Albertsons
Annual Report 2019

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended February 29, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission File Number: 333-205546 Albertsons Companies, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) Delaware 47-4376911 250 Parkcenter Blvd. Boise, Idaho, 83706 (Address of principal executive offices and zip code) (208) 395-6200 (Registrant's telephone number, including area code)   Not applicable (Former name, former address and former fiscal year, if changed since last report) Securities registered under Section 12(b) of the Exchange Act: None Title of each class N/A Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered N/A N/A Securities registered under Section 12(g) of the Exchange Act: None Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes ☐ No ☒ Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes ☒ No ☐ Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes ☐ No ☒ (Note: The registrant is a voluntary filer and not subject to the filing requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Although not subject to these filing requirements, the registrant has filed all reports that would have been required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months had the registrant been subject to such requirements.) Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes ☒ No ☐                   Indicate  by  check  mark  whether  the  registrant  is  a  large  accelerated  filer,  an  accelerated  filer,  a  non-accelerated  filer,  a  smaller  reporting  company,  or  an  emerging  growth company. See the definitions of "large accelerated filer," "accelerated filer," "smaller reporting company," and "emerging growth company" in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer Non-accelerated filer   ☐   ☒ Accelerated filer Smaller reporting company Emerging growth company   ☐   ☐   ☐ If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐ Indicate by check mark whether the registrant has filed a report on and attestation to its management's assessment of the effectiveness of its internal control over financial reporting under Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act (15 U.S.C. 7262(b)) by the registered public accounting firm that prepared or issued its audit report. ☐ Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes ☐ No ☒ As of May 13, 2020, the registrant had 280,230,931 shares of common stock, par value $0.01 per share, outstanding. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE None       Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries PART I Item 1 - Business Item 1A - Risk Factors Item 1B - Unresolved Staff Comments Item 2 - Properties Item 3 - Legal Proceedings Item 4 - Mine Safety PART II Item 5 - Market for Registrant's Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Item 6 - Selected Financial Data Item 7 - Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 7A - Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Item 8 - Financial Statements and Supplementary Data Item 9 - Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A - Controls and Procedures Item 9B - Other Information PART III Item 10 - Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11 - Executive Compensation Item 12 - Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Item 13 - Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence Item 14 - Principal Accountant Fees and Services PART IV Item 15 - Exhibits, Financial Statement Schedules Item 16 - Summary SIGNATURES SUPPLEMENTAL INFORMATION  Page 4 6 8 25 26 26 27 28 28 29 30 49 51 101 101 102 103 103 115 136 137 139 140 140 146 147 149                                                                                   Table of Contents As used in this Form 10-K, unless the context otherwise requires, references to "Albertsons," the "Company," "ACI," "we," "us" and "our" refer to Albertsons Companies, Inc. and, where appropriate, its subsidiaries. Our last three fiscal years consisted of the 53 weeks ended February 29, 2020 ("fiscal 2019"), the 52 weeks ended February 23, 2019 ("fiscal 2018") and the 52 weeks ended February 24, 2018 ("fiscal 2017"). Our next four fiscal years consist of the 52 weeks ending February 27, 2021 ("fiscal 2020"), February 26, 2022 ("fiscal 2021"), February 25, 2023 ("fiscal 2022") and February 24, 2024 ("fiscal 2023"). PART I SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS This Annual Report on Form 10-K contains forward-looking statements. All statements other than statements of historical facts contained in this Annual Report on Form 10-K, including statements regarding our future operating results and financial position, business strategy and plans and objectives of management for future operations, are forward-looking statements. In many cases, you can identify forward-looking statements  by  terms  such  as  "may,"  "should,"  "expects,"  "plans,"  "anticipates,"  "could,"  "intends,"  "target,"  "projects,"  "contemplates," "believes," "estimates," "predicts," "potential," or "continue" or the negative of these terms or other similar expressions. Forward-looking statements are based on our current expectations and assumptions and involve risks and uncertainties that could cause actual results  or  events  to  be  materially  different  from  those  anticipated.  These  risks  and  uncertainties  that  could  cause  actual  results  to  differ materially from those expressed or implied in the forward-looking statements include those related to the coronavirus (COVID-19) pandemic, about which there are still many unknowns, including the duration of the pandemic and the extent of its impact. The Company undertakes no obligation to update or revise any such statements as a result of new information, future events or otherwise. We may not actually achieve the plans,  intentions  or  expectations  disclosed  in  our  forward-looking  statements,  and  you  should  not  place  undue  reliance  on  our  forward- looking statements. Our forward-looking statements do not reflect the potential impact of any future acquisitions, mergers, dispositions, joint ventures or investments we may make. NON-GAAP FINANCIAL MEASURES We define EBITDA as generally accepted accounting principles ("GAAP") earnings (net loss) before interest, income taxes, depreciation and amortization.  We  define  Adjusted  EBITDA  as  earnings  (net  loss)  before  interest,  income  taxes,  depreciation  and  amortization,  further adjusted  to  eliminate  the  effects  of  items  management  does  not  consider  in  assessing  our  ongoing  performance.  We  define  Adjusted  Free Cash Flow as Adjusted EBITDA less capital expenditures. See "Results of Operations" for further discussion and a reconciliation of Adjusted EBITDA and Adjusted Free Cash Flow. EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted Free Cash Flow (collectively, the "Non-GAAP Measures") are performance measures that provide supplemental  information  we  believe  is  useful  to  analysts  and  investors  to  evaluate  our  ongoing  results  of  operations,  when  considered alongside other GAAP measures such as net income, operating income and gross profit. These Non-GAAP Measures exclude the financial impact of items management does not consider in assessing our ongoing operating performance, and thereby facilitate review of our operating performance on a period-to-period basis. Other companies may have different capital structures or different lease terms, and comparability to our results of operations may be impacted by the effects of acquisition accounting on our depreciation and amortization. As a result of the effects  of  these  factors  and  factors  specific  to  other  companies,  we  believe  EBITDA,  Adjusted  EBITDA  and  Adjusted  Free  Cash  Flow provide helpful information to analysts and investors to facilitate a comparison of our operating performance to that of other companies. We also  use  Adjusted  EBITDA,  as  further  adjusted  for  additional  items  defined  in  our  debt  instruments,  for  board  of  director  and  bank compliance  reporting.  Our  presentation  of  Non-GAAP  Measures  should  not  be  construed  as  an  inference  that  our  future  results  will  be unaffected by unusual or non-recurring items. 4 Table of Contents Non-GAAP Measures should not be considered as measures of discretionary cash available to us to invest in the growth of our business. We compensate for these limitations by relying primarily on our GAAP results and using Non-GAAP Measures only for supplemental purposes. 5 Table of Contents Item 1 - Business Overview Albertsons  is  one  of  the  largest  food  and  drug  retailers  in  the  United  States,  with  both  strong  local  presence  and  national  scale.  We  also manufacture  and  process  some  of  the  food  for  sale  in  our  stores.  We  maintain  a  website  (www.AlbertsonsCompanies.com)  that  includes additional information about the Company. We make available through our website, free of charge, our annual reports on Form 10-K, our quarterly  reports  on  Form  10-Q,  our  current  reports  on  Form  8-K  and  our  interactive  data  files,  including  amendments.  These  forms  are available as soon as reasonably practicable after we have filed them with, or furnished them electronically to, the Securities and Exchange Commission ("SEC"). Stores As of February 29, 2020, we operated 2,252 stores across  34 states and the District of Columbia under  20 well-known banners, including Albertsons, Safeway, Vons, Pavilions, Randalls, Tom Thumb, Carrs, Jewel-Osco, Acme, Shaw's, Star Market, United Supermarkets, Market Street and Haggen. We provide our customers with convenient and value-added services, including through our 1,726 pharmacies, 1,290 in- store branded coffee shops and 402 adjacent fuel centers. Complementary to our large network of stores, we aim to provide our customers a seamless  omni-channel  shopping  experience  by  offering  a  growing  set  of  digital  offerings,  including  home  deliveries,  "Drive  Up  &  Go" curbside pickup and online prescription refills. Segments We  are  engaged  in  the  operation  of  food  and  drug  retail  stores  that  offer  grocery  products,  general  merchandise,  health  and  beauty  care products,  pharmacy,  fuel  and  other  items  and  services.  Our  retail  operating  divisions  are  geographically  based,  have  similar  economic characteristics  and  similar  expected  long-term  financial  performance.  Our  operating  segments  and  reporting  units  are  made  up  of  13 divisions, which are reported in one reportable segment. Each reporting unit constitutes a business for which discrete financial information is available and for which management regularly reviews the operating results. Across all operating segments, the Company operates primarily one store format. Each division offers, through its stores and eCommerce channels, the same general mix of products with similar pricing to similar  categories  of  customers,  have  similar  distribution  methods,  operate  in  similar  regulatory  environments  and  purchase  merchandise from similar or the same vendors. Merchandising and Manufacturing We offer more than 12,000 high-quality products under our Own Brands portfolio. Our Own Brands products resonate well with our shoppers as  evidenced  by  Own  Brands  sales  of  over  $13.1  billion in  fiscal  2019.  Year  over  year,  we  have  demonstrated  significant  progress  and increased sales penetration of Own Brands by 30 basis points to 25.4%, excluding pharmacy, fuel and in-store branded coffee sales. Own Brands continues to deliver on innovation with more than 900 new items launched in fiscal 2019 and plans to launch approximately 800 new Own Brands items annually over the next few years. For example, in the fourth quarter of fiscal 2019, we launched Signature Reserve Bourbon  Barrel  Aged  Maple  Syrup,  O  Organic  Coconut  Milk,  Open  Nature  Oat  Milk  and  in  our  Signature  Select  brand  -  six  varieties  of Asian inspired cooking sauces. We also launched a plant based platform that expanded to 38 items across seven categories with $30 million in sales in fiscal 2019. We are excited about our O Organics and Open Nature brands, which posted a combined 12.9% growth in sales year- over-year, with over 2,000 items, and we plan to introduce approximately 275 new items for these brands in fiscal 2020. In addition to new item innovation and brand development, Own Brands continues to focus on package redesign to refresh shelf presence and comply with new regulatory nutrition guideline changes.  6 Table of Contents As  measured  by  units  for  fiscal  2019,  10.2% of  our  Own  Brands  merchandise  was  manufactured  in  Company-owned  facilities,  and  the remainder of our Own Brands merchandise was purchased from third parties. We closely monitor make-versus-buy decisions on internally sourced  products  to  optimize their  quality  and  profitability.  In  addition, we  believe  that  the  Company's  scale will  provide  opportunities  to leverage our fixed manufacturing costs in order to drive innovation across our Own Brands portfolio. As of February 29, 2020, we operated 20 food production plants. These  plants consisted  of  seven milk plants,  four soft  drink  bottling  plants,  three bakery plants,  two ice cream product plants, two grocery/prepared food plants, one ice plant and one soup plant. Employees We believe that our relations with our employees are good. As of February 29, 2020, we employed approximately 270,000 full- and part-time employees,  including  approximately  185,000 covered  by  collective  bargaining  agreements.  During  fiscal  2019,  collective  bargaining agreements covering approximately 57,000 employees were renegotiated. Collective bargaining agreements covering approximately  45,000 employees  have  expired  or  are  scheduled  to  expire  in  fiscal 2020.  We  have  sought  to  actively  manage  our  participation  in  multiemployer pension plans through negotiations with union officials, pension plan trustees, other contributing employers and the Pension Benefit Guaranty Corporation  ("PBGC").  During  fiscal  2019,  we  reached  a  collective  bargaining  agreement  covering  our  Acme  division  that  freezes  new benefit accruals under the UFCW and Food Industry Employers Tri-State Pension Plan. The new agreement provides for future retirement benefits to be provided by a 401(k) defined contribution plan, and partially funded by reductions in health care costs. We also reached an agreement for our Seattle division with union representatives, plan trustees and another major contributing employer to freeze new benefit accruals under the Sound Retirement Trust Pension Plan. The new agreement provides for future retirement benefits to be provided under a new variable defined benefit plan that reduces our  exposure  to  investment underperformance, and partially funded by reductions in health care contributions. We also agreed to a new collective bargaining agreement with various local unions relating to our Southern California division  that  is  expected  to  enable  the  Southern  California  UFCW  Union  Joint  Pension  Plan  to  achieve  non-distressed,  or  "Green,"  status under the Pension Protection Act of 2006 (the "PPA") within six years. We  are  the  second  largest  contributing  employer  to  the  Food  Employers  Labor  Relations  Association  and  United  Food  and  Commercial Workers Pension Fund ("FELRA") and to the Mid-Atlantic UFCW and Participating Pension Fund ("MAP"). FELRA is currently projected by FELRA to become insolvent in the first quarter of 2021. We continue to fund all of our required contributions to FELRA and MAP. On March 5, 2020, we agreed with the two applicable local unions to new collective bargaining agreements pursuant to which we contribute to FELRA  and  to  MAP.  See  "Risk  Factors—Risks  Related  to  Our  Business  and  Industry—A  significant  majority  of  our  employees  are unionized, and our relationship with unions, including labor disputes or work stoppages, could have an adverse impact on our operations and financial results" and "Risk Factors—Risks Related to Our Business and Industry—Increased pension expenses, contributions and surcharges may have an adverse impact on our financial results." Executive Officers of the Registrant The disclosure regarding our executive officers is set forth in Item 10 of Part III of this Form 10-K under the heading "Directors, Executive Officers and Corporate Governance," in Item 10 and is incorporated herein by reference. Seasonality Our business is generally not seasonal in nature, but a larger share of annual revenues may be generated in our fourth quarter due to the major holidays in November and December. Competitive Environment Our competition includes, but is not limited to, traditional and specialty supermarkets, natural and organic food stores, general merchandise supercenters, membership clubs, online retailers, home delivery companies, meal kit services and 7 Table of Contents pharmacies.  Our  competitive  position  depends  on  successfully  competing  on  product  quality  and  selection,  store  quality,  shopping experience, customer service, convenience and price. Item 1A - Risk Factors There  are  risks  and  uncertainties  that  can  affect  our  business.  The  significant  risk  factors  are  discussed  below.  The  following  information should  be  read  together  with  "Management's  Discussion  and  Analysis  of  Financial  Condition  and  Results  of  Operations"  in  Item  7  of  this Form 10-K, which includes forward-looking statements and factors that could cause us not to realize our goals or meet our expectations. Risks Relating to Our Business and Industry Various operating factors and general economic conditions affecting the food retail industry may affect our business and may adversely affect our business and operating results. Our operations and financial performance are affected by economic conditions such as macroeconomic conditions, credit market conditions and  the  level  of  consumer  confidence.  For  the  majority  of  fiscal  2019  and  prior  years,  the  combination  of  an  improving  economy,  lower unemployment, higher wages and lower gasoline prices had contributed to increased consumer confidence. However, at present, as a result of the recent coronavirus (COVID-19) pandemic, there is substantial uncertainty about the strength of the economy, which may currently be in a recession  and  has  experienced  rapid  increases  in  unemployment  rates,  as  well  as  uncertainty  about  the  pace  of  recovery  despite  the  fiscal stimulus  that  Congress  has  enacted.  The  full  extent  to  which  the  coronavirus  (COVID-19)  pandemic  impacts  our  business,  results  of operations  and  financial  condition  will  depend  on  future  developments,  which  are  currently  highly  uncertain  and  cannot  be  predicted, including, but not limited to the duration, spread, severity and impact of the coronavirus (COVID-19) pandemic, the effects of the pandemic on our customers and suppliers, the duration of the federal and local state declarations of emergency and the associated remedial actions and stimulus  measures  adopted  by  federal  and  local  governments,  including  measures  to  assure  social  distancing  and  to  what  extent  normal economic  and  operating  conditions  can  resume.  We  are  also  unable  to  predict  the  extent,  implementation  and  effectiveness  of  any government-funded benefit programs and stimulus packages on employment levels and on demand for our products. We may experience materially adverse impacts to our business as a result of any economic recession or depression that has occurred or may occur as a result of efforts to curb the spread of coronavirus (COVID-19). For example, during March 2020 through April 2020, the United States  experienced  a  rapid  and  significant  increase  in  unemployment  claims  and  other  indications  of  a  significant  economic  slowdown believed to be related to the coronavirus (COVID-19) pandemic. Consumers' perception or uncertainty related to the economy, as well as a decrease in their personal financial condition, could hurt overall consumer confidence and reduce demand for many of our product offerings. Consumers  may  reduce  spending  on  non-essential  items,  purchase  value-oriented  products  or  increasingly  rely  on  food  discounters  in  an effort to secure the food and drug products that they need, all of which could impact our sales and profit. An increase in fuel prices could also have an effect on consumer spending and on our costs of producing and procuring products that we sell. As well, both inflation and deflation affect our business. Food deflation could reduce sales growth and earnings, while food inflation could reduce gross profit margins. Several food items and categories, including poultry and fresh fruit, experienced price deflation in fiscal 2019; however,  prices  for  all  other  major  food  categories  increased.  We  are  unable  to  predict  the  direction  of  the  economy  or  fuel  prices  or  if deflationary trends will occur. If the economy weakens, fuel prices increase or deflationary trends occur, our business and operating results could be adversely affected. 8 Table of Contents Competition in our industry is intense, and our failure to compete successfully may adversely affect our profitability and operating results. The  food  and  drug  retail  industry  is  large  and  dynamic,  characterized  by  intense  competition  among  a  collection  of  local,  regional  and national participants. We face strong competition from other brick and mortar food and/or drug retailers, supercenters, club stores, discount stores, online retailers, specialty and niche supermarkets, drug stores, general merchandisers, wholesale stores, convenience stores, natural food stores, farmers' markets, local chains and stand-alone stores that cater to the individual cultural preferences of specific neighborhoods, restaurants and home delivery and meal solution companies. Shifts in the competitive landscape, consumer preference or market share may have an adverse effect on our profitability and results of operations. As a result of consumers' growing desire to shop online, we also face increasing competition from both our existing competitors that have incorporated  the  internet  as  a  direct-to-consumer  channel  and  online  providers  that  sell  grocery  products.  In  addition,  we  face  increasing competition from online distributors of pharmaceutical products. Although we have accelerated the expansion of our eCommerce business, including to respond to increased customer demand as a result of the pandemic, and offer our customers the ability to shop online for both home delivery and Drive Up & Go curbside pickup, there is no assurance that these online initiatives will be successful. In addition, these initiatives may have an adverse impact on our profitability as a result of lower gross profits or greater operating costs to compete. Our  ability  to  attract  customers  is  dependent,  in  large  part,  upon  a  combination  of  channel  preference,  location,  store  conditions,  quality, price,  service,  convenience  and  selection.  In  each  of  these  areas,  traditional  and  non-traditional  competitors  compete  with  us  and  may successfully attract our customers by matching or exceeding what we offer or by providing greater shopping convenience. In recent years, many  of  our  competitors  have  aggressively  added  locations  and  adopted  a  multi-channel  approach  to  marketing  and  advertising.  Our responses to competitive pressures, such as additional promotions, increased advertising, additional capital investment and the development of our eCommerce offerings, could adversely affect our profitability and cash flow. We cannot guarantee that our competitive response will succeed in increasing or maintaining our share of retail food sales. An increasingly competitive industry and, from time to time, deflation in the prices of certain foods have made it difficult for food retailers to achieve  positive  identical  sales  growth  on  a  consistent  basis.  We  and  our  competitors  have  attempted  to  maintain  or  grow  our  and  their respective  share  of  retail  food  sales  through  capital  and  price  investment,  increased  promotional  activity  and  new  and  remodeled  stores, creating a more difficult environment to consistently increase year-over-year sales. Some of our primary competitors are larger than we are or have  greater  financial  resources  available  to  them  and,  therefore,  may  be  able  to  devote  greater  resources  to  invest  in  price,  promotional activity and new or remodeled stores in order to grow their share of retail food sales. Price investment by our competitors has also, from time to time, adversely affected our operating margins. In recent years, we have invested in price in order to remain competitive and generate sales growth; however, there can be no assurance this strategy will be successful. Because we face intense competition, we need to anticipate and respond to changing consumer preferences and demands more effectively than  our  competitors.  We  devote  significant  resources  to  differentiating  our  banners  in  the  local  markets  where  we  operate  and  invest  in loyalty programs to drive traffic. Our local merchandising teams spend considerable time working with store directors to make sure we are satisfying  consumer  preferences.  In  addition,  we  strive  to  achieve  and  maintain  favorable  recognition  of  our  Own  Brands  offerings  by marketing  these  offerings  to  consumers  and  enhancing  a  perception  of  value  for  consumers.  While  we  seek  to  continuously  respond  to changing consumer preferences, there are no assurances that our responses will be successful. Our  continued  success  is  dependent  upon  our  ability  to  control  operating  expenses,  including  managing  health  care  and  pension  costs stipulated by our collective bargaining agreements, to effectively compete in the food retail industry. Several of our primary competitors are larger than we are, or are not subject to collective bargaining agreements, allowing them to more effectively leverage their fixed costs or more easily  reduce  operating  expenses.  Finally,  we  need  to  source,  market  and  merchandise  efficiently.  Changes  in  our  product  mix  also  may negatively affect our profitability. 9 Table of Contents Failure to accomplish our objectives could impair our ability to compete successfully and adversely affect our profitability. Profit  margins  in  the  food  retail  industry  are  low.  In  order  to  increase  or  maintain  our  profit  margins,  we  develop  operating  strategies  to increase  revenues,  increase  gross  margins  and  reduce  costs,  such  as  new  marketing  programs,  new  advertising  campaigns,  productivity improvements, shrink-reduction initiatives, distribution center efficiencies, manufacturing efficiencies, energy efficiency programs and other similar  strategies.  Our  failure  to  achieve  forecasted  revenue  growth,  gross  margin  improvement  or  cost  reductions  could  have  a  material adverse effect on our profitability and operating results. We may not timely identify or effectively respond to consumer trends, which could negatively affect our relationship with our customers, the demand for our products and services and our market share. It is difficult to predict consistently and successfully the products and services our customers will demand over time. Our success depends, in part,  on  our  ability  to  identify  and  respond  to  evolving  trends  in  demographics  and  preferences.  Failure  to  timely  identify  or  effectively respond to changing consumer tastes, preferences (including those relating to sustainability of product sources) and spending patterns could lead  us  to  offer  our  customers  a  mix  of  products  or  a  level  of  pricing  that  they  do  not  find  attractive.  This  could  negatively  affect  our relationship  with  our  customers,  leading  them  to  reduce  their  visits  to  our  stores  and  the  amount  they  spend.  Further,  while  we  have significantly expanded our digital capabilities and grown our loyalty programs over the last several years, as technology advances, and as the way our customers interact with technology changes, we will need to continue to develop and offer eCommerce and loyalty solutions that are both  cost  effective  and  compelling.  Our  failure  to  anticipate  or  respond  to  customer  expectations  for  products,  services,  eCommerce  and loyalty programs would adversely affect the demand for our products and services and our market share and could have an adverse effect on our performance, margins and operating income. Increased commodity prices may adversely impact our profitability. We make in-store pricing decisions on a regional basis depending on the competitive landscape. We also set our pricing based on the cost of doing business on a regional basis, as a result of occupancy and labor costs that vary by region. At the same time, we frequently discuss ways to lower our costs with our consumer packaged goods partners based upon our scale and sales momentum. Many of our own and sourced products  include  ingredients  such  as  wheat,  corn,  oils,  milk,  sugar,  proteins,  cocoa  and  other  commodities.  Commodity  prices  worldwide have  been  volatile.  Any  increase  in  commodity  prices  may  cause  an  increase  in  our  input  costs  or  the  prices  our  vendors  seek  from  us. Although  we  typically  are  able  to  pass  on  modest  commodity  price  increases  or  mitigate  vendor  efforts  to  increase  our  costs,  we  may  be unable to continue to do so, either in whole or in part, if commodity prices increase materially. Suppliers, like us, are incurring additional costs to respond to the coronavirus (COVID-19) pandemic, and may seek to pass those costs through to us. If we are forced to increase prices, our customers may reduce their purchases at our stores or trade down to less profitable products. Both may adversely impact our profitability as a result of reduced revenue or reduced margins. Fuel prices and availability may adversely affect our results of operations. We currently operate 402 fuel centers that are adjacent to many of our store locations. As a result, we sell a significant amount of gasoline. Increased  regulation  or  significant  increases  in  wholesale  fuel  costs  could  result  in  lower  gross  profit  on  fuel  sales,  and  demand  could  be affected by retail price increases as well as by concerns about the effect of emissions on the environment. We are unable to predict future regulations, environmental effects, political unrest, acts of terrorism, the actions of major oil producing countries to regulate oil production and other matters that may affect the cost and availability of fuel, and how our customers will react, which could adversely affect our results of operations. 10 Table of Contents Product supply disruptions, especially those to perishable products, may have an adverse effect on our profitability and operating results. Reflecting consumer preferences, we have a significant focus on perishable products. Perishable sales accounted for over 41% of our revenue in fiscal 2019. We rely on various suppliers and vendors to provide and deliver our perishable and other product inventory on a continuous basis.  We  could  suffer  significant  perishable  and  other  product  inventory  losses  and  significant  lost  revenue  in  the  event  of  the  loss  or  a shutdown  of  a  major  supplier  or  vendor,  disruption  of  our  distribution  network,  extended  power  outages,  natural  disasters  or  other catastrophic occurrences. Due to the coronavirus (COVID-19) pandemic and the resulting dislocation of workplaces and the economy, the ability  of  vendors  to  supply  required  products  may  be  impaired  because  of  the  illness  or  absenteeism  in  their  workforces,  government mandated shutdown orders or impaired financial conditions. Currently, the supply of meat products has been impacted by the shutdown of certain key production facilities due to workforce illness. We have good working relationships with major meat suppliers, smaller domestic suppliers and international suppliers, and we stay in regular contact to assess production capacity and product availability. Nonetheless, we have  experienced  allocations  on  a  range  of  meat  products,  and  we  have  had  to  expand  our  supplier  portfolio  or  make  adjustments  to  our merchandising plans to support in-stock conditions for our customers. Based on current discussions with industry leaders, we anticipate that the meat supply chain will remain challenging for the near future. The supply of each product will return to pre-coronavirus (COVID-19) levels  at  different  times,  and  that  there  can  be  no  assurance  that  our  efforts  to  ensure  in-stock  positions  for  all  of  the  products  that  our customers require will be successful. Severe weather and natural disasters may adversely affect our business. Severe weather conditions such as hurricanes, earthquakes, floods, extended winter storms, heat waves or tornadoes, as well as other natural disasters in areas in which we have stores or distribution centers or from which we source or obtain products have caused and may cause physical damage to our properties, closure of one or more of our stores, manufacturing facilities or distribution centers, lack of an adequate work force in a market, temporary disruption in the manufacture of products, temporary disruption in the supply of products, disruption in the transport of goods, delays in the delivery of goods to our distribution centers or stores, a reduction in customer traffic and a reduction in the availability  of  products  in  our  stores.  In  addition,  adverse  climate  conditions  and  adverse  weather  patterns,  such  as  drought  or  flood,  that impact growing conditions and the quantity and quality of crops yielded by food producers may adversely affect the availability or cost of certain products within the grocery supply chain. Any of these factors may disrupt our business and adversely affect our business. Threats or potential threats to security of food and drug safety, the occurrence of a widespread health epidemic and/or pandemic or regulatory concerns in our supply chain may adversely affect our business. Acts  or  threats,  whether  perceived  or  real,  of  war  or  terror  or  other  criminal  activity  directed  at  the  food  and  drug  industry  or  the transportation  industry,  whether  or  not  directly  involving  our  stores,  could  increase  our  operating  costs  and  operations,  or  impact  general consumer behavior and consumer spending. Other events that give rise to actual or potential food contamination, drug contamination or food- borne illnesses, or a widespread regional, national or global health epidemic and/or pandemic, such as of influenza or, specifically, the recent coronavirus (COVID-19) pandemic, could have an adverse effect on our operating results or disrupt production and delivery of the products we sell, our ability to appropriately and safely staff our stores and cause customers to avoid public gathering places or otherwise change their shopping behaviors. We source our products from vendors and suppliers and related networks across the globe who may be subject to regulatory actions or face criticism due to actual or perceived social injustices, including human trafficking, child labor or environmental, health and safety violations. A  disruption  in  our  supply  chain  due  to  any  regulatory  action  or  social  injustice  could  have  an  adverse  impact  on  our  supply  chain  and ultimately our business, including potential harm to our reputation. 11 Table of Contents The  costs  associated  with  implementing  and  maintaining  the  safety  measures  designed  to  protect  our  associates  and  customers  in  the coronavirus (COVID-19) pandemic have to date been more than offset by increased sales, but in the event our sales decline as stay-at-home guidance subsides and the economy begins to re-open, we may be required to continue to implement and maintain these protective measures despite lower sales, thereby reducing our profitability. Specifically, our business has been impacted by the coronavirus (COVID-19) pandemic. Coronavirus (COVID-19) poses a risk to our employees, our customers, our vendors and the communities in which we operate, which could negatively impact our business. As the pandemic has grown, consumer fear about becoming ill with the virus and recommendations and/or mandates  from  federal,  state  and  local  authorities  to  social  distance  or  self-quarantine  have  increased.  Many  states,  including  California, Washington State and other states in which we operate and have a significant number of stores, have declared a state of emergency, closed schools and non-essential businesses and enacted limitations on the number of people allowed to gather at one time in the same space. These rules, as well as the general fear that causes people to avoid gathering in public places, may adversely affect our customer traffic, our ability to adequately staff our stores and operations, and our ability to transport product on a timely basis. We currently operate our stores as an "essential" business under relevant federal, state and local mandates. If the classification of what is an "essential" business changes or other government regulations are adopted, we may be required to severely curtail operations, which would significantly and adversely impact our sales and revenue. Even though our stores are considered essential businesses, state and local mandates may impose limitations on  the  operations  of our  stores, including customer traffic. While we have taken many protective measures in our stores,  including,  among  others,  spacing  requirements,  single  direction  aisles,  senior  and  compromised  customer-only  hours,  plexiglass shields  at  checkout  and  providing  masks  and  gloves  to  our  front  line  employees,  there  can  be  no  assurance  that  these  measures  will  be sufficient to protect our store employees and customers. We have, and may in the future be required to temporarily close a store, office or distribution  center  for  cleaning  and/or  quarantine  employees  in  the  event  that  an  employee  develops  coronavirus  (COVID-19).  We  have proactively paused self-service operations, such as soup bars, wing bars, salad bars and olive bars. These factors could impact the ability of our  stores  to  operate  normal  hours  of  operation  or  have  sufficient  inventory  which  may  disrupt  our  business  and  negatively  impact  our financial results. If we do not respond appropriately to the pandemic, or if customers do not perceive our response to be adequate, we could suffer damage to our reputation and our brand, which could adversely affect our business in the future. Further,  coronavirus  (COVID-19)  may  also  impact  our  ability  to  access  and  ship  product  to  and  from  impacted  locations.  Items  such  as consumer staples, paper goods, key cleaning supplies and protective equipment for our employees, and more recently, meat products have been, and may continue to be, in short supply. While we have put temporary limits on certain products to help our customers to get the items they need, supply for certain products may be negatively impacted as overall demand has increased. Any planned construction and opening of new stores may be negatively impacted due to state or county requirements that workers leave their homes  only  for  essential  business  and  the  suspension  of  governmental  permitting  processes  in  some  areas  during  the  pandemic  in  some locations. We have transitioned a significant subset of our employee population to a remote work environment in an effort to mitigate the spread of coronavirus (COVID-19), which may exacerbate certain risks to our business. The extent to which the coronavirus (COVID-19) may impact our business will depend on future developments, which are highly uncertain and cannot be predicted at this time. We may experience an impact to the timing and availability of key products from suppliers, broader quarantines or other restrictions that limit consumer visits to our stores, increased, employee impacts from illness, school closures and other community response measures, all of which could negatively impact our business. We continually monitor the situation and regularly adjust our policies and practices as more information and guidance becomes available. 12 Table of Contents We could be affected if consumers lose confidence in the food supply chain or the quality and safety of our products. We could be adversely affected if consumers lose confidence in the safety and quality of certain food products. Adverse publicity about these types  of  concerns,  such  as  the  concerns  during  fiscal  2019  relating  to  the  coronavirus  (COVID-19)  pandemic  and  fiscal  2018  relating  to romaine lettuce, whether valid or not, may discourage consumers from buying our products or cause production and delivery disruptions. To the extent that a pathogen is food-borne, or perceived to be food-borne, future outbreaks may adversely affect the price and availability of certain food products and cause our customers to eat less of such product. The real or perceived sale of contaminated food products by us could result in product liability claims, a loss of consumer confidence and product recalls, which could have a material adverse effect on our business. Consolidation in the healthcare industry could adversely affect our business and financial condition. Many organizations in the healthcare industry have consolidated to create larger healthcare enterprises with greater market power, which has resulted in increased pricing pressures. If this consolidation trend continues, it could give the resulting enterprises even greater bargaining power, which may lead to further pressure on the prices for our pharmacy products and services. If these pressures result in reductions in our prices,  we  will  become  less  profitable  unless  we  are  able  to  achieve  corresponding  reductions  in  costs  or  develop  profitable  new  revenue streams.  We  expect  that  market  demand,  government  regulation,  third-party  reimbursement  policies,  government  contracting  requirements and  societal  pressures  will  continue  to  cause  the  healthcare  industry  to  evolve,  potentially  resulting  in  further  business  consolidations  and alliances  among  the  industry  participants  we  engage  with,  which  may  adversely  impact  our  business,  financial  condition  and  results  of operations. Certain risks are inherent in providing pharmacy services, and our insurance may not be adequate to cover any claims against us. We  currently  operate  1,726 pharmacies  and,  as  a  result,  we  are  exposed  to  risks  inherent  in  the  packaging,  dispensing,  distribution  and disposal of pharmaceuticals and other healthcare products, such as risks of liability for products which cause harm to consumers, as well as increased  regulatory  risks  and  related  costs.  Although  we  maintain  insurance,  we  cannot  guarantee  that  the  coverage  limits  under  our insurance programs will be adequate to protect us against future claims, or that we will be able to maintain this insurance on acceptable terms in the future, or at all. Our results of operations, financial condition or cash flows may be materially adversely affected if in the future our insurance coverage proves to be inadequate or unavailable, or there is an increase in the liability for which we self-insure, or we suffer harm to our reputation as a result of an error or omission. We  are  subject to  numerous  federal  and state  regulations.  Each  of our  in-store  pharmacies  must be  licensed  by  the state  government.  The licensing  requirements  vary  from  state  to  state.  An  additional  registration  certificate  must  be  granted  by  the  U.S.  Drug  Enforcement Administration, and, in some states, a separate controlled substance license must be obtained to dispense controlled substances. In addition, pharmacies selling controlled substances are required to maintain extensive records and often report information to state and federal agencies. If we fail to comply with existing or future laws and regulations, we could suffer substantial civil or criminal penalties, including the loss of our  licenses  to  operate  pharmacies  and  our  ability  to  participate  in  federal  and  state  healthcare  programs.  As  a  consequence  of  the  severe penalties we could face, we must devote significant operational and managerial resources to complying with these laws and regulations. Recently, pharmaceutical manufacturers, wholesale distributors and retailers have faced intense scrutiny and, in some cases, investigations and litigation relating to the distribution of prescription opioid pain medications. On May 22, 2018, we received a subpoena from the Office of  the  Attorney  General  for  the  State  of  Alaska  (the  "Alaska  Attorney  General")  stating  that  the  Alaska  Attorney  General  has  reason  to believe  that  we  have  engaged  in  unfair  or  deceptive  trade  practices  under  Alaska's  Unfair  Trade  Practices  and  Consumer  Act  and  seeking documents regarding our policies, 13 Table of Contents procedures, controls, training, dispensing practices and other matters in connection with the sale and marketing of opioid pain medications. We responded to the subpoena on July 30, 2018 and have not received any further communication from the Alaska Attorney General. We do not  currently  have  a  basis  to  believe  we  have  violated  Alaska's  Unfair  Trade  Practices  and  Consumer  Act;  however,  at  this  time,  we  are unable to determine the probability of the outcome of this matter or estimate a range of reasonably possible loss, if any. We  are  one  of  dozens  of  companies  that  have  been  named  in  various  lawsuits  alleging  that  defendants  contributed  to  the  national  opioid epidemic.  At  present,  we  are  named  in  over  70  suits  pending  in  various  state  courts  as  well  as  in  the  United  States  District  Court  for  the Northern District of Ohio, where over 2,000 cases have been consolidated as Multi-District Litigation ("MDL") pursuant to 28 U.S.C. §1407. In two matters-MDL No. 2804 filed by The Blackfeet Tribe of the Blackfeet Indian Reservation and State of New Mexico v. Purdue Pharma L.P., et al.- we filed motions to dismiss, which were denied, and we have now answered the complaints. The MDL cases are stayed pending bellwether trials, and the only active matter is the New Mexico action where a September 2021 trial date has been set. We are vigorously defending these matters and believe that these cases are without merit. At this early stage in the proceedings, we are unable to determine the probability of the outcome of these matters or the range of reasonably possible loss, if any. Application of federal and state laws and regulations could subject our current practices to allegations of impropriety or illegality, or could require  us  to  make  significant  changes  to  our  operations.  In  addition,  we  cannot  predict  the  impact  of  future  legislation  and  regulatory changes  on  our  pharmacy  business  or  assure  that  we  will  be  able  to  obtain  or  maintain  the  regulatory  approvals  required  to  operate  our business. Integrating acquisitions may be time-consuming and create costs that could reduce our net income and cash flows. Part of our strategy may include pursuing acquisitions that we believe will be accretive to our business. With respect to any possible future acquisitions, the process of integrating the acquired business may be complex and time consuming, may be disruptive to the business and may cause an interruption of, or a distraction of management's attention from, the business as a result of a number of obstacles, including, but not limited to: • • • • • • • • • • transaction litigation; a failure of our due diligence process to identify significant risks or issues; the loss of customers of the acquired company or our Company; negative impact on the brands or banners of the acquired company or our Company; a failure to maintain or improve the quality of customer service; difficulties assimilating the operations and personnel of the acquired company; our inability to retain key personnel of the acquired company; the incurrence of unexpected expenses and working capital requirements; our inability to achieve the financial and strategic goals, including synergies, for the combined businesses; and difficulty in maintaining internal controls, procedures and policies. Any of the foregoing obstacles, or a combination of them, could decrease gross profit margins or increase selling, general and administrative expenses in absolute terms and/or as a percentage of net sales, which could in turn negatively impact our net income and cash flows. We may not be able to consummate acquisitions in the future on terms acceptable to us, or at all. In addition, acquisitions are accompanied by the risk that the obligations and liabilities of an acquired company may not be adequately reflected in the historical financial statements of that company and the risk that those historical financial statements may be based on assumptions which are incorrect or inconsistent with our assumptions or approach to accounting policies. 14 Table of Contents Any  of  these  material  obligations,  liabilities  or  incorrect  or  inconsistent  assumptions  could  adversely  impact  our  results  of  operations  and financial condition. A significant majority of our employees are unionized, and our relationship with unions, including labor disputes or work stoppages, could have an adverse impact on our operations and financial results. As of February 29, 2020, approximately 185,000 of our employees were covered by collective bargaining agreements. Collective bargaining agreements covering approximately 45,000 of our employees have expired or are scheduled to expire in fiscal  2020. In future negotiations with labor unions, we expect that health care, pension costs and/or contributions and wage costs, among other issues, will be important topics for negotiation. If, upon the expiration of such collective bargaining agreements, we are unable to negotiate acceptable contracts with labor unions, it could result in strikes by the affected workers and thereby significantly disrupt our operations. As part of our collective bargaining agreements, we may need to fund additional pension contributions, which would negatively impact our Adjusted Free Cash Flow. Further, if we are unable to control health care and pension costs provided for in the collective bargaining agreements, we may experience increased operating costs and an adverse impact on our financial results. Increased pension expenses, contributions and surcharges may have an adverse impact on our financial results. We  are  sponsors  of  defined  benefit  retirement  plans  for  certain  employees  at  our  Safeway  Inc.  ("Safeway"),  United  Supermarkets,  LLC ("United") and Shaw's stores and distribution centers. The funded status of these plans (the difference between the fair value of the plan assets and the projected benefit obligation) is a significant factor in determining annual pension expense and cash contributions to fund the plans. Unfavorable investment performance, increased pension expense and cash contributions may have an adverse impact on our financial results. Under  the  Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974,  as  amended  ("ERISA"),  the  PBGC  has  the  authority  to  petition  a  court  to terminate an underfunded pension plan in limited circumstances. In the event that our defined benefit pension plans are terminated for any reason, we could be liable for the entire amount of the underfunding, as calculated by the PBGC based on its own assumptions (which would result in a larger obligation than that based on the actuarial assumptions used to fund such plans). Under ERISA and the Internal Revenue Code (the "Code"), the liability under these defined benefit plans is joint and several with all members of our control group, such that each member of our control group is potentially liable for the defined benefit plans of each other member of the control group. In  addition,  we  participate  in  various  multiemployer  pension  plans  for  substantially  all  employees  represented  by  unions  pursuant  to collective bargaining agreements that require us to contribute to these plans. Under the PPA, contributions in addition to those made pursuant to a collective bargaining agreement may be required in limited circumstances. Pension expenses for multiemployer pension plans are recognized by us as contributions are made. Generally, benefits are based on a fixed amount for each year of service. Our contributions to multiemployer plans were $469.3 million, $451.1 million and  $431.2 million during fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Based on an assessment of the most recent information available, we believe that most of the multiemployer plans to which we contribute are underfunded. We are only one of a number of employers contributing to these plans. As of February 11, 2020, we attempted to estimate our share  of  the  underfunding  of  multiemployer  plans  to  which  we  contribute,  based  on  the  ratio  of  our  contributions  to  the  total  of  all contributions  to  these  plans  in  a  year.  Our  estimate  of  the  Company's  share  of  the  underfunding  of  multiemployer  plans  to  which  we contribute was $4.9 billion. Our share of underfunding described above is an estimate and could change based on the amount contributed to the plans, investment returns on the assets held in the plans, actions taken by trustees who manage the plans' benefit payments, interest rates, the amount of withdrawal liability payments made to the plans, if the employers currently contributing to these plans cease participation, and requirements under the PPA, the Multiemployer Pension Reform Act of 2014 and applicable provisions of the Code. 15 Table of Contents We are the second largest contributing employer to FELRA which is currently projected by FELRA to become insolvent in the first quarter of 2021, and to MAP. We continue to fund all of our required contributions to FELRA and MAP. On March 5, 2020, we agreed with the two applicable local unions to new collective bargaining agreements pursuant to which we contribute to FELRA and MAP. In connection with these agreements, to address the pending insolvency of FELRA, we and the two local unions, along with the largest contributing employer, agreed to combine MAP into FELRA ("Combined Plan"). Upon the formation of the Combined Plan, the Combined Plan will be frozen and we will be required to annually pay $23.2 million to the Combined Plan for the next 25 years. After making all 25 years of payments, we will receive a release of all withdrawal liability and mass withdrawal liability from FELRA, MAP, the Combined Plan and the PBGC. This $23.2 million payment will replace our current annual contribution to both MAP and FELRA, which was a combined $26.2 million in fiscal 2019. In addition to the $23.2 million payment, we will begin to contribute to a new multiemployer pension plan. This new multiemployer plan will be limited to providing benefits to participants in MAP and FELRA in excess of the benefits the PBGC insures under law. Furthermore, upon formation  of  the  Combined  Plan,  we  will  establish  and  contribute  to  a  new  variable  defined  benefit  plan  that  will  provide  benefits  to participants  for  future  services.  We  are  in  discussions  with  the  local  unions,  the  largest  contributing  employer,  and  negotiations  with  the PBGC with respect to these other plans and the Combined Plan. It is possible some provisions of our agreements with the local unions may change as a result of negotiations with the PBGC. We expect formation of the Combined Plan by no later than December 31, 2020. The local unions  reserved  their  arguments  in  their  respective  collective  bargaining  agreements  with  Safeway,  that  Safeway  is  liable  to  pay  for  all FELRA  and  MAP  benefits  that  are  not  paid  by  the  PBGC  because  the  PBGC  becomes  insolvent.  Safeway  reserved,  in  its  collective bargaining agreements with the local unions, its arguments that it is not liable for FELRA and MAP benefits the PBGC does not pay because the PBGC becomes insolvent. We believe the possibility of the PBGC becoming insolvent is remote. We are currently evaluating the effect of these new agreements to our consolidated financial statements and preliminarily expect to record a material increase to our pension related liabilities with a corresponding non-cash charge to pension expense upon approval by the PBGC. The United States Congress established a joint committee in February 2018 with the objective of formulating recommendations to improve the  solvency  of  multiemployer  pension  plans  and  the  PBGC.  Although  the  joint  committee's  term  expired  without  it  making  any  formal recommendations, Congress is continuing to consider these issues, which may result in legislative changes. If the funding required for these plans declines, our future expense could be favorably affected. Favorable legislation could also decrease our financial obligations to the plans. On the other hand, our share of the underfunding and our future expense and liability could increase if the financial condition of the plans deteriorated or if adverse changes in the law occurred. We continue to evaluate our potential exposure to underfunded multiemployer pension plans. In the event we were to exit certain markets or otherwise cease contributing to these plans, we could trigger a substantial withdrawal liability. Any accrual for withdrawal liability will be recorded when a withdrawal is probable and can be reasonably estimated, in accordance with GAAP. All trades or businesses in the employer's control group are jointly and severally liable for the employer's withdrawal liability. We are subject to withdrawal liabilities related to Safeway's previous closure in 2013 of its Dominick's division. One of the plans, the UFCW &  Employers Midwest Pension Fund  (the "Midwest  Plan"), had  asserted we may be liable for mass withdrawal liability, if the plan has a mass withdrawal, in addition to the liability the Midwest Plan already has assessed. We had disputed that the Midwest Plan would have the right to assess us a mass withdrawal liability and we were also disputing in arbitration the amount of the withdrawal liability the Midwest Plan had assessed. On March 12, 2020, we agreed to a settlement of these matters with the Midwest Plan's Board of Trustees. As a result of the settlement, the Company agreed to pay $75.0 million, in a lump sum, which was paid in the first quarter of fiscal 2020, and forego any amounts already paid to the Midwest Plan. The Company had previously recorded an estimated withdrawal liability and as a result of the settlement, the Company recorded a gain of $43.3 million to reduce the previously recorded estimated withdrawal liability to the settlement amount. The total amount of the withdrawal liability recorded with 16 Table of Contents respect to the Dominick's division as of February 29, 2020 was $80.0 million, which includes the $75.0 million settlement amount. See Note 11 -  Employee benefit plans and collective bargaining agreements in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for more information relating to our participation in these multiemployer pension plans. Unfavorable changes in government regulation may have a material adverse effect on our business. Our  stores  are  subject  to  various  federal,  state,  local  and  foreign  laws,  regulations  and  administrative  practices.  We  must  comply  with numerous  provisions  regulating  health  and  sanitation  standards,  food  labeling,  energy,  environmental,  equal  employment  opportunity, minimum wages, pension, health insurance and other welfare plans, licensing for the sale of food, drugs and alcoholic beverages and any new provisions relating to the coronavirus (COVID-19) pandemic. We cannot predict either the nature of future laws, regulations, interpretations or  applications,  or  the  effect  either  additional  governmental  laws,  regulations  or  administrative  procedures,  when  and  if  promulgated,  or disparate federal, state, local and foreign regulatory schemes would have on our future business. In addition, regulatory changes could require the  reformulation  of  certain  products  to  meet  new  standards,  the  recall  or  discontinuance  of  certain  products  not  able  to  be  reformulated, additional  record  keeping,  expanded  documentation  of  the  properties  of  certain  products,  expanded  or  different  labeling  and/or  scientific substantiation. Any or all of such requirements could have an adverse effect on our business. The minimum wage continues to increase and is subject to factors outside of our control. Changes to wage regulations could have an impact on our future results of operations. A considerable number of our employees are paid at rates related to the federal minimum wage. Additionally, many of our stores are located in  states,  including  California,  where  the  minimum  wage  is  greater  than  the  federal  minimum  wage  and  where  a  considerable  number  of employees  receive  compensation  equal  to  the  state's  minimum  wage.  For  example,  as  of  February 29, 2020,  we  employed  approximately 67,000 associates  in  California,  where  the  current  minimum  wage  was  increased  to  $13.00 per  hour,  effective  January  1,  2020,  and  will gradually increase each year thereafter to $15.00 per hour by January 1, 2022. In Massachusetts, where we employed approximately  10,800 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $12.75 per hour, effective January 1, 2020, and will reach  $15.00 per hour by 2023. In New Jersey, where we employed approximately 6,600 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $11.00 per hour, effective January 1, 2020, and will reach $15.00 per hour by 2024. In Maryland, where we employed approximately 7,100 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $11.00 per hour, effective January 1, 2020, and will reach  $15.00 per hour by 2025. Moreover, municipalities may set minimum wages above the applicable state standards. For example, the minimum wage in Seattle,  Washington,  where  we  employed  approximately  1,800 associates  as of  February  29, 2020,  increased  to  $16.39 per  hour  effective January 1,  2020 for  employers  with  more  than  500  employees  nationwide.  In  Chicago,  Illinois,  where  we  employed  approximately  6,100 associates  as  of  February 29,  2020,  the  minimum  wage  increased  to  $13.00 per  hour  effective  July  1,  2019.  Any  further  increases  in  the federal  minimum  wage  or  the  enactment  of  additional  state  or  local  minimum  wage  increases  could  increase  our  labor  costs,  which  may adversely affect our results of operations and financial condition. The food retail industry is labor intensive. Our ability to meet our labor needs, while controlling wage and labor-related costs, is subject to numerous  external  factors,  including  the  availability  of  qualified  persons  in  the  workforce  in  the  local  markets  in  which  we  are  located, unemployment levels within those markets, prevailing wage rates, changing demographics, health and other insurance costs and changes in employment  and  labor  laws.  Such  laws  related  to  employee  hours,  wages,  job  classification  and  benefits  could  significantly  increase operating  costs.  In  the  event  of  increasing  wage  rates,  if  we  fail  to  increase  our  wages  competitively,  the  quality  of  our  workforce  could decline, causing our customer service to suffer, while increasing wages for our employees could cause our profit margins to decrease. If we are unable to hire and retain employees capable of meeting our business needs and expectations, our business 17 Table of Contents and brand image may be impaired. Any failure to meet our staffing needs or any material increase in turnover rates of our employees may adversely affect our business, results of operations and financial condition. Beginning March 15, 2020, in recognition of their significant efforts, we instituted a temporary increase in pay for all front-line associates of $2 per hour for every hour that they work. This increase in employee wages will impact our profitability during the period that it is in effect. Failure to attract and retain qualified associates could materially adversely affect our financial performance. Our  ability  to  continue  to  conduct  and  expand  our  operations  depends  on  our  ability  to  attract  and  retain  a  large  and  growing  number  of qualified associates. Our ability to meet our labor needs, including our ability to find qualified personnel to fill positions that become vacant at our existing stores and distribution centers, while controlling our associate wage and related labor costs, is generally subject to numerous external factors, including the availability of a sufficient number of qualified persons in the work force of the markets in which we operate, unemployment levels within those markets, prevailing wage rates, changing demographics, health and other insurance costs and adoption of new or revised employment and labor laws and regulations. If we are unable to locate, to attract or to retain qualified personnel, the quality of service we provide to our customers may decrease and our financial performance may be adversely affected. To meet our requirements for increased labor in order to meet customer demand in store and across eCommerce channels, we have partnered with major companies to provide temporary jobs to their employees who have  been furloughed or had their hours  cut. We  have  hired over 55,000 new associates since the beginning of fiscal 2020, partnering with more than 35 companies to help keep Americans working. To the extent that our need for increased labor continues, we will need to hire and train additional employees to fill the roles performed by these temporary employees. This increase in associates and the wages that we must pay them will impact our profitability during the period that they are with us. Failure to realize anticipated benefits from our productivity initiatives could adversely affect our financial performance and competitive position. Although we have identified and are in the early stages of implementing a broad range of new, specific productivity initiatives to help offset cost inflation, fund growth and drive earnings, there can be no assurance that all of our initiatives will be successful or that we will realize the estimated benefits in the currently anticipated amounts or time-frame, if at all. Certain of these initiatives involve significant changes in our operating  processes  and  systems  that  could  result  in  disruptions  in  our  operations.  The  savings  from  these  planned  productivity  initiatives represent management's estimates and remain subject to risks and uncertainties. The actual benefits of our productivity initiatives, if achieved, may  be  lower  than  what  we  expect  and  may  take  longer  than  anticipated.  