Alsea, S.A.B. de C.V. Annual Report 2011

← All annual reports

FY2011 Annual Report · Alsea, S.A.B. de C.V.

Loading PDF…

O
D
N
A
G
E
R
T
N
E

S
O
D
A
T
L
U
S
E
R

1
1
0
2

L
A
U
N
A
E
M
R
O
F
N

o
d
n
e
i
c
e
u
q
i
r
n
e

o
g
i
t
n
o
C

s
o
t
n
e
m
o
m
s
u
t

s
o
t
n
e
m
u
c
o
d
e
d
o
í
v
n
E

O
R
A
T
A
N
T
S
E
D

o
g
d
ó
c

e
e
n
a
c
s

a
u
n
A
e
m
r
o
f
n

e
d

n
ó
i
c
a
c
i
l

p
a

r
a
a
b

a
e
s
e
d

p
p
A
e
n
o
h
P
/
d
a
P

a
h
c
e
F

1
1
0
2

a
u
n
A
e
m
r
o
f
n

o
d
n
e
t
n
o
C

x
m
m
o
c
a
e
s
l
a
w
w
w

RENTABILIDAD

EXPANSIÓN

INNOVACIÓN

PORTAFOLIO
SÓLIDO

RESPONSABILIDAD
SOCIAL

de crecimiento en Ventas Mismas Tiendas

Aperturas Netas

+ de 520Millones de Pesos

+ de 553 mil

momentos de consumo, todos los días

+ de 100 mil

a
d

p
á
R

a
d
m
o
C

s
e
d
a
d

n
U

5
0
8

s
a

í
r
e
t
e
f
a
C

3
2
4

a
u
s
a
C

a
d
m
o
C

s
e
d
a
d

n
U

5
5

598

México 576
Colombia 22

207

México 107
Argentina 58
Colombia 10
Chile 32

423

México 337
Argentina 50
Chile 36

México 3333

México 12

México 99

México 1

Alsea cuenta con 1,283* unidades, siendo el
operador más importante de portafolio multimarcas
en América Latina con:

1,077
Unidades
corporativas

170
Unidades
subfranquicias

23,212
Colaboradores

1,075
Unidades

México

68
Unidades

Chile

108
Unidades

32
Unidades

Argentina

Colombia

Más de 202 millones de clientes atendidos

Un exitoso Modelo de Negocio
respalda el crecimiento de Alsea:

Distribución:

4
Centros de
distribución

137
Ciudades visitadas por semana
con más de 3,300 entregas

1,367
Puntos
de venta

Producción:
• Producción de masa para las unidades de
• Producción de sándwiches y pan para

Domino’s Pizza en México

Starbucks México

Servicios Compartidos:
• Finanzas y Contabilidad
• Tecnología y Sistemas
• Jurídico
• Recursos Humanos
• Auditoría Interna
• Planeación Estratégica
• Desarrollo
• Administración y Gestoría

Datos y cifras al 31 de diciembre de 2011.

* Incluye 36 Unidades Asociadas de Starbucks Chile

Planteamiento Estratégico

Alsea es la empresa líder de establecimientos de Comida Rápida, Cafeterías y Comida
Casual en América Latina, al operar marcas globales de éxito probado, como Domino’s
Pizza, Starbucks, Burger King, Chili’s, California Pizza Kitchen, P.F. Chang’s y Pei Wei.

Con 1,283 unidades en México, Argentina, Chile y Colombia; y más de 23,000
colaboradores, la operación de las marcas está respaldada por el Centro de Servicios
Compartidos que incluye entre otros: la cadena de suministro, los servicios inmobiliarios
y de desarrollo, así como los procesos administrativos, financieros, de desarrollo
humano y de tecnología.

MISIÓN

Equipo comprometido en superar las expectativas de nuestros clientes.
“Contigo, enriqueciendo tus momentos”

PRINCIPIOS

ÁREAS ESTRATÉGICAS

EL CLIENTE ES PRIMERO
Atender a nuestros clientes con respeto y
pasión por la excelencia en el servicio.

RESPETO Y LEALTAD CON NUESTROS
COMPAÑEROS Y CON LA EMPRESA
Crear un ambiente de trabajo, con unidad,
con cercanía a la operación, respetuoso y
sin preferencias.

EXCELENCIA PERSONAL Y COMPROMISO
Actuar siempre de manera honesta, austera y
justa, sin anteponer los intereses personales.

CLIENTES
Superar las expectativas de nuestros clientes, a
través de una experiencia inigualable en producto,
servicio e imagen.

GENTE
Impulsar el desarrollo personal y profesional de
nuestros colaboradores.

SINERGIA
Garantizar sinergia maximizando nuestra masa
crítica y en colaboración con nuestros socios
estratégicos.

ORIENTACIÓN A RESULTADOS
Tomar decisiones siempre orientadas al bien
de la Compañía para mejorar los resultados.

RESULTADOS
Asegurar el crecimiento rentable y sostenido de la
Compañía.

RESPONSABILIDAD SOCIAL
Ser reconocida por clientes y colaboradores como
Empresa Socialmente Responsable.

Resultados Sobresalientes(1)

VENTAS
*En millones de pesos

9
6
6
0
1

EBITDA(2)
*En millones de pesos

0
6
2
,
1

6
5
8
2

7
6
9
2

9
0
7
3

5
6
6
4

6
2
0
6

5
8
9
6

7
8
,7
7

7
8
5
8

8
4
9
8

4
2
4

9
2
4

5
4
5

8
0
7

7
0
0
,
1

3
5
1
,
1

2
3
0
,
1

0
0
0
,
1

3
0
0
,
1

% TACC(5)
10 años

Crecimiento
Anual %

2011

2010

15.8

17.6

6.9

12.8

4.8

RESULTADOS(1)
Ventas Netas

Utilidad Bruta

Utilidad de Operación

EBITDA(2)

Utilidad Neta Consolidada

BALANCE (1)
Activo Total

Efectivo

Pasivo con Costo

Capital Contable Mayoritario

RENTABILIDAD
ROIC(3)

ROE(4)

DATOS BURSÁTILES

Precio de la Acción

Utilidad por Acción

Dividendo por Acción

Valor en Libros por Acción

Acciones en Circulación (millones)

OPERACIÓN
Número de Tiendas Totales

Colaboradores

10.6

14.3

100.0

64.5

5.0

11.8

2.2

100.0

7.9

43.2

32.0

19.2

63.3

25.6

44.7

53.2

15.5

154.3

5.0

260 pbs

220 pbs

8.9

34.0

N.A.

4.9

0.1

6.4

4.9

10,668.8

6,881.2

535.7

1,259.5

230.1

9,407.1

739.4

4,063.0

3,008.5

8.3%

7.3%

14.08

0.33

0.20

4.96

606.0

1,283

23,212

(1) Cifras en millones de pesos nominales, excepto datos por acción, número de unidades y colaboradores.
(2) EBITDA se define como utilidad de operación antes de la depreciación y amortización.
(3) ROIC se define como utilidad de operación después de impuestos entre la inversión operativa neta (activo total-efectivo e inversiones temporales - pasivo sin costo).
(4) ROE se define como la utilidad neta entre el capital contable.
(5) TACC Tasa Anual de Crecimiento Compuesto de 2002 a 2011.

8,947.5

5,774.4

328.1

1,003.1

159.0

6,141.3

640.2

1,597.5

2,865.3

5.7%

5.1%

12.93

0.25

0.40

4.73

605.2

1,206

22,127

100.0

64.5

3.7

11.2

1.8

100.0

10.4

26.0

46.7

Estimados Accionistas:

Como cada año, en Alsea renovamos nuestro
compromiso de continuar creciendo y de mantener
la posición de liderazgo que nos caracteriza. En
este sentido, 2011 fue un año de logros y éxitos
importantes, los cuales son consecuencia de
la participación y el empeño con el que cada
uno de nuestros colaboradores, clientes, socios
estratégicos y accionistas contribuyeron al
cumplimiento de las metas proyectadas. Por lo
tanto, quiero agradecer de forma particular a cada
uno de ellos por la confianza brindada a lo largo
de todos estos años, la cual se traduce en esta
“entrega” de resultados consistentes que generan
valor para ustedes, nuestros accionistas.

El entorno económico que prevaleció en América
Latina durante 2011, caracterizado por datos
macroeconómicos sólidos y una mejoría sostenida
en el comportamiento del consumidor, así como
el interés de los inversionistas en mercados
emergentes y la apertura al crédito para empresas
con proyectos rentables, fueron factores clave para
generar un escenario propicio para el crecimiento
de Alsea. Asimismo, el segmento de consumo
presentó mejoras importantes, impulsado por un
mayor poder adquisitivo y por diversas estrategias
comerciales y de comunicación que se realizaron a
lo largo del año en cada uno de los sectores.

Como bien lo define el mensaje de este Informe
Anual, 2011 fue para Alsea un año de “entrega”,
ya que logramos resultados positivos, los cuales
permitieron llevar a cabo el cumplimiento de diversas
acciones, proyectos y acuerdos que contribuyeron al
crecimiento de la Compañía. Los principales logros
del año se dividen en cinco pilares de crecimiento,
entre los cuales quisiera destacar:

•

Resultados Financieros:
• Crecimiento de 12.2% en Ventas Mismas

Tiendas y un crecimiento en los ingresos totales
consolidados de 19.2%.

• EBITDA con un incremento contra 2010 de 25.6%,

aunado a una expansión en el margen de 60
puntos base.

•

• Utilidad Neta con un total consolidado de
230.1 millones de pesos (mdp), lo que representa
un incremento superior al 44% comparado con
el año anterior.

• La mejora en el perfil de deuda de la Compañía,

con la colocación de un Certificado Bursátil
(Alsea11) por 1,000 mdp a tres años.

Crecimiento y Expansión:
• 77 aperturas netas de las diferentes marcas en
el año, incluyendo las de tiendas asociadas.

• Inversiones en Capex equivalentes a 1,245 mdp,
destinando más de 700 mdp para las nuevas
tiendas en todos los mercados.

• Más de 100 unidades operadas por Alsea en

Argentina.

• Ampliación del contrato de desarrollo de la

marca Starbucks a 2027. Este acuerdo incluye
la apertura de más de 300 sucursales en
Argentina y México en los próximos cinco años,
así como el diferimiento y posible cancelación
de la opción de compra, sujeto al cumplimiento
de las metas de crecimiento.

Innovación:
• Inversión y puesta en marcha de la planta de
producción de sándwiches y panificación, con
lo que se dará a las marcas diferenciación e
innovación en sus líneas de productos.
• El desarrollo y exitoso lanzamiento de la
plataforma de lealtad Starbucks Rewards.
• La consolidación de la estrategia comercial
de Domino’s Pizza en México, basada en el
lanzamiento de nuevos productos, y el inicio
de operaciones del sistema de pedido en línea
Domino’s On-line, que representa un nuevo canal
de venta.

•La modernización de los sistemas de almace-

namiento, transporte y logística en DIA, lo que
se considera: inversión en tecnología y procesos
más eficientes en toda la cadena de abasto.

Consolidación del Portafolio:
• Obtención de los derechos exclusivos para

desarrollar la marca P.F. Chang’s en los países de

Argentina, Chile y Colombia.

• Firma del contrato de Franquicia Maestra para la marca

Pei Wei en México, en donde abrimos la primera tienda en
el mes de diciembre.

• Conclusión en el mes de febrero de 2012 del proceso para
la adquisición de la cadena Italianni’s, con 52 tiendas en
operación y los derechos exclusivos para desarrollar la
marca en México. Aunado a esto, se logró la terminación
de todos los juicios y procesos legales existentes.

•

Responsabilidad Social:
En el 2011 nos adherimos de manera voluntaria al Pacto
Mundial de las Naciones Unidas; la iniciativa global más
importante de Responsabilidad Social Empresarial. Esta
acción, sumada a la profesionalización de nuestra estructura
interna de Responsabilidad Social fortalece nuestro
compromiso con el bienestar de nuestros clientes, la calidad
de vida y el desarrollo de nuestros colaboradores, el
apoyo y crecimiento de las comunidades en las
que operamos, el cuidado y la preservación del
medio ambiente.

Asimismo, con orgullo les comparto que en marzo
de este año, Alsea fue reconocida por el Centro
Mexicano para la filantropía con el distintivo
de Empresa Socialmente Responsable “ESR”,
el cual nos distingue como una empresa con
un sello de innovación y sustentabilidad
en el compromiso de la labor social y
ambiental que se realiza.

El cumplimiento de dichos logros,
así como los proyectos y acuerdos
realizados, son consecuencia de un
exitoso Modelo de Negocio que le
permite a cada una de sus partes
contribuir de manera fundamental
a los resultados y crecimiento de la
Compañía. >>

Fabián Gosselin
Director General

$10,669

mdp de Ventas

12.2%

Crecimiento en
Ventas Mismas Tiendas

25.6%

Incremento en EBITDA

77Aperturas

Netas

8.9%

Crecimiento de
la Acción en 2011

IPC

Ingreso al Índice de
Precios y Cotizaciones

RESULTADOS

Las ventas totales consolidadas alcanzaron
10,668.8 millones de pesos, lo que se traduce
en un crecimiento de 19.2% frente a 2010. Este
crecimiento se debió principalmente al aumento
de 12.2% en las Ventas Mismas Tiendas y a la
apertura neta de 77 unidades en 2011, incluyendo
aperturas de unidades asociadas.

Las marcas Domino’s Pizza, Burger King y
Starbucks, que en conjunto representan más
del 77% de las ventas consolidadas de Alsea,
cerraron el año con importantes crecimientos
en Ventas Mismas Tiendas y especialmente en
tráfico, impulsando los resultados y la rentabilidad
de la Compañía. Las marcas del segmento de
comida casual (Chili’s, California Pizza Kitchen y
P.F. Chang’s) siguieron la tendencia positiva de
años anteriores y cerraron 2011 con crecimientos
sorprendentes, lo que reafirma la consolidación
del portafolio y el éxito de la apuesta en este
segmento. Cada una de las marcas continúa
presentando una gran oportunidad de expansión
y crecimiento, gracias a lo cual Alsea seguirá
cosechando resultados. Confirman el éxito
en la diversificación de nuestro portafolio las
operaciones en Argentina, Chile y Colombia, que
al cierre de 2011 tenían una participación del

23% en los resultados consolidados de Alsea. Las
ventas de este segmento de alimentos y bebidas
Sudamérica creció 36.3% durante el año, derivado
de un importante crecimiento en las Ventas
Mismas Tiendas y la apertura de 39 unidades. Una
vez más, Argentina fue el país con la operación
más sobresaliente y el mayor crecimiento
en número de unidades de la operación en
Sudamérica. Tan sólo en 2011, incrementó en 27
unidades su base total, lo que representa un
crecimiento del 33%.

El EBITDA de la Compañía al cierre del año
registró una expansión en el margen de 60 puntos
base y un aumento de 25.6% en comparación
con 2010, con lo que alcanzó los 1,259.5 mdp en
el año, cifra récord en la historia de la Compañía.
Este importante logro es la respuesta de una
administración eficiente, enfocada en generar
mayor rentabilidad del portafolio.

No podría hablar de resultados sin mencionar la
generación de utilidad neta durante el 2011, la
cual alcanzó los 230.1 mdp con un crecimiento
del 44.7% frente al año anterior. Cada uno de los
resultados, logros y proyectos comentados a lo
largo de esta carta fueron fundamentales para
alcanzar este crecimiento, con lo cual se reafirma
nuestro compromiso de cara a los accionistas.

La sólida posición financiera registrada en el año
nos permitió renegociar los covenants financieros
de Alsea, de tal forma que, a partir de diciembre de
2011, el relativo a Deuda Neta/EBITDA quedó en un
máximo de 3.0 veces y la cobertura de intereses en
más de 3.5 veces. Lo anterior, nos permitió obtener
el financiamiento más eficiente para hacer frente
al proceso de adquisición de Italianni’s. Durante
2012 seguiremos buscando los instrumentos
idóneos para mantener la consistente posición
financiera que nos impulse a hacer frente a los
retos y proyectos del futuro.

Otro evento importante del año fue que nuestra
acción ALSEA* reingresó al Índice de Precios y
Cotizaciones (IPC), el cual replica el comportamiento
del mercado bursátil mexicano por medio de
las 35 emisoras más rentables del mercado de
capitales. Este resultado es consecuencia de un
interés constante por la emisora y lo positivo de sus
resultados y crecimiento. Aunado a esto, en 2011 se
pagó a nuestros accionistas un dividendo de 0.20
pesos por acción.

va muy en línea con la estrategia de crecimiento
y con el modelo de negocio en Alsea. Estoy
convencido de que, al sumar Italianni’s a nuestra
operación, lograremos resultados muy importantes,
ya que además de su posicionamiento, calidad y
servicio, esta marca contribuirá a la mejora de los
márgenes de la empresa en el mediano plazo.

Agradezco a todos nuestros colaboradores, clientes,
socios estratégicos y accionistas por un año más
de impulsar los éxitos y logros de 2011, y los invito
a sumarse a los retos y proyectos de 2012. Estoy
convencido de que hemos sembrado las bases para
emprender el camino que nos permitirá mantener
la tendencia actual de crecimiento sostenido con
rentabilidad. Con el compromiso y entrega que
nos caracteriza, lograremos seguir cumpliendo
nuestras metas, y así seguir entregando a nuestros
accionistas el retorno esperado de su inversión.

Atentamente,

No quisiera terminar sin darle la bienvenida a la
octava marca de nuestro portafolio, Italianni’s,
una marca con más de 15 años de experiencia en
el mercado mexicano y un gran reconocimiento y
lealtad por parte del consumidor. Esta adquisición

Fabián Gosselin
Director General
Marzo 2012

ENTREGANDO
RENTABILIDAD

Nuestro principal enfoque es generar la mayor
rentabilidad y crecimiento para nuestros
accionistas:

• Incremento de 19.2% en las ventas totales
de la Compañía: llegamos a 10,669 millones

de pesos

• Crecimiento de 25.6% en EBITDA: el aumento
más importante de los últimos cinco años

• Utilidad neta de 230.1 millones de pesos:
un incremento del 44.7% contra 2010

• La emisión del Cebur ALSEA11 por 1,000

millones de pesos: ayudó a mejorar la tasa y perfil
de vencimientos de la deuda

BURGER KING
Las cerca de 37 millones de
hamburguesas vendidas en el año,
colocando una al lado de otra,
darían más de 737 vueltas a un
autódromo de Fórmula 1.

STARBUCKS
Con los 41 millones de tazas de
café vendidas en el año, podríamos
alcanzar la altura de 14,500
edificios del Empire State.

