To Our Shareholders and Friends:
Once again, it is with great pride that we announce the Company’s financial results. This is our ninth
annual report, and presents the financial results through year ended December 31, 2014. It reflects the
continued growth and profitability of Bancorp of New Jersey, Inc. and its wholly owned subsidiary,
Bank of New Jersey.
During this past year, we are proud to report that:
• Our record-breaking initial capital of $43.6 million has grown to over $67 million;
• Year-end assets have reached a record $743.7 million; an increase of $132.9 million or 21.8%
over 2013 totals;
• Total deposits continued to rise and exceeded $648 million;
• Our loan portfolio has grown by approximately $161 million over year-end 2013;
• Net Income reached $3.8 million and absorbed the costs associated with our growth;
• Our on-going stream of quarterly and annual profits has continued uninterrupted since 2007
and our loan loss reserve has increased to $7.2 million in 2014;
• We remain focused on enhancing shareholder value with the continuation of earnings in
combination with a dividend policy reflective of that focus;
• We continue to be proud of our achievements in today’s challenging environment and remain
focused on meeting these challenges through commitment, dedication, and attention to our
customers.
We thank our shareholders, customers, directors and dedicated staff for our fine performance and
endeavor to continue and exceed these results.
A happy, healthy and profitable 2015 to all.
Gerald A. Calabrese, Jr.
Chairman of the Board
Michael Lesler
President and CEO
TABLE OF CONTENTS
PAGE
Forward-Looking Statements .................................................................................................................... 3
Consolidated Balance Sheets ..................................................................................................................... 4
Consolidated Statements of Income ......................................................................................................... 5
Consolidated Statements of Comprehensive Income ............................................................................. 6
Consolidated Statements of Stockholders’ Equity ................................................................................... 7
Consolidated Statements of Cash Flows ................................................................................................... 8
Notes to Consolidated Financial Statements ........................................................................................... 9
Report of Independent Registered Public Accounting Firm ............................................................... 41
Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations .......... 42
Business ...................................................................................................................................................... 62
Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters
and Issuer Purchases of Equity Securities .............................................................................................. 74
Directors, Executive Officers and Officers ............................................................................................. 76
FORWARD-LOOKING STATEMENTS
This document contains forward-looking statements, in addition to historical information. Forward
looking statements are typically identified by words or phrases such as “believe,” “expect,” “anticipate,”
“intend,” “estimate,” “project,” and variations of such words and similar expressions, or future or conditional
verbs such as “will,” “would,” “should,” “could,” “may,” or similar expressions. The U.S. Private Securities
Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E
of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, provide a safe harbor in regard to the inclusion of
forward-looking statements in this document and documents incorporated by reference.
You should note that many factors, some of which are discussed elsewhere in this document and in the
documents that are incorporated by reference, could affect the future financial results of Bancorp of New
Jersey, Inc. and its subsidiaries and could cause those results to differ materially from those expressed in
the forward-looking statements contained or incorporated by reference in this document. These factors
include, but are not limited, to the following:
• Current economic conditions affecting the financial industry;
• Changes in interest rates and shape of the yield curve;
• Credit risk associated with our lending activities;
• Risks relating to our market area, significant real estate collateral and the real estate market;
• Operating, legal and regulatory risk;
• Fiscal and monetary policy;
• Economic, political and competitive forces affecting the Company’s business; and
• That management’s analysis of these risks and factors could be incorrect, and/or that the strategies
developed to address them could be unsuccessful.
Bancorp of New Jersey, Inc., referred to as “we” or the “Company,” cautions that these forward-looking
statements are subject to numerous assumptions, risks and uncertainties, all of which change over time,
and we assume no duty to update forward-looking statements, except as may be required by applicable law
or regulation, and except as required by applicable law or regulation, we do not undertake, and specifically
disclaim any obligation, to publicly release any revisions to any forward-looking statements to reflect the
occurrence of anticipated or unanticipated events or circumstances after the date of such statements. We
caution readers not to place undue reliance on any forward-looking statements. These statements speak
only as of the date made, and we advise readers that various factors, including those described above, could
affect our financial performance and could cause actual results or circumstances for future periods to differ
materially from those anticipated or projected.
2
3
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
December 31, 2014 and 2013
(Dollars in thousands, except share data)
Years ended December 31, 2014 and 2013
(Dollars in thousands, except per share data)
Assets
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:41)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:73)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:91)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:3)(cid:7)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:7)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:12)
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)
Other real estate owned
Other assets
Total assets
Liabilities and Stockholders' Equity
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:15)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:7)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:72)
Total deposits
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Commitments and Contingencies
(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:10)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:29)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:68)(cid:88)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:30)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:86)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:25)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Retained earnings
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:10)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:10)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
2014
2013
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:25)
(cid:23)(cid:24)(cid:25)
(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:21)
(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)
(cid:11)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)(cid:12)
(cid:25)(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:21)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:25)
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:20)
(cid:27)(cid:28)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:25)
(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:27)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:27)
(cid:23)(cid:24)(cid:27)
(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)
(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:20)
(cid:26)(cid:28)(cid:21)
(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)
(cid:11)(cid:22)(cid:22)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:24)(cid:12)
(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:21)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:25)
(cid:28)(cid:25)(cid:23)
(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:20)
(cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:20)
(cid:7)
(cid:27)(cid:28)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)
(cid:7)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:19)
(cid:21)(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:23)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:19)
(cid:25)(cid:27)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:23)
-
(cid:21)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:24)
(cid:21)(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:24)
(cid:24)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:19)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:21)(cid:20)
(cid:24)(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:20)
-
(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)
(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:24)
(cid:11)(cid:26)(cid:22)(cid:28)(cid:12)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:27)
(cid:7)
(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:24)
(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:12)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:25)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:20)
(cid:7)
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
Securities
(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)
Total interest income
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
Time deposits
(cid:3)(cid:3)(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
Total interest expense
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:72)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:42)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Total non interest income
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:80)(cid:83)(cid:79)(cid:82)(cid:92)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:50)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:92)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:39)(cid:44)(cid:38)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:74)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
Other real estate owned related expenses
(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:73)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:68)(cid:87)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
Other operating expenses
Total non interest expenses
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)
(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
2014
2013
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)
(cid:28)(cid:21)(cid:26)
(cid:23)(cid:27)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:24)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:22)
(cid:26)(cid:19)
(cid:28)
(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:24)(cid:28)
(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:26)
(cid:28)(cid:28)(cid:28)
(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:28)(cid:26)
(cid:21)(cid:20)(cid:24)
(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:20)
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:27)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:24)
(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:22)
(cid:21)(cid:19)(cid:26)
-
(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:12)
(cid:20)(cid:28)(cid:20)
(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:22)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
(cid:22)(cid:28)(cid:28)
(cid:21)(cid:20)(cid:26)
(cid:24)(cid:23)
(cid:23)(cid:23)(cid:23)
(cid:27)(cid:20)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:20)
(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:20)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:20)
(cid:26)(cid:28)(cid:25)
(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:19)(cid:22)
-
(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:28)
(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:27)
(cid:27)(cid:20)(cid:19)
(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:27)
(cid:20)(cid:26)(cid:27)
(cid:25)
(cid:20)(cid:28)(cid:24)
(cid:22)(cid:26)(cid:28)
(cid:24)(cid:15)(cid:23)(cid:28)(cid:24)
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:24)
(cid:22)(cid:25)(cid:19)
(cid:20)(cid:26)(cid:26)
-
(cid:22)(cid:22)(cid:19)
(cid:26)(cid:23)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:23)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:27)
(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:28)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:24)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:20)
(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:27)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:26)
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
4
5
Common
(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)
(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:28)
Retained
(cid:40)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:26)
Accumulated
Other
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)
(cid:11)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:21)(cid:27)(cid:23)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:12)
(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:12)
(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:11)(cid:7)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:12)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:25)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:26)(cid:21)
(cid:21)(cid:26)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:12)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
Total
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:19)
(cid:25)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:26)(cid:21)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:12)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:12)
(cid:21)(cid:26)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:28)(cid:20)(cid:27)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:12)
-
-
-
-
-
-
-
-
(cid:28)(cid:20)(cid:27)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:7)
(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)
(cid:7)
(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:24)
(cid:7)
(cid:11)(cid:26)(cid:22)(cid:28)(cid:12)
(cid:7)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME
CONSOLIDATED STATEMENTS OF STOCKHOLDERS’ EQUITY
Years ended December 31, 2014 and 2013
(Dollars in Thousands)
Years ended December 31, 2014 and 2013
(Dollars in Thousands)
2014
2013
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)(cid:15)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:7)(cid:25)(cid:19)(cid:19)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:7)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:12)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:25)(cid:12)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:7)(cid:25)(cid:22)(cid:15)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:12)
(cid:28)(cid:20)(cid:27)
(cid:23)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:27)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:28)(cid:21)(cid:27)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:20)(cid:12)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:22)
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:24)
(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:21)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:12)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
6
7
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:11)(cid:44)(cid:81)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:12)
NOTE 1.
Summary of Significant Accounting Policies
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)
2014
2013
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:50)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:88)(cid:80)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:76)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:75)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:71)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:51)(cid:88)(cid:85)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:70)(cid:72)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)
Taxes
(cid:54)(cid:88)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:70)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
transactions:
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:90)(cid:81)(cid:72)(cid:71)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:24)
(cid:20)(cid:19)(cid:28)
(cid:11)(cid:23)(cid:19)(cid:25)(cid:12)
(cid:24)(cid:26)(cid:19)
(cid:21)(cid:24)(cid:19)
(cid:26)(cid:24)
(cid:20)(cid:25)
(cid:24)(cid:23)
(cid:11)(cid:28)(cid:27)(cid:24)(cid:12)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:24)
(cid:22)(cid:23)(cid:28)
(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:21)
-
(cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
-
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:23)
-
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:12)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:19)
(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:26)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:22)(cid:12)
(cid:28)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:12)
(cid:21)(cid:26)(cid:22)
(cid:20)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:19)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:20)(cid:12)
(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)
(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)
(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:27)
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:27)(cid:20)(cid:19)
(cid:27)(cid:27)
(cid:11)(cid:22)(cid:24)(cid:23)(cid:12)
(cid:24)(cid:21)(cid:19)
(cid:20)(cid:26)(cid:21)
(cid:21)(cid:22)(cid:20)
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:24)(cid:12)
-
(cid:21)(cid:26)(cid:25)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:28)(cid:27)(cid:12)
(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:26)
(cid:11)(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:12)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:28)
(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:20)
(cid:23)(cid:26)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:28)
(cid:11)(cid:26)(cid:24)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:12)
-
(cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:23)(cid:12)
(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:24)
-
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:12)
(cid:25)(cid:20)(cid:23)
(cid:22)(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:19)
(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:22)
(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:27)
(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)
(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:21)
(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:19)
(cid:28)(cid:25)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:54)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:81)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:17)
Basis of Financial Statement Presentation
The accompanying consolidated financial statements include the accounts of Bancorp of New Jersey, Inc.
(together with its consolidated subsidiary, the “Company”), and its direct wholly-owned subsidiary, Bank of
New Jersey (the “Bank”) and the Bank’s wholly-owned subsidiaries, BONJ-New York Corp., BONJ-New Jersey
Investment Company, BONJ- Delaware Investment Company, and BONJ REIT Inc. All significant inter-
company accounts and transactions have been eliminated in consolidation.
The Company was incorporated under the laws of the State of New Jersey to serve as a holding company for
the Bank and to acquire all the capital stock of the Bank.
Certain amounts in the prior period’s financial statements have been reclassified to conform to the December
31, 2014 presentation. These reclassifications did not have an impact on income, stockholders’ equity or cash
flows as previously reported.
Nature of Operations
The Company’s primary business is ownership and supervision of the Bank. The Bank commenced operations
as of May 10, 2006. The Company, through the Bank, conducts a traditional commercial banking business,
accepting deposits from the general public, including individuals, businesses, non-profit organizations, and
governmental units. The Bank makes commercial loans, consumer loans, and both residential and commercial
real estate loans. In addition, the Bank provides other customer services and makes investments in securities,
as permitted by law.
Since opening in May, 2006, the Bank has established seven branch offices in addition to its main office. The
Bank expects to continue to seek additional strategically located branch locations within Bergen County.
Particular emphasis will be placed on presenting an alternative banking culture in communities which are
dominated by non-local competitors and where no community banking approach exists or in locations which
the Company perceives to be economically emerging.
During the second quarter of 2009, the Bank formed BONJ-New York Corporation. The New York subsidiary is
engaged in the business of acquiring, managing and administering portions of Bank of New Jersey’s investment
and loan portofolios. During 2014, the Bank formed BONJ-Delaware Investment Company and BONJ-New
Jersey Investment Company to use to acquire, manage and administer portions of the Bank of New Jersey’s
investments and loans. Also in 2014, the Bank formed BONJ-REIT, Inc. This company was formed to acquire,
manage and administer portions of the Bank’s loans. BONJ-Reit, Inc. is owned by BONJ-Delaware Investment
Company.
Use of Estimates
Material estimates that are particularly susceptible to significant change in the near term relate to the
determination of the allowance for loan losses, the valuation of the deferred tax asset, the determination of
other-than-temporary impairment on securities, and the potential impairment of restricted stock. While
management uses available information to recognize estimated losses on loans, future additions may be
necessary based on changes in economic conditions. In addition, various regulatory agencies, as an integral
part of their examination process, periodically review the Bank’s allowance for loan losses. These agencies may
require the Bank to recognize additions to the allowance based on their judgements of information available
to them at the time of their examination.
8
9
The financial statements have been prepared in conformity with U.S. GAAP. In preparing the financial
statements, management is required to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of
assets and liabilities as of the date of the balance sheet and revenues and expenses for the period indicated.
Actual results could differ significantly from those estimates.
Significant Group of Concentration of Credit Risk
Bancorp of New Jersey, Inc.’s activities are, primarily, with customers located within Bergen County, New
Jersey. The Company does not have any significant concentration to any one industry or customers within
its primary service area. Note 3 describes the types of lending in which the Company engages. Although the
Company actively manages the diversification of the loan portfolio, a substantial portion of the debtors’ ability
to honor their contracts is dependent on the strength of the local economy.
Cash and Cash Equivalents
Cash and cash equivalents include cash and due from banks, interest-bearing deposits in banks, and federal
funds sold, which are generally sold for one-day periods.
Interest-bearing deposits in banks
Interest-bearing deposits in banks are carried at cost.
Regulators
The Bank is subject to federal and New Jersey statutes aplicable to banks chartered under the New Jersey banking
laws. The Bank’s deposits are insured by the Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”). Accordingly,
the Bank is subject to regulation, supervision, and examination by the New Jersey State Department of Banking
and Insurance and the FDIC. The Company is subject to regulation, supervision and examination by the
Board of Governors of the Federal Reserve System.
Securities
The Company reports investment securities in one of the following categories: (i) held to matruity (management
has the intent and ability to hold to maturity), which are reported at amortized cost; (ii) trading (held for
current resale), which are reported at fair value, with unrealized gaines and losses included in earngings; and
(iii) available for sale, which are reported at fair value, with unrealized gains and lossess excluded from earnings
and reported as a separate component of stockholders’ equity. The Company has classified all of its holdings
of investment securities as either held to matruity or available for sale. At the time a security is purchased, a
determination is made as to the approproiate classification.
Premiums and discounts on investment securities are amortized as expense and accreted as income over the
estimated life of the respective security using a method that generally approximates the level-yield method.
Gains and losses on the sales of investment securities are recognized upon realization, using the specific
identification method and shown separately in the consolidate statements of income.
Management evaluates securities for Other-Than-Temporary Impairment (“OTTI”) on at aleast a quarterly
basis, and more frequently when economic or market condictions warrant such an evaluation. For securities
in an unrealized loss position, management considers the extent and duration of the unrealized loss and the
financial condition and near-term prospects of the issuer. Management also assesses whether it intends to
sell, or it is more likely than not that it will be required to sell, a security in an unrealized loss position before
recovery of its amortized cost basis. If either of the criteria regarding intent or requirment to sell is met,
the entire difference between amortized cost and fair value is recognized as impairment through earnings.
For debt securities that do not meet the aforementioned criteria, the amount of impairment is split into two
components as follows: 1) OTTI related to credit loss, which must be recognized in the statement of income
and 2) OTTI related to other factors, which is recognized in other comprehensive income (loss). The credit
loss is defined as the difference between the present value of the cash flows expected to be collected and the
amortized cost basis. For equity securities, the entire amount of impairment is recognized through earnings.
Premises and Equipment
Premises and equipment are stated at historical cost, less accumulated depreciation and amortization.
Depreciation of fixed assets is accumulated on a straight-line basis over the estimated useful lives of the related
assets. Leasehold improvements are amortized on a straight-line basis over the shorter of their estimated
useful lives or the term of the related lease. The estimated lives of our premises and equipment range from 3
years for certain computer related equipment to 30 years for building costs associated with newly constructed
buildings. Maintenance and repairs are charged to expense in the year incurred.
Loans and Allowance for Loan Losses
Loans that management has the intent and ability to hold for the foreseeable future or until maturity or payoff
are stated at their outstanding unpaid principal balances, net of an allowance for loan losses and any deferred
fees or costs. Interest income is accrued on the unpaid principal balance. Loan origination fees, net of certain
direct origination costs, are deferred and recognized as an adjustment of the yield (interest income) of the related
loans. The Company is generally amortizing these amounts over the contractual life of the loan. Premiums and
discounts on purchased loans are amortized as adjustments to interest income using the effective yield method.
The loans receivable portfolio is segmented into commercial and consumer loans. Commercial loans consist
of the following classes: commercial and industrial (“commercial”) and commercial real estate which includes
commercial construction loans. Consumer loans consist of residential mortgage loans, home equity loans and
other consumer loans.
For all classes of loans receivable, the accrual of interest is discontinued when the contractual payment of
principal or interest has become 90 days past due or management has serious doubts about further collectability
of principal or interest, even though the loan is currently performing. A loan may remain on accrual status if
it is in the process of collection and is either guaranteed or well secured. When a loan is placed on nonaccrual
status, unpaid interest credited to income in the current year is reversed and unpaid interest accrued in prior
years is charged against the allowance for loan losses. Interest received on nonaccrual loans, including impaired
loans, generally is either applied against principal or reported as interest income, according to management’s
judgment as to the collectability of principal. Generally, loans are restored to accrual status when the obligation
is brought current, has performed in accordance with the contractual terms for a reasonable period of time
(generally six months) and the ultimate collectability of the total contractual principal and interest is no longer
in doubt. The past due status of all classes of loans receivable is determined based on contractual due dates for
loan payments.
The allowance for credit losses consists of the allowance for loan losses and the reserve for unfunded lending
commitments. The allowance for loan losses represents management’s estimate of losses inherent in the loan
portfolio as of the balance sheet date and is recorded as a reduction to loans. The reserve for unfunded lending
commitments represents management’s estimate of losses inherent in its unfunded loan commitments and is
recorded in other liabilities on the consolidated balance sheet. The allowance for loan losses is increased by the
provision for loan losses, and decreased by charge-offs, net of recoveries. Loans deemed to be uncollectible are
charged against the allowance for loan losses, and subsequent recoveries, if any, are credited to the allowance. All,
or part, of the principal balance of loans receivable are charged off to the allowance as soon as it is determined
that the repayment of all, or part, of the principal balance is highly unlikely. Non-residential consumer loans are
generally charged off no later than 180 days past due on a contractual basis, earlier in the event of bankruptcy,
or if there is an amount deemed uncollectible. Because all identified losses are immediately charged off, no
10
11
portion of the allowance for loan losses is restricted to any individual loan or groups of loans, and the entire
allowance is available to absorb any and all loan losses.
The allowance for credit losses is maintained at a level considered adequate to provide for losses that are
probable and reasonable to estimate. Management performs a quarterly evaluation of the adequacy of the
allowance. The allowance is based on the Company’s past loan loss experience, known and inherent risks in
the loan portfolio and unfunded commitments, adverse situations that may affect the borrower’s ability to
repay, the estimated value of any underlying collateral, composition of the loan portfolio, current economic
conditions and other relevant factors. This evaluation is inherently subjective as it requires material estimates
that may be susceptible to significant revision as more information becomes available.
The allowance for loan losses consists of specific, general and unallocated components. The specific component
relates to loans that are classified as impaired. For loans that are classified as impaired, an allowance is established
when the discounted cash flows (or collateral value or observable market price) of the impaired loan is lower
than the carrying value of that loan. The general component covers pools of loans by loan class including
commercial loans not considered impaired, as well as smaller balance homogeneous loans, such as residential
real estate, home equity and other consumer loans. These pools of loans are evaluated for loss exposure based
upon historical loss rates for each of these categories of loans, adjusted for qualitative factors. These qualitative
risk factors include:
1. Lending policies and procedures, including underwriting standards and collection, charge-off,
and recovery practices.
2. National, regional, and local economic and business conditions as well as the condition of
various market segments, including the value of underlying collateral for collateral dependent
loans.
3. Nature and volume of the portfolio and terms of loans.
4. Experience, ability, and depth of lending management and staff.
5. Volume and severity of past due, classified and nonaccrual loans as well as and other loan
modifications.
6. Quality of the Company’s loan review system, and the degree of oversight by the Company’s
board of directors.
7. Existence and effect of any concentrations of credit and changes in the level of such
concentrations.
8. Effect of external factors, such as competition and legal and regulatory requirements.
Each factor is assigned a value to reflect improving, stable or declining conditions based on management’s best
judgment using relevant information available at the time of the evaluation. Adjustments to the factors are
supported through documentation of changes in conditions in a narrative accompanying the allowance for
loan loss calculation.
An unallocated component is maintained to cover uncertainties that could affect management’s estimate of
probable losses. The unallocated component of the allowance reflects the margin of imprecision inherent in the
underlying assumptions used in the methodologies for estimating specific and general losses in the portfolio.
A loan is considered impaired when, based on current information and events, it is probable that the Company
will be unable to collect the scheduled payments of principal or interest when due according to the contractual
terms of the loan agreement. Factors considered by management in determining impairment include payment
status, collateral value and the probability of collecting scheduled principal and interest payments when due.
Loans that experience insignificant payment delays and payment shortfalls generally are not classified as
impaired. Management determines the significance of payment delays and payment shortfalls on a case-by-
case basis, taking into consideration all of the circumstances surrounding the loan and the borrower, including
the length of the delay, the reasons for the delay, the borrower’s prior payment record and the amount of the
shortfall in relation to the principal and interest owed. Impairment is measured on a loan by loan basis for
commercial loans, commercial real estate loans and commercial construction loans by either the present value
of expected future cash flows discounted at the loan’s effective interest rate or the fair value of the collateral if
the loan is collateral dependent.
An allowance for loan losses is established for an impaired loan if its carrying value exceeds its estimated fair
value. The estimated fair values of substantially all of the Company’s impaired loans are measured based on the
estimated fair value of the loan’s collateral.
For commercial loans secured by real estate, estimated fair values are determined primarily through third-
party appraisals. When a real estate secured loan becomes impaired, a decision is made regarding whether
an updated certified appraisal of the real estate is necessary. This decision is based on various considerations,
including the age of the most recent appraisal, the loan-to-value ratio based on the original appraisal and
the condition of the property. Appraised values are discounted to arrive at the estimated selling price of the
collateral, which is considered to be the estimated fair value. The discounts also include estimated costs to sell
the property.
For commercial loans secured by non-real estate collateral, such as accounts receivable, inventory and
equipment, estimated fair values are determined based on the borrower’s financial statements, inventory
reports, accounts receivable aging or equipment appraisals or invoices. Indications of value from these sources
are generally discounted based on the age of the financial information or the quality of the assets.
Large groups of smaller balance homogeneous loans are collectively evaluated for impairment. Accordingly,
the Company does not separately identify individual residential mortgage loans, home equity loans and other
consumer loans for impairment disclosures, unless such loans are the subject of a troubled debt restructuring
agreement.
Loans whose terms are modified are classified as troubled debt restructurings (“TDRs”) if the Company
grants such borrowers concessions and it is deemed that those borrowers are experiencing financial difficulty.
Concessions granted under a troubled debt restructuring generally involve a temporary reduction in interest
rate or an extension of a loan’s stated maturity date. Loans classified as TDRs are designated as impaired and
evaluated for impairment until they are ultimately repaid in full or foreclosed and sold. Nonaccrual troubled
debt restructurings are restored to accrual status if principal and interest payments, under the modified terms,
are current for six consecutive months after modification.
The Company’s methodology for the determination of the allowance for loan losses includes further segregation
of loan classes into risk rating categories. The borrower’s overall financial condition, repayment sources,
guarantors and value of collateral, if appropriate, are evaluated annually for commercial loans or when credit
deficiencies arise, such as delinquent loan payments, for commercial and consumer loans. Credit quality risk
ratings include regulatory classifications of special mention, substandard, doubtful and loss. Loans criticized
special mentions have potential weaknesses that deserve management’s close attention. If uncorrected, the
potential weaknesses may result in deterioration of the repayment prospects. Loans classified substandard
have a well-defined weakness or weaknesses that jeopardize the liquidation of the debt. They include loans that
are inadequately protected by the current sound net worth and paying capacity of the obligor or of the collateral
pledged, if any. Loans classified doubtful have all the weaknesses inherent in loans classified substandard with
the added characteristic that collection or liquidation in full, on the basis of current conditions and facts, is
12
13
highly improbable. Loans classified as a loss are considered uncollectible and are charged to the allowance for
loan losses. Loans not classified are rated pass.
Earnings Per Share
In addition to the Company’s methodology, Federal regulatory agencies, as an integral part of their examination
process, periodically review the Company’s allowance for loan losses and may require the Company to
recognize additions to the allowance based on their judgments about information available to them at the
time of their examination, which may not be currently available to management. Based on management’s
comprehensive analysis of the loan portfolio, management believes the current level of the allowance for loan
losses was adequate.
Other Real Estate Owned
Other real estate owned consists of real estate acquired by foreclosure and is initially recorded at fair value,
less estimated selling costs. Subsequent to foreclosure, revenues are included in non-interest income and
expenses from operations and lower of cost or market changes in the valuation are included in non-interest
expenses.
