Coca-Cola Consolidated Annual Report 2011

FY2011 Annual Report · Coca-Cola Consolidated
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annual report2011facebook.com/CokeConsolidatedtwitter.com/CokeCCBCCCoca-Cola Bottling Co. Consolidated4100 Coca-Cola Plaza Charlotte, NC  28211 Mailing Address:  Post Office Box 31487Charlotte, NC  28231 704.557.4400CokeConsolidated.comBOARD OF DIRECTORSEXECUTIVE OFFICERSJ. Frank Harrison, IIIChairman of the Board of Directors and Chief executive officer Coca-Cola Bottling Co. ConsolidatedH.W. McKay BelkVice Chairman Belk, Inc.Alexander B. Cummings, Jr.executive Vice president and  Chief administrative officer  the Coca-Cola CompanySharon A. DeckerChief executive officerthe tapestry GroupWilliam B. Elmorepresident and Chief operating officerCoca-Cola Bottling Co. ConsolidatedMorgan H. Everett Community relations Director Coca-Cola Bottling Co. ConsolidatedDeborah H. Everhartaffiliate Brokerassist2SellHenry W. FlintVice Chairman of the Board of DirectorsCoca-Cola Bottling Co. ConsolidatedDr. William H. JonespresidentColumbia International universityJames H. MorganChairman of the Board of Directors and  Chief executive officer Krispy Kreme Doughnuts, Inc.John W. Murrey, IIIassistant professorappalachian School of lawDennis A. Wickerpartnernelson, Mullins, riley & Scarborough llpFormer lieutenant Governor of the  State of north CarolinaJ. Frank Harrison, IIIChairman of the Board of Directors and Chief executive officerWilliam B. Elmorepresident and Chief operating officerHenry W. FlintVice Chairman of the Board of DirectorsWilliam J. BilliardVice president, operations Finance and  Chief accounting officerRobert G. ChamblessSenior Vice president, Sales and MarketingClifford M. Deal, IIIVice president and treasurerNorman C. Georgepresident, BYB Brands, Inc.James E. HarrisSenior Vice president, Shared Services and  Chief Financial officerDavid L. HopkinsSenior Vice president, operationsUmesh M. KasbekarSenior Vice president, planning and administrationLauren C. SteeleSenior Vice president, Corporate affairsMichael A. StrongSenior Vice president, Human resourcesCoca-Cola Bottling Co. Consolidated is the largest independent Coca-Cola bottler in the United States. We are a leader in manufacturing, marketing and distribution of soft drinks. With corporate offices in Charlotte, N.C., we have operations in 11 states, primarily in the Southeast. The Company has one of the highest per capita soft drink consumption rates in the world and manages bottling territories with a consumer base of approximately 20 million people. Coca-Cola Bottling Co. Consolidated is listed on the NASDAQ Stock Market (Global Select Market) under the symbol COKE.This annual report is printed on recycled paper.L E T T E R   T O   S H A R E H O L D E R S

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ear Shareholders,

expense of $0.6 million, or $0.06 per 

share. Our 2010 results included non‑

Since our founding in 1902, Coca‑Cola 

cash losses on our hedging programs 

Bottling Co. Consolidated has focused 

of $3.2 million net of tax, or $0.35 per 

on building strong relationships that 

share; an after‑tax gain from the impact 

have helped us grow and thrive through 

of the Nashville flood of $0.6 million, 

the years. These associations are the 

or $0.06 per share; and favorable 

foundation of our continued success and 

adjustments to income tax expense of 

led to another solid performance in 2011. 

$1.0 million, or $0.11 per share. Excluding 

Our key relationships include:

these unusual items, net income and 

basic net income per share for 2011 were 

•	 Our Shareholders

$33.3 million and $3.62 compared to 

•	 Our Customers and Consumers

$37.7 million and $4.11 for 2010.

•	 Our Employees

•	 Our Communities 

In 2011, the Company continued 

•	 Our Business Partners

its focus on key areas that drive our 

Our SharehOlderS

business, including product innovation, 

our distribution system, productivity and 

expense management. We had positive 

volume growth and solid performances 

The Company is committed to creating 

across our primary channels, particularly 

long‑term value for its shareholders. Our 

the value channel, which is consistent 

operating results for 2011 reflect another 

with the current value orientation of 

strong year in the face of significant 

consumer sentiment. We boosted 2011 

challenges, including a slowly recovering 

sales in home market channels with 

economy, increases and volatility in key 

innovative packaging such as the new 

raw material costs, and consumers who 

1.25‑liter bottle, four‑pack cans and the 

are struggling economically and therefore 

reintroduction of six‑pack cans. We also 

seeking greater value.

evolved our immediate consumption 

strategy in convenience stores to a three‑

The Company reported net income of 

package offering.

