Boxlight
Annual Report 2019

Plain-text annual report

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) [X] ANNUAL REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2019 OR [  ] TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to ______________ Commission file number: 001-37564 BOXLIGHT CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 8211 (Primary Standard Industrial Classification Code Number) 46-4116523 (I.R.S. Employer Identification Number) BOXLIGHT CORPORATION 1045 Progress Circle Lawrenceville, Georgia 30043 Phone: (678) 367-0809 (Address, including zip code, and telephone number, including area code, of the registrant’s principal executive offices) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Name of each exchange on which registered Common Stock, $0.0001 par value NASDAQ Capital Market Securities registered pursuant to section 12(g) of the Act: NONE Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act. Yes [  ] No [X] Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes [X] No [  ] Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically, every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files). Yes [X] No [  ] Indicate by check mark if disclosure of delinquent filers pursuant to Item 405 of Regulation S-K (§ 229.405 of this chapter) is not contained herein, and will not be contained,  to  the  best  of  registrant’s  knowledge,  in  definitive  proxy  or  information  statements  incorporated  by  reference  in  Part  III  of  this  Form  10-K  or  any amendment to this Form 10-K [  ] Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer”, “smaller reporting company” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. Large accelerated filer Non-accelerated filer [  ] [  ] Accelerated filer Smaller reporting company [  ] [X]                                                                                   Emerging growth company [X] If  an  emerging  growth  company,  indicate  by  check  mark  if  the  registrant  has  elected  not  to  use  the  extended  transition  period  for  complying  with  any  new  or revised financial accounting standards provided to Section 7(a)(2)(B) of the Securities Act. [  ] State  the  aggregate  market  value  of the voting  and non-voting  common  equity  held by  non-affiliates  computed  by reference  to the  price  at which  the common equity was last sold, or the average bid and asked price of such common equity, as of the last business day of the registrant’s most recently completed second fiscal quarter. $11,752,079. Indicate by check mark if the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Act). Yes [  ] No [X] The number of shares outstanding of the registrant’s common stock on May 4, 2020 was 14,535,657. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE None                       Item 1 Item 1A Item 2 Item 3 Item 4 Description of Business Risk Factors Properties Legal Proceedings Mine Safety Disclosures BOXLIGHT CORPORATION TABLE OF CONTENTS PART I PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities Selected Financial Data Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations Item 5. Item 6. Item 7. Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk Financial Statements and Supplementary Data Item 8. Item 9. Changes In and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure Item 9A. Controls and Procedures Item 9B. Other Information Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. Executive Compensation Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters Certain Relationship and Related Transactions, and Director Independence Principal Accounting Fees and Services PART III Item 15. Exhibits, Financial Statement Schedules SIGNATURES PART IV 2 Page 4 15 15 15 15 16 17 17 25 25 25 25 26 27 32 37 38 39 40 43                                                     FORWARD LOOKING STATEMENTS This Annual Report on Form 10-K (including the section regarding Management’s Discussion and Analysis and Results of Operation) contains forward- looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, or the Securities Act, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, or the Exchange Act. These statements are based on our management’s belief and assumptions and on information currently available to our management. Although we believe that the expectations reflected in these forward-looking statements are reasonable, these statements relate to future events or our  future  financial  performance,  and  involve  known  and  unknown  risks,  uncertainties  and  other  factors  that  may  cause  our  actual  results,  levels  of  activity, performance  or  achievements  to  be  materially  different  from  any  future  results,  levels  of  activity,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  these forward-looking statements. Forward-looking statements include statements concerning the following: our possible or assumed future results of operations; our business strategies; our ability to attract and retain customers; our ability to sell additional products and services to customers; our cash needs and financing plans; our competitive position; our industry environment; our potential growth opportunities; expected technological advances by us or by third parties and our ability to leverage them; ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● Our inability to predict or anticipate the duration or long-term economic and business consequences of the ongoing COVID-19 pandemic; ● ● the effects of future regulation; and our ability to protect or monetize our intellectual property. In some cases, you can identify forward-looking statements by terminology such as “may,” “will,” “should,” “expects,” “intends,” “plans,” “anticipates,” “believes,” “estimates,” “predicts,” “potential,” “continue” or the negative of these terms or other comparable terminology. These statements are only predictions. You should not place undue reliance on forward-looking statements, because they involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, which are, in some  cases,  beyond  our  control  and  which  could  materially  affect  results.  Factors  that  may  cause  actual  results  to  differ  materially  from  current  expectations include, among other things, those listed in the reports we file with the SEC. Actual events or results may vary significantly from those implied or projected by the forward-looking statements due to these risk factors. No forward-looking statement is a guarantee of future performance. You should read this Annual Report on Form  10-K  and  the  documents  that  we  reference  in  this  Annual  Report  on  Form  10-K  and  have  filed  as  exhibits  thereto  with  the  Securities  and  Exchange Commission, or the SEC, with the understanding that our actual future results and circumstances may be materially different from what we expect. Forward-looking statements are made based on management’s beliefs, estimates and opinions on the date the statements are made and we undertake no obligation  to  update  forward-looking  statements  if  these  beliefs,  estimates  and  opinions  or  other  circumstances  should  change,  except  as  may  be  required  by applicable law. Although we believe that the expectations reflected in the forward-looking statements are reasonable, we cannot guarantee future results, levels of activity, performance or achievements. Unless the context  otherwise  requires,  the terms  “the  Company,” “we,” “us,” and “our” in this report  refer  to Boxlight Corporation  and its consolidated subsidiaries. 3                                                                                                             ITEM 1. DESCRIPTION OF BUSINESS PART I We  are  an  education  technology  company  that  develops,  sells  and  services  interactive  classroom  solutions  for  the  global  education  market.  We  are seeking  to  become  a  world  leading  innovator  and  integrator  of  interactive  products  and  software  for  schools,  as  well  as  for  business  and  government  learning spaces. We currently design, produce and distribute interactive technologies including flat panels, projectors, whiteboards and peripherals to the education market. We also distribute science, technology, engineering and math (or “STEM”) products, including our portable science lab. All of our products are integrated into our classroom software suite that provides tools for whole class learning, assessment and collaboration. To date, we have generated substantially all of our revenue from the sale of our software and interactive displays to the educational market. We are a vertically integrated total solution provider operating in the education sector providing educators with hardware, engineering and manufacturing, software  and  content  development  for  use  in  the  classroom.  We  provide  comprehensive  services  to  our  clients  and  customers,  including  installation,  training, consulting and maintenance. We seek to provide easy-to-use solutions combining interactive displays with robust software to enhance the educational environment, ease the teacher technology burden, and improve student outcomes. Our goal is to become a single source solution to satisfy the needs of educators around the globe and provide a holistic approach to the modern classroom. Our products are currently sold in approximately 60 countries and our software is available in 32 languages, helping children learn in over 850,000 classrooms. We sell our products and software through more than 500 global reseller partners. We believe we offer  the  most  comprehensive  and  integrated  line  of  interactive  display  solutions,  audio  products,  peripherals  and  accessories  for  schools  and  enterprises.  Our products  are  backed  by  nearly  30  years  of  research  and  development.  We  introduced  the  world’s  first  interactive  projector  in  2007  and  obtained  patents  to  the technology in 2010. Advances  in  technology  and  new options  for  introduction  into  the  classroom  have  forced  school  districts  to  look  for  solutions  that  allow  teachers  and students to bring their own devices into the classroom, provide school districts with information technology departments with the means to access data with or without internet access, handle the demand for video, and control cloud and data storage challenges. Our design teams are able to quickly customize systems and configurations  to serve  the  needs  of clients  so  that  existing  hardware  and  software  platforms  can  communicate  with  one another.  We  have  created  plug-ins  for annotative software that make existing and legacy hardware interactive and allows interactivity with or without wires through our MimioTeach product. Our goal is to become a single source solution to satisfy the needs of educators around the globe and provide a holistic approach to the modern classroom. We pride ourselves in providing industry-leading service and support and have received numerous product awards: ● ● ● In 2018, we won the BETT Awards 2018 for our STEM product, Labdisc, tools for teaching, learning and assessment category, In 2017, our MimioStudio with MimioMobile was a BETT Awards finalist in the tools for teaching, learning and assessment area, our Labdisc product was named Best of BETT 2017 for the Tech & Learning award, won the Best In Show at TCEA and our P12 Projector Series won the Tech & Learning best in show award at ISTE in 2017, In 2016, our MimioMobile App with Mimio Studio Classroom Software won the 2016 Cool Tool Award and we received the 2016 Award of Excellence for our MimioTeach at the 34th Tech & Learning Awards of Excellence program honoring new and upgraded software. Since  the  Company  launched  its  patented  interactive  projectors  in  2007,  we  have  sold  them  to  public  schools  in  the  United  States  and  in  49  other countries,  as  well  as  to  the  Department  of  Defense  International  Schools,  and  in  approximately  3,000  classrooms  in  20  countries,  the  Job  Corp,  the  Library  of Congress, the Center for Disease Control, the Federal Emergency Management Agency, nine foreign governments and the City of Moscow and numerous Fortune 500 companies, including Verizon, GE Healthcare,  Pepsico, First Energy, ADT, Motorola, First Data and Transocean and custom built 4,000 projectors for the Israeli Defense Forces. The  COVID-19  pandemic  has  impacted  global  economies,  resulting  in  workforce  and  travel  restrictions,  supply  chain  and  production  disruptions  and reduced  demand  and  spending  across  the  education  technology  sector.  These  factors  began  having  adverse  impacts  on  our  operations,  financial  performance, liquidity and price of our securities as well as on the operations and financial performance of many of the customers and suppliers in the education technology sector. We have taken steps to protect the health and safety of our employees and maintain business continuity. In addition, we have taken steps to reduce the financial and operating effects on our business including making significant reductions in payroll, reducing travel & entertainment expenditures, professional fees, marketing expense, contract services and other operating expenses. In March 2020, we had a payroll reduction which resulted in an approximately 17% reduction of our total annual payroll expense. Please refer to item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations for discussion of specific impacts on seasonality and liquidity and capital resources. 4                                 Our Company Boxlight Corporation was incorporated in Nevada on September 18, 2014 for the purpose of acquiring technology companies that sell interactive products into the education market. As of the date of this Annual Report, we have five subsidiaries, consisting of Boxlight Inc., a Washington State corporation, Boxlight Latinoamerica, S.A. DE C.V. and Boxlight Latinamerica Servicios, S.A. DE C.V., both incorporated in Mexico, Boxlight Group Ltd., a company  incorporated in the UK, EOSEDU, LLC, a Nevada limited liability company and Modern Robotics Inc. Effective April 1, 2016, we acquired Mimio LLC (“Mimio”). Mimio designs, produces and distributes a broad range of Interactive Classroom Technology products primarily targeted at the global K-12 education market. Mimio’s core products include interactive projectors, interactive flat panel displays, interactive touch projectors,  touchboards and MimioTeach,  which can turn any whiteboard interactive  within 30 seconds. Mimio’s product line also includes an accessory document  camera,  teacher  pad  for  remote  control  and  an  assessment  system.  Mimio  was  founded  on  July  11,  2013  and  maintained  its  headquarters  in  Boston, Massachusetts.  Manufacturing  is  by  ODM’s  and  OEM’s  in  Taiwan  and  China.  Mimio  products  have  been  deployed  in  over  600,000  classrooms  in  dozens  of countries. Mimio’s software is provided in over 30 languages. Effective October 1, 2016 Mimio LLC was merged into our Boxlight Inc. subsidiary. Effective May 9, 2016, we acquired Genesis Collaboration LLC (“Genesis”). Genesis is a value added reseller of interactive learning technologies, selling into  the  K-12  education  market  in  Georgia,  Alabama,  South  Carolina,  northern  Florida,  western  North  Carolina  and  eastern  Tennessee.  Genesis  also  sells  our interactive  solutions  into  the  business  and  government  markets  in  the  United  States.  Effective  August  1,  2016,  Genesis  was  merged  into  our  Boxlight  Inc. subsidiary. Effective July 18, 2016, we acquired Boxlight Inc., Boxlight Latinoamerica, S.A. DE C.V. (“BLA”) and Boxlight Latinoamerica Servicios, S.A. DE C.V. (“BLS”) (together, “Boxlight Group”). The Boxlight Group sells and distributes a suite of patented, award-winning interactive projectors that offer a wide variety of  features  and  specifications  to  suit  the  varying  needs  of  instructors,  teachers  and  presenters.  With  an  interactive  projector,  any  wall,  whiteboard  or  other  flat surface becomes interactive. A teacher, moderator or student can use the included pens or their fingers as a mouse to write or draw images displayed on the surface. As  with  interactive  whiteboards,  interactive  projectors  accommodate  multiple  users  simultaneously.  Images  that  have  been  created  through  the  projected interactive surface can be saved as computer files. The new Company’s new ProjectoWrite 12 series, launched in February 2016, allows the simultaneous use of up to ten simultaneous points of touch. On May 9, 2018 and pursuant to a stock purchase agreement, we acquired 100% of the share capital of Cohuborate, Ltd., a United Kingdom corporation based  in  Lancashire,  England.  Cohuborate  produces,  sells  and  distribute  interactive  display  panels  designed  to  provide  new  learning  and  working  experience through high-quality technologies and solutions through in-room and room-to-room multi-device multi-user collaboration. Although a development stage company with minimal revenues to date, we believe that Cohuborate will enhance our software capability and product offerings. On June 22, 2018 pursuant to a stock purchase agreement, the Company acquired 100% of the capital stock of Qwizdom Inc., a Washington corporation and its subsidiary Qwizdom UK Ltd. a corporation organized under the laws of Ireland (the “Qwizdom Companies”). The Qwizdom Companies develop software and hardware solutions that are quick to implement and designed to increase participation, provide immediate data feedback, and, most importantly, accelerate and improve  comprehension  and  learning.  The  Qwizdom  Companies  have  offices  outside  Seattle,  WA  and  Belfast,  Northern  Ireland  and  deliver  products  in  44 languages to customers around the world through a network of partners. Over the last three years, over 80,000 licenses have been distributed for the Qwizdom Companies’ interactive whiteboard software and online solutions. On  December  20,  2018,  Cohuborate  Ltd.  transferred  all  of  its  assets  and  liabilities  to  Qwizdom  UK  Limited  and  changed  its  name  to  Qwizdom  UK Limited. On December 20, 2018, Qwizdom UK Limited changed its name to Boxlight Group Ltd. On January 24, 2019, we merged Qwizdom, Inc with and into Boxlight, Inc. The  businesses  previously  conducted  by  Cohuborate  Ltd.  and  Qwizdom  UK  Limited  are  now  operated  by  the  Boxlight  Group  Ltd.  wholly-owned subsidiary of Boxlight, Inc. On August 31, 2018, we purchased 100% of the membership interest equity of EOSEDU, LLC, an Arizona limited liability company owned by Daniel and  Aleksandra  Leis.  EOSEDU  is  in  the  business  of  providing  technology  consulting,  training,  and  professional  development  services  to  create  sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. On March 12, 2019 Boxlight Inc. acquired substantially all of the assets and assumed certain liabilities of Modern Robotics Inc., a New York corporation (“Modern Robotics”) is a company engaged in the business of developing, selling and distributing STEM, robotics and programming solutions to the education market globally. On April 17, 2020, Boxlight Inc. acquired substantially all of the assets and assumed certain liabilities of MyStemKits Inc. (“MyStemKits”). MyStemKits is in the business of developing, selling and distributing 3D printable science, technology, engineering and math curriculums incorporating 3D printed project kits for education, and owns the right to manufacture, market and distribute Robo 3D branded 3D printers and associated hardware for the global education market. For  a  description  of  the  terms  of  our  acquisitions  of  Cohuborate,  the  Qwizdom  Companies,  EOSEDU  and  the  acquisitions  of  the  assets  of  Modern Robotics and MyStemKits, see “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Recent Acquisitions” elsewhere in this Annual Report. 5                               The organizational structure of our companies is as follows: Our Markets The  global  education  industry  is  undergoing  a  significant  transition,  as  primary  and  secondary  school  districts,  colleges  and  universities,  as  well  as governments,  corporations  and  individuals  around  the  world  are  increasingly  recognizing  the  importance  of  using  technology  to  more  effectively  provide information to educate students and other users. In the United States, which is our primary market, we sell and distribute interactive educational products for grades K-12  to  both  public  and  private  schools.  The  K-12  education  sector  represents  one  of  the  largest  industry  segments.  The  sector  is  comprised  of  approximately 15,600 public school districts across the 50 states and 132,000 public and private elementary and secondary schools. In addition to its size, the U.S. K-12 education market is highly decentralized and is characterized by complex content adoption processes. We believe this market structure underscores the importance of scale and industry relationships and the need for broad, diverse coverage across states, districts and schools. Even while we believe certain initiatives in the education sector,  such  as  the  Common  Core  State  Standards,  a  set  of  shared  math  and  literacy  standards  benchmarked  to  international  standards,  have  increased standardization in K-12 education content, we believe significant state standard specific customization still exists, and we believe the need to address customization provides  an  ongoing  need  for  companies  in  the  sector  to  maintain  relationships  with  individual  state  and  district  policymakers  and  expertise  in  state-varying academic standards. According to “All Global Market Education & Learning”, an industry publication, the market for hardware products is growing due to increases in the use of interactive whiteboards and simulation-based learning hardware. Educational institutions have become more receptive to the implementation of hi-tech learning tools. The advent of technology in the classroom has enabled multi-modal training and varying curricula. In general, technology based tools help develop student performance when integrated with the curriculum. The constant progression of technology in education has helped educators to create classroom experiences that are interactive, developed and collaborative. 6             Our Opportunity We believe that our Connected Classroom™ solution uniquely positions Boxlight to be the leading provider of EdTech products within our categories in the  global  education  technology  market.  Our  holistic  solution  of  hardware,  software,  content  and  professional  development  improves  learning  progression  by increasing student engagement and timely interventions. Coupled with our innovations: we have a strong brand, operations and supply-chain; our channel to the US and global market is growing year-on-year; and a global 24/7 technical and customer services team retains a very high satisfaction rating. It  is  widely  acknowledged  globally  that  long-term  economic  growth  is  closely  correlated  to  investment  in  education  and  educational  technology,  thus sustaining long-term growth in the market, even during periods of economic downturn. Further details of our solution and favorable macro-economic analysis: Growth in U.S. K-12 Market Expenditures Significant resources are being devoted to primary and secondary education, both in the United States and abroad. As set forth in the Executive Office of the President, Council of Economic Advisers report, U.S. education expenditure has been estimated at approximately $1.3 trillion (~6% of U.S. GDP), with K-12 education accounting for close to half ($625 billion) of this spending. Global spending is roughly triple U.S. spending for K-12 education. The market for K-12 services and technology has historically grown above the pace of inflation, averaging 7.2% growth annually since 1969. Deviations around this mean occur during periods of economic growth and recession causing peaks and troughs in the K-12 market, albeit below other sectors. Justifying HolonIQ market analysis states that Global EdTech Venture Capital has been $32 billion in the last decade (approximately 33% within the US), and predicts nearly triple that investment through to 2030. Following that the global “expenditure on education and training from governments, parents, individuals and corporates continues to grow to historic levels and is expected to reach USD$10T by 2030”. Futuresource, in 2019, stated: “forecast [for US Interactive Display Market] for the next four years is expected to be strong, averaging 13% growth per year. The transition to IFPDs will contribute to the market almost doubling in value over five years to $1.6B in 2023.” Increasing Focus on Accountability and the Quality of Student Education U.S.  K-12  education  has  come  under  significant  political  scrutiny  in  recent  years,  with  findings  that  American  students  rank  far  behind  other  global leaders in international tests of literacy, math and science, with the resulting conclusion that the current state of U.S. education severely impairs the United States’ economic, military and diplomatic security as well as broader components of America’s global leadership. Trends in Tech-Savvy Education While industries from manufacturing to health care have adopted technology to improve their results, according to Stanford Business School, in its Trends in Tech-Savvy Education, the education field remains heavily reliant on “chalk and talk” instruction conducted in traditional settings; however, that is changing as schools and colleges adopt virtual classrooms, data analysis, online games, highly customized coursework, and other cutting-edge tools to help students learn. New Technologies The delivery of digital education content is also driving a substantial shift in the education market. In addition to whiteboards, interactive projectors and interactive flat panels, other technologies are being adapted for educational uses on the Internet, mobile devices and through cloud-computing, which permits the sharing  of  digital  files  and  programs  among  multiple  computers  or  other  devices  at  the  same  time  through  a  virtual  network.  We  intend  to  be  a  leader  in  the development and implementation of these additional technologies to create effective digital learning environments. Demand for Interactive Projectors is on the Rise As a complete system, interactive projectors are considerably less expensive than interactive whiteboards or interactive flat panel displays, placing them at a distinct advantage in price sensitive markets. International Catalysts Driving Adoption of Learning Technology According to Ambient Insights 2012 Snapshot of the Worldwide and US Academic Digital Learning Market, substantial growth in revenues for e-learning products  in  the  academic  market  segment  are  anticipated  throughout  the  world  due  to  several  convergent  catalysts,  including  population  demographics  such  as significant growth in numbers of 15-17 year old students and women in education in emerging markets; government-funded education policies mandating country- wide  deployment  of  digital  learning  infrastructures;  large  scale  digitization  efforts  in  government  and  academic  markets;  significant  increases  in  the amount  of digital learning content; migration to digital formats by major educational publishers and content providers; mass purchases of personal learning devices and strong demand for learning platforms, content and technology services; and rapid growth of part-time and fulltime online student enrollments. 7                                 Growth in the E-learning Market According to the “E-learning Market – Global Outlook and Forecast 2018-2023” The  introduction  of  technology-enabled  learning  that  helps  organizations  train  human  resource  is  driving  the  growth  of  the  global  e-learning  market. These training modules offer continuous and effective learning at an optimal cost and provide customized course content that meets the specific requirements of end-users.  The  advent  of  cloud  infrastructure,  peer-to-peer  problem  solving,  and  open  content  creation  will  help  to  expand  business  opportunities  for  service providers in the global e-learning market. Vendors  are  also  focusing  on  offering  choices  on  the  course  content  at  competitive  prices  to  gain  the  share  in  the  global  e-learning  market.  The exponential growth in the number of smartphone users and internet connectivity across emerging markets is driving the e-learning market in these regions. The introduction of cloud-based learning and AR/VR mobile-based learning is likely to revolutionize the e-learning market during the forecast period. Major  vendors  are  introducing  technology-enabled  tools  that  can  facilitate  user  engagement,  motivate  learners,  and  help  in  collaborations,  thereby increasing the market share and attracting new consumers to the market. The growing popularity of blended learning that enhances the efficiency of learners will drive the growth of the e-learning market. The e-learning market is expected to generate revenue of $65.41 billion by 2023, growing at a CAGR of 7.07% during the forecast period. Handheld Device Adoption Handheld  devices,  including  smartphones,  tablets,  e-readers  and  digital  video  technologies,  are  now  fundamental  to  the  way  students  communicate.  A 2010 Federal Communications Commission (FCC) survey provides evidence that the rates of handheld use will increase dramatically. It reported that while 50% of respondents  currently  use  handhelds  for  administrative  purposes,  14%  of  schools  and  24%  of  districts  use  such  devices  for  academic  or  educational  purposes. Furthermore, 45% of respondents plan to start using such devices for academic and educational purposes within the next two to three years. The survey stated that, “The use of digital video technologies to support curriculum is becoming increasingly popular as a way to improve student engagement.” Natural User Interfaces (NUIs) Tablets and the new class of “smart TVs” are part of a growing list of other devices built with natural user interfaces that accept input in the form of taps, swipes, and other ways of touching; hand and arm motions; body movement; and increasingly, natural language. Natural user interfaces allow users to engage in virtual activities with movements similar to what they would use in the real world, manipulating content intuitively. The idea of being able to have a completely natural  interaction  with  a  device  is  not  new,  but  neither  has  its  full  potential  been  realized.  For  example,  medical  students  increasingly  rely  on  simulators employing  natural  user  interfaces  to  practice  precise  manipulations,  such  as  catheter  insertions,  that  would  be  far  less  productive  if  they  had  to  try  to  simulate sensitive  movements  with  a  mouse  and  keyboard.  NUIs  make  devices  seem  easier  to  use  and  more  accessible,  and  interactions  are  far  more  intuitive,  which promotes exploration and engagement. (NMC Horizon Project Technology Outlook STEM+ Education 2012-2017). 8                     Our Portfolio We currently offer products within the following categories: Front-of-Class Display ● ● Classroom Audio ● ● ● ● STEM Educational Software & Content Peripherals and Accessories Professional Development Boxlight Connected Classroom are permutations of these products coming together to create a holistic integrated solution centered around the teacher and learners within and outside the confines of the physical room. Front-of-Class Display Category Boxlight  offers  a  choice  of  Interactive  Front  Panel  Displays  (IFPD),  Interactive  Whiteboards  (IWB),  Interactive  Projectors  and  Non-Interactive Projectors. Each comes with licensed copies of our software, access to prepared content and Professional Development modules. There are upsell opportunities for our software and PD modules. ProColor Series 3 Interactive Flat Panel Display The ProColor Series 3 interactive LED panels are available in three sizes – 65”, 75”, and 86”. Each offers 4K resolution that produces extraordinarily sharp images suitable for a range of classroom sizes. They also include a slot for an optional PC Module that provides embedded Windows 10. All also include embedded  Android  computing  capability  for  PC  free  control,  applications,  and  annotation.  ProColor  Interactive  LED  panels  utilize  infrared  touch  tracking technology, offering 20 points of touch for simultaneous interaction of multiple users. ProColor’s built-in speakers add room filling sound to the display’s vivid colors.  The  interactive  LED  panels  feature  anti-glare  safety  glass  with  optical  coatings  that  are  highly  scratch  resistant,  improve  viewing  angles,  and  reduce ambient light interference. MimioDisplay 3 Interactive Flat Panel Display MimioDisplay 3 is a touchscreen UHD HDR display with 20 points of touch, digital passive pen and eraser, and comes in three sizes – 65, 75 and 86”. The product has a Natural User Interface, so is designed to be intuitive to realize higher adoption of features, and as a result is more effective in helping teachers realize learning objectives. For example: in Windows Ink compliant applications, like Office 365, the passive digital pen draws, the eraser block erases digital ink (whilst cleaning the glass) and touches provide gestures without having to use the software’s user interface. Like the ProColor 3, the display has a custom inbuilt Android 8 Launcher tailored for an interactive large screen and comes with: Infinite Sketch – a whiteboard app to create and capture outcomes; Floating widgets such as annotate-over-video, screen capture, calculator and others; ● ● ● Unplug’d – Boxlight’s mirroring app that allows teachers to orchestrate up to four simultaneous displays across Windows, Chrome OS, Android and iOS and casting of the MimioDisplay to all the devices in a classroom; ● NDMS – Boxlight’s cloud-based device management system to remotely manage displays; and, ● K12-Store – a curated list of Android applications that teachers can install onto the device. MimioTeach Interactive Whiteboard Boxlight’s  MimioTeach  is  one  of  our  best  known  and  longest-lived  products.  Hundreds  of  thousands  of  MimioTeach  interactive  whiteboards  and  its predecessor  models  are  used  in  classrooms  around  the  world.  MimioTeach  can  turn  any  whiteboard  (retrofit)  into  an  interactive  whiteboard  in  as  little  as  30 seconds. This portable product fits into a tote bag with room for a small desktop projector, which is attractive to teachers who move from classroom to classroom. For schools where “change is our normal,” MimioTeach eliminates the high cost of moving fixed-mount implementations. 9                                               MimioFrame Touch Kit MimioFrame can turn a projection (dry-erase) board into an Interactive Whiteboard in 10-15 minutes. Millions of classrooms already have a conventional whiteboard  and  a  non-interactive  projector.  MimioFrame  uses  infrared  (IR)  technology  embedded  in  the  four  sides  of  the  frame  to  turn  that  non-interactive combination  into  a  modern  10-touch-interactive  Digital  Classroom.  No  drilling  or  cutting  is  required,  MimioFrame  easily  and  quickly  attaches  with  industrial- strength double-sided tape. MimioBoard Touch Interactive Whiteboard Boxlight’s  MimioBoard  Interactive  Touch Boards  are  available  in  78” 4:3  aspect  ratio  and  87” 16:10  aspect  ratio.  These  boards  provide  sophisticated interactivity with any projector because the touch interactivity is built into the board. Unlike many competitive products, Boxlight’s touch boards are suited for use with dry erase markers. Many competitive products advise against using dry erase markers because their boards stain. Boxlight’s touch boards use a porcelain-on- steel surface for durability and dry erase compatibility. The Boxlight Touch Boards are also much lighter weight than most competitive products which results in faster, easier and a lower cost installation process. Non-Interactive Projectors We distribute a full line of standard, non-interactive projectors. The Cambridge Series features embedded wireless display functions and is available in short  and  standard  throw  options.  Offering  brightness  from  2,700  to  4,000  lumens,  we  furnish  projectors  for  small  classrooms  to  large  classrooms  with  the Cambridge platform. This series is available in both XGA and WXGA resolutions to replace projectors on existing interactive whiteboards in classrooms operating on limited budgets. The Boxlight Group has designed this platform to provide easy user maintenance with side-changing lamps and filters and developed HEPA filtration systems for harsh environments. Over the past several years, we have together with strategic allies, provided customized products that fit specific needs of customers, such as the Israeli Ministry of Defense. Working with Nextel Systems, the Boxlight Group delivered approximately 4,000 projectors, with special kitting performance, asset tagging, custom start up screens, operating defaults appropriate for harsh environments, and other unique product specifications. the Boxlight Group also met requirements that each projector contain at least 51% U.S. content and be assembled in the United States. A service center was appointed in Israel to provide warranty service and  support.  