Stock-Based Compensation
ASC Topic 718 Compensation-Stock Compensation addresses the accounting for share-based payment
transactions in which an enterprise receives employee service in exchange for (a) equity instruments of the
enterprise or (b) liabilities that are based on the fair value of the enterprise’s equity instruments or that may
be settled by the issuance of such equity instruments. Guidance requires an entity to recognize the grant-
date fair value of stock options and other equity-based compensation issued to employees within the income
statement using a fair-value-based method. The Company accounts for stock options under these recognition
and measurement principles.
The Company recorded stock-based compensation expense of $250 thousand and $172 thousand during 2014
and 2013, respectively. At December 31, 2014, the Company had no unrecognized compensation expense
related to stock options. At December 31, 2014, the Company had $664,000 of unrecognized compensation
expense related to unvested restricted stock outstanding at December 31, 2014.
Income Taxes
The Company uses the asset and liability method of accounting for income taxes. Under this method, deferred
tax assets and liabilities are recognized for the estimated future tax consequences attributable to differences
between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective tax
bases. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates in effect for the year in which
those temporary differences are expected to be recovered or settled. The effect on deferred tax assets and
liabilities of a change in tax rates is recognized in income in the period that includes the enactment date.
As required by ASC Topic 740, Income Taxes, the Company recognizes the financial statement benefit of a tax
position only after determining that the relevant tax authority would more likely than not sustain the position
following an audit. For tax positions meeting the more-likely-than-not threshold, the amount recognized in
the financial statements is the largest benefit that has a greater than 50% likelihood of being realized upon
ultimate settlement with the relevant tax authority. The Bank applied ASC Topic 740 to all tax positions for
which the statute of limitations remained open. There was no material effect on the Company’s consolidated
financial position or results of operations and no adjustment to retained earnings.
The Company recognizes interest and penalties on income taxes as a component of income tax.
Basic earnings per share excludes dilution and represents the effect of earnings upon the weighted average
number of shares outstanding for the period. Diluted earnings per share reflects the effect of earnings upon
weighted average shares including the potential dilution that could occur if securities or contracts to issue
common stock were converted or exercised, utilizing the treasury stock method.
Comprehensive Income
Comprehensive income consists of net income or loss for the current period and income, expenses, or gains
and losses not included in the income statement and which are reported directly as a separate component of
equity. The Company includes the required disclosures in the statements of comprehensive income.
The Company expenses advertising costs as incurred. Advertising expenses totaled $245 thousand and $109
Advertising
thousand for 2014 and 2013, respectively.
Transfer of Financial Assets
Transfers of financial assets, including loan and loan participation sales, are accounted for as sales, when
control over the assets has been surrendered. Control over transferred assets is deemed to be surrendered
when (1) the assets have been isolated from the Bank, (2) the transferee obtains the right (free of conditions
that constrain it from taking advantage of that right) to pledge or exchange the transferred assets, and (3) the
Bank does not maintain effective control over the transferred assets through an agreement to repurchase them
before their maturity, or the ability to unilaterally cause the holder to return specific assets.
Restricted Investment in Bank Stock
Restricted investment in bank stocks which represent required investments in the common stock of
correspondent banks, is carried at cost and consists of the common stock of the Federal Home Loan Bank
(the “FHLB”) of $2.1 million and $692 thousand and Atlantic Community Bankers Bank, formerly Atlantic
Central Bankers Bank (the “ACBB”) of $100 thousand and $100 thousand, as of December 31, 2014 and 2013,
respectively. Federal law requires a member institution of the Federal Home Loan Bank to hold stock according
to a predetermined formula. All restricted stock is recorded at cost as of December 31, 2014 and 2013.
Management believes no impairment charge is necessary related to the FHLB or ACBB restricted stock as of
December 31, 2014.
Restrictions on Cash and Amounts Due From Banks
The Bank is required to maintain average balances on hand or with the Federal Reserve Bank of New York. At
December 31, 2014 and 2013, these reserve balances amounted to $1.2 million and $634 thousand, respectively,
and are reflected in interest bearing deposits in banks.
14
15
NOTE 2.
Securities
A summary of securities held to maturity and securities available for sale at December 31, 2014 and 2013 is as
follows (in thousands):
2014
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:29)
(cid:50)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Total securities held to maturity
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
2013
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:29)
(cid:50)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
Total securities held to maturity
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Gross
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Gains
(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)
(cid:7)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:25)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
-
Gross
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:7)
-
(cid:11)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:28)(cid:24)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
Fair
Value
(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)
(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:21)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:28)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:12)
(cid:7)
(cid:26)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:21)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Gross
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Gains
Gross
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:7)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:28)
(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:20)
(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:26)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)
(cid:7)
-
(cid:7)
(cid:20)(cid:19)
-
(cid:20)(cid:19)
-
-
-
-
-
(cid:11)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:24)(cid:12)
Fair
Value
(cid:7)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:27)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:28)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:28)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:27)(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:23)
(cid:7)
(cid:20)(cid:19)
(cid:7)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:19)(cid:12)
(cid:7)
(cid:27)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)
Securities with an amortized cost of $10.4 million and a fair value of $10.1 million, respectively, were pledged
to secure public funds on deposit at December 31, 2014. In addition, securities with an amortized cost of $17.2
million and a fair value of $16.9 million were pledged to secure borrowings with the Federal Home Loan Bank
of New York (“FHLBNY”) as of December 31, 2014. Securities with an amortized cost of $8.4 million and a
fair value of $8.1 million, respectively, were pledged to secure public funds on deposit at December 31, 2013.
For the year ended December 31, 2014, the Company sold five securities from its available for sale portfolio.
The Company recognized a loss of approximately $16 thousand from the sale of these securities. The Company
did not sell any securities from its held to maturity portfolio in 2014. For the year ended December 31, 2013,
the Company sold sixteen securities from its available for sale portfolio. The Company recognized a gain of
approximately $541 thousand from the sale of seven securities, a loss of approximately $346 thousand from the
sale of eight securities and no gain or loss from the sale of one security, resulting in net gains of approximately
$195 thousand from the transactions. The Company did not sell any securities from its held to maturity
portfolio in 2013.
The unrealized losses, categorized by the length of time of continuous loss position, and the fair value of related
securities available for sale at December 31, 2014 and 2013 are as follows (in thousands):
2014
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
2013
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:54)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:47)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
Fair
Value
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
Fair
Value
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
Total
Fair
Value
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)
(cid:7)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)
(cid:7)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)
-
-
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
-
-
(cid:11)(cid:25)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:12)
(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:21)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:20)(cid:12)
(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:21)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:20)(cid:12)
(cid:23)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:24)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:26)
(cid:11)(cid:28)(cid:23)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:25)(cid:12)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:28)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:11)(cid:28)(cid:24)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:24)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:12)
(cid:7)
(cid:25)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:28)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)(cid:12)
(cid:47)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
Fair
Value
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
Fair
Value
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
Total
Fair
Value
(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
(cid:7)
(cid:11)(cid:24)(cid:12)
(cid:7)
-
(cid:7)
-
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
(cid:7)
(cid:11)(cid:24)(cid:12)
-
-
(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:28)
(cid:11)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:12)
(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:28)
(cid:11)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:12)
(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:26)
(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:26)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:21)
(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:20)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:21)(cid:12)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:28)
(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:24)(cid:12)
(cid:7)
(cid:23)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:20)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:27)(cid:12)
(cid:7)
(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:20)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:21)(cid:12)
(cid:7)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:21)
(cid:7)
(cid:11)(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:19)(cid:12)
Unrealized losses at December 31, 2014 consisted of losses on twenty one investments in government sponsored
enterprise obligations, and three in U. S. Treasury securities, all of which were caused by interest rate increases.
Twenty three of the investments with unrealized losses at December 31, 2014 were in a loss position for more
than twelve months. The contractual terms of those investments do not permit the issuer to settle the securities
at a price less than the amortized cost basis of the investments. Because the Company does not intend to sell
the investments and it is not more likely than not that the Company will be required to sell the investments
before recovery of their amortized cost basis, which may be maturity, the Company does not consider those
investments to be other-than-temporarily impaired at December 31, 2014.
The following table sets forth as of December 31, 2014, the maturity distribution of the Company’s held to
maturity and available for sale portfolios (in thousands):
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:43)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Fair
Value
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Fair
Value
(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
-
-
-
-
(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:23)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:20)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:25)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)
(cid:7)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)
(cid:7)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
16
17
NOTE 3.
Loans and Allowance for Loan Losses
Loans at December 31, 2014 and 2013, are summarized as follows (in thousands):
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
Home
Consumer
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:26)(cid:3)
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:27)(cid:3)
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:20)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)(cid:3)
The Bank grants loans primarily to New Jersey residents and businesses within its local market area. Its
borrowers’ abilities to repay their obligations are dependent upon various factors, including the borrowers’
income and net worth, cash flows generated by the underlying collateral, value of the underlying collateral and
priority of the Bank’s lien on the property. Such factors are dependent upon various economic conditions and
individual circumstances beyond the Bank’s control; the Bank is therefore subject to risk of loss. The Bank
designs its lending policies and procedures to manage the exposure to such risks and that the allowance for
loan losses is maintained at a level which is believed to be adequate to provide for losses known and inherent
in our loan portfolio that are both probable and reasonable to estimate.
18
The following table presents the activity in the allowance for loan losses and recorded investment in loan
receivables as of and for the year ended December 31, 2014 (in thousands):
Allowance for loan
losses:
(cid:37)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Loan receivables:
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Commercial
Residential
(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86) Commercial (cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Consumer Unallocated
Total
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:26)
(cid:7)
(cid:11)(cid:28)(cid:23)(cid:19)(cid:12)
(cid:22)(cid:21)(cid:24)
(cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:12)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:22)
(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
-
-
-
(cid:24)(cid:24)
(cid:22)(cid:23)(cid:27)
-
-
-
(cid:24)(cid:28)(cid:22)
(cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:12)
(cid:24)(cid:19)(cid:19)
-
-
-
(cid:28)(cid:25)(cid:28)
(cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:12)
(cid:23)
(cid:23)(cid:27)(cid:21)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:27)
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:24)
(cid:7)
(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:24)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)
(cid:11)(cid:28)(cid:22)(cid:12)
(cid:28)(cid:20)
(cid:21)(cid:23)
-
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:27)(cid:12)
(cid:21)(cid:27)(cid:24)
(cid:21)(cid:23)(cid:21)
-
-
-
-
-
-
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:23)(cid:12)
(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:27)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:24)
(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:23)
(cid:7)
(cid:25)(cid:21)(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:22)(cid:23)(cid:27)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:27)
(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:23)
(cid:21)(cid:23)(cid:21)
(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)
(cid:7)
(cid:23)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:7)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:7)
(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:24)
-
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:21)
(cid:7)
(cid:23)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:19)
(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:23)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:7)
(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
The following table presents the activity in the allowance for loan losses and recorded investment in loan
receivables as of and for the year ended December 31, 2013 (in thousands):
Commercial
Residential
(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86) Commercial(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)Consumer Unallocated
Total
(cid:37)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:22)(cid:21)(cid:21)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:22)
(cid:7)
(cid:22)(cid:27)(cid:22)
(cid:7)
(cid:20)(cid:25)(cid:19)
(cid:7)
(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)
Allowance for loan
losses:
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Loan receivables:
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:29)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:72)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:76)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:11)(cid:27)(cid:28)(cid:12)
-
(cid:25)(cid:23)(cid:25)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:26)
(cid:21)(cid:22)(cid:26)
(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
(cid:22)
(cid:22)(cid:21)(cid:24)
(cid:24)(cid:25)
(cid:21)(cid:25)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
(cid:23)
(cid:11)(cid:25)(cid:27)(cid:12)
(cid:28)(cid:25)(cid:28)
(cid:24)(cid:19)
(cid:28)(cid:20)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
(cid:21)(cid:20)(cid:19)
(cid:24)(cid:28)(cid:22)
(cid:21)(cid:25)(cid:20)
(cid:22)(cid:22)(cid:21)
(cid:11)(cid:24)(cid:12)
(cid:20)(cid:24)(cid:24)
(cid:7)
(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:24)
(cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:20)(cid:12)
(cid:23)
(cid:27)(cid:20)(cid:19)
(cid:25)(cid:19)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)
(cid:20)(cid:24)(cid:24)
(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:20)
(cid:21)(cid:23)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:12)
(cid:21)(cid:23)
(cid:21)(cid:25)
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:20)
(cid:7)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)
(cid:7)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
(cid:7)
(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:7)
(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:20)
(cid:7)
(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)
(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:21)(cid:28)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:23)
(cid:7)
(cid:23)(cid:26)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:19)
(cid:7)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:23)
(cid:7)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
(cid:7)
(cid:23)(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
19
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Impaired loans with no specific reserves:
Commercial real estate
Residential mortgages
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Impaired loans with specific reserves:
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Impaired loans with no specific reserves:
Commercial real estate
Residential mortgages
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Unpaid
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
Related
Allowance
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:24)
(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:21)
(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:22)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:22)
(cid:7)
(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:22)
(cid:7)
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Unpaid
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:83)(cid:68)(cid:79)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)
Related
Allowance
(cid:7)
(cid:28)(cid:24)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:28)(cid:24)(cid:26)
(cid:28)(cid:26)(cid:23)
(cid:24)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:23)
(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:24)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:26)
(cid:20)(cid:22)(cid:28)
(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:22)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:24)
(cid:24)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:23)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:25)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:26)
(cid:21)(cid:23)(cid:19)
(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
-
-
-
-
-
-
-
-
(cid:21)(cid:22)(cid:26)
(cid:24)(cid:25)
(cid:24)(cid:19)
(cid:21)(cid:25)(cid:20)
(cid:25)(cid:19)(cid:23)
(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:19)
(cid:7)
(cid:25)(cid:19)(cid:23)
The performance and credit quality of the loan portfolio is also monitored by analyzing the age of the loans
receivable as determined by the length of time a recorded payment is past due. The following tables present
the classes of the loan portfolio summarized by the past due status as of December 31, 2014 and 2013 (in
thousands):
The following tables provide information about the Bank’s impaired loans as of and for the years ended
December 31, 2014 and 2013 (in thousands):
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
(cid:22)(cid:19)(cid:16)(cid:24)(cid:28)(cid:3)
(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
-
(cid:7)
(cid:22)(cid:25)(cid:20)
-
-
-
(cid:22)(cid:25)(cid:20)
(cid:7)
(cid:25)(cid:19)(cid:16)(cid:27)(cid:28)(cid:3)
(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:22)(cid:26)(cid:26)
(cid:7)
-
-
(cid:23)(cid:26)(cid:24)
-
(cid:27)(cid:24)(cid:21)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
(cid:7)
(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:39)(cid:88)(cid:72)
-
-
-
(cid:20)(cid:25)(cid:19)
-
(cid:20)(cid:25)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:86)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)
(cid:39)(cid:88)(cid:72)
-
-
-
-
(cid:22)(cid:24)
(cid:22)(cid:24)
(cid:7)
Greater
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:28)(cid:19)(cid:3)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
(cid:28)(cid:25)(cid:22)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:24)
-
(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:27)
(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:28)(cid:19)(cid:3)
(cid:39)(cid:68)(cid:92)(cid:86)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
(cid:24)(cid:19)
(cid:25)(cid:26)(cid:22)
-
(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:20)
Total
(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:72)
(cid:22)(cid:26)(cid:26)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:23)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:19)
-
(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:7)
Total
(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:88)(cid:72)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
(cid:24)(cid:19)
(cid:27)(cid:22)(cid:22)
(cid:22)(cid:24)
(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:25)
(cid:7)
Current
(cid:23)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:24)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:25)(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:26)
(cid:7)
Current
(cid:21)(cid:28)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:22)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:23)
(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:22)
(cid:23)(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:28)
(cid:7)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:23)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)
(cid:7)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:28)
-
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
-
(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:28)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:86)
(cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:20)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)
(cid:7)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
(cid:24)(cid:19)
(cid:25)(cid:26)(cid:22)
-
(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:20)
As of December 31, 2014 and 2013 the Bank had no accruing loans greater than 90 days delinquent.
The following tables present the classes of the loan portfolio summarized by the aggregate pass rating and the
classified ratings of special mention, substandard and doubtful within the Bank’s internal risk rating system as
of December 31, 2014 and 2013 (in thousands):
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Commercial
(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Residential
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86) Commercial (cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Consumer
(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:86)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:39)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:79)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:19)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:26)
-
(cid:23)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)
(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:19)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:28)
-
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:26)(cid:22)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
-
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:27)
(cid:22)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
-
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
-
-
-
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Commercial
(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Residential
(cid:48)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:86) Commercial (cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92) Consumer
(cid:51)(cid:68)(cid:86)(cid:86)
(cid:54)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:68)(cid:85)(cid:71)
(cid:39)(cid:82)(cid:88)(cid:69)(cid:87)(cid:73)(cid:88)(cid:79)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:28)(cid:23)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)
-
(cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:22)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:27)
-
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:20)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:24)(cid:19)
-
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:25)(cid:26)(cid:22)
-
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
-
-
-
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
Total
(cid:7)
(cid:7)
(cid:25)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:28)
(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
-
(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)
Total
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:23)
(cid:26)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:19)
(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:20)
-
(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)
20
21
Impaired loans with specific reserves:
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Impaired loans with no specific reserves:
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:28)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)
(cid:20)(cid:27)(cid:21)
(cid:25)(cid:22)(cid:19)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:25)
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:25)(cid:20)
(cid:21)(cid:23)
(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:26)
(cid:20)(cid:28)
(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:28)(cid:26)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
(cid:20)(cid:19)(cid:25)
(cid:20)(cid:20)
(cid:24)
(cid:21)(cid:26)
-
(cid:20)(cid:23)(cid:28)
(cid:20)(cid:23)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:28)(cid:24)(cid:26)
(cid:28)(cid:26)(cid:24)
(cid:24)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:22)
(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:24)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:22)
(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:26)
(cid:20)(cid:25)(cid:24)
(cid:26)(cid:20)(cid:20)
-
(cid:26)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:25)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:20)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
(cid:23)(cid:21)
(cid:23)(cid:21)
(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:25)(cid:23)
-
(cid:22)
-
(cid:21)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:25)(cid:19)
The following table presents TDR loans as of December 31, 2014 and 2013 (in thousands):
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Residential mortgages
Commercial real estate
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Residential mortgages
Commercial real estate
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Accrual
Status
(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
Status
(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:20)(cid:26)(cid:24)
-
(cid:25)(cid:19)
(cid:21)(cid:22)(cid:24)
-
(cid:20)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:27)
(cid:22)(cid:26)(cid:26)
(cid:28)(cid:24)(cid:23)
(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:28)
(cid:24)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:27)
Accrual
Status
(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
Status
(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:22)
(cid:22)(cid:28)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:23)
(cid:26)(cid:23)(cid:21)
-
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:25)
(cid:23)
(cid:20)
(cid:24)
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
Total
(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:22)
(cid:22)(cid:26)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:24)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:23)
Total
(cid:24)(cid:15)(cid:24)(cid:25)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:25)(cid:25)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
22
The following table summarizes information in regards to troubled debt restructurings that occurred during
the years ended December 31, 2014 and 2013 (in thousands):
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Residential
(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Residential
(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:16)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Outstanding
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:51)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)
Outstanding
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:16)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Outstanding
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:51)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:16)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)
Outstanding
Recorded
(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:22)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:26)(cid:22)(cid:20)
(cid:23)(cid:25)
(cid:26)(cid:26)(cid:26)
(cid:20)(cid:26)(cid:28)
(cid:25)(cid:19)
(cid:21)(cid:22)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:26)(cid:23)(cid:20)
(cid:23)(cid:23)
(cid:26)(cid:27)(cid:24)
(cid:20)(cid:26)(cid:28)
(cid:25)(cid:19)
(cid:21)(cid:22)(cid:28)
The following table displays the nature of modifications during the years ended December 31, 2014 and 2013
(in thousands):
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:3)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:29)
Residential mortgages
(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:16)(cid:80)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:3)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:85)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:29)
Residential mortgages
(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Rate
Term
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Total
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Rate
Term
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:81)(cid:79)(cid:92)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:69)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
Total
(cid:48)(cid:82)(cid:71)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:26)(cid:22)(cid:20)
(cid:23)(cid:25)
(cid:26)(cid:26)(cid:26)
(cid:20)(cid:26)(cid:28)
(cid:25)(cid:19)
(cid:21)(cid:22)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:26)(cid:22)(cid:20)
(cid:23)(cid:25)
(cid:26)(cid:26)(cid:26)
(cid:20)(cid:26)(cid:28)
(cid:25)(cid:19)
(cid:21)(cid:22)(cid:28)
During the the year ended December 31, 2014, the Bank had no loans meeting the definition of a TDR which
had a payment default.
During the the year ended December 31, 2013, the Bank had one residential mortgage loan meeting the
definition of a TDR which had a payment default. This loan had an accumulated unpaid principal balance of
$250 thousand at December 31, 2013. This loan also had a total of $15 thousand of specific reserves.
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
23
NOTE 4.
Premises and Equipment
NOTE 7.
Income Taxes
At December 31, 2014 and 2013, premises and equipment consists of the following (in thousands):
Income tax expense from operations for the years ended December 31, 2014 and 2013 is as follows (in
(cid:47)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:37)(cid:88)(cid:76)(cid:79)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)
(cid:41)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:91)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:86)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:47)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:68)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:27)
(cid:25)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:25)
(cid:26)(cid:27)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:21)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:22)
(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:26)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:25)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:27)
(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:26)
(cid:26)(cid:25)(cid:24)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:24)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:27)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
Depreciation expense amounted to $570 thousand and $520 thousand for the years ended December 31, 2014
and 2013, respectively.
NOTE 5.
Deposits
At December 31, 2014 and 2013, respectively, a summary of the maturity of time deposits (which includes
certificates of deposit and individual retirement account (IRA) certificates) is as follows (in thousands):
(cid:22)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:23)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:25)
(cid:20)(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:24)
(cid:28)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:24)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:26)
(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:21)(cid:21)
(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:20)
(cid:28)(cid:28)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:27)
(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:21)
(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:28)(cid:22)
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:28)
(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:25)(cid:23)
(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
In the Company’s December 31, 2014 balance of time deposits, $37.9 million are considered brokered deposits
and $16.1 million were obtained through an internet listing service.
NOTE 6.
Borrowed Funds
Borrowings may consist of long-term debt fixed rate advances from the FHLBNY as well as short term
borrowings through lines of credit with other financial institutions. Information concerning long-term
borrowings at December 31, 2014 is as follows (in thousands):
(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)
(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)
(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)
(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)
(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:87)(cid:72)
Amount
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:27)
(cid:7)
(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:21)
(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:22)
(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:28)
(cid:7)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
Rate
(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8)
(cid:21)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:27)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:26)(cid:8)
Original
Term
(cid:24)
(cid:24)
(cid:24)
(cid:26)
(cid:24)
(cid:48)(cid:68)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:45)(cid:88)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:45)(cid:88)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:36)(cid:88)(cid:74)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:21)(cid:20)
(cid:50)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
The Bank had no borrowings at December 31, 2013. The Bank has an overnight line of credit with ACBB for
$10.0 million and an overnight line of credit with First Tennessee Bank for $12.0 million for the purchase of
federal funds in the event that temporary liquidity needs arise.
The tax effects of temporary differences that give rise to significant portions of the deferred tax assets and
deferred tax liabilities as of December 31, 2014 and 2013 are as follows (in thousands):
Current tax expense:
thousands):
Federal
State
Federal
State
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:73)(cid:76)(cid:87)(cid:29)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:26)
(cid:21)(cid:26)(cid:19)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:28)
(cid:26)(cid:24)(cid:19)
(cid:11)(cid:21)(cid:28)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:20)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:24)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:12)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:20)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:24)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:7)
(cid:21)(cid:21)(cid:21)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:29)
Start up expenses
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:79)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
Accrued expenses
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:56)(cid:81)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
Other
(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:72)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:74)(cid:85)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:73)(cid:72)(cid:85)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:21)(cid:26)(cid:26)
(cid:23)(cid:21)(cid:27)
(cid:23)(cid:22)(cid:22)
(cid:21)(cid:24)(cid:20)
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:28)
(cid:11)(cid:28)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:24)(cid:22)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:28)(cid:12)
(cid:21)(cid:24)(cid:26)
(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:27)
(cid:21)(cid:26)(cid:21)
(cid:23)(cid:21)(cid:27)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:27)
(cid:22)(cid:25)(cid:28)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:21)
(cid:11)(cid:27)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:24)(cid:27)(cid:22)(cid:12)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:19)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
The realizability of deferred tax assets is dependent upon a variety of factors, including the generation of
future taxable income, the existence of taxes paid and recoverable, the reversal of deferred tax liabilities and
tax planning strategies. During 2014 and 2013, the Company sustained continued profitability, continued to
pay taxes, and recognized deferred tax benefits. Based upon these and other factors, management believes it is
more likely than not that the Company will realize the benefits of these remaining deferred tax assets. The net
deferred tax asset is included in other assets on the consolidated balance sheet.
24
25
Income tax expense differed from the amounts computed by applying the U.S. federal income tax rate of 34%
to income taxes as a result of the following (in thousands):
2014 and 2013 (in thousands):
The following table represents a summary of related-party loan activity during the years ended December 31,
taxes
in
Computed “expected” tax expense
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)
(cid:11)(cid:71)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)
(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:88)(cid:79)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74) (cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:72)(cid:86)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:73)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)
expense
Tax exempt income
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:48)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
Other
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:19)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:21)
(cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:28)
(cid:20)(cid:28)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:20)
(cid:7)
(cid:23)(cid:21)(cid:27)
(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:12)
(cid:21)(cid:19)
(cid:26)
(cid:11)(cid:24)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:24)
(cid:7)
The Company is subject to income taxes in the U.S. and various states. Tax regulations are subject to
interpretation of the related tax laws and regulations and require significant judgment to apply. Corporate tax
returns for the years 2011 through 2014 remain open to examination by taxing authorities.
NOTE 8.
Leases
The Bank leases banking facilities under operating leases which expire at various dates through December 31,
2026. These leases contain certain options to renew the leases. Rental expense amounted to $1.3 million and
$1.2 million, respectively, for the years ended December 31, 2014 and December 31, 2013.