While  certain  projects  are  well  underway  and  contributing  as expected,  in  other  cases,  we  have  temporarily  paused  some  of  our  initiatives  to  ensure  we  are  first  taking  care  of  our  customers  and  our communities, while focusing on the safety of our associates during the coronavirus (COVID-19) pandemic. Unfavorable changes in, failure to comply with or increased costs to comply with environmental laws and regulations could adversely affect us. The storage and sale of petroleum products could cause disruptions and expose us to potentially significant liabilities. Our  operations,  including  our  402 fuel  centers,  are  subject  to  various  laws  and  regulations  relating  to  the  protection  of  the  environment, including  those  governing  the  storage,  management,  disposal  and  cleanup  of  hazardous  materials.  Some  environmental  laws,  such  as  the Comprehensive  Environmental  Response,  Compensation  and  Liability  Act  and  similar  state  statutes,  impose  strict,  and  under  certain circumstances joint and several, liability for costs to remediate a contaminated site, and also impose liability for damages to natural resources. 18 Table of Contents Federal  regulations  under  the  Clean  Air  Act  require  phase  out  of  the  production  of  ozone  depleting  refrigerants  that  include hydrochlorofluorocarbons, the most common of which is R-22. As of January 1, 2020, industry production of new R-22 refrigerant gas has been  completely  phased  out;  however,  recovered  and  recycled/reclaimed  R-22  will  be  available  for  servicing  systems  after  2020.  We  are reducing  our  R-22  footprint  while  continuing  to  repair  leaks,  thus  extending  the  useful  lifespan  of  existing  equipment.  In  fiscal  2019,  we incurred  approximately  $16  million  for  system  retrofits,  and  we  have  budgeted  approximately  $11  million  per  year  for  subsequent  years. Leak  repairs  are  part  of  the  ongoing  refrigeration  maintenance  budget.  We  may  be  required  to  spend  additional  capital  above  and  beyond what is currently budgeted for system retrofits and leak repairs which could have a significant impact on our business, results of operations and financial condition. Third-party claims in connection with releases of or exposure to hazardous materials relating to our current or former properties or third-party waste disposal sites can also arise. In addition, the presence of contamination at any of our properties could impair our ability to sell or lease the contaminated properties or to borrow money using any of these properties as collateral. The costs and liabilities associated with any such contamination could be substantial and could have a material adverse effect on our business. Under current environmental laws, we may be held responsible for the remediation of environmental conditions regardless of whether we lease, sublease or own the stores or other facilities and regardless of whether such environmental conditions were created by us or a prior owner or tenant. In addition, the increased focus on climate change, waste management and other environmental issues may result in new environmental laws or regulations that negatively affect us  directly  or  indirectly  through  increased  costs  on  our  suppliers.  There  can  be  no  assurance  that  environmental  contamination  relating  to prior, existing or future sites or other environmental changes will not adversely affect us through, for example, business interruption, cost of remediation or adverse publicity. We are subject to, and may in the future be subject to, legal or other proceedings that could have a material adverse effect on us. From  time  to  time,  we  are  a  party  to  legal  proceedings,  including  matters  involving  personnel  and  employment  issues,  personal  injury, antitrust claims, intellectual property claims and other proceedings arising in or outside of the ordinary course of business. In addition, there are an increasing number of cases being filed against companies generally, including class-action allegations under federal and state wage and hour laws. We may also be exposed to legal proceedings arising out of the coronavirus (COVID-19) pandemic, including the potential for wrongful death actions brought on behalf of employees that contracted coronavirus (COVID-19). We estimate our exposure to these legal proceedings and establish reserves for the estimated liabilities. Assessing and predicting the outcome of these matters involves substantial uncertainties.  Although  not  currently  anticipated  by  management,  unexpected  outcomes  in  these  legal  proceedings  or  changes  in management's forecast assumptions or predictions could have a material adverse impact on our results of operations. We may be adversely affected by risks related to our dependence on IT systems. Any future changes to or intrusion into these IT systems, even if we are compliant with industry security standards, could materially adversely affect our reputation, financial condition and operating results. We have complex IT systems that are important to the success of our business operations and marketing initiatives. If we were to experience failures,  breakdowns,  substandard  performance  or  other  adverse  events  affecting  these  systems,  or  difficulties  accessing  the  proprietary business data stored in these systems, or in maintaining, expanding or upgrading existing systems or implementing new systems, we could incur  significant  losses  due  to  disruptions  in  our  systems  and  business.  These  risks  may  be  further  exacerbated  by  the  deployment  and continued refinement of cloud-based enterprise solutions. In a cloud computing environment, we could be subject to outages by third-party service providers and security breaches to their systems. Unauthorized parties have obtained in the past, and may in the future obtain, access to cloud-based platforms used by companies. 19 Table of Contents Improper activities by third parties, exploitation of encryption technology, new data-hacking tools and discoveries and other events or developments may result in future intrusions into or compromise of our networks, payment card terminals or other payment systems. The  techniques  used  by  criminals  to  obtain  unauthorized  access  to  sensitive  data  change  frequently  and  often  cannot  be  recognized  until launched  against  a  target;  accordingly,  we  may  not  be  able  to  anticipate  these  frequently  changing  techniques  or  implement  adequate preventive  measures  for  all  of  them.  Any  unauthorized  access  into  our  customers'  sensitive  information,  or  data  belonging  to  us  or  our suppliers, even if we are compliant with industry security standards, could put us at a competitive disadvantage, result in deterioration of our customers'  confidence  in  us  and  subject  us  to  potential  litigation,  liability,  fines  and  penalties  and  consent  decrees,  resulting  in  a  possible material adverse impact on our financial condition and results of operations. As a merchant that accepts debit and credit cards for payment, we are subject to the Payment Card Industry ("PCI") Data Security Standard ("PCI DSS"), issued by the PCI Council. PCI DSS contains compliance guidelines and standards with regard to our security surrounding the physical  administrative  and  technical  storage,  processing  and  transmission  of  individual  cardholder  data.  By  accepting  debit  cards  for payment,  we  are  also  subject  to  compliance  with  American  National  Standards  Institute  ("ANSI")  data  encryption  standards  and  payment network security operating guidelines. Failure to be PCI compliant or to meet other payment card standards may result in the imposition of financial  penalties  or  the  allocation  by  the  card  brands  of  the  costs  of  fraudulent  charges  to  us.  As  well,  the  Fair  and  Accurate  Credit Transactions  Act  ("FACTA")  requires  systems  that  print  payment  card  receipts  to  employ  personal  account  number  truncation  so  that  the consumer's full account number is not viewable on the slip. Despite our efforts to comply with these or other payment card standards and other information security measures, we cannot be certain that all of our IT systems will be able to prevent, contain or detect all cyber-attacks or  intrusions  from  known  malware  or  malware  that  may  be  developed  in  the  future.  To  the  extent  that  any  disruption  results  in  the  loss, damage  or  misappropriation  of  information,  we  may  be  adversely  affected  by  claims  from  customers,  financial  institutions,  regulatory authorities, payment card associations and others. In addition, privacy and information security laws and standards continue to evolve and could expose us to further regulatory burdens. The cost of complying with stricter laws and standards, including PCI DSS, ANSI and FACTA data encryption standards and the California Consumer Privacy Act which took effect in January 2020, could be significant. The loss of confidence from a data security breach involving our customers or employees could hurt our reputation and cause customer retention and employee recruiting challenges. We  receive  and  store  personal  information  in  connection  with  our  marketing  and  human  resources  organizations.  The  protection  of  our customer and employee data is critically important to us. Despite our considerable efforts to secure our computer networks, security could be compromised, confidential information could be misappropriated or system disruptions could occur, as has occurred with a number of other retailers. If we experience a data security breach, we could be exposed to government enforcement actions, possible assessments from the card brands if credit card data was involved and potential litigation. In addition, our customers could lose confidence in our ability to protect their personal information, which could cause them to stop shopping at our stores altogether. Unauthorized computer intrusions could adversely affect our brands and could discourage customers from shopping with us. In 2014, we were the subject of an unauthorized intrusion affecting 800 of our stores in an attempt to obtain credit card data. While the claims arising out of this intrusion have been substantially resolved, there can be no assurance that we will not suffer a similar criminal attack in the future  or  that  unauthorized  parties  will  not  gain  access  to  personal  information  of  our  customers.  While  we  have  implemented  additional security  software  and  hardware  designed  to  provide  additional  protections  against  unauthorized  intrusions,  there  can  be  no  assurance  that unauthorized individuals will not discover a means to circumvent our security. Hackers and data thieves are increasingly sophisticated and operate large-scale and complex attacks. Experienced computer programmers and hackers may be able to penetrate 20   Table of Contents our security controls and misappropriate or compromise sensitive personal, proprietary or confidential information, create system disruptions or cause shutdowns. They also may be able to develop and deploy malicious software programs that attack our systems or otherwise exploit any security vulnerabilities. Computer intrusions could adversely affect our brands, have caused us to incur legal and other fees, may cause us to incur additional expenses for additional security measures and could discourage customers from shopping in our stores. We use a combination of insurance and self-insurance to address potential liabilities for workers' compensation, automobile and general liability, property risk (including earthquake and flood coverage), director and officers' liability, employment practices liability, pharmacy liability and employee health care benefits. We  use  a  combination  of  insurance  and  self-insurance  to  address  potential  liabilities  for  workers'  compensation,  automobile  and  general liability,  property  risk  (including  earthquake  and  flood  coverage),  director  and  officers'  liability,  employment  practices  liability,  pharmacy liability and employee health care benefits and cyber and terrorism risks. We estimate the liabilities associated with the risks retained by us, in part, by considering historical claims experience, demographic and severity factors and other actuarial assumptions which, by their nature, are subject to a high degree of variability. Among the causes of this variability are unpredictable external factors affecting future inflation rates, discount rates, litigation trends, legal interpretations, benefit level changes and claim settlement patterns. The majority of our workers' compensation liability is from claims occurring in California, where workers' compensation has received intense scrutiny from the state's politicians, insurers, employers and providers, as well as the public in general. Our long-lived assets, primarily goodwill and store-level assets, are subject to periodic testing for impairment, and we may incur significant impairment charges as a result. Our long-lived assets, primarily goodwill and store-level assets, are subject to periodic testing for impairment. We have incurred significant impairment  charges  to  earnings  in  the  past.  Long-lived  asset  impairment  charges  were $77.4 million, $36.3 million and  $100.9 million in fiscal 2019, fiscal 2018 and  fiscal 2017,  respectively.  Failure  to  achieve  sufficient  levels  of  cash  flow  at  reporting  units  and  at  store-level could result in impairment charges on long-lived assets. We also review goodwill for impairment annually on the first day of the fiscal fourth quarter or if events or changes in circumstances indicate the occurrence of a triggering event. During fiscal 2017, we recorded a goodwill impairment loss of $142.3 million. The annual evaluation of goodwill performed for our reporting units during the fourth quarters of fiscal 2019 and fiscal 2018 did not result in impairment. Our operations are dependent upon the availability of a significant amount of energy and fuel to manufacture, store, transport and sell products. Our  operations  are  dependent  upon  the  availability  of  a  significant  amount  of  energy  and  fuel  to  manufacture,  store,  transport  and  sell products. Energy and fuel costs are influenced by international, political and economic circumstances and have experienced volatility over time. To reduce the impact of volatile energy costs, we have entered into contracts to purchase electricity and natural gas at fixed prices to satisfy a portion of our energy needs. We also manage our exposure to changes in energy prices utilized in the shipping process through the use of short-term diesel fuel derivative contracts. Volatility in fuel and energy costs that exceeds offsetting contractual arrangements could adversely affect our results of operations. We may have liability under certain operating leases that were assigned to third parties. We  may  have  liability  under  certain  operating  leases  that  were  assigned  to  third  parties.  If  any  of  these  third  parties  fail  to  perform  their obligations under the leases, including as a result of the economic dislocation caused by the response to the coronavirus (COVID-19), we could be responsible for the lease obligation. Due to the wide dispersion among 21 Table of Contents third parties and the variety of remedies available, we believe that if an assignee became insolvent it would not have a material effect on our financial condition, results of operations or cash flows. We may be unable to attract and retain key personnel, which could adversely impact our ability to successfully execute our business strategy. The continued successful implementation of our business strategy depends in large part upon the ability and experience of members of our senior  management.  In  addition,  our  performance  is  dependent  on  our  ability  to  identify,  hire,  train,  motivate  and  retain  qualified management, technical, sales and marketing and retail personnel. If we lose the services of members of our senior management or are unable to continue to attract and retain the necessary personnel, we may not be able to successfully execute our business strategy, which could have an adverse effect on our business. Risks Relating to our Indebtedness Our substantial level of indebtedness could adversely affect our financial condition and prevent us from fulfilling our obligations under our indebtedness. We have a significant amount of indebtedness. As of February 29, 2020, we had approximately $8.2 billion of debt outstanding (other than finance lease obligations), and, subject to our borrowing base, we would have been able to borrow an additional $3.4 billion under our asset- based  loan  ("ABL")  facility  (the  "ABL  Facility").  As  of  February  29,  2020,  we  and  our  subsidiaries  had  approximately  $667  million of finance lease obligations. Our substantial indebtedness could have important consequences. For example, it could: • • • • • increase our vulnerability to general adverse economic and industry conditions; require us to dedicate a substantial portion of our cash flow from operations to payments on our indebtedness, thereby reducing the availability  of  our  cash  flow  to  fund  working  capital,  capital  expenditures  and  other  general  corporate  purposes,  including acquisitions; limit our flexibility in planning for, or reacting to, changes in our business and the industry in which we operate; place us at a competitive disadvantage compared to our competitors that have less debt; and limit our ability to borrow additional funds. In  addition,  there  can  be  no  assurance  that  we  will  be  able  to  refinance  any  of  our  debt  or  that  we  will  be  able  to  refinance  our  debt  on commercially  reasonable  terms.  If  we  were  unable  to  make  payments  or  refinance  our  debt  or  obtain  new  financing  under  these circumstances, we would have to consider other options, such as: • • • sales of assets; sales of equity; or negotiations with our lenders to restructure the applicable debt. Our  debt  instruments  may restrict,  or  market  or  business  conditions may  limit,  our  ability  to  obtain  additional  indebtedness,  refinance  our indebtedness or use some of our options. Despite our significant indebtedness levels, we may still be able to incur substantially more debt, which could further exacerbate the risks associated with our substantial leverage. We and our subsidiaries may be able to incur substantial additional indebtedness in the future. The terms of the credit agreement that governs our ABL Facility and the indentures that govern New Albertsons L.P.'s ("NALP") 6.52% to 7.15% Medium-Term Notes, due July 2027-June 2028, 7.75% Debentures due June 2026, 7.45% Senior Debentures 22 Table of Contents due August 2029, 8.70% Senior Debentures due May 2030 and 8.00% Senior Debentures due May 2031 (collectively, the "NALP Notes"), Safeway's 3.95% Senior Notes due August 2020, 4.75% Senior Notes due December 2021, 7.45% Senior Debentures due September 2027 and 7.25% Senior Debentures due February 2031, and ACI's 3.5% Senior Notes due February 2023 (the "2023 Notes"), 6.625% Senior Notes due June 2024 (the "2024 Notes"), 5.750% Senior Notes due September 2025 (the "2025 Notes"), 7.5% Senior Notes due March 2026 (the "2026 Notes"), 4.625% Senior Notes due January 2027 (the "2027 Notes"), 5.875% Senior Notes due February 2028 (the "2028 Notes") and 4.875%  Senior  Notes  due  February  2030  (the  "2030  Notes")  permit  us  to  incur  significant  additional  indebtedness,  subject  to  certain limitations. If new indebtedness is added to our and our subsidiaries' current debt levels, the related risks that we and they now face would intensify. To service our indebtedness, we require a significant amount of cash, and our ability to generate cash depends on many factors beyond our control. Our ability to make cash payments on and to refinance the indebtedness and to fund planned capital expenditures will depend on our ability to generate  significant  operating  cash  flow  in  the  future,  as  described  in  the  section  entitled  "Management's  Discussion  and  Analysis  of Financial Condition and Results of Operations" of this Annual Report on Form 10-K. This ability is, to a significant extent, subject to general economic, financial, competitive, legislative, regulatory and other factors that are beyond our control. Our business may not generate sufficient cash flow from operations to enable us to pay our indebtedness or to fund our other liquidity needs. In  any  such  circumstance,  we  may  need  to  refinance  all  or  a  portion  of  our  indebtedness,  on  or  before  maturity.  We  may  not  be  able  to refinance any indebtedness on commercially reasonable terms, or at all. If we cannot service our indebtedness, we may have to take actions such as selling assets, seeking additional equity or reducing or delaying capital expenditures, strategic acquisitions and investments. Any such action, if necessary, may not be effected on commercially reasonable terms or at all. The instruments governing our indebtedness may restrict our ability to sell assets and our use of the proceeds from such sales. If we are unable to generate sufficient cash flow or are otherwise unable to obtain funds necessary to meet required payments of principal, premium, if any, and interest on our indebtedness, or if we otherwise fail to comply with the various covenants in the instruments governing our indebtedness, we could be in default under the terms of the agreements governing such indebtedness. In the event of such default, the holders  of  such  indebtedness  could  elect  to  declare  all  the  funds  borrowed  thereunder  to  be  due  and  payable,  together  with  accrued  and unpaid interest, the lenders under our credit agreement, or any replacement revolving credit facility in respect thereof, could elect to terminate their revolving commitments thereunder, cease making further loans and institute foreclosure proceedings against our assets, and we could be forced into bankruptcy or liquidation. In addition, in July 2017, the U.K. Financial Conduct Authority, which regulates the London Interbank Offered Rate ("LIBOR"), announced that it intends to stop compelling banks to submit rates for the calculation of LIBOR after 2021. It is unclear if LIBOR will cease to exist or if new  methods  of  calculating  LIBOR  will  evolve  and  what,  if  any,  effect  these  changes,  other  reforms  or  the  establishment  of  alternative reference rates may have on instruments that calculate interest rates based on LIBOR including our ABL Facility. Additionally, changes in the  method  pursuant  to  which  the  LIBOR  rates  are  determined  may  result  in  a  sudden  or  prolonged  increase  or  decrease  in  the  reported LIBOR  rates.  While  we  do  not  expect  that  the  transition  from  LIBOR  and  risks  related  thereto  will  have  a  material  adverse  effect  on  our financing costs, it is still uncertain at this time. For more information, see "Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations— Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk." Our debt instruments limit our flexibility in operating our business. Our  debt  instruments  contain  various  covenants  that  limit  our  and  our  restricted  subsidiaries'  ability  to  engage  in  specified  types  of transactions. A breach of any of these covenants could result in a default under our debt instruments. Any debt agreements we enter into in the future may further limit our ability to enter into certain types of transactions. 23 Table of Contents In addition, certain of the covenants governing the ABL Facility and our existing notes restrict, among other things, our and our restricted subsidiaries' ability to: incur additional indebtedness or provide guarantees in respect of obligations of other persons; pay dividends on, repurchase or make distributions to our owners or make other restricted payments or make certain investments; prepay, redeem or repurchase debt; • • • • make loans, investments and capital expenditures; • • • • • • • sell or otherwise dispose of certain assets; incur liens; engage in sale leaseback transactions; restrict dividends, loans or asset transfers from our subsidiaries; consolidate, merge, sell or otherwise dispose of all or substantially all of our assets; enter into a new or different line of business; and enter into certain transactions with our affiliates. In addition, the restrictive covenants in our ABL Facility require us, in certain circumstances, to maintain a specific fixed charge coverage ratio. Our ability to meet that financial ratio can be affected by events beyond our control, and there can be no assurance that we will meet it. A breach of this covenant could result in a default under such facilities. Moreover, the occurrence of a default under our ABL Facility could result in an event of default under our other indebtedness. Upon the occurrence of an event of default under our ABL Facility, the lenders could elect to declare all amounts outstanding under the ABL Facility to be immediately due and payable and terminate all commitments to extend  further  credit.  Even  if  we  are  able  to  obtain  new  financing,  it  may  not  be  on  commercially  reasonable  terms,  or  terms  that  are acceptable to us. Currently, substantially all of our assets (other than real property) are pledged as collateral under our ABL Facility. As of February 29, 2020, there were no outstanding borrowings under our ABL Facility (excluding  $454.5 million of outstanding letters of credit). On March 12, 2020, we provided notice to the lenders to borrow $2.0 billion under the ABL Facility (the "ABL Borrowing"), so that a total of $2.0 billion (excluding $454.5 million in letters of credit) was outstanding immediately following the borrowing. We increased our borrowings under the ABL Facility as a precautionary measure in order to increase our cash position and preserve financial flexibility in light of current uncertainty in the global markets resulting from the coronavirus (COVID-19) pandemic. In accordance with the terms of the ABL Facility, the proceeds from the ABL Borrowing may in the future be used for working capital, general corporate or other purposes permitted by the ABL Facility, but there is no guarantee how or when we will use the proceeds. Increases in interest rates and/or a downgrade of our credit ratings could negatively affect our financing costs and our ability to access capital. We have exposure to future interest rates based on the variable rate debt under our credit facilities and to the extent we raise additional debt in the  capital  markets  to  meet  maturing  debt  obligations,  to  fund  our  capital  expenditures  and  working  capital  needs  and  to  finance  future acquisitions. Daily working capital requirements are typically financed with operational cash flow and through the use of our ABL Facility. The interest rate on these borrowing arrangements is generally determined from the inter-bank offering rate at the borrowing date plus a pre- set margin. Although we employ risk management techniques to hedge against interest rate volatility, significant and sustained increases in market interest rates could materially increase our financing costs and negatively impact our reported results. 24 Table of Contents We rely on access to bank and capital markets as sources of liquidity for cash requirements not satisfied by cash flows from operations. A downgrade  in  our  credit  ratings  from  the  internationally  recognized  credit  rating  agencies  could  negatively  affect  our  ability  to  access  the bank and capital markets, especially in a time of uncertainty in either of those markets. A rating downgrade could also impact our ability to grow our business by substantially increasing the cost of, or limiting access to, capital. Item 1B - Unresolved Staff Comments None. 25 Table of Contents Item 2 - Properties As of February 29, 2020, we operated 2,252 stores located in 34 states and the District of Columbia as shown in the following table: Location Alaska Arizona Arkansas California Colorado Connecticut Delaware District of Columbia Hawaii Idaho Illinois Indiana Number of stores   Location Number of stores   Location Number of stores 26   Iowa 134   Louisiana 1   Maine 592   Maryland 105   Massachusetts 4   Montana 18   Nebraska 11   Nevada 23   New Hampshire 42   New Jersey 183   New Mexico 4   New York 1   North Dakota 16   Oregon 21   Pennsylvania 65   Rhode Island 76   South Dakota 38   Texas 5   Utah 50   Vermont 26   Virginia 73   Washington 34   Wyoming 16   1 122 50 8 3 208 6 19 38 219 14 The following table summarizes our stores by size as of February 29, 2020: Square Footage Less than 30,000 30,000 to 50,000 More than 50,000 Total stores Number of stores Percent of total 204   784   1,264   2,252   9.1% 34.8% 56.1% 100.0% Approximately 39% of our operating stores are owned or ground-leased properties. Our corporate headquarters are located in Boise, Idaho. We own our headquarters. The premises is approximately 250,000 square feet in size. In  addition  to  our  corporate  headquarters,  we  have  corporate  offices  in  Pleasanton,  California  and  Phoenix,  Arizona.  We  believe  our properties are well maintained, in good operating condition and suitable for operating our business. Item 3 - Legal Proceedings The  Company  is  subject  from  time  to  time  to  various  claims  and  lawsuits  arising  in  the  ordinary  course  of  business,  including  lawsuits involving trade practices, lawsuits alleging violations of state and/or federal wage and hour laws (including alleged violations of meal and rest period laws and alleged misclassification issues), real estate disputes and other matters. Some of these suits purport or may be determined to be class actions and/or seek substantial damages. It is the opinion of the Company's management that although the amount of liability with respect to certain of the matters described herein cannot be ascertained at this time, any resulting liability of these and other matters, including any punitive damages, will not have a material adverse effect on the Company's business or financial condition. See also the matters under the caption Legal Proceedings in Note 13 -  Commitments and contingencies and off balance sheet arrangements in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document. 26                                                                                           Table of Contents The Company continually evaluates its exposure to loss contingencies arising from pending or threatened litigation and believes it has made provisions  where  the  loss  contingency  can  be  reasonably  estimated  and  an  adverse  outcome  is  probable.  Nonetheless,  assessing  and predicting  the  outcomes  of  these  matters  involves  substantial  uncertainties.  Management  currently  believes  that  the  aggregate  range  of reasonably possible loss for the Company's exposure in excess of the amount accrued is expected to be immaterial to the Company. It remains possible  that  despite  management's  current  belief,  material  differences  in  actual  outcomes  or  changes  in  management's  evaluation  or predictions could arise that could have a material effect on the Company's financial condition, results of operations or cash flows. Item 4 - Mine Safety Disclosures None. 27 Table of Contents PART II Item 5 - Market for Registrant's Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchase of Equity Securities As of the date of this report, there is no publicly-traded market for the Company's common stock. All of the shares of the Company's common stock are held by Albertsons Investor Holdings LLC ("Albertsons Investor") and KIM ACI, LLC ("KIM ACI"). On April 23, 2020, the Company issued 571,507 shares of common stock to Albertsons Investor and 62,112 shares of common stock to KIM ACI related to the settlement of Phantom Units upon vesting. Distributions On June 30, 2017, the Company's predecessor, Albertsons Companies, LLC, made a cash distribution of $250.0 million to its equityholders. ACI's board of directors may change or eliminate the payment of future dividends to the Company's common stockholders at its discretion, without notice to the stockholders. Any future determination relating to ACI's dividend policy will be made at the sole discretion of ACI's board of directors and will depend on a number of factors, including general and economic conditions,  industry standards,  ACI's financial condition and operating results, ACI's available cash and current and anticipated cash needs, restrictions under the documentation governing certain  of  ACI's  indebtedness,  capital  requirements,  regulations,  contractual,  legal,  tax  and  regulatory  restrictions  and  implications  on  the payment of dividends by ACI to its stockholders and by the Company's subsidiaries to ACI, and such other factors as ACI's board of directors may deem relevant. 28 Table of Contents Item 6 - Selected Financial Information The selected consolidated financial information set forth below is derived from our annual Consolidated Financial Statements for the periods indicated  below,  including  the  Consolidated  Balance  Sheets  at  February  29,  2020 and  February  23,  2019 and  the  related  Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income and Consolidated Statements of Cash Flows for the 53 weeks ended February 29, 2020, and the 52 weeks ended February 23, 2019 and February 24, 2018 and notes thereto appearing elsewhere in this Form 10-K. (in millions) Results of Operations Net sales and other revenue $ Gross Profit Selling and administrative expenses (1) (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net (1) Goodwill impairment Operating income (loss) Interest expense, net Loss (gain) on debt extinguishment Other expense (income), net Income (loss) before income taxes Income tax expense (benefit) Net income (loss) Balance Sheet (at end of period) Cash and cash equivalents Total assets (2) Total stockholders' / member equity (2) Total debt, including finance leases (2) Net cash provided by operating activities $ $ Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 Fiscal 2016 Fiscal 2015 62,455.1   $ 17,594.2   60,534.5   $ 16,894.6   59,924.6   $ 16,361.1   59,678.2   $ 16,640.5   58,734.0 16,061.7 16,641.9   16,272.3   16,208.7   16,072.1   15,599.3 (484.8)   —   1,437.1   698.0   111.4   28.5   599.2   132.8   466.4   $ (165.0)   —   787.3   830.8   8.7   (104.4)   52.2   (78.9)   131.1   $ 66.7   142.3   (56.6)   874.8   (4.7)   (9.2)   (917.5)   (963.8)   46.3   $ (39.2)   —   607.6   1,003.8   111.7   (44.3)   (463.6)   (90.3)   (373.3)   $ 103.3 — 359.1 950.5 — (49.6) (541.8) (39.6) (502.2) 470.7   $ 24,735.1   926.1   $ 20,776.6   670.3   $ 21,812.3   1,219.2   $ 23,755.0   579.7 23,770.0 2,278.1   1,450.7   1,398.2   1,371.2   1,613.2 8,714.7   10,586.4   11,875.8   12,337.9   12,226.3 1,903.9   1,687.9   1,018.8   1,813.5   901.6 (1)  Certain  prior  period  amounts  have  been  reclassified  to  conform  to  the  current  period  presentation,  specifically  the  reclassification  of  gains  and  losses  from  property dispositions and impairment losses from Selling and administrative expenses to (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net. (2)  The  Company  adopted  Accounting  Standards  Update  ("ASU")  2016-02,  "Leases (Topic 842)",  and  related  amendments  as  of  February  24,  2019  under  the  modified retrospective approach and, therefore, have not revised comparative periods. Under Topic 842, leases historically classified as capital leases are now referred to as finance leases.  See  Note  1 -  Description  of  business,  basis  of  presentation  and  summary  of  significant  accounting  policies in  our  consolidated  financial  statements,  included elsewhere in this document, for additional information. 29                                                               Table of Contents Item 7 - Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations The following discussion and analysis of our financial condition and results of operations should be read in conjunction with our Consolidated Financial Statements and related notes found in Item 8 in this Form 10-K. This discussion contains forward-looking statements based upon current expectations that involve numerous risks and uncertainties. Our actual results may differ materially from those contained in any forward-looking statements. Our last three fiscal years consisted of the 53 weeks ended February 29, 2020 ("fiscal 2019"), the 52 weeks ended February 23, 2019 ("fiscal 2018") and the 52 weeks ended February 24, 2018 ("fiscal 2017"). In this Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations of Albertsons Companies, Inc., the words "Albertsons," the "Company," "we," "us," "our" and "ours" refer to Albertsons Companies, Inc., together with its subsidiaries. OVERVIEW Fiscal 2019 We are one of the largest food retailers in the United States, with 2,252 stores across 34 states and the District of Columbia. We operate 20 iconic banners with on average 85 years of operating history, including Albertsons, Safeway, Vons, Pavilions, Randalls, Tom Thumb, Carrs, Jewel-Osco, Acme, Shaw's, Star Market, United Supermarkets, Market Street and  Haggen,  with  approximately  270,000 talented  and dedicated  employees,  as  of  February  29,  2020,  who  serve  on  average  more  than  33  million customers  each  week.  Additionally,  as  of February  29,  2020,  we  operated  1,290 in-store  branded  coffee  shops,  402 adjacent  fuel  centers,  23 dedicated  distribution  centers,  20 manufacturing  facilities  and  various  online  platforms.  Our  stores  operate  in  First-and-Main  retail  locations  and  have  leading  market  share within attractive and growing geographies. We hold a #1 or #2 position by market share in 68% of the  121 metropolitan statistical areas in which  we  operate.  Our  portfolio  of  well-located,  full-service  stores  provides  the  foundation  of  our  omni-channel  platform,  including  our rapidly  growing  Drive  Up  &  Go  curbside  pickup,  home  delivery  and  rush  delivery  offerings.  We  seek  to  tailor  our  offerings  to  local demographics and preferences of the markets that we operate in. Our Locally Great, Nationally Strong operating structure empowers decision making at the local level, which we believe better serves our customers and communities, while also providing the systems, analytics and buying  power  afforded  by  an  organization  with  national  scale  and  $62.5 billion in  annual  sales.  Throughout  the coronavirus (COVID-19) pandemic, our highest priorities have been the safety of our associates and customers and maintaining the supply of product. During the first eight weeks of fiscal 2020, we have delivered strong sales growth and increases in market share. Our Company has grown through a series of transformational acquisitions over the last six years, including our merger with Safeway in 2015 which  gave  us  the  benefits  of  national  scale.  While  our  banners  have  rich  histories,  we  are  in  many  ways  a  young  company.  We  have integrated  systems  and  converted  stores  and  distribution  centers  to  create  a  common  platform.  We  believe  our  common  platform  gives  us greater  transparency  and  compatibility  across  our  network,  allowing  us  to  better  serve  our  customers  and  employees  while  enhancing  our supply chain. We continue to sharpen our in-store execution, increase our Own Brands penetration and expand our omni-channel and digital capabilities. We have invested substantially in our business, deploying approximately $6.8 billion of capital expenditures beginning with fiscal 2015, and we used that capital to remodel existing stores, opportunistically build new stores and enhance our digital capabilities. We  are  focused  on  creating  deep  and  lasting  relationships  with  our  customers  by  offering  them  an  experience  that  is  Easy, Exciting and Friendly – wherever, whenever and however they choose to shop. We make life Easy for our customers through a convenient and consistent shopping  experience  across  our  omni-channel  network.  Merchandising  is  at  our  core  and  we  offer  an  Exciting and  differentiated  product assortment. We believe we are an industry leader in fresh, emphasizing organic, locally sourced and seasonal items as well as value-added services like daily fresh-cut fruit 30 Table of Contents and  vegetables,  customized  meat  cuts  and  seafood  varieties,  made-from-scratch  bakery  items,  prepared  foods,  deli  and  floral.  We  also continue  to  grow  our  innovative  and  distinctive  Own  Brands  portfolio,  which  achieved  over  $13.1 billion in  sales  during  fiscal 2019 and reached  25.4% sales  penetration.  Our  Friendly service  is  embedded  in  our  culture  and  enables  us  to  build  deep  ties  with  our  local communities. Our  Easy,  Exciting and  Friendly shopping  experience,  coupled  with  our  nationwide  just for U,  grocery  and  fuel  rewards  programs  and pharmacy  services,  offers  a  differentiated  value  proposition  to  our  customers.  The  just for U program  has  20.7 million registered loyalty households which, we believe, provides us with a comprehensive understanding of our core shoppers. These loyalty programs and our omni- channel  offerings  combine  to  form  an  extended  loyalty  ecosystem  that  drives  increased  customer  lifetime  value  through  greater  purchase frequency, larger basket size and higher customer retention. We operate in the $1.1 trillion U.S. food retail industry, a highly fragmented sector with a large number of companies competing locally and a growing array of companies with a national footprint, including traditional supermarkets, pharmacies and drug stores, convenience stores, warehouse  clubs  and  supercenters. The  industry  has  also  seen  the  widespread  introduction  of  "limited  assortment"  retail stores,  as  well  as local  chains  and  stand-alone  stores  that  cater  to  the  individual  cultural  preferences  of  specific  neighborhoods.  Despite  this,  large,  national grocers  have  increased  market  share  over  time  as  scale  remains  an  important  advantage  in  offering  customers  a  modern  and  attractive shopping experience. Between 2013 and 2018, the share of the top 10 food retail companies increased from 44% to 55% on the basis of industry retail sales. While brick and mortar stores account for approximately 95% of industry sales, eCommerce offerings have been expanding as a result of  new  pure-play  internet-based  companies  as  well  as  established  players  expanding  omni-channel  options.  Several  system  enhancements were made to our eCommerce platform in fiscal 2019 that significantly improves the overall customer experience. We created a single sign- on and simplified the registration experience. We re-platformed the 'Cart', 'Checkout' and 'Order Edit' functionality to improve performance. We  also  integrated  a  single  shoppable  homepage  allowing  customers  to  easily  add  to  their  cart,  created  more  user-friendly  search functionality  and  made  product  recommendations  available.  Other  trends  in  the  industry  include  changing  consumer  tastes,  preferences (including those relating to sustainability of product sources) and spending patterns. See "Risk Factors—Risks Related to Our Business and Industry—We  may  not  timely  identify  or  effectively  respond  to  consumer  trends,  which  could  negatively  affect  our  relationship  with  our customers, the demand for our products and services and our market share." From  2014  through  2019,  food  retail  industry  revenues  increased  by  $29  billion,  driven  in  part  by  economic  growth,  favorable  consumer dynamics  and  a  consumer  shift  to  premium  and  organic  brands.  Both  inflation  and  deflation  affect  our  business.  After  a  period  of  food deflation  in  2016  and  2017,  the  Food-at-Home  Consumer  Price  Index  increased  by  0.4%  in  2018  and  0.9%  in  2019  and  is  expected  to increase between 0.5% and 1.5% in 2020, and U.S. GDP is expected to increase by 2.1% in 2020. A considerable number of our employees are paid at rates related to the federal minimum wage. Additionally, many of our stores are located in  states,  including  California,  where  the  minimum  wage  is  greater  than  the  federal  minimum  wage  and  where  a  considerable  number  of employees  receive  compensation  equal  to  the  state's  minimum  wage.  For  example,  as  of  February 29, 2020,  we  employed  approximately 67,000 associates  in  California,  where  the  current  minimum  wage  was  increased  to  $13.00 per  hour  effective  January  1,  2020,  and  will gradually increase each year thereafter to $15.00 per hour by January 1, 2022. In Massachusetts, where we employed approximately  10,800 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $12.75 per hour, effective January 1, 2020, and will reach  $15.00 per hour by 2023. In New Jersey, where we employed approximately 6,600 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $11.00 per hour, effective January 1, 2020, and will reach $15.00 per hour by 2024. In Maryland, where we employed approximately 7,100 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $11.00 per hour, effective January 1, 2020, and will reach  $15.00 per hour by 2025. Moreover, municipalities may set minimum wages above the applicable state standards. For example, the minimum wage in Seattle,  Washington,  where  we  employed  approximately  1,800 associates  as of  February  29, 2020,  increased  to  $16.39 per  hour  effective January 1, 2020 for employers with more than 500 employees nationwide. In Chicago, Illinois, where we employed 31 Table of Contents approximately 6,100 associates as of February 29, 2020, the minimum wage increased to $13.00 per hour effective July 1, 2019. Any further increases in the federal minimum wage or the enactment of additional state or local minimum wage increases could increase our labor costs, which may adversely affect our results of operations and financial condition. In  addition,  we  participate  in  various  multiemployer  pension  plans  for  substantially  all  employees  represented  by  unions  pursuant  to collective  bargaining  agreements  that  require  us  to  contribute  to  these  plans.  Pension  expenses  for  multiemployer  pension  plans  are recognized by us as contributions are made. Generally, benefits are based on a fixed amount for each year of service. Our contributions to these pension plans could change as a result of collective bargaining efforts, which could have a negative effect to our results of operations and financial condition. Our contributions to multiemployer plans were $469.3 million, $451.1 million and $431.2 million during fiscal 2019, fiscal  2018 and  fiscal  2017,  respectively.  See  "Risk  Factors—Risks  Related  to  Our  Business  and  Industry—Increased  pension  expenses, contributions and surcharges may have an adverse impact on our financial results." We  have  identified  and  are  in  the  early  stages  of  implementing  a  broad  range  of  new,  specific  productivity  initiatives  to  help  offset  cost inflation, fund growth and drive earnings. The initiatives include operational efficiencies such as shrink management and labor efficiencies, purchasing and procurement, improved promotional effectiveness and leveraging corporate overhead, including continued modernization of our  IT  infrastructure.  While  certain  projects  are  well  underway  and  contributing  as  expected,  in  other  cases,  we  have  temporarily  paused some of our initiatives to ensure we are first taking care of our customers and our communities, while focusing on the safety of our associates during the coronavirus (COVID-19) pandemic. The savings from these planned productivity initiatives represent management's estimates and remain  subject  to  risks  and  uncertainties.  See  "Risk  Factors—Risks  Related  to  Our  Business  and  Industry—Failure  to  realize  anticipated benefits from our productivity initiatives could adversely affect our financial performance and competitive position." Coronavirus (COVID-19) Coronavirus (COVID-19) has spread to every state in the United States. This pandemic has severely impacted economic activity, and many states in the United States have reacted to the pandemic by instituting quarantines, mandating business and school closures and restricting travel.  We  currently  operate  our  stores  as  an  "essential"  business  under  relevant  federal,  state  and  local  mandates.  Since  the  beginning  of fiscal 2020, we have experienced significant increases in customer traffic, product demand and basket size in stores as people adjust to these new circumstances. Consumer staples, paper goods, meat, alcoholic beverages and cleaning supplies are among the products being purchased in significant quantities. There has also been a substantial increase in customer demand and engagement with our eCommerce offerings as a result of the pandemic, including both home delivery and our Drive Up & Go curbside pickup. We have responded to this increased demand for our eCommerce offerings by hiring additional pickers and drivers, retaining additional third-party service providers and expanding our Drive  Up  &  Go  offerings.  We  have  also  simplified  our  offerings  on  our  eCommerce  websites  to  focus  on  the  products  that  are  most  in demand. Responding  to  the  pandemic  has  also  significantly  increased  our  expenses.  We  have  stepped  up  how  often  we  clean  and  disinfect  all departments,  restrooms,  and  other  high-touch  points  of  our  stores,  including  check  stands  and  service  counters,  and  hourly  disinfecting  of high-touch  areas.  This  is  in  addition  to  our  rigorous  food  safety  and  sanitations  programs  already  in  place.  Cart  wipes  and  hand  sanitizer stations have been installed in key locations within stores. To meet our requirements for increased labor in order to meet customer demand in store and across eCommerce channels, we have partnered with major companies to provide temporary jobs to their employees who have been furloughed or had their hours cut. We have hired over 55,000 new associates since the beginning of fiscal 2020, partnering with more than 35 companies  to  help  keep  Americans  working.  To  the  extent  that  our  need  for  increased  labor  continues,  we  will  need  to  hire  and  train additional employees to fill the roles performed by these temporary employees. Beginning March 15, 2020, in recognition of their significant efforts, we instituted a temporary increase in pay for all front-line associates of $2 per hour for every hour that they work. We also, through our Albertsons 32 Table of Contents Companies Foundation, have pledged $50 million to hunger relief and previously launched a major fundraiser to help feed families in need during the coronavirus (COVID-19) pandemic and ensure that they get the food they need. Beyond our doors, we rely on various suppliers and vendors to provide and deliver our product inventory on a continuous basis. We could suffer significant product inventory losses and significant lost revenue in the event of the loss or a shutdown of a major supplier or vendor, disruption of our distribution network, extended power outages, natural disasters or other catastrophic occurrences. Due to the coronavirus (COVID-19) pandemic and the resulting dislocation of workplaces and the economy, the ability of vendors to supply required products may be  impaired  because  of  the  illness  or  absenteeism  in  their  workforces,  government  mandated  shutdown  orders  or  impaired  financial conditions. We  expect  the  ultimate  significance  of  the  impact  of  the  pandemic  on  our  financial  condition,  results  of  operations,  or  cash  flows  will  be dictated by the length of time that such circumstances continue, which will depend on the currently unknowable extent and duration of the coronavirus  (COVID-19)  pandemic  and  the  nature  and  effectiveness  of  governmental  and  public  actions  taken  in  response.  Coronavirus (COVID-19)  also  makes  it  more  challenging  for  management  to  estimate  future  performance  of  our  businesses,  particularly  over  the  near term. Stores The following table shows stores operating, acquired, opened and closed during the periods presented: Stores, beginning of period Acquired Opened Closed Stores, end of period Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 2,269   —   14   (31)   2,252   2,318   —   6   (55)   2,269   2,324 5 15 (26) 2,318 The following table summarizes our stores by size: Square Footage Less than 30,000 30,000 to 50,000 More than 50,000 Total Stores Number of Stores Percent of Total Retail Square Feet (1) February 29, 2020 February 23, 2019 February 29, 2020 February 23, 2019 February 29, 2020 February 23, 2019 204   784   1,264   2,252   208   792   1,269   2,269   9.1%   34.8%   56.1%   100.0%   9.2%   34.9%   55.9%   100.0%   4.7   32.9   74.7   112.3   4.9 33.2 74.9 113.0 (1) In millions, reflects total square footage of retail stores operating at the end of the period. 33                                               Table of Contents RESULTS OF OPERATIONS The  following  table  and  related  discussion  sets  forth  certain  information  and  comparisons  regarding  the  components  of  our  Consolidated Statements of Operations for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively (in millions): Net sales and other revenue Cost of sales Gross profit Selling and administrative expenses (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net Goodwill impairment Operating income (loss) Interest expense, net Loss (gain) on debt extinguishment Other expense (income), net Income (loss) before income taxes Income tax expense (benefit) Net income Identical Sales, Excluding Fuel Fiscal 2019 62,455.1   44,860.9   17,594.2   16,641.9   (484.8)   —   1,437.1   698.0   111.4   28.5   599.2   132.8   466.4   100.0 %   $ 71.8 28.2 26.6 (0.7) —   2.3 1.1 0.2 —   1.0 0.2 0.8 %   $ $ $ Fiscal 2018 Fiscal 2017 60,534.5   43,639.9   16,894.6   16,272.3   100.0 %   $ 72.1 27.9 26.9 59,924.6   43,563.5   16,361.1   16,208.7   100.0 % 72.7 27.3 27.0 (165.0)   —   787.3   830.8   8.7   (104.4)   52.2   (78.9)   131.1   (0.3) —   1.3 1.4 —   (0.2) 0.1 (0.1) 0.2 %   $ 66.7   142.3   (56.6)   874.8   (4.7)   (9.2)   (917.5)   (963.8)   46.3   0.1 0.2 — 1.5 — — (1.5) (1.6) 0.1 % Identical sales include stores operating during the same period in both the current year and the prior year, comparing sales on a daily basis. Direct  to  consumer  internet  sales  are  included  in  identical  sales,  and  fuel  sales  are  excluded  from  identical  sales.  Acquired  stores  become identical on the one-year anniversary date of the acquisition. Identical sales results, on an actual basis, for the past three fiscal years were as follows: Identical sales, excluding fuel Net Sales and Other Revenue Fiscal 2019 2.1% Fiscal 2018 1.0% Fiscal 2017 (1.3)% Net sales and other revenue increased $1,920.6 million, or 3.2%, from $60,534.5 million in fiscal 2018 to $62,455.1 million in fiscal 2019. The components of the change in Net sales and other revenue for fiscal 2019 were as follows (in millions): Net sales and other revenue for fiscal 2018 Identical sales increase of 2.1% Impact of 53rd week Decrease in sales due to store closures, net of new store openings Decrease in fuel sales Other (1) Net sales and other revenue for fiscal 2019 (1) Includes changes in non-identical sales and other miscellaneous revenue. Fiscal 2019 60,534.5 1,160.3 1,067.0 (304.6) (25.5) 23.4 62,455.1 $ $ The primary increase in Net sales and other revenue in fiscal 2019 as compared to fiscal 2018 was driven by our  2.1% increase in identical sales and sales due to the additional 53rd week, partially offset by a reduction in sales related to 34                                                       Table of Contents the closure of 31 stores in fiscal 2019 and a decrease in fuel sales of $25.5 million. Fiscal 2019 identical sales benefited from the growth in online home delivery and Drive Up & Go curbside pickup sales and Own Brands sales. Net sales and other revenue increased $609.9 million, or 1.0%, from $59,924.6 million in fiscal 2017 to $60,534.5 million in fiscal 2018. The components of the change in Net sales and other revenue for fiscal 2018 were as follows (in millions): Net sales and other revenue for fiscal 2017 Identical sales increase of 1.0% Increase in fuel sales Decrease in sales due to store closures, net of new store openings Other (1) Net sales and other revenue for fiscal 2018 (1) Includes changes in non-identical sales and other miscellaneous revenue. Fiscal 2018 59,924.6 539.6 351.3 (413.6) 132.6 60,534.5 $ $ The primary increase in Net sales and other revenue in fiscal 2018 as compared to fiscal 2017 was driven by our  1.0% increase in identical sales and an increase in fuel sales of $351.3 million, partially offset by a reduction in sales related to the closure of 55 stores in fiscal 2018. Gross Profit Gross profit represents the portion of Net sales and other revenue remaining after deducting the Cost of sales during the period, including purchase  and  distribution  costs.  These  costs  include  inbound  freight  charges,  purchasing  and  receiving  costs,  warehouse  inspection  costs, warehousing costs and other costs associated with our distribution network. Advertising, promotional expenses and vendor allowances are also components of Cost of sales. Gross profit margin increased 30 basis points to 28.2% in fiscal 2019 compared to 27.9% in fiscal 2018. Excluding the impact of fuel, gross profit margin increased 20 basis points. The  increase in  fiscal 2019 as compared to  fiscal 2018 was primarily attributable to lower shrink expense primarily related to the ongoing inventory management initiatives, improved product mix, including increased penetration in Own Brands and natural and organic products, lower depreciation and amortization expense and lower advertising costs, partially offset by higher rent expense related to sale leaseback transactions and industry-wide reimbursement rate pressures in pharmacy. Fiscal 2019 vs. Fiscal 2018 Lower shrink expense Product mix, including increased penetration in Own Brands and natural and organic products Depreciation and amortization Advertising Rent expense Pharmacy reimbursement rate pressure Other Total 35 Basis point increase (decrease) 16 8 7 5 (10) (8) 2 20   Table of Contents Gross profit margin increased 60 basis points to 27.9% in fiscal 2018 compared to 27.3% in fiscal 2017. Excluding the impact of fuel, gross profit margin increased 70 basis points. The  increase in  fiscal 2018 as compared to  fiscal 2017 was primarily attributable to lower shrink expense  as  a  percentage  of  sales,  partially  due  to  the  completion  of  our  store  conversions  related  to  the  Safeway  acquisition  and  the implementation  of  inventory  management  initiatives,  lower  advertising  costs  and  improved  product  mix,  including  improved  sales penetration in Own Brands. Fiscal 2018 vs. Fiscal 2017 Lower shrink expense Product mix, including increased Own Brands penetration Advertising Acquisition synergies Other Total Selling and Administrative Expenses Basis point increase (decrease) 31 16 14 6 3 70 Selling and administrative expenses consist primarily of store level costs, including wages, employee benefits, rent, depreciation and utilities, in addition to certain back-office expenses related to our corporate and division offices. Selling and administrative expenses decreased 30 basis points to  26.6% of Net sales and other revenue in  fiscal 2019 from  26.9% in  fiscal 2018. Excluding the impact of fuel, Selling and administrative expenses as a percentage of Net sales and other revenue decreased 30 basis points during fiscal 2019 compared  to  fiscal 2018. The  decrease during fiscal 2019 compared  to  fiscal 2018 was primarily attributable to lower  integration  and  acquisition-related  costs  and  lower  depreciation  and  amortization  expense,  partially  offset  by  an  increase  in  rent expense  and  occupancy  costs  related  to  store  properties  and  investments  in  strategic  initiatives.  Lower  acquisition  and  integration-related costs  were  driven by  the  substantial  completion  of  the  Safeway  integration  in  fiscal  2018,  resulting in  no  store  conversions in  fiscal  2019 compared to 506 store conversions in fiscal 2018. The integration costs in fiscal 2019 were largely driven by the conversion of back-office related areas and a distribution center. Fiscal 2019 vs. Fiscal 2018 Lower integration and acquisition-related costs Depreciation and amortization Rent expense and occupancy costs Strategic initiatives Other (1) Total Basis point increase (decrease)  (32) (11) 11 9 (7) (30) (1) Includes the favorable settlement of the UFCW & Employers Midwest Pension Fund dispute. See Note 11 - Employee benefit plans and collective bargaining agreements in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for more information. 36 Table of Contents Selling and administrative expenses decreased 10 basis points to  26.9% of Net sales and other revenue in  fiscal 2018 from  27.0% in  fiscal 2017. Excluding the impact of fuel, Selling and administrative expenses as a percentage of Net sales and other revenue decreased 10 basis points during fiscal 2018 compared  to  fiscal 2017. The decrease during fiscal 2018 compared  to  fiscal 2017 was primarily attributable to lower depreciation and amortization expense and our cost reduction initiatives, partially offset by increased employee wage and benefit costs and  higher  acquisition  and  integration  costs.  Increased  employee  wage  and  benefit  costs  were  primarily  attributable  to  incentive  pay  as  a result  of  improved  operating  performance.  Higher  acquisition  and  integration  costs  were  primarily  driven  by  the 506 store  conversions  in fiscal 2018 related to the Safeway integration compared to 219 store conversions in fiscal 2017. Fiscal 2018 vs. Fiscal 2017 Depreciation and amortization Cost reduction initiatives Employee wage and benefit costs (primarily incentive pay) Other (includes an increase in acquisition and integration costs) Total (Gain) Loss on Property Dispositions and Impairment Losses, Net Basis point increase (decrease)  (27) (18) 28 7 (10) For fiscal 2019, net gain on property dispositions and impairment losses was $484.8 million, primarily driven by gains from the sale of assets of $559.2 million including $463.6 million of gains related to sale leaseback transactions during the second quarter of fiscal 2019, partially offset by $77.4 million of asset impairments including impairment losses of $46.0 million related to certain assets of our meal kit operations and impairment losses related to underperforming stores and certain surplus properties. For fiscal 2018, net gain on property dispositions and impairment losses was $165.0 million, primarily driven by gains from the sale of assets of $240.1 million, partially offset by long-lived asset impairment  losses  of  $36.3  million.  For  fiscal  2017,  net  loss  on  property  dispositions  and  impairment  losses  was  $66.7  million,  primarily driven by long-lived asset impairment losses of $100.9 million primarily related to underperforming stores, partially offset by gains from the sale of assets of $63.8 million. Goodwill Impairment No goodwill impairment was recorded in fiscal 2019 and fiscal 2018, compared to $142.3 million in fiscal 2017. Interest Expense, Net Interest  expense,  net  was  $698.0 million in  fiscal 2019, $830.8 million in  fiscal 2018 and  $874.8 million in  fiscal 2017.  The  decrease  in Interest expense, net for fiscal 2019 compared to  fiscal 2018 is primarily due to lower average outstanding borrowings and lower average interest  rates.  The  weighted  average  interest  rate  during  fiscal  2019 was  6.4%,  excluding  amortization  of  debt  discounts  and  deferred financing costs. The weighted average interest rate during fiscal 2018 and fiscal 2017 was 6.6% and 6.5%, respectively. 37 Table of Contents The following details our components of Interest expense, net for the respective fiscal years (in millions): ABL Facility, senior secured and unsecured notes, term loans and debentures Finance lease obligations Deferred financing costs Debt discounts Other interest (income) expense Interest expense, net Loss (Gain) on Debt Extinguishment Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 $ $ 565.3   $ 79.8   39.8   34.1   (21.0)   698.0   $ 698.3   $ 81.8   42.7   20.3   (12.3)   830.8   $ 701.5 96.3 56.1 16 4.9 874.8 During fiscal 2019, we completed a cash tender offer and early redemption of Safeway notes and NALP Notes with a par value of $437.0 million and a book value of $397.0 million for $415.3 million. We also repurchased NALP Notes on the open market with an aggregate par value of $553.9 million and a book value of $502.0 million for $547.5 million. On February 5, 2020, we repaid $2,349.8 million of aggregate principal amount outstanding under our term loan facilities, which represented the entire outstanding term loan balance. In connection with the  term  loan  repayment,  we  expensed  $15.2  million of  previously  deferred  financing  costs  and  $29.9  million of  original  issue  discount. Including fees, we recognized an aggregate loss on debt extinguishment related to the tender offer, various repurchases of notes and term loan repayment of $111.4 million. During  fiscal  2018,  we  repurchased  Safeway's  7.45%  Senior  Debentures  due  2027  and  7.25%  Debentures  due  2031  with  a  par  value  of $333.7 million and a book value of $322.4 million, and NALP Notes with a par value of $108.4 million and a book value of $96.4 million for an  aggregate  of  $424.4  million (the  "2018  Repurchases").  We  also  redeemed  Safeway's  5.00%  Senior  Notes  due  2019  (the  "2018 Redemption")  for  $271.7  million,  which  included  an  associated  make-whole  premium  of  $3.1  million.  In  connection  with  the  2018 Repurchases and the 2018 Redemption, we recorded a loss on debt extinguishment of $8.7 million. During fiscal 2017, we repurchased NALP Notes with a par value of $160.0 million and a book value of  $140.2 million for $135.5 million plus accrued interest of $3.7 million (the "NALP Notes Repurchase"). In connection with the NALP Notes Repurchase, we recorded a gain on debt extinguishment of $4.7 million. Other Expense (Income), Net For fiscal 2019, Other expense, net was $28.5 million primarily driven by recognized losses on interest rate swaps, partially offset by non- service cost components of net pension and post-retirement expense. For fiscal 2018, Other income, net was $104.4 million primarily driven by adjustments related to acquisition-related contingent consideration, gains related to non-operating minority investments and non-service cost components of net pension and post-retirement expense. For fiscal 2017, Other income, net was $9.2 million primarily driven by changes in our equity method investment in Casa Ley, S.A. de C.V. ("Casa Ley"), changes in the fair value of the contingent value rights ("CVRs"), non-service  cost  components  of  net  pension  and  post-retirement  expense  and  gains  and  losses  on  the  sale  of  non-operating  minority investments. 38       Table of Contents Income Taxes Income tax was an expense of $132.8 million in fiscal 2019 and a benefit of  $78.9 million in fiscal 2018 and $963.8 million in fiscal 2017. Prior  to  the  Reorganization  Transactions,  a  substantial  portion  of  our  businesses  and  assets  were  held  and  operated  by  limited  liability companies,  which  are  generally  not  subject  to  entity-level  federal  or  state  income  taxation.  