$28.6 million, or basic net income per 

share of $3.11, compared to net income 

The Company experienced significant 

of $36.1 million, or basic net income per 

increases in the cost of key raw materials 

share of $3.93, in 2010. Several unusual 

in 2011, including sweetener, fuel and 

items impacted the comparability of 

resin for our bottles. A combination of 

earnings between 2011 and 2010. Our 

price increases and operating efficiency 

2011 results include non‑cash losses on 

improvements helped offset the majority 

our hedging programs of $4.1 million 

of these increases. We operate in a 

net of tax, or $0.45 per share, and net 

highly competitive consumer segment 

unfavorable adjustments to income tax 

in which passing along increased costs is 

Dedicated employees 
and new packaging 
contributed to a solid 
2011 performance.

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L E T T E R   T O   S H A R E H O L D E R S

extremely challenging. This magnifies the 

imperative that we continue to innovate 

importance of continuing innovation to 

and deliver products that our customers 

improve our supply chain and produce 

and consumers want.

and deliver our products more efficiently. 

During 2011, we continued our process 

During the economic downturn, 

of consolidating distribution facilities 

consumers have become increasingly 

to drive additional economies of scale. 

value‑conscious. We responded with new 

We further leveraged our transportation 

packaging and price points, such as the 

fleet, increasing utilization by expanding 

three‑package strategy in our immediate 

the scope of work we do for third parties.

consumption channel. The three‑package 

strategy includes our new 12.5‑ounce 

The Company experienced very positive 

package at an $0.89 price point, along 

results in 2011 from its proprietary 

with our 16‑ and 24‑ounce packages. 

branded Tum‑E Yummies product. 

Similar to the consumer reaction when 

This vitamin‑enhanced drink now has 

we introduced the 16‑ounce in 2008, the 

distribution in approximately 95 percent 

new 12.5‑ounce package has generated 

of the U.S. – primarily through other 

incremental sales and important trial 

Coca‑Cola bottlers – and is ranked 

from consumers.

second in its category in the convenience 

retail channel.

Another key element in driving value for 

The Company has focused 

our shareholders has been strengthening 

the Company’s financial position. 

The Company has benefited through 

the years from strategic investments, 

including the acquisition of additional 

Coca‑Cola distribution rights, and we 

generated $29 million of free cash flow 

in 2011. The Company has focused on 

reducing its long‑term debt in the past 

decade and is now well‑positioned to 

take advantage of strategic opportunities 

that may arise. In the past 10 years, we 

have reduced our long‑term debt, net of 

on reducing its long‑term 

debt in the past decade 

and is now well‑positioned 

to take advantage of 

strategic opportunities  

that may arise.

We also unveiled the 1.25‑liter as a 

cash, by approximately $500 million.

new value package in the home market 

Our CuStOmerS and 
COnSumerS

We are most fortunate to sell the 

channel. This package has generally been 

priced at $0.99 and has proven very 

popular with our customers as a way to 

provide our shared consumers with a new 

product at an attractive price.

greatest brands in the world. However, 

Consistent with this value approach, we 

we are very aware that consumer 

offered four‑pack cans with retail pricing 

tastes and preferences evolve, so it is 

from $0.99 – $1.19 as an in‑and‑out 

CCBCC is focused on 
innovation, consumer 
preferences and  
customer service.

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L E T T E R   T O   S H A R E H O L D E R S

promotional item for the convenience 

by company management, and customer 

store channel. And, we began selling 

service satisfaction is determined by 

six‑pack cans in conjunction with 12‑

customers’ survey responses. Our 2011 

pack cans on an everyday basis in 

results showed continuous improvement 

convenience stores – again giving the 

in our in‑outlet execution, and more than 

consumer more choices and a lower 

98 percent of the time our customers are 

price point.

satisfied or very satisfied with our sales 

and delivery service. We believe the 

What our customers think is very 

work we are doing to elevate the quality 

important to us. A couple years ago, we 

of our in‑outlet execution, and to better 

implemented our Right Execution Daily 

communicate with our customers and 

(RED) program to measure in‑outlet 

understand their needs, has contributed 

execution and customer service. Our 

to our strong financial performance 

customer service execution is evaluated 

in 2011.

