Advanced Braking Technology Limited
Annual Report 2014

Plain-text annual report

ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD  AND CONTROLLED ENTITIES  ABN 66 099 107 623  ANNUAL REPORT  2014  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014                                          ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD  AND CONTROLLED ENTITIES  ABN 66 099 107 623  CORPORATE DIRECTORY  Company Secretary Neville Walker Directors  Bruce Grey  David Slack  Adam Levine  Graeme Sumner  Registered Office Unit 1, 3 McDonald Street   Osborne Park, WA 6017  Telephone: + 61 8 9273 4800  Facsimile:  + 61 8 9201 9986  Manufacturing  Safe Effect (Thailand) Co. Ltd  Laem Chabang Industrial Estate  No. 242 Moo 3  Tambol Thungsukla, Amphur Sriracha Chonburi 20230  Thailand  Auditors  Moore Stephens  Level 3, 12 St Georges Terrace  Perth, WA, 6000  ASX Home Branch Australian Securities Exchange  (ASX) Level 8, Exchange Plaza  2 The Esplanade  Perth, WA, 6000  Bankers Bank of Western Australia Ltd (BankWest)  Level 20, 108 St Georges Terrace  Perth, WA, 6000 National Australia Bank Ltd 13 / 100 St Georges Terrace Perth, WA, 6000 Share Registry Computershare Investor Services Pty Limited  Level 2, 45 St Georges Terrace  Perth, WA, 6000 Telephone: + 61 8 9323 2000  Facsimile:  + 61 8 9323 2033 Solicitors HopgoodGanim Level 4, 105 St Georges Terrace  Perth, WA, 6000 Country of Incorporation Australia ASX Code  ABV – Ordinary shares and options  Legal form of entity Listed public company ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  2                                Advanced Braking Technology Ltd TABLE OF CONTENTS  TABLE OF CONTENTS  CORPORATE DIRECTORY  TABLE OF CONTENTS  2  3  CHIEF EXECUTIVE OFFICER OPERATING AND FINANCIAL REVIEW                                               4  CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT  DIRECTORS’ REPORT  AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION  CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER  COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014   CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION FOR THE  YEAR ENDED 30 JUNE 2014  CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE  YEAR ENDED 30 JUNE 2014  CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY FOR THE  YEAR ENDED 30 JUNE 2014  NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS FOR THE  YEAR ENDED 30 JUNE 2014  DIRECTORS’ DECLARATION  INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT   STOCK EXCHANGE INFORMATION  5  13  23  24  25  26  27  28  59  60  62  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  3                                                                                                                                                                                                                                Advanced Braking Technology Ltd CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT  Dear Shareholder,  The 2013/14 financial year has proved to be an extremely difficult one for ABT. The business has gone through significant change.  I was pleased to announce the appointment of Graeme Sumner as Managing Director in January 2014. Graeme was tasked with  undertaking a full review of the company’s position and developing a refreshed strategy in conjunction with the board. To date,  the board is very pleased with the progress that has been made in turning the organisation around.  I am sure shareholders will be disappointed to learn that the truck brake development has not delivered on the promise that we  were all expecting. Graeme addresses this point in the following CEO’s Operational Review.  In reviewing the strategy, management and the board have determined that ABT is primarily an application engineering company  which has benefited from a lot of foundation research and development into wet brake technology. Many of the opportunities  that this research has identified have not been fully developed, particularly in the mining sector. As I noted in last year’s report,  the  Company’s  existing  products  in  the  mining  sector  offer  compelling  cost  and  safety  benefits  to  our  customers,  but  it  is  apparent that there is significant scope for the development of the product range and the geographies in which it operates.  Consequently ABT’s significant investment in research and development will be scaled back in favour of commercial product  development and release programmes.  During the year, ABT raised over $2.58million by way of a rights issue and placement. I would like to express my gratitude to  existing  shareholders  for  their  support  and  welcome  those  new  shareholders  to  ABT.  The  Board  and  Management  are  very  aware of the trust you have placed in us to turn ABT into a profitable business.  Finally I would like to thank Ken Johnsen for his leadership of ABT over the past 7 years. ABT has created an impressive list of  unique products in Ken’s time, and has given the company the opportunity to create a strong, commercially sustainable future.   Bruce Grey  Chairman  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  4                                            Advanced Braking Technology Ltd CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT  Chief Executive Officer’s Operational Review.   The 2014 financial year proved to be very difficult one for Advanced Braking Technology (ABT). As noted in last year’s report, ABT  announced  the  first  commercial  sales  of  the  SIBS®  Truck  Brake  into  the  waste  disposal  sector.  During  2013/2014  it  became  evident  however  that  the  industry  was  not  going  to  respond  quickly  enough  to  support  an  expanded  commercial  program,  notwithstanding the benefits that the product brought to the market.  As a result the company had to take the difficult but necessary step of putting the truck program on hold and reducing its cost  base. This step was taken as part of a review of the company’s strategy to focus on expanding our existing lines of business. In a  total loss of $7.54m for the year, $3.7m was directly related to write offs associated with this program.  Further to the Chairman’s report ABT’s management team are working within these new strategic guidelines and will be focused  on the following priorities   Become Cash flow Positive  ABT will spend the rest of 2014/15 arresting cash outflows and becoming a cash generating business. There are a number of  initiatives that are underway that will contribute to this, the most significant of which are   The Closure of our Thailand factory and the outsourcing of manufacturing to Australian based manufacturers. This is a  significant cash generative initiative we are taking across the calendar year 2014. The combination of reduced operating  expenses and reduced working capital will contribute significantly to an improved cash position.    A substantial reduction in Australian staff costs.    The sale of non‐core assets, including plant and equipment, light vehicles and garbage trucks.   The  Improved  management  of  suppliers.  We  are  implementing  a  number  of  initiatives  to  improve  our  cost  base  through more effective supplier management  Broadening our Distribution Channels  ABT will continue to broaden its distribution channels. We have announced new points of distribution in South Africa, Poland,  Germany and New Zealand. We anticipate the development of a number of additional dealerships this year, with a particular  emphasis on Southern Africa, Europe and North America.  Develop our Trailer Brake Solution  ABT’s trailer brake is currently being trialled with Linfox. ABT will endeavour to commercialise the product this year subject to a  satisfactory commercial agreement with a direct customer or distribution partner.  Broaden Our Product Range  It is imperative that we develop a culture of continuous product development and improvement, subject to our ability to pay for  it. In this vein, ABT has announced the release of SIBS™4 in association with support for the Ford Ranger and anticipates regular  product development announcements throughout the rest of the financial year.  Bed Down our Local Manufacturing Partnerships  It is essential that our local manufacturing relationships are up and running as soon as possible. This program remains on target to  fully transition by November 2014 and will greatly enhance our responsiveness to market needs.  Outlook  Having  been  in  the  role  since  January  2014,  it  is  clear  to  me  that  there  are  good  prospects  for  ABT  becoming  a  sustainably  profitable organisation. We expect to make significant progress this year towards that goal by executing on the initiatives that I  have outlined.  Acknowledgements  Finally I would like to acknowledge the significant contribution from the board and ABT staff members during this challenging  period for ABT.   Graeme Sumner  Managing Director  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  5                                    Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  The  Board  of  Directors  of  Advanced  Braking  Technology  Ltd  has  adopted  the following set  of principles for the corporate  governance of the Company.  These principles establish the framework of how the Board carries out its duties and obligations on  behalf of the Shareholders.  ASX BEST PRACTICE RECOMMENDATIONS  The  ASX  Listing  Rules  require  listed  companies  to  include  in  their  annual  report  a  statement disclosing the extent to which  they  have  complied  with  the  ASX  Best  Practice  Recommendations  in  the    reporting    period.  These    recommendations    are  guidelines  designed  to  produce  an  efficiency, quality  or  integrity  outcome. The  recommendations  are  not prescriptive  so   that  if  a  company considers that a recommendation is inappropriate having regard to its particular circumstances, the company  has  the  flexibility  not  to  follow  it. Where a company has not followed all the recommendations, the annual report must  identify which recommendations have not been followed and give reasons for not following them.  Details  have  been  included  at  the  end  of  this  statement  setting  out  the  ASX  Best  Practice Recommendations with which  the Company has and has not complied in the reporting period.  Details of the Company’s corporate governance practices in the relevant reporting period are set out below.  THE BOARD OF DIRECTORS  Role of the Board  The primary responsibilities of the Board are set out in a written policy and include:  the establishment of the long term goals of the Company and strategic plans to achieve those goals;    monitoring the achievement of these goals;    the review of management accounts and reports to monitor the progress of the Company;  the review and adoption of budgets for the financial performance of the Company and monitoring the results on a  regular basis to assess performance;  the review and approval of the annual and half‐year financial reports;  nominating and monitoring the external auditor;  approving all significant business transactions;  appointing and monitoring senior management;  all remuneration, development and succession issues; and  ensuring that the Company has implemented adequate systems of risk management and internal control together with  appropriate monitoring of compliance activities.        The Board evaluates this policy on an ongoing basis.  Board composition  The Directors’ report contains details of the Directors’ skill, experience and education.  The Board seeks to establish a Board that  consists of Directors with an appropriate range of experience, skill, knowledge and vision to enable it to operate the Company’s  business with excellence. In particular the Board seeks a cross section of experience in commerce, technology and in related  industry  sectors  as  well  as  experience  on  Boards  of  other  public  listed  companies.  To  maintain  the  balance  of  skills  and  experience, the Company’s policy is that non‐executive Directors should serve at least 3 years.   At the completion of the first   3 years, the position of the Director is reviewed to ascertain if circumstances warrant a further term.  At 30 June 2013 Mr Bruce Grey was appointed to the Board of Directors. Mr David Humann retired from the Board effective   13 September 2013. The Board normally comprises three non‐executive Directors and one executive Director but for a period  from 30 June 2014 to the date of this report it comprised four non‐executive directors.  Details of the Directors are set out in the  Directors’ Report.   The Board requires that the Chairperson should be an independent director and that the role of Chairperson and Chief Executive  Officer should not be exercised by the same individual. The role of the Chairperson has been fulfilled during the financial year  ended  30  June  2014  by  Mr  Bruce  Grey  and  the  role  of  Chief  Executive  Officer  has  been  fulfilled  by  Mr  Ken  Johnsen  from   1 July 2013 to 23 January 2014 and subsequently by Mt Graeme Sumner from 28 January 2014 to 30 June 2014.    ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  6                                      Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Appointment of Directors  The Board is primarily responsible for identifying potential new Directors but has the option to use an external consulting firm to  identify and approach possible new candidates for Directorship. The Directors may at any time appoint a person to be a Director,   but  the  total  number  of  Directors  may  not  at  any  time  exceed  the  maximum  number  specified  in  the  Constitution  of  the  Company  (currently nine) and any Director so appointed holds office only until the next following Annual General Meeting when  they are eligible for re‐election.   Retirement and re‐election of Directors  The Constitution of the Company requires one third of Directors, other than the Managing Director, to retire from office at each  Annual General Meeting.  Directors who have been appointed by the Board are required to retire from office at the next Annual  General  Meeting  and  are  not  taken  into  account  in  determining  the  number  of  Directors  to  retire  at  that  Annual  General  Meeting.  Retiring Directors are eligible for re‐election by Shareholders.  Independence of Directors  The  Board  of  Directors  are  considered  to  be  independent  when  they  are  independent  of  management  and  free  from  any  business or other relationship that could materially interfere with, or could reasonably be perceived to materially interfere with,  the exercise of their unfettered and independent judgment. In the context of director independence, “materiality” is considered  from both the  Company and individual director perspective.  The determination of materiality requires consideration of both  quantitative and qualitative elements. An item is presumed to be quantitatively immaterial if it is equal to or less than 5% of the  appropriate base amount. It is presumed to be material (unless there is qualitative evidence to the contrary) if it is equal to or  greater than 10% of the appropriate base amount.   Qualitative factors considered include whether a relationship is strategically important, the competitive landscape, the nature of  the relationship and the contractual or other arrangement governing it and other factors that point to the actual ability of the  director in question to shape the direction of the Company’s loyalty.   In  accordance  with  the  definition  of  the  independence  above,  and  the  materiality  threshold  set,  the  following  directors  of  Advanced Braking Technology Ltd are considered to be independent:  Name  Mr Bruce Grey  Mr Adam Levine  Mr David Slack  Position Non‐executive Director & Chairman  Non‐executive Director Non‐executive Director Independent professional advice  With the prior approval of the Chairperson, each Director has the right to seek independent legal and other  professional  advice   at  the  Company’s  expense  concerning  any  aspect  of  the  Company’s operations or undertakings in order to fulfil their duties  and responsibilities as Directors.  Board performance review  The performance of all Directors is assessed through review by the Board as a whole. A Director’s attendance at and involvement  in Board meetings, his contribution and other matters identified by the Board or other Directors are taken into consideration.   Significant issues are actioned by the Board. Due to the Board’s assessment of the effectiveness of these processes, the Board has  not otherwise formalised measures of a Director’s performance.  The Company has not conducted a performance evaluation of the members of the Board during the reporting period, however  the Board conducts a review of the performance of the Company against budgeted targets on an ongoing basis.  DIRECTORS’ REMUNERATION   Details  of  the  Company’s  remuneration  policies  are  included  in  the  Remuneration Report section of the Directors’ Report.  Non‐executive Directors will be remunerated by cash or share benefits alone and will not be provided with retirement benefits   (except    in    exceptional    circumstances)  other  than  statutory  superannuation  contributions.  Executive    Directors    may    be  remunerated  by  both  fixed  remuneration  and  equity  performance  based  remuneration plus statutory superannuation  contributions  but  no termination  payments  will  be  agreed  other  than  a  reasonable  period  of  notice  of  termination  as  detailed in the executive’s employment contract.   ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  7                                  Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  SENIOR EXECUTIVES  The Board has delegated the operation and administration of the group to the Managing Director and the senior executive team.  Their performance is assessed formally by the Board on an annual basis both subjectively and by measuring performance against  Key Performance Indicators. Performance evaluations were completed in 2014 in accordance with the policy.  DIVERSITY POLICY  Diversity includes, but is not limited to, gender, age, ethnicity and cultural background. The Company is committed to diversity  and recognises the benefits arising from employee and Board diversity and the importance of benefiting from all available talent.  Accordingly, the Company has established a diversity policy which is provided to all staff with responsibility for recruitment.  This diversity policy outlines requirements for the Board to develop measurable objectives for achieving diversity, and annually  assess both the objectives and the progress in achieving those objectives. Accordingly, the Board has developed the following  objectives  regarding  gender  diversity  and  aims  to  achieve  these  objectives  as  positions  become  vacant  and  appropriately  qualified candidates become available:  Women on the Board  Women in senior executive positions  Women employees in the Company  Actual 2014 Objectives 2015  No. ‐ 1 9 % ‐ 50% 27% No.  ‐  ‐  6  % ‐ 0% 30% MANAGING BUSINESS RISK  The Company maintains policies and practices designed to identify and manage significant business risks, including:       regular budgeting and financial reporting;  procedures and controls to manage financial exposures and operational risks;  the Company’s business plan;  corporate  strategy guidelines  and  procedures  to  review and  approve  the Company’s  strategic plans; and  insurance and risk management programmes which are reviewed by the Board.  The  Board  reviews  these  systems  and  the  effectiveness  of  their  implementation  annually  and considers the management  of  risk  at  its  meetings.  The  Company’s  management  has  reported  to  the  Board  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  management of its material business risks. The Company’s risk profile is reviewed annually. The Board may consult with the  Company’s  external  auditors  on  external  risk  matters  or  other  appropriately  qualified  external  consultants  on  risk  generally,   as required.  The  Board   receives  regular   reports  about   the  financial   condition  and    operating   results   of   the consolidated group.    The Managing Director / Chief Executive Officer and the Chief Financial Officer annually provide a formal statement to the Board  that in all material respects and to the best of their knowledge and belief:    the Company’s financial reports present a true and fair view of the Company’s financial condition and operational results  and are in accordance with relevant accounting standards; and  the  Company’s  risk  management  and  internal  control  systems  are  sound,  appropriate  and operating efficiently and  effectively.  INTERNAL CONTROLS  Procedures have been established at the Board and executive management levels that are designed to safeguard the assets and  interests of the Company, and to ensure the integrity of reporting.   These include accounting, financial reporting and internal  control policies and procedures.  To achieve this, the non‐executive Directors perform the following procedures:     ensure appropriate follow‐up of significant audit findings and risk areas identified;  review the scope of the external audit to align it with Board requirements; and  conduct a detailed review of published accounts.