Capricorn Energy
Annual Report 2017

Plain-text annual report

Creating value from a balanced business Cairn Energy PLC Annual Report and Accounts 2017 Strategic Report (cid:66)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:376)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:165)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:58)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:24)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:444)(cid:3) (cid:26)(cid:41)(cid:107)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3) (cid:99)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:85)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3) (cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3) (cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:444)(cid:3) (cid:66)(cid:410)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) Leadership and Governance (cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3) (cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) (cid:99)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) (cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) (cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) Financial Statements (cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:457)(cid:335) (cid:457)(cid:407) (cid:457)(cid:266) (cid:335)(cid:407) (cid:335)(cid:238) (cid:407)(cid:457) (cid:407)(cid:407) (cid:407)(cid:266) (cid:401)(cid:457) (cid:401)(cid:259) (cid:266)(cid:457) (cid:266)(cid:238) (cid:385)(cid:390) (cid:238)(cid:457) (cid:238)(cid:407) (cid:320)(cid:266) (cid:320)(cid:320) (cid:335)(cid:457)(cid:335) (cid:335)(cid:407)(cid:238) (cid:335)(cid:401)(cid:407) (cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3) (cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:335)(cid:266)(cid:457) (cid:335)(cid:266)(cid:335) (cid:335)(cid:266)(cid:407) (cid:335)(cid:266)(cid:401) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:58)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:335)(cid:266)(cid:390) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:335)(cid:259)(cid:266) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:165)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:259)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3) (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3) (cid:335)(cid:390)(cid:401) (cid:335)(cid:385)(cid:335) (cid:335)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:385)(cid:238) (cid:335)(cid:385)(cid:320) (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:335)(cid:238)(cid:457) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) Additional Information (cid:88)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:3) (cid:58)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:238)(cid:390) (cid:335)(cid:238)(cid:385) Company Information Inside back cover Corporate Offices Back cover Cairn Energy PLC is an independent, UK-based oil and gas exploration and production company. Cairn has explored, discovered, developed and produced oil and gas in a variety of locations throughout the world and has extensive experience as operator and partner in all stages of the oil and gas lifecycle. Cairn has been listed on the London Stock Exchange for almost 30 years with its headquarters in Edinburgh and offices in London, Norway, Senegal and Mexico. Cairn’s strategy is to create, add and deliver value for stakeholders from a balanced portfolio of exploration, development and production assets within the oil and gas lifecycle. Cairn’s portfolio provides exposure to high impact exploration drilling. The Group’s production assets provide the cash flow to sustain exploration and development activity. “Cairn is committed to working responsibly as part of our strategy to deliver value for all stakeholders. This means working in a safe, secure, environmentally and socially responsible manner. During 2017, we made good progress against our strategic objectives. We acquired exciting new acreage in Mexico and built on our extensive Norwegian portfolio, we transitioned our world-class discovery in Senegal to development planning and we delivered first production in the UK which will generate cash flow and support future exploration.” Ian Tyler Chairman discover more at cairnenergy.com/ar2017 Highlights Exploration & Appraisal Expanding our position along the Atlantic Margin by securing two new licences in Mexico and building an extensive portfolio in Norway. Successful 3rd phase drilling campaign bringing SNE field in Senegal to development planning. 14 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Operational Review on P14 Production Kraken & Catcher providing sustainable cashflow for reinvestment. 14 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Operational Review on P14 Development Delivering Kraken & Catcher developments into first production. Moving Nova (formerly Skarfjell) towards development phase in 2018. Targeting SNE development approval in 2018. 14 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Operational Review on P14 01 Strategic Report The Year at a Glance Delivering value from a balanced and sustainable portfolio 24 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Senegal on P24-28 24 Working in Senegal 02 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) 48 Working Responsibly 48 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Working Responsibly on P48-75 35 Sustainable Production and Cashflows 35 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Financial Review on P35-39 14 First Oil from North Sea 14 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Operational Review on P14-17 03 Strategic Report Business Model & Strategy Working responsibly and managing risk are a key part of our strategy Business model To create, add and realise value for stakeholders through the exploration, development and production of oil and gas within a self-funding business model. Exploration offers material value potential to stakeholders and production provides the cash flow to sustain exploration and development. Strategy To deliver value for stakeholders from a balanced portfolio of exploration, development and production assets. Exploration activity is principally in frontier and emerging basins where the greatest value potential exists. Cairn is currently focused on generating cash flow from its North Sea assets, developing its Senegal resource base, progressing its North Sea exploration assets and continuing to replenish its exploration portfolio. Strategic objectives Annual Key Performance Indicators (KPIs) identify the Company’s strategic objectives and how they can be met, enabling the Company to measure the delivery of its strategy. 30 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Key Performance Indicators on P30-34 Managing risk 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)How We Manage Risk on P40-47 Cairn has a robust risk management process in place to identify, monitor and mitigate risk and to identify opportunities. This means first determining risk appetite, and then identifying the key risks. Working responsibly 48 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Working Responsibly on P48-75 The ‘Maintain licence to operate’ KPI measures the Company’s ability to work responsibly and means delivering value in a safe, secure, environmentally and socially responsible manner. Working responsibly means identifying and managing issues that are material not only to the Company but also to stakeholders. 04 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Create Value Cairn identifies assets it can add value to through exploration activity including (cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) activity can create material value. Add Value In order to add value Cairn looks to progress existing exploration assets through the appraisal and development stages or can acquire new assets at this point in the oil and gas lifecycle. Realise Value Cairn realises value by progressing development assets through to production and/or realising value through asset sales. Proceeds are reinvested in the business to fund exploration and development activity or returned to shareholders. Identify Explore Appraise Develop Produce Return & Reinvest Value growth within the oil and gas lifecycle Exploration Frontier and emerging basin exploration (cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:383)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3) exploration acreage in the UK and Norway. Development SNE field in Senegal moving towards (cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) investment decision on Nova development (cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Production (cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) cashflow for reinvestment. Read more: CEO’s Review on P12-17 Read more: CEO’s Review on P12-17 Read more: CEO’s Review on P12-17 2018 strategic objectives Deliver exploration and appraisal success Purpose: Grow the resources and reserves. Portfolio management Purpose: Maintain the optimal portfolio balance and maximise value. Mature developments Purpose: Progress development projects. Deliver operational excellence Purpose: Maximise revenues through efficient operations. Maintain licence to operate Purpose: Deliver (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3) environmentally and socially responsible manner. Deliver a sustainable business Purpose: Maintain a self-funding business model. 2018 principal risks Inability to secure or repatriate value from Indian assets Kraken and Catcher operational and project performance Health, safety, environment and security Delay in Senegal development plan Reliance on JV operators for asset performance Political and fiscal uncertainties Access to debt markets Exploration and appraisal Volatile oil and gas prices Securing new venture opportunities Fraud, bribery and corruption Economics and funding Contractors and supply chain 2017 material issues Ethics, anti- bribery and corruption and transparency Social and economic benefit Human rights Major accident prevention and safety Climate change, emissions and discharges 05 Strategic Report Business Model & Strategy continued 2017: Delivering our strategy Cairn’s strategy is to create, add and realise value for shareholders from a balanced portfolio of exploration, development and production assets. Along the Atlantic Margin, Cairn also holds exploration acreage offshore the Republic (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) position by securing two new licences in Mexico. The Mexican Gulf region is significantly under-explored compared to the nearby (cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:58)(cid:410)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) we look forward to commencing exploration (cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:3) Cairn has producing and development (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) non-operated interests in two of the largest developments in the North Sea, Kraken and Catcher, which came into production and delivered first oil significantly below budget (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3) towards development with a final investment (cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Cairn also holds exploration acreage in the (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:3) potential for commercial oil discoveries. The mix of mature and emerging basins (cid:177)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) shelves provides good opportunities for balanced portfolio growth and operational synergies. The region also provides an active market for the trading of assets, an important part of optimising value within the portfolio. In order to deliver maximum value Cairn continues to actively manage its portfolio of assets, with the constant evaluation of new exploration opportunities as well as opportunities to acquire and divest assets within the existing asset base to ensure optional portfolio balance and maximise value. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3) An experienced oil and gas operator, it has successfully discovered and developed reserves in a variety of international locations in partnership with host governments. Cairn’s historical focus on South Asia created significant value for shareholders and stakeholders, particularly through its discovery, development and production of oil in Rajasthan, India, which was the largest onshore discovery in India for more than (cid:407)(cid:259)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3) (cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:300)(cid:297)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3) about rebuilding the portfolio. Between (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:198)(cid:313)(cid:3) to shareholders. Having created a legacy asset for India, Cairn then focused on rebuilding the business to create, add and realise value once again through exploration, development and production. We made the largest global (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) participated in the development of two of the (cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3) (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) Cairn’s exploration focus is on adding value for shareholders from high impact exploration at appropriate equity levels. This exploration is sustained by the Group’s production and development assets in the North Sea which will provide the cash flow to support future exploration and development activity and deliver the long-term strategy. Cairn’s focus on frontier acreage saw us open (cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:280)(cid:444)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) discoveries offshore in Senegal. Cairn was the first to drill in deepwater offshore Senegal which remains relatively underexplored. Over the following three years we delivered a successful exploration and appraisal campaign increasing this significant resource base and transitioning the SNE discovery into development planning. 06 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) “ Cairn’s exploration focus is on adding value for shareholders from high impact exploration at appropriate equity levels.” Mexico exploration Geographic focus Senegal UK Republic of Ireland 1 Pre-development Discovery 2 Producing Fields Acreage 7,137km2 2C resources1 190.8 mmboe Acreage 542km2 2P resources 1 53.8 mmboe 2C resources 1 3 mmboe 5 Licences Acreage 4,247km2 Norway Mexico (cid:335)(cid:3) (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:385)(cid:355) 1 Pre-development Discovery 2 Licences Acreage 6,908km2 2C resources 1 21.3 mmboe Acreage 1,153km2 UK & Norway exploration, development and production Republic of Ireland exploration Senegal exploration and development 07 Strategic Report Business Model & Strategy continued Track record of exploration, development and production Cairn is an experienced oil and gas explorer, developer and producer Exploration and appraisal India During its history Cairn has operated in a variety of locations around the world. Today Cairn is focused on its recent frontier exploration discoveries in Senegal and its producing assets in the North Sea which delivered first oil in 2017. These will provide the cash flow to sustain future exploration and development activity. We continued to build the portfolio, including the addition of highly prospective acreage in Mexico during 2017, and to maintain our strong record of safety and working with host governments. 1997 Acquired interest in Rajasthan from Shell 1999 First Rajasthan discovery 2004 Three major oil discoveries by 2004 including Mangala, the largest onshore oil find in India in 25 years Senegal 2013 Farm-in as operator to frontier acreage offshore Senegal 2014 Two wells drilled, two oil discoveries, one of which is largest global offshore oil discovery of 2014 2016 Four successful wells drilled, independently verified contingent in place, gross oil resource upgrade to >2.7bn bbls 2017 Successful third phase of drilling completed UK & Norway 2012 Discovery of Nova field (formally Skarfjell) in Norway 2018 Extensive drilling campaign planned for 2018/19 08 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Development UK & Norway 2012 Future production and cash flow (cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3) Norway focused companies bringing Kraken and Catcher developments, Nova prospect, near term exploration drilling, more than 30 licences 2013 Kraken Field Development Plan (FDP) approved, successful Nova appraisal well 2014 Catcher FDP approved, Kraken Floating Production, Storage and Offloading (FPSO) construction starts 2015 Catcher FPSO construction starts 2016 Kraken and Catcher development drilling starts 2018 Nova development sanction expected Senegal 2018 Planning for development of world class SNE field Production 2017 First oil production from both the Kraken & Catcher developments in the UK North Sea 09 Strategic Report Business Model & Strategy continued A culture of working responsibly Cairn has a strong track record of exploration, discovery and development in a variety of locations throughout the world over more than 30 years. Delivering value in a safe, secure, environmentally and socially responsible manner for all our stakeholders is key to our strategy and ensures we maintain our licence to operate. Maintaining our licence to operate is a Key Performance Indicator for Cairn, one that is dedicated to working responsibly and therefore central to our culture. It is also measured through our people management process which incorporates certain behaviours identified as critical to ensuring this culture exists. A culture based on working responsibly means having the right values, principles and policies in place. These need to be embedded throughout all that we do and the organisation needs to ensure that they are upheld throughout the business. In (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:24)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3) and our Code of Business Ethics into a new, standalone Code of Ethics. The new Code applies to all employees and officers of Cairn but also to all other parties who work on behalf of the company including contractors, suppliers and partners. Simon Thomson and Mike Hunter explain how our culture is a key part of why we are successful. “What pleases me is that when we go into countries and we speak to political leaders or governments, they know about Cairn. Our reputation for how we operate and manage responsibly has gone before us. I am extremely proud of how we have built and maintained this reputation and that is down to the culture and attitude of every individual working in the organisation.” Simon Thomson, CEO Chief Executive Simon Thomson is one of the longest-serving employees of the company, having joined the legal department in 1996. Progressing his career in different roles over the past 21 years, he has seen a number of developments and changes at Cairn, but says that one thing has remained constant. “The culture and the way we do business is just the same as it has been since the beginning. Those things have not changed. There is an entrepreneurial spirit in Cairn which gives it an agility and flexibility that you don’t get with other companies. Cairn really is different by design.” He says that strong culture is what keeps the business moving forward. “We have a very open mindset, and one that is cooperative and collaborative, but with an eye on what we want to achieve. The philosophy of the company is deeply embedded: there is nothing we can’t do if we focus and work at it. “We are a relatively small company and that is deliberate. It would be easy to grow for the sake of it, but we have taken the decision to stay ‘lean and hungry’. It’s not an easy model, to create, grow and realise value, and then start from the beginning to do it all over again, but that is our strategy. It involves constant adaptation and change, but we believe it is the right way to create value and returns for shareholders.” Despite the continuity, Simon did have an idea in his mind about how he wanted to operate the company when he became (cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3) as Commercial Director. “I knew what I wanted to achieve and that was make sure that we had a balanced portfolio, with cash flow, development and operations that are sustainable over the long-term and would work through the cycle. I think we have achieved that aim and have created a long-term business. Simon says that Cairn prides itself on approaching all aspects of the business with the same rigour and discipline. “We want to make sure that wherever we go, whatever we do, and whoever we have an impact on, we engage in a way that matches our culture of sustainability. We use our driving principles of Respect, Relationships and Responsibility to make sure that we try to create a long-lasting legacy, not just funding a few short-term projects. We have to leave a beneficial impact on the communities where we work. 10 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Dr Michael Hunter, Group HSE Manager Mike Hunter is conscious of the legacy that he took on as custodian of Cairn’s Corporate Responsibility Management System. “We use a gated process under COS, making sure that we only move on to the next stage once we have satisfied ourselves that the risks have been addressed in line with our CRMS requirements. “We build conformance with these requirements into our Key Performance Indicators (KPIs) to ensure that our approach is embedded throughout the company. As part of this, all Cairn employees are measured on their performance against a (cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:127)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) safe, entrepreneurial, focused, collaborative, open, empowered and demonstrating leadership. Our Corporate Responsibility KPIs are cascaded through the organisation to a personal level and this means staff have a stake in ensuring we continue to uphold our standards and demonstrate that we do. “Fundamentally, working in this way protects our business and our licence to operate. We have zero tolerance for non-compliance and stand up strongly for acting responsibly. The tag line in our CRMS is a quote from Martin Luther King Jr – ‘The time is always right to do what is right’ – and that is how (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:127)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) our calling card, ensuring we are seen as competent operators and partners and can be trusted to behave in the right way and manage our business responsibly.” “This has been a foundation of the company’s success since it began”, he said. “As the person responsible for leading all the group’s Corporate Responsibility activities, with the backing of the Board, I’m responsible for helping to manage what we stand for. “I work with our Management Team to implement that. This is captured in our Business Principles that are embedded in our company and its strategy: Respect, Relationships and (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:127)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) continuously and we have now integrated them into our new Code of Ethics. “It means we must act with respect for people, communities and the environment, acting with integrity and transparency in all our relationships, and behaving ethically and fairly. It’s all about doing things in the right way.” As part of that, Mike’s job is also to review good practice and the adoption and compliance with relevant regulations wherever we work. A recent example is the (cid:97)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:300)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3) incorporating international initiatives such as (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3) into Cairn’s operations and behaviours. Mike’s team starts by looking at the major hazards or risks that the company may face from a Corporate Responsibility perspective, including potential health, safety, social, environmental and security risks. Our mitigation must be in line with the Cairn Corporate Responsibility Management System (CRMS). We integrate our assessment of risk into corporate and operational management activities, applied through Cairn’s Operating Standards (COS). “ It means we must act with respect for people, communities and the environment.” Our core values At the heart of our culture are our core (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:297)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:127)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:215)(cid:3) Building Respect Nurturing Relationships Acting Responsibly 11 Strategic Report CEO’s Review Positive progress Cairn’s strategy is to create, add and realise value for shareholders from a balanced portfolio of exploration, development and production of oil and gas assets within a self-funding business model. 2017 was a successful year for Cairn as we achieved several important milestones and progressed our strategy as a full cycle exploration and production company. 12 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Over the last year, we delivered an active programme across a balanced business creating opportunities for both exploration growth and future production and we are well-placed to deliver our long-standing strategy of sustainable value creation. In Senegal, a key area of focus for the business with the potential to deliver significant future production, we successfully executed five further exploration and appraisal wells. This third phase of drilling achieved an excellent performance in health, safety, environment and corporate responsibility management, with no lost time incidents, alongside significant cost and schedule reductions. The appraisal activity is now complete for the SNE field and the Joint Venture (JV) has agreed the concept select. We are targeting Government approval of a phased SNE development by the end of this year to deliver (cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) scale of the potential resource in place, we look forward to continuing to work closely with the Government of Senegal to deliver lasting and positive social and economic benefits in country. A successful oil and gas industry can greatly benefit the people of Senegal and Cairn is investing in and supporting economic growth and good governance. In terms of current production, the non- operated Kraken and Catcher developments were highlights in the year, both achieving first oil with total project capital expenditure significantly below the original sanction estimates. Kraken experienced ramp up (cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3) extended commissioning phase. Catcher was on stream by the year end and production levels were deliberately constrained and will increase in phases before capacity is (cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3) developments will continue to ramp up to plateau production rates, with peak net (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3) bopd, delivering significant cash flow and capacity for reinvestment. In addition, the non-operated Nova development project in Norway is in the final stages of project sanction and is (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:3) (cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3) three projects of Catcher, Kraken and Nova can be expected to provide production and cash flow to Cairn over the next five years as the Senegal development comes on stream. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) creating a strong platform for future growth from exploration. We have successfully grown and diversified the portfolio across (cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) and Norway, emerging basins in Senegal, Barents Sea and Mexico and frontier basins along the Atlantic Margin in Ireland and most recently, Suriname. We were delighted to secure a new country entry with a large acreage position in Suriname which has a conjugate margin with Senegal where we have excellent proprietary (cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3) equity in the Suriname licence. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3) for Cairn and we have successfully built an extensive portfolio across a variety of play types. Cairn has a material drilling programme planned which includes up (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:385)(cid:457)(cid:457)(cid:3) mmboe net unrisked resource. The Tethys exploration well has achieved TD and operations are continuing. The Raudåsen (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:218)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) currently operating. The first Cairn operated (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:401)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) In international exploration, in addition to the Suriname new country entry, Cairn was delighted to secure two new licences in Mexico which are located in the prolific but under-explored Sureste basin, offsetting recent world class oil discoveries. Exploration planning is underway for four wells targeting more than one billion boe gross (cid:410)(cid:313)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:3) In Ireland, we have grown our acreage position in the Porcupine Basin with an interest in five licences with multiple play (cid:395)(cid:444)(cid:350)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3) unsuccessful exploration well with Operator Providence Resources. (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:283)(cid:207)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3) acquisition where interpretation work is ongoing to assess future exploration opportunities. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3) investments in the Catcher and Kraken developments started to bear fruit and the company firmly established its position as a sustainable explorer with the cash flow to invest in a measured way in the drill bit and in the next key developments of SNE and Nova. We continue to shape the business for the future and actively assess new ventures within the context of our balanced offering, whether they be potential additions to our portfolio of future exploration opportunities or cash flow generating assets. Corporate Responsibility is at the heart of the Cairn business, and remained the priority in (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3) security and wellbeing of our people. We promote safe behaviours of contractors and partners and in Senegal, where the industry is relatively new, Cairn has been able to provide strong leadership in this area. We are committed to protecting the environment in all of the areas where we operate, and good governance is also key to our commitment to meet all obligations in a responsible, open and transparent manner. Iain McLaren, our Senior Independent Non-Executive Director has informed the Board that he will not be seeking re-election at the company’s Annual General Meeting in (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3) on that day. I would like to thank Iain for his excellent contribution to the Board during the last nine years of service to Cairn. Following Iain’s retirement from the Board, Keith Lough will assume the role of Chair of the audit committee and Peter Kallos will assume the role of Senior Independent Non-Executive Director. I would also like to recognise and sincerely thank all our employees across the group as well as the contractors and suppliers for their (cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) in what has been another successful year for Cairn. We look forward to working together in the exciting year ahead. SIMON THOMSON Chief Executive (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) As we continue to deliver success across our business we are working to bring lasting and positive social and economic benefit to stakeholders. Senegal is a (cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) a successful oil and gas industry could generate significant social and economic benefit for the country. This can support (cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) assist in reducing reliance on solid fuels whilst providing affordable energy. We must always remember that in delivering any commercially attractive project it is important that we maintain our high standards to protect people and the environment and deliver our commitment to always working responsibly. Working responsibly Corporate Responsibility is at the heart of Cairn’s business. We aim to deliver value from our assets and people for the benefit of all our stakeholders in a responsible manner. We underlined the importance of working responsibly in 2017 with the (cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:216)(cid:3) which brings together our Business Principles and Code of Business Ethics in a single published format for the first time. This further improves our established Corporate Responsibility Management System and helps build on our strong track record. Wherever we work we apply international industry standards of good practice. We continue to be committed to the Extractive (cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:41)(cid:70)(cid:137)(cid:70)(cid:353)(cid:216)(cid:3) the UN Global Compact and more recently we have begun integrating the UN Sustainable Development Goals into impact benefit planning. During 2017 we once again undertook a review of the issues that were material to our business. Following discussions with (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:215) 48 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Working Responsibly on P48-75 • Economics and funding • Contractors and supply chain • (cid:41)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:283)(cid:198)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:410)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) and transparency • Social & economic benefits • Human rights • Major accident prevention and safety • Security • (cid:26)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) and Discharges • Biodiversity These guide us in setting our Corporate (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3) which form part of our Key Performance Indicators. We recognise that we are accountable to our stakeholders on our (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) our continued focus and our commitment to delivering against them. We have also produced a Modern Slavery Statement this year for the first time. Whilst we are not obliged to do so at this time we recognise stakeholder expectation and the need to demonstrate our commitment (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:452)(cid:229)(cid:371)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3) chain and transparency. We have also set up training on how to detect potential instances and improved our procedures to help prevent modern slavery within our supply chain. 13 Strategic Report CEO’s Review continued Operational review Highlights of 2017 Senegal – Development (cid:0)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3) key milestones leading up to first oil expected in 2021-2023: (cid:0)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:70)(cid:137)(cid:137)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:334)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3) Floating Production Storage and Offloading Vessel (FPSO) and subsea infrastructure contractors; a redeployed FPSO is the preferred development option (cid:0)(cid:41)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) submitted to the Government of Senegal in H1 2018 (cid:0)(cid:56)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:56)(cid:41)(cid:41)(cid:37)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) in H2 2018 (cid:0)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:352)(cid:137)(cid:107)(cid:107)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) to take place in H2 2018, subject to Government approval (cid:0)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) H2 2018 with the Final Investment Decision (FID) to follow: Cairn targeting initial production rate of ~100,000 barrels of oil per day (bopd) and estimates up to 25 wells in initial development phase, targeting ~240 mmbbls principally in S500 lower reservoir: subsequent phases targeting >250 mmbbls in the S400 upper reservoir Senegal – Exploration & Appraisal (cid:0)(cid:56)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:265)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:216)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:353)(cid:3) in third phase of exploration and appraisal activity with operations delivered safely and successfully completed ahead of schedule and under budget (cid:0)(cid:107)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) opportunities UK & Norway – Production (cid:0)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3) (cid:406)(cid:319)(cid:355)(cid:258)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3) oil production in 2017, with total project capex expenditure (cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:194)(cid:400)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:194)(cid:406)(cid:258)(cid:354)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3) original project sanction (cid:0)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:456)(cid:456)(cid:456)(cid:283) 20,000 bopd*, with ongoing project commissioning on both fields expected to be completed in H1 2018 (cid:0)(cid:56)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) mid-year, with peak net production to Cairn of 25,000 bopd, delivering significant cash flow for reinvestment (cid:0)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:297)(cid:177)(cid:371)(cid:252)(cid:291)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:3) in Norway: JV completed FEED in 2017 and the Plan for Development and Operation (PDO) is anticipated in H1 2018 (cid:0)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:406)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:406)(cid:334)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) plateau production of 50,000 bopd, ~10,000 bopd net to Cairn (cid:195)(cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) 14 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Cairn’s portfolio offers exposure to high impact exploration drilling at appropriate equity levels with production assets providing cash flow to sustain exploration and development activity. Senegal Cairn drilled the first deep water wells (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3) basin opening discoveries. Since then, the region has evolved from a frontier basin to an emerging oil play attracting the attention of the global industry. In the last three years, Cairn has operated three drilling programmes and has now successfully laid the foundation for a multi-phase development plan. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3) completing the appraisal activity for the development of SNE. Cairn successfully drilled five exploration and appraisal wells in (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:215)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:154)(cid:127)(cid:283)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:3)(cid:132)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:335)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:335)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3) and successfully tested and an interference test was completed between the two wells (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:154)(cid:127)(cid:283)(cid:335)(cid:3) well confirmed the predictability of the mapped reservoir but was unsuccessful at a deeper carbonate horizon. The FAN (cid:132)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:443)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3) encountered a deeper and separate reservoir to the SNE field and further work is underway (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:335)(cid:3) well has positive implications for further hydrocarbon potential. The drilling operations were completed under budget and significantly ahead of schedule. Once again, the campaign was delivered with an excellent health, safety, environment and corporate responsibility performance. The JV has passed the development concept for the SNE field and is aligned on a phased and cost effective development plan. The first (cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:132)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:101)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:194)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) (cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3) in the initial development phase, targeting (cid:194)(cid:407)(cid:266)(cid:457)(cid:3)(cid:309)(cid:309)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:376)(cid:355) Subsequent phases of the development, which are anticipated to follow phase one (cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:275)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3) (cid:309)(cid:309)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) include potential gas export. These are also expected to focus on maximising the economic recovery of the field within the twenty five year term of the Production Sharing Contract, for which a ten year extension is also provided. The key deliverables for SNE development of geophysical, environmental baseline and geotechnical surveys have all been completed. Invitations to tender have commenced with major FPSO and subsea infrastructure contractors, with a redeployed FPSO seen as the preferred development option. Detailed work has also commenced on project debt financing. The development timetable is now focused on the JV’s Evaluation Report which will outline the basis of commerciality of the project. The Evaluation Report is close to finalisation and is expected to be submitted (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Key work is also progressing on detailed concept and front end engineering and design (FEED) with preferred contractors (cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:407)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) The Exploitation Plan which will outline the full life of the PSC development plans and options, including a detailed definition of the first phase, is targeted for submission (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:407)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:3) TOO of the development to Woodside will commence. Government approval is targeted (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:70)(cid:37)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:355)(cid:3) First oil from Senegal is expected in the (cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:3) Alongside development planning, we are evaluating the potential for further exploration opportunities around the SNE discovery where there is significant untested prospectivity. (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:353)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3) (WI) in the three blocks offshore Senegal (Sangomar Deep, Sangomar Offshore, Rufisque Offshore) alongside partners: (cid:156)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:127)(cid:3)(cid:88)(cid:395)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3) WI. Petrosen have the option to increase to (cid:335)(cid:238)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355) UK & Norway (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) Cairn where the company has an extensive portfolio across a variety of plays. We have built a balanced portfolio of exploration, appraisal and development assets. Cairn has a material exploration drilling campaign underway with up to ten wells planned, subject to partner approvals, (cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:194)(cid:385)(cid:407)(cid:259)(cid:3)(cid:309)(cid:309)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3) resources. This includes, Ekland, which (cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:401)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3) (cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:355) The Tethys well has reached TD and operations are continuing. The Raudåsen (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:218)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) is currently operating. Developments The three developments of Catcher, Kraken and Nova are a key part of our strategy to build steady future cash flows to sustain the business model and fund future exploration and appraisal across the group. Kraken Kraken is a large heavy oil accumulation, (cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:395)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:194)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:297)(cid:309)(cid:3) east of the Shetland Islands. (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3) the development had a number of FPSO commissioning issues resulting in an extended commissioning phase during which the performance of production facilities has continued to be optimised, initially through the first processing train. The second processing train was brought online in November, resulting in gross production (cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:37)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) (cid:26)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:37)(cid:26)(cid:353)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3) online and operational efficiency has (cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:198)(cid:371)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3) average gross production was consistently (cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:283)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:355) Completion of firm development drilling with (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:26)(cid:266)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) the field is expected to commence later this year. The cost of this programme has been reduced following the renegotiated terms agreed with Transocean. (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:26)(cid:401)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) programme and lower market rates for the remaining subsea campaign, full cycle gross Kraken project capex was further reduced during the year and is currently estimated by (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3) originally sanctioned. With regular liftings now established from Kraken, there has been strong interest in this (cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:41)(cid:410)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:444)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3) and consequently the average discount to Brent is expected to narrow. Catcher (cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:3) (cid:194)(cid:335)(cid:238)(cid:457)(cid:297)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:41)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:395)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) and comprises three separate fields: Catcher, Burgman and Varadero. The fields will be (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3) a combination of production and water injection wells tied back via subsea infrastructure to the newly built BW Catcher FPSO. The vessel receives, processes and stores crude oil from the Catcher area and exports associated gas. The FPSO hull was built and the topsides constructed in Singapore before arriving on location in October. Successful commissioning activities resulted in the start-up of Catcher (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) As planned, production has been ramped up in phases, firstly from the Catcher field, then Varadero in January which will be followed shortly by Burgman. Production levels have been deliberately constrained during the ramp up phase while commissioning of the full gas processing modules and the water injection systems on the FPSO is being carried out. Full production from the Catcher (cid:101)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:125)(cid:407)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:325)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) and February and sold at a premium to Brent. 15 (cid:37)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:335)(cid:266)(cid:3) production and injection wells drilled and completed with positive reservoir results, with (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3) (cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:26)(cid:123)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3) on the second Catcher template and will drill a further Catcher well before moving to the (cid:24)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3) drilling break. The Operator remains encouraged about the overall recovery from the Catcher Area and continues to forecast (cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:410)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:194)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:3) (cid:352)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3) envisaged which the project was sanctioned. The JV is examining future Catcher Area development opportunities to make full use of the newly commissioned facilities. Studies are underway for the future development of (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:88)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:291)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) with an infill well in the northern area of the Catcher Field. Nova (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:194)(cid:335)(cid:390)(cid:297)(cid:309)(cid:3) south west of the Gjøa field in Norway. The JV has completed FEED for the Nova development. Based on the proposed plan, hydrocarbons from the Nova reservoir will be developed with two subsea templates tied back to the Gjøa platform for processing and export. Gjøa will also provide lift gas to the field and water injection for pressure support. One template will be used for water injection, while the other will be used to produce hydrocarbons. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) contracts for the subsea production system and umbilicals, risers and flowlines, which Strategic Report CEO’s Review continued Operational review UK & Norway – Exploration (cid:0)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:284)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) portfolio primarily focused on light oil (cid:0)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:120)(cid:334)(cid:319)(cid:216)(cid:3) with plans to drill up to ten wells over the next two years targeting more than 1.5 billion boe gross unrisked resources (~725 mmboe net to Cairn unrisked resource) across a variety of play types (cid:0)(cid:137)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:400)(cid:258)(cid:120)(cid:319)(cid:283)(cid:334)(cid:265)(cid:353)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) operations are continuing on well 35/9-14A (cid:0)(cid:127)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:191)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:218)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:334)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) currently operating (cid:0)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) and one licence extension in APA 2017 in Q1 2018 (cid:0)(cid:101)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:400)(cid:456)th Licensing Round International – Exploration (cid:0)(cid:137)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:334)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:383)(cid:3) one operated and one non-operated licence located in the prolific yet under-explored Sureste basin (cid:0)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:319)(cid:120)(cid:406)(cid:456)(cid:406)(cid:456)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:384)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:319)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3) are offsetting recent world class discoveries and targeting more than 1 billion boe gross unrisked potential (cid:0)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:410)(cid:291)(cid:218)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:3) offshore Western Sahara was relinquished, alongside the Operator, in Q4 2017 (cid:0)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:410)(cid:218)(cid:444)(cid:3)(cid:101)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:3) 3, Blocks 1, 2 and 3 in Malta in H1 2017 (cid:0)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:406)(cid:120)(cid:334)(cid:265)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:123)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:406)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:400)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:3) (cid:0)(cid:41)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:400)(cid:37)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:3) during 2017 New Ventures (cid:0)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:334)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) Sharing Contract (PSC) with Staatsolie (State Oil Company of Suriname), on acreage on the Demerara plateau offshore Suriname, with 2D seismic and contingent 3D seismic activity proposed, beginning in 2019 16 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Paul Mayland and Brita Holstad visiting the Kraken FPSO allows the JV to progress towards the execution phase of the project with the PDO anticipated for submission to the (cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:407)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) debt funding from existing RBL facility will be available to fund the development. First oil is (cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:410)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:350)(cid:218)(cid:355)(cid:3) International Exploration Cairn seeks to generate value with an evolving portfolio of prospects, offering the potential to mature into a choice of material drilling targets. Cairn’s geographical focus is on the Atlantic Margin where, in addition to Senegal, we have key interests in Mexico, Ireland and most recently Suriname. Cairn was successful in securing both of our targeted, two new licences in the highly competitive Mexico offshore bid round in (cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3) operated and one non-operated licence located in the Gulf of Mexico in the shallow water Sureste basin in water depths of (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:283)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:194)(cid:259)(cid:457)(cid:297)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:355) These licence awards provide an exciting opportunity to build a portfolio over time in this highly prolific yet under-explored region. Cairn and its partners identified and secured favoured blocks with multiple stand-alone prospects and numerous follow-on tie-back (cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:355) Cairn is partnering with ENI, an experienced explorer and operator in Mexico, and Citla Energy, a Mexican focused Exploration Company and we look forward to working with our new partners and the Government of Mexico to deliver the work programme in the coming years. The approval process is underway to commence drilling three wells (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3) (cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) boe gross unrisked potential resource. Cairn plans to submit an Exploration Plan to the Government of Mexico in March on the (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) commence the four year period of the licence. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) is in final negotiations on the PSC with Staatsolie on acreage in the Demerara (cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:410)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) significant future drilling opportunity. The (cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:194)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:297)(cid:309)(cid:407) and has a conjugate margin to Senegal where Cairn has significant proprietary data. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) Continental Shelf Department that it would not be extending its Exploration Study (cid:101)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:3) Cairn and its JV partner, had fully explored its offshore licences in the Ragusa Basin (cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:297)(cid:309)(cid:407) of new and (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) commitments were exceeded. (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Operator, Kosmos Energy, relinquished the interest in the Boujdour Maritime licence offshore Western Sahara. The JV will fulfil its contractual obligations and complete the (cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:355)(cid:3) In Ireland, Cairn has a growing acreage position in the Porcupine Basin with an interest in five licences over an area of more (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:297)(cid:309)(cid:407). In the year, Cairn farmed (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:385)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:156)(cid:70)(cid:216)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:353)(cid:3) which added further acreage to the previously (cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) focused on developing a lead and prospect (cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:238)(cid:3) where the company participated in a large (cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:283)(cid:207)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:283)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3) unsuccessful exploration well with Operator (cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:401)(cid:120)(cid:390)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3) (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:407)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3) large stratigraphic traps, Druid and the deeper independent Drombeg target. This was the deepest water exploration well drilled to date offshore Atlantic Ireland. Outlook We have made excellent progress against our strategic objectives in the year, delivering key milestones in the development planning of the resource base in Senegal, achieving first oil and cash flow from our North Sea developments and continuing to replenish and extend future exploration opportunities. Our portfolio provides exposure to high impact exploration drilling whilst the group’s production assets provide the cash flow to sustain exploration and development activity. The strategic development and progress of the Cairn business has been achieved whilst maintaining balance sheet strength and funding flexibility. (cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:269)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384) 17 The environment, corporate social responsibility and the oil industry The Paris Agreement on climate change of November 2016 set a framework for limiting carbon emissions from fossil fuels. This is one of a number of policy and regulatory developments that will increasingly play a part in determining the outlook for energy demand and how energy suppliers operate in the future. Exploration and production activity is coming under increased scrutiny in all spheres of operation and environmentally sensitive regions in particular. Providers of capital will become more selective in financing fossil fuel developments with a risk of environmental impact or which have a high carbon footprint. Successful oil and gas companies of the future will need to adapt to tightening regulations and observe the highest standards of corporate and social responsibility. Among the challenges will be cutting emissions from (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) investment on the wider environment. Strategic Report Industry Overview Putting our industry in context This industry overview provides an independent view of the industry context in which Cairn operates. Energy markets are poised for change. Decarbonisation and the provision of affordable energy are the overarching public policy goals shaping the strategies and investment programmes of energy suppliers, large and small. The 'energy transition' towards a low carbon world will bring perhaps the most significant structural changes for a generation or more. The long-term implications are provoking heated debate across the industry, the fundamental outlook for energy is positive. Economic growth across emerging and developed markets will drive continued growth in energy demand for decades to come. Oil and gas are each projected to still provide just under one third of primary (cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:401)(cid:259)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:452)(cid:284)(cid:229)(cid:3) forecasts: similar to the current proportion, but of a much bigger total energy market. The outlook for oil demand looks robust, although the rate of growth is expected to (cid:376)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Improved energy efficiency and the potential for electric vehicles to capture market share from the internal combustion engine are two big factors that may lead to demand from the (cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:3) But strong growth from petrochemicals, and “ Global consumption looks set to approach 110 million barrels per day by 2035, 10% more than today.” plastics in particular, will mean that overall oil demand continues to grow for years to come. Global consumption looks set to approach (cid:335)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3) than today (Wood Mackenzie forecasts). Natural gas is the cleanest and lowest- carbon fossil fuel, and has strong growth prospects. Climate change policy and air quality concerns in Asia will support a long-term switch towards gas-fired power generation from coal. Gas will also play an increasingly important role complementing intermittent renewable generation in many countries as wind and solar capacity is rolled (cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:58)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:354)(cid:3) (cid:350)(cid:355)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:401)(cid:259)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:452)(cid:284)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Renewables and other forms of clean energy are growing more rapidly, though from a low starting point. About the author: (cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:452)(cid:284)(cid:229) (cid:156)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:452)(cid:284)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:216)(cid:3) (cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:300)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:325)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3) approach to provide objective analysis and trusted advice that is valued around the world. Our clients trust us (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:297)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:355) 18 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Exploration Oil markets, E&P trends North Sea activity (cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:258)(cid:265)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:406)(cid:265)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:389)(cid:355)(cid:3) The agreement of November 2016 between OPEC and some non-OPEC producers to constrain production was extended through the year and helped to tighten an oversupplied market. Falling crude oil (cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3) part of the year also supported the recovery in prices. Many of the challenges that have characterised the volatile market over the last three years remain in place. The (cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:297)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:371)(cid:215)(cid:3)(cid:269)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3) supply is expected to rise more rapidly than (cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:123)(cid:41)(cid:26)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3) intention to keep oil off the market through the year. Non-OPEC production is growing (cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:177)(cid:452)(cid:284)(cid:300)(cid:355)(cid:3) (cid:101)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:244)(cid:3) a heightening of tension in the Middle East and elsewhere is likely to support prices. We expect Brent to average US$60-65/bbl in 2018. The upstream industry has adapted during the (cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:355)(cid:3) Finances have been strengthened and costs (cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:207)(cid:280)(cid:313)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) is helping drive costs down further. Many companies are again looking for growth opportunities. Global upstream investment has stabilised at around (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:265)(cid:456)(cid:456)(cid:198)(cid:313)(cid:383)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3) is achieving more with less and is looking for projects that make money at US$50/bbl. Investment in US onshore is already rising (cid:352)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3) see an increase in spend on conventional projects in 2018. Final Investment Decisions were taken on 33 greenfield conventional (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3) year. We expect a similar number in 2018. Oil and gas explorers are emerging from the downturn with smaller investment budgets but with a central role to play in resource capture. The outlook is for only gradual (cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3) investment around 40% of peak and well counts stubbornly low. Within this reduced (cid:269)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:215)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) explorers has dwindled and corporate (cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) similar opportunities. The most-favoured plays will be deepwater (cid:376)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3) rapid commercialisation and development breakeven prices below US$50/bbl. Many of the best of these are around the Atlantic (cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:443)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:283)(cid:97)(cid:177)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:177)(cid:216)(cid:3) (cid:58)(cid:410)(cid:444)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:3)(cid:58)(cid:410)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) unproven frontiers. The Majors and a handful of bolder independents will operate most of the wells to watch. We expect the best discoveries to (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:300)(cid:444)(cid:283)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3) as has been the case throughout this downturn. More than half of all volumes are likely to be found in deepwater. In the shallow (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3) as another province with high potential. Much of the industry’s focus will be on acreage capture and re-loading for the (cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) to reposition the portfolio towards lower cost future discoveries and development (cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:3) renewal after a long period of inventory depletion. Around 40 licensing rounds will run through 2018. Competition for quality acreage will become more intense as the Majors and other big explorers chase the same opportunities. The highest-profile (cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3) scheduled in Brazil and Mexico. Reset portfolios and lower costs are set to pay (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:218)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:395)(cid:216)(cid:3) (cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:283)(cid:207)(cid:444)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:352)(cid:70)(cid:127)(cid:127)(cid:216)(cid:3) based on exploration costs including dry holes and development expenditure). Many exploration costs have halved versus their (cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:265)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3) (cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3) re-design are all helping reduce development (cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3) focused on plays that are commercially (cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3) the economic outlook is looking brighter for explorers. We believe the North Sea is on a firmer (cid:252)(cid:325)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3) and there was strong deal activity. UK operators brought twelve new fields (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) at peak. Production rose for the third year (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:334)(cid:355)(cid:237)(cid:3)(cid:309)(cid:309)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:120)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:406)(cid:334)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) comparable to Angola or Malaysia. (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3) barrel terms are now a third below their 2014 peak. Operators have achieved this through (cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) and market deflation. Although supply chain (cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:198)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:216)(cid:3) much of the cost saving achieved is structural and should stick. Private equity backed companies emerged (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:444)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) US$7 billion worth of deal activity. The resulting new breed of North Sea-focused companies sits alongside the Majors in control of the UK’s most important assets. The Majors were by far the biggest (cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) conglomerates exiting the upstream world altogether. In a further boost to merger and acquisition (cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3) changes to the tax regime which limit the burden of decommissioning of UKCS platforms and infrastructure to buyers. The UK North Sea now has an internationally (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3) and collaboration between companies is improving. (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:284)(cid:207)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:216)(cid:3) with new discoveries signalling the shelf still has potential. (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) (cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3) high-profile wells came up short. But there was progress on development and (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:300)(cid:218)(cid:283)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3) were given Final Investment Decisions and five fields started production. 19 Strategic Report New Ventures and Exploration Ben Conley, New Business and Joint Ventures Manager Cairn has an established and detailed process for identifying and assessing opportunities. As Ben Conley, the Group New Ventures Manager explains: "Our broad strategy is to focus on the Atlantic Margin; we look at it both from a geological and geographical point of view." “The first step is to analyse all the sedimentary basins and rank them on the basis of how attractive they look in terms of hydrocarbon potential. We look at the subsurface potential, the quality of the rocks, but also at the above ground potential in terms of commerciality, political risks and other opportunities or challenges that individual basins may present. “All basins are geologically different so we try to play to our strengths. We do focus on areas where we have the relevant experience or insight that may give us an advantage, but ultimately it’s always about establishing where we believe there may be the best working petroleum systems and ensuring that we constantly have a pipeline of good drilling opportunities.” Cairn has a large team of geoscientists studying the data and assessing potential new ventures as they arise, which take several different forms. “There may be some areas where there is open acreage that you can apply for. In other cases, the acreage may be held by others and it is a case of identifying farm-in opportunities. Thirdly there will be formal government bidding rounds, as in Mexico and Norway, where individual companies can bid for licences.” The secret of success, Ben says, lies in investing in people and data, and doing your homework. “The advantage can lie in coming up with new ideas, not just looking at the existing plays, but thinking about new ones. “You also need to be flexible and nimble, so that you have the ability to change your approach and focus in response to new ideas and new opportunities that come in.” The final piece is to form the right partnerships with the groups that have the right experience and expertise. “For Cairn our strategy has always been to have a balanced portfolio, so we are always looking at things from that perspective. “We want to have the right exposure to frontier basins, where the risk may be higher but the returns also greater, through emerging basins to mature basins. In these cases the hydrocarbon systems have been proven so the risk is lower, but as a result the returns may be slightly lower too. Each will have a different mix of technical, political and commercial risks so for us it’s about having the appropriate exposure to each given the size and shape of the portfolio. “We are not going to go out and scatter the map. Our focus and discipline is on building out a strategic presence in areas that we like. We are small enough to move fast and not be constrained by scale, but large enough to have the capabilities and the track record to win the confidence of governments and partners”. 20 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) “ For Cairn our strategy has always been to have a balanced portfolio, so we are always looking at things from that perspective.” Eric Hathon, Exploration Director In 2017, Cairn was awarded two licences – one operated and one non-operated – in a bid round for acreage offshore Mexico. For Eric Hathon, Cairn’s Exploration director, who joined the company in 2017 following a distinguished career at Marathon Oil, the region contains some of the most exciting basins currently being opened up for further exploration. “When you are operator, you have the advantage of setting the pace and the strategy. However, we also like working as non-operators when we have the right partnerships in place.” Cairn continues to screen opportunities and potential new ventures. “We see new things to evaluate all the time,” he says. “But, we have exceptionally strict criteria for selection and screening.” “ This is a demonstration of the great operating capacity for a company of our size, that has been built up over many years. It gives us the ability and the competitive advantage to move quickly.” “It’s a proven oil province; in fact one of the most prolific hydrocarbon provinces in the world that has given rise to some of the largest discoveries of oil accumulations. However, it is still relatively underexplored. You can see from recent discoveries that the region still has great prospectivity.” Exploration of the province has been made easier in recent years through the development (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:280)(cid:313)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3) equipment now provide geologists with higher resolution imaging, making it far easier to view the sedimentary deposits frequently associated with hydrocarbons below the layers of salt boundaries. Cairn is now in the process of studying the data it has acquired and developing potential prospects and leads. “We want to make sure we have the right processes in place,” Eric says. “We can then move forward with Environment Impact Assessments so that (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:368)(cid:355) “This is a demonstration of the great operating capacity for a company of our size, that has been built up over many years. It gives us the ability and the competitive advantage to move quickly.” For Cairn, exploration in Mexico fits with its strategy of developing a diverse and balanced asset base with the appropriate exposure to frontier, emerging and mature basins. This includes ensuring the right mix of operated and non-operated assets. 21 Strategic Report Cairn in the UK & Norway Commencing production and cash generation in the UK North Sea Exploration Development Production 22 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Dave Beck, Development Manager (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3) the North Sea Catcher and Kraken developments delivering first oil. They are two of the largest development projects in the area for many years, with Cairn holding non-operating interests in both. As Cairn’s Development Manager, Dave Beck works with the company’s joint venture partners to assist the operators in successfully bringing the developments on stream. “Each partner brings a different perspective (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:368)(cid:3) (cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:366)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:3) of the operator to bring the development (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) expertise that have been acquired in other projects to support them. This could be in the form of highlighting risks that need to be mitigated that come from learnings from other projects. “We work shoulder to shoulder and make sure that we have a shared purpose and are aligned in the way that we approach (cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:368) Kraken reached first oil in June 2017 and is one of the largest current development projects in the UK North Sea. With a lifespan of up to 25 years it is located in the (cid:41)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:395)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:194)(cid:334)(cid:406)(cid:258)(cid:297)(cid:309)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Shetland Islands. (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3) (cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) major operations was the construction of the (cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:258)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) approval of the Field Development Plan by the UK government in 2014. The development lies 180km off the North-East coast of Scotland and comprises three separate fields with total reserves of around 90 million barrels of oil equivalent. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:334)(cid:319)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:334)(cid:258)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:265)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) (cid:24)(cid:156)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:389)(cid:456)(cid:216)(cid:456)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3) per day and has a total storage capacity of (cid:389)(cid:258)(cid:456)(cid:216)(cid:456)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:355)(cid:3) “Working on these developments requires the partners to be open and to work (cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:37)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:366)(cid:154)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) BW Catcher are incredibly complex and we have to ensure that the lines of communication (cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:355)(cid:368) “ Working on these developments requires the partners to be open and to work collaboratively.” (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3) ensured that first oil was reached on (cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:216)(cid:3) with the initial sanction costs being reduced by 25% over the course of the project. (cid:156)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3) Cairn’s next development will be Nova in the Norwegian North Sea. Cairn holds (cid:177)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3) development plan is being submitted to the Norwegian Ministry of Petroleum and (cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:371)(cid:218)(cid:3) quarter of this year. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:444)(cid:3) to build steady future cash flows to sustain the business model and fund future international exploration. UK & Norway, Kraken & Catcher (cid:259)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:3)(cid:97)(cid:97)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:3) (cid:407)(cid:123)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:385)(cid:353) (cid:37)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:229)(cid:207)(cid:297)(cid:216)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:371) 23 Strategic Report Cairn in Senegal Working in Senegal Developing a new oil frontier In 2012 Cairn embarked upon a frontier exploration drilling programme in offshore West Africa resulting in the largest global offshore oil discovery of 2014 in Senegal. Cairn has now successfully completed three exploration and appraisal drilling programmes in Senegal, further increasing this already significant resource base. Operational Review 2017 saw the successful completion of phase three of Cairn’s exploration programme in Senegal. A five-well exploration and appraisal campaign delivered world class results. Zero work days (cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:66)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) issues at water depths sometimes in excess of 2km. That programme substantially improved Cairn’s understanding of the extent of the SNE field. Work then progressed onto the first phase of development of this extensive resource base. Working with our Joint Venture Partners we aim to have a government approved exploitation plan in place by the (cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:406)(cid:334)(cid:283)(cid:406)(cid:456)(cid:406)(cid:400)(cid:355) The SNE development will be the first (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3) (cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3) international and local requirements. Exploration Development Production 24 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Building a responsible working culture – Tom Campbell As Logistics Manager, Tom Campbell is responsible for the handling, transportation and storage of the equipment that Cairn Energy needs to manage a drilling campaign, from transporting the food that the crew eats, to managing the helicopters that they fly in. This can be even more of a challenge than it (cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:366)(cid:156)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:216)(cid:3)(cid:367)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:369)(cid:3) location we look at all the requirements of our operation and then assess the capability (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) local infrastructure and industry is sufficiently (cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) others it means building capacity from the (cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:355)(cid:368)(cid:3) Although there is a deep water port in Dakar the team faced many challenges operating the county’s first deep water drilling (cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:366)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:3) oil and gas infrastructure because the (cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3) was a case of quickly building the capability from scratch to the point where it was possible to meet Cairn’s standards. “Our priority has been to embed a culture of safety and efficiency into all of our (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3) where Cairn has some of its greatest interaction with the domestic labour force. We were consequently delighted that in the (cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:367)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:369)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3) operation to achieve 500 days operations with no lost time injuries. “Within this period the local logistics team (cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:334)(cid:319)(cid:216)(cid:258)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) specialist oil field equipment. All of these lifts were heavy and many could be oddly shaped. Each one needed to be lifted off (cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) put into storage/inspection before being loaded onto the vessels which sailed out the drilling unit. Because this was not a familiar (cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) training and ongoing coaching and mentoring in Health and Safety." (cid:137)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:456)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3) steered his course using the company’s (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:366)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3) we approach our business. If we don’t hold (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:216)(cid:3) it is much harder to achieve the outputs that we want. “I’m proud of what we have achieved in introducing and helping embed these standards in Senegal. Explaining why we work in the way that we do and moving (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3) managing operations responsibly is (cid:177)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:355)(cid:368) “ These are not just words, they are the heart of how we approach our business.” (cid:137)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:371) 25 Strategic Report Cairn in Senegal continued Working in Senegal continued Delivering a safe and successful drilling campaign – Craig McGregor Craig McGregor is Cairn’s Group Well Engineering Manager. It is his responsibility to lead the team that brings together all aspects of Cairn’s operational activities and ensure that everything goes according to plan. As well as being responsible for the delivery of the most recent drilling campaign in Senegal, he works with Cairn’s joint venture partners in non- operated activities. The well then gets progressively narrower (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3) 8.5 inches as it reaches the hydrocarbon reservoir itself. “The drill bit rotates and cuts the borehole (cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3) “The cut rock is removed to the surface by the fluid which is circulated round the (cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) analysed by our geologists and safely disposed of. “We can manage the pressure in the fluid to (cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) (cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3) do so safely. “That has always been our philosophy. Safety always comes first and unless everyone is (cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:369)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:368)(cid:3)(cid:3) “ Safety is our first priority because we are responsible for protecting both people and the environment.” He describes the process that Cairn goes through when planning drilling operations. “It starts with the geologist and the (cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3) will have developed a clear view of where any oil and gas may be located within our licence areas. We then work together on the (cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3) efficiently and responsibly. We always need to create a well design that is appropriate and specific to the conditions. It’s vital from an environmental and safety point of view (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:368) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:297)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3) geology and target depth of each well to develop a bespoke solution. “Each well is (cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:366)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) same rules apply. Nothing happens unless we are fully satisfied that everything has been completely and comprehensively (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) our first priority because we are responsible for protecting both people and the (cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:383)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3) performance that gives us our licence to (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) by our partner host governments to operate in their territory. They have to be sure that (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:355)(cid:368)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:350)(cid:3) (cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3) were dealing with equipment that had to (cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:216)(cid:456)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3) even reaching the seabed. “The drilling assemblies are full of sensors (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:355)(cid:3) “That way you understand the conditions so that you can manage the well and the fluid (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:444)(cid:355)(cid:368)(cid:3) (cid:41)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:177)(cid:3) series of short lengths of steel tube casings which are around 36 inches in diameter. Craig McGregor 26 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Working with local stakeholders to protect the environment – Keith Skinner Wherever Cairn operates around the world, it begins with the same approach – a dual focus on operating safely and minimising our impact on the environment. That’s the primary responsibility of Keith (cid:132)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3) (cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3) environmental and safety issues ranging from work on the rig itself to operations at Cairn’s shore base in Dakar. In that time he has visited operations regularly. (cid:366)(cid:41)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3) work to the same strict standards which are based on international best practice and the regulations that are applied in the North (cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:355) (cid:366)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:218)(cid:3) regulations and a strong democratic process with a tradition of openness and consultation. We work with local people and learn from each other so that we were able to adapt to the local culture and collectively maintain the strictest industry standards. “We work together to ensure that the respect for safety and for the environment is embedded from the start. The key for (cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:376)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:355)(cid:368)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3) (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:452)(cid:229)(cid:371)(cid:325)(cid:3) (cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:66)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:41)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:66)(cid:132)(cid:41)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3) reportable environmental issues across the five-well campaign. Nor is it a case of imposing the company’s views on the local community. “In everything we do there is an element of learning. We want to make sure that we keep on (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355)(cid:368)(cid:3) “ We work together to ensure that the respect for safety and for the environment is embedded from the start.” Keith Skinner 27 Strategic Report Cairn in Senegal continued Working in Senegal continued Innovative approach to creating new standards of environmental leadership – Colin Lang When Cairn embarked on its Senegal exploration campaign, one of the chief priorities was to minimise the impact on the environment. That included managing the tonnes of waste that results from drilling activity as efficiently and sustainably as possible. (cid:366)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3) (cid:26)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:88)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) environmental supplier who has worked (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:265)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:376)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3) with creating and executing a waste management strategy. “This was vital for Cairn as the company’s policies direct us not to do anything that would impact the environment or health and safety. This is important on a drilling rig (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3) it comes to the local environment onshore. Our aim was to recycle or reuse as much waste as possible and reduce the total amount to an absolute minimum by working in collaboration with local suppliers. “Offshore exploration is a new industry for Senegal so we had to identify areas where (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3) well as find local partners to work with who had the ability to deliver work to high standards. We carried out an HSE training programme on the ground to make sure that everyone was able to work safely and effectively. Our ambition was to ensure that (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:368) The waste from a drilling rig comes in many (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:177)(cid:350)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3) to waste water and domestic refuse that might come from any standard household or office environment. “The most recent drilling campaign created (cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:265)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:216)(cid:3) who worked with local suppliers to ensure they were able to separate the waste into its different components and be safely managed. The result was around 45% of waste was recovered or recycled and a (cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:400)(cid:334)(cid:354)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:383)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3) 1% went to landfill. Over all three drilling campaigns only around 10% of the waste could not be (cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:218)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:229)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:319)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3) ensuring that the local economy benefited from the resulting job creation. (cid:366)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) help to form industry standards that will be used by the authorities when others conduct (cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:216)(cid:368)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:366)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) share our experience so that the industry can develop further in Senegal. That is one of the (cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:70)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:355)(cid:368) (See Case Study on page (cid:385)(cid:401)(cid:353)(cid:355) 73 “ Our ambition was to ensure that we left nothing behind, and that the environment was fully protected.” Waste recycling at our Dakar port supply base 28 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Cairn in Senegal continued Social Investment Making an impact locally – Julia Adamson Julia Adamson has worked with Cairn since 2002, supporting the company’s efforts to assess the social impacts of operations and planning and delivering community engagement programmes. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:66)(cid:410)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:137)(cid:66)(cid:123)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3) not-for-profit organisation that is committed to reducing hunger and poverty and has operated in the country since 1991. Cairn started supporting THP’s initiatives in its rural projects in 2015. The aim is to create sustainable community development projects through a holistic approach including developing social (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3) in a central community building. This infrastructure then supports and coordinates (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:437)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) (cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:297)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3) training and savings facilities. But Cairn was keen to see how it could link social initiatives (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:366)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:258)(cid:216)(cid:3) Cairn acquired 3D seismic in areas close to the Senegal coast. It brought us into contact (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) understand the challenges faced by these communities and assess how oil and gas activities may impact them. A study identified how we could work with those coastal communities on issues that (cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:368)(cid:3) (cid:24)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:137)(cid:66)(cid:123)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:229)(cid:218)(cid:3) establish a pilot project that aims to support (cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:216)(cid:456)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:325)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) fishing village communities near Cairn’s (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:137)(cid:66)(cid:123)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3) and tested strategies in rural communities to a group of coastal communities. She adds that the THP partnership is a demonstration of how Cairn aims to work in collaboration with local people. “We were looking to show that we can invest and become involved in a different way that benefits everyone. We found very clearly in Senegal that while the population is excited about the discovery of oil and the potential (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3) also wanted to make sure that it is carried (cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:355)(cid:368)(cid:3) These projects are the result of many years of work. “This is not an add-on to our (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) when we first consider any project or new venture. We look at potential risks and how (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) impacts of that activity at both the social and (cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) but across the whole lifecycle of any project. “It is a gradual process because we need to make sure it is sustainable and can grow naturally through the different phases of (cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3) businesses and communities to identify potential concerns. (cid:366)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3) (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:258)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) with the Ministry of Fishing to understand and respect their position. We then spoke with the fishermen themselves in their (cid:436)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3) (cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:376)(cid:3) we had in place. We established robust procedures for people to contact us with (cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:3) care to publish them widely. (cid:366)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) to employ local people where possible. Because the language of the industry (cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) government as well as the technical and scientific schools at the University of Dakar (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3) so that students graduating with relevant skills will be able to benefit from the opportunities that a growing oil and gas (cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:355)(cid:368)(cid:3) Julia has visited regularly to see how the projects are progressing and has been pleased with the developments. “My last visit left me with an impression of a community (cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:283)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:383)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3) for the present to a community starting to believe that they could plan for tomorrow and (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:284)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:368)(cid:3) Julia Adamson 29 Strategic Report Key Performance Indicators 2017 2017 Key Performance Indicators (KPIs) Cairn has both financial and non-financial KPIs in place which are used to monitor progress in delivering the Group’s strategy. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3) (cid:401)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3) related to delivering exploration and appraisal success, portfolio management, delivering operational excellence, maintaining licence to operate and delivering a sustainable business. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3) at the Remuneration Committee meeting in (cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) the Board. Strategic objective Deliver exploration and appraisal success (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:309)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229) Successfully drill, evaluate and flow test appraisal wells on the SNE field safely and cost effectively to allow preparation of the Evaluation Report and update estimate of resources and capital required to develop the field. • (cid:37)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3) and in a timely manner; • Integrate data into subsurface models and refine the reservoir basis of design; and • (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:56)(cid:41)(cid:353)(cid:383) • All data was integrated and has defined the first phase of the development; • (cid:101)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • The final phase of appraisal on SNE resulted in a slight (cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:26)(cid:120)(cid:335)(cid:26)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:407)(cid:26)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3) • (cid:142)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:26)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:26)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:26)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) of capital and valuations. 12 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)CEO’s Review on P12-17 KPI Remuneration Committee decision Partially achieved Efficiently discover commercial hydrocarbons. • Develop an acreage retention strategy for Senegal; and • Efficiently discover commercial quantities of hydrocarbons through maturation and drilling of select exploration and appraisal wells across the portfolio. • An acreage retention strategy was developed in Senegal. Joint Venture support successfully obtained for additional (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:154)(cid:127)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:3) (cid:132)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3) exploration well (all Senegal) and Druid/Dromberg (Ireland); and • (cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:444)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) Partially achieved 12 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)CEO’s Review on P12-17 30 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Strategic objective Portfolio management (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:309)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229) Develop an inventory and timeline of exploration and appraisal opportunities, including prospects and leads, which meet Cairn’s technical and commercial criteria. • (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:355)(cid:3) Matured new prospects (Maximon and Kukulkan) and delivered draft of the exploration plan to the joint venture; • Completed two farm-ins in Ireland and acquired new • Secure or mature six or more new independent (cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:383) opportunities from within or outwith the portfolio that meet the business’s investment criteria; • Completed one farm-in in Norway; KPI Remuneration Committee decision Fully achieved • Successfully integrate new licences and document a licence management plan for each; and • Ensure the business holds sufficient (more than four) drillable/potentially drillable prospects by the year end • (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:123)(cid:101)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:383) • Matured the Inca, Stjerneskudd and Lynhaug (and took over operatorship of Lynhaug) prospects in Norway for drilling and obtained joint venture approval; • (cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:407)(cid:320)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) Licence Round; • (cid:137)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • Licence management plans were developed. 12 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)CEO’s Review on P12-17 Strategic objective Deliver operational excellence (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:309)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) Successfully progress our development and production projects against key milestones including, as appropriate, capex, opex and sales volume targets. • Catcher, UK (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:3) and satisfactorily conclude subsea scope and FPSO integration, commissioning and sail-away from Singapore to North Sea. • Kraken, UK (cid:101)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) volume targets, sales price received and opex costs targets. • Senegal Substantially mature the SNE project by agreeing the Evaluation Report, the contents of the draft Exploitation Plan, a gas management plan, and the final contract strategy with the JV and government of Senegal. • Nova, Norway Ensure all internal reviews and supporting documentation are in place for final investment (cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:56)(cid:70)(cid:37)(cid:353)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:198)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229) • Catcher – (cid:132)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:125)(cid:401)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:132)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3) (cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) agreement finalised. KPI Remuneration Committee decision Fully achieved • Kraken, UK Partially achieved – (cid:56)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3) commissioning challenges resulted in production volume targets not being met as well as the opex (cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:325)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:275)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3) to Brent. • Senegal Partially achieved – Entered into an agreement with Woodside for development activities, developed a gas management plan, attained JV approval of the contracting strategy, prepared the Evaluation Plan and progressing the Exploitation Plan framework. • Nova Partially achieved – Front-end engineering and design studies were completed and a draft Field Development Plan has been prepared by the operator for JV review. Commercial agreements in relation to the Gjoa tie-back in preparation. 31 Strategic Report Key Performance Indicators continued 2017 2017 Key Performance Indicators (KPIs) continued KPI Remuneration Committee decision Substantially achieved Strategic objective Maintain licence to operate (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:309)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229) Achieve leading HSSE indicators linked to four categories within the Group’s Corporate Responsibility Management System (Business Relationships, Society & Communities, People and the Environment). Achieve lagging HSSE indicators linked to the International Association of Oil & Gas Producers (IOGP) benchmark data and guidelines. Investing in People & Systems • (cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:266)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (Business Relationships, Society & Communities, People and the Environment) within our CRMS. • Lagging indicators set in line with IOGP benchmark data & guidelines. • Completion and assessment of the Management Training programme. • Successful launch of new enterprise resource planning Platform. • Good progress against leading indicators including revision of CRMS and development of new Code of Ethics; • Training provided to all staff on bribery and corruption, modern slavery, human rights and cyber security; • Developed an impact benefit strategy and successfully launched the Hunger Project community investment in Senegal; • Completed a number of crisis and emergency response training exercises; • Training programme completed for all staff with management duties; • New enterprise resource planning system launched on (cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383) • (cid:101)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:137)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:291)(cid:410)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:127)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:238)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3) minor medical treatment cases. • No lost time or restricted workday cases; and • Minor release of oil into the sea from ROV, not reportable to the regulator. 12 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)CEO’s Review on P12-17 Strategic objective Deliver a sustainable business (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:309)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229) Develop and implement a funding strategy that allows a value generative plan to be executed and ensures a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. • Monthly and quarterly monitoring of Group liquidity in conjunction with bank covenants. • Funding headroom was maintained throughout the year covering the Group’s committed forward capital expenditure; • Debt covenants were maintained with material headroom and strengthened through the year; • The Group entered a hedging programme for Catcher and Kraken crude; and KPI Remuneration Committee decision Fully achieved • Good progress was made on securing additional sources of finance to support planned Nova and Senegal developments. 12 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)CEO’s Review on P12-17 and Financial Review on P35-39 • Successfully defended the Government of India’s motion Partially achieved to stay and/or bifurcate the case; • Maintained deadlines in the procedural timetable; • The final arbitration hearing was delayed from January (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3) which have been seized by the Indian Government. 12 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)CEO’s Review on P12-17 and Financial Review on P35-39 Make tangible progress under the UK-India bilateral treaty arbitration. • Delivery against a set of milestone events including the Group’s reply to India’s statement of defence in preparation for the final hearing scheduled for (cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) 32 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) 2018 Key Performance Indicators (KPIs) The 2018 Group KPIs in the table below were approved by the Board in November 2017 and are based on the Group’s current portfolio, prospects and objectives set out in the 2018 Business Plan. A KPI related to production and cash flow targets has been added for 2018. Strategic objective Deliver exploration success Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70) Mature prospects to drill ready status, secure funds and JV support for drilling and execute exploration drilling to deliver potentially commercial volumes. Mature six or more prospects with all internal reviews completed. Drill four or more exploration wells before year (cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Efficiently discover commercial quantities of hydrocarbons in line with pre-drill estimates at an attractive Group finding efficiency rate. Risks to the achievement of KPI • Exploration and appraisal. • Political and fiscal uncertainties. • Reliance on JV operators for asset performance. 42 [See Risk Register Pages 42-47 for mitigants] Strategic objective Portfolio management Purpose Portfolio optimisation and replenishment. (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70) Secure two or more new exploration opportunities that meet corporate hurdles and offer exploration drilling within five years. Measured against tests of control, commercial robustness and materiality. Risks to the achievement of KPI • Securing new venture opportunities. • Volatile oil and gas prices. 42 [See Risk Register P42-47 for mitigants] Strategic objective Mature developments Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70) Progress Senegal and Nova development projects. Mature the SNE Senegal development and funding plans for presentation to the Government of Senegal. • Timely submission of the SNE Area Evaluation Report, Exploitation Plan and associated Environmental and Social Impact Assessment. • Approval of the Exploitation Plan and associated Exploitation Area by the end of the PSC and finalisation and approval of joint venture financing plan. Mature the Nova development project in Norway to Final Investment Decision. • Submission of Plan of Development to (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3) internal approvals in place to complete a Final Investment Decision and approve the Operator entering into acceptable contractual commitments on behalf (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Risks to the achievement of KPI • Delay in Senegal development plan. • Reliance on JV operators for asset performance. • Access to debt markets. • Political and fiscal uncertainties. 42 [See Risk Register P42-47 for mitigants] 33 Strategic Report Key Performance Indicators 2018 2018 Key Performance Indicators (KPIs) continued Strategic objective Deliver operational excellence Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70) Maximise revenues through efficient operations. Deliver target production volumes, operating costs and crude values from Kraken and Catcher at pre-determined levels. Strategic objective Maintain licence to operate Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70) Deliver value in a safe, secure and environmentally and socially responsible manner. Demonstrate clear progress and achieve defined milestones in relation to HSSE/CR objectives, split into four key categories (Business Relationships, Society and Communities, People and the Environment). Achieve lagging HSSE indicators set in line with IOGP targets and guidelines. Strategic objective Deliver a sustainable business Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70) Manage balance sheet strength. Develop and implement a funding strategy that ensures that an executable funding plan is developed and that a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. (cid:132)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3) bilateral treaty arbitration and progress achieved in recovery of any amounts awarded by the tribunal. Risks to the achievement of KPI • Kraken and Catcher operational and project performance. • Reliance on JV operators for asset performance. • Volatile oil and gas prices. 42 [See Risk Register P42-47 for mitigants] Risks to the achievement of KPI • Health, safety, environmental and security. • Fraud, bribery and corruption. • Reliance on JV operators for asset performance. 42 [See Risk Register P42-47 for mitigants] Risks to the achievement of KPI • Inability to secure or repatriate value from Indian interests. • Political and fiscal uncertainties. • Access to debt markets. • Volatile oil and gas prices. 42 [See Risk Register P42-47 for mitigants] 34 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Financial Review James Smith, Chief Financial Officer Sustainable production and cashflows Cairn achieved first production from both Kraken and Catcher during the year with both fields expected to reach plateau by H2 2018. Cairn expects the JV to shortly sanction the Nova development in the Norwegian North Sea, where first oil is expected in 2021, and is progressing development planning in Senegal where first oil is targeted between 2021 and 2023. Together, these assets will provide long term sustainable production and cashflows which the Group will continue to deploy across its portfolio. Highlights of 2017 Financial (cid:0)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:400)(cid:334)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:237)(cid:389)(cid:309)(cid:3) (cid:0)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:352)(cid:127)(cid:24)(cid:88)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:3) facility was undrawn at year end with expected peak availability of (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:400)(cid:258)(cid:456)(cid:283)(cid:265)(cid:456)(cid:456)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:406)(cid:456)(cid:456)(cid:309)(cid:3) was available at year end 2017 (cid:0)(cid:37)(cid:371)(cid:177)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3) Exploration Finance Facility of (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:400)(cid:456)(cid:309) (cid:0)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) development expenditure for (cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:194)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:334)(cid:265)(cid:456)(cid:309)(cid:195)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3) committed E&A expenditure for (cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:194)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:319)(cid:258)(cid:309)(cid:195) (cid:0)(cid:107)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:198)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:400)(cid:237)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3) 31 December 2017 * Remaining cash outflows in respect of activities (cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:194)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) these forecasts. 35 Strategic Report Financial Review continued Cashflow and liquidity (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:390)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:266)(cid:320)(cid:309)(cid:355) US$m 500 400 300 200 100 0 28 (145) 75 335 (187) (44) 8 30 (8) (8) 2 86 Opening cash and cash equivalents Proceeds from stream agreement Proceeds from borrowings under EFF Development expenditure Exploration and appraisal expenditure Pre-award costs Net cash inflow from oil production and royalty Administration expenses and net finance income Proceeds from Norwegian tax refund Corporate fixed assets Foreign exchange movements Closing cash and cash equivalents Increase in assets Decrease in assets Oil and Gas assets A reconciliation of additions on oil and gas assets to cashflow movements is set out below: US$m 1,900 1,700 1,500 1,300 1,100 900 168 212 23 96 1,826 (61) (21) 34 63 104 1,206 Opening oil and gas assets Exploration additions – Senegal Exploration additions – UK & Norway Exploration additions – International Development additions – UK & Norway Development additions - UK & Norway leased assets (Kraken FPSO) Unsuccessful exploration costs – UK & Norway Reversal of impairment loss Depletion and amortisation Foreign exchange movements Closing oil and gas assets Increase in assets Decrease in assets Exploration/ Appraisal Development/ Producing Senegal (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:353) – – (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3) Norway (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:353) – – International (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:385)(cid:353) – – Total US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:353) – – UK & Norway US$m (cid:401)(cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:259)(cid:355)(cid:390) Additions Working capital and provisions Finance lease liability Carried (non-cash) Cash outflow (cid:335)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:390) Major cash outflows during the year arose on the continued spend on the Group’s (cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:266)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:238)(cid:385)(cid:309)(cid:216)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) pre-award costs and new venture activities. (cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:3) (cid:371)(cid:325)(cid:444)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:309)(cid:3) of interest relating to historic Mongolian royalty claims is included in finance income. (cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:407)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3) (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3) including the costs of shares purchased and finance lease refunds. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) Finance Facility (EFF) in Norway which allows the Group to borrow in advance of the tax refund due on qualifying exploration (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:24)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3) been drawn on the facility. The Group also (cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:457)(cid:309)(cid:3) relating to qualifying exploration expenditure (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) FlowStream streaming agreement. The Group’s RBL facility remained undrawn at the year end, with peak availability (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3) to include Nova within the borrowing base assets and amend the facility terms to increase availability. Cairn has commenced a hedging programme in order to protect debt capacity and support committed capital programmes. (cid:137)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:194)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) and collar structures with a weighted average (cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:238)(cid:355)(cid:266)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:3) instruments have been designated for hedge accounting where permissible under the accounting standards. The time value of the options is not designated as part of the hedged item and the mark-to-market (cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3) Statement are the only impact on the results for the year as the closing oil price remained above the floor and below the ceilings created. 36 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Exploration assets Senegal During the year, Cairn completed a further five exploration and appraisal wells in Senegal. The objective of this third phase of drilling was to better define the resource base in advance of submitting field exploitation plan to the Senegalese (cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:407)(cid:355)(cid:3) Development/producing assets Kraken Kraken development asset additions in (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:309)(cid:3) increase in decommissioning assets. On commencement of production in June, Cairn also recognised a right-of-use leased asset for the Kraken FPSO, recorded at a value equal to the finance lease liability. Cairn continues to carry the costs of all exploration and appraisal wells drilled to date. (cid:137)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:401)(cid:266)(cid:309)(cid:216)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:266)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) activities with the balance incurred on related (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) The remaining spend included work on pre-development activities. UK & Norway (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) & Norway region as the portfolio was re-shaped ahead of an exciting drilling (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) well, the Tethys well in the Norwegian North Sea, commenced operations in December (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:443)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:120)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:355) Significant progress has also been made on the planned development of the Nova discovery, with development plan submission (cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:3) (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:390)(cid:407)(cid:309)(cid:355) International In Ireland, Cairn completed the farm-in to (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:259)(cid:401)(cid:120)(cid:390)(cid:283)(cid:101)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) the Druid and Drombeg prospects. The well (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:457)(cid:309)(cid:3) capitalised were subsequently written off. In Mexico, the Group was awarded two (cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3) (cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:355) (cid:137)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) in Ireland and the two new blocks in Mexico. Costs relating to the Boujdour Maritime licence offshore Western Sahara and (cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3) been written off following relinquishment of those licences. The Kraken FPSO finance lease liability was (cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:309)(cid:216)(cid:3) equal to the present value of the minimum lease commitments due at the date of commencement of the lease. Subsequent to initial recognition, the terms of the lease were adjusted under an Interim Production Period agreement to allow the lessor to address operational issues with the vessel. During this period, the lease rate was wholly dependent on the performance of the FPSO with no minimum amount payable. Consequently, the lease asset and liability were reduced (cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) minimum lease commitment. All lease costs that were incurred in the period relating to (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3) charged against profit as variable lease costs. The closing carrying value of the right-of-use (cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:309)(cid:3) and accounting for depletion and exchange differences. Remaining capital commitments on (cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) development asset and the lease liability (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:457)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) tests performed on the Kraken asset identified no impairment at the year end. Results for the Year Gross Profit (cid:165)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Revenue Oil sales Release of deferred revenue Royalty interest Cost of sales Production and lease costs Inventory and underlift adjustments Depletion and amortisation Gross profit/(loss) Catcher (cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3) the final amounts carried by Dyas of (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:371)(cid:309)(cid:283)(cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:355)(cid:3) Decommissioning asset increases included (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3) undertaken during the year. Remaining development commitments on Catcher (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:259)(cid:309)(cid:355) (cid:142)(cid:313)(cid:300)(cid:284)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3) been classified as an operating lease, consequently no asset or finance liability has been recognised. The FPSO has a shorter lease term than that of the Kraken FPSO and it is considered unlikely that the joint operation will purchase the FPSO (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3) will be required to reflect minimum lease commitments on the Catcher FPSO as a lease liability with a corresponding right-of- use asset being recognised at that time. Had (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3) Cairn would have recognised a right-of-use (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) commencement of the lease. Encouraging results from the testing of development wells drilled on Catcher indicate performance levels in advance of pre-drill expectations, leading to an increase (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:123)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3) at the year end. This reserves increase and improved production profile is incorporated into the fair value models, increasing the recoverable value of the asset in the impairment test. The results of the impairment test conducted at the year-end indicate that the impairment (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) reversed in full and this credit has been recorded in the profit for the year. (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Other (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:244) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:244) (cid:244) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:244) (cid:244) (cid:244) (cid:244) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) Total US$m (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:390) 37 Strategic Report Financial Review continued Available-for-Sale Financial Assets and Dividends Receivable The merger of Cairn India Limited (CIL) with (cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:154)(cid:88)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3) received ordinary shares and preference shares in VL in exchange for the Group’s (cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:194)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:216)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:194)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:88)(cid:216)(cid:3) (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) shares. Cairn remains unable to access the value of this investment pending the outcome of its ongoing Indian tax dispute. The merger of CIL with VL has resulted (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:457)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) the Income Statement. This comprises an (cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) in market value of the Group’s holding in CIL and VL immediately before and after the merger, offset by the gain on derecognition of the CIL shares which led to a recycling of the surplus on valuation of the CIL shares (cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:401)(cid:390)(cid:309)(cid:355)(cid:3) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:407)(cid:309)(cid:3) was declared, bringing total amounts of (cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:309)(cid:3) at the year end. Subsequent to the merger, the IITD seized the dividend income due to Cairn in partial settlement of the tax demand issued in relation to the Indian tax dispute. Cairn has therefore fully provided against the amounts receivable. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) default in respect of tax demanded on the (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3) continued to pursue enforcement against (cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) enforcement actions have included (cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:88)(cid:3) (cid:352)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:309)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:266)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:355) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) India Bilateral Investment Treaty for losses resulting from the attachment of its shares in VL and failure to treat the Company and Results for the Year Profit/(loss) for the year Gross Profit Pre-award costs (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) Administrative expenses and other income/costs Related tax credit Operational and administrative expenses Net finance costs, excl. dividends Net gain on derecognition of financial asset Dividends receivable Provision against dividends receivable Related tax charge Cairn India/Vedanta investment and dividends Reversal of impairment/(impairment) of oil and gas assets Asset related tax credit Oil and gas asset impairment and tax credits Profit/(loss) for the year Year ended (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m Year ended (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:401) (cid:266)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:401)(cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) – (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:244) (cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:244) (cid:244) (cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) its investments fairly and equitably. Arbitral proceedings are well progressed and Cairn has a high level of confidence in its case. In addition to resolution of the retrospective tax dispute, Cairn’s request for relief to the arbitration panel is seeking damages equal to the value of Group’s residual shareholding (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:352)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:355) UK North Sea revenue & gross profit (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) from its Kraken and Catcher North Sea fields. First oil from Kraken was delivered in June (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:194)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:309)(cid:309)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:376)(cid:3) to the end of the year. Catcher first oil was (cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3) for the year were not significant. Daily (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3) have steadily increased as production wells are brought on line and processing facilities are commissioned. In the first half of the year, Cairn entered into a streaming agreement with FlowStream Thruer (cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:366)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:368)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3) production. FlowStream’s share of production reduces in steps as the company achieves specified rates of return. The income from the stream agreement is treated as deferred revenue in the financial statements which is released to the profit or loss for the year in line with production volumes received (cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) deferred revenue was released. Crude sales from Kraken in the year totalled (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:325)(cid:3) of crude lifted by Cairn, with sales volumes (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:401)(cid:238)(cid:390)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3) entitlement). Cost of sales for the period include operating costs of crude produced plus marketing and transportation costs of crude sold. Also included are inventory and underlift adjustments. Differences between produced volumes and lifted volumes in the period are recorded in the financial statements either as inventory, where crude is held at the FPSO at the year end, or as underlift where JV partners have lifted more crude than their working interest entitlement. Inventory and (cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:390)(cid:309)(cid:3) based on the year end closing Brent price. 38 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:390)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) recognised in respect of India and Norway. (cid:101)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:320)(cid:309)(cid:3) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) for sale financial asset. The recovery in the Vedanta Limited share price during the year has reversed an unrecognised deferred tax asset into a deferred tax liability. (cid:101)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:457)(cid:309)(cid:3) represents the temporary differences recognised in respect of costs incurred on assets held on the Balance Sheet in respect of which a full tax refund has been claimed. This liability is partially offset by a deferred tax (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3) available at the year-end resulting in a net (cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3) at the year end. Lease charges through cost of sales of (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3) under the Kraken and Catcher FPSO charter agreements. The Kraken lease is classified as a finance lease however, as minimum lease commitments were reduced to nil, all payments were charged against profit. Once the Interim Production Period concludes, lease payments will be allocated to the lease liability for amounts equal to the minimum commitment with additional charges payable dependent on uptime of the vessel charged to production costs as variable lease payments. The Catcher FPSO lease is classified as an operating lease therefore all lease costs are charged directly to cost of sales. Depletion and amortisation charges in the (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3) unit-of-production basis. Other revenue and gross profit (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) royalty income relating to fields in Mongolia. Cairn’s right to this royalty interest was retained under the terms of a historic sale of assets previously held by the Group. The current operators of the licences had disputed Cairn’s right to royalty, however following international arbitration proceedings (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) royalty was established and the calculation of royalty due agreed. Revenue recorded in the year represents royalty due to Cairn, from commencement of production from the (cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) continue to receive royalty payments going forward though annual income is not expected to be significant. Pre-award costs (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:383)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:401)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:353)(cid:216)(cid:3) two new licences offshore Mexico and one offshore Ireland. The work in advance of obtaining these new licences is reflected in the increased costs in (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:266)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:309)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3) opportunities in countries where the Group held no interests at the year end. Unsuccessful exploration costs With the one unsuccessful exploration well drilled in the year and a further write-down of inventory, unsuccessful exploration costs (cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3) component of the Group’s charge. Other (cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) of licences in Western Sahara and Malta, (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:309)(cid:3) (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3) number of licences were relinquished. Administrative costs and other income The Group’s administrative charges ran at a level consistent with prior years with a charge (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:266)(cid:309)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:283)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3) Bilateral Investment Treaty. Taxation Taxable profit from the Group’s income generated on production in the year was offset by available tax losses and as such no corporation tax was payable in the year. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:309)(cid:3) in the year, comprising a Norwegian current (cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3) (cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) and India. The Norwegian current tax credit reflects the tax refunds receivable in respect of qualifying expenditure in the year. The net deferred tax charge includes Indian (cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3) on financial assets and the accounting treatment of the merger of CIL and VL. (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:309)(cid:3) arise on capitalised exploration expenditure where current tax refunds have been (cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) assets settled through the carry from prior years. (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:252)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:457)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:385)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) losses are recognised as deferred tax assets (cid:352)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:266)(cid:320)(cid:309)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:401)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) represented by an unrecognised deferred (cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:259)(cid:309)(cid:355) 39 Strategic Report How We Manage Risk Managing business risks Managing risks and opportunities is integral to the delivery of the Group’s strategic objectives. Cairn’s risk assessment process is not designed to eliminate risk entirely, but provides a means to identify, prioritise and manage risks and opportunities in accordance with the Group’s appetite for risk. The Group’s risk management framework provides a systematic process for the identification and management of the key risks and opportunities which may impact the delivery of the Group’s strategic objectives. KPIs are set annually and determining the level of risk the Group is willing to accept in the pursuit of these objectives is a fundamental component of the Group’s risk management framework. As outlined below, this integrated approach to the management of risk and opportunity plays a key role in the successful delivery of the Group’s strategy. Risk governance Overall responsibility for the system of risk management and internal control and reviewing the effectiveness of such systems rests with the Board. Principal risks, as well as progress against key risk projects, are reviewed at each Board meeting and at least once a year the Board undertakes a risk workshop to review the Group’s principal risks. This integrated approach to risk management has been and continues to be critical to the delivery of strategic objectives. The Group’s framework for risk management promotes a bottom-up approach to risk management with top-down support and challenge. The risk register is central to the risk management process and forms the basis for capturing and discussing risk throughout the organisation. Risks and opportunities are identified, assessed and managed at an asset (e.g. Senegal), project (e.g. new ventures opportunity) and functional level (e.g. HR team) and the risk and compliance team run quarterly risk workshops to discuss and challenge the risk registers. Reporting of these risks within the organisation is structured so that risks are escalated through various internal management, Board committees and to the Board itself. Group’s risk management framework Outline the strategy Set a sustainable strategy to achieve Cairn’s short and long-term goals. Define strategic objectives Set clear strategic objectives in the form of KPIs. Define risk appetite Identify key risks Determine the level of risk the Group is willing to accept in the pursuit of the strategic objectives and document this in the Group Risk Appetite Statement. Identify key risks and opportunities to the achievement of strategic objectives through discussions at a Board, Risk Management Committee, Management Team, Regional and functional level. Apply risk assessment process Apply the Group risk assessment process to ensure the ongoing management of key risks to our objectives. Deliver strategic objectives Delivery of strategic objectives through informed risk-based decision-making. Risk governance framework Top-down: Oversight, accountability, monitoring and assurance The Board Holds overall responsibility for the Group’s risk management and internal control systems Sets strategic objectives and defines risk appetite Sets the tone and influences the culture of risk management Completes robust assessment of principal risks Risk Management Committee Audit Committee Executive Committee chaired by CEO in 2017 Chaired by Iain McLaren in 2017 Responsibility for setting the direction for risk management Facilitates continual improvement of the risk management system Monitors and reviews the scope and effectiveness of the Company’s systems of risk and internal control Reviews principal risks and output from the RMC meetings Management Team Chaired by COO in 2017 Performs a quarterly ‘deep-dive’ review of the Group risk register Asset/Project/Function level Risk identification, assessment and mitigation completed at asset, project and functional level Risk management system embedded and integrated throughout the Group Risk culture influencing all business activities Bottom-up: Identification of risks and mitigating actions for assets, projects and functions 40 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Viability Statement Strategy, business model and context The Group’s strategy and business model are described on page 04 of this report. consider the sources of funding available to the Group against the capital requirements of the anticipated future work programme (the base plan). The base plan incorporates assumptions that reflect the impact of these principal (cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) • material budget contingencies and In 2017 the Group achieved first production from its two UK North Sea (cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:355)(cid:3) Following the oil discovery offshore Senegal in 2014 and completion of (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3) focused on developing this significant (cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) exploitation plan approval in 2018 with first production in 2021 to 2023. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3) development is planned for H1 2018 with first production anticipated in 2021. (cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:216)(cid:3) production from the Kraken and Catcher fields will generate significant operating (cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3) borrowing facilities to support the development projects in Senegal and (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) funding for the Group. The Group will continue to deploy these funds on both development opportunities and across the Group’s wider exploration and appraisal portfolio. Assessment process and key assumptions The Group’s prospects are assessed primarily through its annual business planning process. This process includes (cid:177)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) performance and prospects of the business are examined and capital allocation decisions are made. The outputs from the business planning include a set of Key Performance (cid:107)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:443)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) anticipated future work programme and a set of financial forecasts that Key assumptions which underpin the annual business planning process (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3) forecast cost levels for oil and gas (cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) profiles of the UK North Sea production assets and the availability of debt under the Group's lending facilities. The Board recognises that a significant part of the anticipated work programme is dependent on the results of future exploration or appraisal activity and also that it is the Group’s strategy to actively manage its licence portfolio to optimise its planned capital allocation. (cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) variability in the longer term work (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3) that three years is the appropriate period over which to assess the Group’s prospects. Viability The principal risks and uncertainties that affect the board’s assessment of (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:215) • performance of the UK North Sea • • • • (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:383) the effect of volatile oil prices on the business and our partners' (cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:383) the availability of debt to fund future (cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:383) restriction on ability to sell the Group’s (cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) lack of exploration or appraisal success. allowances are included for development projects as well as (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:383) • projected operating cashflows assume oil and gas prices in line (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:383) • whilst the resolution of the Indian tax (cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3) the funding plan does not include monetisation of the Group’s (cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) lack of exploration or appraisal success would impact on the delivery of Cairn’s strategy but would not be expected to impact on the Group’s ability to fund its committed work programme. • The Board also considers further scenarios around the base plan. These primarily reflect a more severe impact of (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) capital requirements that would result from future exploration or appraisal success or the acquisition of new assets. The directors consider the impact that (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:207)(cid:284)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:370)(cid:376)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:216)(cid:3) and accordingly assess the opportunities to actively manage its licence portfolio and planned capital allocation as well as to bring in additional sources of funding at key milestones in asset development. Based on the actions available to (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) expectation that the Group will be able to continue in operation and meet its liabilities as they fall due over the three-year period of their assessment. Responding to the changing risk (cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) As part of the Group’s commitment to ensuring risk continues to be managed effectively, it seeks to continually improve our risk management system. As part of this, the (cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:215) the Board completed a risk workshop to • consider the current and future risks to the Senegal asset development; risk management training was rolled out across all assets and functions. The training coincided with the launch of a new risk management tool designed to support the risk management process; • • quarterly risk workshops were held with assets and functions to perform a more robust review of the significant risks to the Group; procurement processes and reserves resources reporting. The Group has been working through the year to implement the identified improvements; and • anti-bribery and corruption training • new legislation, the Corporate Offence was delivered to employees in higher risk roles; • human rights, modern slavery and cyber security training was delivered to all employees; • EY, the Group’s internal auditor, delivered the annual internal audit plan which consisted of a number of risk areas identified from the risk register. Topics included the CRMS, human resources, of Failure to Prevent the Facilitation of Tax (cid:41)(cid:436)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:366)(cid:26)(cid:26)(cid:107)(cid:368)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) The Group held a workshop to assess the impact of the new legislation and to understand where any improvements to existing procedures were required in order to ensure compliance with the CCO requirements. 41 Strategic Report How We Manage Risk continued Principal risks to the Group in 2017/2018 Principal risks & uncertainties (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) forums such as the Group Risk Management Committee and Management Team, the Group reviewed the risks which could adversely affect the achievement of strategic objectives. The tables below provide a summary overview of the principal risks to (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3) impacts, the mitigation measures, the risk appetite and the KPIs or strategic objectives the risks may impact. Strategic objective Deliver exploration and appraisal success Principal risk: Exploration and appraisal Owner: Director of Exploration 2017 movement No change – This risk remained static in 2017. Risk appetite High – Exposure to exploration and appraisal failure is inherent in accessing the significant upside potential of exploration projects and this has been, and remains, a core value driver for Cairn. The Group invests in data and exploits the strong experience of Cairn’s technical teams to mitigate this risk. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Limited or no value creation Failure of the balanced portfolio business model Negative market reaction • Active programme for high-grading new areas through licence rounds, farm-ins and other transactions. • Portfolio of prospects and leads that offer opportunities with a balance of geological and technical risks. • Highly competent team applying a thorough review process of prospects and development opportunities and a team of geoscientists with a track record of delivering exploration success. • Establishment of Exploration Leadership Team to undertake peer reviews and assurance. • Exploration drilling did not • Mature six or more prospects add commercial hydrocarbons in 2017 and appraisal did not add to the resource base. with all internal reviews completed. • Drill four or more exploration wells before year end 2018. • Efficiently discover commercial quantities of hydrocarbons in line with pre-drill estimates at an attractive Group finding efficiency rate. Principal risk: Volatile oil and gas prices Owner: Chief Financial Officer 2017 movement No change – Although oil prices have improved during the year, oil price outlook remains volatile. Risk appetite Medium – Exposure to commodity prices is fundamental to the Group’s activities; however, the Group manages its investment programme to ensure that a threshold economic return is delivered and the business model is funded even in sustained downside price scenarios. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Reduction in future cash flow Value impairment of development projects JV partner capital constraints • Sensitivity analysis conducted to assess robustness of group financial forecasts for funding plan. • Operators’ cost initiatives delivering material cost reductions on development projects. • Exploration projects are ranked based on the probability of commercial hydrocarbons and success case break even oil price. • Hedging programme commenced. • Debt available under the • Develop and implement a Group’s RBL facility remains at a level consistent with the end of 2016. • The Group has entered a hedging programme for Catcher and Kraken crude. funding strategy that ensures an executable funding plan is developed and a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. 42 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Strategic objective Portfolio management Principal risk: Securing new venture opportunities Owner: Director of Exploration 2017 movement Decreased – This risk decreased in 2017 due to the Group’s success in securing new ventures. Risk appetite Medium – Building and maintaining a balanced portfolio of current and future exploration, development and production assets is core to the Group’s strategy. New opportunities must first meet the Group’s strict investment criteria and successfully securing them will be dependent on the prevailing competitive environment. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Failure to replenish the portfolio Inability to replace production decline curves Loss of investor confidence • Geoscience, new ventures and • Successfully secured two • Secure two or more new commercial teams work closely to review and identify new portfolio opportunities. licences in Mexico Offshore Bid Round including one as Operator. • Experience and knowledge throughout • Secured two farm-ins to the organisation in recognising prospective opportunities. licences in Ireland and one farm-in in Norway. • Risk assessments and due diligence • Awarded non-operated process undertaken on all potential new country entries. • Development of discretionary capital allocation and opportunity ranking system. interests in four licences in the Norwegian Sea and North Sea following APA 2017 awards in January 2018. exploration opportunities that meet corporate hurdles and offer exploration drilling within five years. Strategic objective Deliver operational excellence Principal risk: Delay in Senegal development plan Owner: General Manager, Senegal 2017 movement New risk. Risk appetite Medium – Developments are commonly subject to cost impacts and schedule delays. The Group therefore has a medium appetite for risk taking in the development stage. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Loss of asset value • Ongoing engagement with • SNE field appraisal and • Timely submission of the Project delays Negative market reaction Senegal Government. • Ongoing engagement with JV partners and other stakeholders. • Development of joint venture funding plan. • Integrated transfer of operatorship plan agreed with Woodside. concept select definition are concluding for the first phase of development of the extensive resource base. • The JV aims to have a government-approved exploitation plan in place by the end of 2018 with a target of first oil in 2021-2023. SNE Area Evaluation Report, Exploitation Plan and associated Environmental and Social Impact Assessment. • Approval of the Exploitation Plan and associated Exploitation Area by the end of the PSC and finalisation and approval of joint venture financing plan. 43 Strategic Report How We Manage Risk continued Principal risks to the Group in 2017/2018 Strategic objective Deliver operational excellence continued Principal risk: Kraken and Catcher operational and project performance Owner: Chief Operating Officer 2017 movement No change – Whilst there were some operational challenges in Kraken commissioning, both Kraken and Catcher successfully achieved first oil in 2017. Risk appetite Low – Delivering operational excellence in all the Group’s activities is a strategic objective for the Group and the Group works closely with all JV partners to mitigate the risk and impact of any operational delay or underperformance. Therefore, the Group has a low appetite for risks which may impact on operating cash flow. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Delay or reduction in cash flow Increased operational costs HSE incident Reputational damage • Work closely with the operator's to • Kraken achieved first oil in deliver risk mitigation plans and project solutions during ongoing commissioning. • Positive and regular engagement with operators and partners to share knowledge, offer support and exert influence. June 2017. Kraken commissioning challenges meant that production levels were lower than initially projected. • Catcher FPSO completed commissioning in Singapore and arrived in the North Sea in August 2017 on schedule. First oil was successfully achieved in December 2017. • Deliver target production volumes, operating costs and crude values from Kraken and Catcher. • tax Principal risk: Reliance on JV operators for asset performance Owner: Chief Operating Officer 2017 movement No change – This risk remained static in 2017. The Group was successful in securing operated exploration licences in Mexico and Ireland and is due to drill its first operated well in the UK. Risk appetite Medium – The Group seeks to operate assets which align with the Group’s core areas of expertise, but recognises that a balanced portfolio will also include non-operated ventures. The Group accepts that there are risks associated with a non-operator role and will seek to mitigate against these risks by working with partners of high integrity and experience and maintaining close working relationships with all JV partners. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Cost/schedule overruns Poor performance of assets HSE performance Delay in first oil from development projects Negative impact on asset value • Actively engage with all JV partners early to establish good working relationships. • Actively participate in technical meetings to challenge, apply influence and/or support partners to establish a cohesive JV view. • Application of the Group risk management processes and non-operated ventures procedure. • Active engagement with supply chain providers to monitor performance and delivery. • Oil price volatility continues to have a financial impact across the industry and the risk remains that the Group’s JV partners may not be able to fund work programme expenditures and/or reprioritise projects. • Catcher, Kraken and several exploration projects are operated by joint venture partners. Woodside will become operator of our Senegal asset on submission of the exploitation plan. The Group continues to work closely with a number of (cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3) Norway and International regions. • Deliver target production volumes, operating costs and crude values from Kraken and Catcher. • Achieve lagging HSSE indicators set in line with IOGP targets and guidelines. 44 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Strategic objective Maintain licence to operate Principal risk: Health, safety, environment and security Owner: Chief Executive 2017 movement No change – This risk remained static in 2017 due to continued strong HSSE performance. Risk appetite Low – The Group continuously strives to reduce risks that could lead to an HSSE incident to as low as reasonably practicable. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Serious injury or death Environmental impacts Reputational damage Regulatory penalties and clean-up costs • Effectively managing health, safety, • The Group’s safety • Demonstrate clear performance has been effective overall in 2017 and achieved a Total Recordable Injury Rate (TRIR) of 1.88. The Group’s target was less than 2.0 per million hours. • Approximately 34 litres of progress and achieve defined milestones in relation to HSSE/CR objectives, split into four key categories (Business Relationships, Society and Communities, People and the Environment). hydraulic oil were released into the sea from a remote operated underwater vehicle. • Achieve lagging HSSE indicators set in line with IOGP targets and guidelines. • With ongoing operations in a number of countries in 2018, the Group will continue to work responsibly as part of our strategy to deliver value for all stakeholders. security and environmental risk exposure is the first priority for the Board, Senior Leadership Team and Management Team. • HSE training is included as part of all staff and contractor inductions. • Detailed training on the Group’s Corporate Responsibility Management System (CRMS) has been provided to key stakeholders to ensure processes and procedures are embedded throughout the organisation and all operations. • Process in place for assessing an operator’s overall operating and HSE capabilities, including undertaking audits to determine the level of oversight required. • Effective application of CRMS in projects. • Crisis and emergency response procedures and equipment are maintained and regularly tested to ensure the Group is able to respond to an emergency quickly, safely and effectively. • Third party specialists in place to assist with security arrangements and travel risk assessments. • Leading and Lagging indicators and targets developed in line with industry guidelines and benchmarks. • Findings from ”Lessons learned” reviews are implemented from other projects. 45 Strategic Report How We Manage Risk continued Principal risks to the Group in 2017/2018 Strategic objective Maintain licence to operate continued Principal risk: Fraud, bribery and corruption Owner: Chief Executive 2017 movement No change – This risk remained static in 2017 due to no reportable instances of fraud, bribery or corruption. Risk appetite Low – Cairn is committed to maintaining integrity and high ethical standards in all of the Group’s business dealings. The Group has no tolerance for conduct which may compromise its reputation for integrity. Impact Fines Criminal prosecution Reputational damage Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives • Business Code of Ethics and bribery and corruption policies and procedures. • Due diligence process and questionnaire developed for assessing potential third parties. • Annual training programme for all employees, contractors and selected service providers. • Financial procedures in place to mitigate fraud. • The Group was awarded licences in new countries deemed high risk for bribery and corruption. A compliance programme will be implemented for each area of operation. • Demonstrate clear progress and achieve defined milestones in relation to HSSE/CR objectives, split into four key categories (Business Relationships, Society and Communities, People and the Environment). Strategic objective Deliver a sustainable business Principal risk: Inability to secure or repatriate value from Indian assets Owner: Chief Financial Officer 2017 movement No change – This risk remained static in 2017 due to the continued restriction on the Group’s assets in India. Risk appetite Medium – The Group faces an uncertain macroeconomic and regulatory environment in some countries of operation. The Group is willing to invest in countries where political and/or fiscal risks may occur provided such risks can be adequately managed to minimise the impact where possible. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Loss of value • International arbitrational panel in place. • Timetable for final hearing has been agreed by Cairn, India and the tribunal. • Continued engagement with the Indian Government. • Committed work programme is fully funded from existing sources of funding, principally Group cash and committed debt facilities. • Success in the action under (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:444)(cid:3) arbitration and progress achieved in recovery of any amounts awarded by the tribunal. • Restriction on monetising assets in India remains in place. • Successfully defended the Indian Government’s motions to stay and/or bifurcate the case. • (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) the dividends owed to Cairn which have been seized by the Indian Government. • Final hearing dates have been postponed to August 2018. 46 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Principal risk: Political and fiscal uncertainties Owner: Chief Financial Officer 2017 movement No change – This risk remained static in 2017. Risk appetite Medium – The Group faces an uncertain macroeconomic and regulatory environment in some countries of operation. The Group is willing to invest in countries where political and/or fiscal risks may occur provided such risks can be adequately managed to minimise the impact where possible. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Loss of value • Operate to the highest industry • Cairn continues to source • Develop and implement a Uncertain financial outcomes standards with regulators and monitor compliance with the Group’s licence, Production Sharing Contract and taxation requirements. new opportunities globally and this can be in jurisdictions deemed at higher risk of political or fiscal uncertainty. • External specialist advice consulted on legal and tax issues as required. • Maintain positive relationships with governments and key stakeholders. • Ongoing monitoring of the political and regulatory environments in which we operate. • The Group acquired new licences in Ireland and Mexico in 2017. The Group will strive for full compliance with licence, Production Sharing Contract and taxation requirements across all assets. Principal risk: Access to debt markets Owner: Chief Financial Officer 2017 movement No change – This risk remained static in 2017. funding strategy that ensures that an executable funding plan is developed and that a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. Risk appetite Low – The Group seeks to develop and implement a funding strategy that allows a value generative plan to be executed and ensures a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. Impact Mitigation 2017 changes 2018 KPI objectives Work programme restricted by reduced capital availability Loss of value • Committed work programme is fully • Debt available under the funded from existing sources of finance, principally existing cash balances, operating cash-flows and debt funding. Group’s RBL facility remains at a level consistent with the end of 2016. • Disciplined allocation of capital • Both the Senegal and across portfolio. • Continue to assess other forms of financing and pursue release of Indian assets. Nova developments will be partially funded through new or expanded debt facilities. • The Group has entered a hedging programme for Catcher and Kraken crude. • A number of financial institutions and investors have recently made policy decisions to exit oil and gas sector investment. To date, this has not affected Cairn but if this trend accelerates there could be a future impact. • Develop and implement a funding strategy that ensures that an executable funding plan is developed and that a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. 47 Strategic Report Working Responsibly Introduction Working responsibly As one of Europe’s leading independent oil and gas companies, we recognise the importance of working in the interests of all our stakeholders. As such we are committed to transparently reporting our activities and performance on Corporate Responsibilities (CR). Cairn’s Strategic Objectives are developed by the Board and these set our direction for any given year against the background of our long-term Company strategy. We continue to review, understand and mitigate the risks to our business at both a strategic and tactical level whilst demonstrating our commitment to our CR policies and principles. The significance of our stakeholders’ position on CR matters in relation to our business (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Key Performance Indicators (KPIs) and in our specific CR Objectives for the year which we again grouped under these four themes: Business Relationships; Society and Communities; People; and (cid:41)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355) review of CR Objectives performance). The emphasis of the CR Objectives is strongly influenced by those issues considered material in our materiality assessment, described below. Proposed CR Objectives are reviewed and approved by the Board and tracked through the year by the Board and the Management Team. Transparent and responsible working helps us protect our people, the communities and the environment in which we work. In doing so we secure further opportunities to deliver value to our stakeholders. This is part of our ‘licence to operate’. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:3) determine our CR Objectives for a given year under the ‘licence to operate’ strategic (cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:3)(cid:107)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:335)(cid:385)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) Stakeholder engagement through the year We invest considerable time engaging with stakeholders through the year. This ranges from explaining our position and performance to investors and shareholders, to presenting at conferences and participating in industry bodies on good practice. We engage with stakeholders as part of our impact assessments and our management plans. It also includes responding to concerned parties on specific issues. The variety of (cid:395)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:215)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3) strategy, financial position, human rights, modern slavery and climate change. Example: Our Senegal General Manager gave one of the keynote speeches at the MSGBC Summit in Dakar in November, for which we were one of the headline sponsors. The summit was attended by the Energy Minister of Senegal and around (cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:101)(cid:252)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3) nations and the international oil industry. Stakeholder engagement in our projects New and existing projects are subject to specific procedures to ensure we understand and engage stakeholders in a positive way. This helps us understand issues and risks enabling effective communications through the project and oil and gas life cycle. To do this we develop Public Consultation and Disclosure Plans (PCDPs) that are updated regularly to ensure changes to the project and stakeholder expectation and sentiment are taken into account. PCDPs identify stakeholder concerns and issues, the materiality of issues and the associated risks to the business. This enables us to identify actions to mitigate those risks which form part of the PCDP. Stakeholder engagement plans are bespoke to each project. Example: As part of our new country (cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3) performed a review of stakeholders to assist in developing a stakeholder PCDP (cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) 48 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) For our activities in Senegal we implemented a PCDP at country entry in (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) our subsequent exploration and appraisal drilling programmes. We have also shared this with our joint venture partner in order to develop a joint approach to engaging stakeholders as we plan development of the field. We hold regular meetings to discuss progress and review the outcome of any engagement activities. Stakeholder engagement in 2017 Our material issues Our stakeholder engagement model (cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:367)(cid:97)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:369)(cid:216)(cid:3) (cid:367)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:369)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:367)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3) defined in AccountAbility’s AA1000 Accountability Principles Standard (AA1000 APS). AccountAbility is a global organisation providing solutions to challenges in CR and sustainable development. This ensures that we engage with internal and external (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) (cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) and respond to them in a structured way. In 2017 we have again assessed our (cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3) risk registers and their importance to (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:334)(cid:258)(cid:3) specific issues. These issues are derived from IOGP1(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) Goals and GRI2 international reporting requirements. Each of these 15 issues has linked sub-issues (see graphic on (cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) indicate its level of importance to Cairn (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3) (cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:258)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3) a representative group of stakeholders to gain feedback on our assessment (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:215)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:383)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:120) (cid:350)(cid:229)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:58)(cid:107)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:99)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:99)(cid:58)(cid:107)(cid:355) The feedback from these stakeholders was used to quality assure the stakeholder position of issues placed on our materiality matrix. Where comments from more than one stakeholder indicated a change in position we adjusted the issue position on the matrix. (cid:199) Read more in our Annual Corporate Responsibility Report (cid:199) The materiality process is discussed in more detail with feedback from stakeholders in our CR report available on our website (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283) responsibly/creating-value/ (cid:335)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:70)(cid:107)(cid:58)(cid:123)(cid:353)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:284)(cid:325)(cid:269)(cid:350)(cid:355)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:120) (cid:407)(cid:3) (cid:58)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:58)(cid:127)(cid:70)(cid:353)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120) www.globalreporting.org/Pages/default.aspx Materiality assessment results 2017 Our materiality results appear in the graphic below. High materiality Medium materiality (cid:88)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444) We identified nine issues of high or significant importance to both Cairn and stakeholders that were considered to have high materiality. These issues are analysed in detail in this Working Responsibly section. Our graphic shows the position of our 15 issues. We discuss the observations made by our stakeholders in more detail in our CR report on our website. Economics and Funding Ethics, ABC and Transparency Security Social and Economic Benefit Human Rights Major Accident Prevention and Safety Contractors and Supply Chain Climate Change, Emissions and Discharges Biodiversity Health and Well-being Communities Employees Equality and Diversity Resource Use Product Stewardship n r i a C o t e c n a t r o p m I h g H i t n a c i f i n g S i i m u d e M w o L t n a c i f i n g i s n I Insignificant Low Medium Significant High Importance to Stakeholders 49 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities 15 potential material issues; 9 were found to be of high materiality The fifteen potentially material issues are listed below, grouped into the four themes. Society and Communities People Environment Business Relationships Economics and Funding – Funding – Investment – Reserves valuations and capital expenditures Contractors and Supply Chain – Culture and leadership – Selection – Competency, training and education H H Ethics, ABC and Transparency – Principles, policies, CRMS – Risk & material issues – Strategy & ops – Accountability & responsibility – Advocacy and lobbying – Cairn Anti-Bribery and Corruption practices – Contractors and suppliers – Government and authorities – Whistleblowing – Communications – Remuneration – Tax and payments to government – Fines & prosecutions – Non-operated joint ventures and international investments H H Social and Economic Benefit – Shared value – Benefits & impacts to communities – Local content – Social investment – Government relations Major Accident Prevention and Safety – Asset integrity – Major accident prevention – Major oil spill prevention – Workplace Safety H M Human Rights – Working conditions/T&Cs – Freedom of association – Modern slavery/security – Complicity – Grievance – Non-discrimination Communities – Local community – Stakeholders – Indigenous peoples – Local labour – Community health – Cultural heritage – Displacement Security – Office – Personnel – Local assets – Travel – Cyber security Health and Well-being – Workplace health – Infectious diseases – Well-being and health support Employees – Culture and leadership – Selection – Succession – Workforce planning H H M M Equality and Diversity – Anti-discrimination – Equal pay – Equal opportunities and diversity M H Climate Change, Emissions and Discharges – Energy use and alternative sources – Greenhouse Gases (GHGs) – Other emissions – Flaring & venting – Strategic carbon risk – Discharges/disposals to water and land – Spills – Reuse. recycle and waste management – Stranded assets Biodiversity – Environmental Social Impact H Assessment (ESIA) – Environmental Surveys & Ecosystem Services – Biodiversity Action Plans Resource Use – Water abstraction and use – Local resources – Materials Product Stewardship – Oil and gas sales and impacts M L Materiality significance (see page 49) Key: High Medium (cid:88)(cid:325)(cid:437) 50 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Business Relationships Material issue 1 of 9: Economics and Funding Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives How we performed against our CR Objectives 2017 Deliver exploration and appraisal success Portfolio management Deliver a sustainable business Maintain licence to operate Deliver operational excellence 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Kraken and Catcher operational and project performance Delay in Senegal development plan Securing new venture opportunities Volatile oil and gas prices Inability to secure or repatriate value from Indian investments Reliance on JV operators for asset performance Health, safety, environment and security 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 Strengthen link between CRMS and business risk management (cid:244) We reviewed our CR policies and introduced a Corporate Major Accident Prevention Policy (CMAPP). (cid:244) We integrated our Code of Business Ethics with our Business Principles for a new Code of Ethics; this was published for the first time. (cid:244) We presented to the Board how the CRMS and the Cairn Operating Standards (COS) work together to manage risk. Improve CR risk register (cid:244) We revised our risk register process and improved quarterly CR risk updates. (cid:244) We further integrated the CR risk register with other business risks for regular review by the Management Team and the Board. Annual CRMS audit (cid:244) Our annual internal audit programme looked at application of the CRMS with only 2 minor findings. (cid:244) We discussed with the Board how CR issue management is assured and audited. Enhance CR content of Investment Proposals (IPs) and support new ventures (cid:244) All our IPs were reviewed and signed off by department heads. (cid:244) We increased our scrutiny of modern slavery and climate change issues and included these issues in our IPs. (cid:244) We implemented a checklist of CR issues for use in IP preparation. (cid:244) We supported our New Ventures team successfully during our new country entry into Mexico. Economic contribution Cairn has a commitment to making a positive contribution, wherever we operate, by delivering tangible benefit to our stakeholders, including: • host governments, which grant us our permits and licences to operate; • host societies and communities that give us our social licence to operate; and • employees, contractors and suppliers, who provide the expertise and resources that we need to carry out our activities and create value. We distribute value through: • payments to governments, including taxes, duties and other payments such as licence fees; • payments to promote social and community development in our host countries; • payments to our contractors and suppliers; • payments to our employees; and • payments to those who provide us with capital. 51 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Business Relationships continued Material issue 1 of 9: Economics and Funding continued Total value distributed by Cairn business in 2017 Governments (Taxes, fees etc.) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:335) Communities (Social investment) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:238)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:320) Contractors and suppliers (Capital spend) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:320)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:407) (cid:3)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:252)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:401) Investors (Dividends, interest, bank charges, (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:395)(cid:207)(cid:353)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:355)(cid:320)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:266) (cid:335)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:390)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) (cid:407)(cid:3)(cid:3) (cid:99)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:355) (cid:401)(cid:3)(cid:3)(cid:3) (cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:266)(cid:3) non-cash. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3) by progressing development assets through to production and/or realising value through asset sales, and either reinvesting the proceeds into the business, to fund exploration and development activity or returning cash to shareholders. Finance costs included those associated with drawing on the Exploration Finance Facility (EFF) in Norway and charges associated with maintaining the (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3) the Group’s exploration business remained fully funded. Increasing standards in a challenging business environment (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) pressure on our industry to improve standards of operation within the challenging business environment continued. Our industry faces an ongoing increase in the standards we must apply, whilst continuing to focus on cost efficiency. Volatile oil price continues to be one of our principal risks which means the business remains focused on efficient capital allocation across the portfolio. It is important that cost reductions do not compromise our commitment to working responsibly. The level of detail in requests from analysts, shareholders and funding institutions regarding the CR standards we use and performance we achieve, continues to rise. This includes our reporting and transparency requirements (see Ethics, ABC and Transparency). To maintain our ‘licence to operate’ we must track and apply latest good practice in the way we do business. We participate in industry bodies such as the International Association of Oil & Gas Producers (IOGP). This enables us to ensure we are aware of the latest developments in good practice and translate them into our CRMS for application at a corporate level and (cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) actions to further integrate our CRMS into our day-to-day business activities. This included a more concise Code of Ethics (the Code), which integrated our previous Code and our long-standing Business Principles. We published this wider Code externally in an accessible format for the first time in December. Our risk management system was improved during the year. This included ensuring routine department and asset risk reviews were held on a quarterly basis prior to the aggregated risk register being reviewed by the Management Team. In December, our Board held its detailed review of the risk register and developed strategies to realise value for shareholders and stakeholders from our portfolio. In September the Board requested a review of how our business management system integrates the CRMS within projects and how it links with the Cairn Operating Standards (COS). This was presented in October. The Board satisfied itself that the CRMS was fit for purpose and appropriate controls were in place to protect our licence to operate. Ernst & Young also conducted an internal audit of our CRMS which had two findings: one medium-rated to improve the management of potential CR risks which fall outside the Project Delivery Process; and one low-rated to improve reporting of progress of our CR objectives. Actions were set in place to address these. CRMS standards and improvements in our projects During our Senegal drilling programme in (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:3) risks and managed to reduce costs compared to previous campaigns. This was achieved not only with effective rig and equipment (cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3) consistent CR leadership from our management and our contractors during the campaign. Our operational safe systems of work were improved in Senegal by holding monthly contractor meetings in Dakar (see Contractors and Supply Chain). Development planning in Senegal commenced with our partners in January and continued throughout the year. Whilst seeking to maximise value from the project for the joint venture and Government of Senegal by achieving low development costs, it is important nevertheless to maintain our high CR standards. Increasingly providers of capital want to ensure that the highest CR standards are adhered to. Cairn is committed to observing high CR standards across all our activities including IFC requirements, good industry practice, and all international and national legislation. 52 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)  “ During our Senegal drilling programme in 2017, we improved our management of CR risks and managed to reduce costs compared to previous campaigns.” (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3) CR policy, the Corporate Major Accident Prevention Policy (CMAPP). It strengthens our commitment to avoiding major accidents and mitigating major accident risk. This complements our other corporate policies which were updated at the same time. Although our standard operating procedures within the CRMS contained these requirements already, the CMAPP gives more visible (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:142)(cid:3) Offshore Safety Directive. It is a pre-requisite (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:252)(cid:3) (cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) planning preparations for drilling an exploration (cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:376)(cid:3) clarify our commitment and standards for the selection of a cost-effective drilling rig, which (cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3) Installations (Offshore Safety Directive) (cid:352)(cid:132)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:395)(cid:207)(cid:355)(cid:353)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:3) (cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:97)(cid:132)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) re-verify the environmental component against the requirements of the OSPAR (cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3) the CRMS against the latest health and safety (cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:132)(cid:107)(cid:266)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:216)(cid:3) (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:107)(cid:66)(cid:132)(cid:101)(cid:132)(cid:335)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) CRMS Improvements in obtaining new opportunities International investment in new opportunities is a significant part of our activities, both where we may become an operator or joint venture partner. To protect our investment, we continue to assess CR risks as part of our evaluation of a new relationship or a new location. Although some opportunities may be financially attractive, we may judge them to represent an unacceptable risk due to associated ethical, safety or environmental concerns. Our new ventures team successfully secured attractive acreage in Mexico against strong competition. This required us to demonstrate conformance with the health and safety (cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:107)(cid:66)(cid:132)(cid:101)(cid:132)(cid:335)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) environmental management system (cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:70)(cid:132)(cid:107)(cid:335)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:107)(cid:132)(cid:123)(cid:101)(cid:127)(cid:3) environmental management verification audit was sufficient to demonstrate environmental management arrangements. A separate external health and safety verification audit was conducted to demonstrate that our health and safety systems met the required standard. No adverse findings were made following this audit. The Investment Proposal prepared for Board approval of entry into Mexico included detailed assessment of multiple risks including ABC, security and environmental risks (see Ethics, ABC and Transparency, Security, and Environment). As a condition of signing the Production Sharing Contract (PSC) we were required to determine the block environmental baseline position and social impacts in order to understand pre-existing liabilities. Preparation for this work was well advanced at the year end. We strengthened the assessment of risks within our Investment Proposals during (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) evaluation of modern slavery and climate change risks. We will continue our efforts (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) opportunities and maintain our licence to operate. Investors continue to scrutinise not only our financial position but also our commitments (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) taken by key investors on climate change to understand related risks to our business. Although our own assessment of climate change risk to the business remains the (cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) position of some investing institutions in relation to investing in hydrocarbon projects. Despite this we consider our funding position to remain robust. In the short to medium- term, taking into account government policies, existing legislation, expected energy demand and oil and gas project timescales, ongoing exploration, appraisal and development will continue to be supported and viable in our areas of interest. Our Kraken and Catcher non-operated developments remain fully funded. In the near term, the marginal cost of carbon is not seen as a significant issue, although it may play a part as these assets age and production declines, precipitating a marginally earlier decision to cease production. We do not foresee funding or carbon cost as impacting shareholder value overall in our mature area portfolio at (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) the risks associated with access to debt markets and funding. See also Climate Change, Emissions and Discharges. This and our materiality review were used (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:3)(cid:107)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Our commitment to working responsibly is undiminished, and we aim to maintain and demonstrate a strong track record continuing to secure investment and opportunities across our target areas. Our CR Objectives 2018 Implement CMAPP within the business Review the CRMS against the new health and safety standard ISO45001 which is due to replace OHSAS 18001 Re-verify the CRMS against the requirements of OSPAR recommendation 2003/5 53 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Business Relationships continued Material issue 2 of 9: Contractors and Supply Chain Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain Licence to Operate Deliver Operational Excellence 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 Run contractor workshops in Senegal with themes including Life Saving Rules (LSR) and the Modern Slavery Act (MSA) (cid:244) Contractor workshops were implemented through the Senegal drilling campaign on a monthly basis. (cid:244) Contractors were engaged on LSR, human rights, MSA and a variety of HSE topics. Support other programmes planned across the Group (cid:244) Contractor selection support commenced for future programmes (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:355) (cid:244) Contractor input was made to our joint venture partners. Quality contracting services in Senegal As a predominantly exploration and appraisal- led operator, we continued to rely very heavily on the use of contractors to provide significant elements of our operational capability. All our contractors are selected on the basis of service capability, application of suitable standards and cost. This is assessed through the tendering processes, pre-activity readiness assessment and engagement, and subsequently monitoring (cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3) continued to engage with our contractors in Senegal and commence application of (cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) are international service companies; however, we continue to promote the use of local services wherever we can, provided our high CR standards can be met. Our international contractors are expected to apply high CR standards and our selection process continues to be a key factor in identifying and building good performance (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3) selected high performing contractors for the Senegal programme which proved successful during the operational period between January and September. We set in place the appropriate procedures to ensure contractors' management systems and our own were consistent and any gaps identified and bridged. Operations commenced in January and ended in September. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:390)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:385)(cid:390)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:266)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) fixed-term contracts. We also had material (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:401)(cid:390)(cid:457)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3) personnel. Services and equipment used in exploration and development came from various locations and suppliers around the (cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:300)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:390)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) workforce was composed of contractors (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:390)(cid:401)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:352)(cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3) also Major Accident Prevention and Safety). 