DOMINO’S PIZZA
Más de 6,168 toneladas de queso consumidas en 2011:
suficientes para construir 27 “Estátuas de la Libertad”.

CHILI’S
Si colocamos las alitas de
pollo consumidas en 2011,
una tras otra, alcanzaríamos
el largo de 582 campos de
Fútbol Americano.

PEI WEI
La primera unidad fuera de
Estados Unidos, se aperturó en
la Ciudad de México en
diciembre de 2011.

P.F. CHANG’S
En la superficie utilizada para
producir el arroz que consume
P.F. Chang’s en un año, se
podría desarrollar un campo
de golf.

CALIFORNIA PIZZA KITCHEN
130 mil mojitos preparados
en el año, lo suficiente para
bañarse diariamente durante
año y medio.

12.2%

de crecimiento en
Ventas Mismas Tiendas

77aperturas netas*

ENTREGANDO
EXPANSIÓN

Reafirmamos nuestra estrategia de expansión con:

• Más de 700 millones de pesos invertidos para la

apertura de nuevas unidades

• El crecimiento de 39*unidades en Sudamérica,
lo que nos permitió cerrar el año con 208
unidades en el segmento

• Cinco P.F. Chang’s aperturados, lo que se traduce en

un incremento en unidades del 125%

• La operación de Argentina superó las 100

unidades en funcionamiento

• El inicio de operaciones de la primera unidad de
Pei Wei fuera de Estados Unidos

*Incluye las aperturas de unidades asociadas.

ENTREGANDO
INNOVACIÓN

Nuestro Modelo de Negocio comprende la
generación de proyectos de innovación y
sinergia, como:

• La planta de panificación y producción de

sándwiches para Starbucks

• El proyecto Óptimo para mejorar la administración

de inventarios y abastecimiento en DIA

• El programa de CRM

(Customer Relationship
Management) para
Starbucks, logrando un
mayor acercamiento y
servicio a nuestros clientes

• La plataforma “Domino’s On-line”, siendo un canal
adicional de ventas que genera mayor satisfacción
al consumidor y un incremento de los ingresos

+ de

520

millones de pesos
en innovación

+ de

553 mil

momentos de consumo,
todos los días

ENTREGANDO
PORTAFOLIO
SÓLIDO

Consolidamos los dos segmentos con mayor
potencial de crecimiento: cafeterías y comida
casual:
• Diferimiento de las opciones de compra para

Starbucks en México y Argentina, y extensión de la
exclusividad de la marca para México hasta 2027

• Firma del Contrato de Franquicia Maestra para

desarrollar la marca Pei Wei en México

• Contrato de Franquicia Maestra para desarrollar y
operar P.F. Chang’s en Argentina, Chile y Colombia

• Conclusión del proceso para la adquisición de

Italianni’s, con lo cual se logró el desistimiento y
terminación de todos los procesos legales

ENTREGANDO
RESPONSABILIDAD
SOCIAL

Brindamos buenos momentos de vida a nuestros
clientes, colaboradores, accionistas, proveedores y a
las comunidades donde operamos; cuidando siempre
el impacto que ocasionamos al medio ambiente.

• Generamos 1,085 nuevas fuentes de empleo y
promovimos cerca de 3,000 colaboradores

• Arrancamos nuestra mayor iniciativa en cuidado

energético: cambiamos luminarias tradicionales por
tecnología LED en más de 500 establecimientos
y oficinas corporativas

• Continuamos contribuyendo al desarrollo económico
de nuestro país. El 94% de nuestra proveeduría
es de origen nacional y de ella se obtiene el 70%
de nuestros insumos

• Firmamos la adhesión al Pacto Mundial de las

Naciones Unidas, la iniciativa global más importante
de Responsabilidad Social Empresarial

+ de

100 mil

personas beneficiadas
a través de Fundación Alsea A.C.

Consejo de Administración 2011

PRESIDENTE
Alberto Torrado Martínez
PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE ALSEA

CONSEJEROS PATRIMONIALES RELACIONADOS
Alberto Torrado Martínez
PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE ALSEA

COMITÉ DE AUDITORIA
Iván Moguel Kuri
PRESIDENTE

Cosme Torrado Martínez
CONSEJERO DELEGADO LATINOAMÉRICA DE ALSEA

Julio Gutiérrez Mercadillo
MIEMBRO

Armando Torrado Martínez
DIRECTOR DE CASUAL DINING ALSEA

Fabián Gerardo Gosselin Castro
DIRECTOR GENERAL DE ALSEA

Federico Tejado Bárcena
DIRECTOR GENERAL DE STARBUCKS MÉXICO

Raúl Méndez Segura
MIEMBRO

Elizabeth Garrido López
SECRETARIO

CONSEJEROS INDEPENDIENTES
Salvador Alva Gómez
RECTOR DEL SISTEMA TECNOLÓGICO DE MONTERREY

COMITÉ DE PRÁCTICAS SOCIETARIAS
Julio Gutiérrez Mercadillo
PRESIDENTE

Marcelo Rivero Garza
MIEMBRO

Salvador Alva Gómez
MIEMBRO

Elizabeth Garrido López
SECRETARIO

Marcelo Rivero Garza
PRESIDENTE DE BRAIN STRATEGIC INSIGHT

Julio Gutiérrez Mercadillo
FUNDADOR Y PRESIDENTE DE GRUPO METIS

Raúl Méndez Segura
PRESIDENTE DEL GRUPO GREEN RIVER

Iván Moguel Kuri
SOCIO DE CHEVEZ, RUIZ, ZAMARRIPA Y CIA, S.C.

SECRETARIO
Xavier Mangino Dueñas
SOCIO DE DÍAZ DE RIVERA Y MANGINO S.C.

Análisis de Resultados

RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL AÑO COMPLETO 2011
La siguiente tabla presenta un Estado de Resultados condensado en millones de pesos
(excepto la UPA), el margen que cada concepto representa de las ventas netas, así
como el cambio porcentual del año completo terminado el 31 de diciembre de 2011 en
comparación con el mismo periodo de 2010:

% VENTAS POR MARCA

2011

Margen %

2010

Margen %

Cambio %

10,668.8

100.0% $

8,947.5

100.0%

Ventas Netas

Utilidad Bruta

EBITDA(1)

Utilidad de Operación

Utilidad Neta

6,881.2

1,259.5

535.7

230.1

64.5%

11.8%

5.0%

2.2% $

5,774.4

1,003.1

328.1

159.0

19.2%

25.6%

63.3%

44.7%

34.0%

64.5%

11.2%

3.7%

1.8%

N.A.

UPA(2)

0.3331

N.A.

0.2485

(1) EBITDA se define como utilidad de operación antes de la depreciación y amortización.
(2) UPA es la utilidad por acción de los últimos doce meses.

VENTAS
Las ventas netas aumentaron 19.2% a 10,668.8 millones de pesos en el año completo
2011 en comparación con los 8,947.5 millones de pesos del mismo periodo del año
anterior. Este incremento de 1,721.3 millones de pesos refleja el crecimiento en las
ventas de los segmentos de Alimentos y Bebidas en México y Sudamérica, derivado
principalmente del crecimiento de 12.2% en las Ventas Mismas Tiendas, de la expan-
sión en el número de unidades y en menor medida al crecimiento en las ventas de la
distribuidora con terceros.

El crecimiento en ventas de las marcas se debió al incremento neto de 66 unidades
corporativas en los últimos doce meses, así como al crecimiento en Ventas Mismas
Tiendas de las operaciones en México y Sudamérica, como consecuencia de las estra-
tegias comerciales creadas en las diferentes marcas, generando un mayor número de
órdenes y un incremento en el ticket promedio.

UTILIDAD BRUTA
Durante los doce meses terminados en 2011 la utilidad bruta presentó un aumento
de 1,106.8 millones de pesos al llegar a 6,881.2 millones de pesos manteniendo un
margen bruto de 64.5% en comparación con en el mismo periodo del año anterior.
El margen bruto permaneció sin cambio como consecuencia del efecto positivo por
la mezcla de negocios, en donde, las unidades de negocio con mayor crecimiento en
ventas son las que generan un menor costo como porcentaje de las mismas y en me-
nor medida a la apreciación del peso frente al dólar americano, con un tipo de cambio
promedio en 2011 de 12.44 pesos por dólar en comparación con los 12.63 pesos por
dólar de 2010. Dichos efectos fueron parcialmente compensados por el alza en el
precio de algunos insumos y por las diferentes estrategias de descuento aplicadas a
las marcas durante el año.

% VENTAS POR SEGMENTO

Comida Rápida
Cafeterías
Comida Casual
Distribución y Producción

49%
28%
11%
12%

Incremento de
1,721.3 mdp

% CRECIMIENTO VENTAS MISMAS TIENDAS

%
3
.
1

%
8
3

%
2
2
1

%
7
3
-

%
0
6
-

Aumento de 1,106 .8 mdp
en Utilidad Bruta

GASTOS DE OPERACIÓN
Los gastos de operación (excluyendo depreciación y amortización) disminuyeron como
porcentaje de las ventas en 0.6 puntos porcentuales al pasar de 53.4% durante el año
completo 2010 a 52.8% durante el mismo periodo de 2011. Dicha mejora es atribuible
principalmente a la marginalidad derivada del crecimiento en Ventas Mismas Tiendas,
a un mayor apalancamiento operativo, así como en menor medida al incremento en
el número de unidades. Estos efectos fueron parcialmente compensados por la mez-
cla de negocios antes mencionada, en donde las unidades de mayor crecimiento en
ventas, son aquellas que generan un mayor gasto como porcentajes de las mismas.

EBITDA
El EBITDA aumentó 25.6% para llegar a los 1,259.5 millones de pesos en el año com-
pleto 2011, en comparación con los 1,003.1 millones de pesos en el año completo
2010. Asimismo, el margen EBITDA creció como porcentaje de las ventas 0.6 puntos
porcentuales al pasar de 11.2% en el año completo 2010 a 11.8% en el mismo periodo
de 2011. Este incremento se debió principalmente por la marginalidad derivada del
crecimiento en las Ventas Mismas Tiendas de las diferentes marcas de la Compañía,
y en menor medida como consecuencia de la mezcla de negocios en donde, las uni-
dades con mayor crecimiento son las que tienen un mayor margen de EBITDA como
porcentaje de sus ventas.

UTILIDAD DE OPERACIÓN
Al cierre de 2011 la utilidad de operación presentó un incremento de 63.3%, equiva-
lente a 207.6 millones de pesos al cerrar en 535.7 millones de pesos en comparación
con los 328.1 millones de pesos del mismo periodo en 2010. Lo anterior se debió
principalmente al incremento de 256.4 millones de pesos en el EBITDA, efecto que fue
compensado con el aumento de 45.1 millones de pesos en la depreciación y amortiza-
ción debido al plan de expansión realizado por la Compañía en los últimos doce meses.

UTILIDAD NETA
La utilidad neta consolidada creció 44.7% al pasar de 159.0 millones de pesos en el
año completo 2010 a 230.1 millones de pesos en el año completo 2011. El incremento
de 71.1 millones de pesos se debió principalmente al aumento de 207.6 millones de
pesos en la utilidad de operación, a la disminución de 23.6 millones de pesos en los
impuestos a la utilidad y al aumento de 5.0 millones de pesos en la participación en
los resultados de asociadas. Dichas variaciones fueron parcialmente compensadas por
la variación negativa de 137.6 millones de pesos en otros gastos-neto y el aumento de
27.5 millones de pesos en el resultado integral de financiamiento.

UTILIDAD POR ACCIÓN
La utilidad por acción “UPA”(2) de los últimos doce meses terminados al 31 de diciembre
de 2011, aumentó a 0.3331 pesos en comparación con los 0.2485 pesos de los doce
meses concluidos el 31 de diciembre de 2010.

Disminución de 60 pbs
en el Margen de Operación

1,259.5 mdp
de EBITDA

Margen de 11.8%

Incremento de 63.3% en
la Utilidad de Operación

Utilidad Neta de
230.1 mdp

44.7%
contra 2010

UTILIDAD POR ACCIÓN

0.77

0.21

0.17

0.25

0.33

RESULTADOS POR SEGMENTO
A continuación se presentan en millones de pesos las ventas netas y el EBITDA por
segmento de negocio para el año completo 2011 y 2010.

VENTAS NETAS
SEGMENTO BEBIDAS y ALIMENTOS
MÉXICO

Ventas Netas por Segmento

2011

% Cont.

2010

% Cont.

% Var.

TACC 7.1 %

Alimentos y Bebidas México

$ 7,083.8

66.4%

$ 6,111.2

68.3%

15.9%

4
8
0
7

Alimentos y Bebidas Sudamérica

2,401.7

22.5%

1,762.1

19.7%

36.3%

Distribución y Producción

3,395.6

31.8%

2,973.9

33.2%

Operaciones Intercompañías(3)

(2,212.3)

(20.7)%

(1,899.7)

(21.2)%

Ventas Netas Consolidadas

$ 10,668.8

100.0%

$ 8,947.5

100.0%

14.2%

16.5%

19.2%

9
8
3
5

9
3
7
5

2
3
0
6

1
1
1
,
6

EBITDA por Segmento

2011

% Cont. Margen

2010

% Cont. Margen % Var.

Alimentos y Bebidas México

$ 973.7

77.3% 13.7%

$ 701.4

69.9%

11.5% 38.8%

VENTAS NETAS
SEGMENTO BEBIDAS y ALIMENTOS
SUDAMÉRICA

Alimentos y Bebidas Sudamérica

200.6

15.9% 8.4%

130.9

13.1%

7.4% 53.2%

TACC 39.1 %

Distribución y Producción

46.3

3.7% 1.4%

146.3

14.6%

4.9% (68.3)%

Otros(3)

39.0

3.1%

N.A.

24.5

2.4%

N.A.

59.1%

EBITDA Consolidado

$ 1,259.5

100% 11.8%

$ 1,003.1

100%

11.2% 25.6%

2
0
4
2

2
4
6

2
7
9

8
0
4
,
1

2
6
7
,
1

(3) Para propósitos de información por segmento, estas operaciones fueron incluidas en cada uno de los segmentos respectivos.

Alimentos y Bebidas México
Las ventas del año completo 2011 aumentaron 15.9% a 7,083.8 millones de pesos en
comparación con 6,111.2 millones de pesos del mismo periodo en 2010. Esta variación
favorable de 972.6 millones de pesos es atribuible principalmente a la apertura neta
de 32 unidades corporativas de las diferentes marcas en los últimos doce meses y al
crecimiento en Ventas Mismas Tiendas de las diferentes marcas del portafolio que
operan en México.

El EBITDA aumentó 38.8% durante el año completo 2011, llegando a 973.7 millones
de pesos en comparación con los 701.4 millones de pesos del mismo periodo del año
anterior. Asimismo, el margen EBITDA tuvo una expansión de 220 puntos base durante
2011, en comparación con el mismo periodo del año anterior. Dicho aumento es atri-
buible a la marginalidad generada por el incremento en las Ventas Mismas Tiendas
de las marcas en México y en menor medida al aumento en el margen bruto derivado
de un mejor costo de ventas a consecuencia de la apreciación del peso frente al dólar.

972.6 mdp
de crecimiento

Margen EBITDA
de 13.7%

Alimentos y Bebidas Sudamérica
La división de Alimentos y Bebidas Sudamérica representó 22.5% de las ventas conso-
lidadas de Alsea y estaba conformada al cierre de 2011 por las operaciones de Burger
King en Argentina, Chile y Colombia; así como Domino’s Pizza Colombia y Starbucks

Crecimiento de
36.3% en Ventas

Argentina, con un total de 172 unidades. Este segmento presentó un incremento en
ventas de 36.3%, llegando a 2,401.7 millones de pesos, en comparación con los 1,762.1
millones de pesos del año anterior. Esta variación positiva de 639.6 millones de pesos
se debió principalmente al incremento en las Ventas Mismas Tiendas de la división
en Sudamérica y a la apertura neta de 34 unidades corporativas en dicho segmento
durante los últimos doce meses.

El EBITDA de Alimentos y Bebidas Sudamérica durante el año completo 2011, aumentó
53.2% llegando a 200.6 millones de pesos, en comparación con los 130.9 millones de
pesos del mismo periodo del año anterior. Dicho incremento de 69.7 millones de pesos
es atribuible principalmente a la marginalidad obtenida por el crecimiento en las Ventas
Mismas Tiendas, el incremento en el número de unidades en operación y en menor me-
dida a la disminución del efecto por nuevos negocios como consecuencia de la conso-
lidación de las marcas del portafolio en los diferentes países donde opera la Compañía.

Distribución y Producción
Las ventas netas durante el año completo 2011 aumentaron 14.2% a 3,395.6 millones
de pesos en comparación con 2,973.9 millones de pesos del mismo periodo en 2010.
Lo anterior es atribuible al crecimiento en las Ventas Mismas Tiendas de las marcas
en México, y al crecimiento en el número de unidades atendidas en los últimos doce
meses, abasteciendo a un total de 1,367 unidades al 31 de diciembre de 2011, en com-
paración con 1,344 unidades del mismo periodo en el año anterior, lo que representó
un incremento de 1.7%. La venta a terceros aumentó 9.4% para llegar a 1,165.5 millo-
nes de pesos, efecto derivado principalmente por el crecimiento en las Ventas Mismas
Tiendas de los sistemas Domino’s Pizza y Burger King en México.

El EBITDA disminuyó 100.0 millones de pesos durante el año completo 2011 para cerrar
en 46.3 millones de pesos, en comparación con los 146.3 millones de pesos del año
anterior, lo que representó una disminución de 68.3%. Lo anterior se debió a una re-
cuperación de gastos corporativos en la distribuidora, a los descuentos otorgados para
el sistema Domino’s Pizza en México como consecuencia del apoyo a la estrategia de
valor de la marca y a que durante el año se iniciaron operaciones de la nueva planta
de panificación y producción de pan y sándwiches, la cual al encontrarse en su etapa
inicial de operaciones no alcanzó su punto de equilibrio.

RESULTADOS NO OPERATIVOS

Costo Integral de Financiamiento
El costo integral de financiamiento durante 2011 aumentó a 118.1 millones de pesos
en comparación con los 90.7 millones de pesos del mismo periodo en el año anterior.
Dicha variación negativa de 27.4 millones de pesos es atribuible al aumento en los
intereses pagados neto como consecuencia de las comisiones pagadas por los crédi-
tos solicitados para la adquisición de Italianni’s y en menor medida por el efecto que
generó el prepago de los Cebur’s Alsea09 y Alsea10, en los cuales se otorgó un premio
sobre su valor nominal dada la liquidación anticipada. Lo anterior, fue parcialmente
compensado por el producto obtenido en el resultado cambiario como consecuencia
de la depreciación del peso frente al dólar y a la variación positiva en el resultado por
posición monetaria.