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L E T T E R   T O   S H A R E H O L D E R S

Our emplOyeeS

Our COmmunitieS

The Company currently has more than 

The Company is active in the 

6,100 full‑ and part‑time employees 

communities in which our employees live 

concentrated mainly in 11 states across 

and serve. We believe that giving back 

the southeastern U.S. A highly motivated 

is part of our mission to serve others. 

and well‑trained workforce is essential to 

Community involvement takes many 

our ongoing success. We are fortunate 

forms including recycling, conservation 

to have many long‑serving employees 

and sustainability, in addition to 

who have a wealth of knowledge and 

supporting people and organizations. 

capability relating to our customers and 

As a Company, we provide ongoing 

consumers, as well as our operations. We 

support to many nonprofit organizations 

also continue to recruit new people to 

within our territory.

ensure we have a broad array of talent 

with current and relevant skill sets.

An important part of our Purpose 

Statement is to help meet the physical, 

Annually, our employees volunteer 

emotional and spiritual needs of the 

thousands of hours, and we support 

communities where we live and do 

and encourage them to be active in 

business and beyond. Our goal is 

our communities. We also manage and 

to assist nonprofit organizations by 

coordinate many community service 

providing resources enabling them to 

activities through Coke Cares – our 

meet diverse needs.

stewardship program that encourages 

employees to share their time, talents 

Our Company has always had a strong 

and treasures.

commitment to operate as efficiently 

Our community involvement 
takes many forms.

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L E T T E R   T O   S H A R E H O L D E R S

as possible, including our use of natural 

Our BuSineSS partnerS

resources such as water, energy and 

packaging materials. Our sustainability 

A major contributor to our ongoing 

initiatives extend throughout our entire 

success has been the relationships 

Company. We are a leader in several 

with our many great business partners. 

sustainability categories in the Coca‑Cola 

We work closely with The Coca‑Cola 

system, including using the least amount 

Company in all aspects of our business 

Annually, our employees 

volunteer thousands  

of hours, and we  

support and encourage 

them to be active in  

our communities.

including product development, 

marketing and customer relationships. 

Our relationship with The Coca‑Cola 

Company dates back to our founding 

in 1902 and is critical to our ability to 

continue bringing the best products 

in the world to our customers and 

consumers. We also have a close 

relationship with the other Coca‑Cola 

bottlers in the U.S. and with other 

beverage companies, including 

Dr Pepper and Monster, whose 

products we distribute in certain parts 

of our franchise territory.

of water to produce each liter of product. 

And in 2011, we reduced the amount of 

In closing, we are pleased with our 2011 

waste sent to landfills by approximately 

performance, which reflects the hard 

50 percent.

work of many and the strength of our 

Sustainability initiatives 
extend throughout CCBCC.

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L E T T E R   T O   S H A R E H O L D E R S

aforementioned relationships. We look 

world, we will continue to innovate, deliver 

forward to 2012 and the opportunity to 

value for our customers and consumers, 

continue building on these relationships 

and operate more efficiently – all while 

and growing shareholder value. Many 

serving our important constituencies.

of the same issues we faced in 2011 

will continue in 2012, including slow 

We remain committed to our Purpose 

economic recovery, higher prices for key 

Statement and its primary goals of 

raw materials, a highly competitive retail 

honoring God in all we do, serving 

environment and consumers who are 

others, pursuing excellence and growing 

very value‑oriented. We believe we are 

profitably. We believe that we achieved all 

well‑prepared for these challenges. As 

these goals during 2011 and will strive to 

stewards of the greatest brands in the 

do so each and every year.

J. Frank harrison, iii

Chairman of the Board and  
Chief Executive Officer

William B. elmore

President and  
Chief Operating Officer

We strive to offer 
consumers more products 
and various price points.

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No Assignments.

Allied Beverage Agreements with The Coca-Cola Company.

Exclusivity.

Term and Termination.

Supplementary Agreement Relating to Cola and Allied Beverage Agreements with The Coca-Cola Company.

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Risk Factors

The Company may not be able to respond successfully to changes in the marketplace.