The  US  Army  in  connection  with  the  Israeli  Defense  Forces  found  the  Boxlight  Group  to  be  the  only  manufacturer  able  to  meet  the  stringent requirements, leading not only to the original multi-year contract, but to extensions for favorable execution and performance. Classroom Audio Category Unfortunately, not every classroom is acoustically efficient and not every child has normal hearing. However, learning is noticeably enhanced when each child receives  clear,  intelligible  instruction  throughout the day, regardless  of class size, background noise, seat location,  or if the child has a mild hearing loss. Audio systems are becoming standard for new construction and refurbishment projects, and the federal government passed the Americans With Disabilities Act (ADA) and provides funding support for such solutions. For this reason Boxlight has launched this new category and the debut product is MimioClarity. MimioClarity™ MimioClarity is a premium offering that distributes audio around the classroom and integrates with the front-of-class display. The system is designed to improve learning outcomes by reducing noise, increasing word recognition and improving student engagement. It has a combined 60W amplifier and microphone receiver, comes both a teacher and student microphone, with an option of a two or four speaker-system. Consistent with other Boxlight offerings the focus has been to keep the user experience as simple as possible and the costs of implementation and ownership as low as possible. 10                 STEM Category Through  acquisitions  of  Modern  Robotics,  Robo3D  and  MyStemKits,  Boxlight  has  added  to  its  portfolio  a  growing  category  of  STEM  (science, technology, engineering and math) products. Mimio MyBot The Mimio MyBot system bridges the gap between learning about robotics in the classroom and the application of robotics in the real world. Our intuitive and accessible system helps students develop core skills in programming, engineering, and robotics. We provide a system to facilitate learning and ignite a passion in  students  with  the  freedom  and  flexibility  to  build,  code,  and  test  new  and  unique  models.  Mimio  MyBot  allows  students  to  explore  and  learn  freely  while removing common obstacles such as requiring network infrastructure changes or expensive workstations. Robo3D Robo E3, Robo E3 Pro (Coming Soon) and Robo C2 are smart, safe, and simple 3D printers that come with access to over 300+ lessons of 3D printable STEM curriculum, replacement materials and accessories. MyStemKits MyStemKits offers hundreds of standards-driven lesson plans for grades K-12 math and science teachers. High-quality lessons plans are developed and studied by The Florida Center for Research in Science. Technology, Engineering, and Mathematics (FCR-STEM), which is part of one of the nation’s oldest and most productive university-based education research organizations. MimioView document camera Boxlight’s  MimioView  350Uis  a  4K  document  camera  that  is  integrated  with  MimioStudio  to  make  the  combination  easy  to  use  with  a  single  cable connection  that  carries  power,  video,  and  control.  MimioView  350U  is  fully  integrated  into  our  MimioStudio  software  solution  and  is  controlled  through MimioStudio’s applications menu. With two clicks, the teacher or user can turn on, auto-focus, and illuminate the included LED lights for smooth high-definition images. Educational Software Category Boxlight’s suite of software is a combination of titles from acquisitions of Mimio and Qwizdom, both were leading brands in the IWB and Formative Assessment Software Categories, and since then capabilities have been built upon that IP since. The premise of our software is to: Provide the “glue” that integrates the hardware together to provide a Connected Classroom. ● ● Help educators inform their decisions in the classroom, through more systematic data about their students’ performance and behaviors. ● Help make learning be more engaging, interactive, accessible and innovative. ● Help teachers be more efficient in planning, preparation, reporting and analysis, and effective in instruction and assessment. 11                           MimioStudio Interactive Instructional Software MimioStudio  Interactive  Instructional  Software  enables  the  creation,  editing,  and  presentation  of  interactive  instructional  lessons  and  activities.  These lessons  and  activities  can  be  presented  and  managed  from  the  front  of  the  classroom  using  any  of  Boxlight’s  front  of  classroom  display  systems  including MimioTeach  +  our  non-interactive  projectors,  ProColor  Interactive  LED  panels,  MimioBoard  Touch  +  our  non-interactive  projectors,  MimioFrame  +  our  non- interactive  projectors  or  ProjectoWrite  “P”  Series  interactive  projectors  in  either  pen  or  touch  controlled  versions.  MimioStudio  can  also  be  operated  using MimioPad as a full-featured remote control or a mobile device such as an iPad or tablet which includes a display screen that fully replicates the front-of-classroom display generated by MimioStudio. Operation with a mobile device is enabled via the three-user license for MimioMobile, provided with the MimioStudio license that accompanies all front-of-classroom devices from Mimio. MimioMobile Collaboration and Assessment Application The  introduction  of  MimioMobile,  a  software  accessory  for  MimioStudio,  in  2014  introduced  a  new  era  of  fully  interactive  student  activities  that  are directly and immediately able to be displayed on the front-of-classroom interactive displays through MimioStudio. MimioMobile  allows  fully  interactive  activities  to  be  pushed  to  student  classroom  devices.  The  students  can  manipulate  objects  within  the  activities, annotate  “on  top”  of  them,  and  even  create  completely  new  content  on  their  own  handheld  devices.  MimioMobile  also  enables  assessment  using  the  mobile devices.  The  teacher  can  create  multiple  choice,  true\false,  yes\no,  and  text  entry  assessment  questions.  The  students  can  respond  at  their  own  speed  and  their answers  are  stored  within  MimioStudio  from  which  the  teacher  can  display  graphs  showing  student  results.  This  “continuous  assessment”  allows  formative assessment  that  can  help  guide  the  teacher  as  to  whether  to  re-teach  the  material  if  understanding  is  low  or  move  forward  in  the  lesson.  We  believe  that  this interactive and student dependent instructional model can dramatically enhance student outcomes. Oktopus Instructional and Whiteboarding Software Designed specifically for touch-enabled devices, Oktopus Interactive Instructional Software enables the creation, editing, and presentation of interactive instructional lessons and activities. Over 70 interactive widgets, tools, and classroom game modes make it simple and fun to run ad-hoc or pre-planned sessions. Similar  to MimioStudio,  these lessons and activities  can be presented  and managed from the front of the classroom  using any of Boxlight’s front of classroom display systems. Notes+ Collaboration and Assessment Application Notes+ is a software accessory  for use with Oktopus Software or a PPT plugin that allows students to view and interact  with the teacher  presentation during a live class session. Students can answer questions, annotate, request help, and share content with the main display from nearly any mobile device or laptop. Question types supported include multiple choice, multiple-mark, yes/no, true/false, sequencing, numeric, and text response. GameZones Multi-student Interactive Gaming Software GameZones allows up to four students to work simultaneously on a touch screen or tablet to complete interactive ‘game style’ activities. The solution is extremely simple and easy to use and includes over 150 educational activities. MimioInteract Multi-student Interactive Gaming Software MimioInteract allows up to four students to work simultaneously on a touch screen or tablet to complete interactive ‘game style’ activities. The solution includes over 200 educational activities and also allows teachers to create or modify activities through the software. 12                   Peripherals and Accessories We  offer  a  line  of  peripherals  and  accessories,  including  amplified  speaker  systems,  mobile  carts,  installation  accessories  and  adjustable  wall-mount accessories that complement our entire line of interactive projectors, interactive LED flat panels and standard projectors. MimioVote Student Assessment System Boxlight’s  MimioVote  is  a  handheld  “clicker”  that  enables  student  assessment  with  essentially  zero  training.  MimioVote  is  so  simple  it  genuinely qualifies  as  intuitive,  an  elusive  and  often  proclaimed  attribute  that  is  actually  merited  by  MimioVote.  MimioVote  fully  integrates  into  the  MimioMobile environment and offers everything from attendance to fully immersive and on-the-fly student assessment. The MimioVote was specifically designed to survive the rigors of even kindergarten and elementary classrooms where being dropped, stepped on, and kicked are all part of a normal day. The handset’s non-slip coating helps keep it from sliding off desktops or out of little hands. Should they take “flight”, Mimio Vote’s rugged construction keeps each handset working. MimioPad wireless pen tablet MimioPad is a lightweight, rechargeable, wireless tablet used as a remote control for the MimioStudio running on a teacher’s Windows, Mac, or Linux computer. MimioPad enables the teacher to roam the classroom which significantly aids classroom management. MimioPad is a classroom management tool which can be handed off to enable a student to be part of the interactive experience – all without leaving their seat to go to the front of the room. Boxlight-EOS Professional Development Boxlight  strives  to  provide  the  best  tools  to  help  teachers  improve  student  outcomes.  Through  our  subsidiary,  EOS  Education,  we  can  extend  our commitment to schools and districts by providing a rich portfolio of classroom training, professional development, and educator certification. We provide engaging, differentiated professional development for teachers to ensure that every student benefits from the technology tools available in their classrooms and schools. Programs can be customized, building comfort and confidence using the specific hardware and software platforms available to each teacher. EOS is unique because: Teacher-centric: We help teachers use the technology they have access to for their specific instructional purposes—we go beyond just point and click. ● ● Hands-on: Teachers have an opportunity to practice new technical skills during sessions. ● Differentiated: Adjusted to current skills, knowledge, and teachers’ in-classroom practices. ● ● Job-embedded: Grounded in day-to-day teaching to be relevant, engaging, and practical to implement. Student context: Introducing technology tools to students and how to engage them with purpose. Integration Strategy We have centralized our business management for all acquisitions through an enterprise resource planning (ERP) system. This newly implemented ERP system  offers  streamlined  subsidiary  integration  utilizing  a  multi-currency  platform.  We  have  strengthened  and  refined  the  process  to  drive  front-line  sales forecasting  to  factory  production.  Through  the  ERP  system,  we  have  synchronized  five  separate  accounting  and  customer  relationship  management  systems through a cloud-based interface to improve inter-company information sharing and allow management at the Company to have immediate access to snapshots of the performance of each of our subsidiaries in a common currency. As we grow, organically or through acquisition, we plan to quickly integrate each subsidiary or division into this new ERP and allow for dynamic snapshots of our subsidiaries and divisions to allow for timely and effective business decisions. 13                               Logistics; Suppliers Logistics is currently provided by our Lawrenceville, Georgia facility and multiple third-party logistics partners throughout the world (3PL’s). These 3PL partners  allow  Boxlight  to  provide  affordable  freight  routes  and  shorter  delivery  times  to  our  customers  by  providing  on-hand  inventory  in  localized  markets. Contract manufacturing for Boxlight’s products are through original design manufacturer (ODM) and original equipment manufacturer (OEM) partners according to Boxlight’s specific  engineering  specifications  and utilizing  IP developed  and owned by Boxlight. Boxlight’s  factories  for ODM and OEM are  located  in the USA, Taiwan, China, and Germany. Technical Support and Service The Company currently has its technical support and service centers located near Seattle, WA, Boston, MA, Atlanta, GA, and Belfast, Northern Ireland. Additionally, the Company’s technical support division is responsible for the repair and management of customer service cases, resulting in more than 60% of the Company’s  customer  service  calls  ending  in  immediate  closure  of  the  applicable  service  case.  We  accomplish  this  as  a  result  of  the  familiarity  between  our products and having specialized customer service technicians. Sales and Marketing Our sales force consists of nine regional account managers in the US, one in Latin America, four in Europe and one Head of Sales, and two sales support staff  all  of  which  is  overseen  by  our  Senior  Vice  President  of  Global  Sales  and  Marketing.  Our  marketing  team  consists  of  one  Vice  President  of  Marketing Communications, one Marketing Coordinators, one Education Specialist, and one Graphic Designer). Our sales force and marketing teams primarily drive sales of interactive  flat  panels,  interactive  projectors,  interactive  touch  table,  education  software,  STEM  data  logging  and  robotics  products  and  related  peripherals  and accessories to school districts, throughout North, Central and South America, Europe, the Middle East and Asia. In addition, we go to market through an indirect channel distribution model and utilize traditional value-added resellers and support them with training to become knowledgeable about the products we sell. We currently have approximately 800 resellers. We  believe  Boxlight  offers  the  most  comprehensive  product  portfolio  in  today’s  education  technology  industry,  along  with  best-in-class  service  and technical support. Boxlight’s award-winning, interactive classroom technology and easy to use line of classroom hardware and software solutions provide schools and districts with the most complete line of progressive, integrated classroom technologies available worldwide. Competition The interactive education industry is highly competitive and characterized by frequent product introductions and rapid technological advances that have substantially increased the capabilities and use of interactive projectors and interactive whiteboards. Interactive whiteboards, since first introduced, have evolved from a high-cost technology that involves multiple components, requiring professional installers, to a one-piece technology that is available at increasingly reduced price points and affords simple installations. With lowered technology entry barriers, we face heated competition from other interactive whiteboard developers, manufacturers and distributors. We compete with other developers, manufacturers and distributors of interactive projectors and personal computer technologies, tablets, television screens, smart phones, such as Smart Technologies, Promethean, ViewSonic, Dell Computers, Samsung, Panasonic and ClearTouch. 14                       Even with these competitors, the market presents new opportunities in responding to demands to replace outdated and failing interactive whiteboards with more  affordable  and  simpler  solution  interactive  whiteboards.  Our  ability  to  integrate  our  technologies  and  remain  innovative  and  develop  new  technologies desired by our current and potential new contract manufacturing customers will determine our ability to grow our contract manufacturing divisions. In addition, we have begun to see expansion in the market to sales of complementary products that work in conjunction with the interactive technology, including software, audio solutions, data capture and tablets. Employees As  of  December  31,  2019,  we  had  approximately  68  employees,  of  whom  5  are  executives,  five  employees  are  engaged  in  product  development, engineering and research and development, 14 employees are engaged in sales and marketing, 21 employees are engaged in administrative and clerical services and eight employees are engaged in service and production. In addition, a total of approximately five individuals provide sales agency services to us as independent contractors. None  of  our  employees  are  represented  by  labor  organizations.  We  consider  our  relationship  with  our  employees  to  be  excellent.  A  majority  of  our employees have entered into non-disclosure and non-competition agreements with us or our operating subsidiaries. ITEM 1A. RISK FACTORS War,  terrorism,  other  acts  of  violence  or  natural  or  man-made  disasters,  including  a  global  pandemic,  may  affect  the  markets  in  which  the  Company operates, the Company’s customers, the Company’s delivery of products and customer service, and could have a material adverse impact on our business, results of operations, or financial conditions. The  Company’s  business  may  be  adversely  affected  by  instability,  disruption  or  destruction  in  a  geographic  region  in  which  it  operates,  regardless  of cause,  including  war,  terrorism,  riot,  civil  insurrection  or  social  unrest,  and  natural  or  man-made  disasters,  including  famine,  food,  fire,  earthquake,  storm  or pandemic events and spread of disease (including the recent outbreak of the coronavirus commonly referred to as “COVID-19”). Such events may cause customers to suspend their decisions on using the Company’s products and services, make it impossible to attend or sponsor trade shows or other conferences in which our products and services are presented to customers and potential customers, cause restrictions, postponements and cancellations of events that attract large crowds and public gatherings such as trade shows at which we have historically presented our products, and give rise to sudden significant changes in regional and global economic conditions and cycles that could interfere with purchases of goods or services, commitments to develop new products. These events also pose significant risks to the Company’s personnel and to physical facilities, transportation and operations, which could materially adversely affect the Company’s financial results. As  a  result  of  the  ongoing  COVID-19  pandemic,  there  is  a  risk  related  to  modification  of  the  traditional  classroom  setting  that  may  result  in  reduced demand for our classroom solutions, including reduced demand for our interactive displays due to extended or indefinite distance and digital learning. There is also a risk of reduced borrowing with our factoring and purchase order financing facilities, as well as risk of inability to raise additional capital. ITEM 2. PROPERTIES Our  corporate  headquarters  is  located  at  1045  Progress  Circle,  Lawrenceville,  Georgia  30043,  in  a  building  of  approximately  48,000  square  feet,  for which we pay approximately $25,000 per month as rent pursuant to a rental agreement that extends through March 2022. Our corporate headquarters house our administrative offices as well as distribution operations and assembly for the Boxlight brand. We also maintain  offices  in Poulsbo, Washington,  Lexington,  Massachusetts,  Scottsdale,  Arizona,  Miami,  Florida  and Utica,  NY for sales,  marketing, technical support and service staff. ITEM 3. LEGAL PROCEEDINGS From time to time we may be party to litigation matters occurring in the ordinary course of our business. As of the date of this Annual Report, however, there are no material pending legal or governmental proceedings relating to our Company to which we are a party, and to our knowledge there are no material proceedings to which any of our directors, executive officers or affiliates are a party adverse to us or which have a material interest adverse to us. ITEM 4. MINE SAFETY DISCLOSURES Not applicable. 15                                   PART II ITEM 5. MARKET FOR REGISTRANT’S COMMON EQUITY, RELATED STOCKHOLDER MATTERS AND ISSUER PURCHASES OF EQUITY SECURITIES Our common stock commenced trading on the NASDAQ Capital Market, or NASDAQ, under the symbol “BOXL” on November 30, 2017. Prior to that time, our common stock was not traded on any exchange or quoted on any over the counter market. The prices set forth below reflect the quarterly high and low sales prices per share for our common stock, as reported by the NASDAQ: 2020 First Quarter Second Quarter (through May 4, 2020) 2019 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter 2018 First Quarter Second Quarter Third Quarter Fourth Quarter Holders High Low $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 1.58    0.81    4.20    4.56    3.08    3.06    7.00    17.40    5.95    4.84    $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 0.35  0.57  1.25  2.80  1.66  1.03  3.00  3.18  2.88  1.20  As of May 4, 2020, we had 386 holders of record of our common stock and 14,535,657 shares of common stock issued and outstanding. Dividends We have never paid cash dividends on our common stock. Holders of our common stock are entitled to receive dividends, if any, declared and paid from time to time by the Board of Directors out of funds legally available. We intend to retain any earnings for the operation and expansion of our business and do not anticipate paying cash dividends on our common stock in the foreseeable future. Any future determination as to the payment of cash dividends will depend upon future earnings, results of operations, capital requirements, our financial condition and other factors that our Board of Directors may consider. Equity Compensation Plans 2014 Stock Option Plan The total number of underlying shares of the Company’s Class A common stock available for grant to directors, officers, key employees, and consultants of the Company or a subsidiary of the Company under the Boxlight 2014 Stock Option plan is 2,390,438 shares. The plan was amended on September 7, 2018, wherein the Board and shareholders approved the addition of 300,000 shares increasing the total plan shares to 2,690,438. The following table provides information as of December 31, 2019 about our equity compensation plans and arrangements. Plan category Equity compensation plans approved by security holders Equity compensation plans not approved by security holders Total Number of securities to  be issued upon exercise  of outstanding options,  warrants and rights Weighted-average  exercise price of  outstanding options,  warrants and rights 2,384,688    350,000    2,734,688    $ $ 3.35    2.20    Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans 305,749  -  305,749  On April 15, 2020, the 2014 Stock Option plan  was amended,  wherein  the Board of Directors  approved  the addition  of 3,700,000 shares  available  for grant  to directors, officers and employees. 16                                                                                                                                                                                            Recent Sales of Unregistered Securities None. Issuer Purchases of Equity Securities None. Use of Proceeds None. ITEM 6. SELECTED FINANCIAL DATA Not required for smaller reporting companies. ITEM 7. MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS The following Management’s Discussion and Analysis should be read in conjunction with our financial statements and the related notes thereto included elsewhere herein. The Management’s Discussion and Analysis (“MD&A”) contains forward-looking statements that involve risks and uncertainties, such as statements of our plans, objectives, expectations and intentions. Any statements that are not statements of historical fact are forward-looking statements. When used, the words “believe,” “plan,” “intend,” “anticipate,” “target,” “estimate,” “expect,” and the like, and/or future-tense or conditional constructions (“will,” “may,” “could,” “should,” etc.), or similar expressions, identify certain of these forward-looking statements. These forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from those expressed or implied by the forward-looking statements in this form. Our actual results and the timing of events could differ materially from those anticipated in these forward-looking statements as a result of several factors. Historical results may not indicate future performance. Our forward-looking statements reflect our current views about future events, are based on assumptions and are subject to known and unknown risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those contemplated by these statements. We undertake no obligation to publicly update or revise any forward-looking statements, including any changes that might result from any facts, events, or circumstances after the date hereof that may bear upon forward-looking statements. Furthermore, we cannot guarantee future results, events, levels of activity, performance, or achievements. 17                           Overview We are an educational technology company that is seeking to become a world leading innovator and integrator of interactive products and software for schools,  as  well  as  for  business  and  government  learning  spaces.  We  currently  design,  produce  and  distribute  interactive  projectors  and  distribute  interactive technologies, including flat panels, projectors, whiteboards and peripherals to the education market. We also distribute science, technology, engineering and math (or “STEM”) products, including a portable science lab. All of our products are integrated into our classroom software suite that provides tools for whole class learning, assessment and collaboration. To date, we have generated substantially all of our revenue from the sale of our software and interactive displays to the K-12 U.S. educational market. We have also implemented a comprehensive plan to reach profitability both from our core business operations and as a result of making strategic business acquisitions. We have already started to implement this strategy as set forth below. Highlights of our plan include: ● Integrating  products of the acquired  companies  and cross training  our sales reps to increase  their offerings.  The combination  of products and cross  training  has  already  resulted  in  increased  sales.  The  synergy  we  have  found  between  the  products  of  Boxlight  and  Mimio  are  adding opportunities to resellers for both companies to increase their sales. ● Hiring new sales representatives with significant education technology sales experience in their respective territories and our current pipeline has reached a record high level. ● Seeking  to  increase  demand  in  the  US  market  for  technology  sales  and  have  the  products  and  infrastructure  in  place  to  handle  our  expected growth. Recent Acquisitions On  May  11,  2018,  we  acquired  100%  of  the  share  capital  of  Cohuborate,  Ltd.,  a  company  based  in  Lancashire,  England  from  its  five  shareholders. Cohuborate produces, sells and distributes interactive display panels designed to provide new learning and working experiences using high-quality technologies and  solutions  through  in-room  and  room-to-room  multi-device  multi-user  collaboration.  Although  an  early  stage  company  with  minimal  revenues  to  date,  the Company anticipates that Cohuborate will enhance our software capability and product offerings as the Company further develops the Cohuborate operations and revenue capabilities. We purchased the Cohuborate shares through the issuance of 257,200 shares of our Class A common stock. The Cohuborate shareholders agreed not to sell their shares for a period of one year from the closing of the acquisition, and for a period of five years thereafter, not to sell more than 20% of their shares of the Company in any 12-month period. On June 22, 2018, we purchased 100% of the shares of Qwizdom, Inc. for a total of $2,304,570, which consideration was paid in the form of (i) $410,000 in cash, (ii) a 8% note of $656,000, (iii) 142,857 shares of Boxlight Class A common stock valued at $5.8 per share, and (iv) a maximum $410,000 earnout based on future derived from the Qwizdom companies. The principal and accrued interest under the note is due and payable in 12 equal quarterly payments. The first quarterly payment was due on the last business day of March 2019 and subsequent quarterly payments are to be made on the last business day of the 6th, 9th and 12th calendar  month  and  quarterly  thereafter  until  the  Maturity  Date.  The  Maturity  Date  is  defined  as  the  earlier  of  (i)  our  completing  a  public  offering  of  our common  stock  or  private  placement  of  our  debt  or  equity  securities  (each  a  “Financing”)  that  results  in  our  receipt  of  gross  proceeds  from  such  Financing  of $10,000,000 or more, or (ii) that date which shall be the last business day of June 2021. In addition, the former Qwizdom shareholders are entitled to receive an annual payment, to be made within 90 days following the end of each of the three years ending December 31, 2018, December 31, 2019 and December 31, 2020 (each an “Anniversary Year”) in an amount equal to 16.4% of all consolidated net sales  revenues  of  the  Qwizdom  Companies  in  excess  of  $750,000  Dollars  that  may  be  obtained  by  Boxlight  and  its  consolidated  subsidiaries  (including  the Qwizdom Companies) in any one or more of the three Anniversary Years from the sale of software (the “Earn-Out”); provided, that in no event shall the aggregate amount of the Earn-Out payments payable to the shareholders in respect of such three Anniversary Years exceed the sum of $410,000. During 2019, the Company paid $22,570 of the earn-out payable. As part of the transaction, Qwizdom entered into a three-year employment agreement with Darin Beamish, its Chief Executive Officer, and Qwizdom UK entered into a three-year employment agreement with Dermot Sweeney, its President. In addition, Boxlight granted options to Mr. Sweeney and Mr. Beamish to purchase 40,000 and 20,000 shares of Boxlight Class A common stock, respectively at an exercise price of $5.78 per share. 18                                             On  September  17,  2018,  we  completed  the  acquisition  of  100%  of  the  membership  interest  equity  of  EOSEDU,  LLC,  an  Arizona  limited  liability company owned by Daniel and Aleksandra Leis. EOSEDU is in the business of providing technology consulting, training, and professional development services to create sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. The purchase price paid at closing was 100,000 shares of our Class A common stock. The business formerly conducted by EOSEDU will be operated as a division of our subsidiary Boxlight, Inc. As part of the transaction, Daniel and Aleksandra Leis each received three-year employment agreements with Boxlight, Inc., under which they each shall serve as an executive of Boxlight, Inc. at an annual base salary of $121,000 plus a commission equal to 5% of gross revenues derived by Boxlight, Inc. from the services provided from the EOSEDU business to clients of Boxlight, Inc. On March 12, 2019, we and our subsidiary, Boxlight Inc. acquired the assets and business of Modern Robotics, Inc., a New York corporation (“MRI”). The MRI assets were purchased for consideration including (i) $70,000 in the form of a promissory note and (ii) Two Hundred Thousand (200,000) shares of our Class A Common Stock. At closing Boxlight Inc. entered into an employment agreement with Stephen Barker, MRI’s Chief Executive Officer, pursuant to which Mr.  Barker  will  serve  as  Vice  President  of  Robotics  at  Boxlight  Inc.  In  addition,  we  granted  options  to  Mr.  Barker  to  purchase  20,000  shares  of  our  Class  A common stock at an exercise price of $2.50 per share. On April 17, 2020, our subsidiary, Boxlight, Inc. consummated the transactions contemplated by an asset purchase agreement, dated February 4, 2020 (the  “Asset  Purchase  Agreement”),  with  MyStemKits,  Inc.,  a  Delaware  corporation  (“MyStemKits”),  and  STEM  Education  Holdings,  Pty,  an  Australian corporation  (“STEM”),  which  is  the  sole  shareholder  of  MyStemKits.  Boxlight,  Inc.  acquired  the  assets,  and  assumed  certain  liabilities,  of  MyStemKits  in exchange for a purchase price of $600,000 (the “Purchase Price”). Pursuant to a letter agreement, dated April 17, 2020 between MyStemKits, Boxlight and us, the form  of  payment  of  the  $600,000  Purchase  Price  was  adjusted  so  that:  (i)  $100,000  was  cash  paid  at  closing,  (ii)  $150,000  was  paid  in  the  form  of  a  working capital credit and inventory adjustment, and (iii) the balance is payable in the form of a $350,000 purchase note (payable in four equal installments of $87,500 on July 31, 2020, October 31, 2020, January 31, 2021 and April 30, 2020. Further, acknowledging the ongoing COVID-19 pandemic, the parties agreed that potential adjustments  may  be  made  to  the  two  installment  payments  due  on  July  31,  2020  and  October  31,  2020  in  the  event  the  actual  gross  revenue  of  MyStemKits continues  to  be  materially  below  budget.  In  a  related  transaction,  on  April  17,  2020,  Stemify  Limited  (“Stemify”),  an  affiliate  of  MyStemKits,  entered  into  an agreement  with  the  Company  pursuant  to  which  Stemify  agreed  to  purchase  142,857  shares  of  our  Class  A  common  stock,  par  value  $0.0001  per  share,  at  a purchase price of $0.70 per share for a total of $100,000. Our Acquisition Strategy and Challenges Our  growth  strategy  includes  acquiring  assets  and  technologies  of  companies  that  have  products,  technologies,  industry  specializations  or  geographic coverage that extend or complement our existing business. The process to undertake a potential acquisition is time-consuming and costly. We expect to expend significant resources to undertake business, financial and legal due diligence on our potential acquisition targets, and there is no guarantee that we will complete any acquisition that we pursue. We  believe  we  can  achieve  significant  cost-savings  by  merging  the  operations  of  the  companies  we  acquire  and  after  their  acquisition  leverage  the opportunity to reduce costs through the following methods: ● ● ● Staff reductions – consolidating resources, such as accounting, marketing and human resources. Economies of scale – improved purchasing power with a greater ability to negotiate prices with suppliers. Improved market reach and industry visibility – increase in customer base and entry into new markets. As  a  result,  we  believe  that  an  analysis  of  the  historical  costs  and  expenses  of  our  Target  Sellers  (a  company that  is  the  subject  of  an  attempted acquisition) prior  to  their  acquisition  will  not  provide  guidance  as  to  the  anticipated  results  after  acquisition.  We  anticipate  that  we  will  be  able  to  achieve significant reductions in our costs of revenue and selling, general and administrative expenses from the levels currently incurred by the Target Sellers operating independently, thereby increasing our EBITDA and cash flows. 19                                       Components of our Results of Operations and Financial Condition Revenue Our revenue is comprised of product revenue, software revenue, installation revenue and professional development revenue. ● ● ● Product revenue. Product  revenue  is  derived  from  the  sale  of  our  interactive  projectors,  flat  panels,  peripherals  and  accessories,  along  with  other third-party products, directly to our customers, as well as through our network of domestic and international distributors. Installation revenue. We receive revenue from installation services that we outsource to third parties. Professional development revenue. We receive revenue from providing professional development services through third parties and our network of distributors. Cost of revenue Our cost of revenue is comprised of the following: ● ● ● ● third-party logistics costs; costs to purchase components and finished goods directly; inbound and outbound freight costs and duties; costs associated with the repair of products under warranty; ● write-downs of inventory carrying value to adjust for excess and obsolete inventory and periodic physical inventory counts; ● ● cost of professionals to deliver the professional development training; and customs expense. We outsource some of our warehouse operations and order fulfillment and we purchase products from related entities and third parties. Our product costs vary directly with volume and based on the costs of underlying product components as well as the prices we are able to negotiate with our contract manufacturers. Shipping  costs  fluctuate  with  volume  as  well  as  with  the  method  of  shipping  chosen  in  order  to  meet  customer  demand.  As  a  global  company  with  suppliers centered in Asia and customers located worldwide, we have used, and may in the future use, air shipping to deliver our products directly to our customers. Air shipping  is  more  costly  than  sea  or  ground  shipping  or  other  delivery  options.  