200.6 mdp
de EBITDA

Aumento de
9.4% en
la Venta a
Terceros

Inicio de

producción de
sándwiches
para Starbucks

Otros Gastos y Productos – Neto
Este rubro presentó una variación desfavorable de 137.6 millones de pesos en compa-
ración con el mismo periodo del año anterior, a consecuencia de que durante 2010 se
reconoció el producto de los intereses y actualizaciones derivados de la recuperación
de los saldos a favor del IVA y el producto por la venta de la participación minoritaria
de Starbucks Brasil. Asimismo, durante 2011 se reconocieron los gastos relacionados al
proceso legal con Italianni’s, y la baja de activos derivado del cierre de unidades llevado
a cabo durante año.

Impuestos a la Utilidad
La provisión de impuestos a la utilidad por 104.2 millones de pesos durante el año
completo 2011, presentó una disminución de 23.6 millones de pesos en comparación
con el mismo período del año anterior. Dicha variación es atribuible como resultado de
una menor tasa efectiva en el año y en menor medida, al incremento en el reconoci-
miento de impuestos diferidos durante el año.

BALANCE GENERAL

Equipo de Tienda, Mejoras a Locales Arrendados e Inmuebles, Derecho de Uso
de Marca, Crédito Mercantil y Pre-Operativos
El incremento de 487.5 millones de pesos en este rubro se debió a la adquisición de
activos y aperturas de nuevas unidades como parte del programa de expansión de los
últimos doce meses, efectos que fueron parcialmente compensados con la amortiza-
ción y depreciación de activos de acuerdo a las políticas contables.

Durante los doce meses terminados al 31 de diciembre de 2011, Alsea realizó inversio-
nes de capital por 1,245.4 millones de pesos, de los cuales 1,025.7 millones de pesos,
equivalente al 82.4% del total de las inversiones, se destinaron a la apertura de uni-
dades, renovación de equipos y remodelación de unidades existentes de las diferentes
marcas que opera la Compañía. Los restantes 219.7 millones de pesos en otros con-
ceptos, destacando el desarrollo de la planta de panificación, los proyectos de mejora
y logística, el sistema Domino’s On-line, el desarrollo del CRM para Starbucks, así como
las licencias de software, entre otros.

Inventarios
Los inventarios aumentaron de 352.3 millones de pesos al 31 de diciembre de 2010 a
403.1 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011. Este aumento de 50.8 millones de
pesos es atribuible principalmente al incremento en el inventario de queso, cárnicos
y café debido a una oportunidad de precio presentada en el mercado, por lo cual se
decidió adelantar la compra.

Otros Activos Circulantes
El aumento en la cuenta de otros activos circulantes de 2,306.3 millones de pesos al
31 de diciembre de 2011 es atribuible principalmente al depósito que se realizó al fi-
deicomiso de administración como parte del proceso para la adquisición de Italianni’s.

ISR Diferido
El impuesto sobre la renta diferido aumentó de 535.1 millones de pesos al 31 de di-
ciembre de 2010, a 683.1 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011. Este incre-
mento de 148.0 millones de pesos se generó principalmente como consecuencia al
reconocimiento de las pérdidas fiscales y al efecto de las diferencias en tasas de
depreciación financiera y fiscal.

Disminución
de 23.6 mdp

1,245.4 mdp
Capex en 2011

2 días
de proveedores

ESTRUCTURA DE DEUDA

Corto plazo 5%

Largo plazo

95%

VENCIMIENTOS POR AñO

0
1
7
,
1

8
8
8

0
0
8

0
8
4

%
2
1

5
8
1

2%
4

%
2
4

%
0
2

%
2
2

CPP

= 6.02%
cierre 2011

Proveedores
Los proveedores aumentaron de 710.5 millones de pesos al 31 de septiembre de 2010, a
988.4 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011. Esta variación de 277.9 millones de
pesos se generó principalmente por un mayor número de unidades en operación y como
consecuencia de mejores condiciones de negociación, lo que se tradujo en un aumento
de 2 días de proveedores al haber pasado de 41 a 43 días en los últimos doce meses.

Deuda Bancaria y Bursátil
Al 31 de diciembre de 2011, la deuda total de Alsea aumentó en 2,465.5 millones de
pesos, al cerrar en 4,063.0 millones de pesos en comparación con los 1,597.5 millones
de pesos en la misma fecha del año anterior. La deuda neta consolidada de la empresa
en comparación con el cierre del cuarto trimestre de 2010 aumentó 2,366.3 millones
de pesos, al cerrar en 3,323.6 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011 en com-
paración con los 957.3 millones de pesos en el mismo trimestre del año anterior. Este
aumento es atribuible principalmente a la deuda tomada para hacer frente a la posible
adquisición de Italianni`s, y en menor medida a las necesidades de inversión de capital
requeridas para el crecimiento orgánico y vertical de la Compañía.

Al 31 de diciembre de 2011, el 95.4% de la deuda era de largo plazo, y a esa misma
fecha el 100% estaba denominada en pesos mexicanos.

En la siguiente tabla se presenta la estructura y el saldo de la deuda total en millones
de pesos al 31 de diciembre de 2011, así como los vencimientos que se tienen para los
años subsecuentes y el porcentaje que representan sobre el saldo al cierre de 2011:

Estructura de Deuda

Saldo

Vencimiento por Año

Banco

Crédito ST

4T-11

2012

2013

2014

2015

2016

Banamex

$ 600 1.40% $600

Bancomer

$ 525

1.20% $525

HSBC

$ 300 1.50% $270

$ 736

1.20% $737

Santander

$ 150

0.15% $30

Santander

$ 340

0.20% $68

Santander

$ 300 1.50% $300

147

100

162

105

147

100

1,000

162

158

105

184

100

204

210

258

216

*TIIE = 4.81%

Santander

$ 533

1.25% $533

Cebur

Alsea 11

$ 1,000 1.30% $1,000

Vencimientos

$185 4.6% $480 11.8% $1,710 42.0% $800 19.7% $888 21.9%

Deuda Total

$4,063

$3,878

$3, 398

$1,688

$888

Cifras en millones de pesos mexicanos MXN.
Considera una TIIE de 4.81%.

Programa de Recompra de Acciones
Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía tenía un saldo en el fondo de recompra por
11.8 millones de acciones, por un monto aproximado de 144.6 millones de pesos a
un precio promedio de 12.25 pesos por acción. Durante los doce meses terminados
el 31 de diciembre de 2011, la Compañía realizó una venta neta de 761,200 acciones.
Asimismo, la operación promedio diaria del programa fue del 6.8% de las acciones
operadas por el mercado.

Razones Financieras
Al 31 de diciembre de 2011, las restricciones financieras establecidas en los contratos
de crédito de la Compañía quedaron de la siguiente manera: la relación de deuda neta
a EBITDA últimos doce meses fue de 2.6 veces, y el EBITDA últimos doce meses a in-
tereses pagados últimos doce meses fue de 8.3 veces.

El Rendimiento de la Inversión Operativa Neta (“ROIC”)(4) aumentó de 5.7% a 8.3% du-
rante los últimos doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011. El Retorno sobre
el Capital (“ROE”)(5) de los doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 fue 7.3%
en comparación con 5.1% del mismo período del año anterior.

Indicadores Bursátiles
Al 31 de diciembre de 2011, ALSEA* cerró con 606.0 millones de acciones en circulación
a un precio de 14.08 pesos por acción, lo cual representa un incremento del 8.9%
sobre el precio al cierre de 2010. Asimismo, al cierre de año la Compañía tenía el
38.6% de acciones flotantes y el Valor de Empresa entre EBITDA de los últimos doce
meses fue de 9.7 veces. Durante 2011 la emisora presentó un promedio diario operado
de 1.0 millón de acciones.

Perfil de Coberturas
La Dirección de Finanzas, en conjunto con la Gerencia de Tesorería, deberán adminis-
trar los riesgos en función a: mitigar riesgos presentes y futuros; no distraer recursos
de la operación y el plan de expansión; y contar con la certeza en flujos futuros de la
compañía, con lo que también se deberá de llevar una estrategia del costo de la deuda.
Los instrumentos utilizados tendrán únicamente fines de cobertura.

Durante 2011 se vencieron derivados de coberturas en dólares americanos por 86.25
millones de dólares, a un tipo de cambio promedio de 12.06 pesos por dólar. Como
resultado de esta cobertura se tuvo una utilidad cambiaria por 6.7 millones de pesos.
Para 2012 Alsea cuenta con coberturas para compra de dólares por un importe aproxi-
mado de 6.3 millones de dólares americanos con un tipo de cambio promedio de 12.46
pesos por dólar.

Saldo de
11.8 millones
de acciones

Nuevos Covenants
Deuda Neta / EBITDA=3.0x max
Cobertura de Intereses=3.5x min

Promedio diario de operación
1 millón de acciones

Cobertura del 61%
de las necesidades en USD

(4) ROIC se define como utilidad de operación después de impuestos entre la inversión operativa neta (activo total - efectivo e

inversiones temporales - pasivo sin costo).

(5) ROE se define como la utilidad neta entre capital contable.

Informe Anual del Comité de Auditoría
Al Consejo de Administración de ALSEA, S.A.B. de C.V.:

16 de febrero de 2012

En cumplimiento a lo dispuesto en los Artículos 42 y 43 de la Ley del Mercado de Valores y el Reglamento del
Comité de Auditoría, informo a ustedes sobre las actividades que llevamos a cabo durante el año terminado
el 31 de Diciembre de 2011.

En el desarrollo de nuestro trabajo, hemos tenido presentes las recomendaciones establecidas en el Código
de Mejores Prácticas Corporativas y de acuerdo a un programa de trabajo elaborado con base en el Re-
glamento del Comité, nos reunimos por lo menos cada trimestre para llevar a cabo las actividades que se
describen a continuación:

a) EVALUACIÓN DE RIESGOS Revisamos con la Administración y los Auditores Externos e Internos, los fac-
tores críticos de riesgo que puedan afectar las operaciones de la Compañía, determinándose que los
mismos han sido apropiadamente identificados y administrados.

b) CONTROL INTERNO Nos cercioramos que la Administración, en cumplimiento de sus responsabilidades en
materia de control interno, haya establecido los procesos y políticas apropiados. En adición, dimos se-
guimiento a los comentarios y observaciones que al respecto, hayan desarrollado los Auditores Externos
e Internos en el desempeño de su trabajo.

c) AUDITORÍA EXTERNA Recomendamos al Consejo de Administración la contratación de los auditores exter-
nos del Grupo y subsidiarias para el ejercicio fiscal 2011. Para este fin, nos cercioramos de su indepen-
dencia y el cumplimiento de los requerimientos establecidos en la Ley. Analizamos con ellos, su enfoque
y programa de trabajo. Mantuvimos con ellos una comunicación constante y directa para conocer los
avances de su trabajo, las observaciones que tuvieran y tomar nota de los comentarios sobre su revisión
de los estados financieros anuales. Conocimos oportunamente sus conclusiones e informes sobre los
estados financieros anuales y dimos seguimiento a la implementación de las observaciones y recomen-
daciones que desarrollaron en el transcurso de su trabajo. Autorizamos los honorarios pagados a los
auditores externos por servicios de auditoría y otros servicios permitidos, asegurándonos que no interfi-
rieran con su independencia de la empresa. Tomando en cuenta los puntos de vista de la Administración,
llevamos a cabo la evaluación de sus servicios correspondientes al año anterior, e iniciamos el proceso
de evaluación correspondiente al ejercicio 2011.

d) AUDITORÍA INTERNA Con el fin de mantener su independencia y objetividad, el área de Auditoría Interna,

le reporta funcionalmente al Comité de Auditoría. Llevamos a cabo las siguientes actividades:

a. Con la debida oportunidad, revisamos y aprobamos su programa anual de actividades. Para elaborarlo,
Auditoría Interna participó en el proceso de identificación de riesgos, el establecimiento de controles
y su verificación. Recibimos informes periódicos relativos al avance del programa de trabajo aprobado,
las variaciones que pudiera haber tenido así como las causas que las originaron. Dimos seguimiento a
las observaciones y sugerencias que desarrollaron y su implementación oportuna.

b. INFORMACIÓN FINANCIERA, POLÍTICAS CONTABLES E INFORMES A TERCEROS: Revisamos con las per-
sonas responsables, el proceso de preparación de los estados financieros trimestrales y anuales de
la Sociedad y recomendamos al Consejo de Administración su aprobación y autorización para ser
publicados. Como parte de este proceso tomamos en cuenta la opinión y observaciones de los audi-
tores externos y nos cercioramos que los criterios, políticas contables y de información utilizados por
la Administración para preparar la información financiera, sean adecuados y suficientes y se hayan

aplicado en forma consistente con el ejercicio anterior, en consecuencia, la información presentada por
la Administración, refleja en forma razonable la situación financiera, los resultados de la operación y
los cambios en la situación financiera de la Sociedad, por el año terminado el 31 de Diciembre de 2011.

c. Revisamos también, los reportes trimestrales que prepara la Administración para ser presentados a
los accionistas y público en general, verificando que fueran preparados utilizando los mismos criterios
contables empleados para preparar la información anual. Nuestra revisión incluyó el satisfacernos, que
existe un proceso integral que proporcione una seguridad razonable sobre su contenido. Como conclu-
sión, recomendamos al Consejo que autorizara su publicación.

d. Nuestra revisión incluyó también los reportes y cualquier otra información financiera requerida por los

Organismos Reguladores en México.

e. Aprobamos la incorporación a las políticas contables de la Sociedad, los nuevos procedimientos conta-
bles que entraron en vigor en 2010, emitidos por el organismo responsable de la normatividad contable
en México. Recibimos reportes periódicos de los avances en el proceso que está llevando a cabo la
empresa, para la adopción de las normas internacionales de contabilidad, en los términos establecidos
por la circular emitida al respecto, por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Concluimos que los
avances a la fecha, permitirán cumplir con la normatividad mencionada.

f. CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVIDAD, ASPECTOS LEGALES Y CONTINGENCIAS Confirmamos la exis-
tencia y confiabilidad de los controles establecidos por la empresa, para asegurar el cumplimiento de
las diferentes disposiciones legales a que está sujeta, asegurándonos que estuviesen adecuadamente
reveladas en la información financiera. Revisamos periódicamente las diversas contingencias fiscales,
legales y laborales existentes en la empresa, vigilamos la eficacia del procedimiento establecido para
su identificación y seguimiento, así como su adecuada revelación y registro.

g. ASPECTOS ADMINISTRATIVOS Llevamos a cabo reuniones regulares con la Administración, para man-
tenernos informados de la marcha de la Sociedad, las actividades y eventos relevantes y poco usuales.
También nos reunimos con los auditores externos e internos, para comentar el desarrollo de su trabajo,
limitaciones que pudieran haber tenido y facilitar cualquier comunicación privada que desearan tener
con el Comité. En los casos que juzgamos conveniente, solicitamos el apoyo y opinión de expertos
independientes. Asimismo, no tuvimos conocimiento de posibles incumplimientos significativos a las
políticas de operación, sistema de control interno y políticas de registro contable. Celebramos reunio-
nes ejecutivas con la participación exclusiva de los miembros del Comité, estableciéndose durante las
mismas acuerdos y recomendaciones para la Administración. El Presidente del Comité de Auditoría
reportó trimestralmente al Consejo de Administración, las actividades que se desarrollaron. Los trabajos
que llevamos a cabo, quedaron debidamente documentados en actas preparadas de cada reunión las
cuales, fueron revisadas y aprobadas oportunamente por los integrantes del Comité.

A t e n t a m e n t e,

Presidente del Comité de Auditoría
IVÁN MOGUEL KURI

Informe Anual del Comité de Prácticas Societarias
Al Consejo de Administración de ALSEA, S.A.B. DE C.V.:

16 de febrero de 2012

En cumplimiento del Artículo 42 y 43 de la nueva Ley del Mercado de Valores, ya nombre del Comité de
Prácticas Societarias presento ante ustedes, mi informe sobre las actividades que llevamos a cabo, durante
el año terminado el 31 de diciembre de 2011. En el desarrollo de nuestro trabajo, hemos tenido presentes, las
recomendaciones contenidas en el Código de Mejores Prácticas Corporativas.

Para realizar las funciones inherentes al Comité de Prácticas Societarias de la Sociedad, durante el ejercicio de
2011 dicho órgano se reunió los días miércoles 16 de febrero, jueves 14 de abril, miércoles 27 de julio y martes
18 de octubre. Adicional a esto, el Comité se reunió el 17 de noviembre de manera extraordinaria.

Para cumplir las responsabilidades de este Comité, llevamos a cabo las siguientes actividades:

1. Durante el periodo no recibimos solicitud alguna de dispensa de acuerdo a lo establecido en el artículo
28, fracción III, inciso f) de la nueva Ley del Mercado de Valores, por lo que no fue necesario hacer
recomendación alguna en este sentido.

2. Prácticas de Gestión Financiera:

a. Se revisaron de manera trimestral los resultados del Plan de Bursatilidad 2011, las métricas fueron

revisadas y ajustadas en los casos que se consideró pertinente.

b. El comité revisó la actualización periódica del Costo del Accionista de acuerdo a la metodología
autorizada por el Consejo de Administración. Se hizo hincapié a lo largo del año en el riesgo de un
cambio macroeconómico negativo en Argentina, para lo cual se solicitó una estrategia puntual para
minimizar el mismo.

c. Nos fue presentado trimestralmente el resumen de las operaciones de administración de riesgos a
través de “Forwards de tipo de cambio” (peso-dólar) que se llevaron a cabo durante el año. Dichas
operaciones se han celebrado de acuerdo a lo autorizado, es decir, cumpliendo con el objetivo de cubrir
el riesgo cambiario de la operación en base al presupuesto autorizado.

d. Se presentó de forma trimestral el análisis de la estructura óptima de capital a las condiciones actuales
de mercado. A través de dicha metodología se determinó el nivel de apalancamiento óptimo de la
compañía.

3. Recursos Humanos

a. Se validó el nuevo Modelo de Capital Humano de Alsea mismo que incluye una reestructura de procesos

así como una redefinición de los mismo.

b. Se reviso de forma periódica la metodología de people planning así como sus avances a lo largo del
año. Cabe mencionar que este Comité se enfocó en el plan de sucesión del director general y los
directivos de alto nivel.

c. Se valido la propuesta para el levantamiento de la encuesta de Clima Laboral 2011 a través de la

metodología de Great Place to Work misma que se realizó dentro de los tiempos establecidos.

d. Se revisó y validó la estrategia de compensación 2012 derivado de un análisis de compensaciones en

todos los niveles de la organización.

e. Fue presentada la estructura organizacional de Alsea 2012, misma que será comunicada a principios de
marzo para ser implantada a partir del 1ro de abril. Se recomendó llevarla al Consejo de Administración
para su aprobación.

f. Se analizaron los criterios para la evaluación y compensación del director general, mismo que se

recomendaron para su aprobación al Consejo de Administración.

