higher  proportion  of  licence  revenues  recognized  in  the  comparative  period. Amortisation of development costs are recorded within administrative expenses.    Administrative expenses  Reported administrative expenses, including the non‐cash expense related to intangible impairments, increased 71.2%  to $141.9m (2018: $82.9m), while underlying administrative expenditure increased by 5.2% to $80.2m (2018: $76.3m).  This increase was primarily driven by an increase in headcount, salary increases and increased bonus costs associated  with staff retention efforts.  Administrative expenses as reported  Capitalised development expenditure (2) Deferred equity settled acquisition consideration (3)  Amortisation related to acquired intangibles   Share based payments  Amortisation and depreciation (4)   IFRS 16 benefit in 2019 (1) Impairment of TE2 and Ingresso’s intangibles   Year  ended  31  December 2019  Year  ended  31  December 2018  (Restated)  $000      141,906  21,064     (1,416)      (11,286)     (1,845)      (16,014)  1,451      (53,617)  $000      82,892   21,100      (4,131)    (11,740)      (2,245)      (9,624)  ‐     ‐    Underlying administrative expenditure 80,243  76,252  (1) Administrative expenses in 2019 does not include property related lease costs, the expense has been recorded through depreciation and interest as required by IFRS 16 Leases.  See consolidated cash flow statement  See note 30 for details of prior year restatement.  This excludes acquired intangibles but includes depreciation on right of use assets.  (2) (3) (4) The following is an analysis of the Group’s adjusted EBITDA by reportable segment.  Ticketing and distribution % of ticketing and distribution segment revenue Guest Experience % of guest experience segment revenue Central unallocated costs Adjusted EBITDA % of total revenue  12 2019  $000  34,056   42.9%  16,989   44.9%  2018  $000  30,805  39.2%  19,256  47.9%  (22,840)  (15,306)  28,205  24.1%  34,755  29.3%                              accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  Adjusted operating profit, adjusted EBITDA and cash EBITDA  Adjusted operating profit  (3) reduced by 51.4% to $12.2m (2018: $25.1m); and adjusted EBITDA reduced by 18.8% to  $28.2m (2018: $34.8m). These reductions reflect the impact of certain of the non‐repeatable revenue items, together  with the net increase in operating costs identified above.  The table below sets out a reconciliation between statutory operating profit, adjusted, adjusted EBITDA and cash EBITDA:  Operating (loss)/profit Add: Aborted sale/acquisition expenses Add: Deferred equity settled acquisition consideration (1) Add: Amortisation related to acquired intangibles   Add: Share based payments Add: Impairment of intangible assets Adjusted operating profit (3) Add:  Amortisation  and  depreciation  (excluding  acquired  intangibles) Adjusted EBITDA (2) Capitalised internal development costs paid in cash Cash EBITDA (2)  Year ended 31  December 2019  $000   (56,278)   305    1,416    11,286    1,845   53,617  12,191  16,014  28,205  (21,064)      7,141  Year ended 31  December 2018  (restated)  $000  5,312    1,703    4,131    11,740    2,245   ‐  25,131  9,624  34,755  (21,100)  13,655  1) 2) 3) Under IFRS 3, consideration paid to employees of the acquired entity, who must remain employees’ post‐acquisition in order to receive earn  out or deferred consideration, is treated as compensation expense rather than consideration. The 2018 charge has been restated, see note  30 for details. Adjusted EBITDA  and Cash EBITDA in 2018 included $1.45m of operating lease  costs in respect of commercial properties, the equivalent expense in 2019 has been recorded through depreciation and interest as required by IFRS 16 Leases. Adjusted operating profit is calculated as operating (loss)/profit before aborted sale and acquisition expenses, deferred equity acquisition consideration, amortisation of acquired intangibles, share based payments and impairment of intangible assets. The group reported a statutory loss before tax of $57.6m (2018: restated profit of $4.2m). Adjusted basic EPS  30.78  cents per share (2018: 66.27 cents per share), basic loss per share of (184.26) cents per share (2018: Earnings of 1.32  cents per share)  Development expenditure   Development expenditure by segment Ticketing and distribution % of ticketing and distribution segment revenue Guest Experience % of guest experience segment revenue Total development expenditure % of total revenue 2019  $000  19,856  25.0%  13,689  36.2%  33,545  28.6%  2018  $000  16,182  20.6%  13,221  32.9%  29,403  24.6%  Total development expenditure for 2019 increased 14.1% to $33.5m, (2018: $29.4m). At the Group’s 2018 preliminary  results the business outlined plans to invest in the digital guest journey to provide an integrated product strategy with  an expectation that total development expenditure for 2019 would be $36m to $39m. The reduction against the previous  expectation reflects a more thoughtful integration and efficiency roadmap.   13                         accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  The  group  capitalizes  elements  of  development  expenditure,  where  it  is  appropriate  and  in  accordance  with  IAS  38  Intangible assets. Capitalised development expenditure of $22.0m (2018: $21.1m), representing 65.7% (2018: 71.8%) of  total development expenditure.   Cash and net cash  Cash generated from operations  Cash flow from operating activities   Add: Acquisition related expenses Add: Payment of deferred consideration to employees Add:  settlements Less: Impact of IFRS16 (note 29) Adjusted cash from operations Ingresso  short  term  cash  movement/TE2  option  cash  2019  $000  24,567  1,526  ‐ 1,557  (1,451)  26,199  2018  $000  17,825  392  1,342  6,395  ‐  25,954  Cash generated from operations of $24.6m (2018: $17.8m) includes a $1.6m outflow (2017: $6.4m outflow) in relation  to Ingresso cash balances. Cash is received from ticket distributors or from direct ticket sales and payable to venues within  the  Ingresso business  that  does  not  form part  of  Group revenue,  in  additioncash  is paid  to  TE2  share  option  holders  relating to share options held before being acquired by accesso.   Adjusted cash generated from operations was $26.2m for the year ended 31 December 2019, per the table above, an  increase of 1% from 2018 ($26.0m).  This represents an underlying cash conversion from adjusted EBITDA of 92.9% (2018: 74.7%). The increase from 2018 was  expected  and  was  primarily  driven  by  cash  flows  from  prior,  multi‐year  licences  where,  under  IFRS  15,  revenue  is  recognized in the period of deployment and a higher bonus accrual at 31 December 2019.   Underlying cash from operations (see above) Tax received/(paid)   Capitalised development costs paid Other capital expenditure Underlying free cash flow 2019  $000  26,199  1,597  (21,064)  (1,945)  4,787  2018  $000  25,954  (452)  (21,100)  (1,959)  2,443  The increase in underlying cash from operations, similar levels of capital expenditure and a net tax refund has allowed  the Group to report an increase in underlying free cash flow to $4.8m in the current year (2018: $2.4m) despite the  reduction in profitability.     Net cash at 31 December 2019 was $0.4m, representing a net outflow of $0.1m from the position at 31 December 2018  of $0.5m net cash.  The net cash position includes $9.1m (2018: $8.6m) representing cash received from ticket distributors  or direct ticket sales and payable to venues within the Ingresso business. These balances are beneficially owned by the  Group, and there are no restrictions on their use.  The group maintains a borrowing facility with Lloyds Bank plc. This facility currently provides the Group with the ability  to draw down a total of $40m and is subject to a reduction of $10m on 30 March 2020, denominated in either US dollars,  GB  Pound  Sterling  or  Euros,  and  expires  in  March  2022,  following  the  Group  executing  a  12  month  extension  to  the  original term on 6 March 2020.  The facility also provides an additional accordion mechanism allowing for a further $10m  relating to any future acquisitions.    14                             accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued  The Board feels its existing facilities provide sufficient headroom against reasonably foreseeable downside scenarios and  continues to monitor carefully in the context of the fast‐evolving macroeconomic circumstances.   Impairment  In line with relevant accounting standards, the Group reviews the carrying value of all intangible assets on an annual  basis. As announced on 23 January 2020, this includes a detailed review of the carrying values of goodwill and intangibles  attributable  to  historic  acquisitions,  based  upon  future  discounted  cash  flows  that  can  be  directly  attributed  to  the  intangible  assets  linked  to  each  acquisition.  The  Board  maintains  that  the  strategic  rationale  of  its  acquisitions  will  ultimately  allow  an  increased  penetration  of  its  addressable  market  and  enhances  its  overall  offering.  However,  in  relation to the March 2017 Ingresso and July 2017 TE2 acquisitions, the Board has taken a more cautious view of projected  cash flows that can be directly attributable to Ingresso and TE2’s cash generating units (CGU), this is in response to these  CGUs performing below management’s expectations during 2019 and not achieving budget. Per the relevant accounting  standard, the result of this review is that the current carrying value of certain intangibles related to those CGUs are not  justified. Accordingly, the Group has recognised a non‐cash impairment charges of $46.6m and $7.0m during the year  against  TE2  and  Ingresso,  which  has  been  disclosed  separately  within  the  consolidated  statement  of  comprehensive  income.  Taxation  The  effective  tax  rate  on  loss  before  tax  of  $56,278k,  excluding  $17,403k  of  non‐taxable  goodwill  impairment,  being  $38,875k was 18% (2018: 73%). The effective tax rate on statutory loss before tax for the full year was 12% (2018: 73%  restated). The reduction from the 2018 effective rate of tax is primarily a result of the non‐tax deductible impairment  charges on goodwill; other impacts included profits subject to taxes at a lower rate, shares options lapsed in the year,  uncertain tax provisions from the prior and current year and deferred tax not recognised in the prior year.     Accounting developments  IFRS 16 is the new lease accounting standard which was implemented on 1 January 2019 using the modified retrospective  method  being  applied  from  1  January  2019.   The  impact  of  the  new  accounting  standard  for  assets  in  scope  is  the  recognition of right of use assets within non‐current assets and the recognition of lease liabilities within current and non‐ current liabilities; operating lease charges on those assets have been removed from administrative expense and replaced  with depreciation charges on the right of use asset and interest expense on the lease liabilities.   The impact of adopting IFRS 16 at 1 January 2019 was to recognise a right of use asset of $5.9m and a lease liability of  $6.1m.  As  a  result  of  IFRS  16,  the  Group  has  recognised  depreciation  and  interest  costs  instead  of  operating  lease  expense.  During  2019,  the  Group  recognised  $1.3m  of  depreciation  charges  and  $0.4m  of  interest  costs  from  leases  recognised following the adoption of IFRS 16.   Dividend  The Board maintains its consistent view that the payment of a dividend is unlikely in the short to medium term with cash  more efficiently invested in continued product development and integration efforts supporting the Group’s strategy.   15 accesso Technology Group plc  Chief Executive’s Statement (Continued)  Prior year adjustments  Deferred consideration expense linked to continued employment  On 20 July 2017, the Group acquired 100% of the voting equity of Blazer and Flip Flops, Inc (‘TE2’). Deferred consideration  consisting  of  454,547  shares  were  issuable  to  certain  key  employees  of  TE2,  contingent  upon  their  continued  employment, over 36 months with the cost being recognised as a compensation expense. Shares were scheduled to be  issued  in  3  separate  tranches:  one‐third  was  scheduled  12  months  after  the  completion  date,  a  further  one‐third  24  months after the completion date; and the final one‐third is released rateably over 12 months from the 25th to 36th month  after the completion date. Per IFRS3, the consideration related to this deferred consideration should be allocated to the  periods of continued employment. For 2017 and 2018, the Group allocated the total consideration, divided by 36, based  on the relevant number of months of ownership in each reporting period. Following a further review of the detailed  requirements of IFRS3, the Group has determined that the allocation should reflect a reducing charge as shares vest,  which has the effect of front‐loading the allocation. If this accounting treatment had been applied, additional expenses  of $1.0m and $1.1m would have been recognized in 2017 and 2018 respectively. A prior year adjustment of $2.1m has  therefore  been  applied  in  2019.  The  Group  has  consistently  carved  out  the  expense  related  to  this  allocation  when  reporting its underlying earnings.    Current and deferred tax prior year restatements  It  was  identified  that  certain  share  options  exercised  during  2018  in  respect  of  US  and  UK  employees  were  not  appropriately deducted in the tax provision calculations. Options relating to US based staff with a gross taxable gain of  $8.2m  were  deducted  in  the  UK  current  tax  provision  and  omitted  from  the  US  current  tax  provision  and  tax  losses  available for recognition as a deferred tax asset. Further to this, 244,565 share options were exercised during 2018 that  were omitted from the tax provision calculations in their entirety with a gross taxable gain available for deduction of  $7.6m. The net impact on tax related balances as a result of these share option deduction misstatements resulted in a  credit to the group’s 2018 corporation tax liability of $0.8m, a debit to the group’s deferred tax asset of $2.6m, a credit  direct to equity of $1.6m and a credit to the group’s tax expense of $0.2m.    It was also identified that deferred tax liabilities arising on capital allowances and temporary differences were misstated  in  2018  and  consequently  a  charge  of  $2.1m  has  been  restated  in  2018’s  deferred  tax  charge  with  a  corresponding  deferred tax liability of $2.1m.   Other restatements   Other prior year restatements have arisen in respect of share option accounting and the classification of non‐current  intercompany debtors, these restatements do not impact the group financial statements, see note 30 for details.   Steve Brown  Chief Executive Officer  18 March 2020   16 accesso Technology Group plc  The Board of directors   for the financial year ended 31 December 2019  Bill Russell, Non‐Executive Chairman  Bill Russell was appointed as the Group's new Non‐Executive Chairman on 1 March 2019.  Bill Russell has served in a variety of roles in both public and private technology company boards, in a career spanning  several  decades,  including  23  years  across  a  number  of  senior  management  roles  at  Hewlett  Packard,  including  Vice  President  and  General  Manager  of  Hewlett  Packard's  multi‐billion‐dollar  Enterprise  Systems  Group  and  its  Software  Solutions Group. Bill is currently Non‐Executive Chairman at leading technology solutions provider Piksel Group and PROS  Holdings, a provider of AI‐powered solutions that optimize selling in the digital economy, and previously served on the  boards  at SABA Software, Inc., webMethods and Cognos.  Bill is based in the United States.  Andy Malpass, Non‐Executive Director  Andy  Malpass  has  over  30  years’  experience  in  the  software  industry  covering  both  private  and  public  companies,  including approximately 20 years as Group Finance Director of Fidessa Group plc. Andy also served as Company Secretary  of  Fidessa  Group  plc  for  many  years.  He  is  currently  an  Independent  Non‐Executive  Director  and  Chair  of  the  Audit  Committee at Kainos Group plc. Andy graduated with a BA (Hons) in Accounting and Finance from Lancaster University  and is a Fellow of the Chartered Institute of Management Accountants.   Andy joined accesso on 26 June 2018 as Independent Non‐Executive Director, Andy is the Chair of the Audit Committee  and became a member of the Remuneration Committee in March 2019.   David Gammon, Non‐Executive Director  in  developing  and  building technology‐based businesses.  Since  David  Gammon  has  widespread  experience  2001, David has focused on finding, advising and investing in UK technology companies. David founded Rockspring, an  advisory  and  investment  firm,  which  focuses  on  early  stage  technology  companies  and  where David continues  as CEO today.  Other  current  positions  include  non‐executive  chairman  at  Frontier  Developments  plc,  non‐executive  director at Raspberry Pi Trading Limited, and adviser to Marshall of Cambridge (Holdings) Limited. In 2017 David was  elected as an Honorary Fellow of the Royal Academy of Engineering and in 2018 was elected as a member of the Scale  Up Institute. In 2019 he became a member of the industrial advisory board to IQ Capital Partners Limited.   Previous  experience  includes  non‐executive  director  and  advisor  at  artificial  general  intelligence  company  DeepMind  Technologies Limited. Earlier in his career David worked as an investment banker for over 15 years.  David joined accesso in  November  2010 as  a  Non‐Executive  Director. David is a  member of  the  remuneration and  audit committees and performed the role of audit committee Chair from 18 March 2016 to until 26 June 2018.  Karen Slatford, Senior Independent Director  Karen Slatford has significant experience working in the global technology and business arenas, serving currently as Senior  Independent Director at Micro Focus International plc, Chair of Draper Esprit and Senior Independent Director of Softcat  plc.  Between 1983 and 2001 Karen worked at Hewlett Packard where in 2000 she became Vice President and General  Manager Worldwide Sales & Marketing for Business Customers.    Karen joined accesso on 24 May 2016 and is a member of accesso’s audit committee and is the Chair of the remuneration  committee.   17 accesso Technology Group plc  The Board of directors  for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Tom Burnet, Non‐Executive Director  Tom Burnet joined accesso as the Chief Executive Officer in late 2010.  In 2016 he became Executive Chairman until  March 2019 when he stepped down as Executive Chairman and is now a Non‐Executive Director. He is currently also  Independent Non‐Executive Chairman at Kainos Group plc, Independent Non‐Executive Chairman at the Baillie Gifford  US Growth Trust plc and Non‐Executive Chairman at Inspired Thinking Group.   He started his career as the UK’s youngest Army Officer and has an MBA from the University of Edinburgh.  The  Group  today  announces that  Tom  Burnet  has chosen not  to  stand  for  re‐election as  a  Non‐Executive  Director at  Group’s 2020 AGM.  Steve Brown   Steve founded the company's namesake accesso business in 2008, which became part of what is now accesso  Technology Group plc when it was acquired from Brown in 2012.  During a period of rapid expansion between 2013 and  2017, the company acquired Siriusware, ShoWare, Ingresso and TE2.  Brown served as President and CEO from 2016  until 2018 when he departed the company.  He stepped back into the CEO role in January 2020 to reinvigorate the  company's strategic plan to fully leverage the range of assets within its portfolio and deliver value‐enhancing solutions  to the marketplace.  Steve Brown brings a strong operations and finance background to the accesso with extensive experience in ticketing,  pricing strategy, eCommerce and revenue management. Brown’s theme park career began during college at Walt  Disney World Resort.  Over the course of sixteen years, he held a variety of roles with increasing responsibility in  financial planning and pricing strategy including Director, Walt Disney World Ticketing and Vice President, Revenue  Management for Disneyland Resort, where he drove dramatic growth in park admissions and hotel revenues utilizing  strategic and promotional pricing.  Prior to joining accesso, Brown served as the corporate Vice President of Ticket  Strategy and Sales for Six Flags.  Steve Brown received his MBA from the Goizueta Business School at Emory University in Atlanta and graduated with a  BS in Marketing from the University of South Florida in Tampa.  John Alder, Chief Financial Officer  John Alder joined accesso in 2008 and is the Chief Financial Officer for the company.  He is a Chartered Accountant who  qualified with Coopers and Lybrand (PricewaterhouseCoopers) and brings expertise in finance, mergers and acquisitions,  strategic planning and financial modelling.  Prior to joining accesso, John spent 4 years as European Controller and Interim Finance Director of private equity backed  Palletways Group Limited, supporting the Continental European development of Europe’s largest and fastest growing  palletized freight network business.   He also held Finance Director and Controller positions in quoted and private pan‐European businesses.  John was appointed Chief Financial Officer of the company in August 2009 and will step down on 31 March 2020.   18 accesso Technology Group plc  Strategic report  for the financial year ended 31 December 2019  Our strategy  accesso’s purpose is a simple one.  It is to partner with the operators of leisure attractions around the world and to help  them deploy technology solutions to engage with their guests to deliver better guest experiences.  We look to establish  long‐term agreements  with our customers  –  our technology  is  typically  a key  part  of their  enterprise  software  stack.   Importantly, we look to find mutually beneficial participative revenue models where we are paid for our services as a  percentage of the profit or revenue that our systems deliver, underpinning our group revenues for many years to come.  Our strategy has been to identify technology solutions that can engage with guests as they journey through their visit –  from their early online research, their arrival and enjoyment of the attraction and the post visit follow ups.  Over the last  8 years we have both developed technology in house and acquired businesses which add value to operators along the  journey.  In  addition  to  operators,  our  strategy  of  promoting  long  term  value  for  shareholders  is  supported  by  the  management incentive plans being aligned with the interests of investors.  Looking ahead, we find ourselves in an enviable situation.  No other vendor in the attractions and leisure market has  anything like the scale or breadth of competency that we have.  Our opportunity is to maximise the cross and upsell  opportunity for our products globally by combining core elements of each of our platforms into one unified system.  Our  plan is to deliver this over the next 2 years at which time we should be uniquely positioned to capture a significant share  of what we believe is a $3.4bn global market.    Review of business  The results for the period and financial position of the company and the Group are as shown in the annexed financial  statements and explained in the Chief Executive Officer’s statement.  Principal risks and key performance indicators  The Board has identified the principal risks and uncertainties which it believes may impact the Group and its operations,  as well as a number of key performance indicators with which to measure the progress of the Group and are presented  in the financial highlights on page 3.  Principal risks and uncertainties  In line with groups of a similar size, the Group is managed by a limited number of key personnel, including Executive  directors and senior management, who have significant experience within the Group and the sectors it operates within,  and  who  could  be  difficult  to  replace.  Executive  remuneration  plans,  incorporating  long‐term  incentives,  have  been  implemented to mitigate this risk.  A key risk relates to the high concentration of revenue derived from particular customers or guests of particular theme  parks groups. The Group continues to increase its customer base, extending its geographical presence and broadening  its  technologies  to  a  wider  range  of  venues.  In  addition,  the  Group  continues  to  seek  appropriate  complementary  acquisitions to reduce reliance on specific customers, sectors or geographies.    The  Group  has  a  significant  seasonal  business  with  revenue  and  cash  flows  predominantly  linked  to  leisure  venue  attendance  which,  with  the  current  profile  of  business,  peak  in  the  summer  months  of  the  Northern  Hemisphere.  Attendance  at  leisure  venues  can  be  impacted  by  circumstances  outside  the  control  of  the  Group  including,  but  not  limited to, inclement weather, consumer spending capability within the regions we operate together with operator venue  pricing, discount policies, investment capability, safety record and marketing.   19 accesso Technology Group plc  Strategic report (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Principal risks and uncertainties (continued)  A significant proportion of revenues of the business are denominated in US dollars. Although the majority of expenditure  is also denominated in this currency, there remains an exposure to movements between the US dollar and either sterling,  euros, the Australian dollar, the Brazilian real, the Mexican peso or the Canadian dollar.   The Group has reviewed its operations as a result of the UK’s departure from the European Union (“Brexit”). It is not  expected that this will have a material impact on the operations or financial results of the Group given its significant  operations in the US, and its growing global presence outside of the EU.  The Board of accesso is monitoring the evolving COVID‐19 outbreak extremely closely to ensure the health and wellbeing  of our colleagues, as well as working with our Operator partners to take any actions they deem necessary to ensure the  health and wellbeing of attraction visitors.    In terms of trading, the Group remains in the early part of its trading year. Typical seasonal characteristics always produce  volatility at this time, with operator promotions and weekly weather variations affecting consumer behaviour.  These factors are now being joined by COVID‐19‐related impacts on guest visitation in certain areas. It is too early to  draw any meaningful pattern from this occurrence, and potential public safety decisions of governments and healthcare  policymakers could further alter the situation as we see it today.   We note that the impact to accesso would be greatest if the outbreak and its related effects continue into the European  and North American summers, but we take some comfort from the current trend for large‐scale event operators to move  flagship events into June and July.    The Group has modelled out various contingency plans in response to the uncertainty of the COVID‐19 impact including  an assumption that a number of theatres, attractions and theme parks across the groups customer base could be  closed for an 8 to 10 week period and consider there to be sufficient headroom in the forecasts to mitigate this  downside risk.  In response to this the group has undertaken a significant cost review exercise and has identified and  implemented significant headcount related and suspended other discretionary spend. If the shutdowns were to extend  beyond this the business would be able to generate further short‐term savings by reducing operating costs more  widely, however this could impact the profitability in the medium term.  It is of fundamental importance in maintaining a sustainable long‐term business that the Group is aware and takes  action to mitigate competitive threats, whether from technological change, or from competition. Effort is directed to  ensure that the Group invests in appropriate and focused research and development activity and monitors  technological advances and competitor activity. Linked to this, the Group is committed to protecting its technology by  the development and/or purchase of patents and will take appropriate action to defend its intellectual property rights  or ensure infringers enter into licensing arrangements. The Group capitalises appropriate levels of development  expenditure but is exposed to the risk that development of a specific technology could suffer impairment.  Cyber security is a primary concern at accesso.  We take a multi‐layer approach to security employing many solutions to  protect our systems at every level including vulnerability management, intrusion detection and endpoint protection to  name just a few.  We conduct aggressive penetration testing throughout the year and against all of our platforms.  All of  the  above  is  built  upon  an  ever‐expanding  set  of  policies  that  govern  our  approach  to  engagement,  security  and  response.    We also recognize that the first, and most likely, point of attack is against our people and go to great lengths to provide  training on the types of attacks they may encounter and vulnerabilities to which they are subject.  This includes, but is  not limited to, regular phishing simulations at varying degrees of sophistication followed up by additional training and  clarification.  As attacks become more sophisticated and customized, our staff need to understand how to recognize and  respond as they are the last line of defence when something slips through our various protections.   20 accesso Technology Group plc  Strategic report (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Risk management and internal control  The Board is satisfied that the Group’s risk management and internal control systems are adequate. At this stage the  Board do not consider it to be appropriate to establish an internal audit function.  Key performance indicators and alternative performance measures  Key performance indicators are used to measure and control both financial and operational performance. Ticket volumes,  revenues, margins, costs, cash and sales pipeline are trended to ensure plans are on track and corrective actions taken  where necessary. See the Chief Executive’s Statement on pages 5 to 16 and Company Highlights on page 3 for a discussion  of the metrics, their definitions and reconciliation to IFRS statutory measures. Product development performance is also  monitored and tracked through measurement against agreed milestones. In addition, further key performance indicators  include the proportion of business that is delivered via mobile technology and the sales mix of services offered.  The Board utilizes consistent alternative performance measures (“APMs”) in evaluating and presenting the results of the  business, including adjusted EBITDA, adjusting operating profit and repeatable revenue.   The Board views these APMs as more representative of the Group’s performance as they remove certain items which are  not reflective of the underlying business, including acquisition expenses, amortisation related to acquired intangibles,  deferred  and  contingent  payments  related  to  acquisitions,  changes  to  earn‐out  considerations  and  share‐based  payments.  The  APMs  help  ensure  the  Group  is  focused  on  translating  sales  growth  into  profit.  By  making  these  adjustments, the Group is more readily comparable against a business that does not have the same acquisition history  and share‐based payment policy. Additionally, these are the measures commonly used by the Group’s investor base.  Section 172 compliance  See the Report of the Directors for details of the Group’s compliance with Section 172 of the Companies Act.   On behalf of the Board:  John Alder  Chief Financial Officer   18 March 2020   21 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019  Introduction  As Chair of the Remuneration Committee, I am pleased to present our report setting out accesso’s remuneration policy  and practice and activities during the financial year. The Remuneration Policy is intended to incentivise and motivate the  leadership team to achieve the Company’s strategic goals.    Although a full remuneration report is not a requirement of an AIM listed company, the Committee has decided that, as  was the case last year, a more comprehensive report is good practice and aids shareholder information.   This report gives an overview of the year, the Remuneration Policy of the Company, provides detail of the amounts paid  in 2019 and how the remuneration policy will be implemented in the 2020 financial year.      