We  primarily  use  air  shipping  to  meet  the  demand  of  our  products  during  peak seasons and new product launches. Gross profit and gross profit margin Our gross profit and gross profit margin have been, and may in the future be, influenced by several factors including: product, channel and geographical revenue mix; changes in product costs related to the release of projector models; component, contract manufacturing  and supplier pricing and foreign currency exchange. As we primarily procure our product components and manufacture our products in Asia, our suppliers incur many costs, including labor costs, in other currencies. To the extent that exchange rates move unfavorably for our suppliers, they may seek to pass these additional costs on to us, which could have a material impact on our future average selling prices and unit costs. Gross profit and gross profit margin may fluctuate over time based on the factors described above. Operating expenses We classify our operating expenses into two categories: research and development and general and administrative. Research and development. Research and development expense consists primarily of personnel related costs, prototype and sample costs, design costs and global product certifications mostly for wireless certifications. 20                                                                                                   General and administrative. General  and  administrative  expense  consists  of  personnel  related  costs,  which  include  salaries,  as  well  as  the  costs  of professional services, such as accounting and legal, facilities, information technology, depreciation and amortization and other administrative expenses. General and  administrative  expense  may  fluctuate  as  a  percentage  of  revenue,  notably  in  the  second  and  third  quarters  of  our  fiscal  year  when  we  have  historically experienced our highest levels of revenue. Other income (expense), net Other income (expense), net consists of interest expense associated with our debt financing arrangements and interest income earned on our cash. We do not utilize derivatives to hedge our foreign exchange risk, as we believe the risk to be immaterial to our results of operations. Income tax expense We  are  subject  to  income  taxes  in  the  United  States,  United  Kingdom  and  Mexico  where  we  do  business.  Mexico  and  the  United  Kingdom  have  a statutory tax rate different from that in the United States. Additionally, certain of our international earnings are also taxable in the United States. Accordingly, our effective tax rates will vary depending on the relative proportion of foreign to U.S. income, the absorption of foreign tax credits, changes in the valuation of our deferred tax assets and liabilities and changes in tax laws. We regularly assess the likelihood of adverse outcomes resulting from the examination of our tax returns by the U.S. Internal Revenue Service, or IRS, and other tax authorities to determine the adequacy of our income tax reserves and expense. Should actual events or results differ from our current expectations, charges or credits to our income tax expense may become necessary. Any such adjustments could have a significant impact on our results of operations. Operating Results – Boxlight Corporation For the years ended December 31, 2019 and 2018 Revenues. Total revenues for the year ended December 31, 2019 were $33,030,357 as compared to $37,841,277 for the year ended December 31, 2018, resulting in a 13% decrease. Revenues consist of product revenue, software revenue, product installation and professional development. The decrease in revenue in 2019 is driven by a $6 million decrease in hardware sales including a $0.6 million adjustment resulting from adoption of FASB’s Accounting Standards Update (“ASU”) No. 2015-09, Revenue from Contracts with Customers (Topic 606), which required us to defer and amortize in future periods. Further, there were two new large contracts in 2018 with school districts which resulted in an increase in sales volume. These decreases were offset by an increase of $1 million each in both professional development services and software sales. Cost of Revenues. Cost of revenues for the year ended December 31, 2019 was $24,088,639 as compared to $29,188,108 for the year ended December 31,  2018,  resulting  in  a  17%  decrease.  Cost  of  revenues  consists  primarily  of  product  cost,  freight  expenses,  customs  expense  and  inventory  write-downs.  The decrease  in  cost  of  revenues  decrease  was  primarily  attributable  to  a  decrease  in  cost  of  goods  related  to  hardware  sales  of  $5  million  directly  related  to  the decrease in volume. The decrease was offset by an increase of $0.4 million in customs expense. Gross Profit. Gross profit for the year ended December 31, 2019 was $8,941,718 as compared  to $8,653,169 for the year ended December 31, 2018. Gross Profit as an overall percentage increased from 23% to 27% as a result of lower profit margins on initial deliveries of two large contracts in the second quarter of 2018 and a shift in product mix from lower to higher margin products such as professional development services and software revenue in 2019. General and Administrative Expense. General  and  administrative  expense  for  the  year  ended  December  31,  2019  was  $15,771,187  as  compared  to $14,978,079 for the year ended December 31, 2018. The increase resulted from increases in salaries and bonuses of $0.8 million. Research and Development Expense. Research and development expense was $1,229,480 and $671,653 for the years ended December 31, 2019 and 2018, respectively. Research and development expense primarily consists of costs associated with development of proprietary technology. The increase in research and development expense was related to contract services primarily for software consults of $0.3 million and salaries of $0.5 million. Other income (expense), net. Other  expense  for  the  year  ended  December  31,  2019  was  $(1,343,129)  as  compared  to  $(181,320)  for  the  year  ended December 31, 2018. Other expense increased primarily due to an increase in interest expense of $1 million and a decrease in the change in the fair value of the derivative liability of $0.2 million related primarily to the expiration of warrants. 21                               Net loss. Net  loss  was  $9,402,078  and  $7,177,883  for  the  years  ended  December  31,  2019  and  2018,  respectively.  The  increase  in  the  net  loss  was primarily due to lower sales volume, increased salaries and bonus expense, and increased interest expense. To provide investors with additional insight and allow for a more comprehensive understanding of the information used by management in its financial and decision-making  surrounding operations, we supplement our consolidated financial statements presented on a basis consistent with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”) with EBITDA and Adjusted EBITDA, both non-GAAP financial measures of earnings. EBITDA  represents  net  income  (loss)  before  income  tax  expense,  interest  income,  interest  expense,  depreciation  and  amortization.  Adjusted  EBITDA represents EBITDA, plus stock compensation expense and non-recurring expenses and minus changes in fair value of derivative liabilities. Our management uses EBITDA  and  Adjusted  EBITDA  as  financial  measures  to  evaluate  the  profitability  and  efficiency  of  our  business  model.  We  use  these  non-GAAP  financial measures to assess the strength of the underlying operations of our business. These adjustments, and the non-GAAP financial measure that is derived from them, provide supplemental information to analyze our operations between periods and over time. We find this especially useful when reviewing results of operations, which include large non-cash amortizations of intangibles assets from acquisitions. Investors should consider our non-GAAP financial measures in addition to, and not as a substitute for, financial measures prepared in accordance with GAAP. The following table contains reconciliations of net losses to EBITDA and adjusted EBITDA for the periods presented. Reconciliation of net loss for the year ended December 31, 2019 and 2018 to EBITDA (in thousands) Net loss Depreciation and amortization Interest expense EBITDA Stock compensation expense Change in fair value of derivative liabilities Non-recurring IPO expenses Adjusted EBITDA $ $ $ 2019 2018 (9,402)   909    1,794    (6,699)   1,137    (245)   -    (5,807)   $ $ $ (7,178) 886  842  (5,450) 1,985  (427) -  (3,892) 22                                                     Discussion of Effect of Seasonality on Financial Condition Certain accounts on our balance sheets are subject to seasonal fluctuations. As our business and revenues grow, we expect these seasonal trends to be reduced. The bulk of our products are shipped to our educational customers prior to the beginning of the school year, usually in July, August or September. To prepare  for  the  upcoming  school  year,  we  generally  build  up  inventories  during  the  second  quarter  of  the  year.  Therefore,  inventories  tend  to  be  at  the  highest levels at that point in time. In the first quarter of the year, inventories tend to decline significantly as products are delivered to customers and we do not need the same inventory levels during the first quarter. Accounts receivable balances tend to be at the highest levels in the third quarter, in which we record the highest level of sales. Due to travel restrictions and concerns for the safety for our employees during the ongoing COVID-19 pandemic, we have temporarily eliminated all face to face meetings with customers and attendance at tradeshow events. In addition, we have limitations related to school access as a result of school closures. We are currently  assessing  the  impact  these  changes  will  have  on  our  peak  season  sales.  Our  initial  assessment  is  that  funding  priority  will  be  given  to  initiatives  that provide for continuity of learning which may result in lower priority on total learning solution sales including hardware, software and teacher training. We  have  been  very  proactive,  and  will  continue  to  be  proactive,  in  obtaining  contracts  during  the  fourth  and  first  quarters  that  will  help  offset  the seasonality of our business. Liquidity and Capital Resources As of December 31, 2019, we had cash and cash equivalents of $1,172,994 and a working capital deficit of $7,285,224. For the years ended December 31, 2019 and 2018, we had net cash used in operating activities of $4,263,453 and $3,774,818 respectively. We had net cash provided by investing activities of $6,650 and $900,196,  respectively,  for the  years  ended December  31, 2019 and  2018. In addition,  we had net  cash provided  by financing  activities  of  $4,459,944 and $1,781,885, respectively, for the years ended December 31, 2019 and 2018. And we had accounts receivable of $3,665,057 on December 31, 2019. We  financed  our  operations  in  2019  primarily  with  an  accounts  receivable  financing  arrangement  entered  into  with  a  lender.  The  lender  agreed  to purchase 85% of the eligible accounts receivable of the Company, up to $6 million, with the right of recourse. Our accounts receivable and our ability to borrow against  accounts  receivable  provides  an  additional  source  of  liquidity  as  cash  payments  are  collected  from  customers  in  the  normal  course  of  business.  Our accounts receivable balance fluctuates throughout the year based on the seasonality of the business. In  response  to  the  higher  risk  environment  resulting  from  the  ongoing  COVID-19  pandemic,  our  lender  has  changed  their  funding  process  which  has limited our cash availability to cover operating costs. As such, the Company is considering other debt and equity financing sources to bridge the temporary funding gap  and  provide  us  with  the  cash  necessary  to  cover  the  costs  of  our  ongoing  operations.  In  the  current  environment,  the  availability  of  capital  has  been significantly reduced and the cost of capital has increased. Increasing our capital through equity issuance at this time could cause significant dilution to our existing stockholders as a result of our diminished stock value resulting from the market volatility and uncertainty arising from the COVID-19 pandemic. However, the Company is confident that it will be able to manage through the current stress on its liquidity through managing its terms with customers and vendors, and future debt and/or equity fundraising. Our cash requirements consist primarily of day-to-day operating expenses, capital expenditures and contractual obligations with respect to facility leases and other operating leases. We lease all of our office facilities. We expect to make future payments on existing leases from cash generated from operations. We have limited  credit  available  from our major vendors and are required  to prepay for the majority  of our inventory purchases, which further  constrains  our cash liquidity. The Company had an accumulated deficit, a net working capital deficit and net cash used in operations of approximately $4,263,453 for the year ended December 31, 2019. These factors raise substantial doubt regarding the Company’s ability to continue as a going concern within one year after the issuance date of these  financial  statements.  These  financial  statements  do  not  include  any  adjustments  to  the  recoverability  and  classification  of  recorded  asset  amounts  and classification of liabilities that might be necessary should the Company be unable to continue as a going concern. Recent Financing On March 22, 2019, we entered  into a securities purchase agreement with Lind Global Marco Fund, LP (the “Investor”or “Lind”) that contemplates  a $4,000,000  working  capital  financing  for  Boxlight  and  its  subsidiaries.  The  investment  is  in  the  form  of  a  $4,400,000  principal  amount  convertible  secured Boxlight note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into our Class A voting common stock at a fixed conversion price of $4.00 per share. We will have the right to force the Investor to convert up to 50% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $8.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $12.00 for 30 consecutive days. At closing a total of $4,000,000 was funded under the note. We are required to make monthly interest payments on the note at the rate of 8% per annum and principal payments in 18 equal monthly installments of $244,444 each, commencing six months after closing. So long as shares of our Class A common stock are registered for resale under the Securities Act or may be sold without restriction on the number of shares or manner of sale, we have the right to make interest payments in the form of additional shares of Class A common stock. We have the right to prepay the convertible note at any time with no penalty (the “Buy-Back Right”). Should we exercise our Buy-Back Right, the Investor will have the option of converting 25% of the outstanding $4.4 million principal amount of the note into shares of our Class A common stock. As of December 31, 2019, the Company converted $977,778 of principal and $106,643 of interest into 735,662 shares of Class A common stock. On December 13, 2019, we entered into an additional securities purchase agreement with Lind Global Macro Fund, LP (the “Investor”) that contemplates a $1,250,000 working (the “Loan”) in exchange for the issuance of a $1,375,000 principal amount convertible secured Boxlight note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into our Class A voting common stock at a fixed conversion price of $2.50 per share. We will have the right to force the Investor to convert up to 50% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $5.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common                               stock trades above $6.25 for 30 consecutive days. At closing a total of $1,250,000 was funded under the note. We are required to make monthly interest payments on the note at the rate of 8% per annum and principal payments in 18 equal monthly installments of $76,388 each, commencing six months after closing. So long as shares of our Class A common stock are registered for resale under the Securities Act or may be sold without restriction on the number of shares or manner of sale, we have the right to make interest payments in the form of additional shares of Class A common stock. We have the right to prepay the convertible note at any time with no penalty (the “Buy-Back Right”). Should we exercise our Buy-Back Right, the Investor will have the option of converting 25% of the outstanding $1.4 million principal amount of the note into shares of our Class A common stock. On February 4, 2020, we and Lind entered into a separate securities purchase agreement (the “2020 SPA”) pursuant to which we received on February 6, 2020 $750,000 in exchange for the issuance to Lind of (1) an $825,000 convertible promissory note, payable at an 8% interest rate, compounded monthly (the “2020 Note”), (2) certain shares of restricted Company Class A common stock valued at $60,000, calculated based on the 20-day volume average weighted price of the Class A common stock for the period ended February 4, 2020, and (3) a commitment fee of $26,250. The 2020 Note matures over 24 months, with repayment to commence August 4, 2020, after which time the Company will be obligated to make monthly payments of $45,833.33 (the “Monthly Payments”), plus interest. Interest payments owed under the 2020 Note (the “Interest Payments”) shall accrue beginning on the one month anniversary of the issuance of the Note, however such Interest Payments shall accrued during the first six months of the Note, after which time the  Interest  Payments,  including  such  accrued  Interest  Payments,  shall  be  payable  on  a  monthly  basis  in  either  conversion  shares  or  in  cash.  As  with  the  prior purchase agreement, we may make the Monthly Payments and any Interest Payments in shares of the Company’s Class A common stock so long as such shares are either registered for resale under the Securities Act of 1933, as amended, or may be sold without restriction pursuant to Rule 144 thereunder. As such, the Monthly Payments may be subject to reduction in any month by any amounts converted into the Company’s Class A common stock. In  connection  with  the  February  2020  transaction,  we  and  Lind  amended  and  restated  the  $4,400,000  note  referred  to  above  and  the  $1,375,000  note referred to above that we issued to Lind in March and December 2019, respectively, to provide that we would not make any payments under the three Lind notes in the  form  of  Class  A  Common  Stock  if  such  payments  could  cause  the  Company  to  violate  any  rules  of  the  Nasdaq  Capital  Market.  In  addition,  the  Company agreed to call a stockholders meeting on or before May 31, 2020 to seek stockholder approval of the current and all prior financing transactions with Lind. We anticipate that such meeting will be held in June 2020. In addition, on February 4, 2020, we and Lind entered into a second amended and restated security agreement for purposes of amending and restating a prior security agreement, dated as of December 13, 2019, In addition, Sallyport Commercial Finance, LLC, as first lien creditor, and Lind, as second lien creditor, entered into a second amended and restated intercreditor agreement for purposes of amending and restating the intercreditor agreement between the parties, dated as of December 13, 2019, in order to reaffirm and confirm the relative priority of each creditor’s respective security interests in our assets, Off Balance Sheet Arrangements We have no significant  off-balance  sheet arrangements  that  have or are  reasonably  likely  to have a current  or future  effect  on our financial  condition, results of operations or liquidity and capital resources. Critical Accounting Policies and Estimates Our  consolidated  financial  statements  are  prepared  in  accordance  with  generally  accepted  accounting  principles  accepted  in  the  United  States.  In connection with the preparation of our financial statements, we are required to make assumptions and estimates about future events and apply judgments that affect the  reported  amounts  of  assets,  liabilities,  revenue,  expenses  and  the  related  disclosures.  We  base  our  assumptions,  estimates  and  judgments  on  historical experience, current trends and other factors that management believes to be relevant at the time our consolidated financial statements are prepared. On a regular basis, we review the accounting policies, assumptions, estimates and judgments to ensure that our financial statements are presented fairly and in accordance with GAAP. However, because future events and their effects cannot be determined with certainty, actual results could differ from our assumptions and estimates, and such differences could be material. 23               Our significant accounting policies are discussed in the notes to the consolidated financial statements. We believe that the following accounting estimates are  the  most  critical  to  aid  in  fully  understanding  and  evaluating  our  reported  financial  results,  and  they  require  our  most  difficult,  subjective  or  complex judgments, resulting from the need to make estimates about the effect of matters that are inherently uncertain: 1. Revenue recognition 2. Acquisition of Qwizdom 3. Long-lived assets  4. 5. Share-based compensation 6. Derivative Liabilities Intangible assets Emerging Growth Company We  are  an  “emerging  growth  company,”  as  defined  in  the  Jumpstart  Our  Business  Startups  Act  of  2012,  or  the  JOBS  Act.  Certain  specified  reduced reporting and other regulatory requirements that are available to public companies that are emerging growth companies. These provisions include: (1) an  exemption  from  the  auditor  attestation  requirement  in  the  assessment  of  our  internal  controls  over  financial  reporting  required  by  Section  404  of  the Sarbanes-Oxley Act of 2002; (2) an exemption from the adoption of new or revised financial accounting standards until they would apply to private companies; (3) an exemption from compliance with any new requirements adopted by the Public Company Accounting Oversight Board, or the PCAOB, requiring mandatory audit firm rotation or a supplement to the auditor’s report in which the auditor would be required to provide additional information about our audit and our financial statements; and (4) reduced disclosure about our executive compensation arrangements. 24                                         We have elected to take advantage of the exemption from the adoption of new or revised financial accounting standards until they would apply to private companies. As a result of this election, our financial statements may not be comparable to companies that comply with public company effective dates. ITEM 7A. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK As a “smaller reporting company,” this item is not required. ITEM 8. FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA All financial information required by this Item is attached hereto at the end of this report beginning on page F-1 and is hereby incorporated by reference. ITEM 9. CHANGES IN AND DISAGREEMENTS WITH ACCOUNTANTS ON ACCOUNTING AND FINANCIAL DISCLOSURE None. ITEM 9A. CONTROLS AND PROCEDURES As required by Rule 13a-15 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (“Exchange Act”), under the supervision and with the participation of our  management,  including  our  principal  executive  officer  and  principal  financial  officer,  we  evaluated  the  effectiveness  of  the  design  and  operation  of  the Company’s disclosure controls and procedures and internal control over financial reporting as of the end of the period covered by this Annual Report. Evaluation of Disclosure Controls and Procedures We  maintain  disclosure  controls  and  procedures  as  defined  in  Rules  13a-15(e)  and  15d-15(e)  of  the  Exchange  Act  that  are  designed  to  ensure  that information required to be disclosed in our reports filed or submitted to the SEC under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified by the SEC’s rules and forms, and that information is accumulated and communicated to management, including the principal executive and  financial  officer  as  appropriate,  to  allow  timely  decisions  regarding  required  disclosures.  Our  principal  executive  officer  and  principal  financial  officer evaluated the effectiveness of disclosure controls and procedures as of the end of the period covered by this Annual Report (“Evaluation Date”), pursuant to Rule 13a-15(b) under the Exchange Act. Based on that evaluation, our principal executive officer and principal financial officer concluded that, as of the Evaluation Date, our disclosure controls and procedures were not effective due to material weaknesses related to the following: ● insufficient written policies and procedures over accounting transaction processing and period end financial disclosure, resulting in ineffective oversight in  the  establishment  and  proper  monitoring  controls  over  accounting  and  financial  reporting,  the  Company  failed  to  identify  and  account  for  certain amounts  required  for  income  tax  disclosures  and  identified  immaterial  errors  related  to  a  previously  unidentified  deliverable  under  multiple-element arrangements for revenue recognition under legacy guidance while adopting recent accounting guidance for revenue recognition. Notwithstanding  the  existence  of  the  internal  control  deficiencies,  management  believes  that  the  consolidated  financial  statements  in  this  Annual  Report  fairly present, in all material respects, the Company’s financial condition as of the Evaluation Date, and results of its operations and cash flows for the Evaluation Date, in conformity with United States Generally Accepted Accounting Principles (“GAAP”). Limitations on the Effectiveness of Controls A  control  system,  no  matter  how  well  conceived  and  operated,  can  provide  only  reasonable,  not  absolute,  assurance  that  the  objectives  of  the  control system  are  met.  Because  of  the inherent  limitations  in all  controls  systems,  no evaluation  of controls  can  provide  absolute  assurance  that  all  control  issues and instances of fraud, if any, within a company have been detected. Our disclosure controls and procedures are designed to provide reasonable assurance of achieving its objectives. 25                                     Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting Our management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting as defined in Rules 13a-15(f) and 15d- 15(f)  under  the  Exchange  Act.  Our  internal  control  over  financial  reporting  is  designed  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. The internal controls for the Company are provided by executive management’s review and approval of all transactions. Our internal control over financial reporting also includes those policies and procedures that: 1. pertain to the maintenance of records that in reasonable detail accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of our assets; 2. provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial statements in accordance with U.S. GAAP, and that our receipts and expenditures are being made only in accordance with the authorization of our management; and 3. provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use or disposition of our assets that could have a material effect on the financial statements. Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate. Management assessed the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting as of December 31, 2019. In making this assessment, management used the criteria  set forth by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission in Internal Control-Integrated  Framework. Management’s assessment included an evaluation of the design of our internal control over financial reporting and testing of the operational effectiveness of these controls. Based on this assessment, management  has concluded that as of the Evaluation Date, our internal control over financial reporting was not effective  to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with U.S. generally accepted accounting principles, due to insufficient personnel resources within the accounting function to segregate the duties and insufficient written policies and procedures over accounting transaction processing and period end financial disclosure. This Annual Report does not include an attestation report of the Company’s registered public accounting firm regarding internal control over financial reporting. Management’s report was not subject to attestation by the Company’s registered public accounting firm pursuant to rules of the Securities and Exchange Commission that permit the Company to provide only management’s report in this Annual Report. Changes in Internal Control over Financial Reporting During first quarter of 2019, the Company was able to increase accounting staff to allow for the appropriate segregation of duties between preparation and review of financial statements. There were no additional changes made in the internal controls over financial reporting for the year ended December 31, 2019, that have material affected, our internal control over financial reporting. ITEM 9B. OTHER INFORMATION None. 26                               ITEM 10. DIRECTORS, EXECUTIVE OFFICERS AND CORPORATE GOVERNANCE Directors and Executive Officers PART III The  following  table  sets  forth  information  concerning  our  directors,  executive  officers  and  other  key  members  of  our  management  team  as  of  May  4, 2020: Name Michael Pope James Mark Elliott Henry (“Hank”) Nance Takesha Brown Daniel Leis Tiffany Kuo Rudolph F. Crew Dale Strang Age 39 67 47 45 66 30 69 60 Position(s)   Chief Executive Officer, President and Director   Chief Commercial Officer and Director   Chief Operating Officer   Chief Financial Officer   Global Sales and Marketing Leader   Non-Executive Director Independent Director (1) (2) (3) Independent Director (1) (2) (3) (1) Member of the Audit Committee. (2) Member of the Compensation Committee. (3) Member of the Nominating and Corporate Governance Committee. Set forth below is biographical information about each of the individuals named in the tables above: Michael Pope. Mr. Pope was appointed by our board on March 20, 2020 as our Chief Executive Officer and Chairman. Since July 15, 2015 Mr. Pope has served as our president. He has been a director of our Company since September 18, 2014. Mr. Pope served as Managing Director at Vert Capital, a Los Angeles based merchant bank, and its affiliates from October 2011 to October 2016, managing portfolio holdings in the education, consumer products, technology and digital media sectors. Prior to joining Vert Capital, from May 2008 to October 2011, Mr. Pope was Chief Financial Officer and Chief Operating Officer for the Taylor Family in Salt Lake City, managing family investment holdings in consumer products, professional services, real estate and education. Mr. Pope also held positions including senior SEC reporting at Omniture (Nasdaq:OMTR) and Assurance Associate at Grant Thornton. Mr. Pope holds an active CPA license and serves on the boards of various organizations.  Mr.  Pope  earned  his  undergraduate  and  graduate  degrees  in  accounting  from  Brigham  Young  University  with  academic  honors.  Our  board  of directors believes Mr. Pope’s industry experience, as well as his extensive finance and operations experience, uniquely position him to lead the Company through our next phase as a company. James Mark Elliott. Mr. Elliott has served as our Chief Commercial Officer since January 13, 2020. He previously served as our Chief Executive Officer from September  2014  until  January  2020  and  has  served  as  a  director  since  September  18,  2014.  From  2012  to  date,  Mr.  Elliott  has  also  served  as  the  President  of Genesis. From 2005 through 2012, he was the President of Promethean, Inc., a manufacturer and distributor of whiteboards and interactive learning devices and led the  team  that  grew  Promethean  in  the  Americas  from  $5  million  in  revenue  to  $250  million,  with  over  1,300,000  interactive  whiteboards  installed  around  the world. Throughout his career, Mr. Elliott has held senior executive roles, including president, senior vice president or director roles with Apple Computer, Lawson Software, E3 Corporation, PowerCerv Technologies, Tandem Computers, and Unisys/Burroughs. Mr. Elliott received a BBA in Economics from the University of North  Georgia  and  a  Master  of  Science  degree  in  Industrial  Management  from  Georgia  Institute  of  Technology.  Based  on  Mr.  Elliott’s  position  as  the  chief executive  officer  of both  the Company and Genesis, and his executive  level  experience  in interactive  learning  devices  and  computer  technology  industries,  our board of directors believes that Mr. Elliott has the appropriate set of skills to serve as a member of the board. Henry (“Hank”) Nance Mr. Nance has been our Chief Operating Officer since September 18, 2014 and served as our President from September 18, 2014 until July 15, 2015. Mr. Nance began his career with the Boxlight Group in 1999 and has served as the Boxlight Group’s President since 2009. At the Boxlight Group, he developed the Company’s first business-to-consumer division, generating over $12 million in sales within the first 24 months of inception. Shortly thereafter he took over product development, corporate relations, and negotiations for business-to-consumer and business-to-business products. Prior to Mr. Nance’s tenure at the Boxlight Group, he managed commercial and residential construction working in the San Juan Islands, Washington State and Northern California. Takesha Brown. Ms. Brown was appointed by our Board on March 15, 2018 as our Chief Financial Officer. Since April 2017, Ms. Brown has also served as the Company’s Controller. Prior to that, from 2010 through 2017, Ms. Brown first served in the role as Controller and then as Financial Reporting Manager at General Electric in Atlanta, Georgia. Ms. Brown started her career in public accounting, first with PricewaterhouseCoopers, then moving to Ernst & Young and staying there until 2010. At the time of her departure from Ernst & Young, Ms. Brown was an Audit Senior Manager. Ms. Brown is a licensed CPA with a Bachelor of Science in Commerce and Business Administration and a Masters of Accounting from The University of Alabama. 27                                                   Daniel Leis. Mr.  Leis  heads  our  global  Sales  and  Marketing  organizations.  He  has  20+  years  of  business  leadership  experience  including  Global  Services  for Boxlight,  co-Founder  of  Professional  Development  service  provider  EOS  Education  (acquired  by  Boxlight  in  2018),  President  of  leading  Ed  Tech  Intergrator Immedia Education, and a range of senior leadership positions across the EMEA markets for global marketing research company Ipsos. Mr. Leis is a recognized thought  leader  in  Education  Technology  and  currently  serves  as  the  Board  President  of  the  Arizona  Business  Education  Coalition  and  Board  Treasurer  of  the Phoenix Union Foundation. In addition, his experience with international markets, as an integration partner, and as a successful entrepreneur makes him ideally suited to lead these important functional areas for Boxlight. He is a graduate of Miami University (OH). Tiffany Kuo. Ms.  Kuo  has  been  a  director  of  our  Company  since  September  18,  2014.  Ms.  Kuo  has  been  a  General  Management  Consultant  in  Strategy  and Operations for Deloitte Consulting, LLP in Houston, TX since August 2011. Ms. Kuo graduated from Rice University with a Bachelor of Science and Masters of Science in Electrical Engineering in 2011 and is currently in the Sloan Masters of Business Administration Program at The Massachusetts Institute of Technology. We believe that Ms. Kuo’s experience in business strategy and operations at Deloitte Consulting, LLP adds value and insight to our board of directors. Rudolph F. Crew. Dr. Crew has been a director of our Company since April 1, 2015. Since August 2013, Dr. Crew has served as the president of Medgar Evers College. From July 2012 to July 2013, he was the chief education officer at Oregon Education Investment Board, overseeing the PK-16 system. From September 2011  to  July  2012,  Dr.  Crew  served  as  the  president  of  K12  Division  at  Revolution  Prep,  a  company  that  offers  preparation  courses  for  the  SAT  and  ACT standardized achievement tests. Prior to that, from January 2009 to July 2013, he was a professor at USC Rossier School of Education, teaching graduate school courses.  From  January  2009  to  September  2011,  Dr.  Crew  also  served  as  the  president  of  Global  Partnership  Schools,  an  organization  offers  planning  support services and collaborative programs to public schools and school districts. Dr. Crew received his bachelor’s degree in management from Babson College in 1972. He earned his master’s degree in urban education in 1973 and his doctoral degree in educational administration in 1978, both from the University of Massachusetts. We believe that Dr. Crew’s in-depth knowledge and extensive experience in education field make him a valuable member of our board of directors. Dale Strang. Mr. Strang has been a director of our company since August 10, 2017. He has served as a Senior Vice President of Media Strategy & Operations at Healthline  Networks  since  2015.  