4. Esté Comité revisó el planteamiento estratégico de Alsea así como la estrategia de crecimiento de largo
plazo. Así mismo se revisaron las proyecciones financieras de la compañía y las unidades de negocio que
la conforman. A lo largo del periodo se hicieron solicitudes puntuales a las unidades de negocio que no
están cumpliendo con las expectativas establecidas.

5. Se analizaron conforme fueron presentadas, las oportunidades de crecimiento a través de nuevos
negocios y/o nuevos mercados; como fue el caso de PEI WEI y el acuerdo para el desarrollo PF Chang’s
en Sudamérica.

6. Se revisaron las premisas del presupuesto anual de la sociedad, recomendando su aprobación por parte

del Consejo de Administración.

7. Se presentó una propuesta para la emisión de certificados bursátiles de corto plazo. Este comité

recomienda para su revisión y aprobación dicha iniciativa por parte del Consejo de Administración.

Por último me gustaría mencionar que como parte de las actividades que llevamos a cabo, incluyendo la
elaboración de este informe, en todo momento hemos escuchado y tomado en cuenta el punto de vista de los
directivos relevantes, sin existir una diferencia de opinión que hubiere que resaltar.

A t e n t a m e n t e,

Presidente del Comité de Prácticas Societarias
JULIO GUTIÉRREZ MERCADILLO

Alsea, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2011 y 2010

Índice

Informe de los Auditores Independientes

Estados Financieros Consolidados:

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados

Estados de Flujo de Efectivo

Estados de Variaciones en el Capital Contable

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Informe de los Auditores Independientes
Al Consejo de Administración y a los Accionistas
Alsea, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias:
(Miles de pesos)

Hemos examinado los estados de situación financiera consolidados de Alsea, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
(Alsea) al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital
contable y de flujos de efectivo que les son relativos, por los años terminados en esas fechas. Dichos estados
financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en
expresar una opinión sobre los mismos, con base en nuestras auditorías.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en
México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener
una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que están
preparados de acuerdo con las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF). La auditoría consiste en
el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones en los es-
tados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las
estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros
tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sus-
tentar nuestra opinión.

Como se menciona en las notas 1(a) y 23(a) y como resultado de las sentencias judiciales emitidas en diciem-
bre de 2009; noviembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2011, Alsea ha establecido los acuerdos necesarios
para concretar la adquisición de Italcafé, S. A. de C. V., concluyendo así las disputas judiciales sostenidas desde
años anteriores, sin perjuicio para ninguno de los involucrados en dicho proceso. Por otra parte, en febrero de
2012 se concretó dicha adquisición que ascendió a $1,765,000 y otros adicionales, por lo que a partir de esa
fecha se transfirió el control de activos y pasivos adquiridos.

Como se menciona en la nota 1(d), en mayo de 2011, Alsea concreto la colocación de certificados bursátiles
por un monto de $1,000,000 en el mercado mexicano.

Como se menciona en la nota 1(h), en marzo de 2010 Alsea fue notificada sobre la resolución judicial, con
lo cual se concluye el procedimiento de impugnación iniciado por las autoridades fiscales, en contra de la
resolución del juez décimo de distrito en Tampico, Tamaulipas, por lo que en mayo de 2010, a través de su
subsidiaria Operadora de Franquicias Alsea, S. A. de C. V. obtuvo la devolución de los saldos a favor del im-
puesto al valor agregado correspondientes al período de mayo a diciembre de 2007.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en
todos los aspectos importantes, la situación financiera de Alsea, S. A. B. de C. V. y subsidiarias al 31 de diciem-
bre de 2011 y 2010 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas de Información Financiera
mexicanas.

KPMG CARDENAS DOSAL, S. C.
C.P.C. JAIME SÁNCHEZ-MEJORADA FERNÁNDEZ

2 de marzo de 2012.

Estados de Situación Financiera Consolidados
ALSEA, S.A.B. DE C.V. y SUBSIDIARIAS
31 de diciembre de 2011 y 2010
(Miles de pesos)

Activo

Activo circulante:

Efectivo
Cuentas por cobrar, neto:

Clientes, menos estimación para cuentas de cobro dudoso

de $9,269 en 2011 y $3,805 en 2010
Impuesto al valor agregado y otros impuestos por recuperar

Otras
Inventarios, neto (nota 6)
Pagos anticipados (nota 7)
Depósitos en garantía (nota 8)

2011

2010
(Nota 3)

739,379

640,203

219,350
243,736
166,228
403,130
135,100
2,349,791

207,224
218,037
39,482
352,325
100,399
78,168

Total del activo circulante

4,256,714

1,635,838

Inversión en acciones de compañía asociada (nota 9)

30,394

20,783

Equipo de tienda, mejoras a locales arrendados y propiedades, neto

(nota 10)

3,472,420

2,994,123

Crédito mercantil de compañías subsidiarias, neto (nota 11)

189,979

Activos intangibles, menos amortización acumulada de $1,093,620
en 2011 y $862,139 en 2010 (nota 12)

Impuestos a la utilidad diferidos y por reinversión

de utilidades (nota 19)

Operaciones discontinuadas (nota 1(i))

774,481

765,331

683,121

535,087

9,407,109

6,141,229

Pasivo y Capital Contable

Pasivo circulante:

Vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo (nota 13)
Proveedores
Compañías asociadas (nota 5)
Cuentas por pagar y pasivos acumulados
Provisiones (nota 15)

Impuestos a la utilidad y participación de los
trabajadores en la utilidad
Impuesto por consolidación fiscal (nota 19)

2011

185,333
988,426
39,469
103,379
571,730

92,558
7,089

2010

(Nota 3)

229,524
710,548
58,523
52,334
364,592

46,267
2,606

Total del pasivo circulante

1,987,984

1,464,394

Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos circulantes

(nota 13)

Certificados bursátiles (nota 14)
Otros pasivos
Impuesto por consolidación fiscal (nota 19)
Obligaciones laborales (nota 18)
Operaciones discontinuadas (nota 1(i))

2,877,667
1,000,000
24,923
162,724
46,062
-

668,000
700,000
37,498
127,720
32,184
464

Total del pasivo

6,099,360

3,030,260

Capital contable (nota 20):
Capital contable de participación controladora:

Capital social
Prima en emisión de acciones
Utilidades retenidas (incluye efecto de

valuación de instrumentos financieros)

Reserva para recompra de acciones
Efecto de conversión de entidades extranjeras

528,038
1,246,840

817,851
411,502
4,244

527,657
1,241,208

728,371
391,432
(23,340)

Capital contable de participación controladora

3,008,475

2,865,328

Participación no controladora

299,274

245,641

Total del capital contable

3,307,749

3,110,969

Compromisos y pasivos contingentes (nota 21)

Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

9,407,109

6,141,229

Lic. Fabián Gosselin Castro
Director General

Lic. Diego Gaxiola Cuevas
Director de Administración y Finanzas

C.P. Alejandro Villarruel Morales
Contralor Corporativo

Estados Consolidados de Resultados
ALSEA, S.A.B. DE C.V. y SUBSIDIARIAS
Años terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Miles de pesos)

Ventas netas
Costo de ventas

Utilidad bruta

Gastos de operación

Utilidad de operación

2011

2010

10,668,771
3,787,599

8,947,499
3,173,081

6,881,172

5,774,418

6,345,495

5,446,336

535,677

328,082

Otros (gastos) ingresos, neto (nota 17)

(92,196)

45,481

Resultado integral de financiamiento (nota 16)

(118,094)

(90,680)

Participación en los resultados de compañías asociadas (nota 9)

8,805

3,833

Utilidad antes de impuestos a la utilidad
y participación no controladora

Impuestos a la utilidad (nota 19)

Utilidad neta consolidada

Participación no controladora

Utilidad neta de participación controladora

Utilidad neta por acción (nota 2(u))

Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

334,192

286,716

104,112

127,749

230,080

158,967

27,118

7,764

202,962

151,203

0.33

0.25

Lic. Fabián Gosselin Castro
Director General

Lic. Diego Gaxiola Cuevas
Director de Administración y Finanzas

C.P. Alejandro Villarruel Morales
Contralor Corporativo

Estados Consolidados de Flujo de Efectivo
ALSEA, S.A.B. DE C.V. y SUBSIDIARIAS
Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Miles de pesos)

Actividades de operación:
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Partidas relacionadas con actividades de inversión:

Depreciación y amortización
Participación en los resultados de compañías asociadas, neto
Utilidad o pérdida en venta de activo fijo

Intereses a favor

Efecto de valuación de instrumentos financieros

Partidas relacionadas con actividades

de financiamiento - Intereses a cargo

Subtotal

Clientes

Inventarios
Proveedores

Impuestos por pagar

Otros activos y otros pasivos

Flujos netos de efectivo de actividades de operación

Actividades de inversión:
Intereses cobrados

Equipo de tienda, mejoras a locales arrendados y propiedades
Derechos de uso de marcas y preoperativos

Inversión en acciones de asociadas

Desincorporación de subsidiaria

2011

334,192

723,852
(8,805)
34,099
(20,687)
9,166

151,692

2010
(Nota 3)

286,716

675,033
(3,833)
32,008
(15,468)
-

107,693

1,223,509

1,082,149

(12,126)
(50,805)
277,878
(192,066)
(2,193,015)

(946,625)

20,687
(958,530)
(286,868)
(806)
-

(43,782)
(13,719)
146,863
(138,744)
(129,949)

902,818

15,468
(513,405)
(232,973)
(8,289)
(3,447)

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión

(1,225,517)

(742,646)

Efectivo (a obtener) para aplicar en actividades de financiamiento

(2,172,142)

160,172

Actividades de financiamiento:
Créditos bancarios y pago de préstamos, neto
Crédito bursátil

Intereses pagados
Dividendos pagados
Aportación del interés minoritario
Enajenación de acciones

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

Incremento neto de efectivo

Efectos por cambios en el valor del efectivo

Efectivo:
Al principio del año

Al final del año

Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

2,165,476
300,000
(151,692)
(122,648)
26,515
26,083

2,243,734

71,592

27,584

640,203

739,379

(107,887)
400,000
(104,385)
(245,958)
14,103
62,097

17,970

178,142

(1,153)

463,214

640,203

Lic. Fabián Gosselin Castro
Director General

Lic. Diego Gaxiola Cuevas
Director de Administración y Finanzas

C.P. Alejandro Villarruel Morales
Contralor Corporativo

Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable
ALSEA, S.A.B. DE C.V. y SUBSIDIARIAS
Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Miles de pesos)

Capital
social

Prima en
emisión
de acciones

Utilidades retenidas

Reserva para

valuación de

conversión de

contable de

Participación

Total del

Reserva

Utilidades

recompra de

instrumentos

operaciones participación

capital

legal

retenidas

Total

acciones

financieros

extranjeras

controladora

contable

Efecto de

capital

Total del

Saldos al 31 de diciembre de 2009

525,722

1,236,603

86,921

745,655

832,576

335,875

(22,187)

2,908,589

223,774

3,132,363

Aumento de la participación no controladora (nota 2(b))

Acciones recompradas (nota 20(a))

Traspaso de la reserva legal

Exhibición de prima por suscripción de acciones (nota 20(a))

Cancelación de acciones recompradas (nota 20)

Dividendos decretados en acciones ($0.402 por acción) (nota 20(a))

Utilidad integral (nota 20(b))

Saldos al 31 de diciembre de 2010

Aumento de la participación no controladora (nota 2(b))

Acciones recompradas (nota 20(a))

Traspaso de la reserva legal

Exhibición de prima por suscripción de acciones (nota 20(a))

Dividendos decretados en acciones ($0.20 por acción) (nota 20(a))

Utilidad integral (nota 20(b))

1,935

5,187

(5,187)

4,605

(9,450)

(245,958)

151,203

(1,153)

150,050

7,764

157,814

527,657

1,241,208

92,108

636,263

728,371

391,432

(23,340)

2,865,328

245,641

3,110,969

381

5,632

7,560

(7,560)

55,557

20,070

14,103

57,492

4,605

(9,450)

57,492

4,605

(9,450)

26,515

20,451

5,632

20,451

5,632

(122,648)

202,962

9,166

27,584

239,712

27,118

266,830

Saldos al 31 de diciembre de 2011

528,038

1,246,840

99,668

709,017

808,685

411,502

9,166

4,244

3,008,475

299,274

3,307,749

Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

Capital

social

Prima en

emisión

de acciones

Reserva
legal

Utilidades retenidas
Utilidades
retenidas

Total

Reserva para
recompra de
acciones

Efecto de
valuación de
instrumentos
financieros

Total del
capital
Efecto de
conversión de
contable de
operaciones participación
controladora
extranjeras

Participación
no
controladora

Total del
capital
contable

Saldos al 31 de diciembre de 2009

525,722

1,236,603

86,921

745,655

832,576

335,875

Exhibición de prima por suscripción de acciones (nota 20(a))

4,605

5,187

(5,187)

(9,450)

(245,958)

151,203

55,557

527,657

1,241,208

92,108

636,263

728,371

391,432

Exhibición de prima por suscripción de acciones (nota 20(a))

5,632

7,560

(7,560)

(122,648)

202,962

20,070

Aumento de la participación no controladora (nota 2(b))

Acciones recompradas (nota 20(a))

Traspaso de la reserva legal

Cancelación de acciones recompradas (nota 20)

Dividendos decretados en acciones ($0.402 por acción) (nota 20(a))

Utilidad integral (nota 20(b))

Saldos al 31 de diciembre de 2010

Acciones recompradas (nota 20(a))

Traspaso de la reserva legal

Aumento de la participación no controladora (nota 2(b))

Dividendos decretados en acciones ($0.20 por acción) (nota 20(a))

Utilidad integral (nota 20(b))

1,935

381

(22,187)

2,908,589

223,774

3,132,363

14,103

57,492

4,605

57,492

4,605

(9,450)

(245,958)

(1,153)

150,050

7,764

157,814

(23,340)

2,865,328

245,641

3,110,969

26,515

20,451

5,632

20,451

5,632

(122,648)

9,166

27,584

239,712

27,118

266,830

Saldos al 31 de diciembre de 2011

528,038

1,246,840

99,668

709,017

808,685

411,502

9,166

4,244

3,008,475

299,274

3,307,749

Lic. Fabián Gosselin Castro
Director General

Lic. Diego Gaxiola Cuevas
Director de Administración y Finanzas

C.P. Alejandro Villarruel Morales
Contralor Corporativo

Notas a los Estados Financieros Consolidados
ALSEA, S.A.B. DE C.V. y SUBSIDIARIAS
31 de diciembre de 2011 y 2010
(Miles de pesos)

El 2 de marzo de 2012, el Consejo de Administración autorizó la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas. De confor-
midad con la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) y los estatutos de la Compañía, los accionistas tienen facultades para
modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros adjuntos se someterán a la aprobación de la próxima
Asamblea de Accionistas. Los estados financieros consolidados adjuntos se prepararon de acuerdo con las Normas de Información
Financiera (NIF) en vigor a la fecha del estado de situación financiera (nota (3)).

(1) Actividad y operaciones sobresalientes de la Compañía-
Actividad-

Alsea, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (Alsea o la Compañía), se dedica principalmente a operar tiendas y restaurantes de comida
rápida “QSR” y restaurantes de comida casual “Casual Dining”. En México opera las marcas Domino’s Pizza, Starbucks Coffee,
Burger King, Chili’s Grill & Bar, California Pizza Kitchen, P.F. Chang’s y a partir de diciembre de 2011 Pei Wei Asian Dinner; teniendo
para la operación de sus multiunidades el respaldo de su centro de servicios compartidos que incluye la cadena de suministro
a través de DIA, los servicios inmobiliarios y de desarrollo, así como los servicios administrativos tales como financieros, de
recursos humanos y de tecnología. En Chile y Argentina opera la marca Burger King y a partir de 2007 opera Starbucks Coffee
en estos países asociado con Starbucks Coffee International. En Colombia, a partir de 2008, opera las marcas Domino’s Pizza y
Burger King. En mayo de 2011, Alsea concretó los acuerdos de desarrollo y operación exclusiva con PFCCB International, Inc. para
operar la marca de P.F. Chang’s China Bistro en Argentina, Chile y Colombia.

Operaciones sobresalientes-
a) Acuerdo para la adquisición de los restaurantes Italianni’s así como los derechos exclusivos para desarrollar y operar los

restaurantes de la marca en México-
En diciembre de 2011, Alsea, S. A. B. de C. V. realizó un acuerdo con restricciones, el cual incluye ciertas condiciones que deben
ser cumplidas para concretar la adquisición de Italcafé S. A. de C. V. (Italcafé), empresa controladora de la cadena de restaurantes
Italianni’s en México, dicho acuerdo contempla los derechos exclusivos para desarrollar y operar los restaurantes de la marca en
territorio mexicano. Italianni’s es una de las marcas líderes en el segmento de comida casual italiana en México. Actualmente,
cuenta con 52 unidades en operación, dentro de los cuales 10 de ellos son operados por terceros mediante el otorgamiento de
contratos de franquicia. Esta nueva adquisición va en línea con la estrategia de Alsea para fortalecer su portafolio de marcas
líderes.

Los aspectos más significativos del acuerdo antes mencionado, son los que se mencionan en la hoja siguiente.

a) Operación en forma exclusiva de los restaurantes de la marca Italianni’s en México, por un plazo de 20 años con la opción

a prorrogarlos por 10 años adicionales.

b) Alsea no pagará ningún tipo de regalía, cuota de apertura o comisiones relacionadas al uso de la marca o al modelo de

franquicia.

c) No existe obligación de cumplir un plan preestablecido de aperturas.
d) Alsea tiene el derecho al cobro de regalías de las 10 unidades de sub-franquiciatarios existentes y se encuentra facultada

para otorgar nuevas franquicias a terceros.

Como resultado de la firma de este acuerdo, se concluyen de manera extrajudicial y en su totalidad todas las disputas legales
entre ambas entidades y sus respectivos accionistas por diferencias surgidas en el proceso de adquisición de dicha entidad ori-
ginadas desde 2008, incluyendo el retiro y desistimiento de todas las acciones y procedimientos legales iniciados por cualquiera
de las partes otorgándose entre sí los más amplios finiquitos.