54 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:88)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3) in Senegal used for our shore base support (cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) campaign, in part to build on previous achievements and provide continuity of support. This again proved successful, with the shore base personnel showing a high level of professionalism delivering the programme in a safe and environmentally responsible manner. Our local personnel and (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:355) Promoting local contractor participation in Senegal We continue to consider where we are in the oil and gas life cycle of any project in order to develop a clear contracting strategy for both early works as well as promoting involvement of local businesses. As we moved towards the project development phase of the life cycle In Senegal, we engaged with our joint-venture partners and key local stakeholders in order to improve local contractor participation. We looked at future opportunities for local businesses, contractors and suppliers to be involved in the project. Initiatives included the commencement of a benchmarking activity. This helps us to determine capacities of the local business in our sector, whilst promoting responsible operating standards (see Social and Economic Benefit). This will continue (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Contracting in new licences (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3) and secured operatorship of the Ekland (cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:355)(cid:3) Planning is key to ensuring we select contractors who share and implement the principles and standards we support. Following successful acquisition of Block (cid:320)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) contractors to help us understand potential liabilities and risks associated with acquiring the licence, both in respect of social impact and environmental baseline conditions. This is part of compliance with the Mexican regulations on taking over from the previous operator. We identified an experienced contractor ensuring they understood our Case Study: Senegal Contractor Workshops and Initiatives Workshops We reinstated and extended our contractor workshop programme in Senegal for 2017. This allows all our contractors to present (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3) A wider variety of topics were covered this (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:215) • General campaign HSE/CR briefings and monthly safety themes (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:252)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:127)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:376) • • Contractor led sessions • (cid:88)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229) • Troubleshooting activities • • Plant and equipment hazards • (cid:127)(cid:284)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3) Incident and near miss reviews contractor procedures • Water management • Waste management • Oil spill response • Modern slavery Initiatives Key initiatives were safety programmes using consistent Hazard Observation Systems across our offshore and onshore (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3) scheme for exceptional observations. We continued to test our contractor audit programmes and implement our own audits to check agreed standards were being met. We held a modern slavery assessment of one of our close contractors for the first time (see Human Rights). We continued emphasis on leadership with visits to our contractors and workshops by our senior management to reinforce the importance of maintaining high standards and vigilance in their application. Health and safety triangles, Senegal operations, December 2016 – September 2017 (cid:335)(cid:457) Management Visits To Rig (cid:259)(cid:401)(cid:259) HSE Audits (cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:335)(cid:401) Safety Drills & Training (cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:320)(cid:385)(cid:320) Job Risk Assessments Time Outs for Safety | Toolbox Talks (cid:401)(cid:390)(cid:216)(cid:266)(cid:385)(cid:238) Safety Observations (cid:457) Fatalities (cid:457)(cid:3) (cid:88)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:37)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376) (cid:407) Restricted Work Day Cases/ Medical Treatment Cases (cid:390) First Aid Cases (cid:238) Near Misses Number of preventative health and safety actions Number of health and safety incidents requirements and allowed us to develop a cost-effective approach to delivering environmental surveys. This meant partnering with other operators in a similar position to use a single vessel to undertake surveys over multiple blocks. (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) selection of contractors commenced in (cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:407)(cid:120)(cid:401)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) procedures which are aligned with our Code of Ethics and CRMS requirements, ensuring a streamlined approach. (cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) need to conform to our standards and be (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (Offshore Safety Directive) (Safety Case etc.) (cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:3) the programme. We are working with the (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) regulatory and our Cairn CRMS requirements. We continue to apply lessons learned from successive drilling programmes. Our CR Objectives 2018 Ensure Cairn Life Saving Rules and drilling lessons learned are implemented in the Ekland drilling campaign Develop integrated contractor audit plan 55 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Business Relationships continued Material issue 3 of 9: Ethics, Anti-bribery and Corruption and Transparency Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate Deliver a sustainable business 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security Fraud, bribery and corruption Political and fiscal uncertainties Access to debt markets 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 We integrated our Business Principles into the Code of Ethics (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:353)(cid:3) was published for the first time We delivered targeted training on ABC in ‘high risk’ countries The ABC content of our due diligence process was revised We revised the gifts and hospitality register Measuring performance (cid:457) (cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:355) Measuring performance (cid:457) Employee dismissals for non-compliance (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:355) Anti-bribery and corruption We continued to improve our ABC (cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) a review and upgrade of our gifts and hospitality register along with a revision of our due diligence procedures. In addition, we targeted further training for staff working on projects in ‘high risk’ countries. Employees are encouraged to report any incident they believe may compromise our Code of Ethics. They can do this in a number of ways, including using a confidential phone line or speaking directly to their regional director. Where appropriate, the procedures can also facilitate an independent investigation of any matters raised. The Group’s whistleblowing procedure was also highlighted for use in the event of suspected issues relating to modern slavery. Cairn is registered with the whistleblowing charity Public Concern at Work, which offers staff an alternative way of reporting an issue if they are not comfortable using internal procedures. (cid:199) Read more information at (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283) responsibly/business-relationships/ethics- and-transparency/ The Code Since inception Cairn has maintained a strong stand on ethical matters, which is the key to delivering value and maintaining our licence (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3) our HSE Guiding Principles that have been updated annually ever since. The HSE Guiding Principles evolved into our Corporate (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:24)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3) introducing our core values of Respect, (cid:127)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:215)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:367)(cid:401)(cid:127)(cid:376)(cid:369)(cid:355)(cid:3) The principles were further enhanced in (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3) Business Principles. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:24)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3) with the Code of Business Ethics to produce an integrated Group Code of Ethics (the (cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:401)(cid:127)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:24)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) Principles and combines them with our ethical position. It also aligns them to our four Corporate Responsibility themes of: Business Relationships; Society and Communities; People; and Environment; against which we report. In order to improve transparency, the Code is published in full and is now available on our web site for the first time. (cid:199) Read more information at (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:120) corporate-governance/ The Board’s audit committee remains responsible for appointing an internal auditor to regularly conduct internal audits of Cairn’s compliance with the Code. All levels of management at Cairn, including executive and non-executive directors, regional directors, general managers and heads of departments, are responsible for ensuring consistent application of the Code. Personnel must abide by the Code and promote its use in all business activities, and all employees are required to sign up to the Code as part of their employment conditions. Our position on ethical matters continues to grow in importance with interest from investors, funding institutions and a wide variety of stakeholders. Poor performance in this area could precipitate inability to access opportunities and funding (see Economics and Funding), loss of reputation and negative impacts on people and communities. 56 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)  “ In 2017 we also reviewed the position of some of our shareholders on material issues such as climate change, given the rising profile of this topic.” Transparency We continued to engage in and report on our business activities in a transparent and (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3) we have been proactive in engaging with investors and shareholders through investor roadshows and regular and routine market updates. We maintain an investor area on our web pages that provides relevant up-to-date (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3) the Group Tax Strategy on our website. (cid:199) Read more information at (cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376) We also worked with potential investors in Senegal to demonstrate our position on working responsibly across our operations and to our commitment that our partners should do the same. We responded to multiple requests for information from investor analysts, shareholder representatives and other concerned stakeholders regularly, always endeavouring to answer as completely transparently as possible. The Board remains fully briefed on engagement programmes and inbound requests. Our investor relations database is continuously updated in order to manage the communication process effectively. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) some of our shareholders on material issues such as climate change, given the rising profile of this topic as a business and investor issue (see Climate Change, Emissions and Discharges). This was used to understand potential engagement requirements and improve our reporting processes. Transparent reporting As a listed public company we continue to report annually in line with regulations. We completed responses to all queries associated with our Annual Report and (cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) requests from the Financial Reporting (cid:26)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:56)(cid:127)(cid:26)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) from the ClientEarth referral regarding the reporting of climate change risk. As part (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) we initiated a stakeholder review which (cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:320)(cid:355) Team at Cairn supply base in Dakar port. 57 Measuring performance (cid:335)(cid:385)(cid:354) Employees trained in Cairn’s anti-corruption (cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:355) Ethical issues and our assets (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) track emerging ethical issues of importance to us and our broader stakeholders. Particular attention has been paid to the requirements of the Modern Slavery Act. This is discussed in our section on Human Rights. We also tracked requirements under the Equality Act, although we do not fall under the current provisions (see Human Rights). (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3) non-operated interest in Boujdour Maritime block in offshore Western Sahara. Western Sahara has been classified as a ‘Non-Self- (cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:369)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:437)(cid:284)(cid:3) Arab Democratic Republic claim Western Sahara as their sovereign territory. Following withdrawal of the operating partner Cairn decided not to continue to pursue this opportunity and subsequently also relinquished this block at the year end. We continued to fulfil our commitment by (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) We hold a wide portfolio of operated and non-operated assets in Norway, some of which are in the Barents Sea. There is some stakeholder debate about exploration in the Barents Sea, mainly in relation to potential environmental impact (in Arctic waters) and climate change (see Climate Change, Emissions and Discharges). Our assets are in parts of the Barents Sea that have ice-free operating conditions similar to the Norwegian shelf, and in this respect drilling is technically no different to drilling on the Norwegian shelf. Norwegian HSE requirements are among the highest in the world and with our track record of high standards of well design and offshore operations we believe activities in the Barents Sea can be delivered in accordance with them. (cid:199) Read more information at (cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309) Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Business Relationships continued Material issue 3 of 9: Ethics, Anti-bribery and Corruption and Transparency continued Payments to governments (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Extractive Industries Transparency Initiative (EITI) which commits those involved to the transparent reporting of tax contributions and other payments to governments by oil and gas companies. We have participated in EITI (cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3) disclosed our payments to governments. These disclosures include both payments to governments included in our EITI reporting, such as corporate income tax, licence fees and withholding tax suffered, and additional payments made including VAT, payroll taxes and social security costs. We also reported on payments to (cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:142)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) Directive on a country-by-country basis (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Measuring performance (cid:226)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:97)(cid:390) (cid:123)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355) Our CR Objectives 2018 Ensure the Code is rolled out to all new and existing personnel Conduct ABC risk assessment for Mexico operations (cid:259)(cid:3) (cid:58)(cid:127)(cid:70)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) that helps businesses, governments and other organisations understand and communicate the impact of business on critical sustainability issues such as climate change, human rights, corruption and many others. (cid:390)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:390)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) We are committed to responsible and transparent reporting and have been recognised for the quality of our work in this (cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:367)(cid:24)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3) (cid:142)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3) recognised the investor, strategic and reporting content of our company website which was re-launched in May. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:437)(cid:3) companies specifically commended for integration of information in the front-end of accounts. We apply global standards to ensure our reporting is of the highest quality including the Global Reporting Initiative(cid:259) Sustainability Reporting Standards at a ‘Core’ level. We follow the content principles of materiality, stakeholder inclusiveness, sustainability context and completeness; and its quality principles of balance, comparability, accuracy, timeliness, clarity and reliability. (cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:198)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:355) The team on the Stena Drillmax. 58 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Society and Communities Material issue 4 of 9: Social and Economic Benefits (cid:101)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:132)(cid:37)(cid:58)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3) to Cairn, there are expectations of companies to look across the value chain to where both positive and negative impacts can occur and to identify actions that can be taken. We are now assessing our activities for (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:132)(cid:37)(cid:58)(cid:376)(cid:3) to develop our plans to minimise the impacts and maximise the benefits of our activities for host countries. Delivering social and economic benefit Our strategy continues to be delivery of value for our stakeholders through the oil and gas life cycle by generating social and economic benefit through our activities. Our stakeholders are diverse and there are many ways in which we can deliver value for them, both economic and social. Whilst economic and social policy is the remit of governments, Cairn recognises that it has a role in adding value to society. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:3) (cid:132)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:99)(cid:132)(cid:37)(cid:58)(cid:376)(cid:353)(cid:3) (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) areas ranging from ending poverty, ensuring access to energy, protection of ecosystems, addressing climate change and decent work. Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security Delay in Senegal Development Plan 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 Our Impact Benefit Plan for Senegal was updated, matching it more clearly to the UN Sustainable (cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:99)(cid:132)(cid:37)(cid:58)(cid:376)(cid:353) “ Economic and social policy is the remit of governments, Cairn recognises that it has a role in adding value to society.” 59 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Society and Communities Material issue 4 of 9: Social and Economic Benefit continued (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:24)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:3)(cid:132)(cid:37)(cid:58)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:355) Ensure healthy lives and promote well-being for all at all ages Ensure inclusive and equitable quality education and promote lifelong learning opportunities for all Achieve gender equality and empower all women and girls Ensure access to affordable, reliable, sustainable and modern energy for all Promote sustained, inclusive and sustainable economic growth, full and productive employment and decent work for all Build resilient infrastructure, promote inclusive and sustainable industrialization and foster innovation Build effective, accountable and inclusive institutions at all levels Through our social investment activities with The Hunger Project* (THP) for clean water and sanitation, nutrition, maternal health and community health. 8 To help the current and future Senegalese workforce develop skills to enhance their ability to find work in the developing oil industry and other sectors, through: • Support of English language training. • Working with government and other oil and gas companies on educational support. Through our social investment activities with The Hunger Project for women’s empowerment in rural and coastal communities by: • Enabling greater access to finance. • Mobilising and organising women-led groups. • Building skills and entrepreneurship. Through: • Our contribution to affordable energy for Senegal through the discovery, appraisal and delivery of oil and gas to meet energy demands. Through: • Payments to our contractors and suppliers including locally and internationally based companies. • Payments to our local employees. • Payments to government which include licence fees, taxes, duties and training allowances. • Application of our Policies and Principles and respect for human rights and through the requirement and mentoring of our suppliers to apply the same. Through: • Provision of training and mentoring for suppliers on best industry practices. • Developing a recycling business through our social investment programme. • (cid:142)(cid:350)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:355) • Working with other oil companies on promoting access to local suppliers to oil and gas contracts. Through: • (cid:142)(cid:350)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) anti-corruption through, for example, our commitment (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:99)(cid:3)(cid:58)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:355) • Provision of English language and oil industry awareness training to institutional stakeholders. Number of rural community development centres being supported to self-reliance through our partnership with THP*. 29 Number of students receiving English language training. Over 700 Number of women participating in THP training activities in fishing communities through our partnership with THP. 75k-125k Barrels of oil per day targeted for phased development. 18% 24% (cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:354)(cid:353)(cid:355) Total proportion of spending (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:354)(cid:353)(cid:355)(cid:3) 72 Number of contractors in Senegal receiving training/mentoring from Cairn. 38 Number of institutional stakeholders participating in English language training assisting in building good practice. * The Hunger Project is a global, non-profit, strategic organisation committed to the sustainable end of world hunger. Its mission is to end hunger and poverty by pioneering sustainable, grassroots, women-centred strategies and advocating their widespread adoption in countries throughout the world. 60 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:350)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:283)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:350)(cid:410)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:350)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) the community committee who will manage their distribution and replacement in future years. Case Study: Supporting Mobilisation of Fishing Communities in Yenne, Senegal (cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:137)(cid:66)(cid:123)(cid:216)(cid:3) via integrated programmes that combine (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:284)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:325)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3) has empowered communities to positively take the lead in their own development. (cid:142)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) necessary steps to end their own hunger and poverty using an established and successful model known as the Epicentre Strategy. There are four broad phases through (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:350)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:215)(cid:3) (cid:97)(cid:325)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3) Implementation and Transition to Self- reliance. In the last phase communities are able to fund their own activities and no longer require external financial investment. (cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:350)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) plan that includes the development of social (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) committees and physical infrastructure in the form of the epicentre building. This new infrastructure supports sustainable synergy (cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) (cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:437)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3) (cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:376)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3) In 2015 Cairn carried out a 3D seismic survey in its nearer shore licence areas. A seismic survey interprets seismic energy to assess (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) geometry of rocks in the subsurface. Through the Environmental and Social Impact Assessment (ESIA) and the operational activities we had significant interaction with artisanal fishermen from the coastal areas of (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:137)(cid:66)(cid:123)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) carry out an exploratory mission to better understand the challenges faced by these communities to assess how oil and gas activities may impact them or be perceived to impact them. The study identified vulnerable communities along the coast managing (cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:229)(cid:216)(cid:3) fishing stocks and food security. Considering the potential significance of these communities to ongoing and potential (cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:137)(cid:66)(cid:123)(cid:3) to consider whether their epicentre strategy could be transposed to a coastal community. It was agreed that a pilot programme could be developed and in April 2017 Cairn signed a third Memorandum of Agreement with THP. The aim of this 30-month programme is to (cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:165)(cid:229)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:177)(cid:297)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3) The programme seeks to develop strong leadership skills and build capacity by (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:297)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3) for women and girls. The programme training (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:284)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:313)(cid:410)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:444)(cid:269)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) and microfinance and credit opportunities. (cid:142)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) catalyse community-led development by (cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:207)(cid:444)(cid:3) for their own community needs. This strategy will contribute to the economic and social (cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) communities themselves. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:406)(cid:406)(cid:216)(cid:265)(cid:258)(cid:456)(cid:3) people from across seven coastal fishing (cid:436)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3) (cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:37)(cid:177)(cid:297)(cid:177)(cid:371)(cid:355) Our CR Objectives 2018 Review developments to integrate UNSDGs into Company strategy Review social investment criteria and guidance 61 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Society and Communities Material issue 5 of 9: Human Rights Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 We evaluated potential modern slavery risks in our supply chain and in our investment planning We developed a mechanism to assess modern slavery issues during contractor selection We developed training packs on human rights and modern slavery which were rolled out to our staff and key contractors in Senegal We commenced auditing of our key contractors in Senegal on modern slavery issues A statement as required under the Modern Slavery Act was developed and posted on our web site Improvements to our contract terms and conditions were identified by our internal audit programme Our People Management Manual was revised and released Protecting people in our supply chain Our new Code of Ethics and CSR Policy uphold our long standing support for the (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) Human Rights. Human rights are particularly important to some of our key stakeholders including our employees and the communities in which we operate. (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) (cid:97)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:300)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3) the likelihood of falling within the provisions (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3) As a consequence, we set CR objectives (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) these requirements, including building on (cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3) included attending a briefing session at the Institute of Directors, Scotland, to gain further knowledge and proof our approach. Despite production commencing in both Kraken (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) did not reach the threshold specified in the Act. However, we progressed as planned as we will fall under the provisions of the (cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Company Ensuring the human rights of employees are respected Partners/ Contractors (cid:142)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) or management controls to make sure partners/ contractors/ suppliers are not engaged in human rights abuses such as child labour, forced labour, modern slavery In general terms, the approach developed followed a similar track to that used in our ABC management system. Primary actions conducted were to carry out a risk assessment covering all countries where we operate including potential vulnerabilities to modern slavery within the supply chain. We tend to use specialist international contractors with well-developed employment practices. However, they may have a subcontracting chain using agencies and other sources with unclear practices, particularly in locations with less strict or weaker human rights regulations especially for less skilled tasks. Our influence diminishes the further we travel along the supply chain but we will continue to press our contractors to apply good practice. We also use local suppliers directly and it is important to ensure they understand our requirements on human rights, implement zero tolerance towards any form of modern slavery behaviour and protect the rights of their workforce. A summary of our actions (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) following page. (cid:199) Our Modern Slavery statement appears on our web (cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283) responsibly/ Community Ensuring the Company does not have a negative impact or legacy in the communities where projects/ sites are located Society (cid:142)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) to develop policy that supports and rewards responsible behaviour 62 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Cairn’s reducing ability to control and influence Our key actions on modern slavery in 2017: Two training packages were developed. The first was a general human rights and modern slavery pack rolled out to all our employees; the second a more focused session which was presented to our key Senegal contractors at the July contractor workshop in Dakar. Our procedure for the Selection of Services Providers was revised to incorporate assessment for modern slavery during the selection process. This followed a similar approach to that applied for ABC assessment. Our assessment of human rights as part of due diligence processes, including country entry, now includes a review of key indicators including status under international classification indices. We identified some irregularities in the terms of employment of personnel working for our key contractor in Senegal which were addressed. A modern slavery assessment of the contractor was conducted subsequently. An internal audit made recommendations for improving our contracting arrangements. The standard terms and conditions within our contracts were modified to specify zero tolerance of modern slavery and likewise requirements of sub-contracting parties, and we also strengthened our right to audit. We developed a modern slavery statement as part of our 2017 reporting; it is available on our website. Preparations are in hand for an integrated assessment of potential contractors that (cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:216)(cid:3) Senegal activities, as well as to support contractors in Mexico. Our whistleblowing policy has been extended to cover modern slavery issues and the mechanisms for reporting. The general Human Resources Group whistleblowing policy is supported by training. Measuring performance (cid:457) (cid:137)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) (cid:385)(cid:3) (cid:70)(cid:56)(cid:26)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:259)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:88)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:355) We have not identified any significant risk of forced or compulsory labour in our supply (cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Protecting our employees (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:325)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3) was released following comprehensive review. It contains our Group People Policy and all employee-related policies and procedures. This manual includes our requirements for personnel employment including: general employment terms; recruitment and selection; diversity; health and well-being; work and life balance; training and deployment; employee relations; rewards and benefits; facilities management; and other policies such as whistleblowing (See our Human Resources section). We expect our contractors to treat their employees in the same way with a clear mechanism in place. We respect the rights of freedom of association and collective bargaining. We continue to consult our workforce on organisational and performance issues through a variety of means. We respect those contract employees who work with us and their membership of unions. In addition, we have identified the specific risks and requirements around unions in certain locations such as Mexico. Protecting communities Our position on human rights in the communities where we operate continues to be an important element of what we do. This means applying our CRMS which includes the International Finance Corporation’s (IFC) Performance Standard(cid:385). (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3) offshore with limited potential impact from our shore base activities in Senegal, and no physical displacement occurred as our shore base is within the curtilage of Dakar port. The same is likely to apply for any potential (cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:3)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) we looked at locations for shore based operations in Mexico and these too will have limited impact. We built on our programmes to protect and enhance support for local communities, achieving substantial progress in our initiative with fishing communities in Senegal. The work which is ongoing with NGO The Hunger Project (THP) is captured in our Impact Benefit Plan for Senegal and is further discussed under Social and Economic Benefit. 63 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Society and Communities Material issue 5 of 9: Human Rights continued The requirements and tools to support implementation of our human rights policy across the business are laid down in our CRMS and Human Rights Guidelines. This includes continued commitment to a ‘rights aware approach’ which means identifying potential human rights issues in our activities, assessing if we have influence over the issues and defining appropriate action. This applies across the life cycle of the business. We have not identified any interaction between our operations and indigenous (cid:350)(cid:229)(cid:325)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Addressing grievances Grievances where they do occur are taken very seriously, whether arising from the employees or associated with a project in the communities where we operate. Complaints and grievances are reported to the Management Team and the Board when they arise. They are investigated and actions identified. Our Group whistleblowing procedure is contained within the People Management (cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:355)(cid:3) It details responsibilities within the Company, safeguards in place, mechanisms for raising concerns and the investigation process. Separate grievance mechanisms in operating locations are provided in local languages and published to allow communities access. Some locations may also have specific external mechanisms for reporting concerns (cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:367)(cid:123)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3) at Work’ (cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:350)(cid:207)(cid:177)(cid:437)(cid:355)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:355)(cid:410)(cid:297)(cid:120)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:283) advice/guidance or hotlines for specific issues such as the Gangmaster Licensing and (cid:88)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:132)(cid:300)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:66)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:355) Our CR Objectives 2018 Include our Modern Slavery Act requirements in all contract terms and conditions Define a human rights and modern slavery audit programme for 2018 Enhance due diligence for human rights and modern slavery risks in new venture evaluations (cid:199) More information about our Approach to protecting Human Rights is available at (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283) responsibly/society-and-communities/ human-rights/ Members of the local community at The Hunger Project Epicentre in Mpal. Members of the local community at the Epicentre in Sam Contor. 64 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) People Material issue 6 of 9: Major Accident Prevention and Safety Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 Our crisis and emergency team were fully trained to support our operation and exercises were performed quarterly We developed a Corporate Major Accident Prevention Policy We implemented a series of successful safety campaigns No Lost Time Injuries No Restricted Work Day Cases (cid:352)(cid:127)(cid:156)(cid:37)(cid:26)(cid:376)(cid:353) (cid:137)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:97)(cid:137)(cid:26)(cid:376)(cid:353) A single spill to sea of 34 litres of hydraulic oil Prevention of major accidents – operated assets Our operated and non-operated activities (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) and this is attributable to a number of factors, but in no small part to ensuring preventative measures are integrated into the projects during the planning and operational phases. In our operations in Senegal we applied our Well Engineering and Construction Management System (WECMS) including: well engineering and construction standards; well design, barrier and casing standards; well control manual; and management of change standard. The rig was selected and accepted in late (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) WECMS and CRMS major hazard prevention requirements and those of the regulations in Senegal. These specific engineering and management control barriers were set in place as part of the planning process under the Project Delivery Process, which is a requirement of the Cairn Operating Standards (COS). This included acceptance and readiness assessments, operational contractor bridging procedures, regular contractor engagement (see Contractors (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:353)(cid:3)and ongoing monitoring and assurance. Our well design, planning and inspection procedures are applied wherever we operate in conjunction with existing legislation. Consequently, planning commenced in (cid:132)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) same rigorous approach and in accordance (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3) As part of our commitment to high standards of prevention we also developed a Corporate (cid:97)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) conform to the requirements of the Offshore Installations (Offshore Safety Directive) Project Delivery Process Our Project Delivery Process (PDP) is the (cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:244)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Cairn Operating Standards (COS) which ensure we understand and can control risks at key stages in our projects. During the oil and gas life cycle the PDP helps us maintain focus on what is important to the Company and apply good practice through the application of local and international standards. We also use the Cairn PDP to manage CR issues and apply these standards for all operated projects under our control. (cid:132)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:444)(cid:350)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:355)(cid:269)(cid:355)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:216)(cid:3) drilling) must meet defined criteria at (cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:367)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:369)(cid:355)(cid:3)(cid:41)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3) gate has defined actions and (cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:367)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:297)(cid:229)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:369)(cid:3) who is independent of the project. In this (cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) are reviewed throughout the process (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3) corrective actions are identified and implemented. Why Identify How Assess Ready Define Finished Execute Learn Evaluate Why are we doing this project? How could we do this project? Are we ready to sanction the work? Have we finished all we needed to do? What do we learn and achieve? 65 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued People continued Material issue 6 of 9: Major Accident Prevention and Safety continued Measuring performance (cid:401)(cid:266)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:376) (cid:132)(cid:350)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:280)(cid:444)(cid:218)(cid:371)(cid:177)(cid:410)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:355) (cid:352)(cid:132)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:395)(cid:207)(cid:355)(cid:353)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) commitments reinforce the existing requirements set out in our WECMS, CRMS and COS (see Economics and Funding)(cid:355) ‘see to’ duties which require the licensee to supervise the operator in a systematic manner and our management system in Norway is designed to help us do so. Prevention of major accidents – non-operated assets (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3) oil production commenced in June following successful commissioning and receipt of all approvals. This included fulfilling all major accident hazard prevention requirements of the enhanced Safety Case regulations for offshore installations. Similarly the Catcher Floating Production Storage and Offloading (cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) October following approval of its Safety Case in July with production commencing (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) developing robust Safety Cases is underlined by the need to ensure major accident ‘Safety and Environmental Critical Elements’ (SECEs) of the equipment are identified, properly assessed, maintained and controlled. We continued to support our operating (cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) lessons learned to assist in meeting our commitments to prevention of major accidents. In our Norway non-operated activities we continued to manage our Continuous improvement of crisis and emergency response capability (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) Emergency Response Team (CERT) based in Edinburgh and our Dakar-based Incident Management Team (IMT) were fully briefed on Senegal activities and their duties in the event of a major accident or incident. We tested their combined readiness in our (cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:283)(cid:350)(cid:284)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:125)(cid:407)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) we ran weekly desktop briefings and exercises to continue to broaden exposure to operational drilling scenarios. We also refreshed oil spill training for our shore base and our Emergency Response and Rescue Vessels crews during the campaign. (cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3) exception, we have continued to train and reinforce responsibilities of our CERT staff over a wider range of crisis and emergency response scenarios in order to expand their (cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3) plan set out exercises and planned training for the year. In addition to those exercises for Senegal, our other quarterly exercises Kraken FPSO. 66 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)  “ We focus on preventing and avoiding all accidents.” We maintained emphasis on management visits, audits, permit to work, tool-box talks, safety drills and training which are monitored through our leading safety indicators. Our key contractors, both onshore and offshore, showed excellent leadership in participating fully in our CR programmes and supported their staff to achieve no Lost Time Injuries (LTI) during the year. Our base team maintained their commitment to managing occupational safety risks (cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) end of August. Our overall lagging indicators are given overleaf. 10 (cid:199) (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Our Culture on P10-11 Our web pages discuss Health (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:283)(cid:24)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:383)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:383)(cid:3)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:188)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120) working-responsibly/ (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3) Pollution Emergency Plan (OPEP) defining our overall onshore-based response, and in the case of the selected rig a Temporary Operations Oil Pollution Emergency Plan (TOOPEP). We will maintain all relevant OSRL memberships and associated insurances (cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:355) Mexico emergency support providers (cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) operated block. Occupational safety (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3) our Safety System of Work (SSW) at our operational base in Senegal along with continued engagement with our contractors in our operational activities. The shore base SSW was linked to a series of safety campaigns which included among others: dropped objects; quayside safety; fire prevention and fire-fighting; manual handling; and pinch points. This built on previous themes of: team working; lifting operations, tubular handling; traffic management and authority to stop work. We also ensured our Life Saving Rules were clearly understood and promoted during the campaign. examined our capability to support our personnel in the event of specific security (cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:125)(cid:401)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:125)(cid:266)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3) (cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:216)(cid:3) taking into account activities planned in (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:355) Oil spill risk continues to be of high concern to stakeholders, and we remain committed to applying the IPIECA- IOGP Joint Industry Practice(cid:238). We are an associate member of Oil Spill Response Limited (OSRL) with a number of supporting memberships. We were also a West Africa Central Africa Aerial Surveillance and Dispersant Spraying service (WACAF) member during our Senegal campaign (see (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:350)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:355)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:120)). We continued to improve our oil spill preparedness in relation to: Oil Spill Contingency Plans (OSCPs); equipment logistical arrangements and deployment planning; and identification of capabilities of support contractors. Future planning (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:3) so, we are planning to ensure we conform (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Ekland campaign. Our CERT will remain (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:97)(cid:137)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) provided by a very experienced service provider commonly used to support (cid:142)(cid:85)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) ensure all roles and responsibilities are clear, including crisis and emergency approvals, readiness assessment, and a pre-drilling exercise will be undertaken. (cid:238)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:123)(cid:70)(cid:41)(cid:26)(cid:101)(cid:283)(cid:70)(cid:107)(cid:58)(cid:123)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:350)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:73)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:107)(cid:132)(cid:127)(cid:283)(cid:73)(cid:70)(cid:123)(cid:353)(cid:3) was set up to implement learning opportunities in respect of oil spill preparedness and response (cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Gulf of Mexico. As part of this effort, the OSR-JIP (cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3) IPIECA is the global oil and gas industry association for environmental and social issues. Operations on the Stena Drillmax. 67 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued People continued Material issue 6 of 9: Major Accident Prevention and Safety continued Lost Time Injury Frequency (LTIF) (Lost time injuries per million hours worked) Total Recordable Injury Rate (TRIR) (Total recordable injuries per million hours worked) 4.0 3.0 2.0 1.0 0 2.52 1.04 1.04 0.65 0.45 0.36 0.00 0.29 0.27 0.00 8.0 6.0 4.0 2.0 5.04 3.88 1.60 1.54 1.88 1.21 1.04 1.03 0.00 2013 2014 2015 2016 2017 0 2013 2014 2015 2016 2017 Cairn total for employees and contractors IOGP benchmark Cairn total for employees and contractors IOGP benchmark Notes: IOGP is the International Association of Oil and Gas Producers. We have included overall IOGP benchmark figures (average of onshore and offshore for employees and contractors). IOGP benchmark (cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Cairn TRIR and LTIF statistics can be higher than the IOGP benchmark after only one incident, or a small number of incidents, because our exploration activities often last for only a short time period, so there are relatively few hours worked compared with ongoing production and other long-term operations. Our CR Objectives 2018 Implement requirement of the CMAPP to conform to UK requirements Ensure Crisis and Emergency Response Team and Incident Management Teams’ readiness, they maintain function and capabilities including quarterly exercises Update all emergency and oil spill plans to meet operational activities Roll out our Safe System of Work in our directly controlled shore bases Operations on the Stena Drillmax. 68 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)  “ We continued to do all we can to evaluate threats to personnel and assets.” Material issue 7 of 9: Security Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 We trained our senior managers and CERT on high impact security scenarios including an emergency exercise We continued to improve our support for those of the country and travelling on business Security landscape The worldwide security environment continues to be dynamic, and Cairn recognises the need to adapt and innovate in order to address identified and emerging threats and provide a duty of care to our people, assets, investments, reputation and data. There have been a number of well- (cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) rose to its highest level for a period. Such incidents continue to represent a risk to our personnel and business, demonstrating that they are of global concern. It is clear that our focus should not be directed at locations with known or high risks, but also must take into account the more wide-scale threats to all our personnel. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) support and advice given at an organisational level and to individuals, against this challenging security situation. It involved tracking changes in threats across our current locations and providing advice as necessary to all staff. We use targeted online training packages designed with the business traveller in mind, and robust bespoke risk assessments carried out for individual non-routine travel to countries with a medium risk or above. We continued to do all we can to evaluate threats to personnel and assets, and we assess risks on a routine basis so that appropriate training, mitigation and advice can be provided. New country entry and location threats In addition to monitoring the security situation in our existing locations we look at threats in potential new business locations as part of our due diligence process and new country entry requirements. For example, as part of our evaluation of the Mexico opportunity, we reviewed the security information thoroughly to identify the key risks we could expect and be required to mitigate. Country visits and our new country entry procedure require us to deepen our understanding of security risks as a matter of course. Our initial security works were (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3) of office and other locations we may use for operational purposes. We also develop location specific procedures, which are designed to mature and evolve with the circumstances, to allow us to support our personnel both locally and from our head office. Cairn supply base in Dakar. 69 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued People continued Material issue 7 of 9: Security continued (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3) tragically resulted in a significant number of fatalities and widespread damage in Mexico City and elsewhere outside the capital. Vulnerable personnel either in-country or visiting were provided with earthquake briefings to ensure they were aware how to react in the event of a major seismic event. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) presence in Mexico and support personnel including development of security and business continuity arrangements. We continue to have a large number of personnel travelling on a daily basis, and consequently we have implemented and improved a number of mechanisms to assess before travel risks they may face including health, safety and security. A travel information area has been placed on our intranet and this is available to all staff. We support our people during their travel and in certain instances specific travel security and management plans are set in place to address heightened concerns. Operations in Senegal continued to be supported by a local security consultancy that provides assistance in the event of an emergency or serious threat, as well as by specialist support in Head Office. We continued to assess all operational areas (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) received we took a precautionary approach and acted upon advice quickly, notifying all personnel with potential to be affected. Such advice received from embassies, civil authorities and our support contractors allowed us to advise on security arrangements rapidly. Low-level crime advice was provided and extra security measures were also implemented in Senegal (cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3) accommodation. Cyber security This year also saw examples of cyber attacks on organisations and software across the globe, in some cases with significant impacts on the businesses involved. Although we experienced no cyber security breach from the malware incidents this year, and despite robust cyber security plan being in place, we reviewed arrangements to ensure there were no residual issues or gaps following these incidents. Specifically our IS department acted swiftly in response to the breaking news of the worldwide cyber attack (Wannacry ransomware) and quickly imposed extra countermeasures to ensure we continued to safeguard our IT infrastructure. We continue to monitor developments in this area and participate in active industry bodies to ensure we are aware of potential threats and measures to prevent security breaches and risks which would result from data loss. Our CR Objectives 2018 Develop security and business continuity plans for our Mexico operation Streamline our Security Guidance documentation Review current cyber security systems and follow industry good practice to mitigate risks Operations on the Stena Drillmax. 70 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Environment Material issue 8 of 9: Climate Change, Emissions and Discharges Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security Catcher and Kraken operational and project performance Access to debt markets 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 We completed our annual review of COP21 and 22 related risks for the business including a review of the position taken by key investors and peers Our phase three Senegal exploration and appraisal programme reduced landfill waste substantially Climate change risk and reporting We continued to monitor and assess developments in relation to climate change (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:355)(cid:3) This included understanding positions taken (cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:101)(cid:3) and China as well as those countries in which we have activities. We conducted a review which looked at our risks in the context of the position taken by our key investors and peer companies in order to benchmark our own (see also Economics and Funding). The review was discussed with members of the Board and shared with other senior personnel. This included announcements by some financial institutions to cease investing in oil and gas projects. As part of our annual review we continued to understand projection for energy consumption in the longer term and the expected contribution of oil and gas. (See our Industry Overview). We responded to Financial Reporting Council (FRC) questions on our reporting of (cid:207)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3) concluded that our reporting was satisfactory. We also tracked and commented on climate change reporting proposals arising from (cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) Ministers from the Task Force on Climate- related Financial Disclosures (TCFD), which (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:107)(cid:123)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) recommendations covered governance; strategy; risk management; and metrics and targets. We took on board comments from others regarding TCFD recommendations such as FRC, analysts such as IHS Markit and oil and gas industry organisation for environmental and social issues IPIECA. Cairn will continue to monitor requirements in this area as they develop. Overall the risk profile of climate change within the business and materiality assessment have (cid:300)(cid:229)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3) we remain conscious of the potential for this to increase risk associated with access to debt markets and funding (see Economics and Funding). We looked at risks overall and in new country entry situations including specific risk reviews in our Investment Proposal summaries to the Board. With our partners, we started to consider climate change issues which may arise for potential development in Senegal, This includes particular requirements in relation to gas management and funding. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) efforts to track and understand the risks and developments around climate change and we will perform a portfolio ‘resilience’ assessment. Emissions, discharges and wastes Our phase three exploration and appraisal programme in Senegal was completed ahead of schedule for the wells drilled thereby reducing emissions on a per well basis from those estimated during the assessment and planning process, and submitted in our Environment and Social Impact Assessment. (cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3) emissions and discharges compared to a steady state production operation. Our sustained efforts for efficient management of our emissions, discharges and waste continued, and in Senegal our waste management planning continued to ensure minimisation of waste going to landfill. (cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:410)(cid:218)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:385)(cid:401)(cid:355) 71 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Environment continued Material issue 8 of 9: Climate Change, Emissions and Discharges continued We experienced a single very minor spill of (cid:280)(cid:444)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:297)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:401)(cid:266)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3) of mineral oil from an underwater remotely operated vehicle (ROV) which resulted in no discernible impact. This incident was included in our report to the Senegal regulators as part of our ongoing environmental and social management plan commitments. Sound (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) and management practices were in place during well perforation for the phase three drilling programme in Senegal. Seismic activities in Western Sahara waters were conducted by our partners without any reported issues. (cid:199) Product stewardship and resource use are discussed in our CR report 2018 available on our website (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:120) working-responsibly/ Our CR Objectives 2018 Continue to assess climate change risks for the business including reporting Develop a climate change resilience review of the portfolio Promote high standard of design and performance in our developments Total and normalised GHG emissions (scopes 1, 2 and 3) 60,000 45,000 30,000 e 2 O C s e n n o T 15,000 2 7 9 4 2 , 0 36 3 9 7 2 , 0 2 4 2013 53 48 41 5 9 3 9 5 , 33 2 8 7 8 4 , 5 3 4 2 3 , 7 8 4 9 2 , 7 2 1 3 , 2 0 4 2014 6 0 6 2 , 1 5 3 2015 0 4 1 2 , 5 5 3 2016 1 7 4 2 , 7 3 3 2017 T o n n e s C O 2 e p e r , 1 0 0 0 h o u r s w o r k e d 60 45 30 15 0 (cid:3) (cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335), tonnes CO(cid:407)e (cid:3) (cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:407) (location-based), tonnes CO(cid:407)e (cid:3) (cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:401), tonnes CO(cid:407)e (cid:3) (cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:352)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:401)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:107)(cid:407)e per (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:218) We calculate our GHG emissions in accordance with the GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting (cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:58)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:58)(cid:156)(cid:123)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:107)(cid:407), CH(cid:266) and N(cid:407)O from (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:70)(cid:123)(cid:26)(cid:26)(cid:353)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:101)(cid:127)(cid:259)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3) of data from a baseline of four years earlier. (cid:335)(cid:3) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:352)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:353)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:123)(cid:70)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:352)(cid:252)(cid:410)(cid:229)(cid:300)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:41)(cid:97)(cid:132)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:238)(cid:3)(cid:352)(cid:252)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:355) (cid:407)(cid:3) (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:352)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:353)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:58)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:355)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3) ways: according to a location-based method and a market-based method. (Transmission and distribution losses are excluded.) For the location-based method we use emission factors from the IEA (International Energy Agency) (cid:352)(cid:410)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:41)(cid:101)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:3)(cid:352)(cid:410)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) method we use emission factors, where available, in the following order of preference: a Supplier-specific emission factors – obtained from Cairn's offices' electricity suppliers. b Residual mix emission factors – obtained from the Association of Issuing Bodies (AIB) document ‘European (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:97)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:369)(cid:355) c Location-based emission factors. These are the same IEA and Defra emission factors that we use for calculating location-based emissions. (cid:3) (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) details about our GHG emissions data and calculations, are available on our website. (cid:401)(cid:3) (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:335)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:283)(cid:395)(cid:325)(cid:283)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:3) (cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:353)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:355) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:218)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3) recommendation to include an uplift for the influence of radiative forcing in air travel emissions. We updated (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:410)(cid:297)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:355)(cid:410)(cid:297)(cid:120)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:355) (cid:266)(cid:3) (cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:58)(cid:66)(cid:58)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:352)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3) by RPS which, within the scope of the limited assurance engagement, has found that the GHG emissions reported are materially correct and a fair representation of available information. A full assurance statement detailing the verification undertaken and its limitations is available on our website. 72 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Case Study: Waste Management in Senegal One of the success stories from our 2017 operations in Senegal has been the management of waste generated by our operations both onshore and offshore. Our operations over three phases of drilling with different rig contractors have generated specific hazardous wastes that cannot be disposed of locally due to the absence of suitable facilities to prevent significant adverse environmental impact. We have worked closely with our partners to ensure that we have been able to address these (cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) impact and meeting and exceeding industry best practice. Company CRMS commitments The approach that Cairn takes to waste management is detailed in our Business (cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3) (cid:367)(cid:24)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:41)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:369)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:127)(cid:97)(cid:132)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3) requirements on how waste is managed including application of EU waste classification and management practices such as Duty of Care. Senegal and Dakar specific challenges There are a number of challenges specific to operating in Senegal which we have had to overcome to ensure robust application of these principles and procedures and establish a robust and effective waste (cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:198)(cid:229)(cid:410)(cid:198)(cid:229)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:3)(cid:334)(cid:384)(cid:258)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:198)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:177)(cid:297)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:456)(cid:216)(cid:456)(cid:456)(cid:456)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3) annum including local hazardous wastes. There is little or no control of wastes sent to the site and thousands of local people make a living reusing materials from the site. The site is a very hazardous environment with risk to health and the environment. This landfill is one of a number of similar sites in Africa which has few recognisable management controls. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) eliminate wherever possible any waste that may be disposed at the Mbeubeuss landfill and ensure that materials destined for it did not contribute to these health and environmental risks. We also had to ensure that waste stored and (cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) disposal was controlled and secure in line with Duty of Care arrangements. Some materials such as oil filed items have (cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3) as plastic and metal drums and containers. These are classified as hazardous wastes given our intent to dispose of them. It was imperative that given the harmful nature of their original contents these did not inadvertently get repurposed for carrying water or food for human or animal (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3) waste such as wood and metal scrap also had to be tightly monitored to ensure it posed no harm through inappropriate reuse. Working with Partners (cid:137)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:41)(cid:132)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) develop a secure waste management area within the confines of our supply base and work locally in Dakar to identify and build working relationships with existing waste management contractors and recycling (cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) Landfill waste (cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:354) In 2017 Cairn and its partners generated nearly 414 tonnes of waste during operational activities in (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:456)(cid:355)(cid:389)(cid:354)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:406)(cid:355)(cid:258)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:3) ended up in landfill and what did was ordinary domestic waste. For comparison the UK disposes over 50% of municipal waste to landfill.9 Recovered or reused waste (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:401)(cid:354)(cid:3) (cid:107)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:334)(cid:389)(cid:355)(cid:400)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:406)(cid:237)(cid:355)(cid:406)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:444)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:406)(cid:258)(cid:355)(cid:334)(cid:354)(cid:3) (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:355)(cid:237)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:389)(cid:355)(cid:237)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:334)(cid:355)(cid:265)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) 0.8% was exported. Recycled (cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:354) Wastes treated included domestic (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:177)(cid:350)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:3) (cid:218)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3) (cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:452)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:355) (cid:320)(cid:3) (cid:280)(cid:395)(cid:395)(cid:350)(cid:376)(cid:215)(cid:120)(cid:120)(cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:355)(cid:410)(cid:297)(cid:120)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:120) uploads/system/uploads/attachment_ (cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:120)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:120)(cid:259)(cid:320)(cid:401)(cid:457)(cid:266)(cid:457)(cid:120)(cid:142)(cid:85)(cid:419)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:419) (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:376)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:419)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:419)(cid:56)(cid:70)(cid:99)(cid:101)(cid:88)(cid:436)(cid:407)(cid:419)(cid:407)(cid:355)(cid:350)(cid:218)(cid:252) to agree arrangements with a local cement kiln involved with waste to energy initiatives. Through Veolia and our local Cairn team we identified contractors who could treat and dispose of the majority of the waste generated during our operational activities. Those specialised or hazardous wastes which could not be treated in Senegal included (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3) batteries and fluorescent tubes. These were safely and securely stored and arrangements made to export them to dedicated treatment and disposal facilities in Europe in compliance with the Basel Convention. 73 Strategic Report Working Responsibly continued Our Corporate Responsibility Priorities continued Environment continued Material issue 9 of 9: Biodiversity Success in this area directly contributes to deliver against the following Strategic Objectives Maintain licence to operate 04 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Business Model & Strategy on P04-05 These issues have the potential to impact our mitigation of these Principal Risks Shown below Health, safety, environment and security Catcher and Kraken operational and project performance Access to debt markets 40 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Risk Management on P40-47 How we performed against our CR Objectives 2017 We commissioned and/or completed baseline environmental surveys for blocks in Senegal, Mexico and the UK as part of environment impact assessments We assessed potentially sensitive areas as part our new venture Investment Proposals Awareness Global awareness of biodiversity has increased dramatically in recent years including its link with communities and livelihoods. As a result, there is more understanding of the many issues that threaten it. This places a greater onus on businesses like Cairn to recognise the impact that our activities may have on biodiversity, and to commit to protecting it in the regions where we operate. We also recognise the potential for climate change to impact biodiversity and livelihoods in local communities. Oil and gas exploration and development activities have the potential to affect biodiversity both on land and in the marine environment. Our commitments and principles related to biodiversity are laid out in our Code of Ethics and our Environment Policy. For example, Cairn does not explore, develop or enter into joint ventures in (cid:142)(cid:99)(cid:41)(cid:132)(cid:26)(cid:107)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:66)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3) we take a precautionary approach, believing that where there are threats of serious or irreversible damage, even where such damage is not scientifically certain, cost- effective damage-prevention measures should still be taken. We take our responsibilities very seriously for all operations that may affect critical habitats, protected areas and/or the welfare of local communities relying on ecosystem services. We undertake extensive due diligence of potential biodiversity impacts, and engage with relevant technical specialists, government departments and non-governmental organisations (NGOs), along with local stakeholders. Such dialogue helps us by guiding our subsequent mitigation activities. Early assessment Cairn assesses potential biodiversity impacts early on and at all stages of project development, from asset acquisition through to decommissioning. We assess direct impacts as well as the potential cumulative and indirect impacts of operations on biodiversity, and we consider these impacts in the wider context (i.e. beyond the immediate physical footprint of the asset). This entails an Environmental and Social Impact Assessment (ESIA) and includes consideration of the supply chain for primary products. Any project in which significant potential impacts on biodiversity are identified undergoes additional studies and a formal assessment. These are required to demonstrate how potential impacts will be managed effectively. 74 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Our CR Objectives 2018 Promote high standard of design and performance in our developments Complete environmental impact assessments for new operational programmes Revise our biodiversity guidelines We develop asset and site-specific Environmental and Social Management Plans that integrate biodiversity. Cairn also develops Biodiversity Action Plans where there is a significant risk to biodiversity or a measurable benefit for targeted biodiversity conservation action. Cairn ensures appropriate resources and expertise to manage biodiversity risks and impacts, and commissions external specialists as necessary. When identifying, assessing and managing biodiversity risks and impacts, we follow the requirements outlined in the IFC’s (cid:123)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:352)(cid:24)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) Conservation and Sustainable Management of Living Natural Resources), appropriate national legislation and other internationally accepted good industry practice. Our Biodiversity Framework sets out a common approach, with processes and deliverables that apply to all Cairn’s business and operations in accordance with our Cairn Project Delivery Process (PDP) (see Major Accident Prevention and Safety). Our assets (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) baseline survey of the areas of interest being considered for well locations in the Rufisque and Sangomar Offshore blocks. Subsequently we commenced an Environmental and Social Impact Assessment using specialist consultants in Edinburgh and (cid:37)(cid:177)(cid:297)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3) planning for benthic surveys (seabed survey for sensitive locations) for projected operations (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:41)(cid:297)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) Mexico as part of the PSC commitment, again using specialist local contractors. This information will be used to support environmental impact work going forward, and in the case of Mexico is required for delineation of impact by previous operators. Investment Proposals also consider key biodiversity sites before submission to the Board for approval. This helps define risk including the presence of sensitive sites and species well in advance of entry into a new licence or location. 75 Strategic Report Human Resources Helping people to deliver strategy At Cairn, we believe that our people provide the foundation for our success and we are committed to providing the best possible employee experience. This includes providing a safe, collaborative, positive work environment, recognition of employee contributions, the provision of opportunities for growth and development, and access to the right systems and support to facilitate the delivery of our strategy and annual work programme. Our people initiatives provide a direct link to the achievement of business results and are driven by our High Performing Behaviours and Values of Respect, Relationships and Responsibility (the 3 Rs). The 3 Rs Building Respect Nurturing Relationships Acting Responsibly 10 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Our Culture on P10-11 76 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Equipping our people with the right systems, processes and skills to design and implement a new enterprise resource platform (ERP) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3) piece of work to change our Enterprise Resource Platform (ERP). This was underpinned by the need to move to a single, group-wide platform and a consistent, more efficient and streamlined approach to our practices in Finance, Human Resources and Procurement. Having completed the design (cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3) the focus moved to the system build and (cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) and involved collaboration from across all parts of the business. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) and initial feedback has been positive. From a human resources perspective, the system has increased the level of self-service capability, both from an employee and managerial perspective. Efficiencies are anticipated to be achieved through the new online processes that have been designed to manage our most common transactions, creating quicker processing times, less paperwork, more accurate record keeping and ease of reporting. From an end-user perspective, the system has an attractive and straightforward interface with added mobile functionality. Its design drives efficiencies in time-writing, expenses and absence management, and consequently reduces time spent on administrative transactions which in turn frees up greater time to focus on more value-add operational activity. (cid:132)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:73)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (North Atlantic) People Management Policy Refresh (cid:101)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) refresh and re-design of our people management policies. Key to this was the development and roll-out of a new ‘Group People Policy’, which sets out our overarching people principles covering staff in all of Cairn’s offices. Our People Management Manual contains the individual people policies and procedures that underpin our Group People Policy and sets out how we deliver to the principles and standards to which we are committed. To support the Group People Policy, we also reviewed and refreshed our individual people policies, for staff across our regional locations. As well as refreshing the existing policies to reflect updates in employment legislation and/or business practice, one of the key aims of the project was to create a single, harmonised framework where policies were applicable to all employees of the Cairn Group wherever they might live or work in the world. Whilst local legislation will prevail, overall, the refreshed policies are designed to ensure that employees have a consistent employment experience. Our aim was to ensure a clear, open and transparent approach to people management within Cairn, as well as equitable and consistent application and compliance with appropriate employment legislation. The policies also support and encourage consistent and good employment practices that help inform and guide day-to-day decisions that impact our people. Management Development At Cairn, we believe good people management is the key to a high performance culture and to being a high performing organisation. We have high expectations of our people managers’ skills in supporting and motivating teams to deliver optimum results. To support individual and team success, (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) personal development programme for our people managers – the ‘Management Bootcamp’. This programme was designed to deliver our commitment to develop our people managers, providing them with the practical tools they need to successfully implement Cairn’s business objectives through their teams. (cid:24)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:385)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) people managers had participated in the programme, increasing to over (cid:320)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) In terms of evaluation, participants remain enthusiastic with post-attendance feedback continuing to be very positive, as illustrated by the participant quotes in the box below. While this feedback is encouraging in itself, we also wanted to evaluate and understand the Return on Investment from the programme and identify development areas to include in potential future phases of the programme. To do this, we sought evidence of its impact from a selection of the participating managers as well as a sample of staff across the business who report to them. Results from both sample groups were overwhelmingly positive. In the survey (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) participants agreed that the programme had been valuable in developing their management and leadership skills. Similarly, they all agreed that they had been able to apply the key learnings from the programme in their role. In the survey of staff reporting to participating managers, the results were equally positive. All respondents agreed that their managers were able to build effective inter-personal relationships, work collaboratively, communicate effectively, effectively manage conflict, coach and develop their team, promote a one team culture, create an environment where people are empowered and motivated, and provide appropriate recognition and feedback. Given the success of the programme, we are committed to progressing to a second phase of the Management Bootcamp (cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) “ Was the most useful programme I’ve ever attended.” “ Very thought-provoking and enjoyable in an informal and relaxed setting.” “ Great two days, allowing much needed time to reflect on my management style and how I can develop in this regard.” “ Very positive. Fresh ideas to think about performance/ behaviours and how to develop team more.” “ Some new approaches to existing themes. Well- presented and engaging.” “ Very good refresher of good management practices.” (cid:41)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:66)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:58)(cid:229)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:371) 77 Strategic Report Human Resources continued Training and development Training and development continued to be encouraged across all parts of the business (cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) initiatives undertaken at all levels across the organisation, up to and including Executive Directors. Training took the form of on-the-job assignments, overseas and domestic secondments, attendance at formal training courses and conferences, e-learning modules, coaching, field trips, team conferences, and education assistance to support the study towards formal qualifications. “During my secondment year in Edinburgh I’ve been working as part of a large multi- disciplinary operational asset team which has enabled me to learn new skills and be involved in well operations. I have been mentored by experienced team members allowing the development of my geoscience skills, in particular, carbonate sedimentology. The opportunity to follow the drilling of the (cid:154)(cid:127)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) in well operations and post-well evaluation.” Charlotte Moss, Geoscientist. As well as developing a highly competent skills set across the business and supporting the effective delivery of the work programme, the training and development support provided and internal project opportunities afforded to staff have also acted as an aid to internal progression within the Company and have helped support our commitment to promoting from within: “Cairn has been fantastic at progressing my professional development throughout my career here. As an HSE Advisor, Cairn supported me both financially and with study (cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:58)(cid:410)(cid:284)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:259)(cid:3) Diploma in Health and Safety. Additionally, I had expressed a desire to branch out of the HSE function to wider parts of the business and Cairn facilitated this by carefully planned development opportunities such as my appointment as the gatekeeper for the (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:266)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:352)(cid:41)(cid:127)(cid:123)(cid:353)(cid:3) Management System implementation project and the appointment as project manager of our Mexico New Country Entry project. Cairn also encouraged and supported me in undertaking an MBA, which I am now almost half-way through. Subsequent to both this education support and internal opportunity provided, I have now been appointed as the Project Planning Manager, initially for the Mexico project. This ensures that projects are approached with a consistent methodology, in line with our internal operating standards, and ensures the team remains fully collaborative throughout the project lifecycle.” Jamie Wallace, Project Planning Manager. While training and development activity was undertaken across the business, it was identified through the Managing Talent Internal Audit in June (see below) that there had been a training budget underspend (cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3) recognition that greater efficiencies could be made in training needs identification, planning and evaluation across the Group. (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Succession planning (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:107)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:3) for key positions across the Group were presented to the Board of Directors. We were able to demonstrate our people (cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3) strategically sourced key talent externally and appointed others internally. It was acknowledged that given the size of our business, succession risks for some specialised roles will exist and the mitigating strategies we have in place will be deployed should a risk materialise. There was unanimous support from the Board to adopt a more stimulating approach to managing our (cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) our leadership and management capabilities and proactively identifying and creating opportunities for those with development aspirations and high potential. International Growth and Diversity Growth in our International portfolio provided an exciting new challenge and opportunity for staff across the Group and this, combined with our ongoing Senegal operations, meant heightened international activity from an organisational and talent perspective. New country entry – Mexico Having successfully applied for and been (cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:320)(cid:3) (cid:352)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3) a key focus for the business was the related new country entry and establishment of a local presence in Mexico City. 78 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) A thorough review was undertaken in order to understand and apply the complex local labour legislation in establishing a Mexican operation. This ranged from the organisational design, identifying key stakeholders, and ensuring the organisational capability to recruit both national and foreign employees into the Mexican entities. Work has subsequently led to the successful appointment of a Mexican General Manager and establishment of a local office from where operations will be managed. To facilitate a successful integration into Mexico, Business Culture Awareness sessions were run for staff within the Edinburgh headquarters and several staff who will be closely involved in the Mexican asset going forward are undertaking business-focused Spanish lessons to enhance communications with our in-country team and other stakeholders. Local content building – Senegal As part of our commitment to employing local nationals in the countries in which we operate and building local content capacity, we adjusted our talent management model for the Senegal operation. This involved a move away from a third party staffing model to the direct employment of a core team of national staff within our Dakar office, further enhancing the sense of collaboration and inclusion with the rest of the Cairn Group. We have also worked in close partnership with our partners, Woodside, to create secondment opportunities in both Dakar and Edinburgh to successfully support the ongoing operations and plan for the future exploitation and development phase of the project. (cid:132)(cid:177)(cid:252)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:101)(cid:300)(cid:284)(cid:297)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376) Janice Pentland – Group HR Manager As Group HR Manager, Janice Pentland acts as overseer of all aspects of employment at Cairn, from the initial hiring phase to the moment a colleague leaves or retires. “It’s my job to ensure that the whole employment experience is as positive as it can be,” she says. “From sourcing candidates, to inductions, to appraisals, to career development, we find the right people and provide an exciting and rewarding career experience that helps individuals and the company grow. It starts with understanding the employment market and where we’re likely to source candidates who will be our future employees and leaders. We are conscious of our location in Edinburgh with the major hubs for oil and gas being in Aberdeen or in London, yet the calibre of people that we attract is amazing. We offer exciting opportunities to those entering the industry recognising that technical assistants, for example, will be given opportunities to work alongside our senior and highly experienced geoscientists in a way that majors may not be able to offer. Then there’s induction, where everything from our history to our focus on health and safety, our total reward package and our (cid:350)(cid:229)(cid:325)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) all of that, we also share how we do things in Cairn in terms of our values and culture. Our corporate values Respect, (cid:127)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:127)(cid:376)(cid:353)(cid:3) form part of our psychological contract with our people.” Providing clear direction to their employees, Cairn’s key performance indicators drive alignment and focus across the Group, departments, project teams and individuals. Janice explains: “We invest time to understand colleagues’ training and development needs and source solutions to match. We’re really proud that our Geoscientists, (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:444)(cid:350)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3) trips together each year so that they continue to grow their expertise.” Cairn’s employee turnover is relatively low within the industry, being stable at (cid:207)(cid:355)(cid:3)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3) from continued and long-lasting experience, even when colleagues move between roles. (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:385)(cid:457)(cid:3) people – although it is structured to (cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:457)(cid:3) contractors during major projects such as the drilling campaign in Senegal. Diversity Metrics (at year end 2017) (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) (cid:376)(cid:297)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) business in delivering its strategy. (cid:266)(cid:238)(cid:354)(cid:3) of Cairn staff were women, unchanged from the year before. (cid:335)(cid:401)(cid:354)(cid:3) of Cairn staff worked part-time, (cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:266)(cid:390) average age at Cairn, compared with age 43 in 2016. (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3) of staff returned to work following maternity/paternity/adoption leave; (cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:237)(cid:237)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:335)(cid:385)(cid:3) different nationalities were employed at Cairn, one more nationality than in 2016. Assessing our Effectiveness Managing talent audit (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) an audit with the objective of assessing the effectiveness of the processes in place within Cairn to identify current and future key talent requirements and our ability to recruit and/or develop existing talent to meet those requirements. The review also considered processes in place to engage, support and incentivise the current workforce to maximise talent retention, including the effectiveness of knowledge management processes. The review highlighted a number of positive observations, namely our strength in identifying talent requirements, our high level of geoscience technical competency and skills development, the alignment of our incentives with performance, management and leadership development, and staff engagement. The review also highlighted some recommended areas for improvement in relation to how we could enhance our approach to talent management. Fortunately these did not include any unexpected outcomes and there was no high risk exposure to the business. Of the lower risks identified, one has already been fully mitigated and others are currently being progressed. (cid:401)(cid:354)(cid:3) of the workforce had a disability, (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:265)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:389)(cid:355) (cid:401)(cid:457)(cid:354)(cid:3) of management roles were held by women, down very slightly from (cid:400)(cid:400)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3) of the Board were women, compared (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:352)(cid:334)(cid:334)(cid:354)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:389)(cid:355)(cid:3) This Strategic report has been approved by the Board and is signed on their behalf by. SIMON THOMSON Chief Executive (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) 79 Leadership and Governance Board of Directors Executive Directors Non-Executive Directors Simon Thomson Chief Executive (cid:352)(cid:259)(cid:401)(cid:353) James Smith Chief Financial Officer (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:353) Ian Tyler Non-Executive Chairman (cid:352)(cid:259)(cid:385)(cid:353) Todd Hunt Non-Executive Director (cid:352)(cid:390)(cid:259)(cid:353) Committee membership Senior Leadership Team – Chair Senior Leadership Team Nomination committee – Chair Nomination committee Governance committee Governance committee Attends remuneration committee by invitation Attends remuneration committee by invitation Attends audit committee by invitation Group Risk Management committee – Chair Remuneration committee Attends audit committee by invitation Iain McLaren Senior Independent Non-Executive Director (cid:352)(cid:390)(cid:385)(cid:353) Audit committee – Chair Nomination committee Remuneration committee Attends part of each audit committee by invitation Group Risk Management committee Term of office Simon was appointed to the Board in November 2006 as Legal and Commercial Director and became Chief Executive in July 2011. Independent Not applicable Skills and experience (cid:88)(cid:88)(cid:24)(cid:3)(cid:352)(cid:66)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:101)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) Diploma in Legal Practice, (cid:58)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:269)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) James was appointed to the Board in May 2014 as Chief Financial Officer. Ian was appointed as an independent non-executive director in June 2013 and became non-executive Chairman in May 2014. Todd was appointed as an independent non-executive director in May 2003. Given his length of tenure, he is no longer considered to be independent (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3) Governance Code. Iain was appointed as an independent non-executive director in July 2008. Iain will retire as a director following the AGM on 15 May 2018. Not applicable Yes No Yes (cid:24)(cid:101)(cid:3)(cid:352)(cid:66)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:107)(cid:443)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:218) Bachelor of Commerce, (cid:24)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:280)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) Bachelor of Business (cid:101)(cid:218)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) Texas BA in Accountancy and Finance, (cid:66)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) Simon Thomson was appointed Chief Executive in July 2011 having been Legal and Commercial Director since 2006 and holding various posts across the organisation including head of assets. Simon originally joined Cairn in 1995. James Smith joined Cairn in March 2014 from Rothschild where he was a director of the energy and power team with 15 years’ experience advising E&P companies, oil majors and national oil companies on their M&A transactions and equity and debt market financing. Ian Tyler qualified as a chartered accountant with Arthur Andersen in 1987, subsequently holding a number of senior finance and operational positions within listed companies before being appointed chief executive of Balfour Beatty plc from 2005-2013. During this time, he took the company from (cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) business, to a global infrastructure services business. Todd Hunt has more than 40 years’ experience in the oil and gas industry. He is president and joint owner of Atropos Exploration Company and Atropos Production Company based in Dallas, Texas. Iain McLaren is a chartered accountant and was formerly senior partner of KPMG in Scotland. He is also a past president of the Institute of Chartered Accountants of Scotland. Key external appointments Public companies: None Non-public companies: Non-executive director of Graham’s The Family Dairy Limited Non-executive director of Edinburgh Art Festival No external appointments Public companies: Public companies: Public companies: None Non-public companies: President and joint owner of Atropos Exploration Company and Atropos Production Company Non-executive director of BAE Systems plc Non-executive chairman of Bovis Homes Group PLC Non-public companies: Independent chairman of AWE Management Limited Non-executive chairman of Amey PLC (a wholly owned subsidiary of a Spanish listed company) Chairman of Investors Capital Trust plc Non-executive director of Baillie Gifford Shin Nippon plc Non-executive director of Edinburgh Dragon Trust plc Non-executive director of Ecofin Water & Power Opportunities plc Non-executive director of Jadestone Energy Inc Non-public companies: None 80 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Alexander Berger Non-Executive Director (cid:352)(cid:259)(cid:407)(cid:353) M. Jacqueline Sheppard QC Non-Executive Director (cid:352)(cid:390)(cid:407)(cid:353) Keith Lough Non-Executive Director (cid:352)(cid:259)(cid:320)(cid:353) Peter Kallos Non-Executive Director (cid:352)(cid:259)(cid:238)(cid:353) Nicoletta Giadrossi Non-Executive Director (cid:352)(cid:259)(cid:335)(cid:353) Audit committee Remuneration committee – Chair Audit committee Remuneration committee Remuneration committee Governance committee Governance committee – Chair Nomination committee Nomination committee Governance committee Alexander was appointed as an independent non-executive director in May 2010. Jackie was appointed as an independent non-executive director in May 2010. Keith was appointed as an independent non-executive director in May 2015. Peter was appointed as an independent non-executive director in September 2015. Nicoletta was appointed as an independent non-executive director in January 2017. Yes Yes Yes Yes Yes Masters in Petroleum (cid:41)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:300)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) (cid:24)(cid:101)(cid:216)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) of Newfoundland (cid:97)(cid:101)(cid:3)(cid:41)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) of Edinburgh B.Sc (Hons) Applied Physics, (cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:280)(cid:207)(cid:300)(cid:444)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) BA in Mathematics and (cid:41)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:165)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) MBA Rotterdam School of Management BA and MA in Jurisprudence (cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:107)(cid:443)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:218) MSc in Finance, London Business School M.Eng Petroleum Engineering, (cid:66)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) MBA, Harvard Business School (cid:88)(cid:88)(cid:24)(cid:216)(cid:3)(cid:97)(cid:207)(cid:58)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:444) Alexander Berger is chief executive officer of Oranje- Nassau Energie B.V., a private Dutch exploration and production company based in Amsterdam. Jackie Sheppard was executive vice president, corporate and legal at Talisman Energy Inc from 1993 to 2008 and appointed Queen’s Counsel (QC) for the Province of Alberta in 2008. Keith Lough is a fellow chartered certified accountant (FCCA) and was Finance Director of British Energy PLC from 2001 to 2004 before becoming a founder shareholder and Chief Executive of Composite Energy Ltd, a privately owned coal-bed methane focused business. He held this post until 2011, when Composite was divested to Dart Energy. Peter Kallos has held a number of posts at Enterprise Oil including Head of Business Development, CEO Enterprise Italy and General (cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) before his appointment in 2002 as Executive Vice President International and Offshore at Petro-Canada. In 2010, Peter became Chief Executive of Buried Hill Energy. Nicoletta Giadrossi spent 10 years at GE where she became General Manager for GE’s Oil and Gas, Refinery & Petrochemicals Division. Subsequently, she spent a number of years in private equity ahead of being appointed VP and General Manager, EMEA at Dresser-Rand. She later joined Aker for two years before taking up the role of President (Region A, Europe, Africa, Middle East, Russia & India) at Technip, a role she held from 2014-2016. Public companies: Public companies: Public companies: Public companies: Public companies: None Non-public companies: Chief executive officer of Oranje-Nassau Energie B.V. Director of Oranje-Nassau (cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:284)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) Director of Oranje-Nassau Energy Petroleum Limited Non-executive director of Discover Exploration Limited (cid:99)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:420)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:355) Director of Seven Generations Energy Corporation Senior independent non- executive director of Rockhopper Exploration PLC Chief Executive of Buried (cid:66)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:420)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444) Non-public companies: Non-public companies: Founder and lead director of Black Swan Energy Inc. Non-executive chairman of Gulf Keystone plc None Non-public companies: (cid:99)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) Gas and Electricity Markets Authority Chairman of Abacus (cid:58)(cid:229)(cid:325)(cid:376)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:420)(cid:88)(cid:395)(cid:218)(cid:355)(cid:3) Non-executive director of Fincantieri S.p.A. Non-executive director of Brembo S.p.A Non-executive director of IHS Markit Ltd. Non-public companies: None 81 Leadership and Governance Corporate Governance Statement Operating with integrity at all levels, at all times. Dear Shareholder, At Cairn, we operate with integrity at all times, recognising that in doing so the Company will maintain the trust of its many stakeholders. We are committed to working responsibly as part of our strategy to deliver value for all stakeholders and to engaging with our stakeholders on a regular basis, with a clear focus on working in a safe and secure, as well as environmentally and socially responsible manner. The Cairn Board recognises its important role in promoting high standards of corporate governance and understands that an effective, challenging and diverse Board is essential to enable the Company to deliver its strategy in line with shareholders’ and other stakeholders’ long-term interests, whilst also generating confidence that the business is conducting itself in an ethical and responsible manner. Further information on our governance, culture, strategy and business model and commitment to working responsibly (including how we engage with our key stakeholders) can be found in the strategic report section of this Annual Report and Accounts. We remain cognisant of the Financial Reporting Council’s valuable work in relation to corporate culture and the important role of boards in influencing and shaping corporate culture. As a relatively small (cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3) have a culture based on acting responsibly at all times. This means having the right values, principles and policies in place, that they are embedded throughout the organisation, and that the right people are in place to implement and uphold our values. At Cairn, our culture is underpinned by a core set of values which reflect how we do business and the behaviours expected of our people. We communicate these throughout the business as the three Rs, which stand for Building Respect, Nurturing Relationships and Acting Responsibly (see below). During the year the Board has also placed much focus on operational delivery and risk management. An open and balanced review of our business performance has been covered in the strategic report (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:457)(cid:407)(cid:283)(cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3) strategic priorities, operational delivery and the associated key business risks and their ongoing management. We provide further (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:283)(cid:266)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:355) Our core values Building Respect Nurturing Relationships We build respect by communicating openly with each other and our stakeholders, listening effectively and providing feedback and recognition in a constructive way. We work closely with our stakeholders – colleagues, local communities, contractors, suppliers, governments, regulators, non-governmental organisations, industry partners and shareholders. 