The following is a schedule of future minimum lease payments (exclusive of payments for maintenance,
insurance, taxes and any other costs associated with offices) for operating leases with initial or remaining terms
in excess of one year from December 31, 2014 (in thousands):
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:25)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:26)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:27)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:21)
(cid:28)(cid:24)(cid:20)
(cid:27)(cid:26)(cid:19)
(cid:24)(cid:26)(cid:27)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:19)
(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:19)
NOTE 9.
Related-party Transactions
The Bank has made, and expects to continue to make, loans in the future to its directors and executive officers
and their family members, and to firms, corporations, and other entities in which they and their family
members maintain interests. All such loans require the prior approval of the Bank’s board of directors. None
of such loans at December 31, 2014 and 2013, were nonaccrual, past due, or restructured, and all of such loans
were made in the ordinary course of business, on substantially the same terms, including interest rates and
collateral, as those prevailing at the time for comparable loans with persons not related to the Company or the
Bank, and did not involve more than the normal risk of collectibility or present other unfavorable features.
26
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:7)
(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
(cid:7)
(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:20)
(cid:36)(cid:71)(cid:89)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:86)
Repayments
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:24)
(cid:11)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:27)(cid:22)(cid:12)
(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:23)(cid:26)
(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:28)(cid:12)
(cid:7)
(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:20)
(cid:7)
(cid:22)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
Two of our directors have acted as the Bank’s counsel on several loan closings. During 2014 and 2013 the total
cost of such work has been reimbursed by the respective loan customers and totals $453 thousand and $326
thousand respectively. Additionally, these directors have acted as legal counsel to the Bank on several matters.
The total amount paid for legal fees, for non-loan related matters was approximately $30 thousand and $22
thousand for the years ended December 31, 2014 and 2013, respectively.
The Company’s or the Bank’s commercial insurance policy, as well as other policies, has been placed with various
insurance carriers by an insurance agency of which one of our directors is the president. Gross insurance
premiums paid to carriers through this agency was approximately $165 thousand and $153 thousand for the
years ended December 31, 2014 and 2013, respectively.
The Bank rents office space from entitites related to some of the Company’s directors. The total amount of rent
expense to these entities was $372 thousand and $312 thousand for the years ended December 31, 2014 and
Our audit committee or the disinterested directors have reviewed all transactions and relationships with
directors and the businesses in which they maintain interests and have approved each such transaction and
The Company’s calculation of earnings per share is as follows for the years ended December 31, 2014 and 2013
(in thousands except per share data):
2013, respectively.
relationship.
NOTE 10.
Earnings Per Share
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)
(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)
(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)
shares outstanding
(cid:40)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:58)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:80)(cid:82)(cid:81)
shares outstanding- diluted
(cid:39)(cid:76)(cid:79)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)
Non-qualified options to purchase 331,334 shares of common stock at a weighted average price of $11.50;
and incentive stock options to purchase 75,000 shares of common stock at a weighted average price of $11.50;
incentive stock options to purchase 86,900 shares of common stock at a weighted average price of $9.09; and
64,500 unvested shares of restricted stock were included in the computation of diluted earnings per share for
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:28)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:27)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:28)
(cid:26)(cid:28)
(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:27)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:26)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:21)
(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:20)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:24)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:21)
(cid:23)(cid:27)
(cid:24)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:19)
(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:19)
27
the year ended December 31, 2014. Non-qualified options to purchase 331,334 shares of common stock at
a weighted average price of $11.50; and incentive stock options to purchase 90,000 shares of common stock
at a weighted average price of $11.50; incentive stock options to purchase 97,900 shares of common stock
at a weighted average price of $9.09; and 80,000 unvested shares of restricted stock were included in the
computation of diluted earnings per share for the year ended December 31, 2013.
NOTE 11.
Stockholders’ Equity and Dividend Restrictions
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:20)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)
(cid:7)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:23)
Under its initial stock offering which closed in 2005, the Bank sold 4,798,594 shares of common stock at $9.09
per share. The stock offering resulted in net proceeds of approximately $42.7 million.
Granted
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:71)
In 2014, the Company declared four quarterly cash dividends in the amount of $0.06 per share. These cash
dividends were paid to shareholders on March 31, 2014, June 30, 2014, September 30, 2014 and December 31,
2014, respectively, and the Company expects that comparable quarterly cash dividends will continue to be paid
in the future. The cash dividends were paid from the retained earnings of the Company.
In 2013, the Company declared four quarterly cash dividends in the amount of $0.06 per share. These cash
dividends were paid to shareholders on March 31, 2013, June 28, 2013, September 30, 2013 and December 31,
2013, respectively.
The decision to pay, as well as the timing and amount of any future dividends to be paid by the Company will
be determined by the board of directors, giving consideration to the Company’s earnings, capital needs, finan-
cial condition, and other relevant factors.
Under applicable New Jersey law, the Company is permitted to pay dividends on its capital stock if, following
the payment of the dividend, it is able to pay its debts as they become due in the usual course of business, or its
total assets are greater than its total liabilities. Further, it is the policy of the FRB that bank holding companies
should pay dividends only out of current earnings and only if future retained earnings would be consistent
with the holding company’s capital, asset quality and financial condition.
Under the New Jersey Banking Act of 1948, as amended, the Bank may declare and pay dividends only if, after
payment of the dividend, the capital stock of the Bank will be unimpaired and either the Bank will have a sur-
plus of not less than 50% of its capital stock or the payment of the dividend will not reduce the Bank’s surplus.
The FDIC prohibits payment of cash dividends if, as a result, the Bank would be undercapitalized. The Bank
is in compliance with all regulatory requirements related to cash dividends.
NOTE 12.
Benefit Plans
2006 Stock Option Plan
During 2006, the Bank’s stockholders approved the 2006 Stock Option Plan. At the time of the holding com-
pany reorganization, the 2006 Stock Option Plan was assumed by the Company. The plan allows directors and
employees of the Company to purchase up to 239,984 shares of the Company’s common stock. The option
price per share is the market value of the Company’s stock on the date of grant. As of December 31, 2014 in-
centive stock options to purchase 210,900 shares have been granted to employees of the Bank.
A summary of stock option activity under the 2006 Stock Option Plan during the year ended December 31,
2014 is presented below:
Weighted
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
Remaining
Contractual
Term
Aggregate
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
Shares
-
-
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
Weighted
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
Share
-
-
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:27)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:20)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:24)
(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:26)
(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:26)
(1) The aggregate intrinsic value of a stock option in the table above represents the total pre-tax intrinsic
value (the amount by which the current market value of the underlying stock exceeds the exercise price of the
option) that would have been received by the option holders had they exercised their options on December 31,
2014. This amount changes based on the changes in the market value in the Company’s common stock.
Under the 2006 Stock Option Plan, there were no unvested options at December 31, 2014 and 2013.
2007 Director Plan
During 2007, the Bank’s stockholders approved the 2007 Non-Qualified Stock Option Plan for Directors. At
the time of the holding company reorganization, the 2007 Non-Qualified Stock Option Plan was assumed by
the Company. This plan provides for 480,000 options to purchase shares of the Company’s common stock to
be issued to non-employee directors of the Company. The option price per share is the market value of the
Company’s common stock on the date of grant. As of December 31, 2014, non-qualified options to purchase
331,334 shares of the Company’s stock have been granted to non-employee directors of the Company.
There has been no stock option activity under the 2007 Non-Qualified Stock Option Plan for the year ended
2014:
(cid:3)(cid:49)(cid:88)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:3)
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22) (cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:50)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23) (cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23) (cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
Weighted
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
(cid:40)(cid:91)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
Share
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
Weighted
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
Remaining
Contractual
(cid:47)(cid:76)(cid:73)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:12)
Aggregate
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:70)(cid:3)
(cid:57)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:19)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:20)
(cid:21)(cid:17)(cid:27)(cid:20)
(1) The aggregate intrinsic value of a stock option in the table above represents the total pre-tax intrinsic
value (the amount by which the current market value of the underlying stock exceeds the exercise price of the
option) that would have been received by the option holders had they exercised their options on December 31,
2014. This amount changes based on the changes in the market value in the Company’s common stock.
Under the 2007 Directors Stock Option Plan, there were no unvested options at December 31, 2014 and 2013.
28
29
2011 Equity Incentive Plan
During 2011, the shareholders of the Company approved the Bancorp of New Jersey, Inc. 2011 Equity In-
centive Plan (the “2011 Plan”). This plan authorizes the issuance of up to 250,000 shares of the Company’s
common stock, subject to adjustment in certain circumstances described in the 2011 Plan, pursuant to awards
of incentive stock options or non-qualified stock options, stock appreciation rights, restricted stock, restricted
stock units or performance awards. Employees, directors, consultants, and other service providers of the Com-
pany and its affiliates (primarily the Bank) are eligible to receive awards under the 2011 Plan, provided, that
only employees are eligible to receive incentive stock options.
The following is a summary of the status of the Companies non-vested restricted share awards granted under
the 2011 Plan:
2014
Weighted
Average
Grant Date
Fair Value
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:27)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:28)
(cid:7)
Number
of Shares
(cid:27)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:27)
-
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:27)(cid:12)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Granted
(cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:73)(cid:72)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:71)
Vested
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
Approximately $659 thousand remains to be expensed over the next 39 months. For the years ended December
31, 2014, and 2013, $250 thousand and $172 thousand, respectively, was recorded as compensation expense.
Defined Contribution Plan
The Company currently offers a 401(k) profit sharing plan covering all full-time employees, wherein employ-
ees can invest up to 15% of their pretax earnings, up to the legal limit. The Company matches a percentage
of employee contributions at the board’s discretion. The Company made a matching contribution of approxi-
mately $83 thousand and $69 thousand during 2014 and 2013, respectively.
NOTE 13.
Regulatory Capital Requirements
The Company and the Bank are subject to various capital requirements administered by the federal bank-
ing agencies. Failure to meet minimum capital requirements can initiate certain mandatory – and possible
additional discretionary actions by regulators that, if undertaken, could have a direct material effect on the
Company’s financial statements. Under capital adequacy guidelines and the regulatory framework for prompt
corrective action, the Company and the Bank must meet specific capital guidelines that involve quantitative
measures of the Company’s and the Bank’s assets, liabilities, and certain off-balance-sheet items as calculated
under regulatory accounting practices. The Bank’s capital amounts and classification are also subject to qual-
itative judgments by the regulators about components, risk weightings, and other factors.
Quantitative measures established by regulations to ensure capital adequacy require the Company and the
Bank to maintain minimum amounts and ratios (set forth in the table below) of total and Tier 1 capital (as de-
fined in the regulations) to risk-wieghted assets (as defined), and of Tier 1 capital (as defined) to average assets
(as defined). As of December 31, 2014 and 2013, management believes that the Company and the Bank meet
all capital adequacy requirements to which they are subject.
Further, the most recent FDIC notification categorized the Bank as a well-capitalized institution under the
prompt corrective action regulations. There have been no conditions or events since that notification that
management believes have changed the Bank’s capital classification.
The following is a summary of the Bank’s actual capital amounts and ratios as of December 31, 2014 and 2013,
compared to the FDIC minimum capital adequacy requirements and the FDIC requirements for classification
as a well-capitalized institution (dollars in thousands):
(cid:41)(cid:39)(cid:44)(cid:38)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)
(cid:41)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)
(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:70)(cid:92)
(cid:36)(cid:86)(cid:3)(cid:58)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Amount
Ratio
Amount
Ratio
Amount
Ratio
(cid:7)(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:3)
(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:25)(cid:8)
(cid:7)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:26)(cid:3)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:22)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:27)(cid:3)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:24)(cid:3)
(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:28)(cid:8)
(cid:7)(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:3) (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8)
(cid:7)(cid:21)(cid:24)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:19)(cid:3)
(cid:7)(cid:24)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:19)(cid:3)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:22)(cid:27)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:19)(cid:3)
(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:25)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:20)(cid:3) (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:26)(cid:3)
(cid:28)(cid:17)(cid:23)(cid:24)(cid:8)
(cid:7)(cid:21)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:25)(cid:3)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:19)(cid:3)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:26)(cid:3)
(cid:7)(cid:25)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:21)(cid:3)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:28)(cid:8)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:27)(cid:8)
(cid:7)(cid:20)(cid:28)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:25)(cid:3)
(cid:7)(cid:22)(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:22)(cid:3)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)(cid:3)
(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:7)(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:3) (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:29)
(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)
Total
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:69)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:29)
(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)
Total
The Company’s capital amounts and ratios are similar to those of the Bank.
See Note 19 for information regarding capital raised by a private placement of the Company in 2015.
NOTE 14.
Financial Instruments with Off-Balance Sheet Risk
The Bank is a party to financial instruments with off-balance-sheet risk in the normal course of business in
order to meet the financing needs of its customers. These financial instruments consist of commitments to
extend credit and letters of credit and involve, to varying degrees, elements of credit and interest rate risk in
excess of the amount recognized in the accompanying consolidated balance sheets.
The Bank uses the same credit policies and collateral requirements in making commitments and conditional
obligations as it does for on-balance-sheet loans. Commitments to extend credit are agreements to lend to
customers as long as there is no violation of any condition established in the contract. Commitments generally
have fixed expiration dates or other termination clauses and may require payment of a fee. Since the com-
mitments may expire without being drawn upon, the total commitment amounts do not necessarily represent
future cash requirements. The Bank evaluates each customer’s creditworthiness on a case-by-case basis. The
amount of collateral obtained, if deemed necessary by the Bank upon extension of credit, is based on manage-
ment’s credit evaluation of the borrower. Outstanding available loan commitments, primarily for commercial
real estate, construction, and land development loans totaled $120.3 million and $104.2 million at December
31, 2014 and 2013.
Most of the Bank’s lending activity is with customers located in Bergen County, New Jersey. At December 31,
2014 and 2013, the Bank had outstanding letters of credit to customers totaling $2.3 million and $2.8 million,
respectively, whereby the Bank guarantees performance to a third party. These letters of credit generally have
fixed expiration dates of one year or less. The fair value of these letters of credits is estimated using the fees
currently charged to enter into similar agreements, taking into account the remaining terms of the agreements.
At December 31, 2014 and 2013, such amounts were deemed not material.
30
31
NOTE 15.
Financial Information of Parent Company
NOTE 16.
Fair Value Measurement and Fair Value of Financial Instruments
The parent company, Bancorp of New Jersey, Inc, was incorporated during November, 2006. The holding
company reorganization with Bank of New Jersey was consummated on July 31, 2007. The following information
represents the parent only balance sheets as of December 31, 2014 and 2013, the statements of income for the
years ended December 31, 2014 and 2013, and the statements of cash flows for the years ended December 31,
2014 and 2013 and should be read in conjunction with the notes to the consolidated financial statements.
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:75)(cid:72)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:12)
Assets:
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:15)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)
Total assets
Liabilities and stockholders' equity:
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:10)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:12)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
(cid:3)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:79)(cid:82)(cid:90)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:11)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:12)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:69)(cid:88)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:69)(cid:86)(cid:76)(cid:71)(cid:76)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:88)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:79)(cid:82)(cid:90)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:71)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:73)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)
(cid:11)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:19)(cid:12)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:15)(cid:25)(cid:24)(cid:23)(cid:12)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:28)(cid:12)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:74)(cid:76)(cid:81)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
-
-
-
(cid:7)
-
-
-
(cid:7)
32
33
U. S. GAAP establishes a fair value hierarchy that prioritizes the inputs to valuation techniques used to mea-
sure fair value. The hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for
identical assets and liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3
measurements).
The three levels of the fair value hierarchy are as follows:
• Level 1 Inputs - Unadjusted quoted prices in active markets that are accessible at the measurement date
for identical, unrestricted assets or liabilities.
• Level 2 Inputs - Quoted prices in markets that are not active, or inputs that are observable either di-
rectly or indirectly, for substantially the full term of the asset or liability.
• Level 3 Inputs - Prices or valuation techniques that require inputs that are both significant to the fair
value measurement and unobservable (i.e. supported with little or no market activity).
An asset’s or liability’s level within the fair value hierarchy is based on the lowest level of input that is significant
to the fair value measurement.
For financial assets measured at fair value on a recurring basis, the fair value measurements by level within
the fair value hierarchy used at December 31, 2014 and December 31, 2013, respectively, are as follows (in
thousands):
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
(cid:52)(cid:88)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:12)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
Other
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:12)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Assets
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
(cid:52)(cid:88)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:12)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
Other
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:12)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Assets
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:21)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:28)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:28)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:28)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:21)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:28)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)
(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:29)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:28)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:28)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)
For financial assets measured at fair value on a nonrecurring basis, the fair value measurements by level within
the fair value hierarchy used at December 31, 2013, is as follows (in thousands):
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
Assets
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:12)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:12)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:22)
(cid:7)
-
(cid:7)
-
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:22)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:20)(cid:12)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:44)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
Assets
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:21)(cid:12)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:11)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:12)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:20)
(cid:7)
-
(cid:7)
-
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:20)
(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:86)(cid:70)(cid:85)(cid:76)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
The following table presents additional quantitative information about assets measured at fair value on a
nonrecurring basis and for which the Company has utilized Level 3 inputs to determine fair value (in thousands):
December 31, 2014
Value
Estimate
Valuation Techniques
Unobservable Input
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)
December 31, 2013
Value
Estimate
Valuation Techniques
Unobservable Input
(cid:44)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:20)(cid:3)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)
Range (Weighted
Average)
(cid:3)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:22)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:16)(cid:22)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:12)(cid:3)
(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:25)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:16)(cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:12)
Range (Weighted
Average)
(cid:3)(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:16)(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:12)(cid:3)
(cid:19)(cid:8)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:8)(cid:3)(cid:11)(cid:16)(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:8)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:86)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:80)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:79)(cid:92)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:15)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:74)(cid:72)(cid:81)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:79)(cid:92)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:88)(cid:71)(cid:72)(cid:3)(cid:89)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:3)(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:3)(cid:22)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:75)(cid:76)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:17)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)(cid:3)(cid:36)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:92)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:88)(cid:70)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:82)(cid:80)(cid:76)(cid:70)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:17)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:72)(cid:76)(cid:74)(cid:75)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:71)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:68)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:68)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:3)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:3)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:68)(cid:76)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:17)
Management uses its best judgment in estimating the fair value of the Company’s financial instruments;
however, there are inherent weaknesses in any estimation technique. Therefore, for substantially all financial
instruments, the fair value estimates herein are not necessarily indicative of the amounts the Company could
have realized in sales transaction on the dates indicated. The estimated fair value amounts have been measured
as of their respective period end and have not been re-evaluated or updated for purposes of these financial
statements subsequent to those respective dates. As such, the estimated fair values of these financial instruments
subsequent to the respective reporting dates may be different than the amounts reported at each period end.
The following information should not be interpreted as an estimate of the fair value of the entire Company
since a fair value calculation is only provided for a limited portion of the Company’s assets and liabilities.
Due to a wide range of valuation techniques and the degree of subjectivity used in making the estimates,
comparisons between the Company’s disclosures and those of other companies may not be meaningful.
The following methods and assumptions were used to estimate the fair values of the Company’s finanical
instruments presented in the table below at December 31, 2014 and 2013:
Fair value estimates and assumptions are set forth below for the Company’s financial instruments at December
31, 2014 and 2013 (in thousands):
(Level 1)
(Level 2)
(Level 3)
(cid:52)(cid:88)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)
(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
Carrying
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
Financial assets:
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
Securities held to maturity
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
-
-
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:21)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:24)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:28)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:24)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:24)(cid:3)
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:24)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:25)(cid:3)
-
-
-
-
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
Carrying
(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:68)(cid:76)(cid:85)(cid:3)
(cid:52)(cid:88)(cid:82)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:36)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:76)(cid:74)(cid:81)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:87)(cid:3)
(cid:56)(cid:81)(cid:82)(cid:69)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)
(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:83)(cid:88)(cid:87)(cid:86)
Financial assets:
(cid:38)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)
Securities held to maturity
(cid:53)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:85)(cid:76)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:89)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:3)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:76)(cid:89)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:28)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:28)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
-
-
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:28)(cid:21)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:22)(cid:3)
-
(cid:41)(cid:76)(cid:81)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:76)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:79)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:83)(cid:68)(cid:92)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:22)(cid:24)(cid:3)
-
-
Cash and Cash Equivalents and Interest Bearing Time Deposits
The carrying amounts reported in the balance sheet for cash and cash equivalents approximate those assets’
fair values.
34
35
Securities
The fair value of securities available for sale (carried at fair value) and held to maturity (carried at amortized
cost) are determined by obtaining market prices on nationally recognized securities exchanges (Level 1),
or matrix pricing (Level 2), which is a mathematical technique used widely in the industry to value debt
securities without relying exclusively on quoted market prices for the specific securities but rather by relying
on the securities’ relationship to other benchmark quoted prices. For certain securities which are not traded
in active markets or are subject to transfer restrictions, valuations are adjusted to reflect illiquiditiy and/or
non-transferability, and such adjustments are generally based on available market evidence (Level 3). In the
absence of such evidence, management’s best estimate is used. Management’s best estimate consists of both
internal and external support on certain Level 3 investments. Internal cash flow models using a present value
formula that includes assumptions market participants would use along with indicative exit pricing obtained
from broker/dealers (where available) were used to support fair values of certain Level 3 investments.
Restricted Investment in Bank Stock
The carrying amount of restricted investment in bank stock approximates fair value, and considers the limited
marketability of such securities.
Loans Receivable
The fair value of loans are estimated using discounted cash flow analyses, using market rates at the balance
sheet date that reflect the credit and the interest rate-risk inherent in the loans. Projected future cash flows are
calculated based upon contractual maturity or call dates, projected repayments and prepayments of principal.
Generally, for variable rate loans that re-price frequently and with no significant change in credit risk, fair
values approximate carrying values.
Impaired loans
Impaired loans are those for which the Company has measured impairment generally based on the fair value of
the loan’s collateral or discounted cash flows based upon the expected proceeds. Fair value is generally based
upon independent third-party appraisals of the properties. These assets are included as Level 3 fair values,
based upon the lowest level of input that is significant to the fair value measurements.
Accrued Interest Receivable and Payable
The carrying amount of accrued interest receivable and accrued interest payable approximates fair value.
Other real estate owned
Other real estate owned assets are adjusted to fair value less estimated selling costs upon transfer of the loans
to other real estate owned. The fair value of other real estate owned is based upon independent third party
appraisal values of the collateral or management’s estimation of the value of the collateral. These assets are
included as Level 3 fair values.
The fair values disclosed for demand deposits (e.g., interest and noninterest checking, passbook savings and
money market accounts) are, by definition, equal to the amount payable on demand at the reporting date (i.e.,
their carrying amounts). Fair values for fixed rate certificates of deposit are estimated using a discounted cash
flow calculation that applies interest rates currently being offered in the market on certificates to a schedule of
aggregated expected monthly maturities of time deposits.
Deposits
Limitation
The preceding fair value estimates were made at December 31, 2014 and 2013 based on pertinent market
data and relevant information on the financial instrument. These estimates do not include any premium
or discount that could result from an offer to sell at one time the Company’s entire holdings of a particular
financial instrument or category thereof. Since no market exists for a substantial portion of the Company’s
financial instruments, fair value estimates were necessarily based on judgments regarding future expected loss
experience, current economic conditions, risk assessment of various financial instruments, and other factors.
Given the innately subjective nature of these estimates, the uncertainties surrounding them and the matter
of significant judgment that must be applied, these fair value estimates cannot be calculated with precision.
Modifications in such assumptions could meaningfully alter these estimates.
Since these fair value approximations were made solely for on and off balance sheet financial instruments at
December 31, 2014 and 2013, no attempt was made to estimate the value of anticipated future business. Fur-
thermore, certain tax implications related to the realization of the unrealized gains and losses could have a
substantial impact on these fair value estimates and have not been incorporated into the estimates.
NOTE 17. Accumulated Other Comprehensive Income (Loss)
Reclassifications out of accumulated other comprehensive income for the years ended December 31, 2014 and
2013 are as follows (in thousands):
(cid:39)(cid:72)(cid:87)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:86)(cid:3)(cid:36)(cid:69)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)(cid:3)
Components
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:3)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:68)(cid:76)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:54)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:88)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:73)(cid:85)(cid:82)(cid:80)(cid:3)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:72)(cid:75)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)
(cid:36)(cid:73)(cid:73)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:44)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:3)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:47)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:12)
(cid:42)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:42)(cid:68)(cid:76)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:79)(cid:82)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:86)(cid:12)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:86)(cid:68)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:68)(cid:91)
(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:12)
(cid:25)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:12)
(cid:20)(cid:28)(cid:24)
(cid:11)(cid:25)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:22)(cid:21)
36
37
NOTE 18.
Recent Accounting Pronouncements
This section provides a summary description of recent accounting standards that have significant implications
(elected or required) within the consolidated financial statements, or that management expects may have a
significant impact on financial statements issued in the near future.
ASU 2013-11, Presentation of an Unrecognized Tax Benefit When a Net Operating Loss Carryforward, a
Similar Tax Loss, or a Tax Credit Carryforward Exists
In July, 2013, the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) issued ASU 2013-11, Presentation of an
Unrecognized Tax Benefit When a Net Operating Loss Carryforward, a Similar Tax Loss, or a Tax Credit
Carryforward Exists. The amendments in this update require an entity with unrecognized tax benefits that
is “not available” or not intended to be used at the reporting date to present the unrecognized tax benefit as a
liability that should not be combined with deferred tax assets. Otherwise, the unrecognized tax benefit should
be presented as a reduction of the related deferred tax asset. The assessment of whether a deferred tax asset
is available is based on the unrecognized tax benefit and deferred tax asset that exist at the reporting date
and should be made presuming disallowance of the tax position at the reporting date. For public entities the
amendments in this ASU are effective for fiscal years, and interim periods within those years, beginning after
December 15, 2013. The implementation of ASU 2013-11 did not have a material impact on the Company’s
financial position or results of operations.