Por otra parte, derivado del acuerdo celebrados entre ambas partes, en diciembre de 2011 Alsea realizó un depósito en la ins-
titución financiera denominada Société Generalé Private Banking, S. A. (depósito en garantía nota 8) con el objeto de avalar la
adquisición de Italcafé.

b) Adquisición de la licencia maestra y desarrollo exclusivo para operar la marca Pei Wei Asian Dinner (Pei Wei) en territorio

mexicano-
Como parte del plan de expansión de la Compañía, en octubre de 2011 Alsea firmó el contrato de desarrollo exclusivo y licencia

maestra para operar la marca Pei Wei en todo el territorio mexicano. Las condiciones del contrato estipulan la apertura de tres
unidades durante los primeros 18 meses y el derecho de un contrato de exclusividad de 10 años, con el compromiso de aperturar
50 unidades, así como el derecho a prórroga en el mismo. El primer restaurante inició operaciones en diciembre de 2011.

El concepto de esta marca ofrece un menú de cocina asiática que operará para México, bajo un modelo de negocio que ofrece
servicio a la mesa, servicio para llevar y servicio a domicilio, generando así valor agregado a la marca.

Pei Wei es la marca líder en Estados Unidos en el segmento de comida asiática, dentro de la categoría “Fast Casual”, la firma de
este contrato convierte a Alsea en pionero en México para operar bajo ese concepto.

c) Nuevos acuerdos con Starbucks Coffe International (SCI) para México, Argentina y Chile-

En octubre de 2011, Alsea estableció nuevos acuerdos con SCI para el desarrollo de la marca. Actualmente, en las subsidiarias
de Starbucks México y Starbucks Argentina. Alsea mantiene el 82% de participación accionaria y SCI el 18% restante; en la
subsidiaria chilena la participación accionaria es del 82% para SCI y del 18% para Alsea.

De conformidad con los acuerdos iniciales, SCI cuenta con la opción para incrementar su participación accionaria en las subsidia-
rias de México y Argentina hasta el 50% y en la subsidiaria chilena Alsea cuenta con la opción para incrementar su participación
accionaria hasta el 49%.

Con los nuevos acuerdos establecidos con SCI para el desarrollo de la marca, Alsea se ha comprometido a desarrollar más de
300 nuevas unidades para los mercados de México y Argentina durante los próximos 5 años, si el plan de aperturas propuesto
es alcanzado y se cumplen todos los términos acordados, SCI renunciará a la opción de aumentar su participación en las sub-
sidiarias de México y Argentina.

Los acuerdos firmados también incluyen una ampliación a los derechos de Alsea para el desarrollo de la marca en México, por
un período de 5 años adicionales, con lo cual éstos se extienden hasta febrero de 2027.

d) Colocación y pago anticipado de certificados bursátiles-

En mayo de 2011, Alsea concretó la colocación de certificados bursátiles por un monto de $1,000 millones de pesos en el mer-
cado mexicano.

Los recursos obtenidos por esta emisión se utilizaron principalmente para el prepago de los certificados bursátiles emitidos en
diciembre de 2009 y marzo de 2010 por $300 y $400 millones de pesos, respectivamente. Con esta operación se mejorará el
perfil de vencimientos de la deuda, al mismo tiempo que se logrará disminuir el costo de la misma. La cantidad restante de dicha
emisión, será utilizada para actividades de inversión de acuerdo al plan de expansión establecido por la Compañía (ver nota 14).

e) Acuerdo para el desarrollo y operación exclusiva de la marca P.F. Chang’s China Bistro en Argentina, Chile y Colombia-

En mayo de 2011, Alsea firmó el contrato de desarrollo exclusivo, así como la franquicia maestra para operar y desarrollar restau-
rantes de la marca P.F. Chang’s China Bistro en los países de Argentina, Chile y Colombia. Como parte del acuerdo, Alsea abrirá 7
restaurantes en Argentina y 5 en Chile y Colombia en los próximos diez años.

Constitución de Panadería y Alimentos para Food Service, S. A. de C. V.-
En noviembre de 2010 se constituyó la compañía Panadería y Alimentos para Food Service, S. A. de C. V., la cual inició operaciones
en septiembre de 2011.

g) Venta de la participación no controladora de Starbucks Brasil Comercio de Cafés Ltda.-

En agosto de 2010 y como una estrategia de crecimiento en ese país, se concretó la venta de la participación no controladora de
Alsea en Starbucks Brasil Comercio de Cafés, Ltda. a Starbucks Corporation (SBC), reconociendo en el rubro de otros ingresos la
ganancia generada por la diferencia entre el importe de la contraprestación recibida y el valor en libros (ver nota 17).

h) Conclusión satisfactoria por devoluciones de saldos a favor de IVA-

En marzo de 2010 Alsea fue notificada sobre la resolución de la sentencia emitida por el segundo tribunal colegiado en materias
civil y administrativa, con lo cual se concluye el procedimiento de impugnación iniciado por el servicio de administración tribu-
taria (SAT) en contra de la resolución del juez décimo de distrito en Tampico, Tamaulipas, y en mayo de 2010, Alsea mediante su
subsidiaria Operadora de Franquicias Alsea, S. A. de C. V. obtuvo la devolución de los saldos a favor del IVA correspondientes al
período de mayo a diciembre de 2007.

Los recursos obtenidos incluyen además de los saldos históricos a favor, los accesorios correspondientes, los cuales se encuen-
tran registrados en los resultados del ejercicio de 2010 (ver nota 17).

Liquidación de las subsidiarias Dobrasil, S. A. de C. V. y Operadora y Procesadora de Pollo, S. A. de C. V.-
En Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 31 de diciembre de 2010 y por acuerdo unánime de los accionistas, las
sociedades Dobrasil, S. A. de C. V. y Operadora y Procesadora de Pollo, S. A. de C. V. entraron en proceso de liquidación de acuerdo
con el artículo 229 fracción III de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

(2) Resumen de las principales políticas contables-

La preparación de los estados financieros requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los
importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros,
así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas estimacio-
nes y suposiciones incluyen el valor en libros de las propiedades, planta y equipo, activos intangibles y crédito mercantil; las
estimaciones de valuación de cuentas por cobrar, inventarios y activos por impuestos a la utilidad diferidos; la valuación de
instrumentos financieros y los activos y pasivos relativos a beneficios a los empleados. Los resultados reales pueden diferir de
estas estimaciones y suposiciones.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos, “$” o MXP, se trata de
miles de pesos mexicanos, y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América.

Las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los estados financieros son las que se mencionan a continuación:

(a) Reconocimiento de los efectos de la inflación-

Los estados financieros consolidados que se acompañan fueron preparados de conformidad con las Normas de Información Fi-
nanciera (NIF) mexicanas en vigor a la fecha del estado de situación financiera, los cuales debido a que la Compañía opera en un
entorno económico no inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta
el 31 de diciembre de 2007 con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), emitido por el Banco de México.

El porcentaje de inflación acumulado en los tres últimos ejercicios anuales y los índices utilizados para determinar la inflación,
se muestran a continuación:

Período

2011

2010

2009

INPC

103.551

99.742

95.536

Del año

3.80%

4.40%

3.57%

Inflación

Acumulada

12.26%

15.19%

14.48%

(b) Bases de consolidación-

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de Alsea, S. A. B. de C. V. y los de sus subsidiarias en las
que se posee más del 50% del capital social y/o ejerce control. Los saldos y operaciones importantes entre las compañías del
grupo se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La consolidación se efectuó con base en
los estados financieros auditados de las compañías subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los cuales se prepararon de
acuerdo con las NIF.

Las principales subsidiarias y asociadas operativas son las siguientes:

Tenencia accionaria

Actividad principal

2011

2010

Subsidiarias operativas:

Café Sirena, S. de R. L. de C. V.

82.00%

82.00% Tiendas Starbucks Coffee

Operadora de Franquicias
Alsea, S. A. de C. V.

Operadora y Procesadora de Productos de

Panificación, S. A. de C. V.

99.99%

99.99% Tiendas Burger King

99.99%

99.99% Tiendas Domino’s Pizza

Gastrosur, S. A. de C. V.

99.99%

99.99% Restaurantes Chili’s Grill & Bar

Grupo Calpik, S. A. P. I. de C. V.

65.00%

65.00% Restaurantes California Pizza Kitchen

Especialistas en Restaurantes de Comida Estilo

Asiática, S. A. de C. V.

Distribuidora e Importadora

Alsea, S. A. de C. V.

Servicios Múltiples Empresariales. ACD

S. A. de C. V. SOFOM E.N.R

Panadería y Alimentos para Food Service,

S. A. de C. V. (1)

99.99%

Restaurantes P.F. Chang’s

99.99%

99.99% Distribución de alimentos

99.99%

Operadora de factoraje y
arrendamiento financiero

89.36%

89.36% Distribución de Alimentos

Fast Food Sudamericana, S. A.

99.99%

99.99% Tiendas Burger King en Argentina

Starbucks Coffee Argentina, S. R. L.

82.00%

Tiendas Starbucks Coffee en Argentina

Fast Food Chile, S. A.

99.99%

99.99% Tiendas Burger King en Chile

Dominalco, S. A.

95.00%

95.00% Tiendas Domino’ Pizza en Colombia

Operadora Alsea en Colombia, S. A.

95.00%

95.00% Tiendas Burger King en Colombia

Asian Bistro Colombia, S.A.S(2)

Asian Bistro Argentina, S.R.L.(2)

Asian Food Ltda.(2)

Asociada:

100.00%

Restaurantes P.F. Chang’s en Colombia

Restaurantes P.F. Chang’s en Argentina

Restaurantes P.F. Chang’s en Chile

Starbucks Coffee Chile, S. A.

18.00%

18.00% Tiendas Starbucks Coffee en Chile

(1) Ver nota 1(f)
(2) Ver nota 1(e)

La inversión en acciones de las compañías asociadas, fueron valuadas por el método de participación (ver nota 9).

Para consolidar los estados financieros de operaciones extranjeras que operan de forma independiente de la Compañía (ubica-
das en Argentina, Chile y Colombia) y que representan el 23% y el 20% de los ingresos netos consolidados al 31 de diciembre de

2011 y 2010, respectivamente, se aplican las mismas políticas contables de la Compañía. Los estados financieros de operaciones
extranjeras que se consolidan se convierten a la moneda de informe, identificando inicialmente si la moneda funcional y la de
registro de la operación extranjera son diferentes y posteriormente se realiza la conversión de la moneda funcional a la del
informe, utilizando para ello, el tipo de cambio histórico o el tipo de cambio de cierre del ejercicio y el índice de inflación del país
de origen, dependiendo de si la información financiera proviene de un entorno económico inflacionario (nota 4).

(d) Efectivo y equivalentes de efectivo-

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias, monedas extranjeras y otros similares de
inmediata realización, así como los depósitos en tránsito. A la fecha de los estados financieros consolidados, los intereses
ganados y las utilidades o pérdidas en valuación se incluyen en los resultados del ejercicio, como parte del resultado integral
de financiamiento.

(e)

Instrumentos financieros derivados-
Alsea utiliza instrumentos financieros derivados (IFD’s), denominados forwards y swaps, con el propósito de mitigar riesgos
presentes y futuros sobre fluctuaciones adversas en tipos de cambio e intereses, no distraer recursos de la operación y del plan
de expansión y contar con la certeza en flujos futuros de la Compañía, con lo que también se mantiene una estrategia del costo
de la deuda. Los IFD’s utilizados tienen únicamente fines de cobertura, mediante los cuales se obliga a intercambiar flujos de
efectivo en fechas futuras preestablecidas, sobre el valor nominal o de referencia y se valúan a su valor razonable.

La Compañía definirá de forma mensual los niveles de precio a los que la Tesorería Corporativa deberá de operar los diferentes
instrumentos de cobertura, bajo ninguna circunstancia se operarán montos mayores a las necesidades mensuales de recursos,
de forma que se asegure que siempre sea una operación para hedging y no especulativa. Debido a la variedad de instrumentos
derivados posibles para cubrir riesgos, la administración tendrá autoridad para definir la operatividad de los mismos, siempre y
cuando estos instrumentos sean de hedging y no especulativos.

Las operaciones con IFD’s se realizan bajo un contrato marco en el formato ISDA (International Swap Dealers Association) estan-
darizado y debidamente formalizado por los representantes legales de la Compañía y de las instituciones financieras.

En algunos casos, la Compañía ha celebrado con las instituciones financieras un contrato adjunto al contrato marco ISDA me-
diante el cual se estipulan condiciones que le obligan a otorgar garantías por llamadas de margen en caso de que el valor de
mercado (mark-to-market) exceda de ciertos límites de crédito establecidos.

La Compañía tiene como política vigilar el volumen de operaciones contratadas con cada una de dichas instituciones con el
propósito de evitar llamadas de margen.

Los instrumentos financieros derivados son contratados en el mercado local bajo la modalidad OTC (Over The Counter); a conti-
nuación se mencionan las entidades financieras que son o serán elegibles para cerrar operaciones relacionadas a la administra-
ción de riesgos de la Compañía: Banco Nacional de México, S. A. (Banamex), Banco Santander, S. A., Barclays Bank México S. A.,
Deutsche Bank México, S. A. (Deutsche Bank), Goldman, Sachs Paris Inc. Etcie., HSBC México S. A., Merril Lynch Capital Services
Inc., Morgan Stanley Capital Services Inc., y UBS Bank México. La Compañía puede seleccionar otras entidades siempre y cuando
sean instituciones reguladas y autorizadas para realizar este tipo de operaciones.

Valuación-
En el caso de coberturas de flujos de efectivo, la porción efectiva de las ganancias o pérdidas del instrumento de cobertura se
reconocen dentro de la utilidad o pérdida integral en el capital contable y se reclasifican a resultados en el mismo período o
períodos en los que la transacción pronosticada los afecten, la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en los resultados
del período dentro del resultado integral de financiamiento.

Los riesgos identificados son los que se relacionan con las variaciones de tipo de cambio y tasas de interés. Los instrumentos
derivados contratados se llevan a cabo bajo las políticas de la Compañía y no se prevé ningún riesgo que difiera del objetivo a
los que fueron contratados.

Durante 2011 y 2010, se realizaron un total de 288 y 229 operaciones, respectivamente, de instrumentos financieros derivados
de tipo de cambio por un monto de 86.2 y 83.8 millones de dólares, respectivamente. El valor absoluto del valor razonable de los
instrumentos financieros derivados utilizados por trimestre durante el ejercicio, no representa más del 5% de los activos, pasivos
o capital total consolidado, o bien el 3% de las ventas totales consolidadas del último trimestre. Por lo tanto, el riesgo que corre
la empresa por las fluctuaciones en el tipo de cambio no tendrá un efecto negativo en cuanto a su operación, ni afectará la
capacidad de hacer frente a las operaciones por productos financieros derivados.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía no ha tenido ninguna llamada de margen y no se registró ningún incumplimiento
en los contratos celebrados con las diferentes instituciones financieras.

Posiciones en operaciones financieras derivadas-
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, Alsea cuenta con coberturas para compra de dólares en 2012 y 2011, por un importe aproxi-
mado a 6.3 y 51.5 millones de dólares con un tipo de cambio promedio de aproximadamente $12.46 y $12.14 pesos por dólar,
respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía cuenta con un swap de tasa de interés variable a fija en la deuda bursátil, por un monto
total de $400 millones de pesos, importe que cubre el pago de los cupones con periodicidad de 28 días, con vencimiento en
mayo de 2014.

Al 31 de diciembre de 2010, por coberturas de Tasas de Interés se tiene adquirido un Swap de Tasa Variable a Tasa Fija, esta estra-
tegia se tiene aplicada en un crédito de Alsea el cual tiene un saldo a la fecha de $56.3 millones de pesos, y se tiene sólo el 20%
en un swap de tasa fija de 7.98% más un spread de 10 bps, el crédito es amortizable mensualmente y venció en junio de 2011.

El tipo de productos derivados y las cantidades cubiertas están alineadas a la política interna de administración de riesgos
definida por el Comité de Prácticas Societarias de la Compañía, misma que contempla un enfoque para cubrir las necesidades
de moneda extranjera sin poder realizar operaciones especulativas.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se tenían contratados los instrumentos financieros que se muestran a continuación:

Institución

2011

Deutsche Bank

Banamex

2010

UBS

Deutsche Bank

Banamex

Morgan Stanley

Barclays

Santander

Miles de dólares

de liquidación

Vencimiento

Tipo de cambio promedio

3,250

3,000

7,250

27,150

6,600

2,750

1,000

6,750

12.3300

12.5900

$ 11.9781

12.2434

12.1586

11.7891

12.7750

11.9170

2012

2011

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se reconoció un crédito en el capital contable por $8,365 y un cargo en resultados por $3,391,
respectivamente, los cuales corresponden a la fluctuación entre el tipo de cambio e interés de la fecha de contratación a la
fecha de liquidación.

(f) Derivados implícitos-

La Compañía revisa los contratos que celebra para identificar la existencia de derivados implícitos. Los derivados implícitos
identificados se sujetan a una evaluación para determinar si cumplen o no con las condiciones establecidas en la normatividad;
en caso afirmativo, se separan del contrato anfitrión y se valúan a valor razonable. Si el derivado implícito se clasifica con fines
de negociación, la plusvalía o minusvalía en el valor razonable se reconoce en los resultados del período.

Los derivados implícitos designados de cobertura reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que
se trate: (1) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del implícito como de la partida cubierta se valúan a valor
razonable y se reconocen en resultados; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva del implícito se reconoce tempo-
ralmente en la utilidad integral y se recicla a resultados cuando la partida cubierta los afecta, la porción inefectiva se reconoce
de inmediato en resultados.

(g) Cuentas por cobrar-

Las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presentan a su valor de realización, neto de la estimación para
pérdidas en su recuperación.

(h)

Inventarios y costo de ventas-
Los inventarios se valúan a su costo o al valor neto de realización, el menor. El costo se determina por el método de costo de
adquisición. Para la asignación del costo unitario de los inventarios se utiliza la fórmula de costos promedios “CP”.

El costo de ventas representa el costo de los inventarios al momento de la venta, incrementado en su caso por las reducciones
en el valor neto de realización durante el ejercicio.

La Compañía registra las estimaciones necesarias para reconocer disminuciones en el valor de sus inventarios por deterioro,
obsolescencia, lento movimiento y otras causas que indiquen que el aprovechamiento o realización de los artículos que forman
parte del inventario resultará inferior al valor registrado.