10 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Our Culture on P10-11 10 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Our Culture on P10-11 82 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) There has also been a continuing focus by both the Board and nomination committee in relation to succession planning, with the aim of assessing the executive, non-executive and senior succession pipeline at Cairn, and identifying what skills are needed to support our strategy and business for the long term. We provide further information in relation to our succession planning in the separate nomination (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:320)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3) area of focus for the Board in future years. As reported in last year’s corporate governance statement, we further strengthened and diversified our Board through the appointment of Nicoletta Giadrossi (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) “ At Cairn, we operate with integrity at all times, recognising that in doing so the Company will maintain the trust of its many stakeholders.” IAN TYLER Chairman (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) Acting Responsibly We act with honesty and integrity to ensure all our operations are carried out safely and empower our people to achieve their goals and contribute to the wider performance of the business in a responsible manner. 10 (cid:127)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:215)(cid:3)Our Culture on P10-11 83 Leadership and Governance Corporate Governance Statement continued Board diversity The mix in our membership. Board diversity, by age (years) 56 average 40-54 55-60 61-70 Board diversity, by tenure (years) 6 average 0-2 years 3-6 years 7-9 years >9 years Board diversity, by nationality 6:4 British Other Compliance with the UK Corporate Governance Code (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) Corporate Governance Code (as published by the Financial Reporting Council and available on its website at www.frc.org.uk). This statement reports compliance with the version of the Code published in (cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:3) Cairn is fully committed to achieving compliance with the principles and provisions set out in the Code and the Board is responsible for ensuring that an appropriate framework is in place to do so. The information in this statement, together with the audit committee report, nomination committee report, directors’ remuneration report and directors’ report, describe the manner in which the Company has applied the main principles of governance set out in the Code and complied with the individual Code provisions. It is the Board’s view (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) The Board Cairn’s business is international in scope and carries political, commercial and technical risks. Accordingly, particular attention is paid to the composition and balance of the Board to ensure that it has wide experience of the industry and regulatory environment in which Cairn operates, and appropriate financial, operational and risk management skills. In each Board appointment, whether executive or non-executive, objectivity and integrity, as well as skills, experience, ability and diversity, assist the Board in its key functions, and are prerequisites for appointment. This also applies to senior management appointments below Board level and to our succession planning. (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3) comprises the Chairman, two executive directors and seven non- executive directors. Iain McLaren will retire as a non-executive director (cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) The current directors of the Company as at the date of this report are set out in the table below and further information about our directors (cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:238)(cid:457)(cid:283)(cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:3) Name Role Date of appointment (in current role) Date of last re-election Simon Thomson Chief Executive (cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) James Smith Ian Tyler Todd Hunt Iain McLaren Chief Financial Officer Non-executive Chairman Non-executive director Non-executive director (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:401) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Board diversity, by gender Alexander Berger Non-executive (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:457) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) 8:2 M F 84 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Jackie Sheppard Keith Lough Peter Kallos director Non-executive director Non-executive director Non-executive director Nicoletta Giadrossi Non-executive director (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:457) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) September (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259) January (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) The Company considers ongoing refreshment of the non-executive directors on the Board to be positive as it brings new thinking to the Company as well as ensuring there is a healthy level of independent challenge to management and that the Board’s collective skills and experience equip it to direct the Company’s strategy and meet its business needs as they evolve over time. The Board is also mindful, however, that an appropriate balance between directors who can bring a new perspective and those who provide continuity is essential for a business like Cairn’s. Further information on succession planning at Cairn is included (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:320)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:355) Diversity is a key element of the Cairn Board, with emphasis placed not only on gender but also on culture, nationality and experience. The Board currently has two female non-executive directors and continues to demonstrate diversity in a wider sense, with directors (cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:101)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:218)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:216)(cid:3) bringing a range of domestic and international experience to the Board. The Board’s diverse range of experience and expertise covers not only a wealth of experience of operating in the oil and gas industry but also extensive technical, operational, financial, governance, legal and commercial expertise. Further information on diversity within Cairn (cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) the strategic report section of this Annual Report and Accounts. Division of responsibilities between Chairman and Chief Executive The Company has a clear division of responsibilities between the Chairman and the Chief Executive, which is set out in writing and agreed by the Board. Chairman: key responsibilities Chief Executive: key responsibilities Managing the business and proposing and developing the Company’s strategy and overall objectives in consultation with the Board. Driving the successful and efficient achievement of the Company’s KPIs and strategic objectives. Leading the Senior Leadership Team in ensuring the effective implementation of decisions of the Board and its committees. Providing strong and coherent leadership of the Company and effectively communicating the Company’s culture, values and behaviours internally and externally. Engagement with shareholders and other stakeholders. Leading the running of the Board in an ethical manner and promoting effective Board relationships. Ensuring that the Board plays a full and constructive part in the determination and development of the Company’s strategy. Building a well-balanced Board, considering Board composition and Board succession. Ensuring the effectiveness of the Board and individual directors. Overseeing the annual Board evaluation and acting on its results. Ensuring appropriate induction and development programmes for directors. Setting the Board agenda, chairing Board meetings and overseeing implementation of the Board’s decisions. Engagement with shareholders and other stakeholders when appropriate. Senior independent director Iain McLaren continues to be Cairn’s senior independent non-executive director and Peter Kallos will take over this role following Iain McLaren’s (cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) senior independent non-executive director are as follows: • to provide a sounding board for the Chairman and to serve as an intermediary with other directors when necessary; • • to be available to shareholders and other stakeholders if they have concerns which contact through the normal channels of Chairman, Chief Executive or Chief Financial Officer has failed to resolve or for which such contact is inappropriate; and to meet with the other non-executive directors without the Chairman present, at least annually, in order to appraise the Chairman’s performance. Performance evaluation The Board continually strives to improve its effectiveness and recognises that the performance evaluation process represents an annual opportunity to enhance overall Board effectiveness. The Company conducted externally facilitated Board performance (cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3) (cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) evaluation was conducted and implementation of the recommendations arising from this have resulted in some efficiency improvements to Board and committee meetings and Board strategy sessions. This year, in view of the externally facilitated evaluation planned (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) evaluation would be most beneficial to the Company. The Chairman and Company Secretary subsequently discussed how best to facilitate this and it was decided that the Company Secretary should prepare a questionnaire for this purpose. The questionnaire was approved by the Chairman and this was subsequently completed by all directors to evaluate the performance of the Board, each of its committees, and individual Board members. A separate questionnaire in respect of the Chairman’s performance was prepared by the Company Secretary and approved by the senior independent non-executive director. Following completion of the questionnaires, the Chairman held a series of one-to-one meetings with each of the directors in late November (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) evaluation. In addition, the senior independent non-executive director met with the non-executive directors (excluding Ian Tyler) in order to discuss and appraise the performance of the Chairman. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) include the following: Key actions Implementation Wider analysis as part of the Board’s strategic review. Continual improvement of risk management process. The Board will consider a broader range of factors influencing Group strategy, such as long-term trends, wider market influences, and different stakeholder interests. As part of its ongoing responsibility to continually review and improve the Group’s risk management process, the Board will look at ways in which it can enhance the quality of its risk assessments. As explained above, some improvements have been identified and (cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Following the Board performance evaluation process conducted in (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) operating effectively and that each director has performed well in respect of that director’s role on the Board and its committees. The Board believes that all of the directors’ performance continues to be effective and that they each demonstrate commitment to their role. 85 Leadership and Governance Corporate Governance Statement continued The executive directors also have their performance reviewed by the remuneration committee against the Group KPIs which are set annually (further details of the KPIs can be found in the KPI section on pages (cid:401)(cid:457)(cid:283)(cid:401)(cid:407)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3) the Company’s cash bonus scheme (described further in the directors’ (cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Group’s performance against these KPIs. As the KPIs set out our strategic objectives, this ensures that executive performance is directly linked to Group strategy. Independence of non-executive directors The Board considers the independence of each of the non-executive directors on an ongoing basis, taking into account their integrity, their objectivity and their contribution to the Board and its committees. The Board is of the view that the following behaviours are essential for a director to be considered independent: • provides an objective, robust and consistent challenge to the assumptions, beliefs and views of senior management and the other directors; Committees Terms of reference for all Board committees. Risk Key policies Terms of reference for Risk Management Committee and minutes of last meeting; current Group Risk Matrix and Risk Appetite Statement; FRC Guidance on Risk Management, Internal Control and Related Financial and Business Reporting. Cairn Operating Standards, Group Corporate Responsibility Business Principles; Group Code of Ethics; Anti-Bribery-and-Corruption (ABC) Management System; ABC Business Partner Due Diligence Procedure; Dealing Code; Procedures, Systems and Controls for Compliance with the Market Abuse Regulation, the Listing Rules and the Disclosure Guidance and Transparency Rules. Organisation Group Structure Chart; latest Annual Report and Accounts. • questions intelligently, debates constructively and challenges Governance rigorously and dispassionately; • acts at all times in the best interests of the Company and its shareholders and other stakeholders; • has a detailed and extensive knowledge of the Company’s business and of the market as a whole which provides a solid background against which they can consider the Company’s strategy objectively and help the executive directors develop proposals on strategy; and • has no close ties or material relationships with the Company, either directly or indirectly. Having reviewed the independence of each of the non-executive directors against these criteria, the Board concluded that all non- executive directors demonstrated each of the required competencies to a high level and are, therefore, each considered independent by the Board. The Board recognises that, in view of the characteristics of (cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:395)(cid:280)(cid:3) of service is an important factor when considering the independence of non-executive directors and that directors having served for longer than nine years may not be considered independent. The Board is, however, satisfied that Todd Hunt’s judgement has remained independent and that he has consistently displayed all of the behaviours expected of our independent non-executive directors. Moreover, the Board is of the view that Mr Hunt brings an extremely valuable level of insight and challenge to Board discussions and that his extensive industry experience continues to be of significant benefit to (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:420)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:355) Re-election of directors (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Company's directors are subject to annual re-election by shareholders. As such, each of the directors, other than Iain McLaren, will seek (cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Induction and development New directors receive a full and appropriate induction on joining the Board. This involves meetings with other Board members (in particular the Chairman), senior management and the Company’s principal advisers. In addition, new directors are provided with a comprehensive induction pack which contains a wide range of materials including: Board Board papers and minutes of previous meetings; schedule of matters reserved to the Board; financial delegations of authority; list of Board and committee members and dates of appointment; and schedule of dates for Board and committee meetings. 86 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) FRC Guidance; FRC Feedback Statement on (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:56)(cid:127)(cid:26)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) Corporate Culture and the Role of Boards; (cid:58)(cid:26)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) Guidance, ICSA and Investment Association Report on the Stakeholder Voice in Board Decision Making. Legal/regulatory Memorandum for directors on their responsibilities and obligations as directors. Insurance Full details of directors’ and officers’ liability cover. The Company also provides, on an ongoing basis, the necessary resources for developing and updating its directors’ knowledge and capabilities. In particular, the Company is committed to the provision (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3) the Company continued with its practice of providing a directors’ education programme consisting of a number of seminars for Board members, which are presented by the Company’s external advisers/ guest speakers/members of senior management, on subjects appropriate to the Company’s business, including changes to (cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3) covered by these seminars included: • corporate governance updates from the company secretarial team; • a ‘deep dive’ on HSE and the Company’s Operating Standards; • an anti-bribery and corruption update and presentation on the new offence of ‘failure to prevent the facilitation of tax evasion’ delivered by Pinsent Masons; and various asset presentations by senior management. • These seminars are normally held prior to Board meetings and are attended by all directors present at such meetings as well as the Chief Operating Officer and Director of Exploration (the Company keeps a record of attendance). Any director may request that a particular subject is covered in a seminar. In addition, all media articles relating to the Company and all analyst reports relating to the Company are distributed to all directors. Information and support The Board has full and timely access to all relevant information to (cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:216)(cid:3) the Company Secretary is responsible for ensuring good information flows within the Board and its committees and between management and non-executive directors, as well as facilitating induction and assisting with professional development as required. The Company Secretary ensures the presentation of high quality information to the Board and its committees and that all papers and information are delivered in a timely fashion. Board and committee papers are delivered securely through an electronic platform. The Company Secretary and Deputy Company Secretary are responsible for advising the Board, through the Chairman, on all corporate governance matters, and each director has access to the advice and services of the Company Secretary and Deputy Company Secretary. The governance committee also supports the Board in relation to corporate governance matters and further (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:3) There is also a procedure agreed by the Board for directors, in furtherance of their duties, to take independent professional advice if necessary, at the Company’s expense. Conflicts of interest The Board has in place a procedure for the consideration and authorisation of conflicts or possible conflicts with the Company’s interests. All directors are aware of the requirement to submit details to the Company Secretary or Deputy Company Secretary of any current situations (appointments or otherwise) which may give rise to a conflict, or potential conflict, of interest. The Board will continue to monitor and review potential conflicts of interest on a regular basis. Matters reserved to the Board and delegation of authority The Board has a formal schedule of matters specifically reserved to it for decision, which is divided into categories covering different types of decisions, including: corporate; Board/directors; financial/operational; and legal/regulatory. By way of example, some of the matters which the Board considered (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:120)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:125)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:215) Corporate Board/Directors (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) Half Yearly Report The appointment of a new non-executive director (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3) circular Appointments to Board committees The Company’s Risk Appetite Statement Detailed review of succession planning Financial/Operational Legal/Regulatory The appropriateness of the Group going concern sign-off for the (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) interim accounts Oversight of the arbitration process seeking resolution of the Indian tax issue The Company’s viability statement The Company’s annual work programme and budget Group Reserves and Resources Senegal exploration and appraisal drilling New country entry to Mexico In addition to the above, the Board conducts an annual review of the effectiveness of the Company’s internal controls (with ongoing monitoring of this throughout the year); an annual detailed strategy meeting; and an annual ‘deep dive’ session on risk management. The Board also has an approved set of financial delegations of authority to ensure clarity throughout the business concerning the distinction between financial matters which require Board approval and those that can be delegated to senior management. The senior executive management structure at Board level and beneath remains unchanged from that disclosed in last year’s corporate governance statement, with the Senior Leadership Team (SLT) and Management Team (MT) continuing to play a key role in supporting the Board. Board and Management Committee Structure Board of Directors Audit Committee* Remuneration Committee* Nomination Committee* Governance Committee* Risk Management Committee (RMC) Chief Executive Senior (cid:88)eadership Team (S(cid:88)(cid:137)(cid:353) Management Team (MT) Exploration (cid:88)eadership Team (E(cid:88)(cid:137)(cid:353) * Further information on our Board committees is contained later in this statement and in the separate audit committee report, nomination committee report and directors’ remuneration report. The SLT comprises the Chief Executive, the Chief Financial Officer, the Chief Operating Officer (COO), the Director of Exploration, the Director, Corporate Affairs, the Company’s two Regional Directors and the General Manager, Senegal. The SLT is chaired by the Chief Executive and meets six times per year with those meetings scheduled in advance of Board meetings. Key elements of the SLT’s role include the following: • devise and generate the Company’s strategy to be proposed to the Board for approval and implement and communicate this strategy across the business; implement the business plan, the key performance indicators and annual work programme and budget following their approval by the Board; • • consider business development and new venture projects prior to submitting these to the Board; and • provide leadership and guidance to the Company on vision, strategy, culture, corporate governance, corporate responsibility and HSE matters. The members of the SLT are also members of the RMC, which identifies and reviews key business risks – further information on the role of the RMC is contained in the internal control section of this (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:320)(cid:335)(cid:355) The MT comprises the COO (chair), the Director of Exploration, the Deputy Finance Director, two Regional Directors, the General Manager, Senegal, the Group Well Engineering Manager and four functional managers (Human Resources Manager, Legal Manager, HSE Manager and Business Development and New Ventures Manager). The MT meets formally six times per year with four of those meetings focusing on a quarterly performance review of the business. 87 Leadership and Governance Corporate Governance Statement continued The key elements of the MT’s role include the following: • develop and implement a Business Plan, which will deliver the Company’s strategic objectives (these will be reflected in annual KPIs, including HSE); • critically assess and determine the mitigation plans for key business risks and ensure that all risks are captured and reviewed regularly in the Company’s risk register; • co-ordinate operations and licence management along with resource allocation and organisational alignment to ensure timely and cost-effective delivery against approved budgets; • oversight of the company’s commitment to working responsibly; and review and approve the Company’s Operating Standards. • The Exploration Leadership Team (ELT), which is chaired by the Director of Exploration, comprises the Group Geoscience Manager, the Chief Geologist, the Chief Geophysicist, three regional Exploration Managers and a representative from new ventures/new business. The ELT meets on a monthly basis to facilitate alignment, consistency, best practice and team work in the following areas: • ensuring exploration, appraisal and new venture opportunities align with the Company’s Business Plan; • ensuring consistent screening and ranking of exploration opportunities prior to detailed assessment, thereby utilising the significant knowledge and experience of the ELT; • developing and implementing new geosciences technology and techniques where appropriate for application within the Company to reduce subsurface uncertainty and/or risks; and • ensuring appropriate representation at resource assessment reviews and other internal subsurface peer reviews. Board meetings (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:443)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) these meetings taking place over two consecutive days. The first day includes a Chief Executive’s lunch with the non-executive directors and (when applicable) a Board education session, followed by a report from the CEO and CFO and a management presentation, both of which form part of the formal business of the Board meeting. The CEO and CFO report and management presentation provide a detailed update from senior management on key projects, assets or matters to be considered at the Board meeting, allowing an excellent opportunity for a technically rigorous discussion. This information allows the Board to more fully understand any risks or challenges to the business plan and strategy and also provides good exposure to the executive pipeline of talent within the Company. The full Board then meets for dinner at the end of the first day, and is often joined by other members of senior management, including the Exploration Director and COO. Board committee meetings are normally held on the second day or, depending on the number of committee meetings required, on both days. All Board committee meetings take place prior to the main part of the Board meeting so that the chair of each committee can provide a report to the Board. These are followed by the formal business of the Board meeting and a Board lunch. The Chairman also holds a short meeting with the other non-executive directors (without the executive directors) at the end of each day. (cid:137)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3) registered office in Edinburgh, and three were held at the Company’s office in London. Details of attendance at each of those Board meetings, and at meetings of each of the Board committees, are set out in the table opposite. Any director who is physically unable to attend Board and committee meetings is given the opportunity to be consulted and comment in advance of the meeting by telephone or in writing. Video and telephone conferencing facilities are used in the unlikely event that directors are not able to attend meetings in person. The annual timetable for Board and committee meetings is discussed (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3) to plan their time accordingly. The Board and committees have agreed (cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) ensures that the Chairman can be comfortable that each director is able to devote sufficient time and resources to their role on the Board and, where relevant, its committees. The formal agenda for each scheduled Board meeting is set by the Chairman in consultation with the Chief Executive and the Company Secretary. The system for establishing agenda items means that the Chairman, the Board and each of the board committees have the confidence that all required items are included on their agenda at the most appropriate time of the year and that there is sufficient time allocated for discussion, allowing the directors to discharge their duties effectively. Formal minutes of all Board and committee meetings are circulated to all directors prior to the next Board meeting and are considered for approval at that Board meeting. In addition, the members of the Board are in frequent contact between meetings to progress the Group’s business, one example being an annual Board update call in January ahead of the scheduled Board meetings for the year. There is also a procedure in place to allow Board meetings to be convened at short notice where required to deal with specific matters which need to be considered between scheduled Board meetings. As noted above, the non-executives have a practice of meeting informally after each Board meeting without executive directors being present. At these non-executive forums, the non-executive directors are invited by the Chairman to bring forward any matter pertaining to the business of the Board that they believe would benefit from discussion in such forum. This practice also applies after Board committee meetings (in particular the audit, remuneration and nomination committees) to ensure that non-executive directors can discuss any relevant issues arising from those meetings without executive management being present. 88 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Directors’ attendance at Board and committee meetings (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:97)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:335) Executive Directors Simon Thomson (Chief Executive) James Smith (CFO) Non-Executive Directors Ian Tyler (Chairman) (cid:70)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:207)(cid:88)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:3) (Senior Independent Director) Todd Hunt Alexander Berger Jackie Sheppard (cid:85)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280) Peter Kallos Nicoletta Giadrossi Board (cid:390) Meetings attended Audit Committee Remuneration Committee (cid:266) Meetings attended n/a (cid:407) n/a n/a n/a n/a (cid:266) Meetings attended n/a (cid:407) n/a (cid:401) n/a (cid:266) n/a n/a n/a n/a Nomination Committee (cid:407) Meetings attended Governance Committee (cid:407)(cid:3) Meetings attended n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a (cid:99)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:215) n/a not applicable (where a director is not a member of the committee). (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3) and governance committee by invitation. These details have not been included in the table. (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) conflicted). Mr Thomson also attends part of each audit committee meeting by invitation (to participate in discussions on risk and internal control only). (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:73)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3) (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:70)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:444)(cid:300)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) 89 Leadership and Governance Corporate Governance Statement continued Board committees Board committee structure Board of Directors Audit Committee Remuneration Committee Nomination Committee Governance Committee The Board has established an audit committee, a remuneration committee, a nomination committee and a governance committee, each of which has formal terms of reference approved by the Board. Copies of the terms of reference, which satisfy the requirements (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Company’s website. Each of the Board committees is provided with all necessary resources to enable them to undertake their duties in an effective manner. The Company Secretary acts as secretary to all Board committees with the exception of the audit committee, where the Deputy Company Secretary undertakes this role. The minutes of all committee meetings are circulated to all directors. In line with best practice, more detailed reports from the audit and nomination committees are presented as separate reports (on pages (cid:320)(cid:266)(cid:283)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) statement. In addition, full details of the Company’s remuneration policy are given in the separate directors’ remuneration report on (cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355) Audit committee The members of the audit committee during the year were as follows: Iain McLaren (Chair); • • Alexander Berger; and • Keith Lough. Further information on the role, responsibilities and work of the remuneration committee is included in the directors’ remuneration (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355) Nomination committee The members of the nomination committee during the year were as follows: • Ian Tyler (Chair); Iain McLaren; • • Simon Thomson; • Keith Lough; and • Peter Kallos. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3) of the Company’s independent non-executive directors are members of the committee. In addition, to ensure continuing executive input on nomination matters, the Chief Executive is also a member of (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:420)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:355) Further information on the role, responsibilities and work of the nomination committee is included in the separate nomination (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:320)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:355) Governance committee The members of the governance committee during the year were (cid:177)(cid:376)(cid:420)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Jackie Sheppard (Chair); • • Alexander Berger; • • Ian Tyler; and James Smith. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) a majority of non-executive directors. In addition, to ensure continuing executive input on governance matters, the CFO is also a member of the committee. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3) comprises three independent non-executive directors. The Chairman is not a member of the committee but attends its meetings by invitation. Further information on the role, responsibilities and work of the audit committee is included in the audit committee report on (cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:320)(cid:266)(cid:283)(cid:320)(cid:238)(cid:355) Remuneration committee The members of the remuneration committee during the year were (cid:177)(cid:376)(cid:420)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) The role of the governance committee includes: • reviewing and approving changes to the Board’s corporate governance practices and policies; • (cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3) Governance Code and with all applicable legal, regulatory and listing requirements; and reviewing developments in corporate governance generally and advising the Board periodically with respect to significant developments in the law and practice of corporate governance. • Jackie Sheppard (Chair); Iain McLaren; Ian Tyler; • • • • Peter Kallos; and • Nicoletta Giadrossi. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3) comprises five independent non-executive directors. The Chief Executive is not a member of the committee but attends its meetings by invitation. The committee’s remuneration advisers, New Bridge Street, also attended some of the committee’s meetings. None of the members of the committee, nor the Chief Executive nor the Chairman, participated in any meetings or discussions relating to their own remuneration. The committee has established a practice of meeting informally without any executive directors or advisers present after each committee meeting to allow the non-executives to discuss any matter which has arisen in the meeting (or relating to the duties of the committee) which they believe would benefit from discussion in (cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:420)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:355) 90 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Relations with shareholders Communications with shareholders are given high priority by the Board. The Company has implemented the provisions of the Companies (cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3) in order to give shareholders more choice and flexibility in how they receive information from the Company. Cairn responds promptly to correspondence from shareholders and launched a new Company (cid:437)(cid:229)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) the Company, including a dedicated investor relations section. In order to ensure that the members of the Board develop an understanding of the views of major shareholders, there is regular dialogue with institutional shareholders, including meetings with executive management after the announcement of the year-end and half-yearly results. The Chairman is available to attend a number of these meetings. The Board is kept informed of any issues raised by shareholders both as a standing agenda item in Board papers and through feedback at Board meetings and following results or other significant announcements. In addition, the Company maintains an AGM Details (2017 and 2018) Overview (cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:215)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:371)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:334)(cid:319)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:300)(cid:218)(cid:325)(cid:371)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280) • Full director attendance. • (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:215)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:334)(cid:258)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:237) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:300)(cid:218)(cid:325)(cid:371)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280) (full details in Notice of AGM) investor relations database which details all meetings between the Company and its investors or other related stakeholders. All analyst reports relating to the Company are also distributed to the Board. A list of the Company’s major shareholders can be found in the (cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:283)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3) Governance Code depends on an ongoing and open dialogue with shareholders, and remains committed to communicating with shareholders, as well as proxy voting agencies, on any matter which they wish to discuss in relation to the Company’s governance. Annual General Meeting (AGM) The Board uses the AGM to communicate with private and institutional investors and welcomes their participation. It is policy for all of the directors to attend the AGM. Whilst this may not always be possible for business or personal reasons, in normal circumstances the chair of each of the Board committees will be available to attend the AGM and be prepared to answer questions. As part of our commitment to transparency we look to involve shareholders, as one of our key stakeholders, fully in the affairs of the Company and to give them the opportunity at the AGM to ask questions about the Company’s performance and activities. Details (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) found in the Notice of Annual General Meeting which is contained in the shareholder circular posted with this Annual Report and Accounts. Further explanation of each of the resolutions can also be found in (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:420)(cid:207)(cid:284)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:355) The proxy votes for and against each resolution, as well as abstentions, will be counted before the AGM and the results will be made available following the meeting after the shareholders have voted in a poll on each resolution. Both the Form of Proxy and the poll card for the AGM include a “vote withheld” option in respect of each resolution, to enable shareholders to abstain on any particular resolution. It is explained on the Form of Proxy that a “vote withheld” is not a vote in law and will not be counted in the calculation of the proportion of the votes “for” or “against” a resolution. Information pursuant to the Takeover Directive The Company has provided the additional information required by (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:127)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:137)(cid:127)(cid:3)(cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:355)(cid:390)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3) interests in shares; appointment and replacement of directors; powers of the directors; restrictions on voting rights and rights regarding control of the Company) in the Directors’ Report. Internal control The Board has overall responsibility for the Group’s system of internal control, which includes all material controls, including financial, operational and compliance controls and related risk management, of all directors. • (cid:66)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:436)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:215)(cid:3)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:320)(cid:320)(cid:354)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355) • (cid:88)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:436)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:215)(cid:3)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:390)(cid:354)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3) remuneration report. • Full director attendance expected • (cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:107)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:266)(cid:3)(cid:132)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) proposed to shareholders. and for regularly reviewing its effectiveness. The system of internal control is designed to identify, evaluate and manage significant risks associated with the achievement of the Group’s objectives. Because of the limitations inherent in any system of internal control, Cairn’s system is designed to meet its particular needs and the risks to which it is exposed, with a focus on managing risk rather than eliminating risk altogether. Consequently it can only provide reasonable and not absolute assurance against material misstatement or loss. The Company has in place an Integrated Internal Control and Assurance Framework (the “framework”), which plays a critical role in setting out how the Company manages and assures itself that the risks relating to the achievement of corporate vision, strategy and objectives are effectively controlled. The framework is based on the Committee of Sponsoring Organisations (COSO) framework and its five key components, which is a commonly used and recognised framework for considering internal control systems. The COSO framework, which (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:320)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:350)(cid:3) organisations develop systems of internal control which help facilitate the achievement of business objectives and improvements in Company performance. The framework also supports organisations in adapting to increasingly complex business environments and managing risks to acceptable levels with the aim of safeguarding shareholders’ interests and Company assets. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3) to the date of approval of the annual report and accounts. The Board, supported by the audit committee, has carried out a review of the (cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3) (cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3) and audit committee took into account the assurance provided by the Chief Executive in respect of the effectiveness of the Group’s system of internal control. The Board is accordingly satisfied that effective controls are in place and that risks have been mitigated to a tolerable (cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) Cairn seeks to create value through oil and gas exploration and production while at the same time safeguarding the environment and respecting and contributing to the communities it is a part of. In order to achieve this, Cairn’s core values of building respect, nurturing relationships and acting responsibly are at the core of the business, informing how the Company operates. These values are promoted to Cairn’s employees, partners and contractors. Cairn’s licence to operate depends on transparent relationships and active stakeholder engagement programmes with our many stakeholders including governments, communities, partners, shareholders and suppliers globally. The directors believe that this commitment to strong governance generates trust and ensures consistent global standards and is critical to the Company’s success. 91 Leadership and Governance Corporate Governance Statement continued Particular attention has been placed by the Company’s management (cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:3) has been maintained during the year in relation to the key risks in the Company’s business activities. Enhancements have been made during (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:215) • • • • the Group Code of Business Ethics and Group Business Principles were combined to form one document. The new ‘Code of Ethics’ communicates the principles and standards of business ethics and conduct which we expect from all staff and those who work (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:420)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:383) the suite of policies and procedures which form the Group’s Corporate Responsibility Management System (CRMS) were enhanced to achieve continued alignment with the Cairn Operating Standards and the latest International Association of Oil and Gas Producers (IOGP) guidance; the Group’s anti-bribery and corruption standards and procedures were enhanced to reflect current best practice and lessons learned from prior operations. Training on this was rolled out to selected (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:252)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:283)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:266)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:24)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3) some lessons learned from a business continuity test exercise (cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:266)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • a new Enterprise Resource Planning (ERP) solution was (cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:125)(cid:407)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:41)(cid:127)(cid:123)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) provides a single global ERP platform for Cairn, facilitating consistent, transparent processes in Edinburgh, Stavanger, Dakar and London. The following describes the key elements of the framework and the (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) (cid:335)(cid:355)(cid:3) (cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) The Company’s strategy and business plan are proposed by the SLT and approved by the Board. The Chief Executive is responsible for managing the Company’s business and implementing the Company’s strategy and overall commercial objectives in consultation with the Board and SLT. The Chief Executive is also responsible for implementing the decisions of the Board and its committees and driving performance against the Company’s KPIs. (cid:407)(cid:355)(cid:3) (cid:107)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) The Company operates three regional units covering different countries and assets and with various partners on both an operated and non-operated basis. The assets within each region are the principal focus for our regional managers, who are tasked with delivering the strategic objectives for their particular region, with a combination of operational and technical teams as well as functional departments providing support to each of the assets. The implementation of the Cairn Operating Standards supports this process, providing assurance, standards and consistency in the delivery of our strategic objectives. The executive directors continue to be supported by the SLT as well as by the MT and ELT. Further information on the composition of these teams and their remit can be found earlier in this statement on pages (cid:238)(cid:385)(cid:283)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3) roles include providing expert input and challenge to the Company’s work programmes, budgets and business plans; and supplying the directors with full and accurate information with which to make statements on the adequacy of internal control. 92 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) The Company refreshes its Business Plan, work programme and budget on an annual basis in line with its overall strategy. These documents start at asset level before being consolidated at regional and Company levels. The Business Plan sets out detailed objectives and KPIs for each asset and supporting functional departments, and is consolidated into the Company’s strategic planning. After an iterative process, the annual Business Plan, work programme and associated budget are presented to the Board for approval. The asset management teams then have the required authority to implement the Business Plan and to deliver the agreed work programmes within the approved budget and delegations of authority, and in accordance with the internal control framework. (cid:401)(cid:355)(cid:3) (cid:127)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) The Board is responsible for maintaining sound risk management and internal control systems across the Cairn Group. The Board must satisfy itself that the significant risks faced by the Group are being managed appropriately and that the system of risk management and internal control is sufficiently robust to respond to internal or external changes in the Group’s business environment. The RMC continues to be responsible for the development of risk management strategy and processes within the Company and for overseeing the implementation of the requirements of this strategy. It does this by ensuring that the framework for the identification, assessment, mitigation and reporting on all areas of risk is fit for purpose and that appropriate assurance arrangements are in place in relation to these risks to bring them within the Risk Appetite Statement agreed by the Board. To supplement the role of the RMC, the Group Risk Management Procedure defines the processes through which Cairn seeks to systematically identify, analyse, assess, treat and monitor the business risks faced by the Group. The Group Risk Management Procedure also identifies the risk management organisational structure through which business risks are managed and regularly reviewed at operating, asset, country and Company levels. Asset, project, country and functional level risk registers are used to capture, assess, monitor and review risks before the principal risks are consolidated into the Group Risk Register. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3) meeting and as part of an annual process, the Board undertook a strategic risk workshop which analysed the key threats and opportunities which could impact on achievement of the Group’s (cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:350)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) and future threats and opportunities in Senegal. This was completed (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) The RMC, which meets on a quarterly basis, is currently chaired by the CFO and comprises the executive directors and senior functional management. The internal auditor also attends RMC meetings, in order to ensure internal audit’s integration with the risk management (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:97)(cid:137)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) manage and facilitate the assessment and treatment of business risks that may affect the Company’s ability to deliver its strategy. (cid:41)(cid:313)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) included the following: • with the support of the Group's internal auditor, extensive risk management training was rolled out to key staff across all assets and functions. The training covered all elements of the Cairn risk management framework; • enhancements were made to the process for identifying and assessing risks, with a greater focus on the means by which risks are managed to an acceptable level; and • a new share-point risk management solution was developed and implemented across the Group, with all risk management registers now readily accessible through this. The RMC reports on the Company’s risk profile to both the audit committee and the Board. Additionally, the audit committee and the Board receive internal reviews of the effectiveness of internal controls relative to the key risks. The conclusion of the Board following these (cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:376)(cid:3) are effective. (cid:266)(cid:355)(cid:3) (cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) The ”three lines of defence” framework adopted by the Board provides three levels of assurance against the risks facing the Company: first of all at the operational level; secondly through overview by functional management and the RMC; and thirdly through internal, external or joint venture audits. The integrated internal control and assurance framework document includes a description of the Company’s business and assurance models and of its organisation and committee structure, and defines the relevant roles and responsibilities. The framework defines the key policies and procedures which govern the way in which Cairn conducts its business and is therefore a core part of its system of internal control. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3) system of financial and non-financial controls, including operational and compliance controls, risk management and high-level internal control arrangements through the completion of internal control self-assessment questionnaires. These questionnaires, which are tailored to each region or function, are designed to provide an internal assessment of the effectiveness of key controls for the Group’s principal risks. Additionally, assurance maps for the principal risks are being developed, which outline the key sources of assurance across the three lines of defence. The three lines of defence model is a method of assessing different sources of assurance the Group can rely on when analysing key risks and controls. Assurance is gained through the application of the business management system which directs the day-to-day running of the business (first line), the oversight functions within Cairn which provide challenge to the risk and control environment (second line) and any third party reviews the Group instructs to assess the status of a risk/control (third line). The assurance maps help identify potential areas of control weakness and/or ineffective use of assurance resources across the Group, which has (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:355) The Directors derived assurance from the following internal and (cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:215) • a regularly updated schedule of matters specifically reserved for a decision by the Board; implementation of policies and procedures for key business activities; • • an appropriate organisational structure; • control over non-operated joint venture activities through • functional management reviews; delegated representatives; specific delegations of authority for all financial transactions and other key technical and commercial decisions; segregation of duties where appropriate and cost-effective; • • business and financial reporting, including KPIs; • • an annual “letters of assurance” process, through which asset and functional managers review and confirm the adequacy of internal financial and non-financial controls and their compliance with Company policies, and report any control weaknesses identified in the past year and actions taken in respect of weaknesses identified in the prior year; • a ”letter of assurance” from the Chief Executive confirming the adequacy of internal controls within the Company in line with its policy, and reporting of any control weaknesses identified in the past year and actions taken in respect of weaknesses identified in the prior year; • • • an annual internal audit plan, which is approved by the audit committee and Board and is driven by risks and key controls; reports from the audit committee and RMC; reports from the external auditor on matters identified during its statutory audit; reports from audits by host governments and co-venturers; independent third party reviews; and the skills and experience of all employees. • • • IAN TYLER Chairman (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) 93 Leadership and Governance Audit Committee Report The Audit Committee Members and meetings in 2017 The audit committee continued to support the Board in its responsibilities which include setting the Company’s strategic aims, providing the leadership to put them into effect, supervising the management of the business and reporting to shareholders on their stewardship. (cid:97)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:70)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:207)(cid:88)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:3) (Chair) Alexander Berger Meetings attended Member since (cid:457)(cid:385)(cid:120)(cid:457)(cid:238)(cid:3) (cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:407) (cid:85)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280) (cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:259) 94 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Dear Shareholder, With production commencing in the North Sea and the completion of the latest exploration and appraisal programme in Senegal, the committee’s fulfilment of its responsibilities, which include the integrity of the Group’s financial statements, the effectiveness of the Group’s risk management and internal assurance processes and related governance and compliance matters, focused on the key areas impacting the business in the year. Composition and summary of audit committee meetings during the year During the year under review, I served as Chair of the audit committee alongside two of my fellow non-executive directors; Alexander Berger and Keith Lough. Both Alexander and Keith are considered by the Board to be independent. Ian Tyler also attended meetings in his capacity of Chairman of the Cairn Energy PLC Board but is not a member of the committee. The members of the committee have been chosen to provide the wide range of financial and commercial experience needed to fulfil these duties. Keith and I are qualified accountants with recent and relevant financial experience. Alexander brings comprehensive industry (cid:297)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:85)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3) as my nine-year membership of the committee concludes following (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:355) At our request, the CFO, the Chief Executive (in his capacity of Chair of the Group’s Risk Management Committee) and senior members of the Finance and Risk and Compliance departments attended each of these meetings. Additionally, both internal and external auditors also attended each meeting. I also regularly met privately with the external audit partner to discuss matters relevant to the Group throughout the year. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3) around the key external reporting dates. The first meeting in March (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3) both centred on the Group’s half-year reporting and a December (cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:444)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:355) At each meeting the committee receives an updated report from the external auditors which either explains their plans and scope for a forthcoming audit or review, or contains the conclusions from that audit or review. The audit committee also receives a report on the internal audit process, tracking the progress of internal audits and reviewing their output and recommendations. The audit committee also closely monitors Cairn’s Risk Management system, reviewing the activities of the Group’s Risk Management Committee and the Group’s risk management project plan with further reviews and challenges of the Group’s risk registers and opportunity matrix at each committee meeting. Other business covered by the committee includes the annual approval of corporate assumptions and annual review of, the Group’s policy on non-audit services and the Group’s Whistleblowing Policy. The latter two were refreshed during the current reporting cycle. FRC Corporate Reporting Review (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:127)(cid:26)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) writing last year, the committee was aware of continuing communication with the FRC seeking additional detail on the Company’s assessment on the impact of climate change and further clarification regarding the Group’s tax disclosures in that year. I am pleased to report that, following further clarification from the company, the FRC’s review was subsequently concluded, with no further action required by the Company. The Company did undertake to consider the level of tax disclosure required to understand the key issues impacting the Group’s tax position and enhanced disclosures are included in this year’s financial statements. Responsibilities and activities during the year (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) on the Group’s website. A summary of the committee’s principal responsibilities and activities during the year is set out below. Principal responsibilities of the committee: Key areas formally discussed: Financial statements • Monitoring the integrity of the financial statements of the Group and formal announcements relating to the Group’s financial performance; reviewing any significant financial reporting judgements; and reviewing the appropriateness of accounting policies, their consistent application and disclosures in financial statements. • • • Going concern conclusions and linkage to the • viability statement; significant accounting issues at the interim and year end (see below); and • approval of the Group’s corporate assumptions (those impacting impairment (cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) financial statements). External audit • Overseeing the Group’s relationship with the • Reviewing the external auditor’s scope and external auditors, including: – making recommendations to the Board as to the appointment or reappointment of the external auditors; – reviewing their terms of engagement and engagement for non-audit services; and – monitoring the external auditors’ independence, objectivity and effectiveness. (cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:383) • discussing the materiality levels set by the auditors; • approval of the auditor’s remuneration; • consideration of the results of the external audit with the auditors and management; and • assessment of the effectiveness of the external audit (see below). Internal risk management and assurance • Reviewing the Group’s internal financial controls and internal control and risk management systems and oversight of the Group’s Risk Management Committee; and • monitoring and reviewing the effectiveness of the Group’s internal audit function. Whistleblowing procedures • Reviewing the Group’s whistleblowing procedures and ensuring that arrangements are in place for the proportionate and independent investigation of possible improprieties in respect of financial reporting and other matters and for appropriate follow-up action. • Reviewing the Group’s corporate and • • operational risk register; reviewing reports on the activities of the Risk Management Committee; selection of internal audit work planned for (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • assessment of key findings raised from internal audits conducted in the year. • Reviewing and approving of the Group’s updated whistleblowing procedures. Other matters • Reviewing the Group’s policy for approval of non-audit work to the Company’s auditors; and reviewing booking of Group reserves and resources. • • Review and approval of the Group policy for approval of non-audit work to the Company’s auditors; and • classification of reserves and resources for disclosure in the Annual Report. The review of the Annual Report and Accounts for fair, balanced and understandable presentation and disclosure, while considered by the Audit Committee, is formally performed and approved by the full Cairn Energy PLC Board. External audit (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:437)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:26)(cid:325)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:88)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3) audit therefore represents the fifth year of PwC’s tenure as Group auditor. After five years serving as PwC’s lead audit partner on the Cairn engagement, Michael Timar has come to the end of his rotation period. Keith and (cid:70)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:97)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355)(cid:3) 95 Leadership and Governance Audit Committee Report continued (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:444)(cid:229)(cid:176)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:206)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:176)(cid:206)(cid:206)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3) the continuing exploration and appraisal programme in Senegal and exploration drilling and new country entry within the Group’s International portfolio. There were also developments in the ongoing India tax dispute, which is currently subject to international arbitration proceedings. The key accounting issues summarised below are those that are, or have the potential to be, material to the Group’s results for the year and closing Balance Sheet position. New accounting issues arising in the year Accounting for production in the North Sea Audit committee action Audit committee conclusions The committee reviewed the proposed accounting for production arising from the Group’s Kraken and Catcher assets, including the proposed classification and disclosure in the financial statements. After challenging management, the committee was satisfied on the accounting proposed for the Group’s production in North Sea, including revenue recognition policies and classification of inventory. The committee also considered the accounting for the FlowStream transaction, given this type of streaming agreement is relatively uncommon in the oil and gas sector. The committee queried whether accounting as deferred revenue rather than a financial liability was the correct treatment. The committee noted that expert accounting advice had been obtained with regard to accounting for the FlowStream transaction and were satisfied with the explanations provided and that the cash received was properly recorded as deferred revenue. The committee therefore approved the accounting treatment adopted by the company. Accounting for FPSO lease agreements in the North Sea Audit committee action Audit committee conclusions Accounting for the Group’s interests in the two FPSOs which became (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) considered in detail by the audit committee. The audit committee were satisfied that appropriate and consistent assumptions had been applied by management in reaching conclusions on lease classification and measurement. Specifically, the committee reviewed the key assumptions that management used to determine both the classification of the lease as either finance or operating and, for the former, the measurement of the lease at inception and on subsequent amendments to the (cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:420)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355) The committee also noted judgemental differences raised by the auditors on certain adjustments to the lease subsequent to initial recognition but were satisfied that these did not impact the measurement or either asset or liability at the year end and approved the accounting treatment adopted by management. Accounting for Vedanta Limited shares and related dividends (cid:101)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Cairn India Limited merger with Vedanta Limited and the seizure of dividends due to Cairn from Cairn India (now Vedanta Limited) by the Indian (cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:420)(cid:37)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355) Audit committee action Audit committee conclusions The committee reviewed the accounting arising from the merger of Cairn India with Vedanta, specifically the gain on disposal of the financial asset disclosed in the accounts. The audit committee received a full explanation of the computation of the gain on disposal and were satisfied with both the quantum of the gain and its disclosure in the financial statements. Further, the committee also reviewed the provision made against dividends receivable and considered the need for provision against the Vedanta Limited shares held as a financial asset. The committee agreed with management’s provision in full against dividends receivable and were re-assured by both management and the auditors that the seizure did not necessitate any further provision against the Vedanta Limited shares. Recurring accounting issues Carrying value of exploration assets Audit committee action Audit committee conclusions The committee considers in detail management’s review for indicators of impairment across the Group’s exploration portfolio and the subsequent impairment tests performed on the Group’s key exploration assets in the (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3) assumptions included with the fair value models. The committee was satisfied that the impairment tests performed by management were conducted in accordance with Cairn’s accounting policy, using appropriate assumptions. Further, the committee is satisfied that exploration costs remaining in the Group’s exploration and appraisal assets are appropriately capitalised. 96 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Impairment testing on oil and gas assets and goodwill Audit committee action Audit committee conclusions The committee reviews and approves the Group’s corporate assumptions set by management, which include short and longer-term oil prices. In challenging those assumptions, the committee benchmarks against market trends, observed independently by the Group’s auditors, seeking assurance that the assumptions used by management are comparable with those applied in the sector. These assumptions are key inputs into the impairment testing of the Group’s oil and gas related assets, which remains a significant accounting issue in the current year. The committee also considers asset-specific assumptions applied by management in impairment models, including reserve volumes and production commencement dates, challenging management as to whether those assumptions remain appropriate. The audit committee was satisfied that appropriate corporate assumptions were adopted by management, as key inputs into financial models used in the impairment calculations. The committee continues to monitor these assumptions at each meeting. The committee was also satisfied with the reserve volumes booked by management, taking assurance from independent reserve reports which support management’s approach. The committee was satisfied that assumptions used in impairment testing were consistent with the latest performance indicators observed from the Group’s assets and updated operator profiles. The committee reviewed management’s conclusion on the impairment test and the impairment reversal subsequently recorded in the income statement. The committee considered management’s recommendation and sought assurance from the auditors that the impairment reversal was justifiable, correctly computed and disclosed appropriately. The committee was satisfied that the correct impairment charge was recorded in the financial statements and that this was appropriately disclosed by category of asset. The committee approved the reversal of impairment recorded in the financial statements. In addition to the accounting issues identified above, the audit committee monitored the implementation of a new Group-wide ERP system installed by company during the year. At the request of the committee, additional work was performed by the auditors in advance of the system go-live to provide comfort that the processes and controls operated by the project team were suitably robust, and that the system was designed and operating as intended. This work was concluded in advance of the go-live decision, which then proceeded as planned. Going concern and viability (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3) statements. The audit committee reviews and challenges management’s conclusions so that we may, in turn, provide comfort to the Board that management’s assessment has been considered, challenged and is appropriate. Given the continuing low price environment facing the oil and gas industry, the audit committee carefully reviewed management’s going concern (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) the financial statements. The audit committee subsequently recommended to the Board that the Group continues to use the going concern basis in preparing its financial statements. With the viability statement now in its third year, the audit committee continued to monitor best-practice developments in this area of reporting and (cid:437)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3) meeting the committed reviewed and queried management on the sensitivity analysis prepared to support their conclusions reached. Following this review, the committee recommended approval of the viability statement to the Board. Our updated viability statement is included in the Strategic (cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:335)(cid:355) Assessment of external audit process The committee has an established framework to assess the effectiveness of the external audit process. This comprises: Audit committee action Audit committee conclusion A review of the audit plan including the materiality level set by the auditors and the process they have adopted to identify financial statement risks and key areas of audit focus (summarised in the (cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:407)(cid:283)(cid:335)(cid:401)(cid:385)(cid:353)(cid:355) A review of the Audit Quality Inspection (AQI) Report on our auditors published by the FRC with particular emphasis on any key messages applicable to Cairn. A review of the final audit report, noting key areas of auditor judgement and the reasoning behind the conclusions reached. The committee agreed with the level of materiality set by the auditors. There were no matters raised in the AQI report that caused concern for the audit committee. The audit committee reviewed findings on the key audit issues identified. The committee was satisfied that appropriate challenge had been made of management and that the audit process was robust. Regular communications through formal papers submitted and presentations to the committee and meetings between myself as Chair of the audit committee and the lead audit engagement partner. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:407)(cid:283)(cid:335)(cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:3) A formal questionnaire issued to all audit committee members and senior Cairn management who are involved in the audit covering the robustness of the audit process, the quality of delivery, the quality of reporting and the quality of the auditor’s people and service. No matters of significance were reported. 97 Leadership and Governance Audit Committee Report continued Of particular focus for the committee is the assessment of the judgement applied by PwC during each stage of the audit process including setting audit materiality, identifying the risks to the financial statements, evaluating audit findings and communicating those areas of judgement (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:420)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:355)(cid:3) The audit committee noted the level of planned materiality and agreed on the levels of misstatements to be reported to the committee. The final (cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3) by the auditors, noting the degree of judgement around areas of significant audit risk. Auditor independence and provision of non-audit services We have a long-established policy in relation to the supply of non-audit services by the external auditors. The Group will engage an external advisor to provide non-audit services on the basis of the skills and experience required for the work, where benefit will be derived as a result of the third party’s knowledge of the Group and at a reasonable cost. These advisors may include the Group’s external auditors, under a restricted set of circumstances, although, before the engagement commences, Cairn must be satisfied that the auditor’s objectivity and independence would not be compromised in any way as a result of being instructed to carry out those services. The policy on approval of non-audit fees for the Group’s auditors is re-approved annually. This year an update to the policy was made to reflect the FRC’s “Revised Ethical Standards” applicable to audit firms, released last year. Following the revised guidelines, all non-audit fees should now be (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:297)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:353)(cid:355) As a practical workaround rather than seeking full committee approval in advance, only approval from the committee Chair need be sought in advance for fees below an approved threshold. This approval will then be ratified at the next meeting of the committee. The amended policy is now as follows: Fee level (cid:142)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:58)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) Quotes required? No Yes (with exceptions) Yes Yes Prior approval of full audit committee required? Prior approval of audit committee chair only required? No No No Yes Yes Yes Yes n/a During the year, PwC provided other services including certification of the Group’s EITI submission in Senegal and providing the accountant’s report on the circular requesting approval for the sell-down of the Group’s holding in Vedanta Limited should the current restriction be lifted. The committee noted that it had previously instructed the auditors to undertake a translation service, converting financial statements of a non-material subsidiary into its local language. The auditors have subsequently identified this service as a breach of the FRC’s revised Ethical Standard and this service has now (cid:207)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) financial statements. Internal audit (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:371)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:165)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:88)(cid:88)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:41)(cid:165)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) beginning of each year, an internal audit plan is developed by the internal auditor, in consultation with senior management, based on a review of the (cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:320)(cid:335)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3) of historical audits of fundamental business processes and the significant risks in the Group Risk Matrix and identified mitigation measures. The plan is then presented to the audit committee for review and approval. The internal auditor also participates in meetings of the Group Risk Management Committee to maintain an understanding of the business activities and associated risks and to update the Group Risk Management Committee on the internal audit work plan. The audit committee also receives updates on the internal audit work plan on an ongoing basis. The external auditors do not place any reliance on the work undertaken by the Group’s internal audit function due to the nature of the scope and the timing of their work. The external auditors do, however, attend all committee meetings where internal audit updates are given and meet separately with the internal auditors to discuss areas of common focus in developing their audit plan. Working responsibly – whistleblowing and related policies The Group is committed to working responsibly as part of its strategy to deliver value for all stakeholders. This means delivering value in a safe, secure, environmentally and socially responsible manner. As part of this the audit committee is responsible for ensuring the Group has a robust Whistleblowing Policy in place and this policy is reviewed (cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355)(cid:3) The committee is also responsible for and is satisfied that arrangements are in place for the proportionate and independent investigation of possible improprieties in respect of financial reporting and other matters and for appropriate follow-up action. The Group has in place a comprehensive Anti-Bribery-and-Corruption Management System and Code of Ethics. Regular training updates are provided to all employees and long-term contractors in addition to the training that is provided to all new staff joining the company. As Cairn enters new countries, further monitoring is undertaken and training is refreshed. Further information regarding these policies can be found on (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:420)(cid:437)(cid:229)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:355) IAIN MCLAREN Chair of the audit committee (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) 98 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Nomination Committee Report The Nomination Committee Members and meetings in 2017 Cairn recognises that the role of its nomination committee, working together with the Board as a whole, is key to promoting effective board succession and the alignment of board composition with the Company’s culture, values and strategy. The Company has reviewed the results of the work undertaken by the Financial Reporting Council in relation to UK Board succession planning and revisited the role of the Board and nomination committee in this context to ensure it remains appropriate. Meetings attended (cid:97)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Ian Tyler (Chair) Simon Thomson (cid:70)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:207)(cid:88)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:3) (cid:85)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280) Peter Kallos Member since (cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:266)(cid:3) (cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:401) (cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:401) (cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:259) (cid:457)(cid:320)(cid:120)(cid:335)(cid:259) The membership of the committee is set out in the table opposite and comprises a majority of independent non-executive directors; the Chief Executive is also a member of the committee. The role of the nomination committee includes: • evaluating the balance of skills, knowledge, experience, diversity • and independence on the Board; supporting the process for Board appointments and making recommendations to the Board in respect of new appointments; • working with the Board to address any performance evaluation outcomes linked to board succession planning; and • oversight of the executive pipeline of talent beneath Board level. Board changes The Company appointed two new non-executive directors (Keith (cid:88)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:85)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:99)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:177)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3) (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Iain McLaren will step down as a non-executive director immediately (cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) committee will commence a search for one additional new non- executive director. Following Mr McLaren’s retirement from the Board, Keith Lough will assume the role of chair of the audit committee and Peter Kallos will assume the role of senior independent non- (cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:420)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:355)(cid:3) Succession planning and development of executive pipeline The nomination committee regularly evaluates the balance of skills, experience, independence and knowledge of the Company on the Board and makes recommendations to the Board as appropriate. In so doing, the committee fully supports the principle that any new appointments to the Board should be made on merit, against objective criteria, and with due regard for the benefits of diversity on the Board, including gender and ethnicity. The Board and nomination committee work together with the aim of maintaining a comprehensive succession plan for appointments to the Board and to senior management, so as to maintain an appropriate balance of skills and experience within the Company and on the Board and to ensure progressive refreshing of the Board. The Company’s succession planning also includes contingency plans for the sudden or unexpected departure of executive directors and other senior managers. The Board has also carefully considered the significance of succession planning and human resource management to the Company’s strategy and annually reviews this at Board level. The key positions covered in our succession plan include the executive directors, regional directors and a number of other senior functional and technical managers. The Board considered succession planning for each of the key positions, analysed any succession gaps or risks identified and considered how best to continue to develop the succession pipeline of executive talent. As a result, the Board has a deep understanding of succession planning across the Company and the range of measures being used to continue to develop and recruit talented senior employees. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3) executive summary, a review of the process used by the Company for succession planning, key achievements since the previous review, analysis of the succession plan for each key position over various time horizons, an organisational capability assessment and ‘health-check’, and actions being undertaken to address any succession risks or challenges identified. 