Cooper Tire & Rubber
Annual Report 2008

Plain-text annual report

2008 Annual Report To our Shareholders:  2008  was  a  year  of  extreme  volatility  for  the  tire  industry  and  Cooper  Tire  &  Rubber  Company.  In  only  my  second  year  with  Cooper,  we  were  presented  increasing  and  unprecedented  challenges driven by the tumultuous economic environment. At the  same  time,  we  had  successes  and  opportunities  develop  that  are  truly exciting.   In  February  2008  our  newly  developed  Strategic  Plan  was  communicated. Since development of the plan we have encountered  floods, earthquakes, hurricanes, the meltdown of the credit markets,  oil  prices  that  started  the  year  around  $75  per  barrel,  spiked  mid‐ year at nearly $150 per barrel, and ended the year at around $45 per  barrel.  We  also  entered  into  what  some  have  termed  a  global  recession.  Demand  for  replacement  tires  declined  for  the  second  of  three years, an extremely unusual pattern for the industry. All of this  impacted our 2008 results. What it camouflaged is the focus on and  progress we have made toward the four imperatives in our strategic  plan  and  our  efforts  to  build  a  stronger  Cooper.  Those  imperatives are:  1) Build a sustainable, cost‐competitive position,  2) Secure a cost‐effective supply of tires,  3) Develop  the  right  organization  and  execution  capabilities  to  support the strategy, and  4) Deliver profitable top‐line growth.  While  implementing  elements  of  the  strategic  plan  in  2008,  our  existing  operations  were  able  to  lower  production  costs,  excluding  the  impacts  of  shutdowns  due  to  soft  demand.  This  improvement  should continue in 2009 as we implement the closure of our Albany,  Ga.  plant  and  continue  to  implement  Six  Sigma,  LEAN  and  automation  projects.  We  also  continued  investing  in  facilities  in  lower cost countries. This positions us for improved operating costs,  greater  geographic  flexibility,  and  the  ability  to  penetrate  markets  outside of the United States.    To enhance our capabilities and enablers, we have continued to shift  the culture at Cooper to a continuous improvement mindset. To that  extent  we  have  trained  black  and  green  belts,  as  part  of  our  LEAN  Six  Sigma  efforts,  as  well  as  made  internal  changes  to  the  organization’s  sustainable  improvements to our operations.  support  quick  and  structure  to  Top‐line growth will see an increased focus in 2009. To address the  topline  in  the  past,  we  launched  new  premium  products  that  position us  very  well for  growth  in  that  segment of  the  market.   In  fact  over  30  percent  of our  sales  are  from  products  launched  in  the  last  two  years.  The  Cooper  brand  continued  with  a  strong  performance.  In  2009  we  will  launch  products  aimed  at  the  value  segment  of  the  markets.  As  our  competitiveness  improves,  our  ability to grow our top line increases. We are also very aggressively  pursuing business that’s positioning our products in channels of the  market where we are currently underrepresented.     Market  improvements  would  certainly  be  helpful  in  getting  our  bottom line back to a healthy position, but we are not simply waiting  for that to happen. As we continue to execute our plans, we believe  that  each  step  we  take  should  improve  our  ability  to  generate  profits. Times have been difficult recently, but we are headed in the  right  direction, focused  on  the right  actions,  and  have  the  strength,  skills  and  ability  to  implement  what  it  will  take  for  us  to  deliver  better results and capitalize on future opportunities.  We  are  fortunate  to  be  in  a  position  of  flexibility  with  the  deployment  of  our  capital,  should  economic  circumstances  require  additional adjustments. We still have cash and untapped credit lines  available  to  us.  We  will  continue  to  tightly  monitor  spending  and  capital  expenditures  during  this  period.  We  have  suspended  the  repurchase of shares and debt, limited expenses where possible, and  are investing only in the items that are critical to Cooper’s success.  For 2009, we expect that in the first half of the year industry volumes  in North America will be down compared to 2008. In the second half  of  2009  we  believe  it  is  possible  the  market  will  begin  to  rebound.  China has recently experienced double‐digit growth in replacement  tires. This is unlikely to occur in 2009, but we believe growth in the  mid to high single‐digit range is possible. European markets are also  likely to experience declines.   Raw  material  costs  were  extremely  volatile  in  2008.  In  2009  we  expect  costs  to  be  less  volatile  and  as  companies  begin  to  buy  raw  materials again, we could see prices strengthen later in the year. Our  cash  flows  should  benefit  as  these  raw  materials  work  their  way  through inventory.    We  remain  committed  to  the  strategic  plan.  