The company continued to comply with the Quoted Companies Alliance’s Corporate Governance Code (the ‘QCA Code’),  and  the  report  has  been  prepared  in  accordance  with  the  principles  of  the  QCA  Code.   The  content  of  this  report  is  unaudited unless otherwise stated.   We hope you find the information in this report helpful to you as a shareholder.  Committee membership  Chair  Karen Slatford  Members  David Gammon  Andy Malpass (appointed on 21 March 2019)  Committee membership is limited to independent Non‐Executive Directors of the Company unless there is an insufficient  number of appointed Non‐Executive Directors at any point, in which case an Executive Director will be appointed.  Martha  Bruce, the Company Secretary, or her designate acts as secretary to the Committee.    Role of the Committee  The Committee’s primary role is to determine and agree with the Board, the remuneration policy for the Executive  Directors. Within the terms of the policy it also approves performance‐related and discretionary awards to Executive  Directors.  The Committee’s full Terms of Reference may be viewed on accesso’s website.  Senior members of accesso’s  management team may attend by invitation but will not be present when their own remuneration is discussed.  Appointment of external advisors  The Committee has not appointed any external advisors.  Principal activities in 2019  The principal activities undertaken by the Committee during 2019 were as follows:  • • • • • Reviewed and approved the bonus awards in respect of the 2018 performance year and salary increases with effect from January 2019; Reviewed and approved the LTIP grants for 2019; Approved the grant of Special Retention Option Awards to key staff; Reviewed  the  annual  bonus  targets  for  the  Executive  Directors  for  the  financial  year  2019  and  measured performance against them; Reviewed and approved the terms of reference of the Committee.  22 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Activities undertaken between the end of the financial year and the date of this report:  • • Approved the severance terms for the CEO (Paul Noland) and CFO (John Alder); Approved the employment terms for the new CEO (Steve Brown). Remuneration policy overview  The  principal  objectives  of  the  Company’s  remuneration  policy  are  to  attract,  retain  and  motivate  the  Company’s  Executive Directors and Senior Management and provide incentives that align with, and support, the Company’s business  strategy.  The  Remuneration  Committee  oversees  the  implementation  of  this  policy  and  seeks  to  ensure  that  the  Executive  Directors  are  fairly  rewarded  for  the  Company’s  performance  over  the  short,  medium  and  long‐term.   Taking   typical  practice  within  the  sector  into  account,  the  Committee  has  decided  that  a  significant  proportion  of  potential  total  remuneration should be performance related.    In order to align salaries and total compensation with the market following a benchmarking exercise, the Committee  approved salary increases of 33% for Paul Noland and 0% for the Chief Financial Officer with effect from 1 January 2019.   The Committee also approved the salary and variable remuneration arrangements for Steve Brown as CEO with effect  from 27 January 2020. The Committee will continue to closely monitor the salary and total remuneration for Executive  Directors and reserves the right to make an increase in excess of typical market practice if it considers it necessary and  appropriate.  Focus for 2020  In the coming year the Remuneration Committee will consider a number of matters including:  •      assessment of Group performance against 2019 budget and determination of bonus awards in conjunction with the company’s strategy and risk appetite; approval of bonus performance measures and targets for 2020; approval of performance conditions and awards under the Company’s Long‐Term Incentive Plan for 2020; approval of performance conditions under the Company’s Long‐Term Incentive Plan and bonus targets for Steve Brown as CEO; approval of the employment terms following appointment of the CFO; assessment of the ongoing appropriateness of the remuneration arrangements in light of remuneration trends and market practice. Resolutions at the AGM  Shareholders will not be invited to vote on our Remuneration Policy or the Remuneration Report votes are not required  for AIM listed companies.  The policy has been prepared only for information and to give shareholders full background  on the Company’s approach to remuneration.   23 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Directors remuneration policy  This section sets out accesso’s Remuneration Policy for Executive and Non‐Executive Directors.  The policy is not subject  to a separate shareholder vote and is included for information only.     The Policy explains the purpose and principles underlying the structure of remuneration packages and how the  Policy links remuneration to the achievement of sustained high performance and long‐term value creation.  Overall remuneration is structured and set at levels to enable accesso to recruit and retain high calibre executives  necessary for business success whilst ensuring that:    our  reward structure,  performance  measures and mix between fixed and variable elements is comparable with similar organisations, rewards are aligned to the support the implementation of strategy and aims of the business, and effective risk management for the medium to long‐term the right behaviours, values and culture are encouraged and rewarded; and the approach is simple to communicate to participants and shareholders.    Fixed Elements of remuneration for Executive Directors  Link to Company Strategy  Operation  Maximum Opportunity  Element  of  Remuneration  Salary  set  level  of  Provides  a  remuneration  sufficient  to  attract  and  retain  Executives  appropriate  with  experience and expertise.  the  Benefits  Provides benefits sufficient to  attract  and  retain  Executives  appropriate  with  experience and expertise.  the  Retirement  Schemes  sufficient  Provides  retirement  scheme  contributions  to  attract  and  retain  Executives  with  appropriate  experience and expertise.  the  There  is  no  set  maximum  to  salary  levels  or  salary  increases.   Account  will  be  taken  of  increases applied to colleagues as  a whole when determining salary  the  Executive  increases  Directors,  the  Committee retains the discretion  to award higher increases where   it considers it appropriate.  however  for  to  maintain  The  Committee  recognises  the  need  suitable  flexibility in the benefits provided  to ensure it is able to support the  objective  of  attracting  and  retaining  personnel  in  order  to  deliver  the  Company  strategy.  The  maximum  will  be  set  at  the  cost  of  providing  the  benefits  described.  One‐off  payments  such  as  legal  fees  or  outplacement  costs  may  also  be  paid  if  it  is  considered  appropriate.   4%  of  salary  per  annum  for  the  CEO and CFO subject to an annual  maximum for the type of scheme  per  local  tax  and/or  retirement  regulations.  The Committee takes into account  a number of factors when setting  and reviewing salaries, including:  • Scope  and  responsibility  of  the role; • Any changes to the scope or size of the role; • The skills and experience of the  individual; • Salary  levels  for  similar  roles  within  appropriate  comparators; and  • Value  of  the  remuneration package as a whole. Executive Directors are eligible for  the following benefits;     Healthcare Life Insurance  Critical Illness cover  Directors  are  eligible  to  receive  employer  contributions  to  the  Company’s pension plan(s) (which  are  defined  contribution  plan)  or  a  salary  supplement  in  lieu  of  pension benefits.   24 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  None of the fixed elements of remuneration are subject to performance metrics.  Variable Elements of Remuneration for Executive Directors  Element of  Remuneration  Link to Company  Strategy  Operation  Maximum  Opportunity  Performance Metrics  Annual Bonus  Up to 150% salary  for  the  CEO  and  up to 120% salary  for the CFO.  Variable   remuneration   that rewards the   achievement of   annual financial,   operational and   individual  objectives   integral  Company   strategy.  to  are  set  Objectives  annually  based  on  the  achievement  of  strategic  goals.  At  the  end  of  the  year,  the  Committee  meets  to  performance  review  agreed  against  the  and  objectives  payout  determines  levels.   Awards  are  made  cash.  in  financial,  Awards  are  based  on  operational and individual goals set at  the start of the year. Up to 50% of the   award  will  be  assessed  against  the  Company’s  financial  performance  in  that year. The remainder of the award  will  be  based  on  achievement  against  specific  strategic  objectives.  The  Committee  reserves  the  right  to  make  an  award  of  a  different  by  achievement against the measures if it  believes  the  outcome  is  not  a  fair  reflection  of  Company  or  personal  performance.  produced  personal  amount  and  Overall  maximum  of  200%  salary  in  year,  any  one  including  any  Share Option Plan  awards.    The  split  between  these  performance  measures will be determined annually  by  the  Committee  and  exceptionally  during the year if there is a compelling  reason to do so.   Performance  measures  are  currently  related  to  TSR.  The  Committee  reserves  the  right  to  adjust  the  measures before awards are granted to  reflect relevant strategic targets.  to  adjust  The  Committee  reserves  the  right  to  exercise  discretion  the  outcome  produced  by  achievement  against the measures if it believes the  outcome  is  not  a  fair  reflection  of  Company performance.  Long‐Term  Incentive  Plan  (LTIP)  Variable  remuneration   to  designed  incentivise  and  reward the   achievement  of  long‐term  targets  aligned  with  shareholder   interests.  LTIP  provides  flexibility   in  the  retention  and recruitment  of  Executive  Directors.  The  also  Awards  granted  under  the LTIP vest subject to   of  achievement  performance conditions  measured over a three‐ year  period.   LT IPs  may  be  made  as  conditional  share awards or in other  (e.g.  nil  cost  forms  options)  is  if  considered appropriate.   Accrued  dividends  may  be  paid  in  cash  or  shares,  to  the  extent  that awards vest.  it  The plan also allows for  Share  Options  to  be  granted, subject to a six‐ month exercise period.  The  Committee  may  and  adjust  amend  awards  in  accordance  with the LTIP rules.    25 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Variable Elements of Remuneration for Executive Directors (continued)  Element of  Remuneration  Link to Company  Strategy  Operation  Maximum  Opportunity  Performance Metrics  Award in the 2020  performance  year  of 6.2 x the CEO’s  salary.  No awards  will  be  made  to  the  CEO  in  the  performance  years  2021  or  2022  Performance measures will be finalised  after  the  2019  financial  results  have  been  finalised,  to  ensure  they  align  with shareholder interests, recognising  the level of the award and the financial  metrics.   This   report  was  prepared  before  the  measures  were  finalised,  but  will  be  in  the  RNS  included  confirming the award when it is made.  Overall  maximum  of  200%  salary  in  any  one  year,  including any LTIP  awards  if  The  CSOP  will  be  used  for  Executive  Directors  Remuneration  the  Committee  feel  it  is  advantageous  to  do so, and on such terms as they regard  as  appropriate  and  in  shareholder’s  interests.    LTIP for the  CEO  Company  Share  Option  Plan (CSOP)  Variable  remuneration   to  designed  incentivise  and  reward the   achievement  of  long‐term  targets  aligned  with  shareholder   The  interests.  was  LTIP  to  structured  facilitate  the  appointment  of  Steve  Brown  as  to  and  CEO  apply only to the  CEO  recognising  the  special  circumstances.  Variable  remuneration  designed  to  incentivise  and  reward  the  achievement  of  long‐term  targets  aligned  with  shareholder  interests.  CSOP  provides  flexibility  in  the  and  retention  recruitment  of  Executive  Directors.  The  also  Awards  granted  under  the LTIP vest subject to   of  achievement  performance conditions  measured over a three‐ year  period.   LTIPs   may  be  made  as  conditional  share awards or in other  (e.g.  nil  cost  forms  options)  is  if  considered appropriate.   Accrued  dividends  may  be  paid  in  cash  or  shares,  to  the  extent  that awards vest.  it  The plan also allows for  Share  Options  to  be  granted, subject to a six‐ month exercise period.  The  Committee  may  and  adjust  amend  awards  in  accordance  with  the  rules  applying  to  the  LTIP  plan  for  the  CEO.   CSOP  Awards  granted  under  the  become  exercisable  subject  to  such  and  timings  performance conditions  as  may  be  set  by  the  Committee.  Options  are  granted  at  market  value  or  the  nominal  share  price  if  higher.   Accrued  dividends  may  in  cash  or  be  paid  shares,  to  the  extent  that  awards  vest.  The  Committee  may  adjust  and amend awards   in  accordance  with  the  CSOP rules.    26 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Notes to the Policy Table  All  LTIP,  CSOP  and  bonus  awards  made  to  Executive  Directors  are  subject  to  Malus  and  Clawback  provisions.    The  Committee may, in its absolute discretion, determine to reduce the number of shares to which an award or option relates  or cancel it altogether.  Alternatively, the Committee could impose further conditions on the vesting or exercise of an  award or option.  At any time within 2 years of an award vesting the Committee may require the Executive Director to  transfer to the Company a number of shares or a cash amount in:       any circumstances justifying summary dismissal of a participant from his office or employment with any Group Company including, but not limited to, dishonesty, fraud, misrepresentation or breach of trust; any material breach of a participant's terms and conditions of employment; any material violation of Company policy, rules or regulations; any material failure of risk management; and/or any  inaccurate  reporting  of  any  accounts,  financial  data  or  such  other  similar  information  resulting  in  such accounts, financial data or other information or any future accounts, financial data or other information having to include material write‐downs, adjustments or other corrective items Remuneration Policy for Other Employees  As with the Executive Directors, salary for other employees is set at a level sufficient to attract and retain them, taking  into account their experience and expertise.  Annual bonus for other employees is normally payable as a percentage of  salary and is set annually, based on the achievement of strategic and personal goals.  Selected employees may be invited to participate in accesso’s LTIP and/or CSOP to aid retention and motivation.  Pension  arrangements are consistent across the UK and US workforce including Executive Directors.  Executive Directors’ service contracts  Each of the Executive Directors has entered into rolling service contracts terminable by either party on six months’ notice.   Each Executive Director receives life insurance, the benefit of which amounts to a maximum of four times or two times  basic annual salary dependant on whether the Executive Director is UK or US based. Each Executive Director is entitled  to reimbursement of reasonable expenses incurred by them in the performance of their duties.  The service contracts for  Executive Directors make no provision for termination payments, other than for payment in lieu of salary.  Recruitment Policy  The Committee will seek to align a new Executive Director’s remuneration package to the Company’s remuneration policy  as set out above. In determining remuneration for a new Executive Director, the Committee will consider all relevant  factors, including the requirements of the role, the external market and internal relativities, while ensuring it does not  pay  more  than  is  necessary  to  appoint  the  preferred  candidate.   Benefits   will  be  limited  to  those  outlined  in  the  remuneration policy, with relocation assistance provided where appropriate.  Awards under the LTIP rules and/or CSOP  rules that may be awarded to a new Executive Director will be limited to 200% of salary and bonus limited to 200% of  salary. Recognising the exceptional circumstances of the Company after deciding against a sale of the business, it was  agreed to an exceptional LTIP award to the new CEO Steve Brown of 9x salary via a specific plan set up to reflect the one‐ off nature of the award.     27 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Within the usual limit of 200% salary, the Committee may include any element included within the approved policy, or  any other element which the Committee considers is appropriate given the particular circumstances. The Committee may  buy out remuneration a new hire has had to forfeit on joining the Group if it considers the cost can be justified and is in  the best interests of the Company.  Any such buyout would be in addition to the limits set out above. Any such buyout  awards will be of comparable commercial value and reflect as closely as practicable the form and structure of the forfeited  awards, including timing of vesting, performance conditions and the probability of those conditions being met. The fair  value of any bought‐out awards will be no higher than that of those forfeited. Where appropriate, the Committee retains  the discretion to use the provisions provided in the Listing Rules for the purpose of making such an award, or to utilise  any other incentive plan operated by the Group.  Where an Executive Director is appointed from within the Group, any legacy arrangements would be honoured in line  with the original terms and conditions as long as these do not cause a material conflict with the remuneration policy. If  an  Executive  Director  is  appointed  following  an  acquisition  of,  or  merger  with,  another  Company,  legacy  terms  and  conditions that are of higher value than provided in the Policy would normally be honoured.  Termination of office policy  If the employment of an Executive Director is terminated, any compensation payable will be determined by reference to  the terms of the service contract in force at the time. As variable pay awards are not contractual, treatment of these  awards  is  determined  by  the  relevant  rules.  The  Committee  may  structure  any  compensation  payments  beyond  the  contractual notice provisions in the contract in such a way as it deems appropriate.  The Company may at its discretion make termination payments in lieu of notice calculated only on base salary.  Service  agreements may allow for garden leave during any notice period.  There is no entitlement to a bonus in any year. The Committee retains discretion to award bonuses for leavers taking into  account the circumstances of departure. Any bonus would normally be subject to performance, deferral and time pro‐ rating as appropriate.    Treatment of share awards is governed by the plan rules. If an Executive Director ceases to be a director or employee of  a Group Company before (i) the release date of an award granted as a conditional share award or (ii) the date on which  an award granted as an option becomes capable of exercise by reason of death or any other reason other than for cause,  the award shall be released or become exercisable to the participant.  The release or exercise will be subject to the  extent that any relevant performance condition has been satisfied over the relevant period, which may be determined  by the Board.  Any part of the Award which remains unvested as at the date of cessation, office or employment shall  lapse immediately.  If a participant ceases to be a director or employee of a Group Company for cause, all awards shall lapse immediately.  The Committee has discretion regarding whether to pro‐rate the bonus based on the proportion of the year worked. The  Committee’s  intention  is  that  it  will  pro‐rate  the  bonus  for  time,  taking  performance  measures  up  to  that  time  into  account. The Committee anticipates it would only use its discretion to not pro‐rate only where there is an exceptional  business case, which would be explained in full to shareholders.   28 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Change of Control policy  The rules of the equity incentive plans provide that the number of shares that vest shall be determined by the Committee,  taking  into  account  the  extent  to  which  any  performance  conditions  have  been  satisfied  and,  unless  the  Committee  determines otherwise, pro‐rating to reflect the period from the start of the performance period to the date of the change  of control.  Where an award is in the form of an option, this will then be exercisable for a period of one month and will  then lapse.  The rules also provide for awards to be exchanged for equivalent awards which relate to shares in a different  company.  The rules provide that the number of options that vest shall be determined by the Committee, taking into account the  extent to which any performance conditions have been satisfied and, unless the Committee determines otherwise, pro‐ rating to reflect the period from the start of the performance period to the date of the change of control.  The option will  then be exercisable for a period of one month and will then lapse.  The rules also provide for awards to be exchanged for  equivalent awards which relate to shares in a different company.  Stakeholder engagement   In making remuneration decisions, the Committee takes into account the pay and employment conditions elsewhere in  the  Group  although  employees  were  not  formally  consulted  prior  to  setting  the  remuneration  policy  for  Executive  Directors.  Employees within the Group receive base salary, benefits, pension and an annual bonus subject to appropriate  eligibility conditions. The terms and value of these elements vary based on seniority.  The  Committee appreciates the  importance of understanding the views of the Company’s shareholders. The Committee is open to listening to the views  of our shareholders and engaging in ongoing dialogue with them on executive remuneration matters.  The Committee  also  takes  full  account  of  the  guidelines  of  investor  bodies  and  shareholder  views  in  determining  the  remuneration  arrangements  in  operation  within  the  Group.    Shareholders  should  also  note  that  a  significant  proportion  of  the  Company’s workforce are based in the USA and their remuneration reflects that market.  External Appointments  Executive Directors may hold external directorships if the Board determines that such appointments do not cause any  conflict of interest. Where such appointments are approved and held, it is a matter for the Board to agree whether fees  paid in respect of the appointment are retained by the individual or paid to the Company.   Non‐Executive Director Remuneration  Element of Remuneration  Link to Company Strategy  Operation  Maximum Opportunity  Non‐Executive Director Fees  Fees are set at a level to reflect  the  amount  of  time  and  level  of  in  involvement  required  order to carry out their duties  as members of the Board and  its  committees  and  to  attract  and  retain  Non‐Executive  Directors of the highest calibre  with relevant commercial and  other experience.  The  fees  paid  to  the  Non‐ Executive  are  determined by the Board as a  whole.  Directors  Fee levels are set by reference  to Non‐Executive Director fees  at  companies  of  similar  size  and  complexity  and  general  salaried  increases  for  employees  the  Company.    within   29 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Appointment of Non‐Executive Directors  All the Non‐Executive Directors have letters of appointment with the Company.  Appointment is terminable on written  notice.   The   appointment  letters  for  the  Non‐Executive  Directors  provide  that  no  compensation  is  payable  upon  termination of employment.  Letters of appointment are available for inspection at the Company’s registered offices.   Each of the Non‐Executive Directors are subject to annual re‐election by the Company.    The Annual Report sets out how the Directors’ Remuneration Policy of the Company has been applied during 2019 and  how the Committee intends to apply the policy going forward.  The Committee will review the Policy on an annual basis.   No shareholder resolution to approve this report will be proposed at the AGM as this report is for information only.  Single total figure of remuneration (audited information)   The following tables set out the aggregate emoluments earned by the Directors in the years ended 31 December 2019  and 2018 respectively.      Salary  Fees   Bonus   $000  $000  $000  2019  Share‐ based  payments   $000  Other  Benefits   $000  Total  $000  2018  2019  2018  Total  Retirement  Contributions   $000  $000  $000  Non ‐ Executive Directors   Tom Burnet (6) (7)   David Gammon (1) (6)   Andy Malpass (6)   Karen Slatford (6)   Bill Russell (3) John Weston (2) (6) Executive Directors  John Alder   Steve Brown (4) Paul Noland (5)  65  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  344 ‐  457 85 56 56 64 158 ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ - ‐  ‐  ‐  ‐ 276  ‐  ‐ Total  866  419  276  56  ‐ ‐ ‐ - ‐  63  ‐  115  234  2  ‐ ‐ ‐ - ‐ 23  ‐ 23  48  (1) Fee payments were paid to Rockspring (family office of the Gammon family) (2) Resigned 26 June 2018 (3) Appointed 1 March 2019 (4) Resigned 9 April 2018, reappointed 27 January 2020 (5) Resigned 27 January 2020  (6) Salary or fees payable in GBP and converted at the applicable monthly exchange rate  (7) Role change from Executive Director to Non‐Executive Director 1 March 2019 208  56  56  64  158  ‐  706  ‐  595  609  57  29  60  ‐  41  500  161  334  9  ‐  ‐  ‐  - ‐  9  ‐  11  13  ‐  ‐  ‐  - ‐  11  ‐  6  1,843  1,791  29  30  (i) (ii) (iii) (iv) (v) Annual salary and fees –  correspond to the amount received during the relevant  financial year,  either  as base salary for executives or fees for non‐executives. Annual bonus – corresponds to the amount earned in respect of the relevant financial year. Details of how this was calculated are set out below. Benefits – corresponds to the taxable value of benefits received during the relevant financial year and principally includes life assurance and permanent health insurance.  Share‐based  payment  – corresponds  to  the  amount charged  against  current  financial  year  earnings  for  equity awards to the Executive Directors in the current or previous financial year. Retirement Contributions – corresponds to the amount contributed to a defined contribution retirement plan. The Executive Directors received a retirement plan contribution of between 4% and 8% of salary as detailed earlier in this report.  30 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  2019 Annual bonus (Audited)  The 2019 annual bonus performance measures were selected to reflect accesso’s annual and long‐term objectives and  reflect financial and strategic priorities, as appropriate.  Performance targets are set to be stretching but achievable,  taking into account a range of reference points including financial performance versus budget and achievement of certain  strategic milestones.   In respect of the year ended 31 December 2019, the Remuneration Committee reviewed corporate performance and  decided that a bonus should be paid to the Chief Financial Officer in respect of the significant additional time and  commitment required during the formal sale process, acknowledging that ultimately a sale was not agreed.  Statement of Directors’ shareholding and scheme interests (audited information)  The share option and LTIP awards of the directors are set out below:   31  December  2018  Exercised in the  period  Lapsed in  the period  Granted in  the period   31  December  2019   Exercise  price  Date from  which  exercisable  LTIP (1)  John Alder  Tom Burnet   Paul Noland   42,127  59,731 15,308 ‐  47,805  82,960 20,416 22,385 ‐  (42,127)   ‐ ‐ ‐ (47,805)  ‐ ‐ ‐ ‐ (59,731) (82,960) (20,416) ‐  ‐ ‐ 46,605  ‐  ‐ ‐ ‐ 82,999  ‐  ‐  15,308  46,605  ‐  ‐  ‐  22,385  82,999  1p 1p 1p  1p  1p  1p 1p 1p  1p  ‐ ‐ 16 Feb 2021  10 May 2022  15 Apr 2018  ‐ ‐ 16 Feb 2021  10 May 2022  (1) LTIP awards represent the maximum award if the performance conditions are fully met The 42,127 and 47,205 LTIP awards exercised by John Alder and Tom Burnet resulted in pre‐tax gains of £387,094 and  £439,267 respectively.    Employee benefit trust share subscription and Tom Burnet equity incentive plan   On 10 March 2011, the Remuneration Committee of the Board recommended, and the Board approved, an incentive  arrangement pursuant to which the company lent its employee benefit trust (‘’EBT’’) £1,331,956, and the EBT subscribed  for 853,818 new ordinary shares of 1 penny each in the company (‘’New Ordinary Shares’’).  The EBT plan subsequently granted Tom Burnet an interest in the growth in value above a share price of £2 per share in  the New Ordinary Shares. Cash reserves of the Group will not be impacted when this is realised. In addition, the EBT  granted Tom Burnet an option to acquire, in relation to half of the New Ordinary Shares (426,909), the EBT’s interest in  the value between £1.30 and £2, provided that at the date of exercise the share price is above £1.82.  At 31 December 2019, Tom Burnet held an interest in 200,000 shares. (2018: 200,000)   31       accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Long‐Term Incentive Plan (LTIP) Awards  There  have  been  five  awards  to  the  executive  Directors  since  the  introduction  of  the  LTIP  scheme  in  2014.  The  performance conditions are identical for each executive director subject to the award.   Performance Conditions  Date of  Award  Vesting  Period  (months)  Period  stock to  be held  following  exercise  (months)  14  September  2016  30  6  CAGR of share price for maximum vesting of award: 20%  CAGR of share price for partial vesting: 10%  100% of the maximum number of Ordinary Shares pursuant to the Award shall vest and  become exercisable if the average share price during the thirty days prior to the Release  Date (“ASP”) is 1583 pence or more.  An  ASP  between  1219  pence  and  1583  pence,  shall  result  in  the  partial  vesting  on  a  straight‐line basis between 57% and 100% The Awards shall not vest at all if the ASP is  less than 1219 pence.   16 February  2018  These awards lapsed in the period as the average share price during the 30 days prior to  release was 927 pence.   36  6  Compound Annual Growth Rate (CAGR) of share price, from date of award to vesting date,  for maximum vesting of award: 15%  CAGR of share price for partial vesting: 10%  100% of the maximum number of Ordinary Shares pursuant to the Award shall vest and  become exercisable if the average share price during the thirty days prior to the Release  Date (“ASP”) is 3335 pence or more.  The  Award  shall  vest  in  respect  of  30%  of  the  maximum  number  of  Ordinary  Shares  comprised in it if the ASP is 2919 pence.  An  ASP  between  2919  pence  and  3335  pence,  shall  result  in  the  partial  vesting  on  a  straight‐line basis between 30% and 100%. The Awards shall not vest at all if the ASP is  less than 2919 pence.   9 April 2018  34  6  Compound Annual Growth Rate (CAGR) of share price, from date of award to vesting date,  for maximum vesting of award: 15%  CAGR of share price for partial vesting: 10%  100% of the maximum number of Ordinary Shares pursuant to the Award shall vest and  become exercisable if the average share price during the thirty days prior to the Release  Date (“ASP”) is 3462 pence or more.  The  Award  shall  vest  in  respect  of  30%  of  the  maximum  number  of  Ordinary  Shares  comprised in it if the ASP is 3029 pence.  An  ASP  between  3029  pence  and  3462  pence,  shall  result  in  the  partial  vesting  on  a  straight‐line basis between 30% and 100%. The Awards shall not vest at all if the ASP is  less than 3029 pence.    