ASU 2014-04, Reclassification of Residential Real Estate Collateralized Consumer Mortgage Loans upon
Foreclosure
In January, 2014, the FASB issued ASU 2014-04, Reclassification of Residential Real Estate Collateralized
Consumer Mortgage Loans upon Foreclosure. This ASU clarifies that an in substance repossession or
foreclosure occurs, and a creditor is considered to have received physical possession of residential real estate
property collateralizing a consumer mortgage loan, upon either (1) the creditor obtaining legal title to the
residential real estate property upon completion of a foreclosure or (2) the borrower conveying all interest in
the residential real estate property to the creditor to satisfy that loan through completion of a deed in lieu of
foreclosure or through a similar legal agreement. The ASU also requires additional related interim and annual
disclosures. The guidance in this ASU is effective for annual and interim periods beginning after December
15, 2014. The implementation of ASU 2014-01 should not have a material impact on the Company’s financial
position or results of operation.
ASU 2014-09, Revenue from Contracts with Customers (Topic 606)
In May 2014, the FASB issued ASU 2014-09, Revenue from Contracts with Customers. The amendments in
this ASU establish a comprehensive revenue recognition standard for virtually all industries under U.S. GAAP,
including those that previously followed industry-specific guidance such as the real estate, construction and
software industries. The revenue standard’s core principle is built on the contract between a vendor and a
customer for the provision of goods and services. It attempts to depict the exchange of rights and obligations
between the parties in the pattern of revenue recognition based on the consideration to which the vendor is
entitled. To accomplish this objective, the standard requires five basic steps: i) identify the contract with the
customer, (ii) identify the performance obligations in the contract, (iii) determine the transaction price, (iv)
allocate the transaction price to the performance obligations in the contract, and (v) recognize revenue when
(or as) the entity satisfies a performance obligation. Public entities will apply the new standard for annual
periods beginning after December 15, 2016, including interim periods therein. Three basic transition methods
are available – full retrospective, retrospective with certain practical expedients, and a cumulative effect
approach. Under the third alternative, an entity would apply the new revenue standard only to contracts that
are incomplete under legacy U.S. GAAP at the date of initial application (e.g. January 1, 2017) and recognize
the cumulative effect of the new standard as an adjustment to the opening balance of retained earnings. That is,
prior years would not be restated and additional disclosures would be required to enable users of the financial
statements to understand the impact of adopting the new standard in the current year compared to prior years
that are presented under legacy U.S. GAAP. Early adoption is prohibited under U.S. GAAP. Nonpublic entities
have an additional year to adopt, i.e., the new standard applies for annual periods beginning after December
15, 2017. In addition, the new standard is effective for interim periods within annual periods that begin after
December 15, 2018. The same three transition alternatives apply. Nonpublic entities are allowed to early adopt
the new standard, but not any earlier than public entities. The implementation of ASU 2014-09 should not have
a material impact on the Company’s financial position or results of operation.
ASU 2014-11, Transfers and Servicing (Topic 860): Repurchase-to-Maturity Transactions, Repurchase
Financings, and Disclosures
In June 2014, the FASB issued ASU 2014-11, Transfers and Servicing (Topic 860): Repurchase-to-Maturity
Transactions, Repurchase Financings, and Disclosures. The amendments in this ASU require two accounting
changes. First, repurchase-to-maturity transactions will be accounted for as secured borrowing transactions on
the balance sheet, rather than sales. Second, for repurchase financing arrangements, the amendments require
separate accounting for a transfer of a financial asset executed contemporaneously with (or in contemplation
of) a repurchase agreement with the same counterparty, which also will generally result in secured borrowing
accounting for the repurchase agreement. The ASU also introduces new disclosures to increase transparency
about the types of collateral pledged for repurchase agreements, securities lending transactions, and repurchase-
to-maturity transactions that are accounted for as secured borrowings. The ASU also requires a transferor to
disclose information about transactions accounted for as a sale in which the transferor retains substantially
all of the exposure to the economic return on the transferred financial assets through an agreement with
the transferee. For public business entities, the accounting changes and disclosure for certain transactions
accounted for as a sale are effective for the first interim or annual period beginning after December 15, 2014.
The disclosure for transactions accounted for as secured borrowings is required for annual periods beginning
after December 15, 2014, and for interim periods beginning after March 15, 2015. The implementation of ASU
2014-11should not have a material impact on the Company’s financial position or results of operation.
ASU 2014-14, Receivables – Troubled Debt Restructurings by Creditors (Subtopic 310-40): Classification
of Certain Government-Guaranteed Mortgage Loans upon Foreclosure (a consensus of the FASB Emerging
Issues Task Force
In August 2014 the FASB issued ASU 2014-14, Receivables – Troubled Debt Restructurings by Creditors
(Subtopic 310-40): Classification of Certain Government-Guaranteed Mortgage Loans upon Foreclosure (a
consensus of the FASB Emerging Issues Task Force. The amendments in this ASU address a practice issue
related to the classification of certain foreclosed residential and nonresidential mortgage loans that are either
fully or partially guaranteed under government programs. Specifically, creditors should reclassify loans that
meet certain conditions to “other receivables” upon foreclosure, rather than reclassifying them to other real
estate owned (OREO). The separate other receivable recorded upon foreclosure is to be measured based on
the amount of the loan balance (principal and interest) the creditor expects to recover from the guarantor.
The ASU is effective for public business entities for annual periods, and interim periods within those annual
periods, beginning after December 15, 2014. For all other entities, the amendments are effective for annual
periods ending after December 15, 2015, and interim periods beginning after December 15, 2015. Early
adoption is permitted, if the entity has already adopted ASU 2014-04, Reclassification of Residential Real
Estate Collateralized Consumer Mortgage Loans upon Foreclosure. Transition methods include a prospective
38
39
method and a modified retrospective method; however, entities must apply the same transition method as
elected under ASU 2014-04. The implementation of ASU 2014-14 should not have a material impact on the
Company’s financial position or results of operation.
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
The Board of Directors and Stockholders
Bancorp of New Jersey, Inc.
NOTE 19.
Subsequent Events
On March 2, 2015, the Company closed on a private placement of approximately $9.5 million, or 868,057
shares of its common stock at a price of $10.95 per share. The shares of common stock were offered and were
sold in a private placement pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act of 1933, as amended. The shares
have not been registered under the Securities Act, or the securities laws of any other jurisdiction, and may not
be offered or sold in the United States absent registration or an applicable exemption from such registration
requirements. Each of the investors in the private placement is a member of the Company’s board of directors
or related party. The Company has contributed the proceeds, net of costs associated with the private place-
ment, to its banking subsidiary, Bank of New Jersey, to enhance its capital, fund future growth and for general
working capital.
We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Bancorp of New Jersey, Inc. and
subsidiary (the “Company”) as of December 31, 2014 and 2013 and the related consolidated statements of
income, comprehensive income, stockholders’ equity, and cash flows for the years then ended. These financial
statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion
on these financial statements based on our audit.
We conducted our audits in accordance with the standards of the Public Company Accounting Over-
sight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. The Company is not
required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting.
Our audit included consideration of internal control over financial reporting as a basis for designing audit
procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on
the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting. Accordingly, we express no such
opinion. An audit also includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures
in the financial statements, assessing the accounting principles used and significant estimates made by man-
agement, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide
a reasonable basis for our opinion.
In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material
respects, the financial position of Bancorp of New Jersey, Inc. and subsidiary at December 31, 2014 and 2013,
and the results of their operations and their cash flows for the years then ended, in conformity with accounting
principles generally accepted in the United States of America.
New York, New York
March 31, 2015
40
41
MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL
CONDITION AND RESULTS OF OPERATION
The following discussion and analysis of financial condition and results of operations should be read in
conjunction with the Company’s consolidated financial statements and the notes thereto included in this report.
When necessary, reclassifications have been made to prior years’ data throughout the following discussion and
analysis for purposes of comparability.
In addition to historical information, this discussion and analysis contains forward-looking statements. The
forward-looking statements contained herein are subject to numerous assumptions, risks and uncertainties,
all of which can change over time, and could cause actual results to differ materially from those projected in
the forward-looking statements. We assume no duty to update forward-looking statements, except as may
be required by applicable law or regulation. Important factors that might cause such a difference include, but
are not limited to, those discussed in this section, and also include economic conditions, particularly those
affecting the financial industry; changes in interest rates and shape of the yield curve; credit risk associated
with our lending activities; risks relating to our market area, significant real estate collateral and the real estate
market; operating, legal and regulatory risk; fiscal and monetary policy; economic, political and competitive
forces affecting the Company’s business; and that management’s analysis of these risks and factors could be
incorrect, and/or that the strategies developed to address them could be unsuccessful, as well as a variety
of other matters, most, if not all of which, are beyond the Company’s control. Readers are cautioned not to
place undue reliance on these forward-looking statements, which reflect management’s analysis only as of
the date of the report. The Company undertakes no obligation to publicly revise or update these forward-
looking statements to reflect events and circumstances that arise after such date, except as may be required by
applicable law or regulation.
OVERVIEW AND STRATEGY
Our bank charter was approved in April 2006 and the Bank opened for business on May 10, 2006. On July
31, 2007, the Company became the bank holding company of the Bank. On June 3, 2008, the Company’s
common stock was listed on the American Stock Exchange, now NYSE MKT LLC. We currently operate a
nine branch network and have received FDIC and NJDOBI approval to open our tenth location. Our main
office is located at 1365 Palisade Avenue, Fort Lee, NJ 07024 and our current eight additional offices are located
at 204 Main Street, Fort Lee, NJ 07024, 401 Hackensack Avenue, Hackensack, NJ 07601, 458 West Street, Fort
Lee, NJ 07024, 320 Haworth Avenue, Haworth, NJ 07641, 4 Park Street, Harrington Park, NJ 07640, 104 Grand
Avenue, Englewood, NJ 07631, 354 Palisade Avenue, Cliffside Park, NJ 07010, and 585 Chestnut Ridge Road,
Woodcliff Lake, NJ 07677. Our tenth branch location will be located at 750 East Palisade Avenue, Englewood
Cliffs, NJ 07632 and is expected to open during 2015.
We conduct a traditional commercial banking business, accepting deposits from the general public, including
individuals, businesses, non-profit organizations, and governmental units. We make commercial loans,
consumer loans, and both residential and commercial real estate loans. In addition, we provide other customer
services and make investments in securities, as permitted by law. We have sought to offer an alternative,
community-oriented style of banking in an area, that is dominated by larger, statewide and national financial
institutions. Our focus remains on establishing and retaining customer relationships by offering a broad range
of traditional financial services and products, competitively-priced and delivered in a responsive manner to
small businesses, professionals and individuals in the local market. As a locally operated community bank, we
believe we provide superior customer service that is highly personalized, efficient and responsive to local needs.
To better serve our customers and expand our market reach, we provide for the delivery of certain financial
products and services to local customers and a broader market through the use of mail, telephone, internet,
and electronic banking. We endeavor to deliver these products and services with the care and professionalism
expected of a community bank and with a special dedication to personalized customer service.
Our specific objectives are:
determined by the local market;
business hours;
• To provide local businesses, professionals, and individuals with banking services responsive to and
• To provide direct access to Bank management by members of the community, whether during or after
• To attract deposits and loans by competitive pricing; and
• To provide a reasonable return to shareholders on capital invested.
Critical Accounting Policies and Judgments
Our financial statements are prepared based on the application of certain accounting policies, the most
significant of which are described in Note 1 “Summary of Significant Accounting Policies” in the Notes to
Consolidated Financial Statements included in this report. Certain of these policies require numerous estimates
and strategic or economic assumptions that may prove inaccurate or subject to variation and may significantly
affect our reported results and financial position for the period or future periods. Financial assets and liabilities
required to be recorded at, or adjusted to reflect, fair value require the use of estimates, assumptions, and
judgments. Assets carried at fair value inherently result in more financial statement volatility. Fair values
and information used to record valuation adjustments for certain assets and liabilities are based on either
quoted market prices or are provided by other independent third-party sources, when available. When such
information is not available, management estimates valuation adjustments. Changes in underlying factors,
assumptions, or estimates in any of these areas could have a material impact on our financial condition and
results of operations.
Allowance for Loan Losses
The allowance for loan losses (“ALLL”) represents our best estimate of losses known and inherent in our loan
portfolio that are both probable and reasonable to estimate. In determining the amount of the ALLL, we
consider the losses inherent in our loan portfolio and changes in the nature and volume of our loan activities,
along with general economic and real estate market conditions. We utilize a segmented approach which
identifies: (1) impaired loans for which specific reserves are established; (2) classified loans for which the
general valuation allowance for the respective loan type is deemed to be inadequate; and (3) performing loans
for which a general valuation allowance is established. We maintain a loan review system which provides for
a systematic review of the loan portfolios and the identification of impaired loans. The review of residential
real estate and home equity consumer loans, as well as other more complex loans, is triggered by identified
evaluation factors, including delinquency status, size of loan, type of collateral and the financial condition of
the borrower. Specific reserves are established for impaired loans based on a review of such information and/
or appraisals of the underlying collateral. General reserves are based upon a combination of factors including,
but not limited to, actual loan loss experience, composition of the loan portfolio, current economic conditions
and management’s judgment.
Although specific and general reserves are established in accordance with management’s best estimates, actual
losses are dependent upon future events, and as such, further provisions for loan losses may be necessary in
order to maintain the allowance for loan losses at an adequate level. For example, our evaluation of the allowance
includes consideration of current economic conditions, and a change in economic conditions could reduce the
ability of borrowers to make timely repayments of their loans. This could result in increased delinquencies and
increased non-performing loans, and thus a need to make additional provisions for loan losses. Any provision
reduces our net income. While the allowance is increased by the provision for loan losses, it is decreased by
charge-offs, net of recoveries. Loans deemed to be uncollectible are charged against the allowance for loan
42
43
losses, and subsequent recoveries, if any, are credited to the allowance. A change in economic conditions could
adversely affect the value of properties collateralizing real estate loans, resulting in increased charges against
the allowance and reduced recoveries, and require additional provisions for loan losses. Furthermore, growth
or a change in the composition of our loan portfolio could require additional provisions for loan losses.
At December 31, 2014 and 2013, respectively, we consider the ALLL of $7.2 million and $5.8 million adequate
to absorb probable losses inherent in the loan portfolio. For further discussion, see “Provision for Loan Losses”,
“Loan Portfolio”, “Loan Quality”, and “Allowance for Loan Losses” sections below in this discussion and
analysis, as well as Note 1-Summary of Significant Accounting Policies and Note 3-Loans and Allowance for
Loan Losses in the Notes to Financial Statements included in this annual report.
Deferred Tax Assets
Deferred tax assets and liabilities are recognized for the future tax consequences attributable to differences
between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective tax
bases. Deferred tax assets and liabilities are measured using enacted tax rates expected to apply in the period
in which the deferred tax asset or liability is expected to be settled or realized. The effect on deferred taxes of a
change in tax rates is recognized in income in the period in which the change occurs. Deferred tax assets are
reduced, through a valuation allowance, if necessary, by the amount of such benefits that are not expected to
be realized based on current available evidence.
Impairment of Assets
Loans are considered impaired when, based on current information and events, it is probable that the Company
will be unable to collect all amounts due according to contractual terms of the loan agreement. The collection
of all amounts due according to contractual terms means both the contractual interest and principal payments
of a loan will be collected as scheduled in the loan agreement. Impaired loans are measured based on the
present value of expected future cash flows discounted at the loan’s effective interest rate, except that as a
practical expedient, a creditor may measure impairment based on a loan’s observable market price, or the
fair value of the collateral if the loan is collateral-dependent. The fair value of collateral, which is discounted
from the appraised value to estimate the selling price and costs, is used if a loan is collateral-dependent. At
December 31, 2014 and 2013, the bank had eighteen impaired loans. All of these loans have been measured
for impairment using various measurement methods, including fair value of collateral.
Periodically, we may need to assess whether there have been any events or economic circumstances to indicate
that a security on which there is an unrealized loss is impaired on an other-than-temporary basis. In any such
instance, we would consider many factors including the severity and duration of the impairment, our intent
to sell a debt security prior to recovery and/or whether it is more likely than not we will have to sell the debt
security prior to recovery. Securities on which there is an unrealized loss that is deemed to be other-than-
temporary are written down to fair value with the write-down recorded as a realized loss in securities gains
(losses). Unrealized losses at December 31, 2014 consisted of losses on twenty one investments in government
sponsored enterprise obligations, and three in U. S. Treasury securities, which were caused by interest rate
increases. The contractual terms of those investments do not permit the issuer to settle the securities at a
price less than the amortized cost basis of the investments. Because the Company does not intend to sell
the investments and it is not more likely than not that the Company will be required to sell the investments
before recovery of their amortized cost basis, which may be maturity, the Company does not consider those
investments to be other-than-temporarily impaired at December 31, 2014. Twenty three of the investments
with unrealized losses at December 31, 2014 were in a loss position for more than twelve months. At December
31, 2014 and 2013, we did not have any other-than-temporarily impaired securities.
RESULTS OF OPERATIONS - Years ended December 31, 2014 and 2013
Our results of operations depend primarily on our net interest income, which is the difference between the
interest earned on our interest-earning assets and the interest paid on interest-bearing liabilities, primarily
deposits, which support our assets. Net interest margin is net interest income expressed as a percentage of
average interest earning assets. Net income is also affected by the amount of non-interest income and non-
interest expense, the provision for loan losses and income tax expense.
NET INCOME
For the year ended December 31, 2014, net income decreased by $864 thousand, to $3.8 million from $4.7
million for the year ended December 31, 2013. The decrease in net income for the year ended December
31, 2014 compared to 2013 was due to increases in the provision for loan losses and non-interest expense of
$2.3 million and $1.9 million, respectively, and a decrease in non-interest income of $188 thousand, offset
somewhat by an increase in net interest income of $2.6 million and a decrease in tax expense of $934 thousand.
The increase in net interest income is reflective of the growth in interest-earning assets, offset somewhat by an
increase in non-accruing loans during the fourth quarter. The increase in the provision for loan losses was due
to the $161.5 million increase in loans during the year as well as to the write down of three loans totaling $960
thousand during the fourth quarter of 2014.
On a per share basis, basic and diluted earnings per share for the year ended December 31, 2014 were $0.71
and $0.70, respectively, as compared to basic and diluted earnings per share of $0.88 and $0.87, respectively,
for the year ended December 31, 2013.
Analysis of Net Interest Income
Net interest income represents the difference between income on interest-earning assets and expense on
interest-bearing liabilities. Net interest income depends upon the average volumes of interest-earning assets
and interest bearing liabilities and the yield earned or the interest paid on them. For the year ended December
31, 2014, net interest income increased by $2.6 million, or 13.6%, to $21.2 million from $18.7 million for the
year ended December 31, 2013. This increase in net interest income was primarily the result of an increase in
average loans of $87.9 million, or 19.1%, during 2014, as compared to 2013, as well as a decrease in the cost of
interest bearing liabilities, which decreased by 7 basis points for 2014, to 1.25% from the 2013 average rate of
1.32%, offset somewhat by an increase in non-accruing loans during the fourth quarter of 2014 $6.1 million.
This increase in non-accruing loans included three loans totaling $3.9 million that meet the definition of a
troubled debt restructuring loan (“TDR”). TDRs are loans where the contractual terms of the loan have been
modified for a borrower experiencing financial difficulties. These modifications could include a reduction
in the interest rate of the loan, payment extensions, forgiveness of principal or other actions to maximize
collection. These three TDRs are performing in accordance with their modified terms.
Average Balance Sheets
The following table sets forth certain information relating to our average assets and liabilities for the years ended
December 31, 2014, 2013 and 2012, and reflect the average yield on assets and average cost of liabilities for the
periods indicated. Such yields are derived by dividing income or expense, on a tax-equivalent basis, by the
average balance of assets or liabilities, respectively, for the periods shown. The taxable equivalent adjustment
for 2014, 2013, and 2012 was $46, $16, and $6 thousand, respectively. Securities available for sale are reflected
in the following table at amortized cost. Nonaccrual loans are included in the average loan balance. Amounts
have been computed on a fully tax-equivalent basis, assuming a blended tax rate of 40% in 2014, 2013 and 2012.