Acquisitions of bottlers by their franchisors may lead to uncertainty in the Coca-Cola bottler system or
adversely impact the Company.

Changes in how significant customers market or promote the Company’s products could reduce revenue.

Changes in the Company’s top customer relationships could impact revenues and profitability.

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Changes in public and consumer preferences related to nonalcoholic beverages could reduce demand for the
Company’s products and reduce profitability.

The Company’s sales can be impacted by the health and stability of the general economy.

Miscalculation of the Company’s need for infrastructure investment could impact the Company’s financial
results.

The Company’s inability to meet requirements under its beverage agreements could result in the loss of
distribution rights.

Material changes in, or the Company’s inability to satisfy, the performance requirements for marketing
funding support, or decreases from historic levels of marketing funding support, could reduce the Company’s
profitability.

Changes in The Coca-Cola Company’s and other beverage companies’ levels of advertising, marketing
spending and product innovation could reduce the Company’s sales volume.

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The inability of the Company’s aluminum can or plastic bottle suppliers to meet the Company’s purchase
requirements could reduce the Company’s profitability.

The inability of the Company to offset higher raw material costs with higher selling prices, increased bottle/
can volume or reduced expenses could have an adverse impact on the Company’s profitability.

The consolidation among suppliers of certain of the Company’s raw materials could have an adverse impact
on the Company’s profitability.

The increasing reliance on purchased finished goods from external sources makes the Company subject to
incremental risks that could have an adverse impact on the Company’s profitability.

Sustained increases in fuel prices or the inability of the Company to secure adequate supplies of fuel could
have an adverse impact on the Company’s profitability.

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Sustained increases in workers’ compensation, employment practices and vehicle accident claims costs could
reduce the Company’s profitability.

Sustained increases in the cost of employee benefits could reduce the Company’s profitability.

Product liability claims brought against the Company or product recalls could negatively affect the
Company’s business, financial results and brand image.

Cybersecurity risks - technology failures or cyberattacks on the Company’s systems could disrupt the
Company’s operations and negatively impact the Company’s business.

Changes in interest rates could adversely affect the profitability of the Company.

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The level of the Company’s debt could restrict the Company’s operating flexibility and limit the Company’s
ability to incur additional debt to fund future needs.

Recent volatility in the financial markets may negatively impact the Company’s ability to access the credit
markets.

The Company’s credit rating could be negatively impacted by changes to The Coca-Cola Company’s credit
rating.

Changes in legal contingencies could adversely impact the Company’s future profitability.

Legislative changes that affect the Company’s distribution, packaging and products could reduce demand for
the Company’s products or increase the Company’s costs.

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Significant additional labeling or warning requirements may inhibit sales of affected products.

Additional taxes resulting from tax audits could adversely impact the Company’s future profitability.

Natural disasters and unfavorable weather could negatively impact the Company’s future profitability.

Global climate change or legal, regulatory, or market responses to such change could adversely impact the
Company’s future profitability.

Issues surrounding labor relations could adversely impact the Company’s future profitability and/or its
operating efficiency.

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The Company’s ability to change distribution methods and business practices could be negatively affected by
United States Coca-Cola bottler system disputes.

Management’s use of estimates and assumptions could have a material effect on reported results.

Changes in accounting standards could affect the Company’s reported financial results.

Obesity and other health concerns may reduce demand for some of the Company’s products.

The Company has experienced public policy challenges regarding the sale of soft drinks in schools,
particularly elementary, middle and high schools.

The concentration of the Company’s capital stock ownership with the Harrison family limits other
stockholders’ ability to influence corporate matters.

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J. FRANK HARRISON, III,

WILLIAM B. ELMORE,

HENRY W. FLINT,

WILLIAM J. BILLIARD,

ROBERT G. CHAMBLESS,

CLIFFORD M. DEAL, III,

NORMAN C. GEORGE,

JAMES E. HARRIS,

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Controls and Procedures

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Transfer Agent and Dividend Disbursing Agent
The Company’s transfer agent is responsible for stockholder records, issuance of stock certificates
and distribution of dividend payments and IRS Form 1099s. The transfer agent also administers plans
for dividend reinvestment and direct deposit. Stockholder requests and inquiries concerning these
matters are most efficiently answered by corresponding directly with American Stock Transfer & Trust
Company, LLC, 6201 15th Avenue, Brooklyn, New York 11219. Communication may also be made by
telephone Toll-Free (866) 627-2648 or via the Internet at www.amstock.com.