32 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Long‐Term Incentive Plan (LTIP) Awards (continued)  Date of  Award  Vesting  Period  (months)  10 May  2019  36  Performance Conditions  Period  stock to be  held  following  exercise  (months)  6  25%  of  the  performance  condition  for  the  2019  Award  is  related  to  Total  Shareholder  Return (TSR) over the period from 10 May 2019 to 9 May 2022. If accesso’s TSR is greater  than the growth of the designated ‘Peer Group’ during the thirty days prior to 9 May 2022,  25% of the TSR element of the Award shall vest and be exercisable. If the accesso TSR is  within the upper quartile of the ‘Peer Group then 100% of the TSR element of the Award  shall vest.  25% of the performance condition is related to adjusted Earnings Per Share (EPS). If the  accesso adjusted EPS is greater than 59.3 cents for the year ending 31 December 2021,  15% of the shares pursuant to this element of the Award shall vest. 100% of the shares  pursuant to element of the Award shall vest if the adjusted EPS is greater than 68.2 cents.  If the adjusted EPS is between 59.3 cents and 68.2 cents then the shares pursuant to this  element of the Award shall vest on a straight line basis between 15% and 100%.  50% of the performance condition for the Award is a related to continued employment.  If the employee is employed on 27 June 2022, 50% of the Award shall become exercisable.   Employee share ownership  Widespread share ownership has always been and remains an integral part of our culture. All of our employees contribute to the  achievement  of  our  strategy  and  we  believe  that  extending  share  ownership  throughout  the  company  enhances  loyalty  and  engagement. In keeping with this ethos, the Committee approved share awards to the vast majority of employees during 2018.   Payments for loss of office (audited information)    There were no payments for loss of office other than contractual commitments during the year.  Paul Noland as CEO and John Alder  as CFO remained as employees and Executive Directors during 2019, both Paul Noland and John Alder will be paid their contractual 6‐ month notice period during 2020.    Payments to past directors (audited information)   None in 2019.   Unaudited Section of the Remuneration Report  External appointments  Executive Directors may accept appointments outside the Company, with the prior approval of the Board.  Any fees may be retained  by the Director, although this is at the discretion of the Board. Executive Directors hold external appointments for which they receive  a fee as follows:  No executive director held an external appointment as at 31 December 2019.   33 accesso Technology Group plc  Directors Remuneration Report   for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  Fees for the Non‐Executive Directors  A summary of current fees is shown below:  Bill Russell   Tom Burnet (2) (1)  David Gammon (1)  Andy Malpass (1)  Karen Slatford (1)  Basic fee   $  158,333  Chairman  84,569  Non‐Executive Director  56,187  Non‐Executive Director  56,187  Chair of the Audit Committee  63,848  Senior Independent Director, Chair of the Remuneration Committee  Payable in GBP and converted on monthly average rates  1) 2) Moved from Executive Director to Non‐Executive Director on 1 March 2019.  The figures show fees as a Non‐Executive Director only. Implementation of the Remuneration Policy for the year ended 31 December 2019  2019 Executive Directors’ base salary  The table below shows the salaries for the Executive Directors as at 1 January 2020 in comparison to base salary at 1 January 2019;  Tom Burnet (1)  Paul Noland (2)  John Alder  1 January 2019 or  date of appointment  $  411,174  360,000  344,395  1 January 2020  % change  $ N/a  480,000  351,283  N/a  33%  2%  (1) Payable  in  GBP  and  converted  at  monthly  average  rates  Moved  from  Executive  Director  to  Non‐Executive  Director  on  1 March 2019.  The figures show annual salary as an Executive Director. (2) Resigned 27 January 2020, Steve Brown appointed on annual remuneration of $400,000. Implementation of Policy for 2020  Salaries for Executive Directors are reviewed each year taking into account the Remuneration Policy set out in this report.   Annual bonus and LTIP performance measures are selected annually to reflect accesso’s annual and long‐term objectives and reflect  financial and strategic priorities, as appropriate.  Performance targets are set to be stretching and achievable, taking into account a  range of reference points including the strategic plan and broker forecasts, as well as the Group’s strategic priorities and the external  context.   In respect of the annual bonus, the following measures have been agreed:  Profit before tax; Revenue;     Meeting the relevant 2020 targets in the Company’s long‐term plan; and   Staff Retention, turnover calculated over a rolling 12‐month period. Each measure has a target.   Achieving a maximum percentage of target will usually result in the maximum bonus being awarded under  the  formula.   Falling   below  the  set  targets  will  ordinarily  result  in  no  award  being  made  in  respect  of  that  measure.   The   final  determination on bonus awards is however made by the Committee taking all available factors into account.  The Committee will set appropriate performance conditions for LTIP awards made to Executive Directors in 2020.  These will be shown  in the 2020 report.  2020 Non‐Executive Director remuneration   No increase to Non‐Executive Director Fees had been determined at the time of this report.  If increases are determined during 2020  they will be disclosed in the 2020 report.  Karen Slatford  Chair of the Remuneration Committee  18 March 2020   34   accesso Technology Group plc  Report of the directors  for the financial year ended 31 December 2019  The directors present their report with the financial statements of the company and the Group for the financial year  ended 31 December 2019.  Dividends   No dividends will be proposed for the financial year ended 31 December 2019 (31 December 2018: none).  Research and development   The Group’s research and development activities relate to the development of technologies that can be deployed by  entertainment operators and venue owners within leisure, entertainment and cultural markets.  During the financial year  ended 31 December 2019 the Group capitalised $22.0m into research and development (year ended 31 December 2018:  $21.1m) and impaired $15.2m of development costs from its Guest Experience operating segment.   Directors   The directors during the period under review and to the date of approval of the financial statements were:  Bill Russell, Non‐Executive Chairman (Appointed 1 March 2019)   John Alder, Executive  Steve Brown, Executive (Appointed 27 January 2020)  Paul Noland, Executive (Resigned 27 January 2020)  Tom Burnet, Non‐Executive (Executive Chairman until 1 March 2019)  David Gammon, Non‐Executive   Andy Malpass, Non‐Executive   Karen Slatford, Senior Independent Director  The company paid for sufficient directors and officer’s indemnity insurance during the period, and to the date of  approval of these financial statements, to enable the directors to carry out their duties.   The beneficial interests of the directors holding office on 31 December 2019 in the issued share capital of the company  were as follows:  Ordinary share capital £0.01 shares  Tom Burnet, Non‐Executive (1) John Alder, Executive David Gammon, Non‐Executive (2) Bill Russell Paul Noland, Executive Andy Malpass, Non‐Executive Karen Slatford, Non‐Executive           As at 31  December 2019  248,923  60,540  48,000  10,000 6,000 4,352  11,835     As at 1 January  2019  224,158  37,913  48,000  ‐ ‐ 4,352  ‐ (1) 200,000 Shares held by the employee benefit trust of the Company in both years (2) Held in Rockspring Limited Details of the directors' share options are disclosed within the Directors’ remuneration report.  Financial instruments   Details of the Group's financial risk management objectives and policies, including the use of financial instruments, are  included within the accounting policies in note 7 to the financial statements.   35 accesso Technology Group plc  Report of the directors  for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  As at 16 March 2020 the company had been notified that the following were interested in 3% or more of the ordinary share capital  of the company:  Shareholder  Number of ordinary shares  The Capital Group Companies, Inc.  M&G plc  Liontrust Investment Partners LLP  Jupiter Asset Management Ltd  Canaccord Genuity Group Inc  Metzler Asset Mgt  Allianz Global Investors GmbH  Quilter PLC  FIL Investment International  Annual general meeting  2,211,425  2,066,282  1,706,581  1,541,500  1,461,611  1,108,545  996,948  835,263  832,860   % of Issued  ordinary share  capital  8.00%  7.47%  6.17%  5.57%  5.29%  4.01%  3.76%  3.02%  3.01%  The annual general meeting of the company will be held on Tuesday, 19th May 2020. The notice convening the meeting  is enclosed with these financial statements.  Branch registration  The company operates branches in Germany and Italy.  Going concern  After making appropriate enquiries, the directors have a reasonable expectation that the Group has adequate  resources to continue in operational existence for the foreseeable future. The Group has modelled out various  contingency plans in response to the uncertainty of the COVID‐19 impact including an assumption that a number  of theatres, attractions and theme parks across the groups customer base could be closed for an 8 to 10 week period  and consider there to be sufficient headroom in the forecasts to mitigate this downside risk.  In response to this the  group has undertaken a significant cost review exercise and has identified and implemented significant headcount  related and suspended other discretionary spend. If the shutdowns were to extend beyond this the business would be  able to generate further short‐term savings by reducing operating costs more widely, however this could impact the  profitability in the medium term.  Disabled employees  The Group's policy is one of equal opportunity in the selection, training, career development and promotion of staff. The  Group has a policy not to discriminate against disabled employees for those vacancies that they are able to fill and will  provide facilities, equipment and training to assist any disabled persons employed.  All necessary assistance with initial training courses will be given. Once employed, a career plan will be developed so as  to ensure suitable opportunities for each disabled person. Arrangements will be made, wherever possible, for re‐training  employees  who  become  disabled  to  enable  them  to  perform  work  identified  as  appropriate  to  their  aptitudes  and  abilities.  Compliance with Section 172 of the Companies Act  A Director of the Company must act in accordance with a set of general duties. These duties are detailed in Section 172  of the Companies Act 2006, summarised as follows:   36                   accesso Technology Group plc  Report of the directors  for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  The likely consequences of any decisions in the long‐term  The Board has set a number of key strategic priorities for 2020, as detailed earlier in this report.  These priorities reflect the need to consider the interests of our staff and the need to keep pace with market initiatives  and technological changes so the business is appropriately positioned to take best advantage of market conditions. The  strategic  priorities  are  cascaded  down  to  individuals  within  the  business  through  the  Performance  and  Development  Review process.  Engagement with employees  The Group's policy is to consult and engage with employees, by way of meetings, surveys and through personal contact  by directors and other senior executives, on matters likely to affect employees' interests. Information on matters of  concern to employees is given in meetings, handouts, letters and reports, which seek to achieve a common awareness  on the part of all employees on the financial and economic factors affecting the Group's performance. Engaged, enabled,  empowered employees who contribute to the best of their potential are fundamental to the long‐term success of the  business. We employ and develop high calibre staff. We maintain oversight of their performance through an annual  performance  and  development  review  process.  We  seek  to  offer  appropriate  levels  of  remuneration  which  we  benchmark using market surveys. We value our employees’ thoughts and ideas and two‐way communication is actively  sought and encouraged. An independent Staff Engagement Survey was conducted during the year, the results of which  were considered in detail by management and helped to inform and guide subsequent strategic decisions that were  made. Our expected standards of behaviour are set out in our Code of Business which all staff are expected to adhere  to.  Business relationships with customers, supplier and others  accesso’s customers are key to the long‐term success of our business. We seek to grow and maintain our customer base.  Our reputation needs to be preserved to protect our position as the leading technology provider of choice for tomorrow's  attractions, venues and institutions to help us achieve our growth ambitions. They are key business partners and we set  out our relationship in terms of business or service level agreements. We maintain oversight of these arrangements as  well as making sure our customers receive appropriate level of disclosure.  We invest heavily in research and development because our industries demand it, our clients benefit from it and it makes  a positive impact on the guest experience. Our innovative technology solutions allow venues to increase the volume and  range of on‐site spending and to drive increased transaction‐based revenue through cutting edge ticketing, point‐of‐sale,  virtual queuing, distribution and experience management software.  Many of our team members come from backgrounds working within the attractions and cultural industry. In this way, we  are experienced operators who run a technology company serving attractions operators, versus a technology company  that happens to serve the market. Our staff understand the day‐to‐day operations of managing complex venues and the  challenges this creates, and together we strive to provide our clients and their guests with technology that empowers  them to do more and enjoy more. From our agile development team to our dedicated client service specialists, every  team member knows that their passion, integrity, commitment, teamwork and innovation are what drive our success.   37 accesso Technology Group plc  Report of the directors  for the financial year ended 31 December 2019 (continued)  The impact of the company’s operations on the community and environment  accesso is a responsible member of its community as it reflects our culture and matters to our staff and local community.  accesso has a strong  culture of  supporting staff  in  both  individual and group  volunteering  and  fundraising  initiatives.  These now encompass encouraging staff to volunteer at local community projects and participate in local events; and  providing corporate sponsorship of charitable activities.  The desirability of the company maintaining a reputation for high standards of business conduct  We have an on‐going dialogue with shareholders through formal communication of financial results on a yearly and half  yearly basis, we also provide periodic market updates and the required press releases to ensure compliance with the AIM  rules. We engage with substantial shareholders to ensure that the strategic direction of the business is aligned with group  objectives.  Website publication  The directors are responsible for ensuring the annual report and the financial statements are made available on a website.   Financial  statements  are  published  on  the  company's  website  in  accordance  with  legislation  in  the  United  Kingdom  governing  the  preparation  and  dissemination  of  financial  statements,  which  may  vary  from  legislation  in  other  jurisdictions.  The maintenance and integrity of the company's website is the responsibility of the directors.  The directors'  responsibility also extends to the ongoing integrity of the financial statements contained therein.  Statement as to disclosure of information to auditor   So far as the directors are aware, there is no relevant audit information (as defined by Section 418 of the Companies Act 2006) of  which the Group's auditor is unaware, and each director has taken all the steps that he ought to have taken as a director in order  to make himself aware of any relevant audit information and to establish that the Group's auditor is aware of that information.   Auditor  A resolution approving the re‐appointment of KPMG LLP will be proposed at the forthcoming annual general meeting.  Other Information  An indication of likely future developments in the business and particulars of significant events which have occurred since  the end of the financial year have been included in the Strategic Report on page 19.  On behalf of the Board  John Alder  Chief Financial Officer   18 March 2020   38 accesso Technology Group plc  Corporate Governance report  for the financial year ended 31 December 2019  The  Board  of  Directors  (the  ‘Board’)  recognises  the  importance  of  achieving  high  standards  of  corporate  governance  within  the  Company  and  its  subsidiaries,  which  it  seeks  to  demonstrate  by  continuing  to  be  fully  compliant  with  the  principles of the Quoted Companies Alliance’s Corporate Governance Code (the ‘QCA Code’).  The  Board believes the  QCA Code provides the Company with a flexible but rigorous approach in which it can continue to develop its governance  model to support the business.    accesso adheres to a high standard of ethics, values and corporate social responsibility and these principles underpin our  governance procedures and the strategic and management decisions that we make.  Accordingly, the Board ensures the  Company has a strong governance framework embedded within its culture and applies the principles of the QCA Code.   The Board periodically reviews the governance framework and, as the Company evolves, will make such improvements  as considered necessary.  The  Board  is  primarily  responsible  for  the  strategic  direction  of  accesso  and  comprises  the  chairman,  two  executive  directors and four non‐ executive directors.  The Board is satisfied that its overall composition has an appropriate level  of independence.   Bill Russell   Non‐Executive Chairman  18 March 2020  The Board  Board composition  The Board of directors comprises two executive directors, the chairman and four non‐executive directors, three of whom  are independent. Full details of the directors are on pages 17 to 18.   During the year the Board appointed Bill Russell as Non‐Executive Chairman after Tom Burnet stepped down from the  position to become a Non‐Executive Director and Steve Brown was appointed Chief Executive Officer on 27 January 2020  following the resignation of Paul Noland.  John Alder has also notified the Board of his decision to step down as Chief  Financial Officer of the Company with effect from 31 March 2020, at which point he will also stand down from the Board.  Tom Burnet has notified the Board that he will not stand for re‐election at the AGM. The Company has commenced a  search  for  a  replacement  Chief  Financial  Officer  and  will  provide  further  updates  to  shareholders  as  appropriate.  All  directors are subject to election by shareholders at their first annual general meeting after their appointment to the  Board and seek re‐election at each annual general meeting thereafter.  Each of the directors brings a mix of skills and experience and knowledge, the balance of which enables the Board to  discharge its duties effectively.  Upon joining the Board, directors receive an induction on various aspects of the Company.   The directors receive updates from the company secretary and other various external advisers on legal requirements and  regulations, remuneration matters and corporate governance best practice.   Four  of  the  Non‐Executive  Directors,  including  the  Chairman,  are  deemed  by  the  Board  to  be  independent.  David  Gammon has served on the Board for nine years and continues to be determined as independent by the board.   Tom  Burnet, who was previously Chief Executive Officer and Executive Chairman, was appointed to a Non‐Executive Director  role from 1 March 2019, following the appointment of Bill Russell as Non‐Executive Chairman.  The Board acknowledges  that Tom Burnet whilst not independent, brings a wealth of experience and knowledge that he can continue to contribute  to the Group and the overall composition of the Board has an appropriate level of independent members appointed. He  does not serve on either the audit or the remuneration committee.    39 accesso Technology Group plc  Corporate Governance report (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  The Board will continue to look to build further diversity into leadership and across the business recognising the value of  building and developing a diverse workforce at all levels.  Succession planning is a continuous strategic process and the  Board  has  continued  over  the  year  to  focus  on  both  long‐term  and  short  succession  both  for  board  and  senior  management succession.   The role of the Board  The Board is responsible for the overall leadership of the Company and setting the Company’s vision, purpose, values  and standards.  It approves the Group’s strategic aims and objectives and the annual operating and capital expenditure  budgets and ensures maintenance of a sound system of internal control and risk management.  There is a formal schedule  of matters reserved for the Board.   The executive directors have day to day responsibility for the operational management of the Groups’ activities. The non‐ executive directors are responsible for bringing independent and objective judgement to Board decisions.  The chairman  is  responsible  for  overseeing  the  running  of  the  Board,  ensuring  that  no  individual  or  group  dominates  the  Board’s  decision making and ensuring the non‐executive directors are properly briefed on matters. The chief executive officer  has  responsibility  for  implementing  the  strategy  of  the Board,  alongside  the  chairman,  and  managing  the day  to  day  activity  of  the  Group.  The  company  secretary  is  responsible  for  ensuring  that  Board  procedures  are  followed,  and  applicable rules and regulations are complied with.  All directors have access to the company secretary and are permitted  to  obtain  independent  professional  advice  at  the  Company’s  expense  where  they  consider  it  necessary  for  them  to  effectively discharge their duties.  The  Board  has  established  an  Audit  Committee  and  Remuneration  Committee  to  assist  the  Board  in  fulfilling  its  responsibilities.  Both board committees have separate terms of reference, which along with the Board’s schedule of  matters reserved are reviewed on a regular basis.  It is considered that the composition and size of the Board does not  warrant the appointment of a nominations committee and appointments are dealt with by the Board as a whole.  The  need to appoint such a committee is subject to review by the Board.   The Board has appointed Karen Slatford as the Senior Independent Director who regularly engages with investors on  behalf of the Company.   Board and Committee meetings 2019  The Company holds board meetings regularly throughout the year.  Eleven board meetings scheduled in advance were  held  during  the  year.    However  the  Board  also  held  a  number  of  ad‐hoc  meetings  throughout  the  year  which  were  convened on short notice, primarily to address pressing matters in respect of the sales process that did not complete.   The audit committee meetings held two meetings and six remuneration committee meetings were held.  Attendance by  board members is shown below.   Number of meetings held  Board  Executive board members  John Alder  Paul Noland (Note 1)  Non‐executive board members  Bill Russell (Note 2)  Tom Burnet (Note 3)  David Gammon  Andy Malpass   Karen Slatford  Notes to attendance table:  11  11 11 9 11 11  11  10  Audit  Committee  2  ‐ ‐ 1  2  2  Remuneration  Committee   6  ‐ ‐ 6  6  6  (1) Paul Noland resigned from the Board with effect from 27 January 2020.  Steve Brown was appointed as his replacement on  the same date and was therefore not eligible to attend meetings during 2019. (2) Bill Russell was appointed to the Board from 1 March 2019 and was eligible to attend 9 Board meetings.  (3) Tom Burnet was appointed a Non‐Executive Director from 1 March 2019. .  40 accesso Technology Group plc  Corporate Governance report (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Board and Committee meetings 2019 (continued)  In the event that Board approval is required between Board meetings, Board members are provided with supporting information make  a decision. The decision of each Board member is communicated and recorded at the following Board meeting. Board members are  aware of the time commitment required when joining the Board.  The Board agenda for each meeting is collated by the chairman in conjunction with the company secretary.  The agenda ensures that  adequate time is spent on operational and financial issues as well as strategic matters.  During the course of the year, the topics subject  to Board discussion at formal scheduled board meetings included:   Strategic plan and annual forecast and budget   Financial performance and budget  Management of the formal sale process,  Business operations and project updates   Succession planning  Acquisitions and group structure changes   Share structure and capital  Market and competitor reports  Risk and internal controls  Approval of annual and half year reports  Investor engagement   Reports from the audit and remuneration committees  Board performance review  Detailed  proposal  papers,  management  reports,   progress   on  key  initiatives  and  routine  matters  such  as  financial  reports  and  a  statement on current trading are produced in advance of meetings to enable proper consideration and debate of matters by the Board  in its meetings.  Major strategic initiatives involving significant cost or perceived risk are only undertaken following their full evaluation  by  the  Board.    Matters  of  an  operational  nature  are  delegated  to  executive  management.  The  Board  also  receives  management  information on a regular basis between formal meetings.   The Chairman, the CEO and CFO are invited to attend the Audit and Remuneration Committee meetings if appropriate.  Minutes of all  board and committee meetings are recorded by the Company Secretary.   Audit Committee   The audit committee is chaired by Andy Malpass and both David Gammon and Karen Slatford are members.   The committee met twice during the year to fulfil its duties.  The chairman, chief executive officer, chief financial officer and external  auditor attended meetings by invitation.  The committee is responsible for monitoring and reviewing the financial reporting of the Group from information provided by the  management and the auditor.  As part of this it reviews both the financial information and the narrative reporting within the externally  published announcements and company reports.  It also considers the objectivity, independence and cost effectiveness of the external  auditor.  The committee keeps under review the effectiveness of the Group’s system of internal control on behalf of the Board.  As  part of this role it reviews the Group’s controls and procedures for the evaluation, monitoring and management of risks, advises the  Board  on  the  Group’s  risk  strategy.  The  executive  directors  are  closely  involved  with  the  management  and  review  of  business  operations.   The committee considers the objectivity, independence and cost effectiveness of the external auditor, taking into account the views  of management.  Non‐audit/tax advisory services are benchmarked by management to ensure value for money, auditor objectivity  and independence of advice.    The audit committee’s recommendation is that KPMG LLP be appointed as the company’s auditor and an appropriate resolution be  put to the shareholders at this year’s annual general meeting.    41 accesso Technology Group plc  Corporate Governance report (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Remuneration Committee  The full Remuneration Committee report is on pages 22 to 34 which includes full details of the composition and terms of reference of  the committee.   Relations with shareholders  The company and Board recognise the importance of developing and maintaining good relationships with all the various categories of  shareholders and devotes significant effort and resource in this respect.  There have been regular dialogues with shareholders during the year including holding briefings with analysts and other investors,  including staff shareholders and the company holds capital market days as appropriate. The company also uses the annual general  meeting as an opportunity to communicate with its shareholders. All directors are expected to attend the annual general meeting with  the chairman of the audit and remuneration committees being available to answer shareholders’ questions.  Notice of the date of the 2020 annual general meeting is included with this report. Separate resolutions on each substantially separate  issue, in particular any proposal relating to the annual report and accounts, will be made at the annual general meeting.  Board performance evaluation   The Board commenced a formal review of its own performance, the performance of the Boards committees and of the chairman at  the start of 2019.  The review was conducted internally by the company secretary and consisted of written responses to a standard  questionnaire.    Views  and  recommendations  were  consolidated  into  a  report  which  was  presented  to  the  Board  for  review  and  discussion. Items requiring attention were considered and action points created to ensure that any areas needing improvement were  prioritised  and  addressed.  The  evaluation  exercise  has  been  used  to  improve  the  effectiveness  of  the  Board  and  to  introduce  improvements to Board processes on an on‐going basis.   42 accesso Technology Group plc  Statement of Directors’ responsibilities in respect of the Annual Report and the financial statements  The directors are responsible for preparing the Annual Report and the Group and parent Company financial statements in accordance  with applicable law and regulations.    Company law requires the directors to prepare Group and parent Company financial statements for each financial year.  Under the  AIM  rules  of  the  London  Stock  Exchange  they  are  required  to  prepare  the  Group  financial  statements  in  accordance  with  International Financial Reporting Standards as adopted by the European Union (IFRSs as adopted by the EU) and applicable law and  they have elected to prepare the parent Company financial statements on the same basis.    Under company law the directors must not approve the financial statements unless they are satisfied that they give a true and fair  view of the state of affairs of the Group and parent Company and of their profit or loss for that period.  In preparing each of the  Group and parent Company financial statements, the directors are required to:     select suitable accounting policies and then apply them consistently;  make judgements and estimates that are reasonable, relevant and reliable;   state whether they have been prepared in accordance with IFRSs as adopted by the EU; assess the Group and parent Company’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern; and use the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate the Group or the parent Company or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so.  The directors are responsible for keeping adequate accounting records that are sufficient to show and explain the parent Company’s  transactions and disclose with reasonable accuracy at any time the financial position of the parent Company and enable them to  ensure that its financial statements comply with the Companies Act 2006.  They are responsible for such internal control as they  determine is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to  fraud or error, and have general responsibility for taking such steps as are reasonably open to them to safeguard the assets of the  group and to prevent and detect fraud and other irregularities.    Under applicable law and regulations, the directors are also responsible for preparing a Strategic Report and a Directors’ Report that  complies with that law and those regulations.    The directors are responsible for the maintenance and integrity of the corporate and financial information included on the company’s  website.  Legislation in the UK governing the preparation and dissemination of financial statements may differ from legislation in  other jurisdictions.  