99 Leadership and Governance Nomination Committee Report continued Diversity The nomination committee very much takes into account the benefits of diversity on the Board, including gender and ethnic and cultural diversity. (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:99)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:177)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:353)(cid:3) and the Board is diverse in terms of the range of culture, nationality and international experience of its members. The directors’ diverse range of experience and expertise covers not only a wealth of experience of operating in the oil and gas industry but also extensive technical, operational, financial, governance, legal and commercial expertise. The committee will further monitor and consider diversity for future Board appointments, whilst continuing to recruit on merit. Beneath Board level, the Company also aims to develop and increase the number of women in senior management roles across the Group, although Cairn does face particular challenges in achieving this given the industry within which it operates. There is currently one woman on the (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:335)(cid:266)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:66)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:325)(cid:313)(cid:283) (cid:101)(cid:300)(cid:229)(cid:443)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:355) The Company continues to operate a range of measures which support diversity at Cairn, including recruitment and succession planning, training and development, and flexible working policies. The pipeline of younger talent within the Group is also diverse and bodes well for the future. Board and committee performance evaluation (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:238)(cid:259)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) concluded that the relationship between the Board and its committees was functioning well, with all committees fully meeting their remit. The nomination committee works together with the Board in seeking to address any performance evaluation outcomes relating to Board composition and succession planning. IAN TYLER Chair of the nomination committee (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) 100 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Directors’ Remuneration Report The Remuneration Committee Members and meetings in 2017 (cid:97)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Jackie Sheppard (Chair) (cid:70)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:207)(cid:88)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:3) Ian Tyler Peter Kallos Member since (cid:335)(cid:457)(cid:120)(cid:335)(cid:335)(cid:3) (cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:457) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:401) (cid:457)(cid:320)(cid:120)(cid:335)(cid:259) Nicoletta Giadrossi (cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:385) Part 1 – Annual statement from the Chair of the committee Dear Shareholder, Meetings attended As the Chair of Cairn’s remuneration committee, I am pleased to (cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) At last year’s Annual General Meeting, shareholders were asked to vote separately on our “Annual Report on Remuneration” for the year (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:366)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:368)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) strong support for both resolutions shown by the Company’s members. The overall executive remuneration framework that was approved at (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) remaining part of the year and the committee continues to believe that (cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) not being asked to approve a new Directors’ Remuneration Policy at the (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:216)(cid:3) which contains this year’s Annual Report on Remuneration, then goes (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) (cid:131)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:176)(cid:371)(cid:444)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:197)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:393) and key remuneration decisions The work of the committee in 2017 was conducted against a backdrop of a year in which the Company fulfilled its (cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:252)(cid:229)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:284)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3) business with appropriate exposure to material frontier and mature basin exploration whilst maintaining balance sheet strength and financial flexibility. The key remuneration-related decisions made by the committee in 2017 are described in more detail in the Annual Report on Remuneration contained on pages (cid:334)(cid:334)(cid:334)(cid:283)(cid:334)(cid:406)(cid:384)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) 101 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Base salary increases (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) James Smith). The above increase was consistent with the level of standard annual salary increase awarded to other employees at that time. (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376) (cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3) made under the annual bonus scheme to the executive directors during the year (as a percentage of annual (cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:266)(cid:354)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:355)(cid:3) (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3) that this threshold was not reached by the above bonuses, they were paid out wholly in cash. (cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:390)(cid:283)(cid:335)(cid:335)(cid:320)(cid:3) of the Annual Report on Remuneration. Long Term Incentive Plan (LTIP) – (cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) this period, the Company’s Total Shareholder Return was sufficient to place it between the second and third (cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:407)(cid:354)(cid:3) of the shares over which they were granted. As part of the above vesting process, the LTIP’s rules also required the committee to review the Company’s overall performance over the three years from the grant of the awards. After due and careful consideration, the committee concluded that there had been a sustained improvement in such overall performance during that time. Long Term Incentive Plan – adoption of new arrangement and (cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376) (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3) (cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) initial awards pursuant to its rules. Details of the grants made to executive directors are set out in the Annual Report on Remuneration. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3) years from grant before any part of these awards vest and highlights the fact that, thereafter, a two year “holding period” will normally be operated before the individuals are entitled to acquire any of their vested shares (i.e. in the ordinary course, executive directors will normally have to wait a minimum of five years (cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:353)(cid:355) Non-executive directors’ fees and Chairman’s fee (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3) (cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) The fees paid to non-executive directors were also reviewed during the year by the Board (excluding (cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) the additional fee payable for chairing the audit and/or remuneration committees. (cid:1)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:393)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:444)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) (cid:101)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:390)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) Remuneration. In summary: • (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:56)(cid:107)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) • • directors came into effect; (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3) appropriately the Company’s strategic priorities for the period; the proportion of the Chief Executive’s and CFO’s annual bonus for the year that will be determined by reference to the above Group KPI (cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:320)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • (cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) The committee is aware that the remuneration landscape for listed companies is likely to evolve over the next year (as a result, for example, of the (cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3) governance) and will continue to monitor developments, and consider their implications for Cairn, as they arise. Feedback on Directors’ Remuneration Report We welcome questions and feedback from all those interested on both the content and style of this report. M. JACQUELINE SHEPPARD QC Remuneration Committee Chair (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) 102 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Part 2 – Directors’ Remuneration Policy Introduction (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3) specifies the various pay structures operated by the Company and summarises the approach that the committee will adopt in certain circumstances such as the recruitment of new directors and/or the making of any payments for loss of office, became effective immediately on receipt of that (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) (cid:101)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:283)(cid:376)(cid:284)(cid:452)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:238)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:366)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:368)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3) (cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:376)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:320)(cid:353)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:355) Purpose and role of the remuneration committee The remuneration committee determines and agrees with the Board the overall remuneration policy for the executive directors and the Group’s PDMRs (Persons Discharging Managerial Responsibilities). Within the terms of this agreed policy, the committee is also responsible for: • determining the total individual remuneration package for each executive director and the PDMRs; • determining the level of awards made under the Company’s LTIPs and employee share award schemes and the performance conditions which are to apply; • determining the KPIs used to measure performance for the annual bonus scheme; • determining the bonuses payable under the Company’s annual bonus scheme; • determining the vesting levels of awards under the Company’s LTIPs and employee share award schemes; and • determining the policy for pension arrangements, service agreements and termination payments for executive directors and PDMRs. The committee also reviews and approves the overall remuneration levels of employees below senior management level, but does not set individual remuneration amounts for such individuals. This oversight role allows the committee to take into account pay policies and employment conditions within the Group as a whole when designing the reward structures of the executive directors and PDMRs. For example, the committee considers the standard increase applied to basic pay across the Group when setting executive directors’ base salaries for the same period. The committee operates within written terms of reference agreed by the Board. These are reviewed periodically to ensure that the committee remains up-to-date with best practices appropriate to Cairn, its strategy and the business and regulatory environment in which it operates. The terms of reference of the remuneration committee are available on the Company’s website. Consultation with relevant stakeholders The committee is always keen to ensure that, in carrying out its mandate, it takes into account the views and opinions of all the relevant stakeholders in the business. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:218)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) features highlighted by shareholders during this process (including bonus deferral, extended holding periods for LTIP awards and increased shareholding guidelines) were incorporated into the final proposals. Historically, the committee has not undertaken a formal consultation exercise with employees in relation to the Group’s policy on senior management remuneration. Members of staff are, however, regularly given the opportunity to raise issues on a variety of matters, including executive pay, via a (cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3) degree of engagement with the wider workforce on the Company’s pay policies and practices. 103 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Overview of current remuneration policy (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) it appropriately incentivises individuals to achieve the Group’s strategy to deliver value for stakeholders by building and maintaining a balanced portfolio of exploration, development and production assets, whilst offering a competitive package against the market. A description of each of the elements comprised in the pay packages for Cairn’s directors under its remuneration policy is as follows: Policy Table – elements of directors’ remuneration package Remuneration element Purpose and link to strategy Operation Opportunity Framework for assessing performance Base salary Helps recruit and retain employees. Reflects individual experience and role. None Whilst the committee has not set a monetary maximum, annual increases will not exceed the level of standard increase awarded to other employees except that more significant increases may be awarded at the discretion of the committee in connection with: • an increase in the scope and • responsibility of the individual’s role; or the individual’s development and performance in the role following appointment; or • a re-alignment with market rates. Normally reviewed annually (with changes taking effect on 1 January) and/or when otherwise appropriate, including when an individual changes position or responsibility. Aim is to provide a competitive base salary relative to the market (although the committee does not place undue emphasis on benchmarking data and exercises its own judgement in determining pay levels). Decision influenced by: role and experience; • • average change in broader • • workforce salaries; individual performance; and remuneration practices in companies of a broadly similar size and value and relevant oil and gas exploration and production companies. Benefits Helps recruit and retain employees. Directors are entitled to a competitive package of benefits. (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3) elements include a company car, permanent health insurance, private health insurance, death-in-service benefit and a gym and fitness allowance. Company cars up to a value of £70,000 (or, as an alternative, an annual car allowance of up to £8,771) may be provided. Whilst the committee has not set a monetary maximum for other benefits, they will be in line with the market as determined by the committee. None The committee reserves the right to provide further benefits where this is appropriate in the individual’s particular circumstances (for example costs associated with relocation as a result of the director’s role with the Company). Executive directors are also eligible for other benefits which are introduced for the wider workforce on broadly similar terms. 104 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Remuneration element Purpose and link to strategy Operation Opportunity Framework for assessing performance Annual bonus Rewards the achievement of annual KPIs and/or other objectives linked to the Company’s strategic goals. Bonuses are awarded by reference to performance against specific targets measured over a single financial year. (cid:97)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:215)(cid:3)(cid:334)(cid:406)(cid:258)(cid:354)(cid:355) Any amounts awarded to an individual under this arrangement (cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) full shortly after the assessment of the performance targets has been completed. The remainder of the bonus will be deferred into an award of shares for a three year period, or such other period as determined by the committee. Annual bonuses may be subject to clawback, and the extent to which deferred share awards vest may be reduced, where, in the period of three years from the end of the relevant financial year, the committee becomes aware of a material misstatement of the Company’s financial results or an error in the calculation of performance targets which, had it been known at the relevant time, would have reasonably been expected to have resulted in a lower award being made. The measures and targets applicable to the annual bonus scheme (and the different weightings ascribed to each of them) are set annually by the committee in order to ensure they are relevant to participants and take account of the most up-to-date business plan and strategy. All, or a significant majority, of the bonus opportunity will normally be determined by reference to performance against demanding Group KPIs such as: • exploration and new venture objectives; • development and production targets; and • HSE. Any remaining part of a director’s bonus will normally be based on the achievement of personal objectives relevant to that individual’s role within the business. A payment scale (ranging from (cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:353)(cid:3) for different levels of achievement against each KPI and/or other objective is specified by the committee at the outset of each year. The committee has discretion to vary the measures and weightings during the year if events arise which mean that it would be inappropriate to continue with the originally prescribed structure. The committee expects that this discretion will only be exercised in exceptional circumstances and not to make the bonus scheme for that year less demanding than when it was originally set. In addition, the committee has discretion to ensure that the ultimate bonus payment for a financial year is fair and reasonable and properly reflects performance over that period. 105 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Remuneration element Purpose and link to strategy Operation Opportunity Framework for assessing performance 2017 Long Term Incentive Plan (or 2017 LTIP) Incentivises executive directors to deliver long-term performance for the benefit of shareholders, thereby aligning the interests of the directors with those of the Company’s investors. 2009 Long Term Incentive Plan (or 2009 LTIP) Incentivises executive directors to deliver superior levels of long-term performance for the benefit of shareholders, thereby aligning the interests of the directors with those of the Company’s investors. (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:354)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:215)(cid:3)(cid:406)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:355) (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:215)(cid:3) (cid:400)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:265)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:353)(cid:355) Exceptional circumstances (cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:215)(cid:3)(cid:265)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3) (cid:352)(cid:258)(cid:400)(cid:406)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:353)(cid:355) The 2017 LTIP was established by the Company following receipt of the necessary shareholder approvals at the 2017 AGM. Awards will normally be made annually with vesting dependent on achievement of performance conditions chosen by the committee that are measured over a period of at least three years. All awards which vest will normally be subject to a holding period in terms of which the relevant shares will only be released/become exercisable after a further period of at least two years has expired from the vesting date. The committee reviews the quantum of awards annually, taking into account factors such as market rates and overall remuneration. Awards may be subject to clawback where, in the period of three years from the end of the relevant performance period, the committee becomes aware of a material misstatement of the Company’s financial results or an error in the calculation of performance conditions which, had it been known at the relevant time, would have reasonably been expected to have resulted in a lower vesting being determined. It is not proposed that further awards will be granted to executive directors under this plan. Awards vest dependent on achievement of performance conditions measured over a three-year period. (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) shares to which the holder has become entitled are released/ become exercisable immediately, (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3) being released/ becoming exercisable after a further period of one year. Awards may be subject to clawback where, in the period of three years from the end of the relevant performance period, the committee becomes aware of a material misstatement of the Company’s financial results or an error in the calculation of performance conditions. Vesting of awards granted under the 2017 LTIP will be determined by the growth in Total Shareholder Return (TSR) of Cairn over a performance period of at least three years. (cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) “core award”) will be subject to TSR performance measured relative to a comparator group selected by the committee, with (cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:258)(cid:354)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3) (cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3) upper quartile performance. In order to focus on exploration success which leads to a material increase in the share price, once performance for the “core award” has been fully achieved, an (cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3) of salary can be earned if absolute TSR growth over the same performance period equals or (cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:297)(cid:284)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:368)(cid:353)(cid:355)(cid:3) No part of any award will vest unless the committee is satisfied that there has been an overall satisfactory and sustained improvement in the performance of the Company as a whole over the performance period. Although the committee’s intention is that the above conditions will be applied to LTIP awards granted in 2018, it may decide to impose different (but equally challenging) conditions in future years. The committee will consult with major shareholders prior to making any such decision and will ensure that the vesting of (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) under the LTIP continues to be determined by reference to the Company’s TSR performance. Vesting is determined by comparing the growth in Total Shareholder Return (“TSR”) of Cairn over a performance period of three years from grant with the TSR of a comparator group of international oil and gas companies that is selected by the committee prior to each grant, (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3) at upper decile and on a straight line sliding scale in between. In order to encourage exceptional performance, the above condition provides that, at upper decile levels, a multiplier of up to 1.33 is applied if absolute TSR growth (cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3) more). It also states that no part of any award will vest unless the committee is satisfied that there has been an overall satisfactory and sustained improvement in the performance of the Company as a whole over the performance period. 106 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Remuneration element Purpose and link to strategy Operation Opportunity Framework for assessing performance Share Incentive Plan (or SIP) Encourages a broad range of employees to become long-term shareholders. None Participation limits are those set (cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3) to time. These limits are currently as follows: • (cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:3) per tax year can be deducted from salary. • Matching shares: up to two matching shares for every one partnership share purchased. • (cid:56)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3) in each tax year. The Company established an HM Revenue and Customs approved share incentive plan in April 2010. It allows the Company to provide eligible employees, including the executive directors, with some or all of the following benefits: • partnership shares acquired using deductions from salary; • matching shares awarded to those employees who purchase partnership shares on the basis of a ratio specified by the Company; and free shares. • Matching and free shares awarded under the SIP must normally be held in the plan for a specified period. (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:334)(cid:258)(cid:354)(cid:3) of basic salary on behalf of executive directors or pays them a cash equivalent. None Company’s Articles of Association place a limit on the aggregate annual level of non-executive directors’ and Chairman’s fees (currently £900,000). None Pension Rewards sustained contribution. The Company operates a defined contribution group personal (cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3) scheme is non-contributory and (cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3) including the executive directors, are eligible to participate. The Company contributes a specified percentage of basic annual salary for senior employees, including executive directors. Where an executive director has an individual personal pension plan (or overseas equivalent), the Company pays its contribution to that arrangement. If an executive director’s pension arrangements are fully funded or applicable statutory limits are reached, an amount equal to the Company’s contribution (or the balance thereof) is paid in the form of additional salary. Non-executive directors’ fees are considered annually and are set by the executive members of the Board and the Chairman taking into account a range of relevant factors including: • market practice; • • time commitment; and responsibilities associated with the roles. Additional fees are payable to the Chairs of the audit and remuneration committees. Expenses incurred in the performance of non-executive duties for the Company may be reimbursed or paid for directly by the Company, including any tax due on the expenses. Non-executive directors’ fees Helps recruit and retain high-quality, experienced individuals. Reflects time commitment and role. 107 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Remuneration element Purpose and link to strategy Operation Opportunity Framework for assessing performance Chairman’s fees Helps recruit and retain the relevant individual. Reflects time commitment. Company’s Articles of Association place a limit on the aggregate annual level of non-executive directors’ and Chairman’s fees (currently £900,000). None The Chairman’s fee is considered annually and is determined in light of market practice, the time commitment and responsibilities associated with the role and other relevant factors. Expenses incurred in the performance of the Chairman’s duties for the Company may be reimbursed or paid for directly by the Company, including any tax due on the expenses. Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:390)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:215) • Participation in the LTIP is typically aimed at the executive directors and certain selected senior managers. Other employees are eligible to participate in the Employee (cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:407)(cid:283)(cid:335)(cid:390)(cid:401)(cid:353)(cid:355) • (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355) A lower level of maximum annual bonus opportunity applies to employees other than the executive directors and certain PDMRs. • • Benefits offered to other employees generally comprise permanent health insurance, private health insurance, death-in-service benefit and gym and fitness allowance. In general, these differences arise from the development of remuneration arrangements that are market competitive for the various categories of individuals. They also reflect the fact that, in the case of the executive directors and PDMRs, a greater emphasis is placed on variable pay. (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:132)(cid:127)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3) of these performance conditions, the committee can specify the basis on which TSR for any company is calculated and has the discretion to make adjustments to this methodology to take account of exceptional circumstances, including share capital variations. Where any company becomes unsuitable as a member of the comparator group as a result of, for example, a change of control or delisting, the committee has the discretion to treat that company in such manner as it deems appropriate (including replacing it with another organisation). (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:156)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3) (cid:352)(cid:259)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:325)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3) challenging measures of both the overall performance of the Company against its strategic KPIs and (where appropriate) those areas that the relevant individual can directly influence. (cid:352)(cid:390)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:367)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:283)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:369)(cid:3) arrangement, the Company has decided that it is currently not appropriate to apply performance conditions to free shares awarded under it, although the committee retains the discretion to apply performance conditions to future awards. Common terms of share awards Awards under any of the Company’s discretionary share plans referred to in this report may: • be granted as conditional share awards or nil-cost options or in other such form that the committee determines has the same economic effect; • have any performance conditions applicable to them amended or substituted by the committee if an event occurs which causes the committee • to determine an amended or substituted performance condition would be more appropriate and not materially less difficult to satisfy; incorporate the right to receive an amount (in cash or additional shares) equal to the value of dividends which would have been paid on the shares under the award that vest up to the time of vesting (or, where the award is subject to a holding period, release). This amount may be calculated assuming that the dividends have been reinvested in the Company’s shares on a cumulative basis; • be settled in cash at the committee’s discretion; and • be adjusted in the event of any variation of the Company’s share capital or any demerger, delisting, special dividend or other event that may affect the Company’s share price. Legacy awards The committee reserves the right to make any remuneration payments and/or payments for loss of office (including exercising any discretions available to it in connection with such payments) notwithstanding that they are not in line with the policy set out above where the terms of the (cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:283)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:353)(cid:383)(cid:3) (ii) before the policy set out above came into effect, provided that the terms of the payment were consistent with the shareholder-approved directors’ remuneration policy in force at the time they were agreed; or (iii) at a time when the relevant individual was not a director of the Company and, in the opinion of the committee, the payment was not in consideration for the individual becoming a director of the Company. For these purposes “payments” includes the committee satisfying awards of variable remuneration and, in relation to an award over shares, the terms of the payment are “agreed” at the time the award is granted. 108 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Remuneration scenarios relating to the above policy Cairn’s pay policy seeks to ensure that the overall package of the executive directors is generally weighted more towards variable pay and, within such variable pay element, that greater emphasis is placed on the delivery of long-term performance through the award of long-term incentives. In the chart (cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:283)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:376)(cid:355) £3,000,000 £2,500,000 £2,000,000 £1,820,803 £1,500,000 £1,000,000 £682,668 34% 28% £2,803,417 50% 26% £500,000 100% 38% 24% £1,823,764 £1,184,667 50% £444,417 100% 34% 28% 38% 26% 24% £0 Minimum On-Target Maximum Minimum On-Target Maximum Chief Executive CFO Fixed Elements Annual Variable Long-term Incentives In developing the above scenarios, the following assumptions have been made: • (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:368)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:284)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:353)(cid:3) and pension (calculated by applying the percentage entitlement set out in the policy table against latest confirmed salary). • The “on-target” scenario seeks to illustrate the remuneration the executive directors would receive if performance was in line with expectation. In (cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:120)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:355)(cid:3) Given that neither of these incentive arrangements explicitly stipulate an “on-target” amount, the assumed levels for this scenario are: – (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:297)(cid:284)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:371)(cid:368)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:259)(cid:259)(cid:354)(cid:3) (cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3) value” of an LTIP award for the purposes of the Company’s share-based payment charge; and – (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:385)(cid:401)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355) • The “maximum” columns demonstrate total remuneration levels in circumstances where the variable elements pay out in full, namely an annual (cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3) (cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355) • For the purposes of valuing the LTIP and deferred bonus awards, any post-grant share price movements have been ignored. • The executive directors are entitled to participate in the SIP on the same basis as other employees. The value that may be received under this arrangement is subject to legislative limits and, for simplicity, has been excluded from the above chart. Recruitment policy Base salaries Salaries for any new director hires (including internal promotions) will be set to reflect their skills and experience, the Company’s intended pay positioning and the market rate for the role. Where it is appropriate to offer a below-market salary initially, the committee will have the discretion to allow phased salary increases over time for newly appointed directors, even though this may involve increases in excess of the rate for the wider workforce and inflation. Benefits Benefits and pensions for new appointees to the Board will normally be provided in line with those offered to other executive directors and employees taking account of local market practice, with relocation expenses/arrangements provided for if necessary. Tax equalisation may also be considered if an executive is adversely affected by taxation due to their employment with Cairn. Legal fees and other reasonable costs and expenses incurred by the individual may also be paid by the Company. Variable pay For external appointments, the committee will ensure that their variable remuneration arrangements are framed in accordance with the terms of, and are subject to the limits contained in, the Company’s existing policy. The committee may however, in connection with an external recruitment, offer additional cash and/or share-based elements intended to compensate the individual for the forfeiture of any awards under variable remuneration schemes with a former employer. The design of these payments would appropriately reflect the value, nature, time horizons and performance requirements attaching to the remuneration foregone. Shareholders will be informed of any such arrangements at the time of appointment. Where an individual is appointed to the Board, different performance measures may be set for the year of joining the Board for the annual bonus, taking into account the individual’s role and responsibilities and the point in the year the executive joined. For an internal appointment, any variable pay element awarded in respect of the prior role may be allowed to pay out according to its terms, adjusted as relevant to take into account the appointment. 109 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Chairman and non-executive directors On the appointment of a new Chairman or non-executive director, the fees will be set taking into account a range of relevant factors including market practice, time commitment and the responsibilities associated with the role. Where specific cash or share arrangements are delivered to non-executive directors, these will not include share options or other performance-related elements. Executive directors’ service contracts The current executive directors’ service contracts contain the key terms shown in the table below: Provision Remuneration Notice period1 Termination payment Restrictive covenants Detailed terms • Salary, pension and benefits. • Company car or cash allowance. • Permanent health insurance. • Private health insurance for director and dependants. • Death-in-service benefits. • (cid:401)(cid:457)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:355) • Participation in annual bonus plan, subject to plan rules. • Participation in deferred bonus, LTIP and SIP, subject to plan rules. • (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:355) • See separate disclosure below. • (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355) Note: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) business and the need to limit the potential liabilities of the Company in the event of termination. The executive directors’ service contracts are available for inspection, on request, at the Company’s registered office. Exit payment policy for executive directors Executive directors’ contracts allow for termination with contractual notice from the Company or termination with a payment in lieu of notice, at the Company’s discretion. The contracts also allow for phased payments to be made on termination with an obligation on the individual to mitigate loss. Neither notice nor a payment in lieu of notice will be given in the event of gross misconduct. The committee’s approach when considering payments in the event of termination is to take account of the individual circumstances including the reason for termination and the contractual obligations of both parties as well as the relevant share plan and pension scheme rules. In the event of termination by the Company, an executive director would be entitled to receive an amount representing base salary and the value of benefits and pension contributions due under the individual’s service contract for the notice period. Directors are not entitled to participate in any additional redundancy scheme. The committee will have the authority to settle legal claims against the Group (e.g. for unfair dismissal, discrimination or whistleblowing) that arise on termination. The committee may also authorise the provision of outplacement services and pay reasonable legal expenses associated with the termination. On termination of employment, the committee has discretion as to the amount of bonus payable in respect of the current year. The bonus paid would reflect the Company’s and the individual’s performance during that period. However, any bonus payable (in cash and/or share awards as determined by the committee) on termination would not exceed a pro-rated amount to reflect the period for which the individual had worked in the relevant year. As a general rule, if an executive director ceases employment, all unvested share awards granted pursuant to the Company’s deferred bonus arrangements will lapse immediately. However, if such cessation occurs by reason of death, injury, permanent disability, or because the individual’s employing company or part of the business in which he/she is employed is transferred out of the Group, retirement with the agreement of the Company, or in any other circumstances determined by the committee other than where an individual has been summarily dismissed (in each case, a ‘good leaver’), those awards will not lapse and will normally continue to vest at the end of the original vesting period. The committee may determine that a deferred bonus award should vest before the normal time in certain circumstances, for example where an individual has died. The committee also has the discretion to time pro-rate any awards held by such a good leaver. As a general rule, if an executive director ceases employment, all unvested awards granted pursuant to the Company’s long-term incentive (cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:350)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:291)(cid:410)(cid:371)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:444)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:120)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) employed is transferred out of the Group, or in any other exceptional circumstances determined by the committee (in each case, a ‘good leaver’), those awards will not lapse and will normally continue to vest at the end of the original performance period but only if, and to the extent that, the applicable performance conditions are satisfied. The committee may determine that an award should vest before the normal time in certain circumstances, for example where an individual has died. It is the remuneration committee’s normal policy to time pro-rate any awards held by such a good leaver, although it retains the discretion to refrain from doing so in exceptional circumstances. Any holding period attached to the share awards would normally continue to apply. 110 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:70)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3) options, become exercisable) on the original timescales. These awards will, however, lapse where cessation occurs due to the individual’s gross misconduct, or if the committee considers it appropriate, the individual’s bankruptcy. The committee has the discretion to accelerate the release (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:284)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:280)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3) employment, awards will normally be released on cessation of employment. On a change of control of the Company resulting in the termination of his employment, the current Chief Executive is entitled to compensation of a sum equal to his annual basic salary as at the date of termination of employment. As noted and explained in previous reports, the committee recognises that this provision is no longer in accordance with best practice. It was not included in the contract of the CFO that was entered into on his (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:383)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) Chief Executive. In the event of a change of control or winding up of the Company, treatment of share awards will be in accordance with the relevant plan rules. The committee has the discretion to disapply time pro-rating in the event of a change of control. If there is a demerger or special dividend, the committee may allow awards to vest on the same basis as for a change of control. Non-executive directors’ letters of appointment None of the non-executive directors nor the Chairman has a service contract but all have letters of appointment that set out their duties and responsibilities, the time commitment expected by the Company, and the basis on which their fees will be paid. These letters of appointment can be terminated with immediate effect by either the director concerned or the Company and are subject to the Company’s Articles of Association, which provide for the annual election or re-election by shareholders of all of the Company’s directors. There are no provisions for compensation payable on termination of appointment. None of the non-executive directors nor the Chairman participates in any of the Company’s share schemes and they are not entitled to a bonus or pension contributions. The non-executive directors’ letters of appointment are available for inspection, on request, at the Company’s registered office. Part 3 – Annual Report on Remuneration Introduction (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:401)(cid:283)(cid:335)(cid:335)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3) (cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) The Company’s auditors are required to report to Cairn’s shareholders on the “auditable parts” of this Annual Report on Remuneration (which have been highlighted as such below) and to state whether, in their opinion, those parts have been properly prepared in accordance with the Regulations (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:355) (cid:106)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:393)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Members of the remuneration committee The members of the remuneration committee during the year were as follows: Iain McLaren; Ian Tyler; • M. Jacqueline Sheppard QC (Chair of the committee); • • • Peter Kallos; and • (cid:99)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:177)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:3)(cid:352)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355) The individuals who served on the committee, each of whom is an independent non-executive director of the Company, had no personal financial interest (other than as shareholders) in the matters decided, no potential conflicts of interest from cross-directorships and no day-to-day involvement (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:410)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:24)(cid:284)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:350)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:238)(cid:457)(cid:283)(cid:238)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3) (cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:238)(cid:320)(cid:355) Internal assistance provided to the committee The Chief Executive is not a member of the remuneration committee but may attend its meetings by invitation and is consulted in respect of certain of its proposals. The Chief Executive is not involved in any discussions in respect of his own remuneration. During the year, the committee also received material assistance and advice on remuneration policy from the company secretary. 111 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued External assistance provided to the committee As and when the remuneration committee considers it appropriate, it takes external advice on remuneration from a number of sources. During the year, it received the following assistance: Adviser New Bridge Street(cid:407)(cid:3)(cid:401)(cid:3) Deloitte LLP(cid:401) Ernst & Young LLP Shepherd and Wedderburn LLP Assistance provided to the (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:56)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:335) Other services provided to the (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Appointed by the committee to give periodic advice on various aspects of the directors’ remuneration packages. Also assisted with the preparation of the Directors’ Remuneration Report and provided support on a number of miscellaneous remuneration related projects (including the formulation of the new policy approved at the 2017 AGM). Appointed by the Company’s management team but provided assistance to the committee in relation to the design, communication and implementation of the new policy approved at the 2017 AGM. Appointed by the Company to carry out an independent verification of its achievement against performance conditions applicable to the Company’s LTIPs and share option schemes. Appointed by the Company to carry out regular calculations in relation to the LTIP performance conditions. Also assisted with the preparation of the Directors’ Remuneration Report. £19,455 £18,699 Provided advice on various aspects of remuneration practice across the Group. Provided advice on various aspects of remuneration practice across the Group. N/A – no advice provided to the committee Internal auditors of the Company throughout the year. £24,213 General legal services to the Group throughout the year. Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3) spent by the adviser in question on the relevant matter. (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:366)(cid:99)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:284)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:368)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:229)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:207)(cid:355) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:99)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:284)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:88)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:355) (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Statement of shareholder voting at general meetings The table below shows the voting outcome at the last general meeting(s) at which shareholders were asked by the Company to approve a resolution relating to its Directors’ Remuneration Report and Directors’ Remuneration Policy: Description of resolution (cid:137)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3) Remuneration Report To approve Directors’ Remuneration Policy Note: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:437)(cid:355) Date of general meeting Number of votes "For" and "Discretionary" (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395) Number of votes "Against" (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395) Total number of votes cast Number of votes "Withheld"(cid:335) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:266)(cid:390)(cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:259)(cid:390)(cid:216)(cid:259)(cid:335)(cid:259) (cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:390)(cid:354) (cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:266)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:407) (cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:266)(cid:354) (cid:266)(cid:385)(cid:320)(cid:216)(cid:238)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:259)(cid:320)(cid:385) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:320)(cid:390)(cid:216)(cid:259)(cid:266)(cid:320) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:266)(cid:390)(cid:259)(cid:216)(cid:320)(cid:401)(cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:259) (cid:320)(cid:385)(cid:355)(cid:320)(cid:390)(cid:354) (cid:320)(cid:216)(cid:390)(cid:238)(cid:238)(cid:216)(cid:259)(cid:457)(cid:238) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:266)(cid:354) (cid:266)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:390)(cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:266)(cid:401) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:266)(cid:457)(cid:401) The committee welcomed the endorsement of both the above resolutions that was shown by the vast majority of shareholders and gave due consideration to any concerns raised by investors who did not support the resolutions. 112 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:122)(cid:176)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:395)(cid:325)(cid:393)(cid:350)(cid:176)(cid:376)(cid:395)(cid:393)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:352)(cid:176)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353) (cid:37)(cid:371)(cid:3)(cid:97)(cid:284)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:107)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) as ‘good leavers’ for the purposes of the Company’s incentive schemes and were, therefore, allowed to retain their outstanding awards under the (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:283)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:120)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3) sections of this part of the report. (cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:131)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:393)(cid:395)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:352)(cid:176)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353) The tables below set out the remuneration received by executive directors and non-executive directors during the year in the following categories. Salary + Benefits + Pension + SIP + Bonus + Long-Term Incentive = Total Remuneration Executive directors Directors Simon Thomson James Smith Financial year Salary and fees Benefits(cid:3)(cid:335) Pension (cid:407) SIP (cid:401) Fixed element subtotal Fixed elements of pay (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:259)(cid:259)(cid:320)(cid:216)(cid:320)(cid:401)(cid:266) (cid:394)(cid:259)(cid:259)(cid:266)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:457) (cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:266)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:259) (cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:259)(cid:385)(cid:320) (cid:394)(cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:259) (cid:394)(cid:401)(cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:259)(cid:238) (cid:394)(cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:335)(cid:335)(cid:320) (cid:394)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:320)(cid:320)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:335)(cid:259)(cid:320) (cid:394)(cid:259)(cid:266)(cid:216)(cid:390)(cid:407)(cid:238) (cid:394)(cid:259)(cid:266)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:385) (cid:394)(cid:385)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:320) (cid:394)(cid:385)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:320) (cid:394)(cid:385)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:390) (cid:394)(cid:390)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:266)(cid:407)(cid:238) (cid:394)(cid:390)(cid:385)(cid:390)(cid:216)(cid:335)(cid:457)(cid:385) (cid:394)(cid:266)(cid:266)(cid:385)(cid:216)(cid:266)(cid:407)(cid:320) (cid:394)(cid:266)(cid:266)(cid:390)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:335) Financial year …paid in cash …deferred into shares ...total bonus Long-term incentives(cid:259) Performance element subtotal Total remuneration Annual bonus(cid:266)... Pay for performance Directors Simon Thomson James Smith (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:259)(cid:401)(cid:238)(cid:216)(cid:238)(cid:238)(cid:457) (cid:394)(cid:266)(cid:266)(cid:266)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:320) (cid:394)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:407) (cid:394)(cid:407)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:457)(cid:259)(cid:259) (cid:394)(cid:457) (cid:394)(cid:457) (cid:394)(cid:457) (cid:394)(cid:457) (cid:394)(cid:259)(cid:401)(cid:238)(cid:216)(cid:238)(cid:238)(cid:457) (cid:394)(cid:266)(cid:266)(cid:266)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:320) (cid:394)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:407) (cid:394)(cid:407)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:457)(cid:259)(cid:259) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:385) (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:320)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:385) (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:320)(cid:320)(cid:407)(cid:216)(cid:390)(cid:335)(cid:259) (cid:394)(cid:320)(cid:390)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:320)(cid:259) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:335)(cid:320) – (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:457)(cid:259)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:266) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:259)(cid:457)(cid:335)(cid:216)(cid:320)(cid:335)(cid:335) (cid:394)(cid:407)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:457)(cid:259)(cid:259) (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:335) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:320)(cid:266)(cid:320)(cid:216)(cid:401)(cid:266)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:401)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:401)(cid:390) Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:120)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:284)(cid:313)(cid:283)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:444)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:259)(cid:355) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:266)(cid:355) (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3) (cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:390)(cid:283)(cid:335)(cid:335)(cid:320)(cid:355) (cid:352)(cid:259)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:369)(cid:376)(cid:3) (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:266)(cid:355) (cid:352)(cid:390)(cid:353)(cid:3) (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:284)(cid:371)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) any sums pursuant to the clawback arrangements contained within the Company’s remuneration policy. The conclusion reached by the committee was that it was not aware of any such circumstances. 113 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Non-executive directors Directors Ian Tyler(cid:335) Todd Hunt Iain McLaren(cid:407) Alexander Berger M. Jacqueline Sheppard QC(cid:407) Keith Lough Peter Kallos Nicoletta Giadrossi(cid:266) Fixed elements of pay Pay for performance Financial year Salary and fees (cid:407) Benefits Pension (cid:401) Fixed element subtotal Bonus (cid:401) Long-term incentives (cid:401) Performance element subtotal Total remuneration (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:335)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:390)(cid:238) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) – – – – – – – – – – – – – – – – – – (cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) – (cid:394)(cid:335)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) – – – – – – – – – – – – – – (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:390)(cid:238) – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:335)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:238)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:390)(cid:238) – Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3) (cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:420)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3) Iain McLaren and M. Jacqueline Sheppard QC for their roles as Chair of the audit committee and the remuneration committee respectively. (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355) (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:99)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:177)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:355) TSR performance graph and further information on Chief Executive pay Introduction (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3) (cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:443)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:215)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:443)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) exposed to broadly similar risks and opportunities as Cairn. The table beneath the graph illustrates the movements in the total remuneration of the Company’s Chief Executive during the same nine-year period. (cid:122)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:269)(cid:371)(cid:176)(cid:350)(cid:280)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:176)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:176)(cid:371)(cid:393)(cid:206)(cid:410)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:393)(cid:136)(cid:131)(cid:126)(cid:393)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:457) 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Dec 08 Dec 09 Dec 10 Dec 11 Dec 12 Dec 13 Dec 14 Dec 15 Dec 16 Dec 17 FTSE 250 Cairn FTSE 350 Oil & Gas 114 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Total remuneration of Chief Executive during the same nine-year period Financial year Chief Executive Total remuneration of Chief Executive (cid:335) Annual variable element award rates (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:355)(cid:3) opportunity) Long term incentive vesting rates for (cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) award level) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320) Simon Thomson Simon Thomson Simon Thomson Simon Thomson Simon Thomson Simon Thomson Simon Thomson Sir Bill Gammell Sir Bill Gammell Sir Bill Gammell (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:320)(cid:320)(cid:407)(cid:216)(cid:390)(cid:335)(cid:259) (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:335) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:320)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:390)(cid:385) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:266)(cid:407)(cid:259) (cid:394)(cid:320)(cid:390)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:259) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:259)(cid:385)(cid:457) (cid:394)(cid:401)(cid:216)(cid:266)(cid:457)(cid:259)(cid:216)(cid:385)(cid:335)(cid:320) (cid:394)(cid:266)(cid:216)(cid:457)(cid:259)(cid:401)(cid:216)(cid:238)(cid:407)(cid:407) (cid:394)(cid:385)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:407)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:401) (cid:394)(cid:320)(cid:390)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:259)(cid:385) (cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:320)(cid:354)(cid:3) (cid:238)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:354) (cid:385)(cid:259)(cid:354) (cid:385)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:354) (cid:390)(cid:401)(cid:354) (cid:238)(cid:390)(cid:354) (cid:238)(cid:407)(cid:354) N/A (cid:259)(cid:238)(cid:354) (cid:259)(cid:266)(cid:354) (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:354) (cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:354) (cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:354) (cid:457)(cid:354) (cid:457)(cid:354) (cid:457)(cid:354) (cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:354) (cid:335)(cid:457)(cid:390)(cid:354) (cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:354) (cid:457)(cid:354) Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:218)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:132)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:24)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3) (cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:24)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:366)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:368)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:24)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:410)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:394)(cid:385)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3) (cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:394)(cid:390)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:353)(cid:355) Percentage annual change in Chief Executive’s remuneration elements compared to all Group employees (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) compares it to the average percentage change for all the Group’s employees in respect of that same period. Chief Executive All Group employees (cid:354)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary (cid:354)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) taxable benefits (cid:354)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) annual bonus (cid:335)(cid:354) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:401)(cid:354)(cid:407) (cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:407)(cid:354) (cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:320)(cid:354)(cid:401) (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:390)(cid:354)(cid:335) (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:385)(cid:354)(cid:3) Note: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3) (cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:354)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:401)(cid:354)(cid:355) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:355) (cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:206)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:393)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:393)(cid:197)(cid:176)(cid:376)(cid:229)(cid:393)(cid:376)(cid:176)(cid:300)(cid:176)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:215) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:1)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:376)(cid:176)(cid:300)(cid:176)(cid:371)(cid:444)(cid:393)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:176)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:393) Job title Current directors Simon Thomson Chief Executive James Smith CFO Annual salary (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:390) Annual salary (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3) (cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:394)(cid:259)(cid:259)(cid:266)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:457)(cid:3) (cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:259)(cid:385)(cid:320)(cid:3) (cid:394)(cid:259)(cid:259)(cid:320)(cid:216)(cid:320)(cid:401)(cid:266)(cid:3) (cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:266)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:259)(cid:3) (cid:335)(cid:354) (cid:335)(cid:354) The increases shown in the above table for both Simon Thomson and James Smith were consistent with the level of standard annual salary increase (cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) (cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:206)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:393)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:352)(cid:176)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353) (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:401)(cid:283)(cid:335)(cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3) of senior executives) on behalf of all qualifying employees. The Company also has a pension committee which meets on a regular basis to assess the performance and suitability of the Company’s pension arrangements. James Smith is a member of the Company scheme and, during the year, received Company contributions up to his statutory annual allowance. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355) (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) arrangements have already reached the relevant lifetime limit. (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:120)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:366)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:368)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:355) 115 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued (cid:1)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:197)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:206)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:393)(cid:352)(cid:176)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353) (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:37)(cid:97)(cid:127)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) measures. Individual and project-based performance was measured through the Company’s performance management system and Company performance conditions were based on annually defined KPIs. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:320)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) objectives. Taking into account commercial sensitivities around disclosure, a summary of the relevant targets, ascribed weightings and achievement levels is set out below. KPI remuneration committee decision Partially achieved (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:197)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:393)(cid:376)(cid:206)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:393)(cid:85)(cid:122)(cid:70)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:352)(cid:320)(cid:457)(cid:354)(cid:393)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:353)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:176)(cid:206)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:376) (cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Weighting Bonus awarded Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70) Measurement (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229) Deliver exploration and appraisal success (cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) of maximum opportunity) Grow the reserves and resources base to provide a basis for future growth. Successfully drill, evaluate and flow test appraisal wells on the SNE field safely and cost effectively to allow preparation of the Evaluation Report and update estimate of resources and capital required to develop the field. Discover commercial hydrocarbons. • • (cid:37)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3) and in a timely manner; Integrate data into subsurface models and refine the reservoir basis of design; and • (cid:142)(cid:350)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:26)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:26)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:26)(cid:3) resources estimate, phasing of capital and valuations. • Develop an acreage retention strategy for Senegal; and • Efficiently discover commercial quantities of hydrocarbons through maturation and drilling of select exploration and appraisal wells across the portfolio. • (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:335)(cid:259)(cid:354) delivered safely, ahead of schedule (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:56)(cid:41)(cid:353)(cid:383) • All data was integrated and has defined the first phase of the development; • A resources audit was carried (cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • The final phase of appraisal on SNE resulted in a slight narrowing of the (cid:401)(cid:26)(cid:120)(cid:335)(cid:26)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:26)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3) • An acreage retention strategy was developed in Senegal. Board and JV support successfully obtained for additional contingent funds for (cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:154)(cid:127)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:3) (cid:132)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3) well, SNE North exploration well (all Senegal) and Druid/Dromberg (Ireland); and • No commercial hydrocarbons (cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:259)(cid:354) (cid:335)(cid:457)(cid:354) 116 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70) Measurement (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229) (cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) of maximum opportunity) (cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Weighting Bonus awarded KPI remuneration committee decision Portfolio management Active portfolio management. Develop an inventory and timeline of exploration and appraisal opportunities, including prospects and leads which meet Cairn’s technical and commercial criteria. • Secure or mature six or more new independent opportunities from within or outwith the portfolio that meet the business’s investment criteria; • Successfully integrate new licences and document a licence management plan for (cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3) work programme and budget process; and • Ensure the business holds sufficient (more than four) drillable/ potentially drillable prospects by the year end. Deliver operational excellence Deliver operational excellence in all 2017 activities. Successfully progress the development and production projects against key milestones, including capex, opex and sales volume targets. Progress North Sea development projects, on time and budget. • Projects and products delivered to the quality required, on schedule and within budget; and • Ensure projects remain within capital guidance and first oil schedule remains within base case estimates with key milestones met. (cid:335)(cid:390)(cid:354) (cid:335)(cid:390)(cid:354) Fully achieved (cid:407)(cid:266)(cid:354) (cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:259)(cid:354) Partially achieved • Secured two blocks in the Mexico (cid:88)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3) prospects (Maximon and Kukulkan) and delivered draft of the exploration plan to the JV; • Completed two farm-ins in Ireland (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:401)(cid:37)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:383) • Completed one farm-in in Norway; • Secured two new licences in the (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:123)(cid:101)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:383) • Matured the Inca, Stjerneskudd and Lynhaug (and took over operatorship of Lynhaug) prospects in Norway for drilling and obtained JV approval; • (cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:407)(cid:320)(cid:395)(cid:280)(cid:3) Offshore Exploration Licence Round; • Took over operatorship of Ekland in (cid:142)(cid:85)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • Licence management plans were developed. • Catcher – Successful completion (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:125)(cid:401)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3) departed Singapore on schedule (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3) marketing agreement finalised. • Kraken, UK – First oil was achieved (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3) commissioning challenges resulted in production volume targets not being met as well as the opex target costs. One cargo lifting sold (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:275)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355) • Senegal – Entered into an agreement with Woodside for development activities, developed a gas management plan, attained JV approval of the contracting strategy, prepared the Evaluation Plan and progressing the Exploitation Plan framework. • Nova – Front-end engineering and design studies were completed and a draft Field Development Plan has been prepared by the operator for JV review. Commercial agreements in relation to the Gjoa tie-back in preparation. 117 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued (cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Weighting Bonus awarded Purpose (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70) Measurement (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229) Maintain licence to operate (including HSE performance) (cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) of maximum opportunity) KPI remuneration committee decision • Achievements of leading indicators linked to the four key categories; • Lagging indicators set • Good progress against leading indicators including revision of CRMS and development of new Code of Ethics; (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:259)(cid:354) Substantially achieved Deliver value in a safe, secure and environmentally and socially responsible manner. • Achieve targets for HSE leading performance indicators (LPIs) linked to the four key categories within the Group’s Corporate Responsibility Management System (Business Relationships; Society and Communities; People; and the Environment). • Achieve lagging HSSE indicators set in line with IOGP targets and guidelines. Investing in people and systems. • in line with IOGP targets and guidelines; • Completion and assessment of Management Training Programme; • Successful launch (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:266)(cid:3) ERP system; and • Establish a new Integrated Information Systems Plan. • Training provided to all staff on bribery and corruption, modern slavery, human rights and cyber security; • Developed an impact benefit strategy and successfully launched the Hunger Project community investment in Senegal; • Completed a number of crisis and emergency response training exercises; • Training programme completed for all staff with management duties; • New enterprise resource planning system launched on schedule in (cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383) • Achieved Total Recordable Injury (cid:127)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:238)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:3) medical treatment cases; • No lost time or restricted workday cases; and • Minor release of oil into the sea from ROV, not reportable to the regulator. • • • • Funding headroom was maintained throughout the year covering the Group’s committed forward capital expenditure; Debt covenants were maintained with material headroom and strengthened through the year; The Group entered a hedging programme for Catcher and Kraken crude; and Good progress was made on securing additional sources of finance to support planned Nova and Senegal developments. • Successfully defended the Government of India’s motion to stay and/or bifurcate the case; • Maintained deadlines in the procedural timetable; • The final arbitration hearing was (cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:444)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) dividends owed to Cairn which have been seized by the Indian Government. (cid:335)(cid:259)(cid:354) (cid:335)(cid:401)(cid:354) Substantially achieved Deliver a sustainable business (maintain liquid reserves) Maintain a self-funding business plan. Maintain liquid reserves including undrawn committed banking facilities to meet planned funding commitments plus a cushion at all times. Development of a funding strategy to ensure ability to execute value-generative plan, maintaining liquid reserves to meet planned commitments, whilst retaining a funding cushion (three tests). Make tangible progress (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:283)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:283)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3) treaty arbitration in relation to the Cairn India Limited shares freeze. Milestones in the arbitration, including successfully defending the Government of India’s stay and bifurcation applications and maintaining January 2018 as the final merits hearing date. Totals (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354) (cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:390)(cid:259)(cid:354) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:197)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:393)(cid:376)(cid:206)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:393)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:353)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:176)(cid:206)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:393) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Chief Executive, strategy, management, succession planning and the organisation; and (ii) in the case of the CFO, funding, organisation and people and personal development. (cid:123)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3) (cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:238)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:355) 118 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:197)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:393)(cid:376)(cid:206)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:176)(cid:437)(cid:176)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:176)(cid:206)(cid:395)(cid:410)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:350)(cid:176)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:309)(cid:176)(cid:218)(cid:229)(cid:393) The application of the outturn from the above performance condition assessments resulted in the following bonuses becoming payable to Simon Thomson and James Smith: Award elements (cid:156)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:355)(cid:3) bonus opportunity) x Simon Thomson James Smith Group KPI measures Individual conditions Group KPI measures Individual conditions (cid:319)(cid:456)(cid:354) (cid:334)(cid:456)(cid:354) (cid:319)(cid:456)(cid:354) (cid:334)(cid:456)(cid:354) Achievement level (cid:384)(cid:389)(cid:355)(cid:389)(cid:258)(cid:354) = (cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:355)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:353) (cid:389)(cid:237)(cid:355)(cid:319)(cid:319)(cid:354) (cid:237)(cid:456)(cid:354) (cid:237)(cid:354) (cid:384)(cid:389)(cid:355)(cid:389)(cid:258)(cid:354) (cid:389)(cid:237)(cid:355)(cid:319)(cid:319)(cid:354) (cid:237)(cid:456)(cid:354) (cid:237)(cid:354) Total award Aggregate achievement level (cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:355)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:353) x (cid:384)(cid:389)(cid:355)(cid:319)(cid:319)(cid:354) (cid:384)(cid:389)(cid:355)(cid:319)(cid:319)(cid:354) (cid:97)(cid:177)(cid:443)(cid:355)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:353) (cid:334)(cid:406)(cid:258)(cid:354) = (cid:137)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:353) Total award (as an amount) Form of payment Cash payment1 Deferred share award2 (cid:319)(cid:389)(cid:355)(cid:406)(cid:265)(cid:354) £538,880 £538,880 £0 (cid:334)(cid:406)(cid:258)(cid:354) (cid:319)(cid:389)(cid:355)(cid:406)(cid:265)(cid:354) £350,492 £350,492 £0 Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) conditions. (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3) granted under the Company’s Deferred Bonus Plan. The remuneration committee considered that the above final award levels were appropriately reflective of overall performance during the year. (cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393) Introduction (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355) (cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) vesting of which is normally dependent on both continued employment with the Group and the extent to which pre-determined performance (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3) original terms. (cid:106)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:393)(cid:88)(cid:136)(cid:70)(cid:122) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:3) of the TSR of the Company over a three-year performance period (commencing on the date of grant of the relevant award) with the TSR of a share in each company in a comparator group. At the end of this period, each company in the comparator group is listed in order of TSR performance to produce a “ranking table”. The vesting of awards then takes place as follows: Ranking of Company against the comparator group Percentage of ordinary shares comprised in award that vest Below median Median (cid:142)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:355)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:350)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:353) Between median and upper decile (cid:457)(cid:354) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354) (cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:244)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376) (cid:101)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3) (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:401)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:266)(cid:355) 119 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3) value, the performance conditions attaching to awards also provide that, where the TSR of the Company produces a ranking at or above the upper decile level in the appropriate comparator group, a participant will then be given the opportunity to increase the percentage of his/her award that vests through the application of a ‘multiplier’ that is linked to the TSR actually achieved over the performance period. The way in which this multiplier operates is as follows: Multiplier applied to determine the number of ordinary shares that actually vest TSR of the Company over the performance period (cid:335) (cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:401) (cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376) (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229) (cid:335)(cid:244)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:401)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376) (cid:24)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354) (cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3) unless the remuneration committee is satisfied that there has been an overall satisfactory and sustained improvement in the performance of the Company as a whole over the performance period. (cid:106)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:88)(cid:136)(cid:70)(cid:122) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3) that arrangement), the performance conditions are comprised of two distinct elements, namely: Conditions applicable to the “core award” (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:368)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) involves an assessment of the Company’s TSR performance over a three-year performance period (commencing on the date of grant) relative to the (cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:401)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:266)(cid:353)(cid:355)(cid:3) Vesting will then take place as follows: Ranking of Company against the comparator group Percentage of ordinary shares comprised in core award that vest Below median Median (cid:142)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229) Between median and upper quartile (cid:457)(cid:354) (cid:407)(cid:259)(cid:354) (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354) (cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:244)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376) Conditions applicable to the “kicker award” The second condition applies to the remaining part of each grant (the “kicker award”), being an element that is granted over ordinary shares worth (cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3) (cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:284)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:132)(cid:127)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:410)(cid:198)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) of these requirements is not satisfied, no part of the kicker award will vest. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3) an overall satisfactory and sustained improvement in the performance of the Company as a whole over the performance period. (cid:131)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:176)(cid:371)(cid:444)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:216)(cid:393)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:206)(cid:300)(cid:176)(cid:437)(cid:197)(cid:176)(cid:206)(cid:297)(cid:393)(cid:176)(cid:371)(cid:371)(cid:176)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:88)(cid:136)(cid:70)(cid:122)(cid:376) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3) (cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3) to a holding period of two years following vesting, at the end of which the ordinary shares to which the holder has become entitled will be released or become exercisable. For the avoidance of doubt, this additional holding period will apply to both the kicker and core elements (see above) of these awards. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:437)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) operated by the committee where, in the period of three years from the end of the applicable performance period, it becomes aware of either a material misstatement of the Company’s financial results or an error in the calculation of performance metrics which, had it been known at the relevant time, would have reasonably been expected to have resulted in such lower vesting being determined. 120 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:88)(cid:136)(cid:70)(cid:122)(cid:393)(cid:176)(cid:437)(cid:176)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:393)(cid:269)(cid:371)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:352)(cid:176)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:215) Type of award Basis of award granted Share price at date of grant (cid:401) (cid:56)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:394)(cid:369)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:355)(cid:355)(cid:355) No. of shares over which award originally granted (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) which award originally granted that vest at threshold(cid:266) ... shares over which award originally granted (cid:259) ... max. no. of shares to vest if all performance measures met (cid:259) Vesting determined by performance over Directors Simon Thomson Nil-cost option James Smith Nil-cost option (cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary of (cid:394)(cid:259)(cid:259)(cid:320)(cid:216)(cid:320)(cid:401)(cid:266) (cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary of (cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:266)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:259) (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:238) (cid:390)(cid:266)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:407)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:457)(cid:457) (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:238) (cid:266)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:390)(cid:266)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:394)(cid:320)(cid:335)(cid:457) (cid:394)(cid:320)(cid:335)(cid:457) 3 years until 22/05/20 Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:355) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:218)(cid:283)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:352)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:353)(cid:3) (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:368)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) (cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:355)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:366)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:368)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:366)(cid:297)(cid:284)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:371)(cid:368)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355)(cid:3) (cid:352)(cid:259)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:368)(cid:355) LTIP – awards vesting during the year (audited) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) (including current and former executive directors) came to an end. Thereafter, the remuneration committee assessed the relevant performance (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Performance measure (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229) (cid:123)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:244)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218) (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354) Relative TSR performance against (cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3) companies with the opportunity for (cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:401)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) be applied for upper decile/ absolute TSR performance. (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:407)(cid:354) Cairn’s TSR over the period placed it between the second and third ranked companies in the comparator group. After careful consideration of a variety of factors, the committee also concluded that there had been a sustained improvement in the overall performance of the Company over the three years in question. Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) time) the treatment of those comparator group companies that were the subject of takeover transactions. No other discretions were exercised by the remuneration committee during or after the relevant performance period. (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:132)(cid:127)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:41)(cid:371)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:165)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:88)(cid:88)(cid:123)(cid:355) 121 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:215) Type of award Date of grant No. of shares over which award originally granted Date of vesting (cid:335) (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3) as per performance condition assessment No. of shares that vested (after taking account of any time pro-rating requirements) (cid:407) Value of shares vesting (cid:401) Nil-cost option Nil-cost option (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:320)(cid:259)(cid:320)(cid:216)(cid:385)(cid:320)(cid:266) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:390)(cid:407)(cid:266)(cid:216)(cid:407)(cid:259)(cid:390) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) Nil-cost option Nil-cost option (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:385)(cid:238)(cid:457)(cid:216)(cid:390)(cid:401)(cid:401) (cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:238)(cid:266)(cid:238)(cid:216)(cid:407)(cid:385)(cid:259) (cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:407)(cid:354) (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:407)(cid:354) (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:407)(cid:354) (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:407)(cid:354) (cid:238)(cid:385)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:266)(cid:401) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:385) (cid:259)(cid:390)(cid:390)(cid:216)(cid:320)(cid:407)(cid:407) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:335)(cid:320) (cid:335)(cid:401)(cid:385)(cid:216)(cid:385)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:266)(cid:320)(cid:216)(cid:385)(cid:335)(cid:259) (cid:394)(cid:407)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:238)(cid:335) (cid:394)(cid:401)(cid:457)(cid:238)(cid:216)(cid:407)(cid:390)(cid:401) Current director Simon Thomson James Smith Former directors Jann Brown (cid:266) Dr Mike Watts (cid:266) Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:218)(cid:283)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:3) (cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:259)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:371)(cid:3)(cid:97)(cid:284)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:156)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:367)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:371)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:283)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:369)(cid:3) awards to reflect the proportion of the performance period that they were employed by the Group. (cid:88)(cid:136)(cid:70)(cid:122)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:176)(cid:437)(cid:176)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:393)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:206)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:352)(cid:176)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353) Details of vested LTIP awards (which are in the form of nil-cost options) that were exercised by current and former directors during the year to (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Current director Date of grant Plan Date of vesting Date of exercise Number of ordinary shares acquired on exercise Market value of ordinary shares at date of exercise Exercise price Gain on exercise Simon Thomson (cid:407)(cid:457)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) James Smith (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) (cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:390) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:457)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) Former director Jann Brown (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) Dr Mike Watts (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) (cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:457)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:266)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:401)(cid:401) (cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:238)(cid:407)(cid:335) (cid:407)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:266)(cid:390)(cid:335) (cid:335)(cid:401)(cid:385)(cid:216)(cid:385)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:266)(cid:320)(cid:216)(cid:385)(cid:335)(cid:259) Nil Nil Nil Nil Nil (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:266)(cid:259) (cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:407)(cid:335) (cid:394)(cid:266)(cid:390)(cid:266)(cid:216)(cid:238)(cid:401)(cid:238) (cid:394)(cid:238)(cid:385)(cid:390)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:407) (cid:394)(cid:259)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:401)(cid:407)(cid:266) (cid:394)(cid:407)(cid:320)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:457) (cid:394)(cid:401)(cid:457)(cid:407)(cid:216)(cid:259)(cid:385)(cid:266) 122 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) LTIP – other awards held by executive directors during the year (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3) are details of the other unvested entitlements under the plans that were held by current executive directors during the year: Date of grant Plan Type of award Basis of award granted Share price at date of grant (cid:407) (cid:56)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:394)(cid:369)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:355)(cid:355)(cid:355) (cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3) over which award originally granted that vest at threshold No. of shares over which award originally granted ... shares over which award originally granted (cid:401) ... max. no. of shares to vest if all performance measures met (cid:266) Vesting determined by performance over three years until ... Directors Simon Thomson (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) (cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) James Smith (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) (cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123) Nil-cost option Nil-cost option Nil-cost option Nil-cost option (cid:401)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary of (cid:394)(cid:259)(cid:266)(cid:390)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:385) (cid:401)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary of (cid:394)(cid:259)(cid:259)(cid:266)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:457) (cid:401)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary of (cid:394)(cid:401)(cid:259)(cid:259)(cid:216)(cid:407)(cid:259)(cid:457) (cid:401)(cid:3)(cid:443)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3) salary of (cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:259)(cid:385)(cid:320) (cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:390)(cid:238) (cid:238)(cid:385)(cid:385)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:401)(cid:320) (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:385)(cid:320) (cid:335)(cid:238)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:238) (cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:266)(cid:457)(cid:385) (cid:238)(cid:259)(cid:390)(cid:216)(cid:320)(cid:320)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:390)(cid:401) (cid:394)(cid:407)(cid:216)(cid:407)(cid:335)(cid:407) (cid:335)(cid:259)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:320) (cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:390)(cid:238) (cid:259)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:259)(cid:407)(cid:320) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:390)(cid:390) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:238)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:238) (cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:266)(cid:457)(cid:385) (cid:259)(cid:259)(cid:385)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:354) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:407) (cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:401)(cid:320) (cid:335)(cid:259)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:320) Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:269)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:218)(cid:283)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:366)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3) at date of grant”. (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:366)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:401)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) price at date of grant”. Comparator group companies applicable to LTIP awards (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:320)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Company Africa Oil Corp. Afren PLC* Aker BP ASA (formerly named Det Norske Oljeselskap ASA) BG Group PLC* Cobalt International Energy, Inc. DNO ASA Dragon Oil PLC* EnQuest PLC Faroe Petroleum PLC Genel Energy PLC JKX Oil & Gas PLC Kosmos Energy Limited Lundin Petroleum AB Maurel & Prom Niko Resources Limited Nostrum Oil & Gas PLC Ophir Energy PLC Comparator group applicable to LTIP awards granted on ... (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:259) (cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:401)(cid:120)(cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) 123 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued Comparator group companies applicable to LTIP awards continued Company Petroceltic International PLC* Premier Oil PLC Rockhopper Exploration PLC Salamander Energy PLC* Santos Limited Seplat Petroleum Development Company PLC SOCO International PLC Sound Energy PLC Talisman Energy, Inc* Tullow Oil PLC Comparator group applicable to LTIP awards granted on ... (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:335)(cid:320)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:259) (cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:457)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:401)(cid:120)(cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) (cid:22) * Denotes companies that have delisted during the applicable performance period. (cid:122)(cid:176)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:350)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:206)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:393)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:176)(cid:300)(cid:300)(cid:283)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:393)(cid:376)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229)(cid:393)(cid:376)(cid:206)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393) Introduction In order to encourage increased levels of long-term share ownership amongst its general employee population, the Company launched an HM (cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3) • • • (cid:366)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:368)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:3) ordinary shares on their behalf. “Matching shares” – the Company can award further free shares to all participants who acquire partnership shares on the basis of up to two (cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:120)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:120)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:355) (cid:366)(cid:56)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:368)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) made to employees, including to the executive directors. As the SIP is an “all-employee” arrangement, no performance conditions are imposed in relation to any matching or free shares awarded pursuant to its terms. (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:176)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:206)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:393)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:393)(cid:131)(cid:70)(cid:122)(cid:393)(cid:350)(cid:176)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:350)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Details of the shares purchased by and awarded to the executive directors under the SIP during the course of the year are as follows: Directors Simon Thomson James Smith Free shares awarded on (cid:335)(cid:401)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:120)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:320)(cid:390)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3) share Partnership shares awarded on (cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:3) per share Matching shares awarded on (cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:457)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:3) per share Total SIP shares (cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:457)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:385) Total SIP shares (cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:216)(cid:266)(cid:401)(cid:390) (cid:335)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:266)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:335)(cid:385) (cid:320)(cid:266)(cid:335) (cid:320)(cid:266)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:238)(cid:407) (cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:238)(cid:407) (cid:407)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:390)(cid:238)(cid:335) The total number of shares held by each of the current executive directors under the SIP is included in their beneficial shareholdings disclosed in the (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355) Shareholding guidelines for directors (audited) The committee believes that a significant level of shareholding by the executive directors strengthens the alignment of their interests with those of shareholders. Accordingly, a formal share ownership policy is in place under which the executive directors are required to build up and maintain (cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3) (cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:355) In order to facilitate the achievement of the above requirement, the share ownership policy also provides that, until the necessary holding is achieved, (cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Company’s share incentive plans. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:376)(cid:3) the fact that, on that date, the above shareholding requirements were satisfied by Simon Thomson, Chief Executive, but, in light of his relatively recent appointment as CFO, not by James Smith. However, James Smith does intend to build up his holding over time in accordance with the committee’s policy and it is expected that he will reach the necessary levels within the period of five years from joining the Group. 124 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Executive directors Simon Thomson James Smith Non-executive directors Ian Tyler Todd Hunt Iain McLaren Alexander Berger M. Jacqueline Sheppard QC Keith Lough Peter Kallos Nicoletta Giadrossi Shares held Ordinary shares (cid:407) Ordinary shares held in the SIP (cid:401) Total holding of ordinary shares Value of holding (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:266) Awards over shares under the LTIP Ordinary shares subject to vested but unexercised awards (cid:259) Ordinary shares subject to unvested awards (cid:390) Total interest in ordinary shares (cid:320)(cid:238)(cid:238)(cid:216)(cid:259)(cid:238)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:390)(cid:401) (cid:407)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:390)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:259)(cid:390)(cid:401) (cid:407)(cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:266)(cid:266) (cid:401)(cid:390)(cid:335)(cid:354) (cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:354) (cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:238)(cid:407)(cid:407) (cid:407)(cid:216)(cid:401)(cid:385)(cid:390)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:320) (cid:401)(cid:216)(cid:238)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:390)(cid:320)(cid:266) (cid:407)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:266)(cid:390)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:259)(cid:266)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:390)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:385)(cid:385)(cid:335) – (cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:238) (cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) – (cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:407) – – – – – – – – – – (cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:238) (cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) – (cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:407) – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:238) (cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) – (cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:407) – (cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:259)(cid:390)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:457) (cid:266)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:385) (cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:238)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:385) (cid:385)(cid:335)(cid:320)(cid:216)(cid:407)(cid:238)(cid:401) (cid:401)(cid:216)(cid:320)(cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:259) (cid:390)(cid:216)(cid:457)(cid:401)(cid:320)(cid:216)(cid:401)(cid:266)(cid:259) Notes: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355) (cid:352)(cid:401)(cid:353)(cid:3) (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:366)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3) subject to the satisfaction of performance conditions. (cid:352)(cid:266)(cid:353)(cid:3) (cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) (cid:352)(cid:259)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:352)(cid:390)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:355)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:355) (cid:37)(cid:284)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:376)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229)(cid:393)(cid:206)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:395)(cid:325)(cid:393)(cid:376)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229)(cid:393)(cid:350)(cid:300)(cid:176)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) In any ten-year rolling period, the number of ordinary shares which may be issued in connection with the Company’s “discretionary share plans” (cid:352)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3) issued ordinary share capital. In addition, in any ten-year rolling period, the number of ordinary shares which may be issued in connection with all of the Company’s employee (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3) It should also be noted that all shares acquired by or awarded to participants under the SIP and the Deferred Bonus Plan are existing ordinary shares purchased in the market. As a result, neither the SIP nor the Deferred Bonus Plan involves the issue of new shares or the transfer of treasury shares. (cid:24)(cid:325)(cid:176)(cid:371)(cid:218)(cid:393)(cid:176)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:393)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:176)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) The Board believes, in principle, in the benefits of executive directors accepting positions as non-executive directors of other companies in order to widen their skills and knowledge for the benefit of the Company, provided that the time commitments involved are not unduly onerous. The executive directors are permitted to retain any fees paid for such appointments. The appointment of any executive director to a non-executive position with another company must be approved by the nomination committee. In the case of a proposed appointment to a company within the oil and gas industry, permission will only normally be given if the two companies do not compete in the same geographical area. (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3) are as follows: Position held Fees received for the year (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Current directors Simon Thomson Non-executive director, Graham’s The Family Dairy Limited (cid:394)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) Relative importance of spend on pay Set out below are details of the amounts of, and percentage change in, remuneration paid to or receivable by all Group employees and distributions (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Financial Year (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Financial Year (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:353) (cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:407) (cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:457) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:457) Note: (cid:352)(cid:335)(cid:353)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:352)(cid:407)(cid:353)(cid:3) (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:366)(cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:368)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:444)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:355)(cid:3) (cid:354)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:335) (cid:457)(cid:354) 125 Leadership and Governance Directors’ Remuneration Report continued (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:444)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) The following table provides details of how the Company intends to implement the key elements of the current Directors’ Remuneration Policy (cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:401)(cid:283)(cid:335)(cid:335)(cid:335)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Remuneration element Base salary Benefits (cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) (cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3) with the standard annual increase awarded to other employees on that date. After applying this increase, (cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) • (cid:132)(cid:284)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:309)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:394)(cid:259)(cid:390)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:401)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • (cid:73)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:56)(cid:107)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:394)(cid:401)(cid:390)(cid:385)(cid:216)(cid:238)(cid:407)(cid:390)(cid:355) (cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) In accordance with the requirements of the policy, executive directors will be eligible to receive a bonus (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) into Cairn shares for a period of three years. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:56)(cid:107)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:85)(cid:123)(cid:70)(cid:376)(cid:3) described below (with details of the weightings specified in brackets): • HSSE/CR(cid:3)(cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:353)(cid:383) – Demonstrate clear progress and achieve defined milestones in relation to HSSE/CR objectives, split into four key categories (Business Relationships, Society and Communities, People and the Environment). – Achieve lagging HSSE indicators set in line with IOGP targets and guidelines. • New Ventures(cid:3)(cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:383) – Secure two or more new exploration opportunities that meet corporate hurdles and offer exploration drilling within five years. Measured against tests of control, commercial robustness and materiality. • Exploration(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:353)(cid:383) – Mature six or more prospects with all internal reviews completed. – (cid:37)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) – Efficiently discover commercial quantities of hydrocarbons in line with pre-drill estimates at an attractive Group finding efficiency rate. • Development(cid:3)(cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:354)(cid:353)(cid:383) – Mature the SNE Senegal development and funding plans for presentation to the Government of Senegal. (cid:131) Timely submission of the SNE Area Evaluation Report, Exploitation Plan and associated Environmental and Social Impact Assessment. (cid:131) Approval of the Exploitation Plan and associated Exploitation Area by the end of the PSC; finalisation and approval of JV financing plan. – Mature the Nova development project in Norway to Final Investment Decision. (cid:131) (cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) approvals in place to complete a Final Investment Decision and approve the Operator entering (cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:73)(cid:154)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) • Production/Cash flow(cid:3)(cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:353)(cid:383) – Deliver target production volumes, operating costs and crude values from Kraken and Catcher at pre-determined levels. (cid:131) The committee has agreed minimum target and stretch net oil production volumes, operating (cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:123)(cid:120)(cid:407)(cid:123)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355) • Maintain balance sheet strength/funding(cid:3)(cid:352)(cid:335)(cid:238)(cid:354)(cid:353)(cid:383) – Develop and implement a funding strategy that ensures that an executable funding plan (including FID decisions, new venture opportunities and contingent exploration investment plans) is developed and that a minimum headroom cushion from existing sources of funding is maintained. – (cid:132)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:283)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) and have not, therefore, been set out in detail above. However, appropriate disclosure of Group KPIs and (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) on Remuneration. 126 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) LTIP SIP Pension It is intended that, during 2018, the executive directors will be granted awards pursuant to the rules (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:406)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) following forms: • (cid:177)(cid:3)(cid:366)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) (cid:137)(cid:132)(cid:127)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3) (cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3) performance); and • (cid:177)(cid:3)(cid:366)(cid:297)(cid:284)(cid:207)(cid:297)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3) upper quartile ranking in the comparator group and absolute TSR growth over the performance (cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:355) All shares that vest in relation to an award (whether “core” or “kicker”) will be subject to an additional two year holding period. The comparator group against which the relative performance conditions are assessed will be the same (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Executive directors will be given the opportunity to participate in the SIP on the same terms as apply to all other eligible employees in the arrangement. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:3) an equivalent amount of additional salary. Non-executive directors’ fees (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:394)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:120)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:355) Chairman’s fees (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:385)(cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:215) M. JACQUELINE SHEPPARD QC Chair of the remuneration committee 127 Leadership and Governance Directors’ Report (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:352)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:395)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:99)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:132)(cid:26)(cid:407)(cid:407)(cid:390)(cid:385)(cid:335)(cid:407)(cid:353)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3) (cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3) (cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:97)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) Results and dividend (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Strategic Report Details of the Group’s strategy and business model during the year and the information that fulfils the requirements of the strategic report can (cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:457)(cid:407)(cid:283)(cid:385)(cid:320)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3) Details of Cairn’s offices and Cairn’s advisers are given at the end of this report. Change of control All of the Company’s share incentive plans contain provisions relating to a change of control and further details of these plans are provided in the (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:58)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:216)(cid:3) subject to the satisfaction of performance conditions, if applicable, at that time. On a change of control of the Company resulting in the termination of his employment, the current Chief Executive is entitled to compensation (cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3) agreements providing for compensation to the Chief Financial Officer or to employees on a change of control and no such provision will be included in the contracts of other future appointees to the Board. Other than the Senior Secured Borrowing Base Facility Agreement entered into by the Company with BNP Paribas and other syndicated banks dated (cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:367)(cid:56)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:101)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:369)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:320)(cid:355)(cid:407)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:101)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3) lender may cancel its commitment and declare its participation in all outstanding utilisations, together with accrued interest and all other amounts accrued immediately due and payable. Corporate governance (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:238)(cid:407)(cid:283)(cid:320)(cid:401)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355) Directors (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:350)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:238)(cid:457)(cid:283)(cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3) interests of the directors in the ordinary shares of the Company are shown below: Simon Thomson James Smith Ian Tyler Todd Hunt Iain McLaren Jackie Sheppard Alexander Berger Keith Lough Peter Kallos Nicoletta Giadrossi* As at (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Number of Shares As at (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Number of Shares As at (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) Number of Shares (cid:385)(cid:401)(cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:407)(cid:457) (cid:390)(cid:385)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:385) (cid:457) (cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:385)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:259)(cid:390)(cid:401) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:259)(cid:390)(cid:401) (cid:407)(cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:266)(cid:266) (cid:407)(cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:266)(cid:266) (cid:457) (cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:457) (cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:407) (cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:266)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:238) (cid:457) (cid:457) – (cid:457) (cid:457) (cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:407) (cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:407) (cid:457) (cid:457) (cid:195)(cid:3)(cid:99)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:58)(cid:284)(cid:177)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Details of outstanding awards over ordinary shares in the Company held by the directors (or any members of their families) are set out in the directors’ (cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355) None of the directors has a material interest in any contract, other than a service contract, with the Company or any of its subsidiary undertakings. (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:3) 128 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Share capital (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:385)(cid:238)(cid:335)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) ordinary shares are set out in the Company’s Articles of Association. There are no special control rights in relation to the Company’s shares and the Company is not aware of any agreements between holders of securities that may result in restrictions on the transfer of securities or on voting rights. Voting rights The following paragraph details the position in relation to voting rights set out in the Company’s Articles of Association. However, the Company recognises that best practice is now to hold a poll on all shareholder resolutions. It is the Company’s current practice, therefore, to hold a poll and it is committed to doing so going forward. Subject to any special rights or restrictions attaching to any class of shares, at a general meeting or class meeting, on a show of hands, every member present in person and every duly appointed proxy entitled to vote shall have one vote and on a poll, every member present in person or by proxy and entitled to vote shall have one vote for every share held by him/her. In the case of joint holders of a share, the vote of the senior member who tenders a vote, whether in person or by proxy, shall be accepted to the exclusion of the votes of the other joint holders and for this purpose seniority shall (cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:216)(cid:3) members are entitled to appoint a proxy, who need not be a member of the Company, to exercise all or any of their rights to attend and to speak and vote on their behalf at a general meeting or class meeting. A member may appoint more than one proxy in relation to a general meeting or class meeting provided that each proxy is appointed to exercise the rights attached to a different share or shares held by that member. A corporation which is a member of the Company may authorise one or more individuals to act as its representative or representatives at any meeting of the Company, or at any separate meeting of the holders of any class of shares. A person so authorised shall be entitled to exercise the same powers on behalf of such corporation as the corporation could exercise if it were an individual member of the Company. Restrictions on voting No member shall, unless the directors of the Company otherwise determine, be entitled in respect of any share held by him/her to attend or vote at a general meeting of the Company either in person or by proxy if any call or other sum presently payable by him/her to the Company in respect (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:216)(cid:3) with such information, the directors of the Company may determine that such member shall not be entitled in respect of such shares to attend or vote (either in person or by proxy) at any general meeting or at any separate general or class meeting of the holders of that class of shares. Proxy (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:238)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) any day that is not a working day) before the time appointed for the holding of the meeting or adjourned meeting or, in the case of a poll taken more (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:238)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:266)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) taking of the poll at which it is to be used. Variation of rights Whenever the share capital of the Company is divided into different classes of shares, all or any of the special rights attached to any class may, subject to statute and unless otherwise expressly provided by the rights attached to the shares of that class, be varied or abrogated either with the consent in writing of the holders of not less than three-fourths in nominal value of the issued shares of that class or with the sanction of a special resolution passed at a separate general meeting of the holders of the shares of that class. At every such separate general meeting, the quorum shall be two persons holding or representing by proxy at least one-third in nominal value of the issued shares of the class. These provisions also apply to the variation or abrogation of the special rights attached to some only of the shares of any class as if the shares concerned and the remaining shares of such class formed separate classes. The rights attached to any class of shares shall, unless otherwise expressly provided by the terms of issue of such shares or the terms upon which such shares are for the time being held, be deemed not to be varied or abrogated by the creation or issue of further shares ranking pari passu with, or subsequent to, the first mentioned shares or by the purchase by the Company of its own shares. Transfer of shares Subject to any procedures set out by the directors in accordance with the Articles of Association, all transfers of shares shall be effected by instrument in writing in any usual or common form or in any other form acceptable to the directors of the Company. The instrument of transfer shall be executed by, or on behalf of, the transferor and (except in the case of fully paid shares) by, or on behalf of, the transferee. The transferor shall be deemed to remain the holder of the shares concerned until the name of the transferee is entered in the register of members of the Company. The directors may, in their absolute discretion and without assigning any reason therefor, refuse to register a transfer of any share which is not a fully (cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:252)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) listed securities. The directors may also refuse to register a transfer of a share in uncertificated form where the Company is entitled to refuse (or is (cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:353)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:3) in favour of more than four transferees. The directors may also refuse to register any transfer of a share on which the Company has a lien. The directors may, in their absolute discretion and without assigning any reason therefor, refuse to register a transfer of any share in certificated form unless the relevant instrument of transfer is in respect of only one class of share, is duly stamped or adjudged or certified as not chargeable to stamp duty, is lodged at the transfer office or at such other place as the directors may determine, is accompanied by the relevant share certificate(s) and such other evidence as the directors may reasonably require to show the right of the transferor to make the transfer and is in favour of not more than four transferees jointly. If the directors refuse to register a transfer, they shall, as soon as practicable and in any event within two months after the date on which the transfer was lodged with the Company (in the case of a share in certificated form) or the date on which the operator instruction (as (cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) case such longer or shorter period (if any) as the Listing Rules may from time to time permit or require), send to the transferee notice of the refusal. 129 Leadership and Governance Directors’ Report continued Major Interests in share capital (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:352)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:401)(cid:354)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:355) BlackRock MFS Investment Management Aberdeen Standard Investments Hotchkis & Wiley Majedie Asset Management Kames Capital Aviva Investors Janus Henderson Investors Franklin Templeton Legal & General Investment Management As at (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:385)(cid:259)(cid:216)(cid:335)(cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:401)(cid:401)(cid:335) (cid:390)(cid:320)(cid:216)(cid:320)(cid:320)(cid:457)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:266)(cid:238)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:401)(cid:385)(cid:390) (cid:401)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:401)(cid:385)(cid:216)(cid:320)(cid:407)(cid:457) (cid:407)(cid:320)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:266)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:401) (cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:266)(cid:457)(cid:401)(cid:216)(cid:266)(cid:266)(cid:457) (cid:407)(cid:407)(cid:216)(cid:320)(cid:390)(cid:457)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:266) (cid:407)(cid:407)(cid:216)(cid:407)(cid:266)(cid:320)(cid:216)(cid:259)(cid:457)(cid:259) (cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:335)(cid:320)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:320)(cid:216)(cid:266)(cid:401)(cid:401) (cid:354)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) Capital (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:238) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:457) (cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:385) (cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:335) (cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:335) (cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:266) (cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:259) (cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:457) As at (cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) (cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:335)(cid:457)(cid:259) (cid:259)(cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:407)(cid:238)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:238) (cid:259)(cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:385)(cid:266)(cid:216)(cid:259)(cid:238)(cid:238) (cid:401)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:259)(cid:407)(cid:457) (cid:407)(cid:320)(cid:216)(cid:335)(cid:266)(cid:390)(cid:216)(cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:407)(cid:385)(cid:216)(cid:385)(cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:259)(cid:320)(cid:457) (cid:407)(cid:266)(cid:216)(cid:407)(cid:320)(cid:320)(cid:216)(cid:320)(cid:320)(cid:266) (cid:407)(cid:320)(cid:216)(cid:259)(cid:320)(cid:320)(cid:216)(cid:335)(cid:390)(cid:335) (cid:407)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:259)(cid:385)(cid:216)(cid:401)(cid:457)(cid:238) (cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:385)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:390)(cid:335)(cid:457) (cid:354)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) Capital (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:457) (cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:238) (cid:238)(cid:355)(cid:238)(cid:390) (cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:457) (cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:457) (cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:259) (cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:385) (cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:457) (cid:401)(cid:355)(cid:407)(cid:335) Political donations No political donations were made and no political expenditure was incurred during the year. Greenhouse gas emissions (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:385)(cid:335)(cid:283)(cid:385)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3) of this report by reference. Financial instruments (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355) Acquisition of own shares (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:444)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3) considered that the share buy-back programme would maximise shareholder value by increasing the capital gain per share that would be expected in the event of a successful hydrocarbon discovery and that it would be in the best interests of shareholders generally. Therefore, the Company entered into an irrevocable and non-discretionary agreement with its brokers, Morgan Stanley and Jefferies, to repurchase on the Company’s behalf (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:457)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:444)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:335)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) the Company since that date. Appointment and replacement of directors The Company’s Articles of Association provide that directors can be appointed by the Company by ordinary resolution, or by the Board. The nomination committee makes recommendations to the Board on the appointment and replacement of directors. Further details of the rules (cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:238)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3) Articles of Association. Directors’ indemnities As permitted by the Company’s Articles of Association, the directors have the benefit of an indemnity which is a qualifying third party indemnity (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:266)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:3)(cid:367)(cid:125)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:369)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3) pursuant to which the directors have the benefit of an indemnity which is a Qualifying Third Party Indemnity Provision. The indemnities came into force upon execution of the deeds of indemnity and are currently in force. The Company also purchased and maintained throughout the financial year directors’ and officers’ liability insurance in respect of itself and its directors. Powers of the directors (cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) managed by the Board. The directors currently have powers both in relation to the issuing and buying back of the Company’s shares and are seeking renewal of these powers at the forthcoming AGM. Articles of association (cid:142)(cid:313)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3) shareholders. 130 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Directors’ Responsibility Statement The directors are responsible for preparing the Annual Report and Accounts, the directors’ remuneration report and the financial statements in accordance with applicable laws and regulations. Company law requires the directors to prepare financial statements for each financial year. Under that law, the directors have prepared the Group and parent Company financial statements in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) issued by the International Accounting Standards Board (IASB) and as adopted by the European Union (EU). Under company law, the directors must not approve the financial statements unless they are satisfied that they give a true and fair view of the state of affairs of the Group and the Company and of the profit or loss of the Group and Company for that period. In preparing these financial statements, the directors are required to: select suitable accounting policies and then apply them consistently; • • make judgements and accounting estimates that are reasonable and prudent; • state whether applicable IFRS issued by the IASB and adopted by the EU have been followed, subject to any material departures disclosed and explained in the financial statements; and • prepare the financial statements on the going concern basis unless it is inappropriate to presume that the Company will continue in business. The directors are responsible for keeping adequate accounting records that are sufficient to show and explain the Company’s transactions and disclose with reasonable accuracy at any time the financial position of the Group and Company and enable them to ensure that the financial statements and the Directors’ Remuneration report comply with the Companies Act 2006 and, as regards the Group financial statements, Article 4 of the IAS Regulation. They are also responsible for safeguarding the assets of the Company and Group and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of fraud and other irregularities. The directors are responsible for the maintenance and integrity of the Company’s website. Legislation in the United Kingdom governing the preparation and dissemination of financial statements may differ from legislation in other jurisdictions. Following careful review and consideration of the Cairn Energy PLC Annual Report and Accounts 2017 (the ‘Accounts’), the directors consider that the Accounts, taken as a whole, are fair, balanced and understandable and provide the information necessary for shareholders to assess the Group’s performance, business model and strategy. Each of the directors, whose names and functions are listed in the board of directors section on pages 80-81, confirm that, to the best of their knowledge: • • the Group financial statements, which have been prepared in accordance with IFRS as adopted by the EU, give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position, and profit of the Group and loss of the Company; and the strategic report section on pages 02-79 of this document includes a fair review of the development and performance of the business and the position of the Group, together with a description of the principal risks and uncertainties that it faces. Disclosure of information to auditors The directors of the Company who held office at 31 December 2017 confirm that, as far as they are aware, there is no relevant audit information of which the Company’s auditors are unaware. In making this confirmation, the directors have taken appropriate steps to make themselves aware of the relevant audit information and to establish that the Company’s auditors are aware of this information. AGM 2018 The AGM of the Company will be held in the Castle Suite of The Caledonian, a Waldorf Astoria Hotel, Princes Street, Edinburgh EH1 2AB at 12 noon (BST) on Tuesday 15 May 2018. The resolutions to be proposed at the AGM are set out and fully explained in the Circular containing the Notice of AGM which has been posted to shareholders together with this Annual Report and Accounts. Recommendation The Board considers that all of the resolutions to be considered at the AGM are in the best interests of the Company and its shareholders as a whole and unanimously recommends that you vote in favour of all of the proposed resolutions, as they intend to do in respect of their own beneficial shareholdings. By order of the Board DUNCAN WOOD Company Secretary 12 March 2018 131 Financial Statements Independent Auditors’ Report to the Members of Cairn Energy PLC Report on the audit of the financial statements Opinion In our opinion, Cairn Energy PLC’s group financial statements and company financial statements (the 'financial statements'): • (cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3) and the company’s cash flows for the year then ended; • (cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:410)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • (cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:3) of the IAS Regulation. We have audited the financial statements, included within the Annual Report and Accounts (the 'Annual Report'), which comprise: the group and (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3) statements of cash flows and the group and company statements of changes in equity for the year then ended; and the notes to the financial statements, which include a description of the significant accounting policies. Our opinion is consistent with our reporting to the Audit Committee. Basis for opinion (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:370)(cid:70)(cid:132)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:370)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:437)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:132)(cid:101)(cid:376)(cid:3) (cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3) evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence We remained independent of the group in accordance with the ethical requirements that are relevant to our audit of the financial statements in the (cid:142)(cid:85)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:127)(cid:26)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:41)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) in accordance with these requirements. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:420)(cid:218)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:280)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:350)(cid:280)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:390)(cid:385)(cid:127)(cid:352)(cid:207)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:127)(cid:26)(cid:3)(cid:41)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3) and upon identifying the breach, we immediately ceased providing the services. We confirm that, based on our assessment of this breach, and the subsequent actions taken, we have not, in our view, compromised our independence. Other than the matter referred to above, and to the best of our knowledge and belief, we declare that no non-audit services prohibited by the FRC’s (cid:41)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:355)(cid:420) (cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3) (cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) Our audit approach Context (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:367)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:353)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:3) Kraken and Catcher, achieved first oil production. Cairn also continued their exploration and appraisal programme offshore Senegal. Away from core operations, Cairn’s main focus has been dealing with the continued restriction on the ability to sell its shares in Vedanta Limited, and the (cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:198)(cid:371)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) international arbitration process. Cairn also implemented a new group wide Enterprise Resource Planning (‘ERP’) system during the year. Overview Materiality • (cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:355) • (cid:107)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:355) • (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Norway component. The group audit team visited Norway as part of the audit process. Audit scope • (cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:320)(cid:385)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:355) Key audit ma(cid:2)ers • Risk of impairment of exploration/producing assets and goodwill. • (cid:123)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:120)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3) Limited. (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:266)(cid:3)(cid:41)(cid:127)(cid:123)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:355) • 132 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Materiality The scope of our audit was influenced by our application of materiality. We set certain quantitative thresholds for materiality. These, together with qualitative considerations, helped us to determine the scope of our audit and the nature, timing and extent of our audit procedures on the individual financial statement line items and disclosures and in evaluating the effect of misstatements, both individually and in aggregate on the financial statements as a whole. Based on our professional judgement, we determined materiality for the financial statements as a whole as follows: Overall materiality (cid:226)(cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:355) (cid:226)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:355) Group financial statements Company financial statements How we determined it (cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:355) (cid:335)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:355) Rationale for benchmark applied We believe that total assets is an appropriate measure for a group with significant oil and gas exploration and production assets. Revenues from oil and gas production have only begun towards the end of the year and remain immaterial. The parent company's purpose is to hold investments in the subsidiaries of the group. The parent company has limited income statement transactions, therefore the appropriate benchmark for assessing materiality is total assets. Whilst we consider that an asset based materiality remains appropriate for the reasons set out above, in light of the increasing materiality year on year we have formally considered whether our audit testing approach has been sufficient for certain income statement line items. After reviewing the work we have undertaken for each income statement line, we reduced our testing threshold for one of our tests but otherwise concluded that no additional work was required. For each component in the scope of our group audit, we allocated a materiality that is less than our overall group materiality. The range of materiality (cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:226)(cid:259)(cid:259)(cid:390)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:226)(cid:401)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) was also less than our overall group materiality. (cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3) (cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:266)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:353)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) for qualitative reasons. The scope of our audit As part of designing our audit, we determined materiality and assessed the risks of material misstatement in the financial statements. In particular, we looked at where the directors made subjective judgements, for example in respect of significant accounting estimates that involved making assumptions and considering future events that are inherently uncertain. We gained an understanding of the legal and regulatory framework applicable to the group and the industry in which it operates, and considered the risk of acts by the group which were contrary to applicable laws and regulations, including fraud. We designed audit procedures at group and significant component level to respond to the risk, recognising that the risk of not detecting a material misstatement due to fraud is higher than the risk of not detecting one resulting from error, as fraud may involve deliberate concealment by, for example, forgery or intentional misrepresentations, or through collusion. We focused on laws and regulations that could give rise to a material misstatement in the group and company financial (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:127)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) applicable to significant component teams. Our tests included, but were not limited to, review of the financial statement disclosures to underlying supporting documentation, enquiries with management, enquiries with external legal counsel, review of significant component auditors' work and review of internal audit reports in so far as they related to the financial statements. There are inherent limitations in the audit procedures described above and the further removed non-compliance with laws and regulations is from the events and transactions reflected in the financial statements, the less likely we would become aware of it. We did not identify any key audit matters relating to irregularities, including fraud. As in all of our audits we also addressed the risk of management override of internal controls, including testing journals and evaluating whether there was evidence of bias by the directors that represented a risk of material misstatement due to fraud. 133 Financial Statements Independent Auditors’ Report to the Members of Cairn Energy PLC continued How we tailored the audit scope We tailored the scope of our audit to ensure that we performed enough work to be able to give an opinion on the financial statements as a whole, taking into account the geographic structure of the group, the location of accounting processes and controls, and the industry in which the group operates. (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3) seen all of the development and production activity, with the main exploration activity occurring in Senegal. (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:420)(cid:407)(cid:266)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:366)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:368)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:291)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3) (cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:127)(cid:123)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3) (cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:355) (cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:420)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:420)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3) subject to procedures at the exploration, development and production assets financial statement line item (FSLI) level to obtain sufficient coverage. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3) (cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:123)(cid:437)(cid:26)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:355) (cid:107)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:420)(cid:320)(cid:385)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:280)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:355) Key audit matters Key audit matters are those matters that, in the auditors’ professional judgement, were of most significance in the audit of the financial statements of the current period and include the most significant assessed risks of material misstatement (whether or not due to fraud) identified by the auditors, including those which had the greatest effect on: the overall audit strategy; the allocation of resources in the audit; and directing the efforts of the engagement team. These matters, and any comments we make on the results of our procedures thereon, were addressed in the context of our audit of the financial statements as a whole, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters. This is not a complete list of all risks identified by our audit. Key audit matter How our audit addressed the key audit matter We challenged management's assessment of impairment triggers for exploration assets under IFRS 6 by considering licence conditions, the company’s budgets and plans and results of any drilling. We did not identify any additional triggers which had not yet been considered by management. We tested management's impairment reviews of goodwill, capitalised Senegal exploration assets and producing assets by performing the work described below: – – – reviewing the mathematical accuracy of key formulae in the impairment models and found no exceptions; comparing the assumptions used within the impairment review models to approved budgets and business plans and other evidence of future intentions for the relevant assets, which we found to be materially consistent; comparing reserves and production profiles and matching capital and operating expenditure forecasts to group approved values, operator estimates or third party reserves audit reports. Where there were differences we sought explanations for these. We also had discussions with the third party reserves auditors who had prepared the reports; – benchmarking key assumptions including commodity price and inflation against – – – external data and recent public announcements from other oil companies; comparing the discount rates used for each asset to expected ranges prepared by PwC’s Valuations team; reviewing management’s sensitivities and performing additional sensitivity analysis over key assumptions in the model in order to assess the potential impact of a range of possible outcomes. We determined that the calculation was most sensitive to assumptions relating to the oil price; and assessing the inclusion of all appropriate assets and liabilities in the cash generating unit and in particular given that the recoverable amount is determined based on a fair value less costs of disposal, the inclusion or exclusion of certain tax related balances and agreed that all relevant balances had been included. We found certain assumptions used by Cairn, including the long-term oil price, to be at the upper end of a reasonable range, while other assumptions, for example the use of a 3 year forward curve, were towards the lower end of a reasonable range. We found that the discount rates for the North Sea producing assets were at the higher end of our expected range, but the discount rate used for Senegal was below our expected range. Our review therefore focused on the sensitivity of the impairment assessments to movements in the long term oil price and discount rates. We ran additional sensitivities on these assumptions and did not identify any potential impairments. After performing the testing above, we concluded that no impairment was required, and that reversal of the impairment recognised in previous periods on Catcher was appropriate. We also reviewed the related disclosures in the Annual Report for compliance with accounting standards and consistency with the results of our work, with no matters arising. Risk of impairment of exploration/ producing assets and goodwill Although no impairment triggers have been identified on any material individual assets, this risk has remained consistent with prior year due to the market capitalisation of the group continuing to be below the consolidated net assets. As at 31 December 2017, this (cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:226)(cid:456)(cid:355)(cid:258)(cid:198)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:389)(cid:215)(cid:3)(cid:226)(cid:456)(cid:355)(cid:389)(cid:198)(cid:313)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3) may be impaired. (cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:226)(cid:389)(cid:334)(cid:319)(cid:355)(cid:265)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3) activity but no approved development plan at present, primarily Cairn’s discovery (cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:226)(cid:265)(cid:400)(cid:258)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:226)(cid:334)(cid:216)(cid:406)(cid:456)(cid:389)(cid:355)(cid:258)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:400)(cid:334)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) Kraken, which both commenced production during the year. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:226)(cid:334)(cid:406)(cid:237)(cid:355)(cid:406)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:269)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:406)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:58)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) to make significant judgements in relation to the key assumptions such as: long term oil price; reserve estimates; – – – production volume profiles; – – discount rates. cost profiles and escalation applied; and We focused on this area due to the significant values and the nature of the judgements and assumptions management are required to make in determining the existence of impairment triggers and the amount of impairment. Management recorded no impairments during the year and an impairment reversal of (cid:226)(cid:406)(cid:400)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:355) Refer to notes 2.1, 2.2 and 2.6 to the accounts. 134 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Key audit matter continued How our audit addressed the key audit matter continued Potential impact on tax provisions of tax enquiry in relation to Cairn India Limited On 22 January 2014 the Group received a request for information from the Indian tax authorities in respect of amendments introduced in the 2012 Indian Finance Act which seek to tax prior year transactions under legislation applied retroactively. At the same time, the Group received an order not to sell the remaining shares in Cairn India Limited (now Vedanta Limited). In February 2016, a final assessment order was received from the Indian tax authorities (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:226)(cid:265)(cid:355)(cid:400)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:406)(cid:319)(cid:456)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Cairn are continuing to contest this order in the Indian courts and a court of international arbitration and at this point there is still no certainty over the outcome. Management have made judgements relating to the likelihood of an obligation arising and whether there is a need to recognise a provision or disclose a contingent liability. We therefore focused on this area as a result of the uncertainty and the potential material impact to the group. Refer to Note 5.5 to the financial statements. (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:266)(cid:3)(cid:41)(cid:127)(cid:123)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309) Cairn implemented a new group wide ERP system in August 2017. This was considered a significant audit risk given its pervasive impact across the control environment. Specifically, such a system implementation results in increased levels of audit risk in the following areas: – Changes to business processes and controls, including key reconciliations; – The underlying IT General Controls which support those business process; and – The completeness and accuracy of the data migration from the old systems to the (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:265)(cid:3)(cid:41)(cid:127)(cid:123)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:420)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:420)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) we performed the following procedures: – – understood the group reconstruction under review, and the potential basis for any claim, including the relevant legislation and other precedent; read correspondence received by the Group from the Indian tax authorities, updating our evidence from prior audits; – discussed with management the advice and action they had taken with regards to the enquiry and reviewed any associated documents; and – discussed certain aspects of the matter directly with the group’s legal advisers. We concluded that the position adopted in the financial statements was reasonable based on the work we performed, in particular: – management’s view that no provision for tax should be made at this time; – – the adequacy of the disclosure in the Annual Report; and the impact of the restriction on sale of Vedanta shares on the future funding requirements for the Group. We also considered whether this ongoing enquiry would have any impact on the (cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:226)(cid:334)(cid:216)(cid:456)(cid:384)(cid:406)(cid:355)(cid:406)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3) the group are restricted from selling the investment, this is a restriction directly on them and not all market participants, and therefore it does not affect the fair value of the underlying investment, which is the basis on which it is carried in the consolidated balance sheet. We performed testing around three key areas: data migration, solution integrity and business readiness: Data migration – Pre go-live, we understood and inspected the extraction rules being used to transfer (cid:284)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:265)(cid:355) – Post go-live we re-performed completeness checks on the data and noted no discrepancies. Solution integrity – Pre go-live, we re-performed a sample of system functionality and user acceptance (cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:395)(cid:325)(cid:283)(cid:198)(cid:229)(cid:368)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:265)(cid:355) Each of these increase the risk around the completeness and accuracy of financial reporting. – Post go-live we performed walkthroughs of key processes and controls over key (cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:444)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:420)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:376)(cid:355) Business readiness – Pre-go live we discussed plans for go-live support specifically IT support. – Post go-live, performed walkthroughs of all key IT processes and controls relevant to the financial statements. Our testing of IT General Controls identified some weaknesses and we adapted our audit approach accordingly. In our year end substantive audit testing, we did not note any unexplained variances when looking at account reconciliations or other issues which would have been indicative of a problem related to the implementation. We determined that there were no key audit matters applicable to the company to communicate in our report. Going concern (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:70)(cid:132)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Reporting obligation Outcome We are required to report if we have anything material to add or draw attention to in respect of the directors’ statement in the financial statements about whether the directors considered it appropriate to adopt the going concern basis of accounting in preparing the financial statements and the directors’ identification of any material uncertainties to the group’s and the company’s ability to continue as a going concern over a period of at least twelve months from the date of approval of the financial statements. We have nothing material to add or to draw attention to. However, because not all future events or conditions can be predicted, this statement is not a guarantee as to the group’s and company’s ability to continue as a going concern. We are required to report if the directors’ statement relating to Going Concern in accordance with Listing Rule 9.8.6R(3) is materially inconsistent with our knowledge obtained in the audit. We have nothing to report. 135 Financial Statements Independent Auditors’ Report to the Members of Cairn Energy PLC continued Reporting on other information The other information comprises all of the information in the Annual Report other than the financial statements and our auditors’ report thereon. The directors are responsible for the other information. Our opinion on the financial statements does not cover the other information and, accordingly, we do not express an audit opinion or, except to the extent otherwise explicitly stated in this report, any form of assurance thereon. In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If we identify an apparent material inconsistency or material misstatement, we are required to perform procedures to conclude whether there is a material misstatement of the financial statements or a material misstatement of the other information. If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report based on these responsibilities. (cid:156)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3) have been included. (cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:101)(cid:457)(cid:390)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:70)(cid:132)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) the Listing Rules of the Financial Conduct Authority (FCA) require us also to report certain opinions and matters as described below (required by ISAs (cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:355) Strategic Report and Directors’ Report In our opinion, based on the work undertaken in the course of the audit, the information given in the Strategic Report and Directors’ Report for the year ended 31 December 2017 is consistent with the financial statements and has been prepared in accordance with applicable legal requirements. (CA06) In light of the knowledge and understanding of the group and company and their environment obtained in the course of the audit, we did not identify any material misstatements in the Strategic Report and Directors’ Report. (CA06) The directors’ assessment of the prospects of the group and of the principal risks that would threaten the solvency or liquidity of the group We have nothing material to add or draw attention to regarding: – The directors’ confirmation on page 40 of the Annual Report that they have carried out a robust assessment of the principal risks facing the group, including those that would threaten its business model, future performance, solvency or liquidity. – The disclosures in the Annual Report that describe those risks and explain how they are being managed or mitigated. – The directors’ explanation on page 41 of the Annual Report as to how they have assessed the prospects of the group, over what period they have done so and why they consider that period to be appropriate, and their statement as to whether they have a reasonable expectation that the group will be able to continue in operation and meet its liabilities as they fall due over the period of their assessment, including any related disclosures drawing attention to any necessary qualifications or assumptions. We have nothing to report having performed a review of the directors’ statement that they have carried out a robust assessment of the principal risks facing the group and statement in relation to the longer-term viability of the group. Our review was substantially less in scope than an audit and only consisted of making inquiries and considering the (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:207)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:368)(cid:353)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) considering whether the statements are consistent with the knowledge and understanding of the group and company and their environment obtained in the course of the audit. (Listing Rules) Other Code Provisions We have nothing to report in respect of our responsibility to report when: – The statement given by the directors, on page 131, that they consider the Annual Report taken as a whole to be fair, balanced and understandable, and provides the information necessary for the members to assess the group’s and company’s position and performance, business model and strategy is materially inconsistent with our knowledge of the group and company obtained in the course of performing our audit. – The section of the Annual Report on page 95 describing the work of the Audit Committee does not appropriately address matters communicated by us to the Audit Committee. – The directors’ statement relating to the company’s compliance with the Code does not properly disclose a departure from a relevant provision of the Code specified, under the Listing Rules, for review by the auditors. Directors’ Remuneration In our opinion, the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited has been properly prepared in accordance with the Companies Act 2006. (CA06) Responsibilities for the financial statements and the audit Responsibilities of the directors for the financial statements (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) financial statements in accordance with the applicable framework and for being satisfied that they give a true and fair view. The directors are also responsible for such internal control as they determine is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial statements, the directors are responsible for assessing the group’s and the company’s ability to continue as a going concern, disclosing as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the directors either intend to liquidate the group or the company or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so. 136 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Auditors’ responsibilities for the audit of the financial statements Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditors’ report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a (cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:70)(cid:132)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:97)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3) from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements. A further description of our responsibilities for the audit of the financial statements is located on the FRC’s website at: www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities. This description forms part of our auditors’ report. Use of this report (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:218)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:280)(cid:177)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3) or to any other person to whom this report is shown or into whose hands it may come save where expressly agreed by our prior consent in writing. Other required reporting (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:176)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:1)(cid:206)(cid:395)(cid:393)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:393)(cid:229)(cid:443)(cid:206)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269) (cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:444)(cid:325)(cid:410)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:215) • we have not received all the information and explanations we require for our audit; or • adequate accounting records have not been kept by the company, or returns adequate for our audit have not been received from branches not visited by us; or • certain disclosures of directors’ remuneration specified by law are not made; or • the company financial statements and the part of the Directors’ Remuneration Report to be audited are not in agreement with the accounting records and returns. We have no exceptions to report arising from this responsibility. Appointment (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:410)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:259)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) MICHAEL TIMAR (SENIOR STATUTORY AUDITOR) for and on behalf of PricewaterhouseCoopers LLP Chartered Accountants and Statutory Auditors Glasgow (cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238) 137 Financial Statements Contents (cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:335)(cid:266)(cid:457) (cid:335)(cid:266)(cid:335) (cid:335)(cid:266)(cid:407) Group Income Statement Group Statement of Comprehensive Income Group Balance Sheet Group Statement of Cash Flows Group Statement of Changes in Equity (cid:335)(cid:266)(cid:401) (cid:335)(cid:266)(cid:401) (cid:335)(cid:266)(cid:259) (cid:335)(cid:266)(cid:390) (cid:335)(cid:266)(cid:385) (cid:335)(cid:266)(cid:320) (cid:335)(cid:259)(cid:335) (cid:335)(cid:259)(cid:335) (cid:335)(cid:259)(cid:407) (cid:335)(cid:259)(cid:401) (cid:335)(cid:259)(cid:266) (cid:335)(cid:259)(cid:259) (cid:335)(cid:259)(cid:390) (cid:335)(cid:259)(cid:385) (cid:335)(cid:259)(cid:385) (cid:335)(cid:259)(cid:238) (cid:335)(cid:259)(cid:320) (cid:335)(cid:259)(cid:320) (cid:335)(cid:390)(cid:457) (cid:335)(cid:390)(cid:335) (cid:335)(cid:390)(cid:401) (cid:335)(cid:390)(cid:401) (cid:335)(cid:390)(cid:259) (cid:335)(cid:390)(cid:390) (cid:335)(cid:390)(cid:385) (cid:335)(cid:390)(cid:385) (cid:335)(cid:385)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:335) (cid:335)(cid:385)(cid:407) (cid:335)(cid:385)(cid:407) (cid:335)(cid:385)(cid:401) (cid:335)(cid:385)(cid:266) (cid:335)(cid:385)(cid:259) (cid:335)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:385)(cid:390) (cid:335)(cid:385)(cid:385) (cid:335)(cid:385)(cid:385) (cid:335)(cid:385)(cid:238) (cid:335)(cid:385)(cid:320) (cid:335)(cid:238)(cid:457) (cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:238)(cid:407) (cid:335)(cid:238)(cid:401) (cid:335)(cid:238)(cid:259) (cid:335)(cid:238)(cid:259) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) (cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:132)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376) (cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:58)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:313) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:101)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) (cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:120)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) (cid:407)(cid:355)(cid:401)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269) (cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300) (cid:407)(cid:355)(cid:390)(cid:3) (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:101)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) (cid:401)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:3) (cid:88)(cid:325)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376) (cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376) (cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:3) (cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376) (cid:401)(cid:355)(cid:390)(cid:3) (cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376) (cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:3) (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229) (cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) (cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:215)(cid:3)(cid:107)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:165)(cid:229)(cid:177)(cid:371) (cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376) (cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:376) (cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) (cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:3) (cid:99)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:376) (cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:3) (cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:252)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229) (cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:3) (cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229) (cid:266)(cid:355)(cid:238)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) (cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:3) (cid:41)(cid:177)(cid:371)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:107)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:259)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) (cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229) (cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:26)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:120)(cid:352)(cid:88)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:165)(cid:229)(cid:177)(cid:371) (cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395) (cid:259)(cid:355)(cid:266)(cid:3) (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376) (cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:3) (cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:390)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376) (cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:70)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376) (cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:390)(cid:355)(cid:401)(cid:3) (cid:58)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376) (cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:3) (cid:101)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) Company Balance Sheet Company Statement of Cash Flows Company Statement of Changes in Equity (cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:3) (cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) (cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:401)(cid:3) (cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:266)(cid:3) (cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:259)(cid:3) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:390)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:3) (cid:127)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376) 138 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Group Income Statement For the year ended 31 December 2017 Continuing operations Revenue Cost of sales Depletion and amortisation Gross profit Pre-award costs (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) Net administrative expenses Impairment of intangible exploration/appraisal assets Reversal of impairment of property, plant & equipment – development/producing assets Operating loss Net gain on derecognition of financial assets Finance income Exceptional provision against finance income receivable Finance costs Profit/(loss) before taxation from continuing operations Taxation Tax credit Profit/(loss) for the year attributable to equity holders of the parent Profit/(loss) per ordinary share – basic (cents) Profit/(loss) per ordinary share – diluted (cents) Group Statement of Comprehensive Income For the year ended 31 December 2017 Profit/(loss) for the year Other comprehensive income – items that may be recycled to the income statement Surplus on valuation of financial assets Deferred tax charge on valuation of financial assets Surplus on valuation recycled to income statement Deferred tax charge on surplus on valuation recycled to income statement Currency translation differences Other comprehensive income for the year Total comprehensive income for the year attributable to equity holders of the parent Note (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:259)(cid:355)(cid:407) (cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:266)(cid:355)(cid:320) Note (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:259)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:259)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) – (cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) – – – – (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:353) – (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:266)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:353) – (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:457) – (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:238) (cid:266)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:407) (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:390)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:266)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) – – – (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:390)(cid:385)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:320)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:320) 139 Financial Statements Group Balance Sheet As at 31 December 2017 Non-current assets Intangible exploration/appraisal assets Property, plant & equipment – development/producing assets Intangible assets – goodwill Other property, plant & equipment and intangible assets Available-for-sale financial assets Current assets Income tax asset Inventory Trade and other receivables Cash and cash equivalents Total assets Current liabilities Loans and borrowings Trade and other payables Deferred revenue Finance lease liabilities Provisions – other Non-current liabilities Finance lease liabilities Deferred tax liabilities Deferred revenue Provisions – decommissioning Provisions – other Total liabilities Net assets Equity attributable to equity holders of the parent Called-up share capital Share premium Shares held by ESOP/SIP Trusts Foreign currency translation Capital reserves – non-distributable Merger reserve Available-for-sale reserve Retained earnings Total equity Note (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:390)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:266)(cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:401) (cid:385)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:355)(cid:320) (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:401)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:259)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:401) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:216)(cid:457)(cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:335) – (cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:259)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:355)(cid:238) – (cid:335)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) – – – (cid:407)(cid:259)(cid:385)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:390)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:335) – – (cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:385) – (cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:259)(cid:457)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:385)(cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:390)(cid:238)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:266)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:238)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:266)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:320)(cid:283)(cid:335)(cid:238)(cid:259)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:215) James Smith Chief Financial Officer Simon Thomson Chief Executive 140 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Group Statement of Cash Flows For the year ended 31 December 2017 Cash flows from operating activities Profit/(loss) before taxation from continuing operations (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) Note (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) Depreciation, depletion and amortisation Share-based payments charge Impairment of intangible exploration/appraisal assets Reversal of impairment of property, plant & equipment – development/producing assets Inventory disposal Net gain on derecognition of financial assets Finance income Exceptional provision against finance income receivable Finance costs Interest paid Income tax received from operating activities Movement on inventory Trade and other receivables movement Trade and other payables movement Deferred revenue received Net cash used from/(used in) operating activities Cash flows from investing activities Expenditure on intangible exploration/appraisal assets Expenditure on property, plant & equipment – development/producing assets Income tax received from investing activities Movement on inventory Purchase of other property, plant & equipment and intangible assets Interest received and other finance income Net cash used in investing activities Cash flows from financing activities Facility fees, arrangement fees and bank charges Proceeds from borrowings Cost of shares purchased Proceeds from exercise of share options Finance lease reimbursement Net cash flows used from/(used in) financing activities Net decrease in cash and cash equivalents Opening cash and cash equivalents at beginning of year Foreign exchange differences Closing cash and cash equivalents (cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) – (cid:352)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – (cid:352)(cid:266)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:401) – (cid:457)(cid:355)(cid:385) – (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:401) – (cid:390)(cid:355)(cid:238) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:259)(cid:355)(cid:320) – (cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:390) – (cid:352)(cid:385)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:385) (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:407)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:407)(cid:320)(cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:266)(cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – – (cid:457)(cid:355)(cid:320) – (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:401)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:390)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) 141 Financial Statements Group Statement of Changes in Equity For the year ended 31 December 2017 Equity share capital and share premium (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:3) Shares held by ESOP/SIP Trust (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:3) Foreign currency translation (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:3) Merger and capital reserves (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:3) Available– for–sale reserve (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Retained earnings (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309)(cid:3) Total equity US$m (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) (cid:266)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:385) – (cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:266) Loss for the year Surplus on valuation of financial assets Currency translation differences recycled on disposal of subsidiary Currency translation differences Total comprehensive income Share-based payments Exercise of employee share options Cost of shares vesting – – – – – – (cid:457)(cid:355)(cid:320) – – – – – – – – (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:238) – – (cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – – – – – – – – – – – – (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) – – (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) – – – (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) – (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) – (cid:352)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) – (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:457)(cid:355)(cid:320) – (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:407)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:320) Profit for the year Surplus on valuation of financial assets Deferred tax charge on valuation of financial assets Surplus on valuation recycled to income statement Deferred tax charge on surplus on valuation movement recycled to income statement Currency translation differences recycled on disposal of subsidiary Currency translation differences Total comprehensive income Share-based payments Shares issued for cash Cost of shares purchased Cost of shares vesting – – – – – – – – – (cid:457)(cid:355)(cid:335) – – – – – – – – – – – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:266)(cid:355)(cid:457) – – – – – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:385)(cid:259)(cid:355)(cid:407) – – – – – – – – – – – – – – – – – (cid:266)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:238) – – (cid:352)(cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:353) – – – – (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) – – – – (cid:457)(cid:355)(cid:320) – (cid:407)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) – – (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:266)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:238) – (cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:320)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) – (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:407)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:238)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:266)(cid:355)(cid:259) 142 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Section 1 – Basis of Preparation This section contains the Group's going concern statement and significant accounting policies that relate to the financial statements as a whole. Significant accounting policies specific to one note are included within the note itself. Accounting policies have been consistently applied to all years presented. (cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:41)(cid:142)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) interpretations and their expected impact on the performance of the Group, including the impact of IFRS 9, IFRS 15 and IFRS 16. (cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:131)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:206)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:1)(cid:206)(cid:206)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:122)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:393) a) Basis of preparation (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:352)(cid:366)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:368)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:366)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:368)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:85)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:218)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:325)(cid:395)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:26)(cid:407)(cid:407)(cid:390)(cid:385)(cid:335)(cid:407)(cid:355) Cairn prepares its financial statements on a historical cost basis, unless accounting standards require an alternate measurement basis. Where there are assets and liabilities calculated on a different basis, this fact is disclosed either in the relevant accounting policy or in the notes to the (cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3) Reporting Standards (“IFRS”). The Group’s financial statements are prepared on a going concern basis. b) Accounting standards Cairn prepares its financial statements in accordance with applicable IFRS, issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”) (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:142)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) reporting under IFRS. The Group’s financial statements are also consistent with IFRS as issued by the IASB as they apply to accounting (cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:41)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:215) • (cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376) • (cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:229)(cid:376) • (cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:198)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) two amendments has had no material impact on Cairn’s results or financial statement disclosures. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:24)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:142)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:215) • (cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:3)(cid:407)(cid:238)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:73)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:353) • (cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:353) • • • (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:353) (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:353) (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:353) (cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:3)(cid:407)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3) impact on Cairn’s results or financial statement disclosures. (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3) through profit and loss. As a result mark-to-market movements currently recorded in other comprehensive income and recycled to the income statement only on disposal or impairment shall now go direct to the income statement. There will be no change to the valuation of the asset. (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:366)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:368)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Cairn’s exposure to credit risk at the year end is low and a provision for expected losses is not expected to be material. This reflects both the low volume of receivables due from third parties at the year end and historic rate of recovery of amounts due from partners in joint operations. There will therefore be no material impact on the Group’s financial statements on adoption. 143 Financial Statements Section 1 – Basis of Preparation continued (cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:131)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:206)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:1)(cid:206)(cid:206)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:122)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:229)(cid:376) continued b) Accounting standards continued (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:376) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:444)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) performance obligations are easily identified and price is readily determinable. (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3) (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3) the underlying leased asset and a lease liability representing its obligation to make lease payments. During the year, Cairn recognised a right-of-use asset and a finance liability in respect of the Kraken FPSO. All joint operators were party (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) (cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:291)(cid:410)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:66)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3) would not have been material. Other operating leases that are currently capitalised in property, plant & equipment – development/producing assets, including drilling rigs, are not considered likely to result in separate right-of-use assets as the lease agreements are less than one year (or will have less than one (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355) Cairn is continuing to assess accounting for leases held through joint operations, particularly where the operator enters into a lease agreement on behalf of the joint operation but where the joint operators are not direct parties to the lease agreement. Discussions are ongoing with industry peers to reach conclusion on this issue. Operating leases for land and buildings, including the Group’s head office in Edinburgh and subsidiary offices in London and Stavanger, will (cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3) no other significant lease agreements. (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:3) as they relate to property, plant & equipment – development/producing assets, production costs and administrative expenses respectively. c) Basis of consolidation The consolidated financial statements include the results of Cairn Energy PLC and its subsidiary undertakings to the balance sheet date. Where subsidiaries follow differing accounting policies from those of the Group, those accounting policies have been adjusted to align with those of the Group. Intercompany balances and transactions between Group companies are eliminated on consolidation, though foreign exchange differences arising on intercompany balances between subsidiaries with differing functional currencies are not offset. The results of subsidiaries acquired in any year are included in the income statement and statement of cash flows from the effective date of acquisition while the results of subsidiaries disposed of during the year are included in the income statement and statement of cash flows to the date at which control passes from the Group. d) Joint arrangements Cairn is a partner (joint operator) in oil and gas exploration and development licences which are unincorporated joint arrangements. All of the Group’s current interests in these arrangements are determined to be joint operations. A full list of oil and gas licence interests can be found (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:390)(cid:355) Costs incurred relating to an interest in a joint operation are capitalised in accordance with the Group’s accounting policies for oil and gas (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:244)(cid:3) development/producing assets relate to interests in joint operations. (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:390)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3) income statement account. 