Stock Listing
The NASDAQ Stock Market LLC (Global Select Market)
NASDAQ Symbol – COKE

Company Website
www.cokeconsolidated.com
The Company makes available free of charge through its Internet website its Annual Report on
Form 10-K, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-K and all amendments to
those reports as soon as reasonably practicable after such material is electronically filed with or
furnished to the Securities and Exchange Commission.

Corporate Office
The corporate office is located at 4100 Coca-Cola Plaza, Charlotte, North Carolina 28211. The
mailing address is Coca-Cola Bottling Co. Consolidated, P. O. Box 31487, Charlotte, NC 28231.

Annual Meeting
The Annual Meeting of Stockholders of Coca-Cola Bottling Co. Consolidated will be held at the
Marriott SouthPark, 2200 Rexford Road, Charlotte, NC 28211 on Tuesday, May 8, 2012, at 9:00 a.m.,
local time.

Form 10-K and Code of Ethics for Senior Financial Officers
A copy of the Company’s Annual Report to the Securities and Exchange Commission (Form 10-K)
and its Code of Ethics for Senior Financial Officers is available to stockholders without charge
upon written request to James E. Harris, Senior Vice President, Shared Services and Chief
Financial Officer, Coca-Cola Bottling Co. Consolidated, P. O. Box 31487, Charlotte, North
Carolina 28231. This information may also be obtained from the Company’s website listed
above.

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BOARD OF DIRECTORSEXECUTIVE OFFICERSJ. Frank Harrison, IIIChairman of the Board of Directors and Chief executive officer Coca-Cola Bottling Co. ConsolidatedH.W. McKay BelkVice Chairman Belk, Inc.Alexander B. Cummings, Jr.executive Vice president and  Chief administrative officer  the Coca-Cola CompanySharon A. DeckerChief executive officerthe tapestry GroupWilliam B. Elmorepresident and Chief operating officerCoca-Cola Bottling Co. ConsolidatedMorgan H. Everett Community relations Director Coca-Cola Bottling Co. ConsolidatedDeborah H. Everhartaffiliate Brokerassist2SellHenry W. FlintVice Chairman of the Board of DirectorsCoca-Cola Bottling Co. ConsolidatedDr. William H. JonespresidentColumbia International universityJames H. MorganChairman of the Board of Directors and  Chief executive officer Krispy Kreme Doughnuts, Inc.John W. Murrey, IIIassistant professorappalachian School of lawDennis A. Wickerpartnernelson, Mullins, riley & Scarborough llpFormer lieutenant Governor of the  State of north CarolinaJ. Frank Harrison, IIIChairman of the Board of Directors and Chief executive officerWilliam B. Elmorepresident and Chief operating officerHenry W. FlintVice Chairman of the Board of DirectorsWilliam J. BilliardVice president, operations Finance and  Chief accounting officerRobert G. ChamblessSenior Vice president, Sales and MarketingClifford M. Deal, IIIVice president and treasurerNorman C. Georgepresident, BYB Brands, Inc.James E. HarrisSenior Vice president, Shared Services and  Chief Financial officerDavid L. HopkinsSenior Vice president, operationsUmesh M. KasbekarSenior Vice president, planning and administrationLauren C. SteeleSenior Vice president, Corporate affairsMichael A. StrongSenior Vice president, Human resourcesCoca-Cola Bottling Co. Consolidated is the largest independent Coca-Cola bottler in the United States. We are a leader in manufacturing, marketing and distribution of soft drinks. With corporate offices in Charlotte, N.C., we have operations in 11 states, primarily in the Southeast. The Company has one of the highest per capita soft drink consumption rates in the world and manages bottling territories with a consumer base of approximately 20 million people. Coca-Cola Bottling Co. Consolidated is listed on the NASDAQ Stock Market (Global Select Market) under the symbol COKE.This annual report is printed on recycled paper.annual report2011facebook.com/CokeConsolidatedtwitter.com/CokeCCBCCCoca-Cola Bottling Co. Consolidated4100 Coca-Cola Plaza Charlotte, NC  28211 Mailing Address:  Post Office Box 31487Charlotte, NC  28231 704.557.4400CokeConsolidated.com