On behalf of the Board  John Alder  Chief Financial Officer   18 March 2020   43 Independent auditor’s report to the members of accesso Technology Group plc Overview Materiality: group financial statem ents as a whole Coverage $1.0m illion (2018:$1.0m illion) 0.85% (2018 0.84%) of revenue 87% (2018 :87%) of revenue Key audit matters vs 2018 Recurring risks Capitalisation and ◄► am ortisation of developm ent spend New: Recoverability of Ticketing goodwill and TE2 goodwill and intangible assets New: Recoverability of parent com pany’s investm ent New: Going concern ▲ ▲ ▲ Event driven risks 1. Our op inion is unmodified We have audited the financial statem ents of accesso Technology Group plc(“the Com pany”) for the year ended 31 Decem ber 2019 which com prise the Consolidated Statem ent of Com prehensive Incom e, Consolidated Statem ent of Financial Position, Com pany Statem ent of Financial Position, Consolidated Statem ent of Cash Flow, Com pany Statem ent of Cash Flow, Consolidated Statem ent of Changes in Equity, Com pany Statem ent of Changes in Equity, and the related notes, including the accounting policies in note 4. In our opinion: — the financial statem ents give a true and fair view of the state of the Group’s and of the parent Com pany’s affairs as at 31 Decem ber 2019 and of the Group’s loss for the year then ended; — the group financial statem ents have been properly prepared in accordance with International Financial Reporting Standards as adopted by the European Union (IFRSs as adopted by the EU); — the parent Com pany financial statem ents have been properly prepared in accordance with IFRSs as adopted by the EU and as applied in accordance with the provisions of the Com panies Act 2006; and — the financial statem ents have been prepared in accordance with the requirem ents of the Com panies Act 2006. Basis for opinion We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (UK) (“ISAs (UK)”) and applicable law. Our responsibilities are described below. We have fulfilled our ethical responsibilities under, and are independent of the Group in accordance with, UK ethical requirem ents including the FRC Ethical Standard as applied to listed entities. We believe that the audit evidence we have obtained is a sufficient and appropriate basis for our opinion. 2. Key audit matters: our assessment of risks of material misstatement Key audit m atters are those m atters that, in our professional judgm ent, were of m ost significance in the audit of the financial statem ents and include the m ost significant assessed risks of m aterial m isstatem ent (whether or not due to fraud) identified by us, including those which had the greatest effect on: the overall audit strategy; the allocation of resources in the audit; and directing the efforts of the engagem ent team . These m atters were addressed in the context of our audit of the financial statem ents as a whole, and in form ing our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these m atters. In arriving at our audit opinion above, the key audit m atters, in decreasing order of audit significance, were as follows: Cap italisation of develo pment spe nd and determination of economic life Group: Additions in the year ($22.0million; 2018: $21.1million) Amortisation in the year ($24.3million; 2018 $19.8million) Parent Company: Additions in the year ($1.6million; 2018: $1.3million) Amortisation in the year ($2.2million; 2018 $1.9million) Refer to, page 68 (accounting policy) and page 85 (financial disclosures). The risk Our resp onse Sub jective judgement: Our procedures included: Eligible costs in respect of software developers and contractors working to develop new software products are capitalised if they m eet the relevant criteria, which m aterially im pacts the groups’ profitability. There is judgem ent involved in determ ining whether projects m eet the criteria for capitalisation as the future financial and technical feasibility of new products is often uncertain. There is estim ation in determ ining the useful econom ic life of the developm ent spend capitalised. Tests of detail: — We selected a sam ple of projects capitalised in the year based on the m agnitude of developm ent spend capitalised and risk indicators such as the project nam e and description For the projects selected: — We critically assessed the judgem ents m ade by the Group as to whether the developm ent was a substantial enhancem ent to the underlying asset by inspecting the product roadm ap and functionality being developed — We critically assessed the judgem ents m ade by the Group as to whether the developm ent was technically feasible by perform ing a retrospective review of the success of past projects and the ability to generate future revenue — We critically assessed the judgem ents m ade by the Group as to whether the developm ent was com m ercially feasible by agreeing to supporting docum entation such as com m itted contracts, sales pipelines and external m arket data Our sector exp erience: — We perform ed a benchm arking exercise versus com parative developm ent com panies to ascertain a reasonable range for the useful econom ic life of capitalised developm ent spend. Assessing transp arency: — We assessed the adequacy of the disclosures in respect of the judgem ents m ade in relation to capitalised developm ent costs. 2. Key audit matters: our assessment of risks of material misstatement (continued) The risk Our resp onse Forecast b ased valuation: Our procedures included: Recoverab ility of Ticketing goodwill, TE2 goodwill and intangib le assets and Recoverab ility of p arent comp any’s investment in sub sidiaries Goodwill and intangible assets in the Group and investm ents in the parent com pany are significant and at risk of irrecoverability due to the challenges of the m arket. Group: ($70.2m illion; 2018: $1117.7m illion) Im pairm ent charge: ($46.6m illion; 2018 $0.0m ) Com pany: ($72.8m illion; 2018: $78.8m illion) Im pairm ent charge: ($21.8m illion, 2018: $0.0m illion) Refer to page 68 (accounting policy) and pages 85 and 92 (financial disclosures). Given the fall in share price in the year this has been identified as a key audit m atter. The estim ated recoverable am ount is subjective due to the inherent uncertainty involved in forecasting and discounting future cashflows The effect of these m atters is that, as part of our risk assessm ent, we determ ined that the value in use of goodwill has a high degree of estim ation uncertainty, with a potential range of reasonable outcom es greater than our m ateriality for the financial statem ents as a whole. Historical comp arisons: — We evaluated the track record of assum ptions used versus actual results in order to assess the historical accuracy of the Group’s forecasting process; Benchmarking assump tions: — We com pared the short term revenue growth rate to external data such as m arket inform ation and to internal data such as sales pipeline and com m itted contracts; — We used valuation specialists to evaluate the inputs and assum ptions of the discount rate Sensitivity analysis: — We perform ed a sensitivity analysis by changing various key inputs and assessing the im pact on the assum ptions above; Comp aring valuations: — We com pared the sum of the discounted cash flows to the Group’s m arket capitalisation to assess the reasonableness of those cash flows; and Assessing transp arency: — Assessing whether the Group’s disclosures about the sensitivity of the outcom e of the im pairm ent assessm ent to changes in key assum ptions reflected the risks inherent in the valuation of goodwill. — We assessed whether the Group’s disclosures about the im pairm ent recorded was adequately disclosed. 2. Key audit matters: our assessment of risks of material misstatement (continued) Going concern Disclosure quality: Our procedures included: The risk Our resp onse Refer to page 68 (accounting policy) The financial statem ents explain how the Board has form ed a judgem ent that it is appropriate to adopt the going concern basis of preparation for the group and parent com pany. That judgem ent is based on an evaluation of the inherent risks to the Group’s and Com pany’s business m odel and how those risks m ight affect the Group’s and Com pany’s financial resources or ability to continue operations over a period of at least a year from the date of approval of the financial statem ents. The risks m ost likely to adversely affect the Group’s and Com pany’s available financial resources over this period were: The im pact of the Covid 19 virus on the key custom ers of the Group. The risk for our audit was whether or not those risks were such that they am ounted to a m aterial uncertainty that m ay have cast significant doubt about the ability to continue as a going concern. Had they been such, then that fact would have been required to have been disclosed. Funding assessment: — We obtained the am ended financing agreem ent signed post the year end and confirm ed the period of funding was extended to 31 March 2022. Sensitivity analysis: — We considered sensitivities over the level of available financial resources indicated by the Group’s financial forecasts taking account of reasonably possible (but not unrealistic) adverse effects that could arise from these risks individually and collectively; — We critically assessed the level of sensitivities applied (including downside scenarios) for reasonableness based on our knowledge of the business and m arkets served, and we evaluated whether the Directors’ plans to alleviate the downside risk evident from these scenarios were feasible in the circum stances. Assessing transparency: — We assessed the com pleteness and accuracy of the m atters covered in the going concern disclosure, including whether they appropriately explain the judgem ents m ade by the Directors in assessing whether the going concern basis of preparation is appropriate. 3. Our ap p lication of materiality and an overview of the scop e of our audit Revenue $117.2m (2018: $118.8m ) Group Materiality $1.0m (2018: $1.0m ) The m ateriality for the Group financial statem ents as a whole was set at $1,000,000 (2018: $1,000,000) determ ined with reference to a benchm ark of revenue (2018: revenue) of which it represents 0.85% (2018:0.84%). We consider total revenue to be the m ost appropriate benchm ark as loss cannot be used without m aking significant adjustm ents and revenue is expected to provide a m ore stable m easure year on year. Materiality for the parent com pany financial statem ents as a whole was set at $125,000 (2018: $100,000), determ ined with reference to a benchm ark of com pany revenue, of which it represents 1% (2018: 1%). We consider revenue to be the m ost appropriate benchm ark as it provides a m ore stable m easure year on year than profit or loss before tax. We agreed to report to the Audit Com m ittee any corrected or uncorrected identified m isstatem ents exceeding $50,000 (2018 $50,000), in addition to other identified m isstatem ents that warranted reporting on qualitative grounds. Of the group’s 19 (2018: 19) reporting com ponents, we subjected 6 (2018: 6) to full scope audits for group reporting purposes. The com ponents within the scope of our work accounted for the percentages illustrated opposite. The rem aining 13% (2018:13%) of total group revenue, 1% (2018: 5%) of total profits and losses that m ade up group profit before tax and 10% (2018: 6%) of total group assets is represented by 13 (2018: 13) reporting com ponents, none of which individually represented m ore than 8% (2018: 7%) of any total group revenue, group profit before tax or total group assets. For these rem aining com ponents, we perform ed analysis at an aggregated group level to re-exam ine our assessm ent that there were no significant risks of m aterial m isstatem ent within these. The Group team perform ed the work on all com ponents, including the parent com pany. The Group team determ ined the com ponent m aterialities, which ranged from $125,000 to $500,000 (2018: $135,000 to $700,000), having regard to the m ix of size and risk profile of the com ponents across the Group. $1.0m Whole financial statements materiality (2018: $1.0m) $5 00K Range of materiality at 6 components $125K to $500K) (2018: $13 5K to $700K) Revenue Group materiality $5 0K Misstatements reported to the audit committee (2018: $50K) Group revenue Total p rofit and losses that make up gross p rofit or loss b efore tax 99% (2 018 95 %) 95 99 87% (2 018 87%) 87 87 Group total assets 90% (2 018 94%) 94 90 Full scope for group audit purposes 2019 Full scope for group audit purposes 2018 Residual components 4. We have nothing to rep ort on going concern 5. We have nothing to rep ort on the other information in The Directors have prepared the financial statem ents on the going concern basis as they do not intend to liquidate the Com pany or the Group or to cease their operations, and as they have concluded that the Com pany’s and the Group’s financial position m eans that this is realistic. They have also concluded that there are no m aterial uncertainties that could have cast significant doubt over their ability to continue as a going concern for at least a year from the date of approval of the financial statem ents (“the going concern period”). Our responsibility is to conclude on the appropriateness of the Directors’ conclusions and, had there been a m aterial uncertainty related to going concern, to m ake reference to that in this audit report. However, as we cannot predict all future events or conditions and as subsequent events m ay result in outcom es that are inconsistent with judgem ents that were reasonable at the tim e they were m ade, the absence of reference to a m aterial uncertainty in this auditor's report is not a guarantee that the group or the com pany will continue in operation. We identified going concern as a key audit m atter (see section 2 of this report). Based on the work described in our response to that key audit m atter, we are required to report to you if we have concluded that the use of the going concern basis of accounting is inappropriate or there is an undisclosed m aterial uncertainty that m ay cast significant doubt over the use of that basis for a period of at least a year from the date of approval of the financial statem ents. We have nothing to report in these respects the Annual Rep ort The directors are responsible for the other inform ation presented in the Annual Report together with the financial statem ents. Our opinion on the financial statem ents does not cover the other inform ation and, accordingly, we do not express an audit opinion or, except as explicitly stated below, any form of assurance conclusion thereon. Our responsibility is to read the other inform ation and, in doing so, consider whether, based on our financial statem ents audit work, the inform ation therein is m aterially m isstated or inconsistent with the financial statem ents or our audit knowledge. Based solely on that work we have not identified m aterial m isstatem ents in the other inform ation. Strategic report and directors’ report Based solely on our work on the other inform ation: — we have not identified m aterial m isstatem ents in the strategic report and the directors’ report; — in our opinion the inform ation given in those reports for the financial year is consistent with the financial statem ents; and — in our opinion those reports have been prepared in accordance with the Com panies Act 2006. 6. We have nothing to rep ort on the other matters on which we are required to rep ort b y excep tion Under the Com panies Act 2006, we are required to report to you if, in our opinion: — adequate accounting records have not been kept by the parent Com pany, or returns adequate for our audit have not been received from branches not visited by us; or — the parent Com pany financial statem ents are not in agreem ent with the accounting records and returns; or — certain disclosures of directors’ rem uneration specified by law are not m ade; or — we have not received all the inform ation and explanations we require for our audit. We have nothing to report in these respects. 7. Resp ective resp onsib ilities Directors’ responsibilities As explained m ore fully in their statem ent set out on page 44, the directors are responsible for: the preparation of the financial statem ents including being satisfied that they give a true and fair view; such internal control as they determ ine is necessary to enable the preparation of financial statem ents that are free from m aterial m isstatem ent, whether due to fraud or error; assessing the Group and parent Com pany’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, m atters related to going concern; and using the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate the Group or the parent Com pany or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so. Auditor’s responsibilities Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statem ents as a whole are free from m aterial m isstatem ent, whether due to fraud or error, and to issue our opinion in an auditor’s report. Reasonable assurance is a high level of assurance, but does not guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs (UK) will always detect a m aterial m isstatem ent when it exists. Misstatem ents can arise from fraud or error and are considered m aterial if, individually or in aggregate, they could reasonably be expected to influence the econom ic decisions of users taken on the basis of the financial statem ents. A fuller description of our responsibilities is provided on the FRC’s website at www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities. 8. The p urp ose of our audit work and to whom we owe our resp onsib ilities This report is m ade solely to the Com pany’s m em bers, as a body, in accordance with Chapter 3 of Part 16 of the Com panies Act 2006. Our audit work has been undertaken so that we m ight state to the Com pany’s m em bers those m atters we are required to state to them in an auditor’s report and for no other purpose. To the fullest extent perm itted by law, we do not accept or assum e responsibility to anyone other than the Com pany and the Com pany’s m em bers, as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have form ed. Michael Froom (Senior Statutory Auditor) for and on b ehalf of KPMG LLP, Statutory Auditor Chartered Accountants 2 Forbury Place 33 Forbury Road Reading RG1 3AD 18 March 2020 accesso Technology Group plc  Consolidated statement of comprehensive income  for the financial year ended 31 December 2019  Revenue  Cost of sales Gross profit  2019  Notes  $000  2018  Restated ‐ see  note 30  $000  9  117,182  118,747  (31,554)  (30,543)  85,628  88,204  Administrative expenses (Restated ‐ see note 10)  (141,906)  (82,892)  Operating (loss) / profit before impairment of intangible assets Impairment of intangible assets  Operating (loss) / profit  Finance expense  Finance income  (Loss) / Profit before tax  Income tax benefit / (expense)  (Loss) / Profit for the period  Other comprehensive income  16  12  12  (2,661)  (53,617)  (56,278)  5,312  ‐  5,312  (1,324)  (1,127)  21  (57,581)  37  4,222  13  6,985  (3,852)  (50,596)  370  Items that will be reclassified to income statement  Exchange differences on translating foreign operations Total comprehensive (loss) / income   611  (2,291)  (49,985)  1,921  All profit and comprehensive income is attributable to the owners of the parent Earnings per share expressed in cents per share: Basic  Diluted   15  15  (184.26)  (184.26)  1.38  1.32  All activities of the company are classified as continuing  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements   50                                   accesso Technology Group plc  Consolidated statement of financial position  as at 31 December 2019  Registered Number: 03959429  Assets  Non‐current assets  Intangible assets  Property, plant and equipment  Right of use assets  Contract assets  Deferred tax assets  Current assets  Inventories  Contract assets  Trade and other receivables  Income tax receivable Cash and cash equivalents Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Finance lease liabilities  Contract liabilities  Income tax payable Net current assets   Non‐current liabilities  Deferred tax liabilities  Contract liabilities  Other non‐current liabilities  Finance lease liabilities  Borrowings  Total liabilities   Net assets  Shareholders' equity  Called up share capital  Share premium  Own shares held in trust  Retained earnings  Merger relief reserve  Translation reserve  Total shareholders’ equity  31 December  2019  Notes  $000  31 December  2018  Restated –  see note 30  $000  16  17  29  9  13  19  9  20  21  29  9  13  9  21  29  22  23  24  24  24  24  24  142,456  3,766  5,715  3,654  8,647  164,238  1,004  5,926  23,676  50  16,205  46,861  31,811  1,307   7,299  4,005  44,422  2,439  10,778  1,823  30  4,976  15,851  33,458  77,880  197,332  3,723  ‐  5,141  7,999  214,195  1,083  3,337  18,833  1,961  20,704  45,918  28,856  ‐  7,093  2,275  38,224  7,694  17,596  2,412  543  ‐  20,224  40,775  78,999  133,219  181,114  427  107,403  (665) 11,331  19,641  (4,918)  421  107,103  (665) 60,143 19,641 (5,529) 133,219  181,114  The financial statements were approved by the Board of directors on 18 March 2020 and were signed on its behalf by:  John Alder  Chief Financial Officer  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements   51                                                                   accesso Technology Group plc  Company statement of financial position  as at 31 December 2019  Registered Number: 03959429  Assets  Non‐current assets  Intangible assets  Investments in subsidiaries  Property, plant and equipment  Right of use assets  Contract assets  Deferred tax asset  Amounts due from group undertakings  Current Assets  Inventories  Contract assets  Trade and other receivables  Income tax receivable Cash and cash equivalents Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Finance lease liabilities  Contract liabilities  Income tax payable Net current (liabilities) / assets  Non‐current liabilities  Deferred tax  Contract liabilities  Finance lease liabilities  Borrowings  Total liabilities   Net assets  Shareholders' equity  Called up share capital  Share premium  Retained earnings  Merger relief reserve  Translation reserve  Total shareholders' equity  Notes  16  18  17  29  9  13  20  19  9  20  21  29  9  13  9  29  22  23  24  24  24  24  31  December   2019  $000  5,954  72,798  787  775  2,904  ‐  82,950  166,168  205  1,487  6,686  17  3,780  12,175  12,762  115  316  3,422  16,615  (4,440)  464  471  728  15,851  17,514  34,129  31 December  2018   Restated ‐ see  note 30  31 December  2017  Restated ‐ see  note 30  $000  $000  6,396  78,766  1,128  3,723  ‐  79,572  169,585  339  1,186  12,275  8  3,311  17,119  4,055  ‐  282  2,638  6,975  10,144  327  616  ‐  20,224  21,167  28,142  7,375  77,370  1,309  ‐  ‐  353  76,046  162,453  279  ‐  12,716  ‐  1,909  14,904  11,412  ‐  ‐  1,614  13,026  1,878  ‐  ‐  ‐  16,140  16,140  29.166  144,214  158,562  148,191  427  107,403  28,684  19,641  (11,941)  144,214  421  107,103  46,711  19,641  (15,314)  158,562  411  105,207  33,089  19,641  (10,157)  148,191  The loss for the financial year for the Company was $20.96m (2018: Restated profit of $6.6m – see note 30).  The financial statements were approved by the Board of directors on 18 March 2020 and were signed on its behalf by:  John Alder  Chief Financial Officer  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements   52                                                                 accesso Technology Group plc  Consolidated statement of cash flow  for the financial year ended 31 December 2019  Cash flows from operations   (Loss) / Profit for the period     Adjustments for:  Depreciation (excluding finance lease assets)   Depreciation on finance leased assets   Amortisation on acquired intangibles    Amortisation on development costs and other intangibles   Impairment of intangibles   Loss on disposal of property, plant and equipment    Share‐based payment     Deferred consideration charge   Finance expense    Finance income     Foreign exchange gain   Income tax (benefit) / expense    Decrease / (Increase) in inventories    (Increase) / Decrease in trade and other receivables   (Decrease) / Increase in contract assets/ contract liabilities  Increase / (Decrease) in trade and other payables    Cash generated from operations   Tax received / (paid)   Net cash inflow from operating activities   Cash flows from investing activities  Deferred consideration settlement Capitalised internal development costs Purchase of property, plant and equipment  Acquisition of other intangible assets Interest received Net cash used in investing activities Cash flows from financing activities  Share issue   Interest paid Payments on property lease liabilities  Proceeds from borrowings Repayments of borrowings Net cash (utilised) / generated from financing activities Decrease in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at beginning of year  Exchange gain / (loss) on cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at end of year  2019  Notes  $000  2018  (Restated –  see note 30)  $000  (50,596)  370  17  29  16  16  16  10  10  12  12  13  17  29  1,694  1,320  11,286  13,000  53,617  114  1,845  1,416  1,324  (21) (90) (6,985)  27,924  86  (5,865)  (1,140)  3,562  24,567  1,597  26,164  (1,017)  (21,064)  (1,945)  (4) 21  1,519  ‐  11,740  8,105  ‐  ‐  2,245  (387)  1,127  (37) (304) 3,852 28,230  (577)  928  666  (11,422)  17,825  (452)  17,373  (6,962)  (21,100)  (1,959)  (2) 37 (24,009)  (29,986)  306  (830) (1,451)  4,802  (9,728)  (6,901)  (4,746)  20,704  247  16,205  1,906  (1,833) (9) 15,530 (10,089) 5,505  (7,108)  28,668  (856)  20,704  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements   53                                                                       accesso Technology Group plc  Company statement of cash flow   for the financial year ended 31 December 2019  Cash flows from operations   (Loss) / Profit for the period     Adjustments for:   Amortisation    Depreciation excluding finance leased assets   Depreciation on finance leased assets   Share‐based payment     Impairment of investment in subsidiary   Loss on disposal of property, plant and equipment   Finance expense    Finance income     Foreign exchange loss   Income tax expense / (benefit)   Decrease / (increase) in inventories     Decrease in trade and other receivables    Decrease / (Increase) in contract assets/ liabilities   (Decrease) / Increase in trade and other payables    Cash generated from operations   Tax paid  Net cash inflow from operating activities Cash flows from investing activities  Investment in subsidiary  Payment of deferred acquisition consideration Capitalised internal development costs Purchase of property, plant and equipment  Interest received Net cash used in investing activities Cash flows from financing activities  Share Issue  Interest paid Payments on property lease liabilities Proceeds from borrowings Repayments of borrowings Net cash (utilised) / generated from financing activities Increase in cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at beginning of year  Exchange gain /(loss) on cash and cash equivalents  Cash and cash equivalents at end of year  2019  Notes  $000  2018  (Restated see  note 30)  $000  16  17  29  18  18  17  (20,963)  2,224  428  128  160  21,810  (11)  884  (5,334)  174  1,172  672  142  8,183  594  (1,258)  8,333  (602) 7,731  (99) ‐  (1,523)  (178) 9  6,602  1,865  396  ‐  387  ‐  ‐  1,135  (4,787)  (39)  (1,039)  4,520  (60)  1,690  (898)  1,278  6,530  (619) 5,911  (50) (8,635) (1,279)  (277) 12 (1,791)  (10,229)  306  (743) (146)  4,802  (9,728)  (5,509)  431  3,311  38  3,780  1,906  (1,502) ‐ 15,530 (10,089)  5,845  1,527  1,909  (125)  3,311  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements.   54                                                                   accesso Technology Group plc  Consolidated statement of changes in equity  for the financial year ended 31 December 2019  Share capital  Share premium   $000  421  ‐  ‐  ‐ 6  ‐  ‐  ‐  ‐  6  427  411  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Balance at 1 January 2019  Comprehensive income for the year (Loss) for period  Other comprehensive income Exchange differences on  translating foreign  operations  Total comprehensive income  for the year  Contributions by and distributions to owners Issue of share capital Share‐based payments  Equity‐settled deferred  consideration   Share option tax charge ‐  deferred  Share option tax charge ‐  current  Total contributions by and  distributions by owners  Balance at 31 December 2019  Balance at 31 December 2017 Comprehensive income for the year Profit for period as previously  reported  Restatement (note 30)  Restated profit   Other comprehensive income Exchange differences on  translating foreign  operations  Total comprehensive income  for the year  Contributions by and distributions to owners Equity‐settled deferred  consideration as previously  reported  Restatement (note 30) Restated Equity‐settled  deferred consideration  Issue of share capital Share‐based payments  Reduction of shares held in  trust  Share option tax charge –  deferred ‐ Restated  Share option tax charge –  current ‐ Restated  Total contributions by and  distributions by owners Retained  earnings ‐  Restated  $000  $000  $000  107,103  60,143  19,641  ‐  ‐  ‐  300 ‐  ‐  ‐  ‐  300  (50,596) ‐  (50,596) ‐ 1,845 1,416 (1,584) 107 1,784 ‐ ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ Merger relief  reserve  Own shares  held in trust  Translation  reserve   $000  (665) $000  (5,529) Total  $000  181,114  ‐ ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (50,596)  611 611 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 611  (49,985)  306  1,845  1,416  (1,584)  397  2,090  107,403  11,331  19,641  (665) (4,918) 133,219  105,207  54,671  19,641  (1,163)  (3,238) 175,529  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  3,290 (2,920) 370 ‐  370 2,824 955 3,779 ‐ 2,245 (107) (2,242) 1,427 10  1,896 ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  10  1,896  5,102 ‐ ‐ ‐ ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 498 ‐ ‐ 498 ‐ ‐ ‐ (2,291) (2,291) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 3,290  (2,920)  370  (2,291)  (1,921)  2,824  955  3,779  1,906  2,245  391  (2,242)  1,427  7,506  Balance at 31 December 2018 421  107,103  60,143  19,641  (665) (5,529) 181,114  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements   55         accesso Technology Group plc  Company statement of changes in equity  for the financial year ended 31 December 2019  Share  capital  $000  Share  premium   $000  Retained  earnings  ‐  restated  $000  Merger  relief  reserv e  $000  Translati on  reserve   $000  Total  $000  Balance at   1 January 2019 previously reported Prior year restatement (Note 30) Balance at   1 January 2019 restated  Comprehensive income for the year  Loss for year Other comprehensive income Exchange differences Total comprehensive income for the  year  Contributions by and distributions by owners  Issue of share capital Share‐based payments Equity‐settled deferred consideration   Share option tax charge ‐ current  Share option tax charge ‐ deferred  Total contributions by and  distributions by owners  421  ‐  421  ‐  ‐  ‐  6  ‐  ‐  ‐  6  107,103  45,903  19,641  (15,314)  157,754  ‐  808  ‐  ‐  808  107,103  46,711  19,641  (15,314)  158,562  ‐  ‐  ‐  300  ‐  ‐  ‐  300  (20,963)  ‐  (20,963)  ‐  1,845  1,416  108  (433) 2,936  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐  ‐  (20,963)  3,373  3,373  3,373  (17,590)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  306  1,845  1,416  108  (433)  3,242  Balance at 31 December 2019  427  107,403  28,684  19,641  (11,941)  144,214  Balance at 31 December 2017 ‐ previously reported  Restatements (note 30) Adjustments in respect of IFRS 15, net  of tax  Restated balance at 31 December  2017  Comprehensive income for the year  Profit for year Tax restatement ( note 30) Profit for year restated Other comprehensive income Exchange differences Total comprehensive income for the  year   Contributions by and distributions by owners  Equity‐settled deferred consideration Restatement (note 30) Equity‐settled deferred consideration  restated  Issue of share capital Share‐based payments Share option tax credit restated 411  ‐  105,207  31,944  19,641  (10,157)  147,046  ‐  1,145  3,113  ‐  ‐  (143) 1,145  2,970 411  105,207  36,202  19,641  (10,300)  151,161  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  10  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  1,896  ‐  ‐  6,743  (141) 6,602  ‐  6,602  2,824  955  3,779  ‐  2,245  (2,117)  ‐  ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (5,014)  (5,014)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  6,743  (141)  6,602  (5,014)  1,588  2,824  955  3,779  1,906  2,245  (2,117)  5,813  Total contributions by and  distributions by owners restated  10  1,896  3,907  Balance at 31 December 2018  421  107,103  46,711  19,641  (15,314)  158,562  The accompanying notes on pages 57 to 105 form part of these consolidated financial statements.   