Mr.  Strang  was  President  and  Chief  Executive  officer  of  SpinMedia  from  2013  to  2015.  Mr.  Strang  was  the  Chief  Executive Officer and President at Viximo from 2010 to 2012. Mr. Strang has over 25 years of media experience with successful businesses including IDG, Ziff-Davis and IGN/Fox  Interactive.  Mr.  Strang  has  more  than  18  years  of  experience  in  consumer  technology  and  video  game  publishing,  including  14  years  at  the  senior management level. He served as Executive Vice President and General Manager, Media Division, of IGN Entertainment. In this position, he oversaw advertising sales, marketing and the production of editorial content for all IGN entertainment media properties. We believe Mr. Stang’s experience in business, advertising and marketing will add value and insight to our board of directors. 28             Family Relationships There are no family relationships between any of our directors or executive officers. Involvement in Certain Legal Proceedings No executive officer or director is a party in a legal proceeding adverse to us or any of our subsidiaries or has a material interest adverse to us or any of our subsidiaries. No executive officer or director has been involved in the last ten years in any of the following: ● Any  bankruptcy  petition  filed  by  or  against  any  business  or  property  of  such  person,  or  of  which  such  person  was  a  general  partner  or  executive officer either at the time of the bankruptcy or within two years prior to that time; ● Any conviction in a criminal proceeding or being subject to a pending criminal proceeding (excluding traffic violations and other minor offenses); ● Being  subject  to  any  order,  judgment,  or  decree,  not  subsequently  reversed,  suspended  or  vacated,  of  any  court  of  competent  jurisdiction, permanently  or  temporarily  enjoining,  barring,  suspending  or  otherwise  limiting  his  involvement  in  any  type  of  business,  securities  or  banking activities; ● Being  found  by  a  court  of  competent  jurisdiction  (in  a  civil  action),  the  SEC  or  the  Commodity  Futures  Trading  Commission  to  have  violated  a federal or state securities or commodities law, and the judgment has not been reversed, suspended, or vacated; ● Being the subject of or a party to any judicial or administrative order, judgment, decree or finding, not subsequently reversed, suspended or vacated relating  to  an  alleged  violation  of  any  federal  or  state  securities  or  commodities  law  or  regulation,  or  any  law  or  regulation  respecting  financial institutions  or  insurance  companies,  including  but  not  limited  to,  a  temporary  or  permanent  injunction,  order  of  disgorgement  or  restitution,  civil money penalty or temporary or permanent cease-and-desist order, or removal or prohibition order, or any law or regulation prohibiting mail, fraud, wire fraud or fraud in connection with any business entity; or ● Being  the  subject  of  or  a  party  to  any  sanction  or  order,  not  subsequently  reversed,  suspended  or  vacated,  of  any  self-regulatory  organization  (as defined  in  Section  3(a)(26)  of  the  Exchange  Act,  any  registered  entity  (as  defined  in  Section  1(a)(29)  of  the  Commodity  Exchange  Act),  or  any equivalent exchange, association, entity or organization that has disciplinary authority over its members or persons associated with a member. Board of Directors All  directors  hold  office  until  the  next  annual  meeting  of  shareholders  and  until  their  successors  have  been  duly  elected  and  qualified.  Directors  are elected at the annual meetings to serve for one-year terms. Officers are elected by, and serve at the discretion of, the board of directors. Our board of directors shall hold meetings on at least a quarterly basis. Director Independence As of the date of this Annual Report, the Company only has two independent directors, Dr. Rudy Crew and Mr. Dale Strang, and is not in full compliance with  Nasdaq’s  Rule  5605(b)(1),  which  requires  that  each  company  listed  on  Nasdaq  maintains  a  majority  independent  board.  Nonetheless,  as  a  Nasdaq  listed company, we believe that the foregoing directors do satisfy the definition of “Independent Director” under Nasdaq Rule 5605(a)(2). In making this determination, our  Board  of  Directors  considered  the  relationships  that  each  of  these  non-employee  directors  has  with  us  and  all  other  facts  and  circumstances  our  board  of directors deemed relevant in determining their independence. As required under applicable Nasdaq rules, we anticipate that our independent directors will meet on a regular basis as often as is necessary to fulfill their oversight responsibilities, including meeting at least annually in executive session without the presence of non-independent directors and management. The Company received a non-compliance notification from Nasdaq on January 23, 2020 related to our failure to maintain a majority independent board. The Company responded with a plan of compliance that the Nominating and Governance Committee of the Board of Directors would immediately begin a search for independent director candidates and appoint two independent directors on or before June 30, 2020 and regain compliance with a majority independent board and an audit committee with by maintaining three independent members on our Board of Directors. 29                                                                   Board Committees Our Board of Directors has established standing committees in connection with the discharge of its responsibilities. These committees include an Audit Committee, a Compensation Committee, and a Nominating and Corporate Governance Committee. Our Board of Directors has adopted written charters for each of these  committees.  Copies  of  the  charters  are  available  on  our  website  at  www.boxlightcorp.com.  Our  Board  of  Directors  may  establish  other  committees  as  it deems necessary or appropriate from time to time. Board Leadership Structure and Role in Risk Oversight Mr.  Pope  holds  the  positions  of  Chief  Executive  Officer,  President  and  Chairman  of  the  Board  of  the  Company.  The  Board  believes  that  Mr.  Pope’s services as Chief Executive Officer, President and Chairman of the Board is in the best interest of the Company and its shareholders. Mr. Pope possesses detailed and in-depth knowledge of the issues, opportunities and challenges facing us in our business and is thus best positioned to develop agendas that ensure that the Board’s  time  and  attention  are  focused  on  the  most  critical  matters  relating  to  the  business.  His  combined  role  enables  decisive  leadership,  ensures  clear accountability,  and  enhances  the  Company’s  ability  to  communicate  its  message  and  strategy  clearly  and  consistently  to  our  shareholders,  employees  and customers. The  Board  has  not  designated  a  lead  independent  director.  The  independent  directors  can  call  and  plan  their  executive  sessions  collaboratively  and, between  meetings  of  the  Board,  communicate  with  management  and  one  another  directly.  Under  these  circumstances,  the  directors  believe  designating  a  lead independent  director  to  take  on  responsibility  for  functions  in  which  they  all  currently  participate  might  detract  from  rather  than  enhance  performance  of  their responsibilities as directors. Corporate Governance Audit Committee According  to  its  charter,  the  Audit  Committee  is  to  consist  of  at  least  three  members,  each  of  whom  shall  be  a  non-employee  director  who  has  been determined by the Board to meet the independence requirements under Nasdaq rules, and also Rule 10A-3(b)(1) of the SEC, subject to the exemptions provided in Rule 10A-3(c). A copy of our Audit Committee Charter is located under the “Corporate Governance” tab on our website at www.boxlight.com. At present, the Audit Committee members consist of Mr. Strang and Dr. Crew. All members of the Audit Committee are independent directors. The Audit Committee will assist the  Board  by  overseeing  the  performance  of  the  independent  auditors  and  the  quality  and  integrity  of  our  internal  accounting,  auditing  and  financial  reporting practices. The Audit Committee is responsible for retaining (subject to stockholder ratification) and, as necessary, terminating the engagement of, the independent auditors,  annually  reviewing  the  qualifications,  performance  and  independence  of  the  independent  auditors  and  the  audit  plan,  fees  and  audit  results,  and  pre- approving  audit  and  non-audit  services  to  be  performed  by  the  auditors  and  related  fees.  Our  Board  had  previously  determined  that  we  had  at  least  one  “audit committee  financial  expert,”  as  defined  by  the  rules  and  regulations  of  the  SEC  and  that  was  Mr.  Bevis.  However,  due  to  the  resignation  of  Mr.  Bevis  as  an independent Board member, the Company is no longer compliant with SEC requirements. Compensation Committee The  Compensation  Committee  members  are  Mr.  Strang  and  Dr.  Crew.  The  Compensation  Committee  shall  make  recommendations  to  the  Board concerning salaries and incentive compensation for our officers, including our principal executive officer, and employees and administers our stock option plans. A copy of our Compensation Committee Charter is located under the “Corporate Governance” tab on our website at www.boxlight.com. 30                     Corporate Governance and Nominating Committee The  Corporate  Governance  and  Nominating  Committee  members  are  Dr.  Crew  and  Mr.  Strang.  All  members  of  the  Corporate  Governance  and Nominating Committee are independent directors. The Corporate Governance and Nominating Committee assists the Board in identifying qualified individuals to become  board  members,  in  determining  the  composition  of  the  Board  and  in  monitoring  the  process  to  assess  Board  effectiveness.  A  copy  of  our  Corporate Governance and Nominating Committee Charter is located under the “Corporate Governance” tab on our website at www.boxlight.com. Material Changes to the Procedures by which Security Holders May Recommend Nominees to the Board  We do not currently have a procedure by which security holders may recommend nominees to the Board. Prior to the listing of our common stock on Nasdaq, as a private company with a limited shareholder base, we did not believe that it was important to provide such a procedure. However, we may consider implementing such a policy at some time in the future. Director Qualifications The  Board of  Directors  is  responsible  for overseeing  the Company’s  business  consistent  with  their  fiduciary  duty  to the  stockholders.  This  significant responsibility requires highly-skilled individuals with various qualities, attributes and professional experience. There are general requirements for service on the Board that  are  applicable  to directors  and there  are  other  skills  and  experience  that  should be  represented  on the Board  as a  whole but  not necessarily  by each director. The Corporate Governance and Nominating Committee considers the qualifications of director candidates individually and in the broader context of the Board’s overall composition and the Company’s current and future needs. In its assessment of each potential candidate, including those recommended by the stockholders, the Corporate Governance and Nominating Committee will  consider  the  nominee’s  judgment,  integrity,  experience,  independence,  understanding  of  the  Company’s  business  or  other  related  industries  and  such  other factors it determines are pertinent in light of the current needs of the Board. The Corporate Governance and Nominating Committee also takes into account the ability of a director to devote the time and effort necessary to fulfill his or her responsibilities to the Company, evaluate the business experience, specialized skills and experience of director candidates. Diversity of background including diversity of race, ethnicity, international background, gender and age may be considered by the Nominating and Corporate Governance Committee when evaluating candidates for Board membership. Code of Business Conduct and Ethics We have adopted a written code of business conduct and ethics that applies to our directors, officers and employees, including our principal executive officer, principal financial officer, principal accounting officer or controller, or persons performing similar functions. A copy of the code will be made available on the Corporate Governance section of our website, which is located at www.boxlight.com. If we make any substantive amendments to, or grant any waivers from, the code of business conduct and ethics for any officer or director, we will disclose the nature of such amendment or waiver on our website or in a current report on Form 8-K. 31                       SECTION 16(A) BENEFICIAL OWNERSHIP REPORTING COMPLIANCE Section 16(a) of the Securities Exchange Act requires our executive officers and directors, and persons who own more than 10% of our common stock, to file reports regarding ownership of, and transactions in, our securities with the Securities and Exchange Commission and to provide us with copies of those filings. Based solely on our review of the copies of such forms furnished to us and written representations by our officers and directors regarding their compliance with applicable  reporting  requirements  under  Section  16(a)  of  the  Exchange  Act,  we  believe  that  all  Section  16(a)  filing  requirements  for  our  executive  officers, directors and 10% stockholders were met during the year ended December 31, 2019; except for the following: Name Late Reports Transactions Covered Number of Shares Steve Hix James Mark Elliott James Mark Elliott Michael Pope Michael Pope Henry “Hank” Nance Henry “Hank” Nance Takesha Brown James Clark Dale Strang Tiffany Kuo Rudolph Crew Harold Bevis Form 5 Form 4 Form 4 Form 4 Form 4 Form 4 Form 4 Form 4 Form 3 Form 4 Form 4 Form 4 Form 4   Options   Common Stock   Options   Common Stock   Options   Common Stock   Option   Common Stock   Options   Options   Options   Options   Options 27,083  36,458  100,000  36,458  100,000  36,458  100,000  13,542  52,632  31,250  31,250  10,417  31,250  ITEM 11. EXECUTIVE COMPENSATION The following  table  sets  forth  information  regarding  the total  compensation  received  by, or earned  by, our Chief Executive  Officer,  our President  and Chief Operating Officer and our Chief Financial Officer (collectively, the “named executive officers”) during the years ended December 31, 2019 and 2018. Name and Principal Position James Mark Elliott, Chief Executive Officer (1) James Mark Elliott, Chief Executive Officer (1) Michael Pope, President (2) Michael Pope, President (2) Henry (“Hank”) Nance, Chief Operating Officer Henry (“Hank”) Nance, Chief Operating Officer Sheri Lofgren, Chief Financial Officer (3) Takesha Brown, Chief Financial Officer (3) Takesha Brown, Chief Financial Officer (3) John Patrick Henry, Vice President Sales John Patrick Henry, Vice President Sales Lori Page, Vice President Marketing Lori Page, Vice President Marketing Year Salary ($) Option Awards ($) Total ($) 2018    2019    2018    2019    2018    2019    2018    2018    2019    2018    2019    2018    2019    32 200,125    295,988    197,625    295,988    198,333    315,988    229,966(4)   62,137(4)   229,966(5)   62,137(5)   459,932(6)   62,137(6)   69,375    229,966(7)   158,750    208,913    235,942    223,662    133,709    158,992    65,394(8)   95,045(9)   19,419(9)   67,889(10)  14,565(10)  430,091  358,125  427,591  358,125  658,265  378,125  299,341  224,144  208,913  330,987  243,081  201,598  173,557                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     (1) Mr. Elliott served as our Chief Executive Officer until January 2020, at which time he stepped down to assume a part-time position with the Company while continuing his role as a director. (2) Mr. Pope was appointed to the position of Chief Executive Officer and Chairman in March 2020. He continues to serve as President of the Company. (3) On March 15, 2018, Sheri Lofgren, the Chief Financial Officer of the Company tendered her resignation from such position. On the same date, the Board appointed Ms. Takesha Brown to serve as the new Chief Financial Officer of the Company. (4) On January 2, 2018, the Company granted 100,000 options with an exercise price of $5.01, a term of five years and vesting over a one- year period. The options had a fair value of approximately $230,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. On January 2, 2019. the Company granted 100,000 options with an exercise price of $1.30, a term of five years and vesting over a one- year period. The options had a fair value of approximately $62,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. (5) On January 2, 2018, the Company granted 100,000 options with an exercise price of $5.01, a term of five years and vesting over a one year period. The options had a fair value of approximately $230,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method.  On January 2, 2019. the Company granted 100,000 options with an exercise price of $1.30, a term of five years and vesting over a one- year period. The options had a fair value of approximately $62,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. (6) On January 2, 2018, the Company granted 200,000 options with an exercise price of $5.01, a term of five years and vesting over a one year period. The options had a fair value of approximately $460,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. On January 2, 2019. the Company granted 100,000 options with an exercise price of $1.30, a term of five years and vesting over a one- year period. The options had a fair value of approximately $62,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. (7) On January 2, 2018, the Company granted 100,000 options with an exercise price of $5.01, a term of five years and vesting over a one-year period. The options had a fair value of approximately $230,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. (8) On March 19, 2018, the Company granted 35,000 options with an exercise price of $4.00, a term of five years and vesting over a one year period. The options had a fair value of approximately $65,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. (9) On February 14, 2018, the Company granted 35,000 options with an exercise price of $4.00, a term of five years and vesting over a four year period. The options had a fair value of approximately $95,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. On October 1, 2019, the Company granted 20,000 options with an exercise price of $1.84, a term of five years and vesting over a four-year period. The options had a fair value of approximately $19,000 on the date of grant that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. (10) On February 14, 2018, the Company granted 25,000 options with an exercise price of $4.00, a term of five years and vesting over a four year period. The options had a fair value of approximately $68,000 on grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. On October 1, 2019, the Company granted 15,000 options with an exercise price of $1.84, a term of five years and vesting over a four-year period. The options had a fair value of approximately $15,000 on grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing method. Employment Agreements We entered into employment agreements with Mr. Elliott, Mr. Nance, Ms. Lofgren, Mr. Pope and Ms. Brown, the terms of which are set forth below. James Mark Elliott The  Company  entered  into  a  three  year  employment  agreement  with  Mr.  Elliott  dated  as  of  November  30,  2017,  pursuant  to  which  Mr.  Elliott  shall receive a base salary of $195,000 per year and shall, upon evaluation of his performance and at the discretion of the Company’s board of directors, be awarded a cash bonus in the amount of $25,000 on a quarterly basis commencing on the quarter ending December 31, 2017. In addition to (and not in lieu of) the base salary, the Company shall grant Mr. Elliott employee stock options to purchase up to 100,000 shares of common stock (vesting in equal monthly installments over a one- year period, commencing on January 31, 2018), pursuant to the Corporation’s 2014 Stock Incentive Plan. The Corporation was grant an additional 100,000 shares on both January 2, 2019 and January 2, 2020. On January 13, 2020, this employment agreement was amended and restated so as to allow Mr. Elliott to transition into a part-time role with the Company. Under the amended and restated employment agreement, Mr. Elliott’s salary will be $120,000 per year, with a stock option to purchase 50,000 shares of the Company’s Class A common stock, which shares shall vest in equal monthly installments over one year commencing January 13, 2020. Mr. Elliott’s employment agreement contains confidentiality and non-competition and non-solicitation covenants that continue during and for two years following the expiration  or termination  of his employment  agreement;  provided, that such restrictive  covenants expire immediately  if Mr. Elliott  terminates  his employment agreement for “good reasons” or, in nine months if we elect to terminate his employment prior to the expiration of the term of the agreement without “cause”. 33                                                                                                             Henry “Hank” Nance The Company entered into an employment agreement with Mr. Nance, dated as of November 30, 2017, pursuant to which Mr. Nance shall receive a base salary of $195,000 per year and shall, upon evaluation of his performance and at the discretion of the Company’s chief executive officer, be awarded a cash bonus in  the  amount  of  $25,000  on  a  quarterly  basis  commencing  on  the  quarter  ending  December  31,  2017.  In  addition  to  (and  not  in  lieu  of)  the  base  salary,  the Company shall grant Mr. Nance employee stock options to purchase up to 200,000 shares of common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period, commencing on January 31, 2018), pursuant to the Corporation’s 2014 Stock Incentive Plan. Mr. Nance’s agreement contains confidentiality and non-competition and non-solicitation covenants that continue during and for two years following the expiration of his employment agreement; provided that such restrictive covenants expire immediately if we breach his employment agreement or, in nine months, if we elect to terminate his employment prior to the expiration of the term of the agreement for reasons other than cause (as defined in the employment agreement). Sheri Lofgren The Company entered into an employment agreement with Ms. Lofgren dated as of November 30, 2017, pursuant to which Ms. Lofgren shall receive a base salary of $195,000 per year and shall, upon evaluation of her performance and at the discretion of the Company’s Chief Executive Officer, be awarded a cash bonus in the amount of $25,000 on a quarterly basis commencing on the quarter ending December 31, 2017. In addition to (and not in lieu of) the base salary, the Company shall grant Ms. Lofgren employee stock options to purchase up to 100,000 shares of common stock (vesting in equal monthly installments over a one- year period, commencing on January 31, 2018), pursuant to the Corporation’s 2014 Stock Incentive Plan. Ms. Lofgren’s agreement contains confidentiality and non-competition and non-solicitation covenants that continue during and for two years following the  expiration  of  her  employment  agreement;  provided,  that  such  restrictive  covenants  expire  immediately  if  we  breach  her  employment  agreement  or,  in  nine months, if we elect to terminate her employment prior to the expiration of the term of the agreement for reasons other than for cause (as defined in the employment agreement). On  March  15,  2018,  Sheri  Lofgren,  the  Chief  Financial  Officer  of  the  Company  tendered  her  resignation.  Ms.  Lofgren’s  resignation  was  for  personal reasons and not as the result of disagreements between Ms. Lofgren and the Company on any matter relating to the Company’s operations, policies or practices. 34                   Michael Pope The Company entered into an employment agreement with Mr. Pope dated as of November 30, 2017, pursuant to which Mr. Pope shall receive a base salary  of  $195,000  per  year  and  shall,  upon  evaluation  of  his  performance  and  at  the  discretion  of  the  Company’s  Chief  Executive  Officer,  be  awarded  a  cash bonus in the amount of $25,000 on a quarterly basis commencing on the quarter ending December 31, 2017. In addition to (and not in lieu of) the base salary, the Company shall grant Mr. Pope employee stock options to purchase up to 100,000 shares of common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period, commencing on January 31, 2018), pursuant to the Corporation’s 2014 Stock Incentive Plan. On  March  20,  2020,  the  Company  entered  into  an  amended  and  restated  employment  agreement  with  Mr.  Pope,  pursuant  to  which  Mr.  Pope  was appointed to the position of Chief Executive Officer, President and Chairman. Under the amended and restated employment agreement, Mr. Pope will receive a base  salary  of  $300,000  per  year,  up  to  $600,000  in  an  annual  performance  bonus  in  the  event  he  achieves  certain  performance  goals  as  set  by  the  Board  of Directors, and 184,484 shares of Class A common stock of the Company, which shares will vest in equal installments over 12 months. On each anniversary of Mr. Pope’s employment, he will receive an additional equity grant equal to 1% of the outstanding common stock of the Company, on a fully diluted basis, that will vest over 12 months. Mr. Pope’s agreement contains confidentiality and non-competition and non-solicitation covenants that continue during and for two years following the expiration of his employment agreement; provided, that such restrictive covenants expire immediately if we breach his employment agreement or, in nine months, if  we  elect  to  terminate  his  employment  prior  to  the  expiration  of  the  term  of  the  agreement  for  reasons  other  than  for  cause  (as  defined  in  the  employment agreement). Takesha Brown The Company entered into an employment agreement with Ms. Brown, dated as of March 19, 2018, pursuant to which Ms. Brown shall receive a base salary of $165,000 per year and shall, upon evaluation of her performance and at the discretion of the Company’s chief executive officer, be awarded a cash bonus in the amount of $12,500 on a quarterly basis commencing on the quarter ending June 30, 2018. In addition to (and not in lieu of) the base salary, the Company shall grant Ms. Brown employee stock options to purchase up to 35,000 shares of common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period, commencing  on March 19, 2018), pursuant to the  Corporation’s  2014 Stock Incentive  Plan. On February 26, 2020, the Company entered  into an amended and restated employment agreement with Ms. Brown pursuant to which she shall receive a base salary of $170,000. Ms. Brown’s agreement contains confidentiality and non-competition and non-solicitation covenants that continue during and for two years following the expiration of her employment agreement; provided, that such restrictive covenants expire immediately if we breach her employment agreement or, in nine months, if  we  elect  to  terminate  her  employment  prior  to  the  expiration  of  the  term  of  the  agreement  for  reasons  other  than  for  cause  (as  defined  in  the  employment agreement). Lori Page Ms. Page currently  does not have an employment  agreement.  However, her compensation  plan includes a base salary of $130,000 per year and she is eligible for a $5,000 quarterly bonus. In addition to (and not in lieu of) the base salary, the Company shall grant Ms. Page employee stock options to purchase up to 25,000 shares of common stock (vesting in equal quarterly installments over a four-year period commencing on March 31, 2018. On March 13, 2020, Lori Page, the Vice President Marketing of the Company tendered her resignation. Ms.Page’s resignation was for personal reasons and not as the result of disagreements between Ms. Page and the Company on any matter relating to the Company’s operations, policies or practices. John Patrick Henry Mr. Henry currently  does not have an employment  agreement.  However, his compensation  plan includes a base  salary of $100,000 per year and he is eligible for commissions of .4% of certain sales territories. In addition to (and not in lieu of) the base salary, the Company shall grant Mr. Henry employee stock options to purchase up to 35,000 shares of common stock (vesting in equal quarterly installments over a four-year period commencing on March 31, 2018) On  March  2,  2020,  John  Patrick  Henry,  the  Vice  President  Sales  of  the  Company  tendered  his  resignation.  Mr.Henry’s  resignation  was  for  personal reasons and not as the result of disagreements between Mr. Henry and the Company on any matter relating to the Company’s operations, policies or practices. Outstanding Equity Awards at December 31, 2019 The following table provides information regarding outstanding equity awards held by our named executive officers as of December 31, 2019. All share amounts and exercise prices in the following table reflects stock splits after grant date. Option Awards Number of Securities Underlying Options (#) Exercisable Number of Securities Underlying Options (#) Unexercisable   Option Exercise Price ($) Option Expiration Date 531,841    -    $ 0.13-5.01    September 18, 2024,January 2, 2023, and January 2, 2024 Name James Mark Elliott Grant Date September 18, 2014, January 2, 2018, and January 2, 2019 November 30, 2017,                                               John Patrick Henry Henry “Hank” Nance Takesha Brown   Michael Pope Lori Page February 14, 2018, and October 1, 2019   December 31, 2014, November 30, 2017, January 2, 2018 and January 2, 2019 April 4, 2017, February 14, 2018, and March 19, 2018   January 2, 2018 and January 2, 2019 February 14, 2018 and October 1, 2019   23,807    40,183    $ 1.84-7.00    November 30, 2022, February 14, 2023 and October 1, 2024 408,015    36,005    $ 0.13-7.00    November 30,  2022,January 2, 2023, and January 2, 2024 64,875    23,125    200,000    -    13,438    26,562    $ $ $ 35 4.00-5.60    April 4, 2022, February 14, 2023 and March 19, 2023 1.30-5.01    January 2, 2023 and January 2, 2024 1.84-5.40    February 14, 2023 and October 1, 2024                                   Director Compensation We  reimburse  all  members  of  our  board  of  directors  for  their  direct  out  of  pocket  expenses  incurred  in  attending  meetings  of  our  board.  This  table summarizes the compensation paid to each of our independent directors who served in such capacity during the fiscal year ended December 31, 2019. Name Fees Earned or Paid in Cash ($) Stock Awards ($) Total($) Rudolph F. Crew Steve Hix Dale Strang Tiffany Kuo Harold Beavis James Clark Director Compensation Arrangements Rudolph F. Crew 50,000    7,500    -    -    -    -    11,618    30,205    34,852    34,852    34,852    46,593    61,618  37,705  34,852  34,852  34,852  46,593  Dr.  Crew  receives  an  annual  fee  of  $50,000,  payable  monthly,  which  commenced  on  March  26,  2016.  In  addition,  in  connection  with  the  listing  on Nasdaq, Dr. Crew was entitled to a one-time purchase, at par value, of 53,000 shares of our Class A common stock. Dr. Crew was not be permitted to sell any of his shares for the six months immediately following the consummation of the Company’s public offering and thereafter, not more than 50% of his shares between the seventh month and 12th month after the consummation of this public offering, and not more than 50% of the remaining shares between the 12th month and 18th months after the consummation of this public offering. The Company also granted Dr. Crew an additional 10,417 shares of Class A common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period commencing on August 6, 2019). 36                                                                                                                                                                                                             Steve Hix Mr. Hix receives an annual fee of $10,000 for serving as the Chair of our Audit Committee. The fee is payable quarterly, with the first payment to be made on September 30, 2017. On November 30, 2017, Mr. Hix was granted stock options to purchase 50,000 shares of our Class A common stock exercisable at $7.00 per share, which options were fully vested as of December 31, 2018. The Company also granted Mr. Hix 27,083 shares of Class A common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period commencing on August 6, 2019). Mr. Hix resigned effective October 15, 2019 for personal reasons and not due to any dispute with the Company. Dale Strang Mr. Strang was granted 31,250 shares of Class A common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period commencing on August 6, 2019). Harold Beavis On March 29, 2018, Mr. Beavis was granted stock options to purchase 25,000 shares of our Class A common stock exercisable at $4.06 per share with vesting over one year. The Company also granted Mr. Bevis an additional 31,250 shares of Class A common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period commencing on August 6, 2019). On  March  20,  2020,  Mr.  Beavis  tendered  his  resignation.  Mr.Beavis’  resignation  was  for  personal  reasons  and  not  as  the  result  of  any  disagreements between Mr. Beavis and the Company on any matter relating to the Company’s operations, policies or practices. Tiffany Kuo Ms. Kuo was granted 31,250 shares of Class A common stock (vesting in equal monthly installments over a one-year period commencing on August 6, 2019). James Clark On October 15, 2019, Mr. Clark was granted stock options to purchase 52,632 shares of our Class A common stock exercisable at $1.90 per share with vesting quarterly over one year. On  March  12,  2020,  Mr.  Clark  tendered  his  resignation.  Mr.Clark’s  resignation  was  for  personal  reasons  and  not  as  the  result  of  any  disagreements between Mr. Clark and the Company on any matter relating to the Company’s operations, policies or practices. ITEM 12. SECURITY OWNERSHIP OF CERTAIN BENEFICIAL OWNERS AND MANAGEMENT AND RELATED STOCKHOLDER MATTERS The following table sets forth, as of May 4, 2020, certain information with respect to the beneficial ownership of our Class A common stock, by each beneficial  owner  of  more  than  5%  of  the  Company’s  Class  A  common  stock,  each  director  and  each  named  executive  officer  and  all  directors  and  executive officers of the Company as a group, except as qualified by the information set forth in the Footnotes to this table. As of December 31, 2019, 11,698,697 shares of our Class A common stock were issued and outstanding. Unless  otherwise  noted,  the  address  for  each  director  and  executive  officer  is  c/o  Boxlight  Corporation,  1045 Progress  Circle,  Lawrenceville,  Georgia 30043. Name of Beneficial Owner Named Executive Officers Michael Pope James Mark Elliott Henry(“Hank”) Nance Takesha Brown Daniel Leis Directors Tiffany Kuo Rudolph F. Crew Dale Strang All Directors and Executive Officers as a Group (8 persons) Beneficial Owners of 5% or More of Our Outstanding Common Stock Everest Display, Inc. Amagic Holographics, Inc. Number Percentage 539,792(1)  779,910(2)  575,523(3)  81,730(4)  4,000(5)  37,501(6)  69,251(7)  73,438(8)  2,161,145  2,468,708  1,571,905  3.42% 4.68% 3.65% *  *  *  *  *  12.97% 14.81% 9.43%                                                                                                                                                                           * Less than one percent (1) Includes 36,458 shares of Class A common stock, 233,334 and 270,000 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock option and warrant, respectively. (2) Includes 577,675 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock option and 202,235 shares of Class A common stock. (3) Includes 453,351 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock option and 122,172 shares of Class A common stock. (4) Includes 68,188 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock options and 13,542 shares of Class A common stock. (5) Includes 4,000 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock option. (6) Includes 37,501 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock option. (7) Includes 53,000 shares of common stock that Dr. Crew purchased at par value on November 30, 2017 and 16,251 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock option. (8) Includes 73,438 shares of Class A common stock issuable upon exercise of a stock options. 37                 ITEM 13. CERTAIN RELATIONSHIPS AND RELATED TRANSACTIONS AND DIRECTOR INDEPENDENCE On November 30, 2017, the Company entered into a management agreement with Dynamic Capital, LLC, a Nevada limited liability company owned by the AEL Irrevocable Trust and managed by Adam Levin (“Dynamic Capital”). Pursuant to the agreement, Dynamic Capital was to perform consulting services for the Company relating to, among other things, sourcing and analyzing strategic acquisitions and introductions to various financing sources. In consideration for its services,  Dynamic  Capital  was  to  receive  a  management  fee  payable  in  cash  equal  to  1.125%  of  total  consolidated  net  revenues  for  the  fiscal  years  ended December 31, 2017 and 2018, payable in monthly installments. The annual fee was subject to a cap of $750,000 in each of 2017 and 2018. As of December 31, 2019, and December 31, 2018, the Company had a payable to Dynamic Capital $0 and $425,619, respectively. The remaining annual fee for the amount of $99,950 was paid on May 7, 2019. On January 31, 2018, the Company entered into a management agreement (the “Management Agreement”) with an entity owned and controlled by our President  and  Director,  Michael  Pope.  