(i)

Inversión permanente-
La inversión permanente en su compañía asociada, en la que la Compañía posee el 18% de su capital social, se valúan por el mé-
todo de participación con base en los estados financieros auditados de la compañía emisora al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

(j) Equipo de tienda, mejoras a locales arrendados y propiedades-

El equipo de tienda, mejoras a locales arrendados y propiedades se registran al costo de adquisición.

La depreciación del equipo de tienda, mejoras a locales arrendados y propiedades se calcula por el método de línea recta, con
base en las vidas útiles, estimadas por la administración de la Compañía. Las tasas anuales de depreciación de los principales
grupos de activos se mencionan a continuación:

Edificios

Equipo de tienda

Mejoras a locales arrendados

Equipo de transporte

Equipo de cómputo

Equipo de producción

Mobiliario y equipo de oficina

Tasas

5% al 30%

7% al 20%

25%

30%

10% al 20%

10%

Los gastos de mantenimiento y reparaciones menores se registran en los resultados cuando se incurren.

(k) Crédito mercantil de subsidiarias y asociadas-

El crédito mercantil representa los beneficios económicos futuros que surgen de otros activos adquiridos que no son identificables
individualmente ni reconocidos por separado. El crédito mercantil está sujeto a pruebas de deterioro, por lo menos anualmente.

(l) Activos intangibles-

Representan pagos efectuados a terceros por derechos de uso de marcas bajo las cuales la Compañía opera sus establecimien-
tos al amparo de contratos de franquicia o de asociación. La amortización se calcula por el método de línea recta a la tasa del
5% al 15% anual. La vigencia de los derechos de las marcas se muestra a continuación:

Marcas

Domino’s Pizza

Starbucks Coffee

(México)
(Colombia)

(México) (1)
(Argentina)

Año de vigencia

2025
2016

2027
2027

Burger King

(México, Argentina, Chile y Colombia) (2)

Según fechas de apertura

Chili’s Grill & Bar

California Pizza Kitchen

P.F. Chang’s

Pei Wei(4)

(México)
(Argentina, Chile y Colombia) (3)

(México)

2015

2017

2019
2021

2021

(1) Contempla la ampliación de los derechos para el desarrollo de la marca por 5 años derivado de los convenios celebrados en 2011 (ver nota 1(c)).
(2) Cada tienda de esta marca tiene una vigencia de 20 años a partir de la fecha de su apertura.
(3) Cada restaurante de esta marca tiene una vigencia de 10 años a partir de la fecha de su apertura, con derecho a prórroga por 10 años más.
(4) Vigencia de 10 años con derecho a prórroga del mismo.

La Compañía tiene obligaciones de hacer y no hacer establecidas en los contratos antes referidos, entre las que destaca la
realización de inversiones de capital y apertura de establecimientos. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, dichas obligaciones han
sido cumplidas.

Los gastos de instalación y enseres están relacionados con la apertura de nuevos puntos de venta en distintas zonas. La amor-
tización se calcula por el método de línea recta, se amortizan en un año a partir de la fecha en que los nuevos puntos de venta
inician operaciones.

(m) Pagos anticipados-

Incluyen principalmente anticipos para la compra de inventarios, propiedades, planta y equipos y servicios que se reciben con
posterioridad a la fecha del estado de situación financiera y durante el transcurso normal de las operaciones.

(n) Deterioro del valor de recuperación de activos de larga duración, equipo, mejoras a locales arrenda dos, propiedades, crédito

mercantil y otros intangibles-
La Compañía evalúa periódicamente los valores actualizados de sus activos de larga duración, equipo de tienda, mejoras a
locales arrendados, propiedades, crédito mercantil y otros activos intangibles para determinar la existencia de indicios de que
dichos valores exceden su valor de recuperación.

El valor de recuperación representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera razonablemente obtener como
consecuencia de la utilización o realización de dichos activos. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, la
Compañía registra las estimaciones necesarias para reducirlos a su valor de recuperación. Cuando se tiene la intención de vender
los activos, éstos se presentan en los estados financieros a su valor actualizado o de realización, el menor. Los activos y pasivos
de un grupo clasificado como disponible para la venta se presentan por separado en el estado de situación financiera.

(o) Provisiones-

La Compañía reconoce, con base en estimaciones de la administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones pre-
sentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia
de eventos pasados, principalmente por suministros y otros pagos al personal. Estas provisiones se han registrado contable-
mente, bajo la mejor estimación efectuada razonablemente por la administración para liquidar la obligación presente; sin
embargo, los resultados reales podrían diferir de las provisiones reconocidas (ver nota 15).

(p) Beneficios a los empleados-

Los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración y al retiro, a que tienen derecho los empleados, se
reconocen en los resultados de cada ejercicio, con base en cálculos actuariales de conformidad con el método de crédito
unitario proyectado, considerando los sueldos proyectados o el costo proyectado de los beneficios.

La ganancia o pérdida actuarial se reconoce directamente en los resultados del período conforme se devenga.

Las demás compensaciones, a que puede tener derecho el personal, se reconocen en los resultados del ejercicio en que
se pagan.

(q)

Impuestos a la utilidad (impuesto sobre la renta (ISR), impuesto empresarial a tasa única (IETU)) y participación de los
trabajadores en la utilidad (PTU)-
EI ISR, IETU y la PTU causados en el año se determinan conforme a las disposiciones fiscales vigentes.

El ISR diferido y la PTU diferida, se registran de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables
y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos y PTU diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras
atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existen-
tes y sus bases fiscales relativas, y en el caso de impuestos a la utilidad, por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos
fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por impuestos y PTU diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en
la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima la reversión de las diferencias
temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos y PTU diferidos se reconoce en los resultados del
período en que se aprueban los cambios.

(r) Efecto acumulado por conversión-

Representa la diferencia que resulta de convertir a las operaciones extranjeras, de su moneda funcional a la moneda de
informe.

(s) Prima en emisión de acciones-

Representa la diferencia en exceso entre el pago por las acciones suscritas y el valor nominal de las mismas, disminuida de
los gastos relacionados con la colocación de acciones.

(t) Utilidad integral-

Representa el resultado de la actividad total de la Compañía durante el año y se integra por la utilidad neta y el efecto de
conversión de entidades extranjeras, que se llevó directamente al capital contable.

(u) Utilidad por acción-

Es el resultado de dividir la utilidad del año entre el promedio ponderado de acciones en circulación en el período.

(v) Reconocimiento de ingresos-

Los ingresos relacionados con la venta de alimentos se reconocen conforme éstos se entregan a los clientes; los ingresos
por servicios se reconocen conforme se prestan. La Compañía registra las estimaciones para pérdidas en la recuperación de
cuentas por cobrar, que se incluyen en los gastos de operación y las devoluciones y descuentos, que se deducen de las ventas.

(w) Resultado integral de financiamiento (RIF)-

El RIF incluye los intereses, las diferencias en cambios y el efecto en instrumentos financieros.

Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de su celebración o liquidación. Los
activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.
Las diferencias en cambios incurridas en relación con activos o pasivos contratados en moneda extranjera se llevan a los
resultados del ejercicio.

(x) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se
materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su
revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos, utilidades o activos contin-
gentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

(3) Cambios contables y reclasificaciones-

Las NIF y Mejoras que se mencionan a continuación, emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera
(CINIF) entraron en vigor para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1o. de enero de 2011, especificando, en cada caso, su
aplicación prospectiva o retrospectiva:

a) NIF C-4 “Inventarios”- Entró en vigor a partir del 1o. de enero de 2011 con efectos retrospectivos. Deja sin efecto el ante-
rior Boletín C-4 y establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior
de los inventarios en el estado de situación financiera. Los principales cambios son:

•

Se eliminan: a) el costeo directo como un sistema de valuación y, b) la fórmula (antes método) de asignación del
costo de inventarios denominado Últimas Entradas- Primeras Salidas (“UEPS”).

• Establece que la modificación del costo de los inventarios debe hacerse únicamente sobre la base del valor neto de

realización.

• Requiere que en los casos de adquisiciones de inventarios mediante pagos a plazo, la diferencia entre el precio de
compra bajo condiciones normales de crédito y el importe pagado se reconozca como costo financiero durante el
período de financiamiento.

• Permite que, en determinadas circunstancias, las estimaciones de pérdidas por deterioro de inventarios que se hayan
reconocido en un período anterior, se disminuyan o cancelen contra los resultados del período en el que ocurran esas
modificaciones.

• Requiere que se reconozcan como inventarios los artículos cuyos riesgos y beneficios ya se hayan transferido a la

entidad; por lo tanto, los pagos anticipados no forman parte de los inventarios.

La administración de la Compañía con fundamento en la “NIF B-1 Cambios Contables y Correcciones de Errores”, decidió no
aplicar retrospectivamente dicho cambio, ya que consideró no material e impráctico la determinación de los efectos acumu-
lados de períodos anteriores debido a la alta rotación de sus inventarios, por lo tanto se determinó que los efectos del cambio
en la política contable no son significativos para los estados financieros consolidados.

b) NIF C-5 “Pagos anticipados”- Entró en vigor a partir del 1o. de enero de 2011 con efectos retrospectivos, deja sin efecto

el anterior Boletín C-5, e incluye principalmente los siguientes cambios:

•

Los anticipos para la compra de inventarios (circulante) o inmuebles, maquinaria y equipo e intangibles (no circu-
lante), entre otros, deben presentarse en el rubro de pagos anticipados, siempre y cuando no se transfiera aún a la
entidad los beneficios y riesgos inherentes a los bienes que está por adquirir o a los servicios que está por recibir.

• Asimismo, los pagos anticipados deben presentarse en atención de la partida destino, ya sea en el circulante o en el

no circulante.

• Requiere revelar en notas a los estados financieros, entre otros aspectos, su integración, las políticas para su reco-

nocimiento contable y las pérdidas por deterioro y en su caso su reversión.

Los cambios contables producidos por la aplicación inicial de esta norma se reconocieron retrospectivamente y el efecto
se menciona al final de la nota.

c) NIF C-6 “Propiedades, planta y equipo”- Entró en vigor a partir del 1o. de enero de 2011. Los cambios contables pro-
ducidos por la aplicación inicial de esta NIF deben reconocerse de forma prospectiva. Entre los principales cambios en
relación con el Boletín C-6 que sustituye, se incluyen los siguientes:

• Adiciona las bases para determinar el valor residual de un componente.

•

Elimina la disposición de asignarse un valor determinado por avalúo a las propiedades, planta y equipo adquiridos sin
costo alguno o a un costo inadecuado.

Establece como obligatorio depreciar componentes que sean representativos de una partida de propiedades, planta y
equipo, independientemente de depreciar el resto de la partida como si fuera un solo componente.

Señala que cuando un componente esté sin utilizar debe continuar depreciándose, salvo que la depreciación se determi-
ne en función a la actividad.

La adopción de esta NIF no generó efectos importantes en los estados financieros. Cabe mencionar que las política de la
Compañía respecto de los equipos de tienda y equipos producción una vez que estos concluyen su vida útil es destruirlos o
donarlos a instituciones de asistencia.

d) NIF C-18 “Obligaciones asociadas con el retiro de propiedades, planta y equipo”- Entró en vigor a partir del 1o. de

enero de 2011 y comprende principalmente lo siguiente:

•

Los requisitos a considerar para la valuación de una obligación asociada con el retiro de un componente (Activo Fijo).

•

El requerimiento de reconocer este tipo de obligaciones como una provisión que incrementa el costo de adquisición de
un componente.

Cómo reconocer contablemente los cambios en la valuación de estas obligaciones (provisiones) por revisiones a los flujos
de efectivo, a la periodicidad para su liquidación y a la tasa de descuento apropiada a utilizar.

El uso de una tasa de descuento apropiada para los flujos de efectivo futuros estimados que incorpore el costo del dinero
y el riesgo de crédito de la entidad.

•

El uso de la técnica de valor presente esperado para determinar la mejor estimación para este tipo de obligaciones.

•

Las revelaciones que una entidad debe presentar cuando tenga una obligación asociada con el retiro de un componente.

La adopción de esta NIF no generó efectos importantes en los estados financieros.

e) Mejoras a las NIF 2011-

En diciembre de 2010 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2011”, que contiene modificaciones pun-
tuales a algunas NIF. Las modificaciones que generan cambios contables son las que se muestran en la hoja siguiente.

• NIF B-1 “Cambios contables y correcciones de errores”- Requiere la presentación del estado de situación financiera
inicial cuando haya ajustes retrospectivos, así como la presentación en el estado de variaciones en el capital contable de
los saldos iniciales previamente informados, los efectos de la aplicación retrospectiva y los saldos iniciales reformulados.

Estas mejoras entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2011 y su aplicación es de
forma retrospectiva.

• NIF B-2 “Estado de flujos de efectivo”- Se elimina el requerimiento de presentar en el estado de flujos de efectivo el
rubro “efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento o, efectivo a obtener de actividades de financia-
miento”, dejándolo a nivel de recomendación. Esta mejora entró en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o.
de enero de 2011 y su aplicación es de forma retrospectiva.

• Boletín C-3 “Cuentas por cobrar”- Se establece el reconocimiento del ingreso por intereses de cuentas por cobrar
conforme se devenguen, siempre y cuando su importe se pueda valuar confiablemente y su recuperación sea probable.
Asimismo, se establece que no deben reconocerse ingresos por intereses de cuentas por cobrar consideradas de difícil
recuperación. Estas mejoras entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2011 y su
aplicación es de forma prospectiva.

• NIF C-10 “Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura”- Las mejoras a esta NIF entraron en
vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2011 con aplicación retrospectiva e incluyen principal-
mente lo que se muestran a continuación:

• Permite excluir algunos efectos de la efectividad de coberturas.

• Admite reconocer como cobertura, una transacción pronosticada intragrupo, sólo cuando las monedas funcionales

de las partes relacionadas son diferentes entre sí.

• Establece la presentación del efecto del riesgo cubierto correspondiente a movimientos en la tasa de interés, cuando

la posición cubierta es la porción de un portafolio.

• Requiere la presentación por separado de las cuentas de margen.

• En una relación de cobertura, permite designar una proporción del monto total del instrumento de cobertura, como
el instrumento de cobertura; y establece la imposibilidad de designar una relación de cobertura por una porción de
la vigencia del instrumento de cobertura.

• NIF C-13 “Partes relacionadas”- Se precisa la definición de “familiar cercano” que anteriormente se limitaba a enume-
rar los miembros de la familia que se consideraban como tal. Esta mejora entró en vigor para los ejercicios que se inicien
a partir del 1o. de enero de 2011 y su aplicación es de forma retrospectiva.

• Boletín D-5 “Arrendamientos”- Se establece la tasa de descuento a utilizar en arrendamientos capitalizables, se adi-
cionan revelaciones relativas a dichos arrendamientos, y se modifica el momento en que se debe reconocer la ganancia o
pérdida por venta y arrendamiento en vía de regreso. Las mejoras a este Boletín entraron en vigor para los ejercicios que
se inicien a partir del 1o. de enero de 2011 y su aplicación es de forma prospectiva, excepto por los cambios en revelación,
que deben reconocerse en forma retrospectiva.

• NIF B-5 “Información financiera por segmentos”- Entra en vigor a partir del 1o. de enero de 2011, con efectos re-
trospectivos y, entre los principales cambios que establece en relación con el Boletín B-5 “Información financiera por
segmentos” que sustituye, se encuentran:

•

La información a revelar por segmento operativo es la utilizada regularmente por la alta dirección y no requiere
que esté segregada en información primaria y secundaria, ni esté referida a segmentos identificados con base en
productos o servicios (segmentos económicos), áreas geográficas, y grupos homogéneos de clientes. Adicionalmen-
te, requiere revelar por la entidad en su conjunto, información sobre sus productos o servicios, áreas geográficas y
principales clientes y proveedores).

• No requiere que las áreas de negocio de la entidad estén sujetas a riesgos distintos entre sí, para que puedan cali-

ficar como segmentos operativos.

• Permite que las áreas de negocio en etapa pre-operativa puedan ser catalogadas como segmentos operativos.

• Requiere revelar por segmentos y en forma separada, los ingresos y gastos por intereses, y los demás componentes
del Resultado Integral de Financiamiento (RIF). En situaciones determinadas permite revelar los ingresos netos por
intereses.

• Requiere revelar los importe de los pasivos incluidos en la información usual del segmento operativo que regular-

mente utiliza la alta dirección en la toma de decisiones de operación de la entidad.

La adopción de esta NIF no generó efectos importantes en los estados financieros.

En adición a las reclasificaciones por el cambio contable comentado en el inciso b) de esta nota, a continuación se presentan las
reclasificaciones necesarias para conformar los estados financieros de 2010 con las presentaciones utilizadas en 2011:

Cambio
Cifras anteriormente
reportadas

Contable y
reclasificaciones

Cifras
reclasificadas

Inventarios

Proveedores

Pagos anticipados

Activos fijos

Activos intangibles

352,438

(679,773)

147,679

2,942,044

817,410

(113)

(30,775)

30,888

52,079

(52,079)

352,325

(710,548)

178,567

2,994,123

765,331

(4) Posición en moneda extranjera-

Los activos y pasivos monetarios denominados en dólares de los Estados Unidos de América (dólares), presentados en la mone-
da de informe al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se indican a continuación:

Activos

Pasivos

Posición pasiva, neta

Miles de pesos

2011

582,388

(514,458)

(67,930)

2010

266,257

(320,540)

(54,283)

El tipo de cambio en relación con el dólar al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue de $13.98 y $12.38, respectivamente. Al 2 de
marzo de 2012, fecha de emisión de los estados financieros, el tipo de cambio era de $12.77.

Los tipos de cambio utilizados en los diferentes procesos de conversión en relación con la moneda de informe al 31 de diciembre
de 2011 y 2010, y a la fecha de emisión de los estados financieros, son los que se mencionan a continuación:

País de origen

Moneda

De cierre

Emisión

Tipo de cambio

2011

Argentina

Chile

Colombia

2010

Argentina

Chile

Colombia

Peso argentino

Peso chileno

Peso colombiano

Peso argentino

Peso chileno

Peso colombiano

(ARP)

(CLP)

(COP)

(ARP)

(CLP)

(COP)

Para efectos de conversión se utilizaron los siguientes tipos de moneda:

2.9312

0.0268

0.0072

3.0085

0.0254

0.0064

3.2485

0.0269

0.0072

3.1142

0.0264

0.0064

Moneda

Operación extranjera (*)

País de origen

De registro

Funcional

De informe

Fast Food Sudamericana, S. A.

Starbucks Coffee Argentina, S. R. L.

Asian Bistro Argentina, S.R.L.

Fast Food Chile, S. A.