56                                                                                                                                  accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements  for the financial year ended 31 December 2019  1. Reporting entity  accesso Technology Group plc is a public limited company incorporated in the United Kingdom, whose shares are publicly traded on the AIM market. The company is domiciled in the United Kingdom and its registered address is Unit 5, The Pavilions, Ruscombe  Park,  Twyford,  Berkshire  RG10  9NN.  These  consolidated  financial  statements  comprise  the  company  and  its subsidiaries (together referred to as the “Group”). The  Group's  principal  activities  are  the  development  and  application  of  ticketing,  mobile  and  eCommerce  technologies, licensing  and  operation  of  virtual  queuing  solutions  and  providing  a  personalised  experience  to  customers  within  the attractions and leisure industry. The eCommerce technologies are generally licensed to operators of venues, enabling the online  sale  of  tickets,  guest  management,  and  point‐of‐sale  (“POS”)  transactions.  The  virtual  queuing  solutions  and personalised experience platforms are installed by the Group at a venue, and managed and operated by the Group directly or licensed to the operator for their operation. 2. Basis of accounting  These  consolidated  financial  statements  have  been  prepared  in  accordance  with  IFRS.  The  parent  company  financial statements are prepared in accordance with IFRS and the Companies Act.  They were authorised for issue by the Company’s  board of directors on 18 March 2020. The consolidated financial statements have been prepared on the historical cost basis except for contingent consideration and acquired intangible assets arising on business combinations, which are measured at fair value.  Details of the Group’s accounting policies are included in Notes 3 and 4.  3. Changes to significant accounting policies  IFRS 16 Leases The  Group  has  transitioned  to  IFRS  16  under  the  modified  retrospective  method  from  1  January  2019,  comparative information throughout these financial statements have not been restated to reflect the requirements of the new standard and there is no impact on the opening retained earnings of the group. Additionally, the disclosure requirements in IFRS 16 have not been applied to comparative information. Previously, the Group classified property leases as operating leases under IAS 17. The Group now assesses whether a contract is or contains a lease based on the new definition of a lease. Under IFRS 16, a contract is, or contains, a lease if the contract conveys a right to control the use of an identified asset for a period of time in exchange for consideration.  On transition, for these leases, lease liabilities were measured at the present value of the remaining lease payments, discounted at the Group’s incremental borrowing rate as at 1 January 2019. The Group has elected to measure right‐of‐use assets at an amount equal to the lease liability, adjusted by the amount of any prepaid or accrued lease payments. On  transition  to  IFRS  16,  the  Group  elected  to  apply  the  practical  expedient  to  grandfather  the  assessment  of  which transactions were leases. It applied IFRS 16 only to contracts that were previously identified as leases. Contracts that were not identified as lease under IAS 17 and IFRIC 4 were not reassessed. Therefore, the definition of a lease under IFRS 16 has  been applied only to contracts entered into or changed on or after 1 January 2019.  As a lessee The Group leases commercial office space. The Group has elected not to recognise right of use assets and lease liabilities for  some leases of low value. The Group recognises the lease payments associated with these leases as an expense on a straight‐ line basis over the lease term. The Group recognises a right of use asset and lease liability at the lease commencement date. The right of use asset is initially measured  at  cost,  and  subsequently  at  cost  less  any  accumulated  depreciation  and  impairment  losses  and  adjusted  for certain remeasurements of the lease liability. The lease liability is initially measured at the present value of the lease payments that are not paid at the commencement date, discounting using the Group's incremental borrowing rate.  57 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Changes to significant accounting policies (continued)  IFRS 16 Leases (continued)  The lease liability is subsequently increased by the interest cost on the lease liability and decreased by lease payments made.  It is remeasured when there is a change in future lease payments arising from a change in an index or rate, a change in the  estimate  of  the  amount  expected  to  be  payable  under  a  residual  value  guarantee,  or  as  appropriate,  changes  in  the  assessment  of  whether  a  purchase  or  extension  option  is  reasonably  certain  to  be  exercised  or  a  termination  option  is  reasonably certain not to be exercised.  The Group has applied judgement to determine the lease term for some lease contracts that include renewal options. The  assessment of whether the Group is reasonably certain to exercise such options impacts the lease term, which significantly  affects the amount of lease liabilities and right of use assets recognised.  In adopting IFRS 16 the Group has taken advantage of the practical expedients that are applicable. These include:  ∙ ∙ ∙ ∙ Applying a single discount rate to portfolio of leases with similar characteristics. The Group has also relied on its previous assessment of whether leases are onerous or not immediately before initial application. Leases with a term ending within 12 months of 1 January 2019 have been classified as short‐term leases and expensed through the administrative expenses.  Initial direct costs have been excluded from the measurement of the right of use asset at the date of application The impact of adopting IFRS 16 at 1 January 2019 was to recognise a right of use asset of £5.9m and a lease liability of £6.1m.  As a result of IFRS 16, the Group has recognised depreciation and interest costs instead of operating lease expense. During  the year ended 31 December 2019, the Group recognised £1.3m of depreciation charges and £0.4m of interest costs from  leases recognised following the adoption of IFRS 16.  For further details on the group’s leases see note 29.  Other new standards and improvements  A  number  of  other  new  standards  are  also  effective  from  1  January  2019  but  they  do  not  have  a  material  effect  on  the  Group’s financial statements.  IFRIC 23   IFRIC 23, “Uncertainty over Income Tax Treatments” clarifies how to apply the recognition and measurement requirements  in IAS 12 when there is uncertainty over income tax treatments. In such a circumstance, an entity shall recognise and measure  its current or deferred tax asset or liability applying the requirements in IAS 12 based on taxable profit (tax loss), tax bases,  unused tax losses, unused tax credits and tax rates determined applying this interpretation. This interpretation was effective  for annual periods beginning on or after 1 January 2019.   Annual improvements 2017  Annual Improvements 2017 includes amendments to IFRS 3, “Business combinations”, IFRS 11, “Joint arrangements” and IAS  12, “Income taxes” applies for periods beginning on or after 1 January 2019.    New standards and interpretations not yet adopted  A number of new standards, amendments to standards, and interpretations are either not effective for 2019 or not relevant  to the group, and therefore have not been applied in preparing these accounts. The effective dates shown are for periods  commencing on the date quoted.  Amendments to References to the Conceptual Framework in IFRS Standards   Amendments to IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6, IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38, IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22, and  SIC‐32 to update those pronouncements with regard to the revised Conceptual Framework, effective 1 January 2020, subject  to EU endorsement.  The impact of IFRS 16 is discussed above. The impact of the other standards, amendments and interpretations listed above  are not expected to have a material impact on the consolidated financial statements.    58 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Accounting policies (continued)  4. Significant accounting policies  The principal accounting policies adopted in the preparation of the financial statements are set out below. The policies have been consistently applied to all the periods presented, unless otherwise stated (see Note 3). Basis of consolidation The  consolidated  financial  statements  incorporate  the  results  of  accesso  Technology  Group  plc  and  all  of  its  subsidiary undertakings as at 31 December 2019 using the acquisition method. Subsidiaries are all entities over which the Group has the ability to affect the returns of the entity and has the rights to variable returns from its involvement with the entity. The results of subsidiary undertakings are included from the date of acquisition. The acquisition of subsidiaries is accounted for using the acquisition method. The cost of the acquisition is measured at the  aggregate of the fair value, at the date of exchange, of assets given, liabilities incurred or assumed, and equity instruments  issued by the Group in exchange for control of the acquiree. Any costs directly attributable to the business combination are written  off  to  the  Group  income  statement  in  the  period  incurred.  The  acquiree’s  identifiable  assets,  liabilities,  and contingent liabilities that meet the conditions under IFRS 3 are recognised at their fair value at the acquisition date. Goodwill arising on acquisition is recognised as an asset and initially measured at cost, being the excess of the cost of the business  combination  over  the  Group’s  interest  in  the  net  fair  value  of  the  identifiable  assets,  liabilities,  and  contingent liabilities recognised.  Disclosure and details of the subsidiaries are provided in Note 18. Investments,  including  the  shares  in  subsidiary  companies  held  as  fixed  assets,  are  stated  at  cost  less  any  provision  for impairment  in  value.  Where  necessary,  adjustments  are  made  to  the  financial  statements  of  subsidiaries  to  bring  the  accounting policies used in line with those used by the Group. Lo‐Q (Trustees) Limited, a subsidiary company that holds an employee benefit trust on behalf of accesso Technology Group plc, is under control of the Board of directors and hence has been consolidated into the Group results. All intra‐Group transactions, balances, income and expenses are eliminated on consolidation. Foreign currency Foreign currency transactions Transactions in foreign currencies are translated into the respective functional currencies of Group companies at the rates  ruling when the transactions occur. Monetary assets and liabilities denominated in foreign currency are translated into the functional currency at the exchange  rate  at  the  reporting  date. Non‐monetary  assets  and  liabilities  that  are measured  at  fair  value in  a  foreign  currency  are  translated into the functional currency at the exchange rate when the fair value was determined. Non‐monetary items that  are measured based on historical cost in a foreign currency are translated at the exchange rate at the date of the transaction. Foreign operations The  assets  and  liabilities  of  foreign  operations,  including  goodwill,  are  translated  into  USD  at  the  exchange  rates  at  the  reporting  date.  The  income  and  expenses  of  foreign  operations  are  translated  into  USD  at  the  rates  ruling  when  the transactions occur, or appropriate averages.  Foreign currency differences on translating the opening net assets at an opening rate and the results of operations at actual rates are recognised in other comprehensive income and accumulated in the translation reserve. Retranslation differences  recognised in other comprehensive income will be reclassified to profit or loss in the event of a disposal of the business, or  the Group no longer has control or significant influence. Revenue from contracts with customers  IFRS 15 provides a single, principles based five step model to be applied to all sales contracts as outlined below. It is based on the transfer of control of goods and services to customers and replaces the separate models for goods and services. 1. 2. 3. 4. 5. Identify the contract(s) with a customer Identify the performance obligations in the contract Determine the transaction price Allocate the transaction price to the performance obligations in the contract Recognise revenue when or as the entity satisfies its performance obligations.  59 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Accounting policies (continued)  Revenue from contracts with customers (continued)  Revenue is recognised to the extent that it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue  can be measured reliably. The following table provides information about the nature and timing of the satisfaction of performance obligations in contracts with customers, including significant payment terms, and the related revenue recognition policies.   Type of  product/service / Segment  a. Point‐of‐sale (POS)  licenses support  and  revenue  ‐  Ticketing  and distribution Nature of the performance obligations and  significant payment terms  Accounting policy  Customers obtain control of the POS license once  it is installed on their hardware for terms between  one and three years. They have access to ongoing  support  which  is  typically  for  a  twelve‐month  period,  this  support  is  not  necessary  for  the  functionality  of  the  licence,  support  revenue  is  therefore a distinct performance obligation from  the licence performance obligation.   IFRS 15 considers these licenses to be recognised at a point  in time which is determined to be when the customer has  been  provided  the  software.  These  licences  provide  the  customer  with  the  right  of  use  of  the  POS  software  as  it  exists, it is at the customers discretion to accept any updates  to  the  software,  it  is  fully  functional  from  the  date  it  is  provided  to  the  customer  and  considered  a  distinct  performance obligation.  With agreements longer than one year, invoices  are  generated  either  quarterly  or  annually,  usually payable within thirty days.  Although payments are made over the term of the  agreement,  the  agreement  is  binding  for  the  negotiated  term.  The  total  transaction  price  is  payable over the term of the agreement via the  annual or quarterly instalments.   Certain  software  licenses  are  installed  on  a  customer’s  hardware  in  a  fully  functional  state  together  with  support  and  maintenance  for  a  twelve‐month  term.  The  software  licence  does  not  require  the  maintenance  and  support  to  operate,  providing  the  customer  with  control  of  the  licence  for  a  twelve‐month  term  and  representing a separate performance obligation.   Contract terms are typically either three years or  perpetual  whereby  on  each  anniversary  of  the  contract  the  customer  is  required  to  pay  the  annual  support  and  maintenance  to  be  granted  the  annual  software  licence  at  a  100%  discount  from  the  selling  price.  This  option  to  renew  is  considered  a  material  right  under  IFRS  15  and  represents a separate performance obligation.  b. Software licenses  and  the  related  maintenance support  and  revenue  ‐  Ticketing  and distribution and  Experience Guest  Support  revenue  is  carved  out  of  the  total  consideration  using  an  estimate  that  best  reflects  its  stand‐alone  selling  price  and  is  continued  to  be  recognised  rateably  out  of  contract  liabilities  as  the  customer  receives  the  benefit  of  the support.  IFRS 15 considers right of use licenses to be recognised at a  point in time which is determined to be when the customer  has been provided with a functional software licence.   The maintenance and support revenue is determined using  an  estimate  that  best  reflects  its  stand‐alone  selling  price  and is continued to be recognised rateably as the customer  receives the benefit of the maintenance and support.  The option to renew each year’s licence at a full discount by  paying the annual maintenance and support is deferred and  recognised  at  a  future  point  in  time  when  the  customer  renews. The amount that is deferred is dependent on the  term  of  the  contract.  For  example:  on  the  inception  of  a  three‐year  contract,  two  thirds  of  the  fee  consideration  would  be  deferred  and  released  equally  on  the first and second anniversary when the customer renews  their  maintenance  and  support.  Perpetual  licences  are  recognised  in  the  same manner,  with  the  exception  being  that the contract term is estimated to be five years. As such,  the  renewal  discounts  are  deferred  and  spread  over  the  remaining  four  years  at  each  point  the  customer  renews  their maintenance and support.  licence   60   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Accounting policies (continued)  Revenue from contracts with customers (continued)  Type of  product/service  Nature of the performance obligations and  significant payment terms  Accounting policy  c. Virtual queuing system  Guest Experience ‐  Virtual queuing systems are installed at a client’s  location,  and  revenue  is  recognised  when  the  park  guest  uses  the  service.  The  Group’s  performance  obligation  is  either  to  provide  a  license  to  and  maintain  a  system  in  the  park  or  operate the system within the park.  IFRS  15  focuses  on  control  of  the  goods  or  services.  Management have determined that the Group is acting as  the agent in all queuing contracts as it is the attractions who  bring the guest to the parks, control hours of operation and  have influence over many aspects of the service we supply.  accesso therefore only recognises its portion of the sale as  revenue, rather than the full amount of the guest payment.  d. Ticketing  and eCommerce –  revenue  Ticketing  and distribution e. Professional services  ‐  Ticketing  and distribution and  Experience Guest  f. Hardware sales  ‐ Ticketing  and distribution and  Experience Guest  Revenue  is  recognised  at  the  time  the  ticket  is  sold  or  the  transaction  takes  place.  Invoices  are  issued  monthly  and  generally  payable  within  thirty days.  Ticketing and eCommerce revenue is recognised at the time  the ticket is sold or the transaction takes place.   is  services  revenue  Professional  typically  providing customised software development and  in general is agreed with the customer and billed  at each month end. Certain contracts span longer  time  periods  whereby  the  Group  carry  out  customisation  and  deliver  software  releases  to  customers at predetermined milestones.    Bespoke professional services work is recognised over time  where the Group has enforceable rights to revenue in the  event of cancellation.   The  group  recognise  revenue  over  time  using  the  input  method  (hours/total  budgeted  hours)  when  this  method  best  depicts  the  group’s  performance  of  transferring  control.   For certain customers the output method is adopted where  the group’s right to consideration corresponds directly with  the  completed  monthly  performance  obligation,  revenue  for these customers is recognised in line with the amount of  revenue the group is entitled to invoice.   On certain contracts, customers request that the  group procure hardware on their behalf which the  group  has  determined  to  be  a  distinct  performance obligation.   This revenue is recognised at the point the customer obtains  control of the hardware which is considered to be the point  of delivery when legal title passes.  Contract assets and contract liabilities  Contract  assets  represent  licence  fees  which  have  been  recognised  at  a  point  in  time  but  where  the  consideration  is  contractually  payable  over  time,  professional  service  revenue  whereby  control  has  been  passed  to  the  customer  and  deferred  contract  commissions  incurred  in  obtaining  a  contract  which  are  recognised  in  line  with  the  recognition  of  the  revenue.  Contract assets for point in time licence fees and unbilled professional service revenue represent financial assets  and are considered for impairment on an expected credit loss model, these assets have historically had immaterial levels of  bad debt and are with credit worthy customers, and consequently the group has not recognised any impairment provision  against them.   Contract  liabilities  represent  discounted  renewal  options  on  licence  arrangements  whereby  a  customer  has  the  right  to  renew their licence at a full discount subject to the payment of annual support and or maintenance fees on each anniversary  of  the  contract.  Contract  liabilities  are  recognised  as  income  when  a  customer  exercises  their  renewal  right  on  each  anniversary of the contract and pays their annual maintenance and support. In the situation of a customer terminating their  contract all unexercised deferred renewal rights would be recognised as income, representing a lapse of the renewal right  options. The licence fees related to these contract liabilities are non‐refundable.   Where these assets or liabilities mature in periods beyond 12 months of the balance sheet date they are recognised within  non‐current assets or non‐current liabilities as appropriate.     61 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Accounting policies (continued)  Interest expense recognition  Expense is recognised as interest accrues, using the effective interest method, to the net carrying amount of the financial  liability.  Employee benefits  Share‐based payment arrangements  The Group issues equity‐settled share‐based payments to full‐time employees. Equity‐settled share‐based payments are  measured at the fair value at the date of grant, with the expense recognised over the vesting period, with a corresponding  increase  in  equity.  The  amount  recognised  as  an  expense  is  adjusted  to  reflect  the  Group's  estimate  of  shares  that  will  eventually vest, such that the amount recognised is based on the number of awards that meet the service and non‐market  performance conditions at the vesting date.  The  fair  value  of  Enterprise  Management  Incentive  (EMI)  and  unapproved  share  options  is  measured by  use  of  a Black‐ Scholes model, and share options issued under the Long‐Term Incentive Plan (LTIP) are measured using the Monte Carlo  method, due to the market‐based conditions upon which vesting is dependent. The expected life used in the model has  been  adjusted,  based  on  management's  best  estimate,  for  the  effects  of  non‐transferability,  exercise  restrictions,  and  behavioural considerations.  The LTIP awards contain market‐based vesting conditions. Market vesting conditions are factored into the fair value of the  options granted. As long as all other vesting conditions are satisfied, a charge is made irrespective of whether the market   vesting conditions are satisfied. The cumulative expense is not adjusted for failure to achieve a market vesting condition or  where a non‐vesting condition is not satisfied.  Pension costs  Contributions  to  the  Group's  defined  contribution  pension  schemes  are  charged  to  the  Consolidated  statement  of  comprehensive income in the period in which they become due.  Property, plant and equipment  Items of property, plant and equipment are stated at cost of acquisition or production cost less accumulated depreciation  and impairment losses.  Depreciation is charged so as to write off the cost of assets, less residual value, over their estimated useful lives, using the  straight‐line method, on the following bases:  Plant, machinery, and office equipment  Installed systems  Furniture and fixtures  Leasehold Improvements  20 ‐ 33.3%   25 ‐ 33.3%, or life of contract  20%   Shorter of useful life of the asset or time remaining within the lease contract   Inventories  The Group’s inventories consist of parts used in the manufacture and maintenance of its virtual queuing product, along with  peripheral items that enable the product to function within a park.  Inventories are valued at the lower of cost and net realisable value, after making due allowance for obsolete and slow‐ moving items. Inventories are calculated on a first in, first out basis.  Park installations are valued on the basis of the cost of inventory items and labour plus attributable overheads. Net realisable  value is based on estimated selling price less additional costs to completion and disposal.   62 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Significant accounting policies (continued)  Deferred tax   Deferred tax assets and liabilities are recognised where the carrying amount of an asset or liability in the Consolidated and  Company statements of financial position differs from its tax base, except for differences arising on:     the initial recognition of goodwill; the initial recognition of an asset or liability in a transaction which is not a business combination and at the time of the transaction affects neither accounting or taxable profit; and investments in subsidiaries and jointly controlled entities where the Group is able to control the timing of the reversal of the difference and it is probable that the difference will not reverse in the foreseeable future.  Recognition of deferred tax assets is restricted to those instances where it is probable that taxable profit will be available  against which the difference can be utilised.  The amount of the asset or liability is determined using tax rates that have been enacted or substantively enacted by the  reporting date and are expected to apply when the deferred tax liabilities / (assets) are settled / (recovered).  Deferred tax assets and liabilities are offset when the Group has a legally enforceable right to offset current tax assets and  liabilities and the deferred tax assets and liabilities relate to taxes levied by the same tax authority on either:    the same taxable Group company; or different Group entities which intend either to settle current tax assets and liabilities on a net basis, or to realise the assets  and  settle  the  liabilities  simultaneously,  in  each  future  period  in  which  significant  amounts  of  deferred  tax assets or liabilities are expected to be settled or recovered.  Current income tax  The tax expense or benefit for the period comprises current and deferred tax. Tax is recognised in the income statement,  except to the extent that it relates to items recognised in other comprehensive income or directly in equity. In this case, the  tax is also recognised in other comprehensive income or directly in equity, respectively.  The current income tax charge is calculated on the basis of the tax laws enacted or substantively enacted at the balance  sheet date in the countries where the company and its subsidiaries operate and generate taxable income. Management  periodically evaluates positions taken in tax returns with respect to situations in which applicable tax regulation is subject  to  interpretation.  It  establishes  provisions  where  appropriate  on  the  basis  of  amounts  expected  to  be  paid  to  the  tax  authorities. See note 13 for further discussion on provisions related to tax positions.  Goodwill  Any excess of the cost of the business combination over the Group’s interest in the net fair value of the identifiable assets,  liabilities and contingent liabilities is recognised in the Consolidated Statement of Financial Position as goodwill and is not  amortised.   After initial recognition, goodwill is stated at cost less any accumulated impairment losses, with the carrying value being  reviewed  for  impairment  at  an  operating  segment  level  before  aggregation,  at  least  annually  and  whenever  events  or  changes in circumstances indicate that the carrying value may be impaired.   Where the recoverable amount of the cash‐generating unit is less than its carrying amount including goodwill, an impairment  loss is recognised in the Consolidated Statement of Profit or Loss.    63 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Significant accounting policies (continued)  Externally acquired intangible assets  Intangible assets are capitalised at cost and amortised to nil by equal instalments over their estimated useful economic life.   Intangible assets are recognised on business combinations if they are separable from the acquired entity.  The amounts  ascribed to such intangibles are arrived at by using appropriate valuation techniques.  The significant intangibles recognised  by the Group and their useful economic lives are as follows:      Trademarks over 10 years  Patents over 20 years  Customer relationships and supplier contracts over 1 to 15 years  Acquired internally developed technology over 5 to 7 years Internally generated intangible assets and research and development  Expenditure on internally developed products is capitalised if it can be demonstrated that it is substantially enhancing an  asset and:        It is technically feasible to develop the product for it to be sold; Adequate resources are available to complete the development;  There is an intention to complete and sell the product; The Group is able to sell the product; Sale of the product will generate future economic benefits; and  Expenditure on the project can be measured reliably. In accordance with IAS 38 'Intangible Assets', expenditure incurred on research and development is distinguished as either  related  to  a  research  phase  or to  a  development  phase.  Development  expenditure  not  satisfying  the  above  criteria  and  expenditure on the research phase of internal projects is recognised in the Consolidated income statement as incurred.  Development expenditure is capitalised and amortised within administrative expenses on a straight‐line basis over its useful  economic life, which is considered to be up to a maximum of 5 years from the date the intangible asset goes into use. The  amortisation expense is included within administrative expenses in the Consolidated income statement.  All  advanced  research  phase  expenditure  is  charged  to  the  income  statement.  For  development  expenditure,  this  is  capitalised as an internally generated intangible asset, only if it meets the criteria noted above.  The Group has contractual commitments for development costs of $nil (2018: $nil).  Acquired intellectual property rights and patents  Intellectual  property  rights  comprise  assets  acquired,  being  external  costs,  relating  to  know  how,  patents,  and  licences.  These assets have been capitalised at the fair value of the assets acquired and are amortised within administrative expenses  on a straight‐line basis over their estimated useful economic life of 5 to 7 years.  Fair value of contingent consideration   Contingent consideration payable in cash in connection with acquisitions is measured at its fair value as of the reporting date  and classified as a financial liability with subsequent re‐measurement through profit and loss.   Equity  settled  contingent  consideration  that  results  in  either  a  fixed  number  of  equity  instruments  or  no  issue  of  equity  where the employment condition is not met is treated as equity settled. Equity settled contingent consideration is fair valued  at the acquisition date, it is not re‐measured at each reporting date and its subsequent settlement is accounted for within  equity.   Where cash or equity consideration is contingent on the continued employment of the sellers the fair value of the expense  is recognised as a remuneration expense in the statement of comprehensive income over the deferral period, where the  employment condition does not apply and the consideration is in respect of a business combination it is included within cost  of investment.   64 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Significant accounting policies (continued)  Financial assets  The Group classifies all its financial assets into one of the following categories, depending on the purpose for which the asset  was acquired. The Group's accounting policy for each category is as follows:    Trade  and  loan  receivables:  Trade  receivables  are  initially  recognised  by  the  Group  and  carried  at  original  invoice amount less an allowance for any uncollectible or impaired amounts. An estimate for doubtful debts is made when collection  of  the  full  amount  is  no  longer  probable.  