See Note 1 -  Description  of business, basis of presentation and summary of significant accounting policies in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for a discussion and definition of the "Reorganization Transactions." On December 22, 2017, the Tax Cuts and Jobs Act (the "Tax Act") was signed into law, which resulted in a significant ongoing benefit to us, primarily due to the reduction in the corporate tax rate from 35% to 21% and the ability to accelerate depreciation deductions for qualified property purchases. The components of the change in income taxes for the last three fiscal years were as follows: Income tax expense (benefit) at federal statutory rate State income taxes, net of federal benefit Change in valuation allowance Unrecognized tax benefits Member loss Charitable donations Tax credits Tax Cuts and Jobs Act CVR liability adjustment Reorganization of limited liability companies Nondeductible equity-based compensation expense Other Income tax expense (benefit) Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 $ $ 125.8   $ 32.3   (7.2)   7.7   —   (6.9)   (23.5)   —   —   —   1.0   3.6   132.8   $ 11.0   $ 0.7   (3.3)   (16.2)   —   (4.4)   (10.8)   (56.9)   —   —   3.8   (2.8)   (78.9)   $ (301.5) (39.8) (218.0) (36.5) 83.1 — (9.1) (430.4) (20.3) 46.7 1.6 (39.6) (963.8) As  a  result  of  the  Tax  Act,  we  recorded  a  net  non-cash  tax  benefit  of  $56.9  million and  $430.4  million in  fiscal  2018  and  fiscal  2017, respectively,  primarily  due  to  the  lower  corporate  tax  rate.  The  income  tax  benefit  in  fiscal  2017  includes  a  net  $218.0 million non-cash benefit  from  the  reversal  of  a  valuation  allowance,  partially  offset  by  an  increase  of  $46.7 million in  net  deferred  tax  liabilities  from  our limited liability companies related to the Reorganization Transactions. Adjusted EBITDA EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted Free Cash Flow (collectively, the "Non-GAAP Measures") are performance measures that provide supplemental  information  we  believe  is  useful  to  analysts  and  investors  to  evaluate  our  ongoing  results  of  operations,  when  considered alongside other GAAP measures such as net income, operating income, gross profit and net cash provided by operating activities. These Non- GAAP Measures exclude the financial impact of items management does not consider in assessing our ongoing operating performance, and thereby facilitate review of our operating performance on a period-to-period basis. Other companies may have different capital structures or different  lease  terms,  and  comparability  to  our  results  of  operations  may  be  impacted  by  the  effects  of  acquisition  accounting  on  our depreciation  and  amortization.  As  a  result  of  the  effects  of  these  factors  and  factors  specific  to  other  companies,  we  believe  EBITDA, Adjusted  EBITDA  and  Adjusted  Free  Cash  Flow  provide  helpful  information  to  analysts  and  investors  to  facilitate  a  comparison  of  our operating performance to that of other companies. We also use Adjusted EBITDA, as further adjusted for additional items defined in our debt instruments, for board of director and bank compliance reporting. The presentation of Non-GAAP Measures should not be construed as an inference that our future results will be unaffected by unusual or non-recurring items. 39       Table of Contents For fiscal 2019, Adjusted EBITDA was $2.8 billion, or 4.5% of Net sales and other revenue, compared to $2.7 billion, or 4.5% of Net sales and  other  revenue,  for  fiscal  2018. The increase in  Adjusted  EBITDA  reflects  our  identical  sales  increase  and  higher  gross  profit  margin, including  fuel  margins,  and  the  additional  week  in  fiscal  2019,  partially  offset  by  incremental  rent  expense  and  occupancy  costs,  largely driven by sale leaseback transactions, and investments in strategic initiatives, including digital and technology. The following is a reconciliation of Net income to Adjusted EBITDA (in millions): Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 $ 466.4   $ 131.1   $ Net income Depreciation and amortization Interest expense, net Income tax expense (benefit) EBITDA Loss (gain) on interest rate and commodity hedges, net Facility closures and related transition costs (1) Integration costs (2) Acquisition-related costs (3) Loss (gain) on debt extinguishment Equity-based compensation expense (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net Goodwill impairment LIFO expense Miscellaneous adjustments (4) Adjusted EBITDA (5) $ 1,691.3   698.0   132.8   2,988.5   50.6   18.3   37.0   23.5   111.4   32.8   (484.8)   —   18.4   38.7   2,834.4   $ 1,738.8   830.8   (78.9)   2,621.8   (1.3)   13.4   186.3   73.4   8.7   47.7   (165.0)   —   8.0   (51.7)   2,741.3   $ 46.3 1,898.1 874.8 (963.8) 1,855.4 (6.2) 12.4 156.2 61.5 (4.7) 45.9 66.7 142.3 3.0 65.4 2,397.9 (1) Includes costs related to facility closures and the transition to our decentralized operating model. Fiscal 2019 includes closure costs related to the discontinuation of our meal kit subscription delivery operations (2) Related to conversion activities and related costs associated with integrating acquired businesses, primarily the Safeway acquisition. (3) Includes expenses related to acquisitions (including the mutually terminated merger with Rite Aid Corporation in fiscal 2018) and expenses related to management fees of $13.8 million incurred in each fiscal year in connection with acquisition and financing activities. (4) Miscellaneous adjustments include the following: Non-cash lease-related adjustments Lease and lease-related costs for surplus and closed stores Net realized and unrealized gain on non-operating investments Adjustments to contingent consideration Costs related to initial public offering and reorganization transactions Changes in our equity method investment in Casa Ley and related CVR adjustments Certain legal and regulatory accruals and settlements, net Other (a) Total miscellaneous adjustments $ $ Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 21.2   $ 21.5   (1.1)   —   4.1   —   (22.2)   15.2   38.7   $ (13.7)   $ 19.5   (17.2)   (59.3)   1.6   —   4.0   13.4   (51.7)   $ (5.9) 23.3 (5.1) — 8.7 53.8 (13.7) 4.3 65.4 (a) Primarily includes adjustments for unconsolidated equity investments. (5) Fiscal 2019 includes an estimated $54 million of incremental Adjusted EBITDA due to the impact of the additional week in fiscal 2019's 53-week annual period. 40                     Table of Contents The following is a reconciliation of Net cash provided by operating activities to Adjusted Free Cash Flow, which we define as Adjusted EBITDA less capital expenditures (in millions): Net cash provided by operating activities Income tax expense (benefit) Deferred income taxes Interest expense, net Operating lease right-of-use assets amortization Changes in operating assets and liabilities Amortization and write-off of deferred financing costs Acquisition and integration costs Pension and post-retirement (income) expense, net of contributions Other adjustments Adjusted EBITDA Less: capital expenditures Adjusted Free Cash Flow $ $ LIQUIDITY AND FINANCIAL RESOURCES Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 1,903.9   $ 132.8   5.9   698.0   (570.3)   575.9   (39.8)   60.5   13.0   54.5   2,834.4   (1,475.1)   1,359.3   $ 1,687.9   $ (78.9)   81.5   830.8   —   (176.2)   (42.7)   259.7   174.8   4.4   2,741.3   (1,362.6)   1,378.7   $ 1,018.8 (963.8) 1,094.1 874.8 — 222.1 (56.1) 217.7 22.8 (32.5) 2,397.9 (1,547.0) 850.9 The  following  table  sets  forth  the  major  sources  and  uses  of  cash  and  cash  equivalents  and  restricted  cash  at  the  end  of  each  period  (in millions): Cash and cash equivalents and restricted cash at end of period Cash flows provided by operating activities Cash flows used in investing activities Cash flows used in financing activities $ 478.9   $ 967.7   $ 1,903.9   (378.5)   (2,014.2)   1,687.9   (86.8)   (1,314.2)   680.8 1,018.8 (469.0) (1,098.1) February 29, 2020 February 23, 2019 February 24, 2018 Net Cash Provided By Operating Activities Net cash provided by operating activities was  $1,903.9 million during  fiscal 2019 compared to net cash  provided by operating activities of $1,687.9 million during fiscal 2018. The increase in net cash flow from operating activities during fiscal 2019 compared to fiscal 2018 was primarily  due  to  improvements  in  Adjusted  EBITDA,  principally  reflecting  the  results  in  fiscal  2019  compared  to  fiscal  2018,  lower acquisition and integration costs, lower contributions to defined benefit pension plans and post-retirement benefit plans, a decrease in cash paid for interest and the additional week in fiscal 2019, partially offset by an increase in cash paid for income taxes primarily related to sale leaseback transactions and changes in working capital. Net cash provided by operating activities was  $1,687.9 million during  fiscal 2018 compared to net cash  provided by operating activities of $1,018.8 million during fiscal 2017. The increase in net cash flow from operating activities during fiscal 2018 compared to fiscal 2017 was primarily due to the increase in Adjusted EBITDA, principally reflecting the results in fiscal 2018 compared to fiscal 2017, and changes in working capital primarily related to accounts payable and accrued liabilities, which includes $42.3 million in payments related to litigation settlements in fiscal 2017, partially offset by $199.3 million in pension contributions in fiscal 2018. 41             Table of Contents Net Cash Used In Investing Activities Net cash used in investing activities during fiscal 2019 was $378.5 million primarily due to payments for property and equipment, including lease  buyouts,  of  $1,475.1  million,  partially  offset  by  proceeds  from  the  sale  of  assets  of  $1,096.7  million.  Payments  for  property  and equipment  included  the  opening  of  14 new  stores,  completion  of  243 upgrades  and  remodels  and  continued  investment  in  digital  and eCommerce technology. Proceeds from the sale of assets primarily includes the sale and leaseback of 53 store properties and one distribution center for $931.3 million, net of closing costs, during the second quarter of fiscal 2019 and certain other property dispositions during fiscal 2019. Net cash used in investing activities during fiscal 2018 was $86.8 million primarily due to payments for property and equipment, including lease buyouts, of $1,362.6 million, which includes approximately $70 million of Safeway integration-related capital expenditures, partially offset by proceeds from the sale of assets of $1,252.0 million. Payments for property and equipment included the opening of six new stores, completion  of  128  upgrades  and  remodels  and  continued  investment  in  digital  and  eCommerce  technology.  Asset  sale  proceeds  primarily relate to the sale and leaseback of seven of our distribution center properties during fiscal 2018 and other property dispositions. Net cash used in investing activities during fiscal 2017 was $469.0 million primarily due to payments for property and equipment, including lease  buyouts,  of  $1,547.0  million,  which  includes  approximately  $200  million  of  Safeway  integration-related  capital  expenditures,  and payments for business acquisitions of $148.8 million, partially offset by proceeds from the sale of assets of $939.2 million and proceeds from the sale of our equity method investment in Casa Ley of $344.2 million. Asset sale proceeds primarily relate to the sale and leaseback of 94 store properties during the third and fourth quarters of fiscal 2017. In fiscal 2020, we expect to spend approximately $1.5 billion in capital expenditures, or approximately 2.4% of our sales in  fiscal 2019, as follows, which does not reflect any incremental investments in technology and other initiatives we may consider in light of the coronavirus (COVID-19) pandemic (in millions): Projected Fiscal 2020 Capital Expenditures New stores and remodels IT Real estate and expansion capital Maintenance Supply chain Total Net Cash Used In Financing Activities $ $ 550.0 375.0 100.0 350.0 125.0 1,500.0 Net cash used in financing  activities  was  $2,014.2 million in  fiscal 2019 consisting  of  payments  on  long-term  debt  and  finance  leases  of $5,785.9  million,  partially  offset  by  proceeds  from  the  issuance  of  long-term  debt  of  $3,874.0  million.  Payments  on  long-term  debt principally consisted of the term loan repayments, tender offer and various repurchases of notes, as further discussed below. Net cash used in financing  activities  was  $1,314.2 million in  fiscal 2018 consisting  of  payments  on  long-term  debt  and  finance  leases  of $3,179.8 million, partially offset by proceeds from the issuance of long-term debt of $1,969.8 million. Proceeds from the issuance of long- term debt and payments of long-term debt consisted of the issuance of the 2026 Notes, the issuance and subsequent redemption of the $750.0 million floating rate senior secured notes as a result of the terminated merger with Rite Aid Corporation, borrowings and repayments under our asset-based loan facility, the repayment of term loans in connection with the refinancing and repurchase of Safeway's notes. Net  cash  used  in financing  activities  was  $1,098.1  million in  fiscal  2017 due  primarily  to  payments  on  long-term  debt  and  capital  lease obligations of $977.8 million, payment of the Casa Ley CVR and a member distribution of $250.0 million, partially offset by proceeds from the issuance of long-term debt. 42   Table of Contents Debt Management Total debt, including both the current and long-term portions of finance lease obligations and net of debt discounts and deferred financing costs, decreased $1.9 billion to $8.7 billion as of the end of fiscal 2019 compared to $10.6 billion as of the end of fiscal 2018. Outstanding debt, including current maturities and net of debt discounts and deferred financing costs, principally consisted of (in millions): Notes and debentures Finance leases Other notes payable and mortgages Total debt, including finance leases February 29, 2020 7,992.6 666.7 55.4 8,714.7 $ $ On  February  5,  2020,  we  completed  the  issuance  of  $750.0 million in  aggregate  principal  amount  of  new  2023  Notes,  $600.0 million in aggregate principal amount of Additional 2027 Notes and $1,000.0 million in aggregate principal amount of new 2030 Notes (together with the 2023 Notes and Additional 2027 Notes, the "New Notes"). The net proceeds received from the issuance of the New Notes, together with approximately $18 million of cash on hand, were used to prepay in full the $2,349.8 million of aggregate principal amount outstanding of our then existing term loan facility and pay fees and expenses related to the term loan repayment and the issuance of the New Notes. On November 22, 2019, we completed the issuance of $750.0 million in aggregate principal amount of 2027 Notes. Also on November 22, 2019, we repaid approximately $743 million in aggregate principal amount outstanding under our term loan facilities which was to mature on November 17, 2025, along with accrued and unpaid interest and fees and expenses, with the proceeds from the issuance of the 2027 Notes. On August 15, 2019, we repaid approximately $1,571 million in aggregate principal amount outstanding under our term loan facilities, along with  accrued  and  unpaid  interest  and  fees  and  expenses,  using  cash  on  hand  and  proceeds  from  the  issuance  of  the  2028  Notes. Contemporaneously with the term loan repayment, we refinanced the remaining amounts outstanding with new term loan tranches. The new tranches  consisted  of  $3.1  billion in  aggregate  principal,  of  which  $1,500.0  million was  to  mature  on  November  17,  2025  and  $1,600.0 million was  to  mature  on  August  17,  2026.  The  new  loans  amortized,  on  a  quarterly  basis,  at  a  rate  of  1.0%  per  annum  of  the  original principal amount. The new loans bore interest, at the borrower's option, at a rate per annum equal to either (a) the base rate plus 1.75% or (b) LIBOR plus 2.75%, subject to a 0.75% floor. Also on August 15, 2019, we completed the issuance of $750.0 million in aggregate principal amount of 2028 Notes. Proceeds from the 2028 Notes were used to partially fund the August 15, 2019 term loan repayment discussed above. On May 24, 2019, we completed a cash tender offer and early redemption of $34.1 million of Safeway notes and  $402.9 million of NALP Notes for an aggregate of $415.3 million in cash plus accrued and unpaid interest. During fiscal 2019, we also repurchased NALP Notes on the open market with an aggregate par value of $553.9 million for $547.5 million in cash plus accrued and unpaid interest. 43   Table of Contents During  the  second  quarter  of  fiscal  2019,  we  completed  the  sale  and  leaseback  of  53  store  properties  and  one  distribution  center,  through three  separate  transactions,  for  an  aggregate  purchase  price,  net  of  closing  costs,  of  $931.3  million.  In  connection  with  the  sale  leaseback transactions, we entered into lease agreements for each of the properties for initial terms ranging from 15 to 20 years. The aggregate initial annual rent payment for the properties is approximately $53 million and includes 1.50% to 1.75% annual rent increases over the initial lease terms. All of the properties qualified for sale leaseback and operating lease accounting, and we recorded total gains of $463.6 million, which is included as a component of (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net. We also recorded operating lease right-of-use assets and corresponding operating lease liabilities of $602.5 million. Liquidity and Factors Affecting Liquidity We  estimate  our  liquidity  needs  over  the  next  fiscal  year  to  be  in  the  range  of  $4.0  billion to  $4.5  billion,  which  includes  anticipated requirements  for  working  capital,  capital  expenditures,  interest  payments  and  scheduled  principal  payments  of  debt,  operating  leases  and finance  leases.  Based  on  current  operating  trends,  we  believe  that  cash  flows  from  operating  activities  and  other  sources  of  liquidity, including borrowings under our ABL Facility, will be adequate to meet our liquidity needs for the next 12 months and for the foreseeable future.  We  believe  we  have  adequate  cash  flow  to  continue  to  maintain  our  current  debt  ratings  and  to  respond  effectively  to  competitive conditions. In addition, we may enter into refinancing transactions from time to time. There can be no assurance, however, that our business will  continue  to  generate  cash  flow  at  or  above  current  levels  or  that  we  will  maintain  our  ability  to  borrow  under  our  ABL  Facility.  See "Contractual Obligations" for a more detailed description of our commitments as of the end of fiscal 2019. As of February 29, 2020, we had no borrowings outstanding under our ABL Facility and total availability of approximately $3.4 billion (net of  letter  of  credit  usage).  On  March  12,  2020,  we  provided  notice  to  the  lenders  of  the  ABL  Borrowing,  so  that  a  total  of  $2.0  billion (excluding $454.5 million in letters of credit) was outstanding immediately following the borrowing. We increased our borrowings under the ABL Facility as a precautionary measure in order to increase our cash position and preserve financial flexibility in light of current uncertainty in the global markets resulting from the coronavirus (COVID-19) outbreak. In accordance with the terms of the ABL Facility, the proceeds from the ABL Borrowing may in the future be used for working capital, general corporate or other purposes permitted by the ABL Facility, but there is no guarantee how or when we will use the proceeds. The ABL Facility contains no financial maintenance covenants unless and until (a) excess availability is less than (i) 10% of the lesser of the aggregate  commitments  and  the  then-current  borrowing  base  at  any  time  or  (ii)  $250.0  million  at  any  time  or  (b)  an  event  of  default  is continuing. If any such event occurs, we must maintain a fixed charge coverage ratio of 1.0:1.0 from the date such triggering event occurs until such event of default is cured or waived and/or the 30th day that all such triggers under clause (a) no longer exist. During fiscal 2019 and  fiscal 2018, there were no financial maintenance covenants in effect under the ABL Facility because the conditions listed above had not been met. See Note 7 - Long-term debt and finance lease obligations in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for additional information. 44 Table of Contents CONTRACTUAL OBLIGATIONS The table below presents our significant contractual obligations as of February 29, 2020 (in millions) (1): Long-term debt (2) Estimated interest on long-term debt (3) Operating leases (4) Finance leases (4) Other long-term liabilities (5) Purchase obligations (6) Total contractual obligations Payments Due Per Year Total 2020 2021-2022 2023-2024 Thereafter   $   $ 8,162.2   $ 3,145.2   9,159.4   1,034.0   1,247.4   530.5   23,278.7   $ 138.0   $ 460.0   891.8   136.2   404.0   152.4   2,182.4   $ 882.3   $ 908.3   1,795.0   262.1   380.2   119.2   4,347.1   $ 1,268.4   $ 807.6   1,504.4   212.4   156.0   107.5   4,056.3   $ 5,873.5 969.3 4,968.2 423.3 307.2 151.4 12,692.9 (1) The contractual obligations table excludes funding of pension and other postretirement benefit obligations, which totaled $11.0 million in fiscal 2019 and is expected to total $69.5 million in fiscal  2020. This table excludes contributions under various multiemployer pension plans, which totaled $469.3 million in fiscal 2019 and is expected to total approximately $500 million in fiscal 2020. (2) Long-term debt amounts exclude any debt discounts and deferred financing costs. See Note 7 - Long-term debt and finance lease obligations in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for additional information. (3) Amounts include contractual interest payments using the stated fixed interest rate as of February 29, 2020. See Note 7 - Long-term debt and finance lease obligations in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for additional information. (4) Represents the minimum rents payable under operating and finance leases, excluding common area maintenance, insurance or tax payments, for which we are obligated. (5) Consists of self-insurance liabilities, which have not been reduced by insurance-related receivables, deferred cash consideration related to DineInFresh, Inc. (Plated), and the $75.0 million of withdrawal liability settlement related to Safeway's previous closure of its Dominick's division. The table excludes the unfunded pension and postretirement benefit obligation of $793.4 million. The amount of unrecognized tax benefits of $373.8 million as of February 29, 2020 has been excluded from the contractual obligations table  because  a  reasonably  reliable  estimate  of  the  timing  of  future  tax  settlements  cannot  be  determined.  Excludes  contingent  consideration  because  the  timing  and settlement is uncertain. Also excludes deferred tax liabilities and certain other deferred liabilities that will not be settled in cash. (6) Purchase obligations include various obligations that have specified purchase commitments. As of February 29, 2020, future purchase obligations primarily relate to fixed asset, marketing and information technology commitments, including fixed price contracts. In addition, not included in the contractual obligations table are supply contracts to purchase product for resale to consumers which are typically of a short-term nature with limited or no purchase commitments. We also enter into supply contracts which typically include either volume commitments or fixed expiration dates, termination provisions and other customary contractual considerations. The supply contracts that are cancelable have not been included above. Guarantees We are party to a variety of contractual agreements pursuant to which we may be obligated to indemnify the other party for certain matters. These  contracts  primarily  relate  to  our  commercial  contracts,  operating  leases  and  other  real  estate  contracts,  trademarks,  intellectual property,  financial  agreements  and  various  other  agreements.  Under  these  agreements,  we  may  provide  certain  routine  indemnifications relating  to  representations  and  warranties  (for  example,  ownership  of  assets,  environmental  or  tax  indemnifications)  or  personal  injury matters. The terms of these indemnifications range in duration and may not be explicitly defined. We believe that if we were to incur a loss in any of these matters, the loss would not have a material effect on our financial statements. We are liable for certain operating leases that were assigned to third parties. If any of these third parties fail to perform their obligations under the  leases,  we  could  be  responsible  for  the  lease  obligation.  See  Note  13 -  Commitments  and  contingencies  and  off  balance  sheet arrangements in our consolidated financial statements, included elsewhere in this document, for additional information. Because of the wide dispersion  among  third  parties  and  the  variety  of  remedies  available,  we  believe  that  if  an  assignee  became  insolvent  it  would  not  have  a material effect on our financial condition, results of operations or cash flows. 45                           Table of Contents In the ordinary course of business, we enter into various supply contracts to purchase products for resale and purchase and service contracts for fixed asset and information technology commitments. These contracts typically include volume commitments or fixed expiration dates, termination provisions and other standard contractual considerations. Letters of Credit We had letters of credit of $454.5 million outstanding as of February 29, 2020. The letters of credit are maintained primarily to support our performance, payment, deposit or surety obligations. We typically pay bank fees of 1.25% plus a fronting fee of 0.125% on the face amount of the letters of credit. NEW ACCOUNTING POLICIES See  Note  1 -  Description  of  business,  basis  of  presentation  and  summary  of  significant  accounting  policies in  our  consolidated  financial statements, included elsewhere in this document, for new accounting pronouncements which have been adopted. CRITICAL ACCOUNTING POLICIES The preparation of consolidated financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect  the  reported  amounts  of  assets  and  liabilities  and  disclosure  of  contingent  assets  and  liabilities  as  of  the  date  of  the  consolidated financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. We  have  chosen  accounting  policies  that  we  believe  are  appropriate  to  report  accurately  and  fairly  our  operating  results  and  financial position, and we apply those accounting policies in a fair and consistent manner. See Note 1 - Description of business, basis of presentation and  summary  of  significant  accounting  policies in  our  consolidated  financial  statements,  included  elsewhere  in  this  document,  for  a discussion of our significant accounting policies. Management believes the following critical accounting policies reflect its more subjective or complex judgments and estimates used in the preparation of our consolidated financial statements. Self-Insurance Liabilities We  are  primarily  self-insured  for  workers'  compensation,  property,  automobile  and  general  liability.  The  self-insurance  liability  is undiscounted and determined actuarially, based on claims filed and an estimate of claims incurred but not yet reported. We have established stop-loss amounts that limit our further exposure after a claim reaches the designated stop-loss threshold. In determining our self-insurance liabilities, we perform a continuing review of our overall position and reserving techniques. Since recorded amounts are based on estimates, the ultimate cost of all incurred claims and related expenses may be more or less than the recorded liabilities. Any actuarial projection of self-insured losses is subject to a high degree of variability. Litigation trends, legal interpretations, benefit level changes, claim settlement patterns and similar factors influenced historical development trends that were used to determine the current year expense  and,  therefore,  contributed  to  the  variability  in  the  annual  expense.  However,  these  factors  are  not  direct  inputs  into  the  actuarial projection, and thus their individual impact cannot be quantified. Long-Lived Asset Impairment We  regularly  review  our  individual  stores'  operating  performance,  together  with  current  market  conditions,  for  indications  of  impairment. When events or changes in circumstances indicate that the carrying value of an individual 46 Table of Contents store's assets may not be recoverable, its future undiscounted  cash flows are compared to the carrying value. If the carrying value of store assets to be held and used is greater than the future undiscounted cash flows, an impairment loss is recognized to record the assets at fair value. For property and equipment held for sale, we recognize impairment charges for the excess of the carrying value plus estimated costs of disposal  over  the  fair  value.  Fair  values  are  based  on  discounted  cash  flows  or  current  market  rates.  These  estimates  of  fair  value  can  be significantly impacted by factors such as changes in the current economic environment and real estate market conditions. Long-lived asset impairment losses were $77.4 million, $36.3 million and $100.9 million in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Business Combination Measurements In accordance with applicable accounting standards, we estimate the fair value of acquired assets and assumed liabilities as of the acquisition date of business combinations. These fair value adjustments are input into the calculation of goodwill related to the excess of the purchase price over the fair value of the tangible and identifiable intangible assets acquired and liabilities assumed in the acquisition. The fair value of assets acquired and liabilities assumed are determined using market, income and cost approaches from the perspective of a market participant. The fair value measurements can be based on significant inputs that are not readily observable in the market. The market approach  indicates  value  for  a  subject  asset  based  on  available  market  pricing  for  comparable  assets.  The  market  approach  used  includes prices  and  other  relevant  information  generated  by  market  transactions  involving  comparable  assets,  as  well  as  pricing  guides  and  other sources. The income approach indicates value for a subject asset based on the present value of cash flows projected to be generated by the asset. Projected cash flows are discounted at a required market rate of return that reflects the relative risk of achieving the cash flows and the time  value  of  money.  The  cost  approach,  which  estimates  value  by  determining  the  current  cost  of  replacing  an  asset  with  another  of equivalent economic utility, was used, as appropriate, for certain assets for which the market and income approaches could not be applied due to the nature of the asset. The cost to replace a given asset reflects the estimated reproduction or replacement cost for the asset, adjusted for obsolescence, whether physical, functional or economic. Goodwill As  of  February  29,  2020,  our  goodwill  totaled  $1.2  billion,  of  which  $917.3  million related  to  our  acquisition  of  Safeway.  We  review goodwill for impairment in the fourth quarter of each year, and also upon the occurrence of triggering events. We perform reviews of each of our reporting units that have goodwill balances. We review goodwill for impairment by initially considering qualitative factors to determine whether it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, including goodwill, as a basis for determining whether it is necessary to perform a quantitative analysis. If it is determined that it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, a quantitative analysis is performed to identify goodwill impairment. If it is determined that it is not more likely than not that the fair value of the reporting unit is less than its carrying amount, it is unnecessary to perform a quantitative analysis. We may elect to bypass the qualitative assessment and proceed directly to performing a quantitative analysis. In the second quarter of the fiscal year ended February 24, 2018, there was a sustained decline in the market multiples of publicly traded peer companies. In addition, during the second quarter of the fiscal year ended February 24, 2018, we revised our short-term operating plan. As a result,  we  determined  that  an  interim  review  of  the  recoverability  of  our  goodwill  was  necessary.  Consequently,  we  recorded  a  goodwill impairment loss of $142.3 million, substantially all within the Acme reporting unit relating to the November 2015 acquisition of stores from the Great Atlantic & Pacific Tea Company, Inc., due to changes in the estimate of our long-term future financial performance to reflect lower expectations  for  growth  in  revenue  and  earnings  than  previously  estimated.  The  goodwill  impairment  loss  was  based  on  a  quantitative analysis  using  a  combination  of  a  discounted  cash  flow  model  (income  approach)  and  a  guideline  public  company  comparative  analysis (market approach). 47 Table of Contents Goodwill  has  been  allocated  to  all  of  our  reporting  units,  and  none  of  our  reporting  units  have  a  zero  or  negative  carrying  amount  of  net assets. As of February 29, 2020, there are two reporting units with no goodwill due to the impairment loss recorded during the second quarter of the fiscal year ended February 24, 2018. There are ten reporting units with an aggregate goodwill balance of $1,132.0 million, of which the fair value of each reporting unit was substantially in excess of its carrying value, which indicates a remote likelihood of a future impairment loss. There is one reporting unit with a goodwill balance of $51.3 million where it is reasonably possible that future changes in judgments, assumptions  and  estimates  we  made  in  assessing  the  fair  value  of  the  reporting  unit  could  cause  us  to  recognize  impairment  charges  on  a portion of the goodwill balance within the reporting unit. For example, a future decline in market conditions, continued underperformance of this reporting unit or other factors could negatively impact the estimated future cash flows and valuation assumptions used to determine the fair value of this reporting unit and lead to future impairment charges. The annual evaluation of goodwill performed for our reporting units during the fourth quarters of fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017 did not result in impairment. Employee Benefit Plans Substantially  all  of  our  employees  are  covered  by  various  contributory  and  non-contributory  pension,  profit  sharing  or  401(k)  plans,  in addition to defined benefit plans for certain Safeway, Shaw's and United employees. Certain employees participate in a long-term retention incentive bonus plan. We also provide certain health and welfare benefits, including short-term and long-term disability benefits to inactive disabled employees prior to retirement. Most union employees participate in multiemployer retirement plans pursuant to collective bargaining agreements, unless the collective bargaining agreement provides for participation in plans sponsored by us. We  recognize  a  liability  for  the  underfunded  status  of  the  defined  benefit  plans  as  a  component  of  pension  and  post-retirement  benefit obligations.  Actuarial  gains  or  losses  and  prior  service  costs  or  credits  are  recorded  within  Other  comprehensive  (loss)  income.  The determination of our obligation and related expense for our sponsored pensions and other post-retirement benefits is dependent, in part, on management's  selection  of  certain  actuarial  assumptions  in  calculating  these  amounts.  These  assumptions  include,  among  other  things,  the discount rate and expected long-term rate of return on plan assets. The objective of our discount rate assumptions was intended to reflect the rates at which the pension benefits could be effectively settled. In making this determination, we take into account the timing and amount of benefits that would be available under the plans. We have elected to use a full yield curve approach in the estimation of service and interest cost components of net pension and other post-retirement benefit plan  expense  by  applying  the  specific  spot  rates  along  the  yield  curve  used  in  the  determination  of  the  projected  benefit  obligation  to  the relevant projected cash flows. We utilized weighted discount rates of 4.17% and  4.12% for our pension plan expenses for  fiscal 2019 and fiscal 2018, respectively. To determine the expected rate of return on pension plan assets held by us for fiscal 2019, we considered current and forecasted plan asset allocations as well as historical and forecasted rates of return on various asset categories. Our weighted assumed pension plan investment rate of return was 6.36% and 6.38% for fiscal 2019 and fiscal 2018, respectively. See Note 11 - Employee benefit plans  and  collective  bargaining  agreements in  our  consolidated  financial  statements,  included  elsewhere  in  this  document,  for  more information on the asset allocations of pension plan assets. Sensitivity to changes in the major assumptions used in the calculation of our pension and other post-retirement plan liabilities is illustrated below (dollars in millions). Discount rate Expected return on assets Percentage Point Change +/- 1.00% +/- 1.00% Projected Benefit Obligation Decrease / (Increase) Expense Decrease / (Increase) $216.1 / $(265.4) - / - $11.2 / $(11.3) $17.3 / $(17.3) 48               Table of Contents In fiscal 2019 and fiscal 2018, we contributed $11.0 million and $199.3 million, respectively, to our pension and post-retirement plans. We expect to contribute $69.5 million to our pension and post-retirement plans in fiscal 2020. Income Taxes and Uncertain Tax Positions We review the tax positions taken or expected to be taken on tax returns to determine whether and to what extent a benefit can be recognized in  our  consolidated  financial  statements.  See  Note 10 -  Income taxes in  our  consolidated  financial  statements,  included  elsewhere  in  this document,  for  the  amount  of  unrecognized  tax  benefits  and  other  disclosures  related  to  uncertain  tax  positions.  Various  taxing  authorities periodically examine our income tax returns. These examinations include questions regarding our tax filing positions, including the timing and amount of deductions and the allocation of income to various tax jurisdictions. In evaluating these various tax filing positions, including state  and  local  taxes,  we  assess  our  income  tax  positions  and  record  tax  benefits  for  all  years  subject  to  examination  based  upon management's evaluation of the facts, circumstances and information available at the reporting date. For those tax positions where it is more likely than not that a tax benefit will be sustained, we have recorded the largest amount of tax benefit with a greater than 50% likelihood of being  realized  upon  ultimate  settlement  with  a  taxing  authority  that  has  full  knowledge  of  all  relevant  information.  For  those  income  tax positions  where  it  is  not  more  likely  than  not  that  a  tax  benefit  will  be  sustained,  no  tax  benefit  has  been  recognized  in  our  financial statements. A number of years may elapse before an uncertain tax position is examined and fully resolved. As of February 29, 2020, we are no longer subject to federal income tax examinations for fiscal years prior to 2012 and in most states, we are no longer subject to state income tax examinations for fiscal years before 2007. Tax years 2007 through  2018 remain under examination. The assessment of our tax position relies on the judgment of management to estimate the exposures associated with our various filing positions. Item 7A - Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk We are exposed to market risk from a variety of sources, including changes in interest rates and commodity prices. We have from time to time  selectively  used  derivative  financial  instruments  to  reduce  these  market  risks.  Our  market  risk  exposures  related  to  interest  rates  and commodity prices are discussed below. Interest Rate Risk and Long-Term Debt We are exposed to market risk from fluctuations in interest rates. We manage our exposure to interest rate fluctuations through the use of interest rate swaps. At the time of entering into interest rate swap contracts, our risk management objective and strategy is to utilize them to protect us against adverse fluctuations in interest rates by reducing our exposure to variability in cash flows relating to interest payments on a portion of our outstanding debt. As further described in Note 7 - Long-term debt and finance lease obligations, we significantly reduced our exposure to changes in LIBOR, which is the designated benchmark we hedge, with the extinguishment of our term loan facility on February 5,  2020.  In  connection  with  the  term  loan  extinguishment,  we  discontinued  hedge  accounting,  and  changes  in  the  fair  value  of  these instruments are recognized in earnings. We continue to make scheduled payments on the swaps that were previously designated as cash flow hedges of our term loan facility in accordance with the terms of the contracts. As a result of the term loan extinguishment, our principal exposure to LIBOR now relates to our ABL Facility, and we believe a 100 basis point increase on our variable interest rates would not have a material impact our interest expense. The table below provides information about our derivative financial instruments and other financial instruments that are sensitive to changes in interest rates, including debt instruments and interest rate swaps. For debt obligations, the table presents principal amounts due and related weighted average interest rates by expected maturity dates. For interest rate swaps, the table presents average notional amounts and weighted average interest rates by expected (contractual) maturity dates (dollars in millions): 49 Table of Contents Fiscal 2020 Fiscal 2021 Fiscal 2022   Fiscal 2023   Fiscal 2024   Thereafter Total Fair Value Long-Term Debt Fixed Rate - Principal payments Weighted average interest rate (1) $ 138.0   $ 3.97%   131.2   $ 4.76%   751.1   $ 3.50%   1.2   $ 1,267.2   $ 5.22%   6.66%   5,873.5   $ 8,162.2   $ 8,486.2 5.81%   5.68%     (1) Excludes debt discounts and deferred financing costs. Interest Rate Swaps Average Notional amount outstanding Average pay rate Average receive rate Commodity Price Risk Fiscal 2020   Fiscal 2021   Fiscal 2022   Fiscal 2023   Fiscal 2024   Thereafter Pay Fixed / Receive Variable $ 1,957.0   $ 2.82%   .75%   1,653.0   $ 2.83%   .75%   593.0   $ 2.94%   .75%   49.0   $ —   $ 2.94%   .75%   0.0%   0.0%   — 0.0% 0.0% We  have  entered  into  fixed  price  contracts  to  purchase  electricity  and  natural  gas  for  a  portion  of  our  energy  needs.  We  expect  to  take delivery of these commitments in the normal course of business, and, as a result, these commitments qualify as normal purchases. We also manage  our  exposure  to  changes  in  diesel  prices  utilized  in  our  distribution  process  through  the  use  of  short-term  heating  oil  derivative contracts. These contracts are economic hedges of price risk and are not designated or accounted for as hedging instruments for accounting purposes.  Changes  in  the  fair  value  of  these  instruments  are  recognized  in  earnings.  We  do  not  believe  that  these  energy  and  commodity swaps would cause a material change to our financial position. 50                                                                   Table of Contents Item 8 - Financial Statements and Supplementary Data REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM To the Board of Directors of Albertsons Companies, Inc. Opinion on the Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Albertsons Companies, Inc. and its subsidiaries (the "Company") as of February  29,  2020  and  February  23,  2019,  the  related  consolidated  statements  of  operations  and  comprehensive  income,  cash  flows,  and stockholders'/member  equity  for  the  53  weeks  ended  February  29,  2020,  the  52  weeks  ended  February  23,  2019  and  the  52  weeks  ended February 24, 2018 and the related notes (collectively referred to as the "financial statements"). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of February 29, 2020 and February 23, 2019, and the results of its operations  and  its  cash  flows  for  each  of  the  three  years  in  the  period  ended  February  29,  2020,  in  conformity  with  accounting  principles generally accepted in the United States of America. Change in Accounting Principle As discussed in Note 1 to the financial statements, effective February 24, 2019, the Company adopted FASB ASC Topic 842, Leases, using the modified retrospective transition method. The impact to the financial statements as the result of this adoption was material. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on the Company's financial statements based on our audits. We are a public accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB) and are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB and in accordance with auditing standards generally accepted in the United  States  of  America.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audit  to  obtain  reasonable  assurance  about  whether  the financial  statements  are  free  of  material  misstatement,  whether  due  to  error  or  fraud.  The  Company  is  not  required  to  have,  nor  were  we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits, we are required to obtain an understanding of internal control over financial reporting but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts  and  disclosures  in  the  financial  statements.  Our  audits  also  included  evaluating  the  accounting  principles  used  and  significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ Deloitte & Touche LLP Boise, Idaho May 5, 2020 We have served as the Company's auditor since 2006. 51 Table of Contents Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries Consolidated Balance Sheets (in millions, except share data) ASSETS Current assets   Cash and cash equivalents   Receivables, net Inventories, net   Prepaid assets   Other current assets Total current assets Property and equipment, net Operating lease right-of-use assets Intangible assets, net Goodwill Other assets TOTAL ASSETS LIABILITIES Current liabilities   Accounts payable   Accrued salaries and wages   Current maturities of long-term debt and finance lease obligations   Current operating lease obligations   Current portion of self-insurance liability   Taxes other than income taxes   Other current liabilities Total current liabilities Long-term debt and finance lease obligations Long-term operating lease obligations Deferred income taxes Long-term self-insurance liability Other long-term liabilities Commitments and contingencies STOCKHOLDERS' EQUITY $ $ $ February 29, 2020 February 23, 2019 470.7   $ 525.3   4,352.5   255.0   127.8   5,731.3   9,211.9   5,867.4   2,087.2   1,183.3   654.0   24,735.1   $ 2,891.1   $ 1,126.0   221.4   563.1   308.9   318.1   475.7   5,904.3   8,493.3   5,402.8   613.8   838.5   1,204.3   926.1 586.2 4,332.8 316.2 88.7 6,250.0 9,861.3 — 2,834.5 1,183.3 647.5 20,776.6 2,918.7 1,054.7 148.8 — 306.8 309.0 414.7 5,152.7 10,437.6 — 561.4 839.5 2,334.7 Preferred stock, $0.01 par value; 30,000,000 shares authorized, no shares issued and outstanding as of February 29, 2020 and February 23, 2019, respectively Common stock, $0.01 par value; 1,000,000,000 shares authorized, 279,597,312 and 277,882,010 shares issued and outstanding as of February 29, 2020 and February 23, 2019, respectively   Additional paid-in capital Treasury stock, at cost, 1,772,018 shares held as of February 29, 2020 and February 23, 2019, respectively   Accumulated other comprehensive (loss) income   Retained earnings (accumulated deficit) Total stockholders' equity TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY $ —   — 2.8   1,827.3   (25.8)   (118.5)   592.3   2,278.1   24,735.1   $ 2.8 1,814.2 (25.8) 91.3 (431.8) 1,450.7 20,776.6                                                                                                     The accompanying notes are an integral part of these Consolidated Financial Statements. 52 Table of Contents Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income (in millions, except per share data) 53 weeks ended February 29, 2020 52 weeks ended February 23, 2019 52 weeks ended February 24, 2018 Net sales and other revenue Cost of sales Gross profit Selling and administrative expenses (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net Goodwill impairment Operating income (loss) Interest expense, net Loss (gain) on debt extinguishment Other expense (income), net Income (loss) before income taxes Income tax expense (benefit) Net income Other comprehensive income (loss), net of tax: (Loss) gain on interest rate swaps Recognition of pension (loss) gain Foreign currency translation adjustment Other Other comprehensive (loss) income Comprehensive income Net income per common share: Basic net income per common share Diluted net income per common share Weighted average common shares outstanding: Basic Diluted $ $ $ $ $ 62,455.1   $ 44,860.9   17,594.2   16,641.9   (484.8)   —   1,437.1   698.0   111.4   28.5   599.2   132.8   466.4   $ (3.4)   (210.5)   0.3   3.8   (209.8)   $ 60,534.5   $ 43,639.9   16,894.6   16,272.3   (165.0)   —   787.3   830.8   8.7   (104.4)   52.2   (78.9)   131.1   $ (15.5)   (83.1)   (0.3)   (0.9)   (99.8)   $ 256.6   $ 31.3   $ 1.67   $ 1.67   279.6   280.1   0.47   $ 0.47   280.1   280.2   59,924.6 43,563.5 16,361.1 16,208.7 66.7 142.3 (56.6) 874.8 (4.7) (9.2) (917.5) (963.8) 46.3 47.0 92.2 65.0 (0.3) 203.9 250.2 0.17 0.17 279.7 279.7 The accompanying notes are an integral part of these Consolidated Financial Statements. 53                                                                                                             Table of Contents Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Cash Flows (in millions) Cash flows from operating activities:   Net income Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net Goodwill impairment Depreciation and amortization Operating lease right-of-use assets amortization LIFO expense Deferred income tax Pension and post-retirement benefits (income) expense Contributions to pension and post-retirement benefit plans Loss (gain) on interest rate swaps and commodity hedges, net Amortization and write-off of deferred financing costs Loss (gain) on debt extinguishment Equity-based compensation expense Other operating activities Changes in operating assets and liabilities, net of effects of acquisition of businesses: Receivables, net Inventories, net Accounts payable, accrued salaries and wages and other accrued liabilities Operating lease liabilities Self-insurance assets and liabilities Other operating assets and liabilities Net cash provided by operating activities Cash flows from investing activities: Business acquisitions, net of cash acquired Payments for property, equipment and intangibles, including payments for lease buyouts Proceeds from sale of assets Proceeds from sale of Casa Ley Other investing activities Net cash used in investing activities 53 weeks ended February 29, 2020 52 weeks ended February 23, 2019 52 weeks ended February 24, 2018 $ 466.4   $ 131.1   $ 46.3 (484.8)   —   1,691.3   570.3   18.4   (5.9)   (2.0)   (11.0)   50.6   39.8   111.4   32.8   2.5   60.8   (38.1)   85.3   (584.4)   (4.0)   (95.5)   1,903.9   (165.0)   —   1,738.8   —   8.0   (81.5)   24.5   (199.3)   (1.3)   42.7   8.7   47.7   (42.7)   28.8   80.3   98.4   —   (48.7)   17.4   1,687.9   —   —   (1,475.1)   1,096.7   —   (0.1)   (378.5)   (1,362.6)   1,252.0   —   23.8   (86.8)   54 66.7 142.3 1,898.1 — 3.0 (1,094.1) (0.9) (21.9) (6.2) 56.1 (4.7) 45.9 110.3 21.7 45.6 (158.2) — (55.3) (75.9) 1,018.8 (148.8) (1,547.0) 939.2 344.2 (56.6) (469.0)                                                           Table of Contents Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Cash Flows (in millions) Cash flows from financing activities: Proceeds from issuance of long-term debt Payments on long-term borrowings Payments of obligations under finance leases Payments for debt financing costs Payment of Casa Ley contingent value right Employee tax withholding on vesting of phantom units Member distributions Purchase of treasury stock, at cost Proceeds from financing leases Other financing activities Net cash used in financing activities Net (decrease) increase in cash and cash equivalents and restricted cash Cash and cash equivalents and restricted cash at beginning of period Cash and cash equivalents and restricted cash at end of period Reconciliation of capital investments: Payments for property and equipment, including payments for lease buyouts Payments for lease buyouts Total payments for capital investments, excluding lease buyouts Supplemental cash flow information: Non-cash investing and financing activities were as follows: Additions of finance lease obligations, excluding business acquisitions Purchases of property and equipment included in accounts payable Interest and income taxes paid: Interest paid, net of amount capitalized Income taxes paid $ $ $ $ $ 53 weeks ended February 29, 2020 52 weeks ended February 23, 2019 52 weeks ended February 24, 2018 3,874.0   $ (5,676.6)   (109.3)   (53.2)   —   (18.8)   —   —   —   (30.3)   (2,014.2)   (488.8)   967.7   478.9   $ 1,969.8   $ (3,082.3)   (97.5)   (27.0)   —   (15.3)   —   (25.8)   —   (36.1)   (1,314.2)   286.9   680.8   967.7   $ (1,475.1)   $ 7.7   (1,467.4)   $ (1,362.6)   $ 18.9   (1,343.7)   $ —   $ 6.0   $ 230.8   718.5   228.8   243.1   805.9   18.2   290.0 (870.6) (107.2) (1.5) (222.0) (17.5) (250.0) — 137.6 (56.9) (1,098.1) (548.3) 1,229.1 680.8 (1,547.0) 26.5 (1,520.5) 31.0 179.7 813.5 15.8 The accompanying notes are an integral part of these Consolidated Financial Statements. 55                                                                                                                     Table of Contents Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries Consolidated Statements of Stockholders' / Member Equity (in millions, except share data) Balance as of February 25, 2017 Equity-based compensation prior to Reorganization Transactions Employee tax withholding on vesting of phantom units prior to Reorganization Transactions Member distribution Other member activity Net loss prior to Reorganization Transactions Other comprehensive income, net of tax prior to Reorganization Transactions Reorganization Transactions Equity-based compensation after Reorganization Transactions Employee tax withholding on vesting of phantom units after Reorganization Transactions Net income after Reorganization Transactions Other comprehensive income, net of tax after Reorganization Transactions Balance as of February 24, 2018 Equity-based compensation Employee tax withholding on vesting of phantom units Treasury stock purchases, at cost Reorganization Transactions Other activity Net income Other comprehensive loss, net of tax Balance as of February 23, 2019 Issuance of common stock to Company's parents Equity-based compensation Employee tax withholding on vesting of phantom units Adoption of new accounting standards, net of tax Net income Other comprehensive loss, net of tax Other activity Balance as of February 29, 2020 Albertsons Companies, LLC   Accumulated other comprehensive income (loss)   (Accumulated deficit) / Retained earnings Member investment Albertsons Companies, Inc. Common Stock Shares   Amount   Additional paid in capital Treasury Stock   Accumulated other comprehensive (loss) income Retained earnings (accumulated deficit) Total stockholders' / member equity $ 1,999.3   $ (12.8)   $ (615.3) —   $ —   $ —   $ —   $ —   $ —   $ 1,371.2 24.6   —   —     —   —   —   —   —   —   24.6 (17.4)   (250.0)   (1.6)   —   —   —   —   —   —     —     —     (342.0) —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   (1,754.9)   39.3 (26.5) —     —       279,654,028   957.3 —   2.8   —   1,752.1   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   26.5 (957.3) —   —   —     —   —   21.3   —   —   —   (17.4) (250.0) (1.6) (342.0) 39.3 — 21.3 —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —     —     —   —   —     —   —     279,654,028   —   —     —     —     —     —     —     —     —   (1,772,018)   —   —   —   —   —   —   —   2.8   —   —   —   —   —   —   —   (0.1)   —   —   1,773.3   47.7   —   —   —   —   —   (15.3)   —   —   13.1   (4.6)   —   (25.8)   —   —   —   —   —   —     277,882,010   2.8   1,814.2   (25.8)   —     —     1,715,302   —   —     —     —     —     —     —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   32.8   (18.8)   —   —   —   (0.9)   —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   388.3 (0.1) 388.3 164.6 191.1 —   —   —   —   —   —   (99.8) 91.3 —   —   —   16.6 —   (226.4) —   —   (569.0) —   —   —   —   6.1 131.1 —   164.6 1,398.2 47.7 (15.3) (25.8) 13.1 1.5 131.1 (99.8) (431.8) 1,450.7 —   —   —   558.0 466.4 —   (0.3) — 32.8 (18.8) 574.6 466.4 (226.4) (1.2) $ —   $ —   $ —     279,597,312   $ 2.8   $ 1,827.3   $ (25.8)   $ (118.5)   $ 592.3   $ 2,278.1 The accompanying notes are an integral part of these Consolidated Financial Statements.                                                                                   56 Table of Contents Albertsons Companies, Inc. and Subsidiaries Notes to Consolidated Financial Statements NOTE 1 - DESCRIPTION OF BUSINESS, BASIS OF PRESENTATION AND SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES Description of Business Albertsons Companies, Inc. and its subsidiaries (the "Company" or "ACI") is a food and drug retailer that, as of February 29, 2020, operated 2,252 retail stores together with 402 associated fuel centers, 23 dedicated distribution centers, 20 manufacturing facilities and various online platforms. The Company's retail food businesses and in-store pharmacies operate throughout the United States under the banners Albertsons, Safeway, Vons, Pavilions, Randalls, Tom Thumb, Carrs, Jewel-Osco, Acme, Shaw's, Star Market, United Supermarkets, Market Street and Haggen. The Company has no separate assets or liabilities other than its investments in its subsidiaries, and all of its business operations are conducted through its operating subsidiaries. Basis of Presentation and Reorganization Transactions The  Company's  Consolidated  Financial  Statements  have  been  prepared  in  accordance  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the United States of America ("GAAP"). Intercompany transactions and accounts have been eliminated in consolidation for all periods presented. The Company's investments in unconsolidated affiliates are recorded using the equity method. Prior to December 3, 2017, ACI had no material assets or operations. On December 3, 2017, Albertsons Companies, LLC ("ACL") and its parent,  AB  Acquisition  LLC,  a  Delaware  limited  liability  company  ("AB  Acquisition"),  completed  a  reorganization  of  its  legal  entity structure  whereby  the  existing  equityholders  of  AB  Acquisition  each  contributed  their  equity  interests  in  AB  Acquisition  to  Albertsons Investor Holdings LLC ("Albertsons Investor") and KIM ACI, LLC ("KIM ACI"). In exchange, equityholders received a proportionate share of  units  in  Albertsons  Investor  and  KIM  ACI,  respectively.  Albertsons  Investor  and  KIM  ACI  then  contributed  all  of  the  AB  Acquisition equity interests they received to ACI in exchange for common stock issued by ACI. As a result, Albertsons Investor and KIM ACI became the  parents  of  ACI,  owning  all  of  its  outstanding  common  stock,  with  AB  Acquisition  and  its  subsidiary,  ACL,  becoming  wholly-owned subsidiaries  of  ACI.  On  February  25,  2018,  ACL  merged  with  and  into  ACI,  with  ACI  as  the  surviving  corporation  (such  transactions, collectively, the "Reorganization Transactions"). Prior to February 25, 2018, substantially all of the assets and operations of ACI were those of  its  subsidiary,  ACL.  The  Reorganization  Transactions  were  accounted  for  as  a  transaction  between  entities  under  common  control  and, accordingly, there was no change in the basis of the underlying assets and liabilities. The Consolidated Financial Statements are reflective of the changes that occurred as a result of the Reorganization Transactions. Prior to February 25, 2018, the Consolidated Financial Statements of ACI reflect the net assets and operations of ACL. Prior Period Reclassifications Certain prior period amounts have been reclassified to conform to the current period presentation, specifically the reclassification of gains and losses from property dispositions and impairment losses from Selling and administrative expenses to (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net on the Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income. Significant Accounting Policies Fiscal year: The Company's fiscal year ends on the last Saturday in February. Unless the context otherwise indicates, reference to a fiscal year of the Company refers to the calendar year in which such fiscal year commences. The Company's first quarter consists of 16 weeks, the second, third and fourth quarters generally each consist of 12 weeks, and the fiscal year generally consists of 52 weeks. For the fiscal year ended February 29, 2020, the fourth quarter consisted of 13 weeks, and the fiscal year consisted of 53 weeks. For each of the prior years presented, the fiscal year consisted of 52 weeks. 57 Table of Contents Use of estimates: The preparation of the Company's Consolidated Financial Statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and the disclosure of contingent assets and liabilities at  the  date  of  the  financial  statements  and  the  reported  amounts  of  revenues  and  expenses  for  the  reporting  periods  presented.  Certain estimates require difficult, subjective or complex judgments about matters that are inherently uncertain. Actual results could differ from those estimates. Cash and cash equivalents: Cash equivalents include all highly liquid investments with original maturities of three months or less at the time  of  purchase  and  outstanding  deposits  related  to  credit  and  debit  card  sales  transactions  that  settle  within  a  few  days.  Cash  and  cash equivalents related to credit and debit card transactions were $501.8 million and  $364.5 million as of  February 29, 2020 and  February 23, 2019, respectively. Restricted cash: Restricted cash is included in Other current assets and Other assets within the Consolidated Balance Sheets and primarily relates to surety bonds and funds held in escrow. The Company had $8.2 million and $41.6 million of restricted cash as of February 29, 2020 and February 23, 2019, respectively. Receivables, net: Receivables  consist  primarily  of  trade  accounts  receivable,  pharmacy  accounts  receivable  and  vendor  receivables. Management makes estimates of the uncollectibility of its accounts receivable. In determining the adequacy of the allowances for doubtful accounts, management analyzes the value of collateral, historical collection experience, aging of receivables and other economic and industry factors.  It  is  possible  that  the  accuracy  of  the  estimation  process  could  be  materially  impacted  by  different  judgments,  estimations  and assumptions based on the information considered and could result in a further adjustment of receivables. The allowance for doubtful accounts and bad debt expense were not material for any of the periods presented. Inventories, net: Substantially all of the Company's inventories consist of finished goods valued at the lower of cost or market and net of vendor allowances. As of February 29, 2020 and  February 23, 2019, approximately 85.6% and  85.9%, respectively, of the Company's inventories were valued under the last-in, first-out ("LIFO") method. The Company primarily uses the retail inventory or the item-cost method to determine inventory cost before application of any LIFO adjustment. Under the retail inventory method, inventory cost is determined, before the application of any  LIFO  adjustment,  by  applying  a  cost-to-retail  ratio  to  various  categories  of  similar  items  to  the  retail  value  of  those  items.  Under  the item-cost method, the most recent purchase cost is used to determine the cost of inventory before the application of any LIFO adjustment. Replacement or current cost was higher than the carrying amount of inventories valued using LIFO by $143.5 million and $125.1 million as of February 29, 2020 and  February 23,  2019,  respectively.  During  fiscal  2019,  fiscal  2018  and  fiscal  2017,  inventory  quantities  in  certain LIFO layers were reduced. These reductions resulted in a liquidation of LIFO inventory quantities carried at lower costs prevailing in prior years as compared with the cost of fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017 purchases. As a result, cost of sales decreased by $12.9 million, $18.1 million and $16.7 million in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Cost for the remaining inventories, which represents perishable  and  fuel  inventories,  was  determined  using  the  most  recent  purchase  cost,  which  approximates  the  first-in,  first-out  ("FIFO") method. Perishables are counted every four weeks and are carried at the last purchased cost which approximates FIFO cost. Fuel inventories are  carried  at  the  last  purchased  cost,  which  approximates  FIFO  cost.  The  Company  records  inventory  shortages  based  on  actual  physical counts at its facilities and also provides allowances for inventory shortages for the period between the last physical count and the balance sheet date. Assets held for sale: Assets held for sale represent components and businesses that meet accounting requirements to be classified as held for sale and are presented as a single asset and liability in Company's Consolidated Balance Sheets. As of February 29, 2020, and February 23, 2019, immaterial amounts of assets and liabilities held for sale are recorded in other current assets and other current liabilities, respectively. 58 Table of Contents Property and equipment, net: Property and equipment is recorded at cost or fair value for assets acquired as part of a business combination, and depreciation is calculated on the straight-line method over the estimated useful lives of the assets. Estimated useful lives are generally as follows:  buildings  -  seven to  40 years;  leasehold  improvements  -  the  shorter  of  the  remaining  lease  term  or  ten to  20 years;  fixtures  and equipment - three to 20 years; and specialized supply chain equipment - six to 25 years. Property and equipment under finance leases are recorded at the lower of the present value of the future minimum lease payments or the fair value  of  the  asset  and  are  amortized  on  the  straight-line  method  over  the  lesser  of  the  lease  term  or  the  estimated  useful  life.  