44
45
(cid:8)
(cid:27)
(cid:22)
(cid:17)
(cid:24)
(cid:25)
(cid:25)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:7)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:19)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:7)
(cid:8)
(cid:22)
(cid:20)
(cid:17)
(cid:24)
(cid:72)
(cid:74)
(cid:68)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:89)
(cid:36)
t
s
o
C
/
d
l
e
i
Y
(cid:21)
(cid:20)
(cid:19)
(cid:21)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:72)
(cid:74)
(cid:68)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:89)
(cid:36)
(cid:72)
(cid:70)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:37)
(cid:72)
(cid:74)
(cid:68)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:89)
(cid:36)
t
s
o
C
/
d
l
e
i
Y
(cid:8)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:17)
(cid:23)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:17)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:21)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:25)
(cid:25)
(cid:27)
(cid:27)
(cid:26)
(cid:15)
(cid:20)
(cid:27)
(cid:21)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:27)
(cid:22)
(cid:26)
(cid:25)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:15)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:12)
(cid:28)
(cid:27)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:23)
(cid:11)
(cid:28)
(cid:27)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:20)
(cid:23)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:23)
(cid:23)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:8)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:17)
(cid:23)
(cid:22)
(cid:20)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:20)
(cid:19)
(cid:21)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:28)
(cid:19)
(cid:26)
(cid:28)
(cid:28)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:22)
(cid:25)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:72)
(cid:74)
(cid:68)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:89)
(cid:36)
(cid:72)
(cid:70)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:37)
(cid:72)
(cid:74)
(cid:68)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:89)
(cid:36)
t
s
o
C
/
d
l
e
i
Y
(cid:23)
(cid:20)
(cid:19)
(cid:21)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:72)
(cid:74)
(cid:68)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:89)
(cid:36)
(cid:72)
(cid:70)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:37)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:25)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:27)
(cid:26)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:22)
(cid:12)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:24)
(cid:11)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:26)
(cid:28)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:26)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:26)
(cid:22)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:19)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:24)
(cid:27)
(cid:23)
(cid:22)
(cid:26)
(cid:28)
(cid:8)
(cid:26)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:19)
(cid:28)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:21)
(cid:21)
(cid:26)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:28)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:28)
(cid:20)
(cid:15)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:12)
(cid:22)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:11)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:28)
(cid:20)
(cid:23)
(cid:27)
(cid:26)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:25)
(cid:21)
(cid:28)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:19)
(cid:25)
(cid:23)
(cid:7)
(cid:8)
(cid:19)
(cid:28)
(cid:17)
(cid:23)
(cid:28)
(cid:26)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:26)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:8)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:19)
(cid:24)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:27)
(cid:17)
(cid:20)
-
(cid:8)
(cid:25)
(cid:23)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:27)
(cid:22)
(cid:20)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:23)
(cid:23)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:24)
-
(cid:24)
(cid:26)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:7)
(cid:22)
(cid:27)
(cid:24)
(cid:20)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:20)
(cid:28)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:27)
(cid:27)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:7)
(cid:8)
(cid:21)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:26)
(cid:25)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:26)
(cid:24)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:20)
(cid:26)
(cid:17)
(cid:20)
-
(cid:19)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:23)
(cid:20)
(cid:23)
(cid:8)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:23)
(cid:19)
(cid:20)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:25)
(cid:22)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:24)
-
(cid:28)
(cid:28)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:7)
(cid:20)
(cid:27)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:25)
(cid:15)
(cid:24)
(cid:20)
(cid:25)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:28)
(cid:23)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:28)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:7)
(cid:8)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:27)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:23)
(cid:17)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:25)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:25)
(cid:23)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:28)
(cid:15)
(cid:19)
(cid:25)
(cid:23)
(cid:8)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:25)
(cid:27)
(cid:28)
(cid:22)
(cid:25)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:26)
(cid:28)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:24)
(cid:24)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:25)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:7)
(cid:24)
(cid:24)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:24)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:21)
(cid:26)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:28)
(cid:24)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:25)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:25)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:20)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:19)
(cid:26)
(cid:25)
(cid:24)
(cid:28)
(cid:15)
(cid:23)
(cid:24)
(cid:23)
(cid:27)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:21)
(cid:21)
(cid:26)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:23)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:20)
(cid:20)
(cid:26)
(cid:21)
(cid:28)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:22)
(cid:26)
(cid:15)
(cid:23)
(cid:20)
(cid:25)
(cid:22)
(cid:25)
(cid:15)
(cid:19)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:23)
(cid:27)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:24)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:15)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:19)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:26)
(cid:19)
(cid:23)
(cid:23)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:24)
(cid:27)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:20)
(cid:27)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:25)
(cid:25)
(cid:7)
,
1
3
r
e
b
m
e
c
e
D
d
e
d
n
e
s
r
a
e
y
e
h
t
r
o
F
)
s
d
n
a
s
u
o
h
t
n
i
s
r
a
l
l
o
d
(
(cid:86)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:88)
(cid:82)
(cid:70)
(cid:70)
(cid:68)
(cid:3)
(cid:75)
(cid:86)
(cid:68)
(cid:70)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:81)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:16)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
s
t
e
s
s
A
g
n
i
n
r
a
e
-
t
s
e
r
e
t
n
i
l
a
t
o
T
(cid:86)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:86)
(cid:86)
(cid:36)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:81)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:16)
(cid:81)
(cid:82)
(cid:49)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:86)
(cid:86)
(cid:82)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:82)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:85)
(cid:82)
(cid:73)
(cid:3)
(cid:72)
(cid:70)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:90)
(cid:82)
(cid:79)
(cid:79)
(cid:36)
d
l
o
S
s
d
n
u
F
l
a
r
e
d
e
F
(cid:29)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:86)
(cid:86)
(cid:36)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:81)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:40)
(cid:16)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:29)
(cid:54)
(cid:55)
(cid:40)
(cid:54)
(cid:54)
(cid:36)
s
e
i
t
i
r
u
c
e
S
(cid:86)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:82)
(cid:47)
(cid:29)
(cid:60)
(cid:55)
(cid:44)
(cid:56)
(cid:52)
(cid:40)
(cid:3)
(cid:10)
(cid:54)
(cid:53)
(cid:40)
(cid:39)
(cid:47)
(cid:50)
(cid:43)
(cid:46)
(cid:38)
(cid:50)
(cid:55)
(cid:54)
(cid:29)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:79)
(cid:76)
(cid:69)
(cid:68)
(cid:76)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:37)
(cid:16)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:39)
(cid:49)
(cid:36)
(cid:54)
(cid:40)
(cid:44)
(cid:55)
(cid:44)
(cid:47)
(cid:44)
(cid:37)
(cid:36)
(cid:44)
(cid:47)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:82)
(cid:83)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:78)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:48)
(cid:3)
(cid:92)
(cid:72)
(cid:81)
(cid:82)
(cid:48)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:82)
(cid:83)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:3)
(cid:71)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:80)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:82)
(cid:83)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:3)
(cid:86)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:89)
(cid:68)
(cid:54)
(cid:86)
(cid:71)
(cid:81)
(cid:88)
(cid:41)
(cid:3)
(cid:71)
(cid:72)
(cid:90)
(cid:82)
(cid:85)
(cid:85)
(cid:82)
(cid:37)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:82)
(cid:83)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:3)
(cid:72)
(cid:80)
(cid:55)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:79)
(cid:76)
(cid:69)
(cid:68)
(cid:76)
(cid:47)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:37)
(cid:3)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:16)
(cid:81)
(cid:82)
(cid:49)
(cid:3)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:87)
(cid:82)
(cid:55)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:79)
(cid:76)
(cid:69)
(cid:68)
(cid:76)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:37)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:87)
(cid:82)
(cid:55)
(cid:29)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:79)
(cid:76)
(cid:69)
(cid:68)
(cid:76)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:37)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:16)
(cid:81)
(cid:82)
(cid:49)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:82)
(cid:83)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:3)
(cid:71)
(cid:81)
(cid:68)
(cid:80)
(cid:72)
(cid:39)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:79)
(cid:76)
(cid:69)
(cid:68)
(cid:76)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:75)
(cid:87)
(cid:50)
(cid:92)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:88)
(cid:84)
(cid:40)
(cid:3)
(cid:10)
(cid:86)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:71)
(cid:79)
(cid:82)
(cid:75)
(cid:78)
(cid:70)
(cid:82)
(cid:87)
(cid:54)
(cid:3)
(cid:39)
(cid:49)
(cid:36)
(cid:54)
(cid:40)
(cid:44)
(cid:55)
(cid:44)
(cid:47)
(cid:44)
(cid:37)
(cid:36)
(cid:44)
(cid:47)
(cid:8)
(cid:8)
(cid:27)
(cid:19)
(cid:17)
(cid:22)
(cid:25)
(cid:22)
(cid:17)
(cid:22)
(cid:8)
(cid:8)
(cid:19)
(cid:19)
(cid:17)
(cid:22)
(cid:25)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:22)
(cid:8)
(cid:8)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:17)
(cid:22)
(cid:25)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:22)
(cid:22)
(cid:24)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:12)
(cid:25)
(cid:11)
(cid:26)
(cid:23)
(cid:22)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:20)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)
(cid:20)
(cid:26)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:20)
(cid:12)
(cid:25)
(cid:20)
(cid:11)
(cid:27)
(cid:28)
(cid:25)
(cid:15)
(cid:27)
(cid:20)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)
(cid:28)
(cid:21)
(cid:15)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:12)
(cid:25)
(cid:23)
(cid:11)
(cid:27)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:15)
(cid:20)
(cid:21)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:24)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:22)
(cid:21)
(cid:17)
(cid:20)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:72)
(cid:80)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:88)
(cid:77)
(cid:71)
(cid:68)
(cid:3)
(cid:86)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:68)
(cid:37)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:72)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:89)
(cid:76)
(cid:88)
(cid:84)
(cid:40)
(cid:3)
(cid:91)
(cid:68)
(cid:55)
(cid:12)
(cid:86)
(cid:76)
(cid:86)
(cid:68)
(cid:37)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:72)
(cid:79)
(cid:68)
(cid:89)
(cid:76)
(cid:88)
(cid:84)
(cid:40)
(cid:3)
(cid:3)
(cid:91)
(cid:68)
(cid:55)
(cid:11)
(cid:72)
(cid:80)
(cid:82)
(cid:70)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:49)
(cid:71)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:83)
(cid:54)
(cid:3)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:68)
(cid:53)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:49)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:74)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:48)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:49)
(cid:72)
(cid:80)
(cid:82)
(cid:70)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:49)
(cid:3)
(cid:82)
(cid:87)
(cid:3)
(cid:86)
(cid:87)
(cid:72)
(cid:86)
(cid:86)
(cid:36)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:81)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:40)
(cid:16)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:3)
(cid:73)
(cid:82)
(cid:3)
(cid:82)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:68)
(cid:53)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:76)
(cid:87)
(cid:76)
(cid:79)
(cid:76)
(cid:69)
(cid:68)
(cid:76)
(cid:47)
(cid:3)
(cid:74)
(cid:81)
(cid:76)
(cid:85)
(cid:68)
(cid:72)
(cid:37)
(cid:16)
(cid:87)
(cid:86)
(cid:72)
(cid:85)
(cid:72)
(cid:87)
(cid:81)
(cid:44)
(cid:21)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:26)
(cid:21)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:19)
(cid:27)
(cid:27)
(cid:15)
(cid:24)
(cid:27)
(cid:24)
(cid:7)
(cid:20)
(cid:27)
(cid:24)
(cid:15)
(cid:25)
(cid:25)
(cid:25)
(cid:7)
(cid:29)
(cid:60)
(cid:55)
(cid:44)
(cid:56)
(cid:52)
(cid:40)
(cid:3)
(cid:10)
(cid:54)
(cid:53)
(cid:40)
(cid:39)
(cid:47)
(cid:50)
(cid:43)
(cid:46)
(cid:38)
(cid:50)
(cid:55)
(cid:54)
Rate/Volume Analysis
The following table presents, by category, the major factors that contributed to the changes in net interest
income on a tax equivalent basis for the years ended December 31, 2014 and 2013, respectively (in thousands):
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:29)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)
Securities
(cid:41)(cid:72)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:3)(cid:86)(cid:82)(cid:79)(cid:71)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:69)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)
Total interest income
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)(cid:29)
(cid:39)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
Time deposits
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
Total interest expense
Change in net interest income
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)
(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:3)(cid:11)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:12)
(cid:39)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:81)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
Volume
Rate
(cid:49)(cid:72)(cid:87)
Volume
Rate
(cid:49)(cid:72)(cid:87)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:19)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:28)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:21)(cid:12)
(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:27)(cid:12)
(cid:21)(cid:25)
(cid:11)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:12)
(cid:27)
(cid:21)(cid:25)(cid:21)
(cid:11)(cid:21)(cid:12)
(cid:21)(cid:25)(cid:25)
(cid:20)(cid:26)(cid:28)
(cid:26)(cid:20)(cid:22)
(cid:11)(cid:28)(cid:28)(cid:25)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:27)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:12)
(cid:24)
(cid:22)(cid:21)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
(cid:22)(cid:25)
(cid:11)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:24)(cid:25)(cid:12)
(cid:11)(cid:23)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:21)
(cid:20)(cid:22)
(cid:21)(cid:28)(cid:23)
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:23)(cid:12)
(cid:28)(cid:23)
(cid:21)(cid:20)(cid:24)
(cid:24)(cid:20)(cid:21)
(cid:11)(cid:28)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:26)
(cid:20)(cid:26)
(cid:23)(cid:25)
(cid:20)(cid:23)(cid:20)
(cid:20)(cid:20)(cid:23)
-
(cid:22)(cid:20)(cid:27)
(cid:11)(cid:28)(cid:23)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:25)(cid:19)(cid:26)(cid:12)
(cid:21)
(cid:11)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:12)
(cid:20)(cid:26)
(cid:24)(cid:26)
(cid:11)(cid:22)(cid:25)(cid:24)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:28)(cid:23)(cid:12)
(cid:21)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:28)
(cid:11)(cid:25)(cid:28)(cid:28)(cid:12)
(cid:20)
(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:24)
(cid:20)(cid:28)(cid:27)
(cid:11)(cid:21)(cid:24)(cid:20)(cid:12)
(cid:20)(cid:23)
(cid:25)(cid:22)
-
(cid:21)(cid:23)
(cid:7)
(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:22)(cid:20)
(cid:7)
(cid:11)(cid:28)(cid:27)(cid:20)(cid:12)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:19)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:24)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:23)(cid:12)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:24)(cid:20)
PROVISION FOR LOAN LOSSES
The provision for loan losses represents our determination of the amount necessary to bring our allowance
for loan losses to the level that we consider adequate to absorb probable losses inherent in our loan portfolio.
For the year ended December 31, 2014, the Company’s provision for loan losses was $3.1 million, an increase
of $2.3 million from the provision of $810 thousand for the year ended December 31, 2013. The increase was
due to the increase in loans during 2014 of $161.5 million, and the whole or partial charge-offs of three loans
totaling approximately $950 thousand during the fourth quarter of 2014. See “Allowance for Loan Losses” for
additional information about our allowance for loan losses and our methodology for determining the amount
of the allowance.
NON-INTEREST INCOME
Non-interest income which consists primarily of service fees received from deposit accounts and gains (losses)
on the sales of securities for the year ended December 31, 2014, was $191 thousand, a decrease of $188
thousand from the $379 thousand received during the year ended December 31, 2013. The decrease in non-
interest income was primarily due to a $211 thousand decrease in gains on the sales of securities to a loss of
$16 thousand in 2014 from net gains of $195 thousand in 2013.
NON-INTEREST EXPENSES
Non-interest expenses for the year ended December 31, 2014 amounted to $12.5 million, an increase of $1.9
million, or 17.9% over the $10.6 million for the year ended December 31, 2013. This increase was due in most
part to increases in salaries and employee benefits, other expenses and occupancy and equipment expense of
$1.0 million, $377 thousand and $193 thousand, respectively. The increases in salaries and employee benefits
and occupancy and equipment were primarily due to general increases in staff, salaries and benefits as well
as occupancy costs associated with weather related issues as well as an increase in the monthly rental for our
Englewood Cliffs office, due to the addition of land related to the Bank’s anticipated drive up window and
parking.
46
47
INCOME TAX EXPENSE
The income tax provision, which includes both federal and state taxes, for the years ended December 31,
2014 and 2013 was $2.1 million and $3.1 million, respectively, representing a decrease of $934 thousand. The
decrease in the income tax expense for 2014 as compared to 2013 was due to the decrease in pretax income for
2014 as compared to 2013 as well as the establishment by the Company of a Real Estate Investment Trust or
REIT. The REIT was established during the third quarter of 2014. The effective tax rate for 2014, was 35.9%
compared to 39.6% for the 2013.
FINANCIAL CONDITION – Years ended December 31, 2014 and December 31, 2013
Total consolidated assets increased $132.9 million, or 21.8%, from $610.8 million at December 31, 2013 to
$743.7 million at December 31, 2014. Total loans increased from $472.5 million at December 31, 2013 to
$634.0 million at December 31, 2014, an increase of $161.5 million or 34.2%. Total deposits increased from
$553.3 million at December 31, 2013 to $649.0 million at December 31, 2014, an increase of $95.7 million, or
17.3%.
LOANS
Our loan portfolio is the primary component of our assets. Total loans, excluding net deferred fees and costs
and the allowance for loan losses, increased by 34.2% from $472.5 million at December 31, 2013, to $634.0
million at December 31, 2014. This growth in the loan portfolio continues to be primarily attributable to
recommendations and referrals from members of our board of directors, our shareholders and our executive
officers, and selective marketing by our management and staff. We believe that we will continue to have
opportunities for loan growth within the Bergen County market of northern New Jersey, due in part, to
future consolidation of banking institutions within our market, which we expect to see as a result of increased
regulatory standards, market pressures, and the overall economy. We believe that it is not cost-efficient for
large institutions, many of which are headquartered out of state, to provide the level of personal service to
small business borrowers that these customers seek and that we intend to provide.
Our loan portfolio consists of commercial loans, real estate loans, consumer loans and home equity loans.
Commercial loans are made for the purpose of providing working capital, financing the purchase of equipment
or inventory, as well as for other business purposes. Real estate loans consist of loans secured by commercial
or residential real property and loans for the construction of commercial or residential property. Consumer
loans including home equity loans, are made for the purpose of financing the purchase of consumer goods,
home improvements, and other personal needs, and are generally secured by the personal property being
owned or being purchased.
Our loans are primarily to businesses and individuals located in Bergen County, New Jersey. We have not
made loans to borrowers outside of the United States. We have not made any sub-prime loans. Commercial
lending activities are focused primarily on lending to small business borrowers. We believe that our strategy of
customer service, competitive rate structures, and selective marketing have enabled us to gain market entry to
local loans. Furthermore, we believe that bank mergers and lending restrictions at larger financial institutions
with which we compete have also contributed to the success of our efforts to attract borrowers. Additionally,
our capital position and safety has also become important to potential borrowers.
The following table sets forth the classification of the Company’s loans by major category as of December 31,
2014, 2013, 2012, 2011 and 2010 (in thousands):
December 31,
2014
2013
2012
2011
2010
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
(cid:7)
(cid:23)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
(cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:23)(cid:24)
(cid:7)
(cid:20)(cid:27)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:26)
(cid:7)
(cid:20)(cid:23)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:27)
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:20)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:23)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:27)
(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:21)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:20)(cid:24)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:24)
(cid:24)(cid:26)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:23)
(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:24)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:28)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:26)
(cid:23)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:22)
(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:27)
(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:26)
(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:7)
(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)
(cid:7)
(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:24)
(cid:7)
(cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:28)
(cid:7)
(cid:22)(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:25)(cid:19)
(cid:7)
(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:22)
48
49
The following table sets forth the maturity of fixed and adjustable rate loans as of December 31, 2014 (in
thousands):
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:41)(cid:76)(cid:91)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:90)(cid:76)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:36)(cid:71)(cid:77)(cid:88)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
Commercial real estate
Commercial
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
Within
One Year
(cid:7)
(cid:7)
(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:27)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:26)
(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:22)
(cid:22)(cid:23)(cid:24)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:19)
(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:27)
(cid:23)(cid:19)(cid:27)
(cid:20)(cid:20)(cid:24)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)
Years
(cid:21)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:19)
(cid:26)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:20)
(cid:21)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:23)
(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:20)
(cid:26)(cid:25)(cid:19)
(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:24)
(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:27)
(cid:20)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:19)
-
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)
Years
(cid:7)
(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:23)
(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:27)
(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:24)
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:20)
(cid:20)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
-
(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:21)
(cid:24)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:25)(cid:27)
-
Total
(cid:7)
(cid:23)(cid:20)(cid:26)(cid:15)(cid:28)(cid:22)(cid:21)
(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:28)
(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:22)(cid:25)
(cid:20)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:24)(cid:24)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:21)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:24)
(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:27)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:25)
(cid:20)(cid:20)(cid:24)
LOAN QUALITY
As mentioned above, our principal assets are our loans. Inherent in the lending function is the risk of the
borrower’s inability to repay a loan under its existing terms. Risk elements include nonaccrual loans, past due
and restructured loans, potential problem loans, loan concentrations, and other real estate owned.
Non-performing assets include loans that are not accruing interest (nonaccrual loans) as a result of principal
or interest being in default for a period of 90 days or more and accruing loans that are 90 days past due,
troubled debt restructuring loans and foreclosed assets. When a loan is classified as nonaccrual, interest
accruals discontinue and all current year past due interest is reversed against loan interest income and any past
due interest applicable to prior years, is reversed against the allowance for loan losses. Until the loan becomes
current, any payments received from the borrower are applied to outstanding principal until such time as
management determines that the financial condition of the borrower and other factors merit recognition of
such payments of interest. In the case of modified loans that meet the definition of a troubled debt restructuring
loan (“TDR”), loan payments are applied as contractually agreed to in the TDR modification.
We attempt to manage overall credit risk through loan diversification and our loan underwriting and approval
procedures. Due diligence begins at the time we begin to discuss the origination of a loan with a borrower.
Documentation, including a borrower’s credit history, materials establishing the value and liquidity of potential
collateral, the purpose of the loan, the source and timing of the repayment of the loan, and other factors are
analyzed before a loan is submitted for approval. Loans made are also subject to periodic audit and review.
As of December 31, 2014 the Bank had sixteen nonaccrual loans totaling approximately $8.5 million, all of
which have no specific reserve. If interest had been accrued on these non-accrual loans, the interest income
recognized would have been approximately $544 thousand for the year ended December 31, 2014. Within
its nonaccrual loans at December 31, 2014, the Bank had five residential mortgage loans, two home equity
loans and commercial real estate mortgage that met the definition of a TDR loan. TDRs are loans where the
contractual terms of the loan have been modified for a borrower experiencing financial difficulties. These
modifications could include a reduction in the interest rate of the loan, payment extensions, forgiveness of
principal or other actions to maximize collection. At December 31, 2014, the five residential mortgages, two
home equity loans and the one commercial real estate mortgage TDR loans had cumulative balances of $4.0
million, $954 thousand and $377 thousand, respectively and all have no specific reserves connected with them.
As of December 31, 2013 the Bank had twelve nonaccrual loans totaling approximately $5.0 million, of which
nine loans totaling approximately $2.6 million have specific reserves of $454 thousand and three loans totaling
approximately $2.5 million have no specific reserve. If interest had been accrued on these non-accrual loans, the
interest income recognized would have been approximately $295 thousand for the year ended December 31, 2013.
Within its nonaccrual loans at December 31, 2013, the Bank had four residential mortgage loans and one
commercial real estate mortgage loan that met the definition of a TDR loan. At December 31, 2013, three
of these residential TDR loans had a cumulative balance of $879 thousand, had specific reserves connected
with them of $53 thousand and were not performing in accordance with their modified terms. The fourth
residential loan classified as a TDR had an outstanding balance of $1.6 million, had no specific reserve and was
not performing in accordance with its modified terms. The commercial real estate mortgage loan classified
as a TDR had an outstanding balance of $742 thousand, had no specific reserve and was not performing in
accordance with its modified terms.
The following table sets forth certain information regarding the Company’s impaired loans, nonaccrual loans,
troubled debt restructured loans, accruing loans 90 days or more past due, and OREO as of December 31,
2014, 2013, 2012, 2011 and 2010:
Nonaccrual loans
Commercial real estate
Residential mortgages
Commercial
Home equity
Total nonaccrual loans
Commercial real estate
Residential mortgages
Home equity
Performing troubled debt restructured loans
Total performing impaired and troubled debt restructured loans
Total nonperforming loans
Other real estate owned
Total nonperforming assets and performing
troubled debt restructured loans
2014
2013
2012
2011
2010
1,787
4,279
-
2,453
8,519
-
175
60
235
8,754
897
1,700
2,608
50
673
5,031
397
3,053
1,060
4,510
9,541
964
$
1,704
2,509
325
1,408
5,946
$
1,733
2,487
325
1,253
5,798
$
1,580
554
-
25
2,159
3,557
3,557
9,503
-
-
-
254
254
-
-
-
6,052
-
-
972
972
3,131
1,938
$
9,651
$
10,505
$
9,503
$
6,052
$
5,069
In each of the years noted in the table above, the Bank had no loans greater than 90 days delinquent that were
accruing interest.
The Bank maintains an external independent loan review auditor. The loan review auditor performs periodic
examinations of a sample of commercial loans after the Bank has extended credit. This review process
is intended to identify adverse developments in individual credits, regardless of payment history. The loan
review auditor also monitors the integrity of our credit risk rating system. The loan review auditor reports
directly to the audit committee of our board of directors and provides the audit committee with reports on
asset quality. The loan review audit reports may be presented to our board of directors by the audit committee
for review, as appropriate.
ALLOWANCE FOR LOAN LOSSES
Our ALLL totaled $7.2 million, $5.8 million and $5.1 million, respectively, at December 31, 2014, 2013, and
2012. The growth of the allowance is primarily due to the growth and composition of the loan portfolio,
including growth in commercial real estate loans as a percentage of the portfolio.
50
51
The following is an analysis of the activity in the allowance for loan losses for the periods indicated (dollars in
thousands):
The following table sets forth, for each of the Company’s major lending areas, the amount and percentage
of the Company’s allowance for loan losses attributable to such category, and the percentage of total loans
represented by such category, as of the periods indicated (dollars in thousands):
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:45)(cid:68)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:20)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:24)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:28)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:21)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:19)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:38)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)(cid:29)
Residential mortgages
Consumer loans
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Commercial
Commercial real estate
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:29)
Commercial real estate
Commercial
Consumer loans
(cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:28)(cid:22)(cid:12)
(cid:11)(cid:26)(cid:21)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:21)(cid:26)(cid:12)
(cid:11)(cid:28)(cid:23)(cid:19)(cid:12)
-
-
(cid:23)
-
(cid:11)(cid:21)(cid:21)(cid:12)
-
-
(cid:11)(cid:27)(cid:28)(cid:12)
-
-
(cid:23)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:27)(cid:12)
-
(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:20)(cid:12)
(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:19)(cid:12)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:23)(cid:22)(cid:12)
-
(cid:11)(cid:21)(cid:24)(cid:12)
-
(cid:11)(cid:22)(cid:28)(cid:23)(cid:12)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:25)(cid:19)(cid:12)
(cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:28)(cid:12)
-
-
-
(cid:25)
(cid:22)
-
-
(cid:21)
(cid:21)
-
-
(cid:20)
(cid:49)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)
(cid:53)(cid:72)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:72)(cid:85)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:79)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:51)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:76)(cid:86)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:72)(cid:91)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:72)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:15)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:19)(cid:12)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:28)(cid:27)(cid:12)
(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:24)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:19)(cid:26)(cid:12)
-
(cid:27)(cid:20)(cid:19)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:24)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:25)(cid:19)(cid:19)(cid:12)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:27)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:23)(cid:24)(cid:27)(cid:12)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:27)(cid:22)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:11)(cid:22)(cid:26)(cid:27)(cid:12)
-
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:24)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:28)(cid:3)
(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:70)(cid:75)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:72)(cid:16)(cid:82)(cid:73)(cid:73)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:68)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)
Outstanding
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:26)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:21)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:24)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:23)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:23)(cid:8)
2014
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
Total
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
2013
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
Total
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
Amount (cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:47)
Amount (cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:47)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:27)(cid:3) (cid:26)(cid:22)(cid:17)(cid:25)(cid:26)(cid:8) (cid:26)(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:24)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:21)(cid:3) (cid:25)(cid:28)(cid:17)(cid:27)(cid:21)(cid:8) (cid:26)(cid:23)(cid:17)(cid:24)(cid:23)(cid:8)
(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:27) (cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:25)(cid:27)(cid:8) (cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:25)(cid:8)
(cid:24)(cid:19)(cid:19)
(cid:21)(cid:23)
(cid:25)(cid:17)(cid:28)(cid:24)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:28)(cid:27)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:20)(cid:8)
(cid:28)(cid:25)(cid:28) (cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:26)(cid:27)(cid:8) (cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:8)
(cid:24)(cid:28)(cid:22) (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:26)(cid:8) (cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:24)(cid:8)
(cid:21)(cid:25) (cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:24)(cid:8) (cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:20)(cid:8)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
Residential and
commercial real
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
Unallocated
(cid:21)(cid:23)(cid:21)
(cid:22)(cid:17)(cid:22)(cid:26)(cid:8)
(cid:20)(cid:24)(cid:24) (cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:27)(cid:8)
(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19) (cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:25)(cid:22)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:19) (cid:28)(cid:26)(cid:17)(cid:22)(cid:21)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:21)(cid:3) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:24)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
2012
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
Total
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
2011
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
Total
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
2010
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:8)(cid:3)(cid:82)(cid:73)
Total
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
Amount (cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:47)
Amount (cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:47)
Amount (cid:36)(cid:47)(cid:47)(cid:47)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:21)(cid:3) (cid:25)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:25)(cid:8) (cid:25)(cid:28)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:27)(cid:3) (cid:25)(cid:23)(cid:17)(cid:22)(cid:22)(cid:8) (cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:22)(cid:28)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:27)(cid:3) (cid:25)(cid:21)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:8) (cid:25)(cid:24)(cid:17)(cid:21)(cid:24)(cid:8)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:22)(cid:3) (cid:21)(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:26)(cid:8) (cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:27)(cid:28)(cid:8)
(cid:22)(cid:27)(cid:22)
(cid:21)(cid:23)
(cid:26)(cid:17)(cid:24)(cid:24)(cid:8) (cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:27)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:26)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:27)(cid:8)
(cid:27)(cid:21)(cid:26) (cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:27)(cid:8) (cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:26)(cid:23)(cid:8)
(cid:22)(cid:25)(cid:27) (cid:27)(cid:17)(cid:21)(cid:22)(cid:8) (cid:20)(cid:27)(cid:17)(cid:24)(cid:28)(cid:8)
(cid:21)(cid:20) (cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:26)(cid:8) (cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:27)(cid:8)
(cid:25)(cid:21)(cid:26) (cid:20)(cid:25)(cid:17)(cid:26)(cid:21)(cid:8) (cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:22)(cid:26)(cid:8)
(cid:22)(cid:24)(cid:27)
(cid:21)(cid:21)
(cid:28)(cid:17)(cid:24)(cid:24)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:21)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:28)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:25)(cid:8)
(cid:37)(cid:68)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:3)(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)
Residential and
commercial real
Commercial
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
Unallocated
(cid:20)(cid:25)(cid:19)
(cid:22)(cid:17)(cid:20)(cid:24)(cid:8)
(cid:22)(cid:27)(cid:19) (cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:28)(cid:8)
(cid:23)(cid:20)(cid:23) (cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:23)(cid:8)
(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:21) (cid:28)(cid:25)(cid:17)(cid:27)(cid:24)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:28)(cid:23) (cid:28)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:24) (cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:25)(cid:8) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:26)(cid:21)(cid:3) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:23)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:28)(cid:3) (cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
The provision for loan losses represents our determination of the amount necessary to bring the ALLL to a
level that we consider adequate to provide for probable losses inherent in our loan portfolio as of the balance
sheet date. We evaluate the adequacy of the ALLL by performing periodic, systematic reviews of the loan
portfolio. While allocations are made to specific loans and pools of loans, the total allowance is available for
any loan losses. Although the ALLL is our best estimate of the inherent loan losses as of the balance sheet
date, the process of determining the adequacy of the ALLL is judgmental and subject to changes in external
conditions. Accordingly, existing levels of the ALLL may ultimately prove inadequate to absorb actual loan
losses. However, we have determined, and believe, that the ALLL is at a level adequate to absorb the probable
loan losses in our loan portfolio as of the balance sheet dates.