Debts  are  written  off  when  they  are  identified  as  being uncollectible. Contract assets and other receivables are recognised at fair value. Loan receivables are non‐derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. They arise principally through  the  provision  of  goods  and  services  to  customers  (trade  receivables),  but  also  incorporate  other  types  of contractual monetary asset. Impairment of a financial asset is recognised if there is objective evidence that the balance will not be recovered. Cash and cash equivalents in the statement of financial position comprise cash at bank, cash in hand and short‐term deposits with an original maturity of three months or less. Bank overdrafts that are repayable on demand and form an  integral  part  of  the  Group's  cash  management  are  included  as  a  component  of  cash  and  cash  equivalents  for  the purposes of the consolidated statement of cash flow. Financial liabilities  The Group treats its financial liabilities in accordance with the following accounting policies:     Trade payables and other short‐term monetary liabilities are recognised at fair value and subsequently at amortised cost. Bank  borrowings  and  finance  leases  are  initially  recognised  at  fair  value  net  of  any  transaction  costs  directly attributable to the issue of the instrument. Such interest‐bearing liabilities are subsequently measured at amortised cost using the effective interest rate method, which ensures that any interest expense over the period to repayment  is at a constant rate on the balance of the liability carried in the statement of financial position. "Interest expense" in this context includes initial transaction costs and premiums payable on redemption, as well as any interest payable while the liability is outstanding. Employee benefit trust (EBT)   As the company is deemed to have control of its EBT, it is treated as a subsidiary and consolidated for the purposes of the  consolidated financial statements. Within the company balance sheet the EBT is accounted as an investment held at cost  less accumulated impairment. The EBT's assets (other than investments in the company's shares), liabilities, income, and  expenses are included on a line‐by‐line basis in the consolidated financial statements. The EBT's investment in the company's  shares is deducted from equity in the consolidated statement of financial position as if they were treasury shares.  5. Functional and presentation currency  The presentation currency of the Group is US dollars (USD) in round thousands. Items included in the financial statements of each of the Group’s entities are measured in the functional currency of each entity. The Group used the local currency as the functional  currency  including  the  parent  company,  where  the  functional  currency  is  sterling.  The  Group’s  choice  of presentation currency reflects its significant dealings in that currency.  65 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  6. Critical judgments and key sources of estimation uncertainty  In preparing these consolidated financial statements, the Group makes judgements, estimates and assumptions concerning the future that impact the application of policies and reported amounts of assets, liabilities, income and expenses. The resulting accounting estimates calculated using these judgements and assumptions are based on historical experience and expectations of future events and may not equal the actual results. Estimates and underlying assumptions are reviewed on an ongoing basis, and revisions to estimates are recognised prospectively. The judgements and key sources of assumptions and estimation uncertainty that have a significant effect on the amounts recognised in the financial statements are discussed below. Judgements  Information about judgements made in applying accounting policies that have the most significant effects on the amounts recognised in these consolidated financial statements are below: Capitalised development costs The  Group  capitalises  development  costs  in  line  with  IAS  38  Intangible  Assets.  Management  applies  judgement  in  determining if the costs meet the criteria and are therefore eligible for capitalisation. Significant judgements include the determination that assets have been substantially enhanced, thetechnical feasibility of the development, recoverability of the costs incurred, and economic viability of the product and potential market available considering its current and future customers. See internally generated intangible assets and research and development within note 4 for details on the Group’s  capitalisation and amortisation policies, and Intangible Assets, note 16, for the carrying value of capitalised development  costs. Assumptions and estimation uncertainties  Information about assumptions and estimation uncertainties that have a significant risk of resulting in material adjustments in the following year are:  Goodwill, intangible and investment asset testing The key assumptions used in the testing of goodwill allocated to operating segments and intangible assets allocated to cash generated units are set out in detail along with sensitivity analysis in note 16. The  investment  impairment  testing  is  calculated  on  a  value  in  use  basis  and  uses  the  key  assumptions  relevant  to  its  investments set out in note 16. Useful economic lives of capitalised development costs The group amortise the majority of its capitalised development costs over 5 years as this has been deemed by management to be the best reflection of the lifecycle of their technology. If this useful economic life estimate were to be  4 or 6 years the impact on the current year amortisation would be $3,291k higher and $2,116k lower respectively. Management will review this estimate each year to ensure it is reflective of the technologies being developed. Going concern After making appropriate enquiries, the directors have a reasonable expectation that the Group has adequate resources to continue in operational existence for the foreseeable future. The Group has modelled out various contingency plans in response to the uncertainty of the COVID‐19 impact including an assumption that a number of theatres, attractions and theme parks across the groups customer base could be closed for an 8 to 10 week period and consider there to be sufficient headroom in the forecasts to mitigate this downside risk.  In response to this the group has undertaken a significant cost review exercise and has identified and implemented significant headcount related and suspended other discretionary spend. If the shutdowns were to extend beyond this the business would be able to generate further short‐term savings by reducing operating costs more widely, however this could impact the profitability in the medium term.  66 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Financial risk management (continued)  7. Financial risk management  Overview: The Group’s use of financial instruments exposes it to a number of risks, including: • • • • Liquidity risk; Interest rate risk; Credit risk; and, Market risk. This note presents information about the Group’s exposure to each of the above risks and the Group’s policies and processes  for measuring and managing these risks. The risks are managed centrally following Board‐approved policies, and by regularly   monitoring the business and providing ongoing forecasts of the impact on the business. The Group operates a centralised  treasury function in accordance with Board‐approved policies and guidelines covering funding and management of foreign  exchange exposure and interest rate risk. Transactions entered into by the treasury function are required to be in support  of, or as a consequence of, underlying commercial transactions.  Other than short‐term trade receivables and trade payables that arise directly from operations, as detailed in notes 20 and  21, the Group’s financial instruments comprise cash, borrowings, and finance leases. The fair values of these instruments are  not  materially  different  to  their  book  values.  The  objective  of  holding  financial  instruments  is  to  finance  the  Group’s  operations and manage related risks.  Liquidity risk  The Group closely monitors its access to bank and other credit facilities in comparison to its outstanding commitments to  ensure it has sufficient funds to meet its obligations as they fall due.  The Group finance function produces regular forecasts  that estimate the cash inflows and outflows for the next 12 months, so that management can ensure that sufficient financing  is in place as  it  is required. The Group’s objective is to maintain a balance between continuity of funding and flexibility  through the use of banking arrangements in place.   Maturity analysis  The following table analyses the Group’s liabilities on a contractual gross basis based on amount outstanding at the balance  sheet date up to date of maturity:  31 December 2019  Group  Financial liabilities  Finance leases  Bank loan  Total Company  Financial liabilities  Finance leases  Bank loan  Total 31 December 2018 Group Financial liabilities  Bank loan  Total  Company  Financial liabilities  Bank loan  Total  Less than  6 months  $000  Note  Between 6  months and  1 year  $000  Between 1  and 5 years  $000  Over 5  Years  $000  21  29  22  21  29  22  18,412  846  ‐  19,258  10,786  75  ‐  10,861  Less than 6  months  $000  Note  21  22 21  22 23,229  ‐ 23,229  2,258  ‐ 2,258   67 1,120  841  ‐  1,961  ‐  81  ‐  81  Between 6  months and  1 year  $000  543  ‐ 543  ‐  ‐ ‐  1,626  5,271  15,979  22,876  ‐  693  15,979  16,672  ‐  460  ‐  ‐  ‐  130  ‐  130  Between 1  and 5 years  $000  Over 5  Years  $000  ‐  20,466  20,466  ‐  20,466  20,466  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Total  $000  21,158  7,418  15,979  44,555  10,786  979  15,979  27,744  Total  $000  23,772  20,466  44,238  2,258  20,466  22,724                                                                                                  accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Financial risk management (continued)  The Group would normally expect that sufficient cash is generated in the operating cycle to meet the contractual cash flows  as disclosed above through effective cash management.  Interest rate risk  The Group’s interest rate risk arises mainly from interest on its bank loan facility, which is subject to a floating interest rate,  and as such, exposes the entity to cash flow risk if prevailing interest rates were to increase. The Group regularly reviews its  funding arrangements to ensure they are competitive with the marketplace.  The table below shows the Group’s and company’s financial assets and liabilities that could be affected by the fluctuation in  interest rates split by those bearing fixed and floating rates and those that are non‐interest bearing:  Fixed  rate  $000  Note  Floating  rate  $000  Non‐interest  bearing  $000  Total assets  $000  Total  liabilities  $000  31 December 2019  Group  Financial assets – trade  and other receivables  Financial assets –  contract assets  Cash Total Bank loan  Total Company Financial assets ‐   Intercompany loan  Financial assets – trade  and other receivables  Financial assets –  contract assets  Cash Total Bank loan  Total 31 December 2018  Group  Financial assets – trade  and other receivables  Financial assets –  contract assets  Cash Total Bank loan  Total Company Financial assets ‐   Intercompany loan  Financial assets – trade  and other receivables  Financial assets –  contract assets  Cash Total Bank loan  Total 20  9  22  20  20  9  22  Note  20  9  22  20  20  9  22  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  82,950  ‐  ‐  82,950  ‐  ‐  Fixed  rate  $000  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  85,810  ‐  ‐  85,810  ‐  ‐  ‐  2,714  2,714  15,979  15,979  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  15,979  15,979  Floating  rate  $000  ‐  4,271  4,271  20,466  20,466  ‐  ‐  ‐  ‐  20,466  20,466   68 21,293  9,580  13,491  44,364  ‐  ‐  ‐  6,119  4,391  3,780  14,290  ‐  ‐  21,293  9,580  16,205  47,078  ‐  ‐  82,950  6,119  4,391  3,780  97,240  ‐  ‐  Non‐interest  bearing  $000  Total assets  $000  16,323  8,143  20,704  45,170  ‐  ‐  85,810  11,790  4,909  3,311  105,820  16,323  8,143  16,433  40,899  ‐  ‐  ‐  4,909  3,311  23,426  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  15,979  15,979  ‐  ‐  ‐  ‐  15,979  15,979  Total  liabilities  $000  ‐  ‐  ‐  20,466  20,466  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  20,466  20,466                                                                                                                                                          accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Financial risk management (continued)  Credit risk exposure  Credit risk predominantly arises from trade receivables, contract assets, cash and cash equivalents, and deposits with banks.  Credit  risk  is  managed  on  a  Group  basis.  External  credit  checks  are  obtained  for  larger  customers.  In  addition,  the  credit  quality of each customer is assessed internally before accepting any terms of trade. Internal procedures take into account a  customer’s financial position, their reputation in the industry, and past trading experience. As a result, the Group’s exposure  to bad debts is generally not significant due to the nature of its trade and relationships with customers.   Indeed, the Group, having considered the potential impact of its exposure to credit risk, and having due regard to both the  nature of its business and customers, do not consider this to have a materially significant impact to the results. Credit risk  also  arises  from  cash  and  cash equivalents  and  deposits  with  banks  and  financial  institutions  that  have acceptable  credit  ratings.  Financial assets – intercompany loan  Financial assets – trade and other  receivables  Financial assets – contract assets  Cash  Estimated irrecoverable amounts  Note  20  20  9  28  Group 2019  $000  ‐  21,293  9,580  16,205  (218) 46,857  2018  $000  Company  2019  $000  2018  $000  ‐  84,564  85,810  16,559  8,143  20,704  (236) 45,170  6,497  4,391  3,780  (1,992)  97,240  15,206  4,909  3,311  ‐  109,236  The maximum exposure is the carrying amount as disclosed in trade and other receivables. The average credit period taken  by customers is 56 days (2018: 48 days). The allowance for estimated irrecoverable amounts has been made based upon the  knowledge  of  the  financial  circumstances  of  individual  trade  receivables  at  the  balance  sheet  date.  The  Group  holds  no  collateral against these receivables at the balance sheet date.  No expected credit losses have been recognised on contract assets as these are not considered material.  The following table provides an analysis of trade and other receivables that were past due at 31 December 2019 and 31  December  2018,  but  against  which  no  provision  has  been  made.  The  Group  believes  that  the  balances  are  ultimately  recoverable based on a review of past payment history and the current financial status of the customers.  Up to 3 months  3 to 6 months  Capital risk management  Group  Company  2019  $000  3,546  156  3,702  2018  $000  3,659  559  4,218  2019  $000  529  ‐  529  2018  $000  661  438  1,099  The Group considers its capital to comprise its ordinary share capital, share premium, own shares held in trust, accumulated  retained  earnings  and  borrowings  as  disclosed  in  the  Consolidated  statement  of  financial  position.  Further  details  of  the  Group’s  borrowing  facilities  are  included  in  note  22.  The  Group  manages  its  capital  structure  in  the  light  of  changes  in  economic conditions and financial markets generally and regularly evaluates its compliance with covenants applicable to their  borrowing facilities.      The Group’s objectives when managing capital are to safeguard the Group’s ability to continue as a going concern in order to  provide returns for current and future shareholders and benefits for other stakeholders, and to maintain an optimal capital  structure to minimise the cost of capital. In order to maintain or adjust the capital structure, the Group may adjust the amount  of dividends paid to shareholders, return capital to shareholders, issue new shares, or increase or reduce debt.  The Group does not seek to maintain any specific debt to capital ratio, but considers investment opportunities on their merits  and funds them in what it considers to be the most effective manner.   69                             accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Financial risk management (continued)  Foreign currency exposure  The Group primarily has operations or customers in the UK, USA, Canada, Italy, Germany, Australia, Brazil, and Mexico, and,  as such, is exposed to the risk of foreign currency fluctuations. The main operating currencies of its operations are in sterling,  US dollars, and euros. The Group's currency exposure comprises the monetary assets and liabilities of the Group that are not  denominated in the operating or 'functional' currency of the operating unit involved.  At the period end, Group companies  held monetary assets in currencies other than their local currency and only reside in accesso Technology Group plc company  only. Balances at 31 December 2019 are (in ’000s):  $129 (2018: $742) denominated in US dollars  AUD$9 (2018: AUD$9) denominated in Australian dollars  €320 (2018: €307) denominated in euros  Kr1,113 (2018: Kr1,654) denominated in Danish krone  The Group manages risk by its subsidiaries matching revenue and expenditure in their local currency wherever possible. The  Group tries to keep foreign intercompany balances as low as possible to avoid translation adjustments. Given the nature of  the Group’s operations and their management of foreign currency exposure, they limit the potential down side risk as far as  practicably possible.   The Group considers the volatility of currency markets over the year to be representative of the potential foreign currency  risk it is exposed to. The main currency the Group’s results were exposed to was sterling and over the year the average rate  for 1GBP = 1.2772USD (2018: 1GBP = 1.3359USD). In light of the UK’s departure from the EU which formally completes on  31 December 2020 at the end of the transition period the directors have considered the risk of greater volatility in sterling  to USD to assess the potential impact on the Group’s profitability,  If sterling had been an average of 5% stronger than the  dollar through the year, then it would have decreased Group loss before tax by $380,898 – 0.66% (2018, increased the Group  profit before tax) ‐ $252,060 ‐ 4.87%). If sterling had been an average of 5% weaker than the dollar through the year then it  would have increased Group loss before tax by $283,491 ‐ 0.49% (2018, decreased the Group profit before tax ‐ $252,060 ‐  4.87%).  Fair Value Measurement  The Group does not have any level 2 or 3 financial assets or liabilities that have unobservable inputs that require disclosure.  8. Business and geographical segments Segmental analysis The Group’s operating segments under IFRS have been determined with reference to the financial information presented to the Board of directors. The Board of the Group is considered the Chief Operating Decision Maker (“CODM”) as defined within IFRS 8, as it sets the strategic goals for the Group and monitors its operational performance against this strategy. The Board’s segmental disclosure continues to align with its organisational structure and how the CODM review and make decisions about resources to be allocated to the segments. During 2019 the ticketing group continued to be headed by a  President of Ticketing who is identified as the segment manager. The segment manager maintains regular contact with the CODM to discuss operating activities, financial results, forecasts, or plans for the ticketing segment as a whole. The Group’s Ticketing and Distribution operating segment comprises the following products: o o o o accesso Passport ticketing suite using our hosted proprietary technology offering to maximise up selling, cross selling and selling greater volumes.  accesso  Siriusware  software  solutions  providing  modules  in  ticketing  &  admissions,  memberships, reservations, resource scheduling, retail, food service, gift cards, kiosks and eCommerce. The accesso ShoWare ticketing solution for box office, online, kiosk, mobile, call centre and social media sales. Ingresso operate a consolidated distribution platform which connects venues and distributors, opening up a larger global channel for clients to sell their event, theatre and attraction tickets.   70 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Business and geographical segments (continued)  The Group’s virtual queuing solution (accesso LoQueue) and experience management platform (The Experience Engine ‘TE2’)  are  headed  by  segment  managers  who  discuss  the  operating  activities,  financial  results,  forecasts  and  plans  of  their  respective  segments  with  the  CODM.   These   two  distinct  operating  segments  share  similar  economic  characteristics,  customers  and  markets;  the  products  are  heavily  bespoke,  technology  and  software  intensive  in  their  delivery  and  are  directly targeted at improving a guest’s experience of an attraction or entertainment venue, whilst providing cross‐selling  opportunities  and  increased  revenues  to  the  venues.  Management  therefore  conclude  that  they  meet  the  aggregation  criteria.   The Group’s Guest Experience operating segment comprises the following aggregated segments:  o o accesso LoQueue providing leading edge virtual queuing solutions to take customers out of line, improve guest experience and increase revenue for theme parks The Experience Engine (“TE2”) experience management platform which delivers personalised real time  immersive customer experiences at the right time elevating the guest’s experience and loyalty to the brand The Group’s assets and liabilities are reviewed on a group basis and therefore segmental information is not provided for the  statements of financial position of the segments.   The CODM monitors the results of the operating segments prior to charges for interest, depreciation, tax, amortisation and  non‐recurring items. The Group has a significant amount of central unallocated costs which are not segment specific.  These  costs have therefore been excluded from segment profitability and presented as a separate line below segment profit.  The following is an analysis of the Group’s revenue and results from the continuing operations by reportable segment which  represents revenue generated from external customers.   Ticketing and Distribution Guest Experience Total revenue  2019  $000  79,334  37,848  2018  $000  78,550  40,197  117,182  118,747   71 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Business and geographical segments (continued)  Year ended 31 December 2019  Ticketing and  Distribution  Guest   Experience  $000  $000  Central  unallocated   costs  $000  Group  $000  Adjusted EBITDA (*) (**)  34,056  16,989  (22,840)  28,205  Depreciation and amortisation (excluding acquired  intangibles) (**)  Aborted sale process costs Deferred and contingent payments Amortisation related to acquired intangibles Impairment related to TE2 Share‐based payments Finance income Finance expense (**) Loss before tax  Year ended 31 December 2018 (restated)  $000  $000  Ticketing and  Distribution  Guest   Experience  (16,014)  (305)  (1,416)  (11,286)  (53,617)  (1,845)  21  (1,324)  (57,581)  Group  $000  Central  unallocated   costs  $000  Adjusted EBITDA (*)  30,805  19,256  (15,306)  34,755  Depreciation and amortisation (excluding acquired  intangibles)  Acquisition expenses  Deferred and contingent payments (See note 10)  Amortisation related to acquired intangibles  Share‐based payments  Finance income  Finance expense  Profit before tax  (9,624)  (1,703)  (4,131)  (11,740)  (2,245)  37  (1,127)  4,222  (*) Adjusted EBITDA is calculated as operating profit before the deduction of amortisation, impairment of intangible assets,  depreciation, acquisition costs, deferred and contingent payments, and costs related to share‐based payments   (**)   The   Group  initially  applied  IFRS  16  at  1  January  2019,  which  requires  the  recognition  of  right-of-use  assets  and  lease  liabilities  for  lease  contracts  that  were  previously  classified  as  operating  leases  (see  Note  29).  As  a  result,  the  Group  recognised  $5.8m  of  right-of-use  assets  and  $6.1m  of  liabilities  from  those  lease  contracts  together  with  interest  and  depreciation of $0.4m and $1.3m respectively.   The segments will be assessed as the Group develops and continues to make acquisitions.  An  analysis  of  the  Group’s  external  revenues  and  non‐current  assets  (excluding  deferred  tax  and  contract  assets)  by  geographical location are detailed below:  UK  Other Europe  Australia/South Pacific  USA and Canada  Central and South America  Revenue Non‐current assets  2019  $000  27,547  4,044  3,710  78,655  3,226  117,182  2018  $000  29,963  2,900  4,568  77,595  3,721  118,747  2019  $000  29,346  7  221  121,915  447  151,936  2018  $000  37,616  3  169  163,046  221  201,055   72                                               accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Business and geographical segments (continued)  Revenue generated in each of the geographical locations is generally in the local currency of the venue or operator based in  that location.  Major customers  The Group has entered into agreements with theme parks, theme park groups, and attractions to operate its technology in  single or multiple theme parks or attractions within the theme park group.  The customers of one of the park operators within the Guest Experience segment with which the Group has a contractual  relationship accounts for $23.7m of Group revenue for 2019 (2018: $20.2m). Another customer within the Guest Experience  segment accounted for $9.6m of group revenue in 2019 (2018: $12.m).  The customer of an attraction operator within the  Ticketing and Distribution segment accounted for $13.6m (2018: $14.7m).  9. Revenue Revenue primarily arises from the operation and licensing of virtual queuing solutions, the development and application of  eCommerce ticketing, professional services, and license sales in relation to point‐of‐sale and guest management software and related hardware. All revenue of the group is from contracts with customers. Disaggregated revenue  The Group has disaggregated revenue into various categories in the following table which is intended to depict the nature, amount, timing and uncertainty of revenue recognition and to enable users to understand the relationship with revenue  segment information provided in note 8.  73 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Revenue (continued)  Primary geographic markets  UK  Other Europe  Australia/South Pacific/Asia  USA and Canada  Central and South America  Product type  Licence fees  Support and maintenance  Platform fees  Virtual queuing  Ticketing and eCommerce  Professional services  Hardware  Other  Year ended 31 December 2019  Ticketing and  Distribution  $000  Guest   Experience  $000  25,500  1,859  2,942  45,987  3,046  79,334  3,496 8,742 ‐  60,909 2,928  2,491  768  79,334  2,047  2,185  768  32,668  180  37,848  ‐  ‐  1,149  24,687  ‐  11,859  8  145  37,848  Group  $000  27,547  4,044  3,710  78,655  3,226  117,182  3,496  8,742  1,149  24,687  60,909  14,787  2,499  913  117,182  Year ended 31 December 2018  Ticketing  and  Distribution  $000 Guest   Experience  $000 Group  $000  27,463  938  4,277  42,331  3,541  78,550  6,623  8,393 ‐  57,100  4,014  1,533  887  78,550  2,500  1,962  291  35,264  180  40,197  2,963  ‐  21,637  980  12,672  1,677  268  40,197  29,963  2,900  4,568  77,595  3,721  118,747  9,586  8,393  21,637  58,080  16,686  3,210  1,155  118,747  Timing of transfer of goods and services  Point in time licence fees  Point in time virtual queuing/ticketing/platform  fees/hardware/other  Over time maintenance, support and professional  services  Revenue included within point in time licence fees  above related to the exercise or lapse of renewal  rights  Contract balances  3,496 ‐  3,496  6,623  2,963  9,586  63,400  25,844  89,244  57,100  22,617  79,717  12,438  12,004  24,442  14,827  14,617  29,444  79,334  37,848  117,182  78,550  40,197  118,747  1,840 ‐  1,840  1,953 ‐  1,953  The following tables provide information about receivables and contract assets arising from contracts with customers.  Group Company Non  current  $000  Current  $000  Total  $000  Non  current  $000  Current  $000  Total  $000  At 31 December 2018  5,141  3,337  8,478  3,723  1,186  4,909  At 31 December 2019  3,654  5,926  9,580  2,904  1,487  4,391  Breakdown of Contract assets at 31 December 2019  Unbilled and accrued income  Contract commissions  Capitalised contract costs  Group  $000  9,185  375  20  9,580  Company  $000  4,391  ‐  ‐  4,391   74 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Revenue (continued)  Breakdown of Contract assets at 31 December 2018  Unbilled and accrued income  Contract commissions  Group  $000  8,143  335 8,478  Company  $000  4,909  ‐ 4,909  The contract assets primarily relate to the Group’s rights to consideration for license fees or professional services recognised  but not billed. The contract assets are transferred to receivables when the rights become unconditional. This usually occurs  when the Group issues an invoice to the customer. The Group also capitalises commissions paid in connection with obtaining  a contract and recognises the expense over the term of the agreement, testing for impairment annually.  The following tables provide information about contract liabilities arising from contracts with customers.  Group Company Non  current  $000  Current  $000  Total  $000  At 31 December 2018  2,412  7,093  9,505  At 31 December 2019  1,823  7,299  9,122  Non  current  $000  616  471  Current  $000  282  316  Total  $000  898  787  Transfers  of  contract  liabilities  to  revenue  during  the  period  were  $10.3m  Group,  Company  $332k  (2018  ‐ $10m   Group,  Company $266k).   The contract liabilities primarily relate to material rights customers of the Group’s guest management software receive at  the time contract is signed, which allows them to renew at a discount in subsequent years. The revenue is recognised when  the customer renews over the term of the contract or 5 years for contracts that do not have a term. The balance also consists  of support services to be provided for POS licenses and guest management software, and the revenue for the support is  recognised over the terms of the agreements.  No  revenue  was  recognised  in  the  period  ended  31  December  2019  or  2018  from  performance  obligations  satisfied  (or  partially satisfied) in previous periods.   Remaining performance obligations  No information is provided about remaining performance obligations at 31 December 2019 or 2018 that have an original  expected duration of one year or less, as allowed by IFRS 15.   The amount of revenue that will be recognised in future periods on contracts with material rights over future discounted  licence fees is analysed as follows:  Less than 1 year  $000  1,617  31 December 2019 Between 1 and 5  years  $000  1,278  Less than 1 year  $000  2,097  31 December 2018  Between 1 and 5  years  $000  1,651  Material rights over discounted  licence fee renewal   75   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Employees and directors   10. Employees and directors  Wages and salaries Deferred compensation related to acquisitions – Restated 2018 – see note 30 Social security costs Defined contribution pension costs Share‐based payment transactions Headcount  The average monthly number of employees during the year was made up as follows:  Operations Research & development Sales & marketing Finance & administration Seasonal staff 2019  $000  49,963  1,416  3,925  1,706  1,845  58,855  2019  191  242  48  87  477  1,045  2018  Restated  $000  47,555  4,131  4,075  1,348  2,245  59,354  2018  170  227  62  59  406  924   76 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Employees and directors (continued)  Key management compensation  The key management of the company in 2019 are considered to be the Executive directors, the three respective presidents  of Ticketing and Distribution, accesso LoQueue and The Experience Engine (TE2) and the Chief Operating Officer who joined  31 May 2019. Their remuneration is as follows.   