Asian Food Ltda.

Dominalco, S. A.

Operadora Alsea en Colombia, S. A.

Asian Bistro Colombia, S.A.S.

Argentina

Chile

Colombia

ARP

CLP

COP

ARP

CLP

COP

MXP

(*) La moneda funcional de la Compañía es el peso mexicano. La Compañía mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero, cuya moneda funcional no es el peso
mexicano, por lo cual, para la incorporación a la consolidación de los resultados y la situación financiera de las operaciones extranjeras, se convierten a MXP (moneda
de informe).

(5) Saldos y operaciones con compañías asociadas-

Las operaciones realizadas con compañías asociadas en los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, fueron como
se muestran a continuación:

Regalías

Derechos de apertura

Compra de activos fijos

Compra de inventarios

2011

161,805

16,254

30,034

272,713

2010

136,631

5,067

21,188

205,645

Las cuentas por pagar a compañías asociadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010 , se integran como se muestra a continuación:

Starbucks Coffee International, Inc.

SBI Nevada, Inc.

2011

32,998

6,471

39,469

2010

29,128

29,395

58,523

El saldo con SBI Nevada, Inc. se origina principalmente por el pago de regalías, y el saldo con Starbucks Coffee International, Inc.
se origina por la adquisición de inventarios y activo fijo.

(6) Inventarios-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como se muestra a continuación:

Alimentos y bebidas

Envase y empaque

Artículos promocionales

Otros

Estimación para obsolescencia

(7) Pagos anticipados-

Los pagos anticipados fueron efectuados para la adquisición de:

Seguros y otros servicios

Inventarios

Arrendamiento de locales

Gastos por emisión de certificados bursátiles

2011

295,369

39,280

3,311

74,040

(8,870)

403,130

2011

54,018

49,826

24,761

6,495

135,100

2010

191,342

98,854

30,921

39,528

(8,320)

352,325

2010

38,008

31,702

25,523

5,166

100,399

(8) Depósitos en garantía-

Los depósitos en garantía se integran como se muestra a continuación:

Depósito en garantía (nota 1(a))

Depósitos en garantía por inmuebles arrendados

2011

2,262,800

86,991

2,349,791

2010

78,168

(9) Inversión en acciones de compañía asociada-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la inversión en acciones de compañía asociada se encuentra representada por la participación
directa en el capital social de la compañía que se menciona a continuación:

* Starbucks Brasil Comercio de Cafés, Ltda.

Starbucks Coffee Chile, S. A.

Participación en el capital contable

Participación en los resultados

2011

30,394

2010

20,783

2011

8,805

2010

(1,259)

5,092

3,833

* En agosto de 2010, Alsea realizó la venta de la participación no controladora en esta compañía (ver nota 1(g)).

(10) Equipo de tienda, mejoras a locales arrendados y propiedades-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como se muestra a continuación:

Edificios

Equipo de tienda

Mejoras a locales arrendados

Equipo de transporte

Equipo de cómputo

Equipo de producción

Mobiliario y equipo de oficina

Menos depreciación acumulada

Terrenos

Inversiones en proceso*

2011

134,152

1,873,480

2,926,312

114,623

303,690

568,650

71,203

5,992,110

(3,003,141)

2,988,969

72,285

411,166

3,472,420

2010

132,810

1,877,882

2,500,621

124,599

271,668

212,559

99,132

5,219,271

(2,558,772)

2,660,499

62,460

271,164

2,994,123

(*) Corresponde principalmente a erogaciones por apertura de tiendas y restaurantes cuya fecha de terminación será durante 2012 y 2011, respectivamente.

(11) Crédito mercantil-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el crédito mercantil se integra como se muestra a continuación:

Alsea, S. A. B. de C. V.

Operadora y Procesadora de Productos de

Panificación, S. A. de C. V.

Operadora DP de México, S. A. de C. V.

Dominalco, S. A.

Menos amortización acumulada

2011

124,912

60,061

19,619

2,367

206,959

(16,980)

189,979

2010

124,912

60,061

19,619

2,367

206,959

(16,980)

189,979

El crédito mercantil está sujeto a pruebas de deterioro por lo menos anualmente.

(12) Activos intangibles-

Los activos intangibles al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como se muestra a continuación:

Marcas

Gastos de
instalación

Otros
gastos
de apertura

Derechos de
franquicia
y uso de
locales
comerciales

Licencias
y
desarrollos

Total

Saldo neto al 31 de

diciembre de 2010

456,712

56,905

23,821

154,331

73,562

765,331

Adquisiciones

20,411

87,582

86,215

46,423

240,631

Menos amortización
del ejercicio

Saldo neto al 31 de

diciembre de 2011

(25,865)

(4,686)

(92,457)

(62,322)

(46,151)

(231,481)

451,258

52,219

18,946

178,224

73,834

774,481

Durante 2011, Alsea incrementó su inversión en marcas y derechos de franquicia, principalmente por los derechos de apertura de
tiendas Starbucks Coffee en México y Argentina y Burger King, Argentina, Chile y Colombia, así como a las aperturas en México
de restaurantes Chilli’s, California Pizza Kitchen y P.F. Chang’s.

(13) Deuda a largo plazo-

La deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra por préstamos sin garantía específica como se muestra a
continuación:

Vencimiento

Tasa de interés
promedio anual

2011

2010

Créditos simples

2012-2016

5.00%-7.50%

3,063,000

897,524

Menos vencimientos circulantes

185,333

229,524

Vencimientos a largo plazo

2,877,667

668,000

Los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son como se muestra a continuación:

Año

2013

2014

2015

2016

Importe

480,499

709,999

799,332

887,837

2,877,667

Los créditos bancarios incluyen ciertas obligaciones de hacer y no hacer así como mantener ciertas razones financieras. Al 31 de
diciembre de 2011 y a la fecha de los estados financieros consolidados todas estas obligaciones se han cumplido.

(14) Certificados bursátiles-

Con base en el programa de certificados bursátiles establecido por Alsea, en mayo de 2011 se concretó la colocación de certifi-
cados bursátiles por un monto de $1,000 millones de pesos en el mercado mexicano (Alsea11), los intermediarios colocadores
que participaron en la oferta fue ron HSBC Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC, Actinver Casa de Bolsa, S. A. de
C.V. y Grupo Financiero Actinver.

Los certificados bursátiles emitidos tienen un plazo de tres años, a partir de su fecha de emisión con vencimiento en mayo de
2014, los mismos pagarán intereses cada 28 días a una tasa cupón de TIIE (tasa de interés interbancaria de equilibrio) de 28
días más 1.30 puntos porcentuales.

Esta es la primera emisión al amparo del programa de certificados bursátiles, que con fecha 28 de julio de 2010 autorizó el
consejo de administración de Alsea, S. A. B de C. V., hasta por la cantidad de $2,000 millones de pesos.

El importe de los gastos de emisión, tales como honorarios legales, costos de emisión, gastos de impresión y colocación, etc.,
que en 2011 ascienden a $2,015 se reconocieron como pagos anticipados y se amortizarán en línea recta durante el período en
que exista la obligación. Derivado del prepago antes mencionado el monto remanente de los gastos de emisión de 2010 y 2009,
registrados como un pago anticipado, se reconocieron en los resultados del ejercicio de 2011 por un monto de $1,442.

(15) Provisiones-

Las provisiones al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como se muestra a continuación:

Saldos al 31 de diciembre de 2010

Incrementos cargados a resultados

Pagos

Saldos al 31 de diciembre de 2011

Remuneraciones
y otros pagos
al personal

76,580

398,165

(371,114)

103,631

Suministros
y otros

288,012

577,051

(396,964)

468,099

Total

364,592

975,216

(768,078)

571,730

(16) Resultado integral de financiamiento-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra como se muestra a continuación:

Gasto por intereses, neto

Utilidad en cambios, neto

Efecto monetario desfavorable(1)

2011

(131,005)

12,911

2010

(92,225)

5,543

(3,998)

(118,094)

(90,680)

(1) Corresponde al efecto por posición monetaria desfavorable originado en las operaciones extranjeras establecidas en Argentina, que de acuerdo con la NIF B-10 y al nivel

de inflación acumulado en los tres últimos ejercicios anuales anteriores se consideran que operan en un entorno económico inflacionario.

(17) Otros (gastos) ingresos, neto-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra como sigue:

Gastos legales (nota 1(a))

Pérdida en bajas de activos fijos, neto

PTU sobre base fiscal

Actualización e interés de devolución de impuestos (nota 1(h))

Ingresos por la venta de la participación en Starbucks Brasil (nota 1(g))

Otros (gastos) ingresos, neto

2011

(41,123)

(33,855)

(5,038)

929

(13,109)

(92,196)

2010

(47,382)

(25,474)

(6,423)

105,595

17,076

2,089

45,481

(18) Obligaciones laborales-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el pasivo por primas de antigüedad e indemnizaciones al término de la relación laboral por
causas distintas a reestructuración, a que tienen derecho los trabajadores por ley, se reconocen en los resultados de cada ejer-
cicio en que se prestan tales servicios, con base en cálculos actuariales.

La Compañía no ha establecido un fideicomiso para cubrir estos beneficios, los cálculos actuariales se resumen a continuación:

Beneficios

2011

2010

Terminación

Retiro

Terminación

Retiro

22,458

35,382

18,703

29,707

(1,687)

20,771

(10,091)

(3,373)

(12,853)

25,291

15,330

16,854

Obligaciones por beneficios definidos

Obligación transitoria y partidas pendientes de amortizar

Pasivo neto actual

El costo neto del período se integra de la siguiente forma:

Costo laboral

Costo financiero

Amortización de la obligación transitoria

Costo neto del período

Beneficios

2011

2010

Terminación

Retiro

Terminación

Retiro

8,709

1,171

1,731

11,611

4,865

2,228

1,344

8,437

8,146

900

1,939

10,985

3,211

1,065

375

4,651

A continuación se presenta una conciliación de los principales conceptos de la obligación por beneficios definidos (OBD) al 31
de diciembre de 2011 y 2010:

Saldo inicial de la OBD

Costo laboral del servicio actual

Costo financiero

Servicio pasado a partir de 2008

Ganancias y pérdidas actuariales del período

Beneficios

2011

2010

Terminación

Retiro

Terminación

Retiro

18,703

29,707

14,453

14,204

8,709

1,171

4,865

2,228

(1,418)

8,146

900

358

(132)

3,211

1,065

373

10,864

Beneficios pagados

(6,169)

(5,022)

(10)

Saldo final de la OBD

22,458

35,382

18,703

29,707

Los supuestos más importantes utilizados en la determinación del costo neto del período de los planes se muestran a
continuación:

Tasa de descuento

Tasa de incremento de sueldos

Esperanza de vida laboral promedio (años)

* Incluye concepto de carrera salarial.

Beneficios

2011

2010

5.7%*

5.9%*

5.3

(19) Impuestos a la utilidad (impuesto sobre la renta (ISR) e impuesto empresarial a tasa única (IETU)) y participación de

los trabajadores en la utilidad (PTU)-
De acuerdo con la legislación fiscal vigente las empresas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el ISR y el IETU. En los
casos que se cause IETU, su pago se considera definitivo, no sujeto a recuperación en ejercicios posteriores. Conforme a las reformas
fiscales vigentes a partir del 1º de enero de 2010, la tasa del ISR por los ejercicios fiscales de 2010 a 2012 es del 30%, para 2013
será del 29% y de 2014 en adelante del 28%. La tasa del IETU es del 17.5%. La Compañía determina el ISR en forma consolidada.

Debido a que, conforme a estimaciones de la Compañía, el impuesto a pagar en los próximos ejercicios es el ISR, los impuestos
diferidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se determinaron sobre la base de ese mismo impuesto.

El gasto por impuestos a la utilidad al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra como se muestra a continuación:

ISR sobre base fiscal

ISR diferido

2011

252,146

(148,034)

104,112

2010

205,004

(77,255)

127,749

El gasto de impuestos atribuible a la utilidad antes de ISR fue diferente del que resultaría de aplicar la tasa del 30% en 2011 y
2010, como resultado de las partidas que se indican a continuación:

Tasa esperada de ISR

Gastos no deducibles

Efecto de la inflación, neto

Cambio a la reserva de valuación

Efecto de instrumentos financieros

Otros, neto

Tasa efectiva de ISR consolidada

2011

30%

11%

(5%)

31%

2010

30%

18%

(9%)

(2%)

45%

Los efectos de impuestos de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de impues-
tos diferidos, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se detallan a continuación:

(Activos) pasivos diferidos:

Estimación de cuentas incobrables y

obsolescencia de inventarios

Provisiones de pasivo

Anticipos de clientes

Pérdidas fiscales por amortizar, netas de

reserva de valuación

IMPAC por recuperar

Equipo de tienda, mejoras a locales

arrendados y propiedades

Otros activos

Pagos anticipados

Activo reconocido en los estados de

situación financiera

ISR

2011

(5,351)

(154,692)

(29,756)

(170,115)

(22,802)

2010

(2,164)

(96,701)

(10,945)

(172,426)

(22,802)

(315,009)

(242,815)

(41)

14,645

(1,189)

13,955

(683,121)

(535,087)

La reserva de valuación al 31 de diciembre de 2011 y 2010, fue de $190,220 y $200,245, respectivamente. El cambio neto en la re-
serva de valuación al 31 de diciembre de 2011 y 2010, fue un decremento de $10,025 y un incremento de $21,603, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se generó PTU diferida activa, la cual fue reservada en su totalidad por la administración de
la Compañía, ante la incertidumbre en su realización.

La Compañía no ha reconocido un pasivo por impuestos diferidos, relativos a las utilidades no distribuidas de sus subsidiarias,
reconocidas por el método de participación, originado en 2011 y años anteriores, ya que actualmente no se espera que esas
utilidades no distribuidas se reviertan y sean gravables en el futuro cercano. Este pasivo diferido se reconocerá cuando la Com-
pañía estime que recibirá dichas utilidades no distribuidas y sean gravables, como en el caso de la venta o disposición de sus
inversiones en acciones.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos por ISR relacionados con la consolidación fiscal de la Compañía antes y después
de la entrada en vigor de la reforma fiscal 2011, corresponden a pérdidas fiscales pendientes de disminuir generadas durante la
consolidación por las sociedades contralada y controladoras por un monto de $169,813 y $130,326, respectivamente.

El calendario por años de pagos previstos por la Compañía para liquidar los pasivos por impuesto sobre la renta relacionados con
la consolidación fiscal, derivado de la entrada en vigor de la reforma fiscal 2011, se muestran a continuación:

Año

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

Pago

7,089

11,562

22,715

24,977

26,952

28,133

22,891

12,823

8,104

4,567

169,813

(20) Capital contable-

A continuación se describen las principales características de las cuentas que integran el capital contable:

(a) Estructura del capital social-

Los movimientos en el capital social y prima en emisión de acciones se muestran a continuación:

Miles de pesos

Número de acciones

Capital social

Prima en
emisión de
acciones

Cifras al 31 de diciembre de 2009

601,370,724

525,722

1,236,603

Acciones recompradas de enero a diciembre de 2010

3,870,000

Cancelación de acciones recompradas

1,935

4,605

Cifras al 31 de diciembre de 2010

605,240,724

527,657

1,241,208

Acciones enajenadas de enero a diciembre de 2011

761,200

Cancelación de acciones recompradas

381

5,632

Cifras al 31 de diciembre de 2011

606,001,924

528,038

1,246,840

En abril de 2011 y abril de 2010, Alsea decretó el pago de dividendos por la cantidad de $122,648 y $245,958 en efectivo,
respectivamente.

El capital mínimo fijo sin derecho a retiro, está representado por acciones de Clase I, en tanto que la parte variable del ca-
pital social está representada por acciones de Clase II, la cual en ningún momento deberá exceder de diez veces el importe
del capital mínimo sin derecho a retiro.

Al 31 de diciembre de 2011, el capital social fijo y variable suscrito está representado por 606,001,924 acciones comunes
nominativas, sin expresión de valor nominal, como se muestra en la siguiente página:

Número de acciones

Descripción

Importe

489,157,480

128,647,244

(11,802,800)

606,001,924

Capital social fijo

Capital social variable

Acciones recompradas (valor nominal)

Capital social nominal

Incremento por actualización

Capital social al 31 de diciembre de 2011

244,579

64,324

(5,901)

303,002

225,036

528,038

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores estableció un procedimiento que permite a las compañías adquirir en el merca-
do sus propias acciones, para lo cual se requiere constituir una “reserva para recompra de acciones”, con cargo a utilidades
acumuladas; procedimiento que Alsea al 31 de diciembre de 2011, ha constituido.

El total de las acciones recompradas no deben exceder el 5% del total de las acciones liberadas, éstas tendrán que ser re-
colocadas en un plazo máximo de un año y no se consideran en el pago de dividendos. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el
efecto neto de la enajenación y recompra de acciones ascendió a 761,200 y 3,870,000 acciones, mismas que representaron
$26,083 y $62,097, respectivamente.

La prima en emisión de acciones representa la diferencia en exceso entre el pago de las acciones suscritas y el valor no-
minal de las mismas, o su valor teórico (importe del capital social pagado entre el número de acciones en circulación) en
el caso de acciones sin valor nominal, adicionado de su actualización, al 31 de diciembre de 2011, la prima en emisión de
acciones asciende a $1,246,840.

Las acciones propias recompradas disponibles se reclasifican al capital contribuido.

(b) Utilidad integral-

La utilidad integral, que se presenta en los estados de variaciones en el capital contable, representa el resultado de la
actividad total de la Compañía durante el año y se integra por las partidas que se mencionan a continuación, las cuales, de
conformidad con las NIF aplicables, se llevaron directamente al capital contable, excepto por la utilidad neta:

Utilidad neta de participación controladora

Efecto por conversión de operaciones extranjeras

Efecto de valuación de instrumentos financieros

Participación no controladora

Utilidad integral

2011

202,962

27,584

9,166

27,118

266,830

2010

151,203

(1,153)

7,764

157,814

Alsea estableció un plan de opción de compra de acciones para sus ejecutivos. El plan inició en 2005 y concluyó el 31 de
diciembre de 2009. El plan consistía en otorgar a los ejecutivos el derecho de recibir la plusvalía de ciertas acciones deter-
minado entre el precio de las acciones al inicio del plan y el precio del ejercicio de la opción (valor de mercado) liquidable
en efectivo.

La Asamblea de Accionistas de la Compañía aprobó la asignación de 5,886,524 acciones para este plan y fueron adminis-
tradas a través de un fideicomiso.