52
53
INVESTMENT SECURITIES
In addition to our loan portfolio, we maintain an investment portfolio which is available to fund increased loan
demand or deposit withdrawals and other liquidity needs, and which provides an additional source of interest
income. During 2014 and 2013, the portfolio was composed of U.S. Treasury securities, obligations of U.S.
Government Agencies and obligations of states and political subdivisions.
Securities are classified as held to maturity, referred to as “HTM,” trading, or available for sale, referred to as
“AFS,” at the time of purchase. Securities are classified as HTM if management intends and we have the ability
to hold them to maturity. Such securities are stated at cost, adjusted for unamortized purchase premiums and
discounts. Securities which are bought and held principally for the purpose of selling them in the near term
are classified as trading securities, which are carried at market value. Realized gains and losses, as well as
gains and losses from marking trading securities to market value, are included in trading revenue. Securities
not classified as HTM or trading securities are classified as AFS and are stated at fair value. Unrealized gains
and losses on AFS securities are excluded from results of operations, and are reported as a component of
accumulated other comprehensive income (loss), which is included in stockholders’ equity. Securities classified
as AFS include securities that may be sold in response to changes in interest rates, changes in prepayment risks,
the need to increase regulatory capital, or other similar requirements.
At December 31, 2014, total securities aggregated $74.4 million, of which $58.5 million were classified as AFS
and $15.9 million were classified as HTM. The Company had no securities classified as trading.
The following table sets forth the carrying value of the Company’s security portfolio as of the December 31,
2014, 2013, and 2012, respectively (in thousands):
2014
2013
2012
Amortized
Cost
Fair
Value
Amortized
Cost
Fair
Value
Amortized
Cost
Fair
Value
$
53,000
6,623
59,623
$
52,049
6,402
58,451
$
64,000
6,733
70,733
$
61,729
6,319
68,048
$
70,051
17,985
88,036
$
70,303
18,177
88,480
11,923
11,923
10,014
10,014
5,482
5,482
-
4,000
15,923
75,546
$
-
3,998
15,921
74,372
$
3,998
3,999
18,011
88,744
$
4,008
3,994
18,016
86,064
$
-
-
5,482
93,518
$
-
-
5,482
93,962
$
Available for Sale
Government sponsored
enterprise obligations
U.S. Treasury obligations
Total available for sale
Held to Maturity
Obligations of states and
political subdivisions
Government sponsored
enterprise obligations
U.S. Treasury obligations
Total held to maturity
Total Investment Securities
The following tables set forth as of December 31, 2014 and 2013, the maturity distribution of the Company’s
debt investment portfolio (in thousands):
Total
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:20)(cid:3)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:21)(cid:8)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:50)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:86)
(cid:50)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:83)(cid:82)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:70)(cid:68)(cid:79)(cid:3)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:56)(cid:17)(cid:54)(cid:17)(cid:3)(cid:55)(cid:85)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:88)(cid:85)(cid:92)(cid:3)(cid:82)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:42)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:81)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:83)(cid:82)(cid:81)(cid:86)(cid:82)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:83)(cid:85)(cid:76)(cid:86)(cid:72)(cid:3)
Securities Held to Maturity
Securities Available for Sale
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Fair
Value
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Fair
Value
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)(cid:3)
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:3)
-
-
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:25)(cid:3)
Securities Held to Maturity
Securities Available for Sale
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Fair
Value
(cid:36)(cid:80)(cid:82)(cid:85)(cid:87)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)
Cost
Fair
Value
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3)
-
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:27)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:27)(cid:8)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:28)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:26)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:27)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:21)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:28)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:22)(cid:3)
-
-
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:28)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:24)(cid:3)
Weighted
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
(cid:60)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:25)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:19)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:22)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:25)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:27)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:27)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:20)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:20)(cid:8)
Weighted
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
(cid:60)(cid:76)(cid:72)(cid:79)(cid:71)(cid:3)(cid:11)(cid:20)(cid:12)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:25)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:27)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:20)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:24)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:25)(cid:8)
Total
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:25)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:22)(cid:3)
(cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:19)(cid:23)(cid:27)(cid:3)
During 2014, the Company sold five securities from its available for sale portfolio. The Company recognized
losses of approximately $16 thousand from the sale of these five securities. During 2013, the Company sold
sixteen securities from its available for sale portfolio. The Company recognized gains of approximately $541
thousand from six of the securities sold and a loss of approximately $346 thousand from the sale of eight of the
securities, resulting in net gains of approximately $195 thousand from the transactions. One security was sold
at par and no gain or loss was recorded.
DEPOSITS
Deposits are our primary source of funds. We experienced a growth of $95.7 million, or 17.3%, in deposits
from $553.3 million at December 31, 2013 to $649.0 million at December 31, 2014. This increase consists
of increases in time deposits, savings accounts, and noninterest-bearing demand accounts, which increased
$44.1 million, $33.9 million, and $19.9 million, respectively, offset somewhat by a decrease in interest-bearing
demand accounts, which decreased $2.2 million. In the Company’s December 31, 2014 balance of time
54
55
deposits, $37.9 million are considered brokered deposits and $16.1 million were obtained through an internet
listing service. We believe the overall increase in deposits reflects our competitive but disciplined rate structure
and the public perception of our safety and soundness. During this interest rate environment, our deposit
products have allowed the Bank to increase its overall deposits while still being able to reduce its overall cost
of deposits. The increase is also attributable to the continued referrals of our board of directors, stockholders,
management, and staff.
The following table sets forth the actual amount of various types of deposits for each of the periods indicated:
(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:76)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)
Time deposits
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)
(cid:11)(cid:71)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:82)(cid:88)(cid:86)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:12)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:21)
Amount
(cid:7)
(cid:27)(cid:28)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)
(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:23)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
(cid:25)(cid:23)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:23)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
Yield/Rate
(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:23)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:23)(cid:8)
(cid:7)
Amount
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:19)
(cid:20)(cid:22)(cid:26)(cid:15)(cid:26)(cid:27)(cid:21)
(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:20)
(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:20)(cid:26)
(cid:7)
(cid:24)(cid:24)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:21)(cid:19)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
Yield/Rate
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:25)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:26)(cid:20)(cid:8)
Amount
(cid:7)
(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:19)
(cid:20)(cid:22)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:23)
(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:25)(cid:21)
(cid:22)(cid:19)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
(cid:24)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:22)(cid:24)
(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)
Yield/Rate
(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:26)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:22)(cid:8)
The Company does not actively solicit short-term deposits of $100,000 or more because of the liquidity risks
posed by such deposits. The following table summarizes the maturity of time deposits of denominations of
$100,000 or more as of December 31, 2014 (in thousands):
Three months or less
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:25)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:86)(cid:76)(cid:91)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:90)(cid:72)(cid:79)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:82)(cid:88)(cid:74)(cid:75)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:50)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:85)(cid:72)(cid:72)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:86)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:23)(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:24)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:20)
(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:25)
(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:19)
(cid:22)(cid:19)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:22)
RETURN ON EQUITY AND ASSETS
The following table summarizes our return on assets, or net income divided by average total assets, return on
equity, or net income divided by average equity, equity to assets ratio, or average equity divided by average total
assets and dividend payout ratio, or dividends declared per share divided by net income per share.
Selected Fiancial Ratios:
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:50)(cid:36)(cid:12)
(cid:53)(cid:72)(cid:87)(cid:88)(cid:85)(cid:81)(cid:3)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:36)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:11)(cid:53)(cid:50)(cid:40)(cid:12)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:36)(cid:86)(cid:86)(cid:72)(cid:87)(cid:86)
(cid:39)(cid:76)(cid:89)(cid:76)(cid:71)(cid:72)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:82)(cid:88)(cid:87)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)
At or for the year ended December 31,
2013
2012
2014
(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:26)(cid:8)
(cid:25)(cid:17)(cid:23)(cid:28)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:24)(cid:8)
(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:28)(cid:23)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:26)(cid:28)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:23)(cid:26)(cid:8)
(cid:28)(cid:17)(cid:20)(cid:25)(cid:8)
(cid:21)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:26)(cid:8)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:19)(cid:8)
(cid:26)(cid:17)(cid:28)(cid:20)(cid:8)
(cid:28)(cid:17)(cid:23)(cid:19)(cid:8)
(cid:24)(cid:28)(cid:17)(cid:21)(cid:25)(cid:8)
LIQUIDITY
Our liquidity is a measure of our ability to fund loans, withdrawals or maturities of deposits, and other cash
outflows in a cost-effective manner. Our principal sources of funds are deposits, scheduled amortization and
prepayments of loan principal, maturities of investment securities, and funds provided by operations. While
scheduled loan payments and maturing investments are relatively predictable sources of funds, deposit flow
and loan prepayments are greatly influenced by general interest rates, economic conditions, and competition.
In addition, if warranted, we would be able to borrow funds.
Our total deposits equaled $649.0 million and $553.3 million, respectively, at December 31, 2014 and 2013.
The growth in funds provided by deposit inflows during this period coupled with our borrowed funds and cash
position at the end of 2014 has been sufficient to provide for our loan demand.
56
57
Through the investment portfolio, we have generally sought to obtain a safe, yet slightly higher yield than would
have been available to us as a net seller of overnight federal funds, while still maintaining liquidity. Through
our investment portfolio, we also attempt to manage our maturity gap by seeking maturities of investments
which coincide as closely as possible with maturities of deposits. Securities available for sale would also be
available to provide liquidity for anticipated loan demand and liquidity needs.
At December 31, 2014, the Bank has borrowed funds of $33.0 million. These borrowings consist of long-term
debt fixed rate amortizing advances from the Federal Home Loan Bank of New York, or “FHLBNY”. We also
have a $12.0 million overnight line of credit facility available with First Tennessee Bank and a $10.0 million
overnight line of credit with Atlantic Community Bankers Bank for the purchase of federal funds in the event
that temporary liquidity needs arise. We are an approved member of the FHLBNY. The FHLBNY relationship
could provide additional sources of liquidity, if required.
We believe that our current sources of funds provide adequate liquidity for our current cash flow needs.
INTEREST RATE SENSITIVITY ANALYSIS
We manage our assets and liabilities with the objectives of evaluating the interest-rate risk included in
certain balance sheet accounts; determining the level of risk appropriate given our business focus, operating
environment, capital and liquidity requirements; establishing prudent asset concentration guidelines;
and managing risk consistent with guidelines approved by our board of directors. We seek to reduce the
vulnerability of our operations to changes in interest rates and to manage the ratio of interest-rate sensitive
assets to interest-rate sensitive liabilities within specified maturities or re-pricing dates. Our actions in this
regard are taken under the guidance of the asset/liability committee of our board of directors, or “ALCO.”
ALCO generally reviews our liquidity, cash flow needs, maturities of investments, deposits and borrowings,
and current market conditions and interest rates.
One of the monitoring tools used by ALCO is an analysis of the extent to which assets and liabilities are interest
rate sensitive and measures our interest rate sensitivity “gap.” An asset or liability is said to be interest rate
sensitive within a specific time period if it will mature or re-price within that time period. A gap is considered
positive when the amount of interest rate sensitive assets exceeds the amount of interest rate sensitive liabilities.
A gap is considered negative when the amount of interest rate sensitive liabilities exceeds the amount of
interest rate sensitive assets. Accordingly, during a period of rising rates, a negative gap may result in the
yield on assets increasing at a slower rate than the increase in the cost of interest-bearing liabilities, resulting
in a decrease in net interest income. Conversely, during a period of falling interest rates, an institution with
a negative gap would experience a re-pricing of its assets at a slower rate than its interest-bearing liabilities
which, consequently, may result in its net interest income growing.
The following table sets forth the amounts of interest-earning assets and interest-bearing liabilities outstanding
at the periods indicated which we anticipated, based upon certain assumptions, will re-price or mature in each
of the future time periods presented. Except as noted, the amount of assets and liabilities which re-price or
mature during a particular period were determined in accordance with the earlier of the term to re-pricing or
the contractual terms of the asset or liability. Because we have only $4.8 million of interest bearing liabilities
with a maturity greater than five years, we believe that a static gap for the over five year time period reflects
an accurate assessment of interest rate risk. Our loan maturity assumptions are based upon actual maturities
within the loan portfolio. Equity securities have been included in “Other Assets” as they are not interest rate
sensitive. At December 31, 2014, we were within the target gap range established by ALCO.
maximum yield-cost spread on that structure. We rely primarily on our asset-liability structure to control
interest rate risk.
We continually evaluate interest rate risk management opportunities. During 2014, we believed that available
hedging instruments were not cost-effective, and therefore, focused our efforts on our yield-cost spread
through retail growth opportunities.
The following table discloses our financial instruments that are sensitive to change in interest rates, categorized
by expected maturity at December 31, 2014. Market risk sensitive instruments are generally defined as on- and
off- balance sheet financial instruments.
Expected Maturity/Principal Repayment
December 31, 2014
(Dollars in thousands)
Avg. Int.
Interest Rate
Sensitive Assets:
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:72)(cid:87)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)
(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:81)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:75)(cid:3)
and time deposits
Interest Rate
Sensitive Liabilities
(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:69)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)
demand deposits and
(cid:80)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:80)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)(cid:3)
accounts
Cumulative Rate Sensitive Balance Sheet
December 31, 2014
(in thousands)
Securities, excluding
(cid:3)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:47)(cid:82)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:29)
Commercial
(cid:3)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:40)(cid:86)(cid:87)(cid:68)(cid:87)(cid:72)
(cid:3)(cid:3)(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
Consumer
Federal Funds sold and
(cid:3)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:72)(cid:86)(cid:87)(cid:16)(cid:37)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:3)(cid:3)(cid:76)(cid:81)(cid:3)(cid:37)(cid:68)(cid:81)(cid:78)(cid:86)
Other Assets
(cid:19)(cid:16)(cid:22)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
(cid:19)(cid:16)(cid:25)
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:75)(cid:86)
(cid:19)(cid:16)(cid:20)
Year
(cid:19)(cid:16)(cid:24)
Years
All
Others
(cid:55)(cid:50)(cid:55)(cid:36)(cid:47)
(cid:7)
(cid:26)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:26)
(cid:7)
(cid:20)(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:26)(cid:25)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:21)
(cid:7)
(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:25)
(cid:7)
(cid:26)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:23)
(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:28)(cid:25)
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:27)
(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:20)
(cid:23)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:20)(cid:26)
(cid:24)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:27)
(cid:22)(cid:20)(cid:26)
(cid:25)(cid:27)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:24)
(cid:26)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:21)
(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:26)(cid:21)(cid:27)
(cid:23)(cid:25)(cid:19)
(cid:26)(cid:20)(cid:15)(cid:19)(cid:21)(cid:28)
(cid:22)(cid:19)(cid:19)(cid:15)(cid:27)(cid:24)(cid:24)
(cid:25)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:19)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:25)
(cid:23)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:24)
(cid:20)(cid:27)(cid:25)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:20)
(cid:23)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:20)
(cid:25)(cid:20)
(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:23)
(cid:23)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:25)
(cid:25)(cid:28)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:20)
(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:23)(cid:26)
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:21)
-
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:21)
-
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:21)
-
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:21)
-
-
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)
(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:21)
(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:19)
(cid:55)(cid:50)(cid:55)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:36)(cid:54)(cid:54)(cid:40)(cid:55)(cid:54)
(cid:7)
(cid:20)(cid:26)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:26)(cid:26)
(cid:7)
(cid:20)(cid:28)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:20)
(cid:55)(cid:85)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:18)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:80)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
Accounts
(cid:48)(cid:82)(cid:81)(cid:72)(cid:92)(cid:3)(cid:48)(cid:68)(cid:85)(cid:78)(cid:72)(cid:87)
(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:55)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:50)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:47)(cid:76)(cid:68)(cid:69)(cid:76)(cid:79)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:24)(cid:25)
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:27)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:28)
-
-
-
-
-
-
(cid:55)(cid:50)(cid:55)(cid:36)(cid:47)(cid:3)(cid:47)(cid:44)(cid:36)(cid:37)(cid:44)(cid:47)(cid:44)(cid:55)(cid:44)(cid:40)(cid:54)(cid:3)(cid:36)(cid:49)(cid:39)
(cid:3)(cid:3)(cid:40)(cid:52)(cid:56)(cid:44)(cid:55)(cid:60)
(cid:7)
(cid:21)(cid:24)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:23)(cid:20)
(cid:7)
(cid:21)(cid:27)(cid:28)(cid:15)(cid:24)(cid:19)(cid:23)
(cid:39)(cid:82)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:42)(cid:68)(cid:83)
Gap / Total Assets
Target Gap Range
(cid:53)(cid:54)(cid:36)(cid:3)(cid:18)(cid:3)(cid:53)(cid:54)(cid:47)
(cid:7)
(cid:11)(cid:26)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:23)(cid:12)
(cid:16)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:25)(cid:28)(cid:8)
(cid:14)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:25)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:21)(cid:8)
(cid:7)
(cid:11)(cid:28)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:22)(cid:12)
(cid:16)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:24)(cid:8)
(cid:14)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:25)(cid:26)(cid:17)(cid:26)(cid:24)(cid:8)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:21)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:28)
(cid:7)
(cid:24)(cid:21)(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:19)
(cid:7)
(cid:21)(cid:21)(cid:21)(cid:15)(cid:23)(cid:25)(cid:23)
(cid:7)
(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:23)
Rate
2015
2016
2017
2018
2019
There-
After
Total
Fair
Value
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:21)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:20)
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
-
-
-
-
-
-
-
(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:26)
-
-
(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:22)
(cid:28)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:19)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:7)
(cid:21)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:24)(cid:20)
(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:15)(cid:23)(cid:24)(cid:22)
(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)
(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:28)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:19)
(cid:24)(cid:28)(cid:15)(cid:27)(cid:28)(cid:23)
(cid:23)(cid:19)(cid:26)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:25)
(cid:7)
(cid:24)(cid:27)(cid:26)(cid:15)(cid:24)(cid:27)(cid:20)
(cid:7)
(cid:20)(cid:24)(cid:25)(cid:15)(cid:20)(cid:19)(cid:26)
(cid:7)
(cid:26)(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:25)(cid:27)(cid:27)
(cid:23)(cid:17)(cid:28)(cid:19)(cid:8) (cid:7)(cid:20)(cid:28)(cid:23)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:25)(cid:3) (cid:7)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:7)(cid:27)(cid:19)(cid:15)(cid:23)(cid:22)(cid:28)(cid:3) (cid:7)(cid:24)(cid:23)(cid:15)(cid:21)(cid:23)(cid:26)(cid:3) (cid:7)(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:26)(cid:3) (cid:7)(cid:20)(cid:28)(cid:24)(cid:15)(cid:26)(cid:28)(cid:22)(cid:3) (cid:7)(cid:25)(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:27)(cid:3) (cid:7)(cid:25)(cid:22)(cid:25)(cid:15)(cid:21)(cid:28)(cid:25)(cid:3)
(cid:20)(cid:17)(cid:21)(cid:21)(cid:8) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:24)(cid:15)(cid:28)(cid:21)(cid:22)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:23)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:24)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:21)(cid:15)(cid:27)(cid:21)(cid:23)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:23)(cid:20)(cid:22)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:26)(cid:23)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:3)
Fed Funds Sold
(cid:19)(cid:17)(cid:22)(cid:26)(cid:8) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:3) -
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:3)
(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:8) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:25)(cid:3) -
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:25)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:22)(cid:27)(cid:25)(cid:3)
(cid:7)
(cid:11)(cid:20)(cid:26)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:26)(cid:12)
(cid:16)(cid:21)(cid:22)(cid:17)(cid:24)(cid:23)(cid:8)
(cid:11)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:22)(cid:25)(cid:20)(cid:12)
(cid:16)(cid:27)(cid:17)(cid:28)(cid:21)(cid:8)
(cid:14)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8) (cid:14)(cid:18)(cid:16)(cid:3)(cid:21)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:27)(cid:27)(cid:17)(cid:26)(cid:20)(cid:8)
(cid:24)(cid:26)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:8)
MARKET RISK
Market risk is the risk of loss from adverse changes in market prices and rates. Our market risk arises primarily
from interest rate risk inherent in our lending and deposit taking activities. Thus, we actively monitor and
manage our interest rate risk exposure.
Our profitability is affected by fluctuations in interest rates. A sudden and substantial increase or decrease
in interest rates may adversely impact our earnings to the extent that the interest rates borne by assets and
liabilities do not change at the same speed, to the same extent, or on the same basis. We monitor the impact
of changing interest rates on our net interest income using several tools. One measure of our exposure to
differential changes in interest rates between assets and liabilities is shown in our “Cumulative Rate Sensitive
Balance Sheet” under the “Interest Rate Sensitivity Analysis” caption in this discussion and analysis. In the
future, we may use additional analyses, including periodic “shock analysis” to evaluate the effect of interest
rates upon our operations and our financial condition and to manage our exposure to interest rate risk.
Our primary objective in managing interest rate risk is to minimize the adverse impact of changes in interest
rates on our net interest income and capital, while structuring our asset-liability structure to obtain the
(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:22)(cid:8) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:23)(cid:3) -
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:23)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:23)(cid:3)
(cid:54)(cid:68)(cid:89)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:86)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)
(cid:19)(cid:17)(cid:27)(cid:23)(cid:8) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)(cid:3) -
-
-
-
-
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:25)(cid:23)(cid:15)(cid:28)(cid:27)(cid:20)(cid:3)
Time deposits
(cid:20)(cid:17)(cid:25)(cid:23)(cid:8) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:20)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:28)(cid:19)(cid:15)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:25)(cid:28)(cid:24)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:20)(cid:22)(cid:15)(cid:19)(cid:22)(cid:26)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:21)(cid:21)(cid:3)
-
(cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)(cid:3) (cid:3)(cid:3)(cid:22)(cid:25)(cid:19)(cid:15)(cid:25)(cid:22)(cid:23)(cid:3)
(cid:37)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:41)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)
(cid:20)(cid:17)(cid:23)(cid:25)(cid:8) (cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:3)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:16)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:7)(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:26)(cid:3)
(cid:7)(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:22)(cid:3) (cid:7)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)(cid:3) (cid:7)(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:3)
Although certain assets and liabilities may have similar maturities or periods of re-pricing, they may react in
different degrees to changes in market interest rates. The maturity of certain types of assets and liabilities may
fluctuate in advance of changes in market rates, while maturity of other types of assets and liabilities may lag
behind changes in market rates. In the event of a change in interest rates, prepayment and early withdrawal
levels could deviate significantly from the maturities assumed in calculating this table.
58
59
CAPITAL
A significant measure of the strength of a financial institution is its capital base. Our federal regulators have
classified and defined our capital into the following components: (1) Tier 1 Capital, which includes tangible
shareholders’ equity for common stock and qualifying preferred stock, and (2) Tier 2 Capital, which includes
a portion of the allowance for loan losses, certain qualifying long-term debt, and preferred stock which does
not qualify for Tier 1 Capital. Minimum capital levels are regulated by risk-based capital adequacy guidelines,
which require certain capital as a percent of our assets and certain off-balance sheet items, adjusted for
predefined credit risk factors, referred to as “risk-adjusted assets.”
We are required to maintain, at a minimum, Tier 1 Capital as a percentage of risk-adjusted assets of 4.0% and
combined Tier 1 and Tier 2 Capital, or “Total Capital,” as a percentage of risk-adjusted assets of 8.0%.
In addition to the risk-based guidelines, our regulators require that an institution which meets the regulator’s
highest performance and operation standards maintain a minimum leverage ratio (Tier 1 Capital as a
percentage of tangible assets) of 3.0%. For those institutions with higher levels of risk or that are experiencing or
anticipating significant growth, the minimum leverage ratio will be evaluated through the ongoing regulatory
examination process. We are currently required to maintain a leverage ratio of 4.0%.
The following table summarizes the Bank’s risk-based capital and leverage ratios at December 31, 2014 and
2013, as well as regulatory capital category definitions:
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)
(cid:5)(cid:36)(cid:71)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:87)(cid:72)(cid:79)(cid:92)
(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:5)
(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:53)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:86)
(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:69)(cid:72)
(cid:179)(cid:58)(cid:72)(cid:79)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:93)(cid:72)(cid:71)(cid:180)
(cid:53)(cid:76)(cid:86)(cid:78)(cid:16)(cid:37)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:29)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:76)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:20)(cid:3)(cid:38)(cid:68)(cid:83)(cid:76)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)
Total Capital Ratio
(cid:47)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:74)(cid:72)(cid:3)(cid:53)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)
(cid:28)(cid:17)(cid:22)(cid:28)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:20)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:25)(cid:8)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:27)(cid:28)(cid:8)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:19)(cid:27)(cid:8)
(cid:28)(cid:17)(cid:23)(cid:24)(cid:8)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:27)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:25)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)(cid:8)
The capital levels detailed above represent the continued effect of our successful stock subscription, in
combination with the profitability experienced during 2014 and 2013, respectively. As we continue to employ
our capital and continue to grow our operations, we expect that our capital ratios will decrease, but that we will
remain a “well-capitalized” institution.
The Bank’s capital ratios as presented in the table above are similar to those of the Company.
RECENT DEVELOPMENTS
On March 2, 2015, the Company closed on a private placement of approximately $9.5 million, or 868,057
shares of its common stock at a price of $10.95 per share. The shares of common stock were offered and were
sold in a private placement pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act of 1933, as amended. The shares
have not been registered under the Securities Act, or the securities laws of any other jurisdiction, and may not
be offered or sold in the United States absent registration or an applicable exemption from such registration
requirements. Each of the investors in the private placement is a member of the Company’s board of directors
or related party. The Company has contributed the proceeds, net of costs associated with the private placement,
to its banking subsidiary, Bank of New Jersey, to enhance its capital, fund future growth and for general working
capital.
See “Regulatory Capital Changes” in this report for additional information regarding regulatory capital
requirements.