Salary Bonus Short term‐non‐monetary benefits Contribution to retirement scheme Employer’s social security costs Share‐based payments Deferred compensation treated as remuneration expense‐ Restated 2018* 2019  $000  1,750  462  99  72  67  246  832  3,528  2018  (restated)  $000  1,879  ‐  97  62  561  513  2,710  5,819  *See note 30.  Directors emoluments, details of share options exercised and outstanding and pension contribution are disclosed on page  30  in  the  directors’  remuneration  report  and  form  part  of  these  audited  financial  statements.   In  respect  of  directors’  remuneration, the disclosures required by Schedule 5 to Large and Medium‐sized Companies and Groups (Accounts and  Reports) Regulations 2008 are included in the detailed disclosures in the Directors’ Remuneration report.  11. Expenses by nature  Park operating costs   Depreciation ‐ owned assets   Depreciation – right of use assets   Amortisation of intangible assets Impairment of intangible assets Foreign exchange (gain) / loss Research and development gross spend Research and development capitalized to balance sheet (note 16) Research and development recognized in operating profit Auditor’s remuneration  2019  $000  8,309  1,694  1,320  24,286  53,617  (123) 33,545  (21,998)  11,547  During the period the following services were obtained from the Group's auditor at a cost detailed below:  Audit services Fees payable to the company's auditors of the parent company and consolidated  accounts  Fees payable to the company's auditors for the audit of subsidiaries  Non‐audit services  Tax compliance Tax advisory Corporate finance Audit‐related assurance services  77 2019  $000  234  260  2  154  4  139  ‐  5  ‐  787  2018  $000  6,557  1,519  ‐  19,845  304 29,403  (21,100)  8,303  2018  $000  132  136  6  104  530  9  917          accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  12. Finance income and expense The table below details the finance income and expense for the current and prior periods: Finance income: Bank interest received  Interest received from customers  Total finance income  Finance costs: Bank interest  Amortisation of capitalised refinance costs  Interest expense associated with contingent and deferred compensation  Finance lease (note 29)  Total finance costs  Net finance expense 13. Tax 2019  $000  21  ‐  21  (813) (82)  ‐  (429)  (1,324)  (1,303)  2018  $000  23  14  37  (687) (110) (330)  ‐  (1,127)  (1,090)  The table below provides an analysis of the tax charge for the periods ended 31 December 2019 and 31 December 2018: UK corporation tax   Current tax on income for the period   Adjustment in respect of prior periods   Overseas tax   Current tax on income for the period   Adjustment in respect of prior periods   Total current taxation   Deferred taxation  Original and reversal of temporary difference ‐ for the current period Impact on deferred tax rate changes Original and reversal of temporary difference ‐ for the prior period Total taxation (benefit)/ charge  2019  $000  1,854  6  1,860  230  49  279  2,139  (9,037)  ‐  (87) (9,124)  (6,985)  2018  Restated  (note 30)  $000  2,498  (457)  2,041  607  (537)  70  2,111  (670)  (483)  929 (224)  1,887   78                     accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Tax (continued)  The differences between the actual tax charge for the period and the theoretical amount that would arise using the  applicable weighted average tax rate are as follows:  Profit on ordinary activities before tax (Restated – see note 30) Tax at United States tax rate of 24% (2018: 24%) Effects of: Adjustments in relation to prior periods (see note 30) Expenses not deductible for tax purposes (2018 Restated for tax effect of  additional deferred consideration charge of $955k)  Goodwill impairment not deductible Additional deduction for patent box Profit subject to foreign taxes at a lower marginal rate Adjustment in respect of prior period – income statement   Share options   Impact of rate changes Withholding tax credit Recognition of Uncertain Tax Positions   Other   Total tax (benefit) /charge   Deferred taxation  Group  At 31 December 2017  Credited/(charged) to income  (restated)  Credited directly to equity (restated)  At 31 December 2018 (restated)  Charged to income   Credited directly to equity   Foreign currency translation  At 31 December 2019  Company (restated – see note 30)  At 31 December 2017  Charged to income   Credited directly to equity   Netted against the asset  At 31 December 2018 (Credited)/charged to income  Credited directly to equity   Foreign currency translation  Netted against the asset  At 31 December 2019  79 2019  $000  (57,581)  (13,820)  ‐  615  4,177  ‐  440  (32) 748  ‐  ‐  897  (10) (6,985)  Asset  $000  8,937  1,305  (2,243)  2018  Restated see  note 30  $000  4,222  1,013  1,965  1,498  ‐  (25)  (137)  (64) 35 (483)  (61)  ‐  111 3,852  Liability   $000  (14,629)  (2,967)  ‐  7,999  (17,596)  2,194  (1,584)  38  6,930  ‐  (112)  8,647  (10,778)  353  1  (966) 612  ‐ (83)  (433) 20  496  ‐ 812  (527)  ‐ (612)  (327)  389 ‐ (30)  (496)  (464)                                         accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Tax (continued)  The following table summarises the recognised deferred tax asset and liability:  Group  Recognised asset Tax relief on unexercised employee share options   Short term timing differences   Net operating losses & tax credits  S163(j) US interest disallowance  Deferred tax asset  Recognised liability   Capital allowances in excess of depreciation   Uncertain tax positions  Short term timing differences  Business combinations  Deferred tax liability   Company   Recognised asset   Tax relief on unexercised employee share options   Short term timing differences   Offset against Company deferred tax asset  Deferred tax asset Recognised liability   Capital allowances in excess of depreciation  Offset against Company deferred tax asset  Deferred tax liability  2019  $000  455  696  5,010  2,486  8,647  2019  $000  (7,651)  (635)  (182) (2,310)  (10,778)  128  7  (135) ‐ (599) 135  464  2018  (restated)  $000  2,443  658  3,654  1,244  7,999  2018  (restated)  $000  (8,627)  (92) (8,877) (17,596)  623  2  (625) ‐  (952) 625 (327)  Tax rates in the UK will reduce from 19% to 17% with effect from 1 April 2020.  Tax rates in the US were reduced from 35%  to 21%, before state taxes, with effect from 1 January 2018.  As both rate changes had been substantively enacted during  the previous periods, deferred tax assets and liabilities were measured at a rate of 17% and 21% plus state taxes in the UK  and US, respectively. The same rates were in effect for 2019. There are no material unrecognised deferred tax assets.  Taxation and transfer pricing  The Group is an international technology business and, as such, transfer pricing arrangements are in place to cover funding  arrangements,  management  costs  and  the  exploitation  of  IP  between  Group  companies. Transfer  prices  and  the  policies  applied directly affect the allocation of Group‐wide taxable income across a number of tax jurisdictions. While transfer pricing  entries between legal entities are on an arm’s length basis, there is increasing scrutiny from tax authorities on transfer pricing  arrangements. This could result in the creation of uncertain tax positions.     The Group provides for anticipated risks, based on reasonable estimates, for tax risks in the respective countries in which it  operates. The amount of such provisions can be based on various factors, such as experience with previous tax audits and  differing  interpretations  of  tax  regulations  by  the  taxable  entity  and  the  responsible  authority.  Uncertainties  exist  with  respect  to  the  evolution  of  the  Group  following  international  acquisitions  holding  significant  IP  assets,  interpretation  of  complex tax regulations, changes in tax laws, and the amount and timing of future taxable income.   Given the wide range of international business relationships and the long‐term nature and complexity of existing contractual  agreements,  differences  arising  between  the  actual  results  and  the  assumptions  made,  or  future  changes  to  such  assumptions, could necessitate future adjustments to tax income and expense already recorded.   80     accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Tax (continued)  Uncertainties  in  relation  to  tax  liabilities  are  provided  for  within  income  tax  payable  to  the  extent  that  it  is  considered  probable that the Group may be required to settle a tax liability in the future. Settlement of tax provisions could potentially  result in future cash tax payments; however, these are not expected to result in an increased tax charge as they have been  fully provided for in accordance with management’s best estimates of the most likely outcomes.  Ongoing tax assessments and related tax risks   The Group has undertaken a review of potential tax risks and current tax assessments, and whilst it is not possible to predict  the outcome of any current or future tax enquiries, adequate provisions are considered to have been included in the Group  accounts to cover any expected estimated future settlements.  In common with many international groups operating across multiple jurisdictions, certain tax positions taken by the Group  are based on industry practice and external tax advice or are based on assumptions and involve a degree of judgement. It is  considered possible that tax enquiries on such tax positions could give rise to material changes in the Group’s tax provisions.  The  Group  is  consequently,  from  time  to  time,  subject  to  tax  enquiries  by  local  tax  authorities  and  certain  tax  positions  related to intercompany transactions may be subject to challenge by the relevant tax authority.    The Group has recognised provisions where it is not probable that tax positions taken will be accepted, totalling $0.6m (2018:  $0.0 million) in relation to transfer pricing risks and $0.3 million (2018: $0.0 million) in relation to availability of tax losses  and international R&D claims.  14. Result of parent company  As permitted by Section 408 of the Companies Act 2006, the profit and loss account of the parent company is not presented as part of these financial statements. The parent company's loss for the financial year ended 31 December 2019 was $20.9m (2018: Restated profit of $6.6m see note 30). 15. Earnings per share Basic earnings per share is calculated by dividing the earnings attributable to ordinary shareholders by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period.  Diluted earnings per share is calculated by dividing the net profit attributable to ordinary shareholders, after adjustments for  instruments  that  dilute  basic  earnings  per  share,  by  the  weighted  average  of  ordinary  shares  outstanding  during  the period (adjusted for the effects of dilutive instruments). Earnings for adjusted earnings per share, a non‐GAAP measure, are defined as profit before tax before the deduction of amortisation  related  to  acquisitions,  impairment  of  intangible  assets,  acquisition  costs,  deferred  and  contingent consideration linked to continued employment,  and costs related to share‐based payments, less tax at the effective rate on  tax impacted items.   81 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Earnings per share (continued)  The  table  below  reflects  the  income  and  share  data  used  in  the  total  basic,  diluted,  and  adjusted  earnings  per  share  computations.  (Loss) / Profit attributable to ordinary shareholders ($000)*  Basic EPS Denominator  Weighted average number of shares used in basic EPS Basic (loss)/earnings per share (cents) Diluted EPS  Denominator  Weighted average number of shares used in basic EPS Effect of dilutive securities  Options Deferred share consideration on business combinations   Weighted average number of shares used in diluted EPS Diluted (loss)/earnings per share (cents)  *See note 30 for 2018 prior year restatement. 2019  (50,596)  27,459  (184.26)  27,459  406  17  27,882  (184.26)  2018  (Restated)  370  26,905  1.38  26,905  709  421  28,035  1.32  The  Group  has  made  a  loss  in  the  year,  and  therefore  the  options  and  equity  settled  deferred  consideration  are  anti‐ dilutive. As a result, basic and diluted earnings per share are presented on the same basis for the year ended 31 December 2019. Adjusted EPS   Profit attributable to ordinary shareholders ($000) (2018 restated*) Adjustments for the period related to: Amortisation relating to acquired intangibles from acquisitions Impairment of goodwill Impairment of intangible assets Interest expense related to deferred and contingent liabilities Acquisition expenses (including debt arrangement fees) Deferred and contingent consideration linked to employment – (2018  restated*)  Share‐based compensation and social security costs on unapproved options Net tax related to the above adjustments (2019: 19.1%, 2018: 18.8%): Adjusted profit attributable to ordinary shareholders ($000) * See note 30 for 2018 profit restatement. Adjusted profit attributable to ordinary shareholders ($000)  Adjusted basic EPS Denominator  Weighted average number of shares used in basic EPS Adjusted basic earnings per share (cents) Adjusted diluted EPS Denominator Weighted average number of shares used in diluted EPS   Adjusted diluted earnings per share (cents)  82 2019  $000  (50,596)  11,286  17,403  36,214  ‐  305  1,416  1,845  17,873  (9,420)  8,453  2019  8,453  27,459  30.78  2018   $000  (Restated)  370  11,740  ‐  ‐  331  1,703  4,131  2,245  20,520  (2,689)  17,831  2018  17,831  26,905  66.27  27,882  30.32  28,035  63.60          accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Earnings per share (continued)  453,665  LTIP  awards  were  not  included  in  the  calculation  of  diluted  EPS  because  their  exercise  is  contingent  on  the  satisfaction of certain criteria that had not been met as at 31 December 2019 (2018: 137,432).  16. Intangible assets The cost and amortisation of the Group’s intangible fixed assets are detailed in the following table: Customer  relationships  & supplier  contracts  $000  Trademarks  $000  Acquired  internally  developed  intellectual  property   $000  Patent  & IPR  costs  $000    Goodwill  $000  Development  costs  $000  Totals  $000  Cost  At 31 December  2017  Foreign currency  translation  Additions  At 31 December  2018  Foreign currency  translation  Additions  Disposals  At 31 December  2019  Amortisation  At 31 December  2017 Foreign currency  translation  Charged  At 31 December  2018  Foreign currency  translation Charged Impairment  Disposal  At 31 December  2019  Net book value At 31 December  2019  At 31 December  2018  117,337  18,415  1,927  53,636  764  37,765  229,844  (1,193)  ‐  (101) ‐  (86) ‐ (655) ‐  (34)  2 (839) 21,100  (2,908)  21,102 116,144  18,314  1,841  52,981  732  58,026  248,038  646  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  40  ‐  ‐  32  1  (3) 591  21,998  (2,765) 1,309  21,999  (2,768)  116,790  18.314  1,841  53,021  762  77,850  268,578  ‐  ‐  ‐  ‐  4,403  556  15,974  496  10,117  31,546  (25) 2,818  (14) 146 (206) 8,776  (27) 38 (413) 8,067  (685) 19,845 7,196  688  24,544  507  17,771  50,706  ‐ ‐ 17,403  ‐  (36) 2,468  3,648  ‐  (33) 139 1,027  ‐  (163) 8,679  16,348  ‐  28 97  ‐  ‐  482  12,903  15,191  (2,765)  278  24,286  53,617  (2,765)  17,403  13,276  1,821  49,408  632  43,582  126,122  99,387  5,038  20  3,613  130  34,268  142,456  116,144  11,118  1,153  28,437  225  40,255  197,332   83                                                                                                                                                                               accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Intangible assets (continued)  The cost and amortisation of the company’s intangible fixed assets are detailed in the following table:  Patent costs  $000     Development costs  $000  Totals  $000  Cost At 31 December 2017 Foreign currency translation Additions At 31 December 2018  Foreign currency translation  Additions  Disposals  At 31 December 2019 Amortisation At 31 December 2017 Foreign currency translation Charged At 31 December 2018  Foreign currency translation Charged Disposals At 31 December 2019 Net Book Value At 31 December 2019 At 31 December 2018 593  (35)  2  560  1  25  (3) 583  410  (26)  37  421  21  33  ‐ 475  108  139  12,469  13,062  (781)  1,277  12,965  463  1,579  (2,765) 12,242  5,277  (397)  1,828  6,708  262  2,191  (2,765)  6,396  5,846  6,257  (816)  1,279  13,525  464  1,604  (2,768)  12,825  5,687  (423)  1,865  7,129  283  2,224  (2,765)  6,871  5,954  6,396  Capitalised development costs are not treated as a realised loss for the purpose of determining the Company’s distributable  profits as the costs meet the conditions requiring them to be treated as an asset in accordance with IAS 38.  Impairment testing of goodwill  The Group is required to test, on an annual basis, whether goodwill has suffered any impairment. The recoverable amount  is determined based on value‐in‐use calculations. The use of this method requires the estimation of future cash flows and  the determination of a discount rate in order to calculate the present value of the cash flows.  During 2018 management reorganised their business into three operating segments and continue to monitor goodwill at this  level, comprising Ticketing and Distribution, accesso LoQueue and The Experience Engine (‘TE2’).   The goodwill arising on the respective ticketing entities enhances the value of only the Ticketing and Distribution group of  CGUs  and  has  therefore  been  monitored  at  a  Ticketing  and  Distribution  segment  level  for  impairment  testing.  accesso  LoQueue has no original goodwill. $52.4m of goodwill arising on the acquisition of TE2 was identified at the acquisition date  as  being  expected  to  drive  synergies  in  Ticketing  and  Distribution,  this  goodwill  has  been  allocated  to  Ticketing  and  Distribution ($6.5m)  and accesso LoQueue ($28.5m) in line with the apportionment set out at acquisition leaving $17.4m  within TE2’s CGU. This allocation has been based on a relative proportion of the EBITDA synergies of the respective CGUs  which is considered the most accurate reflection of where the value of the synergies of the goodwill will be driven.    84                                                                               accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Intangible assets (continued)  The carrying amount of goodwill is allocated as follows:  Ticketing and Distribution * LoQueue ** The Experience Engine TE2   2019  $000  70,887  28,500  ‐  99,387  2018 $000 70,241 28,500 17,403 116,144 * Comprises accesso, LLC, Siriusware, Inc., VisionOne Worldwide Limited & its subsidiaries and Ingresso Group Limited & subsidiaries and accesso Passport/ accesso ShoWare trading within Accesso Australia PTY Limited ** Comprises the accesso LoQueue trading within accesso Technology Group plc, Lo‐Q, Inc., Lo‐Q Service Canada Inc and  Accesso Australia PTY Limited  Impairment of The Experience Engine (‘TE2’) – Cash Generating Unit 4 (CGU4) and Operating Segment  The recoverable amount of CGU4 which also represents its own Operating Segment was based on a value in use, estimated  using discounted cash flows. The key assumptions used in the estimation of the recoverable amount are set out below. The  values assigned to the key assumptions represent management’s assessment of the expected performance of TE2 combined  with historical data from both external and internal sources are set out in the table below.    The discount rate was a pre-tax measure estimated based on comparable listed company gearing and capital structures, an  equity risk premium and a 20 year risk‐free rate applicable to the US, small stock premium relative to the market and size of  business and an appropriate cost of debt relative to market conditions. The pre‐tax discount rate has increased by 2.7% to  14.4% to take account of increased forecasting accuracy risk.  The cash flow projections included specific estimates for three years and a 2% terminal growth rate thereafter. The terminal  growth rate was determined based on management’s estimate of the long-term compound annual growth rate relative to  the US market, consistent with the assumptions that a market participant would make.   Average EBITDA during the forecast period was estimated taking into account past experience and had been significantly de‐ risked from the previous impairment test to reflect current performance. TE2 performed below management expectations  in 2019 which has required the estimated EBITDA growth assumption to move to 2%.    The estimated recoverable amount of TE2 is negative and consequently the carrying amount of all its intangible assets have  been impaired to nil with a charge of $46.6m charged to administrative expenses, its remaining assets consist of working  capital and a right of use property asset which have a carrying amount that is determined to be reflective of fair value. This  impairment is not sensitive to plausible changes in key assumptions.   Impairment of Ingresso Group Limited intangible assets (CGU 3)  The  recoverable  amount  of  CGU3’s  allocated  intangible  assets,  excluding  goodwill,  (which  is  part  of  the  Ticketing  and  Distribution Operating Segment) was tested for impairment based on a value in use method over a period that reflected the  useful life of the essential assets, being the acquired internally developed intellectual property and development costs of five  years.  The key assumptions used in the estimation of the recoverable amount are set out in the table below.   The discount rate was a pre-tax measure estimated based on comparable listed company gearing and capital structures, an  equity risk premium and a 20 year risk‐free rate applicable to the UK, small stock premium relative to the market and size of  business and an appropriate cost of debt relative to market conditions. The pre‐tax discount rate has increased by 3.2% to  13.4% to take account of increased forecasting accuracy risk.  The cash flow projections included specific estimates for 3 years per management approved forecasts plus 2 extrapolated  years at growth rates of 2% which is consistent with the terminal values utilised by the group, no terminal value was applied  thereafter.    85   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Intangible assets (continued)  Average EBITDA during the forecast period was estimated taking into account past experience and had been significantly de‐ risked from the previous impairment test to reflect current performance. Ingresso performed below expectations which has  led to a revised growth rate of 23.4%.  If the discount rate were to be increased by 1% the impairment would increase by $220k, if the EBITDA growth during the   forecast period were reduced by 1% the impact would be an increased impairment of $100k.As a consequence of this test  the carrying value of the Ingresso allocated assets was reduced by $7.0m, which included intangible assets as set out below.   The  below  table  sets  out  the  intangible  asset  impairments  recorded  within  the  Guest  Experience  and  Ticketing  and  Distribution segments:  Goodwill Intangible assets Impairment charge recorded within administrative expense 2019  Guest  Experience  2019  Ticketing and  Distribution  $000  17,403  29,222  46,625  $000  ‐  6,992  6,992  2019  Total  $000  17,403  36,214  53,617  The key assumptions used in the value in use calculations are as follows:  2019  2018  Pre‐tax discount rate (%)  accesso, LLC & Siriusware, Inc. (CGU 1)    VisionOne Worldwide Limited and its subsidiaries (CGU 2)    Ingresso Group Limited and subsidiaries (CGU 3)  The Experience Engine (CGU 4) LoQueue ** (CGU 5)  Average EBITDA growth rate during forecast period (average %)   accesso, LLC & Siriusware, Inc. (CGU 1)    VisionOne Worldwide Limited and its subsidiaries (CGU 2)    Ingresso Group (CGU 3)  The Experience Engine (CGU 4) LoQueue ** (CGU 5)  Terminal growth rate (%)  accesso, LLC & Siriusware, Inc. (CGU 1)    VisionOne Worldwide Limited and its subsidiaries (CGU 2)    Ingresso Group (CGU 3)  The Experience Engine (CGU 4) LoQueue ** (CGU 5) Period on which detailed forecasts based (years)  accesso, LLC & Siriusware, Inc. (CGU 1)    VisionOne Worldwide Limited and its subsidiaries (CGU 2)    Ingresso Group (CGU 3)  The Experience Engine (CGU 4) LoQueue ** (CGU 5) 14.4%  14.4%  13.4%  14.4%  14.4%  10.7%  26.3%  23.4%  2%  12.8%  2.0%  2.0%  2.0%  2.0%  2.0%  3  3  3  3  3  11.7%  11.7%  10.2%  11.7%  11.7%  18.5%  7.9%  68.2%  31.2%  8.4%  3.0%  3.0%  3.0%  3.0%  2.5%  5  5  5  5  5  ** Comprises the accesso LoQueue trading within accesso Technology Group plc, Lo‐Q, Inc., Lo‐Q Service Canada Inc and  Accesso Australia PTY Limited   86                                 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Intangible assets (continued)  Operating  margins  have  been  based  on  experience,  where  possible,  and  future  expectations  in  the  light  of  anticipated  economic and market conditions.  Growth rates beyond the formally budgeted period are based on economic data pertaining  to the region concerned.   The discount rates applied to all CGUs was a pre-tax measure estimated based on comparable listed company gearing and  capital structures,  an equity risk premium and a 20 year risk‐free rate applicable to the country, small stock premium relative  to the market and size of business and an appropriate cost of debt relative to market conditions.  Sensitivity analysis  If any of the following changes were made to the following key assumptions the carrying value and recoverable amount  would be equal as at 31 December 2019.   Ticketing and Distribution*  2019  2018  accesso  LoQueue**  2019  The Experience Engine  2018  2019  2018  Pre‐tax discount rate  Increase by  1.5%  Increase by  14.9%  Increase  by 33.6%  Increase  by 11.2%  N/A   Increase by  4.5%  EBITDA Growth rate  during detailed  forecast period  (average)  Reduce by  7.7%  Reduce by  42.5%  Reduce by  68.0%  Reduce by  39.2%  Terminal growth rate  Reduce by  1.3%  Reduce by  18%  Reduce by  33.5%  Reduce by  16.2%  N/A  N/A  Reduce by  28.3%  Reduce by  4.7%  Excess over carrying  value ($000)  $16,887  $323,790  $76,176  $66,336  $Nil  $37,941  * Comprises accesso, LLC, Siriusware, Inc., VisionOne Worldwide Limited & its subsidiaries and Ingresso Group Limited & subsidiaries and accesso Passport/ accesso ShoWare trading within Accesso Australia PTY Limited ** Comprises the LoQueue trading within accesso Technology Group plc, Lo‐Q, Inc., Lo‐Q Service Canada Inc and Accesso  Australia PTY Limited  Development costs not yet available for use  Development cost assets not yet available for use reside in the CGUs as follows and are considered annually for impairment  in line with the goodwill attached to those CGUs. These capitalised costs relate to development projects which have not been  put into use as at the year‐end:  accesso, LLC & Siriusware, Inc. (CGU 1) 2019  $000  3,069  2018  $000  1,790   87   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  17. Property, plant and equipment  The cost and depreciation of the Group’s tangible fixed assets are detailed in the following table: Installed  systems  $000  5,489  (242) 600  (1,160)  4,687  93  926  (1,240)  4,466  5,035  (238) 269  (1,154)  3,912  87  537  (1,054)  3,482  984  775  Plant,  machinery and  office  equipment  $000  4,022  (83) 782 (807) 3,914  44  708  (1,047)  3,619  2,520  (53) 684 (786) 2,365  4  751  (981) 2,139  1,480  1,549  Cost  At 31 December 2017 Foreign currency translation  Additions Disposals At 31 December 2018 Foreign currency translation  Additions Disposals At 31 December 2019 Depreciation  At 31 December 2017 Foreign currency translation  Charged Disposals At 31 December 2018 Foreign currency translation  Charged Disposals At 31 December 2019 Net book value  At 31 December 2019  At 31 December 2018  Furniture  & fixtures  Leasehold  improvements  Totals  $000  2,215  (56)  330  (297) 2,192  33  311  (283) 2,253  1,153  (33)  290  (265) 1,145  20  321  (272) 1,214  1,039  1,047  $000  $000  1,282  13,008  ‐  247  (102) (381)  1,959  (2,366) 1,427  12,220  ‐  ‐  (922) 170  1,945  (3,492)  505  10,843  900  ‐  276  (101) 1,075  ‐  85  (918) 9,608  (324)  1,519  (2,306) 8,497  111  1,694  (3,225)  242  7,077  263  352  3,766  3,723   88                                                                                                                                   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Property, plant and equipment (continued)  The cost and depreciation of the company’s tangible fixed assets are detailed in the following table:  Installed  systems  $000  Plant, machinery and  office equipment  $000  Furniture &  fixtures  $000  Cost  At 31 December 2017 Foreign currency translation Additions Disposals  At 31 December 2018 Foreign currency translation Additions Disposals At 31 December 2019 Depreciation  At 31 December 2017 Foreign currency translation Charged Disposals  At 31 December 2018 Foreign currency translation Charged Disposals At 31 December 2019 Net book value  At 31 December 2019 At 31 December 2018  1,283  (76)  37  (157)  1,087  38  157  (93)  1,189  603  (45)  203  (157)  604  16  200  (93)  727  462  483  864  (52) 12  (187) 637  21  14  ‐  672  363  (26) 99  (187) 249  10  97  ‐  356  316  388  4,175  (242)  228  (999)  3,162  93  7  (270)  2,992  4,047  (237)  94  (999)  2,905  88  131  (141)  2,983  9  257   89 Totals  $000  6,322  (370) 277 (1,343) 4,886  152  178  (363)  4,853  5,013  (308) 396 (1,343) 3,758  114  428  (234)  4,066  787  1,128                                                                                                                  accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Investments (continued)  18. Investments  Investment in subsidiaries  The investment balance on the company’s books at 31 December 2019 is as detailed below: Cost  At 31 December 2018 – restated see below.   Capital contribution to Chinese subsidiary Capitalisation of intercompany loan balance with US subsidiary Impairment of investment in UK subsidiary Impairment of investment in US subsidiary Investment in subsidiary   Foreign currency translation At 31 December 2019  Cost  At 31 December 2017   Investment in subsidiary restatement Restated at 31 December 2017  Capital contribution to Chinese subsidiary Investment in subsidiary restatement   Foreign currency translation At 31 December 2018 restated – see note 30  Investment impairment sensitivity  $000  Restated  78,766  99  10,203  (21,239)  (571)  3,101  2,439  72,798  73,353  4,017  77,370  50  5,637  (4,291)  78,766  The subsidiary impairment was calculated based on a value in use model using the Ingresso inputs as set out in note 14. If  the discount rate were to be increased by 1% the impairment would be increased by $950k, if the EBITDA during the  forecast period were to reduce by 1% the impairment would increase by $200k.   Name  Country of incorporation  % Ownership  interest  Lo‐Q, Inc. (1)  Lo‐Q Service Canada Inc (1)  Lo‐Q (Trustees) Limited (2)  accesso, LLC. (3)  Siriusware, Inc. (4)  Lo‐Q Limited (5)  VisionOne Worldwide Limited (6)  VisionOne, Inc. (7)  VisionOne S.A. de C.V. (8)  ShoWare Brazil Ltda (9)  VisionOne do Brazil Ltda (9)  Accesso Australia PTY Limited (10)  Blazer and Flip Flops Inc (11)  Ingresso Group Limited (12)  accesso Netherlands BV (13)  Accesso (Shanghai) Co., Ltd (14)  Ingresso US Inc (15)  All shares owned are ordinary shares.  (16) United States of America Canada (16) (17) United Kingdom (17) United States of America (17) United States of America (17) United Kingdom British Virgin Islands (16) (17) United States of America (17) Mexico (17) (17) (16) (17) United States of America (16) United Kingdom (17) Netherlands China (16) (17) United States of America Brazil Brazil Australia 100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  % Voting  Rights  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100  100   90                                       accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Investments (continued)  As required by the Companies Act, the registered addresses of each business are:  (1) Registered address of 1025 Greenwood Blvd, Suite 500, Lake Mary, FL USA (2) Registered address of Unit 5, The Pavilions, Ruscombe Park, Twyford, Berkshire RG10 9NN, UK (3) Registered address of 1025 Greenwood Blvd, Suite 500, Lake Mary, FL, USA (4) Registered address of 1025 Greenwood Blvd, Suite 500, Lake Mary, FL, USA (5) Registered address of Unit 5, The Pavilions, Ruscombe Park, Twyford, Berkshire RG10 9NN, UK (6) Registered address of Geneva Place, PO Box 3469, Waterfront Drive, Road Town, British Virgin Islands (7) Registered address of 5260 N Palm Ave, #229, Fresno, CA 93704, USA (8) Registered address of Montecito #38, Piso 42 Oficinas 12 Colonia Napoles, 03810, Mexico City, Mexico, D.F. (9) Registered address of Rua Joaquim Floriano, no. 888, Suite 1003/1004, Itaim Bibi, CEP 04534‐003, Sao Paulo, Sao Paulo, Brazil (10) Registered address of L36, 1 Farrer Place, Sydney, 2000, NSW, Australia (11) Registered address of 4660 La Jolla Village Dr, Suite 620, San Diego, CA 92122 (12) Registered address of Unit 5, The Pavilions, Ruscombe Park, Twyford, Berkshire RG10 9NN, UK (13) Registered address of Butterwick 1, London, W6 8DL, UK (14) Registered address of No.778, Chuangxin West Road, FTA, Shanghai, China (15) Registered address of 19C Trolley Square, Wilmington, Delaware, DE 19806, USA (16) Wholly owned subsidiary directly by accesso Technology Group plc (17) Owned through wholly owned subsidiary of accesso Technology Group plc accesso, LLC, Siriusware, Inc. and VisionOne, Inc. and Blazer and Flip Flops Inc are 100% owned by Lo‐Q, Inc. VisionOne do  Brazil Ltda and VisionOne do Mexico Ltda are 100% owned by VisionOne Worldwide Ltd. ShoWare Do Brazil Ltda is 100%  owned by VisionOne do Brazil Ltda.  