Los ejecutivos al cierre del ejercicio 2006 ejercieron el 20% de los derechos adquiridos hasta ese momento y por el 80%
restante lo ejercieron durante el ejercicio de 2009, de lo cual se reconoció la exhibición de una prima por suscripción de
acciones de $14,306.

Al 31 de diciembre de 2011, la Institución Fiduciaria que administraba el fideicomiso autorizó la extinción total del mismo.

(d) Restricciones al capital contable-

I) La utilidad neta del ejercicio está sujeta a la separación de un 5%, para constituir la reserva legal, hasta que ésta alcance
la quinta parte del capital social. Al 31 de diciembre de 2011, la reserva legal asciende a $99,668, cifra que no ha alcanzado
el importe requerido.

II) Los dividendos que se paguen de utilidades acumuladas estarán libres de ISR si provienen de la cuenta de utilidad fiscal
neta (Cufin) y por el excedente se pagará el 30% sobre el resultado de multiplicar el dividendo pagado por el factor de
1.4286. El impuesto que se origine por el pago del dividendo que no proviene de la Cufin será a cargo de la Compañía y
podrá acreditarse contra el ISR corporativo de los dos ejercicios siguientes.

(21) Compromisos y pasivos contingentes-

Compromisos:
a) La Compañía renta locales que ocupan sus tiendas y centros de distribución, así como algunos equipos de acuerdo con
los contratos de arrendamiento con vigencias definidas. El importe de las rentas de enero a diciembre de 2011 y 2010,
ascendió a $827,370 y $753,008, respectivamente, las cuales se establecieron a precios fijos que se incrementan anual-
mente por el INPC.

b) La Compañía tiene diversos compromisos en relación con los acuerdos establecidos en los contratos por las marcas adqui-

ridas (ver nota 2(l)).

c) En el curso normal de las operaciones, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de abastecimientos de

insumos, mismos que en algunos casos establecen penas convencionales en caso de incumplimiento.

d) Existe un pasivo contingente derivado de los beneficios a los empleados, que se menciona en la nota 2(p).

Pasivos contingentes:
e) Alsea se encuentra involucrada en varios juicios y litigios derivados del curso de sus operaciones, en opinión de los funcio-
narios y los abogados de la Compañía, el resultado de los juicios no afectará sustancialmente la situación financiera de la
Compañía.

(22) Información financiera por segmentos-

La Compañía está organizada en tres grandes divisiones operativas integradas por venta de alimentos y bebidas en México y Suda-
mérica y servicios de distribución, todas encabezadas por la misma administración.

La información referente a los segmentos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es como se muestra a continuación (cifras en
millones de pesos):

Divisón alimentos y bebidas

Divisón

México

Sudamérica

distribución

Eliminaciones

Consolidados

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

2010

2011

2010

Ingresos externos

$ 7,084

6,111

2,401

1,762

1,166

1,065

9 $ 10,669 $

8,947

Entre segmentos

2,230

1,909

(2,230)

(1,909)

7,084

6,111

2,401

1,762

3,396

2,974

(2,212)

(1,900)

10,669

8,947

Costos y gastos de

operación

Depreciación y
amortización

6,110

5,410

2,201

1,631

3,357

2,832

(2,251)

(1,924)

9,417

7,949

Utilidad de operación

442

205

532

496

130

117

113

(4)

715

536 $

670

328

Intereses pagados

(72)

(45)

(17)

(9)

(12)

(1)

(51)

(53)

(152)

(108)

Intereses ganados

Otros RIF

(29)

(3)

(31)

(14)

(33)

(26)

(73)

(37)

(71)

(64)

(118)

(90)

Participación en asociada

Impuestos a la utilidad

108

(10)

(19)

(10)

(12)

104

128

Otros conceptos de

resultados

Utilidad neta de

participación controladora

102

(45)

203 $

151

Activo

7,369

6,120

1,148

956

1,347

1,121

(1,673)

(2,811)

8,191

5,386

Inversión en asociada

Inversiones en activo
fijo e intangible

Total activo

Total pasivo

568

483

428

187

203

(13)

1,186

734

7,937

6,603

1,606

1,164

1,550

1,153

(1,686)

(2,779) $

9,407 $

6,141

3,481

3,033

1,138

793

891

563

589

(1,359)

6,099

3,030

(23) Eventos subsecuentes-

(a) Conclusión del proceso de adquisición de Italcafé-

En febrero de 2012, se dieron por cumplidas las condiciones establecidas en el acuerdo mencionado en la nota 1(a), por lo
que concluyó con el proceso de la adquisición de Italcafe, fijando el valor de la contraprestación en $1,765,000, más el valor
de los inventarios, inversiones en proceso, posición financiera y capital de trabajo, por lo que a partir de esa fecha Alsea ha
tomado control de los activos y pasivos adquiridos.

(b) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”, IFRS por sus siglas en inglés)-

En enero de 2009, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”), hizo adecuaciones a la regulación correspondiente,
para requerir a ciertas entidades que divulgan su información financiera al público a través de la Bolsa Mexicana de Valores
(“BMV”) (entre las que se encuentra la Compañía), para que a partir de 2012 elaboren y divulguen obligatoriamente su
información financiera con base en las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por
sus siglas en inglés).

Derivado de lo anterior, la compañía adoptó, a partir del 1 de enero de 2012, para la preparación de sus estados financieros,
el marco contable establecido en las NIIF con objeto de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por la CNBV. A
continuación se revela una descripción de los principales cambios a las políticas contables derivados de la adopción inicial
de las NIIF.

Los estados financieros consolidados que emitirá la Compañía al 31 de diciembre de 2012 y por el año terminado en esa
fecha, serán sus primeros estados financieros anuales que cumplan con NIIF. El ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011
corresponde al periodo comparativo, y la fecha de transición fue el 1o. de enero de 2011. De acuerdo con la NIIF 1, la Compañía
aplicó las exenciones obligatorias significativas y ciertas exenciones opcionales a la aplicación retrospectiva de otras NIIF.

A continuación se revela una descripción de los principales cambios a las políticas contables derivados de la adopción inicial
de las NIIF.

a. “Efectos de inflación en capital contable y activos intangibles” – Eliminación de los efectos de inflación reco-
nocidos en capital social, prima en emisión de acciones, reserva para recompra de acciones y en las marcas (activos
intangibles) de la Compañía, reconocidos durante el periodo de 1999 a 2007, contra utilidades retenidas.

b. “Obligaciones laborales” – Eliminación del pasivo actuarial por terminación laboral y reconocimiento de pérdidas y
ganancias actuariales y del pasivo de transición pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 2010, contra utilidades
retenidas.

c. “Efecto por conversión” – Reclasificación de este concepto a las utilidades retenidas.

d. “Impuestos a la utilidad” – La Compañía recalculó sus impuestos diferidos de acuerdo con los valores ajustados de

los activos y pasivos según las NIIF, con base en una tasa de impuesto sobre la renta del 30%.

e. “Equipo de tienda, mejoras a locales arrendados e inmuebles” – La Compañía eligió aplicar la opción de usar
el valor en libros a la fecha de transición como el costo asumido “Deemed Cost” de las partidas del equipo de tienda,
mejoras a locales arrendados e inmuebles.

“Reclasificación de los gastos de emisión de certificados bursátiles” – Los costos de emisión de certificados
bursátiles se reclasificaron a la deuda a largo plazo correspondiente.

g. “Utilidades retenidas” – Todos los ajustes anteriores se registraron contra el saldo al 1 de enero de 2010 de las

utilidades retenidas.

A continuación se muestran los importes estimados de los cambios significativos en los principales rubros de los estados
financieros derivados de la adopción de las NIIF al 1o. de enero de 2011 (fecha de transición). Respecto a los importes esti-
mados de los cambios significativos en los principales rubros de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y por el
año terminado en esa fecha, la Compañía está trabajando en su determinación.

Ajustes y / o
Reclasificaciones

Activo

NIF

NIIF

Inciso

NIIF

Activo circulante:

Efectivo

Cuentas por cobrar:

Clientes, neto

Impuesto al valor agregado y otros

impuestos por recuperar

Otras

Inventarios, neto

Pagos anticipados

Depósitos en garantía

Total del activo

Inversiones en acciones de
compañías asociadas

Equipo de tienda, mejoras a locales
arrendados e inmuebles, neto

Credito mercantil, neto

640,203

207,224

218,037

39,482

352,325

100,399

(5,166)

78,168

1,635,838

(5,166)

20,783

2,994,123

189,979

Activos intangibles, neto

765,331

(40,684)

640,203

207,224

218,037

39,482

352,325

95,233

78,168

1,630,672

20,783

2,994,123

189,979

724,647

Impuestos a la utilidad, participación de los

trabajadores en la utilidad, diferidos
y por reinversión de utilidades

535,087

9,299

544,386

Operaciones discontinuadas

Total del activo

6,141,229

(36,551)

6,104,678

Pasivo y capital contable

NIF

NIIF

Inciso

NIIF

Ajustes y / o
Reclasificaciones

Pasivo circulante:

Vencimientos circulantes de
la deuda a largo plazo

Proveedores

Compañías asociadas

Cuentas por pagar y pasivos

acumulados

Provisiones

Impuesto a la utilidad y participación de los

trabajadores en la utilidad

Impuesto por consolidación fiscal

Total del pasivo circulantes

Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos

circulantes

Certificados bursátiles

Otros pasivos

Impuesto por consolidación fiscal

Obligaciones laborales

Operaciones discontinuadas

Total del pasivo

Capital contable:

Participación controladora:

Capital social

Prima en emisión de acciones

Utilidades retenidas

Reserva por recompra de acciones

229,524

710,548

58,523

52,334

364,592

46,267

2,606

1,464,394

668,000

700,000

(5,166)

37,498

127,720

32,184

(9,687)

464

3,030,260

(14,853)

527,657

(165,577)

1,241,208

(154,793)

728,371

305,549

391,432

(27,600)

Efecto de conversión de entidades extranjeras

(23,340)

23,340

Capital contable – participación controladora

2,865,328

(19,081)

Participación no controladora

245,641

(2,617)

a) y d)

Total del capital contable

3,110,969

(21,698)

Total del pasivo y capital contable

6,141,229

(36,551)

229,524

710,548

58,523

52,334

364,592

46,267

2,606

1,464,394

668,000

694,834

37,498

127,720

22,497

464

3,015,407

362,080

1,086,415

1,033,920

363,832

2,846,247

243,024

3,089,271

6,104,678

Las políticas contables para NIIF elegidas por la Compañía podrían modificarse como resultado de cambios en el entorno
económico o en tendencias de la industria que sean observables con posterioridad a la emisión de estos estados financie-
ros consolidados. La información que se presenta en esta Nota no pretende cumplir con NIIF, ya que sólo un set de estados
financieros que comprenda los estados de posición financiera, de utilidad integral, de cambios en el capital contable y de
flujos de efectivo, junto con información comparativa y notas explicativas, puede proveer una presentación adecuada de
la posición financiera de la Compañía, el resultado de sus operaciones y los flujos de efectivo de conformidad con IFRS.

(24) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente-

El CINIF ha emitido las NIF y Mejoras que se mencionan a continuación:

NIF B-3 “Estado de resultado integral”- Entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2013,
con efectos retrospectivos. Deja sin efecto a la NIF B-3 “Estado de resultados”, al Boletín B-4 “Utilidad integral”, y a la ONIF 1
“Presentación o revelación de la utilidad o pérdida de operación”. Entre los principales cambios que establece en relación con la
anterior NIF B-3 se encuentran:

•

Se puede elegir presentar el resultado integral en uno o en dos estados como sigue:

a) En un estado: deben presentarse en un único documento todos los rubros que conforman la utilidad o pérdida neta, así
como los Otros Resultados Integrales (ORI) y la participación en los ORI de otras entidades y debe denominarse “Estado de
resultado integral”.

b) En dos estados: el primer estado debe incluir solamente los rubros que conforman la utilidad o pérdida neta y debe deno-
minarse “Estado de resultados”, y, el segundo estado debe partir de la utilidad o pérdida neta con la que concluyó el estado
de resultados y presentar enseguida los ORI y la participación en los ORI de otras entidades. Este debe denominarse “Estado
de otros resultados integrales”.

•

Se establece que los ORI deben presentarse enseguida de la utilidad o pérdida neta.

•

Se establece que no deben presentarse en forma segregada partidas como no ordinarias, ya sea en el estado financiero
o en notas a los estados financieros.

•

Se hacen precisiones respecto a los conceptos que deben presentarse dentro del resultado integral de financiamiento.

•

Se establece que el rubro de “Otros ingresos y gastos” debe contener normalmente importes poco relevantes y no debe
incluir partidas operativas (como la utilidad o pérdida en venta de propiedades, planta y equipo y la PTU), por lo que no
requiere su presentación en forma segregada.

NIF B-4 “Estado de cambios en el capital contable”- Entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero
de 2013, con efectos retrospectivos y principalmente requiere presentar en forma segregada en el cuerpo del estado de cambios
en el capital contable:

• Una conciliación entre los saldos iniciales y finales de los rubros que conforman el capital contable.

• En su caso, los ajustes retrospectivos por cambios contables y correcciones de errores que afectan los saldos iniciales

de cada uno de los rubros del capital contable.

• Presentar en forma segregada los movimientos de propietarios relacionados con su inversión en la entidad.

•

Los movimientos de reservas.

• El resultado integral en un solo renglón, pero desglosado en todos los conceptos que lo integran: utilidad o pérdida

neta, otros resultados integrales, y la participación en los otros resultados integrales de otras entidades.

Mejoras a las NIF 2012

En diciembre de 2011 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2012”, que contiene modificaciones puntuales
a algunas NIF. Las mejoras que generan cambios contables son las siguientes:

• NIF A-7 “Presentación y revelación”- Modifica y adiciona ciertos párrafos para aclarar los requerimientos de reve-
lación respecto a los supuestos clave utilizados al cierre del período contable, en la determinación de las estimaciones
contables que implican incertidumbre con un riesgo relevante de ocasionar ajustes importantes en el valor en libros
de los activos o pasivos dentro del período contable siguiente. Estas mejoras entran en vigor para los ejercicios que se
inicien a partir del 1o. de enero de 2012 y su aplicación es de forma retrospectiva.

• Boletín B-14 “Utilidad por acción”- Establece para aquellas entidades que entran dentro del alcance del Boletín, la
revelación de la utilidad por acción diluida independientemente de que se genere utilidad o pérdida por operaciones
continuas. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2012 y su aplicación
es de forma retrospectiva.

• NIF C-1 “Efectivo y equivalentes de efectivo”- Requiere la presentación del efectivo restringido dentro del rubro de
“efectivo y equivalentes de efectivo”, siempre que la restricción expire dentro de los doce meses siguientes a la fecha del
estado de situación financiera o en el transcurso del ciclo normal de operaciones de la entidad. Si la restricción expira
en fecha posterior, se debe presentar en el activo a largo plazo y denominarse “efectivo y equivalentes de efectivo res-
tringidos”. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2012 y su aplicación
es de forma retrospectiva.

• Boletín C-11 “Capital contable”- Se elimina el reconocimiento de las donaciones recibidas por entidades lucrativas
dentro del capital contable contribuido. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de
enero de 2012 y su aplicación es de forma prospectiva en cuanto a los cambios en valuación y retrospectiva en los
cambios en presentación.

• Boletín C-15 “Deterioro en el valor de los activos de largo duración y su disposición”- Se elimina el requisito de
“no estar en uso” para clasificar a un activo de larga duración como disponible para su venta. Se establece la no rever-
sión de las pérdidas por deterioro del crédito mercantil ya reconocidas y se establece la presentación de las pérdidas
por deterioro y su reversión en el estado de resultados en los renglones de costos y gastos en los que se reconoce la
depreciación o amortización asociada con los correspondientes activos, salvo que se trate de inversión permanente en
asociadas. Estas mejoras entran en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2012 y su aplica-
ción es de forma prospectiva en cuanto a los cambios en valuación, y retrospectiva en los cambios en presentación.

La administración estima que los efectos de las mejoras a las NIF 2012 no generarán efectos importantes.

Lic. Fabián Gosselin Castro
Director General

Lic. Diego Gaxiola Cuevas
Director de Administración y Finanzas

C.P. Alejandro Villarruel Morales
Contralor Corporativo

INFORMACIÓN A INVERSIONISTAS

RELACIÓN CON INVERSIONISTAS

INFORMACIÓN SOBRE LA ACCIÓN

Las acciones de Alsea serie única cotizan en la
Bolsa Mexicana de Valores (BMV) desde el 25
de junio de 1999. Clave de referencia para la
acción BMV Alsea*

El Informe Anual de Alsea 2011 puede incluir ciertas
expectativas de resultados sobre Alsea S.A.B. de C.V. y
sus subsidiarias. Dichas proyecciones, que dependen
de las consideraciones d e la A dministración, están
basadas e n la i nformación actual conocida; sin
embargo, las expectativas podrían variar debido a
hechos, circunstancias y eventos fuera de control de
Alsea y sus subsidiarias.

Enrique González Casillas
Relación con Inversionistas
ri@alsea.com.mx
Tel: +52 (55) 5241-7035

Diego Gaxiola Cuevas
Director de Finanzas
ri@alsea.com.mx
Tel: +52 (55) 5241-7151

OFICINAS CORPORATIVAS

Alsea S.A.B. de C.V.
Av. Paseo de la Reforma #222 – 3er. Piso
Torre 1 Corporativo
Col. Juárez, Del. Cuauhtémoc
C.P. 06600, México D.F.
Tel: +52 (55) 5241-7100

AUDITORES EXTERNOS

KPMG Cárdenas Dosal, S.C.
Boulevard Manuel Ávila Camacho #176
C.P. 11650, México D.F.
Tel: +52 (55) 5246-8300

a
v
i
t
a
r
o
p
r
o
C

a
n
o
i
c
a
z
i
n
a
g
r
O
n
ó
i
c
a
c
i
n
u
m
o
C

e
d

n
ó
i
c
a
r
o
b
a
o
c

n
o
C

n
o
t
s
u
o
H
r
o
o
C
h
t
r
a
E

n
ó
i
s
e
r
p
m

l
i

G
o
c
i
r
e
d
e
F

a
í
f
a
r
g
o
t
o
F

C
S

s
e
r
o
d
a
ñ
e
s
i
D
t
t
n
i
r
P

o
ñ
e
s
i
D

S
O
D
A
T
L
U
S
E
R

O
D
N
A
G
E
R
T
N
E

1
1
0
2

L
A
U
N
A

E
M
R
O
F
N

A
E
S
L
A

O
D
N
A
G
E
R
T
N
E

S
O
D
A
T
L
U
S
E
R

1
1
0
2

L
A
U
N
A

E
M
R
O
F
N