The  Management  Agreement  is  separate  and  apart  from  Mr.  Pope’s  employment  agreement  with  the  Company’s Management  Agreement,  effective  as  of  the  first  day  of  the  same  month  that  Mr.  Pope’s  employment  with  the  Company  shall  terminate,  and  for  a  term  of  13 months, Mr. Pope shall provide consulting services to the Company including sourcing and analyzing strategic acquisitions, assisting with financing activities, and other  services.  As  consideration  for  the  services  provided,  the  Company  shall  pay  a  management  fee  equal  to  0.375%  of  the  consolidated  net  revenues  of  the Company, payable in monthly installments, not to exceed $250,000 in any calendar year. At his option, Mr. Pope may defer payment until the end of each year and receive payment in the form of shares of Class A common stock of the Company. On June 21, 2018, the Company issued a warrant to purchase 270,000 Class A common stock, at an exercise price of $1.20 per share, to Canaan Parish, LLC, an entity wholly owned by Mr. Pope (the “Canaan Warrant”). The Canaan Warrant was issued in exchange for the cancellation of a warrant that had been issued  to  Vert  Capital  Corporation,  an  entity  owned  by  Mr.  Pope  and  Mr.  Levin  (“Vert”),  in  November  2014  as  compensation  for  certain  advisory  services rendered by Vert to the Company. A similar replacement warrant had also been issued to Mr. Levin’s entity, Dynamic Capital, but that warrant has since expired. 38           ITEM 14. PRINCIPAL ACCOUNTING FEES AND SERVICES The following table represents fees for professional audit services for the audit of the Company’s annual financial statements for the fiscal years ended December 31, 2019 and 2018, rendered by Dixon Hughes Goodman LLP and GBH, CPA’s, respectively. Audit fees 1 Audit-related fees 2 Total fees Fiscal year ended December 31, 2019 2018 $ $ 317,248    14,269    331,517    $ $ 397,698  60,336  458,304  1. Audit fees consist of fees for professional services rendered by the principal accountant for the audit of the Company’s annual financial statements and review of the financial statements included in the Company’s Form 10-Q and for services that are normally provided by the accountant in connection with statutory and regulatory filings or engagements. 2. Audit-related fees consist primarily of fees for assurance and related services by the accountant that are reasonably related to the performance of the audit or review of the Company’s financial statements. 39                               Audit Committee Pre-Approval Policies The Audit Committee shall pre-approve any non-audit services proposed to be provided to the Company by the independent auditors. ITEM 15. EXHIBITS, FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES PART IV Exhibit No. 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 Description of Exhibit   Eleventh Amended and Restated Articles of Incorporation (incorporated by reference to Exhibit 3.2 in the Draft Registration Statement on Form S- 1 (Reg. No. 377-00845) filed on November 12, 2014).   Bylaws (incorporated by reference to Exhibit 3.3 in the Draft Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on November 12, 2014)   Certificate  of  Designations  of  Series  A  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.1  in  the  Registration  Statement  on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on June 9, 2015).   Certificate  of  Designations  of  Series  B  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.2  in  the  Registration  Statement  on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on June 9, 2015).   Amended  and  Restated  Certificate  of  Designations  of  Series  C  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.3  in  the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 377-00845) filed on June 9, 2015).   Amended  and  Restated  Certificate  of  Designations  of  Series  A  Convertible  Preferred  Stock  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  4.1  to  the Registration Statement on Form S-1/A (Reg. No 333-204811) filed on December 9, 2015.   Form of Subscription Agreement for $1.00 per share (incorporated by reference to Exhibit 4.6 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016).   Share  Purchase  Agreement,  dated  as  of  May  10,  2016  by  and  among  Boxlight  Holdings,  Inc.,  Boxlight  Corporation,  Boxlight,  Inc.,  Boxlight Latinoamerica,  S.A.  DE  C.V.  Boxlight  Latinoamerica,  Servicios  S.A.  DE  C.V.,  Everest  Display  Inc.  and  GuanFeng  Internatiuonal  Ltd. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on May 13, 2016).   Operating  Agreement  of  EOSEDU,  LLC,  dated  September  17,  2018,  by  and  between  the  Boxlight  Corporation  and  EOSEDU,  LLC  dated September  17, 2018 (incorporated  by reference  to Exhibit  4.8 to Amendment  No. 1 to the Registration  Statement  on Form S-1 (Reg. No. 333- 226068) filed on September 24, 2018).   Warrant to Purchase 270,000 shares of Class A Common Stock, dated June 21, 2018, issued to Canaan Parish LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.22 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018).   Warrant  to  Purchase  25,000  shares  of  Class  A  Common  Stock,  dated  June  21,  2018,  issued  to  Lackamoola  LLC  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.23 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018). 10.1   2014 Stock Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.9 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-2048111) filed on June 9, 2015). 10.2   Trademark  Assignment,  dated  May  27,  2016,  between  Herbert  Myers,  Boxlight  Corporation  and  Boxlight  Inc.  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.6 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on May 13, 2016). 10.3   Employment Agreement, dated November 30, 2017, by and between Boxlight Corporation and James Mark Elliott(incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 40                                                                                               10.4   Employment Agreement, dated November 30, 2017, by and between Boxlight Corporation and Michael Pope (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 10.5   Employment  Agreement,  dated  November  30,  2017,  by  and  between  Boxlight  Corporation  and  Sheri  Lofgren  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.6 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 10.6   Employment Agreement, dated November 30, 2017 by and between Boxlight Corporation and Henry Nance (incorporated by reference to Exhibit 10.7 to the Annual Report on Form 10-K filed April 2, 2018). 10.7   $2,000,000  Convertible  Promissory  Note  of  Boxlight  Corporation  to  Mim  Holdings,  dated  as  of  April  1,  2016  (Incorporated  by  reference  to Exhibit 10.14 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on May 13, 2016). 10.8   Agreement, dated December 2015 by and between Loeb & Loeb LLP and Boxlight Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.38 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on December 28, 2015). 10.9 10.10   Amendment  No.  2  to  Membership  Interest  Purchase  Agreement,  effective  June  30,  2016  among  Skyview  Capital,  LLC,  Mimio  LLC,  MIM Holdings, LLC and Boxlight Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.30 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333- 204811) filed on December 15, 2016).   Amendment  No.  3  to  Membership  Interest  Purchase  Agreement,  effective  August  3,  2016  among  Skyview  Capital,  LLC,  Mimio  LLC,  MIM Holdings, LLC and Boxlight Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.34 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333- 204811) filed on August 12, 2016). 10.11   Promissory Note, issued June 3, 2016 between Boxlight, Inc. and AHA Inc. Co Ltd. (Incorporated by reference to Exhibit 10.32 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on July 11, 2016). 10.12   Form of Loan and Security Agreement with Hitachi Capital America Corp (incorporated by reference to Exhibit 10.1 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on August 12, 2016). 10.13   Loan and Security Agreement, dated September 28, 2016, between Boxlight Inc., Crestmark Bank and Mimmio LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.35 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on January 12, 2017). 10.14   Amendment  1  to  Share  Purchase  Agreement  and  Option  Agreement,  dated  May  10,  2016  by  and  Among  Everest  Display,  Inc.,  Guang  Feng International, Ltd., Boxlight Holdings, Boxlight Corporation, Boxlight Inc., Boxlight Latinoamerica S.A. and Boxlight Latinoamerica Servicios, S.A. DE C.V. (incorporated by reference to Exhibit 10.36 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016). 10.15   Form of Subscription Agreement between K Laser International Co., Ltd. And Boxlight Corporation for $1,000,000 equity investment at $5.60 per share (incorporated by reference to Exhibit 10.37 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016). 10.16   $2,000,000  Convertible  Promissory  Note,  dated  September  29,  2016  between  Boxlight  Corporation  and  Everest  Display,  Inc.  (incorporated  by reference to Exhibit 10.38 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on October 28, 2016). 10.17   Notice of Default, dated December 28, 2015 – Skyview Capital (incorporated by reference to Exhibit 10.39 in the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-204811) filed on January 12, 2017). 10.18   Account  Sale  and  Purchase  Agreement,  dated  September  5,  2017  between  Sallyport  Commercial  Finance  LLC  and  Boxlight  Corporation (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed on September 11, 2017). 10.19   Employment Agreement, dated March 19, 2018 by and between Boxlight Corporation and Takesha Brown (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed on March 21, 2018). 10.20   Stock Purchase  Agreement  and Exhibits, date  May 9, 2018 among  Boxlight Corporation,  Cohuborate  Ltd. and the shareholders  of Cohuborate, Ltd. (incorporated by reference to Exhibit 10.20 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018). 10.21   $500,000 Promissory Note, dated May 16, 2018, from Boxlight Corporation to Harbor Gates Capital, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.21 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333-226068) filed on July 5, 2018). 41                                                                                                             10.22   Membership Interest Purchase agreement, dated as of September 17, 2018, by and among the Boxlight Corporation, Daniel Leis, Aleksandra Leis and EOSEDU, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.24 in Amendment No. 1 to the Registration Statement on Form S-1 (Reg. No. 333- 226068) filed on September 24, 2018). 10.23   Employment  agreement,  dated  September  1,  2018,  by  and  between  Boxlight  Corporation  and  Aleksandra  Leis  (incorporated  by  reference  to Exhibit 10.25 in Amendment No. 1 to the Registration Statement on Form S-1(Reg. No. 333-226068) filed on September 24, 2018). 10.24   Employment agreement, dated September 1, 2018, by and between Boxlight Corporation and Daniel Leis (incorporated by reference to Exhibit 10.25 in Amendment No. 1 to the Registration Statement on Form S-1(Reg. No. 333-226068) filed on September 24, 2018. 10.25   Asset  Purchase  Agreement,  dated  March  12,  2019,  between  Boxlight  Corporation,  Boxlight  Inc.,  Modern  Robotics  and  Stephen  Fuller (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed on March 15, 2019). 10.26   Securities  Purchase  Agreement,  dated  March  22,  2019,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund,  LP.  (incorporated  by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.27   Form of Secured Convertible Promissory Note dated March 22, 2019 (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8- K filed March 25, 2019). 10.28   Security  Agreement,  dated  March  22,  2019,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund  (incorporated  by  reference  to  Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.29  Intercreditor  Agreement,  dated  March  22,  2019,  between  Boxlight  Corporation,  Sallyport  Commercial  Finance,  LLC  and  Lind  Global  Macro Fund, LLP (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed March 25, 2019). 10.30   Securities Purchase Agreement, dated as of December 13, 2019, between Boxlight Corporation and Lind Global Macro Fund, L.P. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.31   Secured Convertible Note, dated December 13, 2019, issued by Boxlight Corporation to Lind Global Macro Fund (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.32   Amended and Restated Security Agreement, dated as of December 13, 2019, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LP (filed as Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.33   Amended and Restated Intercreditor Agreement, dated as of December 13, 2019, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Current Report on Form 8-K filed December 17, 2019). 10.34   Amended and Restated Employment Agreement, dated January 13, 2020, between Boxlight Corporation and James Mark Elliott (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed January 14, 2020). 10.35   Employment  letter,  dated  January  13,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Harold  Bevis  (incporated  by  reference  to  Exhibit  10.2  to  the Current Report on Form 8-K filed January 14, 2020). 10.36   Asset  Purchase  Agreement,  dated  February  3,  2020,  between  Boxlight  Corporation,  Boxlight  Inc.,  MyStemKit  Inc.  and  STEM  Education Holdings, Pty. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.37   Securities  Purchase  Agreement,  dated  February  4,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund,  LP.  (incorporated  by reference to Exhibit 10.2 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.38   Secured Convertible Note, dated February 4, 2020, issued by Boxlight Corporation to Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.39   Second  Amended  and  Restated  Security  Agreement,  dated  February  4,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Lind  Global  Macro  Fund,  LP (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.40   Second Amended and Restated Intercreditor Agreement, dated February 4, 2020, between Boxlight Corporation, Sallyport Commercial Finance, LLC and Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.41   Third  Restated  Convertible  Promissory  Note,  dated  February  4,  2020,  issued  by  Boxlight  Corporation  to  Lind  Global  Macro  Fund,  LP (incorporated by reference to Exhibit 10.6 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.42   Second Restated Convertible Promissory Note, dated February 4, 2020, issued by Boxlight Corporation issued by Boxlight Corporation to Lind Global Macro Fund, LP (incorporated by reference to Exhibit 10.7 to the Current Report on Form 8-K filed February 7, 2020). 10.43   Employment Agreement, dated February 21, 2020, between Boxlight Corporation and Takesha Brown (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed February 26, 2020). 10.44   Agreement,  dated  March  3,  2020,  between  Boxlight  Corporation,  Everest  Display,  Inc  and  AMAGIC  Holographics,  Inc.  (incorporated  by                                                                                                                                           reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed March 13, 2020). 10.45   Employment Agreement, dated March 20, 2020, between Boxlight Corporation and Michael Pope (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed March 23, 2020). 10.46   Amended and Restated Employment Agreement, dated April 1, 2020, between Boxlight Corporation and Daniel Leis (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed April 10, 2020). 10.47   Letter Agreement, dated April 17, 2020, between Boxlight Corporation, Boxlight Inc. and MyStemKits, Inc. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K filed April 22, 2020). 10.48   Letter  Agreement,  dated  April  17,  2020,  between  Boxlight  Corporation  and  Stemify  Limited  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.2  to  the 21 31.1 31.2 32.1 Current Report on Form 8-K filed April 22, 2020).   Subsidiaries*   Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002   Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002   Certification of Chief Executive Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 32.2   Certification of Chief Financial Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 *filed herewith. 42                                                           Pursuant  to  the  requirements  of  the  Securities  Act  of  1933  the  registrant  has  duly  caused  this  Annual  Report  on  Form  10-K  to  be  signed  on  its  behalf  by  the undersigned, thereunto duly authorized, in the city of Lawrenceville, of the State of Georgia, on this 12th day of May, 2020. BOXLIGHT CORPORATION SIGNATURES By: By: 43 /s/ Michael Pope Michael Pope Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) /s/ TAKESHA BROWN Takesha Brown Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                                                     Index to Financial Statements Report of Independent Registered Public Accounting Firm Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Loss for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity (Deficit) for the years ended December 31, 2019 and 2018 Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2019 and 2018 Notes to Consolidated Financial Statements 44 Page F-1 F-2 F-3 F-4 F-5 F-6                                   Report of Independent Registered Public Accounting Firm To the Shareholders and the Board of Directors of Boxlight Corporation Opinion on the Consolidated Financial Statements We have audited the accompanying consolidated balance sheets of Boxlight Corporation and its subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2019 and 2018, the related consolidated statements of operations and comprehensive loss, changes in stockholders’ equity and cash flows for each of the two years in the period ended December 31, 2019, and the related notes (collectively referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2019, and the results of its operations and its cash flows for each of the two years in the period ended December 31, 2019, in conformity with U.S. generally accepted accounting principles. Substantial Doubt about the Company’s Ability to Continue as a Going Concern The accompanying financial statements have been prepared assuming that the Company will continue as a going concern. As discussed in Note 2 to the financial statements,  the  Company  has  suffered  recurring  losses  since  inception,  has  a  working  capital  deficit,  and  has  not  achieved  profitable  operations,  which  raise substantial  doubt  about  its  ability  to  continue  as  a  going  concern.  Management’s  plans  in  regard  to  these  matters  are  also  described  in  Note  2.  The  financial statements do not include any adjustments that might result from the outcome of this uncertainty. Change in Accounting Principle As  discussed  in  Note  2  to  the  financial  statements,  the  Company  has  changed  its  method  of  accounting  for  revenue  recognition  in  2019  with  the  adoption  of Accounting Standards Codification Topic 606, Revenue from Contracts with Customers. Basis for Opinion These financial statements are the responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s financial statements based  on  our  audits.  We  are  a  public  accounting  firm  registered  with  the  Public  Company  Accounting  Oversight  Board  (United  States)  (“PCAOB”)  and  are required  to  be  independent  with  respect  to  the  Company  in  accordance  with  the  U.S.  federal  securities  laws  and  the  applicable  rules  and  regulations  of  the Securities and Exchange Commission and the PCAOB. We  conducted  our  audits  in  accordance  with  the  standards  of  the  PCAOB.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audits  to  obtain  reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. The Company is not required to have, nor were we engaged to perform, an audit of its internal control over financial reporting. As part of our audits we are required to obtain an understanding of internal control over  financial  reporting  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Company’s  internal  control  over  financial  reporting. Accordingly, we express no such opinion. Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures  that  respond  to  those  risks.  Such  procedures  included  examining,  on  a  test  basis,  evidence  regarding  the  amounts  and  disclosures  in  the  financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. /s/ Dixon Hughes Goodman LLP We have served as the Company’s auditor since 2018. Atlanta, Georgia May 12, 2020 F-1                                 Boxlight Corporation Consolidated Balance Sheets As of December 31, 2019 and 2018 December 31, 2019 December 31, 2018 ASSETS Current asset: Cash and cash equivalents Accounts receivable – trade, net of allowances Inventories, net of reserve Prepaid expenses and other current assets Total current assets Property and equipment, net of accumulated depreciation Intangible assets, net of accumulated amortization Goodwill Other assets Total assets LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY(DEFICIT) Current liabilities: Accounts payable and accrued expenses Accounts payable and accrued expenses – related parties Warranty Short-term debt Short-term debt – related parties Current portion of earn-out payable- related party Deferred revenues – short-term Derivative liabilities Other short-term liabilities Total current liabilities Deferred revenues - long term Earn-out payable-related party Long term debt-related party Long term debt Other long term liabilities Total liabilities Commitments and contingencies (Note 15) Stockholders’ equity (deficit): $ $ $ $ $ $ 1,172,994    3,665,057    3,318,857    1,765,741    9,922,649    207,397    5,559,097    4,723,549    56,193    20,468,885    4,721,417    5,031,367    12,775    4,536,227    368,383    387,118    1,972,565    146,604    31,417    17,207,873    2,582,602    -    108,228    1,201,139    16,696    901,459  3,634,726  4,214,316  1,214,157  9,964,658  226,409  6,352,273  4,723,549  298  21,267,187  1,883,626  6,009,112  580,236  2,306,227  377,333  136,667  938,050  326,452  5,128  12,562,831  134,964  273,333  328,000  -  -  21,116,538    13,299,128  Preferred stock, $0.0001 par value, 50,000,000 shares authorized; 167,972 and 250,000 shares issued and outstanding Common stock, $0.0001 par value, 200,000,000 shares authorized; 11,698,697 and 10,176,433 Class A shares issued and outstanding, respectively Additional paid-in capital Subscriptions receivable Accumulated deficit Accumulated other comprehensive loss Total stockholders’ equity (deficit) 17    25  1,170    30,735,815    (200)   (31,346,431)   (38,024)   (647,653)   1,018  27,279,931  (225) (19,206,271) (106,419) 7,968,059  Total liabilities and stockholders’ equity (deficit) $ 20,468,885    $ 21,267,187  F-2                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Boxlight Corporation Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Loss For the Years Ended December 31, 2019 and 2018 Revenues Cost of revenues Gross profit Operating expense: General and administrative expenses Research and development Total operating expense Loss from operations Other income (expense): Interest expense, net Other income, net Gain on settlement of liabilities, net Change in fair value of derivative liabilities Total other expense Net loss Comprehensive loss: Net loss Other comprehensive loss: Foreign currency translation income (loss) Total comprehensive loss Net loss per common share – basic and diluted Weighted average number of common shares outstanding – basic and diluted F-3 $ $ $ $ $ 2019 2018 $ 33,030,357    24,088,639    8,941,718    15,771,187    1,229,480    17,000,667    (8,058,949)   (1,793,610)   87,674    118,013    244,794   (1,343,129)   37,841,277  29,188,108  8,653,169  14,978,079  671,653  15,649,732  (6,996,563) (841,788) 68,109  165,378  426,981  (181,320) (9,402,078)   $ (7,177,883) (9,402,078)   $ (7,177,883) 68,395    (9,333,683)   (0.88)   10,689,408    $ $ (58,571) (7,236,454) (0.72) 9,922,042                                                                                                                                                                                                                                                            Boxlight Corporation Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity (Deficit) For the Years Ended December 31, 2019 and 2018 Series A Preferred Stock Class A Common Stock Shares     Amount     Shares     Amount         Additional     Paid-in Capital Accumulated Other     Subscriptions    Comprehensive    Accumulated     Loss Receivable     Deficit Total Balance, December 31, 2017   250,000    $ Shareholder payments received Issuance for common shares for cash Shares issued for: Settlement of accounts payable Acquisitions Service rendered Exercise of stock options Warrant cancellations-related party Stock compensation Foreign currency translation loss Net loss Balance, December 31, 2018 Conversion of preferred stock Shareholder payments received Shares issued for: Conversion of notes payable Closing fees for issuance of notes payable Acquisition Other shared-based payments Executive compensation Stock compensation Foreign currency translation income Cumulative effects of adoption of new accounting standards in prior period Net loss -    -    -    -    -    -    -    -    -    -      250,000    $   (82,028)   -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    25    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    25    (8)   -    -    -    -    -    -     -    -    -    -      9,558,997    $ 956    $ 21,125,956    $ -    60,000    10,968    500,057    17,211    29,200    -    -    -    -    -    6    1    50    2    3    -    -    -    -    -    419,994    40,690    2,617,696    92,234    -    1,148,068    1,835,293    -    -    (325)   $ 100    -    -    -    -    -    -    -    -    -      10,176,433    $ 1,018    $ 27,279,931    $ 130,721    -    13    -    (5)   -    (225)   $ -    25    (47,848)   $ (12,028,388)   $ 9,050,376  100  420,000  -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    (58,571)   -    -    -    -    -    -    -    -    (7,177,883)   40,691    2,617,746  92,236  3    1,148,068    1,835,293  (58,571)   (7,177,883) -  (106,419)   $ (19,206,271)   $ 7,968,059  -  25  -    -    -    -    869,412    87    1,466,859    177,511    200,000    21,704    122,916    -     -    -    -    18    20    2    12    -     -    -    -    368,434    499,980    47,998    294,986    777,632    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -      1,466,946  -    -    -    -    -    68,395    -    -    -    -    -    -    368,452  500,000  48,000  294,998  777,632  68,395  -    -    (2,738,082)   (9,402,078)     (2,738,082)   (9,402,078) Balance, December 31, 2019   167,972    17      11,698,697    1,170      30,735,815    (200)   (38,024)     (31,346,431)   (647,653) F-4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Boxlight Corporation Consolidated Statements of Cash Flows For the Years Ended December 31, 2019 and 2018 Cash flows from operating activities: Net loss Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: 2019 2018 $ (9,402,078)   $ (7,177,883) Amortization of debt discount Bad debt expense Gain on settlement of liabilities Gain on settlement of derivative liabilities Change in allowance for sales returns and volume rebate Change in inventory reserve Change in fair value of derivative liabilities Shares issued for interest payment on notes payable Stock compensation expense Other share-based payments Depreciation and amortization Changes in operating assets and liabilities: Accounts receivable – trade Inventories Prepaid expenses and other current assets Other assets Accounts payable and accrued expenses Other short-term liabilities Warranty reserve Accounts payable and accrued expenses – related parties Deferred revenues Other liabilities Net cash used in operating activities Cash flows from investing activities: Cash receipts from acquisition Cash paid for furniture and fixtures Net cash provided by investing activities Cash flows from financing activities: Proceeds from short-term debt Principal payments on short-term debt Proceeds from subscriptions receivable Proceeds from convertible notes payable Debt issuance cost Proceeds from issuance of common stock Proceeds from issuance of common stock upon exercise of options Payment and change in valuation of earn-out payable – related party Net cash provided by financing activities Effect of currency exchange rates Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents, beginning of the year Cash and cash equivalents, end of the year Supplemental cash flows disclosures: Cash paid for interest Cash paid for income taxes Non-cash investing and financing activities: Shares issued as consideration for acquisition of Cohuba Shares issued, note payable and earnout out liability as consideration for acquisition of Qwizdom 495,846    81,718    (118,014)   -    (248,049)   (13,422)   (244,794)   78,223    1,137,575    48,000    908,985    142,300    1,295,366    (446,593)   (16,129)   2,856,106    26,289    (61,201)   (977,745)   177,466    16,698    (4,263,453)   10,261    (3,612)   6,649    22,774,819    (23,328,268)   25    5,250,000    (213,750)   -    -    (22,882)   4,459,944    68,395    271,535    901,459    66,236  75,634  (61,818) (103,560) 190,766  34,121  (426,981) -  1,984,587  36,000  885,699  (72,882) 836,385  (805,365) -  (671,655) -  88,523  1,571,838  (224,463  -  (3,774,818)  1,310,334  (410,138) 900,196  23,861,448  (22,499,666) 100  -  -  420,000  3  -  1,781,885  (16,129) (1,108,866) 2,010,325  $ $ $ $ $ 1,172,994    $ 901,459  1,772,717    -    -    -    $ $ $ $ 808,694  -  1,435,176  1,894,570                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Shares issued as consideration for acquisition of EOS Settlement of related party derivative Shares to settle accounts payable Shares issued to convert notes payable – Harbor Gates Shares issued to convert notes payable – Lind Global Shares and notes payable issued as consideration for acquisition of Modern Robotics, Inc. net of cash received Shares issued for closing fees related to outstanding notes payable – Lind Global Shares issued to convert preferred stock $ $ $ $ $ $ $ $ -    -    -    382,525    1,084,421    559,739    368,452    8    $ $ $ $ $ $ $ $ 354,000  1,149,580  64,691  -  -  -  -  -  F-5                   Boxlight Corporation Notes to Consolidated Financial Statements NOTE 1 – ORGANIZATION AND SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES THE COMPANY Boxlight  Corporation  (the  “Company”  or  “Boxlight  Parent”)  was  incorporated  in  the  State  of  Nevada  on  September  18,  2014  with  its  headquarters  in  Atlanta, Georgia for the purpose of becoming a technology company that sells interactive educational products. In 2016, the Company acquired Boxlight, Inc., Boxlight Latinoamerica, S.A. DE C.V. (“BLA”) and Boxlight Latinoamerica Servicios, S.A. DE C.V. (“BLS”) (together, “Boxlight Group”), Mimio LLC (“Mimio”) and Genesis Collaboration, LLC (“Genesis”). In 2018, the Company acquired Cohuborate Ltd. (“Cohuba”), Qwizdom Inc. and its subsidiary Qwizdom UK Limited (“Qwizdom  Companies”)  and  EOSEDU,  LLC  (“EOS”).  In  2019,  the  Company  acquired  Modern  Robotics,  Inc.  (“MRI”).  The  Company  currently  designs, produces and distributes interactive technology solutions to the education market. Effective  April  1,  2016,  we  acquired  Mimio.  Mimio  designs,  produces  and  distributes  a  broad  range  of  Interactive  Classroom  Technology  products  primarily targeted  at  the  global  K-12  education  market.  Mimio’s  core  products  include  interactive  projectors,  interactive  flat  panel  displays,  interactive  touch  projectors, touchboards and MimioTeach, which can turn any whiteboard interactive within 30 seconds. Mimio’s product line also includes an accessory document camera, teacher  pad  for  remote  control  and  an  assessment  system.  Mimio  was  founded  on  July  11,  2013  and  maintained  its  headquarters  in  Boston,  Massachusetts. Manufacturing is by ODM’s and OEM’s in Taiwan and China. Mimio products have been deployed in over 600,000 classrooms in dozens of countries. Mimio’s software is provided in over 30 languages. Effective October 1, 2016, Mimio LLC was merged into our Boxlight Inc. subsidiary. Effective  May  9,  2016,  we  acquired  Genesis.  Genesis  is  a  value-added  reseller  of  interactive  learning  technologies,  selling  into  the  K-12  education  market  in Georgia, Alabama, South Carolina, northern Florida, western North Carolina and eastern Tennessee. Genesis also sells our interactive solutions into the business and government markets in the United States. Effective August 1, 2016, Genesis was merged into our Boxlight Inc. subsidiary. Effective July 18, 2016, we acquired  BLA and BLS (together,  “Boxlight Group”). The Boxlight Group sells and distributes a suite of patented, award-winning interactive projectors that offer a wide variety of features and specifications to suit the varying needs of instructors, teachers and presenters. With an interactive projector, any wall, whiteboard or other flat surface becomes interactive. A teacher, moderator or student can use the included pens or their fingers as a mouse to write or draw images displayed on the surface. As with interactive  whiteboards, interactive  projectors accommodate  multiple users simultaneously. Images that have been created through the projected interactive  surface can be saved as computer files. The Company’s new ProjectoWrite 12 series, launched in February 2016, allows the simultaneous use of up to ten simultaneous points of touch. On May 9, 2018, and pursuant to a stock purchase agreement, Boxlight Parent acquired 100% of the capital stock of Cohuba based in Lancashire, England. Cohuba produces,  sells  and  distributes  interactive  display  panels  designed  to  provide  new  learning  and  working  experiences  through  high-quality  technologies  and solutions through in-room and room-to-room multi-devices multi-user collaboration. On June 22, 2018, and pursuant to a stock purchase agreement, Boxlight Parent acquired 100% of the capital stock of the Qwizdom Companies. The Qwizdom Companies develop software and hardware solutions that are quick to implement and designed to increase participation, provide immediate data feedback, and, most importantly, accelerate and improve comprehension and learning. The Qwizdom Companies have offices outside Seattle, WA and Belfast, Northern Ireland and  deliver  products  in  44  languages  to  customers  around  the  world  through  a  network  of  partners.  Over  the  last  three  years,  over  80,000  licenses  have  been distributed for the Qwizdom Companies’ interactive whiteboard software and online solutions. F-6                       On August 31, 2018, we purchased 100% of the membership interest equity of EOS, an Arizona limited liability company owned by Daniel and Aleksandra Leis. EOS is in the business of providing technology consulting, training, and professional development services to create sustainable programs that integrate technology with curriculum in K-12 schools and districts. On March 12, 2019, the Company entered into an asset purchase agreement with Modern Robotics Inc. (MRI), based in Miami, Florida. MRI is engaged in the business of developing, selling and distributing science, technology, engineering and math (STEM), robotics and programming solutions to the global education market. BASIS OF PRESENTATION AND PRINCIPLES OF CONSOLIDATION The accompanying consolidated financial statements include the accounts of Boxlight Parent, Boxlight Group, Mimio, Genesis, Cohuba, Qwizdom Companies, EOS and MRI. Transactions and balances among all of the companies have been eliminated. ESTIMATES AND ASSUMPTIONS The preparation of consolidated financial statements in conformity with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”) requires management to make estimates  and  assumptions  that  affect  the  reported  amounts  of  certain  assets  and  liabilities,  disclosure  of  contingent  assets  and  liabilities  at  the  date  of  the consolidated  financial  statements  and  the  reported  amounts  of  revenues  and  expenses  during  the  reporting  period.  Actual  amounts  could  differ  from  those estimates. Significant estimates include estimates of allowances for bad debts, inventory obsolescence, deferred tax asset, initial valuations and recoverability of intangible  assets  including  goodwill,  stock  compensation,  fair  values  of  assets  acquired  and  estimates  for  contingent  liabilities  related  to  debt  obligations  and litigation matters. FOREIGN CURRENCIES The  Company’s  functional  currency  is  the  U.S.  dollar.  