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  8                                          Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  AUDIT COMMITTEE  The Board has established an Audit Committee consisting of two non‐executive Directors, Mr David Slack (Chairperson) and,  during the year ended 30 June 2014,  Mr Bruce Grey. On 20 August 2014 the structure of the Audit Committee changed to the  following; Mr Adam Levine ‐ Chairman, Mr Bruce Grey – Member. The Audit Committee has a formal charter. Meetings are held  as required between the Audit Committee, the Company’s Chief Financial Officer and the auditors to discuss the Company’s  ongoing activities and to discuss, where appropriate, any proposed changes prior to their implementation and to seek advice in  relation thereto.  The Board has no formal procedures for the selection, appointment or rotation of its external auditor but reviews this matter on  an ongoing basis and implements changes as required.  REMUNERATION COMMITTEE  In  financial  year  2013,  the  Board  established  a  Remuneration  Committee.  This  role  was  previously  performed  by  the  Board.   The Remuneration Committee has a formal charter. The role of the remuneration committee is to assist the Board in the general  application of the remuneration policy. In doing so, the remuneration committee is responsible for:     developing remuneration policies for Directors and Key Management Personnel, with the assistance, as necessary, of  independent external consultants;  reviewing  Key  Management  Personnel  remuneration  packages  annually  and,  based  on  these  reviews,  making  recommendations to the Board on remuneration levels for Key Management Personnel; and   assisting  the  Chair  in  reviewing  KMP  performance  and  reporting  to  the  Board  on  Key  Management  Personnel  performance.  During the year ended 30 June 2014, the Remuneration Committee comprised two non‐executive Directors, Mr David Slack  (Chairperson), Mr David Humann (retired 13 September 2013) and Mr Bruce Grey (appointed 14 September 2013).  Their qualifications and their attendance at meetings of the committee are included in the Directors’ report.  There  are  no  schemes  for  retirement  benefits  for  Directors  other  than  statutory  superannuation  arrangements  for   non‐executive/independent Directors.  NOMINATIONS COMMITTEE  In financial year 2013, the Board established a Nominations Committee. This role was previously performed by the Board. The  Nominations Committee has a formal charter.  The role of the Nominations Committee is to assist the Board in ensuring that the Board comprises directors with a range and mix  of attributes appropriate for achieving its objective.  The committee assists the Board by:      reviewing the skills and expertise of directors and identifying potential deficiencies;  identifying suitable candidates for the Board, with the assistance of independent recruiting agencies;  overseeing Board and Director reviews; and  establishing succession planning arrangements.  During  the  year  ended  30  June  2014,  the  Nominations  Committee  comprised  two  non‐executive  Directors,  Mr  David  Slack  (Chairperson) and Mr Bruce Grey.  Their qualifications and their attendance at meetings of the committee are included in the Directors’ report.  The Nominations Committee did not meet during the year ended 30 June 2014, as all material issues were addressed at the  Directors’ Meetings.  ETHICAL STANDARDS  In  pursuit  of  the  highest  ethical standards, the  Company has  adopted a Code of  Conduct  which establishes the standards of  behaviour required of Directors and employees in the conduct of the Company’s affairs.   This Code is provided to all Directors  and employees.   The Board monitors implementation of this Code.   Unethical behaviour is to be reported to the Company’s  Managing Director (or in his place the Chairperson of the Board) as soon as practicable.   ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  9                                      Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  The Code of Conduct is based on respect for the law, and acting accordingly, dealing with conflicts of interest appropriately, using  the consolidated entity’s assets responsibly and in the best interests of the Company, acting with integrity, being fair and honest  in dealings, treating other people with dignity and being responsible for actions and accountable for the consequences.  TRADING IN THE COMPANY’S SECURITIES BY DIRECTORS AND EMPLOYEES  The Board has adopted a policy in relation to dealings in the securities of the Company which applies to all Directors, employees,  contractors and consultants (“personnel”).  Under the policy, personnel are prohibited from dealing in the Company’s securities  whilst in possession of price sensitive information. Directors and key management personnel are also prohibited from trading  except during specific trading windows and are required to advise the Company Secretary of their intention to do so before  dealing in the Securities. In exceptional circumstances, such as severe financial hardship, trading may be permitted in a prohibited  trading period, with the prior written consent of the Chairman of the Board or, if being sought by the Chairman of the Board,   of the Chairperson of the Audit Committee. An updated Securities Trading Policy was lodged with the ASX on 2 July 2014.  This policy is provided to all personnel.  Compliance with it is reviewed on an ongoing basis in accordance with the Company’s risk  management systems.  CONTINUOUS DISCLOSURE  The Company  has  in  place  a  continuous  disclosure  policy,  a  copy  of  which  is  provided  to  all Company officers and  employees who may from time to time be in the possession of undisclosed information that may be material to the price or value  of the Company’s securities.  The continuous disclosure policy aims to ensure timely compliance with the Company’s continuous disclosure obligations under  the Corporations Act 2001 (Cth) and ASX Listing Rules and ensure officers and employees of the Company understand these  obligations. The procedure adopted by the Company is essentially that any information which may need to be disclosed must be  brought to the attention of the Chairperson, who in consultation with the Board (where practicable) and any other appropriate  personnel, will consider the information and whether disclosure is required and prepare an appropriate announcement.  At least once in every 12 month period, the Board will review the Company’s compliance with this continuous disclosure policy  and update it from time to time, if necessary.  SHAREHOLDERS  The Board aims to ensure that Shareholders are kept informed of all major developments affecting the Company.  Information is  communicated to Shareholders as follows:       as the Company is a disclosing entity, regular announcements are made to the Australian Stock Exchange in accordance  with  the  Company’s  continuous  disclosure  policy,  including  quarterly  cash  flow  reports,  half‐year  audit  reviewed  accounts, year‐end audited accounts and an Annual Report;  the Board ensures the Annual Report includes relevant information about the operations of the Company during the  year, changes in the state of affairs and details of future developments;  any  proposed  major  changes  in  the  Company’s  affairs  are  submitted  to  a  vote  of  Shareholders,  as  required  by  the  Corporations Act 2001;  the  Board  encourages  full  participation  of  Shareholders  at  the  Annual  General  Meeting  to  ensure  a  high    level    of   accountability  and  identification  of  the  Company’s  strategies  and  goals.  All Shareholders who are unable to attend  these meetings are encouraged to communicate or ask questions by writing to the Company; and  the external auditor is requested to attend the annual general meetings to answer any questions concerning the audit  and the content of the auditor’s report.  The Board reviews this policy and compliance with it on an ongoing basis.  ASX BEST PRACTICE RECOMMENDATIONS  Pursuant to the ASX Listing Rules, the Company advises that based upon the information set out above,  it  does  comply  with   the  Best  Practice  Recommendations,  issued  by  the  ASX Corporate Governance Council, with the exception of the following:  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  10                                      Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Recommendation 2.1: A majority of the Board should be independent Directors.   As one of the non‐executive directors is a major Shareholder in the Company, and one of the directors is an executive of the  Company, the Board is not normally comprised of a majority of independent directors, which is a departure from ASX Corporate  Governance Council best practice recommendation. The Board considers its current composition is the most appropriate blend of  skills and expertise, relevant to the Company’s business. The Board will review this on an on‐going basis.   Recommendation 2.4 The Nominations Committee should be structured so that it:      consists of a majority of independent directors  is chaired by an independent director  has at least three members  The  Nominations  Committee  comprises  only  two  Directors,  only  one  of  whom  is  considered  to  be  independent  (see  “Independence of Directors” above). The non‐independent Director is also the Chairperson of the audit Committee.  Consequently the committee does not comply with the ASX’s Corporate Governance Principles and Recommendations during the  period.    Having  regard  to  the  number  of  members  currently  comprising  the  Company’s  Board,  the  Board  considers  the  size  and  composition of the Nominations Committee to be appropriate. These arrangements will be reviewed periodically by the Board to  ensure that they continue to be appropriate to the Company’s circumstances.  Recommendation 4.2: The Audit Committee should be structured so       it consists only of non‐executive directors  consists of a majority of independent directors  is chaired by an independent Chair who is not Chair of the Board  has at least three members  The Audit Committee (as of 20 August 2014) comprises only two non‐Executive Directors, both of whom are considered to be  independent (see “Independence of Directors” above).   Recommendation 8.1: The Remuneration Committee should be structured so that it     consists of a majority of independent directors  is chaired by an independent director  has at least three members  During  the  year  ended  30  June  2014,  the  remuneration  committee  comprised  two  non‐executive  Directors,  Mr  David  Slack  (Chairperson),  Mr  David  Humann  (retired  13  September  2013)  and  Mr  Bruce  Grey  (appointed  14  September  2013).    Since   Mr David Slack is not an independent director the Committee does not consist of a majority of independent directors and it is not  chaired by an independent director. Also it does not have at least three members. Consequently the committee does not comply  with the ASX’s Corporate Governance Principles and Recommendations during the period.    Having  regard  to  the  number  of  members  currently  comprising  the  Company’s  Board,  the  Board  considers  the  size  and  composition of the Remuneration Committee to be appropriate. These arrangements will be reviewed periodically by the Board  to ensure that they continue to be appropriate to the Company’s circumstances.  The  Directors  of  Advanced  Braking  Technology  Ltd  submit  herewith  the  annual  financial  report  for  the  financial  year  ended  30 June 2014.  In order to comply with the provisions of the Corporations Act 2001, the Directors report as follows:  Directors  The names and particulars of the Directors of the Company during or since the end of the financial year are:  Mr Graeme Sumner Executive Director and CEO, Appointed 28 January 2014  Mr.  Sumner  was  appointed  Executive  Director  and  CEO  on  28  January  2014.  He  is  a  highly  experienced  Managing  Director  specialising in developing and expanding companies in a broad range of sectors and across a number of geographical regions.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  11                                            Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Previous  roles have  included being the Chief Executive Officer  and Managing  Director of Service Stream Ltd,  Chief Executive  Officer of Transfield Services (New Zealand) Limited and Managing Director of Siemens Ltd in New Zealand. He served in senior  positions at IBM, Telecom New Zealand, Contact Energy, New Zealand Post and its subsidiary companies, SkyRoad and Kiwimail.  Mr Sumner was also the Chairman of New Zealand Post’s joint venture airfreight company, AirPost Ltd. Mr. Sumner has a Master  of Business Administration and Bachelor of Commerce from Auckland University  Mr Ken Johnsen Executive Director and CEO, Appointed 30 April 2007, Retired 23 January 2014  Mr Johnsen joined the Company as Chief Executive Officer on 9 September 2005. Mr Johnsen has over 40 years’ experience in  the development and licensing of advanced technology for the automotive industry. He has held senior management roles in  both Australia and the USA with Orbital Corporation Ltd and served on the Orbital Board for 13 years. He is a Fellow of the  Australian Institute of Company Directors.  Mr David Slack Non‐Executive Director, Appointed 9 September 2009  Mr Slack is the Managing Partner and Investment Manager ‐ Small Companies for Karara Capital Limited. Over the past 30 years  Mr Slack has made a significant contribution to the Australian funds management industry. Notably he was the co‐founder and  Joint Managing Director of Portfolio Partners, which had $5.3 billion in funds under management when it was sold to Norwich  Union in 1998. Prior to that, Mr Slack was a founding executive Director of County NatWest Investment Management, where he  was Head of Australian Equities. He was formerly a non‐executive Director of the Victorian Funds Management Corporation and  until 2007 was its deputy Chairman and Chair of the Board Investment Committee. David has a Bachelor of Economics degree  with Honours and is a Fellow of FINSIA. He is a Member of the Australian Institute of Company Directors.  Mr Adam Levine Non‐Executive Director, Appointed 9 April, 2013  Mr Levine, a lawyer by profession, has over 20 years national and global experience in structuring and executing private equity  investments and corporate finance transactions both as legal advisor and a principal investor. He is the Managing Principal and  founder of Rockwell Olivier (Melbourne), a law firm with offices in Australia and the Asia Pacific and affiliate offices in India and  the United States.   Mr  Levine  is  also  the  Executive  Chairman  and  founder  of  Rockwell  Financial  Services  Group,  a  boutique  integrated  wealth  management business focused on Trustee & Guardianship services with offices across Australia.  Mr Levine’s extensive international business experience covers the Transport and Aviation industries, Electrical Manufacturing,  Financial Services, Advertising and Technology industries. His current directorships include Rockwell Financial Services Group Pty  Ltd, Rockwell Bates Pty Ltd, Rockwell Investments Pty Ltd, Flinders Australia Limited, FMD Financial Pty Ltd, and a number of  other private companies. Mr Levine is also the founder (with his wife) and Chair of the Rockwell Foundation, a private ancillary  fund, which focuses on supporting opportunities for less privileged youth.  Mr Bruce Grey Non‐Executive Director, Incoming Chairman, Appointed 30 June 2013  Mr Grey was Managing Director of Advanced Manufacturing CRC Limited until April 2014. He is a Non‐Executive Director of CAP  XX  listed  on  the  Alternative  Investment  Market  of  the  London  Stock  Exchange.  He  has  been  an  Executive  Director  of  two  Australian  public  companies,  was  Chairman  of  a  German  JV  between  Bishop  Technology  Group  Limited  and  Mercedes‐Benz  Lenkungen  GmbH  for  10  years  and  was  Chairman  of  the  Federal  Government’s  Advanced  Manufacturing  Action  Agenda.   Mr  Grey  also  served  as  a  member  of  the  Federal  Government’s  Future  Manufacturing  Industry  Innovation  Council  until   June 2012.   Mr Grey is a Fellow of the Australian Academy of Technological Sciences and Engineering and was a member of the Advisory  Board for the Platform Technologies Research Institute at RMIT University until April 2014. He is also a Director of the Murdoch  Children’s Research Institute. He is a member of the Expert Advisory Panel for the Victorian Government’s Technology Voucher  Program and served as Chairman until June 2014. In March 2012 he was appointed a member of the Federal Government’s  Clean Technology Investment Committee. He is a Member of the Australian Institute of Company Directors.  Mr David Humann Appointed 28 August 2006, Retired 13 September 2013  Mr Humann is a Fellow of the Institute of Chartered Accountant, A Fellow of the Institute of Certified Practicing Accountants and  Fellow of the Australian Institute of Company Directors. He was Chairman and Senior Partner of Price Waterhouse (Hong Kong  and China firm) from 1986 until 1994.  Mr Humann was also the Managing Partner of Price Waterhouse, Asia Pacific Region, and  a member of the World Board of Price Waterhouse and of the global firm’s World Executive Committee based in London and  New York.  He was formerly a member of the Australian and New Zealand firm’s Executive Policy Committee. Mr Humann is a  member  of  the  boards  of  a  number  of  public  and  private  companies.  He  is  a  Fellow  of  the  Australian  Institute  of   Company Directors.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  12                          Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Directorships of other listed companies  Directorships of other listed companies held by Directors in the 3 years immediately before the end of the financial year, or at  date of retirement if earlier, are as follows:  Name  Mr David Humann  Mr Bruce Grey  Company India Resources Ltd  (re‐appointed) Logicamms Ltd Mincor Resources NL Period of Directorship  2006 – 2008 and  2010 – to date  2008 – 2011  1999 – to date  CAP‐XX  Ltd  (listed  on  the  Alternative  Investment Market of the London Stock  Exchange)  2012 to date  Mr Graeme Sumner  Kordia Ltd (NZ State‐owned Enterprise) 2014 to date  Company Secretary  Clare  Madelin  was  Company  Secretary  during  the  year  ended  30  June  2014,  resigning  on  27  August  2014.  Ms  Madelin  is  a  Chartered Accountant.  Neville Walker was appointed Company Secretary on 26 August 2014. Mr Walker is a Fellow Certified Practicing Accountant.  Principal activities   The principal activity of the Consolidated Group during the course of the year was the commercialisation, research, development  and manufacture of the SIBS® braking systems.   Operating results  The results of the Consolidated Group for the year ended 30 June 2014 were a loss from continuing activities, after income tax, of   $7,543,000 (2013: loss of $920,000)  and a total comprehensive loss of $7,548,000 (2013: loss of $849,000). The results for the  year ended 30 June 2014 are stated after a one‐off write‐off of capitalised development and pre‐production costs of $2,906,000  and the write‐down of inventory of $801,000. Revenues from trading activities were $4,451,000 for the year ending 30 June 2014  compared with $5,978,000 for the year ending 30 June 2013. Revenues from other activities were $1,813,000 for the year ended  30 June 2014 compared with $2,175,000 for the year ended 30 June 2013.  Dividends  There have been no dividends paid or declared by the Company in the last two years.   Summary of material transactions    Convertible Notes Issue  On 15 August 2013 the Company issued 17,950 unlisted convertible notes with a face value of $100 per note, bearing  interest at 12% per annum, convertible into shares at $0.022 per share up to three years after the issue date, and  raising an amount of $1,795,000 before costs. The issue had been offered to sophisticated, experience or professional  investors. A further 5,000 convertible notes were subscribed for by a Related Party, being an entity associated with   Mr  David  Slack,  a  Director  of  the  Company,  and  the  issue  of  these  convertible  notes  was  subject  to  Shareholder  approval which was sought and provided at the 2013 Annual General Meeting on 29 October 2013.    Non‐Renounceable Rights Issue  Advanced  Braking  Technology  announced  a  1  share  for  every  3  share  entitlements  offer  to  shareholders  on   8 April 2014.  The total number of shares offered under the Entitlement Offer was 369,022,463.  Advanced Braking Technology received applications and issued New Shares under the Entitlements Offer in respect of a  total of 170,627,282 fully‐paid ordinary shares (New Shares) for a total subscription amount of $1,194,391.   