The trade for both Lo‐Q, Inc. and Lo‐Q Service Canada Inc is that of the application of virtual queue technologies, Accesso  Australia PTY Limited includes in part the virtual queuing customers pertaining to that  region. The trade of accesso, LLC,  Siriusware, Inc., the VisionOne subsidiaries, Accesso Australia PTY Limited, Ingresso Group Limited and Blazer and Flip Flops  Inc is primarily that of ticketing, point‐of‐sale and experience management technology solutions. Lo‐Q (Trustees) Limited  operates an employee benefit trust on behalf of accesso Technology Group plc to provide benefits in accordance with the  terms of a joint share ownership plan. Further details of this can be found on page 31.  19. Inventories  Stock  Park installation  Group  Company  2019  $000  932  72  1,004  2018  $000  888  195  1,083  2019  $000  205  ‐  205  2018  $000  339  ‐  339  The amount of inventories recognised as an expense and charged to cost of sales for the year ended 31 December 2019 was   $408,140  (2018: $1,032,000). Park installation balances includes equipment installed at a theme or water park on a trial  basis or during the phase prior to a new or updated operation commencing.   91           accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  20. Trade and other receivables  Trade debtors  Social security and other taxes  Other debtors  Amounts owed by Group undertakings  Financial assets  Non‐current amounts owed by Group  undertakings  Financial assets  Prepayments  Group  2019  $000  20,214  ‐  1,079  ‐  21,293  ‐  21,293  2,383  23,676  Company  2018  2019  $000  15,806  1  516  ‐  16,323  ‐  16,323  2,510  18,833  $000  2,932  ‐  587  2,600  6,119  82,950  89,069  567  6,686  2018  Restated see  note 30  $000  3,223  ‐  67  8,500  11,790  79,572  91,362  485  91,847  The Group’s financial assets are short term in nature. In the opinion of the directors, the book values equate to their fair  value. No expected credit losses have been recognised on accrued income, contract assets or other debtors as these are  not considered material.  Included within Trade debtors are amounts owed to the Group from ticket sales, equating to the total value of the ticket and  the commission earned by the Group. The value of the ticket, less the commission, is payable to the supplier of the ticket,  and is not revenue to the Group.  21. Trade and other payables  Current Trade creditors  Current other creditors  Non‐current other creditors  Financial liabilities  Social security and other taxes  Accruals  Group  Company  2019  $000  20,200  928  21,128  30  21,158  1,539  9,144  31,811  2018  $000  20,270  2,959  23,229  543  23,772  712  4,915  29,399  2019  $000  10,764  22  10,786  ‐  10,786  332  1,644  12,762  2018  $000  2,096  162  2,258  ‐  2,258  464  1,333  4,055  The Group’s financial liabilities are generally short‐term in nature. In the opinion of the directors the book values equate to  their fair value. Included within trade creditors are amounts payable to ticket suppliers. In certain agreements, the Group  receives the total cash from the sale of the ticket.  Included within current other creditors and non‐current other creditors is a balance related to the TE2 acquisition owed to  employees in lieu of a pre‐acquisition option scheme. The Group holds cash of $0.5m at 31 December 2019 (2018: $1.5m) in  respect of this liability, which was cash paid to the Group by the sellers of Blazer and Flip Flops Inc to make the payments  over a three‐year period.   92                                         accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  22. Borrowings  Bank loans  Arrangement fees, less amortised cost  Group  Company  2019  $000  15,979  (128) 15,851  2018  $000  20,466  (242) 20,224  2019  $000  15,979  (128) 15,851  2018  $000  20,466  (242) 20,224  On 7 November 2014 the Group entered into an amendment and restatement agreement with Lloyds Bank plc in relation to  a Revolving Loan Facility dated 4 December 2013.  On 30 March 2017, in conjunction with the purchase of Ingresso Group Ltd, the Group entered into an amendment and  restatement agreement in relation to the facility dated 14 March 2016, extending the facility to allow for the ability to draw  down $60m, denominated in US dollars, GB Pound Sterling, or Euros. The agreement has a four‐year term, with a $10m  reduction in the total available for drawdown on the first, second and third anniversaries of the restatement. There is an  option to extend the agreement for a further 12 months at the end of the first year, and an accordion mechanism allowing  for a further $10m related to future acquisitions. Financial covenants are attached to the facility in respect of interest cover  and  leverage  which  are  both  tested  on  a  quarterly  basis.  The  group  was  operating  within  the  covenants  with  significant  headroom during both 2018 and 2019.   The drawdown rate is 140 basis points above LIBOR at a borrowing to EBITDA ratio of less than 1.5 times, rising to 190 basis  points if the borrowing to EBITDA ration is greater than 2.25 times. Commitment interest on the undrawn funds is 35% of  margin. The Facility had an arrangement fee of $0.4m.  On 6 March 2020 the group extended its $30m revolving credit facility with Lloyds Bank plc from 30 March 2021 to 31  March 2022 at a 2.50% margin for 6 month to September 2020, increasing to 2.75% for 6 months to 31 March 2021, and  3.00% for the final year of the facility. There is a 40% margin for the undrawn element of the revolving credit facility.   23. Called up share capital  Ordinary shares of 1p each  Number  $000  Number  $000  2019  2018  Opening balance  Issued in relation to exercised share options  Issued in relation to Ingresso share subscription  Issued in relation to deferred acquisition  consideration  27,117,995  204,186  ‐  320,641  421  2  ‐  4  26,375,748  719,277  22,970  ‐  Closing balance  27,642,822  427  27,117,995  411  9  1  ‐  421  During  the  period,  204,186  shares  (2018:  719,277  shares),  with  a  nominal  value  $1,552  (2018:  $9,494),  were  allotted  following the exercise of share options.   In  addition  during  2019,  320,641  shares  were  issued  in  respect  of  the  deferred  acquisition  consideration  to  certain  employees of Blazer and Flip Flops Inc for a nominal value of $4,201.   The holders of ordinary shares are entitled to receive dividends as declared from time to time and are entitled to one vote  per share at meetings of the Company.  On 3 May 2018, under the terms of the subscription agreement, Bart Van Schriek, Chief Executive Officer of Ingresso Group  Limited, committed to applying 40% of his net earn‐out proceeds to subscribing to further new ordinary shares of 1 pence  in the company.  A total of 22,970 new ordinary shares were issued for a total cash payment of $0.5m ($20.51 per share).   These Subscription Shares will be subject to restrictions on disposal for a period of two years, whereby Bart Van Schriek, is  prohibited from making any disposal of two thirds of the stock for the first 12 months, with half of such shares being released  from the restriction at the end of each 12‐month period from the date issued.  Following the adoption of new Articles of Association on 12 April 2011 the company no longer has an authorised share  capital limit.   93                   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Called up share capital (continued)  All issued share capital is fully paid, except for 200,000 shares registered in the name of Lo‐Q (Trustees) Limited, a wholly  owned subsidiary of the company on behalf of the Lo‐Q Employee Benefit Trust.  24. Reserves The following describes the nature and purpose of each reserve within equity: Reserve  Share premium:  Own shares held in trust:  Merger relief reserve:  Retained earnings:  Translation reserve:  Description and purpose  Amount subscribed for share capital in excess of nominal value  Weighted average cost of own shares held by the EBT  The  merger  relief  reserve  represents  the  difference  between  the  fair  value  and  nominal value of shares issued on the acquisition of subsidiary companies, where the  company has taken advantage of merger relief  All other net gains and losses and transactions not recognised elsewhere  Gains/losses  arising  on  retranslating  the  net  assets  of  overseas  operations  into  US  dollars  25. Pension commitments  The Group operates defined contribution pension schemes in the UK and US. The assets of each scheme are held separately from those of the Group in an independently administered fund. The pension charge represents contributions payable by  the Group to the fund. The amounts related to the charge in the period and payable at period end are: Pension charge in the period Payable to the fund (included within other creditors) 26. Related party disclosures  Ultimate controlling party  There is no ultimate controlling party. Subsidiaries 2019  $000  1,706  23  2018  $000  1,348  176  All  intercompany  revenues,  expenses,  and  balances  between  group  companies,  which  are  related  parties,  have  been eliminated on consolidation and have not been included in this note. Other related parties Rockspring,  a  company  in  which  David  Gammon,  an  accesso  Technology  Group  plc  director,  is  a  director  invoiced  the company in respect of director’s fees $43,416 (2018: $45,510), of which $4,460 (2018: $3,600) was outstanding at year end within trade creditors. In addition following a tax review an amount of $568k has been recorded as an other debtor due from Rockspring to accesso Technology Group plc in respect of payroll taxes and interest. Post year end Rockspring have settled $527k of this debtor.  94   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  27. Share‐based payment schemes and transactions Share option schemes  At 31 December 2019 the following share options were outstanding in respect of the ordinary shares: Scheme  EMI Scheme UK CSOP Scheme UK unapproved Scheme US Scheme Other schemes Long‐term incentive plan    Number of shares    Period of Option  11,900  5,595  7,000  3,500  25,000  36,200  45,720  9,000  11,800  2,500  5,594  22,750  47,500  68,050  2,008  150,900  2,262  45,000  184,800  208,060  5,000  5,000  10,900  19,500  16,200  21,120  142,331  93,234  2,471  28,443  484,651  16,090  24 June 2013 to 24 June 2021   30 November 2014 to 29 November 2022 25 April 2015 to 25 April 2023 23 January 2017 to 22 January 2024   22 March 2020 to 21 March 2028   30 March 2021 to 21 March 2028   13 May 2022 to 13 May 2029   15 April 2018 to 15 April 2025   29 April 2019 to 28 April 2026 24 June 2013 to 23 June 2021   30 November 2014 to 30 November 2022 25 April 2015 to 25 April 2023 23 January 2018 to 22 January 2024 15 April 2018 to 15 April 2025 14 January 2018 to 14 January 2026 29 April 2019 to 28 April 2026 23 May 2019 to 22 May 2026 12 July 2020 to 21 March 2028 21 March 2021 to 21 March 2028 13 May 2022 to 13 May 2029 26 April 2015 to 25 March 2022 23 January 2017 to 22 January 2024 15 April 2018 to 14 April 2025 29 April 2019 to 28 April 2026   22 March 2021 to 22 March 2028   13 May 2022 to 13 May 2029 14 April 2020 16 August 2021 1 November 2021 21 November 2021 9 May 2022 13 February 2023 Price per share  179p  323.5p  600p  697.5p  775p  775p  775p  557.5p  1105p  179p  323.5p  600p  697.5p  557.5p  851p  1105p  1061p  2270p  2270p  775p  600p  697.5p  557.5p  1105p  2270p  775p  1p (1)  1p (1)  1p (1)  1p (1)  1p (1)  1p (1)  (1) Vesting is conditional on achievement of certain market‐based conditions. Equity‐settled share option schemes  Details of the number of share options and the weighted average exercise price (WAEP) outstanding during the period are  as follows:  Outstanding at beginning of year  Granted during the year  Exercised during the year  Leavers, lapsed & other   2019  2018  Number  1,376,367  865,093  (204,186)  (297,995)    WAEP (pence)  870.86  269.95  143.31  563.16  Number  1,607,333  553,496  (719,277)  (65,185)  WAEP (pence)  309.90  1,639.12  142.55  1,868.39  Outstanding at end of the year  1,739,279  464.47  1,376,367  Exercisable at the end of the year  Weighted average share price at date of exercise for share  options exercised during the year:  390,759  818.88  360,728  1,145.78  870.86  416.15  2,263.62  The exercise price of options outstanding at 31 December 2019 range between £.01 and 775p (2018: £.01 and 2,270p) and  their weighted average contractual life was 4.96 years (2018: 7.55 years).   95     accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Share‐based payment schemes and transactions (continued)  The weighted average share price at the date of exercise for share options exercised during the period was 1,145.78p (2018:  2,263.62p). Options were granted in the period and the inputs to the model for options issued in the current period were as  follows:  Weighted average exercise price of options issued during the period (pence) Expected volatility (%) Expected life beyond vesting date (years) Risk free rate (%) Dividend yield (%)  There were no options issued in the prior period.  2019  269.95  46%  2  0.73%  ‐  2018  2275  29.9%  2  1.0%  ‐  The Group did not enter into any share‐based payment transactions with parties other than employees during the current  or previous period.    Expected volatility was determined by calculating the historic volatility of the Group’s share price over the previous twelve‐ month period. Expected life is based on the Group’s assessment of the average life of the option following the vesting period.  The market vesting condition was factored into the valuation of shares issued under the LTIP as explained on page 32 to 33.  Long‐term incentive plan  During the current and prior period, the Group granted conditional share award (“Awards”) over ordinary shares of 1 penny  under the Long‐Term Incentive Plan. All Awards vest three years from the date of grant, except those granted in April 2018  which have a thirty‐four month vesting period, are required to be held for a further six months and are subject to certain  performance conditions.  The fair values of the Awards at the dates of grant were calculated using the Monte Carlo statistical modelling approach to  reflect  the  market  conditions  within  the  Award  conditions.  The  award  dates,  number  of  awards  granted  assuming  the  performance conditions are fully met, and inputs to the valuation model were as follows:  Awards issued 2019  Awards issued  Expected volatility (%)  Expected life years  Risk free rate (%)  Dividend yield (%)  Awards issued 2018  Awards issued  Expected volatility (%)  Expected life years  Risk free rate (%)  Dividend yield (%)  14 August  2019  16,090  46%  5  0.73%  ‐  29 June  2019  72,029  46%  4  0.73%  ‐  10 May  2019  450,670  46%  4  0.73%  ‐  1 May 2018  2,471  30.0  2.9  0.83  ‐  9 April 2018  22,385  30.0  2.8  0.91  ‐  21 March  2018  29,935  30.0  2.9  0.98  ‐  16 February  2018  99,105  30.0  2.9  0.85  ‐  Refer to the remuneration report on pages 32 to 33 for a breakdown of the vesting conditions related to each Award.   96                                                   accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  28. Reconciliation of net cash flow to movements in net funds and analysis of net funds  The amounts disclosed on the cash flow statement in respect of cash and cash equivalents are in respect of these balance sheet amounts.  2018  $000  Cash Flow  $000  Exchange  movement  $000  2019  $000  20,704  (4,793)  294  16,205  3,311  385  84  3,780  2017  $000  Cash Flow  $000  Exchange  movement  $000  2018  $000  28,668  (7,108)  (856) 20,704 1,909  1,527  (125) 3,311 Group  Cash in hand & at bank  Company  Cash in hand & at bank  Group  Cash in hand & at bank  Company  Cash in hand & at bank  Group net cash reconciliation  Borrowings (including capitalised finance costs)  Less: Cash in hand & at bank Note  22  2019  $000  (15,851)  16,205  2018  $000  (20,224)  20,704  Net cash 354  480  Below we set out the breakdown of cash and non‐cash movements on the Group’s borrowings:  At beginning of period  Cash flows  Drawings on loan  Repayments of drawings  Non‐cash movements  Effects of foreign exchange Release of capitalised finance costs At end of period  Note  22  2019  $000  20,224  4,802  (9,728)  424  129  15,851  2018  $000  16,140  15,530  (10,089)  (1,467)  110  20,224   97                                     accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  29. Leases The  Group  leases  commercial  office  space  and  a  single  warehouse.  The  leases  typically  run  for  periods  of  10 years,  with options to renew the lease after 5 years. Lease payments are renegotiated every five years to reflect market rentals. Some leases provide for additional rent payments that are based on changes in local price indices. No restrictive covenants exist  preventing the group from subletting properties. Previously all leases were classified as operating leases under IAS 17. The Group leases some cars and office equipment with contract terms of one to three years. These leases are short- term and/or leases of low-value items. The Group has elected not to recognise right-of-use assets and lease liabilities for these leases. Information about leases for which the Group is a lessee is presented below. Right‐of‐use assets   Land and buildings  Cost  At 1 January 2019 Additions Foreign currency translation At 31 December 2019 Depreciation  At 1 January 2019 Charged Foreign currency translation At 31 December 2019 Net book value At 31 December 2019  Lease liabilities  Cost  At 1 January 2019 Additions Interest expense Lease payments cash flow Foreign currency translation At 31 December 2019  Group  $000  5,846  1,168 29  7,043  ‐  (1,320)  (8)  (1,328)  Company  $000  877  ‐ 29  906  ‐  (128)  (3)  (131)  5,715  775  Group  $000  (6,122)  (1,145) (429) 1,451  (38) (6,283)  Company  $000  (917)  ‐ (44) 146  (28) (843)  Maturity  Group Company Current  Non current  $000  $000  Total  $000  Current  Non current  $000  $000  Total  $000  At 31 December 2019  (1,307)  (4,976)  (6,283)  (115) (728) (843)  98 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Leases (continued)  Extension options  Some  property  leases  contain  extension  options  exercisable  by  the  Group  up  to  one  year  before  the  end  of  the  non‐ cancellable contract period. The Group assesses at lease commencement date whether it is reasonably certain to exercise  the extension options and builds this into the right of use asset and liability calculation. The Group reassesses whether it is  reasonably certain to exercise the options if there is a significant event or significant changes in circumstances within its  control.   Contractual minimum lease payments  The following table sets out a maturity analysis of lease payments, showing the undiscounted lease payments to be paid  after the reporting date for the group and company:   Lease liability maturity  Up to 3 months Between 3 and 12 months Between 1 and 2 years Between 2 and 5 years Over 5 years Group   2019  $000  Company  2019  $000  435  1,252  1,505  3,766  460  37  118  173  519  130  The following table sets out a maturity analysis of short term and low value lease payments not treated as finance leases,  showing the undiscounted lease payments to be received after the reporting date for the group and company.  Short term and low value leases  Up to 3 months Between 3 and 12 months Between 1 and 2 years Between 2 and 5 years Over 5 years Group   2019  $000  Company  2019  $000  37  60  13  13  ‐  3  10  13  13  ‐   99 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Leases (continued)  IFRS 16 opening liability reconciliation  The opening IFRS 16 lease liability reconciliation for the group and company is as follows  Cost  Operating lease commitment at 31 December 2018 Effect of discounting those lease commitments   Effect of estimating for the purposes of IFRS 16 that lease break clauses will not  be exercised   Effect of accounting for short term and low value leases off balance sheet Lease liability at 1 January 2019  Group  $000  6,734  (1,104)  660  (168) 6,122  Company  $000  267  (10)  660  ‐ 917  When measuring lease liabilities for leases that were classified as operating leases, the Group discounted lease payments  using its incremental borrowing rate at 1 January 2019. The weighted average rate applied is 6.67%  Total of future minimum operating lease payments under non‐cancellable operating leases under IAS 17:  Group  Land & buildings  Less than one year  Within one to five years  Greater than five years  Other  Less than one year  Within one to five years  Total lease commitments  Company  Land & buildings  Less than one year  Within one to five years  2018  $000  1,460  4,209  1,023  6,692  23  19  42  6,734  145  122  267  Operating leases within ‘Land & buildings’ include the leases of company and Group offices. Leasing arrangements from the  respective lessors can be viewed as standard. Leases within ‘Other’ include office equipment and a vehicle. Terms can be  viewed as standard.   100 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  30. Prior year restatements During 2019, the Group identified the following issues requiring restatement of prior periods:  a) Restatement of deferred compensation Deferred consideration consisting of 454,547 shares were issued to certain key employees of Blazer and Flip Flops Inc DBA The Experience Engine (“TE2”) following the acquisition in 2017, contingent upon their continued employment. The charge in respect of these awards was recognised on a straight‐line basis from the date of acquisition in July 2017 and did not take account of the 3‐tiered stages of vesting applied to the awards. The charge recorded was based on all awards vesting after 3 years service on the 3 year anniversary and not the actual vesting periods as follows:    one‐third vested 12 months after the completion date; a further one‐third vested 24 months after the completion date; a final one‐third is vesting rateably over 12 months from the 25th to 36th month after the completion date. Consequently, the consolidated deferred compensation charge was understated by $955k in 2018 and $1,145k in 2017.  This  has been corrected to restate the 2018 and 2017 consolidated statements of comprehensive income whereby profit for the  year  has  been  reduced  through  an  increase  in  administrative  expense  and  a  credit  recorded  to  retained  earnings  at  31  December 2018 and 2017 of $955k and $1,145k respectively.  The overall impact on consolidated net assets is nil at both 31  December 2018 and 2017.   In accordance with the provisions in IFRS 2 for group share based payments, the company only retained earnings and cost of  investment in subsidiaries have both been increased at 31 December 2017 and 2018 by $2,100k and $1,145k respectively to  reflect the increased value passed to its subsidiary companies in those periods. The overall impact on company net assets in  an increase of $2,100k and $1,145k as at 31 December 2018 and 2017 respectively.    b) Current and deferred tax restatement  It was identified that certain share options exercised during 2018 in respect of US and UK employees were not appropriately deducted in the corporation tax calculations. Options relating to US based staff were deducted at the UK corporation tax rate as opposed to the US tax rate. Further to this, additional share options were exercised during 2018 that were omitted from the tax calculations in 2018, resulting in no tax deduction being recorded in the year ended 31 December 2018. The net impact on the group tax balances as a result of the above is an increase to the group’s 2018 corporation tax payable of $835k, an increase to the group’s deferred tax asset of $2,653k, an increase to equity of $1,622k and a decrease to the  group’s tax expense of $196k for the year ended 31 December 2018. In the company, the tax payable at 31 December 2018 was increased by $1,292k, with an increase to the tax charge in 2018 of $141k and a decrease to equity of $1,151k. It was also identified that deferred tax liabilities arising on capital allowances and temporary differences in US subsidiaries were misstated in 2018 and consequently an increase of $2,161k has been recorded in the group’s 2018 tax expense with a corresponding increase in deferred tax liabilities of $2,161k being recognised at 31 December 2018. The overall impact of these adjustments on the group’s financial statements was an increase in the deferred tax asset of  $2,653  at  31  December  2018,  an  increase  in  the  current  tax  liability  of  $835k  at  31  December  2018,  an  increase  in  the deferred tax liability of $2,161k at 31 December 2018, an increase in the 2018 tax charge of $1,965k and an increase to equity of $1,622K at 31 December 2018. c) Share based payment accounting in the company financial statements restatement It was identified that share‐based payment charges in respect of options over equity of the company held by employees of subsidiary entities were recorded as intercompany receivables in the company. IFRS 2 identifies that when the company receives  employee  services  indirectly  through  the  subsidiary  it  should  be  recorded  as  an  increased  investment  in  the subsidiary. Consequently at 31 December 2018 and 2017 there was a reclassification of receivables to cost of investment of $7,554k and $2,872k respectively.  101 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Prior year restatements (continued)  d) Reclassification of long‐term intercompany receivable in the company financial statements  It was identified that an intercompany loan between the parent company and a subsidiary should be designated as a non‐current asset rather than a current asset based on the repayment date of the loan.  Consequently at 31 December  2018 and 2017 there was a reclassification of current receivables to non‐current receivables of $83,710k and $78,505k  respectively.  The impact of the prior year restatements on the consolidated statement of comprehensive income and the consolidated statement  of financial position is as follows:  Consolidated statement of comprehensive income  Year ended 31  December 2018  Reported   $000  (a) (b)  $000  $000  Year ended 31 December 2018 Restated  $000  Revenue Cost of sales Gross profit  Administrative expenses   Operating profit  Finance expense Finance income Profit before tax  Income tax expense Profit for the period  Earnings per share expressed  in cents per share:  Basic Diluted   ‐  ‐  ‐  (955)  (955)  ‐  ‐  (955)  ‐  (955)  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  (1,965)  (1,965)  118,747  (30,543)  88,204  (82,892)  5,312  (1,127)  37  4,222  (3,852)  370  1.38  1.32  118,747  (30,543)  88,204  (81,937)  6,267  (1,127)  37  5,177  (1,887)  3,290  12.23  11.74   102                       accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Prior year restatements (continued)  Consolidated statement of financial position  Assets  Non‐current assets  Intangible assets  Property, plant and equipment  Contract assets  Deferred tax assets  Current assets  Inventories  Contract assets  Trade and other receivables  Income tax receivable  Cash and cash equivalents  Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Contract liabilities  Income tax payable  Net current assets   Non‐current liabilities  Deferred tax liabilities  Contract liabilities  Other non‐current liabilities  Borrowings  Total liabilities   Net assets  Shareholders' equity  Called up share capital  Share premium  Own shares held in trust  Retained earnings  Merger relief reserve  Translation reserve  31 December  2018  Reported  $000  (b)  $000  31 December 2018  Restated  $000  197,332 3,723 5,141 5,346  211,542  1,083 3,337 18,833 1,961 20,704 45,918 28,856 7,093 1,440  37,389  8,529  15,435  2,412 543 20,224 38,614  2,653  2,653   835    835   (835)                 2,161  2,161  197,332  3,723  5,141  7,999  214,195  1,083  3,337  18,833  1,961  20,704  45,918  28,856  7,093  2,275  37,389  7,694 17,596  2,412  543  20,224  40,775  76,003  2,996  78,999  181,457  (343) 181,114 421 107,103 (665) 60,486  19,641 (5,529) (343)  421  107,103  (665)  60,143 19,641 (5,529)  Total shareholders’ equity  181,457  (343) 181,114  103 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Prior year restatements (continued)  Company statement of financial position for year ended 31 December 2018  31 December   2018  Reported  a) b)  c) d)  31 December 2018   Restated  $000  $000  $000  $000  $000  $000  Assets  Non‐current assets  Intangible assets  Investments in subsidiaries  Property, plant and  equipment  Contract assets  Amounts due from group  undertakings  Current assets  Inventories  Contract assets  Trade and other receivables  Income tax receivable  Cash and cash equivalents  Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Contract liabilities  Income tax payable  Net current assets  Non‐current liabilities  Deferred tax  Contract liabilities  Borrowings  Total liabilities   Net assets  Shareholders' equity  Called up share capital  Share premium  Retained earnings  Merger relief reserve  Translation reserve  Total shareholders' equity  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐ ‐ ‐  ‐ 1,292 1,292 ‐ 7,554 ‐ ‐ (4,138)  ‐ ‐  ‐ ‐ 83,710  6,396  78,766  1,128  3,723  79,572  3,416  83,710  169,585  ‐ ‐ (3,416)  ‐ ‐ (3,416)  ‐ ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ (83,710)  ‐ ‐ (83,710)  ‐ ‐  ‐  ‐  339  1,186  12,275  8  3,311  17,119  4,055  282  2,638  6,975  (1,292)  (3,416)  (83,710)  10,144  ‐ ‐ ‐ ‐ 1,292 (1,292) ‐ ‐ (1,292) ‐ ‐ (1,292) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  327  616  20,224  21,167  28,142  158,562  421  107,103  46,711  19,641  (15,314)  158,562  6,396 69,112  1,128 3,723 ‐  ‐ 2,100 ‐ ‐ ‐  80,359  2,100 339 1,186 99,401 8 3,311 104,245 4,055 282  1,346 5,683 98,562 327 616 20,224 21,167 26,850 157,754  421 107,103 45,903  19,641 (15,314) 157,754  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  2,100  ‐ ‐ 2,100  ‐ ‐ 2,100   104 accesso Technology Group plc  Notes to the consolidated financial statements (continued)  for the financial year ended 31 December 2019  Prior year restatements (continued)  Company statement of financial position for year ended 31 December 2017 prior to IFRS 15 adjustments. Please refer to the Statement  of Consolidated Changes in Equity on page 57 for a reconciliation of the impact of IFRS 15 on the net assets at 31 December 2017.  31 December   2017  Reported  a) c)  d)  31 December 2017   Restated  $000  $000  $000  $000  $000  Assets  Non‐current assets  Intangible assets  Investments in subsidiaries  Property, plant and equipment  Contract assets Amounts due from group  undertakings  Deferred tax asset  Current assets  Inventories  Contract assets Trade and other receivables  Cash and cash equivalents  Liabilities  Current liabilities  Trade and other payables  Income tax payable  Net current assets  Non‐current liabilities  Borrowings  Total liabilities   Net assets  Shareholders' equity  Called up share capital  Share premium  Retained earnings  Merger relief reserve  Translation reserve  Total shareholders' equity  ‐ 2,872 ‐ ‐  (2,459)  ‐ 413  ‐ ‐  (413) ‐ (413) ‐ ‐ ‐ ‐  78,505  ‐ 78,505  ‐ ‐  (78,505) ‐ (78,505) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐ ‐  ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ ‐  ‐ ‐  ‐  ‐  7,375  77,370  1,309  ‐  76,046  353  162,453  279  ‐  12,716  1,909  14,904  11,412  1,614  13,026  81,941  16,140  16,140  29,166  148,191  411  105,207  33,089  19,641  (10,157)  148,191  7,375 73,353  1,309 ‐  ‐  353 82,390  279 ‐  91,634 1,909 93,822 11,412 1,614 13,026 80,796  16,140 16,140 29,166 ‐ 1,145  ‐ ‐ ‐  ‐ 1,145  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1,145 ‐ ‐ ‐ 147,046  1,145 411 105,207 31,944  19,641 (10,157) 147,046  ‐ ‐ 1,145 ‐ ‐ 1,145  105 

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above