Interest capitalized on property under construction was immaterial for all periods presented. Leases: The  Company  leases  certain  retail  stores,  distribution  centers,  office  facilities  and  equipment  from  third  parties.  The  Company determines whether a contract is or contains a lease at contract inception. Operating and finance lease assets and liabilities are recognized at the  lease  commencement  date.  Operating  leases  are  included  in  operating  lease  right-of-use  ("ROU")  assets,  current  operating  lease obligations  and  long-term  operating  lease  obligations  on  the  Consolidated  Balance  Sheets.  Finance  leases  are  included  in  Property  and equipment, net, current maturities of long-term debt and finance lease  obligations and long-term debt and finance lease obligations on the Consolidated Balance Sheets. Operating lease assets represent the Company's right to use an underlying asset for the lease term, and lease liabilities represent the Company's obligation to make lease payments arising from the lease. Lease liabilities are based on the present value of  remaining  lease payments  over  the  lease  term.  As  the  rate implicit  in  the  Company's leases  is  not  readily determinable,  the  Company's applicable incremental borrowing rate, which is estimated to approximate the interest rate on a collateralized basis with similar terms, is used in  calculating  the  present  value  of  the  sum  of  the  lease  payments.  Operating  lease  assets  are  based  on  the  lease  liability,  adjusted  for  any prepayments, lease incentives and initial direct costs incurred. The typical real estate lease period is 15 to 20 years with renewal options for varying terms and, to a limited extent, options to purchase. The Company includes renewal options that are reasonably certain to be exercised as part of the lease term. The Company has lease agreements with non-lease components that relate to the lease components. Certain leases contain percent rent based on sales, escalation clauses or payment of executory costs such as property taxes, utilities, insurance and maintenance. Non-lease components primarily  relate  to  common  area  maintenance.  Non-lease  components  and  the  lease  components  to  which  they  relate  are  accounted  for together as a single lease component for all asset classes. The Company recognizes lease payments for short-term leases as expense either straight-line over the lease term or as incurred depending on whether lease payments are fixed or variable. Impairment of long-lived assets: The Company regularly reviews its individual stores' operating performance, together with current market conditions, for indicators of impairment. When events or changes in circumstances indicate that the carrying value of the individual store's assets may not be recoverable, its future undiscounted cash flows are compared to the carrying value. If the carrying value of store assets to be held and used is greater than the future undiscounted cash flows, an impairment loss is recognized to record the assets at fair value. For assets held for sale, the Company recognizes impairment charges for the excess of the carrying value plus estimated costs of disposal over the fair value. Fair values are based on discounted cash flows or current market rates. These estimates of fair value can be significantly impacted by factors such as changes in the current economic environment and real estate market conditions. Long-lived asset impairments are recorded as a component of (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net. Intangible assets, net: Intangible  assets  with  finite  lives  consist  primarily  of  trade  names,  naming  rights,  customer  prescription  files  and internally developed software. Intangible assets with finite lives are amortized on a straight-line basis over an estimated economic life ranging from three to 40 years. The Company reviews finite-lived intangible assets for impairment in accordance with its policy for long-lived assets. Intangible  assets  with  indefinite  useful  lives,  which  are  not  amortized,  consist  of  restricted  covenants  and  liquor  licenses.  The  Company reviews intangible assets with indefinite useful lives and tests for impairment annually on the first day of the fourth quarter and also if events 59 Table of Contents or changes in circumstances indicate the occurrence of a triggering event. The review consists of comparing the estimated fair value of the cash flows generated by the asset to the carrying value of the asset. Business combination measurements: In  accordance  with  applicable  accounting  standards,  the  Company  estimates  the  fair  value  of acquired assets and assumed liabilities as of the acquisition date of business combinations. These fair value adjustments are input into the calculation of goodwill related to the excess of the purchase price over the fair value of the tangible and identifiable intangible assets acquired and liabilities assumed in the acquisition. The fair value of assets acquired and liabilities assumed are determined using market, income and cost approaches from the perspective of a market participant. The fair value measurements can be based on significant inputs that are not readily observable in the market. The market approach  indicates  value  for  a  subject  asset  based  on  available  market  pricing  for  comparable  assets.  The  market  approach  used  includes prices  and  other  relevant  information  generated  by  market  transactions  involving  comparable  assets,  as  well  as  pricing  guides  and  other sources. The income approach indicates value for a subject asset based on the present value of cash flows projected to be generated by the asset. Projected cash flows are discounted at a required market rate of return that reflects the relative risk of achieving the cash flows and the time  value  of  money.  The  cost  approach,  which  estimates  value  by  determining  the  current  cost  of  replacing  an  asset  with  another  of equivalent economic utility, was used for certain assets for which the market and income approaches could not be applied due to the nature of the asset. The cost to replace a given asset reflects the estimated reproduction or replacement cost for the asset, adjusted for obsolescence, whether physical, functional or economic. Goodwill: Goodwill represents the difference between the purchase price and the fair value of assets and liabilities acquired in a business combination. Goodwill is not amortized as the Company reviews goodwill for impairment annually on the first day of its fourth quarter and also if events or changes in circumstances indicate the occurrence of a triggering event. The Company reviews goodwill for impairment by initially considering qualitative factors to determine whether it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, including goodwill, as a basis for determining whether it is necessary to perform a quantitative analysis. If it is determined that  it  is  more  likely  than  not  that  the  fair  value  of  reporting  unit  is  less  than  its  carrying  amount,  a  quantitative  analysis  is  performed  to identify  goodwill  impairment.  If  it  is  determined  that  it  is  not  more  likely  than  not  that  the  fair  value  of  the  reporting  unit  is  less  than  its carrying  amount,  it  is  unnecessary  to  perform  a  quantitative  analysis.  The  Company  may  elect  to  bypass  the  qualitative  assessment  and proceed directly to performing a quantitative analysis. During the second quarter of fiscal 2017, there was a sustained decline in the market multiples of publicly traded peer companies. In addition, during the second quarter of fiscal 2017, the Company revised its short-term operating plan. As a result, the Company determined that an interim review of its recoverability of goodwill was necessary. Consequently, during the second quarter of fiscal 2017, the Company recorded a goodwill impairment loss of $142.3 million, substantially all within the Acme reporting unit relating to the November 2015 acquisition of stores from The Great Atlantic and Pacific Tea Company, Inc., due to changes in the estimate of its long-term future financial performance to reflect  lower  expectations  for  growth  in  revenue  and  earnings  than  previously  estimated.  The  goodwill  impairment  loss  was  based  on  a quantitative analysis using a combination of a discounted cash flow model (income approach) and a guideline public company comparative analysis (market approach). Business combination measurements: In  accordance  with  applicable  accounting  standards,  the  Company  estimates  the  fair  value  of acquired assets and assumed liabilities as of the acquisition date of business combinations. These fair value adjustments are input into the calculation of goodwill related to the excess of the purchase price over the fair value of the tangible and identifiable intangible assets acquired and liabilities assumed in the acquisition. The fair value of assets acquired and liabilities assumed are determined using market, income and cost approaches from the perspective of a market participant. The fair value measurements can be based on significant inputs that are not readily observable in the market. The market approach  indicates  value  for  a  subject  asset  based  on  available  market  pricing  for  comparable  assets.  The  market  approach  used  includes prices and other relevant information generated by 60 Table of Contents market  transactions  involving  comparable  assets,  as  well  as  pricing  guides  and  other  sources.  The  income  approach  indicates  value  for  a subject asset based on the present value of cash flows projected to be generated by the asset. Projected cash flows are discounted at a required market  rate  of  return  that  reflects  the  relative  risk  of  achieving  the  cash  flows  and  the  time  value  of  money.  The  cost  approach,  which estimates value by determining the current cost of replacing an asset with another of equivalent economic utility, was used for certain assets for which the market and income approaches could not be applied due to the nature of the asset. The cost to replace a given asset reflects the estimated reproduction or replacement cost for the asset, adjusted for obsolescence, whether physical, functional or economic. Investment in unconsolidated affiliates: The Company records equity in earnings from unconsolidated affiliates in Other income. Income from unconsolidated affiliates, excluding losses related to the disposal of the Company's investment in Casa Ley, S.A. de C.V. ("Casa Ley"), was immaterial in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017. El Rancho: On November 16, 2017, the Company acquired an equity interest in Mexico Foods Parent LLC and La Fabrica Parent LLC ("El Rancho"), a Texas-based specialty grocer, for $100.0 million purchase consideration, consisting of $70.0 million in cash and $30.0 million of equity in the Company. The investment represents a 45% ownership interest in El Rancho which the Company is accounting for under the equity method. The Company has the option to acquire the remaining 55% of El Rancho at any time until six months after the delivery of El Rancho's financial results for the fiscal year ended December 31, 2021. If the Company elects to exercise the option to acquire the remaining equity of El Rancho, the price to be paid will be calculated using a predetermined market-based formula. Casa Ley: During  the  fourth  quarter  of  fiscal  2017,  the  Company  sold  its  equity  method  investment  in  Casa  Ley  to  Tenedora  CL  del Noroeste,  S.A.  de  C.V.  for  ₱6.5  billion Mexican  pesos  (approximately  $348.4  million in  U.S.  dollars).  In  connection  with  the  sale,  the Company recorded a loss, net of $25.0 million in the third quarter of fiscal 2017, which is included in Other income, driven by the change in the fair value of the assets held for sale and the change in fair value of the related Casa Ley contingent value rights ("CVRs"). Net proceeds from the sale were used to distribute approximately $222 million in cash (or approximately $0.934 in cash per Casa Ley CVR) pursuant to the terms of the Casa Ley CVR agreement. Company-Owned life insurance policies ("COLI"): The Company has COLI policies that have a cash surrender value. The Company has loans against these policies. The Company has no intention of repaying the loans prior to maturity or cancellation of the policies. Therefore, the Company offsets the cash surrender value by the related loans. As of February 29, 2020 and February 23, 2019, the cash surrender values of  the  policies  were  $149.2  million and  $158.8  million,  and  the  balances  of  the  policy  loans  were  $87.8  million and  $94.4  million, respectively. The net balance of the COLI policies is included in Other assets. Derivatives: The Company entered into several pay fixed, receive variable interest rate swap contracts ("Swaps") to manage its exposure to changes  in  interest  rates.  Swaps  are  recognized  in  the  Consolidated  Balance  Sheets  at  fair  value.  If  a  Swap  is  recorded  using  hedge accounting,  changes  in  the  fair  value  of  Swaps  designated  as  cash  flow  hedges  are  recorded  in  accumulated  other  comprehensive  (loss) income until the hedged item is recognized in earnings. Changes in fair value for Swaps that do not meet the criteria for hedge accounting, or for  which  the  Company  has  not  elected  hedge  accounting  are  recorded  in  current  period  earnings.  The  Company  assesses,  both  at  the inception of the hedge and on an ongoing basis, whether derivatives used as hedging instruments are highly effective in offsetting the changes in the fair value or cash flow of the hedged items. If it is determined that a derivative is not highly effective as a hedge or ceases to be highly effective, the Company discontinues hedge accounting prospectively. The  Company  has  also  entered  into  contracts  to  purchase  electricity  and  natural  gas  at  fixed  prices  for  a  portion  of  its  energy  needs.  The Company expects to take delivery of the electricity and natural gas in the normal course of business. Contracts that qualify for the normal purchase exception under derivatives and hedging accounting guidance are not recorded at fair value. Energy purchased under these contracts is expensed as delivered. The Company also manages its exposure to changes in diesel prices utilized in the Company's distribution process through the use of short-term 61 Table of Contents heating  oil  derivative  contracts.  These  contracts  are  economic  hedges  of  price  risk  and  are  not  designated  or  accounted  for  as  hedging instruments for accounting purposes. Changes in the fair value of these instruments are recognized in current period earnings. Self-Insurance liabilities: The Company is primarily self-insured for workers' compensation, property, automobile and general liability. The self-insurance  liability  is  undiscounted  and  determined  actuarially,  based  on  claims  filed  and  an  estimate  of  claims  incurred  but  not  yet reported.  The  Company  has  established  stop-loss  amounts  that  limit  the  Company's  further  exposure  after  a  claim  reaches  the  designated stop-loss  threshold.  Stop-loss  amounts  for  claims  incurred  for  the  years  presented  range  from  $0.5  million to  $5.0  million per  claim, depending upon the type of insurance coverage and the year the claim was incurred. In determining its self-insurance liabilities, the Company performs a continuing review of its overall position and reserving techniques. Since recorded amounts are based on estimates, the ultimate cost of all incurred claims and related expenses may be more or less than the recorded liabilities. The Company has reinsurance receivables of $22.5 million and $20.3 million recorded within Receivables, net and  $43.9 million and $41.1 million recorded within Other assets as of  February 29, 2020 and  February 23, 2019, respectively. The self-insurance liabilities and related reinsurance receivables are recorded gross. Changes in self-insurance liabilities consisted of the following (in millions): Beginning balance Expense Claim payments Other reductions (1) Ending balance Less current portion Long-term portion February 29, 2020 February 23, 2019 $ $ 1,146.3   $ 323.4   (295.6)   (26.7)   1,147.4   (308.9)   838.5   $ 1,217.7 323.5 (279.3) (115.6) 1,146.3 (306.8) 839.5 (1) Primarily reflects actuarial adjustments for claims experience and systematic adjustments to the fair value of assumed self-insurance liabilities from acquisitions. Benefit plans and Multiemployer plans: Substantially  all  of  the  Company's  employees  are  covered  by  various  contributory  and  non- contributory  pension,  profit  sharing  or  401(k)  plans,  in  addition  to  dedicated  defined  benefit  plans  for  certain  Safeway  Inc.  ("Safeway"), Shaw's and United Supermarkets, LLC ("United") employees. Certain employees participate in a long-term retention incentive bonus plan. The Company also provides certain health and welfare benefits, including short-term and long-term disability benefits to inactive disabled employees prior to retirement. The  Company  recognizes  a  liability  for  the  underfunded  status  of  the  defined  benefit  plans  as  a  component  of  Other  long-term  liabilities. Actuarial gains or losses and prior service costs or credits are recorded within Other comprehensive (loss) income. The determination of the Company's  obligation  and  related  expense  for  its  sponsored  pensions  and  other  post-retirement  benefits  is  dependent,  in  part,  on management's  selection  of  certain  actuarial  assumptions  in  calculating  these  amounts.  These  assumptions  include,  among  other  things,  the discount rate and expected long-term rate of return on plan assets. Most  union  employees  participate  in  multiemployer  retirement  plans  pursuant  to  collective  bargaining  agreements,  unless  the  collective bargaining  agreement  provides  for  participation  in  plans  sponsored  by  the  Company.  Pension  expense  for  the  multiemployer  plans  is recognized as contributions are funded. Revenue recognition: Revenues from the retail sale of products are recognized at the point of sale to the customer, net of returns and sales tax.  Pharmacy  sales  are  recorded  upon  the  customer  receiving  the  prescription.  Third-party  receivables  from  pharmacy  sales  were  $218.5 million and  $252.2  million as  of  February  29,  2020 and  February  23,  2019,  respectively.  For  eCommerce  related  sales,  which  primarily include home delivery and Drive Up & Go curbside 62     Table of Contents pickup,  revenues  are  recognized  upon  either  pickup  in  store  or  delivery  to  the  customer  and  may  include  revenue  for  separately  charged delivery services. Discounts provided to customers by the Company at the time of sale are recognized as a reduction in sales as the products are sold. Discounts provided to customers by vendors, usually in the form of coupons, are not recognized as a reduction in sales, provided the coupons are redeemable at any retailer that accepts coupons. The Company recognizes revenue and records a corresponding receivable from the  vendor  for  the  difference  between  the  sales  prices  and  the  cash  received  from  the  customer.  The  Company  records  a  contract  liability when rewards are earned by customers in connection with the Company's loyalty programs. As rewards are redeemed or expire, the Company reduces the contract liability and recognizes revenue. The contract liability balance was immaterial in fiscal 2019 and fiscal 2018. The Company records a contract liability when it sells its own proprietary gift cards. The Company records a sale when the customer redeems the gift card. The Company's gift cards do not expire. The Company reduces the contract liability and records revenue for the unused portion of  gift  cards  ("breakage")  in  proportion  to  its  customers'  pattern  of  redemption,  which  the  Company  determined  to  be  the  historical redemption  rate.  The  Company's  contract  liability  related  to  gift  cards  was $52.2 million as of  February 29, 2020 and  $55.9 million as of February 23, 2019. Disaggregated Revenues The following table represents sales revenue by type of similar product (in millions): Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 Amount (1)   % of Total Amount (1)   % of Total Amount (1)   % of Total $ $ 27,165.3   25,681.8   5,236.8   3,430.4   940.8   62,455.1   43.5%   $ 41.1%   8.4%   5.5%   1.5%   100.0%   $ 26,371.8   24,920.9   4,986.6   3,455.9   799.3   60,534.5   43.6%   $ 41.2%   8.2%   5.7%   1.3%   100.0%   $ 26,522.0   24,583.7   5,002.6   3,104.6   711.7   59,924.6   44.3% 41.0% 8.3% 5.2% 1.2% 100.0% Non-perishables (2) Perishables (3) Pharmacy Fuel Other (4) Total (5) (1) eCommerce related sales are included in the categories to which the revenue pertains. (2) Consists primarily of general merchandise, grocery and frozen foods. (3) Consists primarily of produce, dairy, meat, deli, floral and seafood. (4) Consists primarily of wholesale revenue to third parties, commissions and other miscellaneous revenue. (5) Fiscal 2019 includes approximately $1.1 billion of incremental Net sales and other revenue due to the additional 53rd week. Cost of sales and vendor allowances: Cost of sales includes, among other things, purchasing, inbound freight costs, product quality testing costs, warehousing costs, internal transfer costs, advertising costs, private label program costs and strategic sourcing program costs. The Company receives vendor allowances or rebates ("Vendor Allowances") for a variety of merchandising initiatives and buying activities. The terms of the Company's Vendor Allowances arrangements vary in length but are primarily expected to be completed within a quarter. The Company records Vendor Allowances as a reduction of Cost of sales when the associated products are sold. Vendor Allowances that have been earned as a result of completing the required performance under terms of the underlying agreements but for which the product has not yet been sold are recognized as reductions of inventory. The reduction of inventory for these Vendor Allowances was $72.0 million and $74.8 million as of February 29, 2020 and February 23, 2019, respectively. Advertising  costs  are  included  in  Cost  of  sales  and  are  expensed  in  the  period  the  advertising  occurs.  Cooperative  advertising  funds  are recorded as a reduction of Cost of sales when the advertising occurs. Advertising costs were 63             Table of Contents $405.6 million, $422.3 million and  $497.5 million,  net  of  cooperative  advertising  allowances  of  $91.9 million, $101.3 million and  $81.1 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Selling and administrative expenses: Selling and administrative expenses consist primarily of store and corporate employee-related costs such as salaries and wages, health and welfare, workers' compensation and pension benefits, as well as marketing and merchandising, rent, occupancy and operating costs, amortization of intangibles and other administrative costs. Income taxes: Prior to the Reorganization Transactions, ACL was organized as a limited liability company, wholly owned by its parent, AB Acquisition. As such, income taxes in respect of these operations were payable by the equity members of AB Acquisition. Entity-level federal and  state  taxes  were  provided  on  ACL's  Subchapter  C  corporation  subsidiaries,  and  state  income  taxes  on  its  limited  liability  company subsidiaries where applicable. Upon completion of the Reorganization Transactions, all of the operating subsidiaries became subsidiaries of Albertsons  Companies,  Inc.,  with  all  operations  taxable  as  part  of  a  consolidated  group  for  federal  and  state  income  tax  purposes.  In connection  with  the  Reorganization  Transactions,  in  the  fourth  quarter  of  fiscal  2017,  the  Company  recorded  deferred  income  taxes  on operations  held  by  limited  liability  companies  and  previously  taxed  to  the  equity  members.  The  Company's  income  (loss)  before  taxes  is primarily from domestic operations. Deferred taxes are provided for the net tax effects of temporary differences between the financial reporting and income tax basis of assets and liabilities using enacted tax rates in effect for the year in which the differences are expected to reverse. The effect of a change in tax rates on deferred tax assets and liabilities is recognized in income in the period that includes the enactment date. Valuation allowances are established where  management  determines  that  it  is  more  likely  than  not  that  some  portion  or  all  of  a  deferred  tax  asset  will  not  be  realized.  The Company reviews tax positions taken or expected to be taken on tax returns to determine whether and to what extent a tax benefit can be recognized. The Company evaluates its positions taken and establishes liabilities in accordance with the applicable accounting guidance for uncertain  tax  positions.  The  Company  reviews  these  liabilities  as  facts  and  circumstances  change  and  adjusts  accordingly.  The  Company recognizes any interest and penalties associated with uncertain tax positions as a component of Income tax expense. The Tax Act requires a U.S. shareholder of a controlled foreign corporation to provide U.S. taxes on its share of global intangible low-taxed income ("GILTI"). The current and deferred tax impact of GILTI is not material to the Company. Accordingly, the Company will report the tax impact of GILTI as a period cost and not provide deferred taxes for the basis difference that would be expected to reverse as GILTI. The  Company  is  contractually  indemnified  by  SUPERVALU  INC.  ("SuperValu")  for  any  tax  liability  of  New  Albertsons  L.P.  ("NALP") arising  from  tax  years  prior  to  the  NALP  acquisition.  The  Company  is  also  contractually  obligated  to  pay  SuperValu  any  tax  benefit  it receives in a tax year after the NALP acquisition as a result of an indemnification payment made by SuperValu. An indemnification asset and liability, where necessary, has been recorded to reflect this arrangement. Segments: The Company and its subsidiaries offer grocery products, general merchandise, health and beauty care products, pharmacy, fuel and other items and services in its stores or through eCommerce channels. The Company's retail operating divisions are geographically based, have  similar  economic  characteristics  and  similar  expected  long-term  financial  performance.  The  Company's  operating  segments  and reporting units are its 13 divisions, which are reported in one reportable segment. Each reporting unit constitutes a business for which discrete financial  information  is  available  and  for  which  management  regularly  reviews  the  operating  results.  Across  all  operating  segments,  the Company operates primarily one store  format.  Each  division  offers,  through  its  stores  and  eCommerce  channels,  the  same  general  mix  of products with similar pricing to similar categories of customers, has similar distribution methods, operates in similar regulatory environments and purchases merchandise from similar or the same vendors. Recently adopted accounting standards: On February 25, 2016, the FASB issued ASU 2016-02, "Leases (Topic 842)." ASC Topic 842 supersedes existing lease guidance, including ASC 840 - Leases. Among other things, ASU 2016-02 requires recognition of a Right-of-use asset and liability for future lease payments for contracts that meet the 64 Table of Contents definition  of  a  lease  and  requires  disclosure  of  certain  information  about  leasing  arrangements.  On  July  30,  2018,  the  FASB  issued  ASU 2018-11, "Leases (Topic 842): Targeted Improvements," which, among other things, allows companies to elect an optional transition method to  apply  the  new  lease  standard  through  a  cumulative  effect  adjustment  in  the  period  of  adoption.  The  new  guidance  requires  both classifications of leases, operating and finance, to be recognized on the balance sheet. The new guidance also results in a change in naming convention  for  leases  historically  classified  as  capital  leases.  Under  the  new  guidance,  these  leases  are  now  referred  to  as  finance  leases. Consistent with prior GAAP, the recognition, measurement and presentation of expenses and cash flows arising from a lease will depend on its classification. The Company adopted the guidance effective February 24, 2019 by recognizing and measuring leases at the adoption date with a cumulative effect of initially applying the guidance recognized at the date of initial application and as a result did not restate the prior periods presented in  the  Consolidated  Financial  Statements.  The  Company  elected  certain  practical  expedients  permitted  under  the  transitional  guidance, including retaining historical lease classification, evaluating whether any expired contracts are or contain leases, and not applying hindsight in determining  the  lease  term.  The  Company  also  elected  the  practical  expedient  to  not  separate  lease  and  non-lease  components  within  the lessee  lease  transaction  for  all  classes  of  assets.  Lastly,  the  Company  elected  the  short-term  lease  exception  for  all  classes  of  assets,  and therefore does not apply the recognition requirements for leases of 12 months or less. The adoption of the standard resulted in the recognition of an operating lease ROU asset of $5.3 billion and an operating lease liability of $5.4 billion.  Included  in  the  measurement  of  the  new  operating  lease  ROU  asset  is  the  reclassification  of  certain  balances,  including  those historically recorded as lease exit cost liabilities, deferred rent and beneficial and unfavorable lease interests. The adoption also resulted in a cumulative  effect  transitional  adjustment  of  $776.0  million  ($574.6  million,  net  of  tax)  to  retained  earnings  related  to  the  elimination  of $865.8 million deferred  gains  on  sale  leaseback  transactions,  partially  offset  by  the  recognition  of  $87.3 million in  impairment  losses  on operating  lease  assets  and  the  removal  of  $17.2  million and  $14.7  million,  respectively,  of  assets  and  liabilities  related  to  finance  lease obligations under previously existing build-to-suit accounting arrangements. Several other immaterial reclassifications of historical asset and liability line items were also recorded in the Company's Consolidated Balance Sheets upon adoption. In February 2018, the FASB issued ASU 2018-02, "Income Statement - Reporting Comprehensive Income (Topic 220): Reclassification of Certain Tax Effects from Accumulated Other Comprehensive Income."  This  ASU  allows  a  reclassification  from  accumulated  other comprehensive income to retained earnings for  stranded tax  effects resulting from the Tax Cuts  and Jobs  Act. The Company adopted this guidance in the first quarter of fiscal 2019 and applied the amendments in the period of adoption. The adoption of this standard resulted in a $16.6 million adjustment to both Retained earnings (accumulated deficit) and Accumulated other comprehensive income. The standard did not have a material impact on the Company's Consolidated Statements of Operations and the Consolidated Statements of Cash Flows. Recently issued accounting standards: In December 2019, the FASB issued ASU 2019-12, "Simplifying the Accounting for Income Taxes." This ASU eliminates certain exceptions related to the approach for intraperiod tax allocation, the methodology for calculating taxes during the quarters and the recognition of deferred tax liabilities for outside basis differences. This ASU also simplifies aspects of the accounting for franchise  taxes,  enacts  changes  in  tax  laws  or  rates  and  clarifies  the  accounting  for  transactions  that  result  in  a  step-up  in  the  tax  basis  of goodwill. The ASU will take effect for public entities for annual reporting periods beginning after December 15, 2020, and interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The Company  is currently evaluating the effect of this standard on its Consolidated Financial Statements. 65 Table of Contents NOTE 2 - ACQUISITIONS Fiscal 2017 Plated On September 20, 2017, the Company acquired DineInFresh, Inc. ("Plated"), a provider of meal kit services, for purchase consideration of $219.5  million,  consisting  of  cash  consideration  of  $117.3  million,  deferred  cash  consideration  with  a  fair  value  of  $42.1  million,  and contingent  consideration  with  a  fair  value  of  $60.1  million on  the  acquisition  date.  The  Plated  acquisition  was  accounted  for  under  the acquisition method of accounting. The purchase price was allocated to the fair values of the identifiable assets and liabilities, with any excess of purchase price over the fair value recognized as goodwill. Net assets acquired primarily consisted of intangible assets and goodwill valued at  $67.1  million and  $146.2  million,  respectively.  Intangible  assets  acquired  consisted  of  trademarks  and  tradenames,  customer  lists  and software. The goodwill was primarily attributable to synergies the Company expected to achieve related to the acquisition and was allocated to  the  Company's  operating  segments  which  are  its  reporting  units.  In  connection  with  the  acquisition,  the  Company  also  expensed  $6.3 million related to unvested equity awards of Plated. The goodwill is not deductible for tax purposes. Pro forma results are not presented as the acquisition  was  not  considered  material  to  the  Company.  Third-party  acquisition-related  costs  were  immaterial  for  fiscal  2017  and  were expensed as incurred as a component of Selling and administrative expenses. As of February 29, 2020, there was $25.0 million remaining to be paid in deferred consideration and no amount is expected to be paid in contingent consideration. MedCart On  May  31,  2017,  the  Company  acquired  MedCart  Specialty  Pharmacy  for  $34.5  million,  including  the  cost  of  acquired  inventory.  The acquisition was accounted for under the acquisition method of accounting and resulted in $11.6 million of goodwill that is deductible for tax purposes. Pro forma results are not presented, as the acquisition was not considered material to the Company. NOTE 3 - PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment, net consisted of the following (in millions): Land Buildings Property under construction Leasehold improvements Fixtures and equipment Property and equipment under finance leases Total property and equipment Accumulated depreciation and amortization Total property and equipment, net February 29, 2020 February 23, 2019 $ $ 2,119.2   $ 4,720.0   669.3   1,706.6   5,802.4   882.5   15,900.0   (6,688.1)   9,211.9   $ 2,382.7 4,968.4 652.2 1,468.3 5,132.1 970.8 15,574.5 (5,713.2) 9,861.3 Depreciation expense was $1,244.7 million, $1,257.7 million and $1,330.5 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Amortization expense related to finance lease  assets was $90.2 million, $101.4 million and  $120.2 million in fiscal  2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Fixed asset impairment losses of $21.8 million, $31.0 million and $78.8 million were recorded as a component of (Gain)  loss  on  property  dispositions  and  impairment  losses,  net  in  fiscal  2019, fiscal 2018 and  fiscal  2017,  respectively.  The  impairment losses primarily relate to assets in underperforming stores, certain surplus properties and fiscal 2019 also includes certain leasehold interests and equipment related to the Plated meal kit subscription and delivery business. 66             NOTE 4 - INTANGIBLE ASSETS The Company's Intangible assets, net consisted of the following (in millions): Estimated useful lives (Years) Gross carrying amount 40 12 5 3 3 to 6   $ 1,912.1   $ —   1,472.1   780.0   51.7   February 29, 2020 Accumulated amortization (264.6)   $ —   (1,440.9)   (465.2)   (44.1)   Gross carrying amount 1,959.1   $ 892.0   1,483.4   672.4   22.4   Net 1,647.5   $ —   31.2   314.8   7.6   February 23, 2019 Accumulated amortization (231.7)   $ (410.6)   (1,276.1)   (348.1)   (14.4)   Net 1,727.4 481.4 207.3 324.3 8.0 4,215.9   (2,214.8)   2,001.1   5,029.3   (2,280.9)   2,748.4 Indefinite 86.1   4,302.0   $   $ —   (2,214.8)   $ 86.1   2,087.2   $ 86.1   5,115.4   $ —   86.1 (2,280.9)   $ 2,834.5 Trade names Beneficial lease rights (1) Customer prescription files Internally developed software Other intangible assets (2) Total finite-lived intangible assets Liquor licenses and restricted covenants Total intangible assets, net (1) Upon adoption of ASU 2016-02 - "Leases (Topic 842)", beneficial lease rights were reclassified and included in operating lease right-of-use assets. See Note 1 - Description of business, basis of presentation and summary of significant accounting policies for additional information. (2) Other intangible assets includes covenants not to compete, specialty accreditation and licenses and patents. Amortization expense for intangible assets was $355.8 million, $379.7 million and $447.4 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. Estimated future amortization expense associated with the net carrying amount of intangibles with finite lives is as follows (in millions): Fiscal Year 2020 2021 2022 2023 2024 Thereafter Total Amortization Expected $ $ 159.4 137.8 120.0 85.8 59.7 1,438.4 2,001.1 Intangible asset impairment losses of $34.1 million, $5.3 million and $22.1 million were recorded as a component of (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net, in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. The fiscal 2019 impairment loss was driven by the continued under performance of the Plated meal kit subscription and delivery operations and primarily relates to the Plated tradename, and to a lesser extent, certain other Plated intangible assets. The fair value was determined using an income approach which included a relief- from-royalty method and relied on inputs with unobservable market prices including the assumed revenue growth rate, royalty rate, discount rate and estimated tax rate. Fiscal 2018 and fiscal  2017 impairment losses primarily relate to underperforming stores, and fiscal  2017 also includes  a  $12.8  million loss  related  to  information  technology  assets  in  connection  with  the  Company's  development  of  a  new  digital platform. 67                                       Table of Contents NOTE 5 - FAIR VALUE MEASUREMENTS The accounting guidance for fair value established a framework for measuring fair value and established a three-level valuation hierarchy for disclosure of fair value measurement. The valuation hierarchy is based upon the transparency of inputs to the valuation of an asset or liability at the measurement date. The three levels are defined as follows: Level 1 - Quoted prices in active markets for identical assets or liabilities; Level 2 - Inputs other than quoted prices included within Level 1 that are either directly or indirectly observable; Level 3 - Unobservable inputs in which little or no market activity exists, requiring an entity to develop its own assumptions that market participants would use to value the asset or liability. Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. The following table presents assets and liabilities which are measured at fair value on a recurring basis as of February 29, 2020 (in millions): Fair Value Measurements Quoted prices in active markets for identical assets (Level 1) Total Significant observable inputs (Level 2) Significant unobservable inputs (Level 3)   $   $   $   $ 2.0   $ 13.5   85.9   101.4   $ 66.4   $ 66.4   $ 2.0   $ 5.0   26.8   33.8   $ —   $ —   $ —   $ 8.5   59.1   67.6   $ 66.4   $ 66.4   $ — — — — — — Assets: Cash equivalents: Money Market Short-term investments (1) Non-current investments (2) Total Liabilities: Derivative contracts (3) Total (1) Primarily relates to Mutual Funds (Level 1) and Corporate Bonds (Level 2). Included in Other current assets. (2) Primarily relates to investments in publicly traded stock (Level 1) and U.S. Treasury Notes and Corporate Bonds (Level 2). Included in Other assets. (3) Primarily relates to interest rate swaps. Included in Other current liabilities. 68                                                                                   Table of Contents The following table presents assets and liabilities which are measured at fair value on a recurring basis as of February 23, 2019 (in millions): Fair Value Measurements Quoted prices in active markets for identical assets (Level 1) Total Significant observable inputs (Level 2) Significant unobservable inputs (Level 3)   $   $   $   $ 489.0   $ 23.1   84.2   596.3   $ 21.1   $ 21.1   $ 489.0   $ 21.0   30.5   540.5   $ —   $ —   $ —   $ 2.1   53.7   55.8   $ 21.1   $ 21.1   $ — — — — — — Assets: Cash equivalents: Money Market Short-term investments (1) Non-current investments (2) Total Liabilities: Derivative contracts (3) Total (1) Primarily relates to Mutual Funds. Included in Other current assets. (2) Primarily relates to investments in publicly traded stock (Level 1) and U.S. Treasury Notes and Corporate Bonds (Level 2). Included in Other assets. (3) Primarily relates to interest rate swaps. Included in Other current liabilities. Contingent  consideration  obligations  are  a  Level  3  measurement  based  on  cash  flow  projections  and  other  assumptions  for  the  milestone performance targets. Changes in fair value of the contingent consideration are recorded in the consolidated statements of operations within Other expense (income), net. The estimated fair value of the Company's debt, including current maturities, was based on Level 2 inputs, being market quotes or values for similar instruments, and interest rates currently available to the Company for the issuance of debt with similar terms and remaining maturities as a discount rate for the remaining principal payments. As of February 29, 2020, the fair value of total debt was $8,486.2 million compared to a carrying value of $8,162.2 million, excluding debt discounts and deferred financing costs. As of February 23, 2019, the fair value of total debt was $9,801.2 million compared to the carrying value of $10,086.3 million, excluding debt discounts and deferred financing costs. Assets Measured at Fair Value on a Nonrecurring Basis The Company measures certain assets at fair value on a non-recurring basis, including long-lived assets and goodwill, which are evaluated for impairment.  Long-lived  assets  include  store-related  assets  such  as  property  and  equipment,  operating  lease  assets  and  certain  intangible assets. The inputs used to determine the fair value of long-lived assets and a reporting unit are considered Level 3 measurements due to their subjective nature. As  described  elsewhere  in  these  Consolidated  Financial  Statements,  the  Company  recorded  a  goodwill  impairment  loss  of  $142.3 million during fiscal 2017. No goodwill impairment losses were recorded during fiscal 2019 and fiscal 2018. The Company also recorded long-lived asset impairment losses of $77.4 million, $36.3 million and $100.9 million during fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. 69                                                                                   Table of Contents NOTE 6 - DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS The aggregate notional amount of all Swaps as of February 29, 2020 and February 23, 2019, were $2,023.0 million and $2,123.2 million, of which none and $2,065.2 million are designated as cash flow hedges, respectively, as defined by GAAP. On  February  5,  2020,  the  Company  repaid  in  full  the  Albertsons  Term  Loans  (as  defined  in  Note  7 -  Long-term  debt  and  finance  lease obligations ) using cash on hand and proceeds from the issuance of new notes (as further discussed in  Note 7 - Long-term debt and finance lease  obligations).  Consequently,  the  Company  discontinued  cash  flow  hedge  accounting  for  the  interest  rate  swap  agreements  that  were entered into to hedge the interest rate risk on the then existing variable rate term loans. In accordance with hedge accounting guidance, the net unrealized loss of $37.1 million, associated with the discontinued hedging relationship, recorded within Accumulated other comprehensive (loss) income, was reclassified into Other expense (income), net in the Consolidated Statement of Operations and Comprehensive Income. Activity related to the Swaps consisted of the following (in millions): Swaps designated as hedging instruments Designated interest rate swaps Swaps not designated as hedging instruments Amount of (loss) income recognized from derivatives Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 Location of (loss) income recognized from Swaps $ (3.4) $ (15.5) $ 47.0 Other comprehensive income (loss), net of tax Amount of (loss) income recognized from derivatives Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 Location of (loss) income recognized from Swaps Undesignated, ineffective or discontinued portion of interest rate $ (47.9) $ — $ 0.6 swaps Other expense (income), net 70                                                 Table of Contents NOTE 7 - LONG-TERM DEBT AND FINANCE LEASE OBLIGATIONS The Company's long-term debt as of February 29, 2020 and  February 23, 2019, net of debt discounts of $41.3 million and  $197.0 million, respectively, and deferred financing costs of $72.9 million and $65.2 million, respectively, consisted of the following (in millions): Senior Unsecured Notes due 2023, 2024, 2025, 2026, 2027, 2028 and 2030 interest rate of 3.50%, 6.625%, 5.750%, 7.5%, 4.625%, 5.875% and 4.875%, respectively Albertsons Term Loans, interest range of 4.45% to 5.69% Safeway Inc. Notes due 2020 to 2031, interest rate range of 3.95% to 7.45% New Albertson's L.P. Notes due 2026 to 2031, interest rate range of 6.52% to 8.70% Other notes payable, unsecured Mortgage notes payable, secured Finance lease obligations (see Note 8) Total debt Less current maturities Long-term portion $ $ February 29, 2020 February 23, 2019 6,884.5   $ —   642.1   466.0   37.2   18.2   666.7   8,714.7   (221.4)   8,493.3   $ 3,071.6 4,610.7 675.3 1,322.3 125.4 18.8 762.3 10,586.4 (148.8) 10,437.6 As of February 29, 2020, the future maturities of long-term debt, excluding finance lease obligations, debt discounts and deferred financing costs, consisted of the following (in millions): 2020 2021 2022 2023 2024 Thereafter Total $ $ 138.0 131.2 751.1 1.2 1,267.2 5,873.5 8,162.2 The  Company's  term  loans  (the  "Albertsons  Term  Loans")  had,  and  the  ABL  Facility  and  certain  of  the  outstanding  notes  and  debentures have, restrictive covenants, subject to the right to cure in certain circumstances, calling for the acceleration of payments due in the event of a breach of a covenant or a default in the payment of a specified amount of indebtedness due under certain debt arrangements. There are no restrictions on the Company's ability to receive distributions from its subsidiaries to fund interest and principal payments due under the ABL Facility, the Albertsons Term Loans and the Company's senior unsecured notes (the "Senior Unsecured Notes"). Each of the ABL Facility, Albertsons Term Loans and the Senior Unsecured Notes restrict the ability of the Company to pay dividends and distribute property to the Company's stockholders. As a result, all of the Company's consolidated net assets are effectively restricted with respect to their ability to be transferred  to  the  Company's  stockholders.  Notwithstanding  the  foregoing,  the  ABL  Facility,  the  Albertsons  Term  Loans  and  the  Senior Unsecured  Notes  each  contain  customary  exceptions  for  certain  dividends  and  distributions,  including  the  ability  to  make  cumulative distributions under the Albertsons Term Loans and Senior Unsecured Notes of up to the greater of $1.0 billion or 4.0% of the Company's total assets (which is measured at the time of such distribution) and the ability to make distributions if certain payment conditions are satisfied under the ABL Facility. During fiscal 2017, the Company utilized the foregoing exception in connection with distributions to equity holders (as described in Note 9 -  Stockholders' Equity). The Company was in compliance with all such covenants and provisions as of and for the fiscal year ended February 29, 2020. 71     Table of Contents Albertsons Term Loans As  of  February  25,  2017,  the  Albertsons  Term  Loans  under  the  Albertsons  term  loan  agreement  totaled  $6,013.9 million, excluding debt discounts and deferred financing costs. The Albertsons Term Loans consisted of a Term B-4 Loan of $3,271.8 million with an interest rate of LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 3.00%, a Term B-5 Loan of $1,142.1 million with an interest rate of LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 3.25%, and a Term B-6 Loan of $1,600.0 million with an interest rate of LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 3.25%. On June 16, 2017, the Company repaid $250.0 million of the existing term loans. In connection with the repayment, the Company wrote off $7.6 million of  previously  deferred  financing  costs  and  original  issue  discount.  The  amounts  expensed  were  included  as  a  component  of Interest expense, net. On  June  27,  2017,  the  Company  entered  into  a  repricing  amendment  to  the  term  loan  agreement  which  established  three new  term  loan tranches. The new tranches consisted of $3,013.6 million of a new Term B-4 Loan, $1,139.3 million of a new Term B-5 Loan and $1,596.0 million of a new Term B-6 Loan. The (i) new Term B-4 Loan had a maturity date of  August 25, 2021, and had an interest rate of LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 2.75%, (ii) new Term B-5 Loan had a maturity date of December 21, 2022, and had an interest rate of LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 3.00%, and (iii) new Term B-6 Loan had a maturity date of June 22, 2023, and had an interest rate of LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus  3.00%. The repricing amendment to the term loans was accounted for as a debt modification. In connection with the term loan amendment, the Company expensed $3.9 million of newly incurred financing costs and also expensed  $17.8 million of previously deferred financing costs associated with the original term loans. The amounts expensed were included as a component of Interest expense, net. On November 16, 2018, the Company repaid approximately $976 million in aggregate principal amount of the  $2,976.0 million term loan tranche B-4 (the "2017 Term B-4 Loan") along with accrued and unpaid interest on such amount and fees and expenses related to the Term Loan Repayment and the 2018 Term B-7 Loan (each as defined below), for which the Company used approximately $610 million of cash on hand and approximately $410 million of borrowings under the ABL Facility (such repayment, the "Term Loan Repayment"). Substantially concurrently with the Term Loan Repayment, the Company amended the Company's Second Amended and Restated Term Loan Agreement, dated as of August 25, 2014 and effective as of January 30, 2015 (as amended, the "Term Loan Agreement"), to establish a new term loan tranche and amend certain provisions of the Term Loan Agreement. The new tranche consisted of $2,000.0 million of new term B-7 loans (the "2018 Term B-7 Loan"). The 2018 Term B-7 Loan, together with cash on hand, was used to repay in full the remaining principal amount outstanding under the 2017 Term B-4 Loan (the "2018 Term Loan Refinancing"). The 2018 Term Loan Refinancing was accounted for as a debt  modification  or  extinguishment  on  a  lender  by  lender  basis.  In  connection  with  the  2018  Term  Loan  Refinancing  and  Term  Loan Repayment, the Company expensed $4.1 million of newly incurred financing costs and capitalized  $3.6 million of new incurred financing costs and $15.0 million of  original  issue  discount.  For  previously  deferred  financing  costs  and  original  issue  discount  associated  with  the 2017  Term  B-4  Loan,  the  Company  expensed  $12.9  million of  financing  costs  and  $8.6  million of  original  issue  discount.  The  amounts expensed were included as a component of Interest expense, net. The 2018 Term B-7 Loan had a maturity date of November 17, 2025. The 2018 Term B-7 Loan amortized, on a quarterly basis, at a rate of 1.0% per annum of the original principal amount of the 2018 Term B-7 Loan (which payments will be reduced as a result of the application of prepayments in accordance with the terms therewith). The 2018 Term B-7 Loan bore interest, at the borrower's option, at a rate per annum equal to either (a) the base rate plus 2.00% or (b) LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 3.0%. On August 15, 2019, the Company repaid $1,570.6 million of aggregate principal amount outstanding under its term loan facilities, along with  accrued  and  unpaid  interest  and  fees  and  expenses,  for  which  the  Company  used  approximately  $864  million of  cash  on  hand  and proceeds from the issuance of the 2028 Notes (as defined below) (such repayment, the "2019-1 Term Loan Repayment"). Contemporaneously with the 2019-1 Term Loan Repayment, the Company refinanced the remaining amounts outstanding with new term loan tranches. The new tranches  consisted  of  $3,100.0  million in  aggregate  principal,  of  which  $1,500.0  million had  a  maturity  date  of  November  17,  2025  and $1,600.0 million had a maturity date of August 17, 2026. For newly incurred financing costs and original issue discount, the 72 Table of Contents Company expensed $4.2 million of financing costs and recorded $4.4 million of financing costs and $15.5 million of original issue discount as  a  reduction  of  the  principal  amount.  For  previously  deferred  financing  costs  and  original  issue  discount,  the  Company  expensed  $15.5 million of  financing  costs  and  $13.3 million of  original  issue  discount.  The  amounts  expensed  were  included  as  a  component  of  Interest expense, net. The new loans amortized, on a quarterly basis, at a rate of 1.0% per annum of the original principal amount (which payments would have been  reduced  as  a  result  of  the  application  of  prepayments  in  accordance  with  the  terms  therewith).  The  new  loans  bore  interest,  at  the borrower's option, at a rate per annum equal to either (a) the base rate plus 1.75% or (b) LIBOR, subject to a 0.75% floor, plus 2.75%. On November 22, 2019, the Company repaid $742.5 million of aggregate principal amount outstanding under its term loan facility, along with  accrued  and  unpaid  interest  and  fees  and  expenses,  with  the  proceeds  from  the  issuance  of  the  2027  Notes  (as  defined  below)  (such repayment, the "2019-2 Term Loan Repayment"). In connection with the 2019-2 Term Loan Repayment, the Company expensed $5.1 million of previously deferred financing costs and $14.3 million of original issue discount. The amounts expensed were included as a component of Interest expense, net. On February 5, 2020, the Company repaid $2,349.8 million of aggregate principal amount outstanding under its term loan facilities, which represented the entire outstanding term loan balance, along with accrued and unpaid interest and fees and expenses, with cash on hand and the proceeds from the issuance of the New Notes (as defined below) (such repayment, the "2019-3 Term Loan Repayment"). In connection with the 2019-3 Term Loan Repayment, the Company expensed $15.2 million of previously deferred financing costs and $29.9 million of original issue discount. The amounts expensed, along with related fees, were included as a component of Loss (gain) on debt extinguishment. The  Albertsons  Term  Loan  facilities  were  guaranteed  by  Albertsons'  existing  and  future  direct  and  indirect  wholly  owned  domestic subsidiaries that were not borrowers, subject to certain exceptions. The Albertsons Term Loan facilities were secured by, subject to certain exceptions, (i) a first-priority lien on substantially all of the assets of the borrowers and guarantors (other than accounts receivable, inventory and related assets of the proceeds thereof (the "Albertsons ABL Priority Collateral")) and (ii) a second-priority lien on substantially all of the Albertsons ABL Priority Collateral. Asset-Based Loan Facility On November 16, 2018, the Company's existing ABL Facility, which provides for a $4,000.0 million senior secured revolving credit facility, was amended and restated in connection with the 2018 Term Loan Refinancing to extend the maturity date of the facility to November 16, 2023. The ABL Facility has an interest rate of LIBOR plus a margin ranging from 1.25% to  1.75% and also provides for a letters of credit ("LOC")  sub-facility  of  $1,975.0  million.  In  connection  with  the  ABL  Facility  amendment,  the  Company  capitalized  $13.5  million of financing costs. During fiscal 2018, borrowings of $610.0 million under the ABL Facility were used in connection with the Term Loan Repayment and the Safeway Notes Repurchase (as defined below). The $610.0 million was repaid on December 2, 2018. As of February 29, 2020 and February 23, 2019, there were no outstanding borrowings and the ABL LOC sub-facility had $454.5 million and $520.8 million letters of credit outstanding, respectively. On March 12, 2020, the Company provided notice to the lenders to borrow $2.0 billion under the ABL Facility (the "ABL Borrowing"), so that a total of $2.0 billion (excluding  $454.5 million in letters of credit) was outstanding immediately following the ABL Borrowing. The interest rate at the time of the ABL Borrowing under the ABL Facility was approximately 2.0% (which represents 30-day LIBOR plus 125 basis points). The Company increased its borrowings under the ABL Facility as a precautionary measure in order to increase its cash position and preserve financial flexibility in light of current uncertainty in the global markets resulting from the coronavirus (COVID-19) 73 Table of Contents pandemic. In accordance with the terms of the ABL Facility, the proceeds from the ABL Borrowing may in the future be used for working capital, general corporate or other purposes permitted by the ABL Facility. The ABL Facility  is guaranteed  by the Company's  existing  and future  direct  and indirect  wholly  owned domestic  subsidiaries  that  are not borrowers, subject to certain exceptions. The ABL Facility is secured by, subject to certain exceptions, (i) a first-priority lien on substantially all of the ABL Facility priority collateral and (ii) a second-priority lien on substantially all other assets (other than real property). Following the 2019-3 Term Loan Repayment, the ABL Facility has  a  first-priority lien on substantially all other assets (other than real property). The ABL  Facility  contains  no  financial  covenant  unless  and  until  (a)  excess  availability  is  less  than  (i)  10.0% of  the  lesser  of  the  aggregate commitments and the then-current borrowing base at any time or is (ii) $250.0 million at any time or (b) an event of default is continuing. If any of such events occur, the Company must maintain a fixed charge coverage ratio of 1.0 to 1.0 from the date such triggering event occurs until such event of default is cured or waived and/or the 30th day that all such triggers under clause (a) no longer exist. Senior Unsecured Notes On  May  31,  2016,  Albertsons  Companies,  LLC  and  substantially  all  of  its  subsidiaries  completed  the  issuance  of  $1,250.0  million in aggregate principal amount of 6.625% Senior Unsecured Notes (the "2024 Notes") which will mature on June 15, 2024. Interest on the 2024 Notes is payable semi-annually in arrears on June 15 and December 15 of each year, commencing on December 15, 2016. The 2024 Notes are also fully and unconditionally guaranteed, jointly and severally, by each of the subsidiaries that are additional issuers under the indenture governing such notes. On  August  9,  2016,  Albertsons  Companies,  LLC  and  substantially  all  of  its  subsidiaries  completed  the  issuance  of  $1,250.0  million in aggregate principal amount  of 5.750% Senior  Unsecured  Notes  (the  "2025  Notes")  which  will  mature  on  March  15,  2025.  Interest  on  the 2025  Notes  is  payable  semi-annually  in  arrears  on  March  15  and  September  15  of  each  year,  commencing  on  March  15,  2017.  The  2025 Notes are  also fully and unconditionally guaranteed,  jointly and  severally, by  each of the subsidiaries that are additional issuers under the indenture governing such notes. On February 5, 2019, the Company and substantially all of its subsidiaries completed the issuance of $600.0 million in aggregate principal amount of 7.5% Senior Unsecured Notes which will mature on March 15, 2026 (the "2026 Notes"). Interest on the 2026 Notes is payable semi-annually in arrears on March 15 and September 15 of each year, commencing on September 15, 2019. The 2026 Notes have not been and will not be registered with the SEC. The 2026 Notes are also fully and unconditionally guaranteed, jointly and severally, by substantially all of our subsidiaries that are not issuers under the indenture governing such notes. A portion of the proceeds from the 2026 Notes was used to fully redeem the Safeway 5.00% Senior Notes due in 2019. On August 15, 2019, the Company and substantially all of its subsidiaries completed the issuance of $750.0 million in aggregate principal amount  of  5.875% Senior  Unsecured  Notes  which  will  mature  on  February  15,  2028  (the  "2028  Notes").  Interest  on  the  2028  Notes  is payable semi-annually in arrears on February 15 and August 15 of each year, commencing on February 15, 2020. The 2028 Notes have not been  and  will  not  be  registered  with  the  SEC.  The  2028  Notes  are  also  fully  and  unconditionally  guaranteed,  jointly  and  severally,  by substantially all of the Company's subsidiaries that are not issuers under the indenture governing such notes. Proceeds from the 2028 Notes were used to partially fund the 2019-1 Term Loan Repayment. On November 22, 2019, the Company and substantially all of its subsidiaries completed the issuance of $750.0 million in aggregate principal amount of 4.625% Senior Unsecured Notes which will mature on January 15, 2027 (the "2027 Notes"). Interest on the 2027 Notes is payable semi-annually in arrears on January 15 and July 15 of each year, commencing on July 15, 2020. The 2027 Notes have not been and will not be registered with the SEC. The 2027 Notes are also fully and unconditionally guaranteed, jointly and severally, by substantially all of the Company's subsidiaries that are not issuers under the indenture governing such notes. Proceeds from the 2027 Notes were used to fund the 2019-2 Term Loan Repayment. 74 Table of Contents On February 5, 2020, the Company completed the issuance of $750.0 million in aggregate principal amount of new 3.50% senior notes due February 15, 2023 (the "2023 Notes"), $600.0 million in aggregate principal amount of additional 2027 Notes (the "Additional 2027 Notes") and $1,000.0 million in aggregate principal amount of new 4.875% senior notes due February 15, 2030 (the "2030 Notes" and together with the 2023 Notes and Additional 2027 Notes, the "New Notes"). The net proceeds received from the issuance of the New Notes, together with approximately $18 million of cash on hand, were used to (i) to fund the 2019-3 Term Loan Repayment and (ii) pay fees and expenses related to the 2019-3 Term Loan Repayment and the issuance of the New Notes. The Additional 2027 Notes were issued as "additional securities" under the indenture governing the outstanding 2027 Notes (the "Existing 2027 Notes"). The Additional 2027 Notes are expected to be treated as a single class with the Existing 2027 Notes for all purposes and have the same terms as those of the Existing 2027 Notes. Interest on the 2023 Notes and 2030 Notes is payable semi-annually in arrears on February 15 and August 15 of each year, commencing on August 15, 2020. The New Notes have not been and will not be registered with the SEC. The New Notes are also fully and unconditionally guaranteed, jointly and severally, by substantially all of the Company's subsidiaries that are not issuers under the indenture governing such notes. The Company, an issuer and direct or indirect parent of each of the other issuers of the 2023 Notes, the 2024 Notes, the 2025 Notes, the 2026 Notes, the 2027 Notes (and Additional 2027 Notes), the 2028 Notes and the 2030 Notes, has no independent assets or operations. All of the direct or indirect subsidiaries of the Company, other than subsidiaries that are issuers, or guarantors, as applicable, of the 2023 Notes, the 2024 Notes, the 2025 Notes, the 2026 Notes, the 2027 Notes (and Additional 2027 Notes), the 2028 Notes and the 2030 Notes are minor, individually and in the aggregate. Safeway Notes During fiscal 2018, Safeway repurchased its 7.45% Senior Debentures due 2027 and 7.25% Debentures due 2031 with a par value of $333.7 million and a book value of  $322.4 million for $333.7 million plus accrued interest of  $7.7 million (the "Safeway Notes Repurchase"). The Company recognized a loss on debt extinguishment related to the Safeway Notes Repurchase of $11.3 million. On February 6, 2019, a portion of the net proceeds from the issuance of the 2026 Notes were used to fully redeem $268.6 million of principal of Safeway 5.00% Senior Notes due 2019, and to pay an associated make-whole premium of $3.1 million and accrued interest of $6.4 million (the "2019 Redemption"). The Company recognized a loss on debt extinguishment related to the 2019 Redemption of $3.1 million. On May 24, 2019, the Company completed a cash tender offer and early redemption of Safeway notes with a par value of $34.1 million and a book value of $33.3 million for  $32.6 million, plus accrued and unpaid interest of $0.7 million (the "Safeway Tender"). Including related fees, the Company recognized a loss on debt extinguishment related to the Safeway Tender of $0.5 million. NALP Notes During fiscal 2017, the Company repurchased NALP Notes with a par value of $160.0 million and a book value of $140.2 million for $135.5 million plus accrued interest of  $3.7 million (the "2017 NALP Notes Repurchase"). In connection with the 2017 NALP Notes Repurchase, the Company recorded a gain on debt extinguishment of $4.7 million. During fiscal 2018, the Company repurchased NALP Notes with a par value of $108.4 million and a book value of  $96.4 million for $90.7 million plus accrued interest of  $1.2 million (the "2018 NALP Notes Repurchase"). In connection with the 2018 NALP Notes Repurchase, the Company recorded a gain on debt extinguishment of $5.7 million. 75 Table of Contents On May 24, 2019, the Company completed a cash tender offer and early redemption of NALP Notes with a par value of $402.9 million and a book  value  of  $363.7 million for  $382.7 million,  plus  accrued  and  unpaid  interest  of  $8.2 million (the  "NALP  Notes  Tender").  