Boxlight  Group’s  functional  currency  is  the  British  Pound.  The  Company  translates  their  financial statements from their functional currencies into the U.S. dollar. An  entity’s  functional  currency  is  the  currency  of  the  primary  economic  environment  in  which  it  operates  and  is  generally  the  currency  in  which  the  business generates and expends cash. Boxlight Group, whose functional currency is the British Pound, translates their assets and liabilities into U.S. dollars at the exchange rates  in  effect  as  of  the  balance  sheet  date.  Revenues  and  expenses  are  translated  into  U.S.  dollars  at  the  average  exchange  rates  for  the  year.  Translation adjustments are included in accumulated other comprehensive income (loss), a separate component of equity (deficit). Foreign exchange gains and losses included in net income result from foreign exchange fluctuations on transactions denominated in a currency other than an entity’s functional currency. CASH AND CASH EQUIVALENTS The  Company  considers  all  highly  liquid  short-term  investments  purchased  with  an  original  maturity  of  three  months  or  less  to  be  cash  equivalents.  These investments  are  carried  at  cost,  which  approximates  fair  value.  The  Company  maintains  cash  balances  at  financial  institutions  which,  from  time  to  time,  may exceed Federal Deposit Insurance Corporation insured limits of $250,000 for banks located in the U.S. The Company has not experienced any losses with regard to its bank accounts and believes it is not exposed to any risk of loss on its cash bank accounts. ACCOUNTS RECEIVABLE AND ALLOWANCE FOR DOUBTFUL ACCOUNTS Accounts receivable are stated at contractual amounts, net of an allowance for doubtful accounts. The allowance for doubtful accounts represents management’s estimate of the amounts that ultimately will not be realized in cash. The Company reviews the adequacy of the allowance for doubtful accounts on an ongoing basis, using historical payment trends, the age of receivables and knowledge of the individual customers. When the analysis indicates, management increases or decreases the allowance accordingly. However, if the financial condition of our customers were to deteriorate, additional allowances might be required. F-7                               INVENTORIES Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value and include spare parts and finished goods. Inventories are primarily determined using specific identification  method  and  the  first-in,  first-out  (“FIFO”)  cost  method.  Cost  includes  direct  cost  from  the  CM  or  OEM,  plus  material  overhead  related  to  the purchase, inbound freight and import duty costs. The Company continuously reviews its inventory levels to identify slow-moving merchandise and markdowns necessary to clear slow-moving merchandise, which reduces the cost of inventories to its estimated net realizable value. Consideration is given to a number of quantitative and qualitative factors, including current pricing  levels  and  the  anticipated  need  for  subsequent  markdowns,  aging  of  inventories,  historical  sales  trends,  and  the  impact  of  market  trends  and  economic conditions. Estimates of markdown requirements may differ from actual results due to changes in quantity, quality and mix of products in inventory, as well as changes in consumer preferences, market and economic conditions. PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment is stated at cost and depreciated using the straight-line method over the estimated life of the asset. Repairs and maintenance are charged to expense as incurred. LONG–LIVED ASSETS Long-lived assets to be held and used or disposed of other than by sale are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. When required, impairment losses on assets to be held and used or disposed of other than by sale are recognized based on the fair value of the asset. Long-lived assets to be disposed of by sale are reported at the lower of carrying amount or fair value less cost to sell. GOODWILL Goodwill represents the cost in excess of the fair value of the net assets of acquired businesses. Goodwill is not amortized and is not deductible for tax purposes. Under ASC 350, we have  an option  to  perform  a “qualitative”  assessment  of the  Company to determine  whether  further  impairment  testing  is necessary.  If an entity  believes,  as  a  result  of  its  qualitative  assessment,  that  it  is  more-likely-than-not  that  the  fair  value  of  the  business  is  less  than  carrying  amount,  the quantitative impairment test is required. Otherwise, no further testing is required. If we determine that the Company meets these criteria, we perform a qualitative assessment.  In  this  qualitative  assessment,  we  consider  the  following  items:  macroeconomic  conditions,  industry  and  market  conditions,  overall  financial performance and other entity specific events. In addition, we assess whether the most recent fair value determination results in an amount that exceeds the carrying amount of the Company. Based on these assessments, we determine whether the likelihood that a current fair value determination would be less than the current carrying amount is not more likely than not. If it is determined it is not more likely than not, no further testing is required. If further testing is required, we continue with the quantitative impairment test. Because the qualitative assessment is an option, we may bypass it for any reporting unit in any period as begin our analysis with the quantitative impairment test. We may elect to perform a quantitative impairment test based on the period of time that has passed since the most recent determination of fair value, even when the we do not believe that it is more-likely-than-not that the fair value of the business is less than carrying amount. In analyzing goodwill for potential impairment in the quantitative impairment test, we use a combination of the income and market approaches to estimate the fair value. Under the income approach, we calculate the fair value based on estimated future discounted cash flows. The assumptions we use are based on what we believe a hypothetical marketplace participant would use in estimating fair value. Under the market approach, we estimate the fair value based on market multiples of revenue or earnings  before  interest,  income  taxes,  depreciation  and amortization  for benchmark  companies.  If the  fair value  exceeds  carrying  value, then no further testing is required. However, if the fair value were to be less than carrying value, we would then determine the amount of the impairment charge, if any, which would be the amount that the carrying value of the goodwill exceeded its implied value. INTANGIBLE ASSETS Intangible assets are amortized using the straight-line method over their estimated period of benefit. We evaluate the recoverability of intangible assets periodically and take into account events or circumstances  that warrant revised estimates of useful lives or that indicate that impairment  exists. No material  impairments  of intangible assets have been identified during any of the periods presented. Intangible assets are tested for impairment on an annual basis, and between annual tests if indicators of potential impairment exist, using a fair-value-based approach. DERIVATIVES The Company classifies  common  stock  purchase  warrants  and other  free  standing  derivative  financial  instruments  as equity  if the  contracts  (i)  require  physical settlement  or  net-share  settlement  or  (ii)  give  the  Company  a  choice  of  net-cash  settlement  or  settlement  in  its  own  shares  (physical  settlement  or  net-share settlement). The Company classifies any contracts that (i) require net-cash settlement (including a requirement to net cash settle the contract if an event occurs and if that event is outside the control of the Company), (ii) give the counterparty a choice of net-cash settlement or settlement in shares (physical settlement or net- share  settlement),  or  (iii)  contain  reset  provisions  as  either  an  asset  or  a  liability.  The  Company  assesses  classification  of  its  freestanding  derivatives  at  each reporting date to determine whether a change in classification between equity and liabilities is required. The Company determined that certain warrants to purchase common stock do not satisfy the criteria for classification as equity instruments due to the existence of certain net cash and non-fixed settlement provisions that are not within the sole control of the Company. F-8                                       FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS The Company’s financial instruments primarily include cash, accounts receivable, derivative liabilities, accounts payable and debt. Due to the short-term nature of cash, accounts receivables and accounts payable, the carrying amounts of these assets and liabilities approximate their fair value. Debt approximates fair value due to either the short-term nature or recent execution of the debt agreement. The amount of consideration received is deemed to be the fair value of long-term debt net of any debt discount and issuance cost. Derivatives are recorded at fair value at each period end. Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset, or paid to transfer a liability, in an orderly transaction between market participants. A fair value hierarchy has been established for valuation inputs that gives the highest priority to quoted prices in active markets for identical assets or liabilities and the lowest priority to unobservable inputs. The fair value hierarchy is as follows: Level 1 Inputs - Unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities that the reporting entity has the ability to access at the measurement date. Level 2 Inputs - Inputs other than quoted prices included in Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly or indirectly. These might include quoted prices for similar assets or liabilities in active markets, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability (such as interest rates, volatilities, prepayment speeds, credit risks, etc.) or inputs that are derived principally from or corroborated by market data by correlation or other means. Level 3 Inputs - Prices or valuation techniques that require inputs that are both significant to the fair value measurement and unobservable (supported by little or no market activity). Financial assets and liabilities are classified based on the lowest level of input that is significant to the fair value measurement. The Company’s assessment of the significance of a particular input to the fair value measurement requires judgment and may affect the valuation of the fair value of assets and liabilities and their placement within the fair value hierarchy levels. The following tables set forth, by level within the fair value hierarchy, the Company’s financial liabilities that were accounted for at fair value on a recurring basis as of December 31, 2019 and 2018: Description Derivative liabilities - warrant instruments Earn-out payable Description Derivative liabilities - warrant instruments Earn-out payable Balance, December 31, 2017 Earn-out payable – related party Balance, December 31, 2018 Amount paid Change in fair value of earn-out payable Balance, December 31, 2019 Markets for  Identical  Assets (Level 1) Other  Observable  Inputs (Level 2) Significant  Unobservable  Inputs (Level 3) Carrying  Value as of  December 31, 2019   $ -    $ -    Markets for  Identical  Assets (Level 1) Other  Observable  Inputs (Level 2)   $ -    $ -    $ $ $ $ 146,604    387,118    533,722    Significant  Unobservable  Inputs (Level 3) 326,452    410,000    736,452    $ $ $ $ 146,604  387,118  533,722  Carrying  Value as of  December 31, 2018 Amount $ $ F-9 326,452  410,000  736,452  -  410,000  410,000  (22,570) (312) 387,118                                                                                                                                                                                                                          REVENUE RECOGNITION In  accordance  with  the  FASB’s  Accounting  Standards  Update  (“ASU”)  No.  2014-09,  Revenue from Contracts with Customers (Topic 606),  the  Company recognizes revenue at the amount to which it expects to be entitled when control of the products or services is transferred to its customers. Control is generally transferred when the Company has a present right to payment and the title and the significant risks and rewards of ownership of products or services are transferred to its customers. Product revenue is derived from the sale of projectors, interactive panels and related software and accessories to distributors, resellers, and end users. Service revenue is derived from hardware maintenance services, product installation, training, software maintenance, and subscription services. Nature of Products and Services and Related Contractual Provisions The Company’s sales of interactive devices, including panels, projectors, and other interactive devices generally include hardware maintenance services, a license to software, and the provision of related software maintenance. In most cases, interactive devices are sold with hardware maintenance services with terms ranging from 36 – 60 months. Software maintenance includes technical support, product updates on a when and if available basis, and error correction services. At times, non-interactive  projectors  are  also  sold  with  hardware  maintenance  services  with  terms  ranging  from  36-60  months.  The  Company  also  licenses  software independently of its interactive devices, in which case it is bundled with software maintenance, and in some cases, subscription services that include access to on- line  content,  access  to  replacement  parts,  and  cloud-based  applications.  The  Company’s  software  subscription  services  provide  access  to  content  and  software applications on an as needed basis over the Internet, but do not provide the right to take delivery of the software applications. The Company’s product sales, including those with software and related services, generally include a single payment up front for the products and services, and revenue is recorded net of estimated sales returns and rebates based on the Company’s expectations and historical experience. For most of the Company’s product sales, control transfers, and therefore, revenue is recognized when products are shipped at the point of origin. When the Company transfers control of its products to the customer  prior  to the related  shipping  and handling  activities,  the Company has adopted  a policy  of accounting  for shipping and handling  activities  as a fulfillment cost rather than a performance obligation. For software product sales, control is transferred when the customer receives the related interactive hardware since the customer’s connection to the interactive hardware activates the software license at which time the software is made available to the customer. For the Company’s  software  maintenance,  hardware  maintenance,  and  subscription  services,  revenue  is  recognized  ratably  over  time  as  the  services  are  provided  since time is the best output measure of how those services are transferred to the customer. The Company’s installation, training and professional development services are generally sold separately from the Company’s products. Control of these services is transferred to our customers over time with hours/time incurred in providing the service being the best depiction of the transfer of services since the customer is receiving the benefit of the services as the work is performed. For  the  sale  of  third-party  products  and  services  where  the  Company  obtains  control  of  the  products  and  services  before  transferring  it  to  the  customer,  the Company recognizes revenue based on the gross amount billed to customers. The Company considers multiple factors when determining whether it obtains control of  the  third-party  products  and  services  including,  but  not  limited  to,  evaluating  if  it  can  establish  the  price  of  the  product,  retains  inventory  risk  for  tangible products or has the responsibility for ensuring acceptability of the product or service. The Company has not historically entered into transactions where it does not take control of the product or service prior to transfer to the customer. The Company excludes all taxes assessed by a governmental agency that are both imposed on and concurrent with the specific revenue-producing transaction from revenue (for example, sales and use taxes). In essence, the Company is reporting these amounts collected on behalf of the applicable government agency on a net basis as though they are acting as an agent. The taxes collected and not yet remitted to the governmental agency are included in accounts payable and accrued expenses in the accompanying consolidated balance sheets. F-10                     Significant Judgments For contracts  with multiple performance  obligations,  each of which represent  promises within a contract that are distinct,  the Company allocates  revenue to all distinct performance obligations based on their relative stand-alone selling prices (“SSPs”). The Company’s products and services included in its contracts with multiple  performance  obligations  generally  are  not  sold  separately  and  there  are  no  observable  prices  available  to  determine  the  SSP  for  those  products  and services. Since observable prices are not available, SSPs are established that reflect the Company’s best estimates of what the selling prices of the performance obligations would be if they were sold regularly on a stand-alone basis. The Company’s process for estimating SSPs without observable prices considers multiple factors that may vary depending upon the unique facts and circumstances related to each performance obligation including, when applicable, the estimated cost to provide the performance obligation, market trends in the pricing for similar offerings, product-specific business objectives, and competitor or other relevant market pricing and margins. Because observable prices are generally not available for the Company’s performance obligations that are sold in bundled arrangements, the Company does not apply the residual approach to determining SSP. However, the Company does have certain performance obligations for which pricing is highly variable  or  uncertain,  and  contracts  with  those  performance  obligations  generally  contain  multiple  performance  obligations  with  highly  variable  or  uncertain pricing.  For  these  contracts  with  performance  obligations  with  highly  variable  or  uncertain  pricing,  the  Company  allocates  the  transaction  price  to  those performance obligations using an alternative method of allocation that is consistent with the allocation objective and the guidance on determining SSPs in Topic 606 considering, when applicable, the estimated cost to provide the performance obligation, market pricing for competing product or service offerings, residual values  based  on  the  estimated  SSP  for  certain  goods,  product-specific  business  objectives,  incremental  values  for  bundled  transactions  that  include  a  service relative  to  similar  transactions  that  exclude  the  service,  and  competitor  pricing  and  margins.  A  separate  price  has  not  been  established  by  the  Company  for  its hardware maintenance services and software maintenance services. In addition, hardware maintenance services, software solutions, and the related maintenance services  are  never  sold  separately  and  are  proprietary  in  nature,  and  the  related  selling  price  of  these  products  and  services  is  highly  variable  or  uncertain. Therefore, the SSP of these products and services is estimated using the alternative method described above, which includes residual value techniques. The  Company  has  applied  the  portfolio  approach  to  its  allocation  of  the  transaction  price  for  certain  portfolios  of  contracts  that  contain  the  same  performance obligations and are priced in a consistent manner. The Company believes that the application of the portfolio approach produces the same result as if they were applied at the contract level. Contract Balances The timing of invoicing to customers often differs from the timing of revenue recognition and these timing differences can result in receivables, contract assets, or contract liabilities (deferred revenue) on the Company’s consolidated balance sheets. Fees for the Company’s product and most service contracts are fixed, except as adjusted for rebate programs when applicable, and are generally due within 30-60 days of contract execution. Fees for installation, training, and professional development services are fixed and generally become due as the services are performed. The Company has an established history of collecting under the terms of its contracts without providing refunds or concessions to its customers. The Company’s contractual payment terms do not vary when products are bundled with services  that  are  provided  over  multiple  years.  In  these  contracts  where  services  are  expected  to  be  transferred  on  an  ongoing  basis  for  several  years  after  the related  payment,  the  Company  has  determined  that  the  contracts  generally  do  not  include  a  significant  financing  component.  The  upfront  invoicing  terms  are designed 1) to provide customers with a predictable way to purchase products and services where the payment is due in the same timeframe as when the products, which constitute the predominant portion of the contractual value, are transferred, and 2) to ensure that the customer continues to use the related services, so that the  customer  will  receive  the  optimal  benefit  from  the  products  over  their  lives.  Additionally,  the  Company  has  elected  the  practical  expedient  to  exclude  any financing  component  from  consideration  for  contracts  where,  at  contract  inception,  the  period  between  the  transfer  of  services  and  the  timing  of  the  related payment is not expected to exceed one year. The Company has an unconditional  right to consideration  for all products  and services  transferred  to the customer.  That unconditional  right  to consideration  is reflected  in  accounts  receivable  in  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  in  accordance  with  Topic  606.  Contract  liabilities  are  reflected  in  deferred revenue  in  the  accompanying  consolidated  balance  sheets  and  reflect  amounts  allocated  to  performance  obligations  that  have  not  yet  been  transferred  to  the customer related to software maintenance, hardware maintenance, and subscription services. The Company has no material contract assets at January 1, 2019 or December 31, 2019. During the year ended December 31, 2019, the Company recognized $2 million of revenue that was included in the deferred revenue balance as of December 31, 2018, as adjusted for Topic 606, at the beginning of the period. F-11                 Variable Consideration The Company’s otherwise fixed consideration in its customer contracts may vary when refunds or credits are provided for sales returns, stock rotation rights, or in connection with certain rebate provisions. The Company generally does not allow product returns other than under assurance warranties or hardware maintenance contracts. However, the Company, on a case by case basis, will grant exceptions, mostly “buyer’s remorse” where the distributor or reseller’s end customer either did  not  understand  what  they  were  ordering,  or  determined  that  the  product  did  not  meet  their  needs.  An  allowance  for  sales  returns  is  estimated  based  on  an analysis of historical trends. In very limited situations, a customer may return previous purchases held in inventory for a specified period of time in exchange for credits toward additional purchases. In addition, rebates are provided to certain customers when specified volume purchase thresholds have been achieved. The Company includes variable consideration in its transaction price when there is a basis to reasonably estimate the amount of the fee and it is probable there will not be a significant reversal. These estimates are generally made using the expected value method based on historical experience and are measured at each reporting date. There was no material revenue recognized in 2019 related to changes in estimated variable consideration that existed at December 31, 2018. Remaining Performance Obligations A performance obligation is a promise in a contract to transfer a distinct good or service to the customer and is the unit of accounting within the contract. The transaction price is allocated to each distinct performance obligation and recognized as revenue when, or as, the performance obligation is satisfied by transferring the promised good or service to the customer. The Company identifies performance  obligations at contract inception so that it can monitor and account for the obligations over the life of the contract. Remaining performance obligations represent the portion of the transaction price in a contract allocated to products and services  not  yet  transferred  to  the  customer.  As  of  December  31,  2019,  the  aggregate  amount  of  the  contractual  transaction  prices  allocated  to  remaining performance  obligations  was  approximately  $4.6  million.  The  Company  expects  to  recognize  revenue  on  approximately  43%  of  the  remaining  performance obligations in 2020, 44% in 2021 and 2022, with the remainder recognized thereafter. In  accordance  with  Topic  606,  the  Company  has  elected  not  to  disclose  the  value  of  remaining  performance  obligations  for  contracts  for  which  the  Company recognizes revenue at the amount to which it has the right to invoice for services performed (for example, a time-and-materials professional services contracts). In addition, the Company has elected not to disclose the value of remaining performance obligations for contracts with performance obligations that are expected, at contract inception, to be satisfied over a period that does not exceed one year. Disaggregated Revenue The  Company  disaggregates  revenue  based  upon  the  nature  of  its  products  and  services  and  the  timing  and  manner  in  which  it  is  transferred  to  the  customer. Although all product revenue is transferred to the customer at a point in time, hardware revenue is generally transferred at the point of shipment, while software is generally  transferred  to  the  customer  at  the  time  the  hardware  is  received  by  the  customer  or  when  software  product  keys  are  delivered  electronically  to  the customer. All service revenue is transferred over time to the customer; however, professional services are generally transferred to the customer within a year from the  contract  date  as  measured  based  upon  hours  or  time  incurred  while  software  maintenance,  hardware  maintenance,  and  subscription  services  are  generally transferred over 3-5 years from the contract execution date as measured based upon the passage of time. Product Revenues: Hardware Software Service Revenues: Professional Services Maintenance and Subscription Services F-12 Year Ended December 31, 2019 $ $ 28,840,650  1,460,038  1,208,188  1,521,481  33,030,357                                                       Contract Costs The Company capitalizes incremental costs to obtain a contract with a customer if the Company expects to recover those costs. The incremental costs to obtain a contract are those that the Company incurs to obtain a contract with a customer that it would not have otherwise incurred if the contract were not obtained (e.g. a sales commission). The Company capitalizes the costs incurred to fulfill a contract only if those costs meet all of the following criteria: ● ● ● The costs relate directly to a contract or to an anticipated contract that the Company can specifically identify. The costs generate or enhance resources of the Company that will be used in satisfying (or in continuing to satisfy) performance obligations in the future. The costs are expected to be recovered. Certain sales commissions incurred by the Company were determined  to be incremental  costs to obtain the related  contracts, which are deferred  and amortized ratably over the estimated economic benefit period. For these sales commissions that are incremental costs to obtain where the period of amortization would have been recognized over a period that is one year or less, the Company elected the practical expedient to expense those costs as incurred. Commission costs that are deferred are classified as current or non-current assets based on the timing of when the Company expects to recognize the expense, and are included in prepaid and other assets and other assets, respectively, in the accompanying consolidated balance sheets. Total deferred commissions at December 31, 2018 and 2019 and the related amortization for 2019 were less than $0.1 million. No impairment losses were recognized during 2018 or 2019. The Company has not historically incurred any material fulfillment costs that meet the criteria for capitalization. Immaterial Correction of Errors In connection with the identification of performance obligations for the initial application of Topic 606, the Company discovered errors in prior periods under ASC 985-605, Software Revenue Recognition,  related  to  unspecified  software  updates  which  impact  the  timing  of  revenues  previously  recognized.  The  Company’s business practice of providing unspecified updates for certain software, when available, and other agreements to make unspecified updates available to customers in the event such updates are developed, constitute implied post contract customer support (“PCS”). The Company had not previously identified implied PCS as a separate deliverable under ASC 985-605. Under ASC 985-605, given there was no vendor specific objective evidence (VSOE) of the fair value of the implied PCS, the consideration for license sales should have been recognized over the license period, the period corresponding to the undelivered element, rather than at the time of the license sale when the customer was provided the right to use the software. Revenues and income for year ended December 31, 2018 were overstated by $245,000 and deferred revenue was understated by $322,000 at December 31, 2018. Topic 606, when applied to historical periods, results in the recognition of a significant amount of the revenue identified in the overstatement under ASC 985-605; the amount allocated to license fees for functional software is recognized at the point in time the customer obtains control of the license under the new standard. The overall adoption of Topic 606 for all goods and services transferred under contracts with customers resulted in an increase of deferred revenue of $3.3 million which was recognized in the cumulative effect of initially applying Topic 606 at January 1, 2019. The increase in deferred revenue for the initial application of Topic  606  includes  the  out-of-period  adjustment  for  the  implied  PCS  portion  of  the  understatement  discussed  above  which  is  estimated  to  be  $123,000.  This represents the unrecognized revenue for implied PCS under both ASC 985-605 and Topic 606. The  Company,  in  consultation  with  the  Audit  Committee  of  the  Board  of  Directors,  evaluated  the  effect  of  these  adjustments  on  the  Company’s  consolidated financial statements under ASC 250, Accounting Changes and Error Corrections and Staff Accounting Bulletin No. 108,  Considering the Effects of Prior Year Misstatements when Quantifying Misstatements in Current Year Financial Statements and  determined  it  was  not  necessary  to  restate  its  previously  issued consolidated  financial  statements,  or  unaudited  interim  period  consolidated  financial  statements,  because  the  errors  did  not  materially  misstate  any  previously issued consolidated financial statements and the correction of the errors in the current fiscal year is also not material. The Company looked at both quantitative and qualitative characteristics of the required corrections. F-13                           During 2018, revenue was comprised of product sales and service revenue, net of sales returns, early payment discounts, and volume rebate payments paid to the value-added resellers (“VARs”). The Company recognized revenue when persuasive evidence of an arrangement exists, delivery has occurred, the sales price is fixed or determinable and collectability was reasonably assured Product revenue is derived from the sale of projectors, interactive panels and related accessories. Evidence of an arrangement consists of an order from distributors, resellers or end users. The Company considers delivery to have occurred once title and risk of loss has been transferred. Service revenue is comprised of product installation services and training services. These service revenues are normally contracted at the time products are sold. Service  prices  are  established  depending  on  product  equipment  sold  and  include  a  cost  value  for  the  estimated  services  to  be  performed  based  on  historical experience. The Company outsources installation services to third parties and recognizes revenue upon completion of the services. The Company also performs training and professional development services and recognizes revenue upon completion of the training sessions. The Company evaluates the criteria outlined in Topic 606, Principal Agent Considerations, in determining whether it is appropriate to record the gross amount of product sales and related costs or the net amount earned as revenue. Generally, when the Company is primarily obligated in a transaction, is subject to inventory risk,  has  latitude  in  establishing  prices  and  selecting  suppliers,  or  has  several  but  not  all  of  these  indicators,  revenue  is  recorded  at  the  gross  amount.  If  the Company  is  not  primarily  obligated  and  amounts  earned  are  determined  using  a  fixed  percentage,  a  fixed-payment  schedule,  or  a  combination  of  the  two,  the Company generally records the net amounts as revenue earned. The Company does enter into some bill and hold arrangements with customers. Each arrangement is reviewed and revenue is recognized only when the following criteria have been met: (1) the risk of ownership has passed to the buyer (2) the customer must have made a fixed commitment to purchase the goods (3) the buyer must request the transaction to be on a bill and hold basis and have a substantial business purpose for the request (4) there must be a fixed schedule for delivery (5) no remaining performance obligations and (6) goods are complete and ready to ship and segregated from inventory. The Company generally does not allow product returns other than under warranty. However, the Company, on a case by case basis, will grant exceptions, mostly “buyer’s remorse” where the VAR’s end user customer either did not understand what they were ordering, or determined that the product did not meet their needs. An allowance for sales returns is estimated based on an analysis of historical trends. While the Company uses resellers and distributors to sell its products, the Company’s sale agreements do not contain any special pricing incentives, right of return or other post shipment obligations. The Company offers sales incentives where the Company offers discounted products delivered by the Company to its resellers and distributors that are redeemable only if the resellers and distributors complete specified cumulative levels of revenue agreed to and written into their reseller and distributor agreements through an executed addendum. The resellers and distributors have to submit a request for the discounted products and cannot redeem additional discounts within 180 days from the date of the discount given on like products. The value of the award products as compared to the value of the transactions necessary to earn the award is generally insignificant in relation to the value of the transactions necessary to earn the award. The Company estimates and records the cost of the products related to the incentive as marketing expense based on analyses of historical data. WARRANTY RESERVE For customers that do not purchase hardware maintenance services, the Company generally provides warranty coverage on projectors and accessories, batteries and computers. This warranty coverage does not exceed 24 months, and the Company establishes a liability for estimated product warranty costs, included in other short-term  liabilities  in  the  consolidated  statements  of  operations,  at  the  time  the  related  product  revenue  is  recognized.  The  warranty  obligation  is  affected  by historical product failure rates and the related use of materials, labor costs and freight incurred in correcting any product failure. Should actual product failure rates, use of materials, or other costs differ from the Company’s estimates, additional warranty liabilities could be required, which would reduce its gross profit. RESEARCH AND DEVELOPMENT EXPENSES Research and development costs are expensed as incurred and consists primarily of personnel related costs, prototype and sample costs, design costs, and global product certifications mostly for wireless certifications. INCOME TAXES An asset and liability approach is used for financial accounting and reporting for income taxes. Deferred income taxes arise from temporary differences between income tax and financial reporting and principally relate to recognition of revenue and expenses in different periods for financial and tax accounting purposes and are measured using currently enacted tax rates and laws. In addition, a deferred tax asset can be generated by net operating loss carryforwards. If it is more likely than not that some portion or all of a deferred tax asset will not be realized, a valuation allowance is recognized. F-14                                 STOCK COMPENSATION The  Company  estimates  the  fair  value  of  each  stock  compensation  award  at  the  grant  date  by  using  the  Black-Scholes  option  pricing  model.  