As  the  Rights  Issue  was  under‐subscribed,  Advanced  Braking  Technology  announced  on  29  May  2014  that  each  applicant for New Shares was offered a loyalty‐based option (exercisable at 1.2 cents on or before 15 August 2016)  (Option) on the basis of one (1) Option for every two (2) New Shares issued.   ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  13                                                Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Advanced Braking Technology received further applications and issued New Shares under the Entitlements Offer in  respect of a total of 121,338,808 fully‐paid ordinary shares (New Shares).  In addition, 60,669,407 Options were issued  in respect of these 121,338,808 shares.  The total Rights Issue raising was $2.044 million, before costs.   Initial Substantial Holder  Singaporean  company  Cashel  Capital  Partners  Fund  1  Pte  Ltd  acquired  a  total  of  80,375,613  shares  on  7  and   8 August 2014.  This included the issue of 77,000,000 fully paid ordinary shares.     Legal proceedings  On 23 August 2012 the Company announced that it had successfully defended an action taken against the Company in  the NSW District Court. The litigation began in 2009 and was successfully concluded by a judgement in the Company's  favour on 22 August 2012. The proceedings dealt with an allegation that a Mr Roger Cowan had loaned $300,000 to the  Company in 2003 and that this money had not been repaid. The action was taken by two companies associated with  Mr Cowan, MSPR Pty Ltd and Phyro Holdings Pty Ltd. Advanced Braking Technology’s position was that it had never  recorded the amount in its books as a loan and the funds received by the Company were related to the subscription of  shares arising out of a fully underwritten rights issue in 2003. Costs were awarded by the court in favour of Advanced  Braking Technology Ltd. Subsequent to this, the Plaintiffs appealed and lost. A judgement of costs of $130,000 was  awarded to Advanced Braking Technology on 25 August 2014.   This will provide a net benefit to the profit of ABT in  excess of $100,000 in Financial Year 2014/15.   Write‐off of capitalised development and pre‐production costs  Following disappointing sales to date and as a part of impairment testing, the directors of Advanced Braking Technology  decided to take a conservative view and write‐off the $2.906 million capitalised development and pre‐production costs  in relation to the new truck brake. This write‐down was advised in the Preliminary final report for financial year 2014  released on 26 August 2014   Impending Closure of the Thailand Manufacturing Operation  A review of Advanced Braking Technology’s Thailand operation was completed in July 2014 and a decision was taken  and announced to the market on 28 July 2014, to contract out our manufacturing requirements to full service third  party providers. Our own assembly and manufacturing activities will therefore ceased by the end of September 2014  and  the  operation  will  be  totally  closed  by  30  November  2014.    Negotiations  with  potential  providers  in  Asia  and  Australia are well advanced. This action will address the need for improved quality and improved capital management.   The review of the Thailand operation identified a significant amount of inventory of little or no value in the current  market.  The review  also  identified the opportunity to convert  truck brake inventory into trailer brake inventory for  further  trials  and  early  market  support.  Accordingly,  Advanced  Braking  Technology  brought  to  account  a  one‐time  inventory write‐down of $0.801 million for the financial year 2013/14.  Significant changes in the state of affairs  Other than as described elsewhere in this report there were no significant changes in the state of affairs of the Company during  the financial year.  Events subsequent to balance date    Initial  Substantial  Holder:  See  Initial  Substantial  Holder  under  Summary  of  Material  Transactions  note  above  which  refers  to  Cashel Capital Partners’ acquisition on 7 and 8 August 2014.  Legal Proceedings: See Legal proceedings under Summary of Material Transactions note above which refers to the awarding of  costs on 25 August 2014.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  14                                        Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Impending Closure of the Thailand Manufacturing Operation: See Impending Closure of the Thailand Manufacturing Operation  note above.  Unissued Shares  At the date of this report there are 22,950 convertible notes on issue. These may be converted to shares at any time prior to the  maturity date of 15 August 2016 at the request of the note holder, or will automatically be converted into shares on the maturity  date. The number of shares issued under each convertible note will be calculated by dividing the face value of $100 by $0.022.   If the note holders convert the maximum number of 22,950 convertible notes, then assuming the conversion price remains at  $0.022, then 104,318,182 shares would be issued.  Future developments   The Economic Entity will continue to commercialise the Wet Brake Technology business in Australia and expand into overseas  markets.   Directors’ interests  The relevant interest of each Director in the share capital of the Company, as notified by the Directors to the Australian Stock  Exchange in accordance with s205G(1) of the Corporations Act 2001, at the date of this report is as follows:  Director   D Slack  A Levine  B Grey  D Humann    K Johnsen  Ordinary shares  211,051,800      2,666,667      2,666,667      1,195,091      1,059,818  The  relevant  interest  of  each  Director  in  share  options  of  the  Company  as  notified  by  the  Directors  to  the  Australian  Stock  Exchange in accordance with S205G(1) of the Corporations Act 2001, at the date of this report is as follows:  Director  D Slack  A Levine  B Grey  Listed Options          Unlisted Convertible Notes  26,022,150                   5,000        333,334         333,334  Directors’ meetings  During the financial year there were 16 meetings of Directors, including committees of Directors but excluding circulating and  written resolutions.  The attendances of the Directors at these meetings were:  Directors’ Meetings  Audit Committee Nomination  Committee  Remuneration  Committee  Number  eligible to  attend  12  12  12  6  2  6  Number  attended  11  12  12  6  2  5  Number  eligible to  attend  2  2  ‐  ‐  ‐  ‐  Number  attended  Number  eligible to  attend  Number  attended  2  2  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  Number  eligible to  attend  2  2  ‐  ‐  1  ‐  Number  attended  2  2  ‐  ‐  1  ‐  B Grey  D Slack   A Levine   G Sumner  D Humann  K Johnsen  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  15                                          Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  REMUNERATION REPORT  This remuneration report for the year ended 30 June 2014 outlines the remuneration arrangements of the Company and the  Group in accordance with the requirements of the Corporations Act 2001 (the Act) and its regulations. This information has been  audited as required by section 308(3C) of the Act.  The remuneration report details the  remuneration arrangements for key  management personnel (KMP) who are defined as  those persons  having authority and responsibility for planning, directing and controlling the major activities of the Company and  the Group, directly or indirectly, including any Director (whether executive or otherwise) of the Parent Company.   Individual key management personnel disclosures  Details of KMP of the Parent and Group are set out below.  Details of Key Management Personnel  Specified Directors  Name  B Grey  D Slack  A Levine  G Sumner  D Humann  K Johnsen  Position  Non‐Executive Chairman Non‐Executive Director Non‐Executive Director Executive Director & CEO Ex‐ Chairman  Executive Director & CEO Appointment Date 30 June 2013 9 September 2009 9 April 2013 28 January 2014 28 August 2006 30 April 2007 Specified Executives  Name  C Madelin  Position  CFO & Company Secretary Appointment Date 11 January 2011 S Leighton  General Manager 12 April 2010 Retirement Date ‐  ‐  ‐  ‐  13 September 2013 23 January 2014 Resignation Date 27 August 2014  (post reporting date)  28 August 2014 (post  reporting date)  Key Management Personnel  Directors:  Bruce Grey  David Slack   Adam Levine   Graeme Sumner  David Humann  Kenneth Johnsen  appointed 28 January 2014  retired 13 September 2013  resigned 23 January 2014  Executives / other key management personnel:  Clare Madelin  Sam Leighton   Martin Johnston  Dale Waters  appointed 22 July 2013  Resigned 17 January 2014  Chairman (non‐executive)  Director (non‐executive)  Director (non‐executive)  Chief Executive Officer (and Executive Director)  Ex‐Chairman (non‐executive)  Ex‐Chief Executive Officer (and Executive Director)  Company Secretary and Chief Financial Officer   General Manager ‐ Truck Brake  General Manager ‐ Mining  Director of Business Development  Changes to KMP after reporting date and before the date the financial report was authorised for issue.       1 July 2014 ‐ Mr Martin Johnston was appointed General Manager – Engineering,   26 August 2014 – Mr Neville Walker was appointed Company Secretary and Chief Financial Officer  27 August 2014 ‐ Clare Madelin resigned as Company Secretary and Chief Financial Officer  28 August 2014 ‐ Mr S Leighton, General Manager ‐ Truck Brake resigned  1 September 2014 – Mr Dean Robinson was appointed International Sales Director  There were no other changes to KMP after reporting date and before the date the financial report was authorised for issue.   Board Oversight of Remuneration  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  16                                                                                                                                Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Remuneration Committee  During the year, the Remuneration Committee met twice to make recommendations to the Board on remuneration policy and to  recommend salary reviews and short and long term incentives for executive Directors and specified executives.  Remuneration Policy  The remuneration policy of the Company is to pay executive Directors and specified executives at market rates which are sourced  from average wage and salary publications are subject to periodic reviews by external consultants and which may include a mix of  short and long term incentives linked to performance and aligned with market practice.  In addition, Directors and employees  may be issued shares and share options to encourage loyalty and to provide an incentive through the sharing of wealth created  through  equity  growth  which  is  linked  to  Company  performance.  The  Remuneration  Committee  members  believe  the  remuneration policy to be appropriate and effective and tailored to increase congruence between Shareholders and Directors  and executives.   Non‐executive Director remuneration arrangements  Remuneration policy  The Board seeks to set aggregate remuneration at a level that provides the Company with the ability to attract  and  retain   directors  of  the  highest  calibre,  whilst  incurring  a  cost  that  is  acceptable  to Shareholders.  The amount of aggregate remuneration sought to be approved by Shareholders and the fee structure is reviewed against fees  paid to non‐executive directors of comparable companies.   The Company’s Constitution and the ASX listing rules specify that the  non‐executive Directors’ fee pool shall be determined from time to time by a general meeting.  The latest determination was at  the 2005 Annual General Meeting (AGM) held on 1 November 2005 when Shareholders approved an aggregate fee pool of  $300,000 per year.  The Board will not seek any increase for the non‐executive Directors’ pool at the 2014 AGM.  Structure  The  remuneration  of  non‐executive  Directors  consists  of  directors’  fees.    There  are  no  schemes  for  retirement  benefits  for   non‐executive Directors other than statutory superannuation and non‐executive Directors do not participate in any incentive  programs.    Other  than  the  Chairman,  each  non‐executive  Director  received  a  base  fee  of  $55,000  per  annum  (pro‐rated  as  appropriate)  plus  the  superannuation  guarantee  contribution.  The  Chairman  received  a  base  fee  of  $79,148  (pro‐rated  as  appropriate) plus the superannuation guarantee contribution.   Executive remuneration arrangements  Remuneration level and mix  The Group aims to reward executives with a level and mix of remuneration commensurate with their position and responsibilities  within the Group and aligned with market practice.  Advanced Braking Technology  Ltd  undertakes  an  annual  remuneration   review  to  determine  the  total  remuneration positioning against the market.   Remuneration of Directors and Executives   Executive Contracts  Mr  K  Johnsen,  Ms  C  Madelin,  Mr  S  Leighton,  Mr  D  Waters  and  Mr  M  Johnston  are  employed  through  employment  contracts.    Under  the  terms  of  the  Employment  Contract  with  both  Mr  Johnsen  and  Mr  Sumner,  Advanced  Braking  Technology and the Executive are required to provide six months’ notice to terminate the agreement.  The Employment  Contracts for Ms Madelin, Mr Leighton, Mr Waters and Mr Johnston require both parties to provide one month’s notice to  terminate the contract.  Equity holdings and transactions  The movement during the reporting period in the number of ordinary shares of Advanced Braking Technology Ltd held,  directly, indirectly or beneficially, by each specified Director, including their personally‐related entities, is as follows:  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  17                                                                Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Specified Directors  B Grey  D Slack  A Levine  G Sumner  D Humann  K Johnsen  Total  Held at 1 July 2013 or at date of  appointment  ‐  156,132,883  2,000,000  ‐  14,078,323  3,559,818  175,771,024  Options held directly by Directors were as follows:  Movement during  year  Held at date of  resignation  Held at 30 June  2014  2,666,667  52,044,298  666,667  ‐  (12,883,232)  (1,500,000)  38,327,733  n/a  n/a  n/a  n/a  14,078,323  2,059,818  16,138,141  2,666,667  208,177,181  2,666,667  ‐  n/a  n/a  213,510,515  Vested  Acquired Expired Acquisition  Date  Terms and condition of acquisition Specified Directors  B Grey  D Slack  A Levine  K Johnsen  No.  No.  No.  333,334  256,399  333,334  ‐  ‐  26/05/2014  ‐  26/05/2014  ‐  26/05/2014  5/11/2009  (4,500,000)  ‐   923,067  (4,500,000)  Expiry Date  Exercise  price  $  0.012  15/08/2016  0.012  15/08/2016  0.012  15/08/2016  5/11/2013  0.035  Options acquired during the year were issued as loyalty options at $nil cost in connection with the rights issue. See Non‐ Renounceable Rights Issue note in the Directors’ Report.  Options in which Directors held an indirect interest were as follows:  Total  Vested  Total  Acquired  Expired Director’s  potential  share  Acquisition  Date  Terms and condition of each  acquisition  No.  No.  No. Specified Directors Expiry Date Exercise  price  $  D Slack  ‐  ‐  25,765,751  25,765,751  ‐  ‐ 100%  26/05/2014  0.012  15/08/2016  Options acquired during the year were issued as loyalty options issued at $nil cost in connection with the rights issue.  See Non‐Renounceable Rights Issue note in the Directors’ Report.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  18                                                                                                                                                                  Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  Convertible notes held directly by Directors were as follows:   On 15 August 2013 the Company issued 5,000 convertible notes to a Related Party, being an entity associated with   Mr  David  Slack,  a  Director  of  the  Company,  and  the  issue  of  these  convertible  notes  was  subject  to  Shareholder  approval  which  was  sought  and  provided  at  the  2013  Annual  General  Meeting  on  29  October  2013.  The  unlisted  convertible notes have a face value of $100 per note, bearing interest at 12% per annum, convertible into shares at  $0.022 per share up to three years after the issue date, raising an amount of $500,000 before costs.   Structure  In  the  2014  financial  year,  the  executive  remuneration  framework  consisted  of  the  following components:  ‐  ‐  Fixed remuneration; and  Variable remuneration  The table below illustrates the structure of Advanced Braking Technology Ltd.’s executive remuneration arrangements:  Remuneration  component  Fixed  remuneration  Short term  incentive  component (STI)  Long term  incentive  component (LTI)  Payment Vehicle  Purpose Link to performance  Represented by total  employment cost (TEC).  Comprises base salary, plus  superannuation  contributions.  Paid in cash or share based  incentives for KMPs.  During FY14 year there was  no share based scheme in  place.  Employee share grant of up  to $1,000 in shares  (excluding executive and  non‐executive Directors).  Paid in cash.  Set with reference to role,  market and experience.  Based on annual appraisal and  reference to market rates.  Rewards executives for  their contribution to  achievement of Group and  business unit outcomes.  Linked to specified key performance  indictors including group performance  such as sales revenue, profit targets,  performance against budget and  individual targets such as inventory and  receivables turnover.   At judgement and discretion of the  Board of Directors.   Rewards executives for  their contribution to  achievement of Group.  Linked to  key performance  indicators at the judgement and  discretion of the Board of Directors. Note that not all executives were entitled to all, or necessarily any, components.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  19                                  Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT   Details of emoluments  The details of the nature and amount of emoluments of each Director and Specified Executive (Key Management Personnel) of  the Company are:  Directors  B Grey  D Slack  A Levine  G Sumner  D Humann  K Johnsen  M Richmond  Total  Total  Executives  C Madelin  M Johnston  D Waters  S Leighton  Total  Total  Year  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  Year  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  2014  2013  Primary Salary & Fees $ 79,148 n/a 55,000  55,000  55,000 12,375  151,690 n/a 18,787 92,650 453,562 347,750  n/a 42,096  813,187 549,871  STI Cash bonus $ ‐ n/a ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ n/a ‐ ‐ 33,898 ‐ n/a ‐ 33,898 ‐ Post‐Employment  Super  $  7,321  n/a  5,088   4,950   5,088  1,114   11,778  n/a  ‐  ‐  25,000   25,000   n/a   3,789   54,275  34,853   Total $ 86,469 n/a 60,088  59,950  60,088 13,489  163,468 n/a 18,787 92,650 512,460 372,750  n/a 45,885  901,360 584,724  Primary  STI STI LTI Salary &  Fees  $  189,000  188,272   170,183  n/a  100,296  n/a  196,191  188,323   655,670  376,595     Sales  Commission  $ ‐ ‐ ‐ n/a ‐ n/a 1,280 18,380  1,280 18,380  Cash  Bonus  $ 35,364 6,422  ‐ n/a ‐ n/a 12,586 ‐ 47,950 6,422  Cash  Bonus  $ ‐ 5,046  ‐ n/a ‐ n/a ‐ 15,000  ‐ 20,046  Equity Total Post  Employ‐ ment  Super  Shares   $  20,754  17,977   15,742  n/a  8,837  n/a  19,430  18,603   64,763  36,580   $  1,000 1,000  1,000 n/a  ‐  n/a  1,000 1,000  3,000 2,000  $ 246,118 218,717  186,925 n/a 109,133 n/a 230,487 241,306  772,663 460,023  Bonuses to Directors and Executives are recognised above in the year in which they are paid. No bonuses were earned in the year  to 30 June 2014. Cash and share bonuses paid in 2014 and relating to 2013 were approved by the Board on 22 August 2013 and  were accrued at 30 June 2013. Sales commissions were earned in 2013 but not in 2014. Commissions for the final quarter of 2013  were paid in 2014.  Bonuses Earned in the year ended 30 June 2014  The Board determined that, due to the financial results in the year ended 30 June 2014, no bonuses would be paid.   Securities Received that are not Performance Related  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  20                                                                                                                                                      Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ REPORT  No members of key management personnel are entitled to receive securities which are not performance‐based as part of their  remuneration package, other than up to $1000 of shares under an employee share grant (ESG shares). In 2014 ESG shares were  issued to 25 employees (1,562,500 at $25,000) during the year. These shares were issued to qualifying employees in respect of  2014 as approved by the Board on 22 August 2013. Qualifying employees included executives but excluded all Directors.   Cash Bonuses, Performance‐related Bonuses and Share‐based Payments  As stated above, no bonuses are payable in relation to the year ended 30 June 2014.  All bonuses paid to Key Management Personnel in the Financial Year 2014 were in relation to Financial Year 2013.  