Including related fees, the Company recognized a loss on debt extinguishment related to the NALP Notes Tender of $19.1 million. Also during fiscal 2019, the Company repurchased NALP Notes on the open market with an aggregate par value of  $553.9 million and a book value of $502.0 million for $547.5 million plus accrued and unpaid interest of $11.3 million (the "NALP Notes Repurchase"). Including related fees, the Company recognized a loss on debt extinguishment related to the NALP Notes Repurchase of $46.2 million. Merger Related Financing On June 25, 2018, in connection with the Merger Agreement, the Company issued $750.0 million in aggregate principal amount of floating rate senior secured notes (the "Floating Rate Notes") at an issue price of 99.5%. As a result of the Termination Agreement with Rite Aid on August  8,  2018,  the  Company  redeemed  all  of  the  Floating  Rate  Notes  at  a  redemption  price  equal  to  99.5% of  the  aggregate  principal amount of the notes, plus accrued and unpaid interest. Deferred Financing Costs and Interest Expense, Net Financing  costs  incurred  to  obtain  all  financing  other  than  ABL  Facility  financing  are  recognized  as  a  direct  reduction  from  the  carrying amount of the debt liability and amortized over the term of the related debt using the effective interest method. Financing costs incurred to obtain  ABL  Facility  financing  are  capitalized  and  amortized  over  the  term  of  the  related  debt  facilities  using  the  straight-line  method. Deferred financing costs associated with ABL Facility financing are included in Other assets and were $35.4 million and $45.1 million as of February 29, 2020 and February 23, 2019, respectively. During fiscal 2019, total amortization of deferred financing costs of $39.8 million included $20.6 million of deferred financing costs written off  in  connection  with  the  Albertsons  Term  Loan  amendment  and  reductions.  During  fiscal 2018,  total  amortization  of  deferred  financing costs of $42.7 million included $12.9 million of deferred financing costs written off in connection with the Albertsons Term Loan amendment and  reductions.  During  fiscal  2017,  total  amortization  of  deferred  financing  costs  of  $56.1  million included  $22.2  million of  deferred financing costs written off in connection with the Albertsons Term Loan amendments and reductions. Interest expense, net consisted of the following (in millions): ABL Facility, senior secured and unsecured notes, term loans and debentures Finance lease obligations Deferred financing costs Debt discounts Other interest (income) expense Interest expense, net Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 565.3   $ 79.8   39.8   34.1   (21.0)   698.0   $ 698.3   $ 81.8   42.7   20.3   (12.3)   830.8   $ 701.5 96.3 56.1 16.0 4.9 874.8 $ $ 76       NOTE 8 - LEASES The components of total lease cost, net consisted of the following (in millions): Operating lease cost (1)   Cost of sales and Selling and administrative expenses (3) Classification Finance lease cost Amortization of lease assets Interest on lease liabilities Variable lease cost (2) Sublease income Total lease cost, net   Cost of sales and Selling and administrative expenses (3)   Interest expense, net   Cost of sales and Selling and administrative expenses (3)   Net sales and other revenue Fiscal 2019 1,011.6 90.4 79.8 402.9 (111.8) 1,472.9   $   $ (1) Includes short-term lease cost, which is immaterial. (2)  Represents  variable  lease  costs  for  both  operating  and  finance  leases.  Includes  contingent  rent  expense  and  other  non-fixed  lease  related  costs,  including  property  taxes, common area maintenance and property insurance. (3) Supply chain-related amounts are included in Cost of sales. Balance sheet information related to leases as of February 29, 2020 consisted of the following (in millions): Classification February 29, 2020 Assets Operating Finance Total lease assets Liabilities Current Operating Finance Long-term Operating Finance Total lease liabilities   Operating lease right-of-use assets   Property and equipment, net   Current operating lease obligations   Current maturities of long-term debt and finance lease obligations   Long-term operating lease obligations   Long-term debt and finance lease obligations   $   $   $   $ 5,867.4 430.7 6,298.1 563.1 83.4 5,402.8 583.3 6,632.6 77                                                                                 The following table presents cash flow information and the weighted average lease term and discount rate for leases (dollars in millions): Gains on sale leaseback transactions, net Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: Operating cash flows from operating leases Operating cash flows from finance leases Financing cash flows from finance leases Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations Right-of-use assets obtained in exchange for finance lease obligations Impairment of right-of-use operating lease assets Impairment of right-of-use finance lease assets Weighted average remaining lease term - operating leases Weighted average remaining lease term - finance leases Weighted average discount rate - operating leases Weighted average discount rate - finance leases Fiscal 2019 $ 487.1 995.8 79.8 109.3 1,195.2 — 15.4 6.1 12.1 years 9.0 years 7.0% 13.7% Future minimum lease payments for operating and finance lease obligations as of February 29, 2020 consisted of the following (in millions): Fiscal year 2020 2021 2022 2023 2024 Thereafter Total future minimum obligations Less interest Present value of net future minimum lease obligations Less current portion Long-term obligations Lease Obligations Operating Leases Finance Leases $ $ 891.8   $ 926.8   868.2   797.8   706.6   4,968.2   9,159.4   (3,193.5)   5,965.9   (563.1)   5,402.8   $ 136.2 136.7 125.4 116.0 96.4 423.3 1,034.0 (367.3) 666.7 (83.4) 583.3 The  Company  subleases  certain  property  to  third  parties.  Future  minimum  tenant  operating  lease  payments  remaining  under  these  non- cancelable operating leases as of February 29, 2020 was $340.1 million. During  the  second  quarter  of  fiscal  2019,  the  Company,  through  three separate  transactions,  completed  the  sale  and  leaseback  of  53 store properties and one distribution  center  for  an  aggregate  purchase  price,  net  of  closing  costs,  of  $931.3 million. In connection with the sale leaseback transactions, the Company entered into lease agreements for each of the properties for initial terms ranging from 15 to  20 years. The aggregate initial annual rent payment for the properties is approximately $53 million and includes 1.50% to 1.75% annual rent increases over the initial lease terms. All of the properties qualified for sale leaseback and operating lease accounting, and the Company recorded total gains of $463.6 million, which is included as a component of (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net. The Company also recorded operating lease right-of-use assets and corresponding operating lease liabilities of $602.5 million. 78         Future  minimum  lease  payments  for  operating  and  capital  lease  obligations  as  of  February  23, 2019 under the previous lease accounting standard consisted of the following (in millions): Fiscal year 2019 2020 2021 2022 2023 Thereafter Total future minimum obligations Less interest Present value of net future minimum lease obligations Less current portion Long-term obligations Lease Obligations Operating Leases Capital Leases $ $ 879.7   $ 840.5   783.2   723.6   651.0   4,338.6   8,216.6     $ 170.5 151.3 134.9 123.1 114.1 509.1 1,203.0 (440.7) 762.3 (97.3) 665.0 Rent  expense  and  tenant rental  income  under  operating  leases  under the  previous  lease  accounting  standard  consisted of  the  following  (in millions): Minimum rent Contingent rent   Total rent expense Tenant rental income   Total rent expense, net of tenant rental income Fiscal 2018 Fiscal 2017 $ $ 853.5   $ 10.3   863.8   (107.2)   756.6   $ 831.6 12.0 843.6 (98.8) 744.8 During  fiscal  2018,  the  Company,  through  three separate  transactions,  completed  the  sale  and  leaseback  of  seven of  the  Company's distribution  centers  for  an  aggregate  purchase  price,  net  of  closing  costs,  of  approximately  $950  million.  In  connection  with  the  sale leasebacks, the Company entered into lease agreements for each of the properties for initial terms of 15 to  20 years. The aggregate initial annual  rent  payment  for  the  properties  was  approximately  $55 million and includes  1.50% to  1.75% annual rent increases over the initial lease terms. The Company qualified for sale leaseback and operating lease accounting on all of the distribution centers, and the Company recorded total deferred gains of $362.5 million. Under the previous lease accounting standard, the deferred gains were being amortized over the  respective  lease  periods  and,  upon  adoption  of  ASC  Topic  842  on  February  24,  2019,  the  related  unamortized  deferred  gains  were recognized as a transitional adjustment to retained earnings. During  fiscal  2017,  the  Company  sold  94 of  the  Company's  store  properties  for  an  aggregate  purchase  price,  net  of  closing  costs,  of approximately $962 million. In connection with the sale and leaseback, the Company entered into lease agreements for each of the properties for initial terms of 20 years with varying multiple five-year renewal options. The aggregate initial annual rent payments for the 94 properties was approximately $65 million, with scheduled rent increases occurring generally every one or five years over the initial 20-year term. The Company qualified for sale leaseback and operating lease accounting on 80 of the store properties and recorded total deferred gains of $360.1 million.  The  remaining  14 stores  did  not  qualify  for  sale  leaseback  accounting  primarily  due  to  continuing  involvement  with  adjacent properties that had not been legally subdivided from the store properties. Subsequently, 12 of the  14 properties qualified for sale leaseback and  operating  lease  accounting  as  the  properties  had  been  legally  subdivided.  Under  the  previous  lease  accounting  standard,  the  deferred gains  were  being  amortized  over  the  respective  lease  periods  and,  upon  adoption  of  ASC  Topic  842  on  February  24,  2019,  the  related unamortized deferred gains were recognized as a transitional adjustment to retained earnings. 79                       Table of Contents NOTE 9 - STOCKHOLDERS' EQUITY Equity-Based Compensation The Company maintains the Albertsons Companies, Inc. Phantom  Unit Plan (formerly, the AB  Acquisition LLC  Phantom Unit Plan) (the "Phantom Unit Plan"), an equity-based incentive plan, which provides for grants of phantom units ("Phantom Units") to certain employees, directors  and  consultants.  Prior  to  the  Reorganization  Transactions,  the  Phantom  Unit  Plan  was  maintained  by  its  former  parent,  AB Acquisition,  and  each  Phantom  Unit  provided  the  participant  with  a  contractual  right  to  receive,  upon  vesting,  one incentive  unit  in  AB Acquisition.  Subsequent  to  the  Reorganization  Transactions,  each  Phantom  Unit  now  provides  the  participant  with  a  contractual  right  to receive, upon vesting, one management incentive unit in each of the Company's parents, Albertsons Investor and KIM ACI, that collectively own all of the outstanding shares of the Company. The Phantom Units vest over a service period, or upon a combination of both a service period and achievement of certain performance-based thresholds. The fair value of the Phantom Units is determined using an option pricing model, adjusted for lack of marketability and using an expected term or time to liquidity based on judgments made by management. During fiscal 2019, the Company granted 0.6 million Phantom Units to its employees and directors, consisting of  0.4 million new awards issued and granted in fiscal 2019 and 0.2 million previously issued awards of performance-based Phantom Units that were deemed granted upon the establishment of the fiscal 2019 performance target and that would vest upon both the achievement of such performance target and continued  service  through  the  last  day  of  fiscal  2019.  The  0.4  million new  awards  issued  and  granted  in  fiscal  2019  include  0.3  million Phantom  Units that  have solely  time-based  vesting and 0.1 million performance-based  Phantom  Units  that  were  deemed  granted  upon  the establishment of the fiscal 2019 annual performance target and that would vest upon both the achievement of such performance target and continued service through the last day of fiscal 2019. The 0.6 million Phantom Units deemed granted have an aggregate grant date value of $20.0 million. Equity-based  compensation  expense  recognized  by  the  Company  related  to  Phantom  Units  was  $28.9  million,  $47.7  million and  $45.9 million in fiscal  2019, fiscal 2018 and fiscal  2017, respectively. The Company recorded an income tax benefit related to Phantom Units of $7.5 million, $12.9 million and $15.6 million related to equity-based compensation in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. As of February 29, 2020, the Company had $30.2 million of unrecognized compensation cost related to 0.9 million unvested Phantom Units. That cost is expected to be recognized over a weighted average period of 2.0 years. The aggregate fair value of Phantom Units that vested in fiscal 2019 was $29.3 million. On April 25, 2019, upon the commencement of employment, the Company's President and Chief Executive Officer was granted direct equity interests in each of the Company's parents, Albertsons Investor and KIM ACI. These equity interests generally vest over five years, with 50% based solely on a service period and 50% upon a service period and achievement of certain performance-based thresholds. The fair value of the equity interests is determined  using  an option  pricing model, adjusted for lack of marketability and using an expected term or time to liquidity based on judgments made by management. The fair value of the equity interests deemed granted in fiscal 2019 was approximately $10.8  million,  which  excludes  approximately  40% of  the  equity  units  that  vest  based  upon  the  achievement  of  future  fiscal  year  annual performance targets that will only be deemed granted for accounting purposes upon the establishment of such respective future fiscal year annual  performance  targets.  Equity-based  compensation  expense  recognized  by  the  Company  related  to  these  equity  interests  was  $3.9 million for fiscal 2019. As of February 29, 2020, there was $6.9 million of unrecognized costs related to the equity interests deemed granted. That cost is expected to be recognized over a weighted average period of 4.0 years. 80 Table of Contents Treasury Stock During  fiscal  2018,  the  Company  repurchased  1,772,018 shares  of  common  stock  allocable  to  certain  current  and  former  members  of management (the "management holders") for $25.8 million in cash. The shares are classified as treasury stock on the Consolidated Balance Sheet. The shares repurchased represented a portion of the shares allocable to management. Proceeds from the repurchase were used by the management  holders  to  repay  outstanding  loans  of  the  management  holders  with  a  third-party  financial  institution.  As  there  is  no  current active market for shares of the Company's common stock, the shares were repurchased at a negotiated price between the Company and the management holders. Distribution On June 30, 2017, the Company's predecessor, Albertsons Companies, LLC, made a cash distribution of $250.0 million to its equityholders, which resulted in a modification of certain vested awards. As a result of the modification, equity-based compensation expense recognized for fiscal 2017 includes $2.4 million of additional expense. NOTE 10 - INCOME TAXES The components of income tax expense (benefit) consisted of the following (in millions): Current   Federal (1)   State (2)   Foreign Total Current Deferred   Federal   State   Foreign Total Deferred Income tax expense (benefit) Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 $ $ 87.2   $ 49.2   2.3   138.7   (14.1)   (1.1)   9.3   (5.9)   132.8   $ 9.0   $ (6.7)   0.3   2.6   (77.9)   (3.6)   —   (81.5)   (78.9)   $ 54.0 26.5 49.8 130.3 (807.7) (216.6) (69.8) (1,094.1) (963.8) (1) Federal current tax expense net of $66.8 million, $12.8 million and $22.4 million tax benefit of net operating losses ("NOL") in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal  2017, respectively. (2) State current tax expense net of $22.6 million, $9.5 million and $9.6 million tax benefit of NOLs in fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. 81                                       Table of Contents The difference between the actual tax provision and the tax provision computed by applying the statutory federal income tax rate to income (loss) before income taxes was attributable to the following (in millions): Income tax expense (benefit) at federal statutory rate State income taxes, net of federal benefit Change in valuation allowance Tax Cuts and Jobs Act Unrecognized tax benefits Member loss Charitable donations Tax Credits CVR liability adjustment Reorganization of limited liability companies Nondeductible equity-based compensation expense Other Income tax expense (benefit) Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 $ $ 125.8   $ 32.3   (7.2)   —   7.7   —   (6.9)   (23.5)   —   —   1.0   3.6   132.8   $ 11.0   $ 0.7   (3.3)   (56.9)   (16.2)   —   (4.4)   (10.8)   —   —   3.8   (2.8)   (78.9)   $ (301.5) (39.8) (218.0) (430.4) (36.5) 83.1 — (9.1) (20.3) 46.7 1.6 (39.6) (963.8) The valuation allowance activity on deferred tax assets was as follows (in millions): Beginning balance Additions charged to income tax expense Reductions credited to income tax expense Changes to other comprehensive income or loss and other Ending balance $ $   $ 139.5 3.5 (10.7) 2.8   $ 134.9 3.5 (6.8) 7.9 135.1   $ 139.5   $ 387.6 141.0 (359.0) (34.7) 134.9 February 29, 2020 February 23, 2019 February 24, 2018 The Tax Act, enacted in December 2017, resulted in significant changes to U.S. income tax and related laws. The Company is impacted by a number  of  aspects  of  the  Tax  Act,  most  notably  the  reduction  in  the  top  U.S.  corporate  income  tax  rate  from  35%  to  21%,  a  one-time transition  tax  on  the  accumulated  unremitted  foreign  earnings  and  profits  of  the  Company's  foreign  subsidiaries  and  100%  expensing  of certain qualified property acquired and placed in service after September 27, 2017. The SEC  staff issued  Staff  Accounting Bulletin  No.  118 ("SAB 118"), which allowed companies  to  record  a provisional amount during a measurement period not to extend beyond one year from the date of enactment, which ended in the fourth quarter of fiscal 2018. In fiscal 2017, the Company recorded a provisional non-cash tax benefit of $430.4 million. In fiscal 2018, the Company recorded $56.9 million of additional tax benefit, primarily to account for refinement of transition tax and the remeasurement of deferred taxes. The Company completed its  analysis  of  the  Tax  Act  in  fiscal  2018  based  on  currently  available  technical  guidance.  The  Company  will  continue  to  assess  further guidance issued by the Internal Revenue Service ("IRS") and record the impact of such guidance, if any, in the year issued. In connection with the Reorganization Transactions, the Company recorded deferred tax liabilities in excess of deferred tax assets of $46.7 million in fiscal 2017 for the limited liability companies held by AB Acquisition and taxed previously to the members. Also in connection with the Reorganization Transactions, the Company reorganized its Subchapter C corporation subsidiaries which allows the Company to use deferred tax assets, which previously had offsetting valuation allowance, against future taxable income of certain other Subchapter C subsidiaries that have a history of taxable income and are projected to continue to have future taxable income. The Company reassessed its valuation allowance based on available negative and positive evidence to estimate if sufficient taxable income will be generated to use existing deferred tax 82                         Table of Contents assets.  On  the  basis  of  this  evaluation,  the  Company  released  a  substantial  portion  of  its  valuation  allowance  against  its  net  deferred  tax assets, resulting in a $218.0 million non-cash tax benefit in fiscal 2017. The Company continues to maintain a valuation allowance against net deferred tax assets in jurisdictions where it is not more likely than not to be realized. Prior  to  the  Reorganization  Transactions,  taxes  on  income  from  limited  liability  companies  held  by  AB  Acquisition  were  payable  by  the members  in  accordance  with  their  respective  ownership  percentages,  resulting  in  tax  expense  of  $83.1  million in  fiscal  2017  for  losses benefited by the members. Deferred income taxes reflect the net tax effects of temporary differences between the bases of assets and liabilities for financial reporting and income tax purposes. The Company's deferred tax assets and liabilities consisted of the following (in millions): February 29, 2020 February 23, 2019 Deferred tax assets: Compensation and benefits Net operating loss Pension & postretirement benefits Reserves Self-Insurance Tax credits Lease obligations Other Gross deferred tax assets Less: valuation allowance Total deferred tax assets Deferred tax liabilities: Debt discounts Depreciation and amortization Inventories Operating lease assets Other Total deferred tax liabilities Net deferred tax liability Noncurrent deferred tax asset Noncurrent deferred tax liability Total $ $ $ $ 135.7   $ 117.0   235.5   24.7   263.5   41.7   1,728.2   119.1   2,665.4   (135.1)   2,530.3   15.6   1,249.1   346.8   1,521.7   10.9   3,144.1   (613.8)   $ —   $ (613.8)   (613.8)   $ 132.0 165.9 195.6 1.5 259.7 64.2 192.5 58.7 1,070.1 (139.5) 930.6 62.8 1,068.6 346.5 — 14.1 1,492.0 (561.4) — (561.4) (561.4) The Company assesses the available positive and negative evidence to estimate if sufficient future taxable income will be generated to use the existing  deferred  tax  assets.  On  the  basis  of  this  evaluation,  as  of  February  29,  2020,  a  valuation  allowance  of  $135.1  million has  been recorded  for  the  portion  of  the  deferred  tax  asset  that  is  not  more  likely  than  not  to  be  realized,  consisting  primarily  of  carryovers  in jurisdictions  where  the  Company  has  minimal  presence  or  does  not  expect  to  have  future  taxable  income.  The  Company  will  continue  to evaluate the need to adjust the valuation allowance. The amount of the deferred tax asset considered realizable, however, could be adjusted depending on the Company's performance in certain subsidiaries or jurisdictions. The Company currently has federal and state NOL carryforwards of $32.3 million and  $1,696.8 million, respectively, which will begin to expire in 2020 and continue through the fiscal year ending February 2040. As of February 29, 83                                         Table of Contents 2020, the Company had $41.7 million of state credit carryforwards, the majority of which will expire in 2023. The Company had no federal credit carryforwards as of February 29, 2020. Changes in the Company's unrecognized tax benefits consisted of the following (in millions): Beginning balance Increase related to tax positions taken in the current year Increase related to tax positions taken in prior years Decrease related to tax position taken in prior years Decrease related to settlements with taxing authorities Decrease related to lapse of statute of limitations Ending balance Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 376.2   $ 0.9   3.0   (2.2)   (4.1)   —   373.8   $ 356.0   $ 1.6   35.1   (0.4)   (8.3)   (7.8)   376.2   $ 418.0 65.4 4.6 (70.0) (17.5) (44.5) 356.0 $ $ Included in the balance of unrecognized tax benefits as of February 29, 2020, February 23, 2019 and February 24, 2018 are tax positions of $268.2 million, $267.7 million and $249.0 million, respectively, which would reduce the Company's effective tax rate if recognized in future periods. Of the $268.2 million that could impact tax expense, the Company has recorded  $7.9 million of indemnification assets that would offset any future recognition. As of February 29, 2020, the Company is no longer subject to federal income tax examinations for the fiscal years  prior  to  2012 and  in  most  states,  is  no  longer  subject  to  state  income  tax  examinations  for  fiscal  years  before  2007. The Company recognizes  accrued  interest  and  penalties  related  to  unrecognized  tax  benefits  as  a  component  of  income  tax  expense.  The  Company recognized expense related to interest and penalties, net of settlement adjustments, of $9.6 million, $1.8 million and  $4.6 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. In  fiscal  2017,  the  Company  adopted  the  IRS  safe  harbor  rule  for  taxpayers  operating  retail  establishments  for  determining  whether expenditures paid or incurred to remodel or refresh a qualified building are deductible. As a result of adopting this safe harbor, the Company reduced $70.1 million of  uncertain  tax  benefit  in  fiscal  2017,  and  there  was  no  impact  on  the  tax  provision  due  to  an  offsetting  deferred adjustment.  The  Company  believes  it  is  reasonably  possible  that  the  reserve  for  uncertain  tax  positions  may  be  reduced  by  approximately $137.6 million in the next 12 months due to ongoing tax examinations and expiration of statutes of limitations. NOTE 11 - EMPLOYEE BENEFIT PLANS AND COLLECTIVE BARGAINING AGREEMENTS Pension Plans The Company sponsors a defined benefit pension plan (the "Safeway Plan") for substantially all of its employees under the Safeway banners not participating in multiemployer pension plans. Effective April 1, 2015, the Company implemented a soft freeze of the Safeway Plan. A soft freeze means that all existing employees as of March 31, 2015 then participating remained in the Safeway Plan, but any new non-union employees  hired  after  that  date  would  instead  earn  retirement  benefits  under  an  enhanced  401(k)  program.  On  December  30,  2018,  the Company implemented a hard freeze of non-union benefits of employees of the Safeway Plan and all future benefit accruals for non-union employees ceased as of that date. Instead, non-union participants earned retirement benefits under the Company's 401(k) plans. The Safeway Plan continues to remain fully open to union employees and past service benefits, including future interest credits, for non-union employees continue to be accrued under the Safeway Plan. The hard freeze resulted in an immaterial curtailment charge in fiscal 2018. The Company  sponsors  a defined benefit  pension plan (the "Shaw's  Plan") covering  union employees  under the Shaw's banner.  Under the United  banner,  the  Company  sponsors  a  frozen  plan  (the  "United  Plan")  covering  certain  United  employees  and  an  unfunded  Retirement Restoration Plan that provides death benefits and supplemental income payments for certain United senior executives after retirement. 84       Table of Contents Other Post-Retirement Benefits In addition to the Company's pension plans, the Company provides post-retirement medical and life insurance benefits to certain employees. Retirees share a portion of the cost of the post-retirement medical plans. The Company pays all the cost of the life insurance plans. The plans are unfunded. The following table provides a reconciliation of the changes in the retirement plans' benefit obligation and fair value of assets over the two- year period ended February 29, 2020 and a statement of funded status as of February 29, 2020 and February 23, 2019 (in millions): Change in projected benefit obligation: Beginning balance Service cost Interest cost Actuarial loss (gain) Plan participant contributions Benefit payments (including settlements) Plan amendments Ending balance Change in fair value of plan assets: Beginning balance Actual return on plan assets Employer contributions Plan participant contributions Benefit payments (including settlements) Ending balance Components of net amount recognized in financial position: Other current liabilities Other long-term liabilities Funded status Pension Other Post-Retirement Benefits February 29, 2020 February 23, 2019 February 29, 2020 February 23, 2019 $ $ $ $ $ $ 2,325.8   $ 14.7   80.6   315.1   —   (218.9)   (1.1)   2,516.2   $ 1,847.0   $ 106.2   9.4   —   (218.9)   1,743.7   $ 2,351.8   $ 52.4   85.8   0.5   —   (167.8)   3.1   2,325.8   $ 1,814.0   $ 3.6   197.2   —   (167.8)   1,847.0   $   $ 23.8 0.6 0.7 (2.6) 0.4 (2.0) —   20.9   $ —   $ —   1.6 0.4 (2.0) —   $ (6.7)   $ (765.8)   (772.5)   $ (6.7)   $ (472.1)   (478.8)   $   $ (2.5) (18.4) (20.9)   $ 26.9 1.0 0.5 (2.4) 0.4 (2.6) — 23.8 — — 2.1 0.4 (2.5) — (2.1) (21.7) (23.8) Amounts recognized in Accumulated other comprehensive (loss) income consisted of the following (in millions): Net actuarial loss (gain) Prior service cost Pension Other Post-Retirement Benefits February 29, 2020 February 23, 2019 February 29, 2020 February 23, 2019 $ $ 170.4   $ 1.6   172.0   $ (140.6)   $ 3.1   (137.5)   $   $ (10.3) 1.9 (8.4)   $ (8.2) 5.6 (2.6) 85                                                                                                                          Table of Contents Information for the Company's pension plans, all of which have an accumulated benefit obligation in excess of plan assets as of February 29, 2020 and February 23, 2019, is shown below (in millions): Projected benefit obligation Accumulated benefit obligation Fair value of plan assets February 29, 2020 February 23, 2019 $ 2,516.2   $ 2,513.4   1,743.7   2,325.8 2,323.9 1,847.0 The following table provides the components of net pension and post retirement (income) expense for the retirement plans and other changes in plan assets and benefit obligations recognized in Other comprehensive (loss) income (in millions): Pension Fiscal 2019 Fiscal 2018 Other Post-Retirement Benefits Fiscal 2019 Fiscal 2018 Components of net expense: Estimated return on plan assets Service cost Interest cost Amortization of prior service cost Amortization of net actuarial loss (gain) Loss due to settlement accounting Loss due to curtailment accounting (Income) expense, net Changes in plan assets and benefit obligations recognized in Other comprehensive (loss) income: Net actuarial loss (gain) Settlement loss Curtailment loss Amortization of net actuarial (loss) gain Prior service cost Amortization of prior service cost Total recognized in Other comprehensive (loss) income Total net expense and changes in plan assets and benefit $ (110.1)   $ 14.7   80.6   0.4   0.5   7.4   —   (6.5)   318.9   (7.4)   —   (0.5)   (1.1)   (0.4)   309.5   (112.6)   $ 52.4   85.8   0.1   (6.3)   —   0.1   19.5   109.4   —   (0.1)   6.3   3.1   (0.1)   118.6   —   $ 0.6   0.7   3.7   (0.5)   —   —   4.5   (2.6)   —   —   0.5   —   (3.7)   (5.8)   obligations recognized in Other comprehensive (loss) income $ 303.0   $ 138.1   $ (1.3)   $ — 1.0 0.5 3.7 (0.2) — — 5.0 (2.4) — — 0.2 — (3.7) (5.9) (0.9) Prior  service  costs  are  amortized  on  a  straight-line  basis  over  the  average  remaining  service  period  of  active  participants.  When  the accumulation of actuarial gains and losses exceeds 10% of the greater of the projected benefit obligation and the fair value of plan assets, the excess  is  amortized  over  either  the  average  remaining  lifetime  of  all  participants  or  the  average  remaining  service  period  of  active participants. No significant prior service costs or estimated net actuarial gain or loss is expected to be amortized from Other comprehensive (loss) income into periodic benefit cost during fiscal 2020. 86                                                             Table of Contents Assumptions The weighted average actuarial assumptions used to determine year-end projected benefit obligations for pension plans were as follows: Discount rate Rate of compensation increase February 29, 2020 February 23, 2019 2.83%   3.02%   4.17% 2.87% The weighted average actuarial assumptions used to determine net periodic benefit costs for pension plans were as follows:  Discount rate Expected return on plan assets: February 29, 2020 February 23, 2019 4.17%   6.36%   4.12% 6.38% On  February  29,  2020,  the  Company  adopted  the  latest  Society  of  Actuaries'  mortality  table  for  private  pension  plans  for  calculating  the Company's 2019 year-end benefit obligations. This table assumes a slight improvement in life expectancy in the future compared to the RP- 2014  mortality  table  used  for  calculating  the  Company's  2018  year-end  benefit  obligations  and  2019  expense.  Similarly,  on  February  29, 2020, the Company adopted the new MP-2019 mortality improvement projection scale which assumes an improvement in life expectancy at a marginally slower rate than the MP-2018 projection scale. The change in mortality assumption and future mortality improvement resulted in an immaterial decrease in the Company's current year benefit obligations and future expenses. The Company has adopted and implemented an investment policy for the defined benefit pension plans that incorporates a strategic long-term asset allocation mix designed to meet the Company's long-term pension requirements. This asset allocation policy is reviewed annually and, on  a  regular  basis,  actual  allocations  are  rebalanced  to  the  prevailing  targets.  The  investment  policy  also  emphasizes  the  following  key objectives: (1) maintaining a diversified portfolio among asset classes and investment styles; (2) maintaining an acceptable level of risk in pursuit  of  long-term  economic  benefit;  (3)  maximizing  the  opportunity  for  value-added  returns  from  active  investment  management  while establishing investment guidelines and monitoring procedures for each investment manager to ensure the characteristics of the portfolio are consistent with the original investment mandate; and (4) maintaining adequate controls over administrative costs. The  following  table  summarizes  actual  allocations  for  the  Safeway  Plan  which  had  approximately  $1,445  million in  plan  assets  as  of February 29, 2020:  Asset category Equity Fixed income Cash and other Total Plan Assets February 29, 2020 February 23, 2019 64.0 %   39.2 %   (3.2)%   100.0 %   62.5% 35.6% 1.9% 100.0% Target 65% 35% —% 100% 87                                       Table of Contents The  following  table  summarizes  the  actual  allocations  for  the  Shaw's  Plan  which  had  approximately  $264  million in  plan  assets  as  of February 29, 2020:     Asset category Equity Fixed income Cash and other Total Target 65% 35% —% 100% Plan Assets February 29, 2020 February 23, 2019 64.5%   35.4%   0.1%   100.0%   60.5% 35.9% 3.6% 100.0% The  following  table  summarizes  the  actual  allocations  for  the  United  Plan  which  had  approximately  $35  million in  plan  assets  as  of February 29, 2020: Asset category Equity Fixed income Cash and other Total   Target (1) February 29, 2020 February 23, 2019 Plan Assets 50% 50% —% 100% 47.8%   50.4%   1.8%   100.0%   50.3 % 50.0 % (0.3)% 100.0 % (1) The target  market  value of equity  securities  for  the United  Plan  is 50% of plan assets. If the equity percentage exceeds  60% or drops below  40%, the asset allocation is adjusted to target. Expected return on pension plan assets is based on historical experience of the Company's portfolios and the review of projected returns by asset class on broad, publicly traded equity and fixed-income indices, as well as target asset allocation. 88                                                           Table of Contents Pension Plan Assets The fair value of the Company's pension plan assets as of February 29, 2020, excluding pending transactions of $95.1 million payable to an intermediary agent, by asset category are as follows (in millions):  Asset category Cash and cash equivalents (1) Short-term investment collective trust (2) Common and preferred stock: (3) Domestic common and preferred stock International common stock Collective trust funds (2) Corporate bonds (4) Mortgage- and other asset-backed securities (5) Mutual funds (6) U.S. government securities (7) Other securities (8) Total Total   $ 6.3   $ 37.4   167.8   57.8   710.6   135.9   45.0   272.0   359.0   47.0   1,838.8   $   $ Fair Value Measurements Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Observable Inputs (Level 2) Significant Unobservable Inputs (Level 3) Assets Measured at NAV 3.4   $ —   2.9   $ 37.4   167.8   57.8   —   —   —   138.4   —   —   367.4   $ —   —   —   135.9   45.0   22.7   359.0   12.1   615.0   $ —   $ —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   $ — — — — 710.6 — — 110.9 — 34.9 856.4 (1) The carrying value of these items approximates fair value. (2) These  investments  are  valued  based  on  the  Net  Asset  Value  ("NAV")  of  the  underlying  investments  and  are  provided  by  the  fund  issuers.  There  are  no  unfunded commitments or redemption restrictions for these funds. Funds meeting the practical expedient are included in the Assets Measured at NAV column. (3) The fair value of common stock is based on the exchange quoted market prices. When quoted prices are not available for identical stock, an industry valuation model is used which maximizes observable inputs. (4) The  fair  value  of  corporate  bonds  is  generally  based  on  yields  currently  available  on  comparable  securities  of  the  same  or  similar  issuers  with  similar  credit  ratings  and maturities. When quoted prices are not available for identical or similar bonds, the fair value is based upon an industry valuation model, which maximizes observable inputs. (5) The fair value of mortgage- and other asset-backed securities is generally based on yields currently available on comparable securities of the same or similar issuers with similar  credit  ratings  and  maturities.  When  quoted  prices  are  not  available  for  comparable  securities,  the  fair  value  is  based  upon  an  industry  valuation  model  which maximizes observable inputs. (6) These investments are open-ended mutual funds that are registered with the SEC which are valued using the NAV. The NAV of the mutual funds is a published price in an active market. The NAV is determined once a day after the closing of the exchange based upon the underlying assets in the fund, less the fund's liabilities, expressed on a per-share basis. There are no unfunded commitments, or redemption restrictions for these funds, and the funds are required to transact at the published price. (7) The  fair  value  of  U.S.  government  securities  is  based  on  quoted  market  prices  when  available.  When  quoted  prices  are  not  available,  the  fair  value  of  U.S.  government securities is based on yields currently available on comparable securities or on an industry valuation model which maximizes observable inputs. (8) Level  2  Other  securities,  which  consist  primarily  of  U.S.  municipal  bonds,  foreign  government  bonds  and  foreign  agency  securities  are  valued  based  on  yields  currently available on comparable securities of issuers with similar credit ratings. Also included in Other securities is a commingled fund valued based on the NAV of the underlying investments  and is provided by the issuer and exchange-traded  derivatives  that are valued based on quoted prices in an active market for identical  derivatives, assets and liabilities. Funds meeting the practical expedient are included in the Assets Measured at NAV column. Exchange-traded derivatives are valued based on quoted prices in an active market for identical derivatives assets and liabilities. Non-exchange-traded derivatives are valued using industry valuation models, which maximize observable inputs, such as interest-rate yield curve data, foreign exchange rates and applicable spot and forward rates. 89                                                   Table of Contents The fair value of the Company's pension plan assets as of February 23, 2019, excluding pending transactions of $79.5 million payable to an intermediary agent, by asset category are as follows (in millions):  Asset category Cash and cash equivalents (1) Short-term investment collective trust (2) Common and preferred stock: (3) Total   $ 10.8   $ 73.3   Domestic common and preferred stock   International common stock Collective trust funds (2) Corporate bonds (4) Mortgage- and other asset-backed securities (5) Mutual funds (6) U.S. government securities (7) Other securities (8) Total Fair Value Measurements Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) Significant Observable Inputs (Level 2) Significant Unobservable Inputs (Level 3) Assets Measured at NAV 1.6   $ —   254.5   64.0   —   —   —   139.9   —   —   460.0   $ 9.2   $ 73.3   —   —   —   126.0   42.8   29.2   362.5   51.6   694.6   $ —   $ —   —   —   —   —   —   —   —   —   —   $ — — — — 649.9 — — 88.1 — 33.9 771.9 254.5   64.0   649.9   126.0   42.8   257.2   362.5   85.5   1,926.5   $   $ (1) The carrying value of these items approximates fair value. (2) These investments are valued based on the NAV of the underlying investments and are provided by the fund issuers. There are no unfunded commitments or redemption restrictions for these funds. Funds meeting the practical expedient are included in the Assets Measured at NAV column. (3) The fair value of common stock is based on the exchange quoted market prices. When quoted prices are not available for identical stock, an industry valuation model is used which maximizes observable inputs. (4) The  fair  value  of  corporate  bonds  is  generally  based  on  yields  currently  available  on  comparable  securities  of  the  same  or  similar  issuers  with  similar  credit  ratings  and maturities. When quoted prices are not available for identical or similar bonds, the fair value is based upon an industry valuation model, which maximizes observable inputs. (5) The fair value of mortgage- and other asset-backed securities is generally based on yields currently available on comparable securities of the same or similar issuers with similar  credit  ratings  and  maturities.  When  quoted  prices  are  not  available  for  comparable  securities,  the  fair  value  is  based  upon  an  industry  valuation  model  which maximizes observable inputs. (6) These investments are open-ended mutual funds that are registered with the SEC which are valued using the NAV. The NAV of the mutual funds is a published price in an active market. The NAV is determined once a day after the closing of the exchange based upon the underlying assets in the fund, less the fund's liabilities, expressed on a per-share basis. There are no unfunded commitments, or redemption restrictions for these funds, and the funds are required to transact at the published price. (7) The  fair  value  of  U.S.  government  securities  is  based  on  quoted  market  prices  when  available.  When  quoted  prices  are  not  available,  the  fair  value  of  U.S.  government securities is based on yields currently available on comparable securities or on an industry valuation model which maximizes observable inputs. (8) Level  2  Other  securities,  which  consist  primarily  of  U.S.  municipal  bonds,  foreign  government  bonds  and  foreign  agency  securities  are  valued  based  on  yields  currently available on comparable securities of issuers with similar credit ratings. Also included in Other securities is a commingled fund valued based on the NAV of the underlying investments  and is provided by the issuer and exchange-traded  derivatives  that are valued based on quoted prices in an active market for identical  derivatives, assets and liabilities. Funds meeting the practical expedient are included in the Assets Measured at NAV column. Exchange-traded derivatives are valued based on quoted prices in an active market for identical derivatives assets and liabilities. Non-exchange-traded derivatives are valued using industry valuation models, which maximize observable inputs, such as interest-rate yield curve data, foreign exchange rates and applicable spot and forward rates. 90                                                 Table of Contents Contributions In fiscal 2019, fiscal 2018 and  fiscal  2017, the Company  contributed $11.0 million, $199.3 million and  $21.9 million,  respectively,  to  its pension  and  post-retirement  plans.  The  Company's  funding  policy  for  the  defined  benefit  pension  plan  is  to  contribute  the  minimum contribution required under the Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended, and other applicable laws as determined by the Company's external actuarial consultant. At the Company's discretion, additional funds may be contributed to the defined benefit pension plans. The Company's fiscal 2018 contributions include $150.0 million of additional discretionary contributions to reduce the Pension Benefit Guaranty Corporation ("PBGC") premium costs and improve the overall funded status of the plans. The Company expects to contribute $69.5 million to  its  pension  and  post-retirement  plans  in  fiscal  2020.  The  Company  will  recognize  contributions  in  accordance  with  applicable regulations, with consideration given to recognition for the earliest plan year permitted. Estimated Future Benefit Payments The following benefit payments, which reflect expected future service as appropriate, are expected to be paid (in millions): 2020 2021 2022 2023 2024 2025 – 2029 Multiemployer Pension Plans Pension Benefits Other Benefits $ 238.6   $ 190.9   186.5   193.0   225.6   705.9   2.6 2.4 2.2 1.9 1.7 6.0 The  Company  contributes  to  various  multiemployer  pension  plans.  These  multiemployer  plans  generally  provide  retirement  benefits  to participants based on their service to contributing employers. The benefits are paid from assets held in trust for that purpose. Plan trustees typically  are  responsible  for  determining  the  level  of  benefits  to  be  provided  to  participants,  the  investment  of  the  assets  and  plan administration. Expense is recognized in connection with these plans as contributions are funded. The risks of participating in these multiemployer plans are different  from the risks associated with single-employer plans in the following respects: • Assets contributed to the multiemployer plan by one employer may be used to provide benefits to employees of other participating • employers. If  a  participating  employer  stops  contributing  to  the  plan,  the  unfunded  obligations  of  the  plan  may  be  borne  by  the  remaining participating employers. • With respect to some multiemployer plans, if the Company chooses to stop participating, or makes market exits or store closures or otherwise has participation in the plan fall below certain levels, the Company may be required to pay the plan an amount based on the underfunded  status  of  the  plan,  referred  to  as  withdrawal  liability.  The  Company  records  the  actuarially  determined  liability  at  an undiscounted amount. The  Company's  participation  in  these  plans  is  outlined  in  the  table  below.  The  EIN-Pension  Plan  Number  column  provides  the  Employer Identification Number ("EIN") and the three-digit plan number, if applicable. Unless otherwise noted, the most recent Pension Protection Act of 2006 ("PPA") zone status available for fiscal 2019 and fiscal 2018 is for the plan's year ending at December 31, 2018 and December 31, 2017, respectively. The zone status is based on information received from the plans and is certified by each plan's actuary. The FIP/RP Status Pending/Implemented 91     Table of Contents column  indicates  plans  for  which  a  funding  improvement  plan  ("FIP")  or  a  rehabilitation  plan  ("RP")  is  either  pending  or  has  been implemented by the plan trustees. The following tables contain information about the Company's multiemployer plans. Certain plans have been aggregated in the Other funds line in the following table, as the contributions to each of these plans are not individually material. Pension Protection Act zone status (1) Company's 5% of total plan contributions Pension fund UFCW-Northern California Employers Joint Pension Trust Fund Western Conference of Teamsters Pension Plan Southern California United Food & Commercial Workers Unions and Food Employers Joint Pension Plan (4) Food Employers Labor Relations Association and United Food and Commercial Workers Pension Fund Sound Retirement Trust (6) Bakery and Confectionery Union and Industry International Pension Fund UFCW Union and Participating Food Industry Employers Tri-State Pension Fund Rocky Mountain UFCW Unions & Employers Pension Plan UFCW Local 152 Retail Meat Pension Fund (5) Desert States Employers & UFCW Unions Pension Plan UFCW International Union - Industry Pension Fund (5) Mid Atlantic Pension Fund Retail Food Employers and UFCW Local 711 Pension Trust Fund Oregon Retail Employees Pension Trust Intermountain Retail Store Employees Pension Trust (7) EIN - PN 946313554 - 001 916145047 - 001 951939092 - 001 526128473 - 001 916069306 - 001 526118572 - 001 236396097 - 001 846045986 - 001 236209656 - 001 846277982 - 001 516055922 - 001 461000515 - 001 516031512 - 001 936074377 - 001 916187192 - 001 2019 Red Green Red Red Red Red Red Green Red Green Green Green Red Green Red 2018 Red Green Red Red Green Red Red Green Red Green Green Green Yellow Green Red 2018 2017 Yes No Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes No Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes FIP/RP status pending/implemented Implemented No Implemented Implemented Implemented Implemented Implemented No Implemented No No No Implemented No Implemented 92       Table of Contents Pension fund UFCW-Northern California Employers Joint Pension Trust Fund Contributions of Company (in millions) 2019 2018 2017 $ 103.8 $ 104.4 $ 110.2 Western Conference of Teamsters Pension Plan 64.9 63.7 61.2 Southern California United Food & Commercial Workers Unions and Food Employers Joint Pension Plan (4) Food Employers Labor Relations Association and United Food and Commercial Workers Pension Fund Sound Retirement Trust (6) Bakery and Confectionery Union and Industry International Pension Fund UFCW Union and Participating Food Industry Employers Tri-State Pension Fund Rocky Mountain UFCW Unions & Employers Pension Plan UFCW Local 152 Retail Meat Pension Fund (5) Desert States Employers & UFCW Unions Pension Plan UFCW International Union - Industry Pension Fund (5) Mid Atlantic Pension Fund Retail Food Employers and UFCW Local 711 Pension Trust Fund Oregon Retail Employees Pension Trust Intermountain Retail Store Employees Pension Trust (7) Other funds Total Company contributions to U.S. multiemployer pension plans 116.1 108.4 92.4 18.8 20.4 20.4 44.3 18.5 14.9 12.3 10.9 8.9 9.5 7.4 7.3 8.9 5.8 39.1 17.4 14.0 10.8 10.8 9.1 13.1 6.6 7.1 7.6 4.8 32.1 16.6 15.8 10.8 11.0 9.3 12.4 6.8 6.6 6.6 3.8 17.0 13.8 15.2   $ 469.3 $ 451.1 $ 431.2   Surcharge imposed (2) Expiration date of collective bargaining agreements Total collective bargaining agreements No No No No No No No No No No No No No No No 10/13/2018 to 10/9/2021 9/14/2019 to 10/7/2023 3/11/2018 to 3/6/2022 10/26/2019 to 4/15/2020 10/13/2018 to 3/18/2023 9/3/2011 to 5/6/2023 2/1/2020 to 1/31/2022 11/23/2019 to 11/26/2022 5/2/2020 10/24/2020 to 11/5/2022 8/3/2019 to 12/16/2023 10/26/2019 to 2/22/2020 5/19/2018 to 12/13/2020 7/31/2021 to 11/12/2022 5/19/2013 to 12/10/2022 71 50 45 21 128 103 6 85 4 16 28 19 7 136 54 Most significant collective bargaining agreement(s)(3) Count 50 15 43 16 25 34 2 27 4 13 6 16 2 23 19 Expiration 10/13/2018 9/20/2020 3/6/2022 10/26/2019 5/8/2022 9/6/2020 3/28/2020 2/19/2022 5/2/2020 10/24/2020 5/1/2021 10/26/2019 3/2/2019 1/29/2022 4/4/2020 (1) PPA established three categories (or "zones") of plans: (1) "Green Zone" for healthy; (2) "Yellow Zone" for endangered; and (3) "Red Zone" for critical. These categories are based upon the funding ratio of the plan assets to plan liabilities. In general, Green Zone plans have a funding ratio greater than 80%, Yellow Zone plans have a funding ratio between 65% - 79%, and Red Zone plans have a funding ratio less than 65%. (2) Under the PPA, a surcharge may be imposed when employers make contributions under a collective bargaining agreement that is not in compliance with a rehabilitation plan.  As  of  February  29,  2020,  the  collective  bargaining  agreements  under  which  the  Company  was  making  contributions  were  in  compliance  with  rehabilitation  plans adopted by the applicable pension fund. (3) These columns represent the number of most significant collective bargaining agreements aggregated by common expiration dates for each of the Company's pension funds listed above. (4) The information for this fund was obtained from the Form 5500 filed for the plan's year-end at March 31, 2019 and March 31, 2018. (5) The information for this fund was obtained from the Form 5500 filed for the plan's year-end at June 30, 2018 and June 30, 2017. (6) The information for this fund was obtained from the Form 5500 filed for the plan's year-end at September 30, 2018 and September 30, 2017. (7) The information for this fund was obtained from the Form 5500 filed for the plan's year-end at August 31, 2018 and August 31, 2017. The  Company  is  the  second  largest  contributing  employer  to  the  Food  Employers  Labor  Relations  Association  and  United  Food  and Commercial Workers Pension Fund ("FELRA") which is currently projected by FELRA to become insolvent in the first quarter of 2021, and to  the  Mid-Atlantic  UFCW  and  Participating  Pension  Fund  ("MAP").  The  Company  continues  to  fund  all  of  its  required  contributions  to FELRA and MAP. 93                   Table of Contents On March 5, 2020, the Company agreed with the two applicable local unions to new collective bargaining agreements pursuant to which the Company contributes to FELRA and MAP. In connection with these agreements, to address the pending insolvency of FELRA, the Company and the two local unions, along with the largest contributing employer, agreed to combine MAP into FELRA ("Combined Plan"). Upon the formation of the Combined Plan, the Combined Plan will be frozen and the Company will be required to annually pay $23.2 million to the Combined Plan for the next 25 years. After making all 25 years of payments, the Company will receive a release of all withdrawal liability and  mass  withdrawal  liability  from  FELRA,  MAP,  the  Combined  Plan  and  the  Pension  Benefit  Guaranty  Corporation  ("PBGC").  This payment will replace the Company's current annual contribution  to both MAP and FELRA, which was a combined $26.2 million in fiscal 2019. In addition to the $23.2 million annual payment, the Company will begin to contribute to a new multiemployer pension plan. This new multiemployer plan will be limited to providing benefits to participants in MAP and FELRA in excess of the benefits the PBGC insures under law. Furthermore, upon formation of the Combined Plan, the Company will establish and contribute to a new variable defined benefit plan that will  provide  benefits  to  participants  for  future  services.  These  agreements  are  subject  to  approval  by  the  PBGC  and  the  Company  is  in discussions with the local unions, the largest contributing employer, and negotiations with the PBGC with respect to these other plans and the Combined Plan. It is possible some provisions of our agreements with local unions may change as a result of negotiations with the PBGC. The Company expects to reach final agreements on formation of the Combined Plan by no later than December 31, 2020. Under the terms of the new collective bargaining agreements, the Company will continue to contribute to FELRA and MAP under the same terms of the previous collective bargaining agreements until approval by the PBGC and formation of the Combined Plan. The Company is currently evaluating the effect of these new agreements to its consolidated financial statements and preliminarily expects to record a material increase to its pension- related liabilities with a corresponding non-cash charge to pension expense upon approval by the PBGC. As  a  part  of  the  Safeway  acquisition,  the  Company  assumed  withdrawal  liabilities  related  to  Safeway's  2013  closure  of  its  Dominick's division.  The  Company  recorded  a  $221.8 million multiemployer  pension  withdrawal  liability  related  to  Safeway's  withdrawal  from  these plans. One of the plans, the UFCW & Employers Midwest Pension Fund (the "Midwest Plan"), had asserted the Company may be liable for mass withdrawal liability, if the plan has a mass withdrawal, in addition to the liability the Midwest Plan already had assessed. The Company disputed that the Midwest Plan would have the right to assess mass withdrawal liability on the Company and the Company also disputed in arbitration the amount of the withdrawal liability the Midwest Plan had assessed. On March 12, 2020, the Company agreed to a settlement of these matters with the Midwest Plan's Board of Trustees. As a result of the settlement, the Company agreed to pay $75.0 million, in a lump sum, which is expected to be paid in the first quarter of fiscal 2020, and forego any amounts already paid to the Midwest Plan. The Company had previously recorded an estimated withdrawal liability and as a result of the settlement, the Company recorded a gain of $43.3 million to reduce the previously recorded estimated withdrawal liability to the settlement amount. The total amount of the withdrawal liability recorded with respect to the Dominick's division as of February 29, 2020 was $80.0 million, which includes the $75.0 million settlement amount. Collective Bargaining Agreements As of February 29, 2020, the Company had approximately 270,000 employees, of which approximately 185,000 were covered by collective bargaining agreements. During fiscal 2019, collective bargaining agreements covering approximately 57,000 employees were renegotiated. Collective bargaining agreements covering approximately 45,000 employees have expired or are scheduled to expire in fiscal 2020. Multiemployer Health and Welfare Plans The Company makes contributions to multiemployer health and welfare plans in amounts specified in the applicable collective bargaining agreements.  These  plans  provide  medical,  dental,  pharmacy,  vision,  and  other  ancillary  benefits  to  active  employees  and  retirees  as determined by the trustees of each plan. The majority of the Company's contributions 94 Table of Contents cover active employees and as such, may not constitute contributions to a postretirement benefit plan. However, the Company is unable to separate contribution amounts to postretirement benefit plans from contribution amounts paid to active employee plans. Total contributions to multiemployer  health  and  welfare  plans  were  $1.2  billion,  $1.3  billion and  $1.2  billion for  fiscal  2019,  fiscal  2018 and  fiscal  2017, respectively. Defined Contribution Plans and Supplemental Retirement Plans Many  of  the  Company's  employees  are  eligible  to  contribute  a  percentage  of  their  compensation  to  defined  contribution  plans  ("401(k) Plans"). Participants in the 401(k) Plans may become eligible to receive a profit-sharing allocation in the form of a discretionary Company contribution based on employee compensation. In addition, the Company may also provide matching contributions based on the amount of eligible  compensation  contributed  by  the  employee.  All  Company  contributions  to  the  401(k)  Plans  are  made  at  the  discretion  of  the Company's  board  of  directors.  The  Company  provides  supplemental  retirement  benefits  through  a  Company  sponsored  deferred  executive compensation plan, which provides certain key employees with retirement benefits that supplement those provided by the 401(k) Plans. Total contributions for these plans were $63.2 million, $45.1 million and $44.6 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively. NOTE 12 - RELATED PARTIES Cerberus In  connection  with  the  Safeway  acquisition,  the  Company  entered  into  a  four-year  management  agreement  with  Cerberus  Capital Management, L.P. and the consortium of investors, which commenced on January 30, 2015, requiring an annual management fee of $13.75 million. The Company made the final payment under the initial management agreement in the fourth quarter of fiscal 2017. The agreement was extended to cover both fiscal 2018 and fiscal 2019, requiring the payment of annual management fees of $13.75 million in each year. The Company paid Cerberus Operations and Advisory Company, LLC ("COAC"), an affiliate of Cerberus, fees totaling approximately $0.3 million, $0.5 million and $0.5 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively, for consulting services provided in connection with improving the Company's operations. The Company paid Cerberus Technology Solutions ("CTS"), an affiliate of Cerberus, fees totaling approximately $4.4 million for fiscal 2019 for information technology advisory and implementation services in connection with modernizing the Company's information systems. The Company paid no fees to CTS in fiscal 2018 and fiscal 2017. NOTE 13 - COMMITMENTS AND CONTINGENCIES AND OFF BALANCE SHEET ARRANGEMENTS Guarantees California Department of Industrial Relations: On October 24, 2012, the Office of Self-Insurance Plans, a program within the director's office of the California Department of Industrial Relations (the "DIR"), notified SuperValu, which was then the owner of NALP, a wholly- owned subsidiary of the Company, that additional collateral was required to be posted in connection with the Company's, and certain other subsidiaries',  California  self-insured  workers'  compensation  obligations  pursuant  to  applicable  regulations.  The  notice  from  the  DIR  stated that  the additional  collateral  was required  as  a  result  of  an  increase in  estimated  future liabilities,  as  determined  by the  DIR  pursuant to  a review  of  the  self-insured  California  workers'  compensation  claims  with  respect  to  the  applicable  businesses.  On  January  21,  2014,  the Company  entered  into  a  Collateral  Substitution  Agreement  with  the  California  Self-Insurers'  Security  Fund  to  provide  collateral.  The collateral  not  covered  by  the  California  Self-Insurers'  Security  Fund  is  covered  by  an  irrevocable  LOC  for  the  benefit  of  the  State  of California Office of Self-Insurance  Plans.  The  amount of  the LOC is adjusted annually based on semi-annual filings  of an actuarial study reflecting liabilities as of December 31 of each 95 Table of Contents year  reduced  by  claim  closures  and  settlements.  The  related  LOC  was  $90.3  million as  of  February  29,  2020 and  $143.0  million as  of February 23, 2019. Lease Guarantees: The Company may have liability under certain operating leases that were assigned to third parties. If any of these third parties fail to perform their obligations under the leases, the Company could be responsible for the lease obligation, including as a result of the  economic  dislocation  caused  by  the  response  to  the  coronavirus  (COVID-19)  pandemic.  Because  of  the  wide  dispersion  among  third parties and the variety of remedies available, the Company believes that if an assignee became insolvent, it would not have a material effect on the Company's financial condition, results of operations or cash flows. The Company also provides guarantees, indemnifications and assurances to others in the ordinary course of its business. Legal Proceedings The  Company  is  subject  from  time  to  time  to  various  claims  and  lawsuits  arising  in  the  ordinary  course  of  business,  including  lawsuits involving trade practices, lawsuits alleging violations of state and/or federal wage and hour laws (including alleged violations of meal and rest  period  laws  and  alleged  misclassification  issues),  real  estate  disputes  as  well  as  other  matters.  Some  of  these  suits  purport  or  may  be determined to be class actions and/or seek substantial damages. It is the opinion of the Company's management that although the amount of liability with respect to certain of the matters described herein cannot be ascertained at this time, any resulting liability of these and other matters, including any punitive damages, will not have a material adverse effect on the Company's business or financial condition. The Company continually evaluates its exposure to loss contingencies arising from pending or threatened litigation and believes it has made provisions  where  the  loss  contingency  can  be  reasonably  estimated  and  an  adverse  outcome  is  probable.  Nonetheless,  assessing  and predicting  the  outcomes  of  these  matters  involves  substantial  uncertainties.  Management  currently  believes  that  the  aggregate  range  of reasonably possible loss for the Company's exposure in excess of the amount accrued is expected to be immaterial to the Company. It remains possible  that  despite  management's  current  belief,  material  differences  in  actual  outcomes  or  changes  in  management's  evaluation  or predictions could arise that could have a material effect on the Company's financial condition, results of operations or cash flows. Office of Inspector General: In January 2016, the Company received a subpoena from the Office of the Inspector General of the Department of Health and Human Services (the "OIG") pertaining to the pricing of drugs offered under the Company's MyRxCare discount program and the  impact  on  reimbursements  to  Medicare,  Medicaid  and  TRICARE  (the  "Government  Health  Programs").  In  particular,  the  OIG  is requesting information on the relationship between the prices charged for drugs under the MyRxCare program and the "usual and customary" prices reported by the Company in claims for reimbursements to the Government Health Programs or other third-party payors. The Company cooperated with the OIG in the investigation. The Company is currently unable to determine the probability of the outcome of this matter or the range of reasonably possible loss, if any. Civil Investigative Demands: On December 16, 2016, the Company received a civil investigative demand from the United States Attorney for  the  District  of  Rhode  Island  in  connection  with  a  False  Claims  Act  investigation  relating  to  the  Company's  influenza  vaccination programs.  The  investigation  concerns  whether  the  Company's  provision  of  store  coupons  to  its  customers  who  received  influenza vaccinations in its store pharmacies constituted an improper benefit to those customers under the federal Medicare and Medicaid programs. The  Company  believes  that  its  provision  of  the  store  coupons  to  its  customers  is  an  allowable  incentive  to  encourage  vaccinations.  The Company  cooperated  with  the  U.S.  Attorney  in  the  investigation.  The  Company  is  currently  unable  to  determine  the  probability  of  the outcome of this matter or the range of possible loss, if any. The Company has received a civil investigative demand dated February 28, 2020 from the United States Attorney for the Southern District of New York in connection with a False Claims Act investigation relating to the Company's dispensing practices regarding insulin pen products. The investigation seeks documents regarding the Company's 96 Table of Contents policies, practices and procedures, as well as dispensing data, among other things. The Company will cooperate with the U.S. Attorney in the investigation. The Company is currently unable to determine the probability of the outcome of this matter or the range of possible loss, if any. Terraza/Lorenz: Two lawsuits were brought against Safeway and the Safeway Benefits Plan Committee (the "Benefit Plans Committee," and together with Safeway, the "Safeway Benefits Plans Defendants") and other third parties alleging breaches of fiduciary duty under the Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974,  as  amended  ("ERISA")  with  respect  to  Safeway's  401(k)  Plan  (the  "Safeway  401(k) Plan"). On July 14, 2016, a complaint ("Terraza") was filed in the United States District Court for the Northern District of California by a participant in the Safeway 401(k) Plan individually and on behalf of the Safeway 401(k) Plan. An amended complaint was filed on November 18,  2016.  