144 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:131)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:206)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:1)(cid:206)(cid:206)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:122)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:229)(cid:376) continued e) Foreign currencies (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3) In the financial statements of individual Group companies, Cairn translates foreign currency transactions into the functional currency at the rate of exchange prevailing at the transaction date (or an approximation thereof where not materially different). Monetary assets and liabilities denominated in foreign currency are translated into the functional currency at the rate of exchange prevailing at the balance sheet date. Exchange differences arising are taken to the income statement except for those incurred on borrowings specifically allocable to development projects, which are capitalised as part of the cost of the asset, though there were none in either the current or preceding year. The Group maintains the financial statements of the parent and subsidiary undertakings in their functional currency. Where applicable, the (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) which are translated at the rate of exchange prevailing at the balance sheet date and rates at the date of transactions for income statement accounts. Cairn takes exchange differences arising on the translation of net assets of Group companies whose functional currency is (cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:355) (cid:127)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Great British Pound Norwegian Kroner Closing (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) YTD Average (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Closing (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) YTD Average (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:266)(cid:457) (cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:457)(cid:320) (cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:385)(cid:390) (cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:390)(cid:401) (cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:335)(cid:335) (cid:238)(cid:355)(cid:390)(cid:266)(cid:457) (cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:401)(cid:238) (cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:320)(cid:259) f) Exceptional items Cairn does not present any items of income and expense as extraordinary items. However, where items have a significant impact on profit or loss, occur infrequently and are not part of the Group’s normal operating cycle, such items may be disclosed as exceptional items on the face of the income statement. (cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:58)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:371)(cid:313) The directors have considered the factors relevant to support a statement of going concern. In assessing whether the going concern assumption is appropriate, the Board and audit committee considered the Group cash flow forecasts under various scenarios, identifying risks and mitigants and ensuring the Group has sufficient funding to meet its current commitments as and when they (cid:252)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:283)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) the going concern basis in preparing the financial statements. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:269)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:444)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:283)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:335)(cid:355) 145 Financial Statements Section 2 – Assets and Investments: Oil and Gas Assets and Decommissioning Provisions This section focuses on the assets in the balance sheet which form the core of Cairn's business. This section quantifies the financial impact of exploration, appraisal and development activities for the year fully described in the operational review on pages 14-17. Included are details of the appraisal and exploration wells in Senegal, the development projects (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:229)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) tests performed on the Group's assets, including goodwill. Significant accounting judgements in this section: Impairment testing of oil and gas assets and related goodwill The Group’s net assets in the Balance Sheet currently remain in excess of its market value, indicating that the assets may be impaired. (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3) (cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:297)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Group’s development assets as a result of reserve upgrades following performance of development wells drilled exceeding pre-drill expectations. (cid:56)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:355) Lease classification of Kraken and Catcher FPSOs Cairn is party to lease agreements on its North Sea producing asset for the charter of an FPSO on each licence. Details of the key accounting (cid:291)(cid:410)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:3) Key estimates and assumptions in this section: Impairment testing of intangible exploration/appraisal assets and property, plant & equipment – development/producing assets Where an indicator of impairment is identified on an intangible exploration/appraisal asset or a development/producing asset, an impairment test is conducted in accordance with the Group’s accounting policies. The test compares either the carrying value of the asset or the carrying value of the (cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:283)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:366)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:368)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:355)(cid:3) The recoverable amount of an asset represents its fair value less costs of disposal. This is based on either a verifiable third-party arm’s length transaction from which a fair value can be obtained or, where there is no such transaction, the fair value less costs of disposal of an asset is calculated using a discounted post-tax cash flow model over the field life of the asset. Cairn do not believe that the value in use of the asset would materially exceed its fair value less cost of disposal. The key assumptions used in the Group’s discounted cash flow models reflect past experience and take account of external factors. These assumptions include: • Short/medium-term oil price based on a three-month average forward curve for three years from the balance sheet date; • (cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:353)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:383) • (cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:26)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:383) • Production profiles based on Cairn’s internal estimates including assumptions on performance of assets; • (cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:3) per annum; and • (cid:123)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:283)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:355) Impairment testing of goodwill (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3) of disposal are based on discounted post-tax cash flow models where no recent third-party transactions exist on which a reliable market-based fair value can be established. The key assumptions are therefore consistent with those for testing intangible exploration/appraisal assets. Where resource is prospective, fair value represents the expected net present value of the prospect, risk-weighted for future exploration success. Given the inherent risk associated with exploration activities, valuations of prospective resource are highly subjective. Decommissioning estimates Provisions for decommissioning are based on the latest estimates provided by operators, subject to review by Cairn and adjustment where deemed necessary. Costs provided to date are an estimate of the cost that would be incurred to remove and decommission facilities that existed at the (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:283)(cid:252)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:355) 146 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:119)(cid:1)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:176)(cid:284)(cid:376)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) Accounting policy Cairn follows a successful-efforts based accounting policy for oil and gas assets. Costs incurred prior to obtaining the legal rights to explore an area, pre-award costs, are expensed immediately to the income statement. Expenditure incurred on the acquisition of a licence interest is initially capitalised on a licence-by-licence basis. Costs are held, undepleted, within intangible exploration/appraisal assets until such time as the exploration phase on the licence area is complete or commercial reserves have been discovered. Exploration expenditure incurred in the process of determining oil and gas exploration targets is capitalised initially within intangible exploration/appraisal assets and subsequently allocated to drilling activities. Costs are recognised following a cost accumulation model where any contingent future costs on recognition of an asset are recognised only when incurred. This includes where Cairn has entered into a “farm-in” agreement to either acquire or part-dispose of an exploration interest. A farm-in is an agreement in which a party agrees to acquire from one or more of the existing licencees, an interest in an exploration licence, for a consideration which may consist of the performance of a specified work obligation on behalf of the existing licencees. This obligation may be subject to a monetary cap. Refund of full or partial costs incurred to date may also be included in a farm-in agreement. Where Cairn have part-disposed of an exploration licence interest through a farm-in arrangement, a “farm-down”, the contingent consideration payable by the third-party on Cairn’s behalf is not recognised in the financial statements. The future economic benefit which Cairn will receive as a result of the farm-down will be dependent upon future success of any exploration drilling. Exploration/appraisal drilling costs are capitalised on a well-by-well basis until the success or otherwise of the well has been established. The success or failure of each exploration/appraisal effort is judged on a well-by-well basis. Drilling costs are written off on completion of a well unless the results indicate that hydrocarbon reserves exist and there is a reasonable prospect that these reserves are commercial and work to confirm the commercial viability of such hydrocarbons is intended to be carried out in the foreseeable future. Where results of exploration drilling indicate the presence of hydrocarbons which are ultimately not considered commercially viable, all related costs are written off to the income statement. Following appraisal of successful exploration wells, if commercial reserves are established and technical feasibility for extraction demonstrated and approved in a field development plan, then the related capitalised intangible exploration/appraisal costs are transferred into a single field cost centre within property, plant & equipment – development/producing assets, after testing for impairment (see below). Proceeds from the disposal or farm-down of part or all of an exploration/appraisal asset are credited initially to that interest with any excess being credited to the income statement. Impairment Intangible exploration/appraisal assets are reviewed regularly for indicators of impairment and tested for impairment where such indicators exist. An indicator that one of the Group’s assets may be impaired is most likely to be one of the following: • There are no further plans to conduct exploration activities in the area; • Exploration drilling in the area has failed to discover commercial reserve volumes; • Changes in the oil price or other market conditions indicate that discoveries may no longer be commercial; or • Development proposals for appraisal assets in the pre-development stage indicate that it is unlikely that the carrying value of the exploration/appraisal asset will be recovered in full. In such circumstances the intangible exploration/appraisal asset is allocated to any property, plant & equipment – development/producing (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) amount is charged immediately to the income statement. 147 Financial Statements Section 2 – Assets and Investments: Oil and Gas Assets and Decommissioning Provisions continued (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:119)(cid:1)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:176)(cid:284)(cid:376)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) continued Cost (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange Additions (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange Additions (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Impairment (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange Impairment charge (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Net book value (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Senegal (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) International (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Total US$m (cid:407)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) – (cid:335)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:335) – (cid:401)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401) – (cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407) – (cid:335)(cid:385)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:266)(cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:335)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:457) (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:238)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:259)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:266)(cid:238)(cid:266)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:335)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:238)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:259)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:390)(cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:266)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:266) (cid:390)(cid:238)(cid:407)(cid:355)(cid:335) – – – – – – – – (cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:457) – (cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:266)(cid:355)(cid:407) – (cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:266)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:266)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:401) (cid:390)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:266) Senegal (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:383)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:154)(cid:127)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120) (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:3)(cid:132)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3) (cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:99)(cid:41)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:3) (cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3) (cid:101)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) All costs incurred in Senegal to date remain capitalised. SNE field appraisal and concept select definition are concluding for the first phase of (cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:283)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:101)(cid:99)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) of the FAN discovery possible as a tie-back to the planned SNE development asset, costs incurred in Senegal are deemed to form a single cash- generating unit. UK & Norway (cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:297)(cid:177)(cid:371)(cid:252)(cid:291)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:390)(cid:238)(cid:407)(cid:3)(cid:137)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:444)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) in the region. (cid:123)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:443)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:325)(cid:297)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:215)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:123)(cid:37)(cid:107)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) the Barents Sea. 148 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:119)(cid:1)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:176)(cid:284)(cid:376)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) continued International Ireland (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:371)(cid:309)(cid:283)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:401)(cid:120)(cid:390)(cid:283)(cid:335)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:283)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) share of drilling costs under the farm-in agreement. The subsequent dual-prospect well, targeting the Druid and Drombeg prospects, failed to (cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:444)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:269)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3) relating to this well. (cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:88)(cid:107)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3) (cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:266)(cid:3)(cid:352)(cid:401)(cid:238)(cid:354)(cid:353)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:132)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:123)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:355) Mexico (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3) (cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:283)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3) principally licence entry costs including signature bonus. Western Sahara (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:410)(cid:291)(cid:218)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:156)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:177)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3) Other (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:457)(cid:401)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3) Impairment review At the year end, Cairn reviewed its intangible exploration/appraisal assets for indicators of impairment. Indicators were identified where future exploration plans remain uncertain or where the carrying value of assets relating to discovered resource may not be fully recovered through future development and production. (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Nova discovery to ensure the carrying amount is expected to be recovered from future development. No impairment arose. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) activities to date were not expected to be recovered through subsequent development or no further exploration activity was planned. There are no (cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:269)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355) (cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:393)(cid:122)(cid:300)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:187)(cid:393)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:119)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:206)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:393) Accounting policy Costs All costs incurred after the technical feasibility and commercial viability of producing hydrocarbons has been demonstrated, are capitalised within development/producing assets on a field-by-field basis. Subsequent expenditure is capitalised only where it either enhances the economic benefits of the development/producing asset or replaces part of the existing development/producing asset. Any remaining costs associated with the part replaced are expensed. Costs of borrowings relating to the ongoing construction of development/producing assets and facilities are capitalised during the development phase of the project. Capitalisation ceases once the asset is ready to commence production. Net proceeds from any disposal, part-disposal or farm-down of development/producing assets are credited against the appropriate portion of previously capitalised cost. A gain or loss on disposal of a development/producing asset is recognised in the income statement to the extent that the net proceeds, measured at fair value, exceed or are less than the appropriate portion of the net capitalised costs. Impairment Development/producing assets are reviewed for indicators of impairment at the balance sheet date. Indicators of impairment for the Group’s development assets include: • Downward revisions of reserve estimates; • • A decrease in the oil price or other negative changes in market conditions. Increases in cost estimates for development projects; or Impairment tests are carried out on each development/producing asset at the balance sheet date where an indicator of impairment is identified. The test compares the carrying value of an asset to its recoverable amount based on the higher of its fair value less costs of disposal or value in use. Where the fair value less costs of disposal supports the carrying value of the asset, no value-in-use calculation is performed. If it is not possible to calculate the fair value less costs of disposal of an individual asset, the fair value less costs of disposal is calculated for the (cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:70)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:355) 149 Financial Statements Section 2 – Assets and Investments: Oil and Gas Assets and Decommissioning Provisions continued (cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:393)(cid:122)(cid:300)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:187)(cid:393)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:119)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:206)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) continued Accounting policy continued Where there has been a charge for impairment in an earlier period that charge will be reversed in a later period where there has been a change in circumstances to the extent that the recoverable amount is higher than the net book value at the time. In reversing impairment losses, the carrying amount of the asset will be increased to the lower of its original carrying value or the carrying value that would have been determined (net of depletion) had no impairment loss been recognised in prior years. Decommissioning At the end of the producing life of a field, costs are incurred in plugging and abandoning wells, removing subsea installations and decommissioning production facilities. Cairn recognises the full discounted cost of decommissioning as an asset and liability when the obligation to rectify environmental damage arises. The decommissioning asset is included within property, plant & equipment – development/producing assets with the cost of the related installation. The liability is included within provisions. Revisions to the estimated costs of decommissioning which alter the level of the provisions required are also reflected in adjustments to the decommissioning asset. The amortisation of the asset is calculated on a unit-of-production basis based on proved and probable reserves. The amortisation of the asset is included in the depletion charge in the income statement and the unwinding of discount of the provision is included within finance costs. Cost (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange Additions (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange Additions Re-measurement of leased assets (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Depletion, amortisation and impairment (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) Foreign exchange (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange Depletion and amortisation Reversal of impairment (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Net book value (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3) leased asset (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:259) – – – – – (cid:238)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:353) Total US$m (cid:390)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:320)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:390) (cid:259)(cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:335) – – – (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:266) – (cid:401)(cid:355)(cid:259) – – (cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:335) (cid:259)(cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:385)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:390)(cid:259)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3) barrels were achieved during the period as performance issues connected with FPSO were addressed. Catcher commenced production late (cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:320)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:238)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3) and Catcher developments respectively. (cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3) (cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:355) (cid:37)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:198)(cid:371)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:207)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) additions relating to this transaction. 150 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:393)(cid:122)(cid:300)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:187)(cid:393)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:119)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:206)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) continued Leased assets (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) initial recognition, the lease agreement was amended to include an interim production period to allow the lessor to address operational issues with the FPSO. During this interim production period, minimum lease commitments are reduced to nil, resulting in a reduction to the finance lease liability (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:355)(cid:3) (cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:355) Impairment review At the year end, Cairn reviewed its development/producing assets for indicators of impairment. (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) for Catcher. No impairment arose for Kraken. The reversal of impairment results from an expected improvement in performance of the asset and has resulted in an increase in the volume of oil reserves estimated to be recoverable through production. (cid:407)(cid:355)(cid:401)(cid:393) (cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:37)(cid:229)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange (cid:142)(cid:313)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395) Provided in the year (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange (cid:142)(cid:313)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (Released)/provided in year (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Exploration well abandonment (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Development/ producing assets (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:335) – (cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:457)(cid:355)(cid:266) – (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:320) Total US$m (cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:238)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:335) The decommissioning provisions represent the present value of decommissioning costs related to the Kraken and Catcher development/producing projects. The provisions are based on operator cost estimates, subject to internal review and amendment where considered necessary and are (cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:280)(cid:313)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:325)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:436)(cid:284)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:354)(cid:353)(cid:355)(cid:3) The reasonableness of these assumptions is reviewed at each reporting date to take into account any material changes required. The decommissioning provisions represent management’s best estimate of the obligation arising based on work undertaken at the balance sheet date. Actual decommissioning costs will depend upon the prevailing market conditions for the work required at the relevant time. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:120)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:207)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:266)(cid:457)(cid:355) (cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) Oil and gas expenditure: Intangible exploration/appraisal assets Property, plant & equipment – development/producing assets Contracted for (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:238)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:238)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:401)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:407) Capital commitments represent Cairn’s share of obligations in relation to its interests in joint operations. These commitments include Cairn’s share of the capital commitments of the joint operations themselves. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:120)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:355)(cid:3) Cairn enters into operating leases both at a corporate level and together with partners through its interests in joint operations. Operating lease costs for items directly attributable to oil and gas exploration and development activities, such as drilling rigs, are capitalised within intangible exploration/ appraisal assets or property, plant & equipment – development/producing assets as appropriate. 151 Financial Statements Section 2 – Assets and Investments: Oil and Gas Assets and Decommissioning Provisions continued (cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) continued At the year end, Cairn had the following operating lease commitments relating to oil and gas assets. These amounts are also included in total capital commitments above: Intangible exploration/appraisal assets Not later than one year Property, plant & equipment – development/producing assets Not later than one year After one year but no more than five years The Group has no further material capital expenditure committed at the balance sheet date. (cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:313)(cid:269)(cid:284)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:58)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:393) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:266)(cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:266)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:266)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:266)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:238)(cid:385)(cid:355)(cid:407) Accounting policy Cairn allocates the purchase consideration on the acquisition of a subsidiary to the assets and liabilities acquired on the basis of fair value at the date of acquisition. Any excess of the cost of acquisition over the fair value of the assets and liabilities is recognised as goodwill. Any goodwill arising is recognised as an asset and is subject to annual review for impairment. Goodwill is written off where circumstances indicate (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3) impairment loss arising is recognised in the income statement for the year. Impairment losses relating to goodwill cannot be reversed in future years. (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) the lowest level at which it will be monitored. Cairn’s policy is to monitor goodwill at operating segment level. Currently, no operating segments containing goodwill are combined into segments for reporting. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:58)(cid:142)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) cash flow projections over the licence period of the exploration assets risk-weighted for future exploration success. The key assumptions are sensitive to market fluctuations and the success of future exploration drilling programmes. The most likely factor which will result in a material change to the recoverable amount of the cash-generating unit is the result of future exploration drilling, which will determine the licence area’s future economic potential. Net book value (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Foreign exchange (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Total US$m (cid:335)(cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:335)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:320) (cid:320)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:335)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:320) (cid:320)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:58)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:3) any impairment. 152 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:390)(cid:393) (cid:70)(cid:309)(cid:350)(cid:176)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:136)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:393)(cid:131)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:393)(cid:1)(cid:313)(cid:176)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:393) UK & Norway (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:120)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:120)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:325)(cid:218)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:355)(cid:3) The recoverable amount for all assets is based on fair value less costs of disposal estimated using discounted cash flow modelling. The key assumptions used in determining the fair value are often subjective, such as the future oil price assumption, or the operational performance of the assets. With Cairn’s two North Sea development projects reaching first oil during the year, reserve estimates have been updated to reflect the performance of development wells which have either been in line or exceeded pre-drill estimates. (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:410)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:259)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:457)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) a long-term assumption equal to the forward curve price at the end of the Group’s three-year short-term assumption. These are considered to be reasonably possible changes for the purposes of sensitivity analysis. There was no impairment of the Group’s exploration/appraisal assets or development/producing assets under any of the sensitivities run. The reversal of impairment recorded in the year on development/producing assets would also remain under all sensitivities performed. The impact of these changes on the carrying value of the Group’s assets at the balance sheet date is summarised below: Reduction in long-term oil price assumption to: Impairment of goodwill Total impairment (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:259) US$m – – (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:457) US$m (cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:335) Forward Curve US$m (cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:335)(cid:457)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:320)(cid:457)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3) would not provide a reasonable estimate to be used in calculating the fair value of the Group’s assets. Cairn’s reserve estimates do not materially differ from those of the operators or those prepared independently by third-party reservoir evaluation firms. The reserve estimates are incorporated into production profiles which include assumptions on the performance of the asset. Cairn’s current assumption implies a maximum uptime for (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:238)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:355) (cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3) goodwill. There would be no impairment of development/producing assets. Senegal (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:355)(cid:3) No impairment was recorded. Further downside sensitivity performed on the Group’s oil price assumption did not identify an impairment using any of the alternate price scenarios noted above. International The Group’s portfolio of international assets was reviewed for indicators of impairment but no such indicators were identified. As the assets in this segment which are not already fully impaired are at an early stage in the exploration life-cycle, any impairment test would not be sensitive to changes in the oil price or any other key assumption; if an indicator of impairment was identified on a remaining asset, that asset would be impaired in full. 153 Financial Statements Section 3 – Assets, Liabilities and Investments: Financial Assets, Cash and Borrowings, Lease Liabilities and Working Capital This section includes details of the Group's cash resources and the loans and borrowings drawn in the year, together with details of the finance lease liability recognised on commencement of Kraken production. Key accounting issues in this section include the impact on Cairn's financial assets of the merger of Cairn India Limited with Vedanta Limited and the provision against dividends receivable. Significant accounting judgements in this section: Available-for-sale financial assets (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:194)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283) for-sale financial asset and the closing book value of the asset represents the quoted market price of the Group’s residual holding. Although Cairn is currently not able to sell its stake, there is no restriction in the wider market where Vedanta Limited shares trade freely at this price. Lease classification of Kraken and Catcher FPSO lease agreements Cairn is party to lease agreements on its North Sea producing assets for the charter of an FPSO on each licence. In determining whether each lease should be classified as either a finance lease or an operating lease, Cairn has considered the substance of both transactions individually, including the term of each lease in relation to the expected life of the asset and whether options to purchase the FPSO at the end of the lease term are reasonably certain to be exercised. Cairn concluded that the lease agreement for the Kraken FPSO, where it is considered reasonably certain that the FPSO will be purchased by the joint operation toward the end of the initial term, should be classified as a finance lease. By contrast, the Catcher FPSO, with a shorter initial lease term and with no current expectation that the joint operation shall purchase the FPSO at the end of that lease term, was determined to be an operating lease, with substantially all risks and rewards of ownership remaining with the lessor. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3) (cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:355) Provision against dividends receivable from Cairn India Limited (now Vedanta Limited) (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3) (cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:283)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) Accounting for the FlowStream transaction (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:194)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) agreement, Cairn delivers oil to FlowStream at the point of production (Cairn has agreed to market FlowStream’s oil on their behalf), with FlowStream’s percentage share of the production from the field agreed at the outset. The price FlowStream receive for the oil is based on market prices. The transaction does not give rise to a contractual obligation for Cairn to deliver cash or another financial asset to FlowStream; FlowStream’s return is entirely dependent on future production from Kraken. As such, Cairn has concluded that this transaction does not give rise to a financial liability; rather, the agreement is considered as a future sale of oil and the proceeds treated as deferred revenue. Key estimates and assumptions in this section: Measurement of Kraken FPSO finance lease (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:215) • (cid:26)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:383) • (cid:24)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:350)(cid:283)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:368)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) at contracted performance levels) in the original lease term, with no adjustment for a contingent Interim Production Period agreement; (cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:383) Inclusive of refunds due after commencement of the lease resulting from delays in delivering the FPSO; and • • • Calculated using an interest rate based on the Group’s incremental borrowing rate at commencement rather than a rate determined in the lease agreement which could not be readily determined. (cid:123)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:325)(cid:252)(cid:283)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) to nil for the maximum duration of the interim production period; this was agreed between the joint operators and the lessor to allow operational issues with the FPSO to be rectified. The revised liability is computed using an interest rate calculated at the date of the modification. 154 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:1)(cid:436)(cid:176)(cid:284)(cid:300)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:131)(cid:176)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) Accounting policy The Group’s available-for-sale financial assets represent listed equity shares and redeemable preference shares which are held at fair value (the quoted market price). Movements in the fair value during the year are recognised directly in equity and are disclosed in the statement of comprehensive income. The cumulative gains or losses that arise on subsequent disposal of the available-for-sale assets are recycled through the income statement. At each reporting date, the fair value of the financial assets is compared to the value at the date of its initial recognition for signs of a prolonged or significant deficit in the valuation, which would indicate impairment. Where impairment is identified, cumulative losses recognised in other comprehensive income are recycled to the income statement. In the event of a subsequent recovery in the valuation of the assets, there is no reversal of impairment; any such post-impairment gains are recognised as a surplus through other comprehensive income. Any further impairment losses will be recognised through the income statement. On derecognition of a financial asset, arising either through cash disposal or in exchange for an alternate asset, cumulative gains or losses recognised in other comprehensive income are recycled to the income statement and included with the gain or loss on disposal with the closing book of the financial asset immediately prior to derecognition and the fair value of the consideration received. Listed equity shares US$m (cid:385)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) preference (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:335)(cid:457) US$m Fair Value (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Surplus on valuation (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Surplus on valuation of Cairn India Limited shares prior to merger Disposal of shares in Cairn India Limited on merger Addition of shares in Vedanta Limited on merger Surplus on valuation of Vedanta Limited shares after merger (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:401)(cid:238)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:238)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:390)(cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:385) (cid:320)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:259) – – – – – (cid:335)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:259)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:407) Total US$m (cid:401)(cid:238)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:238)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:385)(cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:238)(cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:320)(cid:355)(cid:238)(cid:354)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3) (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:355)(cid:3) Movements in the fair value during the year are recognised directly in equity and are disclosed in the statement of comprehensive income. On (cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:444)(cid:207)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3) comprehensive income, to the income statement, generating a net gain on disposal as summarised below: Loss on disposal of shares in Cairn India Limited on merger with Vedanta Limited Cumulative surplus on valuation of shares in Cairn India Limited recycled from equity Net gain on derecognition of financial assets US$m (cid:352)(cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:266)(cid:401)(cid:259)(cid:355)(cid:390) (cid:266)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:444)(cid:207)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3) maturity or coupon rate. These listed equity securities present the Group with an opportunity for return through dividend income and trading gains (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:385)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:355)(cid:3) (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:355)(cid:3) As timing of the arbitration award may extend beyond one year from the balance sheet date, all available-for-sale financial assets are classified as non-current. The Group is exposed to equity price risks arising from the listed equity investments it holds in Vedanta Limited. 155 Financial Statements Section 3 – Assets, Liabilities and Investments: Financial Assets, Cash and Borrowings, Lease Liabilities and Working Capital continued (cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:1)(cid:436)(cid:176)(cid:284)(cid:300)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:131)(cid:176)(cid:300)(cid:229)(cid:393)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376) continued Sensitivity analysis (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:401)(cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:320)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) price over the period from recognition to the year end is shown below. The graph below does not include the Vedanta Limited redeemable preference shares. 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 CIL 1 Jan 2016: $2.09 CIL 31 Dec 2016: $3.56 Vedanta shares: 27 April 2017: $3.65 Vedanta shares: 31 Dec 2017: $5.17 The sensitivity analysis below has been determined based on the exposure to equity price risks at the reporting date, assuming all other variables are held constant. Sensitivities have been run based on various scenarios including the highest and lowest share prices for Vedanta Limited measured (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:283)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3) These are considered to be reasonably possible changes for the purposes of sensitivity analysis. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:401)(cid:266)(cid:401)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:407)(cid:353) (cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:407)(cid:320)(cid:385)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:259)(cid:353) (cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:407)(cid:390)(cid:266)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:401)(cid:353) (cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:407)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:259)(cid:353) Effect on profit for year US$m – – – (cid:352)(cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:353) Effect on equity US$m (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3) be recycled to the income statement from other comprehensive income had the share price been at this level at the balance sheet date. (cid:401)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:376)(cid:280)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:26)(cid:176)(cid:376)(cid:280)(cid:393)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:436)(cid:176)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) Cash at bank Short-term bank deposits Money market funds Tri-party repurchase transactions Cash and cash equivalents (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:401) (cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:266)(cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) Cash and cash equivalents earn interest at floating rates. Short-term investments are made for varying periods ranging from instant access to unlimited, but generally not more than three months depending on the cash requirements of the Group. Cairn invests surplus funds into high-quality liquid investments, including money market funds, short-term bank deposits and tri-party repurchase transactions (“repos”). Cairn limits the placing of such funds and other investments to banks or financial institutions that have ratings of A- or above from at least two of Moody’s, Standard & Poor’s or Fitch, unless a sovereign guarantee is available from an AAA rated government. The counterparty (cid:300)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:177)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:437)(cid:177)(cid:350)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:350)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:101)(cid:101)(cid:101)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3) securities with a minimum rating of BBB- which is managed by Euroclear. No adjustment is made to the counterparty credit rating to reflect the collateral held when assessing investment options. The Group’s Treasury function manages the credit risk associated with such investments as (cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:355) 156 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:393) (cid:88)(cid:325)(cid:176)(cid:313)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:24)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376) Reconciliation of opening and closing liability to cash flow movements: Opening liability Loan advanced recognised in cash flow statement Foreign exchange differences Closing liability (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m – (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:407) (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – – – – (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:132)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3) international banks, BNP Paribas and Commbank Europe Limited. The facility can be drawn to fund the part of exploration costs, incurred and paid in (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:269)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:401)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:229)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) facility finance costs. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:99)(cid:107)(cid:85)(cid:3)(cid:407)(cid:266)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:177)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3) (cid:352)(cid:99)(cid:107)(cid:85)(cid:3)(cid:266)(cid:407)(cid:335)(cid:309)(cid:353)(cid:355) Interest on outstanding debt is charged at the appropriate NIBOR plus an applicable margin. Debt is repayable by the final maturity date, which is the (cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:320)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:444)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Prior to completion of specified criteria on the Catcher and Kraken developments, the facility can be drawn to fund development costs on those (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:66)(cid:335)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) (cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:177)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:177)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3) (cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:355)(cid:3) Interest on outstanding debt will be charged at the appropriate LIBOR for the currency drawn plus an applicable margin. The facility is subject to bi-annual redeterminations, has a market standard suite of covenants and is cross-guaranteed by all Group companies party to the facility. (cid:37)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:355) (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:390)(cid:355)(cid:401)(cid:355) (cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:88)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:229)(cid:393)(cid:88)(cid:284)(cid:176)(cid:197)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376) Accounting policy Finance lease liabilities are measured at inception and recorded on commencement of the asset being brought in to use. Measurement is based on the lower of fair value of the asset or the net present value of minimum lease commitments. Lease payments made in excess of the minimum commitment are charged direct to the income statement as variable lease costs. Lease payments are allocated between capital and interest based on the rate implicit in the lease agreement. Where this is not practical to determine, the Group’s incremental borrowing rate is used. Where there are changes subsequent to initial recognition, adjustments are made to both the lease liability and the capitalised asset. The interest rate used where the rate implicit in the lease is not determinable is updated at the date of the remeasurement. 157 Financial Statements Section 3 – Assets, Liabilities and Investments: Financial Assets, Cash and Borrowings, Lease Liabilities and Working Capital continued (cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:88)(cid:229)(cid:176)(cid:376)(cid:229)(cid:393)(cid:88)(cid:284)(cid:176)(cid:197)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376) continued Not later than one year After one year but no more than five years After five years Total future minimum rentals payable Less future finance charges Present value of minimum lease payments Reconciliation of opening and closing liability to cash flow movements: Opening liability Leases commenced and revisions to leases in the year: Finance lease recognised on commencement Revision to finance lease Finance lease reimbursements in cash flow statement: Lease payments net of reimbursements received (cid:154)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:353) Other movements: Reimbursement due transferred to other receivables (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:238)(cid:353) Sub-total Closing liability Minimum lease payments Present value of minimum lease payments (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:385) – – – – – – (cid:335)(cid:355)(cid:259) (cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:407) (cid:320)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m – (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:385) – – – – (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – – – – – – – – – – (cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:198)(cid:325)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:177)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:137)(cid:41)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:24)(cid:410)(cid:309)(cid:284)(cid:3)(cid:101)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:177)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3) the lease of an FPSO vessel for the Kraken field. The lease agreement became effective on commencement. This agreement is considered to be (cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:401)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) Subsequent to initial recognition, the lease agreement was amended to incorporate an interim production period while the Kraken FPSO achieves the targeted throughput of oil. During this interim period, minimum lease payments are reduced to nil, with all lease payments dependent upon the availability and performance of the FPSO. (cid:101)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:325)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3) expects to recover this amount and the receivable is recognised within other receivables. (cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:136)(cid:371)(cid:176)(cid:218)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:106)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:206)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:376) Trade and other receivables (cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:353) Prepayments Dividends receivable Joint operation receivables (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:259)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:238) – (cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:238) (cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:385)(cid:355)(cid:266) – (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:284)(cid:309)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:355)(cid:3) (cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:371)(cid:177)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) 158 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:136)(cid:371)(cid:176)(cid:218)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:106)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:206)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:376) continued (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) Post declaration of the April dividend, the Indian Income Tax Department has seized the funds due to Cairn from Vedanta Limited in part-settlement (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3) against during the year. Joint operation receivables include Cairn’s working interest share of the receivables relating to joint operations and amounts recoverable from partners in joint operations. (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:291)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3) due or impaired. In determining the recoverability of other receivables the Group carries out a risk analysis based on the type and age of the outstanding receivable. Cash flow impact of movements in Trade and Other Receivables The movement in trade and other receivables and accrued income predominately relates to cash flows arising on operating activities. The movement in prepayments is mainly attributed to investing activities. There are no movements in prepayments relating to financing activities during the year. Movements in joint operation receivables are recorded through investing activities as either exploration/appraisal or development/producing asset cash flows as appropriate. The reduction in dividends receivable is a non-cash movement and has no impact on the cash flow statement. (cid:401)(cid:355)(cid:390)(cid:393) (cid:136)(cid:371)(cid:176)(cid:218)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:106)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:122)(cid:176)(cid:444)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:376) Trade payables Other taxation and social security Accruals and other payables Financial liability Joint operation payables (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:390)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:390)(cid:259)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:335) – (cid:320)(cid:238)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) Joint operation payables include Cairn’s share of the trade and other payables of joint operations in which the Group participates. Where Cairn is operator of the joint operation, joint operation payables also include amounts that Cairn will settle to third parties on behalf of joint operation partners. The amount to be recovered from partners for their share of such liabilities are included within joint operation receivables. Cash flow impact of movements in Trade and Other Payables Trade and joint operation payables movement primarily relates to investing activities in the cash flow statement. The movement in accruals and other payables and financial liability predominately relates to cash flows arising on financing activities. Other taxation and social security cost movements are recorded though operating cash flows. (cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:393) (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229) Accounting policy Deferred revenue, arising from a streaming agreement, is treated as cash received in advance of future oil sales. Revenue is recorded at the fair value of the consideration received and is amortised to the income statement on a unit-of-production basis, based on expected future volumes to which the stream provider is entitled. FlowStream deferred revenue Opening deferred revenue Fair value of proceeds received Released during the year Foreign exchange differences Closing deferred revenue Amounts expected to be released within one year Amounts expected to be released after one year Note (cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m – (cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:385) (cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:457) 159 Financial Statements Section 3 – Assets, Liabilities and Investments: Financial Assets, Cash and Borrowings, Lease Liabilities and Working Capital continued (cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:393) (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229) continued (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3) (cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:385)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:252)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:313)(cid:355) (cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) Set out below is the comparison by category of carrying amounts and fair values of all the Group’s financial instruments that are carried in the financial statements. Financial assets Loans and receivables Cash and cash equivalents Joint operation receivables Dividend receivable Trade and other receivables Accrued underlift Available-for-sale financial assets Listed equity shares Carrying amount Fair value (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:238) – (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:259)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:355)(cid:266) – (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:238) – (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:259)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:238)(cid:355)(cid:390) – (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:266)(cid:355)(cid:259) All of the above loans and receivables are current and held at amortised cost. There are no material impairments of loans and receivables. All the Group’s financial assets are expected to mature within one year. Financial liabilities Carrying amount and fair value Fair value through profit and loss Financial liability Amortised cost Trade payables Joint operation payables Accruals and other payables Loans and borrowings Finance lease liability (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:390)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:390)(cid:259)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – (cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:320)(cid:238)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:335) – – (cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:320) The fair value of financial assets and liabilities, other than available-for-sale financial assets, has been calculated by discounting the expected future cash flows at prevailing interest rates. Maturity analysis The expected financial maturity of the Group’s financial liabilities is as follows: Fair value through profit and loss Financial liability Amortised cost Trade payables Joint operation payables Accruals and other payables Loans and borrowings Finance lease liability (cid:101)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) 160 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:306)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371) US$m (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:390)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:390)(cid:259)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:390) – (cid:335)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:320)(cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:283)(cid:407)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) US$m (cid:407)(cid:283)(cid:259)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) US$m (cid:275)(cid:259)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) US$m – – – – (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:259) (cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:401) – – – – – (cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:385) (cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:385) – – – – – (cid:320)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:320)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) continued Fair value The Group holds listed equity shares and redeemable preference shares as a non-current available-for-sale financial assets. The Group determines and discloses the fair value of these by reference to the quoted (unadjusted) prices in active markets for those shares at the measurement date. (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:215) (cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:335) Available-for-sale financial assets Equity shares – listed Redeemable preference shares – listed (cid:88)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:88)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:407) Fair value through profit and loss Financial liabilities (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:320)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) – – (cid:390)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:126)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:393)(cid:96)(cid:176)(cid:313)(cid:176)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:215)(cid:393)(cid:106)(cid:197)(cid:291)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:122)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:229)(cid:376) The main risks arising from the Group’s financial instruments are commodity price risk, liquidity risk, credit risk and foreign currency risk. The Board of Cairn Energy PLC, through the Treasury Sub-Committee, reviews and agrees policies for managing each of these risks and these are summarised (cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:353)(cid:355)(cid:3) The Group’s treasury function and Executive Team as appropriate are responsible for managing these risks, in accordance with the policies set by the Board. Management of these risks is carried out by monitoring of cash flows, investment and funding requirements using a variety of techniques. These potential exposures are managed whilst ensuring that the Company and the Group have adequate liquidity at all times in order to meet their immediate cash requirements. There are no significant concentrations of risks unless otherwise stated. The Group does not enter into or trade financial instruments, including derivatives, for speculative purposes. The primary financial assets and liabilities comprise cash, short and medium-term deposits, notice accounts, tri-party purchase transactions (“repos”), certificates of deposit, money market liquidity funds, listed equity shares, intra-group loans and other receivables and financial liabilities held at amortised cost. The Group’s strategy has been to finance its operations through a mixture of retained profits and bank borrowings. Other alternatives such as equity issues and other forms of non-investment-grade debt finance are reviewed by the Board, when appropriate. Commodity price risk Commodity price risk arises principally from the Group’s North Sea production, which could adversely affect revenue and debt availability due to changes in commodity prices. The Group measures commodity price risk through an analysis of the potential impact of changing commodity prices. Based on this analysis and considering materiality and the potential business impact, the Group may choose to hedge. (cid:156)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:355) Transacted derivatives are designated, where possible, in cash flow hedge relationships to minimise accounting income statement volatility. The Group is required to assess the likely effectiveness of any proposed cash flow hedging relationship and demonstrate that the hedging relationship is expected to be highly effective prior to entering into a hedging instrument and at subsequent reporting dates. Liquidity risk The Group closely monitors and manages its liquidity risk using both short and long-term cash flow projections, supplemented by debt and equity financing plans and active portfolio management. Cash forecasts are regularly produced and sensitivities run for different scenarios including, but not limited to, changes in asset production profiles and cost schedules. The Group’s forecasts show that the Group will be able to operate within (cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:218)(cid:371)(cid:325)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:280)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3) (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) agreement. The Group has complied with the liquidity requirements of this test at all times during the year. The Group runs various sensitivities (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:335)(cid:355) The Group currently has surplus cash that is invested in a combination of money market liquidity funds, repos, notice accounts and term deposits (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:252)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:410)(cid:309)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3) expenditure requirements. 161 Financial Statements Section 3 – Assets, Liabilities and Investments: Financial Assets, Cash and Borrowings, Lease Liabilities and Working Capital continued (cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:126)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:393)(cid:96)(cid:176)(cid:313)(cid:176)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:215)(cid:393)(cid:106)(cid:197)(cid:291)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:122)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:206)(cid:284)(cid:229)(cid:376) continued Credit risk Credit risk arises from cash and cash equivalents, investments with banks and financial institutions, trade receivables and joint operations. Customers and joint operation partners are subject to a risk assessment using publicly available information and credit reference agencies, with follow-up due diligence and monitoring if required. Investment credit risk for investments with banks and other financial institutions is managed by the Group Treasury function in accordance with the Board-approved policies of Cairn Energy PLC. These policies limit counterparty exposure, maturity, collateral and take account of published ratings, market measures and other market information. The limits are set to minimise the concentration of risks and therefore mitigate the risk of financial loss through counterparty failure. Where investments are made in repos, collateral is fixed income debt securities with a minimum rating of BBB- which is managed by Euroclear. No adjustment is made to the counterparty credit rating to reflect the collateral held when assessing investment options. It is Cairn’s policy to invest with banks or other financial institutions that firstly offer the greatest degree of security in the view of the Group and, secondly the most competitive interest rates. Repayment of principal is the overriding priority and this is achieved by diversification and shorter maturities to provide flexibility. The Board continually re-assesses the Group’s policy and updates as required. (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) (cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:320)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:335)(cid:401)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) investments reflects the Group’s reduced cash balance. The maturity of these investments ranged from instant access to one month. The maximum credit risk exposure relating to financial assets is represented by the carrying value as at the balance sheet date. Foreign currency risk Cairn manages exposures that arise from non-functional currency receipts and payments by matching receipts and payments in the same currency and actively managing the residual net position. The Group also aims where possible to hold surplus cash, debt and working capital balances in the functional currency of the subsidiary, thereby matching the reporting currency and functional currency of most companies in the Group. This minimises the impact of foreign exchange movements on the Group’s balance sheet. Where residual net exposures do exist and they are considered significant, the Company and Group may from time to time opt to use derivative financial instruments to minimise exposure to fluctuations in foreign exchange and interest rates. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:215)(cid:58)(cid:24)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:215)(cid:99)(cid:107)(cid:85)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:216)(cid:3) on the Group’s monetary assets and liabilities. These are considered to be reasonably possible changes for the purpose of sensitivity analysis. The Group’s exposure to foreign currency changes for all other currencies is not material. (cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:3) (cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:3) (cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226) (cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Effect on loss before tax US$m Effect on equity US$m Effect on loss before tax (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – – (cid:335)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:353) Effect on equity (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:385)(cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:353) 162 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Section 4 – Results for the Year This section includes the results and performance of the Group, including details of revenue generated during the year through oil sales and royalty income and related cost of sales including operating lease commitments on the Catcher FPSO. This section also includes details of employee benefits paid in the year and finance income and costs. (cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:131)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:313)(cid:176)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376) Operating segments Cairn's strategy is to create, add and realise value from a balanced portfolio within a self-funding business model. Each business unit is headed by a regional director (a regional director may be responsible for more than one business unit) and the Board monitors the results of each segment separately for the purposes of making decisions about resource allocation and performance assessment. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:283)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) the year) exploration licences, including Mexico, Ireland, Western Sahara and the Mediterranean. The Other Cairn Energy Group segment exists to accumulate the activities and results of the holding company and other unallocated expenditure and net assets/liabilities including amounts of a corporate nature not specifically attributable to any of the business units. Non-current assets as analysed on a segmental basis consist of intangible exploration/appraisal assets; property, plant & equipment – development/ producing assets; intangible assets – goodwill; and other property, plant & equipment and intangible assets. Geographical information: non-current assets OTHER UK (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:309) INTERNATIONAL Republic of Ireland (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:309) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3) Western Sahara (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) nil(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:309) Malta (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) nil(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:238)(cid:309) Mexico (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:309) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) nil UK & NORWAY UK (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:259)(cid:309) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3) Norway (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:457)(cid:309) Goodwill (allocated to segment) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:320)(cid:309) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3) SENEGAL (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:309) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) 163 Financial Statements Section 4 – Results for the Year continued (cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:131)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:1)(cid:313)(cid:176)(cid:300)(cid:444)(cid:376)(cid:284)(cid:376) continued Geographical information: non-current assets continued (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Revenue Cost of sales Depletion and amortisation Gross (loss)/profit Pre-award costs (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) Depreciation Amortisation Other income and administrative expenses Reversal of impairment of oil and gas assets Operating loss Net gain on derecognition of financial assets Interest income Other finance income and costs Exceptional provision against finance income receivable (Loss)/profit before taxation Tax credit (Loss)/profit for the year Capital expenditure Total assets Total liabilities Non-current assets Pre-award costs (cid:142)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) Depreciation Amortisation Inventory write-down Administrative expenses Impairment of oil and gas assets Operating loss Interest income Other finance income and costs Loss before taxation Tax credit Profit/(loss) for the year Capital expenditure Total assets Total liabilities Non-current assets 164 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) – – – – – – – – – – – – (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) – – – – – – – – – – – – – Senegal (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3) Norway (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) International (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Other Cairn Energy Group (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) – (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:353) – (cid:352)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) – – (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:390)(cid:353) – – (cid:457)(cid:355)(cid:401) – (cid:352)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) – – – – (cid:352)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) – Total US$m (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:266)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:353) – – – – (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:353) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:238)(cid:353) – (cid:352)(cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:266)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:401)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:401)(cid:457)(cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:266)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:238) (cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:238)(cid:355)(cid:390) (cid:259)(cid:320)(cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:266)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:266)(cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:259)(cid:320)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:385)(cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:216)(cid:320)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) – – (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:353) – – – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) – (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:353) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:353) – (cid:352)(cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – Total (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:385)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:390)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:335)(cid:457)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:335)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:266)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:457)(cid:355)(cid:457) (cid:401)(cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:259)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:320)(cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:390)(cid:238)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:407) All transactions between the segments are carried out on an arm’s length basis, other than where inter-group loans are made interest-free or at interest rates below market value. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:215) Senegal (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3) Norway (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) International (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Other Cairn Energy Group (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:126)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:131)(cid:176)(cid:300)(cid:229)(cid:376) Accounting policies Revenue Revenue is recognised to the extent that it is probable that economic benefits will flow to the Group and revenue can be reliably measured. (cid:127)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:3) in time where the significant risks and rewards of ownership have been passed to the buyer. Revenue is measured using the Brent (or estimated Brent) price plus or minus the applicable discount based on the quality of the oil. Revenue from royalties is calculated on production from fields in Mongolia based on the calculation agreed following international arbitration. Commodity price hedging Cairn may hedge oil production for the Group’s assets in line with hedging policies approved by the Cairn Energy PLC Board. Where a hedging instrument has been formally designated as a hedge for hedge accounting, changes in the intrinsic value of the hedged item are recognised within other comprehensive income (where the hedge is effective) and are reclassified to the income statement when the hedged production itself affects profit or loss. Hedge effectiveness is assessed on both a prospective and retrospective basis. Any hedge ineffectiveness identified is immediately charged to the income statement. Changes in the fair value of the time value of an option not designated within the hedged item shall be recognised in the income statement. Cost of Sales Production costs include Cairn's share of costs of the joint operation in extracting oil. Also included are marketing and transportation costs, measured on a cost per barrel basis and loss-of-production insurance costs payable over the period. Adjustments for overlift (where liftings taken by Cairn exceed the Group's working interest share), underlift (where liftings taken by Cairn are less than the Group's working interest share) and movements in inventory are included in cost of sales. Oil inventory is measured at market value in accordance with established industry practice. Variable lease charges represent lease payments made on finance leases over and above the minimum lease commitment. Operating lease costs are charged directly to the income statement. Oil sales (cid:127)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:385)(cid:353) Revenue from oil sales Royalty income Revenue Production and other costs Oil inventory and underlift adjustment Variable and operating lease charges Cost of sales (cid:37)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:353) Gross profit (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:407)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:385)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – – – – – – – – – – – Revenue (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:355)(cid:3) (cid:127)(cid:325)(cid:444)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3) in proving the Group’s title to royalty interest and the basis for calculating royalties due, and has recovered royalty income payable from (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:3) (cid:107)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:355) 165 Financial Statements Section 4 – Results for the Year continued (cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:126)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:131)(cid:176)(cid:300)(cid:229)(cid:376) continued Commodity price hedging (cid:66)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:194)(cid:335)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3) combination of put and call options and collar structures effectively creating ‘floor’ and ‘ceiling’ prices for the Brent benchmark for the volumes (cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:385)(cid:355)(cid:401)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:24)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:353)(cid:355) The put option and collar structure have been designated as hedges for hedge accounting. The call option does not qualify for hedge accounting (cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:101)(cid:132)(cid:3)(cid:401)(cid:320)(cid:3)(cid:352)(cid:313)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:320)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3) The premium payable on the put option and collar was not designated within the hedged item. Fair value movements on the cost of the option are recorded in the income statement in the period. Sensitivity analysis has been performed on hedges in place at the year end. The sensitivity analysis considers only the impact on line items directly relating to hedge accounting and does not include the impact of a change in the oil price on other income statement line items, such as inventory (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) considered to be reasonably possible changes for the purposes of sensitivity analysis. (cid:132)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:194)(cid:390)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:238)(cid:355)(cid:266)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:120)(cid:198)(cid:198)(cid:300)(cid:355) Cost of Sales (cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:291)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3) (cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:154)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:123)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) lease charges on the Catcher FPSO. Operating lease commitments At the year end, Cairn had the following operating lease commitment relating to the Catcher FPSO: Production costs – operating lease charges Not later than one year After one year but no more than five years After five years (cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:393) (cid:122)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:1)(cid:437)(cid:176)(cid:371)(cid:218)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:393) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444) International Other (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:266)(cid:385)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – (cid:335)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:407) (cid:238)(cid:355)(cid:259) (cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:238)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:376)(cid:309)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3) (cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:269)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:410)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) the Group’s current licence interests and risk appetite. (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:3)(cid:352)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:355) 166 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:98)(cid:229)(cid:395)(cid:393)(cid:1)(cid:218)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:393)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:393) Administrative expenses Inventory disposal/write-down Other income (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:385) – (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:407) (cid:457)(cid:355)(cid:385) – (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:101)(cid:218)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) ongoing arbitration. Operating lease commitments Administration costs include operating lease charges for land and buildings representing the costs of Cairn’s head office in Edinburgh and subsidiary offices globally. Operating lease commitments at the year end are shown below and are disclosed prior to recovery of cost through the Group’s timewriting recharges. Administrative costs – land and buildings Not later than one year After one year but no more than five years After five years (cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:393)(cid:24)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:393)(cid:131)(cid:395)(cid:176)(cid:252)(cid:252)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:393)(cid:131)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:24)(cid:176)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:122)(cid:176)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:393)(cid:41)(cid:309)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (a) Staff costs Wages and salaries Social security costs Other pension costs Share-based payments charge (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:355)(cid:457) (cid:320)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:259)(cid:385)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:457)(cid:355)(cid:266) – (cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:320) (cid:238)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:401) Staff costs are shown gross before amounts recharged to joint operations. The share-based payments charge represents amounts in respect of equity-settled options. The monthly average number of full-time equivalent employees, including executive directors and individuals employed by the Group working on joint operations, was: (cid:142)(cid:85) Norway Senegal Morocco Group Number of employees (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:401)(cid:320) (cid:407)(cid:390) (cid:259) (cid:335) (cid:335)(cid:385)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:335)(cid:401)(cid:407) (cid:407)(cid:407) (cid:335) (cid:335) (cid:335)(cid:259)(cid:390) 167 Financial Statements Section 4 – Results for the Year continued (cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:393)(cid:24)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:393)(cid:131)(cid:395)(cid:176)(cid:252)(cid:252)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:393)(cid:131)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:24)(cid:176)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:122)(cid:176)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:393)(cid:41)(cid:309)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) continued (b) Share-based payments Income statement charge Included within gross staff costs: SIP Share Options – Approved Plan (cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:107)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313) LTIP Employee Share Scheme (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:457)(cid:355)(cid:385) – (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) Details of those awards with a significant impact on the results for the current and prior year are given below together with a summary of the remaining awards. Share-based payment schemes and awards details The Group operates a number of share award schemes for the benefit of its employees. The number of share awards made by the Company during the year is given in the table below together with their weighted average fair value ("WAFV") and weighted average grant or exercise price ("WAGP/WAEP"): SIP – free shares SIP – matching shares LTIP Employee Share Scheme (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) WAFV £ (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:457) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:390) (cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:320) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) WAGP/ WAEP £ (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:457) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:390) (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:238) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Number of shares (cid:407)(cid:266)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:320)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:390)(cid:216)(cid:390)(cid:401)(cid:238) (cid:385)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:457) (cid:407)(cid:216)(cid:390)(cid:238)(cid:407)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:266) (cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:401)(cid:390)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:390)(cid:320) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) WAFV £ (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:266) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:266) (cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:259) (cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) WAGP/ WAEP £ (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Number of shares (cid:407)(cid:407)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:390) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:266) (cid:335)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:407) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:266) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:266) (cid:238)(cid:216)(cid:238)(cid:390)(cid:390)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:401) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:238) (cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:401)(cid:238)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:390) (cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:216)(cid:335)(cid:457)(cid:385) The awards existing under the LTIP with the weighted average grant price ("WAGP") are as follows: (cid:107)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444) Granted during the year Exercised during the year Lapsed during the year (cid:107)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Number WAGP (£) Number WAGP (£) (cid:407)(cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:335)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:457) (cid:385)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:457) (cid:352)(cid:266)(cid:216)(cid:401)(cid:401)(cid:390)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:320)(cid:238)(cid:216)(cid:401)(cid:238)(cid:320)(cid:353) (cid:407)(cid:238)(cid:216)(cid:259)(cid:390)(cid:385)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:259) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:320) (cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:385) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:238) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:335) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:259) (cid:407)(cid:335)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:238)(cid:216)(cid:238)(cid:401)(cid:238) (cid:238)(cid:216)(cid:238)(cid:390)(cid:390)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:401) (cid:352)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:401)(cid:457)(cid:216)(cid:266)(cid:238)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:238)(cid:401)(cid:401)(cid:216)(cid:401)(cid:390)(cid:266)(cid:353) (cid:407)(cid:385)(cid:216)(cid:457)(cid:385)(cid:335)(cid:216)(cid:335)(cid:320)(cid:457) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:407) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:266) (cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:457) (cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:238) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:320) Weighted average remaining contractual life of outstanding awards (cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) (cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) The awards existing under all share schemes other than the LTIP with the weighted average of the grant price, exercise price and notional exercise prices ("WAGP/WAEP") are as follows: (cid:107)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444) Granted during the year Exercised during the year Lapsed during the year (cid:107)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Number WAGP/WAEP (£) Number WAGP/WAEP (£) (cid:335)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:457)(cid:401)(cid:216)(cid:385)(cid:407)(cid:401) (cid:401)(cid:216)(cid:335)(cid:401)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:401)(cid:320) (cid:352)(cid:385)(cid:266)(cid:259)(cid:216)(cid:390)(cid:390)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:216)(cid:259)(cid:401)(cid:238)(cid:216)(cid:335)(cid:407)(cid:259)(cid:353) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:266) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:385) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:401) (cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:320) (cid:335)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:266)(cid:385)(cid:385) (cid:407)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:385)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:266) (cid:352)(cid:385)(cid:385)(cid:335)(cid:216)(cid:401)(cid:390)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:385)(cid:320)(cid:216)(cid:407)(cid:320)(cid:259)(cid:353) (cid:320)(cid:216)(cid:259)(cid:259)(cid:457)(cid:216)(cid:238)(cid:385)(cid:407) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:320) (cid:335)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:457)(cid:401)(cid:216)(cid:385)(cid:407)(cid:401) (cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:401) (cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:238) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:390) (cid:407)(cid:355)(cid:390)(cid:238) (cid:335)(cid:355)(cid:238)(cid:266) Weighted average remaining contractual life of outstanding awards (cid:385)(cid:355)(cid:320)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) (cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376) 168 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:393)(cid:24)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:215)(cid:393)(cid:131)(cid:395)(cid:176)(cid:252)(cid:252)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:393)(cid:131)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:24)(cid:176)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:122)(cid:176)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:393)(cid:41)(cid:309)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) continued (b) Share-based payments continued Assumptions and inputs The fair value of the Cairn Energy PLC LTIP scheme awards was calculated using a Monte Carlo model. The primary inputs to the model are (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:97)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:325)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:371)(cid:300)(cid:444)(cid:355)(cid:3) Cairn Energy PLC share options were exercised on a regular basis throughout the year, subject to the normal employee dealing bans imposed by the (cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:457)(cid:407)(cid:353)(cid:355)(cid:3) The main inputs to the models include the number of options, share price, leaver rate, trigger points, discount rate and volatility. • Leaver rate assumptions are based on past history of employees leaving the Company prior to options vesting and are revised to equal the number of options that ultimately vest. • (cid:137)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:269)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:355) • The risk-free rate is based on the yield on a zero coupon government bond with a term equal to the expected term on the option being valued. • Volatility was determined as the annualised standard deviation of the continuously compounded rates of return on the shares of a peer group of similar (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:56)(cid:137)(cid:132)(cid:41)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:401)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:355) The following assumptions and inputs apply: Scheme name SIP (cid:101)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:376) LTIP Employee Share Scheme Volatility