The  path  to  achieving  the  goals  in  that  plan  has  certainly  been  rockier  than  we  initially  anticipated. We have already had to make very difficult decisions to  continue our progress. The actions we have taken and are taking will  continue to move us along this path.    We are cautious in our expectations of future profitability because of  the  uncontrollable  factors  which  impact  this  industry:  consumer  confidence,  gasoline  prices,  raw  material  cost  volatility,  intense  competition  and  currency  fluctuations.  We  expect  there  to  be  continued pressure on the industry as demand for tires in the short  term  is  affected  by  global  economic  conditions.  The  plans  we  implement  will  address  those  conditions  as  we  reposition  the  Company  to  emerge  from  the  current  recession  as  a  much  stronger  competitor.    Several factors should help Cooper look different at the end of 2009,  than in 2008. They include:  • improved  fixed  cost  structure  as  we  move  from  four  plants  to  three in the U.S.,  • further  benefits  of  automation,  complexity  reduction  and  process improvements lowering our manufacturing costs,  • improved  momentum  in  the  market  due  to  new  products  and  customers,  • increased units from our joint ventures,  • government incentives, and  • renegotiated labor contracts.  The  Board  of  Directors,  management,  employees,  and  I  are  committed  to  delivering  improvements  for  all  stakeholders  of  the  Company.    We  thank  you  for  your  support  and  confidence  during  these  turbulent times.  Roy Armes  Chairman of the Board,  President and Chief Executive Officer                                                    Shareholder Information Executive Offices Cooper Tire & Rubber Company  701 Lima Avenue  Findlay, OH  45840  419‐423‐1321  For Information Tire products   Investor Relations  Web site       Annual Meeting The 2009 Annual Meeting of Stockholders of Cooper  Tire & Rubber Company will be held at The Westin  Hotel, Lindbergh Ballroom, Detroit Metropolitan  Airport, 2501 World Gateway Place, Detroit, Michigan   48242, on Tuesday, May 5, 2009 at 10:00 a.m. Eastern  Daylight Time. All stockholders are cordially invited to  attend. Proxy material is sent to stockholders together  with this report.   Transfer Agent & Registrar Computershare Investor Services LLC  250 Royall Street, Mail Stop 1A  Canton, MA 02021  888‐294‐8217 (toll free)  24 hours automated or Mon. ‐ Fri.   8:30 a.m. to 5:30 p.m. (central time)  www.computershare.com  web.queries@computershare.com  Stockholders requiring a change of name, address or  ownership of stock as well as information about  stockholder records, lost or stolen certificates, dividend  checks, dividend direct deposit and dividend  reinvestment should contact our transfer agent by mail,  by telephone or through its web site.   Filing Certifications The Company has filed the certification required by  Section 302 of the Sarbanes‐Oxley Act of 2002 as   an exhibit to its Form 10‐K for the fiscal year ending  December 31, 2008, filed with the Securities and  Exchange Commission.  On June 3, 2008, the Company  filed with the New York Stock Exchange its Annual  CEO Certification.  Direct Investment Plan Computershare Investor Services serves as  Administrator for a direct investment plan for the  purchase, sale and/or dividend reinvestment of   Cooper Tire & Rubber Company common stock.  For  information, call Computershare Investor Services at  888‐294‐8217.   Board of Directors Executive Officers Roy V. Armes Chairman of the Board, President and Chief Executive Officer, Cooper Tire & Rubber Company Roy V. Armes Chairman of the Board, President and Chief Executive Officer, Cooper Tire & Rubber Company Mark W. Krivoruchka Senior Vice President James E. Kline Vice President, General Counsel and Secretary Harold C. Miller Vice President 800‐854‐6288  419‐427‐4768  www.coopertire.com  Laurie J. Breininger 1, 2 Former President, Americas Bath and Kitchen, American Standard Companies Inc. Thomas P. Capo 2 Chairman of the Board, Dollar Thrifty Automotive Group, Inc. Steven M. Chapman1, 2 Group VP, Emerging Markets & Businesses, Cummins, Inc. Philip G. Weaver Vice President and Chief Financial Officer John J. Holland 1, 3 President, COO and CFO, MMFX Technologies Corporation John F. Meier 1, 3, 4 Chairman and Chief Executive Officer, Libbey Inc. John H. Shuey 1, 2 Former Chairman, President and Chief Executive Officer, Amcast Industrial Corporation Richard L. Wambold 3 Chairman and Chief Executive Officer, Pactiv Corporation Robert D. Welding 3 Non-Executive Chairman, Public Safety Equipment P.L.C. 1 Member of the Nominating and Governance Committee 2 Member of the Audit Committee 3 Member of the Compensation Committee 4 Lead Director Appointed Corporate Officers Donald P. Ingols Vice President Jack J. McCracken Assistant Secretary Gregory E. Meyers Assistant General Counsel Carl R. Montalbine Vice President Charles F. Nagy Assistant Treasurer Linda L. Rennels Vice President Stephen O. Schroeder Vice President and Treasurer     

Continue reading text version or see original annual report in PDF format above