On  August  25,  2016,  a  second  complaint  ("Lorenz")  was  filed  in  the  United  States  District  Court  for  the  Northern  District  of California by another participant in the Safeway 401(k) Plan individually and on behalf of all others similarly situated against the Safeway Benefits Plans Defendants and against the Safeway 401(k) Plan's former record-keepers. An amended complaint was filed on September 16, 2016, and a second amended complaint was filed on November 21, 2016. In general, both lawsuits alleged that the Safeway Benefits Plans Defendants breached their fiduciary duties under ERISA regarding the selection of investments offered under the Safeway 401(k) Plan and the  fees  and  expenses  related  to  those  investments.  All  parties  filed  summary  judgment  motions  which  were  heard  and  taken  under submission on August 16, 2018. Plaintiffs' motions were denied, and defendants' motions were granted in part and denied in part. Bench trials for both matters were set for May 6, 2019. A settlement in principle was reached before trial. On September 13, 2019, settlement papers were filed with the Court along with a motion for preliminary approval of the settlement. A hearing for preliminary approval was set for November 20, 2019, but the Court vacated the hearing. The Court ultimately issued an order on March 30, 2020 requesting some minor changes to the notice  procedures,  and  the  matter  will  be  set  for  a  second  preliminary  approval  hearing  shortly.  The  Company  has  recorded  an  estimated liability for these matters. False Claims Act: The Company is currently subject to two qui tam actions alleging violations of the False Claims Act ("FCA"). Violations of the FCA are subject to treble damages and penalties of up to a specified dollar amount per false claim. In United States ex rel. Schutte and Yarberry v. SuperValu, New Albertson's, Inc., et al, which is pending in the U.S. District Court for the Central District of Illinois, the relators allege that defendants (including  various subsidiaries of the  Company)  overcharged government healthcare programs  by not providing the government,  as  a  part  of  usual  and  customary  prices,  the  benefit  of  discounts  given  to  customers  who  requested  that  defendants  match competitor prices. The complaint was originally filed under seal and amended on November 30, 2015. On August 5, 2019, the Court granted relator's  motion  for  partial  summary  judgment,  holding  that  price  matched  prices  are  the  usual  and  customary  prices  for  those  drugs. Additional summary judgment motions by both parties are pending. Trial will be set after the Court rules on the pending summary judgment motions.  In  United States ex rel. Proctor v. Safeway,  also  pending  in  the  Central  District  of  Illinois,  the  relator  alleges  that  Safeway overcharged  government  healthcare  programs  by  not  providing  the  government,  as  part  of  its  usual  and  customary  prices,  the  benefit  of discounts given to customers in pharmacy discount programs. On August 26, 2015, the underlying complaint was unsealed. Trial is set for October  27,  2020.  In  both  of  the  above  cases,  the  government  previously  investigated  the  relators'  allegations  and  declined  to  intervene. Relators elected to pursue their respective cases on their own and in each case have alleged FCA damages in excess of $100 million before trebling  and  excluding  penalties.  The  Company  is  vigorously  defending  each  of  these  matters  and  believes  each  of  these  cases  is  without merit. The Company has recorded an estimated liability for these matters. The Company was also subject to another FCA qui tam action entitled United States ex rel. Zelickowski v. Albertson's LLC. In that case, the relators alleged that Albertson's LLC ("Albertson's") overcharged federal healthcare programs by not providing the government, as a part of its usual and customary prices to the government, the benefit of discounts given to customers who enrolled in the Albertson's discount-club program.  The  complaint  was  originally  filed  under  seal  and  amended  on  June  20,  2017.  On  December  17,  2018,  the  case  was  dismissed, without prejudice. 97   Table of Contents Alaska Attorney General's Investigation: On May 22, 2018, the Company received a subpoena from the Office of the Attorney General for the State of Alaska (the "Alaska Attorney General") stating that the Alaska Attorney General has reason to believe the Company has engaged in  unfair  or  deceptive  trade  practices  under  Alaska's  Unfair  Trade  Practices  and  Consumer  Act  and  seeking  documents  regarding  the Company's policies, procedures, controls, training, dispensing practices and other matters in connection with the sale and marketing of opioid pain  medications.  The  Company  responded  to  the  subpoena  on  July  30,  2018  and  has  not  received  any  further  communication  from  the Alaska  Attorney  General.  The  Company  does  not  currently  have  a  basis  to  believe  it  has  violated  Alaska's  Unfair  Trade  Practices  and Consumer Act, however, at this time, the Company is unable to determine the probability of the outcome of this matter or estimate a range of reasonably possible loss, if any. Opioid Litigation: The  Company  is  one  of  dozens  of  companies  that  have  been  named  in  various  lawsuits  alleging  that  defendants contributed to the national opioid epidemic. At present, the Company is named in over 70 suits pending in various state courts as well as in the United States District Court for the Northern District of Ohio, where over 2,000 cases have been consolidated as Multi-District Litigation ("MDL") pursuant to 28 U.S.C. §1407. In two matters--MDL No. 2804 filed by The Blackfeet Tribe of the Blackfeet Indian Reservation and State of New Mexico v. Purdue Pharma L.P., et al.--the Company filed motions to dismiss, which were denied, and the Company has now answered the Complaints. The MDL cases are stayed pending bellwether trials, and the only active matter is the New Mexico action where a September 2021 trial date has been set. The Company is vigorously defending these matters and believes that these cases are without merit. At this early stage in the proceedings, the Company is unable to determine the probability of the outcome of these matters or the range of reasonably possible loss, if any. California Air Resources Board: Upon the inspection by the California Air Resources Board ("CARB") of several of the Company's stores in  California,  it  was  determined  that  the  Company  failed  certain  paperwork  and  other  administrative  requirements.  As  a  result  of  the inspections, the Company proactively undertook a broad evaluation of the record keeping and administrative practices at all of its stores in California.  In  connection  with  this  evaluation,  the  Company  retained  a  third-party  to  conduct  an  audit  and  correct  deficiencies  identified across  its  California  store  base.  The  Company  is  working  with  CARB  to  resolve  these  compliance  issues  and  comply  with  governing regulations, and that work is ongoing. Although no monetary amount has been assessed by CARB, the Company could be subject to certain fines and penalties. The Company has recorded an estimated liability for this matter. FACTA: On May 31, 2019, a putative class action complaint entitled  Martin v. Safeway was filed in the California Superior Court for the County  of  Alameda,  alleging  the  Company  failed  to  comply  with  the  Fair  and  Accurate  Credit  Transactions  Act  ("FACTA")  by  printing receipts that failed to adequately mask payment card numbers as required by FACTA. The plaintiff claims the violation was "willful" and exposes the Company to statutory damages provided for in FACTA. The Company has answered the Complaint and is vigorously defending the matter. On January 8, 2020, the Company commenced mediation discussions with plaintiff's counsel and reached a settlement in principle on February 24, 2020. The parties will seek court approval of the settlement. The Company has recorded an estimated liability for this matter. Other Commitments In the ordinary course of business, the Company enters into various supply contracts to purchase products for resale and purchase and service contracts  for  fixed  asset  and  information  technology  commitments.  These  contracts  typically  include  volume  commitments  or  fixed expiration dates, termination provisions and other standard contractual considerations. NOTE 14 - OTHER COMPREHENSIVE INCOME OR LOSS Total  comprehensive  earnings  are  defined  as  all  changes  in  stockholders'  equity  during  a  period,  other  than  those  from  investments  by  or distributions to stockholders/members. Generally, for the Company, total comprehensive income 98 Table of Contents equals  net  income  plus  or  minus  adjustments  for  interest  rate  swaps,  pension  and  other  post-retirement  liabilities  and  foreign  currency translation adjustments. While  total  comprehensive  earnings  are  the  activity  in  a  period  and  are  largely  driven  by  net  earnings  in  that  period,  accumulated  other comprehensive income or loss ("AOCI") represents the cumulative balance of other comprehensive income, net of tax, as of the balance sheet date.  AOCI  is  primarily  the  cumulative  balance  related  to  interest  rate  swaps,  pension  and  other  post-retirement  benefit  adjustments  and foreign currency translation adjustments. Changes in the AOCI balance by component are shown below (in millions): Fiscal 2019 Total Interest rate swaps Pension and Post- retirement benefit plan items Foreign currency translation adjustments Other Beginning AOCI balance Cumulative effect of accounting change (1) Other comprehensive (loss) income before reclassifications Amounts reclassified from Accumulated other comprehensive (loss) income Tax benefit (expense) Current-period other comprehensive (loss) income, net Ending AOCI balance $ $ 91.3   $ 16.6   3.4   $ 1.2   88.8   $ 14.9   (356.2)   (45.8)   (315.2)   46.9   82.9   (209.8)   (118.5)   $ 35.4   5.8   (3.4)   —   $ 11.5   78.3   (210.5)   (121.7)   $ (1.4)   $ —   0.3 —   —   0.3 (1.1)   $ 0.5 0.5 4.5 — (1.2) 3.8 4.3 (1) Related to the adoption of ASU 2018-02, "Income Statement - Reporting Comprehensive Income (Topic 220): Reclassification of Certain Tax Effects from Accumulated Other Comprehensive Income." See Note 1 - Description of business, basis of presentation and summary of significant accounting policies for additional information. Beginning AOCI balance Other comprehensive loss before reclassifications Amounts reclassified from Accumulated other comprehensive (loss) income Tax benefit Current-period other comprehensive loss, net Ending AOCI balance Total 191.1   $ (129.8)   (5.6)   35.6   (99.8)   91.3   $ $ $ Fiscal 2018 Interest rate swaps Pension and Post- retirement benefit plan items Foreign currency translation adjustments Other 18.9   $ (18.6)   (2.3)   5.4   (15.5)   3.4   $ 171.9   $ (110.0)   (2.7)   29.6   (83.1)   88.8   $   $ (1.1) (0.3) —   —   (0.3) (1.4)   $ 1.4 (0.9) (0.6) 0.6 (0.9) 0.5 99                                 Table of Contents NOTE 15 - NET INCOME PER COMMON SHARE Basic net income per common share is  computed  by  dividing  net  income  by  the  weighted  average  number  of  common  shares  outstanding  for  the  period, including  common  shares  to  be  issued  with  no  prior  remaining  contingencies  prior  to  issuance.  The  computation  of  diluted  net  income  per  share  reflects  the dilutive effects of potentially issuable common shares related to outstanding Phantom Units. Performance-based Phantom Units are considered dilutive when the related performance criterion has been met. The components of basic and diluted net income per common share were as follows (in millions, except per share data): Fiscal 2019 Fiscal 2018 Fiscal 2017 Net Income Weighted average common shares outstanding (1)    Dilutive effect of potential common shares (2) Weighted average common shares and potential dilutive common shares outstanding Basic net income per common share Diluted net income per common share $ $ 466.4   $ 279.6   0.5   131.1   $ 280.1   0.1   280.1   280.2   1.67   $ 1.67   0.47   $ 0.47   46.3 279.7 — 279.7 0.17 0.17 (1) Fiscal 2019 and fiscal 2018 include 0.6 million and 0.9 million common shares remaining to be issued, respectively. For fiscal 2017, there were no common shares remaining to be issued. (2) There were no potential common shares outstanding that were antidilutive for fiscal 2019 and fiscal 2018. For fiscal 2017, there were 1.3 million potential common shares excluded from the diluted net income per share calculations because they would have been antidilutive. NOTE 16 - QUARTERLY INFORMATION (unaudited) The summarized quarterly financial data presented below reflects all adjustments, which in the opinion of management, are of a normal and recurring nature and are necessary for a fair statement of the results for the interim periods presented (in millions): Net sales and other revenue Gross profit Operating income Income before income taxes Income tax expense Net income Basic and diluted net income per common share 53 Weeks Last 13 Weeks Fiscal 2019 Third 12 Weeks Second 12 Weeks First 16 Weeks   $   $   $ 62,455.1   $ 17,594.2   1,437.1   599.2   132.8   466.4   $ 15,436.8   $ 4,418.0   326.6   90.1   22.3   67.8   $ 14,103.2   $ 3,995.1   206.6   67.7   12.9   54.8   $ 14,176.7   $ 3,941.5   582.4   376.7   81.9   294.8   $ 1.67   $ 0.24   $ 0.20   $ 1.05   $ 18,738.4 5,239.6 321.5 64.7 15.7 49.0 0.18 Net  income  for  the  second  quarter  of  fiscal 2019 includes  the  Company's  $463.6 million net  gain  related  to  three separate  sale  leaseback transactions, which is included as a component of (Gain) loss on property dispositions and impairment losses, net. 100                                                       Table of Contents Net sales and other revenue Gross profit Operating income Income (loss) before income taxes Income tax (benefit) expense Net income (loss) Basic and diluted net income (loss) per common share   $   $   $ 52 Weeks Last 12 Weeks Fiscal 2018 Third 12 Weeks Second 12 Weeks First 16 Weeks 60,534.5   $ 16,894.6   787.3   52.2   (78.9)   131.1   $ 14,016.6   $ 4,058.7   288.4   137.0   1.4   135.6   $ 13,840.4   $ 3,852.4   174.4   (19.8)   (65.4)   45.6   $ 14,024.1   $ 3,812.8   131.4   (44.3)   (11.9)   (32.4)   $ 18,653.4 5,170.7 193.1 (20.7) (3.0) (17.7) 0.47   $ 0.49   $ 0.16   $ (0.12)   $ (0.06) Net income for the third quarter of fiscal 2018 includes the Company's provisional SAB 118 adjustment of $60.3 million related to the Tax Cuts  and  Jobs  Act  (the  "Tax  Act").  Net  income  for  the  second  quarter  of  fiscal 2018 includes  the  Company's  $135.8 million net  gain  on property dispositions and impairment losses. Item 9 - Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Not applicable. Item 9A - Controls and Procedures Disclosure Controls and Procedures We  maintain  a  system  of  disclosure  controls  and  procedures  that  are  designed  to  ensure  that  information  required  to  be  disclosed  in  the Company's reports under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act"), is recorded, processed, summarized and reported  within  the  time  periods  specified  in  the  SEC's  rules  and  forms,  and  that  such  information  is  accumulated  and  communicated  to management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure. In designing and evaluating the disclosure controls and procedures, management recognizes that any controls and procedures, no matter how well designed and operated, can provide only reasonable assurance of achieving the desired control objectives. Our management, with the participation of our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, has evaluated the effectiveness of our disclosure controls and procedures, as defined in Rule 13a-15(e) of the Exchange Act, as of February 29, 2020. Based on that evaluation, our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer concluded that our disclosure controls and procedures were effective as of February 29, 2020. Management's Report on Internal Control Over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting (as defined in Rules 13a- 15(f) and 15d-15(f) under the Exchange Act). All internal control systems, no matter how well designed, have inherent limitations. Therefore, even  those  systems  determined  to  be  effective  can  provide  only  reasonable  assurance  with  respect  to  financial  statement  preparation  and presentation.  Further,  because  of  changes  in  conditions,  the  effectiveness  of  internal  control  over  financial  reporting  may  vary  over  time. Under the supervision and with the participation of our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, we conducted  an  evaluation  of  the  effectiveness  of  our  internal  control  over  financial  reporting  based  on  the  2013  framework  set  forth  in  the report entitled Internal Control - Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission. 101                           Table of Contents Based on our evaluation under such framework, our management concluded that our internal control over financial reporting was effective as of February 29, 2020. This  Annual  Report  on  Form  10-K  does  not  include  an  attestation  report  of  our  independent  registered  public  accounting  firm  regarding internal  control  over  financial  reporting.  Our  internal  controls  over  financial  reporting  was  not  subject  to  attestation  by  our  independent registered public accounting firm pursuant to rules of the SEC that permit us to provide only management's report in this Annual Report on Form 10-K. Changes in Internal Control Over Financial Reporting There were no changes in our internal control over financial reporting during the fourth quarter of fiscal 2019 that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting. Item 9B - Other Information None. 102   Table of Contents PART III Item 10 - Directors, Executive Officers and Corporate Governance The following table sets forth information regarding our board of directors and executive officers as of May 13, 2020: Name Vivek Sankaran Robert G. Miller James L. Donald Leonard Laufer (c) Susan Morris Anuj Dhanda Robert B. Dimond Michael Theilmann Geoff White Christine Rupp Justin Ewing Robert A. Gordon Dean S. Adler Sharon L. Allen* (a)(b) Steven A. Davis* (d)(e) Kim Fennebresque* (b)(d) Allen M. Gibson* (a) Hersch Klaff (e) Jay L. Schottenstein Alan H. Schumacher* (d) Lenard B. Tessler (a)(b) B. Kevin Turner (c) Scott Wille   Age   Position 57   President, Chief Executive Officer and Director 76   Chairman Emeritus 66   Co-Chairman 54   Co-Chairman 51   Executive Vice President and Chief Operations Officer 57   Executive Vice President and Chief Information Officer 58   Executive Vice President and Chief Financial Officer 56   Executive Vice President and Chief Human Resources Officer 54   Executive Vice President and Chief Merchandising Officer 51   Executive Vice President and Chief Customer and Digital Officer 51   Executive Vice President, Corporate Development and Real Estate 68   Executive Vice President, General Counsel and Secretary 63   Director 68   Director 61   Director 70   Director 54   Director 66   Director 65   Director 73   Director 67   Director 55   Vice Chairman 39   Director * Independent Director (a) Member, Nominating and Corporate Governance Committee (b) Member, Compensation Committee (c) Member, Technology Committee (d) Member, Audit and Risk Committee (e) Member, Compliance Committee 103                                               Table of Contents EXECUTIVE OFFICERS AND DIRECTORS BIOGRAPHIES Vivek Sankaran, President, Chief Executive Officer and Director. Mr. Sankaran has served as our President, Chief Executive Officer and Director since April 2019. Mr. Sankaran previously served from January 2019 to March 2019 as Chief Executive Officer of PepsiCo Foods North America, which includes Frito-Lay North America ("Frito-Lay"). There he led PepsiCo, Inc.'s ("PepsiCo") snack and convenient foods business. Prior to that, Mr. Sankaran served as President and Chief Operating Officer of Frito-Lay from April 2016 to December 2018; Chief Operating  Officer  of  Frito-Lay  from  February  2016  to  April  2016;  Chief  Commercial  Officer,  North  America  of  PepsiCo  from  2014  to February 2016, where he led PepsiCo's cross-divisional performance across its North American customers; Chief Customer Officer of Frito- Lay from 2012 to 2014; Senior Vice President and General Manager of Frito-Lay's South business unit from 2011 to 2012; and Senior Vice President, Corporate Strategy and Development of PepsiCo from 2009 to 2010. Before joining PepsiCo in 2009, Mr. Sankaran was a partner at  McKinsey  and  Company,  where  he  served  various  Fortune  100  companies,  bringing  a  strong  focus  on  strategy  and  operations.  Mr. Sankaran  co-led  the  firm's  North  American  purchasing  and  supply  management  practice  and  was  on  the  leadership  team  of  the  North American retail practice. Mr. Sankaran has an MBA from the University of Michigan, a master's degree in manufacturing from the Georgia Institute of Technology and a bachelor's degree in mechanical engineering from the Indian Institute of Technology in Chennai. Robert G. Miller, Chairman Emeritus. Mr. Miller has served as our Chairman Emeritus since April 2019. Prior to that, Mr. Miller served as our  Chairman  since  April  2015  and  has  served  as  a  member  of  our  board  of  directors  since  2006.  Mr.  Miller  previously  served  as  our Executive Chairman from January 2015 to April 2015, and as Chief Executive Officer from June 2006 to January 2015 and again from April 2015 to September 2018. Mr. Miller has over 50 years of retail food and grocery experience. Mr. Miller previously served as Chairman and Chief  Executive  Officer  of  Fred  Meyer,  Inc.  and  Rite  Aid  Corporation.  He  served  as  the  Vice  Chairman  of  Kroger  from  January  1999  to December 1999 and Chairman of Wild Oats Markets, Inc., a nationwide chain of natural and organic food markets from 2004 to 2006. Earlier in his career, Mr. Miller served as Executive Vice President of Operations of Albertson's, Inc. from 1988 to 1991. Mr. Miller has previously served as a board member of Nordstrom, Inc. from 2004 to 2016, JoAnn Fabrics from 2013 to 2015, Harrah's Entertainment Inc. from 1998 to 2006 and has served as a board member of the Jim Pattison Group, Inc., a diversified Canadian holding company, since 2006. Mr. Miller has  detailed  knowledge  and  valuable  perspective  and  insights  regarding  our  business  and  has  responsibility  for  the  development  and implementation of our business strategy. James L. Donald, Co-Chairman.  Mr.  Donald  has  served  as  our  Co-Chairman  since  April  2019.  Prior  to  that,  Mr.  Donald  served  as  our President and Chief Executive Officer since September 2018 and, prior to that, served as President and Chief Operating Officer since joining ACI in March 2018. Previously, Mr. Donald served as Chief Executive Officer and Director of Extended Stay America, Inc., a large North American owner and operator of hotels, and its subsidiary, ESH Hospitality, Inc. (together with Extended Stay America, Inc., "ESH"), from February 2012 to July 2015, and as Senior Advisor of ESH from August 2015 to December 2015. Prior to joining ESH, Mr. Donald served as President, Chief Executive Officer and Director of Starbucks Corporation, President and Chief Executive Officer of regional food and drug retailer Haggen Food & Pharmacy, Chairman, President and Chief Executive Officer of regional food and drug retailer Pathmark Stores, Inc., and in a variety of other senior and executive roles at Wal-Mart Stores, Inc., Safeway Inc. and Albertson's, Inc. Mr. Donald began his grocery and  retail  career  in  1971  with  Publix  Super  Markets,  Inc.  Mr.  Donald  has  served  on  the  board  of  directors  of  Nordstrom,  Inc.,  a  leading fashion retailer, since April 2020, on the Advisory Board of Jacobs Holding AG, a Switzerland-based global investment firm, since 2015, and as a member of the board of directors at Barry Callebaut AG, a Switzerland-based manufacturer of chocolate and cocoa, from 2008 to 2018. Leonard Laufer,  Co-Chairman.  Mr.  Laufer  has  served  as  our  Co-Chairman  since  April  2019  and  has  been  a  member  of  our  board  of directors since October 2018. Mr. Laufer has served as Senior Managing Director at Cerberus Capital Management, L.P. ("Cerberus") and Chief Executive Officer of Cerberus Technology Solutions ("CTS") since May 2018. From March 2013 to May 2018, Mr. Laufer served as Managing Director and Head of Intelligent Solutions at 104 Table of Contents JPMorgan Chase & Co. Prior to JPMorgan and from March 1997 to February 2013, Mr. Laufer co-founded and served as Chief Executive Officer and Managing Member of Argus Information and Advisory Services, LLC a provider of informational and analytical solutions to the payment industry that was purchased by Verisk Analytics in August 2012. Mr. Laufer's leadership roles at Cerberus and his knowledge of technology and information solutions provides critical skills for our board of directors to oversee our strategic planning and operations. Susan Morris,  Executive Vice President and Chief Operations Officer.  Ms.  Morris  has  been  our  Executive  Vice  President  and  Chief Operations Officer since January 2018. Previously, Ms. Morris served as our Executive Vice President, Retail Operations, West Region from April 2017 to January 2018. Ms. Morris also served as our Executive Vice President, Retail Operations, East Region from April 2016 to April 2017, as President of our Denver Division from March 2015 to March 2016 and as President of our Intermountain Division from March 2013 to  March  2015.  From  June  2012  to  February  2013,  Ms.  Morris  served  as  our  Vice  President  of  Marketing  and  Merchandising,  Southwest Division. From February 2010 to June 2012, Ms. Morris served as a Sales Manager in our Southwest Division. Prior to joining the Company, Ms.  Morris  served  as  Senior  Vice  President  of  Sales  and  Merchandising  and  Vice  President  of  Customer  Satisfaction  at  SuperValu.  Ms. Morris also previously served as Vice President of Operations at Albertson's, Inc. Anuj Dhanda,  Executive Vice President and Chief Information Officer. Mr.  Dhanda  has  been  our  Executive  Vice  President  and  Chief Information Officer since December 2015. Prior to joining the Company, Mr. Dhanda served as Senior Vice President of Digital Commerce of the Giant Eagle supermarket chain since March 2015, and as its Chief Information Officer since September 2013. Previously, Mr. Dhanda served  at  PNC  Financial  Services  as  Chief  Information  Officer  from  March  2008  to  August  2013,  after  having  served  in  other  senior information technology positions at PNC Bank from 1995 to 2013. Robert B. Dimond, Executive Vice President and Chief Financial Officer. Mr. Dimond has been our Chief Financial Officer since February 2014. Prior to joining the Company, Mr. Dimond previously served as Executive Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer at Nash  Finch  Co.,  a  food  distributor,  from  2007  to  2013.  Mr.  Dimond  has  over  30  years  of  financial  and  senior  executive  management experience in the retail food and distribution industry. Mr. Dimond has served as Chief Financial Officer and Senior Vice President of Wild Oats, Group Vice President and Chief Financial Officer for the western region of Kroger, Group Vice President and Chief Financial Officer of Fred Meyer, Inc. and as Vice President, Administration and Controller for Smith's Food and Drug Centers Inc., a regional supermarket chain. Mr. Dimond is a Certified Public Accountant. Michael Theilmann, Executive Vice President & Chief Human Resources Officer. Mr. Theilmann has been our Executive Vice President & Chief  Human  Resources  Officer  since  August  2019.  Mr.  Theilmann  previously  served  as  Global  Practice  Managing  Partner,  Human Resources Officers Practice, from February 2018 to August 2019, and as Partner, Consumer Markets Practice, from June 2017 to January 2018,  of  Heidrick  &  Struggles  International  Incorporated,  a  worldwide  executive  search  firm.  Prior  to  that,  Mr.  Theilmann  served  as Managing Director of Slome Capital LLC, a family office, from April 2013 to June 2017. Mr. Theilmann also served as Group Executive Vice President, from 2010 to 2012, and as Executive Vice President, Chief Human Resources & Administrative Officer, from 2005 to 2009, of J.C. Penney Company, Inc., a national department store chain. Mr. Theilmann has been a director of Leapyear Technologies, Inc. since July 2015 and Catapult Health LLC since October 2013. Geoff White,  Executive Vice President and Chief Merchandising Officer.  Mr.  White  has  been  our  Executive  Vice  President  and  Chief Merchandising Officer since September 2019. Mr. White previously served as president of our Own Brands division since April 2017. Prior to that Mr. White served as senior vice president of marketing and merchandising for the Northern California Division from 2015 to April 2017. From 2004 to 2015, Mr. White held various leadership roles, including director of Canadian produce operations, at Safeway. Mr. White started his career as a general clerk at Safeway in Burnaby, British Columbia, in 1981. 105 Table of Contents Christine Rupp, Executive Vice President and Chief Customer and Digital Officer. Ms. Rupp has been our Executive Vice President and Chief  Customer  and  Digital  Officer  since  December  2019.  Ms. Rupp  previously  served  as  General  Manager,  Xbox  Business  Engineering, from  April  2018  to  November  2019,  and  General  Manager,  Microsoft,  Windows  and  Xbox  Digital  Store  Marketing,  from  March  2016  to April  2018,  at  Microsoft  Corp.,  a  leading  developer  of  computer  software  systems  and  applications.  Prior  to  that,  Ms.  Rupp  served  at Amazon.com,  Inc.,  a  multinational  technology  company,  as  Vice  President,  Amazon  Prime  from  August  2014  to  February  2016,  Vice President and GM, Fulfillment from August 2009 to August 2014 and Category Manager from December 2005 to July 2009. Ms. Rupp also previously held roles with Sears, Roebuck and Company, a national department store chain. Justin Ewing,  Executive Vice President, Corporate Development and Real Estate.  Mr.  Ewing  has  been  our  Executive  Vice  President  of Corporate Development and Real Estate since January 2015. Previously, Mr. Ewing had served as our Senior Vice President of Corporate Development and Real Estate since 2013, as Vice President of Real Estate and Development since 2011 and as Vice President of Corporate Development  since  2006,  when  Mr.  Ewing  originally  joined  us  from  the  operations  group  at  Cerberus.  Prior  to  his  work  with  Cerberus, Mr. Ewing was with Trowbridge Group, a strategic sourcing firm. Mr. Ewing also spent over 13 years with PricewaterhouseCoopers LLP. Mr. Ewing is a Chartered Accountant with the Institute of Chartered Accountants of England and Wales. Robert A. Gordon, Executive Vice President, General Counsel and Secretary. Mr. Gordon has been our Executive Vice President, General Counsel and Secretary since January 2015. Previously, he served as Safeway's General Counsel from June 2000 to January 2015 and as Chief Governance  Officer  since  2004,  Safeway's  Secretary  since  2005  and  as  Safeway's  Deputy  General  Counsel  from  1999  to  2000.  Prior  to joining Safeway, Mr. Gordon was a partner at the law firm Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP from 1984 to 1999. Dean S. Adler, Director. Mr. Adler has been a member of our board of directors since 2006. Mr. Adler is CEO of Lubert-Adler, which he co-founded in 1997. Mr. Adler has been a director of Safehold Inc., a real estate acquisition and management company, since April 2017. Mr. Adler previously served on the board of directors of Bed Bath & Beyond Inc., a nationwide retailer of domestic goods, from 2001 through April 2019, and previously served on the board of directors for Developers Diversified Realty Corp., a shopping center real estate investment trust, and Electronics  Boutique, Inc., a mall retailer. Mr. Adler's extensive  experience  in the retail and real estate industries,  as well as his extensive knowledge of our Company, provides valuable insight to our board of directors in industries critical to our operations. Sharon L. Allen, Director. Ms. Allen has been a member of our board since June 2015. Ms. Allen served as U.S. Chairman of Deloitte LLP from 2003 to 2011, retiring from that position in May 2011. Ms. Allen was also a member of the Global Board of Directors, Chair of the Global Risk Committee and U.S. Representative of the Global Governance Committee of Deloitte Touche Tohmatsu Limited from 2003 to May 2011. Ms. Allen worked at Deloitte for nearly 40 years in various leadership roles, including partner and regional managing partner, and was previously responsible for audit and consulting services for a number of Fortune 500 and large private companies. Ms. Allen is currently an independent director of Bank of America Corporation. Ms. Allen has also served as a director of First Solar, Inc. since 2013. Ms. Allen is a Certified Public Accountant (Retired). Ms. Allen's extensive leadership, accounting and audit experience broadens the scope of our board of directors'  oversight  of  our  financial  performance  and  reporting  and  provides  our  board  of  directors  with  valuable  insight  relevant  to  our business. Steven A. Davis,  Director. Mr.  Davis  has  been  a  member  of  our  board  since  June  2015.  Mr.  Davis  is  the  former  Chairman  and  Chief Executive Officer of Bob Evans Farms, Inc., a food service and consumer products company, where he served from May 2006 to December 2014.  Mr.  Davis  has  also  served  as  a  director  of  PPG  Industries,  Inc.,  a  manufacturer  and  distributor  of  paints,  coatings  and  specialty materials, since April 2019, Legacy Acquisition Corporation, an acquirer of companies in the public and restaurant sectors, since November 2017,  Sonic  Corp.,  the  nation's  largest  chain  of  drive-in  restaurants,  since  January  2017,  Marathon  Petroleum  Corporation,  a  petroleum refiner, marketer, retailer and transporter, since 2013, Walgreens Boots Alliance, Inc. (formerly Walgreens Co.), a pharmacy-led wellbeing enterprise, from 2009 to 2015, and CenturyLink, Inc. (formerly Embarq Corporation), a provider of communication services, from 106 Table of Contents 2006  to 2009.  Prior  to joining  Bob  Evans  Farms, Inc.  in  2006, Mr.  Davis  served in  a  variety  of  restaurant  and  consumer packaged  goods leadership  positions,  including  president  of  Long  John  Silver's  LLC  and  A&W  Restaurants,  Inc.  In  addition,  he  held  executive  and operational positions at Yum! Brands, Inc.'s Pizza Hut division and at Kraft General Foods Inc. Mr. Davis has served as a member of the international board of directors for the Juvenile Diabetes Research Foundation since June 2016. Mr. Davis brings to our board of directors extensive leadership experience. In particular, Mr. Davis' leadership of retail and food service companies and pharmacies provides our board of directors with valuable insight relevant to our business. Kim Fennebresque, Director.  Mr.  Fennebresque  has  been  a  member  of  our  board  of  directors  since  March  2015.  Mr.  Fennebresque  has served  as  a  senior  advisor  to  Cowen  Group  Inc.,  a  diversified  financial  services  firm,  since  2008,  where  he  also  served  as  its  chairman, president and chief executive officer from 1999 to 2008. Mr. Fennebresque serves on the board of directors of Ally Financial Inc., a financial services  company,  since  May  2009,  BlueLinx  Holdings  Inc.,  a  distributor  of  building  products,  since  May  2013  and  as  Chairperson  of BlueLinx Holdings Inc. since May 2016. Mr. Fennebresque has served as a member of the Supervisory Board of BAWAG P.S.K., one of Austria's  largest  banks,  since  2017,  and  as  Deputy  Chairman  since  2019.  Mr.  Fennebresque  previously  served  as  a  director  of  Ribbon Communications,  Inc.,  a  provider  of  network  communications  solutions,  from  October  2017  to  February  2020,  and  as  a  director  of  Delta Tucker  Holdings,  Inc.  (the  parent  of  DynCorp  International,  a  provider  of  defense  and  technical  services  and  government  outsourced solutions)  from  May  2015  to  July  2017.  From  2010  to  2012,  Mr.  Fennebresque  served  as  chairman  of  Dahlman  Rose  &  Co.,  LLC,  an investment bank. He has also served as head of the corporate finance and mergers and acquisitions departments at UBS and was a general partner  and  co-head  of  investment  banking  at  Lazard  Frères  &  Co.  He  has  also  held  various  positions  at  First  Boston  Corporation,  an investment bank acquired by Credit Suisse. Mr. Fennebresque's extensive experience as a director of several public companies and history of leadership in the financial services industry brings corporate governance expertise and a diverse viewpoint to the deliberations of our board of directors. Allen M. Gibson, Director. Mr. Gibson has been a member of our board of directors since October 2018. Mr. Gibson is currently the Chief Investment Officer of Centaurus Capital LP and Investment Manager for the Laura and John Arnold Foundation. Mr. Gibson has held both positions since April 2011. Centaurus Capital LP is a private investment partnership with interests in oil and gas, private equity, structured finance  and  the  debt  capital  markets.  Prior  to  Centaurus  Capital  LP,  Mr.  Gibson  was  a  Senior  Vice  President  in  institutional  asset management at Royal Bank of Canada from February 2008 until April 2011. Mr. Gibson has served as a member of the board of directors of ARG  Realty,  a  commercial  real  estate  company  based  in  Argentina,  since  April  2018,  Global  Atlantic  Financial  Group,  Inc.,  a  brokerage firm, since May 2013, Cell Site Solutions, LLC, a provider of telecom equipment, products and services since May 2014, and the Tony Hawk Foundation, a youth-oriented charitable foundation, since July 2016. Mr. Gibson also serves on the advisory committee of several investment funds,  including  Cerberus  Investment  Partners  V  and  Cerberus  Investment  Partners  VI.  Centaurus  Capital  LP  is  an  investor  in  certain Cerberus  funds.  Mr.  Gibson's  knowledge  of  capital  markets  enhances  the  ability  of  our  board  of  directors  to  make  prudent  financial judgments. Hersch Klaff, Director. Mr.  Klaff  has  served  as  a  member  of  our  board  of  directors  since  March  2010.  Mr.  Klaff  is  the  Chief  Executive Officer of Klaff Realty, which he formed in 1984. Mr. Klaff began his career as a Certified Public Accountant with the public accounting firm of Altschuler, Melvoin and Glasser in Chicago. Mr. Klaff's real estate expertise and accounting and investment experience, as well as his extensive knowledge of the Company, broadens the scope of our board of directors' oversight of our financial performance. Jay L. Schottenstein, Director. Mr. Schottenstein has served as a member of our board of directors since 2006. Mr. Schottenstein has served as Chairman of the board of directors of American Eagle Outfitters, Inc., a global apparel and accessories retailer, since March 1992 and as Chief Executive Officer since December 2015, a position in which he previously served from March 1992 until December 2002. He has also served as Chairman of the Board and Chief Executive Officer of Schottenstein Stores since March 1992 and as president since 2001. Mr. Schottenstein also served as Chief Executive Officer of Designer Brands, Inc. (formerly DSW, Inc.), a footwear and accessories retailer, from March 2005 to April 2009, and as Chairman of the board of directors of Designer Brands, Inc. since March 2005. Mr. 107 Table of Contents Schottenstein  has  deep  knowledge  of  the  Company  and  the  retail  industry  in  general.  His  experience  as  a  chief  executive  officer  and  a director of other major publicly-owned retailers, and his expertise across operations, real estate, brand building and team management, gives him and our board of directors valuable knowledge and insight to oversee our operations. Alan H. Schumacher, Director. Alan  H.  Schumacher  has  served  as  a  member  of  our  board  of  directors  since  March  2015.  He  has  also served on the board of Warrior Met Coal, Inc., a leading producer and exporter of metallurgical coal for the global steel industry, since its initial public offering in April 2017. He has currently or previously served as a director of BlueLinx Holdings Inc., a distributor of building products,  Evertec  Inc.,  a  full-service  transaction  processing  business  in  Latin  America,  School  Bus  Holdings  Inc.,  an  indirect  parent  of school-bus  manufacturer  Blue  Bird  Corporation,  Quality  Distribution  Inc.,  a  chemical  bulk  tank  truck  operator,  and  Noranda  Aluminum Holding Corporation, a producer of aluminum. Mr. Schumacher was a member of the Federal Accounting Standards Advisory Board from 2002 through June 2012. The board of directors has determined that the simultaneous service on more than three audit committees of public companies by Mr. Schumacher does not impair his ability to serve on our audit and risk committee nor does it represent or in any way create a  conflict  of  interest  for  the  Company.  Mr.  Schumacher's  experience  as  a  board  director  of  several  public  companies,  and  his  deep understanding of accounting principles, provides our board of directors with experience to oversee our accounting and financial reporting. Lenard B. Tessler, Lead Director. Mr. Tessler has served as a member of our board of directors since 2006. Mr. Tessler is currently Vice Chairman and Senior Managing Director at Cerberus, which he joined in 2001. Prior to joining Cerberus, Mr. Tessler served as Managing Partner of TGV Partners, a private equity firm that he founded, from 1990 to 2001. From 1987 to 1990, he was a founding partner of Levine, Tessler,  Leichtman  &  Co.  From  1982  to  1987,  he  was  a  founder,  Director  and  Executive  Vice  President  of  Walker  Energy  Partners. Mr. Tessler is a member of the Cerberus Capital Management Investment Committee. Mr. Tessler also served as a member of the board of directors  of  NexTier  Oilfield  Solutions  Inc.  (formerly  Keane  Group,  Inc.),  a  provider  of  hydraulic  fracturing,  wireline  technologies  and drilling services, from October 2012 to October 2019, and Avon Products, Inc., a global manufacturer of beauty and related products, from March 2018 to January 2020, and currently serves as a Trustee of New York Presbyterian Hospital, where he also serves as member of the Investment Committee and the Budget and Finance Committee. Mr. Tessler's leadership roles at Cerberus, his board service and his extensive experience  in  financing  and  private  equity  investments  and  his  in-depth  knowledge  of  our  Company  and  its  acquisition  strategy,  provides critical skills for our board of directors to oversee our strategic planning and operations. B. Kevin Turner, Vice Chairman. Mr. Turner has served as our Vice Chairman since February 2020, after serving as Vice Chairman and Senior Advisor to the Chief Executive Officer since August 2017. Mr. Turner has served as President and Chief Executive Officer of Core Scientific,  an  emerging  leader  in  blockchain  and  artificial  intelligence  infrastructure,  hosting,  transaction  processing  and  application development, since July 2018. Mr. Turner was previously a member of the board of directors of Nordstrom, Inc., from 2010 to May 2020, and  Chief  Executive  Officer  of  Citadel  Securities  and  Vice  Chairman  of  Citadel  LLC,  global  financial  institutions,  from  August  2016  to January  2017.  He  served  as  Chief  Operating  Officer  of  Microsoft  Corporation  from  2005  to  2016,  and  as  Chief  Executive  Officer  and President of Sam's Club, a subsidiary of Wal-Mart, from 2002 to 2005. Between 1985 and 2002, Mr. Turner held a number of positions of increasing  responsibility  with  Wal-Mart,  including  Executive  Vice  President  and  Global  Chief  Information  Officer  from  2001  to  2002. Mr.  Turner's  strategic  and  operational  leadership  skills  and  expertise  in  online  worldwide  sales,  global  operations,  supply  chain, merchandising,  branding,  marketing,  information  technology  and  public  relations  provide  our  board  of  directors  with  valuable  insight relevant to our business. Scott Wille, Director. Mr. Wille has served as a member of our board of directors since January 2015. Mr. Wille is currently Co-Head of Private  Equity  and  Senior  Managing  Director  at  Cerberus,  which  he  joined  in  2006.  Prior  to  joining  Cerberus,  Mr.  Wille  worked  in  the leveraged finance group at Deutsche Bank Securities Inc. from 2004 to 2006. Mr. Wille has served as a director of NexTier Oilfield Solutions Inc.  (formerly  Keane  Group,  Inc.),  a  provider  of  hydraulic  fracturing,  wireline  technologies  and  drilling  services,  since  2011.  Mr.  Wille previously served as a director of Remington Outdoor Company, Inc., a designer, manufacturer and marketer of firearms, ammunition and related 108 Table of Contents products, from February 2014 to March 2018 and as a director of Tower International, Inc., a manufacturer of engineered structural metal components  and  assemblies,  from  September  2010  to  October  2012.  Mr.  Wille  serves  as  Senior  Managing  Director  of  Cerberus,  and  his experience in the financial and private equity industries, and his in-depth knowledge of our Company and its acquisition strategy, are valuable to our board of directors' understanding of our business and financial performance. Forthcoming General Counsel Change On May 4, 2020, we announced that Juliette W. Pryor has been named Executive Vice President and General Counsel, effective on June 15, 2020, replacing Robert A. Gordon, our Executive Vice President, General Counsel and Secretary, who is stepping down and transitioning to retirement. Ms.  Pryor  previously  served  as  senior  vice  president,  general  counsel  and  corporate  secretary  for  Cox  Enterprises,  Inc.,  a  leading communications and automotive services company, since October 2016. Prior to that, Ms. Pryor served as executive vice president, general counsel and chief compliance officer for US Foods, Inc., an American foodservice distributor, from February 2009 to October 2016, and as senior vice president and deputy general counsel from May 2005 to February 2009. From 2002 to 2005, Ms. Pryor was in private practice with the law firm Skadden Arps Slate Meagher & Flom LLP. Before joining Skadden, Ms. Pryor was general counsel and corporate secretary for e.spire Communications, Inc., a NASDAQ-listed telecommunications company. Family Relationships None of our officers or directors has any family relationship with any director or other officer. "Family relationship" for this purpose means any relationship by blood, marriage or adoption, not more remote than first cousin. Code of Business Conduct and Ethics We have adopted a code of business conduct and ethics that applies to all of our employees, officers and directors, including those officers responsible for financial reporting. The code of business conduct and ethics is filed as Exhibit 14.1 to this Annual Report on Form 10-K and is incorporated herein by reference. We expect that any amendments to the code, or any waivers of its requirements, will be disclosed on our website.  Corporate Governance Guidelines CORPORATE GOVERNANCE We have adopted corporate governance guidelines in accordance with the corporate governance rules of the NYSE, as applicable, that serve as a flexible framework within which our board of directors and its committees operate. These guidelines cover a number of areas, including the size and composition of the board, board membership criteria and director qualifications, director responsibilities, board agenda, roles of the Chairman Emeritus, Co-Chairmen of our board of directors and Chief Executive Officer, executive sessions, standing board committees, board member access to management and independent advisors, director communications with third parties, director compensation, director orientation and continuing education, evaluation of senior management and management succession planning. Board Composition Our  business  and  affairs  are  currently  managed  by  our  board  of  directors.  Our  board  of  directors  currently  has  15  members.  As  presently situated, the board of directors is comprised of four members of management, six directors affiliated with our Sponsors (as defined herein) and five independent directors. Members of the board of directors will 109 Table of Contents be elected at our annual meeting of stockholders to serve for a term of one year or until their successors have been elected and qualified, subject to prior death, resignation, retirement or removal from office. Director Independence Our board of directors has affirmatively determined that Sharon L. Allen, Steven A. Davis, Kim Fennebresque, Allen M. Gibson and Alan H. Schumacher  are  independent directors  under  the  applicable  rules  of  the  NYSE and  as  such  term is  defined  in  Rule 10A-3(b)(1)  under  the Exchange Act. Board Leadership Structure Our board of directors does not have a formal policy on whether the roles of Chief Executive Officer and Chairman of the board of directors should be separate. Presently, Vivek Sankaran serves as our Chief Executive Officer and James L. Donald and Leonard Laufer are our Co- Chairmen. Our board of directors has considered its leadership structure and believes at this time that the Company and its stockholders are best served by having these positions divided. Dividing these roles allows for increased focus, as each person can devote their attention to one job, while fostering accountability and effective decision-making. By dividing these roles, each person is better able to successfully address both  internal  and  external  issues  affecting  the  Company.  While  the  roles  of  Chief  Executive  Officer  and  Chairman  will  remain  separate, having Co-Chairmen allows each to draw on their extensive knowledge and expertise to set the agenda for and ensure the appropriate focus on issues of concern to the board of directors. Our board of directors expects to periodically review its leadership structure to ensure that it continues to meet our needs. Role of Board in Risk Oversight While  the  full  board  of  directors  has  the  ultimate  oversight  responsibility  for  the  risk  management  process,  its  committees  oversee  risk  in certain specified areas. In particular,  our  audit  and risk committee oversees management of enterprise risks  as well as  financial risks. Our compensation  committee  is  responsible  for  overseeing  the  management  of  risks  relating  to  our  executive  compensation  plans  and arrangements and the incentives created by the compensation awards it administers. Our technology committee is responsible for overseeing the  management  of  our  research  and  development  and  IT  structure  and  risks  associated  with  IT  and  cybersecurity.  Our  nominating  and corporate governance committee oversees risks associated with corporate governance. Further, our compliance committee, which is partially comprised  of  board  members,  is  responsible  for  overseeing  the  management  of  the  compliance  and  regulatory  risks  we  face  and  risks associated with business conduct and ethics. Pursuant to our board of directors' instruction, management regularly reports on applicable risks to the relevant committee or the full board of directors, as appropriate, with additional review or reporting on risks conducted as needed or as requested by our board of directors and its committees. Board of Directors Meetings During fiscal 2019, the board of directors met 15 times, the audit and risk committee met seven times, the compensation committee met seven times  and  the  nominating  and  corporate  governance  committee  did  not  meet.  All  of  our  directors  attended  at  least  75%  of  the  aggregate number of meetings of the board and committees of the board on which the director served, except for Mr. Gibson who attended 73% of the meetings and Mr. Schottenstein who attended 67% of the meetings. Our board of directors has assigned certain of its responsibilities to permanent committees consisting of board members appointed by it. Our board of directors has an audit and risk committee, compensation committee, technology committee BOARD COMMITTEES 110 Table of Contents and nominating and corporate governance committee, each of which have the responsibilities and composition described below: Audit and Risk Committee Our audit and risk committee  consists of  Steven A. Davis, Kim Fennebresque and Alan  H. Schumacher, with Mr. Schumacher serving as chair of the committee. The committee assists the board of directors in its oversight responsibilities relating to the integrity of our financial statements, our compliance with legal and regulatory requirements (to the extent not otherwise handled by our compliance committee), our independent  auditor's  qualifications  and  independence,  and  the  establishment  and  performance  of  our  internal  audit  function  and  the performance of the independent auditor. We have three independent directors serving on our audit and risk committee. Our board of directors has  determined  that  Mr.  Schumacher  has  the  attributes  necessary  to  qualify  him  as  an  "audit  committee  financial  expert"  as  defined  by applicable rules of the SEC. Our board of directors has adopted a written charter under which the audit and risk committee operates. Compensation Committee Our compensation committee consists of Sharon L. Allen, Kim Fennebresque and Lenard B. Tessler, with Mr. Fennebresque serving as chair of  the  committee.  The  compensation  committee  of  the  board  of  directors  is  authorized  to  review  our  compensation  and  benefits  plans  to ensure they meet our corporate objectives, approve the compensation structure of our executive officers and evaluate our executive officers' performance and advise on salary, bonus and other incentive and equity compensation. Our board of directors has adopted a written charter under which the compensation committee operates. Technology Committee Our technology committee consists of Leonard Laufer and B. Kevin Turner, with both serving as co-chair of the committee. The purpose of the  technology  committee  is  to,  among  other  things,  meet  with  our  science  and  technology  leaders  to  review  our  internal  research  and technology  development  activities  and  provide  input  as  it  deems  appropriate,  review  technologies  that  we  consider  for  implementation, review our development of our technical goals and research and development strategies. Our board of directors has adopted a written charter under which the technology committee operates. Nominating and Corporate Governance Committee Our nominating and corporate governance committee consists of Sharon L. Allen, Allen M. Gibson and Lenard B. Tessler, with Ms. Allen serving as chair of the committee. The nominating and corporate governance committee is primarily concerned with identifying individuals qualified  to  become  members  of  our  board  of  directors,  selecting  the  director  nominees  for  the  next  annual  meeting  of  the  stockholders, selection  of  the  director  candidates  to  fill  any  vacancies  on  our  board  of  directors  and  the  development  of  our  corporate  governance guidelines  and  principles.  The  nominating  and  corporate  governance  committee  does  not  maintain  a  policy  for  considering  nominees  but believes  the  members  of  the  committee  have  sufficient  background  and  experience  to  review  nominees  competently.  While  the  board  of directors  is  solely  responsible  for  the  selection  and  nomination  of  directors,  the  nominating  and  corporate  governance  committee  may consider  nominees  recommended  by  stockholders  as  deemed  appropriate.  The  nominating  and  corporate  governance  committee  evaluates each potential nominee in the same manner regardless of the source of the potential nominee's recommendation. Our board of directors has adopted a written charter under which the nominating and corporate governance committee operates. 111 Table of Contents Compensation Committee Interlocks and Insider Participation None of the members of our compensation committee is or has at any time during the past year been an officer or employee of ours. None of our  executive  officers  serves  as  a  member  of  the  compensation  committee  or  board  of  directors  of  any  other  entity  that  has  an  executive officer serving as a member of our board of directors or compensation committee. Compliance Committee OTHER COMMITTEES Our compliance committee (a non-board committee) consists of two directors, Hersch Klaff and Steven A. Davis, and two non-directors, Lisa A. Gray and Ronald Kravit, with Ms. Gray serving as chair of the committee. Ms. Gray serves as Vice Chairman of Cerberus Operations and Advisory Company, LLC ("COAC"), an affiliate  of Cerberus, and Mr. Kravit  served as Senior Managing  Director and head of real estate investing  at  Cerberus  until  his  retirement  in  December  2018.  The  purpose  of  the  compliance  committee  is  to  assist  the  Company  in implementing and overseeing our compliance programs, policies and procedures that are designed to respond to the various compliance and regulatory risks facing our Company, and monitor our performance with respect to such programs, policies and procedures. 112 Table of Contents Chairman Emeritus Agreement with Robert G. Miller DIRECTOR COMPENSATION Robert G. Miller served as a member of our board of directors during fiscal 2019 and as Chairman Emeritus following his appointment on April 25, 2019. Mr. Miller previously served as our Executive Chairman from January 2015 to April 2019, and as Chief Executive Officer from June 2006 to January 2015 and again from April 2015 to September 2018. As Chairman Emeritus, Mr. Miller was entitled, pursuant to a chairman emeritus agreement, dated March 25, 2019, to receive a quarterly fee of $300,000 per fiscal quarter from April 25, 2019 through the end of fiscal 2019. On December 16, 2019, the chairman emeritus agreement was extended to provide that Mr. Miller is entitled to receive a quarterly  fee  of  $300,000  per  fiscal  quarter  from  March  1,  2020  through  the  end  of  fiscal  2020.  The  chairman  emeritus  agreement  also entitled Mr. Miller to the use of corporate aircraft for up to 50 hours per year for himself, his family members and guests at no cost to him, other than to pay income tax on such usage at the lowest permissible rate. While Mr. Miller was also entitled to receive director's fees to the same extent, and on the same basis, as the director's fees paid to directors appointed by our Sponsors, because the directors appointed by our Sponsors were not paid director's fees during fiscal 2019, Mr. Miller similarly did not receive director's fees during fiscal 2019. Independent Directors Our  independent  directors  received  compensation  for  their  service  on  our  board  of  directors  or  any  board  committees  in  fiscal 2019. We reimburse all of our directors for reasonable documented out-of-pocket expenses incurred by them in connection with attendance at board of directors and committee meetings. For fiscal 2019, all of our independent directors received an annual cash fee in the amount of $125,000 and additional annual fees for serving as a committee chair and/or member as follows: Name   Committee Position Additional Annual Fee Sharon L. Allen   Member of Nominating and Governance Committee   Chair of Nominating and Governance Committee Steven A. Davis Kim Fennebresque Alan H. Schumacher   Member of Compensation Committee   Member of Audit and Risk Committee   Member of Compliance Committee   Chair of Compensation Committee   Member of Compensation Committee   Member of Audit and Risk Committee   Chair of Audit and Risk Committee   Member of Audit and Risk Committee $10,000 $10,000 $20,000 $25,000 $20,000 $20,000 $20,000 $25,000 $25,000 $25,000 In  February  2019,  our  board  of  directors  approved  awards  of  3,788  Phantom  Units  (as  defined  herein)  to  each  of  Messrs.  Davis, Fennebresque, Gibson and Schumacher and Ms. Allen with a grant date fair value of $125,004. These Phantom Units became 100% vested on February 29, 2020. See "Executive Compensation—Incentive Plans—Phantom Unit Plan" for additional information regarding the Phantom Unit Plan. 113                                                     Table of Contents Six members of our board of directors, Robert G. Miller, Sharon L. Allen, Steven A. Davis, Kim Fennebresque, Allen M. Gibson and Alan H. Schumacher received compensation for their service on our board of directors during fiscal 2019, as set forth in the table below. (in dollars) Name Sharon L. Allen Steven A. Davis Kim Fennebresque Allen M. Gibson Robert G. Miller Allen H. Schumacher Fees earned or Paid in Cash ($) 165,000 170,000 190,000 125,000 1,039,286 175,000 Unit Awards ($)(1) Option Awards Non-Equity Incentive Plan Compensation 125,004 125,004 125,004 125,004 — 125,004 — — — — — — — — — — — — Change in Pension Value and nonqualified Deferred Compensation Earnings All Other Compensation — — — — — — — — — — — — Total ($) 290,004 295,004 315,004 250,004 1,039,286 300,004 (1) Reflects the grant date fair value calculated in accordance with Accounting Standards Codification 718, Compensation-Stock Compensation, ("ASC 718"). As of February 29, 2020, the aggregate number of outstanding vested and unvested Phantom Units held by each independent director was: Name Sharon L. Allen Steven A. Davis Kim Fennebresque Allen M. Gibson Alan H. Schumacher Number of Vested Phantom Units Number of Unvested Phantom Units 3,788 3,788 3,788 3,788 3,788 — — — — — 114                                                                                                                           Table of Contents Item 11 - Executive Compensation COMPENSATION DISCUSSION AND ANALYSIS This  Compensation  Discussion  and  Analysis  is  designed  to  provide  an  understanding  of  ACI's  compensation  philosophy  and  objectives, compensation-setting process, and the compensation of ACI's named executive officers during fiscal 2019 ("NEOs"). ACI's NEOs for fiscal 2019 were: • Vivek Sankaran, ACI's President and Chief Executive Officer; • James L. Donald, ACI's former President and Chief Executive Officer and current Co-Chairman; • Robert B. Dimond, ACI's Executive Vice President and Chief Financial Officer; • Susan Morris, ACI's Executive Vice President and Chief Operations Officer; • Christine Rupp, ACI's Executive Vice President and Chief Customer and Digital Officer; • Michael Theilmann, ACI's Executive Vice President and Chief Human Resources Officer; and • Shane Sampson, ACI's former Chief Marketing and Merchandising Officer. Compensation Philosophy and Objectives ACI's general compensation philosophy is to provide programs that attract, retain and motivate its executive officers who are critical to its long-term success. ACI strives to provide a competitive compensation package to its executive officers to reward achievement of its business objectives and align their interests with the interests of its equityholders. ACI has sought to accomplish these goals through a combination of short-  and long-term  compensation  components  that are  linked  to ACI's annual  and long-term  business  objectives  and strategies.  To focus ACI's executive officers on the fulfillment of its business objectives, a significant portion of their compensation is performance-based. The Role of the Compensation Committee The  compensation  committee  is  responsible  for  determining  the  compensation  of  ACI's  executive  officers.  The  compensation  committee's responsibilities  include  determining  and  approving  the  compensation  of  the  Chief  Executive  Officer  and  reviewing  and  approving  the compensation of all other executive officers. Compensation Setting Process ACI's compensation program has reflected its operations as a private company. In determining the compensation for its executive officers, ACI relied largely upon the experience of its management and its board of directors with input from its Chief Executive Officer. ACI's board of directors has delegated to the compensation committee responsibility for administering its executive compensation programs. As part of the administration of ACI's executive compensation programs, the Chief Executive Officer provides the compensation committee with  his  assessment  of  the  other  NEOs'  performance  and  other  factors  used  in  developing  his  recommendation  for  their  compensation, including salary adjustments, cash incentives and equity grants. ACI has engaged a compensation consultant to provide assistance in determining the compensation of its executive officers. Such assistance may include establishing a peer group and formal benchmarking process to ensure that its executive compensation program is competitive and offers the appropriate retention and performance incentives. 115      Table of Contents Components of the NEO Compensation Program for Fiscal 2019 ACI uses various compensation elements to provide an overall competitive total compensation and benefits package to the NEOs that is tied to  creating  value,  commensurate  with  ACI's  results,  and  aligns  with  its  business  strategy.  Set  forth  below  are  the  key  elements  of  the compensation program for the NEOs for fiscal 2019: • base salary that reflects compensation for the NEO's role and responsibilities, experience, expertise and individual performance; • quarterly bonus based on division performance; • annual bonus based on ACI's financial performance for the fiscal year; • incentive compensation based on the value of ACI's equity; • severance protection; and • other benefits that are provided to all employees, including healthcare benefits, life insurance, retirement savings plans and disability plans. Base Salary ACI provides the NEOs with a base salary to compensate them for services rendered during the fiscal year. Base salaries for the NEOs are determined on the basis of each executive's role and responsibilities, experience, expertise and individual performance. While NEOs are not eligible for automatic annual salary increases, in fiscal 2019, ACI made adjustments to the annual base salaries of two NEOs from their base salaries in effect at the end of fiscal 2018: Name Vivek Sankaran (1) James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp (1) Michael Theilmann (1) Shane Sampson Fiscal 2018 Base Salary ($) — 1,500,000 775,000 850,000 — — 900,000 Fiscal 2019 Base Salary Rate ($) 1,500,000 1,500,000 850,000 900,000 750,000 600,000 900,000 1. Mr.  