Risk-free rate per annum (cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:407)(cid:320)(cid:354) (cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:335)(cid:354) (cid:407)(cid:320)(cid:354)(cid:3) (cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:238)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:335)(cid:354) (cid:407)(cid:320)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:401)(cid:385)(cid:354) (cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:401)(cid:401)(cid:354) (cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:457)(cid:354) (cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:401)(cid:385)(cid:354) Lapse due to withdrawals per annum (cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:259)(cid:354)(cid:3) (cid:259)(cid:354)(cid:3) (cid:457)(cid:354) (cid:259)(cid:354) Employee exercise trigger point assumptions (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3) (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:371)(cid:207)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:437)(cid:325)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:259)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:443)(cid:283)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3) (cid:352)(cid:206)(cid:353)(cid:393) (cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:206)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:370)(cid:393)(cid:229)(cid:309)(cid:325)(cid:300)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:393)(cid:309)(cid:176)(cid:313)(cid:176)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:300) Details of each Director’s remuneration, pension entitlements, share options and awards pursuant to the LTIP are set out in the Directors’ (cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:355) Remuneration of key management personnel The remuneration of the directors of the Company and of the members of the management and corporate teams who are the key management personnel of the Group is set out below in aggregate. Short-term employee benefits Post-employment benefits Share-based payments (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:390)(cid:355)(cid:401) (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:390)(cid:355)(cid:457) (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:238) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:371)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:353)(cid:355) Share-based payments shown above represent the cost to the Group of key management personnel's participation in the Company's share (cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:3) (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:216)(cid:259)(cid:407)(cid:390)(cid:216)(cid:401)(cid:407)(cid:238)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:297)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:325)(cid:313)(cid:313)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:320)(cid:457)(cid:259)(cid:216)(cid:320)(cid:266)(cid:457)(cid:353)(cid:355) 169 Financial Statements Section 4 – Results for the Year continued (cid:266)(cid:355)(cid:390)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:70)(cid:313)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:393) Bank and other interest receivable Other finance income Dividend income Exchange gain (cid:142)(cid:313)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:238)(cid:355)(cid:335) (cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:390) – (cid:385)(cid:385)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:266)(cid:355)(cid:457) – (cid:238)(cid:355)(cid:407) – (cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:37)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:355)(cid:3) (cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:393) (cid:41)(cid:443)(cid:206)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:1)(cid:269)(cid:176)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:393)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:70)(cid:313)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:206)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:393) Dividend income relating to the Group’s residual interest in Cairn India was receivable from Vedanta Limited after the merger of the two companies. However, following the seizure by the Indian Tax Department of the income held in abeyance, the unpaid dividend receivable has been fully provided (cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:156)(cid:280)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3) Limited, title to the shares remains with the Company. Therefore the provision against the dividends receivable does not impact the carrying value (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:355) (cid:266)(cid:355)(cid:238)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229)(cid:393)(cid:26)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376) Loan interest Other finance charges Loss on mark to market financial instruments (cid:142)(cid:313)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:244)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376) Finance lease interest Exchange loss (cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:393) (cid:41)(cid:176)(cid:371)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:393)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:106)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:371)(cid:444)(cid:393)(cid:131)(cid:280)(cid:176)(cid:371)(cid:229) Basic and diluted earnings per share are calculated using the following measures of profit/(loss): Profit/(loss) and diluted profit/(loss) attributable to equity holders of the parent The following reflects the share data used in the basic and diluted earnings per share computations: Weighted average number of shares Less weighted average shares held by ESOP and SIP Trusts Basic weighted average number of shares Potential dilutive effect of shares issuable under employee share plans: LTIP awards Approved and unapproved plans Employee share awards Diluted weighted average number of shares Potentially issuable shares: LTIP awards Approved and unapproved plans Employee share awards Number of potentially issuable shares (cid:195)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:283)(cid:218)(cid:284)(cid:300)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) 170 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:355)(cid:259) – (cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – (cid:259)(cid:355)(cid:401) – (cid:335)(cid:355)(cid:457) – (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:407)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:320)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:370)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:370)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:259)(cid:238)(cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:401)(cid:266) (cid:352)(cid:266)(cid:216)(cid:320)(cid:401)(cid:401)(cid:353) (cid:259)(cid:385)(cid:390)(cid:216)(cid:385)(cid:401)(cid:401) (cid:352)(cid:401)(cid:216)(cid:335)(cid:335)(cid:335)(cid:353) (cid:259)(cid:385)(cid:385)(cid:216)(cid:407)(cid:457)(cid:335) (cid:259)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:407)(cid:407) (cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:407)(cid:385) (cid:401)(cid:266)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:266)(cid:407) – – – (cid:259)(cid:320)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:259)(cid:385)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:407)(cid:407) (cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:320)(cid:457)(cid:407) (cid:401)(cid:216)(cid:320)(cid:259)(cid:385) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:457) (cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:457)(cid:266)(cid:238) (cid:401)(cid:216)(cid:320)(cid:238)(cid:457) (cid:335)(cid:216)(cid:390)(cid:407)(cid:320) (cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:320) (cid:407)(cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:385)(cid:195) Section 5 – Taxation This section highlights the Group's taxation policies, including both the accounting policy and wider strategy and governance policies. Analysis is provided of the Group's income statement charges and credits and deferred tax movements through the balance sheet. This section also includes details of the contingent liability relating to the Indian Tax dispute currently subject to international arbitration proceedings. Significant accounting judgements in this section: Deferred taxation At each reporting date, Cairn reviews unused tax losses and allowances to assess whether it is probable that taxable profits will be available against which the Group can utilise these losses and allowances and whether or not a deferred tax asset should be recognised. (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3) Contingent liability – Indian tax Cairn is resolutely defending the Group’s tax position in India following the assessment order and tax demand notice issued by the Indian Income Tax (cid:37)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:252)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:355)(cid:3) Based on detailed legal advice, no provision is made in the financial statements for any claim made by the Indian Income Tax Department. Full details (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:355) Key estimates and assumptions in this section: Future taxable profits used in determining whether it is appropriate to recognise a deferred tax asset are based on the key assumptions used in (cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:355) Accounting policy The total tax charge or credit represents the sum of current tax and deferred tax. The current tax credit is based on the taxable loss for the year. Taxable profit or loss differs from net profit or loss as reported in the income statement because it excludes items of income or expense that are taxable or deductible in other years and it further excludes items that are never taxable or deductible. In Norway, tax refunds may be claimed on qualifying exploration activities and related overhead costs; the tax refundable is included as a tax credit in the period in which the qualifying expenditure is incurred. Deferred tax is the tax expected to be payable or recoverable on differences between the carrying amounts of assets and liabilities in the financial statements and the corresponding tax bases used in the computation of taxable profit or loss. Deferred tax assets are recognised for deductible temporary differences that exist only where it is probable that taxable profits will be generated against which the carrying value of the deferred tax asset can be recovered. Deferred tax liabilities are recognised for all taxable temporary differences except in respect of taxable temporary differences associated with investments in subsidiaries, associates and interests in joint operations where the timing of the reversal of the temporary difference can be controlled and it is probable that the temporary difference will not reverse in the foreseeable future. A deferred tax asset or liability is not recognised if a temporary difference arises on initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not a business combination and, at the time of the transaction, affects neither the accounting profit nor taxable profit or loss. However, where the recognition of an asset is associated with an interest in a joint operation, which applies to all Cairn’s intangible exploration/appraisal asset and property, plant & equipment – development/producing asset additions, and Cairn is not able to control the timing of the reversal of the temporary difference or the temporary difference is expected to reverse in the foreseeable future, a deferred tax asset or liability shall be recognised. Current and deferred tax is calculated using tax rates and laws that have been enacted or substantively enacted by the balance sheet date. 171 Financial Statements Section 5 – Taxation continued (cid:259)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:136)(cid:176)(cid:443)(cid:393)(cid:131)(cid:395)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:229)(cid:269)(cid:444)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:58)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:229) The Group’s tax strategy is fully aligned with its overarching business objectives and principles. In its approach to tax Cairn aims to be a good corporate citizen, managing its tax affairs in a transparent and responsible manner in all the jurisdictions in which it operates. Cairn is committed to having open and constructive relationships with all tax authorities. (cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:383)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3) no taxable profits this year and it is unlikely that any taxable profits will be realised for several years. Taxable profits in other jurisdictions, where Cairn’s assets are at various stages of the value creation cycle, are also minimal and as a result there were no cash payments of corporation taxes made (cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:355)(cid:3) Cairn undertakes tax planning that supports the business and reflects commercial and economic activity. The Group’s policy is to not enter into any artificial tax avoidance schemes but to build and maintain strong collaborative working relationships with all relevant tax authorities based on transparency and integrity. The Group aims for certainty in relation to the tax treatment of all items; however, it is acknowledged that this will not always be possible, for example where transactions are complex or there is a lack of maturity in the tax regime in the relevant jurisdiction in which the Group is operating. In such circumstances Cairn will seek external advice where appropriate and ensure that the approach adopted in any relevant tax return includes full disclosure of the position taken. (cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:136)(cid:176)(cid:443)(cid:393)(cid:26)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:393)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:119)(cid:352)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:353)(cid:393)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:393)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:393)(cid:164)(cid:229)(cid:176)(cid:371)(cid:393) Analysis of tax credit on profit for the year Current tax credit: Norwegian tax refunds receivable Deferred tax charge/(credit): Norwegian deferred tax charges Release of provision on carried interests due to change in tax rate (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218) Deferred tax liability on recognition of financial assets Recycled from other comprehensive income on derecuperation of financial assets Total deferred tax charge/(credit) Total tax credit on profit/(loss) Tax included in other comprehensive income: Deferred tax charge on valuation of financial assets Deferred tax charge on valuation movement recycled to income statement Total tax charge in other comprehensive income (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:320)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:320)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:352)(cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – – (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:385) – – – (cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:355) (cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:37)(cid:444)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:24)(cid:154)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:437)(cid:325)(cid:371)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3) (cid:269)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) to offset this deferred tax liability. Deferred tax movements through the income statement on the recognition and disposal of financial assets, and deferred tax movements through other comprehensive income on the valuation of financial assets, represent the deferred tax impact of movements in the year in respect of the shares (cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) 172 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:259)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:136)(cid:176)(cid:443)(cid:393)(cid:26)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:393)(cid:325)(cid:313)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:119)(cid:352)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:353)(cid:393)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:393)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:393)(cid:164)(cid:229)(cid:176)(cid:371) continued Factors affecting tax credit for the year (cid:101)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3) income tax rate is as follows: Profit/(loss) before taxation (cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:120)(cid:352)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:309)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:353) Effect of: Special tax rates and reliefs applying to oil and gas activities Impact of increase in available investment allowance Impact on current tax of adjustments in respect of prior year Impact on deferred tax of adjustments in respect of prior year Impact of exceptional provision against finance income Temporary differences not recognised Release of provision on carried interests due to change in tax rate Foreign exchange movements Other Total tax credit on profit/(loss) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:401)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:353) – (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:259)(cid:353) – (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – (cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:401) (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:390) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:407)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:320)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3) (cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:177)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:385)(cid:238)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:385)(cid:238)(cid:354)(cid:353)(cid:355)(cid:3) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:457)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:127)(cid:56)(cid:41)(cid:132)(cid:353)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:215) • (cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) Group held in Cairn India Limited (now Vedanta Limited); and • (cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3) recognised. These are offset by: • (cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) • (cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3) through the income statement. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:320)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3) (cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:355) (cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:393)(cid:136)(cid:176)(cid:443)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:376)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:444)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:355) 173 Financial Statements Section 5 – Taxation continued (cid:259)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:37)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:136)(cid:176)(cid:443)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:88)(cid:284)(cid:176)(cid:197)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:393) Reconciliation of movement in deferred tax assets/(liabilities): Deferred tax assets (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) Exchange differences arising Deferred tax credit through income statement Deferred tax movement on additions to development assets in respect of carried interests (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Exchange differences arising Deferred tax credit through income statement Deferred tax movement on additions to development assets in respect of carried interests (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Deferred tax liabilities (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Exchange differences arising Deferred tax charge through income statement (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Exchange differences arising Deferred tax charge through income statement Deferred tax charge to comprehensive income (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Deferred tax liabilities analysed by country India Norway Total deferred tax liability Temporary difference in respect of non-current assets (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:335)(cid:259)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:407) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:353) Losses (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:259)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:259)(cid:385)(cid:355)(cid:320) – (cid:407)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:320) – (cid:352)(cid:401)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:335) – (cid:352)(cid:335)(cid:385)(cid:320)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401) Other temporary differences (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – – – – – – – – – – – – – – (cid:457)(cid:355)(cid:407) – (cid:457)(cid:355)(cid:407) Total US$m – – (cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:353) – – (cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:353) – (cid:352)(cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:259)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:385)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:266)(cid:353) – (cid:352)(cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:101)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:355) Recognised deferred tax assets (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:353)(cid:3) (cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3) (cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:371)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) to recover the value of the asset given the detrimental change in market conditions continuing to impact the oil and gas industry. (cid:101)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3) arising from business combinations and expenditure on assets for which current tax refunds have been claimed. Unrecognised deferred tax assets No deferred tax asset has been recognised on the following as it is not considered probable that it will be utilised in future periods: (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:395)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3) Senegal fixed asset temporary differences Greenlandic tax losses Temporary differences in respect of available-for-sale financial assets 174 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:355)(cid:401) (cid:390)(cid:390)(cid:355)(cid:401) (cid:407)(cid:320)(cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:401)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:216)(cid:335)(cid:266)(cid:401)(cid:355)(cid:335) – (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:401) (cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:238)(cid:355)(cid:238) (cid:401)(cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:457)(cid:355)(cid:335) – (cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:355)(cid:385) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:238)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3) (cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:252)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:385)(cid:407)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:3) (cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3) (cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3) as it is not considered probable that this amount will be utilised in future periods. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:443)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:401)(cid:266)(cid:320)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:457)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:390)(cid:320)(cid:401)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:395)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:85)(cid:371)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3) developments which will reduce future Ring Fence profits subject to supplementary charge. (cid:259)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:393)(cid:88)(cid:284)(cid:176)(cid:197)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:393)(cid:244)(cid:393)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:176)(cid:313)(cid:393)(cid:136)(cid:176)(cid:443)(cid:393)(cid:1)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:366)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:368)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:216)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:177)(cid:443)(cid:3) (cid:37)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:368)(cid:353)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:366)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:368)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:218)(cid:3) (cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:390)(cid:457)(cid:198)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:457)(cid:198)(cid:313)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:283)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:368)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:123)(cid:107)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:284)(cid:376)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355) (cid:56)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:259)(cid:354)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) (cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3) (cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:390)(cid:238)(cid:355)(cid:266)(cid:198)(cid:313)(cid:3) (cid:352)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:198)(cid:313)(cid:353)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:390)(cid:355)(cid:385)(cid:198)(cid:313)(cid:3) (cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:259)(cid:309)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:198)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:266)(cid:320)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3) (cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:436)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:300)(cid:444)(cid:3) classified as a contingent asset where the inflow of economic benefits was considered less than probable. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:177)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:3) (cid:229)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:370)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3) (cid:352)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:198)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:266)(cid:309)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:266)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:376)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:70)(cid:99)(cid:127)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:407)(cid:198)(cid:313)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:198)(cid:313)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3) (cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:198)(cid:371)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3) (cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:283)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:229)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:410)(cid:269)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3) that penalties should not be charged given the retrospective nature of the tax levied. The Group has legal advice confirming that the maximum amount that could ultimately be recovered from Cairn by the IITD is limited to the value (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:154)(cid:229)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:335)(cid:355) (cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:376)(cid:350)(cid:410)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:283)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:24)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:352)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:444)(cid:368)(cid:353)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:269)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:297)(cid:3) (cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:284)(cid:452)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:70)(cid:137)(cid:37)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:350)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) treatment and protections against expropriation afforded by the Treaty have been breached by the actions of the IITD, which is seeking to apply retrospective taxes to historical transactions already closely scrutinised and approved by the Government of India. The IITD has attached and seized assets to try to enforce such taxation. Cairn’s plea is therefore that the effects of the tax assessment should be nullified and Cairn should receive (cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:410)(cid:300)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:395)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:70)(cid:88)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:443)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3) (cid:395)(cid:325)(cid:269)(cid:229)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:443)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:198)(cid:313)(cid:355) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:395)(cid:437)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:395)(cid:444)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:207)(cid:300)(cid:177)(cid:284)(cid:309)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:73)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:410)(cid:198)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:252)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:56)(cid:229)(cid:198)(cid:371)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3)(cid:101)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:252)(cid:410)(cid:371)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:309)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:207)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:218)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3) (cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:325)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:355)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:207)(cid:280)(cid:229)(cid:218)(cid:410)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:198)(cid:284)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:101)(cid:410)(cid:269)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3) and the tribunal’s ruling issued expeditiously thereafter. Based on detailed legal advice, Cairn is confident that it will be successful in this arbitration, and accordingly, no provision has been made for any of the tax or penalties assessed by the IITD. 175 Financial Statements Section 6 – Capital Structure and Other Disclosures This section includes details of Cairn's issued share capital and equity reserves. Other disclosures include details on auditors' remuneration. Details on the Group's policy on the award of non-audit work to the auditors can be found in the Report of the Audit Committee. Significant accounting judgements in this section: There are no significant accounting judgements in this section. Key estimates and assumptions in this section: There are no key estimates or assumptions in this section. (cid:390)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:70)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:26)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376) Called-up share capital Allotted, issued and fully paid ordinary shares (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Issued and allotted for employee share options Issued and allotted to ESOP trust (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Issued and allotted to ESOP trust (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Share premium (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) Arising on shares issued for employee share options (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371) Number (cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:350) ordinary (cid:367)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:350) ordinary (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:259)(cid:385)(cid:390)(cid:216)(cid:401)(cid:266)(cid:266) (cid:401)(cid:320)(cid:407) (cid:259)(cid:457)(cid:457) (cid:259)(cid:385)(cid:385)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:390) (cid:390)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:259)(cid:238)(cid:401)(cid:216)(cid:407)(cid:401)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) – (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:266) – – (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:266)(cid:238)(cid:385)(cid:355)(cid:335) (cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) Shares held by ESOP Trust (cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:132)(cid:107)(cid:123)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:457)(cid:266)(cid:216)(cid:259)(cid:259)(cid:259)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:390)(cid:385)(cid:457)(cid:216)(cid:320)(cid:335)(cid:266)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3) (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:259)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:120)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:394)(cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:120)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:353)(cid:355) Shares held by SIP Trust (cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:41)(cid:309)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:444)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:238)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:410)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:70)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:123)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:320)(cid:407)(cid:401)(cid:216)(cid:457)(cid:238)(cid:320)(cid:3) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:259)(cid:320)(cid:320)(cid:216)(cid:259)(cid:259)(cid:320)(cid:353)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:394)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:309)(cid:120)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:259)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:394)(cid:401)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:120)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:353)(cid:355) Foreign currency translation (cid:142)(cid:313)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:300)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:325)(cid:371)(cid:229)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3) differences arising on intra-group loans are not eliminated on consolidation; this reflects the exposure to currency fluctuations where the subsidiaries involved have differing functional currencies. These intra-group loans are not considered to be an investment in a foreign operation. Merger and capital reserves (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:101)(cid:132)(cid:355)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:457)(cid:355)(cid:238)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:385)(cid:309)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:216)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3) (cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:120)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:444)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:355) Available-for-sale reserve (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:283)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:283)(cid:376)(cid:177)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:335)(cid:353)(cid:355) (cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:96)(cid:176)(cid:313)(cid:176)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) The objective of the Group’s capital management structure is to ensure that there remains sufficient liquidity within the Group to carry out committed work programme requirements. The Group monitors the long-term cash flow requirements of the business in order to assess the requirement for changes to the capital structure to meet that objective and to maintain flexibility. The Group is subject to quarterly forecast liquidity tests as part of the reserve-based lending facility. The Group has complied with the capital requirements of this test at all times during the year. 176 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:390)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:96)(cid:176)(cid:313)(cid:176)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) continued Cairn manages the capital structure and makes adjustments to it in light of changes to economic conditions. To maintain or adjust the capital structure, Cairn may buy back shares, make a special dividend payment to shareholders, return capital, issue new shares for cash, repay debt, put (cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:229)(cid:437)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:198)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:376)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:353)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:207)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:355)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) (cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:216)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:3) Capital and net debt, including finance lease liabilities, was as follows: Continuing operations Loans and borrowings Finance lease liabilities Less cash and cash equivalents Net debt/(funds) Equity Capital and net funds less payables Gearing ratio (cid:390)(cid:355)(cid:401)(cid:393) (cid:58)(cid:410)(cid:176)(cid:371)(cid:176)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:238)(cid:390)(cid:355)(cid:259)(cid:353) – – (cid:352)(cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:216)(cid:266)(cid:320)(cid:266)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:401)(cid:401)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:407)(cid:216)(cid:335)(cid:238)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:216)(cid:390)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:216)(cid:238)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:457) (cid:266)(cid:354) (cid:457)(cid:354) It is normal practice for the Group to issue guarantees in respect of obligations during the normal course of business. (cid:37)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:371)(cid:436)(cid:229)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:401)(cid:355)(cid:3)(cid:107)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:229)(cid:371)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:371)(cid:325)(cid:376)(cid:376)(cid:283) guarantees to each of the lenders. (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:376)(cid:325)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:215) • (cid:154)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:325)(cid:410)(cid:376)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:266)(cid:238)(cid:355)(cid:259)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:355)(cid:401)(cid:309)(cid:353)(cid:383)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218) • Parent company guarantees for the Group’s obligations under joint operating agreements and other contracts. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:371)(cid:371)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:376)(cid:376)(cid:325)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:280)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:350)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:376)(cid:350)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:229)(cid:3) (cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:352)(cid:107)(cid:132)(cid:127)(cid:88)(cid:353)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:457)(cid:309)(cid:355)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:269)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:300)(cid:177)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:355) (cid:390)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:1)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) Fees payable to the Group’s auditors and their associate firms for: Audit fees: Auditing of the financial statements of the Group and the Company Auditing of the financial statements of subsidiaries Non-audit fees: Audit-related assurance services Other assurance services relating to corporate finance transactions Non-audit services not included above Total fees (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:369)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:369)(cid:457)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:320)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:238) (cid:266)(cid:320)(cid:238) (cid:335)(cid:407)(cid:457) (cid:335)(cid:457)(cid:401) (cid:335)(cid:457)(cid:259) (cid:401)(cid:407)(cid:238) (cid:238)(cid:407)(cid:390) (cid:407)(cid:385)(cid:259) (cid:407)(cid:335)(cid:407) (cid:266)(cid:238)(cid:385) (cid:335)(cid:457)(cid:266) (cid:238)(cid:335) (cid:401)(cid:390) (cid:407)(cid:407)(cid:335) (cid:385)(cid:457)(cid:238) The Group has a policy in place for the award of non-audit work to the auditors which requires audit committee approval (see the Audit Committee (cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:320)(cid:266)(cid:283)(cid:320)(cid:238)(cid:353)(cid:355)(cid:3) The split of audit fees to non-audit fees payable to the auditors is as follows: (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:393)(cid:56)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:395)(cid:325)(cid:393)(cid:1)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:393)(cid:56)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:393)(cid:395)(cid:325)(cid:393)(cid:1)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376) Non-audit fee US$328,000 Non-audit fee US$221,000 Audit fee US$498,000 Audit fee US$487,000 177 Financial Statements Company Balance Sheet As at 31 December 2017 Non-current assets Investments in subsidiaries Current assets Other receivables Cash and cash equivalents Total assets Current liabilities Trade and other payables Bank overdraft Total liabilities Net assets Equity Called-up share capital Share premium Shares held by ESOP/SIP Trusts Capital reserves – non-distributable Merger reserve Retained earnings: (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444) Loss for the year Other movements in retained earnings Total equity Note (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:385)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:385)(cid:355)(cid:401) (cid:385)(cid:355)(cid:407) (cid:385)(cid:355)(cid:266) (cid:385)(cid:355)(cid:407) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:335) – (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:401)(cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:335) – (cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:335) (cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:259) (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:238)(cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:385)(cid:238)(cid:283)(cid:335)(cid:238)(cid:259)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:350)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:3)(cid:97)(cid:177)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:238)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:376)(cid:284)(cid:269)(cid:313)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:284)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:215) James Smith Chief Financial Officer Simon Thomson Chief Executive 178 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Company Statement of Cash Flows For the year ended 31 December 2017 Cash flows from operating activities Loss before taxation Share-based payments charge Impairment of investment in subsidiary Finance income Finance costs Other receivables movement Trade and other payables movement Net cash generated from operating activities Cash flows from investing activities Interest received Net cash flows from investing activities Cash flows from financing activities Facility fees, arrangement fees and bank charges Cost of shares purchased Proceeds from exercise of share options Net cash flows used in financing activities Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents Opening cash and cash equivalents at beginning of year Closing cash and cash equivalents (cid:385)(cid:355)(cid:407) Note (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:259)(cid:355)(cid:320) – (cid:352)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:385)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:407)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:238)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – (cid:352)(cid:238)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:335)(cid:355)(cid:457) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:457) – (cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:355)(cid:457) – – (cid:352)(cid:259)(cid:355)(cid:457)(cid:353) – (cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:335)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:457)(cid:355)(cid:385) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) 179 Financial Statements Company Statement of Changes in Equity For the year ended 31 December 2017 (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Loss for the year Total comprehensive expense for the year Share-based payments Exercise of employee share options Cost of shares vesting (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Loss for the year Total comprehensive expense for the year Share-based payments Shares issued for cash Cost of shares purchased Cost of shares vesting Equity share capital and share premium (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Shares held by ESOP/SIP Trust (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Merger and capital reserves (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Retained earnings (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) Total equity US$m (cid:266)(cid:320)(cid:320)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:407)(cid:401)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:266)(cid:259)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:385)(cid:238)(cid:355)(cid:238) – – – (cid:457)(cid:355)(cid:320) – – – – – (cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:238) – – – – – (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) – (cid:352)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:238)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:335)(cid:355)(cid:385)(cid:353) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:385) (cid:457)(cid:355)(cid:320) – (cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:457)(cid:385)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:385) – – – (cid:457)(cid:355)(cid:335) – – – – – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:335)(cid:353) (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:266)(cid:355)(cid:457) – – – – – – (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) – – (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:457)(cid:353) (cid:352)(cid:266)(cid:355)(cid:320)(cid:353) (cid:335)(cid:385)(cid:355)(cid:259) – (cid:352)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:353) – (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:259)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:259) (cid:352)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:407)(cid:259)(cid:390)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:266) 180 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Section 7 – Notes to the Company Financial Statements This section contains the notes to the Company financial statements. The issued capital and reserves of the Company are largely consistent with Cairn Energy PLC Group financial statements. Refer to note 6.1 of the Group financial statements. Key estimates and assumptions in this section: Impairment testing of investments in subsidiaries The Company’s investments in Capricorn Oil Limited has been tested for impairment by comparison against the underlying value of the subsidiaries’ exploration/appraisal and development/producing assets, held within the Capricorn Oil sub-group, based on fair value less costs of disposal. The fair (cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:207)(cid:410)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:3) (cid:385)(cid:355)(cid:335)(cid:393) (cid:24)(cid:176)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:393)(cid:325)(cid:252)(cid:393)(cid:122)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:176)(cid:371)(cid:176)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:70)(cid:56)(cid:127)(cid:132)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:218)(cid:325)(cid:350)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:41)(cid:410)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355)(cid:3) The Company applies consistent accounting policies as applied by the Group. To the extent that an accounting policy is relevant to both Group and Company financial statements, refer to the Group financial statements for disclosure of the accounting policy. Material policies that apply to the Company only are included as appropriate. (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:269)(cid:371)(cid:177)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:376)(cid:266)(cid:457)(cid:238)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:457)(cid:390)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:313)(cid:283)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:300)(cid:325)(cid:376)(cid:410)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) parent company. The net assets in the Company Balance Sheet remain in excess of the Group’s total net assets as a result of historic impairment tests. The Group (cid:24)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:252)(cid:300)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:269)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:269)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:300)(cid:410)(cid:218)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:198)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3) (cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:252)(cid:252)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:177)(cid:309)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:371)(cid:437)(cid:177)(cid:444)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:252)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:444)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) value of Senegal assets. (cid:385)(cid:355)(cid:407)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:376)(cid:280)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:26)(cid:176)(cid:376)(cid:280)(cid:393)(cid:41)(cid:359)(cid:410)(cid:284)(cid:436)(cid:176)(cid:300)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) Cash at bank Bank overdraft (cid:385)(cid:355)(cid:401)(cid:393) (cid:106)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:126)(cid:229)(cid:206)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:376) Prepayments Amounts receivable from subsidiary undertakings Other receivables (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:457)(cid:355)(cid:390) – (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:401) (cid:335)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:335)(cid:320)(cid:355)(cid:320) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) – (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:320) – (cid:335)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:390)(cid:355)(cid:335) (cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:252)(cid:229)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:207)(cid:410)(cid:371)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:229)(cid:443)(cid:350)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:252)(cid:410)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:252)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) date the facility is drawn down. (cid:101)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:3)(cid:177)(cid:309)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:284)(cid:436)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:284)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:355) (cid:385)(cid:355)(cid:266)(cid:393) (cid:136)(cid:371)(cid:176)(cid:218)(cid:229)(cid:393)(cid:176)(cid:313)(cid:218)(cid:393)(cid:106)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:371)(cid:393)(cid:122)(cid:176)(cid:444)(cid:176)(cid:197)(cid:300)(cid:229)(cid:376) Trade and other payables Amounts payable to subsidiary undertakings Accruals (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:457)(cid:355)(cid:407) (cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:266) 181 Financial Statements Section 7 – Notes to the Company Financial Statements continued (cid:385)(cid:355)(cid:259)(cid:393) (cid:56)(cid:284)(cid:313)(cid:176)(cid:313)(cid:206)(cid:284)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:70)(cid:313)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376) Set out below is the comparison by category of carrying amounts and fair values of all the Company’s financial instruments that are carried in the financial statements. Financial assets: Carrying amount and fair value Loans and receivables Cash and cash equivalents Amounts receivable from subsidiary undertakings Other receivables All of the above financial assets are current and unimpaired. Financial liabilities: Carrying amount and fair value Amortised cost Trade and other payables Accruals Bank overdraft Amounts payable to subsidiary undertakings (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:335)(cid:355)(cid:335) (cid:401)(cid:355)(cid:259) (cid:259)(cid:355)(cid:407) – – (cid:335)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:355)(cid:407) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:355)(cid:407) – (cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:401) (cid:390)(cid:320)(cid:355)(cid:335) (cid:457)(cid:355)(cid:335) (cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:390) (cid:390)(cid:335)(cid:355)(cid:385) The fair value of financial assets and liabilities has been calculated by discounting the expected future cash flows at prevailing interest rates. Maturity analysis (cid:101)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:280)(cid:177)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:300)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:353)(cid:355) Financial risk management: risk and objectives (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:376)(cid:297)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:313)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:350)(cid:325)(cid:300)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:325)(cid:198)(cid:291)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:325)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:325)(cid:410)(cid:350)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:355)(cid:320)(cid:355) The Company is not exposed to material foreign currency exchange rate risk. 182 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:385)(cid:355)(cid:390)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:131)(cid:410)(cid:197)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:176)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376) Accounting policy The Company’s investments in subsidiaries are carried at cost less provisions resulting from impairment. In testing for impairment the carrying value of the investment is compared to its recoverable amount, being its fair value less costs of disposal. The fair value is based on the discounted future net cash flows of oil and gas assets held by the subsidiary, using estimated cash flow projections over the licence period. For exploration assets, estimated discounted cash flows are risk-weighted for future exploration success. Discounted future net cash flows are calculated using an estimated short-term oil price based on the forward curve and long-term oil price (cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:283)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:309)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:385)(cid:457)(cid:3)(cid:350)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:198)(cid:325)(cid:229)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:216)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:376)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:3) (cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:354)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:56)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:300)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:410)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:410)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:325)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:269)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:207)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:355)(cid:3) Cost (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Additions (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Additions (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Impairment (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:335)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) Impairment charge (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Net book value (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:259) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:101)(cid:395)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:207)(cid:229)(cid:309)(cid:198)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Subsidiary undertakings (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:390) Total US$m (cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:259)(cid:401)(cid:355)(cid:320) (cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:320) (cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:238) (cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:390) (cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:385)(cid:390)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:216)(cid:390)(cid:385)(cid:390)(cid:216)(cid:266) (cid:238)(cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:457) (cid:238)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:238)(cid:401)(cid:238)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:390)(cid:355)(cid:457) (cid:238)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:259)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:457)(cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:216)(cid:238)(cid:335)(cid:407)(cid:355)(cid:457) (cid:101)(cid:218)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:335)(cid:355)(cid:390)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:335)(cid:457)(cid:355)(cid:320)(cid:309)(cid:353)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:300)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:3) of share options of the Company to the employees of Capricorn Energy Limited (a principal subsidiary of Capricorn Oil Limited). At the year end, investments in subsidiaries were reviewed for indicators of impairment and impairment tests conducted where indicators found. Given that the market capitalisation of Cairn is less than its net book value, impairment tests were conducted on all investments in subsidiaries held by the Company. 183 Financial Statements Section 7 – Notes to the Company Financial Statements continued (cid:385)(cid:355)(cid:390)(cid:393) (cid:70)(cid:313)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:393)(cid:284)(cid:313)(cid:393)(cid:131)(cid:410)(cid:197)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:176)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376) continued (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:229)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:218)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:376)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:457)(cid:354)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:436)(cid:325)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:371)(cid:284)(cid:269)(cid:280)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:252)(cid:284)(cid:207)(cid:284)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3) the ordinary shares of the following companies: Direct holdings Capricorn Oil Limited Holding company Scotland (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218) Holding company Scotland Scotland Scotland (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Business Country of incorporation Country of operation Registered office address Indirect holdings – Capricorn Oil Limited Group Business Country of incorporation Country of operation Registered office address (cid:101)(cid:269)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:58)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:352)(cid:142)(cid:85)(cid:353)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218) Alba Resources Limited Exploration Exploration Scotland Scotland Capricorn Americas Limited Holding company Scotland Capricorn Americas Mexico S. de R.L. de C.V. Exploration Mexico (cid:142)(cid:85) (cid:142)(cid:85) Scotland Mexico Capricorn Brasil Petroleo E Gas LTDA Exploration Brazil Brazil Capricorn Energy Limited Holding company Scotland Capricorn Energy Mexico S. de R.L. de C.V. Exploration Mexico Scotland Mexico (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:101)(cid:436)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:326)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:355)(cid:401)(cid:320)(cid:3) (cid:283)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:309)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:97)(cid:230)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:37)(cid:97)(cid:163)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:355)(cid:123)(cid:355)(cid:3) (cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:401)(cid:457) (cid:123)(cid:371)(cid:177)(cid:284)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:177)(cid:252)(cid:325)(cid:269)(cid:325)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:252)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:457)(cid:335)(cid:3) (cid:172)(cid:284)(cid:350)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:407)(cid:259)(cid:457)(cid:283)(cid:457)(cid:266)(cid:457)(cid:3)(cid:127)(cid:284)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:73)(cid:177)(cid:313)(cid:229)(cid:284)(cid:371)(cid:325) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:101)(cid:436)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:325)(cid:313)(cid:269)(cid:177)(cid:207)(cid:284)(cid:326)(cid:313)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:252)(cid:325)(cid:371)(cid:309)(cid:177)(cid:3)(cid:99)(cid:325)(cid:355)(cid:401)(cid:320)(cid:3) (cid:283)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:300)(cid:355)(cid:3)(cid:123)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:309)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:97)(cid:230)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:37)(cid:97)(cid:163)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:355)(cid:123)(cid:355)(cid:3) (cid:457)(cid:335)(cid:401)(cid:401)(cid:457) Capricorn Energy Search Limited Exploration Capricorn Exploration and Development Company Limited Exploration Scotland Scotland Scotland Morocco (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Capricorn Exploration Limited Non-trading Scotland Non-trading (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:26)(cid:177)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:350)(cid:300)(cid:325)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:335)(cid:3) Limited+ Holding company Scotland Scotland (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Capricorn Greenland Exploration A/S Exploration Greenland Greenland (cid:125)(cid:410)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:300)(cid:229)(cid:371)(cid:252)(cid:284)(cid:297)(cid:3)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:443)(cid:3)(cid:335)(cid:385)(cid:335)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:320)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:99)(cid:410)(cid:410)(cid:297)(cid:216)(cid:3)(cid:58)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:313)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:218) Capricorn Ireland Limited Exploration Scotland Capricorn Malta Limited Capricorn Mauritania Limited Capricorn Norge AS Exploration Exploration Exploration Scotland Scotland Norway Capricorn Oil and Gas Tunisia GmbH Non-trading Switzerland Capricorn Petroleum Limited Holding company Scotland Capricorn Resources Management Limited Royalty interest Scotland Capricorn Senegal Limited Capricorn Spain Limited Exploration Exploration Scotland Scotland Nautical Holdings Limited+ Holding company England Nautical Italia SRL^ Nautical Petroleum AG Nautical Petroleum Limited Exploration Production Exploration and Development Italy Switzerland England Transunion Petroleum Italia SRL^ Exploration Italy (cid:142)(cid:101)(cid:66)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:357) Holding company England ^ company is in the process of liquidation. (cid:357)(cid:3) (cid:229)(cid:443)(cid:229)(cid:309)(cid:350)(cid:395)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:266)(cid:238)(cid:457)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:395)(cid:355) (cid:385)(cid:355)(cid:385)(cid:393) (cid:26)(cid:176)(cid:350)(cid:284)(cid:395)(cid:176)(cid:300)(cid:393)(cid:96)(cid:176)(cid:313)(cid:176)(cid:269)(cid:229)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395) 184 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Republic of Ireland (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Malta (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Mauritania (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Norway Non- trading Scotland Mongolia (cid:123)(cid:355)(cid:107)(cid:355)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:443)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:410)(cid:309)(cid:216)(cid:3)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:436)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:371) (cid:207)(cid:120)(cid:325)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:252)(cid:284)(cid:218)(cid:177)(cid:376)(cid:3)(cid:137)(cid:371)(cid:229)(cid:410)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:58)(cid:216)(cid:3)(cid:58)(cid:410)(cid:198)(cid:229)(cid:300)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:259)(cid:216)(cid:3) (cid:123)(cid:325)(cid:376)(cid:395)(cid:252)(cid:177)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:335)(cid:259)(cid:407)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:26)(cid:66)(cid:283)(cid:390)(cid:401)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:172)(cid:410)(cid:269) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Senegal (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) Spain (cid:142)(cid:85) Italy (cid:142)(cid:85) (cid:142)(cid:85) Italy (cid:142)(cid:85) (cid:259)(cid:457)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:198)(cid:410)(cid:371)(cid:269)(cid:280)(cid:216)(cid:3)(cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:320)(cid:24)(cid:165) (cid:390)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:24)(cid:229)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) (cid:156)(cid:335)(cid:73)(cid:420)(cid:390)(cid:41)(cid:125) (cid:123)(cid:284)(cid:177)(cid:452)(cid:452)(cid:177)(cid:3)(cid:123)(cid:284)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:3)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:309)(cid:177) (cid:26)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:229)(cid:371)(cid:376)(cid:395)(cid:371)(cid:177)(cid:376)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:390)(cid:401)(cid:457)(cid:457)(cid:3)(cid:172)(cid:410)(cid:269) (cid:390)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:24)(cid:229)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) (cid:156)(cid:335)(cid:73)(cid:420)(cid:390)(cid:41)(cid:125) (cid:123)(cid:284)(cid:177)(cid:452)(cid:452)(cid:177)(cid:3)(cid:123)(cid:284)(cid:229)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:3)(cid:97)(cid:229)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:284)(cid:3)(cid:313)(cid:355)(cid:3)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:259)(cid:335)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:309)(cid:177) (cid:390)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:24)(cid:229)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:300)(cid:229)(cid:444)(cid:3)(cid:132)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:216)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313)(cid:216)(cid:3) (cid:156)(cid:335)(cid:73)(cid:420)(cid:390)(cid:41)(cid:125) Capital and net debt were made up as follows: Cash and cash equivalents Net (funds)/debt Equity Capital and net debt Gearing ratio (cid:385)(cid:355)(cid:238)(cid:393) (cid:126)(cid:229)(cid:300)(cid:176)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:393)(cid:122)(cid:176)(cid:371)(cid:395)(cid:444)(cid:393)(cid:136)(cid:371)(cid:176)(cid:313)(cid:376)(cid:176)(cid:206)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:393) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:457)(cid:355)(cid:390) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:266)(cid:353) (cid:352)(cid:457)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:457)(cid:355)(cid:266) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:259)(cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:390)(cid:407)(cid:355)(cid:238) (cid:407)(cid:216)(cid:385)(cid:259)(cid:259)(cid:355)(cid:335) (cid:457)(cid:354) (cid:457)(cid:354) (cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:284)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:300)(cid:284)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:385)(cid:355)(cid:390)(cid:355)(cid:3)(cid:137)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:252)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:325)(cid:437)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:436)(cid:284)(cid:218)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:369)(cid:376)(cid:3)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:177)(cid:313)(cid:207)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:280)(cid:284)(cid:207)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:410)(cid:395)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:376)(cid:410)(cid:198)(cid:376)(cid:284)(cid:218)(cid:284)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3) companies at the balance sheet date: Amounts payable to subsidiary undertakings Amounts receivable from subsidiary undertakings The amounts outstanding are unsecured and repayable on demand and will be settled in cash. The following table provides the Company’s transactions with subsidiary companies recorded in the loss for the year: Amounts invoiced to subsidiaries Amounts invoiced by subsidiaries (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:352)(cid:390)(cid:266)(cid:355)(cid:401)(cid:353) (cid:335)(cid:355)(cid:335) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:352)(cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:390)(cid:353) – (cid:352)(cid:390)(cid:401)(cid:355)(cid:407)(cid:353) (cid:352)(cid:259)(cid:320)(cid:355)(cid:390)(cid:353) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:335)(cid:266)(cid:355)(cid:457) (cid:266)(cid:355)(cid:385) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:335)(cid:401)(cid:355)(cid:385) (cid:390)(cid:355)(cid:390) Directors’ remuneration The remuneration of the directors of the Company is set out below. Further information about the remuneration of individual directors is provided in (cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:410)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:369)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:309)(cid:410)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:269)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:335)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:335)(cid:407)(cid:385)(cid:355) Emoluments Share-based payments (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) US$m (cid:401)(cid:355)(cid:266) (cid:401)(cid:355)(cid:390) (cid:385)(cid:355)(cid:457) (cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:309) (cid:401)(cid:355)(cid:407) (cid:335)(cid:355)(cid:266) (cid:266)(cid:355)(cid:390) (cid:123)(cid:229)(cid:313)(cid:376)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:284)(cid:198)(cid:410)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:437)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:218)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:280)(cid:177)(cid:300)(cid:252)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:457)(cid:355)(cid:407)(cid:309)(cid:353)(cid:355) (cid:335)(cid:216)(cid:266)(cid:401)(cid:238)(cid:216)(cid:259)(cid:390)(cid:259)(cid:3)(cid:88)(cid:137)(cid:70)(cid:123)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:437)(cid:177)(cid:371)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:395)(cid:325)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:395)(cid:325)(cid:371)(cid:376)(cid:3)(cid:436)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:218)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:266)(cid:390)(cid:407)(cid:216)(cid:457)(cid:390)(cid:259)(cid:353)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:177)(cid:371)(cid:229)(cid:283)(cid:198)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:177)(cid:444)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:376)(cid:280)(cid:325)(cid:437)(cid:313)(cid:3)(cid:177)(cid:198)(cid:325)(cid:436)(cid:229)(cid:3)(cid:371)(cid:229)(cid:350)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:371)(cid:297)(cid:229)(cid:395)(cid:3)(cid:436)(cid:177)(cid:300)(cid:410)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3) vesting date of these awards. Other transactions (cid:37)(cid:410)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:444)(cid:229)(cid:177)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:218)(cid:284)(cid:218)(cid:3)(cid:313)(cid:325)(cid:395)(cid:3)(cid:309)(cid:177)(cid:297)(cid:229)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:444)(cid:3)(cid:350)(cid:410)(cid:371)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:376)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:284)(cid:313)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:371)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:371)(cid:444)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:371)(cid:376)(cid:229)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:410)(cid:376)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:376)(cid:376)(cid:3)(cid:252)(cid:371)(cid:325)(cid:309)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:410)(cid:313)(cid:218)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:309)(cid:309)(cid:325)(cid:313)(cid:3)(cid:207)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:371)(cid:325)(cid:300)(cid:3)(cid:352)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:390)(cid:215)(cid:3)(cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:313)(cid:284)(cid:300)(cid:353)(cid:355) 185 Additional Information Licence List As at 31 December 2017 Country Asset name Licence Block(s) Operator Cairn (cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:3)(cid:352)(cid:354)(cid:353) (cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:407)(cid:120)(cid:457)(cid:266) (cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:266)(cid:120)(cid:457)(cid:238) (cid:56)(cid:41)(cid:88)(cid:3)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:266) (cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:238) (cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:320) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:320) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:407)(cid:198)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:401)(cid:198)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:266)(cid:177) Capricorn Ireland Ltd Capricorn Ireland Ltd (cid:259)(cid:407)(cid:120)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:401)(cid:120)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:259)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:335) Providence Resources (cid:352)(cid:259)(cid:390)(cid:354)(cid:353) (cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:407)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:401)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:407)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:266)(cid:401)(cid:120)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:266)(cid:401)(cid:120)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:266)(cid:266)(cid:120)(cid:335) Capricorn Ireland Ltd (cid:266)(cid:266)(cid:120)(cid:390) Capricorn Ireland Ltd Ireland Ireland Ireland Ireland Ireland Ireland Mexico Mexico SPANISH POINT SPANISH POINT NORTH (cid:37)(cid:127)(cid:142)(cid:70)(cid:37)(cid:3)(cid:37)(cid:127)(cid:107)(cid:97)(cid:24)(cid:41)(cid:58) (cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:238) (cid:88)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:390)(cid:120)(cid:335)(cid:320) (cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:385) Mexico (cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:3)(cid:320) (cid:26)(cid:99)(cid:66)(cid:283)(cid:127)(cid:457)(cid:407)(cid:283)(cid:88)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:101)(cid:385)(cid:355) (cid:26)(cid:132)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:26)(cid:99)(cid:66)(cid:283)(cid:127)(cid:457)(cid:407)(cid:283)(cid:88)(cid:457)(cid:335)(cid:283)(cid:101)(cid:320)(cid:355) (cid:26)(cid:132)(cid:283)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) (cid:385) (cid:320) Africa Morocco Senegal UK and Norway (cid:24)(cid:107)(cid:142)(cid:73)(cid:37)(cid:107)(cid:142)(cid:127)(cid:3)(cid:97)(cid:101)(cid:127)(cid:70)(cid:137)(cid:70)(cid:97)(cid:41)(cid:3) Boujdour Maritime I-XVII (cid:127)(cid:142)(cid:56)(cid:70)(cid:132)(cid:125)(cid:142)(cid:41)(cid:3)(cid:107)(cid:56)(cid:56)(cid:132)(cid:66)(cid:107)(cid:127)(cid:41)(cid:216)(cid:3) SANGOMAR OFFSHORE AND SANGOMAR DEEP OFFSHORE Sangomar-Rufisque N/A KRAKEN CATCHER LAVERDA (cid:132)(cid:142)(cid:99)(cid:24)(cid:41)(cid:101)(cid:97) EKLAND CHIMERA BERGAND GROSBEAK SKARFJELL/NOVA TETHYS INCA DIONE DIONE EXT OFTENASEN (cid:123)(cid:335)(cid:457)(cid:385)(cid:385) (cid:123)(cid:335)(cid:266)(cid:401)(cid:457) (cid:123)(cid:407)(cid:457)(cid:385)(cid:457) (cid:123)(cid:407)(cid:457)(cid:385)(cid:385) (cid:123)(cid:407)(cid:335)(cid:238)(cid:266) (cid:123)(cid:407)(cid:401)(cid:335)(cid:407) (cid:123)(cid:88)(cid:407)(cid:266)(cid:238)(cid:26) (cid:123)(cid:88)(cid:401)(cid:385)(cid:238) (cid:123)(cid:88)(cid:266)(cid:335)(cid:238) (cid:123)(cid:88)(cid:390)(cid:238)(cid:407) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:407)(cid:407) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:266)(cid:385) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:266)(cid:385)(cid:24) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:266)(cid:238) (cid:320)(cid:120)(cid:407)(cid:198) (cid:407)(cid:238)(cid:120)(cid:320)(cid:177) (cid:407)(cid:238)(cid:120)(cid:266)(cid:177) (cid:407)(cid:238)(cid:120)(cid:238)(cid:177) (cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:238)(cid:207)(cid:216)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:335)(cid:320)(cid:218) (cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:390)(cid:177)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:120)(cid:335)(cid:385)(cid:177) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:335)(cid:269)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:335)(cid:280) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:407)(cid:177) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:238)(cid:252)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:320)(cid:229) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:320)(cid:198) (cid:385)(cid:401)(cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:385)(cid:401)(cid:407)(cid:401)(cid:120)(cid:266) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:238) (cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:238) (cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:259) OFTENASEN EXT (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:266)(cid:238)(cid:24) (cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:259) (cid:88)(cid:165)(cid:99)(cid:58)(cid:66)(cid:101)(cid:142)(cid:58) MORKEL (cid:127)(cid:101)(cid:142)(cid:37)(cid:101)(cid:132)(cid:41)(cid:99) GRANNES HAVHEST DOMPAP (cid:132)(cid:137)(cid:107)(cid:127)(cid:66)(cid:101)(cid:142)(cid:58) (cid:24)(cid:165)(cid:66)(cid:101)(cid:142)(cid:58)(cid:41)(cid:99) ROSSI FLIPPER PRINSESSE HENG SEIL TERAKO AGAT (cid:132)(cid:137)(cid:73)(cid:41)(cid:127)(cid:99)(cid:41)(cid:132)(cid:85)(cid:142)(cid:37)(cid:37) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:259)(cid:238) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:238)(cid:238) (cid:123)(cid:88)(cid:385)(cid:320)(cid:457) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:457)(cid:457) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:407)(cid:238) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:266)(cid:457) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:266)(cid:407) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:266)(cid:266) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:259)(cid:401) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:259)(cid:266) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:259)(cid:390) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:385)(cid:259) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:385)(cid:385) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:238)(cid:457) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:238)(cid:266) (cid:123)(cid:88)(cid:238)(cid:238)(cid:259) (cid:390)(cid:259)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:390)(cid:390)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:390)(cid:390)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:335) Lundin Norge AS (cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:266)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:385)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:238)(cid:3)(cid:188)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:335)(cid:457) Wintershall Norge AS (cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:266)(cid:120)(cid:259) (cid:390)(cid:259)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:390)(cid:259)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:407) (cid:401)(cid:390)(cid:120)(cid:266) (cid:390)(cid:390)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:385)(cid:216)(cid:238) (cid:390)(cid:390)(cid:457)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:457)(cid:216)(cid:3)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:335)(cid:407) (cid:390)(cid:390)(cid:457)(cid:320)(cid:120)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:390)(cid:216)(cid:3)(cid:238)(cid:216)(cid:3)(cid:320) (cid:385)(cid:401)(cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:320) (cid:385)(cid:401)(cid:407)(cid:407)(cid:120)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:385)(cid:401)(cid:407)(cid:401)(cid:120)(cid:335) (cid:385)(cid:407)(cid:407)(cid:238)(cid:120)(cid:335)(cid:335) (cid:407)(cid:320)(cid:120)(cid:320)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:120)(cid:385) Det Norske Oljeselskap ASA Lundin Norge AS Statoil Petroleum AS Statoil Petroleum AS Capricorn Norge AS DONG E&P Norge AS Lundin Norge AS Statoil Petroleum AS Capricorn Norge AS Capricorn Norge AS (cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:401)(cid:457)(cid:120)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:335)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:335)(cid:120)(cid:266) Capricorn Norge AS (cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:238) (cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:401) Capricorn Norge AS Capricorn Norge AS (cid:123)(cid:177)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:24)(cid:300)(cid:325)(cid:207)(cid:297)(cid:376)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:407)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:401)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:259)(cid:120)(cid:259)(cid:216)(cid:3)(cid:401)(cid:390)(cid:120)(cid:335) Capricorn Norge AS (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) ENI Capricorn Energy Mexico Kosmos Energy LLC Capricorn Senegal Ltd Enquest Heather Ltd (cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:395)(cid:218) (cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:395)(cid:218) (cid:123)(cid:371)(cid:229)(cid:309)(cid:284)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:107)(cid:284)(cid:300)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:88)(cid:395)(cid:218) Nautical Petroleum No Operator Statoil Petroleum AS Wintershall Norge AS Wintershall Norge AS Bayerngas Norge AS Statoil Petroleum AS Bayerngas Norge AS Bayerngas Norge AS Det Norske Oljeselskap ASA Capricorn Norge AS (cid:401)(cid:238) (cid:401)(cid:238) (cid:401)(cid:457) (cid:335)(cid:457)(cid:457) (cid:385)(cid:457) (cid:401)(cid:457) (cid:390)(cid:259) (cid:407)(cid:457) (cid:266)(cid:457) (cid:407)(cid:320)(cid:355)(cid:259) (cid:407)(cid:457) (cid:401)(cid:390) (cid:401)(cid:390) (cid:266)(cid:259) (cid:335)(cid:457)(cid:457) (cid:407)(cid:457) (cid:407)(cid:266)(cid:355)(cid:407)(cid:266) (cid:407)(cid:457) (cid:401)(cid:457) (cid:335)(cid:259) (cid:266)(cid:457) (cid:266)(cid:457) (cid:407)(cid:457) (cid:407)(cid:457) (cid:259)(cid:457) (cid:259)(cid:457) (cid:407)(cid:259) (cid:259)(cid:457) (cid:266)(cid:457) (cid:407)(cid:457) (cid:266)(cid:457) (cid:407)(cid:457) (cid:266)(cid:457) (cid:266)(cid:457) (cid:385)(cid:259) (cid:266)(cid:457) (cid:390)(cid:457) (cid:390)(cid:457) (cid:401)(cid:457) (cid:401)(cid:457) UK UK UK UK UK UK Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway Norway 186 Glossary The following are the main terms and abbreviations used in this report: Corporate 3Rs AGM Board Cairn Cairn India/CIL Cairn core values: Respect, Relationships and Responsibility Annual General Meeting the Board of Directors of Cairn Energy PLC Cairn Energy PLC and/or its subsidiaries as appropriate Cairn India Limited and/or its subsidiaries as appropriate Capricorn Capricorn Oil Limited and/or its subsidiaries as appropriate CEO CERT CFO Chief Executive Officer Crisis and Emergency Response Team Chief Financial Officer Company Cairn Energy PLC COO CR CRMS Other 1C 1P 2C Chief Operating Officer Corporate Responsibility Corporate Responsibility Management System Denotes low estimate scenario of contingent resources Proved reserves, denotes low estimate scenario Denotes best estimate scenario of contingent resources 2D/3D two-dimensional/three-dimensional 2P 3C 3P ABC ALARP APA AQI bbl bn boe boepd BOP bopd bps BST capex CDS CIL CIS COP21 CSR Proved plus probable reserves, denotes best estimate scenario Denotes high estimate scenario of contingent resources Proved plus probable plus possible reserves, denotes high estimate scenario anti-bribery and corruption as low as reasonably practicable awards in predefined area (Norwegian licensing rounds) Audit Quality Inspection barrel billion barrel(s) of oil equivalent barrel(s) of oil equivalent per day blow out preventer barrels of oil per day basis points British Standard Time capital expenditure credit default swap Cairn India Limited Commonwealth of Independent States 2015 Paris Climate Conference corporate social responsibility CSL (cid:26)(cid:142)(cid:66)(cid:88)(cid:3) ELT ESOP FAN Group IMT IS LTIP MT RMC SIP SLT SNE DC DECC DEFRA E&A E&P EAA EIA EITI ERP ESA ESIA (cid:41)(cid:142)(cid:3) EY FDP FEED FEL FID FPSO FRC ft GBP GHGs GMT GRI H1/2 HR HRIA HSE HSSE IAS Capricorn Senegal Limited (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:66)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:376)(cid:3)(cid:88)(cid:284)(cid:309)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218) Exploration Leadership Team employee share trust FAN oil discovery the Company and its subsidiaries Incident Management Team information systems Long Term Incentive Plan Management Team Risk Management Committee Share Incentive Plan Senior Leadership Team SNE oil discovery drill centre Department of Energy and Climate Change Department for Environment Food & Rural Affairs exploration and appraisal exploration and production environmental area assessment Environmental Impact Assessment Extractive Industries Transparency Initiative enterprise resource platform exploration study agreement Environmental and Social Impact Assessment (cid:41)(cid:410)(cid:371)(cid:325)(cid:350)(cid:229)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:325)(cid:313) Ernst & Young LLP field development plan front end engineering design frontier exploration licence final investment decision floating production, storage and offloading Financial Reporting Council foot Great British Pound greenhouse gases Greenwich Mean Time Global Reporting Initiative first/second half human resources Human Rights Impact Assessment health, safety and environment health, safety, security and environment International Accounting Standards 187  (Oslo/Paris) Convention for the Protection of the Marine Environment of the North-East Atlantic (cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:334)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3) or exceeded, low degree of certainty (cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:258)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3) or exceeded, medium degree of certainty (cid:3)(cid:229)(cid:376)(cid:395)(cid:284)(cid:309)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:437)(cid:284)(cid:395)(cid:280)(cid:3)(cid:177)(cid:3)(cid:319)(cid:456)(cid:354)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:198)(cid:284)(cid:300)(cid:284)(cid:395)(cid:444)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:198)(cid:229)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:3)(cid:229)(cid:359)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3) or exceeded, high degree of certainty Public Consultation and Disclosure Plan person discharging managerial responsibility project delivery process production sharing contract PricewaterhouseCoopers LLP (cid:123)(cid:334)(cid:456)(cid:3) (cid:123)(cid:258)(cid:456)(cid:3) (cid:123)(cid:319)(cid:456)(cid:3) PCDP PDMR PDP PSC PwC Q1/2/3/4 quarter 1/2/3/4 RBL (cid:132)(cid:37)(cid:58)(cid:376)(cid:3) STOIIP TD TRIR TSR TVDSS (cid:142)(cid:85)(cid:3) (cid:142)(cid:85)(cid:26)(cid:132)(cid:3) (cid:142)(cid:99)(cid:3) (cid:142)(cid:99)(cid:58)(cid:26)(cid:3) (cid:142)(cid:132)(cid:226)(cid:3) WEC WI YE YTD reserves-based lending (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:376)(cid:395)(cid:177)(cid:284)(cid:313)(cid:177)(cid:198)(cid:300)(cid:229)(cid:3)(cid:37)(cid:229)(cid:436)(cid:229)(cid:300)(cid:325)(cid:350)(cid:309)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:3)(cid:58)(cid:325)(cid:177)(cid:300)(cid:376) stock-tank oil initially in place target depth total recordable injuries rate total shareholder return total vertical depth sub sea (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:85)(cid:284)(cid:313)(cid:269)(cid:218)(cid:325)(cid:309) (cid:142)(cid:85)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:313)(cid:395)(cid:284)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:395)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:280)(cid:229)(cid:300)(cid:252) (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376) (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:99)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:376)(cid:3)(cid:58)(cid:300)(cid:325)(cid:198)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:26)(cid:325)(cid:309)(cid:350)(cid:177)(cid:207)(cid:395) (cid:142)(cid:313)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:229)(cid:376)(cid:3)(cid:325)(cid:252)(cid:3)(cid:101)(cid:309)(cid:229)(cid:371)(cid:284)(cid:207)(cid:177)(cid:3)(cid:218)(cid:325)(cid:300)(cid:300)(cid:177)(cid:371) well engineering and construction working interest year-end year to date International Accounting Standards Board OSPAR Additional Information Glossary continued Other IASB IFC IFRS IIP IITD INDC INR IOGP IP IPCC IPIECA IPO ITT JV KPI LIBOR LPI LTI LTIF m mmbbls mmboe mmbopd MMO mmscfd MSA MSG NCS NGO NIBOR NOC OECD International Finance Corporation International Financial Reporting Standards Investors in People Indian Income Tax Department intended national determined contribution Indian rupee International Association of Oil & Gas Producers investment proposal Intergovernmental Panel on Climate Change International Petroleum Industry Environmental Conservation Association initial public offering invitation to tender joint venture (referring to industry term, not IFRS definition) Key Performance Indicator London Interbank Offered Rate leading performance indicator lost time incident/injury lost time injury frequency million million barrels of oil million barrels of oil equivalent million barrels of oil per day marine mammal observer million standard cubic feet of gas per day Modern Slavery Act multi stakeholder group Norwegian Continental Shelf non-governmental organisation Norwegian Interbank Offered Rate national oil company Organisation for Economic Co-operation and Development ONHYM Office National des Hydrocarbures et des Mines OPEC opex Organisation of Petroleum Exporting Countries operating expenditure 188 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Strategic Report Company Information Financial Advisers Rothschild & Co New Court St Swithin’s Lane London (cid:41)(cid:26)(cid:266)(cid:99)(cid:3)(cid:238)(cid:101)(cid:88) Secretary Duncan Wood LLB Solicitors Shepherd and Wedderburn LLP (cid:335)(cid:3)(cid:41)(cid:443)(cid:207)(cid:280)(cid:177)(cid:313)(cid:269)(cid:229)(cid:3)(cid:26)(cid:371)(cid:229)(cid:376)(cid:207)(cid:229)(cid:313)(cid:395) Conference Square Edinburgh (cid:41)(cid:66)(cid:401)(cid:3)(cid:238)(cid:142)(cid:88) Auditor PricewaterhouseCoopers LLP (cid:335)(cid:266)(cid:335)(cid:3)(cid:24)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:437)(cid:229)(cid:300)(cid:300)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:395) Glasgow (cid:58)(cid:407)(cid:3)(cid:385)(cid:41)(cid:125) Stockbrokers Morgan Stanley (cid:407)(cid:457)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:395) Canary Wharf London (cid:41)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:266)(cid:101)(cid:37) J.P. Morgan Cazenove (cid:407)(cid:259)(cid:3)(cid:24)(cid:177)(cid:313)(cid:297)(cid:3)(cid:132)(cid:395)(cid:371)(cid:229)(cid:229)(cid:395) Canary Wharf London (cid:41)(cid:335)(cid:266)(cid:3)(cid:259)(cid:73)(cid:123) Registrars Equiniti Aspect House Spencer Road Lancing West Sussex (cid:24)(cid:99)(cid:320)(cid:320)(cid:3)(cid:390)(cid:37)(cid:101) UK shareholder helpline number (cid:137)(cid:215)(cid:3) (cid:457)(cid:401)(cid:385)(cid:335)(cid:3)(cid:401)(cid:238)(cid:266)(cid:3)(cid:407)(cid:390)(cid:390)(cid:457) Overseas shareholder helpline number (cid:137)(cid:215)(cid:3) (cid:357)(cid:266)(cid:266)(cid:3)(cid:335)(cid:407)(cid:335)(cid:3)(cid:266)(cid:335)(cid:259)(cid:3)(cid:385)(cid:457)(cid:266)(cid:385) Textel helpline number (cid:137)(cid:215)(cid:3) (cid:457)(cid:401)(cid:385)(cid:335)(cid:3)(cid:401)(cid:238)(cid:266)(cid:3)(cid:407)(cid:407)(cid:259)(cid:259) Shareview dealing helpline number (cid:137)(cid:215)(cid:3) (cid:457)(cid:401)(cid:266)(cid:259)(cid:3)(cid:390)(cid:457)(cid:401)(cid:3)(cid:385)(cid:457)(cid:401)(cid:385) www.shareview.co.uk Printed on FSC-recognised paper, produced from sustainably managed forests. This report was printed with vegetable oil-based inks by an (cid:56)(cid:132)(cid:26)(cid:283)(cid:371)(cid:229)(cid:207)(cid:325)(cid:269)(cid:313)(cid:284)(cid:376)(cid:229)(cid:218)(cid:3)(cid:350)(cid:371)(cid:284)(cid:313)(cid:395)(cid:229)(cid:371)(cid:3)(cid:395)(cid:280)(cid:177)(cid:395)(cid:3)(cid:280)(cid:325)(cid:300)(cid:218)(cid:376)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:70)(cid:132)(cid:107)(cid:3)(cid:335)(cid:266)(cid:457)(cid:457)(cid:335)(cid:3)(cid:177)(cid:207)(cid:207)(cid:371)(cid:229)(cid:218)(cid:284)(cid:395)(cid:177)(cid:395)(cid:284)(cid:325)(cid:313)(cid:355) These materials contain forward-looking statements regarding Cairn, our corporate plans, future financial condition, future results of operations, future business plans and strategies. All such forward-looking statements are based on our management’s assumptions and beliefs in the light of information available to them at this time. These forward-looking statements are, by their nature, subject to significant risks and uncertainties and actual results, performance and achievements may be materially different from those expressed in such statements. Factors that may cause actual results, performance or achievements to differ from expectations include, but are not limited to, regulatory changes, future levels of industry product supply, demand and pricing, weather and weather-related impacts, wars and acts of terrorism, development and use of technology, acts of competitors and other changes to business conditions. Cairn undertakes no obligation to revise any such forward-looking statements to reflect any changes in Cairn’s expectations with regard thereto or any change in circumstances or events after the date hereof. 189 (cid:26)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:3)(cid:41)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:3)(cid:123)(cid:88)(cid:26)(cid:3)(cid:101)(cid:313)(cid:313)(cid:410)(cid:177)(cid:300)(cid:3)(cid:127)(cid:229)(cid:350)(cid:325)(cid:371)(cid:395)(cid:3)(cid:177)(cid:313)(cid:218)(cid:3)(cid:101)(cid:207)(cid:207)(cid:325)(cid:410)(cid:313)(cid:395)(cid:376)(cid:3)(cid:407)(cid:457)(cid:335)(cid:385) Head Office (cid:258)(cid:456)(cid:3)(cid:88)(cid:325)(cid:395)(cid:280)(cid:284)(cid:177)(cid:313)(cid:3)(cid:127)(cid:325)(cid:177)(cid:218) Edinburgh EH3 9BY (cid:137)(cid:215)(cid:3) (cid:357)(cid:265)(cid:265)(cid:3)(cid:334)(cid:400)(cid:334)(cid:3)(cid:265)(cid:384)(cid:258)(cid:3)(cid:400)(cid:456)(cid:456)(cid:456) (cid:56)(cid:215)(cid:3) (cid:357)(cid:265)(cid:265)(cid:3)(cid:334)(cid:400)(cid:334)(cid:3)(cid:265)(cid:384)(cid:258)(cid:3)(cid:400)(cid:456)(cid:400)(cid:456) (cid:41)(cid:215)(cid:3) (cid:350)(cid:371)(cid:196)(cid:207)(cid:177)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:207)(cid:325)(cid:309) www.cairnenergy.com London 6th Floor 20 Berkeley Square (cid:88)(cid:325)(cid:313)(cid:218)(cid:325)(cid:313) W1J 6EQ Norway Jåttåvågveien 7 Blokk C 3 etasje (2nd floor) 4020 Stavanger Norway Senegal Immeuble EPI Blvd du Sud x Rue des Ecrivains 3eme etage Point E Dakar Senegal BP. 25087 Dakar Fann Mexico Capricorn Americas (cid:97)(cid:230)(cid:443)(cid:284)(cid:207)(cid:325)(cid:355)(cid:3)(cid:132)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:3)(cid:127)(cid:355)(cid:88)(cid:355)(cid:3)(cid:37)(cid:41)(cid:3)(cid:26)(cid:355)(cid:154)(cid:355) Torre Mayor Av. Paseo de la Reforma 505 (cid:56)(cid:300)(cid:325)(cid:325)(cid:371)(cid:3)(cid:400)(cid:389)(cid:3)(cid:132)(cid:410)(cid:284)(cid:395)(cid:229)(cid:3)(cid:366)(cid:37)(cid:368) Col. Cuauhtémoc Del. Cuauhtémoc Postal Code 06500 México City (cid:437)(cid:437)(cid:437)(cid:355)(cid:206)(cid:176)(cid:284)(cid:371)(cid:313)(cid:229)(cid:313)(cid:229)(cid:371)(cid:269)(cid:444)(cid:355)(cid:206)(cid:325)(cid:309)(cid:119)(cid:176)(cid:371)(cid:406)(cid:456)(cid:334)(cid:384) 

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above