Refer to the  above Details of emoluments for details by individual.  Environmental regulation  The  Consolidated  Entity  is  not  subject  to  any  particular  and  significant  environmental  regulation  under  a  law  of  the  Commonwealth or of a State or Territory.  Indemnification and Insurance of Directors, Officers and Auditor  During the course of the year the Company has paid $9,922 in premiums for Directors and Officers liability insurance for costs and  expenses incurred by them in defending legal proceedings arising out of  their  conduct  whilst  acting in  the capacity of  Director   or Officer  of  the  Company other  than conduct involving wilful breach of duty in relation to the Company. The Company has not  during or since the end of the financial year, in respect of an auditor of the Consolidated Group, paid a premium to indemnify  an   auditor  against  a  liability  incurred  as  an  auditor,  including  costs  and  expenses  in successfully defending legal proceedings.  Proceedings on behalf of the Company  No person has applied for leave of court to bring proceedings on behalf of the Company or intervene in any proceedings to which  the Company is a party for the purpose of taking responsibility on behalf of the Company for all or any part of those proceedings.  The Company was not a party to any such proceedings during the year.  Auditor’s Independence Declaration  The Auditor’s independence declaration is included after this Directors’ Report.  Non‐Audit Services  The Directors are satisfied that the provision of non‐audit services during the year by the auditor is compatible with the general  standard of independence for auditors imposed by the Corporations Act 2001.  Details of the amounts paid to the auditor for  audit and non‐audit services provided in respect of the year are set out below:  AUDITOR’S REMUNERATION  Remuneration of the auditor of the Consolidated Group for: Auditing the financial statements  Other services  Remuneration of  the auditor of Safe Effect (Thailand) Co. Ltd CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  44  19  63  4  42 21 63 4 Rounding of Amounts  The Company is an entity to which ASIC Class Order 98/100 applies and accordingly, amounts in the financial statements and  Directors’ report have been rounded to the nearest thousand dollars.  Signed in accordance with a resolution of the Board of Directors.  Graeme Sumner  Chief Executive Officer and Managing Director  30th September 2014  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  21                                                                  Level 3, 12 St Georges Terrace Perth WA 6000  PO Box 5785, St Georges Terrace  WA 6831  T   +61 (0)8 9225 5355  F   +61 (0)8 9225 6181  www.moorestephens.com.au  AUDITOR’S INDEPENDENCE DECLARATION UNDER S307C OF THE CORPORATIONS ACT 2001 TO THE DIRECTORS OF ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LIMITED & CONTROLLED ENTITIES I declare that, to the best of my knowledge and belief, during the year ended 30 June 2014 there have been no contraventions of: i. the auditor independence requirements as set out in the Corporations Act 2001 in relation to the audit; and ii. any applicable code of professional conduct in relation to the audit. Neil Pace Partner Moore Stephens Chartered Accountants Signed at Perth this 30th day of September 2014 Moore Stephens Perth ABN 63 569 263 022. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. The Perth Moore Stephens firm is not a partner or agent of any other Moore Stephens firm. An independent member of Moore Stephens International Limited – members in principal cities throughout the world. ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  22                                                                  Advanced Braking Technology Ltd CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Revenues from trading activities   Revenues from other activities   Total revenue    STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOMEFOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2013CONSOLIDATED GROUP  2013  $'000  5,978  2,175  8,153  2014  $'000  4,451  1,813  6,264  NOTES  2  Cost of sales  One‐off inventory write‐down  Amortisation of IP   Bad and doubtful debts   Borrowing costs   Computer related expenses   Consulting fees   Consumables and minor equipment   Depreciation expense   Employee expenses   Insurance  Legal fees   Marketing and advertising expenses   Patents  Property expenses   Share options cost   Telephone and other communication   Travel and accommodation   Write‐off of prototype fixed assets consumed in product development  Overheads capitalised as development and pre‐production activities  Write‐off of development and pre‐production costs capitalised  Other expenses   Overheads recovered in production  Total expenses  (Loss) from continuing activities before related income tax benefit  Income tax credit   (Loss) from continuing activities after related income tax benefit   Other comprehensive income/(loss)        Items that may be reclassified subsequently to profit or loss        Foreign exchange translation   Total comprehensive (loss) for the period   Basic profit / (loss) per share (cents)   3  4  7  (1,969)  (801)  (199)  (68)  (364)  (55)  (430)  (383)  (389)  (4,635)  (185)  (131)  (98)  (98)  (398)  (3)  (41)  (284)  ‐  ‐  (2,906)  (563)  193  (13,807)  (7,543)  ‐  (7,543)  ( 2,312)  ‐  ( 199)  ( 124)  ( 52)  ( 66)  ( 566)  ( 351)  ( 372)  ( 4,523)  ( 153)  ( 116)  ( 57)  ( 131)  ( 381)  ( 10)  ( 45)  ( 257)  ( 139)  1,071  ‐  ( 290)  ‐  ( 9,073)  ( 920)  ‐  ( 920)  (5)  71  (7,548)  ( 849)  cents  (0.67)  cents   (0.08)  A diluted earnings per share has not been shown for either 2014 or 2013, as it would dilute the actual loss per share attributable  to existing Shareholders.   Notes to the financial statements are included on pages 25 to 55.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  23                                                      Advanced Braking Technology Ltd CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITI3CONSOLIDATED GROUP  CURRENT ASSETS  Cash and Cash equivalents  Trade and other Receivables  Inventories  Other current assets  Total current assets  NON‐CURRENT ASSETS  Trade and other Receivables  Property, plant and equipment  Intangibles  Total non‐current assets  TOTAL ASSETS  CURRENT LIABILITIES  Trade and other Payables  Interest bearing liabilities  Provisions  Deferred Income  Total current liabilities  NON‐CURRENT LIABILITIES  Interest‐bearing liabilities  Provisions  Total non‐current liabilities  TOTAL LIABILITIES  NET ASSETS   EQUITY  Issued Capital  Foreign Currency Reserve  Other Reserves  Accumulated losses  TOTAL EQUITY  NOTES  8  9  10  11  9  13  14  15  16  17  19  16  17  20  21  21  22  2014  $'000  1,989  535  1,614  1,638  5,776  31  736  1,392  2,159                     7,935  819   943  233  ‐  1,995  2,472  26  2,498    4,493  3,442  2013  $'000  1,197  838  2,094  1,424  5,553  32  974  4,497  5,503  11,056  891  251  252  106  1,500  395  58  453  1,953  9,103  47,331  (173)  744  (44,460)  3,442  45,447  ( 167)  740  ( 36,917)  9,103  Notes to the financial statements are included on pages 25 to 55.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  24                                                                        Advanced Braking Technology Ltd CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  FOR THE YEARDED 30 JUNE 2013  Net cash flows from operating activities  Receipts from customers  Payments to suppliers, consultants & employees  Borrowing costs  Interest received  NOTES  Net cash provided by / (used in) operating activities  25  Cash flows from investing activities  Proceeds from disposal of property, plant  and equipment  Purchase of property, plant and equipment  Development and Pre‐production expenditure capitalised  Net cash (used in) investing activities  Cash flows from financing activities  Proceeds from borrowings  Repayment of borrowings  Proceeds from issue of shares  Cost of issuing shares  Net cash provided by financing activities  CONSOLIDATED GROUP  2014  $'000  2013  $'000  6,647  (10,020)  (278)  34  (3,617)  7,867  ( 8,479)  ( 52)  45  ( 619)  53  (165)  ‐  (112)  3,123  (452)  1,943  (84)  4,530  31  ( 315)  ( 1,071)  ( 1,355)  534  ( 293)  ‐  ‐  241  Net increase / (decrease) in cash and cash equivalents held  801  ( 1,733)  Effects of exchange rate fluctuations on the balance of cash held in  foreign currencies  (9)  5  Cash and Cash equivalents at the beginning of the financial year  1,197  2,925  Cash and Cash equivalents at the end of the financial year  8  1,989  1,197  Notes to the financial statements are included on pages 25 to 55.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  25                                                                                Advanced Braking Technology Ltd CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  CONSOLIDATED GROUP  At 1 July 2013  Foreign currency translation  Loss for the year  Total comprehensive income / (loss) for the year  Cost of share‐based payment  Issue of ordinary shares  Total transactions with owners  Attributable to equity holders of the parent  Issued  Capital  Accumulated  Losses  Other  Reserves  $'000  $'000  $'000  Total  $'000  45,447  ( 36,917)  573  9,103  ‐  ‐  ‐  ‐  1,884  1,884  ‐  (5)  (5)  (7,543)  ‐  ( 7,543)  ( 7,543)  (5)  (7,548)  ‐  ‐  ‐  3  ‐  3  3  1,884  1,887  At 30 June 2014  47,331  ( 44,460)  571  3,442  CONSOLIDATED GROUP  At 1 July 2012  Foreign currency translation  Loss for the year  Total comprehensive income / (loss) for the year  Cost of share‐based payment  Issue of ordinary shares  Total transactions with owners  45,153  ( 35,997)  492  9,648  ‐  ‐  ‐  ‐  294  294  ‐  ( 920)  ( 920)  ‐  ‐  ‐  71  ‐  71  10  ‐  10  71  ( 920)  ( 849)  10  294  304  At 30 June 2013  45,447  ( 36,917)  573  9,103  Notes to the financial statements are included on pages 25 to 55.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  26                                                                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  1.  STATEMENT OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  Basis of Preparation  These  general  purpose  financial  statements  have  been  prepared  in  accordance  with  the  Corporations  Act  2001,  Australian  Accounting Standards and Interpretations of the Australian Accounting Standards Board and International Financial Reporting  Standards  as  issued  by  the  International  Accounting  Standards  Board.  The  Group  is  a  for‐profit  entity  for  financial  reporting  purposes under Australian Accounting Standards.  The financial report is presented in Australian dollars.  Material accounting  policies adopted in the preparation of these financial statements are presented below and have been consistently applied unless  stated otherwise.  Except for cash flow information, the financial statements have been prepared on an accruals basis and are based on historical  costs, modified, where applicable, by the measurement at fair value of selected non‐current assets, financial assets and financial  liabilities.  Principles of Consolidation (a) The  consolidated  financial  statements  incorporate  all  of  the  assets,  liabilities  and  results  of  the  parent  (Advanced  Braking  Technology Ltd) and all of the subsidiaries. Subsidiaries are entities the parent controls. The parent controls an entity when it is  exposed to, or has rights to, variable returns from its involvement with the entity and has the ability to affect those returns  through its power over the entity. A list of the subsidiaries is provided in Note 12.  The assets, liabilities and results of all subsidiaries are fully consolidated into the financial statements of the Group from the date  on which control is obtained by the Group. The consolidation of a subsidiary is discontinued from the date that control ceases.  Intercompany transactions, balances and unrealised gains or losses on transactions between group entities are fully eliminated  on  consolidation.  Accounting  policies  of  subsidiaries  have  been  changed  and  adjustments  made  where  necessary  to  ensure  uniformity of the accounting policies adopted by the Group.  Equity interests in a subsidiary not attributable, directly or indirectly, to the Group are presented as “non‐controlling interests”.  The Group initially recognises non‐controlling interests that are present ownership interests in subsidiaries and are entitled to a  proportionate  share  of  the  subsidiary’s  net  assets  on  liquidation  at  either  fair  value  or  at  the  non‐controlling  interests’  proportionate share of the subsidiary’s net assets. Subsequent to initial recognition, non‐controlling interests are attributed their  share of profit  or loss and each component of other comprehensive income. Non‐controlling interests are shown separately  within the equity section of the statement of financial position and statement of comprehensive income.  Business combinations  Business combinations occur where an acquirer obtains control over one or more businesses.  A  business  combination  is  accounted  for  by  applying  the  acquisition  method,  unless  it  is  a  combination  involving  entities  or  businesses  under  common  control.  The  business  combination  will  be  accounted  for  from  the  date  that  control  is  attained,  whereby the fair value of the identifiable assets acquired and liabilities (including contingent liabilities) assumed is recognised  (subject to certain limited exemptions).  When measuring the consideration transferred in the business combination, any asset or liability resulting from a contingent  consideration arrangement is also included. Subsequent to initial recognition, contingent consideration classified as equity is not  remeasured  and  its  subsequent  settlement  is  accounted  for  within  equity.  Contingent  consideration  classified  as  an  asset  or  liability is remeasured each reporting period to fair value, recognising any change to fair value in profit or loss, unless the change  in value can be identified as existing at acquisition date.  All transaction costs incurred in relation to the business combination are expensed as incurred.   The acquisition of a business may result in the recognition of goodwill or a gain from a bargain purchase.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  27                                              Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Foreign Currency Transactions and Balances  (b)  Functional and presentation currency  The functional currency of each of the Group’s entities is measured using the currency of the primary economic environment in  which that entity operates. The consolidated financial statements are presented in Australian dollars which is the parent entity’s  functional and presentation currency.  Transactions and balances  Foreign  currency  transactions  are  translated  into  functional  currency  using  the  exchange  rates  prevailing  at  the  date  of  the  transaction. Foreign currency monetary items are translated at the year‐end exchange rate. Non‐monetary items measured at  historical cost continue to be carried at the exchange rate at the date of the transaction. Non‐monetary items measured at fair  value are reported at the exchange rate at the date when fair values were determined.  Exchange differences arising on the translation of monetary items are recognised in profit or loss, except where deferred in equity  as a qualifying cash flow or net investment hedge.  Exchange differences arising on the translation of non‐monetary items are recognised directly in other comprehensive income to  the extent that the underlying gain or loss is recognised in other comprehensive income; otherwise the exchange difference is  recognised in profit or loss.  Group companies  The financial results and position of foreign operations, whose functional currency is different from the Group’s presentation  currency, are translated as follows:  - - -   assets and liabilities are translated at exchange rates prevailing at the end of the reporting period;    retained earnings are translated at the exchange rates prevailing at the date of the transaction.  income and expenses are translated at average exchange rates for the period; and  Exchange  differences  arising  on  translation  of  foreign  operations  with  functional  currencies  other  than  Australian  dollars  are  recognised in other comprehensive income and included in the foreign currency translation reserve in the statement of financial  position. These differences are recognised in profit or loss in the period in which the operation is disposed.  Cash and Cash Equivalents  (c)  Cash  and  cash  equivalents  include  cash  on  hand,  deposits  available  on  demand  with  banks,  other  short‐term  highly  liquid  investments, net of any bank overdrafts. Bank overdrafts are reported within short‐term borrowings in current liabilities in the  statement of financial position.  Goods and Services Tax (GST)  (d)  Revenues,  expenses  and  assets  are  recognised  net  of  the  amount  of  GST,  except  where  the  amount  of  GST  incurred  is  not  recoverable from the Australian Taxation Office (ATO).  Receivables and payables are stated inclusive of the amount of GST receivable or payable. The net amount of GST recoverable  from, or payable to, the ATO is included with other receivables or payables in the statement of financial position.  Cash flows are presented on a gross basis. The GST components of cash flows arising from investing or financing activities which  are  recoverable  from,  or  payable  to,  the  ATO  are  presented  as  operating  cash  flows  included  in  receipts  from  customers  or  payments to suppliers.  Impairment of Assets  (e)  At the end of each reporting period, the Group assesses whether there is any indication that an asset may be impaired. The  assessment  will  include  the  consideration  of  external  and  internal  sources  of  information  including  dividends  received  from  subsidiaries, associates or jointly controlled entities deemed to be out of pre‐acquisition profits. If such an indication exists, an  impairment test is carried out on the asset by comparing the recoverable amount of the asset, being the higher of the asset’s fair  value  less  costs  to  sell  and  value  in  use,  to  the  asset’s  carrying  amount.  Any  excess  of  the  asset’s  carrying  amount  over  its  recoverable amount is recognised immediately in profit or loss, unless the asset is carried at a revalued amount in accordance  with another Standard (e.g. in accordance with the revaluation model in AASB 116). Any impairment loss of a revalued asset is  treated as a revaluation decrease in accordance with that other Standard.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  28                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Where it is not possible to estimate the recoverable amount of an individual asset, the Group estimates the recoverable amount  of the cash‐generating unit to which the asset belongs.  Income Tax  (f)  The income tax expense / (revenue) for the year comprises current income tax expense / (income) and deferred tax expense /  (income).  Current income tax expense charged to profit or loss is the tax payable on taxable income. Current tax liabilities / (assets) are  measured at the amounts expected to be paid to / (recovered from) the relevant taxation authority.  Deferred income tax expense reflects movements in deferred tax asset and deferred tax liability balances during the year as well  unused tax losses.  Current and deferred income tax expense / (income) is charged or credited outside profit or loss when the tax relates to items  that are recognised outside profit or loss.  Except for business combinations, no deferred income tax is recognised from the initial recognition of an asset or liability, where  there is no effect on accounting or taxable profit or loss.  Deferred tax assets and liabilities are calculated at the tax rates that are expected to apply to the period when the asset is realised  or the liability is settled and their measurement also reflects the manner in which management expects to recover or settle the  carrying amount of the related asset or liability.  Deferred tax assets relating to temporary differences and unused tax losses are recognised only to the extent that it is probable  that future taxable profit will be available against which the benefits of the deferred tax asset can be utilised.  Where temporary differences exist in relation to investments in subsidiaries, branches, associates, and joint ventures, deferred  tax assets and liabilities are not recognised where the timing of the reversal of the temporary difference can be controlled and it is  not probable that the reversal will occur in the foreseeable future.  Current tax assets and liabilities are offset where a legally enforceable right of set‐off exists and it is intended that net settlement  or simultaneous realisation and settlement of the respective asset and liability will occur.  