Sankaran  joined  ACI  on  April  25,  2019,  followed  by  Mr.  Theilmann  and  Ms.  Rupp  on  August  19,  2019  and  December  1,  2019, respectively. Bonuses Performance-Based Bonus Plans ACI  recognizes  that  its  corporate  management  employees  shoulder  responsibility  for  supporting  its  operations  and  achieving  positive financial results. Therefore, ACI believes that a substantial percentage of each executive officer's annual compensation should be tied directly to the achievement of performance goals. 2019 Bonus Plan. All  of  the  NEOs  participated  in  the  Corporate  Management  Bonus  Plan  established  for  fiscal  2019  (the  "2019  Bonus Plan"). Consistent with ACI's bonus plan for fiscal 2018, the 2019 Bonus Plan consisted of two components: • a quarterly bonus component based on the performance achieved by each of ACI's divisions for each fiscal quarter in fiscal 2019 (each, a "Quarterly Division Bonus"), other than ACI's United Supermarkets division and Haggen stores; and 116                                 Table of Contents • an annual bonus component based on performance for the full fiscal 2019 year (the "Annual Corporate Bonus"). The goals set under the 2019 Bonus Plan were designed to be challenging and difficult to achieve, but still within a realizable range so that achievement was both uncertain and objective. ACI believes that this methodology created a strong link between its NEOs and its financial performance. The  Quarterly  Division  Bonus  component  and  the  Annual  Corporate  Bonus  component  each  constituted  50%  of  each  NEO's  target  bonus opportunity for fiscal 2019. Each NEO's target bonus opportunity for fiscal 2019 under the 2019 Bonus Plan was set at 100% (150% for Mr. Sankaran) of the NEO's annual base salary. ACI believes that the target bonus opportunity for its NEOs is appropriate based on their positions and responsibilities, as well as their individual ability to impact its financial performance, and places a proportionately larger percentage of total annual pay for its NEOs at risk based on its performance. Quarterly Division Bonus. For purposes of the Quarterly Division Bonus, the target bonus opportunity for each fiscal quarter in fiscal 2019 was calculated by dividing the NEO's target bonus opportunity for fiscal 2019 by 52 weeks and multiplying the result by the number of weeks in the applicable fiscal quarter, then dividing by two (each, a "Quarterly Bonus Target"). Higher and lower percentages of base salary could be  earned  for  each  fiscal  quarter  if  minimum  performance  levels  or  performance  levels  above  target  were  achieved.  The  maximum  bonus opportunity  for  each fiscal  quarter  under  the  2019  Bonus  Plan  was 200%  of  the  applicable Quarterly  Bonus  Target.  No amount  would  be payable for an applicable fiscal quarter if results for that quarter fell below established threshold levels. ACI believes that having a maximum cap promotes good judgment by the NEOs, reduces the likelihood of windfalls and makes the maximum cost of the plan predictable. At  the  beginning of  each  fiscal  quarter, the  management  of  each  division  participating  in  the 2019  Bonus  Plan,  with  approval  from  ACI's corporate  management,  established  the  division's  EBITDA  goal  for the  applicable  fiscal  quarter  with  threshold,  plan,  target  and maximum goals. After the end of the fiscal quarter, ACI's corporate finance team calculated the financial results for each retail division and reported the Quarterly Division Bonus percentage earned, if any. A division earned between 0% to 100% of the bonus target amount for achievement of EBITDA for the fiscal quarter between the threshold and target levels. If the division exceeded 100% of target EBITDA for a fiscal quarter, the  amount  in  excess  of  target  EBITDA  would  be  earned  in  proportion  to  the  maximum  goals,  subject  to  a  cap  based  on  achievement  of division sales goals for such fiscal quarter as follows: Quarterly Sales Goal Percentage Achieved Maximum Percentage of Quarterly Division Bonus Target Earned Below 99% 99%-99.99% 100% or greater 100% 150% 200% The bonuses earned by the NEOs for each fiscal quarter were determined by adding together the percentage of the Quarterly Division Bonus target amounts earned for all of the divisions and dividing the sum by the number of ACI's divisions participating in the 2019 Bonus Plan for such quarter. Most of ACI's divisions participated in the 2019 Bonus Plan during fiscal 2019. The compensation committee determines the level  of  achievement  for  each  fiscal  quarter,  which,  in  turn,  determines  the  amount  of  the  bonus  that  each  NEO  will  receive  each  fiscal quarter. Annual Corporate Bonus. The Annual Corporate Bonus component was based on the level of achievement by ACI of an annual Adjusted EBITDA target for fiscal 2019 of $2,700.0 million. Amounts under the Annual Corporate Bonus could be earned above or below target level. The threshold level above which a percentage of the Annual Corporate Bonus could be earned was achievement above 90% of the Adjusted EBITDA target and 100% of the Annual Corporate Bonus could be earned at achievement of  100% of the Adjusted EBITDA target, with interim  percentages  earned  for  achievement  between  levels.  If  achievement  exceeded  100% of  the  Adjusted  EBITDA  target,  10% of  the excess Adjusted EBITDA would be added to the bonus pool, but payout was capped at 200% on the Annual Corporate Bonus component 117         Table of Contents of the NEO's target bonus opportunity for fiscal 2019. Based on ACI's achievement of Adjusted EBITDA of $2,834.4 million in fiscal 2019, 105% of the target, the compensation committee determined that  160.14% of the Annual Corporate Bonus component of each NEO's fiscal 2019 target bonus opportunity was earned. The NEOs earned the following amounts under the 2019 Bonus Plan: Name Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson Special Bonuses Aggregate Quarterly Division Bonus for Fiscal 2019 Earned ($) Annual Corporate Bonus for Fiscal 2019 Earned ($) Aggregate Bonus for Fiscal 2019 Earned ($) 1,058,184 840,583 476,330 504,350 93,750 179,464 259,487 1,559,055 1,224,147 693,683 734,488 150,131 258,688 388,032 2,617,239 2,064,730 1,170,013 1,238,838 243,881 438,152 647,519 In addition to the annual cash incentive program, ACI may from time to time pay its NEOs discretionary bonuses as determined by the board of  directors  or  the  compensation  committee  to  provide  for  additional  retention  or  upon  special  circumstances.  In  connection  with  the commencement of their respective employments in fiscal 2019, Mr. Sankaran, Ms. Rupp and Mr. Theilmann each received a sign-on bonus. Mr.  Sankaran  received  a  sign-on  retention  award  of  $10.0  million  consisting  of  three  separate  payments-$5.0  million  was  paid  on  the commencement of his employment and, subject to his continued employment, $2.5 million is payable on April 25, 2020 and $2.5 million is payable  on  April  25,  2021.  Ms.  Rupp  received  a  sign-on  bonus  of  $2.0  million  consisting  of  two  payments-$1.5  million  was  paid  in December 2019 and, subject to her continued employment, the remaining $500,000 is payable on December 1, 2020. Mr. Theilmann's sign- on bonus consisted of a single payment on August 19, 2019 of $950,000. Incentive Plans Phantom Unit Plan 2016-2017 NEO Phantom Unit Grants Mr. Sampson was granted 132,456 Phantom Units on July 19, 2017 and Ms. Morris was granted 132,456 Phantom Units on each of April 28, 2016 and January 11, 2018 (such grants of Phantom Units to these NEOs, the "2016-2017 NEO Phantom Unit Grants"). Fifty percent of the 2016-2017 NEO Phantom Unit Grants are time-based units that are subject to the NEO's continued service through each applicable  vesting  date  (the  "2016-2017  Time-Based  Units").  The  remaining  50%  of  the  2016-2017  NEO  Phantom  Unit  Grants  are performance units that are subject to both the NEO's continued service through each applicable vesting date and to the achievement of annual performance targets (the "2016-2017 Performance Units"). The portion of the 2016-2017 Performance Units subject to vesting on February 29, 2020 were subject to the achievement of an annual Adjusted EBITDA target for fiscal 2019 of $2.7 billion. The 2016-2017 NEO Phantom Unit Grants were granted with the right to receive a tax bonus that entitles the NEO to receive a bonus equal to 4% of the fair value of the management incentive units paid to the participant in respect of vested Phantom Units. 118                                                   Table of Contents Donald Initial Phantom Unit Grants Upon  the  commencement  of  his  employment  on  March  1,  2018,  Mr.  Donald  was  granted  214,219  Phantom  Units.  Fifty  percent  of  such Phantom Units vested on the last day of fiscal 2018 and the remaining 50% of such Phantom Units vested on the last day of fiscal 2019. Mr. Donald's award entitled him to receive a tax bonus equal to 4% of the fair value of the management incentive units paid to him in respect of vested Phantom Units. Time-Based Phantom Unit Awards During fiscal 2018 and fiscal 2019, NEOs were granted Phantom Units that vest based on the NEOs continued service in one-third increments on each of three anniversaries of the grant date (the "Time-Based Phantom Unit Awards"). On September 11, 2018, Mr. Donald was granted a Time-Based Phantom Unit Award of 125,000 Phantom Units, and on November 9, 2018, each of Messrs. Sampson and Dimond and Ms. Morris  was  granted  a  Time-Based  Phantom  Unit  Award  of  39,297  Phantom  Units.  On  September  11,  2019,  Mr.  Donald  was  granted  an additional Time-Based Phantom Unit Award of 121,212 Phantom Units, and on October 29, 2019, Mr. Theilmann was granted a Time-Based Phantom Unit Award of 22,728 Phantom Units. On February 7, 2020, Ms. Rupp was granted a Time-Based Phantom Unit Award of 51,282 Phantom  Units.  In  addition,  following  a  change  of  control,  if  an  NEO's  employment  is  terminated  by  ACI  without  "cause"  or  due  to  the NEO's death or disability, all Time-Based Phantom Units not previously forfeited would become 100% vested. Performance-Based Phantom Unit Awards 2019 Performance-Based Phantom Unit Awards.    During fiscal 2018 and fiscal 2019, NEOs were granted awards of Phantom Units that vest subject to the NEO's continued service through the end of fiscal 2021 and based on the achievement of specified performance in each of fiscal 2019, fiscal 2020 and fiscal 2021 (the "2019 Performance-Based Phantom Unit Awards"). On September 11, 2018, Mr. Donald was granted a 2019 Performance-Based Phantom Unit Award entitling him to earn a target number of 125,000 Phantom Units. On November 9, 2018, each of Messrs. Sampson and Dimond and Ms. Morris was granted a 2019 Performance- Based Phantom Unit Award entitling the NEO to earn a target number of 39,297 Phantom Units and on October 29, 2019, Mr. Theilmann was granted a 2019 Performance-Based Phantom Unit Award entitling him to earn a target number of 19,179 Phantom Units. On February 7, 2020, Ms. Rupp was granted a 2019 Performance-Based Phantom Unit Award entitling her to earn a target number of 19,201 Phantom Units. Each  award  recipient  may  earn  between  0%  and  120%  of  one-third  (or,  in  the  case  of  Ms.  Rupp  and  Mr.  Theilmann,  a  pro-rated  number based on the date the officer commenced employment) of the total target number of Phantom Units subject to the award in each of fiscal 2019,  fiscal  2020  and  fiscal  2021  based  on  ACI's  achievement  of  its  annual  Adjusted  EBITDA  target  for  such  fiscal  year.  For  an  award recipient to earn any Phantom Units in respect of a fiscal year, ACI must achieve at least 95% of ACI's annual Adjusted EBITDA target for that fiscal year. Performance at 95% of its annual Adjusted EBITDA target would entitle an award recipient to 75% of the target number of Phantom Units for such fiscal year. Any Phantom Units not earned at the end of a fiscal year as a result of the performance criteria not being met are automatically forfeited. If an award recipient's employment terminates prior to the conclusion of fiscal 2021, the award recipient's entire 2019 Performance-Based Phantom Unit Award would be forfeited. The Adjusted EBITDA target for fiscal 2019 was $2.7 billion. If a change  of  control  were  to  occur  prior  to  the  end  of  fiscal  2021,  each  NEO  would  (i)  retain  any  2019  Performance-Based  Phantom  Unit Awards awarded in respect of any fiscal year completed prior to the change of control and (ii) be awarded a number of Phantom Units equal to  the  target  number  of  2019  Performance-  Based  Phantom  Unit  Awards  for  any  fiscal  year  that  had  either  not  yet  ended  or  not  yet commenced, and such Phantom Units would then vest solely based on the NEO's continued employment through the last day of fiscal 2021. If, following a change of control, an NEO's employment were terminated by ACI without "cause" or due to the NEO's death or disability, all 2019 Performance-Based Phantom Unit Awards awarded to the NEO would become 100% vested. 119 Table of Contents Donald 2020 Performance-Based Phantom Unit Awards     On September 11, 2019, Mr. Donald was granted an award of Phantom Units entitling him to earn a target number of 121,212 Phantom Units that vest subject to Mr. Donald's continued service through the end of fiscal 2022 and based on the achievement of specified performance in each of fiscal 2020, fiscal 2021 and fiscal 2022 (the "Donald 2020 Performance-Based Phantom Unit Award"). In each of fiscal 2020, fiscal 2021  and  fiscal  2022,  Mr.  Donald  may  earn  between  0%  and  120%  of  one-third  of  the  target  number  of  the  award  (i.e.,  40,404  Phantom Units) based on ACI's achievement of its annual Adjusted EBITDA target for each such fiscal year. For Mr. Donald to earn any Phantom Units in respect of a fiscal year, ACI must achieve at least 95% of ACI's annual Adjusted EBITDA target for that fiscal year. Performance at 95% of its annual Adjusted EBITDA target will entitle Mr. Donald to 75% of the target number of Phantom Units for such fiscal year. Any Phantom Units not earned at the end of a fiscal year as a result of the performance criteria not being met are automatically forfeited. If Mr. Donald's  service  terminates  prior  to  the  conclusion  of  fiscal  2022,  the  Donald  2020  Performance-Based  Phantom  Unit  Award  will  be forfeited. If a change of control were to occur prior to the end of fiscal 2022, Mr. Donald would (i) retain any Donald 2020 Performance- Based Phantom Unit Awards awarded in respect of any fiscal year completed prior to the change of control and (ii) be awarded a number of Phantom Units equal to the target number of Donald 2020 Performance-Based Phantom Unit Awards for any fiscal year that had either not yet ended or not yet commenced, and such Phantom Units would then vest solely based on Mr. Donald's continued service through the last day of fiscal 2022. If, following a change of control, Mr. Donald's service were terminated by ACI without "cause" or due to Mr. Donald's death or disability, all Donald 2020 Performance-Based Phantom Unit Awards awarded would become 100% vested. Employment Agreements Employment Agreement with Vivek Sankaran On March 25, 2019, ACI entered into an employment agreement with Vivek Sankaran (the "Sankaran Employment Agreement"), effective April  25,  2019  (the  "Commencement  Date").  The  Sankaran  Employment  Agreement  provides  for  an  initial  term  that  expires  on  the  third anniversary  of  the  Commencement  Date,  and  thereafter  automatically  renews  for  additional  one-year  periods  unless  either  party  provides written notice at least 120 days prior to the end of the then-current term. Pursuant to the Sankaran Employment Agreement, Mr. Sankaran is entitled to receive an annual base salary of $1,500,000 and is eligible for an annual bonus targeted at 150% of his base salary. Mr. Sankaran also received a sign-on retention award of $10.0 million. Fifty percent of Mr. Sankaran's sign-on retention award was paid on the Commencement Date, and the remaining 50% is payable as follows: (i) $2.5 million on April 25, 2020 and (ii) $2.5 million on April 25, 2021, subject to his continued employment with ACI on each such date. On  his  Commencement  Date,  Mr.  Sankaran  was  granted  profits  interests  consisting  of  584,289  Class  B-1  Units  (as  defined  herein)  in Albertsons Investor, 588,315 Class B-1 Units in KIM ACI, 584,289 Class B-2 Units (as defined herein) in Albertsons Investor and 588,315 Class  B-2  Units  in  KIM  ACI.  The  Class  B-1  Units  and  Class  B-2  Units  entitle  Mr.  Sankaran  to  participate,  on  a  pro  rata  basis,  in  the distributions from each of Albertsons Investor and KIM ACI following aggregate distributions of $6.5 billion (on a combined basis from both Albertsons  Investor  and  KIM  ACI),  based  on  Mr.  Sankaran's  ownership  percentages  in  Albertsons  Investor  and  KIM  ACI.  The  only difference between the Class B-1 Units in Albertsons Investor and the Class B-2 Units in Albertsons Investor are the vesting and forfeiture terms.  Similarly,  the  only  difference  between  the  Class  B-1  Units  in  KIM  ACI  and  the  Class  B-2  Units  in  KIM  ACI  are  the  vesting  and forfeiture terms. The aggregate fair value of Mr. Sankaran's Class B-1 Units and Class B-2 Units in Albertsons Investor and Class B-1 Units and Class B-2 Units in KIM ACI was $19.5 million based on a fair value of the Class B-1 Units and Class B-2 Units in Albertsons Investor of $15.04 per unit and a fair value of the Class B-1 Units and Class B-2 Units in KIM ACI of $1.64 per unit (the different fair values are due to the unequal ownership interests in the Company held by Albertsons Investor and KIM ACI). 120 Table of Contents Mr.  Sankaran's  Class  B-1  Units  in  Albertsons  Investor  have  the  same  vesting  terms  and  conditions  as  his  Class  B-1  Units  in  KIM  ACI (collectively,  the  "Class  B-1  Units")  and  all  of  Mr.  Sankaran's  Class  B-2  Units  in  Albertsons  Investor  have  the  same  vesting  terms  and conditions as his Class B-2 Units in KIM ACI (collectively, the "Class B-2 Units"). Accordingly, for simplification purposes, any reference to a fraction or percentage of Mr. Sankaran's Class B-1 Units is intended to mean that fraction or percentage of Mr. Sankaran's Class B-1 Units in Albertsons Investor and Mr. Sankaran's Class B-1 Units in KIM ACI, respectively, and any reference to a fraction or percentage of Mr. Sankaran's Class B-2 Units is intended to mean that fraction or percentage of Mr. Sankaran's Class B-2 Units in Albertsons Investor and Mr. Sankaran's Class B-2 Units in KIM ACI, respectively. Mr.  Sankaran's  Class  B-1  Units  will  vest  in  installments  on  each  of  the  first,  second,  third,  fourth  and  fifth  anniversaries  of  his Commencement Date. If, prior to a change in control, Mr. Sankaran's employment terminates due to his death or disability, Mr. Sankaran will become  vested  in  the  number  of  Class  B-1  Units  that  would  have  vested  on  the  next  anniversary  of  the  grant  date,  prorated  based  on  the number of days of service during the period commencing on the prior anniversary of the grant date and ending on the date of Mr. Sankaran's termination  of  employment.  If  following  a  change  in  control,  Mr.  Sankaran's  employment  terminates  due  to  his  death  or  disability,  Mr. Sankaran will become fully vested in all unvested Class B-1 Units. If Mr. Sankaran's employment is terminated by ACI without "cause" or Mr.  Sankaran  resigns  for  "good  reason"  (as  such  terms  are  defined  in  the  Sankaran  Employment  Agreement),  Mr.  Sankaran  will  become vested  in  the  Class  B-1  Units  that  he  would  have  become  vested  on  the  next  anniversary  of  the  grant  date  following  such  termination  of employment. If Mr. Sankaran's employment is terminated by ACI without cause or Mr. Sankaran resigns for good reason following a change in control or within the 180-day period immediately prior to a change in control, Mr. Sankaran will become fully vested in the Class B-1 Units. If Mr. Sankaran's employment terminates due to ACI's non-renewal of the term, Mr. Sankaran will become vested in any Class B-1 Units that would have vested during the 13-month period following such termination of employment. Mr. Sankaran's Class B-2 Units are divided into three equal tranches, each of which will vest in installments: (i) the first tranche, consisting of  one-third  of  the  Class  B-2  Units,  vests  at  the  end  of  each  of  fiscal  2019,  fiscal  2020  and  fiscal  2021  ("Tranche  One");  (ii)  the  second tranche, consisting of one-third of the Class B-2 Units, vests at the end of each of fiscal 2020, fiscal 2021 and fiscal 2022 ("Tranche Two"); and (iii) the third tranche, consisting of one-third of the Class B-2 Units, vests at the end of each of fiscal 2021, fiscal 2022 and fiscal 2023 ("Tranche Three"), in each case based on the attainment of performance criteria for each applicable fiscal year, and in each case subject to Mr. Sankaran's continued employment with the Company. With respect to each fiscal year, Mr. Sankaran will vest in between 0% and 100% of the Class B-2 Units eligible to become vested in that fiscal year based on ACI's achievement of the annual Adjusted EBITDA target for such fiscal year. For Mr. Sankaran to vest in any Class B-2 Units in respect of a fiscal year, ACI must achieve at least 95% of the annual Adjusted EBITDA target for that fiscal year. Performance at 95% of the annual Adjusted EBITDA target will entitle Mr. Sankaran to 75% of the target number of Class B-2 Units for such fiscal year. Any Class B-2 Units that do not vest at the end of a fiscal year are automatically forfeited. The Adjusted EBITDA target for fiscal 2019 was $2.7 billion. If Mr. Sankaran's employment is terminated by Mr. Sankaran without good reason: (i) prior to the conclusion of fiscal 2021, Tranche One will be forfeited in its entirety; (ii) prior to the conclusion of fiscal 2022, Tranche Two will be forfeited in its entirety; and (iii) prior to the conclusion  of  fiscal  2023,  Tranche  Three  will  be  forfeited  in  its  entirety.  If,  prior  to  a  change  in  control,  Mr.  Sankaran's  employment terminates due to his death or disability, Mr. Sankaran will become vested in the number of Class B-2 Units that would have vested on the next anniversary of the grant date based on the attainment of performance targets for such fiscal year, prorated based on the number of days of service during the period commencing on the prior anniversary of the grant date and ending on the date of Mr. Sankaran's termination of employment.  If,  following  a  change  in  control,  Mr.  Sankaran's  employment  terminates  due  to  his  death  or  disability,  Mr.  Sankaran  will become fully vested in all unvested Class B-2 Units (to the extent not previously forfeited) as if the performance targets for future fiscal years had  been  fully  achieved.  If  Mr.  Sankaran's  employment  is  terminated  by  ACI  without  cause  or  by  Mr.  Sankaran  for  good  reason,  Mr. Sankaran  will  become  fully  vested  in  any  Class  B-2  Units  that  would  have  become  vested  at  the  end  of  the  fiscal  year  in  which  such termination occurs, based on the attainment of performance targets for such fiscal year. If Mr. Sankaran's employment is terminated by ACI without cause or Mr. 121 Table of Contents Sankaran resigns for good reason following a change in control or within the 180-day period immediately prior to a change in control, Mr. Sankaran will become fully vested in any unvested Class B-2 Units (to the extent not previously forfeited) as if the performance targets for future fiscal years had been fully achieved. If Mr. Sankaran's employment terminates due to ACI's non-renewal of the term, Mr. Sankaran will become vested in any Class B-2 Units that would have vested during the 13-month period following such termination of employment, based on the attainment of performance targets for the fiscal year of such termination. If, in connection with an initial public offering, Mr. Sankaran receives equity in the Company in respect of his Class B-1 Units and Class B-2 Units which has a value, based on an initial public offering price, of less than $24.0 million (as equitably adjusted downward for any Class B- 2  Units  that  have  been  previously  forfeited  as  a  result  of  ACI's  failure  to  achieve  annual  performance  criteria),  subject  to  Mr.  Sankaran's continued employment with ACI through the date of the offering, Mr. Sankaran will, on the date of the offering, be granted an option with a 10-year term to acquire common stock of the Company having a value, determined in accordance with Black-Scholes methodology, equal to the  difference  between  $24.0  million  (as  equitably  adjusted  downward)  and  the  value  of  the  equity  in  the  Company  that  Mr.  Sankaran received  in  connection  with  an  offering  in  respect  of  his  Class  B-1  Units  and  Class  B-2  Units.  The  option  would  vest  in  three  equal installments on the one-year, two-year and three-year anniversary of the date of grant, subject to his continued employment through each such anniversary of the date of grant. If Mr. Sankaran's employment terminates due to his death or disability, subject to his (or his legal representative's, as appropriate) execution of a release, Mr. Sankaran or his legal representative, as appropriate, would be entitled to receive: (i) the earned but unpaid portion of any bonus earned in respect of any completed performance period prior to the date of termination; (ii) a lump sum payment in an amount equal to 25% of his base salary; (iii) a bonus for the fiscal year of termination based on actual performance metrics for the fiscal year of the Company in  which  the  termination  date  occurs,  but  prorated  based  on  the  number  of  days  of  service  during  the  applicable  fiscal  year  through  the termination date; (iv) payment of the unvested or unpaid portions of his sign-on retention award; (v) if the option (described above) has been issued,  accelerated  vesting  of  the  portion  of  the  option  that  would  have  become  vested  upon  the  next  anniversary  of  the  date  of  grant following the termination date, but prorated based on the number of days of service from the most recent anniversary of the date of grant through the termination date; and (vi) reimbursement of the cost of continuation coverage of group health coverage for a period of 18 months. If Mr. Sankaran's employment is terminated by ACI without cause or by Mr. Sankaran for good reason, subject to his execution of a release, Mr. Sankaran would be entitled to receive (i) the earned but unpaid portion of any bonus earned in respect of any completed performance period prior to the date of termination; (ii) a lump sum payment in an amount equal to 200% of the sum of his base salary plus target bonus; (iii)  a  bonus  for  the  fiscal  year  of  termination  based  on  actual  performance  metrics  for  the  fiscal  year  of  the  Company  in  which  the termination date occurs, but prorated based on the number of days of service during the applicable fiscal year through the termination date; (iv)  payment  of  the  unvested  or  unpaid  portions  of  his  sign-on  retention  award;  (v)  if  the  option  (described  above)  has  been  issued, accelerated vesting of the portion of the option that would have become vested upon the next anniversary of the date of grant following the termination date; and (vi) reimbursement of the cost of continuation coverage of group health coverage for a period of 18 months. If  Mr.  Sankaran's  employment  is  terminated  due  to  ACI's  election  not  to  renew  the  term  of  his  employment,  subject  to  his  execution  of  a release,  Mr.  Sankaran  would  be  entitled  to  receive:  (i)  the  earned  but  unpaid  portion  of  any  bonus  earned  in  respect  of  any  completed performance period prior to the date of termination; (ii) a lump sum payment in an amount equal to 200% of the sum of his base salary plus target bonus; (iii) if the option (described above) has been issued, accelerated vesting of the portion or portions of the option that would have become vested in the 13-month period following the termination date; and (iv) reimbursement of the cost of continuation coverage of group health coverage for a period of 18 months. 122 Table of Contents Employment Agreement with James L. Donald On  May  22,  2019,  ACI  entered  into  an  amended  and  restated  employment  agreement  with  Mr.  Donald,  (the  "Donald  Employment Agreement"), effective April 25, 2019. The Donald Employment Agreement extended the term of Mr. Donald's service with ACI to February 25, 2023 and updates his duties through such date. Pursuant to the Donald Employment Agreement, through February 29, 2020, Mr. Donald received an annual base salary of $1,500,000 and remained eligible for a bonus targeted at 100% of his base salary. Thereafter, through the end of the term on February 25, 2023, Mr. Donald will receive an annual base salary of $1.0 million but will no longer be eligible to receive a bonus. As provided in the Donald Employment Agreement, Mr. Donald received an award of 242,424 Phantom Units under ACI's Phantom Unit Plan, of which 50% will vest in three equal installments  on  each  anniversary  of  the  grant  date,  provided  that  Mr.  Donald  remains  in  his  then-current  position  with  ACI  through  the applicable vesting date, and 50% will vest on February 25, 2023, provided that (i) Mr. Donald remains in his then-current position with ACI through  such  date  and  (ii)  the  performance-based  conditions  specified  by  the  board  of  directors  (or  compensation  committee)  for  each  of fiscal 2020, fiscal 2021 and fiscal 2022 of the Company have been achieved. If Mr. Donald's employment is terminated due to his death or due to disability, he or his legal representative, as appropriate, would be entitled to receive a lump sum payment in an amount equal to 25% of his then base salary. If Mr. Donald's employment is terminated by ACI without cause or by Mr. Donald for good reason (as such terms are defined in the Donald Employment Agreement) after February 29, 2020, subject to his execution of a release, Mr. Donald would be entitled to a lump sum payment in an amount equal to his then remaining base salary that would have been payable from the date of termination through February 25, 2023. Employment Agreements with other Executives During fiscal 2019, each of Messrs. Dimond, Sampson and Theilmann and Mses. Morris and Rupp were subject to a respective employment agreement with the Company (collectively, the "Executive Employment Agreements"). On May 1, 2019, ACI entered into a new employment agreement  with  Messrs.  Dimond  and  Sampson  and  Ms.  Morris,  respectively,  each  of  which  amended  and  restated  such  NEO's  respective prior  employment  agreement  with  the  Company,  dated  August  1,  2017.  In  connection  with  the  commencement  of  Mr.  Theilmann's employment with the Company on August 19, 2019, and Ms. Rupp's employment with the Company on December 1, 2019, each entered into their respective Executive Employment Agreement. Each  Executive  Employment  Agreement  has  a  term  that  ends  on  January  30,  2023  and  provides  that  the  respective  NEO  is  entitled  to  a specified annual base salary and eligibility for an annual bonus targeted at 100% of his or her annual base salary. If the executive's employment terminates due to his or her death or he or she is terminated due to disability, the executive or his or her legal representative, as appropriate, would be entitled to receive a lump sum payment in an amount equal to 25% of his or her base salary. If the executive's employment is terminated by ACI without cause or by the executive for good reason, subject to his or her execution of a release, the executive would be entitled to a lump sum payment in an amount equal to 200% of the sum of his or her base salary plus target bonus and reimbursement of the cost of continuation coverage of group health coverage for a period of 12 months. For the purposes of each Executive Employment Agreement, cause generally means: • conviction of a felony; • acts of intentional dishonesty resulting or intending to result in personal gain or enrichment at ACI's expense, or ACI's subsidiaries or affiliates; • a material breach of the executive's obligations under the applicable Executive Employment Agreement, including, but not limited to, breach of the restrictive covenants or fraudulent, unlawful or grossly negligent conduct by the executive in connection with his or her duties under the applicable Executive Employment 123 Table of Contents Agreement; • personal conduct by the executive which seriously discredits or damages ACI, ACI's subsidiaries or ACI's affiliates; or • contravention of specific lawful direction from the board of directors. For the purposes of each Executive Employment Agreement, good reason generally means: • a reduction in the base salary or target bonus; or • without prior written consent, relocation of the executive's principal location of work to any location that is in excess of 50 miles from such location on the date of the applicable Executive Employment Agreement. Pursuant to Ms. Rupp's Executive Employment Agreement, Ms. Rupp is entitled to an annual bonus for fiscal 2019 under the 2019 Bonus Plan in an amount determined by the committee and pro-rated based on the number of days Ms. Rupp is employed during fiscal 2019. In addition, pursuant to Ms. Rupp's Executive Employment Agreement, Ms. Rupp is entitled to an annual equity grant valued at $2.0 million, the first of which is to be awarded on ACI's customary grant date following December 1, 2019. Ms. Rupp's Executive Employment Agreement also entitled Ms. Rupp to a one-time incentive award consisting of cash and equity awards as an inducement to begin employment with the Company. The cash portion of the award is equal to $2.0 million, with $1.5 million having been paid on December 1, 2019 and the remaining $500,000 to be paid on December 1, 2020, subject to her continued employment on such date. Ms. Rupp also received an award of 51,282 Phantom Units that vests, subject to Ms. Rupp's continued employment, in three installments - 50% on December 1, 2021, 25% on December 1, 2022 and 25% on December 1, 2023, and an award of 19,201 Phantom Units under the Phantom Unit Plan, which vests at the end of fiscal 2021 based on performance during fiscal 2019, fiscal 2020 and fiscal 2021, and provided Ms. Rupp remains employed through such date. Sampson Separation Agreement On August 19, 2019, Mr. Sampson resigned from employment with ACI, effective September 7, 2019. On August 21, 2019, ACI entered into a separation agreement (the "Sampson Separation Agreement") with Mr. Sampson that provides for Mr. Sampson to receive (i) a lump sum payment  equal  to  200%  of  the  sum  of  Mr.  Sampson's  then-current  base  salary  plus  target  bonus,  (ii)  a  lump  sum  payment  equal  to  50% percent of the annual bonus Mr. Sampson would have received in respect of fiscal 2019 had Mr. Sampson remained employed for the entirety of such fiscal year, payable no later than May 15, 2020, and (iii) reimbursement of the cost of continuation coverage of group health coverage for  a  period  of  up  to  18  months.  As  a  condition  to  receiving  the  payments  and  benefits  under  the  Sampson  Separation  Agreement,  Mr. Sampson provided  a general release  of claims in favor of ACI and ACI's affiliates  and agreed to continue  to comply with 24-month  post- employment non-competition and non-solicitation covenants. Deferred Compensation Plan ACI's subsidiaries, Albertsons and NALP, maintain the Albertson's LLC Makeup Plan and NALP Makeup Plan, respectively (collectively, the "Makeup Plans"). The Makeup Plans are unfunded nonqualified deferred compensation arrangements. Designated employees may elect to defer the receipt of a portion of their base pay, bonus and incentive payments under the Makeup Plans. The amounts deferred are held in a book entry account and are deemed to have been invested by the participant in investment options designated by the participant from among the investment options made available by the committee under the Makeup Plans. Participants are vested in their accounts under the Makeup Plans  to  the  same  extent  they  are  vested  in  their  accounts  under  the  401(k)  plan  discussed  below,  except  that  accounts  under  the  Makeup Plans will become fully vested upon a change of control. No deferral contributions for a year will be credited, however, until the participant has been credited with the maximum amount of elective deferrals permitted by the terms of the 401(k) plans and/or the limitations imposed by the Code. In addition, participants will be credited with an amount equal to the excess of the amount ACI would contribute to the 401(k) plans as a Company contribution on the participant's behalf for the plan year without regard to any limitations imposed by the Code based on the 124 Table of Contents participant's compensation over the amount of ACI's actual Company contributions for the plan year. Generally, payment of the participant's account under the Makeup Plans will be made in a lump sum following the participant's separation from service. Participants may receive a distribution of up to 100% of their account during employment in the event of an emergency. Participants in the Makeup Plans are unsecured general creditors. Effective December 31, 2018, the Makeup Plans were frozen except for any deferrals from bonus payments earned during fiscal 2018 but paid in 2019. The Makeup Plans were replaced by the Albertsons Companies Deferred Compensation Plan effective January 1, 2019, which provides for deferral on substantially the same terms as the Makeup Plans. ACI's subsidiary, Safeway, maintained the Safeway Executive Deferred Compensation Program II (the "Safeway Plan" and together with the Makeup  Plans  and  Albertsons  Companies  Deferred  Compensation  Plan,  the  "Deferred  Compensation  Plans"),  which  was  an  unfunded nonqualified deferred compensation arrangement. Designated employees may elect to defer the receipt of up to 100% of their base pay, bonus and incentive payments under the Safeway Plan. Effective December 31, 2018, the Safeway Plan was frozen. The Safeway Plan was replaced by the Albertsons Companies Deferred Compensation Plan effective January 1, 2019. For fiscal 2019, Messrs. Donald, Sankaran, Dimond, Sampson and Theilmann and Mses. Morris and Rupp were eligible to participate in the Albertsons  Companies  Deferred  Compensation  Plan.  See  the  table  entitled  "Nonqualified  Deferred  Compensation"  below  for  information with regard to the participation of the NEOs in the Deferred Compensation Plans. 401(k) Plan The  Albertsons  Companies  401(k)  Plan  (the  "ACI  401(k)  Plan")  permits  eligible  employees  to  make  voluntary,  pre-tax  employee contributions  up  to  a  specified  percentage  of  compensation,  subject  to  applicable  tax  limitations.  Eligible  employees  are  also  permitted  to make voluntary after-tax Roth contributions, up  to a  specified  percentage  of compensation, subject to applicable tax limitations. ACI may make a discretionary matching contribution equal to a pre-determined percentage of an employee's contributions, subject to applicable tax limitations. On December 30, 2018, ACI implemented a hard freeze of non-union benefits of employees of the Safeway pension plan. All future benefit accruals for non-union employees ceased as of this date. Instead, non-union Safeway pension plan participants are eligible for the discretionary matching contribution under the ACI 401(k) Plan. Union employees continue to accrue benefits in the Safeway pension plan and are not eligible for matching contributions under the ACI 401(k) Plan. Eligible employees who elect to participate in the ACI 401(k) Plan are generally 50% vested upon completion of two years of service and 100% vested after three years of service in any discretionary matching contribution, and fully vested at all times in their employee contributions. The ACI 401(k) Plan is intended to be tax-qualified under Section 401(a) of the Code. Accordingly, contributions to the ACI 401(k) Plan and income earned on plan contributions are not taxable to employees until withdrawn, and ACI's contributions, if any, will be deductible by ACI when made. ACI's board of directors determines the discretionary matching  contribution  rate  under  the  ACI  401(k)  Plan  for  each  year.  For  the  2019  plan  year,  ACI's  board  of  directors  set  a  matching contribution rate equal to 50% of an employee's contribution up to 7% of base salary. Other Benefits The  NEOs  participate  in  the  health  and  dental  coverage,  Company-paid  term  life  insurance,  disability  insurance,  paid  time  off  and  paid holidays programs applicable to other employees in their locality. ACI also maintains a relocation policy applicable to employees who are required to relocate their residence. These benefits are designed to be competitive with overall market practices and are in place to attract and retain the necessary talent in the business. Perquisites The NEOs generally are not entitled to any perquisites that are not otherwise available to all of ACI's employees. 125 Table of Contents Each of Messrs.  Sankaran  and Donald  is entitled  to the use of ACI's corporate  aircraft  for up to 50 hours per year for himself,  his family members and guests at no cost to him, other than the payment of income tax on such usage at the lowest permissible rate. Other executives, generally  those  with  the  title  of  executive  vice  president  or  above,  may  request  the  personal  use  of  a  Company-owned  aircraft  subject  to availability. For fiscal 2019, Messrs. Dimond and Theilmann and Mses. Morris and Rupp were eligible for financial and tax planning services up to a maximum annual amount of $8,000. Risk Mitigation ACI's  compensation  committee  has  assessed  the  risk  associated  with  its  compensation  practices  and  policies  for  employees,  including  a consideration  of  the  balance  between  risk-taking  incentives  and  risk-  mitigating  factors  in  its  practices  and  policies.  The  assessment determined that any risks arising from ACI's compensation practices and policies are not reasonably likely to have a material adverse effect on its business or financial condition. Impact of Accounting and Tax Matters As a general matter, the compensation committee is responsible for reviewing and considering the various tax and accounting implications of compensation  vehicles  utilized  by  ACI.  With  respect  to  accounting  matters,  the  compensation  committee  examines  the  accounting  cost associated with equity compensation in light of ASC 718. SUMMARY COMPENSATION TABLE Change in Pension Value and Nonqualified Deferred Compensation Earnings ($) Non-Equity Incentive Plan Compensation ($) (4) All Other Compensation ($)(5) Year (1) (b) 2019 2019 2018 2019 2018 2017 2019 2018 Name and Principal Position (a) Vivek Sankaran President and Chief Executive Officer (6) James L. Donald Co-Chairman, Former Chief Executive Officer (7) Robert B. Dimond  Executive Vice President and Chief Financial Officer Susan Morris  Executive Vice President and Chief Operations Officer Christine Rupp Executive Vice President and Chief Customer and Digital Officer Michael Theilmann Executive Vice President and Chief Human Resources Officer Shane Sampson Former Chief Marketing and Merchandising Officer (8) Salary ($) (c) Bonus ($)(2) (d) Unit Awards ($)(3) (e) 1,280,769 5,000,000 19,505,086 Option Awards ($) (f) — 1,528,846 1,219,231 866,346 800,962 764,904 917,308 867,308 218,502 141,385 — 76,495 448,734 135,105 131,151 9,454,536 14,814,306 — 2,515,008 — — 2,515,008 2019 184,615 1,500,000 2,819,320 2019 323,077 950,000 1,634,373 2019 2018 2017 484,615 900,000 886,538 14,280 146,457 436,403 — 2,515,008 4,968,425 — — — — — — — — — — — — (g) 2,617,239 2,064,730 1,099,814 1,170,014 508,674 39,330 1,238,838 550,256 243,881 438,152 647,519 570,078 45,578 (h) — — — — — — — — — — — — — Total ($) (j) 28,944,892 13,375,345 17,345,968 2,071,338 3,953,339 1,316,736 2,336,430 4,104,999 (i) 541,798 108,731 71,232 34,978 52,200 63,768 45,179 41,276 62,743 4,810,559 28,917 3,374,519 4,230,333 56,229 72,574 5,376,747 4,187,772 6,409,518 1. Reflects a 53-week year ended February 29, 2020 and a 52-week year ended February 23, 2019 and February 24, 2018. 126                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents 2. Reflects retention bonuses and tax bonuses paid to the NEOs, as set forth in the table below. The retention bonuses for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017 are further described in "—Compensation Discussion and Analysis." Tax bonuses for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017 were paid to the NEOs in connection with the vesting of Phantom Units as described in "—Compensation Discussion and Analysis." Name Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson Fiscal Year (1) Retention Bonus ($) 2019 2019 2018 2019 2018 2017 2019 2018 2019 2019 2019 2018 2017 — — — — — 375,000 — 21,875 — — — — 310,000 Sign On Bonus ($) 5,000,000 — — — — — — — 1,500,000 950,000 — — — Tax Bonus ($) — 218,502 141,385 — 76,495 73,734 135,105 109,276 — — 14,280 146,457 126,403 3. Reflects the grant date fair value calculated in accordance with ASC 718 of the (a) Class B-1 Units in Albertsons Investor and KIM ACI and Class B-2 Units in Albertsons Investor and KIM ACI granted to Mr. Sankaran in fiscal 2019, and (b) the Phantom Units granted to Mr. Donald in fiscal 2019 and fiscal 2018, to Mr. Dimond in fiscal 2018, to Mr. Sampson in fiscal 2018 and fiscal 2017, to Ms. Morris in fiscal 2018, to Ms. Rupp in fiscal 2019 and to Mr. Theilmann in fiscal 2019. The respective fair value of the Class B-1 Units and Class B- 2  Units  in  Albertsons  Investor,  Class  B-1  Units  and  Class  B-2  Units  in  KIM  ACI  and  Phantom  Units  is  determined  using  an  option pricing  model,  adjusted  for  lack  of  marketability  and  using  an  expected  term  or  time  to  liquidity  based  on  judgments  made  by management. 4. Reflects amounts paid to the NEOs under ACI's bonus plan for the applicable fiscal year, as set forth in the table below: Name Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson Fiscal Year (1) 2019 2019 2018 2019 2018 2017 2019 2018 2019 2019 2019 2018 2017 Fiscal Quarterly Bonus ($) 1,058,184 840,583 485,760 476,330 218,045 39,330 504,350 235,553 93,750 179,464 259,487 243,513 45,578 127 Fiscal Year Annual Bonus ($) 1,559,055 1,224,147 614,054 693,683 290,629 — 734,488 314,703 150,131 258,688 388,032 326,565 —                                                                                                                                                                                                     Table of Contents 5.    A detailed breakdown of "All Other Compensation" is provided in the table below: Name Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson Fiscal Year (1) 2019 2019 2018 2019 2018 2017 2019 2018 2019 2019 2019 2018 2017 Aircraft ($)(a) Relocation ($) Life Insurance ($)(b) Other Payments ($) Financial/Tax Planning ($) 358,097 (c) 100,624 (d) 8,937 — 74,140 38,577 71,232 — — — 8,699 — — — — 1,203 5,698 — — — — — — — 62,743 27,139 — — — — — — — — — — — — — — — 70,154 (e) — — — — — — — — 4,187,756 (f) — — — — 3,150 3,880 6,715 2,150 4,400 — 1,778 5,650 4,300 6,065 Makeup Plan Company Contribution ($)(b) 401(k) Plan Company Contribution ($) — — — 26,785 39,070 48,053 29,661 27,626 — — 31,982 41,476 51,811 — — — 5,043 9,250 9,000 4,669 9,250 — — 4,945 9,250 9,000 Total ($) 541,798 108,731 71,232 34,978 52,200 63,768 45,179 41,276 62,743 28,917 4,230,333 56,229 72,574 (a) Represents the aggregate incremental cost to ACI for personal use of ACI's aircraft. (b) Reflects  ACI's  contributions  to  the  NEO's  Deferred  Compensation  Plan  account  in  an  amount  equal  to  the  excess  of  the  amount  ACI would  contribute  to  the  ACI  401(k)  Plan  as  a  Company  contribution  on  the  NEO's  behalf  for  the  plan  year  without  regard  to  any limitations imposed by the Code based on the NEO's compensation over the amount of ACI's actual contributions to the ACI 401(k) Plan for the plan year. (c) Reflects the aggregate incremental cost to ACI for personal use of ACI's aircraft by Mr. Sankaran during fiscal 2019. (d) Includes $21,462 of tax gross up in connection with Mr. Sankaran's relocation benefits. (e) Represents payments made to Mr. Donald during fiscal 2019 related to accrued paid time off. (f) Represents the total severance benefits paid to Mr. Sampson in connection with his resignation during fiscal 2019 consisting of (i) a lump sum payment equal to 200% of the sum of Mr. Sampson's then-current base salary plus target bonus and (ii) reimbursement of the cost of continuation coverage of group health coverage for a period of up to 18 months. 6. Mr. Sankaran commenced serving as President and Chief Executive Officer effective April 25, 2019. 7. Mr. Donald served as President and Chief Executive Officer through April 25, 2019 and then as Co-Chairman. 8. Mr. Sampson served as Chief Marketing and Chief Merchandising Officer through September 7, 2019. 128                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Table of Contents Grants of Plan Based Awards in Fiscal 2019 Estimated Future Payouts Under Non-Equity Incentive Plan Awards (1) Estimated Future Payouts Under Equity Incentive Plan Awards (2) Name Grant Date Threshold ($) Target ($) Maximum ($) Threshold ($) Target ($) Maximum ($) 4/25/2019 4/25/2019 9/11/2019 9/11/2019 2/7/2020 2/7/2020 10/29/2019 10/29/2019 Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson — — — — — — — — — — — — — — — 2,250,000 4,500,000 — — — — 1,500,000 3,000,000 — — — — 850,000 1,700,000 900,000 1,800,000 750,000 1,500,000 — — — — 600,000 1,200,000 — — — — 900,000 1,800,000 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 4,727,268 5,672,722 — — — — — — — — 768,040 921,648 — — — — 747,981 897,577 All Other Unit Awards: Number of Units (#) — 1,168,578 1,176,630 (3) (4) — — 121,212 (5) — — — — 51,282 (5) — — All Other Option Awards: Number of Securities Underlying Options (#)   Exercise or Base Price of Option Awards ($/Unit)   Grant Date Fair Value of Unit and Option Awards ($) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 17,575,413 1,929,673 (6) (7) — — 4,727,268 (8) — — — — 2,051,280 (8) — — 886,392 (8) — — — — — 22,728 (5) — 1. Amounts represent the range of annual cash incentive awards the NEO was potentially entitled to receive based on the achievement of performance goals for fiscal 2019 under ACI's 2019 Bonus Plan as more fully described in "—Compensation Discussion and Analysis." The amounts actually paid are reported in the Non-Equity Incentive Plan column of the Summary Compensation table. Pursuant to the 2019 Bonus Plan, performance below a specific threshold will result in no payment with respect to that performance goal. Performance at or above the threshold will result in a payment from $0 up to the maximum bonus amounts reflected in the table. 2. Amounts  represent  the  value of  Phantom  Units  subject  to  performance-based Phantom  Units  granted  to  the  NEOs as  described  in  "— Compensation Discussion and Analysis—Incentive Plans." 3. Represents Class B-1 Units and Class B-2 Units in Albertsons Investor. 4. Represents Class B-1 Units and Class B-2 Units in KIM ACI. 5. Amounts  represent  the  value  of  Phantom  Units  granted  to  the  NEOs  as  described  in  "—Compensation  Discussion  and Analysis—Incentive Plans." 6. Reflects  the  grant  date  fair  value  of  $15.04  per  unit  with  respect  to  the  Class  B-1  Units  and  Class  B-2  Units  in  Albertsons  Investor granted to Mr. Sankaran. One Class B-1 or Class B-2 Unit in Albertsons Investor is not equivalent to one share of Company common stock. The fair value of the Class B-1 Units and Class B-2 Units in Albertsons Investor is calculated in accordance with ASC 718. The fair value of the Phantom Units is determined using an option pricing model, adjusted for lack of marketability and using an expected term or time to liquidity based on judgments made by management. 7. Reflects the grant date fair value of $1.64 per unit with respect to the Class B-1 Units and Class B-2 Units in KIM ACI granted to Mr. Sankaran. One Class B-1 or Class B-2 Unit in KIM ACI is not equivalent to one share of Company common stock. The fair value of the Class  B-1  Units  and  Class  B-2  Units  in  KIM  ACI  is  calculated  in  accordance  with  ASC  718.  The  fair  value  of  the  Phantom  Units  is determined using an option pricing model, adjusted for lack of marketability and using an expected term or time to liquidity based on judgments made by management. 129                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Table of Contents 8. Reflects the grant date fair value of $39.00 per unit with respect to the Phantom Units granted to Mr. Theilmann on October 29, 2019 and Mr. Donald on September 11, 2019 and $40.00 per unit with respect to the Phantom Units granted to Ms. Rupp on February 7, 2020, as calculated in accordance with ASC 718. One Phantom Unit is not equivalent to one share of Company common stock. The fair value of the Phantom Units is determined using an option pricing model, adjusted for lack of marketability and using an expected term or time to liquidity based on judgments made by management. Outstanding Equity Awards at February 29, 2020 Option Awards Unit Awards Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Exercisable Number of Securities Underlying Unexercised Options (#) Unexercisable Equity Incentive Plan Awards: Number of Securities Underlying Unexercised Unearned Options (#) Option Exercise Price ($) Option Expiration Date   Number of Units That Have Not Vested (#) Fair Value of Units That Have Not Vested ($) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — (1) (2) (5) (5) (5) (5) (5) 1,168,578 1,176,630 248,287 39,949 106,177 53,494 26,956 — (3) (4) (6) (6) (6) (6) (6) 21,817,351 2,388,559 12,662,637 2,037,399 5,415,027 2,728,194 1,374,756 — Equity Incentive Plan Awards: Number of Unearned Units or Other Rights That Have Not Vested (#) Equity Incentive Plan Awards: Fair or Payout Value of Unearned Units or Other Rights That Have Not Vested ($) — — 204,545 26,198 26,198 17,094 15,152 — (7) (7) (7) (7) (7) — — 10,431,795 1,336,098 1,336,098 871,794 772,752 — (6) (6) (6) (6) (6) Name Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp   Michael Theilmann Shane Sampson 1.Reflects  584,289  unvested  Class  B-1  Units  and  584,289  Class  B-2  Units  in  Albertsons  Investor  that  will  vest  based  on  Mr.  Sankaran's continued service or a combination of service and the achievement of performance targets, as follows: Vesting Date Number of Class B-1 Units Vesting Based on Continued Service   Number of Class B-2 Units Vesting Based on Continued Service and Performance 4/25/2020 4/25/2021 2/26/2022 4/25/2022 2/25/2023 4/25/2023 2/24/2024 4/25/2024 64,921 129,842 — 194,763 — 129,842 — 64,921 — — 194,763 — 194,763 — 194,763 — 2. Reflects 588,315 unvested Class B-1 Units and 588,315 unvested Class B-2 Units in KIM ACI held by Mr. Sankaran that will vest based on Mr. Sankaran's continued service or a combination of service and the achievement of performance targets, as follows: 130                                                                                                                                                                                                                                   Table of Contents Vesting date   Number of Class B-1 Units Vesting Based on Continued Service   Number of Class B-2 Units Vesting Based on Continued Service and Performance 4/25/2020 4/25/2021 2/26/2022 4/25/2022 2/25/2023 4/25/2023 2/24/2024 4/25/2024 65,369 130,737 — 196,105 — 130,736 — 65,368 — — 196,105 — 196,105 — 196,105 — If, in connection with an initial public offering, Mr. Sankaran receives equity in the Company in respect of Class B-1 and Class B-2 Units of each of Albertsons Investor and KIM ACI held by Mr. Sankaran that has a value, based on an initial public offering price, of less than $24.0 million  (as  equitably  adjusted  downward  for  any  Class  B-2  Units  that  have  been  previously  forfeited  as  a  result  of  our  failure  to  achieve annual performance criteria), subject to Mr. Sankaran's continued employment with us through the date of an offering, Mr. Sankaran would be granted an option with a 10-year term to acquire common stock of the Company having a value, determined in accordance with Black- Scholes  methodology,  equal  to  the  difference  between  $24.0  million  (as  equitably  adjusted  downward)  and  the  value  of  the  equity  in  the Company that Mr. Sankaran received in connection with an offering in respect of his Class B-1 and Class B-2 Units. 3. Based on a fair value of $18.67 per Class B-1 Unit and Class B-2 Unit in Albertsons Investor as of February 29, 2020. 4. Based on a fair value of $2.03 per Class B-1 Unit and Class B-2 Unit in KIM ACI as of February 29, 2020. 5. Reflects the number of unvested Phantom Units held by the NEO that will vest based on either continued service of the individual, or a combination of service of the individual and the achievement of performance targets, as follows: Name Vesting Date Number of Phantom Units Vesting Based on Continued Service Number of Phantom Units Vesting Based on Continued Service and Performance James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Michael Theilmann Christine Rupp 9/11/2020 9/11/2021 2/26/2022 9/11/2022 11/9/2020 11/9/2021 2/26/2022 11/9/2020 2/27/2021 11/9/2021 2/26/2022 8/19/2020 8/19/2021 2/26/2022 8/19/2022 12/1/2021 2/26/2022 12/1/2022 12/1/2023 82,071 82,070 43,742 40,404 13,099 13,099 13,751 13,099 16,557 13,099 30,308 7,576 7,576 4,228 7,576 25,641 2,212 12,820 12,821 131 — — — — — — — — 16,557 — 16,557 — — — — — — — —                                                                                                                                                         Table of Contents 6. Based on a per unit price of $51.00, the aggregate value of one management incentive unit in each of Albertsons Investor and KIM ACI as of February 29, 2020. 7. Reflects  the  target  number  of  unvested  Phantom  Units  held  by  the  NEO  that  could  vest  on  February  26,  2022,  subject  to  the  NEO's continued employment through such date, with the actual number of Phantom Units that could vest (up to a maximum of 120% of the target) based on our achievement of performance targets for fiscal 2020 and fiscal 2021, respectively. In the case of Mr. Donald, this also reflects a target number of 121,212 unvested Phantom Units held by Mr. Donald that could vest on February 26, 2023, subject to Mr. Donald's continued employment through such date, with the actual number of Phantom Units that could vest (up to a maximum of 120% of the target) based on ACI's achievement of performance targets for fiscal 2020, fiscal 2021 and fiscal 2022, respectively. Depending on the attainment of the performance targets for a particular fiscal year, an NEO's Phantom Units, if any, in respect of that fiscal year will become vested based only on the NEO's continued service and would be included in this table in the column entitled "Number of Units that have not vested." Name (a) Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson Option Exercises and Units Vested in Fiscal 2019 Number of Shares Acquired on Exercise (#) Value Realized on Exercise ($) Number of Units Acquired on Vesting (#)(1) Value Realized on Vesting ($)(2) (b) — — — — — — — (c) — — — — — — — (d) — 148,776 13,099 79,327 — — 10,818 (e) — 7,087,572 510,861 3,888,489 — — 356,994 1. Reflects the vesting of Phantom Units on February 29, 2020, as described in "—Compensation Discussion and Analysis." 2. The value realized upon vesting of the Phantom Units is based on a per unit price of one investor incentive unit in each of Albertsons Investor and KIM ACI on the vesting date. Nonqualified Deferred Compensation The  following  table  shows  the  executive  and  Company  contributions,  earnings  and  account  balances  for  the  NEOs  under  the  Deferred Compensation Plans during fiscal 2019. The Deferred Compensation Plans are nonqualified deferred compensation arrangements intended to comply with Section 409A of the Code. See "—Compensation Discussion and Analysis" for a description of the terms and conditions of the Deferred  Compensation  Plans.  The  aggregate  balance  of  each  participant's  account  consists  of  amounts  that  have  been  deferred  by  the participant, Company contributions, plus earnings (or minus losses). ACI does not deposit any amounts into any trust or other account for the benefit  of  plan  participants.  In  accordance  with  tax  requirements,  the  assets  of  the  Deferred  Compensation  Plans  are  subject  to  claims  of ACI's creditors. 132                                                                         Table of Contents Name (a) Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson Executive Contributions in Last FY ($)(1) Registrant Contributions in Last FY ($)(2) Aggregate Earnings in Last FY ($)(3) Aggregate Withdrawals/Distributions ($) Aggregate Balance at Last FYE ($) (b) — — 25,062 27,025 — — 27,855 (c) — — 26,785 29,661 — — 31,982 (d) — — 60,764 54,165 — — 17,963 (e) — — — — — — 518,741 (f) — — 776,221 541,415 — — — 1. All  executive  contributions  represent  amounts  deferred  by  each  NEO  under  a  Deferred  Compensation  Plan  and  are  included  as compensation in the Summary Compensation Table under "Salary," "Bonus" and "Non-Equity Incentive Plan Compensation." 2. All registrant contributions are reported under "All Other Compensation" in the Summary Compensation Table. 3. These amounts are not reported in the Summary Compensation Table as none of the earnings are based on interest above the market rate. Phantom Unit Plan ACI's Phantom Unit Plan provides for grants of "Phantom Units" to employees, directors and consultants. Each Phantom Unit provides the participant  with  a  contractual  right  to  receive  upon  vesting  one  management  incentive  unit  in  Albertsons  Investor  and  one  management incentive unit in KIM ACI. The Phantom Unit Plan provides  that ACI may provide  for a participant's  Phantom Unit award to include a separate  right to receive a tax bonus. A tax bonus entitles a participant to receive a bonus equal to 4% of the fair market value of the management incentive units paid to the participant in respect of vested Phantom Units. tax bonuses may be paid in cash, management incentive units or a combination thereof. The  Phantom  Unit  Plan  provides  that,  unless  otherwise  provided  in  an  award  agreement,  in  the  event  of  the  termination  of  a  participant's service  for  any  reason,  any  unvested  Phantom  Units  and  any  rights  to  a  future  tax  bonus  will  be  forfeited  without  the  payment  of consideration.  In  the  event  of  the  termination  of  a  participant's  service  for  cause  (as  defined  in  the  participant's  employment  agreement), unless  otherwise  provided  in  an  award  agreement,  any  management  incentive  units  issued  with  respect  to  a  vested  Phantom  Unit  and  any rights to a future tax bonus will be forfeited without the payment of consideration. Upon the consummation of an initial public offering, all outstanding Phantom Units will be converted to restricted stock units that will be settled upon vesting in shares of our common stock. The restricted stock units will be subject to a Restricted Stock Unit Plan that will have substantially the same terms as, and will supersede, the Phantom Unit Plan except that no new awards may be granted thereunder. As of the date of this filing, 4,811,626 Phantom Units are reserved for future issuance under the Phantom Unit Plan. Potential Payments Upon Termination or Change of Control The tables below describe and estimate the amounts and benefits that the NEOs would have been entitled to receive upon a termination of their employment in certain circumstances or, if applicable, upon a change of control, assuming such events occurred as of February 29, 2020 (based on the plans and arrangements in effect on such date). The estimated payments are not necessarily indicative of the actual amounts any of the NEOs would have received in such circumstances. The tables exclude compensation amounts accrued through February 29, 2020 that would be paid in 133                                                                                           Table of Contents the normal course of continued employment, such as accrued but unpaid salary, payment for accrued but unused vacation and vested account balances under ACI's retirement plans that are generally available to all of its salaried employees. Vivek Sankaran Payments and Benefits Cash Payments Health Benefits (3) Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason 5,375,000 (1) 14,087 5,389,087 — — — Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) 7,500,000 (2) 7,500,000 (2) 14,087 7,514,087 14,087 7,514,087 1. Reflects  a  lump  sum  cash  payment  in  an  amount  equal  to  the  sum  of  (i)  any  earned  but  unpaid  bonus  with  respect  to  any  completed performance period prior to the date of termination, (ii) a lump sum payment in an amount equal to 25% of Mr. Sankaran's base salary, (iii) a bonus for the fiscal year of termination based on actual performance metrics for the fiscal year in which termination occurs, but prorated based on the number of days of service during the applicable fiscal year through the termination date and (iv) payment of the unvested or unpaid portions of the sign-on retention award. 2. Reflects a lump sum cash payment equal to the sum of (i) any earned but unpaid bonus with respect to any completed performance period prior to the date of termination, (ii) a lump sum payment in an amount equal to 200% of the sum of Mr. Sankaran's base salary plus target bonus, (iii) a bonus for the fiscal year of termination based on actual performance metrics for the fiscal year in which termination occurs, but prorated based on the number of days of service during the applicable fiscal year through the termination date and (iv) payment of the unvested or unpaid portions of the sign-on retention award. 3. Reflects the cost of reimbursement for up to 18 months continuation of health coverage. James L. Donald Payments and Benefits Cash Payments Health Benefits Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason 375,000 (1) — 375,000 — — — Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) 6,000,000 20,825 6,020,825 (2) (3) 6,000,000 20,825 6,020,825 (2) (3) 1. Reflects a lump sum cash payment in an amount equal to 25% of Mr. Donald's base salary. 2. Reflects a lump sum cash payment equal to the sum of Mr. Donald's base salary and target bonus for 24 months. 3. Reflects the cost of reimbursement for up to 18 months continuation of health coverage. Robert B. Dimond Payments and Benefits Cash Payments Health Benefits Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason 212,500 (1) — 212,500 — — — Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) 3,400,000 13,822 3,413,822 (2) (3) 3,400,000 13,822 3,413,822 (2) (3) 1. Reflects a lump sum cash payment in an amount equal to 25% of Mr. Dimond's base salary. 