The  fair  value determined represents the cost for the award and is recognized over the vesting period during which an employee is required to provide service in exchange for the award. As stock compensation expense is recognized based on the estimated fair value of the awards which is amortized as compensation exepense on a straight- line basis over the vesting period. Accordingly, total expense related to the award is reduced by the fair value of the options that are forfeited by the employees that leave the Company prior to vesting. SUBSEQUENT EVENTS The Company has evaluated all transactions through the financial statement issuance date for subsequent event disclosure consideration. NEW ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS In May 2014, the FASB issued Topic 606, which replaced the previous revenue recognition guidance. The Company adopted Topic 606 effective January 1, 2019 using the modified retrospective transition method. Under this method, the Company elected to apply the cumulative effect method to all customer contracts as of the adoption date. The impact to revenue in 2019 as a result of the adoption of Topic 606 was approximately $0.6 million, which is the result of the identification of additional units of accounting or performance obligations upon adoption of Topic 606. Specifically, the Company identified software (previously combined with hardware for accounting purposes), the related software maintenance, and hardware maintenance (previously accounted for under guidance applicable to extended warranties) as units of accounting. Under prior GAAP, no portion of the transaction price was allocated to, and therefore, no revenue was recognized upon the transfer of these products and services. While revenue related to software may only be deferred for up to a few days relative to the timing of revenue recognition under prior GAAP, software maintenance and hardware maintenance revenue will now be recognized over a period of 3-5 years based on the specified term in the contract or the estimated service term, if not specified. As a result, the cumulative impact due to the adoption of Topic 606 on the opening consolidated balance sheet was a decrease in opening retained earnings, with an increase in deferred commissions, an increase in deferred revenue, and a decrease in accrued warranty costs. The  accompanying  consolidated  balance  sheet  and  the  consolidated  statements  of  operations  and  cash  flows  for  year  ended  December  31,  2018  have  not  been revised for the effects of Topic 606 and are therefore not comparable to the December 31, 2019 period. The  following  table  presents  the  cumulative  effect  of  adjustments,  net  of  income  tax  effects,  to  beginning  consolidated  balance  sheet  accounts  for  Topic  606 adopted by the Company on January 1, 2019: ASSETS Prepaid expenses and other current assets Total current assets Other assets Total assets LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY Warranty Deferred revenues - short-term Total current liabilities Deferred revenues-long-term Total liabilities Accumulated deficit Total stockholders’ equity Total liabilities and stockholders’ equity January 1, 2019 Adjustments December 31, 2018 1,234,736    9,985,237    40,064    21,327,532    73,976    2,063,009    13,181,530    2,314,692    16,097,555    (21,944,353)   5,229,977    21,327,532    $ $ $ $ $ $ $ $ F-15 20,579    20,579    39,766    60,345    (506,260)   1,124,959    618,699    2,179,728    2,798,427    (2,738,082)   (2,738,082)   60,345    $ $ $ $ 1,214,157  9,964,658  298  21,267,187  580,236  938,050  12,562,831  134,964  13,299,128  (19,206,271) 7,968,059  21,267,187                                                                                                                                                                           The following table presents the effects of adopting Topic 606 on the Company’s balance sheet at December 31, 2019: ASSETS Prepaid expenses and other current assets Total current assets Other assets Total assets LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT) Warranty Deferred revenues - short-term Total current liabilities Deferred revenues-long-term Total liabilities Accumulated deficit Total stockholders’ equity (deficit) Total liabilities and stockholders’ equity (deficit) Balances under Topic 606 Adjustments Balances under Prior GAAP $ $ $ $ 1,765,741    9,922,649    56,193    20,468,885    12,775    1,972,565    17,207,873    2,582,602    21,116,538    (31,346,431)   (647,653)   20,468,885    $ $ $ $ 27,311    27,311    55,891    83,202    (452,345)   1,394,864    942,519    2,507,978    3,450,497    (3,367,295)   (3,367.295)   83,202    $ $ $ $ 1,738,430  9,895,338  302  20,385,683  465,120  577,701  16,265,354  74,624  17,666,041  (27,979,136) 2,719,642  20,385,683  The following table presents the effects of adopting Topic 606 on the Company’s consolidated statement of operations for the year ended December 31, 2019: STATEMENT OF OPERATIONS Revenues Cost of revenues Gross profit General and administrative expenses Total operating expense Loss from operations Net loss/income Net loss per common share – basic and diluted Balances under Topic 606 Adjustments Balances under Prior GAAP $ $ $ 33,030,357    24,088,639    8,941,718    15,771,187    17,000,667    (8,058,949)   (9,402,078)   (0.88)   $ $ $ (598,155)   53,915    (652,070)   (22,857)   (22,857)   (629,213)   (629,213)   0.06)   $ $ $ 33,628,512  24,034,724  9,593,788  15,794,044  17,023,524  (7,429,736) (8,772,865) (0.82) In  February  2016,  a  pronouncement  was  issued  that  creates  new  accounting  and  reporting  guidelines  for  leasing  arrangements.  The  new  guidance  requires organizations  that  lease  assets  to  recognize  assets  and  liabilities  on the  balance  sheet  related  to the rights  and obligations  created  by those leases,  regardless  of whether they are classified as finance or operating leases. Consistent with current guidance, the recognition, measurement, and presentation of expenses and cash flows arising from a lease primarily will depend on its classification as a finance or operating lease. The guidance also requires new disclosures to help financial statement users better understand the amount, timing, and uncertainty of cash flows arising from leases. The new standard is effective for annual reporting periods beginning  after  December  15,  2018,  including  interim  periods  within  that  reporting  period.  The  new  standard  is  to  be  applied  using  a  modified  retrospective approach. The Company is currently evaluating the impact of the new pronouncement on its financial statements. In February 2017, the FASB issued ASU 2017-04 to simplify how all entities assess goodwill for impairment by eliminating Step 2 from the goodwill impairment test. As amended, the goodwill impairment test will consist of one step comparing the fair value of a reporting unit with its carrying amount. An entity should recognize  a goodwill impairment  charge  for the amount by which the carrying  amount exceeds  the reporting  unit’s fair value. The ASU is effective  for annual reporting periods beginning after December 12, 2019. The new pronouncement has no impact to the Company’s procedure in measuring the fair value of goodwill and will continue to perform goodwill impairment tests through both quantitative and qualitative assessments. F-16                                                                                                                                                                                                                                                                        In May 2017, the FASB issued ASU No. 2017-09, “Compensation - Stock Compensation (Topic 718): Scope of Modification Accounting.” This ASU provides amendments  to  the  current  guidance  on  determining  which  changes  to  the  terms  and  conditions  of  share-based  payment  awards  require  the  application  of modification  accounting.  The  effects  of  a  modification  should  be  accounted  for  unless  there  are  no  changes  between  the  fair  value,  vesting  conditions,  and classification of the modified award and the original award immediately before the original award is modified. ASU 2017-09 is effective for fiscal years beginning after  December  15,  2017,  including  interim  periods  within  those  fiscal  years.  The  adoption  of  this  ASU  did  not  have  a  significant  impact  on  the  financial statements. In  June  2018,  the  FASB  issued  ASU  2018-07,  Improvements to Non-employee Share-Based Payment Accounting to  simplify  the  accounting  of  share-based payments  to  nonemployees  by  aligning  it  with  the  accounting  for  share-based  payments  to  employees,  with  certain  exceptions.  The  new  guidance  expands  the scope of FASB ASC Topic 718, Compensation - Stock Compensation, to include share-based payments granted to nonemployees in exchange for goods or services used  or  consumed  in  an  entity’s  own  operations.  The  ASU  supersedes  the  guidance  in  Subtopic  505-50,  Equity – Equity-Based Payments to Non-Employees. Awards to nonemployees are measured by estimating the fair value of the goods or services received or the fair value of the equity instruments issued, whichever can be measured more reliably. The guidance is effective for calendar-year public business entities in annual periods after December 15, 2018, and interim periods within  those  years.  The  Company  adopted  this  pronouncement  in  the  first  quarter  of  2019  and  it  did  not  have  a  material  impact  on  its  consolidated  financial statements. In March 2019, the Company adopted ASU No. 2018-13, “Fair Value Measurement (Topic 820): Disclosure Framework - Changes to the Disclosure Requirements for Fair Value Measurement.” The new guidance modifies the disclosure requirements for fair value measurement, most notably eliminating the need to disclose the  amount  and  reasons  for  transfers  between  Level  1  and  Level  2,  the  policy  for  timing  of  transfers  between  levels,  and  the  valuation  processes  for  Level  3 measurements. Certain disclosure modifications are not yet applicable to the Company as an emerging growth company. Those include the requirements added to Topic 820, such as enhanced disclosures regarding uncertainty, providing the changes in unrealized gains and losses for the period included in other comprehensive income  for  recurring  Level  3  measurements,  and  the  range  and  weighted  average  of  significant  unobservable  inputs  used  to  develop  Level  3  fair  value measurements. There were various other accounting standards and interpretations issued recently, none of which are expected to a have a material impact on our financial position, operations or cash flows. F-17             NOTE 2 – GOING CONCERN These financial statements have been prepared on a going concern basis, which assumes the Company will continue to realize its assets and discharge its liabilities in the normal course of business. The continuation of the Company as a going concern is dependent upon the continued financial support from its shareholders, the ability of the Company to repay its debt obligation currently in default or negotiate alternative repayment arrangements, to obtain necessary equity financing to continue  operations,  and  the  attainment  of profitable  operations.  As of December  31, 2019, the Company  had  an  accumulated  deficit  of  $31,346,431 and a  net working capital deficit of $7,285,224. During the year ended December 31, 2019, the Company incurred a net loss of $9,402,078 and net cash used in operations was $4,263,453. These factors raise substantial doubt regarding the Company’s ability to continue as a going concern. These consolidated financial statements do not include any adjustments to the recoverability and classification of recorded asset amounts and classification of liabilities that might be necessary should the Company be unable to continue as a going concern. The Company is seeking to obtain funds for operations from public or private sales of equity or debt securities or from banks or other loans. NOTE 3 – ACQUISITIONS The acquisition described below was accounted for as a business combination which requires, among other things, that assets acquired, and liabilities assumed be recognized at their estimated fair values as of the acquisition date on the consolidated balance sheet. Transaction costs are expensed as incurred. Any excess of the consideration transferred over the assigned values of the net assets acquired would be recorded as goodwill. On March 12, 2019, the Company entered into an asset purchase agreement with MRI, based in Miami, Florida. MRI is engaged in the business of developing, selling and distributing  science,  technology, engineering  and math (STEM), robotics and programming  solutions to the global  education  market.  The Company purchased the net assets of MRI in exchange for 200,000 shares of the Company’s Class A common stock and a $70,000 note payable. Assets acquired: Cash Accounts receivable Inventories Prepaid expenses Intangible assets Other current asset Total assets acquired Total liabilities assumed Net assets acquired Consideration paid: Issuance of 200,000 shares of Class A common stock Note payable Total $ $ $ $ 10,261  6,300  386,485  24,413  93,185  60,000  580,644  (10,644) 570,000  500,000  70,000  570,000  On May 9, 2018, the Company acquired 100% of the share capital of Cohuba, based in Lancashire, England. Cohuba produces, sells and distributes interactive display  panels  designed  to  provide  new  learning  and  working  experience  through  high-quality  technologies  and  solutions  through  in-room  and  room-to-room multi-device multi-user collaboration. Although a development stage company with minimal revenues to date, we believe that Cohuba will enhance our software capability and product offerings. We purchased the Cohuba shares for 257,200 shares of the Company’s Class A common stock and 100 British pound sterling (US$138). Assets acquired: Cash Accounts receivable Inventory Other current assets Property and equipment Intangible assets Total assets acquired Total liabilities assumed Net assets acquired Consideration paid: Issuance of 257,200 shares of Class A common stock Cash Total F-18 $ $ $ $ 1,038,368  12,114  315,438  22,928  4,321  190,430  1,583,599  (148,285) 1,435,314  1,435,176  138  1,435,314                                                                                                                                                                                      On June 22, 2018, the Company acquired 100% of the share capital of Qwizdom, Inc. based in the state of Washington and its subsidiary Qwizdom UK Limited based in Northern Ireland (the “Qwizdom Companies”). We purchased the Qwizdom shares for (1) $410,000 in cash, (2) issuance of an 8% promissory note of $656,000 (3) issuance of 142,857 shares of the Company’s Class A common stock, and (4) an annual earn-out payment at maximum of $410,000 based on 16.4% of future consolidated revenues as defined in the agreement from 2018 to 2020. Assets acquired: Cash Accounts receivable Inventory Other current assets Property and equipment Intangible assets Goodwill Total assets acquired Total liabilities assumed Net assets acquired Consideration paid: Cash Promissory note Issuance of 142,857 shares of Class A common stock Earn-out payable Total $ $ $ $ 239,698  662,636  132,411  20,857  299,525  664,186  463,147  2,482,460  (177,890) 2,304,570  410,000  656,000  828,570  410,000  2,304,570  On  August  31,  2018,  the  Company  acquired  100%  of  the  share  capital  of  EOS  based  in  Arizona.  EOS  is  in  the  business  of  providing  technology  consulting, training,  and  professional  development  services  to  create  sustainable  programs  that  integrate  technology  with  curriculum  in  K-12  schools  and  districts.  The Company purchased the EOS shares for 100,000 shares of the Company’s Class A common stock. Assets acquired: Cash Accounts receivable Other current assets Intangible assets Goodwill Total assets acquired Total liabilities assumed Net assets acquired Consideration paid: Issuance of 100,000 shares of Class A common stock Total F-19 $ $ $ $ 32,269  89,871  4,543  156,823  78,411  361,917  (7,917) 354,000  354,000  354,000                                                                                                                                                                                    NOTE 4 – ACCOUNTS RECEIVABLE - TRADE Accounts receivable consisted of the following at December 31, 2019 and 2018: Accounts receivable – trade Allowance for doubtful accounts Allowance for sales returns and volume rebates Accounts receivable - trade, net of allowances 2019 2018 $ $ $ 4,522,352    (358,225)   (499,070)   4,658,352  (276,507) (747,119) 3,665,057    $ 3,634,726  The Company wrote off accounts receivable of $89,123 and $90,890 for the years ended December 31, 2019 and 2018, respectively. NOTE 5 – INVENTORIES Inventories consisted of the following at December 31, 2019 and 2018: Finished goods Spare parts Reserves for inventory obsolescence Inventories, net 2019 2018 $ $ $ 3,239,038    273,080    (193,261)   4,135,424  285,575  (206,683) 3,318,857    $ 4,214,316  The Company wrote off inventories of $74,421 and $105,669 for the years ended December 31, 2019 and 2018, respectively. F-20                                                                                                                   NOTE 6 – PREPAID EXPENSES AND OTHER CURRENT ASSETS Prepaid expenses and other current assets consisted of the following at December 31, 2019 and 2018: Prepayments to vendors Prepaid licenses and other Prepaid insurance Prepaid local taxes Employee receivables Prepaid expenses and other current assets NOTE 7 – PROPERTY AND EQUIPMENT Property and equipment consisted of the following at December 31, 2019 and 2018: Building Building improvements Leasehold improvements Office equipment Other equipment Property and equipment, at cost Accumulated depreciation Property and equipment, net of accumulated depreciation F-21 2019 2018 $ 1,389,044    315,354    35,255    26,088    -    1,033,896  176,853  -  1,614  1,794  1,765,741    $ 1,214,157  2019 2018 $ 199,708    9,086    3,355    40,062    42,485    294,696    (87,299)   207,397    $ 199,708  9,086  3,355  36,450  42,485  291,084  (64,675) 226,409  $ $ $ $                                                                                                                                                                     For the years ended December 31, 2019 and 2018, the Company recorded depreciation expense of $22,624 and $101,133 respectively. NOTE 8 – INTANGIBLE ASSETS AND GOODWILL Intangible assets and goodwill consisted of the following at December 31, 2019 and 2018: Weighted Average useful lives 2019 2018 Patents Customer relationships Technology Domain Trademarks Intangible assets, at cost Accumulated amortization Intangible assets, net of accumulated amortization Goodwill from acquisition of Mimio Goodwill from acquisition of Boxlight Goodwill from acquisition of EOS Goodwill from acquisition of Qwizdom 9 years 10 years 5 years 15 years 10 years N/A N/A N/A N/A $ $ $ $ 81,683    4,009,355    271,585    13,955    3,917,590    8,294,168    (2,735,071)   5,559,097    44,931    4,137,060    78,411    463,147    4,723,549    For the years ended December 31, 2019 and 2018, the Company recorded amortization expense of $886,361 and $784,566, respectively. NOTE 9 – DEBT The following is debt at December 31, 2019 and 2018: Debt – Third Parties Note payable – Lind Global Accounts receivable financing – Sallyport Commercial Note payable – Radium Capital Note payable – Whitebirk Finance Limited Note payable – Harbor Gates Capital Total debt – third parties Less: Discount and issuance cost – Lind Global Current portion of debt – third parties Long-term debt – third parties Debt – Related Parties Note payable – Qwizdom (Darin & Silvia Beamish) Note payable – Steve Barker Note payable – Logical Choice Corporation – Delaware Note payable – Mark Elliott Total debt – related parties Less: current portion of debt – related parties Long-term debt – related parties Total debt 2019 4,797,221    1,551,500    -    -    -    6,348,721    611,355    4,536,227    1,201,139    381,563    17,500    54,000    23,548    476,611    368,383    108,228    6,213,977    $ $ $ $ $ F-22 $ $ $ $ $ $ $ $ $ 81,683  4,009,355  178,400  13,955  3,917,590  8,200,983  (1,848,710) 6,352,273  44,931  4,137,060  78,411  463,147  4,723,549  2018 -  953,739  725,159  127,329  500,000  2,306,227  2,306,227  -  601,333  -  54,000  50,000  705,333  377,333  328,000  3,011,560                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Debt - Third Parties: Lind Global Marco Fund, LP On March 22, 2019, the Company entered into a securities purchase agreement with Lind Global Marco Fund, LP (the “Investor”) that contemplates a $4,000,000 working capital financing for Boxlight Parent and its subsidiaries. The investment is in the form of a $4,400,000 principal amount convertible secured Boxlight Parent note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into the Company’s Class A voting common stock at a fixed conversion  price  of  $4.00  per  share.  The  Company  will  have  the  right  to  force  the  Investor  to  convert  up  to  50%  of  the  outstanding  amount  of  the  note  if  the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $8.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $12.00 for 30 consecutive days. On December 13, 2019, the Company entered into a securities purchase agreement with the Investor that contemplates a $1,250,000 working capital financing for Boxlight Parent and its subsidiaries. The investment is in the form of a $1,375,000 principal amount convertible secured Boxlight Parent note with a maturity date of 24 months. The note is convertible at the option of the Investor into the Company’s Class A voting common stock at a fixed conversion price of $2.50 per share. The Company will have the right to force the Investor to convert up to 50% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $5.00 for 30 consecutive days; and 100% of the outstanding amount of the note if the volume weighted average closing price of our Class A common stock trades above $6.25 for 30 consecutive days. During  2019,  the  Company  paid  the  Investor  $368,452  for  closing  fees  by  issuing  177,511  shares  of  Class  A  common  stock.  As  of  December  31,  2019,  the Company paid principal and interest of $977,778 and $106,643 by issuing Class A common stock to the Investor. As of December 31, 2019, outstanding principal net of debt issuance cost and discount, and accrued interest were $4,185,866 and $5,425, respectively. Principal of $3,596,083 is due within one year from December 31, 2019. Accounts Receivable Financing – Sallyport Commercial Finance On  August  15,  2017,  Boxlight  Inc.,  and  Genesis  entered  into  a  12-month  term  account  sale  and  purchase  agreement  with  Sallyport  Commercial  Finance,  LLC (“Sallyport”). Pursuant to the agreement, Sallyport agreed to purchase 85% of the eligible accounts receivable of the Company with a right of recourse back to the Company  if  the  receivables  are  not  collectible.  This  agreement  requires  a  minimum  monthly  sales  volume  of  $1,250,000  with  a  maximum  facility  limit  of $6,000,000. Advances against this agreement accrue interest at the rate of 4% in excess of the highest prime rate publicly announced from time to time with a floor of 4.25%. In addition, the Company is required to pay a daily audit fee of $950 per day. The Company granted Sallyport a security interest in all of Boxlight Inc. and Genesis’ assets. As of December 31, 2019, outstanding principal and accrued interest were $1,551,500 and $0, respectively. As of December 31, 2018, outstanding principal and accrued  interest  under  this  agreement  was  $953,739  and  $0,  respectively.  For  the  twelve  months  ended  December  31,  2019  and  2018,  the  Company  incurred interest expense of $756,736 and $642,888, respectively. Radium Capital On  September  20,  2018,  the  Company  entered  into  an  agreement  for  the  purchase  and  sale  of  future  receipts  with  Radium  Capital.  Pursuant  to  the  agreement, Radium provided proceeds of $1,000,000 to the Company based on expected future revenue. The cost of the proceeds was 26% of the loan amount plus a $10,000 origination fee. The origination fee was recorded as original issue discount and fully amortized due to the short-term nature of the agreement. In order to repay the debt,  the  Company  made  weekly  payments  of  $26,636  that  commenced  on  October  3,  2018  and  continued  until  August  28,  2019.  The  principal  and  accrued interest was paid in full in August 2019. Whitebirk Finance Limited On September 20, 2018, the Company entered into an unsecured promissory note agreement for £98,701 with Whitebirk Finance Limited. The note bears interest at a rate of 5% and matures on August 31, 2019. This note was executed to settle outstanding accounts payable between Cohuba and Whitebirk related to inventory purchases. The principal and accrued interest was paid in full in August 2019. Harbor Gates Capital On May 16, 2018, the Company entered into an unsecured promissory note agreement for $500,000 with Harbor Gates Capital. The note bore an interest rate of 7% per annum and matured on February 16, 2019. In addition, the Company issued 5,715 shares of its Class A common stock valued at $56,236 to the lender in lieu of payment of origination fees. The note was recorded at original issue discount and fully amortized because of its short-term nature. The Company failed to pay the note on the maturity date. On March 14, 2019, the note was converted into 133,750 shares of Class A common stock including the accrued interest valued at $2.86 per share. F-23                             Debt - Related Parties: Long Term Note Payable- Qwizdom Shareholders On June 22, 2018, the Company issued a note to Darin and Silvia Beamish, the previous 100% shareholders of Qwizdom, in the amount of $656,000 bearing an 8% interest rate. The note was issued as a part of the purchase price pursuant to a stock purchase agreement. The principal and accrued interest of the $656,000 note is due and payable in 12 equal quarterly payments. The first quarterly payment was due September 2018 and subsequent quarterly payments are due through June 2021. Principal and accrued interest become due and payable in full upon the completion of a public offering of Class A common stock or private placement of  debt  or  equity  securities  for  $10,000,000  or  more.  As  of  December  31,  2019,  outstanding  principal  and  accrued  interest  under  this  note  were  $381,563  and $7,334, respectively. As of December 31, 2018, outstanding principal and accrued interest under this agreement was $601,333 and $12,126, respectively. Principal in the amount of $273,335 is due within a year from December 31, 2019 Note Payable – Steve Barker On March 12, 2019, the Company purchased the MRI net assets for 200,000 shares of the Company’s Class A common stock and a $70,000 note payable. As of December 31, 2019, outstanding principal and accrued interest under this agreement was $17,500 and $206, respectively. Line of Credit - Logical Choice Corporation-Delaware On May 21, 2014, the Company entered into a line of credit agreement (the “LCC Line of Credit”) with Logical Choice Corporation-Delaware (“LCC-Delaware”), the former sole member of Genesis. The LCC Line of Credit allowed the Company to borrow up to $500,000 for working capital and business expansion. The funds when borrowed accrued interest at 10% per annum. Interest accrued on any advanced funds was due monthly and the outstanding principal and any accrued interest were due in full on May 21, 2015. In May 2016, the maturity date was extended to May 21, 2018. The LCC Line of Credit is currently in default. The assets of Genesis have been pledged, but subordinated to Sallyport financing, as a security interest against any advances on the line of credit. As of December 31, 2019, outstanding principal and accrued interest under this agreement was $54,000 and $26,716, respectively. As of December 31, 2018, outstanding principal and accrued interest under this agreement was $54,000 and $21,316, respectively. Note Payable – Mark Elliott On January 16, 2015, the Company issued a note to Mark Elliott, the Company’s Chief Commercial Officer, in the amount of $50,000. The note as amended was due on December 31, 2018 and bears interest at an annual rate of 10%, compounded monthly. The note is convertible into the Company’s common stock at the lesser of (i) $6.28 per share, (ii) a discount of 20% to the stock price if the Company’s common stock is publicly traded, or (iii) if applicable, such other amount negotiated by the Company. The note holder may convert all, but not less than all, of the outstanding principal and interest due under this note. On July 3, 2018, Mark Elliott, the Company’s Chief Commercial Officer amended the note to eliminate the conversion provision of the note. As of December 31, 2019, outstanding principal  and  accrued  interest  under  this  note  were  $23,548  and  $593,  respectively.  The  note  is  currently  in  default.  As  of  December  31,  2018,  outstanding principal and accrued interest under this note were $50,000 and $19,808, respectively. F-24               Principal repayments to be made during the next five years are as follows: 2020 2021 2022 2023 2024 Total $ 5,515,965  1,309,367  -  -  -  6,825,332  NOTE 10 – DERIVATIVE LIABILITIES At December 31, 2019 and December 31, 2018, the Company had warrants that contain net cash settlement provisions or do not have fixed settlement provisions because  their  conversion  and  exercise  prices  may  be  lowered  if  the  Company  issues  securities  at  lower  prices  in  the  future.  The  Company  concluded  that  the warrants should be accounted for as derivative liabilities. In determining the fair value of the derivative liabilities, the Company used the Black-Scholes option pricing model at December 31, 2019 and 2018: Common stock issuable upon exercise of warrants Market value of common stock on measurement date Exercise price Risk free interest rate (1) Expected life in years Expected volatility (2) Expected dividend yields (3) Common stock issuable upon exercise of warrants Market value of common stock on measurement date Exercise price Risk free interest rate (1) Expected life in years Expected volatility (2) Expected dividend yields (3) $ $ $ $ December 31, 2019 295,000  1.11  1.20  1.58% 2 years  86.66% 0% December 31, 2018 1,129,121  1.20  1.68  2.46 – 2.63% 1.3 – 3.3 years  74% – 124% 0% (1) The risk-free interest rate was determined by management using the applicable Treasury Bill as of the measurement date. (2) The historical trading volatility was determined by calculating the volatility of the Company’s peers’ common stock. (3) The Company does not expect to pay a dividend in the foreseeable future. The following table shows the change in the Company’s derivative liabilities rollforward for the years ended December 31, 2019 and 2018: Balance, December 31, 2018 Initial valuation of derivative liabilities upon issuance of warrants Change in fair value of derivative liabilities Balance, December 31, 2019 F-25 Amount 326,452  64,946  (244,794) 146,604  $ $                                                                                                                                                  Balance, December 31, 2017 Initial valuation of derivative liabilities upon issuance of warrants Cancellation of warrants Change in fair value of derivative liabilities Balance, December 31, 2018 The change in fair value of derivative liabilities includes losses from exercise price modifications. NOTE 11 – INCOME TAXES Amount 1,857,252  149,321  (1,253,140) (426,981) 326,452  $ $ The Company operates in the United States, United Kingdom and Mexico. Income taxes have been provided based upon the tax laws and rates of the countries in which operations are conducted and income is earned. The Company idled its office in Mexico in 2016. For the years ended December 31, 2019 and 2018, the Company  has  incurred  net  losses  and,  therefore,  has  no  tax  liability.  The  cumulative  Federal  net  operating  losses  carry-forward  on  tax  basis  income  was approximately $19.6 million and $13.3 million at December 31, 2019 and 2018, respectively, of which $13.3 million will expire on December 31, 2038 and $6.1 million will carryforward indefinitely. The cumulative state net operating losses carried forward was $19.8 million and $12.4 million at December 31, 2019 and 2018, respectively. The cumulative foreign net operating losses carried forward was $2.7 million and $2.7 million at December 31, 2019 and 2018, respectively. Pre-tax book loss was $9.4 million for 2019 with $9.5 million loss derived from the United States and .1 million income derived from the United Kingdom.  The recoverability of these carryforwards depends on the Company’s ability to generate taxable income. A change in ownership, as defined by federal income tax regulations, could significantly limit the Company’s ability to utilize our net operating loss carryforwards. Additionally, because federal tax laws limit the time during which the net operating loss carryforwards may be applied against future taxes, if the Company fails to generate taxable income prior to the expiration dates the Company may not be able to fully utilize the net operating loss carryforwards to reduce future income taxes. The Company has cumulative losses and there is no assurance of future taxable income, therefore, valuation allowances have been recorded to fully offset the deferred tax asset at December 31, 2019 and 2018.  Revision of Prior Period Errors In connection with the preparation of the income tax provision and disclosures the Company identified errors in the amounts previously reported for cumulative net operating loss carry-forwards; the reconciliation of the provision for income taxes at the United States federal statutory rate compared to the Company’s income tax  expense;  deferred  income  tax  assets;  and  the  valuation  allowance.  The  recorded  and  disclosed  amounts  of  net  deferred  income  tax  assets  were  correct,  as previously reported, as a result of the full valuation allowance provided for deferred income taxes.  However, gross cumulative Federal net operating loss carry- forwards at December 31, 2018 were previously disclosed as $9.8 million compared to the correct amount of $13.3 million. Gross cumulative state and foreign net operating losses carry-forwards of $12.4 million and $2.7 million, respectively, at December 31, 2018 were not previously disclosed and the related deferred tax assets and valuation allowances were not presented as components of deferred tax assets. In addition, deferred tax assets and valuation allowances for temporary differences for interest expense limitations were not presented as components of deferred tax assets. The  amounts  reported  for  the  comparative  period  end,  December  31,  2018  reflect  corrections  to  the  amounts  previously  reported.  The  net  deferred  tax  assets remain  unchanged.  However,  the  net  operating  losses  component  of  deferred  tax  assets  reported  below  is  $2.0  million  higher  than  previously  reported  and  a deferred tax asset for interest limitations of $195,000 is reported. The deferred tax asset valuation allowance reported below is $2.2 million higher than previously reported. The  Company,  in  consultation  with  the  Audit  Committee  of  the  Board  of  Directors,  evaluated  the  effect  of  these  adjustments  on  the  Company’s  consolidated financial statements under ASC 250, Accounting Changes and Error Corrections and Staff Accounting Bulletin No. 108,  Considering the Effects of Prior Year Misstatements when Quantifying Misstatements in Current Year Financial Statements and  determined  it  was  not  necessary  to  amend  its  previously  issued consolidated  financial  statements,  or  unaudited  interim  period  consolidated  financial  statements,  because  the  errors  did  not  misstate  any  line  items  within  the previously  issued  basic  consolidated  financial  statements;  corrections  were  limited  to  the  related  notes  to  the  consolidated  financial  statements.  