CONTRACTUAL OBLIGATIONS
below (in thousands):
As of December 31, 2014, the Company had the following contractual obligations as provided in the table
(cid:51)(cid:68)(cid:92)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:71)(cid:88)(cid:72)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:51)(cid:72)(cid:85)(cid:76)(cid:82)(cid:71)
(cid:47)(cid:72)(cid:86)(cid:86)(cid:3)(cid:87)(cid:75)(cid:68)(cid:81)
(cid:20)(cid:3)(cid:92)(cid:72)(cid:68)(cid:85)
(cid:20)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:22)
years
(cid:23)(cid:3)(cid:87)(cid:82)(cid:3)(cid:24)
years
(cid:36)(cid:73)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:24)
years
Total
Amounts
Committed
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:21)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
(cid:21)(cid:15)(cid:20)(cid:28)(cid:22)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:23)(cid:27)
(cid:7)
(cid:20)(cid:15)(cid:26)(cid:23)(cid:19)
(cid:7)
(cid:25)(cid:15)(cid:25)(cid:25)(cid:19)
-
-
(cid:21)(cid:27)(cid:15)(cid:20)(cid:20)(cid:26)
(cid:23)(cid:15)(cid:27)(cid:22)(cid:22)
(cid:22)(cid:21)(cid:15)(cid:28)(cid:24)(cid:19)
(cid:48)(cid:76)(cid:81)(cid:76)(cid:80)(cid:88)(cid:80)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:81)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:85)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:3)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:70)(cid:68)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:79)(cid:68)(cid:69)(cid:79)(cid:72)(cid:3)(cid:82)(cid:83)(cid:72)(cid:85)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:81)(cid:74)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:68)(cid:86)(cid:72)(cid:86)
Remaining contractual maturities
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:69)(cid:82)(cid:85)(cid:85)(cid:82)(cid:90)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:73)(cid:88)(cid:81)(cid:71)(cid:86)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)
Remaining contractual maturities
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:87)(cid:76)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:83)(cid:82)(cid:86)(cid:76)(cid:87)(cid:86)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:55)(cid:82)(cid:87)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:38)(cid:82)(cid:81)(cid:87)(cid:85)(cid:68)(cid:70)(cid:87)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:3)(cid:50)(cid:69)(cid:79)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:86)
(cid:21)(cid:19)(cid:25)(cid:15)(cid:26)(cid:20)(cid:20)
(cid:7)
(cid:21)(cid:19)(cid:26)(cid:15)(cid:28)(cid:28)(cid:19)
(cid:20)(cid:20)(cid:27)(cid:15)(cid:25)(cid:19)(cid:28)
(cid:7)
(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:27)(cid:19)(cid:21)
(cid:22)(cid:22)(cid:15)(cid:24)(cid:24)(cid:28)
(cid:25)(cid:22)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:23)
(cid:7)
-
(cid:7)
(cid:25)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:22)
(cid:22)(cid:24)(cid:27)(cid:15)(cid:27)(cid:26)(cid:28)
(cid:7)
(cid:22)(cid:28)(cid:27)(cid:15)(cid:23)(cid:27)(cid:28)
Additionally, the Bank had certain commitments to extend credit to customers. A summary of commitments
to extend credit at December 31, 2014 is provided as follows (in thousands):
Commercial real estate, construction, and
(cid:3)(cid:3)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:71)(cid:72)(cid:89)(cid:72)(cid:79)(cid:82)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:71)
(cid:43)(cid:82)(cid:80)(cid:72)(cid:3)(cid:72)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:76)(cid:72)(cid:86)
(cid:54)(cid:87)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:79)(cid:72)(cid:87)(cid:87)(cid:72)(cid:85)(cid:86)(cid:3)(cid:82)(cid:73)(cid:3)(cid:70)(cid:85)(cid:72)(cid:71)(cid:76)(cid:87)(cid:3)(cid:68)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:82)(cid:87)(cid:75)(cid:72)(cid:85)
(cid:7)
(cid:28)(cid:19)(cid:15)(cid:24)(cid:26)(cid:26)
(cid:21)(cid:26)(cid:15)(cid:22)(cid:26)(cid:25)
(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:20)(cid:20)
(cid:7)
(cid:20)(cid:21)(cid:19)(cid:15)(cid:21)(cid:25)(cid:23)
OFF-BALANCE SHEET ARRANGEMENTS
The Bank’s commitments to extend credit and letters of credit constitute financial instruments with off-balance
sheet risk. See Note 14 of the notes to consolidated financial statements included in this report for additional
discussion of “Off-Balance Sheet” items, which discussion is incorporated in this item by reference.
IMPACT OF INFLATION AND CHANGING PRICES
The consolidated financial statements of the Company and notes thereto, included in this annual report, have
been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America,
which require the measurement of financial position and operating results in terms of historical dollars without
considering the change in the relative purchasing power of money over time and due to inflation. The impact
of inflation is reflected in the increased cost of our operations. Unlike most industrial companies, nearly all
of our assets and liabilities are monetary. As a result, interest rates have a greater impact on our performance
than do the effects of general levels of inflation. Interest rates do not necessarily move in the same direction or
to the same extent as the prices of goods and services.
RECENTLY ISSUED ACCOUNTING STANDARDS
Refer to Note 18 of the notes to consolidated financial statements for discussion of recently issued accounting
standards.
60
61
BUSINESS
and professionalism expected of a community bank and with a special dedication to personalized customer
General
The Company is a one-bank holding company incorporated under the laws of the State of New Jersey in
November, 2006 to serve as a holding company for Bank of New Jersey, referred to as the “Bank.” (Unless
the context otherwise requires, all references to the “Company” in this annual report shall be deemed to refer
also to the Bank). The Company was organized at the direction of the board of directors of the Bank for the
purpose of acquiring all of the capital stock of the Bank. On July 31, 2007, the Company became the bank
holding company of the Bank.
During the second quarter of 2009, the Bank formed BONJ-New York Corp. The New York subsidiary is
engaged in the business of acquiring, managing and administering portions of Bank of New Jersey’s investment
and loan portfolios.
Market Area
During the third quarter of 2014, the Bank formed BONJ-New Jersey Investment Company, a New Jersey
corporation; BONJ- Delaware Investment Company, a Delaware corporation; and BONJ REIT Inc., a New
Jersey corporation. These subsidiaries were formed as part of the establishment by the Company of a real
estate investment trust to reduce the Company’s effective corporate tax rate.
The Bank is a commercial bank formed under the laws of the State of New Jersey on May 10, 2006. The Bank
operates from its main office at 1365 Palisade Avenue, Fort Lee, New Jersey, 07024, and its additional eight
branch offices located at 204 Main Street, Fort Lee, New Jersey, 07024, 401 Hackensack Avenue, Hackensack,
New Jersey, 07601, 458 West Street, Fort Lee, New Jersey, 07024, 320 Haworth Avenue, Haworth, New Jersey,
07641, 4 Park Street, Harrington Park, New Jersey, 07640, 104 Grand Avenue, Englewood, NJ 07631, 354
Palisade Avenue, Cliffside Park, NJ 07010, and 585 Chestnut Ridge Road, Woodcliff Lake, NJ 07677. A tenth
location at 750 East Palisade Avenue, Englewood Cliffs, NJ, 07632 has received approval from the New Jersey
Department of Banking and Insurance, sometimes referred to as “NJDOBI”, and the Federal Deposit Insurance
Corporation, or “FDIC”. The branch is expected to open in 2015.
The Company is subject to the supervision and regulation of the Board of Governors of the Federal Reserve
System, sometimes referred to as the “FRB.” The Bank is supervised and regulated by the FDIC and the
NJDOBI. The Bank’s deposits are insured by the FDIC up to applicable limits. The operation of the Company
and the Bank are subject to the supervision and regulation of the FRB, FDIC, and the NJDOBI. The principal
executive offices of the Bank are located at 1365 Palisade Avenue, Fort Lee, NJ, 07024 and the telephone number
is (201) 944-8600.
Business of the Company
The Company’s primary business is ownership and supervision of the Bank. The Company, through the Bank,
conducts a traditional commercial banking business, accepting deposits from the general public, including
individuals, businesses, non-profit organizations, and governmental units. The Bank makes commercial loans,
consumer loans, and both residential and commercial real estate loans. In addition, the Bank provides other
customer services and makes investments in securities, as permitted by law. The Bank continues to offer an
alternative, community-oriented style of banking in an area, which is presently dominated by larger, statewide
and national institutions. Our goal remains to establish and retain customer relationships by offering a broad
range of traditional financial services and products, competitively-priced and delivered in a responsive manner
to small businesses, professionals, and individuals in the local market. As a locally owned and operated
community bank, the Bank seeks to provide superior customer service that is highly personalized, efficient,
and responsive to local needs. To better serve our customers and expand our market reach, we provide for the
delivery of certain financial products and services to local customers and to a broader market through the use
of mail, telephone, and internet banking. The Bank strives to deliver these products and services with the care
62
63
service.
The specific objectives of the Bank are:
determined by the local market;
business hours;
• To provide local businesses, professionals, and individuals with banking services responsive to and
• To provide direct access to Bank management by members of the community, whether during or after
• To attract deposits and loans by competitive pricing; and
• To provide a reasonable return to shareholders on capital invested.
The principal market for our deposit gathering and lending activities lies within Bergen County in New Jersey.
The market is dominated by offices of large statewide and interstate banking institutions. The market area has
a relatively large affluent base for our services and a diversified mix of commercial businesses and residential
neighborhoods. In order to meet the demands of this market, the Company operates its main office in Fort
Lee, New Jersey and eight additional branch offices, two in Fort Lee, one in Hackensack, one in Haworth, one
in Harrington Park, one in Englewood, one in Cliffside Park, and one in Woodcliff Lake, all in Bergen County,
The Bank provides convenient full-service banking from 9:00 am to 5:00 pm weekdays and 9:00 am to 1:00
pm on Saturday in all offices except Hackensack, which has no Saturday hours and Palisade Avenue and Main
Street, both in Fort Lee, which offer full service banking from 7:00 am to 7:00 pm weekdays and Saturday 9:00
The banking business remains highly competitive and is increasingly more regulated. The profitability of the Company
depends upon the Bank’s ability to compete in its market area. The Bank continues to face considerable competition
in its market area for deposits and loans from other depository institutions. The Bank faces competition in attracting
and retaining deposit and loan customers, and with respect to the terms and conditions it offers on its deposit and
loan products. Many of its competitors have greater financial resources, broader geographic markets, and greater
name recognition, and are able to provide more services and finance wide-ranging advertising campaigns.
The Bank competes with local, regional, and national commercial banks, savings banks, and savings and loan
associations. The Bank also competes with money market mutual funds, mortgage bankers, insurance companies,
stock brokerage firms, regulated small loan companies, credit unions, and issuers of commercial paper and other
The Company is not dependent for deposits or exposed by loan concentrations to a single customer or a small group of
customers the loss of any one or more of which would have a material adverse effect upon the financial condition of the
Company. As a community bank however, our market area is concentrated in Bergen County, New Jersey, and 87.9%
of our loan portfolio was collateralized by real estate, primarily in our market area, as of December 31, 2014.
At December 31, 2014, the Company employed seventy-one full-time equivalent employees. None of these
employees are covered by a collective bargaining agreement. The Company believes its relations with employees
New Jersey.
Extended Hours
am to 1:00 pm.
Competition
securities.
Concentration
Employees
to be good.
Supervision and Regulation
General
The Company and the Bank are each extensively regulated under both federal and state law. These laws
restrict permissible activities and investments and require compliance with various consumer protection
provisions applicable to lending, deposit, brokerage and fiduciary activities. They also impose capital adequacy
requirements and condition the Company’s ability to repurchase stock or to receive dividends from the Bank.
The Company is also subject to comprehensive examination and supervision by the FRB and the Bank is also
subject to comprehensive examination and supervision by NJDOBI and the FDIC. These regulatory agencies
generally have broad discretion to impose restrictions and limitations on the operations of the Company and
the Bank. This supervisory framework could materially impact the conduct and profitability of the Company’s
and Bank’s activities.
To the extent that the following information describes statutory and regulatory provisions, it is qualified in
its entirety by reference to the particular statutory and regulatory provisions. Proposals to change the laws
and regulations governing the banking industry are frequently raised at both the state and federal level. The
likelihood and timing of any changes in these laws and regulations, and the impact such changes may have on
the Company and the Bank, are difficult to ascertain. A change in applicable laws and regulations, or in the
manner such laws or regulations are interpreted by regulatory agencies or courts, may have a material effect on
our business, operations and earnings.
Bank Holding Company Act
The Company is registered as a bank holding company under the Bank Holding Company Act of 1956, as
amended (the “BHCA”), and is subject to regulation and supervision by the FRB. The BHCA requires the
Company to secure the prior approval of the FRB before it owns or controls, directly or indirectly, more than
five percent (5%) of the voting shares or substantially all of the assets of, any bank or thrift, or merges or
consolidates with another bank or thrift holding company. Further, under the BHCA, the activities of the
Company and any nonbank subsidiary are limited to those activities which the FRB determines to be so closely
related to banking as to be a proper incident thereto, and prior approval of the FRB may be required before
engaging in certain activities. In making such determinations, the FRB is required to weigh the expected
benefits to the public such as greater convenience, increased competition and gains in efficiency, against the
possible adverse effects, such as undue concentration of resources, decreased or unfair competition, conflicts
of interest, and unsound banking practices.
The BHCA was substantially amended by the Gramm-Leach-Bliley Act (“GLBA”), which among other things
permits a “financial holding company” to engage in a broader range of non-banking activities, and to engage
on less restrictive terms in certain activities than were previously permitted. These expanded activities include
securities underwriting and dealing, insurance underwriting and sales, and merchant banking activities.
To become a financial holding company, the Company and the Bank must be “well capitalized” and “well
managed” (as defined by federal law), and have at least a “satisfactory” Community Reinvestment Act (“CRA”)
rating. GLBA also imposes certain privacy requirements on all financial institutions and their treatment of
consumer information. At this time, the Company has not elected to become a financial holding company,
as we do not engage in any non-banking activities which would require us to be a financial holding company.
There are a number of restrictions imposed on the Company and the Bank by law and regulatory policy that
are designed to minimize potential loss to the depositors of the Bank and the FDIC insurance funds in the
event the Bank should become insolvent. For example, FRB policy requires a bank holding company to serve
as a source of financial strength to its subsidiary depository institutions and to commit resources to support
such institutions in circumstances where it might not do so absent such policy. While the authority of the FRB
to invoke this so-called “source of strength doctrine” has been called into question, the FRB maintains that it
has the authority to apply the doctrine when circumstances warrant. The FRB also has the authority under
the BHCA to require a bank holding company to terminate any activity or to relinquish control of a non-bank
subsidiary upon the FRB’s determination that such activity or control constitutes a serious risk to the financial
soundness and stability of any bank subsidiary of the bank holding company.
Any capital loan by the Company to the Bank is subordinate in right of payment to deposits and certain
other indebtedness of the Bank. In addition, in the event of the Company’s bankruptcy, any commitment by
the Company to a federal bank regulatory agency to maintain the capital of the Bank will be assumed by the
bankruptcy trustee and entitled to a priority of payment.
The Federal Deposit Insurance Act (“FDIA”) provides that, in the event of the “liquidation or other resolution”
of an insured depository institution, the claims of depositors of the institution (including the claims of the
FDIC as a subrogee of insured depositors) and certain claims for administrative expenses of the FDIC as a
receiver will have priority over other general unsecured claims against the institution. If an insured depository
institution fails, insured and uninsured depositors, along with the FDIC will have priority in payment ahead of
unsecured, non-deposit creditors, including the Company, with respect to any extensions of credit they have
made to such insured depository institution.
Supervision and Regulation of the Bank
The operations and investments of the Bank are also limited by federal and state statutes and regulations.
The Bank is subject to the supervision and regulation by the NJDOBI and the FDIC. The Bank is also subject
to various requirements and restrictions under federal and state law, including requirements to maintain
reserves against deposits, restrictions on the types, amount and terms and conditions of loans that may be
originated, and limits on the type of other activities in which the Bank may engage and the investments it may
make. Under the GLBA, the Bank may engage in expanded activities (such as insurance sales and securities
underwriting) through the formation of a “financial subsidiary.” In order to be eligible to establish or acquire
a financial subsidiary, the Bank must be “well capitalized” and “well managed” and may not have less than a
“satisfactory” CRA rating. At this time, the Bank does not engage in any activity which would require it to
maintain a financial subsidiary.
The Bank is also subject to federal laws that limit the amount of transactions between the Bank and its nonbank
affiliates, including the Company. Under these provisions, transactions (such as a loan or investment) by the
Bank with any nonbank affiliate are generally limited to 10% of the Bank’s capital and surplus for all covered
transactions with such affiliate or 20% of capital and surplus for all covered transactions with all affiliates.
Any extensions of credit, with limited exceptions, must be secured by eligible collateral in specified amounts.
The Bank is also prohibited from purchasing any “low quality” assets from an affiliate. The Dodd-Frank Act
imposed additional requirements on transactions with affiliates, including an expansion of the definition of
“covered transactions” and increasing the amount of time for which collateral requirements regarding covered
transactions must be maintained.
Securities and Exchange Commission
The Company is also under the jurisdiction of the Securities and Exchange Commission (“SEC”) for matters
relating to the offering and sale of its securities and is subject to the SEC’s rules and regulations relating to
periodic reporting, reporting to shareholders, proxy solicitations, and insider-trading regulations.
64
65
Monetary Policy
The earnings of the Company are and will be affected by domestic economic conditions and the monetary
and fiscal policies of the United States government and its agencies. The monetary policies of the FRB have a
significant effect upon the operating results of commercial banks such as the Bank. The FRB has a major effect
upon the levels of bank loans, investments and deposits through its open market operations in United States
government securities and through its regulation of, among other things, the discount rate on borrowings of
member banks and the reserve requirements against member banks’ deposits. It is not possible to predict the
nature and impact of future changes in monetary and fiscal policies.
Deposit Insurance
The Bank’s deposits are insured up to applicable limits by the Deposit Insurance Fund of the FDIC. The Deposit
Insurance Fund is the successor to the Bank Insurance Fund and the Savings Association Insurance Fund,
which were merged in 2006.
No institution may pay a dividend if in default of the federal deposit insurance assessment.
Dividend Restrictions
On July 21, 2010, the Dodd-Frank Act was signed into law. The Dodd-Frank Act changed the assessment base
for federal deposit insurance from the amount of insured deposits held by the depository institution to the
depository institution’s average total consolidated assets less average tangible equity, eliminating the ceiling on
the size of the deposit insurance fund (“DIF”) and increasing the floor on the size of the DIF. The Dodd-Frank
Act established a minimum designated reserve ratio (“DRR”) of 1.35 percent of the estimated insured deposits,
mandates the FDIC to adopt a restoration plan should the DRR fall below 1.35 percent, and provides dividends
to the industry should the DRR exceed 1.50 percent.
On February 7, 2011, the Board of Directors of the FDIC approved a final rule on Assessments, Dividend
Assessment Base and Large Bank Pricing (the “Final Rule”). The Final Rule implements the changes to the
deposit insurance assessment system as mandated by the Dodd-Frank Act. The Final Rule became effective
April 1, 2011.
The Final Rule changed the assessment base for insured depository institutions from adjusted domestic
deposits to the average consolidated total assets during an assessment period less average tangible equity
capital during that assessment period. Tangible equity is defined in the Final Rule as Tier 1 Capital and shall be
calculated monthly, unless, like us, the insured depository institution has less than $1 billion in assets, then the
insured depository institution will calculate the Tier 1 Capital on an end-of-quarter basis. Parents or holding
companies of other insured depository institutions are required to report separately from their subsidiary
depository institutions.
The Final Rule retains the unsecured debt adjustment, which lowers an insured depository institution’s
assessment rate for any unsecured debt on its balance sheet. In general, the unsecured debt adjustment in the
Final Rule will be measured to the new assessment base and will be increased by 40 basis points. The Final
Rule also contains a brokered deposit adjustment for assessments. The Final Rule provides an exemption to the
brokered deposit adjustment to financial institutions that are “well capitalized” and have composite CAMEL
ratings of 1 or 2. CAMEL ratings are confidential ratings used by the federal and state regulators for assessing
the soundness of financial institutions. These ratings range from 1 to 5, with a rating of 1 being the highest
rating.
The Final Rule also creates a new rate schedule that intends to provide more predictable assessment rates to
financial institutions. The revenue under the new rate schedule will be approximately the same. Moreover,
it indefinitely suspends the requirement that it pay dividends from the insurance fund when it reaches 1.5
percent of insured deposits, to increase the probability that the fund reserve ratio will reach a sufficient level
to withstand a future crisis. In lieu of the dividend payments, the FDIC has adopted progressively lower
assessment rate schedules that become effective when the reserve ratio exceeds 2 percent and 2.5 percent.
The Dodd-Frank Act made permanent the $250,000 limit for federal deposit insurance and increased the cash
limit of Securities Investor Protection Corporation protection from $100,000 to $250,000.
The FDIC has authority to increase insurance assessments. A significant increase in insurance assessments
would likely have an adverse effect on our operating expenses and results of operations. Management cannot
predict what insurance assessment rates will be in the future.
Deposit insurance may be terminated by the FDIC upon a finding that the institution has engaged in unsafe or
unsound practices, is in an unsafe or unsound condition to continue operations or has violated any applicable
law, regulation, rule, order or condition imposed the FDIC.
Under applicable New Jersey law, the Company is not permitted to pay dividends on its capital stock if,
following the payment of the dividend, (1) it would be unable to pay its debts as they become due in the usual
course of business or (2) its total assets would be less than its total liabilities. Further, it is the policy of the FRB
that bank holding companies should pay dividends only out of current earnings and only if future retained
earnings would be consistent with the Company’s capital, asset quality and financial condition.
Since it has no significant independent sources of income, the ability of the Company to pay dividends is
dependent on its ability to receive dividends from the Bank. Under the New Jersey Banking Act of 1948,
as amended (the “Banking Act”), a bank may declare and pay cash dividends only if, after payment of the
dividend, the capital stock of the bank will be unimpaired and either the bank will have a surplus of not less
than 50% of its capital stock or the payment of the dividend will not reduce the bank’s surplus. The FDIC
prohibits payment of cash dividends if, as a result, the institution would be undercapitalized or the Bank is
in default with respect to any assessment due to the FDIC. These restrictions do not materially influence the
Company or the Bank’s ability to pay dividends at this time.
Risk-Based Capital Requirements
The federal banking regulators have adopted certain risk-based capital guidelines to assist in the assessing
capital adequacy of a banking organization’s operations for both transactions reported on the balance sheet as
assets and transactions, such as letters of credit, and recourse agreements, which are recorded as off-balance
sheet items. Under these guidelines, nominal dollar amounts of assets and credit-equivalent amounts of off-
balance sheet items are multiplied by one of several risk adjustment percentages, which range from 0% for
assets with low credit risk, such as certain US Treasury securities, to 100% for assets with relatively high credit
risk, such as business loans.
A banking organization’s risk-based capital ratios are obtained by dividing its qualifying capital by its total risk
adjusted assets. The regulators measure risk-adjusted assets, which include off-balance-sheet items, against
both total qualifying capital, the sum of Tier 1 capital and limited amounts of Tier 2 capital, and Tier 1 capital.
•
•
“Tier 1”, or core capital, includes common equity, perpetual preferred stock and minority interest in equity
accounts of consolidated subsidiaries, less goodwill and other intangibles, subject to certain exceptions.
“Tier 2”, or supplementary capital, includes, among other things, limited life preferred stock, hybrid capital
instruments, mandatory convertible securities, qualifying subordinated debt, and the allowance for loan
and lease losses, subject to certain limitations and less restricted deductions. The inclusion of elements
of Tier 2 capital is subject to certain other requirements and limitations of the federal banking agencies.
66
67
Banks and bank holding companies subject to the risk-based capital guidelines are required to maintain a
ratio of Tier 1 capital to risk-weighted assets of at least 4.00% and a ratio of total capital to risk-weighted
assets of at least 8%. The appropriate regulatory authority may set higher capital requirements when particular
circumstances warrant. At December 31, 2014, the Company met both requirements with Tier 1 and Total
capital ratios of 9.39% and 10.51%. In addition to risk-based capital, banks and bank holding companies are
required to maintain a minimum amount of Tier 1 capital to total assets, referred to as the leverage capital
ratio, of at least 4.00%. At December 31, 2014, the Company’s leverage ratio was 8.16%.
Failure to meet applicable capital guidelines could subject a banking organization to a variety of enforcement
actions including:
•
•
limitations on its ability to pay dividends;
the issuance by the applicable regulatory authority of a capital directive to increase capital, and in the
case of depository institutions, the termination of deposit insurance by the FDIC, as well as to the
measures described under FDICIA as applicable to undercapitalized institutions.
In addition, future changes in regulations or practices could further reduce the amount of capital recognized
for purposes of capital adequacy. Such a change could affect the ability of the Bank to grow and could restrict
the amount of profits, if any, available for the payment of dividends to the Company.
Regulatory Capital Changes
In July 2013, the federal banking agencies issued final rules to implement the Basel III regulatory capital reforms
and changes required by the Dodd-Frank Act. The phase-in period for community banking organizations
begins January 1, 2015, while larger institutions (generally those with assets of $250 billion or more) began
compliance on January 1, 2014. The final rules call for the following capital requirements:
• A minimum ratio of common equity tier 1 capital to risk-weighted assets of 4.5%.
• A minimum ratio of tier 1 capital to risk-weighted assets of 6%.
• A minimum ratio of total capital to risk-weighted assets of 8% (no change from the current rule).
• A minimum leverage ratio of 4%.
In addition, the final rules establish a common equity tier 1 capital conservation buffer of 2.5% of risk-
weighted assets applicable to all banking organizations. If a banking organization fails to hold capital above
the minimum capital ratios and the capital conservation buffer, it will be subject to certain restrictions on
capital distributions and discretionary bonus payments. The phase-in period for the capital conservation and
countercyclical capital buffers for all banking organizations will begin on January 1, 2016.
Under the proposed rules, accumulated other comprehensive income (AOCI) would have been included in
a banking organization’s common equity tier 1 capital. The final rules allow community banks to make a
one-time election not to include these additional components of AOCI in regulatory capital and instead use
the existing treatment under the general risk-based capital rules that excludes most AOCI components from
regulatory capital. The opt-out election must be made in the first call report or FR Y-9 series report that is filed
after the financial institution becomes subject to the final rule.