Deferred tax assets and liabilities are  offset where: (a) a legally enforceable right of set‐off exists; and (b) the deferred tax assets and liabilities relate to income taxes  levied by the same taxation authority on either the same taxable entity or different taxable entities where it is intended that net  settlement or simultaneous realisation and settlement of the respective asset and liability will occur in future periods in which  significant amounts of deferred tax assets or liabilities are expected to be recovered or settled.  (g)  Financial Instruments  Recognition and initial measurement  Financial  assets  and  financial  liabilities  are  recognised  when  the  entity  becomes  a  party  to  the  contractual  provisions  to  the  instrument. For financial assets, this is equivalent to the date that the Company commits itself to either the purchase or sale of  the asset (i.e. trade date accounting is adopted).  Financial instruments are initially measured at fair value plus transaction costs, except where the instrument is classified “at fair  value through profit or loss”, in which case transaction costs are expensed to profit or loss immediately.  Classification and subsequent measurement  Finance instruments are subsequently measured at fair value amortised cost using the effective interest rate method, or cost.  Amortised  cost  is  the  amount  at  which  the  financial  asset  or  financial  liability  is  measured  at  initial  recognition  less  principal  repayments and any reduction for impairment, and adjusted for any cumulative amortisation of the difference between that  initial amount and the maturity amount calculated using the effective interest method.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  29                                            Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Fair value is determined based on current bid prices for all quoted investments. Valuation techniques are applied to determine  the fair value for all unlisted securities, including recent arm’s length transactions, reference to similar instruments and option  pricing models.  The effective interest method is used to allocate interest income or interest expense over the relevant period and is equivalent to  the rate that discounts estimated future cash payments or receipts (including fees, transaction costs and other premiums or  discounts) through the expected life (or when this cannot be reliably predicted, the contractual term) of the financial instrument  to the net carrying amount of the financial asset or financial liability. Revisions to expected future net cash flows will necessitate  an adjustment to the carrying value with a consequential recognition of an income or expense item in profit or loss.  The  Group  does  not  designate  any  interests  in  subsidiaries,  associates  or  joint  venture  entities  as  being  subject  to  the  requirements of Accounting Standards specifically applicable to financial instruments.    Financial assets at fair value through profit or loss  i) Financial assets are classified at “fair value through profit or loss” when they are held for trading for the purpose of short‐term  profit taking, derivatives not held for hedging purposes, or when they are designated as such to avoid an accounting mismatch or  to enable performance evaluation where a Group of financial assets is managed by key management personnel on a fair value  basis in accordance with a documented risk management or investment strategy. Such assets are subsequently measured at fair  value with changes in carrying value being included in profit or loss.    Loans and receivables  ii) Loans and receivables are non‐derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active  market and are subsequently measured at amortised cost.  Loans and receivables are included in current assets, where they are expected to mature within 12 months after the end of the  reporting period.  iii)   Held‐to‐maturity investments  Held‐to‐maturity investments are non‐derivative financial assets that have fixed maturities and fixed or determinable payments,  and it is the Group’s intention to hold these investments to maturity. They are subsequently measured at amortised cost.  Held‐to‐maturity investments are included in current assets where they are expected to mature within 12 months after the end  of the reporting period. All other investments are classified as non‐current assets.  iv)   Available‐for‐sale financial assets  Available‐for‐sale  financial  assets  are  non‐derivative  financial  assets  that  are  either  not  suitable  to  be  classified  into  other  categories of financial assets due to their nature, or they are designated as such by management. They comprise investments in  the equity of other entities where there is neither a fixed maturity nor fixed or determinable payments.  They  are  subsequently  measured  at  fair  value  with  changes  in  such  fair  value  (ie  gains  or  losses)  recognised  in  other  comprehensive  income  (except  for  impairment  losses  and  foreign  exchange  gains  and  losses).  When  the  financial  asset  is  derecognised,  the  cumulative  gain  or  loss  pertaining  to  that  asset  previously  recognised  in  other  comprehensive  income  is  reclassified into profit or loss.  Available‐for‐sale financial assets are included in current assets where they are expected to be sold within 12 months after the  end of the reporting period. All other financial assets are classified as non‐current assets.    Financial liabilities  v) Non‐derivative financial liabilities (excluding financial guarantees) are subsequently measured at amortised cost.  Derivative Instruments  The Group designates certain derivatives as either:  i) ii)   hedges of the fair value of recognised assets or liabilities or a firm commitment (fair value hedge); or    hedges of highly probable forecast transactions (cash flow hedges).  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  30                                      Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  At the inception of the transaction the relationship between hedging instruments and hedged items, as well as the Group’s risk  management objective and strategy for undertaking various hedge transactions, is documented.  Assessments, both at hedge inception and on an ongoing basis, of whether the derivatives that are used in hedging transactions  have been and will continue to be highly effective in offsetting changes in fair values or cash flows of hedged items, are also  documented.  i)  Fair value hedge  Changes in the fair value of derivatives that are designated and qualified as fair value hedges are recognised in profit or  loss together with any changes in the fair value of hedged assets or liabilities that are attributable to the hedged risk.  Cash flow hedge  ii)  The effective portion of changes in the fair value of derivatives that are designated and qualify as cash flow hedges is deferred to a  hedge reserve in equity. The gain or loss relating to the ineffective portion is recognised immediately in profit or loss.  Amounts accumulated in the hedge reserve in equity are transferred to profit or loss in the periods when the hedged item will  affect profit or loss.  Impairment  At the end of each reporting period, the Group assesses whether there is objective evidence that a financial instrument has been  impaired. In the case of available‐for‐sale financial instruments, a prolonged decline in the value of the instrument is considered  to determine whether impairment has arisen. Impairment losses are recognised in profit or loss. Also, any cumulative decline in  fair value previously recognised in other comprehensive income is reclassified to profit or loss at this point.  Financial guarantees  Where material, financial guarantees issued that require the issuer to make specified payments to reimburse the holder for a loss  it incurs because a specified debtor fails to make payment when due are recognised as a financial liability at fair value on initial  recognition.  The guarantee is subsequently measured at the higher of the best estimate of the obligation and the amount initially recognised  less, when appropriate, cumulative amortisation in accordance with AASB 118: Revenue.  Where the entity gives guarantees in  exchange for a fee, revenue is recognised under AASB 118.  The fair value of financial guarantee contracts has been assessed using a probability‐weighted discounted cash flow approach.  The probability has been based on:  - - - the likelihood of the guaranteed party defaulting in a year period;  the proportion of the exposure that is not expected to be recovered due  to the guaranteed party defaulting; and  the maximum loss exposed if the guaranteed party were to default.  De‐recognition  Financial  assets  are  derecognised  where  the  contractual  rights  to  receipt  of  cash  flows  expire  or  the  asset  is  transferred  to  another party whereby the entity no longer has any significant continuing involvement in the risks and benefits associated with  the asset. Financial liabilities are derecognised where the related obligations are discharged, cancelled or expired. The difference  between  the  carrying  value  of  the  financial  liability  extinguished  or  transferred  to  another  party  and  the  fair  value  of  consideration paid, including the transfer of non‐cash assets or liabilities assumed, is recognised in profit or loss.  Provisions  (h)  Provisions are recognised when the Group has a legal or constructive obligation, as a result of past events, for which it is probable  that an outflow of economic benefits will result and that outflow can be reliably measured.  Provisions are measured using the best estimate of the amounts required to settle the obligation at the end of the reporting  period.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  31                                                Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Earnings per share  (i)  Basic earnings per share (“EPS”) is calculated by dividing the net profit or loss attributable to members of the parent entity for the  reporting  period,  after  excluding  any  costs  of  servicing  equity  (other  than  ordinary  shares  and  converting  preference  shares  classified as ordinary shares for EPS calculation purposes), by the weighted average number of ordinary shares of the Company,  adjusted for any bonus issue.  Diluted EPS is calculated by dividing the basic EPS earnings, adjusted by the after tax effect of financing costs associated with  dilutive potential ordinary shares and the effect on revenues  and expenses of conversion to  ordinary shares associated with  dilutive potential ordinary shares, by the weighted average number of ordinary shares and dilutive potential ordinary shares  adjusted for any bonus issue.  Revenue and Other Income  (j)  Revenue is measured at the fair value of the consideration received or receivable after taking into account any trade discounts  and  volume  rebates  allowed.  When  the  inflow  of  consideration  is  deferred,  it  is  treated  as  the  provision  of  financing  and  is  discounted at a rate of interest that is generally accepted in the market for similar arrangements.  The difference between the  amount initially recognised and the amount ultimately received is interest revenue.  Revenue from the sale of goods is recognised when the consolidated entity has transferred to the buyer the significant risks and  rewards of ownership of the goods.  Interest revenue is recognised using the effective interest rate method.  Dividend revenue is recognised when the right to receive a dividend has been established.  Revenue from the rendering of services is recognised upon the delivery of the service to the customer.  Government Grants  (k)  Government grants are recognised at fair value where there is reasonable assurance that the grant will be received and all grant  conditions will be met. Grants relating to expense items are recognised as income over the periods necessary to match the grant  to the costs they are compensating. Grants relating to assets are credited to deferred income at fair value and are credited to  income over the expected useful life of the asset.  Where it is expected that a grant will be repaid if certain conditions are met, the liability to repay the grant is recognised as the  conditions are met and the liability crystallises.  R&D Tax incentives have been accounted for as government grants.  Intangibles Other than Goodwill  (l)  Technology Assets / Patents  Such assets are recognised at cost of acquisition. The cost of technology assets are amortised over the average life of the patents  granted for  each technology asset on a straight line basis.  The average life of  a patent varies  between 10 and 20 years and  technology assets in the Intellectual Property purchased from Safe Effect Technologies International Ltd (SETI) are amortised over  15 years.  The estimated useful life and amortisation method is reviewed at the end of each annual reporting period.  Research and development  Expenditure during the research phase of a project is recognised as an expense when incurred. Development costs are capitalised  only when technical feasibility studies identify that the project is expected to deliver future economic benefits and these benefits  can be measured reliably.  Development costs have a finite life and are amortised on a systematic basis based on the future economic benefits over the  useful life of the project.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  32                                            Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  An intangible asset arising from  development  (or  from  the  development  phase  of  an  internal  project)  is recognised if, and  only if, all of the following are demonstrated:        the technical feasibility of completing the intangible asset so that it will be available for use or sale;  the intention to complete the intangible asset and use or sell it;  the ability to use or sell the intangible asset;  how the intangible asset will generate probable future economic benefits;  the availability of adequate technical, financial and other resources to complete the development and to use or sell the  intangible asset; and  the ability to measure reliably the expenditure attributed to the intangible asset during its development.  Capitalised development costs will be amortised over their expected useful lives once commercial sales commence.  Inventories  (m)  Inventories  are  measured  at  the  lower  of  cost  and  net  realisable  value.  The  cost  of  manufactured  products  includes  direct  materials, direct labour and an appropriate portion of variable and fixed overheads.  Such costs are assigned to inventory on hand  by the method most appropriate to each particular class of inventory, with the majority being valued on a weighted average  basis.  Net realisable value represents the estimated selling price less all estimated costs of completion and costs to be incurred in  marketing, selling and distribution.  Leases  (n)  Leases of fixed assets where substantially all the risks and benefits incidental to the ownership of the asset, but not the legal  ownership that is transferred to entities in the consolidated group, are classified as finance leases.  Finance leases are capitalised by recognising an asset and a liability at the lower of the amounts equal to the fair value of the  leased property or the present value of the minimum lease payments, including any guaranteed residual values. Lease payments  are allocated between the reduction of the lease liability and the lease interest expense for the period.  Finance leased assets are depreciated on a straight‐line basis over their estimated useful lives.  Lease payments for operating leases, where substantially all the risks and benefits remain with the lessor, are recognised as  expenses in the periods in which they are incurred.  Lease incentives under operating leases are recognised as a liability and amortised on a straight‐line basis over the lease term.  Property, Plant and Equipment  (o)  Each class of property, plant and equipment is carried at cost or fair value as indicated less, where applicable, any accumulated  depreciation and impairment losses.  Plant and equipment  Plant  and  equipment  is  measured  on  the  cost  basis  and  therefore  carried  at  cost  less  accumulated  depreciation  and  any  accumulated impairment.  In the event the carrying amount of plant and equipment is greater than the estimated recoverable  amount, the carrying amount is written down immediately to the estimated recoverable amount and impairment losses are  recognised either in profit or loss or as a revaluation decrease if the impairment losses relate to a revalued asset.  A formal  assessment of recoverable amount is made when impairment indicators are present.  The carrying amount of plant and equipment is reviewed periodically by Directors to ensure it is not in excess of the recoverable  amount from these assets. The recoverable amount is assessed on the basis of the expected net cash flows that will be received  from  the  asset’s  employment  and  subsequent  disposal.  The  expected  net  cash  flows  have  been  discounted  to  their  present  values in determining recoverable amounts.  The cost of fixed assets constructed within the consolidated group includes the cost of materials and externally supplied services.  Subsequent costs are included in the asset’s carrying amount or recognised as a separate asset, as appropriate, only when it is  probable that future economic benefits associated with the item will flow to the Group and the cost of the item can be measured  reliably. All other repairs and maintenance are expensed to profit and loss during the financial period in which they are incurred.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  33                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Depreciation  The  depreciable  amount  of  all  fixed  assets  including  buildings  and  capitalised  lease  assets,  but  excluding  freehold  land,  is  depreciated on a straight‐line basis over the asset’s useful life to the consolidated group commencing from the time the asset is  held ready for use. Leasehold improvements are depreciated over the shorter of either the unexpired period of the lease or the  estimated useful lives of the improvements.  The following estimated useful lives are used in the calculation of depreciation:  Class of Fixed Asset  Plant and equipment  Motor vehicles  Office equipment and furniture  2‐5 years  3‐15 years  3‐5 years  The assets’ residual values and useful lives are reviewed, and adjusted if appropriate, at the end of each reporting period.  An asset’s carrying amount is written down immediately to its recoverable amount if the asset’s carrying amount is greater than  its estimated recoverable amount.  Gains  and  losses  on  disposals  are  determined  by  comparing  proceeds  with  the  carrying  amount.  These  gains  and  losses  are  included in profit and loss. When revalued assets are sold, amounts included in the revaluation surplus relating to that asset are  transferred to retained earnings.  Employee Benefits (p)  Short‐term employee benefits  Provision is made for the Group’s obligation for short‐term employee benefits. Short‐term employee benefits are benefits (other  than termination benefits) that are expected to be settled wholly before 12 months after the end of the annual reporting period  in which the employees render the related service, including wages, salaries and sick leave. Short‐term employee benefits are  measured at the (undiscounted) amounts expected to be paid when the obligation is settled.  The  Group’s  obligations  for  short‐term  employee  benefits  such  as  wages,  salaries  and  sick  leave  are  recognised  as  a  part  of  current trade and other payables in the statement of financial position. The Group’s obligations for employees’ annual leave and  long service leave entitlements are recognised as provisions in the statement of financial position.  Other long‐term employee benefits  Provision is  made for employees’ long service  leave and annual leave  entitlements not expected to be settled wholly within   12 months after the end of the annual reporting period in which the employees render the related service. Other long‐term  employee benefits are measured at the present value of the expected future payments to be made to employees. Expected  future payments incorporate anticipated future wage and salary levels, durations of service and employee departures and are  discounted at rates determined by reference to market yields at the end of the reporting period on government bonds that have  maturity dates that approximate the terms of the obligations. Any re‐measurements for changes in assumptions of obligations  for other long‐term employee benefits are recognised in profit or loss in the periods in which the changes occur.  The Group’s obligations for long‐term employee benefits are presented as non‐current provisions in its statement of financial  position, except where the Group does not have an unconditional right to defer settlement for at least 12 months after the end of  the reporting period, in which case the obligations are presented as current provisions.  Equity‐settled compensation  The  Group  operates  an  employee  share/option  ownership  plan.  