The  Company looked at both quantitative and qualitative characteristics of the required corrections in making such determination. The Company is subject to United States federal, state and international income taxes. The reconciliation of the provision for income taxes at the United States federal statutory rate compared to the Company’s income tax expense as reported is as follows (rounded to nearest $000): Income tax benefit computed at the statutory rate State tax benefit Rate changes and differentials Other Non-deductible expenses Change in valuation allowance Provision for income taxes 2019 2018 (as Restated) $ (1,975,000)   (259,000)   (23,000)   (1,000)   386,000    1,872,000    (1,507,000) (154,000)  (105,000)  (18,000  503,000  1,281,000  -    $ -  $ $ Significant components of the Company’s deferred tax assets after applying enacted corporate income tax rates are as follows (rounded to nearest $000): December 31, 2019 December 31, 2018                                                                                                                                              Depreciation and amortization expenses Non-deductible accruals and allowances Others Interest expense limitation Net operating loss carry-forwards Valuation allowance Net deferred income tax assets $ $ $ 14,000    310,000    17,000    640,000    5,646,000    (6,627,000)   (As Restated) 26,000  438,000  31,000  195,000  4,065,000  (4,755,000) -    $ -  The tax years from 2015 to 2019 remain open to examination by the major taxing jurisdictions to which the Company is subject. The Company has not identified any uncertain tax positions at this time. F-26                                                                   NOTE 12 – EQUITY Preferred Shares The  Company’s  articles  of  incorporation  provide  that  the  Company  is  authorized  to  issue  50,000,000  preferred  shares  consisting  of:  1)  250,000  shares  of  non- voting Series A preferred stock, with a par value of $0.0001 per share; 2) 1,200,000 shares of voting Series B preferred stock, with a par value of $0.0001 per share; 3) 270,000 shares of voting Series C preferred stock, with a par value of $0.0001 per share; and 4) 48,280,000 shares to be designated by the Company’s Board of Directors. The Company issued 1,000,000 shares of Series B preferred stock for the acquisition of Genesis and 270,000 shares of Series C preferred stock for the acquisition of  Boxlight  Group.  Upon  the  completion  of  the  initial  public  offering  (“IPO”)  in  November  2017,  all  shares  of  Series  B  and  C  preferred  stock  related  to  the acquisitions of Genesis and Boxlight Group were converted to Class A common stock. Upon completion of the Company’s IPO, an aggregate of 250,000 shares of the Company’s non-voting convertible Series A preferred stock were issued to Vert Capital for the acquisition of Genesis. All of the Series A preferred stock shall be converted into 398,406 shares of Class A common stock. On August 5, 2019, 82,028 of these preferred shares were converted into 130,721 shares of Class A common stock. Common Stock The Company’s common stock consists of: 1) 150,000,000 shares of Class A voting common stock and 2) 50,000,000 shares of Class B non-voting common stock. Class A and Class B common stock have the same rights except that Class A common stock is entitled to one vote per share while Class B common stock has no voting rights. Upon any public or private sale or disposition by any holder of Class B common stock, such shares of Class B common stock shall automatically convert into shares of Class A common stock. As of December 31, 2019, and December 31, 2018, the Company had 11,698,697 and 10,176,433 shares of Class A common stock issued and outstanding, respectively. No Class B shares were outstanding at December 31, 2019 and December 31, 2018. Issuance of common stock Issuances in 2019: During  the  year  ended  December  31,  2019,  the  Company  issued  21,704  shares  of  common  stock  in  lieu  of  payment  for  services  with  an  aggregate  amount  of $48,000. During the year ended December 31, 2019, the Company issued 141,186 shares of common stock in lieu of payment of the closing fees of the convertible debt with an aggregate amount of $292,518 to Lind Global. During the year ended December 31, 2019, the company issued 735,662 shares of commons stock in lieu of principal and interest payment of notes payable with an aggregate amount of $1,084,420 to Lind Global. On March 12, 2019, the Company issued 200,000 shares of common stock to the shareholder of Modern Robotics, Inc. valued at $2.50 per share, related to the asset purchases agreement. On March 14, 2019, the Company issued 133,750 shares of common stock valued at $2.86 per share to Harbor Gates Capital to settle the $500,000 outstanding convertible note including accrued interest. On August 6, 2019, the Company issued 122,916 shares of common stock valued at $2.40 per share as part of executive compensation. On August 6, 2019, the Company issued 130,721 shares of common stock to convert 82,028 shares of preferred stock issued to Vert Capital for the acquisition of Genesis. On October 22, 2019, the Company issued 36,325 shares of common stock valued at $2.09 per share in pursuant of the “Make Whole Share” clause related to the convertible debt issued to Lind Global on March 22, 2019. Exercise of stock options No options to purchase common stock were exercised during the twelve months ended December 31, 2019. Issuances in 2018: On January 8, 2018, the Company issued 60,000 shares of common stock to K Laser valued at $7.00 per share for cash of $420,000. On April 13, 2018, the Company issued 1,015 shares of common stock at $3.94 to a consultant in lieu of payment for services. On May 9, 2018, the Company issued 257,200 shares of common stock to the shareholders of Cohuba valued at $5.58 per share related to the acquisition of 100% of Cohuborate, Ltd. On May 15, 2018, the Company issued 416 shares of common stock to Tysadco Partners valued at $9.62 per share in lieu of payment of professional fees. On May 16, 2018, the Company issued 5,715 shares of common stock to a third-party lender valued at $9.84 per share in lieu of payment of origination fees.                                               On June 15, 2018, the Company issued 694 shares of common stock to Tysadco Partners valued at $5.76 per share in lieu of payment of professional fees. On June 22, 2018, the Company issued 142,857 shares of common stock to the shareholders of Qwizdom, Inc. valued at $5.80 per share related to the acquisition of 100% of Qwizdom. On July 15, 2018, the Company issued 962 shares of Class A common stock at $4.16 per share to a consultant in lieu of payment for services. F-27         On August 15, 2018, the Company issued 806 shares of Class A common stock at $4.96 per share to a consultant in lieu of payment for services. On August 20, 2018, the Company issued 10,968 shares of Class A common stock at $3.71 per share to a vendor for the settlement of accounts payable. On  August  31,  2018,  the  Company  issued  100,000  shares  of  common  stock  to  the  shareholders  of  EOSEDU,  LLC  valued  at  $3.54  per  share  related  to  the acquisition of 100% of EOS. On September 14, 2018, the Company issued 1,290 shares of Class A common stock at $3.10 per share to a consultant in lieu of payment for services. On October 15, 2018, the Company issued 1,960 shares of Class A common stock at $2.04 per share to a consultant in lieu of payment for services. On November 15, 2018, the Company issued 1,970 shares of Class A common stock at $2.03 per share to a consultant in lieu of payment for services. On December 17, 2018, the Company issued 2,381 shares of Class A common stock at $1.68 per share to a consultant in lieu of payment for services. Exercise of stock options On March 20, 2018, the former Chief Financial Officer exercised 29,200 stock options and paid a total of $3 for the collective exercise price. NOTE 13 – STOCK COMPENSATION The total number of underlying shares of the Company’s Class A common stock available for grant to directors, officers, key employees, and consultants of the Company or a subsidiary of the Company under the plan is 2,690,438 shares. Grants made under this plan must be approved by the Company’s Board of Directors. As of December 31, 2019, the Company had 305,749 shares reserved for issuance under the plan. F-28                           Stock Options Under our stock option program, an employee receives an award that provides the opportunity in the future to purchase the Company’s shares at the market price of our stock on the date the award is granted (strike price). The options become exercisable over a range of immediately vested to four-year vesting periods and expire five years from the grant date, unless stated differently in the option agreements, if they are not exercised. Stock options have no financial statement effect on the date they are granted but rather are reflected over time through compensation expense. We record compensation expense based on the estimated fair value of the awards which is amortized as compensation expense on a straight-line basis over the vesting period. Accordingly, total expense related to the award is reduced by the fair value of options that are forfeited by employees that leave the Company prior to vesting. Following is a summary of the option activities during the years ended December 31, 2019 and 2018: Outstanding, December 31, 2017 Granted Exercised Cancelled Outstanding, December 31, 2018 Granted Exercised Cancelled Outstanding, December 31, 2019 Exercisable, December 31, 2019 Number of Units Weighted  Average  Exercise Price Weighted Average  Remaining Contractual  Term (in years) 812,574    1,019,500    (29,200)   (84,850)   1,718,024    802,882    -    (136,218)   2,384,688    1,652,995    $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 3.01   5.08    0.0001    4.81    4.18    1.84    -    4.86    3.35    3.27    5.64  4.64  4.15  3.70  The Company estimates the fair value of each stock option award on the date of grant using a Black-Scholes option pricing model. As of December 31, 2019 and 2018, the options had an intrinsic value of approximately $0.4 million and $0.5 million, respectively. Issuances in 2019: On January 2, 2019, the Company granted 100,000 stock options each, for a total of 300,000 options to purchase common stock, to its President, Chief Executive Officer  and  Chief  Operating  Officer  with  an  exercise  price  of  $1.30  per  share,  which  options  vest  monthly  over  one-year  period.  The  expiration  date  of  these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $186,411 on the grant date. On March 12, 2019, the Company issued 20,000 stock options to Steve Barker, Vice President of Robotics at Boxlight with an exercise price of $2.50 per share. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options had an aggregate fair value of approximately $31,436 on the grant date. On  June  22,  2019,  the  Company  granted  60,000  stock  options  to  employees  from  the  Qwizdom  acquisition  with  an  exercise  price  of  $2.85  per  share  vesting annually over four years commencing June 22, 2020 as part of their compensation. The expiration date of these options is ten years from grant date. These options have an aggregate fair value of approximately $106,861on the grant date. On August 6, 2019, the Company granted an aggregate of 131,250 stock options to its directors with an exercise price of $2.40 per share vesting monthly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $146,380 on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. On  September  17,  2019,  the  Company  granted  32,000  stock  options  to  employees  from  the  EOS  acquisition  with  an  exercise  price  of  $2.09  per  share  vesting annually over four years commencing September 17, 2020 as part of their compensation. The expiration date of these options is ten years from grant date. These options have an aggregate fair value of approximately $41,811on the grant date. On October 1, 2019, the Company granted an aggregate of 207,000 stock options to its employees with an exercise price of $1.84 per share vesting quarterly in equal installments over a period of four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $200,993 on the grant date. On October 15, 2019, the Company granted 52,632 stock options to one of its Board of Directors with an exercise price of $1.9 per share vesting quarterly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $46,593 on the grant date. Variables used in the Black-Scholes option-pricing model for options granted during the nine months ended December 31, 2019 include: (1) discount rate of 1.51 - 2.47% (2) expected life, using a simplified method, of 3 to 6 years, (3) expected volatility of 69 - 70%, and (4) zero expected dividends. F-29                                                                                                                         Issuances in 2018: On  January  2,  2018,  the  Company  granted  100,000  stock  options  each,  300,000  options  in  total,  to  its  President,  Chief  Executive  Officer  and  former  Chief Financial Officer with an exercise price of $5.01 per share vesting monthly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregate fair value of approximately $689,000 on the grant date. On January 2, 2018, the Company granted 200,000 stock options to its Chief Operating Officer with an exercise price of $5.01 per share vesting monthly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had a fair value of approximately $459,000 on the grant date. On  February  14,  2018,  the  Company  granted  an  aggregate  of  367,500  stock  options  in  total  to  its  employees  with  an  exercise  price  of  $5.40  per  share  vesting quarterly  over  four  years.  The  expiration  date  of  these  options  is  five  years  from  the  grant  date.  These  options  had  an  aggregated  fair  value  of  approximately $998,000 on the grant date. On March 19, 2018, the Company granted 35,000 stock options to its Chief Financial Officer with an exercise price of $4.00 per share vesting monthly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregate fair value of approximately $65,000 on the grant date. On March 29, 2018, the Company granted 25,000 stock options to one of its Board of Directors with an exercise price of $4.06 per share vesting quarterly over one year. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $47,000 on the grant date. On  June  22,  2018,  the  Company  granted  60,000  stock  options  to  employees  from  the  Qwizdom  acquisition  with  an  exercise  price  of  $5.78  per  share  vesting annually over four years commencing June 22, 2019. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options have an aggregate fair value of approximately $214,000 on the grant date. On  September  17,  2018,  the  Company  granted  32,000  stock  options  to  employees  from  the  EOS  acquisition  with  an  exercise  price  of  $3.08  per  share  vesting annually over four years commencing September 17, 2019. The expiration date of these options is ten years from the grant date. These options have an aggregate fair value of approximately $63,000 on the grant date. Variables  used  in  the  Black-Scholes  option-pricing  model  for  options  granted  during  the  year  ended  December  31,  2018  include:  (1)  discount  rate  of  2.01%  – 2.89% (2) expected life, using simplified method, of 3 – 6 years, (3) expected volatility of 66% – 71%, and (4) zero expected dividends. Warrants Following is a summary of the warrant activities during the years ended December 31, 2019 and 2018: Outstanding, December 31, 2017 Granted Cancelled Outstanding, December 31, 2018 Granted Cancelled Outstanding, December 31, 2019 Exercisable, December 31, 2019 Number of Units Weighted  Average  Exercise Price Weighted Average  Remaining Contractual  Term (in years) 1,070,717    402,657    $ (289,253)   $ 1,184,121    $ 187,038    $ (1,021,159)   $ 350,000    $ 347,187    $ F-30 7.57    1.70    3.94    1.90    1.50    1.25    2.20    2.16    2.12  -  1.50  1.63  -  -  2.11  2.11                                                                                                               2019 Warrants On March 12, 2019, the Company issued 30,000 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. The warrants were issued in relation to acquisition of MRI. On March 14, 2019, the Company issued 20,063 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. The warrants were issued in relation to converting the debt from Harbor Gates. On March 22, 2019, the Company issued 10,765 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. The warrants were issued in relation to raising capital through loan with Lind Partner. On October 22, 2019, the Company issued 25,398 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. On November 13, 2019, the Company issued 24,892 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. On December 3, 2019, the Company issued 29,172 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. On December 13, 2019, the Company issued 10,413 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. On December 27, 2019, the Company issued 36,337 warrants to Dynamic Capital, the warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreement that required the issuance of additional shares when the Company issues shares in repayment of outstanding debt. The warrants were issued in relation to paying principal and interest of notes payable to Lind Partner. An aggregate amount of 1,021,159 warrants that was previously issued to Dynamic Capital were deemed expired as of December 31, 2019. Variables used in the binomial and Black-Scholes option-pricing model for warrants granted during the year ended December 31, 2019 include: (1) discount rate of 1.55-2.52% (2) expected life of 0.05-2.00 years, (3) expected volatility of 54-120%, and (4) zero expected dividends. As of December 31, 2019, the warrants had an intrinsic value of $0. 2018 Warrants On April 2, 2018, the Company issued a warrant to purchase 5,000 shares of Class A common stock at a strike price of $4.76 per share to a consultant. The warrant will vest on a quarterly basis over 4 years beginning September 30, 2018. The expiration date is 5 years from the issue date. These warrants have an aggregate fair value of approximately $12,000 on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. On  May  31,  2018,  the  Company  cancelled  warrants  to  purchase  289,253  shares  of  Class  A  common  stock  at  a  strike  price  of  $3.94  per  share.  The  Company recorded additional contribution of $1,149,580 and gain from settlement of liabilities of $103,560 in connection with the cancellation. On June 21, 2018, the Company issued warrants to purchase 270,000 and 25,000 shares of Class A common stock at a strike price of $6.00 per share to Canaan Parish,  an  entity  controlled  by  our  president,  and  a  consultant,  respectively,  for  future  advisory  services.  The  warrants  are  exercisable  by  the  holder  only  after October 1, 2018 and expire on December 31, 2021. These warrants have an aggregate fair value of approximately $930,000 on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. These warrants contain non-fixed settlement provision that the exercise price can be lower when a qualified event occur as defined in the agreement. The Company concluded that the instruments are accounted for as derivative liabilities. See Note 11. During the year ended, the Company recorded approximately $62,000 compensation and derivative liabilities based on vesting term. In 2018, the Company issued 86,511 and 16,146 warrants to Dynamic Capital and Canaan Parish, respectively. The warrants were issued in accordance with the terms of the warrant agreements that required the issuance of additional shares when the Company issues shares to either raise additional capital or complete an acquisition. During the year ended December 31, 2018, 1,129,121 warrants’ exercise prices were reset to $1.68 per share, respectively, upon a qualified event as defined in the agreements. Variables used in the binomial and Black-Scholes option-pricing model for warrants granted during the year ended December 31, 2018 include: (1) discount rate of 2.46%  –  2.63%  (2)  expected  life  of  1.00  –  3.00  years,  (3)  expected  volatility  of  71%  –  74%,  and  (4)  zero  expected  dividends.  As  of  December  31,  2018,  the warrants had an intrinsic value of $0. F-31                                         The warrants granted to Dynamic, Canaan Parish and Lackamoola contain net cash settlement provisions and do not have fixed settlement provisions because their exercise prices may be lowered if the Company issues securities at lower prices in the future. The Company concluded that the instruments are accounted for as derivative liabilities because of the net cash and non-fixed settlement provisions. Stock compensation expense For the year ended December 31, 2019 and 2018, the Company recorded the following stock compensation in general and administrative expense: Stock options Warrants Class A common stock grants Total stock compensation expense 2019 2018 777,632    64,945    294,998    1,137,575    $ $ 1,835,293  149,294  -  1,984,587  $ $ As of December 31, 2019, there was approximately $1.3 million of unrecognized compensation expense related to unvested options, which will be amortized over the remaining vesting period. Of that total, approximately $0.7 million is estimated to be recorded as compensation expense in 2020. NOTE 14 – OTHER RELATED PARTY TRANSACTIONS Management Agreement On November 30, 2017, the Company entered into a management agreement with Dynamic Capital, LLC, a Nevada limited liability company owned by the AEL Irrevocable  Trust  and  managed  by  Adam  Levin  (“Dynamic  Capital”).  Pursuant  to  the  agreement,  Dynamic  Capital  was  to  perform  consulting  services  for  the Company  relating  to,  among  other  things,  sourcing  and  analyzing  strategic  acquisitions  and  introductions  to  various  financing  sources.  In  consideration  for  its services,  Dynamic  Capital  was  to  receive  a  management  fee  payable  in  cash  equal  to  1.125%  of  total  consolidated  net  revenues  for  the  fiscal  years  ended December 31, 2017 and 2018, payable in monthly installments. The annual fee was subject to a cap of $750,000 in each of 2017 and 2018. As of December 31, 2019, and December 31, 2018, the Company had a payable to Dynamic Capital $0 and $425,619, respectively. The remaining annual fee for the amount of $99,950 was paid on May 7, 2019. On January 31, 2018, the Company entered into a management agreement (the “Management Agreement”) with an entity owned and controlled by our President and  Director,  Michael  Pope.  The  Management  Agreement  is  separate  and  apart  from  Mr.  Pope’s  employment  agreement  with  the  Company’s  Management Agreement, effective as of the first day of the same month that Mr. Pope’s employment with the Company shall terminate, and for a term of 13 months, Mr. Pope shall provide consulting services to the Company including sourcing and analyzing strategic acquisitions, assisting with financing activities, and other services. As consideration for the services provided, the Company shall pay a management fee equal to 0.375% of the consolidated net revenues of the Company, payable in monthly installments, not to exceed $250,000 in any calendar year. At his option, Mr. Pope may defer payment until the end of each year and receive payment in the form of shares of Class A common stock of the Company. Sales and Purchases - EDI Everest  Display  Inc.  (“EDI”),  an  affiliate  of  the  Company’s  major  shareholder  K-Laser,  is  a  major  supplier  of  products  to  the  Company.  For  the  years  ended December 31, 2019 and 2018, the Company had purchases of $900,434 and $4,203,800 respectively, from EDI. For the years ended December 31, 2019 and 2018, the  Company  had  sales  of  $51,228  and  $19,167,  respectively,  to  EDI.  As  of  December  31,  2019,  and  2018,  the  Company  had  accounts  payable  to  EDI  of approximately of $5,037,569 and $5,491,616 respectively, to EDI. F-32                                                     NOTE 15 – COMMITMENTS AND CONTINGENCIES Operating Lease Commitments The  Company  leases  four  office  spaces  under  non-cancelable  lease  agreements.  The  leases  provide  that  the  Company  pay  only  a  monthly  rental  and  is  not responsible for taxes, insurance or maintenance expenses related to the property. Future minimum lease payments of the Company’s operating leases with a term over one year subsequent to December 31, 2019 are as follows: Year ending December 31, 2020 2021 2022 Minimum Lease Payments Amount 418,180  369,914  135,239  923,333  $ $ The  Company  also  has  another  office  lease  on  a  month-to-month  basis.  For  the  years  ended  December  31,  2019  and  2018,  aggregate  rent  expense  was approximately $444,810 and $357,244, respectively. NOTE 16 – CUSTOMER AND SUPPLIER CONCENTRATION Significant customers and suppliers are those that account for greater than 10% of the Company’s revenues and purchases. The Company’s revenues were concentrated with a few customers for the years ended December 31, 2019 and 2018: Total revenues  from the customer  to total revenues  for the year ended December 31, 2019 Accounts  receivable from the customer as of  December 31, 2019 (rounded to 000) $ 14%  13%  12%  184,000    605,000    235,000    Customer 1 2 3 Total revenues  from the customer  to total revenues  for the year ended December 31, 2018 Accounts  receivable from the customer as of  December 31, 2018 (rounded to 000) 39%  $ 1,495,000  The loss of the significant customer or the failure to attract new customers could have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. The Company’s purchases were concentrated among a few vendors for the years ended December 31, 2019 and 2018: Total purchases  from the vendor to  total purchases for  the year ended  December 31, 2019 Accounts payable  (prepayment) to the  vendor as of  December 31, 2019  (rounded to 000) Total purchases from the vendor to  total purchases for  the year ended  December 31, 2018 Accounts payable  (prepayment) to the  vendor as of  December 31, 2018  (rounded to 000) 32%  $ 1,359,000    33%  30%  17%  $ $ $ (282,000) (17,000) 5,492,000  Vendor 1 2 3* * EDI, a related party. See Note 15. The Company believes there are numerous other suppliers that could be substituted should the supplier become unavailable or non-competitive. F-33                                                                                                                                                                       NOTE 17 – SUBSEQUENT EVENTS On  April  17,  2020,  the  Company,  consummated  the  transactions  contemplated  by  an  asset  purchase  agreement,  dated  February  4,  2020  (the  “Asset  Purchase Agreement”), with MyStemKits, Inc., a Delaware corporation (“MyStemKits”), and STEM Education Holdings, Pty, an Australian corporation (“STEM”) which is the sole shareholder of MyStemKits. Pursuant to the Asset Purchase Agreement, Boxlight acquired the assets, and assumed certain liabilities, of MyStemKits in exchange  for  a  purchase  price  of  $600,000  (the  “Purchase  Price”).  Pursuant  to  a  letter  agreement,  dated  April  17,  2020  (the  “Letter  Agreement”),  between MyStemKits, Boxlight and the Company, the form of payment of the $600,000 Purchase Price was adjusted so that: (i) $100,000 is cash payable at closing, (ii) $150,000 is payable in the form of a working capital credit and inventory adjustment, and (iii) the balance is payable in the form of a $350,000 purchase note (the “Purchase Note”) payable in four equal installments of $87,500 (the “Installment Payments”) on July 31, 2020, October 31, 2020, January 31, 2021 and April 30, 2021. Further, acknowledging the ongoing COVID-19 pandemic, the Letter Agreement states that potential adjustments may be made to the Installment Payments due on July 31, 2020 and October 31, 2020 in the event the actual gross revenue of MyStemKits continues to be materially below budget. On April 15, 2020, the 2014 Stock Option plan  was amended,  wherein  the Board of Directors  approved  the addition  of 3,700,000 shares  available  for  grant  to directors, officers and employees. On April 15, 2020, the Company granted an aggregate of 670,000 stock options in total to its employees with an exercise price of $.70 per share vesting monthly over four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $362,891 on the grant date. On  April  15,  2020,  the  Company  granted  1,400,000  stock  options  to  its  executive  team  including  the  Chief  Executive  Officer,  Chief  Financial  Officer,  Chief Operating Officer and SVP of Sales and Marketing with an exercise price of $.70 per share vesting monthly over four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregate fair value of approximately $758,280 on the grant date. On April 15, 2020, the Company granted 480,000 stock options to its Board of Directors with an exercise price of $.70 per share vesting monthly over four years. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $259,982 on the grant date. On April 10, 2020, the Company announced that Mr. Daniel Leis has been appointed to the position of Senior Vice President Global Sales and Marketing, Mr. Leis will receive a salary of $121,000 per year, along with a target commission of $129,000 per year. On March 20, 2020, the Company entered into an employment agreement with Mr. Michael Pope as the Chairman and Chief Executive Officer, Mr. Pope will receive 186,484 shares of the Company’s restricted Class A common stock, which shares will vest in equal installments over a period of 12 months. On March 13, 2020, the Company entered into an agreement with Everest Display, Inc. (EDI), to which EDI will forgive $2,000,000 in accounts payable owed by the Company to EDI in exchange for the Company’s issuance of 1,333,333 shares of its Class A common stock, at $1.50 per share. On February 4, 2020, the Company and Lind Global Macro Fund, LP, a Delaware limited partnership (“Lind”), entered into a securities purchase agreement (the “SPA”) pursuant to which the Company is to receive on February 6, 2020 $750,000 in exchange for the issuance to Lind of (1) an $825,000 convertible promissory note, payable at an 8% interest rate, compounded monthly (the “2020 Note”), (2) certain shares of restricted Class A common stock valued at $60,000, calculated based on the 20-day volume average weighted price of the Class A common stock for the period ended February 4, 2020, and (3) a commitment fee of $26,250. The Note matures over 24 months, with repayment to commence August 4, 2020, after which time the Company will be obligated to make monthly payments of $45,833.33 (the “Monthly Payments”), plus interest. Interest payments owed under the Note (the “Interest Payments”) shall accrue beginning on the one month anniversary  of  the  issuance  of  the  Note,  however  such  Interest  Payments  shall  accrued  during  the  first  six  months  of  the  Note,  after  which  time  the  Interest Payments, including such accrued Interest Payments, shall be payable on a monthly basis in either conversion shares or in cash On  January  13,  2020,  the  Company  entered  into  an  employment  agreement  with  Mr.  Harold  Bevis  as  the  Chief  Operating  Officer,  Mr  Bevis  received  506,355 restricted shares of the Company’s common stock. On March 20, 2020, Mr. Bevis resigned as the Chief Executive Officer. Mr. Bevis’ shares were forfeited and none vested during his time as the Chief Executive Officer. On January 13, 2020, the Company granted 50,000 stock options to Mark Elliott as part of the new employment agreement as the Chief Commercial Officer with an exercise price of $1.20 per share, which options vest monthly over one-year period. The expiration date of these options is five years from the grant date. This options had a fair value of $46,700 on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. On January 2, 2020, the Company granted 100,000 stock options each, for a total of 300,000 options to purchase common stock, to its President, Chairman and Chief Executive Officer, Chief Commercial Officer and Chief Operating Officer with an exercise price of $1.30 per share, which options vest monthly over one- year period. The expiration date of these options is five years from the grant date. These options had an aggregated fair value of approximately $268,512 on the grant date that was calculated using the Black-Scholes option-pricing model. F-34                             List of Subsidiaries Exhibit 21 Boxlight Inc., a Washington corporation Boxlight Latinoamerica, S.A. DE C.V., a Mexico corporation Boxlight Latinoamerica Servicios, S.A. DE C.V., a Mexico corporation Boxlight Group Ltd., a U.K. limited company EOSEDU, LLC, a Nevada limited liability company Modern Robotics Inc.                           Exhibit 31.1 I, Michael Pope, certify that: Certification 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2019 of Boxlight Corporation (the “registrant”); 2. Based on my knowledge, this report  does not contain any untrue  statement  of a material  fact or omit  to state a material  fact necessary  to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3.  Based  on  my  knowledge,  the  financial  statements,  and  other  financial  information  included  in  this  report,  fairly  present  in  all  material  respects  the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4.  The  registrant’s  other  certifying  officers  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and  procedures  (as  defined  in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e))  and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f))  for the registrant and have: a.  Designed  such  disclosure  controls  and  procedures,  or  caused  such  disclosure  controls  and  procedures  to  be  designed  under  our  supervision,  to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b.  Designed  such  internal  control  over  financial  reporting,  or  caused  such  internal  control  over  financial  reporting  to  be  designed  under  our supervision,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; c.  Evaluated  the  effectiveness  of  the  registrant’s  disclosure  controls  and  procedures  and  presented  in  this  report  our  conclusions  about  the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d.  Disclosed  in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  fourth  fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a.  All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial  reporting  which  are  reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: May 12, 2020 /s/ Michael Pope Michael Pope Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)                                               Exhibit 31.2 I, Takesha Brown, certify that: CERTIFICATION 1. I have reviewed this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2019 of Boxlight Corporation (the “registrant”); 2. Based on my knowledge, this report  does not contain any untrue  statement  of a material  fact or omit  to state a material  fact necessary  to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; 3.  Based  on  my  knowledge,  the  financial  statements,  and  other  financial  information  included  in  this  report,  fairly  present  in  all  material  respects  the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; 4.  The  registrant’s  other  certifying  officers  and  I  are  responsible  for  establishing  and  maintaining  disclosure  controls  and  procedures  (as  defined  in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e))  and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f))  for the registrant and have: a.  Designed  such  disclosure  controls  and  procedures,  or  caused  such  disclosure  controls  and  procedures  to  be  designed  under  our  supervision,  to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; b.  Designed  such  internal  control  over  financial  reporting,  or  caused  such  internal  control  over  financial  reporting  to  be  designed  under  our supervision,  to  provide  reasonable  assurance  regarding  the  reliability  of  financial  reporting  and  the  preparation  of  financial  statements  for  external  purposes  in accordance with generally accepted accounting principles; c.  Evaluated  the  effectiveness  of  the  registrant’s  disclosure  controls  and  procedures  and  presented  in  this  report  our  conclusions  about  the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and d.  Disclosed  in  this  report  any  change  in  the  registrant’s  internal  control  over  financial  reporting  that  occurred  during  the  registrant’s  fourth  fiscal quarter that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): a.  All  significant  deficiencies  and  material  weaknesses  in  the  design  or  operation  of  internal  control  over  financial  reporting  which  are  reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. Date: May 12, 2020 /s/ Takesha Brown Takesha Brown Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                                               CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.1 In connection with the Annual Report of Boxlight Corporation (the “Company”) on Form 10-K pursuant for the year ended December 31, 2019, as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Michael Pope, Chief Executive Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: May 12, 2020 /s/ Michael Pope Michael Pope Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)                                 CERTIFICATION PURSUANT TO 18 U.S.C. SECTION 1350, AS ADOPTED PURSUANT TO SECTION 906 OF THE SARBANES-OXLEY ACT OF 2002 Exhibit 32.2 In connection with the Annual Report of Boxlight Corporation (the “Company”) on Form 10-K for the year ended December 31, 2019, as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I, Takesha Brown, Chief Financial Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, that: (1) The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. Date: May 12, 2020 /s/ Takesha Brown Takesha Brown Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)                               

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above