The final rules permanently grandfather non-qualifying capital instruments (such as trust preferred securities
and cumulative perpetual preferred stock) issued before May 19, 2010 for inclusion in the tier 1 capital of
banking organizations with total consolidated assets less than $15 billion as of December 31, 2009 and banking
organizations that were mutual holding companies as of May 19, 2010.
The proposed rules would have modified the risk-weight framework applicable to residential mortgage
exposures to require banking organizations to divide residential mortgage exposures into two categories
in order to determine the applicable risk weight. In response to commenter concerns about the burden of
calculating the risk weights and the potential negative effect on credit availability, the final rules do not adopt
the proposed risk weights but retain the current risk weights for mortgage exposures under the general risk-
based capital rules.
Consistent with the Dodd-Frank Act, the new rules replace the ratings-based approach to securitization
exposures, which is based on external credit ratings, with the simplified supervisory formula approach in order
to determine the appropriate risk weights for these exposures. Alternatively, banking organizations may use
the existing gross-up approach to assign securitization exposures to a risk weight category or choose to assign
such exposures a 1,250 percent risk weight.
Under the new rules, mortgage servicing assets (MSAs) and certain deferred tax assets (DTAs) are subject to
stricter limitations than those applicable under the current general risk-based capital rule. The new rules also
increase the risk weights for past-due loans, certain commercial real estate loans, and some equity exposures,
and makes selected other changes in risk weights and credit conversion factors.
Prompt Corrective Action
In addition to the required minimum capital levels described above, Federal law establishes a system of “prompt
corrective actions” which Federal banking agencies are required to take, and certain actions which they have
discretion to take, based upon the capital category into which a Federally regulated depository institution
falls. Regulations set forth detailed procedures and criteria for implementing prompt corrective action in
the case of any institution which is not adequately capitalized. Under the rules, an institution will be deemed
“well capitalized” or better if its leverage ratio exceeds 5%, its Tier 1 risk based capital ratio exceeds 6%, and
if the Total risk based capital ratio exceeds 10%. An institution will be deemed to be “adequately capitalized”
or better if it exceeds the minimum Federal regulatory capital requirements. However, it will be deemed
“undercapitalized” if it fails to meet the minimum capital requirements; “significantly undercapitalized” if it
has a total risk based capital ratio that is less than 6%, a Tier 1 risk based capital ratio that is less than 3%, or
a leverage ratio that is less than 3%, and “critically undercapitalized” if the institution has a ratio of tangible
equity to total assets that is equal to or less than 2%.
The prompt corrective action rules require an undercapitalized institution to file a written capital restoration
plan, along with a performance guaranty by its holding company or a third party. In addition, an undercapitalized
institution becomes subject to certain automatic restrictions including a prohibition on payment of dividends,
a limitation on asset growth and expansion, in certain cases, a limitation on the payment of bonuses or raises
to senior executive officers, and a prohibition on the payment of certain “management fees” to any “controlling
person.” Institutions that are classified as undercapitalized are also subject to certain additional supervisory
actions, including: increased reporting burdens and regulatory monitoring; a limitation on the institution’s
ability to make acquisitions, open new branch offices, or engage in new lines of business; obligations to raise
additional capital; restrictions on transactions with affiliates; and restrictions on interest rates paid by the
institution on deposits. In certain cases, bank regulatory agencies may require replacement of senior executive
officers or directors, or sale of the institution to a willing purchaser. If an institution is deemed to be “critically
undercapitalized” and continues in that category for four quarters, the statute requires, with certain narrowly
limited exceptions, that the institution be placed in receivership.
As of December 31, 2014, the Bank was classified as “well capitalized.” This classification is primarily for the
purpose of applying the federal prompt corrective action provisions and is not intended to be and should not
be interpreted as a representation of overall financial condition or prospects of the Bank.
68
69
Beginning January 1, 2015, all insured depository institutions must incorporate the revised regulatory capital
requirements (see Supervision and Regulation – Regulatory Capital Changes) into the prompt corrective
action framework, including the new common equity tier 1 capital asset ratio and a higher tier 1 risk-based
capital ratio.
Community Reinvestment Act
The CRA requires that banks meet the credit needs of all of their assessment area (as established for these
purposes in accordance with applicable regulations based principally on the location of branch offices), including
those of low income areas and borrowers. The CRA also requires that the FDIC assess all financial institutions
that it regulates to determine whether these institutions are meeting the credit needs of the community they
serve. Under the CRA, institutions are assigned a rating of “outstanding,” “satisfactory,” “needs to improve” or
“unsatisfactory”. The Bank’s record in meeting the requirements of the CRA is made publicly available and
is taken into consideration in connection with any applications with Federal regulators to engage in certain
activities, including approval of a branch or other deposit facility, mergers and acquisitions, office relocations,
or expansions into non-banking activities. As of December 31, 2014, the bank maintains a “satisfactory” CRA
rating.
USA Patriot Act
Under the Uniting and Strengthening America by Providing Appropriate Tools Required to Intercept and
Obstruct Terrorism (USA PATRIOT) Act, financial institutions are subject to prohibitions against specified
financial transactions and account relationships as well as enhanced due diligence and “know your customer”
standards in their dealings with foreign financial institutions and foreign customers. Under the USA PATRIOT
Act, financial institutions must establish anti-money laundering programs meeting the minimum standards
specified by the Act and implementing regulations. The USA PATRIOT Act also requires the Federal banking
regulators to consider the effectiveness of a financial institution’s anti-money laundering activities when
reviewing bank mergers and bank holding company acquisitions.
The Bank has implemented the required internal controls to ensure proper compliance with the USA PATRIOT
Act.
Sarbanes-Oxley Act of 2002
The Sarbanes-Oxley Act of 2002 comprehensively revised the laws affecting corporate governance, auditing and
accounting, executive compensation and corporate reporting for entities, such as the Company, with equity or
debt securities registered under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (“Exchange Act”). Among
other things, Sarbanes-Oxley and its implementing regulations have established new membership requirements
and additional responsibilities for our audit committee, imposed restrictions on the relationship between the
Company and its outside auditors (including restrictions on the types of non-audit services our auditors may
provide to us), imposed additional responsibilities for our external financial statements on our chief executive
officer and chief financial officer, and expanded the disclosure requirements for our corporate insiders. The
requirements are intended to allow stockholders to more easily and efficiently monitor the performance of
companies and directors. The Company and its Board of Directors have, as appropriate, adopted or modified
the Company’s policies and practices in order to comply with these regulatory requirements and to enhance
the Company’s corporate governance practices.
Pursuant to Sarbanes-Oxley, the Company has adopted a Code of Conduct and Ethics applicable to its Board,
executives and employees. This Code of Conduct can be found on the Company’s website at www.bonj.net.
Dodd-Frank Act
The Dodd-Frank Act became law on July 21, 2010. The Dodd-Frank Act implements far-reaching changes
across the financial regulatory landscape.
The Dodd-Frank Act creates the CFPB of Consumer Financial Protection (“CFPB”), which is an independent
CFPB within the Federal Reserve System with broad authority to regulate the consumer finance industry
including regulated financial institutions such as us, and non-banks and others who are involved in the consumer
finance industry. The CFPB has exclusive authority through rulemaking, orders, policy statements, guidance
and enforcement actions to administer and enforce federal consumer finance laws, to oversee non federally
regulated entities, and to impose its own regulations and pursue enforcement actions when it determines that
a practice is unfair, deceptive or abusive (“UDA”). The federal consumer finance laws and all of the functions
and responsibilities associated with them were transferred to the CFPB on July 21, 2011. While the CFPB has
the exclusive power to interpret, administer and enforce federal consumer finance laws and UDA, the Dodd-
Frank Act provides that the FDIC continues to have examination and enforcement powers over us relating to
the matters within the jurisdiction of the CFPB because it has less than $10 billion in assets. The Dodd-Frank
Act also gives state attorneys general the ability to enforce federal consumer protection laws.
The Dodd-Frank Act also:
• Applies the same leverage and risk-based capital requirements to most bank holding companies
(“BHCs”) that apply to insured depository institutions;
• Requires BHCs and banks to be both well-capitalized and well-managed in order to acquire banks
located outside their home state and requires any BHC electing to be treated as a financial holding
company to be both well-managed and well-capitalized;
• Changes the assessment base for federal deposit insurance from the amount of insured deposits held by
the depository institution to the depository institution’s average total consolidated assets less tangible
equity, eliminates the ceiling on the size of the DIF and increases the floor of the size of the DIF;
• Makes permanent the $250,000 limit for federal deposit insurance and increases the cash limit of
Securities Investor Protection Corporation protection from $100,000 to $250,000;
• Eliminates all remaining restrictions on interstate banking by authorizing national and state banks
to establish de novo branches in any state that would permit a bank chartered in that state to open a
branch at that location;
• Repeals Regulation Q, the federal prohibitions on the payment of interest on demand deposits thereby
permitting depository institutions to pay interest on business transaction and other accounts;
• Enhances the requirements for certain transactions with affiliates under Section 23A and 23B of the
Federal Reserve Act, including an expansion of the definition of “covered transactions” and increasing
the amount of time for which collateral requirements regarding covered transactions must be
maintained;
• Expands insider transaction limitations through the strengthening of loan restrictions to insiders
and the expansion of the types of transactions subject to the various limits, including derivative
transactions, repurchase agreements, reverse repurchase agreements and securities lending or
borrowing transactions. Restrictions are also placed on certain asset sales to and from an insider to an
institution, including requirements that such sales be on market terms and, in certain circumstances,
approved by the institution’s board of directors; and
• Strengthens the previous limits on a depository institution’s credit exposure to one borrower which
limited a depository institution’s ability to extend credit to one person (or group of related persons) in
an amount exceeding certain thresholds. The Dodd-Frank Act expanded the scope of these restrictions
to include credit exposure arising from derivative transactions, repurchase agreements, and securities
lending and borrowing transactions.
While designed primarily to reform the financial regulatory system, the Dodd Frank Act also contains a
70
71
number of corporate governance provisions that will affect public companies with securities registered under
the Exchange Act. The Dodd-Frank Act requires the Securities and Exchange Commission to adopt rules
which may affect our executive compensation policies and disclosure. It also exempts smaller issuers, such as
us, from the requirement, originally enacted under Section 404(b) of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that our
independent auditor also attest to and report on management’s assessment of internal control over financial
reporting.
Although a significant number of the rules and regulations mandated by the Dodd-Frank Act have been
finalized, including rules regulating compensation of residential mortgage loan originators and mortgage loan
servicing practices, and defining qualified mortgage loans, many of the new requirements called for have yet
to be implemented and will likely be subject to implementing regulations over the course of several years.
Given the uncertainty associated with the manner in which the provisions of the Dodd-Frank Act will be
implemented by the various agencies, the full extent of the impact such requirements will have on financial
institutions’ operations is unclear. The Dodd-Frank Act could require us to make material expenditures, in
particular personnel training costs and additional compliance expenses, or otherwise adversely affect our
business, financial condition, results of operations or cash flow. It could also require us to change certain of
our business practices, adversely affect our ability to pursue business opportunities that we might otherwise
consider pursuing, cause business disruptions and/or have other impacts that are as of yet unknown to us.
Failure to comply with these laws or regulations, even if inadvertent, could result in negative publicity, fines or
additional expenses, any of which could have an adverse effect on our business, financial condition, results of
operations, or cash flow.
Ability to Repay and Qualified Mortgage Rule
Pursuant to the Dodd Frank Act, the Consumer Financial Protection Bureau issued a final rule on January
10, 2013 (which became effective January 10, 2014), amending Regulation Z as implemented by the Truth in
Lending Act, requiring mortgage lenders to make a reasonable and good faith determination based on verified
and documented information that a consumer applying for a mortgage loan has a reasonable ability to repay
the loan according to its terms. Mortgage lenders are required to determine consumers’ ability to repay in one
of two ways. The first alternative requires the mortgage lender to consider the following eight underwriting
factors when making the credit decision:
•
•
•
•
•
•
•
•
current or reasonably expected income or assets;
current employment status;
the monthly payment on the covered transaction;
the monthly payment on any simultaneous loan;
the monthly payment for mortgage-related obligations;
current debt obligations, alimony, and child support;
the monthly debt-to-income ratio or residual income; and
credit history.
Alternatively, the mortgage lender can originate “qualified mortgages,” which are entitled to a presumption that
the creditor making the loan satisfied the ability-to-repay requirements. In general, a “qualified mortgage” is a
mortgage loan without negative amortization, interest-only payments, balloon payments, or terms exceeding
30 years. In addition, to be a qualified mortgage, the points and fees paid by a consumer cannot exceed 3%
of the total loan amount. Loans which meet these criteria will be considered qualified mortgages, and as a
result generally protect lenders from fines or litigation in the event of foreclosure. Qualified mortgages that
are “higher-priced” (e.g. subprime loans) garner a rebuttable presumption of compliance with the ability-to-
repay rules, while qualified mortgages that are not “higher-priced” (e.g. prime loans) are given a safe harbor of
compliance. The final rule, as issued, is not expected to have a material impact on our lending activities or our
results of operations or financial condition.
Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act
In April 2012, the JOBS Act became law. The JOBS Act is aimed at facilitating capital raising by smaller
companies and banks and bank holding companies by implementing the following changes:
• Raising the threshold requiring registration under the Securities Exchange Act of 1934 (Exchange Act)
for banks and bank holding companies from 500 to 2,000 holders of record;
• Raising the threshold for triggering deregistration under the Exchange Act for banks and bank holding
companies from 300 to 1,200 holders of record;
• Raising the limit for Regulation A offerings from $5 million to $50 million per year and exempting
some Regulation A offerings from state blue sky laws;
• Permitting advertising and general solicitation in Rule 506 and Rule 144A offerings;
• Allowing private companies to use “crowd funding” to raise up to $1 million in any 12-month period,
subject to certain conditions; and
• Creating a new category of issuer, called an “Emerging Growth Company”, for companies with less
than $1 billion in annual gross revenue, which will benefit from certain changes that reduce the cost
and burden of carrying out an equity initial public offering (IPO) and complying with public company
reporting obligations for up to five years.
Federal Home Loan Bank Membership
The Bank is a member of the Federal Home Loan Bank of New York (“FHLBNY”). Each member of the
FHLBNY is required to maintain a minimum investment in capital stock of the FHLBNY. The Board of
Directors of the FHLBNY can increase the minimum investment requirements in the event it has concluded
that additional capital is required to allow it to meet its own regulatory capital requirements. Any increase in
the minimum investment requirements outside of specified ranges requires the approval of the Federal Housing
Finance Agency. Because the extent of any obligation to increase our investment in the FHLBNY depends
entirely upon the occurrence of a future event, potential payments to the FHLBNY is not determinable.
Additionally, in the event that the Bank fails, the right of the FHLBNY to seek repayment of funds loaned to
the Bank shall take priority (a “super lien”) over all other creditors.
Other Laws and Regulations
The Company and the Bank are subject to a variety of laws and regulations which are not limited to banking
organizations. For example, in lending to commercial and consumer borrowers, and in owning and operating its
own property, the Bank is subject to regulations and potential liabilities under state and federal environmental
laws.
We are heavily regulated by regulatory agencies at the federal and state levels. We, like most of our competitors,
have faced and expect to continue to face increased regulation and regulatory and political scrutiny, which
creates significant uncertainty for us and the financial services industry in general.
Future Legislation and Regulation
Regulators have increased their focus on the regulation of the financial services industry in recent years. Proposals
that could substantially intensify the regulation of the financial services industry have been and are expected to
continue to be introduced in the U.S. Congress, in state legislatures and from applicable regulatory authorities.
These proposals may change banking statutes and regulation and our operating environment in substantial and
unpredictable ways. If enacted, these proposals could increase or decrease the cost of doing business, limit or expand
permissible activities or affect the competitive balance among banks, savings associations, credit unions, and other
financial institutions. We cannot predict whether any of these proposals will be enacted and, if enacted, the effect
that it, or any implementing regulations, would have on our business, results of operations or financial condition.
72
73
MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND
ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES
Securities Authorized for Issuance under Equity Compensation Plans
The following tables summarize our equity compensation plan information as of December 31, 2014:
Number of
shares of
common stock
to be issued
upon exercise of
outstanding
options,
Weighted-
average
exercise price
of outstanding
options,
warrants and
warrants and
Number of
shares of
common stock
remaining
available for
future issuance
under equity
compensation
Plan Category
rights
rights
plans
Equity Compensation Plans approved
by security holders:
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:25)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)
(cid:21)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:3)(cid:49)(cid:82)(cid:81)(cid:16)(cid:52)(cid:88)(cid:68)(cid:79)(cid:76)(cid:73)(cid:76)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:54)(cid:87)(cid:82)(cid:70)(cid:78)(cid:3)(cid:50)(cid:83)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:3)
(cid:20)(cid:25)(cid:20)(cid:15)(cid:28)(cid:19)(cid:19)
(cid:7)(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:21)(cid:20)(cid:3)
(cid:22)(cid:19)(cid:15)(cid:19)(cid:27)(cid:23)
(cid:73)(cid:82)(cid:85)(cid:3)(cid:39)(cid:76)(cid:85)(cid:72)(cid:70)(cid:87)(cid:82)(cid:85)(cid:86)
(cid:22)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:7)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:24)(cid:19)(cid:3)
(cid:23)(cid:22)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:23)
(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:3)(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:44)(cid:81)(cid:70)(cid:72)(cid:81)(cid:87)(cid:76)(cid:89)(cid:72)(cid:3)(cid:51)(cid:79)(cid:68)(cid:81)
(cid:40)(cid:84)(cid:88)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:70)(cid:82)(cid:80)(cid:83)(cid:72)(cid:81)(cid:86)(cid:68)(cid:87)(cid:76)(cid:82)(cid:81)(cid:3)(cid:83)(cid:79)(cid:68)(cid:81)(cid:86)(cid:3)(cid:81)(cid:82)(cid:87)(cid:3)
(cid:68)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:82)(cid:89)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:69)(cid:92)(cid:3)(cid:86)(cid:72)(cid:70)(cid:88)(cid:85)(cid:76)(cid:87)(cid:92)(cid:3)(cid:75)(cid:82)(cid:79)(cid:71)(cid:72)(cid:85)(cid:86)
-
-
(cid:49)(cid:18)(cid:36)
-
(cid:20)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:21)
-
Total
(cid:23)(cid:28)(cid:22)(cid:15)(cid:21)(cid:22)(cid:23)
(cid:7)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:20)(cid:20)(cid:3)
(cid:21)(cid:22)(cid:28)(cid:15)(cid:26)(cid:19)(cid:19)
See Note 12 to our audited financial statements included in this report for a description of the material features
of each plan.
Market Information
The principal market in which the Company’s common stock is traded is the NYSE MKT LLC exchange. The
Company’s common stock trades under the symbol “BKJ”.
The following table sets forth the high and low sales prices for our common stock for each of the indicated
periods.
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:23)
(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:60)(cid:72)(cid:68)(cid:85)(cid:3)(cid:40)(cid:81)(cid:71)(cid:72)(cid:71)(cid:3)(cid:39)(cid:72)(cid:70)(cid:72)(cid:80)(cid:69)(cid:72)(cid:85)(cid:3)(cid:22)(cid:20)(cid:15)(cid:3)(cid:21)(cid:19)(cid:20)(cid:22)
(cid:41)(cid:82)(cid:88)(cid:85)(cid:87)(cid:75)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:55)(cid:75)(cid:76)(cid:85)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:54)(cid:72)(cid:70)(cid:82)(cid:81)(cid:71)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
(cid:41)(cid:76)(cid:85)(cid:86)(cid:87)(cid:3)(cid:84)(cid:88)(cid:68)(cid:85)(cid:87)(cid:72)(cid:85)
High
(cid:47)(cid:82)(cid:90)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:28)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:28)(cid:28)
(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:21)(cid:25)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:27)
(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:23)(cid:20)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:24)(cid:28)
(cid:20)(cid:24)(cid:17)(cid:19)(cid:19)
(cid:20)(cid:23)(cid:17)(cid:25)(cid:21)
(cid:7)
(cid:7)
(cid:20)(cid:19)(cid:17)(cid:24)(cid:19)
(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:19)(cid:20)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:25)(cid:25)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:24)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:26)(cid:23)
(cid:20)(cid:22)(cid:17)(cid:22)(cid:28)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:24)
(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:24)(cid:19)
Holders
As of March 18, 2015 there were approximately 1,002 shareholders of our common stock, which includes an
estimate of shareholders who hold their shares in street name.
Dividends
In 2014, the Company declared four quarterly cash dividends in the amount of $0.06 per share. These cash
dividends were paid to shareholders on March 31, 2014, June 30, 2014, September 30, 2014 and December 31,
2014, respectively, and the Company currently expects that comparable quarterly cash dividends will continue
to be paid in the future.
In 2013, the Company declared four quarterly cash dividends. Cash dividends of $0.06 per share were paid to
shareholders on March 31, 2013, June 28, 2013, September 30, 2013 and December 31, 2013.
Future dividends will be subject to approval by the board of directors. The decision to pay, as well as the timing
and amount of any future dividends to be paid by the Company will be determined by the board of directors,
giving consideration to the Company’s earnings, capital needs, financial condition, and other relevant factors.
Under applicable New Jersey law, the Company is permitted to pay dividends on its capital stock if, following
the payment of the dividend, it is able to pay its debts as they become due in the usual course of business, or its
total assets are greater than its total liabilities. Further, it is the policy of the FRB that bank holding companies
should pay dividends only out of current earnings and only if future retained earnings would be consistent
with the holding company’s capital, asset quality and financial condition.
Under the New Jersey Banking Act of 1948, as amended, the Bank may declare and pay dividends only if,
after payment of the dividend, the capital stock of the Bank will be unimpaired and either the Bank will have
a surplus of not less than 50% of its capital stock or the payment of the dividend will not reduce the Bank’s
surplus. The FDIC prohibits payment of cash dividends if, as a result, the Bank would be undercapitalized.
74
75
BANCORP OF NEW JERSEY, INC.
Directors and Executive Officers
Board of Directors
Gerald A. Calabrese, Jr.
Chairman of the Board,
President,
Century 21 Calabrese Realty
John K. Daily
President and COO,
C.A. Shea & Co.
Commercial Surety
Albert L. Buzzetti, Esq.
Vice Chairman,
Managing Partner,
A. Buzzetti and Associates, LLC
Michael Lesler
President and CEO,
Bank of New Jersey
Joel P. Paritz, CPA
President,
Paritz & Company, P.A.
Christopher M. Shaari MD
Physician
Jay Blau
President,
Imperial Sales & Sourcing, Inc.
Anthony M. Lo Conte
President and CEO,
Anthony L and S, LLC
Shoe Import and Distribution
Anthony Siniscalchi CPA
Partner,
A. Uzzo & Co., CPAS, P.C.
Michael Bello
President,
Michael Bello Insurance
Agency
Stephen Crevani
President,
Aniero Concrete
Executive Officers
Michael Lesler
President and
Chief Executive Officer
Carmelo Luppino, Jr.
Real Estate Developer
Mark J. Sokolich, Esq.
Attorney at Law
Rosario Luppino
Real Estate Developer
Diane M. Spinner
Executive Vice President and
Chief Administrative Officer,
Bank of New Jersey
Leo J. Faresich
Executive Vice President and
Chief Lending Officer
Diane M. Spinner
Executive Vice President and
Chief Administrative Officer
Richard A. Capone
Senior Vice President
Chief Financial Officer
Stephanie A. Caggiano
Senior Vice President
Chief Compliance Officer
Nicole Bartuccelli
Senior Vice President
Chief Credit Officer
Diane M. Spinner
Executive Vice President
Chief Administrative Officer
Ronald M. Urtiaga
Senior Vice President
Commercial Lending
Robert L. Cusick
Senior Vice President
Commercial Lending
Connie Caltabellatta
Corporate Secretary
Kory Buczynski
Vice President
Branch Manager
Jakia Sultana
Vice President
Branch Manager
Cornelia Brummer
Vice President
Marketing Director
Anna Nan Oh
Vice President
Business Development
Suzanne Wirth
Assistant Vice President
Assistant Branch Manager
Kinga Mikos
Assistant Vice President
Operations
Elizabeth Ranalli
Assistant Vice President
Lending Department
Michael Lesler
President and
Chief Executive Officer
Richard A. Capone
Senior Vice President
Chief Financial Officer
Nicole Bartuccelli
Senior Vice President
Chief Credit Officer
Paul A. Meyer
Senior Vice President
Commercial Lending
Rosemarie Yaverian
Senior Vice President
Branch Administration
Allison Peterson
Vice President
Branch Manager
Jaime Marley
Vice President
Branch Manager
Lidia Sofia
Vice President
Branch Manager
Alice Irizarry
Vice President
Retail Lending
Kathy Donleavy
Assistant Vice President
Assistant Branch Manager
Ali Mattera
Assistant Vice President
Compliance and Technology
Rosemarie Fuchs
Assistant Vice President
Lending Department
Independent Auditors
BDO USA, LLP
100 Park Avenue
New York, NY 10017
OFFICERS
Leo J. Faresich
Executive Vice President
Chief Lending Officer
Stephanie A. Caggiano
Senior Vice President
Chief Compliance Officer
Matthew Levinson
Senior Vice President
Finance
Frank Greco
Senior Vice President
Commercial Lending
Anna Maria Alberga
Vice President
Branch Manager
Tamara A. Francis
Vice President
Branch Manager
Alejandra Pazmino
Vice President
Business Development
Ryan Petrillo
Vice President
Branch Manager
Jenna Pascale
Assistant Vice President
Branch Manager
Kimberly Tapken
Assistant Vice President
Lending Department
Anthony Cozzitorto
Assistant Vice President
Lending Department
Common Stock Date
Common Stock is traded on
NYSE MKT LLC Exchange
Under the symbol: BKJ
Regulatory Counsel
Pepper Hamilton LLP
STE 400-301 Carnegie Center
Princeton NJ 08543-4276
Registrar and Transfer Agent
American Stock Transfer & Trust Co.
59 Maiden Lane
New York, NY 10038
76
77
(This page intentionally left blank)
(This page intentionally left blank)
(This page intentionally left blank)