Share‐based  payments  to  employees  and  Directors  are  measured  at  the  fair  value  of  the  instruments  issued  and  amortised  over  the  vesting  periods.    Share‐based  payments  to   non‐employees are measured at the fair value of goods or services received or the fair value of the equity instruments issued, if it  is determined the fair value of the goods or services cannot be reliably measured, and are recorded at the date the goods or  services are received.  The corresponding amount is recorded to the option reserve.  The fair value of options is determined using  the Black‐Scholes pricing model.  The number of shares and options expected to vest is reviewed and adjusted at the end of each  reporting period such that the amount recognised for services received as consideration for the equity instruments granted is  based on the number of equity instruments that eventually vest.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  34                                        Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Comparative Figures  (q)  When required by Accounting Standards, comparative figures have been adjusted to conform to changes in presentation for the  current financial year.   Where the Group has retrospectively applied an accounting policy, made a retrospective restatement of items in the financial  statements or reclassified items in its financial statements, an additional statement of financial position as at the beginning of the  earliest comparative period will be disclosed.  Rounding of Amounts  (r)  The parent entity has applied the relief available to it under ASIC Class Order 98/100 and accordingly, amounts in the financial  statements and Directors’ report have been rounded off to the nearest $1,000.  Critical Accounting Estimates and Judgments  (s)  The Directors evaluate estimates and judgments incorporated into the financial statements based on historical knowledge and  best available current information. Estimates assume a reasonable expectation of future events and are based on current trends  and economic data, obtained both externally and within the Group.  Key Estimates – Impairment  The  group  assesses  impairment  at  each  reporting  date  by  evaluating  conditions  specific  to  the  group  that  may  lead  to  the  impairment of assets.   Where an impairment trigger exists, the recoverable amount of the assets is determined.   Fair value less  cost to sell and value‐in‐use calculations performed in assessing recoverable amounts incorporate a number of key estimates.  New Accounting Standards for Application in Future Periods  (t)  Accounting Standards and Interpretations issued by the AASB that are not yet mandatorily applicable to the Group, together with  an assessment of the potential impact of such pronouncements on the Group when adopted in future periods, are discussed  below:  –   –  –  –  AASB 9: Financial Instruments and associated Amending Standards (applicable for annual reporting periods commencing on  or after 1 January 2017).  The Standard will be applicable retrospectively (subject to the comment on hedge accounting below) and includes revised  requirements  for  the  classification  and  measurement  of  financial  instruments,  revised  recognition  and  de‐recognition  requirements for financial instruments and simplified requirements for hedge accounting.  The key changes made to the Standard that may affect the Group on initial application include certain simplifications to the  classification of financial assets, simplifications to the accounting of embedded derivatives, and the irrevocable election to  recognise  gains  and  losses  on  investments  in  equity  instruments  that  are  not  held  for  trading  in  other  comprehensive  income.  AASB 9 also introduces a new model for hedge accounting that will allow greater flexibility in the ability to hedge  risk, particularly with respect to hedges of non‐financial items.  Should the entity elect to change its hedge policies in line  with the new hedge accounting requirements of AASB 9, the application of such accounting would be largely prospective.  Although the directors anticipate that the adoption of AASB 9 may have an impact on the Group’s financial instruments, it is  impracticable at this stage to provide a reasonable estimate of such impact.  AASB  2012–3:    Amendments  to  Australian  Accounting  Standards  –  Offsetting  Financial  Assets  and  Financial  Liabilities  (applicable for annual reporting periods commencing on or after 1 January 2014).  This Standard provides clarifying guidance relating to the offsetting of financial instruments, which is not expected to impact  the Group’s financial statements.  Interpretation 21: Levies (applicable for annual reporting periods commencing on or after 1 January 2014).  Interpretation  21  clarifies  the  circumstances  under  which  a  liability  to  pay  a  levy  imposed  by  a  government  should  be  recognised, and whether that liability should be recognised in full at a specific date or progressively over a period of time.  This Interpretation is not expected to significantly impact the Group’s financial statements.  AASB 2013–3: Amendments to AASB 136 – Recoverable Amount Disclosures for Non‐Financial Assets (applicable for annual  reporting periods commencing on or after 1 January 2014).  This Standard amends the disclosure requirements in AASB 136: Impairment of Assets pertaining to the use of fair value in  impairment assessment and is not expected to significantly impact the Group’s financial statements.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  35                                            Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  –  –  AASB  2013–4:  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards  –  Novation  of  Derivatives  and  Continuation  of  Hedge  Accounting (applicable for annual reporting periods commencing on or after 1 January 2014).  AASB  2013–4  makes  amendments  to  AASB  139:  Financial  Instruments:  Recognition  and  Measurement  to  permit  the  continuation of hedge accounting in circumstances where a derivative, which has been designated as a hedging instrument,  is novated from one counterparty to a central counterparty as a consequence of laws or regulations. This Standard is not  expected to significantly impact the Group’s financial statements.  AASB  2013–5:  Amendments  to  Australian  Accounting  Standards  –  Investment  Entities  (applicable  for  annual  reporting  periods commencing on or after 1 January 2014).  AASB 2013–5 amends AASB 10: Consolidated Financial Statements to define an “investment  entity” and requires, with  limited exceptions, that the subsidiaries of such entities be accounted for at fair value through profit or loss in accordance  with AASB 9 and not be consolidated. Additional disclosures are also required. As neither the parent nor its subsidiaries  meet  the  definition  of  an  investment  entity,  this  Standard  is  not  expected  to  significantly  impact  the  Group’s  financial  statements.  New and Amended Accounting Policies Adopted by the Group  (u)  Consolidated financial statements  During  the  year  the  group  adopted  the  following  Australian  Accounting  Standards,  together  with  the  relevant  consequential  amendments arising from related Amending Standards, from the mandatory application date of 1 January 2013:  –  –  –  AASB 10: Consolidated Financial Statements;  AASB 12: Disclosure of Interests in Other Entities; and  AASB 127: Separate Financial Statements.  AASB 10 provides a revised definition of “control” and may result in an entity having to consolidate an investee that was not  previously  consolidated  and/or  deconsolidate  an  investee  that  was  consolidated  under  the  previous  accounting  pronouncements.  The first‐time application of AASB 10, 12 and 127 did not result in any changes to the group’s financial statements.  Employee benefits  The group adopted AASB 119: Employee Benefits (September 2011) and AASB 2011–10: Amendments to Australian Accounting  Standards arising from AASB 119 (September 2011) from the mandatory application date of 1 January 2013. The Group has  applied these Standards retrospectively in accordance with AASB 108: Accounting Policies Changes in Accounting Estimates and  Errors and the transitional provisions of AASB 119.  The adoption of these Standards does not affect the group’s financial statements as the group does not operate any defined  benefit employee plans.  Key Management Personnel Disclosures  AASB 2011‐4 ‘Amendments to Australian Accounting Standards to Remove Individual Key Management Personnel Disclosure  Requirements.   This  standard  removes  the  individual  key  management  personnel  disclosure  requirements  in  AASB  124  ‘Related  Party  Disclosures’. As a result, the Group only discloses the key management personnel compensation in total and for each of the  categories required in AASB 124.   In the current year, the individual key management personnel disclosure previously required by AASB 124 (note 5 in the 30 June  2013 financial statements) is now disclosed in the remuneration report due to an amendment to Corporations Regulations 2001.  Fair Value of Assets and Liabilities  (v)  The Group measures some of its assets and liabilities at fair value on either a recurring or non‐recurring basis, depending on the  requirements of the applicable Accounting Standard.  Fair  value  is  the  price  the  Group  would  receive  to  sell  an  asset  or  would  have  to  pay  to  transfer  a  liability  in  an  orderly   (ie unforced) transaction between independent, knowledgeable and willing market participants at the measurement date.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  36                                                    Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  As fair value is a market‐based measure, the closest equivalent observable market pricing information is used to determine fair  value. Adjustments to market values may be made having regard to the characteristics of the specific asset or liability. The fair  values of assets and liabilities that are not traded in an active market are determined using one or more valuation techniques.  These valuation techniques maximise, to the extent possible, the use of observable market data.  To the extent possible, market information is extracted from either the principal market for the asset or liability (i.e. the market  with the greatest volume and level of activity for the asset or liability) or, in the absence of such a market, the most advantageous  market available to the entity at the end of the reporting period (ie the market that maximises the receipts from the sale of the  asset or minimises the payments made to transfer the liability, after taking into account transaction costs and transport costs).  For non‐financial assets, the fair value measurement also takes into account a market participant’s ability to use the asset in its  highest and best use or to sell it to another market participant that would use the asset in its highest and best use.  The  fair  value  of  liabilities  and  the  entity’s  own  equity  instruments  (excluding  those  related  to  share‐based  payment  arrangements) may be valued, where there is no observable market price in relation to the transfer of such financial instrument,  by  reference  to  observable  market  information  where  such  instruments  are  held  as  assets.  Where  this  information  is  not  available,  other  valuation  techniques  are  adopted  and,  where  significant,  are  detailed  in  the  respective  note  to  the  financial  statements.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  37                        Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  2  REVENUES FROM OTHER ACTIVITIES  Other activities  ‐ interest received  ‐ net foreign exchange gain  ‐ income from sale of fixed assets  ‐ Export Market Development Grant  ‐Early Commercialisation Grant  ‐R&D Tax Incentive   ‐Other income  Total revenue from other activities    3  PROFIT / (LOSS) BEFORE INCOME TAX  Profit / (Loss) before income tax has been determined after deducting the following expenses:  Cost of sales  Borrowing costs  Depreciation of non‐current assets  ‐ plant and equipment  ‐ motor vehicle  ‐ office equipment and furniture  ‐ leasehold improvements  Total depreciation  Bad and doubtful debts ‐trade debtors  Total bad and doubtful debts  Operating leases  ‐ property rental expense   ‐ motor vehicle lease   ‐ office equipment lease Total operating leases  Overheads capitalised as development and pre‐production activities Write‐off of prototype fixed assets consumed in product development  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  35  ‐  53  87  ‐  1,630  8  1,813  45  6  23  79  756  1,265  1 2,175 1,969  2,312 364  271  72  28  18  389  68  68  363  22  4  389  ‐  ‐  52  237  83  35  17  372  124 124 351  21  2  374  ( 1,071) 139  ‐  Write‐off of development and pre‐production costs capitalised  2,906  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  38                                                                                        Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  4:  INCOME TAX EXPENSE  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  a.  b.  c.  d.  The components of tax expense comprise: Current tax   Deferred tax   Recoupment of prior year tax losses not previously recognised Income tax  The prima facie tax benefit on loss from ordinary activities before income  tax is reconciled to the income tax as follows:  Prima facie tax benefit on loss from ordinary activities before income tax at  30% (2013: 30%)   Add tax effect of:   ‐  Non‐allowable items  ‐  Revenue losses and other deferred tax balances not recognised Less tax effect of:   ‐  R&D tax incentive/offset  Income tax  Deferred tax recognised:   Deferred tax liabilities: Grants receivable  Interest receivable  Deferred tax assets:  Carry forward revenue losses  Net deferred tax   Unrecognised deferred tax assets:  Carry forward revenue losses  Capital raising costs  Provisions and accruals Plant and Equipment Other  ‐  ‐  ‐  (2,263)  1,184  1,568  489  (489)  ‐  (25)  (1)  26  ‐  3,888  73  260  1,305  26  5,552  490 ‐ (490) ‐ (276) 315 647 686 (686) ‐ (39) (1) 40 ‐ 3,294 43 188 609 2 4,136 The tax benefits of the above deferred tax assets will only be obtained if: (a)   the Company derives future assessable income of a nature and of an amount sufficient to enable the benefits to be  utilised;  (b)   the Company continues to comply with the conditions for deductibility imposed by law; and   (c)   no changes in income tax legislation adversely affect the Company in utilising the benefits.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  39                                                                                                                        Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  5.  Key Management Personnel Compensation  Refer to the remuneration report contained in the directors’ report for details of the remuneration paid or payable to  each member of the Group’s key management personnel (KMP) for the year ended 30 June 2014.  The totals of remuneration paid to KMP of the company and the Group during the year are as follows:  Short‐term employee benefits  Post‐employment benefits  Other long‐term benefits  Share‐based payments Total KMP compensation  Short‐term employee benefits  2014  $000  2013 $000  1,551,985 951,268 119,038 - 3,000 71,433 20,046 2,000 1,674,023 1,044,747 These amounts include fees and benefits paid to the non‐executive Chair and non‐executive directors as well as all salary,  paid leave benefits, fringe benefits and cash bonuses awarded to executive directors and other KMP.  Post‐employment benefits  These  amounts  are  the  current‐year’s  estimated  cost  of  providing  for  the  Group’s  defined  benefits  scheme  post‐retirement, superannuation contributions made during the year and post‐employment life insurance benefits.  6.  AUDITOR’S REMUNERATION  Remuneration of the auditor of the Consolidated Group for: Auditing the financial statements  Other services  Remuneration of the auditor of Safe Effect (Thailand) Co. Ltd CONSOLIDATED GROUP 2014  $’000  44  19  63  4  2013 $’000 42 21 63 4 ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  40                                                                            Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  7.  EARNINGS PER SHARE Basic Earnings per share  Net (loss) ( $’000’s)  Weighted average number of ordinary shares during the year used in calculation of basic EPS (in ‘000’s) Basic (loss) per share (cents)  CONSOLIDATED GROUP 2014  $’000  $’000  (7,543)  Number  (‘000’s)  2013 $’000 $’000 (920) Number (‘000’s) 1,129,150  1,104,273 cents  (0.67)  cents (0.08) A diluted  earnings per  share has not been shown for either  2014 or 2013 as it  would dilute the actual loss per  share  attributable to existing Shareholders.  8  CASH AND CASH EQUIVALENTS  Cash at bank  2014  $’000  1,989  2013  $’000  1,197  Reconciliation of cash  Cash at the end of the financial year as shown in the Cash Flows Statement is reconciled to items in the Balance Sheet as  follows:  Cash at bank  1,989  1,197  During Financial Year 2013, Advanced Braking Pty Ltd entered into an invoice finance facility agreement with NAB under  which  it  may  borrow  up  to  $1.5m  secured  against  debtors.  The  amount  which  may  be  borrowed  at  any  time  varies  depending on the debtor balance.  At  30  June  2014  the  borrowing  facility  available  was  $445,000  (2013:  $706,000)  and  the  amount  borrowed  was  $nil  (2013: $nil).  Borrowings are secured by a general security agreement over the assets of Advanced Braking Pty Ltd and are guaranteed  by Advanced Braking Technology Ltd.   9  TRADE AND OTHER RECEIVABLES  Current  Trade debtors  Less: provision for doubtful debts  Non‐current  Other receivables  678  (143)  535  31  31  981  ( 143)  838  32  32  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  41                                                                                                                                    Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Receivables Ageing and Impairment losses  The aging of receivables for the consolidated group at the reporting date was: Not past due  Past due 0 – 30 days  Past due 31 – 60 days  Over 60 days  CONSOLIDATED GROUP  Total Receivables  Gross Impairment  2014  $’000  530  5  ‐  143  678  2013  $’000  664  103  128  86  981  2014  $’000  ‐  ‐  ‐  (143)  (143)  2013  $’000  ‐  ( 15)  ( 128)  ‐  ( 143)  The movement in the provision for impairment of trade receivables during the year is as follows:  Balance at 1 July   Impairment provision recognised / reversed  during the year  Bad debts written off  Closing balance at 30 June  CONSOLIDATED GROUP  2014  $'000  (143)  ‐  ‐  (143)  2013  $'000  ( 19)  ( 124)  ‐  ( 143)  The provision account for receivables is used to record impairment losses unless the Company is satisfied that there is no  possibility of recovery of the amount, at which point it is directly written off against the amount owing.  10  INVENTORIES  Current  Finished Goods  Components and WIP  11  OTHER CURRENT ASSETS  Prepayments  Grants receivable  Accrued Income‐R&D Tax incentive  675  939  1,614  139  84  1,415  1,638  1,073  1,021  2,094  43  131  1,250  1,424  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  42                                                                                                                                                      Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  12.  CONTROLLED ENTITES (a)  Advanced Braking Pty Ltd ACN 088 129 917 (Incorporated in WA) Class and number of shares:  ordinary  2014  Number  200,002  Parent Entity 2013 Number 200,002 On 28 May 2002 the parent entity acquired 100% of Advanced Braking Pty Ltd for a purchase consideration of $200,002. The principal activity of the Company is brake research, design, engineering and commercialisation, and sales of brakes and  brake parts.  (b)  Safe Effect (Thailand) Co. Ltd Registration No. 10154601984 (Incorporated in Thailand)  Class and number of shares:  ordinary  Advanced Braking Pty Ltd 2013 Number  876,600 2014  Number  876,600  On 22 June 2004,  Advanced Braking Pty Ltd established a 100% owned subsidiary in Thailand, namely Safe Effect (Thailand)  Co.  Ltd  with  the initial  capital  of  $275,155.  The  principal activity of the Company is the assembly of  brakes. During the year to 30 June 2009, Advanced Braking Pty Ltd purchased 286,600 new shares at a total cost of  $1,207,580 paid out of amounts owed by Safe Effect (Thailand) Co. Ltd to Advanced Braking Pty Ltd.  13  PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT  Plant and equipment at cost  Less:  accumulated depreciation  Motor vehicles at cost  Less:  accumulated depreciation  Office equipment and furniture at cost  Less:  accumulated depreciation  Leasehold improvements at cost  Less:  accumulated depreciation  Total at net written down value  CONSOLIDATED GROUP  2013  $’000  1,202  ( 684)  518  594  ( 297)  297  308  (203)  105  78  ( 24)  54  974  2014  $’000  1,138  (749)  389  487  (262)  225  320  (234)  86  78  (42)  36  736  Certain assets are secured in terms of Finance Lease and Hire Purchase Agreements as disclosed in Note 16(c). ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  43                                                                                                                        Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Reconciliation   Movement in the carrying amounts for each class of property, plant and equipment between the beginning and the end of  the current financial year.   CONSOLIDATED GROUP  2014  Balance at the beginning of year  Additions  Depreciation expense  Foreign exchange translation  Plant &  Equipment  Motor  Vehicles  $'000  518  145  (262)  (13)  $'000  297  ‐  (71)  ‐  Carrying amount at the end of year  388  226  2013  Balance at the beginning of year  Additions  Disposals     Write‐off of prototype fixed assets  consumed in product development  Depreciation expense  Foreign exchange translation  676  206  ( 2)  ( 139)  ( 237)  14  322  64  ( 6)  ‐  ( 83)  ‐  Carrying amount at the end of year  518  297  14.  INTANGIBLES  Wet Brake technology assigned from  Safe Effect Technologies International  Ltd  Less ‐ Accumulated amortisation  Carrying amount at the end of year  Development and Pre‐Production Costs capitalised Less – Write‐off  Carrying amounts at the end of year  Total carrying amount at the end of year  Office  Equipment &  Furniture  Leasehold  Improvements  Total $'000  $'000  $'000  105   20  (38)  (1)  86  112   26   ‐  ‐  ( 35)  2   105   54  ‐  (18)  ‐  974  165  (389)  (14)  36  736  52  19  ‐  ‐  ( 17)  ‐  1,162  315  ( 8)  ( 139)  ( 372)  16  54  974  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  2,984  (1,592)  1,392  2,906  (2,906)  ‐  1,392  2,984  (1,393) 1,591 2,906 ‐ 2,906 4,497 ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  44                                                                                                                Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Reconciliation  Movement in the carrying amounts for each class of intangible asset between the beginning and the end of the current  financial year:  CONSOLIDATED GROUP  2014  Balance at the beginning of year  Additions‐internally developed  Write‐off  Amortisation expense Carrying amount at the end of year  2013  Balance at the beginning of year  Additions‐internally developed  Amortisation expense Carrying amount at the end of year  Wet Brake  Technology  $'000 1,591 ‐ ‐ (199) Development and  pre‐production  costs capitalised  $'000  2,906  ‐  (2,906)  ‐  Total  $'000 4,497 ‐ (2,906) (199)  1,392 1,790 ‐ (199) 1,591 ‐  1,392 1,835  1,071  ‐  2,906  3,625 1,071 (199)  4,497 Impairment Disclosure An impairment assessment was performed in 2014, in which it was decided to write‐off the Capitalised Development and  Pre‐Production costs.  No impairment assessment was performed in 2013, as there were no impairment triggers.  15  16   (a)  TRADE PAYABLES  Current (unsecured)  Trade creditors  Accrued expenses  INTEREST BEARING LIABILITIES     Current and non‐current  Current (secured)  Lease and Hire purchase agreements  Unexpired interest charges  Interest due on Convertible note   Loan repayable out of R&D Tax  Incentive receipt Total  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  654  165  819  215  (30)  185  58  700  700  943  705  186  891  292  ( 41) 251  ‐ ‐ ‐ 251 45                                                                                                                                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Non‐current (secured) Lease and Hire purchase agreements  Unexpired interest charges  Convertible Notes (i)  Total  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  297  (22)  275  2,197  2,472  440  ( 45) 395  ‐ 395 (i)  These may be converted to shares at any time prior to the maturity date of 15 August 2016 at the request of the note holder, or will  automatically be converted into shares on the maturity date. The number of shares issued under each convertible note will be calculated  by dividing the face value of $100 by $0.022.  (b)  Total of current and non‐current  Lease, hire purchase,  loans payable and convertible notes Unexpired interest charges  (c)  The carrying amounts of non‐current assets pledged as security are: Plant and equipment  Motor vehicles  Office equipment  17  (a)  PROVISIONS  Current and non‐current  Current  Warranties  Employee entitlements Total  Non‐Current  Employee Entitlements Other  Total  (b)  Number of Employees  Number of employees at year‐end  Australia  Overseas  Total  18.  SHARE APPLICATION FUNDS HELD IN TRUST Directors’ share application funds  Total  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  3,466  (51)  3,415  95  225  14  334  115  118  233  16  10  26  732  ( 86) 646  158  295  22  475  60  192 252 50  8  58  Number  Number 16  17  33  $’000   ‐   ‐  36 20 56 $’000 ‐ ‐ 46                                                                                                                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  19.  DEFERRED INCOME  Current  Early Commercialisation Grant  Total  ‐  ‐  106 106 20.  (a)  ISSUED CAPITAL  Issued Capital  The Parent Entity had issued 1,399,033,479 (2013: 1,105,504,889) fully paid ordinary shares as at the 30 June 2014. Ordinary shares  Balance at beginning of the financial year  Shares issued to Directors on 26 July 2012, paid out of  share application funds held in trust.   Shares  issued  under  an  Employee  share  scheme  20 December 2013  Shares issued under rights issue on 20 May 2014 Shares issued shortfall of rights issue on 19 June 2014 2014 Number of shares 2013 Number of shares $’000 $’000 1,105,504,889 45,447 1,088,204,889  45,153  17,300,000  294  1,562,500  25  170,627,282 121,338,808 1,195 849 Transaction costs relating to share issues  Balance at end of financial year  1,399,033,479  1,399,033,479 47,516  (185) 47,331 1,105,504,889  1,105,504,889  45,447  ‐ 45,447  (b)  Capital Management  Management controls the capital of the Group in order to maintain a good debt to equity ratio, provide the Shareholders  with adequate returns and ensure that the Group can fund its operations and continue as a going concern.  The  Group’s  debt  and  capital  includes  ordinary  share  capital  and  financial  liabilities,  supported  by  financial assets.  During  2013  a  subsidiary,  Advanced  Braking  Pty  Ltd,  entered  into  a  finance  agreement  with  NAB  under  which  it  may  borrow up to $1.5m secured against debtors. The amount which may be drawn down at any time is dependent on the  debtor balance ‐ see note 9.   There are no externally imposed capital requirements. Management  effectively  manages  the  Group’s  capital  by  assessing  the  Group’s  financial  risks  and  adjusting  its  capital  structure in response to changes in these risks and in the market.  These responses include the management of debt levels,  distributions to Shareholders, share issues and convertible note issues.  There have been no changes in the strategy adopted by management to control the capital of the Group since the prior  year.  Management aims to maintain a capital structure that ensures the lowest cost of capital available to the entity.   The gearing ratios for the years ended 30 June 2014 and 30 June 2013 are as follows:  The gearing ratio is calculated as net debt divided by total capital.  Net debt is defined as interest bearing liabilities less cash  and cash equivalents.  Total capital is calculated as ‘equity’ as shown in the statement of financial position plus net debt.  Gearing ratio  CONSOLIDATED GROUP 2013 Nil 2014  29.3%  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  47                                                                                                                                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  21.  RESERVES  Foreign Exchange Translation Reserve  Option premium reserve  22.  ACCUMULATED LOSSES Accumulated losses at the beginning of the financial year Net loss attributable to members of the parent entity Accumulated losses at the end of the financial year 23.  CONTRACT AND LEASING COMMITMENTS (a)  Hire purchase and Finance Lease commitments Payable  ‐ not later than 1 year ‐ later than 1 year but not later than 5 years Less future finance charges  Total hire purchase and finance lease liability (b)  Operating lease commitments  (173)  744  (36,917)  (7,543)  (44,460)  215  297  512  (52)  460  Non‐cancellable operating lease contracted for but not capitalised in the financial statements  Payable  ‐ not later than 1 year ‐ later than 1 year but not later than 5 years 265  459  724  24.  SEGMENT REPORTING (167) 740 (35,997) (920) (36,917) 292 440 732 (86) 646 302 768 1,070 The Company ceased reporting by operating segments early in 2014.  As such, operating segments are not disclosed for  2014.  For comparatives, refer to note 24 in the 2013 Annual Report.  The Consolidated Group’s principal activities are research and development, commercialisation and manufacture of SIBS  braking systems, predominantly in Australia and via distribution arrangements to other countries.  For management purposes the Group is organised  into one main operating segment.  All of  the Group’s activities are  interrelated  and  discrete  financial  information  is  reported  to  the  Board  (Chief  Operating  Decision  Maker)  as  a  single  segment.  The financial results from this segment are equivalent to the financial statements of the group.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  48                                                                                                                                          Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Revenue by geographical region  Revenue attributable to external customers is disclosed below based on the location of the external customer.   CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  Australia  Canada  Germany  Netherlands  New Zealand  Papua New Guinea  South Africa  Turkey  USA  Zambia  Total revenue from trading activities  Assets  by geographical region  The location of segment assets by geographical location of the assets is disclosed below: Australia  South Africa  Thailand  Total assets  3,407  542  5  40  30  ‐  290  110  27  ‐  4,451  6,892  16  1,027  7,935  4,720  646  ‐ ‐ 39  2  415  47  109  ‐ 5,978  9,512  22  1,522  11,056  Major customers  The  Group  has  a  number  of  customers  to  whom  it  provides  both  products  and  services.  The  three  most  significant  customers are :  Significance  2014  2014 % of total revenue  from trading activities  1st  2nd  3rd  13.6% 12.2% 9.6% 2013 % of total revenue from  trading activities  10.8% 10.1% 9.6% ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  49                                                                                                                                                                             Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  25.  (a)  CASH FLOW INFORMATION  Reconciliation of Cash Flow from operations with profit / (loss) after income tax  Profit / (Loss) from ordinary activities after income tax  (Profit) / loss on disposal of property, plant and equipment  Non‐cash flows in loss from ordinary activities  Cost of share options  Depreciation  Write‐off of prototype fixed assets consumed in product  development  Unrealised foreign exchange (profit) / loss on Fixed Assets  Amortisation of IP  Write‐off of Capitalised development and pre‐production costs  Recognition of deferred grant   Shares issued to employees  Foreign exchange (gain)/loss  Changes in assets and liabilities  (Increase) / decrease in trade and other receivable  (Increase) / decrease in inventories  (Increase) / decrease in other current assets  Increase  / (decrease) in deferred income  Increase / (decrease) in trade and other payables  Increase / (decrease) in provisions  Cash inflows / (outflows) from operations  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  (7,543)  (53)  3  389  ‐  14  199  2,906  106  25  (5)  303  480  (214)  (106)  (72)  (49)  ( 920)  ( 23)  10  372  139  ( 16)  199  ‐  ‐  ‐  65  ( 42)  131  ( 585)  ( 5)  43  13  (3,617)  ( 619)  (b)  Non‐cash financing and investing activities 2014  During the year to 30 June 2014, no shares were issued to Directors other than shares acquired by them under the  rights issue ‐ See Non‐Renounceable Rights Issue note in the Directors’ Report.  Under the rights issue they also received their entitlement to options. All issues were on the same terms and conditions  as all other investors under this issue.  2013  During the year to 30 June 2013, ordinary shares  were issued to two Directors as follows:   On 26 July 2012 the Company issued 17 million ordinary fully paid shares at an issue price of $0.017 per share  to Directors, raising share capital of $294,000. These shares had been applied for in 2012, as part of an offer to  sophisticated investors in April 2012. Placement shares were issued to external investors on 1 May 2012, but  issues  to  Directors  were  issued  on  26  July  2012,  after  approval  by  Shareholders  at  a  General  Meeting  of  Shareholders on 12 July 2012. The application monies of $294,000 had been received in 2012 and were held in  trust at 30 June 2012, pending Shareholder approval.  26.  (a)  RELATED PARTY TRANSACTIONS  Intercompany transactions  Transactions between related parties are on normal commercial terms and conditions except for intercompany  loans   which  are  provided  at  no  interest  and  are  treated  by  the  Parent  Entity  as  an investment in the subsidiary.  Related  party transactions are eliminated on consolidation.   ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  50                                                                                                                         Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  (b)  Directors and Key Management Personnel During 2014, no shares were issued to directors. During 2013, ordinary shares were issued to two Directors ‐ see note 25(b).  During  2014,  Advanced  Braking  Technology  was  charged  $9,000  for  office  rental  at  the  offices  of  Rockwell  Oliver,  Non‐Executive Directors Adam Levine’s law firm.  27.  FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES Overview  The  Company  and  its  Subsidiaries  (“Group”)  have  exposure  to  the  risks  below  from  financial instruments: i) Market risk;  ii) Liquidity risk;  iii) Credit risk.  The  Directors  have  responsibility  for  the  development  and  control  of  the  risk  management  framework.  The  Audit  Committee, established by the Directors, is responsible for development and monitoring of risk management policies.  The Group’s principal financial instruments comprise cash, interest bearing deposits, lease and hire purchase finance  and an invoice finance facility (see note 8). The purpose of these financial instruments is to finance the growth of the  Group and to provide working capital for the Group’s operations.  The Group has various other financial instruments including trade debtors and trade creditors which arise directly out of  its operations and through the negotiation of  trading  terms with customers and suppliers. During the period under  review the Group has not traded in financial instruments. However, it is Group policy to hedge foreign currency against  fluctuations where appropriate, which may result in exchange losses.  The main risks arising from the Group’s financial instruments are market risk, including interest rate risk and foreign  currency risk, liquidity risk and credit risk. The Directors review and agree policy for managing each of these risks and  they are summarised as follows:  (a)  Market Risk  Interest rate risk  The economic entity’s exposure to interest rate risk, which is the risk that a financial instrument’s value will fluctuate as  a result of changes in market interest rates and the effective weighted average interest rates on classes of financial  assets and financial liabilities, is as follows:  2013  Financial assets  Cash  Receivables ‐ current Accrued Income  (note 11)       Government Grants         R&D Tax incentive   Receivables ‐ non‐current  Total financial assets  Financial liabilities Payables  Hire purchase and finance lease  liabilities  Total financial liabilities  2.9% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 9.5% 1,197  ‐ ‐ ‐ ‐ 1,197  ‐ ‐ ‐ Average Interest  Rate  % Floating Interest  Rate  $’000 Within 1  Year  1 to 5  Years  $’000 $’000  Non‐ Interest  Bearing  $’000 Total $’000 1,197  838  131  1,250  32  3,448  ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐ 838  131  1,250  32  2,251  ‐ 251  ‐  395   891  ‐ 891  646  251  395   891  1,537  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  51                                                                                                                       Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Net Financial Assets / (Liabilities)  2014  Financial assets  Cash  Receivables ‐ current Accrued Income  (note 11)       Government Grants         R&D Tax incentive   Receivables ‐ non‐current  Total financial assets  Financial liabilities  Payables  Interest Payable  Hire purchase and finance lease  liabilities  Loan repayable out of R&D Tax  Incentive Receipt  Convertible notes   Total financial liabilities  Average Interest  Rate  % Floating Interest  Rate  $’000 1,197  Within 1  Year  $’000 ( 251) 1 to 5  Years  $’000  ( 395)  Non‐ Interest  Bearing  $’000 1,360  2.4% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 8.2% 14.0% 1,989  ‐ ‐ ‐ ‐ 1,989 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 185  700 ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  ‐  275   ‐  ‐ 2,198  ‐ 535  84 1,415  31  2,065 819  58 ‐ ‐ ‐ Total $’000 1,911  1,989  535  84  1,415  31  4,054  819  58 460  700 2,198 885  2,473  877  4,234  Net Financial Assets / (Liabilities)  1,989  ( 885) ( 2,473)  1,188  (181)  As at 30 June 2014 Advanced Braking Pty Ltd was entitled to interest on deposits at various banks at rates up to 3.80%  per annum (2013: 3.80% per annum).   The sensitivity analysis below is based on the interest rate risk exposure in existence at the balance sheet date. The 1.0%  (2013: 1.0%) interest rate sensitivity is based on reasonable possible changes, over a financial year, using an observed  range of historical Australian Reserve Bank rate movement over the last two years.  Possible movements before tax:  +0.5% (2013: 1.0%) per annum  ‐0.5% (2013: ‐1.0%)  per annum  Reconciliation of net financial assets to net assets  Net financial (liabilities)/assets as above Non‐financial assets and liabilities  ‐Inventories  ‐Property, plant & equipment  ‐Intangible Assets  ‐Other current assets‐prepayments (note 11)   ‐Provisions‐Current   ‐Provisions‐Non current  ‐Deferred Income‐Non current  Net (liabilities)/assets as per the Balance Sheet ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  CONSOLIDATED GROUP 2013 2014  $’000 $’000  7  (7)  10  ( 10) (180)  1,614   736   1,392   139   (233)  ( 26)  ‐  3,442   1,911 2,094 974 4,497 43 (252) (106) (58) 9,103 52                                                                                                                                                            Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  The  Directors’  objective  is  to  earn  the  highest  rate  of  interest  on  deposits  with  minimum  risk.  The  Directors’  policy  therefore is to place deposits with recognised banks which offer the highest variable and/or fixed rates. Similarly loans  and asset finance contracts are shopped to find the lowest rates of interest expense.  Foreign Currency Risk  As a consequence of the location of the subsidiary Safe Effect (Thailand) Co Ltd (SETT) in Thailand and the currency of  the net investment in the subsidiary being denominated in Thai Baht, the Company’s Balance Sheet can be affected  significantly by movements in the Thai Baht/ AUD exchange rates. The Company does not currently hedge this exposure  and, as the net investment in SETT is not a financial asset, the foreign currency risk is not analysed hereunder. However  the  Company  may  hedge  against  future  foreign  currency  risk  when  considered  appropriate.  SETT  also  has  limited  exposure from  time to time in foreign currency creditors, mainly USD and Euros, but does not currently hedge this  exposure.   The  net  investment  in  the  Company’s  other  subsidiary,  Advanced  Braking  Pty  Ltd (ABPL),  has  exposure from time  to time in foreign currency debtors, mainly in USD, and creditors, mainly Thai Baht as a result of purchases from SETT.  ABPL has hedged the Thai Baht exposure on creditors during the year and may hedge against future foreign currency  risk when considered appropriate.  At 30 June 2014 neither the Company nor its subsidiaries had any forward foreign exchange contracts in place. As at  30 June 2014 the Group had the following exposure to foreign currency:  Financial Asset  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Financial Liabilities  Payables  Net Exposure  CONSOLIDATED GROUP 2013 2014  $’000 $’000  162 130  36  61 223 166  371  (205)  355 (132) The following sensitivity analysis is based on the foreign currency risk exposure in existence at the balance sheet date.  