2. Reflects a lump sum cash payment equal to the sum of Mr. Dimond's base salary and target bonus for 24 months. 3. Reflects the cost of reimbursement for up to 12 months continuation of health coverage. 134                                                                                                                                               Table of Contents Susan Morris Payments and Benefits Cash Payments Health Benefits Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason 225,000 (1) — 225,000 — — — Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) 3,600,000 7,889 3,607,889 (2) (3) 3,600,000 7,889 3,607,889 (2) (3) 1. Reflects a lump sum cash payment in an amount equal to 25% of Ms. Morris's base salary. 2. Reflects a lump sum cash payment equal to the sum of Ms. Morris's base salary and target bonus for 24 months. 3. Reflects the cost of reimbursement for up to 12 months continuation of health coverage. Christine Rupp Payments and Benefits Cash Payments Health Benefits Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason 187,500 (1) — 187,500 — — — Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) 3,000,000 7,738 3,007,738 (2) (3) 3,000,000 7,738 3,007,738 (2) (3) 1. Reflects a lump sum cash payment in an amount equal to 25% of Ms. Rupp's base salary. 2. Reflects a lump sum cash payment equal to the sum of Ms. Rupp's base salary and target bonus for 24 months. 3. Reflects the cost of reimbursement for up to 12 months continuation of health coverage. Michael Theilmann Payments and Benefits Cash Payments Health Benefits Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason 150,000 (1) — 150,000 — — — Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) 2,400,000 10,862 2,410,862 (2) (3) 2,400,000 10,862 2,410,862 (2) (3) 1. Reflects a lump sum cash payment in an amount equal to 25% of Mr. Theilmann's base salary. 2. Reflects a lump sum cash payment equal to 200% of Mr. Theilmann's base salary plus target annual bonus. 3. Reflects the cost of reimbursement for up to 12 months continuation of health coverage. In  addition  to  the  foregoing,  Mr.  Sankaran  would  become  vested  in  a  portion  of  his  Class  B-1  Units  and  Class  B-2  Units  in  Albertsons Investor and KIM ACI as set forth in the table below (based on a per unit price of $18.67, the value of one Class B-1 Unit and Class B-2 Unit in Albertsons Investor and based on a per unit price of $2.03, the value of one Class B-1 Unit and Class B-2 Unit in KIM ACI as of February 29, 2020). Units Albertsons Investor Class B-1 Units Albertsons Investor Class B-2 Units KIM ACI Class B-1 Units KIM ACI Class B-2 Units Total Death or Disability ($) For Cause or Without Good Reason ($) Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Without Cause or for Good Reason ($) Change in Control - Death or Disability ($) 1,029,434 1,212,075 112,702 132,698 2,486,909 — — — — — 135 1,212,075 1,212,075 132,698 132,698 2,689,546 10,908,676 10,908,676 1,194,279 1,194,279 24,205,910 10,908,676 10,908,676 1,194,279 1,194,279 24,205,910                                                                                                                                                                                                       Table of Contents In addition to the foregoing, each of Messrs. Donald, Dimond and Theilmann and Mses. Morris and Rupp would have been entitled to full vesting of his or her unvested Phantom Units in the amounts set forth in the table below (based on a per unit price of $51.00, the aggregate value  of  one  incentive  unit  in  each  of  Albertsons  Investor  and  KIM  ACI  as  of  February  29,  2020)  if  following  a  change  of  control  the respective NEO's employment terminated due to death or disability or by ACI without cause on February 29, 2020. NEO James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Number of Vesting Phantom Units (#) Value of Vesting Phantom Units ($) 452,832 66,147 132,375 70,588 42,108 23,094,432 3,373,497 6,751,125 3,599,988 2,147,508 Tax Bonus ($) — — 135,105 — — Item 12 - Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management, and Related Member Matters The following table sets forth certain information, as of May 13, 2020, by (i) all persons who are known by us to beneficially own more than 5% of our outstanding shares of common stock, (ii) each director and NEO; and (iii) all executive officers and directors as a group. Beneficial ownership is calculated based on 280,230,931 shares of common stock issued and outstanding as of  May 13, 2020. Unless otherwise stated below, each such person has sole voting and investment power with respect to all such shares. Under Rule 13d-3(d) of the Exchange Act, shares not outstanding which are subject to options, warrants, rights or conversion privileges exercisable within 60 days of May 13, 2020 are deemed outstanding for the purpose of calculating the number and percentage owned by such person, but are not deemed outstanding for the purpose of calculating the percentage owned by each other person listed. 136                                     Name of Beneficial Owner 5% Shareholders: Albertsons Investor Holdings LLC (1) KIM ACI, LLC (2) Directors: Robert G. Miller Dean S. Adler Sharon L. Allen Steven A. Davis Kim Fennebresque Allen M. Gibson Hersch Klaff Leonard Laufer Alan H. Schumacher Jay L. Schottenstein Lenard B. Tessler B. Kevin Turner Scott Wille Named Executive Officers: Vivek Sankaran James L. Donald Robert B. Dimond Susan Morris Christine Rupp Michael Theilmann Shane Sampson All directors and executive officers as a group (23 Persons) Shares of Common Stock Beneficially Owned Number of Shares Percentage 252,760,858 27,470,073 90.2% 9.8% — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% (1) Albertsons Investor is held by a private investor group, including affiliates of Cerberus, Klaff Realty, L.P., Schottenstein Stores Corp., Lubert-Adler Partners, L.P., Kimco Realty  Corporation  (collectively,  the  "Sponsors")  and  certain  members  of  management.  The  address  for  Albertsons  Investor  is  c/o  Cerberus  Capital  Management,  L.P., Attention: Lenard B. Tessler, Mark Neporent and Lisa Gray, 875 Third Avenue, New York, New York 10022. (2) KIM ACI is controlled indirectly by Kimco Realty Corporation. The address for KIM ACI is c/o Kimco Realty Corporation, Attention: Ray Edwards and Bruce Rubenstein, 3333 New Hyde Park Road, Suite 100, New Hyde Park, New York 11042. Item 13 - Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence The following discussion is a brief summary of certain material arrangements, agreements and transactions we have with related parties. It does not include all of the provisions of our material arrangements, agreements and transactions with related parties, does not purport to be complete and is qualified in its entirety by reference to the arrangements, agreements and transactions described. We enter into transactions with our stockholders and other entities owned by, or affiliated with, our direct and indirect stockholders in the ordinary course of business. These transactions include, amongst others, professional advisory, consulting and other corporate services. 137                                                                                                                                                 Table of Contents We paid COAC, an affiliate of Cerberus, fees totaling approximately $0.3 million, $0.5 million and $0.5 million for fiscal 2019, fiscal 2018 and fiscal 2017, respectively, for consulting services provided in connection with improving our operations. We  paid  CTS,  an  affiliate  of  Cerberus,  fees  totaling  approximately  $4.4  million for  fiscal  2019 for  information  technology  advisory  and implementation services in connection with modernizing our information systems. We paid no fees to CTS in fiscal 2018 and fiscal 2017. Several of our board members are employees of our Sponsors (excluding Kimco Realty Corporation), and funds managed by one or more affiliates of our Sponsors indirectly own a substantial portion of  our equity through their respective ownership of Albertsons Investor and KIM ACI. On  August  19,  2019,  Shane  Sampson,  who  served  as  our  Executive  Vice  President  and  Chief  Marketing  &  Merchandising  Officer, voluntarily  resigned  from  the  Company,  effective  September  7,  2019,  and,  on  August  21,  2019,  entered  into  the  Sampson  Separation Agreement.  Pursuant  to  the Sampson  Separation  Agreement,  in  consideration  for Mr.  Sampson's  release  of  claims,  we agreed  to  treat  Mr. Sampson's resignation in the same manner as if he were terminated without cause and to provide Mr. Sampson with the severance payments and benefits under his employment agreement. Pursuant to the Sampson Separation Agreement, Mr. Sampson acknowledged and agreed that he remains subject to the 24-month post-termination non-competition and non-solicitation provisions set forth in his employment agreement. On July 2, 2019, we closed a sale and leaseback transaction for a distribution center with a counterparty which is also an investor in certain funds  managed  by  Cerberus,  including  funds  that  are  indirect  equityholders  of  the  Company.  We  received  gross  sales  proceeds  of approximately $278 million and entered into a lease agreement for the distribution center for an initial term of 15 years with an initial annual rent payment for the property of approximately $12 million. On  January  3,  2019,  we  closed  a  three-store  sale  and  leaseback  transaction  with  entities  affiliated  with  Kimco  Realty  Corporation.  We received gross sales proceeds of approximately $31 million and entered into lease agreements for each of the three stores for initial terms of 20 years with an initial annual rent payment for the properties of approximately $2 million. On January 1, 2019, we terminated a store lease with an entity affiliated with Kimco Realty Corporation. We received a termination fee of $5.5 million and entered into a use restriction agreement that restricts use of the premises for a supermarket or grocery store until the earlier of  August  31,  2027  or  the  date  we  no  longer  operate  a  supermarket  or  grocery  store  at  two  benefited  properties  for  at  least  two  years (excluding force majeure). During  fiscal  2018,  the  Company  repurchased  1,772,018 shares  of  common  stock  allocable  to  certain  current  and  former  members  of management (the "management holders") for $25.8 million in cash. The shares are classified as treasury stock on the Consolidated Balance Sheet. The shares repurchased represented a portion of the shares allocable to management. Proceeds from the repurchase were used by the management  holders  to  repay  outstanding  loans  of  the  management  holders  with  a  third-party  financial  institution.  As  there  is  no  current active market for shares of the Company's common stock, the shares were repurchased at a negotiated price between the Company and the management holders. Effective April 14, 2017, Justin Dye, who served as our Chief Administrative Officer voluntarily resigned from the Company and, on April 19,  2017,  entered  into  a  separation  agreement  with  NALP,  AB  Management  Services  Corp.  and  the  Company  (the  "Dye  Separation Agreement").  Pursuant  to  the  Dye  Separation  Agreement,  in  consideration  for  Mr.  Dye's  release  of  claims,  ACI  agreed  to  treat  Mr.  Dye's resignation in the same manner as if he were terminated without Cause and to provide Mr. Dye with the severance payments and benefits under his Executive Employment Agreement. Pursuant to the Dye Separation Agreement, Mr. Dye acknowledged and agreed that he remains subject to 138 Table of Contents the 24-month post-termination non-competition and non-solicitation provisions set forth in his Executive Employment Agreement. The fourth amended and restated limited liability company agreement of AB Acquisition LLC (the "4th A&R AB LLC Agreement") dated January 2015, provided for the Cerberus-led consortium to receive annual management fees of $13.75 million from our Company over a 48- month  period  beginning  on  January  30,  2015.  In  exchange  for  the  management  fees,  the  Cerberus-led  consortium  has  provided  strategic advice to management, including with respect to acquisitions and financings. We paid management fees to the Cerberus-led consortium in an annual amount of $13.75 million for fiscal 2017, fiscal 2016 and fiscal 2015. The 4th A&R AB LLC Agreement was extended to cover both fiscal 2018 and fiscal 2019, requiring the payment of annual management fees of $13.75 million in each year. Our board of directors has adopted a written policy (the "Related Party Policy") and procedures for the review, approval or ratification of "Related  Party  Transactions"  by  the  independent  members  of  the  audit  and  risk  committee  of  our  board  of  directors.  For  purposes  of  the Related  Party  Policy,  a  "Related  Party  Transaction"  is  any  transaction,  arrangement  or  relationship  or  series  of  similar  transactions, arrangements or relationships (including the incurrence or issuance of any indebtedness or the guarantee of indebtedness) in which (1) the aggregate  amount  involved  will  or  may  be  reasonably  expected  to  exceed  $120,000  in  any  fiscal  year,  (2)  the  Company  or  any  of  its subsidiaries is a participant and (3) any related party has or will have a direct or indirect material interest. Item 14 - Principal Accountant Fees and Services Deloitte  and  Touche  LLP  has  served  as  our  independent  auditor  for  the  fiscal  years  ended  February  29,  2020 and  February  23,  2019, respectively. The following table sets forth the fees paid to Deloitte and Touche LLP for professional services rendered for fiscal 2019 and fiscal 2018 (in millions): Audit Fees Audit fees (1) Audit-related fees (2) Tax fees (3) Other fees (4) Total fees Fiscal 2019 Fiscal 2018 5.5   $ 0.5   1.0   0.1   7.1   $ 5.9 0.8 3.7 0.3 10.7 $ $ (1)  This  category  consists  of  fees  for  professional  services  rendered  for  the  audit  of  the  Company's  consolidated  annual  financial  statements  and  review  of  the  interim consolidated financial statements included in quarterly reports. This category also includes audit services provided in connection with other statutory and regulatory filings. (2) This category includes fees for mergers and acquisition due diligence, accounting consultations and employee benefit plan audits. (3) This category relates to professional services rendered in connection with tax compliance and preparation relating to tax returns and tax audits, as well as for tax consulting and tax planning. (4) This category consists of fees for services other than the services reported above. The audit and risk committee must pre-approve all engagements of the Company's independent registered public accounting firm. The audit and risk committee is required to pre-approve all audit and non-audit services performed by the independent registered public accounting firm in  order  to  ensure  that  the  provision  of  such  services  will  not  impair  its  independence.  During  fiscal  2019,  each  new  engagement  of  the independent registered public accounting firm was pre-approved. 139   Table of Contents PART IV Item 15 - Exhibits, Financial Statement Schedules (a)1. Financial Statements: Report of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Balance Sheets as of February 29, 2020 and February 23, 2019 Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income for the years ended February 29, 2020, February 23, 2019 and February 24, 2018 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended February 29, 2020, February 23, 2019 and February 24, 2018 Consolidated Statements of Stockholders' Equity for the years ended February 29, 2020, February 23, 2019 and February 24, 2018 Notes to Consolidated Financial Statements Page 51 52 53 54 56 57 (a)2. Financial Statement Schedules: There are no Financial Statement Schedules included in this filing for the reason that they are not applicable or are not required or the information is included elsewhere in this Form 10-K. (a)3.&(b) Exhibits: Exhibit No. Description Filer Date Filed Form Exhibit No. 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 Amended & Restated Certificate of Incorporation of Albertsons Companies, Inc. Amended and Restated Bylaws of Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. 5/5/2020 S-1 4/24/2019 10-K 3.1 3.2 Stockholders' Agreement, dated as of December 3, 2017 by and among Albertsons Companies, Inc., Albertsons Investor and KIM ACI Albertsons Companies, Inc. Indenture, dated September 10, 1997, between Safeway Inc., and the Bank of New York, as trustee Albertsons Companies, LLC Form of Officers' Certificate establishing the terms of Safeway Inc.'s 3.95% Notes due 2020, including the form of Notes Albertsons Companies, LLC Form of Officers' Certificate establishing the terms of Safeway Inc.'s 4.75% Notes due 2021, including the form of Notes Albertsons Companies, Inc. Form of Officers' Certificate establishing the terms of Safeway Inc.'s 7.45% Senior Debentures due 2027, including the form of Notes Form of Officers' Certificate establishing the terms of Safeway Inc.'s 7.25% Debentures due 2031, including the form of Notes Albertsons Companies, LLC Albertsons Companies, LLC 3/1/2018 8-K15D5 10.1 5/19/2017 5/19/2017 7/8/2015 5/19/2017 5/19/2017 S-4 S-4 S-1 S-4 S-4 4.1 4.5 4.3 4.6 4.7 140                                     Table of Contents Exhibit No. Description Filer Date Filed Form Exhibit No. 4.7 4.8 4.9 4.9.1 4.9.2 4.9.3 4.9.4 4.9.5 4.9.6 Indenture, dated May 1, 1992, between New Albertson's, Inc. (as successor to Albertson's, Inc.) and U.S. Bank Trust National Association (as successor to Morgan Guaranty Trust Company of New York), as trustee (as supplemented by Supplemental Indenture No. 1, dated as of May 7, 2004; Supplemental Indenture No. 2, dated as of June 1, 2006; Supplemental Indenture No. 3, dated as of December 29, 2008 and Supplemental Indenture No. 4, dated as of December 3, 2017) Albertsons Companies, Inc. 4/6/2018 S-4 4.10 Indenture, dated May 1, 1995, between American Stores Company, LLC and Wells Fargo Bank, National Association (as successor to The First National bank of Chicago), as trustee (as further supplemented) Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.11 Indenture, dated May 31, 2016, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC (collectively, the "Issuers"), certain subsidiaries of the Issuers, as guarantors, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 First Supplemental Indenture dated as of December 23, 2016, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC (collectively, the "Issuers"), certain subsidiaries of the Issuers, as guarantors, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 Second Supplemental Indenture dated as of April 21, 2017, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC (collectively, the "Issuers"), certain subsidiaries of the Issuers, as guarantors, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 Third Supplemental Indenture dated as of May 5, 2017, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 Fourth Supplemental Indenture dated as of December 3, 2017, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 Fifth Supplemental Indenture dated as of February 25, 2018, by and among Albertsons Companies, Inc., New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 Sixth Supplemental Indenture dated as of November 16, 2018, by and among Albertsons Companies, Inc., New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 141 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.17 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.19 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.21 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.23 Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. 4/6/2018 S-4 4.12.4 4/6/2018 S-4 4.12.5 4/24/2019 10-K 4.9.6 Table of Contents Exhibit No. Description Filer Date Filed Form Exhibit No. 4.9.7 4.10 4.10.1 4.10.2 4.10.3 4.10.4 4.10.5 4.10.6 4.10.7 4.11 Seventh Supplemental Indenture dated as of April 17, 2019, by and among Albertsons Companies, Inc., New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 6.625% Senior Notes due 2024 Albertsons Companies, Inc. 4/24/2019 10-K 4.9.7 Indenture, dated August 9, 2016, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC (collectively, the "Issuers"), certain subsidiaries of the Issuers, as guarantors, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.18 First Supplemental Indenture dated as of December 23, 2016, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC (collectively, the "Issuers"), certain subsidiaries of the Issuers, as guarantors, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Second Supplemental Indenture dated as of April 21, 2017, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC (collectively, the "Issuers"), certain subsidiaries of the Issuers, as guarantors, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Third Supplemental Indenture dated as of May 5, 2017, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertson's, Inc., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Fourth Supplemental Indenture dated as of December 3, 2017, by and among Albertsons Companies, LLC, New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Fifth Supplemental Indenture dated as of February 25, 2018, by and among Albertsons Companies, Inc., New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Sixth Supplemental Indenture dated as of November 16, 2018, by and among Albertsons Companies, Inc., New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Seventh Supplemental Indenture dated as of April 17, 2019, by and among Albertsons Companies, Inc., New Albertsons L.P., Safeway Inc. and Albertson's LLC, the additional issuers, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 5.750% Senior Notes due 2025 Indenture, dated as of February 5, 2019, by and among Albertsons Companies, Inc., Safeway Inc., New Albertsons, L.P., Albertson's LLC, the guarantors party thereto from time to time, and Wilmington Trust, National Association, as Trustee with respect to the 7.5% Senior Notes due 2026  142 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.20 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.22 Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 4.24 Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. 4/6/2018 S-4 4.13.4 4/6/2018 S-4 4.13.5 3/6/2020 S-1 4.12.6 4/24/2019 10-K 4.10.7 2/5/2019 8-K 4.1 Table of Contents Exhibit No. 4.11.1 4.12 4.13 4.14 4.15 10.1 10.2 10.3 10.4† 10.5† 10.6† Description Filer Date Filed Form Exhibit No. First Supplemental Indenture, dated as of April 17, 2019, by and among Albertsons Companies, Inc., Safeway Inc., New Albertsons, L.P., Albertson's LLC, the guarantors party thereto from time to time, and Wilmington Trust, National Association, as trustee with respect to the 7.5% Senior Notes due 2026 Indenture, dated as of August 15, 2019, by and among Albertsons Companies, Inc., Safeway Inc., New Albertsons, L.P., Albertson's LLC, the guarantors party thereto from time to time, and Wilmington Trust, National Association, as Trustee with respect to the 5.875% Senior Notes due 2028 Indenture, dated as of November 22, 2019, by and among Albertsons Companies, Inc., Safeway Inc., New Albertsons, L.P., Albertson's LLC, the guarantors party thereto from time to time, and Wilmington Trust, National Association, as Trustee with respect to the 4.625% Senior Notes due 2027 Indenture, dated as of February 5, 2020, by and among Albertsons Companies, Inc., Safeway Inc., New Albertsons, L.P., Albertson's LLC, the guarantors party thereto from time to time, and Wilmington Trust, National Association, as Trustee with respect to the 3.50% Senior Notes due 2023 Indenture, dated as of February 5, 2020, by and among Albertsons Companies, Inc., Safeway Inc., New Albertsons, L.P., Albertson's LLC, the guarantors party thereto from time to time, and Wilmington Trust, National Association, as Trustee with respect to the 4.875% Senior Notes due 2030 Third Amended and Restated Asset-Based Revolving Credit Agreement, dated as of November 16, 2018, among Albertsons Companies, Inc., as lead borrower, the subsidiary borrowers and guarantors from time to time party thereto, the lenders from time to time party thereto and Bank of America, N.A. as administrative and collateral agent. Amendment No. 7, dated as of November 16, 2018, to the Second Amended and Restated Term Loan Agreement, dated as of August 25, 2014 and effective as of January 30, 2015 among Albertson's Companies, LLC, Albertson's LLC, Safeway Inc. and the other co-borrowers thereto, as guarantors, the lenders from time to time party thereto, and Credit Suisse AG, Cayman Islands Branch, as administrative and collateral agent Decision and Order, dated January 27, 2015, between the Federal Trade Commission, Cerberus Institutional Partners V, L.P., AB Acquisition LLC and Safeway Inc. Employment Agreement, dated March 13, 2006, between Albertsons Companies, Inc. (as successor to AB Acquisition LLC) and Robert Miller, as amended on March 6, 2014 Letter Agreement, dated September 21, 2015, between Albertsons Companies, Inc. and Sharon Allen Letter Agreement, dated September 21, 2015, between Albertsons Companies, Inc. and Steven A. Davis 143 Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. 4/24/2019 10-K 4.11.1 8/15/2019 8-K 4.1 11/22/2019 8-K 4.1 2/5/2020 8-K 4.1 2/5/2020 8-K 4.3 Albertsons Companies, Inc. 11/16/2018 8-K 10.2 Albertsons Companies, Inc. 11/16/2016 8-K 10.1 Albertsons Companies, LLC Albertsons Companies, LLC Albertsons Companies, LLC Albertsons Companies, LLC 5/19/2017 S-4 10.10 5/19/2017 5/19/2017 5/19/2017 S-4 S-4 S-4 10.15 10.19 10.20 Table of Contents Exhibit No. Description Filer Date Filed Form Exhibit No. Employment Agreement, dated August 1, 2017, between AB Management Services Corp. and Robert Dimond Employment Agreement, dated August 1, 2017, between AB Management Services Corp. and Shane Sampson Employment Agreement, dated August 1, 2017, between AB Management Services Corp. and Anuj Dhanda Employment Agreement dated August 1, 2017, between AB Management Services Corp. and Susan Morris Employment Agreement, dated March 1, 2018, between Albertsons Companies, Inc. and James L. Donald Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Agreement of Purchase and Sale of Real Estate, dated September 25, 2017 by and among CF Albert LLC and the entities listed on Annex A thereto Albertsons Companies, LLC 11/8/2017 S-1/A 10.25 11/8/2017 S-1/A 10.26 4/6/2018 S-4 10.23 4/24/2019 10-K 10.10 3/7/2018 9/29/2017 8-K 8-K Letter Agreement, dated January 12, 2018, by and among Albertsons Companies, Inc., AB Acquisition LLC and Robert G. Miller Albertsons Companies, LLC 1/16/2018 10-Q Employment Agreement, dated September 11, 2018, by and among Albertsons Companies, Inc., and James L. Donald Albertsons Companies, Inc. 10/24/2018 Employment Agreement, dated March 25, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Vivek Sankaran Albertsons Companies, Inc. Emeritus Agreement, dated March 25, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Robert G. Miller Albertsons Companies, Inc. Amended and Restated Employment Agreement, effective as of April 25, 2019, by and between Albertsons Companies, Inc. and James L. Donald Albertsons Companies, Inc. 3/29/2019 3/29/2019 5/22/2019 8-K 8-K 8-K 8-K Amended and Restated Employment Agreement, dated May 1, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Robert Dimond Amended and Restated Employment Agreement, dated May 1, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Shane Sampson Amended and Restated Employment Agreement, dated May 1, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Anuj Dhanda Amended and Restated Employment Agreement, dated May 1, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Susan Morris Separation Agreement, dated as of August 21, 2019, by and between Albertsons Companies, Inc. and Shane Sampson Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. 1/8/2020 10-Q 1/8/2020 10-Q 1/8/2020 10-Q 1/8/2020 10-Q 8/22/2019 8-K Emeritus Agreement, dated December 16, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Robert G. Miller Albertsons Companies, Inc. 1/8/2020 10-Q Employment Agreement, dated August 19, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Michael Theilmann Albertsons Companies, Inc. 3/6/2020 S-1 10.20 144 10.1 10.1 10.2 10.1 10.1 10.2 10.1 10.1 10.2 10.3 10.4 10.1 10.5 10.7† 10.8† 10.9† 10.10† 10.11† 10.12 10.13† 10.14† 10.15† 10.16† 10.17† 10.18† 10.19† 10.20† 10.21† 10.22† 10.23† 10.24† Table of Contents Exhibit No. Description Filer Date Filed Form Exhibit No. 31.1 31.2 32.1 10.25† Amended and Restated Employment Agreement, dated December 1, 2019, between Albertsons Companies, Inc. and Christine Rupp 14.1 Code of Ethics of the Registrant 21.1 Schedule of Subsidiaries of Albertsons Companies, Inc. Certification of the Principal Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Certification of the Principal Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Certification of the Principal Executive Officer and the Principal Financial Officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Albertsons Companies, Inc. 101.INS Inline XBRL Instance Document 101.SCH Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document 101.CAL Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document 101.DEF Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document 101.LAB Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document 101.PRE Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. Albertsons Companies, Inc. 104 The cover page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) Albertsons Companies, Inc. *Filed herewith ** Furnished herewith † Constitutes a compensatory plan or arrangement required to be filed with this Form 10-K. 145 3/6/2020 * 5/5/2020 * * ** * * * * * * * S-1 * S-1 * * ** * * * * * * * 10.21 * 21.1 * * ** * * * * * * * Table of Contents Item 16 - Summary None. 146 Table of Contents SIGNATURES Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. Date: May 13, 2020 Albertsons Companies, Inc. /s/ Vivek Sankaran By: Name: Vivek Sankaran President, Chief Executive Officer and Director (Principal Executive Officer) Title: Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant in the capacities and on the dates indicated. Signature Title Date /s/ Vivek Sankaran Vivek Sankaran /s/ Robert B. Dimond Robert B. Dimond /s/ Robert B. Larson Robert B. Larson /s/ Robert G. Miller Robert G. Miller /s/ James L. Donald James L. Donald /s/ Leonard Laufer Leonard Laufer /s/ Dean S. Adler Dean S. Adler /s/ Sharon L. Allen Sharon L. Allen /s/ Steven A. Davis Steven A. Davis /s/ Kim Fennebresque Kim Fennebresque President, Chief Executive Officer and Director May 13, 2020 (Principal Executive Officer) Executive Vice President and Chief Financial Officer May 13, 2020 (Principal Financial Officer) Senior Vice President and Chief Accounting Officer May 13, 2020 (Principal Accounting Officer) Chairman Emeritus May 13, 2020 Co-Chairman May 13, 2020 Co-Chairman May 13, 2020 Director Director Director Director 147 May 13, 2020 May 13, 2020 May 13, 2020 May 13, 2020                                                                                                               Table of Contents Signature /s/ Allen M. Gibson Allen M. Gibson /s/ Hersch Klaff Hersch Klaff /s/ Jay L. Schottenstein Jay L. Schottenstein /s/ Alan H. Schumacher Alan H. Schumacher /s/ Lenard B. Tessler Lenard B. Tessler /s/ B. Kevin Turner B. Kevin Turner /s/ Scott Wille Scott Wille Title Director Director Director Director Director Date May 13, 2020 May 13, 2020 May 13, 2020 May 13, 2020 May 13, 2020 Vice Chairman May 13, 2020 Director May 13, 2020 148                                                                       Table of Contents SUPPLEMENTAL INFORMATION TO BE FURNISHED WITH REPORTS FILED PURSUANT TO SECTION 15(d) OF THE ACT BY REGISTRANTS WHICH HAVE NOT REGISTERED SECURITIES PURSUANT TO SECTION 12 OF THE ACT No annual report, proxy statement, form of proxy or other proxy soliciting material has been sent to the registrant's security holders during the  period  covered  by  this  Annual  Report  on  Form  10-K  and  the  registrant  does  not  intend  to  furnish  such  materials  to  security  holders subsequent to the filing of this report. 149 ALBERTSONS COMPANIES, INC. CODE OF BUSINESS CONDUCT AND ETHICS Exhibit 14.1 A Message from the CEO Our Ethics and Compliance Program focuses on both "doing things right" and "doing the right thing." Each day, in order to maintain our high standards regarding personal and organizational integrity, we strive to conduct business in a way that creates and maintains the trust of our customers, employees and investors. Underlying this commitment is this Ethics and Compliance Program which is outlined here in the Code of Business Conduct and Ethics. During our day-to-day business activities, any of us can be faced with difficult decisions concerning business ethics or compliance with certain laws or Company policies. We encourage all employees to act with the highest degree of honesty and integrity in following both the spirit and letter of the law; to treat one another with dignity and respect, appreciating the uniqueness of each customer and employee; and to be well informed on the laws, regulations, policies and compliance issues that apply to our business, all of which are part of running really good stores. The Code of Business Conduct and Ethics will help all employees understand the major ethical and legal guidelines that support the Company's core values, assisting all of us in making the right decisions in our business endeavors. If you are faced with a difficult ethical or compliance related decision, your Store Director, Assistant Store Director or Location Manager are usually the best sources of information and guidance. Company policy statements and procedures also provide guidance, and they can be found in your handbook or on the Company's Intranet. In addition, you have access to Human Resources, Employee Relations or Asset Protection personnel and our Employee Hotline (1-855-673-1084), which is monitored by the Office of Ethics and Compliance. Each of us is responsible for our individual actions and for reporting any compliance issues. Our management team is responsible for not only ensuring that those they supervise act in compliance with our policies, procedures and all applicable laws and regulations, but also for handling compliance concerns in a prompt and appropriate manner. This Culture of Compliance shapes our Company's reputation. It is our common understanding of, and our personal commitment to, our responsibilities that earn and keep our customers', vendors' and investors' trust. We are proud of our employees for honoring this responsibility to maintain the highest degree of integrity. Vivek Sankaran President & CEO DOC ID - 33011140.2 1            DOC ID - 33011140.2 2     ALBERTSONS COMPANIES, INC. CODE OF BUSINESS CONDUCT AND ETHICS The Company's Ethics and Compliance Program Conducting business with an unyielding commitment to integrity, quality and compliance is our most important business policy. By following the guidance provided in this Code of Business Conduct and Ethics ("Code") and the specific policies described in the Company's Ethics and Compliance Policies ("Policies"), we can each contribute to the success of the Company. The Company's Ethics and Compliance Program ("Program"), which has been authorized by the Company's Board of Directors, includes the following: Policies in the areas covered by the Program • Code of Business Conduct – a summary of the Program and certain policy areas covered by the Program • • Training regarding Policies • Audits of training and Policy compliance • Hotline for reporting and questions • The Office of Ethics and Compliance to administer the Program The goals of the Program are to: • Have uniform, understandable Company-wide Policies on issues of ethics and compliance that are clearly communicated and consistently followed; Provide appropriate, targeted training; • • Take appropriate steps to ensure the Policies and training are being followed; and • Provide a vehicle for, and appropriate handling of, employee reporting or questions on ethics and compliance issues. The Office of Ethics and Compliance The Company believes that comprehensive programs designed to ensure compliance with Policies and the legal requirements under which we operate our business are of paramount importance. Therefore, we have established The Office of Ethics and Compliance under the direction of the Company's Chief Compliance Officer. The Chief Compliance Officer oversees all Program efforts including Policies, training, auditing, reporting, investigations and discipline. The Office of Ethics and Compliance regularly updates members of Executive Management on significant developments and Company compliance efforts. In addition, the Office of Ethics and Compliance reports periodically to the Audit and Risk Committee and the Compliance Committee of the Company's Board of Directors. DOC ID - 33011140.2 3     The Office of Ethics and Compliance provides various cost-free options for reporting issues of non-compliance or for compliance questions. Anonymous compliance reports or questions may also be submitted through the Hotline number, email or regular mail. Employee Hotline 1-855-673-1084 ethics.compliance@albertsons.com The Office of Ethics and Compliance 250 Parkcenter Blvd., Boise, ID 83706 Reporting Non-Compliance Every employee has an obligation to report any conduct which he or she believes in good faith is an ethical or legal violation or contrary to Company policy. While the Company encourages employees to work with their Store Directors, Assistant Store Directors, Location Managers or Human Resources, Employee Relations or Asset Protection contacts to resolve compliance concerns, employees may report directly to the Office of Ethics and Compliance as indicated above. Reports by employees will be considered confidential, and information will be shared only as necessary to thoroughly and appropriately investigate and resolve any compliance concerns. Also, the Company strictly prohibits any retaliation, direct or indirect, against an employee for reporting in good faith an ethical or legal violation. Summary of Fundamental Laws and Policies It is the Company's policy to comply with all laws, rules, regulations, judicial decrees and Company Policies that apply to our business activities. Certain laws and policies are so fundamental and encompassing that they will be specifically addressed through, and monitored by, the Program. A general description of the types of such laws and policies follows. A more detailed discussion of these fundamental laws and the Company's corresponding compliance expectations is available in the Policies and accompanying training. If there is a federal, state or local law or collective bargaining provision which supersedes this Code or any of the Policies, employee conduct will be guided by the applicable law or collective bargaining agreement. Anti-Bribery Anti-bribery laws make it illegal to offer or provide, directly or through a third party, anything of value to a government official in order to influence an act or decision to obtain, retain and/or direct business or to secure an improper advantage of any kind. The Company strictly prohibits all employees from giving, offering, promising or paying anything of value to government officials, directly or indirectly, with the purpose of obtaining or retaining business or otherwise securing an improper advantage. All employees must take reasonable steps to ensure that business partners and other third parties understand that the Company expects them to act with the same level of honesty and integrity in all activities for or on behalf of the Company. DOC ID - 33011140.2 4     Antitrust Our activities are subject to antitrust and trade regulations, which govern how we interact with competitors, customers, and suppliers. It is important for us to know and understand these laws and regulations and to make sure that we are in full compliance with them. Some of the most serious antitrust offenses involve agreements between competitors to fix prices, to limit product and service availability, and to allocate customers, territories, and markets. Any such agreement, whether formal or informal, may be unlawful and is prohibited. Employees must avoid unnecessarily involving themselves in situations from which unlawful agreements may be inferred. For that reason, contact with competitors should be kept to a minimum. Employees must notify the Legal department before participating in a meeting or event that brings competitors together. All contact with competitors should be conducted as if they were in the public view. Failure to comply with antitrust laws could subject both employees and the Company to criminal fines and jail terms. In addition, the Company may be subject to large civil penalties and treble damages. Questions and concerns must be directed to the Legal department. Employees may gather information about the marketplace, including information about our competitors and their products and services. However, there are limits to the ways that this information can be acquired and used. When gathering competitive information, employees must abide by the following guidelines: • Gather information about competitors from sources such as published articles, advertisements, brochures, other non- proprietary materials, surveys by consultants, and conversations with clients (as long as those conversations do not suggest that we are attempting to conspire with our competitors by using the customer as a messenger, by gathering information in breach of a client's nondisclosure agreement with a competitor, or through other wrongful means). • Never misrepresent the Company's identity when attempting to collect competitive information. • Never attempt to acquire a competitor's trade secrets or other proprietary information through unlawful means such as theft, spying, disclosures made by a competitor's past or present employee, or the breach of a competitor's nondisclosure agreement by a client or other person. • Refuse to accept information if there is any indication that the information was not lawfully received by the party in possession. If an employee receives information that is anonymous or is marked confidential, they must contact the Legal department immediately. The improper gathering or use of competitive information could subject employees and the Company to criminal and civil liability. When in doubt as to whether a source of information is proper, contact the Legal department. DOC ID - 33011140.2 5     Business Ethics The Company is committed to strict adherence to the highest standards of business ethics and requires all employees to conduct themselves and their business affairs accordingly and in a manner consistent with both the letter and spirit of all applicable laws and regulations (including those prohibiting unlawful discrimination or harassment) and the Policies. Employees must deal fairly with the Company's customers, suppliers, competitors and fellow employees at all times. Company Assets Employees must protect the Company's property and its assets and ensure their authorized and efficient use. All Company assets must be used for legitimate business purposes. Employees must not use Company property, information or their position for personal gain. Confidential and Proprietary Information Employees may learn information about the Company's business operations, plans, and/or "secrets of success" that are not known to the general public or to competitors. Employees may also obtain information concerning possible transactions with other companies or receive confidential information concerning other companies that we are under an obligation to maintain as confidential. If employees possess or have access to confidential information, they: • Are not permitted to use the information for their benefit or the benefit of persons outside the Company. • Must guard against the disclosure of that information to other associates unless they need it to carry out business responsibilities and to people outside the Company, including family members and business and/ or social acquaintances. • Must mark information as "confidential," "proprietary," or with a similar notation. • Must maintain it under password protection or in a secure place; it must be under their direct supervision when in use. Confidentiality agreements are required when we must disclose confidential information to suppliers, consultants, or joint venture participants. These agreements notify the person receiving the information that he/she must maintain the secrecy of such information or face legal consequences. If employees need to disclose confidential information to someone outside the Company, they must contact the Legal department to discuss using a confidentiality agreement. The obligation to treat information as confidential does not end when associates leave the Company. Former associates must return all company documents and other materials containing confidential information upon their separation from the Company and must not disclose this information to a new employer. DOC ID - 33011140.2 6     Conflicts of Interest The Company is entitled to the best efforts and undivided loyalty of each of its employees. Company management and supervisory personnel must be free from conflicting interests and influences. Conflicts must be avoided to ensure that employees are performing their duties uninfluenced by factors that may impair their ability to make independent and objective judgments. Employees must disclose any situation that could give rise to a conflict of interest to their Store Directors, Assistant Store Directors, Location Managers or Human Resources, Employee Relations or Asset Protection so that, if possible, appropriate avoidance actions can be taken. Employment that does not conflict with or call in question the employee's ability to devote appropriate time and attention to the Company may be determined, upon appropriate disclosure and review, to be acceptable. Customer Protection Employees are expected to be vigilant in observing the Company's policies and practices that illustrate our commitment to providing customers a safe and trustworthy shopping environment where they know that the various forms of information (e.g., prices, weights, advertising) we provide are accurate and not misleading, and their health, safety and personal information are appropriately protected. Environment The Company expects employees to consistently adhere to policies and programs for the lawful and appropriate handling of hazardous waste and to otherwise comply with applicable environmental laws and regulations that provide for a safe and clean environment in our communities. Financial Integrity Financial integrity is critical to the Company's commitment to maximize the value we create for investors. The Company demands and expects compliance with laws, regulations and policies concerning financial accounting to ensure that every business record is accurate, complete and reliable. The Company also requires integrity in financial communications and timely and accurate reporting of financial information. The Sarbanes-Oxley Act of 2002 ("SOX") requires certain Company leaders to certify to the truth and accuracy of Company financial statements. SOX also mandates that we maintain appropriate financial controls, report significant fraud and keep detailed and accurate records of all of our business operations. We will maintain books, records and accounts that accurately reflect the business transactions and assets of the Company. If an employee has a role in public financial communications, they must make sure disclosures are full, fair, accurate, timely and understandable. DOC ID - 33011140.2 7     Food Safety, Sanitation and Freshness A key responsibility to our customers is to provide fresh and high-quality products in a clean and safe environment. The Company requires employees to comply with Company policies and procedures that promote these standards, including those which mandate standards higher than those required by relevant laws and regulations. Gifts and Entertainment The Company deals fairly and honestly with its suppliers. This means that our relationships with suppliers are based primarily on price, quality, service and reputation. Employees dealing with suppliers should carefully guard their objectivity. Specifically, no employee should accept or solicit any personal benefit from a supplier or potential supplier that might compromise, or appear to compromise, his/her objective assessment of the supplier's products and prices. The only basis for any business decision must be the Company's best interests. Any private business between an employee and a supplier must be conducted with no special advantage sought or accepted by reason of the employee's Company position. Insider Trading Laws All Company employees are prohibited from trading in the stock or other securities of the Company while in possession of material, nonpublic information about the Company. Company employees also are prohibited from recommending, "tipping" or suggesting that anyone else buy or sell stock or other securities of the Company on the basis of any information not publicly known which might be material to investors in the Company's securities. In addition, Company employees who obtain material nonpublic information about another company in the course of their employment are prohibited from trading in the stock or securities of such other company while in possession of such information or "tipping" others to trade on the basis of such information. Material information is information, not publicly disclosed, which if known probably would affect the price of Company securities. Some examples of material information include acquisitions, mergers, asset sales, stock splits, earnings, major management changes, expansion plans and other important corporate developments. Intellectual Property The Company's name and logo are trademarks, which employees must use properly. In addition, employees must advise senior management or the Legal department of the inappropriate use of these trademarks. Similarly, if employees use the name, trademark, logo, or printed materials of another company, they must ensure that the use of those materials is done properly and with permission from the Legal department. DOC ID - 33011140.2 8     Books, articles, drawings, computer software, and other materials may be covered under copyright laws, regardless if they contain a copyright notice. It is a violation of these laws to make unauthorized copies of or plagiarize copyrighted materials. If an employee does so, both the employee and the Company may be subject to substantial civil and criminal penalties. Political Activity Laws of certain jurisdictions prohibit the use of company funds, assets, services, or facilities on behalf of a political party or candidate. Payment of company funds to any political party, candidate, or campaign may be made only if permitted under applicable laws and approved in advance by the Legal department. Employees will not be paid for any time spent running for public office, serving as an elected official, or campaigning for a political candidate. Nor will employees be compensated or reimbursed for a political contribution that such employee intends to make or has made. Patient Privacy The federal Health Insurance Portability and Accountability Act ("HIPAA") provides standards for protecting the medical information of patients, including our associates. It is our policy to conform to those standards. Through the course of their duties, employees may handle Protected Health Information ("PHI"). PHI is information that can identify an individual and his/her past, present, or future physical and/or mental condition(s). Employees may not provide PHI, information regarding patient or associate purchases, or personal information (addresses, phone numbers, etc.) to anyone other than the patient or associate unless a written power of attorney is presented or otherwise as permitted by law. Such information is absolutely private and we have an obligation to protect that privacy. As stipulated by HIPAA regulations, employees will be provided with training in accordance with their access to PHI. Completion of the training will establish that employees understand their responsibilities. Violations of privacy regulations or policies will result in disciplinary action. Prescription Billing We are committed to accuracy in billing for our services to government health programs and private third party payers. Associates who provide pharmacy services or prepare and submit claims for pharmacy services are expected to comply with all federal health care program requirements, including the preparation and submission of accurate billings consistent with the requirements of federal health care programs and the Company's policies and procedures regarding those programs and private payers. If an employee fails to comply with federal health care program requirements or with company policies and procedures, such employee faces the possibility of disciplinary action up to and DOC ID - 33011140.2 9     including discharge. Employees and the Company also face the possibility of civil and criminal fines and other punishment (including imprisonment for individuals) for health care fraud. Anyone convicted of health care fraud also faces the possibility of being placed on the federal exclusion list, which will make them ineligible to participate in federally-funded health care programs. Employees are required to report any suspected violations of federal health care program requirements or of company policies and procedures regarding those programs or billing to any third party payers. Suspected violations should be reported to supervisors, Human Resources, or the Employee hotline (1-855-673-1084). All reports will be maintained in confidence to the extent appropriate and no associate will be retaliated against for making a good faith report. If an employee fails to report a violation, such employee faces the possibility of disciplinary action, up to and including discharge. In addition to the federal laws designed to prevent and report fraud, waste, and abuse in billing, many states have several statutes for the same purpose but offering additional protections and penalties. Please refer to [the store portal] for state-specific postings. Safety The Company is committed to creating an environment that is safe, healthy and injury-free for employees, customers and vendors. Safety is essential to all business functions and must never be compromised under any circumstance. Every employee has a responsibility to contribute toward a safe work environment by addressing or reporting hazards and otherwise following Company safety protocols. All injuries (no matter how minor) and violations of health and safety policies, laws, or regulations must be reported immediately to the applicable supervisor. In addition, health and safety information must be accurately recorded. Employees may not carry weapons or explosives in Company facilities. Similarly, we will not tolerate any level of violence in the workplace or in any work-related setting. Violations of this policy must be reported to the applicable supervisor immediately. Use of Company Assets & Resources We have a duty to safeguard company assets and resources and use them for business purposes only. Without the proper authorization, employees may not take, loan, sell, damage, or otherwise dispose of company property Employees must also take the appropriate measures to ensure against the theft, damage, and misuse of company property. It is also important that employees secure your computer systems, computer, and voicemail with passwords. When using company resources to send email or voicemail or to access the internet, employees are acting as representatives of the Company. Employees may not use company resources in a way that is unlawful, disruptive, or offensive to others and must ensure that messages do not DOC ID - 33011140.2 10     include comments, language, images, or files that they would be embarrassed to have read by persons not intended to receive the message. In addition, employees may not use these resources in a wasteful manner. Inappropriate use of company resources may damage the Company's reputation and expose both the employee and the Company to legal liability. All email, voicemail, and personal files stored on company computers are the property of the Company. Therefore, employees should have no expectation of personal privacy in connection with these resources. In addition, the Company may review messages sent or received using company computers and communication resources, at its sole discretion. Workplace Conduct The Company requires compliance with employment-related laws and policies including, but not limited to, all wage and hour laws. Employees must accurately report their time worked and are strictly prohibited from working off the clock or falsifying time records. Hourly employees may not perform work during non-work hours, including accessing Company email or systems for work-related reasons during non-working time. Managers are prohibited from encouraging, permitting or directing employees to work off the clock, falsifying time records or otherwise violating time clock or wage and hour policies and laws. They are also required to report any such violations and ensure that all employees are paid for all hours worked. The Company does not tolerate discrimination against, or harassment of, an applicant, employee, customer or vendor on the basis of the individual's race, sex, color, religion, national origin, age, disability, genetic information, pregnancy, veteran status, sexual orientation, gender identity or expression or other legally protected status. Additionally, the Company strives to provide accessible locations and assistance for applicants, employees, customers and vendors with disabilities. Threats of violence, threatening behavior or acts of violence, whether direct or indirect, are prohibited. Employees must report suspected violations of wage and hour laws or the Company's non-harassment and non-discrimination policies or threats of violence. Retaliation for reporting such violation is prohibited. The Company is committed to maintaining high standards of safety, productivity, and reliability and to promoting good health for its associates and customers. To this end, we may require drug tests as permitted by law and have a zero tolerance policy that prohibits the use of illegal drugs and alcohol at work. These measures promote a safe and productive work environment and prevent accidents, injuries, and property damage that may result from the use of illegal drugs and/or alcohol. DOC ID - 33011140.2 11     If an employee is taking medication (prescribed or over-the-counter), it is such employee's responsibility to determine if the medication could impair their safe job performance. If a medication may affect an employee's ability to safely perform their job duties, they must report it to their supervisor or Human Resources before beginning work. If an employee believes they are dependent on illegal drugs and/or alcohol, they can seek help through our Employee Assistance Program (EAP) (1-877-294-3271). It is your responsibility to pursue treatment before the substance abuse concern results in unsatisfactory performance, attendance problems, safety risks, and/or a violation of any policy. Substance abuse will not excuse an employee from discipline related to poor performance or violations of policy, so employees are encouraged to seek assistance promptly, before their performance is affected. If an employee suspects that another associate is impaired and incapable of performing his/her duties, they should immediately report it to their supervisor or human resources manager. Compliance Audits and Internal Investigations To accomplish the purposes of the Program, the Chief Compliance Officer oversees periodic legal compliance audits and internal investigations. Employees are required to cooperate with Company employees and representatives conducting a compliance audit or internal investigation. Among other things, employees are expected to make complete and truthful disclosures when questioned about matters relating to the Company's business about which the employee is aware. Continuing Responsibility of Employees Despite the Company's commitment to the Program, it is impossible to specifically address all unethical or improper business conduct. Consequently, in addition to strict adherence to the requirements of the Program (including this Code and its supporting Policies), each employee must use common sense in identifying when an ethics or compliance issue has arisen and when to seek guidance. Remember that being unaware of the laws and policies that apply to your work does not excuse non-compliance. Therefore, always seek guidance prior to acting if you are unsure. This Program does not prohibit protected conduct or communications relating to your wages, hours or working conditions, or any other conduct protected by Section 7 of the National Labor Relations Act. The Program also does not prohibit an employee from reporting concerns, making lawful disclosures or communicating with any governmental authority, including but not limited to the Securities and Exchange Commission, Equal Employment Opportunity Commission or the Department of Labor, about conduct the employee believes violates any laws or regulations. Every employee has a continuing responsibility to comply fully with this Code and its supporting Policies and to review with his or her Store Director, Assistant Store Director, Location Manager, Human Resources, Employee Relations or Asset Protection contacts any activities which could result in non-compliance. DOC ID - 33011140.2 12     Detailed Policies for the topics covered in this Code are available in the employee handbook and under the Ethics and Compliance section of the Company's intranet home portal page. Questions relating to the Program, this Code or its supporting Policies should be directed to the Office of Ethics and Compliance by phone at (208) 395-5930 or email at ethics.compliance@albertsons.com. Corrective Action Violations of this Code or its supporting Policies will not be tolerated. Corrective action, up to and including termination of employment, will be initiated against any employee who is found to have committed, authorized, condoned, participated in or concealed actions that constitute ethical or legal violations or violations of the Company Policies referenced herein; against any supervisor who disregards a violation or who fails to prevent or report a violation; and against any supervisor who retaliates, directly or indirectly, or tolerates retaliation against any employee who reports a violation in good faith. Required Compliance Program Training Employees are required to acknowledge completion of both general compliance and job-specific compliance training. Si quiere recibir esta información en Español, por favor comuníquese con el Gerente de su Tienda/Departamento DOC ID - 33011140.2 13     Certification of the Principal Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Exhibit 31.1 I, Vivek Sankaran, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Albertsons Companies, Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based  on  my  knowledge,  the  financial  statements,  and  other  financial  information  included  in  this  report,  fairly  present  in  all  material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) b) c) d) Designed  such  disclosure  controls  and  procedures,  or  caused  such  disclosure  controls  and  procedures  to  be  designed  under  our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our  supervision,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the  effectiveness  of  the  disclosure  controls  and  procedures,  as  of  the  end  of  the  period  covered  by  this  report  based  on  such evaluation; and Disclosed  in this report  any change  in the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during the registrant’s most  recent  fiscal  quarter  (the  registrant’s  fourth  fiscal  quarter  in  the  case  of  an  annual  report)  that  has  materially  affected,  or  is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) b) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting, which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and Any  fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who  have  a  significant  role  in  the  registrant’s internal control over financial reporting. Date: May 13, 2020 /s/ Vivek Sankaran Vivek Sankaran President, Chief Executive Officer and Director (Principal Executive Officer)                                           Certification of the Principal Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 Exhibit 31.2 I, Robert B. Dimond, certify that: 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K of Albertsons Companies, Inc.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3. Based  on  my  knowledge,  the  financial  statements,  and  other  financial  information  included  in  this  report,  fairly  present  in  all  material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: a) b) c) d) Designed  such  disclosure  controls  and  procedures,  or  caused  such  disclosure  controls  and  procedures  to  be  designed  under  our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our  supervision,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the  effectiveness  of  the  disclosure  controls  and  procedures,  as  of  the  end  of  the  period  covered  by  this  report  based  on  such evaluation; and Disclosed  in this report  any change  in the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during the registrant’s most  recent  fiscal  quarter  (the  registrant’s  fourth  fiscal  quarter  in  the  case  of  an  annual  report)  that  has  materially  affected,  or  is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The  registrant’s  other  certifying  officer  and  I  have  disclosed,  based  on  our  most  recent  evaluation  of  internal  control  over  financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a) b) All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting, which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and Any  fraud,  whether  or  not  material,  that  involves  management  or  other  employees  who  have  a  significant  role  in  the  registrant’s internal control over financial reporting. Date: May 13, 2020 /s/ Robert B. Dimond Robert B. Dimond Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                                           Exhibit 32.1 Certification Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 In connection with the Annual Report of Albertsons Companies, Inc. (the “Company”) on Form 10-K for the period ended February 29, 2020 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), each of the undersigned certifies, pursuant to 18 U.S.C. §1350, as adopted pursuant to §906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: 1. 2. The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and The  information  contained  in  the  Report  fairly  presents,  in  all  material  respects,  the  financial  condition  and  results  of operations of the Company. Date: May 13, 2020 /s/ Vivek Sankaran Vivek Sankaran President, Chief Executive Officer and Director (Principal Executive Officer) /s/ Robert B. Dimond Robert B. Dimond Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                                                                   

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above