The 7% (2013: 5%) sensitivity is based on reasonable possible changes, over a financial year, using an observed range of  actual historical rates in foreign exchange movements over the last two years.  In the year to 30 June 2014 if the Australian Dollar had moved, as illustrated in the table below, with all other variables  held constant, the results before tax relating to financial assets and would have been affected as shown below:  Possible movements before tax:  Pre Tax Profit – higher/(lower)  +7% (2013:+5%) per annum  ‐7% (2013: ‐5%)  per annum  14  (16)  7 (7) (b)  Liquidity Risk  The  Group’s  objective  is  to  fund  new  product  development  and  commercialisation  through  Shareholder  equity,  convertible notes, government grants, R&D tax incentives, lease and hire purchase finance and bank funding where  available.   The Group manages liquidity risk by maintaining adequate cash reserves through share issues, convertible note issues,  debtor  finance,  secured  bank  lending  and  asset  finance.  Future  funding  requirements  are  determined  through  the  monitoring  of  regular  cash  flow  forecasts,  which  reflect  management’s  expectations  in  respect  of  future  turnover,  development of new markets and products, capital investment and the settlement of financial assets and liabilities.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  53                                                                                                    Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  CONSOLIDATED GROUP 2013 $’000 2014  $’000  The  following  are  the  contractual  maturities  of  financial  liabilities,  including  estimated  interest payments:  0 – 6 months  6 – 12 months  1 – 5 years  Potential payment in August 2016 if Convertible Note holders elect to be paid  out rather than converting notes to shares. See note 16(a).  1903  184  642  2,729  2,295  5,023  1,032 151 440 1,623 ‐ 1,623  The following table discloses maturity analysis of financial assets and liabilities based on management expectation: CONSOLIDATED GROUP AS AT 30 JUNE 2014 < 6 Mths $'000 6 ‐ 12 Mths $'000 1 ‐ 5 Years  $'000  Financial Assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Accrued Income  Government grants  R&D tax incentive  Financial Liabilities  Payables  Hire purchase and finance lease liabilities Convertible Note accrued interest  Convertible notes  Bank  Loan  repayable  out  of  R&D  Tax  Incentive   Total financial liabilities  Net exposure  CONSOLIDATED GROUP AS AT 30 JUNE 2013 Financial Assets  Cash and cash equivalents  Trade and other receivables  Accrued Income  Government grants  R&D tax incentive  Financial Liabilities  Payables  Hire purchase and finance lease liabilities Total financial liabilities  Net exposure  1,981  535  ‐ 1,415  3,939  819  93  58 ‐ 700  1,670  2,270 1,197  763  100  1,250  3,310  891  123  1,014  2,296  ‐ ‐ 84 ‐ 84  ‐ 92  ‐ ‐ ‐  92  ‐  31  ‐  ‐  31   ‐  275   ‐  2,198  ‐  2,473   ( 8) ( 2,442)  ‐ 75  31  ‐ 106  ‐ 128  128  ( 22) ‐  32   ‐  ‐  32   ‐  395   395   ( 363)  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  Total $'000 1,981  566  84  1,415 4,054  819  460  58 2,198 700  4,235 (181) 1,197  870  131  1,250  3,448  891  646  1,537  1,911  54                                                                                                                                                                                                                                  Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  (c)  Credit risk  Credit risk represents the loss that would be recognised if counterparties failed to perform as contracted.  The credit risk on financial assets of the Consolidated Group which has been recognised on the Balance Sheet is the  carrying amount, net of any provision for doubtful debts. At year end the Consolidated Group’s exposure to credit risk  arises primarily from the mining industry.  The Consolidated Group is not materially exposed to any individual overseas country or individual customer. The Company’s policy is to manage credit risk by ensuring that all customers who wish to trade on credit terms subject  themselves to credit worthiness checks, and to obtain agreement to a “retention of title” clause where possible.  The  Directors believe that the Company’s exposure to bad debts is not significant other than one debt of $143,000 for  which full provision has been made at 30 June 2014.  Other than the concentration of credit risk described above and the one debt provided against in full, the economic  entity  does  not  have  any  significant  risk  exposure  to  any  counterparty  or  group  of  parties.  The  carrying  amount  of  financial assets recorded in the financial statements, net of any provision for losses, represents the economic entity’s  maximum exposure to credit risk.  (d)  Net fair values  The financial assets and liabilities included in current asset and current liabilities in the Balance Sheet position are carried  at amounts that approximate net fair values or recoverable amount. Impairment assessments in financial year 2014  resulted in;  a) The $2.906 million write‐off of development and pre‐production overheads capitalised in respect of SIBS®  Truck Brakes, and  b) a stock write‐down of $0.801 million.   No impairment assessment was performed in 2013 as there were no impairment triggers.  Intangible assets as at 30 June 2014 only comprises the Wet Brake technology assigned from Safe Effect Technologies  International Ltd on 27 June 2006, which is amortised over 15 years being the average life of patents which underpin the  carrying value.  28.  EVENTS SUBSEQUENT TO BALANCE DATE Other than the following, the Directors are not aware of any significant events since the end of the reporting period. Initial Substantial Holder  Singaporean company Cashel Capital Partners Fund 1 Pte Ltd acquired a total of 80,375,613 shares on 7 and 8 August  2014.  This included the issue of 77,000,000 fully paid ordinary shares.    Legal proceedings  On 23 August 2012 the Company announced that it had successfully defended an action taken against the Company in  the NSW District Court. The litigation began in 2009 and was successfully concluded by a judgement in the Company's  favour on 22 August 2012. The proceedings dealt with an allegation that a Mr Roger Cowan had loaned $300,000 to the  Company in 2003 and that this money had not been repaid. The action was taken by two companies associated with Mr  Cowan,  MSPR  Pty  Ltd  and  Phyro  Holdings  Pty  Ltd.  Advanced  Braking  Technology’s  position  was  that  it  had  never  recorded the amount in its books as a loan and the funds received by the Company were related to the subscription of  shares arising out of a fully underwritten rights issue in 2003. Costs were awarded by the court in favour of Advanced  Braking Technology Ltd. Subsequent to this, the Plaintiffs appealed and lost. A judgement of costs of $130,000 was  awarded to Advanced Braking Technology on 25 August 2014.   This will provide a net benefit to the profit of ABT in  excess of $100,000 in Financial Year 2014/15.  Impending Closure of the Thailand Manufacturing Operation  A review of Advanced Braking Technology’s Thailand operation was completed in July 2014 and a decision was taken  and announce to the market on 28 July 2014, to contract out our manufacturing requirements to full service third party  providers. Our own assembly and manufacturing activities will therefore ceased by the end of September 2014 and the  operation will be totally closed by 30 November 2014.  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  55                                            Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  Negotiations with potential providers in Asia and Australia are well advanced. This action  will address the need for  improved quality and improved capital management.   The review of the Thailand operation identified a significant amount of stock of little or no value in the current market.  The review also identified the opportunity to convert truck brake stock into trailer brake inventory for further trials and  early market support. Accordingly, Advanced Braking Technology brought to account a one‐time stock write‐down of  $0.801 million for the financial year 2013/14.  29.  CONTINGENT LIABILITIES  There are no contingent liabilities.  30.  SHARE BASED PAYMENTS   No members of key management personnel are entitled to receive securities which are not performance‐based as part  of their remuneration package, other than up to $1000 of shares under an employee share grant (ESG shares). In 2014  ESG shares were issued to 25 employees (1,562,500 at $25,000) during the year. These shares were issued to qualifying  employees in respect of 2014 as approved by the Board on 22 August 2013. Qualifying employees included executives  but excluded all Directors.  31.  PARENT INFORMATION  The following information has been extracted from the books and records of the parent company and has been  prepared in accordance with Accounting Standards.  STATEMENT OF FINANCIAL POSITION ASSETS  Current assets  TOTAL ASSETS  LIABILITIES  Current Liabilities  TOTAL LIABILITIES  EQUITY  Issued Capital  Foreign Currency Reserve  Other reserves  Accumulated losses TOTAL EQUITY  2014  $'000  2013 $'000 1,087  545  17,576  14,369  212  2,409  47,331  ‐  744  (32,908)  15,167  70  70  45,447  ‐ 740  ( 31,888) 14,299  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  56                                                                                                                                      Advanced Braking Technology Ltd NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS  FOR THE YEAR ENDED 30 JUNE 2014  STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME  Total profit/(loss) after tax  Total Comprehensive Income/(Loss)  2014  $'000  (1,020)  (1,020)  2013 $'000 ( 506) ( 506) Guarantees  At 30 June 2014 Advanced Braking Technology Ltd had  granted  a  guarantee  and  indemnity  in  relation  to  the  obligations  of  Advanced Braking Pty Ltd  in favour of  NAB in connection with an invoice finance facility  which was established during the 2013 financial year.  Advanced Braking Technology Ltd has provided guarantees to a number of suppliers of Advanced Braking Pty Ltd in  connection with the subsidiary negotiating finance under lease or HP agreements. The Directors have also resolved that  the Company will continue to provide financial support to its subsidiaries for as long as it is required.  Contingent Liabilities There are no contingent liabilities.   Contractual Commitments  As  at  30  June  2014,  Advanced  Braking  Technology  Ltd  had  not  entered  into  any  contractual  commitments  for  the  acquisition of property, plant and equipment (2013: Nil).   IRECTORS’  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  57                                                                            Advanced Braking Technology Ltd DIRECTORS’ DECLARATION  The Directors of the Company declare that:  1. The financial statements and notes, as set out on pages 21 to 55, are in accordance with the Corporations Act 2001:  a) comply with Accounting Standards, which, as stated in accounting policy Note 1 to the financial statements, constitutes  compliance with International Financial Reporting Standards (IFRS); and  b) give  a  true  and  fair  view  of  the  financial  position  as  at  30  June  2014  and  of  the performance for the year ended  on that date of the consolidated group.  2. The Chief Executive Officer and Chief Finance Officer have each given the declarations required by s295A of the Corporations  Act 2001.   3. In the Directors’ opinion there are reasonable grounds to believe that the Company will be able to pay its debts as and when  they become due and payable.  This declaration is made in accordance with a resolution of the Board of Directors and is signed by authority for and on behalf of  the Directors by:  G SUMNER  Director  Melbourne, Victoria  30th September 2014  ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  58                                                          Advanced Braking Technology Ltd AUDITOR’S REPORT  INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO THE MEMBERS OF   ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LIMITED   Level 3, 12 St Georges Terrace  Perth WA 6000  PO Box 5785, St Georges Terrace  WA 6831  T   +61 (0)8 9225 5355  F   +61 (0)8 9225 6181  www.moorestephens.com.au  Report on the Financial Report  We have audited the accompanying financial report of Advanced Braking Technology Limited, which comprises the consolidated  statement of financial position as at 30 June 2014, the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income,  the consolidated statement of changes in equity and the consolidated statement of cash flows for the year then ended, notes  comprising a summary of significant accounting policies and other explanatory information and the directors’ declaration of the  consolidated entity comprising the company and the entities it controlled at the year’s end or from time to time during the  financial year.  Directors’ Responsibility for the Financial Report  The  directors  of  the  company  are  responsible  for  the  preparation  of  the  financial  report  that  gives  a  true  and  fair  view  in  accordance with Australian Accounting Standards and the Corporations Act 2001 and for such internal control as the directors  determine is necessary to enable the preparation of the financial report that is free from material misstatement, whether due to  fraud or error. In Note 1, the directors also state, in accordance with Accounting Standard AASB 101: Presentation of Financial  Statements, that the financial statements comply with International Financial Reporting Standards (IFRS).  Auditor’s Responsibility  Our responsibility is to express an opinion on the financial report based on our audit. We conducted our audit in accordance with  Australian  Auditing  Standards.  Those  standards  require  that  we  comply  with  relevant  ethical  requirements  relating  to  audit  engagements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the financial report is free from material  misstatement.  An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial report. The  procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the  financial report, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant  to the entity’s preparation and fair presentation of the financial report in order to design audit procedures that are appropriate in  the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit  also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made  by the directors, as well as evaluating the overall presentation of the financial report.  We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. Independence  In conducting our audit, we have complied with the independence requirements of the Corporations Act 2001.  Moore Stephens Perth ABN 63 569 263 022. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. The Perth Moore Stephens firm is not a partner or agent of any other Moore Stephens firm. An independent member of Moore Stephens International Limited – members in principal cities throughout the world. ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  59                                            Advanced Braking Technology Ltd Auditor’s Opinion  In our opinion:  a.  the financial report of Advanced Braking Technology Limited is in accordance with the Corporations Act 2001, including: i.  giving  a  true  and  fair  view  of  the  consolidated  entity’s  financial  position  as  at  30  June  2014 and  of  its performance for the year ended on that date; and  complying with Australian Accounting Standards and the Corporations Regulations 2001; and  ii.  the financial report also complies with International Financial Reporting Standards as disclosed in Note 1.  b.  Report on the Remuneration Report  We have audited the remuneration report as included in the Directors’ Report for the year ended 30 June 2014.  The directors of the company are responsible for the preparation and presentation of the remuneration report in accordance with s 300A of the Corporations Act 2001. Our responsibility is to express an opinion on the remuneration report, based on our audit conducted in accordance with Australian Auditing Standards.  Auditor’s Opinion  In our opinion the remuneration report of Advanced Braking Technology Limited for the year ended 30 June 2014 complies with s 300A of the Corporations Act 2001.  Neil Pace   Partner  Moore Stephens  Chartered Accountants  Signed at Perth this 30th day of September 2014    Moore Stephens Perth ABN 63 569 263 022. Liability limited by a scheme approved under Professional Standards Legislation. The Perth Moore Stephens firm is not a partner or agent of any other Moore Stephens firm. An independent member of Moore Stephens International Limited – members in principal cities throughout the world. S ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  60                                                                                                Advanced Braking Technology Ltd STOCK EXCHANGE INFORMATION  TOCK EXCHANGE INORMATION   Additional information required by the ASX Limited Listing Rules and not disclosed elsewhere in this report is set out below.  1.   Statement of issued capital at 31 August 2014.  (a)   Distribution of fully paid ordinary shares  Size of Holding 1  1,001  5,001  10,001  100,001  Total  Number of Shareholders  Shares Held ‐  ‐  ‐  ‐  and  1,000  5,000  10,000 100,000 Over       54      18   146   570   679 1,467                3,315             64,166       1,386,773     26,094,770 1,448,525,506 1,476,074,530  (b)   (c)   There are 635 Shareholders with less than a marketable parcel.  There are no restrictions on voting rights attached to the ordinary shares on issue.  On a show of hands, every  member present in person shall have one vote and upon a poll, every member present in person or by proxy  shall have one vote for every share held.  2.   Substantial Shareholders  The Company has the following substantial Shareholders at 10 September 2014:  ‐  Mr David Slack   212,270,182 shares     107,838,929 shares  ‐  Mr Richard Andrew Palmer  ‐  Cashel Capital Partners Fund                   81,875,613 shares  Mr David Slack also has an indirect holding of 5,000 convertible notes (see note 5 below) which could be converted  to 22,727,272 shares.  Mr Richard Andrew Palmer also has an indirect holding of 1,700 convertible notes (see note 5 below) which could  be converted to 7,727,272 shares.  3.   Shareholders  The twenty largest Shareholders hold 43.95% of the total issued ordinary shares in the Company as at 10 September  2014.  4.  Share Options  Listed Options expiring 18 August 2016 exercisable at $0.012  Number of Options   Number of Holders   145,942,031  271  5.  Convertible Notes  Unlisted  convertible notes with face value $100 per note, bearing interest at 12% per annum, convertible into shares  at $0.022 per share up to the maturity date of  15 August 2016 for 17,950 of the shares and 19 November 2016 for  5,000 of the shares.  Number of Convertible Notes  Number of Holders   22,950  21  On‐market buy‐back.  There is no current on‐market buy‐back.  Quotation  Shares in Advanced Braking Technology Ltd are listed on the Australian Securities Exchange.    6.  7.    ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  61                                                                        Advanced Braking Technology Ltd STOCK EXCHANGE INFORMATION  Largest Fully Paid Ordinary Shareholders  The names of the twenty largest Shareholders at 10 September 2014, who hold 43.95% of the fully paid ordinary shares in the  Company, are:  1. WINDPAC PTY LTD Number of  shares  % of  Issued  Shares  97,866,334 6.63 2. CASHEL CAPITAL PARTNERS FUND 1 PTE LTD 81,875,613 5.55 3. DASI INVESTMENTS PTY LTD 65,059,662 4.41 4. RP INVEST PTY LTD 46,500,000 3.15 5. MR PETER RODNEY BOWER 40,000,000 2.71 6. MR DALE ALBERT MONSON + MRS DAGMAR ERNA MONSON 30,186,458 2.05 7. ANNAPURNA PTY LTD 30,000,000 2.03 8. SCINTILLA STRATEGIC INVESTMENTS LIMITED 29,000,000 1.96 9. MR RICHARD ANDREW PALMER 10. M/S TRACEY-ANN PALMER 24,334,036 1.65 24,144,893 1.64 11. WINDPAC PTY LTD 23,333,334 1.58 12. FITEL NOMINEES LIMITED 23,000,000 1.56 13. KIZOGO PTY LTD 22,767,402 1.54 14. MYALL RESOURCES PTY LTD 20,759,500 1.41 15. WINDPAC PTY LTD 19,866,667 1.35 16. MONDAL INVESTMENTS PTY LTD 16,365,237 1.11 17. SOUTHBANK PROMENADE PTY LTD 16,285,714 1.10 18. ONMELL PTY LTD 14,000,000 0.95 19. MR JIM SUMPTER + MRS DALE ELIZABETH SUMPTER 12,000,000 0.81 20. SANDHURST TRUSTEES LTD 11,401,575 0.77 Total 648,746,425 43.95 ADVANCED BRAKING TECHNOLOGY LTD ‐ ANNUAL REPORT 2014  62                    Advanced Braking Technology Ltd Unit 1, 3 McDonald Street   Osborne Park, Western Australia 6017                                                                                                                        

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above